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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

委员会文件编号 001-37379

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（注册人在其章程中指明的确切名称）

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根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节登记的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所界定的知名、经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐否

如果根据该法第13条或第15（d）条，登记人不需要提交报告，请用复选标记表示。是☐否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是☐

用复选标记表明登记人在过去12个月内（或在登记人必须提交此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据条例S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份交互式数据文件。是☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《交易法》第13（a）节规定的任何新的或经修订的财务会计准则☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中所列登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。□

用复选标记表明，这些错误更正是否属于需要对登记人的任何执行干事根据§ 240.10D-1（b）在相关追回期间收到的基于奖励的报酬进行追回分析的重述。□

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如该法第12b-2条所界定）。是☐否

注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值为166595032美元，计算方法是参考注册人最近完成的第二财政季度的最后一个工作日的普通股最后出售价格。

截至2023年2月28日已发行普通股股数：31,643，573

以引用方式编入的文件

注册人为其2023年度股东大会提交的代理声明的部分内容以引用方式并入本10-K表格的第三部分。

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关于前瞻性陈述的注意事项：

本10-K表格年度报告和以引用方式并入本文的某些信息包含经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条和经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在发布之日起生效，涉及风险和不确定性，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于项目1A下讨论的风险因素。本10-K表格年度报告中的“风险因素”。可能导致实际事件或结果与这些前瞻性陈述所表明的存在重大差异的因素包括：未来经济表现、总体经济状况、消费者偏好和支出、成本、竞争、新产品执行、餐厅开业或关闭、营业利润率、可接受的房地产地点的可用性、我们的现金余额以及运营和融资活动产生的现金是否足以满足我们未来的流动性和资本资源需求、联邦和州立法和地方法规对我们业务的影响、未来的诉讼，执行我们的增长战略和其他事项。我们试图通过包括“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“进行中”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“似乎”、“建议”、“未来”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜在”、“项目”、“预测”、“应该”、“目标”、“将”、“将”等表达未来事件或结果不确定性的类似表述来识别前瞻性陈述。你不应该过分依赖任何前瞻性陈述。我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生，除非适用法律可能要求这样做。

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第一部分

本报告中使用的术语“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”指的是The ONE Group Hospitality，Inc.及其合并子公司的整体，除非上下文另有说明。“结束年份”指的是整个日历年，除非文意另有所指。

项目1。商业

业务说明

我们是一家全球性的餐厅公司，开发、拥有和经营、管理和许可高档和精致的休闲、高能量餐厅和酒廊，并为酒店、赌场和其他高端场所提供统包食品和饮料（“餐饮”）服务和咨询服务。交钥匙餐饮服务是一种食品和饮料服务，我们可以在特定的接待场所为客户进行扩展、定制和实施。我们的愿景是通过将高品质的服务、氛围、高能量和美食融合到我们称之为“氛围餐饮”的绝佳体验中，成为酒店业的全球市场领导者。我们设计所有的餐厅、休息室和餐饮服务，以在目的地创造一个社交用餐和高能量的娱乐体验。我们认为，这种设计和经营理念使我们有别于更传统的餐厅和餐饮服务竞争对手。

我们的主要餐饮品牌国际是STK，这是一个多单元的牛排餐厅概念，将高能量的社交氛围与传统高档牛排餐厅的品质和服务相结合，以及Kona Grill，这是一个以酒吧为中心的精致休闲烧烤概念，特色是美国人的最爱，屡获殊荣的寿司，以及精致休闲氛围中的特色鸡尾酒。我们的餐饮招待管理服务以ONE Hospitality的名义进行营销，包括开发、管理和经营餐厅、酒吧、屋顶休息室、游泳池、宴会和餐饮设施、私人餐厅、客房服务和迷你酒吧，以满足高端酒店和赌场的特定需求。我们也为某些客户提供招待咨询和咨询服务。我们的餐饮服务客户经营着全球酒店品牌，如W酒店、ME酒店、Hippodrome Casino和希尔顿的Curio Collection。

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我们于2004年1月在纽约开了第一家餐厅。我们目前在北美、欧洲和中东的大城市拥有、经营、管理或许可63家餐厅，包括25家STK和25家Kona Grills，在美国和欧洲的六家酒店和赌场拥有13家餐饮场所。我们计划在2023年开设8至12家新餐厅，其中包括一家位于俄亥俄州哥伦布市的Kona Grill餐厅，该餐厅于2023年1月开业。目前有三家公司所有的STK餐厅（北卡罗来纳州夏洛特、马萨诸塞州波士顿和华盛顿特区）和两家公司所有的Kona Grill餐厅（犹他州里弗顿和AZ凤凰城）正在建设中。

品牌和地点

下表按餐厅品牌和地理位置反映了我们的餐厅：

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我们期望继续扩大我们在国内和国际上的业务，主要是通过使用有纪律和有针对性的选址程序的自有、有执照和管理的餐厅的组合。我们将我们的许可和管理战略称为“轻资本战略”，因为与仅通过自有餐厅进行扩张相比，该战略所需的资本要少得多。有关我们经营的国内和国际地点的更多详细信息，请参阅项目2 –物业。

STK

STK是一个全球性的牛排餐厅概念，在主要的都市城市都有分店。STK巧妙地将现代牛排馆和别致的休息室融合在一起，在社交氛围中提供高能量、精致的用餐体验，同时提供传统高档牛排馆的品质和服务。每个STK餐厅都有一个大型的开放式餐厅和酒吧区，DJ在整个餐厅播放音乐，为我们的顾客提供一个高能量、有趣的“目的地”环境，鼓励社交互动。我们相信这个Vibe Dining的概念确实使我们有别于其他高档牛排馆。我们的菜单提供各种份量和签名选项，以吸引广泛的客户群体。

我们在北美、欧洲和中东经营十三家自有、七家管理和五家特许经营的STK餐厅。我们的STK餐厅平均面积约为10,000平方英尺，我们的目标地点通常在8,000到10,000平方英尺之间。截至2022年12月31日，开业至少18个月的自有和托管STK餐厅在2022年的平均国内餐厅收入和人均国内支票分别为1910万美元和131美元。

我们专注于扩大我们的全球STK足迹。我们相信我们STK餐厅的位置对我们的长期成功至关重要，我们投入大量时间和资源来分析未来的餐厅地点。我们打算继续关注（i）人口和可自由支配支出状况有利于我们高端概念的都市地区，以及（ii）寻找具有出色业绩记录和品牌认知度的合作伙伴。我们还会考虑交通模式、靠近高端购物区和写字楼、酒店和会议中心等因素，

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地区餐厅竞争，可达性和可见度。我们已经在全球确定了超过75个主要都市地区，在可预见的未来，我们可以将我们的STK品牌发展到200家餐厅。我们预计每年开设五到六家STK。

科纳烧烤店

Kona Grill是一个以酒吧为中心的烧烤概念，特色是美国人最喜欢的牛排、海鲜、屡获殊荣的寿司和特色鸡尾酒，在优雅的休闲氛围中。Kona Grill在高档、现代的氛围中提供新鲜烹制的食物和周到的服务，创造了我们认为超越许多传统休闲餐厅的非凡用餐体验。菜单项经过精心设计，具有令人难忘的风味特征，吸引了广泛的顾客。丰富多样的菜单与提供全方位服务的酒吧相得益彰，酒吧提供各式各样的葡萄酒、精酿鸡尾酒和啤酒。我们相信，Kona Grill品牌是对我们STK品牌的补充，使我们能够在Vibe Dining领域获得市场份额。

我们在美国17个州拥有并经营25家Kona Grill餐厅。我们的Kona Grill餐厅平均面积约为7,000至8,000平方英尺。2022年，餐厅的平均收入为530万美元，每笔交易的平均支出为61美元。我们相信，在可预见的未来，我们可以将Kona Grill品牌发展到200家餐厅。我们预计每年会开三到五家Kona烧烤店。

ONE好客

我们的ONE Hospitality平台由我们与酒店、赌场和其他高端地点的餐饮服务管理和咨询协议以及我们的其他品牌和场地概念组成，如下所述：

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我们的餐饮服务合同通过管理费为我们创造收入，管理费通常按业务收入的百分比计算，我们根据业务的盈利能力赚取额外的里程碑和奖励费用。我们通常瞄准餐饮服务机会，我们相信我们可以产生至少500,000美元的年税前收入。

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我们预计，我们的餐饮服务业务将成为我们增长和盈利能力的重要推动力，使我们能够以最少的资本支出产生潜在客户，以开发受管理的STK餐厅和管理费收入。我们相信，我们处于有利地位，可以利用我们的品牌优势以及我们与全球酒店服务提供商建立的关系，推动我们餐饮服务业务的持续增长。我们继续收到有关全球新机会的入境咨询，我们继续与现有的酒店客户合作，在他们的场所发现和开发更多的机会。我们预计每年将签订一到两份新的餐饮服务协议。

我们行使了与ME London续签管理协议的选择权，以管理STK、Radio、Marconi和室内餐饮。自2023年1月1日起，ME London决定不再根据协议续签Radio、Marconi和室内餐饮服务。因此，我们将继续管理伦敦ME的STK餐厅。

采购和供应链

我们力求通过采购和烹饪团队的协调与合作，确保在我们所有的场地提供始终如一的优质食品和饮料。

我们的烹饪和采购团队在全球范围内制定产品规格，然后通过我们酒店提供的所有菜肴的食谱手册将其传播到所有地点。我们致力于烹饪创新，这使我们能够灵活地进行准备和供应，以管理成本并确保定期供应。

