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Ioanis Jorgali，投资者
629.213.6139
ioanis.jorgali@alliancebernstein.com
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Carly Symington，媒体
629.21 3.5568 carly.symington@alliancebernstein.com
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ALLIANCEBERNSTEIN HOLDING L.P.公布第一季度业绩
GAAP每单位净收入0.92美元
调整后净收入为每单位0.83美元
每单位现金分配0.83美元
田纳西州纳什维尔，2026年4月28日—— AllianceBernstein L.P.（“AB”）和AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding”）（NYSE：AB）今天公布了截至2026年3月31日的季度财务和经营业绩。
“2026年第一季度是在与市场波动相关的艰难地缘政治背景下展开的，”AllianceBernstein首席执行官Seth Bernstein表示。"尽管结构性增长领域——包括私募市场、活跃ETF、SMA、保险和财富管理——的势头持续，但全公司的净主动流出总额达63亿美元，反映出风险厌恶程度更高的环境。各渠道的主动股票流出仍保持在109亿美元的高位，主要是在以增长为导向的美国战略范围内。在强劲的高净值需求的支持下，我们市场领先的市政特许经营继续展示其以收入为导向的吸引力，本季度产生了33亿美元的净流入。应税固定收益需求因渠道和地区而不同，机构净流入被亚太地区零售净流出所抵消，导致17亿美元净流出。另类/多资产策略录得34亿美元净流入，反映出机构继续部署进入私人市场和定制退休解决方案，以及多资产零售流入。与上年相比，平均AUM和咨询基础费用分别增长8%和5%。调整后营业收入增长3%，调整后每单位收益和对单位持有人的分配增长4%。"
| （千美元，每单位金额除外） | 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | %变化 | 2025年第四季度 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国GAAP财务指标 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,201,726 | $ | 1,080,607 | 11.2 | % | $ | 1,223,991 | (1.8 | %) | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 326,800 | $ | 236,369 | 38.3 | % | $ | 308,534 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 26.1 | % | 21.8 | % | 430个基点 | 25.1 | % | 100个基点 | |||||||||||||||||||||
| AB控股EPU | $ | 0.92 | $ | 0.67 | 37.3 | % | $ | 0.90 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||
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调整后的财务措施(1)
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| 净收入 | $ | 871,135 | $ | 838,214 | 3.9 | % | $ | 957,307 | (9.0 | %) | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 291,180 | $ | 282,748 | 3.0 | % | $ | 329,947 | (11.7 | %) | |||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 33.4 | % | 33.7 | % | （30个基点） | 34.5 | % | （110bps） | |||||||||||||||||||||
| AB控股EPU | $ | 0.83 | $ | 0.80 | 3.7 | % | $ | 0.96 | (13.5 | %) | |||||||||||||||||||
| AB每单位持有现金分配 | $ | 0.83 | $ | 0.80 | 3.7 | % | $ | 0.96 | (13.5 | %) | |||||||||||||||||||
| （十亿美元） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 管理资产（“AUM”） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期末AUM | $ | 838.6 | $ | 784.5 | 6.9 | % | $ | 866.9 | (3.3 | %) | |||||||||||||||||||
| 平均AUM | $ | 865.0 | $ | 797.5 | 8.5 | % | $ | 865.1 | — | % | |||||||||||||||||||
(1)调整后的财务指标代表非公认会计准则财务指标。有关GAAP财务业绩与调整后财务业绩的对账，请参见第11页，有关描述调整的附注，请参见第12-14页。
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14个中的1个
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Bernstein进一步阐述道：“2026年第一季度，零售参与仍然是有选择性的，这反映出持续的43亿美元的主动股票赎回，部分被我们市政平台持续的市场份额增长所抵消，该平台产生了32亿美元的净流入。应税固定收益流出总额达45亿美元，集中在美国收入和全球高收益领域。零售替代品/MAS录得9亿美元的净流入，这得益于我们在亚太地区多资产产品的持续扩张。在活跃股票之外，机构活动基本上是建设性的，我们录得51亿美元的资金流出。稳定的私人市场部署节奏加上流入我们的固定缴款平台，导致第一季度有16亿美元的另类/多资产流入。机构应税固定收入也产生了23亿美元的资金流入。机构客户参与度很高，我们的管道AUM超过270亿美元，为有记录以来最高，这得益于扩大保险合作伙伴关系和深化现有客户关系。Bernstein Private Wealth继续实现强劲增长，净新资产以5%的年化率增长，其中包括跨资产类别的6亿美元有机流入。顾问生产力和客户参与度保持强劲，这标志着连续第三个季度出现正流量，并推动整个超高净值渠道的渗透率加深。"
伯恩斯坦最后表示，“随着投资者在增长放缓、通胀压力未解决以及持续的地缘政治不稳定的背景下重新调整风险敞口，市场波动性上升。我们的长期视角、差异化的投资能力以及深厚的客户合作伙伴关系使我们能够很好地驾驭不断变化的环境。我们专注于交付高质量的投资成果，根据我们的战略优先事项执行，并为我们的客户、单位持有人和利益相关者创造持久价值。”
该公司每单位0.83美元的现金分配将于2026年5月21日支付给在2026年5月8日营业结束时持有AB控股单位记录的持有人.
