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EX-99.2 3 季度展992-q12026.htm EX-99.2 文件

附件 99.2
壳牌公司
截至2026年3月31日的三个月期间
未经审核简明财务报告
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告1

壳牌PLC
1St2026年季度未经审计的业绩
未经审计结果摘要
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
5,694 4,134 4,780 归属于Shell PLC股东的收入
6,915 3,256 5,577 调整后收益 a.
17,741 12,799 15,250 经调整EBITDA a.
6,062 9,438 9,281 经营活动现金流
(3,136) (5,190) (3,959) 投资活动产生的现金流
2,927 4,249 5,322 自由现金流 g.
4,202 6,015 4,175 现金资本支出 c.
8,716 9,559 8,575 营业费用 f.
8,585 9,436 8,453 基本运营费用 f.
9.9% 9.4% 10.4% ROACE d.
75,645 75,643 76,511 总债务 e.
52,606 45,687 41,521 净债务 e.
23.2% 20.7% 18.7% 传动装置 e.
2,752 2,859 2,838 可供出售的石油和天然气产量（千桶油当量/天）
1.01 0.72 0.79 基本每股收益（美元）
1.22 0.57 0.92 调整后每股收益（美元） b.
0.3906 0.3720 0.3580 每股股息（美元）
季度分析1
归属于Shell PLC股东的收入受与调整后收益相同的因素驱动，包括已识别项目的影响和当前的供应成本调整12亿美元。
调整后收益与2025年第四季度相比，这反映了主要影响我们的下游、可再生能源和能源解决方案业务的贸易和优化的更高贡献，更高的实现价格、更高的炼油利润率、更低的运营费用和更高的润滑油利润率，部分被销量下降所抵消。
确定的项目2026年第一季度净亏损达24亿美元，其中包括由于商品衍生品公允价值会计导致的不利变动。相比之下，2025年第四季度的已确定项目净收益为12亿美元。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度为61亿美元，主要受调整后EBITDA、供应调整的非现金成本17亿美元（税前）以及与排放证书和生物燃料计划付款的时间影响相关的净现金流入13亿美元的推动。这些被112亿美元的营运资金流出和23亿美元的税款支付部分抵消。营运资金流出主要反映了商品价格对存货和应收账款的影响。
投资活动产生的现金流2026年第一季度流出31亿美元，其中包括42亿美元的现金资本支出，部分被收到的4亿美元利息和4亿美元的撤资收益所抵消。
净债务和传动装置: 截至2026年第一季度末，净债务为526亿美元，而2025年第四季度末为457亿美元。这反映了29亿美元的自由现金流，被39亿美元的租赁负债增加所抵消2，股票回购32亿美元，向壳牌石油公司股东支付现金股息21亿美元，支付利息10亿美元。2026年第一季度末的负债率为23.2%，而2025年第四季度末为20.7%，主要受净债务增加的推动。
股东分派：本季度股东分配总额达53亿美元，包括32亿美元的股票回购和支付给壳牌公司股东的21亿美元现金股息。向壳牌石油公司股东宣布的2026年第一季度股息为每股0.3906美元。壳牌目前已完成2025年第四季度业绩公告中宣布的35亿美元股票回购。今天，壳牌宣布了一项30亿美元的股票回购计划，预计将在2026年第二季度业绩公布前完成。3
贝壳股份未经审计简明中期财务报告2

这份未经审计的简明财务报告，连同本季度的补充财务和运营披露，可在www.shell.com/investors查阅4.
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。
2.包括在当前宏观环境下航运租赁可变部分的32亿美元非现金增加。详见附注7“未经审核简明综合中期财务报表的其他附注”。
3.鉴于适用于Shell plc就其收购ARC Resources Ltd.（“ARC”）的协议的证券法要求，有必要从ARC股东通函发布之时起暂停该计划，直至ARC股东大会结束。由于此类暂停而未进行的任何回购将是剩余的2026年计划的一部分（须经董事会批准）。
4.未通过引用并入。
投资组合发展
综合气体
2026年4月，我们就收购ARC Resources Ltd.（“ARC”）达成了最终协议，ARC Resources Ltd.（“ARC”）是一家专注于加拿大不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省Montney页岩盆地的能源公司。根据协议条款，ARC的股东将以每股ARC股份获得8.20加元现金和0.40247股Shell PLC普通股，股权价值约为136亿美元。1两家公司的董事会一致支持该交易，预计该交易将于2026年下半年完成，但需获得ARC股东、法院和监管机构的批准。

市场营销
I2026年3月，我们签订了一项协议，以13亿美元的价格将Jiffy Lube International出售给Monomoy Capital Partners（Monomoy）的关联公司。作为协议的一部分，我们与Monomoy签订了长期润滑油供应协议。该交易需获得监管部门的批准和成交条件，预计将于2026年下半年完成。


1.基于壳牌于2026年4月24日的收盘股价33.08英镑和英镑：加元兑换比率1.8480。
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告3

分板块表现
集成气体
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
1,321 1,839 2,789 本期收入/（亏损）
(497) 178 306 其中：识别项 a.
1,819 1,661 2,483 调整后收益 a.
4,115 4,127 4,735 经调整EBITDA a.
483 3,956 3,463 经营活动现金流 a.
1,014 1,207 1,116 现金资本支出 c.
115 128 126 可供销售的液体产量（千桶/天）
4,607 4,760 4,644 可供销售的天然气产量（百万SCF/d）
909 948 927 可供销售的总产量（千桶油当量/天）
7.86 7.81 6.60 LNG液化量（百万吨）
19.16 19.79 16.49 LNG销量（百万吨）

综合天然气包括天然气和液体的勘探和开采。这些气体随后被处理以生产液化天然气（LNG）或转化为气制液体（GTL）燃料和其他产品。该业务包括上游和中游基础设施的运营，这些基础设施是向市场输送天然气及其衍生品所必需的。综合燃气还包括LNG的营销、交易和优化。
季度分析1
本期收入/（亏损）是由与调整后收益相同的因素驱动的，其中包括已确定项目的影响。
调整后收益与2025年第四季度相比，反映了主要来自液体产品的较高实现价格（增加2.63亿美元），部分被较低的销量（减少1.31亿美元）所抵消。交易和优化结果与2025年第四季度一致。
确定的项目2026年第一季度i由于商品衍生品的公允价值会计和出售资产的收益1.33亿美元，未包括6.34亿美元的不利变动。与2025年第四季度相比，这些不利的变动和收益包括2.25亿美元的有利变动，这是由于商品衍生品的公允价值会计。作为壳牌正常业务的一部分，商品衍生品合约被作为对冲，以缓解未来采购、销售和库存的经济风险。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度主要由调整后EBITDA推动，但被营运资金流出11.21亿美元、与衍生品相关的净现金流出8.19亿美元、税款支付7.22亿美元以及与法律案件相关的付款6.35亿美元部分抵消。
石油和天然气总产量，与2025年第四季度相比，下降了4%，主要是由于中东冲突对卡塔尔量的影响。液化天然气液化量增长1%，主要是由于加拿大液化天然气增产，部分被澳大利亚不利的天气所抵消。
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告4

上流
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
2,556 3,648 2,080
本期收入/（亏损）
179 2,079 -257 其中：识别项 a.
2,377 1,570 2,337 调整后收益 a.
7,261 6,114 7,387 经调整EBITDA a.
3,178 4,287 3,945 经营活动现金流 a.
2,159 2,682 1,923
现金资本支出
c.
1,346 1,393 1,335 可供销售的液体产量（千桶/天）
2,884 2,894 3,020 可供销售的天然气产量（百万SCF/d）
1,843 1,892 1,855 可供销售的总产量（千桶油当量/天）

Upstream勘探并提取原油、天然气和天然气液体。该部门还包括石油、天然气和液体的营销和运输，由将其交付市场或在壳牌的化学品制造厂和炼油厂内进行加工所需的基础设施提供支持。上游活动跨越深水和常规油气作业。
季度分析1
收入/（亏损）的期限w由与调整后收益相同的因素驱动，并包括已识别项目的影响。
调整后收益s，与2025年第四季度,反映了较高的实现价格（增加11.49亿美元）和较低的勘探费用（减少1.24亿美元），部分被不利的税收变动（1.83亿美元）和较低的数量（减少1.21亿美元）所抵消。
已确定 项目2026年第一季度 包括与阿根廷比索通胀调整对递延税收头寸的影响相关的1.84亿美元收益，以及与巴西雷亚尔走强对递延税收头寸的影响相关的8800万美元收益。这些收益与2025年第四季度，其中包括22.82亿美元的资产处置收益，主要与在英国成立Adura合资企业有关。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度主要受调整后EBITDA的推动，部分被23.16亿美元的营运资金流出和14.92亿美元的税款所抵消。
总产量，与2025年第四季度相比，下降主要是由于Adura合资企业成立的影响。