我们保持一致的定价标准和程序，以所有最高数量的采购在我们的餐厅。

我们选择高质量的供应商，并在我们的一家或多家餐厅经营的每个国家在全国范围内谈判价格。我们在区域基础上对新供应商进行长时间的测试，然后在国家基础上使用它们。我们定期审查供应商的一致性和满意与我们的位置厨师，并不断研究和评估产品和供应，以确保我们购买的肉类，海鲜和其他菜单配料符合我们的高质量规格。我们相信，我们与国家和地区的食品服务分销商有着牢固的关系，这些分销商能够持续不断地向我们供应我们的产品。产品从我们的供应商直接运到餐馆。

我们的公司饮料计划制定了在我们酒店订购饮料产品的指导方针。我们为每个地点的饮料经理提供标准化产品的国家指导方针。我们的理念强调酒吧是餐厅活动的驱动力，在2022年，饮料销售约占餐厅收入的24%。

在全公司范围内，没有一家食品供应商占我们食品和饮料采购总量的35%以上，没有一家品牌的酒类占我们酒类采购总量的25%以上。我们认为，我们的食品和饮料供应可以从大量的备用供应商处获得，失去供应商不会对我们的供应成本产生重大不利影响。

广告和营销

我们的广告和营销的主要重点是提高我们的品牌的知名度和我们在质量、服务和提供高能量体验方面的整体声誉。我们的营销努力旨在加强我们在经营所在市场的品牌认知度，并在开设新店之前在新市场建立品牌知名度。我们利用数字/社交媒体渠道、有针对性的本地媒体，如杂志、广告牌和其他户外广告，以及强大的公关团队网络，增加现有顾客光顾我们餐厅的频率，并吸引新顾客。我们经常进行针对每个地点的城市、品牌和客户量身定制的促销计划。我们利用地方和国家公关公司的网络来支持这些推广计划。其他营销功能包括使用我们的网站www.STKsteakhouse.com和www.KonaGrill.com，以促进在线预订、外卖/配送订单和礼品卡销售，以增加收入。

竞争

餐饮业和酒店业在价格、服务质量、地理位置、设施氛围、食物种类和质量方面竞争激烈。我们经历了来自各种来源的竞争，包括高档牛排连锁店，如Ruth Chris、Del Frisco’s、Fleming’s、Mastro’s和The Capital Grille，当地的高档

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牛排馆和精致的休闲连锁店，如The Cheesecake Factory、Bonefish和BJ。还有来自Nobu、Lavo和Tao等其他Vibe Dining餐厅以及Gerber Group、Lettuce Entertain You和ESquared Hospitality等其他高端酒店服务公司的竞争。就我们在酒店和度假村经营休息室和类似场地而言，我们受制于我们的主办场地能够有效地吸引经常光顾我们酒店的顾客。

季节性

我们的业务受季节性和恶劣天气的影响而波动。由于企业和行业的季节性，任何季度的业绩不一定代表任何其他季度或整个日历年可能取得的业绩。通常情况下，我们第四季度的销售量比一年中的其他季度都要高。

知识产权

我们对注册和未注册知识产权的权利，包括商标和服务标志，对我们的业务具有重要意义。我们拥有“STK”、“Kona Grill”以及几个与我们品牌相关的文字标记和设计标记的美国联邦注册权。我们依靠注册和未注册的商标和服务标志来保持我们的地点的身份。我们授权使用我们拥有的某些商标的权利，或授权给我们的被许可人与他们的业务有关。我们还拥有其他几个商标和服务标志。我们的政策是保护自己的商标不受他人侵犯。

人力资本资源

截至2022年12月31日，我们在支持中心雇佣了51名员工，在多个单位的领导层雇佣了32名员工，在我们的场地总共雇佣了262名全职带薪员工。我们依靠时薪员工为厨房员工、服务员、服务员、跑步者、抛光师、主人、调酒师、酒保、预约员、行政支持和实习生提供服务。我们国内餐馆的员工平均人数是90人。结合全职和兼职员工，我们直接雇用和管理约3700人，通过ONE Hospitality，我们在全球管理约500名员工。我们从未经历过停工，我们的员工也没有一个由劳工组织代表。

我们的人力资本目标包括吸引、发展、奖励和留住现有和新员工。我们为员工提供在线培训课程和在职培训。餐厅管理培训学员接受培训，以便了解我们餐厅运营的各个方面。我们为员工提供以现金为基础的绩效奖金。我们还制定了股权激励薪酬计划，为某些管理层或其他关键员工提供基于股票的奖励。我们已经实施了吸引和留住餐厅经理和小时工的计划。我们通过员工绩效指标、离职率和餐厅顾客调查等指标来监控我们的进展。

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政府条例

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我们的业务受到广泛的联邦、州和地方政府的监管，包括健康、安全、劳工、卫生、建筑和消防机构在餐厅所在的州、县、市或辖区。在某些州，我们的餐厅受到“dram shop”法规的约束，该法规通常规定，被醉酒者伤害的人有权向一家不当向醉酒者提供酒精饮料的机构追偿损失。我们持有必要的餐厅、酒精饮料和零售许可证、许可证和批准。联邦和州劳动法管理我们与员工的关系，并影响运营成本。新餐厅的开发和建造也须遵守适用的分区、土地使用和环境条例。如果不遵守一项或多项条例，可能导致实施制裁，包括无限期关闭餐馆、罚款或第三方诉讼。

可用信息

我们需要向SEC提交报告，包括10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告和8-K表格的当前报告。SEC有一个网站，其中包含报告、代理声明和信息声明，以及有关发行人的其他信息，这些信息以电子方式向SEC提交，网址为www.sec.gov。

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我们在www.togrp.com上有一个网站，包括ir.togrp.com上的投资者关系部分，我们经常在网站上发布信息，例如我们参加的季度收益电话会议和其他投资者活动的网络广播以及任何相关材料。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订，以及向SEC提交或提供给SEC的其他与我们有关的报告，在以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，可在合理可行的范围内尽快在我们网站的投资者关系部分免费访问。

我们还在我们的网站上向任何提出要求的股东提供印刷版，我们的审计、薪酬、提名和公司治理委员会章程，以及适用于公司所有董事、高级职员和同事的行为准则。我们不会将任何透过我们的网站所发现或可查阅的资料纳入本年报的10-K表格。

项目1A。风险因素

风险因素

持有我们的普通股有一定的风险。我们的普通股持有者和潜在投资者应仔细考虑本文件中包含的以下风险和其他信息，包括我们的历史财务报表和本文件中包含的相关说明。以下风险因素可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这可能会导致我们的普通股的交易价格下跌，也许是显著的，你可能会损失你的部分或全部投资。下面的风险和不确定因素都是我们确定为重大的风险和不确定因素，但可能不是我们面临的唯一风险和不确定因素。我们的业务受到影响许多其他公司的一般风险和不确定因素的影响，包括整体经济和行业状况。

经济条件和竞争

我们的业务依赖于可自由支配的支出模式、商务旅行和总体经济状况。

我们依赖于消费者可自由支配的支出、商务旅行和整体经济环境。经济中断，包括衰退、高失业率、丧失抵押品赎回权、破产、通货膨胀和其他经济影响，可能会影响消费者消费可自由支配资金的能力和意愿。商务旅行和餐饮的减少将对我们的收入产生不利影响。我们认为，商务旅行和餐饮占我们酒店餐厅和餐饮服务业务工作日收入的大部分。可自由支配收入和支出的减少也将影响我们以赌场为基础的餐厅和餐饮服务业务。如果不确定的经济状况持续很长一段时间或恶化，消费者可能会对他们的可自由支配的消费行为做出长期的改变，包括减少外出就餐的频率。消费者可自由支配支出的不利变化可能受到我们无法控制的许多不同因素的影响，包括国际、国家和地方经济状况，其中任何一个因素都可能损害我们的业务前景、财务状况、经营成果和现金流。经济持续的不确定性或恶化，通常或在我们的一些市场，以及我们的客户对这些趋势的反应，可能会对我们的业务产生不利影响，并导致我们减少新地点开业的数量和频率，关闭地点，并推迟对现有地点的任何重新建模。我们的成功将部分取决于我们预测、确定和应对不断变化的经济和其他条件的能力。

我们的场馆数量有限，我们在一些城市经营多个场馆，因此对这些城市的经济及其他趋势和发展非常敏感。

我们的餐厅和餐饮服务地点相对较少，我们在一些城市经营多个场所。我们通常在我们经营的城市经营一到五个场馆。因此，特别是在我们拥有多个场地的城市，我们的业务很容易受到这些市场不利变化的影响，无论是由于经济状况下降、股市表现下降、负面宣传、客户偏好的变化还是其他原因，与我们的一些竞争对手相比，任何此类不利变化都可能对我们的整体经营业绩产生不成比例的影响，这些竞争对手的餐厅集中度可能较低，或者不在我们的市场经营。任何区域性事件，如当地劳工罢工、自然灾害、长时间的恶劣天气、恐怖主义行为或其他国家紧急情况、事故、能源短缺、系统故障或这些城市或周边地区的其他不可预见事件，都可能导致我们的场馆暂时或永久关闭，这可能对我们的业务、财务状况和整体经营业绩产生重大不利影响。

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餐饮业竞争激烈。

在价格、服务质量、地点、设施氛围、食物种类和质量方面，餐厅和酒店业竞争激烈。该行业还具有不断引入新概念的特点，并受制于迅速变化的消费者偏好、品味、趋势以及饮食和购买习惯。我们的成功在一定程度上取决于我们对不断变化的消费者偏好以及影响餐饮和酒店业的其他因素（包括新的市场进入者和人口结构变化）的预测和快速反应的能力。消费者偏好从高档牛排馆或一般牛肉转向，这是我们概念菜单和吸引力的重要组成部分，无论是由于经济、竞争或其他因素，都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

