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Platinum Group Metals Ltd.报告2026年第一季度业绩

（温哥华/约翰内斯堡）Platinum Group Metals Ltd.（PTM：TSX；PLG：NYSE American）（“Platinum Group”、“PTM”或“公司”）报告了该公司日期为2025年11月30日的2026财年第一财季财务业绩，并提供了更新和展望。公司的重要资产为位于南非布什维尔德综合体北缘的Waterberg项目（“Waterberg项目”）。Waterberg项目的规划是一个全机械化、浅层、下降通道的铂、钯、铑和金（“4E”或“PGM”）矿，包括副产铜和镍生产，预计将成为全球规模最大、成本最低的地下铂族金属（“PGM”或“PGM”）矿之一。该公司的近期目标是将Waterberg项目推进到开发和建设决策，包括安排建设融资和集中承购协议。

有关截至2025年11月30日止三个月的简明综合中期财务报表（“财务报表”）和截至2025年11月30日止三个月的管理层讨论与分析（“MD & A”）的详情，请参阅公司在SEDAR +（www.sedarplus.ca）或EDGAR（www.sec.gov）上提交的文件。鼓励股东访问公司网站www.platinumgroupmetals.net。股东可应要求免费获得公司提供的完整财务报表和MD & A的硬拷贝。

除非另有说明，本文中的所有金额均以美元报告。该公司持有加元、美元和南非兰特的现金。汇率变化可能会在报告的现金持有量或结果中产生差异。

项目所有权

截至2025年11月30日，Waterberg项目由Waterberg JV Resources（Pty）Ltd.（“Waterberg JV Co.”）拥有，后者依次由Platinum Group（37.32%）、Mnombo Wethu Consultants Proprietary Limited（“Mnombo”）（26.0%）、HJ Platinum Metals Company Ltd.（“HJM”）（21.95%）和Impala Platinum Holdings Ltd.（“Implats”）（14.73%）拥有。铂涛集团通过持有Mnombo 49.9%的权益，进一步持有Waterberg JV Co.的12.97%间接权益。

HJM成立于2023年，由日本金属和能源安全组织（“JOGMEC”）和Hanwa Co. Ltd.（“Hanwa”）作为一家特殊目的公司成立，以持有其在Waterberg项目中的总未来股权并为其提供资金。JOGMEC（12.195%）和Hanwa（9.755%）合并后的Waterberg JV Co.所有权合并为HJM未来21.95%的权益，JOGMEC将为HJM未来的75%股权投资提供资金，Hanwa则提供剩余的25%。

在2023年日历中，Implats对资本支出实施了集团范围内的限制。因此，自2024年初以来，Implats没有为其在Waterberg项目现金催缴中的份额提供资金，其在Waterberg JV Co.的权益已稀释约0.27%。铂涛集团为Implats的短缺提供了资金，公司在Waterberg JV Co.的直接权益增加，同时Implats稀释。Implats已选择不为最近的Waterberg JV Co.现金催缴提供资金，并将于2026年1月31日进一步稀释至14.625%的所有权权益。

近期事件

2025年9月17日，Waterberg JV Co.董事会一致批准了2026财年（“第六阶段预算”）的第六阶段工作，金额为9210万兰特（当时约合511万美元），以便继续进行正在进行的工作计划。第六阶段预算随后于2025年9月26日获得必要的多数股东的同意决议批准。临时预算涵盖截至2026年8月31日的期间，包括Waterberg JV Co.的董事和股东于2022年10月18日原则上批准的Waterberg项目2100万美元的施工前工作计划（“施工前计划”）的部分组成部分。

2025年5月29日，Platinum Group报告以每股普通股1.26美元的价格完成了公司普通股（“普通股”）的非经纪私募配售。认购合共800,000股普通股，并透过其附属公司Deepkloof Limited向现有主要实益股东Hosken Consolidated Investments Limited（“HCI”）发行，为公司带来总收益100万美元（“私募配售”）。此次定向增发的完成，让HCI恢复到了当时对该公司26%的权益。

2025年2月18日，Waterberg JV Co.董事会一致通过了4200万兰特的临时预算（当时约为227万美元），以允许Waterberg项目的工作计划继续进行。临时预算涵盖了截至2025年8月31日的期间，并包括了施工前计划的一些组成部分。

