2026财年第三季度业绩2026年4月24日收益发布
与消费者共赢的综合增长战略优势投资组合表现推动品牌选择贯穿我们的业务建设性的生产力推动投资组织赋权•敏捷问责
2026财年第三季度业务业绩
尽管宏观环境越来越具有挑战性，但第三季度显示出连续和广泛的改善。有机销售额较上年增长3%。成交量+ 2%，定价+ 1%。本季度10个产品类别中的10个和7个地区的7个有机销售额增长。全球总价值份额与上一年持平，在我们排名前50的类别/国家组合中，有26个在本季度保持或增长份额。核心每股收益为1.59美元，较上年增长3%。在货币中性的基础上，核心每股收益为1.54美元，与上年持平。2026财年第三季度业绩
Q3 FY’26 + 3%有机销售增长+ 2%有机销量增长+ 3%核心EPS增长+0%货币中性核心EPS增长82%调整后自由现金流生产率Q3 FY 2026结果
2% 3% 1% 2% 2% 0% 3% Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 Q2 FY’26 Q3 FY‘26 Q3 FY’26 Q3 FY'26 Q3 FY2026结果有机销售增长•有机销量增长+ 2个点。•定价为有机销售增长贡献了1个点。•混合呈中性。0%
•核心毛利率•核心运营利润率•总生产力节省5% 2% 1% 6% 3% 0% 3% Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 Q2 FY’26 Q3 FY'25 Q3 FY2026结果核心每股收益增长-100个基点-80个基点+ 330个基点
•核心毛利率（不含外汇）•核心营业利润率（不含外汇）-100个基点-70个基点4% 3% 3% 5% 3%-2 % Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 Q2 FY’26 Q3 FY‘26 Q3 FY’26 0% Q3 FY2026结果货币中性核心每股收益增长
TOP 50类别/国家组合#增长/持有价值份额23263330323831282923截至2026年2月的全球份额数据，截至2026年3月的美国全球市场份额
分部业绩2026财年第三季度
7% 5% 7%有机销售有机量净收益• Topline：+ 5%销量，+ 1%定价，+ 1%组合•份额：全球护肤价值份额下降0.8个点，全球护发价值份额下降0.5个点。全球个人护理价值份额与去年同期相比没有变化。•净收益：销售增长和生产力节省部分被不利的产品组合、商品增加和关税成本上升所抵消。2026财年第三季度业绩美容部门
1%-2 % 3%有机销售有机量净收益• Topline：+ 3%定价，扁平组合，-2 %量•份额：全球美容价值份额与去年同期相比下降0.4个百分点。•净收益：销售增长、生产力节省和定价部分被不利的产品组合和营销投资所抵消。2026财年第三季度业绩梳理部门
2%-2 %2%有机销售有机量净收益2026财年第三季度结果医疗保健部门• Topline：+ 2%定价，+ 2%组合，-2 %量•份额：全球口腔护理价值份额与去年同期相比增加0.3个点，全球个人医疗保健价值份额增加0.5个点。•净收益：销售增长、定价和生产力节省部分被不利的产品组合和营销成本增加所抵消。
3% 2% 1%有机销售有机量净收益• Topline：+ 2%的销量，+ 1%的定价，持平组合•份额：全球面料护理价值份额下降0.2个点，全球家庭护理价值份额与去年同期相比增加0.3个点。•净收益：销售增长和生产力节省部分被产品投资和商品成本所抵消。2026财年第三季度业绩面料和家庭护理部门
3% 3% 11%有机销售有机数量净收益•营收：+ 3%数量，定价/组合持平•份额：全球婴儿护理价值份额增加0.2个点，全球女性护理价值份额减少0.2个点，全球家庭护理份额减少0.8个点。•净收益：销售增长、生产力节约和商品成本下降部分被不利的产品组合所抵消。2026财年第三季度业绩婴儿、女性和家庭护理部门
2026财年指引
•有机销售额增长：+0%至+ 4% •净销售额增长：+ 1%至+ 5% •包括外汇和收购及剥离带来的1%的积极影响FY'26 +0%至+ 4%有机销售额增长（维持）+ 1%至+ 5%净销售额增长（维持）FY2026 Guidance Sales
2026财年指引每股收益•核心每股收益增长：+0%至+ 4% •展望大宗商品带来的1.5亿美元税后影响，等•展望关税带来的4亿美元税后逆风•展望外汇带来的2亿美元税后顺风•1个点的外汇顺风导致货币中性的核心每股收益增长-1 %至+ 3% •更高的税率和来自净利息的适度逆风共同导致每股收益面临0.10美元的逆风•整体每股收益增长：1%至6% •核心有效税率约为20%至21% FY‘25基期EPSFY’26 $ 6.83 + 0%至+ 4%核心每股收益增长（维持）$ 6.51 + 1%至+ 6%整体每股收益增长（维持）