大量的国家和地区连锁餐厅以及独立拥有的餐厅与我们竞争顾客、餐厅位置以及合格的管理人员和其他餐厅员工。还有来自非牛排但高档和高能量餐厅的竞争，以及其他高端酒店服务公司和高能量夜生活概念。由于我们的餐厅和餐饮招待服务业务位于酒店、赌场、度假村和类似的客户地点，我们在更广泛的住宿和招待市场面临竞争，这可能会吸引潜在客户离开我们的地点。

我们的一些竞争对手拥有比我们更多的财务、营销和运营资源，经营时间更长，知名度更高，并且在我们的餐厅和餐饮服务业务所在的市场或我们可能扩张的市场中建立得更好。此外，餐饮业快速休闲部门的产品供应得到改善，再加上不利的经济条件和其他因素的影响，可能导致消费者选择价格较低的替代品。我们无法成功地与其他餐厅、其他餐饮服务业务和其他行业部门竞争，可能会损害我们保持可接受的收入增长水平的能力，限制我们开发新餐厅或概念，或迫使我们关闭一家或多家餐厅或餐饮服务业务。

我们可能还需要改进我们的概念，以便与流行的新餐厅或餐饮服务运营模式、概念或不时出现的趋势竞争，我们不能保证我们对我们的任何概念所做的任何改变将会成功或不会对我们的盈利能力产生不利影响。

健康与安全

新冠疫情对我们的餐厅客流量和业务、财务状况和经营业绩产生了重大影响。

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新冠疫情严重影响了我们的业务和业绩。我们在2022年和2021年分别发生了250万美元和580万美元的新冠疫情相关费用。我们已作出运作上的改变，以遵守政府对我们餐厅的安全和卫生的要求。然而，我们不能保证我们的运营政策和培训的改变将有效地确保我们的员工和客户免受新冠疫情的影响。新冠疫情可能会影响顾客外出就餐的意愿。虽然目前无法估计新冠疫情对我们未来业务的全面影响，但病毒的传播以及政府或我们采取的应对措施可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

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流感病毒或其他疾病的爆发或区域或全球卫生大流行病引起的健康问题可能严重影响我们的业务。

美国和其他国家经历过或可能在未来经历过病毒爆发，如冠状病毒、诺如病毒、禽流感或“SARS”、H1N1或“猪流感”，或其他疾病，如牛海绵状脑病，俗称“疯牛病”。如果病毒是通过人类接触传播的，我们的雇员或顾客可能会被感染，或可能会选择或被建议避免聚集在公共场所，其中任何一种可能会对我们餐厅的客流量和我们餐厅的充足人员配备、及时接收送货或在公司层面履行职能的能力产生不利影响。如果我们的餐厅所在的司法管辖区强制关闭餐厅、寻求自愿关闭餐厅或对经营施加限制，我们也可能受到不利影响。即使这些措施没有得到执行，病毒或其他疾病没有显著传播，被认为的感染风险或重大健康风险可能会对我们的业务产生不利影响。

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如果一种病毒或疾病是由食物传播的，或被认为是由食物传播的，未来的爆发可能会对某些食品的价格和供应产生不利影响，并导致我们的顾客减少食用某种产品。例如，与牛肉消费或“疯牛病”爆发等特定事件有关的健康问题，可能会对我们牛肉相关菜单的销售产生不利影响。此外，公众对“禽流感”的担忧可能会引发人们对食用鸡肉、鸡蛋和其他禽肉制品的担忧。不能供应牛肉或家禽产品将限制我们向顾客提供各种菜单项目的能力。如果我们改变菜单以回应这些关切，我们可能会失去不喜欢新菜单的顾客，我们可能无法充分吸引新顾客，以产生恢复我们餐厅业务盈利能力所需的收入。我们还可能为我们的目标客户产生不同的或额外的竞争对手，因为这样的菜单变化，并可能无法成功地与这些竞争对手竞争。

如果不能保护食品供应和遵守食品安全标准，可能会导致食源性疾病，并对我们的业务产生不利影响。

如果不能保护我们的食品供应或执行食品安全政策，例如适当的食品温度和遵守保质期，可能会导致我们的客人患上食源性疾病。此外，我们提供优质食物的声誉是我们的客人选择我们的餐厅的一个重要因素。无论是否追溯到我们的餐厅或我们的竞争对手的餐厅，食物传播疾病或其他食品安全问题可能会减少对我们某些或所有菜单产品的需求。如果我们的任何客人因食用我们的产品而生病，受影响的餐厅可能会被迫关闭，我们可能会承担法律责任。来自我们的餐厅或供应商的食品污染可能会产生深远的影响，因为污染或对污染的感知可能会影响我们的任何或所有餐厅。与产品污染、召回或食源性疾病有关的宣传，包括牛海绵状脑病，也被称为疯牛病或疯牛病，口蹄疫，也被称为口蹄疫，以及甲型肝炎、李斯特菌、沙门氏菌和大肠杆菌，也可能损害我们的品牌，并可能影响我们的客人或持牌人基于对此类疾病的恐惧而选择我们的餐厅。此外，食源性疾病或食品安全问题的发生也可能对受影响原料的价格和供应产生不利影响，这可能导致我们的供应链中断和/或降低我们和我们的持牌人的利润率。

劳工及用品

对工资、移民和劳动法的修改可能会大幅增加我们的成本。

根据大多数国内司法管辖区的最低工资法，我们被允许向某些小时工支付低于基本最低工资的工资，因为这些雇员的小费是其收入的很大一部分。截至2022年12月31日，大约34%的员工在各自的工作地点赚取较低的最低工资，因为小费构成了他们收入的很大一部分。如果城市、州或联邦政府修改法律，要求所有雇员支付一般雇员的最低基本工资，而不考虑额外的小费收入，我们的劳动力成本将大幅增加。我们经营餐厅的某些州也已通过或正在考虑通过超过联邦最低工资的最低工资法规。我们可能无法或不愿提高价格，将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的客户，在这种情况下，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

餐饮公司的雇主可以要求从该公司的联邦所得税中扣除为某些小费支付的FICA税（“FICA小费抵免”）。我们利用联邦FICA小费抵免额来减少我们的联邦所得税费用。税法的变化可能会减少或取消FICA的小费抵免，这可能会对我们的经营业绩和未来期间的现金流产生负面影响。

此外，美国国会和国土安全部可能会对联邦移民法律、法规或执法计划进行修改。其中一些变化可能会增加我们的合规和监督义务，这可能会使我们承担额外的成本，并使我们的招聘流程更加繁琐，或减少潜在员工的可用性。即使我们严格遵守美国移民和海关执法局及各州的要求来经营我们的餐厅，我们的一些员工也可能不符合联邦工作资格或居住要求，这可能会导致我们的劳动力中断。虽然我们要求所有新雇员向我们提供政府指定的证明其就业资格的文件，但我们的一些雇员可能在我们不知情的情况下，是未经授权的工人。未经授权的工人会被扣押和驱逐出境，在某些司法管辖区，我们可能会被处以罚款、罚款或吊销营业执照。此外，政府审计可能会对我们的员工造成干扰或负面宣传，从而对我们的品牌和我们对E-Verify的使用产生负面影响，以及/或可能收到社会保障局要求

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信息（通常被称为“不匹配的信件”）可能会增加招聘和/或留住合格员工的难度。

劳动法的潜在变化或工会招聘活动的增加可能会导致我们的部分劳动力受到更大的有组织的劳动影响。虽然我们目前没有任何加入工会的雇员，但劳工立法可能会对我们的业务和财务结果产生不利影响，因为它提出的要求可能会增加我们的成本，降低我们的灵活性，并影响我们为客户服务的能力。此外，涉及我们部分或全部员工的劳资纠纷可能会损害我们的声誉，扰乱我们的运营并减少我们的收入，纠纷的解决可能会增加我们的成本。

关键人员的流失或招聘和留住合格人员的困难可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于关键高管和其他员工的贡献和能力，以及我们招聘和留住高素质员工在我们的餐厅工作和管理的能力。我们必须继续招聘、留住和激励管理层和其他员工，以维持我们目前的业务并支持我们预期的增长。关键员工的流失或高素质餐厅员工的严重短缺，以维持我们目前的业务和支持我们的预期增长，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

餐饮业面临着新冠疫情带来的劳动力挑战。虽然，我们已经能够在这个充满挑战的劳工环境中充分配备我们的餐厅员工，但我们不能保证我们将能够继续有效地管理我们的员工基础和避免劳动力短缺。

我们根据不可撤销的长期租约占用我们的大部分餐厅和一些餐饮招待服务地点，根据这些租约，即使我们关闭这些业务，我们仍有义务履行这些租约，并且我们可能无法在租约期满时续租。

我们的大多数餐厅和我们的一些餐饮招待业务都位于我们租赁的场所内。我们目前的许多租约是不可取消的，通常有10至15年的租期，还有1至5年的续约选择。我们相信，我们未来订立的租约将以大致相同的条款订立。根据我们的经营租赁和管理协议，固定付款和/或最低百分比租金支付占我们经营费用的很大一部分。这可能会增加我们在一般不利的经济和行业条件下的脆弱性，限制我们获得额外融资的能力，并限制我们在规划或应对业务变化方面的灵活性。

