California Resources Corporation宣布与Berry Corporation进行全股票合并
跨关键财务指标的高增值交易增强了CRC的投资组合
联合打造更强、更高效的加州能源龙头
2025年9月15日，加利福尼亚州长滩和德克萨斯州达拉斯-California Resources Corporation（NYSE：CRC）（“CRC”）和Berry Corporation（NASDAQ：BRY）（“Berry”）今天共同宣布达成最终协议，将以全股票交易方式合并，对Berry的估值约为7.17亿美元，其中包括Berry的净债务1.根据合并协议的条款，现有CRC股东预计将在完成交易时拥有合并后公司约94%的股份。补充幻灯片已发布在CRC的网站CRC.com和Berry的网站bry.com上。CRC和Berry将于美国东部时间2025年9月15日（星期一）上午9点（太平洋时间上午6点）举行电话会议和网络直播。电话会议的详细信息可在此版本中找到。
“CRC和Berry的结合将创造一个更强大、更高效的加州能源领导者。这笔交易的估值极具吸引力，并在关键财务指标上立即增值，加强了我们为股东提供可持续价值的能力，”CRC总裁兼首席执行官Francisco Leon表示。“通过实现实质性的企业和经营协同效应，我们预计将显着降低成本并产生更高的自由现金流。同样重要的是，合并后的公司将保持强劲的资产负债表、低杠杆率、稳健的对冲账簿和流动性——在克恩县许可背景改善的情况下，提供了寻求新发展机会的灵活性。我们现在处于有利地位，可以解锁我们深厚的资产库存，并推动每股长期现金流增长。”
“这份公告为我们的股东提出了一个令人信服的价值主张，”Berry董事会主席Ren é e Hornbaker说。“此次合并的产业逻辑将使贝瑞股东受益于创建更大、更可持续的业务，资本结构得到改善，运营协同效应显著。此外，我们在监管方面看到的强劲顺风使得这是完成此次合并的合适时机。合并后的公司将确保我们的社区通过负责任的州内生产获得安全、可靠和负担得起的能源，同时为股东带来重大的长期价值。”
亮点
•令人信服的契合CRC的低跌幅，加州的常规资产：此次交易将为CRC增加高质量、石油加权、主要是常规探明已开发储量和可持续现金流。在备考中2根据，合并后的公司将在2025年第二季度生产约16.1万桶油当量/天（MBOE/d）（81%石油），并将持有约6.52亿桶油当量（MMBOE）探明储量3（87%证实已开发）截至2024年底。由于这种结合，CRC还将拥有C & J Well Services，这是Berry旗下专注于加利福尼亚州的油田服务子公司。该业务将增强CRC维护活跃油井的能力，加强其弃井能力，帮助支持安全和负责任的运营，缓解未来的成本膨胀并确保长期运营效率。
•对关键财务指标的增值：预计合并将增加经营活动提供的净现金和自由现金流。其定价约为2.9x企业价值/2025E
调整后EBITDA1,4预计2025年下半年每股收益将增加经营活动提供的现金净额4,5和自由现金流4,5在估计协同效应前超过10%。
•确定了显着的协同作用，具有上行潜力：交割后12个月内，CRC预计实现年度协同效应8000万– 9000万美元，约占交易金额的12%1.预计约50%的运行率协同效应将在交易结束后的六个月内实施，其余50%的协同效应预计将在12个月内实施。协同效应预计将主要来自企业协同效应、通过债务再融资降低利息成本、运营改善和供应链效率。
•保持资金实力和灵活性：收盘后，CRC将保持其强劲的资产负债表，预计备考LTM杠杆比4of低于1.0x且约70%的2025年下半年预期备考石油产量以68美元/桶的布伦特地板价对冲6.
