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Novavax, Inc.（“诺瓦瓦克斯医药”，连同其全资子公司，“公司”）正通过寻求最大限度地利用其在疫苗和尖端技术平台方面的深厚科学专长的科学创新来应对全球健康挑战。差异化平台以公司基于重组蛋白的纳米颗粒技术及其独特的Matrix-M®佐剂。

公司的企业增长战略寻求优化其现有合作伙伴关系，并通过研发（“研发”）创新、传染病及其他领域的有机投资组合扩展以及建立新的合作伙伴关系和协作，扩大对其经过验证的技术平台的访问.该公司的三个战略重点是：专注于与赛诺菲 Pasteur Inc.（“赛诺菲”）于2024年5月宣布的合作伙伴关系，利用其技术平台和管道打造更多的合作伙伴关系，并推进其经过验证的技术平台和早期管道。公司的企业增长战略以精益和专注的运营模式为支撑。

诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗原型（“NVX-CoV2373”或“原型疫苗”）、公司的XBB新冠疫苗（“NVX-CoV2601”）、公司的Nuvaxovid™JN.1新冠疫苗（“NVX-CoV2705”或“更新疫苗”）统称为公司“新冠疫苗”。当地监管机构还为其境内的NVX-CoV2373、NVX-CoV2601和NVX-CoV2705的标签（例如，分别为美国的“诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗，佐剂”、“诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗，佐剂（2023-2024或2024-2025配方）”和“Nuvaxovid™”前美国领土）。该公司的合作伙伴，Serum Institute of India PVT. Ltd.（“SII”），以“Covovax™.”

目前，该公司在共同配制、灌装和精加工方面严重依赖其与SII及其子公司Serum Life Sciences Limited（“SLS”，连同SII，“Serum”）的供应协议。

列报依据

随附的未经审计综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。随附的未经审计综合财务报表包括公司认为为公允列报所列期间的财务状况、经营成果、综合收益（亏损）、股东赤字变化和现金流量所必需的所有调整（包括正常的经常性调整）。尽管公司认为这些未经审计的合并财务报表中的披露足以使所提供的信息不具有误导性，但根据美国公认会计原则编制的合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注信息已在美国证券交易委员会（“SEC”）规则和条例允许的情况下被压缩或省略。

随附的未经审计的综合财务报表包括诺瓦瓦克斯医药，Inc.及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。将交易货币转换为功能货币导致的外币交易损失总额为$ 12.6 百万美元 5.1 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万元，分别反映在其他收入（费用）净额中。

随附的未经审核综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的财务报表及其附注一并阅读。本次或任何中期期间的业绩不一定代表未来任何中期期间或全年的业绩。公司经营于 One 业务板块。

重新分类

以往各期报告的某些金额已重新分类，以符合本期财务报表的列报方式。这些重新分类对先前报告的财务状况和现金流量没有实质性影响。

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公司重新分类$ 7.5 百万之前报告为许可、特许权使用费和其他收入的收入与截至2024年3月31日止三个月的产品销售收入相关的佐剂供应销售和其他供应销售。该演示文稿与公司加强对向合作伙伴供应销售的关注相一致。

流动性和持续经营

随附的未经审核综合财务报表乃假设公司于财务报表刊发日期后一年内持续经营，并预期于日常业务过程中变现资产及清偿负债。随附的未经审计的综合财务报表不包括与记录资产金额的可收回性和分类或下文所述不确定性结果可能导致的负债金额和分类有关的任何调整。

截至2025年3月31日，该公司拥有$ 263.3 百万现金及现金等价物，$ 468.1 百万有价证券，营运资金$ 445.9 百万。截至2025年3月31日止三个月，公司确认净收益$ 518.6 万，经营活动使用的现金流量净额为$ 185.5 百万。

根据会计准则编纂（“ASC”）主题205-40， 财务报表的列报-持续经营， 公司评估了自所附未经审计综合财务报表发布之日起一年内持续经营的能力。根据公司目前的现金、现金等价物和有价证券余额以及公司目前对一年持续经营前瞻性期间的现金流量预测，公司得出结论，预计自这些财务报表发布之日起的一年期间内将有足够的可用资本为其运营提供资金。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制所附未经审计的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响所附未经审计的合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

重组

公司在发生此类费用时确认重组费用。该公司的重组费用包括员工遣散费和与裁员、设施整合、基础设施和其他成本相关的其他解雇福利。解雇福利在公司通知员工之日计入费用，除非员工必须提供未来服务，在这种情况下，福利在未来服务期内按比例计入费用。当重组活动很可能且收益可估计时，持续收益将计入费用。

有关与附注16中定义的公司重组计划相关的被解雇员工的遣散费和员工福利费用以及资产减值的更多信息，请参见附注16。

最近的会计公告

尚未通过

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）。ASU包括增强的披露要求，通过要求详细披露库存采购、员工薪酬、折旧和无形资产摊销等特定费用，要求财务报表具有透明度。2025年1月，FASB发布ASU2025-01，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）FASB会计准则编纂修正案，明确生效日期，其中明确要求公共企业实体在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间采用ASU2024-03指南。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一声明对公司合并财务报表和披露的影响。

2023年10月，FASB发布ASU2023-06，披露改进（“ASU 2023-06”），以澄清或改进各种主题的披露和列报要求，并使FASB ASC中的要求与SEC的

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法规。ASU中每项修订的生效日期是SEC从其法规中删除披露要求的生效日期。公司目前正在评估ASU 2023-06，然而，由于ASU编纂了SEC法规，公司预计其实施不会对公司的合并财务报表和披露产生重大影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税披露的改进（“ASU 2023-09”）。该标准通过要求每年提供有关报告实体有效税率调节和已缴纳所得税的某些分类信息，增强了所得税披露的透明度。ASU还要求与税前收入（或损失）和所得税费用（或福利）相关的分类披露，并消除与实体未确认的税收优惠余额和某些暂时性差异的累计金额相关的某些披露。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度报告期间生效。该公司正在完成对ASU2023-09对其披露的影响的评估。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，有价证券被归类为可供出售证券，包括（以千为单位）：

