机密讨论材料项目Everest 2024年3月8日附件（C）（2）[ * * * ]表示根据经修订的1934年证券交易法规则24b-2提出的保密处理请求遗漏了信息。这些信息已分别提交给美国证券交易委员会。

免责声明本演示文稿由Centerview Partners LLC（“Centerview”）编制，仅供Everest Group Holdings Inc.（“Everest”）董事会特别委员会在评估涉及Everest的拟议交易时使用，不得用于其他目的。此处包含的信息基于Everest提供或代表Everest提供的信息以及可公开获得的信息，此处包含的部分信息可能基于Everest提供的陈述、估计和预测。Centerview依赖上述信息的准确性和完整性，并未对此类信息的任何独立核实或对Everest或任何其他实体的任何资产或负债（或有或其他）进行任何独立评估或评估，或对Everest或任何其他实体的偿付能力或公允价值承担任何责任。关于财务预测，Centerview假设此类预测是根据反映珠峰管理层对珠峰未来财务业绩的最佳当前可用估计和判断的基础合理编制的，并且在您的指导下，Centerview依赖于珠峰管理层提供的有关珠峰的此类预测。Centerview对此类预测或其所依据的假设不承担任何责任，也不发表任何看法。本文所述信息基于经济、货币、市场和其他条件，以及截至本协议发布之日向我们提供的信息，除非另有说明，并且Centerview不承担更新或以其他方式修改这些材料的义务。这些材料和此处包含的信息是保密的，不是为了公开披露而准备的，未经CenterView事先书面同意，不得公开披露或提供给第三方。CenterView提供的这些材料和任何其他书面或口头建议仅旨在为Everest董事会特别委员会（以其本身的身份）在审议拟议交易时的利益和使用，而不是为了Everest证券的任何持有人或任何其他人的利益，也不为其传递任何权利或补救措施。Centerview将不负责也没有提供任何税务、会计、精算、法律或其他专家建议。这些材料并非旨在提供评估拟议交易的唯一依据，本演示文稿不代表任何类型的公平性意见、建议、估值或意见，并且必然是不完整的，应仅与Centerview提供的口头演示文稿一起看待。

经特别委员会授权，CenterView已与Everest管理层进行接触，以对Everest的财务预测和业务前景进行调查，除了数据室外，Everest团队还提供了管理计划，并多次致电以提供商业背景信息CenterView还与CSM合作，以进一步加深我们对Everest的治理和所有权结构及其对潜在交易的影响的集体理解。今天的讨论提供了关键学习的总结，并根据历史业绩和一致估计将Everest计划的关键未完成项目仍然存在，随着CenterView继续进行勤勉尽责和财务分析，将与Everest管理层进行进一步对话随着勤勉尽责的进展，将与特别委员会分享更多更新信息

勤勉方面迄今取得重大进展自勤勉开始以来，Centerview已与Everest管理层进行了大量接触，提供了对Everest和乞力马扎罗山董事会和执行委员会演示文稿的访问权限，按业务部门构建的每个分部财务模型下的业务部门到2028年的秋季战略审查材料，由管理层提供的初步TRA细节Dataroom Diligence Call Capitalization/Tax Management演示文稿与CFO，Corp开发团队和法律顾问按业务部门审查了战略前景和历史业绩审查了收入模式关于Everest管理计划的勤勉会议问答驱动了按业务部门和部门对关键趋势和财务前景的讨论讨论了计划创建过程审查了资本化结构和所有权动态重点关注修改后的UP-C结构的影响与CSM密切合作，以了解资本化结构对公众股东的影响与CSM就应收税款协议（“TRA”）的影响进行的初步讨论

