南方铜业公司/_ 2026年3月31日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至本季度止期间：2026年3月31日

或

☐

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号：1-14066

南方铜业公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

特拉华州		13-3849074
（成立或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）

7310 North 16th St，Suite 135 Phoenix，AZ		85020
（主要行政办公室地址）		（邮编）

登记电话，包括区号：（602）264-1375

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称：

 

交易代码

 

注册的各交易所名称：

普通股，每股面值0.01美元

SCCO

纽约证券交易所

利马证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是丨否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否

截至2026年4月29日，南方铜业公司普通股有826,065，041股流通在外，每股面值0.01美元。

2026年4月13日，我们宣布了前任总裁兼首席执行官Oscar Gonzalez Rocha的意外逝世。在他卓越的50年职业生涯中，Oscar是我们公司成长的基石，用他的远见、领导力和坚定不移的承诺指引着我们。在担任首席执行官期间，他建立了卓越运营的传统，这有助于将我们公司定位为墨西哥和全球的领导者。我们对他为我们公司作出的许多重大贡献深表感谢。

南方铜业公司（“SCC”）

形成10-Q的指数


				页码。
第一部分.财务信息：

项目1。		简明合并财务报表（未经审计）		4

		截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的简明综合收益表		4

		截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月期间综合收益简明报表		5

		截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表		6

		截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的简明合并现金流量表		7

		截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间简明合并权益变动表		8

		简明综合财务报表附注		9-37

项目2。		管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		38-55

项目3。		关于市场风险的定量和定性披露		56-57

项目4。		控制和程序		58

		独立注册会计师事务所的报告		59

第二部分。其他信息：

项目1。		法律程序		60

项目1a。		风险因素		60

项目2。		未登记出售股本证券及所得款项用途		60

项目4。		矿山安全披露		60

项目5。		其他信息		60

项目6。		展品清单		61-64


		签名		65

第一部分—财务信息

项目1。简明合并财务报表

南方铜业公司

收益简明合并报表

（未经审计）


		三个月结束
		3月31日，
		2026			2025

销售净额（包括对关联方的销售，见附注5）		$	4,251.4		$	3,121.9
营业成本和费用：
销售成本（不包括折旧、摊销和损耗如下单独列示）			1,498.8			1,319.2
销售，一般和行政			35.8			31.7
折旧、摊销和损耗			225.7			223.8
探索			10.8			11.7
总运营成本和费用			1,771.0			1,586.4

营业收入			2,480.4			1,535.5

利息支出			(104.5)			(102.3)
资本化利息			14.7			10.4
利息收入			46.8			48.7
其他收入（费用）			6.7			(13.7)
所得税前收入			2,444.1			1,478.5
所得税（包括特许权使用费，见附注4）			891.0			532.8
扣除附属公司股权收益前的净收入			1,553.2			945.8
附属公司的权益收益，扣除所得税后的净额			28.7			3.3
净收入			1,581.9			949.1
减：归属于非控股权益的净利润			5.0			3.2
归属于SCC的净利润		$	1,576.9		$	945.9

归属于SCC的每普通股金额：
净收益-基本和稀释		$	1.92		$	1.15

加权平均已发行股份-基本及摊薄			821.7			821.6

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

南方铜业公司

综合收益简明合并报表

（未经审计）


		三个月结束
		3月31日，
		2026			2025

综合收入：
净收益及综合收益		$	1,581.9		$	949.1
综合收益总额			1,581.9			949.1
归属于非控股权益的综合收益			5.0			3.2
SCC应占综合收益		$	1,576.9		$	945.9

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

南方铜业公司

简明合并资产负债表

（未经审计）


		3月31日，			12月31日，
		2026			2025

		（百万）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物		$	4,915.4		$	4,304.6
短期投资			434.1			604.6
应收账款贸易			2,016.3			1,951.2
应收账款其他（包括关联方2026-11.9美元和2025-16.2美元）			63.4			71.4
库存			959.2			1,058.1
预缴税款			296.0			331.2
其他流动资产			32.6			31.3
流动资产总额			8,717.0			8,352.5

物业及矿山发展，净额			10,468.1			10,272.2
浸出垫上的矿石库存			1,116.0			1,114.5
无形资产，净值			122.6			122.4
使用权资产，净额			674.0			700.8
递延所得税			352.5			336.3
权益法投资			150.7			134.5
其他非流动资产			329.1			348.2
总资产		$	21,929.9		$	21,381.4

负债
流动负债：
应付账款（包括关联方2026-133.4美元和2025-138.4美元）		$	906.0		$	861.5
应计所得税			460.5			634.4
应计工人参与			352.2			404.6
应计利息			126.1			115.0
租赁负债流动			88.5			86.5
其他应计负债			59.2			43.0
流动负债合计			1,992.4			2,145.1

长期负债			6,751.9			6,750.7
租赁负债			561.3			576.3
递延所得税			110.4			130.5
非当期应交税费			103.0			97.1
其他负债和准备金			66.6			105.7
资产报废义务			485.0			471.1
非流动负债合计			8,078.2			8,131.4

承诺和或有事项（附注9）
股东权益（注10）
普通股面值0.01美元；授权股份，2026年和2025年– 2000股；已发行股份，2026年和2025年– 884.6			8.8			8.8
额外实收资本			8,348.2			7,257.9
留存收益			5,292.7			5,797.2
累计其他综合收益			8.3			8.3
库存股，按成本计，普通股			(1,870.5)			(2,034.2)
南方铜业公司股东权益合计			11,787.6			11,038.1
非控股权益			71.8			66.8
总股本			11,859.3			11,104.9
总负债及权益		$	21,929.9		$	21,381.4

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

南方铜业公司

简明合并现金流量表

（未经审计）


		三个月结束
		3月31日，
		2026		2025

经营活动
净收入		$	1,581.9	$	949.1
调整净收益与经营活动提供的现金净额：
折旧、摊销和损耗			225.7		223.8
附属公司的股权收益，扣除已收到的股息			(16.2)		(3.1)
外币交易效应（收益）损失			(17.6)		14.0
递延所得税（利益）拨备			(34.8)		28.2
其他，净额			11.7		14.3
经营性资产负债变动：
应收账款增加			(65.1)		(358.6)
库存减少			97.4		85.3
应付账款和应计负债减少			(109.9)		(273.7)
其他经营性资产和负债减少			21.5		42.0
经营活动所产生的现金净额			1,694.5		721.4
投资活动
资本支出			(441.9)		(317.8)
出售短期投资收益，净额			170.5		27.1
投资活动所用现金净额			(271.3)		(290.7)
融资活动
发行债务所得款项			—		993.8
债务发行费用的支付			—		(6.4)
支付给普通股股东的现金红利			(819.2)		(553.3)
其他，净额			0.1		(1.2)
筹资活动提供的现金净额（用于）			(819.1)		432.9
汇率变动对现金及现金等价物的影响			6.7		(5.4)
现金及现金等价物增加			610.8		858.2
现金及现金等价物，期初			4,304.6		3,258.1
现金及现金等价物，期末		$	4,915.4	$	4,116.3

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

南方铜业公司

简明合并权益变动表

（未经审计）


		三个月结束
		3月31日，
（百万）		2026		2025

总股本，期初		$	11,104.9	$	9,238.1
股东权益，期初			11,038.1		9,171.6
资本股票：
期初期末余额：			8.8		8.8
新增实收资本：
期初余额			7,257.9		5,026.0
以普通股支付的股息			1,079.9		409.9
期间的其他活动			10.4		(2.9)
期末余额			8,348.2		5,433.0
财政部股票：
南方铜业普通股
期初余额			(1,625.4)		(2,337.3)
以普通股支付的股息			172.8		143.2
用于公司用途			0.1		0.1
期末余额			(1,452.5)		(2,194.1)
母公司普通股
期初余额			(408.8)		(363.4)
其他活动，包括股息、利息和外币折算效应			(9.2)		3.3
期末余额			(418.0)		(360.1)
期末库存股余额			(1,870.5)		(2,554.1)
留存收益：
期初余额			5,797.2		6,839.6
净收益			1,576.9		945.9
宣布和支付的股息，普通股，每股，2026-1.00美元，2025年– 0.70美元			(819.2)		(553.3)
以普通股支付的股息			(1,252.7)		(553.1)
其他活动			(9.5)		3.7
期末余额			5,292.7		6,682.8
累计其他综合收入：
期初余额			8.3		(2.2)
其他综合收益			—		—
期末余额			8.3		(2.2)
股东权益，期末			11,787.6		9,568.3
非控股权益，期初			66.8		66.6
净收益			5.0		3.2
已支付的分配			(0.0)		(1.3)
非控股权益，期末			71.8		68.4
总股本，期末		$	11,859.3	$	9,636.7

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

南方铜业公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

注1 —业务描述：

南方铜业公司（“南方铜业”、“SCC”或“公司”）是Grupo Mexico S.A.B. de C.V.（“Grupo Mexico”）的一家拥有多数股权的间接子公司。截至2026年3月31日，Grupo Mexico通过其全资子公司Americas Mining Corporation（“AMC”）拥有公司88.9%的股本。此处呈列的简明综合财务报表由特拉华州公司南方铜业及其子公司的账目组成。该公司是铜和其他矿物的综合生产商，在秘鲁和墨西哥经营采矿、冶炼和精炼设施。公司通过注册分支机构（“秘鲁分支机构”或“分支机构”或“SPCC”）在秘鲁开展主要业务。秘鲁分公司不是一家独立于本公司的公司。该公司的墨西哥业务是通过子公司进行的。该公司还在阿根廷、智利、墨西哥和秘鲁开展勘探活动。

公司认为，随附的未经审核简明综合财务报表包含所有必要的调整（仅包括正常的经常性调整），以公允地陈述公司截至2026年3月31日的财务状况以及截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩、综合收益、现金流量和权益变动。截至2026年3月31日止三个月的营运结果并不一定代表全年的预期结果。2025年12月31日的资产负债表数据来自经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则（“GAAP”）要求的所有披露。随附的未经审核简明综合财务报表应与截至2025年12月31日的经审核综合财务报表以及公司2025年年度报告中的10-K表格附注一并阅读。这些简明综合财务报表所遵循的会计政策和做法与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所描述的相同。

附注2 —短期投资：

短期投资情况如下（单位：百万）：


		3月31日，			12月31日，
		2026			2025
交易证券		$	434.0		$	604.5
加权平均利率			3.9	%		4.1	%

可供出售		$	0.1		$	0.1
加权平均利率			0.8	%		0.9	%
合计		$	434.1		$	604.6

交易证券包括由公众公司发行并公开交易的债券。每一种金融工具都独立于其他金融工具。该公司有意在短期内出售这些债券。

可供出售投资包括由公众公司发行的证券。每种证券独立于其他证券，截至2026年3月31日和2025年12月31日，包括资产和抵押贷款支持债务。截至2026年3月31日、2025年3月31日和2025年12月31日，可供出售证券的未实现损益毛额并不重大。

公司赚取与该等贸易投资有关的利息，于简明综合收益表中作为利息收入入账。此外，公司赎回了其中部分交易证券，并因公允价值变动确认收益（亏损），在简明综合收益表中记为其他收益（费用）。

下表汇总了交易投资活动（百万）：


		三个月结束
		3月31日，
		2026			2025
交易：
已获利息		$	15.3		$	9.6
期末未实现收益（亏损）		$	(*)		$	(*)

(*）低于10万美元。

注3 —清单：

库存情况如下：


		3月31日，			12月31日，
（百万）		2026			2025
库存，当前：
平均成本金属：
成品		$	55.4		$	68.3
在制品			263.3			327.9
浸出垫上的矿石库存			223.7			238.6
按平均成本计算的用品			416.8			423.3
当前库存总额		$	959.2		$	1,058.1
库存、长期：
浸出垫上的矿石库存		$	1,116.0		$	1,114.5

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，作为浸出垫上矿石库存的非流动库存资本化的总浸出成本分别为5590万美元和6920万美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，在销售成本中确认的浸出库存分别为6930万美元和5800万美元。

附注4 —所得税：

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的所得税拨备和实际所得税率包括（百万）：


		2026			2025
法定所得税规定		$	730.7		$	445.3
秘鲁皇室			33.5			15.1
墨西哥皇室			83.0			47.4
秘鲁特别采矿税			43.8			25.0
所得税拨备总额		$	891.0		$	532.8

有效所得税率			36.5	%		36.0	%

这些规定包括秘鲁、墨西哥和美国的所得税。墨西哥特许权使用费、秘鲁特许权使用费和秘鲁特别采矿税被纳入所得税条款。与2025年同期相比，2026年实际所得税率的增加主要是由于墨西哥和秘鲁采矿权利税和秘鲁特别采矿税的增加，此前应税采矿利润上升主要是因为铜和副产品价格上涨。

秘鲁特许权使用费和特别矿业税：公司已分别计提7730万美元和4010万美元的特许权使用费和特别矿业税，作为2026年和2025年前三个月所得税拨备的一部分。

墨西哥采矿特许权使用费：公司已分别计提8300万美元和4740万美元的特许权使用费，作为2026年和2025年前三个月所得税拨备的一部分。报告的同比增长是由销售增长推动的，这主要是由于金属价格上涨。

所得税不确定性的会计处理：2026年第一季度，公司没有为不确定的税收状况支付任何款项。为秘鲁司法管辖区记录的流动和非流动负债使税收支出增加了约0.7百万美元。该公司在秘鲁司法管辖区的流动负债净额为1520万美元，这是预计在未来12个月内到期的现金退款或付款。

美国税法更新：

2025年7月4日，“根据H. Con. Res.14标题II规定和解的法案”（“法案”）——通常被称为“One Big Beautiful Bill Act”（“OBBBA”）签署成为法律。该法案包括对国际和国内税收条款的修改，但没有改变整体公司税率。该法案降低了一些收入包括在内的扣除百分比以及被视为已支付的外国所得税，并限制了在净CFC测试收入（“NCTI”）内分配和分摊到外国税收抵免限制的扣除。该法案提高了税基侵蚀和反滥用税（“BEAT”）税率。该法案对有关费用分配和分摊的外国税收抵免条款进行了修改；对某些股息的处理；以及包括来自受控外国公司（CFC’s）的收入。税法变更未对公司财务报表产生重大影响。

第二支柱（经济合作与发展组织“OECD”）更新：根据第二支柱，总收入超过7.5亿欧元的大型跨国企业必须为其经营所在的每个司法管辖区产生的应税收入缴纳15%的最低有效税率。如果司法管辖区想要实施第二支柱，他们将需要通过国内立法来实现这一目标。公司有重要业务的国家尚未将第二支柱颁布为法律，也没有正式宣布实施这些规则的计划。目前，公司没有受到影响，但将继续监测这些发展，并分析第二支柱可能对未来业绩产生的任何潜在影响。

附注5 —关联方交易：

公司在日常业务过程中与控股股东或其联属公司的各方订立若干交易。这些交易包括租赁办公场所、空运和铁路运输、建筑服务、能源供应以及与采矿和炼油相关的其他产品和服务。公司为收购和其他公司目的在关联公司之间出借和借入资金。这些财务往来同所有关联交易一样，都有利息并须经高级管理层审议批准。经修订和重述的公司注册证书第九条禁止公司从事非由至少三名成员组成的董事会委员会事先审查的重大关联交易，每个成员都是独立的，并将重大关联交易定义为Grupo Mexico或其关联公司之一（公司或其子公司除外）与公司或其子公司之一之间的交易或一系列关联交易，另一方面，这涉及总计超过1000万美元的对价。公司的政策是（i）未经审计委员会或其由独立董事组成的关联方交易小组委员会审查和批准，不得订立或继续进行重大关联交易，（ii）总代价在800万美元至1000万美元之间的任何潜在关联方交易过程由公司总法律顾问和首席财务官授权，以及（iii）所有关联方交易，包括任何重大关联交易，均须向董事会审计委员会或其关联方交易小组委员会报告。

关联方应收应付余额如下（单位：百万）：


		3月31日，			12月31日，
		2026			2025
关联方应收款项流动：
Grupo Mexico及其附属公司：
阿萨科有限责任公司		$	7.8		$	7.1
AMINCO Apoyo Administrativo，S.A. de C.V.（“AMINCO”）			(*)			(*)
Ferrocarril Mexicano，S.A. de C.V。			(*)			(*)
墨西哥Generadora de Energia S. de R.L.（“MGE”）			2.0			7.6
墨西哥Compania Constructora S.A de C.V。			(*)			(*)

与控股集团相关：
Empresarios Industriales de Mexico，S.A. de C.V。			1.7			1.5
Mexico Transportes Aereos，S.A. de C.V.（“MexTransport”）			0.2			—
Operadora de Cinemas，S.A. de C.V。			0.1			0.1
		$	11.9		$	16.2

应付关联方：
Grupo Mexico及其附属公司：
AMINCO		$	15.8		$	15.9
阿萨科有限责任公司			52.7			61.1
Eolica El Retiro，S.A.P.I. de C.V。			0.4			0.3
Ferrocarril Mexicano，S.A. de C.V。			7.5			4.0
Grupo Mexico Servicios			3.1			3.3
MGE			32.1			30.2
墨西哥Compania Constructora S.A de C.V。			8.6			12.4
Parque Eolico de Fenicias，S. de R.L. de C.V。			8.0			7.5
Grupo Mexico Servicios de Ingenieria，S.A. de C.V。			3.7			2.3
与控股集团相关：
Boutique Bowling de Mexico，S.A. de C.V。			0.9			0.8
MexTransport			0.4			0.4
Operadora de Cinemas，S.A. de C.V。			0.4			0.3
		$	133.4		$	138.4

