附注1-重要会计政策的组织和摘要：

Value Line, Inc.（“Value Line”或“VLI”，与其子公司合称“公司”）在纽约州注册成立。用于描述公司、公司产品、子公司的名称“Value Line”为公司注册商标。该公司的核心业务是制作投资期刊及其底层研究并根据书面协议向第三方提供某些Value Line版权、Value Line商标和Value Line专有排名等专有信息，以用于第三方管理和营销的投资产品中以及用于其他目的。该公司对Eulav Asset Management LLC（“EAM”）保持着重大投资，从中获得无投票权的收入权益和无投票权的利润权益。根据截至2010年12月23日的EAM信托声明（“EAM信托协议”），VLI授予EAM对所有现有Value Line资金使用Value Line名称的权利，并同意向EAM免费提供Value Line资金所使用的TERM3专有排名系统信息。EAM的成立是为了向Value Line共同基金（“Value Line基金”或“基金”）提供投资管理服务。

截至2026年1月31日和2025年4月30日的合并简明资产负债表分别来自未经审计的中期合并简明财务报表和经审计的合并财务报表，是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期报告要求编制的。管理层认为，随附的未经审计的中期综合简明财务报表包含为公允列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目，但下文所述除外）。本报告应与公司于2025年7月29日向SEC提交的截至2025年4月30日的财政年度的10-K表格年度报告（“10-K表格”）中包含的经审计的财务报表和脚注一起阅读。本报告涵盖的运营结果可能并不代表全年的运营结果。

估计数的使用：

按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制财务报表要求管理层做出影响某些报告金额和披露的估计和假设。因此，实际结果可能与这些估计不同。

合并原则：

公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）主题810“合并”中的指导，以确定是否应合并其对可变利益实体（“VIE”）的投资。VIE是指（i）股权投资者没有足够的风险股权投资以使该实体能够独立为其活动提供资金或（ii）风险股权持有人缺乏吸收损失的义务、收取剩余收益的权利或对该实体的活动作出决策的权利的法律实体，这些活动对该实体的经济绩效影响最大。VIE可变权益的持有人如果被确定在VIE中拥有控制性财务权益，因此是主要受益人，则需要合并该实体。对VIE的控制性财务权益的确定是基于定性评估，以确定可变利益持有人（如果有的话）具有（i）指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动的权力，以及（ii）承担吸收实体损失的义务或有权从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益。会计指引要求公司持续评估公司是否是VIE的主要受益人，以及公司是否已确定其不是VIE的主要受益人（见附注3）。

根据FASB主题810，对公司控股子公司的资产、负债、经营成果进行并表。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。该公司持有特拉华州法定信托（“EAM”或“EAM信托”）EULAV Asset Management的大量无投票权收入权益（不包括分销收入）和大量无投票权利润权益。该公司依赖FASB的ASC主题323和810中的指导，决定不并表其对EAM的投资，并根据权益会计法对此类投资进行会计处理。公司在综合简明损益表中将其非投票收入和非投票利润权益的收入金额作为营业收入下方的单独项目报告。

收入确认：

根据产品的不同，Value Line期刊和相关出版物的订阅履行可通过互联网以印刷或数字方式获得。认购的期限因认购者收到的产品和报价而异。通常，订阅以年度订阅的形式提供，其中大部分订阅是预先支付的。订阅收入（扣除折扣）在产品在订阅有效期内送达客户时按直线法按比例确认。因此，在资产负债表日期后履行认购将赚取的认购费金额在流动和长期负债中显示为未实现收入。

版权费是通过根据书面协议向第三方提供某些Value Line商标和Value Line专有排名而产生的，用于为第三方营销产品（包括单位投资信托、年金和交易所交易基金（“ETF”））选择证券。公司根据个别协议的规定，在交付给客户时赚取基于资产的版权费。收入按月确认，并在协议期限内每季度或提前收到，并且由于其以资产为基础，将随着基础投资组合的市值增加或价值减少而波动。

