附件 99.1
新闻发布
Arthur J. Gallagher & Co.宣布
2026年第二季度财务业绩
2026年第二季度财务业绩
伊利诺伊州罗林梅多斯，2026年7月30日— Arthur J. Gallagher & Co.（纽约证券交易所代码：AJG）今天公布了截至2026年6月30日的季度财务业绩。美国管理层将于2026年7月30日（星期四）美国东部时间下午5：15/美国东部时间下午4：15召开网络直播电话会议，讨论这些结果。收听电话会议，有关此次发布的打印机友好格式，“CFO评论”和“补充季度数据”，也可能在电话会议中被引用，请访问ajg.com/IR。这些文件包含GAAP和非GAAP衡量标准。投资者和这些信息的其他用户应仔细阅读从第9页开始的题为“有关非公认会计原则措施的信息”的部分。
财务业绩摘要-第二季度
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收入前
偿还款项
|
净收益（亏损） | EBITDA |
摊薄净收益
（亏损）每股
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
段
|
第二季度26 | 第2季度25 | 第二季度26 | 第2季度25 | 第二季度26 | 第2季度25 | 第二季度26 | 第2季度25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经纪商，据报道 | $ | 3,502 | $ | 2,787 | $ | 450 | $ | 510 | $ | 948 | $ | 892 | $ | 1.74 | $ | 1.95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离净（收益）
|
(8) | (6) | (6) | (5) | (8) | (6) | (0.02) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
— | — | 84 | 30 | 113 | 41 | 0.33 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
— | — | 30 | 28 | 40 | 37 | 0.11 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
— | — | 49 | 25 | 70 | 50 | 0.19 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
— | — | 218 | 130 | — | — | 0.84 | 0.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
– | 1 | — | (7) | — | (9) | — | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 券商，经调整 | 3,494 | 2,782 | 825 | 711 | 1,163 | 1,005 | 3.19 | 2.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，如报告
|
453 | 392 | 57 | 43 | 96 | 75 | 0.22 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
— | — | 1 | 1 | 1 | 2 | – | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
— | — | 1 | 3 | 2 | 4 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
— | — | 2 | 1 | 2 | 1 | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
— | — | 5 | 5 | — | — | 0.02 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 5 | — | 1 | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，经调整
|
453 | 397 | 66 | 54 | 101 | 83 | 0.26 | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
企业，据报道
|
— | — | (183) | (185) | (98) | (111) | (0.71) | (0.71) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易相关成本
|
— | — | 10 | 24 | 12 | 29 | 0.04 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
法律、税务和福利计划相关
|
— | — | 16 | — | 21 | — | 0.06 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业，经调整 | — | — | (157) | (161) | (65) | (82) | (0.61) | (0.62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Company，as reported | $ | 3,955 | $ | 3,179 | $ | 324 | $ | 368 | $ | 946 | $ | 856 | $ | 1.25 | $ | 1.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司总数，经调整 | $ | 3,947 | $ | 3,179 | $ | 734 | $ | 604 | $ | 1,199 | $ | 1,006 | $ | 2.84 | $ | 2.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
据报告，经纪和风险管理总额
|
$ | 3,955 | $ | 3,179 | $ | 507 | $ | 553 | $ | 1,044 | $ | 967 | $ | 1.96 | $ | 2.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整的经纪和风险管理总额
|
$ | 3,947 | $ | 3,179 | $ | 891 | $ | 765 | $ | 1,264 | $ | 1,088 | $ | 3.45 | $ | 2.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
对于2025年第二季度，经纪业务部门的报告和调整金额包括约1.44亿美元的增量利息收入，即约42美分的税后收入，这些收入来自与2024年12月AssuredPartners融资相关的现金收益。
2026年第二季度，经纪、风险管理和企业部门调整的税前影响总额分别为5.05亿美元、1200万美元和3300万美元，与这些调整相关的所得税拨备（福利）相应调整分别为1.3亿美元、300万美元和（700万美元）。详细的对账显示在第17页。
20个中的1个
“我们交付了一个出色的第二季度！”董事长兼首席执行官J. Patrick Gallagher, Jr.表示。“我们合并的经纪和风险管理部门实现了24%的收入增长，其中包括6%的有机增长。我们的增长反映了我们模式的实力和多样性，我们双管齐下的增长战略的持续力量，以及我们的客户至上执行文化。客户保留率保持强劲，新业务生成继续表现出色，客户继续在我们的平台上寻求更广泛的解决方案。
“在日益复杂的风险环境中，客户对我们的建议、分析、市场准入、专业知识和索赔宣传的需求仍然强劲。展望未来，我们仍然对巩固势头并继续为客户、同事和股东创造长期价值的能力充满信心。”
财务业绩摘要-截至6月30日止六个月
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收入前
偿还款项
|
净收益（亏损） | EBITDA |
摊薄净收益
（亏损）每股
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
段
|
6个月26 | 6个月25 | 6个月26 | 6个月25 | 6个月26 | 6个月25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
（百万）
|
（百万）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经纪商，据报道
|
$ | 7,795 | $ | 6,101 | $ | 1,363 | $ | 1,326 | $ | 2,510 | $ | 948 | $ | 2,243 | $ | 5.25 | $ | 5.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离净（收益）
|
(15) | (12) | (11) | (9) | (15) | (12) | (0.04) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
— | — | 149 | 63 | 200 | 85 | 0.57 | 0.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
— | — | 50 | 42 | 67 | 55 | 0.19 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
— | — | 88 | 50 | 120 | 80 | 0.34 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
— | — | 419 | 282 | — | — | 1.62 | 1.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有效所得税率影响
|
— | — | — | 1 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 58 | — | 6 | — | 10 | — | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
券商，经调整
|
7,780 | 6,147 | 2,058 | 1,761 | 2,882 | 2,461 | 7.93 | 6.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，如报告
|
881 | 766 | 107 | 84 | 182 | 147 | 0.41 | 0.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
— | — | 2 | 2 | 2 | 4 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
— | — | 2 | 6 | 3 | 7 | 0.01 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
— | — | 6 | 1 | 8 | 1 | 0.02 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
— | — | 10 | 9 | — | — | 0.04 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 12 | — | 2 | — | 2 | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，经调整
|
881 | 778 | 127 | 104 | 195 | 161 | 0.49 | 0.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
企业，据报道
|
(5) | — | (323) | (333) | (189) | (233) | (1.25) | (1.28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
交易相关成本
|
— | — | 16 | 44 | 19 | 52 | 0.06 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
法律、税务和福利计划相关
|
— | — | 17 | — | 39 | — | 0.07 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 清洁能源相关 | 5 | — | 3 | — | 5 | — | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