市场表现
2026年第一季度，全球股票和固定收益市场大多下跌。
| 2026年第一季度 | |||||
| 标普 500总回报 | (4.3)% | ||||
| MSCI EAFE总回报 | (1.1) | ||||
| 彭博巴克莱银行美国总回报 | (0.1) | ||||
| 彭博巴克莱银行全球高收益指数-对冲 | (0.9) | ||||
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管理资产
（十亿美元）
截至2026年3月31日，管理的总资产为8386亿美元，较2025年12月31日减少283亿美元，或3%，较2025年3月31日增加541亿美元，或7%。
| 机构 | 零售 | 私人财富 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
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管理资产3/31/2026
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$347.7 | $335.5 | $155.4 | $838.6 | ||||||||||||||||||||||
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截至2026年3月31日止三个月的净流量：
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| 活跃的 | ($1.2) | ($4.7) | ($0.4) | ($6.3) | ||||||||||||||||||||||
| 被动 | (0.7) | (1.1) | 1.0 | (0.8) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | ($1.9) | ($5.8) | $0.6 | ($7.1) | ||||||||||||||||||||||
第一季度净流出总额为71亿美元，而2025年第四季度净流出47亿美元，去年第一季度净流入24亿美元。
机构渠道第一季度净流出19亿美元，而2025年第四季度净流出19亿美元。机构总销售额为56亿美元，环比增长45亿美元。与2025年12月31日的197亿美元相比，截至2026年3月31日，已获得但未获得资金的机构授权的管道连续增加至275亿美元。
零售渠道第一季度净流出58亿美元，而2025年第四季度净流出35亿美元。零售总额为231亿美元，环比增长225亿美元。
私人财富渠道第一季度净流入0.6亿美元，而2025年第四季度净流入0.7亿美元。私人财富总销售额为69亿美元，环比增长67亿美元。
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第一季度财务业绩
我们在本新闻稿中提供根据美国普遍接受的会计原则（“US GAAP”）和非GAAP得出的收益信息，调整后的收益信息。管理层在评估业绩时主要使用这些非公认会计准则财务指标，因为我们认为它们更清晰地反映了我们的经营业绩，并让管理层能够看到长期趋势，而不会出现与激励薪酬相关的按市值调整、收购相关费用、利息费用和其他调整项目造成的扭曲。同样，我们认为非GAAP收益信息有助于投资者更好地了解我们业绩的潜在趋势，因此，为投资者提供了一个有价值的视角。但请注意，这些非GAAP衡量标准是根据美国GAAP得出的任何衡量标准的补充而非替代，它们可能无法与其他公司提出的非GAAP衡量标准进行比较。管理层在评估我们的财务业绩时同时使用了美国通用会计准则和非美国通用会计准则的衡量标准。非GAAP措施本身可能会造成限制，因为它们不包括我们所有的收入和支出。
AB Holding须将AB Holding合伙协议中定义的所有可用现金流分配给其单位持有人（包括普通合伙人）。可用现金流通常是该季度调整后的每单位净收入乘以该季度末未偿还的单位数量。管理层预计，可用现金流将继续基于调整后的每单位净收入，除非管理层经董事会同意确定，不应就可用现金流计算对调整后的净收入进行一项或多项调整。
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14年中的4年
