这份定价补充文件不完整，可能会发生变化，涉及1933年《证券法》下的有效注册声明。本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书不是在不允许此类要约的任何国家或司法管辖区出售这些票据的要约。

与表现最差的纳斯达克100指数挂钩^®科技板块指数，标普 500^®指数和SPDR^®黄金股

•与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®科技板块指数，标普 500^®指数和SPDR^®Gold Shares，2029年1月31日到期（“票据”）预计将于2026年1月26日定价，预计将于2026年1月29日发行。

•如果未在到期前收回，则期限约为3年。

•票据的支付将取决于纳斯达克100指数的个别表现^®科技板块指数，标普 500^®指数和SPDR^®Gold Shares（each a“underlying”）。

•假设票据未被赎回，每个标的在适用观察日的观察值大于或等于其起始值的70.00%，则按月支付的或有票面利率为每年9.25%（每月0.7709%）。

•从2026年7月30日开始，我们可以选择每月赎回，金额等于本金加上相关的或有息票付款，如果其他情况下应支付。

•假设票据未在到期前被赎回，如果任何标的较其起始价值下跌超过30%，在到期时，您的投资将面临表现最差的标的价值下跌的1：1下行风险，最多100%的本金面临风险；否则，在到期时，您将收到本金金额。到期时，如果每个标的在最终观察日的观察值大于或等于其起始值的70.00%，您还将获得一笔最终的或有息票支付。

•票据的所有付款均受制于BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”或“发行人”）作为票据发行人以及美国银行股份有限公司（“BAC”或“担保人”）作为票据担保人的信用风险。

•票据将不会在任何证券交易所上市。

• CUSIP编号09711KEV4。

截至定价日，这些票据的初步估计价值预计在每1000.00美元本金的票据910.00美元至960.00美元之间，低于以下所列的公开发行价格。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。有关更多信息，请参见本定价补充文件PS-11页开始的“风险因素”和本定价补充文件PS-28页的“结构化票据”。

票据与常规债务证券有重要区别。票据的潜在购买者应考虑本定价补充文件第PS-11页、随附产品补充文件第PS-3页、随附招股说明书补充文件第S-7页以及随附招股说明书第7页开始的“风险因素”中的信息。

美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

（1）若干交易商购买票据以出售予若干收费顾问帐户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金970.00美元。

（2）每1,000.00美元本金票据的承销折扣可能高达30.00美元，导致扣除费用前给美国银行财务的收益低至每1,000.00美元本金票据的970.00美元。

票据及相关担保：

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票据条款

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*可能会有变化。

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观察日、或有缴款日和催缴款日

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*观察日期可按随附产品补充文件PS-18页开始的“票据说明——票据的某些条款——与观察日期有关的事件”中的规定延期。

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票据的任何付款取决于作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险，并取决于标的的表现。票据的经济条款基于BAC的内部资金利率，该利率是其通过发行与市场挂钩的票据借入资金所支付的利率，以及BAC的关联公司订立的某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及包销折扣（如果有的话），以及下文所述的对冲相关费用（见PS-11页开始的“风险因素”），将降低票据对您的经济条款和票据的初始估计价值。由于这些因素，您购买票据所支付的公开发行价格将高于截至定价日票据的初始估计价值。

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票据的初步估计价值范围载于本定价补充文件的封面页。最后定价补充文件将列出截至定价日票据的初步估计价值。有关初始估计值和票据结构的更多信息，请参阅PS-11页开始的“风险因素”和PS-28页的“票据结构”。

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或有息票支付及赎回金额厘定

在每个或有付款日期，如果票据之前没有被赎回，您可能会收到一份

每1000.00美元本金票据的或有息票支付确定如下：

假设票据未被赎回，在到期日，您将收到按如下方式确定的每1000.00美元票据本金的现金付款：

上述所有款项均由作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC承担信用风险。

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总或有息票支付示例

下表说明了在票据期限内每1000.00美元本金票据的假设或有息票支付总额，其基础是7.709美元的或有息票支付，具体取决于在可选的提前赎回或到期之前应支付多少或有息票支付。根据标的的表现，在票据期限内，您可能不会收到任何或有息票付款。

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假设支付概况和到期付款示例

或有收益发行人可赎回收益率票据表

下表仅供说明之用。它假定票据未在到期前被赎回，并且基于假设值，并显示票据的假设收益。该表说明了赎回金额和票据回报的计算，计算的依据是表现最差的基础的假设起始值为100，表现最差的基础的假设息票障碍为70，表现最差的基础的假设门槛值为70，每1000.00美元票据本金的或有息票支付为7.709美元，以及表现最差的基础的一系列假设期末值。您收到的实际金额和由此产生的回报将取决于标的的实际起始值、票息障碍、门槛值、观察值和期末值，票据是否在到期前被赎回，以及您是否持有票据到期。以下示例未考虑投资于票据的任何税务后果。

近期标的实际值，见下文“标的”部分。每个标的的期末价值将不包括就该标的的股份或单位或包括在该标的中的证券或资产（如适用）支付的股息或其他分配所产生的任何收入。此外，票据的所有付款均须承担发行人和担保人的信用风险。

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风险因素

您对票据的投资会带来重大风险，其中许多风险与传统债务证券的风险不同。您购买票据的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑投资票据的风险（包括下文讨论的风险）后才能做出。如果您不了解票据的重要内容或一般财务事项，则票据不适合您进行投资。您应仔细查阅从随附产品补充文件第PS-3页开始的“风险因素”部分、随附招股说明书补充文件第S-7页和随附招股说明书第7页中有关票据的风险的更详细说明，每一部分均在下文PS-33页中确定。

结构相关风险

•您的投资可能会导致亏损；没有本金的保证收益。票据到期并无固定本金偿还金额。如果票据未在到期前赎回，且任何标的的期末价值低于其阈值，在到期时，您的投资将受到表现最差标的价值下降的1：1下行风险敞口，并且表现最差标的的期末价值低于其起始价值的每1%，您将损失本金的1%。在这种情况下，您将损失您在票据上的很大一部分或全部投资。

•您对票据的回报仅限于票据期限内的或有息票支付（如果有的话）所代表的回报。您对票据的回报仅限于在票据期限内支付的或有票息付款，无论任何标的的观察值或期末价值在多大程度上超过其票息障碍或起始价值（如适用）。同样，到期或可选提前赎回时应付的金额永远不会超过本金和适用的或有息票支付的总和，无论任何标的的观察值或期末值超过其起始值的程度如何。相比之下，直接投资于标的或一项或多项标的所持有或包含的证券（如适用）将允许您获得其价值任何升值的好处。票据的任何回报将不会反映如果您实际拥有这些证券或资产并收到已支付的股息或就其进行的分配，您将实现的回报。

•票据可选择提前赎回，这将限制您在票据的整个期限内收到或有息票付款的能力。在每个通知支付日，根据我们的选择，我们可能会全部通知您的票据，但不是部分通知。如果票据在到期日之前被赎回，您将有权在适用的赎回付款日期收到提前赎回金额，并且不会在票据上支付更多金额。在这种情况下，您将失去在可选提前赎回日期之后继续收到或有息票付款的机会。如果票据在到期日之前被赎回，您可能无法投资具有类似风险水平的其他证券，这些证券可以提供与票据类似的回报。即使我们不行使我们的选择权来赎回贵公司的票据，我们这样做的能力可能会对贵公司票据的市场价值产生不利影响。是否在任何此类赎回支付日提前赎回您的票据是我们的唯一选择，我们可能会或可能不会出于任何原因行使此选择权。由于这种可选的提前赎回潜力，你的票据的期限可能在六个月到三十六个月之间。

•您可能不会收到任何或有息票付款。票据不提供任何定期固定息票支付。票据的投资者不一定会收到票据的任何或有息票付款。如果任何标的在某个观察日的观察值小于其票息障碍，您将不会收到适用于该观察日的或有票息支付。如果任何标的的观察值在票据期限内的所有观察日均低于其票息壁垒，则在票据期限内不会收到任何或有票息支付，也不会获得票据的正收益。

