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EX-99.4 6 a2025年补充信息.htm EX-99.4 文件

附件 99.4

Cenovus Energy Inc.

补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

截至2025年12月31日止年度

（加元）


关于石油和天然气生产活动的披露专题932“采掘活动–石油和天然气”（未经审计）

Cenovus Energy Inc.（“Cenovus”或“公司”）储量和其他石油和天然气信息的以下精选披露是根据美国（“美国”）财务会计准则委员会（“FASB”）主题932编制的，“采掘活动–石油和天然气”以及美国证券交易委员会（“SEC”）的披露要求。

与Cenovus经审计的合并财务报表有关的所有金额均根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS会计准则”）编制。除非另有说明，所有美元都以百万加元为单位。所有提到C $或$的都是指加元，提到US $的都是指美元。

储备数据

SEC石油和天然气报告现代化最终规则要求使用现有经济条件（不变定价）估算特许权使用费储量后证明。Cenovus的结果是使用前12个月期间的月首日价格的平均值计算得出的。这一相同的十二个月平均价格也被用于计算与已探明石油和天然气储量（“SMOG”）相关的贴现未来净现金流量的标准化计量相关的未来现金流入总额（以及变化）。价格、生产率或政治或监管环境变化的未来波动可能会导致Cenovus在其储量中未来产量的份额与所呈现的份额存在重大差异。

披露的储量自2025年12月31日起生效，由独立的合格储量评估师（“IQRES”）McDaniel & Associates Consultants Ltd.和GLJ Ltd.编制。根据SEC要求评估的储量与公司根据National Instrument 51-101提交的年度信息表中提供的储量存在显着差异，“石油和天然气活动披露标准”（“NI 51-101”）。NI 51-101要求使用预测价格和成本披露特许权使用费前准备金和相关价值。

本补充资料中列报的储量仅为估算值。估算储量的数量有许多内在的不确定性，包括许多公司无法控制的因素。一般而言，对经济上可采的沥青、原油、天然气液体和天然气储量以及由此产生的未来净现金流量的估计是基于若干可变因素和假设，包括但不限于：产品价格；未来运营和资本成本；物业的历史生产和政府机构监管的假定影响，包括环境法规、特许权使用费和税收；初始产率；产量递减率；以及油气收集系统、管道和处理设施的可用性、邻近程度和容量，所有这些都可能与实际结果大相径庭。

所有这些估计在某种程度上都是不确定的，对储量进行分类只是试图确定所涉及的不确定性程度。出于这些原因，由不同工程师或同一工程师在不同时间编制的可归属于任何特定类别财产的经济可采沥青、原油、天然气液体和天然气储量的估计、基于回收风险的此类储量分类以及由此预期的未来净收入估计，可能会有很大差异。Cenovus与其储备相关的实际生产、销售、特许权使用费、税收以及开发和运营支出可能与当前估计不同，此类差异可能很大。实际储备可能高于或低于披露的估计数。要全面讨论Cenovus的重大风险因素参考“风险管理和风险因素”在本文件构成部分的表格40-F的年度报告中包含的公司年度2025管理层的讨论和分析中。

对未来可能开发和生产的储量的估计通常基于体积计算和与类似类型储量的类比，而不是基于实际生产历史。随后根据生产历史对相同储量进行评估将导致估计储量的变化，这可能是重大的。加拿大省级特许权使用费是根据随价格和生产率而变化的累进百分比表确定的。加拿大储备按净额列报，假定作出估计时存在的特许权使用费比率。

此处包含的储量数据日期为2026年2月17日，生效日期为2025年12月31日。


Cenovus Energy Inc.			2			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

石油和天然气储备信息

在加拿大，Cenovus的沥青、原油、天然气液体和天然气储量位于艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省、萨斯喀彻温省以及纽芬兰省和拉布拉多省近海。Cenovus的国际天然气液体和天然气储量位于中国和印度尼西亚近海。由于四舍五入的原因，储备数据表可能不相加。