						2025年3月31日																								2024年12月31日
																								摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						公允价值						摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						公允价值
国库券																								$	184,544					$	581					$	—					$	185,125					$	184,438					$	116					$	—					$	184,554
公司债务证券																								282,968						48						—						283,016						208,410						—						( 76 )						208,334
有价证券总额																								$	467,512					$	629					$	—					$	468,141					$	392,848					$	116					$	( 76 )					$	392,888

    

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下表列示了公司金融资产和负债的公允价值等级（单位：千）：

			2025年3月31日公允价值																		2024年12月31日公允价值
物业、厂房及设备			1级						2级						3级						1级						2级						3级
货币市场基金(1)			$	80,373					$	—					$	—					$	287,393					$	—					$	—
政府支持证券(1)			—						130,000						—						—						130,000						—
国库券			—						185,125						—						—						184,554						—
公司债务证券(2)			—						283,017						—						—						243,158						—
现金等价物和有价证券合计			$	80,373					$	598,142					$	—					$	287,393					$	557,712					$	—
负债
5.00 2027年到期可转换票据百分比			$	—					$	163,918					$	—					$	—					$	174,386					$	—

(1)在合并资产负债表中分别分类为截至2025年3月31日和2024年12月31日的现金和现金等价物。

(2) 包括$ 34.8 截至2024年12月31日，在合并资产负债表上归类为现金和现金等价物的百万。

归类为第2级的固定收益投资由第三方定价供应商的估值模型在托管行进行估值，该模型使用可验证的可观察市场数据，例如在通常报价的区间和信用利差下可观察到的利率和收益率曲线、经纪商或交易商提供的出价，或具有类似特征的证券的报价。公司可转换票据的定价已使用可观察的输入值进行估计，包括公司普通股的价格、隐含波动率、利率和信用利差。

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，公司没有任何级别之间的转移。

公司合并资产负债表中应付账款和应计费用的金额由于其短期性，与其公允价值相近。

公司应收账款包括$ 38.4 百万美元 102.9 百万与向客户开单的金额和$ 6.1 百万美元 5.4 百万分别与截至2025年3月31日和2024年12月31日尚未向客户开票的金额有关。 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司应收账款、信用损失准备金、递延收入余额变动情况如下（单位：千）：

			余额，期初						新增						扣除						余额，期末
应收账款：
截至2025年3月31日止三个月			$	115,960					$	123,785					$	( 187,560 )					$	52,185
截至2024年3月31日止三个月			304,916						136,510						( 412,370 )						29,056
信贷损失备抵(1):
截至2025年3月31日止三个月			( 7,675 )						—						—						( 7,675 )
截至2024年3月31日止三个月			( 7,675 )						—						—						( 7,675 )
递延收入：(2)
截至2025年3月31日止三个月			1,121,886						—						( 603,995 )						517,891
截至2024年3月31日止三个月			863,521						225,000						( 6,148 )						1,082,373

（1）有 无 截至2025年3月31日或2024年3月31日的三个月内记录的信贷损失备抵。为估算信用损失准备，公司根据历史损失经验、经济状况、应收账款账龄、客户特定风险等评估与客户相关的信用风险。

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（2）递延收入的扣除，一般与一旦与客户的合同履约义务得到满足即确认收入有关。截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，扣款包括$ 555.7 百万与加拿大APA终止有关，将在下文讨论。在截至2024年3月31日的三个月中，新增包括$ 225.0 百万将预付款从其他流动负债重新分类为与与Gavi和解相关的递延收入，如下所述。

截至2025年3月31日，分配给未履行（或部分未履行）履约义务的交易价格总额，不包括与基于销售的特许权使用费和受限制的可变对价有关的金额，为$ 0.6 亿，其中$ 0.5 亿计入递延收入。未能达到监管里程碑，未能及时获得政府咨询委员会的支持性建议，或未能根据公司的预购协议（“APAs”）实现产品数量或交付时间义务，可能要求公司退还部分预付款和其他付款或导致未来付款减少，这可能会对公司从未履行的履约义务中实现收入的能力产生不利影响。履行与原料药相关的履约义务的时间将取决于产品制造的时间、收到额外适应症的上市许可、基于客户需求的剂量交付，以及客户根据公司的某些原料药要求公司更新疫苗的能力。2025年第一季度，公司收到了一份$ 23.0 百万索赔与与与客户的APA协议项下的某些履约义务有关。该公司认为，它已满足与此事项相关的要求，并正在评估索赔的是非曲直。履行与赛诺菲 CLA相关的履约义务的时间将取决于根据赛诺菲的需求交付赛诺菲过渡服务和赛诺菲技术转让服务以及剂量和其他材料的交付时间。

根据与全球疫苗免疫联盟于2021年5月签订的APA（“全球疫苗免疫联盟”）以及与全球疫苗免疫联盟于2024年2月签订的终止和和解协议（“全球疫苗免疫联盟和解协议”），终止全球疫苗免疫联盟的APA，公司负责延期付款，每年等额$ 80 百万通过截至2028年12月31日的延期付款期限在每个日历年支付。延期付款按可变季度分期到期，总额$ 400 延期付款期限内的百万。此类延期付款可通过全球疫苗免疫联盟使用相当于每年此类延期付款的未付余额的年度疫苗信用额度而减少，该信用额度可用于公司任何疫苗的合格销售，以供应给某些低收入和中低收入国家。公司有权酌情为提供给这些低收入和中低收入国家的疫苗定价，并且，当被全球疫苗免疫联盟使用时，公司将根据适用的信用将实际支付的每支疫苗价格记入贷方。该公司打算对通过招标程序提供的疫苗进行定价，这与其与全球疫苗和药物管理局的共同目标一致，即为这些国家提供公平准入。此外，根据Gavi和解协议，该公司向Gavi提供了最高可达$ 225 百万，可用于对公司任何疫苗的合格销售进行申请，以供应给这些低收入和中低收入国家，超过$ 80 百万延期付款期限内任一历年的延期付款金额。总的来说，全球疫苗免疫联盟的和解协议由$ 700 万的潜在对价，包括$ 75 百万初始结算付款，延期付款最高可达$ 400 百万，可能通过年度疫苗信用额度减少，额外信用额度最高可达$ 225 百万，可申请用于某些符合条件的销售。

