投资者幻灯片

EX-99.2 4 投资者幻灯片.htm EX-99.2 投资者幻灯片

D E B T R E L A T E D A G R E E M E N T S ALTISOURCE D E C E M B E R 17,20241 附件 99.2

©2024 Altisource版权所有。ALTISOURCE Overview本演示文稿包含涉及许多风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，包括与（其中包括）未来事件或我们未来业绩或财务状况有关的陈述，包括但不限于与公司进入最终文件和完成协议所设想的交易有关的陈述，以及可行使利益相关者认股权证的股份数量。这些陈述可以用“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“计划”、“估计”、“寻求”、“相信”、“潜在”或“继续”等词语或这些术语和类似术语的否定词来识别。这种说法是基于对未来的预期，而不是历史事实的陈述。此外，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，涉及许多可能导致实际结果出现重大差异的假设、风险和不确定性。可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的重要因素包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的10-K表格文件中第一部分“风险因素”第1A项中讨论的风险，因为我们的10-Q表格文件中可能会不时更新同样的风险。我们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映了我们在本演示文稿发布之日的观点。我们没有义务（并明确否认任何义务）更新或更改此处包含的任何前瞻性陈述，以反映我们对此预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的变化。前瞻性陈述所面临的风险和不确定性包括但不限于与新冠疫情相关的风险、客户集中度、止赎和驱逐暂停和宽容计划到期后预期违约相关转介增加的时间、此类暂停和计划到期的时间，以及政府、投资者或服务商行动造成的任何其他延误、我们产品和服务的使用和成功、我们留住现有客户和吸引新客户的能力以及我们客户关系的扩展或变化的潜力、技术中断，我们遵守适用的数据要求、我们使用第三方供应商和承包商、我们有效管理潜在利益冲突的能力、宏观经济和行业特定情况、我们有效管理监管和合同义务的能力、我们的财务资源是否充足，包括我们的流动性来源和偿还借款的能力以及遵守我们的债务协议的能力，包括其中包含的财务和其他契约，以及Altisource留住关键高管或员工的能力、客户、供应商和/或竞争对手的行为、技术发展、政府法规、税收和政策，以及与本演示文稿中所述和协议所设想的交易按预期条款完成或完全完成有关的风险和不确定性，包括谈判和签订最终协议以及满足此类最终协议的成交条件，包括获得所需的股东批准。本演示文稿中包含的财务预测和情景被明确限定为前瞻性陈述，与其他前瞻性陈述一样，不应过分依赖。我们不承担因情况变化、新信息或未来事件而更新这些陈述、情景和预测的义务，除非法律要求。2

©2024 Altisource版权所有。非公认会计准则衡量标准调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）、调整后的EBITDA、净债务和有息净债务，在本演示文稿的其他部分列报，是管理层、现有股东、潜在股东和我们财务信息的其他用户用来衡量Altisource业绩的非公认会计准则衡量标准，并不旨在替代Altisource的净收入（亏损）和长期债务，作为Altisource业绩的衡量标准。我们认为，这些措施有助于管理层、现有股东、潜在股东和我们财务信息的其他用户更多地根据持续成本和现金流量评估经营盈利能力和现金流量的产生，因为它们不包括与前期发生的收购相关的摊销费用和非现金股份补偿，以及来自收益的更重要的非经营项目的影响，以及来自经营活动的现金流量。我们认为，这些措施也有助于以与管理层对业务绩效的评估相一致的方式评估我们的运营和基本业务趋势的有效性。此外，我们认为排除更重要的非运营项目可以与前期业绩和趋势分析进行比较。提供非GAAP财务信息是管理层的意图，以增强对Altisource的GAAP财务信息的理解，读者应该在根据GAAP编制的财务报表之外考虑，但不是代替。每个非GAAP财务指标都与相应的GAAP指标一起呈现，以免暗示应更多地强调非GAAP指标。所呈现的非GAAP财务信息可能由其他公司以不同的方式确定或计算。不应过分依赖所提供的非公认会计原则财务信息。这些非GAAP衡量标准作为补充信息呈现，并与附录中的适当GAAP衡量标准进行了核对。3