我们主要依靠经营活动产生的现金流来支付我们的债务和满足我们的其他现金需求。如果我们的业务不能从经营活动中产生足够的现金流，并且我们无法从我们的信贷安排或其他来源的借款中获得足够的资金，我们可能无法履行我们的经营租赁和管理协议义务、发展我们的业务、应对竞争挑战或为我们的其他流动性和资本需求提供资金，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们关闭或未能在我们租赁的地点开设餐厅或其他场地，我们一般仍会承诺履行我们在适用租约下的义务，其中可能包括（其中包括）支付剩余租期的基本租金。我们有义务继续支付租金，并就已关闭或未开业餐厅的租约履行其他租赁义务，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。另外，在租期结束和餐馆的任何续租期结束时，我们可能无法在没有大量额外费用的情况下续租，如果有的话。如果我们不能续签这样的租约，我们可能会被迫关闭或搬迁一家餐厅，这可能会使我们承担建筑和其他成本和风险。

此外，由于无法获得信贷和其他不利的经济因素，对我们现有和潜在的房东产生负面影响，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果我们的业主无法根据其现有的融资安排获得融资或保持良好的信誉，他们可能无法向我们提供建设资金或履行其他租赁契约。如果任何房东申请破产保护，房东可能会在破产程序中拒绝我们的租约。虽然在某些情况下，我们可以选择保留我们在租约下的权利，但我们不能强迫房东履行其任何义务，并将留下损害赔偿（这有可收回性风险）作为我们唯一的追索权。我们对新地点的开发也可能受到潜在开发商、房东和东道地点的不利财务状况的不利影响。这些缔约方可能由于不稳定而推迟或取消现有项目的开发项目或翻修。

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信贷市场和经济不确定性。这可能会减少我们为新业务考虑的优质地点的数量，或导致餐厅和餐饮招待服务业务所在地点的质量下降。任何这些发展都可能对我们现有的业务产生不利影响，或导致我们减少新项目。

我们依赖频繁运送食品、酒精和其他用品，这使我们面临短缺、中断和价格波动的可能风险。

我们能否在各个地点保持始终如一的质量，部分取决于我们能否按照我们的规格，从可靠的来源获得新鲜、优质的产品，包括牛肉、海鲜、农产品和相关物品。我们目前从不同的供应商采购我们的食品。我们选择从数量有限的供应商那里购买我们的牛肉。如果牛肉或海鲜出现任何短缺、中断或价格大幅波动，或如果我们的供应商无法充分履行或未能向我们的餐厅分销产品或供应，或终止或拒绝与我们续签任何合同，这可能会导致我们的成本在短期内增加，或导致我们从菜单中删除某些项目、提高某些产品的价格或暂时关闭某个地点，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

此外，我们从经销商处购买啤酒、葡萄酒和烈酒，这些经销商拥有在我们所在地所在的地理区域销售此类酒精饮料产品的独家权利。我们能否继续购买某些品牌的酒精饮料，取决于我们能否维持与这些分销商的关系，对此我们无法保证。如果我们的任何酒精饮料分销商停止向我们供货，我们可能会被迫提供消费者吸引力较低或与我们的品牌形象不符的酒精饮料品牌，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

商品价格上涨将对我们的业务结果产生不利影响。

我们的盈利能力部分取决于我们预测和应对商品成本变化的能力，这些变化对我们的总成本有很大影响。购买牛肉大约占我们食品和饮料成本的23%。牛肉市场受季节变化、气候条件、饲料价格、行业需求、能源需求等因素的影响，价格波动剧烈。我们预测和管理我们的商品的能力可能会显著影响我们的毛利润率。能源价格也可能影响我们的经营业绩，因为能源价格上涨可能导致牛肉和其他商品及供应品的运输成本增加，以及运营每个地点所需的公用事业成本增加。从历史上看，我们通过提高菜单项目的价格，将增加的商品和其他成本转嫁给了我们的顾客。虽然我们认为这些价格上涨历来不会影响客户流量，但不能保证额外的价格上涨不会影响未来的客户流量。如果未来价格上涨，而我们无法预测或缓解这些上涨，或者如果牛肉短缺，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

战略和业务

如果不能成功实施我们业务战略的任何或所有举措，包括开设新餐厅和吸引新的餐饮服务机会，可能会对我们的运营产生负面影响。

我们增长战略的一个关键要素是开设新的餐厅和餐饮服务地点。我们相信每年有机会开设大约7至12个新地点（餐厅和/或酒店服务业务），重点是根据许可证或管理协议（称为我们的“轻资本战略”）开展业务。然而，我们不能保证我们能够以我们目前预期的速度开设新的餐厅或餐饮服务地点。

我们能否通过开设新的餐厅和餐饮接待地点来成功发展我们的业务，取决于许多因素，包括我们的能力：在我们不熟悉的市场中以成本效益经营，找到合适的许可证和餐饮合作伙伴，找到合适的地点，达成可接受的租赁条款，拥有充足的资本，找到可接受的承包商，获得许可证和许可证，管理建设和开发成本，招聘和培训适当的员工，以及妥善管理新场地。未预料到的费用或未来餐厅开发或建设的延误可能会妨碍我们及时和经济高效地开设新餐厅的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。具体地说，与我们餐厅的开发和建设相关的成本和时间受到不利影响的一些因素包括：劳资纠纷、材料或熟练劳动力短缺、恶劣的天气条件、不可预见的工程

目 录

问题，环境问题，建筑或分区问题，地方政府法规，设计修改，以及其他意外的成本增加。

此外，我们的场馆建设成本高昂，而且我们、我们的管理单位合作伙伴和我们的许可证持有者会产生大量资金和开业前费用。如果一个新地点的“爬坡”期比我们预期的更长，或者在我们最初的“爬坡”营销计划结束后，一个新地点的盈利能力下降，我们的业务和盈利能力可能会受到不利影响。新地点可能无法盈利，其销售业绩可能不会遵循历史或预期模式。如果我们被迫关闭任何新业务，我们将因某些扩建成本和开业前费用而蒙受损失。

我们面临着与被许可人做生意有关的各种风险。

我们在一定程度上依赖我们的持牌人和他们经营STK餐厅的方式来发展和推广我们的业务。截至2022年12月31日，我们有五家特许经营的STK餐厅。

我们的持牌人必须根据我们制定的具体准则来经营我们的餐厅，这些准则对于维护品牌完整性和声誉至关重要，并符合适用于我们的所有法律和法规，以及适用于我们经营所在国家的所有法律和法规。我们为这些持牌人提供培训，使他们融入我们的经营策略和文化。然而，由于我们没有对所有这些餐厅的日常控制，我们不能保证在产品和服务质量、运营、劳动法执行、市场营销或盈利能力方面不会有差异，也不能保证我们会遵守所有的准则和适用的法律。此外，如果我们的特许经营商未能进行必要的投资以维持或改善餐厅，客人对我们品牌的偏好可能会受到影响。我们的许可证持有者面临着与我们面临的类似的业务风险，例如竞争；客户接受度；原材料的成本、质量和供应的波动；劳动力成本增加；难以获得可接受的场地租约；以及难以获得适当的融资。持牌餐厅若不能有效经营，可能会对我们这些业务的现金流产生不利影响，或对我们的声誉和业务产生负面影响。

我们持牌经营的成功，有赖于我们与持牌人建立及维持良好关系的能力。我们品牌的价值，以及我们与被许可方保持的融洽关系，是潜在被许可方考虑与我们开展业务的重要因素。如果我们不能与持牌人保持良好的关系，我们可能无法续签许可协议，与其他持牌人发展新关系的机会可能会受到不利影响。这反过来可能对我们的行动结果产生不利影响。虽然我们已制定了评估和筛选潜在发展商和持牌人的标准，但我们不能确定我们挑选的发展商和持牌人是否具备在其领牌区内开设和经营成功的持牌餐厅所需的商业头脑，或持牌人一旦被选中，是否能够就潜在场地谈判可接受的租赁或购买条款，或获得此类场地的必要批准，或是否能够获得建设和开设新场地所需的资金。

如果我们的业务位于酒店、赌场或类似的目的地，我们的经营业绩和增长将受到这些场所所面临的风险的影响。

我们能否从酒店、赌场和其他品牌或目的地场馆的运营中实现增长和盈利，取决于这些场馆业务的成功与否。我们受制于我们的客户和第三方的行动和商业决定，在这些行动和决定中，我们可能对适用场地的整体运作几乎或没有影响，这些行动和决定可能对我们的业务和经营产生不利影响。

诉讼和品牌风险

我们的业务面临负面宣传的风险，包括社交媒体使用增加的结果。

我们的食品质量和设施是我们的两个竞争优势。因此，有关食物质量、公众健康问题、疾病、安全、伤害或政府或业界对我们的场地或由他人经营的场地的调查结果的负面宣传，不论是否准确，都可能对我们造成负面影响。不管是出于饮食或健康方面的考虑，还是出于其他原因，消费者对我们提供的食物种类（尤其是牛肉）的偏好发生任何变化，都会降低我们提供的地点的吸引力，减少客流量和/或对价格施加实际限制。

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通过使用社交媒体平台，个人可以接触到广大的消费者和其他感兴趣的人。消费者重视关于他们已经或计划购买的商品和服务的现成信息，可以根据这些信息采取行动，而无需进一步调查或核实。许多社交媒体平台会立即发布来自其订阅者和参与者的内容，通常不会对发布内容的准确性进行过滤或检查。有关本公司的信息可随时发布在此类平台上。如果顾客认为或体验到我们的食品质量、服务或氛围有所下降，或以任何方式认为我们未能提供始终如一的积极体验，这些信息可以立即广泛传播。这些信息可能不利于我们的利益，也可能不准确，每一项都可能损害我们的业绩、前景或业务。

