美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委托档案号：
001-32877
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （IRS雇主识别号） | |||||||
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（邮编） | ||||||
| （主要行政办公室地址） | ||||||||
(
914
)
249-2000
（注册人的电话号码，包括区号）
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根据该法第12（b）节登记的证券：
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各类名称
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交易代码
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注册的各交易所名称
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
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☒
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无
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☐
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用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件
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☒
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无
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☐
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通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
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☐ | ||||||||||||||||||||||
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用规则12b-2中的定义，用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）
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有 |
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无 | ☒ | |||||||||||||||||||
截至2025年10月27日
891,258,183
注册人A类普通股的已发行股份，每股面值0.0001美元；和
6,737,665
注册人B类普通股的流通股，每股面值0.0001美元。
万事达卡合并表格10-Q
目 录
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第一部分
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第二部分
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| - | |||||||||||
2万事达卡2025年9月30日表格10-Q
在这份关于10-Q表格的报告（“报告”）中，对“公司”、“万事达”、“我们”、“我们”或“我们的”的提及，是指万事达股份有限公司及其合并子公司（包括我们的运营子公司万事达）开展的业务，以及TERM3品牌。
前瞻性陈述
本报告根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款包含前瞻性陈述。除历史事实陈述之外的所有陈述都可能是前瞻性陈述。在本报告中使用时，“相信”、“预期”、“可能”、“可能”、“将”、“将”、“趋势”和类似词语旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括但不限于与公司未来前景、发展和业务战略相关的陈述。
与我们的运营和商业环境相关的许多因素和不确定性，所有这些都难以预测，其中许多超出我们的控制范围，影响着是否能够或将实现任何前瞻性陈述。这些因素中的任何一个都可能导致我们的实际结果与万事达或其代表所做的任何前瞻性陈述中以书面形式明示或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于以下因素：
•与支付行业相关的监管（包括有关交换费率和附加费的监管、立法和诉讼活动）
•优惠或保护性政府行为的影响
•监管隐私、数据、人工智能、信息安全和数字经济
•基于我们参与全球支付行业而直接或间接适用于我们的监管（包括反洗钱、打击资助恐怖主义、经济制裁和反腐败、基于账户的支付系统以及发行人和收单机构做法监管）
•税法变化的影响，以及对这类法律的规定和解释或对我们税务地位的挑战
•与任何诉讼或诉讼和解相关的业务的潜在或招致的责任和限制
•全球支付行业竞争的影响（包括去中介化和定价压力）
•与快速技术发展和变化相关的挑战
•与运营基于账户的实时支付系统以及与新客户和最终用户合作相关的挑战
•信息安全事件、账户数据泄露或服务中断的影响
•与我们与利益相关者的关系相关的问题（包括从重要客户流失大量业务、与我们客户的竞争对手关系、我们客户之间的整合、商家持续关注验收成本以及我们与政府合作的独特风险）
•全球经济、政治、金融和社会事件和状况的影响，包括不利的货币波动和外汇管制
•声誉影响，包括与品牌感知相关的影响以及我们的品牌在产品和服务方面缺乏可见性
•环境、社会和治理事项的影响以及相关利益相关者的反应
•无法吸引和留住高素质的员工队伍，或维持我们的企业文化
•与收购整合、战略投资和进入新业务有关的问题
•由于我们作为担保人的角色以及我们可能采取的其他合同义务和酌情行动而面临损失或流动性不足的风险
•与我们的A类普通股和公司治理结构相关的问题
请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项-风险因素中有关这些风险因素的完整讨论。我们提醒您，上面提到的重要因素可能并不包含所有对您很重要的因素。我们的前瞻性陈述仅在本报告发布之日或作出之日发表，我们不承担更新我们的前瞻性陈述的义务。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q3
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
项目1。合并财务报表（未经审计）
万事达股份有限公司
综合财务报表索引（未经审计）
万事达卡2025年9月30日表格10-Q5
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
| 合并经营报表（未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 营业费用： | ||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 |
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| 广告和营销 |
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| 折旧及摊销 |
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| 诉讼准备 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资收益 |
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| 股权投资收益（亏损），净额 |
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(
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(
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| 利息支出 | (
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(
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(
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(
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| 其他收入（费用），净额 |
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| 其他收入总额（费用） | (
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(
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(
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(
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| 所得税前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 | $ |
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| 每股基本盈利 | $ |
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$ |
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| 基本加权平均流通股 |
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| 稀释每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 稀释加权平均流通股 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
6万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
| 综合全面收益表（未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | (
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| 所得税影响 |
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(
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(
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| 外币换算调整，扣除所得税影响 | (
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| 净投资对冲的换算调整 | (
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(
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(
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(
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| 所得税影响 |
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| 净投资对冲的换算调整，扣除所得税影响 | (
|
(
|
(
|
(
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| 现金流量套期 |
|
(
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(
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| 所得税影响 | (
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(
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| 现金流量套期的重新分类调整 |
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| 所得税影响 | (
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(
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(
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(
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| 现金流量套期，扣除所得税影响 |
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| 设定受益养老金和其他退休后计划 |
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| 所得税影响 |
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| 设定受益养老金和其他退休后计划，扣除所得税影响 |
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可供出售投资证券
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(
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| 所得税影响 |
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| 可供出售的投资证券，扣除所得税影响 | (
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| 其他综合收益（亏损），扣除所得税影响 | (
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| 综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q7
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
| 合并资产负债表（未经审计） | ||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | ||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金和受限制现金等价物 |
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| 为客户持有的限制性保证金 |
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| 投资 |
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| 应收账款 |
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| 结算资产 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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财产、设备和使用权资产，扣除累计折旧和摊销$
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| 递延所得税 |
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| 商誉 |
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其他无形资产，扣除累计摊销$
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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| 结算义务 |
|
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| 为客户持有的限制性保证金 |
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| 应计诉讼 |
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| 应计费用 |
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| 短期债务 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
|
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| 长期负债 |
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| 递延所得税 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
|
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| 承诺与或有事项 |
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| 股东权益 | ||||||||||||||
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A类普通股，$
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B类普通股，$
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| 额外实收资本 |
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A类库存股，按成本，
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(
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(
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
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| 万事达股份有限公司股东权益 |
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| 非控股权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债和权益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
8万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
|
合并权益变动表（未经审计）
|
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| 股东权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
A类 财政部 股票 |
保留 收益 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
万事达股份有限公司股东权益 | 非- 控制 利益 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 2025年9月30日 |
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期初余额
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — |
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— |
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— |
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| 与非控制性权益相关的活动 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
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| 股息 | — | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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期末余额
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 九个月结束 2025年9月30日 |
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期初余额
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — |
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— |
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| 与非控制性权益相关的活动 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — |
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— |
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| 股息 | — | — | — | — | (
|
— | (
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— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
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— | — | (
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— | (
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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期末余额
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$ | (
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万事达卡2025年9月30日表格10-Q9
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
| 合并权益变动表（未经审计）-（续） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
A类 财政部 股票 |
保留 收益 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
万事达股份有限公司股东权益 | 非- 控制 利益 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 2024年9月30日 |
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| 期初余额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — |
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— |
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— |
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| 与非控制性权益相关的活动 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 可赎回非控股权益调整 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — |
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— |
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| 股息 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
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| 股份支付 | — | — |
|
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— | — |
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| 期末余额 | $ |
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$ | (
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|
$ | (
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|
$ |
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$ |
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| 九个月结束 2024年9月30日 |
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| 期初余额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 净收入 | — | — | — | — |
|
— |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与非控制性权益相关的活动 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
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| 可赎回非控股权益调整 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — |
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股息 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 购买库存股票 | — | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份支付 | — | — |
|
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
10万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）
| 合并现金流量表（未经审计） | ||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 经营活动 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||
| 客户激励摊销 |
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| 折旧及摊销 |
|
|
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| 股权投资（收益）损失，净额 | (
|
|
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| 股份补偿 |
|
|
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| 递延所得税 |
|
(
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| 其他 |
|
|
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| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
||||||||||||
| 结算资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
||||||||||||
| 应计诉讼和法律和解 | (
|
(
|
||||||||||||
| 为客户持有的限制性保证金 |
|
|
||||||||||||
| 应付账款 | (
|
|
||||||||||||
| 结算义务 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产和负债净变动 |
|
|
||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
||||||||||||
| 投资活动 | ||||||||||||||
| 购买可供出售的投资证券 | (
|
(
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| 购买持有至到期投资 | (
|
(
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| 出售可供出售投资证券所得款项 |
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| 可供出售投资证券到期收益 |
|
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| 持有至到期投资到期收益 |
|
|
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| 购置不动产和设备 | (
|
(
|
||||||||||||
| 大写软件 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他投资活动 | (
|
(
|
||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 融资活动 | ||||||||||||||
| 购买库存股票 | (
|
(
|
||||||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
||||||||||||
| 债务收益，净额 |
|
|
||||||||||||
| 债务的支付 | (
|
(
|
||||||||||||
| 与股份支付有关的扣缴税款 | (
|
(
|
||||||||||||
| 员工持股计划现金收益 |
|
|
||||||||||||
| 其他融资活动 | (
|
|
||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响 |
|
|
||||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增加额 |
|
|
||||||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物-期初 |
|
|
||||||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物-期末 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q11
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
合并财务报表附注（未经审计）
注1。
重要会计政策摘要
组织机构
万事达股份有限公司及其合并子公司，包括万事达国际公司（“万事达”），与万事达股份有限公司、“万事达”或“公司”一起，是一家全球支付行业的技术公司。万事达通过支持电子支付并使这些支付交易安全、简单、智能和易于访问，将全球的消费者、金融机构、商家、政府、数字合作伙伴、企业和其他组织联系起来。
合并和列报基础
合并财务报表包括万事达及其拥有多数股权和控制的实体的账户，包括公司作为主要受益人的任何可变利益实体（“VIE”）。公司不被视为主要受益人的VIE投资不合并，作为可销售、权益法或计量替代法投资入账，并记入合并资产负债表的其他资产。于2025年9月30日和2024年12月31日，没有需要合并的重大VIE，投资对合并财务报表并不重要。截至公司获得控股财务权益之日，公司合并收购事项。公司间交易和余额已在合并中消除。公司遵循美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）。
截至2024年12月31日的资产负债表来自于截至2024年12月31日的经审计合并财务报表。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月以及截至2025年9月30日止的合并财务报表未经审计，管理层认为，其中包括为公允列报中期业绩所需的所有正常经常性调整。截至2025年9月30日止三个月及九个月的营运业绩并不一定代表全年的预期业绩。
