美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年9月30日止季度
或
☐根据1934年证券交易法第13或15（d）节提交的过渡报告委员会文件编号001-37969
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| （在其章程中指明的注册人的确切名称） |
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| （成立状态） | （I.R.S.雇主识别号） |
3600 Green Court，Suite 350，Ann Arbor，MI 48105-1570
（主要行政办公室地址）（邮编）
(734) 335-0468
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：
| 大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ |
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☒ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2025年11月14日，我们的普通股有1,166，441股，每股面值0.0001美元，尚未发行。
目 录
| 页 | ||
| 第一部分-财务信息 | 1 | |
| 项目1。 | 简明合并财务报表（未经审计） | 1 |
| 简明合并资产负债表-2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日 | 1 | |
| 简明合并经营报表-截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月（未经审计） | 2 | |
| 简明合并股东权益报表–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核） | 3 | |
| 简明合并现金流量表-截至2025年9月30日和2024年9月的九个月（未经审计） | 5 | |
| 简明综合财务报表附注（未经审核） | 6 | |
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 15 |
| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 21 |
| 项目4。 | 控制和程序 | 21 |
| 第二部分–其他信息 | 22 | |
| 项目1。 | 法律程序 | 22 |
| item1a。 | 风险因素 | 22 |
| 项目2。 | 未登记出售股本证券及所得款项用途 | 29 |
| 项目3。 | 优先证券违约 | 29 |
| 项目4。 | 矿山安全披露 | 29 |
| 项目5。 | 其他信息 | 29 |
| 项目6。 | 附件 | 30 |
| 签名 | 31 | |
i
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
Endra Life Sciences Inc.
简明合并资产负债表
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （未经审计） | ||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | ||||||||
| 现金 | $ |
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| 预付费用 |
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| 流动资产总额 |
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| 非流动资产 | ||||||||
| 固定资产，净额 |
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| 使用权资产 |
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| 预付费用，长期 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债 | ||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ |
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$ |
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| 租赁负债，流动部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务 | ||||||||
| 租赁负债 |
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| 认股权证责任 |
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| 长期债务总额 |
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| 负债总额 |
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| 股东权益 | ||||||||
| A系列可转换优先股，$ |
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| B系列可转换优先股，$ |
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| C系列优先股，$ |
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| 普通股，$ |
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| 额外实缴资本 |
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| 应付股票 | ||||||||
| 累计赤字 | ( |
) | ( |
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| 股东权益合计 |
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| 负债总额和股东权益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
1
Endra Life Sciences Inc.
简明合并经营报表
（未经审计）
| 三个月结束 | 三个月结束 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ |
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$ |
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| 销售与市场营销 |
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| 一般和行政 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 其他收入（支出） | ||||||||||||||||
| 其他收入（费用） |
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| 认股权证费用 | ( |
) | ( |
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| 认股权证负债公允价值变动 | ( |
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| 认股权证行权结算损益 |
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| 其他收入（支出）合计 | ( |
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| 所得税前经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 准备金 | ||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
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| 每股净亏损–基本及摊薄 | $ | ( |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
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| 加权平均普通股–基本和稀释 |
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随附的附注是这些财务报表的组成部分。
2
Endra Life Sciences Inc.
简明合并股东权益报表
（未经审计）
截至2024年9月30日止九个月
| A系列敞篷车 | B系列敞篷车 | 额外 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 优先股 | 普通股 | 已支付 | 股票 | 累计 | 股东' | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 应付款项 | 赤字 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
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| 优先股转换为普通股 | ( |
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| 为现金发行的普通股 | - | - |
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| 为行使认股权证而发行的普通股 |
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| 为行使无现金认股权证而发行的普通股 |
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| 已归属普通股的公允价值 | - | - |
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| 已归属股票期权的公允价值 | - | - | - |
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| 应付优先股股息的股票 | - | - | - |
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( |
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| 净亏损 | - | - | - | ( |
) | ( |
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| 截至2024年9月30日的余额 |
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截至2025年9月30日止九个月
| A系列敞篷车 | B系列敞篷车 | 额外 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 优先股 | 普通股 | 已支付 | 股票 | 累计 | 股东' | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 应付款项 | 赤字 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
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| 为现金发行的普通股 | - | - |
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| 已归属股票期权的公允价值 | - | - | - |
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| 已归属限制性股票单位的公允价值 | - | - | - |
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| 净亏损 | - | - | - | ( |
) | ( |
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| 截至2025年9月30日的余额 |
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3
截至2024年9月30日止三个月
| A系列敞篷车 | B系列敞篷车 | 额外 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 优先股 | 普通股 | 已支付 | 股票 | 累计 | 股东' | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 应付款项 | 赤字 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 |
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| 为行使认股权证而发行的普通股 | - | - |
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| 已归属股票期权的公允价值 | - | - | - | ( |
) | ( |
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| 应付优先股股息的股票 | - | - | - |
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( |
