10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年6月30日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号：1-32381

合润股份有限公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


开曼群岛	98-0377871
（国家或其他司法管辖公司或组织）	（I.R.S.雇主识别号）
邮政信箱309 乌格兰之家大开曼岛开曼群岛	KY1-1104
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(213) 745-0500

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称：	交易代码：	注册的各交易所名称：
普通股，每股面值0.0005美元	HLF	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年7月29日，注册人已发行普通股的股份数量为104,803，380股。


		页码。
	第一部分.财务信息

项目1。	财务报表	3
	未经审计的简明合并资产负债表	3
	未经审核简明综合损益表（亏损）	4
	综合收益（亏损）未经审核简明综合报表	5
	未经审计的简明合并现金流量表	6
	未经审核简明综合财务报表附注	7
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	38
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	58
项目4。	控制和程序	61

	第二部分。其他信息

项目1。	法律程序	64
项目1a。	风险因素	64
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	64
项目3。	优先证券违约	64
项目4。	矿山安全披露	65
项目5。	其他信息	65
项目6。	附件	65

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

合润股份有限公司。和子公司

简明合并资产负债表

（未经审计）


	6月30日， 2026			12月31日， 2025
	（单位：百万，股份和面值金额除外）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	370.5		$	353.1
应收款项，扣除呆账备抵后的净额		115.9			91.9
库存		507.7			511.7
预付费用及其他流动资产		174.7			188.0
流动资产总额		1,168.8			1,144.7
不动产、厂房和设备，按成本计算，扣除累计折旧和摊销		412.5			447.7
经营租赁使用权资产		166.7			168.3
与营销相关的无形资产和其他无形资产，净额		333.2			315.1
商誉		125.9			100.5
递延所得税资产		478.6			464.3
其他资产		172.0			145.3
总资产	$	2,857.7		$	2,785.9
负债和股东赤字
流动负债：
应付账款	$	101.3		$	99.8
会员报酬负债		378.0			402.4
长期债务的流动部分		12.0			20.9
其他流动负债		482.2			489.8
流动负债合计		973.5			1,012.9
长期债务，扣除流动部分		2,003.7			1,971.7
非流动经营租赁负债		152.1			155.7
其他非流动负债		195.3			155.0
负债总额		3,324.6			3,295.3
承诺与或有事项
股东赤字：
普通股，面值0.0005美元；授权20.00亿股；1.048亿股（2026年）和1.033亿股（2025年）流通股		0.1			0.1
实收资本超面值		334.8			316.0
累计其他综合损失		(265.3	)		(251.5	)
累计赤字		(544.1	)		(579.7	)
康宝莱股东赤字总额		(474.5	)		(515.1	)
非控制性权益		7.6			5.7
股东赤字总额		(466.9	)		(509.4	)
负债总额和股东赤字	$	2,857.7		$	2,785.9

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

合润股份有限公司。和子公司

简明合并损益表

（未经审计）


	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万，每股金额除外）
净销售额	$	1,326.8		$	1,259.1		$	2,644.0		$	2,480.8
销售成本		296.3			276.9			587.4			542.1
毛利		1,030.5			982.2			2,056.6			1,938.7
销售费用		466.0			445.9			927.8			879.3
一般和行政费用		436.2			408.5			867.6			808.8
其他营业收入		—			(4.8	)		(5.5	)		(4.8	)
营业收入		128.3			132.6			266.7			255.4
利息支出，净额		37.4			53.6			84.2			105.6
其他费用，净额		94.6			—			94.6			—
（亏损）所得税前收入		(3.7	)		79.0			87.9			149.8
所得税		22.8			29.8			53.2			50.2
净（亏损）收入		(26.5	)		49.2			34.7			99.6
归属于非控股权益的净亏损		(0.2	)		(0.1	)		(0.9	)		(0.1	)
归属于康宝莱的净（亏损）收入	$	(26.3	)	$	49.3		$	35.6		$	99.7
康宝莱应占（亏损）每股收益：
基本	$	(0.25	)	$	0.48		$	0.34		$	0.98
摊薄	$	(0.25	)	$	0.48		$	0.33		$	0.97
加权平均流通股：
基本		104.5			102.7			104.0			102.2
摊薄		104.5			103.3			107.8			102.8

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

合润股份有限公司。和子公司

综合收益（亏损）简明合并报表

（未经审计）


	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万）
净（亏损）收入	$	(26.5	)	$	49.2		$	34.7		$	99.6
其他综合（亏损）收益：
外币换算调整，截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的所得税净额分别为0.6美元和0.2美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的所得税净额分别为0.5美元和0.6美元		(5.9	)		24.2			(12.0	)		32.9
衍生品未实现亏损，扣除所得税后的美元——截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月，以及截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的美元		(1.6	)		(4.4	)		(1.8	)		(8.1	)
其他综合（亏损）收益合计		(7.5	)		19.8			(13.8	)		24.8
综合（亏损）收益总额		(34.0	)		69.0			20.9			124.4
归属于非控股权益的综合亏损		(0.2	)		(0.1	)		(0.9	)		(0.1	)
归属于康宝莱的综合（亏损）收益总额	$	(33.8	)	$	69.1		$	21.8		$	124.5

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

合润股份有限公司。和子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）


	六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万）
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	34.7		$	99.6
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		60.8			61.2
股份补偿费用		20.7			22.0
非现金利息支出		7.0			8.2
递延所得税		(13.9	)		(22.7	)
存货减记		12.0			14.9
外汇交易损失		2.1			1.9
债务清偿损失		94.6			—
其他		1.8			(0.8	)
经营性资产负债变动情况：
应收款项		(23.7	)		(22.4	)
库存		(11.8	)		(21.9	)
预付费用及其他流动资产		17.1			22.5
应付账款		—			16.0
会员报酬负债		(21.6	)		(22.3	)
其他流动负债		(15.1	)		(54.6	)
其他		(18.0	)		(5.4	)
经营活动所产生的现金净额		146.7			96.2
投资活动产生的现金流量：
购置物业、厂房及设备		(22.2	)		(41.1	)
收购业务和资产		(10.0	)		(25.5	)
其他		(0.6	)		(2.8	)
投资活动所用现金净额		(32.8	)		(69.4	)
筹资活动产生的现金流量：
高级担保信贷融资和其他债务的借款		603.5			270.8
优先担保信贷融资和其他债务的本金支付		(613.9	)		(282.1	)
2033年到期的优先有担保票据所得款项		800.0			—
偿还2029年到期的优先担保票据		(849.0	)		—
偿还2025年到期的优先票据		—			(115.0	)
发债成本		(19.7	)		(0.1	)
股份回购		(10.0	)		(6.8	)
其他		8.4			0.8
筹资活动使用的现金净额		(80.7	)		(132.4	)
汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响		(15.1	)		11.1
现金、现金等价物、限制性现金净变动		18.1			(94.5	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		375.3			438.1
现金、现金等价物、受限制现金、期末	$	393.4		$	343.6

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

合润股份有限公司。和子公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.组织机构

开曼群岛获豁免的有限责任公司Herbalife Ltd.于2002年4月4日注册成立。康宝莱有限公司（连同其附属公司，“公司”或“康宝莱”）是一家全球性的营养公司，向独立会员或会员网络销售体重管理；目标营养；能量、运动和健身；以及外部营养产品。会员包括购买自用产品的消费者和希望转售产品或建立销售组织的分销商。在中国，公司向客户和首选客户销售产品，并通过独立服务提供商和销售代表销售产品，必要时还通过公司运营的零售平台销售产品。该公司在五个地理区域销售产品：北美；拉丁美洲，由墨西哥和南美洲和中美洲组成；欧洲、中东和非洲，由欧洲、中东和非洲组成；亚太地区（不包括中国）；以及中国。有关地理区域的更多信息，请参见附注6，分部信息。

2.重要会计政策

列报依据

公司未经审计的简明综合中期财务信息是根据美国证券交易委员会（SEC）条例S-X第10条编制的。因此，在SEC条例S-X第10条允许的情况下，它不包括美国公认会计原则或美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息。截至2025年12月31日的简明合并资产负债表来自该日期的经审计财务报表，不包括美国公认会计原则要求的所有披露，这是SEC法规S-X第10条允许的。公司截至2026年6月30日以及截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月的未经审计简明合并财务报表包括康宝莱有限公司及其所有直接和间接子公司。管理层认为，随附的财务信息包含所有必要的调整，包括正常的经常性调整，以公允列报公司截至2026年6月30日以及截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月的未经审计简明综合财务报表。某些以前年度的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告或2025年10-K表格一并阅读。截至2026年6月30日止三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2026年12月31日止年度的预期业绩。

重新分类

自2025年第四季度起，公司在综合损益表中追溯将销售费用与销售、一般和管理费用分开，并在综合损益表中将这些销售费用与特许权使用费重置合并，以简化其财务报表列报。具体地说，公司确认为运营费用的会员补偿付款，之前报告为特许权使用费重置，已与之前在销售、一般和管理费用中报告为销售费用的对中国独立服务提供商的服务费合并，这两类费用现在在简明综合损益表中的销售费用中合并列报。因此，在截至2025年6月30日的三个月和六个月的简明综合收益（亏损）表中，与先前列报为销售、一般和管理费用的中国独立服务提供商的服务费以及先前列报为特许权使用费重置的所有金额相关的3940万美元和7100万美元被集体重新分类为销售费用。

由于上述原因，以前在简明综合现金流量表中作为经营活动中的特许权使用费重置报告的会员报酬现在作为会员报酬负债列报。此外，在截至2025年6月30日止六个月的简明综合现金流量表中，与中国独立服务提供商的服务费相关的40万美元现金流出从其他流动负债重新分类为公司经营活动现金流内的会员补偿负债。

这些重新分类不影响上一期间总资产、总负债、营业收入、归属于康宝莱的净（亏损）收入以及经营活动、投资活动和融资活动提供（用于）的现金净额的金额，也不影响公司的简明综合全面收益表和简明综合股东赤字变动表。

最近通过的声明

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2024-04号，债务-带有转换和其他选择的债务-（主题470）-可转换债务工具的诱导转换。该ASU修订了与可转换债务工具诱导转换相关的某些指南，并澄清了诱导转换会计的适用性，因为它涉及以现金结算的可转换债务。此外，修正案阐明，纳入、消除或修改成交量加权平均价格公式不会自动导致结算被视为消灭，实体应评估转换对价的形式和金额以作出该确定。本ASU中的修订对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许已通过ASU 2020-06中修订的实体提前采用。2026年第一季度采用这一指导方针并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。

2025年7月，FASB发布ASU第2025-05号，金融工具——应收账款和合同资产信用损失的信用计量（主题326）。这一ASU允许实体选择一种切实可行的权宜之计，以假定截至资产负债表日的当前状况在资产的剩余寿命内不会发生变化，从而简化了作为估计预期信用损失的一部分的合理和可支持的预测的制定。本ASU中的修订对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。在2026年第一季度采用这一指导方针并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。

