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根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理
注册声明编号：333-283969
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此价格信息可能并不完整，可能会发生变化。本价格信息并非销售要约，也不旨在在任何禁止买卖的州内促成买卖交易。
待完成。日期：2026年4月1日。
定价补充条款，生效日期：2026年 给……的
产品补充文件MLN-EI-1，日期为2025年2月26日
《臣服者补编》，发布日期：2025年2月26日
日期为2025年2月26日的招股说明书
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多伦多 Dominion 银行
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与道琼斯工业指数中表现最差的股票相关的可赎回附带条件的债券®，那个
罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引 还款日期为2031年4月16日或该日前后。
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多伦多道明银行（“TD”或“我们”）正在发行一种与道琼斯工业指数表现最差的股票挂钩的附有权利金利息的债券（“这些债券”）。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®索引（每个条目称为“参考资产”，所有参考资产的总称则称为“参考资产”）
这些票据仅会在特定利息支付日（包括到期日）按照年率9.75%的标准支付利息，前提是在相应的利息观察日时，每个参考资产的最终价值大于或等于其利息门槛值。该利息门槛值相当于初始价值的70.00%。然而，如果任何参考资产在利息观察日时的最终价值低于其利息门槛值，那么在该利息支付日将不会产生任何利息支付。
TD有权在任意付息日（每月一次，起始日期为第十二个权益支付日，但不包括到期日）宣布全部赎回该债券。这一决定无需考虑参考资产的期末价值。如果TD选择在债券到期前进行赎回，则付息日将对应于权益支付日；在该日，我们将按照每张债券的面值向你支付现金，此外还会支付其他应支付的权益款项。在债券被赎回之后，TD不再承担任何债务责任。
如果TD在债券到期前没有选择进行偿还，那么我们在债券到期时需要支付的金额，除了任何应支付的权益款项外，还将取决于每个参考资产在最终评估日期的估值价值。每个参考资产的“最终价值”与其“起始价值”的比例相当于60.00%。具体计算方法如下：
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如果每种参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……
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本金金额为1,000美元
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如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……
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即：(1) 1,000元加上：(ii) 1,000元乘以最低表现不佳的百分点数值的乘积。
如果TD在票据到期前选择不行使赎回权，而任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么投资者将遭受初始投资额的一定比例损失。这一损失的比例等于最低表现不佳的参考资产从初始价值到最终价值所减少的百分比。“最低表现不佳的参考资产”指的是那些表现最差的参考资产。具体来说，对于每降低1%的最低表现不佳的参考资产的最终价值相对于其初始价值的情况，投资者将损失相当于该资产最终价值下降幅度所对应的本金金额1%的损失；而如果最终价值下降幅度超过这个限度，投资者则可能面临全部本金的损失。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
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这些债券并不保证能够收到任何利息支付，也无法确保本金能够得到返还。投资者在每一份权益观察日（包括最终估值日）都会面临各参考资产的市场风险；某一参考资产的价值下降并不会被其他参考资产价值的上升所抵消。如果任何参考资产的最终价值低于其设定值，投资者可能会损失全部投资。此外，这些债券的支付还存在信用风险。 |
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这些票据并非由银行提供的安全储蓄账户或存款产品。它们不会受到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司，或是加拿大和美国的任何其他政府机构或组织的担保或保护。这些票据也不会在任何证券交易所或电子通信网络上上市交易。
这些债券具有复杂的特性，投资这些债券也伴随着多种风险。有关更多信息，请参阅本定价补充文件的第P-7页中的“其他风险因素”部分，或者参考2025年2月26日发布的产品补充文件MLN-EI-1的第PS-7页中的“特定于该债券的额外风险因素”部分。 以及《招股说明书》第1页中的“风险因素”部分，该招股说明书的日期为2025年2月26日。
美国证券交易委员会（“SEC”）以及任何州级证券监管机构均未批准或认可这些票据的内容；同样，这些定价说明、产品说明、相关文件或招股说明书也未被认定为真实或完整。任何与此相反的表述均属违法行为。
我们将以电子方式在发行日通过The Depository Trust Company的设施进行交付，付款方式需使用可立即使用的资金。
在定价日时，这些票据的预估价值预计在每张940.00美元至975.00美元之间。具体数值请参考本定价文件的第P-10页“附加风险因素——与预估价值和流动性相关的风险”部分，以及第P-25页“关于票据预估价值的更多信息”内容。需要注意的是，该预估价值预计会低于这些票据在公开发行的价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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继续前往TD处2
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请注意
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1,000.00美元
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最高可达7.50美元
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至少992.50美元
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总计
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1一些将这些票据购买出来并出售给某些收费咨询账户的经销商，可以选择放弃部分或全部销售佣金或费用。对于在这些账户中购买这些票据的投资者来说，购价可能低至每张票据992.50美元（即99.25%）。
2TD Securities (USA) LLC（“TDS”）将从每张票据中获得最多7.50美元（0.75%）的佣金。TDS可以将这部分佣金全部或部分用于向其他经销商提供销售优惠，以便于票据的发行。这些其他经销商可以以面值价格将票据再出售给其他证券经销商，但折扣幅度不得超过每张票据7.50美元。上述“承销折扣”和“所得收益”总计将反映TDS在定价日或之前所设定的对冲头寸相关的承销折扣金额，该金额可能会根据市场状况而变化。此外，TDS还可能定期向其他非关联经销商支付每张票据最多5.00美元的营销费用，用于与票据相关的营销活动。TDS还将承担与票据发行和销售相关的某些费用，并为TDS提供相关报酬。详见本文中的“分销补充计划（利益冲突条款）”。
上述公开发行价格、承销折扣以及分配给TD的收益，均与我们最初发行的债券相关。在最终定价补充文件发布之后，我们可能会决定以相同的公开发行价格出售更多债券，但承销折扣和分配给TD的收益金额可能会与上述数值有所不同。您在这些债券上的投资回报（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的公开发行价格。
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与表现最差的资产挂钩的可赎回附带利息债券
道琼斯工业指数®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®
索引
还款日期为2031年4月16日或该日前后。
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总结
本“摘要”部分提供的信息，已通过价格说明、产品说明、相关补充材料以及招股说明书中的更详细内容进行了补充和确认。
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发行方：
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TD
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问题：
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高级债务证券，H系列
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备注类型：
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可赎回的附带权益障碍票据
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术语：
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大约5年时间，具体取决于发行人的决定。
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参考资产：
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道琼斯工业指数®（彭博行情代码：INDU，“INDU”），罗素2000指数成员®指数（彭博股票代码：RTY，简称“RTY”）与标普500指数®指数（彭博行情代码：SPX，简称“SPX”）