企业，经调整
|
— | — | (287) | (289) | (126) | (181) | (1.11) | (1.11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Company，as reported
|
$ | 8,671 | $ | 6,867 | $ | 1,147 | $ | 1,077 | $ | 2,503 | $ | 2,157 | $ | 4.41 | $ | 4.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司总数，经调整
|
$ | 8,661 | $ | 6,925 | $ | 1,898 | $ | 1,576 | $ | 2,951 | $ | 2,441 | $ | 7.31 | $ | 6.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
据报告，经纪和风险管理总额
|
$ | 8,676 | $ | 6,867 | $ | 1,470 | $ | 1,410 | $ | 2,692 | $ | 2,390 | $ | 5.66 | $ | 5.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整的经纪和风险管理总额
|
$ | 8,661 | $ | 6,925 | $ | 2,185 | $ | 1,865 | $ | 3,077 | $ | 2,622 | $ | 8.42 | $ | 7.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2026年6月30日的六个月期间，经纪、风险管理和企业部门调整的税前影响总计936美元百万，分别为2700万美元和6300万美元，与这些调整有关的所得税拨备（福利）相应调整分别为2.41亿美元、700万美元和（27）百万美元。详细的对账显示在第19页。
20年中的2年
经纪业务部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
|
有机收入（Non-GAAP）
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||
|
基本佣金和费用
|
||||||||||||||||||||||||||
|
所报告的佣金和费用
|
$ | 3,180 | $ | 2,387 | $ | 7,095 | $ | 5,256 | ||||||||||||||||||
|
减去来自收购、剥离业务和其他
|
(775) | (80) | (1,712) | (144) | ||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | (1) | — | 51 | ||||||||||||||||||||||
|
有机基础佣金和费用
|
$ | 2,405 | $ | 2,306 | $ | 5,383 | $ | 5,163 | ||||||||||||||||||
|
基本佣金和费用的有机变化
|
4 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||
|
补充收入
|
||||||||||||||||||||||||||
|
补充收入，如报告
|
$ | 141 | $ | 103 | $ | 321 | $ | 217 | ||||||||||||||||||
|
减去来自收购、剥离业务和其他
|
(17) | — | (63) | — | ||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
|
有机补充收入
|
$ | 124 | $ | 103 | $ | 258 | $ | 219 | ||||||||||||||||||
|
补充收入的有机变化
|
20 | % | 18 | % | ||||||||||||||||||||||
|
或有收入
|
||||||||||||||||||||||||||
|
或有收入，如报告
|
$ | 91 | $ | 73 | $ | 206 | $ | 166 | ||||||||||||||||||
|
减去来自收购、剥离业务和其他
|
(24) | — | (43) | — | ||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
|
有机或有收入
|
$ | 67 | $ | 73 | $ | 163 | $ | 167 | ||||||||||||||||||
|
或有收入的有机变化
|
(8 | %) | (2 | %) | ||||||||||||||||||||||
|
报告的佣金、费用、补充总额 收入和或有收入 |
$ | 3,412 | $ | 2,563 | $ | 7,622 | $ | 5,639 | ||||||||||||||||||
|
减去佣金、费用、补充收入和来自收购、剥离业务和其他
|
(816) | (80) | (1,818) | (144) | ||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | (1) | — | 54 | ||||||||||||||||||||||
|
有机佣金、费用、补充收入和或有收入总额
|
$ | 2,596 | $ | 2,482 | $ | 5,804 | $ | 5,549 | ||||||||||||||||||
|
总有机变化
|
5 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||
|
收购活动
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||
|
已完成的收购数量*
|
6 | 9 | 14 | 19 | ||||||||||||||||||||||
|
获得的估计年化收入（百万）
|
$ | 58 | $ | 291 | $ | 107 | $ | 354 | ||||||||||||||||||
*在2026年和2025年第二季度，没有向与免税交易所收购相关的卖方直接发行Gallagher普通股股票。
20年中的3年
经纪业务部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账（续）（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
| 补偿费用和比率 | 第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 赔偿费用，如报告 | $ | 2,017 | $ | 1,526 | $ | 4,228 | $ | 3,143 | ||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | (53) | (20) | (90) | (48) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止相关费用 | (29) | (36) | (53) | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | (70) | (50) | (120) | (80) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 平准化外币换算 | — | 8 | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿费用，经调整 | $ | 1,865 | $ | 1,428 | $ | 3,965 | $ | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页报告的收入报告的补偿费用比率
|
*
|
57.6 | % | 54.8 | % | 54.2 | % | 51.5 | % | |||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页的调整后收入调整后的薪酬费用率
|
**
|
53.4 | % | 51.3 | % | 51.0 | % | 48.8 | % | |||||||||||||||||||||||
*报告的2026年第二季度薪酬费用率比2025年第二季度高2.8个百分点。这一比率主要受到本季度利息收入减少的影响，因为2025年第二季度包括2024年12月与AssuredPartners融资相关的现金收益所赚取的利息收入。这一比率还受到较高的整合成本的影响，但部分被较低的员工解雇成本和员工人数控制带来的节省所抵消。
**调整后的2026年第二季度薪酬费用率比2025年第二季度高2.1pct。这一比率主要受到本季度利息收入减少的影响，因为2025年第二季度包括2024年12月与AssuredPartners融资相关的现金收益所赚取的利息收入。这一比例还得益于员工人数控制带来的节省。
|
营业费用及比率
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
运营费用，如报告
|
$ | 537 | $ | 369 | $ | 1,057 | $ | 715 | ||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
(60) | (21) | (110) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止相关费用
|
(11) | (1) | (14) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 2 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
营业费用，经调整
|
$ | 466 | $ | 349 | $ | 933 | $ | 686 | ||||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页报告的收入报告的运营费用率
|
*
|
15.3 | % | 13.2 | % | 13.6 | % | 11.7 | % | |||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页的调整后收入调整后的运营费用率
|
**
|
13.3 | % | 12.5 | % | 12.0 | % | 11.2 | % | |||||||||||||||||||||||
*报告的2026年第二季度营业费用率比2025年第二季度高2.1pct。这一比率主要受到更高的集成和技术成本的影响。这一比率还受到本季度利息收入减少的影响，因为2025年第二季度包括2024年12月与AssuredPartners融资相关的现金收益所赚取的利息收入。
**调整后的2026年第二季度营业费用率比2025年第二季度高0.8pts。这一比率主要受到本季度利息收入减少的影响，因为2025年第二季度包括2024年12月与AssuredPartners融资相关的现金收益所赚取的利息收入。这一比例还受到较高技术成本的影响。
20年中的4年
经纪业务部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账（续）（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
| 调整后EBITDA净收益（Non-GAAP） | 第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益，如报告 | $ | 450 | $ | 510 | $ | 1,363 | $ | 1,326 | ||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 154 | 176 | 467 | 459 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧 | 45 | 38 | 94 | 71 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 | 294 | 174 | 565 | 378 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 5 | (6) | 21 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA | 948 | 892 | 2,510 | 2,243 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离净（收益） | (8) | (6) | (15) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 113 | 41 | 200 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止相关费用 | 40 | 37 | 67 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 70 | 50 | 120 | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 平准化外币换算 | — | (9) | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA | $ | 1,163 | $ | 1,005 | $ | 2,882 | $ | 2,461 | ||||||||||||||||||||||||