1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告5


营销
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
1,895 (99) 814
本期收入/（亏损）
(147) (547) (49) 其中：识别项 a.
1,334 578 900 调整后收益 a.
2,437 1,604 1,869 经调整EBITDA a.
2,224 (75) 1,907 经营活动现金流 a.
248 688 256 现金资本支出 c.
2,627 2,701 2,674 营销销量（千b/d）

营销包括移动、润滑油、部门和脱碳。Mobility经营我们的零售网络，包括电动汽车充电、便利零售以及用于运输和工业的批发商业燃料业务。润滑油生产、营销和销售用于制造、采矿、发电、农业和建筑业的道路运输和机械产品。部门和脱碳为包括航空、海洋和农业部门在内的广泛商业客户提供燃料、特殊产品和服务，包括生物燃料等低碳能源解决方案。
季度分析1
本期收入/（亏损）由与调整后收益相同的因素驱动，包括已确定项目的影响和7.09亿美元的当前供应成本调整.
调整后收益，与2025年第四季度相比，反映了更高的营销利润率（增加4.78亿美元）和更低的运营费用（减少1.71亿美元）。更高的利润率受到交易和优化以及季节性销量增加和单位利润率改善导致的更高的润滑油利润率的支撑。利润率的这些有利变动被季节性的销量下降和Mobility的单位利润率下降以及合资企业的亏损增加部分抵消。
确定的项目2026年第一季度包括1.82亿美元的净减值费用和冲回，以及由于商品衍生品的公允价值会计而产生的7300万美元的有利变动。作为壳牌正常业务的一部分，商品衍生品合约被作为对冲，以缓解未来采购、销售和库存的经济风险。与2025年第四季度相比，这些净费用和有利变动包括5.27亿美元的减值费用。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度主要受调整后EBITDA、供应调整的非现金成本9.5亿美元（税前）、与排放证书和生物燃料计划的时间影响相关的净流入6.53亿美元以及来自合资企业和联营公司的股息（扣除应占亏损）4.93亿美元的推动。这些被17.48亿美元的营运资金流出部分抵消。
营销销售量（包括碳氢化合物销售），与2025年第四季度相比，主要由于季节性因素而下降。
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。

壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告6

化学品和产品
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
395 (560) (77)
本期收入/（亏损）
(2,086) (310) (581) 其中：识别项 a.
1,925 (66) 449
调整后收益
a.
3,544 939 1,410 经调整EBITDA a.
(2,308) 1,775 130 经营活动现金流 a.
363 1,016 458 现金资本支出 c.
1,219 1,178 1,362 炼油厂加工量（千桶/日）
2,253 2,136 2,813 化学品销量（千吨）

T化学品和产品部门包括拥有自己营销网络的化学品制造厂；以及炼油厂，这些工厂将原油和其他原料转化为一系列石油产品，在世界各地移动和销售，用于国内、工业和运输用途。该分部还包括管道业务，以及原油、油品和石化产品的贸易和优化。
季度分析1
本期收入/（亏损）受与调整后收益相同的因素驱动，包括已确定项目的影响和5.57亿美元的当前供应成本调整。
调整后收益，与2025年第四季度相比，反映出更高的产品利润率（增加15.23亿美元），主要是由于贸易和优化的贡献增加以及更高的炼油利润率。调整后的收益还反映了较高的化学品利润率（增加2.11亿美元）和较低的运营费用（减少1.97亿美元）。
2026年第一季度，Chemicals的调整后收益为负数1.17亿美元，Products的调整后收益为正数20.42亿美元。
确定的项目2026年第一季度包括20.16亿美元的不利变动，原因是大宗商品衍生品的公允价值会计，作为壳牌正常业务的一部分，这些衍生品被作为对冲以缓解未来采购、销售和库存的经济风险。与2025年第四季度相比，这些不利变动包括1.87亿美元的减值费用和1.27亿美元的资产处置净损失。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度主要受营运资金流出56.46亿美元和衍生品相关流出18.87亿美元的推动。这些被调整后的EBITDA、7.63亿美元的非现金供应成本调整（税前）以及与排放证书和生物燃料计划付款的时间影响相关的净流入6亿美元部分抵消。
炼油厂利用率为99%，而2025年第四季度为95%， 主要是由于2026年第一季度的维护活动减少。
化学品制造厂利用率为85%，而2025年第四季度为76%，主要是由于2026年第一季度计划内和计划外维护活动减少。
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。

壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告7

可再生能源和能源解决方案
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
527 (98) (247) 本期收入/（亏损）
179 (229) (205) 其中：识别项 a.
348 131 (42)
调整后收益
a.
548 329 111 经调整EBITDA a.
2,937 (405) 367 经营活动现金流 a.
404 391 403 现金资本支出 c.
72 72 76
对外售电量（太瓦时）1
197 160 184
向终端用户销售管道燃气（太瓦时）2
1.向第三方进行实物电力销售；不包括与经纪商、投资者、金融机构、交易平台、批发贸易商进行的金融贸易和实物贸易。
2.向第三方销售天然气实物；不包括与经纪商、投资者、金融机构、交易平台、批发贸易商的金融贸易和实物贸易。不包括其他分部的天然气销售和液化天然气销售。
可再生能源和能源解决方案涵盖可再生能源发电、营销、交易以及电力和管道燃气的优化。它还包括氢气生产、商业碳捕获和储存（CCS）中心以及碳信用额。该公司投资于补偿碳排放的基于自然的项目和壳牌风险投资公司，后者投资于初创企业和其他早期企业或与之合作，以帮助它们扩大规模和发展。
季度分析1
本期收入/（亏损）是由与调整后收益相同的因素驱动的，其中包括已确定项目的影响。
调整后收益，与2025年第四季度相比，反映出更高的利润率（增加了2.25亿美元），这主要是由于更高的交易和优化利润率。
大多数可再生能源和能源解决方案活动在2026年第一季度都是亏损的，这些都被交易和优化以及能源营销带来的调整后正收益所抵消。
确定的项目由于商品衍生品的公允价值会计，2026年第一季度包括1.89亿美元的有利变动。作为壳牌正常业务的一部分，大宗商品衍生品合约被作为对冲，以缓解未来采购、销售和库存的经济风险。与2025年第四季度相比，这些有利的变动包括1.56亿美元的净减值费用。
经调整EBITDA是由与调整后收益相同的因素驱动的。
经营活动现金流2026年第一季度主要受与衍生品相关的净现金流入23.58亿美元和调整后EBITDA的推动。
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。


壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告8

企业
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度 参考
(937) (550) (483) 本期收入/（亏损）
(29) 18 (26) 其中：识别项 a.
(908) (567) (457) 调整后收益 a.
(164) (313) (261) 经调整EBITDA a.
(451) (100) (531) 经营活动现金流 a.
企业部门涵盖支持壳牌的非经营性活动。它包括壳牌的控股和财务组织、总部和中央职能、自保活动和中央管理的长期创新组合。所有财务费用、收入和相关税项均计入企业部门收益，而不是业务部门的收益。
季度分析1
本期收入/（亏损）是由与调整后收益相同的因素驱动的，其中包括已确定项目的影响。
调整后收益，与2025年第四季度相比，反映了不利的净利息变动（2.87亿美元）和不利的税收变动（1.76亿美元），部分被较低的运营费用（减少8000万美元）和有利的汇率影响（4200万美元）所抵消。
经调整EBITDA主要受较低的运营费用和有利的汇率影响所推动。
经营活动现金流2026年第一季度主要受2.87亿美元营运资金流出和调整后EBITDA的推动。
1.除非另有说明，否则所有收益金额均在税后显示。