2026财年指导摘要2026财年指导指标+ 0%至+ 4%有机销售额增长+ 1%至+ 5%净销售额增长+0%至+ 4%核心每股收益增长+ 1%至+ 6%综合每股收益增长-1 %至+ 3%货币中性核心每股收益增长20%至21%核心有效税率85%至90%调整后自由现金流生产率4%至5%资本支出，销售额百分比~100亿美元股息~50亿美元直接股票回购
2026财年指引未纳入指引的潜在不利因素•市场增长率显着减速•货币显着疲软•商品成本显着增加•额外的地缘政治中断•供应链严重中断或商店关闭•关税显着变化
本新闻稿中除纯粹历史信息外的某些陈述，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”和类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。我们的前瞻性陈述所面临的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外汇波动、全球利率和利差的变化、货币兑换、定价控制或关税；（2）成功管理本地、区域或全球经济波动的能力，包括降低市场增长率，并产生足够的收入和现金流，使公司能够实现预期的股份回购和股息支付；（3）成功管理与不断变化的政治和地缘政治条件相关的不确定性和潜在影响的能力，例如汇率波动、市场收缩、抵制、贸易关系的可变性和不可预测性、制裁、关税或其他贸易管制；（4）管理信贷市场中断或对我们的银行合作伙伴或改变我们的信用评级的能力；（5）维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化和唯一供应商和唯一制造工厂安排）的能力，以及管理由于各种因素造成的业务中断的能力，包括我们无法控制的因素，例如自然灾害、冲突或战争行为（如中东冲突）、恐怖主义或疾病爆发；（6）成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料的价格以及劳动力、运输、能源、养老和医疗保健的成本；（7）在新的和现有的销售渠道中与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括通过成功应对竞争因素，例如价格、促销激励措施和产品的贸易条款；（8）管理和维护关键客户关系的能力；（9）通过成功管理真实或感知的问题来保护我们的声誉和品牌资产的能力，包括对安全、质量、成分、功效、包装含量、供应链实践的担忧，可能出现的社会或环境实践或类似事项；（10）成功管理与第三方关系相关的财务、法律、声誉和运营风险的能力，例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴；（11）依赖和维护关键公司和第三方信息和运营技术系统、网络和服务的能力，并维护此类系统、网络和服务以及其中包含的数据的安全性和功能性；（12）成功管理需求、供应和运营挑战以及政府回应或授权的能力，与疾病爆发相关，包括流行病、流行病或类似的广泛公共卫生问题；（13）有能力保持在创新的前沿，获得必要的知识产权保护，并成功应对不断变化的消费者习惯、不断演变的数字营销和销售平台要求以及竞争对手获得的技术进步和授予的专利；（14）有能力成功管理我们正在进行的收购、剥离和合资活动，在每种情况下都能实现公司的整体业务战略和财务目标，在不影响基本业务目标交付的情况下；（15）在成功识别、培养和留住关键员工的同时，成功实现生产力提升和成本节约并管理正在进行的组织变革的能力， 包括在关键的增长型市场，在这些市场中，熟练或有经验的员工的可获得性可能有限；（16）成功管理当前和不断扩大的监管和法律要求和事项的能力（包括但不限于涉及产品责任、产品和包装成分、制造工艺、知识产权、劳动和就业、反垄断、隐私、网络安全、数据保护和数据转让、人工智能、税务、环境、尽职调查、风险监督的法律、法规、政策和相关解释，会计和财务报告）并在当前估计范围内解决新的和未决的事项；（17）管理适用税法和法规变化的能力；（18）继续为实现我们的环境可持续性目标取得进展的能力。有关可能导致实际结果和事件与本文预测的结果和事件存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们最近的10-K、10-Q和8-K报告。前瞻性陈述
如需全面对账，请访问：www.pginvestor.com监管FD和G披露