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CUSIP / ISIN：
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89115LQJ0 / 美国型号 89115LQJ07
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代理人：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资金额：
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1000美元及以上，且金额至少为1000美元以上
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本金金额：
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每张票据的价格为1,000美元
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定价日期：
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2026年4月10日
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发行日期：
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2026年4月15日，是定价日期之后的第三个DTC结算日。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条的规定，通常情况下，二级市场的交易必须在下一个DTC结算日进行结算（即“T+1日”），除非交易双方另有约定。因此，那些希望在票据交付前的任何一天在二级市场上进行交易的投资者，由于每张票据最初需要在三个DTC结算日之后才能完成结算（“T+3日”），他们必须指定替代的结算方式，以避免二级市场交易出现无法结算的情况。
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最终估值日期：
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最终的权益观察日期，具体参见下文“权益观察日期”部分的描述。
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到期日：
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2031年4月16日，如果如随附的产品说明中所描述的那样发生市场中断事件，则日期可以推迟。
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发行方呼叫功能：
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从每月的第十二个利息支付日开始，TD有权在任意一次利息支付日（除到期日外）全额赎回这些债券，而不必进行部分赎回。这一决定需至少在三个工作日前以书面形式通知对方，且无需考虑相关资产的最终价值。如果TD在债券到期前选择赎回这些债券，那么在相关的利息支付日，我们将按照每张债券的面值向你支付现金，此外还会支付其他应支付的利息。在发行人进行赎回之后，你不再需要承担任何额外的债务。
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付款日期：
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如果TD选择在债券到期前进行赎回（按月进行，从第十二个权益支付日期开始，直到到期日为止），那么赎回支付日期将对应于那个权益支付日期。
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按比例分配的利息支付：
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如果每份参考资产的最终价值大于或等于其在任何观察日期的权益门槛值，那么将在相应的权益支付日期向您支付一笔金额，该金额等于上述权益门槛值。
本金金额 × 可变利率 ×1/12
如果任何参考资产的 closing value 低于其在相关权益记录日期的 contingent interest barrier value，那么在相应的权益支付日期，你将不会收到任何权益支付。
所有用于或与某项权益支付相关的计算中的金额，都将根据实际情况四舍五入到最接近的十分之一美分。
这些债券的权益支付并未得到任何担保。如果相关权益记录日期上任何参考资产的结算价值低于其权益保护价值，那么您将不会在权益支付日收到任何权益支付。
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可变利率：
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年利率为9.75%
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或有利益障碍
价值：
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关于INDU的估值情况：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的支付金额：•（初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定）。
关于SPX：• 其初始价值的70.00%，具体金额将在定价日确定。
每项参考资产的权益障碍值是由计算代理来确定的。
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按比例享有的权益
观察日期：
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每月的10日，即从2026年5月10日开始，到2031年4月10日结束（以下简称“最终估值日期”），不过，如果出现附件中所述的市场动荡情况，则估值日期可能会推迟。
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按比例分配的利息支付
日期：
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对于每一个权益观察日期，指的是该权益观察日期之后的第三个工作日。不过，最终的权益支付日期则属于到期日，不过如果出现附件中所述的市场中断情况，这一日期可能会被推迟。
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到期付款：在债务到期时进行支付。
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如果TD在选择在债券到期前不进行债券回购交易，那么在到期日，除了应支付的任何潜在利息外，我们还将支付一笔现金款项。 根据注释，等于：
如果每种参考资产的最终价值大于或等于其门槛值，则……:
本金为1,000美元。
如果任何参考资产的最终价值低于其门槛值，则……:
1,000美元 + （1,000美元 × 最低表现不佳的百分比）
如果TD选择在债券到期前不行使赎回权，而任何参考资产的最终价值低于其阈值价值，那么投资者将遭受相当于最低表现指标所显示的最低百分比波动损失的初始投资损失。具体来说，对于每一个百分点，参考资产的最终价值低于其初始价值，投资者将损失该债券本金的1%，甚至可能会损失全部本金。 这些票据的支付存在我们的信用风险。
所有用于或与到期付款相关的计算中的金额，都将根据情况进行四舍五入，保留到最接近的分位。
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百分比变化：
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对于每个参考资产，百分比变化是指以下公式所得到的数值，该数值以百分比形式表示：
最终值 – 初始值
初始值
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初始值：
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关于INDU的定价方案：• 具体金额将在定价日时确定。
关于RTY的定价方案：•（具体价格将在定价日确定）。
关于SPX的定价方案：• 具体金额将在定价日确定。
每项参考资产的初始价值等于定价日时的收盘价值，这一数值由计算机构定。
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关闭价格：
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在每个交易日中，对于每个参考资产（或任何“后续指数”，如产品说明中所定义），其最终价值将以该资产发起机构所公布的数值为准，该数值会显示在相关的彭博专业平台上。®《彭博社》的网页或任何后续版本或衍生服务。
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最终价值：
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对于每个参考资产，其最终评估日期时的收盘价值。
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障碍值：
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关于INDU的款项：• 其初始价值的60.00%，具体金额将在定价日确定。
关于RTY的处置方式：• 其初始价值的60.00%，具体金额将在定价日确定。
关于SPX的分配情况：• 其初始价值的60.00%，具体金额将在定价日に确定。
每项参考资产的障碍值由计算代理机构来确定。
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表现最差的参考对象
资产：
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与任何其他参考资产相比，百分比变化最小的参考资产。
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表现最差的百分比
变化：
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表现最差的参考资产的比例变化。