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美国通用会计准则收益
收入
第一季度净营收为12亿美元，较2025年第一季度的11亿美元增长11%。这一增长主要是由于与上一年的亏损相比，投资收益、更高的投资咨询基本费用、更高的基于绩效的费用和更高的股东服务费。
随后，12亿美元的净营收较2025年第四季度下降了2%。略有下降主要是由于投资咨询基本费用和基于绩效的费用减少以及分销收入减少，部分被较高的投资收益所抵消。
费用
第一季度运营支出为8.75亿美元，较2025年第一季度的8.44亿美元增长4%。这一增长主要是由于较高的员工薪酬和福利费用，部分被较低的一般和行政（“G & A”）费用所抵消。员工薪酬和福利支出增加，原因是激励薪酬、佣金、附加福利和基本薪酬增加。G & A支出减少的原因是上一季度退休计划结算亏损2080万美元，部分被办公室相关支出和专业费用增加所抵消。
随后，8.75亿美元的运营费用从9.15亿美元下降了4%，这主要是由于促销和服务费用下降、G & A费用下降以及员工薪酬和福利费用下降。促销和服务费用减少的主要原因是与分销相关的付款减少、营销和传播费用减少以及转会费减少。G & A费用减少的主要原因是上一期间与2020年的较小规模历史收购相关的减值费用为400万美元，专业费用减少，投资组合服务和相关费用减少。员工薪酬和福利支出减少主要是由于激励薪酬和基本薪酬减少，但部分被更高的附加福利和佣金所抵消。
营业收入、保证金和每单位净收入
第一季度营业收入为3.27亿美元，较2025年第一季度的2.36亿美元增长38%，2026年第一季度的营业利润率为26.1%，较2025年第一季度的21.8%增长430个基点。
随后，营业收入3.27亿美元较2025年第四季度的3.09亿美元增长6%，营业利润率26.1%较2025年第四季度的25.1%增长100个基点。
第一季度每单位净收入为0.92美元，而2025年第一季度为0.67美元，比2025年第四季度的0.90美元有所增加。
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14年中的5年
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非公认会计原则收益
本节讨论我们与2025年第一季度和2025年第四季度相比的2026年第一季度非公认会计准则财务业绩。以下收益讨论中使用了“调整后净收入”、“调整后营业费用”、“调整后营业收入”、“调整后营业利润率”和“调整后每单位净收入”等短语，以识别非GAAP信息。
调整后收入
第一季度调整后净营收为8.71亿美元，较2025年第一季度的8.38亿美元增长4%。这一增长主要是由于投资咨询基础费用增加、投资损失减少和股东服务费增加，部分被基于绩效的费用减少所抵消。
随后，调整后的净收入为8.71亿美元，较9.57亿美元下降了9%。减少的主要原因是，与上一季度的收益相比，基于绩效的费用减少、投资咨询基本费用减少以及投资损失。
调整后费用
第一季度调整后运营费用为5.8亿美元，较2025年第一季度的5.55亿美元增长4%，这主要是由于更高的员工薪酬和福利费用以及更高的G & A费用。员工薪酬和福利支出增加主要是由于佣金、附加福利和基本薪酬增加，部分被较低的激励薪酬所抵消。G & A费用增加主要是由于与办公室相关的费用、投资组合服务以及相关费用和专业费用增加。
随后，调整后的运营费用为5.8亿美元，较6.27亿美元下降8%。下降的主要原因是员工薪酬和福利支出减少、晋升和服务支出减少以及G & A支出减少。员工薪酬和福利支出减少主要是由于激励薪酬和基本薪酬减少，但部分被更高的附加福利和佣金所抵消。推广和服务费用减少主要是由于营销和传播费用减少以及转会费减少。G & A费用减少的主要原因是专业费用、技术和相关费用以及投资组合服务和相关费用减少。
调整后的营业收入、利润率和每单位净收入
第一季度调整后营业收入为2.91亿美元，较2025年第一季度的2.83亿美元增长3%，调整后营业利润率为33.4%，较33.7%下降30个基点。
随后，2.91亿美元的调整后营业收入从3.3亿美元下降12%，33.4%的调整后营业利润率从34.5%下降110个基点。
第一季度调整后每单位净收入为0.83美元，2025年第一季度为0.80美元，2025年第四季度为0.96美元.