2026年第二季度展望
2025年全年现金资本支出为210亿美元。我们2026年全年的现金资本支出预计为24-260亿美元，其中包括与收购ARC Resources Ltd相关的约40亿美元。
综合天然气产量预计约为580-640万桶油当量/天。液化天然气液化量预计约为68-740万吨。2026年第二季度展望反映了包括卡塔尔在内的中东冲突的影响以及整个投资组合更高的计划维护。
上游产量预计约为1,620-1,820千桶油当量/天。2026年第二季度展望反映了整个投资组合的更高计划维护。
营销销量预计约为2,500-2,700千桶/日。
炼油厂利用率预计约为91%-99 %。化学品制造工厂利用率预计约为76%-84 %。
企业调整后收益1净支出为9.08亿美元 2026年第一季度。企业调整后收益 预计2026年第二季度净支出约为6-8亿美元。
1.关于调整后收益的定义和最具可比性的GAAP衡量标准，请参见参考资料A。
即将发生的事件
日期 事件
2026年5月19日 股东周年大会
2026年7月30日 2026年第二季度业绩和股息
2026年10月29日 2026年第三季度业绩和股息
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告9

未经审计的简明合并中期财务报表
合并损益表
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
69,691 64,093 69,234
收入1
(93) (215) 615 应占合营公司及联营公司盈利/（亏损）
535 2,848 302
利息及其他收入/（费用）2
70,133 66,725 70,152 总收入和其他收入/（费用）
44,775 42,102 45,849 采购
5,745 5,830 5,549 生产制造费用
2,803 3,432 2,840 销售、分销和管理费用
167 298 185 研究与开发
98 391 210 探索
5,743 6,581 5,441
折旧、损耗和摊销2
1,473 1,193 1,120 利息支出
60,805 59,827 61,194 总支出
9,328 6,898 8,959 税前收入/（亏损）
3,570 2,718 4,083
税费/（贷项）2
5,758  4,180  4,875  本期收入/（亏损）
64 46 95 非控股权益应占收益/（亏损）
5,694  4,134  4,780  归属于Shell PLC股东的收入/（亏损）
1.01 0.72 0.79
基本每股收益（美元）3
1.00 0.71 0.79
稀释每股收益（美元）3
1.见附注2“分部信息”。
2.见附注7“未经审核简明综合中期财务报表的其他附注”。
3见附注3“每股收益”。
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告10

综合收益表
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
5,758 4,180 4,875 本期收入/（亏损）
其他综合收益/（亏损）税后净额：
后期可能重分类入收入的项目：
(820) 348 1,711
–货币换算差异1
2 — 6 –债务工具重新计量
2 22 (25)
–现金流量套期保值收益/（损失）
(3) 16 —
–净投资对冲收益/（损失）
9 (6) (42) –套期保值的递延成本
(11) (3) 74 –应占合营公司及联营公司的其他全面收益/（亏损）
(821) 377 1,723 合计
后期未重分类入收入的项目：
191 7 306 –退休福利重新计量
8 14 (16) –权益工具重新计量
— 25 (36) –应占合营公司及联营公司的其他全面收益/（亏损）
199 46 254 合计
(621) 423 1,977 本期其他综合收益/（亏损）
5,137 4,603 6,852 本期综合收益/（亏损）
96 110 105 非控股权益应占全面收益/（亏损）
5,041 4,493 6,748 归属于Shell PLC股东的综合收益/（亏损）
1.见附注7“未经审核简明综合中期财务报表的其他附注”。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告11

未经审核的简明合并资产负债表
百万美元
2026年3月31日 2025年12月31日
物业、厂房及设备
非流动资产
商誉 15,189 15,662
其他无形资产 10,873 11,010
物业、厂房及设备 185,708 185,077
合营企业和联营企业 27,579 27,775
证券投资 1,554 1,557
递延税项 7,474 8,173
退休福利 5,192 5,052
贸易和其他应收款 7,294 8,252
衍生金融工具1
573 619
261,436 263,177
流动资产
库存 28,700 22,216
贸易和其他应收款 53,891 44,597
衍生金融工具1
11,086 9,114
现金及现金等价物 23,117 30,216
116,795 106,143
分类为持有待售的资产2
2,367 1,030
119,162 107,173
总资产 380,598 370,350
负债
非流动负债
债务2
65,585 66,515
贸易及其他应付款项 5,119 4,463
衍生金融工具1
1,161 1,108
递延税项 11,884 11,983
退休福利 6,876 7,136
退役和其他规定 21,899 21,411
112,524 112,616
流动负债
债务2
10,060 9,128
贸易及其他应付款项 64,288 57,770
衍生金融工具1
10,324 5,664
应付所得税 3,883 3,149
退役和其他规定 3,963 5,884
92,518 81,595
与分类为持有待售的资产直接相关的负债2
955 820
93,473 82,415
负债总额 205,998 195,031
归属于Shell PLC股东的权益 173,583 174,392
非控股权益 1,018 927
总股本 174,601 175,319
总负债及权益 380,598 370,350
1.见附注6“衍生金融工具和不包括租赁负债的债务”。
2.见附注7“未经审核简明综合中期财务报表的其他附注”。

贝壳股份未经审计简明中期财务报告12

合并权益变动表
归属于Shell PLC股东的权益
百万美元
股本1
以信托方式持有的股份 其他储备² 留存收益 合计 非控股权益 总股本
截至2026年1月1日 477 (847) 21,234 153,528 174,392 927 175,319
本期综合收益/（亏损） — — (653) 5,694 5,041 96 5,137
从其他综合收益转入 — — (27) 27 — — —
股息↓ — — — (2,100) (2,100) (9) (2,109)
回购股份4
(7) — 7 (3,515) (3,515) — (3,515)
股份补偿 — 615 (667) (231) (283) — (283)
其他变化 — — — 48 48 3 51
截至2026年3月31日 471 (231) 19,893 153,451 173,583 1,018 174,601
截至2025年1月1日 510 (803) 19,766 158,834 178,307 1,861 180,168
本期综合收益/（亏损） — — 1,967 4,780 6,748 105 6,852
从其他综合收益转入 — — 11 (11) — — —
股息↓ — — — (2,179) (2,179) (86) (2,265)
回购股份4
(8) — 8 (3,513) (3,513) — (3,513)
股份补偿 — 500 (663) (405) (567) — (567)
其他变化 — — — 23 22 (24) (2)
截至2025年3月31日 502 (304) 21,090 157,527 178,813 1,856 180,670
1.见附注4“股本”。
2.见附注5“其他储备”。
3.计入留存收益的金额基于支付日的现行汇率。
4.包括根据不可撤销合同承诺回购的股份和须在季度末结算的回购。

壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告13

合并现金流量表
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
9,328 6,898 8,959 期内除税前收入
调整：
1,102 741 636 –利息支出（净额）
5,743 6,581 5,441
–折旧、损耗和摊销1
1 94 28 –勘探井注销
(64) (2,121) 127 –出售及重估非流动资产及业务的净（收益）/亏损
93 215 (615) –应占合营公司及联营公司（利润）/亏损
595 987 523 –从合营公司和联营公司收到的股息
(6,686) 738 854 –（增加）/减少存货
(10,404) 647 (2,610) –（增加）/减少流动应收款项
5,912 (109) (907) –本期应付款项增加/（减少）
2,475 (327) (244) –衍生金融工具
(80) (162) (100) –退休福利
(1,086) (994) (480) –退役和其他规定
1,433 (1,110) 570
–其他1
(2,301) (2,638) (2,900) 已缴税款
6,062 9,438 9,281 经营活动现金流
(3,757) (5,250) (3,748) 资本开支
(426) (724) (413) 对合营企业和联营企业的投资
(20) (42) (15) 股本证券投资
(4,202) (6,015) (4,175) 现金资本支出
272 (101) 559 出售物业、厂房及设备及业务所得款项
42 148 33 合营企业及联营企业出售、减资及偿还长期借款所得款项
39 6 5 出售股本证券所得款项
362 472 508 收到的利息
694 856 506 其他投资现金流入
(343) (555) (1,394) 其他投资现金流出
(3,136) (5,190) (3,959) 投资活动产生的现金流
10 (62) 80 到期期限在三个月以内的债务净增加/（减少）额
其他债务：
— 2,425 139 –新增借款
(2,794) (2,416) (2,514) –还款
(1,037) (1,197) (846) 已付利息
(316) 96 326 衍生金融工具
30 (1) (25) 非控股权益变动
现金股利支付给：
(2,100) (2,068) (2,179) – Shell PLC股东
(9) (28) (86) –非控股权益
(3,182) (3,425) (3,311) 回购股份
(423) (373) (768) 信托持股：净卖出/（买入）及收到的分红
(9,820) (7,049) (9,183) 筹资活动现金流
(205) (39) 353 汇率变动对现金及现金等价物的影响
(7,098) (2,838) (3,509) 现金及现金等价物增加/（减少）
30,216 33,053 39,110 期初现金及现金等价物
23,117 30,216 35,601 期末现金及现金等价物
1.见附注7“未经审核简明综合中期财务报表的其他附注”。
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告14