|
净利润率，使用第1页和第2页报告的收入报告
|
12.9 | % | 18.3 | % | 17.5 | % | 21.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
EBITDA利润率，使用第1页和第2页的调整后收入进行调整
|
*
|
33.3 | % | 36.1 | % |
**
|
37.0 | % | 40.0 | % | ||||||||||||||||||||||
*2025年第二季度调整后的EBITDA包括约1.44亿美元的利息收入收入，这些收入来自与2024年12月AssuredPartners融资相关的现金收益。上一期间的利息收入，以及AssuredPartners的季节性和打包收购的滚动，对第二季度调整后EBITDA利润率的同比变化产生了约3.9%的不利影响。
**截至2025年6月30日的六个月期间的调整后EBITDA包括约2.87亿美元的利息收入收入，这些收入来自与2024年12月AssuredPartners融资相关的现金收益。上一年的利息收入，以及AssuredPartners的季节性和打包收购的滚动，对截至6月30日的六个月期间调整后EBITDA利润率的同比变化产生了不利影响，降幅约为3.4%。
风险管理部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
|
有机收入（Non-GAAP）
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||
|
费用
|
$ | 438 | $ | 382 | $ | 853 | $ | 745 | ||||||||||||||||||
|
国际绩效奖金费用
|
7 | 1 | 12 | 3 | ||||||||||||||||||||||
|
报告的费用
|
445 | 383 | 865 | 748 | ||||||||||||||||||||||
|
减去来自收购、资产剥离和其他
|
(11) | (1) | (24) | (2) | ||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 5 | — | 12 | ||||||||||||||||||||||
|
有机费用
|
$ | 434 | $ | 387 | $ | 841 | $ | 758 | ||||||||||||||||||
|
费用的有机变化
|
12 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||
|
收购活动
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||
|
已完成的收购数量
|
1 | — | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||
|
获得的估计年化收入（百万）
|
$ | 5 | $ | — | $ | 15 | $ | 38 | ||||||||||||||||||
20年中的5年
风险管理部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账（续）（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
|
补偿费用和比率
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
赔偿费用，如报告
|
$ | 274 | $ | 244 | $ | 538 | $ | 475 | ||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
— | (1) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止相关费用
|
(2) | (3) | (3) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
(2) | (1) | (8) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
— | 4 | — | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
补偿费用，经调整
|
$ | 270 | $ | 243 | $ | 527 | $ | 475 | ||||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页报告的收入（报销前）报告的补偿费用比率
|
*
|
60.5 | % | 62.2 | % | 61.1 | % | 62.0 | % | |||||||||||||||||||||||
|
使用第1页和第2页的调整后收入（报销前）调整后的补偿费用比率
|
*
|
59.6 | % | 61.2 | % | 59.8 | % | 61.1 | % | |||||||||||||||||||||||
*报告和调整后的2026年第二季度薪酬费用率分别为1.7pts和1.6点，分别低于2025年第二季度。这两个比率主要受到与员工人数控制相关的节省的影响。
|
营业费用及比率
|
第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
运营费用，如报告
|
$ | 83 | $ | 73 | $ | 161 | $ | 144 | ||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
(1) | (1) | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
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劳动力和租约终止相关费用
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— | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||
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平准化外币换算
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— | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
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营业费用，经调整
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$ | 82 | $ | 71 | $ | 159 | $ | 142 | ||||||||||||||||||||||||
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使用第1页和第2页报告的收入（报销前）报告的运营费用率
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*
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18.3 | % | 18.6 | % | 18.3 | % | 18.8 | % | |||||||||||||||||||||||
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使用第1页和第2页的调整后收入（报销前）调整后的运营费用率
|
*
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18.1 | % | 18.2 | % | 18.1 | % | 18.2 | % | |||||||||||||||||||||||
*报告和调整后的2026年第二季度运营费用率分别为0.3pts和0.1点，分别低于2025年第二季度。这两个比率主要受到客户相关费用节省的影响。
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调整后EBITDA净收益（Non-GAAP）
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第二季度26 | 第2季度25 | 6个月26 | 6个月25 | ||||||||||||||||||||||
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净收益，如报告
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$ | 57 | $ | 43 | $ | 107 | $ | 84 | ||||||||||||||||||
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准备金
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21 | 15 | 39 | 30 | ||||||||||||||||||||||
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折旧
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10 | 10 | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||
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摊销
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7 | 6 | 14 | 12 | ||||||||||||||||||||||
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估计购置收益应付款项变动
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1 | 1 | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||
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EBITDA
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96 | 75 | 182 | 147 | ||||||||||||||||||||||
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收购整合
|
1 | 2 | 2 | 4 | ||||||||||||||||||||||
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劳动力和租约终止相关费用
|
2 | 4 | 3 | 7 | ||||||||||||||||||||||
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收购相关调整
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2 | 1 | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
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平准化外币换算
|
— | 1 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