Diligence迄今为止的主要观察数据来源：根据Everest Management，截至2024年2月21日的Everest备案和Everest Management Plan（“Everest Management Plan”）。根据Everest管理层的说法，通过排除IMG学院的影响并包括WWE的全年影响，Everest的财务历史信息备考。近期财务业绩2024年展望草案Everest管理计划Everest在2023年实现盈利增长– + 7.8%的备考收入增长和21.6%的备考调整后EBITDA利润率从+ 3.8%上升2022年报告的收入增长，这是由OSP和EE & R部门在大多数部门的势头推动的，尽管WGA和SAG-AFTRA袭击影响了Everest管理计划中的Everest 2024年展望已适度下调，而之前的Everest管理计划的初始预算主要是由第四季度原始美国交易取消推动，预计2025年第一季度开始的Netflix交易将实现+ 20.7%的收入增长和21.1%的调整后EBITDA利润率收入和顶线增长受到2024年奥运会的提振（收入贡献超过10亿美元）管理层预计2023A-2028E的收入复合年增长率为+ 11.1% + 5pp调整后。假设EBITDA扩张–从2023A的21.6%到2028年的27.0%某些规模合同和重大事件导致财务业绩同比出现一定程度的可变性，最新的Everest管理计划与之前的Everest管理计划相比略低，考虑到在整个预测期内取消原始美国交易的影响，根据续订周期更新了IMG Arena展望，并重新预测2028年奥运会的影响

当前状态Next Steps备考历史财务（例如，乞力马扎罗山的组建、IMG Academy的剥离）关键税收假设历史税率（公司税率、一次性非TRA影响项目和TRA的影响）TRA和/或其他预期一次性项目对未来税收费用的预期影响对基础业务正常化的看法：Everest管理计划中一次性事件的可量化影响（例如，2026年的奥运会、OSP交易）进一步了解WME、IMG Media、IMG Arena的某些现金流动态NWC和奥运会资本支出趋势，OpenBet关于现金流项目D & A的更多详细信息（特别是从并购摊销和任何税收保护影响的角度）关于“其他现金流项目”的详细信息关键未决问题正在进行的持续尽职调查工作更多信息/电话请求：随着尽职调查和财务分析的进展，特别委员会更新

自IPO以来Everest的演变来源：截至2024年3月7日的上市公司文件、Everest演示文稿、Everest管理计划和FactSet。注：十亿美元。除非另有说明，公开报告的财务。（1）基于现有信息的UFC交易和IMG Academy剥离的备考。（2）收入业务组合剔除抵销。EBITDA贡献不包括企业成本分配。分部业绩如报告所示。体育数据和技术重新细分的2022A结果备考。IPO Pre-Kilimanjaro Ann的收入。Today Business Units % Growth（LTM）Business Mix（2）Revenue Adj. EBITDA LTM Net Leverage $ bn Owned Sports Properties Events，Experiences & Rights Representation Owned Sports Properties Events，Experiences & Rights Representation Sports Data & Technology‘19-’20：（23.9%）‘18-’19：+ 26.5% OSP EE & R Rep. Sports Data & Tech 8.8x $ 5.3 + 3.8% Owned Sports Properties Events，Experiences & Rights Representation FY 2020A FY 2022A 3.8x 3.2x FY 2023A $ 6.7（1）+ 7.8% COVID Impact as reported $ 3.5（

F D H G Sep-21 – Everest宣布以12亿美元收购OpenBet 11月21日– Everest以850美元出售内容业务的控股权5月22日– Everest报告第一季度收益8月22日– Everest将向Sierra出售Diamond Baseball Holdings 4月23日– Everest宣布有意合并UFC和WWE资产8月23日–据报道，PFL（1）获得SRJ（沙特主权财富基金支持的体育投资工具）100美元的少数股权投资Sep-23 –乞力马扎罗山开始交易，因为UFC/WWE交易于10月23日结束– Everest宣布考虑战略替代方案& Sierra宣布自IPO以来可能私有化的Everest股价表现来源：上市公司文件和截至2024年3月7日的FactSet。注：起始股价反映首个交易日收盘股价。截至2021年4月29日，与Everest股价挂钩的S & P500表现。（一）职业格斗家联盟。$ 25.20 + 22% $ 24.33（3%）Everest S & P500自IPO以来的股价表现公开市场事件A B C D E F G B E H C俄罗斯入侵乌克兰（2月），美联储加息25bps（3月）A $ 17.72股价在Sierra新闻发布前