新会计公告

2023年10月，FASB发布了ASU第2023-06号，披露改进：编纂修订，以响应SEC的披露更新和简化倡议，该倡议修订了会计准则编纂（“ASC”）中各种主题的披露或列报要求，以符合SEC在第33-10532号发布中的某些修订，披露更新和简化。每项修订的生效日期将是SEC从其规则中删除相关披露的日期。但是，如果到2027年6月30日，SEC尚未从其法规中删除相关披露，则这些修订将从ASC中删除，并且不会生效。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（主题220）：损益表费用分类。该ASU要求在财务报表附注中进行新的披露，涉及损益表中某些费用的分类。此外，需要对相关费用标题中未单独定量分拆的剩余金额进行定性描述。每年，还要求一家实体对其销售费用进行定义和量化。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效，允许提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年5月，FASB发布了ASU第2025-03号，业务合并（主题805）和合并（主题810）-确定可变利益实体收购中的会计收购方。该ASU改进了主要通过交换股权而实现的交易的确定会计收购方的要求，其中合法被收购方是符合企业定义的可变利益实体。修订要求一个实体考虑目前在确定哪个实体是其他收购交易中的会计收购方时所需的相同因素。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期报告期有效，允许所有实体提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年5月，FASB发布了ASU第2025-04号，补偿-股票补偿（主题718）和与客户的合同收入（主题606）-对应付给客户的基于股份的对价的澄清。该ASU修订了应付客户的以股份为基础的对价的术语绩效条件的定义。此外，本ASU中的修订要求设保人估计授予具有服务条件的客户的奖励预计将发生的没收数量。最后，修正案阐明，设保人不应适用主题606中关于将可变对价估计限制为应付给客户的以股份为基础的对价的指导意见。因此，设保人需要仅使用主题718中的指导来评估授予的可能性。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许所有实体提前采用，并且可以在修改后的追溯或追溯基础上适用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）。该ASU通过明确实体在开始将成本资本化时应使用的阈值，增加了考虑到不同软件开发方法的成本确认指南的可操作性。门槛是当以下两种情况同时发生时：（1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金；（2）项目很可能会完成，软件将被用于执行预期的功能。本ASU中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许在年度报告期开始时提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-07号，衍生品和套期保值（主题815）和与客户签订的合同收入（主题606）：衍生品范围细化和收入合同中客户以股份为基础的非现金对价的范围澄清。该ASU通过将某些具有基于合同一方特定的操作或活动的标的的非交易所交易合约排除在衍生品处理之外，从而细化了衍生品会计的范围。该更新还澄清，除非且直到收取或保留此类对价的权利是无条件的，否则收入合同中来自客户的以股份为基础的非现金对价将在主题606下入账。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年11月，FASB发布ASU第2025-09号，衍生品与套期保值（主题815）：套期会计改进。该ASU澄清了套期会计指南的某些方面，并解决了全球参考汇率改革倡议中出现的其他问题。修正案涉及五个问题：（1）现金流量套期的类似风险评估，（2）对自选利率债务工具的预测利息支付进行套期保值，（3）非财务预测交易的现金流量套期，（4）作为套期工具的净书面期权，以及（5）作为套期工具和被套期项目的外币计价债务工具（双重套期）。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许在本指南发布之日或之后的任何日期提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理。该ASU就企业实体收到的政府赠款的会计核算（包括确认、计量和列报）建立了权威指导，因为以前在实践中存在关于如何对此类政府赠款进行会计核算的多样性。该指南将政府赠款分为两类：（1）与资产相关的赠款，其条件是购买、建造或收购一项资产；（2）与收益相关的赠款，用于与资产无关的所有其他赠款。此外，对于与资产相关的政府补助，公司可能会选择在递延收益法或成本积累法下确认，而与收益相关的政府补助则在递延收益法下确认。当使用递延收入法时，实体通过（1）在一般标题下单独披露，例如其他收入，或（2）从相关费用中扣除，将赠款作为收益的一部分列报。这些修订对2028年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进。该ASU改进了主题270中的指南，提高了来自其他主题的所需临时披露的可通航性，并澄清了现有指南何时适用。ASU的目的不是扩大或改变以前的中期报告指南，但是，新增的一项原则要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。这些修订在2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效，允许提前采用。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

2025年12月，FASB发布ASU第2025-12号，编纂改进。ASU中的修订反映了对指南所做的更改，目的是澄清、更正错误和做出微小的改进。更新的主题范围很广，性质也各不相同。这些修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。该公司正在评估这一指导意见对其简明合并财务报表的潜在影响。

收入确认

该公司的净销售额包括产品销售额。一般来说，公司的履约义务是将产品转让给会员。公司一般在产品交付给会员时确认收入。对于大多数中国独立服务提供商，公司根据公司对服务提供商销售产品时间的估计确认收入，因为由于与产品定价、与实体地点开展业务以及服务提供商要求的其他销售和营销活动有关的额外销售和运营要求，公司被视为这些产品销售的主要方。公司在交付时确认某些中国独立服务提供商的收入，因为这些成员具有定价自由裁量权和增加的履行责任，因此出于会计目的被确定为公司的客户。该公司还在其历史上这些销售并不重要的某些市场上利用第三方进口商。这些进口商主要因其物流、营销和其他支持服务获得补偿，而公司被视为向其会员销售这些产品的主要方，并在其会员购买其产品时确认收入。

公司的会员，不包括其中国独立服务提供商，可能会获得分销商津贴，其中包括折扣、回扣和公司支付的批发佣金。因公司向其会员销售其产品而产生的分销商津贴在净销售额中入账，因为分销商津贴代表建议零售价的折扣。

与产品销售相关的运输和装卸服务被确认为履行公司转让产品的履约义务的活动，因此作为产品销售的一部分记录在净销售额中，不被视为单独的收入。公司支付的运费和装卸费计入销售成本。

公司以净额列报向客户收取的销售税。

公司一般在销售点以现金或通过信用卡付款的方式收到销售净价。应收账款主要包括因向公司会员销售产品而产生的信用卡应收账款，由于地域分散，其收款风险降低。截至2026年6月30日和2025年12月31日，信用卡应收账款分别为7130万美元和5940万美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，基本上所有信用卡应收账款都是流动的。公司在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内分别录得与公司应收账款备抵相关的坏账费用约为零和0.2百万美元，在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月内分别录得约0.1百万美元和0.2百万美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司的呆账准备金分别为170万美元和180万美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司未偿还应收账款总额的大部分为流动。

公司在收到货款但尚未确认收入时记录预收销售定金。在公司的大部分市场中，预售金一般在产品交付给会员时记入收入。此外，预收销售定金还包括由于通过中国独立服务商销售的产品的收入确认时间而产生的递延收入。预售金预计延期期一般在一周内。截至2026年6月30日止六个月，公司确认了截至2025年12月31日计入预收销售保证金的几乎所有收入，截至2026年6月30日，任何剩余的此类余额并不重要。预收销售保证金计入公司简明综合资产负债表的其他流动负债。更多信息见附注14，某些资产负债表账户的详细信息。

一般情况下，会员若及时向公司退货，可能会从公司获得此类退货产品的替代产品。此外，一般来说，公司维持回购计划，根据该计划，公司将回购销售给决定退出业务的会员的产品。主要与公司回购计划相关的产品退货津贴在销售记录时提供。这一应计是基于每个国家的历史回报率和相关回报模式，这反映了最初出售后长达12个月期间将收到的预期回报。截至2026年6月30日和2025年12月31日，产品退货津贴分别为190万美元和200万美元。

该公司的产品分为五个产品类别：体重管理；靶向营养；能量、运动、健身；外层营养；文学和促销品。然而，经济因素对收入确认和现金流的性质、金额、时间、不确定性的影响在所有五个产品类别中是相似的。该公司通过五个地理区域定义其经营部门。经济因素对收入确认和现金流的性质、金额、时间和不确定性的影响在公司主要报告分部内的地理区域之间是相似的。有关公司可报告分部的更多信息以及公司按可报告分部列报的分类收入的更多信息，请参见附注6，分部信息。

销售费用

公司销售负责人会员可能赚取销售佣金和奖金，这也被视为会员报酬。在全球范围内，不包括中国，公司向其销售领导者会员支付此项补偿是基于由该会员直接或间接赞助的某些其他会员的零售销量。这些支付给销售领导者的会员补偿款项会员被归类为运营费用，因为它们代表向公司提供的与销售领导者组织的发展、保留和提高生产力相关的服务。这笔会员补偿费用在产品交付时入账，确认收入。会员薪酬支出还包括支付给公司会员的其他奖金以及支付给符合条件会员的其他酌情奖励款项。该公司还对其中国独立服务提供商提供营销、销售和客户支持服务进行补偿。就中国销售交易而言，由于公司是上述大部分产品销售的主要方，应付给中国独立服务提供商的大部分服务费也被归类为反映向公司提供的服务的运营费用。统称，公司在公司简明综合损益表内确认销售费用内的所有这些经营费用。此外，就上述会计目的而被视为公司客户的若干中国独立服务供应商而言，应付该等会员的部分服务费将被归类为净销售额的减少，而不是在销售费用中确认全部服务费。有关按分部划分的销售费用的更多信息，请参见附注6，分部信息。

分销商补偿–美国

在美国，如果公司未达到2016年7月与美国联邦贸易委员会签订的同意令中所述的年度要求，则分销商补偿有上限。公司定期评估这一要求是否会在年底前实现，以确定是否需要对经销商补偿设置上限，然后确定经销商补偿费用的适当金额，每个报告期内可能会有所不同。截至2026年6月30日，公司认为对经销商补偿的上限将不适用于本年度。

其他营业收入

为鼓励当地投资和运营，中国各省政府开展了赠款计划。该公司在中国申请并收到了几笔此类赠款。政府补助在存在获得补助的合法权利、有合理保证将收到补助收益、且已满足提供补助的实质性条件时记入收益。一般来说，这些实质性条件是公司在相关省份维持运营并缴纳一定的税款，并通过完成年度申请程序获得政府批准。该公司认为，有关这些资金的持续义务是一项一般要求，即这些资金仅用于其在中国的业务。公司在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内，分别在其简明综合损益表（亏损）内的其他营业收入中确认了与其中国区域总部和分销中心相关的政府补助收入分别为零和约480万美元。公司在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月内，分别在简明综合损益表（亏损）内的其他营业收入中确认了与其中国区域总部和配送中心相关的政府补助收入约550万美元和480万美元。公司打算在有项目时继续在中国申请政府补助；然而，无法保证公司将在未来期间获得补助。

其他费用，净额

在截至2026年6月30日的三个月和六个月期间，公司在其他费用中确认了9460万美元的2024年信贷融资（定义见下文）和2029年有担保票据（见附注4，长期债务）的终止损失，净额在其简明综合损益表中。

受限现金

下表提供了公司简明综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与公司简明综合现金流量表中显示的相同金额的总和：


	6月30日， 2026		12月31日， 2025
	（百万）
现金及现金等价物	$	370.5	$	353.1
计入预付费用和其他流动资产的受限现金		3.6		3.2
计入其他资产的受限现金		19.3		19.0
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金合计	$	393.4	$	375.3

截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司合并受限现金的大部分包括与公司在巴西的税务评估相关的1520万美元美国银行存款。更多信息见附注4，长期债务和附注5，或有事项。

Pruvit和Pro2col LLC的资产收购

2025年4月17日，公司签订了价值1900万美元的资产购买协议，收购了Pruvit Ventures，Inc.（Pruvit）的某些资产，这些资产主要由无形资产组成。Pruvit是专利酮补充剂的直销商。就此次收购而言，康宝莱获得了酮类补充剂的分销和销售权。同时，于2025年4月17日，公司亦订立资产购买协议，收购Pro2col Health LLC（Pro2col LLC）若干资产，主要包括软件及无形资产。Pro2col LLC是一家健康和保健数字应用公司。收购的Pro2col技术平台利用个体生物识别技术提供个性化营养建议，支持健康和积极的生活方式。

