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2025年3月
定价补充
日期：2025年3月28日
登记声明第333-283969号
根据规则424（b）（2）提交
（至日期为2025年2月26日的招股章程，
2025年2月26日的基础补充文件，
和2025年2月26日的产品补充MLN-EI-1）
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结构性投资
美国股市的机会
2027年4月1日到期的每日票息观察的8,970，000美元可赎回或有收益证券
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
每日票息观察的可赎回或有收益证券（简称“证券”）不保证本金偿还，不提供定期付息。相反，该证券为投资者提供了在或有息票支付日赚取或有季度息票的机会，如果指数收盘价为每个标的指数on每个交易日在适用的季度观察期内大于或等于其初始指数值的70%，我们将其称为其票息阈值水平。然而，如果指数收盘值为任何基础指数是小于其票息门槛水平上任何交易日在适用的季度观察期内，您将不会收到与适用的季度观察期相关的任何或有季度票息。因此，投资者必须愿意接受在证券期限内没有收到任何或有季度票息的风险。此外，多伦多道明银行（“道明银行”）可酌情选择在任何适用的观察期终止日（最终观察期终止日除外）或之前，在该观察期终止日（“赎回日”）对应的或有息票支付日（“赎回日”）赎回全部而非部分证券，无论该观察期终止日相关指数的收盘价如何。如果道明选择在到期前赎回证券，则证券将在赎回日赎回，每份证券的金额等于（i）规定的本金金额加（ii）就适用的季度观察期以其他方式应付的任何或有季度息票。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。此外，如果最终索引值为任何基础指数是小于其初始指数值的70%，我们称之为其下行阈值水平，道明将向您支付每只证券的现金付款，这将是小于证券规定本金金额的70%，可能为零，您将在1对1的基础上暴露于表现最差的标的指数的下跌。在这种情况下，你将损失很大一部分或全部的证券投资。因此，证券不保证到期时本金的任何回报。投资者将不参与基础指数的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。由于证券上的所有支付都是基于表现最差的标的指数，超过各自票息阈值水平的跌幅任何标的指数on任何交易日在季度观察期内将导致很少或没有或有季度票息，且跌幅超过各自的下行阈值水平任何最终观察期结束日期的标的指数将导致很大一部分损失，直至您对证券的全部投资，即使其他标的指数升值或没有下降那么多。证券适用于愿意根据每个基础指数的最差表现承担全部投资风险并寻求机会以潜在高于市场的利率赚取利息以换取在整个证券期限内不收取利息的风险的投资者。证券为道明发行的高级无抵押债务证券。这些证券是作为道明高级债务证券系列H的一部分发行的票据。
证券上的所有付款都受制于道明的信用风险。如果道明违约其付款义务，您可能不会收到证券项下欠您的任何金额，您可能会损失您在证券上的全部投资。这些证券不是担保债务，您将不会对任何基础参考资产或资产拥有任何担保权益，或以其他方式拥有任何访问权限。
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概要条款
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发行人：
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多伦多道明银行（“道明银行”）
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问题：
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高级债务证券，H系列
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相关指数：
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纳斯达克-100指数®（彭博股票代码：“NDX”）
罗素2000®指数（彭博股票代码：“RTY”）
标普 500®指数（彭博股票代码：“SPX”）
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本金总额：
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$8,970,000
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规定的本金金额：
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每只证券1000.00美元
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发行价格：
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每只证券1000.00美元（见下文“佣金和发行价”）
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最低投资：
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1000.00美元（1个证券）
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定价日期：
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2025年3月28日
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原始发行日期：
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2025年4月2日（定价日后3个工作日）。根据经修订的1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般需要在一个工作日（T + 1）内结算，除非交易各方另有明确约定。据此，希望在证券交割前一个工作日之前的任何日期在二级市场交易证券的购买者，将被要求，凭借每种证券最初将在三个工作日（T + 3）内结算的事实，指定替代结算安排，以防止二级市场交易的结算失败。
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到期日：
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2027年4月1日，如发生随附产品补充中所述的市场中断事件，可延期。
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可选提前赎回：
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道明可酌情选择在任何适用的观察期结束日期（最终观察期结束日期除外）或之前，在该观察期结束日期（“赎回日期”）对应的或有息票支付日（“赎回日期”）全部赎回证券，但不是部分赎回（“发行人通知”），而不论相关指数在该观察期结束日期的指数收盘价。如果道明选择在到期前赎回证券，则该证券将被赎回，每份证券的金额等于赎回日的提前赎回付款。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。
道明可自行选择赎回证券，而不论基础指数的表现如何。
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提前赎回支付：
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提前赎回款项的金额将等于（i）规定的本金金额加（ii）有关适用的季度观察期的任何或有季度息票。
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或有季度lY公司在：
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◾如果指数收盘值为全部基础指数的每个交易日在适用的季度观察期内是大于等于它们各自的息票门槛水平，我们将在相关的或有息票支付日为每份证券支付24.30美元的或有季度息票（相当于规定本金金额的每年9.72%）。
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◾如果指数收盘值为任何标的指数on任何交易日在适用的季度观察期内为小于其票息阈值水平，我们将不会就该季度观察期支付或有季度票息。
任何标的指数都有可能在大多数或所有季度观察期内至少有一个交易日保持在其下跌阈值水平以下，这样您将获得很少或根本没有或有季度票息。
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观察期结束日期：
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2025年6月30日、2025年9月29日、2025年12月29日、2026年3月30日、2026年6月29日、2026年9月28日、2026年12月28日和2027年3月29日。我们还将2027年3月29日称为最后观察期结束日期，但可能会推迟非交易日以及随附产品补充中“票据一般条款——市场扰乱事件”和“——估值日期（s）”中所述的某些市场扰乱事件。
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季度观察期：
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第一个季度观察期将包括从但不包括定价日期到并包括第一个观察期结束日期的每个交易日。随后的每个季度观察期将包括从但不包括观察期结束日期到并包括下一个观察期结束日期的每个交易日。
如果基础指数在季度观察期内的交易日发生市场扰乱事件，且该日不是观察期结束日期，则为确定是否就该观察期支付或有季度息票，将不考虑该日。
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或有息票支付日：
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2025年7月3日、2025年10月2日、2026年1月2日、2026年4月2日、2026年7月2日、2026年10月1日、2026年12月31日及到期日，可按随附产品补充文件中“票据一般条款——支付日；到期日”中所述的方式顺延。随附产品补充中对“缴款日期”和“收盘水平”的引用也应分别指或有息票支付日期和收盘价值，就随附产品补充中的市场扰乱事件条款而言。
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付款at成熟度：
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◾如果最终索引值为全部基础指数的大于等于它们各自的下行阈值水平：
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（i）所述本金额加（ii）就最后季度观察期以其他方式应付的任何或有季度息票
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◾如果最终索引值为任何标的指数小于其下行阈值水平：
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（i）所述本金额加（ii）所述本金额次表现最差的标的指数的标的收益。
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如果任何标的指数的最终指数值低于其下行阈值水平，则到期偿付将低于规定本金金额的70%，并可能低至零。
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基础回报：
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（最终索引值–初始索引值）/初始索引值
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初始指数值(1):
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19,281.40，这是纳斯达克100指数的指数收盘值®在定价日
2,0 23.274，这是罗素2000指数收盘值®定价日指数
5,580.94，这是标普 500指数的收盘值®定价日指数
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表现最差的标的指数：
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标的收益最低的标的指数
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息票门槛水平(1):
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13,496.98，等于纳斯达克-100指数初始值的70%®
1,416.29 18，相当于罗素2000指数初值的70%®指数
3,906.658，这相当于标普 500指数初值的70%®指数
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下行阈值水平(1):
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13,496.98，等于纳斯达克-100指数初始值的70%®
1,416.29 18，相当于罗素2000指数初值的70%®指数
3,906.658，这相当于标普 500指数初值的70%®指数
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最终指数值(1):
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就各基础指数而言，最后观察期结束日期的指数收盘值
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CUSIP/ISIN：
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89115H6S1/US89115H6S16