•您的票据收益可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。您在票据上获得的任何回报可能低于您在购买具有相同到期日的常规债务证券时获得的回报。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对票据的投资可能无法反映您的全部机会成本。此外，如果在票据期限内利率上升，或有息票支付（如有）可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。

•或有息票支付、提前赎回金额或赎回金额（如适用）将不反映观察日以外的标的价值变化。票据期限内除观察日以外的标的价值不影响票据的支付。尽管有上述规定，投资者在持有票据时一般应了解标的的表现，因为标的的表现可能会影响票据的市场价值。计算代理将确定是否支付每笔或有息票付款，并将计算提前赎回金额或赎回金额（如适用），方法是仅将起始价值、息票障碍或阈值（如适用）与每个标的的观察值或期末值进行比较。不会考虑标的的其他价值。因此，如果票据未在到期前被赎回，且表现最差的基础资产的期末价值低于其阈值价值，即使每个基础资产的价值在估值日期之前始终高于其阈值，您在到期时收到的收益也将低于本金金额。

•由于票据与表现最差（而非平均表现）的标的挂钩，即使一个标的的观察值或期末价值大于或等于其票息障碍或阈值（如适用），您可能不会从票据中获得任何回报，并可能损失您在票据中的大部分或全部投资。你的票据与表现最差的标的挂钩，一个标的的价值变动可能与变动不相关

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在其他底层证券的价值中。票据不与由标的组成的一篮子挂钩，在这种情况下，一个标的价值的贬值可能在一定程度上被其他标的价值的升值所抵消。就票据而言，每个标的的个别表现将不会合并，一个标的价值的贬值不会被其他标的价值的任何升值所抵消。即使某一标的在观察日的观察值处于或高于其票息障碍，如果另一标的在该日的观察值低于其票息障碍，您也不会收到该观察日的或有票息支付。此外，即使某一标的的的期末价值达到或高于其门槛值，如果表现最差的标的的期末价值低于其门槛值，您将损失您在票据上的大部分或全部投资。

•票据的任何付款均受制于我们的信用风险和担保人的信用风险，我们或担保人的信誉的任何实际或感知变化预计将影响票据的价值或票据的任何应付金额。这些票据是我们的无担保优先债务证券。票据的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。票据不受担保人以外的任何实体担保。因此，贵方收到票据的任何付款将取决于我们的能力和担保人在适用的付款日期偿还我们在票据下各自义务的能力，无论标的的履行情况如何。无法保证我们的财务状况或担保人在票据定价日之后的任何时间的财务状况。如果我们和担保人无法履行我们各自到期的财务义务，您可能无法收到根据票据条款应付的金额。

此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人信用评级的实际或预期下降或到期日前我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差增加（“信用利差”）可能会对票据的市场价值产生不利影响。然而，由于贵公司对票据的回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力以外的因素，例如标的价值，我们或担保人信用评级的改善不会降低与票据相关的其他投资风险。

•我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、业务或收入。我们是担保人的财务子公司，除了与发行、管理和支付我们在由担保人担保的债务证券项下的义务相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在票据项下的义务。因此，我们支付票据的能力可能受到限制。

估值和市场相关风险

•您为票据支付的公开发行价格将超过其初始估计价值。本初步定价补充文件封面提供的票据初始估计值范围，以及将在最终定价补充文件中提供的截至定价日的初始估计值，均仅为每一项估计，在特定时间点通过参考我们和我们的关联公司的定价模型确定。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）标的价值的变化、担保人内部资金利率的变化，以及包括在公开发行价格中的承销折扣（如果有的话）以及对冲相关费用，所有这些都在下文“构建票据”中进一步描述。这些因素，连同票据期限内的各种信贷、市场和经济因素，预计将降低你可能在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。

•初始估计值并不代表我们、BAC、美国银行或我们的任何其他关联公司愿意在任何时间在任何二级市场（如果存在）购买贵公司票据的最低或最高价格。贵司票据在发行后任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而变化，包括标的的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化等。

•我们无法向贵国保证，贵国票据的交易市场将永远发展或保持下去。我们不会在任何证券交易所上市票据。我们无法预测这些票据将如何在任何二级市场交易，也无法预测该市场是否具有流动性或流动性不足。

冲突相关风险

•我们、担保人和我们的任何其他关联公司（包括美国银行）的交易和对冲活动可能会与您产生利益冲突，并可能对您的票据回报及其市场价值产生不利影响。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可以购买或出售标的的股份或单位，或标的持有或包括在标的中的证券或资产（如适用），或标的或这些证券上的期货或期权合约或交易所交易工具，或其价值来自标的或这些证券或资产的其他上市或场外衍生工具。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行同业公会，可能不时拥有标的的股份或单位或标的所代表的证券或资产，但除BAC的普通股可能包含在标的中外，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行同业公会，并不控制任何包含在标的中的公司，并且

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未核实任何其他公司作出的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会为我们自己或他们自己的账户、出于商业原因或与对冲我们在票据下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。这些交易可能会在您在票据中的利益与我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）在我们或他们的自营账户、为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。这些交易可能会对标的资产的价值产生不利影响，从而可能对您在票据中的投资产生不利影响。在定价日期或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司（包括美国银行或代表我们或他们的其他人）的任何购买或销售（包括那些为对冲我们与票据相关的部分或全部预期风险的目的）可能会对标的价值产生不利影响。因此，标的物的价值可能会在定价日期之后发生变化，这可能会对票据的市场价值产生不利影响。

我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，也预计会从事可能对定价日期的标的价值产生不利影响的对冲活动。此外，这些对冲活动，包括解除对冲，可能会在到期前降低您的票据的市场价值，并可能对票据上需要支付的金额产生不利影响。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会购买或以其他方式获得票据、标的或标的所代表的证券的多头或空头头寸，并可能持有或转售票据、标的或标的所代表的证券。例如，美国银行可能会就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向贵方保证，这些活动不会对标的价值、贵方票据到期前的市场价值或票据上的应付金额（如有）产生不利影响。

•可能存在涉及计算代理的潜在利益冲突，该代理是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任票据的计算代理，因此将做出与票据相关的各种决定，包括将在票据上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。

标的相关风险

•伦敦金银市场协会的大宗商品交易存在相关风险。GLD的投资目标是在支付其费用和负债之前大致反映黄金的价格。黄金价格由伦敦金银市场协会（简称“LBMA”）或LBMA指定的独立服务提供商确定。LBMA是金银市场参与者的自律协会。尽管LBMA的所有做市成员都受到英国央行的监管，并被要求满足资本充足率测试，但LBMA本身并不是受监管的实体。如果LBMA应该停止运营，或者如果金条交易应该被征收增值税或其他税收或目前没有的任何其他形式的监管，LBMA黄金价格作为全球黄金价值基准的作用可能会受到不利影响。LBMA是一个委托人市场，其运作方式更类似于场外实物商品市场，而不是受监管的期货市场，美国期货合约的某些特征在LBMA交易背景下并不存在。例如，LBMA没有每日价格限制，否则会限制LBMA合约价格的波动。在下跌的市场中，有可能价格在一个交易日内或在一段交易日内不受限制地继续下跌。LBMA可能会更改、中止或暂停计算或传播LBMA黄金价格，这可能会对票据的价值产生不利影响。LBMA，或LBMA指定的独立服务提供商，将没有义务在计算或修改LBMA金价时考虑您的利益。所有这些因素都可能对GLD的价格产生不利影响，从而也会对票据的回报产生不利影响。