我们面临与业务有关的诉讼风险。

我们不时成为消费者投诉或诉讼的对象，这些投诉或诉讼包括疾病、伤害或其他食品质量、健康或运营方面的问题。我们的员工或客户不当使用社交媒体可能会导致诉讼，并导致负面宣传，从而损害我们的声誉。此外，第三方和雇员基于（其中包括）歧视、骚扰或不当解雇或违反劳动法等指控对我们提出索赔，可能会转移财务和管理资源，否则这些资源将被用于有利于我们未来的业绩。无论针对我们的任何索赔是否有效或我们是否有责任，索赔的辩护费用可能很高，并且可能会占用我们的时间和金钱。此外，它们可能产生负面宣传，从而减少客户流量和销售。虽然我们维持我们认为与我们业务的性质和范围相称的足够保险水平，但可能根本没有保险或保险金额不足以支付与这些事项有关的任何责任。这些索赔的数量或成功索赔的数量大幅增加可能会对我们的品牌、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。与大多数员工实践责任保险政策一样，我们的政策不提供针对工时和工资索赔的保护，因此该地区的诉讼可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们可能无法保护我们的品牌、商标、服务标志或其他专有权利。

我们已经在美国专利商标局和某些外国注册了STK、Kona Grill和Konavore的商标，或正在申请注册。这些商标与餐厅服务有关。我们的品牌，包括我们的商标、服务标志和其他知识产权和所有权，对我们的成功和我们的竞争地位非常重要。在这方面，我们认为，我们的商品名称、商标和服务标志是宝贵的资产，对我们的成功至关重要。因此，我们投入大量资源来建立和保护我们的品牌。然而，我们采取的行动可能不足以防止他人模仿我们的产品和概念，防止对我们的注册或申请提出各种质疑或拒绝在美国或其他国家注册商标、服务标志和所有权的申请，或防止其他人声称侵犯他们的商标和所有权标志。此外，其他人可能会主张对我们的商标、服务标志和其他专有权利的权利，或者可能会主张我们侵犯他们对他们的商标、服务标志、专利或其他专有权利的权利。任何此类争端都可能迫使我们承担与行使我们的权利有关的费用。此外，在某些市场使用与我们类似的商品名称、商标或服务标志，可能会使我们无法进入这些市场。

我们的每一个知识产权标记都作为抵押担保我们的信用和担保协议与美国高盛萨克斯银行（“高盛萨克斯”）。这些协议的违约可能使高盛能够出售（拍卖或其他方式）我们的商标，这将对我们继续开展业务的能力产生重大不利影响。

其他风险

我们的业务可能受到季节性、恶劣天气条件、自然灾害或恐怖行为的负面影响。

我们的业务受季节性波动、恶劣天气条件和自然灾害的影响，有时可能影响我们的餐厅和餐饮服务业务所在的地区、为我们的餐厅供应或生产食品的地区或我们的分销网络的地点。由于天气、假日活动和其他因素导致我们业务的季节性，我们在任何一个季度或财政年度的季度业绩可能不代表任何其他季度或任何一年的预期业绩。

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此外，如果恶劣的天气条件或火灾和飓风等自然灾害影响我们的餐厅，我们可能会面临关闭、维修和恢复成本、食物变质和其他重大的重新开业成本，其中任何一项都会对我们的业务产生不利影响。如果恶劣天气或自然灾害影响我们的分销网络，我们的餐厅也可能出现短缺或发货延迟，这可能对我们的餐厅和我们的整体业务产生不利影响。此外，在极端温度（热或冷）或降水期间，我们可能会遇到客流量减少，这可能会对我们的餐厅和我们的整体业务产生不利影响。天气状况是无法预测的，这种状况可能对我们的业务造成的负面影响也是无法预测的。灾难性的天气状况可能会影响食品的供应和成本。如果我们不通过调整采购方式或菜单价格来预测或应对不断变化的食品成本，我们的营业利润率可能会恶化。

恐怖主义，包括网络恐怖主义或篡改粮食供应的努力，可能对我们的品牌和业务结果产生不利影响。

安全漏洞、数据丢失和其他中断可能危及与我们业务相关的敏感信息，阻止我们访问关键信息或使我们承担责任，这可能对我们的业务和声誉产生不利影响

我们利用信息技术系统和网络来处理、传输和存储与我们的业务活动有关的电子信息。随着数字技术使用的增加，网络事件，包括蓄意攻击和企图未经授权进入计算机系统和网络的事件，在频率和复杂程度上都有所增加。这些威胁对我们的系统和网络的安全以及我们的数据的保密性、可用性和完整性构成了威胁，所有这些都对我们的业务和业务战略至关重要。不能保证我们将成功地防止网络攻击或成功地减轻其影响。

我们估计大约80%的销售是通过信用卡或借记卡进行的。其他餐馆和零售商也经历过信用卡和借记卡信息被盗的安全漏洞。我们将来可能会因信用卡或借记卡资料的实际或指称失窃而产生的所谓欺诈性交易而受到索赔，我们也可能会受到与这类事件有关的诉讼或其他诉讼。此外，2015年，主要的信用卡网络将与EMV（欧洲支付/万事达/Visa）芯片卡技术相关的责任转移给了商户。随着这一责任转移，任何没有使用经批准的芯片和密码销售点设备的餐厅或商家都将承担假冒或欺诈性收费的责任。

尽管实施了安全措施（例如雇用内部资源和外部顾问对我们的信息技术环境中的弱点进行审计和测试），但我们的内部计算机系统以及我们的第三方承包商和顾问的系统很容易受到黑客攻击、计算机病毒、软件漏洞、未经授权的访问或披露、自然灾害、恐怖主义、战争以及电信、设备和电气故障的破坏或破坏。不能保证我们会迅速发现任何此类破坏或安全漏洞，如果有的话。未经授权的访问、丢失或传播可能会扰乱我们的业务、我们处理和准备公司财务信息的能力，以及管理我们业务的各种一般和行政方面。如果任何此类中断或安全漏洞导致我们的数据或应用程序丢失或损坏，或不适当地披露或窃取机密、专有或个人信息，我们可能会承担责任，遭受声誉损害或财务表现不佳，或成为州、联邦或非美国当局监管行动的对象，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。

我们受到众多不断变化的美国联邦和外国政府法规的制约。如果不遵守或政府法规发生重大变化，可能会对我们的销售产生负面影响，增加我们的成本，或导致对我们的罚款或其他处罚。

我们的每一个场馆都受其所在的州、县、市和市的卫生、卫生、安全、劳工、建筑环境（包括处置、污染和有害物质的存在）和消防机构的许可和监管，并受联邦法律的约束。这些条例管理食品的制备和销售、酒精饮料的销售、烟草的销售和使用、分区和建筑规范、土地使用和雇员、健康、卫生和安全事项。酒精饮料管制条例适用于我们门店日常运营的各个方面，包括顾客和员工的最低年龄、营业时间、广告、批发采购和库存控制、处理和储存。通常情况下，我们的门店销售酒精饮料的许可证必须每年更新一次，并且可能会在任何时候因故被暂停或吊销。不遵守一项或多项条例可能导致实施制裁，包括关闭

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一段不确定时期的场所，或第三方诉讼，其中任何一种都可能对我们和我们的经营业绩产生重大不利影响。

政府监管也会影响我们所在地的顾客流量。许多州、县和市都颁布了菜单标签法，要求多单位餐厅经营者披露某些营养信息。例如，《平价医疗法案》规定了一项统一的联邦要求，要求拥有20个或更多地点的连锁餐厅以同一商品名称营业，并提供基本相同的菜单，以便在菜单上张贴营养信息，包括卡路里总数。该法还要求这些餐厅应要求向消费者提供详细的营养信息的书面摘要，包括每一标准菜单项目的总热量和来自脂肪、总脂肪、饱和脂肪、胆固醇、钠、总碳水化合物、复合碳水化合物、糖、膳食纤维以及每一份份量或其他计量单位的总蛋白质的卡路里。美国食品和药物管理局还被允许要求披露额外的营养成分，如反式脂肪含量。我们遵守《平价医疗法案》或我们可能受制于的其他类似法律可能会减少对我们菜单产品的需求，减少客户流量和/或减少每位客户的平均收入，这将对我们的收入产生不利影响。与这些或其他政府法规相关的客户流量的任何减少都可能影响收入，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的海外业务面临与我们的国内餐厅和餐饮接待服务业务相同的所有风险，以及其他风险，其中包括国际经济和政治状况、不稳定和动荡的可能性、不同的文化和消费者偏好、不同的政府法规和税收制度、以具有成本效益的方式采购新鲜原料和其他商品的能力以及有经验的管理人员。

我们受我们经营所在的国内和国际司法管辖区的政府监管，包括反垄断和税务要求、反抵制法规、进出口/海关法规和其他国际贸易法规、《美国爱国者法》和《反海外腐败法》。任何新的监管或贸易举措都可能影响我们在某些国家的业务。不遵守任何此类法律要求可能会使我们承担金钱责任和其他制裁，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们可能无法就我们的债务遵守某些债务契约。

我们的信贷协议要求我们实现特定的财务和经营业绩，并保持遵守特定的财务比率。我们遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括新冠疫情以及相关的政府行动和消费者行为对我们业务的影响。如果我们根据我们的契约违约，而这种违约没有得到纠正或豁免，我们的债务可能立即到期应付。如果我们违反这些契约和不遵守信贷协议，而放款人加速未偿还的金额，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

此外，我们在循环信贷安排下借款的能力取决于几个因素，包括遵守规定的杠杆发生比率。如果我们不能在我们的循环信贷安排下借款以弥补我们在业务受到新冠疫情影响时所产生的损失，如果我们无法以可接受的条件或根本无法获得其他融资，我们的业务和业务结果将受到不利影响。