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上市：
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该证券将不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上市或展示。
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计算剂：
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道明
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代理：
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道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”），道明的关联公司。见本文“关于证券的补充信息——关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。
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定价日的预估值：
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在定价日设定证券条款时，贵国证券的估计价值为每一规定本金966.50美元，将低于上述发行价格。有关更多信息，请参阅本文中的“有关证券的附加信息——有关证券估计价值的附加信息”和本文件第13页开始的“风险因素——与估计价值和流动性相关的风险”。你的证券在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。
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佣金及发行价格：
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价格对公(2)
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费用及佣金(2)
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发行人所得款项
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每证券
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$1,000.00
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$15.00(a)
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$980.00
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+ $5.00(b)
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$20.00
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合计
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$8,970,000.00
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$179,400.00
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$8,790,600.00
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| (1) |
由计算代理确定并可能按“票据的一般条款——无法获得参考资产的水平或影响参考资产的法律事件的变化；对计算方法的修改”中所述进行调整，如随附的产品补充文件中所述。
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| (2) |
TDS已同意以向公众出售的价格减去每份证券20.00美元的费用从TD购买证券。TDS已同意以承销折扣将所有证券转售给摩根士丹利 Smith Barney LLC（“摩根士丹利财富管理”），该折扣反映：
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| (a) |
摩根士丹利财富管理公司出售的每1,000.00美元规定本金金额的证券的固定销售佣金为15.00美元，并
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| (b) |
摩根士丹利财富管理公司出售的每1,000.00美元声明本金金额的证券收取5.00美元的固定结构费，每份费用应支付给摩根士丹利财富管理公司。见本文“关于证券的补充信息——关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。
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该证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。见第10页开始的“风险因素”。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充、产品补充、基础补充或招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
这些证券是无担保的，不是储蓄账户或银行的受保存款。证券不受加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或加拿大或美国的任何其他政府机构或工具的保险或担保。该证券将不会在任何证券交易所或电子通信网络上市或展示。
我们将在原始发行日通过存托信托公司的便利以即时可用资金支付的方式以记账式形式交付证券。
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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有关道明及证券的补充资料
您应该阅读本定价补充文件连同招股说明书，由产品补充文件MLN-ES-ETF-1（“产品补充文件”）和基础补充文件补充，涉及我们的优先债务证券H系列，这些证券是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。如发生任何冲突，将按以下等级进行管辖：第一，本次定价补充；第二，产品补充；第三，底层补充；最后，招股说明书。证券与产品补充文件中描述的条款在几个重要方面有所不同。您应该仔细阅读这份定价补充。
本定价补充文件连同以下所列文件，包含证券条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于证券涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑本文“风险因素”、产品补充文件中“票据特有的额外风险因素”和招股说明书中“风险因素”中所述的事项。我们敦促您就该证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上查阅这些文件：
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2025年2月26日产品补充MLN-EI-1：
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2025年2月26日的基础补充文件：
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2025年2月26日招股章程：
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我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“TD”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
道明保留在证券发行前更改证券条款或拒绝任何购买要约的权利。如果证券条款发生任何变化，道明将通知您，您将被要求接受与您的购买相关的此类变化。你也可以选择拒绝这样的改变，在这种情况下，道明可能会拒绝你的购买提议。
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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投资概要
每日票息观察的可赎回或有收益证券
主要风险证券
基于纳斯达克100指数表现最差的2027年4月1日到期的每日票息观察的可赎回或有收益证券®，罗素2000®指数与标普 500®指数，我们称之为证券，为投资者提供了一个机会，在一个或有息票支付日，如果指数收盘价为每个标的指数on每个交易日在适用的季度观察期内大于或等于大于等于其各自初始指数值的70%，我们称之为其票息阈值水平。或有季度息票（如有的话）将于本协议封面指明的相关或有息票支付日支付，该日期一般为相关观察期结束日期后的第三个营业日，但最后一个季度观察期的或有息票支付日为到期日除外。如果指数收盘值为任何标的指数低于其票息阈值水平上任何交易日在适用的季度观察期内，您将不会收到与适用的季度观察期相关的任何或有季度票息。换言之，如果一个标的指数在季度观察期内的某一天收盘价值低于该标的指数的票息阈值水平，则您将不会收到与季度观察期相关的或有季度票息，无论该标的指数或任何其他标的指数在季度观察期内的任何其他时间处于何种水平。因此，您可能会在证券期限内收到很少或没有或有季度票息。
道明可酌情选择在任何适用的观察期结束日期（最终观察期结束日期除外）或之前，在与该观察期结束日期（“赎回日期”）相对应的或有息票支付日（“赎回日期”）全部而非部分赎回证券，而不论该观察期结束日期基础指数的指数收盘价如何。如果道明选择在到期前赎回证券，则证券将在赎回日赎回，每份证券的金额等于提前赎回付款，即（i）规定的本金金额加（ii）就适用的季度观察期以其他方式应付的任何或有季度息票。如果道明不选择在到期前赎回证券，最终指数值为全部的基础指数是大于等于它们各自的息票门槛水平和各自初始指数值的70%，我们称之为下行门槛水平，到期支付将是（i）规定的本金金额加（ii）就最后季度观察期以其他方式须支付的任何或有季度息票。但是，如果道明不选择在到期前赎回证券，最终指数值为任何基础指数是小于其下行阈值水平，投资者将在1比1的基础上暴露于表现最差的标的指数的下跌。投资者在到期时收到的付款价值将低于证券规定本金金额的70%，并可能低至零。该证券的投资者必须愿意承担损失其在该证券的全部投资的风险，以及在该证券的期限内没有收到任何或有季度息票的风险。此外，投资者将不参与基础指数的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。
道明可自行选择在到期日之前赎回证券。当证券的预期或有季度应付息票高于市场上可比期限、条款和信用评级交易的道明发行的其他工具应支付的利息时，道明更有可能选择在到期前赎回证券。当证券的预期或有季度应付息票低于道明发行的其他可比工具应支付的利息时，道明不太可能选择在到期前赎回证券，这包括当任何基础指数的价值低于其息票阈值水平时。因此，当证券的预期应付金额低于其他可比工具的应付金额以及当您无法获得或有季度票息的风险相对更高时，证券更有可能保持未偿还。
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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关键投资理由
该证券为投资者提供了在或有息票支付日赚取或有季度息票的机会，该金额相当于每份证券24.30美元（相当于规定本金金额的每年9.72%），前提是指数收盘价为每个标的指数on每个交易日在适用的季度观察期内大于或等于大于等于其各自初始指数值的70%，我们称之为其票息阈值水平。如果指数收盘值为任何标的指数低于其票息阈值水平上任何交易日在适用的季度观察期内，投资者将不会收到任何与适用的季度观察期相关的或有季度票息。道明可酌情选择在到期前以与提前赎回付款相等的价格赎回证券，该价格将是（i）每份证券规定的本金金额加（ii）就适用的季度观察期以其他方式应付的任何或有季度息票。到期支付将根据最终指数值而有所不同，具体如下：
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场景1
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在最后观察期结束日期以外的任何观察期结束日期或之前，道明自行选择全部赎回证券，但不是部分赎回。
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证券将于赎回日赎回，每份证券的金额等于提前赎回款项，即（i）规定的本金金额加（ii）就适用的季度观察期以其他方式应付的任何或有季度息票。
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◾
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投资者将不参与基础指数从其各自的初始指数价值的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。
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场景2
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道明不选择在到期前赎回证券且所有标的指数的最终指数值均大于或等于其各自的下行阈值水平和票息阈值水平。
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到期时到期的付款将（i）规定的本金金额加（ii）就最后季度观察期以其他方式须支付的任何或有季度息票。
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◾
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投资者将不参与基础指数从其各自的初始指数价值的任何升值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。