2024年12月5日，公司与BMO Nesbit Burns Inc.和Beacon Securities Limited（“加拿大代理”）以及BMO Capital Markets Corp.（“美国代理”，连同加拿大代理，“代理”）就一项新的市场上股权计划（“2025年ATM”）签订了Equity Distribution协议，以分配最多5000万美元（或等值加元）的普通股（“发售股份”）。发售股份将由公司不时透过代理向公众人士发行，由公司酌情决定。根据2025年自动柜员机发售的发售股份将按发售时的现行市价发售。任何此类出售的净收益将用于施工前现场工作、工程和准备、Waterberg项目的潜在第一阶段开发计划、冶炼厂和基本金属精炼厂研究、应急准备金以及一般、公司和行政费用。根据2025年ATM通过美国代理于2025年1月22日开始在NYSE American出售普通股，在截至2025年11月30日的三个月期间，以2.45美元的平均价格出售了4,115，014股普通股，扣除直接应占成本25万美元前的总收益为1,009万美元。从2025年1月22日至本新闻稿发布之日，公司以2.07美元的平均价格出售了总计19,331，648股普通股，总收益为4,000万美元，未扣除支付给代理商的直接应占成本为100万美元。

2024年11月13日，公司根据加拿大和美国之间建立的多司法管辖区披露制度，向加拿大各省和地区的证券监管机构提交了最终的简式基本货架招股说明书（“货架招股说明书”）以及F-10表格的相应注册声明（“注册声明”），并向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了相应的注册声明。根据上架招股章程及注册声明，公司可在上架招股章程及注册声明仍然有效的25个月期间，不时以金额、价格及条款根据发售时的市场情况及随附的招股章程补充文件所载的规定，分别或一并发售及出售普通股、债务证券、认股权证、认购收据或其组合，首次发售总金额不超过2.5亿美元（或等值加元）。

2024年9月16日，公司报告了Waterberg项目的独立最终可行性研究更新（“Waterberg DFS更新”）的积极结果。题为“Waterberg Definitive Feasibility Study Update，Bushveld Igneous Complex，Republic of South Africa”的相关技术报告，生效日期为2024年8月31日，于2024年10月9日在SEDAR +上提交。Waterberg DFS更新由符合加拿大国家仪器43-101矿产项目披露标准（“NI 43-101”）和SEC S-K条例（统称“S-K 1300”）的子部分229.1300和项目601（b）（96）的独立合格人士编制。Waterberg DFS更新包括修订后的矿产资源和矿产储量估计。有关Waterberg DFS更新的详细信息，请参阅该公司日期为2024年9月16日的新闻稿、MD & A和上述技术报告。

截至2025年11月30日止期间业绩

截至2025年11月30日止三个月，公司净亏损184万美元（2024年11月30日-净亏损184万美元）。该期间的一般和行政费用为108万美元（2024年11月30日-124万美元）。基于股份的薪酬为113万美元（2024年11月30日-0.72万美元）。本期确认的外汇收益为0.23万美元（2024年11月30日-0.10万美元），主要是由于该期间美元相对于加元的价值增加。

截至2025年11月30日，由三个月期间赚取的利息组成的财务收入为0.20百万美元（2024年11月30日-0.06百万美元）。截至2025年11月30日止三个月的每股基本及摊薄亏损为0.02美元（2024年11月30日-0.02美元）。

截至2025年11月30日，应收账款总额为0.12百万美元（2025年8月31日-0.08百万美元），而应付账款和其他负债为0.51百万美元（2025年8月31日-0.78百万美元）。应收账款主要包括在南非向公司偿还的增值税。应付账款主要包括与Waterberg项目的会计成本、法律成本以及项目工程和维护成本相关的应计和应付款项。

截至2025年11月30日的三个月期间，Waterberg项目（未计合作伙伴偿还费用）的总支出约为55万美元（2024年11月30日-0.61万美元）。期末，5120万美元（2024年11月30日-4685万美元）的累计净成本资本化为Waterberg项目。自成立以来至2025年11月30日，该物业的总支出约为9160万美元。

有关矿产属性的更多信息，请参见财务报表附注3。

展望

公司的主要业务目标是将Waterberg项目推进到开发建设决策。PTM是Waterberg项目的运营商。

上述2100万美元的建设前计划约有一半仍有待完成，包括初步道路通道、供水、基本场地设施、第一阶段住宿小屋、场地建设电力供应和推进沃特伯格社会与劳工计划（“SLP”）方面的拟议工作。随着增量预算的批准，其余部分正在分阶段进行。第六阶段预算允许在截至2026年8月31日期间继续开展这项工作。

理想情况下，Waterberg项目精矿承购或加工的安排将在作出建设决定之前就位。该公司和Waterberg JV Co.正在评估用于矿山开发融资和精矿承购的商业替代方案。作为公司对冶炼和基本金属精炼方案调查的一部分，公司与包括Implats在内的所有南非综合生产商进行了讨论，以期就Waterberg项目的正式精矿承购安排进行谈判。迄今为止，尚未商定任何条款。作为替代方案，在过去三年中，该公司研究并提议在沙特阿拉伯或南非建立冶炼厂和基本金属精炼厂设施。