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调整后的EBITDA
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$ | 101 | $ | 83 | $ | 195 | $ | 161 | ||||||||||||||||||
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净利润率，如使用第1页和第2页报告的收入（报销前）报告
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12.6 | % | 11.0 | % | 12.2 | % | 11.0 | % | ||||||||||||||||||
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EBITDA利润率，使用第1页和第2页的调整后收入（报销前）进行调整
|
22.3 | % | 20.9 | % | 22.1 | % | 20.7 | % | ||||||||||||||||||
20年中的6年
企业部门报告的GAAP与调整后的非GAAP对账信息（百万美元）：
请参阅从第20页开始的“关于非GAAP措施的信息”。
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第二季度
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2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前 亏损 |
收入 税 惠益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
税前 亏损 |
收入 税 惠益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
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| 企业部门的组成部分，如报告 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息和银行成本 | $ | (169) | $ | 44 | $ | (125) | $ | (159) | $ | 41 | $ | (118) | ||||||||||||||||||||||||||
| 清洁能源相关 | (2) | 1 | (1) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本（1） | (18) | 3 | (15) | (34) | 6 | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业（2） | (79) | 37 | (42) | (76) | 39 | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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报告的第二季度
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(268) | 85 | (183) | (271) | 86 | (185) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易相关成本（1） | 12 | (2) | 10 | 29 | (5) | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法律和税务相关（4） | 13 | (3) | 10 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 福利计划相关（5） | 8 | (2) | 6 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业部门的组成部分，经调整 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息和银行成本 | (169) | 44 | (125) | (159) | 41 | (118) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 清洁能源相关 | (2) | 1 | (1) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置成本 | (6) | 1 | (5) | (5) | 1 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业（2） | (58) | 32 | (26) | (76) | 39 | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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调整后的第二季度
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$ | (235) | $ | 78 | $ | (157) | $ | (242) | $ | 81 | $ | (161) | ||||||||||||||||||||||||||
| 六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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企业部门的组成部分，如报告
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利息和银行成本
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$ | (327) | $ | 85 | $ | (242) | $ | (318) | $ | 83 | $ | (235) | ||||||||||||||||||||||||||
|
清洁能源相关
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(9) | 3 | (6) | (4) | 1 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
购置成本（1）
|
(28) | 5 | (23) | (60) | 9 | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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企业（2）
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(155) | 103 | (52) | (171) | 127 | (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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报告六个月
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(519) | 196 | (323) | (553) | 220 | (333) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整
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| 清洁能源相关（3） | 5 | (2) | 3 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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交易相关成本（1）
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19 | (3) | 16 | 52 | (8) | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法律和税务相关（4） | 31 | (20) | 11 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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福利计划相关（5）
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8 | (2) | 6 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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企业部门的组成部分，经调整
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利息和银行成本
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(327) | 85 | (242) | (318) | 83 | (235) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
清洁能源相关
|
(4) | 1 | (3) | (4) | 1 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
购置成本
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(9) | 2 | (7) | (8) | 1 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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企业（2）
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(116) | 81 | (35) | (171) | 127 | (44) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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调整后六个月
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$ | (456) | $ | 169 | $ | (287) | $ | (501) | $ | 212 | $ | (289) | ||||||||||||||||||||||||||
(1)Gallagher产生了与交易相关的成本，其中包括法律、咨询、员工薪酬以及与已完成、未来和已终止的收购相关的其他专业费用。调整主要涉及对AssuredPartners和Woodruff Sawyer的收购，这两家公司分别于2025年8月和2025年4月完成。
(2)公司税前亏损包括2025年第二季度（25）百万美元的未实现外汇重新计量净亏损。2026年第二季度没有未实现外汇重新计量的净影响。企业税前亏损包括6个月未实现的外汇重新计量净收益600万美元
20年中的7年
截至2026年6月30日止期间，截至2025年6月30日止六个月期间未实现外汇重新计量净亏损（48）百万美元。
(3)截至2026年6月30日的六个月期间的调整包括一项清洁能源相关投资的减记。
(4)2026年第二季度和截至2026年6月30日的六个月期间的调整包括与法律和税务事项相关的成本。
(5)2026年第二季度和截至2026年6月30日的六个月期间的调整包括与终止Gallagher美国固定养老金计划和其他福利计划变更相关的成本。
利息、银行成本和债务-截至2026年6月30日，Gallagher的公共债务借款为95.50亿美元，私募配售借款为26.83亿美元，其信贷额度下的借款为13.65亿美元。此外，Gallagher在一项循环贷款融资下有1.34亿美元的未偿债务，该融资为溢价融资应收账款提供资金，这些应收账款由保险公司持有的基础保费完全抵押，因此不包括在其债务契约计算中（如适用）。
清洁能源相关-对于2026年，这包括与加拉格尔对新清洁能源项目的投资相关的运营结果，主要是聚变和碳固存项目。
购置成本-主要包括外部专业费用和与收购相关的其他尽职调查费用。有时，Gallagher会为已承诺但尚未融资的收购交易的购买价格进行远期货币对冲，这些收购交易的资金需求不是美元。与这些对冲交易相关的收益或损失（如果有的话）也包括在购置成本中。