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场景3
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道明不选择在证券到期前赎回任何标的指数的最终指数值低于其下行阈值水平和票息阈值水平。
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◾
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到期时到期的付款将等于（i）规定的本金金额加（ii）所述本金额次表现最差的标的指数的标的收益。
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◾
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在这种情况下，投资者将损失其对证券的投资的很大一部分，并且可能会损失全部。
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投资该证券涉及重大风险。你可能会损失你在证券上的投资的很大一部分，也可能会损失全部。证券的任何付款，包括与可选提前赎回、或有季度息票或到期提供的任何本金偿还有关的付款，取决于道明支付证券到期的所有金额的能力，因此，投资者须承受道明的信用风险。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据证券条款到期的任何金额。
如果在适用的季度观察期内的任何交易日任何标的指数的指数收盘价低于其票息阈值水平，则该证券将不会在或有票息支付日（包括到期日）支付或有季度票息。如果道明没有选择在到期前赎回证券，而任何基础指数的最终指数价值低于其下行阈值水平，您将损失您在证券上的投资的很大一部分，并且可能会损失全部。
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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投资者适当性
在以下情况下，该证券可能适合您：
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您完全理解并愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券投资中可能损失高达100%的风险
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您可以容忍投资的很大一部分或全部亏损，并愿意进行可能具有与假设直接投资于表现最差的标的指数或构成该标的指数的股票相同的下行市场风险的投资
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| ◾ |
您理解并接受该证券不与一篮子标的指数挂钩且在相关季度观察期（含最终观察期终止日）的每个交易日将面临各标的指数的市场风险
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| ◾ |
你认为指数收盘值为每个每个季度观察期内每个交易日的标的指数为大于等于其票息门槛水平
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| ◾ |
你相信最终的指标值是每个基础指数将大于等于其下行阈值水平
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| ◾ |
您理解并接受（i）您将不会参与任何标的指数水平的任何升值，并且任何潜在的正回报仅限于本协议封面规定的或有季度票息，以及（ii）您可能在证券期限内收到很少或没有或有季度票息
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| ◾ |
可以容忍证券到期前市场价格波动可能与标的指数水平波动相近或超过
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| ◾ |
您愿意放弃就构成基础指数的股票（“指数成份股”）支付的任何股息，并且您不寻求此项投资的保证当期收益
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| ◾ |
您愿意投资于TD可能在到期日之前酌情选择赎回的证券，否则您愿意持有此类证券至到期，期限约为2年，并且您接受该证券可能很少或没有二级市场
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| ◾ |
您了解并愿意接受与基础指数相关的风险
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| ◾ |
您愿意为证券项下的所有付款承担TD的信用风险，并且您理解，如果TD违约其义务，您可能不会收到任何应付给您的金额，包括任何本金的偿还
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在以下情况下，该证券可能不适合您：
| ◾ |
您不完全了解或不愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券的投资可能会损失高达100%的风险
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| ◾ |
你需要一项旨在提供到期本金全额回报的投资
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| ◾ |
你不能容忍你投资的很大一部分或全部亏损，或者你不愿意做一项可能与假设直接投资于表现最差的标的指数或其指数成分股具有相同下跌市场风险的投资
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| ◾ |
您不理解或不能接受该证券未与一篮子标的指数挂钩以及您将在相关季度观察期（包括最后观察期结束日）内的每个交易日面临各标的指数的市场风险
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| ◾ |
你认为指数收盘值为任何每个季度观察期内至少有一个交易日的标的指数很可能小于其票息门槛水平
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| ◾ |
你相信最终的指标值是任何基础指数很可能小于其下行阈值水平
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| ◾ |
您不理解或不能接受每个标的指数的风险没有被任何其他标的指数的表现所缓解，或者您不能接受以表现最差的标的指数为基础进行收益的证券投资的风险
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| ◾ |
你寻求的是参与标的指数水平充分升值或具有无限回报潜力的投资
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| ◾ |
不能容忍证券到期前市场价格波动可能与标的指数水平波动相近或超过
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| ◾ |
你更希望收到指数成分股支付的股息或者你寻求这项投资的保证当期收益
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| ◾ |
您无法或不愿意在到期日之前持有TD可酌情选择赎回的证券，您无法或不愿意持有此类证券至到期，期限约为2年，或者您寻求的投资将有活跃的二级市场
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| ◾ |
你不了解或不愿意接受与基础指数相关的风险
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| ◾ |
您不愿意为证券项下的所有付款承担道明的信用风险，包括任何本金的偿还
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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证券如何运作
下面的图表说明了证券的潜在结果取决于（1）指数收盘价值和（2）最终指数价值。
图# 1：季度观察期（除最后季度观察期）
图# 2：如果道明不选择赎回证券，则到期付款
有关不同假设情形下发行人赎回或到期时支付的更多信息，请参阅从下一页开始的“假设示例”。
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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假设示例
以下示例基于以下条款，纯属假设（贵公司证券的实际条款在此封面中具体说明）。有关证券的任何付款须承担我们的信贷风险。
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假设初始指数值：
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标的指数A：
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100
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基础指数B：
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100
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标的指数C：
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100
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假设息票门槛水平：
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标的指数A：
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70，为假设初始指标值的70%
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基础指数B：
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70，为假设初始指标值的70%
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标的指数C：
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70，为假设初始指标值的70%
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假设下行阈值水平：
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标的指数A：
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70，为假设初始指标值的70%
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基础指数B：
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70，为假设初始指标值的70%
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标的指数C：
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70，为假设初始指标值的70%
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假设或有季度票息：
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每份证券24.30美元（相当于申报本金的每年9.72%）
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规定的本金金额：
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每只证券1000.00美元
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如何确定一个季度观察期是否需要支付或有季度票息（如果证券之前没有被赎回）：
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季度观察期内最低指数收盘值
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或有季度票息
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标的指数A
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基础指数B
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标的指数C
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例1
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110 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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95 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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75 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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$24.30
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例2