净探明储量（扣除特许权使用费后的Cenovus份额）(1)(2)
财政年度平均价格


	沥青		原油		天然气液体		天然气		合计
		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（BCF）(3)		（MMBOE）(3)
加拿大
2024
年初		4,077		56		47		1,411		4,415
技术修订和改善恢复		(67)		—		—		(60)		(76)
因价格原因的修订		(90)		—		(11)		(399)		(168)
对先前估计数的修订总数		(157)		—		(11)		(458)		(244)
扩展和发现		103		61		2		49		173
购买储备到位		—		—		—		—		—
出售储备到位		—		(1)		(2)		(26)		(8)
生产		(170)		(10)		(7)		(210)		(222)
年底		3,853		105		28		766		4,115
发达		671		44		23		677		852
未开发		3,182		61		5		89		3,263
合计		3,853		105		28		766		4,115
2025
年初		3,853		105		28		766		4,115
技术修订和改善恢复		(96)		2		2		84		(78)
因价格原因的修订		161		(2)		1		20		163
对先前估计数的修订总数		66		(1)		3		104		85
扩展和发现		212		8		3		106		240
购买储备到位		535		3		—		2		538
出售储备到位		(22)		—		—		—		(22)
生产		(179)		(14)		(7)		(212)		(235)
年底		4,464		101		27		766		4,721
发达		867		42		24		679		1,046
未开发		3,597		59		4		87		3,674
合计		4,464		101		27		766		4,721


Cenovus Energy Inc.			3			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）


	沥青		原油		天然气液体		天然气		合计
		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（BCF）(3)		（MMBOE）(3)
中国
2024
年初		—		—		9		248		51
技术修订和改善恢复		—		—		3		45		11
因价格原因的修订		—		—		(1)		1		(1)
对先前估计数的修订总数		—		—		2		46		10
生产		—		—		(3)		(69)		(15)
年底		—		—		8		225		46
发达		—		—		8		225		46
未开发		—		—		—		—		—
合计		—		—		8		225		46

2025
年初		—		—		8		225		46
技术修订和改善恢复		—		—		1		27		5
因价格原因的修订		—		—		—		(1)		—
对先前估计数的修订总数		—		—		1		26		5
生产		—		—		(2)		(66)		(13)
年底		—		—		7		184		38
发达		—		—		7		184		38
未开发		—		—		—		—		—
合计		—		—		7		184		38

合并实体总数
2024
年初		4,077		56		56		1,659		4,466
技术修订和改善恢复		(67)		—		3		(14)		(66)
因价格原因的修订		(90)		—		(12)		(397)		(168)
对先前估计数的修订总数		(157)		—		(9)		(412)		(234)
扩展和发现		103		61		2		49		173
购买储备到位		—		—		—		—		—
出售储备到位		—		(1)		(2)		(26)		(8)
生产		(170)		(10)		(10)		(279)		(237)
年底		3,853		105		37		991		4,160
发达		671		44		32		902		898
未开发		3,182		61		5		89		3,263
合计		3,853		105		37		991		4,160


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	沥青		原油		天然气液体		天然气		合计
		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（BCF）(3)		（MMBOE）(3)

2025
年初		3,853		105		37		991		4,160
技术修订和改善恢复		(96)		2		3		111		(72)
因价格原因的修订		161		(2)		1		19		163
对先前估计数的修订总数		66		(1)		4		130		90
扩展和发现		212		8		3		106		240
购买储备到位		535		3		—		2		538
出售储备到位		(22)		—		—		—		(22)
生产		(179)		(14)		(9)		(278)		(248)
年底		4,464		101		35		951		4,758
发达		867		42		31		864		1,084
未开发		3,597		59		4		87		3,674
合计		4,464		101		35		951		4,758