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| 净亏损 | - | - | - | ( |
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| 截至2024年9月30日的余额 |
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截至2025年9月30日止三个月
| A系列敞篷车 | B系列敞篷车 | 额外 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | 优先股 | 普通股 | 已支付 | 股票 | 累计 | 股东' | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 资本 | 应付款项 | 赤字 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日余额 |
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) | $ |
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| 为现金发行的普通股 | - | - |
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| 已归属股票期权的公允价值 | - | - | - |
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| 已归属限制性股票单位的公允价值 | - | - | - |
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| 净亏损 | - | - | - | ( |
) | ( |
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| 截至2025年9月30日的余额 |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
4
Endra Life Sciences Inc.
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 九个月 | 九个月 | |||||||
| 已结束 | 已结束 | |||||||
| 9月30日， | 9月30日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
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| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | ||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 固定资产核销 |
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| 库存储备 |
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| 股票补偿费用 |
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| 使用权资产摊销 |
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| 认股权证费用 |
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| 认股权证负债公允价值变动 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 认股权证行权结算损益 | ( |
) | ||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||
（增加）预付费用减少额 |
( |
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| 库存增加 | ( |
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（增加）应付账款和应计负债减少 |
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) | |||||
| 租赁负债减少 | ( |
) | ( |
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| 经营活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 购置固定资产 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 出售固定资产收益 |
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| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 发行普通股的收益 |
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| 认股权证发行及行使所得款项 |
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| 发行无现金认股权证所得款项 |
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| 偿还贷款 | ( |
) | ||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 现金净增（减）额 | ( |
) |
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| 现金，期初 |
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| 现金，期末 | $ |
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| 现金项目的补充披露 | ||||||||
| 已付利息 | $ |
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| 缴纳的所得税 | $ | $ | ||||||
| 非现金项目的补充披露 | ||||||||
| 应付股票股息 | $ | $ | ( |
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| 使用权资产 | $ |
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| 租赁负债 | $ |
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| 无现金认股权证 |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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Endra Life Sciences Inc.
简明综合财务报表附注
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年
（未经审计）
附注1-业务性质
ENDRA Life Sciences Inc.（“ENDRA”或“公司”）正在设计一种用于精确肝脏脂肪测量的医疗设备，用于代谢性疾病检测和管理以及GLP-1药物资格和管理，在其他技术不可用或不实用的情况下。
2025年，该公司采用了数字资产金库（“DAT”）策略，根据该策略，其资产负债表上金库储备中的主要持有量将分配给加密货币，具体而言是持有一到五种去中心化金融数字资产的策略。此外，该公司打算监测围绕加密货币的监管环境的持续发展，包括未决的联邦立法，并可能会修改或扩展其DAT战略，前提是它认为符合联邦规则和法规，并且不会导致公司根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）注册为投资公司的要求。
ENDRA成立于2007年7月18日，是一家特拉华州公司。
附注2-重要会计政策摘要
估计数的使用
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响所报告的资产和负债金额的估计和假设，并在财务报表日期披露或有负债和报告期间所报告的费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
管理层作出的估计会影响某些账户，包括存货准备金、递延所得税资产、应计费用、权益工具的公允价值以及任何其他承诺或或有事项的准备金。适用于估计数的任何调整在确定此种调整的期间内确认。
合并原则
本公司的合并财务报表包括本公司及其合并附属公司和/或实体截至报告期末日期及其后报告期末的所有账目。所有公司间余额和交易均已消除。
列报依据
随附的未经审核简明综合财务报表及相关附注是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。因此，根据这些规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。截至2025年9月30日止九个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度的预期业绩。2025年9月30日的资产负债表是根据该日经审计的财务报表得出的。如需更多信息，请参阅公司于2025年3月31日向SEC提交的10-K表格年度报告中包含的截至2024年12月31日止十二个月的公司年度财务报表中的财务报表及其脚注。
现金及现金等价物
公司认为所有库存和银行中的现金，包括账面透支头寸的账户、存单和其他期限为一年或一年以下的高流动性投资，在购买时均为现金。现金等价物包括对机构货币市场基金的投资，该基金投资于美国国库券、票据和债券，和/或回购协议，由此类债务支持。账面价值接近公允价值。该公司将现金存放在银行存款账户中，有时可能超过联邦保险限额。公司在这类账户中没有出现任何损失，并定期评估金融机构的信用状况，确定信用敞口可以忽略不计。公司在多家银行维持现金存款，以减轻与任何特定银行倒闭相关的风险。
存货
公司存货以成本与预计可变现净值孰低者列示，成本主要按照先进先出法加权平均成本法确定。公司会定期确定是否应该为存货的贬值或过时提取准备金。公司于2025年9月30日评估存货，储备维持在存货的100%。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司分别录得储备0美元和2525179美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司的库存价值为0美元。
6
固定资产资本化
公司根据最低限度规则，将使用寿命超过一年的与财产和设备有关的支出资本化，用于：（1）购买的资产；（2）被替换、改进或使用寿命延长的现有资产；或（3）所有土地，不计成本。除维护和维修费用外，成本低于最低规则的新资产购置、增加、更换和改进（土地除外），包括任何计划的重大维护活动，在发生时计入费用。
租约
会计准则更新（“ASU”）第2016-02号要求所有期限超过12个月的租赁，承租人必须在资产负债表上记录一项使用权资产和相应的租赁负债。对于在财务报表中列报的最早期间开始时存在或之后订立的资本和经营租赁，承租人需要采用经修订的追溯过渡法。在2025年9月30日和2024年12月31日，公司记录的使用权资产分别为491,363美元和578,013美元。在2025年9月30日和2024年12月31日，公司分别录得525,328美元和584,419美元的租赁负债。
收入确认
ASU No. 2014-09，“与客户签订的合同产生的收入”（“ASC主题606”）提供了一套适用于所有行业的收入确认指南，并要求进行额外披露。更新后的指南引入了一个五步模型，以实现其确认收入的实体核心本金，以描述向客户转让商品或服务的金额，该金额反映了该实体预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。
在ASC主题606下，为了确认收入，公司需要识别承诺履行各自义务的已获批准的合同，识别交易中各方关于拟转让货物的权利，识别所转让货物的付款条件，验证该合同是否具有商业实质并验证是否很可能收取几乎所有对价。采用ASC主题606对公司的经营或现金流没有影响。
研发成本
该公司遵循FASB会计准则编纂（“ASC”）子主题730-10，“研究与开发”。研发成本在发生时计入经营报表。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中，公司分别发生了与研发成本相关的432,113美元和794,444美元的费用。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，公司分别发生了与研发成本相关的费用1,341，859美元和2,552，336美元。
每股普通股净收益（亏损）
该公司在ASC子主题260-10“每股收益”下计算每股收益。每股基本收益（亏损）的计算方法是将归属于普通股股东的净收益（亏损）（分子）除以报告期内已发行普通股的加权平均数（分母）。每股摊薄亏损的计算方法是将分母增加可转换为普通股的证券（使用“库存股”法）可能已发行的额外股份的加权平均数，除非它们对每股净亏损的影响是反稀释的。截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别有328,143股和180,986股具有潜在稀释性，其中包括已发行的普通股期权和认股权证。
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 购买普通股的期权 |
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| 购买普通股的认股权证 |
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| A系列可转换优先股转换后可发行的股票 |
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| 限制性股票单位 |
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| 潜在等值股份除外 |
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7
公允价值计量
有关金融工具公允价值的披露要求在可行的情况下披露公允价值信息，无论是否在资产负债表中确认。