EAM从Value Line基金中赚取投资管理费。Value Line基金的管理费和日均净资产由丨道富银行计算，道富银行担任Value Line基金的基金会计、基金管理人、托管人。

Value Line基金是根据1940年《投资公司法》（“1940年法”）注册的开放式管理公司。Value Line资金的股东交易每个工作日由资金的第三方过户代理处理。纽约证券交易所开市的每一天，根据股东的要求，可以在不提前通知的情况下赎回股票。

对未合并实体的投资：

该公司根据FASB的ASC 323使用权益会计法对其未合并实体EAM的投资进行会计处理。权益法是在投资基础的经济资源中确认按公认会计原则计量的增减的适当方法。根据权益法，投资者在被投资方在其财务报表中报告的期间而不是在被投资方宣布股息或分配的期间确认其在被投资方的收益或亏损中所占的份额。投资者根据其应占被投资单位确认的收益或亏损调整投资的账面金额。

该公司在EAM（Value Line基金的投资顾问和分销商的唯一成员）中的“权益”包括EAM信托协议中定义的EAM的“无投票权收入权益”和“无投票权利润权益”。根据EAM调整后的总收入金额，不包括EULAV Securities的分销收入（“收入利息”），无投票权的收入利息使公司有权获得41%至55%的范围。无投票权的利润权益使公司有权获得EAM利润的50%，但须根据EAM信托协议中定义的某些有限调整（“利润权益”）。收益利息和至少90%的利润利息将在每个季度分配给EAM的所有权益持有人，包括Value Line。该公司对EAM的收入权益不包括参与EAM子公司EULAV Securities的服务和分销费用。公司在权益会计法下将其在EAM的无投票权收入和无投票权利润权益反映为营业外收入。尽管公司对EAM的运营和财务政策没有控制权，但根据EAM信托协议，公司有合同权利获得其在EAM收入和利润中的份额。

近期会计公告：

2023年11月，FASB发布了会计准则更新2023-07，“可报告分部披露的改进”（“ASU2023-07”），其中要求按分部披露重大费用，并对以前需要每年披露的项目进行中期披露。ASU2023-07将追溯适用，并在2023年12月15日之后的年度报告期间和2024年12月15日之后开始的财政年度的中期期间生效。我们采用ASU 2023-07，这些披露包含在我们的合并财务报表附注16中。

2023年12月，FASB发布了会计准则更新2023-09，“所得税披露的改进”（“ASU2023-09”），其中规定了主要与所得税率对账和支付的所得税相关的额外披露。ASU 2023-09要求实体每年使用金额和百分比披露所得税率调节，同时考虑几类调节项目，包括州和地方所得税、外国税收影响、税收抵免和非应税或不可扣除项目等。调节项目的披露须遵守数量门槛，并按性质和管辖区分开来。ASU 2023-09还要求实体披露向联邦、州和外国司法管辖区以及个别司法管辖区支付或收到的净所得税，但须遵守5%的量化门槛。ASU2023-09可在前瞻性或追溯性基础上采用，并在允许提前采用的情况下自2024年12月15日之后开始的年度报告期间生效。我们正在评估ASU2023-09对我们合并财务报表披露的影响。

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露，要求所有公共业务实体提供额外披露的费用性质，包括在损益表中。本ASU在未来基础上对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效，允许提前采用。我们目前正在评估对我们财务报表披露的影响。