©2024 Altisource版权所有。•执行一项具有约束力的交易支持协议，其中包括一份条款清单（“协议”），贷款人持有公司约99%的定期贷款（“现有定期贷款”），其中载明（其中包括）拟议交换的主要条款，公司现有定期贷款的修订和到期日延期交易•为1250万美元的超级高级信贷融资（“超级高级融资”）执行承诺函和条款清单，为交易成本和一般公司用途提供资金•协议所设想的交易的主要预期收益2：加强公司的资产负债表和现金流预计将增加股价，因为债务减少超过了向贷方发行股票的影响（见幻灯片9）为公司提供了更多时间，以从（a）违约市场可能恢复到历史上的、大流行前的止赎环境以及（b）其发起和房地产投资者解决方案的持续发展和预期增长减少管理，员工和客户的分心为交易前股东提供了随着股价上涨而增加其对公司所有权权益的潜力（见幻灯片11）拟进行的交易摘要141对协议的这种描述并不完整，通过参考协议对其整体进行了限定，该协议的副本作为附件附在Altisource于2024年12月17日向SEC提交的8-K表格中2在整个演示过程中，在描述协议拟进行的交易时，我们假设现有定期贷款下的贷方100%将现有定期贷款交换为新融资（如幻灯片5所定义）

©2024 Altisource版权所有。拟进行的交易的主要特征1 51对协议的这一描述并不完整，通过参考协议对其整体进行了限定，该协议的副本作为附件附在Altisource于2024年12月17日向SEC提交的8-K表格中2年度现金利息的减少是基于截至2024年12月12日的SOFR为4.36%以及截至2024年12月31日现有定期贷款的预期未偿余额。年度PIK利息的减少是基于2025年在现有定期贷款下的预期PIK利息支出，其中包括每季复利的PIK利息。与现有贷款期限相比的实际现金利息减少将根据实际SOFR率而有所不同•将公司的未偿债务从2.31亿美元（截至2024年12月17日）减少25%至1.725亿美元（截至交易结束时），包括：1.1亿美元的有息第一留置权贷款（“新债务”）或与新债务到期时将支付的新债务相关的5000万美元无息退出费用（“退出费用”），或作为按比例应用于新债务和退出费用的任何预付款的组成部分（新债务和退出费用，集体，“新融资”）即1250万美元的Super Senior Facility将债务从2.31亿美元减少5800万美元至1.73亿美元•将公司每年的现金和对未偿债务的PIK利息从预期的3100万美元减少约1800万美元至约1300万美元2：•现金利息减少约900万美元2 •实物支付利息减少约900万美元2 •设定新债务的利率和SOFR + 6.50%现有定期贷款利率为SOFR + 8.75%的超级高级贷款将利息从3100万美元减少约1800万美元至1300万美元2 •将新贷款下的到期日延长五年至2030年4月30日（与现有定期贷款下的2025年4月30日到期日相比，可能延长12个月，但须符合某些条件）将到期日延长五年

©2024 Altisource版权所有。预期交易的主要特征1 61对协议的这种描述并不完整，通过参考协议对其进行整体限定，协议的副本作为附件附在Altisource于2024年12月17日向SEC提交的8-K表格中•保持轻契约结构，没有财务契约，与现有定期贷款保持轻契约Structure一致•根据新融资向贷方提供约5790万股Altisource普通股，代表紧随交易后的Altisource备考流通股的63.5%向贷方提供股权•授予交易前的Altisource股东、便士认股权证持有人和限制性股票单位持有人，截至交易结束前的规定记录日期，（“利益相关者”）认股权证以每股1.20美元的行权价购买Altisource约1.15亿股普通股（“利益相关者认股权证”），潜在减少根据协议将授予贷方的股份的稀释•预计利益相关者将获得认股权证，以每持有一股普通股或普通股的权利购买约3.25股Altisource普通股• 50%的利益相关者认股权证将于2029年3月31日到期，需要通过向公司支付行权价的现金进行现金结算• 50%的利益相关者认股权证将于4月30日到期，2032和要求通过没收股份向公司净额结算等同于行权价向交易前利益相关者授予认股权证，为未来随着股价上涨而可能增加的公司所有权提供

©2024 Altisource版权所有。信用便利–条款摘要1.1亿美元交易所第一留置权贷款SOFR + 6.50%（3.50% SOFR下限），按季度以现金支付交易所第一留置权贷款利率5000万美元到期日应付1交易所第一留置权贷款的退出费无退出费利率2030年4月30日到期日NoneCall保护每年新债务的1%，每季度以现金支付1摊销公司收到的与行使现金行使利益相关者认股权证有关的至少95%的收益将用于预付交易所优先留置权贷款行使现金行使利益相关者认股权证收到的现金超额现金流量金额将用于预付：第一，超级优先融资，第二，新融资。“超额现金流量金额”是指：（a）已交付财务报表的公司最近结束的财政年度的总超额现金流量（定义见现有定期贷款）的75%和（b）在立即实施此类偿还后将使公司在资产负债表上拥有不少于3000万美元的总现金的金额中的较小者超额现金流量扫描无；符合现有定期贷款财务契约的其他肯定和否定契约，包括与现有定期贷款和其他保护措施相比扩大某些篮子，由特设集团和公司商定其他肯定和否定契约允许公司获得超级优先融资以取代现有循环融资其他1新债务的任何强制或自愿提前偿还将按新债务面值和退出费7的比例应用