截至2025年3月31日，公司合并资产负债表中包含的剩余金额为$ 225 百万美元的非流动递延收入，用于可能用于未来合格销售的额外信贷，$ 80.0 百万其他流动负债，以及$ 240.0 百万其他非流动负债。此外，公司与GAVi订立担保协议，据此，诺瓦瓦克斯医药向GAVi授予根据SII R21协议（见附注6）应收丨SII账款的担保权益，该担保权益将在GAVi和解协议的延期付款期限内持续。

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产品销售

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，产品销售类别如下（单位：千）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
产品销售
Nuvaxovid™销售(1)			$	608,025					$	82,324
供应销售(2)			13,653						7,512
产品销售总额			$	621,678					$	89,836

(1)Nuvaxovid™销售是通过药品批发分销商向政府和商业市场销售与AP相关的我们的新冠疫苗，在这些市场中，我们是销售和分销的商业领导。

(2)供应销售包括商业销售的新冠疫苗，佐剂销售，和其他材料销售给公司的合作伙伴。

截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司扣非毛净余额变动情况如下（单位：千）：

			批发分销商费用、折扣和退款						产品退货						合计
截至2024年12月31日的余额			$	21,136					$	116,697					$	137,833
从产品销售中收取的金额(1)			16,572						38,999						55,571
贷项/扣除额			( 30,131 )						( 84,783 )						( 114,914 )
截至2025年3月31日的余额			$	7,577					$	70,913					$	78,490

			批发分销商费用、折扣和退款						产品退货						合计
截至2023年12月31日的余额			$	21,072					$	84,616					$	105,688
从产品销售中收取的金额(1)			16,076						19,296						35,372
贷项/扣除额			( 26,979 )						( 10,999 )						( 37,978 )
截至2024年3月31日的余额			$	10,169					$	92,913					$	103,082

（1）截至2025年3月31日及2024年3月31日止3个月，就产品销售收取的款项包括$ 1.5 百万美元 3.4 百万对前期产品销售所做的调整，主要是由于对产品退货的估计发生了变化。

截至2025年3月31日，$ 50.4 百万毛净减额计入应计费用，$ 4.9 万元计入应付账款，以及$ 23.2 万元计入并减少合并资产负债表的应收账款。截至2024年12月31日，$ 77.1 百万毛净减额计入应计费用，$ 10.1 万元包括应付账款，以及$ 50.6 万元计入并减少合并资产负债表的应收账款。

公司与澳大利亚联邦（“澳大利亚”）就购买剂量的新冠疫苗（“澳大利亚APA”）签订了APA。截至2025年3月31日，$ 31.2 百万被归类为当期递延收入和$ 102.6 百万在公司合并报表中归类为与澳大利亚APA相关的非流动递延收入

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资产负债表，这将在向澳大利亚交付剂量时在产品收入中确认。如果公司未在相关合同期限或之前获得监管部门对季节性更新的新冠疫苗的批准并交付，最高可达$ 92.5 百万的递延收入可能会成为可退还的。具体而言，如果公司未在2025年12月31日或之前获得监管部门对更新后的新冠疫苗的批准和交付，澳大利亚可能会取消原定于2025年交付的剂量；如果公司未在2026年3月31日或之前获得监管部门对更新后的新冠疫苗的批准和交付，澳大利亚可能会终止经修订的澳大利亚APA。

公司与由公共工程和政府服务部部长代表的加拿大右翼国王陛下作为由公共工程和政府服务部部长代表的加拿大右翼女王陛下的利益继承人（由公共工程和政府服务部部长代表）（“加拿大政府”）就购买新冠疫苗的剂量（“加拿大APA”）进行了APA。2025年3月，公司收到一份通讯（“通知”），根据加拿大APA的条款，基于公司未收到监管部门对其使用于2024年12月31日或之前在Biologics Manufacturing Centre Inc.生产的大宗抗原的新冠肺炎疫苗的批准，终止并立即生效的加拿大APA。由于该通知，公司根据加拿大APA对加拿大政府没有剩余义务。因此，在结束的三个月内2025年3月31日，t他公司认$ 575.7 百万，以前记入递延收入和其他流动负债，作为产品销售。截至2024年12月31日，该公司已$ 555.7 百万当期递延收入和$ 48.0 百万与预付款相关的其他流动负债，以及之前根据加拿大APA作出的其他承诺。根据加拿大APA的条款，$ 28.0 百万在公司先前收到的预付款中，可在收到通知后30天内退还给加拿大政府。公司偿还了$ 28.0 百万2025年3月。经2023年修订的APA还考虑公司与加拿大政府将努力就某些国内承诺订立谅解备忘录（“MOU”），包括$ 20.0 百万代管资金。该通知还承认，该等谅解备忘录已不再可行，相关资金可能会释放给公司。

2025年3月，新西兰皇冠实体医药管理机构（“PharmaC”）与公司签署了一份和解和解除契约（“新西兰和解协议”）其APA（“新西兰APA”）的相关规定。作为新西兰和解协议的一部分，公司同意向PharmaC支付先前收到的预付款的退款$ 4.0 百万.根据新西兰和解协议，公司对PharmaC并无根据新西兰APA承担的余下责任。因此，在结束的三个月内2025年3月31日，t他公司认$ 27.3 百万，此前在其他流动负债中，作为产品销售。截至2024年12月31日，该公司已$ 31.3 百万计入公司合并资产负债表中与新西兰APA相关的其他流动负债。

许可、特许权使用费和其他

许可、特许权使用费和其他包括许可费、过渡服务收入以及来自赛诺菲 CLA的技术转让收入；特许权使用费里程碑付款；以及基于销售的特许权使用费。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的许可、特许权使用费和其他按许可合作伙伴分列如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
许可、特许权使用费和其他
赛诺菲			$	40,321					$	—
其他合作伙伴(1)			4,656						4,019
总许可、特许权使用费和其他收入			$	44,977					$	4,019