根据ASC 805业务合并，Pruvit和Pro2col LLC的这些合并资产收购作为资产收购而不是业务入账。这些收购资产按其在收购日确定的相对公允价值入账。根据2025年4月17日收购资产的总购买价格1900万美元计算，可识别资产在与开发技术或软件相关的从Pro2col LLC收购的资产之间分配，金额约为1440万美元，记录在不动产、厂房和设备中，在记录在其他无形资产中的集结劳动力约为30万美元，以及以约430万美元从Pruvit收购的与客户联系和相关关系相关的资产记入其他无形资产；所有这些资产于2025年第二季度在公司简明综合资产负债表内确认，并将按直线法摊销和支出，并在公司简明综合损益表内的一般和管理费用中确认。

对Pruvit资产的收购包括一笔总额为500万美元至2500万美元的或有里程碑付款，这笔款项应支付给卖方，并根据2025年4月收购日期后两年期间最后六个月实现的某些Pruvit销售业绩目标在2027年第二季度以现金支付。如果未达到里程碑的最低目标，公司将不需要额外付款。

对Pro2col LLC资产的收购包括如果公司实现某些里程碑，应付给卖方的多笔或有付款。首先，有一笔200万美元的或有付款，这是公司在2025年第三季度以现金支付的，当时公司于2025年7月在北美地区成功推出了公司的Pro2col技术平台的测试版。其次，有一笔300万美元的或有付款，这是继2025年12月Pro2col Beta 2.0在美国、加拿大和波多黎各成功发布后，公司在2025年第四季度以现金支付的。第三，有多个里程碑或有付款，每个金额从500万美元到1500万美元不等，这些或有付款的总额不超过4600万美元，这取决于公司实现特定的月度活跃用户里程碑；如果在2035年到期的10年期间实现了Pro2col月度活跃用户里程碑，并且如果未达到月度活跃用户里程碑的最低目标，则将支付这些或有付款，那么在这些相应的或有事项下将不需要额外付款。根据美国公认会计原则，如果这些或有付款成为可能，那么公司将被要求增加其软件资产，并相应增加其简明合并资产负债表内的负债。

2026年2月期间，公司订立了一项赞助和股票期权协议，根据该协议，Cristiano Ronaldo（“Ronaldo”）通过其指定的股权持有实体，初步收购了康宝莱的间接全资子公司HBL Pro2col Software，LLC（“Pro2col Software”）的5%股权，后者拥有如上所述从Pro2col LLC收购的Pro2col技术平台，以换取Ronaldo向Pro2col Software提供服务和赞助权。随后，在2026年2月期间，C罗的持股实体行使了一项期权，以750万美元购买了Pro2col Software额外5%的股权，将其少数股权增加到10%。该交易导致公司简明综合资产负债表内的非控制性权益和额外实收资本增加。C罗的股权持有实体保留通过剩余的期权授予最多额外获得Pro2col Software 10%股权的合同期权，这些期权可根据时间以固定的总购买价格行使，并可能需要以额外许可和赞助权的形式额外的非现金对价。其余期权如未在2028年1月31日前行使，将到期。

Link BioSciences Inc.的业务收购。

2025年4月，公司组建并获得HBL Link Bioscience，LLC 51%的所有权权益。同时，HBL Link Bioscience，LLC以650万美元签订资产购买协议，收购了Link BioSciences Inc.（Link BioSciences）的资产，该公司是一家总部位于德克萨斯州的成熟制造公司，使用专有技术分析生物识别、生物标志物、生活方式和基因输入数据，并有能力为其客户制定个性化的营养补充剂。该公司在2025年4月期间就此次收购向Link BioSciences支付了650万美元现金。不存在与本次收购相关的或有付款。根据ASC 805，企业合并，本次收购符合企业合并条件。

Link BioSciences的公允价值总额为1270万美元，这笔款项根据收购日的估计公允价值分配给收购的可识别资产，其中包括约250万美元的制造设备、约250万美元的软件资产，均记入不动产、厂房和设备，以及与客户关系相关的约50万美元的无形资产记入其他无形资产，并且所有这些资产都记录在2025年第二季度的公司简明合并资产负债表中；剩余的约720万美元在2025年第二季度的公司简明合并资产负债表中记录在商誉中。此外，该公司在简明合并资产负债表中为HBL Link Bioscience，LLC的51%所有权权益减少了650万美元的现金，并在2025年第二季度简明合并资产负债表中的股东总赤字中增加了620万美元的非控制性权益，这代表了其拥有多数股权的子公司的少数所有权权益。

business acquisition of BQ Holdings Ltd.（Bioniq）

2026年4月30日（交割日），公司与总部位于英国的个性化补充剂公司BQ控股有限公司及其子公司（Bioniq）（Bioniq）订立资产购买协议，据此，公司收购Bioniq核心个性化营养业务的几乎所有资产，基本总对价为5500万美元。作为交易的一部分，该公司还获得了收购Bioniq LAB的看涨期权，这是一个专注于小分子和多肽的独立平台。认购期权于2031年12月31日到期。

5500万美元的总基本对价将在五年期间内支付。该公司在截止日期后不久支付了第一笔1000万美元的款项。此外，该交易还提供总额不超过9500万美元的或有付款，包括多笔基于里程碑的付款，每笔从500万美元到1500万美元不等，在协议中定义的某些Bioniq产品实现特定的累积销售里程碑时支付。如果未达到最低累计销售门槛，则无需额外的或有付款。或有对价期于2031年12月31日届满。

该公司在其收购日期的现值约为4520万美元时记录了最初的5500万美元基础对价。基础对价的折扣正在计入公司在五年支付期内的简明综合损益表中的利息支出净额。该公司还确认了与截至收购日期的9500万美元或有对价相关的900万美元公允价值负债。公司在每个报告日将该或有对价负债重新计量为公允价值，直至其结算，公允价值变动在公司简明综合损益表内的一般和管理费用中确认。

根据ASC 805，企业合并，Bioniq收购符合企业合并条件。基础对价和或有对价的初步公允价值总额约为5420万美元，并根据其在收购日的估计公允价值分配给所收购的资产。收购的资产包括约1320万美元的已开发技术和客户关系、商品名称、品牌组合、数字资产以及合计约690万美元的其他合同权利，所有这些资产均记入其他无形资产净额，并在加权平均使用寿命约五年内按直线法摊销。此外，该公司还获得了约100万美元的库存和购买Bioniq LAB的看涨期权，公允价值约为530万美元，记入其他资产。该公司还确认了与此项业务收购相关的约1.0百万美元的递延税项资产。所有这些资产都记录在公司2026年第二季度的简明合并资产负债表中；剩余的约2680万美元在2026年第二季度分配并确认为公司简明合并资产负债表中的商誉。

记录的金额是初步的，可能会随着公司完成采购会计评估而发生变化，包括确定所收购资产的最终公允价值以及任何相关的递延所得税影响。公司预计将在测量期间完成分析，该期间将不超过截止日期后的12个月。

未提供反映Bioniq收购影响的补充备考信息，因为收购对公司的经营业绩没有重大影响。

估计数的使用

公司继续在高通胀、外汇汇率波动、乌克兰和中东战争、包括美国关税和外国报复性关税在内的贸易紧张局势加剧等因素造成的不确定的宏观经济和地缘政治环境中经营。该公司正在密切监测不断变化的宏观经济和地缘政治状况，以评估对其业务的潜在影响。由于这些情况造成的重大不确定性，实际结果可能与管理层的估计和判断不同。公司利用历史经验和其他因素，包括当前的宏观经济和地缘政治环境，持续评估其估计和假设，公司认为这些估计和假设在当时情况下是合理的。宏观经济和地缘政治环境持续变化导致的估计数变动将反映在未来各期的财务报表中。

3.库存

存货主要包括可供转售的制成品。存货按成本（主要按先进先出法）与可变现净值孰低列报。

以下是库存的主要类别：


	6月30日， 2026		12月31日， 2025
	（百万）
原材料	$	87.0	$	76.1
在制品		11.2		11.8
成品		409.5		423.8
合计	$	507.7	$	511.7

4.长期负债

长期债务包括以下内容：


	6月30日， 2026		12月31日， 2025
	（百万）
优先担保信贷额度下的借款，账面价值	$	356.9	$	346.3
12.250% 2029年到期的优先有担保票据，账面价值		—		774.1
2033年到期的7.750%优先有担保票据，账面价值		785.7		—
2028年到期的4.250%可转换优先票据，账面价值		274.2		273.4
2029年到期4.875%优先票据，账面价值		596.8		596.3
其他		2.1		2.5
合计		2,015.7		1,992.6
减：当期部分		12.0		20.9
长期部分	$	2,003.7	$	1,971.7

高级担保信贷融资

2024年4月12日，在发行本金总额为8.00亿美元的优先有担保票据或2029年有担保票据的同时，公司订立了公司信贷额度的第八次修订。除其他外，对信贷便利的第八次修订对信贷便利进行了再融资，并将信贷便利全部替换为：（i）定期贷款B便利，或2024年定期贷款B，本金总额为4亿美元；（ii）循环信贷便利，或2024年循环信贷便利，本金总额为4亿美元，统称为2024年信贷便利。2024年定期贷款B融资以7.00%的折扣发行给贷方，即28.0百万美元，公司就2024年信贷融资产生了约1,030万美元的债务发行成本。

在2024年信贷安排下使用SOFR的借款使用了调整后的期限SOFR。经修订的2024年定期贷款B项下公司借款的适用利率按调整后的定期SOFR加6.75%的边际利率或基准利率加5.75%的边际利率计息。根据公司的总杠杆率，2024年循环信贷融资下的借款按调整后期限SOFR加5.50%至6.50%之间的保证金或基准利率加4.50%至5.50%之间的保证金计息。2024年定期贷款B要求从2024年9月开始按季度支付相当于2024年定期贷款B本金总额每年5.0%的款项。根据公司的总杠杆比率，公司就2024年循环信贷融资的未提取部分支付了每年0.35%至0.45%之间的2024年循环信贷融资承诺费。

2026年4月29日，在发行本金总额为8.00亿美元、于2033年到期的优先有担保票据或2033年有担保票据的同时，公司订立了对公司现有信贷额度的第九次修订。除其他外，对信贷安排的第九次修正对2024年信贷安排进行了再融资，并将其全部替换为：（i）定期贷款A安排，或2026年定期贷款A，本金总额为2.25亿美元；（ii）循环信贷安排，或2026年循环信贷安排，本金总额为4.25亿美元，统称为2026年信贷安排。2026年信贷融通项下的所有义务均由康宝莱有限公司的某些直接和间接全资子公司提供无条件担保，并以康宝莱有限公司某些子公司的股权和国内贷款方的几乎所有资产作为优先担保。2026年信贷安排下的未偿金额至少每季度到期一次利息。

2026年信贷融资的收益连同2033年有担保票据的收益和可用现金被用于偿还债务，包括2024年信贷融资下的所有未偿还借款，从而有效地终止了其2024年定期贷款B的3.65亿美元未偿还本金余额，并全额赎回了下文进一步描述的2029年有担保票据的8.00亿美元未偿还本金余额。出于会计目的，根据ASC 470债务，这些交易被视为2024年信贷安排的终止。因此，公司将3.434亿美元确认为长期债务的减少，即2024年信贷融资的账面价值在2026年第二季度全额偿还。因此，公司还确认了2180万美元的灭失损失，该损失记入其他费用，在公司2026年第二季度简明综合损益表中净额。

