美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
7月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从_到_的过渡期
委员会文件编号：
001-38413
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（其章程所指明的注册人的确切名称）
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（国家或其他司法
公司或组织）
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（I.R.S.雇主
识别号码）
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（主要行政办公室地址）
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注册人的电话号码，包括区号：（
408
)
533-0288
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：
无
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如果注册人是经修订的1933年《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
否☐
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
没有
注册人的非关联公司持有的普通股的总市值，基于2025年1月31日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）注册人普通股股票的收盘价，该交易日由纳斯达克全球精选市场报告，约为$
17.9
十亿。
截至2025年8月29日，注册人已发行普通股的股份数量为
158,300,823
.
以引用方式纳入的文件
注册人与其2025财年年度股东大会相关的最终代理声明的部分内容通过引用并入本表10-K第III部分（如有注明）。此类代理声明将在本10-K表格年度报告所涉及的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。
Zscaler, Inc.
目 录
| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
| 项目1c。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于10-K表格的年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，包括但不限于关于我们的财务前景和市场定位的陈述。这些前瞻性陈述是在首次发布之日作出的，基于当前的预期、估计、预测和预测以及管理层的信念和假设。“相信”、“可能”、“将”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“预期”以及传达未来事件或结果不确定性的类似表述旨在识别前瞻性陈述。
这些前瞻性陈述包括但不限于涉及以下方面的陈述：
•宏观经济和地缘政治事件、发展和条件对我们业务的影响；
•我们未来的财务表现，包括我们对我们的收入、收入成本、毛利或毛利率、运营费用（包括销售和营销、研发以及一般和管理费用的变化）的预期，以及我们实现并保持未来盈利能力的能力；
•我们云平台的市场接受度；
•我们市场竞争加剧的影响和我们有效竞争的能力；
•我们维护云平台安全性和可用性的能力；
•我们维持和扩大客户群的能力，包括吸引新客户；
•我们开发新解决方案或增强现有解决方案的能力，包括人工智能和机器学习能力，并将其及时推向市场；
•市场接受任何新的解决方案或对我们现有解决方案的增强；
•我们业务和经营所在市场的预期趋势、增长率和挑战；
•我们的业务计划和我们有效管理增长和相关投资的能力；
•关于未来运营的信念和目标；
•关于未来收购、战略投资、伙伴关系和联盟的信念和目标，以及我们成功整合已完成收购的能力；
•我们与第三方的关系，包括渠道合作伙伴；
•我们维护、保护和增强知识产权的能力；
•我们成功抗辩对我们提起的诉讼的能力；
•我们在现有市场和新市场成功扩张的能力；
•有足够的现金来满足至少未来12个月的现金需求并偿还我们的未偿债务；
•我们在未来债务或股权融资中筹集额外资本的需求和能力；
•我们对2028年票据结算的预期（定义见附注10，本年度报告10-K表格其他地方所载合并财务报表的可转换优先票据);
1
•我们遵守目前适用于或将适用于我们在美国和国际业务的法律法规（包括关税和贸易法规）的能力；
•关于法律发展对我们业务的影响的信念；
•对合格员工和骨干人员的吸引和留用；以及
•我们普通股的未来交易价格。
这些前瞻性陈述受到多项风险、不确定性和假设的影响，包括本年度报告10-K表格其他地方的“风险因素”中描述的风险、不确定性和假设。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营，新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，本年度报告中关于10-K表格的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示存在重大不利差异，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。
本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担更新本年度报告中关于表格10-K的任何前瞻性陈述以反映本年度报告中关于表格10-K的日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。
2
第一部分
项目1。商业
概述
我们使我们的客户能够在数字世界中取得成功，在这个世界中，技术决策不仅影响增长和竞争力，还直接影响企业风险。我们成立于2007年，当时正值云采用和移动性的早期阶段，基于这样一种愿景，即随着云成为新的数据中心，互联网将成为新的企业网络。
我们正确地预测到，随着云的快速采用和劳动力流动性的增加，传统的周界安全方法将无法保护用户和数据，变得昂贵得令人望而却步，并提供糟糕的用户体验。企业现在依赖外部软件即服务或SaaS应用程序来实现关键业务功能，并且已经或正在将其内部管理的应用程序迁移到公共云基础设施。因此，用户现在期望能够无缝访问应用程序和数据，无论它们托管在哪里，从任何设备，在世界任何地方。人工智能（AI）的出现和迅速采用，正在彻底改变云采用和移动性的变革影响。人工智能正在从根本上改变组织的运营方式，带来新的网络安全威胁和IT挑战。
我们的云原生、多租户架构分布在全球160多个公共交易所和边缘的数千个私人交易所，这使得安全和业务策略接近超过185个国家的用户和设备，并提供快速、安全和可靠的访问。每天，我们拦截超过2.25亿次威胁，执行超过25万次独特的安全更新。我们的客户受益于我们不断扩展的生态系统的云安全效果，并通过我们先进的AI和ML能力得到增强，因为一旦检测到新的威胁，它可以在几分钟内在我们的客户群中被阻止。
世界上许多最大的企业和政府机构都依赖我们的解决方案来帮助他们加速迁移到云端。我们在所有主要地区拥有超过9400个客户，重点是更大的组织。我们目前将大约40%的福布斯全球2000强和超过45%的财富500强公司视为客户。我们的客户涵盖每一个主要行业，包括金融服务、医疗保健、保险、制造业、汽车、航空公司和运输、综合企业、消费品和零售、媒体和通信、公共部门和教育、能源、技术和电信服务。
我们经历了显着增长，收入从2023财年的16.17亿美元增长到2024财年的21.678亿美元，再到2025财年的26.731亿美元，收入同比增长分别为34%和23%。我们在2025财年、2024财年和2023财年分别经历了4150万美元、5770万美元和2.023亿美元的净亏损。我们预计，在可预见的未来，我们将继续产生净亏损。
我们首创了云平台，Zscaler零信任交易所TM平台，这代表了架构设计以及网络和安全方法的根本性转变，使公司能够安全地加速其数字化转型计划。
Zscaler Zero Trust Exchange是一个云原生平台，它实现了Zero Trust原则，可以安全地连接用户、设备、应用程序和工作负载，包括AI代理，而无需依赖传统的轴辐式网络架构和以防火墙为中心的安全性。对于想要在当今数字世界竞争的组织来说，这些技术已成为转型的障碍。防火墙和虚拟专用网络（VPN）在企业网络周围创建了一个边界，边界内的一切都被隐含地信任。这是勒索软件攻击的根本原因之一。Zscaler的零信任模型基于用户、工作负载、设备和AI的原则运行
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默认情况下，代理不受信任，无论他们连接的网络是什么。这种方法减少了攻击面并防止横向威胁移动，同时提高了业务弹性。我们认为，与AI相结合的零信任正在迅速成为企业安全架构的新基础。Zscaler正在开创这种Zero Trust + AI的融合，使企业能够以更安全、更可扩展、更具弹性和越来越适应现代世界的方式接受技术。
我们不断发展的平台为我们的客户提供了一种灵活且可扩展的方法，以更好地保护他们的运营、优化用户体验、消除复杂性、降低成本并应对人工智能和未来新技术的挑战和机遇。随着威胁形势的演变以及公司希望进一步拥抱人工智能和云，我们的平台已经发展成为专注于四个核心解决方案：无处不在的零信任、无处不在的数据安全、面向人工智能和代理运营的安全。
•到处都是零信任–将零信任原则扩展到所有地点–分支机构、校园、云、工厂、实体、用户、工作负载、物联网/OT系统和自主AI代理。
•数据安全无处不在–是Zscaler在整个生命周期中保护敏感信息的方法，从创建到存储、传输和访问，无论位置、设备或应用程序如何。
•人工智能的安全–允许组织安全地接受公共和私人AI应用程序。
•机构操作–指集成先进的AI技术，为安全运营（SecOps）和IT运营（ITOps）这两个团队赋予更高的效率和可操作的洞察力。
到处都是零信任
我们的Zero Trust Exchange云安全平台通过部署我们全面和集成的解决方案，交付我们核心的Zero Trust Everywhere产品，每一个都在云中原生构建，为数字化转型提供动力。
Zero Trust Everywhere跨越三个核心域：Zero Trust Users，用户永远不会被放置在企业网络上；Zero Trust Cloud，其中工作负载仅通过交易所进行通信；以及Zero Trust Branch，其中分支机构、工厂、仓库、IoT/OT设备和自主AI代理作为独立实体得到保护，仅通过基于策略的访问进行连接。这些能力共同提供了一个统一的零信任架构，用专为现代企业打造的模型取代了传统的防火墙、VPN和SD-WAN。
零信任用户
人仍然是企业安全最薄弱的环节。损坏的凭据、非托管设备和网络钓鱼攻击仍然是许多违规行为的切入点。零信任用户旨在通过假设默认情况下没有用户被信任来保护劳动力、第三方、企业对企业或B2B、合作伙伴和供应商。每个用户——内部或外部、在任何设备上、从任何位置——都必须证明自己的身份、展示安全姿态并满足策略要求，然后才能被授予对应用程序的访问权限。
这种方法消除了将用户置于企业网络上的风险。相反，用户只连接到他们被授权使用的特定应用程序——无论是SaaS、互联网、人工智能应用程序还是托管在数据中心、云或工厂中的私有应用程序。通过移除网络路径，如果用户受到威胁，威胁就不能横向移动。
通过将每个用户都视为不受信任，持续分析风险并执行自适应、每会话策略，零信任用户降低了泄露的可能性，保护了敏感数据，并确保每个人都能获得安全、可靠的体验
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访问企业应用程序和服务。Zscaler通过以下核心服务提供此功能：Zscaler Internet AccessTM，或ZIATM，Zscaler Private AccessTM，或ZPATM，以及Zscaler Digital ExperienceTM，或ZDXTM.
Zscaler互联网接入
ZIA提供对外部管理应用程序的安全访问，包括SaaS应用程序和互联网目的地，无论设备、位置或网络如何。ZIA提供跨所有端口和协议的内联内容检查和防火墙访问控制，以保护组织和用户免受外部威胁，保护动态数据并防止数据泄露到未经授权的站点。政策跟随用户在任何设备上提供相同的保护，无论位置如何；任何政策更改都对全球用户强制执行。我们的内联云安全平台评估并关联内容的风险，以防止复杂的攻击，包括勒索软件和网络钓鱼。该云平台将AI和机器学习（ML）应用于每天超过5000亿笔交易，以快速识别和阻止未知威胁，并识别和分类未知目的地。
ZIA启用以下功能：
网络威胁能力–我们的整体、面向未来的威胁防御功能能够使用一系列方法和技术来保护免受威胁。我们的威胁预防能力提供了多层保护，以防止复杂的勒索软件、网络钓鱼和零日网络攻击。基于最小权限原则，我们的代理架构支持大规模的全传输层安全（TLS，/Secure Sockets）层检查，用户和应用程序之间的连接基于身份、上下文和业务策略进行代理。我们提供的功能传统上是由不同的、独立的产品提供的。我们核心的云平台威胁防范能力包括：
•高级威胁防护：我们的高级威胁保护功能使用包括AI/ML、高级启发式、签名和声誉在内的技术来提供实时保护，防止恶意互联网内容，如浏览器漏洞利用、脚本、零像素iFrame、恶意软件和僵尸网络回调。每天对Zscaler云执行超过250,000次独特的安全更新，以保护组织。一旦我们检测到对用户的新威胁，我们就会在所有客户中为所有用户屏蔽它。我们称之为“云安全效应”。
•沙盒：我们的云沙盒使企业能够通过分析未知文件的恶意行为来阻止零日漏洞攻击和高级持续威胁，并且它可以扩展到每个用户，无论位置如何。我们的云沙盒被设计和构建为多租户，允许客户使用人工智能以及其他分析来确定应该发送哪些流量进行引爆。作为一个一体化的云安全平台，客户可以按用户和目的地设置策略，以防止患者为零的场景，并在云沙箱中对可疑文件进行分析、保存和引爆，然后再将其发送给用户。
•浏览器隔离：我们的云浏览器隔离功能创建了一个隔离的浏览会话，使用户能够访问互联网上的任何网页，而无需将网页提供的任何网页内容下载到本地设备或公司网络上。通过云浏览器隔离，用户不会直接访问活跃的网页内容；相反，只会向用户交付像素的安全渲染。网页内容中可能隐藏的恶意代码被拒之门外。客户可以根据具体政策和/或根据我们的AI启用的风险确定自动选择和隔离流量。云浏览器隔离和云沙箱相结合，使管理员能够执行内容解除武装和重建，以实现无活动内容的文件扁平化、消毒和安全交付。
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Zscaler私有访问
ZPA提供零信任网络访问，以安全访问内部托管的应用程序，这些应用程序可以内部托管在数据中心中，也可以托管在私有云或公有云中。ZPA是围绕四个关键原则设计的，这些原则从根本上改变了用户访问内部应用程序的方式：
•将用户连接到应用程序，而无需将用户带到网络上，防止横向移动；
•永远不要将应用程序暴露在互联网上；
•不依赖网络分割的传统方法对应用程序进行分段访问；以及
•提供无VPN的互联网远程访问。
ZPA利用了一个全球策略引擎，该引擎管理对内部管理的应用程序的访问，无论其位于何处。如果授予用户访问权限，我们的ZPA解决方案仅将用户的设备连接到授权应用程序，而不会暴露应用程序的身份或位置。因此，应用程序不会暴露在互联网上，进一步限制了外部攻击面。这将降低成本和复杂性，同时提供更好的安全性和改进的用户体验。
我们的ZPA解决方案包括广泛的功能，我们将其按以下领域分类：
•网络威胁保护和数据保护：我们的ZPA解决方案提供了与通过我们的ZIA解决方案应用于互联网流量的相同的网络威胁保护和数据保护功能。
•应用程序发现：类似于云访问安全代理，或CASB，用于互联网托管SaaS应用程序的应用程序发现报告，我们的ZPA解决方案提供内部管理应用程序的粒度发现，以帮助创建和监督细分策略。由于我们的ZPA解决方案位于应用程序层，并且是基于名称或域的，因此组织可以快速无缝地识别其内部管理的应用程序，然后轻松地提供适当的策略。
•安全应用程序访问：由于我们的ZPA解决方案提供了与内部管理的应用程序和资产的无缝连接，无论是在云端、企业数据中心还是两者中，管理员可以从单个控制台设置全局策略，从而实现与用户所在网络无关的策略驱动访问。通过创建对应用程序的无缝访问，无论用户的网络如何，我们的ZPA解决方案消除了对传统远程访问VPN、反向代理和其他类似产品的需要。
•应用程序细分：我们的架构提供了能够实现用户和应用程序级别细分的能力，这是对传统网络细分的巨大改进。由于每个用户到应用程序的连接都用微隧道进行分割，每一个都是特定用户和特定应用程序之间的临时会话，因此防止了整个网络的横向移动，从而显着降低了安全风险。由于用户只被授予对他们有权限的应用程序的访问权限，而没有被授予对网络的完全访问权限，因此微隧道消除了对内部防火墙的需要。
•应用程序保护：我们的ZPA解决方案使用微隧道在经过身份验证的用户和内部管理的应用程序之间发起仅出站连接。向用户提供访问权限，无需将其带入企业网络，也无需将应用程序暴露于互联网。内部管理的应用程序不可发现或识别。由于没有入站连接和公共IP地址，因此没有入站攻击面，因此没有分布式拒绝服务或DDoS攻击的威胁。对于允许的连接，我们的ZPA解决方案还提供了Web应用程序防火墙功能，包括针对威胁的OWASP Top 10保护，例如结构化查询语言注入和跨站点脚本，以阻止常见的攻击向量。
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•减少攻击面：我们的架构利用了从用户到Zero Trust Exchange平台出站的inside out连接，这使得客户可以拒绝所有入站连接。这通过不将所有设备、应用程序、设备或工作负载的IP地址暴露到互联网上来减少它们的攻击面。减少的攻击面导致更低的零日应用程序漏洞暴露，并消除了DDoS缓解的需要。
•浏览器隔离：我们的云浏览器隔离与我们的ZPA解决方案一起使用，为内部Web应用程序提供隔离会话，而不允许数据向下传输到非托管设备或将活动内容上传到敏感的内部应用程序。将云浏览器隔离与基于浏览器的访问相结合，通过有效地将敏感数据远离非托管设备，为员工、承包商和B2B合作伙伴提供了一种简化、更具成本效益的VDI替代方案。
我们的ZPA解决方案的主要用例包括：
•远程劳动力访问私有应用程序，无需遗留VPN，提供从办公室到数据中心的零信任；
•提供用户到应用程序的细分，从而消除了传统防火墙和基于VPN的安全架构启用的横向威胁传播风险；
•为非雇员提供对内部应用程序的安全访问；
•将B2B客户、服务提供商和供应商安全连接到通常作为外网B2B门户部署的应用程序；
•直接上云访问托管在公有云环境中的内部托管应用程序，例如Azure、AWS和GCP；以及
•通过向命名用户提供对命名应用程序的访问权限，在合并或收购后访问应用程序，而无需合并网络。
Zscaler数字体验
ZDX旨在衡量关键业务应用程序的端到端用户体验，为企业内的每个用户、应用程序和位置提供易于理解的数字体验评分。随着用户的移动化和应用程序迁移到云端，传统的网络性能监控工具变得越来越无关紧要。企业不再能够像拥有在自己的数据中心运行的网络和应用程序时那样，沿着传统网络路径可靠地收集性能指标或指标。ZDX利用先进的支持AI的根本原因分析，主动查明网络路径中的问题，提供详细的洞察，了解中断是否源于用户的设备、WiFi连接、本地互联网、服务提供商或目标应用程序本身。借助ZDX的扩展功能，企业现在可以利用预测分析在影响最终用户之前识别潜在的性能下降，从而实现更快的补救并最大限度地减少停机时间。此外，ZDX可以轻松区分本地化问题——例如影响单个用户、应用程序或位置的问题——与影响多个用户或位置的更广泛的系统性问题，从而确保更快、更集中的响应。管理员受益于增强的实时监控和与现有IT工作流程的无缝集成，所有这些都通过一个简单的可视化界面，无需额外的硬件或软件。
零信云
我们的零信任云提供了一个全面的解决方案，用于跨混合环境保护客户工作负载，包括公有云和私有数据中心。这个平台建立在零信任架构上，利用我们的
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Zero Trust Exchange用于集中式安全策略执行和强大的数据保护。Zero Trust Cloud旨在安全连接工作负载并检查所有流量，从而能够检测和缓解勒索软件等网络威胁，防止数据丢失并促进工作负载细分，以阻止威胁的横向移动。该策略旨在为客户提供一致的威胁和数据保护，消除攻击面，降低操作复杂性并降低总体成本。
我们的Zero Trust Cloud解决方案包含广泛的功能，我们按照以下想法对其进行分类：
•安全工作负载到Internet：我们的零信任云提供了一种解决方案，用于保护从客户工作负载到互联网的外呼通信。该功能旨在保护托管在公有云、私有数据中心或混合环境中的工作负载，当它们连接到外部资源，例如应用程序编程接口，或API、SaaS平台、第三方服务或AI代理时。我们的零信任模型不是信任底层网络，而是建立在验证工作负载本身的身份并对任何互联网绑定请求执行粒度访问策略的基础上。为防范网络威胁和数据丢失，该解决方案执行云端规模的TLS检查，旨在识别和阻止恶意攻击，并防止敏感数据未经授权从我们客户的云工作负载中泄露。
•零信任网关：Zero Trust Gateway是Zero Trust Cloud的一种新部署模型，可显着提高运营效率。客户现在可以快速部署Zero Trust Cloud。Zero Trust Gateway是云服务提供商中提供的完全托管的Zscaler服务，允许客户使用最优化的路径通过端点服务将流量路由到Zscaler。这使得能够对流量进行实时检查和过滤，防止未经授权的访问并减轻威胁。Zero Trust Cloud通过Zero Trust Gateway部署，可跨多云环境保护workload到Internet和workload到workload的流量，无需传统的云防火墙、VPN、快速路由或直接连接。
•工作负载微分段：我们的Workload Microsegmentation解决方案保护公有云和数据中心内的关键任务应用程序，以阻止横向威胁移动，防止应用程序受损并降低数据泄露的风险。我们基于代理的产品解决方案利用了一种创新的、人工智能支持的方法，该方法比传统的细分解决方案更易于部署和操作，并通过验证通信应用软件、服务和流程的身份来提高东西通信的安全性，以实现零信任环境。这减少了攻击面，从而降低了应用程序泄露和数据泄露的风险。
零信任分支
我们的零信任分支解决方案带来了零信任原则，以保护分支机构、工厂、数据中心和校园之间和内部的通信安全。它将分支机构重新想象为独立的“类似咖啡馆”的环境，通过宽带、5G或卫星直接连接到我们的零信任交易所。网络成为纯粹的传输，而业务策略决定了谁可以访问什么、何时以及在何处。有了这个模型，分支变得像岛屿一样，在互联网上是看不见的，显着减少了攻击面，消除了横向威胁移动。这消除了对南北防火墙、VPN、网络访问控制或NAC、系统和昂贵的路由基础设施的需要，从而大幅降低了复杂性、风险和成本。
基于MPLS或传统SD-WAN解决方案构建的传统分支架构固有地支持横向移动，允许一个位置上的受损设备感染整个公司网络的应用程序和系统。这种模式造成了不必要的网络风险，并增加了代价高昂的复杂性。Zero Trust Branch通过消除隐性信任和横向移动、阻止勒索软件和恶意软件传播来中和这种风险。
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我们的Zero Trust Branch解决方案包含广泛的功能，我们按照以下想法对其进行分类：
•零信任SD-WAN：我们的零信任SD-WAN解决方案通过我们的直接到云为分支机构和数据中心提供快速、可靠的互联网和私有应用程序访问TM提供强大安全性和操作简单性的架构，能够通过虚拟机或购买即插即用设备进行本地部署。我们的零信任SD-WAN解决方案通过我们的零信任交换平台将用户和物联网/OT设备连接到应用程序，从而消除了横向威胁移动。分支机构的流量可以安全地直接转发到零信任交易所，在那里可以申请ZIA或ZPA策略，对分支机构和数据中心通信进行全面的安全检查和基于身份的访问控制。
•零信任设备细分：我们的零信任设备分割解决方案为企业IT和OT环境提供了无代理分割，创建了一个“一体网络”，即使是同一网络上的设备也只能在获得授权的情况下相互通信。Zero Trust SD-WAN与Zero Trust Device Segmentation的结合扩展了Zero Trust Exchange平台，以保护具有关键OT基础设施的分支机构、校园、工厂和工厂的东西向流量，消除了对东西向防火墙、NAC和传统微分段解决方案的需要，同时提供了操作简单性。
数据安全无处不在
我们的数据安全功能使企业能够防止用户、设备、服务器、工作负载和AI代理未经授权共享或泄露机密信息，从而降低我们客户的业务和合规风险。我们通过AI驱动的自动数据发现，提供对用户和应用程序之间的数据流、工作负载到工作负载、API到API以及应用程序到LLM的内联监控，从而降低无意中传输敏感数据和知识产权的风险。我们还提供跨广泛数据存储的带外发现和补救数据风险，包括SaaS、IaaS/PaaS、云数据湖和仓库以及本地系统。核心云平台数据安全服务包括：
•先进的AI驱动数据分类：我们的数据分类引擎利用各种技术和技巧来识别客户敏感数据。预定义、自定义词典和自动化AI发现工具通过利用高效的模式匹配算法、正则表达式、基于AI的训练模型和关键字来识别敏感的客户数据。其他先进的分类技术，包括精确数据匹配、索引文档匹配和基于ML的光学字符识别，使我们的客户能够识别和保护跨越数十亿个独特结构化数据字段的敏感数据。
•企业数据防丢失：我们的数据丢失预防或DLP技术使企业能够提醒和/或阻止敏感数据跨泄露通道的传输或共享。这包括移动到外部互联网目的地和非托管端点的内联数据、通过带外API集成在SaaS环境中保持静止的数据、保护Azure、AWS和GCP中的公有云基础设施数据以及通过防止打印或复制到本地存储（包括USB设备）来保护端点。此外，我们的电子邮件DLP解决方案可保护企业电子邮件流量，包括Microsoft Exchange和Gmail。
•统一SaaS安全：我们的CASB、SaaS安全态势管理（SSPM）和我们的SaaS供应链安全相结合，发现和控制已知和未知的应用程序，识别SaaS错误配置，发现并缓解这些SaaS应用程序中存在潜在风险的第三方连接，并扫描这些应用程序中驻留的数据是否存在威胁和数据保护违规行为。通过大规模进行TLS检查，我们提供恶意软件保护、DLP和CASB功能，这些功能可以内联和带外执行，适用于特定的受制裁和未受制裁的应用程序。业务策略可以通过针对特定云应用程序的粒度访问控制来定义，例如基于不同用户或组身份上传或下载文件或在视频上发布评论的能力。
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•电子邮件安全：我们的电子邮件安全解决方案利用先进的云交付保护来保护入站和出站电子邮件流量，以抵御复杂的威胁，例如网络钓鱼、恶意软件和勒索软件。与我们的Zero Trust Exchange平台集成，它确保了全面的检查和策略执行，而无需依赖传统的电子邮件网关。该解决方案采用AI和ML来实时检测和阻止恶意有效载荷、可疑链接和受损账户。此外，该解决方案通过识别和减轻与通过电子邮件共享敏感信息相关的风险，增强了DLP。
•数据安全态势管理：我们的数据安全态势管理（DSPM）技术使企业能够在其广泛的数据存储中发现和减轻风险——包括公有云、SaaS、数据湖和仓库以及本地数据系统。高级分类和上下文分析使企业能够了解敏感数据所在位置，并发现与姿态配置、访问权限或合规性相关的风险。自动化的工作流程使组织能够补救这些风险，与Service Now和Jira等主流IT服务管理工具集成。该解决方案使组织能够主动补救数据风险，避免敏感的数据暴露或合规违规。
人工智能的安全
随着企业及其利益相关者迅速接受这项新技术，生成AI模型的出现正在从根本上改变企业。企业正在采用公共GenAI SaaS应用程序，例如ChatGPT、Microsoft Copilot、Gemini等，也在投资开发其私人AI应用程序，例如面向客户、面向员工或面向供应商的聊天机器人和代理。人工智能的日益普及正导致一种新的风险类别的出现，这种风险超越了传统的网络和数据风险，包括及时注射、毒性、训练数据泄露、模型中毒、工具中毒和其他风险。为了使我们的客户能够安全可靠地采用这些公共和私人AI应用程序，我们正在扩展我们的Security for AI应用程序组合。
面向公共AI应用的安全性–公共GenAI SaaS应用程序可以提高员工的工作效率，但它们也给组织带来了新的风险，例如数据丢失和未经授权访问机密或敏感信息。Zscaler的Public AI安全解决方案提供可见性、提供访问控制、保护敏感信息泄露并防御新出现的对抗性攻击。我们针对公共AI应用的解决方案包括：
•GenAI安全：我们的GenAI安全产品为企业提供了对生成AI工具使用的全面可见性和控制，以防止数据丢失，同时实现生产力效益。我们的解决方案允许组织创建和执行用户可以访问的生成AI工具以及他们如何与之交互的策略，包括通过安全的浏览器隔离来保护敏感数据。该平台提供了精细的控制，包括提示级别的可见性、基于AI/ML的URL过滤、DLP执行以及限制数据上传方法的能力，同时允许高效的AI交互。除了内联控件，我们的解决方案还提供对云环境中AI系统的主动发现和分析。该解决方案帮助组织处理模型扩展、识别新的AI攻击向量并管理与AI系统连接的数据。我们的解决方案还有助于保护SaaS应用程序中嵌入的AI的使用，例如Microsoft Copilot，以帮助确保Copilot正在使用的数据得到适当保护。这种全面的方法使组织能够利用生成式人工智能的创新和效率优势，同时保持强大的数据安全性和法规遵从性。
•Zscaler AI Guard for Users：我们的Zscaler AI Guard for Users保护我们客户的员工与公共GenAI应用程序之间的提示和响应。AI Guard对提示和响应执行政策，以防止毒性、及时注射、代码共享、敏感数据泄露和其他对抗性攻击。此外，AI Guard提供对提示、响应和日志事件（包括相关元数据）的精细可见性，供安全运营中心（SOC）团队使用和分析。
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私人AI应用程序的安全性–企业正在开发私人AI应用程序，例如聊天机器人和AI代理，使用大型语言模型，或LLM，例如ChatGPT、Anthropic、Gemini、Llama、DeepSeek等。我们的私有AI安全解决方案提供可见性和政策执行。我们针对私人AI应用的解决方案包括：
•AI-SPM：Zscaler AI-SPM提供对部署在客户环境中的所有AI服务、代理和模型的深度可见性。Zscaler AI-SPM利用先进的LLM分类，发现、分类和评估映射到任何AI服务的敏感数据的风险，提供所有数据及其相关风险的360度视图。
•私人LLM的AI Guard：Zscaler的AI Guard为护栏提供了专门构建的探测器，这些探测器位于LLM和私人AI应用程序之间。通过持续监控、安全部署和高级保护，AI Guard使组织能够利用AI的力量，同时保护其模型和数据免受利用。
•LLM的AI诱饵：LLM的AI诱饵旨在防止利用LLM的环境中的敏感数据泄露和未经授权的访问，从而扩展了我们现有的欺骗能力。它使用AI生成的诱饵信息来误导和消除潜在威胁，保护关键的组织资产。
机构操作
安全行动
降低网络风险是所有企业的优先事项，尤其是在执行和董事会层面，这使得整体安全运营成为我们客户的重点关注领域。我们的安全运营解决方案既包括主动式安全举措，侧重于在安全漏洞被利用之前识别它们，也包括反应式安全方案，侧重于在事件发生后发现和遏制事件。这些解决方案包括两个领域的广泛和差异化能力，分为以下领域：
积极主动的安全行动
曝光管理– ZScaler的暴露管理平台吸收和分析广泛的暴露情报源，以提供组织风险的全面视图。它集成了来自Zscaler系统的数据，例如我们的Zero Trust Exchange平台，以及来自150多个来源的第三方数据，包括：漏洞扫描；错误配置；影子IT发现和非托管设备（包括IoT/OT）；安全信息和事件管理，或SIEM；安全编排、自动化和响应系统；端点保护平台；以及全球威胁情报馈送。它还整合了资产关键性、业务影响和用户行为等上下文数据。我们的安全数据结构吸收、综合和丰富这些数据，为安全团队的暴露管理产生令人信服的见解。我们的曝光管理平台包括：
•统一漏洞管理：我们的统一漏洞管理解决方案提供了动态和可定制的优先顺序、简化的报告、用于补救的自动化工作流程以及对客户风险环境的基于风险的情景化评估。该解决方案利用我们的Data Fabric for Security来提供可操作的见解、优先风险分析和运营效率。我们的客户获得显著增强和自动化的实时分析和决策，而无需手动数据聚合和收集。
•资产敞口管理：我们的资产暴露管理能力为组织提供了对其数字攻击面的深度可见性，使他们能够在被利用之前识别、评估和修复资产漏洞。通过持续监控所有资产——无论是托管在本地、云中还是混合环境中——我们的解决方案有助于发现影子IT、错误配置、未打补丁的系统和其他隐藏的风险。该解决方案利用我们的Data Fabric for Security提供高级分析和自动化，
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根据业务影响和威胁可能性对关键暴露进行优先排序，并授权组织主动减少其攻击面并加强其整体安全态势。这种方法符合我们提供全面、可扩展解决方案的承诺，帮助客户在快速演变的威胁环境中最大限度地降低风险。
反应式安全操作
威胁管理– Zscaler提供先进的功能，包括欺骗技术、身份威胁检测以及托管检测和响应。我们对Red Canary，Inc或Red Canary的收购，通过其自动减少警报疲劳、搜寻威胁并提供更快、更准确的事件遏制的机构AI驱动的威胁检测，加强了这一产品组合。我们将把这些先进的SOC功能与我们的Data Fabric for Security集成，随着时间的推移实现更强大的SOC功能，并帮助客户减少或消除对昂贵的传统SIEM系统的依赖。我们的威胁管理产品包括：
•欺骗：我们的欺骗解决方案通过部署诱饵增强了客户在其网络中检测到敌方存在的能力。这些诱饵通过检测对手在网络中的存在并通过Zscaler平台和其他第三方解决方案使用自动编排启动缓解措施来扰乱对手。客户可以利用包括各种类型的应用程序、网络组件和物联网服务在内的各种内置诱饵库，快速部署这些功能。高保真低音量警报允许客户实施有意义的自动化工作流程，以防止横向传播。
•红色金丝雀管理检测和响应：我们通过收购Red Canary而增加的托管检测和响应（MDR）服务产品，提供威胁检测和按需事件响应服务，以增强客户的安全运营能力，并减少对广泛的内部资源或专业知识的依赖。这一能力利用先进技术，包括机构工作流程、人工智能支持的威胁情报、专家分析和自动运行手册，以识别和应对复杂的网络安全威胁。
•身份保护：攻击者通常将用户和身份作为入口点，并使用该访问权限升级权限并横向移动。我们的身份保护功能通过扫描通用身份提供程序，提供对身份错误配置和有风险权限的持续可见性。身份保护通过脚本、命令和教程形式的指导增强了这种可见性，以补救身份风险并减少客户的内部攻击面。除了预防功能外，身份保护还为基于身份的攻击提供高保真检测，例如被盗凭据、多因素身份验证旁路和权限提升技术，这些技术通常会在身份受损的情况下通过现有的防御措施。
机构IT运营
Zscaler还通过我们的ZDX产品将Agentic Operations扩展到IT。传统的IT操作依赖于孤立的监控工具，这些工具提供有限的可见性，需要跨网络、设备和应用程序进行手动故障排除。这些限制导致了较长的票证解析时间、受挫的用户和更高的运营成本。借助ZDX的扩展功能，企业现在可以利用预测分析在影响最终用户之前识别潜在的性能下降，从而实现更快的补救并最大限度地减少停机时间。ZDX利用先进的支持AI的根本原因分析，主动查明网络路径中的问题，提供详细的洞察，了解中断是否源于用户的设备、WiFi连接、本地互联网、服务提供商或目标应用程序本身。它还利用人工智能驱动的自动化，提供对用户体验、网络性能和应用程序健康的端到端可见性。凭借机构补救能力，ZDX可以检测端点问题、解决票证并主动提高性能，而无需人工干预。例如，ZDX可以识别设备错误配置、降级的应用路径或网络瓶颈，并自动纠正它们，从而减少解析时间，避免停机并创造更好的用户体验。
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通过将IT运营从被动转变为主动，ZDX使企业能够提高用户生产力和满意度，降低IT运营成本，并在全球范围内提供一致的数字体验。
我们的技术和架构
我们受到技术和创新的驱动。我们开发了一个高度可扩展、多租户、全球分布的云，能够提供互联网和SASS流量的内联检查、保护对私有应用程序的访问、保护云应用程序、管理数字体验以及扫描曝光和错误配置。我们设计了一个专门构建的三层架构，从我们的核心操作系统开始，随着时间的推移增加了多层安全和网络创新。我们的云平台受到美国和其他国家超过725项已发布和正在申请的专利的保护。我们的云分布在全球160多个公共交易所和边缘的数千个私人交易所，每天处理来自超过185个国家的用户的超过5000亿次请求。
我们的平台旨在具有弹性、冗余和高性能。它构建为在标准x86平台上运行的软件模块，而不依赖于定制硬件。平台模块分为控制平面（Zscaler Central Authority）、执行平面（Zscaler Enforcement Nodes）和日志和统计平面（Zscaler Log Servers），如下所述：
•Zscaler中央管理局：Zscaler中央管理局监控我们的整个安全云，并为软件和数据库更新、策略和配置设置以及威胁情报提供中心位置。Zscaler Central Authority实例的集合一起就像云的大脑，它们在地理上分布以实现冗余和性能。
•Zscaler执行节点：客户流量被引导到最近的Zscaler执行节点，在那里执行Zscaler中央管理局服务的安全、管理和合规策略。Zscaler执行节点还包含我们的差异化身份验证和策略分发机制，使任何用户能够随时连接到任何Zscaler执行节点，以确保全面的策略执行。Zscaler执行节点采用了完整的代理架构，旨在确保数据不被写入磁盘，以维护最高级别的数据安全。数据仅在随机存取存储器中扫描，然后擦除。日志在内存中不断创建并转发到我们的日志模块。
•Zscaler日志服务器：我们的技术内置在Zscaler执行节点中，以执行日志的无损压缩，使我们的平台能够每天收集超过130 TB的独特原始日志数据。我们不收集日志以外的客户数据，这些日志被加密并在客户选择的目的地传输到我们的日志服务器，而无需在执行节点写入磁盘。日志通过安全连接传输到我们的日志服务器，并多播到多个服务器以实现冗余。我们的仪表板为客户提供了对其流量的可见性，以启用故障排除、策略更改和其他管理操作。我们的分析能力允许客户以交互方式挖掘数十亿个交易日志，以生成报告，提供有关网络利用率和流量的洞察力。我们不依赖批量报告；我们不断更新我们的仪表板和报告，并且可以在日志到达时将其流式传输到第三方SIEM服务。无论用户位于何处，客户都可以选择将原木存放在美国或欧盟/瑞士。客户数据作为我们多租户架构的一部分被隔离。
•Data Fabric for Security：我们的Data Fabric for Security功能使组织能够跨分布式环境无缝集成、分析和处理安全数据。通过统一来自本地、云和混合网络的用户活动、应用程序、设备和工作负载的数据，我们的平台提供了对潜在威胁和漏洞的实时可见性。这种相互关联的“结构”使安全团队能够打破孤岛，关联来自多个来源的洞察力，并做出主动的、数据驱动的决策来降低风险。凭借先进的自动化和AI驱动的分析，我们的Data Fabric for Security将原始安全数据转化为可操作的
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情报，帮助组织更快地对事件做出响应，遵守监管要求，并在其日益复杂的IT生态系统中保持强大的安全态势。
我们的平台是定位于数据路径的关键集成点，可提供对互联网、云和内部应用程序的安全访问。我们与主要细分市场的关键技术和云供应商进行补充和互操作，包括身份和访问管理设备和端点管理，以及用于报告和分析的SIEM。许多这样的供应商，像我们一样，都是在云端开发的，共同为现代化的访问和安全架构提供了基础。
增长策略
互联网的日益使用以及对云和移动性的日益采用正在推动网络和应用程序的变革。作为完全集成、多租户云安全解决方案的提供商，我们使我们的客户能够加速这种向云的安全转型，并相信我们具有独特的优势，可以在他们进行这些转型时实现价值最大化。我们增长战略的关键要素包括：
•持续赢得新客户。我们相信，我们有一个重要的机会来扩大我们在美国和国际上的客户群。我们对我们的销售和营销组织进行了大量投资，以利用这一机会执行。
•在现有客户的扩张。我们利用现有客户的土地和扩展方法，销售额外用户的订阅、额外解决方案和包含更多功能的高级解决方案捆绑包。
•借力渠道合作伙伴参与云转型举措。我们已投资与全球电信服务提供商建立长期合作关系，并正在扩大我们的全球系统集成商和区域电信服务提供商网络以及以云为中心的增值经销商和公共云市场。
•服务的拓展与创新。我们继续投资于研发并获取新技术和产品，以便为我们现有的产品组合添加新的和差异化的解决方案，并提高我们云安全平台的整体功能、可靠性、可用性和可扩展性。
•扩展到其他细分市场。我们的目标是将我们的直接目标市场扩展到更多的市场、细分市场和垂直领域。例如，我们的目标是向亚太、拉丁美洲和中东地区的新地区扩张。
我们卖给各种规模的企业。截至2025年7月31日，我们拥有超过9400家客户，其中包括约40%的福布斯全球2000强企业和超45%的财富500强企业。我们的许多客户包括全球主要企业，它们通过我们的云安全平台发送几乎所有的互联网流量。我们的客户经营多个行业，包括汽车、航空公司和运输、综合企业、消费品和零售、能源、金融服务、医疗保健、保险、制造、媒体和通信、公共部门以及教育、技术和电信服务。在所有报告期间，我们约49%的收入来自美国以外的客户。在2025财年、2024财年和2023财年，没有一家终端客户对我们的收入贡献超过10%。
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销售与市场营销
虽然我们有渠道销售模式，但我们采用联合销售方式，即我们的销售人员直接与客户发展关系，并与我们的渠道客户团队一起，在客户渗透、客户协调、销售和整体市场开发方面与我们的渠道合作伙伴合作。我们的客户服务和成功团队与客户保持高接触关系，以部署和管理我们的云平台，识别、分析和解决性能问题，并应对安全威胁。我们认为，客户服务接触点是进一步发展我们与客户关系的机会，并可能通过增加新用户和服务而产生增量收入。
我们的渠道合作伙伴包括全球电信服务提供商、系统集成商、增值经销商合作伙伴和公有云市场，我们利用他们的关系来扩大我们的覆盖范围、改进采购并加速客户履约。
我们在日常业务过程中与渠道合作伙伴订立协议。这些合同通常有一年的期限，并自动续签，但任何一方可在90天通知后取消。这些协议包含标准商业条款和条件，包括付款条款、计费频率、保证和赔偿。我们的渠道合作伙伴一般在接到客户的订单后再向我们下采购订单。我们通常通过最终用户订阅协议与客户保持合同的私密性。
我们希望继续投资于我们的渠道合作伙伴，因为我们为他们提供教育、培训和项目，包括支持他们独立销售我们的解决方案。我们相信，这种投资，以及对我们销售队伍的投资，将导致我们的客户群显着扩大，这将对我们的业务和经营业绩产生重大影响。