• GLD的表现可能会受到金价的影响。就黄金价格对GLD表现的影响（如果有的话）而言，是有限的。黄金价格会在短时间内受到价格波动的影响，代表大宗商品市场的交易，与股票市场有本质的不同，并受到多种因素的影响。这些因素包括经济因素，包括全球货币体系的结构和信心、对未来通胀率的预期、美元（黄金价格通常以何种货币报价）的相对强度和信心、利率和黄金借贷利率，以及全球或区域经济、金融、政治、监管、司法或其他事件。
黄金价格还可能受到工业和珠宝需求、官方部门（包括央行和其他持有黄金的政府机构和多边机构）的借贷、销售和购买黄金等行业因素的影响，黄金生产和生产成本水平，以及由于黄金市场的交易活动而导致的供需短期变化。无法预测这些因素的全部或任何组合的总体影响。与这些因素有关的任何负面发展都可能对黄金价格产生不利影响，并因此对GLD的价格产生不利影响，从而对票据的回报产生不利影响。

•一方面，票据的价值或GLD的价格与黄金价格之间没有直接的相关性。尽管黄金价格是可能影响GLD表现的一个因素，但这些票据并未与黄金现货价格或黄金期货挂钩。GLD价格与黄金价格之间没有直接的联动关系。虽然黄金价格可能是可能影响GLD的标的资产并因此影响GLD价格的一个因素，但票据的应付金额与黄金价格的变动并不直接挂钩，并且可能会受到与这些变动无关的因素的影响。投资票据和投资黄金不一样，如果你想投资与黄金价格直接挂钩的产品，就不应该投资票据。

•黄金价格的特点是波动性高且不可预测，这可能导致GLD的波动性高且不可预测。GLD的投资目标是反映金条价格的表现，减去GLD的费用。的价格

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黄金主要受全球黄金需求和供应的影响。金条的市场是全球性的，黄金价格受制于短期内波动的价格走势，并受到多种因素的影响，包括宏观经济因素，例如全球货币体系的结构和信心、对未来通货膨胀率的预期、美元（黄金价格通常以何种货币报价）的相对强度和信心、利率、黄金借贷利率以及全球或区域经济、金融、政治、监管、司法或其他事件。黄金价格可能受到行业因素的影响，例如工业和珠宝需求以及官方部门的借贷、销售和购买黄金，包括中央银行和其他持有黄金的政府机构和多边机构。此外，金价可能会受到黄金产量水平、生产成本以及黄金市场交易活动导致的供需短期变化的影响。不时地，黄金的地上库存也可能左右市场。无法预测这些因素的全部或任意组合的总体效应。最近，黄金价格一直而且可能会继续极度波动。因此，GLD的表现和票据的回报可能会受到不利影响。

• GLD的价值可能无法完全复制黄金价格。由于GLD收取的费用和开支、获取黄金的限制或其他情况，GLD的表现可能无法完全复制黄金价格。GLD不产生任何收入而随着GLD定期出售黄金来支付其持续的费用，GLD所代表的黄金数量随着时间的推移逐渐下降。而无论GLD的交易价格是随黄金价格的变化而上涨还是下跌，GLD出售黄金都是为了持续支付费用。在金价低迷时出售GLD的黄金以支付费用可能会对GLD的价值产生不利影响。此外，由于战争、恐怖主义、盗窃、自然灾害或其他原因，GLD的部分或全部黄金可能会丢失、损坏或被盗。

•单一商品价格往往比一般商品价格波动更大，而且可能与一般商品价格不相关。GLD与单一商品挂钩，而不是与多样化的一篮子商品或基础广泛的商品指数挂钩。GLD的基础商品可能与商品价格总体上不相关，并且可能与商品价格总体上存在较大差异。因此，与与更多商品价格挂钩的证券或基础广泛的商品指数相比，这些票据具有更大的风险，并且可能更具波动性。

• GLD不是投资公司或商品池，不受经修订的1940年《投资公司法》或经修订的1936年《商品交易法》的监管。因此，您将不会受益于向投资于受监管投资公司或商品池的人提供的任何监管保护。

• GLD的表现可能与其基础商品的表现以及GLD的每股净资产值（“NAV”）不相关，尤其是在市场波动期间。由于GLD收取的费用和开支或由于其他情况对其基础商品准入的限制，GLD并未完全复制其基础商品即黄金的表现。GLD不产生任何收入，并且随着GLD定期出售其基础商品以支付持续的费用，每一份额所代表的其基础商品的数量随着时间的推移而逐渐下降。而无论股份的交易价格是否会因应其标的商品价格的变动而上涨或下跌，GLD均会持续出售其标的商品以支付费用。GLD在标的商品价格低迷时出售其标的商品以支付费用可能会对票据的价值产生不利影响。此外，存在部分或全部GLD对其基础商品的持有可能丢失、损坏或被盗的风险。获得GLD基础商品的机会也可能受到自然事件（如地震）或人类行为（如恐怖袭击）的限制。所有这些因素都可能导致GLD的表现与其基础商品之间缺乏相关性。此外，由于GLD的股份在证券交易所交易，受市场供给和投资者需求的影响，一股GLD的市值可能与GLD的每股NAV存在差异。在市场波动期间，GLD的标的商品可能会出现二级市场买不到的情况，市场参与者可能无法准确计算出GLD的每股NAV，GLD的流动性可能会受到不利影响。这种市场波动还可能扰乱市场参与者创建和赎回GLD份额的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖GLD股票的价格产生不利影响，有时甚至会产生重大影响。因此，在这些情况下，GLD股票的市值可能与GLD每股资产净值存在较大差异。由于上述所有原因，GLD的表现可能与其基础商品的表现以及GLD的每股资产净值并不相关，这可能会对票据在二级市场的价值产生重大不利影响和/或减少票据的任何付款。

•科技行业的不利条件可能会降低你的票据回报率。此次纳入NDXT的股票全部由科技领域的公司发行。影响科技公司和严重依赖技术进步的公司的市场或经济因素可能会对NDXT的投资价值产生重大影响。科技公司和严重依赖技术的公司的股票价格特别容易受到技术产品周期快速变化、产品迅速过时、政府监管和国内和国际竞争的影响，包括来自生产成本较低的外国竞争对手的竞争。科技公司和严重依赖技术的公司的股票，尤其是那些规模较小、经验不足的公司的股票，往往比整体市场波动更大。科技公司严重依赖专利和知识产权，其损失或减值可能会对盈利能力产生不利影响。此外，技术领域的公司可能会面临增长率的巨大变化，而且往往是无法预测的，以及对合格人员服务的竞争。这些因素中的任何一个都可能对票据的回报产生不利影响。因此，通过投资票据，您将不会受益于与在多个行业运营的公司相关的投资可能导致的多元化。

•票据受制于与外国证券市场相关的风险。NDXT包括某些外国股本证券。你

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应注意，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。与美国或其他证券市场相比，组成NDXT的外国证券市场的流动性可能更低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，与那些受SEC报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常更少，外国公司受到的会计、审计和财务报告标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。

外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济可能在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面与美国经济存在有利或不利的差异。

•纳入NDXT的股票集中在一个板块。NDXT包括科技行业公司发行的证券。因此，一些将决定票据表现的股票集中在一个板块。尽管对票据的投资不会赋予持有人对NDXT中包含的证券的任何所有权或其他直接权益，但对票据的投资回报将受到与对该行业公司的直接股权投资相关的某些风险的影响。因此，通过投资票据，您将不会受益于与在多个行业运营的公司相关的投资可能导致的多元化。

•反稀释调整幅度将有限。计算代理可能会调整GLD的价格乘数和票据的其他条款，以反映GLD的某些行为，如随附产品补充文件中“票据的描述——与ETF相关的反稀释和终止调整”部分所述。计算代理将不会被要求对可能影响GLD的每一个事件做出调整，并且将拥有广泛的酌情权来确定是否需要调整以及在多大程度上需要调整。

•发行人或标的的保荐人或投资顾问可能会以影响其价值的方式调整该标的，发行人或保荐人或投资顾问没有义务考虑您的利益。底层证券的发布者或保荐人或投资顾问可以添加、删除或替换该底层证券中包含的成分，或进行可能改变其价值的其他方法更改。这些行为中的任何一个都可能对您的Notes的价值产生不利影响。