人数
截至2026年3月31日，我们有4,454名员工，而截至2025年3月31日为4,369名员工，截至2025年12月31日为4,468名员工。
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14年中的6年
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单位回购
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
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购买/保留的AB控股单位总额(1)
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0.2 | 0.8 | ||||||||||||
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为购买/保留的AB控股单位支付的现金总额(1)
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$ | 8.8 | $ | 30.5 | ||||||||||
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公开市场购买购买的AB控股单位(1)
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0.1 | 0.7 | ||||||||||||
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公开市场购买AB控股单位支付的现金总额(1)
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$ | 4.7 | $ | 26.1 | ||||||||||
(1)按交易日期基准购买。公开市场购买与留存单位的差额反映了长期激励薪酬奖励交付时员工为满足法定预扣税款要求而留存的AB持股单位。
2026年第一季度收益电话会议信息
管理层将在2026年4月28日（星期二）上午9点（美国中部标准时间）开始的电话会议上审查2026年第一季度的财务和运营业绩。电话会议将由首席执行官Seth Bernstein；首席财务官 Tom Simeone；总裁Onur Erzan主持。
缔约方可通过网络广播或电话访问电话会议：
1.网络直播收听请登陆AB公司投资者关系网站https://www.alliancebernstein.com/corporate/en/investor-relations.html 至少在通话前15分钟下载并安装任何必要的音频软件。
2.电话收听请在预定开始时间10分钟前拨打美国境内（888）440-3310或美国境外+ 1（646）960-0513。会议ID #为6072615。
电话会议期间将审查的演示文稿管理层将在我们于2026年4月28日发布2026年第一季度财务和经营业绩后不久在AB的投资者关系网站上提供。
网络直播的重播将在电话会议结束后大约一小时开始提供。
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关于前瞻性陈述的注意事项
管理层在这份新闻稿中提供的某些陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果存在重大差异。这些因素中最重要的包括但不限于以下方面：金融市场表现、赞助投资产品和单独管理账户的投资表现、总体经济状况、行业趋势、未来收购、被收购公司的整合、竞争条件和政府法规，包括税收法规和税率的变化以及对公开交易合伙企业的收益征税的方式。AB提醒读者仔细考虑这些因素。此外，此类前瞻性陈述仅代表作出此类陈述之日的情况；AB不承担更新任何前瞻性陈述以反映此类陈述之日之后的事件或情况的义务。有关这些前瞻性陈述以及可能导致实际结果不同的因素的更多信息，请参阅AB截至2025年12月31日止年度的10-K表格和随后的10-Q表格中的“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”。本新闻稿、10-K表格、10-Q表格、AB向SEC提交或提供的其他文件以及AB发布的任何其他公开声明中的任何或所有前瞻性陈述可能被证明是错误的。重要的是要记住，除了“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”中所列的因素，以及以下所列的因素之外，其他因素也可能对AB的收入、财务状况、经营业绩和业务前景产生不利影响。
上段所述的前瞻性陈述包括有关以下方面的陈述：
•尚未获得资金的新机构授权管道：在获得资金之前，机构任务并不代表对资金的具有法律约束力的承诺，因此，存在的可能性是，并非所有任务都将按目前预期的金额和时间获得资金，或者任务最终将不会获得资金。
•AB将从事公开市场购买AB控股单位以履行我们的激励补偿奖励计划下的预期义务的可能性：AB可能决定在未来期间购买的AB控股单位数量（如果有的话）用于激励薪酬奖励取决于各种因素，其中一些因素超出了我们的控制范围，包括AB控股单位（纽约证券交易所代码：AB）价格的波动以及进行这些购买的可用现金。
符合条件的税务通知
本公告拟作为财政部条例§ 1.1446-4（b）（4）项下的合格通知。请注意，AB Holding对外国投资者的分配100%可归因于与美国贸易或业务有效相关的收入。因此，AB Holding向外国投资者的分配须按最高适用税率预扣联邦所得税，自2018年1月1日起为37%。
关于AllianceBernstein
AllianceBernstein是一家全球领先的投资管理公司，为世界主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供高质量的研究和多样化的投资服务。
截至2026年3月31日，包括在AllianceBernstein的普通合伙企业和有限合伙企业权益，AllianceBernstein Holding拥有AllianceBernstein约31.4%的股份，而Equitable控股（“EQH”）直接或通过多家子公司拥有AllianceBernstein约68.0%的经济权益。
关于AllianceBernstein的更多信息可以在我们的网站上找到，www.alliancebernstein.com.