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监控期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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根据计算机构的安排，这一天纽约证券交易所和纳斯达克股市，或其继任平台，都将开放交易。
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商业日：
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任何一天，无论是星期一、星期二、星期三、星期四还是星期五，只要不是法定假日，且纽约市的银行机构并未被法律要求关闭，那么就可以选择这一天作为出行日期。
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美国的税务处理：
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通过购买这些票据，您同意在没有任何法律或监管变化、行政决定或司法裁决相反的情况下，将这些票据视为预付衍生合同，用于美国联邦所得税的计算。根据这种处理方式，您收到的任何潜在收益应在收到款项时或该收益产生时计入普通收入中，具体取决于您在美国联邦所得税核算中的常规方法。基于我们从我们的税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP获得的某些事实信息，我们认为上述处理方式是合理的。然而，由于目前尚无专门针对这些票据的税务处理规定，因此这些票据可能被视作单一潜在支付债务工具来处理，或者采用其他分类方式。这样一来，您从这些票据中获得的收入的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异，具体细节请参阅本文中的“重要的美国联邦所得税后果”部分以及产品补充说明。对于非美国投资者来说，投资这些票据并不适合。我们不会尝试预测非美国投资者在购买、持有或处置这些票据时可能会面临的税务问题。
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加拿大的税务处理方式：
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请参考“加拿大税收”部分中的相关说明，这些说明适用于本票据。根据《加拿大税法》第18.4条中关于混合式税务安排的规定，我们不会因任何预扣款而支付额外的金额。（上述规定在“加拿大税收”部分中有详细说明。）
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记录日期：
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在相关权益支付日期之前的一个工作日。
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计算代理：
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TD
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列表：
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这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易或展示。
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加拿大式“破产”现象：
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根据加拿大存款保险公司法案的规定，这些票据不属于可以进行债务转换的债券（如招股说明书中所定义的那样）。
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法律变更事件：
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不适用，除非产品说明中有相反的说明。
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定价日期、发行日期以及上述所有其他日期均可能发生变化。这些日期将在与债券销售相关的最终定价文件中予以说明。
您笔记的附加条款说明
您应同时阅读这份定价说明以及相关说明书。此外，还需参考产品补充文件MLN-EI-1以及配套补充文件，这些文件均与我们发行的高级债务证券系列H有关，而本票据正是该系列证券的组成部分。在本定价说明中使用了一些大写术语，但这些术语并未在补充文件中给出明确定义，因此应遵循补充文件中对这些术语的定义。如果存在任何冲突，则遵循以下优先级：首先，本定价说明；其次，产品补充文件；第三，配套补充文件；最后，相关说明书。这些价格说明与产品说明书中的描述存在几处重要差异。建议您仔细阅读这份价格说明。
这份定价补充文件，连同以下列出的文件，包含了《票据说明书》中的各项条款，并优先于所有先前的或同时发生的口头声明，以及任何其他书面材料，包括初步或指示性的定价条款、通信资料、商业想法、实施计划、样本结构、宣传册或其他教育材料。您应当仔细考虑本文中所述的各项因素，其中包括“附加风险因素”部分的内容、“与票据相关的附加风险因素”以及《招股说明书》中的“风险因素”等内容。因为该票据涉及的风险与传统债务证券无关。我们建议您在投资该票据之前，咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等专业人士的意见。您可以在SEC网站上访问这些文件：www.sec.gov。如果网址已变更，请查阅SEC网站上相关日期的备案资料即可。
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2025年2月26日发布的招股说明书：
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《臣服者补编》发布日期：2025年2月26日
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产品补充资料MLN-EI-1，日期为2025年2月26日：
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我们在SEC网站上的中央索引键为0000947263。在本文档中，“Bank”、“我们”、“我们公司”或“我们的”这些词均指多伦多-多米尼恩银行及其子公司。
我们保留在票据发行之前更改或拒绝任何购买提议的权利。如果票据的条款发生变更，我们会通知您，并请您决定是否接受这些变更。如果您选择拒绝这些变更，那么我们也可以拒绝您的购买请求。
其他风险因素
这些票据存在与传统债务证券投资无关的风险。本节将阐述与这些票据条款相关的最重要的风险。如需了解更多关于这些及其他风险的信息，请参考产品补充文件中的“与这些票据相关的额外风险因素”部分，以及招股说明书中的“风险因素”章节。
投资者应咨询其投资顾问、法律顾问、税务顾问以及会计顾问等专业人士，了解投资于这些债券所带来的风险，并评估这些债券是否符合投资者的特定情况。
与收益特性相关的风险
您对这些票据的投资可能会带来损失。
这些债券并不保证本金的返还，投资者可能会损失全部投资。具体来说，如果TD在选择提前终止债券之前，任何参考资产的最终价值低于其门槛价值，那么对于表现最差的参考资产，每低于其初始价值1%，投资者就将损失1%的债券本金；而最坏的情况是，投资者可能会损失全部的本金。
如果某个特定权益的观测日期上，任何参考资产的结算价值低于其对应的权益门槛值，那么您将无法获得相应的权益支付。
如果在相关权益记录日期时，任何参考资产的结算价值低于其权益门槛值，那么您在权益支付日将无法获得任何权益支付。如果在本票有效期内的每个权益记录日期，任何参考资产的结算价值都低于其权益门槛值，那么您将不会收到任何权益支付，因此也无法获得本票的收益。通常，这种未支付权益的情况，意味着在本票到期时，您面临更大的本金损失风险。
这些债券的潜在正收益仅限于债券本身所包含的权益支付金额，而不包括任何相关资产价值的增值部分。
这些债券可能带来的正收益仅限于已支付的附带权益款项。也就是说，债券所带来的一切收益都来自于在债券期限内已支付的附带权益款项的总和。因此，如果任何参考资产的增值额超过了债券上已支付的附带权益款项的金额，那么债券的实际收益将会低于对这类参考资产进行直接投资时的预期收益，或者与这类参考资产的表现直接相关的证券的收益，或是对构成该参考资产的股票和其他资产进行的假设性投资所带来的收益。
您的回报可能低于同等期限的传统债务工具的回报。
您从这些票据中获得的回报可能是负的，甚至低于其他投资所能带来的回报。这些票据并不提供固定的利息支付，在票据期限内，您可能根本无法获得任何利息支付。即使您确实获得了一次或多次利息支付，且票据的回报为正值，但您的实际收益仍可能低于如果您购买类似到期日的传统有息债务证券时所获得的收益。在考虑影响货币时间价值的因素后，您的投资收益可能无法完全反映其真正的机会成本。
TD公司可以在票据到期日前选择提前赎回这些票据，不过这些票据仍然存在再投资风险。
TD可以在其认为合适的任何还款日期调用这些债券（每月一次，起始于第十二个权益支付日，但不得在到期日）。调用债券需提前以书面形式通知，具体细节请参阅本文中的“摘要——发行方调用条款”部分。在发行方调用债券之后，您不再需要承担任何还款责任。因此，由于这些债券可能在第一个可能的还款日就被调用，所以持有期限可能会受到限制。如果TD选择在债券到期前调用这些债券，那么无法保证您能够将债券投资所得的资金重新投资于收益相当且风险相近的投资项目中。此外，如果您确实能够将这些资金重新投资于收益相当且风险相近的投资项目，那么可能会产生一些交易成本，比如交易商提供的折扣以及对冲成本，这些成本会被计入新债券的定价中。
更有可能的情况是，当TD选择提前偿还这些票据时，其原因是这些票据的预计应付款项——包括附带利息支付以及到期还款金额——高于市场上其他类似期限票据的应付款项。在这种情况下，TD提前偿还票据的可能性越大，你就越可能无法将偿还到的资金重新投资于那些具有类似附带利息率的等效投资项目中。而当这些票据的预计应付款项——无论是附带利息支付还是到期还款金额——低于市场上其他类似期限票据的应付款项时，TD提前偿还票据的可能性就越小。此时，任何参考资产的价值都可能低于其相应的附带利息门槛值，甚至低于其门槛值本身。因此，当这些票据的预计应付款项低于其他类似票据的应付款项时，或者当你无法收到附带利息支付和/或到期本金的风险相对较高的时候，这些票据就更有可能继续处于未偿还状态。
包含附带利息支付及发行人赎回功能的债券投资，可能比不包含这些功能的债券投资更容易受到利率波动的影响。