企业-包括主要与企业员工薪酬、其他企业层面活动以及未实现外汇重新计量净额相关的间接费用分配。此外，它还包括与外国收入的部分税收、不可扣除的高管薪酬和娱乐费用、员工股权奖励归属的税收优惠相关的税收费用，以及经纪和风险管理部门的所得税拨备中未反映的其他永久或离散税收项目。
所得税-Gallagher使用当地国家法定费率将所得税拨备分配给其经纪和风险管理部门。截至2026年6月30日和2025年6月30日的季度，加拉格尔的综合有效税率分别为21.7%和22.3%，分别。
AssuredPartners- 在2024年第四季度和2025年第一季度，我们通过后续普通股发行和优先票据发行筹集了总计约140亿美元的现金，为AssuredPartners收购（统称AssuredPartners融资）提供资金，该收购于2025年第三季度完成，耗资约140亿美元。
股份回购- 2026年第二季度，Gallagher以约1.7亿美元回购了约90万股普通股。
网络直播电话会议-加拉格尔将于2026年7月30日（星期四）美国东部时间下午5：15/美国东部时间下午4：15主持网络直播电话会议。要收听本次电话会议，请访问Arthur J. Gallagher & Co.-Events & Presentations（ajg.com）。该电话将可在此类网站重播至少90天。
关于Arthur J. Gallagher & Co.
Arthur J. Gallagher & Co.是一家全球性的保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于伊利诺伊州的Rolling Meadows。Gallagher通过其自有业务以及代理经纪人和顾问网络在全球约130个国家提供这些服务。
有关前瞻性陈述的信息
这份新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。在本新闻稿中使用“预期”、“相信”、“考虑”、“看到”、“应该”、“可能”、“将”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”及其变体和类似表述，旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括但不限于任何部门或Gallagher整体的预期未来业绩或业绩；收购展期收入；关于未来几个季度费用变化的陈述；未来资本结构变化，包括不时的债务水平；外币对其业绩的影响；整合成本；劳动力和租赁终止成本；无形资产摊销；折旧；估计的应付盈余变化；有效税率；归属于非控股权益的持续经营收益；溢价率环境和保险市场状况；以及经济环境。
20年中的8年
加拉格尔的实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。因此，告诫读者不要依赖任何前瞻性陈述，这些陈述既不是历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。
可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的重要因素包括全球经济和地缘政治事件，除其他外，包括利率和通货膨胀率的波动；关税和贸易中断等保护主义；经济衰退或经济衰退；美国政府停摆；政治不稳定，例如全球武装冲突；其实际收购机会，包括与未决收购相关的关闭风险；与其历史上最大的收购项目AssuredPartners等较大收购相关的风险，包括与其成功整合业务的能力相关的风险，以及其假设可能不准确，导致无法预见的义务或负债以及无法实现此类收购的预期收益；由于未能维护其文化或负面看法或宣传，包括由于互联网和社交媒体可能对此类看法产生的放大影响，导致其声誉受损；与其可持续发展相关活动相关的声誉问题，包括对此类活动的潜在反弹，以及遵守日益复杂的气候和其他与可持续发展相关的法规，例如与“洗绿”和“绿化”相关的风险；网络安全相关风险；其将技术、数据分析和人工智能有效应用于其业务的能力以及此类活动可能导致的成本增加；与在其业务运营中使用人工智能相关的风险，包括监管、数据隐私、网络安全、错误和遗漏、知识产权和竞争风险；与“人工智能清洗”相关的风险；人才竞争加剧和赔偿成本增加；灾难或其他业务中断，包括与其在印度的业务相关的风险；与其国际业务相关的风险，例如与监管、税务、可持续性、制裁和反腐败合规以及对使用离岸卓越中心的更多审查，例如我们在印度和其他地方运营的那些中心；数据隐私和保护法律法规的变化；外汇汇率；会计准则的变化；保费率和一般保险市场的变化，包括大型自然或人为事件的影响；与其遗留清洁能源投资相关的税务、环境或其他合规风险；其无法从子公司获得股息或其他分配；以及保险经纪行业竞争格局的变化。
请参阅Gallagher向美国证券交易委员会提交的文件，包括其截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及随后提交的10-Q表格季度报告的第1A项“风险因素”，以更详细地讨论可能影响其前瞻性陈述的这些因素和其他因素。Gallagher在这份新闻稿中所作的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日的情况。除适用法律要求外，Gallagher不承诺更新此处包含的信息或Gallagher网站上发布的相应收益发布。
关于非公认会计原则措施的信息
除了根据公认会计原则报告财务业绩外，本新闻稿还提供了有关EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA利润率、稀释后每股净收益、调整后（调整后EPS）、调整后收入、调整后薪酬和运营费用、调整后薪酬费用率、调整后运营费用率和有机收入的信息。这些措施不符合或替代本新闻稿中提供的GAAP信息。Gallagher的管理层认为，这些介绍为管理层、分析师和投资者提供了有关Gallagher运营结果和财务状况的财务和业务趋势的有用信息，或者因为它们为投资者提供了其首席运营决策者在审查Gallagher业绩时使用的衡量标准。有关定义和其他原因，请参看下文，这些措施中的每一项都对投资者有用。Gallagher的行业同行可能会就其中一项或多项措施提供类似的补充非GAAP信息，尽管他们可能不会使用相同或类似的术语，也可能不会做出相同的调整。Gallagher提供的非GAAP信息应作为所提供的GAAP信息的补充，而不是替代。正如在其最近的代理声明中所披露的那样，Gallagher对执行官激励薪酬、绩效份额奖励和年度现金激励奖励的某些要素做出决定，部分是基于与调整后的EBITDA相关的措施。
调整后的非公认会计原则列报方式-Gallagher认为，本收益发布中提供的当前和前期信息的调整后非GAAP演示文稿为股东和其他感兴趣的人提供了有关Gallagher某些财务指标的有用信息，这些信息可能有助于这些人在为Gallagher制定未来收益前景时分析Gallagher的经营业绩。与调整相关的税后金额是使用每个相应期间的标准化有效税率计算的。有关所得税调整的对账，请参见第17、18、19和20页。
调整后的措施-收入（针对经纪业务部门）、报销前收入（针对风险管理部门）、净收益、补偿费用和运营费用，分别进行了调整，以排除以下情况（如适用）：
20年中的9年
•资产剥离的净收益（亏损），主要是收到的与出售业务账簿和其他资产剥离交易相关的净收益，例如通过出售或关闭业务来处置业务。
•收购整合成本，其中包括与某些大型收购（包括收购Willis Towers Watson条约再保险经纪业务、Buck、Cadence Insurance、Eastern Insurance Group、My Plan Manager、Woodruff Sawyer和AssuredPartners）相关的成本，在通常的打包策略范围之外，一旦Gallagher完全吸收适用的收购，预计未来将不会持续发生。这些成本通常与冗余的劳动力、与某些保留奖金安排摊销相关的补偿费用、额外的租赁空间、重复的服务以及将收购同化到其IT相关系统中所产生的外部成本相关。
•交易相关成本，与已完成、未来和已终止的收购相关。成本主要与分别于2025年8月和2025年4月完成的AssuredPartners和Woodruff Sawyer的收购有关。其中包括与监管备案、法律和会计服务、保险和奖励补偿相关的费用。
•与劳动力相关的费用，主要包括与员工解雇相关的遣散费（应计或已支付）以及与冗余劳动力相关的其他费用。
•租赁终止相关费用，主要包括与终止房地产租赁和放弃租赁空间相关的费用。
•与收购相关的调整主要涉及估计收购收益应付款项调整和与收购相关的补偿费用的变化。此外，我们可能会不时包括因符合会计原则而引起的资产负债表估计的变化、与采购相关的校准以及在截止日期之后进行的其他资产负债表调整。
•无形资产摊销，反映通过Gallagher并购战略获得的客户/到期名单、竞业禁止协议、商品名称和其他无形资产的摊销，对这些资产的收购估值调整对摊销费用的影响以及非现金减值费用。
•外币换算的影响，视情况而定。不包括在外币换算中的金额是通过对上一年同期采用当年外汇汇率计算得出的。
•有效的所得税税率影响，其中对上一年的当年税率变化进行了拉平。
•清洁能源相关，代表2026年第一季度与一项清洁能源相关投资减记相关的调整的影响。
•法律和税务相关，代表2026年第二季度与法律和税务事项相关的成本相关的调整的影响。
•Benefit计划相关，代表与终止Gallagher美国固定养老金计划和其他福利计划变更相关的成本相关的2026年第二季度调整的影响。
调整后的比率-调整后的补偿费用和调整后的运营费用，分别除以调整后的收入。
非GAAP收益衡量标准
•EBITDA和EBITDA利润率-EBITDA是扣除利息、所得税、折旧、摊销和估计收购收益应付款项的变化前的净利润，而EBITDA利润率是EBITDA除以总收入（经纪业务部门）和报销前的收入（风险管理部门）。这些针对经纪和风险管理部门的衡量标准为Gallagher整体业务的经营业绩提供了有意义的代表，并提供了一种持续衡量其财务业绩的有意义的方式。
•调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率-调整后的EBITDA是调整后的EBITDA，以排除资产剥离的净收益、收购整合成本、与劳动力相关的费用、与租赁终止相关的费用、与收购相关的调整、与交易相关的成本以及外币换算的同期影响（如适用）（以及对于企业部门，上述清洁能源相关调整）和调整后的EBITDA利润率是调整后的EBITDA除以调整后的总收入（定义见上文）。这些针对经纪和风险管理部门的措施提供了对Gallagher经营业绩的有意义的代表，并且还通过消除具有高度可变性的项目的影响来提高其不同时期结果的可比性。
•调整后每股收益和调整后净收益-调整后的净收益已进行调整，以排除资产剥离净收益的税后影响、收购整合成本、外币换算影响、劳动力相关费用、租赁终止相关费用、收购相关调整、交易相关成本、无形资产摊销以及有效所得税率影响（如适用）。调整后EPS为调整后净
20年中的10年
收益除以稀释加权平均流通股。这一衡量标准提供了对Gallagher经营业绩的有意义的反映（因此不应被用作衡量Gallagher流动性的衡量标准），对于整体业务而言，也是为了通过消除具有高度可变性的项目的影响来提高其结果在不同时期之间的可比性。
有机收入（非GAAP衡量标准）-有机收入变化衡量有机收入的同比百分比变化。对于经纪业务部门，有机收入包括基本佣金和费用收入、补充收入和或有收入，不包括前十二个月由收购产生的此类收入以及与剥离业务相关的此类收入，其中包括通过出售或关闭业务的处置、估计变化、业务流失以及项目和产品的重组和/或重新定价，在呈报的每一年。这些收入被排除在有机收入之外，以帮助感兴趣的人分析与业务相关的收入增长，这些业务在当前和上一期间都是Gallagher的一部分。为了提高Gallagher各期业绩的可比性，我们进一步排除了外币换算的同期影响；Gallagher高管生活和福利业务组内某些大型生活产品销售的收入（这通常是金额和时间高度可变性的大型单一交易）；以及归因于用于计算估计递延收入的假设变化的收入，这会影响年度合同期内收入的季度时间。就风险管理部门而言，有机收入包括费用收入，不包括前十二个月的此类收入来自收购以及与列报的每个期间的剥离业务相关的此类收入。为了提高Gallagher结果在不同时期之间的可比性，我们进一步排除了外币换算的同期影响。
这些收入项目被排除在有机收入之外，以便确定与预计将在本年度及以后持续的收入来源相关的可比但非公认会计原则的收入增长计量，以及消除具有高度可变性的项目的影响。在评估和评估其经纪和风险管理部门的业绩时，Gallagher历来将有机收入增长视为一项重要指标。Gallagher还认为，使用这种非GAAP衡量标准，可以让财务报表的读者以有意义和一致的方式衡量、分析和比较来自其经纪和风险管理部门的增长。
向GAAP措施提交的非GAAP信息的对账-本新闻稿包含与最具可比性的GAAP衡量标准的表格对账，如下：对于EBITDA（第5和6页），对于调整后的收入、调整后的EBITDA和调整后的稀释后每股净收益（第1和2页），对于有机收入衡量标准（分别在第3和5页，针对经纪和风险管理部门），对于调整后的薪酬和运营费用以及调整后的EBITDA利润率（分别在第4、5和6页，针对经纪和风险管理部门）。
20年中的11年
Arthur J. Gallagher & Co.