•Uinta Basin-战略可选性和发展优势：Berry的大型、连续的Uinta盆地位置（约100,000净英亩，已确定的库存很大），提供了额外的运营和财务选择。2025年第二季度产量为4.2 MBOE/d（~65%石油/液体，79% NRI），采用PV-103,4截至2024年底，总探明储量约为1.1亿美元。Berry最近上线了四口水平井，这四口井的总产量约为3.8MBOE/d（~93%石油）7预计9月底至10月初将迎来生产高峰。
交易详情
Berry股东每拥有一股BRY普通股，将获得0.07 18股CRC普通股的固定交换比例，基于股票于2025年9月12日（星期五）的收盘价，溢价15%。以CRC和BERRY on的收盘股价为基础2025年9月12日，兑换比率意味着合并后实体的企业价值超过$6十亿1.CRC计划用手头现金和信贷协议下的借款为Berry的未偿债务再融资，还可能根据市场情况寻求新的债务发行，以进一步优化其资产负债表并支持长期资本配置优先事项。CRC强劲的资产负债表和流动性状况为再融资选择和时机提供了灵活性。
该交易预计将于2026年第一季度完成，已获得两家公司董事会的一致通过。交割须遵守惯例成交条件，包括收到所需的监管批准和收到Berry股东的批准。CRC的执行管理团队将从位于加利福尼亚州长滩的总部领导合并后的公司。交易完成后，CRC将为合并后的公司提供额外的财务和运营指导。
顾问
RBC Capital Markets和Petrie Partners担任财务顾问，Sullivan & Cromwell LLP担任CRC的法律顾问。Guggenheim Securities，LLC担任财务顾问，Vinson & Elkins LLP担任Berry的法律顾问。
电话会议详情
计划于美国东部时间2025年9月15日（星期一）上午9点（太平洋时间上午6点）举行电话会议和网络直播。如需参加电话，请拨打（877）328-5505（国际电话拨打+ 1（412）317-5421）或通过网络直播访问www.crc.com。与会者还可在以下网址预先登记电话会议：
https://dpregister.com/sreg/10202940/ffe8c57248.电话会议的数字重播将持续大约90天。
1Berry的交易价值计算为7.17亿美元，假设根据截至2025年9月12日的每股CRC股价53.01美元，加上截至2025年6月30日的4.08亿美元假定净债务，在合并中发行580万股CRC普通股作为对价。基于内部管理层预期和FactSet截至2025年9月12日的一致估计。
2备考2Q25产量是基于2Q25公开备案的CRC和Berry的实际产量。除非另有说明，预计2025年的估计是基于截至2025年9月12日的管理层估计和/或FactSet共识估计，不包括估计的年化协同效应。所有未来的季度股息和股票回购都取决于商品价格的变化、信贷协议契约的限制以及CRC董事会（在CRC的情况下）和Berry的董事会（在Berry的情况下）的批准。预计2025年的估计是前瞻性陈述，实际结果可能存在重大差异。
3截至2024年12月31日确定的储量，使用2024年SEC价格，即石油价格为每桶80.42美元，天然气价格为每百万英热单位2.13美元。
4表示非GAAP衡量标准。有关所有历史非GAAP财务指标，请参阅收益发布或投资者关系页面，网址为www.crc.com和www.bry.com，以获得与最接近的GAAP等值的对账和其他额外信息。CRC和Berry无法提供本新闻稿中包含的非GAAP财务指标的对账，这些指标是在所描述交易的前瞻性基础上提出的，因为CRC和Berry无法在没有不合理努力的情况下估计和量化最直接可比的GAAP组成部分，主要是因为预测未来的经营业绩受到CRC和Berry无法控制的许多因素的影响，并且不容易预测，并且不属于CRC和Berry日常经营活动的一部分，包括各种经济、监管、政治和法律因素。
5基于内部管理层预期和FactSet截至2025年9月12日的一致估计。经营活动提供的现金净额和自由现金流均为经营资产和负债净变动前，不包括目标协同效应、交易成本、债务发行成本和与交易相关的其他费用。假设CRC独立发行的完全稀释流通股为8530万股，备考发行的完全稀释流通股为9110万股。全面摊薄股份的计算如同所有未行使的股权奖励在控制权发生变更时加速并以股份结算。
6基于内部管理层预期和FactSet截至2025年9月12日的一致估计。
7表示2025年9月7日至2025年9月14日期间的7天平均毛产量。
关于California Resources Corporation
California Resources Corporation（NYSE：CRC）是一家独立的能源和碳管理公司，致力于能源转型。CRC致力于环境管理，同时安全地提供当地、负责任地采购的能源。CRC还专注于通过开发碳捕获和储存（CCS）及其他减排项目，最大限度地发挥其土地、矿产所有权和能源专业知识的价值，以实现脱碳。有关CRC的更多信息，请访问www.crc.com。