由于这些票据具有附带利息以及发行方赎回条款等特性，因此与没有这些特性的票据相比，投资者将面临更大的利率波动风险。特别是，如果当前利率开始上升，而附带利息率低于投资者在同等风险下的其他投资所能获得的利息水平，那么投资者将会受到负面影响。此外，如果此时试图出售这些票据，那么在任何二级市场交易中，这些票据的价值也会受到影响。相反，如果当前利率低于附带利息率，且TD决定赎回这些票据，那么投资者将无法以类似的回报率来重新投资这些票据所筹集的资金。
这些票据上的应付款项，在任何时候都不应与那些表现最差的参考资产的价值挂钩，只有在实际确认权益时（包括最终估值日期），才应考虑这些应付款项与相关资产价值之间的关系。
这些债券的支付金额将仅基于最不理想的参考资产在相关观察日期的结算价值来计算。即使在最不理想的参考资产的价值在相关观察日期之前有所上升，但在该日其价值下降至低于相应权益门槛的数值，您也不会获得任何相关权益补偿。同样，到期时的支付金额可能会远低于如果债券在最终估值日之前与最不理想的参考资产的结算价值挂钩时可能获得的金额，甚至可能为零。尽管在债券存续期间的某些时候，参考资产的实际价值可能高于一个或多个相关观察日期（包括最终估值日）时的价值，但债券及相关到期支付的金额仍将仅基于相关观察日期（包括最终估值日）时最不理想参考资产的结算价值来计算。
该利率会部分反映各参考资产的波动性，因此可能不足以弥补到期时的损失风险。
一般来说，参考资产的波动性越高，其在特定观察日期的结束价值就越有可能低于其约定利息保护值；而在最终估值日时，其价值也可能低于保护值。波动性指的是参考资产价值的变动幅度和频率。这种更高的风险通常会导致债券所对应的约定利息率高于同类常规债务证券的利率。不过，虽然约定利息率在定价时已经确定，但参考资产的波动性在债券期限内可能会发生重大变化，甚至上升。在特定观察日期，任何参考资产的价值都可能大幅下降，从而导致几乎没有或完全没有约定利息支付；而在最终估值日时，整个本金金额甚至可能全部损失。
与参考资产特性相关的风险
每种参考资产都伴随着市场风险。
每项参考资产的价值可能会因多种因素而发生剧烈波动。这些因素包括参考资产本身、其组成部分及其发行方的情况。例如，股价波动、盈利状况、财务状况、企业、行业及监管方面的动态变化、管理层变动及相关决策，以及其他诸如整体股市波动、利率水平、经济与政治形势等市场因素。作为这些债券的投资者，您应该自行对参考资产、其组成部分以及相关发行方进行调研。如需更多信息，请参阅本定价补充文件中的“关于参考资产的信息”。
投资者在每一份权益观察日（包括最终估值日）都会面临每种参考资产的市场风险。
这些债券的收益并非与某一特定资产组合挂钩。相反，其收益取决于每个参考资产的表现。与那些收益与指数、普通股或其他基础证券挂钩的金融工具不同，后者的风险可以通过分散投资来加以缓解。在每期收益确认日（包括最终估值日），您将平等地面临每个参考资产带来的风险。如果任何参考资产在债券期限内表现不佳，那么您的收益将会受到负面影响，而其它参考资产的积极表现则无法抵消这种负面影响。例如，如果某个参考资产在最终估值日时的价值低于其起始价值，那么即使其他参考资产的业绩表现良好或波动较小，您仍然会遭受相当于最低表现百分比损失的负收益。因此，您的投资面临着每个参考资产的市场风险。
由于这些债券与表现最差的参考资产挂钩，因此您面临更大的风险：可能无法收到任何利息支付，或者在到期时损失大部分甚至全部初始投资。相比之下，如果债券仅与少数几个参考资产挂钩，那么风险就会小一些。
如果您投资于这些债券，那么您将无法获得任何利息支付，并且可能会损失大部分或全部的初始投资。这种风险比投资于那些仅与少数参考资产绩效相关的类似证券要高得多。随着参考资产数量的增加，任何参考资产的结算价值低于其利息收益门槛价值的可能性就越大，而任何参考资产在最终估值日的价值也会低于其门槛价值。相比之下，如果债券仅与单一或少数参考资产相关，这种情况就不太可能发生。
此外，如果一对参考资产的表现之间的相关性较低，那么其中某一资产的价值就可能会下降到低于其相应的最终价值或终止价值，而这一数值又低于其相关时的权益保护值。虽然参考资产的表现相关性在票据有效期内可能会发生变化，但票据的经济条款，包括权益利率、权益保护值等，都是基于我们在票据条款确定时使用内部模型计算出的参考资产表现相关性来确定的。一般来说，较高的权益利率以及较低的权益保护值通常与较低的参考资产相关性相关。因此，如果一对参考资产的表现之间不存在相关性或者呈负相关，那么即使权益保护值较低，您也可能无法获得任何权益支付，或者任一参考资产的最终价值低于其保护值，从而面临更大的风险。所以，您很有可能无法获得任何权益支付，甚至可能会在到期时损失大部分或全部初始投资。
我们与任何指数赞助商并无关联，也不对指数赞助商所采取的任何行动负责。
根据“关于参考资产的信息”中的规定，没有任何索引赞助商是我们的附属机构，也没有任何此类实体会参与任何与这些票据相关的交易活动。因此，我们对任何索引赞助商的行动没有任何控制权，包括那些可能严重影响相关参考资产价值或票据应付款项的行为。没有任何索引赞助商对这些票据承担任何义务。因此，没有任何索引赞助商有义务考虑您的利益，无论出于何种原因，包括在进行可能影响到票据价值的决策时。我们从票据发行中获得的收益不会分配给任何索引赞助商，除非我们有义务就相关参考资产向某个索引赞助商支付许可费。
对这些参考资产所做的变更可能会对其市场价值以及债券的投资回报产生不利影响。
每个指数发起人对相关参考资产的计算方式、参考资产成分的添加或删除、以及诸如股票分红、重组或合并等影响这些参考资产的因素如何反映在相关参考资产中，并可能对债券的市场价值和回报率产生不利影响。如果某个指数发起者改变这些政策，例如改变其计算参考资产的方式，或者停止计算或公布相关参考资产的数据，那么债券的市场价值和回报率也会受到影响。如果出现这种情况，计算机构可以选择一个新的指数，或者采取产品说明中所讨论的其他措施。尽管如此，债券的市场价值和回报率仍有可能受到不利影响。
道琼斯工业指数®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该索引反映的是价格变动情况，而非总收益变化。
这些债券的收益取决于道琼斯工业平均指数的表现。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该指数反映了其参考资产组成部分的市场价格变化。道琼斯工业平均指数就是这样一个指数。®罗素2000指数®指数与标准普尔500指数®该指数并非一种“总回报”指数或策略。除了反映价格变动情况外，该指数还會反映所涉及的参考资产成分所支付的股息。因此，该指数的回报并不包含这种总回报功能或股息成分。
这些票据存在与小型资本企业相关的风险。
这些债券面临着与小型市值公司相关的风险，因为罗素2000指数的参考资产组成部分本身就存在这类风险。®这些指数所涵盖的公司通常属于小型资本企业。这类公司的股价波动性较大，成交量较低，流动性也较差，因此这类指数的表现可能比那些由大型资本企业构成的指数更为不稳定。小型资本企业的股价更容易受到商业和经济发展状况的影响，而且这类企业的股票交易量通常较少。此外，小型资本企业在财务稳定性方面通常不如大型资本企业，它们往往依赖于少数关键人员来运营，因此更容易遭遇人员流失的问题。小型资本企业往往得不到足够的分析师关注，其企业发展阶段也可能处于初期阶段，难以预测。这类企业的收入通常较小，产品线不够多样化，在市场和市场份额方面也处于劣势，财务资源有限，竞争力也不如大型资本企业。因此，这类企业更容易受到与其产品相关的负面因素的影响。
与估值金额和流动性相关的风险
您的票据预计价值将低于其公开发行的价格。
在定价日时，这些票据的预计价值预计会低于其发行价格。票据的发行价格与预计价值之间的差距，反映了出售和安排这些票据所涉及的成本以及预期收益；同时，这种对冲措施也涉及到风险，而且可能受到我们无法控制的市场因素的影响。因此，这种对冲措施所带来的收益可能会高于或低于预期，甚至可能导致亏损。
您笔记的预估价值是根据我们的内部融资率来计算的。
在定价日时，这些票据的估计价值是根据我们的内部融资利率来确定的。在确定票据的估计价值时所使用的内部融资利率，通常代表了与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价的折扣，以及我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率。这一折扣是基于我们对这些票据的融资价值的评估，同时考虑了与传统固定利率债务相比，这些票据更高的发行成本、运营成本以及持续的负债管理成本，此外还考虑了任何对冲头寸的预计融资成本，所有这些因素都需考虑到监管要求以及内部规定。如果采用与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价所隐含的利率，或者我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率，那么这些票据的经济条件将会对您更加有利。另外，假设其他所有经济条件保持不变，使用内部融资利率来计算这些票据的估计价值，预计会提高这些票据的价值。
这些票据的评估价值是基于我们的内部定价模型得出的，但这些模型可能存在不准确之处，其评估结果也可能与其他金融机构的定价模型有所不同。
您在定价日时所持有的票据的预估价值，是基于我们的内部定价模型来确定的。这些模型在设定票据条款时考虑了多种变量，例如定价日时的内部融资利率等。不过，这些模型基于的是一些主观假设，而这些假设并未经过独立评估或验证，因此其准确性难以保证。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型有所不同，我们用于估算票据价值的 methodology 也可能与其他在二级市场上购买或出售票据的机构所采用的方法不一致。因此，您的票据在二级市场的价格可能会远低于我们根据内部定价模型得出的预估价值。另外，市场状况及其他相关因素在未来可能会发生变化，某些假设也可能变得不正确。
您的票据的预估价值并不代表着您在二级市场上出售这些票据时的价格。如果有的话，二级市场的价格通常会低于您票据的公开发行价格，也可能低于您票据的预估价值。
这些票据的估计价值并非预测了代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以何种价格从您手中购买这些票据的情况（他们是否愿意购买并不确定）。您可能在任何时候以何种价格出售这些票据，实际上会受到许多无法预测的因素的影响，比如市场状况，以及类似规模交易的买卖价差等。因此，出售价格可能会远低于这些票据的估计价值。此外，二级市场上的价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，但并未考虑我们出售和安排这些票据时所承担的各种成本、预期利润，以及为履行这些票据中的义务而进行的对冲操作等因素。因此，二级市场上的价格很可能低于这些票据的公开发布价格。综上所述，代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以的价格购买这些票据，如果有的话，很可能会低于您购买这些票据时的价格。因此，在到期日之前进行任何出售行为，都可能导致您遭受重大损失。