报告的收益和EBITDA报表-第二季度6月30日，
（未经审计-以百万计，每股、百分比和劳动力数据除外）
| 券商板块 | 2nd Q结束 2026年6月30日 |
2nd Q结束 2025年6月30日 |
6个月结束 2026年6月30日 |
6个月结束 2025年6月30日 |
|||||||||||||||||||
| 佣金 | $ | 2,442 | $ | 1,808 | $ | 5,565 | $ | 4,057 | |||||||||||||||
| 费用 | 738 | 579 | 1,530 | 1,199 | |||||||||||||||||||
| 补充收入 | 141 | 103 | 321 | 217 | |||||||||||||||||||
| 或有收入 | 91 | 73 | 206 | 166 | |||||||||||||||||||
| 利息收入、保费财务收入和其他收入 | 90 | 224 | 173 | 462 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 3,502 | 2,787 | 7,795 | 6,101 | |||||||||||||||||||
| Compensation | 2,017 | 1,526 | 4,228 | 3,143 | |||||||||||||||||||
| 运营中 | 537 | 369 | 1,057 | 715 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 45 | 38 | 94 | 71 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 294 | 174 | 565 | 378 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 5 | (6) | 21 | 9 | |||||||||||||||||||
| 费用 | 2,898 | 2,101 | 5,965 | 4,316 | |||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 604 | 686 | 1,830 | 1,785 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 154 | 176 | 467 | 459 | |||||||||||||||||||
| 净收益 | 450 | 510 | 1,363 | 1,326 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | — | 1 | 5 | |||||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净利润 | $ | 450 | $ | 510 | $ | 1,362 | $ | 1,321 | |||||||||||||||
| EBITDA | |||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 450 | $ | 510 | $ | 1,363 | $ | 1,326 | |||||||||||||||
| 准备金 | 154 | 176 | 467 | 459 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 45 | 38 | 94 | 71 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 294 | 174 | 565 | 378 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 5 | (6) | 21 | 9 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 948 | $ | 892 | $ | 2,510 | $ | 2,243 | |||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的12年
Arthur J. Gallagher & Co.
报告的收益和EBITDA报表-第二季度6月30日，
（未经审计-以百万计，每股、百分比和劳动力数据除外）
| 风险管理部分 | 2nd Q结束 2026年6月30日 |
2nd Q结束 2025年6月30日 |
6个月结束 2026年6月30日 |
6个月结束 2025年6月30日 |
|||||||||||||||||||
| 费用 | $ | 445 | $ | 383 | $ | 865 | $ | 748 | |||||||||||||||
| 利息收入及其他收入 | 8 | 9 | 16 | 18 | |||||||||||||||||||
| 偿还前的收入 | 453 | 392 | 881 | 766 | |||||||||||||||||||
| 偿还款项 | 48 | 43 | 90 | 82 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 501 | 435 | 971 | 848 | |||||||||||||||||||
| Compensation | 274 | 244 | 538 | 475 | |||||||||||||||||||
| 运营中 | 83 | 73 | 161 | 144 | |||||||||||||||||||
| 偿还款项 | 48 | 43 | 90 | 82 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 10 | 10 | 20 | 20 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 7 | 6 | 14 | 12 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 1 | 1 | 2 | 1 | |||||||||||||||||||
| 费用 | 423 | 377 | 825 | 734 | |||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 78 | 58 | 146 | 114 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 21 | 15 | 39 | 30 | |||||||||||||||||||
| 净收益 | 57 | 43 | 107 | 84 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净利润 | $ | 57 | $ | 43 | $ | 107 | $ | 84 | |||||||||||||||
| EBITDA | |||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 57 | $ | 43 | $ | 107 | $ | 84 | |||||||||||||||
| 准备金 | 21 | 15 | 39 | 30 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 10 | 10 | 20 | 20 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 7 | 6 | 14 | 12 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 1 | 1 | 2 | 1 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 96 | $ | 75 | $ | 182 | $ | 147 | |||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的13年
Arthur J. Gallagher & Co.
报告的收益和EBITDA报表-第二季度6月30日，
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 企业部门 | 2nd Q结束 2026年6月30日 |
2nd Q结束 2025年6月30日 |
6个月结束 2026年6月30日 |
6个月结束 2025年6月30日 |
|||||||||||||||||||
| 其他损失 | $ | — | $ | — | $ | (5) | $ | — | |||||||||||||||
| 总收入 | — | — | (5) | — | |||||||||||||||||||
| Compensation | 39 | 34 | 80 | 83 | |||||||||||||||||||
| 运营中 | 59 | 77 | 104 | 150 | |||||||||||||||||||
| 利息 | 168 | 158 | 326 | 316 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 2 | 2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||
| 费用 | 268 | 271 | 514 | 553 | |||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (268) | (271) | (519) | (553) | |||||||||||||||||||
| 所得税福利 | (85) | (86) | (196) | (220) | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | (183) | (185) | (323) | (333) | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净亏损 | $ | (183) | $ | (185) | $ | (323) | $ | (333) | |||||||||||||||
| EBITDA | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (183) | $ | (185) | $ | (323) | $ | (333) | |||||||||||||||
| 所得税福利 | (85) | (86) | (196) | (220) | |||||||||||||||||||
| 利息 | 168 | 158 | 326 | 316 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 2 | 2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | (98) | $ | (111) | $ | (189) | $ | (233) | |||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的14年
Arthur J. Gallagher & Co.