根据ASC主题820“公允价值计量和披露”，公司定期以公允价值计量某些金融工具。ASC主题820定义了公允价值，建立了按照美国普遍接受的会计原则计量公允价值的框架，并扩大了有关公允价值计量的披露。
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。ASC专题820建立了公允价值三层层级结构，对计量公允价值时使用的输入值进行优先排序。层次结构给予相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。这些层级包括：
| ● | 第1级，定义为活跃市场中相同工具的报价等可观察输入值； | |
| ● | 第2级，定义为除活跃市场中的报价外，可直接或间接观察到的输入值，例如活跃市场中类似工具的报价或不活跃市场中相同或类似工具的报价；和 | |
| ● | 第3级，定义为存在很少或根本没有市场数据的不可观察输入值，因此要求一个实体制定自己的假设，例如根据一项或多项重要输入值或重要价值驱动因素不可观察的估值技术得出的估值。 |
当金融资产的公允价值是使用定价模型、贴现现金流方法或类似技术确定的，且至少有一项重要的模型假设或输入是不可观察的时，金融资产被视为第3级。
公司的金融资产和负债，包括现金、应收账款、预付费用、应付账款、应计费用、其他流动负债的账面价值与其公允价值相近，因为这些工具的期限较短。应付票据和可转换票据的公允价值与其公允价值相近，因为这些债务的现行利率和条款与现行市场利率相同。
股份补偿
公司的2016年综合激励计划（“综合计划”）允许向其雇员、顾问和董事会的非雇员成员授予股票期权和其他以股份为基础的奖励。每年1月1日，根据综合计划可供发行的股份池自动增加的金额等于（i）必要的股份数量中的较低者，以使根据综合计划可供发行的股份总数等于在增加日期完全稀释的已发行股份数量的25%（假设转换优先股和其他已发行可转换证券的所有已发行股份并行使所有已发行期权和认股权证以购买股份）和（ii）如果董事会采取行动设定较低的金额，董事会确定的金额。自2025年1月1日起，根据综合计划可发行的股份池自动增加178,033股，由1,738股增至179,771股。
公司根据FASB编纂的股份补偿主题的规定记录股份补偿。指导意见要求使用期权定价模型，这些模型需要输入高度主观的假设，包括期权的预期寿命和标的股票的价格波动。每份期权授予的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计，由此产生的费用在归属期内使用直线归属法进行费用化。
在该期间确认的股票补偿费用基于预期在该期间归属的基于股份的奖励的价值，并根据估计没收进行调整。向公司非雇员授予股票期权和认股权证的估计公允价值在财务报表中计入费用（如适用）。这些期权的归属方式与上述根据股票激励计划授予的员工期权相同。
持续经营
公司财务报表采用适用于持续经营的美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制，该会计原则考虑在正常经营过程中变现资产和清算负债。该公司的商业经验有限，从成立到2025年9月30日的累计净亏损为10729.63万美元。截至2025年9月30日，该公司的营运资金为248,402美元。该公司尚未建立足以支付其运营成本并使其能够持续经营的持续收入来源，并将需要额外融资来为其未来计划的运营提供资金，包括其产品的研发和商业化。这些事项对公司持续经营能力提出了重大质疑。所附截至2025年9月30日止九个月的财务报表是在假设公司将持续经营的情况下编制的，但公司持续经营的能力取决于公司获得足够的资本来弥补经营亏损，直到其建立收入流并实现盈利。管理层持续经营的计划包括通过出售股本证券和借款筹集额外资金。然而，管理层无法保证公司将成功完成其任何计划。如果公司不能及时获得必要的额外融资，公司将被要求延迟、缩小范围或取消公司的一项或多项研发活动或商业化努力，甚至可能停止其业务的运营。公司持续经营的能力取决于其成功获得其他融资来源和实现盈利运营的能力。随附的合并财务报表不包括公司无法持续经营时可能需要的任何调整。
8
最近的会计公告
该公司认为，FASB最近发布的会计公告，包括其新出现的问题特别工作组、美国注册会计师协会和SEC，没有或管理层认为不会对公司目前或未来的合并财务报表产生重大影响。
附注3-库存
截至2025年9月30日和2024年12月31日，库存包括原材料、将用于组装热声增强超声（“TAEUS”）系统的子组件以及成品。截至2025年9月30日，公司没有待售TAEUS系统的订单。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司分别录得储备0美元和2525179美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司的库存价值为0美元。
附注4-固定资产
截至2025年9月30日和2024年12月31日，固定资产构成如下：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 物业、租赁物和资本化软件 | $ |
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$ |
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| TAEUS开发和测试 |
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| 累计折旧 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 固定资产，净额 | $ |
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$ |
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截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的折旧费用分别为10,786美元和11,496美元。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的折旧费用分别为33,928美元和35,489美元。
附注5-应付账款和应计负债
截至2025年9月30日和2024年12月31日，流动负债构成如下：
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 工资应计 |
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| 应计雇员福利 |
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| 应计费用 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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附注6-银行贷款
多伦多道明银行贷款
于2020年4月27日，公司根据加拿大紧急业务账户与道明银行订立承诺贷款，本金总额为40,000加元，于2022年12月31日初始期限届满时到期应付，其后延长至2023年12月31日。这张票据在初始期限内对未付余额按年利率零%（0%）计息。根据该票据，在2024年1月1日之前没有到期的利息支付。在贷款条件下，如果在初始期限日期之前偿还75%（75%），将免除贷款的25%（25%）。截至2024年3月31日止三个月，贷款已全部偿还。
附注7-股本
股本
截至2025年9月30日，公司的法定资本包括30,000，000股股本，包括20,000，000股每股面值0.0001美元的普通股和10,000，000股每股面值0.0001美元的优先股。公司已指定10,000股优先股为A系列可转换优先股（“A系列优先股”），1,000股优先股为B系列可转换优先股（“B系列优先股”），100,000股优先股为C系列优先股，其余9,889，000股优先股仍为授权但未指定。
截至2025年9月30日，已发行普通股786,902股，A系列优先股17,488股，没有已发行和流通的B系列优先股或C系列优先股，应付股票余额为0美元。
9
在截至2025年9月30日的九个月内，公司根据2024年2月ATM协议发行了总计249,994股普通股，以换取总净收益1,152，686美元，其中考虑到根据2024年2月ATM协议作为销售代理向Ascendiant Capital Markets，LLC（“Ascendiant”）支付的35,953美元补偿。
场内股票发行计划
2024年2月14日，公司与Ascendiant签订了一份新的市场发行销售协议（“2024年2月ATM协议”），以最高620万美元的总收益出售普通股股份，该协议取代了公司之前的市场发行销售协议。根据2024年2月的ATM协议，截至2025年9月30日，公司已发行总计249,994股普通股，以换取总净收益1,152，686美元，从而向Ascendiant支付了35,953美元的补偿。2025年10月13日，公司终止2024年2月ATM协议。
反向股票分割
2024年8月16日，公司向美国特拉华州州务卿提交了一份公司注册证书修订证书，该证书于美国东部时间2024年8月20日上午12：01生效，公司普通股以1比50的比例进行反向拆分（“2024年8月反向股票拆分”）。
2024年11月4日，公司向特拉华州州务卿提交了一份公司注册证书修订证书，该证书于美国东部时间2024年11月7日上午12：01生效，公司普通股以35比1的比例进行反向拆分（“2024年11月反向股票拆分”）。
合并财务报表和相关附注中的所有每股金额（包括行权价）和股份数量已追溯重述，以反映2024年8月的反向股票分割和2024年11月的反向股票分割。
2024年8月的反向股票分割和2024年11月的反向股票分割导致对每股转换或行使价格和在转换或行使已发行优先股、股票期权和认股权证时可发行的普通股数量以及根据综合计划有资格发行的普通股数量进行了相应的调整。
附注8-普通股期权、限制性股票单位及限制性股票
普通股期权
股票期权根据综合计划授予公司雇员、顾问和董事会非雇员成员，一般授予的行权价等于授予日公司普通股的市场价格。截至2025年9月30日止季度，没有发行股票期权。截至2025年9月30日，公司综合计划下的期权活动以及随后结束的季度内的变化汇总如下：
| 加权 | ||||||||||||
| 加权 | 平均 | |||||||||||
| 平均 | 剩余 | |||||||||||
| 数量 | 运动 | 订约 | ||||||||||
| 期权 | 价格 | 任期（年） | ||||||||||
| 截至2024年12月31日的未偿余额 |
|
$ |
|
|
||||||||
| 已获批 | - | - | ||||||||||
| 已锻炼 | - | - | ||||||||||
| 没收 | - | |||||||||||
| 已取消或过期 | ( |
) |
|
- | ||||||||
| 2025年9月30日未清余额 |
|
$ |
|
|
||||||||
| 可于2025年9月30日行使 |
|
$ |
|
|
||||||||
限制性股票单位
于2025年6月11日，公司根据综合计划授出合共161,527个受限制股份单位（“RSU”）。每股公允价值（收盘股价）为3.37美元。这笔赠款既包括发放给董事会成员的标准RSU，也包括发放给员工的基于绩效的RSU（“PBRSU”）。PBRSU受服务和业绩归属条件的约束。
在截至2025年9月30日的三个月中，公司确认了与这些RSU和PBRSU赠款相关的股票补偿费用104,765美元。这笔费用包括在简明综合经营报表的总经营费用中。
10
在截至2025年9月30日的九个月中，公司确认了与这些RSU和PBRSU赠款相关的股票补偿费用144,295美元。这笔费用包括在简明综合经营报表的总经营费用中。
与这些RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用将在剩余归属期内确认，对于标准RSU，该归属期为一年，并取决于PBRSU的业绩条件。截至2025年9月30日，未来两年将在未来期间确认的补偿费用总额为351,664美元。
限制性普通股
于2023年11月30日，公司根据限制性股票协议和咨询服务协议向PatentVest，Inc.（“PatentVest”）发行115股公司限制性普通股（“限制性股票”），每一股均附有PatentVest，以换取与公司专利组合相关的某些服务。使用股票发行日的市场价格确定限制性股票的公允价值为200,485美元。限制性股票须根据限制性股票协议遵守归属时间表，且股份在归属前不得出售、转让、转让、质押、质押、处置或以其他方式设保。在截至2024年3月31日的三个月中，该公司记录为已归属的46股股票，价值80,000美元。限制性股票须根据限制性股票协议订立归属时间表，且股份在归属前不得出售、转让、转让、质押、质押、处置或以其他方式设保。截至2025年9月30日止期间，PatentVest，Inc.未提供任何服务。
附注9-普通股认股权证
2024年6月，作为注册发行的一部分，公司发行预融资认股权证以购买最多总计31,666股普通股（“预融资认股权证”），连同A系列认股权证以购买最多总计178,255股普通股和B系列认股权证（连同A系列认股权证，“系列认股权证”）以购买最多总计178,255股普通股。
此外，B系列认股权证包含另一种无现金行使选择权，据此，B系列认股权证持有人有权获得的股份总数等于（x）在无现金行使B系列认股权证时可发行的普通股股份总数的乘积，使用1.75美元（调整后）作为为此目的的行使价格和（y）3.0。
就此次发售而言，公司还发行了配售代理认股权证（“配售代理认股权证”，连同预融资认股权证和系列认股权证，“认股权证”），以购买最多1,758股普通股。每股普通股和随附系列认股权证的购买价格为227.50美元，每份预融资认股权证和随附系列认股权证的购买价格为227.325美元。
认股权证行使
2023年5月2日，公司进行了一次注册发行，其中公司发行了1,232份认股权证，以购买普通股股票，每股行使价相当于2,450美元。认股权证将于2028年5月2日到期。2023年12月，董事会批准将每股行权价从2450美元临时下调至1225美元。该公司还向承销商及其指定人员发行了总计172股普通股可行使的认股权证，每股行使价相当于2625美元。认股权证将于2026年11月2日到期。截至2025年9月30日止9个月期间，并无认股权证获行使。
下表汇总了公司截至2025年9月30日止九个月的所有认股权证活动：
| 加权 | 加权 | |||||||||||
| 平均 | 平均 | |||||||||||
| 数量 | 运动 | 订约 | ||||||||||
| 认股权证 | 价格 | 任期（年） | ||||||||||
| 截至2024年12月31日的未偿余额 |
|
$ |
|
|
||||||||
| 已获批 | - | - | - | |||||||||