代理人在二级市场上最初能够购买这些票据的临时价格，并不预示着你手中的票据未来会出现的价格。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上最初购买或出售这些票据的价格（如果代理人确实参与了二级市场的交易，尽管他们没有这一义务）可能会在定价日时高于该票据的预估价值，同时也会在票据发行后的一段时间内高于二级市场的市场价格。关于这一点，请参阅“关于票据预估价值的附加信息”部分进行进一步了解。代理人最初在二级市场上购买或出售票据的价格，并不能代表未来该票据的价格走势。
承销折扣、发行费用以及某些对冲成本等因素，很可能会对二级市场的价格产生负面影响。
假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么您可能能够出售这些票据的价格，将会低于公开发行价格。公开发行价格已经包含了与首次发行相关的所有费用，而您收到的报价则可能不包括这些费用。此外，任何这样的售价还可能包含经销商给出的折扣、加价以及其他交易成本，比如为了处理相关对冲交易而产生的费用。
这些票据可能不存在活跃的交易市场，因此在二级市场上出售可能会导致重大损失。
这些票据可能几乎没有二级市场。这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易。代理人或其他关联机构可以从事这些票据的买卖活动，但实际上并不需要这样做，他们也可以随时停止此类活动。即使出现了二级市场，也可能无法提供足够的流动性，或者交易价格可能对您来说并不有利。我们预计任何二级市场的交易成本都会很高。因此，在这些市场中，您的票据的买卖价差可能会相当大。
此外，TD公司在债券到期前出售这些债券的权利，可能会对其在二级市场上出售债券的能力产生负面影响。如果您能够在到期日之前出售这些债券，那么您可能需要以远低于公开发行价格的折扣价来出售它们，而此时参考资产的价值可能已经跌至极低水平，因此您可能会遭受重大损失。
如果任何参考资产的价值发生变化，那么您的债券的市场价值也可能不会随之发生相应的变化。
您的债券价格可能会与任何参考资产的价格表现有很大差异。任何参考资产价值的变动并不一定会导致您所持有的债券市场价值出现相应的变化。即使在每个参考资产的结算价值始终高于或等于其障碍价值以及附带权益的障碍价值的情况下，或者在债券期限内该资产的价值有所上升，您的债券市场价值也可能不会相应地增加，甚至可能出现下降的情况。
与对冲交易相关的风险及利益冲突问题
您与计算代理人之间可能存在利益冲突。
计算代理将负责确定与这些票据相关的应付金额。我们将担任计算代理的角色，并可以在发行日期之后任命其他计算代理，而无需事先通知您。此外，我们还可以根据发行人的赎回条款来行使赎回票据的权利。如果我们选择在票据到期前进行赎回，这一决定可能会基于某些因素，这些因素使得在那时进行赎回对您来说并不有利。计算代理在履行其职责时需要自行判断，如果必须做出某些决策的话，那么计算代理可能会面临利益冲突的问题。例如，计算代理可能需要判断是否存在影响参考资产的市场波动情况，并在特定事件发生时进行相应调整。而这些判断则取决于计算代理对于该事件是否严重影响了我们或我们的关联方解除对冲头寸的能力的判断。由于计算代理的此类判断可能会影响票据的应付金额，因此计算代理在做出此类决定时可能会面临利益冲突的问题。有关计算代理职责的更多信息，请参见产品补充资料中的“票据通用条款——计算代理的职责”。
相关利息支付日期（包括最终估值日期）以及其它相关支付日期可能会受到市场波动的影响而发生变化或延迟。
每个权益观察日期（包括最终估值日期）及相关支付日期（包括到期日）都可能因一个或多个市场中断事件而推迟。关于什么是市场中断事件以及这些事件所带来的后果，请参阅产品补充资料中的“债券的一般条款——市场中断事件”部分。某一特定参考资产发生的市场中断事件并不必然导致其他参考资产也发生类似的中断事件。
TD或其子公司进行的交易和业务活动可能会对其股票的市场价值产生负面影响，同时也会对这些票据所涉及的任何支付金额产生不利影响。
我们作为该协议的签订方，或我们的其他关联机构，可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券、期货、期权或其他衍生金融工具来对冲我们的义务。我们可以随时买卖这些资产来调整这种对冲策略。即便债券的市场价值下降，我们或我们的关联机构仍有可能从这种对冲行为中获得可观的收益。此外，我们或我们的关联机构还可能发行或承销其他与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券或金融衍生工具。
这些交易行为可能会让债券持有人的利益与我们以及我们的关联公司在推动各种交易时的利益产生冲突。这些交易包括为我们的客户或客户的账户进行期权和其他衍生品的交易，以及由我们或我们公司管理的账户中的相关交易。这些交易行为有可能对债券持有人的利益产生负面影响。
我们，作为代理方以及我们的其他关联机构，有权进行以下操作：目前或将来，可能会与一个或多个参考资产发行商进行业务合作，包括向这些公司提供贷款或咨询服务。这些服务可能包括投资银行业务以及并购相关咨询业务。然而，这些商业活动可能会带来利益冲突的问题。我们、该代理以及/或者我们的其他附属机构的义务以及作为这些票据持有人的您的利益。此外，我们作为代理人，以及我们的其他相关方，也会考虑这些因素。其他我们的附属机构可能已经发布过关于某参考资产或一个或多个参考资产组成部分的研究报告，并且未来仍有可能继续发布此类报告。这些研究报告可能会随时进行修改，且可能不会完全反映我们对相关证券的购买或持有立场。我们及其附属机构所进行的任何此类活动……其他这些附属机构可能会影响到参考资产的价值，进而影响到票据的市场价值以及任何应支付的金额。此外，当任何参考资产的结算价值低于TD的权益保护水平时，TD不太可能会回购这些票据。因此，任何对参考资产价值产生负面影响的对冲行为，也可能降低TD回购这些票据的可能性。
与一般信用特征相关的风险
投资者面临着TD公司的信用风险，而TD公司的信用评级和信用利差也可能对票据的市场价值产生负面影响。
尽管这些债券的收益将取决于“最低评级参考资产”的表现，但债券持有人所收到的款项仍面临TD公司的信用风险。这些债券属于TD公司的优先无担保债务工具。投资者依赖于TD公司履行其所有债务义务的能力，因此，投资者也会受到TD公司信用风险的影响，同时还会受到市场对TD公司信用状况看法的变化的影响。如果TD公司的信用评级下降，或者市场为了承担TD公司的信用风险而要求的信用利差增加，那么这些债券的市场价值就有可能出现负面变化。如果TD公司无法履行其财务义务，那么投资者可能无法按照债券条款获得应得的款项。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
这些债券的税务处理方面存在许多不确定因素。
美国对这些票据的税务处理情况尚不确定。请仔细阅读本文中的“美国联邦所得税相关事宜”部分以及相关的产品说明文件。您应咨询您的税务顾问，以了解您投资这些票据所带来的税务影响。
关于投资这些票据对加拿大联邦所得税的影响，请参阅本文中的“加拿大税收”部分以及“摘要”部分的相关说明。如果您不属于非居民持有人（根据“加拿大税收”部分的定义），或者您是在二级市场上购入了这些票据，那么建议您咨询税务顾问，了解持有和处置这些票据所带来的后果，以及可能需支付的税款问题。
假设收益
以下列出的例子仅用于说明目的，属于假设性的例子而已；这些数值可能因分析方便而进行了四舍五入处理。所谓的初始值、结束值、最终值等概念也是基于假设而设定的。 用于计算在某一利息支付日是否需要支付利息，以及是否在到期日进行支付的参考资产价值的变化百分比，并非对任何参考资产的实际初始价值、期末价值或最终价值的估计或预测。所有示例均假设：对于参考资产A、B和C，其初始价值分别为46,500.00、2,500.00和6,500.00；相关利息的门槛价值分别为32,550.00、1,750.00和4,550.00（分别相当于初始价值的70%），门槛值分别为27,900.00、1,500.00和3,900.00（分别相当于初始价值的60%）；每次利息支付金额为8.125美元，利率为每年9.75%；付息日期每月一次，从第十二个利息支付日开始，且不包括到期日；假设持有者购买的票据本金为1,000美元，并且在任何观察日期（包括最终评估日期）都没有发生任何市场中断事件。具体票据的条款将在最终的定价文件中详细说明。
示例1——TD选择在第一个潜在的付息日期进行付息操作。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第十一批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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89.375美元（总利息支付额——不可赎回部分）
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第十二批相关观察的日期
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参考资产A：30,922.50少于其权益障碍价值
参考资产B：2,200.00（单位未明确标注）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：5,330.00（单位未明确）大于或等于其权益障碍价值
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1,000.00美元（在发行方要求时全额支付）
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总支付金额：
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1,089.375美元（总回报率为8.9375%）
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由于TD选择在第一个潜在的支付日期向您支付债券利息（该日期同时也是第十二个权益支付日期），而至少一种参考资产在相应的权益观察日期时的 closing value 低于其权益门槛值。因此，在支付日期时，我们将按每张债券1000美元的标准向您支付现金，这相当于本金金额。加上之前在权益支付日期所支付的89.375美元，TD总共向您支付了每张债券1089.375美元，这使得您的投资回报率为8.9375%。根据债券协议，您无需再支付任何其他款项。