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90 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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85 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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55 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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$0.00
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例3
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45 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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55 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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90 (在或以上票息门槛水平on每个交易日观察期内）
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$0.00
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例4
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50 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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45 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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55 (以下票息门槛水平on至少一个交易日观察期内）
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$0.00
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在示例1中，每个标的指数在相关观察期内的每个交易日收盘于各自的票息阈值水平或高于其各自的票息阈值水平。因此，在相关的或有息票支付日支付24.30美元的或有季度息票。
在每个示例2至4中，至少有一个标的指数在相关观察期内的至少一个交易日收盘低于其各自的票息阈值水平。因此，在相关的或有息票支付日并无支付或有季度息票。
如果道明选择在任何或有息票支付日期赎回证券，您将在该日期收到您的证券的规定本金金额加上或有季度息票，如果一张是就相关观察期支付的。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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到期如何计算支付（如果证券之前没有赎回）：
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指数终值
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到期付款
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标的指数A
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基础指数B
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标的指数C
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例1
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90 (在或以上下行阈值水平）
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80 (在或以上下行阈值水平）
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85 (在或以上下行阈值水平）
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1000美元（如需支付，则为最后观察期的或有季度息票）
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例2
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150 (在或以上下行阈值水平）
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50 (以下下行阈值水平）
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80 (在或以上下行阈值水平）
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1000美元+【1000美元×表现最差标的指数的标的收益】
$1,000 + [$1,000 × -50.00%] = $500
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例3
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120 (在或以上下行阈值水平）
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40 (以下下行阈值水平）
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50 (以下下行阈值水平）
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1000美元+【1000美元×表现最差标的指数的标的收益】
$1,000 + [$1,000 × -60.00%] = $400
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例4
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30 (以下下行阈值水平）
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50 (以下下行阈值水平）
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40 (以下下行阈值水平）
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1000美元+【1000美元×表现最差标的指数的标的收益】
$1,000 + [$1,000 × -70.00%] = $300
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在示例1中，每个基础指数的最终指数值处于或高于其各自的下行阈值水平。因此，在到期时，您将收到规定的证券本金金额加上与最终观察期相关的或有季度票息（如果有一张是应付的）。你不会参与任何标的指数的升值。
在每个示例2到4中，至少一个基础指数的最终指数值小于其各自的下行阈值水平。在每种情况下，您将充分暴露于表现最差的标的指数的下行表现。以例4为例，标的指数A、标的指数B和标的指数C的标的收益率分别为-70.00 %、-50.00 %和-60.00 %。据此，表现最差的标的指数是标的指数A，您将损失证券规定本金金额的70.00%。
为计算您的到期实际付款，我们不对哪些标的指数将是表现最差的标的指数作出任何陈述或保证。
投资该证券涉及重大风险。该证券与普通债务证券的不同之处在于，TD不一定有义务偿还您在该证券中的全部投资金额。如果道明没有选择在到期前赎回证券，并且任何基础指数的最终指数价值低于其下行阈值水平，道明将向您支付每份证券的现金付款，该现金付款将低于规定的本金金额（如果有的话），从而导致您规定的本金金额的百分比损失等于表现最差的基础指数的基础回报。在这种情况下，您在到期时收到的金额将低于规定本金金额的70.00%，您可能会损失您在证券上的全部投资。
您将在每个季度观察期（包括最后观察期结束日期）的每个交易日面临每个标的指数的市场风险，一个标的指数水平的任何下跌可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被较小的跌幅或任何其他标的指数水平的任何潜在上涨所抵消或减轻。
将对证券进行的任何支付，包括本金的任何偿还，都取决于道明支付证券到期的所有金额的能力，因此，投资者将受到道明的信用风险的影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据证券条款到期的任何金额。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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风险因素
证券涉及与常规债务证券投资无关的风险。本节介绍与证券条款有关的最重大风险。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参阅产品补充中的“附注特有的额外风险因素”和招股说明书中的“风险因素”。投资者应结合自身具体情况，就投资该证券所带来的风险及该证券的适当性咨询其投资、法律、税务、会计等顾问。
与回报特征相关的风险
| ◾ |
到期发生重大损失的风险。该证券与普通债务证券的不同之处在于，TD不一定会在到期时偿还证券规定的本金金额。如果道明没有选择在到期前赎回证券，道明将以现金偿还你的证券规定的本金金额，前提是最终指数值为全部的基础指数大于或等于其各自的下行阈值水平，并且只会在到期时进行此类支付。如果道明未选择在到期前赎回证券，且任何基础指数的最终指数价值低于其下跌阈值水平，则您将获得每份证券的现金付款，该现金付款将低于证券规定本金金额的70%，并且您将以1比1的方式暴露于表现最差的基础指数的下跌。你可能会失去你在证券上的全部投资。
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| ◾ |
仅在到期时或有偿还规定的本金金额。如果道明没有选择提前赎回证券，你应该愿意持有你的证券到期。如果你能够在二级市场提前卖出你的证券到期，即使所有标的指数当时的水平都大于或等于各自的下跌阈值水平，你也可能不得不相对于你的投资亏本卖出。
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| ◾ |
您可能不会收到任何或有季度息票。道明不一定会对证券进行定期支付。如果指数收盘值为任何基础指数的任何交易日在一个季度观察期内低于其票息阈值水平，道明将不向您支付适用于该季度观察期的或有季度票息。即使在该季度观察期内的每个交易日，其他标的指数的指数收盘价均等于或大于其各自的票息阈值水平，即使在该季度观察期内的每隔一个交易日，该标的指数的指数收盘价均高于其票息阈值水平，也会出现这种情况。如果任何标的指数在每个季度观察期内至少一个交易日的指数收盘价值低于其票息阈值水平，道明将不会在您的证券的期限内向您支付任何或有季度票息，您将不会获得正收益。通常，这种不支付或有季度息票的情况恰逢您的证券出现较大本金损失风险的时期。由于有不止一个基础指数，与证券仅与一个基础指数挂钩的情况相比，您更有可能（a）不会收到任何或有季度息票和/或（b）收到的现金金额在到期日的价值低于您规定的本金金额。
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| ◾ |
与基础指数相关的更大预期波动性和更低的预期相关性通常反映了更高的或有季度票息和截至定价日更高的预期，即任何基础指数的指数收盘价可能低于其下行阈值水平。相关指数的较大预期波动性和较低的预期相关性反映了截至定价日的较高预期，即任何相关指数的最终指数值可能低于其下行阈值水平和/或任何相关指数在证券期限内的任何交易日的指数收盘价将低于其票息阈值水平。“波动性”是指一项资产或一组资产水平变化的频率和幅度。这种更大的预期风险通常将反映在该证券的或有季度票息高于基础指数预期波动性较低的情况下的情况。然而，虽然或有季度票息是在定价日设定的，但部分是基于使用我们内部模型计算的基础指数和每个基础指数波动性的相关性，但基础指数的波动性和基础指数的相关性在证券期限内可能会发生显着变化。任何标的指数的水平都可能大幅下跌，这可能导致您在证券上的投资损失相当大的一部分或全部。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| ◾ |
道明可酌情选择赎回证券，证券有再投资风险。道明可酌情选择在到期日之前赎回证券。如果道明选择在到期前酌情赎回证券，您将不再有机会在适用的赎回日期之后收到任何或有季度息票。第一个潜在赎回日期发生在大约三个月后，因此您可能没有机会在大约三个月后收到任何或有季度息票。如果TD选择在到期前自行决定赎回证券，则无法保证您将能够以类似风险水平的可比回报率将投资于证券的收益再投资。此外，道明自行决定赎回证券的权利也可能对你在二级市场出售证券的能力产生不利影响。当证券的预期或有季度应付息票高于市场上可比期限、条款和信用评级交易的道明发行的其他工具应支付的利息时，道明更有可能选择在到期前赎回证券。道明选择在这种环境下赎回证券的可能性越大，就会增加您无法将赎回证券的收益再投资于风险和收益水平相似的投资的风险。如果您能够将这些收益再投资于与证券相当的投资，您可能会产生交易成本，例如交易商折扣和内置在新证券价格中的对冲成本。当证券应付的预期或有季度息票低于道明发行的其他可比工具应支付的利息时，道明不太可能选择在到期前赎回证券，这包括当任何基础指数的价值低于其息票阈值水平时。因此，当证券的预期应付金额低于其他可比工具的应付金额以及您无法获得或有季度票息的风险相对更高时，证券更有可能保持未偿还。
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| ◾ |