如果我们未能对财务报告进行内部控制，可能会损害我们的业务和财务业绩。

我们的管理层负责建立和维持对财务报告的有效内部控制。财务报告的内部控制是按照美国普遍接受的会计原则，为外部财务报告的可靠性提供合理保证的过程。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制并不是为了绝对保证我们将防止或发现我们的财务报表的错报或欺诈。如果不能维持有效的财务报告内部控制制度，就会限制我们准确和及时报告财务结果或发现和防止欺诈的能力。财务报告的重大失误或财务报告内部控制的重大缺陷可能会导致投资者丧失信心和我们股票的市场价格下跌。

我们不能确定我们将能够对我们的财务程序和报告保持适当的控制。有关管理层截至2022年12月31日的评估，请参阅本年度报告第10-K表的第II部分第9A项“控制和程序”。任何未能维持有效的财务内部控制制度的情况

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报告可能会限制我们准确、及时地报告财务业绩或发现和防止欺诈的能力。重大的财务报告失败或财务报告内部控制的重大缺陷可能会导致投资者丧失信心和我们股票的市场价格下跌，我们可能会受到监管机构的制裁或调查，例如美国证券交易委员会或纳斯达克。

内部人士对我们有很大的控制权，他们可以推迟或阻止我们的公司控制权发生变化，即使我们的其他股东希望发生这种变化。

我们的执行官、董事和主要股东持有我们已发行普通股的很大比例。因此，这些股东能够控制或对所有需要股东批准的事项产生重大影响，包括选举董事和批准重大公司交易。这可能会延迟或阻止外部方收购或与我们合并，即使我们的其他股东肯定了这种行动。此外，这种集中控制可能会对我们普通股的价格产生不利影响，我们的内部人士或关联公司的销售，以及任何其他市场交易，可能会影响我们普通股的市场价格。

我们修订和重述的公司注册证书、我们的章程和特拉华州法律中的规定可能会阻止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并可能巩固管理层。

我们经修订和重述的公司注册证书和我们的章程包含的条款可能会阻止非邀约收购建议，股东可能会认为这些建议符合他们的最佳利益。我们的董事会（“董事会”）分为三个级别，每个级别的任期一般为三年，每年只选出一个级别的董事。因此，在某一年度会议上，只能考虑选举委员会的少数成员。由于我们的交错董事会可能会阻止我们的股东在任何特定的年度会议上替换我们董事会的大多数成员，它可能会巩固管理层，并阻止可能符合股东最佳利益的主动股东提案。

此外，我们的董事会有能力指定条款和发行新的系列优先股，而无需股东批准。根据我们经修订和重述的公司注册证书的条款，我们的董事会可以授权和发行最多10,000，000股一个或多个系列或类别的优先股，其权利在清算和股息优先、投票权和其他权利方面优于普通股股东。发行优先股将减少普通股持有人相对于优先股持有人的相对权利，而无需获得普通股持有人的批准。此外，如果这种优先股可转换为普通股，其发行将导致在完全稀释的基础上稀释普通股持有者的所有权百分比。此外，发行一系列优先股可以作为阻止、延迟或阻止我们公司控制权变更的一种方法。

我们还受制于特拉华州法律中的反收购条款，这可能会延迟或阻止控制权的变更。这些条文加在一起，可能会使撤销管理层的工作变得更加困难，并可能阻碍交易，否则，这些交易可能会导致我们的证券支付高于现行市场价格的溢价。

我们的普通股价格可能受到与我们的业务有关或无关的波动的影响。

我们的普通股的交易价格可能会因多种因素而大幅波动，包括市场对我们实现增长预测和预期的能力的看法、同行业其他公司的季度经营业绩、我们普通股的交易价值、经济和金融市场总体状况的变化或影响我们的业务和业内其他公司业务的其他发展。此外，股票市场本身也会受到极端的价格和数量波动的影响。这种波动对许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响，原因与它们的经营业绩有关或无关，也可能对我们的普通股产生同样的影响。

项目1B。未解决的工作人员意见

无

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项目2。属性

我们没有任何不动产。我们的每家“自有”餐厅都在其经营子公司租赁的场所内经营。我们对根据管理协议（“管理”）或许可协议（“许可”）经营的餐厅没有直接所有权权益。

我们的STK地点如下：

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我们的Kona烧烤店位置如下：

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我们的ONE Hospitality品牌和餐饮服务地点如下：

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除上述地点外，我们还在科罗拉多州丹佛市、纽约州纽约市、亚利桑那州斯科茨代尔市和英格兰伦敦市为支持办公室租用办公空间。

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项目3。法律程序

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我们受制于我们的行业和在我们的正常业务过程中的共同索赔。我们行业中的公司，包括我们在内，已经并且正在遭受集体诉讼，主要是关于遵守劳动法律和法规的诉讼。为诉讼辩护需要管理层的大量关注和财务资源，任何诉讼的结果本质上都是不确定的。我们认为，这些事项的应计费用已在我们的合并财务报表中充分编列。为了解决或解决法律问题，我们可能需要不时付款。我们认为，这些事项的最终解决办法不会对我们的综合财务状况和业务结果产生重大不利影响。然而，诉讼的解决是很难预测的。如果这些索赔的数量大幅增加，或者我们承担的责任超过目前预期的一项或多项胜诉索赔，可能会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。

有关诉讼的资料，请参阅附注15。项目8所列合并财务报表中的“承付款项和意外开支”。“财务报表和补充数据。”有关法律诉讼对我们业务的影响的更多信息，请参阅项目1A。“风险因素”。

项目4。地雷安全披露

不适用

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第二部分

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项目5。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股本证券

市场信息

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，股票代码为“STKS”。截至2023年2月28日，共有76名普通股股东。

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股息

我们尚未就普通股宣派或支付任何现金股息，也不打算在可预见的将来宣派或支付任何现金股息。股息的支付（如有的话）由董事会酌情决定，并将取决于我们的收益、资本要求、债务契约的遵守情况、整体财务状况以及董事会可能考虑的其他因素。作为一家特拉华州公司，我们在支付股息方面也受到特拉华州法律的限制。我们目前打算保留我们的收益，为我们的增长提供资金。

发行人购买股本证券

2022年9月7日，公司宣布了一项不超过1000万美元的已发行普通股回购计划，该计划将于2024年9月终止。下表列出了2022年第四季度该计划下的股票回购信息。在2023年的头两个月里，我们又购买了118085股股票，总价值为70万美元。

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最近出售的未登记证券

无

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项目6。[保留]

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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对我们的合并财务状况和经营业绩的讨论和分析，应与本年度报告10-K表其他部分所载的合并财务报表和这些报表的相关说明一并阅读。

概述

我们目前在北美、欧洲和中东的大城市拥有、经营、管理或许可63家餐厅，包括25家STK和25家Kona Grills，在美国和欧洲的六家酒店和赌场拥有13家餐饮场所。我们计划在2023年开设8到12家新餐厅，其中包括2023年1月在俄亥俄州哥伦布市开设的一家Kona Grill餐厅。2022年启用的四个场馆如下：

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目前有三家公司所有的STK餐厅（北卡罗来纳州夏洛特、马萨诸塞州波士顿和华盛顿特区）和两家公司所有的Kona Grill餐厅（犹他州里弗顿和AZ凤凰城）正在建设中。我们正在就在美国和国际上拥有、管理和获得许可的更多场馆进行讨论。

下表按餐厅品牌和地理位置反映了我们的餐厅：

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新冠疫情影响概览

为应对新冠疫情，公司采取重大措施调整业务，以增加销售，同时为客人和员工提供安全的环境。2022年和2021年与新冠疫情相关的费用分别为250万美元和580万美元，主要包括卫生设施、用品和为防止新冠疫情传播而采取的安全预防措施。

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2022年财务摘要

总收入从2021年的2.772亿美元增至2022年的3.166亿美元，增幅为3950万美元，增幅为14.2%。这一增长主要归因于我们销售计划的强劲执行，以及STK旧金山和STK达拉斯分别于2022年8月和2022年11月开业。与2021年相比，2022年的同店销售额增长了10.8%。STK同店销售额增长17.1%，而Kona Grill同店销售额增长2.5%。在一个

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三年来看，2022年同店销售额较2019年增长47.7%；STK同店销售额三年来增长69.1%，而Kona Grill同店销售额增长26.3%。

餐厅营业利润从2021年的5240万美元下降到2022年的5080万美元，降幅为160万美元，降幅为3.1%。与餐饮业一致的是，2022年成本面临着巨大的通胀压力。2022年，餐厅营业利润占自有餐厅净收入的比例为16.9%，而2021年为19.8%。

营业收入从2021年的1940万美元降至2022年的1630万美元，降幅为310万美元。减少的原因是一般和行政及开业前费用增加，但被管理的、许可的和奖励的费用收入增加以及与新冠疫情有关的费用减少所抵消。

2022年，归属于The ONE Group Hospitality，Inc的净利润为1350万美元，而2021年为3130万美元。我们在2021年的CARES法案贷款减免中获得了1850万美元的收益。

我们的增长战略和展望

我们的增长模式主要由以下因素驱动：

扩大STK。我们期望继续扩大我们的国内和国际业务，通过使用有纪律和有针对性的选址程序，拥有、有执照和管理的STK餐厅的组合。我们已经在全球确定了超过75个主要都市地区，我们预计在可预见的未来，我们可以将我们的STK品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将开设五到六家STK，主要是通过公司拥有的地点和管理或许可协议，前提是我们有足够的兴趣从潜在的许可证持有者、可接受的地点和高质量的餐厅经理那里获得，以支持这种增长速度。

2022年，我们在加利福尼亚州旧金山和德克萨斯州达拉斯开设了两家STK餐厅，在英国伦敦开设了一家STK餐厅。此外，我们在北卡罗来纳州夏洛特市、马萨诸塞州波士顿市和华盛顿特区都有公司所有的STK餐厅正在建设中，还有几家正在租赁或谈判租赁的餐厅。