示例2——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其权益壁垒价值。在这种情况下，TD不会选择提前偿还债券；同时，每种参考资产的最终价值大于或等于其壁垒价值及权益壁垒价值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第十一批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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第十二批至第五十九批部队的参与观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：55,800.00（单位未明确）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
参考资产B：2,625.00（单位未明确标注）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
参考资产C：7,475.00（单位未明确）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
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1,000.00美元（本金金额）
+ 8.125美元（权益支付）
1,008.125美元（到期时应支付的总金额）
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总支付金额：
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1,008.125美元（总回报率为0.8125%）
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由于TD选择在债券到期前不行使赎回权，因此在最终评估日期之前，每笔权益记录中至少有一个参考资产的价值低于其权益保护值。因此，我们将不会在相应的权益支付日期支付任何款项，这些债券也不会受到发行人的赎回要求。由于每个参考资产的最终价值都大于或等于其保护值及权益保护值，因此在到期日时，我们将向您支付每张债券1008.125美元的现金报酬，这包括了本金金额以及相应的权益支付金额，从而使得您的投资回报率达到0.8125%。
示例3——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其相关权益的障碍价值。在这种情况下，TD不会选择提前偿还债券；或者，所有参考资产的终值大于或等于其障碍价值，而任何一种参考资产的终值低于其相关权益的障碍价值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第十一批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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第十二批至第五十九批部队的参与观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：27,900.00（单位未明确）少于其权益障碍价值；大于或等于其障碍值
参考资产B：2,350.00（单位未明确，推测可能为货币或金额）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
参考资产C：5,330.00（单位未明确）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
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1,000.00美元（到期付款）
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总支付金额：
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1,000.00美元（总回报率为0.00%）
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由于TD选择在债券到期前不行使赎回权，因此在最终估值日期之前，每个权益项目对应的至少一种参考资产的最终价值低于其权益项目的阈值价值。因此，我们将不会在相应的权益支付日期支付任何款项，该债券也不会受到发行人的赎回约束。由于每种参考资产的最终价值均大于或等于其阈值价值，而至少有一种参考资产的最终价值低于其权益项目的阈值价值，因此在到期日，我们将向您支付1000美元的现金，这相当于您所持有的债券本金金额。整体回报率为0.00%。
示例4——在最终估值日期之前，至少有一种参考资产的 closing value 低于其相关权益的障碍价值。在这种情况下，TD决定不提前赎回该债券；同时，至少有一种参考资产的最终价值也低于其障碍价值。
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日期
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关闭值
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每张票据的支付金额
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第一至第十一批人员的观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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第十二批至第五十九批部队的参与观察日期
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参考资产A：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
参考资产B：各种类型（全部）少于其权益障碍价值
参考资产C：各种类型（全部）大于或等于其权益障碍价值
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0.00美元
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最终估值日期
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参考资产A：18,600.00（单位未明确）少于其权益性障碍价值与障碍值
参考资产B：3,125.00（单位未明确标注）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
参考资产C：7,150.00（单位未明确标注）大于或等于其权益性障碍价值与障碍值
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1,000美元 + （1,000美元 × 最低业绩下降百分比）＝
1,000美元 + (1,000美元 × -60.00%) =
400美元
到期付款
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总支付金额：
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400美元。亏损了60%。
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由于TD选择在债券到期前不行使赎回权，因此在最终估值日期之前，每个权益项目对应的至少一项参考资产的最终价值低于其权益项目的门槛值。因此，我们将不会在相应的权益支付日期支付任何款项，这些债券也不会受到发行人的赎回约束。此外，由于至少一项参考资产的最终价值低于其门槛值，因此在到期日时，我们支付给您的现金金额将少于本金金额；如果有的话，该金额将等于本金金额加上本金金额与最低表现指标之间的差值乘以相应比例所得的结果。 每张票据的总成本为400美元，这意味着每张票据的亏损率为60%。
在这种情况下，投资者将遭受相当于最低表现不佳资产价值下降百分比的亏损。具体来说，如果最低表现不佳的参考资产的最终价值低于其初始价值1%，那么投资者将损失债券本金的1%；而最坏的情况是，投资者可能会损失全部的债券本金。
这些票据的支付存在我们的信用风险。
关于参考资产的信息
本文件中关于参考资产的所有信息，包括参考资产的构成、计算方法以及任何参考资产成分的变动情况等，均来自公开可用的资料。我们并未对有关参考资产的任何公开信息进行独立的审核或尽职调查。这些信息反映了指数赞助方的政策，并且这些政策可能会发生变化。每个指数赞助方都拥有相关参考资产的版权及其他所有权利，他们没有义务继续发布该参考资产的信息，也可以决定停止发布。在以下参考资产描述中提到的任何网站，或其网站上包含的任何材料，均未被引用纳入本文件或其他通过引用方式引入的文档中。
以下图表展示了各参考资产的历史表现情况。这些图表显示了指定期间内各参考资产的每日历史收盘价。我们是从彭博社获取了上述图表中所呈现的关于各参考资产历史表现的信息。
我们并未对从彭博社获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。每个参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的预测指标，也无法保证任何参考资产的最终价值会符合预期。我们无法确保这些参考资产的表现能够带来积极的投资回报。
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道琼斯工业指数®
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我们已经获得了关于道琼斯工业平均指数所有相关信息。®本文件中包含的“INDU”相关信息，包括但不限于其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况等，均基于公开可用的资料得出。此类信息反映了S&P Dow Jones指数有限责任公司（以下简称“指数赞助商”或“S&P Dow Jones”）的政策立场，并可能随时发生变化。
《INDU》由S&P Dow Jones出版，但S&P Dow Jones并无义务继续出版《INDU》；他们可以在任何时间停止《INDU》的出版。《INDU》的内容、构成及计算方式均由S&P Dow Jones负责，与本文件无关。
如《Underlier》补充资料中“指数——道琼斯工业平均指数”章节所述，相关内容已作更详细的说明。®INDU是一个价格加权指数，由30家美国蓝筹企业组成。这些企业的选择由平均指数委员会负责，该委员会由S&P Dow Jones的三名代表和《华尔街日报》的两名代表组成。虽然INDU的成分企业选择并不受量化规则的约束，但平均指数委员会会根据企业的声誉、增长潜力以及投资者兴趣来选取成分企业。在选股过程中，还会考虑确保各个行业得到适当的代表。INDU涵盖了所有行业，不过交通运输和公用事业行业除外。平均指数委员会有权修改有关企业选择、股息处理、股票数量或其他相关规定的指数政策。