(*）低于10万美元。

购销活动：

Grupo Mexico及其附属公司：

下表汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间与Grupo Mexico及其附属公司的采购和销售活动（单位：百万）：


		2026			2025
购买活动
阿萨科有限责任公司		$	1.2		$	7.8
Eolica El Retiro，S.A.P.I. de C.V。			0.1			0.4
Ferrocarril Mexicano，S.A. de C.V。			6.8			5.5
Grupo Mexico Servicios			5.4			5.0
AMINCO			3.0			2.5
MGE			51.3			59.7
墨西哥Compania Constructora S.A. de C.V。			9.5			14.2
Parque Eolico de Fenicias，S. de R.L. de C.V。			10.7			8.6
Grupo Mexico Servicios de Ingenieria S. A. de C.V。			5.8			2.3
采购总额		$	93.8		$	106.2
销售活动
阿萨科有限责任公司		$	13.0		$	13.0
AMINCO			(*)			(*)
Ferrocarril Mexicano，S.A. de C.V。			(*)			—
MGE			6.8			18.4
总销售额		$	19.8		$	31.4

(*）低于10万美元。

Grupo Mexico，公司的母公司和主要间接股东，及其关联公司为公司提供各种服务。这些服务主要涉及会计、法律、税务、财务、金库、人力资源、价格风险评估和套期保值、采购、采购和物流、销售和行政及其他支持服务。该公司向Grupo Mexico的子公司AMINCO和Grupo Mexico Servicios支付这些服务，并预计未来将继续需要这些服务。

该公司的墨西哥业务为Ferrocarril Mexicano，S.A. de C.V.提供的货运服务支付了费用，该公司是Grupo Mexico的子公司。公司秘鲁和墨西哥业务为Grupo Mexico Servicios de Ingenieria，S.A. de C.V.提供的工程服务支付了费用，公司墨西哥业务为Mexico Compania Constructora S.A. de C.V.提供的建筑服务支付了费用。这两家公司都是墨西哥Proyectos y Desarrollos，S.A. de C.V.的子公司，后者是Grupo Mexico的子公司。

该公司的墨西哥业务从Asarco LLC购买了阴极铜、精矿和起始板，还支付了费用作为运费补偿。此外，该公司的墨西哥业务从MGE购买了电力。这两家公司都是Grupo Mexico的子公司。

2012年，公司与MGE签署了电力购买协议，根据该协议，MGE为公司的部分墨西哥业务提供到2032年的电力。MGE拥有两台天然气联合循环发电机组，净总容量为516.2兆瓦，自2013年12月以来一直为公司供电。2026年前三个月，MGE向第三方能源用户提供了约15.1%的电力输出，而2025年同期这一比例为3.7%。

2014年，位于墨西哥瓦哈卡的Grupo Mexico的间接子公司Mexico Generadora de Energia Eolica，S. de R.L. de C.V.收购了Eolica el Retiro，S.A.P.I. de C.V.（“Eolica el Retiro”）。Eolica el Retiro是一个拥有37台风力涡轮机的风电场。这家公司于2014年1月开始运营，并于2014年第三季度开始向Industrial Minera Mexico，S.A. de C.V.及其子公司（“IMMSA”）和Grupo Mexico的其他子公司出售电力。在

2026年前三个月，Eolica El Retiro向IMMSA和Mexcobre提供了约17.1%的电力输出，而2025年同期这一比例为33.3%。

2020年，公司与Grupo Mexico的间接子公司Parque Eolico de Fenicias，S. de R.L. de C.V.（“Parque Eolico de Fenicias”）签署了电力购买协议，该公司位于墨西哥新莱昂州。该合同承诺在20年内每年向该公司的部分墨西哥业务提供61.14万兆瓦时的电力。这项协议始于2024年第三季度。2026年前三个月，Parque Eolico de Fenicias向IMMSA提供了约88.1%的电力输出，而2025年同期这一比例为74.8%。

该公司向Asarco LLC出售了铜起始板、石灰和硫酸。该公司的墨西哥业务收到了向Asarco提供的运输和行政服务的费用，还收到了向Grupo Mexico的子公司MGE提供的天然气和服务的费用。此外，该公司的墨西哥业务收到了向AMINCO提供的租赁服务的费用。

与控股集团有关系的公司：

下表汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间与其他Larrea家族公司的采购和销售活动（单位：百万）：


		2026			2025
购买活动
Boutique Bowling de Mexico S.A. de C.V。		$	0.1		$	0.1
MexTransport			0.6			0.8
Operadora de Cinemas S.A. de C.V。			0.1			0.1
采购总额		$	0.8		$	1.0

销售活动
Boutique Bowling de Mexico S.A. de C.V。		$	(*)		$	(*)
Empresarios Industriales de Mexico，S.A. de C.V。			0.2			0.1
MexTransport			0.6			0.7
Operadora de Cinemas S.A. de C.V。			(*)			(*)
总销售额		$	0.9		$	0.8

Larrea家族控制着Grupo Mexico的大部分股本，并在其他业务中拥有广泛的利益，包括运输、房地产和娱乐。公司在日常业务过程中与Larrea家族控制的其他实体进行有关租赁办公空间、空运和娱乐的某些交易。

该公司的墨西哥业务为Boutique Bowling de Mexico，S.A. de C.V.和Operadora de Cinemas，S.A. de C.V.提供的娱乐服务支付了费用，这两家公司均由Larrea家族控制。MexTransport为该公司的墨西哥业务提供航空服务。这是一家由Larrea家族控制的公司。

此外，公司收到向Boutique Bowling de Mexico，S.A. de C.V.和Operadora de Cinemas，S.A. de C.V.提供的建筑物租金和维护费。该公司的墨西哥业务从MexTransport获得费用，用于偿还租赁服务的维护费用，还从Empresarios Industriales de Mexico S.A. de C.V.获得安全服务的费用。

Affiliate股权投资：公司对Compa ñ ia Minera Coimolache S.A.（“Coimolache”）持股44.2%，按权益法核算。Coimolache拥有位于秘鲁北部的金矿Tantahuatay。

此外，公司还持有Apu Coropuna S.R.L.（“Apu Coropuna”）30.0%的股份，其以权益法核算。Apu Coropuna是一家在Pucay远景区开展勘探活动的公司，位于秘鲁阿雷基帕。勘探结果不佳；因此，该公司正在评估清算其对这家公司的参与。

预期未来公司将与该等相同的订约方进行类似的买卖交易。

附注6 —租赁：

公司拥有发电设施、车辆和物业的经营租赁。本公司在租赁期内按直线法确认该等租赁的租赁费用。公司的部分租赁包括单独核算的租赁和非租赁部分。该公司的租约剩余租期少于一年至七年，不包括延长租约的选择权。公司的租赁协议不包含购买租赁资产或在期满前终止租赁的选择权。此外，公司的租赁合同没有重大剩余价值担保或重大限制性契约。由于公司的租赁均未规定隐含利率，公司在确定租赁付款额现值时采用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。

公司租赁剩余租期的加权平均数约为六年，该等租赁的加权平均折现率为4.93%。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间确认的经营租赁费用分类如下（单位：百万）：


分类		2026		2025
销售成本（不含折旧、摊销和损耗）		$	29.4	$	28.8
销售，一般和行政			(*)		(*)
探索			(*)		(*)
租赁费用总额		$	29.4	$	28.8

租赁负债到期情况如下：


		租赁负债
年份		（百万）
2026		$	88.5
2027			117.4
2028			116.8
2029			114.7
2030			107.0
2030年后			214.7
租赁付款总额		$	759.1
减：租赁负债利息			(109.4)
租赁付款现值		$	649.7

附注7 —资产归还义务：

秘鲁业务：

根据秘鲁矿山关闭法的要求，该公司对其在秘鲁的采矿资产维持资产报废义务。根据这项法律的要求，该公司的关闭计划获得了秘鲁能源和矿业部（“MINEM”）的批准。为这一负债确认的关闭成本包括其关闭计划中概述的拆除Toquepala和Cuajone选矿厂、Ilo冶炼厂和精炼厂以及三个单位的商店和辅助设施的成本。作为关闭计划的一部分，公司被要求在矿山的估计寿命内提供年度担保，基于现值法，并为资产报废义务提供资金。这项法律要求每五年对关闭计划进行一次审查。

目前，该公司已将其Lima办公大楼的价值作为26%的担保质押，并以备用信用证为另74%的担保作为该义务的担保。截至2026年1月，该公司提供的担保总额为1.103亿美元。

2021年7月20日，秘鲁政府公布了第31347号法律，该法律要求处于生产阶段的公司为逐步关闭其业务预留额外担保。支持这些担保的资源将在活动停止且监管机构核实所有关闭措施均已令人满意地完成时返还给公司。根据这项法律，公司必须将环境修复活动纳入关闭时间表，并承担与审计期间确定的环境影响相关的成本。2025年3月19日，本法附则公布。这项新规确立了三年更新保障条法表的期限，包括渐进式封闭的主要组成部分。公司正在启动相应行动，以在既定时间范围内遵守这一新要求，但预计该法律不会对其财务报表产生重大影响。

2025年12月，该公司更新了对其所有设施的估计；其影响是资产报废义务减少了570万美元，报废资产减少了260万美元；310万美元的差额被记录为销售商品成本的减少。

墨西哥业务：

该公司已确认其在墨西哥的采矿资产的估计资产报废义务，作为其环境承诺的一部分。即使目前没有任何已颁布的法律、法规、条例、书面或口头合同要求公司进行矿山关闭和环境整治活动，公司认为，基于任何设施关闭所引起的整治要求，目前存在一项建设性义务。墨西哥采矿关闭确认的总体成本包括拆除选矿厂、冶炼厂和精炼厂、商店和其他设施的估计成本。

2025年，公司调整了对墨西哥业务的资产报废义务的估计，主要是由于对所需的关闭活动进行了详细审查，并更新了布埃纳维斯塔业务的矿山寿命计划。这一变化的影响是，资产报废义务减少了1.067亿美元，报废资产减少了4880万美元；5790万美元的差额被记录为销售商品成本的减少。

下表汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的资产报废义务活动（单位：百万）：


		2026			2025
截至1月1日的余额		$	471.1		$	546.1
估计数变动			9.2			(19.3)
关闭付款			(1.1)			—
吸积费用			5.8			6.0
截至3月31日的余额，		$	485.0		$	532.9

附注8 —福利计划：

退休后固定福利计划：

该公司的墨西哥子公司有针对受薪员工的固定缴款养老金计划和针对工会员工的非缴款固定福利养老金计划。此外，公司有一项非缴费型固定福利养老金计划，涵盖美国的前受薪雇员和秘鲁的某些前外派雇员（“外派计划”）。2025年7月24日，公司董事会授权终止外派计划。此次终止于2025年12月1日生效，对公司财务报表没有重大影响。外籍人士计划的福利义务通过购买年金合同将计划的剩余义务转移给第三方来解决。终止程序预计将于2026年4月30日完成。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的净定期福利费用构成如下（单位：百万）：


		三个月结束
		3月31日，
（百万）		2026			2025
服务成本		$	0.8		$	0.6
利息成本			1.0			0.9
计划资产预期收益率			(2.3)			(1.8)
摊销净亏损/（收益）			(0.3)			0.1
净定期（效益）成本		$	(0.8)		$	(0.2)

退休后医疗保健计划：

从2011年开始，墨西哥社会保障研究所开始为布埃纳维斯塔单位的退休工人及其家人提供医疗保健服务。这些服务免费提供给退休工人，他们的费用由公司承担。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的净定期福利成本构成部分如下（单位：百万）：


		截至3月31日的三个月，
（百万）		2026			2025
利息成本		$	0.6		$	0.5
摊销净亏损（收益）			(*)			(*)
净定期福利成本		$	0.6		$	0.5

(*）低于10万美元。

附注9 —承诺和或有事项：

环境问题：

该公司在秘鲁和墨西哥的采矿设施建立了全面的环境保护计划。该公司的环境项目包括水回收系统以节约用水并最大限度地减少对附近溪流的影响，重新造林计划以稳定尾矿坝的表面，以及在矿山中实施擦洗技术以减少粉尘排放等。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的环境资本投资情况如下（单位：百万）：


		2026			2025
秘鲁业务		$	3.4		$	1.5
墨西哥业务			42.1			40.5
		$	45.5		$	42.0

秘鲁运营：公司的运营受适用的秘鲁环境法律法规的约束。秘鲁政府通过环境部（“MINAM”）对公司在秘鲁的采矿和冶金业务进行年度审计。通过这些环境审计，审查与环境和法律合规、大气排放、废水监测和废物管理有关的事项。该公司认为，它在实质上符合适用的秘鲁环境法律法规。秘鲁法律要求采矿行业的公司为未来的矿山关闭和整治提供保证。根据本法的要求，公司的关闭计划获得MINEM的批准。关于这一事项的进一步讨论见附注7“资产报废义务”。

空气质量标准（“AQS”）：2017年6月，MINAM颁布了一项最高法令，为空气中的每日二氧化硫定义了新的AQS。截至2026年3月31日，该公司报告的SO2日均水平为μ g/m3，低于AQS要求。

2023年11月，MINAM颁布新的十微米以下颗粒物中镉、砷、铬AQS（PM₁₀).对公司化学品监测结果的审查已确定，公司的运营将不会受到新标准和浓度值的显着影响。预计公司业绩将继续低于监管AQS。

土壤环境质量标准（“SQS”）：2013年，秘鲁政府颁布了土壤质量标准。根据法律的监管要求，公司在咨询公司的协助下，为其每个运营单位（Toquepala、Cuajone和Ilo）的受环境影响场地编制了土壤净化计划（“SDP”）。这些SDP的成本对于公司的财务报表而言，无论是单独的还是汇总的形式，都不重要。

气候变化：2018年4月17日，秘鲁政府颁布了第N. 30754号法律，促进公共和私人对气候变化管理的投资，并建立了气候变化框架。该法律提议在秘鲁建立一个应对气候变化的体制框架，并概述了缓解气候变化的新措施，例如应对增加碳捕获和使用碳汇的规定；植树造林和再造林做法；土地使用变化；可持续的运输系统、固体废物管理和能源系统。这项气候变化框架法纳入了《巴黎协定》规定的义务。2019年12月31日公布的最高法令013-2019颁布了法定条例，适用于秘鲁所有机构和机构。预计将有更多的秘鲁法规适用于非政府实体。然而，目前没有碳定价机制适用于该公司在秘鲁的业务。

墨西哥业务：公司的业务受适用的墨西哥联邦、州和市环境法、墨西哥官方标准以及环境保护法规的约束，包括与供水、水质、空气质量、噪音水平以及危险和固体废物有关的法规。

适用于公司墨西哥业务的主要立法是联邦生态平衡和环境保护法（“普通法”），由联邦环境保护局（“PROFEPA”）执行。PROFEPA监测环境立法的遵守情况，并执行墨西哥的环境法律、法规和官方标准。它还可能对违反环境法的公司提起行政诉讼，在最极端的情况下，这可能导致临时或永久关闭不符合规定的设施、吊销经营许可证和/或其他制裁或罚款。2011年颁布的《普通法》修正案使个人或实体能够对行政行为提出异议，包括环境授权、许可或授予的特许权，只要可以辩称可能造成损害，就无需证明存在对环境的损害。此外，2013年颁布了《环境责任联邦法》，为被认为可能造成环境损害的行动确立了一般准则。

Guaymas硫酸泄漏：2019年7月，公司位于索诺拉州Guaymas的海运码头发生事故，导致工业港区约三立方米硫酸排放入海。ProFEPA在两次检查后宣布部分关闭码头的硫酸储存过程和运输，理由是没有获得对环境影响的授权，尽管该公司获得许可豁免是因为这些设施自1979年以来一直在运营，在1988年《墨西哥生态平衡和环境保护一般法》之前。公司已解决这一问题，预计未来将重新开始运营。

气候变化：公司在墨西哥的采矿业务适用若干税项，包括联邦和州化石燃料税，以及与墨西哥排放交易计划相关的要求。这些税收大约在2023年从9美元/吨二氧化碳到18美元/吨二氧化碳不等。这些地区税适用于下加利福尼亚州、萨卡特卡斯州和圣路易斯波托西州，以及与燃料进口相关的联邦税。此外，公司目前还可以使用墨西哥的排放交易计划（ETS），该计划仅适用于两个业务部门，即

索诺拉州的冶金厂和石灰厂，这两个厂每年产生的GHG排放水平都超过了该计划设想的每年10万吨二氧化碳的门槛。这两家单位被要求每年进行一次排放报告和核查。每年排放超过25,000吨CO2当量的单位（我们所有的墨西哥单位）必须每年向国家排放登记处（RENE）报告其排放量，并每三年核实一次报告的排放量。确保墨西哥每年遵守气候变化法规的总费用对公司而言并不重要。

2023年5月9日，墨西哥国会批准了对《矿业法》、《国家水务法》、《生态平衡和环境保护一般法》以及《废物预防和综合管理一般法》立即生效的几项修改。主要变化包括将采矿特许权期限从50年减少到30年；对用水的新限制和条件；要求为关闭和修复作业提供担保；以及为新项目和勘探规则的重大变化向土著社区贡献5%的净收益。

这些法律修正案受到质疑，正由最高法院进行审查。该公司预计不会对其运营产生任何负面影响。

该公司认为，其在秘鲁和墨西哥的所有设施都在实质上符合环境、采矿和其他适用法律法规。公司还认为，继续遵守墨西哥和秘鲁的环境法不会对公司的业务、财产或经营业绩产生重大不利影响。