我们的营销策略专注于平台和品牌知名度，这推动了我们的机会管道和客户需求。这一战略以账户为基础，使我们能够跨数字和非数字渠道开展有针对性的营销活动。我们预计将增加我们的营销团队人数，并正在投资旨在提升我们在市场上的品牌和吸引新的企业客户的计划。我们还参加了多场云和安全行业活动。此外，我们有一个深度整合的渠道合作伙伴生态系统，我们与他们进行联合营销活动。
数据中心运营
我们在边缘扩展了超过160个公共交换和数千个私有交换的零信任交换，这些交换被构建为高弹性、具有多个级别的冗余并向我们网络中的其他数据中心提供故障转移。我们的数据中心位于与主要电信服务提供商、SaaS提供商、公有云提供商、互联网内容提供商和热门互联网目的地直接连接的顶级互联网互联枢纽内，即所谓的对等连接。我们的一些数据中心也与我们的服务提供商合作伙伴位于一起。
合规
在成功完成进一步的独立第三方评估后，我们的平台获得了众多行业标准和国际认可的认证，包括ISO 27001、ISO 27701、ISO 27018、ISO 27017、SOC2、SOC 3 CSA-STAR和HIPAA。
我们还建立了领先的美国和国际政府合规组合。我们被授权在FedRAMP中高级别和影响5级与DOD为ZPA。此外，在美国，除其他外，我们在FedRAMP中度和高度级别上都获得了ZIA的授权。我们还持有CMMC Level 2认证、ITAR、FIPS、CJIS
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和我们美国政府投资组合中的VPAT 508。我们还成为首家为州和地方政府实现StateRamp的基于云的SaaS安全公司。在国际上，我们是澳大利亚的IRAP Protected和APRA，英国的Cyber Essentials和G-Cloud，德国的C5，加拿大的ITSG-33 Prob B，日本的ISMAP，新加坡的MTCS，以及最近的西班牙政府CPSTIC目录上市和ENS-High。
研究与开发
我们的研发机构负责我们云平台的设计、架构、运营和质量。除了改进我们的特性和功能外，该组织还与我们的云运营团队密切合作，以确保我们的平台可靠、可用和可扩展。ThreatLabZ是我们由安全专家、研究人员和网络工程师组成的内部团队，负责分析全球威胁形势，致力于消除我们云平台上的威胁，并报告新出现的安全问题。
2025财年、2024财年和2023财年的研发费用分别为6.725亿美元、4.998亿美元和3.508亿美元。我们的研发领导团队主要位于加利福尼亚州圣何塞，我们还在国际上维持研发中心，包括在印度、加拿大、以色列和西班牙。
竞争
安全解决方案的市场是由不断变化的技术、不断演变的威胁格局和复杂的企业需求定义的。我们的竞争对手和潜在竞争对手包括传统的本地设备供应商和多个类别的其他供应商：
•独立IT安全厂商，提供广泛的网络和端点安全产品组合；
•提供安全设备和/或在其网络产品和其他服务中包含安全功能的大型网络和其他供应商；
•拥有与我们云平台的某些特性相竞争的积分解决方案的公司，例如代理、防火墙、CASB、沙盒和高级威胁保护、AI安全、数据丢失预防、加密、负载均衡和VPN；以及
•提供或可能利用相关技术引入与我们的云平台竞争或替代我们的云平台的产品的其他IT安全服务提供商。
我们经营所在市场的主要竞争因素包括：
•无论用户身在何处，都可以从云端提供安全性；
•平台特性、有效性和可扩展性；
•平台可靠性、可用性和可扩展性；
•快速开发和交付新的能力和服务；
•与安全和网络生态系统其他参与者整合的能力；
•价格、总拥有成本和网络成本节约；
•对供应商服务的品牌知名度、美誉度和信任度；
•销售、营销和渠道合作伙伴关系的实力；以及
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•客户支持质量。
我们认为，基于这些因素，我们在与竞争对手的竞争中处于有利地位。我们的云平台集成了我们的竞争对手和潜在竞争对手提供的许多积分产品，这是一个关键的差异化因素。然而，我们的许多竞争对手拥有大得多的财务、技术和其他资源、更高的品牌认知度、更大的销售队伍和营销预算、更广泛的分销网络、更多样化的产品和服务以及更大和更成熟的知识产权组合。他们可能能够利用这些资源以阻止用户购买我们服务的方式获得业务，包括通过以零或负利润率销售、提供优惠、产品捆绑销售或维护封闭的技术平台。此外，许多组织已投入大量的人员和财力来设计和运营其基于设备的网络安全架构，可能不愿意或准备放弃那些历史投资。随着我们市场的增长和快速变化，我们预计它将继续吸引新的公司，包括较小的新兴公司，这些公司可能会推出新的产品和服务。此外，我们可能会扩展到新的市场，并在这些市场中遇到更多的竞争对手。
知识产权
我们的成功部分取决于我们保护和使用我们的核心技术和知识产权的能力。我们依靠专利、版权、商标、商业秘密法、合同条款和保密程序的组合来保护我们的知识产权。截至2025年7月31日，我们拥有超过725项已授权专利和待批专利申请，其中包括在美国和其他国家的超过325项已授权专利。我们已发布的专利将于2028年至2044年到期，涵盖我们云平台的各个方面。此外，我们在美国和其他司法管辖区注册了“Zscaler”作为商标，并在美国注册了其他商标并提交了其他商标申请。我们也是包括“Zscaler”和类似变体在内的各种国内和国际域名的注册持有人。除了我们的知识产权提供的保护外，我们还与我们的雇员、顾问和承包商订立保密和发明转让或类似协议。我们通过我们的订阅和许可协议中的条款进一步控制我们专有技术和知识产权的使用。尽管我们努力通过知识产权、许可和保密协议保护我们的商业秘密和所有权，但未经授权的各方仍可能复制或以其他方式获取和使用我们的软件和技术。除了我们内部开发的技术，我们还从第三方获得软件许可，包括开源软件，这些软件我们集成到我们的云平台或与我们的云平台捆绑在一起。
我国行业的特点是存在大量专利，频繁发生基于专利侵权或其他侵犯知识产权指控的索赔和相关诉讼。我们认为竞争对手会试图开发与我们类似的产品和服务，这可能会侵犯我们的知识产权。我们的竞争对手或其他第三方也可能声称我们的平台侵犯了他们的知识产权。特别是，我们行业内的公司拥有广泛的专利组合。不时有第三方，包括其中某些公司和非执业实体，在过去和将来可能对我们或我们的客户或渠道合作伙伴提出侵权、盗用和其他侵犯知识产权的索赔，我们的许可或其他协议可能会要求我们对这些索赔进行赔偿。第三方侵权索赔的成功可能会阻止我们提供某些服务或功能，要求我们开发替代的、非侵权的技术，这可能需要大量时间，在此期间我们可能无法继续提供我们受影响的订阅或服务，要求我们获得许可，这可能无法以合理的条款或根本无法获得，或迫使我们支付大量损害赔偿、特许权使用费或其他费用。随着我们面临日益加剧的竞争并获得越来越高的知名度，对我们提出知识产权索赔的可能性越来越大。我们无法向您保证，我们目前没有侵犯，或者我们将来不会侵犯任何第三方专利或其他专有权利。有关更多信息，请参阅“风险因素——与我们业务相关的风险——他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他权利，或对我们提起的其他诉讼，可能会导致重大成本，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大损害”。
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政府监管
我们的业务活动受各种联邦、州、地方和外国法律、规则和条例的约束。与以往期间相比，遵守这些法律、规则和条例对我们的资本支出、经营业绩和竞争地位没有也预计不会产生重大影响。尽管如此，遵守现有或未来的政府法规，包括但不限于与全球贸易、企业收购、消费者和数据保护、隐私、就业、劳工和税收有关的法规，可能会对我们后续期间的业务产生重大影响。有关影响我们业务的政府法规的潜在影响的更多信息，请参阅“第1A项-风险因素。”
人力资本
截至2025年7月31日，我们在全球各地共有7923名员工。我们没有经历过任何停工，我们认为我们与员工的关系是积极和协作的。
Zscaler的愿景是创造一个信息交流始终安全、无缝的世界。具体地说，确保我们的人民和文化与这一愿景保持一致对我们的成功至关重要。为了继续创新和执行我们的业务战略，我们必须吸引、发展和留住有技能的员工，特别是在产品开发、工程、销售和客户成功领域。
我们的文化
我们的文化是关于创造一个环境，让我们的全球员工能够贡献他们最好的工作，以帮助我们的客户和我们的业务取得成功。Zscaler的文化价值观是：
•团队合作
•所有权
•激情
•创新
•客户痴迷
我们通过全公司范围的调查以及全年的非正式反馈渠道从员工那里获得的反馈来建立这种文化。我们最终通过维持伟大商业成果的能力来看待和衡量我们文化的成功。
员工发展
我们从员工入职的第一天起就通过一整套计划对他们进行投资，以便随着我们业务的发展培养他们的才能和技能。我们的领导方法建立了明确的期望，实现了衡量和可操作的反馈，并确保我们的人事经理能够获得学习和资源，帮助他们体现我们的领导原则。
此外，我们的客户服务和成功团队中的新员工将参加结构化销售和产品培训，以建立他们的知识。我们的技术团队可以访问直播和在线培训资源，并经常参加公司技术讲座，在那里分享最佳实践和最新发展的培训。我们通过对高级领导者的发展进行有意投资，并为他们建立网络、协作和共同解决问题的机会，来建立他们的技能和能力。
为了补充我们的内部资源，我们与外部专家合作，为我们的领导者提供有针对性的发展，以及针对对增强我们人才能力至关重要的主题提供有针对性的产品。我们为符合条件的员工提供学费报销，以通过高等教育进一步促进他们的职业发展。
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薪酬和福利
我们提供有竞争力的薪酬和福利包，以吸引和留住我们的人才。除了基本工资，员工可能有资格获得与我们的财务业绩挂钩的基于绩效的奖金，以及归属于持续服务的长期股权激励。某些员工可能还需要实现其长期激励归属的部分明确的绩效指标。我们的员工绩效管理计划将个人成就和企业目标实现与薪酬保持一致。对员工进行评估，包括所取得的成就以及他们如何取得这些成就，以帮助建立一种为我们的客户提供服务并与我们的文化价值观保持一致的高绩效文化。
我们提供员工股票购买计划，允许员工贡献一定比例的工资，以折扣价购买我们的股票。除了现金和股权薪酬，我们还为员工提供强大的福利组合，例如健康、福利、育儿假和退休计划，以满足他们的个人和家庭需求。
健康、安全和福祉
员工的健康和安全是我们的首要任务。我们认识到，需要创造一个灵活的工作环境，平衡协作、创新和连通性与员工完成最佳工作的个人偏好。我们的员工健康计划支持员工跨越四个支柱：身体、情感、社交和财务。这些计划旨在通过连接和支持满足我们员工的需求，并为本地和有针对性的方法提供灵活性。我们将继续审查和投资计划，以提供员工的健康、安全和福祉。
企业信息
我们于2007年9月在特拉华州注册成立，名称为SafeChannel，Inc.，并于2008年8月更名为Zscaler, Inc.我们的主要行政办公室位于120 Holger Way，San Jose，加利福尼亚州 95134，我们的电话号码为(408) 533-0288.我们的网站地址是www.zscaler.com。本网站所载或可透过本网站查阅的资料，并不构成本10-K表格年度报告的一部分。
可用信息
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理声明，以及对这些文件的所有修订，可从我们的投资者关系网站（https://ir.zscaler.com/financial-information/sec-filings）在我们向SEC提交或向SEC提供任何这些报告后，在合理可行的范围内尽快。SEC网站（https:///www.sec.gov）包含以电子方式向SEC提交的报告、代理和信息声明以及有关发行人的其他信息。
Zscaler投资者和其他人应注意，我们通过多种方式向公众公布有关我们公司、产品和服务以及其他问题的重要信息，包括我们的网站（https://www.zscaler.com）、我们的投资者关系网站（https://ir.zscaler.com）、我们的博客（https://www.zscaler.com/blogs）、新闻稿、SEC文件、公开电话会议和社交媒体，以实现向公众广泛、非排他性地分发信息。我们鼓励我们的投资者和其他人审查我们在这些地点公开的信息，因为这些信息可能被视为重要信息。请注意，这份名单可能会不时更新。
本10-K表格中提及的任何网站的内容不打算纳入本10-K表格年度报告或我们提交的任何其他报告或文件中。
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项目1a。风险因素
下文对与我们业务相关的风险和不确定性进行了描述。您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本年度报告中有关10-K表格的其他信息，包括合并财务报表和相关附注以及“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。发生下文所述的任何事件或发展，或我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和增长前景产生重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下降，你可能会损失全部或部分投资。
风险因素汇总
投资我们的普通股涉及高度风险，因为我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，这在本摘要下面的本节中有更全面的描述。使我们的普通股投资具有风险的主要因素和不确定性包括，除其他外：
•我们有每年净亏损的历史，未来可能无法实现或持续盈利；
•如果组织不采用我们的云平台，我们的业务增长能力和经营业绩可能会受到不利影响；
•如果我们无法吸引新客户，或我们的客户不更新他们对我们服务的订阅，并在他们的订阅中增加额外的用户和服务，我们未来的经营业绩可能会受到损害；
•我们面临激烈且日益加剧的竞争，可能会将市场份额输给竞争对手；
•我们在最近几个时期经历了快速的收入和其他增长，这可能并不代表我们未来的表现；
•我们的经营业绩可能出现大幅波动，这可能使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期；
•如果我们向客户提供的服务因任何原因中断或延迟，我们的业务将受到影响；
•我们的云平台实际或感知的未能阻止恶意软件或防止安全漏洞或事件可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响；
•我们的业务和增长部分取决于我们与渠道合作伙伴关系的成功；
•如果我们的云平台或内部网络、系统或数据被或被认为已被破坏，我们的解决方案可能会被视为不安全，我们的声誉可能会受到损害，我们的财务业绩可能会受到负面影响；
•我们依靠我们的关键技术、销售和管理人员来发展我们的业务，失去一名或多名关键员工或无法吸引和留住合格人员可能会损害我们的业务；
•其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他权利，或对我们提起的其他诉讼，可能会导致重大成本并严重损害我们的业务；
•如果我们无法有效管理与我们的印度业务相关的某些风险和挑战，我们的业务可能会受到损害；
•偿还我们的债务可能需要大量现金，我们可能没有足够的业务现金流，也没有能力筹集资金来偿还我们的巨额债务；和
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•全球经济中断以及不断变化的宏观经济和地缘政治状况的影响仍然不确定，并可能对我们的业务产生重大不利影响。
与我们业务相关的风险
与我们的增长相关的风险
我们有每年净亏损的历史，未来可能无法实现或持续盈利。
自成立以来，我们在所有年度期间均出现净亏损，我们预计在可预见的未来，我们将继续出现年度净亏损。我们在2025财年、2024财年和2023财年的净亏损分别为4150万美元、5770万美元和2.023亿美元。截至2025年7月31日，我们累计赤字11.896亿美元。由于我们云平台的市场正在迅速发展，而基于云的安全解决方案尚未达到广泛采用，我们很难预测我们未来的运营结果。我们预计，随着我们继续雇佣更多的人员，特别是在研发和销售和营销方面，扩大我们在国内和国际的运营和基础设施，并继续发展我们的平台，我们的运营费用将在未来几年显着增加。如果我们未能增加收入以抵消运营费用的增长，我们可能无法在未来实现或维持盈利。
此外，我们的业务战略继续主要关注长期增长。当我们执行这一战略时，我们可能最终无法实现或维持行业或金融分析师和我们的股东所设想的水平的盈利能力，或者根本无法实现，因此，我们的股价可能会下跌。
如果组织不采用我们的云平台，我们的业务增长能力和经营业绩可能会受到不利影响。
云安全技术仍在不断发展，仍然难以预测客户对我们解决方案的需求和采用率。我们相信，我们的云平台为我们的客户提供了卓越的保护，他们正在将他们的应用程序和数据转移到云端，并接受人工智能应用程序和代理。我们还认为，我们的云平台代表了从基于本地设备的安全解决方案的重大转变。虽然基于云的安全解决方案得到了越来越多的采用，但传统的本地安全设备继续在我们许多潜在客户的基础设施中根深蒂固，特别是大型企业，因为他们之前对基于本地设备的解决方案进行了投资，并且其IT人员熟悉这些解决方案。因此，我们的销售过程通常涉及广泛的努力，以教育我们的客户了解我们的云平台的好处和能力，特别是当我们继续追求与大型组织的客户关系时。即使做出了这些努力，我们也无法预测我们的云平台的长期市场接受度，或者采用竞争产品、服务或技术。如果我们的云平台未能获得广泛的市场认可或无法跟上行业变化，我们的业务增长能力和经营业绩将受到重大不利影响。
如果我们无法吸引新客户，我们未来的经营业绩可能会受到损害。
要增加我们的收入，实现并保持盈利，我们必须增加新的客户。要增加新客户，我们必须成功地让IT决策者相信，与传统的基于本地设备的安全产品和基于云的竞争产品相比，通过我们的云平台交付的安全提供了显着优势。此外，我们的许多客户广泛部署我们的产品，这需要我们的客户投入大量资源。这些因素显着影响了我们增加新客户的能力，并增加了这样做所需的时间、资源和复杂程度。
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此外，许多其他因素，其中许多是我们无法控制的，已经影响并可能在未来影响我们增加新客户的能力，包括：
•潜在客户对传统IT安全供应商和产品的承诺；
•实际或感知的转换成本；
•因对我们的产品在我们的客户或潜在付费客户所在国家的销售征收关税而当前或可能实施的关税或报复措施；
•来自混合或云安全产品的竞争；
•我们未能扩大、留住和激励我们的销售和营销人员；
•我们未能发展或扩大与我们的渠道合作伙伴的关系或吸引新的渠道合作伙伴；
•我们或我们的合作伙伴未能帮助我们的客户成功部署我们的云平台；
•负面媒体或行业或金融分析师关于我们或我们的解决方案的评论，或其他供应商提供的类似解决方案；
•诉讼；和
•一般经济状况。
由于具有挑战性或不确定的宏观经济条件，我们已经经历并可能在未来经历新客户首次购买的更严格的审查和更长的批准过程，特别是对于较大的交易。我们无法预测具有挑战性或不确定的宏观经济条件将如何影响潜在客户的购买决策，以及潜在客户是否可能决定推迟购买、减少购买规模或完全放弃购买我们的服务。
如果我们吸引新客户的努力不成功，我们的收入和收入增长率可能会下降，我们可能无法实现盈利，我们未来的经营业绩可能会受到重大损害。
如果我们的客户不更新他们对我们服务的订阅，并在他们的订阅中增加额外的用户和服务，我们未来的运营结果可能会受到损害。
为了保持或改善我们的经营业绩，重要的是我们的客户在现有合同条款到期时更新他们对我们服务的订阅，以及我们扩大与现有客户的商业关系。我们的客户没有义务在他们的合同订阅期到期后续订我们的服务，通常是一到三年，并且在正常的业务过程中，有一些客户选择不续订。此外，在某些情况下，包括根据新的欧盟数据法案，客户可以在任何时候或提前书面通知（通常为30天至60天）无故取消其订阅，通常会因未使用服务而受到提前终止罚款。此外，我们的客户可能会为更少的用户续约，为更短的合同长度续约或转向成本更低的产品套件。如果我们的客户不续签他们的订阅服务，我们可能会产生与我们的递延合同购置成本相关的减值损失。由于我们的客户群各不相同，并且考虑到我们订阅合同的长度，很难准确预测长期客户保留率。我们的客户保留和扩展可能会由于多种因素而下降或波动，包括客户对我们的服务的满意度、我们的价格和定价计划、客户的支出水平、客户部署我们的解决方案的用户数量减少、影响服务合同条款的新法律法规、合并和
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收购涉及我们的客户、竞争和不断恶化或不确定的总体经济状况，这可能会导致IT预算减少和员工人数减少。
我们未来的成功还部分取决于我们当前客户在其订阅中增加额外用户或服务的速度，这是由许多因素驱动的，包括客户对我们的服务的满意度、客户安全和网络问题和要求、总体经济状况以及客户对每增加一个用户的价格或额外服务的反应。如果我们扩大与现有客户关系的努力没有成功，我们的业务可能会受到重大影响。
我们在最近几个时期经历了快速的收入和其他增长，这可能并不代表我们未来的表现。
最近一段时间，我们在收入、运营和员工人数方面经历了快速增长。此外，我们云平台的客户数量、用户和互联网流量近年来快速增长。我们的增长可能无法持续，也可能不足以实现和维持盈利，因为我们还预计，随着我们扩大业务并显着增加员工人数，我们的成本将在未来期间增加。此外，我们预计，随着收入基础规模的增加，我们最近的收入增长率将在未来下降。因此，我们认为，我们收入的历史比较可能没有意义，不应依赖于作为未来业绩的指标。因此，您不应依赖我们在任何前一个季度或财政年度的收入和其他增长作为我们未来收入或收入增长的指示。
如果我们未能有效管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务计划、维持高水平的服务、充分应对竞争挑战或维持我们的企业文化，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到损害。
我们的增长已经给我们的管理层以及我们的行政、运营和金融基础设施带来了巨大的压力，而且未来的增长还将继续。我们的成功将部分取决于我们有效管理这一增长的能力，这将要求我们继续通过以下方式改善我们的行政、运营、财务和管理系统及控制：
•有效吸引、留住、培训和融合，包括与大量新员工协作；
•进一步改善我们的关键业务应用程序、流程和IT基础设施，包括通过使用人工智能来支持我们的业务需求；
•加强我们的信息和通信系统，以确保我们在世界各地的员工和办事处得到良好的协调，并能够有效地与彼此以及我们不断增长的渠道合作伙伴、客户和用户基础进行沟通；和
•适当记录和测试我们的IT系统和业务流程。
我们的系统和控制的这些和其他改进将需要大量的资本支出以及宝贵的管理层和员工资源的分配。如果我们未能有效实施这些改进，我们管理预期增长、确保云平台和关键业务系统不间断运行以及遵守适用于上市公司的规则和法规的能力可能会受到损害，我们的平台和服务质量可能会受到影响，我们可能无法充分应对竞争挑战。
此外，我们认为，我们的企业文化一直是我们成功的贡献者，我们认为这有助于促进创新、团队合作和强调以客户为中心的结果。我们还相信，我们的文化创造了一种环境
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这推动并延续了我们的战略和具有成本效益的分销方法。过去我们有，未来我们可能会，重组或减少我们的员工队伍，以使人员、角色和项目与我们的战略优先事项保持一致。员工队伍的任何重组、裁减或调整都有可能对员工士气产生负面影响，或使吸引和留住人才变得更加困难。随着我们不断成长，我们可能会发现很难维持我们的企业文化。随着我们混合工作环境的实施，我们的企业文化的保存也变得更加困难，我们的许多员工继续全职或兼职在家工作。任何未能保护我们的文化都可能损害我们未来的成功，包括我们留住和招聘人员、有效创新和运营以及执行业务战略的能力。如果我们在未来增长方面遇到任何这些影响，可能会严重损害我们吸引新客户、支持和留住现有客户以及扩大他们对我们平台的使用的能力，所有这些都会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的经营业绩可能会大幅波动，这可能会使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期。
我们的经营业绩可能会因若干因素而在每个季度波动，其中许多因素超出我们的控制范围，可能难以预测。可能导致我们的经营业绩在季度间波动的一些因素包括：
•广泛的市场接受度和对我们云平台的需求水平；
•我们吸引新客户的能力，特别是大型企业；
•我们有能力留住客户并扩大他们对我们平台的使用，尤其是我们最大的客户；
•我们成功进行国际扩张和打入关键市场的能力；
•我们的销售和营销计划的有效性；
•我们销售周期的长度；
•续签的时间和可用性；
•月度提前、季度提前、年度提前和多年提前之间的混合账单；
•技术变化以及我们或我们的竞争对手推出新服务的时机和成功或我们市场竞争格局的任何其他变化；
•为了发展和扩大我们的业务并保持竞争力，我们可能会产生的运营费用的增加和时间安排；
•由于竞争或其他原因造成的定价压力；
•IT支出的季节性购买模式，包括当前宏观经济和地缘政治环境可能导致IT支出放缓；
•我们执行经营战略和经营计划的质量和水平；
•因实际、感知或声称的技术失败或中断而造成的声誉损害；
•不利诉讼判决、和解或其他诉讼相关费用；
•立法或监管环境的变化；
•与获取业务、人才、技术或知识产权相关的影响和成本；
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•货币汇率波动及我国以外币计价的收入和支出占比变化；
•美国公认会计原则的变化；和
•国内或国际市场的一般经济状况，包括宏观经济和地缘政治事件、发展和条件的结果。
上述任何一项或多项因素都可能导致我们的经营业绩出现大幅波动。我们还打算在不久的将来继续大幅投资以发展我们的业务，而不是针对盈利能力或现金流进行优化。此外，在与客户订立协议的时间方面，我们一般会经历季节性。我们通常会在下半财年与新客户签订更高比例的协议，以及与现有客户的续签协议。这种季节性在收入中的反映程度要小得多，有时并不立即明显，这是由于我们在订阅期限内按比例确认订阅收入，通常是一到三年。我们预计，季节性将继续影响我们未来的经营业绩，并可能降低我们预测现金流的能力，优化我们的经营费用的时间安排。
我们的季度经营业绩或其他经营指标的可变性和不可预测性可能导致我们未能达到我们的预期或行业或金融分析师的预期。如果我们由于这些或任何其他原因未能达到或超过这些预期，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
我们的业务和增长部分取决于我们与渠道合作伙伴关系的成功。
我们目前的大部分收入来自通过我们的渠道合作伙伴网络进行的销售，我们预计在可预见的未来，我们未来的大部分收入增长也将通过该网络来推动。我们的联合销售方式不仅需要额外投资来发展和培训我们的销售队伍，而且我们认为，我们业务的持续增长取决于确定、发展和维持与我们现有和潜在的渠道合作伙伴的战略关系，包括全球系统集成商和区域电信服务提供商，这将反过来推动可观的收入并为我们的客户提供额外的增值服务。我们与渠道合作伙伴的协议通常是非排他性的，这意味着我们的渠道合作伙伴可能会向客户提供几家不同公司的产品，包括与我们的云平台竞争的产品。我们的渠道合作伙伴也可能在有限或没有通知的情况下停止营销或转售我们的平台，并且不会受到处罚。如果我们的渠道合作伙伴没有有效地营销和销售我们云平台的订阅，选择推广我们竞争对手的产品或未能满足我们客户的需求，我们的业务增长和销售我们云平台的订阅的能力可能会受到不利影响。例如，通过我们的前五大渠道合作伙伴及其附属公司进行的销售合计占我们2025财年收入的28%，占我们2024财年收入的25%，占我们2023财年收入的26%。此外，例如，如果渠道合作伙伴向客户歪曲我们云平台的功能或违反适用法律或我们的公司政策，我们的渠道合作伙伴结构可能会使我们遭受诉讼或声誉损害。此外，我们的渠道合作伙伴的运营可能会受到包括流行病、国际冲突、包括关税在内的贸易法规、通货膨胀和其他影响全球经济的事件的负面影响。例如，这些事件可能会增加终端客户的信用风险，并在信贷市场上造成不确定性。我们未来实现收入增长的能力将在很大程度上取决于我们能否成功地与我们的渠道合作伙伴保持成功的关系，确定更多的渠道合作伙伴，并培训我们的渠道合作伙伴独立销售和部署我们的平台。如果我们无法维持与现有渠道合作伙伴的关系或与新的渠道合作伙伴发展成功的关系，或者如果我们的渠道合作伙伴未能履行职责，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
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与我们的产品和服务相关的风险
我们面临激烈且日益加剧的竞争，可能会将市场份额输给竞争对手，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
网络安全解决方案市场竞争激烈，其特点是技术、客户要求、行业标准快速变化以及新产品和服务的频繁推出和现有产品和服务的改进。我们与许多老牌网络和安全供应商展开竞争，这些供应商正在通过其传统的基于设备的解决方案与我们展开激烈竞争，并且还推出了基于云的服务，这些服务声称具有与我们的云平台类似的功能。随着其他老牌和新兴公司进入基于云的安全解决方案市场并推出新的产品、服务和技术以满足不断变化的客户需求，我们也正在经历日益激烈的竞争。如果我们无法预测或有效应对这些竞争挑战，我们的竞争地位可能会减弱，我们可能会遇到收入或增长率下降，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们的竞争对手和潜在竞争对手包括：
•独立IT安全厂商，提供广泛的网络和端点安全产品组合；
•提供安全设备和/或在其网络产品和其他服务中包含安全功能的大型网络和其他供应商；
•拥有与我们云平台的某些特性相竞争的积分解决方案的公司，例如代理、防火墙、CASB、沙盒和高级威胁保护、AI安全、数据丢失预防、加密、负载均衡和VPN；以及
•提供或可能利用相关技术引入与我们的云平台竞争或替代我们的云平台的产品的其他IT安全服务提供商。
我们的许多现有竞争对手拥有，而且我们的一些潜在竞争对手可能拥有，实质性的竞争优势，例如：
•更大的知名度、更长的经营历史和更大的客户群；
•更大的销售和营销预算和资源；
•更广泛的分销，并与渠道合作伙伴和客户建立了关系；
•更大的客户支持资源；
•更多资源进行收购并建立战略合作伙伴关系；
•降低劳动力和研发成本；
•更大、更成熟的知识产权组合；和
•大幅增加财政、技术和其他资源。
我们的竞争对手可能会成功地说服IT决策者，基于传统设备的安全产品或基于传统技术的混合安全云解决方案足以满足他们的安全需求，并提供与我们的云平台相竞争的安全性能。此外，我们的竞争对手已经并可能开发基于云的解决方案，其架构与我们的产品类似。此外，许多机构投入了大量的人员和财力来设计和运营其基于家电的网络，并与家电建立了深厚的关系
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供应商。因此，这些组织可能更愿意从现有供应商处采购，而不是增加或转换为新的供应商。
我们规模更大的竞争对手拥有更广泛和更多样化的产品和服务，这可能使他们能够利用基于其他产品的关系或将功能纳入现有产品，以阻止用户购买我们服务的方式获得业务，包括通过以零利润或负利润销售、提供免费服务和其他优惠、捆绑产品或维护封闭的技术平台。许多专门提供针对单一类型安全威胁的保护的竞争对手可能能够比我们更快地向市场交付这些有针对性的安全产品，或者让组织相信这些有限的产品满足了他们的需求。
由于技术进步、竞争对手的合作或收购或持续的市场整合，我们市场的状况迅速而显着地发生变化。创新的初创公司和在研发方面进行重大投资的大型竞争对手可能会推出与我们的云平台相竞争的类似或优势产品、服务和技术。此外，拥有大量通信基础设施的大型公司，如全球电信服务提供商合作伙伴或公有云提供商，已经进入或可以选择进入安全解决方案市场。我们当前或潜在的一些竞争对手已经或可能进行业务收购或建立合作关系，这可能使他们能够提供比以前提供的更直接的竞争性和全面的解决方案，并更快地适应新技术和客户需求。
我们市场的这些竞争压力或我们未能有效竞争可能会导致价格下降、订单减少、收入和毛利率下降、净亏损增加和市场份额损失。任何未能满足和解决这些因素都可能对我们的业务和经营业绩造成重大损害。
如果我们向客户提供的服务因任何原因中断或延迟，我们的业务将受到影响。
我们服务交付的任何中断或延迟都将对我们的客户产生负面影响。我们的解决方案通过我们的云平台引导客户的互联网流量，从而通过互联网实现与基于云的应用程序和其他目的地的安全连接。我们的客户依赖于我们云平台的持续可用性来访问互联网，我们的服务旨在根据我们的服务水平承诺不间断地运行。然而，我们的平台很复杂，可能包含直到部署后才被检测到的缺陷或错误。如果我们未能在部署前及时发现缺陷或错误，或者如果我们的整个平台出现故障，客户和用户可能会失去对关键服务和应用程序的访问权限，直到中断得到解决或客户部署我们的灾难恢复解决方案，使他们能够绕过我们的云平台访问互联网。任何服务中断对我们的声誉和财务状况的不利影响可能会不成比例地加剧，原因是我们的业务性质以及我们的客户期望持续和不间断的互联网访问，并且对任何持续时间的中断的容忍度较低。虽然我们并不认为它们是实质性的，但我们经历过，并可能在未来的经历中，由于多种因素导致的服务中断和其他性能问题。
以下因素，其中许多是我们无法控制的，可能会影响我们服务的交付和可用性以及我们云的性能：
•互联网基础设施的开发与维护；
•具备提供可靠互联网接入和服务所需的速度、数据容量和安全性的第三方电信服务的性能和可用性；
•由部署我们云基础设施的数据中心的所有者和运营商作出决定，或由向我们提供网络带宽的全球电信服务提供商合作伙伴作出决定，以终止我们的合同，
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停止向我们提供服务、关闭运营或设施、提高价格、改变服务水平、限制带宽、宣布破产或优先处理其他方的流量；
•发生地震、洪水、火灾、流行病、断电、系统故障、物理或电子入侵、战争行为、国际冲突（如当前俄罗斯和乌克兰之间以及中东地区的冲突）或恐怖主义、人为错误或干扰（包括不满或疏忽、现任或前任雇员或承包商）和其他灾难性事件；
•网络攻击，包括拒绝服务攻击，针对我们、我们的数据中心、我们的全球电信服务提供商合作伙伴或互联网的基础设施；
•政府限制互联网接入的行动；
•我们未能维护和更新我们的云基础设施以满足我们的流量容量要求；
•我们软件中的错误、缺陷或性能问题，包括那些可能由我们的软件更新和纳入我们软件的第三方软件引入的问题，我们使用这些软件来运营我们的云平台；
•向我们提供恶意网站名单的我供应商对网站分类不当；
•客户不当部署或配置我们的服务；
•我们的冗余系统出现故障，在我们的一个数据中心发生服务中断时，无法向我们数据中心网络中的其他数据中心提供故障转移；
•我们的灾难恢复和业务连续性安排的失败；以及
•可能对我们的产品在我们的客户或潜在客户所在国家的销售实施出口管制、关税或报复性措施。
任何这些因素的发生，或者如果我们无法高效且经济高效地修复这些错误或其他可能被识别的问题，可能会损害我们的声誉，对我们与客户的关系产生负面影响，或以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。
此外，我们通过基于云的内联代理提供我们的服务，一些政府、第三方产品、网站或服务可能会在特定情况下阻止基于代理的流量。例如，供应商可能会试图阻止来自我们云平台的流量或将我们的IP地址列入黑名单，因为他们无法识别基于代理的流量的来源。我们的竞争对手可能会以此为借口从他们的解决方案中屏蔽流量或将我们的IP地址列入黑名单，这可能会导致我们客户的流量被我们的平台屏蔽。如果我们的客户遇到严重的流量阻塞情况，他们将遇到功能降低或其他低效率的情况，这将降低客户对我们服务的满意度和续订的可能性。
如果我们未能及时开发或为我们的云平台引入新的增强功能，我们吸引和留住客户、保持竞争力和发展业务的能力可能会受到损害。
我们所竞争的行业的特点是技术变化迅速，新产品和服务频繁推出，不断演变的行业标准和不断变化的法规，以及不断变化的客户需求、要求和偏好。我们吸引新客户和增加现有客户收入的能力将在很大程度上取决于我们及时预测和有效应对这些变化的能力，并继续为我们的云平台引入增强功能。例如，人工智能和机器学习等技术进步正在改变我们的行业识别和应对网络威胁的方式，而那些迟迟不采用或未能采用这些新技术的企业
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技术可能面临竞争劣势。我们云平台的成功取决于我们对研发组织的持续投资，以提高现有解决方案的可靠性、可用性和可扩展性。任何增强的成功取决于几个因素，我们开发或收购的任何新服务可能无法及时或以具有成本效益的方式引入，也可能无法获得产生可观收入所需的广泛市场认可。如果出现新技术，包括人工智能技术，以更低的价格、更有效、更方便或更安全地提供有竞争力的产品和服务，这些技术可能会对我们有效竞争的能力产生不利影响。引入增强功能的任何延迟或失败都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成重大损害。
如果我们提供服务的全球数据中心网络遭到破坏或无法满足我们业务的要求，我们向客户提供服务和维持云平台性能的能力可能会受到负面影响，这可能会导致我们的业务受到影响。
我们目前托管我们的云平台，并为来自全球160多个公共交易所和数千个边缘私人交易所的全球网络的客户提供服务。虽然我们可以通过电子方式访问由第三方托管的云平台的组件和基础设施，但我们并不控制这些设施的运营。因此，由于我们无法控制的原因，我们可能会受到服务中断以及对我们的数据中心运营缺乏足够支持的影响。我们的数据中心很容易受到破坏，与我们数据中心的连接可能会因各种来源而中断，包括地震、洪水、火灾、电力损失、系统或基础设施故障、计算机病毒、物理或电子入侵、人为错误或干扰（包括不满或疏忽、现任或前任雇员或承包商）和其他灾难性事件。我们的数据中心还可能受到国家或地方行政行动、政府法规变化的影响，例如，包括全球经济和其他制裁的影响，例如针对当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突而实施的制裁、法律或许可要求的变化以及停止、限制或延迟运营的诉讼。尽管在这些设施采取了预防措施，但在没有充分通知或这些设施出现其他意外问题的情况下关闭这些设施的决定可能会导致我们的服务中断或延迟，阻碍我们扩大业务规模的能力或对我们的业务产生其他不利影响。此外，如果我们没有准确规划我们的基础设施容量需求或我们的数据中心容量遇到重大压力，我们可能会在安排新数据中心方面遇到延误和额外费用，我们的客户可能会遇到性能下降或服务中断，这可能会使我们承担财务责任，导致客户损失并对我们的业务造成重大损害。
如果我们的云平台或内部网络、系统或数据被或被认为已被破坏，我们的解决方案可能会被视为不安全，我们的声誉可能会受到损害，我们的财务业绩可能会受到负面影响。
我们几乎不可能完全减轻我们的云平台遭到破坏或影响我们的云平台或我们的内部系统、网络或数据的其他安全事件的风险。此外，我们平台的功能可能会受到干扰，可能是故意的，也可能是由于疏忽，包括不满或疏忽、现任或前任雇员或承包商。我们内部使用并已集成到我们的云平台中的安全措施，旨在检测未经授权的活动并防止或最大限度地减少安全漏洞，可能无法按预期发挥作用，或者可能不足以识别或保护免受某些攻击。企业的网络和系统受到各种各样的攻击，用于破坏或获得未经授权访问存储数据或通过其传输数据的网络的技术经常发生变化，通常在针对目标发起攻击之前不会被识别。国家赞助的网络活动的增长，包括与当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突有关的那些行动，显示出网络威胁日益复杂。因此，我们可能无法预测这些技术或实施适当措施，以防止通过我们的云平台对我们的客户进行电子入侵，或防止影响我们的云平台、内部网络、系统或数据的漏洞和其他安全事件。此外，一旦发现，我们可能无法及时对违规或其他事件进行补救或以其他方式做出回应。实际，
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我们云平台的感知或声称的安全漏洞可能会导致我们客户的网络和系统的实际、感知或声称的漏洞。
我们的内部系统面临与我们的客户和其他企业相同的网络安全风险和违规后果。然而，由于我们的业务专注于向我们的客户提供可靠的安全服务，我们认为，对我们的内部网络、系统或数据造成影响的实际、感知或声称的破坏或安全事件，可能特别不利于我们的声誉、客户对我们的解决方案和我们的业务的信心。此外，我们的许多人员在混合或永久的基础上远程工作，这可能会带来额外的数据安全风险。
此外，我们的供应商和服务提供商一直是并可能在未来成为网络攻击的目标，他们的系统和网络已经并且可能在未来被破坏或可能包含可利用的缺陷或错误，这些缺陷或错误可能导致他们或我们的系统和网络遭到破坏或中断。我们监测供应商和服务提供商数据安全的能力是有限的，无论如何，第三方可能能够规避其安全措施，从而导致未经授权访问、滥用、披露、丢失、更改或销毁我们的数据，包括有关个人的机密、敏感和其他信息。包括国际冲突在内的地缘政治因素，例如俄罗斯和乌克兰之间以及中东地区的冲突，可能会增加此类网络攻击的风险。
我们就我们的平台、系统、网络或数据遭受的任何实际、感知或声称的安全漏洞或其他安全事件，包括导致或被认为导致或被认为导致实际、感知或声称违反我们客户的网络或系统的任何此类实际、感知或声称的安全漏洞或安全事件，可能导致：
•将大量财政资源用于分析、纠正、消除、补救或解决错误或缺陷、解决和消除漏洞以及解决与任何实际、感知或声称的安全漏洞或其他安全事件有关的任何适用法律或合同义务的努力；
•负面宣传，损害我们的声誉、品牌、市场地位；
•损害我们与现有或潜在客户或渠道合作伙伴的关系，并导致其流失；
•延迟或失去销售以及损害我们的财务状况和经营业绩；
•延迟获得或未能获得市场认可；及
•法律索赔和要求（包括对被盗资产或信息、修复系统损害和对客户、客户的客户和商业伙伴的赔偿）、诉讼（包括股东索赔）、监管查询或调查等责任。
上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
虽然我们维持保险，但我们的保险可能不足以涵盖与实际、感知或声称的安全漏洞或其他安全事件相关的所有责任。我们也无法确定我们的保险范围将足以应对实际发生的责任，我们将继续以经济上合理的条款向我们提供保险，或者根本无法确定，或者任何保险公司都不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功对我们提出一项或多项超出可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会对我们的业务产生重大不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。
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如果我们的云平台不与客户的网络和安全基础设施或第三方产品、网站或服务进行互操作，我们的云平台可能会变得竞争力下降，我们的运营结果可能会受到损害。