报告的收益和EBITDA报表-第二季度6月30日，
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 公司合计 | 2nd Q结束 2026年6月30日 |
2nd Q结束 2025年6月30日 |
6个月结束 2026年6月30日 |
6个月结束 2025年6月30日 |
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| 佣金 | $ | 2,442 | $ | 1,808 | $ | 5,565 | $ | 4,057 | |||||||||||||||
| 费用 | 1,183 | 962 | 2,395 | 1,947 | |||||||||||||||||||
| 补充收入 | 141 | 103 | 321 | 217 | |||||||||||||||||||
| 或有收入 | 91 | 73 | 206 | 166 | |||||||||||||||||||
| 利息收入、保费财务收入和其他收入 | 98 | 233 | 184 | 480 | |||||||||||||||||||
| 偿还前的收入 | 3,955 | 3,179 | 8,671 | 6,867 | |||||||||||||||||||
| 偿还款项 | 48 | 43 | 90 | 82 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 4,003 | 3,222 | 8,761 | 6,949 | |||||||||||||||||||
| Compensation | 2,330 | 1,804 | 4,846 | 3,701 | |||||||||||||||||||
| 运营中 | 679 | 519 | 1,322 | 1,009 | |||||||||||||||||||
| 偿还款项 | 48 | 43 | 90 | 82 | |||||||||||||||||||
| 利息 | 168 | 158 | 326 | 316 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 57 | 50 | 118 | 95 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 301 | 180 | 579 | 390 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 6 | (5) | 23 | 10 | |||||||||||||||||||
| 费用 | 3,589 | 2,749 | 7,304 | 5,603 | |||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 414 | 473 | 1,457 | 1,346 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 90 | 105 | 310 | 269 | |||||||||||||||||||
| 净收益 | 324 | 368 | 1,147 | 1,077 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | — | 1 | 5 | |||||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净利润 | $ | 324 | $ | 368 | $ | 1,146 | $ | 1,072 | |||||||||||||||
| 稀释每股净收益 | $ | 1.25 | $ | 1.40 | $ | 4.41 | $ | 4.12 | |||||||||||||||
| 每股宣派股息 | $ | 0.70 | $ | 0.65 | $ | 1.40 | $ | 1.30 | |||||||||||||||
| EBITDA | |||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 324 | $ | 368 | $ | 1,147 | $ | 1,077 | |||||||||||||||
| 准备金 | 90 | 105 | 310 | 269 | |||||||||||||||||||
| 利息 | 168 | 158 | 326 | 316 | |||||||||||||||||||
| 折旧 | 57 | 50 | 118 | 95 | |||||||||||||||||||
| 摊销 | 301 | 180 | 579 | 390 | |||||||||||||||||||
| 估计购置收益应付款项变动 | 6 | (5) | 23 | 10 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 946 | $ | 856 | $ | 2,503 | $ | 2,157 | |||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的15年
Arthur J. Gallagher & Co.
合并资产负债表
（未经审计-以百万计，每股数据除外）
| 2026年6月30日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,386 | $ | 1,396 | |||||||
| 信托资产（包括2026年7947美元和2025年7142美元的信托现金） | 37,183 | 26,899 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 6,076 | 5,175 | |||||||||
| 其他流动资产 | 807 | 886 | |||||||||
| 流动资产总额 | 45,452 | 34,356 | |||||||||
| 固定资产-净额 | 765 | 789 | |||||||||
| 递延所得税 | 43 | 43 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 1,732 | 1,602 | |||||||||
| 使用权资产 | 578 | 598 | |||||||||
| 商誉 | 23,026 | 22,593 | |||||||||
| 可摊销无形资产-净额 | 10,212 | 10,684 | |||||||||
| 总资产 | $ | 81,808 | $ | 70,665 | |||||||
| 受托责任 | $ | 37,183 | $ | 26,899 | |||||||
| 应计薪酬和其他流动负债 | 3,548 | 4,017 | |||||||||
| 递延收入-当前 | 788 | 737 | |||||||||
| 溢价融资债务 | 134 | 226 | |||||||||
| 公司相关借款-当前 | 1,520 | 640 | |||||||||
| 流动负债合计 | 43,173 | 32,519 | |||||||||
| 公司相关借款-非流动 | 11,955 | 12,104 | |||||||||
| 递延收入-非流动 | 177 | 155 | |||||||||
| 租赁负债-非流动 | 497 | 515 | |||||||||
| 其他非流动负债（包括2026年628美元和2025年713美元的税收抵免结转） | 2,259 | 2,025 | |||||||||
| 负债总额 | 58,061 | 47,318 | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
| 普通股-已发行和流通 | 256 | 257 | |||||||||
| 超过面值的资本 | 17,567 | 17,783 | |||||||||
| 留存收益 | 6,588 | 5,806 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (694) | (525) | |||||||||
| 控股股东权益合计 | 23,717 | 23,321 | |||||||||
| 非控制性权益 | 30 | 26 | |||||||||
| 股东权益总额 | 23,747 | 23,347 | |||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 81,808 | $ | 70,665 | |||||||
20年中的16年
Arthur J. Gallagher & Co.