诉讼事项：

秘鲁业务：

秘鲁劳工股

1996年，Edgardo Garc í a Ataucuri和其他前雇员对该公司提起诉讼，要求交付“劳动股份”（acciones laborales），这是秘鲁分公司根据1979年颁布的秘鲁法律（该法律已被废除）的法律要求发行的，该法律规定采矿工人从其雇主企业的税前利润中获得10%的份额。本次参与以现金方式分配40%，以企业股权方式分配60%。利马第二十二民事法院判决原告胜诉，并责令交付劳动份额凭证。该裁决于2000年由民事分庭法院维持，并于2009年由最高法院维持。

诉讼程序目前处于判决执行阶段。法院下令对秘鲁分公司及其秘鲁关联公司Compa ñ í a Minera Los Tolmos S.A.持有的10,501，857股“投资股”（前称“劳动股”）进行登记留置权。在这一阶段，民事分庭法庭撤销了支撑判决执行的专家报告，并下令制定新的评估报告，其中必须考虑投资份额账户、增资和出资，以及总份额的现值，设定了技术先决条件，才能发生任何实物交割。

2025年12月22日，公司通过司法分局在线案卷查询系统获悉，利马第一民事法院已发布第739、740、742、743号决议，其中命令实物交付Compa ñ í a Minera Los Tolmos持有的8,488，383股投资股份，并指示证券结算登记处（“CAVALI”）登记投资股份的所有权，以有利于原告的方式进行。裁决认定，劳动份额的当前价值相当于民事分庭法庭下令完成评估之前的投资份额，这对于确定劳动份额的当前价值至关重要。

因此，公司于2025年12月30日对这些裁决提出上诉，寻求在专家评估报告定稿之前禁止所有权转让的禁令，并提起诉讼，寻求宪法保护，对法院对劳动份额价值的解释提出质疑。据估计，利马高等法院将

对公司在2026年期间提出的上诉作出裁定。目前，公司无法预测这些上诉的结果。

关于公司提出的保护令状，以质疑在执行阶段采用的解释（即“劳动份额”和“投资份额”之间的自动同化），该诉讼已由利马第9宪法法院在第11956-2025-0-1801-JR-DC-09号案件中发布的日期为2026年2月11日的裁决（第4号决议）解决，该裁决宣布索赔有充分根据。据此，该裁决宣布民事执行程序中发布的决议无效：（i）第505号决议（2015年9月23日）、（ii）第518号决议（2015年10月23日）和（iii）第08号决议（2025年5月16日），其中命令通过登记方式扣押Compa ñ ia Minera Los Tolmos S.A.和秘鲁分公司持有的股份，并作为交付投资股份的命令的依据。该公司要求立即执行一审判决，该判决已于2026年2月24日通知的第01号决议解决，宣布该请求有充分根据，并命令第一民事法院暂时不执行任何基于第505号和第518号决议以及第08号上诉决议命令的扣押的登记、转移或所有权变更行为。此外，公司于2026年2月24日收到被告针对第4号决议提出的上诉通知。

2026年3月3日，第一民事法院正式送达第九宪法法院作出的判决；但截至2026年3月31日，法院尚未发布这方面的任何裁决。

Tia Maria采矿项目

针对公司秘鲁分公司提起的与Tia Maria项目相关的诉讼共有八起。这些诉讼寻求（i）宣布批准该项目环境影响评估的决议无效；（ii）取消该项目并撤回该地区的采矿活动；（iii）取消Tia Maria项目的采矿特许权申请；（iv）取消批准建设许可证的决议；（v）暂停该项目的建设工作；（vi）宣布环境影响评估到期。这些诉讼由Ernesto Mendoza Padilla先生（2015年5月26日提起）、Juan Alberto Guillen Lopez先生（2015年6月18日提起）、Junta de Usuarios del Valle del Tambo先生（2015年4月30日提起）、Gobierno Regional de Arequipa先生（2019年12月16日提起）、Municipalidad Distrital de Dean Valdivia先生（2020年1月24日提起）、Cristian Torres Quispe等人（2025年3月20日提起）、Juan Miguel Meza Igme等人（2025年3月28日提起）和N é stor Eloy Arocena Canazas先生（2025年12月2日提起）提起。

需要注意的是，秘鲁最高法院已经发布了对T í a Maria项目环境影响评估（环评）审批提出质疑的Carpio Lazo案的终审裁定（2022年2月22日通报），批准了上述环境影响评估的合法性。司法机构认可SPCC在T í a Mar í a环评审批阶段严格遵守所有适用的环境法规。这一决定应对下述案件产生有利影响：

Mendoza Padilla案最初于2015年7月8日被下级法院驳回。这一裁决于2016年6月14日获得高等法院的确认。2016年7月12日，该案向宪法法院提起上诉。2018年11月20日，宪法法院推翻了先前的判决，将案件发回下级法院进一步审理。于2020年第三季度，公司接获通知，该投诉已被恢复。公司于2020年9月15日对该投诉进行了回复。2020年12月2日，下级法院发布了一项决议，考虑到申诉得到答复。2021年9月27日，法院下令对该案进行临时归档。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

吉伦-洛佩斯一案目前正在下级法院审理。口头辩论发生在2019年7月19日。2020年1月7日，法官决定暂停诉讼程序，直至del Carpio Lazo案结案。2022年3月8日，秘鲁分支机构通知法院，del Carpio Lazo案已结案。2023年9月7日，法官取消暂停，宣布案件准备好解决。2024年5月18日，法官再次宣布该案已准备好解决。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

Junta de Usuarios del Valle del Tambo案目前正由下级法院审理。2016年5月，在能矿部提起民事诉讼后，公司被纳入该程序。2019年3月6日，公司

于2019年3月20日正式接到诉讼通知并答复投诉。2019年7月8日，公司要求暂停诉讼程序，直至del Carpio Lazo案结案。2022年3月11日，秘鲁分局告知法院，del Carpio Lazo案已结案。2024年1月5日，鉴于Carpio Lazo案已作出最终裁决，秘鲁分支机构重申其继续这一程序的请愿。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

Gobierno Regional de Arequipa案目前正在高等法院审理。公司于2020年9月15日对该投诉进行了回复。2021年2月8日，法官决定暂停诉讼程序，直至del Carpio Lazo案结案。2022年3月24日，秘鲁分支机构通知法院，del Carpio Lazo案已结案。2022年3月28日，法官取消停职。2022年5月24日，双方陈述了结案陈词。2023年3月15日，法官驳回诉讼。原告错过了对裁决提出上诉的机会，因此，法官宣布该案以有利于秘鲁分支机构的方式结束。2023年10月20日，高等法院宣布，原告未被适当告知该裁决，并下令发布新的一审裁决通知。高等法院指示初审法院通知Gobierno Regional de Arequipa，它必须建立一个新地址，以确保适当的通知。2024年4月16日，Gobierno Regional de Arequipa对一审判决提出上诉。高等法院将上诉通知公司，秘鲁分公司于2024年6月10日作出回应。2024年8月7日，举行口头听证会。2025年5月30日，高等法院撤销驳回诉讼的裁定，发回重审。2026年1月23日，下级法院作出有利于SPCC的裁决。2026年3月19日，公司收到原告提出的上诉通知。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

Municipalidad Distrital de Dean Valdivia案目前正由下级法院审理。2022年8月17日，公司正式接到诉讼通知，并于2022年9月2日对诉状进行了答复。秘鲁分支机构向法院通报了del Carpio Lazo案的结果。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

Torres Quispe案目前正由下级法院审理。公司于2025年5月20日正式送达诉状，并于2025年6月2日立案应诉。2025年7月11日，法院作出有利于SPCC的裁决。原告提出上诉。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

Juan Miguel Meza IGME案目前正在下级法院审理。2025年8月28日，SPCC正式送达诉状。2025年9月10日，公司对该投诉进行了回复。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

N é stor Eloy Arocena Canazas案目前正在下级法院审理。2026年3月4日，公司正式收到投诉，并于2026年3月18日提交答复。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

公司称，这些诉讼毫无根据，正在积极抗辩。管理层目前无法合理估计这些案件的潜在应急金额。

特殊区域Pasto Grande项目（“Pasto Grande项目”）

2012年，Moquegua地区政府的一个实体Pasto Grande项目对秘鲁分公司提起诉讼，指控秘鲁分公司使用的某个区域拥有产权，并寻求拆除秘鲁分公司自1995年以来存放Toquepala和Cuajone业务尾矿的尾矿坝。秘鲁分公司自1960年以来一直拥有使用该地区的所有权，并自1995年以来在政府适当授权下建造和运营尾矿坝。根据秘鲁分支机构提出的动议，下级法院将MINEM列为这起诉讼的被告。MINEM已对投诉作出答复，并否认索赔的有效性。2022年7月2日，该案暂予归档。2023年5月26日，由于原告不感兴趣，法官下令终止诉讼程序。2023年6月2日，原告对诉讼程序终止提出上诉。2023年9月18日，高等法院推翻终审判决，命令法官继续诉讼程序。截至2026年3月31日，此案尚待解决。

秘鲁分局称，这起诉讼毫无根据，正在积极抗辩。这种意外情况的金额，管理层目前无法合理估计。

墨西哥业务：

2014年布埃纳维斯塔矿意外泄漏事故

关于2014年Buenavista矿的一个浸出池的硫酸铜溶液意外泄漏，针对公司的以下法律程序待决：

2014年8月19日，作为泄漏事件后启动的行政程序的一部分，ProFEPA宣布对公司子公司Buenavista del Cobre S.A. de C.V.（“BVC”）提起刑事诉讼，以确定环境损害责任人。2018年第二季度，刑事诉讼被驳回。这一决定已被上诉，截至2026年3月31日尚待解决。

2023年10月12日，SEMARNAT公开宣布就索诺拉河泄漏事件提起另一项刑事诉讼，认为对河流造成的损害的补救不完整，对所述损害的赔偿不足。该公司已被指示提供有关补救活动和损害赔偿的信息。该公司强烈认为，它已按照墨西哥主管当局的要求适当完成了所有补救和赔偿相关活动，因此，这一新的投诉缺乏依据。

截至2015年上半年，在墨西哥城和索诺拉的联邦法院对公司的两家子公司提起了六起集体诉讼，要求进行经济赔偿、清理和补救活动，以将环境恢复到其先前存在的条件。其中3起集体诉讼已被法院驳回。其余三起诉讼仍在审理中：两起由A.C.的Acciones Colectivas de Sinaloa提起，一起由A.C.的Defensa Colectiva提起；要求就建设监测公共卫生服务的设施采取预防措施，并禁止关闭Rio Sonora Trust。截至2026年3月31日，这些病例仍处于同一阶段。

同样，在2015年期间，在索诺拉州法院对BVC提起了8起民事诉讼，要求对泄漏造成的所谓伤害和精神损害进行赔偿。州法院诉讼的原告是：Jose Vicente Arriola Nunez等人；Santana Ruiz Molina等人；Andres Nogales Romero等人；Teodoro Javier Robles等人；Gildardo Vasquez Carvajal等人；Rafael Noriega Souffle等人；Grupo Banamichi Unido de Sonora El Dorado，S.C. de R.L. de C.V；和Marcelino Mercado Cruz。2016年，Juan Melquicedec Lebaron又提起了三起民事诉讼，索赔类似的损害赔偿；Blanca Lidia Valenzuela Rivera等人和Ramona Franco Quijada等人。2017年，BVC又收到了33起民事诉讼，索赔类似的损害赔偿。提起诉讼的有Francisco Javier Molina Peralta等人；Anacleto 科恩 Machini等人；Francisco Rafael Alvarez Ruiz等人；Jose Alberto Martinez Bracamonte等人；Gloria del Carmen Ramirez Duarte等人；Flor Margarita Sabori等人；Blanca Esthela Ruiz Toledo等人；Julio Alfonso Corral Dominguez等人；Maria Eduwiges Bracamonte Villa等人；Francisca Marquez Dominguez等人；Jose Juan Romo Bravo等人；Jose Alfredo Garcia Leyva等人；Gloria Irma Dominguez Perez等人；Maria del Refugio Romero等人；Miguel Rivas Medina等人；YolandaGarcia Leyva等人；Manuel Alfonso Ortiz Valenzuela等人；Francisco Alberto Arvayo Romero等人；Maria del Carmen Villanueva Lopez等人；Manuel Martin Garcia Salazar；Miguel Garcia Arguelles等人；Dora Elena Rodriguez Ochoa等人；Honora Eduwiges Ortiz Rodriguez等人；Francisco Jose Martinez Lopez Bustamante；Rodolfo Barron Villa等人、Jose Carlos Martinez Fernandez等人、Maria de los Angeles Fabela等人；Rafaela Edith Haro等人；Luz Mercedes Cruz等人；Juan Pedro Monta ñ o等人；以及Juana Irma Alday Villa。2018年第一季度，BVC被送达另一项民事诉讼，索赔类似的损害赔偿。该诉讼由Alma Angelina Del Cid Rivera等人提起。2024年10月3日，BVC收到了另一份民事诉讼，要求赔偿类似的损失。该诉讼由Mar í a Lourdes Mart í nez Navarro等人提起。截至2026年3月31日，所有这些案件都在等待解决。

2015年，向联邦法院提起了四项宪法诉讼（juicios de amparo），针对多个当局和公司的一家子公司，辩称：（i）据称缺乏SEMARNAT批准的废物管理计划；（ii）据称缺乏SEMARNAT就2014年8月泄漏事件批准的补救计划；

（iii）就SEMARNAT授予公司一间附属公司的环境影响授权，指称缺乏社区批准；及（iv）指称当局于2014年8月就泄漏事件不采取行动。这些诉讼的原告是：Francisca Garcia Enriquez等人提起了两起诉讼，Francisco Ramon Miranda等人和Jesus David Lopez Peralta等人。2016年第三季度，Mario Alberto Salcido等人；Maria Elena Heredia Bustamante等人；Martin Eligio Ortiz Gamez等人；Maria de Los Angeles Enriquez Bacame等人又提起了四起宪法诉讼，要求赔偿类似损失。2017年第三季度，BVC收到了Francisca Garc í a Enriquez等人提起的另一起宪法诉讼。2018年，BVC收到了Norberto Bustamante等人针对SEMARNAT提起的另外两项宪法诉讼。关于Maria Elena Heredia Bustamante等人提起的宪法诉讼；其中声称SEMARNAT授予建造新的BVC尾矿坝的授权缺乏社区批准，2018年9月5日，最高法院发布了一项决议，确定根据适用立法向BVC授予此类授权。然而，SEMARNAT必须举行一次公开会议，向社区通报建造大坝所需的技术方面、潜在影响和预防措施。这次公开会议不会对BVC的运营产生实质性影响。SEMARNAT已开展最高法院下令的磋商。因此，它已告知相应法官其遵守决议的情况，其中要求BVC实施额外的环境影响预防措施，例如：（i）在六个月内在应急大坝帷幕下游建造至少三口监测井；（ii）每六个月监测一次地下水位和水质；（iii）开展雨水收集工作，以恢复索诺拉河流域的水，有六个月的时间提交执行程序；（iv）确定野生动物保护和保护区的位置，并确定建立生物走廊的必要性；（v）每六个月获得一次照片或录像证据；（vi）在该场所关闭和废弃前两年或必要时更早向SEMARNAT提交，包括墨西哥法规NOM-141在内的土壤清洁和修复的关闭计划；（vii）根据受影响的环境成分将措施包括在环境监测计划中；（viii）聘请外部环境顾问，以验证对当前和新施加条件的遵守情况。上述情况不影响BVC的运营。此外，Maria de Los Angeles Enriquez Bacame和Norberto Bustamante提起的诉讼已被驳回，并在不影响公司的情况下结案。截至2026年3月31日，其余案件尚待解决。

目前无法确定这些州和联邦诉讼中寻求的损害赔偿的程度，但公司认为这些诉讼毫无根据。据此，公司正积极进行抗辩。尽管如此，该公司认为，泄漏事件导致的任何法律诉讼，无论是个别的还是总体的，都不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。

劳工事务：

秘鲁业务：截至2026年3月31日，公司5485名秘鲁员工中有50.4%加入了工会。目前，有六个独立的工会，其中没有一个代表目前秘鲁劳工立法所定义的大多数工人。

在2024年第四季度，公司依法与其六个工会中的五个工会签署了集体谈判协议的长期延期，每个为期六年，并于先前协议到期后的第二天开始。由于这些协议，公司在2024年第四季度向每位工人支付了一笔签约金，总额约为6200万美元。

2025年2月，公司与剩余工会签署了为期三年的集体谈判协议延期协议。该公司向工会的每位工人支付了一笔签约金，总额约为630万美元。这使公司能够确保经济利益和工作条件始终如一地适用于所有加入工会的工人。此外，该公司与六个工会达成协议，以确保其设施的不间断运营，防止工会和工人在集体谈判的延期期间停工。

2025年第二季度，公司开始执行与六家工会签署的集体谈判协议。已与工会举行会议，以执行在集体谈判期间商定的不同要点，以及那些额外的协议，以确保业务至少在2027年之前能够正常发展。

公司与工会代表保持定期对话，确保劳动和谐，妥善管理劳动关系。秘鲁南部与六个工会中的每一个都有集体谈判协议，最早的将于2027年到期，最晚的将于2033年到期。这些协议规范了与薪酬和工作条件相关的福利。

墨西哥业务：近年来，墨西哥业务的劳动环境出现了积极改善，工人们选择将其从属关系从Sindicato Nacional de Trabajadores Mineros，Metalurgicos y Similares de la Republica Mexicana（“全国矿业联盟”）改为其他政治化程度较低的工会。