随附的未经审核综合财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）对10-Q表格季度报告的要求呈列的。应参考公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）以获得额外披露，包括公司重要会计政策的摘要。
注2。
收购
截至2025年9月30日止9个月，公司并无收购任何业务。2024年，公司以总现金对价$
2.8
十亿。截至2025年9月30日，公司正在评估并最终确定2024年收购的业务的采购会计。关于购买价格分配的初步公允价值，截至收购日期，请参阅公司2024年10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注2（收购）。
注3。
收入
该公司按类别和地理区域分类的净收入如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 按类别分列的净收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 支付网络 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 增值服务和解决方案 |
|
|
|
|
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| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 按地理区域分列的净收入： | ||||||||||||||||||||||||||
|
美洲1
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
亚太、欧洲、中东和非洲
|
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|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
1美洲包括美国、加拿大和拉丁美洲。
12万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
该公司的客户一般按周计费，某些账单按月和按季度发生。开票频率取决于履约义务的性质和基础合同条款。该公司通常不会向客户提供延期付款条件。
下表列出了从与客户的合同中在综合资产负债表中确认的金额的位置：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 应收客户合同款 | ||||||||||||||
|
应收账款
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
合同资产
|
||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
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||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
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|
递延收入1
|
||||||||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
||||||||||||
注4。
每股收益
普通股基本和稀释每股收益（“EPS”）的组成部分如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 分子 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 分母 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 |
|
|
|
|
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| 稀释性股票期权和股票单位 |
|
|
|
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|
稀释加权平均流通股 1
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|
|
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| 每股收益 | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
1对于所述期间，摊薄每股收益的计算不包括最低金额的反稀释股份支付奖励。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q13
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
注5。
投资
公司在合并资产负债表上的投资包括可供出售和持有至到期债务证券（见下文投资部分）。公司对公开交易和私人持股公司的股本证券的战略投资在合并资产负债表中归入其他资产（见下文股权投资部分）。
投资
合并资产负债表上的投资包括以下内容：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
可供出售证券
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
持有至到期证券1
|
|
|
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| 投资总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
1持有至到期证券是指对一年内到期的定期存款的投资。这些证券的成本接近公允价值。
合并经营报表的投资收益主要包括现金、现金等价物、持有至到期和可供出售投资证券产生的利息收入，以及公司投资证券的已实现损益。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月出售可供出售证券的已实现损益并不重大。
可供出售证券
公司可供出售投资证券的主要类别及其各自的摊余成本基础和公允价值如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 成本 |
毛额 未实现 增益 |
毛额 未实现 亏损 |
公平 价值 |
摊销 成本 |
毛额 未实现 增益 |
毛额 未实现 亏损 |
公平 价值 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 政府和机构证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司证券 |
|
|
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|
资产支持证券
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
公司的政府和机构证券包括美国政府债券、美国政府担保机构债券和以发行国本国货币计价的外国政府债券。于2025年9月30日和2024年12月31日持有的企业和资产支持证券的信用评级主要为A-或更好。公司证券由商业票据和公司债券组成。可供出售证券的未实现损益毛额主要受利率变动驱动，并记入其他全面收益（亏损）。
基于2025年9月30日公司可供出售投资证券合同条款的到期分布情况如下：
| 摊销成本 | 公允价值 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 1年内到期 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 1年后至5年到期 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
股权投资
合并资产负债表上的其他资产包括公允价值易于确定的股权投资（“有价证券”）和公允价值不易确定的股权投资（“非有价证券”）。有价证券是上市公司的股权，使用各自活跃市场中未经调整的报价计量。不符合权益法核算条件的非有价证券按成本减任何减值计量，并就同一发行人相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变动进行调整（“计量备选方案”）。
14万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
下表为公司股权投资相关活动概要：
| 2024年12月31日余额 | 采购 | 销售 |
公允价值变动1
|
其他2
|
余额
9月30日，
2025
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有价证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 非有价证券 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
1记入股权投资收益（亏损），合并经营报表净额。
2主要是货币的平移影响。
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
测量替代方案
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
权益法
|
|
|
||||||||||||
| 非有价证券合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
下表汇总了公司Measurement另类投资的总账面价值，包括截至2025年9月30日的累计未实现损益：
| （百万） | ||||||||
|
初始成本基础
|
$ |
|
||||||
|
累计调整1:
|
||||||||
| 向上调整 |
|
|||||||
| 向下调整（含减值） | (
|
|||||||
| 账面金额，期末 | $ |
|
||||||
1包括货币的非实质性转换影响。
下表汇总了计入公司Measurement另类投资和有价证券账面价值的未实现损益：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 衡量另类投资： | ||||||||||||||||||||||||||
| 向上调整 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 向下调整（含减值） | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 有价证券： | ||||||||||||||||||||||||||
| 未实现收益（亏损），净额 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
注6。
公允价值计量
公司的金融工具在合并资产负债表中按公允价值、成本或摊余成本列账。公司将其对金融工具的公允价值计量分为三个层次（“估值层次”）。
金融工具-按公允价值列账
以公允价值计量的金融工具为公允价值计量目的分类为经常性或非经常性。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q15
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
经常性测量
公司在估值层级内以经常性公允价值计量的金融工具分布情况如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报价价格 在活动中 市场 （1级） |
重大 其他 可观察 输入 （2级） |
重大 不可观察 输入 （三级） |
合计 | 报价价格 在活动中 市场 （1级） |
重大 其他 可观察 输入 （2级） |
重大 不可观察 输入 （三级） |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可供出售投资证券1:
|
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| 政府和机构证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司证券 |
|
|
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|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产支持证券
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生工具2:
|
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| 外汇合约 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有价证券3:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿计划4:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生工具2:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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递延补偿计划5:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延赔偿负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1由于公允价值基于相同资产在活跃市场中未经调整的报价，公司的美国政府证券被归入估值层次结构的第1级。公司可供出售的非美国政府和机构证券、公司证券和资产支持证券的公允价值基于可观察的输入值，例如活跃市场中类似资产的报价、基准收益率和发行人利差，因此被纳入估值层次结构的第2级。
2公司以公允价值计量的外汇和利率衍生资产负债合同基于类似衍生工具的经纪人报价等可观察输入值。详见附注16（衍生工具和套期保值工具）。
3公司的有价证券是公开持有的，公允价值基于各自活跃市场未经调整的报价。
4该公司有一项不合格的递延补偿计划，根据该计划，资产主要投资于拉比信托持有的共同基金或作为现金等价物持有，所有这些都被限制用于支付给该计划的参与者。公司已选择对这些资产使用公允价值期权，这些资产采用相同工具在活跃市场中的报价计量。这些在合并资产负债表中计入预付费用和其他流动资产以及受限制现金和受限制现金等价物。
非经常性测量
非有价证券
公司的非有价证券按权益法或计量替代法在初始确认后的期间以非经常性基础以公允价值入账。由于缺乏市场报价、内在缺乏流动性以及用于计量公允价值的不可观察输入值需要管理层的判断，非有价证券被归类为估值层次结构的第3级。当某些事件或情况表明可能存在减值时，公司使用贴现现金流和市场假设来估计其非有价证券的公允价值。同一发行人的相同或类似投资在有序交易中的可观察价格变动也可能导致公允价值调整。详见附注5（投资）。
16万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
金融工具-不以公允价值结转
债务
债务工具按摊余成本在合并资产负债表中列账。公司根据市场报价或可观察的市场数据估计其债务的公允价值。债务被归类为估值层次结构的第2级，因为它通常不在活跃市场交易。2025年9月30日，债务的账面价值和公允价值为$
19.0
十亿美元
18.0
分别为十亿。2024年12月31日，债务的账面价值和公允价值为$
18.2
十亿美元
16.8
分别为十亿。详见附注9（债务）。
其他金融工具
某些其他金融工具按成本或摊余成本法在合并资产负债表中列账，由于其短期、高流动性，近似公允价值。这些工具包括现金和现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物、为客户持有的限制性保证金、定期存款、应收账款、结算资产、应付账款、结算义务和其他应计负债。
注7。
预付费用及其他资产
预付费用和其他流动资产构成如下：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
客户激励
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$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 预付费用和其他流动资产合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
其他资产包括：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
客户激励
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 股权投资 |
|
|
||||||||||||
| 应收所得税 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
注8。
应计费用
应计费用包括以下各项：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
客户激励
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 人事费 |
|
|
||||||||||||
| 收入和其他税 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，计入其他负债的长期客户奖励为$
3,031
百万美元
2,820
分别为百万。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q17
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
注9。
债务
债务包括以下内容：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
有效 息率 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
2025年美元票据
|
浮动利率 |
2028年3月到期的优先票据
|
$ |
|
$ |
|
**
|
||||||||||||||||||||||
|
|
% |
2028年3月到期的优先票据
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% |
2032年3月到期的优先票据
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
2024年美元纸币
|
|
% |
2028年1月到期的优先票据
|
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% |
2032年1月到期的优先票据
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% |
2035年1月到期的优先票据
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% |
2034年5月到期的优先票据
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 2023年美元票据 |
|
% | 2028年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2033年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
2022年欧元票据
|
|
% | 2029年2月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
| 2021年美元票据 |
|
% | 2031年11月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2031年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2051年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 2020年美元票据 |
|
% | 2027年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2030年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2050年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 2019年美元票据 |
|
% | 2029年6月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2049年6月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2025年3月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 2018年美元票据 |
|
% | 2028年2月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2048年2月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 2016年美元票据 |
|
% | 2026年11月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2046年11月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
2015年欧元票据
|
|
% | 2027年12月到期的优先票据 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||||||||
|
|
% | 2030年12月到期的优先票据 |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 减：未摊销贴现和发债费用 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
减：累计套期会计公允价值调整1
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 未偿债务总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
减：短期债务2
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
**$
300
2028年3月到期的优先票据中的百万张为浮动利率票据，按浮动利率计息，每季度重置一次，等于复合有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加
0.44
%.
1公司存在作为公允价值套期会计处理的利率互换。更多信息见附注16（衍生工具和套期保值工具）。
18万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
高级笔记
2025年2月，公司发行$
300
2028年3月到期的浮动利率票据本金百万美元
450
百万本金
4.550
2028年3月到期的%票据和$
500
百万本金
4.950
2032年3月到期的%票据（统称“2025美元票据”）。发行2025年美元票据扣除原发行折扣、承销折扣和发行费用后的净收益为$
1.242
十亿。
注10。
股东权益
股息
该公司宣布其A类和B类普通股的季度现金股息摘要如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 每股宣派股息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 宣布的股息总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
普通股活动
下表列出了公司流通在外的A类和B类普通股的变动情况：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 | A类 | 乙类 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 购买库存股票 | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 股份支付 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| B类转换为A类普通股 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 期末余额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 | A类 | 乙类 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 |
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| 购买库存股票 | (
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(
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| 股份支付 |
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| B类转换为A类普通股 |
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(
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(
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| 期末余额 |
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万事达卡2025年9月30日表格10-Q19
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
2024年12月和2023年，公司董事会批准了其A类普通股的股票回购计划，授权公司回购最多$
12.0
十亿美元
11.0
分别为十亿。
下表汇总了公司对其A类普通股的股份回购情况：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | ||||||||||||||
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美元-回购股份的价值
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$ |
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$ |
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| 回购股份 |
|
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| 每股支付的平均价格 | $ |
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$ |
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注11。
累计其他综合收益（亏损）
截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止九个月的累计其他全面收益（亏损）各构成部分的税后净额变动情况如下：
| 2024年12月31日 | 增加/（减少） | 重新分类 | 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
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外币换算调整1
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
|
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净投资对冲的换算调整2
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|
(
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| 现金流量套期 | ||||||||||||||||||||||||||
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外汇合约3
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(
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(
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| 利率合约 | (
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(
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| 设定受益养老金和其他退休后计划 | (
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(
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| 可供出售投资证券 |
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| 累计其他综合收益（亏损） | $ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
|
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| 2023年12月31日 | 增加/（减少） | 重新分类 | 2024年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
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外币换算调整1
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$ | (
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$ |
|
$ |
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$ | (
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净投资对冲的换算调整2
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(
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| 现金流量套期 | ||||||||||||||||||||||||||
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外汇合约3
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(
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| 利率合约 | (
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(
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| 设定受益养老金和其他退休后计划 | (
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(
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| 可供出售投资证券 | (
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| 累计其他综合收益（亏损） | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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1截至2025年9月30日止9个月，与外币换算调整相关的累计其他综合损失减少主要是由于欧元、英镑和巴西雷亚尔对美元升值。为截至2024年9月30日的九个月，与外币折算调整相关的累计其他综合损失减少主要是由于英镑兑美元升值，部分被巴西雷亚尔兑美元贬值所抵消。
2为截至2025年9月30日止九个月，与净投资对冲相关的累计其他综合收益减少主要受欧元兑美元升值推动。截至2024年9月30日止9个月，与净投资对冲相关的累计其他综合收益减少主要受英镑兑美元升值推动。更多信息见附注16（衍生工具和套期保值工具）。
3系指指定为现金流量套期保值工具的外汇衍生品合约。这些合同的公允价值变动产生的损益在累计其他综合收益（亏损）中递延，随后在相关被套期交易影响收益时重新分类至综合经营报表。更多信息见附注16（衍生工具和套期保值工具）。
20万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
注12。
股份支付
截至2025年9月30日止九个月，公司根据经修订并于2021年6月22日重述的2006年长期激励计划（“LTIP”）授予以下奖励。LTIP是一项股东批准的计划，允许向员工授予各种类型的股权奖励。
| 2025年赠款 | 加权-平均 授予日期 公允价值 |
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| （百万） | （每份期权/单位） | |||||||||||||
| 不合格股票期权 |
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$ |
|
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| 限制性股票单位 |
|
$ |
|
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| 业绩股票单位 |
|
$ |
|
|||||||||||
该公司采用Black-Scholes期权定价模型确定股票期权的授予日公允价值，并基于历史万事达信息计算出股票期权的预期寿命和预期波动率。预计2025年授予的股票期权期限为
六年
，而预期波动率确定为
27.4
%.这些奖项到期
十年
自授出日期起按比例归属
三年
.