关于贝瑞公司
Berry是一家公开上市（NASDAQ：BRY）的美国西部独立上游能源公司，专注于陆上、低地质风险、长期油气储量。Berry经营两个业务部门：（i）勘探和生产（“E & P”）和（ii）油井服务和废弃服务。其勘探与生产资产位于加利福尼亚州和犹他州，特点是含油量高，主要位于人口较少的农村地区。其加州资产在圣华金盆地（100%石油），犹他州资产在Uinta盆地（65%石油）。Berry通过C & J Well Services（CJWS）向加州的第三方运营商及其加州勘探与生产业务提供油井服务和放弃服务。如需更多信息，请访问贝瑞的网站www.bry.com。
附加信息和在哪里可以找到它
就交易而言，CRC将向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份表格S-4的注册声明（“注册声明”），其中将包括一份同样构成CRC招股说明书的Berry的代理声明，以及与交易有关的任何其他文件。最终的代理声明/招股说明书将发送给贝瑞普通股股东。CRC和Berry的投资者和股东被敦促阅读委托书/招股说明书以及向SEC提交或将提交的与交易有关的任何其他文件，因为它们将包含有关CRC、Berry、交易和相关事项的重要信息。 CRC或Berry向SEC提交的注册声明和代理声明/招股说明书以及其他文件在提交后，将在SEC网站https://www.sec.gov上免费提供。或者，投资者和股东可以免费获得CRC提交或将提交给SEC的文件副本，包括注册声明
和代理声明/招股说明书，可在CRC网站https://www.crc.com/investor-relations上查阅，并可在Berry网站https://ir.bry.com/reports-resources上免费获得Berry已提交或将提交给SEC的文件副本，包括代理声明/招股说明书。CRC或Berry网站上包含或可通过其访问的信息不以引用方式并入本通讯。
没有要约或招揽
本通讯无意也不应构成出售任何证券的要约或购买任何证券的要约邀请，也不应在根据该司法管辖区的证券法进行适当注册或取得资格之前，在此类要约、邀请或出售将是非法的任何司法管辖区进行任何证券出售。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书，否则不得发行证券。
参加征集人员
CRC及其某些董事、执行官和其他雇员，以及Berry及其董事和Berry的某些执行官和其他雇员，可能被视为参与了与交易有关的向Berry股东征集代理的活动。参与者的直接或间接利益的描述，通过证券持有或其他方式，将包含在与交易相关的代理声明/招股说明书中，当它提交给SEC时。有关CRC董事和执行官的信息包含在“董事会和公司治理”、“薪酬讨论和分析”、“高管薪酬表”、“董事薪酬”、“股权信息”中，CRC于2025年3月19日向SEC提交的CRC 2025年年度股东大会最终代理声明中的“需要您投票的提案–提案1：选举董事”部分；在第三部分“董事、执行官和公司治理”标题下，CRC于2025年3月3日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第10项；在CRC于5月6日向SEC提交的关于8-K表格的当前报告的第5.07项中，2025年；在CRC于2025年6月23日和2024年11月25日向SEC提交的8-K表格的当前报告中；以及通过CRC网站上的“我们的业务”链接访问的“我们的团队”下，网址为https://www.crc.com/our-business/our-team。有关贝瑞的董事和执行官的信息载于“第1号提案——选举董事”、“公司治理”、“执行官”、“高管薪酬——薪酬讨论与分析”、“董事薪酬”、“某些受益所有人和管理层的安全所有权”、以及Berry于2025年4月7日向SEC提交的2025年年度股东大会最终代理声明中的“某些关系和关联方交易”部分；在第三部分“董事、执行官和公司治理”标题下，Berry于2025年3月13日向SEC提交的截至2024年12月31日财政年度的10-K表格年度报告第10项；在Berry于2025年5月22日向SEC提交的8-K表格当前报告的第5.07项中；在Berry于1月22日向SEC提交的8-K表格当前报告中，2025年和2024年10月25日；并在“领导”下通过贝瑞网站上的“关于”链接访问，网址为https://bry.com/about/management/。有关Berry的董事和执行官对其证券的所有权以及CRC的董事和执行官对其证券的所有权的更多信息包含在这些人提交给SEC的表格3、4或5文件中，这些文件分别可在https://www.sec.gov/cgi-bin/own-disp？action=getissuer&CIK=0001705873和https://www.sec.gov/cgi-bin/own-disp？action=getissuer&CIK=0001609253查阅。这些文件和本段所述的其他SEC文件可按上述“附加信息和在哪里可以找到”标题下的描述免费获得。