证券估值：

该公司分类为现金等价物、股本证券和可供出售固定收益证券的证券包括主要投资于短期美国政府证券的货币市场基金份额、包括ETF在内的股票投资和主要投资于短期美国国库券的固定收益证券，以及在较小程度上按照FASB的ASC 820的公允价值计量主题要求估值的银行存单。根据FASB会计准则更新第2016-01号（“ASU2016-01”），合并简明资产负债表中反映的归类为权益证券的证券按市场估值，未实现损益记录在合并简明损益表中。合并简明资产负债表中反映的分类为可供出售固定收益证券的证券按市场估值，未实现损益（扣除适用税项）作为股东权益的单独组成部分报告。出售权益证券的投资损益为出售收益与期初或购买日（如较后）权益证券的公允价值之间的差额。出售可供出售固定收益证券的投资损益是出售收益与证券成本之间的差额。出售所有证券的投资损益于交易日期记入收益，并按已识别成本法厘定。

公司将其股本证券和可供出售的固定收益证券分类为流动资产，以适当反映其流动性，并在需要时确认其拥有可供出售的流动资产这一事实。

证券交易所上市证券和ETF份额的市场估值以每月最后一个营业日的收盘销售价格为基础。公司固定期限美国政府债务证券的市场价值采用公开报价的市场价格确定。现金等价物包括对货币市场基金的投资，这些基金主要投资于根据1940年法案第2a-7条规则估值的美国政府证券。

FASB的ASC的公允价值计量主题将公允价值定义为公司在投资的主要或最有利市场上及时将投资出售给独立买方时将收到的价格。公允价值计量专题建立了三层层次结构，以最大限度地利用可观察的市场数据，最大限度地减少不可观察输入值的使用，并为披露目的建立公允价值计量分类。输入广泛地指市场参与者在为资产或负债定价时使用的信息，包括关于风险的假设。风险的例子包括用于计量公允价值的特定估值技术中固有的风险，例如估值技术输入中固有的风险。输入分为可观测或不可观测。可观察输入值是反映市场参与者在根据从独立于报告实体的来源获得的市场数据对资产或负债进行定价时所使用的假设的输入值。不可观察的投入是反映报告实体自己对市场参与者根据当时情况下可获得的最佳信息在为资产或负债定价时所使用的因素的假设的投入。

投入的三层层次总结在下面列出的三个广泛的层次。

Level 1 –相同投资在活跃市场的报价

第2级–其他重要的可观察输入值（包括类似投资的报价、利率、提前还款速度、信用风险等）

第3级–重大不可观察输入值（包括公司在确定投资公允价值时的自身假设）

以下总结了公司投资的公允价值计量水平：

公司无期货、远期、掉期合约等其他金融工具。截至2026年1月31日和2025年4月30日止期间，没有第3级投资。公司不存在以公允价值计量的负债。

广告费用：

公司在发生时支出广告费用。

所得税：

该公司根据FASB的ASC的所得税主题计算其所得税拨备。递延税项负债和资产是根据已反映在综合简明财务报表中的事件的预期未来税务后果确认的。递延税项负债和资产是根据特定资产和负债的账面价值和计税基础之间的差异确定的，使用预期差异将转回的年份现行有效的税率。公司采用ASU2015-17，所得税（主题740）的规定，并在合并简明资产负债表上将所有递延税项归类为长期负债。

FASB的ASC的所得税主题为所有实体建立了财务报表确认在提交纳税申报表时所持头寸的利益（包括实体是否在特定司法管辖区应纳税）的最低门槛，并要求进行某些扩大的税务披露。截至2026年1月31日，管理层已根据诉讼时效审查了仍需进行税务审计的年度的税务状况，评估了所涉问题，并确定对公司的财务报表没有重大影响。

每股收益：

每股收益基于每期已发行普通股和普通股等价物的加权平均股数。在该期间重新获得的任何股份都按其未偿还部分的期间加权。公司不存在来自已发行股票期权、认股权证、限制性股票或限制性股票单位的任何具有潜在稀释性的普通股。

现金及现金等价物：

就综合简明现金流量表而言，公司将所有于银行持有的现金及原到期日少于三个月的短期流动投资视为现金及现金等价物。截至2026年1月31日和2025年4月30日，现金等价物分别包括45,995，000美元和33,615，000美元，用于投资于投资于短期美国政府证券的货币市场共同基金的金额。