(1)其他合作伙伴的收入包括与Serum、Takeda Pharmaceutical Company Limited（“武田”）和SKBioscience，Co.，Ltd.等其他合作伙伴的协议相关的特许权使用费和许可费。

赛诺菲许可使用、特许权使用费和其他收入由以下部分组成（单位：千）：

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			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
赛诺菲许可、特许权使用费和其他收入
过渡服务和技术转让：
前期费用摊销(1)			$	19,912					$	—
里程碑摊销(1)			9,143						—
费用偿还			11,266						—
赛诺菲许可、特许权使用费和其他收入合计			$	40,321					$	—

(1)前期费用摊销和里程碑摊销是指与美元相关的期间内确认的收入 500 百万预付款和$ 50 2024年现有2/3期临床试验数据库锁定的百万里程碑，在实现时被推迟，并随着时间的推移在收入中确认。

截至2025年3月31日，公司的材料合作、许可和供应协议如下：

血清

公司此前授予其原型疫苗NVX-CoV2601（其更新疫苗）及其COV-19-流感（“CIC”）候选疫苗的开发、共同配制、灌装和精加工、注册和商业化的SII独家和非独家许可。SII同意购买公司Matrix-M®佐剂和公司授予SII非独家许可，可在SII的许可地区生产公司新冠疫苗的抗原药物物质成分，仅用于生产新冠疫苗。公司和SII平分SII在其许可地区销售新冠疫苗的收入，扣除约定成本后的净额。2024年5月，公司与SLS订立供应协议（“SLS供应协议”），根据该协议，SLS同意向公司供应抗原药物物质和完成的新冠疫苗剂量。SLS供应协议包括公司与SLS之间的供应订单的一般条款和条件。公司与SLS执行实盘采购订单，其中包括根据SLS供应协议交付的具体数量。公司同意向SLS供应所有Matrix-M®生产完成的新冠疫苗剂量所需的佐剂。2022年8月，公司与SII订立流感许可协议，根据该协议，公司授予SII许可以开发、制造及商业化某些疫苗产品，包括流感疫苗产品以及流感和冠状病毒联合疫苗产品（“流感/中投”），并根据与SII的相关协议承担购买某些原材料的义务。截至2025年3月31日，该公司正在对其流感/中投候选疫苗进行临床研究，目的是与这些项目合作。2020年3月，公司与SII订立协议，授予SII使用Matrix-M的非排他性许可®公司供应的佐剂，用于R21/Matrix-M的研发、制造、商业化®佐剂（“SII R21协议”），一种由牛津大学詹纳研究所创建的疟疾疫苗（“R21/Matrix-M®”).2023年12月，R21/Matrix-M®获得世界卫生组织（“WHO”）资格预审。根据SII R21协议，SII购买公司的Matrix-M®按成本用于开发活动的佐剂和按阶梯式商业供应价格用于商业目的的佐剂，并在一段时期内根据疫苗销售情况支付单一至低两位数范围的特许权使用费 15 疫苗在每个国家首次商业销售的几年后。

武田

公司与武田有一项合作和许可协议，根据该协议，公司授予武田在日本开发、制造和商业化公司的新冠疫苗的独家许可。根据协议，武田购买Matrix-M®来自公司的佐剂用于生产剂量的新冠疫苗，公司有权根据某些开发和商业里程碑的实现情况从武田获得里程碑和基于销售的特许权使用费，以及销售新冠疫苗的部分净利润。

赛诺菲

2024年5月，诺瓦瓦克斯医药与赛诺菲（“赛诺菲 CLA”）签订了一份合作和许可协议，以共同商业化该公司的新冠肺炎疫苗，包括未来针对季节性新冠肺炎变异株的更新版本。根据协议条款，公司将继续将其更新的新冠疫苗商业化至年底

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2024-2025年疫苗接种季。从2025年开始并在赛诺菲 CLA期限内持续进行，公司和赛诺菲将根据各方商定的商业化计划在全球范围内将新冠肺炎疫苗商业化，根据该商业化计划，诺瓦瓦克斯医药将继续供应其现有的某些APA客户和战略合作伙伴，包括武田和SII。现有的AP完成后，公司和赛诺菲将共同商定各方在每个司法管辖区的商业化活动。此外，赛诺菲有权开发利用诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗和赛诺菲的季节性流感疫苗的新型流感-新冠联用疫苗、含有诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗和一种或多种非流感疫苗的联用产品，以及利用诺瓦瓦克斯医药的Matrix-M的多种新型疫苗®佐剂。该公司还负责执行与其制造工艺的技术转让相关的服务，用于新冠疫苗产品和Matrix-M®成分到赛诺菲。在顺利完成该等转让前，公司将向赛诺菲同时供应新冠疫苗产品和Matrix-M®赛诺菲使用的中间成分，并有资格从赛诺菲获得此类费用的报销。此外，公司还负责与新冠疫苗相关的某些研发和医疗事务服务。

根据赛诺菲 CLA，该公司有资格获得开发、技术转让、发布和销售里程碑付款，总额最高可达$ 700 与新冠疫苗产品有关的总额为百万美元，其中$ 650 百万仍未偿还，以及赛诺菲销售此类许可产品的特许权使用费。其余里程碑付款由$ 175 美国食品药品监督管理局（“美国FDA”）预充式注射器中的一种新冠疫苗产品的上市许可获得批准后，百万美元，$ 25 在将此类批准转让给赛诺菲后达到100万，$ 25 百万欧元，在欧洲药品管理局（“EMA”）将一款预填充注射器中的新冠疫苗产品的批准转让给赛诺菲时，$ 75 在向赛诺菲完成该公司的新冠疫苗产品制造工艺的技术转让后，共计百万美元， 125.0 达到某些中投产品相关发展里程碑后的百万，以及$ 225.0 百万中投产品相关上市里程碑。公司实现了$ 50.0 截至2025年3月31日止三个月期间收到的赛诺菲提供的2024年现有2/3期临床试验数据库锁定的百万里程碑。