我们的云平台必须与客户现有的网络和安全基础设施进行互操作。这些复杂的系统是由客户和无数的供应商和服务提供商开发、交付和维护的。因此，我们客户基础设施的组件具有不同的规格，快速发展，利用多种协议标准，包括多个版本和代产品，并且可能高度定制化。我们必须能够互操作，并向具有高度复杂和定制化网络的客户提供我们的安全服务，这需要我们的客户、我们的客户支持团队和我们的渠道合作伙伴之间进行仔细的规划和执行。此外，当我们客户的基础设施的新元素或更新元素或新的行业标准或协议被引入时，我们可能不得不更新或增强我们的云平台，以使我们能够继续为客户提供服务。我们的竞争对手或其他供应商可能会拒绝与我们合作，允许他们的产品与我们的解决方案互操作，这可能会使我们的云平台难以在包含这些第三方产品的客户网络中正常运行。
我们可能无法快速或经济高效地交付或维护互操作性，或者根本无法交付。这些努力需要资本投资和工程资源。如果我们未能保持云平台与客户的网络和安全基础设施的兼容性，我们的客户可能无法充分利用我们的解决方案，除其他后果外，我们可能会失去或未能增加我们的市场份额，并经历对我们服务的需求减少，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。
与我们的销售和运营相关的风险
如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们认为，保持和提高我们作为高质量安全解决方案提供商的声誉对于我们与现有客户和渠道合作伙伴的关系以及我们吸引新客户和渠道合作伙伴的能力至关重要。我们品牌的成功推广将取决于许多因素，包括我们的营销努力、我们继续为云平台开发高质量功能和解决方案的能力、我们云服务的不间断交付以及我们成功地将我们的平台与有竞争力的产品和服务区分开来的能力。我们的品牌推广活动可能不会成功或产生增加的收入。此外，独立的行业或金融分析师经常提供对我们平台的评论，以及我们竞争对手的产品和服务，市场上对我们平台的看法可能会受到这些评论的重大影响。如果这些评论是负面的，或者与我们竞争对手的产品和服务相比不那么正面，我们的品牌可能会受到不利影响。此外，如果客户对我们的渠道合作伙伴的服务没有积极的体验，我们的渠道合作伙伴的表现可能会影响我们的品牌和声誉。推广我们的品牌需要我们进行大量的支出，我们预计随着我们的市场竞争变得更加激烈，我们扩展到新的市场以及通过我们的渠道合作伙伴产生更多的销售，支出将会增加。如果这些活动产生了增加的收入，这笔收入可能无法抵消我们产生的增加的费用。如果我们不能成功地维持和提升我们的品牌，我们的业务可能不会增长，我们相对于竞争对手的定价能力可能会降低，我们可能会失去客户或无法吸引潜在客户，所有这些都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
如果我们不能有效发展和扩大我们的销售和营销能力，我们可能无法增加新客户或增加对现有客户的销售，我们的业务将受到不利影响。
为了增加客户数量和提高我们平台的市场接受度，我们将需要扩大我们的销售和营销业务，包括我们的国内和国际销售队伍。虽然我们有渠道销售模式，但我们的销售代表通常与我们的潜在客户进行直接互动。因此，我们继续
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要大幅依赖我们的销售队伍来获得新客户。增加我们的客户基础和实现更广泛的市场接受我们的云平台将在很大程度上取决于我们扩大和进一步投资于我们的销售和营销运营和活动的能力。对于拥有我们所需的先进销售技能和技术知识的销售人员来说，存在着重大的竞争。我们认为，销售基于云的安全解决方案需要特别有才华的销售人员，他们有能力传达我们云平台的变革潜力。我们能否在未来实现收入的显著增长，在很大程度上将取决于我们能否成功地在美国和国际市场招聘、培训和留住足够多的有才华的销售人员。
新员工需要大量培训，在实现全部生产力之前可能需要相当长的时间。因此，我们的新雇员和计划雇员可能不会像我们希望的那样富有成效，我们可能无法在未来雇用或留住足够的合格人员。由于我们的快速增长，我们的销售和营销团队中有很大比例是我们公司的新成员，并销售我们的解决方案，因此这个团队可能不如我们经验更丰富的员工有效。此外，在新的国家雇用销售人员，或扩大我们现有的存在，需要前期和持续的支出，如果销售人员未能实现全部生产力，我们可能无法收回这些支出。我们无法预测，随着我们扩大销售队伍，我们的销售额是否会增长，或者增长到什么程度，或者销售人员需要多长时间才能变得富有成效。我们的销售和营销的有效性也随着时间的推移而变化，连同我们可能聘请的任何合作伙伴或转售商的有效性，未来可能会有所不同。如果我们的努力没有产生相应显着的收入增长，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。如果我们无法雇用、发展和留住有才华的销售人员，如果我们的新销售人员无法在合理的时间内达到预期的生产力水平，或者如果我们的销售和营销计划不有效，我们可能无法通过扩大我们的销售队伍实现预期的收入增长。
我们的销售周期可能很长且不可预测，我们的销售努力需要相当多的时间和费用。
由于我们的云平台销售周期的长度和不可预测性，我们的销售和相关收入确认的时间很难预测，尤其是对于大型组织而言。我们的销售工作通常涉及教育我们的潜在客户关于我们的云平台的用途、好处和价值主张。客户通常将订阅我们的云平台视为战略转型计划的一部分的重大决定，因此，在与我们建立或扩大关系之前，经常需要相当长的时间来评估、测试和认证我们的平台。尤其是大型企业和政府实体，往往会承担一个显著的评估过程，进一步拉长销售周期。此外，宏观经济或地缘政治条件的影响可能通过减少销售、延长销售周期和降低我们服务的价格而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。由于具有挑战性的宏观经济条件，我们已经经历并可能在未来经历新客户首次购买的更严格的审查和更长的批准过程。
我们的销售团队直接与客户发展关系，并与我们的渠道客户团队一起，在客户渗透、客户协调、销售和整体市场开发方面与我们的渠道合作伙伴合作。我们在销售努力上花费了大量的时间和资源，却不能保证我们的努力会产生销售。平台购买经常受到预算限制、多重批准以及意外的行政、处理和其他延迟。因此，很难预测是否以及何时完成销售以及何时确认销售收入。
对较大客户的销售涉及的风险可能不存在，或者在较小程度上存在，与对较小客户的销售有关，这可能会抑制我们的销售团队追求这些较大客户。这些风险包括：
•来自传统上以较大企业为目标的公司的竞争，这些公司可能与这类客户有预先存在的关系或采购承诺；
•较大客户在与我们谈判合同安排时增加了购买力和持有的杠杆；
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•对我们的支持义务提出更严格的要求；和
•更长的销售周期以及相关的风险，即可能会在选择不购买我们解决方案的潜在客户身上花费大量时间和资源。
在漫长的销售过程中投入资源后，我们未能努力确保销售，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
由于我们在订阅期限内确认我们服务的订阅收入，因此新业务的低迷或好转可能不会立即反映在我们的经营业绩中，并且可能难以辨别。
我们通常会在客户的订阅条款（通常为一到三年）内按比例确认来自客户的收入。因此，我们在每个期间报告的收入的很大一部分是由于确认了与我们在以前期间订立的协议有关的递延收入。因此，任何一个时期的新销售或续订的任何增加或减少可能不会立即反映在我们该时期的收入中。然而，任何变化都可能影响我们未来期间的收入。此外，提前每年或提前多年开具发票的订阅对我们的短期和长期递延收入贡献显着。因此，新销售的低迷或好转以及我们续费率的潜在变化的影响可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中。我们也可能无法根据销售或续订的显着恶化来降低我们的成本结构。我们的订阅模式也使我们难以在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为来自新客户的收入必须在适用的订阅期限内确认。
我们根据客户合同提供服务水平承诺。如果我们未能履行这些合同承诺，我们可能有义务为未来的服务提供信用，我们的业务可能会受到影响。
我们的客户协议包含服务水平承诺，其中包含有关我们云平台的可用性和性能的规范。我们基础设施的任何故障或中断都可能影响我们平台的性能和向客户提供服务的可用性。如果我们无法满足我们所声明的服务水平承诺，或者如果我们遭受了长时间的性能不佳或无法使用我们的平台，我们可能有合同义务为受影响的客户提供未来订阅的服务积分，并且在某些情况下，退款。此外，我们的客户协议中的责任限制条款可能无法充分或有效地保护我们免受由于联邦、州或地方法律或条例或美国或其他国家不利的司法裁决而导致的索赔。迄今为止，没有发生重大未能履行我们的服务水平承诺的情况，我们目前没有在我们的资产负债表上因此类承诺而产生任何重大负债。如果我们遇到超过我们与客户协议下的服务水平承诺的性能问题或停机时间，我们的收入、其他运营结果和财务状况可能会受到损害。
我们保持客户满意度的能力部分取决于我们客户支持的质量，包括某些渠道合作伙伴代表我们提供的支持的质量。未能保持高质量的客户支持可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们不向客户提供优越的支持，我们的续订、增加用户数量和向客户销售额外服务的能力可能会受到不利影响。我们认为，成功交付我们的云解决方案需要高度熟练的客户支持和参与水平。我们或我们的渠道合作伙伴必须协助我们的客户部署我们的云平台，解决性能问题，解决与客户现有网络和安全基础设施的互操作性挑战，并应对安全威胁和网络攻击。许多企业，特别是大型组织，拥有非常复杂的网络，需要高水平的重点支持，包括优质支持产品，才能充分实现我们云平台的好处。我们未能保持预期的支持水平可能会降低客户满意度并损害我们的客户保留率，尤其是对于我们的大型企业客户而言。
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此外，如果我们的渠道合作伙伴没有提供令客户满意的支持，我们可能会被要求向这些客户提供这种水平的支持，这将需要我们雇用额外的人员并投入额外的资源，包括可能使用AI支持代理。我们可能无法以足够快的速度雇佣或部署此类资源以跟上需求，特别是如果我们平台的销售额超过了我们的内部预测。我们也可能无法成功地努力让新员工完全入职，并为我们的员工提供足够的培训，其中许多人继续远程工作。如果我们或我们的渠道合作伙伴未能成功聘用、培训、保留或部署足够的支持资源，我们的能力和渠道合作伙伴向我们的客户提供充分和及时支持的能力将受到负面影响，我们的客户对我们的云平台的满意度可能会受到不利影响。我们目前在国际上部分依赖第三方服务提供商提供的承包商为我们的客户提供支持服务，我们期望将我们的国际客户服务支持团队扩展到其他国家。任何未能适当培训或监督此类承包商的情况都可能导致客户体验不佳，并对我们的声誉和续订订阅或吸引新客户的能力产生不利影响。此外，随着我们在国际上销售我们的解决方案，我们的支持组织面临额外的挑战，包括与以英语以外的语言提供支持、培训和文件相关的挑战。任何未能保持高质量的客户支持，或市场认为我们没有保持高质量的支持，都可能严重损害我们的声誉，对我们向现有和潜在客户销售解决方案的能力产生不利影响，并可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们依靠我们的关键技术、销售和管理人员来发展我们的业务，失去一名或多名关键员工或无法吸引和留住合格人员可能会损害我们的业务。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引、留住和激励管理团队成员以及整个组织的其他关键员工的能力。特别是，我们高度依赖首席执行官兼董事会主席Jay Chaudhry的服务，他对我们的未来愿景和战略方向至关重要。我们依赖于我们在运营、安全、营销、销售、支持以及一般和行政职能领域的领导团队，以及我们研发团队中的个人贡献者。虽然我们与关键人员订立了雇佣协议，但这些协议没有具体期限，构成随意雇佣。我们没有为我们的任何员工维护关键人物人寿保险政策。我们的一名或多名执行官或关键员工的流失可能会严重损害我们的业务。近年来，我们增加了几位新的高级管理人员，包括我们的首席财务官。任何重大的领导层变动或高级管理层的过渡都涉及风险，尤其是涉及如此多的领导者和员工的几乎同时发生的变动，任何未能有效过渡或留住这些新的领导者都可能阻碍我们的战略规划、业务执行和未来业绩。
要执行我们的增长计划，我们必须吸引和留住高素质的人才。在我们总部所在的旧金山湾区以及我们运营的其他地点，对这些人员的竞争通常非常激烈，尤其是对经验丰富的销售专业人员以及在设计和开发云应用程序、安全软件以及AI和ML解决方案方面经验丰富的工程师而言。此外，美国和我们经营所在的其他地区过去和将来可能再次经历高技能工人的严重劳动力短缺，这反过来又会造成过度竞争的工资环境，可能会影响我们吸引和留住员工的能力。我们不时经历，而且我们可能会继续经历，雇用和留住具有适当资格的员工的困难。例如，近年来，由于对全球企业和政府的持续网络安全攻击导致对网络安全专业人员的需求增加，招聘、雇用和留住具有网络安全行业专业知识的员工变得越来越困难。与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源。此外，求职者和现有员工通常会考虑他们所获得的与其就业相关的股权奖励的价值。我们股价的波动或缺乏表现也可能影响我们吸引和留住关键员工的能力。
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如果我们未能成功吸引、整合或留住合格人员以满足我们当前或未来的需求，或者如果我们需要大幅提高吸引和留住这些员工所需的薪酬方案的价值，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们的业务部分取决于对公共部门的销售，公共部门组织的合同或财政政策的重大变化可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们很大一部分收入来自与政府组织的合同，我们相信我们业务的成功和增长将部分取决于增加公共部门客户和扩大对现有政府客户的销售。然而，来自政府组织的需求往往是不可预测的，我们可能无法维持或增加来自公共部门的收入。对政府实体的销售存在重大风险，包括：
•向政府机构销售产品可能具有很强的竞争性、昂贵和耗时，通常涉及比商业销售明显更长的采购周期，以及大量的前期时间和费用，但不能保证这些努力会产生销售；
•美国或其他政府有关与公共部门订立、管理和履行合同的要求会影响我们和我们的渠道合作伙伴与政府机构开展业务的方式；
•适用于我们云平台的美国或其他政府认证要求，包括联邦风险和授权管理计划（FedRAMP），通常难以获得和维护成本高昂，如果不这样做，将限制我们向政府客户销售产品的能力；
•政府对我们服务的需求和支付可能会受到公共部门预算周期和年度资金授权的影响（包括可能的政府关闭和政府行政管理的变化的影响），政府销售在本质上面临获得资金的风险；
•对美国和其他政府的销售受采购法规的约束，这对我们和我们的渠道合作伙伴施加了更高的合规义务；
•政府定期调查和审计政府承包商的行政流程和采购法规的遵守情况，任何不利的调查或审计都可能导致罚款、民事或刑事责任、进一步调查、损害我们的声誉和禁止进一步的政府业务；
•采购商业物品的政府客户通过法律操作获得更优惠的条款和条件的好处，无论约定的合同条款如何；和
•政府政策立场的变化，包括关税和其他贸易法规，或此类变化的威胁；支出优先事项或政府雇员或项目的削减，这将导致政府总体上或特别是技术和网络安全产品的支出减少。
上述任何情况的发生都可能导致政府和政府机构在未来推迟或不购买我们的解决方案，并可能导致暂时停止或永久禁止向政府组织销售。任何此类处罚、中断或限制我们或我们的渠道合作伙伴与公共部门开展业务的能力都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生重大不利影响。
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我们的国际业务使我们面临重大风险，未能管理这些风险可能会对我们的业务产生重大不利影响。
从历史上看，我们的收入很大一部分来自美国以外地区。我们在2025财年、2024财年和2023财年分别从国际客户获得了约49%、50%和50%的收入。截至2025年7月31日，我们约63%的全职员工位于美国以外地区。我们正在继续适应和制定应对国际市场的战略，我们的增长战略包括继续向目标地区扩张，但不能保证这些努力一定会成功。我们预计，随着我们继续在国际市场上寻求机会，我们的国际活动将在未来继续增长。这些国际业务将需要管理层的大量关注和财政资源，并面临重大风险，包括：
•政治、经济和社会的不确定性或国际冲突，如当前俄乌之间以及中东地区的冲突；
•我们服务本地化的意外成本，包括翻译成外语以及适应当地实践和监管要求；
•合同、应收账款催收执行难度较大，催收期较长；
•一些国家对知识产权保护减少或不确定；
•监管实践或执法政策、包括关税在内的贸易法规以及税法和条约发生意外变化的更大风险；
•外国雇员、合作伙伴、分销商和转售商未能遵守美国和外国法律的更大风险，包括反垄断法规、反贿赂法、进出口管制法、贸易和经济制裁以及适用的贸易法律法规；
•要求遵守国外隐私、数据保护、网络安全和信息安全法律法规及不遵守的风险和成本；
•为我们的国际业务建立和维护办公空间和设备所产生的费用增加；
•遵守AI和ML相关法规的困难；
•识别、吸引和留住当地合格人员的难度较大，以及与此类活动相关的成本和费用；
•不同的就业做法和劳动关系问题；
•管理国际办事处和为其配备人员方面的困难，以及与多个国际地点相关的差旅、基础设施和法律合规成本增加；
•在我们开展业务的市场，包括英镑、印度卢比和欧元，美元和外币之间的汇率波动，以及对销售周期的相关影响；和
•自然灾害和公共卫生流行病和流行病对客户、合作伙伴、供应商、员工、旅行和全球经济的影响。
随着我们继续在全球范围内发展和发展我们的业务，我们的成功将在很大程度上取决于我们预测和有效管理这些风险的能力。我们现有国际业务的扩展和进入额外
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国际市场将需要管理层的大量关注和财政资源。我们未能成功管理我们的国际业务以及相关风险可能会限制我们业务的未来增长。
未来的收购、战略投资、伙伴关系或联盟可能难以识别和整合，转移关键管理人员的注意力，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
我们的业务战略包括获取其他互补的解决方案、技术或业务。我们过去已经收购，并期望在未来收购，我们认为将补充或增加我们现有业务的业务。为了扩展我们的安全产品和功能，我们还可能与其他业务建立关系，这可能涉及优先或独家许可、额外的分销渠道或对其他公司的投资。谈判这些交易可能是耗时、困难和昂贵的，我们完成这些交易的能力可能取决于第三方的批准，例如政府监管部门的批准，这是我们无法控制的。因此，我们无法向你保证，这些交易一旦进行并宣布，就会结束。
这些类型的收购或投资可能会导致不可预见的经营困难和支出。特别是，我们可能会在同化或整合我们可能收购的公司的业务、技术、产品和服务、人员或运营方面遇到困难，特别是如果被收购业务的关键人员选择不为我们工作。我们可能难以留住任何收购业务的客户或使用或继续开发收购的技术。收购还可能扰乱我们正在进行的业务，转移我们的资源，并需要管理层的大量关注，否则这些关注将可用于发展我们的业务。我们可能无法成功评估或利用所获得的技术或人员，或准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。任何收购或投资都可能使我们面临未知的负债。此外，我们无法向您保证，任何收购或投资的预期收益将会实现，或者我们不会面临未知的负债。关于这些类型的交易，我们可能会：
•发行额外的股本证券，这会稀释我们的股东；
•使用我们未来可能需要的现金来经营我们的业务；
•以对我们不利或我们无力偿还的条款产生债务；
•产生大额费用或重大负债；
•在融合多元商业文化方面遇到困难；
•在将我们对财务报告的内部控制扩展到新的收购或投资方面遇到延迟；
•在我们的季度结算流程和向SEC提交的相关文件中遇到延迟；以及
•受到不利的税务后果、大幅折旧或递延补偿费用的影响。
这些与收购或投资相关的挑战可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
如果我们无法有效管理与我们的印度业务相关的某些风险和挑战，我们的业务可能会受到损害。
我们认为，我们在印度的重要存在为我们的业务提供了重要优势，例如可以直接接触到大量熟练的专业人员。但是，它也产生了一定的风险，我们必须有效管理。截至2025年7月31日，我们全球37%的劳动力位于印度，主要由研发、财务和运营专业人员组成。
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目前，印度熟练专业人员的工资成本低于美国同等熟练专业人员的工资成本。然而，印度的工资和福利成本正以比美国更快的速度增长，这可能导致我们增加技术专业人员的成本。印度对熟练技术专业人员的竞争非常激烈，我们预计这种竞争将会增加。因此，我们可能无法保留我们目前在印度的员工基础或雇用更多的新人才或这样做具有成本效益。此外，印度经历了自然灾害、内乱和恐怖主义，过去一直并可能再次卷入与邻国的冲突，例如最近与巴基斯坦的冲突。如果我们无法有效管理与我们的印度业务相关的上述任何风险，我们的开发工作和运营可能会受到损害，这可能会对我们的增长和运营业绩产生重大负面影响。
我们未能筹集到扩大业务和投资新解决方案所需的额外资金，可能会降低我们的竞争能力，并可能损害我们的业务。
我们预计，我们现有的现金、现金等价物和短期投资将足以满足我们至少在未来12个月内对营运资金、资本支出和票据偿还要求的预期现金需求。然而，我们可能需要筹集额外资金来支付我们的运营费用、进行资本购买、收购或投资于业务或技术，而我们可能无法以优惠条件获得这些资金，或者根本无法获得这些资金。如果我们筹集额外的股权融资，我们的股东可能会经历其所有权权益的显着稀释，我们普通股的每股价值可能会下降。此外，如果我们进行额外的债务融资，我们的债务持有人将优先于我们的普通股持有人，我们可能需要接受限制我们产生额外债务的能力或我们支付普通股任何股息的能力的条款，尽管我们不打算在可预见的未来支付股息。我们还可能被要求采取其他行动，其中任何一项都可能损害我们的业务和经营业绩。如果我们需要进入资本市场，就无法保证可以以有吸引力的条件获得融资，如果有的话。如果我们无法在我们需要时获得足够的融资，或以我们满意的条件获得融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到很大限制，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到重大不利影响。
与信息技术、知识产权、数据安全和隐私相关的风险
我们的云平台实际或感知的未能阻止恶意软件或防止安全漏洞或事件可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
由于多种原因，我们的云平台可能无法检测或防止安全漏洞或事件。我们的云平台很复杂，可能包含直到部署后才被检测到的性能问题。我们还提供频繁的解决方案更新和基本增强，这增加了出错的可能性，我们的报告、跟踪、监测和质量保证程序可能不足以确保我们及时发现任何此类缺陷。我们未能增强、扩展或更新我们的云平台、软件中的错误、错误或缺陷、向我们提供恶意网站列表的供应商对网站的不当分类、我们的服务的不当部署或配置以及许多其他因素可能会对我们的云平台的性能产生负面影响。
此外，网络威胁行为体，包括国家赞助的行为体，用于访问或破坏网络和其他系统的技术经常变化，通常在针对目标发射之前不会被识别。因此，存在可能出现网络威胁的风险，而我们的服务直到我们的一些客户受到影响之后才能发现或预防。国家赞助的网络活动的增长显示出网络威胁日益复杂，并显着扩大了全球威胁格局。此外，随着我们的服务被越来越多的企业采用，网络威胁背后的个人和组织可能会专注于寻找击败我们的服务或针对我们的系统的方法。如果发生这种情况，我们的云平台可能会成为专门破坏我们业务的攻击的目标，并造成一种看法，即我们的云平台无法提供卓越的安全性，这在
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转向，可能会对我们作为安全解决方案提供商的声誉产生严重影响。此外，备受瞩目的安全漏洞或事件，特别是基于云的服务提供商的安全漏洞或事件，可能会导致我们的客户和潜在客户普遍失去对云解决方案的信任，尤其是在安全性方面，这可能会对我们留住现有客户或吸引新客户的能力产生重大不利影响。
企业的网络和系统越来越多地受到各种各样的攻击，包括传统威胁行为者、恶意代码（如病毒和蠕虫）、社会工程攻击（如深度造假）、有针对性的网络钓鱼攻击、分布式拒绝服务攻击、由民族国家实施或赞助的高级攻击、高级持续威胁入侵、勒索软件和其他恶意软件、对其供应商和供应链的攻击，以及对知识产权或业务或个人数据的盗窃或滥用，包括由心怀不满或疏忽、现任或前任雇员或承包商进行的攻击。没有任何安全解决方案，包括我们的云平台，能够应对所有可能的安全威胁，这些威胁随着AI和ML的发展变得越来越频繁和复杂，或者阻止所有渗透网络或以其他方式造成安全漏洞或事件的方法。我们的客户通常依赖复杂的网络和安全基础设施，其中包括来自多个供应商的产品和服务，以保护他们的网络。如果我们的任何客户感染了恶意软件或遇到安全漏洞或事件，他们可能会对我们的服务感到失望，无论我们的服务是否旨在阻止攻击，或者如果客户正确配置了我们的云平台，他们是否会阻止攻击。此外，如果任何已公开使用我们服务的企业成为网络攻击的对象并被公开，我们当前或潜在的客户可能会向我们的竞争对手寻求我们服务的替代方案。
不时有行业或金融分析师和研究公司针对其他安全产品测试我们的解决方案。我们的服务可能由于多种原因无法检测或防止任何特定测试中的威胁，包括配置错误。如果潜在客户、行业或金融分析师或测试公司认为未能检测或防止任何特定威胁的发生是一个缺陷或表明我们的服务没有提供重大价值，我们的声誉和业务可能会受到重大损害。
我们的云平台中的任何真实或可感知的缺陷或我们客户的任何真实、可感知或声称的安全漏洞或其他安全事件都可能导致：
•现有或潜在客户或渠道合作伙伴流失；
•延迟或失去销售以及损害我们的财务状况和经营业绩；
•延迟获得或未能获得市场认可；
•将大量财政资源用于分析、纠正、消除、补救或解决错误或缺陷、解决和消除漏洞以及解决与任何实际、感知或声称的安全漏洞或事件有关的任何适用法律或合同义务的努力；
•负面宣传和损害我们的声誉和品牌；以及
•法律索赔和要求（包括对被盗资产或信息、修复系统损坏、对客户和业务合作伙伴的赔偿）、诉讼、监管查询或调查等责任。
上述任何结果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，由于数据安全是我们行业的一个关键竞争因素，我们在我们的政策、我们的网站和其他地方公开声明，描述我们平台的安全性和我们解决方案的性能。因此，我们可能会面临由美国联邦贸易委员会、州、地方或外国监管机构以及私人诉讼当事人提起的索赔，包括声称这些陈述不准确的不公平或欺骗性贸易行为的索赔。
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中的问题AI和ML的开发、使用和执行，再加上不确定的监管环境，可能会损害我们的业务。
我们越来越多地将AI和ML能力，包括，例如，与生成AI和大型语言模型相关的能力，用于我们的产品。AI和ML的快速发展需要应用资源来开发、测试和维护我们的产品和服务，以帮助确保以负责任的方式实施AI和ML，从而使我们的业务受益，同时也将任何意外或有害的影响降至最低。与许多发展中的技术一样，人工智能和机器学习带来了风险和挑战，其中许多可能是未知的，这可能会影响它们的进一步开发、采用和使用。这些风险和挑战可能会削弱公众对人工智能和机器学习的信心，这可能会减缓甚至阻止其采用，并对我们的业务产生负面影响。此外，快速发展的法律和监管环境可能会导致我们产生更高的研发成本，或转移其他开发工作的资源，以解决与人工智能和机器学习相关的社会和伦理问题。此外，随着AI和ML监管环境的演变，我们必须制定和维护稳健的内部政策和标准，明确负责和合规的AI技术开发和部署的职能角色和责任。人工智能技术的使用带来了新出现的道德问题，这些问题可能会引起争议，而未能制定或执行此类政策，或被认为是失败的，明确的问责线可能会增加我们不遵守规定、操作错误或声誉损害的风险。由于与我们使用、实施和培训AI和ML相关的这些和其他挑战，或第三方对我们用于训练AI或ML的数据类型的误解或虚假陈述，我们未来可能会受到法律责任、竞争损害、负面媒体报道或监管行动的影响，包括在欧盟等司法管辖区新提议并在某些情况下颁布的规范AI的规则和立法，现有数据保护、隐私、网络安全、信息安全、知识产权和其他法律的新应用，以及品牌或声誉损害。
我们将来自第三方的技术纳入我们的云平台，我们无法获得或维持对该技术的权利可能会损害我们的业务。
我们从第三方获得软件和其他技术的许可，我们将其并入或集成到我们的云平台中。我们无法确定我们的许可人没有侵犯第三方的知识产权，我们的许可人在我们可能销售我们服务的所有司法管辖区对许可的知识产权拥有足够的权利，或者我们的许可人的技术不包括可能损害我们的云平台性能的缺陷或可能使我们的平台面临网络威胁的恶意代码。此外，许多许可都是非排他性的，因此我们的竞争对手可能会获得许可给我们的相同技术。我们与许可人的某些协议可能会被他们为了方便而终止，或者以其他方式规定了有限的期限。如果我们由于任何原因无法继续许可任何这种技术，我们开发和销售包含这种技术的服务的能力可能会受到损害。同样，如果我们现在或将来无法从第三方获得必要的技术许可，我们可能会被迫获得或开发替代技术，而我们可能无法以商业上可行的方式或根本无法做到这一点，我们可能会被要求使用质量或性能标准较低的替代技术。这可能会限制和延迟我们提供新的或有竞争力的产品和服务的能力，并增加我们的生产成本。因此，我们的业务和经营业绩可能会受到重大损害。此外，作为我们发展业务的长期战略的一部分，我们可能会考虑向第三方开发者和应用程序开放我们的云平台，以进一步扩展其功能，但我们不能确定这些发展业务的努力是否会成功。
我们的一些技术包含了“开源”软件，我们通过开源项目授权我们的一些软件，这可能会对我们出售平台的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们的解决方案包含了第三方根据开源许可许可的软件，包括我们从第三方商业软件供应商收到的软件中包含的开源软件。使用开源软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可机构通常不提供有关侵权索赔或代码质量的支持、更新或保证或其他合同保护。此外，广
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我们的解决方案中使用的开源软件的可用性可能会使我们面临安全漏洞。特别是，我们纳入产品的一些开源软件可能包括LLM。使用开源LLM可能会带来许可条款和限制方面的不确定性、与训练数据相关的知识产权或隐私声明的潜在风险、内嵌偏见或安全漏洞的风险增加以及遵守不断发展的AI特定法规的挑战。此外，许多开源许可的条款没有得到美国和其他法院的解释，这种许可的解释方式可能会对我们营销或商业化我们的解决方案的能力施加意想不到的条件或限制。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为的开源软件所有权的各方的诉讼。诉讼可能会使我们的辩护成本高昂，对我们的运营结果和财务状况产生负面影响，或者要求我们投入额外的研发资源来改变我们的解决方案。此外，根据一些开源许可的条款，在某些条件下，我们可能会被要求发布我们专有软件的源代码，并根据开源许可提供我们的专有软件，包括授权进一步修改和重新分发。如果我们的专有软件的某些部分被开源许可确定为受此类要求的约束，我们可能会被要求公开发布我们源代码的受影响部分，重新设计我们平台的全部或部分，或者以其他方式限制我们服务的许可，每一项都为我们的竞争对手或其他市场进入者提供了优势，在我们的解决方案中造成安全漏洞，并可能降低或消除我们服务的价值。此外，如果我们被认定违反或以其他方式未能遵守开源软件许可条款，我们可能会被要求根据开源许可发布我们的某些专有源代码，支付金钱损失，寻求第三方的许可，以继续以经济上不可行的条款提供我们的服务，或者如果无法及时完成重新设计，可能会受到可能要求我们停止销售我们的服务的禁令的约束。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们控制我们在平台中使用开源软件的流程可能不会有效。回应开源供应商的任何侵权或不合规索赔，无论其有效性如何，或在我们的平台中发现开源软件代码，可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况，其中包括：
•导致诉讼费时、费钱；
•转移管理层对发展我们业务的时间和注意力；
•要求我们支付金钱损失或订立我们通常认为不可接受的特许权使用费和许可协议；
•导致向客户部署我们的平台或服务产品的延迟；
•要求我们停止在我们的平台或功能上提供某些服务；
•要求我们使用替代的非侵权或非开源技术重新设计我们平台的某些组件，这可能需要大量的努力和费用；
•要求我们披露我们的软件源代码和我们软件的详细程序命令；和
•要求我们履行对客户的赔偿义务。
我们的云平台的某些组件以及我们用来运营业务和向客户提供服务的系统依赖数量有限的供应商，而这些组件可用性的任何中断都可能延迟我们扩大或增加全球数据中心网络容量、更换现有数据中心中有缺陷的设备或以其他方式运营我们的业务和向客户提供服务的能力。
我们依赖有限数量的供应商为我们的云平台的几个组件和我们用来运营我们的业务和向我们的客户提供服务的系统，包括唯一或有限来源的硬件、软件和SaaS服务。我们的一些供应商也暂时为我们持有一部分资产。我们对这些供应商的依赖暴露了我们
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风险，包括降低对生产成本的控制、基于这些组件当时的可用性、条款和定价的限制以及潜在的资产损失。比如我们一般都是按采购订单采购设备或者设备的部件，没有长期合同保供。我们还依赖唯一或有限来源的SaaS供应商来提供我们用来运营业务的关键服务。此外，科技行业过去曾经历组件短缺、交付延迟、价格上涨和服务中断，我们可能会在未来经历短缺、延迟、成本大幅增加或服务中断，包括由于自然灾害、战争行为或国际冲突、流行病或全球流行病、行业需求增加或如果我们的供应商没有足够的权利在我们可能提供服务的所有司法管辖区提供组件。虽然全球经济状况尚未对我们的供应链产生实质性影响，但这些状况在过去增加了我们的成本，并可能导致未来组件的中断和延迟。此外，影响我们的采购合作伙伴或我们的现有国际贸易协定、关税、出口管制或其他贸易措施和法规的变化可能导致我们经营业务的成本增加，并导致我们的供应链中断，这可能会限制我们支持客户的能力。例如，目前影响中国与台湾关系的地缘政治、外交和其他事态发展可能会对我们在数据中心使用的某些关键组件的可用性产生重大负面影响，我们从海外采购这些组件。如果我们的某些组件供应中断或延迟，无法保证可用的替代品可以作为现有组件的充分替代品，或者替代品将以对我们有利的条款提供，如果有的话，因为可能需要几个月或更长时间才能确定、合格并聘请新的供应商或集成商。组件访问的任何中断或延迟可能会延迟开设新的数据中心、延迟增加现有数据中心的容量或更换有缺陷的设备，对我们的运营造成其他限制，可能会损害我们的渠道合作伙伴或客户关系，或以其他方式对我们的业务产生重大不利影响。
其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他权利，或对我们提起的其他诉讼，可能会导致重大成本，并严重损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。
我们行业的一批企业掌握着大量专利，也保护着自己的著作权、商业秘密等知识产权，而网络与安全行业的企业也频频因专利侵权或其他侵犯知识产权的指控而陷入诉讼。此外，专利持有公司寻求将其先前开发、已购买或以其他方式获得的专利货币化。许多公司，包括我们的竞争对手，现在和将来可能拥有比我们更大、更成熟的专利、版权、商标和商业秘密组合，他们可能会利用这些组合对我们提出侵权、盗用和其他侵犯知识产权的主张。此外，知识产权诉讼可能涉及非执业实体或其他专利所有者，他们没有相关的产品供应或收入，因此我们自己的专利可能很少或没有提供威慑或保护。随着我们面临日益加剧的竞争并获得越来越高的知名度，对我们提出知识产权索赔的可能性越来越大。第三方过去和将来可能对我们提出侵犯知识产权的索赔，而这些索赔，即使没有依据，也可能损害我们的业务，包括增加我们的成本、减少我们的收入、造成客户担忧导致销售延迟或减少、分散我们管理层对我们业务运营的注意力以及要求我们停止使用重要的知识产权。此外，由于专利申请可能需要数年时间才能发布，并且通常会在一段时间内获得保密性，因此目前可能存在我们不知道的未决申请，这些申请后来导致已发布的专利可能涵盖我们的一项或多项服务。此外，在针对我们的专利侵权索赔中，我们可以主张，作为抗辩，我们没有侵犯相关的专利索赔，专利无效或两者兼而有之。我们的抗辩力度将取决于所主张的专利、对这些专利的解释以及我们使所主张的专利无效的能力。然而，我们可能无法在我们的辩护中提出不侵权和/或无效的论点。在美国，已发布的专利享有有效性推定，质疑专利权利要求有效性的一方必须提出明确和令人信服的无效证据，这是一种很高的举证责任。反之，专利权人只需以证据的优越性证明侵权，举证责任较低。此外，由于大量
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与专利和其他知识产权诉讼相关的发现要求，存在我们的一些机密信息可能被发现过程泄露的风险。
随着我们市场上产品和竞争对手数量的增加和重叠的发生，侵权、盗用和其他侵犯知识产权的索赔可能会增加。我们的保险可能不涵盖知识产权侵权索赔。第三方过去和将来也可能对我们的客户或渠道合作伙伴提出侵权索赔，我们与他们的协议可能要求我们对这些索赔进行赔偿。此外，就我们从竞争对手雇用人员的程度而言，我们可能会受到此类员工向我们泄露专有或其他机密信息的指控。
美国最高法院、其他美国联邦法院和美国专利和商标上诉委员会及其外国同行不时对各自管辖范围内的专利法解释作出并可能继续作出修改。我们无法预测未来对现有专利法的解释或美国或外国立法机构是否会在未来修改这类法律的变化。任何变化都可能导致围绕向我们提出的第三方侵权索赔的结果以及与任何此类当前或未来索赔相关的实际或增强损害赔偿（包括三倍损害赔偿）的不确定性或增加成本和风险，并可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
我们无法预测针对未来侵权索赔进行抗辩成功的可能性。如果我们未能就侵权索赔成功进行自我辩护，胜诉的索赔人可能会获得判决或以其他方式要求支付法律费用、和解付款、持续的特许权使用费或其他费用或损害赔偿；或者我们可能会同意阻止我们提供某些服务或功能的和解；或者我们可能会被要求获得许可，而该许可可能无法以合理的条款获得，或者根本无法使用相关技术。如果我们被阻止使用某些技术或知识产权，我们可能会被要求开发替代的、不侵权的技术，这可能需要大量时间，在此期间，我们可能无法继续提供我们受影响的服务或功能、努力和费用，最终可能不会成功。任何这些结果都可能对我们的业务造成重大不利影响。即使我们胜诉，第三方侵权诉讼也可能代价高昂且耗时，转移我们管理层和关键人员对我们业务运营的注意力，阻止渠道合作伙伴销售或许可我们的服务，并劝阻潜在客户购买我们的服务，这也将对我们的业务造成重大损害。此外，第三方侵权诉讼中任何诉讼结果的任何公开公告都可能受到行业或金融分析师和投资者的负面感知，并可能导致我们的股价出现波动或下跌。此外，诉讼费用和该费用在不同期间的时间安排难以估计，可能会发生变化，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
任何这些事件都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
我们业务的成功部分取决于我们保护和执行我们的知识产权的能力。
我们相信，我们的知识产权是我们业务的重要资产，我们的成功和竞争能力部分取决于对我们知识产权的保护。我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法，以及保密程序和合同条款的组合，来建立和保护我们的知识产权，所有这些都只提供有限的保护。我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够充分或有效，我们的专利、商标和版权可能被认定为无效或无法执行。此外，我们无法向贵公司保证，将以给予我们足够的防御保护或竞争优势的方式就我们目前正在申请的专利申请颁发任何专利，或者向我们颁发的任何专利将不会受到质疑、无效或规避。我们已在美国和某些非美国司法管辖区申请专利，但此类保护可能无法在我们经营所在或我们寻求执行我们的知识产权的所有国家获得，或者在实践中可能难以执行。例如，国外很多国家都有强制许可法，规定专利权人必须向第三方授予许可。此外，多国限制专利可执行性
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针对某些第三方，包括政府机构或政府承包商。在这些国家，专利可能提供有限或没有好处。此外，我们可能需要花费额外的资源来捍卫我们在这些国家的知识产权，而我们无法这样做可能会损害我们的业务或对我们的国际扩张产生不利影响。我们目前已发布的专利以及未来可能针对未决或未来专利申请发布的任何专利可能无法提供足够广泛的保护，或者在针对被指控的侵权者的诉讼中可能无法证明它们是可强制执行的。此外，美国专利商标局和各外国政府专利机构要求在专利申请过程中遵守多项程序性、跟单、费用支付等类似规定，并维护已发布的专利。存在不遵守可导致专利或专利申请被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区专利权部分或全部丧失的情形。如果发生这种情况，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景造成重大损害。
我们可能无法有效地监管未经授权使用我们的知识产权，即使我们确实发现了违规行为，也可能需要诉讼来强制执行我们的知识产权。此外，我们的知识产权可能被窃取，包括网络犯罪，我们可能无法识别肇事者或阻止我们的竞争对手或其他人利用我们的知识产权。保护免受未经授权使用我们的知识产权、技术和其他所有权是昂贵和困难的，特别是在美国以外。我们进行的任何执法努力，包括诉讼，都可能是耗时和昂贵的，并可能转移管理层的注意力，其中任何一种都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。此外，试图对第三方强制执行我们的权利也可能会引发这些第三方对我们主张他们自己的知识产权或其他权利，或导致持有使我们的权利范围全部或部分无效或缩小。无法充分保护和执行我们的知识产权和其他所有权可能会严重损害我们的业务、经营业绩、财务状况和前景。即使我们能够获得我们的知识产权，我们也无法向您保证，这些权利将为我们提供竞争优势，或将我们的服务与竞争对手的服务区分开来，或者我们的竞争对手不会独立开发类似技术，复制我们的任何技术，或围绕我们的专利进行设计。
不利的经济状况或IT安全支出的减少可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。