圣马丁矿山的工人自2007年7月开始罢工。2018年2月28日，IMMSA的San Martín矿山的罢工工人举行了一次选举，以对将在San Martin矿山举行集体谈判协议的工会进行投票。联邦独立工会联合会（the National Federation of Independent Unions）以多数票赢得投票。尽管如此，投票还是受到了国家矿业联盟的挑战。2018年6月26日，联邦调解和仲裁委员会发布了一项裁决，承认选举结果。由于工人与公司就结束旷日持久的罢工达成协议，2018年8月22日，联邦调解和仲裁委员会授权重新启动San Martin矿的运营。这种授权受到了国家矿业联盟的质疑。2019年4月4日，联邦调解和仲裁委员会再次承认，自2018年2月28日起的选举结果，全国独立工会联合会以多数票获胜。2019年最后一个季度，一家联邦法院发布了一项决议，规定劳工法院应分析在工会选举中有投票权的工人名单。该公司和全国独立工会联合会在最高法院对这一决定提出质疑。这些质疑被最高法院驳回。因此，2021年9月6日，联邦调解和仲裁委员会发布了一项新决议，确定根据全国独立工会联合会提交的文件并考虑到2018年之前的罢工状况，不可能建立一个拥有投票权的工人登记册。因此，如发生罢工，任何集体谈判程序将继续暂停。2023年6月9日，联邦调解和仲裁委员会在一项与此前立场不同的裁决中，不承认联盟工人的共同代表，因此裁定这些代表与公司就2018年解除罢工达成的协议缺乏有效性。尽管如此，2023年6月14日，联邦调解和仲裁委员会作出裁决，终止了罢工，并命令工人在15天内恢复活动。矿业工会针对该决议提出了保护行动（Amparo），截至2026年3月31日，该决议尚待通过。

此外，矿业工会根据《墨西哥-美国-加拿大条约》（“T-MEC”）所载的快速反应机制规则，向美利坚合众国政府提出申诉，指控剥夺自由结社权利。2024年4月26日，劳工快速反应机制的仲裁小组作出有利于墨西哥政府的裁决，认定他们没有管辖权对矿场的工会权利被剥夺作出裁决。该公司通过提供案件背景信息进行合作，并跟进仲裁的每个阶段。

公司在圣马丁单位的运营继续正常发展，预计冲突将根据劳工当局制定的法律框架得到解决；所采取的任何行动将尊重工人的意愿

就Taxco矿山而言，其工人自2007年7月以来一直在罢工。经过多次法律程序，2015年8月，最高法院决定对该案主张管辖权，并直接作出裁决。截至2026年3月31日，此案尚待解决，没有进一步进展。

预计Taxco矿山的运营将继续暂停，直到劳工问题得到解决。鉴于罢工时间过长，公司已审查Taxco矿山的账面价值，以确定是否存在减值。公司得出结论认为，位于该矿的资产存在非实质性减值。

其他法律事项：

公司涉及与其经营相关的其他各种法律诉讼，但公司不认为在任何此类诉讼中作出对其不利的决定，无论是个别的还是总体的，都会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。

其他承诺：

秘鲁业务：

米奇基莱

2018年6月，公司签订了秘鲁卡哈马卡Michiquillay铜矿项目收购合同，收购价格为4亿美元。Michiquillay是一个世界级的采矿项目，估计推断矿产资源量为22.88亿吨，估计铜品位为0.43%。预计每年将生产22.5万吨铜（连同钼、黄金和白银的副产品），初始矿山寿命超过25年。

2021年，公司与Michiquillay和La Enca ñ ada社区签署了社会协议。此外，2021年10月，秘鲁能源和矿业部批准了该项目的半详细环境影响研究。在2022年最后一个季度，该公司通知MINEM，勘探活动已经开始，并开始对现有矿产资源进行深入评估。2023年，根据与Michiquillay和La Enca ñ ada社区的社会协议，公司雇用了非熟练劳动力，并正在支付使用地表土地的费用。该公司正在支持两个社区的社会项目。此外，公司还利用从钻探计划中获得的地质信息，开发了估算该矿床矿产资源所需的模型。目前正在进行一项概念性研究，以确定常规和/或经过过滤的尾矿储存设施的最佳位置。水文、水文地质、岩土工程研究也在进行中。

与Michiquillay和La Enca ñ ada社区的社会协议代表了一个机会，可以通过公司强有力的社会项目，在项目层面技术工作的坚实框架的支持下，提高居民的生活质量。公司就社会协议签署的主要承诺涉及为农业和畜牧业活动提供支持，为地方倡议提供财政支持，以及有利于弱势群体的教育、水管理、废物处理和医疗保健的社会项目。

根据采购协议，公司在签订合同之日支付了1250万美元，2021年6月支付了1250万美元。如果公司决定开发该项目，将支付剩余的3.75亿美元。因此，它不是当前的义务。2022年6月，公司通知秘鲁当局，暂停期限结束并开始为期12年的预运营期，但可以自动再延长三年，前提是项目的可行性研究已获批准。预运营期的开始并不意味着支付义务，但公司必须在此期间的前五年支持2000万美元的投资，其中包括勘探活动以及社会项目的开发。

2025年4月，考虑到Michiquillay项目开发面临的挑战，公司与秘鲁当局达成协议，将运营前期限再延长三年，但不影响公司按照合同初步确立的再延长三年的权利。此次延期还将付款期限推迟三年，以支付购买价款的3.75亿美元未偿余额。该公司被要求为此次延期支付2100万美元的现金对价，并承诺在运营前第四年至第六年之间追加1500万美元的社会投资。

企业社会责任

公司有企业社会责任政策，在获得最佳结果的同时，保持和促进其采矿业务的连续性。该政策的主要目标是通过建立永久的积极关系，将公司的运营与其运营影响地区的当地社区相结合，以发展最佳社会条件并促进该地区的可持续发展。据此，本公司作出以下承诺：

Tacna Region：就Toquepala选矿厂扩建而言，公司承诺为Toquepala邻近社区的各种社会和基础设施改善项目提供资金。为这些目的承诺的总金额为4.450亿新元（截至2026年3月31日约为1.273亿美元）。与此相关

承诺，公司已完成投资1880万新元（截至2026年3月31日约合540万美元）的学校建设和投资1.124亿新元（截至2026年3月31日约合3210万美元）的农业基础设施项目和研究。其中最重要的项目包括建造Cularjahuira大坝，费用为1560万新元（截至2026年3月31日约为450万美元），以及Callazas大坝的工程研究费用为260万新元（截至2026年3月31日约为70万美元）。此外，公司已向基础设施项目投资6060万新元（截至2026年3月31日约合1730万美元），其中包括960万新元的饮用水项目（截至2026年3月31日约合270万美元）。

由于Toquepala扩建项目已完成，公司认为这些承诺构成目前的债务，因此在其简明综合财务报表中将截至2026年3月31日的2920万美元负债作为其他负债入账。

此外，公司已拨款1.021亿新元（截至2026年3月31日约合2920万美元）用于建造一所高绩效学校，并已拨款8190万新元（截至2026年3月31日约合2340万美元）用于Tacna地区“工程换税”（obras por impuestos）计划下的四个基础设施项目，该计划允许公司将这些金额用作预缴税款。

莫克瓜地区：在莫克瓜地区，公司与当地市政当局和社区代表参加“发展圆桌会议”，讨论社会需求，以确定公司如何为该地区的可持续发展做出贡献。虽然发展圆桌会议目前没有开会，但在前几届会议上，它讨论了创建莫克瓜地区发展基金的可能性，公司已为此提供了S/10,000万（截至2026年3月31日约为2.861亿美元）的捐款。虽然最终资助协议尚未签署，但公司已承诺向不同项目提供2.589亿新元（截至2026年3月31日约为7410万美元），其中包括1.088亿新元（截至2026年3月31日约为3110万美元），用于资助一个教育项目，该项目已投资1.084亿新元（截至2026年3月31日约为3100万美元）；该项目已获得Ilo省和S á nchez Cerro省的批准决议。此外，Ilo的处理厂建设仍在继续，总投资为1.055亿新元（截至2026年3月31日约为3020万美元）。截至2026年3月31日，该项目已推进64%。在教育方面，已执行1820万新元（截至2026年3月31日约合520万美元）在莫克瓜建造三所学校，并承诺为另外两所学校和莫克瓜奖学金资助540万新元（截至2026年3月31日约合150万美元）。在农业方面，已投资690万新元（截至2026年3月31日约为200万美元），用于开发两个基础设施项目。

此外，公司已拨款2.290亿新元（截至2026年3月31日约合6550万美元）建设三个教育基础设施项目和一个基本卫生项目，并已拨款390万新元（截至2026年3月31日约合110万美元）在Moquegua地区进行投资前研究，所有项目均在“Works for Taxes”（obras por impuestos）计划下，该计划允许公司将这些金额用作预缴税款。

Apurimac Region：公司已拨款1.227亿新元（截至2026年3月31日约合3510万美元），用于在“Works for Taxes”（obras por impuestos）计划下建设两个教育基础设施项目和一个健康项目，该计划允许公司将这些金额用作预缴税款。

阿雷基帕地区：公司已拨款1.682亿新元（截至2026年3月31日约合4810万美元）用于建设三个教育基础设施项目，并拨款630万新元（截至2026年3月31日约合180万美元）用于资助先前的基础设施项目研究，根据“Works for Taxes”（obras por impuestos）计划，该计划允许公司将这些金额用作预缴税款。

卡哈马卡地区：公司已拨出0.7百万新元（截至2026年3月31日约合0.2百万美元），用于资助“Works for Taxes”（obras por impuestos）计划下的健康项目的投资前研究，该计划允许公司将这些金额用作预缴税款。

购电协议

●	Electroperu S.A.：于2014年6月，公司订立购电协议以 120 兆瓦（“MW”）与国家电力公司Electroperu S.A.合作，根据该协议，Electroperu S.A.开始为秘鲁业务供应能源二十年从2017年4月17日开始。

●	Kallpa Generacion S.A.（“Kallpa”）：于2014年7月，公司订立购电协议以 120 与Kallpa的MW，根据该协议，Kallpa将为秘鲁业务提供能源十年 2017年4月17日开始，2027年4月30日结束。2016年5月，公司签订了额外的购电协议，最高可达 80 与Kallpa的MW，根据该协议，Kallpa开始为与Toquepala扩建和其他小型项目相关的秘鲁业务提供能源，从2017年5月1日开始，到2029年4月30日结束。

墨西哥业务：

墨西哥索诺拉州社会和发展项目的团结贡献：

2026年1月，SCC董事会批准了一项高达15亿墨西哥比索（约合8700万美元）的自愿和团结捐款，旨在通过Minera Mexico及其子公司加强和支持政府为墨西哥索诺拉州的经济进步和人口福祉制定的计划和方案。据此，2026年2月9日，该公司向墨西哥索诺拉州的墨西哥社会保障研究所捐款5亿墨西哥比索（约合2900万美元）。

购电协议

●	MGE： 2012年，公司与Grupo Mexico的间接子公司MGE签署了电力购买协议，为公司的部分墨西哥业务提供电力，直至2032年。更多信息请见附注5“关联交易”。

●	Eolica el Retiro，S.A.P.I. de C.V.：2013年，公司与Grupo Mexico的间接子公司风力发电场能源生产商Eolica el Retiro，S.A.P.I. de C.V.签署了电力购买协议，为公司的部分墨西哥业务提供电力。更多信息请见附注5“关联交易”。

●	Parque Eolico de Fenicias，S. de R.L. de C.V.：于2020年2月20日，公司与Grupo Mexico的间接附属公司Parque Eolico de Fenicias，S. de R.L. de C.V.签署购电协议，以供应 611,400 每年兆瓦时的电力供应给公司的部分墨西哥业务，用于 20年 .2024年第三季度，Parque Eolico de Fenicias开始为IMMSA装置提供能源。更多信息请见附注5“关联交易”。

企业运营：

资本项目承诺

截至2026年3月31日，公司已承诺约14.869亿美元用于资本投资项目开发。

税务或有事项：税务或有事项在ASC 740-10-50-15不确定的税务状况（见附注4“所得税”）下计提。

附注10 —股东权益：

库存股票：

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的库存活动如下（单位：百万）：


		2026			2025
南方铜业普通股
截至1月1日的余额，		$	1,625.4		$	2,337.3
以普通股支付的股息			(172.8)			(143.2)
用于公司用途			(0.1)			(0.1)
截至3月31日的余额，			1,452.5			2,194.1

母公司（Grupo Mexico）普通股
截至1月1日的余额，			408.8			363.4
其他活动，包括股息、利息和外币折算效应			9.2			(3.3)
截至3月31日的余额，			418.0			360.1
截至3月31日的库存股余额，		$	1,870.5		$	2,554.1

截至2026年3月31日和2025年12月31日，SCC的普通股库存分别为58,531，045股和65,497，804股。

普通股：

以普通股支付的股息：

2026年2月27日，公司支付了每股普通股0.0085股的股息，相当于减少了6,961，959股库存普通股，总额为1.728亿美元。

董事股票奖励计划：

公司已为若干非雇员董事设立董事股票奖励计划（“计划”）。南方铜业已为该计划预留了60万股普通股。根据该计划，参与者在当选董事会成员后有权获得1,600股普通股的奖励，此后每年有资格获得1,600股额外普通股。从2021年第二季度开始，董事将获得400股的季度奖励，具体取决于每个季度董事会会议的出席情况。奖励的公允价值每年在授予日计量。2022年5月27日，公司股东批准将该计划延长五年至2028年1月27日。2025年5月23日，公司股东批准将该计划延长三年至2031年1月27日，并对该计划进行修订，向每位合资格董事提供每年200股额外股份，视其出席该年度的所有董事会会议而定。该奖励不受归属要求的限制。

2026年和2025年前三个月，与该计划相关的股票补偿费用总额分别为100万美元和30万美元。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，该计划的活动如下：


		2026		2025
为该计划预留的SCC股份合计		600,000		600,000
1月1日授出的股份总数，		(454,000)		(444,400)
期内授出		(4,800)		(3,200)
截至3月31日授出的股份总数，		(458,800)		(447,600)
保留的剩余股份		141,200		152,400

母公司普通股：

截至2026年3月31日和2025年12月31日，财政部持有的Grupo Mexico普通股总数分别为51,328，315股和52,355，259股。

员工股票购买计划：

2018年计划：2018年11月，公司通过一项信托向符合条件的员工提供股票购买计划，该信托收购Grupo Mexico股票的B系列股票，出售给其员工、子公司的员工以及某些关联公司。购买价格确定为37.89墨西哥比索（约合1.86美元）的首次认购，将于2026年10月到期。每两年，员工将能够获得前两年支付的股份的50%的所有权。员工将在该计划的八年期间支付通过每月工资扣减购买的股票。在八年期间结束时，公司将向参与者授予每10股员工购买的1股红利。任何未来的认购将按收购日期或授予日期的市场平均价格进行。

如果Grupo Mexico在八年期间支付股票股息，参与者将有权获得截至支付股息之日已全部购买和支付的所有股票的现金股息。如果参与者仅支付了部分股份，则有权获得的股息将用于减少购买股份所欠的剩余负债。

在员工自愿或非自愿辞职/解雇的情况下，公司将向员工支付在离职之日的公平市场销售价格，扣除成本和税费。当股票的公平市场销售价值高于购买价格时，公司将根据计划中规定的递减时间表对支付给员工的金额进行扣除。

在雇员退休或死亡的情况下，公司将向买方或其法定受益人提供截至退休或死亡之日有效支付的股份的公平市场销售价值，扣除成本和税款。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的股票补偿费用和本计划下未确认的补偿费用如下（单位：百万）：


		2026		2025
股票补偿费用		$	0.2	$	0.2
未确认赔偿费用		$	0.1	$	0.8

下表列出截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间该计划的股票奖励活动：


			单位加权平均
		股份	授予日公允价值
截至2026年1月1日已发行在外股份		1,202,943	$	1.86
已获批		—		—
已锻炼		(20,302)	$	1.86
没收		—		—
截至2026年3月31日已发行在外股份		1,182,641	$	1.86
2025年1月1日在外流通股份		1,901,089	$	1.86
已获批		—		—
已锻炼		(593,927)	$	1.86
没收		—		—
2025年3月31日已发行在外股份		1,307,162	$	1.86

2025年计划：2025年4月，公司通过信托向符合条件的员工提供新的股票购买计划（“新员工股票购买计划”），该信托获得Grupo Mexico股票的B系列股票，出售给其员工、子公司的员工以及某些关联公司。收购价格确定为92.52墨西哥比索

（约合4.51美元）的首次认购，2033年4月到期。每两年，员工将能够获得前两年支付的股份的50%的所有权。员工将在该计划的八年期间支付通过每月工资扣减购买的股票。在八年期结束时，公司将向参与者授予员工每购买10股股票1股的红利。任何未来的认购将按收购日期或授予日期的市场平均价格进行。

在雇员退休或死亡的情况下，公司将向买方或其法定受益人提供截至退休或死亡之日有效支付的股份的公平市场销售价值，扣除成本和税款。

下表列出截至2026年3月31日的三个月期间该计划的股票奖励活动：


			单位加权平均
		股份	授予日公允价值
截至2026年1月1日已发行在外股份		2,496,658	$	4.51
已获批		—		—
已锻炼		—		—
没收		(16,109)		4.51
截至2026年3月31日已发行在外股份		2,480,549	$	4.51

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，基于股票的补偿费用和该计划下未确认的补偿费用如下（单位：百万）：