涉税风险

•投资于票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或与票据类似的证券进行定性。因此，投资票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定。根据票据条款，您将与我们达成一致，将票据视为或有收益的单一金融合同，如下文“美国联邦所得税摘要——一般”中所述。如果美国国税局（“IRS”）成功地主张对票据的替代定性，则与票据相关的收入、收益或损失的时间和性质可能有所不同。不会要求美国国税局就票据作出裁决，也不能保证美国国税局将同意题为“美国联邦所得税摘要”的部分中的陈述。我们敦促您就投资票据的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您自己的税务顾问。

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底层证券

本定价补充文件所载有关标的的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，均来自公开来源。该信息反映了NDXT的保荐人、SPX的保荐人和GLD的投资顾问（统称“基础保荐人”）的政策，并可能因此而发生变化。标的保荐机构，对各自标的的版权和所有其他权利进行许可，没有义务继续发布，也可以终止发布标的。任何标的保荐人终止刊发适用标的的后果在随附产品补充文件中的“票据说明——指数的终止”和“票据说明——与ETF相关的反稀释和终止调整—— ETF的终止或重大变更”中讨论。我们、担保人、计算代理或美国银行均不对任何基础或任何后续基础的计算、维护或发布承担任何责任。我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司均未就标的的未来表现向贵公司作出任何陈述。你应该对底层证券进行自己的调查。

纳斯达克100^®科技板块指数

NDXT意在衡量科技公司在纳斯达克100指数中的表现^®Index（“NDX”）。NDX旨在根据市值衡量在纳斯达克股票市场（“NASDAQ”）上市的100只国内和国际最大非金融证券的表现。根据行业分类基准（“ICB”），NDXT中股票的每个发行人都被归类为科技公司。

NDXT于2006年2月22日开始交易，基准值为1,000.00。NDXT由纳斯达克 OMX Group，Inc.（“纳斯达克 OMX”）计算并发布。在实施NDXT时，纳斯达克 OmX将酌情行使其认为适当的合理酌情权。

安全资格标准和选择

为了有资格获得NDXT，必须在NDX中包含一种证券。一家公司必须根据ICB分类为科技公司（属于科技行业的任何公司）。

符合证券资格标准的所有证券都包含在NDXT中。

成分加权

NDXT是一个等权指数。NDXT每季度重新平衡一次，这样NDXT内的所有发行人的指数市值相等。NDXT遵循与NDX相同的重组和再平衡时间表。对于以多种证券为代表的发行人，指数市值在其各自的指数证券之间平均分配。指数份额的计算方法是将每种指数证券的最终指数市值除以其最后一次出售价格。

NDXT指数计算

NDXT的价值等于NDXT市值除以NDXT除数。整体NDXT市值是每只NDXT股票市值的总和，由上一次再平衡时用于分配等权重的NDXT股票等权重因子进行调整，可能会因任何公司行为而调整。NDXT股票的市值由最后一次出售价格乘以NDX中包含的指数证券的股票数量确定。换言之，NDXT的价值等于（i）（a）每只NDXT股票的指数份额乘以（b）每只此类股票的最后一次出售价格（如果有公司行为，则进行调整）乘以（c）此类股票的等权重因子，再除以（ii）NDXT的除数的乘积之和。

价格收益NDXT除数计算为（i）NDXT的当日起始市值除以（ii）前一日NDXT值的比率。

指数证券某一日未在相关纳斯达克交易所交易或相关纳斯达克交易所未开市交易的，采用前一个指数计算日的指数证券收盘价（如有根据当日开市前发生的公司行为进行调整）。指数证券在交易日停牌的，以最近一次卖出价格为准，直至恢复交易。对于NASDAQ为相关纳斯达克交易所的证券，最后一个出售价格可能是收盘时纳斯达克官方收盘价。

NDXT维护

删除政策

如果NDXT的一个组件由于任何原因从NDX中移除，它也会同时从NDXT中移除。

置换政策

当根据ICB分类为Technology的NDX组件从NDX中移除时，它也会从NDXT中移除。因此，如果根据ICB将被添加到NDX中的替代公司归类为Technology，则将其添加到NDXT中，并在指数生效日期承担被移除公司的权重。

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当NDX中未按照ICB分类为Technology的组件被移除，并且被添加到NDX中的替代公司根据ICB分类为Technology时，该替代公司被考虑在下一个季度再平衡时添加到NDXT中。

当NDX中按照ICB分类为Technology的组件从NDX中移除且被添加到NDX中的替代公司未按照ICB分类为Technology时，该公司从NDXT中移除并调整NDXT的除数以确保指数的连续性。

新增政策

如果某证券因任何原因被添加到NDX中，它可能会同时被添加到NDXT中。

企业行动

在预定的指数重组和再平衡事件之间的过渡期间，个别指数证券可能会受到多种公司行为和事件的影响，需要对指数进行维护和调整。

在某些情况下，公司行为和事件是根据所采用的加权方案或其他指数构建技术处理的。无论哪里描述了替代方法，该指数都将遵循“非市值公司行动法”。

指数份额调整

除了公司行为的直接结果之外，NDXT通常不会在预定的指数再平衡和重组事件之间经历份额调整。

纳斯达克100^®指数

NDX旨在根据市值衡量在纳斯达克上市的100只最大的国内和国际非金融证券的表现。NDX反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术在内的主要行业集团的公司。不包含包括投资公司在内的财务公司的证券。

NDX于1985年1月31日开始交易，基值为125.00。NDX是由纳斯达克公司在管理NDX时计算和发布的，纳斯达克公司将酌情行使其认为适当的合理酌情权。

正股资格标准

NDX资格仅限于特定的证券类型。符合资格参与NDX的证券类型包括外国或国内普通股、普通股、ADR和追踪股票。未纳入NDX的证券类型为封闭式基金、可转换债务证券、交易所交易基金、有限责任公司、有限合伙权益、优先股、权利、受益权益的股份或单位、认股权证、单位以及其他衍生证券。NDX不包含投资公司的证券。就NDX资格标准而言，如果证券是代表非美国发行人的证券的存托凭证，那么对“发行人”的提及就是对基础证券发行人的提及。

初始资格标准

要获得首次纳入NDX的资格，证券必须在纳斯达克上市并满足以下标准：

•该证券的美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在2004年1月1日之前曾在另一美国市场双重上市并持续保持该上市方式）；

•证券必须是非金融企业；

•目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；

•该证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；

•如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；

•证券的发行人可能没有订立可能导致证券不再有资格被纳入NDX的最终协议或其他安排；

•证券发行人可能不存在目前被撤回审计意见的年度财务报表；以及

•该证券的发行人必须在纳斯达克、纽约证券交易所或纽交所美国证券交易所“经验丰富”。一般来说，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。

持续资格标准

此外，要获得继续纳入NDX的资格，适用以下标准：

•证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市；

•证券必须是非金融企业；

•目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；

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•该证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；

•如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；

•该证券的调整后市值必须等于或超过每个月末NDX调整后总市值的0.10%。若某公司连续两个月末不符合这一标准，将于次月第三个周五收盘后从NDX中剔除生效；而

•证券发行人可能不存在目前被撤回审计意见的年度财务报表。

NDX的计算

NDX的价值等于每种NDX证券的NDX份额权重（“NDX份额”）的总价值乘以每种此类证券的最后一次出售价格（最后一次出售价格是指在纳斯达克的最后一次出售价格），再除以NDX的除数。如果某只NDX证券的交易在开市时暂停，则该证券的最后交易价格将用于所有NDX计算，直至恢复交易。开市前停牌的，以前一日最后卖出价格为准。NDX值的确定公式如下：

NDX的计算通常不考虑NDX证券的现金股息。NDX在交易日内计算，美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。由于对NDX证券最后一次出售价格的修正，NDX的收盘水平可能会向上变化到美国东部时间17：15：00。NDX的官方收盘价值通常在美国东部时间17：16：00发布。