历史信息
下图展示了INDU从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
道琼斯工业指数®(INDU)
过去的表现并不能预示未来的结果。
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罗素2000指数®索引
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我们已经整理出了所有关于Russell 2000指数的信息。®本文件中所包含的“RTY指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况等信息，均来源于公开可获得的资料。这些信息反映了Frank Russell公司的政策立场，并且可能会发生变化。（该指数由Frank Russell公司负责维护，以下简称“指数 sponsorship”或“FTSE Russell”）
RTY由FTSE Russell出版，但FTSE Russell并无义务继续发布RTY，并且可以在任何时间停止发布RTY。RTY的构成、计算方式均由FTSE Russell负责，与本文件无关。
如《Indexes – Russell 2000》一章中所详细讨论的那样®“指数”指的是RTY指标，该指标用于衡量罗素3000指数中最小规模的两千家公司的整体表现。®指数：罗素3000指数®该指数由美国市值最大的3000家公司组成，这些公司的市值约占美国股市总市值的98%。指数发起机构可以在其网站上提供有关这些成分股的相关信息，包括各公司的行业或板块分布情况。RTY的价值是通过将各成分股的市值相加，然后将得到的总市值除以1986年12月31日RTY的“调整后”市值来计算的。
历史信息
下图展示了RTY从2016年3月31日至2026年3月31日的业绩表现。
罗素2000指数®索引（RTY）
过去的表现并不能预示未来的结果。
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标准普尔500指数®索引
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我们已经整理出了所有关于标普500指数的信息。®本文件中所包含的“SPX指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况等信息，均来源于公开可得的资料。这些信息反映了S&P Dow Jones Indices LLC的政策立场，并且可能会发生变化。S&P Dow Jones Indices LLC即该指数的主办方，其政策立场可能会随时发生变化。
SPX由S&P Dow Jones出版，但S&P Dow Jones并无义务继续出版SPX，并且可以随时停止SPX的出版工作。SPX的确定、编制和计算均由S&P Dow Jones负责，与这一工具无关。
如《Underlier》补充资料中“指数——标准普尔500指数”章节所述®“指数”的编制目的是用来反映普通股价格的变动趋势。SPX的值是通过比较500家公司在特定时间点的普通股总市值与1941年至1943年这三年期间同样500家公司的平均普通股总市值来得出的。该指数编制方可以在其网站上提供有关排名靠前的成分股以及各行业和/或板块的详细信息。
历史信息
下面的图表展示了SPX从2016年3月31日到2026年3月31日的业绩表现。
标准普尔500指数®索引（SPX）
过去的表现并不能预示未来的结果。
关于美国联邦所得税的相关事宜
您对这些债券的投资在美国联邦所得税方面的后果尚不确定。没有任何法律、法规、司法或行政机构对具有与这些债券类似条款的证券在联邦所得税方面的分类作出过明确规定。以下简要概述了部分税务相关事宜，但我们建议您仔细阅读产品说明中“重要的美国联邦所得税问题”部分的内容，并咨询您的税务顾问以了解您具体情况下的税务影响。本讨论基于1986年修正后的《美国国内税收法》以及美国财政部发布的各项规章、裁决和决定，所有这些文件均可能随时更改，甚至可能产生追溯效力。本讨论仅适用于符合产品说明定义的美国居民投资者。对于非美国居民投资者而言，投资这些债券并不适合，我们也不尝试预测非美国居民投资者在购买、持有或处置这些债券时的税务后果。本讨论未涉及州法律、地方法律以及非美国法律的税务规定。目前尚未收到美国国税局关于您对这些债券投资的联邦所得税后果的任何官方意见，因此以下讨论对国税局没有约束力。
美国的税务处理方式。根据相关条款，除非出现法律或监管上的变化，或者有相反的行政决定或司法裁决，否则TD与您同意将这些票据视为与参考资产相关的预付衍生合同。如果您的票据被如此处理，那么关于这些票据所支付的任何权益款项（包括在行权日或到期日支付的权益款项）都将被视为普通收入，并按照您在美国联邦所得税核算中的常规方法进行记录。建议持有该票据的人士咨询税务顾问，了解上述因素的重要性以及可能产生的潜在影响。
当债券发生应税处置时（包括以现金方式结算的情况），您通常会产生一种收益或损失，这种收益或损失的金额等于应税处置所得金额与您持有该债券时的税务基础之间的差额。其中，税务基础通常应等于您购买该债券时所支付的成本。如果您持有该债券超过一年，那么这种收益或损失应被视为长期资本收益或损失；如果持有时间不超过一年，则属于短期资本收益或损失。 资本损失的扣除存在一定限制。虽然目前还不确定，但如果在预期权益支付日期之前通过出售或交换债券获得收益，这些收益可能会被视为普通收入。建议您就此问题咨询税务顾问。
根据我们收到的某些事实资料，我们的美国税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP认为，将上述条款按照上述方式处理是合理的。不过，由于目前并没有专门针对这些条款的税务处理规定，因此这些条款可能会被视作一种单独的或有支付债务工具来处理，或者采用其他分类方式。这样一来，从这些条款中获得的收入的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异，具体情况请参阅产品补充说明中的“重要的美国联邦所得税问题——其他处理方式”部分。
除非法律有特别要求，否则TD打算按照上述说明以及产品补充说明中“重要的美国联邦所得税相关事项”部分的描述来对待您的票据，以符合美国联邦所得税的相关规定。当然，如果财政部和国税局认为有必要采取其他处理方式，那么TD也会遵循他们的决定。
通知2008-2。在2007年，美国国税局发布了一份通知，该通知可能会影响这些票据持有者的税务处理。根据第2008-2号通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应该要求这些票据的持有者定期计算其普通收入。目前尚不清楚他们最终会出台什么样的指导方针。不过，根据这些指导方针，这些票据的持有者可能需要定期计算当前收入，这些收入可能超过他们实际收到的附带权益支付金额，而这一规定可能会具有追溯效力。该通知还提到，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括这类票据所产生的额外收益或损失应被视为普通收入还是资本收益，以及是否应该适用《税法》第1260条中的特殊“推定所有权规则”。建议您咨询您的税务顾问，了解上述考虑因素的重要性及其潜在影响。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托机构的美国纳税人，需对其全部或部分“净投资收入”缴纳额外的3.8%税。对于遗产或信托机构而言，这一税款可能包括与这些票据相关的任何收入或收益。具体税率取决于纳税人的净投资收入或未分配净投资收入（视具体情况而定）。如果加上其他经调整的总收入后，该金额超过200,000美元（对于未婚个人），或250,000美元（对于已婚纳税人且共同申报所得税的情况，或对于丧偶配偶），或125,000美元（对于单独申报所得税的已婚个人），则须缴纳这3.8%的税。3.8%的医疗保险税的计算方式与所得税不同。您应咨询税务顾问，了解3.8%医疗保险税的详细影响。
特定外国金融资产。如果美国的持有人并未将其持有的票据存入金融机构的账户中，那么他们就可能需要履行相关报告义务。此外，如果他们的票据以及其他某些“特定外国金融资产”的总价值超过了规定的阈值，同样需要履行报告义务。如果美国持有人被要求披露这些票据，但却未能做到这一点，那么他们将面临严重的罚款处罚。
备份扣缴税信息及报表提交。从这些票据的应税处置中获得的收益需要提交相关信息进行报告，除非你是“豁免接收方”。如果未能提供某些必要的识别信息（例如，如果你是美国居民，则需要提供准确的纳税人号码），或者满足其他某些条件，那么这些收益还可能面临法律规定的额外预扣税。
拟议的立法方案。在2007年，国会通过了某项立法。如果这项立法得以实施，那么那些在法案通过之后才购买这些债券的人，即使在整个债券期限内可能无需支付利息，仍然需要将该利息收入计入自己的收益中。
此外，在2013年，众议院财政委员会公布了有关金融工具的某些立法草案。如果这些法案得以通过，那么这些工具将需要每年根据市场价格进行计价，所有收益和损失都将被视为常规交易成果，不过也有一些例外情况。
无法预测未来是否会出台类似或完全相同的法案，也无法确定这些法案是否会对您的票据的税务处理产生影响。建议您咨询税务顾问，了解法律变化的可能性及其对您票据税务处理的影响。
建议您咨询税务顾问，了解如何应用美国联邦所得税法规来处理对这些债券的投资事宜，以及购买、实际持有和处置这些债券所带来的任何税务后果。这些税务问题可能受到各州、地方政府、非美国地区或其他征税机构（包括TD公司所在国家/地区）的相关法律的影响。
加拿大税收制度
以下是截至本日期关于加拿大联邦所得税相关规定的简要说明：所得税法（加拿大）以及据此颁布的法规（统称为《加拿大税法》）适用于以下情况：即个人持有人在TD根据此发行文件首次发行票据时，或在对票据进行转换时，获得该票据的实益所有权。在适用的情况下，根据《加拿大税法》及任何适用的所得税条约，该持有人在任何相关时期均不属于加拿大居民，也不被视为加拿大居民。同时，根据《加拿大税法》的规定，该持有人在任何相关时期都不得与TD或其任何附属公司进行关联交易，且不得与那些被转让票据给该持有人的加拿大居民或被视为加拿大居民的实体进行关联交易。此外，该持有人还不得是TD或其任何附属公司的“指定股东”（根据《加拿大税法》第18条第5款的定义），也不得是TD或其任何附属公司的“指定实体”（根据《加拿大税法》第18.4条第1款的定义）。该持有人还必须以资本财产的形式持有该票据或TD或其任何附属公司的普通股，不得使用该票据或普通股来从事或被视为从事在加拿大的商业活动，也不得将其用于或视为用于从事类似贸易性质的经营活动。最后，该持有人还不得是在加拿大及其他地区开展保险业务的保险公司中的成员。（“非居民持有人”）
本摘要假设，非居民持有人所收到的或需支付的任何款项，都不属于“混合性不匹配安排”中的扣除项目。根据加拿大税法第18.4(3)(b)条的规定，此类支付应被视作符合该条款的定义。此外，本摘要还假设，在票据结算过程中获得的任何票据或财产，在处置或视为处置之时，都不会被视为非居民持有人所拥有的“应税加拿大财产”，从而无需缴纳加拿大税。