1 宝洁公司条例G非公认会计原则衡量标准的调节以下提供了在宝洁（“该公司”）2026年4月24日财报电话会议、相关幻灯片和其他材料中使用的非公认会计原则衡量标准的定义，以及与最密切相关的公认会计原则衡量标准的调节。我们认为，这些非GAAP衡量标准为基本业务趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）和结果提供了有用的视角，并提供了同比结果的补充衡量标准。下文所述的非公认会计原则措施被管理层用于做出经营决策、分配财务资源以及用于业务战略目的。这些措施可能对投资者有用，因为它们提供了有关业务表现的补充信息，并通过管理层的眼睛为投资者提供了我们业务结果的观点。这些措施中的某些也被用来评估高级管理层，并且是确定他们面临风险的薪酬的一个因素。这些非公认会计原则措施无意被用户视为替代相关公认会计原则措施，而是作为我们业务结果的补充信息。由于方法和被调整的项目或事件可能存在差异，这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。该公司无法协调其前瞻性的非GAAP现金流和有效税率措施，因为该公司无法预测收购和资产剥离等离散项目的时间和金额，这可能会对GAAP业绩产生重大影响。请注意，某些列和行可能由于四舍五入的关系而没有相加。规定了以下措施：1。有机销售增长—第2页2。核心EPS和货币中性核心EPS ——第3页3。核心毛利率和货币中性核心毛利率—第3页4。核心营业利润率和货币中性核心营业利润率—第4页5。调整后的自由现金流和调整后的自由现金流生产率——第4页以下调节表中包含的核心收益衡量标准是指适用于以下项目的调整后的等效GAAP衡量标准：增量重组：公司历来的持续重组活动水平约为税前250至5亿美元。2025年6月5日，该公司宣布了一项产品组合和生产力计划，以精简其产品组合和组织，以改善其成本结构和竞争力。在截至2024年6月30日的财政年度，公司开始对其业务运营进行有限的市场组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对具有挑战性的宏观经济和财政状况。截至2024年9月30日止期间，公司完成了这一有限的市场投资组合重组，其在阿根廷的业务大幅清算。对核心收益的调整包括超过正常、经常性重组费用水平的重组费用。Glad合资协议：2026年1月，公司与高乐氏的Glad合资协议到期。根据协议条款，高乐氏以公允市场价值购买了该公司在该合资企业中的少数股权，价格为4.76亿美元。这笔交易作为Glad合资业务的解散入账，公司录得2.61亿美元的税后收益。无形资产减值：在2024财年，公司确认了10亿美元的非现金税后减值费用（税前13亿美元），用于调整作为公司2005年收购吉列公司的一部分而获得的吉列无形资产的账面价值。我们不认为上述项目是我们可持续业绩的一部分，将其排除在核心收益衡量标准之外提供了更具可比性的同比业绩衡量标准。在评估高级管理层确定其风险补偿时，这些项目也被排除在外。有机销售增长：有机销售增长是一种非公认会计准则下的销售增长衡量标准，不包括同比比较中的收购和资产剥离以及外汇的影响。我们认为，这一衡量标准通过提供一致的销售增长，为投资者提供了对潜在销售趋势的补充理解。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。核心每股收益和货币中性核心每股收益：核心每股净收益，或核心每股收益， 是按所示项目调整的稀释后每股普通股净收益（稀释后EPS）的衡量标准。货币中性的核心EPS是衡量公司核心EPS剔除外汇影响的当年增量的指标。管理层将这些非公认会计准则衡量标准视为一段时间内公司业绩的有用补充衡量标准。这些措施也用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
2核心毛利率和货币中性核心毛利率：核心毛利率是衡量公司按所示项目调整后的毛利率。货币中性的核心毛利率是衡量公司核心毛利率的指标，不包括汇兑的当年增量影响。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。核心营业利润率和货币中性核心营业利润率：核心营业利润率是衡量公司按所示项目调整后的营业利润率。货币中性的核心营业利润率是衡量公司核心营业利润率的指标，不包括外汇对当年的增量影响。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。调整后的自由现金流：调整后的自由现金流定义为经营现金流减去资本支出。调整后的自由现金流指公司在考虑到计划维护和资产扩张后能够产生的现金。我们认为调整后的自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它是用于确定可用于股息、股份回购、收购和其他可自由支配投资的现金数量的一个因素。调整后的自由现金流生产率：调整后的自由现金流生产率定义为调整后的自由现金流与不包括解散Glad合资业务的收益的净收益的比率。