限制性股票单位（“RSU”）的公允价值根据公司的A类普通股价格确定并固定在授予日，并根据不包括股息等价物的情况进行调整。RSU通常按比例归属
三年
.
公司使用蒙特卡洛模拟估值模型确定授予的绩效股票单位（“PSU”）的授予日公允价值。PSU背心后
三年
自授予之日起，并须遵守一项强制性
一年
递延期间，在此期间，既得PSU有资格获得股息等价物。
补偿费用在归属期或个人有资格根据长期投资计划退休之日中较短的日期扣除估计没收后入账。公司对股权奖励费用化采用必要服务期内的直线法归属。
注13。
所得税
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的实际所得税率分别为
21.5
%和
15.6
%，分别。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的实际所得税率分别为
20.4
%和
16.1
%，分别。
截至2025年9月30日的三个月和九个月的有效所得税率高于2024年的可比期间，主要是由于15%的全球最低税（支柱2规则）以及公司收益的地域组合发生了变化。支柱2规则于2025年在新加坡和其他多个司法管辖区生效，并在很大程度上抵消了公司从新加坡财政部获得的奖励赠款对公司实际所得税率的减少。
公司须在美国、比利时、新加坡、英国和其他多个外国司法管辖区以及州和地方司法管辖区缴税。不确定的税务状况会持续审查，并在考虑事实和情况后进行调整，包括税务审计的进展、判例法的发展和诉讼时效的结束。在未来十二个月内，公司认为某些联邦、外国以及州和地方考试的解决是合理可能的，并且可能会发生估计的变化，减少未确认的税收优惠。虽然这样的变化可能是重大的，但在检查进一步进行或相关的诉讼时效到期之前，不可能提供潜在变化的范围。该公司已有效地解决了截至2014年的美国联邦所得税义务。除有限的例外情况外，公司在2014年之前的年度内不再接受国家和地方或外国税务机关的审查。
注14。
法律和监管程序
万事达是与日常业务过程中的各种事项有关的法律和监管程序的一方。其中一些诉讼是基于涉及重大不确定性和无法确定的损害赔偿的复杂索赔。因此，无法确定损失的可能性或估计损失，因此，除下文讨论的情况外，万事达没有确定任何这些程序的责任。当公司确定损失是很可能发生的并且可以合理估计时，万事达会记录一项负债，如果是重大的，则会披露该负债的金额。当重大或有损失只有合理的可能时，万事达不记录负债，而是披露索赔的性质和金额，以及对损失的估计或损失范围，如果可以做出这样的估计。除非下文就这些事项另有说明，否则万事达无法基于以下一种或多种原因对可能的损失或损失范围作出估计：（1）实际或潜在的原告没有要求赔偿一定金额的金钱损失或该金额无法支持或夸大，（2）事项处于早期阶段，（3）未决上诉或动议的结果存在不确定性，（4）有重大事实问题有待解决，（5）诉讼涉及多名被告或潜在被告，其任何潜在财务责任的份额尚未确定和/或（6）存在新的法律问题。此外，除就以下事项确定的情况外，万事达不认为结果
万事达卡2025年9月30日表格10-Q21
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
其作为当事方的任何个别现有法律或监管程序将对其经营业绩、财务状况和整体业务产生重大不利影响。但是，与下文讨论的任何程序有关的不利判决或其他结果或和解可能导致万事达被罚款或付款和/或可能要求万事达改变其商业惯例。此外，监管程序中的不利结果可能导致提起民事损害索赔，并可能导致重大损害赔偿。任何该等事件均可能对万事达的经营业绩、财务状况及整体业务造成重大不利影响。
互换诉讼和监管程序
万事达的交换费和其他做法在许多司法管辖区受到监管、法律审查和/或挑战，包括下文所述的程序。整体来看，由此产生的有关交换费和验收做法的决定、法规和立法可能会对公司未来增长前景及其整体经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
美国
2005年，代表商家对万事达国际、Visa U.S.A.，Inc.、Visa国际服务协会和多家金融机构提起的一系列投诉中的第一起（大部分投诉被称为集体诉讼，尽管少数投诉是代表个人商家原告提起的）。综合来看，投诉中的索赔通常是根据《谢尔曼法》第1和第2节提出的，这两条禁止垄断以及试图或共谋垄断特定行业，其中一些投诉根据州法律包含不公平竞争法索赔。投诉指控，除其他外，万事达、Visa和某些金融机构合谋制定交换费价格，违反反垄断法制定销售点受理规则（包括“无附加费”规则），并对某些产品和服务进行非法搭售和捆绑销售，导致商家为受理万事达和Visa信用卡和借记卡支付过高的成本。这些案件在MDL No. 17 20（“美国MDL诉讼案件”）中被合并用于美国纽约东区地区法院的预审程序。原告提交了一份综合集体诉讼诉状，要求获得三倍的赔偿。
2006年，这群所谓的商户类别原告提交了一份补充诉状，指控万事达于2006年5月首次公开发行其A类普通股（“IPO”）以及万事达与金融机构就首次公开募股订立的某些所谓协议：（1）违反了美国反垄断法，（2）构成了欺诈性转让，因为据称金融机构试图在没有充分考虑的情况下解除万事达对其进行诉讼责任评估的权利。集体原告寻求三倍损害赔偿和禁令救济，包括但不限于撤销和解除IPO的命令。
2011年，万事达与万事达国际分别订立：（1）与Visa Inc.、Visa U.S.A. Inc.和Visa International Service Association及多家金融机构订立综合判决共享及结算共享协议；及（2）与多家金融机构订立万事达结算及判决共享协议。这些协议规定了在一个或所有美国MDL诉讼案件出现不利判决或和解的情况下，万事达、Visa各方和金融机构可能共同和/或分别承担的某些成本和负债的分摊。在协议涉及的多种情况中，如果发生涉及Visa各方、金融机构和万事达的全球结算，万事达将支付
12
结算的货币部分的%。如果发生仅涉及万事达与金融机构就其发行万事达卡达成的和解，万事达将支付
36
此类结算的货币部分的%。
2012年，双方就美国MDL诉讼案件（包括与IPO相关的索赔）订立了最终和解协议，被告分别与个别商户原告订立了和解协议。和解包括根据上述综合判决分担和和解分担协议在被告之间分摊的现金付款。万事达还同意向类别成员提供违约信用交换率的短期降低，并同意修改其某些商业惯例，包括其无附加费规则。法院于2013年批准了和解协议的最终批准。在反对者提出上诉后，由于美国第二巡回上诉法院推翻了和解批准，该案被发回地区法院进一步审理。法院将商家的索赔分为两个不同的类别——金钱损害赔偿索赔（“损害赔偿类别”）和寻求改变商业惯例的索赔（“规则救济类别”）。法院为每个班级分别指定了律师。
2018年，损害赔偿集体诉讼各方订立集体和解协议以解决损害赔偿集体索赔，商户代表略多于
25
损害等级互换量选择退出结算的百分比。损害赔偿集体和解协议于2023年成为最终协议。自2018年以来，万事达与over达成和解或达成原则性协议和解的情况
250
选择退出的商家。这些选择退出的商家和解，连同损害赔偿类别和解，代表了超
90
万事达在美国的交换量占比%。
大约
55
个别选择退出的商家继续诉讼，寻求三倍的损害赔偿以及律师费和成本。2024年，地区法院驳回了被告就这些正在进行的个人选择退出商户案件提出的即决判决动议，将这些案件送回其最初的司法管辖区进行审判。其余选择退出的商家索赔合计单笔损失为
22万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
约$
10
亿与他们的万事达购买量有关。万事达将负责
36
根据上文讨论的2011年判决和和解分享协议，任何与万事达卡相关的判决的百分比。选择退出商家案一审，将涉
六个
的较大选择退出商家，已被重新安排到2026年4月。
2021年，区法院批准了Rules Relief Class的类别认证动议。2024年，Rules Relief Class诉讼各方订立和解协议以解决Rules Relief Class索赔，随后被法院驳回。双方正在进行和解讨论。法庭尚未安排审判日期。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，万事达应计负债为$
512
百万美元
559
百万，分别用于美国MDL诉讼案件。截至2025年9月30日的负债代表了万事达对其在这些事项中可能承担的负债的最佳估计，并不代表对损失的估计，如果这些事项已通过诉讼获得最终结果的话。如果发生这种情况，万事达无法估计潜在的责任。
欧洲
自2012年以来，许多英国（“U.K.”）商家就万事达的跨境交换费及其英国和爱尔兰国内交换费（“英国商家索赔人”）等方面涉嫌存在反竞争行为而导致的为接受万事达信用卡和借记卡支付的过高费用，对万事达提起索赔或威胁提起诉讼，要求获得损害赔偿。此外，万事达还面临着商家就欧洲其他国家的交换费率提起的类似诉讼或威胁诉讼（“泛欧商家索赔人”）。万事达已通过和解或判决解决了大量此类损害索赔。在这些和解协议之后，大约英镑
0.2
十亿（约$
0.3
亿元截至2025年9月30日）未解决的损害赔偿索赔仍然存在。万事达继续与其余的英国和泛欧商家索赔人提起诉讼，它已提交了对责任争议和损害赔偿索赔的抗辩陈述。其中一些问题现在正在随着运动实践和发现而取得进展。涉及多个商户案件的责任和损害赔偿问题的听证会已经结束。2025年6月，英国商户诉讼案的审判法院就某些责任问题对万事达作出了判决。万事达正在寻求对这一决定提出上诉，但这并不能决定这些索赔的结果。法院仍必须确定额外的责任和损害赔偿问题，其中一些问题尚待审理。
英国的其他事项。代表在英国和欧盟为商业卡交易寻求损害赔偿的商家，万事达和Visa在英国收到了一份拟议的集体诉讼投诉。2023年，原告提交了一份修订后的集体诉讼申请，声称对万事达的损害赔偿超过了英镑
1
十亿（约$
1.3
截至2025年9月30日的十亿）。2024年6月，法院批准了原告的集体诉讼申请。万事达就这一裁决提出的上诉许可请求被驳回，目前尚未安排审判。
2016年，一项拟议的集体诉讼在英国提起，代表英国消费者就欧洲内部经济区（“EEA”）和英国国内交换费寻求损害赔偿，据称这些费用在1992年至2008年期间由商家转嫁给消费者。该投诉试图利用欧盟委员会2007年关于欧洲经济区内部交换费的决定，索赔金额超过英镑
10
十亿（约$
13
截至2025年9月30日的十亿）。2021年，初审法院发布判决，授予原告集体认证，但缩小了集体范围。自2023年1月以来，审判法院就各种问题举行了听证会，包括万事达在欧洲经济区内的交换费水平与英国国内交换费水平之间是否存在任何因果关系以及关于万事达以诉讼时效为由要求缩小原告要求的损害赔偿年数的请求。2024年2月，初审法院作出有利于万事达的裁决，认定万事达在欧洲经济区内的交换费水平与英国国内交换费水平之间没有因果关系。2024年6月，初审法院就其驳回请求作出有利于万事达的裁决
五年
原告基于诉讼时效理由提出的损害赔偿要求。原告请求允许对这一裁决提出上诉的请求获得批准。2024年12月，双方订立和解协议以解决此事。万事达记录的应计费用为英镑
200
百万（$
268
截至2025年9月30日的百万元）于2024年12月与本和解协议有关。初审法院于2025年5月发布了他们对和解的书面批准。这一索赔的诉讼出资人正在寻求许可，以上诉（通过司法审查的方式）初审法院对和解金额的分配，包括类别和出资人之间的分配。资助者不是在寻求许可，就初审法院对和解协议本身的批准提出上诉。
葡萄牙。在代表葡萄牙消费者在葡萄牙提起的拟议消费者集体诉讼中，万事达已被列为被告。该投诉旨在利用欧盟委员会2019年关于调查万事达中央收单规则和区域间交换费的决议，索赔损失约为欧元
0.4
十亿（约$
0.5
亿元（截至2025年9月30日），用于支付据称由葡萄牙商家转嫁给消费者的交换费，期限约为
20
年。万事达提交了一份答辩状，对责任和损害赔偿均提出异议。
荷兰。2025年7月，万事达和Visa代表荷兰商家在荷兰收到了一项拟议的集体行动。该投诉涉及从1992年开始一直持续的区域间交换费，寻求宣告性救济和估计超过欧元的损害赔偿
0.3
十亿（约$
0.4
截至2025年9月30日的十亿）。
澳大利亚
2022年，澳大利亚竞争与消费者委员会（“ACCC”）提起诉讼，针对的是万事达与某些澳大利亚商家就万事达的借记计划签订的某些协议。The ACCC stated that by contracting such
万事达卡2025年9月30日表格10-Q23
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
协议，万事达从事了以大幅减少借记卡受理服务供应竞争为目的的行为。The ACCC寻求声明性救济以及货币罚款和成本。关于责任问题的听证会定于2026年4月举行。
ATM非歧视规则附加费投诉
2011年，独立ATM运营商行业协会和
13
独立ATM运营商向美国哥伦比亚特区地方法院提起了一项名为集体诉讼的诉状，起诉的是万事达和Visa（“ATM运营商集体诉状”）。原告寻求代表一类在美国运营的ATM终端的非银行运营商，有权决定其运营的终端的ATM接入费价格。原告称，万事达和Visa违反了《谢尔曼法》第1条，规定ATM运营商对通过万事达和Visa各自网络处理的交易收取不高于同一ATM机上接受的通过其他网络进行的交易的附加费的非歧视性ATM附加费。原告寻求禁令和金钱救济，其数额相当于他们声称因涉嫌违规行为及其诉讼费用（包括律师费）而遭受的损失的三倍。
随后，美国哥伦比亚特区地方法院收到多项相关投诉，指控其代表ATM服务的不同假定类别用户对万事达和Visa提出联邦反垄断和多个州的不正当竞争、消费者保护和普通法索赔。这些诉讼中的索赔在很大程度上反映了ATM运营商集体投诉中的指控，尽管这些投诉代表ATM服务的消费者寻求损害赔偿，这些消费者因被告的ATM规则而在银行（“银行ATM消费者集体投诉”）和非银行（“非银行ATM消费者集体投诉”）ATM运营商支付了据称虚高的ATM费用。原告寻求禁令和金钱救济，金额相当于他们声称因涉嫌违规行为及其诉讼费用（包括律师费）而遭受的损失的三倍。2023年，华盛顿特区巡回法院确认了地区法院先前授予原告集体认证的命令
三个
班级投诉。
2024年，在法院批准的情况下，万事达与银行ATM消费者类别投诉中原告的集体代理律师执行了一项和解协议，并记录了应计$
93
万与此事有关。2025年6月，法院发布了批准和解的决定。
2025年8月，在法院批准的情况下，万事达与非银行ATM消费者集体诉讼案原告的集体代理律师签署了和解协议。2025年第二季度，万事达录得应计费用$
79
万与此事有关。
有关ATM运营商集体投诉的诉讼正在进行中。这一类投诉的原告指控超过$
1
对所有被告的单笔损害赔偿达十亿。
美国责任转移诉讼
2016年，一项拟议中的美国商户集体诉讼在加利福尼亚州的联邦法院提起，指控万事达、Visa、美国运通和Discover（“网络被告”）、EMVCo以及多家发卡银行（“银行被告”）合谋将卡现交易的欺诈责任从发卡银行转移到尚未符合美国EMV芯片卡标准的商户（“EMV责任转移”），这违反了《谢尔曼法》和加利福尼亚州法律。原告声称的损害赔偿相当于集体成员因2015年10月1日的EMV责任转移而承担责任的所有退单的价值。原告要求获得三倍的赔偿金、律师费和费用，以及针对未来违反管辖法律的禁令。地区法院驳回了网络被告驳回申诉的动议，但为EMVCo和银行被告批准了这样的动议。2017年，地区法院将案件转移到纽约，以便发现可以与上述美国MDL诉讼案件协调。2020年，地区法院发布了一项命令，批准了原告的类别认证请求。原告提交的专家报告称，单项损害赔偿总额超过$
1
十亿对
四个
网络被告。网络被告提交专家报告，对责任和损害均进行了反驳。2024年9月，地区法院驳回了网络被告的即决判决动议。2025年9月，万事达与集体律师签署和解协议以解决此事，但须经法院批准。2025年第三季度，万事达记录的应计费用为$
80
万与此事有关。
电话消费者保护集体诉讼
万事达是佛罗里达州一项待决的电话消费者保护法（“TCPA”）集体诉讼的被告。原告是个人和企业，他们声称大约
381,000
不请自来的传真被发送给他们，为一张由第一阿肯色州银行（First Arkansas Bank）（“FAB”）发行的万事达联名卡做广告。TCPA规定不设上限的法定损害赔偿为$
500
每份传真。万事达已就这些索赔主张了各种抗辩，并已将其提出的赔偿要求通知了FAB（FAB对此提出异议）。2019年，美国联邦通信委员会（“FCC”）发布了一项宣告性裁决，明确TCPA不适用于通过电子邮件在线接收的发送给在线传真服务的传真。2021年，初审法院批准了原告的类别认证请求，但将类别范围缩小至仅独立传真收件人。万事达对该决定提出上诉的请求被驳回。原告关于修改类别定义的动议和万事达关于取消独立传真收件人类别认证的交叉动议的简报已于2023年4月完成，各方等待法院的裁决。