在沙特阿拉伯进行任何材料加工之前，将需要南非政府对精矿或冰铜出口的授权，并已要求获得此类批准。南非政府高级官员表示，他们倾向于在南非进行选矿。该公司还在研究与南非较小的熔炉运营商合作和共同投资的机会，这些运营商有兴趣修改和扩大其现有业务，以便可以进行Waterberg精矿的高效加工。在这种情况下，Waterberg项目可以分阶段开发，这样冶炼能力也可以分阶段开发。

Waterberg DFS更新中矿山开发的基本案例首先集中在较低的成本上，从F-Central矿床批量开采F区材料，然后从T区进行后期开采。尽管尚未决定改变基本情况情景，但鉴于黄金的当前价格和前景，正在调查的一个概念是在Waterberg项目开始分阶段开发，首先是下降开发到T区，然后是更小规模的T区采矿，然后以Waterberg中计划的规模扩展到F-Central矿床更新中。与F-Central矿石相比，T区的探明和概略储量具有更有利的4E颗粒分裂，约为29%铂（28% F-Central）、51%钯（66% F-Central）、1%铑（1% F-Central）和19%金（5% F-Central）。T区探明和概略储量也有较高的4E品位，为3.84克/吨（2.68克/吨F-Central）。

F-Central矿床，真实开采宽度（上盘到下盘）可达107米，约87%的产量计划来自15米以上的开采宽度，非常有利于低成本的大宗开采。T区约92%的产量计划来自2.4米至15米的采矿宽度，8%来自厚达20米的区域，该区域也允许进行散装采矿（即纵向长孔采选），尽管与F-Central矿床相比，每吨成本更高。

以目前的金属价格，T区采矿每吨收入的增加将足以抵消更高的采矿成本，并可能允许如上所述采用更低的资本支出、分阶段开发方法。内部研究正在研究为电力线、粘贴回填、铣削能力和地下输送机推迟资本的财务影响，同时首先运营一个T区矿山，然后再使用自由现金流开发第二阶段的F-Central矿山。T区的矿石和废料可以在初始采矿阶段用卡车运到地面进行处理，从而缩短了矿石积存期，并减少了地下开发和其他地下基础设施需求中的资本足迹。

公司继续与区域和当地社区及其领导层就矿山开发计划密切合作，以实现最佳结果并为所有利益相关者带来最佳价值。根据社区的投入开发了一个新的从2026年开始的五年SLP，并提交给DMR审查和批准。

该公司继续通过Lion Battery Technologies Inc.（“Lion”）与Valterra Platinum Limited（前身为Anglo American Platinum Limited）（“Valterra”）的关联公司和佛罗里达国际大学合作，在锂电池技术中使用铂和钯来推进一项举措。对Lion的投资创造了一种潜在的垂直整合与更广泛的工业市场发展战略，利用铂和钯的催化特性将新技术推向市场。该公司和Valterra目前正在评估迄今为止的进展以及开发技术商业化和颁布的潜在下一步措施。更多详情，请参阅公司的MD & A和当前年度信息表（“AIF”）以及40-F表。

环境、社会和治理

Platinum Group最近收到了Digbee Ltd.（“Digbee”）提交的2025年度环境、社会和治理（“ESG”）披露报告，该公司是一家总部位于英国的公司，该公司为采矿业开发了行业标准ESG披露框架，提供了一套大小合适、面向未来的框架，他们可以据此可信地披露、跟踪、比较和改进其ESG绩效。就2025年而言，铂涛集团根据所提供的信息获得了BBB的整体评分，CC至AAA范围。Digbee ESG是与矿业公司、ESG专家和资本提供者协商开发的，并得到领先金融机构、生产矿业公司和其他行业利益相关者的认可。Digbee的报告框架与包括赤道原则在内的全球标准保持一致。有关公司2025年Digbee ESG报告的更多详细信息，请参阅公司的MD & A、AIF和40-F表格。

监管

除了本新闻稿中的讨论外，我们还鼓励读者在公司当前的AIF和40-F表中也看到公司在“风险因素”标题下所做的披露。

合资格人士

Rob van Egmond，P.Geo.，该公司的顾问地质学家和前雇员，是NI 43-101中定义的独立合格人员。van Egmond先生审查、验证和批准了本新闻稿中包含的科学和技术信息，此前曾访问过Waterberg项目现场。

关于铂族金属与Waterberg项目

铂族金属有限公司是Waterberg项目的运营商，该项目是位于南非的一个大型地下PGM和贱金属矿床。Waterberg项目由Platinum Group发现，目前正与Mnombo、HJM和Implats共同开发。

代表董事会

Platinum Group Metals Ltd.