| 已锻炼 | - | - | - | |||||||||
| 没收 | - | - | - | |||||||||
| 过期 | - | - | - | |||||||||
| 2025年9月30日未清余额 |
|
$ |
|
|
||||||||
| 可于2025年9月30日行使 |
|
$ |
|
|
||||||||
普通股认股权证
如上文「注册发售」（附注7）所述，公司发行178,255份A系列认股权证及178,255份B系列认股权证。该公司根据ASC 815“衍生工具和套期保值”中的指导对这356,510份认股权证进行了总计核算，根据该规定，认股权证不符合股权处理标准，必须记录为负债。据此，公司将认股权证工具分类为按公允价值计算的负债，并在每个期间将这些工具调整为公允价值。该负债将在每个资产负债表日重新计量，直至认股权证行权或到期，任何公允价值变动将在公司经营报表中确认。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司在运营报表中分别确认了认股权证负债公允价值变动的损失267,274美元和收益203,400美元。截至2025年9月30日，公司确认认股权证负债595,884美元。
11
经常性公允价值计量
公司对A系列和B系列认股权证的认股权证责任是基于Black-Scholes期权定价模型，利用管理层的判断和来自可观察和不可观察市场的定价输入。与这些估计和投入的重大偏差可能导致公允价值的重大变化。认股权证负债的公允价值被归入公允价值等级的第2级，因为公司对其普通股和无风险利率使用了市场价格等可观察的输入值，但需要对公司自身的波动性等因素进行估计，而在活跃市场中不会直接报价。
测量
公司于2024年8月20日确定认股权证负债的初始公允价值，即认股权证最初可行使的日期。在行使时，该工具在行使时按其公允价值标记，所交付的股份在公司股东权益报表中以公允价值入账。认股权证负债的估值分别基于A系列和B系列认股权证的以下输入：
| 输入 | 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||
| 行权价格 | $ |
$ |
||
| 股价 | $ |
$ |
||
| 波动性 |
|
|
||
| 贴现率 |
|
|
||
| 预期股息 | - | - | ||
| 预期寿命（年） |
|
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附注10-关联交易
2024年9月，该公司开始使用IS Bookkeeping & Payroll，这是一家会计和首席财务官服务公司Impact Solve，LLC（dBA Impact Solutions）（“Impact Solutions”）的一个部门。该公司的首席财务官通过Impact Solutions以兼职身份为公司工作。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，Impact Solutions和IS Bookkeeping & Payroll向公司提供的服务总额分别为45,548美元和35,881美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，Impact Solutions和IS Bookkeeping & Payroll向公司提供的服务总额分别为126,566美元和63,831美元。
附注11-承付款项和或有事项
办公室租赁
自2015年1月1日起，公司与密歇根州有限责任公司Green Court，LLC就约3,657平方英尺的可出租空间订立办公室租赁协议，初始月租金为5,986美元，于2015年1月1日开始，初始期限为60个月。2017年10月10日，这份租约被修改，将可出租的平方英尺空间增加到3,950，月租金增加到7,798美元。
2021年3月15日，公司对租约进行修订，增加约3,248平方英尺的可出租面积，自2021年5月起将初始月租金提高至15,452美元，并将租期延长至2025年12月31日。
2024年12月1日，公司对租约进行修订，将可出租总面积降至6,513平方英尺，将初始月租金降至15,278美元，自2025年3月起生效（三个月无租金后），并将租期延长至2029年3月31日。
公司在租赁期内按租赁付款额现值记录租赁资产和租赁负债。租赁通常不提供隐含利率；因此，公司使用其在租赁开始时的估计增量借款利率对租赁付款的现值进行贴现。公司2025年9月30日经营租赁折现率为10%。租赁费用在认为很可能收回的情况下，在租赁期内按直线法确认。因此，公司一直根据采用ASC主题842将租金确认为应付租金。加权平均剩余租期为3.42年。
截至2025年9月30日，经营租赁负债到期情况如下：
| 运营中 | ||||
| 租赁 | ||||
| 2025 |
|
|||
| 2026年及以后 |
|
|||
| 合计 | $ |
|
||
| 减：代表利息的金额 | ( |
) | ||
| 未来最低租赁付款现值 |
|
|||
| 减：租赁项下的流动债务 | ( |
) | ||
| 长期租赁义务 | $ |
|
||
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，公司分别发生了142,914美元和164,405美元的租金支出。
12
就业和咨询协议
Alexander Tokman-自2024年8月13日起，董事会任命Alexander Tokman为公司代理首席执行官兼董事会主席。就其任命而言，Tokman先生与公司签订了一份日期为2024年8月13日的雇佣协议（“雇佣协议”）。托克曼先生与公司的雇佣关系是“随意”的，他或公司可能会在任何时候以任何理由终止雇佣关系。根据《雇佣协议》，Tokman先生将获得300000美元的年基薪，但可由审计委员会酌情调整。Tokman先生也有资格根据董事会制定的基于绩效的目标的实现情况获得年度现金奖金。
如果Tokman先生的雇佣被公司无故终止（如综合计划中所定义），如果Tokman先生因正当理由辞职（如雇佣协议中所定义），或者如果Tokman先生的雇佣在不迟于2026年2月13日雇用Tokman先生协助招聘的替代首席执行官后结束，Tokman先生将有权获得，但须由他执行标准释放协议，延续12个月的当前基薪和一笔相当于12个月持续医疗保险的一次性付款（或延续24个月的当前基薪和一笔相当于24个月持续医疗保险的一次性付款，如果这种终止发生在控制权变更后的一年内）。此外，根据雇佣协议，Tokman先生有资格获得与公司其他高级管理人员基本相似的福利。
Michael Thornton-公司与公司首席技术官Michael Thornton签订了一份雇佣协议，日期为2017年5月12日，并于2019年12月27日进行了修订。雇佣协议规定了年度基本工资，可由董事会酌情调整。自2022年1月1日起，薪酬委员会将桑顿的年薪提高至324,000美元。2023年9月，桑顿先生同意将2023年剩余时间收到的基本工资削减30%，以便为公司运营保留现金。根据雇佣协议，桑顿先生有资格根据董事会制定的基于绩效的目标的实现情况获得年度现金奖金。在无故终止时，计划在12个月内归属的桑顿先生期权奖励的任何部分将自动归属，而在控制权变更后的12个月内无故终止时，期权奖励的全部未归属部分将自动归属。一旦因任何其他原因终止，期权奖励的全部未归属部分将终止。
如果公司无故终止与Thornton先生的雇佣关系或Thornton先生因正当理由终止雇佣关系，Thornton先生将有权获得其当前基本工资延续12个月和一笔相当于12个月持续医疗保险的一次性付款（或当前基本工资延续24个月和一笔相当于24个月持续医疗保险的一次性付款，如果此类终止发生在控制权变更后的一年内）。
根据其雇佣协议，桑顿先生有资格获得与公司其他高级管理人员基本相似的福利。
Richard Jacroux-2024年8月7日，公司董事会任命Richard Jacroux为首席财务官。Jacroux先生通过Impact Solutions以兼职身份为公司工作。Jacroux先生每月的基本费用为8650美元，外加他为公司提供服务的费用。该公司的需求通常需要超过基本费用，截至2025年9月30日的三个月平均每月13683美元，截至2025年9月30日的九个月平均每月11431美元。
诉讼
公司在正常经营过程中不时可能成为诉讼当事人。截至2025年9月30日，不存在管理层认为会对公司财务状况或经营业绩产生重大影响的法律事项。
附注12 –分部报告
经营分部定义为企业的组成部分，有关这些组成部分的单独离散信息可供主要经营决策者或决策小组评估，以决定如何在评估业绩时分配资源。公司有一个可报告分部：生物技术。生物技术部门包括开发临床和临床前候选产品，用于开发公司专有的新型增强型热声技术平台。公司的首席运营决策者（“CODM”）为首席执行官。
生物科技分部的会计政策与重要会计政策摘要所述者相同。主要经营决策者根据净亏损评估生物技术部门的业绩，净亏损在损益表中报告为综合净亏损。分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。
迄今为止，该公司尚未产生任何产品收入。该公司预计在可预见的未来将继续产生重大费用和经营亏损，因为它推进产品候选者通过所有开发和临床试验阶段，并最终寻求监管部门的批准。
因此，CODM使用现金预测模型来决定如何投资于生物技术领域。对这类现金预测模型进行复核，以评估全实体的经营成果和业绩。净亏损用于监测预算与实际结果。与现金预测模型一起，在评估分部业绩和确定管理层薪酬时使用了预算与实际结果的监控。
13
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月，主要经营决策者定期审查的重要费用类别：
| 九个月 | 九个月 | |||||||
| 已结束 | 已结束 | |||||||
| 营业费用 | 9月30, 2025 |
9月30日， 2024 |
||||||
| 研究与开发 | $ |
|
$ |
|
||||
| 销售与市场营销 |
|
|
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| 一般和行政 |
|
|
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| 总营业费用 |
|
|
||||||
| 经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他分部项目（a） |
|
( |
) | |||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 净损失调节 | ||||||||
| 调整和调节项目 | ||||||||
| 合并净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
（a）计入分部亏损的其他分部项目包括认股权证开支、认股权证负债变动及利息收入。
附注13 –后续事项
2025年10月10日，公司与若干认可投资者（“买方”）订立证券购买协议（“证券购买协议”），据此，公司同意在私募发行（“私募”）中向买方出售和发行合计744,340股普通股，和/或预融资认股权证（“预融资认股权证”），以及认股权证（“普通认股权证”），以每股6.32美元的行使价购买合计最多1,488，680股普通股。每股普通股（或代替预融资认股权证）和随附的普通认股权证以6.57美元的合并购买价格出售。该私募已于2025年10月15日结束发行。
2025年10月23日，该公司宣布已购买78,863.1个HYPE代币，截至2025年10月21日，估计总价值约为3,000，000美元，以启动其数字资产库房（“DAT”）战略。
2025年10月29日，公司与Lucid Capital Markets，LLC（作为销售代理）（“Lucid”）签订了市场发行销售协议（“ATM协议”），据此，公司可不时通过Lucid发售和出售其普通股股份，每股面值0.0001美元，总收益不超过1,750，000美元（“ATM股份”）。
根据ATM协议，Lucid可以在根据《证券法》颁布的规则415定义的被视为“场内”股权发行的销售中出售ATM股份，包括直接在或通过纳斯达克资本市场进行的销售。公司和Lucid还可以同意公司在协商交易中以Lucid和公司商定的购买价格向Lucid作为委托人出售ATM股票。根据ATM协议要约及出售ATM股份将于（a）受ATM协议规限的所有ATM股份的发行及出售、（b）Lucid或公司根据ATM协议的条款终止ATM协议或（c）ATM协议日期的三年周年（以较早者为准）时终止。本公司并无义务出售任何ATM股份，并可随时暂停根据该协议作出的要约或终止该协议。
该公司已同意向Lucid支付高达Lucid出售的任何ATM股票总收益的3.0%的佣金，并向Lucid提供惯常的赔偿和分摊权，包括根据《证券法》承担的责任。公司还将向Lucid偿还与订立和维持ATM协议有关的某些特定费用。ATM协议载有根据该协议配售ATM股份的惯常陈述、保证及条件。
14
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
前瞻性陈述