未经审核简明综合中期财务报表附注
1.编制依据
壳牌石油公司（“本公司”）及其子公司（统称“壳牌”）的这些未经审计的简明合并中期财务报表是根据IAS34中期财务报告编制的
由国际会计准则理事会（“IASB”）批准并获英国采纳，并基于与公司截至2025年12月31日止年度的年度报告和账目（第229至306页）所使用的会计原则相同的会计原则，向英格兰和威尔士公司注册处处长提交，并向Autoriteit Financi ë le Markten（荷兰）提交，以及向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日止年度的表格20-F（第214至290页），应与这些文件一并阅读。
未经审计的简明综合中期财务报表中提供的财务信息不构成《2006年公司法》（“该法”）第434（3）条含义内的法定账目。截至2025年12月31日止年度的法定账目在壳牌的年度报告和账目中公布，其副本已交付给英格兰和威尔士公司注册处处长，并在壳牌的20-F表格中公布。审计师关于这些账目的报告是无保留的，没有提及审计师在没有保留报告的情况下通过强调的方式提请注意的任何事项，也没有包含根据该法案第498（2）或498（3）条的声明。
关键会计考虑因素、重大判断和估计
代表重大估计的未来长期商品价格假设在2026年第一季度保持不变（见附注7）。注意到市场持续波动，价格假设仍在审查中。

定期对减值测试应用的贴现率和拨备应用的贴现率进行复核。与2025年相比，2026年第一季度适用的这些贴现率保持不变。
2.分段信息
分部收益按调整后收益基准（Adjusted Earnings）呈列，这是首席执行官（担任首席运营决策者）为做出有关分配资源和评估业绩的决策而使用的收益衡量标准。这符合壳牌对性能、纪律和简化的关注。
调整后的收益衡量标准是在当前供应成本（CCS）的基础上提出的，旨在通过去除石油价格变化对库存账面金额的影响并去除已识别项目的影响，从而便于比较理解壳牌不同时期的财务业绩。确定的项目在某些情况下是由外部因素驱动的，可能会单独或集体阻碍对壳牌不同时期财务结果的比较理解。























壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告15

按分部调整后收益

2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
归属于Shell PLC股东的收入/（亏损） 5,694 
非控股权益应占收益/（亏损） 64
本期收入/（亏损） 1,321  2,556  1,895  395  527  (937) 5,758 
当前供应成本调整税前 (950) (763) (1,713)
供应调整当期成本税 241 206 447
税前识别项目 598 156 99 2,712 (279) — 3,286
对已确定的物项征税 (100) (335) 48 (626) 100 29 (884)
调整后收益 1,819  2,377  1,334  1,925  348  (908) 6,894 
归属于壳牌公司股东的调整后收益 6,915
调整后归属于非控股权益的盈利 (21)
2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
归属于Shell PLC股东的收入/（亏损） 4,134 
非控股权益应占收益/（亏损） 46 
本期收入/（亏损） 1,839  3,648  (99) (560) (98) (550) 4,180 
当前供应成本调整税前 174 248 422
供应调整当期成本税 (44) (64) (108)
税前识别项目 (237) (2,067) 587 382 238 (8) (1,105)
对已确定的物项征税 59 (11) (40) (72) (9) (10) (83)
调整后收益 1,661  1,570  578  (66) 131  (567) 3,307 
归属于壳牌公司股东的调整后收益 3,256
调整后归属于非控股权益的盈利 51
壳牌公司未经审计的简明中期财务报告16

2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
归属于Shell PLC股东的收入/（亏损） 4,780 
非控股权益应占收益/（亏损） 95 
本期收入/（亏损） 2,789  2,080  814  (77) (247) (483) 4,875 
当前供应成本调整税前 52 (67) (15)
供应调整当期成本税 (14) 12 (2)
税前识别项目 (348) (121) 44 679 260 (4) 510
对已确定的物项征税 43 378 4 (99) (54) 29 301
调整后收益 2,483  2,337  900  449  (42) (457) 5,670 
归属于壳牌公司股东的调整后收益 5,577
调整后归属于非控股权益的盈利 94

按部门分列的现金资本支出
现金资本支出是首席执行官为了做出有关分配资源和评估绩效的决策而使用的一种衡量标准。
2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
资本开支 780  2,002  240  332  390  12  3,757 
对合营企业和联营企业的投资 233 157 4 31 — 1 426
股本证券投资 — — 4 — 14 1 20
现金资本支出 1,014  2,159  248  363  404  14  4,202 
2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
资本开支 1,020  2,401  681  792  325  31  5,250 
对合营企业和联营企业的投资 187 281 5 222 28 — 724
股本证券投资 — — 3 2 37 — 42
现金资本支出 1,207  2,682  688  1,016  391  31  6,015 
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告17

2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
资本开支 943  1,727  252  451  358  17  3,748 
对合营企业和联营企业的投资 174 197 4 7 30 1 413
股本证券投资 — — — — 14 — 15
现金资本支出 1,116  1,923  256  458  403  19  4,175 

分部收入
第三方收入包括与客户合同以外来源的收入，主要包括商品衍生工具公允价值会计的影响。
2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
收入：
第三方营收 7,748  1,400  30,695  19,221  10,622  5  69,691 
分部间收入 3,410  9,389  2,245  9,660  1,352  —  26,055 

2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
收入：
第三方营收 9,542  1,559  26,881  17,655  8,446  10  64,093 
分部间收入 2,804  8,300  1,717  8,488  1,222  —  22,531 


2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
收入：
第三方营收 9,602  1,510  27,083  21,610  9,417  12  69,234 
分部间收入 2,675  9,854  1,849  8,255  1,164  —  23,797 

壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告18

确定的项目
确定的项目的目标是排除物质影响1关于通常不在管理层控制范围内且性质不寻常（例如，不经常或非经常性事件）或导致会计与经济结果不一致的交易产生的净收入/亏损。某些通常被排除在行业内基本结果之外的交易也可能被归类为已识别项目。
已识别项目包括撤资损益、减值损失和转回、冗余和重组、对商品衍生品和某些天然气合同的公允价值会计影响、汇率变动和通货膨胀调整对某些递延税款余额的影响，以及其他项目。
1.为确定某些类别中的物品的目的，适用了重要性阈值。
2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
税前收入/（损失）中包含的已识别项目
撤资收益/（亏损） 136 (81) (9) (16) 30 — 60
减值转回/（减值） — (22) (171) (41) (29) — (263)
冗余和重组 (13) (33) (42) (38) (6) — (131)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
(721) — 122 (2,616) 283 — (2,932)
其他2
— (20) — — — — (20)
税前收入/（损失）所包括的已识别项目总数 (598) (156) (99) (2,712) 279 — (3,286)
纳入税项（收费）/贷项的认定项目合计 100  335  (48) 626  (100) (29) 884 
计入当期收入/（损失）的已识别项目
撤资收益/（亏损） 133  (38) (7) (13) 23  —  99 
减值转回/（减值） — (15) (182) (29) (29) — (255)
冗余和重组 (9) (20) (31) (28) (4) (1) (95)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
(634) — 73 (2,016) 189 — (2,388)
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响3
13 272 — — — (28) 257
其他2
— (20) — — — — (20)
对本期收入/（亏损）的影响 (497) 179 (147) (2,086) 179 (29) (2,402)
对非控股权益应占收益/（亏损）的影响 — — — (2) — — (3)
对Shell PLC股东应占收入/（亏损）的影响 (497) 179  (147) (2,084) 179  (29) (2,399)
1.商品衍生品和某些天然气合同的公允价值会计：在日常业务过程中，壳牌订立合同以供应或购买石油和天然气产品，以及电力和环境产品。壳牌还签订了收费、管道和储存能力的合同。订立衍生工具合约是为了减轻由此产生的经济风险（一般是价格风险），而这些衍生工具合约按期末市场价格（公允价值）列账，公允价值变动在当期收入中确认。相比之下，为运营目的订立的供应和采购合同，以及收费、管道和储存能力合同，则在交易发生时确认；此外，存货按历史成本或可变现净值（以较低者为准）列账。因此，发生会计错配的原因是：（a）供应或采购交易在不同期间确认；或（b）存货在不同基础上计量。此外，由于定价或交付条件的原因，某些合同被视为包含嵌入衍生工具或书面期权，并且也被要求以公允价值列账，即使这些合同是出于运营目的而订立的。会计影响作为已识别项目报告。
2.其他已识别项目代表基于壳牌管理层评估的其他贷项或费用，这些贷项或费用妨碍了对壳牌各期财务结果的比较理解。
3.汇率变动和通货膨胀调整对税收余额的影响是汇率变动和通货膨胀调整对税收余额的影响，产生于：（a）将非货币资产和负债的当地货币税基转换为美元，以及确认的税收损失（这主要影响综合天然气和上游部门）；（b）将以美元计价的部门间贷款转换为当地货币，导致应税汇率收益或损失（这主要影响企业部门）。