1,220美元/1,275美元5,665美元/5,815美元5,235美元/5,475美元1,145美元/1,175美元4,800美元/4,850美元收入4,890美元/4,950美元5,200美元/5,450美元5,335美元/5,475美元5,235美元/5,475美元5,825美元/5,975美元5,665美元/5,815美元765美元/775美元自IPO以来的季度财务业绩与共识调整后的对比。EBITDA与共识指导（低/高）+ 2% Beat/Miss：% Beat/Miss：FY‘21 FY’22 FY‘23 FY’23 EBITDA来源：截至2024年3月7日的上市公司文件和FactSet。暂停增加指导指导（32美元）+ 76美元+ 143美元+ 142美元+ 98美元（13美元）（10美元）+ 31美元+ 27美元+ 80美元+ 2美元+ 43美元+ 43美元+ 98美元+ 33美元+ 74美元+ 63美元+ 5美元+ 2美元+ 6美元+ 7美元+ 25美元（22美元）835美元/845美元1,070美元/1,120美元1,100美元/1,150美元1,130美元/1,170美元1,250美元/1,305美元1,220美元/1,275美元Everest始终超出市场预期

精选的卖方分析师对珠峰的观点来源：截至2024年3月7日的华尔街研究。“珠峰决定正式评估战略选择……为股价进一步接近基础资产价值提供了催化剂”潜在战略选择（2023年11月）“[ PFL和其他消息后表现不佳]……逆风是暂时的[和] EE & R的长期趋势，Rep.和体育博彩应基本保持不变”类别Tailwinds（Oct-2023）“演员罢工的结束对代理业务来说是一个积极的发展，非视频垂直行业在第三季度表现出色”Resolution of 2023 Strikes（Nov-2023）“我们喜欢UFC和WWE的资产[…] WWE和UFC即将到来的权利到期提供了有意义的上行机会”UFC和WWE组合（Sep-2023）“虽然该公司似乎致力于将杠杆率降至4倍以下，但不利的发展可能会对股权投资者构成风险”资产负债表（Feb-2024）“在我们看来，该股一直受到珠峰商业模式复杂性的挑战……此外，还有WWE ACQ。&乞力马扎罗旋转使故事进一步复杂化“组织复杂性（2023年10月）”“实施资本回报计划[一个潜在的催化剂]，因为最近和即将进行的权利更新推动了显着的自由现金流”资本回报“Everest可以捕捉[部门]之间的协同效应……。然而，很难量化这些协同效应是否代表任何实质性价值”难以量化跨部门的协同效应（2023年9月）组织/Structure类别趋势战略资本配置（2024年2月）

战略审查概览、珠峰管理计划和准备过程介绍的基础Everest管理层主要根据这些计划从自上而下的角度审查了其四个经营分部中每个分部的历史业绩和前进战略，管理层准备了一份关于他们对未来五年财务业绩的最佳估计的综合看法Timing forecast最初是由Everest的管理团队为战略审查的目的而编制的，该审查是根据2023A结果于2023年10月宣布的，预测于2024年2月更新，包括基于管理层可获得的最新信息的修订视图差异与普通课程管理通常只编制三年计划，但结合这一过程将其预测延长了五年，目前的珠峰管理计划中的2024年数字反映了与之前的2024年预算相比更高的目标，正如与珠峰董事会审查的那样来源：珠峰管理计划。

Everest管理计划概览收入调整后EBITDA无杠杆FCF税前OSP EE & R代表Sport Data & Tech Corporate & Elim。资料来源：珠峰管理计划。注：十亿美元。根据Everest管理计划对WWE收购和IMG Academy进行剥离的2023A备考。n.a.% YOY增长+ 21%（7%）+ 15% + 5% + 25%% Margin 21% 25% 27% 28% 27% 22%%转换90% 83% 92% 107% 79%‘23A-’28E CAGR：+ 11%‘23A-’28E CAGR：+ 16%‘24E-’28E CAGR：+ 12%

8.6美元7.6美元7.9美元Everest共识估计概览来源Everest Management Plan和FactSet截至2027年3月7日。注：十亿美元。FactSet共识反映了可用估计的中值，包括未显示的其他经纪商。由于多家经纪商的估计相同，估计计数可能不相加。收入（$ bn）调整后EBITDA（$ bn）2024e 2025e 2026e n = 8 n = 8 n = 3 n = 8 n = 8 n = 3 $ 8.2 $ 7.6 $ 7.5 $ 8.5 $ 8.7 $ 2.1 $ 1.8 $ 1.9 $ 1.9 $ 1.8 $ 1.7 $ 2.3 $ 2.3 Everest MGMT。Plan Broker Estimate FactSet Consensus $ 2.5 $ 2.2 $ 2.0$ 1.9 $ 9.0 $ 8.5 $ 8.0 $ 8.1