附注2-投资：

根据FASB的ASC 321，Investments-Equity Securities和FASB的ASC 320，Investments-Debt Securities，公司及其子公司持有的投资被分类为权益证券和可供出售固定收益证券。本公司所有证券均为可随时出售或期限为十二个月或以下，并在综合简明资产负债表上分类为流动资产。

权益证券：

合并资产负债表上的股票证券，包括为股息收益率而持有的ETF，这些ETF试图复制某些股票指数的表现，以及主要持有金融机构优先股的ETF。

截至2026年1月31日和2025年4月30日，权益证券的总成本包括对SPDR系列信托标普股息ETF（SDY）、First TrustValue LineTERM3股息指数ETF（FVD）、ProShares Trust 标普 500 Dividend Aristocrats ETF（NOBL）、iShares DJ Select Dividend ETF（DVY）、iShares Preferred and Income Securities ETF（PFF）以及其他交易所交易基金和普通股股本证券的投资总额分别为16,916，000美元和15,513，000美元，公允价值分别为25,541，000美元和20,879，000美元。

截至2026年1月31日和2025年1月31日止九个月的股本证券销售收益分别为32.8万美元和317.3万美元。

权益证券于2026年1月31日的账面价值及公允价值如下：

权益证券于2025年4月30日的账面价值及公允价值如下：

国债证券（固定收益证券）：

固定收益证券由美国境内联邦、州和地方政府发行的存款证明和证券组成。

截至2026年1月31日和2025年1月31日的九个月内，分类为可供出售的政府债务证券的到期收益和销售收益分别为15,303，000美元和38,469，000美元。截至2026年1月31日，累计其他综合收益包括未实现损失5,000美元，扣除递延税收优惠1,000美元。截至2025年4月30日，累计其他综合收益包括未实现亏损83,000美元，扣除递延税收优惠17,000美元。

分类为可供出售的固定收益证券于2026年1月31日的总成本和公允价值如下：

分类为可供出售的固定收益证券的未实现亏损毛额减少78000美元，扣除递延所得税负债16000美元，计入截至2026年1月31日合并简明资产负债表的累计其他综合收益。

分类为可供出售的固定收益证券于2025年4月30日的总成本和公允价值如下：

分类为可供出售的固定收益证券未实现亏损毛额减少237000美元，扣除递延所得税负债50000美元，计入截至2025年4月30日合并资产负债表的累计其他综合收益。

分类为可供出售的政府债务证券于2026年1月31日及2025年4月30日的平均收益率分别为4.1%及4.3%。

投资收益/（亏损）：

投资收益/（损失）包括以下各项：

2026和2025财年出售的股本证券的应税已实现收益/（亏损），通常是销售收益与我们原始成本之间的差额，在2026财年为收益61,000美元，在2025财年为亏损124,000美元。

对未合并实体的投资：

权益法投资：

截至2026年1月31日和2025年4月30日，公司在合并简明资产负债表上对EAM Trust的投资分别为60,985，000美元和60,807，000美元。

VLI在2026年1月31日和2025年4月30日对EAM的投资价值反映了初始时55,805，000美元的出资公允价值，其中包括VLI向EAM资本账户贡献的超过营运资金需求的5,820，000美元现金和流动证券，加上VLI在其初始投资之后至合并简明资产负债表日期期间EAM每季度向VLI提供的无投票权收入和无投票权利润减去分配后的份额。

预计EAM将有足够的流动性并赚取足够的利润来进行当前和未来的运营，因此EAM的管理层将不需要额外的资金。

公司监测其对EAM信托的投资是否存在减值，以确定是否发生了可能对投资的公允价值产生重大不利影响的事件或情况变化。减值指标包括但不限于：（a）被投资方的盈利表现、资产质量或业务前景显著恶化，（b）被投资方的监管、经济或技术环境发生重大不利变化，（c）被投资方经营所在行业的一般市场状况发生重大不利变化，或（d）对被投资方的持续经营能力产生重大担忧的因素，例如负现金流、营运资金不足或不符合法定资本和监管要求。EAM在2026或2025财年没有为其资产记录任何减值损失。