NDX维护

NDX成分的变化

可能会在年度排名审查期间对NDX成分进行更改。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定某一NDX证券发行人不再符合继续纳入NDX的标准，或以其他方式被确定为不符合继续纳入NDX的资格，则将其替换为目前不在该NDX中且符合首次纳入NDX的适用资格标准的最大市值发行人。

通常，一种证券将以其最后的销售价格从NDX中移除。但是，如果在移除时NDX证券在其主要上市市场被暂停交易并且无法轻易确定官方收盘价，则纳斯达克公司可酌情以0.00000001美元的价格（“零价格”）将该NDX证券移除。这一零价格将在收盘后但在NDX正式收盘价值传播时间之前适用于NDX证券。

除数调整

调整除数是为了确保通过公司行为（调整NDX证券的价格或份额）或在交易时间之外参与NDX而导致的NDX成分的变化不会影响NDX的价值。所有除数变化均发生在适用的指数证券市场收盘后。

季度NDX再平衡

如果确定（1）单个市值最大的NDX证券的当前权重大于NDX的24.0%或（2）单个当前权重超过4.5%的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则NDX将按季度重新平衡。此外，如果纳斯达克公司认为有必要保持NDX的完整性和连续性，则可能随时对NDX进行“特别再平衡”。如果上述权重分配条件中的一项或两项在季度审查时得到满足，或者纳斯达克公司确定需要进行特殊的再平衡，则将进行权重再平衡。

如果满足第一个权重分配条件，且当前市值最大的单一NDX证券的当前权重大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有证券（“大型证券”）的权重将按比例向1.0%下调，直至调整后的单一最大NDX证券的权重达到20.0%。

如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的那些证券的合计权重超过NDX的48.0%，则该组中所有此类大型证券的权重将按比例缩小至1.0%，直至其合计权重经如此调整后等于40.0%。

上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型证券之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的证券（“小型证券”）。在第一次迭代中，最大的小证券的权重将通过设置等于平均NDX权重1.0%的因子向上缩放。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子放大，这样NDX证券越小

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在排名中，它的权重越少，向上的比例就越小。此举旨在减少权重再平衡对NDX中最小成分证券的市场影响。

在小证券再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小证券的权重将通过一个因子向上缩放，该因子将其设置为等于1.0%的平均NDX权重。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，从而再次表明，排名中的证券越小，其权重被放大的越少。将进行额外的迭代，直到小证券之间的累计权重增加等于大证券之间按照上述两个权重分配条件重新平衡产生的合计权重减少。

最后，要完成再平衡过程，一旦设定了每份NDX证券的最终加权百分比，将根据2月、5月、8月和11月最后一个日历日交易结束时NDX的最后销售价格和总资本重新确定NDX股份。NDX股份变动将于3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保NDX的连续性。通常，新的再平衡NDX股份将通过对当前的NDX股份适用上述程序来确定。但是，纳斯达克公司可能会不时通过将上述程序应用于NDX成分的实际当前市值来确定重新平衡的权重，如有必要。在这种情况下，纳斯达克，Inc.将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。

在季度再平衡期间，截至上月底的数据是截止的，从该截止日期到季度指数份额变动生效日期之前，NDX不会发生任何变化，除非是由于具有除息日期的公司行动而发生的变化。

公司行动的调整

股票分红、拆分、某些分拆和配股等公司事件驱动的价格和/或NDX股份变动将在除权日进行调整。如因其他公司行动而产生的已发行股份总数变动大于或等于10.0%，将在切实可行范围内尽快作出变动。否则，如果发行在外的总股份变动低于10.0%，则所有此类变动均按季度累计，并在每年3月、6月、9月、12月的第三个星期五收盘后一次性生效。NDX股票来自该证券的总流通股。NDX股票按已发行股票总数变化的相同百分比调整。

NDXT的历史表现

下图列出了2021年1月2日至2026年1月22日期间NDXT的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2026年1月22日，NDXT的收盘水平为13,113.56。

NDXT的这些历史数据并不一定表明NDXT的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，NDXT收盘水平的任何历史上升或下降趋势并不表明NDXT收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。

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在投资这些票据之前，您应该咨询公开的来源，了解NDXT的收盘水平。

许可协议

这些票据并非由纳斯达克公司或其关联公司（纳斯达克公司，与其关联公司简称“公司”）赞助、背书、销售或推广。两家公司未就票据的合法性或适当性，或与票据有关的描述和披露的准确性或充分性进行传递。有关一般投资于证券或特别是投资于票据的可取性，或NDXT追踪一般股票市场表现的能力，公司不向票据拥有人或任何公众作出任何明示或暗示的陈述或保证。两家公司与我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated（“被许可方”）的唯一关系是在纳斯达克的许可^®，OMX^®，纳斯达克OMX^®，以及NDXT注册商标，以及公司或其许可人的某些商品名称以及由纳斯达克公司确定、组成和计算的NDXT的使用，而不考虑被许可人或票据。纳斯达克，Inc.没有义务在确定、组成或计算NDXT时考虑被许可人或票据所有者的需要。这些公司不负责也没有参与确定将发行的票据的时间、价格或数量，或参与确定或计算将票据转换为现金的等式。公司对票据的管理、营销或交易不承担任何责任。

这些公司不保证NDXT或其中包含的任何数据的准确性和/或不间断计算。对于被许可人、票据所有者或任何其他人或实体因使用NDXT或其中包含的任何数据而获得的结果，公司不作任何明示或暗示的保证。这些公司没有作出任何明示或默示的保证，并明确否认针对特定目的或使用的与NDXT或其中包含的任何数据有关的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，公司在任何情况下均不得对任何利润损失或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。

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标普 500指数^®指数

SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。

SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。SPX的保荐人标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到SPX或将公司从SPX中删除，以实现上述目标。

浦发银行通过参考SPX成分股的价格计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。

SPX的计算

虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。

历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。浦发银行为SPX选股的标准并没有随着转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。

根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。

2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，例如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。

库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。

对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被纳入SPX，并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。

SPX是使用基础加权汇总方法计算的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX的所有调整的操纵点，这就是指数维护。

指数维持

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指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，不需要指数除数调整。

为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整是在收盘后和计算SPX收盘水平后进行的。

因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他的5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，在下一个周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。

如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动5个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。因部分要约收购而导致的IWF变化将逐案考虑。

SPX的历史表现

下图列出了SPX在2021年1月2日至2026年1月22日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2026年1月22日，SPX的收盘水平为6913.35。

SPX的这些历史数据并不一定表明SPX的未来表现或票据的价值可能是多少。SPX收盘水平在上述任何时期的任何历史上涨或下跌趋势，并不表明SPX收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能上涨或下跌。

在投资票据之前，您应该咨询公开的来源，了解SPX的收盘水平。

许可协议

标普^®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标，也是道琼斯^®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔^®，”“标普 500^®”和“标普”^®”是标普的商标。这些商标已由我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated出于某些目的进行了再许可。SPX是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，已获得Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的使用许可。

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票据并非由标普 Dow Jones Indices LLC、道琼斯、标普或其各自的任何关联公司（统称“标普 Dow Jones Indices”）赞助、背书、销售或推广。对于一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或SPX跟踪一般市场表现的能力，标普道琼斯指数不向票据持有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普道琼斯指数公司与美林证券（Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated）在SPX方面的唯一关系是对SPX以及标普道琼斯指数公司和/或其第三方许可机构的某些商标、服务标志和/或商号的许可。SPX由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑美国、美林证券、皮尔斯、芬纳史密斯公司或票据。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算SPX时考虑我们的需要、BAC的需要或美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或票据持有人的需要。标普道琼斯指数公司不负责也未参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普道琼斯指数公司在票据的管理、营销或交易方面没有义务或责任。无法保证基于SPX的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC及其子公司不担任投资顾问。将证券或期货合约纳入指数并非标普道琼斯指数推荐买入、卖出或持有此类证券或期货合约，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，浦发银行及其关联机构仍可独立发行和/或保荐与我们目前正在发行的票据无关但可能与票据类似并具有竞争力的金融产品。此外，浦发银行及其关联机构可能会交易与SPX业绩挂钩的金融产品。这种交易活动有可能会影响票据的价值。