		2026		2025
股票补偿费用		$	0.1	$	—
未确认赔偿费用		$	3.9	$	—

高管股票购买计划：

Grupo Mexico还向其执行管理层的某些成员；其子公司的执行管理层；以及某些关联公司提供股票购买计划。根据该计划，参与者将获得现金奖励奖金，用于购买Grupo Mexico的股票，这些股票存放在信托中。

非控股权益：

下表列出截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的非控股权益活动（单位：百万）：


		2026			2025
截至1月1日的余额，		$	66.8		$	66.6
净收益			5.0			3.2
已付股息			(0.0)			(1.3)
截至3月31日的余额，		$	71.8		$	68.4

附注11 —公允价值计量：

ASC“公允价值计量和披露——整体性”子主题820-10建立了公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入数据。层次结构给予相同资产或负债活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。分专题820-10下公允价值层级的三个层次描述如下：

第1级-相同、非限制性资产或负债在计量日可获得的活跃市场中未经调整的报价。

第2级-可直接或间接观察到的输入，但不符合第1级输入的条件。（即类似资产或负债的报价）。

第3级-需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察（即得到很少或没有市场活动支持）的投入的价格或估值技术。

某些金融工具，包括现金及现金等价物、应收账款（不包括与临时定价销售相关的应收账款）和应付账款的账面值由于期限较短而接近公允价值。因此，下表中未包括此类金融工具，该表提供了截至2026年3月31日和2025年12月31日简明合并资产负债表中不以公允价值计量的其他金融工具的账面金额和估计公允价值的信息（单位：百万）：


		截至2026年3月31日						截至2025年12月31日
		账面价值			公允价值			账面价值			公允价值
负债：

长期债务水平1		$	6,700.7		$	6,745.1		$	6,699.5		$	7,009.5
长期债务水平2			51.2			55.6			51.2			55.1
长期负债合计		$	6,751.9		$	6,800.7		$	6,750.7		$	7,064.6

长期债务按摊余成本列账，其估计公允价值基于公允价值层次中分类为第1级的市场报价，但扬基债券的情况除外，后者在公允价值层次中符合第2级的条件，因为它们基于不活跃市场的报价。

以经常性公允价值计量的资产和负债的公允价值计算如下，截至2026年3月31日和2025年12月31日（单位：百万）：


		计量日公允价值采用：
								重大
		公允价值			中的报价			其他			重大
		截至			活跃市场			可观察			不可观察
		3月31日，			相同资产			投入			投入
说明		2026			（1级）			（2级）			（三级）
资产：
短期投资：
—交易证券		$	434.0		$	434.0		$	—		$	—
—可供出售债务证券：
公司债券			—			—			—			—
资产支持证券			—			—			—			—
抵押贷款支持证券			0.1			—			0.1			—
应收账款：
—嵌入衍生工具—不归类为对冲：
暂定价销售：
铜			1,248.2			1,248.2			—			—
钼			425.4			425.4			—			—
锌			46.5			46.5			—			—
合计		$	2,154.2		$	2,154.1		$	0.1		$	—

(*）低于10万美元


		计量日公允价值采用：
								重大
		公允价值			中的报价			其他			重大
		截至			活跃市场			可观察			不可观察
		12月31日，			相同资产			投入			投入
说明		2025			（1级）			（2级）			（三级）
资产：
短期投资：
—交易证券		$	604.5		$	604.5		$	—		$	—
—可供出售债务证券：
资产支持证券			—			—			—			—
抵押贷款支持证券			0.1			—			0.1			—
应收账款：
—嵌入式衍生工具-不归类为对冲：
暂定价销售：
铜			1,297.5			1,297.5			—			—
钼			383.8			383.8
锌			80.3			80.3			—			—
合计		$	2,366.3		$	2,366.2		$	0.1		$	—

公司的短期交易证券投资被归类为第一级，因为它们是使用由公众公司发行的债券组成并公开交易的相同证券的报价进行估值的。公司的短期可供出售投资被归类为第2级，因为它们是使用类似投资的报价进行估值的。

公司与临时定价铜销售相关的应收账款采用基于LME或COMEX远期价格的市场报价进行估值。此类价值被归入公允价值等级的第1级。钼价是通过参考出版物Platts Metals Week确定的，在公允价值层次中被视为第1级。公司与临时定价锌销售相关的应收账款使用基于LME远期价格的市场报价进行估值，在公允价值层次中被视为第1级。

附注12 —收入：

公司销售的地域细分按客户所在地划分为国家，汇总如下（单位：百万）：


	截至2026年3月31日止三个月
			墨西哥人
	墨西哥人		IMMSA		秘鲁语		段		企业&
	露天坑		单位		运营		合计		消除		合并
美洲：
墨西哥	$	934.7	$	238.5	$	—	$	1,173.2	$	(92.0)	$	1,081.2
美国		291.3		4.1		289.2		584.7		—		584.7
秘鲁		—		—		292.5		292.5		—		292.5
巴西		—		9.5		212.4		221.9		—		221.9
智利		—		—		181.3		181.3		—		181.3
其他美洲国家		15.7		—		5.1		20.9		—		20.9
欧洲：
瑞士		252.0		42.1		178.1		472.2		—		472.2
意大利		—		5.8		122.7		128.6		—		128.6
西班牙		163.8		—		40.8		204.6		—		204.6
其他欧洲国家		287.3		18.5		124.8		430.5		—		430.5
亚洲：
中国		309.4		—		21.2		330.7		—		330.7
新加坡		30.8		—		2.1		32.8		—		32.8
日本		116.1		—		102.2		218.3		—		218.3
其他亚洲国家		42.4		—		8.9		51.2		—		51.2
合计	$	2,443.5	$	318.5	$	1,581.3	$	4,343.4	$	(92.0)	$	4,251.4


	截至2025年3月31日止三个月
			墨西哥人
	墨西哥人		IMMSA		秘鲁语		段		企业&
	露天坑		单位		运营		合计		消除		合并
美洲：
墨西哥	$	725.2	$	135.9	$	0.2	$	861.3	$	(48.2)	$	813.1
美国		286.0		—		123.1		409.1		—		409.1
秘鲁		—		1.2		224.3		225.5		(0.7)		224.8
巴西		—		7.3		130.1		137.3		—		137.3
智利		—		—		109.6		109.6		—		109.6
其他美洲国家		11.6		—		2.0		13.5		—		13.5
欧洲：
瑞士		219.7		5.6		168.4		393.7		—		393.7
意大利		—		5.3		100.1		105.4		—		105.4
西班牙		108.7		—		50.9		159.6		—		159.6
其他欧洲国家		3.0		0.2		186.9		190.0		—		190.0
亚洲：
中国		279.7		—		3.9		283.6		—		283.6
新加坡		19.2		—		23.8		43.0		—		43.0
日本		81.7		—		133.8		215.5		—		215.5
其他亚洲国家		14.7		—		8.8		23.5		—		23.5
合计	$	1,749.4	$	155.5	$	1,266.0	$	3,170.8	$	(48.9)	$	3,121.9

下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间公司重要产品按报告分部划分的销售价值信息（单位：百万）：


		截至2026年3月31日止三个月
					墨西哥人
		墨西哥人			IMMSA			秘鲁语		段			企业、其他&			合计
		露天			单位			运营		合计			消除			合并
铜		$	1,752.7		$	42.4		$	1,213.6	$	3,008.7		$	(26.1)		$	2,982.6
钼			230.1			—			215.4		445.5			—			445.5
银			321.4			164.7			102.7		588.8			(57.3)			531.5
锌			64.7			87.3			—		152.0			(7.0)			145.0
其他			74.6			24.2			49.6		148.4			(1.6)			146.8
合计		$	2,443.5		$	318.5		$	1,581.3	$	4,343.4		$	(92.0)		$	4,251.4


		截至2025年3月31日止三个月
					墨西哥人
		墨西哥人			IMMSA			秘鲁语		段			企业、其他&			合计
		露天			单位			运营		合计			消除			合并
铜		$	1,379.2		$	21.3		$	1,049.6	$	2,450.1		$	(18.1)		$	2,432.0
钼			164.4			—			136.1		300.5			—			300.5
银			100.3			49.5			49.4		199.3			(22.6)			176.6
锌			51.5			67.4			—		118.9			(7.5)			111.4
其他			53.9			17.2			30.9		102.0			(0.7)			101.4
合计		$	1,749.4		$	155.5		$	1,266.0	$	3,170.8		$	(48.9)		$	3,121.9

本公司按报告分部划分的应收款项期初和期末余额如下（单位：百万）：


			墨西哥人
	墨西哥人		IMMSA		秘鲁语		段		企业&
	露天坑		单位		运营		合计		消除		合并

截至2026年3月31日：
应收账款	$	1,182.4	$	115.8	$	718.1	$	2,016.3	$	—	$	2,016.3
关联方、当前		27.6		40.2		0.6		68.4		(56.5)		11.9

截至2025年12月31日：
应收账款	$	1,149.9	$	91.9	$	709.5	$	1,951.2	$	—	$	1,951.2
关联方、当前		47.9		52.6		0.1		100.6		(84.3)		16.2

截至2026年3月31日，公司有长期合同，承诺于2026年交付以下产品：


精矿含铜（吨）		165,000
阴极铜（吨）		70,200
钼精矿（吨）		24,747
硫酸（吨）		201,400

暂定价格销售：截至2026年3月31日，公司已按平均远期价格每磅记录铜和锌的暂定价格销售，按2026年3月31日市场价格每磅记录钼的销售。这些销售以未来结算月份伦敦金属交易所（“LME”）或纽约商品交易所（“COMEX”）的月均铜价、LME锌价和交易商Oxide钼价格为基础进行最终定价。

以下是截至2026年3月31日暂定价的铜、钼和锌未完成销售：


		销量		定价在
		（百万磅）		（每磅）		结算月份
铜		236.5		5.59		2026年4月至2026年8月
钼		16.5		26.50		2026年4月至2026年7月
锌		47.9		1.47		2026年4月至2026年7月

截至2026年3月31日计入应收账款和净销售额的临时销售价格调整包括铜的负调整3160万美元，钼的正调整1620万美元，锌的正调整320万美元。

管理层认为，这些销售的最终定价不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。

注13 —部分及相关信息：

公司管理层认为南方铜业有三个报告分部，并在这些分部的基础上进行管理。公司确定的可报告分部为：秘鲁业务、墨西哥露天业务和被确定为IMMSA单位的墨西哥地下采矿业务分部。

所确定的三个可报告分部是矿群，每个矿群构成一个经营分部，具有相似的经济特征、产品类型、工艺和支持设施、相似的监管环境、相似的员工谈判合同和相似的货币风险。此外，单个集团内的每个矿山从同类客户的产品和服务中获得收入，每个集团独立产生费用，包括集团之间的商业交易。

定期为三个分部中的每一个分部编制财务资料，并按分部基准定期向首席经营决策者（“CODM”）报告公司的经营业绩。公司的主要经营决策者以营业收入和总资产作为业绩衡量标准，以评估不同分部并作出向报告分部分配资源的决策。这些都是采矿业常见的措施。

南方铜业公司各分部相关财务信息如下：


		截至2026年3月31日止三个月
		（百万）
					墨西哥人								企业、其他
		墨西哥人			IMMSA			秘鲁语		段			和
		露天			单位			运营		合计			消除			合并
对外部客户的净销售额		$	2,432.9		$	237.2		$	1,581.3	$	4,251.4		$	—		$	4,251.4
分部间销售			10.6			81.4					92.0			(92.0)			—
销售成本（不含折旧、摊销和损耗）			888.1			149.8			557.8		1,595.7			(96.9)			1,498.8
销售，一般和行政			16.9			5.6			10.4		32.9			2.9			35.8
折旧、摊销和损耗			109.6			20.5			85.9		216.0			9.7			225.7
探索			1.3			1.9			3.5		6.7			4.1			10.8
营业收入		$	1,427.5		$	140.8		$	923.7	$	2,492.1		$	(11.7)			2,480.4
减：
利息，净额																	(43.0)
其他收入（费用）																	6.7
所得税前收入																$	2,444.1
资本投资		$	170.5		$	33.5		$	235.7	$	439.7		$	2.2		$	441.9
物业及矿山发展，净额		$	5,177.9		$	816.0		$	4,060.1	$	10,054.1		$	414.0		$	10,468.1
总资产		$	9,798.4		$	1,517.3		$	5,575.1	$	16,890.7		$	5,039.2		$	21,929.9


		截至2025年3月31日止三个月
		（百万）
					墨西哥人								企业、其他
		墨西哥人			IMMSA			秘鲁语		段			和
		露天			单位			运营		合计			消除			合并
对外部客户的净销售额		$	1,749.4		$	106.5		$	1,266.0	$	3,121.9		$	—		$	3,121.9
分部间销售			—			48.9			—		48.9			(48.9)			0.0
销售成本（不含折旧、摊销和损耗）			668.0			112.0			597.1		1,377.2			(58.0)			1,319.2
销售，一般和行政			16.9			2.7			9.0		28.7			3.0			31.7
折旧、摊销和损耗			97.7			19.8			94.5		212.0			11.7			223.8
探索			1.3			2.4			3.8		7.5			4.2			11.7
营业收入		$	965.5		$	18.4		$	561.5	$	1,545.5		$	(9.9)			1,535.5
减：
利息，净额																	(43.2)
其他收入（费用）																	(13.7)
所得税前收入																$	1,478.5
资本投资		$	134.6		$	21.4		$	160.1	$	316.1		$	1.7		$	317.8
物业及矿山发展，净额		$	4,951.1		$	794.9		$	3,816.9	$	9,562.9		$	371.7		$	9,934.6
总资产		$	9,185.2		$	1,214.5		$	5,295.6	$	15,695.3		$	4,096.0		$	19,791.2

附注14 —每股收益：

下表列出了基本和稀释每股收益的计算（美元和百万股，每股数据除外）：


		三个月结束
		3月31日，
		2026			2025

净收入		$	1,581.9		$	949.1
减：归属于非控股权益的净利润			5.0			3.2
归属于SCC的净利润		$	1,576.9		$	945.9

加权平均已发行普通股-基本和稀释			821.7			821.6

每股基本及摊薄净收益：
普通股-基本和稀释		$	1.92		$	1.15

2025年5月19日和2025年9月4日，公司分别支付了每股普通股0.0099和0.0 101股的股票股息。此外，在2025年11月28日和2026年2月27日，公司支付了每股普通股0.0085股的股票股息。根据公认会计原则，对每股收益进行了追溯调整，以反映资本结构的这些变化。

附注15 —随后发生的事件：

主要人员的委任：

2026年4月13日，公司公告称，公司总裁、首席执行官、董事会成员Oscar Gonzalez Rocha先生于2026年4月7日意外去世。2026年4月23日，董事会任命Leonardo Contreras Lerdo de Tejada担任公司首席执行官。

股息：

2026年4月23日，董事会授权每股普通股1.00美元的季度现金股息和每股普通股0.0 100股普通股的股票股息，于2026年5月29日支付给在2026年5月13日营业结束时登记在册的股东。

将向每位原本有权获得零碎股份的股东分配现金，而不是零碎股份，基于187.45美元的股价，这是2026年4月23日股价高点和低点的平均值。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论提供了管理层认为与评估和理解南方铜业公司及其子公司（统称“SCC”、“公司”、“我们的”和“我们”）的简明综合财务状况和经营业绩相关的信息。本项目应与我们的中期未经审计简明综合财务报表及其在本季度报告中的附注一并阅读。此外，以下讨论和分析应与管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分中包含的合并财务报表一起阅读。

执行概览

业务：我们的业务主要是铜的生产和销售。在生产铜的过程中，回收了一批有价值的冶金副产品，我们也生产销售。我们无法控制的市场力量在很大程度上决定了我们产品的销售价格。因此，我们的管理层专注于通过铜生产创造价值、控制成本、提高产量和保持审慎的资本结构以保持盈利。我们努力通过资本支出计划、勘探努力和降低成本计划来实现这些目标。我们的目标是在低铜价时期保持盈利，并在高铜价时期最大限度地提高财务业绩。

就生产和销售而言，我们是世界上最大的铜矿公司之一，我们的主要业务在秘鲁和墨西哥。我们在智利和阿根廷也有勘探项目。除了铜，我们还生产大量其他金属，要么作为铜工艺的副产品，要么通过墨西哥的一些专用采矿设施。

展望：各种关键因素将影响我们的结果。其中包括但不限于以下方面：

●	销售结构：2026年第一季度，我们收入的70.2%来自销售铜；12.5%来自白银；10.5%来自钼；3.4%来自锌；以及3.4%来自其他产品，包括黄金、硫酸和其他材料。

●	铜：2026年一季度，每磅铜价表现更为强劲，LME价格从4.24美元增至5.83美元（+ 37.5%），COMEX价格从4.57美元升至5.80美元（+ 26.9%）。根据当前供需动态，我们预计2026年铜市场赤字为31.5万吨。截至2026年4月21日，全球铜库存为1,234，000吨。我们估计，这一库存目前覆盖了大约16天的全球需求。

●	银：占我们2026年第一季度销售额的12.5%，并成为我们在此期间最重要的副产品。2026年第一季度价格平均为83.33美元/盎司，2025年同期为32.31美元（+ 157.9%）。价格的强劲上涨，加上白银销量增加（+ 11.6%），导致白银在本季度的重要副产品中位居榜首。我们认为白银价格将受到工业用途和贵金属需求的支撑。