我们的运营和业绩部分取决于全球经济状况以及这些状况对IT网络和安全解决方案支出水平的影响。我们的业务取决于对这些解决方案的整体需求，以及我们当前和潜在客户的经济健康状况和购买我们安全服务的总体意愿。广泛削减IT安全支出将对我们的业务产生实质性影响。
美国和全球经济最近经历了历史性的高通胀水平。美国和全球经济通胀的存在、前期通胀上升造成的定价压力以及包括关税在内的贸易法规的变化，都可能导致高利率和资金成本、高航运成本、供应短缺、劳动力成本增加、汇率走弱等类似影响。通货膨胀率上升会影响我们的开支，尤其是员工薪酬。此外，利率上升可能会对我们的投资和手头现金的价值产生不利影响，并增加我们的借贷成本。通货膨胀和相关的利率上升也可能增加我们客户的运营成本，这可能导致IT预算减少，对我们的解决方案的需求减少，或者延迟新订单、续订或应付我们的付款。
各国政府已经并正在实施财政政策干预措施，以应对高通胀水平，包括提高利率或将利率保持在较高水平。即使这些干预措施将通胀降至理想水平，也可能降低经济增长率，制造衰退并增加失业率。这可能对我们的综合财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，如果我们的客户为了应对不断恶化的经济状况而减少IT预算或劳动力，他们可能不会为我们的服务购买或续订订阅，或者可能会为更少的用户或更便宜的服务续订。这些政策变化为我们作为一个
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由于我们从现金和投资中赚取的利息收入增加，但未来降低利率将减少这一收入。
经济状况的影响，包括通货膨胀、高利率、区域或全球经济衰退以及包括关税在内的不断变化的贸易法规的持续影响，可能以多种方式对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，包括减少销售、延长销售周期和要求我们降低服务价格。
与法律、监管、会计和税务事项有关的风险
未能遵守适用于我们业务的法律法规可能会使我们受到罚款和处罚。
我们的业务受各种联邦、州、地方和外国政府机构的监管，包括负责监测和执行有关隐私、数据保护、信息安全和网络安全、就业和劳动法、工作场所安全、产品安全、环境法、消费者保护法、反贿赂法、进出口管制、联邦证券法和税法法规的机构。此外，我们在提供产品时使用的新兴工具和技术，如AI和ML，受到新法律的监管以及现有法律的新应用。在某些司法管辖区，这些监管要求可能比美国更严格。这些法律法规给我们的业务带来了额外的成本。不遵守适用的法规或要求可能会使我们受到：
•调查、执法行动和制裁；
•强制更改我们的云平台；
•上缴利润、罚款和损害赔偿；
•民事和刑事处罚或禁令；
•我们的客户或渠道合作伙伴提出的损害索赔；
•终止合同；和
•知识产权损失。
如果实施任何政府制裁，或如果我们没有在任何可能的民事或刑事诉讼中胜诉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此外，对任何行动作出回应都可能导致管理层注意力和资源的显着转移以及专业费用的增加。执法行动和制裁可能会严重损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
作为一家全球雇主，我们受制于各种劳动法，包括工人分类法，这些法律影响到有关工作时间、适当支付工作时间、休假规定的合规义务，以及反报复、歧视和骚扰政策以及遵守员工代表权利。我们采取合理努力来遵守影响我们员工的适用劳动法律法规，但不遵守这些法律可能会导致政府执法行动和处罚，可能会对业务运营产生负面影响，并可能损害我们的声誉以及我们吸引和留住员工的能力。
这些法律法规给我们的业务带来了额外的成本，如果不遵守这些或其他适用的法规和要求，可能会导致我们的渠道合作伙伴或客户提出损害索赔、处罚、终止合同和丧失我们知识产权的专有权。
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如果我们无法满足数据保护、安全、隐私和其他政府和行业特定要求或法规，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。
隐私、数据保护和安全事项的监管框架正在迅速演变，并且在可预见的未来很可能仍然不稳定。我们对个人数据的处理受制于我们在世界各地提供解决方案的各种数据保护、网络安全、信息安全和其他电信法规或要求。我们还可能认为有必要或可取的是加入行业或其他自律机构或其他网络安全或信息安全或数据保护相关组织，这些组织要求我们遵守与隐私、数据保护、网络安全和信息安全相关的规则。此外，我们可能会受到额外的、更严格的合同义务以及与我们收集、使用和披露个人、财务和其他数据有关的其他实际和声称的义务的约束，例如行业标准。对互联网使用产生不利影响的法律或法规的变化，包括影响网络中立性的法律，也可能影响我们的业务。
美国联邦政府以及各州和外国政府已经通过或提出了有关个人相关信息的收集、分发、使用、存储、转移和其他处理的法律法规。除其他外，这类法律法规可能要求公司实施隐私和安全政策，允许客户访问、更正和删除公司存储或维护的信息，将影响其信息的安全漏洞告知个人，并在某些情况下获得个人同意将信息用于某些目的。美国已有多个州颁布了隐私法，预计还会有其他州颁布，联邦隐私法正在考虑中。此外，在某些司法管辖区，监管要求可能比美国更严格。例如，欧盟的《通用数据保护条例》规定了与个人相关信息的处理、存储、披露、转移和其他处理相关的实质性义务，并处以最高2000万欧元或不合规公司全球年收入4%的罚款，以较高者为准。此外，跨境数据转移面临越来越多的限制和合规要求。继欧盟-美国隐私盾失效以及对标准合同条款的持续挑战之后，数据本地化要求和转移限制继续演变。各国已经实施或正在考虑数据驻留要求，这可能会限制我们高效提供全球服务的能力，或者需要大量基础设施投资。此外，新出现和现有的数据保护、隐私和安全法律法规的数量造成了义务可能在司法管辖区之间被解释不一致的风险，这可能使我们难以在全球范围内遵守我们的隐私、数据保护和安全义务。
我们预计，在我们经营或可能经营的司法管辖区，将继续有关于隐私、数据保护、网络安全、信息安全和电信服务的新的拟议法律、法规和行业标准，我们尚无法确定这些未来法律、法规和标准可能对我们的业务产生的影响。需要解决新的义务以及对现有义务的解释发生变化可能要求我们修改解决方案，限制我们的业务运营，增加我们的成本，并削弱我们维持和扩大客户群以及增加收入的能力。新的和不断变化的要求可能会增加合规成本，导致监管审查或责任增加，可能需要额外的合同谈判，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们未能或感知到未能遵守适用的法律、法规、标准或实际或声称的义务，或任何实际的、感知到的或声称的安全漏洞或其他安全事件，无论是否导致未经授权访问、或获取、发布或转移与个人或其他数据有关的信息，都可能导致政府调查、执法行动和其他诉讼、私人索赔和诉讼、罚款和处罚或负面宣传，并可能导致我们的客户和潜在客户对我们失去信任，这可能对我们的声誉和业务产生不利影响。
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我们受到政府进出口管制以及贸易和经济制裁以及其他贸易管制，包括可能损害我们在国际市场竞争能力的关税，如果我们不完全遵守适用法律，我们将承担责任。
我们的业务活动受到美国出口和类似法律法规的各种限制，包括美国商务部的出口管理条例和美国财政部外国资产管制办公室管理的各种经济和贸易制裁条例。美国的出口管制以及贸易和经济制裁包括限制或禁止向美国禁运或制裁的国家和这些国家的政府以及其他个人和实体销售或供应某些产品和服务。例如，美国和其他国家实施了经济和其他制裁，以及针对当前俄乌冲突加强了出口管制。这些措施不断加码。这些出口管制和制裁以及任何额外限制可能会影响我们在俄罗斯和其他受影响地区开展业务的能力。此外，各国对某些技术的进口进行监管，并且已经颁布或可能颁布法律，这些法律可能会限制我们提供服务和软件以及运营我们的云平台的能力，或者可能会限制我们的客户在这些国家访问或使用我们的服务或软件的能力。
尽管我们采取了预防措施，以防止违反此类法律提供我们的服务和软件，但尽管我们采取了预防措施，但我们的服务和软件可能已经在过去，并且将来也可能在无意中违反此类法律提供。如果我们未能遵守这些法律法规，我们和我们的某些员工可能会受到民事或刑事处罚，包括可能失去出口特权和罚款。我们还可能因处罚、声誉损害、无法进入某些市场或其他原因而受到重大不利影响。为特定交易获得必要的授权，包括任何所需的许可，可能会耗费时间，无法得到保证，并可能导致销售机会的延迟或丧失。
此外，我们平台的变化；出口、制裁和进口法律法规或关税和其他贸易法规可能会延迟我们产品的推出，并减少我们平台在国际市场上的订阅销售，阻止某些国家的用户访问我们的服务，或者在某些情况下，完全阻止向某些国家、政府、个人或实体提供我们的服务。出口或进口法规、关税、经济制裁或相关法律的任何变化或威胁变化、现有法规的执行或范围的变化或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化可能会降低我们向我们的平台出售订阅或向现有客户或具有国际业务的潜在新客户提供软件的能力。我们出售平台订阅或提供软件的能力的任何下降都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的绝大多数销售合同以美元计价，因此，我们几乎所有的收入都不受外汇风险的影响。然而，美元走强可能会增加我们向美国以外客户提供解决方案的实际成本，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们的一部分运营费用发生在美国境外，并以外币计价，这些费用会因外币汇率的变化而波动。美元走弱可能会增加这些以美元计价的外币费用的成本。我们还面临货币波动对以非功能货币计值的某些资产和负债的影响。
我们有一个外汇风险管理计划，在该计划中，我们签订了我们指定为现金流对冲的外汇远期合约。我们还使用外币远期合约来减轻因重新计量某些以外币计价的货币资产和负债而产生的损益的可变性。的使用
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由于外汇汇率的不利变动，这些对冲活动可能无法成功地有效减轻对我们财务报表的潜在不利影响。
如果我们更容易受到货币波动的影响，无法成功对冲与货币波动相关的风险，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，与我们没有进行任何此类对冲交易相比，货币汇率的意外变化可能会导致整体财务表现更差。
我们受到交易对手违约风险的影响。
我们与金融机构有许多安排，包括现金和投资存款、有上限的看涨合约和无抵押利率掉期合约以及外币远期合约。因此，我们面临其中一项或多项安排的交易对手可能违约的风险，影响其在安排条款下的履行。在市场困境时期，交易对手可能会在没有通知的情况下迅速违约，我们可能无法采取行动来覆盖我们的风险敞口，要么是因为缺乏这样做的合同能力，要么是因为市场条件使其难以采取有效行动。如果我们的交易对手之一破产或申请破产，我们最终追回因该交易对手违约而遭受的任何损失的能力可能会受到交易对手流动性受损或管辖破产程序的适用法律制度的限制。如果发生这种违约，我们可能会蒙受重大损失，这可能会损害我们的业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的公司结构和公司间安排受制于不同司法管辖区的税法，我们可能有义务支付额外的税款，这将损害我们的经营业绩。
我们正在扩大我们的国际业务和人员，以支持我们在国际市场的业务。我们的公司结构和相关的转让定价政策考虑了进入国际市场的业务流动和未来增长，并考虑了公司间交易涉及的各个实体的功能、风险和资产。我们在不同法域缴纳的税额可能取决于包括美国在内的不同法域的税法对我们的国际业务活动的适用、税率的变化、新的或修订的税法或对现有税法和政策的解释，以及我们以符合我们的公司结构和公司间安排的方式经营业务的能力。例如，某些司法管辖区最近引入了数字服务税，这通常是对位于这些司法管辖区的用户或客户产生的总收入征税，其他司法管辖区正在考虑颁布类似的法律。我们经营所在司法管辖区的税务机关可能会质疑我们根据公司间安排为公司间交易定价的方法，或者不同意我们关于归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果发生这样的挑战或分歧，而我们的立场没有得到维持，或者如果税法或现有税法的解释或适用方式发生变化，我们可能会被要求支付额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、现金流减少以及我们业务的整体盈利能力下降。我们的财务报表可能无法反映足够的准备金来应对这种意外情况。
许多国家开始实施立法和其他指导，以使其国际税收规则与经济合作与发展组织（OECD）的税基侵蚀和利润转移建议和行动计划保持一致，这些建议和行动计划旨在使全球公司税收政策标准化和现代化，包括改变跨境税收、转让定价文件规则和基于关联的税收激励做法。经合组织还在继续讨论围绕公司开展业务的税收管辖区之间利润分配的根本变化，以及实施全球最低税（即“支柱一”和“支柱二”提案）的问题。许多国家已根据第二支柱提案颁布或开始了颁布法律的进程，这可能会对我们的所得税、净收入和现金流拨备产生不利影响.
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我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
截至2025年7月31日，我们用于美国联邦所得税目的和州所得税目的的净营业亏损结转分别约为10.57亿美元和5.047亿美元，可用于抵消未来的应税收入。从2025年开始，4.268亿美元的州净运营亏损开始在不同时期到期。剩余的7790万美元州净运营亏损将无限期结转。截至2025年7月31日，我们有8770万美元的国外净经营亏损结转，所有这些都将无限期结转。
截至2025年7月31日，我们还有美国联邦、加利福尼亚州和外国的研发和其他税收抵免结转，分别为1.928亿美元、1.026亿美元和210万美元。如果不加以利用，联邦研发税收抵免结转将在2037年开始的不同时期开始到期。我们加州的研发税收抵免可能会无限期推进。外国税收抵免将在截至2033年的财政年度开始到期。这些净经营亏损和研发税收抵免结转的实现取决于未来的收入，我们现有的部分结转可能会到期未使用，无法抵消未来的所得税负债，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
此外，根据经修订的1986年《国内税收法》第382条，如果一家公司发生“所有权变更”，一般定义为“5%股东”在三年期间对其股权所有权的变动（按价值计算）超过50%，则该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前税收属性（如研发税收抵免）来抵消变更后收入的能力可能受到限制。因此，如果确定我们过去经历过所有权变更，或者如果我们由于股票所有权的后续转移而在未来经历一次或多次所有权变更，我们使用变更前净经营亏损结转和其他变更前税收属性来抵消美国联邦应税负债的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税义务增加。此外，我们的州结转可能会受到类似和额外的限制。
税务机关可能成功地声称，我们本应收取或未来应收取销售和使用、增值税或类似税款，我们可能会就过去或未来的销售承担责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们没有在我们有销售的所有司法管辖区收取销售和使用、增值税或类似税款，因为我们已被告知此类税款不适用于我们在某些司法管辖区的服务。销售和使用、增值和类似的税收法律和税率因司法管辖区而异。我们未收取此类税款的某些司法管辖区可能会声称此类税款适用，这可能导致我们或我们的客户对过去的金额进行税务评估、罚款和利息，我们可能会被要求在未来收取此类税款。如果我们未能成功向客户收取此类税款，我们可能会对此类成本承担责任，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
与我们普通股所有权相关的风险
我们的股票所有权集中于内部人士，很可能会限制你影响公司事务的能力，包括影响董事选举结果和其他需要股东批准的事项的能力。
截至2025年7月31日，我们的执行官、董事、目前5%或以上的股东和关联实体共同实益拥有约ATE41.4 % o我们的首席执行官兼董事会主席Jay Chaudhry及其关联公司实益拥有约xi的已发行普通股mately 17.0% of our普通股。因此，这些股东共同行动，将对大多数需要我们股东批准的事项拥有重大控制权，包括选举董事和批准重大公司交易。企业行动可能
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即使其他股东反对也采取了。这种所有权集中还可能产生延迟或阻止其他股东可能认为有益的我们控制权变更的效果。
我们的章程文件和特拉华州法律中的某些规定可能会使收购我们公司变得更加困难，限制我们的股东试图更换或罢免我们的董事会或现任管理层成员，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包含可能延迟或阻止我们公司控制权变更的条款。这些规定还可能使股东难以选举不是由我们董事会现任成员提名的董事或采取其他公司行动，包括影响我们管理层的变动。这些规定包括：
•三年交错任期的分类董事会，这可能会延迟股东改变我们董事会多数成员的能力；
•我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股并确定这些股份的价格和其他条款（包括优先权和投票权）的能力，这可能被用来显着稀释敌对收购方的所有权；
•我们董事会选举一名董事以填补因我们董事会扩大或一名董事辞职、死亡或被罢免而产生的空缺的专属权利，这使股东无法填补我们董事会的空缺；
•禁止以书面同意的方式采取股东行动，这迫使股东行动必须在我们的股东年会或特别会议上采取；
•要求股东特别会议只能由我们的董事会主席、首席执行官或总裁（在没有首席执行官的情况下）或我们董事会的多数票召集，这可能会延迟我们的股东强制考虑提案或采取行动的能力，包括罢免董事；
•作为单一类别共同投票的有表决权股票的所有当时已发行股份的至少662 110.3%投票权的持有人的赞成票的要求，以修订我们经修订和重述的公司注册证书中有关发行优先股和管理我们的业务或我们经修订和重述的章程的规定，这可能会抑制收购人影响此类修订以促进主动收购企图的能力；
•我们的董事会有能力以多数票修改我们经修订和重述的章程，这可能允许我们的董事会采取额外行动以防止主动收购，并抑制收购方修改我们经修订和重述的章程以促进主动收购企图的能力；和
•股东在向我们的董事会提名候选人或在股东大会上提出拟采取行动的事项时必须遵守的提前通知程序，这可能会阻止或阻止潜在收购方进行代理征集以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得我们的控制权。
这些规定可能会禁止大股东，特别是那些拥有我们15%或更多已发行有表决权股票的股东，在一定时期内与我们合并或合并。
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我们普通股的市场价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们普通股的市场价格大幅波动，未来可能会因应多项因素而大幅波动，包括本“风险因素”部分所述的因素，其中许多因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。这些波动可能会导致您损失对我们普通股的全部或部分投资。可能导致我国普通股市场价格波动的因素包括：
•我们经营业绩的实际或预期变化或波动；
•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化或我们未能达到这些预测；
•我们或我们的竞争对手关于新产品或新的或终止的重大合同、商业关系或资本承诺的公告；
•行业或金融分析师或投资者对我们的新闻稿、其他公开公告和向SEC提交的文件的反应；
•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；
•整体股票市场的价量波动时有发生；
•我们的普通股交易不时出现成交量波动；
•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值变化一般，特别是我们行业的；
•我们或我们的股东出售我们普通股的股份；
•发行我们的普通股，无论是与收购有关，还是在转换我们的部分或全部未偿票据时；
•行业或财务分析师未能保持对我们的覆盖，任何跟踪我们公司的分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•我们的业务或竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；
•关于我们的知识产权或我们的解决方案，或第三方专有权的发展或争议；
•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务或技术的收购；
•实际或感知到的隐私、数据保护或安全事件或违规行为；
•适用于我们业务的新法律或法规或现有法律或法规的新解释以及我们对此的回应；
•我们管理层或董事会的任何重大变动，特别是关于乔德里先生的变动；
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•总体经济状况和我们市场的缓慢或负增长；以及
•其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件、全球流行病或对这些事件的反应所导致的事件或因素。
此外，股票市场，特别是科技公司的市场，经历了价格和数量的极端波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。广阔的市场和行业因素可能会严重影响我们普通股的市场价格，无论我们的实际经营业绩如何。此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对该公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起证券诉讼，可能会导致大量成本，并转移我们管理层对我们业务的注意力和资源。这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为可能会发生这种情况，以及与2028年票据或其他可转换为我们普通股股份的证券的转换有关的任何发行我们的普通股，可能会降低我们的普通股可能以其他方式达到的价格，并可能稀释您的投票权和您在我们的所有权权益。
在公开市场出售大量我们的普通股，特别是我们的董事、执行官和重要股东的出售，或认为这些出售可能发生，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的普通股。我们还可能不时发行我们的普通股或可转换为我们普通股的证券，与融资、收购、投资或其他有关。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大幅稀释，导致我们普通股的市场价格下降并稀释您的投票权。例如，在2028年4月15日之前，我们2028年到期的0.0%可转换优先票据，或2028年票据，只有在某些条件下或在发生某些事件时，持有人才可以选择转换。2028年4月15日后，持有人可随时选择转换全部或任何部分的2028年票据。如果一个或多个持有人选择转换其2028年票据，而我们选择以我们普通股的股份结算全部或任何部分此类转换，则在公开市场上出售此类转换后可发行的普通股可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。此外，2028年票据的某些持有人可能会进行卖空交易，以对冲他们在2028年票据中的头寸。在2028年票据转换后，任何预期的未来发行我们普通股的股票也可能会压低我们普通股的价格。
我们不打算在可预见的未来派发股息。因此，你实现投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值。
我们从未就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，以用于我们的业务运营，并且预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何股息。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定。因此，投资者必须依靠在价格升值后出售其普通股，这可能永远不会发生，作为实现其投资未来收益的唯一途径。
如果行业或金融分析师对我们的普通股发布不准确或不利的研究，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场受到行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。我们不控制这些分析师或其报告中包含的内容和观点。如果覆盖我们的任何分析师对我们的股价发表不准确或不利的意见，我们的股价很可能会下跌。此外，多家科技行业公司股价明显下滑后
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这些公司未能达到或大幅超过公司公开宣布的财务指引或分析师的预期。如果我们的财务业绩未能达到或大幅超过我们宣布的指引或分析师或公众投资者的预期，分析师可能会下调我们的普通股评级或发布对我们不利的研究。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们在金融市场的能见度可能会下降，进而可能导致我们的股价或交易量下降。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院是我们与我们的股东之间几乎所有纠纷的专属论坛，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或雇员的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是以下方面的专属法院：
•代表我们提起的任何衍生诉讼或程序；
•任何声称违反信托义务的行为；
•根据特拉华州一般公司法、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼；
•任何解释、适用、强制执行或确定我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程的有效性的行动；和
•任何根据内部事务原则对我们提出索赔的诉讼。
我们经修订和重述的公司注册证书进一步规定，美国联邦地区法院是解决任何声称根据经修订的1933年《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。
这些排他性诉讼地条款中的每一条都可能限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他雇员发生纠纷的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他雇员的诉讼。
与2028年票据相关的风险
偿还我们的债务将需要大量现金，这可能会影响我们可用于营运资金、资本支出和其他公司用途的现金。
2025年7月3日，我们发行了本金总额为17.25亿美元的2028年到期的0.0%可转换优先票据，该票据将于2028年7月15日到期。在2028年4月15日之前，2028年票据只能在特定条件下或在发生特定事件时由持有人选择可转换。在截至2025年7月31日的季度中，允许2028年票据持有人转换的条件未得到满足。2028年4月15日之后，持有人可随时选择转换其2028年票据的全部或任何部分。如果一名或多名持有人在符合条件时选择转换其2028年票据，除非我们选择仅交付我们的普通股股份来结算此类转换（支付现金而不是交付任何零碎股份），否则我们将被要求就正在转换的2028年票据支付现金。
此外，2028年票据持有人有权要求我们在发生根本性变化（定义见管辖2028年票据的契约）时回购2028年票据，回购价格等于将回购的2028年票据本金的100%，加上应计和未付利息（如有），但不包括
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这类2028年票据的基本变动回购日。如果2028年票据之前没有被转换或回购，我们将被要求在到期时以现金偿还2028年票据。
我们支付此类款项或为我们的债务（包括2028年票据）再融资的能力取决于我们未来的表现，这受制于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。此类付款将减少我们可用于营运资金、资本支出和其他公司用途的资金，并可能限制我们为营运资金、资本支出、扩张计划和其他投资获得额外融资的能力。我们计划持续评估市场状况、我们的流动性状况和各种融资选择（包括发行股票、股票挂钩或债务证券），以寻找增强我们资本结构的机会。
有上限的看涨交易可能会影响我们普通股的价值。
关于2028年票据的定价，我们与某些初始购买者和/或其各自的关联公司和其他金融机构或期权交易对手进行了私下协商的有上限的看涨交易。预计有上限的看涨交易通常会减少2028年票据转换后对我们普通股的潜在稀释和/或抵消我们需要支付的超过已转换2028年票据本金的任何现金付款（视情况而定），此类减少和/或抵消受上限限制。
期权交易对手或其各自的关联公司可以通过在2028年票据到期之前在二级市场交易中订立或解除与我们的普通股相关的各种衍生工具和/或购买或出售我们的普通股或我们的其他证券（并且很可能在与2028年票据转换相关的观察期内这样做，与2028年票据的任何根本性变化回购有关，并且在我们解除相应部分的上限看涨交易的范围内，在2028年票据的任何其他回购之后）来修改其对冲头寸。这种活动也可能导致或避免我们的普通股或2028年票据的市场价格上涨或下跌。
我们面临与上限看涨交易有关的交易对手风险。
期权交易对手为金融机构，我们将受到上限认购交易下其中任何一方或全部可能违约的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口将不会有任何抵押品作担保。过去的全球经济状况已导致许多金融机构实际或感知到的失败或财务困难。如果期权交易对手方成为破产程序的主体，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权相当于我们当时在与该期权交易对手的上限看涨交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与市场价格的上涨和我们普通股的波动性相关。此外，一旦期权交易对手违约，我们的普通股可能会遭受比我们目前预期更多的稀释。我们无法就期权交易对手的财务稳定性或可行性提供任何保证。
一般风险
我们的业务受到地震、火灾、洪水和其他自然灾害事件的风险，以及电力中断、计算机病毒、战争行为、国际冲突、恐怖主义和安全漏洞或事件等人为问题的干扰。
我们的公司总部位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区。在我们的总部、在我们拥有重要设施的印度或关键渠道合作伙伴、供应商或数据中心所在的地方发生的重大自然灾害，例如地震、火灾、洪水或公共卫生紧急情况，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果一场自然灾害或人为问题要影响我们的
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组件供应商或其他第三方供应商，包括我们的网络带宽和SaaS解决方案供应商，这可能会对我们及时或具有成本效益地提供服务的能力产生重大不利影响。
此外，自然灾害、战争行为、国际冲突，例如当前俄罗斯和乌克兰之间以及中东地区的冲突、恐怖主义和其他地缘政治动荡或健康问题，例如大流行病或流行病的爆发，或对此类事件的恐惧，都可能对我们或我们的客户的业务、国家经济或整个世界经济造成干扰。此外，计算机恶意软件、病毒和计算机黑客、欺诈性使用企图和网络钓鱼攻击在我们的行业中变得更加普遍，并可能通过使用AI变得更加频繁和有效。因此，我们的内部系统可能会成为此类攻击的受害者。虽然我们维持事件管理和灾害应对计划，但如果发生自然灾害或人为问题造成的重大中断，我们可能无法继续运营，并可能忍受系统中断、声誉损害、开发活动延迟、服务长时间中断、安全漏洞和事件以及关键数据丢失。尽管很难确定任何特定的中断或攻击可能直接导致哪些损害（如果有的话），但未能保持我们平台的性能、可靠性、安全性和可用性以使我们的用户满意，可能会严重损害我们的声誉以及我们留住现有客户和吸引新客户的能力。
我们受到反腐败、反贿赂和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们受到刑事处罚或巨额罚款，并损害我们的业务和声誉。
我们在美国和我们开展活动的其他国家受到1977年美国《反海外腐败法》、2010年英国《反贿赂法》以及其他反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律的约束。反腐败和反贿赂法律执行力度大、解释范围广，禁止公司及其雇员和代理人向政府官员和私营部门的其他人承诺、授权、支付或提供不当付款或其他福利。我们利用第三方，包括渠道合作伙伴，向我们的平台销售订阅并在国外开展业务。我们和这些第三方中介可能与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员有直接或间接的互动，我们可能会对这些第三方业务合作伙伴和中介、我们的雇员、代表、承包商、渠道合作伙伴和代理商的腐败或其他非法活动承担责任，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有政策和程序来解决遵守反贿赂法律的问题，但我们的员工或代理人可能会违反我们的政策和适用法律，我们可能最终要为这些违规行为负责。随着我们增加国际销售和业务，我们在这些法律下的风险可能会增加。不遵守这些法律可能会使我们受到调查、严厉的刑事或民事制裁、和解、起诉、丧失出口特权、暂停或取消美国政府合同、其他执法行动、上缴利润、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、举报人投诉、负面媒体报道和其他后果。任何调查、行动或制裁都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。
如果我们未能维持有效的内部控制系统，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。
作为一家上市公司，我们须遵守经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求，以及纳斯达克全球精选市场或纳斯达克的规则和条例。这些规则和条例的要求将带来重大的法律、会计和财务合规成本；使一些活动更加困难、耗时和成本更高；并对我们的人员、系统和资源造成重大压力。
《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们制定了披露控制、财务报告内部控制和其他程序，以确保我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息是
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在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，根据《交易法》要求在报告中披露的信息被积累并传达给我们的主要执行官和财务官。
我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，我们内部控制的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制措施，或在实施或改进这些措施时遇到的任何困难，都可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致我们对以往各期的财务报表进行重述。任何未能实施和维持有效的内部控制也可能对定期管理评估和年度独立注册公共会计师事务所关于我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告的结果产生不利影响，我们必须将这些结果包括在我们将根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条向SEC提交的定期报告中。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。
为了保持和提高我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性，我们已经花费并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本，并提供重大的管理监督。任何未能保持我们内部控制的充分性，或因此无法及时编制准确的财务报表，都可能增加我们的运营成本，并可能严重损害我们经营业务的能力。如果我们的内部控制被认为是不充分的，或者我们无法制作及时或准确的财务报表，投资者可能会对我们的经营业绩失去信心，我们的股价可能会下跌。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404节，我们必须让我们的独立注册公共会计师事务所证明我们对财务报告的内部控制的有效性。该评估包括披露我们的管理层在我们对财务报告的内部控制中发现的任何重大缺陷。我们还被要求让我们的独立注册会计师事务所对我们的财务报告内部控制的有效性发表意见。在评估和测试过程中，如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在一个或多个重大缺陷，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。
如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果在需要时，我们的独立注册公共会计师事务所无法对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这将导致我们普通股的价格下跌，我们可能会受到SEC的调查或制裁。
如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明不正确或财务报告标准或解释发生变化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
按照美国公认会计原则（GAAP）编制财务报表，要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，如标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中所述。这些估计的结果构成了对资产、负债和权益的账面价值以及从其他来源不易看出的收入和费用金额作出判断的基础。编制合并财务报表时使用的重要假设和估计包括与确定收入确认、递延收入、递延合同购置成本、资本化的内部使用软件、所购无形资产的估值、我们的递延合同购置成本产生的受益期、呆账准备金、普通股期权的估值和基于股票的奖励，
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财产和设备的使用寿命、收购的无形资产的使用寿命、商誉的可收回性、递延税项资产和负债的估值、与诉讼相关的或有损失、2028年票据的公允价值以及用于经营租赁的贴现率。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们假设中的情况不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于行业或金融分析师和投资者的预期，从而导致我们普通股的交易价格下降。
此外，我们定期监测我们遵守适用财务报告标准的情况，并审查与我们相关的新公告及其草案。由于新准则、现有准则的变化及其解释的变化，我们可能被要求改变我们的会计政策、改变我们的运营政策并实施新的或增强现有系统，以便它们反映新的或经修订的财务报告准则，或者我们可能被要求重述我们已发布的财务报表。现有准则的此类变更或对其解释的变更可能会对我们的声誉、业务、财务状况和利润产生不利影响，或导致我们的收入和营业利润目标出现不利偏差，从而可能对我们的财务业绩产生负面影响。
我们依赖第三方提供某些必要的财务和运营服务，这些服务的失败或中断可能会对我们有效管理业务的能力产生重大不利影响。
我们依靠第三方提供许多必要的财务和运营服务来支持我们的业务。与传统软件供应商相比，这些供应商中有许多不太成熟，运营历史也较短。此外，这些供应商通过基于云的模式向我们提供服务，而不是安装在我们场所的软件。因此，我们依赖这些供应商为我们提供始终可用的服务，并且没有可能导致我们业务流程中断的错误或缺陷。这些供应商不这样做，或者我们访问互联网的能力受到任何干扰，都会对我们管理运营的能力产生重大不利影响。
我们可能会卷入可能对我们产生重大不利影响的诉讼。
我们可能会不时成为、卷入与我们日常业务过程中附带事项有关的各种法律诉讼，包括专利、商业、产品责任、雇佣、集体诉讼、举报人和其他诉讼和索赔，以及政府和其他监管调查和诉讼。这类事项可能会耗费时间，转移管理层的注意力和资源，导致我们产生重大费用或责任和/或要求我们改变我们的业务做法。此外，诉讼费用和这一费用在不同时期的时间安排难以估计，可能会发生变化，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。由于诉讼的潜在风险、费用和不确定性，我们可能会不时通过同意和解协议来解决纠纷，即使我们有立功索赔或抗辩。由于诉讼本质上是不可预测的，我们无法向您保证，任何这些行动的结果不会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
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项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
作为一家领先的网络安全提供商，我们了解强大的网络安全实践的重要性，并保护和认证我们的解决方案符合国际公认的商业和政府标准。信任是我们所做一切的基础，我们通过一种全面的方法来识别、管理和减轻我们的业务和运营所面临的网络安全风险，从而赢得这种信任。
风险管理和战略
我们的平台是利用领先行业框架的指导建立的，以有效管理和缓解网络安全风险。
我们严格的风险管理流程，包括数据隐私、产品安全和信息安全，由董事会审计委员会和内部安全委员会监督，旨在确保我们平台的机密性、完整性和可用性。
这些流程已被整合到我们的整体企业风险管理框架中，该框架由我们的董事会监督。
我们的
内部安全委员会
在我们的企业和产品中确定并优先考虑保护措施，随着威胁的演变不断推动我们安全方法的改进。委员会成员是来自全公司的关键职能领导，他们共享关键信息并使用数据驱动的策略来管理网络风险。该委员会由我们的首席安全官领导，成员包括来自我们的安全团队、信息技术、信息安全、事件响应、工程、企业风险、产品管理、云运营、法律和合规团队的代表。
我们的内部安全委员会主要负责评估、监测和管理我们的网络安全风险，包括网络安全事件的预防、检测、缓解和补救。