Kona烧烤店的扩建。我们希望通过有纪律和有针对性的选址程序，在国内扩大我们的业务。我们相信，在可预见的未来，我们可以将Kona Grill品牌发展到200家餐厅。我们预计每年将开设三到五家Kona烧烤店，主要是通过公司拥有的地点，前提是我们有可接受的地点和高质量的餐厅经理来支持这种增长速度。自公司于2023年1月在俄亥俄州哥伦布市收购Kona Grill品牌以来，我们开设了第一家Kona Grill，并在犹他州里弗顿和亚利桑那州菲尼克斯拥有两家在建餐厅。

通过新的餐饮酒店项目进行扩张。我们预计，我们的餐饮服务业务将成为我们增长和盈利能力的重要贡献者，使我们能够以最少的资本支出产生潜在客户，以开发受管理的STK餐厅和管理费收入。我们相信，我们处于有利地位，可以利用我们的品牌实力以及我们与全球酒店服务提供商建立的关系，推动我们餐饮服务业务的持续增长。我们继续收到有关全球新机会的入境咨询，我们继续与现有的酒店客户合作，在他们的场所发现和开发更多的机会。我们预计每年至少会签订一到两份新的餐饮服务协议。2022年，我们与德克萨斯州奥斯汀的REEF Kitchens合作，开设了一家获得许可的虚拟门店，提供宝胜的产品。

增加同店销售额，提高我们的经营效率。除了拓展新的城市和接待场所外，我们还打算通过继续专注于高质量、高利润率的食品和饮料菜单项目，继续增加现有业务的收入和利润。我们相信，我们的营业利润率将通过同店销售额的增长（如下文关键绩效指标中所定义）和门店层面运营费用的减少而提高。

收购。我们将继续评估潜在的收购机会。

随着我们的足迹扩大，我们期望通过管理我们的一般和行政费用占总收入的百分比，利用全系统的业务效率和最佳做法，从中受益。

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主要业绩指标

我们在评估我们的餐厅和评估我们的业务时使用以下主要业绩指标：

同店销售（“SSS”）。SSS是指每个季度初至少开业18个月的国内自有和管理餐厅的食品和饮料销售总额，在比较现有餐厅的经营情况时，剔除了新开餐厅的影响。对于STK SSS，这一衡量标准包括我们拥有和管理的STK地点的总收入，不包括我们拥有的位于加利福尼亚州洛杉矶W酒店的STK餐厅的收入，这是由于与该酒店的餐饮招待管理协议的影响。来自我们不直接控制活动销售队伍的地点的收入被排除在这一衡量标准之外。我们展示了三年的可比销售额，以说明我们的餐厅基地在新冠疫情大流行之前的销售额与在新冠疫情限制之后的销售额相比如何。

截至2022年12月31日止年度，我们的STK SSS可比餐厅基础包括10家国内餐厅。对于Kona Grill SSS，24家国内餐厅被包括在可比较的餐厅基础中。与上一年相比，STK和Kona Grill SSS在2022年分别增长了17.1%和2.5%。在三年的基础上，STK SSS增长了69.1%，而Kona Grill SSS增长了26.3%。

餐厅开业数量。餐厅开业数量反映了在特定财政期间开业的餐厅数量。对于每一家餐厅的开业，我们都会产生开业前的费用，其定义如下。通常情况下，新餐厅开业初期的销售额高于正常水平（在餐饮业也被称为“蜜月期”），开业后大约18至24个月，销售额会降至稳定水平。然而，这一初期期间的运营成本也高于正常水平，导致餐厅运营利润率在运营的启动期间通常较低，并在开业后大约18至24个月增加到稳定水平。一些新餐厅可能会经历一段“蜜月期”，这段时间要么短，要么长。

2022年，我们在加利福尼亚州旧金山和德克萨斯州达拉斯开设了三家STK餐厅，包括两家自有餐厅，在英国伦敦开设了一家STK管理餐厅，并根据许可协议开设了一家餐厅。

人均支票和平均支出。平均支票的计算方法是用餐厅总销售额除以一段时间内的客人总数。每笔交易的平均支出是用餐厅总销售额除以指定时期的交易总数来计算的。我们的管理团队使用这些指标来分析顾客偏好、顾客支出以及菜单变化和价格上涨的整体有效性方面的趋势。对于我们的同类STK餐厅，我们的平均支票在2022年为131美元，而2021年为114美元。2022年，Kona Grill餐厅的平均每笔交易支出为61美元，而2021年为56美元。

平均可比餐厅收入。平均可比餐厅收入包括我们可比餐厅在一定时期内的平均销售额。这一衡量标准的计算方法是，用某一特定时期的可比餐厅销售总额除以该时期的可比餐厅总数。为此计算的目的，STK Downtown餐厅和屋顶被视为一个单一的场地。该指标有助于管理层衡量客户流量、定价和品牌发展的变化。2022年和2021年，我们的平均可比STK餐厅收入分别为1910万美元和1630万美元。2022年和2021年，我们可比的Kona Grill餐厅平均收入分别为530万美元和510万美元。

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目 录

主要财务术语和指标

我们使用各种关键的财务指标来评估我们的业务：

分部报告

我们可报告的经营分部如下：

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关于分部报告的进一步资料，见合并财务报表附注13。

收入

自有餐厅净收入。自有餐厅的净收入包括自有餐厅的食品和饮料销售，减去与每次销售有关的任何折扣，以及自有餐厅的任何附属餐饮招待服务。此外，来自场外宴会、我们主要的场外活动集团和我们的礼品卡计划的收入都包含在自有餐厅的净收入中。截至2022年12月31日止年度，饮料销售额占食品和饮料销售额的24%，食品销售额占其余76%。这一指标有助于管理层了解餐厅毛利润率的趋势。

我们的主要餐饮品牌国际是STK和Kona Grill。我们特别关注自有餐厅和管理餐厅的可比销售额，以了解顾客数量趋势和平均检查的变化，因为这与我们的主要餐饮品牌国际有关。

管理、许可证和奖励费收入。管理、许可证和奖励费收入包括根据管理和许可证协议收取的费用。管理协议通常要求按收入百分比收取管理费，按收入百分比收取每月营销费，并根据管理场地的净利润收取奖励费。类似地，许可协议中被许可方的特许权使用费通常基于获得许可的餐厅收入的一定百分比。这些管理费、许可费和奖励费在餐厅销售期间确认为收入。与管理和许可协议有关的初始许可费和前期费用在协议期限内按直线法确认为收入。

我们根据销售增长（管理费和许可费的关键驱动因素）和营运利润率的改善来评估我们管理和许可物业的表现，这与销售相结合，推动了激励费的增长。

成本和费用

自有餐厅销售成本。自有餐厅的销售成本包括所有自有餐厅的食品和饮料支出。我们衡量商品成本占自有餐厅净收入的百分比。自有餐厅的销售成本通常受餐饮项目、菜单组合、折扣活动和餐厅成本的影响

目 录

水平控制。见"项目1A。风险因素——大宗商品价格上涨将对我们的经营业绩产生不利影响。”

自有餐厅经营费用。我们衡量自有餐厅的运营费用占自有餐厅净收入的百分比。自有餐厅经营费用包括以下各项：

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一般和行政。一般和行政费用包括所有公司管理费用，包括工资和有关福利、股票补偿费用、法律和会计费等专业费用、保险和旅费。某些中央管理的一般和行政费用专门分配给餐厅地点，反映在自有餐厅的经营费用中，包括预订、活动和营销等共享服务。我们预计，随着我们的增长、变得更有效率并继续专注于最佳做法和成本节约措施，一般和管理费用将得到充分利用。

折旧和摊销。折旧和摊销费用主要包括与固定资产折旧有关的费用，包括租赁资产改良、设备、家具和固定装置以及固定资产处置损失。

开业前费用。开业前费用包括在租赁或餐饮地点开设自有或管理的STK餐厅之前发生的费用。开业前费用主要包括管理人员薪金和搬迁费用、雇员薪金、新雇员培训费用和开业前的租赁费用。开业前的费用因地点的不同而不同，这取决于许多因素，包括我们现有餐厅的距离；建筑和餐厅内部培训期间支出的租金金额；每个餐厅的规模和实际布局；经营每家餐厅所需的管理人员和小时工人数；餐厅人员配置过程的相对难度；不同都市地区的差旅和住宿费用；餐厅开业的时间；以及在获得餐厅开业所需的执照和许可证方面意外延迟的程度（如果有的话）。

其他项目

EBITDA、调整后EBITDA和餐厅营业利润。我们提供EBITDA、调整后EBITDA和餐厅营业利润，以补充其他财务业绩指标。EBITDA、调整后EBITDA和餐厅营业利润不是美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）所要求的，也不是按照这些原则列报的。我们将EBITDA定义为扣除利息支出、所得税和折旧及摊销前的净利润。我们将调整后的EBITDA定义为扣除非现金租金支出、开业前支出、租赁终止支出、股票薪酬、新冠疫情相关支出和非经常性损益后的EBITDA。并不是所有定义调整后EBITDA的项目都发生在每个报告期，而是根据我们的历史活动纳入了我们对这些术语的定义。我们定义餐厅