投资于具有或有季度票息和可选提前赎回特征的证券可能比投资于没有这些特征的证券对利率风险更敏感。由于证券的发行人通知和或有季度票息特征，与购买没有这些特征的证券相比，您将承受更大的利率波动风险敞口。特别是，如果现行利率开始像前面的风险因素中所讨论的那样上升，您可能会受到负面影响，并且证券的或有季度票面利率可能低于您在其他投资中可以赚取的利息金额相似此时可用的风险水平。此外，如果你在这个时候试图卖出你的证券，你的证券在任何二级市场交易中的价值也会受到不利影响。相反，如果现行利率相对于或有季度票面利率较低，并且道明选择赎回证券，则无法保证您将能够以类似风险水平的可比回报率将投资收益再投资于证券。
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| ◾ |
或有季度息票（如有）仅以相关季度观察期内每个交易日各标的指数的指数收盘价值为基础。或有季度息票是否在任一息票日支付，将在相关季度观察期结束时确定，以各标的指数的指数收盘价为基础，于每个交易日在相关观察期内。如果指数收盘值为任何标的指数on任何交易日在一个季度观察期内低于此类指数的息票阈值水平时，您将不会收到相关季度观察期的息票，即使该季度观察期内该等标的指数的指数收盘价在大多数或所有其他交易日均处于或高于其各自的息票阈值水平，即使该季度观察期内每个交易日其他标的指数的指数收盘价均处于或高于该等指数的息票阈值水平。
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| ◾ |
您在证券上的潜在回报是有限的，您将不会参与基础指数的任何升值，并且您将不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。证券的回报潜力仅限于或有季度票息，而不考虑基础指数的升值。此外，您的证券回报率将根据在到期前或有季度票息要求已得到满足的季度观察期的数量或发行人通知而有所不同。此外，如果道明选择在到期前赎回证券，在适用的赎回日期之后，您将不会收到任何或有季度息票或任何其他有关任何季度观察期的付款，并且您的证券回报可能低于证券到期前仍未偿还的情况。如果道明不选择在到期前赎回证券，即使你不能参与基础指数水平的任何升值，你也可能受到表现最差的基础指数水平的贬值。因此，投资于证券的回报可能低于直接投资于任何或所有指数成份股的回报。
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| ◾ |
你暴露于每个标的指数的市场风险。你的证券回报率不与由基础指数组成的篮子挂钩。相反，这将取决于每个基础指数的表现。与回报与一篮子指数、普通股或其他基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将平等地暴露于与每个基础指数相关的风险。任何一个标的指数表现不佳可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被任何其他标的指数的表现所抵消或减轻。据此，您的投资需承担各标的指数的市场风险。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| ◾ |
由于证券与多个标的指数的表现挂钩，因此，就一个季度观察期而言，您将不会收到或有季度票息，并且您将损失您在证券上的大部分或全部投资的可能性增加。如果您投资于证券，而不是与单一标的指数的表现挂钩的证券（如果它们的条款在其他方面基本相似），则您将不会收到与季度观察期相关的或有季度票息以及您将损失很大一部分或全部投资于证券的风险更大。在基础指数总数较多的情况下，指数收市价值或最终指数价值（如适用）的可能性较大任何标的指数将低于其票息阈值水平和/或下行阈值水平。因此，与证券仅与一个基础指数挂钩的情况相比，您更有可能（a）不会收到任何或有季度息票和/或（b）收到的现金金额在到期日的价值低于您规定的本金金额。此外，如果基础指数的表现相互不相关，则指数收盘价值（在季度观察期内的任何交易日）或最终指数价值（如适用）的风险任何标的指数小于其票息阈值水平或下行阈值水平更大。
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与标的指数特征相关的风险
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每个基础指数的水平将受到各种因素的影响，这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用。证券的收益率，可能为负值，与每个标的指数的表现挂钩，并间接与指数成分股的价值挂钩。各基础指数的水平可因此类基础指数或其指数成份股及其发行人（“指数成份股发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股票或商品价格波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场或商品市场的波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为证券的投资者，应该对标的指数和指数成分股进行自己的调查。
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| ◾ |
不能保证隐含在证券中的投资观点一定会成功。无法预测基础指数的水平是否上升或下降以及上升或下降的程度，也无法保证指数收盘值为每个任何确定日期的基础指数将大于或等于其票息阈值水平，或者，如果证券未在到期前赎回，则最终指数值为每个最终估值日的标的指数将大于或等于其下行阈值水平。基础指数的水平将受到影响指数成份股发行人的复杂和相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。您应该愿意接受与一般每个标的指数，特别是每个指数的指数成分股所跟踪的相关市场相关的风险，以及您在该证券上的投资损失相当大的部分或全部的风险。
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| ◾ |
证券存在小市值股票风险。这些证券与罗素2000指数挂钩®指数，由小市值公司发行的指数成分股组成，因此受到与小市值公司相关的风险。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此标的指数可能比其指数成分股中更大比例由大市值公司发行的指数波动更大。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，小市值公司的财务状况通常不如大市值公司稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到人员流失的影响。小型资本公司通常获得较少的分析师覆盖，可能处于其公司存在的早期和较难预测的时期。与大市值公司相比，这类公司往往收入较少、产品线较少多样化、产品或服务市场份额较小、财务资源较少、竞争实力较弱，更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。
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| ◾ |
基础指数反映的是价格回报，而不是总回报。贵司证券的收益是基于相关指数的表现，这些指数反映了指数成分股市场价格的变化。然而，它与“总回报”指数或策略没有关联，后者除了反映这些价格回报外，还将反映对指数成分股支付的任何股息。您的证券的回报将不包括这样的总回报特征或股息成分。
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| ◾ |
影响相关指数的变动可能会对证券的市值以及应付的任何金额产生不利影响.各指数主办人（统称“指数主办人”）在“有关相关指数的信息”项下规定的有关指数成份股的增加、删除和替换的政策，以及指数主办人考虑影响这些指数成份股的某些变化的方式，可能会对相关指数的水平产生不利影响。指数主办者在计算基础指数方面的政策也可能对基础指数的水平产生不利影响。指数主办人可以中止或者暂停计算或者传播标的指数。任何此类行动都可能对证券的市场价值以及应付的任何金额产生不利影响。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| ◾ |
相关指数发起人与道明之间不存在从属关系，道明不对此类机构的任何披露负责。我们或我们的关联机构可能目前或不时与指数主办人开展业务。然而，我们和我们的关联公司不隶属于任何基础指数的保荐人，也没有能力控制或预测他们的行为。您作为该证券的投资者，应自行对相关指数保荐机构和各标的指数进行独立调查。没有任何指数保荐人以任何方式参与特此提供的证券，也没有就贵公司的证券承担任何种类的义务。相关指数保荐人没有义务以任何理由考虑您的利益，包括在采取任何可能影响您的证券的价值和任何应付金额的行动时。
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与估计价值和流动性有关的风险
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贵司证券的评估价值低于贵司证券的公开发行价格。贵司证券的评估价值低于贵司证券的公开发行价格。贵公司证券的公开发行价格与证券的估计价值之间的差额反映了与出售和构建证券相关的成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。
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| ◾ |
贵司证券的评估价值以我们的内部资金利率为准。贵司证券的评估价值参照我们的内部资金利率确定。用于确定证券估计价值的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对证券的融资价值的看法，以及与我们的常规固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们将期望证券的经济条款对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对证券使用内部资金利率预计将在任何时候增加证券的估计价值。
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| ◾ |
证券的估计价值是基于我们的内部定价模型，这可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。贵公司证券的估计价值是基于我们在设定证券条款时的内部定价模型，该模型考虑了若干变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于若干主观假设，这些假设未经独立评估或验证，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计证券价值的方法可能与可能是二级市场证券买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵司证券的二级市场价格可能会大大低于参考我们的内部定价模型确定的证券的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
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| ◾ |
贵司证券的估计价值并不是对贵司可能在二级市场上出售贵司证券的价格（如有）的预测，而该等二级市场价格（如有）将很可能低于贵司证券的公开发行价格，并可能低于贵司证券的估计价值。证券的评估价值不是对代理人、我们的其他关联机构或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的证券的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于证券的估计价值。此外，由于贵公司证券的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑我们与出售和构建证券相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务，贵公司证券的二级市场价格将很可能低于贵公司证券的公开发行价格。因此，代理人、我们的其他关联机构或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格（如果有的话）将很可能低于您为您的证券支付的价格，并且在到期日之前的任何出售都可能导致您遭受重大损失。
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| ◾ |
代理人最初可能在二级市场买入证券的临时价格可能并不代表你的证券的未来价格。假设所有相关因素在定价日后保持不变，代理人在二级市场最初可能买卖证券的价格（如果代理人在证券中做市，它没有义务这样做）可能会超过定价日证券的估计价值，以及证券的二级市场价值，在证券原始发行日后的一段时间内，如“关于证券的附加信息——关于证券的估计价值的附加信息”下进一步讨论。代理人最初可能在二级市场买入或卖出证券的价格可能并不代表你的证券的未来价格。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| ◾ |
承销折价、发行费用和一定的对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您可能能够出售证券的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，而且向你们报价的任何价格很可能不包括与首次分配有关的任何承销折扣、发行费用以及对冲我们在证券下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关的成本的折扣。
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| ◾ |
该证券可能不存在活跃的交易市场——在二级市场出售可能导致重大损失。证券的二级市场可能很少或根本没有。证券将不会在任何证券交易所或电子通信网络上市或展示。代理或我们的另一关联机构可以为该证券做市；但不要求做，可以随时停止任何做市活动。即使证券的二级市场发展起来，也可能不会提供显著的流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，您的证券在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。如果你在到期日之前卖出你的证券，你可能不得不在公开发行价格上大幅折价，而不管标的股票的价格如何，因此你可能会蒙受重大损失。
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| ◾ |