©2024 Altisource版权所有。Super Senior Facil ITY –条款摘要1250万美元Super Senior Credit Facility交易成本和一般公司用途所得款项用途10.0%原始发行折扣SOFR + 6.50%（3.50% SOFR下限），按季度以现金支付Super Senior Credit Facility的利率不迟于交易结束之日起四年到期日NoneCall Protection 1%，按季度以现金方式支付摊销超额现金流量金额应适用于预付款项：第一，Super Senior Facility，第二，New Facility。“超额现金流量金额”是指：（a）已交付财务报表的公司最近结束的财政年度的总超额现金流量（定义见现有定期贷款）的75%和（b）在立即实施此类偿还后将使公司在资产负债表上拥有不少于3000万美元的总现金的金额中的较小者超额现金流量扫描无财务契诺其他肯定和否定契诺待商定其他肯定和否定契诺8

©2024 Altisource版权所有。备考资本化摘要191所提供的信息仅用于说明目的，并基于我们认为在本演示文稿发布之日是合理的某些假设。然而，这些假设本质上可能会发生变化，风险和不确定性以及实际结果可能与此处显示的存在重大差异。实际业绩可能受到多种因素的影响，其中包括市场状况、运营业绩、监管变化和不可预见的事件。实际会计和股价可能存在差异2备考数字代表紧随预期交易之后的金额，不包括可能行使任何利益相关者认股权证的影响3截至2024年12月13日稀释后的已发行股份代表当前已发行股份，假设行使便士认股权证和预计归属的估计现有限制性股票单位4这是截至12-13-24的附录（以000s为单位）中定义和调节的非公认会计原则衡量标准设想的交易Pro Forma2未偿债务：新债务（有息）230,590 $（120,590）$ 110,000 $退出费（无息）-50,00050，000 Super Senior Facility（有息）-12,50012，500未偿债务230,590（58,090）172,500现金和现金等价物29,0006，25035,250说明性市值22,46864，34086,808稀释后流通股330,366662，45692,822股价0.74美元0.20美元0.94美元201,590美元（114,340）87,250美元有息净债务和现金等价物交易预计最初将是增值的，因为债务减少超过了向贷款人授予新股权的影响

©2024 Altisource版权所有。新债1的信用指标Pro Forma 10交易将大幅提高公司的杠杆率和偿债覆盖率；如果净债务因超额现金流和从利益相关者认股权证1的现金行使中获得的收益而下降，这些指标将进一步改善所提供的信息仅用于说明目的，并基于我们认为截至本演示日合理的某些假设。然而，这些假设本质上可能会发生变化，风险和不确定性以及实际结果可能与此处显示的存在重大差异。实际业绩可能受到多种因素的影响，其中包括市场状况、运营业绩、监管变化和不可预见的事件。实际会计和股价可能存在差异2备考数字代表紧随预期交易之后的金额，不包括任何利益相关者认股权证3的潜在现金行使的影响此处的杠杆率计算为净债务（有息债务减去现金和现金等价物）除以调整后的EBITDA 5 4偿债覆盖率计算为调整后的EBITDA 5除以现金利息费用。现金利息支出是基于截至2024年12月12日的SOFR为4.36%以及截至12月31日现有定期贷款的预期未偿余额，20245这是附录信用指标中定义的非GAAP衡量标准（单位：000美元）：截至12-13-24预期交易备考2不同调整后EBITDA水平的说明性杠杆率3：20,000美元10.1x-5.7x 4.4x 25,0008.1x-4.6x 3.5x 30,0006.7x-3.8x 2.9x 35,0005.8x-3.3x 2.5x 40,0005.0x-2.9x 2.2x不同调整后EBITDA水平的说明性偿债覆盖率4：20,000美元0.9x 0.5x 1.4x 25,000 1.1x 0.6x 1.7x 30,0001.3x 0.7x 2.0x 35,0001.6x 0.8x 2.4x 40,0001.8x 0.9x 2.7x