EAM向公司提供的EAM投资管理业务的组成部分如下：

（1）代表EAM的净收入，在给予Value Line的无投票权收入权益生效后，但在分配给有投票权的利润权益持有人以及就其50%的无投票权利润权益分配给公司之前。

（1）在2026年1月31日和2025年4月30日，EAM的总负债包括应付VLI的应计无投票权收入利息和无投票权利润利息，分别为4,702，000美元和4,493，000美元。

附注3-可变利益实体

该公司持有EAM的无投票权收入权益和50%的无投票权利润权益，EAM是Value Line资产管理和共同基金分销业务的顾问。EAM被视为与公司有关的VIE。公司根据对EAM的目的和设计、EAM中可变利益的条款和特征以及EAM旨在产生并传递给可变利益持有人的风险的定性评估，确定将EAM合并为VIE。除EAM外，公司并无任何其他VIE的权益。

该公司已确定其在EAM中没有控股财务权益，因为它没有权力指导EAM对其经济绩效影响最大的活动。Value Line不持有EAM任何有表决权的股票，也不参与EAM的日常活动或运营。尽管EAM信托协议为Value Line提供了一定的同意权，并包含了与EAM活动相关的某些限制性契约，但这些被视为保护性权利，因此Value Line并不保持对EAM的控制权。

此外，虽然EAM预计将盈利，但存在可能亏损运营的风险。虽然EAM中所有的利润权益股东都会根据EAM的运营风险而发生变动，但Value Line在EAM中的无投票权收入权益是EAM收入中的优先权益，而不是EAM中的利润权益，因此Value Line认为其所面临的风险比利润权益的其他持有者相应地要小。

除EAM信托协议中的合同约定外，公司未向EAM提供任何明确或隐含的财务或其他支持。Value Line没有义务在未来为EAM提供资金，因此没有超出其初始投资以及在EAM中保留的任何未分配收入和利润权益的损失。下表列出了EAM的总资产、因参与EAM而遭受损失的最大风险，以及公司在其合并简明资产负债表中为其在EAM的权益记录的资产和负债的价值。

（1）在合并简明资产负债表的长期资产范围内列报。

附注4-补充现金流量信息：

现金、现金等价物、受限制现金的调节：

下表提供了合并简明现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与合并简明现金流量表中显示的相同金额的总和。

所得税缴款：

公司缴纳所得税情况如下：

附注5-员工利润分享及储蓄计划：

公司及子公司的基本所有员工均为Value Line, Inc.利润分享与储蓄计划（“计划”）的成员。一般来说，这是一项合格的缴款计划，其中规定了一项可酌情决定的年度公司缴款，该缴款是根据符合条件的雇员的工资和计划中定义的合并净营业收入金额的公式确定的。截至2026年1月31日和2025年1月31日的九个月，在2026财年和2025财年，作为费用列入综合简明损益表的工资和员工福利的估计利润分享计划供款分别为311,000美元和287,000美元。

附注6-综合收益：

FASB的ASC综合收益专题要求在报告运营净收入之外还需要报告综合收益。综合收益是一种更具包容性的财务报告方法，包括披露某些财务信息，否则这些信息将不会在净收入的计算中确认。

截至2026年1月31日和2025年1月31日，公司持有的固定收益证券包括银行存单和美国联邦政府发行的证券，这些证券在综合简明资产负债表上被归类为可供出售证券。扣除递延所得税后的固定收益证券估值变动已在公司综合简明资产负债表的累计其他综合收益中入账。