关于前瞻性陈述的注意事项
本通讯中所载信息，包括财务估计和有关交易影响的陈述，构成1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他证券法的安全港条款含义内的前瞻性陈述。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述，包括有关交易的收益、CRC和Berry的未来财务状况和经营成果、业务战略、预计收入、收益、成本、资本支出和计划、管理层对未来的目标和意图的陈述。“期望”、“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“能力”、“相信”、“寻求”、“看到”、“将”、“将”、“估计”等词，
“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“机会”或“战略”或类似表述通常旨在识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于CRC和Berry管理层当前的信念和预期，并受到可能导致实际结果与此类陈述中表达、预测或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述中反映的预期和预测本质上受到众多风险和不确定性的影响，其中大部分难以预测，其中许多超出CRC和Berry的控制范围。无法保证此类前瞻性陈述将是正确的或实现的，或者假设是准确的或不会随着时间而改变。可能导致CRC和/或Berry的实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的特定不确定性包括：
（一）交易成本，
（二）未知负债，
（三）与交易有关的任何公告可能对CRC普通股或Berry普通股的市场价格产生不利影响的风险，
（四）成功整合业务的能力，
（五）实现预期协同效应的能力，或者实现这些协同效应可能需要比预期更长的时间，
（六）与金融界和评级机构对CRC和贝瑞或其各自业务、经营、财务状况和所处行业的看法相关的风险，
（七）与一般经济、政治和市场因素对CRC或Berry或交易的潜在影响有关的风险，
（八）CRC的其他前瞻性陈述中表达的那些因素，包括第一部分第1A项中讨论的那些因素—— CRC的10-K表格年度报告及其其他SEC文件中的风险因素，可在www.crc.com上查阅，
（九）在Berry的其他前瞻性陈述中表达的内容，包括在第一部分第1A项中讨论的那些因素—— Berry的10-K表格年度报告中的风险因素及其其他SEC文件，可在https://ir.bry.com/上查阅，
（x）可能导致交易终止的任何事件、变更或其他情况的发生，
（十一）贝瑞股东可能不会批准交易的风险，
（十二）交易的任何其他成交条件可能不能及时满足的风险， 包括可能无法获得所有必要的监管批准或可能在未预期的条件下获得的风险，
（十三）因交易导致正在进行的业务运营中断管理时间相关的风险，以及
（十四）交易的公告、未决或完成对CRC和Berry留住客户、留住和聘用关键人员以及与各自供应商和客户保持关系的能力的影响。
上述因素清单并非详尽无遗。您应该仔细考虑上述因素以及CRC在表格S-4上的注册声明中“风险因素”部分中描述的其他风险和不确定性，其中将包含上述讨论的代理声明/招股说明书，以及CRC或Berry不时向SEC提交的其他文件。
请注意，不要过分依赖本通讯中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅在本新闻稿发布之日发表，CRC和Berry各自不承担任何义务，并明确表示不承担任何更新、更改或以其他方式修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。该通信还可能包含来自第三方来源的信息。该数据可能涉及多项假设和限制，CRC和贝瑞均未对其进行独立验证，不保证此类第三方信息的准确性或完整性。
联系人：
|
Joanna Park（CRC投资者关系）
818-661-3731
Joanna.Park@crc.com
|
Daniel Juck（CRC投资者关系）
818-661-6045
Daniel.Juck@crc.com
|
Hailey Bonus（CRC Media）
714-874-7732
Hailey.Bonus@crc.com
|
Christopher Denison（BRY投资者关系）
661-616-3811CDenison@bry.com
|
||||||||