其他信息
（未经审计-数据在注明处四舍五入）
| 其他信息 | 2nd Q结束 2026年6月30日 |
2nd Q结束 2025年6月30日 |
6个月结束 2026年6月30日 |
6个月结束 2025年6月30日 |
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| 基本加权平均流通股（000s） | 256,649 | 256,260 | 256,884 | 255,540 | |||||||||||||||||||
| 稀释加权平均已发行股份（000s） | 258,685 | 260,435 | 259,260 | 259,929 | |||||||||||||||||||
| 期末已发行普通股股数（000s） | 256,341 | 256,363 | |||||||||||||||||||||
| 期末劳动力（包括收购）： | |||||||||||||||||||||||
| 经纪业务 | 56,202 | * | 44,909 | ||||||||||||||||||||
| 风险管理 | 11,254 | 10,584 | |||||||||||||||||||||
| 公司合计 | 73,329 | * | 59,291 | ||||||||||||||||||||
*对AssuredPartners的收购在2025年8月增加了约10,900名员工。
非GAAP措施的调节-税前收益和稀释每股净收益（未经审计）
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 收益 （亏损） 收入前 税收 |
规定 （受益） 为收入 税收 |
净收益 （亏损） |
净收益 （亏损） 归因于 非控制性 利益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
稀释净 收益 （亏损） 每股 |
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| 截至2026年6月30日的第2季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经纪商，据报道 | $ | 604 | $ | 154 | $ | 450 | $ | — | $ | 450 | $ | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离净（收益） | (8) | (2) | (6) | — | (6) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 113 | 29 | 84 | — | 84 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 40 | 10 | 30 | — | 30 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 66 | 17 | 49 | — | 49 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 294 | 76 | 218 | — | 218 | 0.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 券商，经调整 | $ | 1,109 | $ | 284 | $ | 825 | $ | — | $ | 825 | $ | 3.19 | ||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，如报告 | $ | 78 | $ | 21 | $ | 57 | $ | — | $ | 57 | $ | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 1 | — | 1 | — | 1 | – | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 2 | 1 | 1 | — | 1 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 2 | — | 2 | — | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 7 | 2 | 5 | — | 5 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，经调整 | $ | 90 | $ | 24 | $ | 66 | $ | — | $ | 66 | $ | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业，据报道 | $ | (268) | $ | (85) | $ | (183) | $ | — | $ | (183) | $ | (0.71) | ||||||||||||||||||||||||||
| 交易相关成本 | 12 | 2 | 10 | — | 10 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法律、税务和福利计划相关 | 21 | 5 | 16 | — | 16 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业，经调整 | $ | (235) | $ | (78) | $ | (157) | $ | — | $ | (157) | $ | (0.61) | ||||||||||||||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的17年
非公认会计原则措施的调节-税前收益和稀释每股净收益（未经审计）-续
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 收益 （亏损） 收入前 税收 |
规定 （受益） 为收入 税收 |
净收益 （亏损） |
净收益 （亏损） 归因于 非控制性 利益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
稀释净 收益 （亏损） 每股 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日止第2季 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经纪商，据报道 | $ | 686 | $ | 176 | $ | 510 | $ | — | $ | 510 | $ | 1.95 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离净（收益） | (6) | (1) | (5) | — | (5) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 41 | 11 | 30 | — | 30 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 37 | 9 | 28 | — | 28 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 33 | 8 | 25 | — | 25 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 174 | 44 | 130 | — | 130 | 0.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平准化外币换算 | (10) | (3) | (7) | — | (7) | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 券商，经调整 | $ | 955 | $ | 244 | $ | 711 | $ | — | $ | 711 | $ | 2.72 | ||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，如报告 | $ | 58 | $ | 15 | $ | 43 | $ | — | $ | 43 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 2 | 1 | 1 | — | 1 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 4 | 1 | 3 | — | 3 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 1 | – | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 6 | 1 | 5 | — | 5 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平准化外币换算 | 1 | — | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，经调整 | $ | 72 | $ | 18 | $ | 54 | $ | – | $ | 54 | $ | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业，据报道 | $ | (271) | $ | (86) | $ | (185) | $ | — | $ | (185) | $ | (0.71) | ||||||||||||||||||||||||||
| 交易相关成本 | 29 | 5 | 24 | — | 24 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业，经调整 | $ | (242) | $ | (81) | $ | (161) | $ | – | $ | (161) | $ | (0.62) | ||||||||||||||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的18年
非公认会计原则措施的调节-税前收益和稀释每股净收益（未经审计）-续
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 收益 （亏损） 收入前 税收 |
规定 （受益） 为收入 税收 |
净收益 （亏损） |
净收益 （亏损） 归因于 非控制性 利益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
稀释净 收益 （亏损） 每股 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年6月30日止6个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经纪商，据报道 | $ | 1,830 | $ | 467 | $ | 1,363 | $ | 1 | $ | 1,362 | $ | 5.25 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离净（收益） | (15) | (4) | (11) | — | (11) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 200 | 51 | 149 | — | 149 | 0.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 67 | 17 | 50 | — | 50 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 119 | 31 | 88 | — | 88 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 565 | 146 | 419 | — | 419 | 1.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 券商，经调整 | $ | 2,766 | $ | 708 | $ | 2,058 | $ | 1 | $ | 2,057 | $ | 7.93 | ||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，如报告 | $ | 146 | $ | 39 | $ | 107 | $ | — | $ | 107 | $ | 0.41 | ||||||||||||||||||||||||||
| 收购整合 | 2 | — | 2 | — | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳动力和租约终止 | 3 | 1 | 2 | — | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关调整 | 8 | 2 | 6 | — | 6 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 14 | 4 | 10 | — | 10 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险管理，经调整 | $ | 173 | $ | 46 | $ | 127 | $ | — | $ | 127 | $ | 0.49 | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业，据报道 | $ | (519) | $ | (196) | $ | (323) | $ | — | $ | (323) | $ | (1.25) | ||||||||||||||||||||||||||
| 交易相关成本 | 19 | 3 | 16 | — | 16 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法律、税务和福利计划相关 | 39 | 22 | 17 | — | 17 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 清洁能源相关 | 5 | 2 | 3 | — | 3 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业，经调整 | $ | (456) | $ | (169) | $ | (287) | $ | — | $ | (287) | $ | (1.11) | ||||||||||||||||||||||||||
请参阅从20年第9页开始的“有关非公认会计原则措施的信息”。
20年中的19年
非公认会计原则措施的调节-税前收益和稀释每股净收益（未经审计）-续
（未经审计-以百万计，股份和每股数据除外）
| 收益 （亏损） 收入前 税收 |
规定 （受益） 为收入 税收 |
净收益 （亏损） |
净收益 （亏损） 归因于 非控制性 利益 |
净收益 （亏损） 归因于 控制 利益 |
稀释净 收益 （亏损） 每股 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年6月30日止6个月
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经纪商，据报道
|
$ | 1,785 | $ | 459 | $ | 1,326 | $ | 5 | $ | 1,321 | $ | 5.08 | ||||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离净（收益）
|
(12) | (3) | (9) | — | (9) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
85 | 22 | 63 | — | 63 | 0.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
55 | 13 | 42 | — | 42 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
66 | 16 | 50 | — | 50 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
378 | 96 | 282 | — | 282 | 1.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有效所得税影响
|
— | (1) | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
7 | 1 | 6 | — | 6 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
券商，经调整
|
$ | 2,364 | $ | 603 | $ | 1,761 | $ | 5 | $ | 1,756 | $ | 6.75 | ||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，如报告
|
$ | 114 | $ | 30 | $ | 84 | $ | — | $ | 84 | $ | 0.32 | ||||||||||||||||||||||||||
|
收购整合
|
4 | 2 | 2 | — | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
劳动力和租约终止
|
7 | 1 | 6 | — | 6 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购相关调整
|
1 | — | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销
|
12 | 3 | 9 | — | 9 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平准化外币换算
|
2 | — | 2 | — | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险管理，经调整
|
$ | 140 | $ | 36 | $ | 104 | $ | — | $ | 104 | $ | 0.40 | ||||||||||||||||||||||||||
|
企业，据报道
|
$ | (553) | $ | (220) | $ | (333) | $ | — | $ | (333) | $ | (1.28) | ||||||||||||||||||||||||||
|
交易相关成本
|
52 | 8 | 44 | — | 44 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
企业，经调整
|
$ | (501) | $ | (212) | $ | (289) | $ | — | $ | (289) | $ | (1.11) | ||||||||||||||||||||||||||
见第20页第9页的“有关非公认会计原则措施的信息”。
联系人：
萨拉·沃尔什
630-285-3593或sara _ walsh@ajg.com
20之20