组成我们内部安全委员会的技术人员是经验丰富的网络安全专业人员和信息安全管理人员，具有跨多个技术子专业的多年经验。
作为网络安全产品和服务的供应商，对我们来说，识别并在我们的企业和产品中实施保护措施至关重要，从而不断推动我们的安全方法的改进。我们内部的全球威胁研究团队Zscaler ThreatLabZ是一个由150多名安全专家组成的团队，他们共同致力于识别和预防新出现的威胁，使用恶意软件逆向工程、行为分析、数据科学和人工智能。
我们使用ThreatLabz和其他来源生成的威胁情报，在我们的产品开发生命周期中实施安全检查和审查。我们的内部安全团队和外部网络安全审计人员不断评估我们的产品，包括通过定期进行渗透测试和风险评估来识别潜在漏洞。
我们定期审查我们的网络安全政策、标准和程序，以应对威胁形势的变化，并响应法律和监管发展。我们的网络安全工作还包括对所有员工和承包商进行关于我们的安全和隐私政策的强制性培训。
我们的网络安全风险管理方法提供了一个框架，用于识别、监测、评估和应对来自网络安全威胁和事件的风险。该框架包括确定潜在网络安全威胁或事件来源的步骤，包括与第三方供应商或服务提供商相关的潜在威胁和事件，评估潜在威胁和事件的严重性和风险以及实施网络安全对策和缓解战略。
我们认识到，我们与第三方的关系可能会带来重大风险，因此我们实施了建立供应商尽职调查、入职和监测能力的做法，以评估这些风险。这些努力可以包括我们的安全和技术人员的内部简报，以及来自政府、公共和私人来源的外部报告和威胁情报，包括外部顾问和由部署在我们技术环境中的安全工具制作的报告。
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有关这些风险的更多信息，请参阅这份10-K表格年度报告中的“风险因素–与我们业务相关的风险”。
治理
我们的董事会对我们的整体企业风险管理负有监督责任。董事会的审计委员会监督网络安全风险，由我们的内部安全委员会提供意见，基于其对我们的风险管理流程的监督。
根据我们的事件应对计划，内部安全委员会至少每月开会，每季度向审计委员会提供网络安全更新，并根据需要通知全体董事会。
项目2。物业
我们的公司总部位于加利福尼亚州圣何塞，根据2026年到期的转租协议，我们目前在那里租赁了约172,000平方英尺的空间.自2025年4月29日起，我们为新总部签订了一份租赁协议，即租约。受租约约束的物业位于加利福尼亚州圣克拉拉，由约30.1万平方英尺的可出租空间组成。租期从2026年9月1日开始，到2032年4月30日结束，可选择在2026年1月提前进入，以促进租户改善。我们还在美国其他地方设有办事处，并在国际上设有多个地点，包括在亚洲、欧洲和中东。我们租赁我们所有的设施，不拥有任何不动产。如果有必要，我们希望随着我们扩大员工基础和地域扩张而增加设施。
我们相信，我们的设施足以满足我们近期未来的需求e并且，如果需要，将提供适当的额外空间，以适应我们的行动。
项目3。法律程序
本项目所要求的信息通过引用第8项并入本文。“财务报表和补充数据”，附注12，承诺和或有事项，载于本年度报告10-K表格其他地方的合并财务报表。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
普通股市场信息
我们的普通股已在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“ZS”自2018年3月16日起。在此之前，我们的普通股没有公开市场。
记录持有人
截至2025年7月31日，我们有47名普通股记录持有人。股东的实际数量大于记录持有人的这一数量，其中包括实益拥有人但其股份由经纪人和其他被提名人以街道名义持有的股东。
股息政策
我们从未就我们的普通股宣布或支付现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，以用于我们的业务运营，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。任何未来宣布股息的决定将由我们的董事会酌情决定，但须遵守适用的法律，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求、一般业务状况和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
本项目所要求的与我们的股权补偿计划有关的信息通过引用纳入我们将在截至2025年7月31日的财政年度的120天内向美国证券交易委员会提交的2025年年度股东大会的代理声明。
近期出售未登记股本证券及所得款项用途
（a）出售未登记股本证券
没有。
（b）所得款项用途
没有。
（c）发行人购买股本证券
没有。
股票表现图
本业绩图表不应被视为“征集材料”或为《交易法》的目的向SEC“提交”，或以其他方式受该部分规定的责任约束，也不应被视为通过引用并入Zscaler，Inc.根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
这张业绩图将截至2025年7月31日的五年中，我们的股东与标准普尔500指数和标准普尔信息技术指数的累计总回报进行了比较。所有值均假设初始价格为100美元
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标准普尔500指数和标准普尔信息技术指数的投资和数据假设股息再投资。这些比较是基于历史数据，并不表示，也不打算预测我们普通股的未来表现。
| 公司/指数 | 7月31日， 2020 (*) |
7月31日， 2021 |
7月31日， 2022 |
7月31日， 2023 |
7月31日， 2024 |
7月31日， 2025 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zscaler, Inc. | $ | 100.00 | $ | 181.68 | $ | 119.41 | $ | 123.51 | $ | 138.12 | $ | 219.92 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $ | 100.00 | $ | 136.45 | $ | 130.12 | $ | 147.05 | $ | 179.62 | $ | 208.96 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500信息技术指数 | $ | 100.00 | $ | 140.03 | $ | 132.31 | $ | 167.84 | $ | 226.91 | $ | 280.58 | ||||||||||||||||||||||||||
(*)基期。
61
项目6。保留
62
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告其他地方关于表格10-K的合并财务报表和相关说明一并阅读。正如标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节中所讨论的，以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下文讨论的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于下文确定的因素以及本年度报告10-K表格中标题为“风险因素”的部分和其他地方讨论的因素。我们的财政年度结束日期是7月31日，我们的财政季度结束日期是10月31日、1月31日、4月30日和7月31日.我们截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年分别称为2025财年、2024财年和2023财年。
概述
Zscaler成立于2007年，当时正值云采用和移动性的早期阶段，基于这样一种愿景，即随着云成为新的数据中心，互联网将成为新的企业网络。我们正确地预测到，随着云的快速采用和劳动力流动性的增加，传统的周界安全方法将被证明不足以保护用户和数据，成本高得令人望而却步，并导致糟糕的用户体验。企业现在依赖外部SaaS应用程序来实现关键业务功能，并且已经或正在将其内部管理的应用程序迁移到公共云基础设施中。因此，用户现在期望能够无缝访问应用程序和数据，无论它们托管在哪里，从任何设备，在世界任何地方。AI的出现和迅速采用正在彻底改变云采用和移动性的变革影响。人工智能正在从根本上改变组织的运营方式，带来新的网络安全威胁和IT挑战，同时也是利用人工智能应对网络安全威胁和改善IT运营的机会。
我们的收入主要来自销售访问我们云平台的订阅，以及相关的支持服务。我们还从专业和其他服务中获得了一笔无关紧要的收入，这些收入主要包括与绘图、实施、网络设计和培训相关的费用。我们的订阅定价主要是按每位用户计算的。我们在合同期限内按比例确认订阅和支持收入，一般为一到三年。截至2025年7月31日，我们已将业务扩展到主要行业的9400多家客户，用户遍布超过185个国家。政府机构和世界上一些最大的企业依靠我们来支持他们的安全数字化转型。
我们作为一个可报告分部经营我们的业务。我们的收入在最近几个时期经历了显着的增长。2025财年、2024财年和2023财年，我们的收入分别为26.731亿美元、21.678亿美元和16.17亿美元。自成立以来，我们在所有年度期间都出现了净亏损。对于2025财年、2024财年和2023财年，我们的净亏损分别为4150万美元、5770万美元和2.023亿美元。我们预计，在可预见的未来，我们将继续产生净亏损，因为我们将继续投资于我们的销售和营销组织，以最大限度地利用我们的市场机会，投资于研发工作以增强我们云平台的功能，并处理任何法律事项和相关应计费用，如本年度报告10-K表格其他部分所包含的合并财务报表附注12“承诺和或有事项”中进一步描述的那样。
宏观经济状况的影响
宏观经济和地缘政治条件的变化可能导致我们业务的不确定性。我们继续看到客户对交易的审查和审批流程的延长，尤其是更大的交易，因为客户继续仔细考虑购买决策，并要求为应对不确定的经济环境而对大额支出进行多项审批。宏观经济状况可能会影响我们云平台未来的订阅需求。
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影响我们业绩的某些因素
互联网流量增加，采用基于云的软件和安全
在云、移动优先和支持AI的世界中，组织依赖公共和第三方基础设施和技术来评估为其业务提供动力的关键应用程序，继续依赖基于防火墙和VPN构建的遗留网络和安全架构的企业面临严峻挑战。云应用程序和基础设施的采用、互联网流量的爆炸式增长和普遍转向移动优先计算，尤其是企业采用互联网作为其企业网络的速度，影响了我们推动市场采用我们的云平台的能力。然而，对互联网的依赖、不断扩大的数字化转型和日益增长的人工智能使用增加了对恶意或受感染网站的暴露，老练的黑客正在利用传统网络安全设备留下的漏洞。为了安全地访问互联网、改造其网络并扩大其对人工智能的采用，组织还必须对其网络和安全架构进行根本性的改变。我们认为，大多数机构尚未完全进行这些投资。由于我们的云平台使组织能够安全地接受数字化转型，我们认为，组织安全地迁移到云上的必要性将增加对我们云平台的需求并扩大我们的客户群。
新客户获取
我们相信，我们在云平台上增加客户数量的能力，更重要的是增加大型企业的能力，是我们市场渗透率和未来商业机会的一个指标。截至2025年、2024年和2023年7月31日，我们在所有主要地区分别拥有超过9400名、8650名和7700名客户。截至2025年7月31日，我们有大约40%的福布斯全球2000强为客户。我们继续增加这些数字的能力将增加我们未来续订和后续销售的机会。我们相信，我们有很大的空间来获得额外的市场份额，并打算继续在销售和营销方面进行大量投资，以吸引我们的潜在客户，提高品牌知名度，进一步利用我们的渠道合作伙伴关系并推动采用我们的解决方案。然而，由于经济环境充满挑战和不确定，潜在的新客户正在仔细考虑购买决定，特别是对于大笔支出。我们预计客户的谨慎情绪将在短期内持续，拉长我们的销售周期和大宗交易的时间。
后续销售
随着时间的推移，我们通常会扩大与客户的关系。虽然我们的大多数新客户通过我们的云平台路由他们所有的互联网绑定的网页流量，但我们的一些客户最初是为特定用户或特定安全功能使用我们的服务。我们利用我们的土地和扩张模式，目标是通过以下三种方式之一增加对现有客户的销售，从而产生增量收入，通常是在首次认购的期限内：
•扩大部署我们的云平台以覆盖更多用户；
•升级到更先进的能力；和
•出售新解决方案或产品的订阅，例如向ZIA客户出售ZPA订阅或向ZPA客户出售ZIA订阅。
随着时间的推移，这些采购会增加归属于我们客户的年度经常性收入或ARR。ARR是指截至计量日未来12个月的订阅合同收入。要为客户建立ARR，我们假设任何在未来12个月内到期的合同都将根据现有条款续签。
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投资于业务增长
自成立以来，我们为发展业务进行了大量投资。我们打算继续（i）投资于我们的研发组织和我们的开发努力，以便在我们的云平台上提供新的解决方案，以及（ii）投入资源更新和升级我们现有的解决方案，包括升级我们的云平台。此外，我们预计，在可预见的未来，我们的一般和管理费用将以绝对美元计算增加，因为我们将继续作为一家上市公司运营，并处理任何法律事项和相关应计费用，如本年度报告10-K表格其他部分所包含的合并财务报表附注12，承诺和或有事项中进一步描述的那样。
我们还打算继续在销售和营销方面进行大量投资，以发展和培训我们的销售队伍，拓宽我们的品牌知名度，并扩大和深化我们的渠道合作伙伴关系。虽然这些计划中的投资将在短期内增加我们的运营费用，但我们相信，从长期来看，这些投资将有助于我们扩大客户群并发展我们的业务。我们还在投资项目，以提高对我们品牌和解决方案的认可度，包括与我们的渠道合作伙伴和战略合作伙伴的联合营销活动。
虽然我们预计在可预见的未来，我们的运营费用将以绝对美元计增加，但由于这些活动，我们打算在未来增长的这些投资与继续专注于管理我们的运营结果和明智的投资之间取得平衡。从长期来看，我们预计这些投资将对我们的业务和经营业绩产生积极影响。
关键业务指标和其他财务措施
我们审查了一些运营和财务指标，包括以下关键指标，以衡量我们的业绩、确定趋势、制定业务计划和做出战略决策。
以美元为基础的净留存率
我们认为，基于美元的净留存率是衡量我们客户关系长期价值的一个指标，因为它是由我们保留和扩大现有客户产生的经常性收入的能力所驱动的。我们以美元为基础的净留存率将一组客户的经常性收入与前12个月期间的相同指标进行追踪比较。由于我们的客户有重复购买模式，并且我们的合同的平均期限超过12个月，我们通过一组截至上一财政年度同一报告期最后一天与我们在一起的客户来衡量这一指标。截至2025年7月31日和2024年7月31日的过去12个月，以美元为基础的净留存率分别为114%和116%。
我们计算我们基于美元的净留存率如下：
•分母：要计算我们截至报告期末的基于美元的净留存率，我们首先建立截至上一财年同一报告期最后一天的所有活跃订阅的ARR。这实际上代表了我们预计在未来12个月期间从上一财年同一报告期最后一天存在的客户群中获得的经常性美元。
•Numerator：我们根据截至报告期末我们预订的已确认客户订单来衡量代表所有订阅的同一群组客户的ARR。
基于美元的净留存率是通过分子除以分母得到的。我们以美元为基础的净留存率可能会由于多种因素而波动，包括我们的云平台的性能、我们成功地销售更大的交易，包括我们的高端捆绑包为所有员工提供的交易、从我们与新客户的合同开始就销售多支柱、一年内更快的追加销售、我们现有的ARR扩展的时间和速度，
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客户、我们续费率的潜在变化以及本年度报告10-K表格其他地方描述的其他风险因素。
非GAAP财务指标
除了我们根据公认会计原则确定的结果外，我们认为以下非公认会计原则衡量标准对评估我们的经营业绩很有用。我们使用以下非GAAP财务信息来评估我们的持续运营并用于内部规划和预测目的。我们认为，非GAAP财务信息，如果放在一起，可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP提供的财务信息。特别是，自由现金流不能替代经营活动提供的现金。此外，自由现金流作为衡量我们流动性的指标的效用进一步受到限制，因为它并不代表我们在特定时期内现金余额的总增减。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP衡量标准，或者可能会使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。下文提供了每个非GAAP财务指标与根据GAAP规定的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
Non-GAAP毛利润和Non-GAAP毛利率
我们将非GAAP毛利润定义为GAAP毛利润，不包括基于股票的薪酬费用和相关的工资税、收购的无形资产的摊销费用以及重组和其他费用。我们将非GAAP毛利率定义为非GAAP毛利润占收入的百分比。
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| GAAP毛利 | $ | 2,054,937 | $ | 1,690,642 | $ | 1,254,120 | |||||||||||
|
加：
|
|||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 70,998 | 52,766 | 40,297 | ||||||||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 14,975 | 12,879 | 9,574 | ||||||||||||||
|
重组和其他费用
|
138 | — | — | ||||||||||||||
| Non-GAAP毛利润 | $ | 2,141,048 | $ | 1,756,287 | $ | 1,303,991 | |||||||||||
| GAAP毛利率 | 77 | % | 78 | % | 78 | % | |||||||||||
|
非美国通用会计准则毛利率
|
80 | % | 81 | % | 81 | % | |||||||||||
非美国通用会计准则营业收入和非美国通用会计准则营业利润率
我们将非GAAP运营收入定义为GAAP运营亏损，不包括基于股票的薪酬费用和相关的工资税、所购无形资产的摊销费用、重组和其他费用以及收购相关费用。我们将非GAAP营业利润率定义为非GAAP运营收入占营收比例。
66
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| GAAP运营亏损 | $ | (128,460) | $ | (121,477) | $ | (234,623) | |||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 685,534 | 549,100 | 457,815 | ||||||||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 16,820 | 14,624 | 11,060 | ||||||||||||||
|
重组和其他费用
|
4,921 | — | 6,564 | ||||||||||||||
|
购置相关费用
|
1,316 | — | — | ||||||||||||||
| 非公认会计准则运营收入 | $ | 580,131 | $ | 442,247 | $ | 240,816 | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | (5) | % | (6) | % | (15) | % | |||||||||||
|
非GAAP营业利润率
|
22 | % | 20 | % | 15 | % | |||||||||||
自由现金流和自由现金流边际
自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，我们计算为经营活动提供的净现金减去购买的财产、设备和其他资产以及资本化的内部使用软件。自由现金流边际计算为自由现金流除以收入。我们认为，自由现金流和自由现金流边际是流动性的有用指标，可向管理层和投资者提供有关我们的运营产生的现金数量的信息，这些信息在投资于物业、设备和其他资产以及资本化的内部使用软件之后，可用于战略举措，包括投资于我们的业务，以及加强我们的财务状况。
自由现金流包括对我们的员工股票购买计划的贡献所产生的流入和流出的周期性影响，大约六个月的购买期在我们的第二和第四财季结束。截至2025年7月31日累积的工资缴款将用于在截至2025年12月15日的当前ESPP购买期结束时购买股票。最终用于购买股票的工资缴款在购买日重新分类为股东权益。
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 972,453 | $ | 779,846 | $ | 462,343 | |||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 购置财产、设备和其他资产 | (164,252) | (144,588) | (97,197) | ||||||||||||||
| 大写的内部使用软件 | (81,508) | (50,308) | (31,527) | ||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 726,693 | $ | 584,950 | $ | 333,619 | |||||||||||
|
占收入的百分比：
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 36 | % | 36 | % | 29 | % | |||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
|
购置财产、设备和其他资产
|
(6) | (7) | (6) | ||||||||||||||
| 大写的内部使用软件 | (3) | (2) | (2) | ||||||||||||||
| 自由现金流边际 | 27 | % | 27 | % | 21 | % | |||||||||||
计算出的比林斯
计算出的账单是一种非GAAP财务指标，我们将其报告为衡量我们截至2025年7月31日的定期业绩的关键指标。但是，从2026财年第一季度开始，我们将过渡到ARR作为
67
我们的关键业务指标。由于交易结构、合同条款、付款时间表、大型企业交易或续签的时间、客户购买模式的季节性和外部因素等多重因素，计算出的账单在不同时期可能会有显着波动。这些波动使得计算出的账单更难预测，也更难进行一致的比较。因此，从2026财年开始，将不再报告计算出的账单。
计算出的账单代表我们的总收入加上一个时期内递延收入的变化。任何特定时期的计算账单旨在反映为访问我们的云平台的订阅开具发票的金额，以及为我们的新客户和现有客户提供的相关支持服务。我们通常每年提前向客户开具发票，在较小程度上是每季度提前、每月提前或多年提前。计算出的账单在2025财年比2024财年增加了6.231亿美元，即24%，在2024财年比2023财年增加了5.876亿美元，即29%。由于计算出的账单在绝对值上继续增长，我们预计我们计算出的账单增长率将随着时间的推移呈下降趋势。我们还预计，就我们与客户签订协议的时间和账单组合而言，计算出的账单将受到季节性的影响，特别是多年预支账单的组合。我们策略性地与客户订立多年预付款协议，以实现我们和/或客户的业务目标。多年提前开票增加了我们在此类开票期间的计算开票，并减少了可以开票的金额，从而计入未来期间的计算开票。
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,673,115 | $ | 2,167,771 | $ | 1,616,952 | |||||||||||
|
加：递延收入总额，期末
|
2,468,026 | 1,894,974 | 1,439,676 | ||||||||||||||
|
减：递延收入总额，期初
|
(1,894,974) | (1,439,676) | (1,021,123) | ||||||||||||||
|
计算出的账单
|
$ | 3,246,167 | $ | 2,623,069 | $ | 2,035,505 | |||||||||||
运营结果的组成部分
收入
我们的收入主要来自销售访问我们云平台的订阅，以及相关的支持服务。订阅和相关支持服务分别占我们2025财年、2024财年和2023财年收入的约98%、97%和97%。我们与客户的合同在任何时候都不向客户提供占有运行我们云平台的软件的权利。我们的客户也可能会购买专业服务，例如绘图、实施、网络设计和培训。专业服务在我们的收入中占了不重要的一部分。
我们从典型期限为一到三年的合同中获得收入。我们通常每年提前向客户开具发票，在较小程度上是每季度提前、每月提前或多年提前。我们在合同有效期内按比例确认收入。已开票金额记入递延收入，或在已满足收入确认标准的情况下记入收入。与每季度提前或每月提前开具的发票相比，每年提前或多年提前开具发票的订阅占我们短期和长期递延收入的很大一部分。我们无法预测任何特定时期的开票计划组合。
在与客户订立协议的时间方面，我们通常会经历季节性。我们通常会在下半财年与新客户签订更高比例的协议，以及与现有客户的续签协议。然而，由于我们在订阅合同的条款内按比例确认收入，我们在每个期间报告的收入的很大一部分可归因于与我们在以前期间订立的协议有关的递延收入的确认。因此，增加或减少新销售或续订
68
任何一个时期都不能立即反映为该时期的收入。因此，我们平台的销售和市场接受度下降的影响，以及我们续费率的潜在变化，可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中。
收益成本
收入成本包括与在数据中心（包括公共云供应商）运营我们的云平台相关的费用、我们的数据中心设备的折旧、我们资本化的内部使用软件的摊销、通过我们的业务收购获得的无形资产的摊销以及分配的间接费用（即设施、IT、折旧费用和摊销费用）。收入成本还包括与员工相关的费用，包括工资、奖金、基于股票的薪酬费用以及与我们的客户支持和云运营组织相关的员工福利费用。
随着我们的客户在更多应用程序和连接设备的推动下扩大和增加使用我们的云平台，我们的收入成本将因更高的带宽和数据中心费用而增加。然而，随着我们的客户增加使用我们的云平台，我们预计将继续受益于规模经济。随着我们业务的发展，我们打算继续在我们的云平台和我们的客户支持组织中投入额外的资源。这些领域的投资水平和时间可能会影响我们未来的收入成本。
毛利及毛利率
毛利润，或收入减去收入成本，以及毛利率，或毛利润占收入的百分比，已经并将继续受到各种因素的影响，包括我们获得新客户的时间以及我们对现有客户的续订和后续销售、我们服务的平均销售价格、我们的解决方案中提供的服务组合，包括新产品介绍、数据中心和与运营我们的云平台相关的带宽成本，我们扩展客户支持和云运营组织的程度，以及我们可以通过技术改进提高我们的技术、基础设施和数据中心的效率的程度。我们预计我们的毛利润将以绝对美元计算增加，我们的毛利率将在长期内略有增加，尽管我们的毛利润和毛利率可能会根据上述所有因素的相互作用而在不同时期波动。
营业费用
我们的运营费用包括销售和营销费用、研发费用以及一般和管理费用。人事费用是运营费用中最重要的组成部分，包括工资、福利、奖金、基于股票的薪酬费用，以及就销售和营销费用而言，在福利期间确认为费用的销售佣金。运营费用还包括设施管理费用、IT、折旧费用和摊销费用。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括员工薪酬和相关费用，包括我们的销售和营销员工的工资、奖金和福利、在福利期间确认为费用的销售佣金、基于股票的补偿费用、营销计划、差旅和娱乐费用、会议和活动费用、通过我们的业务收购获得的无形资产的摊销以及分配的管理费用。我们将为获得客户合同而增加的销售佣金和相关工资税资本化，并将其确认为估计受益期内的费用。在我们的销售和营销费用中确认的金额反映了先前递延的可归属于本年度报告10-K表格中列报的每个期间的费用的摊销，如下文“关键会计政策和估计”中所述。
69
我们打算继续对我们的销售和营销组织进行重大投资，以推动额外收入，进一步渗透市场并扩大我们的全球客户群。因此，我们预计我们的销售和营销费用将以绝对美元计继续增加，并在可预见的未来成为我们最大的运营费用类别。特别是，我们将继续投资于发展和培训我们的销售队伍，拓宽我们的品牌知名度，并扩大和深化我们的渠道合作伙伴关系。然而，我们预计我们的销售和营销费用占我们收入的百分比将在长期内下降，尽管由于这些费用的时间和程度，我们的销售和营销费用占我们收入的百分比可能会在不同时期波动。
研究与开发
我们的研发费用支持我们努力向现有产品添加新产品、新功能，并确保我们解决方案的可靠性、可用性和可扩展性。我们的云平台是软件驱动的，我们的研发团队在这些解决方案的设计、以及相关的开发、测试、认证和支持中聘请了软件工程师。因此，我们的大部分研发费用来自与员工相关的费用，包括工资、奖金和福利、基于股票的薪酬费用以及与我们的工程师使用的技术工具相关的费用。我们预计，在可预见的未来，我们的研发费用将以绝对美元计继续增加，因为我们将继续投资于研发工作，以增强我们云平台的功能，提高我们平台的可靠性、可用性和可扩展性，并进入新的客户市场。然而，我们预计我们的研发费用占收入的百分比将在长期内下降，尽管我们的研发费用占收入的百分比可能会因这些费用的时间和程度而在不同时期波动。
一般和行政
一般及行政开支主要包括与雇员有关的开支，包括我们的财务、法律、人力资源及行政人员的薪金及奖金、基于股票的薪酬开支及雇员福利开支，以及外部法律服务的专业费用（包括若干与诉讼有关的开支）、会计及其他相关咨询服务。与诉讼相关的费用包括专业费用和我们为捍卫或解决我们认为不在我们正常业务过程中的重大索赔而产生的相关费用，以及（如适用）与这些索赔有关的估计损失相关的应计费用。 我们预计，在可预见的未来，随着我们扩大一般和行政组织的规模，为支持我们的业务增长而产生额外成本，以及由于任何法律事务和相关应计费用，我们的一般和行政费用将以绝对美元计增加，详见附注12，承诺和或有事项，载于本年度报告10-K表格其他地方的合并财务报表。然而，我们预计我们的一般和行政费用占我们收入的百分比将在长期内下降，尽管由于这些费用的时间和范围，我们的一般和行政费用占我们收入的百分比可能会在不同时期波动。特别是，与重大诉讼索赔相关的诉讼相关费用可能会导致期间之间的重大波动，因为它们本质上可能会发生变化且难以估计。
利息收入
利息收入主要包括我们的现金等价物和短期投资赚取的收入。
利息费用
利息费用主要包括债务发行成本的摊销、与2025年和2028年票据相关的合同利息费用的确认以及与利率掉期公允价值变动相关的损益。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格其他部分中包含的我们合并财务报表的附注8，衍生工具和附注10，可转换优先票据。
70
其他费用，净额
其他费用净额主要包括外币交易损益和我们非指定衍生工具的公允价值变动。
准备金
我们的所得税准备金主要包括外国司法管辖区的所得税和预扣税，以及与自2022年1月1日起的纳税年度的研发费用强制资本化相关的税法变更产生的美国所得税。在美国，我们记录了递延所得税资产，我们为其提供全额估值备抵，其中包括净经营亏损和研发税收抵免结转。我们预计在可预见的未来将维持这一全额估值备抵，因为根据我们的亏损历史，这些递延所得税资产中的部分或全部可能无法实现。
经营成果
下表列出了我们以美元和占我们收入百分比表示的期间的经营业绩：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,673,115 | $ | 2,167,771 | $ | 1,616,952 | |||||||||||
|
收益成本(1)(2)(3)
|
618,178 | 477,129 | 362,832 | ||||||||||||||
| 毛利 | 2,054,937 | 1,690,642 | 1,254,120 | ||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)(2)(3)
|
1,259,158 | 1,100,239 | 959,102 | ||||||||||||||
|
研究与开发(1)(2)(3)
|
672,485 | 499,828 | 350,786 | ||||||||||||||
|
一般和行政(1)(3)(4)
|
251,754 | 212,052 | 178,855 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,183,397 | 1,812,119 | 1,488,743 | ||||||||||||||
| 经营亏损 | (128,460) | (121,477) | (234,623) | ||||||||||||||
| 利息收入 | 125,364 | 109,130 | 60,462 | ||||||||||||||
|
利息支出(5)
|
(9,522) | (13,132) | (6,541) | ||||||||||||||
| 其他费用，净额 | (5,673) | (3,750) | (1,862) | ||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (18,291) | (29,229) | (182,564) | ||||||||||||||
|
准备金
|
23,187 | 28,477 | 19,771 | ||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (41,478) | $ | (57,706) | $ | (202,335) | |||||||||||
(1)包括基于股票的补偿费用和相关的工资税：
| 收益成本 | $ | 70,998 | $ | 52,766 | $ | 40,297 | |||||||||||
| 销售与市场营销 | 259,562 | 230,597 | 223,096 | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 257,663 | 186,107 | 121,359 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | 97,311 | 79,630 | 73,063 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 685,534 | $ | 549,100 | $ | 457,815 | |||||||||||
71
(2)包括收购的无形资产的摊销费用：
| 收益成本 | $ | 14,975 | $ | 12,879 | $ | 9,574 | |||||||||||
| 销售与市场营销 | 1,700 | 1,232 | 773 | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 145 | 513 | 713 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 16,820 | $ | 14,624 | $ | 11,060 | |||||||||||
(3)包括重组和其他费用，不包括基于股票的补偿费用：
| 收益成本 | $ | 138 | $ | — | $ | — | |||||||||||
| 销售与市场营销 | — | — | 4,422 | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 4,783 | — | 843 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | — | — | 1,299 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,921 | $ | — | $ | 6,564 | |||||||||||
|
(4)包括购置相关费用
|
$ | 1,316 | $ | — | $ | — | |||||||||||
|
(5)包括债务发行费用的摊销
|
$ | 4,293 | $ | 3,914 | $ | 3,894 | |||||||||||
72
下表列出了我们在所列期间的经营业绩，占我们收入的百分比：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | 100% | 100% | 100% | ||||||||||||||
| 收益成本 | 23 | 22 | 22 | ||||||||||||||
| 毛利率 | 77 | 78 | 78 | ||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 47 | 51 | 60 | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 25 | 23 | 22 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | 10 | 10 | 11 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | 82 | 84 | 93 | ||||||||||||||
| 营业利润率 | (5) | (6) | (15) | ||||||||||||||
| 利息收入 | 5 | 6 | 4 | ||||||||||||||
| 利息支出 | (1) | (1) | — | ||||||||||||||
| 其他费用，净额 | — | — | — | ||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (1) | (1) | (11) | ||||||||||||||
| 准备金 | 1 | 2 | 1 | ||||||||||||||
| 净亏损 | (2)% | (3)% | (12)% | ||||||||||||||
73
2025财年与2024财年的比较
收入
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,673,115 | $ | 2,167,771 | $ | 505,344 | 23 | % | |||||||||||||||
收入增加了由5.053亿美元，或23%,2025财年，与2024财年相比。收入的变化主要是由于用户增加和向现有客户销售额外订阅，这贡献了4.340亿美元在额外收入中。增长的其余部分主要是由于增加了新客户，因为我们增加了客户基础bY9 %从财政2024到财政2025.
收入成本和毛利率
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 收益成本 | $ | 618,178 | $ | 477,129 | $ | 141,049 | 30 | % | |||||||||||||||
| 毛利率 | 77 | % | 78 | % | |||||||||||||||||||
与2024财年相比，2025财年的收入成本增加了1.41亿美元，即30%。收入成本的总体增长主要是由于现有客户和新客户扩大使用我们的云平台，导致收入增加7610万美元 用于托管和运营我们的云平台的数据中心和设备相关成本。此外，我们与员工相关的费用增加了4940万美元，其中包括基于股票的薪酬费用增加了1730万美元，这主要是由于我们的客户支持和云运营组织的员工人数增加。增加的其余部分主要是由于与一次性大型私有云部署相关的额外硬件成本700万美元，以及用于设施和IT服务的540万美元。
与2024财年相比，2025财年的毛利率从78%降至77%。毛利率下降主要是由于数据中心运营成本增加，因为我们扩大了产能和足迹以支持我们不断扩大的客户群，以及员工人数增加导致员工相关费用增加，包括基于股票的薪酬费用。其余减少主要是由于与2025财年发生的一次性大型私有云部署相关的额外硬件成本。
74
营业费用
销售和营销费用
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | $ | 1,259,158 | $ | 1,100,239 | $ | 158,919 | 14 | % | |||||||||||||||
与2024财年相比，2025财年的销售和营销费用增加了1.589亿美元，增幅为14%。这一变化主要是由于与员工相关的支出增加了1.164亿美元，其中包括销售佣金支出增加了3370万美元，以及基于股票的薪酬支出增加了2950万美元。员工相关费用增加主要是由于员工人数增加。增加的其余部分主要是由于营销和广告费用增加1860万美元，差旅费增加1060万美元，设施和IT服务增加510万美元，专业服务增加490万美元。
研发费用
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 研发费用 | $ | 672,485 | $ | 499,828 | $ | 172,657 | 35 | % | |||||||||||||||
与2024财年相比，2025财年的研发费用增加了1.727亿美元，即35%，原因是我们继续开发和增强云平台的功能，并整合通过业务收购获得的技术。The增加主要是由于员工相关费用增加了1.678亿美元，其中包括基于股票的薪酬费用增加了6940万美元，这主要是由于员工人数增加。在2025财年，我们在研发费用中确认了与员工遣散费和福利费相关的480万美元重组费用。研发费用增加的其余部分主要是由于支持我们增长的设施、软件和设备相关费用增加了2490万美元，以及差旅费增加了240万美元。这一增长被更高的资本化内部使用软件开发成本3130万美元部分抵消，以支持我们云平台的增强和增长。
一般和行政费用
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | $ | 251,754 | $ | 212,052 | $ | 39,702 | 19 | % | |||||||||||||||
与2024财年相比，2025财年的一般和管理费用增加了3970万美元，增幅为19%。总体增加的主要原因是与雇员有关的费用增加了3420万美元，其中包括增加了1750万美元在基于股票的薪酬支出，主要是由于员工人数增加以及与高管过渡相关的奖励加速归属。增加的其余部分主要归因于设施相关费用480万美元。
75
利息收入
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 125,364 | $ | 109,130 | $ | 16,234 | 15 | % | |||||||||||||||
与2024财年相比，2025财年的利息收入增加了1620万美元。这一变化主要是由于我们增加了现金等价物和短期投资的余额。
利息费用
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | (9,522) | $ | (13,132) | $ | 3,610 | (27) | % | |||||||||||||||
利息支出减少与2024财年相比，2025财年为360万美元。 这一变化主要是由与我们的公允价值对冲调整相关的2025年到期的可转换优先票据（“2025年票据”）.