该公司还有资格获得开发、发布和销售里程碑付款，最高可达$ 200 前四个佐剂产品各百万和$ 210 此后的每个佐剂产品的百万，以及赛诺菲销售所有此类许可产品的特许权使用费。在 另外，公司发生的部分技术转让费用和研发费用，由赛诺菲按照约定的计划和预算予以补偿。

赛诺菲过渡服务和赛诺菲技术转让使用输入法，通过利用迄今为止发生的成本相对于预期总成本计量进度，随着时间的推移在收入中确认。截至2025年3月31日止三个月期间与赛诺菲过渡服务和赛诺菲技术转让相关确认的收入为$ 40.3 百万。公司截至2025年3月31日的合并资产负债表包括递延收入余额$ 49.4 百万（$ 28.4 百万计入递延收入、当期部分和$ 21.0 计入递延收入的百万，非流动部分）与赛诺菲过渡服务及赛诺菲技术转让有关。在截至2025年3月31日的三个月内，公司确认了一项累计追赶调整，结果增加了$ 9.5 期间百万。这一调整是由于预期总成本发生变化，但部分被对赛诺菲过渡服务和赛诺菲技术转让的可变对价估计的变化所抵消。预期费用降低，因此列入可变对价估计数的费用偿还估计数降低，是由附注16所述的成本削减努力推动的。

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每股基本和摊薄净亏损计算如下（单位：千，每股数据除外）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
分子：
净收入（亏损），基本			$	518,646					$	( 147,550 )
可换股票据利息			2,634						—
净收入（亏损），摊薄			521,280						( 147,550 )
分母：
已发行普通股加权平均数，基本			161,049						139,916
稀释性证券的影响			16,576						—
已发行普通股加权平均数，稀释性			177,625						139,916
每股净收益（亏损）：
基本			$	3.22					$	( 1.05 )
摊薄			$	2.93					$	( 1.05 )
每股摊薄净收益（亏损）计算中排除的反稀释证券			5,349						24,269

下表提供了合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，其总和为合并现金流量表中显示的这些金额的总和（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
现金及现金等价物			$	263,338					$	530,230
受限制现金，当前			10,681						10,626
受限制现金，非流动(1)			4,461						4,436
现金、现金等价物和限制性现金			$	278,480					$	545,292

(1)在合并资产负债表中分类为截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他非流动资产。

库存包括以下内容（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
原材料			$	2,600					$	2,087
半成品			7,558						4,899
成品			105						1,763
总库存			$	10,263					$	8,749

由于超额、过时、到期或其他原因造成的库存减记，以及确定的采购承诺的损失，被收回的此类承诺所抵消，在公司的综合经营报表中作为销售成本的组成部分入账。截至2025年3月31日的三个月，库存减记为$ 0.3 百万

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公司有 One 报告单位，其于2025年3月31日和2024年12月31日的账面金额为负数。 截至2025年3月31日止三个月的商誉账面值变动情况如下（单位：千）：

			金额
2024年12月31日余额			$	107,478
货币换算调整			4,549
2025年3月31日余额			$	112,027

应付可转换票据总额包括以下（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
5.00 2027年到期可转换票据百分比			$	175,250					$	175,250
未摊还债务发行成本			( 5,124 )						( 5,566 )
应付可转换票据总额			$	170,126					$	169,684

2027年可换股票据的实际利率为 6.2 %.

与应付可转换票据有关的利息支出包括以下（单位：千）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
息票利息			$	2,192					$	2,192
发债费用摊销			442						416
应付可转换票据的总利息支出			$	2,634					$	2,608

2023年8月，公司订立市场发行销售协议（“2023年8月销售协议”），允许其发行和销售最高$ 500 百万股普通股股份的总收益，并终止了其于2021年6月签订的当时存在的市场发行销售协议。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月， 无 销售额根据2023年8月销售协议入账。截至2025年3月31日，2023年8月销售协议项下可用余额约为$ 51 百万。

股权计划

2023年1月，公司制定了2023年激励计划（“2023年激励计划”），该计划规定向以前不是雇员的个人授予股份奖励，或在善意的非就业期后授予股份奖励，作为对这些个人进入公司就业的激励材料。公司预留 1.0 根据2023年诱导计划授予的百万股普通股。截至2025年3月31日 0.1 2023年诱导计划下可供发行的百万股。

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经修订和重述的《2015年股票激励计划》（简称“2015年计划”）已于2015年6月在公司年度股东大会上获得通过。根据2015年计划，可向公司及任何现有或未来子公司的高级职员、董事、雇员、顾问和顾问授予股权奖励。

2015年计划授权发行高达 27.5 根据2015年计划授予的股权奖励下的百万股普通股。根据2015年计划授权发行的所有该等股份已获预留。2015年计划将于2034年4月19日到期。截至2025年3月31日 0.4 根据2015年计划可供发行的股份数量为百万股。

2023年诱导计划和2015年计划许可，授予股票期权（包括激励股票期权）、限制性股票、股票增值权（“SARS”）、限制性股票单位（“RSU”）。此外，根据2023年诱导计划和2015年计划，可授予非限制性股票、股票单位和业绩奖励。股票期权和特别行政区一般有最长期限为 十年 并可获授予或曾获授予不低于 100 授予时公司普通股公允市场价值的百分比。以股份为基础的奖励的授予一般须在从One到 四年 .