正如本季度报告中所使用的表格10-Q（本“表格10-Q”），除非文意另有所指，“我们”、“我们”、“我们的”、“ENDRA”和“公司”等术语是指ENDRA Life Sciences Inc.，一家特拉华州公司，及其直接和间接子公司。以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们在本10-Q表中的历史财务报表及其相关附注一并阅读。本10-Q表包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，这些陈述旨在涵盖在这些部分创建的“安全港”中。前瞻性陈述基于某些假设，描述了我们未来的计划、战略和预期，通常可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“将”、“寻求”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或其他类似术语。除本10-Q表中包含的历史事实陈述之外的所有陈述，包括有关我们的战略、前景、财务状况、运营、成本、计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，我们就收入、现金流和财务业绩的预期、我们开发工作的预期结果以及收到所需的监管批准和产品发布的时间做出的陈述。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们当前对业务未来的信念、期望和假设、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来条件。由于前瞻性陈述与未来相关，它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出或暗示的内容存在重大差异。因此，你不应该依赖这些前瞻性陈述中的任何一个。可能导致我们的实际业绩和财务状况与前瞻性陈述中所述存在重大差异的重要因素包括，除其他外，以下因素包括：对我们的数字资产金库（“DAT”）战略的期望以及成功执行此类战略的能力，我们有限的商业和DAT经验；有限的现金和亏损历史；我们获得充足融资以资助我们未来的业务运营或DAT战略的能力；与美国和外国税收目的加密资产处理相关的风险；与加密资产和加密资产市场相关的监管发展；根据1940年《投资公司法》确定我们是一家投资公司，经修订（“1940年法案”）；加密货币持有的会计处理的任何变化；公司普通股价格可能与其持有的数字资产价格高度相关的风险；我们实现盈利的能力；我们基于我们的热声增强超声（“TAEUS”）技术开发商业上可行的应用程序的能力；市场对我们技术的认可；与未来任何大流行相关的不确定性，包括可能对我们的运营产生的影响；我们的人体研究结果，这可能是负面的或不确定的；我们寻找和维持发展伙伴的能力；我们对合作、战略联盟和许可安排的依赖；我们行业竞争的数量和性质；我们保护知识产权的能力；医疗保健行业或第三方报销做法的潜在变化；监管要求的延迟和变化，政策和指导方针，包括在提交食品和药物管理局（“FDA”）批准所需的监管申请方面可能出现延迟；我们获得和维持CE标志认证以及确保我们的TAEUS申请获得所需的FDA和其他政府批准的能力；我们重新遵守纳斯达克资本市场上市标准并保持我们的普通股在该交易所上市的能力；我们遵守各联邦、州、本地和外国政府机构，并保持必要的监管许可或批准；以及我们于2025年3月31日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日的10-K表格年度报告的风险因素部分中描述的其他风险和不确定性， 以及在本表格10-Q的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析部分。我们不承担公开更新任何可能不时作出的前瞻性陈述的义务，无论是书面或口头的，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
可用信息
我们不时使用新闻稿、X（原推特）（@ endralifesci）和LinkedIn（www.linkedin.com/company/endra-inc）分发重要信息。我们的新闻稿以及财务和其他重要信息定期发布在我们网站www.endrainc.com的投资者部分，并可在其上查阅。因此，除了我们提交给SEC的文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该监控这些渠道。此外，投资者可通过访问我们网站investors.endrainc.com的“电子邮件提醒”部分注册其电子邮件地址，自动收到有关公司的电子邮件提醒和其他信息。包含在并可通过我们的网站、X帖子和LinkedIn访问的信息不包含在本季度报告或我们向SEC提交的任何其他报告或文件中，也不构成其中的一部分。
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概述
我们正在开发一种热声医疗设备，专为准确的肝脏脂肪测量而设计，用于代谢性疾病检测和管理以及GLP-1药物资格和管理。我们的目标是创建下一代增强超声技术平台，旨在为代谢性疾病管理和新兴的GLP-1疗法建立关键的生物标志物。
我们的医疗器械业务模式将主要是一种低门槛、多年期、基于订阅的业务模式，每月有经常性收入（MRR），同时还提供传统的产品销售，每年有升级和维护费。这些销售预计将由一支直销部队向四个市场进行：
| 1. | 制药公司和临床研究组织（“CRO”）-协助他们高效筛选和监测新的GLP-1、NASH/MASH和胰岛素敏化剂临床试验的受试者。 | |
| 2. | 高端初级保健诊所-协助他们对患者进行肥胖、糖尿病和肝病筛查，并监测对生活方式变化和药物疗法的反应。 | |
| 3. | 减肥和代谢诊所-用于肥胖和其他代谢性疾病的检测和治疗反应监测。 | |
| 4. | 基层&内科在逃-筛查患者肥胖、糖尿病和肝病，监测对生活方式改变和药物治疗的反应。 |
我们的每一种解决方案都需要获得监管部门的批准，才能销售或许可该应用程序。基于某些因素，例如超声系统的安装基础、其他成像技术的可用性，例如CT和MRI、经济实力和适用的监管要求，我们打算寻求初步批准我们在欧盟和美国销售的申请。
数字资产库房战略
2025年，该公司采用了DAT策略，根据该策略，我们资产负债表上国库储备中的主要持有量将分配给加密货币，具体而言是持有一到五种去中心化金融数字资产的策略，首先是Hyperliquid网络（“HYPE”）的原生数字资产$ HYPE。此外，我们打算监测围绕加密货币的监管环境的持续发展，包括未决的联邦立法，并且可能会修改或扩展我们的DAT战略，只要我们认为符合联邦规则和法规，并且不会引起公司根据1940年法案注册为投资公司的要求。虽然HYPE最初将作为我们的主要国库储备资产，我们专注于积累包括HYPE在内的一到五个去中心化金融数字资产的长期头寸，但我们现有的业务运营将继续下去。
2025年10月15日，我们完成了普通股、预融资认股权证和普通股认股权证的私募配售，总收益约为490万美元。此次发行的大部分净收益旨在建立公司的DAT战略。2025年10月23日，公司宣布已购买78,863.1个HYPE代币，截至2025年10月21日，估计总价值约为3,000，000美元。此次发行的部分净收益用于营运资金用途，包括公司TAEUS肝脏装置的试点验证成像研究。根据完成此次发行所依据的证券购买协议，公司可能会在试点验证研究上花费最多750,000美元的发行收益，在此类研究上总计不超过100万美元，包括发行收益。
财务运营概览
收入
我们的TAEUS技术没有产生任何收入，截至2025年9月30日，我们尚未进行商业销售。
研发费用
我们的研发费用主要包括开发我们的TAEUS技术平台和拟议应用的工资、费用和设备。此外，我们通过专利、许可、申请和披露的组合，产生了与保护我们的产品和发明相关的某些费用。这些成本和开支包括：
| ● | 与员工相关的开支，例如工资、奖金和福利，与顾问相关的开支如顾问费和奖金，基于股票的薪酬，间接费用相关开支和我们研发人员的差旅相关开支； | |
| ● | 根据与合同研究组织（“CRO”）、合同制造组织（“CMO”）以及支持实施我们的临床和非临床研究的顾问的协议产生的费用； |
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| ● | 与开展临床试验相关的制造和包装成本； | |
| ● | 与我们的TAEUS技术相关的配方、研发费用；以及 | |
| ● | 赞助研究的费用。 |
我们计划在可预见的未来产生研发费用，因为我们预计将继续开发TAEUS并寻求FDA对NAFLD TAEUS系统的批准。目前，由于临床开发和监管批准具有内在的不可预测性，我们无法确定地估计我们将产生的成本以及我们在持续开发努力中所需的时间表。
销售和营销费用
销售和营销费用主要包括员工人数和咨询费用，以及营销和贸易展览费用。目前，我们的营销工作是通过我们的网站和出席重点行业会议和会议。在2024年第二季度，我们重组了我们的销售业务，以更好地与公司的近期销售前景保持一致。一旦我们获得FDA批准销售NAFLD TAEUS设备，我们计划开始为我们的销售工作配备人员。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括我们管理层和人员的工资和相关费用，以及专业费用，例如会计、咨询和法律服务。我们预计，与成为一家上市公司相关的持续成本，包括与保持遵守纳斯达克资本市场和SEC要求相关的服务相关的费用、董事和高级职员保险、增加的法律和会计成本以及投资者关系成本。
关键会计政策和估计
估计数的使用
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响所报告的资产和负债金额的估计和假设，并在财务报表日期披露或有负债和报告期间所报告的费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
管理层作出的估计会影响某些账户，包括存货准备金、递延所得税资产、应计费用、权益工具的公允价值以及任何其他承诺或或有事项的准备金。适用于估计数的任何调整在确定此种调整的期间内确认。
认股权证责任
该公司根据ASC 480、区分负债与权益和ASC 815-40、衍生品和套期保值中包含的指导对负债分类认股权证进行会计处理。此类指导意见为工具不符合其下的股权处理标准提供了标准。该负债在每个资产负债表日进行重新计量。每次重新计量，权证负债将调整为公允价值，公允价值变动在公司经营报表中确认。
股份补偿
我们的综合计划允许向我们的员工、顾问和董事会的非雇员成员授予股票期权和其他股票奖励。每年1月1日，根据综合计划可供发行的股份池自动增加的金额等于（i）必要的股份数量中的较低者，以使根据综合计划可供发行的股份总数等于在增加日期完全稀释的已发行股份数量的25%（假设转换优先股和其他已发行可转换证券的所有已发行股份并行使所有已发行期权和认股权证以购买股份）和（ii）如果董事会采取行动设定较低的金额，董事会确定的金额。于2025年1月1日，根据综合计划可发行的股份池自动增加178,033股，由1,738股增加至179,771股。截至2025年9月30日，根据综合计划可供发行的普通股剩余股份为32,336股。
我们根据FASB编纂的股份补偿主题的规定记录股份补偿。指导意见要求使用期权定价模型，这些模型需要输入高度主观的假设，包括期权的预期寿命和标的股票的价格波动。每份期权授予的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计，该模型使用了与无风险利率、预期波动性、普通股期权的预期寿命以及未来股息相关的某些假设，由此产生的费用在归属期内使用直线归属法进行费用化。
最近的会计公告
有关最近发布的会计准则的讨论，请参见随附财务报表的附注2。
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经营成果
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月
收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，我们没有收入。
销售商品成本
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们没有销售商品的成本。
研究与开发
截至2025年9月30日止三个月的研发费用为432,113美元，而截至2024年9月30日止三个月的研发费用为794,444美元，减少了362,331美元，降幅为46%。这些成本主要包括工资、费用、设备和开发我们TAEUS产品线的第三方成本。由于我们完成了最初的TAEUS产品的开发，并开始将我们的支出集中在已开发产品的临床试验和商业化上，研发费用较上一年有所下降。
销售与市场营销
截至2025年9月30日止三个月的销售和营销费用为45,285美元，而截至2024年9月30日止三个月的销售和营销费用为83,157美元，减少了37,872美元，降幅为46%。成本主要包括我们TAEUS产品线的员工人数和预售活动。销售和营销费用下降主要是由于我们在2024年第二季度的重组导致的费用持续减少。目前，我们的营销工作是通过我们的网站和出席关键的行业会议。
一般和行政
截至2025年9月30日止三个月，我们的一般及行政开支为893,305美元，与截至2024年9月30日止三个月的631,413美元相比，增加了261,892美元，增幅为41%。截至2025年9月30日止三个月，我们的工资和相关开支为356,788美元，而截至2024年9月30日止三个月为（142,536）美元。截至2025年9月30日止三个月的工资和相关费用包括截至2025年9月30日止三个月与期权和RSU的发行和归属相关的股票补偿费用145,220美元。截至2025年9月30日止三个月，我们的专业费用（包括法律、审计和投资者关系）为312,139美元，而截至2024年9月30日止三个月为598,255美元。
其他收益
截至2025年9月30日止三个月的其他费用为225,256美元，主要是由于认股权证负债的公允价值变动。截至2024年9月30日止三个月的其他开支为845,076美元，增加619,820美元，或73%，原因是认股权证负债的公允价值变动。截至2025年9月30日止三个月，认股权证负债的公允价值变动为267,274美元。
净亏损
由于上述原因，截至2025年9月30日止三个月，我们录得净亏损1,595，959美元，而截至2024年9月30日止三个月的净亏损为2,354，090美元。
截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月
收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日的9个月，我们没有收入。
销售商品成本
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们没有销售商品的成本。
研究与开发
截至2025年9月30日止九个月的研发费用为1,341，859美元，而截至2024年9月30日止九个月的研发费用为2,552，336美元，减少了1,210，477美元，降幅为47%。这些成本主要包括工资、费用、设备和开发我们TAEUS产品线的第三方成本。由于我们完成了最初的TAEUS产品的开发，并开始将我们的支出集中在已开发产品的临床试验和商业化上，研发费用较上一年有所下降。
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销售与市场营销
截至2025年9月30日止九个月的销售和营销费用为183,110美元，而截至2024年9月30日止九个月的销售和营销费用为484,769美元，减少了301,659美元，降幅为62%。成本主要包括我们TAEUS产品线的员工人数和预售活动。销售和营销费用下降主要是由于我们在2024年第二季度的重组导致的费用持续减少。目前，我们的营销工作是通过我们的网站和出席关键的行业会议。
一般和行政
截至2025年9月30日止九个月，我们的一般及行政开支为2,616，106美元，与截至2024年9月30日止九个月的3,483，303美元相比，减少了867,197美元，降幅为25%。截至2025年9月30日止九个月，我们的工资和相关开支为994,098美元，而截至2024年9月30日止九个月为1,079，942美元。截至2025年9月30日止九个月的工资和相关费用包括与期权和RSU的发行和归属相关的股票补偿费用296,273美元。截至2025年9月30日的九个月，我们的专业费用（包括法律、审计和投资者关系）为1,031，954美元，而截至2024年9月30日的九个月为1,820，454美元。
其他收益
截至2025年9月30日止九个月的其他收入为282,874美元，而截至2024年9月30日止九个月的其他费用为838,535美元，由于利息收入增加，增加了1,121，409美元，即134%。截至2025年9月30日的9个月，认股权证负债的公允价值变动为203,400美元。