24万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
美国司法部调查
2023年，万事达收到了美国司法部反垄断司（“DOJ”）的民事调查要求（“CID”），要求提供有关可能违反《谢尔曼法》第1或2条的文件和信息。CID重点关注万事达在美国的借记项目以及与其他支付网络和技术的竞争。万事达正在就CID与DOJ进行合作。
欧盟委员会调查
2024年，万事达收到了欧盟委员会关于索取信息的正式请求，要求获得与对欧盟/欧洲经济区某些卡计划服务涉嫌反竞争行为的调查有关的文件和信息。该请求的重点是万事达在与收单机构相关的网络费用方面的做法。万事达正就该请求与欧盟委员会进行合作。
注15。
结算及其他风险管理
万事达的规则为其客户之间的许多支付网络交易（“结算风险”）的结算提供担保。结算敞口是在万事达规则下，由于支付交易日与后续结算时间的差异而对客户造成的结算风险。对于公司担保的那些交易，该担保将在未以其他方式履行结算义务的范围内全额覆盖结算义务。结算敞口的持续时间是短期的，一般限于几天。
总结算风险敞口是使用期末前三个月的平均每日支付量乘以估计的风险敞口天数估计的。公司拥有全球风险管理政策、程序和标准，为管理公司的结算风险和敞口提供了框架。如果客户结算失败，万事达可能会根据公司规则寻求一种或多种可用的补救措施来挽回潜在损失。从历史上看，公司经历过客户结算失败的低水平损失。
作为其政策的一部分，万事达要求某些不符合公司风险标准的客户订立风险缓释安排，包括现金抵押和/或信用证和保函等增信形式。这一要求是基于对每个客户的个人风险情况的审查。万事达定期监控其信用风险组合以及风险缓释安排的充分性。此外，该公司定期审查其风险管理方法和标准。必要时修订估计结算风险敞口的金额。
公司预计结算敞口如下：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
|
总结算敞口
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
适用于结算敞口的风险缓释安排
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
净结算敞口
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
注16。
衍生工具和套期保值工具
公司监控和管理其外汇和利率风险敞口，作为其整体风险管理计划的一部分，该计划侧重于金融市场的不可预测性，并寻求减少这些市场的波动可能对其经营业绩产生的潜在不利影响。公司风险管理战略的一个主要目标是减少外币汇率波动可能产生的财务影响。该公司同时使用外汇衍生品合约（当对冲成本在经济上是合理的）和外币计价债务来管理其货币敞口。此外，公司可能会订立利率衍生工具合约，以管理利率变动对公司总负债组合的影响，包括潜在的未来债务发行。本公司不以投机为目的订立衍生工具。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q25
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
现金流对冲
公司可能会订立外汇衍生工具合约，包括远期和期权，以管理外汇波动对预期收入和支出的影响，这些收入和支出根据实体功能货币以外的货币波动。这些对冲活动的目标是减少外汇汇率变动对预计将发生的部分收入和支出的影响。由于这些合同被指定为现金流量套期工具，这些合同的公允价值变动产生的损益在累计其他综合收益（损失）中递延，并随后在相关被套期交易影响收益时重新分类至综合经营报表。这些合同的条款一般低于
18
几个月。
2024年，公司订立外汇衍生工具合约，以对冲与外国计价资产相关的现金流量变动风险。这些合同的公允价值变动产生的损益在累计其他综合收益（亏损）中递延，随后在被套期交易影响收益时重新分类至综合经营报表。远期积分被排除在有效性评估之外，并在对冲期内摊销到综合经营报表的一般和管理费用中。这些合同的最长期限约为
7
年。
此外，公司可能会订立利率衍生工具合约，以管理利率变动对公司总负债组合的影响，包括潜在的未来债务发行，并将该等衍生工具指定为现金流量套期关系中的套期工具。这些合同的公允价值变动产生的损益在累计其他综合收益（亏损）中递延，随后在被套期债务发行的相应条款中重新分类为利息费用调整。
公允价值对冲
公司可订立利率衍生工具合约，包括利率掉期合约，以管理利率变动对公司固定利率债务公允价值的影响，并指定该等衍生工具为公允价值套期关系的套期工具。这些合同的公允价值变动和固定利率债务的公允价值变动因被套期基准利率变动而产生的公允价值变动一般相互抵消，并在综合经营报表的利息支出中入账。利率互换净结算相关损益 也是 记入合并经营报表的利息支出。定期现金结算在合并现金流量表中计入经营活动。
该公司有一个利率掉期指定为与$相关的公允价值对冲
1.0
十亿
3.850
2050年3月到期的%优先票据。实际上，利率互换是将这一债务的固定利率综合转换为基于SOFR隔夜指数互换利率的浮动利率。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的利息支出的净影响并不重大。
净投资对冲
公司可能会使用外币计价的债务和/或外汇衍生工具合约来对冲其在外国子公司的部分净投资，以应对汇率的不利变动。净投资套期保值的有效部分在累计其他综合收益（损失）中记作货币换算调整。远期点数被排除在有效性评估之外，并在对冲期内摊销到综合经营报表的一般和管理费用中。截至2025年9月30日止三个月，未在与远期积分相关的收益中确认任何金额。截至2025年9月30日止九个月和截至2024年9月30日止三个月和九个月的与远期积分相关的收益中确认的金额并不重大。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司拥有欧元
1.7
十亿欧元
1.3
亿欧元计价的未偿债务被指定为其欧洲业务净投资的一部分的对冲。2024年12月，公司解除指定欧元
400
百万欧元计价债务作为净投资对冲，以有效管理其在外国子公司的净投资敞口变化。欧元计价债务随后被重新指定为净投资对冲，自2025年3月起生效。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，公司录得税前外汇净亏损$
2
百万美元
77
万其他综合收益（亏损）。截至2025年9月30日及2024年9月30日止9个月，公司录得税前外汇净亏损$
222
百万美元
19
万其他综合收益（亏损）。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的外汇净收益为$
131
百万美元
295
百万，除税后，分别计入与该套期保值活动相关的累计其他综合收益（亏损）。
非指定衍生工具
本公司亦可能订立外汇衍生工具合约以作为经济对冲，例如抵销货币资产及负债价值因外汇波动而可能发生的变动，而无须指定该等衍生工具合约为对冲工具。此外，公司在日常结算活动中还面临外汇风险。这种风险通常被限制在支付交易发生和随后与客户结算之间的几天内。为管理这一风险，公司可能会根据预期的收支情况订立短期外汇衍生品合约
26万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
为各自的货币头寸。这些活动的目标是减少公司因外币对其功能货币波动产生的损益而产生的波动风险。这些合同的公允价值变动产生的损益与货币资产和负债的外币损益一起记入综合经营报表的一般和行政费用净额。
下表汇总了公司衍生金融工具的公允价值及相关名义金额：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 概念性 | 衍生资产 | 衍生负债 | 概念性 | 衍生资产 | 衍生负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金流对冲中的外汇合约1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
公允价值套期保值中的利率合约2
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净投资对冲中的外汇合约1
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约1
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
1外汇衍生资产和负债计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产、其他资产、其他流动负债和其他负债。
2利率衍生负债计入合并资产负债表的其他流动负债和其他负债。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q27
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
本公司被指定为套期保值工具的衍生金融工具相关的税前收益（亏损）情况如下：
|
收益（亏损）
在其他综合收益（亏损）中确认
|
收益（亏损）
从累计其他综合收益（亏损）中重分类
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， |
从累计其他综合收益（亏损）重分类为收益的收益（亏损）位置
|
截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期关系中的衍生金融工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约1
|
$ |
|
$ | (
|
净收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
一般和行政2
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$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | $ |
|
$ |
|
利息支出 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 净投资对冲关系的衍生金融工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
收益（亏损）
在其他综合收益（亏损）中确认
|
收益（亏损）
从累计其他综合收益（亏损）中重分类
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， |
从累计其他综合收益（亏损）重分类为收益的收益（亏损）位置
|
截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期关系中的衍生金融工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约1
|
$ | (
|
$ |
|
净收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
一般和行政2
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | $ |
|
$ |
|
利息支出 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 净投资对冲关系的衍生金融工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
1包括在其他综合收益（损失）中确认的有效性评估中排除的非实质性远期点数。
2包括收益中确认的有效性评估中排除的非实质性远期点数。
公司估计，于2025年9月30日记入累计其他全面收益（亏损）并将于未来12个月内重新分类至综合经营报表的现金流量套期净递延亏损的税前金额并不重大。
非指定衍生工具合约在综合经营报表上确认的收益（亏损）金额汇总如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约
|
||||||||||||||||||||||||||
| $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
28万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目1。合并财务报表（未经审计）-合并财务报表附注
注17。
分部报告
万事达已经得出结论，它已经
一
可报告经营分部，“支付解决方案”。
以下是支付解决方案部分的选定财务信息：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
减：
|
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|
人事
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|
|
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|
专业费用
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数据处理和电信
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|
外汇活动
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|
广告和营销
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折旧及摊销
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|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
诉讼准备
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
投资收益
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(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
股权投资（收益）损失，净额
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
|
利息支出
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他（收入）费用，净额
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
所得税费用
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|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目1
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|
|
||||||||||||||||||||||
|
合并净收入
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
1包括履行成本、占用成本、差旅和会议费用以及其他间接费用。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q29
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下是管理层对公司于2025年2月12日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中所载的截至2024年12月31日止年度万事达股份有限公司的讨论和分析的补充。本报告还应与本报告其他地方包含的万事达股份有限公司及其合并子公司，包括万事达国际公司（统称“TERM1”或“公司”）的合并财务报表和附注一并阅读。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中提供的百分比变化是根据四舍五入到千位数的金额计算的。
全球经济、政治、金融和社会事件和情况
我们继续监测全球各地的政府行动和政策变化，包括与关税相关的政策。这些发展在多大程度上影响我们的业务和经营业绩，如果有的话，是不确定的，目前无法预测。