公司在合并经营报表中记录的基于股票的补偿费用如下（单位：千）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
销售成本			$	525					$	594
研究与开发			4,289						5,505
销售、一般和行政			5,471						5,457
股票补偿费用总额			$	10,285					$	11,556

截至2025年3月31日止三个月和2024年太e是 无 以股票为基础的补偿费用资本化为存货。

截至2025年3月31日，约有$ 73 百万与未归属股票期权、SARS、RSU和公司员工股票购买计划（“ESPP”）相关的未确认补偿费用总额。这一未确认的非现金补偿费用预计将在大约 一年 并将相应地在销售成本、研发成本以及一般和管理费用之间进行分配。这一估计数不包括未来期间可能作出的其他可能的基于股票的奖励的影响。

总内在价值表示如果所有股票期权和SAR持有人在2025年3月31日行使其股票期权和SAR，持有人本应收到的总内在价值（公司在该期间最后一个交易日的收盘股价与行权价之间的差额，乘以价内股票期权和SAR的数量）。该金额可能会根据公司普通股收盘价的变化而发生变化。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的股票期权和SARS行使及归属受限制股份单位的合计内在价值为$ 16.2 百万美元 4.5 分别为百万。

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股票期权与股票增值权

以下为截至2025年3月31日止三个月的2023年诱导计划和2015年计划下的股票期权和SARS活动摘要：

			2023年诱导计划												2015年计划
			股票 期权						加权-平均 运动 价格						股票 期权						加权-平均 运动 价格
截至2024年12月31日			486,950						$	10.45					3,496,052						$	32.75
已获批			—						—						2,224,293						7.88
已锻炼			—						—						( 5,386 )						6.02
已取消			—						—						( 419,113 )						58.31
截至2025年3月31日			486,950						$	10.45					5,295,846						$	20.31
于2025年3月31日可行使的股份			215,485						$	10.80					2,055,818						$	37.53

根据2023年诱导计划和2015年计划授予的股票期权的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计，假设如下：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
授予股票期权的加权平均Black-Scholes公允价值			$ 5.59						$ 4.34
无风险利率			4.0 %- 4.1 %						4.3 %
股息收益率			— %						— %
波动性			99.7 %- 121.6 %						114.3 %- 121.1 %
预期期限（年）			3.9 - 6.5						3.9 - 4.4

截至2025年3月31日，2023年诱导计划和2015年计划下未行使的股票期权和SARS的总内在价值和加权平均剩余合同期限为$ 0.9 百万和 8.1 年，分别。截至2025年3月31日，根据2023年诱导计划和2015年计划可行使的股票期权和SARS的总内在价值和加权平均剩余合同期限为$ 0.4 百万和 6.2 年，分别。

限制性股票单位

以下为截至2025年3月31日止三个月的RSU活动摘要：

			2023年诱导计划												2015年计划
			数量 股份						每股 加权- 平均 公允价值						数量 股份						每股 加权- 平均 公允价值
截至2024年12月31日			285,429						$	10.42					5,558,642						$	8.27
已获批			—						—						3,531,690						7.87
既得			( 102,796 )						10.96						( 1,832,799 )						10.21
没收			—						—						( 187,046 )						9.00
截至2025年3月31日			182,633						$	10.11					7,070,487						$	8.27

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员工股票购买计划

ESPP于2013年6月在公司年度股东大会上获得通过。ESPP目前授权的集合 2.2 百万股普通股将被购买，股份总数将继续增加 5 每年1月1日%，最高不超过 3.5 百万股。ESPP允许员工在每个购买日期通过最多不超过 15 他们的报酬的百分比，在 85 股票购买时市场价格或期权期开始日市场价格（如果较晚，则为雇员首次有资格参与的期权期内日期）两者中较低者的百分比。截至2025年3月31日 0.7 根据ESPP可供发行的百万股。

公司评估现有的正面和负面证据，以估计是否会产生足够的未来应课税收入，以允许使用现有的递延税项资产。公司评估的重要客观证据是截至2025年3月31日的三年期间发生的累计亏损以及公司历来产生的税前亏损。这种客观证据限制了考虑其他主观证据的能力，例如对未来增长的预测。在此评估基础上，截至2025年3月31日，公司继续对其递延所得税资产保持全额估值备抵，但净经营亏损（“NOL”）已用于减少应纳税所得额的情况除外。

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，公司确认$ 0.7 百万美元 2.3 联邦、州和外国所得税费用分别为百万。截至2025年3月31日止三个月，公司确认$ 0.5 百万的外国预扣税费用。在截至2024年3月31日的三个月内，该公司 无 t确认任何外国预扣税费用。

法律事项

股东诉讼

2021年11月12日，Sothinathan Sinnathurai向美国马里兰州地方法院（“马里兰州法院”）提起了针对公司和某些高级管理人员的所谓证券集体诉讼，标题为Sothinathan Sinnathurai诉Novavax, Inc.等人，编号8：21-CV-02910-TDC（“Sinnathurai诉讼”）。双方最终通过谈判达成和解，马里兰州法院于2024年5月23日批准了该协议。马里兰州法院于2024年5月24日结束了Sinnathurai诉讼。

Sinnathurai诉讼提起后，共提起八项衍生诉讼：（i）Robert E. Meyer v. Stanley C. Erck等人，No. 8：21-CV-02996-TDC（“Meyer诉讼”），（ii）Shui Shing Yung v.丨Stanley C. Erck Stanley C. Erck等人，No. 8：21-CV-03248-TDC（“Yung诉讼”），（iii）William Kirst等人v. Stanley C. Erck等人，No。C-15-CV-21-000618（“the“Kirst Action”），（iv）Amy Snyder v. Stanley C. Erck等人，No. 8：22-CV-01415-TDC（“Snyder Action”），（v）Charles R. Blackburn等人v.丨Stanley C. Erck丨等人，No. 1：22-CV-01417-TDC（“Blackburn Action”），（vi）Diego J. Mesa v.丨Stanley C. Erck Stanley C. Erck等人，No. 2022-0770-NAC（“Mesa Action”），（vii）Sean Acosta v.丨Stanley C. Erck Stanley C. Erck等人，No. 2022-1133-NAC（“Acosta Action”），以及（viii）Jared Needelman vC-15-CV-23-001550（“Needelman行动”）。Meyer、Yung、Snyder和Blackburn诉讼在马里兰州法院提起。Kirst诉讼在马里兰州蒙哥马利县巡回法院提起，此后不久被被告移至马里兰州法院。Needelman诉讼也被提交给马里兰州蒙哥马利县的巡回法院。Mesa和Acosta诉讼已在特拉华州衡平法院（“特拉华州法院”）提起。衍生诉讼将公司董事会成员和某些高级管理人员列为被告。该公司被视为名义上的被告。原告主张的派生索赔源于与Sinnathurai诉讼基本相同的指控事实和情况。总体而言，衍生投诉主张违反信托义务、内幕交易、不当得利、违反联邦证券法、滥用控制权、浪费和管理不善的索赔。原告寻求宣告性和禁令性救济，以及赔偿金钱损失和律师费。