贝壳股份未经审计简明中期财务报告19

2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
税前收入/（损失）中包含的已识别项目
撤资收益/（亏损） (12) 2,318 (9) (172) (41) 17 2,100
减值转回/（减值） 23 (210) (540) (222) (178) (8) (1,136)
冗余和重组 (15) (42) (46) (17) (3) — (123)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
241 — (13) 32 (16) — 244
其他1
— 1 21 (2) — — 20
税前收入/（损失）所包括的已识别项目总数 237 2,067 (587) (382) (238) 8 1,105
纳入税项（收费）/贷项的认定项目合计 (59) 11  40  72  9  10  83 
计入当期收入/（损失）的已识别项目
撤资收益/（亏损） (7) 2,282  1  (127) (31) 11  2,130 
减值转回/（减值） 21 (151) (527) (187) (156) (6) (1,006)
冗余和重组 (11) (20) (34) (13) (2) — (81)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
225 — (8) 18 (15) — 220
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响1
6 (33) — — — 13 (14)
其他1
(56) 1 21 (1) (24) — (60)
对本期收入/（亏损）的影响 178 2,079 (547) (310) (229) 18 1,188
对非控股权益应占收益/（亏损）的影响 — — — — — — —
对Shell PLC股东应占收入/（亏损）的影响 178  2,079  (547) (310) (229) 18  1,188 
1.有关详细说明，请参见上文2026年第一季度已识别项目表的相应脚注。
贝壳股份未经审计简明中期财务报告20

2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
税前收入/（损失）中包含的已识别项目
撤资收益/（亏损） (1) 154 (57) (15) (187) — (106)
减值转回/（减值） — (21) 10 (293) (38) — (341)
冗余和重组 (1) (15) (9) (13) (9) 4 (44)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
420 (1) 12 (258) 20 — 194
其他1
(70) 4 — (101) (46) — (212)
税前收入/（损失）所包括的已识别项目总数 348 121 (44) (679) (260) 4 (510)
纳入税项（收费）/贷项的认定项目合计 (43) (378) (4) 99  54  (29) (301)
计入当期收入/（损失）的已识别项目
撤资收益/（亏损） —  8  (61) (12) (143) —  (208)
减值转回/（减值） — (15) 6 (277) (31) — (317)
冗余和重组 (1) (5) (1) (12) (7) 2 (24)
商品衍生工具及若干气体合约的公允价值会计1
362 — 7 (202) 20 — 187
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响1
4 132 — — — (28) 108
其他1
(59) (377) — (77) (45) — (558)
对本期收入/（亏损）的影响 306 (257) (49) (581) (205) (26) (811)
对非控股权益应占收益/（亏损）的影响 — — — — — — —
对Shell PLC股东应占收入/（亏损）的影响 306  (257) (49) (581) (205) (26) (811)
1.有关详细说明，请参见上文2026年第一季度已识别项目表的相应脚注。

已识别项目的类别可能包括合营企业和联营企业的税后影响，这些影响在综合损益表的“应占合营企业和联营企业的利润”中充分报告，也在上表中作为已识别项目在税前收入/（亏损）中充分反映。与子公司相关的已识别项目被合并，并在合并损益表的适当项目中列报。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告21

3.每股收益
每股收益
季度
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
5,694 4,134 4,780 归属于壳牌公司股东的收入/（亏损）（百万美元）
作为确定依据的加权平均股数：
5,653.9 5,739.6 6,033.5 基本每股收益（百万）
5,703.7 5,799.7 6,087.8 稀释每股收益（百万）
4.股本

已发行及缴足股款的普通股每股0.07欧元
股份数量 名义价值（百万美元）
截至2026年1月1日 5,718,636,398 477
回购股份 (80,079,981) (7)
截至2026年3月31日 5,638,556,417 471
截至2025年1月1日 6,115,031,158 510
回购股份 (98,948,766) (8)
截至2025年3月31日 6,016,082,392 502
在壳牌公司于2025年5月20日举行的年度股东大会上，董事会被授权配发壳牌公司的普通股，并授予认购或将任何证券转换为壳牌公司普通股的权利，最高面值总额约为1.4亿欧元（相当于约20.07亿股每股0.07欧元的普通股），并在任何证券交易所上市此类股份或权利。这一授权将于2026年8月19日营业结束时或2026年举行的年度股东大会结束时（以较早者为准）到期，除非此前壳牌石油公司在股东大会上续签、撤销或更改。
5.其他储备
其他储备
百万美元 合并准备金 股份溢价储备 资本赎回准备金 股份计划储备 累计其他综合收益 合计
截至2026年1月1日 37,298 154 303 1,359 (17,880) 21,234
归属于Shell PLC股东的其他综合收益/（亏损） — — — — (653) (653)
从其他综合收益转入 — — — — (27) (27)
回购股份 — — 7 — — 7
股份补偿 — — — (667) — (667)
截至2026年3月31日 37,298 154 310 691 (18,561) 19,893
截至2025年1月1日 37,298 154 270 1,417 (19,373) 19,766
归属于Shell PLC股东的其他综合收益/（亏损） — — — — 1,967 1,967
从其他综合收益转入 — — — — 11 11
回购股份 — — 8 — — 8
股份补偿 — — — (663) — (663)
截至2025年3月31日 37,298 154 279 754 (17,394) 21,090
合并准备金和股份溢价准备金是由于壳牌石油公司（原荷兰皇家壳牌公司）于2005年成为荷兰皇家石油公司和“壳牌”运输和贸易公司（现为壳牌运输和贸易有限公司）的单一母公司而设立的。因发行股份收购BG Group PLC，2016年合并准备金增加。资本赎回储备是为回购Shell PLC的股份而设立的。股份计划储备有关以权益结算的股份补偿计划。


壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告22

6.衍生金融工具和不包括租赁负债的债务
正如截至2025年12月31日止年度的合并财务报表所披露、该年度的年度报告和账目以及表格20-F所示，壳牌面临其金融资产和负债的公允价值变动风险。金融资产和金融负债的公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款。用于估计2026年3月31日公允价值的方法和假设与截至2025年12月31日止年度所使用的方法和假设一致，尽管衍生金融工具的账面金额自该日期起发生了变化。衍生金融工具在2025年12月31日至2026年3月31日期间的变动为流动资产增加19.72亿美元，流动负债增加46.60亿美元。
下表提供了根据IFRS 7披露的公允价值与不包括租赁负债的债务账面值的比较 金融工具：披露。
不包括租赁负债的债务
百万美元 2026年3月31日 2025年12月31日
账面金额1
45,051 46,710
公允价值2
41,281 43,142
1.壳牌在2026年第一季度没有根据美国货架或欧元中期票据计划发行任何债务。
2. 主要由这些证券的报价决定。

7.未经审核简明综合中期财务报表的其他附注
合并损益表
利息及其他收入
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
535  2,848  302  利息及其他收入/（费用）
其中：
372 452 481 利息收入
— 21 1 股息收入（来自股本证券投资）
64 2,121 (127) 非流动资产和业务的销售和重估净收益/（亏损）
30 (34) (137) 融资活动汇兑净收益/（损失）
70 288 85 其他