目 录

营业利润为自有餐厅净收入减去自有餐厅销售成本和自有餐厅营业费用。

我们认为，EBITDA、调整后EBITDA和餐厅经营利润是衡量我们经营业绩的适当指标，因为它们剔除了不能反映我们基本业务表现的非现金或非经常性费用。我们认为餐厅营业利润是财务业绩的一个重要组成部分，因为：（i）它是餐厅行业内广泛使用的衡量标准，用于评估餐厅一级的生产率、效率和业绩；（ii）我们使用餐厅营业利润作为评估我们与竞争对手相比的餐厅财务业绩的关键指标。我们使用这些指标来便于比较我们在不同时期的经营业绩，分析影响我们业务的因素和趋势，并评估我们餐厅的业绩。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，我们对调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司报告的结果进行比较；因此，您不应孤立地考虑它，也不应将其作为我们根据公认会计原则报告的结果分析的替代。调整后的EBITDA是管理层使用的一个关键指标，也是我们在债务合规计算中使用的一个指标。此外，分析师、投资者和其他相关方经常使用调整后的EBITDA和餐厅营业利润来评估我们行业中的公司。我们使用调整后的EBITDA和餐厅营业利润，以及其他GAAP指标，如净收入，来衡量盈利能力，作为我们预算中的一个关键盈利目标，并将我们的业绩与同行公司的业绩进行比较，尽管计算可能存在差异。

请参阅第28页的表格，了解我们对净收入与EBITDA和调整后EBITDA的调节，以及营业收入与餐厅营业利润的调节。

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经营成果

下表列出了所列期间的某些业务数据报表（以千为单位）：

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下表列出了所列期间某些业务数据在总收入中所占的百分比。由于四舍五入，某些百分比的数额可能不等于总数。

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下表列出了所示期间的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账（以千为单位）：

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下表列出了所示期间营业收入与餐厅营业利润的对账（以千为单位）：

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按品牌划分的餐厅经营利润如下（单位：千）：

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下表显示了我们在所示期间按分部划分的业务结果（单位：千）。对上一年的数额进行了修订，以符合本年度的分部列报方式。

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截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止年度的营运业绩

收入

自有餐厅净营收。自有餐厅净营收从2021年的2.644亿美元增至2022年的3.009亿美元，增幅为3650万美元，增幅为13.8%。这一增长主要归因于我们销售计划的强劲执行，以及STK旧金山和STK达拉斯分别于2022年8月和2022年11月开业。2022年同店销售额增长10.8%。

管理、许可证和奖励费收入。管理和许可费收入从2021年的1280万美元增至2022年的1580万美元，增幅为300万美元，增幅为23.5%。增加的主要原因是我们在北美管理的餐厅收入强劲。

成本和费用

自有餐厅销售成本。自有餐厅的餐饮成本从2021年的6750万美元增加到2022年的7540万美元，增幅为790万美元，增幅为11.7%。增加的主要原因是上文提到的销售额增加。销售成本占收入的百分比从2021年的25.5%下降50个基点至2022年的25.0%，这主要是由于产品组合管理、定价和降低运营成本的举措被大宗商品价格的大幅上涨部分抵消。

自有餐厅经营费用。自有餐厅运营费用从2021年的1.445亿美元增至2022年的1.747亿美元，增幅为3020万美元，增幅为20.9%。自有餐厅运营成本占自有餐厅净收入的百分比从2021年的54.7%增加到2022年的58.1%，增加了340个基点，这主要是由于平均工资和运营成本增加。

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一般和行政。一般和行政费用从2021年的2560万美元增加到2022年的2910万美元，增幅为350万美元，增幅为13.7%。增加的原因是，在增长之前需要增加投资，会计和法律费用增加，但业绩可变薪酬减少，部分抵消了这一增加。2022年和2021年，一般和行政成本占收入的百分比均为9.2%。

折旧和摊销。折旧和摊销费用从2021年的1080万美元增加到2022年的1210万美元，增加了130万美元。增加的主要原因是2022年下半年开设了两家STK餐厅，以及为改善客人体验而进行的资本支出。

租赁终止费用。2022年和2021年的租赁终止费用分别为30万美元和190万美元。租赁终止费用是与关闭、废弃和有争议的地点或有争议的租赁有关的费用。

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目 录

协议重组。2021年的协议重组费用为50万美元，与我们与管理层和许可证合作伙伴的协议重组有关。我们预计今后不会产生额外的协议重组费用。

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与新冠疫情有关的费用。2022年和2021年与新冠疫情相关的费用分别为250万美元和580万美元，主要包括卫生设施、用品和为防止新冠疫情传播而采取的安全预防措施。

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开业前费用。我们发生了550万美元的开业前费用，主要与2022年8月开业的STK San Francisco、2022年11月开业的STK Dallas、2023年1月开业的Kona Grill Columbus以及目前在建的两家新餐厅的工资、培训和非现金租金有关。与非现金租金有关的开业前费用总额为110万美元。2021年开业前费用为100万美元，主要与2021年7月开业的STK Bellevue有关。下表提供了按类别开列的2022年开业前费用细目（单位：千）。

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商标费用和其他的注销。2022年的其他费用为60万美元，主要包括商标辩护和诉讼费用。

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利息支出，扣除利息收入。2022年和2021年的利息支出（扣除利息收入）分别约为210万美元和380万美元。根据2021年8月的信贷协议第三修正案，我们提前偿还了2220万美元的贷款。

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提前清偿债务的损失。2021年8月，我们与美国高盛银行签订了信贷协议第三修正案，并提前支付了2220万美元的定期贷款。我们在2021年确认了60万美元的提前债务清偿损失。

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所得税准备金。2022年的所得税准备金为90万美元，而2021年为160万美元。截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止年度，我们的实际税率分别为百分之六点二及百分之四点七。我们的实际税率与美国21%的法定税率不同，主要是由于以下原因：（一）FICA对某些雇员小费的税收抵免；（二）在英国、加拿大和意大利等外国司法管辖区所欠税款；（三）在州和地方司法管辖区所欠税款；以及（四）股权补偿的意外税收优惠被补偿超过100万美元的某些个人的有限补偿所抵消。

归属于非控制性权益的净（亏损）收入。归属于非控制性权益的净利润减少80万美元，至2022年净亏损20万美元，而2021年的净利润为60万美元。

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目 录

流动性和资本资源

执行摘要

我们的主要流动资金需求是满足我们的租赁义务、营运资金和资本支出需求，以及支付我们未偿债务的本金和利息。根据我们的经营业绩，如果受到重大不利影响，将对资金的可获得性产生不利影响，我们预计将至少在未来12个月为我们的运营提供资金，包括开设目前计划的新餐厅的费用，通过运营提供的现金、某些地点的业主提供的建筑津贴以及根据我们的信贷协议借款。我们也可以借入我们的循环信贷安排或发行股票，以支持正在进行的业务，并为进一步的扩张提供资金。我们认为，这些资金来源足以支持我们当前的业务活动和计划。截至2022年12月31日，我们的现金和现金等价物为5510万美元。截至2022年12月31日，我们有7430万美元的长期债务，其中包括我们的信贷协议下的借款。截至2022年12月31日，我们的循环信贷额度为1060万美元，但须遵守合并财务报表附注5所述的限制。

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2022年的资本支出为3270万美元，其中1780万美元主要用于在加利福尼亚州旧金山和德克萨斯州达拉斯建造两家新的STK餐厅，这些餐厅于2022年开业，Kona Grill Columbus于2023年1月开业，以及截至2022年12月31日在建的几家餐厅。我们在现有餐厅的维修资本支出上花费了1000万美元，其中包括与我们餐厅较高的销售量相称的额外家具、固定装置和设备。此外，我们还花费了大约230万美元，为我们计划在未来开设的餐厅购买家具、固定装置和设备。2022年净资本支出为3050万美元，其中包括220万美元的房东捐款。下文按类型开列了2022年资本支出（单位：千）。

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我们未来的现金需求将取决于许多因素，包括扩张的速度、零售物业发展市场的状况、建筑成本、为新餐厅选择的特定地点的性质，以及与业主协商的具体租约和相关租户改善津贴（如果有的话）的性质。

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我们的业务并不需要大量的营运资金，而且像许多餐饮公司一样，我们在这一年的营运资金可能为负。收入主要以信用卡或现金收入的形式收到，餐厅经营不需要大量的应收账款或库存，除了我们的葡萄酒库存。此外，我们获得用于购买食品、饮料和供应品的贸易信贷，从而减少了为支持增长而增加营运资金的需要。

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信贷协议

2019年10月4日，在收购Kona Grill的同时，我们与美国高盛萨克斯银行签订了信贷协议。2021年8月6日，我们签订了信贷协议第三修正案，将定期贷款和循环信贷安排的到期日延长至2026年8月。信贷协议提供了1200万美元的有担保循环信贷安排和2500万美元的定期贷款（从4800万美元减少）。定期贷款每季度分期支付10万美元，最后付款应于2026年8月支付。

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2022年12月13日，我们签订了信贷协议第四修正案：

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目 录

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我们于2022年12月28日借入了5000万美元的延迟提款期限贷款。

经修订的信贷协议下的贷款按年利率计息，利率为1.00%的最低利率加上6.50%的利率差额。在《信贷协议》第四修正案之前，经修订的《信贷协议》有几种借款和利率选择，包括：（a）LIBOR利率（或类似的后续利率），但有1.00%的下限（b）基准利率等于（i）最优惠利率、（ii）联邦基金利率加0.50%、（iii）一个月LIBOR利率加1.00%或（iv）4.00%中的最大值。根据《信贷协议第三修正案》发放的贷款，按适用指数计算的年利率加上5.00%的利率差额（利率贷款）和4.00%的利率差额（基准利率贷款）计息。

截至2022年12月31日，我们遵守了经修订的信贷协议项下的各项契约。根据目前的预测，我们认为，在财务报表发布后的十二个月内，我们将继续遵守经修订的《信贷协议》中的各项约定。

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