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| AB（经营伙伴关系） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国公认会计准则合并损益表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | %变化 | 2025年第四季度 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| GAAP收入： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本费用 | $ | 849,182 | $ | 817,866 | 3.8% | $ | 870,809 | (2.5)% | |||||||||||||||||||||
| 演出费 | 66,032 | 37,246 | 77.3 | 87,374 | (24.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 202,818 | 199,020 | 1.9 | 210,400 | (3.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 股息及利息 | 30,470 | 34,350 | (11.3) | 33,936 | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 投资收益（亏损） | 31,059 | (20,538) | n/m | 238 | n/m | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 35,170 | 30,180 | 16.5 | 35,848 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 1,214,731 | 1,098,124 | 10.6 | 1,238,605 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 减：经纪自营商相关利息支出 | 13,005 | 17,517 | (25.8) | 14,614 | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 1,201,726 | 1,080,607 | 11.2 | 1,223,991 | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||
| GAAP运营费用： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 职工薪酬和福利 | 467,557 | 420,531 | 11.2 | 479,574 | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 推广和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与分配相关的付款 | 196,596 | 200,659 | (2.0) | 206,574 | (4.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 递延销售佣金摊销 | 21,495 | 20,161 | 6.6 | 21,331 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 贸易执行、市场营销、T & E等 | 40,517 | 36,513 | 11.0 | 48,372 | (16.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 130,391 | 147,935 | (11.9) | 142,875 | (8.7) | ||||||||||||||||||||||||
| 借款利息 | 7,207 | 7,138 | 1.0 | 5,503 | 31.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 11,163 | 11,301 | (1.2) | 11,228 | (0.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 874,926 | 844,238 | 3.6 | 915,457 | (4.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 326,800 | 236,369 | 38.3 | 308,534 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 18,164 | 14,675 | 23.8 | 15,033 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 308,636 | 221,694 | 39.2 | 293,501 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的合并实体的净收入 | 13,151 | 895 | n/m | 1,541 | n/m | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB单位持有人的净利润 | $ | 295,485 | $ | 220,799 | 33.8% | $ | 291,960 | 1.2% | |||||||||||||||||||||
| AB Holding L.P.（公开交易合伙企业） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入汇总表 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | %变化 | 2025年第四季度 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB单位持有人的净利润中的权益 | $ | 92,255 | $ | 82,753 | 11.5 | % | $ | 89,761 | 2.8 | % | |||||||||||||||||||
| 所得税 | 7,017 | 8,719 | (19.5) | 7,957 | (11.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 85,238 | $ | 74,034 | 15.1 | % | $ | 81,804 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||
| 每单位净收入 | $ | 0.92 | $ | 0.67 | 37.3 | % | $ | 0.90 | 2.2 | % | |||||||||||||||||||
| 每单位分配 | $ | 0.83 | $ | 0.80 | 3.7 | % | $ | 0.96 | (13.5) | % | |||||||||||||||||||
| 未结清单位 | 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | %变化 | 2025年第四季度 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| AB L.P。 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期末 | 294,626,407 | 292,273,197 | 0.8 | % | 293,508,421 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||
| 加权平均 | 293,728,550 | 292,187,179 | 0.5 | 291,888,777 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||
| AB Holding L.P。 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期末 | 93,403,853 | 110,699,699 | (15.6 | %) | 92,284,367 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 加权平均 | 92,505,013 | 110,611,006 | (16.4) | 90,664,000 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||