©2024 Altisource版权所有。说明–行使利益相关者认股权证1 111所提供的信息仅用于说明目的，并基于我们认为在本介绍之日是合理的某些假设。然而，这些假设本质上可能会发生变化，风险和不确定性以及实际结果可能与此处显示的存在重大差异。实际业绩可能受到多种因素的影响，其中包括市场状况、运营业绩、监管变化和不可预见的事件。在每列的每个调整后EBITDA水平上，假设利益相关者认股权证在该时间点被行使。除了从行使利益相关者认股权证中收到的现金之外，该示例假设现金保持不变，而不是来自超级高级担保定期贷款收益。2这是附录3中定义的非公认会计原则衡量标准，目前已发行的稀释股份的股权价值增加百分比是基于截至2024年12月13日的收盘价0.74美元（以000s为单位）说明性调整后EBITDA 2 25,000美元30,000美元35,000美元40,000美元45,000美元50,000美元说明性调整后EBITDA倍数8.08.08.08.08.0说明性企业价值200,000240，000280,000320，000360,000400，000减：净债务2债务，含退出费（17.25万）（17.25万）（17.25万）（17.25万）（17.25万）（17.25万）现金及现金等价物35,25035，25035,25035，25035,25035，250行使股东认股权证所得现金--69,00069，00069,00069，000净负债2（137,250）（137,250）（68,250）（68,250）（68,250）（68,250）说明性隐含权益价值62,750102，750211,750251，750291,750331，750稀释后已发行股份：紧随交易92,82292，82292,82292，82292,82292，82292,822，822,822，822,822，822,822，822,822，822,822，822,822，822,822，822,822，822,8221.35 $ 1.54 $ 1.74 $ 1.93 $说明性所有权目前已发行稀释股份的交易后百分比33% 33% 55% 56% 57% 58%说明性增加目前已发行稀释股份的股权价值百分比3-9 % 50% 150% 261% 373% 485%交易应大幅改善公司的资产负债表，并在股价上涨时通过未来增加公司所有权为现有股东提供创造价值的潜力

©2024 Altisource版权所有。摘要•自2021年以来，我们已将用于经营活动的净现金提高了超过5500万美元1 ——在住宅违约抵押贷款服务行业极具挑战性的多年环境中，降低了成本并增加了销售赢额•我们认为，我们今天宣布的协议所设想的交易代表了一种平衡的解决方案，有利于我们的贷方和交易前股东——加强了公司的资产负债表和现金流——提供了更多的时间来执行公司的运营计划——消除了Altisource团队的干扰，股东和客户1基于2024年9月年初至今的年化经营活动使用的现金净额与2021年相比经营活动使用的现金净额14

©2024 Altisource版权所有。EBITDA、调整后EBITDA和净债务是管理层、现有股东、潜在股东和我们财务信息的其他用户用来衡量Altisource业绩的非GAAP衡量标准，并不旨在替代Altisource的净收入（亏损）和作为Altisource业绩衡量标准的长期债务。• EBITDA的计算方法是从归属于Altisource的净亏损中去除所得税拨备、利息费用（扣除利息收入）、折旧和摊销以及无形资产摊销费用•调整后EBITDA的计算方法是从归属于Altisource的净亏损中去除所得税拨备、利息费用（扣除利息收入）、折旧和摊销、无形资产摊销费用、股权激励费用、成本节约举措成本和其他、债务修正成本和认股权证负债未实现收益•净债务计算为长期债务，包括流动部分，减现金及现金等价物•有息净负债计算为长期债务，包括流动部分，减无息长期债务，包括流动部分，减现金及现金等价物N O N-G A A P M E A S U R E S 16

©2024 Altisource版权所有。N O N-G A A P M E A S U R E S 17注：由于四舍五入，数字可能不相加（百万美元）截至12-13-24考虑的交易Pro Forma1长期债务，包括流动部分230.6 $ 58.1 $ 17 2.5 $减：无息长期债务，包括流动部分-50.0（50.0）现金和现金等价物（29.0）6.3（35.3）有息净债务201.6 $ 114.3 $ 87.3 $ 1备考数字代表紧接所考虑的交易之后的金额，不包括潜在行使任何利益相关者认股权证的影响

©2024 Altisource版权所有。关于ALTISOURCE Altisource Portfolio Solutions S.A.是一家面向房地产和抵押贷款行业的综合服务提供商和市场。Altisource将卓越运营与一套创新服务和技术相结合，帮助解决我们所服务的不断变化的市场的需求。联系方式所有投资者关系查询请发送至：investor.relations@altisource.com Exchange纳斯达克全球精选市场票证ASPS总部卢森堡员工约1,150名I N V E S T O R E L at I O N S I N F O R M at I O N 18