2026年信贷安排下使用SOFR的借款使用期限SOFR。经修订的2026年定期贷款A和2026年循环信贷融资项下公司借款的适用利率，取决于公司的总杠杆比率，即定期SOFR加上2.50%至3.25%之间的保证金，或基准利率加上1.50%至2.25%之间的保证金。基准利率代表联邦基金利率加0.50%、一个月期限SOFR加1.00%和《华尔街日报》引述的最优惠利率中的最高者，下限为1.00%。2026年定期贷款A要求从2026年9月开始，按季度支付相当于2026年定期贷款A本金总额每年5.0%的款项。根据公司的总杠杆比率，公司将就2026年循环信贷融资的未提取部分每年支付0.25%至0.35%的承诺费。2026年定期贷款A和2026年循环信贷融资于（i）2031年4月29日或（ii）2027年12月16日（如果2028年可转换票据的未偿本金超过2.50亿美元且公司截至该日期超过某些杠杆比率）或（iii）2028年12月1日（如果2029年票据的未偿本金超过3.00亿美元且公司截至该日期超过某些杠杆比率）中较早者到期。

2026年信贷安排包含此类融资惯常的肯定、否定和财务契约，除其他外，包括对宣布和支付股息及其他分配、赎回和回购某些其他债务、进行贷款和投资、产生额外债务、授予留置权以及与关联公司进行合并、资产出售和交易的限制或禁止。此外，2026年信贷安排包含惯常的违约事件。2026年定期贷款A和2026年循环信贷安排要求公司保持最高4.00：1.00的总杠杆率。财务契约还包括最高2.50：1.00的第一留置权净杠杆比率和最低2.00：1.00的固定费用覆盖率。截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司分别遵守了2026年信贷融通和2024年信贷融通项下的财务契约。

公司获准自愿预付款项。除非公司另有指示，否则这些预付款（如有）将按到期顺序用于支付根据2026年定期贷款A所欠的剩余季度分期付款，剩余本金将于到期时到期。

截至2026年6月30日，适用未偿还期间的2026年信贷融资和2024年信贷融资项下借款的加权平均利率为8.88%，截至2025年12月31日，2024年信贷融资项下借款的加权平均利率为11.64%。

截至2026年6月30日的六个月期间，公司借款总额为6.035亿美元，其中包括2026年信贷融资下的5.065亿美元，其中包括2026年循环信贷融资下的2.815亿美元借款，以及2024年信贷融资下的97.0百万美元，全部为2024年循环信贷融资下的借款，偿还总额为6.135亿美元，其中包括2026年信贷融资下的未偿金额1.465亿美元，全部为2026年循环信贷融资下的未偿金额，以及2024年信贷融资下的未偿金额4.670亿美元，其中包括偿还2024年循环信贷融资项下未偿还金额的9700万美元。截至2025年6月30日的六个月期间，公司在2024年信贷融资下的借款总额为2.708亿美元，全部在2024年循环信贷融资下，偿还了2024年信贷融资下未偿还金额的总额2.808亿美元，其中包括偿还2024年循环信贷融资下未偿还金额的2.708亿美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年信贷融资项下的未偿还美元金额分别为3.60亿美元和2024年信贷融资项下的未偿还美元金额分别为3.70亿美元。截至2026年6月30日，在2026年信贷融资项下未偿还的3.60亿美元中，2026年定期贷款A项下未偿还的为2.25亿美元，2026年循环信贷融资项下未偿还的为1.350亿美元。截至2025年12月31日，在2024年信贷融资项下未偿还的3.70亿美元中，2024年定期贷款B项下未偿还的3.70亿美元。截至2025年12月31日，2024年循环信贷融资项下没有未偿还的借款。此外，截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司针对2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）的已签发但未提取的信用证约为4500万美元，这减少了公司在2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）下的剩余可用借款能力。由于已签发但未提取的信用证，截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）下的剩余可用借款能力分别约为2.45亿美元和3.55亿美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年信贷安排和2024年信贷安排下分别没有未偿还的外币借款。

截至2026年和2025年6月30日止三个月，公司分别确认与2026年信贷融资和2024年信贷融资相关的利息费用920万美元和1380万美元（如适用），其中包括与债务贴现相关的非现金利息费用分别为40万美元和130万美元，与债务发行成本摊销相关的利息费用分别为50万美元和50万美元。截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，公司分别确认与2026年信贷融资和2024年信贷融资相关的利息费用2140万美元和2690万美元（如适用），其中包括与债务贴现相关的非现金利息费用分别为170万美元和250万美元，与债务发行成本摊销相关的利息费用分别为110万美元和110万美元。

2026年定期贷款A和2026年循环信贷安排下未偿还借款的公允价值分别接近其截至2026年6月30日的账面价值2.219亿美元和1.35亿美元，原因是其浮动利率经常重新定价并代表浮动市场利率。2024年定期贷款B项下未偿还借款的公允价值是通过使用场外市场报价确定的，如附注12，公允价值计量中所述，这些报价被视为第2级输入。截至2025年12月31日，2024年定期贷款B的账面价值为3.463亿美元，公允价值约为3.765亿美元。

2029年到期的优先有担保票据

2024年4月，公司根据经修订的1933年《证券法》第144A条在美国向合理认为是合格机构买家的人非公开发行本金总额为8.00亿美元的优先有担保票据，即2029年有担保票据，并根据经修订的1933年《证券法》第S条在美国境外向非美国人发行。2029年有担保票据由公司以及公司现有和未来的各子公司在优先担保基础上提供担保，这些子公司是2024年信贷融资下任何国内借款人义务的担保人。2029年有担保票据按年利率12.250%支付利息，于每年的4月15日和10月15日支付，自2024年10月15日开始，每半年支付一次。2029年有担保票据原到期日为2029年4月15日。

2029年有担保票据以较面值2.702%的折扣出售，即2160万美元，公司因发行2029年有担保票据而产生约1390万美元的发行成本。在公司简明综合资产负债表上记录为债务折扣的总额3550万美元，在2029年有担保票据的合同期限内使用实际利率法进行了摊销。

2026年4月，在偿还上述2024年信贷融资的同时，公司全额赎回了2029年有担保票据本金总额8.00亿美元，总购买价格约为8.53亿美元，其中包括与面值6.125%的赎回溢价相关的4900万美元以及约400万美元的应计未付利息。出于会计目的，根据ASC 470，债务，本次交易作为已赎回的2029年有担保票据的终止入账。因此，公司确认7.762亿美元为长期债务的减少，代表已赎回的2029年有担保票据的账面价值。因此，公司还确认了7,280万美元的灭失损失，该损失记入其他费用中，在公司2026年第二季度的简明综合损益表（亏损）中净额。

截至2025年12月31日，2029年有担保票据的未偿本金为8.00亿美元，未摊销债务贴现和债务发行成本为2590万美元，账面价值为7.741亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2025年12月31日，2029年有担保票据的公允价值约为8.881亿美元，是通过利用场外市场报价和收益率曲线确定的，这被视为附注12，公允价值计量中定义的第2级输入。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内，公司分别确认了与2029年有担保票据相关的810万美元和2590万美元的利息费用，其中包括与债务贴现相关的非现金利息费用分别为30万美元和90万美元，以及与债务发行成本摊销相关的20万美元和60万美元。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，公司分别确认了与2029年有担保票据相关的3420万美元和5180万美元的利息费用，其中包括与债务贴现相关的非现金利息费用分别为130万美元和170万美元，与债务发行成本摊销相关的利息费用分别为80万美元和110万美元。

2033年到期的优先有担保票据

2026年4月，公司根据经修订的1933年《证券法》第144A条，在美国向合理认为是合格机构买家的人非公开发行本金总额为8.00亿美元的2033年到期的优先有担保票据，即2033年有担保票据，并在美国境外根据经修订的1933年《证券法》第S条向非美国人发行。2033有担保票据由公司及公司现有及未来各附属公司按优先担保基准提供担保，该附属公司为公司优先担保信贷融资项下任何国内借款人的义务的担保人。2033有担保票据按年利率7.750%支付利息，于每年5月1日及11月1日（即2026年11月1日）支付，每半年支付一次。2033年有担保票据将于2033年5月1日到期。

在2029年5月1日之前的任何时间，公司可赎回全部或部分2033年有担保票据，赎回价格相当于其本金额的100%，加上截至赎回日期的“使整”溢价以及截至赎回日期的应计未付利息。此外，在2029年5月1日之前的任何时间，公司可使用一次或多次股权发行的收益赎回2033有担保票据本金总额的最多40%，赎回价格等于107.750%，加上应计和未付利息。此外，在2029年5月1日或之后的任何时间，公司可按以下赎回价格赎回全部或部分2033年有担保票据，以本金百分比表示，加上截至赎回日期的应计未付利息，如在以下所示年份的5月1日开始的十二个月期间内赎回：


	百分比
2029		103.875	%
2030		101.938	%
2031年及之后		100.000	%

2033有担保票据包含惯常的负面契约，除其他外，包括限制或禁止限制性付款、产生额外债务、留置权、合并、资产出售以及与关联公司的交易。此外，2033年有担保票据包含惯常的违约事件。

该公司在2026年第二季度因发行2033年有担保票据而产生了约1500万美元的发行成本。约1500万美元的债务发行费用，在公司简明综合资产负债表上被记录为债务折扣，正在使用实际利率法在2033年有担保票据的合同期限内摊销。

截至2026年6月30日，2033年有担保票据的未偿本金为8.00亿美元，未摊销债务发行成本为1430万美元，账面价值为7.857亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2026年6月30日，2033年有担保票据的公允价值约为8.162亿美元，是通过利用场外市场报价和收益率曲线确定的，这些报价和收益率曲线被视为附注12，公允价值计量中定义的第2级输入。

在截至2026年6月30日的三个月和六个月期间，公司确认了与2033年有担保票据相关的1090万美元利息费用，其中包括与债务发行成本摊销相关的30万美元。

2028年到期的可转换优先票据

2022年12月，根据经修订的1933年《证券法》第144A条，公司在向合格机构买家的非公开发行中发行了本金总额为2.50亿美元的可转换优先票据。公司向初始购买者授予了购买本金总额最多为3750万美元的2028年可转换票据的选择权，其中2750万美元在2022年12月期间行使，导致2028年可转换票据本金总额为2.775亿美元的发行总额。2028年可转换票据是高级无担保债务，其排名实际上从属于公司现有和未来的任何有担保债务，包括2024年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2028年可换股票据按年利率4.25%支付利息，于每年6月15日及12月15日支付，自2023年6月15日开始。除非在该日期之前根据其条款赎回、回购或转换，否则2028年可转换票据将于2028年6月15日到期。2028年可转换票据持有人可在以下情况下自行选择转换其票据：（i）在截至2023年3月31日的日历季度之后开始的任何日历季度，如果公司普通股的最后报告销售价格在截至，包括，紧接上一个日历季度的最后一个交易日，在每个适用交易日超过2028年可换股票据转换价格的130%；（ii）在紧接任何连续五个交易日期间后的五个营业日期间内，或在计量期内，其中，在该计量期的每个交易日，每1,000美元本金的2028年可转换票据的交易价格低于公司普通股最后报告的销售价格与每个该等交易日的2028年可转换票据的兑换率乘积的98%；（iii）如果公司要求赎回2028年可转换票据；或（iv）在发生特定公司事件时。2028年3月15日及之后，持有人可随时转换其2028年可转换票据，无论上述情况如何。转换后，2028年可转换票据的本金部分将以现金结算，且在转换价值超过本金的范围内，公司可根据当时适用的兑换率选择以现金结算，或以现金和普通股相结合的方式结算。2028年可转换票据的初始转换率为每1000美元本金的2028年可转换票据58.89 98股普通股，或初始转换价格约为每普通股16.98美元。转换率可能会在某些事件发生时进行调整。