净亏损
由于上述原因，截至2025年9月30日的九个月，我们录得净亏损3,858，201美元，而截至2024年9月30日的九个月净亏损为7,358，943美元。
近期流动性和资本资源
我们正在经历财务和运营方面的挑战。在我们的TAEUS计划无法立即获得额外流动性的情况下，我们将被迫推迟或减少我们的产品开发计划和商业化努力，大幅削减或停止我们的运营，出售或处置我们的权利或资产，进行出售或其他战略交易，或进行重组或破产程序。截至2025年9月30日，我们的累计赤字为107,296，300美元，现金为794,036美元。我们2025年10月私募的大部分净收益用于我们的DAT策略，而我们用于TAEUS计划的此类发行的收益金额限制为750,000美元。迄今为止，我们通过私下和公开出售我们的证券为我们的运营提供了资金，并且需要筹集更多资金来执行我们的业务计划、将我们的TAEUS技术完全商业化、执行我们的DAT战略并产生收入。
我们需要额外的资金，以使我们能够继续执行我们的商业化计划并执行我们的DAT战略。我们正在考虑可能提供给我们的潜在融资方案，例如出售我们的普通股，包括通过我们的市场销售计划。除了市场销售计划外，我们没有获得任何额外资金的承诺，也无法保证资金将以足够的数量或在可接受的条件下可用。如果我们无法及时以我们可接受的条款获得足够的额外融资，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，我们可能无法继续经营或执行我们声明的商业化计划。
本表10-Q中包含的合并财务报表是在假设我们将持续经营的情况下编制的，其中考虑了在正常业务过程中变现资产以及清偿负债和承诺。如随附的合并财务报表所示，在截至2025年9月30日的九个月中，我们产生了3858201美元的净亏损，并在运营中使用了3570847美元的现金。鉴于我们截至2025年9月30日的现金余额，我们将需要筹集额外资金，以便为未来十二个月的运营提供资金，并且在有能力从销售我们的产品所产生的收入为运营提供资金之前。财务报表不包括如果我们无法持续经营可能需要的任何调整。
经营活动
在截至2025年9月30日的九个月中，我们在经营活动中使用了3,570，847美元的现金，这主要是由于我们的净亏损3,858，201美元，被股权报酬316,531美元、使用权资产摊销83,834美元、折旧费用33,928美元、认股权证负债公允价值变动（203,400美元）以及经营资产和负债净变动56,461美元所抵消。
在截至2024年9月30日的九个月中，我们在经营活动中使用了5,884，842美元的现金，这主要是由于我们的净亏损7,358，943美元，被467,240美元的股权补偿、124,320美元的使用权资产摊销、4,687美元的库存储备、35,489美元的折旧费用、8,808美元的固定资产注销、7,323，685美元的认股权证费用、认股权证负债公允价值变动（3,341，829）美元、认股权证行使结算收益（3,071，252）美元以及经营资产和负债净额77,047美元所抵消。
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投资活动
在截至2025年9月30日的九个月中，我们在与购买固定资产相关的投资活动中使用了17,280美元。在截至2024年9月30日的九个月中，我们将16,000美元用于与购买固定资产相关的投资活动，并从出售固定资产中获得了3,204美元的收益。
融资活动
在截至2025年9月30日的九个月中，我们的融资活动提供了1,152，684美元的普通股发行收益。在截至2024年9月30日的九个月中，我们的融资活动提供了1,148，470美元的普通股发行收益，5,368，363美元的认股权证行使收益。我们还用28484美元偿还了道明银行在加拿大紧急业务账户下的一笔贷款。
长期流动性
我们尚未完成任何TAEUS技术平台应用的商业化。我们预计在可预见的未来将继续产生与我们的TAEUS技术开发相关的重大费用。我们预计，我们的开支将大幅增加，因为我们：
| ● | 推进我国TAEUS技术的工程设计与开发； | |
| ● | 收购TAEUS FLIP系统的零件并建立成品库存； | |
| ● | 完成我们在美国的NAFLD TAEUS申请的上市批准所需的监管备案，包括推进我们在FDA的从头申请的临床研究； | |
| ● | 寻求聘请一个小型内部营销团队，为我们的NAFLD TAEUS应用程序吸引和支持渠道合作伙伴和临床客户； | |
| ● | 扩大我们NAFLD TAEUS应用程序的营销； | |
| ● | 推进我们其他TAEUS应用程序的开发；和 | |
| ● | 增加运营、财务和管理信息系统和人员，包括支持我们的产品开发、计划的商业化努力以及我们作为上市公司的运营的人员。 |
有可能我们无法实现我们预期的进展，因为完成一种新医疗设备的开发和监管批准的实际成本和时间很难预测，并且受到重大风险和延迟的影响。除了我们与Lucid Capital Markets，LLC的场内发售计划外，我们没有承诺的外部资金来源，由于与公众持股量有关的注册声明规则，该计划的使用可能受到限制。我们预计，我们现有的现金不足以让我们完成NAFLD TAEUS应用程序的商业化，或完成任何其他TAEUS应用程序的开发，我们将需要为这些目的筹集大量额外资金。因此，我们将需要通过公开或私募股权发行、债务融资、企业合作和许可安排或其他融资替代方案来满足我们未来的现金需求。我们对财务资源的预测是前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能会因多种因素而有所不同，包括本年度报告10-K表格风险因素部分中讨论的因素。我们基于可能被证明是错误的假设进行了这一估计，我们可以比我们目前预期更快地利用我们可用的资本资源。
在我们能够从我们的TAEUS平台应用程序或通过我们的DAT战略产生足够的收入之前，如果有的话，我们预计将通过公开或私募股权发行、债务融资或企业合作和许可安排来满足未来的现金需求。额外资金可能无法在我们需要时以我们可以接受的条件获得，或者根本无法获得。如果没有足够的资金，我们可能会被要求延迟、缩小范围或取消我们的一项或多项研究或开发计划或我们的商业化努力，甚至可能停止我们的业务运营。就我们通过发行股本证券筹集额外资金的程度而言，我们的股东可能会经历额外的稀释，而债务融资（如果有）可能涉及限制性契约。就我们通过合作和许可安排筹集额外资金而言，可能需要放弃对我们的技术或应用程序的一些权利，或以可能对我们不利的条款授予许可。只要条件有利，我们可能会寻求进入公共或私人资本市场，即使那时我们没有立即需要额外资本。
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表外交易
截至2025年9月30日，公司不存在任何可被视为表外安排的交易、义务或关系。
项目3。关于市场风险的定量定性披露
作为一家规模较小的报告公司，我们不需要提供本项目3所要求的信息。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本表10-Q所涵盖期间结束时，管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，对经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。我们的披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。根据评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序不有效。
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现我们年度或中期财务报表的重大错报。截至2025年9月30日，我们发现了以下重大弱点：会计职能内部的人力资源不足，无法将职责与财务交易处理和报告分开。
为补救物质弱点，管理层打算在2025年期间，在公司资源和财务手段允许的情况下，实施以下措施：
| ● | 增设会计人员或外部顾问，妥善分清职责，及时、准确编制财务报表；和 | |
| ● | 继续制定充分的书面会计政策和程序。 |
额外的招聘取决于我们获得额外资金的努力以及我们的运营结果。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制或可能影响这些控制的其他因素没有对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
我们目前不是任何我们认为将对我们的业务或财务状况产生重大不利影响的未决法律诉讼的当事方。然而，我们可能会不时受到在日常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼的影响。
项目1a。风险因素
除本报告载列的其他信息外，您还应仔细考虑本节和我们于2025年3月31日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日的10-K表格年度报告中“风险因素”项下讨论的因素。这些因素可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和资本状况产生重大不利影响，并可能导致我们的实际结果与我们的历史结果或本报告所载任何前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。
我们的风险因素没有像之前报告的那样发生重大变化，但以下情况除外：
与加密货币相关的风险
如果没有联邦法规，某些加密货币有可能被归类为“证券”。将加密货币归类为“证券”将使我们受到额外监管，并可能对我们的业务运营产生重大影响。
加密货币是指由开源协议发行并通过开源协议传输的数字资产，由分散的用户节点的点对点网络共同维护。我们认为，与区块链系统有内在联系，其价值源自或合理预期源自区块链系统使用的数字资产，例如HYPE，不属于证券，但SEC和任何其他美国联邦或州监管机构都没有正式采取这样的立场。尽管特朗普政府发布了题为“加强美国在数字金融技术领域的领导地位”的行政命令，其中将“保护和促进公民个人和私营部门实体获取和维持数字资产自我保管的能力”作为目标，但加密货币尚未被归类为美国联邦证券法。因此，虽然（出于以下讨论的原因）我们认为HYPE和其他与区块链系统有内在联系的加密货币是数字商品，而不是美国联邦证券法意义上的“证券”，因此根据适用的证券法不需要根据1940年法案对公司进行注册，但我们承认监管机构或联邦法院可能会做出其他决定。因此，我们的信念，即使在当时情况下是合理的，也不会排除基于这样一种发现的法律或监管行动，即加密货币是一种“证券”，这将要求我们根据1940年法案注册为投资公司。
随着指导和判例法的演变，我们还调整了分析加密货币的美国联邦证券法地位的流程。作为我们美国联邦证券法分析过程的一部分，我们考虑了许多因素，包括美国联邦证券法对“证券”的各种定义以及解释这些定义要素的联邦法院判决，例如美国最高法院在Howey和Reves案中的判决，以及法院裁决、报告、命令、新闻稿、公开声明，以及SEC专员和SEC工作人员的演讲，就数字资产或与数字资产可能相关的交易何时可能成为美国联邦证券法目的的证券提供指导。我们认为，我们打算投资的HYPE和其他与区块链相关的加密货币不是“证券”，除其他原因外，其前提是我们认为此类加密货币不符合Howey测试的要素。例如，HYPE和其他与区块链相关的加密货币的所有权并不传递获得任何利息、奖励或其他回报的权利。
然而，我们承认，SEC、联邦法院或其他相关实体可能会采取不同的看法。加密货币的监管处理方式如此，已引起立法和监管机构的极大关注，特别是SEC此前曾表示，它将加密货币视为一种证券。证券法对数字资产具体事实和情形的适用是复杂的，可能会发生变化。我们的信念，即使在当时情况下是合理的，也不会排除基于发现加密货币或我们可能持有的任何其他数字资产是“证券”而采取的法律或监管行动。因此，我们面临针对我们的强制执行程序的风险，如果监管机构或法院确定加密货币为证券，这可能会导致潜在的禁令、停止令、罚款和处罚。此类发展可能会使我们受到罚款、处罚和其他损害，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
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其他数字资产的出现或增长，包括那些有重要私人或公共部门支持的数字资产，可能会对我们持有的加密货币的价格产生负面影响，并对我们的业务产生不利影响。
我们可能持有的加密货币以外的数字资产的出现或增长可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。有许多可供选择的数字资产，包括财团和金融机构在内的许多实体正在研究并将资源投资于私有或许可的区块链平台或数字资产。例如，一些加密货币网络利用工作量证明挖掘。其他人则使用“权益证明”机制来验证交易，该机制所需的计算能力明显低于工作量证明挖掘。如果另类数字资产中验证交易的机制被认为优于我们投资的数字资产所使用的机制，那么这些数字资产可能会获得市场份额。
其他替代数字资产可能包括“稳定币”，其设计目的是保持价格不变，例如，其发行人承诺持有相当于流通中稳定币总价值的高质量流动资产（如美元存款和短期美国国债）。稳定币作为其他数字资产的替代品，作为交换和价值储存的媒介，已经迅速增长，尤其是在数字资产交易平台上。
此外，一些国家的中央银行已经开始引入数字形式的法定货币。例如，中国的CBDC项目于2022年1月向消费者开放，包括美国、英国、欧盟和以色列在内的各国政府一直在讨论可能创建新的CBDC。无论是否纳入区块链或类似技术，CBDC作为发行辖区的法定货币，也可以作为交换或价值储存的媒介与其他数字资产竞争或替代。因此，这些或其他数字资产的出现或增长可能导致我们持有的加密货币的市场价格下降，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果根据1940年法案，我们被视为一家投资公司，适用的限制可能会使我们无法按照目前的设想继续我们的业务部分。
根据1940年法案第3（a）（1）（a）和（c）条，如果一家公司（i）主要从事或提议主要从事证券投资、再投资或交易业务，或（ii）它从事或提议从事证券投资、再投资、拥有、持有或交易业务，并且它拥有或提议收购价值超过其总资产价值40%的投资证券（不包括美国政府证券，1940年法案第2a-7条规定的注册货币市场基金份额，以及现金项目）在未合并的基础上。1940年法案第3a-1条一般规定，尽管有上文第（ii）款所述的第3（a）（1）（c）节测试，如果一个实体的资产价值（不包括美国政府证券、1940年法案第2a-7条规定的注册货币市场基金份额和现金项目）的不超过45%由除税后净收入（过去四个财政季度加起来）的证券组成，且不超过45%来自美国政府证券以外的证券，则该实体将不被视为1940年法案所指的“投资公司”，根据1940年法案第2a-7条规则注册的货币市场基金的份额、雇员的证券公司发行的证券、该实体的合格多数拥有子公司发行的证券以及主要由该实体控制的合格公司发行的证券。我们不认为我们是一家“投资公司”，因为1940年法案第3（a）（1）（a）节或第3（a）（1）（c）节中都定义了这样的术语。