折旧、损耗和摊销
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
5,743  6,581  5,441  折旧、损耗和摊销
其中：
5,738 5,751 5,130 折旧
84 837 311 减值
(79) (7) (1) 减值转回

折旧
2026年3月18日，对Ras Laffan工业城（卡塔尔）的袭击损坏了Pearl GTL设施的两列火车中的一列，导致在2026年第一季度折旧中确认的有限注销。目前预计，受损列车的全面修复需要一年左右的时间。

减值
中东持续的冲突导致停产和出口受限，由于霍尔木兹海峡的封锁，在宣布不可抗力后，液化天然气供应合同下的交付已经停止。没有发现这些事件导致的减值。自冲突开始以来，大宗商品价格和炼油利润率一直高度波动；然而，自2025年以来，在减值测试中应用的长期价格假设保持不变（见注1）。因此，在2026年第一季度没有发现任何减值或减值转回。
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告23

税费/抵免额
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
3,570  2,718  4,083  税费/（贷项）
其中：
3,407 2,639 4,024 不含第二支柱所得税的所得税
163 80 59 与第二支柱所得税相关的所得税
根据IAS12所得税的要求，壳牌已将例外情况应用于确认和披露与第二支柱所得税相关的递延所得税资产和负债信息。

综合全面收益表
货币换算差异
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
(820) 348 1,711 货币换算差异
其中：
(767) 308 1,618 在其他综合收益中确认
(53) 40 92 （收益）/亏损重分类至损益

简明合并余额sheet
债务
百万美元 2026年3月31日 2025年12月31日
债务
（不含
租赁负债）		 租赁负债 合计 债务
（不含
租赁负债）		 租赁负债 合计
当前债务： 4,696 5,364 10,060 4,517 4,611 9,128
非流动债务 40,355 25,229 65,585 42,193 24,322 66,515
合计 45,051 30,594 75,645 46,710 28,933 75,643
2026年3月31日和2025年12月31日的租赁负债包括与指数挂钩付款的船舶租赁。根据IFRS 16，这些租赁负债被重新计量，以反映资产负债表日相关指数的变化。在2026年第一季度期间，由于中东冲突导致基础指数显着增加，与2025年12月31日相比，2026年3月31日的租赁负债增加了31.99亿美元，并对物业、厂房和设备内的相关使用权资产进行了相应调整。使用权资产重新计量的折旧在剩余租赁期内前瞻性确认。

分类为持有待售的资产
百万美元 2026年3月31日 2025年12月31日
分类为持有待售的资产 2,367 1,030
与分类为持有待售的资产直接相关的负债 955 820
截至2026年3月31日，分类为持有待售资产和相关负债的资产主要涉及Jiffy Lube International和营销部门在墨西哥的两个零售业务以及上游部门在巴西的一个工作权益。
截至2026年3月31日分类为持有待售的主要资产和负债类别为不动产、厂房和设备（10.62亿美元；2025年12月31日：6.62亿美元）、无形资产（5.69亿美元；2025年12月31日：1700万美元）、贸易和其他应收款（5.44亿美元：2025年12月31日：1.41亿美元）和债务（7.88亿美元；2025年12月31日：1.85亿美元）。
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告24

合并现金流量表
经营活动现金流-其他
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
1,433 (1,110) 570 经营活动现金流-其他
经营活动产生的现金流-2026年第一季度的其他包括12.89亿美元的净流入（2025年第四季度：净流出8.38亿美元；2025年第一季度：净流入6.52亿美元），这是由于与欧洲和北美的排放证书和生物燃料计划相关的付款时间安排造成的。

8.运营费用与总债务的对账

业务费用调节
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
5,745 5,830 5,549 生产制造费用
2,803 3,432 2,840 销售、分销和管理费用
167 298 185 研究与开发
8,716  9,559  8,575  营业费用

总债务的调节
2026年3月31日 2025年12月31日 2025年3月31日 百万美元
10,060 9,128 11,391 流动债务
65,585 66,515 65,120 非流动债务
75,645  75,643  76,511  总债务

9.资产负债表后事件
2026年4月27日，壳牌就收购ARC Resources Ltd（简称“ARC”）达成最终协议，ARC Resources Ltd（简称“ARC”）是一家专注于加拿大不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省Montney页岩盆地的能源公司。根据协议条款，ARC的股东将以每股ARC股份获得8.20加元现金和0.40247股壳牌公司普通股，由此产生的股权价值约为136亿美元，基于壳牌2026年4月24日的收盘价33.08英镑和英镑：加元兑换比率1.84 80。两家公司的董事会一致支持该交易，预计该交易将于2026年下半年完成，但需获得ARC股东、法院和监管机构的批准。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告25

替代业绩（NON-GAAP）措施
A.调整后收益、调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润（“调整后EBITDA”）和经营活动现金流
“调整后收益”衡量标准以当前供应成本为基础，旨在通过去除油价变化对库存账面金额的影响并去除已识别项目的影响，促进对壳牌不同时期财务业绩的比较理解。这些项目在某些情况下是由外部因素驱动的，可能会单独或集体阻碍对壳牌不同时期财务业绩的比较理解。这一衡量标准在列报壳牌集团总业绩时不包括归属于非控股权益的收益，但在列报下表所列的个别分部调整后收益时包括这一项目。
调整后收益对账情况见附注2“分部信息”。
我们将“调整后EBITDA”定义为根据当期供应成本调整的“当期收入/（亏损）”；已识别项目；税费/（贷项）；折旧、摊销和损耗；勘探井核销和净利息支出。所有项目均包含非控股权益部分。管理层使用这一衡量标准来评估壳牌在该期间和一段时间内的表现。
2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
调整后收益 6,915
加：非控制性权益 (21)
调整后收益加上非控股权益 1,819 2,377 1,334 1,925 348 (908) 6,894
加：已确定项目不包括税收影响的税费/（贷项） 708 2,134 537 689 115 (176) 4,007
加：折旧、损耗和摊销不包括减值 1,528 2,616 560 942 84 7 5,738
加：勘探井注销 — 1 — — — — 1
加：不包括已识别项目的利息支出 62 151 8 20 2 1,229 1,473
减：利息收入 2  19  1  32  2  316  372 
经调整EBITDA 4,115 7,261 2,437 3,544 548 (164) 17,741
减：税前供应调整当期成本 (950) (763) (1,713)
合营企业和联营企业（收到的股息减去利润） (143) 27 493 (22) 10 — 364
衍生金融工具 (819) (34) (4) (1,887) 2,358 (27) (414)
已缴税款 (722) (1,492) (65) 38 (7) (53) (2,301)
其他 (827) (268) 160 902 91 80 138
营运资金（增加）/减少 (1,121) (2,316) (1,748) (5,646) (62) (287) (11,179)
经营活动现金流 483 3,178 2,224 (2,308) 2,937 (451) 6,062


壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告26

2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
调整后收益 3,256
加：非控制性权益 51 
调整后收益加上非控股权益 1,661 1,570 578 (66) 131 (567) 3,307
加：已确定项目不包括税收影响的税费/（贷项） 836 1,686 415 159 109 (297) 2,909
加：折旧、损耗和摊销不包括减值 1,540 2,663 593 861 88 6 5,751
加：勘探井注销 32 62 — — — — 94
加：不包括已识别项目的利息支出 59 171 19 15 3 924 1,191
减：利息收入 —  38  1  30  3  380  452 
经调整EBITDA 4,127 6,114 1,604 939 329 (313) 12,799
减：税前供应调整当期成本 174 248 422
合营企业和联营企业（收到的股息减去利润） 59 143 308 308 83 — 900
衍生金融工具 319 8 16 (92) (150) (186) (85)
已缴税款 (724) (1,859) (149) 47 7 39 (2,638)
其他 (125) (1,043) (1,568) 260 30 56 (2,390)
营运资金（增加）/减少 301  924  (112) 561  (704) 304  1,275 
经营活动现金流 3,956  4,287  (75) 1,775  (405) (100) 9,438 