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2022年2月7日，马里兰州法院下达了合并Meyer和Yung诉讼（“第一次合并衍生诉讼”）的命令。第一次合并衍生诉讼的原告于2022年4月25日提交了合并衍生诉讼。2022年5月10日，马里兰州法院下达了一项命令，准许双方请求暂停所有诉讼程序和截止日期，以等待Sinnathurai诉讼中较早者被驳回或提交答复。2022年6月10日，斯奈德和布莱克本诉讼被提起。2022年10月5日，马里兰州法院下达命令，批准第一次综合衍生诉讼以及Snyder和Blackburn诉讼的原告提出的合并所有三项诉讼并任命共同牵头原告和共同牵头及联络律师（“第二次综合衍生诉讼”）的请求。第二次合并衍生诉讼的共同牵头原告于2022年11月21日提交了一份合并修正申诉。2023年2月10日，被告提出驳回第二次合并衍生诉讼的动议。原告于2023年4月11日对驳回动议提出异议。被告于2023年5月11日提交了进一步支持其驳回动议的答复摘要。2023年8月21日，法院下达命令，部分批准并部分驳回驳回动议。2023年9月5日，公司提交了对合并修订投诉的答复。2023年9月6日，法院下达命令，准许个别被告将提交答辩书的时间延长至2023年11月6日。于2023年10月6日，公司董事会成立了一个特别诉讼委员会（“SLC”），该委员会拥有董事会的充分和排他性权力和权力，以（其中包括）调查、审查和分析围绕在未决派生诉讼中主张的索赔的事实和情况，包括在法院就第二次综合派生诉讼中的驳回动议作出命令后仍然存在的索赔。2023年11月7日，法院签署了一项命令，批准双方请求自命令生效之日起最多暂停第二次综合衍生诉讼六个月。2024年4月15日，法院又签署了一项命令，将暂停期限延长至2024年6月6日。2024年6月7日，法院签署了另一项命令，将中止期限延长至2024年8月5日。2024年8月19日，法院签署了另一项命令，将中止期限延长至2024年11月4日，以允许SLC和各方继续当时正在进行的调解努力。2024年11月1日，双方通知法院，原则上已达成和解，并要求延长中止期限，直至提交最终和解协议。2024年11月22日，SLC提交了无人反对的动议，要求初步批准衍生结算、批准通知的形式和方式，并就最终批准结算和证明文件设定听证日期。根据提议的和解条款，个别被告Erck和Herrmann同意支付或促使其保险公司支付$ 6.8 百万给诺瓦瓦克斯医药以换取索赔的解除。此外，诺瓦瓦克斯医药及其董事会同意采用和实施和解规定中确定的某些治理条款。2024年12月12日，法院下达命令，准予初步批准派生和解，并确定就最终批准和解举行听证会的日期。2025年3月7日，法院举行聆讯，作出终审判决及命令批准衍生工具结算（「终审判决及命令」）。作为最终判决和命令的一部分，法院批准了律师费动议，并判给原告律师费和开支，金额为$ 2.0 百万元将由公司在收到$ 6.8 百万结算资金。截至二零二五年三月三十一日止三个月，公司录得结算净收益$ 4.8 百万其他收入（费用），净额。

Kirst诉讼于2021年12月28日提起，被告立即将案件移至马里兰州法院。2022年7月21日，马里兰州法院发布备忘录意见和命令，将Kirst诉讼发回州法院。原告于2022年12月30日提交了一份修正申诉。2023年1月23日，被告提出动议，要求中止Kirst诉讼。2023年2月22日，Kirst诉讼的当事人申请法院批准一项规定，在第二次合并衍生诉讼中被告的驳回动议得到解决之前暂停Kirst诉讼。2023年3月22日，法院进入各方对Kirst诉讼的规定中止，以待第二次合并衍生诉讼中驳回动议的解决。

2022年8月30日，Mesa诉讼被提起。2022年10月3日，特拉华州法院下达了一项命令，批准了双方的请求，即在Sinnathurai诉讼被驳回或对Sinnathurai诉讼中的执行申诉提出答复之前，暂停Mesa诉讼中的所有诉讼程序和最后期限。2023年1月9日，在对驳回Sinnathurai诉讼的动议作出裁决后，特拉华州法院下达了一项命令，批准了Mesa诉讼各方就被告提出的中止动议设定简报时间表的请求。2023年2月28日，法院批准了被告的动议，并暂停了Mesa诉讼，等待第二次合并衍生诉讼的最终、不可上诉的判决进入。2023年8月31日，Mesa原告在Mesa诉讼中提出了解除中止的动议。2023年10月6日，公司对原告解除中止的动议提出异议。原告于2023年10月17日提交答辩状。2023年12月27日，双方提交了一封信函，通知法院，第二项综合衍生诉讼已被暂停六个月，并要求法院暂停Mesa诉讼的进一步诉讼程序，直至该暂停期满。

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2022年12月7日，Acosta诉讼被提起。2023年2月6日，被告在Acosta诉讼中接受送达诉状和传票。2023年3月9日，法院下达命令，在第二项综合衍生诉讼作出不可上诉的最终判决之前，批准双方暂停Acosta诉讼的请求。2023年10月13日，双方提出，特拉华州法院进入了一项规定的命令，规定（i）如果特拉华州法院拒绝解除Mesa诉讼中的中止，Acosta诉讼也将保持中止，以及（ii）如果特拉华州法院解除Mesa诉讼中的中止，Acosta诉讼中的中止也将被解除。2025年4月28日，双方向特拉华州法院提交了一份联合状态报告，其中表示原告打算根据衍生和解驳回Mesa诉讼和Acosta诉讼。2025年5月2日，特拉华州法院批准了规定的自愿解雇令，梅萨诉讼在有偏见的情况下被驳回。