财务业绩概览
下表提供了我们报告的主要GAAP经营业绩摘要：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（以百万计，百分比和每股数据除外）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 8,602 | $ | 7,369 | 17% | $ | 23,985 | $ | 20,678 | 16% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 3,541 | $ | 3,365 | 5% | $ | 9,998 | $ | 9,034 | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 5,061 | $ | 4,004 | 26% | $ | 13,987 | $ | 11,644 | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 58.8 | % | 54.3 | % | 4.5ppt | 58.3 | % | 56.3 | % | 2.0ppt | ||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | $ | 1,072 | $ | 603 | 78% | $ | 2,794 | $ | 1,831 | 53% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 有效所得税率 | 21.5 | % | 15.6 | % | 5.9个百分点 | 20.4 | % | 16.1 | % | 4.3ppt | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 3,927 | $ | 3,263 | 20% | $ | 10,908 | $ | 9,532 | 14% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 4.34 | $ | 3.53 | 23% | $ | 12.00 | $ | 10.25 | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 905 | 925 | (2)% | 909 | 930 | (2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
下表汇总了我们的主要非GAAP经营业绩1，经调整以排除损益对我们的股权投资、特殊项目（代表诉讼判决和和解以及某些一次性项目）的影响以及对我们的非公认会计原则调整的相关税收影响。此外，我们提出了增长率，调整了货币的影响：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 经调整 | 货币中性 | 2025 | 2024 | 经调整 | 货币中性 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（以百万计，百分比和每股数据除外）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
$ | 8,602 | $ | 7,369 | 17% | 15% | $ | 23,985 | $ | 20,678 | 16% | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的运营费用 | $ | 3,459 | $ | 2,999 | 15% | 14% | $ | 9,668 | $ | 8,444 | 14% | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 59.8 | % | 59.3 | % | 0.5ppt | 0.2ppt | 59.7 | % | 59.2 | % | 0.5ppt | 0.5ppt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后有效所得税率 | 21.4 | % | 16.3 | % | 5.1ppt | 4.6ppt | 20.5 | % | 16.6 | % | 3.9ppt | 3.9ppt | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 3,961 | $ | 3,593 | 10% | 8% | $ | 11,136 | $ | 10,027 | 11% | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 4.38 | $ | 3.89 | 13% | 11% | $ | 12.25 | $ | 10.78 | 14% | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
1有关我们的非GAAP调整以及与GAAP报告金额的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务信息”。
30万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
与2024年可比期间相比，截至2025年9月30日的三个月和九个月的主要亮点：
| 净收入 | |||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||
| 公认会计原则 | 非公认会计原则 （货币中性） |
报告时和货币中性的净收入增长均归因于我们的支付网络以及增值服务和解决方案的增长。
|
|||||||||
| 上涨17% | 上涨15% | ||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||
| 公认会计原则 | 非公认会计原则 （货币中性） |
报告时和货币中性的净收入增长均归因于我们的支付网络以及增值服务和解决方案的增长。
|
|||||||||
| 上涨16% | 上涨16% | ||||||||||
| 营业费用 | 调整后 营业费用 |
||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||
| 公认会计原则 |
非公认会计原则
（货币中性）
|
报告的运营费用增加主要是由于一般和管理费用增加（其中包括2024年第三季度的重组费用），部分被诉讼拨备减少所抵消。经调整后的运营费用增加主要是由于一般和管理费用增加。
|
|||||||||
| 上涨5% | 上涨14% | ||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||
| 公认会计原则 |
非公认会计原则 （货币中性） |
报告的运营费用增加主要是由于一般和管理费用增加（其中包括2024年第三季度的重组费用），部分被诉讼拨备减少所抵消。经调整后的运营费用增加主要是由于一般和管理费用增加。
|
|||||||||
| 上涨11% | 上涨14% | ||||||||||
|
有效收入
税率
|
调整后有效
所得税率
|
||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 |
与2024年可比期间相比，报告后和调整后的有效所得税率均较高，这主要是由于2025年生效的15%全球最低税（支柱2规则）以及我们的收入地域组合发生了变化。
|
||||||||||
| 公认会计原则 | 非公认会计原则 | ||||||||||
| 21.5% | 21.4% | ||||||||||
|
上升5.9个百分点
|
上升5.1ppt
|
||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 |
与2024年可比期间相比，报告后和调整后的有效所得税率均较高，这主要是由于2025年生效的支柱2规则以及我们的收入地域组合发生了变化。
|
||||||||||
| 公认会计原则 | 非公认会计原则 | ||||||||||
| 20.4% | 20.5% | ||||||||||
|
上升4.3ppt
|
上升3.9个百分点
|
||||||||||
截至2025年9月30日止九个月的其他财务摘要如下：
•我们从运营中产生了126亿美元的净现金流。
•我们回购了14.7百万82亿美元的普通股股票，并支付了21亿美元的股息。
•我们在2025年2月完成了本金总额为12.5亿美元的债务发行。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q31
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
非GAAP财务信息
非美国通用会计准则财务信息定义为公司业绩的数字计量，不包括或包括金额，从而与根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算和列报的最具可比性的计量不同。如下文更全面地描述，我们的非公认会计准则财务指标在适用的情况下不包括损益对我们股权投资的影响，其中包括按市值计价的公允价值调整、减值和处置时的损益，以及相关的税收影响。我们的非公认会计准则财务指标还在适用的情况下排除了特殊项目的影响，这些项目代表诉讼判决和和解和/或某些一次性项目，以及相关的税收影响（“特殊项目”）。我们还提出了经货币影响调整后的增长率，这是一种非公认会计准则财务指标。我们认为，所提供的非公认会计准则财务指标有助于理解我们的经营业绩，并为我们不同时期的业绩提供了有意义的比较。我们使用非公认会计准则财务指标来评估我们与历史业绩相关的持续运营，用于内部规划和预测目的以及计算基于绩效的薪酬等。我们排除了这些项目，因为管理层将公司的基本运营和业绩与这些经常性和非经常性项目分开评估。营业费用、营业利润率、其他收入（费用）、有效所得税率、净收入和稀释每股收益，每一项都根据损益对我们的股权投资、特殊项目和/或货币影响的影响进行了调整，不应被依赖作为根据公认会计原则计算的措施的替代品。
我们可比期间的非公认会计原则财务指标排除了以下影响：
股权投资损益
•在截至2025年9月30日止三个月及九个月，我们分别录得4100万美元（税后3100万美元，或稀释后每股0.03美元）和1600万美元（税后1100万美元，或稀释后每股0.01美元）的净收益，主要与可销售和非可销售股本证券的未实现公平市场价值调整有关。
•在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，我们分别录得6200万美元（税后6300万美元，或稀释后每股0.07美元）和6900万美元（税后6700万美元，或稀释后每股0.07美元）的净亏损，主要与有价证券和非有价证券的未实现公平市值调整有关。
特殊物品
诉讼条文
•在截至2025年9月30日的三个月中，我们记录了8300万美元的费用（税后6500万美元，或稀释后每股0.07美元），主要是由于与美国责任转移诉讼相关的法律条款。在截至2025年9月30日的九个月中，我们记录了3.3亿美元的费用（税后2.4亿美元，或稀释后每股0.26美元），主要是由于与选择退出美国商家集体诉讼的商家索赔相关的估计发生变化、与美国责任转移诉讼相关的法律条款以及与ATM非歧视规则附加费投诉相关的法律条款。
•在截至2024年9月30日的三个月中，我们记录了1.76亿美元的费用（税后1.2亿美元，或稀释后每股0.13美元），这主要是由于与选择退出美国商家集体诉讼的商家索赔相关的估计发生变化。在截至2024年9月30日的九个月中，我们记录了4亿美元的费用（税后2.81亿美元，或稀释后每股0.30美元），主要是由于与选择退出美国商家集体诉讼的商家索赔、与多家英国商家的和解以及与ATM非歧视规则附加费投诉相关的法律条款相关的估计发生变化。
重组费用
•在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，我们记录了1.9亿美元的重组费用（税后1.47亿美元，或每股摊薄收益0.16美元）。重组行动旨在精简我们的组织，提高效率，使我们能够对业务进行再投资，以支持实现我们的长期增长机会。
有关上述某些项目的进一步讨论，见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注5（投资）和附注14（法律和监管程序）。
货币中性增长率
货币中性增长率是非公认会计准则财务指标，是通过使用当期汇率对经营业绩的平移和交易影响重新计量上一期间的业绩计算得出的。货币换算的影响代表在功能货币与我们的美元报告货币不同的情况下换算经营成果的影响。交易货币的影响表示以实体功能货币以外的货币发生的收入和费用的折算效应。我们指定为现金流量套期工具的外汇衍生工具合约（特别是那些管理外汇变动对预期收入和支出的影响的合约）产生的相关已实现损益的影响在相关预测交易影响收益时在综合经营报表的相应财务报表项目中确认。
32万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
货币的换算和交易影响以及我们在前一段中指定为现金流量对冲工具的外汇衍生工具合约的相关影响（统称为“货币影响”）已被排除在我们的货币中性增长率之外，并已在下面的“非公认会计原则调节”表和我们的“变化驱动因素”表中确定。有关我们的货币影响的更多信息，请参阅“外币-货币影响”，以及我们的“变化驱动因素”表的“财务业绩-净收入”和“财务业绩-运营费用”。
非公认会计原则和解
以下表格将我们根据GAAP计算的报告财务指标与相应的调整后非GAAP财务指标进行了核对：
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 其他收入（费用） | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | $ | 3,541 | 58.8 | % | $ | (62) | 21.5 | % | $ | 3,927 | $ | 4.34 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | (41) | — | % | (31) | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | (83) | 1.0 | % | ** | — | % | 65 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | $ | 3,459 | 59.8 | % | $ | (103) | 21.4 | % | $ | 3,961 | $ | 4.38 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 其他收入（费用） | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | $ | 9,998 | 58.3 | % | $ | (285) | 20.4 | % | $ | 10,908 | $ | 12.00 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | (16) | — | % | (11) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | (330) | 1.4 | % | ** | 0.2 | % | 240 | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | $ | 9,668 | 59.7 | % | $ | (301) | 20.5 | % | $ | 11,136 | $ | 12.25 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 其他收入（费用） | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | $ | 3,365 | 54.3 | % | $ | (138) | 15.6 | % | $ | 3,263 | $ | 3.53 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | 62 | (0.3) | % | 63 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | (176) | 2.4 | % | ** | 0.7 | % | 120 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用