●	钼：占我们2026年第一季度销售额的10.5%。钼的价格在2026年第一季度平均为每磅25.37美元，而2025年同期为20.43美元，涨幅为24.2%。

钼主要用于生产对硬度、腐蚀性和耐热性要求显著的不锈钢专用合金。这种金属的新用途与润滑油、重油的硫过滤和页岩气生产有关。

对于2026年，我们认为，由于中国对不锈钢的高需求以及其在关键行业的多样化应用，价格将保持在当前的约22.00美元/磅水平。

●	锌：2026年第一季度锌均价较2025年同期上涨14.0%。锌占我们2026年第一季度销售额的3.4%。

●	生产：2026年，我们预计我们的铜产量将达到91.54万吨，比我们计划的91.14万吨的目标高出4000吨。

关于副产品，我们预计2026年将生产16.68万吨锌，比我们最初的计划高出1%。我们还预计2026年将生产2.74万吨钼，这比我们最初的计划增加了5%。白银方面，我们预计2026年产量为2400万盎司，与我们最初的目标相比增长1.3%。

●	资本投资：在2026年第一季度，我们在资本投资上花费了4.419亿美元；这占净收入的28.3%，与2025年同期的注册金额相比增长了39.0%。

关键事项

下面，我们讨论几个我们认为对了解我们的运营结果和财务状况很重要的事项。这些事项包括，（i）我们的收益，（ii）我们的生产，（iii）作为衡量我们业绩的“运营现金成本”，（iv）金属价格，（v）业务部门，（vi）通货膨胀和其他当地货币问题的影响，以及（vii）我们的资本投资和勘探计划。

收益：下表重点介绍了本公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的主要财务和运营数据（单位：百万，铜价、百分比和每股金额除外）：


			截至3月31日的三个月，
		2026			2025			方差		%变化
铜价LME			5.83			4.24			1.59	37.5	%
铜价COMEX			5.80			4.57			1.23	26.9	%
卖出的铜磅数			511.0			537.0			(26.1)	(4.9)	%
净销售额		$	4,251.4		$	3,121.9		$	1,129.5	36.2	%
营业收入		$	2,480.4		$	1,535.5		$	944.9	61.5	%
归属于SCC的净利润		$	1,576.9		$	945.9		$	631.0	66.7	%
每股收益		$	1.92		$	1.15		$	0.77	66.8	%
支付的现金股利		$	1.00		$	0.70		$	0.30	42.9	%
支付的股票股息		$	1.53		$	0.70		$	0.83	118.6	%

2026年第一季度净销售额总计42.514亿美元，与2025年同期相比增长36.2%。这一表现主要受到白银（+ 11.6%）和锌（+ 16.4%）销量增长，以及铜（+ 37.5% LME；+ 26.9% COMES）、白银（+ 157.9%）、钼（+ 24.2%）、锌（+ 14.0%）价格上涨的支撑。铜（-4.9 %）和钼（-2.8 %）的销量下降部分抵消了这些积极影响。

2026年第一季度归属于SCC的净利润达到15.769亿美元，与2025年同期相比增长66.7%。这一业绩主要受到净销售额增加（+ 36.2%）的支撑，主要受金属价格走强的推动。这些积极影响被较高的运营成本（+ 11.6%）和所得税增加（+ 67.2%）部分抵消。

产量：下表重点介绍了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的矿山产量数据：


	截至3月31日的三个月，
	2026	2025	方差	%变化
铜（百万磅）	508.3	529.6	(21.3)	(4.0)	%
钼（百万磅）	16.6	16.9	(0.4)	(2.2)	%
白银（百万盎司）	6.0	5.4	0.6	11.1	%
锌（百万磅）	88.5	86.8	1.7	2.0	%

下表重点介绍了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的铜矿产量数据：


	截至3月31日的三个月，
铜（百万磅）：	2026		2025		方差		%变化
托克帕拉	128.7		140.5		(11.8)		(8.4)	%
Cuajone	80.3		91.2		(10.9)		(11.9)	%
La Caridad	64.4		61.0		3.4		5.5	%
布埃纳维斯塔	229.4		231.2		(1.8)		(0.8)	%
IMMSA	5.4		5.7		(0.3)		(4.6)	%
总矿铜	508.3		529.6		(21.3)		(4.0)	%

第一季度：2026年第一季度铜矿产量为5.083亿磅，与2025年同期相比下降4.0%。这一下降主要归因于Cuajone产量下降（-11.9 %，这是由于矿石品位和矿粉减少）；Toquepala（-8.4 %；由于矿石品位降低）；IMMSA（-4.6 %；由于矿石品位降低）和Buenavista（-0.8 %；由于矿石品位和回收率降低）。这些影响被La Caridad产量增加（+ 5.5%；受回收率提高、矿石品位和SX-EW产量增加的推动）略微抵消。

与2025年同期相比，2026年第一季度银矿产量增长了11.1%。这一增长主要是由于我们的La Caridad（+ 22.1%）、Buenavista（+ 20.7%）和IMMSA（+ 10.8%）业务的产量增加。然而，这一积极表现被我们的Cuajone（-7.5 %）和Toquepala（-1.6 %）矿山产量下降略微抵消。

与2025年同期相比，2026年第一季度钼产量下降了2.2%。这一下降主要是由于我们的Buenavista（-19.2 %）和IMMSA（-0.9 %）业务的产量下降，主要是由于矿石品位下降。这些减少部分被Toquepala（+ 5.6%）和Cuajone（+ 1.0%）产量增加所抵消，这反映出矿石品位和回收率有所提高。

与2025年同期相比，2026年第一季度锌产量增加了2.0%。这一增长主要是由于我们IMMSA业务的产量增加（+ 9.1%）。这些增长被我们的Buenavista锌选矿厂产量下降（-1.9 %）部分抵消。

运营现金成本：我们使用的一个整体基准，也就是衡量业绩的常用行业指标，是每生产一磅铜的运营现金成本。运营现金成本是一种非GAAP衡量标准，没有标准化的含义，可能无法与其他公司提供的类似名称的衡量标准进行比较。这些非GAAP信息不应被孤立地考虑或替代根据GAAP确定的绩效衡量标准。我们在综合收益表中列出的每生产一磅铜的运营现金成本与销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）的对账在第55页的小标题“非公认会计原则信息对账”下列出。我们披露了每生产一磅铜的运营现金成本，包括副产品收入之前和净额。

我们将副产品收入之前生产的每磅铜的运营现金成本定义为销售成本（不包括折旧、摊销和损耗），加上销售、一般和行政费用、处理和精炼费用，扣除销售溢价；减去购买的精矿成本、工人参与和其他杂项

费用，包括特许权使用费，以及库存水平的变化；除以我们自己的矿山生产的铜的总磅数。

在我们计算每生产一磅铜的运营现金成本时，我们排除了折旧、摊销和损耗，这被视为非现金费用。勘探被视为可自由支配的支出，也被排除在外。工人的参与条款是根据税前收入确定的，也被排除在外。经营现金成本的其他不包括项目是非经常性的项目和采矿特许权使用费，因为它是基于对应税收入的各种计算，具体取决于哪个司法管辖区，秘鲁或墨西哥，征收该费用。我们相信，这些调整让我们的管理层和利益相关者能够更全面地想象我们可控的现金成本，我们认为这是所有类似规模的产铜公司中最低的之一。

我们将每生产一磅铜的营业现金成本扣除副产品收入定义为每生产一磅铜的营业现金成本，如上一段所定义，减去副产品收入和销售从第三方购买的金属的净收入（亏损）。

在我们计算每生产一磅铜的运营现金成本（扣除副产品收入）时，我们将销售我们所有副产品的收入计入成本，包括钼、锌、银、黄金等，以及销售从第三方购买的金属的净收入（亏损）。我们以这种方式披露包括副产品收入在内的这一衡量标准，因为我们认为我们的主要业务是铜的生产和销售。作为我们铜生产过程的一部分，我们的许多副产品被回收。这些副产品，以及从第三方购买的铜的加工，是我们生产过程的补充部分，它们的销售价值有助于覆盖我们产生的部分固定成本。我们认为，我们的公司被投资界视为一家铜公司，并且在很大程度上受到投资界对铜市场的看法以及我们以合理成本生产铜的能力的估值。

我们认为，这两项措施对我们的管理层和我们的利益相关者来说都是有用的工具。我们在副产品收入之前的现金成本使我们能够监控我们的成本结构并解决运营管理中的关注领域。衡量每生产一磅铜的运营现金成本扣除副产品收入是铜行业常用的衡量标准，是一种有用的管理工具，使我们能够跟踪我们的业绩并更好地分配我们的资源。我们的投资项目评估过程中也使用了这一衡量标准，以确定一个项目对我们运营的潜在贡献、其竞争力以及在不同价格情景下的相对实力。副产品的预期贡献一般是铜行业在开发新的采矿项目时用来决定是否向前推进的一个重要因素。由于我们的副产品商品的价格在不同时期可能会有显着波动，其对我们成本的贡献价值可能会波动。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们每生产一磅铜的运营现金成本，在扣除副产品收入之前和之后，列示在下表中：

每生产一磅铜的经营现金成本（1）

（单位：百万，每磅成本和百分比除外）


		截至3月31日的三个月，
	2026		2025		方差		%变化
分产品收入前总经营现金成本	$	1,136.0	$	1,050.2	$	85.8	8.2	%
总分产品收入	$	(1,188.6)	$	(658.5)	$	(530.1)	80.5	%
扣除副产品收入的总经营现金成本	$	(52.6)	$	391.7	$	(444.3)	(113.4)	%
生产的铜总磅数（2）		492.8		511.6		(18.9)	(3.7)	%
扣除副产品收入前的每磅经营现金成本	$	2.31	$	2.05	$	0.25	12.3	%
每磅副产品收入	$	(2.41)	$	(1.29)	$	(1.13)	87.4	%
扣除副产品收入后的每磅经营现金成本	$	(0.11)	$	0.77	$	(0.87)	(113.9)	%

(1)	这些是非公认会计原则的衡量标准。请参阅第55页，了解与GAAP衡量标准的对账情况。

(2)

冶金损失净额。

2026年第一季度，未计副产品收入的每磅运营现金成本从25年第一季度的2.05美元增加到2.31美元（+ 12.3%）。这一增长主要受铜产量下降的单位成本效应（-3.7 %）和较高的生产成本（+ 11.6%）推动。每磅副产品收入上涨87.4%，从1.29美元涨至2.41美元。因此，每磅扣除副产品收入的运营现金成本显着改善，从每磅0.77美元的成本转为每磅（0.11美元）的贷记，这主要是受到来自银、钼和锌的副产品收入增长的提振。

金属价格：我们业务的盈利能力依赖于我们生产的产品的国际市场价格，尤其是铜、钼、锌和银的国际市场价格，我们的财务业绩受到重大影响。

我们受制于铜和其他金属价格波动所产生的市场风险。对于2026年剩余的9个月，假设实现了预期的金属生产和销售；税率保持不变并且相对于潜在的成本变化没有给出任何影响，金属价格敏感性因素将表明金属价格变化导致的归属于SCC的估计净利润的以下变化：


		铜			钼			锌			银
金属价格变化（每磅除银外—每盎司）		$	0.10		$	1.00		$	0.10		$	1.00
净利润变化（百万）		$	89.2		$	26.5		$	19.4		$	10.6

业务分部：我们认为我们公司有三个可报告分部，并在这些分部的基础上进行管理。这些分部是（1）我们的秘鲁业务，（2）我们的墨西哥露天矿业务和（3）我们的墨西哥地下业务，称为我们的IMMSA单位。我们在秘鲁的业务包括Toquepala和Cuajone矿山综合体以及为这两个矿山提供服务的冶炼和精炼工厂、工业铁路和港口设施。秘鲁业务生产铜，副产品生产大量钼、银和其他材料。我们的墨西哥露天矿业务包括La Caridad-Pilares和Buenavista矿山综合体、冶炼和精炼工厂以及支持设施，这些设施为这些矿山提供服务。墨西哥露天矿业务生产铜，副产钼、银和其他材料产量显著。我们的IMMSA单位包括三个正在运营的地下矿山和几个工业加工设施。

分部信息包含在我们对本项目“经营业绩”的审查中，也包含在我们简明综合财务报表的附注14“分部和相关信息”中。

秘鲁索尔和墨西哥比索的通货膨胀和汇率影响：我们的功能货币是美元，我们的收入主要以美元计价。我们运营成本的很大一部分以秘鲁溶胶和墨西哥比索计价。因此，当秘鲁货币和墨西哥货币发生通货膨胀和货币贬值/升值时，我们的经营业绩可能会受到影响。近年来，汇率波动性一直很高，但对我们的结果影响有限。更多详细信息请见第3项“关于市场风险的定量和定性披露”。

资本投资计划：我们在2026年第一季度进行了4.419亿美元的资本投资，而2025年同期为3.178亿美元。一般来说，下文所述的资本投资和投资项目旨在提高产量、降低成本或解决社会和环境承诺。

下面列出的是对我们目前预期的一些资本投资计划的描述。我们预计通过利用手头现金；内部产生的资金和额外的外部融资来满足这些项目的现金需求。所有资本支出计划将继续审查和调整，以应对经济和市场状况的变化。

秘鲁项目：

未来十年，我们对正在建设或正在进行基本或细节工程的秘鲁项目的投资可能超过103亿美元。

秘鲁政府和机构对私人投资的开放态度；当地社区的大力支持；以及对法治的尊重，是我们积极投资计划的基础。在秘鲁当局的支持和协助下，该公司正在向前推进，以确保投资前所需的行政许可和执照。这些项目的建设和后续运营阶段将产生新的发展极；创造重要的就业机会；并在国家和地区两级推动税收增长。

Tia Maria-Arequipa：这个位于秘鲁阿雷基帕的绿地项目将使用最先进的SX-EW技术，该技术符合国际最高环境标准，具备年产12万吨SX-EWTERM0阴极铜的能力。预计将于2027年第三季度开始运营。

项目更新：截至2026年3月31日，公司已承诺在各种项目活动中投入9.48亿美元。大型土方工程已从La Tapada矿床转移750万吨物资。主要装备采购订单已发出大半。关于SX-EW工艺，已对具有最先进技术的关键设备下达了采购订单。

供能方面，主变电所基础工程，以及220千伏输电线路建设工作正在进行。与此同时，主要干湿区构件分级的大型土方工程已进入收尾阶段，为二、三级破碎（干区）、溶剂萃取（SX）、电积（EW）（湿区）等重点区域的土建施工奠定基础。

截至2026年第一季度末，Tia Maria的进展为32.5%，已产生4,207个新工作岗位；其中815个职位由当地申请人填补。我们打算尽最大可能填补Tia Maria建设阶段预计需要的5000个工作岗位，优先考虑来自艾莱省的工人。

墨西哥的项目：

SCC在其墨西哥管道中有几个项目，如果发现这些项目对利益相关者和我们经营所在的社区都有价值，这些项目可能会促进有机增长。这些项目是Angangueo、Chalchihuites和Empalme冶炼厂，预计将巩固我们作为完全整合的铜生产商的地位。我们正在与现任政府进行谈判，以继续推出SCC在墨西哥的102亿美元投资。

El Pilar-Sonora：这个低资本密集度的铜绿地项目战略性地位于墨西哥索诺拉，距离我们的Buenavista矿山约45公里。其氧化铜矿化包含3.17亿吨矿石的估计探明和概略储量，平均铜品位为0.249%。我们预计，El Pilar将作为常规露天矿运营，年产能为36,000吨阴极铜。该操作将使用高成本效率和环保的SX-EW技术。

潜在项目：

我们还有一批其他项目可能会在未来开发。我们根据我们的长期企业目标、预期投资回报率、环境问题、所需投资和预计产量等因素不断评估新项目。所有资本支出计划将继续审查和调整，以应对经济和市场状况的变化。

Los Chancas-Apurimac：这个绿地项目，位于秘鲁Apurimac，是一个铜和钼斑岩矿床。目前对指示铜矿产资源的估计是铜含量为0.45%的氧化物为9800万吨，铜含量为0.59%的硫化物为5200万吨。Los Chancas项目设想了一个由选矿厂和SX-EW工艺联合运营的露天矿，预计将生产13万吨

铜和每年7,500吨钼。预计资本投资为26亿美元，该项目预计将于2031年开始运营。

项目更新：截至2026年3月31日，我们继续在位于Los Chancas采矿项目直接影响区域内的Tapayrihua和Tiaparo社区实施环境和社会项目。尽管做出了这些努力，但由于项目区域内存在非法矿工，项目无法取得进一步进展。在此背景下，公司继续与有关当局合作，以重新获得对项目区域的控制权。

Michiquillay Project-Cajamarca：2018年6月，南方铜业签约收购秘鲁Cajamarca的Michiquillay项目。Michiquillay是世界级的采矿项目，推断矿产资源量为22.88亿吨，估计铜品位为0.43%。开发完成后，我们预计Michiquillay每年将生产225,000吨铜（连同钼、黄金和白银的副产品），初始矿山寿命超过25年。我们估计将需要大约25亿美元的投资，并预计到2032年投产。

项目更新：正在开展岩土、水文、水文地质研究。此外，有关该项目的储量估算和矿山计划的研究已经开始。

El Arco-Baja California：这是一个世界级铜矿，位于下加利福尼亚半岛中部，矿石储量超过12.3亿吨硫化物，平均矿石品位为0.40%，1.41亿吨浸出材料，平均矿石品位为0.27%。该项目包括一个露天矿，联合120千吨/年的选矿厂和28千吨/年的SX-EW作业。

根据墨西哥宪法，政府全权负责电能传输。Comisi ó n Federal de Electricidad（CFE）作为政府主管实体，必须将下加利福尼亚半岛与该国其他地区互联互通。在这种背景下，我们项目的启动取决于墨西哥政府层面的行动。