该公司在2022年第四季度与发行2028年可转换票据相关的发行费用约为850万美元。这些在公司的综合资产负债表中被记录为债务折扣，并正在使用实际利率法在2028年可转换票据的合同期限内摊销。2028年可换股票据的实际利率约为每年4.9%。

截至2026年6月30日，2028年可转换票据的未偿还本金为2.775亿美元，未摊销的债务发行成本为330万美元，账面价值为2.742亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2025年12月31日，2028年可转换票据的未偿本金为2.775亿美元，未摊销债务发行成本为410万美元，账面价值为2.734亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2028年可转换票据的公允价值分别约为3.203亿美元和3.017亿美元，是通过利用场外市场报价确定的，场外市场报价被视为附注12，公允价值计量中定义的第2级输入。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内，公司分别确认了与2028年可转换票据相关的340万美元和330万美元的利息费用，其中包括与债务发行成本摊销相关的非现金利息费用分别为0.4百万美元和0.4百万美元。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，公司分别确认了与2028年可转换票据相关的利息费用670万美元和660万美元，其中包括与债务发行成本摊销相关的非现金利息费用分别为80万美元和80万美元。

2025年到期的优先票据

2020年5月，公司根据经修订的1933年《证券法》第144A条在美国向合格机构买家非公开发行本金总额为6亿美元的优先票据或2025年票据，并根据经修订的1933年《证券法》第S条在美国境外发行。2025年票据是高级无担保债务，其排名实际上从属于公司现有和未来的任何有担保债务，包括2024年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2025年票据按年利率7.875%支付利息，于每年3月1日及9月1日每半年支付一次，由2021年3月1日开始。2025年票据于2025年9月1日到期。

2025年票据包含惯常的负面契约，除其他外，包括限制或禁止限制性付款、产生额外债务、留置权、合并、资产出售以及与关联公司的交易。此外，2025年票据包含惯常的违约事件。

该公司在2020年第二季度与发行2025年票据相关的发行费用约为790万美元。790万美元的债务发行费用在公司简明综合资产负债表上记为债务折扣，在2025年票据的合同期限内使用实际利率法进行摊销。

2024年4月，该公司赎回了3亿美元的2025年票据，总购买价格为3.091亿美元，其中包括320万美元的应计利息。出于会计目的，根据ASC 470，债务，本次交易作为已赎回的2025年票据部分的清偿入账。因此，公司确认2.988亿美元为长期债务的减少，代表已赎回的2025年票据的账面价值。已支付的现金与已赎回的2025年票据账面价值之间的710万美元差额被确认为债务清偿损失，并记入其他费用，在2024年第二季度公司简明综合损益表中净额。另外，在2024年4月，该公司还在一次私人交易中回购了3770万美元的2025年票据，总购买价格为3890万美元，其中包括50万美元的应计利息，出于会计目的，根据ASC 470的债务，此次回购交易作为回购的2025年票据部分的终止入账。因此，公司确认3750万美元为长期债务的减少，代表回购的2025年票据的账面价值。支付的现金与回购的2025年票据的账面价值之间的90万美元差额被确认为债务清偿损失，并记入其他费用，在公司2024年第二季度的简明综合损益表中净额。2025年2月，公司以6730万美元的总购买价格赎回了2025年票据的本金总额6500万美元，其中包括截至赎回日的应计未付利息230万美元。此外，在2025年6月，公司以5130万美元的总购买价格赎回了本金总额为5000万美元的2025年票据，其中包括截至赎回日的应计未付利息130万美元。2025年9月，2025年票据到期，公司以现金偿还了剩余的1.473亿美元未偿本金，以及580万美元的应计未付利息。

在截至2025年6月30日的三个月内，公司确认了与2025年票据相关的410万美元利息费用，其中包括与债务发行成本摊销相关的20万美元。在截至2025年6月30日的六个月期间，公司确认了与2025年票据相关的880万美元利息费用，其中包括与债务发行成本摊销相关的50万美元。

2029年到期的优先票据

2021年5月，公司根据经修订的1933年《证券法》第144A条在美国向合格机构买家非公开发行本金总额为6亿美元的优先票据或2029年票据，并根据经修订的1933年《证券法》第S条在美国境外发行。2029年票据是高级无担保债务，实际上从属于公司现有和未来的任何有担保债务，包括2026年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2029年票据按年利率4.875%支付利息，于每年6月1日及12月1日支付，自2021年12月1日起每半年支付一次。2029年票据将于2029年6月1日到期。

公司可赎回全部或部分2029年票据，赎回价格为本金额的100.0%，加上截至赎回日期的应计及未付利息。

2029年票据包含惯常的负面契约，除其他外，包括限制或禁止限制性付款、产生额外债务、留置权、合并、资产出售以及与关联公司的交易。此外，2029年票据包含惯常的违约事件。

该公司在2021年第二季度因发行2029年票据而产生了约770万美元的发行费用。770万美元的债务发行费用在公司简明综合资产负债表中被记录为债务折扣，目前正在使用实际利率法在2029年票据的合同期限内摊销。

截至2026年6月30日，2029年票据的未偿本金为6.00亿美元，未摊销债务发行成本为320万美元，账面价值为5.968亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2025年12月31日，2029年票据的未偿本金为6.00亿美元，未摊销债务发行成本为370万美元，账面价值为5.963亿美元，在公司简明综合资产负债表中记入长期债务。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2029年票据的公允价值分别约为5.629亿美元和5.656亿美元，是通过利用场外市场报价和收益率曲线确定的，这被视为附注12，公允价值计量中定义的第2级输入。

截至2026年和2025年6月30日止三个月，公司分别确认与2029年票据相关的利息费用750万美元和760万美元，其中包括与债务发行成本摊销相关的利息费用分别为30万美元和30万美元。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，公司分别确认了与2029年票据相关的利息费用1510万美元和1510万美元，其中包括与债务发行成本摊销相关的利息费用分别为50万美元和50万美元。

总债务

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月，公司的利息支出总额分别为4000万美元和5540万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，利息支出总额分别为8950万美元和1.10亿美元，在其简明综合损益表中确认。

由于上述2026年债务再融资交易，其中包括2024年信贷融资的终止和2029年有担保票据的全部赎回，公司在截至2026年6月30日的三个月和六个月内确认了债务终止的总损失9460万美元，该损失已计入其他费用，在公司简明综合损益表（亏损）中净额。

截至2026年6月30日，年度债务预定本金支付情况如下：


	本金支付
	（百万）
2026	$	6.0
2027		11.9
2028		289.3
2029		611.7
2030		11.5
此后		1,109.2
合计	$	2,039.6

某些供应商和政府机构可能要求签发或执行信用证或类似的担保安排。截至2026年6月30日，公司拥有约1.524亿美元已签发但未提取的信用证或类似安排，其中包括约4500万美元的未提取2026年循环信贷融资信用证，如上所述，以及约6500万美元的担保债券，两者均与公司在巴西的税务评估有关，详见附注5，或有事项。2024年11月，与巴西税务评估有关，公司还获得了一笔约1500万美元的已签发但未提取的信用证，该信用证以公司现金作全额抵押，不影响2026年循环信贷融资下的可用借款能力。

5.或有事项

公司不时进行例行诉讼。公司定期审查其所涉及的所有未决诉讼事项，并在可以作出可能损失估计时为这些诉讼事项建立管理层认为适当的准备金。

本说明所述事项可能需要几年时间才能解决。虽然该公司认为它有立功抗辩，但它无法确定他们的最终解决方案。尽管公司可能会为公司认为代表解决这些相关争议的最可能结果的某些事项预留金额，但如果公司的评估不正确，公司可能不得不记录额外费用，当很可能增加潜在负债时。

税务事项

墨西哥税务管理局延迟处理在墨西哥经营的公司的增值税退税，该公司认为其墨西哥子公司获得增值税退税的过程可能会延迟。截至2026年6月30日，公司拥有1130万美元的墨西哥增值税相关资产，其中350万美元在预付费用和其他流动资产中确认，780万美元在其简明综合资产负债表中的其他资产中确认。该金额与不同时期的增值税付款有关，公司认为这些金额可以通过退款收回，或者可能用于抵减某些未来的税务负债。自2019年1月1日起，一项税收改革法改变了关于可能使用增值税资产的规则，具体规定，对于2018年12月31日之后产生的增值税余额，这些余额不能与当前到期的增值税义务以外的税款相抵。由于公司认为不可能出现亏损，因此公司未确认与这些增值税相关资产相关的任何损失。

此外，墨西哥税务管理局对该公司2019年的各种税务申报进行了审计。2024年7月期间，公司收到了2019纳税年度约2490万美元的税务评估，按2026年6月30日即期汇率换算，涉及主要适用于公司之前进口到墨西哥的某些产品的增值税税率。该公司于2024年9月提交了正式的行政上诉程序。公司认为其有立功抗辩。由于公司认为不可能出现亏损，故公司未确认亏损。

公司已收到巴西联邦税务局多年来根据支付给公司成员的款项进行的与预扣/缴款有关的税务评估。2022年2月，公司收到了与2004年税务评估相关的喜忧参半的裁决，这减少了公司的风险敞口。按2026年6月30日即期汇率折算，所有这些摊款的总额相当于约1800万美元。该公司目前正在就这些评估提起诉讼，并为其中某些金额提供了担保保证金。由于公司认为不太可能出现亏损，因此公司并未就大部分评估计提亏损。公司目前无法合理估计如果要对其他期间发放额外评估，不利结果可能导致的损失金额。

该公司正在巴西几个州接受与其间接税相关的审查，例如ICMS和ICMS-ST税收。其中一些检查导致评估少缴税款，该公司已提出上诉。圣保罗州对公司2013和2014纳税年度进行了审计。在2016年7月和2017年8月期间，就圣保罗州而言，公司收到的摊款总额分别约为3100万美元和约1150万美元，按2026年6月30日即期汇率换算，分别与其2013和2014纳税年度的各种ICMS问题有关。该公司对这两项评估都提出了上诉。该公司在第三级行政法院收到了关于2013纳税年度案件的不利判决。2023年11月，该公司向法院提供了一笔担保债券，并向担保债券发行人提供了一笔未提取的信用证，每笔金额约为4500万美元，以便在司法层面对该案件进行诉讼。2024年8月期间，公司收到了第三级行政法院关于2014纳税年度案件的不利判决，随后，公司向法院提供了约2000万美元的担保债券和约1500万美元的未提取信用证给担保债券发行人，以便在司法层面对案件进行诉讼。该公司正在继续就这两项评估提起诉讼。另外，圣保罗州正在对公司2017至2023纳税年度进行审计。在2023年12月、2024年3月、2024年6月和2024年8月期间，公司收到的评估总额分别约为4460万美元、约2820万美元、约1690万美元和约1230万美元，按2026年6月30日即期汇率换算，分别与其2018、2019、2020和2021纳税年度的各种ICMS问题有关。2025年6月，公司收到二级行政法院关于其2018纳税年度案件的胜诉裁定。税务局没有提起上诉，2018年纳税年度案件随后于2025年8月结案。2019纳税年度案件此前在一级行政法院获得有利裁决；但在2026年2月，该事项被发回一级行政法院进一步审查。2026年7月，一级行政法院作出新的有利决定，税务机关可就新的有利决定向二级行政法院提出上诉。虽然公司此前在一级行政法院就2020和2021纳税年度案件收到了有利的判决，但在2026年5月，公司在二级行政法院就这些案件收到了不利的判决。公司拟就不利判决向第三级行政法院提起上诉。由于公司认为损失不太可能发生，因此公司没有确认与任何这些案件、评估和事项有关的损失。