|
(190) | 2.6 | % | ** | 0.3 | % | 147 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | $ | 2,999 | 59.3 | % | $ | (75) | 16.3 | % | $ | 3,593 | $ | 3.89 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 其他收入（费用） | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | $ | 9,034 | 56.3 | % | $ | (281) | 16.1 | % | $ | 9,532 | $ | 10.25 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | 69 | (0.1) | % | 67 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | (400) | 1.9 | % | ** | 0.5 | % | 281 | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用
|
(190) | 0.9 | % | ** | 0.1 | % | 147 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | $ | 8,444 | 59.2 | % | $ | (211) | 16.6 | % | $ | 10,027 | $ | 10.78 | ||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
**不适用。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q33
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
下表显示了我们在GAAP下报告的增长率与非GAAP增长率的对账：
| 截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月比较 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | 5% | 4.5ppt | 5.9个百分点 | 20% | 23% | |||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | 0.2ppt | (3)% | (3)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | 3% | （1.4）ppt | （0.7）ppt | (2)% | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用
|
7% | （2.6）ppt | （0.3）ppt | (5)% | (5)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | 15% | 0.5ppt | 5.1ppt | 10% | 13% | |||||||||||||||||||||||||||
|
货币影响
|
(1)% | （0.3）ppt | （0.5）ppt | (2)% | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非美国通用会计准则-货币中性 | 14% | 0.2ppt | 4.6ppt | 8% | 11% | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月对比截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 营业利润率 | 有效所得税率 | 净收入 | 稀释每股收益 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 报告-公认会计原则 | 11% | 2.0ppt | 4.3ppt | 14% | 17% | |||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资（收益）损失 | ** | ** | 0.1ppt | (1)% | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼条文 | 1% | （0.6）ppt | （0.3）ppt | (1)% | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用
|
3% | （0.9）ppt | （0.1）ppt | (2)% | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非公认会计原则 | 14% | 0.5ppt | 3.9ppt | 11% | 14% | |||||||||||||||||||||||||||
|
货币影响
|
—% | — ppt | （0.1）ppt | —% | —% | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后-非美国通用会计准则-货币中性 | 14% | 0.5ppt | 3.9ppt | 11% | 13% | |||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
**不适用。
关键指标和驱动因素
除了上述“财务业绩概览”中描述的财务指标外，我们还审查以下指标，以评估和确定我们业务的趋势，衡量我们的业绩，准备财务预测并做出战略决策。我们认为，所提供的关键指标有助于理解我们的经营和财务业绩，并为我们在不同时期的结果提供了有意义的比较。
营业利润率衡量在我们的运营成本之后，但在其他收入（费用）和所得税费用之前，我们每一美元的销售额获得了多少利润。营业利润率的计算方法是我们的营业收入除以净收入。
关键驱动因素
总美元交易量（“GDP”）衡量该期间携带我们品牌的卡片上的美元活动量，包括国内和跨境交易量，以当地货币为基础，以美元换算。GDV代表购买量加上现金量；“购买量”是指相关期间使用万事达卡品牌卡进行的购买的总美元金额；“现金量”是指现金支付的总美元金额，包括相关期间使用万事达卡品牌卡获得的余额转账和便利支票的影响。与GDP相关的以美元计价的信息是通过对我们报告交易量的每一种当地货币应用既定的美元/当地货币汇率计算得出的。这些汇率是使用每个季度的平均汇率按季度计算的。我们根据当地货币信息报告购买量和现金量的期间变化率，以便在计算此类变化率时消除货币对美元价值变化的影响。GDP计算中使用的数据由我们的客户提供，并须经万事达验证，并根据万事达交易转换系统提供的信息进行部分交叉核对。所有数据如有更改或由万事达或我们的客户作出。
跨境量增长衡量所有万事达品牌项目在此期间的跨境美元交易量增长情况，以当地货币为基础，以美元换算为基础。
转换交易衡量由万事达切换的交易数量，其定义为该期间通过我们的网络发起和切换的交易数量。
34万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下表格汇总了我们关键驱动因素的增长趋势：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美元 | 本地 | 美元 | 本地 | 美元 | 本地 | 美元 | 本地 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
万事达品牌GDV增长1
|
10% | 9% | 9% | 11% | 8% | 9% | 8% | 10% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 7% | 7% | 7% | 7% | 7% | 7% | 6% | 6% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全球减美国 | 11% | 10% | 10% | 12% | 9% | 10% | 9% | 12% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
跨境量增长1
|
19% | 15% | 17% | 17% | 17% | 15% | 17% | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||
| 转换交易增长 | 10% | 11% | 10% | 11% | ||||||||||||||||||||||
1不包括Maestro和Cirrus卡产生的音量。
与支付网络相关的关键指标
评估代表根据各种形式的支付相关活动向我们的客户提供的商定标准定价。管理层在内部使用评估来监测经营业绩，因为它允许可比性并提供对持卡人趋势的可见性。评估并不代表我们的净收入。
以下提供了有关我们与支付网络相关的关键指标的更多信息：
•国内评估是根据与带有公司品牌的卡相关的活动收取的费用，其中商户国和发卡国家相同。这些评估主要是由国内美元活动量（例如，国内购买量、国内现金量）或发卡数量驱动的。
•跨境评估是根据与带有公司品牌的卡相关的活动收取的费用，其中商户国和发卡国家不同。这些评估主要是由跨境美元活动量（例如，跨境购买量、跨境现金量）驱动的。
•交易处理评估是主要由我们的支付网络上的转换交易数量驱动的费用。转换活动包括：
◦授权，交易被路由到发行人批准的过程
◦清算，在交点成功进行交易后，发行人与收购人之间金融交易信息的确定和交换
◦结算，方便了当事人之间资金的确定和交换
这些评估还可以包括连接服务和网络接入，它们基于传输的数据量以及授权和结算电文的数量。
•其他网络评估是许可、实施和其他特许经营费用的收费。
下表汇总了我们与支付网络相关的关键指标：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 据报道 | 货币中性 | 2025 | 2024 | 据报道 | 货币中性 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国内评估 | $ | 2,809 | $ | 2,641 | 6% | 6% | $ | 8,256 | $ | 7,707 | 7% | 9% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 跨境评估 | 3,313 | 2,804 | 18% | 16% | 8,756 | 7,475 | 17% | 16% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易处理评估 | 4,191 | 3,587 | 17% | 15% | 11,689 | 9,997 | 17% | 16% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他网络评估 | 255 | 227 | 13% | 12% | 746 | 697 | 7% | 7% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
万事达卡2025年9月30日表格10-Q35
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
外币
货币影响
我们的主要营收功能货币是美元、欧元、英镑和巴西雷亚尔。我们的整体经营业绩受到货币换算的影响，这代表了在功能货币与我们的美元报告货币不同的情况下换算经营业绩的影响。
我们的经营业绩也受到交易货币的影响。交易货币的影响表示以功能货币以外的货币发生的收入和费用交易的转换效应。货币汇率的变化直接影响到GDP的计算，GDP被用于计算我们与国内评估和跨境评估以及某些与数量相关的回扣和激励措施相关的关键指标。GDP是根据使用该期间平均汇率换算成美元和欧元的当地货币支出量计算得出的。因此，我们与国内评估和跨境评估相关的关键指标以及某些与数量相关的回扣和激励措施受到美元和欧元兑当地货币走强或走弱的影响。例如，我们在澳大利亚的账单是美元，然而，消费者在澳大利亚的支出是澳元。将澳元兑换成我们的美元开票货币的交易货币影响将对产生的收入产生影响。当以美元换算的GDP增长与以当地货币为基础的GDP增长进行比较时，美元的走强或走弱是显而易见的。截至2025年9月30日的三个月和九个月，按美元折算的GDP分别增长10%和8%，而与2024年的可比期间相比，按当地货币计算的GDP在每个期间均增长9%。此外，当这些项目的交易货币与实体的功能货币不同时，来自交易货币的影响发生在我们与交易处理评估和其他网络评估以及增值服务和解决方案收入和运营费用相关的关键指标中。
为管理外汇波动对预期收入和支出的影响，我们可能会订立外汇衍生工具合约，并将此类衍生工具指定为现金流量套期关系中的套期工具，如第一部分第1项所包含的合并财务报表附注16（衍生工具和套期工具）中进一步讨论的那样。
外汇活动
我们因重新计量以实体功能货币以外的货币计值的货币资产和负债而产生外币损益。为管理这一外汇风险，我们可能会订立外汇衍生工具合约，以经济地对冲我们的非功能性货币货币资产和负债的外汇风险。这些合同的公允价值变动产生的收益或损失旨在减少相关对冲风险敞口的潜在影响，并在综合经营报表的一般和管理费用中以净额入账。这种外汇活动的影响，包括相关的对冲活动，在我们的货币中性结果中并没有消除。
我们的外汇风险管理活动在第一部分第1项所包含的合并财务报表附注16（衍生工具和套期保值工具）中有进一步讨论。
财务业绩
净收入
净收入的构成部分如下：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付网络 | $ | 5,179 | $ | 4,629 | 12% | $ | 14,556 | $ | 12,924 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 增值服务和解决方案 | 3,423 | 2,740 | 25% | 9,429 | 7,754 | 22% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 8,602 | $ | 7,369 | 17% | $ | 23,985 | $ | 20,678 | 16% | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月：
与2024年可比期间相比，净收入增长了17%，即在货币中性的基础上增长了15%，其中包括2024年完成的收购（“收购”）增加了1个百分点。净收入的其余增长归因于我们的支付网络以及增值服务和解决方案的有机增长。
36万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
与2024年可比期间相比，我们支付网络的净收入增长了12%，即在货币中性的基础上增长了10%。这一增长主要是由国内和跨境美元交易量的增长以及转换交易数量的增加推动的，这反映了我们所有关键驱动因素的增长趋势。我们支付网络的净收入包括向客户提供的53.89亿美元的回扣和奖励，与2024年可比期间相比，在货币中性的基础上增长了16%，即15%，这主要是由于我们的关键驱动因素以及新的和续签的交易的增加。
与2024年可比期间相比，我们的增值服务和解决方案的净收入增长了25%，即在货币中性的基础上增长了22%，其中包括来自收购的3个百分点的增长。其余的增长主要是由于（1）我们潜在的关键驱动因素的增长，（2）我们的安全和数字及认证解决方案、消费者获取和参与服务，以及业务和市场洞察力和（3）定价。
截至2025年9月30日止九个月：
与2024年可比期间相比，净收入在报告和货币中性的基础上均增长了16%，其中包括来自收购的1个百分点的增长。净收入的其余增长归因于我们的支付网络以及增值服务和解决方案的有机增长。