权益核算关联公司
印度尼西亚
2024
年初		—		—		2		126		23
技术修订和改善恢复		—		—		—		18		3
因价格原因的修订		—		—		—		(7)		(1)
对先前估计数的修订总数		—		—		—		11		2
扩展和发现		—		—		—		—		—
生产		—		—		—		(29)		(5)
年底		—		—		2		108		20
发达		—		—		2		108		20
未开发		—		—		—		—		—
合计		—		—		2		108		20

2025
年初		—		—		2		108		20
技术修订和改善恢复		—		—		—		(11)		(2)
因价格原因的修订		—		—		—		—		—
对先前估计数的修订总数		—		—		—		(10)		(2)
扩展和发现		—		—		—		5		1
生产		—		—		—		(25)		(4)
年底		—		—		1		78		14
发达		—		—		1		78		14
未开发		—		—		—		—		—
合计		—		—		1		78		14


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	沥青		原油		天然气液体		天然气		合计
		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（MMBBLS）(3)		（BCF）(3)		（MMBOE）(3)
加拿大
2024
年初		—		—		—		—		—
技术修订和改善恢复		—		—		—		—		—
因价格原因的修订		—		—		—		—		—
对先前估计数的修订总数		—		—		—		—		—
购买储备到位		—		7		1		18		11
生产		—		—		—		(1)		—
年底		—		7		1		17		11
发达		—		1		—		2		1
未开发		—		6		1		15		9
合计		—		7		1		17		11

2025
年初		—		7		1		17		11
技术修订和改善恢复		—		—		—		1		—
因价格原因的修订		—		—		—		—		—
对先前估计数的修订总数		—		—		—		1		—
扩展和发现		—		1		—		2		2
生产		—		—		—		(1)		—
年底		—		8		1		20		12
发达		—		1		—		3		2
未开发		—		7		1		16		10
合计		—		8		1		20		12

(1)定义：

（a）“净”储备是在扣除估计特许权使用费后归属于Cenovus的剩余储备，包括特许权使用费权益。

（b）“探明”石油和天然气储量是指那些数量的石油和天然气，通过对地球科学和工程数据的分析，可以从已知储层和在现有经济条件、作业方法和政府规定下，即在作出估计之日的价格和成本，以合理的确定性估计出从某一特定日期开始具有经济可采性。

（c）“已开发”油气储量是指通过现有设备和作业方法的现有井可以预期回收的储量，其中所需设备的成本与新井的成本相比相对较小。

（d）“未开发”储量是指任何类别的储量，预计将从未钻探面积的新井中回收，或从需要较大支出重新完成的现有井中回收。

(2)Cenovus没有向SEC以外的任何美国联邦当局或机构提交对已探明的沥青、原油、天然气液体或天然气总储量的估计。

(3)“百万桶”简称MMBBLS，“十亿立方英尺”简称BCF，“百万桶油当量”简称MMBOE。

储备金变动

公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的净探明储量同比发生重大变化的情况说明如下。

截至2025年12月31日止年度

现将2025年公司沥青净探明储量变动情况说明如下：

•技术修正和采收率改善：Christina Lake和Foster Creek采收率的下降被Sunrise和Lloydminster Thermal采收率的改善部分抵消，并导致净探明储量减少1.78亿桶。增加的预测资本和运营成本减少了油砂部分的应付特许权使用费，从而导致净探明储量增加8200万桶。

•因价格原因的修正：沥青价格下降减少了油砂分部应付的特许权使用费，从而导致净探明储量增加。

•延伸和发现：Christina Lake、Foster Creek和Lloydminster的持续开发和开发计划更新增加了净探明储量。


Cenovus Energy Inc.			6			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

•收购储量到位：收购MEG Energy Corp.增加净探明储量。

•出售储量到位：出售Lloydminster的一处小型物业热力减少了净探明储量。

现将2025年公司原油、天然气液体、天然气净探明储量变动情况说明如下：

•技术修订和采收率提高：常规部分的基础性能提高以及中国和印度尼西亚的原始天然气到位量增加，部分被常规部分开发计划的更新和印度尼西亚采收率降低所抵消，从而增加了净探明储量。