如果标的指数的价值发生变化，你的证券的市值可能不会以同样的方式发生变化。你的证券的交易可能与标的指数的表现大不相同。标的指数价值的变动可能不会导致贵司证券市值的可比变动。即使标的指数的收盘价值在证券期限内保持大于或等于下跌阈值水平或增加到大于看涨阈值水平，您的证券的市值也可能不会增加相同的数量，并且可能会下降。
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与一般信用特征相关的风险
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投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对证券的市场价值产生不利影响。尽管证券的回报将基于基础股票的表现，但证券到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些证券是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付证券所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场为承担道明信用风险而收取的信用利差的增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据证券条款到期的任何金额。
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与套期保值活动和利益冲突有关的风险
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你和算子代理之间存在潜在的利益冲突.除其他事项外，计算代理将确定证券的应付金额。我们将作为计算代理，并可能在发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。计算代理在履行职能时会行使其判断，如果需要做出某些决定，可能会产生利益冲突。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响基础指数的市场扰乱事件，并在某些事件发生时进行某些调整，这可能反过来取决于计算代理对该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除我们对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响证券上的应付金额，如果计算代理需要做出这种确定，可能会产生利益冲突。有关计算代理角色的更多信息，请参见产品补充中的“注释的一般条款——计算代理的角色”。
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| ◾ |
观察期结束日期和相关付款日期受市场干扰事件和延期的影响。每个观察期结束日期（包括最后观察期结束日期）和相关付款日期（包括到期日）都可能因发生一次更多的市场干扰事件而推迟。有关什么构成市场中断事件以及该市场中断事件的后果的描述，请参见产品补充中的“Notes的一般条款——市场中断事件”。特定标的的市场扰乱事件不会构成任何其他标的指数的市场扰乱事件。
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| ◾ |
道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对证券的市场价值以及应付的任何金额产生不利影响.我们、代理和/或我们的其他关联公司可以通过购买收益与基础指数或一个或多个指数成份股价值变化挂钩或相关的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在证券项下的义务，我们可以通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。当证券市值下降时，我们或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报。我们或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其收益与基础指数或一个或多个指数成分股的变化挂钩或相关。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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这些交易活动可能会在持有人对证券的利益与我们和我们的关联公司将在我们或他们的自营账户、为我们或他们的客户账户以及我们或他们管理的账户促进交易（包括期权和其他衍生品交易）方面拥有的利益之间产生冲突。这些交易活动可能会损害证券持有人的利益。
我们、代理和/或我们的其他关联公司目前或未来可能与一个或多个指数成分股发行人开展业务，包括向这些公司提供贷款或提供咨询服务。这些服务可能包括投资银行和并购咨询服务。这些业务活动可能会在我们、代理和/或我们其他关联公司的义务与您作为证券持有人的利益之间产生冲突。此外，我们、代理和/或我们的其他关联机构可能已经发布了，并且在未来预计将发布有关某个标的指数或一个或多个指数成分股的研究报告。本研究不时修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有该证券不一致的意见或提供建议。我们和/或我们的其他关联公司的任何这些活动都可能影响基础指数的价值，从而影响证券的市场价值和应付的任何金额。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
| ◾ |
证券的税务处理的重要方面是不确定的。美国对这些证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该仔细阅读本文和产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问，了解您投资该证券的税务后果。
|
有关投资该证券的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅招股说明书“Tax Consequences – Canadian Taxation”下的讨论和“补充讨论加拿大税收后果”下的产品补充以及此处“摘要”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在招股说明书中定义），或者如果您在二级市场上购买证券，您应该咨询您的税务顾问，了解获得、持有和处置证券以及收到证券项下可能到期的付款的后果。
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
标的指数相关信息
本文件中包含的有关每个基础指数的所有披露均来自公开可获得的信息。道明没有对任何有关基础指数的公开信息进行任何独立审查或尽职调查。你应该对每一个标的指数进行自己的调查。
纳斯达克-100指数®
我们得出了有关纳斯达克100指数的所有信息®（“NDX”）包含在本文件中，包括但不限于其构成、计算方法及其组件的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了纳斯达克公司及其关联公司（统称“纳斯达克”）（其“指数赞助商”或“纳斯达克”）的政策，并可能因此而发生变化。
NDX由纳斯达克发布，但纳斯达克没有义务继续发布NDX，并可随时停刊。NDX由纳斯达克确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在标题“指数–纳斯达克100指数”下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®”，NDX包括100只在纳斯达克股票市场上市的国内国际最大的非金融证券®基于市值。NDX包括跨越计算机硬件和软件、电信、零售和批发贸易以及生物技术等主要行业集团的公司，但不包含金融公司的证券，包括投资公司。
NDX是根据修改后的资本加权方法计算的。预计该方法总体上将保留资本化加权的经济属性，同时提供增强的多样化。为此，如果某些预先设定的权重分配要求未得到满足，纳斯达克将每季度审查一次NDX的构成，并使用专有算法调整指数成分的权重。
截至2025年3月28日收市信息：
|
彭博股票代码：
|
NDX <指数>
|
52周高点（2025年2月19日）：
|
22,175.60
|
|
当前指数值：
|
19,281.40
|
52周新低（2024年4月19日）：
|
17,037.65
|
|
52周前（2024年3月28日）：
|
18,254.69
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
历史信息
下表列出了在规定时期内公布的NDX的高低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。2025年3月28日NDX指数收盘值为19281.40。相关图表显示了2020年1月1日至2025年3月28日期间每一天的NDX指数收盘值。虚线表示其下行阈值水平，票息阈值水平为13,496.98，等于其初始指数值的70%。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。道明没有对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。NDX的历史表现不应被视为其未来表现的指标，也不能保证在任何时候，包括在证券期限内的任何交易日，NDX的指数收盘价。
|
纳斯达克-100指数®
|
高
|
低
|
期末
|
|
2020
|
|||
|
第一季度
|
9,718.73
|
6,994.29
|
7,813.50
|
|
第二季度
|
10,209.82
|
7,486.29
|
10,156.85
|
|
第三季度
|
12,420.54
|
10,279.25
|
11,418.06
|
|
第四季度
|
12,888.28
|
11,052.95
|
12,888.28
|
|
2021
|
|||
|
第一季度
|
13,807.70
|
12,299.08
|
13,091.44
|
|
第二季度
|
14,572.75
|
13,001.63
|
14,554.80
|
|
第三季度
|
15,675.76
|
14,549.09
|
14,689.62
|
|
第四季度
|
16,573.34
|
14,472.12
|
16,320.08
|
|
2022
|
|||
|
第一季度
|
16,501.77
|
13,046.64
|
14,838.49
|
|
第二季度
|
15,159.58
|
11,127.57
|
11,503.72
|
|
第三季度
|
13,667.18
|
10,971.22
|
10,971.22
|
|
第四季度
|
12,041.89
|
10,679.34
|
10,939.76
|
|
2023
|
|||
|
第一季度
|
13,181.35
|
10,741.22
|
13,181.35
|
|
第二季度
|
15,185.48
|
12,725.11
|
15,179.21
|
|
第三季度
|
15,841.35
|
14,545.83
|
14,715.24
|
|
第四季度
|
16,906.80
|
14,109.57
|
16,825.93
|
|
2024
|
|||
|
第一季度
|
18,339.44
|
16,282.01
|
18,254.69
|
|
第二季度
|
19,908.86
|
17,037.65
|
19,682.87
|
|
第三季度
|
20,675.38
|
17,867.37
|
20,060.69
|
|
第四季度
|
22,096.66
|
19,773.30
|
21,012.17
|
|
2025
|
|||
|
第一季度（至2025年3月28日）
|
22,175.60
|
19,225.48
|
19,281.40
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
|
纳斯达克-100指数®–每日指数收盘值
2020年1月1日至2025年3月28日
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
罗素2000®指数
我们得到了所有关于罗素2000的信息®本文件中包含的索引（“RTY”），包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了Frank Russell公司（“指数赞助商”或“富时罗素”）的政策，并可能因此而发生变化。
RTY由富时罗素发布，但富时罗素没有义务继续发布RTY，并可能随时停止发布RTY。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑该工具。
正如在“指数–罗素2000”标题下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®指数，”RTY衡量罗素3000指数中最小的2000家公司的综合价格表现®指数。罗素3000®该指数由市值最大的3000家美国公司组成，约占美国股票市场市值的98%。有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息可由指数赞助商在其网站上提供。RTY的价值计算方法是将基础成分的市值相加，然后将派生的总市值除以以以以1986年12月31日为基准日期的RTY的“调整后”资本。
截至2025年3月28日收市信息：
|
彭博股票代码：
|
RTY
|
52周高点（2024年11月25日）：
|
2,442.031
|
|
当前指数值：
|
2,023.274
|
52周新低（2024年4月18日）：
|
1,942.958
|
|
52周前（2024年3月28日）：
|
2,124.547
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
历史信息
下表列出了已公布的特定时期RTY的高低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。2025年3月28日RTY指数收盘值为2,0 23.274。相关图表显示了2020年1月1日至2025年3月28日每一天RTY的指数收盘值。虚线表示其下行阈值水平及其票息阈值水平1,416.29 18，等于其初始指数值的70%。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。道明没有对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。不应将RTY的历史表现作为其未来表现的指示，也不能对RTY在任何时间，包括在证券期限内的任何交易日的指数收盘价值作出保证.