历史上，我们一直专注于开发下一代增强超声技术平台——热声增强超声，即TAEUS®.最近，我们开始专注于寻求机会，将我们的投资组合扩展到硬币、数字资产和加密货币。由于我们认为加密货币不是一种投资证券，我们并不认为自己主要从事或提议主要从事1940年法案第3（a）（1）（a）节含义内的证券投资、再投资或交易业务。
关于第3（a）（1）（c）条，我们认为我们满足规则3a-1的要素，因此被视为不是第3（a）（1）（c）条规定的投资公司，我们打算开展业务，使我们不会被视为第3（a）（1）（c）条规定的投资公司。我们认为，根据1940年法案第3a-1条规则，我们不是一家投资公司，因为就全资子公司而言，在合并基础上，但在未合并基础上，不超过公司总资产价值的45%（不包括美国政府证券、根据1940年法案第2a-7条规则注册的货币市场基金份额和现金项目）由且不超过公司税后净收入的45%（过去四个财政季度的总和）来自美国政府证券以外的证券，根据1940年法案第2a-7条规则注册的货币市场基金的份额、雇员证券公司发行的证券、公司合格多数拥有的子公司发行的证券以及主要由公司控制的合格公司发行的证券。
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加密货币和其他数字资产，以及区块链技术促成的新商业模式和交易，根据1940年法案提出了新的解释性问题。有一种风险是，我们得出的不是证券的资产或安排可能会被SEC或其他当局视为1940年法案目的的证券，这将增加我们为1940年法案目的持有的证券的百分比。SEC已要求数字资产生态系统的一些参与者提供有关1940年法案可能适用于其业务的信息。例如，在一项与公司无关的行动中，2022年2月，SEC根据1940年法案向BlockFi Lending LLC发出了停止令，SEC在其中指控BlockFi作为一家未注册的投资公司运营，因为它发行了证券，并且还持有超过其总资产的40%（不包括现金）的投资证券，包括BlockFi向机构借款人提供的数字资产贷款。
如果我们被认为是一家投资公司，1940年法案下的规则3a-2是一个安全港，它为具有善意的临时投资公司提供了一年的宽限期，这些公司将在合理可能的情况下（无论如何通过终止这一年期限）尽快主要从事投资、再投资、拥有、持有或交易证券以外的业务，这种意图由公司的业务活动和董事会的适当决议证明。宽限期不超过每三年一次，从（i）发行人拥有价值超过发行人综合或非综合资产总额50%的证券和/或现金之日起算，或（ii）发行人拥有或提议收购价值超过该发行人总资产（不包括美国政府证券和现金项目）未综合资产价值40%的投资证券之日起算，以较早者为准。因此，在我们寻求依赖规则3a-2时，可能无法获得宽限期；但是，规则3a-2是一个安全港，我们可能会依赖我们在任何特定时间根据1940年法案获得的投资公司地位的任何豁免或排除。此外，依赖规则3a-2、第3（a）（1）（c）节或规则3a-1可能要求我们采取行动处置证券，限制我们进行某些投资或建立合资企业的能力，或以其他方式限制或改变我们的服务提供和运营。如果我们未来被视为一家投资公司，1940年法案施加的限制——包括对我们向董事、高级职员和雇员发放不同类别股票和股权补偿的能力的限制，以及对管理、运营和与关联人士的交易的限制——可能会使我们无法按预期继续我们的业务，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。
我们可能会受到与加密资产和加密资产市场相关的监管发展的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
由于加密货币和其他数字资产较为新颖，且州和联邦证券法及其他法律法规对数字资产的适用在某些方面不明确，美国或外国的监管机构可能会以对加密货币价格产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对加密货币的价格或我们等个人或机构拥有或转让加密货币的能力产生重大影响。
如果加密货币被确定为联邦证券法目的的证券，这种确定施加的额外监管限制可能会对加密货币的市场价格产生不利影响，进而对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，由于第三方缺乏与从事此类战略的公司的经验，例如董事和高级职员责任保险的成本增加，或者未来可能无法以可接受的条款获得此类保险，我们从事加密货币金库战略的风险已经产生并可能继续产生复杂性。
加密货币持有的会计处理方式的变化可能会产生重大的会计影响，包括增加我们业绩的波动性。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-08，一旦我们采用，这将要求我们在财务状况表中以公允价值计量范围内的加密货币资产，并在每个报告期的净收入中确认我们的加密货币公允价值变动产生的损益。ASU 2023-08还将要求我们就我们持有的加密货币提供某些中期和年度披露。该准则对我们自2025年1月1日开始的中期和年度期间有效，并对截至我们采用该指引的年度报告期开始时的留存收益期初余额进行累积效应调整。特别是由于加密货币价格的波动，我们预计ASU2023-08的采用将对我们未来期间的财务业绩产生重大影响，增加我们财务业绩的波动性，并影响我们资产负债表上加密货币的账面价值，还可能产生不利的税收后果，进而可能对我们的财务业绩和我们普通股的市场价格产生重大不利影响。此外，由于ASU 2023-08要求对我们采用该指引的年度期间开始时的留存收益期初余额进行累积效应调整，并且不允许对我们的历史财务报表进行追溯重述，我们未来的业绩将无法与我们采用该指引之前的期间的业绩进行比较。
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更广泛的数字资产行业，包括与数字资产相关的技术、数字资产的采用率和开发率以及使用案例、市场对数字资产的看法以及数字资产的法律、监管和会计处理都在不断发展和变化，未来可能会出现无法预测的额外风险。
我们对加密货币所有权的变化也可能产生会计、监管和其他影响。虽然我们目前打算主要直接拥有加密货币，但我们可能会研究拥有加密货币的其他潜在方法，包括间接所有权（例如，通过拥有加密货币的基金的所有权权益，并通过拥有加密货币衍生资产的所有权被视为所有权）。如果我们以不同的方式拥有我们的全部或部分加密货币，我们的加密货币的会计处理、我们使用我们的加密货币作为额外借款抵押品的能力，以及我们所遵守的监管要求，可能会相应地发生变化。例如，加密货币的波动性可能迫使我们清算所持股份以将其用作抵押品，这可能会受到加密货币市场任何中断的负面影响，如果清算，抵押品的价值将无法反映我们加密货币市场价值的潜在收益。
我们的管理层依赖资产管理公司通过资产管理协议提供的建议，以协助建立一个狭隘的投资策略和公司战略的执行，并且可能无法获得理想的回报。
我们聘请了一家资产管理公司来管理我们持有的加密货币，并采取了一项国库政策，我们计划在包括HYPE在内的一到五种去中心化金融数字资产中保持我们的大部分持股。我们的管理层、加密货币顾问委员会和此类资产管理公司将在应用公司任何发行的净收益方面拥有广泛的酌处权，并可能以不会改善我们的经营业绩或提高我们普通股价值的方式使用收益。未能有效运用这些资金可能会导致财务损失，从而导致我们普通股的价格下跌。
加密货币价格波动可能会严重压低资产估值，需要大量现金储备或流动性缓冲来维持运营弹性。这些风险因缺乏监管加密货币交易平台的全面监管而变得更加复杂，这些平台面临欺诈、市场操纵、安全漏洞和运营失败的重大风险，这些风险可能会对我们持有的加密货币的价值产生重大不利影响。
我们未来可能会投资更多的加密货币，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，这主要是由于加密货币固有的价格波动性和会计准则的影响。加密货币很容易受到价格剧烈波动的影响，这会对我们的财务报表产生重大影响，尤其是在按市值计价的会计下。为了减轻这些风险，持有大量加密货币的公司必须保持大量资本储备，以在不损害其整体财务健康的情况下吸收资产价值的潜在下降。这种对流动性的高度需求反映了与持有加密货币相关的风险增加，并强调了在应对数字资产市场的不确定性时稳健的风险管理策略的重要性。
处理加密货币、尤其是小盘加密货币的数字资产交易平台相对较新，通常在没有受监管证券或大宗商品市场典型监管的情况下运营。许多平台，特别是那些位于美国以外的平台，受到有限或不一致的监管标准的约束，并且通常不提供有关其所有权、管理或合规实践的透明信息。这种缺乏监督的情况增加了人为交易量、清洗交易和市场操纵等欺诈活动的风险——这些问题已在不受监管的加密货币市场中记录在案，并可能同样影响加密货币交易。有报告表明，不受监管的数字资产交易平台上的交易量有很大一部分可能是人为膨胀或非经济性质的。
加密货币交易所的操纵行为会扭曲市场价格，并导致投资者意外损失。因此，市场对这些平台的信心下降可能会对加密货币的流动性和价值产生负面影响。我们可能持有大量加密货币，必须对这些风险保持警惕，因为没有反映真正市场兴趣的交易活动可能导致波动和潜在损失。
数字资产交易平台的运营完整性是另一个关键风险因素。其中许多平台可能缺乏强大的安全措施，使其容易受到黑客攻击、欺诈和其他运营问题的影响。由于我们可能持有大量加密货币，我们必须考虑安全漏洞的风险，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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我们打算将公司未来任何发行的大部分净收益用于购买额外的加密货币，其价格一直并且很可能将继续高度波动。
我们可能会根据我们的国库战略，将公司未来任何发行的净收益用于购买额外的HYPE和其他加密货币。加密货币是一种高度波动的资产。加密货币不支付利息，但如果管理层决定将加密货币代币存入国库，则可以在加密货币上获得奖励。从公司任何发行的净收益中产生投资回报的能力将取决于在我们用公司未来任何发行的净收益购买此类加密货币之后，HYPE和其他加密货币的价值是否存在升值，以及公司是否成功地采用其他战略来创造收入流或以其他方式使用其持有的加密货币产生资金。HYPE和其他加密货币交易价格的未来波动可能会导致我们将用任何发行的净收益购买的加密货币转换为价值大大低于此类发行的净收益的现金。
加密货币和其他数字资产是新型资产，受到重大法律、商业、监管和技术不确定性的影响，可能对其价格产生不利影响。州和联邦证券法及其他法律法规对数字资产的适用在某些方面不明确，美国或外国的监管机构可能会以对各种加密货币价格产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对加密货币的价格或我们等个人或机构拥有或转让加密货币的能力产生重大影响。例如，美国行政部门和SEC等在美国和国外近年来一直很活跃，包括欧盟的加密资产监管市场和英国的2023年金融服务和市场法案在内的法律成为法律。无法预测这些事态发展是否或何时会导致国会授予SEC或其他监管机构更多权力，也无法预测是否或何时会有任何其他联邦、州或外国立法机构采取任何类似行动。也无法预测任何此类额外当局的性质，额外的立法或监管监督可能如何影响数字资产市场运作的能力或金融和其他机构继续为数字资产行业提供服务的意愿，也无法预测任何新法规或现有法规的变化可能如何影响数字资产的总体价值，具体而言是加密货币。对数字资产和数字资产活动加强或不同监管的后果可能会对加密货币的市场价格产生不利影响，进而对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，参与数字资产金库战略的风险相对新颖，并且由于第三方缺乏参与此类战略的公司的经验，已经造成并可能继续造成复杂性，例如董事和高级职员责任保险的成本增加，或者未来可能无法以可接受的条款获得此类保险。
加密货币持有的流动性低于我们现有的现金和现金等价物，可能无法像现金和现金等价物那样成为我们的流动性来源。
从历史上看，加密市场的特点是价格大幅波动；与主权货币市场相比，流动性和交易量有限；相对匿名性；发展中的监管环境；可能容易受到市场滥用和操纵；交易所的合规和内部控制失灵；以及其完全电子化、虚拟形式和去中心化网络所固有的各种其他风险。在市场不稳定时期，我们可能无法以优惠价格或根本无法出售我们的加密货币。此外，我们与托管人共同持有的加密货币不享有与受联邦存款保险公司或证券投资者保护公司监管的机构存放或交易的现金或证券相同的保护。此外，根据我们打算与资产管理人签订的资产管理协议，我们目前并且通常可能无法进行以我们未设押的加密货币作抵押的定期贷款或其他筹资交易，或以其他方式使用我们持有的加密货币产生资金，特别是在市场不稳定时期或加密货币价格大幅下降时。如果我们无法出售我们的加密货币，无法使用加密货币作为抵押品进行额外的筹资交易，或以其他方式使用我们持有的加密货币产生资金，或者如果我们被迫以重大亏损出售我们的加密货币，以满足我们的营运资金要求，我们的业务和财务状况可能会受到负面影响。
加密货币不支付利息或股息。
加密货币不支付利息或其他回报，只有当我们出售我们的加密货币或实施战略创造收入流或以其他方式通过使用我们的加密货币持有产生现金时，我们才能从我们持有的加密货币中产生现金。即使我们采取任何此类策略，我们也可能无法从我们持有的加密货币中创造收入流或以其他方式产生现金，任何此类策略都可能使我们面临额外的风险。
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我们不受适用于共同基金和交易所交易基金等投资公司的法律和监管义务的约束，也不受适用于投资顾问的义务的约束。
根据美国联邦和州法律，共同基金、交易所交易基金及其董事和管理层作为“投资公司”和“投资顾问”受到广泛监管；这项监管旨在造福和保护投资者。我们不受这些法律法规的约束，也不会在其他方面自愿遵守这些法律法规。这意味着，除其他外，我们的加密货币金库战略的执行或变更、我们对杠杆的使用、我们的加密货币的托管方式、我们与关联方进行交易的能力以及我们的经营和投资活动通常不受适用于投资公司和投资顾问的广泛法律和监管要求和禁令的约束。因此，我们的董事会对其授权的投资、杠杆和现金管理政策拥有广泛的自由裁量权，无论是关于我们持有的加密货币还是我们可能从事的其他活动，并且有权改变我们目前的政策，包括我们收购和持有加密货币的战略。
如果我们或我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的各方获得对我们的加密货币的访问权限，或者如果我们的私钥丢失或销毁，或发生其他类似情况或事件，我们可能会损失部分或全部我们的加密货币，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