•由于价格原因的修正：在常规部分，较高的天然气价格增加了天然气的可采量，但部分被较高的特许权使用费所抵消，从而导致净探明储量增加。

•延伸和发现：常规段内的开发和Lloydminster常规稠油增加了净探明储量。

•购买储量到位：收购Lloydminster常规重油和常规部分的小权益增加了净探明储量。

截至2024年12月31日止年度

公司2024年净探明沥青储量变动情况说明如下：

•技术修正和采收率改善：Christina Lake和Foster Creek采收率下降以及Lloydminster热力开发计划的变化导致净探明储量减少1.57亿桶。增加的预测资本和运营成本减少了油砂部分的应付特许权使用费，从而导致净探明储量增加9000万桶。

•因价格原因的修正：沥青价格上涨增加了油砂分部应付的特许权使用费，从而导致净探明储量减少。

•延伸和发现：Christina Lake、Foster Creek和Lloydminster的持续开发和开发计划更新增加了净探明储量。

现将公司2024年原油、天然气液体、天然气净探明储量变动情况说明如下：

•技术修订和采收率提高：中国和印度尼西亚的原始天然气到位量增加被常规部分开发计划的更新部分抵消，增加了净探明储量。

•因价格原因修正：常规部分产品定价下调，中国和印尼净探明储量下降。

•延伸和发现：继续开发West White Rose项目和常规段内的开发以及Lloydminster常规稠油增加了净探明储量。

•购买储量到位：收购Duvernay Energy Corporation股权增加净探明储量。

•出售储量到位：出售常规分部内的次要权益减少了净探明储量。

标准化衡量贴现未来净现金流量及其变化

在计算SMOG时，将前十二个月期间的第一天价格和成本假设的平均值应用于Cenovus从净探明储量获得的年度未来产量，以确定现金流入。未来的生产和发展成本不包括任何成本膨胀，并假定现有经济、经营和监管条件的延续。未来所得税是根据现行法律法规，在对石油和天然气资产的税收成本进行拨备后，对未来税前现金流量适用法定所得税税率计算的。贴现是通过对未来净现金流应用10%的贴现因子计算得出的。SMOG的计算基于IQRES就其分别评估的储备编制的贴现未来净现金流量，并根据价格风险管理活动等合同安排提供的范围进行调整，在年底存在并计入资产报废义务和未来所得税。

Cenovus警告称，与已探明石油和天然气储量相关的贴现未来净现金流既不表明Cenovus石油和天然气资产的公平市场价值，也不表明预计将从这些资产中产生的未来净现金流。贴现后的未来净现金流不包括勘探资产和可能或可能的石油和天然气储量的公允市场价值，也不考虑原油、天然气液体和天然气价格、开发、资产报废和生产成本以及税收和特许权使用费可能变化的预期未来变化的影响


Cenovus Energy Inc.			7			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

法规。规定的10%贴现率可能不能适当反映未来利率。该计算还排除了Cenovus从市场优化活动中增强净回价所贡献的值。

SMOG的计算基于以下年底前十二个月期间的月首日基准价格的平均值。中国和印尼储备的天然气价格基于各种已签订的天然气销售协议。


	原油和天然气液体										天然气
		布伦特原油	WTI(1) 库欣俄克拉何马州		WCS(2)		埃德蒙顿MSW(3)		埃德蒙顿C5 +		Henry Hub路易斯安那州		AECO(4)
		（美元/桶）	（美元/桶）		（加元/桶）		（加元/桶）		（加元/桶）		（美元/百万英热单位）		（加元/百万英热单位）
2025		69.38		65.34		75.68		86.63		89.77		3.39		1.76
2024		81.17		75.48		83.57		97.32		99.90		2.13		1.26