截至二零二六年一月三十一日止九个月的综合简明收益及股东权益变动表所包括的全面收益的组成部分如下：

截至2025年1月31日止九个月综合简明损益表及股东权益变动表所包含的全面收益构成部分如下：

附注7-关联交易：

投资管理（概览）：

该公司在EAM、The Asset Manager to the Value Line共同基金中拥有可观的无投票权收入和无投票权利润权益。因此，尽管公司对该业务产生的现金流保持着重大利益，并获得无投票权的收入和无投票权的利润利益，如下文所述，公司并未将该业务作为一个单独的业务部门进行报告。

EAM在2026年1月31日管理和/或分配的Value Line基金的总资产为42.0亿美元，比EAM在2025年1月31日管理和/或分配的Value Line基金的总资产49.7亿美元低15.5%。

公司来自EAM的无投票权收入和无投票权利润权益使其有权从EAM的共同基金和独立账户业务中获得EAM收入（不包括分配收入）的41%至55%的季度分配以及EAM剩余利润的50%（在某些有限情况下可临时增加）。投票利润权益持有人将获得EAM剩余利润的另外50%。根据EAM信托协议的规定，分配不低于EAM每个财政季度应支付利润的90%。Value Line在EAM收入中所占的百分比是每个财政季度计算的。

EAM Trust-VLI的非投票收入和非投票利润权益：

公司持有EAM的无投票权收入和无投票权利润权益，这使公司有权从EAM收取EAM来自其共同基金和独立账户业务的投资管理费收入的41%至55%不等的金额。EAM目前没有单独管理的账户客户端。

公司将其在EAM的无投票权收入权益和无投票权利润权益的收入记录如下：

截至2026年1月31日，该公司对EAM的投资包括一笔4,702，000美元的应收款项，这笔钱是无投票权收入份额和无投票权利润份额的季度分配。该款项随后及时支付给公司。

与母公司的交易：

在截至2026年1月31日和2025年1月31日的九个月期间，公司分别因代表公司向母公司Arnold Bernhard and Co.，Inc.（“母公司”）支付的款项和提供的服务获得了220,000美元和226,000美元的补偿。于2026年1月31日及2025年4月30日，合并简明资产负债表上并无应收母公司款项。

公司是与母公司的分税安排的一方，该安排在他们之间分配两家公司的税务负债。该公司在截至2026年1月31日和2025年1月31日的九个月内分别向母公司支付了4,600，000美元和3,958，000美元的联邦税款。

母公司不时在市场上购买公司普通股的额外股份，当且作为母公司认为适当时。母公司未来可能会不时追加购买公司普通股。截至2026年1月31日，母公司拥有公司普通股流通股的91.97%。

附注8-联邦、州和地方所得税：

根据FASB的ASC所得税专题的要求，公司计提的所得税准备金包括以下各项：

2017年12月22日，原名《减税和就业法案》（“《税法》”）的H.R.1颁布。《税法》将美国联邦所得税税率（“联邦税率”）从35%下调至21%，自2018年1月1日起生效。因此，公司在2019财年和之后的每一年使用21%的联邦税率计算联邦所得税费用。

整体有效所得税率，占截至2026年1月31日止九个月及2025年1月31日止九个月税前普通收入的百分比分别为26.10%及25.60%。与2025年1月31日相比，截至2026年1月31日止九个月的有效税率较高，主要是由于某些州的州和地方所得税分配发生变化以及有关联的州增加，导致州和地方所得税税率从4.85%提高到5.32%。公司的年化整体有效税率波动，除了税法变化外，还包括但不限于不产生税务后果的项目与所得税前比率的增减、公司在税务管辖区之间的地域利润组合、各地采用的征税方法、对现有税法的新解释以及与税务机关的裁决和结算。

递延所得税这一负债，是对公司资产和负债的财务报告基础与计税基础之间的暂时性差异计提的。暂时性差异导致公司长期递延所得税负债的税务影响如下：