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14年中的9年
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| AllianceBernstein L.P。 | ||||||||||||||
| 管理下资产| 2026年3月31日 | ||||||||||||||
| （十亿美元） | ||||||||||||||
| 结束和平均 | 三个月结束 | |||||||||||||
| 3/31/26 | 3/31/25 | |||||||||||||
| 期末管理资产 | $838.6 | $784.5 | ||||||||||||
| 平均管理资产 | $865.0 | $797.5 | ||||||||||||
| 按分销渠道划分的三个月变化 | ||||||||||||||||||||||||||
| 机构 | 零售 | 私人财富 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 期初 | $ | 354.2 | $ | 356.4 | $ | 156.3 | $ | 866.9 | ||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 5.6 | 23.1 | 6.9 | 35.6 | ||||||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (3.2) | (26.3) | (6.3) | (35.8) | ||||||||||||||||||||||
| 净现金流 | (4.3) | (2.6) | — | (6.9) | ||||||||||||||||||||||
| 净流量 | (1.9) | (5.8) | 0.6 | (7.1) | ||||||||||||||||||||||
| 转让 | 0.4 | (0.4) | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 投资业绩 | (5.0) | (14.7) | (1.5) | (21.2) | ||||||||||||||||||||||
| 期末 | $ | 347.7 | $ | 335.5 | $ | 155.4 | $ | 838.6 | ||||||||||||||||||
| 按投资服务划分的三个月变动 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 权益活跃 |
股权被动(1)
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应课税固定收益 | 固定收益免税 |
固定收益被动(1)
|
另类/多资产解决方案(2)
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合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初 | $ | 278.0 | $ | 78.3 | $ | 213.1 | $ | 90.8 | $ | 9.7 | $ | 197.0 | $ | 866.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 11.9 | 0.5 | 10.4 | 7.1 | — | 5.7 | 35.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (17.6) | (0.6) | (11.9) | (3.7) | (0.1) | (1.9) | (35.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净现金流 | (5.2) | (0.8) | (0.2) | (0.1) | (0.2) | (0.4) | (6.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净流量 | (10.9) | (0.9) | (1.7) | 3.3 | (0.3) | 3.4 | (7.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资业绩 | (14.6) | (2.7) | (1.7) | (0.2) | — | (2.0) | (21.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末 | $ | 252.5 | $ | 74.7 | $ | 209.7 | $ | 93.9 | $ | 9.4 | $ | 198.4 | $ | 838.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 按投资服务划分的三个月净流量（主动与被动） | ||||||||||||||||||||
| 主动管理 |
被动管理(1)
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合计 | ||||||||||||||||||
| 股权 | $ | (10.9) | (0.9) | $ | (11.8) | |||||||||||||||
| 固定收益 | 1.6 | (0.3) | 1.3 | |||||||||||||||||
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另类/多资产解决方案(2)
|
3.0 | 0.4 | 3.4 | |||||||||||||||||
| 合计 | $ | (6.3) | $ | (0.8) | $ | (7.1) | ||||||||||||||
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括某些不包括在权益或固定收益服务中的多资产解决方案和服务。
| 按客户住所 | ||||||||||||||||||||||||||
| 机构 | 零售 | 私人财富 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 美国客户 | $ | 277.0 | $ | 208.4 | $ | 151.7 | $ | 637.1 | ||||||||||||||||||
| 非美国客户 | 70.7 | 127.1 | 3.7 | 201.5 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 347.7 | $ | 335.5 | $ | 155.4 | $ | 838.6 | ||||||||||||||||||
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10的14
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| AB L.P。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP财务业绩与调整后财务业绩的对账 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元，未经审计） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | 9/30/2025 | 6/30/2025 | 3/31/2025 | 12/31/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入，GAAP基础 | $ | 1,201,726 | $ | 1,223,991 | $ | 1,137,147 | $ | 1,088,907 | $ | 1,080,607 | $ | 1,257,556 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 排除： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配相关调整： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | (202,818) | (210,400) | (210,658) | (198,367) | (199,020) | (198,859) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询服务费 | (15,274) | (17,494) | (18,642) | (20,297) | (21,796) | (16,281) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通过调整： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询服务费 | (14,816) | (17,680) | (13,970) | (13,659) | (12,756) | (42,364) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | (15,686) | (17,510) | (15,433) | (15,203) | (15,835) | (18,742) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 并表公司发起式投资基金的影响 | 3,500 | (1,886) | (7,059) | 2,295 | 85 | (1,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关投资咨询和服务费 | (42,990) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奖励薪酬相关项目 | 485 | (1,059) | (2,404) | (9,821) | 856 | (8,058) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资企业的股权（收益）损失 | (48,396) | 3,450 | 16,162 | 13,371 | 6,073 | 1,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他权益法投资的损失（收益） | 5,404 | (4,105) | (471) | (2,792) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的净收入 | $ | 871,135 | $ | 957,307 | $ | 884,672 | $ | 844,434 | $ | 838,214 | $ | 973,294 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入，GAAP基础 | $ | 326,800 | $ | 308,534 | $ | 283,477 | $ | 222,094 | $ | 236,369 | $ | 317,507 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 排除： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产 | — | — | — | — | — | (206) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奖励薪酬相关项目 | 146 | (554) | 1,214 | 1,284 | 258 | (198) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EQH判给赔偿 | 405 | 229 | 344 | 426 | 246 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 退休计划结算（收益）损失 | — | — | (2,442) | (581) | 20,756 | 13,130 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置相关费用 | 12,765 | 18,431 | 12,545 | 13,224 | 12,803 | 19,292 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合资企业的权益（收益）损失 | (48,396) | 3,450 | 16,162 | 13,371 | 6,073 | 1,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他权益法投资的损失（收益） | 5,404 | (4,105) | (471) | (2,792) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AB基金偿还（收入）费用 | — | — | (8,500) | 14,296 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借款利息 | 7,207 | 5,503 | 7,167 | 8,463 | 7,138 | 6,370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整数共计 | (22,469) | 22,954 | 26,019 | 47,691 | 47,274 | 39,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的合并实体的净收入（亏损） | 13,151 | 1,541 | 7,129 | (3,179) | 895 | 2,975 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 291,180 | $ | 329,947 | $ | 302,367 | $ | 272,964 | $ | 282,748 | $ | 354,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率，GAAP基础不包括非控股权益 | 26.1 | % | 25.1 | % | 24.3 | % | 20.7 | % | 21.8 | % | 25.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 33.4 | % | 34.5 | % | 34.2 | % | 32.3 | % | 33.7 | % | 36.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AB Holding L.P。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP EPU与调整后EPU的对账 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元，每单位金额除外，未经审计） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | 9/30/2025 | 6/30/2025 | 3/31/2025 | 12/31/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入，GAAP基础 | $ | 85,238 | $ | 81,804 | $ | 73,751 | $ | 70,248 | $ | 74,034 | $ | 105,434 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AB非GAAP调整对净收入的影响 | (8,522) | 5,129 | 5,695 | 13,630 | 14,128 | 12,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 76,716 | $ | 86,933 | $ | 79,446 | $ | 83,878 | $ | 88,162 | $ | 117,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每持有单位的净收入，GAAP基础 | $ | 0.92 | $ | 0.90 | $ | 0.79 | $ | 0.64 | $ | 0.67 | $ | 0.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AB非GAAP调整的影响 | (0.09) | 0.06 | 0.07 | 0.12 | 0.13 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的每持有单位净收入 | $ | 0.83 | $ | 0.96 | $ | 0.86 | $ | 0.76 | $ | 0.80 | $ | 1.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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14年中的11年