|
罗素2000®指数
|
高
|
低
|
期末
|
|
2020
|
|||
|
第一季度
|
1,705.215
|
991.160
|
1,153.103
|
|
第二季度
|
1,536.895
|
1,052.053
|
1,441.365
|
|
第三季度
|
1,592.287
|
1,398.920
|
1,507.692
|
|
第四季度
|
2,007.104
|
1,531.202
|
1,974.855
|
|
2021
|
|||
|
第一季度
|
2,360.168
|
1,945.914
|
2,220.519
|
|
第二季度
|
2,343.758
|
2,135.139
|
2,310.549
|
|
第三季度
|
2,329.359
|
2,130.680
|
2,204.372
|
|
第四季度
|
2,442.742
|
2,139.875
|
2,245.313
|
|
2022
|
|||
|
第一季度
|
2,272.557
|
1,931.288
|
2,070.125
|
|
第二季度
|
2,095.440
|
1,649.836
|
1,707.990
|
|
第三季度
|
2,021.346
|
1,655.882
|
1,664.716
|
|
第四季度
|
1,892.839
|
1,682.403
|
1,761.246
|
|
2023
|
|||
|
第一季度
|
2,001.221
|
1,720.291
|
1,802.484
|
|
第二季度
|
1,896.333
|
1,718.811
|
1,888.734
|
|
第三季度
|
2,003.177
|
1,761.609
|
1,785.102
|
|
第四季度
|
2,066.214
|
1,636.938
|
2,027.074
|
|
2024
|
|||
|
第一季度
|
2,124.547
|
1,913.166
|
2,124.547
|
|
第二季度
|
2,109.459
|
1,942.958
|
2,047.691
|
|
第三季度
|
2,263.674
|
2,026.727
|
2,229.970
|
|
第四季度
|
2,442.031
|
2,180.146
|
2,230.158
|
|
2025
|
|||
|
第一季度（至2025年3月28日）
|
2,317.968
|
1,993.69
|
2,023.274
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
|
罗素2000®指数–每日指数收盘值
2020年1月1日至2025年3月28日
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
标普 500®指数
我们得出了所有关于标普 500的信息®本文件中包含的索引（“SPX”），包括但不限于其组成、计算方法和组件的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（其“指数赞助商”或“标普 Dow Jones”）的政策，并可能因此而发生变化。
SPX由标普道琼斯公司发布，但标普道琼斯公司没有继续发布SPX的义务，可以随时停刊SPX。SPX由标普道琼斯公司确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在“指数— 标普 500”标题下的基础补充中更全面地讨论过的那样®Index”，SPX意在提供普通股价格变动模式的指示。SPX价值的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。指数赞助商可在其网站上提供有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息。
截至2025年3月28日收市信息：
|
彭博股票代码：
|
SPX
|
52周高点（2025年2月19日）：
|
6,144.15
|
|
当前指数值：
|
5,580.94
|
52周新低（2024年4月19日）：
|
4,967.23
|
|
52周前（2024年3月28日）：
|
5,254.35
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
历史信息
下表列出了SPX在指定期间公布的高、低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。2025年3月28日SPX指数收盘值为5580.94。相关图表显示了2020年1月1日至2025年3月28日每一天SPX的指数收盘值。虚线表示其下行阈值水平，票息阈值水平为3906.658，等于其初始指数值的70%。我们从彭博获得下表中的信息，未经独立核实。道明没有对从彭博获得的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。SPX的历史表现不应被视为其未来表现的指标，也不能保证SPX在任何时候的指数收盘价，包括在证券期限内的任何交易日。
|
标普 500®指数
|
高
|
低
|
期末
|
|
2020
|
|||
|
第一季度
|
3,386.15
|
2,237.40
|
2,584.59
|
|
第二季度
|
3,232.39
|
2,470.50
|
3,100.29
|
|
第三季度
|
3,580.84
|
3,115.86
|
3,363.00
|
|
第四季度
|
3,756.07
|
3,269.96
|
3,756.07
|
|
2021
|
|||
|
第一季度
|
3,974.54
|
3,700.65
|
3,972.89
|
|
第二季度
|
4,297.50
|
4,019.87
|
4,297.50
|
|
第三季度
|
4,536.95
|
4,258.49
|
4,307.54
|
|
第四季度
|
4,793.06
|
4,300.46
|
4,766.18
|
|
2022
|
|||
|
第一季度
|
4,796.56
|
4,170.70
|
4,530.41
|
|
第二季度
|
4,582.64
|
3,666.77
|
3,785.38
|
|
第三季度
|
4,305.20
|
3,585.62
|
3,585.62
|
|
第四季度
|
4,080.11
|
3,577.03
|
3,839.50
|
|
2023
|
|||
|
第一季度
|
4,179.76
|
3,808.10
|
4,109.31
|
|
第二季度
|
4,450.38
|
4,055.99
|
4,450.38
|
|
第三季度
|
4,588.96
|
4,273.53
|
4,288.05
|
|
第四季度
|
4,783.35
|
4,117.37
|
4,769.83
|
|
2024
|
|||
|
第一季度
|
5,254.35
|
4,688.68
|
5,254.35
|
|
第二季度
|
5,487.03
|
4,967.23
|
5,460.48
|
|
第三季度
|
5,762.48
|
5,186.33
|
5,762.48
|
|
第四季度
|
6,090.27
|
5,695.94
|
5,881.63
|
|
2025
|
|||
|
第一季度（至2025年3月28日）
|
6,144.15
|
5,521.52
|
5,580.94
|
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
|
标普 500®指数–每日指数收盘值
2020年1月1日至2025年3月28日
|
本文件仅涉及特此提供的证券，不涉及基础指数或与基础指数挂钩的其他证券。我们从前几段所述的公开文件中得出本文件中包含的有关基础指数的所有披露。就发行证券而言，我们或我们的任何关联公司均未参与编制此类文件或就基础指数进行任何尽职调查查询。
道明及其任何关联公司均未就任何标的指数的表现向贵公司作出任何陈述。
|
|
|
每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
|
|
基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
|
有关证券的额外资料
请结合本文件封面的概要条款阅读本信息。
|
附加条款：
|
|||
|
记录日期：
|
相关或有息票支付日之前的营业日。
|
||
|
受托人：
|
纽约银行
|
||
|
计算剂：
|
道明
|
||
|
交易日：
|
在“票据一般条款—特别计算规定—交易日”项下的产品补充文件中规定。
|
||
|
营业日：
|
任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
|
||
|
加拿大纾困：
|
根据《加拿大存款保险公司法》，这些证券不是不可保释的债务证券（定义见招股说明书）。
|
||
|
法律变化事件：
|
不适用，尽管在产品补充中有任何相反的
|
||
|
纳入条款：
|
经本文件修改的随附产品补充文件中“票据的一般条款”标题下项目上方出现的所有术语，为前述目的，此处使用的术语是指随附产品补充文件中定义的相应术语，具体如下：
|
||
|
本文使用的术语
|
随附的相应术语
产品补充
|
||
|
标的指数
|
参考资产
|
||
|
指数成份股
|
参考资产成分
|
||
|
声明的本金金额
|
本金金额
|
||
|
原始发行日期
|
发行日期
|
||
|
季度观察期
|
监测期
|
||
|
观察期结束日期
|
估值日期
|
||
|
最后观察期结束日期
|
最终估值日期
|
||
|
发行人电话
|
提前赎回（可选）
|
||
|
或有季度票息
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或有票息
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指数收盘价值
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收盘水平
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初始指数值
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初始水平
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终值
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下行阈值水平
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屏障值
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基础回报
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百分比变化
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有关的其他信息
的估计价值
证券：
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证券的最终条款于定价日根据当时市场情况确定，并在本定价补充文件的其他地方具体规定。
证券的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们基于市场基准和我们的借贷胃口等变量的内部借款利率），以及若干因素，包括预期将向TDS或我们的其他关联公司支付的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期在构建证券方面赚取的估计利润，我们可能就证券产生的估计成本以及我们为对冲我们在证券项下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，对证券使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计已经对证券的经济条款产生了不利影响。
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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在这份定价补充文件的封面上，我们提供了证券的估计价值。估计值是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、证券到期时间和我们的内部资金利率。有关预估值的更多信息，请参见此处的“风险因素——与预估值和流动性相关的风险”。因为我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此在假设所有其他经济条款保持不变的情况下，预期对证券使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加证券的估计价值。有关更多信息，请参阅“风险因素——与预估值和流动性相关的风险——您的证券的预估值基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们对证券的评估价值不是对证券在二级市场可能交易的价格的预测，也不是代理人在二级市场可能买卖证券的价格。受制于正常的市场和资金状况，代理或我们的其他关联机构有意在二级市场上提出购买该证券但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖证券的价格（如有）可能会超过我们在定价日的预估值，该预估值预计为原发行日期后约6周的临时期间，因为我们酌情决定，我们可能会选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在证券项下的义务的估计成本以及与证券相关的其他成本，我们预计在证券期限内将不再产生这些成本。我们作出了这样的酌情选择，并根据若干因素确定了这个临时偿还期限，包括证券的期限以及我们可能与证券分销商达成的任何协议。我们以这种方式有效偿还给投资者的预计成本金额，可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素，在证券原发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。
我们敦促您阅读本定价补充文件中的“风险因素”以获取更多信息。
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材料加拿大所得税
后果：
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请参阅招股章程「税务后果–加拿大税务」项下的讨论，以及适用于证券的「补充讨论加拿大税务后果」项下的产品补充。由于《加拿大税法》第18.4节（如招股说明书中所定义）所载的混合错配安排规则所要求的任何预扣，我们将不会支付任何额外金额。
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材料美国联邦所得税
后果：
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你投资证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有涉及为美国联邦所得税目的对条款与证券基本相同的证券进行定性的法律规定、法规、已公布的裁决或司法裁决。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读随附产品补充中“重大美国联邦所得税后果”中更详细的讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资证券的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。
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美国税务处理。根据证券条款，道明和你同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，将证券定性为与基础指数相关的预付衍生品合约。如贵公司的证券被如此处理，道明支付的任何或有季度息票（包括在
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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到期日或发行人催缴）应按照美国联邦所得税目的的常规会计方法作为普通收入计入您的收入。
此外，不包括归属于任何或有季度息票的金额，一般而言，您应在您的证券的应税处置（包括现金结算）时确认资本收益或损失，金额等于您在该时间收到的金额（归属于或有季度息票的金额或收益或归属于任何应计但未支付的或有季度息票的任何金额）与您为证券支付的金额之间的差额。如果您持有证券超过一年，这种收益或损失一般应该是长期资本收益或损失（否则，短期资本收益或损失）。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有息票支付日期之前从出售或交换您的证券收到的收益，但可能归属于预期的或有季度息票，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
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除法律另有规定的范围外，道明打算按照上述处理方式和随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式为美国联邦所得税目的对您的证券进行处理，除非并直到IRS和财政部确定某些其他处理方式更为合适。
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根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。但是，由于没有专门针对证券的税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。
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第1297节。我们不会试图确定任何指数成份股发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何此类实体被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于证券的应税处置。美国持有人应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就任何此类实体成为或成为PFIC可能对其造成的后果咨询其税务顾问。