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SPDR^®黄金股

SPDR®Gold Trust（“信托”）发行SPDR®金股（“股份”），代表信托的部分未分割实益权益和所有权单位。World Gold Trust Services，LLC为该信托的发起人，纽约梅隆银行旗下部门纽约梅隆银行 Asset Servicing为该信托的受托人，HSBC Bank plc为该信托的托管人，道富 Global Advisors Funds Distributors，LLC（前身为道富 Global Markets，LLC）为该信托的营销代理。就经修订的1936年《商品交易法》而言，该信托不是商品池，其发起人不受商品期货交易委员会作为商品池运营商或商品交易顾问的监管。

股票在NYSE Arca，Inc.或NYSE Arca交易代码为“GLD”。信托根据经修订的1933年《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》向SEC提供或提交的信息，可通过SEC网站www.sec.gov分别参考SEC文件编号333-267520和001-32356查找。该网站上的信息不包括在本文件中或通过引用并入。根据GLD的招股说明书，该信托不是经修订的1940年《投资公司法》所指的投资公司，不受其下的监管；该信托不是经修订的1936年《商品交易法》所指的商品池，也不受其下的监管；保荐人、受托人或营销代理均不受商品期货交易委员会作为商品池运营商或与股份有关的商品交易顾问的监管。

这些股份只能以10万股的一个或多个大宗交易（10万股的大宗交易称为“篮子”）从GLD购买。GLD向若干获授权参与者（“获授权参与者”）持续发行股份篮子。篮子以资产净值连续发售，在受托人接受创建篮子的命令之日为100,000股。

目前，信托唯一的经常性固定费用是发起人费用，按相当于NAV的0.40%的年化费率逐日计提，以换取发起人承担责任支付信托的所有日常费用和开支，包括受托人的费用和开支、托管人保管信托金条的费用和开支、发起人的费用和开支、某些税费、营销代理的费用、印刷和邮寄费用、法律和审计费用、登记费用，NYSE Arca上市费用以及其他营销成本和开支。

GLD的投资目标是反映金条价格的表现，减去GLD的费用。GLD持有金条。GLD发行股票以换取黄金的存款，并在赎回股份时分配黄金。The shares of the GLD are intended to offer investors an opportunity to participate in the gold market by an investment in securities。拥有GLD的股份旨在克服黄金市场的某些进入壁垒，例如购买、储存和投保黄金的物流等。

股份代表信托的部分未分割实益权益和所有权单位，其主要资产为分配（或担保）黄金。信托不像公司或主动投资工具那样被管理。信托持有的黄金将仅在以下情况下出售：（1）按需支付信托费用，（2）如果信托终止并清算其资产或（3）法律法规另有规定。

创建和赎回

该信托不时创建和赎回股票，但仅限于一个或多个篮子。篮子的创建和赎回需要向信托交付或由信托分配正在创建或赎回的篮子所代表的黄金和任何现金的数量，其数量基于正在创建或赎回的篮子中包含的股票数量的合并NAV。从GLD形成到股票在纽约证券交易所交易的第一天，存入信托以创建股票所需的初始黄金量为每篮子10,000盎司。创建一个篮子或赎回一个篮子时需要交付的黄金盎司数随着时间的推移逐渐减少，这是由于信托费用的累积和出售信托的黄金以支付信托的费用。篮子只能由授权参与者创建或赎回，他们为创建或赎回篮子的每个订单支付交易费，并可以将他们创建的篮子中包含的股票出售给其他投资者。

金的估值；NAV的计算

受托人在NYSE Arca开放常规交易的每一天（i）由ICE基准管理局（“IBA”）管理的伦敦金银市场协会（“LBMA”）通过拍卖确定一盎司黄金价格的每日两次的下午时段（以较早者为准）确定GLD的资产净值，该时段开始于英国伦敦时间下午3：00，或LBMA黄金价格下午，或（ii）纽约时间下午12：00，以较早者为准。LBMA黄金价格PM由实物结算、电子和可交易拍卖的参与者确定。LBMA黄金价格PM取代了此前于2015年3月20日建立的伦敦PM黄金定盘价。GLD的NAV是GLD资产的总值减去其估计的应计但未支付的负债（包括应计费用）。在确定GLD的NAV时，受托人根据LBMA黄金价格PM对每盎司黄金对GLD持有的黄金进行估值。受托人还确定每股资产净值。

托管机构负责保管授权参与人创建篮子时转让给它的信托金条。托管人还通过其为授权参与者和GLD维护的黄金账户，为信托的黄金进出转移提供便利。托管人是做市商，根据LBMA规则更明确和认可的称重者。

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GLD历史业绩表现

下图列出2021年1月2日至2026年1月22日期间GLD的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对信息的准确性或完整性无独立验证。2026年1月22日，GLD收盘市价为451.79美元。

有关GLD的这些历史数据并不一定表明GLD的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，GLD收盘市场价格的任何历史上涨或下跌趋势，均不表示GLD的收盘市场价格在票据期限内的任何时间或多或少可能上涨或下跌。

在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解GLD的收盘市场价格和交易模式。

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分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突

美国银行是我们的经纪交易商关联公司，是美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，将作为销售代理参与票据的分销。因此，票据的发行将符合FINRA规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。

我们预计将在定价日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约市交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，如果票据的初始结算发生在定价日期后的一个工作日以上，则希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。

根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本定价补充文件封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣（如有）作为本金向我们购买票据。美国银行将以约定的本金折扣将票据出售给将参与此次发行且与我们没有关联的其他经纪自营商。这些经纪交易商中的每一个都可以将票据出售给一个或多个额外的经纪交易商。美国银行已通知我们，这些折扣可能因交易商而异，并非所有交易商都会以相同的折扣购买或回购票据。某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金970.00美元。

美国银行和我们的任何其他经纪自营商关联机构可以使用本定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书在二级市场交易和票据中的做市交易中进行要约和销售。然而，他们没有义务从事这类二级市场交易和/或做市交易。这些经纪自营商关联公司可在这些交易中担任委托人或代理人，任何此类销售将以与销售时的现行市场条件相关的价格进行。

根据美国银行的酌情权，在票据发行后的一段短暂的、未确定的初始期间内，美国银行可提出在二级市场上以可能超过票据初始估计价值的价格购买票据。美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括基础资产的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司都没有义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。

美国银行为回购票据可能支付的任何价格将取决于当时的市场条件、我们和担保人的信誉以及交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。

欧洲经济区和英国

就《招股章程规例》（定义见下文）而言，本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股章程或随附的招股章程补充文件均不属招股章程。本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书和随附的招股说明书补充文件的编制基础是，在欧洲经济区（“EEA”）的任何成员国或在英国（各自称为“相关国家”）的任何票据要约将仅向根据招股说明书条例属于合格投资者的法人实体（“合格投资者”）进行。因此，任何在该相关状态下作出或打算作出要约的人，其为本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股说明书和随附招股说明书补充文件所设想的发售标的的票据，只能就合格投资者这样做。美银财务和BAC均未授权，也未授权向合格投资者以外的任何票据要约。“招股章程条例”一词意指条例（EU）2017/1129。

禁止向欧洲经济区零售投资者出售–票据无意向欧洲经济区的任何零售投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向任何零售投资者提供、出售或以其他方式提供。为这些目的：（a）散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令第4（1）条第（11）点所定义的散户客户，经修订（“MiFID II”）；或（ii）指令（EU）2016/97（保险分销指令）所指的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是招股章程条例所定义的合格投资者；（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约条款和拟要约的票据提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。

禁止向英国零售投资者出售–票据无意向英国任何零售投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向英国任何零售投资者提供、出售或以其他方式提供。就这些目的而言：（a）散户投资者是指既不是：（i）第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义的专业客户的人，因为它构成国内