在2018年9月期间，对于巴西的里约热内卢，公司收到了总额约为680万美元的评估，按2026年6月30日即期汇率换算，涉及其2016和2017纳税年度的各种ICMS-ST问题。该公司正在对这一评估提出上诉，案件正在一级司法法院审理。该公司还在巴西收到了其他ICMS税收评估。在2015年第四季度，该公司针对其中三项评估向州司法法院提出了上诉。公司提供了总额为1230万美元的担保债券，按2026年6月30日即期汇率换算，以保证在公司进行上诉期间按要求支付部分税务评估。此外，该公司还收到了几个ICMS税收评估，总额为440万美元，按2026年6月30日即期汇率换算，来自巴西其他几个尚未发行担保债券的州。目前所有这些案件的诉讼正在进行中。由于公司认为损失不太可能发生，因此公司没有确认与任何这些案件、评估和事项有关的损失。

公司已收到印度增值税和服务税当局多年来在印度多个司法管辖区的各种税务评估，金额相当于约1090万美元，按2026年6月30日即期汇率换算。这些评估是针对少缴的增值税和申请进项服务税收抵免的能力。公司认为有立功抗辩，正在税务行政层面和司法层面对这些案件进行诉讼。公司并未确认亏损，因为它认为亏损的可能性不大。此外，印度所得税当局对公司截至2017年3月31日、2018年、2020年、2021年和2022年的财政年度进行了审计，公司已收到这些年度的税项和利息评估约1540万美元、1490万美元、1960万美元、1730万美元和3200万美元，按2026年6月30日即期汇率换算。这些评估将受到利息和罚款调整。对于与2017年3月31日和2018年3月31日财政年度相关的评估，公司在税务法庭层面收到了有利的判决；然而，政府已就这些判决向高等法院提出上诉。公司拟于截至2017年、2018年、2020年、2021年及2022年3月31日止财政年度就该等案件进行诉讼。该公司目前认为，它更有可能成功地支持其与这些评估相关的立场。因此，公司并无就该等事项计提任何款项。此外，印度所得税当局正在进行多年审计，不确定是否会收到额外的评估。

截至2026年6月30日，公司在印度拥有未使用的超额商品和服务税（“GST”）进项抵免额，这些抵免额已在2025年9月生效的印度GST法修订后开始累积。根据适用的法规，这些抵免额可能会适用于印度未来的GST负债，或者可能有资格获得印度政府的退款。公司预计未来不会产生足够的GST负债来使用所有这些GST输入信用，并且就某些信用获得现金退款的可能性仍然不确定；因此，没有任何资产在简明综合财务报表中就超额的GST输入信用确认。当公司确定可收回性或利用率不确定时，这些金额将计入费用。只有当潜在的不确定性得到解决并且信用的实现变得预期时，公司才会确认这些输入信用的好处。该公司打算采取某些策略，其中可能包括诉讼，以收回或利用这些超额的GST输入信用；然而，结果仍然不确定。截至2026年6月30日，公司已在公司简明综合资产负债表中确认了约1300万美元的流动资产，用于GST输入信用，这些信用可从印度政府退还，其可收回性根据政府法规得到合理保证。

其他事项

作为食品、膳食和营养补充剂以及消费者摄入或应用于其身体的其他产品的营销商，公司过去和目前都受到各种产品责任索赔。迄今为止，这些索赔的影响对公司来说并不重要。该公司目前保有产品责任保险，每年免赔额为1000万美元。

2022年1月17日，公司在美国加利福尼亚中区地方法院对一名前技术服务供应商提起诉讼，标题为Herbalife International of America，Inc.诉Eastern Computer Exchange，Inc.。公司指控与被告请求支付公司从未授权的技术服务和产品有关的违约、违反信托义务、欺诈性隐瞒、转换和宣告性救济索赔。被告多次对公司提出反诉。2022年12月28日，法院部分批准了驳回反诉的动议，只留下违约、允诺禁止反言、宣告性救济反诉。提出即决判决动议，法院驳回被告的即决判决动议，并于2024年3月18日部分批准公司的即决判决动议。审判于2025年4月8日进行，结果作出了有利于公司的判决，其中包括对公司欺诈性隐瞒索赔和驳回被告承诺禁止反言索赔的总计150万美元的判决。2025年8月29日，法院驳回被告要求重新审理的动议，但惩罚性赔偿除外，后者定于2026年9月8日开庭审理。

2024年10月31日，该公司及其某些高管在洛杉矶县高等法院提起的名为Sarah DeSimone诉Herbalife Ltd.等人的所谓集体诉讼中被列为被告。该诉状指控违反了《加州劳工法》，包括将分销商错误归类为独立承包商。原告于2025年2月21日提交了一份修正申诉，以根据《加州私人检察官总法》主张索赔。原告要求赔偿金额不详。公司将对诉讼中的索赔进行有力的抗辩。公司目前无法合理估计不利结果可能导致的损失金额，也不认为很可能发生损失。

6.分段信息

该公司是一家营养公司，销售范围广泛的体重管理；靶向营养；能量、运动、健身；和外层营养产品。公司的产品由公司在中国湖南长沙提取工厂；中国苏州工厂；加利福尼亚州莱克福里斯特工厂；以及北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆工厂以及第三方供应商生产，然后销售给消费康宝莱产品的会员，并向零售消费者或其他会员销售。收入反映了公司向其成员销售的产品，并根据地理位置进行分类。

截至2026年6月30日，公司在全球95个市场销售产品，由五个地理区域组织和管理：北美、拉丁美洲、欧洲、中东和非洲、亚太地区和中国。该公司将其经营分部定义为那些地域经营。公司将其经营分部（不包括中国）汇总为一个报告分部，或主要报告分部，因为管理层认为公司的经营分部具有相似的经营特征和相似的长期经营业绩。在作出这一决定时，管理层认为，经营分部在所售产品的性质、产品获取过程、产品销售对象的客户类型、分销产品所使用的方法、监管环境的性质及其经济特征方面具有相似性。中国已被确定为单独的报告部分，因为它不符合汇总标准。公司确定首席运营决策者（CODM）为首席执行官。主要经营决策者审查财务信息，包括按经营分部划分的净销售额和边际贡献，以确定如何在其经营分部之间分配公司的资源，并在综合基础上而不是按经营分部审查其资产和资本支出。因此，净销售额和边际贡献按可报告分部列报，资产和资本支出按分部未列报。

两个可报告分部的经营信息如下：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万）
净销售额：
主要报告部分	$	1,266.4		$	1,179.1		$	2,526.6		$	2,336.0
中国		60.4			80.0			117.4			144.8
净销售总额	$	1,326.8		$	1,259.1		$	2,644.0		$	2,480.8
重大分部开支
销售成本（4）：
主要报告部分	$	287.6		$	265.5		$	570.2		$	521.4
中国		8.7			11.4			17.2			20.7
销售总成本	$	296.3		$	276.9		$	587.4		$	542.1
销售费用（4）：
主要报告部分（2）	$	435.5		$	405.9		$	869.2		$	807.1
中国（3）		30.5			40.0			58.6			72.2
销售费用总额	$	466.0		$	445.9		$	927.8		$	879.3
边际贡献（1）：
主要报告部分	$	543.3		$	507.7		$	1,087.2		$	1,007.5
中国		21.2			28.6			41.6			51.9
总贡献边际	$	564.5		$	536.3		$	1,128.8		$	1,059.4
一般和行政费用		436.2			408.5			867.6			808.8
其他营业收入		—			(4.8	)		(5.5	)		(4.8	)
利息支出，净额		37.4			53.6			84.2			105.6
其他费用，净额		94.6			—			94.6			—
（亏损）所得税前收入		(3.7	)		79.0			87.9			149.8
所得税		22.8			29.8			53.2			50.2
净（亏损）收入	$	(26.5	)	$	49.2		$	34.7		$	99.6

(1)

边际贡献由净销售额减去销售成本和销售费用组成 .

(2)

对于主要报告部分，销售费用包括会员报酬，以前作为版税重置列报，详见附注2，重要会计政策 .

(3)

在中国，销售费用主要包括对中国独立服务商的服务费，总计$ 30.0 百万美元 39.4 百万用于截至2026年6月30日及2025年6月30日止三个月，分别与$ 57.4 百万美元 71.0 百万用于分别截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，详见附注2，重要会计政策。

(4)

重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。

下表按地理区域列出净销售额：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025		6月30日， 2026		6月30日， 2025
	（百万）
净销售额：
印度	$	270.6	$	203.6	$	546.0	$	412.9
美国		266.3		265.3		507.6		513.0
墨西哥		161.0		137.2		315.1		263.7
越南		64.6		60.2		142.1		135.6
中国		60.4		80.0		117.4		144.8
其他		503.9		512.8		1,015.8		1,010.8
净销售总额	$	1,326.8	$	1,259.1	$	2,644.0	$	2,480.8

7.股份补偿

公司有以股份为基础的薪酬计划，在2025年10-K所包含的合并财务报表的附注9，以股份为基础的薪酬中有更全面的描述。在截至2026年6月30日的六个月期间，公司根据服务条件向其高管和受服务和业绩条件限制的限制性股票单位授予股票增值权或SARs，或向其高管和某些员工授予业绩股票单位。

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的股份补偿费用分别为1010万美元和1040万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的股份补偿费用分别为2070万美元和2200万美元。截至2026年6月30日，与所有非既得股票奖励相关的未确认补偿成本总额为4660万美元，预计将确认的相关加权平均期间约为1.6年。

在截至2026年6月30日的六个月期间，公司向其高管授予了带有服务条件的特别行政区，这些条件通常在三年期间内归属。所有这些SAR的公允价值在授予日使用Black-Scholes-Merton期权定价模型确定。这些赠款列于下表。

下表汇总了截至2026年6月30日止六个月公司股权激励计划下所有SAR的活动：


	获奖数量			每份奖励的加权-平均行使价		加权-平均剩余合同期限	聚合内在价值（一）
	（单位：千）						（百万）
截至2025年12月31日未偿还（2）		13,249		$	11.07	7.0年	$	45.4
已获批		1,004		$	18.52
已行使		(380	)	$	9.49
没收/过期（3）		(422	)	$	29.39
截至2026年6月30日未偿还（2）		13,451		$	11.10	6.9年	$	46.5
截至2026年6月30日可行使（4）		7,021		$	12.29	7.0年	$	19.3
截至2026年6月30日已归属及预期归属（4）		9,980		$	12.12	7.6年	$	29.0

(1)

内在价值是标的股票当前市值超过股票奖励行权价的金额。

(2)

包括 3.7 百万和 3.9 百万业绩条件SARs截至 2026年6月30日及2025年12月31日，分别。

(3)

包括 0.2 百万业绩条件特区。

(4)

包括 0.3 百万业绩条件特区。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内授予的特别行政区的加权平均授予日公允价值分别为7.96美元和3.88美元。截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月期间授予的特别行政区的加权平均授予日公允价值分别为10.13美元和4.14美元。截至2026年6月30日的三个月和六个月内行使的服务条件SARs的总内在价值分别为1.0百万美元和1.7百万美元。截至2025年6月30日止三个月及六个月期间并无行使特别行政区。