(1)WTI是西德克萨斯中质原油的简称。

(2)WCS是Hardisty的Western Canadian Select的缩写。

(3)MSW是Mixed Sweet Blend的缩写。

(4)AECO是艾伯塔省Energy Company的简称。


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与探明油气储量相关的贴现未来净现金流量标准化计量


	截至2025年12月31日止年度
		合并实体				权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚		加拿大
未来现金流入		290,184		2,760	292,944		917		690
更少的未来：
生产成本		89,655		666	90,321		540		209
开发成本		39,812		81	39,893		—		277
资产报废债务付款(1)		8,665		46	8,711		35		7
所得税		33,644		422	34,066		137		47
未来净现金流		118,408		1,545	119,953		205		150
减去现金流估计时间的10%年度折扣		69,578		252	69,830		35		93
贴现未来净现金流		48,830		1,293	50,123		170		57


	截至2024年12月31日止年度
		合并实体				权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚		加拿大
未来现金流入		281,442		3,605	285,047		1,304	664
更少的未来：
生产成本		71,082		815	71,897		697	205
开发成本		35,027		145	35,172		—	248
资产报废债务付款(1)		7,668		53	7,721		45	7
所得税		37,901		578	38,479		225	49
未来净现金流		129,764		2,014	131,778		337	155
减去现金流估计时间的10%年度折扣		78,271		356	78,627		83	97
贴现未来净现金流		51,493		1,658	53,151		254	58

(1)包括与已归属储量的现有和未来油井、非储量油井和收集系统、电池、工厂和加工设施相关的未来废弃和回收成本。


Cenovus Energy Inc.			9			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

与探明油气储量相关的贴现未来净现金流量标准化计量变动


	截至2025年12月31日止年度
	合并实体						权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国			合计	印度尼西亚	加拿大
余额，年初		51,493		1,658		53,151	254	58
产生的变化：
本期间生产的石油和天然气的销售，扣除营业成本(1)		(9,505)		(898)		(10,403)	(203)	(12)
延期、发现和改进的回收率，扣除相关成本		8,350		—		8,350	16	40
购买已探明储量到位		9,117		—	9,117		—	—
已探明储量销售到位		(365)		—		(365)	—	—
价格和生产成本净变化(1)		(14,021)		(119)		(14,140)	64	(33)
对数量估计数的修订		1,260		237		1,497	(43)	—
折扣的增加		5,963		138		6,101	32	9
预计未来开发成本的变化		(6,343)		(31)		(6,374)	—	(28)
产生的成本		4,158		86		4,244	—	21
其他		(1,032)		298		(734)	23	—
所得税净变动		(245)		(76)		(321)	27	2
余额，年底		48,830		1,293		50,123	170	57


	截至2024年12月31日止年度
	合并实体					权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚	加拿大
余额，年初		43,580		2,014	45,594	322	—
产生的变化：
本期间生产的石油和天然气的销售，扣除营业成本(1)		(10,092)		(1,029)	(11,121)	(229)	(14)
延期、发现和改进的回收率，扣除相关成本		7,205		—	7,205	—	—
购买已探明储量到位		1		—	1	—	285
已探明储量销售到位		(12)		—	(12)	—	—
价格和生产成本净变化(1)		15,293		(157)	15,136	29	8
对数量估计数的修订		(4,283)		489	(3,794)	40	—
折扣的增加		5,080		178	5,258	38	—
预计未来开发成本的变化		(4,961)		(19)	(4,980)	7	(217)
产生的成本		4,185		30	4,215	(5)	20
其他		(511)		246	(265)	50	4
所得税净变动		(3,992)		(94)	(4,086)	2	(28)
余额，年底		51,493		1,658	53,151	254	58

(1)2019年1月1日，Cenovus采用了IFRS 16，“租赁”（“IFRS 16”），规定了与美国公认会计原则（“US GAAP”）不同的经营租赁会计处理方式。在美国通用会计准则下，与经营租赁相关的使用权资产摊销和利息费用按费用性质记录在损益表上（生产成本）。根据IFRS 16，使用权资产的摊销和利息费用分别归类为折旧费用和财务成本。因此，SMOG因使用权资产摊销和利息支付而产生的变化已被Cenovus计入“价格和生产成本净变化”。