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英国法律；也不（ii）《2024年公开发售和交易准入条例》（可能不时修订）附表1第15段所界定的合格投资者；及（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约和拟发售票据的条款提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的关键信息文件，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。

英国

根据经修订的《2000年英国金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的规定，本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及与发行特此提供的票据有关的任何其他文件或材料的通讯均未由获授权的人进行，且该等文件和/或材料未获得批准。因此，这些文件和/或材料不会分发给，也不得传递给英国的普通公众。作为金融促进的此类文件和/或材料仅向在英国境内具有投资相关事项专业经验且属于投资专业人士定义（定义见经修订的《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》（2005年）第19（5）条（“金融促进令”），或属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条范围的人员进行，或根据金融促进令可能以其他方式合法向其作出的任何其他人士（所有该等人士统称为“有关人士”）。在英国，特此提供的票据仅提供给相关人士，而本定价补充、随附产品补充、随附招股说明书补充和随附招股说明书所涉及的任何投资或投资活动将仅与相关人士进行。任何非相关人士在英国的人士，均不应作为或依赖本定价补充、随附产品补充、随附招股章程补充或随附招股章程或其任何内容。

只有在FSMA第21（1）条不适用于作为发行人的BoFA Finance或作为担保人的BAC的情况下，才能传达或促使传达任何参与与票据发行或销售有关的投资活动的邀请或诱导（在FSMA第21条的含义内）。

任何人在英国境内、从英国境内或以其他方式涉及英国境内就《说明》所做的任何事情，都必须遵守FSMA的所有适用规定。

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构建笔记

票据是我们的债务证券，其回报与标的的表现挂钩。该关联担保为BAC的义务。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩票据一样，票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的票据会导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常会以一个利率借入这些类型票据下的资金，我们在本定价补充文件中将其称为BAC的内部资金利率，该利率对BAC更有利，而不是它可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，通常会导致票据在定价日的初始估计价值低于其公开发行价格。

为履行我们对票据的付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了许多因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、标的的波动性、票据的期限和对冲安排。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。

美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期的金额。

如需更多信息，请参阅随附产品补充的PS-3页开始的“风险因素”和PS-15页的“收益的补充使用”。

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美国联邦所得税汇总

以下对票据的收购、所有权和处置的重大美国联邦所得税和遗产税考虑因素的摘要补充，并在不一致的范围内取代随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并不是所有可能的税收考虑因素的详尽无遗。本摘要基于经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）、美国财政部（“财政部”）根据该法典颁布的法规（包括拟议和临时法规）、裁决、美国国税局现行行政解释和官方声明以及司法裁决，所有这些均为现行有效，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。本摘要不包括任何可能适用于特定持有人的任何州或地方政府或任何外国政府的税法的任何描述。

尽管这些票据是由我们发行的，但它们将被视为犹如它们是由BAC出于美国联邦所得税目的而发行的。因此，在整个税收讨论中，除非上下文另有要求，否则对“我们”、“我们的”或“我们”的提及通常都是指BAC。

本摘要仅针对除另有特别说明外，将在原始发行时购买票据并将票据作为《守则》第1221条含义内的资本资产（通常指为投资而持有的财产）的美国持有人和非美国持有人（各自在随附招股说明书中定义），且不排除在“美国联邦所得税考虑因素”项下的讨论之外。

您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。

一般

尽管没有直接涉及票据定性的法定、司法或行政当局，但我们打算将所有税务目的的票据视为与标的相关的或有收益的单一金融合同，并且根据票据的条款，我们和票据的每个投资者同意，在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，按照此类定性对待票据。我们的律师Sidley Austin LLP认为，将票据视为与标的相关的或有收益的单一金融合同是合理的。本讨论假设票据构成与美国联邦所得税目的的标的相关的或有收益的单一金融合同。如果票据不构成或有收益的单一金融合同，则下文所述的税务后果将大不相同。

票据的这种定性对美国国税局或法院没有约束力。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或任何类似工具的定性，也没有要求美国国税局就其适当的定性和处理作出裁决。由于缺乏相关当局，投资于票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定，因此无法保证IRS或任何法院将同意本定价补充文件中描述的定性和税务处理。因此，我们敦促您就票据投资的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您的税务顾问，包括可能的替代特征。

除非另有说明，以下讨论均基于上述特征。本节的讨论假定票据投资存在重大本金损失的重大可能性。

我们不会试图确定标的的发行人或作为指数的标的所包含的任何成分股票的发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”），或《守则》第897（c）条含义内的美国不动产控股公司。如果基础证券的发行人或作为指数的基础证券中包含的一个或多个股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据持有人。如果标的发行人或作为指数的标的所包含的任何成分股票的发行人正在或成为PFIC或正在或成为美国不动产控股公司，您应参考标的发行人或每个标的所包含的成分股票的发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果（如果有）咨询您的税务顾问。

美国持有者

尽管对票据的任何或有息票支付的美国联邦所得税处理不确定，但我们打算采取立场，并且以下讨论假设，任何或有息票支付构成根据美国持有人的常规会计方法在收到或应计时间对美国持有人的应税普通收入。通过购买票据，您同意在没有相反的行政裁定或司法裁定的情况下，按前句所述对待任何或有息票支付。

在到期时收到现金付款或在票据到期前出售、交换或赎回时，美国持有人一般将确认资本收益或损失，其数额等于已实现的金额（代表任何或有息票付款的金额除外，将按上述方式征税）与票据中美国持有人的计税基础之间的差额。美国持有人在票据中的计税基础将等于该持有人为获得票据而支付的金额。受制于下文关于可能适用《公约》第1260条“建设性所有权”规则的讨论

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准则，如果美国持有人持有票据超过一年，这种资本收益或损失一般将是长期资本收益或损失。资本损失的可扣除性受到限制。

守则第1260条的可能适用。由于一个标的是《守则》第1260条所述的金融资产类型（包括（其中包括）交易所交易基金、受监管投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业和被动外国投资公司等传递实体的任何股权，每一个都是“第1260条金融资产”），尽管该事项并不完全清楚，但可能存在对票据的投资将全部或部分被视为《守则》第1260条适用的“建设性所有权交易”的风险。如果《守则》第1260条适用，美国持有人就票据确认的任何长期资本收益的全部或部分将被重新定性为普通收入（“超额收益”）。此外，利息费用也将适用于任何被视为未就任何超额收益缴纳税款的情况，前提是此类收益将导致美国持有人在销售、交换、赎回或结算的纳税年度之前的纳税年度计入毛收入（假设此类收入以等于截至销售、交换、赎回或结算之日适用的联邦利率的恒定利率累积）。

如果对票据的投资被视为建设性所有权交易，则不清楚美国持有人在票据方面的任何长期资本收益将在多大程度上被重新定性为普通收入。例如，有可能就票据重新定性为普通收入的超额收益（如果有的话）的金额将等于（i）美国持有人就票据确认并归属于第1260条金融资产的任何长期资本收益的超额部分，超过（ii）“基础长期资本收益净额”（定义见《守则》第1260条），如果该美国持有人在原发行日以公允市场价值收购了相应的第1260条金融资产的金额，金额等于票据发行价格中归属于相应的第1260条金融资产的部分，并在到期时或在以公允市场价值出售、交换或赎回票据时出售了该金额的第1260条金融资产。除非有明确和令人信服的证据另有证明，否则基础长期资本收益净额被视为零，因此，如果《守则》第1260条适用于对票据的投资，美国持有人就票据确认的所有长期资本收益可能会被重新定性为普通收入。美国持有人应就《守则》第1260条可能适用于票据投资的问题咨询其税务顾问。

如下文所述，IRS，如通知2008-2（“通知”）所示，正在考虑《守则》第1260条是否普遍适用于或应该适用于票据，包括在标的不是《守则》第1260条所述金融资产类型的情况下。