在截至2026年6月30日的六个月期间，公司向其高管和某些员工授予业绩股票单位，这些单位通常在三年期间归属。业绩条件包括当地货币净销售额的目标，以及调整后的息税折旧摊销前利润。下表汇总了截至2026年6月30日止六个月公司股份补偿计划下所有限制性股票单位的活动：


	股票数量			加权-平均授予日每股公允价值
	（单位：千）
截至2025年12月31日未偿还及未归属（1）		4,566		$	9.67
获批（2）		1,457		$	18.81
既得		(1,867	)	$	10.91
没收（3）		(114	)	$	11.80
截至二零二六年六月三十日未偿还及未归属（1）		4,042		$	12.34
预期截至2026年6月30日归属（4）		3,589		$	12.09

(1)

包括 2.8 百万和 1.6 百万截至2026年6月30日基于业绩的限制性股票单位和2025年12月31日，分别代表可归属的最大金额。

(2)

包括 1.3 万股业绩限制性股票单位。

(3)

包括少于 0.1 万股业绩限制性股票单位。

(4)

包括 2.4 万股业绩限制性股票单位。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月内归属的限制性股票单位的归属日期公允价值总额分别为2940万美元和540万美元。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月内归属的限制性股票单位的归属日期公允价值总额分别为3020万美元和1980万美元。

8.所得税

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的所得税分别为2280万美元和2980万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的所得税分别为5320万美元和5020万美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月的所得税费用减少，主要是由于离散事件带来的税收优惠增加，其中包括债务清偿损失的税收影响，部分被公司收入的地域组合变化所抵消。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月的所得税费用增加，主要是由于公司收入的地域组合发生变化，部分被离散事件的税收优惠增加所抵消，其中包括债务清偿损失的税收影响。

截至2026年6月30日，包括相关利息和罚款在内的未确认税收优惠总额为4350万美元。如果确认未确认的税收优惠总额，3230万美元的未确认税收优惠、730万美元的利息和100万美元的罚款将影响有效税率。

9.衍生工具和套期保值活动

外币工具

本公司将主要由外币远期合约和期权合约组成的某些外币衍生工具指定为不适用套期会计的独立衍生工具。这些独立衍生工具的公允市场价值变动计入公司简明综合损益表内的一般及行政开支。公司主要使用独立的外币衍生工具对冲外币计价的公司间交易，并部分缓解外币波动的影响。独立外币衍生工具的公允价值以第三方报价为基础。公司的外币衍生品合约一般按月执行。

公司指定为现金流对冲其为对冲受外汇风险影响的预测库存采购和公司间管理费用而订立的外币远期合同。远期合约用于对冲特定月份的预测库存采购。这些被指定为现金流量套期的远期合约的公允价值变动（不包括远期点数）在股东赤字内作为累计其他综合损失的组成部分入账，并在与被套期存货出售时间相近的期间内在公司简明综合收益（亏损）表内的销售成本中确认。该公司还对特定月份的预测公司间管理费进行对冲。这些合同允许公司以指定的合同汇率出售欧元以换取美元。这些被指定为现金流量套期的远期合约的公允价值变动（不包括远期点数）在股东赤字内作为累计其他综合损失的组成部分入账，并在被套期项目和相关交易影响收益期间在公司简明综合收益（亏损）表内的一般和管理费用中确认。公司已选择在目前的收益中记录被排除在有效性评估之外的金额的公允价值变动。

截至2026年6月30日和2025年12月31日，指定为现金流量套期保值的所有未完成外币合同的名义总额分别约为1.141亿美元和7540万美元。截至2026年6月30日，这些未完成的合同预计将在未来十五个月内到期。公司的衍生金融工具根据第三方报价按公允价值记入简明综合资产负债表。截至2026年6月30日，公司记录的资产公允价值为0.2百万美元，负债公允价值为5.5百万美元，与指定为现金流量套期保值的所有未完成的外币合同有关。截至2025年12月31日，公司记录了与指定为现金流量套期保值的所有未完成外币合同相关的以公允价值为零的资产和以公允价值为450万美元的负债。公司至少每季度评估一次套期保值有效性，截至2026年6月30日和2025年12月31日，套期保值仍然有效。

截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司大部分与独立衍生工具相关的未到期外币远期合约的到期日均在十二个月以下，其中大部分在一个月内到期。截至2026年6月30日，该公司的外币合同总名义金额约为9.298亿美元，其中包括独立合同和被指定为现金流对冲的合同。公司衍生工具产生的现金流量在公司简明综合现金流量表中分类为经营活动。

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月期间与公司所有衍生工具相关的衍生活动。

衍生工具损益

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月期间计入其他综合收益（亏损）的衍生工具相关收益（亏损）：


	在其他综合（损失）收益中确认的损失金额
	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万）
指定为套期保值工具的衍生工具：
与库存和公司间管理费对冲有关的外汇货币合约	$	(3.7	)	$	(2.1	)	$	(5.1	)	$	(2.0	)

截至2026年6月30日，预计将在未来12个月内重新分类为收益的累计其他综合损失中记录的与现金流量套期相关的现有净损失估计金额为540万美元。

现金流量套期保值关系对公司截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月的简明综合收益（亏损）表的影响如下：


	现金流量套期关系在收入中确认的（损失）收益的位置和金额
	三个月结束
	6月30日， 2026					6月30日， 2025
	销售成本			一般和行政费用		销售成本			一般和行政费用
	（百万）
简明综合损益表中列报的总金额（亏损）	$	296.3		$	436.2	$	276.9		$	408.5

与库存套期保值有关的外汇货币合约：
从累计其他综合损失重分类至收益的（损失）收益金额		(2.1	)		—		3.0			—
收入中确认的不计入有效性评估的损失金额		(1.4	)		—		(1.5	)		—

与公司间管理费对冲有关的外汇货币合约：
从累计其他综合损失重分类至收益的损失金额		—			—		—			(0.3	)
收入中确认的不计入有效性评估的收益金额		—			—		—			0.2


	现金流量套期关系在收入中确认的（损失）收益的位置和金额
	六个月结束
	6月30日， 2026						6月30日， 2025
	销售成本			一般和行政费用			销售成本			一般和行政费用
	（百万）
简明综合损益表中列报的总金额（亏损）	$	587.4		$	867.6		$	542.1		$	808.8

与库存套期保值有关的外汇货币合约：
从累计其他综合损失重分类至收益的（损失）收益金额		(2.9	)		—			6.9			—
收入中确认的不计入有效性评估的损失金额		(2.6	)		—			(2.4	)		—

与公司间管理费对冲有关的外汇货币合约：
从累计其他综合损失重分类至收益的损失金额		—			(0.2	)		—			(0.1	)
收入中确认的不计入有效性评估的收益金额		—			—			—			0.2

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月期间与未指定为对冲工具的衍生工具相关的收入记录的收益（损失）：


	收入中确认的损失金额
	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025			收入中确认的损失的位置
	（百万）
未指定为套期保值工具的衍生工具：
外汇货币合约	$	(2.6	)	$	(9.4	)	$	(5.1	)	$	(11.4	)	一般和行政费用

公司在简明综合资产负债表中以公允价值作为资产或负债报告其衍生工具。有关衍生工具公允价值及其截至2026年6月30日和2025年12月31日的简明综合资产负债表位置的信息，请参见附注12，公允价值计量。

10.股东赤字

截至2026年6月30日及2025年6月30日止三个月股东赤字变动如下：


	截至2026年6月30日止三个月
	普通股		实收资本超过面值			累计其他综合损失			累计赤字			康宝莱股东赤字总额			非控制性权益			股东赤字总额
	（百万）
截至2026年3月31日的余额	$	0.1	$	334.0		$	(257.8	)	$	(517.8	)	$	(441.5	)	$	7.3		$	(434.2	)
发行2.0普通股从行使SARS、限制性股票单位、员工股票购买计划，以及其他		—		0.5									0.5						0.5
以股份为基础的薪酬带来的额外资本				10.1									10.1						10.1
回购0.6股普通股		—		(9.3	)					—			(9.3	)					(9.3	)
净（亏损）										(26.3	)		(26.3	)		(0.2	)		(26.5	)
外币换算调整，扣除所得税0.6美元							(5.9	)					(5.9	)					(5.9	)
衍生品未实现亏损，扣除所得税$ —							(1.6	)					(1.6	)					(1.6	)
其他		—		(0.5	)								(0.5	)		0.5			—
截至2026年6月30日的余额	$	0.1	$	334.8		$	(265.3	)	$	(544.1	)	$	(474.5	)	$	7.6		$	(466.9	)


	截至2025年6月30日止三个月
	普通股		实收资本超过面值			累计其他综合损失			累计赤字			康宝莱股东赤字总额			非控制性权益			股东赤字总额
	（百万）
截至2025年3月31日的余额	$	0.1	$	287.9		$	(266.4	)	$	(757.6	)	$	(736.0	)	$	—		$	(736.0	)
发行2.1股SARS行权普通股、限制性股票单位、员工持股购买计划、其他		—		0.6									0.6						0.6
以股份为基础的薪酬带来的额外资本				10.4									10.4						10.4
回购0.6股普通股		—		(4.6	)					—			(4.6	)					(4.6	)
净收入（亏损）										49.3			49.3			(0.1	)		49.2
外币换算调整，扣除所得税0.2美元							24.2						24.2						24.2
衍生品未实现亏损，扣除所得税$ —							(4.4	)					(4.4	)					(4.4	)
收购													—			6.2			6.2
截至2025年6月30日的余额	$	0.1	$	294.3		$	(246.6	)	$	(708.3	)	$	(660.5	)	$	6.1		$	(654.4	)

截至2026年6月30日及2025年6月30日止六个月股东赤字变动如下：


	截至2026年6月30日止六个月
	普通股		实收资本超过面值			累计其他综合损失			累计赤字			康宝莱股东赤字总额			非控制性权益			股东赤字总额
	（百万）
截至2025年12月31日余额	$	0.1	$	316.0		$	(251.5	)	$	(579.7	)	$	(515.1	)	$	5.7		$	(509.4	)
发行2.1股SARS行权普通股、限制性股票单位、员工持股购买计划、其他		—		0.9									0.9						0.9
以股份为基础的薪酬带来的额外资本				20.7									20.7						20.7
回购0.6股普通股		—		(10.0	)					—			(10.0	)					(10.0	)
净收入（亏损）										35.6			35.6			(0.9	)		34.7
外币换算调整，扣除所得税0.5美元							(12.0	)					(12.0	)					(12.0	)
衍生品未实现亏损，扣除所得税$ —							(1.8	)					(1.8	)					(1.8	)
其他		—		7.2									7.2			2.8			10.0
截至2026年6月30日的余额	$	0.1	$	334.8		$	(265.3	)	$	(544.1	)	$	(474.5	)	$	7.6		$	(466.9	)