Everest Management Plan vs. Consensus来源：截至2024年3月7日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。根据Everest Management计划进行的WWE收购和IMG Academy资产剥离的2023A备考。（1）管理层FCF反映税前无杠杆FCF。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。+ 25.1% + 10.8% + 20.7%（7.0%）+ 15.3% + 4.9% + 17.1% + 1.0% + 6.9% + 6.8% %同比增长#估计88322 + 11.1%调整后EBITDA管理。缺点。保证金88322无杠杆FCF（1）MGMT。缺点。70.2% 89.9% 83.1% 91.8% 107.0% 78.7% 69.6% 69.0% 65.5% 66.1%折算。22111 + 8.4% + 108bps + 129bps 21.6% 21.1% 24.8% 26.8% 28.1% 27.0% 21.6% 23.6% 25.0% 27.6% 28.2% 28.1%安。Margin exp. 90.1% 68.1% average conv。#估计数#估计数n.a。

按部门划分的主要收入模式概览自有体育财产赛事、经验和权利代表体育数据和技术还包括迈阿密和马德里、BJAC、弗里兹、时尚赛事、HPWW和其他赛事还包括欧洲联赛PBR球票销售赞助合同（短和多年）电视合同许可协议Ann.Fees & Recognition of Franchise Fees from Team sales 丨WWE UFC Content – Multi-yr Rights Contracts（e.g. Raw，SmackDown）Media – Multi-yr Rights Contracts and Subscription Live Events – Ticket Sales Licensing Agreements with min. Guarantees and Royalties Content – PPV，Media Rights，Fight Pass Subscription Live Events – Ticket Sales，场地费合同和其他（VIP体验、Fight Club会员资格）与min担保和版税的赞助和数字广告销售许可协议WME佣金和服务费前期和后端费用来自套餐160over90混合保留费和基于项目的费用非脚本ProdCo费用时尚佣金和服务费现场IMG媒体主要销售门票/套餐、旅行、招待包括超级碗和NFL、大学体育、音乐赛事和奥运会权利与分销–具有预先协商的最低费用或佣金的多年期合同体育制作–一些多年期合同，主要是自动续订单年联系人和一次性服务Sport 24 & IMG Replay –具有预先议定费率的多年合同IMG Arena OpenBet FastPath Data –固定费用和收入分成的混合直播–主要是固定费用或净游戏收入的百分比开放服务–成本加成定价开放技术–收入分成和许可费开放内容–收入分成和许可费来源：Everest管理计划。

OSP业务主要由通过乞力马扎罗股份持有的UFC和WWE资产组成[ * * * ] 24E Q4’24的原始分配失误（在NFLX交易之前）预计球队数量会减少，联赛中会出现分裂，随后预计2027年将有球队出售分部财务概览：自有体育物业评论来源：珠峰管理计划。注：百万美元。根据Everest Management Plan进行WWE收购的2023A备考。A C UFCF Adj. EBITDA收入A B D C D D D B D

Segment Plan vs. Consensus：Owned Sports Properties来源：Everest Management Plan和FactSet截至2024年3月7日。注：十亿美元。根据珠峰管理计划进行WWE收购的2023A备考。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 9.6% + 8.2%安。Margin exp. adj. EBITDA mgmt。缺点。保证金33111 + 147bps + 219bps #估计#估计40.3% 44.0% 46.4% 47.6% 49.8% 51.2% 40.3% 42.9% 44.8% 47.0% 47.4% 47.7% + 3.6% + 8.4% + 14.7% + 9.0% + 5.6% + 3.4% + 10.2% + 19.7% + 8.2% + 7.4%个别经纪估计