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通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响证券持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在积极考虑是否应要求证券等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求累积目前超过任何收到的或有季度息票的收入，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，以及此类工具的非美国持有者是否应就任何被视为应计收入缴纳预扣税。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
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净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，可能包括就证券实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。
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特定境外金融资产.如果美国持有人未将其证券持有在由金融机构维持的账户中，他们可能会对其证券承担报告义务
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主要风险证券
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| 机构及其证券和某些其他“特定境外金融资产”（适用特定归属规则）的总价值超过适用的阈值。如果美国持有人被要求披露其证券但未能披露，可能会受到重大处罚。 | ||
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非美国持有者.美国联邦所得税对或有季度息票的处理尚不明确。根据《守则》第871（m）节和FATCA，如下文所述，如果证券提供给非美国持有人，我们目前不打算将支付给向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供完整填写并有效执行的适用IRS表格W-8的非美国持有人的或有季度息票视为需缴纳美国预扣税，我们目前不打算对或有季度息票预扣任何税款。然而，美国国税局可能会声称此类付款需缴纳美国预扣税，或者另一位预扣税代理人可能会以其他方式确定需要预扣，在这种情况下，我们或其他预扣税代理人可能会对此类付款最多预扣30%（但须根据适用的所得税条约减少或取消此类预扣税）。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从证券的应税处置中实现的收益一般不应缴纳美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国进行的贸易或业务有效相关，（ii）非美国持有人是非居民外国人个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他条件，或（iii）非美国持有人与美国有某些其他现在或以前的联系。
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第897款.我们不会试图确定任何指数成份股发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些证券是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括对证券应税处置后的证券的非美国持有人的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有者应就任何指数成份股发行人作为USRPHC和证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。
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第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可能会通过适用的所得税条约减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。
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基于基础指数的性质，以及我们确定这些证券相对于任何基础指数或任何指数成分股而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，这些证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）条的适用将取决于我们在证券条款设定日期作出的决定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。
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尽管如此，在条款确定之日之后，如果发生影响基础指数、指数成份股或您的证券的某些事件，您的证券可能会被视为出于税收目的而重新发行，并且在发生这种情况之后，您的证券可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就相关指数、指数成份股或
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主要风险证券
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| 证券。如果你就基础指数、指数成份股或证券进行或已经进行其他交易，你应就《守则》第871（m）条在你的其他交易背景下适用于你的证券的问题咨询你的税务顾问。 | ||
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由于对证券适用股息等价物30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对证券投资征收30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。
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外国账户税收合规法案。通常被称为《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）的立法通常对就某些金融工具向某些非美国实体（包括金融中介机构）支付的款项征收30%的预扣税，除非满足了美国的各种信息报告和尽职调查要求。美国与非美国实体管辖范围之间的政府间协议可能会修改这些要求。这项立法一般适用于被视为支付美国来源利息或其他美国来源“固定或可确定的年度或定期”收入（“FDAP收入”）的某些金融工具。预扣税（如适用）适用于支付美国来源的FDAP收入，但根据财政部的某些规定和IRS指南，不适用于金融工具处置（包括退休时）的总收益支付。由于证券的处理方式不明确，有关证券的任何或有季度息票都可能受到FATCA规则的约束。如果预扣适用于证券，我们将不会被要求就预扣的金额支付任何额外的金额。美国和非美国持有者都应就FATCA可能适用于证券的问题咨询其税务顾问。
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拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求与法案颁布后购买的证券类似的证券持有人在此类证券的期限内累积利息收入，尽管在此类证券的期限内可能没有利息支付。
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此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求证券等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
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无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。我们促请您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。
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敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括道明和指数成分股发行人的法律）的法律产生的证券购买、实益所有权和处置的任何税务后果，咨询其税务顾问。
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补充资料
关于分配计划
（利益冲突）；次要
市场（如有）：
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我们已委任道明的关联公司TDS作为代理销售该证券。根据分销协议的条款，TDS已同意以向公众出售的价格减去每份证券20.00美元的费用从TD购买证券。TDS已同意将所有证券转售给摩根士丹利财富管理公司，承销折扣为20.00美元，反映出每份1,000.00美元的证券规定本金金额可获得15.00美元的固定销售佣金和5.00美元的固定结构费。摩根士丹利财富管理公司出售的证券。道明或关联公司还将向LFT Securities，LLC（道明和摩根士丹利财富管理的关联公司拥有所有权权益的实体）支付费用，以就此次发行提供某些电子平台服务。
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利益冲突—TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）规则5121所指的“‘利益冲突’”。如果TD的任何其他关联公司参与此次发行，该关联公司也将存在FINRA规则5121所指的“利益冲突”。此外，道明将获得证券首次公开发行的净收益，从而产生FINRA规则5121含义内的额外利益冲突。此次证券发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，既不是TDS也不是
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| 我们的任何其他关联公司被允许将本次发行中的证券出售给其行使酌情权的账户，而无需事先获得账户持有人的具体书面批准。 | ||
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我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在证券的首次销售中使用此定价补充。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在其首次出售后的证券的做市交易中使用本定价补充。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买证券，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方在销售确认书中另行通知该买方。
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禁止在加拿大销售
对加拿大居民：
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不得直接或间接在加拿大或向加拿大任何居民提供、出售或以其他方式提供证券。
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禁止向欧洲经济区销售
散户：
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这些证券无意向欧洲经济区（“欧洲经济区”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令（经修订，“MiFID II”）第4（1）条第（11）点所定义的散户客户；（ii）第（EU）号指令（EU）2016/97所指的客户，如果该客户不符合MiFID II号第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的（EU）2017/1129号条例所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的关键信息文件，用于发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供这些证券，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供这些证券可能是非法的。
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禁止向美联航销售
王国散户：
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证券无意向英国（“英国”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）零售客户，定义见第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点，因为它根据2018年《欧盟（退出）法案》（“EUWA”）构成国内法的一部分；或（ii）2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）条款以及根据FSMA为实施指令（EU）2016/97而制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成国内法的一部分。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPs条例”）构成国内法的一部分，用于提供或出售证券或以其他方式向英国的散户投资者提供这些证券，因此根据英国PRIIPs条例，提供或出售证券或以其他方式向英国的任何散户投资者提供这些证券可能是非法的。
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证券的有效性：
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Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD的特殊产品法律顾问认为，当本定价补充提供的证券已由TD执行和发行并经受托人根据契约认证并按此处设想的方式交付、支付和出售时，该证券将是TD的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对TD强制执行，但须遵守适用的破产、无力偿债、欺诈性转让、重组、暂停、接管或其他与债权人权利相关或一般影响债权人权利的法律，以及公平的一般原则（无论在法律程序中寻求强制执行还是在公平中寻求强制执行）。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。就本意见涉及受加拿大法律管辖的事项而言，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP在未经独立调查或调查的情况下，假定TD的加拿大法律顾问McCarthy T é trault LLP在其下文发表的意见中所认为的事项的有效性。此外，本意见还受制于有关受托人授权、执行和交付契约的惯常假设，以及关于证券、证券认证和签名真实性以及某些事实事项的惯常假设，所有这些均如Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格登记声明的附件 5.3提交的意见中所述。
麦卡锡T é trault LLP认为，证券的发行和销售已获得道明方面所有必要的公司行动的正式授权，当本定价补充文件已附在代表证券的总票据上并在其上正式注明时，证券将已被有效执行和发行，并且在证券有效性受安大略省法律或其中适用的加拿大法律管辖的范围内，将是道明的有效义务，但受以下限制：（i）可执行性
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每日票息观察到期的8,970，000美元可赎回或有收益证券AP2027年4月1日
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基于表现最差的纳斯达克100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
主要风险证券
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| 契约须遵守破产、无力偿债、重组、安排、清盘、暂停执行和其他一般适用的类似法律，限制债权人权利的强制执行；（ii）契约的可执行性须遵守一般衡平法原则，包括可获得衡平法补救办法，如禁令救济和具体履行，由法院酌情决定；（iii）加拿大的法院不得以加拿大合法资金以外的任何货币作出判决；（iv）契约的可执行性将受《时效法》所载的限制，2002年（安大略省），这类律师对法院是否可以认定契约的任何条款不可执行作为试图改变或排除该法案规定的时效期表示不意见。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省的法律和适用于此的加拿大联邦法律。此外，本意见还受制于：（i）假设高级契约已获得受托人的正式授权、签署和交付，并构成受托人的有效和具有法律约束力的义务，可根据其条款对受托人强制执行；以及（ii）关于签名真实性和某些事实事项的惯常假设，所有这些都在该律师日期为2024年12月20日的信函中所述，该信函已作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格登记声明的附件 5.2提交。 |