我们认为调整后的自由现金流生产率是帮助投资者了解宝洁产生现金能力的有用衡量标准。管理层在作出经营决策、分配财政资源和用于预算规划目的时使用这一措施。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。1.有机销售增长：截至2026年3月31日的三个月净销售增长外汇影响收购&剥离影响/其他*有机销售增长美容11%（4）% —% 7%美容7%（6）% —% 1%保健7%（5）% —% 2%面料护理&家庭护理7%（4）% —% 3%婴儿、女性&家庭护理6%（3）% —% 3%公司合计7%（4）% —% 3%*收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。前几季度总公司净销售额增长外汇影响收购/剥离影响/其他*有机销售增长Q2 FY 20261%（1）% —% —% Q1 FY 20263%（1）% —% 2% Q4 FY 20252% —% —% 2% Q3 FY 2025（2）% 2% 1% 1% Q2 FY 20252% —% 1% 3% Q1 FY 2025（1）% 1% 2% 2% 2%*收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。指引合计公司净销售额增长合并外汇&收购/剥离影响/其他*2026财年有机销售额增长（估计）+ 1%至+ 5%-1 %—%至+ 4%*合并的外汇和收购/剥离影响/其他包括外汇影响、收购和剥离的数量和组合影响以及将净销售额与有机销售额相协调所需的四舍五入影响。
3 2.核心每股收益和货币中性核心每股收益：截至2026年3月31日的三个月2025年稀释后每股收益1.63美元1.54美元增量重组0.07 — Glad合资协议（0.11）—核心每股收益1.59美元1.54美元与上一期核心每股收益的百分比变化3%货币对收益的影响（0.05）货币中性核心每股收益1.54美元与上一期核心每股收益的百分比变化——上一季度注——所有调节项目均列报为税后净额。税收影响的计算与基础交易的性质一致。指引合计公司摊薄EPS增长增量非核心项影响*外汇货币中性的核心EPS增长影响2026财年核心EPS增长（估计）+ 1%至+ 6%-1 %至-2 %—%至+ 4%-1 %-1 %至+ 3%*包括增量非核心重组费用的影响，包括有限的市场投资组合重组与其在阿根廷的业务在2025财年发生的大量清算，以及增量重组和2026财年解散Glad合资业务的收益。3.核心毛利率和货币中性的核心毛利率：截至2026年3月31日的三个月2025年毛利率49.5% 51.0%增量重组0.5% —核心毛利率50.0% 51.0%与上年相比的基点变化核心毛利率（100）货币对利润率的影响——货币中性的核心毛利率50.0%与上年相比的基点变化核心毛利率（100）Q1 FY25 Q1 FY24 Q2 FY25 Q2 FY24 Q2 FY25 Q3 FY25 Q3 FY24 Q4 FY25 Q4 FY24 Q1 FY26 Q1 FY25 Q1 FY25 Q2 FY26 Q2 FY25稀释后每股收益1.61美元1.83美元1.88美元1.40美元1.54美元1.52美元1.48美元1.27美元1.95美元1.61美元1.78美元1.88美元增量重组0.32 —— 0.02 ——— 0.13 0.04 0.32 0.10 —无形资产减值—— 0.42 ————————核心每股收益1.93美元1.83美元1.88美元1.84美元1.54美元1.52美元1.48美元1.40美元1.40美元1.99美元1.93美元1.88美元1.88美元百分比变化5% 2% 1% 6% 3% —货币对收益的影响（0.02）0.02 0.03（0.01）—（0.03）货币-中性核心每股收益1.91美元1.90美元1.57美元1.47美元1.47美元1.99美元1.85美元与上一期核心每股收益4% 3% 3% 5% 3%（2）%
4 4.核心营业利润率和货币中性核心营业利润率：截至2026年3月31日的三个月2025年营业利润率21.5% 23.0%增量重组0.7% —核心营业利润率22.2% 23.0%与上年相比的基点变化核心营业利润率（80）货币对利润率的影响0.1%货币中性核心营业利润率22.3%与上年相比的基点变化核心营业利润率（70）5。调整后自由现金流和调整后自由现金流生产率（百万美元）：截至2026年3月31日的三个月经营现金流资本支出调整后自由现金流净收益调整为净收益*调整后净收益调整后自由现金流生产率$ 4,045 $（1,019）$ 3,026 $ 3,951 $（261）$ 3,69082%*净利润调整与解散Glad合资业务的收益有关。