选矿厂、SX-EW工厂、海水淡化设施、物流基础设施和电力输送的详细工程仍在进行中。

上述信息仅基于估算。我们不能保证我们将承担任何这些项目或所记录的信息是准确的。

环境、社会和治理（“ESG”）实践

标普全球连续第五年将SCC纳入其可持续发展年鉴，该年鉴认可企业可持续发展绩效排名在前15%以内的公司。2025年，南方铜业在矿业与金属板块256家公司中排名第4，站在表现最佳的前2%。值得注意的是，SCC在铜矿企业排名中也处于领先地位。

南方铜业公司被晨星信息 Sustainalytics认定为ESG行业领导者。SCC凭借在环境、社会和治理风险管理方面的表现，在金属板块215家多元化经营的公司中排名第7。

国家水务局认可我们在秘鲁的水管理工作。秘鲁南部在减少水足迹和共享价值计划框架内被授予“Certificado Azul”和“水责任和社区支持公司”荣誉，以有效管理我们的水

Toquepala的运营以及我们为加强Ilabaya和Candarave（Tacna地区）的农业所做的贡献，包括恢复61公顷的梯田和传统作物，使720名农民受益。

保护证书。Tandem Global是一家专门从事保护和生境管理认证的国际组织，它认可了我们的Buenavista del Cobre矿（BVC）在索诺拉州Cananea的Sierra La Elenita生态系统中的生物多样性保护工作。

我们通过奖学金计划推动人才发展。每年，在我们经营所在社区，有超过9000名个人受益于我们的教育、体育和文化项目。2026年，我们向7名天才学生颁发奖学金，让他们继续在墨西哥和美国的大学接受专业教育，以表彰他们在音乐、电影和体育等学科领域取得的成就。

会计估计

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及对市场风险的定量和定性披露，都是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。编制这些合并财务报表要求我们的管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们根据历史趋势和编制财务报表时可获得的其他信息，对这些项目的最终结果作出最佳估计。估计数的变动是根据估计数的会计规则确认的，这通常是在管理层可以获得新信息的时期。估计的性质使得实际结果有可能与估计的金额存在重大差异的合理可能的领域包括：矿石储量、收入确认、浸出垫上的矿石库存和相关摊销、估计资产减值、资产报废义务、确定与融资租赁负债相关的贴现率、经营租赁与融资租赁的分类、递延税项资产的估值备抵、未确认的税收优惠和金融工具的公允价值。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。

福利计划

在公司2025年7月的董事会会议上，董事会批准终止南方铜业公司有薪雇员退休福利计划（“计划”），自2025年12月1日起生效。终止将作为标准终止进行。自2000年11月以来，该计划一直被冻结，对新的参与者和应计福利不开放。目前在大都会人寿保险公司（“大都会人寿”）领取月度福利的退休人员，将继续在大都会人寿领取月度福利。2025年10月1日后首次开始提取福利的计划参与者，将从Midland保险公司领取福利。

与计划终止相关的结算费用，将包括在公司资产负债表的其他综合收益中记录的累计损益的确认，目前预计将在2025年第四季度发生。计划终止须符合若干条件，包括监管审查，公司有权更改终止生效日期或撤销终止。预计计划终止不会对公司的财务报表产生重大影响，终止程序预计将于2026年4月30日完成。

经营成果

以下重点介绍截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的主要财务业绩：


		三个月结束
		3月31日，
收益数据表		2026		2025		方差		%变化
净销售额		$	4,251.4	$	3,121.9	$	1,129.5	$	36.2	%
运营成本和费用			(1,771.0)		(1,586.4)		(184.7)		11.6	%
营业收入			2,480.4		1,535.5		944.9		61.5	%
营业外收入（费用）			(36.3)		(57.0)		20.7		(36.4)	%
所得税前收入			2,444.1		1,478.5		965.6		65.3	%
所得税			(891.0)		(532.8)		(358.2)		67.2	%
附属公司的权益收益			28.7		3.3		25.4		760.8	%
归属于非控股权益的净利润			(5.0)		(3.2)		(1.8)		55.5	%
归属于SCC的净利润		$	1,576.9	$	945.9	$	631.0	$	66.7	%

2026年第一季度净销售额总计42.514亿美元，与2025年同期相比增长36.2%。这一表现主要受到白银（+ 11.6%）和锌（+ 16.4%）销量增加以及铜（+ 37.5% LME；+ 26.9% COMEX）、银（+ 157.9%）、钼（+ 24.2%）、锌（+ 14.0%）价格上涨的支撑。这些积极影响被铜（-4.9 %）和钼（-2.8 %）销量下降部分抵消。

2026年第一季度归属于SCC的净利润达到15.769亿美元，与2025年同期相比增长66.7%。这一业绩主要受到净销售额增加（+ 36.2%）的支撑，净销售额增加主要是由于2026年第一季度金属价格和副产品销量（银/锌）走强。这些积极影响被营业成本（+ 11.6%）和所得税（+ 67.2%）的增长部分抵消。

下表概述了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间我们金属的平均已公布市场金属价格：


		截至3月31日的三个月，
		2026			2025			%变化
铜价（$每磅— LME）		$	5.83		$	4.24		37.5	%
铜价（$每磅— COMEX）		$	5.80		$	4.57		26.9	%
钼价（$每磅）（1）		$	25.37		$	20.43		24.2	%
锌价（$每磅— LME）		$	1.47		$	1.29		14.0	%
白银价格（美元/盎司— COMEX）		$	83.33		$	32.31		157.9	%

(1)	Platts Metals Week Dealer Oxide

下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们的金属销售额占总净销售额的百分比：


		三个月结束
		3月31日，
销售额占总净销售额的百分比		2026		2025
铜		70.2	%	77.9	%
钼		10.5	%	9.6	%
银		12.5	%	5.7	%
锌		3.4	%	3.6	%
其他副产品		3.4	%	3.2	%
合计		100.0	%	100.0	%

下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间我们按产品类型划分的铜销售情况。产品之间的价值差异，就是加工水平的高低。在市场价格上，精矿由于需要冶炼和精炼过程而采取折扣，而精铜和杆铜由于其纯度和呈现方式而获得溢价。


	截至3月31日的三个月，
铜销量（百万磅）	2026	2025	方差	%变化
精制（含SX 丨EW）	287.2	250.3	36.8	14.7	%
杆	81.5	91.5	(10.0)	(11.0)	%
精矿及其他	142.3	195.2	(52.9)	(27.1)	%
合计	511.0	537.0	(26.1)	(4.9)	%

下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们按产品类型划分的铜销售量占我们总铜销售量的百分比：


		截至3月31日的三个月，
按产品类型划分的铜销量		2026		2025
精制（含SX 丨EW）		56.2	%	46.6	%
杆		15.9	%	17.0	%
精矿及其他		27.9	%	36.3	%
合计		100.0	%	100.0	%

运营成本和费用

下表汇总了按主要组成部分划分的生产成本结构占总生产成本的百分比：


		截至3月31日的三个月，
		2026		2025
动力		13.3	%	12.9	%
劳动		13.4	%	11.9	%
燃料		15.1	%	15.2	%
维修保养		24.0	%	24.8	%
操作材料		17.5	%	18.9	%
其他		16.7	%	16.3	%
合计		100.0	%	100.0	%

第一季度：2026年第一季度运营成本和费用为17.7 10亿美元，2025年同期为15.864亿美元。增加1.847亿美元的主要原因是：


2025年第一季度营业成本和费用			$	1,586.4
加：
•	从第三方采购的金属数量和成本增加。			77.4
•	其他销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）增加，主要原因是：			102.2
	-墨西哥索诺拉州社会和发展项目的团结贡献	28.7
	-人工费用	20.7
	-工人参与	18.0
	-可浸出材料	17.0
	-销售费用	13.7
	-能源成本	9.4
	-燃料	6.8
	-采矿权利金	4.5
	-其他净额，部分由	39.7
	-汇率差异	(31.6)
	-库存差异	(24.8)
•	销售、一般及行政开支增加。			4.1
•	折旧、摊销和损耗费用增加。			1.9
减：
•	勘探费用减少。			(0.9)
2026年第一季度营业成本和费用			$	1,771.0

非经营收入（费用）

截至2026年3月31日的三个月期间，营业外收入（费用）净支出为3630万美元，而2025年同期净支出为5700万美元。

第一季度：费用水平减少2070万美元是由于：

●	净杂项费用减少2050万美元，因为2025年的数字包括Tia Maria项目的990万美元资产减值。

●	利息支出减少210万美元，扣除资本化利息；部分由

●	由于利率降低，利息收入减少了180万美元。

所得税


		三个月结束
		3月31日，
		2026			2025
所得税准备金（百万美元）		$	891.0		$	532.8
有效所得税率			36.5	%		36.0	%

除秘鲁、墨西哥和美国的所得税外，所得税拨备还包括秘鲁和墨西哥的采矿特许权使用费和秘鲁特别采矿税。

分段结果分析

我们有三个部分：秘鲁业务、墨西哥露天矿业务和墨西哥地下采矿业务。

下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们按分部划分的铜销售量信息：


		截至3月31日的三个月，
铜销量（百万磅）		2026	2025	方差	%变化
秘鲁业务		207.8	246.3	(38.5)	(15.6)	%
墨西哥露天矿		300.6	290.2	10.4	3.6	%
墨西哥IMMSA单位		7.5	5.3	2.2	42.7	%
其他和部门间消除		(4.9)	(4.7)	(0.2)	3.8	%
铜销售总额		511.0	537.0	(26.1)	(4.9)	%

下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间按分部划分的我们重要副产品的销售量信息：


		截至3月31日的三个月，
副产品销量（百万磅，除银——百万盎司）		2026	2025	方差		%变化
秘鲁业务：
精矿中所含钼		8.1	7.7	0.4		4.5	%
银		1.3	1.7	(0.4)		(24.3)	%
墨西哥露天矿作业：
精矿中所含钼		8.5	9.3	(0.8)		(8.9)	%
锌		42.0	33.0	9.0		27.4	%
银		3.9	3.1	0.8		24.6	%
IMMSA单位
锌精制和精矿		51.7	47.5	4.2		8.7	%
银		1.8	1.6	0.2		13.5	%
其他和部门间消除
银		(0.6)	(0.7)	0.1		(11.5)	%
锌		—	—	—		—	%
分产品销售总额
精矿中所含钼		16.6	17.0	(0.5)		(2.8)	%
锌精制和精矿		93.7	80.5	13.2		16.4	%
银		6.3	5.7	0.7		11.6	%

秘鲁露天矿作业：


		截至3月31日的三个月，
		2026		2025		方差		%变化
净销售额		$	1,581.3	$	1,266.0	$	315.4		24.9	%
运营成本和费用			(657.6)		(704.5)		46.9		(6.7)	%
营业收入		$	923.7	$	561.5	$	362.3		64.5	%

与2025年同期相比，2026年第一季度的净销售额增加了3.154亿美元。这一改善主要受到钼（+ 4.5%）销量增加以及铜（+ 37.5%，LME）、银（+ 157.9%）、钼（+ 24.2%）价格上涨的支撑。这些积极影响被铜（-15.6 %）和银（-24.3 %）销量的下降部分抵消。

2026年第一季度的运营成本和费用为6.576亿美元，而2025年同期为7.045亿美元。减少4690万美元的主要原因是：


2025年第一季度营业成本和费用			$	704.5
减：
•	其他销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）减少，主要归因于：			(38.6)
	-汇率差异	(16.8)
	-库存差异，部分被	(68.4)
	-工人参与	31.7
	-人工费用	6.2
	-能源成本	4.5
	-其他，净额	4.2
•	折旧、摊销和损耗费用减少。			(8.6)
•	从第三方采购的金属成本下降。			(0.7)
•	勘探费用减少。			(0.3)
加：
•	销售、一般及行政开支增加。			1.4
2026年第一季度运营成本和费用			$	657.6

墨西哥露天矿作业：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025		方差		%变化
净销售额	$	2,443.5	$	1,749.4	$	694.1		39.7	%
运营成本和费用		(1,016.0)		(783.9)		(232.1)		29.6	%
营业收入	$	1,427.5	$	965.5	$	462.0		47.9	%

与2025年同期相比，2026年第一季度的净销售额增加了6.941亿美元。这一增长主要受到铜（+ 3.6%）、银（+ 24.6%）和锌（+ 27.4%）销量增加以及铜（+ 26.9%，COMEX）、银（+ 157.9%）、锌（+ 14.0%）和钼（+ 24.2%）价格上涨的支撑。这些积极影响被较低的钼销量（-8.9 %）略微抵消。

2026年第一季度运营成本和费用为10.16亿美元，2025年同期为7.839亿美元。增加2.321亿美元的主要原因是：


2025年第一季度营业成本和费用			$	783.9
加：
•	其他销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）增加，主要原因是：			125.2
	-墨西哥索诺拉州社会和发展项目的团结贡献	28.7
	-库存差异	44.8
	-可浸出材料	22.1
	-销售费用	10.3
	-人工费用	8.3
	-修复材料，主要是重型设备备件	7.9
	-燃料	3.5
	-其他净额，部分由	23.7
	-汇率差异	(15.1)
	-工人参与	(8.9)
•	从第三方采购的金属数量和成本增加。			94.9
•	折旧、摊销和损耗费用增加。			11.9
	勘探费用增加。			0.1
•	销售、一般及行政开支增加。			(*)
2026年第一季度运营成本和费用			$	1,016.0

(*）低于10万美元。

墨西哥地下行动（IMMSA）：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025		方差		%变化
净销售额	$	318.5	$	155.5	$	163.1		104.9	%
运营成本和费用		(177.8)		(137.0)		(40.7)		29.7	%
营业收入	$	140.8	$	18.4	$	122.4		663.4	%

与2025年同期相比，2026年第一季度的净销售额增加了1.631亿美元。这一增长主要受到铜（+ 42.7%）、银（+ 13.5%）和锌（+ 8.7%）销量增加以及铜（+ 26.9%，COMEX）、银（+ 157.9%）和锌（+ 14.0%）价格上涨的支撑。

2026年第一季度的运营成本和费用为1.778亿美元，而2025年同期为1.370亿美元。增加4070万美元的主要原因是：


2025年第一季度营业成本和费用			$	137.0
加：
•	从第三方采购的金属数量和成本增加。			21.6
•	其他销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）增加，主要原因是：			16.1
	-运营承包商	7.7
	-人工费用	6.2
	-修复材料，主要是重型设备备件	3.5
	-能源成本	3.5
	-汇率差异	1.8
	-其他净额，部分由	6.7
	-工人参与	(13.2)
•	销售、一般及行政开支增加。			2.8
•	折旧、摊销和损耗费用增加。			0.7
减：
•	勘探费用减少。			(0.5)
2026年第一季度运营成本和费用			$	177.8

分部间抵销和调整：

上述净销售额、营业成本和费用以及营业收入将不会直接等于我们简明综合收益表中的金额，因为必须考虑到部门间营业收入和费用的调整。请见简明综合财务报表附注13“分部及相关资料”。

流动性和资本资源

现金流：

下表为截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的现金流量（百万）：


	2026		2025		方差
经营活动所产生的现金净额	$	1,694.5	$	721.4	$	973.1
投资活动所用现金净额	$	(271.3)	$	(290.7)	$	19.3
筹资活动提供的现金净额（用于）	$	(819.1)	$	432.9	$	(1,252.0)

经营活动提供的现金净额：

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间经营活动产生的现金净额的变化，以百万计，包括以下重要项目：


	2026		2025		方差		%变化
净收入	$	1,581.9	$	949.1	$	632.7		66.7	%
折旧、摊销和损耗		225.7		223.8		1.9		0.9	%
递延所得税（利益）拨备		(34.8)		28.2		(63.0)		(223.6)	%
外币交易效应（收益）损失		(17.6)		14.0		(31.6)		(225.8)	%
净收入的其他调整		(4.5)		11.3		(15.8)		(140.0)	%
经营性资产负债变动		(56.1)		(504.9)		448.8		(88.9)	%
经营活动所产生的现金净额	$	1,694.5	$	721.4	$	973.1		134.9	%