Cenovus Energy Inc.			10			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

其他财务信息

经营成果


	截至2025年12月31日止年度
	合并实体					权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚		加拿大
对外销售		23,266		1,088	24,354		343		23
分部间销售		8,141		—	8,141		—		—
特许权使用费、购买产品、运输和混合并实现风险管理		(18,449)		(76)	(18,525)		(83)		(4)
石油和天然气销售，扣除特许权使用费，购买产品，运输和混合并实现风险管理		12,958		1,012	13,970		260		19
减：
运营成本和资产报废义务的增加		3,672		127	3,799		60		7
折旧、损耗和摊销		3,995		357	4,352		121		13
勘探费用		35		6	41		4		—
营业收入		5,256		522	5,778		75		(1)
所得税		1,527		199	1,726		30		—
经营成果		3,729		323	4,052		45		(1)


	截至2024年12月31日止年度
	合并实体					权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚	加拿大
对外销售		23,390		1,250	24,640	339	24
分部间销售		8,438		—	8,438	—	—
特许权使用费、购买产品、运输和混合并实现风险管理		(18,372)		(96)	(18,468)	(55)	(4)
石油和天然气销售，扣除特许权使用费，购买产品，运输和混合并实现风险管理		13,456		1,154	14,610	284	20
减：
运营成本和资产报废增值义务		3,563		138	3,701	58	6
折旧、损耗和摊销		3,627		495	4,122	113	17
勘探费用		19		50	69	3	—
营业收入		6,247		471	6,718	110	(3)
所得税		1,706		215	1,921	44	(1)
经营成果		4,541		256	4,797	66	(2)


Cenovus Energy Inc.			11			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）

资本化成本


	截至2025年12月31日止年度
	合并实体					权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚		加拿大
已证实的石油和天然气特性		62,279		3,288	65,567		452	242
未经证实的石油和天然气属性(1)		568		7	575		—	—
总资本成本		62,847		3,295	66,142		452	242
累计折旧、损耗和摊销		22,844		2,364	25,208		297	157
净资本化成本		40,003		931	40,934		155	85


	截至2024年12月31日止年度
	合并实体					权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计	印度尼西亚		加拿大
已证实的石油和天然气特性		48,755		3,335	52,090		479		275
未经证实的石油和天然气属性(1)		476		8	484		—		—
总资本成本		49,231		3,343	52,574		479		275
累计折旧、损耗和摊销		19,754		2,095	21,849		234		145
净资本化成本		29,477		1,248	30,725		245		130

（一）未探明油气性质包括未确认探明储量的勘探、评估资产。

发生的费用


	截至2025年12月31日止年度
	合并实体						权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计		印度尼西亚		加拿大
收购
未经证实(1)		174		—		174		—	—
证明(2) (3)		9,990		—		9,990		—	—
收购总额		10,164		—		10,164		—	—
勘探成本		87		—		87		—	—
开发成本		4,158		86		4,244		—	21
发生的总成本		14,409		86		14,495		—	21


	截至2024年12月31日止年度
	合并实体						权益核算关联公司
（百万美元）	加拿大		中国		合计		印度尼西亚		加拿大
收购
未经证实(1)		7		—		7		—	—
证明(2) (3)		15		—		15		—	—
收购总额		22		—		22		—	—
勘探成本		27		38		65		—	—
开发成本		4,185		30		4,215		(5)	20
发生的总成本		4,234		68		4,302		(5)	20

(1)未探明财产是指没有明确归属于已探明或概略储量的财产。

(2)探明资产是指已探明储量和概略储量具体归属的资产。

(3)资产报废费用计入购置当年。


Cenovus Energy Inc.			12			补充资料–石油和天然气活动（未经审计）