2023年4月17日，Needelman诉讼被提起。2023年7月12日，双方提交了一份规定，并提议命令中止Needelman诉讼，等待马里兰州法院对第二次综合衍生诉讼中驳回动议的裁决。法院于2023年7月17日下达了该命令。

2023年11月30日，法院下达命令，合并Kirst和Needelman诉讼。2023年12月14日，双方提交了一项规定（i）将原告提交合并申诉的最后期限延长至2024年1月29日，以及（ii）以其他方式将案件的所有其他诉讼程序（包括被告对合并申诉作出答复的最后期限）暂停至2024年2月12日。2024年5月3日，原告提出合并申诉。2024年5月14日，双方提交了一份规定，暂停诉讼至2024年6月6日。2024年7月12日，法院下达命令，暂停诉讼至2024年8月5日。2024年9月24日，法院下达另一项命令，暂停诉讼至2024年11月4日。2024年11月4日，双方提交了一份规定，要求与法院举行状态会议，并进一步要求在举行这种状态会议之前保持行动不变。2025年4月15日，双方提交了一份规定的驳回通知，根据衍生诉讼驳回了Kirst和Needelman诉讼。

公司亦涉及在正常业务过程中产生的各种其他法律诉讼。尽管这些其他法律诉讼的结果本质上难以预测，但公司预计这些其他法律诉讼的解决不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

截至2025年3月31日止三个月，公司继续进行最初于2023年5月宣布的全球重组和成本削减努力（2023年计划结合随后期间的努力被称为“重组计划”）。截至2025年3月31日，公司正在审查其房地产投资组合，包括其位于马里兰州盖瑟斯堡的租赁总部，以优化其足迹、降低成本，并使其物理空间与业务需求保持一致，作为提高运营效率和增强长期财务业绩的努力的一部分。公司设施计划使用情况的变化可能会潜在地影响基础使用权资产和租赁物改良的可收回性。虽然截至2025年3月31日未发生触发事件，但公司继续评估期权，并将在未来期间出现此类指标时进行减值测试。截至2025年3月31日，公司对位于马里兰州盖瑟斯堡的公司总部租赁实验室和办公空间相关资产的净投资约为$ 119 百万，包括约$ 134 万美元的使用权资产，约为$ 37 百万租赁资产改良净额约为$ 52 百万。

公司记录的重组费用包括以下（以千为单位）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
遣散费和雇员福利费用			$	505					$	4,401
资产减值			—						1,669
重组费用总额(1)			$	505					$	6,070

（1）重组费用$ 0.5 百万元计入截至2025年3月31日止三个月的综合经营报表的销售、一般及管理费用。重组费用$ 1.6 百万美元 4.5 万分别计入截至3个月的合并经营报表的研发和销售、一般和管理费用 2024年3月31日 .

遣散费和雇员福利费用

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根据重组计划，受裁员影响的员工有权获得遣散费和某些解雇福利。对于在报告期间收到解雇通知且对未来服务没有要求的员工，公司全额记录了遣散费和解雇福利费用。该公司共支付了$ 2.7 百万元，用于截至2025年3月31日止三个月的遣散费和雇员福利费用以及剩余负债$ 0.9 万元计入公司截至2025年3月31日合并资产负债表的应计费用。该公司有$ 3.1 截至2024年12月31日的合并资产负债表中计入应计费用的遣散费和员工福利费用的剩余负债百万。

资产减值

该公司将其业务作为一个可报告的经营分部进行管理，内部进行早期研发，利用其成熟的技术建立高价值资产管道，同时寻求建立合作伙伴关系，以推动其资产的价值创造。公司已根据管理方法确定其可报告经营分部，该方法考虑了公司主要经营决策者（“CODM”）在作出有关分配资源和评估公司业绩的决策时所使用的内部组织和报告。公司CODM使用合并经营报表中报告的合并单一分部净收入（亏损）来评估业绩、预测未来期间的财务业绩、分配资源和设定激励目标。

下表汇总了主要经营决策者定期审查的重要费用类别（单位：千）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
收入			$	666,655					$	93,855
销售成本			14,115						59,209
研发费用：
直接冠状病毒疫苗(1)			18,059						26,061
指导其他疫苗开发计划(1)			1,879						336
雇员和福利费用			39,910						43,458
设施和其他研发费用(2)			29,089						22,824
销售、一般和管理费用			48,090						86,798
其他分部收入（费用）(3)			3,133						( 2,719 )
净收入（亏损）			$	518,646					$	( 147,550 )

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（1）直接研发费用主要包括为临床和产品开发活动支付给第三方的费用。直接的冠状病毒疫苗费用包括与我们的中投和流感候选疫苗的3期试验相关的费用。

(2)    设施和其他研发费用包括为支持整体研发活动和非特定项目而产生的间接费用，例如间接费用、信息技术和未分配给特定项目的基于设施的费用。

(3)    其他分部收入（费用）包括利息支出、所得税支出、其他收入。

按公司客户或合作伙伴地理位置划分的总收入如下（单位：千）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
美国			$	39,410					$	( 6,431 )
加拿大			575,670						—
欧洲			8,086						90,416
世界其他地区			43,289						9,870
总收入			$	666,455					$	93,855

公司按地理位置划分的长期资产总额如下（单位：千）：

2025年4月，公司收到了美国FDA以信息请求形式发出的正式通信，要求获得上市后承诺（“PMC”），以生成额外的临床数据。公司已响应美国FDA的信息请求，提出了一项研究设计，并继续与美国FDA接触，以解决PMC请求并尽快获得批准。

于2025年4月29日，公司与武田订立经修订（“经修订的武田APA”）的合作及独家许可协议，修订及取代其于2021年2月24日与武田订立的合作及独家许可协议。经修订的武田APA改善了公司的财务条款。

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