Frank R. Hallam
总裁、首席执行官兼董事

欲了解更多信息，请联系：

Kris Begic，企业发展副总裁

Platinum Group Metals Ltd.，温哥华

电话：（604）899-5450/免费电话：（866）899-5450

www.platinumgroupmetals.net

披露

TSX和NYSE American没有对这份新闻稿的准确性或充分性进行审查，也不承担责任，这份新闻稿是由管理层准备的。

本新闻稿包含加拿大证券法含义内的前瞻性信息和美国证券法含义内的前瞻性陈述（统称“前瞻性陈述”）。前瞻性陈述通常由以下词语识别：“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“可能”、“计划”、“将”、“将”、“可能”、“可以”、“假设”和类似表述，或者是那些，就其性质而言，指的是未来事件。所有不是历史事实陈述的陈述都是前瞻性陈述。本新闻稿中的前瞻性陈述包括但不限于有关公司将Waterberg项目推进到开发和建设决策的目标是否成功的陈述、Waterberg DFS更新的结果、Waterberg项目的计划和开发及其潜在收益和结果的陈述，包括预计该项目将成为全球最大和成本最低的地下PGM矿山之一、Waterberg项目的融资和矿山开发、矿山开发的潜在商业替代方案、开发活动的顺序，现有Waterberg项目开发计划的潜在替代方案以及任何相关的经济分析、获得精矿承购或加工、Waterberg项目的规模和成本、在沙特阿拉伯或其他地方建立新的PGM冶炼厂和BMR的经济可行性、与当地社区合作、公司获得所有必要的许可、地面通道和基础设施服务的能力、电池电动汽车对PGM市场的影响、PGM在气候变化解决方案中的使用，以及公司未来的其他计划和预期。尽管该公司认为本新闻稿中的任何前瞻性陈述都是合理的，但它不能保证此类陈述中的预期和假设将被证明是正确的。

公司提醒投资者，公司的任何前瞻性陈述都不是对未来业绩或业绩的保证，由于各种因素，包括全球通胀上升和潜在供应链中断增加；国际贸易争端和征收关税的影响、国际冲突和其他地缘政治紧张局势和事件；公司无法产生足够的现金流或筹集额外资本，以及无法遵守任何新债务的条款；额外的融资要求；任何新债务都可能得到担保，这可能导致公司质押的任何资产发生损失；公司的历史亏损和负现金流；公司的财产可能无法进入商业生产状态；Waterberg DFS更新中报告的Waterberg项目的估计产量、开发计划和成本估计的不确定性；实际和估计的矿产储量和矿产资源之间、实际和估计的开发和运营成本之间、实际和估计的冶金回收率之间以及估计和实际产量之间的差异；美元相对值的波动，南非兰特和加元；金属价格波动；Waterberg JV Co.替代资金来源的不确定性；公司可能会受到美国投资公司法的约束；公司或其他股东未能按比例为其在Waterberg项目的资金义务中所占份额提供资金；与Waterberg JV Co.或Mnombo的其他股东的任何争议或分歧；公司留住关键管理员工和熟练和有经验的人员；利益冲突；对公司提起的诉讼或其他行政诉讼；实际或涉嫌违反治理流程或欺诈、贿赂或腐败事件；勘探、开发和采矿风险以及采矿业固有的危险性，以及保险不足或无法获得保险以涵盖这些风险和其他风险和不确定性的风险；财产和矿产所有权风险，包括对矿产权利要求或财产的所有权有缺陷；国家和地方政府立法、税收、控制、加拿大和南非的法规和政治或经济发展；设备短缺以及公司为其矿产资产获得必要的使用权和基础设施的能力；环境法规以及获得和维持必要许可的能力，包括环境许可和用水许可；矿产勘探行业的极端竞争；延迟获得或未能获得当前或未来运营所需的许可或未能遵守此类许可条款；在南非开展业务的风险，包括但不限于劳动力，经济和政治不稳定以及可能改变和不遵守立法；流行病和其他公共卫生危机；如果公司不能保持符合适用的上市要求，公司的普通股可能会从NYSE American或TSX退市；以及公司最近的AIF和40-F表格、向SEC和加拿大证券监管机构提交的其他文件中描述的其他风险因素，这些文件可分别在www.sec.gov和www.sedarplus.ca上查看。南非矿产法的拟议修改，如果按提议实施，可能会对公司的业务和项目的潜在利益产生重大不利影响。任何前瞻性陈述仅在作出之日发表，除非适用的证券法可能要求，否则公司不承担任何更新任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是因为新信息、未来事件或结果或其他原因。

Waterberg DFS更新已根据NI 43-101和S-K 1300进行准备。本新闻稿中包含的技术和科学信息是根据与SEC采用的标准不同的NI 43-101编制的。因此，本新闻稿中包含的技术和科学信息，包括对矿产储量和矿产资源的任何估计，可能无法与受SEC披露要求约束的美国公司披露的类似信息进行比较。