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AB
综合损益表及补充资料附注
（未经审计）
调整后的净收入
调整后的净收入减少，以排除公司的所有分销收入，这些收入在综合损益表中作为单独的项目记录，以及收到的投资咨询服务费的一部分，用于支付分销和服务成本。对于某些产品，基于不同的安排，某些分销费用由我们收取并转嫁给第三方客户中介机构，而对于某些其他产品，我们收取投资顾问服务费并将一部分转嫁给第三方客户中介机构。在这两种安排中，第三方客户中介拥有与客户的关系，并负责代表我们执行服务并将产品分发给客户。我们认为，抵消分销收入和某些投资咨询服务费对我们的投资者和我们财务报表的其他用户是有用的，因为这种列报适当地反映了这些成本作为向代表我们发起的共同基金和/或这些基金的股东履行职能的第三方的转嫁付款的性质。与分配相关的调整根据所售投资产品的类型以及期间的平均AUM在每个期间波动。此外，我们会根据递延销售佣金的摊销调整分销收入，因为随着时间的推移，这些成本将抵消这些收入。
我们调整投资咨询和服务费以及其他收入的转嫁成本，主要与我们的转让代理和股东服务费有关。此外，我们还会对转嫁给我们投资顾问的某些投资咨询和服务费进行调整。我们还针对与与法国兴业银行（“法国兴业银行”）签订的合资企业的服务过渡相关的某些转嫁成本进行调整。这些金额由我们支出，并转交给合资企业进行补偿。这些费用不影响营业收入，因此，我们将这些费用从调整后的净收入中排除。
我们通过消除合并后的公司发起式投资基金的收入并计入AB从该合并后的公司发起式投资基金的费用以及AB对其在合并中消除的该合并后的公司发起式投资基金的投资损益，对合并后的公司发起式投资基金的收入影响进行调整。
我们还对业绩转递费的投资咨询和服务费进行调整，主要涉及我们不参与业绩的收购相关基金。
调整后的净收入不包括投资损益以及员工长期激励薪酬相关投资的股息和利息。此外，我们通过基于绩效的费用和与绩效相关的薪酬对某些收购相关的传递进行调整。
我们还调整净收入，以排除我们与权益法投资相关的股权收入或损失部分，包括我们对合资企业和再保险边车的投资，因为我们不认为这项活动是我们核心业务运营的一部分，这些投资会产生非现金波动，从而扭曲核心收益表现。在与法国兴业银行的交易完成后，自2024年4月1日起，我们将与合资企业相关的所有收入或损失记录为权益法投资收益（损失）。由于我们不再将这项活动视为我们核心业务运营的一部分，而且我们的意图是完全从两家合资企业中剥离，我们认为这些金额是暂时的，因此，我们将这些金额从调整后的净收入中排除。2026年1月1日，AB与法国兴业银行订立经修订和重述的股东协议（“修订协议”），并行使AB选择权，将NAJV的17.7%权益交付给法国兴业银行，导致AB拥有NAJV的49%权益，而法国兴业银行在NAJV中拥有51%的多数权益。收到的预付对价超过了NAJV 17.7%股权的账面价值，导致2026年第一季度确认的收益为4840万美元。
调整后营业收入
调整后营业收入指按美国公认会计原则计算的营业收入，不包括（1）房地产费用（贷项），（2）与员工长期激励薪酬相关的投资损益（以及股息和利息）对净收入和补偿费用的影响-
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14个中的12个
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相关的投资，（3）EQH向某些AB高管支付的股权报酬，如下文所述，（4）退休计划结算（收益）损失，（5）与收购相关的费用（收入），（6）与我们的权益法投资相关的收入（损失），（7）AB基金偿还（收入）费用，（8）借款利息和（9）合并后的公司发起的投资基金的影响。
已将产生的房地产费用（贷项）排除在外，因为在比较不同时期的财务业绩以及与行业同行进行比较时，这些费用不被视为我们的核心经营业绩的一部分。然而，从2019年第四季度开始，房地产费用（贷项）虽然不包括在记录费用（贷项）的期间内，但在剩余的适用租赁期限内按比例计入。
在2009年之前，员工薪酬的很大一部分是以长期激励薪酬奖励的形式，名义上投资于AB投资服务，一般在四年内归属。AB通过在其资产负债表上购买并持有这些投资，在经济上对冲了市场波动的风险敞口。截至2012年底，所有这类投资均已归属，投资已交付给参与者，但参与者选择长期延期的投资除外。这些投资的价值波动记入损益表的投资损益。管理层认为，在计算调整后的营业收入和调整后的营业利润率时，反映从经济上对冲这些投资的市场风险所实现的抵消是有用的。非美国通用会计准则计量不包括收入和薪酬费用中包含的员工长期激励薪酬相关投资的损益以及股息和利息。
EQH董事会就EQH的首次公开募股向我们的首席执行官Seth P. Bernstein授予股权奖励。此外，还向Bernstein先生和AB的其他高管授予股权奖励，以奖励他们在EQH管理委员会的成员资格。这些人在未来可能会因其在管理委员会的服务而从EQH获得额外的股权或现金补偿。EQH授予这些个人的任何奖励在AB的综合损益表中记录为补偿费用。与这些裁决相关的补偿费用已被排除在我们的非公认会计原则措施之外，因为它们是非现金的，并且基于EQH的财务业绩，而不是AB的财务业绩。
与终止我们的固定福利退休计划相关的（收益）损失是非现金的、短期性质的，在比较不同时期的财务业绩时不被视为我们核心经营业绩的一部分。
收购相关费用（收入）被排除在外，因为在比较各期财务业绩以及与行业同行时，这些费用不被视为我们核心经营业绩的一部分。与收购相关的费用（收入）包括专业费用、记录对我们与收购相关的或有付款安排的估计或公允价值重新计量的变化以及与此相关的增值费用、某些与补偿相关的费用以及所收购合同的无形资产摊销。
我们还调整营业收入，以排除我们与权益法投资相关的股权收入或损失部分，包括我们对合资企业和再保险边车的投资，因为我们不认为这项活动是我们核心业务运营的一部分，这些投资会产生非现金波动，从而扭曲核心盈利表现。自2024年4月1日与法国兴业银行交易结束后，我们将与合资企业相关的所有收入或损失记录为权益法投资收益（损失）。由于我们不再将这项活动视为我们核心业务运营的一部分，并且我们的意图是完全从两家合资企业中剥离，我们认为这些金额是暂时的，因此，我们将这些金额从我们调整后的营业收入中排除。2026年1月1日，AB与法国兴业银行订立经修订和重述的股东协议（“修订协议”），并行使AB选择权，将NAJV的17.7%权益交付给法国兴业银行，导致AB拥有NAJV的49%权益，而法国兴业银行在NAJV中拥有51%的多数权益。收到的预付对价超过了北美合资公司17.7%股权的账面价值，导致2026年第一季度确认的收益为4840万美元。
在2025年第一季度，我们发现一家第三方服务提供商的计费做法存在错误，该提供商在前几年对某些AB共同基金的综合账户服务、次级会计服务以及相关的转账代理费用进行了超额计费。在第二季度，应共同基金委员会的要求，AB同意偿还受影响的基金的全部多付款项加上利息。在第三次
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14年中的13年
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2025年第四季度，我们与服务提供商解决了此事，并收回了部分超支金额。我们调整了营业收入以排除这些金额。我们认为，对这些成本进行调整对我们的投资者和我们财务报表的其他用户是有用的，因为这样的列报适当地反映了这项支出或回收的非核心性质。
我们调整营业收入以排除借款利息，以便与我们的行业同行群体保持一致。
我们通过剔除并表的公司发起式基金的收入和费用，并计入并表中剔除的AB的收入和费用，对合并部分公司发起式投资基金的营业收入影响进行了调整。我们还排除了我们不拥有的有限合伙人权益。
调整后营业利润率
调整后的营业利润率使我们能够在不同时期监控我们的财务业绩和效率，而不会出现波动上文在我们对调整后营业收入的讨论中提到并将我们的业绩与行业同行进行比较，以更好地反映我们在核心业务方面的表现。调整后的营业利润率是通过将调整后的营业收入除以调整后的净收入得出的。
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14个
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