2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
调整后收益 5,577
加：非控制性权益 94
调整后收益加上非控股权益 2,483 2,337 900 449 (42) (457) 5,670
加：已确定项目不包括税收影响的税费/（贷项） 803 2,619 391 99 63 (191) 3,784
加：折旧、损耗和摊销不包括减值 1,404 2,213 566 852 90 6 5,130
加：勘探井注销 — 29 — — — — 28
加：不包括已识别项目的利息支出 51 200 12 14 2 841 1,119
减：利息收入 4  11  —  4  2  461  481 
经调整EBITDA 4,735 7,387 1,869 1,410 111 (261) 15,250
减：税前供应调整当期成本 52 (67) (15)
合营企业和联营企业（收到的股息减去利润） (286) (159) 203 54 10 — (178)
衍生金融工具 542 14 10 (508) (169) 73 (38)
已缴税款 (773) (1,999) (174) 63 52 (68) (2,900)
其他 (68) (386) 396 125 (17) (257) (206)
营运资金（增加）/减少 (687) (913) (344) (1,081) 380 (19) (2,663)
经营活动现金流 3,463 3,945 1,907 130 367 -531 9,281

确定的项目
确定的项目的目标是排除物质影响1关于通常不在管理层控制范围内且性质不寻常（例如，不经常或非经常性事件）或导致会计与经济结果不一致的交易产生的净收入/亏损。某些通常被排除在行业内基本结果之外的交易也可能被归类为已识别项目。
已识别项目包括撤资损益、减值损失和转回、冗余和重组、对商品衍生品和某些天然气合同的公允价值会计影响、汇率变动和通货膨胀调整对某些递延税款余额的影响，以及其他项目。
详见附注2“分部信息”。
1.为确定某些类别中的物品的目的，适用了重要性阈值。

壳牌公司未经审计的简明中期财务报告27

B.调整后每股收益
经调整每股盈利的计算方法为经调整盈利（见参考A），除以作为基本每股盈利基础的加权平均股数（见附注3）。
C.现金资本支出
现金资本支出指期内用于维护和发展资产以及投资的现金。管理层定期监测这一措施，将其作为提供可持续现金流的关键杠杆。现金资本支出是合并现金流量表中以下几行的总和：资本支出、对合营企业和联营企业的投资以及对股本证券的投资。
现金资本支出调节见附注2“分部信息”。
D.使用资本和平均使用资本回报率
平均使用资本回报率（“ROACE”）衡量壳牌利用其使用的资本的效率。
衡量标准是指所使用的资本，由总股本、流动债务和减去现金和现金等价物的非流动债务组成。
在此计算中，调整后收益（见参考文献A）加上不包括已确定项目的当前和前三个季度的非控股权益（NCI）的总和，根据税后利息费用和税后利息收入进行调整，表示为同期不包括现金和现金等价物的平均使用资本的百分比。
百万美元 季度
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
流动债务 11,391 11,630 11,046
非流动债务 65,120 65,448 68,886
总股本 180,670 180,168 188,304
减：现金及现金等价物 (35,601) (39,110) (39,949)
已使用资本–开业 221,580 218,134 228,286
流动债务 10,060 9,128 11,391
非流动债务 65,585 66,515 65,120
总股本 174,601 175,319 180,670
减：现金及现金等价物 (23,117) (30,216) (35,601)
已使用资本–收盘 227,128 220,747 221,580
已使用资本–平均 224,354 219,441 224,933
ROACE基于调整后收益加非控股权益（NCI）
百万美元 季度
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
调整后收益-当前和前三个季度（参考A） 19,867 18,528 21,558
加：归属于NCI的收入/（亏损）-当前和前三个季度 251 282 441
加：可归因于NCI的当前供应成本调整-当前和前三个季度 (83) 3 25
减：归属于NCI的已识别项目（参考A）-当前和前三个季度 (3) — 18
调整后收益加上不包括已确定项目的NCI-当前和前三个季度 20,038 18,814 22,005
加：税后利息支出-当前和前三个季度 2,951 2,673 2,639
减：现金及现金等价物税后利息收入-当前和前三季度 853 954 1,329
调整后收益加上不包括利息支出和利息收入前的已确定项目的NCI-当前和前三个季度 22,136 20,534 23,315
已使用资本–平均 224,354 219,441 224,933
基于调整后收益加上NCI的ROACE 9.9  % 9.4  % 10.4  %
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告28

E.净债务和负债
净债务定义为流动和非流动债务的总和，减去现金和现金等价物，并根据用于对冲与债务相关的外汇和利率风险的衍生金融工具的公允价值以及相关抵押品余额进行调整。管理层认为这一调整是有用的，因为它减少了由外汇和利率波动引起的净债务的波动性，并消除了相关抵押品付款或收款的潜在影响。与债务相关的衍生金融工具是资产负债表中列示的衍生金融工具资产和负债的子集。抵押品余额酌情在“贸易和其他应收款”或“贸易和其他应付款”项下报告。
资产负债率是衡量壳牌资本结构的指标，定义为净债务（总债务减去现金和现金等价物）占总资本（净债务加上总股本）的百分比。
百万美元
2026年3月31日 2025年12月31日 2025年3月31日
流动债务 10,060 9,128 11,391
非流动债务 65,585 66,515 65,120
总债务 75,645 75,643 76,511
其中：租赁负债 30,594 28,933 28,488
加：债务相关衍生金融工具：净负债/（资产） 706 547 1,905
Add：债务相关衍生品抵押品：净负债/（资产） (627) (287) (1,295)
减：现金及现金等价物 (23,117) (30,216) (35,601)
净债务 52,606 45,687 41,521
总股本 174,601 175,319 180,670
总资本 227,207 221,006 222,190
传动装置 23.2 % 20.7 % 18.7 %
F.营业费用和基本营业费用
营业费用*
运营费用是衡量壳牌成本管理绩效的指标，包括合并损益表中的以下项目：生产和制造费用；销售、分销和管理费用；以及研发费用。
2026年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
生产制造费用 1,124 2,126 471 1,591 430 2 5,745
销售、分销和管理费用 66 81 1,966 398 184 107 2,803
研究与开发 23 44 22 18 9 52 167
营业费用 1,213 2,251 2,459 2,007 623 161 8,716
2025年第四季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
生产制造费用 1,156 2,269 263 1,686 452 4 5,830
销售、分销和管理费用 47 144 2,381 532 166 162 3,432
研究与开发 29 76 44 28 18 102 298
营业费用 1,232  2,489  2,688  2,246  636  268  9,559 
2025年第一季度 百万美元
综合气体 上游 市场营销 化学品和产品 可再生能源和能源解决方案 企业 合计
生产制造费用 947 2,139 349 1,621 486 8 5,549
销售、分销和管理费用 38 42 2,053 442 153 111 2,840
研究与开发 22 32 42 25 21 43 185
营业费用 1,006 2,213 2,444 2,088 661 162 8,575
壳牌石油公司未经审计的简明中期财务报告29


*为美国报告目的而采取的操作措施

基本运营费用
基本运营费用是一种措施，旨在通过消除已识别项目的影响，促进对不同期间的业绩进行比较理解，这些项目无论是单独的还是集体的，都可能导致波动，在某些情况下是由外部因素驱动的。
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
8,716  9,559  8,575  营业费用
(130) (122) (44) 冗余和重组（收费）/冲销
— (2) (78) 其他
(130) (124) (121) 已确定项目总数
8,585  9,436  8,453  基本运营费用
G.自由现金流和有机自由现金流
自由现金流用于评估可用于融资活动的现金，包括股息支付和偿债，在投资于维持和发展业务之后。定义为“经营活动产生的现金流量”与“投资活动产生的现金流量”之和。
来自收购和撤资活动的现金流从自由现金流中移除，得出有机自由现金流，这是管理层用来评估没有这些活动的自由现金流产生情况的衡量标准。
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
6,062 9,438 9,281 经营活动现金流
(3,136) (5,190) (3,959) 投资活动产生的现金流
2,927  4,249  5,322  自由现金流
352 53 597 减：撤资收益（参考I）
— 103 45 加：撤资支付的税款（在“其他投资现金流出”项下列报）
349 822 130
加：与无机资本支出相关的现金流出1
2,923  5,121  4,899 
有机自由现金流2
1.与无机资本支出相关的现金流出包括通过收购和重组活动扩大壳牌活动的投资组合行动，这些行动在合并现金流量表的资本支出项目中报告。
2.自由现金流减去剥离收益，加回与无机支出相关的流出。