其他费用，净额
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 其他费用，净额 | $ | (5,673) | $ | (3,750) | $ | (1,923) | 51 | % | |||||||||||||||
其他费用，与2024财年相比，2025财年净增加190万美元。这一变化主要是由外币交易损益波动推动的。
准备金
| 截至7月31日止年度， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 准备金 | $ | 23,187 | $ | 28,477 | $ | (5,290) | (19) | % | |||||||||||||||
O与2024财年相比，2025财年我们的所得税拨备减少了530万美元，即19%。这一变化主要是由于对我们的英国（“英国”）递延所得税资产的估值免税额的释放。如需更多信息，请参阅本年度报告其他地方表格10-K中包含的合并财务报表附注15，所得税。
我们在2025财年和2024财年分别为（136.5）%和（97.4）%的有效税率与适用的美国法定联邦所得税税率不同，原因是我们针对我们的美国联邦和州递延所得税资产的估值免税额、针对我们的英国递延所得税资产的估值免税额的释放，以及我们的外国收入按不同于美国法定税率的税率征税。
虽然我们认为我们目前的估值备抵是足够的，但我们评估有必要按季度调整估值备抵。评估是基于我们对我们经营所在司法管辖区的未来应税收入来源以及我们的递延所得税资产可变现期间的估计。如果我们确定我们将能够在未来实现全部或部分递延所得税资产净额，则估值备抵将
76
在我们作出这种决定的时期发生了逆转。针对递延税项资产的估值备抵的释放可能会导致其转回期间的有效税率出现更大的波动。
2025年7月4日，美国通过《一大美丽法案》（OBBBA）颁布税改立法。这项立法中包括允许国内研发费用立即费用化、某些资本支出立即费用化以及美国对国外业务所得利润征税的其他变化的条款。立法中的规定一般从2026财年开始生效，因此税收影响不包括在我们2025财年的经营业绩中。我们将继续评估OBBBA的影响，但由于我们的估值备抵，目前我们预计它不会对我们2026财年的合并财务报表产生重大影响。
77
2024财年与2023财年的比较
有关我们截至2024年7月31日止年度的经营业绩与截至2023年7月31日止年度相比的讨论，请参阅我们于2024年9月12日向SEC提交的10-K表格年度报告的第二部分第7项，管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
78
流动性和资本资源
截至2025年7月31日，我们的主要流动资金来源为现金、现金等价物和短期投资，总额为35.724亿美元，这些资金用于营运资金和一般公司用途。我们的现金等价物和投资包括对货币市场基金、美国国债、美国政府机构证券、存款证和公司债务证券的高流动性投资。
2025年7月，我们完成了本金总额为17.25亿美元的2028年到期可转换优先票据（“2028年票据”）的非公开发行。扣除初始购买折扣和发行费用后，此次发行的总净收益为17.00亿美元。2028年票据将于2028年7月15日到期。就2028年票据而言，我们订立了上限认购交易，预计这些交易将在2028年票据的任何转换时减少我们普通股的潜在稀释和/或抵消我们可能需要支付的超过已转换票据本金的任何现金付款。我们使用2028年票据所得款项净额的总额1.968亿美元购买了有上限的看涨交易。如需更多信息，请参阅本年度报告10-K表格其他部分中包含的我们合并财务报表的附注10，可转换优先票据。
2020年6月，我们完成了本金总额为11.50亿美元的2025年到期可转换优先票据（“2025年票据”）的非公开发行。2025年票据于2025年7月1日到期。我们通过支付本金11.50亿美元现金全额偿还了2025年票据，并通过发行380万股新普通股解决了溢价金额。我们还从与2025年票据相关的上限认购交易中获得了240万股我们的普通股。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格其他部分中包含的我们合并财务报表的附注10，可转换优先票据。
我们从运营中产生了重大损失，这反映在我们截至2025年7月31日的累计赤字11.896亿美元中。我们预计将继续产生经营亏损，并且过去和未来可能会产生负现金流，原因是预期投资以发展我们的业务，包括潜在的业务收购和其他战略交易。
我们相信，我们现有的现金、现金等价物和短期投资将足以满足我们自财务报表发布之日起至少未来12个月的营运资金、资本支出和可转换优先票据偿还需求。除了我们的经常性运营成本外，我们可预见的现金需求还包括我们预期的资本支出，以支持我们的基础设施和劳动力的扩张、租赁义务、购买承诺、潜在的业务收购、可转换优先票据偿还要求和其他战略交易。我们对我们的财政资源将在一段时间内足以支持我们的运营的评估是一项前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能会因许多因素而有所不同，而且我们未来的近期和长期资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、支持我们研发工作的支出时机和程度、销售和营销以及国际运营活动的扩展、新推出解决方案或功能的时机、市场对我们服务的持续接受程度、宏观经济和地缘政治条件对我们以及我们的客户、供应商和合作伙伴业务的影响。我们已经并可能在未来订立收购或投资于互补性业务、服务和技术的安排，包括知识产权。我们基于可能被证明是错误的假设进行了这一估计，我们可以比我们目前的预期更快地使用我们可用的资本资源。此外，可能影响我们运营的一些因素不在我们的控制范围内，例如总体经济状况、地缘政治发展和全球危机的影响。我们可能会被要求寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可以接受的条款或根本无法筹集。如果我们无法在需要时筹集额外资金，或者由于我们缺乏足够的资本而无法扩大我们的业务或以其他方式利用我们的商业机会，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
79
我们通常每年提前向客户开具发票，在较小程度上是每季度提前、每月提前或多年提前。因此，我们现金的很大一部分来源来自此类预付款，这些预付款作为合同负债计入我们的综合资产负债表。递延收入包括我们订阅的账单费用的未实现部分，该部分随后根据我们的收入确认政策确认为收入。截至2025年7月31日，我们的递延收入为24.680亿美元，其中20.544亿美元记录为流动负债，预计将在未来12个月内记录为收入，前提是所有其他收入确认标准均已满足。与我们按季度提前或按月提前开具的发票相比，每年提前或多年提前开具发票的订阅对我们的短期和长期递延收入贡献显着。我们战略性地与我们的客户签订多年预付款协议，以实现我们和/或我们客户的业务目标。多年提前开票增加了我们在此类开票期间的计算开票，并减少了可以开票的金额，从而计入未来期间的计算开票。我们无法预测任何特定时期的开票计划组合。
截至2025年7月31日，我们没有与未合并的组织或金融伙伴关系，例如结构性融资或特殊目的实体建立任何关系，这些关系将是为了促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而建立的。
下表汇总了我们列报期间的现金流量：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 972,453 | $ | 779,846 | $ | 462,343 | |||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (427,022) | $ | (683,180) | $ | (259,337) | |||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | $ | 420,512 | $ | 64,208 | $ | 45,990 | |||||||||||
经营活动
2025财年经营活动提供的现金净额为9.725亿美元，这是由于净亏损4150万美元，经调整后的非现金费用为9.872亿美元，经营资产和负债变动产生的现金流入净额为2670万美元。非现金费用主要包括6.614亿美元的股票补偿费用、1.663亿美元的递延合同购置成本摊销、1.044亿美元的折旧和摊销费用、6300万美元的非现金经营租赁成本、1680万美元的已购无形资产摊销费用和430万美元的债务发行成本摊销，部分被1440万美元的递延所得税和以1590万美元折扣购买的投资增值所抵消。
经营资产和负债变动产生的现金流入净额主要是由于根据我们的订阅合同预开票的递延收入增加了5.731亿美元，应计薪酬增加了2100万美元，应付账款增加了1750万美元。现金流入净额被递延合同购置成本增加2.305亿美元导致的现金流出额部分抵消，原因是我们的销售佣金付款因新客户的增加和现有客户订阅的扩大而增加，应收账款增加2.560亿美元，主要是由于开单和收款的时间安排，经营租赁负债减少6200万美元，主要是由于租赁付款，预付费用、其他流动和非流动资产增加4160万美元，应计费用、其他流动和非流动负债增加520万美元。
2024财年经营活动提供的现金净额为7.798亿美元，这是由于净亏损5770万美元，调整后的非现金费用为7.715亿美元，经营资产和负债变化产生的现金流入净额为6610万美元。非现金费用主要包括5.277亿美元的股票补偿费用、1.301亿美元的递延合同购置成本摊销、6630万美元的折旧和
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摊销费用，非现金经营租赁费用4940万美元，所购无形资产摊销费用1460万美元，债务发行费用摊销390万美元，部分被以溢价（折价）1910万美元购买的投资的摊销（增值）和递延所得税560万美元所抵消。
经营资产和负债变动产生的现金流入净额主要是由于根据我们的订阅合同预开票的递延收入增加了4.503亿美元，应计费用、其他流动和非流动负债增加了4360万美元，应计薪酬增加了1050万美元，应付账款增加了420万美元。现金流入净额被递延合同购置成本增加2.003亿美元导致的现金流出部分抵消，原因是我们的销售佣金付款因新客户的增加和现有客户订阅的扩大而增加，应收账款增加1.53亿美元，主要是由于开单和收款的时间安排，经营租赁负债减少4920万美元，主要是由于租赁付款，预付费用、其他流动和非流动资产增加4000万美元。
投资活动
2025财年用于投资活动的净现金为4.27亿美元，这主要是由于购买了12.806亿美元的短期投资，以及2.458亿美元的资本支出，以支持我们云平台的增长和扩展。这些活动被到期收益和出售短期投资收益11.0 10亿美元部分抵消。
2024财年用于投资活动的现金净额6.832亿美元，主要是由于购买了12.910亿美元的短期投资，业务收购（扣除已获得的现金）3.747亿美元，用于支持我们云平台增长和扩展的资本支出1.949亿美元，以及用于购买战略投资的200万美元。这些活动被到期收益和出售短期投资11.794亿美元部分抵消。
融资活动
2025财年融资活动提供的净现金为4.205亿美元，主要来自发行2028年可转换优先票据的收益17.25亿美元、根据ESPP发行普通股的收益6360万美元以及行使股票期权的收益360万美元。这些活动被用于结算2025年票据的11.50亿美元、用于购买与2028年票据相关的上限通知的1.967亿美元和用于与2028年票据相关的发行费用的2420万美元部分抵消。
2024财年融资活动提供的现金净额为6420万美元，主要是根据ESPP发行普通股的收益为5200万美元，行使股票期权的收益为1220万美元。
合同义务和承诺
我们的主要承诺包括2028年票据下的义务、房地产安排、共用场所和带宽安排以及不可取消的购买义务。有关更多信息，请参阅本年度报告其他地方的10-K表格中包含的合并财务报表附注10，可转换优先票据，附注11，经营租赁，以及附注12，承诺和或有事项。
关键会计政策和估计
我们的财务报表是按照公认会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关披露的估计和假设。我们持续评估我们的估计和假设。我们的估计是基于历史
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经验和其他各种假设，我们认为在这种情况下是合理的。我们的实际结果可能与这些估计不同。我们将这类会计估计称为关键会计政策和估计，我们将在下文对其进行讨论。
我们已经确定了对编制财务报表具有重要意义的某些会计政策。这些会计政策对于了解我们的财务状况和经营业绩非常重要。关键会计政策是那些对我们的财务状况和经营业绩的列报最重要的、需要管理层主观或复杂判断的政策，通常是由于需要对本质上不确定且可能在后续期间发生变化的事项的影响作出估计。虽然我们的重要会计政策在本年度报告其他地方的10-K表格中出现的合并财务报表附注中有更全面的描述，但我们认为以下会计政策对合并财务报表具有最重要的影响。
收入确认
根据会计准则编纂，或ASC，主题606，来自与客户的合同的收入，或ASC 606，收入在客户获得对承诺服务的控制权时确认。确认的收入金额反映了我们预期有权获得以换取这些服务的对价。为实现这一标准的核心原则，我们应用以下五个步骤：
1）确定与客户的合同
我们在根据ASC 606识别我们的合同时会考虑合同的条款和条件以及我们惯常的商业惯例。我们在合同批准时确定我们与客户有合同，我们可以识别每一方关于要转让的服务的权利，我们可以识别服务的付款条件，我们已经确定客户有支付能力和意图，合同具有商业实质。我们在确定客户的支付能力和意图时应用判断，这是基于多种因素，包括客户的历史支付经验，或者在新客户的情况下，与客户有关的信用和财务信息。
2）识别合同中的履约义务
合同中承诺的履约义务是根据将转让给客户的服务确定的，这些服务都可以是可区分的，据此，客户可以自己或与第三方或我们随时可以获得的其他资源一起从服务中受益，并且在合同范围内是可区分的，据此，服务的转让可与合同中的其他承诺分开识别。我们的履约义务包括（i）我们的订阅和支持服务以及（ii）专业和其他服务。
3）确定交易价格
交易价格根据我们预期有权获得的对价确定，以换取向客户转让服务。可变对价包含在交易价格中，前提是根据我们的判断，该合同项下的累计收入很可能不会发生重大的未来转回。我们的合同都不包含重要的融资成分。
4）将交易价款分配给合同中的履约义务
合同含有单项履约义务的，将全部交易价款分摊至单项履约义务。包含多项履约义务的合同要求根据相对独立售价（“SSP”）将交易价格分配给每项履约义务。
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5）在我们履行履约义务时或在我们履行履约义务时确认收入
通过向客户转让承诺的服务，在相关履约义务履行完毕时确认收入。收入在服务的控制权转移给我们的客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些服务而收到的对价。我们从与客户的合同中产生所有收入，并运用判断来识别和评估合同中可能影响收入确认的任何条款和条件。
订阅和支持收入
我们的收入主要来自销售访问我们云平台的订阅，以及向客户提供的相关支持服务。与客户的安排并不提供客户在任何时候占有我们运营我们云平台的软件的权利。相反，客户可以在合同期内连续访问我们的云平台。由于我们在合同期内平均转移控制权，因此使用了一种经过时间的输出方法来衡量进度。因此，与订阅和支持收入相关的固定对价一般在自我们向客户提供服务之日起的合同期限内按直线法确认。
典型的认购支持期限为一至三年。我们的大多数合同在合同期限内不可取消。如果我们未能按照合同条款履约，客户通常有权因故终止合同。我们的一些客户可以选择以规定的价格购买额外的订阅和支持服务。这些期权通常不提供重大权利，因为它们以我们的SSP定价。
专业及其他服务收入
专业和其他服务收入包括与提供部署咨询服务相关的费用，这些服务教育和协助我们的客户最佳使用我们的解决方案，以及在客户部署我们的解决方案时就最佳实践提供建议。这些服务有别于订阅和支持服务。专业服务不会导致订阅服务的显著定制。按时间和材料基准提供的专业服务的收入在提供服务时确认。专业和其他服务总收入历来微不足道。
具有多项履约义务的合同
我们与客户签订的大多数合同都包含多项承诺服务，包括（i）我们的订阅和支持服务以及（ii）可区分并单独核算的专业服务和其他服务。交易价格按相对SSP基础分配给单独的履约义务。我们根据我们的总体定价目标确定SSP，并考虑到订阅和支持服务以及专业和其他服务的类型、客户的地理区域和用户数量。
可变考虑
销售收入按销售净价（即交易价格）入账，并包括可变对价的估计。计入交易价格的可变对价金额受到约束，仅在不确定性解决时很可能不会发生累计收益金额大幅转回的情况下计入销售净价。
如果我们的服务没有达到某些服务水平承诺，我们的客户有权获得服务积分，在某些情况下，有权获得退款，每一项都代表一种可变对价形式。我们在历史上没有经历过任何影响我们的订阅合同所要求的规定的可靠性和性能水平的重大事件。
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因此，合并财务报表中与这些协议有关的任何估计退款在列报期间并不重要。
我们在与某些客户的合同中提供回扣和其他信贷，这些信贷是根据相关销售交易预期赚取或索赔的最有可能的金额估计的。总体而言，交易价格下调以反映我们根据合同条款对我们有权获得的对价金额的估计。估计的回扣和其他贷项在所列期间并不重要。
合同余额
合同负债包括递延收入，包括合同项下履约前收到的付款。这些金额在合同期内确认为收入。
我们根据合同约定的开票时间表接收客户的付款；当获得对价的权利成为无条件时记录应收账款。发票金额的付款条件通常为30天。合同资产包括与我们对已完成和部分完成的履约义务的合同对价权利相关的金额，这些金额可能尚未开具发票，并且这些金额迄今为止微不足道。
获得和履行合同的成本
我们将支付给销售人员的销售佣金和相关的工资税资本化，这是获得客户合同的增量。这些成本在综合资产负债表中作为递延合同购置成本入账。我们根据我们的销售补偿计划确定成本是否应该递延，如果佣金实际上是增量的并且在没有客户合同的情况下不会发生。
鉴于与各自合同价值成比例的佣金率存在实质性差异，续签合同的销售佣金不被视为与获取初始合同所支付的佣金相称。在最初获得合同时支付的佣金在五年的估计受益期内摊销，而为续签合同支付的佣金则在续签合同期限内摊销。摊销按照与收入确认模式相适应的直线法确认。我们通过考虑客户合同的预期订阅期限和预期续签、我们与客户关系的持续时间、客户保留数据、我们的技术开发生命周期和其他因素来确定为获得初始合同而支付的佣金的受益期。管理层运用判断，通过考虑客户合同的预期续签、客户关系的持续时间和我们的技术开发生命周期等因素，来确定分摊合同获取成本的受益期。尽管我们认为我们所做的历史假设和估计是合理和适当的，但不同的假设和估计可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响。递延合同购置成本的摊销计入综合经营报表的销售和营销费用。我们定期审查这些递延成本，以确定是否发生了可能影响这些递延合同购置成本的受益期的事件或情况变化。
最近发布的会计公告
有关最近发布的会计公告的更多信息，请参阅本年度报告其他地方的10-K表格中包含的合并财务报表附注1，业务和重要会计政策摘要。
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项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们在美国和国际上都有业务，我们在日常业务过程中面临市场风险。
利率风险
截至2025年7月31日，我们持有的现金、现金等价物和短期投资总额为35.724亿美元，用于营运资金用途。我们的现金等价物和投资包括对货币市场基金、美国国债、美国政府机构证券、存款证和公司债务证券的高流动性投资。我们投资活动的首要目标是保本、满足流动性需求以及对现金和投资的受托控制。我们不会出于交易或投机目的进行投资。由于这些工具的期限较短，我们的现金等价物的账面金额合理地接近公允价值。我们的投资因利率波动而面临市场风险，这可能会影响我们的利息收入和我们投资的公平市场价值。截至2025年7月31日，假设利率变动100个基点的影响将使我们可供出售证券投资的公允价值变动1390万美元。利率变动（账面值的收益或损失）导致我们的可供出售证券投资的公允价值波动记入其他综合收益（损失），只有在我们提前出售标的证券到期时才能实现。
可转换优先票据
2025年7月，我们发行了本金总额为17.25亿美元的2028年票据。就发行2028年票据而言，我们与若干交易对手订立私下协商的上限认购交易。预计有上限的看涨交易通常会抵消由于2028年票据的任何转换而对我们普通股的潜在稀释。
2028年票据的利率为0.0%，我们对2028年票据没有经济利率敞口。然而，2028年票据的公允价值面临利率风险。一般来说，2028年票据的公允价值将随着利率下降而增加，并随着利率上升而减少。截至2025年7月31日，我们在合并资产负债表上按面值减去未摊销债务发行成本的2028年票据。如需更多信息，请参阅本年度报告其他地方的10-K表格中包含的合并财务报表附注10，可转换优先票据。
外币风险
我们的销售合同绝大多数以美元计价，少数合同以外币计价。我们的部分运营费用发生在美国境外，以外币计价，并受到外币汇率变化的影响，特别是英镑、印度卢比、欧元、以色列谢克尔、加元、澳元和日元的变化。此外，外币汇率波动可能导致我们在合并经营报表中确认交易损益。假设适用于我们业务的外币汇率变动10%的影响不会对所有呈报期间的综合财务报表产生重大影响。
我们有一个外币风险管理计划，我们订立外币远期合约，以对冲我们预测的以外币计价的费用的一部分。这些外币衍生品合约的期限最长为24个月或更短，被指定为现金流对冲，以保护我们的收益受到外汇风险的影响。我们还使用外币远期合约来减轻因重新计量某些以外币计价的货币资产和负债而产生的损益的可变性。
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项目8。财务报表和补充数据
综合财务报表索引
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID
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合并财务报表：
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截至2025年7月31日及2024年
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截至年度的合并经营报表2025年7月31日,2024和2023
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独立注册会计师事务所的报告
向Zscaler, Inc.的董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的Zscaler，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年7月31日和2024年7月31日的合并资产负债表，以及截至2025年7月31日止三年期间每年的相关合并经营、综合亏损、股东权益和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还对公司截至2025年7月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations）发布的（2013）。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年7月31日和2024年7月31日的财务状况，以及截至2025年7月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年7月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
会计原则变更
如综合财务报表附注1所述，截至2022年8月1日，公司更改了可转换优先票据的入账方式。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司合并财务报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，测试和评估设计和运营有效性
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基于评估风险的内部控制。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认–订阅和支持收入
如综合财务报表附注1及2所述，收入于服务控制权转移予客户时确认，金额反映公司预期为换取该等服务而收取的代价。公司从与客户的合同中产生全部收入，管理层运用判断来识别和评估合同中可能影响收入确认的任何条款和条件。截至2025年7月31日止年度，公司收益为26.73亿美元，其中约
98
%与订阅和支持收入有关。
我们确定为订阅和支持收入执行与收入确认相关的程序是一个关键的审计事项的主要考虑因素是审计师在执行与公司收入确认相关的程序方面的高度努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与订阅和支持收入的收入确认过程相关的控制措施的有效性。除其他外，这些程序还包括（i）测试通过获取和检查源文件（例如销售报价、采购订单、销售订单、发票和付款收据）为订阅和支持收入交易样本确认的收入，以及（ii）确认截至2025年7月31日的未结客户发票余额样本，对于未返回的确认，获取和检查源文件，例如销售报价、采购订单、销售订单、发票和后续付款收据。
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/s/
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| 2025年9月11日 | |||||
| 我们自2015年起担任公司核数师。 |
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Zscaler, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
| 7月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 短期投资 |
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| 应收账款，净额 |
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| 递延合同购置成本 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 递延合同购置成本，非流动 |
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| 收购的无形资产，净额 |
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| 商誉 |
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
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| 应付账款 | $ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 应计赔偿 |
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| 递延收入 |
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| 可转换优先票据 |
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| 经营租赁负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 可转换优先票据，非流动 |
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| 递延收入，非流动 |
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| 经营租赁负债，非流动 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（附注12）
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股东权益
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优先股；$
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普通股；$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合收益（亏损） |
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(
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| 累计赤字 | (
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
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Zscaler, Inc.
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 收益成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
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(
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| 其他费用，净额 | (
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(
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(
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| 所得税前亏损 | (
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(
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(
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| 准备金 |
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| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 加权平均股份用于计算每股净亏损，基本和稀释 |
|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
91
Zscaler, Inc.
综合亏损综合报表
（单位：千）
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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|
可供出售证券：
|
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| 可供出售证券未实现净收益变动 |
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| 现金流量套期工具： | |||||||||||||||||
| 未实现净收益（亏损）变动 |
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(
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| 已实现（收益）损失净额重新分类为净损失 |
|
(
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| 现金流量套期净变动 |
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(
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| 其他综合收益（亏损） |
|
(
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| 综合损失 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
92
Zscaler, Inc.
合并股东权益报表
（单位：千）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计其他综合收益（亏损） | 累计 赤字 |
合计 股东权益 |
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| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年7月31日余额 |
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$ | (
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$ |
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| — | — | (
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— |
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(
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— |
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— | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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— | — |
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| 限制性股票单位归属、业绩股票奖励及其他股票发行 |
|
|
(
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— | — |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
|
— |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
|
(
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| 截至2023年7月31日的余额 |
|
|
|
(
|
(
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| 行使股票期权时发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
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| 限制性股票单位的归属和业绩股票奖励 |
|
|
(
|
— | — |
|
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| 就未来归属的业务收购发行普通股限制性股份 |
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— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行与业务收购相关的归属于合并前归属的置换奖励 | — | — |
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— | — |
|
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
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| 其他综合损失 | — | — | — | (
|
— | (
|
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
|
(
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| 截至2024年7月31日的余额 |
|
|
|
(
|
(
|
|
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| 行使股票期权时发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
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| 根据员工股权购股计划发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
|
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| 限制性股票单位的归属和业绩股票奖励 |
|
|
(
|
— | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 于2025年票据结算时以现金结算零碎股份 | — | — | (
|
— | — | (
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|
为在偿付2025年票据时结算溢价金额而发行的股份
|
|
|
(
|
— | — |
|
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|
于偿还2025年票据时收到及退出2025年有上限要求的股份
|
(
|
(
|
|
— | — |
|
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| 购买与2028年票据有关的2028年有上限赎回 | — | — | (
|
— | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
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— |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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| 截至2025年7月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
93
Zscaler, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 调整净亏损与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 |
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| 取得的无形资产摊销费用 |
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| 递延合同购置成本摊销 |
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| 发债费用摊销 |
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| 非现金经营租赁成本 |
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| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 以折扣价购买的投资增值 | (
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(
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(
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| 套期保值交易未实现（收益）损失 |
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(
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| 递延所得税 | (
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(
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| 其他 |
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(
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| 经营资产和负债变动，扣除企业合并影响： | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
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(
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| 递延合同购置成本 | (
|
(
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(
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| 预付费用、其他流动和非流动资产 | (
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(
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(
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| 应付账款 |
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(
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| 应计费用、其他流动和非流动负债 |
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| 应计赔偿 |
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| 递延收入 |
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| 经营租赁负债 | (
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(
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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投资活动产生的现金流量
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| 购置财产、设备和其他资产 | (
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(
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(
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| 大写的内部使用软件 | (
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(
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(
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| 业务收购付款，扣除收购现金净额 | (
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| 购买战略投资 | (
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(
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(
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| 购买短期投资 | (
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(
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(
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| 短期投资到期收益 |
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| 出售短期投资所得款项 |
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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(
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|
筹资活动产生的现金流量
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| 行使股票期权时发行普通股所得款项 |
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| 根据员工购股计划发行普通股所得款项 |
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| 支付与业务收购相关的递延对价 | (
|
|
(
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| 发行2028年票据所得款项 |
|
|
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| 与2028年票据有关的发行费用付款 | (
|
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| 购买与2028年可转换优先票据相关的有上限的看涨期权 | (
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| 为结算2025年票据而支付的款项 | (
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|
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| 其他 |
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(
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(
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| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 现金及现金等价物净增加额 |
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|
期初现金及现金等价物
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期末现金及现金等价物
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
Zscaler, Inc.
合并现金流量表（续）
（单位：千）
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 补充披露现金流信息 | |||||||||||||||||
| 为所得税支付的现金，扣除退税后的净额 | $ |
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$ |
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| 利息支出支付的现金 | $ |
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| 非现金活动 | |||||||||||||||||
| 为换取经营租赁义务而获得的经营租赁使用权资产，扣除终止 | $ |
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| 业务收购的股权对价 | $ |
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| 计入应付账款和应计费用的购置设备净变动 | $ |
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|
为在偿付2025年票据时结算溢价金额而发行的股份
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于偿还2025年票据时收到及退出2025年有上限要求的股份
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| 应付账款和应计负债中包含的债务发行和上限催缴费用 | $ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
94
Zscaler, Inc.
合并财务报表附注
注1。
业务及重要会计政策摘要
业务说明
Zscaler, Inc.（“Zscaler”，简称“公司”，“我们”，“我们”或“我们的”）是一家云安全公司，该公司开发了一个平台，其中包含核心安全功能，可基于身份、上下文和组织策略对云资源进行快速、安全的访问。我们的解决方案是一个专门构建的、多租户的分布式云平台，它实现了零信任原则，以安全地连接用户、设备、应用程序和工作负载（包括AI代理），而无需依赖传统的基于网络的安全性。我们使用软件即服务（“SaaS”）业务模式交付我们的解决方案，并向客户出售订阅以访问我们的云平台，以及相关的支持服务。我们不断发展的平台为我们的客户提供了一种灵活且可扩展的方法，以更好地保护他们的运营、优化用户体验、消除复杂性、降低成本并应对人工智能和未来新技术的挑战和机遇。我们于2007年9月在特拉华州注册成立，在全球范围内开展业务，业务遍及北美、南美、欧洲和亚洲。我们的总部设在加利福尼亚州的圣何塞。
会计年度
我们的财政年度在7月31日结束。例如，对2025财年的引用指的是我们截至2025年7月31日的财年。
合并原则
上期重新分类
某些前期金额已重新计算，以与本期列报方式保持一致，对先前报告的综合净亏损或综合全面亏损没有影响。
估计数的使用
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表和附注中报告和披露的金额。此类估计包括但不限于确定收入确认、递延收入、递延合同购置成本、资本化的内部使用软件、所购无形资产的估值、我们的递延合同购置成本产生的受益期、呆账准备金、普通股期权和基于股票的奖励的估值、财产和设备的使用寿命、所购无形资产的使用寿命、商誉的可收回性、递延税项资产和负债的估值、与诉讼相关的或有损失、可转换优先票据的公允价值以及用于经营租赁的贴现率。管理层根据历史经验和各种其他被认为合理的假设确定这些估计和假设。实际结果可能与这些估计有很大差异，这种差异可能对合并财务报表具有重大意义。
由于宏观经济和地缘政治环境的不确定性，全球经济和金融市场持续受到干扰。我们不知道有任何特定事件或情况需要更新我们的估计、判断或假设或修订我们的资产或负债截至发行日期的账面价值
95
这些合并财务报表。这些估计、判断和假设可能在未来发生变化，因为发生了新的事件或获得了额外的信息。
外币
我国境外子公司的记账本位币为美元。据此，我们的外国子公司的货币资产和负债按报告日的有效汇率重新计量为美元，非货币资产和负债按历史汇率重新计量，收入和费用按各报告期的有效平均汇率重新计量。外币交易损益记入其他费用，净额记入综合经营报表。外币重新计量损益及外币交易损益对所有呈列期间的综合财务报表而言并不重大。
风险集中
我们的收入主要来自销售访问我们云平台的订阅，以及相关的支持服务。我们的销售团队，连同我们由全球电信服务提供商、系统集成商和增值经销商（统称为“渠道合作伙伴”）组成的渠道合作伙伴网络，在全球范围内向各种规模的组织销售我们的服务。由于我们的服务性质以及我们与渠道合作伙伴的合同条款和条件，如果我们无法继续与他们保持关系，我们的业务可能会受到不利影响。
我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、衍生品合约、短期投资和应收账款。尽管我们将现金存放在多家金融机构，但存款有时可能会超过联邦保险的限额。现金等价物和短期投资包括对货币市场基金、美国国债、美国机构证券、存款证和公司债务证券的高流动性投资，这些投资通过金融机构进行投资。
我们在正常业务过程中向客户授信。我们监控客户的财务状况，以降低信用风险。应收账款余额总额10%及以上集中的客户信息，净额，详见附注2，收入确认。
分段信息
我们操作为
一
可报告及经营分部。我们的首席运营决策者是我们的首席执行官，他审查在综合基础上提供的财务信息，以便做出运营决策、评估财务业绩和分配资源。
收入确认
根据会计准则编纂（“ASC”）主题606，来自与客户签订的合同的收入（“ASC 606”），收入在客户获得对承诺服务的控制权时确认。确认的收入金额反映了我们预期有权获得以换取这些服务的对价。为实现这一标准的核心原则，我们应用以下五个步骤：
1）确定与客户的合同
我们在根据ASC 606识别我们的合同时会考虑合同的条款和条件以及我们惯常的商业惯例。我们在合同批准时确定我们与客户有合同，我们可以识别每一方关于要转让的服务的权利，我们可以识别服务的付款条款，我们已经确定客户有支付的能力和意图并且合同具有商业实质。我们在确定客户的支付能力和意图时应用判断，这是基于多种因素，包括客户的历史支付经验，或者在新客户的情况下，与客户有关的信用和财务信息。
96
2）识别合同中的履约义务
合同中承诺的履约义务是根据将转让给客户的服务确定的，这些服务都可以是可区分的，据此，客户可以自己或与第三方或我们随时可以获得的其他资源一起从服务中受益，并且在合同范围内是可区分的，据此，服务的转让可与合同中的其他承诺分开识别。我们的履约义务包括（i）我们的订阅和支持服务以及（ii）专业和其他服务。
3）确定交易价格
交易价格根据我们预期有权获得的对价确定，以换取向客户转让服务。可变对价包含在交易价格中，前提是根据我们的判断，该合同项下的累计收入很可能不会发生重大的未来转回。我们的合同都不包含重要的融资成分。
4）将交易价款分配给合同中的履约义务
合同含有单项履约义务的，将全部交易价款分摊至单项履约义务。包含多项履约义务的合同要求根据相对独立售价（“SSP”）将交易价格分配给每项履约义务。
5）在我们履行履约义务时或在我们履行履约义务时确认收入
通过向客户转让承诺的服务，在相关履约义务履行完毕时确认收入。收入在服务的控制权转移给我们的客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些服务而收到的对价。我们从与客户的合同中产生所有收入，并运用判断来识别和评估合同中可能影响收入确认的任何条款和条件。
订阅和支持收入
我们的收入主要来自销售访问我们云平台的订阅，以及向客户提供的相关支持服务。与客户的安排并不提供客户在任何时候占有我们运营我们云平台的软件的权利。相反，客户可以在合同期内连续访问我们的云平台。由于我们在合同期内平均转移控制权，因此使用了一种经过时间的输出方法来衡量进度。因此，与订阅和支持收入相关的固定对价一般在自我们向客户提供服务之日起的合同期限内按直线法确认。
典型的认购和支持期限是到
三年
.我们的大多数合同在合同期限内不可取消。如果我们未能按照合同条款履约，客户通常有权因故终止合同。我们的一些客户可以选择以规定的价格购买额外的订阅和支持服务。这些期权通常不提供重大权利，因为它们以我们的SSP定价。
专业及其他服务收入
专业和其他服务收入包括与提供部署咨询服务相关的费用，这些服务教育和协助我们的客户最佳使用我们的解决方案，以及在客户部署我们的解决方案时就最佳实践提供建议。这些服务有别于订阅和支持服务。专业服务不会导致订阅服务的显著定制。按时间和材料提供的专业服务收入
97
基础在服务执行时被确认。专业和其他服务总收入历来并不重要。
具有多项履约义务的合同
我们与客户签订的大多数合同都包含多项承诺服务，包括：（i）我们的订阅和支持服务以及（ii）可区分并单独核算的专业服务和其他服务。交易价格按相对SSP基础分配给单独的履约义务。我们根据我们的总体定价目标确定SSP，同时考虑到订阅和支持服务以及专业和其他服务的类型、客户的地理区域和用户数量。
可变考虑
销售收入按销售净价（即交易价格）入账，并包括可变对价的估计。计入交易价格的可变对价金额受到约束，仅在不确定性解决时很可能不会发生累计收益金额的重大转回的情况下计入销售净价。
如果我们的服务没有达到某些服务水平承诺，我们的客户有权获得服务积分，在某些情况下，有权获得退款，每一项都代表一种可变对价形式。我们历来没有经历过任何影响我们的订阅合同所要求的规定可靠性和性能水平的重大事件。因此，与这些协议有关的估计退款对所列期间并不重要。
我们在与某些客户的合同范围内提供回扣和其他信贷，这是根据相关销售交易预期赚取或索赔的价值估计的。总体而言，交易价格下调以反映我们根据合同条款对我们有权获得的对价金额的估计。估计的回扣和其他贷项在所列期间并不重要。
应收账款和备抵
应收账款按开票金额入账，不计息。应收账款按其可变现净值（扣除呆账准备）列报。我们从客户那里获得了良好的收藏历史。根据对客户财务状况和其他因素的评估，向其提供信贷。在确定呆账的必要备抵时，我们根据现有应收账款余额估算整个存续期的预期信用损失。我们的估计是基于某些因素，包括历史损失率、当前经济状况、合理和可支持的预测以及客户特定情况。呆账备抵历来并不重要。所列期间没有确认的重大核销。因此，可疑账户备抵的变动在所列的任何期间都不重要。我们没有任何与客户相关的表外信贷敞口。
现金等价物和短期投资
98
我们将我们的投资归类为可供出售投资，并在流动资产中列报，因为这些投资代表可用于当前运营的资金，我们有能力和意图（如有必要）清算任何这些投资，以满足我们的流动性需求或发展我们的业务，包括潜在的业务收购或其他战略交易。我们的投资按公允价值列账，与信用损失因素无关的未实现损益在累计其他综合收益（损失）（“AOCI（L）”）中列报。
当证券的公允价值下降到低于摊余成本基础时，我们的投资会定期进行审查。我们考虑我们的出售意图，以及是否更有可能在其成本基础恢复之前我们将被要求出售证券。如果触发这两个标准中的任何一个，债务证券的摊余成本基础将通过其他费用净额减记至公允价值。如果这两个标准都不满足，我们评估公允价值下降到摊余成本基础以下是否与信贷相关因素或利率波动等其他因素有关。本次分析考虑的因素包括公允价值低于摊余成本基础的程度、评级机构对该证券评级是否发生变化、发行人是否存在未能按期付息等适用的不利条件。与信用相关的减值损失，以公允价值低于摊余成本基础的金额为限，通过其他费用中的信用损失准备金净额入账。为识别和计量信用相关减值，我们的政策是将适用的应计利息从相关债务证券的公允价值和摊余成本基础中剔除。应计应收利息，如有扣除信贷损失准备金，则记入预付费用和其他流动资产。有
无
我们在所述期间的投资确认的与信用相关的减值。
战略投资
我们的战略投资包括私人控股公司的非流通股权投资。对没有易于确定的公允价值的私人控股公司的非流通股权投资的投资使用计量替代方案进行计量，因为我们拥有的所有权不到20%，并且没有能力对其经营施加重大影响。非流通股权投资的账面值根据同一发行人的相同或类似投资的有序交易产生的可观察价格变化以及当事件或情况表明价值下降已经发生时的减值进行调整。期间因可观察事件或减值而被重新计量的非流通股权投资在公允价值层次中被归类为第3级，因为我们根据估值方法估计价值，其中可能包括交易日的可观察交易价格和我们所持投资的波动性、权利和义务等其他不可观察输入值的组合。我们的战略投资包含在综合资产负债表的其他非流动资产中，对其账面金额的调整记录在综合经营报表的其他费用中，净额。于本报告所述期间，并无影响我们战略投资账面值的重大事件或情况。
金融工具公允价值
我们的金融工具包括现金等价物、短期投资、应收账款、应付账款、应计负债、衍生工具和可转换优先票据。现金e等价物和短期投资按公允价值入账。应收账款、应付账款和应计负债以账面价值列示，由于预计收款日或付款日时间较短，接近公允价值。合并资产负债表中经常性以公允价值记录的资产，包括现金等价物和短期投资，根据与用于计量其公允价值的投入相关的判断水平，按照公允价值等级进行分类。我们在综合资产负债表上按面值减去债务发行成本和套期会计公允价值调整进行可转换优先票据。可转换优先票据的公允价值在每个报告期列报，仅供披露之用。
99
财产和设备
2023年8月，我们完成了对我们的服务器和网络设备的使用寿命的评估，这导致它们的使用寿命从到
五年
.这一会计估计变更自2024财年开始生效。根据这些资产截至2023年7月31日的账面金额，这一变化减少了折旧费用$
13.4
2024财年的百万。
大写的内部使用软件
业务组合
我们采用收购会计法对我们的业务合并进行会计处理，这要求（其中包括）将收购对价的公允价值分配给所收购的有形和无形资产以及承担的负债，按其在收购日的估计公允价值。购买对价的公允价值超过这些可辨认资产和负债价值的部分，记为商誉。在确定取得的资产和承担的负债的公允价值时，我们进行估计和假设，特别是关于无形资产。我们对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。在计量期内，自收购之日起不超过一年，我们可能会记录对所收购资产和承担的负债的调整，如果获得了与截至收购日已存在的事实和情况相关的新信息，则相应冲抵商誉。计量期结束后，任何后续调整均反映在综合经营报表中。收购成本，如法律和咨询费，在发生时计入费用。
商誉和其他长期资产，包括收购的无形资产
商誉是指企业合并中购买对价的公允价值超过所收购有形和无形资产净值的公允价值的部分。商誉金额不进行摊销，而是至少每年进行一次减值测试，如果情况表明账面价值可能无法收回，则更经常地进行减值测试。有
无
任何呈列期间的商誉减值。
100
收购的无形资产包括企业合并产生的可识别的无形资产，包括已开发的技术和客户关系。收购的使用寿命有限的无形资产初始按公允价值入账，并在其估计可使用年限内按直线法摊销。开发技术和客户关系的摊销费用主要分别记入收入成本和销售及营销费用，分别记入综合经营报表。
衍生工具
我们订立外币远期合约，其中一部分我们指定为现金流量套期保值，以管理与我们以外币计价的收入成本和运营费用相关的现金流量波动。
我们还使用利率互换将我们的某一期固定利率可转换优先票据经济地转换为浮动利率，为了匹配我们的一部分现金、现金等价物和短期投资的浮动费率性质。这些利率掉期被指定为公允价值套期保值，利率掉期的公允价值变动抵消了可转换优先票据因基准利率变动而产生的公允市场价值变动。与我们的公允价值套期保值相关的收益或损失与归属于被套期风险的被套期项目的抵销损失或收益一起计入变动期合并经营报表的利息费用。我们在开始时和之后定期使用回归分析来衡量利率互换的对冲有效性。
与我们的现金流量套期相关的收益或损失在合并股东权益报表中作为AOCI（L）的组成部分记录，直到预测交易在收益中发生。当预测交易发生时，相关损益在与标的被套期交易相关的财务报表项目内重新分类为收益。如果标的被套期交易没有发生，或者很可能不会发生被套期交易，则在与标的被套期交易相关的财务报表项目内，立即将累计未实现收益或损失从AOCI（L）重新分类为收益。我们在对冲开始时和之后定期使用回归分析来衡量对冲有效性。我们在有效性评估中包含了时间价值。
我们在其他费用中确认非指定衍生工具的公允价值变动，在公允价值计量发生的同期合并经营报表中净额。
我们所有的衍生工具均以公允价值计量。我们选择在合并资产负债表上按总额列报衍生资产和衍生负债。衍生工具在合并现金流量表中分类为经营活动产生的现金，反映了标的被套期交易的分类。
经营租赁
我们就与办公空间相关的房地产资产以及与数据中心设施的空间和机架相关的共用场所资产订立经营租赁安排。我们通过评估是否存在已识别资产以及该安排是否传递了控制已识别资产使用的权利以换取对价来确定一项安排在开始时是否包含租赁。经营租赁相关余额计入合并资产负债表中的“经营租赁使用权资产”、“经营租赁负债”、“经营租赁负债，非流动”。使用权资产代表
101
我们在租赁期内使用标的资产的权利和租赁负债代表我们支付租赁产生的款项的义务。经营租赁使用权资产和租赁负债按租赁期内租赁付款额现值在租赁开始日确认。租赁付款包括安排下的固定付款。经营租赁负债根据任何未支付的租赁奖励进行调整，例如租户改善津贴。基于实际使用情况的维护和公用事业等可变成本不计入使用权资产和租赁负债的计量，而是在确定应支付可变对价金额的事件发生时计入费用。由于我们租赁的隐含利率无法确定，我们在确定租赁付款现值时使用基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率（“IBR”）。租赁费用在租赁期内按直线法确认。
我们在确认使用权资产和租赁负债时一般使用基数、不可撤销的租赁期限，除非合理确定将行使续期或终止选择权。我们将租赁部分和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。
期限为十二个月或以下的租赁不在综合资产负债表中确认。
股票补偿
与授予员工和非员工的股票奖励相关的补偿费用根据授予日股票奖励的公允价值计算。我们根据奖励的公允价值在奖励的必要服务期内在合并运营报表中确认基于股票的补偿费用。
普通股期权的股票补偿是根据授予的奖励的公允价值计量的，采用Black-Scholes期权定价模型确定。基于股票的补偿费用在规定的服务期内按直线法确认，一般
四年
.