安全漏洞和网络攻击对于加密货币来说尤其令人关注。基于区块链的加密货币以及向加密货币生态系统参与者提供服务的实体一直存在、未来也可能会受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响。例如，2021年10月，据报道，黑客利用账户恢复过程中的一个漏洞，从Coinbase交易所至少6000名客户的账户中窃取，尽管该漏洞随后得到修复，Coinbase对受影响的客户进行了补偿。同样，2022年11月，黑客利用FTX Trading数字资产交易所安全架构中的弱点，据报道从客户那里窃取了超过4亿美元的数字资产。成功的安全漏洞或网络攻击可能导致：
| ● | 以保险或与持有我们加密货币的托管人的托管协议的责任条款可能无法涵盖的方式部分或全部损失我们的加密货币； |
| ● | 损害我们的声誉和品牌； |
| ● | 不当披露数据，违反适用的数据隐私和其他法律；或者 |
| ● | 重大监管审查、调查、罚款、处罚以及其他法律、监管、合同和财务风险。 |
此外，任何针对拥有数字资产的其他公司或运营数字资产网络的公司的实际或感知的数据安全漏洞或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致对更广泛的加密货币生态系统或使用加密货币网络进行金融交易的普遍信心丧失，这可能对我们产生负面影响。
针对包括与加密货币相关行业在内的各种行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，而且在许多情况下，攻击是由包括国家行为者在内的复杂、资金充足和有组织的团体和个人进行的。用于获取未经授权、不正当或非法访问系统和信息（包括个人数据和数字资产）、禁用或降级服务或破坏系统的技术在不断发展，可能难以快速发现，并且通常要等到针对目标发起攻击后才能被识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们可能会遇到违反我们的安全措施的情况。特别是，我们预计，未经授权的各方将试图通过各种手段，例如黑客攻击、社会工程、网络钓鱼和欺诈，访问我们的系统和设施，以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施。威胁可能来自多种来源，包括犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人员。此外，即使我们的系统不受干扰，某些类型的攻击也可能伤害我们。例如，某些威胁被设计为保持休眠状态或无法被发现，有时会持续很长时间，或者直到对目标发动，而我们可能无法实施足够的预防措施。此外，由于在家工作安排的增加，这类活动有所增加。与正在进行的俄罗斯-乌克兰、以色列-哈马斯和以色列-伊朗冲突或其他未来冲突相关的网络战也可能增加网络攻击的风险，包括恶意软件可能扩散到与此类冲突无关的系统中。任何未来违反我们的运营或加密货币行业其他人的运营，包括我们所依赖的第三方服务，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
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我们面临与中断、分叉、51%的攻击、黑客攻击、网络中断或加密货币区块链的其他不利事件或其他损害有关的重大风险，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
区块链网络由参与者的去中心化网络维护，因此容易受到各种风险的影响，包括中断、安全漏洞和基本技术问题。这两个网络都容易受到恶意行为者的攻击，这些恶意行为者获得了网络很大一部分挖矿哈希率的控制权，这种情况通常被称为51%的攻击。在这种情况下，攻击者可能会重复支出交易，逆转先前确认的交易，或以其他方式破坏网络的正常运营。从历史上看，51%的成功攻击破坏了对受影响的区块链网络的信任，并可能大幅降低加密货币资产的价值。
此外，当参与者未能就提议的升级或更改达成共识时，可能会发生基础协议中的分叉或分裂。分叉会导致产生重复的网络、市场参与者之间的混淆、稀释原始网络的价值以及网络运营的中断。特别是硬分叉，会对数字资产的感知稳定性和价值产生重大不利影响，导致需求减少和价格下跌。
此外，针对区块链网络核心基础设施或主要参与者（如交易所和托管人）的黑客攻击和其他安全漏洞可能会严重影响这些网络的声誉和市场信心。协议级漏洞的利用也可能损害加密货币区块链的完整性，导致价值的重大损失。
加密货币资产的成功和增长在很大程度上取决于其持续的安全性、稳定性和可扩展性。任何技术故障、共识破裂、治理争议或监管干预削弱对网络的信心或损害其功能，都可能导致其市场价格实质性下跌，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。加密货币的价格或流动性持续或显着下降，无论是由于51%的攻击、分叉、黑客攻击、网络中断或其他不利事件，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。此外，即使认为任何这些事件都可能发生，也可能导致市场大幅波动和价格下跌，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们的一个或多个托管人进入破产、接管或类似的破产程序，我们托管持有的加密货币可能会成为托管人破产财产的一部分。
我们计划在一家美国机构级托管人的托管账户中持有我们几乎所有的加密货币，该托管人已证明了监管合规和信息安全的记录。随着我们进一步执行我们的战略，我们打算将我们的持股扩大到多个类似的托管人。
如果在任何此类托管人进入破产、接管或类似破产程序的情况下，我们托管持有的加密货币被视为我们托管人财产的财产，我们可能会被视为此类托管人的一般无担保债权人，从而抑制我们对此类加密货币行使所有权权利的能力，这可能最终导致与部分或全部此类资产相关的价值损失。近期一系列与数字资产行业运营公司相关的备受瞩目的破产、关闭、清算、监管执法行动等事件，向数字资产行业提供借贷等服务的某些金融机构的关闭或清算，以及民事欺诈诉讼的提起和后续和解，都凸显了适用于拥有和交易数字资产的交易对手风险。这些破产、关闭、清算和其他事件可能对加密货币的采用率和使用产生了负面影响。未来涉及数字资产行业参与者的额外破产、关闭、清算、监管执法行动或其他事件可能会进一步对加密货币的采用率、价格和使用产生负面影响，限制我们获得由此类资产抵押的融资，或造成或暴露额外的交易对手风险。与此类破产程序相关的任何损失都不太可能由我们维护的与我们的加密货币相关的任何保险覆盖。即使我们能够阻止我们的加密货币作为破产程序的一部分被视为托管人破产财产的财产，我们仍有可能在破产程序未决期间被延迟或可能在其他方面遇到难以访问受影响的托管人持有的我们的加密货币的情况。任何此类结果都可能对我们的财务状况和我们上市证券的市场价格产生重大不利影响。
与拥有我们的证券、我们的财务业绩和我们的融资需求相关的风险
我们的股票必须遵守在纳斯达克资本市场保持上市的最低要求，包括最低投标价格要求和股东权益要求，如果不遵守这些要求，我们可能会被退市。
2024年5月3日，公司收到纳斯达克上市资格部（“工作人员”）的通知函，通知公司，由于公司在纳斯达克上市的普通股股票连续30个交易日的收盘价均低于1.00美元，公司不再满足纳斯达克市场规则5550（a）（2）下的纳斯达克资本市场继续上市的最低投标价格要求，要求最低投标价格为每股1.00美元（“最低投标价格要求”）。
自2024年8月16日起，该公司以50比1的比例实施了反向股票分割（“8月反向股票分割”）。8月的反向股票分割并没有达到重新遵守纳斯达克最低买入价规则的预期效果，该公司普通股于2024年8月20日在纳斯达克资本市场以0.99美元的买入价在拆分后基础上开盘交易。
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公司于2024年10月28日召开了股东特别会议，目的是批准后续的反向股票分割。在股东批准后，公司向特拉华州州务卿提交了公司注册证书的修订证书，以实现公司普通股股份1比35的反向股票分割，自2024年11月7日起生效（“11月反向股票分割”）。由于11月份的反向股票分割，该公司重新符合纳斯达克的最低买入价要求。如果我们再次跌破最低买入价要求，我们无法确定我们的股东是否会批准反向拆股，或者，如果获得批准，市场将如何应对这种反向拆股。
虽然纳斯达克规则没有对上市公司进行反向股票分割以维持或重新遵守最低买入价要求的次数施加具体限制，但纳斯达克曾表示，一系列反向股票分割可能会削弱投资者对在纳斯达克上市证券的信心。此外，纳斯达克上市规则第5810（c）（3）（a）（iv）条规定，如果任何上市公司在前两年期间进行一次或多次反向股票分割后未能满足最低投标价格要求，且累计比例为250股或更多股，则该公司不符合180天的最低投标价格要求合规期。因此，由于公司已经实施了1换50的8月反向股票分割和1换35的11月反向分割，如果我们随后未能满足最低买入价要求，纳斯达克将开始我们的普通股退市程序，而无需提供最低买入价要求合规期。然而，该公司仍将有资格要求在纳斯达克小组举行听证会，以提出其重新获得和维持对最低投标价格要求的遵守的计划。
除了最低买入价要求外，纳斯达克市场规则5550（b）还要求上市公司在最近完成的会计年度或最近完成的三个会计年度中的两个会计年度保持250万美元的股东权益、至少3500万美元的上市证券市值或50万美元的净收入（“股东权益要求”）。
2025年5月27日，公司收到工作人员的通知信，通知公司其股东权益已低于股东权益要求中规定的继续上市所需的最低2,500，000美元。该通知信称，该公司必须在2025年7月11日之前向纳斯达克提供实现和维持合规的具体计划。该公司于2025年7月11日提交了恢复合规的计划，随后向员工提供了额外材料。2025年10月31日，公司收到书面通知，根据对合规计划和额外材料的审查，工作人员已授予公司延期至2025年11月24日，以重新遵守股东权益要求。
由于该公司于2025年10月15日完成了总收益约为490万美元的私募发行，该公司认为它已重新遵守了继续上市的最低250万美元股东权益要求。纳斯达克将继续监控公司持续遵守股东权益要求的情况，如果在其下一次定期报告时公司没有证据证明合规，则可能会被退市。
如果我们的普通股停止在纳斯达克资本市场上市交易，我们预计我们的普通股将在OTC Markets Group的三个分级市场之一进行交易。如果纳斯达克让我们的普通股退市，我们的股东将更难处置我们的普通股，也更难获得我们普通股的准确价格报价。如果我们的普通股或认股权证未在国家证券交易所上市，我们为融资或其他目的发行额外证券或以其他方式安排我们未来可能需要的任何融资的能力也可能受到重大不利影响。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
不适用。
项目3。优先证券违约
不适用。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
规则10b5-1交易计划
在公司截至2025年9月30日的财政季度，公司董事或高级管理人员均未采纳、修改或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排。
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项目6。展品
| 附件编号 | 说明 | |
| 3.1 | 经修订的第四次修订和重述的公司注册证书，经修订[仅为SEC备案目的重述]（通过参考公司于2025年3月31日提交的10-K表格年度报告的附件 3.1并入） | |
| 3.2 | 经修订及重述的公司附例（经修订的公司于表格S-1（档案编号：333-214724）上的注册声明（经修订，原于2016年11月21日提交）以参考附件 3.4的方式并入） | |
| 10.1 | ENDRA Life Sciences Inc.与其购买方之间的注册权协议表格（通过引用公司于2025年10月15日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 10.2并入） | |
| 10.2 | ENDRA Life Sciences Inc.与Arca Investment Management，LLC于2025年9月17日签订的经修订和重述的投资管理协议（通过参考公司于2025年10月15日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 10.3并入） | |
| 31.1 | 首席执行干事根据细则13a-14（a）/15d-14a和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对定期报告进行认证（随函提交） | |
| 31.2 | 首席财务干事根据细则13a-14（a）/15d-14a和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对定期报告进行认证（随函提交） | |
| 32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第1350条对首席执行干事和首席财务干事定期报告的认证（随函提供） | |
| 101.INS | XBRL诉讼文件（随函提交） | |
| 101.SCH | XBRL分类学模式（随函提交） | |
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase（随函归档） | |
| 101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase（hereas filed hereas） | |
| 101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase（hereas filed） | |
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase（hereas filed） | |
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
| * | 表示管理层补偿计划、合同或安排。 |
| ** | 根据条例S-K第601（b）（10）项，展品中遗漏了某些信息。 |
30
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Endra Life Sciences Inc. | ||
| 日期：2025年11月14日 | 签名： | /s/Alexander Tokman |
| Alexander Tokman | ||
| 首席执行官兼董事长 | ||
| （首席执行官） | ||
| Endra Life Sciences Inc. | ||
| 日期：2025年11月14日 | 签名： | /s/Richard Jacroux |
| 理查德·雅克鲁 | ||
| 首席财务官 | ||
| （首席财务会计干事） | ||
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