H.不含营运资金变动的经营活动现金流
营运资金变动定义为合并现金流量表中以下项目的总和：
（i）（增加）/减少存货，（ii）（增加）/减少流动应收款，及（iii）增加/（减少）流动应付款。
经营活动产生的现金流量（不包括营运资金变动）是壳牌用来分析其随着时间推移产生的经营现金的一种衡量方法，不包括不同时期的存货和经营应收应付款项变化的时间影响。
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
6,062  9,438  9,281  经营活动现金流
(6,686) 738 854
存货（增加）/减少
(10,404) 647 (2,610)
流动应收款项（增加）/减少
5,912 (109) (907) 本期应付款项增加/（减少）
(11,179) 1,275  (2,663) 营运资金（增加）/减少
17,241  8,164  11,944  不包括营运资金变动的经营活动现金流
壳牌公司未经审计的简明中期财务报告30


一、撤资收益
撤资收益指期内从撤资活动收到的现金。管理层定期监测这一措施，将其作为实现自由现金流的关键杠杆。
季度 百万美元
2026年第一季度 2025年第四季度 2025年第一季度
272 (101) 559 出售物业、厂房及设备及业务所得款项
42 148 33 合营企业及联营企业出售、减资及偿还长期借款所得款项
39 6 5 出售股本证券所得款项
352 53 597 撤资收益
壳牌公司未经审计的简明中期财务报告31

警示性声明
本未经审计简明财务报告通篇显示的所有金额均未经审计。Portfolio Developments中的所有峰值产量数据均以100%预期产量报价。由于四舍五入的原因，本未经审计简明财务报告通篇所提供的数字可能与所提供的总数不完全相加，百分比也可能不完全反映绝对数字。
壳牌石油公司直接和间接拥有投资的公司是独立的法人实体。在这份未经审计的简明财报“贝壳”中，“贝壳集团”和“集团”有时会被用来方便一般地提及贝壳股份及其子公司。同样，“我们”、“我们”和“我们的”等词也被用于泛指Shell PLC及其子公司或为其工作的人员。这些术语也用于通过识别特定实体或实体而达不到有用目的的情况。‘‘子公司’’、“空壳子公司”和本未经审计简明财务报告中使用的“空壳公司”是指Shell PLC直接或间接拥有控制权的实体。“合营企业”、“共同经营”、“共同安排”、“联营企业”等术语也可用于指壳牌与一方或多方直接或间接拥有所有权权益的商业安排。“壳权益”一词是为方便起见而使用的，用于表示在排除所有第三方权益后，壳牌在实体或非法人合营安排中持有的直接和/或间接所有权权益。
前瞻性陈述
这份未经审计的简明财务报告包含有关壳牌财务状况、经营业绩和业务的前瞻性陈述（在1995年美国私人证券诉讼改革法案的含义内）。除历史事实陈述之外的所有陈述都是或可能被视为前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于管理层当前预期和假设的未来预期陈述，涉及已知和未知的风险和不确定性，可能导致实际结果、业绩或事件与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。除其他外，前瞻性陈述包括有关壳牌可能面临市场风险的陈述，以及表达管理层预期、信念、估计、预测、预测和假设的陈述。这些前瞻性陈述通过使用诸如“目标”；“雄心”；“预期”；“渴望”、“渴望”、“相信”等术语和短语来识别；“承诺”；“承诺”；“可以”；“愿望”；“‘估计’”；“‘期望’”；“‘目标’”；“‘打算’”；“‘可能’”；“里程碑”；‘目标’’；‘展望’；‘计划’’；‘可能’；‘项目’’；‘风险’；“计划”；‘寻求’；‘应该’；‘目标’；“愿景”；‘将’；“将”以及类似的术语和短语。有许多因素可能会影响壳牌未来的运营，并可能导致这些结果与这份未经审计的简明财务报告中包含的前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异，包括（但不限于）：（a）原油和天然气的价格波动；（b）对壳牌产品的需求变化；（c）货币波动；（d）钻探和生产结果；（e）储量估计；（f）市场份额损失和行业竞争；（g）环境和物理风险，包括气候变化；（h）与确定合适的潜在收购资产和目标相关的风险，（i）在发展中国家和受到国际制裁的国家开展业务的风险；（j）立法、司法、财政和监管方面的发展，包括应对气候变化的关税和监管措施；（k）各国和各地区的经济和金融市场状况；（l）政治风险，包括与政府实体的合同条款被征用和重新谈判的风险、项目审批的延迟或提前以及分摊费用的偿还延迟；（m）与流行病、区域冲突的影响相关的风险，比如俄乌战争和中东冲突，以及一场重大的网络安全、数据隐私或IT事件；（n）能源转型的步伐；（o）贸易条件的变化。不保证未来的股息支付将匹配或超过以前的股息支付。这份未经审计的简明财务报告中包含的所有前瞻性陈述均受到本节中包含或提及的警示性陈述的整体明确限定。读者不应过分依赖前瞻性陈述。可能影响未来业绩的其他风险因素载于壳牌石油公司截至2025年12月31日止年度的20-F表格（可在www.shell.com/investors/news-and-filings/sec-filings.html和www.sec.gov查阅）。这些风险因素也明确限定了这份未经审计的简明财务报告中包含的所有前瞻性陈述，读者应予以考虑。每份前瞻性陈述仅在本未经审计的简明财务报告日期，即2026年5月7日发表。壳牌石油公司及其任何子公司均不承担因新信息、未来事件或其他信息而公开更新或修改任何前瞻性陈述的任何义务。鉴于这些风险，结果可能与本未经审计简明财务报告中包含的前瞻性陈述中所述、暗示或推断的结果存在重大差异。
壳牌的净碳强度
此外，在这份未经审计的简明财务报告中，我们可能会提到壳牌的“净碳强度”（NCI），其中包括壳牌生产我们的能源产品产生的碳排放、我们的供应商为该生产提供能源的碳排放以及我们的客户与他们使用我们销售的能源产品相关的碳排放。壳牌的NCI还包括与壳牌购买用于转售的其他公司生产的能源产品的生产和使用相关的排放。壳牌只控制自己的排放。使用壳牌的“净碳强度”或NCI等术语仅是为了方便起见，并不是要暗示这些排放是壳牌公司或其子公司的排放。
壳牌公司未经审计的简明中期财务报告32

壳牌的净零排放目标
壳牌的运营计划和前景预测分别为三年和十年，并每年更新。它们反映了当前的经济环境以及我们可以合理预期的未来三年和十年所看到的情况。因此，前景反映了我们的合并范围1和2目标、NCI目标以及我们未来十年的石油产品雄心。然而，壳牌的运营计划和展望无法反映我们的2050年净零排放目标，因为该目标超出了我们的规划期。这些未来运营计划和展望可能包括改变我们的投资组合、提高效率以及使用碳捕获和储存以及碳信用。
未来，随着社会走向净零排放，我们预计壳牌的运营计划和前景将反映这一变化。然而，如果2050年社会不是净零，截至今天，壳牌可能无法达到这一目标的重大风险。
前瞻性非公认会计原则措施
这份未经审计的简明财务报告可能包含某些前瞻性的非GAAP衡量标准，例如现金资本支出和调整后收益。我们无法提供这些前瞻性非GAAP指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账，因为将这些非GAAP指标与最具可比性的GAAP财务指标进行对账所需的某些信息取决于未来事件，其中一些事件不在壳牌的控制范围内，例如石油和天然气价格、利率和汇率。此外，以提供有意义的对账所需的必要精确度来估计此类GAAP措施是极其困难的，如果不付出不合理的努力就无法完成。无法与最具可比性的GAAP财务计量对账的未来期间的非GAAP计量的计算方式与壳牌石油公司合并财务报表中采用的会计政策一致。
本未经审核简明财务报告中提及的网站内容不构成本未经审核简明财务报告的一部分。
我们可能在这份未经审计的简明财务报告中使用了某些术语，例如资源，美国证券交易委员会（SEC）严格禁止我们将其包括在我们提交给SEC的文件中。我们敦促投资者仔细考虑我们在SEC网站www.sec.gov上提供的20-F表格文件编号1-32575中的披露。
本公告载有内幕消息。
2026年5月7日
这份未经审计的简明财务报告中的信息反映了壳牌石油公司未经审计的综合财务状况和业绩。公司编号：4366849，注册地址：英国英格兰SE1 7NA，London，Shell Centre。
联系人：
-Sean Ashley，公司秘书
-媒体：国际+ 44（0）2079345550；美国和加拿大：https://www.shell.us/about-us/news-and-insights/media/submit-an-inquiry.html

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