根据员工股票购买计划（“ESPP”）授予的购买权的基于股票的补偿是根据发售期开始时估计的奖励数量的公允价值计量的，该公允价值使用Black-Scholes期权定价模型确定。以股票为基础的补偿费用按直线法确认超过
两年
募集期。
仅具有服务条件的限制性股票单位（“RSU”）的股票补偿是根据我们普通股在授予日的市场收盘价来衡量的。以股票为基础的补偿费用在规定的服务期内按直线法确认，一般
四年
.
业绩股票奖励（“PSA”）的股票补偿，其授予日期和服务开始日期相同，并受服务和业绩条件的限制，是根据可能达到的股份数量和我们普通股在授予日的市场收盘价来衡量的。费用在规定的服务期内采用加速归属法确认。对于奖励的服务开始日在授予日之前的公益广告，基于股票的补偿费用根据很可能满足业绩条件的公益广告数量确认，使用加速归属法和截至授予日的每个报告日我们普通股的市场收盘价。很可能达到业绩条件的这些公益广告的数量是使用管理层在每个报告期末的最佳估计确定的。在这些公益广告的履约期结束时，经我们董事会薪酬委员会批准，将授予任何已赚取的公益广告。
我们考虑所有基于股票的奖励发生的没收。
可转换优先票据
我们将其每一系列可转换优先票据作为负债整体核算，以摊余成本计量。债务
102
与发行可转换优先票据有关的发行费用在综合资产负债表中反映为直接从未偿还可转换优先票据的账面值中扣除。这些成本使用实际利率法在可转换优先票据的条款内摊销，并计入综合经营报表的利息费用。
研究与开发
我们的研发费用支持我们努力为现有产品添加新产品、新功能，并确保我们解决方案的可靠性、可用性和可扩展性。我们的云平台是软件驱动的，我们的研发团队在我们的解决方案的设计和相关开发、测试、认证和支持中雇用软件工程师。因此，我们的大部分研发费用来自与员工相关的成本，包括工资、奖金、福利、基于股票的薪酬以及与我们的工程师使用的技术工具相关的成本。
广告费用
保证及赔偿
我们的云平台一般保证在正常使用下没有缺陷，并按照订阅协议进行实质性履行。此外，如果我们的服务侵犯或盗用了第三方的知识产权，我们的合同通常包括赔偿客户和渠道合作伙伴的责任条款。由于担保和赔偿义务而产生的成本和负债在所述期间并不重要。
法律或有事项
我们可能会受到不时产生的法律诉讼和诉讼。当我们认为很可能已经发生损失并且金额可以合理估计时，我们记录一项负债。我们会定期评估可能影响我们应计负债金额的法律事务的发展，并酌情进行调整。在我们可能被要求记录负债的任何此类事项最终解决之前，可能会有超过记录负债的损失敞口，并且该金额可能很大。我们在发生时支付律师费。
Income税
我们采用资产负债法核算所得税。递延所得税通过对现有资产和负债的账面值与其各自的税基以及净经营亏损和税收抵免结转之间的差异适用适用于未来年度的已颁布法定税率确认。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认。如有必要，递延税项资产的计量将通过估值备抵减少到更有可能实现的金额。
103
综合损失
综合亏损由净亏损及其他综合收益（亏损）组成。我们的其他综合收益（亏损）包括可供出售证券的未实现损益和未实现损益以及重新分类为现金流量套期净亏损的已实现损益，反映在综合综合亏损报表中。
每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是将净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数，减去可回购的股份。
D稀释每股收益调整了该期间所有潜在稀释普通股等价物的基本每股收益。具有潜在稀释性的证券主要包括股票期权、ESPP下的购股权、未归属的RSU、未归属的PSA、未归属的普通股和与可转换优先票据相关的股份。由于我们报告了所有呈报期间的净亏损，我们将所有具有潜在稀释性的证券排除在稀释后每股净亏损的计算之外，因为它们的影响是反稀释的。因此，基本和稀释后的每股净亏损在所有呈报期间都是相同的。
最近采用的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU第2023-07号，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，这要求按年度和中期披露增量分部信息。我们在截至2025年7月31日的财政年度采用了这一标准，有关额外要求的披露，请参阅附注17，分部和地理信息。
2020年6月，FASB发布ASU第2020-06号。该标准删除了具有现金转换特征的可转债和具有有利转换特征的可转换工具的分离模型。此类可转债将作为以摊余成本计量的单一负债进行会计处理，只要没有其他特征需要分叉并确认为衍生工具。该更新还要求，当一项工具可能以现金或股份结算时，可转换工具将使用if转换方法，并将潜在股份结算的影响计入稀释每股收益计算中。我们采用了这一标准，于2022年8月1日，即2023财年初生效，使用的是修正追溯法。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2025年7月，FASB发布ASU第2025-05号，金融工具-信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。 该准则修订了关于计量经常应收账款和收入合同产生的合同资产预期信用损失的指导意见。这一修订指南要求根据截至资产负债表日存在的经济状况估计这些短期资产的信用损失，而不预测未来的经济状况.这一标准在2027财年开始的年度期间和2028财年第一季度开始的中期期间对我们有效。我们目前正在评估这一准则对财务报表披露的潜在影响。
104
2023年12月，FASB发布2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进。修订后的指南加强了主要与有效税率对账和已缴所得税信息相关的所得税披露。该指南要求披露有效税率调节中的特定类别，以及满足数量门槛的调节项目的进一步信息。此外，修订后的指南要求将联邦、州和外国税收所支付的所得税（扣除已收到的退款）进行分类。它还要求对所支付的所得税（扣除已收到的退款）等于或大于已支付的所得税总额（扣除已收到的退款）的5%的个别司法管辖区进行分类。这一标准在2026财年开始的年度期间对我们有效。我们目前正在评估这一准则对财务报表披露的潜在影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40），损益表费用分类.这一准则要求在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息.这一标准在2028财年开始的年度期间和2029财年第一季度开始的中期期间对我们有效。我们目前正在评估这一准则对我们合并财务报表披露的潜在影响。
注2。
收入确认
收入分类
订阅和支持收入随着时间的推移而确认，约占
98
%,
97
%和
97
分别占2025财年、2024财年和2023财年营收的百分比。
下表根据已签约使用我们云平台的客户的发货地址汇总了按地区划分的收入：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | %收入 | 金额 | %收入 | 金额 | %收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，百分比数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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美国
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$ |
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% | $ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 |
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亚太地区
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其他
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合计
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$ |
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% | $ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
下表汇总了按客户类型划分的合同收入：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | %收入 | 金额 | %收入 | 金额 | %收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，百分比数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
渠道合作伙伴
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$ |
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% | $ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
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直接客户
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合计
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$ |
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% | $ |
|
|
% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
105
重要客户
于呈列期间，没有单一客户占总收入的10%或以上。
下表汇总了应收账款余额总额10%及以上的集中度，净额：
| 2025年7月31日 | 2024年7月31日 | ||||||||||
| 渠道伙伴A |
|
* | |||||||||
合同余额
合同负债包括递延收入，包括合同项下履约前收到的付款。这些金额在合同期内确认为收入。递延收入，包括截至2025年7月31日和2024年7月31日的流动和非流动余额为$
2,468.0
百万美元
1,895.0
分别为百万。在2025财年、2024财年和2023财年，我们确认的收入为$
1,643.1
百万，$
1,277.8
百万美元
919.9
百万，分别计入相关会计年度开始时相应的合同负债余额。
我们根据合同的开票时间表从客户收到付款，应收账款在获得对价的权利成为无条件时入账。发票金额的付款条件通常是
30
天，但可能达
90
我们的一些渠道合作伙伴的日子。合同资产包括与我们对已完成和部分完成的履约义务的合同对价权利相关的金额，这些金额可能尚未开具发票，并且这些金额历来并不重要。
剩余履约义务
典型的认购和支持期限是到
三年
.我们的大部分订阅和支持合同在合同期限内不可取消。然而，如果我们未能履行，客户通常有权因故终止他们的合同。截至2025年7月31日，分配给剩余履约债务的交易价格总额为$
5,780.1
百万。我们期望认识到
46
交易价格过下%
12
个月和
90
交易价格过下%
三年
，其余部分随后予以确认。
获得和履行合同的成本
我们将支付给销售人员的销售佣金和相关的工资税资本化，这是获得客户合同的增量。这些成本在综合资产负债表中作为递延合同购置成本入账。我们根据我们的销售补偿计划确定成本是否应该递延，如果佣金实际上是增量的并且在没有客户合同的情况下不会发生。
鉴于与各自合同价值成比例的佣金率存在实质性差异，续签合同的销售佣金不被视为与获取初始合同所支付的佣金相称。首次获得合同时支付的佣金在估计受益期间内摊销
五年
而为续约合同支付的佣金则在续约的合同期限内摊销。递延合同购置成本的摊销按与收入确认模式相称的直线法确认，并在合并经营报表中计入销售和营销费用。
我们通过考虑客户合同的预期订阅期限和预期续签、我们与客户关系的持续时间、客户保留数据、我们的技术开发生命周期和其他因素来确定为获得初始合同而支付的佣金的受益期。我们定期审查递延合同购置成本的账面金额，以确定是否发生了可能影响这些递延成本的受益期的事件或情况变化。我们没有在呈列期间确认任何递延合同购置成本的减值损失。
106
递延合同购置费用的活动包括以下内容：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
（单位：千）
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期初余额
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$ |
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$ |
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$ |
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合同购置成本资本化
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递延合同购置成本摊销
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(
|
(
|
(
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||||||||||||||
|
期末余额
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$ |
|
$ |
|
$ |
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递延合同购置费用的未结余额包括：
| 7月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
（单位：千）
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递延合同购置成本，当前
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$ |
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$ |
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递延合同购置成本，非流动
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|
递延合同购置费用总额
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$ |
|
$ |
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|||||||
107
注3。
现金等价物和短期投资
截至2025年7月31日，现金等价物和短期投资包括：
| 摊销 成本 |
未实现 收益 |
未实现 损失 |
公允价值 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 公司债务证券 |
|
|
|
|
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| 存款证 |
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|
|
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| 现金等价物总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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| 美国政府机构证券 |
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|
(
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| 公司债务证券 |
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|
(
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| 短期投资总额 | $ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
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|||||||||||||||
| 现金等价物和短期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2024年7月31日，现金等价物和短期投资包括：
| 摊销 成本 |
未实现 收益 |
未实现 损失 |
公允价值 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 美国国债 |
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|
(
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| 美国政府机构证券 |
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|
(
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| 存款证 |
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| 现金等价物总额 | $ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
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| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ |
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$ | (
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$ |
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| 美国政府机构证券 |
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(
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| 公司债务证券 |
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|
(
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| 短期投资总额 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
|
|||||||||||||||
| 现金等价物和短期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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108
截至2025年7月31日，我们的短期投资按其规定期限计算的摊余成本和公允价值包括以下内容：
| 摊销 成本 |
公允价值 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 一年内到期 | $ |
|
$ |
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| 一至三年到期 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
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截至2025年7月31日处于持续未实现亏损状态的短期投资包括：
| 不到12个月 | 大于12个月 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公平 价值 |
未实现 损失 |
公平 价值 |
未实现 损失 |
公平 价值 |
未实现 损失 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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| 美国政府机构证券 |
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(
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(
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| 公司债务证券 |
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(
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(
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| 合计 | $ |
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$ | (
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
截至2024年7月31日处于持续未实现亏损状态的短期投资包括：
| 不到12个月 | 大于12个月 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公平 价值 |
未实现 损失 |
公平 价值 |
未实现 损失 |
公平 价值 |
未实现 损失 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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| 美国政府机构证券 |
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(
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(
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|
(
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| 公司债务证券 |
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(
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(
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(
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| 合计 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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我们定期审查短期投资组合中出现未实现亏损的个别证券。我们评估，除其他标准外，我们是否有出售任何这些投资的意图，以及是否更有可能要求我们在收回摊余成本基础之前出售其中任何投资。这两个标准在提出的任何时期都没有得到满足。我们另外评估公司债证券的公允价值下降至其摊余成本基础以下是否与信用损失或其他因素有关。基于这一评估，我们确定上述证券的未实现亏损主要归因于利率变化和非信贷相关因素。因此，我们确定，截至2025年7月31日和2024年7月31日，我们的短期投资没有必要计提信贷损失准备金。
截至2025年7月31日和2024年，我们录得$
17.9
百万美元
10.7
万元，分别为合并资产负债表中预付费用和其他流动资产内的应计应收利息。
战略投资
我们的战略投资主要包括私人控股公司的非流通股本证券，这些证券没有易于确定的公允价值。这些投资主要按成本法核算，因为我们拥有不到20%的所有权，并且没有能力对其运营施加重大影响。截至7月31日，
109
2025和2024,我们战略投资的账面金额为$
10.6
百万和$
9.8
万，分别计入合并资产负债表其他非流动资产。于呈列期间并无影响其账面值的重大事件或情况。
注4。
公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利的市场上出售一项资产所收到的或为转移一项负债而支付的交换价格。我们在每个报告期使用公允价值层次结构以公允价值计量我们的金融资产和负债，这要求我们在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。金融工具在公允价值层次中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。公允价值计量可采用三个层次的投入：
•第一级-可观察输入值为相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价；
•第二级-可观察输入值是指在活跃市场中类似资产和负债的报价或在金融工具的基本上整个期限内通过市场佐证直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的输入值；和
•第三级-由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。这些投入是基于我们自己用来以公允价值计量资产和负债的假设，需要管理层作出重大判断或估计。
由于这些资产的高流动性，我们的货币市场基金被归入I级，并在活跃市场中报出了价格。我们对可供出售证券（即美国国债、美国政府机构证券、存款证和公司债务证券）的某些投资，以及我们的外币远期合约和利率掉期合约产生的资产和负债，被归类为II级。我们的第二级金融资产和负债的公允价值是通过使用基于主要由可观察市场数据或类似工具的市场报价证实的非约束性市场共识价格的输入值确定的，基本上在金融资产和负债的整个期限内。
110
截至2025年7月31日，以经常性公允价值计量的资产和负债包括：
| I级 | II级 | III级 | |||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 报价价格 在活动中 市场 相同资产 |
重大 其他 可观察 输入 |
重大 不可观察 输入 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 公司债务证券 |
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| 存款证 |
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| 现金等价物总额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
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| 美国政府机构证券 |
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| 公司债务证券 |
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| 短期投资总额 | $ |
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| 现金等价物和短期投资总额 | $ |
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$ |
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| 指定衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
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外币合约资产-流动(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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外币合约资产-非流动(2)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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外币合同负债-流动(3)
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$ |
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$ |
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$ |
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外币合同负债-非流动(4)
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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| 非指定衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
|
外币合约资产-流动(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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外币合同负债-流动(3)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。
(2)计入合并资产负债表其他非流动资产。
(3)计入合并资产负债表的应计费用和其他流动负债。
(4)计入合并资产负债表的其他非流动负债。
111
截至2024年7月31日，以经常性公允价值计量的资产包括：
| I级 | II级 | III级 | |||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 报价价格 在活动中 市场 相同资产 |
重大 其他 可观察 输入 |
重大 不可观察 输入 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
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| 美国国债 |
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| 美国政府机构证券 |
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| 存款证 |
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| 现金等价物总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 美国政府机构证券 |
|
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| 公司债务证券 |
|
|
|
|
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| 短期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||||||
| 现金等价物和短期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 指定衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
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外币合约资产-流动(1)
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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外币合约资产-非流动(2)
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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外币合同负债-流动(3)
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
外币合同负债-非流动(4)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
利率合约负债-流动(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 非指定衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
|
外币合约资产-流动(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
外币合同负债-流动(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。
(2)计入合并资产负债表其他非流动资产。
(3)计入合并资产负债表的应计费用和其他流动负债。
我们在列报期间不存在以公允价值计量的资产的公允价值层级之间的转移。
有关我们可转换优先票据截至2025年7月31日和2024年7月31日的账面值和估计公允价值，请参阅附注10，可转换优先票据。
112
注5。
资产负债表组成部分
财产和设备以及购买的无形资产
财产和设备包括以下内容：
| 7月31日， | |||||||||||||||||
|
预计使用寿命
|
2025 | 2024 | |||||||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||||||||
|
托管设备(1)
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
大写的内部使用软件
|
|
|
|
||||||||||||||
|
计算机和设备
|
|
|
|
||||||||||||||
|
购买的软件
|
|
|
|
||||||||||||||
|
家具和固定装置
|
|
|
|
||||||||||||||
|
租赁权改善
|
使用年限或租期较短者 |
|
|
||||||||||||||
| 财产和设备总额，毛额 |
|
|
|||||||||||||||
|
减：累计折旧摊销
|
(
|
(
|
|||||||||||||||
|
财产和设备共计，净额
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||
(1)包括尚未投入使用的购置设备，共计$
163.5
百万美元
115.1
分别截至2025年7月31日和2024年7月31日的百万。
购买的无形资产包括互联网协议地址和源代码，按直线法在预计使用寿命
10
年。截至2025年7月31日，他们的历史成本和累计摊销为$
20.3
百万美元
4.6
分别为百万。截至2024年7月31日，他们的历史成本和累计摊销为$
12.4
百万美元
2.8
分别为百万。购置的无形资产计入合并资产负债表的其他非流动资产。
我们确认了财产和设备的折旧和摊销费用，并购买了$
104.4
百万，$
66.3
百万美元
55.8
2025财年、2024财年和2023财年分别为百万。此外，我们确认了与资本化内部使用软件相关的资本化股票补偿摊销的基于股票的补偿费用$
21.6
百万，$
13.0
百万美元
8.4
2025财年、2024财年和2023财年分别为百万。
应计赔偿
应计赔偿包括以下内容：
| 7月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
（单位：千）
|
||||||||||||||
|
应计佣金
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
应计奖金
|
|
|
||||||||||||
|
应计工资和相关费用
|
|
|
||||||||||||
|
员工购股计划
|
|
|
||||||||||||
|
应计薪酬总额
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
113
注6。
业务组合
Airgap网络公司。
2024年4月12日，我们完成了对Airgap Networks Inc.（简称“Airgap”）的收购，Airgap Networks Inc.是一家在美国注册成立的早期技术公司，收购总价对价为$
124.4
百万。我们已将Airgap的技术集成到我们的云平台中。
除上述对价外，根据购买协议条款，某些成为我们员工的Airgap员工有权获得递延合并对价，截至授予日的公允价值为$
20.3
百万以我们普通股的限制性股票形式支付。这些奖励受制于基于时间的归属，并将在合并后期间确认为基于股票的补偿费用。此外，就此次收购而言，我们承诺发放截至收购结束日公允价值为$
6.2
百万，其中$
1.4
百万归属于合并前归属分配至购买价格对价。剩余余额归属于合并后归属，将在合并后期间确认为补偿费用。
就本次收购而言，我们完成了对截至2024年4月12日所收购的可辨认无形资产的估值。购买价格对价分配给已确定的无形资产，其中包括$
28.7
百万已开发技术，$
3.1
百万客户关系，以及$
95.5
百万商誉。使用重置成本法对开发的技术进行估值，重置成本法基于市场参与者重建具有可比效用的替代资产的成本。还使用重置成本法对客户关系进行估值，重置成本法是基于市场参与者为生成所获得的客户组合将产生的成本。商誉是指支付的购买价格超过所收购净资产公允价值的部分，主要归因于所收购的劳动力和预期的经营协同效应。与购置相关的交易费用并不重大，并在综合经营报表的一般和行政费用中记录为发生2024财年。
出于税收目的，该收购符合股票交易的条件。该商誉预计不可用于所得税抵扣。
购买价格对价的分配包括以下内容：
| 金额 |
预计使用寿命
|
||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||
| 收购资产： | |||||||||||
| 现金、现金等价物和其他资产 | $ |
|
|||||||||
|
收购的无形资产：
|
|||||||||||
|
发达技术
|
|
|
|||||||||
| 客户关系 |
|
|
|||||||||
|
商誉
|
|
||||||||||
|
合计
|
$ |
|
|||||||||
| 承担的负债： | |||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ |
|
|||||||||
| 递延税项负债 |
|
||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||
|
总购买价对价
|
$ |
|
|||||||||
114
Avalor技术有限公司。
2024年3月8日，我们完成了对Avalor Technologies Ltd.（“Avalor”）的收购，该公司是一家在以色列注册成立的早期技术公司，总收购价对价为$
256.7
百万。我们已将Avalor的技术集成到我们的云平台中。
除了上述对价外，根据股票购买协议的条款，某些成为我们雇员的Avalor员工有权获得递延合并对价，截至授予日的公允价值为$
46.5
百万以我们普通股的限制性股票形式支付。这些奖励受制于基于时间的归属，并将在合并后期间确认为基于股票的补偿费用。此外，就此次收购而言，我们承诺发放截至收购结束日公允价值为$
14.4
百万，其中$
2.4
百万归属于合并前归属分配至购买价格对价。剩余余额归属于合并后归属，将在合并后期间确认为补偿费用。
就本次收购而言，我们完成了对截至2024年3月8日所收购的可辨认无形资产的估值。购买价格对价分配给已确定的无形资产，其中包括$
14.7
百万已开发技术，$
3.3
百万客户关系，以及$
229.2
百万商誉。使用重置成本法对开发的技术进行估值，重置成本法基于市场参与者重建具有可比效用的替代资产的成本。还使用重置成本法对客户关系进行估值，重置成本法是基于市场参与者为生成所获得的客户组合将产生的成本。商誉是指支付的购买价格超过所收购净资产公允价值的部分，主要归因于所收购的劳动力和预期的经营协同效应。与收购相关的交易费用并不重要，在2024财年综合运营报表的一般和管理费用中记录为发生。
出于税收目的，该收购符合股票交易的条件。该商誉预计不可用于所得税抵扣。
购买价格对价的分配包括以下内容：
| 金额 |
预计使用寿命
|
||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||
| 收购资产： | |||||||||||
| 现金、现金等价物和其他资产 | $ |
|
|||||||||
|
收购的无形资产：
|
|||||||||||
|
发达技术
|
|
|
|||||||||
| 客户关系 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产 |
|
||||||||||
|
商誉
|
|
||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||
| 承担的负债： | |||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ |
|
|||||||||
| 递延税项负债 |
|
||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||
|
总购买价对价
|
$ |
|
|||||||||
115
Canonic安全技术有限公司。
2023年2月20日，我们完成了对Canonic Security Technologies Ltd.（“Canonic”）的收购，Canonic Security Technologies Ltd.（“Canonic”）是一家在以色列注册成立的早期技术公司，总收购价对价为$
16.5
百万.我们已将这家公司的技术整合到我们的云平台中。
除上述现金对价外，根据购买协议的条款，Canonic的某些成为我们员工的员工有权获得截至授予日公允价值的递延合并对价$
4.1
百万以我们普通股的限制性股票形式支付。这些奖励受制于基于时间的归属，并将在合并后期间确认为基于股票的补偿费用。
就本次收购而言，我们完成了截至2023年2月20日对所收购可辨认资产的估值。购买价格对价的分配导致确认$
10.6
百万商誉和$
5.1
百万发达技术。使用重置成本法对开发的技术进行估值，重置成本法基于市场参与者重建具有可比效用的替代资产的成本。商誉是指支付的购买价格超过所收购净资产公允价值的部分，主要归因于所收购的劳动力和预期的经营协同效应。与收购相关的交易费用并不重大，在2023财年综合运营报表的一般和行政费用中记录为发生。
出于税收目的，该收购符合股票交易的条件。该商誉预计不能用于所得税抵扣。
购买价格对价的分配包括以下内容：
| 金额 |
预计使用寿命
|
||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||
| 收购资产： | |||||||||||
| 现金、现金等价物和其他资产 | $ |
|
|||||||||
|
收购的无形资产：
|
|||||||||||
|
发达技术
|
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产 |
|
||||||||||
|
商誉
|
|
||||||||||
|
合计
|
$ |
|
|||||||||
| 承担的负债： | |||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ |
|
|||||||||
|
合计
|
$ |
|
|||||||||
|
总购买价对价
|
$ |
|
|||||||||
116
其他收购
在2024年12月和2023年8月，我们完成了收购，总收购价对价为$
1.1
百万美元
5.3
分别为百万。这些交易作为业务合并入账，导致确认商誉$
0.7
百万美元
3.2
分别为百万。这些交易产生的商誉不可用于所得税目的的扣除。
备考财务资料
注7。
商誉和收购的无形资产
商誉
商誉账面金额变动情况如下：
| 金额 | |||||
| （单位：千） | |||||
| 截至2024年7月31日的余额 | $ |
|
|||
| 获得的商誉 |
|
||||
| 截至2025年7月31日的余额 | $ |
|
|||
收购的无形资产
收购的无形资产包括通过我们的业务收购获得的发达技术和客户关系。取得的无形资产在其预计使用寿命内采用直线法摊销。
在2025财年，就收购Fidenty B.V.而言，我们获得了公允价值为$
0.3
万，预计使用寿命为
五年
.有关进一步信息，请参阅附注6，业务合并。
2025年7月31日和2024年7月31日收购的无形资产变动情况，包括以下内容：
| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | 加权平均剩余使用寿命 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年7月31日 | 新增 | 2025年7月31日 | 2024年7月31日 | 摊销费用 | 2025年7月31日 | 2024年7月31日 | 2025年7月31日 | 2025年7月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | （年） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年7月31日，已开发技术和客户关系的加权平均剩余使用寿命为
4.2
年和
4.4
年，分别。
117
摊销收购的无形资产费用为$
16.8
百万，$
14.6
百万美元
11.1
2025财年、2024财年和2023财年分别为百万。开发技术和客户关系的摊销费用主要包括在收入成本以及销售和营销费用中，分别在综合经营报表中。
截至2025年7月31日所购无形资产的未来摊销费用包括：
| 金额 | |||||
| （单位：千） | |||||
|
截至7月31日的财年，
|
|||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
|
合计
|
$ |
|
|||
注8。
衍生工具
外币远期合约
作为一家全球企业，我们面临着外汇汇率风险。我们几乎所有的收入都以美元进行交易；然而，我们的收入成本和运营支出的一部分发生在美国境外，并以外币计价，使其受到外币汇率波动的影响。为了减轻外币波动对我们未来现金流和收益的影响，我们订立外币远期合约，我们将其指定为现金流对冲。预测外币计价营业费用套期保值的最长期限为
21
几个月。所有现金流量套期均被视为在所有呈报期间有效。
我们还使用外币远期合约来减轻因重新计量某些以外币计价的货币资产和负债而产生的损益的可变性。未偿还的非指定衍生工具按公允价值列账，公允价值变动记入其他费用，与基础资产和负债重新计量产生的公允价值变动在同期合并经营报表中的净额。此类衍生工具产生的现金流量被归类为经营活动。这些外汇合约的期限通常约为到
四个月
.这些衍生工具的公允价值变动并非在所有呈报期间都是重大的。
截至2025年7月31日和2024年7月31日，我国未到期的指定外币远期合约总名义金额为$
693.1
百万美元
544.5
万美元，我们的未平仓非指定外币远期合约分别为$
549.5
百万美元
352.8
分别为百万。截至2025年7月31日，估计$
6.1
与我们的现金流对冲相关的未实现收益中的百万预计将在未来12个月释放为收益。有关截至2025年7月31日和2024年7月31日在合并资产负债表中报告的衍生工具的公允价值，请参阅附注4，公允价值计量。
118
与我们的现金流对冲相关的AOCI（L）变化包括以下几点：
| 截至7月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
||||||||||||||||||||
| 截至期初AOCI（L）余额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 累计其他综合收益中确认的未实现收益（亏损）净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
|
（收益）损失从AOCI（L）重新分类为综合经营报表(1)
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 截至期末AOCI（L）余额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)与我们从AOCI（L）重新分类到综合经营报表的现金流量套期相关的（收益）损失包括以下:
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
销售与市场营销
|
|
(
|
|
||||||||||||||
|
研究与开发
|
|
(
|
|
||||||||||||||
|
一般和行政
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
我们的衍生品合约使我们面临信用风险，以至于交易对手可能无法满足基础合约的条款。我们通过与具有高信用评级和标准的主要金融机构进行交易来缓解这种信用风险。我们定期评估交易对手的信誉，以确保他们继续满足我们的信用质量要求。我们还订立主净额结算安排，允许与同一交易对手进行净额结算。截至2025年7月31日和2024年7月31日，与我们的衍生工具相关的这些抵销权的潜在影响并不重大。我们没有被要求质押，也无权接收与这些衍生工具相关的现金抵押品。我们不会为交易或投机目的订立衍生合约。
利率互换合约
在2023财年，我们签订了利率掉期合约，于2025年7月1日到期，被指定为公允价值套期保值，旨在通过将我们2025年可转换优先票据的一部分的固定利率经济地转换为浮动利率来对冲我们因利率变化而产生的部分公允价值风险敞口。这些利率互换合约于2025年7月1日到期。截至2024年7月31日，已对冲可转换优先票据的账面值为$
498.2
万，我们未偿还的利率掉期的总名义金额为$
500.0
百万.与利率掉期的公允价值变动相关的损益计入综合经营报表的利息费用，并大幅抵销相关可转换优先票据被对冲部分的公允价值变动，这些变动可归因于相关基准利率的变动。截至2024年7月31日，计入可转换优先票据账面值的公允价值套期会计调整累计金额为$
4.1
百万。
119
被指定为公允价值套期的衍生工具计入经营报表利息费用的收益（损失）影响如下：
| 截至7月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 利率互换收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 套期会计公允价值调整 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
|
指定为套期保值工具的衍生工具
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
合计
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
注9。
重组和其他费用
在2025财年和2023财年，我们宣布了一项重组计划，作为我们计划努力的一部分，以简化运营并使人员、角色和项目与我们的战略优先事项保持一致。
在2025财年，我们产生了$
4.9
百万与员工遣散费和福利费用相关的重组费用。d2023财年，我们发生了$
7.6
百万 的重组费用，包括$
6.6
百万员工遣散费和福利费以及$
1.0
百万与修改后股权激励奖励相关的股票薪酬费用。
下表汇总了我们的重组费用在综合经营报表中确认：
| 截至7月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2025 | 2023 | |||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
120
注10。
可转换优先票据
2028年可转换优先票据
2025年7月3日，我们发行了$
1,725.0
百万本金总额
0.0
%于2028年到期的可转换优先票据（“2028年票据”），包括2028年票据的初始购买者全额行使其购买额外$
225.0
2028年票据的百万本金额。2028年票据为无担保债务，不承担定期现金利息，2028年票据的本金不会增加。2028年票据将于2028年7月15日到期，除非提前转换、赎回或回购。扣除初始购买折扣和其他债务发行费用后，此次发行的总收益净额为$
1,700.0
百万。
2028年票据不包含任何财务契约或对我们或我们的任何子公司支付股息、产生债务或发行或回购证券的限制。
下表列出2028年说明的详细情况：
| 每1,000美元本金的初始转换率 | 初始转换价格 | 初始股份数量 | |||||||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||||||||
| 笔记 | 2.2752 | $
|
|
||||||||||||||
2028年票据可由持有人选择在紧接2028年4月15日前一个营业日营业结束前的任何时间进行可转换，但仅限于以下情况：
•在2025年10月31日结束的财政季度之后开始的任何财政季度（且仅限于该财政季度），如果我们普通股的最后报告售价至少
20
一段时间内的交易日（不论是否连续）
30
日（含）止的连续交易日，前一会计季度最后一个交易日大于或等于
130
2028年票据于每个适用交易日的转换价格的百分比；
•期间
五个
-任何之后的营业日期间
五个
2028年票据在计量期的每个交易日每1,000美元本金的交易价格低于
98
在每个该等交易日，我们的普通股最后报告的销售价格与2028年票据的兑换率的乘积的百分比；
•如果我们要求赎回任何或全部2028年票据，则要求赎回的2028年票据（或由我们选择所有票据）可在紧接赎回日期前的第二个预定交易日收市前的任何时间提交转换；或
•在发生管辖2028年票据的契约中规定的特定公司事件时。
在2028年4月15日或之后，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日收盘前，持有人可随时选择以1,000美元本金的倍数转换其全部或任何部分的2028年票据，无论上述情况如何。在转换时，我们将通过支付或交付（视情况而定）现金、我们的普通股股份或现金和我们的普通股股份的组合来满足转换义务。我们目前的意向是以现金结算2028年票据的本金金额。
在截至2025年7月31日的三个月内，允许2028年票据持有人转换的条件未得到满足。由于我们可以选择以现金、普通股股份或两者结合的方式偿还2028年票据，因此我们在截至2025年7月31日的综合资产负债表中将2028年票据归类为非流动负债。
121
如果发生构成“根本性变化”（定义见管理票据的契约）的公司事件，“2028年票据的持有人将有权在发生根本性变化时选择要求我们以现金回购2028年票据的全部或任何部分，购买价格等于
100
2028年票据本金额的百分比，加上截至但不包括基本变动回购日的任何应计及未付特别利息。此外，在发生于到期日之前的某些公司事件后，或如果我们发出赎回通知，我们将在某些情况下提高持有人的兑换率，该持有人选择与此类公司事件或赎回通知相关的转换其2028年票据（视情况而定）。
账面净值2028年票据由t他关注：
| 7月31日， | |||||
| 2025 | |||||
| （单位：千） | |||||
| 本金金额 | $ |
|
|||
| 减： | |||||
|
未摊还债务发行成本
|
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
2028年票据的公允价值总额为
1,686.5
截至2025年7月31日，百万。公允价值是根据截至该期间最后交易日每1000美元2028年票据的收盘交易价格确定的。我们认为2028年票据截至2025年7月31日的公允价值为II级计量，因为它们的交易并不活跃。2028年票据的公允价值主要受我们普通股的交易价格和市场利率的影响。
2028次上限认购交易
就2028年票据的定价而言，我们与期权交易对手订立有上限的看涨交易（“2028年有上限的看涨交易”）。2028个有上限看涨期权的初始行使价分别为$
439.52
每股，但须作出若干调整，相当于2028年票据的初始转换价格。2028年上限看涨期权的初始上限价格为$
784.85
每股，可作一定调整。一般预期2028年有上限的认购将减少2028年票据任何转换时对我们普通股的潜在稀释和/或抵消我们需要支付的超过已转换2028年票据本金的任何现金付款（视情况而定），此类减少和/或抵消受上限限制。2028年有上限的电话可能会在发生影响我们的特定特殊事件（包括合并事件、要约收购和此类事件的公告）时进行调整。此外，2028年上限电话还受到某些特定的额外中断事件的影响，这些事件可能会导致2028年上限电话的终止，包括国有化、破产或退市、法律变更、未能交付、破产申请和对冲中断。出于会计目的，2028年上限认购是单独的交易，不属于2028年票据条款的一部分。由于2028年有上限的看涨期权符合衍生工具会计的范围例外条件，这些工具既与发行人自己的股票挂钩，又在合并资产负债表中归类为股东权益，因此溢价$
196.8
为购买2028年封顶看涨期权而支付的百万被记录为额外实收资本的减少，将不会重新计量。截至2025年7月31日，我们没有行使任何2028年封顶电话。
2025年可转换优先票据及2025年上限认购交易
2020年6月25日，我们发行了$
1,150.0
百万本金总额
0.125
%于2025年到期的可转换优先票据（“2025年票据”），包括2025年票据的初始购买者全额行使购买额外$
150.0
2025年票据的百万本金额。2025年票据为无担保债务，利率为
0.125
年%并于每年1月1日及7月1日每半年支付利息，自2021年1月1日开始。扣除初始购买折扣和其他债务发行费用后，此次发行的总收益净额为$
1,130.5
百万。
122
2025年票据于2025年7月1日到期。我们通过支付本金$
1,150.0
万元现金及以发行方式结算溢价金额
3.8
百万新股我们的普通股。
此外，我们收到了
2.4
与2025年票据相关的上限认购交易（“2025年上限认购”）中的百万股我们的普通股。
账面净值2025年注s包括以下内容：
| 7月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 本金金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减： | |||||||||||
|
未摊还债务发行成本
|
|
|
|||||||||
| 套期会计公允价值调整 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
2025年票据的公允价值总额为$
1,465.5
截至2024年7月31日的百万。公允价值是根据截至该期间交易最后一天的2025年票据每1000美元的收盘交易价格确定的。我们认为2025年票据截至2024年7月31日的公允价值属于II级计量，因为它们的交易并不活跃。
与2028年票据和2025年票据相关的利息支出包括以下内容：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| 2028年票据 | 2025年票据 | 2025年票据 | 2025年票据 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 合同利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
发债费用摊销
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
123
注11。
经营租赁
以下是我们经营租赁成本的汇总：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁，包括推算利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期租赁成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁费用共计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
下表列出综合资产负债表中有关我们租赁的信息：
| 7月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 营业租赁负债，流动 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
支付的现金，扣除计入经营租赁负债计量的金额的租户奖励后为$
62.0
百万，$
49.2
百万和$
32.2
百万分别为2025财年、2024财年和2023财年。
124
截至2025年7月31日，经营租赁负债到期情况如下：
| 房地产安排 | 同地安排 | 合计 | |||||||||||||||
| 截至7月31日止年度， | （单位：千） | ||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2027 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
||||||||||||||
| 未来最低租赁付款总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减：推算利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年7月31日，我们已订立不可撤销的经营租赁，包括下文所述的新总部的租赁，期限超过12个月但尚未开始。这些租约，共计$
85.3
百万在未贴现的未来最低付款，不包括在上表中，预计将于2025年8月至2026年9月期间开始，租赁期限约为
1.75
到
6.33
年。
自2025年4月29日起，我们就新总部订立租赁协议（“租赁”）。受租约约束的物业位于加利福尼亚州圣克拉拉，由约
301,000
平方英尺的可出租空间。租期从2026年9月1日开始，到2032年4月30日结束，可选择在2026年1月提前进入，以促进租户改善。基本租金总额，包括租赁期内的已承诺固定费用，约为$
69.5
百万。除基本租金外，我们将负责运营成本和其他相关费用。按照会计准则编纂842，租约，我们将在占有物业时确认相关的使用权资产和相应的经营租赁负债。
注12。
承诺与或有事项
不可撤销的购买义务
在正常业务过程中，我们与各第三方订立不可撤销的采购承诺，以采购云基础设施容量、基于订阅的云服务安排、技术设备、企业和营销活动以及咨询服务等产品和服务。
截至2025年7月31日剩余期限超过一年的不可撤销购买义务的到期日包括以下内容：
| 金额 | |||||
| 截至7月31日止年度， | （单位：千） | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
125
其他承诺
截至2025年7月31日和2024年7月31日，我们有未偿还的不可撤销备用无担保信用证和担保，作为附注11，经营租赁中描述的某些房地产租赁的担保。这些承诺的总价值对我们的合并财务报表并不重要。
法律事项
诉讼和索赔
我们不时成为各种诉讼事项的一方，并受制于日常业务过程中产生的索赔，包括专利、商业、产品责任、雇佣、集体诉讼、举报人和其他诉讼和索赔，以及政府和其他监管调查和诉讼。此外，第三方可能会不时以信函和其他通信的形式对我们主张索赔。不存在我们认为可能对我们未来的财务业绩或运营产生重大不利影响的我们作为一方的未决或威胁法律程序；但是，诉讼和索赔的结果本质上是不可预测的。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。诉讼费用和这一费用在不同时期的时间很难估计，可能会发生变化，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
126
注13。
股票补偿
股权激励计划
根据我们经修订和重述的2018财年股权激励计划（“2018年计划”），可能授予符合条件的参与者的股权激励奖励包括限制性股票单位、限制性股票、股票期权、非法定股票期权、股票增值权、业绩单位和业绩份额。
截至2025年7月31日，共
60.8
百万股普通股已预留用于2018年计划下的股权奖励发行，其中
35.8
百万股仍可供授予。根据2018年计划可供发行的普通股数量还包括根据其自动年度增加条款在截至2027年8月1日的每个财政年度的第一天的年度增加。
股票期权
2025财年股票期权活动包括以下内容：
| 优秀 股票 期权 |
加权-平均 运动 价格 |
加权-平均 剩余 合同期限 （年） |
聚合 内在 价值 |
|||||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年7月31日的余额 |
|
$
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
$
|
||||||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 取消、没收或过期 | (
|
$
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年7月31日的余额 |
|
$
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 截至2024年7月31日可行使及预期归属 |
|
$
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 截至2025年7月31日可行使及预期归属 |
|
$
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
授予的股票期权每股加权平均授予日公允价值为$
144.58
,$
117.41
和$
88.97
财政期间2025,财政2024年和2023财年分别。
归属股票期权的授予日公允价值总额为$
3.6
百万，$
1.4
百万美元
1.5
分别在2025财年、2024财年和2023财年期间达到百万。行使期权的总内在价值为$
65.2
百万，$
157.8
百万美元
56.5
百万，在2025财年，财政分别于2024年和2023财年.