本摘要基于截至本文撰写之日有效的《加拿大税法》的相关规定，包括财政部部长在本文发表之前所宣布的所有关于修改《加拿大税法》的具体提议（“税务提议”），以及加拿大税务局在本文发表之前发布的当前行政政策。本摘要并未涵盖与投资相关的一切可能的联邦所得税问题；除了税务提议之外，本摘要并未考虑或预测法律、政府或司法层面的任何变更，也未考虑或涉及其他联邦税种或省级、地区性或外国税种的影响，这些税种可能与本文所述的内容有重大差异。虽然本摘要假设税务提议将按照所提出的形式得以实施，但无法保证这一点一定会发生，也无法保证司法、立法或行政方面的变化不会对以下声明产生影响。
以下仅是对某些加拿大联邦非居民预提税及相关税务条款的简要说明，这些条款可能影响到本文件中所描述的非居民债券持有人。此说明并非也不应被视为任何特定非居民持有人的法律或税务建议，同时也不代表对特定非居民持有人在所得税方面的任何承诺。考虑投资该债券的投资者应就其购买、持有及处置债券或TD公司或其附属公司的普通股所产生的税务后果，咨询自己的税务顾问，同时需考虑自身的具体情况。
根据加拿大税法的规定，所有以其他货币表示的金额都必须按照加拿大银行在该日提供的单日汇率进行换算成加拿大元。或者，也可以采用国家收入部长所认可的其它汇率来进行换算。
备注
支付给或非居民持有人的票据上的利息（包括作为利息的支付或抵免金额），除非该利息属于“参与性债务利息”，否则无需缴纳加拿大非居民预扣税。所谓“参与性债务利息”，根据《加拿大税法》的定义，是指那些并非来自“特定债务”的利息；这些利息的全部或部分金额，取决于对加拿大财产的利用或生产情况，或者基于收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准来计算，也基于公司向股东支付的或应付的股息来计算。这里的“特定债务”指的是《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，对于这种债务义务而言，以下两种情况不会发生：一是该债务的支付金额取决于对加拿大财产的利用或生产情况；二是该债务的支付金额基于以下因素来计算：一是收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准，但不包括货币购买力的变化；二是向公司股东的各类股份支付的或应付的股息。所谓“指数化债务义务”，是指其条款或条件规定，在债务未偿还期间，其支付金额会根据货币购买力的变化进行调整。
如果一张票据被TD公司或任何居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人赎回、取消、购买或重新购买，或者由非居民持有人转让给TD公司或其他居住在加拿大或被视为居住在加拿大的个人，且转让金额超过该票据的发行价格，那么超出部分在某些情况下可能被视为利息。这种超出部分的利息，连同当时已经产生或被认为已经产生的所有利息，都可能需要缴纳加拿大非居民预扣税。不过，在某些情况下，该票据并非指数挂钩债务工具（如上所述），其发行金额至少达到了本金金额的97%（根据《加拿大税法》的定义），那么从该票据中获得的收益则无需缴纳预扣税。
根据《加拿大税法》规定的利率，该票据的发行成本不会超过该票据上约定的利息总额的4/3，该利息以未偿还本金的年度利率形式表示。
如果适用的话，加拿大对非居民纳税人的正常预扣税率为25%。不过，根据相关所得税协定的规定，这一税率可能会降低。
一般来说，根据《加拿大税法》，非居民持有人在持有、拥有或处置这些票据时，无需缴纳任何其他所得税（包括应缴的资本利得税）。
通过债务转换方式收购普通股票
支付给或记入非居民持有人的TD股票或TD的附属公司所发行的股票的股息（包括作为股息支付金额、替代股息金额或用于偿还股息的金额），将需缴纳25%的加拿大非居民预提税。不过，根据适用的所得税条约规定，这一税率可能会有所降低。
根据加拿大税法，非居民持有者无需对转让或视为转让TD公司的普通股所产生的资本收益缴纳税款。不过，如果这些股票在转让时被视为“应税加拿大财产”，那么非居民持有者仍有资格享受相关税收协定规定的税收优惠。非居民持有者在做出决策时，应咨询自己的税务顾问，以了解自身具体情况是否适用这些优惠政策。
补充分配方案（利益冲突相关条款）
我们已任命TD的子公司TDS作为这些债券的销售代理。根据分配协议的条款，TDS将以公开发行价格从TD购买这些债券，但需扣除一定的承销折扣。该承销折扣金额不超过协议封面所指定的数值。TDS可以使用这部分佣金，或者全部或部分佣金来给予其他注册经纪商在债券销售过程中的优惠。这一承销折扣实际上是对其他经纪商在债券销售过程中所给予的优惠。协议封面上明确规定的“承销折扣”和“返还给TD的金额”，应反映TD在定价日或之前所承担的承销折扣总额。不过，这一数值可能会因市场状况的变化而有所波动。通常情况下，这些债券将以公开发行价格出售，不过某些基于费用的咨询服务可以允许客户以较低的价格购买这些债券。这些注册经纪商可以在自行决定的情况下，放弃部分或全部销售优惠。TD还可能定期向其他非关联经销商支付每张债券的营销费用，具体金额同上所述。我们或我们的某家关联公司还可以向担任债券销售代理的iCapital Markets LLC支付费用。TD将负责承担与债券发行和销售相关的部分费用，同时还会向TDS支付相关费用。
利益冲突。TDS是TD的子公司，因此根据金融行业监管局的规定，TDS在此次发行中存在“利益冲突”。如果TD的其他子公司也参与此次发行，那么这些子公司同样会存在符合FINRA规则5121定义的“利益冲突”。此外，TD还将获得该债券首次公开募股的净收益，这进一步增加了符合FINRA规则5121定义的利益冲突。此次债券发行将遵循FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，无论是TDS还是我们的其他子公司，都不得在没有获得账户持有人的书面特别许可的情况下，向该账户出售债券。
我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方，可以在这些票据的首次销售过程中使用这份价格信息。此外，在票据首次销售之后，我们、TDS以及我们的其他附属机构或第三方仍可以继续在相关交易中使用这份价格信息。如果购买者从我们、TDS或其他关联方处购买这些票据，那么这份价格补充文件将在做市交易中使用。不过，如果我们、TDS、其他关联方在销售确认过程中另有说明，则情况会有所不同。
禁止向欧洲经济区的零售投资者销售该资产
这些票据并不旨在被提供、出售或以其他方式提供给任何位于欧洲经济区内的散户投资者。因此，所谓“散户投资者”指的是以下情形之一的人：(i) 根据欧盟指令2014/65/EU第4条第1款第11项定义的零售客户；(ii) 符合欧盟指令2016/97定义中的客户，但该客户不符合MiFID II第4条第1款第10项中对专业客户的定义；(iii) 不符合欧盟法规2017/1129中定义的合格投资者的人员。因此，根据欧盟相关法规的要求，目前尚未准备任何必要的关键信息文件来说明为何需要向位于欧洲经济区内的散户投资者提供这些票据。因此，向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。
禁止向英国零售投资者销售该产品
这些票据并不旨在提供给或出售给英国的任何零售投资者。在此意义上，零售投资者指的是以下情形之一的人：(i) 根据《欧盟退出法案2018》而成为英国国内法律组成部分的《欧盟条例2017/565》第2条第8款定义的零售客户；或者(ii) 符合《2000年金融服务和市场法》规定的客户，以及根据该法制定的相关规则或规章中的客户，但这类客户不符合《欧盟条例600/2014》第2条第1款第8项中对专业客户的定义。因此，根据《欧盟条例1286/2014》，并未准备任何必要的关键信息文件来说明如何向英国零售投资者提供这些票据。因此，向英国零售投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为，违反《英国PRIIPs法规》的规定。
关于这些票据的预估价值的更多信息
这些票据的最终定价将在其首次向公众出售时的日期确定，我们将其称为“定价日”。具体的定价标准将依据当时的市场状况来制定，并会在最终的定价文件中向投资者进行说明。
这些债券的财务条款是基于我们的内部融资成本来计算的（即我们根据市场基准指标以及我们的借款意愿等因素所确定的内部借款利率）。此外，还包括多个因素：例如预期需支付给TDS或我们其他附属公司的销售佣金；任何销售方面的优惠、折扣、佣金或费用；我们预计从非附属中介机构处获得的收益；我们或我们的附属公司在设计这些债券时所期望获得的利润；与这些债券相关的预计成本；以及我们在对冲这些债券项下义务时所承担的预计成本。由于我们的内部融资成本通常低于次级市场上基准债务证券的成交价格，因此使用内部融资成本来计算这些债券的条款，而非次级市场上的实际成交价格，预计会对这些债券的财务条款产生不利影响。
在这份定价补充文件中，我们提供了这些债券的预期价值范围。该预期价值范围的确定是基于我们的内部定价模型，这些模型考虑了多种变量，并基于一些假设来得出结果。这些假设可能实现，也可能无法实现，通常包括波动性、利率（预测值、当前值和历史值）、价格敏感性分析、债券的到期时间以及我们的内部融资利率等因素。有关预期价值的更多详细信息，请参见本文中的“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险”。由于我们的内部融资利率通常代表了基准债务证券在二级市场中的贴现水平，因此使用内部融资利率而非基准债务证券在二级市场中的交易水平来计算这些债券的预期价值。假设其他经济因素保持不变的情况下，这样做可以提高这些债券的预期价值。有关更多信息，请参阅“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险——您所持有的债券的预期价值是基于我们的内部融资利率得出的”部分。
在定价日，我们估算出的价值并不代表这些票据在二级市场上可能的交易价格，同样也不代表代理方在二级市场上购买或出售这些票据的价格。在正常的市场环境和融资条件下，代理方或其他关联方有意愿在二级市场上购买这些票据，但并没有强制义务必须如此操作。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上购买或出售这些票据的价格，如果有的话，可能会在定价日后的短时间内超过我们预估的估值。这一短暂时期预计为3个月左右。因为我们有权选择向投资者偿还一部分用于对冲这些票据所带来风险的成本，以及与这些票据相关的其他费用。我们做出这样的决定是基于多个因素，包括这些票据的期限，以及我们与票据发行方之间的任何协议。我们以这种方式向投资者偿还的成本金额可能无法在整个偿还期内均匀分配，而且我们可以在任何时间停止这种偿还行为，或者根据市场状况的变化以及其他不可预测的因素来调整偿还期的长度。
我们强烈建议您仔细阅读本文中的“额外风险因素”部分内容。