与2024年可比期间相比，在报告和货币中性的基础上，我们支付网络的净收入增长了13%。这一增长主要是由国内和跨境美元交易量的增长以及转换交易数量的增加推动的，这反映了我们所有关键驱动因素的增长趋势。我们支付网络的净收入包括向客户提供的148.91亿美元的回扣和奖励，与2024年可比期间相比，在报告和货币中性的基础上均增长了15%，这主要是由于我们的关键驱动因素以及新的和续签的交易的增加。
与2024年可比期间相比，我们的增值服务和解决方案的净收入增长了22%，即在货币中性的基础上增长了21%，其中包括来自收购的3个百分点的增长。其余的增长主要是由（1）我们潜在的关键驱动因素的增长，（2）我们的安全和数字及身份验证解决方案，以及消费者获取和参与服务以及（3）定价推动的。
有关我们收入确认政策的进一步讨论，请参阅我们2024年10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注3（收入）。
变革的驱动因素
下表汇总了净收入变化的驱动因素：
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||
| 可操作 | 收购 |
货币影响1
|
合计 | |||||||||||||||||||||||
| 支付网络 | 10 | % | ** | 2 | % | 12 | % | |||||||||||||||||||
| 增值服务和解决方案 | 19 | % | 3 | % | 3 | % | 25 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 13 | % | 1 | % | 2 | % | 17 | % | ||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||
| 可操作 | 收购 |
货币影响1
|
合计 | |||||||||||||||||||||||
| 支付网络 | 13 | % | ** | — | % | 13 | % | |||||||||||||||||||
| 增值服务和解决方案 | 17 | % | 3 | % | 1 | % | 22 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 14 | % | 1 | % | — | % | 16 | % | ||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
**不适用。
1包括货币的换算和交易影响以及我们指定为现金流对冲工具的外汇衍生品合约的相关影响。有关我们的货币影响非GAAP调整的更多信息，请参阅“非GAAP财务信息-货币中性增长率”。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q37
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
营业费用
截至2025年9月30日止三个月，营业费用较2024年同期增长5%。与2024年可比期间相比，调整后的运营费用增长了15%，即在货币中性的基础上增长了14%，其中包括来自收购的4个百分点的增长。
截至2025年9月30日的9个月，运营费用较2024年同期增长11%。与2024年可比期间相比，调整后的运营费用在报告和货币中性的基础上均增长了14%，其中包括来自收购的4个百分点的增长。
经营费用构成如下：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 2,923 | $ | 2,744 | 7% | $ | 8,212 | $ | 7,448 | 10% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和营销 | 245 | 220 | 11% | 610 | 520 | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 290 | 225 | 29% | 846 | 666 | 27% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼准备 | 83 | 176 | (53)% | 330 | 400 | (18)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,541 | 3,365 | 5% | 9,998 | 9,034 | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
特殊物品1
|
(83) | (366) | (77)% | (330) | (590) | (44)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整后的总运营费用1
|
$ | 3,459 | $ | 2,999 | 15% | $ | 9,668 | $ | 8,444 | 14% | ||||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
1有关我们的非GAAP调整以及与GAAP报告金额的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务信息”。
变革的驱动因素
以下表格汇总了运营费用变化的驱动因素：
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可操作 | 收购 |
货币影响1, 2
|
特别篇
项目2
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 10% | 4% | 1% | (8)% | 7% | |||||||||||||||||||||||||||
| 广告和营销 | 8% | 2% | 2% | ** | 11% | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 14% | 13% | 2% | ** | 29% | |||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼准备 | ** | ** | ** | (53)% | (53)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 10% | 4% | 1% | (10)% | 5% | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可操作 | 收购 |
货币影响1, 2
|
特别篇
项目2
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 10% | 4% | —% | (3)% | 10% | |||||||||||||||||||||||||||
| 广告和营销 | 14% | 2% | 1% | ** | 17% | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 13% | 13% | 1% | ** | 27% | |||||||||||||||||||||||||||
| 诉讼准备 | ** | ** | ** | (18)% | (18)% | |||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 10% | 4% | —% | (4)% | 11% | |||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
**不适用。
1代表了货币的平移和交易影响。
2有关我们的非GAAP调整以及与GAAP报告金额的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务信息”。
38万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
一般和行政
截至2025年9月30日止三个月，一般及行政开支增长7%，即按货币中性计算增长6%，与2024年可比期间相比，其中包括来自收购的4个百分点的增长和来自特殊项目的8个百分点的下降。其余的增长主要是由于更高的人员成本，以支持我们在支付和增值服务和解决方案方面的战略举措的持续投资，以及提供营销服务的履行成本。
截至2025年9月30日的九个月，一般和管理费用在报告和货币中性的基础上均增长了10%，而2024年可比期间包括来自收购的4个百分点的增长和来自特殊项目的3个百分点的下降。其余的增长主要是由于更高的人员成本，以支持我们在支付和增值服务和解决方案方面的战略举措的持续投资，以及提供营销服务的履行成本。
一般和行政费用构成如下：
| 截至9月30日的三个月， | 增加/（减少） | 截至9月30日的九个月， | 增加/（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
人事1
|
$ | 1,893 | $ | 1,899 | —% | $ | 5,433 | $ | 5,020 | 8% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 专业费用 | 128 | 129 | (1)% | 348 | 358 | (3)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数据处理和电信 | 324 | 279 | 16% | 930 | 820 | 13% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇活动2
|
26 | 16 | 53% | 68 | 49 | 38% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他
|
552 | 421 | 32% | 1,433 | 1,201 | 19% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用共计 | $ | 2,923 | $ | 2,744 | 7% | $ | 8,212 | $ | 7,448 | 10% | ||||||||||||||||||||||||||||
1截至2024年9月30日的三个月和九个月，一般和行政费用总额包括1.9亿美元的重组费用。有关更多信息，请参阅“非GAAP财务信息”。
2外汇活动包括重新计量以外币计价的资产和负债的影响，扣除外汇衍生工具合约损益的影响。进一步讨论见第一部分第1项所载合并财务报表附注16（衍生工具和套期保值工具）。
广告和营销
截至2025年9月30日止三个月，广告和营销费用增长11%，在货币中性基础上增长9%，与2024年可比期间相比，其中包括来自收购的2个百分点的增长。其余的增长主要是由于赞助支出的增加。
截至2025年9月30日的九个月，广告和营销费用增长17%，即在货币中性的基础上增长16%，与2024年可比期间相比，其中包括来自收购的2个百分点的增长。其余的增长主要是由于赞助和营销活动的支出增加。
折旧及摊销
截至2025年9月30日的三个月，折旧和摊销费用增长29%，即在货币中性基础上增长27%，与2024年可比期间相比，其中包括来自收购的13个百分点的增长。其余的增长主要是由于在我们业务持续增长的推动下，与2024年可比期间相比，资本化的软件更高。
截至2025年9月30日的九个月，折旧和摊销费用增加了27%，即在货币中性的基础上增加了26%，而2024年的可比期间包括来自收购的13个百分点的增加。其余的增长主要是由于在我们业务持续增长的推动下，与2024年可比期间相比，资本化的软件更高。
诉讼准备
截至2025年9月30日的三个月，我们记录了8300万美元的费用，主要是由于与美国责任转移诉讼相关的法律条款。截至2025年9月30日的九个月，我们记录了3.3亿美元的费用，这主要是由于与选择退出美国商家集体诉讼的商家索赔相关的估计发生变化、与美国责任转移诉讼相关的法律条款以及与ATM非歧视规则附加费投诉相关的法律条款。见本节“非公认会计原则财务信息”和本报告第I部分第1项所载合并财务报表附注14（法律和监管程序），以供进一步讨论。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q39
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
其他收入（费用）
其他收入（费用）总额构成如下：
| 截至9月30日的三个月， |
有利/（不利）
|
截至9月30日的九个月， |
有利/（不利）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资收益 | $ | 81 | $ | 76 | $ | 5 | $ | 239 | $ | 231 | $ | 8 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权投资收益（亏损），净额 | 41 | (62) | 103 | 16 | (69) | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (186) | (159) | (27) | (563) | (462) | (101) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 2 | 7 | (5) | 23 | 19 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入总额（费用） | (62) | (138) | 76 | (285) | (281) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股权投资（收益）损失1
|
(41) | 62 | (103) | (16) | 69 | (85) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整后其他收入总额（费用）1
|
$ | (103) | $ | (75) | $ | (28) | $ | (301) | $ | (211) | $ | (90) | ||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
1有关我们的非GAAP调整以及与GAAP报告金额的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务信息”。
所得税
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的实际所得税率分别为21.5%和15.6%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的经调整有效所得税率分别为21.4%和16.3%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的实际所得税率分别为20.4%和16.1%。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的经调整有效所得税率分别为20.5%及16.6%。截至2025年9月30日的三个月和九个月的报告后和调整后的有效所得税率均高于2024年的可比期间，这主要是由于支柱2规则和我们的收入地域组合的变化。2025年，支柱2规则在新加坡和其他多个司法管辖区生效，并在很大程度上抵消了我们从新加坡财政部获得的奖励赠款导致的有效所得税率的降低。有关此奖励赠款的更多信息，请参见我们2024年10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表附注20（所得税）。
2025年7月，美国颁布了《一大美丽法案》（OBBBA）。虽然我们继续分析OBBBA的影响，但目前预计不会对我们的财务报表产生实质性影响。
流动性和资本资源
我们依靠现有的流动性（我们的现金、现金等价物和投资）、运营产生的现金和获得资本的渠道为我们的全球业务、信贷和结算敞口、资本支出、对我们业务的投资以及当前和潜在的义务提供资金。下表汇总了我们可获得的现金、现金等价物、投资和信贷：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （十亿） | |||||||||||
|
现金、现金等价物和投资1
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$ | 10.6 | $ | 8.8 | |||||||