IMG Media（权利分配）和On Location（赛事协调）驱动的细分市场包括大型网球赛事、时装和艺术展以及其他体验活动，持续的合作伙伴推动了有意义的EBITDA周期性细分市场损益和现金流状况，由签约为奥运会赛事协调员的半常规赛事日程驱动——奥运会历史上首次特殊的时间安排造成现金流状况的可变性巴黎和米兰奥运会门票销售预计主要在去年，而洛杉矶门票销售预计在前一年分部财务概览：活动、经验和权利评论来源：珠峰管理计划。注：单位：百万美元。根据Everest管理计划，IMG Academy资产剥离的2023A备考。UFCF Adj. EBITDA收入a a c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c c

分部计划vs.共识：事件、经验和权利来源：截至2024年3月7日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。根据Everest管理计划，IMG Academy资产剥离的2023A备考。’23A-’28E CAGR2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 8.9% + 15.6%安。Margin exp. adj. EBITDA mgmt。缺点。保证金33111 + 124bps + 75bps #预估#预估9.1% 14.4% 12.7% 12.5% 11.3% 12.8% 9.1% 10.7% 12.5% 13.6% 14.0% 15.3% + 52.0%（33.9%）+ 22.3%（5.2%）+ 77.4% + 42.5%（24.6%）+ 11.0%（13.8%）+ 49.1%个别经纪商预估

房屋William Morris代理（WME）业务72%的23A分部EBITDA转移“一揽子”动态由流媒体分发和公会驱动，决定了条款的24E顶线从因罢工而低迷的' 23A的复苏无剧本的增长，特别是受到庇护和F45交易的支持罢工带来的压力和增量人员投资预计将正常化至30% +利润率（2022年为40%），考虑到基于收费的收入模式，现金流转换相对稳定的分部财务概览：表示评论来源：Everest Management Plan。注：单位：百万美元。UFCF Adj. EBITDA收入A B C D E A B C D E

Segment Plan vs. Consensus：Representation来源：截至2024年3月7日的Everest Management Plan和FactSet。注：十亿美元。’23A-’28E CAGR2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 9.0% + 9.9%安。Margin exp. adj. EBITDA mgmt。缺点。保证金33111 + 94bps + 92bps #估计#估计25.3% 28.3% 27.3% 29.9% 29.9% 29.9% 25.3% 24.1% 25.1% 26.7% 28.2% 30.0% + 15.2% + 8.6% + 8.7% + 8.4% + 8.8% + 9.3% + 7.5% + 17.2% + 6.0% + 5.5%个别经纪估计

与其他珠峰分部相比，贡献相对较小运营动态主要由多年合同和长期销售周期疲软主导2024年销售周期读数网球合同的损失导致Open Tech在2024年许可证更新周期的收入下降。推动不规则增长的IMG Arena利润率因TDI权利损失而收缩，但被混合转向Open Tech推动的足球和篮球OpenBet利润率增长的改善所抵消。& Open Context更高的利润率与开放服务业务分部财务概览：Sports Data & Technology评论来源：Everest Management Plan。注：百万美元。调整后EBITDA收入UFCF B A E B C C D D A E

Segment Plan vs. Consensus：Sports Data & Technology Source：Everest Management Plan and FactSet截至2024年3月7日。注：十亿美元。’23A-’28E CAGR 2023A 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E Revenue MGMT。缺点。同比增长% 33111 + 14.6% + 5.3%安。Margin exp. adj. EBITDA mgmt。缺点。保证金33111 + 58bps + 142bps #预估#预估13.3% 16.0% 18.5% 20.0% 20.3% 20.4% 13.3% 13.2% 13.9% 16.9% 15.9% 16.2%（2.8%）+ 9.6% + 10.9% + 4.2% + 5.4% + 19.7% + 14.9% + 19.6% + 11.0% + 8.1%个别经纪商预估

Project Everest –说明性过程时间轴时间轴设想了四个不同的阶段：第1阶段：委员会组建第2阶段：勤奋和接触管理层第3阶段：关于估值和初步法律文件起草的初步意见第4阶段：为目标签署和宣布而最终确定注：截至2024年3月7日。（1）包括在可能的情况下与CEO、CFO、其他负责人和业务部门（拥有的体育财产、赛事、经验与权利、代表权和体育数据与技术）负责人进行通话。关键流程项目市场假期参考耶稣受难日和复活节周末（1）将随着今天所呈现的事件展开而修改的说明性时间线2月18日乞力马扎罗山：2/27珠穆朗玛峰：2/28