截至2026年3月31日的三个月期间：净收入为15.819亿美元，约占净经营现金流的93.3%。经营资产和负债产生的现金流下降了5610万美元，原因如下：

●	应收贸易账款增加（65.1）百万美元，这主要是由于2026年第一季度金属价格上涨。

●	应付账款和应计负债减少1.099亿美元，主要是由于我们在秘鲁和墨西哥的业务支付了所得税。

●	库存净减少9740万美元，这主要是由于在制品库存减少。

●	其他经营资产和负债净额减少2150万美元。

截至2025年3月31日的三个月期间：净收入为9.491亿美元，约占净经营现金流的131.6%。经营资产和负债产生的现金流减少5.049亿美元，原因如下：

●	应收贸易账款增加（3.581亿美元），这主要是由于2025年第一季度金属价格和报告的销量增加。

●	应付账款和应计负债减少（2.737亿美元），这主要是由于我们业务的所得税支付以及我们秘鲁业务的工人参与支付。

●	库存净减少8530万美元，这主要是由于我们秘鲁业务的在制品库存减少了9220万美元。

●	其他经营资产和负债净额减少4200万美元。

投资活动使用的现金净额：

截至2026年3月31日的三个月期间：用于投资活动的现金净额包括4.419亿美元的资本投资。资本投资包括：

●	我们墨西哥业务的2.062亿美元投资：

●

4030万美元用于新项目用地，

●

3350万美元用于IMMSA部门，

●

2300万美元用于布埃纳维斯塔新选矿厂的尾矿矿床，

●

1000万美元用于打井和回收水传导，

●

1.033亿美元用于更换、维护支出和其他项目，以及

●

已发生但尚未支付的资本支出增加（3.9）亿美元。

●	我们秘鲁业务的2.357亿美元投资：

●

9020万美元用于Tia Maria项目，

●

600万美元用于搬迁Cuajone选矿厂的电机房和输送带，

●

490万美元用于搬迁Toquepala的浸出破碎机，

●

300万美元用于Cuajone矿的燃料储存罐搬迁，

●

230万美元用于Ilo炼油厂的阴极剥离机，

●

5520万美元用于更换、维护支出和其他项目，

●

2570万美元用于预算低于100万美元的其他小型项目，以及

●

已发生但尚未支付的资本支出减少4840万美元。

2026年前三个月的投资活动包括短期投资净收益1.705亿美元。

截至2025年3月31日的三个月：用于投资活动的现金净额包括3.178亿美元的资本投资。资本投资包括：

●	我们墨西哥业务的1.577亿美元投资：

●

3280万美元用于Buenavista矿的新尾矿处置矿床，

●

2140万美元用于IMMSA部门，

●

1210万美元用于新项目用地，

●

930万美元用于La Churea的供水系统，

●

9660万美元用于更换和维护支出，以及

●

已发生但尚未支付的资本支出增加（14.5）亿美元。

●	我们秘鲁业务的1.601亿美元投资：

●

4370万美元用于购买Los Chancas项目的土地，

●

740万美元用于搬迁Toquepala的浸出破碎机，

●

480万美元用于Tia Maria项目，

●

420万美元用于Ilo炼油厂的阴极剥离机，

●

300万美元用于托克帕拉分层机器的现代化改造，

●

220万美元用于Ilo冶炼厂的电热电联产，

●

7830万美元用于更换和维护支出，以及

●

已发生但尚未支付的资本支出减少1650万美元。

2025年前三个月的投资活动包括净购买短期投资2720万美元。

股息：

将向每位原本有权获得零碎股份的股东分配现金，而不是零碎股份，基于187.45美元的股价，这是2026年4月23日股价高点和低点的平均值。

资本投资和勘探计划：

讨论我们的资本投资计划是了解我们的流动性和资本资源的重要组成部分。我们预计将通过手头现金、内部产生的资金以及必要时的额外外部融资来满足这些资本投资的现金需求。有关我们的资本投资计划的信息，请参阅本项目2下“资本投资计划”标题下的讨论。

合同义务：

我们在2026年第一季度的合同义务没有重大变化。请参阅我们关于10-K表格的2025年年度报告第二部分中的项目7。

非公认会计原则信息对账

经营现金成本：以下是我们简明综合收益表中报告的“经营现金成本”（见第40页）与销售成本（不包括折旧、摊销和损耗）的对账，下表中以百万美元和美元/磅铜为单位：


	三个月结束				三个月结束
	2026年3月31日				2025年3月31日
			$每				$每
	百万美元		英镑		百万美元		英镑
销售成本（不含折旧、摊销和损耗）	$	1,498.8	$	3.04	$	1,319.2	$	2.58
加：
销售，一般和行政		35.8		0.07		31.7		0.06
销售溢价，扣除处理和精炼费		(47.4)		(0.10)		(35.0)		(0.07)
减：
工人的参与		(125.0)		(0.25)		(107.0)		(0.21)
从第三方采购的金属成本		(120.9)		(0.25)		(50.6)		(0.10)
特许权使用费及其他，净额		(27.6)		(0.06)		(22.3)		(0.04)
库存变化		(77.6)		(0.16)		(85.7)		(0.17)
分产品收入前营业现金成本	$	1,136.0	$	2.31	$	1,050.2	$	2.05
加：
副产品收入（1）		(1,179.4)		(2.39)		(652.5)		(1.28)
销售从第三方购买的金属的净收入		(9.2)		(0.02)		(6.0)		(0.01)
加：
总分产品收入		(1,188.6)		(2.41)		(658.5)		(1.29)
扣除副产品收入后的经营现金成本	$	(52.6)	$	(0.11)	$	391.7	$	0.77
铜总产量磅数（百万）		492.8				511.6

(1)	我们列报的经营现金成本中包含的副产品收入包含以下内容：


	三个月结束				三个月结束
		2026年3月31日				2025年3月31日
			$每				$每
	百万美元		英镑		百万美元		英镑
钼	$	(445.5)	$	(0.90)	$	(300.5)	$	(0.59)
银		(478.2)		(0.97)		(156.6)		(0.31)
锌		(121.5)		(0.25)		(100.9)		(0.20)
硫酸		(86.6)		(0.18)		(58.4)		(0.11)
黄金及其他		(47.5)		(0.10)		(36.1)		(0.07)
合计	$	(1,179.4)	$	(2.39)	$	(652.5)	$	(1.28)

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险：

有关金属价格敏感性的更多信息，请参阅本季度报告截至2026年3月31日止期间的10-Q表格第一部分第2项中的“金属价格”。

外币汇率风险：

我们的功能货币是美元。我们的部分运营成本以秘鲁鞋底和墨西哥比索计价。鉴于我们的收入主要以美元计价，当我们墨西哥或秘鲁业务的通货膨胀或通货紧缩没有被溶胶或比索兑美元汇率的变化所抵消时，我们的财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到以美元表示的当地成本转换的影响。此外，我们以索尔或比索计价的净货币资产的美元价值可能会受到索尔或比索汇率差异的影响，从而在我们的财务报表中产生重新计量损益。下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间最近的通货膨胀和汇率差异：


		三个月结束
		3月31日，
		2026		2025
秘鲁：
秘鲁通货膨胀率		3.2	%	0.9	%
初始汇率		3.386		3.770
收盘汇率		3.495		3.677
升值/（贬值）		(3.2)	%	2.5	%
墨西哥：
墨西哥通胀率		1.7	%	0.9	%
初始汇率		17.967		20.268
收盘汇率		18.067		20.318
升值/（贬值）		(0.6)	%	(0.2)	%

货币状况变化：

假设2026年3月31日的汇率差异为10%，我们估计我们在秘鲁索尔和墨西哥比索的净货币头寸将增加（减少）我们的净收益如下：


		净效应
		收益
		（百万美元）
美元兑秘鲁sol升值10%		$	26.5
美元兑秘鲁sol贬值10%		$	(32.4)
美元兑墨西哥比索升值10%		$	12.5
美元兑墨西哥比索贬值10%		$	(15.3)

开放式销售风险：

我们的临时铜和钼销售包含一个嵌入式衍生工具，出于会计目的，该衍生工具需要与主合同分开。主合同为按销售时现行市场价格销售铜钼精矿的应收款项。不符合套期会计条件的嵌入式衍生工具，在结算前的每一期通过收益按市值计价。有关这些临时销售的更多信息，请参见我们简明综合财务报表的附注12。

短期投资：

有关我们的交易证券和可供出售投资的更多信息，请参阅本季度报告截至2026年3月31日止期间的10-Q表格第一部分第1项中的“短期投资”。

警示性声明：

本报告和其他公司声明中的前瞻性陈述包括有关采矿或金属生产业务的预期开始日期、未来金属生产的预计数量、预期生产率、运营效率、成本和支出以及公司产品的预计需求或供应的陈述。实际结果可能存在重大差异，具体取决于以下因素：与美国和国际总体经济和政治状况相关的风险和不确定性、铜、其他商品和供应品（包括燃料和电力）的周期性和波动价格、材料的可用性、保险范围、设备、所需的许可或批准和融资、异常天气或操作条件的发生、低于预期的矿石品位、水和地质问题、设备或工艺未能按照规范运行、未能获得满足关闭和补救义务的财务保证、劳资关系，诉讼和环境风险以及与国外业务相关的政治和经济风险。操作结果直接受到商品交易所金属价格波动可能较大的影响。

项目4。控制和程序

对披露控制和程序的评估

截至2026年3月31日，公司在公司披露委员会和公司管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对公司披露控制和程序（定义见《交易法规则》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性以及公司披露控制和程序的设计和运作进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2026年3月31日起生效，以确保在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是：

在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并

积累并酌情传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的三个月内，公司对财务报告的内部控制（该术语在经修订的1934年证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

独立注册会计师事务所的报告

致南方铜业公司董事会及股东：

中期财务报表审核结果

我们审阅了随附的南方铜业公司及附属公司（“公司”）截至2026年3月31日的简明综合资产负债表、截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的相关简明综合收益表、综合收益表、现金流量表和权益变动表以及相关附注（统称“中期财务资料”）。根据我们的审查，我们不知道应对随附的中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并收益、综合收益、现金流量和权益变动表（未在此列报）；并且在我们日期为2026年2月27日的报告中，我们对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2025年12月31日的简明综合资产负债表中所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公平陈述的。

审查结果的依据

本中期财务资料由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审查。对中期财务资料的审查主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是就合并财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。

Galaz，Yamazaki，Ruiz Urquiza，S.C。

德勤华永会计师事务所有限公司成员事务所的附属公司


/s/Galaz，Yamazaki，Ruiz Urquiza，S.C。
墨西哥墨西哥城
2026年4月30日

第二部分——其他信息

项目1。法律程序：

本表10-Q第I部分所载简明综合财务报表附注9“承诺和或有事项”中提供的信息以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素：

公司的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括我们于2026年2月27日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中“风险因素”中所述的风险和不确定性。以下补充和更新我们之前在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的风险系数。

地缘政治紧张局势和潜在的军事冲突可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

当前和潜在的军事冲突，以及全球地缘政治紧张局势加剧，包括以色列/伊朗之间持续的冲突和东欧的不稳定，可能会对我们的业务、全球经济状况和大宗商品市场产生不利影响。此类事件可能会对全球供应链造成重大中断，例如通过霍尔木兹海峡等关键航线的运输出现延误，燃料和能源成本增加，以及我们的业务获得关键原材料的机会受到限制。这些情况可能会导致更高的运营成本和利润率下降。

此类冲突还可能导致市场波动、外币汇率波动、获得资金和投资者情绪，这可能会对我们的股价和融资成本产生不利影响。此外，美国或其他政府实施经济制裁、出口管制或其他贸易限制可能会限制我们在某些地区开展业务的能力，扰乱国际贸易流动并影响对我们产品的需求。

尽管我们维持风险管理和缓解计划，但我们无法保证这些措施将成功地预防或减轻政治、监管和贸易相关风险对我们的运营和财务业绩的影响。如果这些紧张局势升级或持续，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途：

没有。

项目4。矿山安全披露：

不适用。

项目5。其他信息：

在截至2026年3月31日的季度内，南方铜业公司没有董事或高级职员采用或终止任何“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品


附件编号		附件的说明

3.1		（a）经修订及重述的法团证明书，于2005年10月11日提交。（作为公司2005年第三季度10-Q表格季度报告的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文）。（b）日期为2006年5月2日的经修订及重述的法团注册证明书的修订证明书。（作为S-4表格上的注册声明的附件 3.1提交，文件编号333-135170）于2006年6月20日提交，并以引用方式并入本文）。（c）日期为2008年5月28日的经修订及重述的法团注册证明书的修订证明书。（作为公司2008年第二季度10-Q表格季度报告的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文）。

3.2		附例，最后修订日期为2022年1月27日。（作为公司于2022年1月31日提交的8-K表格的附件 3.2提交，并以引用方式并入本文）。

4.1		（a）由南方铜业公司、纽约银行和The Bank of New York（Luxembourg）S.A.（作为公司于2005年8月1日提交的表格8-K的当前报告的附件 4.2提交并以引用方式并入本文）管理2035年到期的6亿美元7.500%票据的契约。（b）由南方铜业公司、纽约银行、纽约银行（卢森堡）股份有限公司（Bank of New York（Luxembourg）S.A.）（作为公司于2005年8月1日提交的表格8-K上的当前报告的附件 4.2提交并以引用方式并入本文）签订的管辖2035年到期的4亿美元7.500%票据的契约。

4.2		新的7.500%票据的表格（包含在附件 4.1（a）中）。

4.3		新的7.500%票据的表格（包含在附件 4.1（b）中）。

4.4		契约，日期为2010年4月16日，由南方铜业公司与作为受托人的全国协会富国银行银行签署，据此发行了11亿美元、利率为6.750%、于2040年到期的票据（作为公司于2010年4月19日提交的8-K表格当前报告的附件 4.1提交，并以引用方式并入本文）。

4.5		第二份补充契约，日期为2010年4月16日，由南方铜业公司与作为受托人的全国协会富国银行银行签署，据此发行了2040年到期的6.750%票据。（作为公司于2010年4月19日提交的关于表格8-K的当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

4.6		2040年到期的6.750%票据的表格（作为公司于2010年4月19日提交的关于表格8-K的当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

4.7		第四份补充契约，日期为2012年11月8日，由南方铜业公司与作为受托人的全国协会富国银行银行签署，据此发行了2042年到期的5.250%票据。（作为公司于2012年11月9日提交的8-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

4.8		2042年到期5.250%票据的表格。（作为公司于2012年11月9日提交的关于表格8-K的当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。


4.9		第六份补充契约，日期为2015年4月23日，由南方铜业公司与作为受托人的全国协会富国银行银行签署，据此发行2045年到期的5.875%票据。（作为公司于2015年4月24日提交的8-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

4.10		2045年到期5.875%票据的表格。（作为公司于2015年4月24日提交的关于表格8-K的当前报告的附件4.2的附件 A提交，并以引用方式并入本文）。


附件编号		附件的说明
10.1		经修订至2031年1月27日的公司董事股票奖励计划。（作为公司于2025年10月2日提交的关于表格S-8的当前报告的证据提交，并以引用方式并入本文）。

10.2		合并协议和计划，日期为2004年10月21日，由南方铜业公司、SCC Merger Sub，Inc.、Americas Sales Company，Inc.、Americas Mining Corporation和Minera Mexico S.A. de C.V.（作为2004年10月22日提交的8-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

10.3		公司与美洲矿业公司订立的税务协议，自2017年2月20日起生效。（作为公司2017年第一季度10-Q表格季度报告的附件 10.4提交，并以引用方式并入本文）。

14.0		董事会于2003年5月8日通过并于2023年10月20日修订的商业行为和道德准则。（作为公司2023年10月25日提交的8-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。

15.0		注册公共会计师事务所（Galaz，Yamazaki，Ruiz Urquiza，S.C. – Deloitte Touche Tohmatsu，Limited成员事务所的附属公司）的同意（随函提交）。
23.2		Cuajone矿矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.3		Toquepala矿矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.4		Tia Maria项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.5		Los Chancas项目矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.6		Michiquillay项目矿产资源技术报告摘要合格人员同意。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.7		Buenavista del Cobre矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.8		对La Caridad和Pilares矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员的同意。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.9		El Pilar项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.10		El Arco项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.11		Charcas矿矿产资源技术报告摘要合格人员同意。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。


附件编号		附件的说明
23.12		Santa Barbara矿山矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
23.13		圣马丁矿矿产资源技术报告摘要合格人员同意书。（作为公司于2026年2月27日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）第302条进行的认证（随函提交）。

31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）第302条进行的认证（随函提交）。

32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行认证，18 U.S.C.，第1350条。本文件是根据SEC第33-8238号发布提供的。

32.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行认证，18 U.S.C.，第1350条。本文件是根据SEC第33-8238号发布提供的。
96.1		Cuajone矿矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.2		Toquepala矿矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.3		Tia Maria项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2022年3月7日提交的10-K/A表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.4		Los Chancas项目矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2022年3月7日提交的10-K/A表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.5		Michiquillay项目矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2022年3月7日提交的10-K/A表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.6		Buenavista del Cobre矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.7		La Caridad和Pilares矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.8		El Pilar项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2022年3月7日提交的10-K/A表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.9		El Arco项目矿产储量和矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2022年3月7日提交的10-K/A表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.10		Charcas矿矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.11		Santa Barbara矿矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。
96.12		圣马丁矿矿产资源技术报告摘要。（作为公司于2025年3月3日提交的10-K表格当前报告的附件提交，并以引用方式并入本文）。


附件编号		附件的说明
101.INS		XBRL实例文档（随本报告以电子方式提交）。实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH		XBRL Taxonomy Extension Schema文档（随本报告以电子方式提交）。

101.CAL		XBRL分类学计算linkbase文档（随本报告以电子方式提交）。

101.DEF		XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase文档（随本报告以电子方式提交）。

101.LAB		XBRL分类标签Linkbase文档（随本报告以电子方式提交）。

101.PRE		XBRL分类学演示Linkbase文档（随本报告以电子方式提交）。

104		封面页交互式数据文件（采用内联可扩展业务报告语言（“iXBRL”）格式化）。

本报告附于附件 101的是以下以内联XBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的文件：（i）截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明综合收益表；（ii）截至2026年及2025年3月31日止三个月的简明综合全面收益表；（iii）截至2026年3月31日及2025年12月31日的简明综合资产负债表；（iv）截至2026年及2025年3月31日止三个月的简明综合现金流量表；及（v）详细标记的简明综合财务报表附注。根据S-T条例第406T条，这些数据的用户被告知，出于1933年《证券法》第11或12条的目的，此交互式数据文件被视为未提交或属于注册声明或招股说明书的一部分，出于1934年《证券交易法》第18条的目的，被视为未提交，否则不承担这些条款下的责任。

第二部分——其他信息

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	南方铜业公司
	（注册人）


	/s/莱昂纳多·孔特雷拉斯·莱尔多·德特哈达
	莱昂纳多·孔特雷拉斯·莱尔多·德特哈达
	首席执行官

2026年4月30日


	/s/劳尔·雅各布
	劳尔·雅各布
	副总裁、财务、司库兼首席财务官

2026年4月30日