替代税务待遇。由于没有直接处理票据的适当税务处理的当局，我们敦促潜在投资者就票据投资的所有可能的替代税务处理咨询其税务顾问。特别是，美国国税局可能会寻求让这些票据遵守财政部关于或有支付债务工具的规定。如果IRS在这方面取得成功，票据收入的时间安排和性质将受到重大影响。除其他外，美国持有人将被要求每年以发行时确定的“可比收益率”计提原始发行折扣。此外，美国持有人在到期时或在出售、交换或赎回票据时实现的任何收益通常将被视为普通收入，而在到期时或在出售、交换或赎回票据时实现的任何损失通常将被视为美国持有人先前应计原始发行折扣的范围内的普通损失，并在此后被视为资本损失。

此外，有可能将票据视为由票据持有人所写的存款和看跌期权组成的单位，在这种情况下，票据收益的时间和性质将受到重大影响。

该通知征求公众对目前作为“预付远期合约”征税的金融工具征税的意见。本通知涉及《说明》等文书。根据通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入，无论是否在到期前支付了任何款项。目前还无法确定美国国税局和财政部最终将发布何种指引，如果有的话。任何此类未来指导可能会影响票据的收入、收益或损失的金额、时间和性质，可能具有追溯效力。

美国国税局和财政部也在考虑其他问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的外国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，无论《守则》关于某些“建设性所有权交易”的第1260条是否普遍适用于或应普遍适用于此类工具，以及这些决定中的任何一项是否取决于基础资产的性质。

此外，拟议的财政部条例要求根据某些名义本金合同支付的或有付款在当期基础上应计收入。该规定的序言部分指出，“观望”的会计方法没有适当反映那些合同的经济应计收益，对一些已经存在的合同要求当期应计收益。虽然拟议条例不适用于预付远期合约，但拟议条例的序言表达了这样一种观点，即在预付远期合约的情况下也存在类似的时间问题。如果美国国税局或财政部发布未来指引，要求对预付远期合同的或有付款进行当前经济应计，则可能会要求您在票据期限内计提收入。

美国国税局也有可能声称，如果您持有票据超过一年，您的票据应被视为部分产生“收藏品”收益或损失，尽管我们认为在这种情况下这样的处理不合适，因为票据的出售、交换或赎回不是收藏品的出售、交换或赎回，而是部分反映收藏品价值的衍生合约的出售、交换或赎回。“收藏品”收益目前需按最高28%的边际税率征税。

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由于对票据的适当税务定性缺乏权威，美国国税局也有可能寻求以导致与上述不同的税务后果的方式对票据进行定性。例如，美国国税局可能会断言，持有人在到期时或在出售、交换或赎回票据时可能确认的任何收益或损失应被视为普通收益或损失。

由于一些标的是定期重新平衡的指数，票据可能被视为一系列或有收益的单一金融合约，每一份都在下一个重新平衡日期到期。如果以这种方式对票据进行适当定性，美国持有人将被视为在每个再平衡日期处置票据，以换取在下一个再平衡日期到期的新票据，因此，美国持有人很可能在每个再平衡日期确认资本收益或损失，等于持有人在票据中的计税基础（将进行调整，以考虑任何事先确认的收益或损失）与票据在该日期的公允市场价值之间的差额。

非美国持有者

由于票据（包括任何或有息票支付）的美国联邦所得税处理不确定，我们（或适用的支付代理）将按30%的税率（或根据适用的所得税条约以较低的税率）对所支付的任何或有息票支付的全部金额预扣美国联邦所得税，除非此类付款与非美国持有人在美国的贸易或业务的行为有效相关（在这种情况下，为避免预扣，非美国持有人将被要求提供W-8ECI表格）。我们（或适用的付款代理）将不会就此类预扣支付任何额外金额。要根据所得税条约申请福利，非美国持有者必须获得纳税人识别号，并证明其在适用的适当条约的福利条款限制下的资格。此外，特殊规则可能适用于作为实体而非个人的非美国持有者提出的条约利益索赔。根据适用的所得税条约，能否获得较低的预扣税税率将取决于该税率是否适用于根据美国联邦所得税法对付款进行定性。根据所得税条约有资格获得降低的美国联邦预扣税税率的非美国持有人可以通过向美国国税局提出适当的退款索赔来获得任何预扣的超额金额的退款。

除下文讨论的情况外，非美国持有人在票据出售、交换或赎回或到期结算时，就票据支付的金额（为免生疑问，不包括代表任何或有息票付款的金额）一般不会被征收美国联邦所得税或预扣税，前提是非美国持有人遵守适用的证明要求，且付款与美国贸易或业务的非美国持有人的行为没有有效联系。尽管有上述规定，如果非美国持有人是非居民外国人个人，并且在出售、交换、赎回或结算的纳税年度内在美国停留183天或以上且满足某些其他条件，则出售、交换或赎回票据或到期结算的收益可能需要缴纳美国联邦所得税。

如果票据的非美国持有人在美国境内从事贸易或业务，并且如果在到期结算时或在票据出售、交换或赎回时实现的任何或有息票支付和收益与此类贸易或业务的进行有效相关（并且，如果某些税务条约适用，可归属于非美国持有人在美国维持的常设机构），则该非美国持有人尽管免征美国联邦预扣税，一般情况下，此类或有息票支付和净收益基础上的收益将被征收美国联邦所得税，其方式与其作为美国持有者的方式相同。此类非美国持有人应阅读“—美国持有人”标题下的材料，以描述获得、拥有和处置票据的美国联邦所得税后果。此外，如果这类非美国持有者是外国公司，它还可能被征收相当于其与其在美国开展贸易或业务有效相关的应纳税年度的部分收益和利润的30%（或任何适用的税收条约规定的较低税率）的分支机构利得税，但须进行某些调整。

“股息等值”支付被视为来自美国境内来源的股息，如果支付给非美国持有者，这种支付通常将被征收30%的美国预扣税。根据财政部的规定，与属于“特定ELI”的股票挂钩工具（“ELI”）相关的付款（包括视为付款）可能被视为股息等价物，前提是此类特定ELI提及“基础证券”的权益，该权益通常是作为美国联邦所得税目的应作为公司征税的实体的任何权益，如果与此类权益相关的付款可能会产生美国来源的股息。然而，IRS指南规定，预扣股息等值支付将不适用于不是delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是delta-one工具，非美国持有人不应被扣缴票据下的股息等值支付（如果有的话）。然而，在发生影响基础资产或票据的某些事件时，票据可能会被视为为美国联邦所得税目的重新发行，并且在发生这种情况后，票据可能会被视为对股息等值支付进行预扣。就标的或票据进行或已经进行其他交易的非美国持有人应就票据及其其他交易中适用股息等值预扣税的问题咨询其税务顾问。如果任何付款被视为需要预扣的股息等价物，我们（或适用的支付代理）将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。

如上所述，为美国联邦所得税目的对票据进行替代定性是可能的。如果由于法律的变更或澄清、法规或其他原因，另一种定性导致就票据支付的款项除了上述预扣税外还需缴纳预扣税，则将按适用的法定税率预扣税款。潜在的非美国持有者应就此类替代特征的税务后果咨询他们自己的税务顾问。

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美国联邦遗产税。根据现行法律，虽然此事并不完全清楚，但个人非美国持有人，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，票据很可能被视为美国所在地财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应就投资票据的美国联邦遗产税后果咨询自己的税务顾问。

备用扣缴和信息报告

请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税注意事项—一般——备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对票据支付的适用性的描述。

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®科技板块指数，标普 500^®指数和SPDR^®黄金股

在哪里可以找到更多信息

票据的条款和风险载于本定价补充文件及以下相关产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，可通过以下链接查阅：

• 2025年12月8日产品补充权益-1：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/70858/000119312525311320/d49145d424b2.htm

•日期为2025年12月8日的A系列MTN招股章程补充及日期为2025年12月8日的招股章程：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/70858/000119312525310920/d51586d424b3.htm