| 未使用信贷额度 | $ | 8.0 | $ | 8.0 | |||||||
1投资包括可供出售证券和持有至到期证券。该金额不包括2025年9月30日和2024年12月31日为客户持有的限制性现金和限制性现金等价物以及限制性保证金，分别为25亿美元和24亿美元。
我们认为，我们现有的流动性、我们产生现金流的能力以及我们获得资本资源的机会，足以满足我们未来的经营现金需求、资本资产购买、未偿承诺以及与我们现有业务和潜在义务相关的其他流动性需求，其中包括诉讼准备金以及信贷和结算风险。
我们的流动性和获得资本的机会可能会受到全球信贷市场状况的负面影响。我们保证结算客户之间的许多交易。从历史上看，这些担保项下的付款并不重要；然而，历史趋势可能并不表明未来的潜在损失。这些担保的损失风险特定于个人客户，但也可能受到区域或全球经济和市场状况的驱动，包括但不限于一个国家或地区的金融机构的健康状况。有关这些担保的说明，见第一部分第1项合并财务报表附注15（结算和其他风险管理）。
40万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
我们参与的任何法律或监管程序的结果也可能对我们的流动性和获得资本的机会产生负面影响。有关我们业务面临的这些风险和其他风险的更多讨论，请参阅本报告第一部分第1项中我们的2024年表格10-K和合并财务报表附注14（法律和监管程序）的第一部分第1A项-风险因素。
现金流
下表为经营、投资和筹资活动产生的现金流量汇总：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 12,646 | $ | 9,946 | |||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (941) | $ | (724) | |||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (9,993) | $ | (6,795) | |||||||
与2024年可比期间相比，截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金增加了27亿美元，这主要是由于调整非现金项目后的净收入增加。
与2024年可比期间相比，截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额增加了2.17亿美元，这主要是由于到期收益和投资证券销售收益减少，部分被投资证券购买减少所抵消。
与2024年可比期间相比，截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额增加了31.98亿美元，这主要是由于债务收益减少以及为回购我们的A类普通股和股息支付的现金增加，部分被上一年偿还的债务增加所抵消。
债务和信贷可用性
2025年2月，我们发行了本金额为3亿美元、于2028年3月到期的浮动利率票据、本金额为4.5亿美元、于2028年3月到期的4.550%票据和本金额为5亿美元、于2032年3月到期的4.950%票据（统称“2025美元票据”）。发行2025年美元票据的所得款项净额，经扣除原发行折扣、承销折扣及发行开支后，为12.42亿美元。
2025年3月，与2019年美元票据相关的7.5亿美元本金到期并支付。我们在2025年9月30日和2024年12月31日的未偿债务总额分别为190亿美元和182亿美元，最早到期的本金7.5亿美元发生在2026年11月。
截至2025年9月30日，我们有一个商业票据计划（“商业票据计划”），根据该计划，我们被授权发行高达80亿美元的未偿票据，自发行之日起最长期限为397天。与商业票据计划一起，我们有一项承诺的80亿美元无担保循环信贷额度（“信贷额度”）将于2029年11月到期。
商业票据计划和信贷便利下的借款将用于为一般公司目的提供流动性，包括在我们的客户发生一次或多次结算失败时提供流动性。此外，出于业务连续性目的，我们可能会在这些设施下借入和偿还金额。截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们在商业票据计划或信贷融通下没有未偿还借款。
有关我们的债务的进一步讨论，请参见第一部分第1项中包含的合并财务报表附注9（债务），以及我们的2024年10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注15（债务），以进一步讨论我们的债务、商业票据计划和信贷便利。
股息及股份回购
我们历来为已发行的A类普通股和B类普通股支付季度股息。受制于合法可用资金，我们打算继续派发季度现金股息。未来股息的宣布和支付由我们的董事会在考虑各种因素后全权酌情决定，包括我们的财务状况、经营业绩、可用现金以及当前和预期的现金需求。
截至2025年9月30日止九个月的季度股息支付总额为20.72亿美元。
2024年12月17日，我们的董事会宣布于2025年2月7日向截至2025年1月9日登记在册的A类普通股和B类普通股持有人支付每股0.76美元的季度现金股息。这笔股息总额为6.94亿美元。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q41
第一部分
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
2025年2月10日，我们的董事会宣布于2025年5月9日向截至2025年4月9日登记在册的A类普通股和B类普通股持有人支付每股0.76美元的季度现金股息。这笔股息总额为6.91亿美元。
2025年6月24日，我们的董事会宣布于2025年8月8日向截至2025年7月9日登记在册的A类普通股和B类普通股持有人支付每股0.76美元的季度现金股息。这笔股息总额为6.87亿美元。
2025年9月16日，我们的董事会宣布于2025年11月7日向截至2025年10月9日在册的A类普通股和B类普通股持有人支付每股0.76美元的季度现金股息。这笔股息总额为6.84亿美元。
我们普通股的回购股份被视为库存股。2024年12月和2023年12月，我们的董事会批准了A类普通股的股票回购计划，授权我们分别回购最多120亿美元和110亿美元。在完成2023年批准的方案后，2024年批准的方案于2025年4月生效。回购额外股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括满足业务运营需要的现金需求、法律要求，以及股价和经济及市场状况。下表汇总了截至2025年9月30日我们的A类普通股的股份回购授权和回购活动，除非另有说明：
| （百万，每股数据除外） | ||||||||
| 截至2024年12月31日的剩余授权 | $ | 15,188 | ||||||
| 截至2025年9月30日止9个月回购股份的美元价值 | $ | 8,169 | ||||||
| 截至2025年9月30日的剩余授权 | $ | 7,019 | ||||||
| 截至2025年9月30日止9个月购回的股份 | 14.7 | |||||||
| 截至2025年9月30日止9个月每股平均支付价格 | $ | 554.47 | ||||||
| 2025年10月1日至2025年10月27日回购股份的美元价值 | $ | 1,202 | ||||||
注：由于四舍五入，表格可能不相加。
最近的会计公告
有关最近会计公告（如有）的描述以及这些公告的潜在影响，请参阅第一部分第1项中合并财务报表的附注1（重要会计政策摘要）。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指市场风险敏感工具因外币汇率、利率等因素的不利变化而可能发生的经济损失。我们对来自外币汇率和利率变化的市场风险敞口有限。管理层持续监测风险敞口，并建立和监督管理我们的资金、投资和使用衍生金融工具以管理这些风险的政策的执行情况。
外汇和利率风险敞口通过我们的风险管理活动进行管理，这些活动将在第一部分第1项所包含的合并财务报表附注16（衍生工具和套期保值工具）中进一步讨论。
外汇风险
我们订立外汇衍生品合约，以管理与以实体功能货币以外的货币发生的预期收支相关的货币风险。我们亦可能订立外币衍生工具合约，以抵销可能因外汇波动而导致的资产及负债价值变动。这些活动的目标是减少我们因外币兑我们的功能货币（主要是美元和欧元）波动而产生的损益风险。假设功能货币价值发生10%的不利变化的影响可能导致我们在2025年9月30日和2024年12月31日未偿还的外汇衍生工具合约的公允价值损失分别约为4.73亿美元和4.75亿美元，而未考虑相关对冲活动的抵消影响。
我们还面临外汇风险，这是我们日常结算活动的一部分。为管理这一风险，我们根据相应货币头寸的预期收支情况订立短期外汇衍生品合约。这种风险通常被限制在支付交易发生和随后与我们的客户结算之间的几天内。假设功能货币价值出现10%的不利变动，不会对我们在2025年9月30日和2024年12月31日未偿还的短期外汇衍生工具合约的公允价值产生重大影响。
我们进一步面临与我们在功能货币与我们的美元报告货币不同的外国子公司的净投资换算相关的外汇汇率风险。为了管理这个风险，我们可能会进入外汇衍生品
42万事达卡2025年9月30日表格10-Q
第一部分
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
合约，以对冲我们在外国子公司净投资的一部分。截至2025年9月30日，我们没有任何外汇衍生品合约被指定为净投资对冲。假设美元价值发生10%的不利变化的影响可能导致我们在2024年12月31日被指定为净投资对冲的外汇衍生品合约的公允价值损失约为2.79亿美元，然后才考虑相关对冲活动的抵消影响。
利率风险
我们的可供出售债务投资包括对利率波动敏感的固定和浮动利率证券。我们的政策是投资于优质证券，同时提供充足的流动性并保持多元化，以避免重大风险敞口。假设利率出现100个基点的不利变化不会对我们在2025年9月30日和2024年12月31日的投资的公允价值产生重大影响。
我们还面临与我们的固定利率债务相关的利率风险。为管理这一风险，我们可能会订立利率衍生工具合约，以对冲我们的一部分固定利率债务，该债务因基准利率变动而面临公允价值变动的风险。假设利率发生100个基点的不利变化的影响可能导致我们在2025年9月30日和2024年12月31日被指定为固定利率债务公允价值对冲的利率衍生工具合约的公允价值在考虑相关对冲活动的抵消影响之前分别出现约1400万美元和2000万美元的公允价值损失。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））旨在确保根据《交易法》要求在报告中披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保要求披露的信息得到积累并传达给管理层，包括我们的总裁兼首席执行官和我们的首席财务官，以便及时做出有关披露的决定。总裁兼首席执行官以及首席财务官在管理层其他成员的协助下，审查了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性，并根据他们的评估得出结论，披露控制和程序在该日期是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2025年9月30日止三个月，万事达的财务报告内部控制不存在对万事达的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q43
第二部分
项目1。法律程序
项目1。法律诉讼
请参阅第一部分第1项所列合并财务报表附注14（法律和监管程序）。
项目1a。风险因素
有关我们的风险因素的讨论，请参阅我们的2024年10-K表的第一部分，第1A项-风险因素。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人购买股本证券
2025年第三季度，我们以33亿美元的价格回购了580万股股票，平均价格为每股A类普通股573.21美元。下表列出了我们2025年第三季度的现金回购活动：
| 期 | 总数 股份 已购买 |
平均价格 每股支付 （包括 佣金成本） |
总数 购买的股份为 部分公开 宣布的计划或 节目 |
美元价值
可能尚未上市的股份
被购买下
计划或
节目1
|
||||||||||||||||||||||
| 7月1日-31日 | 2,069,191 | $ | 559.89 | 2,069,191 | $ | 9,191,249,472 | ||||||||||||||||||||
| 8月1日-31日 | 1,764,987 | $ | 579.13 | 1,764,987 | $ | 8,169,099,851 | ||||||||||||||||||||
| 9月1日-30日 | 1,976,853 | $ | 581.88 | 1,976,853 | $ | 7,018,816,191 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 5,811,031 | $ | 573.21 | 5,811,031 | ||||||||||||||||||||||
1根据回购计划可能尚未购买的股票的美元价值截至期末。2024年12月和2023年12月，我们的董事会批准了A类普通股的股票回购计划，授权我们分别回购最多120亿美元和110亿美元。
项目5。其他信息
细则10b5-1和非细则10b5-1交易安排
截至二零二五年九月三十日止三个月，我们的高级人员或董事均
通过
或
终止
出售我们普通股股票的交易安排。
其他信息
根据2012年《伊朗减少威胁和叙利亚人权法》第219条，我们在此以引用方式纳入本报告附件 99.1中包含的披露。
项目6。展品
请参阅此处包含的附件索引。
万事达卡2025年9月30日表格10-Q45
第二部分
展览指数
附件指数
| 附件 数 |
附件说明 | |||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH* | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL* | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF* | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB* | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE* | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
*随此归档或提供。
作为本报告的证据提交的协议和其他文件并非旨在提供除协议或其他文件本身的条款之外的事实信息或其他披露，因此不应为此目的而依赖。特别是，公司在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，可能无法描述截至作出之日或任何其他时间的实际情况。
46万事达卡2025年9月30日表格10-Q
签名
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 万事达股份有限公司 | ||||||||||||||
| （注册人） | ||||||||||||||
| 日期： | 2025年10月30日 | 签名： |
/s/Michael MIEBACH
|
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| Michael Miebach | ||||||||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||||||||
| （首席执行官） | ||||||||||||||
| 日期： | 2025年10月30日 | 签名： | /s/SACHIN MEHRA | |||||||||||
| Sachin Mehra | ||||||||||||||
| 首席财务官 | ||||||||||||||
| （首席财务官） | ||||||||||||||
| 日期： | 2025年10月30日 | 签名： |
/s/桑德拉·阿克尔
|
|||||||||||
| 桑德拉·阿克尔 | ||||||||||||||
| 公司控制人 | ||||||||||||||
| （首席会计干事） | ||||||||||||||
万事达卡2025年9月30日表格10-Q47