我们采用Black-Scholes期权定价模型估算股票期权的公允价值，假设如下：
| 截至7月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 预期期限（年） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 预期股价波动 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
127
预期期限采用简易法估算。预期波动率是使用我们的普通股历史波动率和同行波动率的加权平均值确定的。同业波动率计算为所选行业同业对应预期授予期限的历史波动率均值。无风险利率基于基于股票的奖励预期期限在授予时有效的美国国债收益率曲线。我们的预期股息收益率为零，因为我们在可预见的未来没有也目前不打算宣布股息。
限制性股票单位和业绩股票奖励
2018年计划允许授予RSU和PSA。一般来说，RSU受制于
四年
归属期。
获得公益广告的权利取决于是否达到定义和批准的绩效指标和持续就业服务。绩效指标由我们董事会的薪酬委员会或我们的高级管理层为某些类型的奖励定义和批准。一般来说，赚取的公益广告需要额外的基于时间的归属。
截至2025年7月31日
0.1
百万个绩效指标尚未定义和/或批准的未完成的公益广告。截至2025年7月31日，出于会计目的，这些奖励不被视为授予，因此，已被排除在下表之外.
2025财年，RSU和PSA的活动包括以下内容：
| 基础股份 | 加权-平均授予日公允价值 | 聚合 内在价值 |
|||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||||||||
| 截至2024年7月31日的余额 |
|
$
|
$ |
|
|||||||||||||
| 已获批 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 既得 | (
|
$
|
$ |
|
|||||||||||||
| 取消或没收 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 截至2025年7月31日的余额 |
|
$
|
$ |
|
|||||||||||||
截至各自归属日期，归属的RSU和PSA的合计公允价值为$
808.0
百万，$
684.4
百万美元
462.3
百万，分别在2025财年、2024财年和2023财年期间。
员工股票购买计划
在2018财年，我们采用了2018财年员工股票购买计划（“ESPP”）。截至2025年7月31日，共
11.8
百万股普通股已根据ESPP预留发行，其中
7.3
截至2025年7月31日，可供未来授予的股份为百万股。根据ESPP的自动年度增加条款，预留的股份数量包括在每个财政年度的第一天的年度增加。ESPP规定了通常持续时间约为
24
个月的长度，由
四个
购买期限约为
六个月
长度。发售期定于每年6月15日及12月15日或之后的首个交易日开始。ESPP包含一项重置条款，根据该条款，如果我们普通股在购买日的公允市场价值低于发售期第一天的公允市场价值，则发售期将重置。在2025财年、2024财年和2023财年，员工根据ESPP购买了大约
0.4
百万，
0.5
百万和
0.4
分别为百万股普通股，平均购买价格为$
146.31
, $
106.46
和$
99.59
现金收益分别为$
63.6
百万，$
52.0
百万美元
42.3
分别为百万。
截至2025年7月31日和2024年7月31日应计ESPP员工工资缴款为$
9.4
百万美元
8.8
万，分别计入合并资产负债表的应计薪酬。应计工资缴款
128
截至2025年7月31日，将用于在截至2025年12月15日的当前ESPP购买期结束时购买股票。最终用于购买股票的工资缴款在购买日重新分类为股东权益。
2024年6月，一个未完成的ESPP发行期被重置，并自动转入2024年6月17日开始的新ESPP发行期。重置作为修改入账，导致基于股票的补偿增加$
2.7
万，将在经修订的ESPP发行期的剩余期限内确认
18
几个月。2022年12月，某些未完成的ESPP发行期被重置，并自动转入自2022年12月15日开始的新ESPP发行期。重置作为修改入账，导致基于股票的补偿增加$
8.3
万，在经修订的ESPP发售期的剩余期限内确认，范围约为
6
个月到
18
几个月。
根据ESPP提供的购买权的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计，假设如下：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
预期期限（年）
|
|
|
|
||||||||||||||
|
预期股价波动
|
|
|
|
||||||||||||||
|
无风险利率
|
|
|
|
||||||||||||||
|
股息收益率
|
|
|
|
||||||||||||||
预期期限是指从募集期的第一天到每个募集期内的购买日期的期限。预期波动率是基于我们普通股的历史波动率。无风险利率基于基于股票的奖励预期期限在授予时有效的美国国债收益率曲线。我们的预期股息收益率为零，因为我们在可预见的未来没有也目前不打算宣布股息。
公司若干高管离职
在第四季度财2025，公司部分高管离任，其中包括我司原首席财务官。关于一些离职，我们修改了某些股权激励奖励，导致基于股票的补偿费用增加$
11.7
百万，其中$
2.2
百万美元
9.5
万元分别确认为研发费用和一般及行政费用，在合并经营报表的财政2025.此外，关于这些离职，我们确认了与被没收的未归属股权激励奖励相关的基于股票的补偿费用的逆转$
12.2
百万，其中$
4.2
百万，$
6.0
百万美元
2.0
万元分别在合并经营报表中的销售和营销费用、研发费用以及一般和管理费用中确认为财政2025.
2024年2月，我们领导销售活动的首席运营官辞去了在公司的职务。关于他的辞职，我们确认了基于股票的补偿费用的逆转$
11.7
百万与取消未归属的激励股权奖励相关，该奖励在2024财年合并运营报表的销售和营销费用中确认.
2022年10月，我们领导研发活动的总裁辞去了公司总裁的职务，但在2024年1月之前继续担任我们的董事会成员。关于他辞去公司总裁职务，我们确认了基于股票的薪酬费用$
9.9
百万与注销未归属激励股权奖励相关，已在2023财年合并经营报表中确认为研发费用.
129
基于股票的补偿费用
在综合经营报表中确认的基于股票的补偿费用的组成部分包括以下内容：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
|
收益成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
销售与市场营销
|
|
|
|
||||||||||||||
|
研究与开发
|
|
|
|
||||||||||||||
|
一般和行政
|
|
|
|
||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年7月31日，与未偿股权奖励相关的未确认股票补偿成本，包括已满足服务开始日期但未满足授予日期的奖励，为$
1,557.2
万，我们预计在加权平均期间摊销
2.5
年。
在2025财年、2024财年和2023财年，我们将主要与开发内部使用的软件相关的股票薪酬资本化$
44.0
百万，$
27.2
百万美元
17.2
分别为百万。
注14。
普通股
我们的普通股持有人有权
一
为持有的每一股普通股投票，除非我们的董事会宣布，否则无权获得股息。
为未来发行保留的普通股
下表汇总了我们为未来发行保留的普通股股份：
| 2025年7月31日 | |||||
| （单位：千） | |||||
| 未兑现的股权奖励： | |||||
| 股票期权 |
|
||||
| 未归属的RSU |
|
||||
| 承诺未归属的公益广告，基于目标股份数量 |
|
||||
| 未归属的公益广告 |
|
||||
| 根据ESPP承诺的股份购买权 |
|
||||
| 可用于未来赠款的股权奖励： | |||||
| 2018年计划 |
|
||||
| ESPP |
|
||||
| 为结算2028年票据而预留的股票 |
|
||||
| 合计 |
|
||||
130
注15。
所得税
下表列出所得税拨备前收入（亏损）的地域分布：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 国内 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备前亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
下表列出所得税拨备的构成部分：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 当前： | （单位：千） | ||||||||||||||||
| 联邦 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当期税费总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 递延税收优惠总额（费用） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
在2025财年、2024财年和2023财年，我们确认了基于股票的总薪酬费用的税收优惠$
31.5
百万，$
23.0
百万美元
13.4
万，分别反映在合并经营报表的所得税拨备内。
131
下表列出了法定联邦所得税税率与我们的有效税率的对账情况：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 按联邦法定税率征税 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 州税 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 外国费率差异的影响 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 餐饮和娱乐 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 股票补偿 |
|
% |
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 交易成本 | (
|
% | (
|
% |
|
% | |||||||||||
| 美国税收抵免 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 预扣税 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 根据第59a条获豁免扣除 |
|
% |
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 不可扣除的罚款 | (
|
% | (
|
% |
|
% | |||||||||||
| 回归拨备真实上调 | (
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
| 实际税率 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | |||||||||||
我们2025财年的有效税率与美国法定税率不同，这主要是由于我们的部分收入按与美国法定税率不同的税率征税、基于股票的薪酬扣除的好处、与我们开展业务的某些外国司法管辖区的客户付款相关的预扣税，以及对递延税项资产的估值备抵的影响，包括英国估值备抵的释放。
我们2024财年的有效税率与美国法定税率不同，这主要是由于我们的部分收入按与美国法定税率不同的税率征税，基于股票的薪酬扣除的好处，与我们开展业务的某些外国司法管辖区的客户付款相关的预扣税，以及我们对我们的美国联邦和州递延所得税资产维持的估值备抵的影响。在2024财年，我们还实施了某些税收筹划行动，减少了与2023财年相关的第59A条下的豁免扣除额。
我们2023财年的有效税率与美国法定税率不同，这主要是由于我们的部分收入按与美国法定税率不同的税率征税、第59A条下豁免扣除的影响、基于股票的补偿扣除的好处、与我们开展业务的某些外国司法管辖区的客户付款相关的预扣税，以及我们对我们的美国联邦和州递延所得税资产维持的估值免税额的影响。
在2024财年，我们确认了所得税优惠$
5.2
由于作为企业合并的收购会计的一部分记录的递延税项，我们对递延税项资产的估值备抵释放了百万.期间2025财年和2023，我们做到了
无
t确认企业合并的所得税优惠。详见附注6，业务合并，更多信息。
132
下表列出了导致我们的递延所得税资产和负债的很大一部分的暂时性差异的税务影响：
| 7月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 递延税项资产： | |||||||||||
| 净经营亏损和信贷结转 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 研发资本化 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 减：估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延合同购置成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 财产和设备 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
对在美国境外无限期再投资的外国子公司投资的财务报告金额超过计税基础的部分未确认递延所得税负债。所得税一般发生在资产汇回、出售或子公司清算时。对外国子公司的投资中财务报告金额超过计税基础的部分，以及未确认的递延所得税负债，对于所列期间而言并不重要。
下表列示估值备抵变动情况：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 截至期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 期间变化 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
递延所得税资产的变现取决于在未来期间产生足够的适当性质的应纳税所得额。我们每季度定期评估我们实现递延所得税资产的能力，如果递延所得税资产的某些部分很可能无法实现，我们会建立估值备抵。我们权衡所有可用的正面和负面证据，包括我们的收益历史和近期运营结果、递延所得税负债的预定冲销、预计的未来应税收入以及税务规划策略。由于客观可验证的负面证据的份量，包括我们的亏损历史，我们认为，我们的美国联邦和州递延所得税资产很可能不会在2025年7月31日和2024年实现。因此，我们维持
133
针对该递延税项资产的全额估值备抵s.随后确认的税收优惠将直接记入出资的递延税项资产的估值备抵部分为$
46.1
2025财年百万。
然而，如果减少或增加对结转期间未来应纳税所得额的估计，或者如果不再存在累积亏损形式的客观负面证据，并且可能对主观证据（例如我们对增长的预测）给予额外的权重，则被视为可变现的递延所得税资产的金额可能会进行调整。如果我们确定我们将能够在未来实现全部或部分递延税项资产净额，我们的递延税项资产的估值备抵将在我们作出此类确定的期间内转回。估值备抵的解除可能会导致估值备抵解除期间的有效税率出现更大的波动。
在2025财年，基于对所有正面和负面证据的分析，我们得出结论，我们的英国递延所得税资产很可能会变现。这一结论是基于在考虑经永久性差异调整的税前收入以及预期的未来收益时已证明的持续盈利能力的回归。对英国递延所得税资产未来年度可变现性的判断发生变化，导致英国估值备抵释放$
18.4
百万。
截至2025年7月31日，我们为美国联邦所得税目的结转的净营业亏损为$
1,057.0
百万，可用于抵消未来的联邦应税收入。这些净经营亏损将无限期结转。截至2025年7月31日，我们为州所得税目的结转的净营业亏损为$
504.7
百万。从2025年开始，$
426.8
百万的州净运营亏损将在不同时期开始到期。剩余的$
77.9
百万国家净经营亏损将无限期结转。截至2025年7月31日，我们的国外净经营亏损结转为$
87.7
万，全部无限期结转。
截至2025年7月31日，我们还有美国联邦、加州和外国的研发和其他税收抵免结转$
192.8
百万，$
102.6
百万美元
2.1
分别为百万。如果不加以利用，联邦研发税收抵免结转将在2037年开始的不同时期开始到期。我们加州的研发税收抵免可能会无限期推进。外国税收抵免将在截至2033年的财政年度开始到期。
根据《国内税收法》第382条的定义，联邦和州税法对在我们的所有权发生变化时使用净营业亏损结转施加了限制。根据《守则》第382条，我们的所有权和被收购公司的所有权发生重大变化，可能会限制可用于抵消应税收入的净经营亏损结转金额。年度限制不会自动导致净经营亏损结转损失，但可能会限制任何特定未来期间的可用金额。
我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税。截至2025年7月31日，所有年份开放考试，未来可能成为考试对象。在评估我们的税务状况和确定我们本财政年度的所得税费用时，需要做出重大判断。在日常经营过程中，存在最终纳税认定不确定的交易和计算。我们对任何税务状况的潜在结果的估计取决于管理层对当时存在的相关风险、事实和情况的评估。当我们认为某些职位可能会受到挑战，尽管我们认为我们的纳税申报职位完全可以支持时，这些未被承认的税收优惠就成立了。我们将与我们未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为我们所得税费用的组成部分。在所述期间，我们没有与合并财务报表中未确认的税收优惠相关的重大利息或罚款。
我们有$
87.2
截至2025年7月31日未确认的税收优惠总额百万美元，其中$
5.3
如果确认，百万将影响我们的有效税率。其余未确认的税收优惠总额与所得税头寸有关，如果确认，将以额外递延所得税资产的形式出现，这些资产将被估值备抵抵消。截至2025年7月31日，我们不认为我们对此类税务头寸的估计（如另有规定）将显着增加或
134
未来十二个月内减少。我们在所得税拨备中确认与我们未确认的税收优惠相关的利息和罚款。截至2025年7月31日，应计利息和罚款金额微不足道。
我们未确认的税收优惠总额的变化包括以下方面：
| 金额 | |||||
| （单位：千） | |||||
| 截至2023年7月31日的余额 | $ |
|
|||
|
前几年税收职位的毛增长
|
|
||||
|
前几年税务职位的毛额（减少）
|
(
|
||||
|
本年度税务职位的毛增额
|
|
||||
| 截至2024年7月31日的余额 |
|
||||
|
前几年税收职位的毛增长
|
|
||||
|
前几年税务职位的毛额（减少）
|
(
|
||||
|
本年度税务职位的毛增额
|
|
||||
| 截至2025年7月31日的余额 | $ |
|
|||
注16。
每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是将净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数，减去可回购的股份。稀释后的每股净亏损是通过将该期间所有潜在的稀释普通股等价物生效来计算的。就此计算而言，我们的股票期权、员工股票购买计划下的购股权、未归属的RSU、未归属的PSA、未归属的普通股以及与2028年和2025年票据相关的股份被视为潜在的普通股等价物。
每股基本和摊薄净亏损的计算包括以下内容：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 加权平均股份用于计算每股净亏损，基本和稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
由于我们报告了所有呈报期间的净亏损，我们将所有具有潜在稀释性的证券排除在稀释每股净亏损的计算之外，因为它们的影响是反稀释的，因此，基本和稀释每股净亏损在所有呈报期间是相同的。
我们计算了IF-转换法下可转换优先票据的潜在稀释效应。在这种方法下，稀释每股收益是通过假设在报告期间开始时将未偿还的可转换优先票据转换为我们的普通股来确定的。
就可转换优先票据的发行而言，我们订立了有上限的认购交易，这些交易不包括在计算稀释后的流通股数量中，因为它们的影响将是反稀释的。有上限的认购交易预计将部分抵消可转换优先票据任何转换后对我们普通股的潜在稀释。
135
下表汇总了未偿还的潜在稀释性证券，这些证券被排除在稀释每股净亏损的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的：
| 7月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 未归属的RSU和普通股股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
||||||||||||||
|
未归属的公益广告(1)
|
|
|
|
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| ESPP下的股份购买权 |
|
|
|
||||||||||||||
|
2028年票据(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
2025年票据(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
(1)未归属的公益广告数量估计为
100
授予股份目标数量的百分比，不包括截至2025年7月31日尚未确立业绩条件的未归属PSA，因为它们在会计目的下不被视为尚未发行。有关更多信息，请参阅附注13，基于股票的补偿。
(2)根据初步转换价，截至2025年7月31日、2024年7月31日及2023年7月31日票据的全部未偿还本金额将可转换为约
3.9
百万股，
7.6
百万股及
7.6
分别为百万股我们的普通股，反映在上表中。
注17。
分段和地理信息
我们作为一个单一的经营和可报告分部在全球运营，拥有一项主要业务活动。使用SaaS业务模式，我们主要通过销售订阅产生收入，以授予客户访问我们的云平台以及相关支持服务的权限。我们的首席运营决策者（“CODM”）是我们的首席执行官。综合财务资料，包括收入及重大经调整分部开支，会定期提供予主要经营决策者，以分配资源及评估财务表现。这些信息也被用于我们的年度预算和预测过程中，以建立目标并将实际结果与预算目标和历史绩效进行比较。我们的主要经营指标使用综合净亏损作为我们分部损益的衡量标准。我们分部资产的计量在综合资产负债表上以总资产列报。
136
下表列出我们的分部收入、重大调整分部费用和其他分部项目，以调节综合净亏损：
| 截至7月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
减：
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调整后收入成本(1)
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|
调整后的销售和营销费用(1)
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|
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|
调整后的研发费用(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
调整后的一般和行政费用(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 |
|
|
|
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| 取得的无形资产摊销费用 |
|
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| 重组和其他费用 |
|
|
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|
购置相关费用
|
|
|
|
||||||||||||||
|
加：其他分部项目，净额(3)
|
|
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|
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| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
(1)收入成本、销售和营销费用以及研发费用，调整后不包括基于股票的薪酬和相关的工资税、收购的无形资产摊销以及重组和其他费用。
(2)调整后的一般和管理费用不包括基于股票的薪酬和相关的工资税、与收购相关的费用以及重组和其他费用。
(3)其他分部项目，净额包括利息收入、利息开支、其他开支、净额及所得税拨备。
我们的长期资产包括物业和设备以及经营租赁使用权资产，按地理区域汇总如下：
| 7月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
美国
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
世界其他地区
|
|
|
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|
合计
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
有关按地域划分的收入信息，请参阅附注2，收入确认。
注18。
401（k）计划
我们有一个固定缴款计划，旨在符合《国内税收法》第401条的规定。我们与第三方提供商签约，作为托管人和受托人，并处理和维护参与者数据的记录。对于2025财年、2024财年和2023财年，我们产生了$
13.5
百万，$
9.5
百万美元
4.5
百万分别与匹配捐款有关。
137
注19。
后续事件
2025年8月1日，我们完成了对Red Canary，Inc.的收购，Red Canary，Inc.是一家私营网络安全公司，提供托管检测和响应解决方案，总对价为$
675.0
百万现金，按惯例调整，外加对员工的股权奖励。我们预计，此次收购将扩大我们的安全运营产品，并增强我们利用数据结构实现安全的能力。所收购业务的购买代价将根据各自在交割日的估计公允价值分配给所收购资产和承担的负债。由于收购时间关系，收购事项的初步核算不完整。因此，我们无法披露与收购有关的某些信息，包括所收购资产的初步公允价值和承担的负债。我们预计将在2026财年第一季度完成此次收购的初步核算。
138
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a – 15（e）条和第15d – 15（e）条所定义的“披露控制和程序”，旨在提供合理保证，即公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在提供合理保证的控制和程序，即公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露做出决定。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年7月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责根据《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，建立和维护充分的“财务报告内部控制”。我们的管理层根据在2025年7月31日建立的标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架（2013）由Treadway委员会发起组织委员会发布。
根据其评估结果，管理层得出结论，截至2025年7月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。截至2025年7月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如其报告所述，该报告包含在本10-K表第8项中。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年7月31日的财政季度期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估相关的已对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的财务报告内部控制，我们对财务报告的内部控制没有任何变化。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平上是有效的。然而，我们的管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过
139
某些人的个人行为，通过两个或更多人的串通或管理超越控制。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于成本有效的控制体系存在固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈导致的错报而无法被发现。
项目9b。其他信息
董事及执行人员的证券交易计划
截至2025年7月31日止三个月期间，经修订的1934年《证券法》或《证券法》第16a-1（f）条所界定的下列人员采用了条例S-K第408项所界定的“第10b5-1条交易安排”：
上
2025年7月3日
,
Robert Schlossman
，公司的
首席法务官兼秘书
,
通过
一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总额不超过
43,343
我们普通股的股份。交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定性抗辩。交易安排的期限至
2026年9月30日
，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早。
没有《证券法》第16a-1（f）条所定义的其他高级职员或董事
通过
或
终止
a条例S-K项目408定义的“规则10b5-1交易安排”，截至2025年7月31日止三个月。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
140
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所要求的信息（以下段落中列出的信息除外）将包含在我们2025年年度股东大会的最终代理声明中，或2025年代理声明中，该声明将在我们截至2025年7月31日的财政年度结束后的120天内提交给SEC，并以引用方式并入本文。
行为准则
我们采用了适用于我们所有员工、执行官和董事的商业行为和道德准则，或称行为准则。《行为准则》全文可在我们的网站ir.zscaler.com上查阅。我们董事会的提名和公司治理委员会负责监督行为准则，必须批准员工、执行官和董事对行为准则的任何豁免。我们预计，将根据适用法律或纳斯达克全球市场上市标准的要求，在我们的网站上披露对行为准则的任何修订，或对其要求的任何豁免。
内幕交易政策
我们采取了一项内幕交易政策，该政策管理董事、执行官和员工购买、出售和/或以其他方式处置我们的证券。我们的内幕交易政策还规定，除非遵守美国证券法，否则我们不会以我们自己的任何证券进行交易。我们认为，我们的内幕交易政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、法规和细则以及纳斯达克全球市场的上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 19.1以表格10-K提交。
项目11。高管薪酬
本项目所需信息通过引用我们的2025年代理声明并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
本项目所需信息通过引用我们的2025年代理声明并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所需信息通过引用我们的2025年代理声明并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所需信息通过引用我们的2025年代理声明并入本文。
141
第四部分
项目15。展品、财务报表附表
（a）（1）财务报表
见本年度报告第10-K表第8项中的财务报表索引。
（a）（2）财务报表附表
由于相关指示不要求提供信息或不适用，或由于所要求的信息已包含在财务报表或这些财务报表的附注中，因此省略了所有财务报表附表。
（a）（3）展品
| 以参考方式纳入 | |||||||||||||||||||||||
|
附件
数
|
附件说明
|
表格 | 档案编号。 | 附件 | 备案日期 | 特此备案 | |||||||||||||||||
| 3.1 | 10-Q | 001-38413 | 3.1 | 2018年6月7日 | |||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 001-38413 | 3.1 | 2023年3月2日 | |||||||||||||||||||
| 4.1 | S-1 | 333-223072 | 4.2 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 4.2 | 10-K | 001-38413 | 4.3 | 2019年9月18日 | |||||||||||||||||||
| 4.3 | 8-K | 001-38413 | 4.1 | 2025年7月3日 | |||||||||||||||||||
| 4.4 | 8-K | 001-38413 | 4.1 | 2025年7月3日 | |||||||||||||||||||
| 10.1 | S-1 | 333-223072 | 10.1 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.2+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.3+ | 10-K | 001-38413 | 10.2 | 2019年9月18日 | |||||||||||||||||||
| 10.4+ | 10-K | 001-38413 | 10.2 | 2019年9月18日 | |||||||||||||||||||
| 10.5+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.6+ | S-1/a | 333-223072 | 10.3 | 2018年3月13日 | |||||||||||||||||||
| 10.7+ | S-1/a | 333-223072 | 10.4 | 2018年3月5日 | |||||||||||||||||||
| 10.8+ | S-1 | 333-223072 | 10.5 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.9† | 10-Q | 001-38413 | 10.1 | 2019年6月5日 | |||||||||||||||||||
| 10.10† | 10-Q | 001-38413 | 10.1 | 2025年5月29日 | |||||||||||||||||||
| 10.11+ | 8-K | 001-38413 | 10.1 | 2024年12月2日 | |||||||||||||||||||
| 10.12+ | S-1 | 333-223072 | 10.8 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.13+ | S-1 | 333-223072 | 10.10 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.14+ | S-1 | 333-223072 | 10.11 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
142
| 10.15+ | S-1 | 333-223072 | 10.14 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.16+ | S-1 | 333-223072 | 10.15 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.17+ | S-1 | 333-223072 | 10.16 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.18+ | S-1 | 333-223072 | 10.17 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 10.19+ | 10-Q | 001-38413 | 10.1 | 2023年12月12日 | |||||||||||||||||||
| 10.20+ | 10-K | 001-38413 | 10.17 | 2024年9月12日 | |||||||||||||||||||
| 10.21+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.22+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.23+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.24+ | X | ||||||||||||||||||||||
| 10.25 | 8-K | 001-38413 | 10.1 | 2025年7月3日 | |||||||||||||||||||
| 19.1 | 10-K | 001-38413 | 19.1 | 2024年9月12日 | |||||||||||||||||||
| 21.1 | X | ||||||||||||||||||||||
| 23.1 | X | ||||||||||||||||||||||
| 24.1 | X | ||||||||||||||||||||||
| 31.1 | X | ||||||||||||||||||||||
| 31.2 | X | ||||||||||||||||||||||
| 32.1* | X | ||||||||||||||||||||||
| 97.1+ | 10-K | 001-38413 | 97.1 | 2024年9月12日 | |||||||||||||||||||
| 101.INS |
内联XBRL实例文档
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X | |||||||||||||||||||||
| 101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档
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X | |||||||||||||||||||||
| 101.CAL |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
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X | |||||||||||||||||||||
| 101.DEF |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
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X | |||||||||||||||||||||
| 101.LAB |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
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| 101.PRE |
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
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X | |||||||||||||||||||||
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+表示管理合同或补偿性计划或安排。
丨本展品的某些部分（以" [***] "）已被省略，因为注册人确定遗漏的信息（i）不重要，并且（ii）如果公开披露将对注册人造成竞争性损害。
*本协议中的附件 32.1中提供的证明被视为随本10-K表格年度报告一起提供，根据经修订的1934年《证券交易法》第18条的规定，不会被视为“已提交”，除非注册人通过引用特别将其纳入。
143
项目16。表格10-K摘要
没有。
144
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Zscaler, Inc. | ||||||||
| 2025年9月11日 | /s/Kevin Rubin | |||||||
| Kevin Rubin | ||||||||
| 首席财务官 | ||||||||
145
律师权
通过这些礼物认识所有人，以下出现的签名的每个人特此构成并指定Jagtar Chaudhry和Kevin Rubin，他们每个人作为他或她的真实和合法的事实上的代理人和全权替代的代理人，为他或她以任何和所有身份签署对本报告的任何和所有修订，并将其连同其证物和与此相关的其他文件提交证券交易委员会，授予上述事实上的代理人、代理人，和代理人全权和授权作出和执行与此有关的每一项必要和必要的行为和事情，尽可能充分地为了所有意图和目的，如他或她可能或可能亲自作出，特此批准和确认上述事实上的代理人、代理人和代理人或其替代人可能凭借本协议合法作出或促使作出的一切。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/Jagtar Chaudhry | 首席执行官兼董事会主席 （首席执行官） |
2025年9月11日 | ||||||||||||
| Jagtar Chaudhry | ||||||||||||||
| /s/Kevin Rubin | 首席财务官 （首席会计和财务干事） |
2025年9月11日 | ||||||||||||
| Kevin Rubin | ||||||||||||||
| /s/James Beer | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| James Beer | ||||||||||||||
| /s/Karen Blasing | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| Karen Blasing | ||||||||||||||
| /s/Andrew Brown | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| Andrew Brown | ||||||||||||||
| /s/Scott Darling | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| Scott Darling | ||||||||||||||
|
/s/Charles Giancarlo
|
董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| Charles Giancarlo | ||||||||||||||
| /s/Raj法官 | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| 拉吉法官 | ||||||||||||||
| /s/Eileen Naughton | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| Eileen Naughton | ||||||||||||||
| /s/David Schneider | 董事 | 2025年9月11日 | ||||||||||||
| David Schneider | ||||||||||||||
146