	截至2025年6月30日止六个月
	普通股		实收资本超过面值			累计其他综合损失			累计赤字			康宝莱股东赤字总额			非控制性权益			股东赤字总额
	（百万）
截至2024年12月31日的余额	$	0.1	$	278.2		$	(271.4	)	$	(808.0	)	$	(801.1	)	$	—		$	(801.1	)
发行2.8股SARS行权普通股、限制性股票单位、员工持股购买计划、其他		—		0.9									0.9						0.9
以股份为基础的薪酬带来的额外资本				22.0									22.0						22.0
回购0.9股普通股		—		(6.8	)					—			(6.8	)					(6.8	)
净收入（亏损）										99.7			99.7			(0.1	)		99.6
外币换算调整，扣除所得税0.6美元							32.9						32.9						32.9
衍生品未实现亏损，扣除所得税$ —							(8.1	)					(8.1	)					(8.1	)
收购													—			6.2			6.2
截至2025年6月30日的余额	$	0.1	$	294.3		$	(246.6	)	$	(708.3	)	$	(660.5	)	$	6.1		$	(654.4	)

股息

公司自2014年以来未进行过现金分红宣派或现金分红。未来股息的宣布由公司董事会酌情决定，并将取决于各种因素，包括其收益、财务状况、康宝莱有限公司根据开曼群岛法律的可用可分配储备、2026年信贷安排施加的限制以及可能未偿还的任何其他债务的条款、现金需求、未来前景以及其董事会认为相关的其他因素。

股份回购

2026年信贷便利允许公司回购其普通股，只要不存在违约或违约事件，并且满足其他条件，例如特定的合并杠杆比率。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，公司没有通过公开市场购买回购任何普通股。

根据公司以股份为基础的薪酬计划授予的某些限制性股票单位和SAR在归属或行使时发行的股份数量已扣除公司代表其员工支付的法定预扣税要求。虽然扣留的股份没有发行，但在公司的简明综合财务报表中，它们被视为普通股回购，因为它们减少了归属时本应发行的股份数量。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司扣留了其既得限制性股票单位的股份，并行使了与股份薪酬计划相关的特别行政区。

该公司将回购的普通股的总购买价格反映为股东赤字的增加。公司一般将回购股份的购买价格分配给累计赤字、普通股和额外实收资本。

截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，公司的股份回购（包括交易费用）分别为1000万美元和680万美元，原因是为与公司股份补偿计划相关的税收目的而扣留的股份，并已在公司简明综合资产负债表中作为股东赤字的增加入账。

累计其他综合损失

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月按构成部分划分的累计其他综合损失的变化：


	按构成部分划分的累计其他综合损失变动
	三个月结束
	6月30日， 2026									6月30日， 2025
	外币换算调整			衍生品未实现亏损			合计			外币换算调整			衍生工具未实现收益（亏损）			合计
	（百万）
期初余额	$	(254.3	)	$	(3.5	)	$	(257.8	)	$	(273.6	)	$	7.2		$	(266.4	)
重分类前其他综合（亏损）收入，税后净额		(5.9	)		(3.7	)		(9.6	)		24.2			(1.7	)		22.5
从累计其他综合亏损重分类至收益的金额，税后净额（1）		—			2.1			2.1			—			(2.7	)		(2.7	)
其他综合（亏损）收入总额，扣除改叙后的净额		(5.9	)		(1.6	)		(7.5	)		24.2			(4.4	)		19.8
期末余额	$	(260.2	)	$	(5.1	)	$	(265.3	)	$	(249.4	)	$	2.8		$	(246.6	)

(1)

见附注9，衍生工具和套期保值活动，有关于截至二零二六年六月三十日及二零二五年六月三十日止三个月期间从累计其他全面亏损重分类至收益的简明综合收益（亏损）报表内的位置的资料 .

截至2026年6月30日止三个月的其他综合收益（亏损）扣除外币换算调整的税项开支0.6百万美元。

截至2025年6月30日止三个月，重新分类前的其他综合收益（亏损）已扣除外币换算调整税项开支0.2百万美元。

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月期间按构成部分划分的累计其他综合损失的变化：


	按构成部分划分的累计其他综合损失变动
	六个月结束
	6月30日， 2026									6月30日， 2025
	外币换算调整			衍生品未实现亏损			合计			外币换算调整			衍生工具未实现收益（亏损）			合计
	（百万）
期初余额	$	(248.2	)	$	(3.3	)	$	(251.5	)	$	(282.3	)	$	10.9		$	(271.4	)
重分类前其他综合（亏损）收入，税后净额		(12.0	)		(4.9	)		(16.9	)		32.9			(1.3	)		31.6
从累计其他综合亏损重分类至收益的金额，税后净额（1）		—			3.1			3.1			—			(6.8	)		(6.8	)
其他综合（亏损）收入总额，扣除改叙后的净额		(12.0	)		(1.8	)		(13.8	)		32.9			(8.1	)		24.8
期末余额	$	(260.2	)	$	(5.1	)	$	(265.3	)	$	(249.4	)	$	2.8		$	(246.6	)

(1)

见附注9，衍生工具和套期保值活动，有关于截至二零二六年六月三十日及二零二五年六月三十日止六个月期间从累计其他全面亏损重分类至收益的简明综合收益（亏损）报表内的位置的资料 .

截至2026年6月30日止六个月，重新分类前的其他综合收益（亏损）已扣除外币换算调整的税项费用0.5百万美元。

截至2025年6月30日止六个月，重新分类前的其他综合收益（亏损）已扣除外币换算调整的税项开支0.6百万美元。

11.（亏损）每股盈利

每股基本（亏损）收益指归属于康宝莱的净（亏损）收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释（亏损）每股收益是指归属于康宝莱的净（亏损）收入除以已发行普通股的加权平均数，其中包括稀释性证券的影响，例如已发行的特别行政区、限制性股票单位和可转换票据。

以下是用于计算每期基本和稀释每股收益的普通股金额：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025		6月30日， 2026		6月30日， 2025
	（百万）
基础计算中使用的加权平均份额		104.5		102.7		104.0		102.2
未行使股权授予的摊薄影响		—		0.6		3.8		0.6
稀释计算中使用的加权平均份额		104.5		103.3		107.8		102.8

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月，分别有合计1860万股和1700万股股权授予（包括SARs和限制性股票单位）未偿还，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，分别有合计890万股和1750万股股权授予（包括SARs和限制性股票单位）未偿还，但由于其影响将具有反稀释作用或未满足奖励的业绩条件，因此未计入稀释每股收益的计算中。由于公司在截至2026年6月30日的三个月内出现净亏损，未偿还的股权授予被排除在稀释每股收益的计算之外，因为将其包括在内会产生反稀释效应。

对于2028年可转换票据，公司被要求以现金结算本金金额，并有权选择以现金或普通股和现金结算高于转换价格或转换价差的金额的转换特征。公司使用if转换法计算转换价差对稀释每股收益的任何潜在摊薄影响（如适用）。当公司普通股在特定时期内的平均市场价格超过2028年可转换票据的转换价格时，转换价差将对稀释后的每股收益产生摊薄影响。截至2026年和2025年6月30日止三个月和六个月，2028年可转换票据已被排除在稀释每股收益的计算之外，因为其影响是反稀释的。2028年可转换票据的初始兑换率和兑换价在附注4，长期债务中有进一步说明。

12.公允价值计量

公司对其金融和非金融资产和负债适用FASB ASC主题820，即公允价值计量和披露，或ASC 820的规定。ASC 820将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。ASC 820建立了公允价值层次结构，其中将用于计量公允价值的输入值优先分为以下三个大的层次：

 
        第1级输入值是报告实体在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。

 
        第2级输入值包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值，以及主要来自或通过相关性或其他方式得到可观察市场数据证实的输入值。

 
        第3级输入值是资产或负债的不可观察输入值。

公司按照简明综合财务报表附注通篇所述的公允价值计量某些资产和负债。外汇货币合约使用标准计算和模型进行估值。外汇货币合约的估值主要基于可观察的远期汇率、即期汇率和报告所述期间截止日期的外币汇率等输入值。公司的衍生资产和负债以公允价值计量，由第2级投入组成，其金额按截至2026年6月30日和2025年12月31日的总值列示如下：


	重要其他可观察输入值（第2级）截至6月30日的公允价值， 2026		重要其他可观察输入值（第2级）截至12月31日的公允价值， 2025		资产负债表位置
	（百万）
资产：
指定为套期保值工具的衍生工具：
与库存和公司间管理费对冲有关的外汇货币合约	$	0.2	$	—	预付费用及其他流动资产
未指定为套期保值工具的衍生工具：
外汇货币合约		3.6		2.0	预付费用及其他流动资产
	$	3.8	$	2.0
负债：
指定为套期保值工具的衍生工具：
与库存和公司间管理费对冲有关的外汇货币合约	$	5.5	$	4.5	其他流动负债
未指定为套期保值工具的衍生工具：
外汇货币合约		5.3		1.5	其他流动负债
	$	10.8	$	6.0

公司将购买的所有期限为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。现金和现金等价物包括货币市场基金和外国和国内银行账户。这些现金和现金等价物的估值基于第1级投入，其中包括活跃市场的报价。为降低其信用风险，本公司对持有本公司现金及现金等价物的金融机构的信用状况进行监控。

公司的递延补偿计划资产由公司拥有的人寿保险保单组成。由于这些保单按其现金退保价值入账，因此不需要将其列入上述公允价值表。有关公司递延薪酬计划资产的进一步描述，请参见2025年10-K中包含的合并财务报表的附注6，员工薪酬计划。

下表汇总了截至2026年6月30日和2025年12月31日公司简明合并资产负债表中公司衍生资产和衍生负债公允价值的抵销情况：


	衍生资产抵销
	确认资产总额		资产负债表中抵消的总金额			资产负债表中列报的资产净额
	（百万）
2026年6月30日
外汇货币合约	$	3.8	$	(3.5	)	$	0.3
合计	$	3.8	$	(3.5	)	$	0.3
2025年12月31日
外汇货币合约	$	2.0	$	(0.7	)	$	1.3
合计	$	2.0	$	(0.7	)	$	1.3


	衍生负债的抵销
	已确认负债总额		资产负债表中抵消的总金额			资产负债表中列报的负债净额
	（百万）
2026年6月30日
外汇货币合约	$	10.8	$	(3.5	)	$	7.3
合计	$	10.8	$	(3.5	)	$	7.3
2025年12月31日
外汇货币合约	$	6.0	$	(0.7	)	$	5.3
合计	$	6.0	$	(0.7	)	$	5.3

公司在其与相关金融机构保持总净额结算安排的范围内，在其简明综合资产负债表中抵消其所有衍生资产和衍生负债。截至2026年6月30日和2025年12月31日，公司所有衍生工具均受净额结算总安排的约束，公司衍生资产和衍生负债无需抵押。

13.重组活动

在2024年第一季度，公司启动了组织重新设计项目，即重组计划，以精简其组织结构，使其更加高效和有效，并允许公司的管理团队与市场、分销商和客户进行更密切的合作。截至2025年12月31日完成的重组计划结束时，公司产生了约7610万美元的税前费用总额。在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司分别产生了0.7百万美元和4.0百万美元的税前费用，这些费用在其简明综合收益（亏损）表中的一般和管理费用中确认。

与重组计划相关的成本如下：


	三个月结束					六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025			6月30日， 2026		6月30日， 2025			截至2025年12月31日迄今已发生的累计成本
	（百万）
专业费用	$	—	$	(0.5	)	$	—	$	(0.5	)	$	4.1
保留和分离		—		1.2			—		4.5			72.0
其他		—		—			—		—			—
合计	$	—	$	0.7		$	—	$	4.0		$	76.1

在公司简明综合资产负债表内的其他流动负债中确认的与重组方案相关的负债变动情况如下：


	专业费用		保留和分离			其他		合计
	（百万）
截至2025年12月31日余额	$	—	$	1.3		$	—	$	1.3
费用		—		—			—		—
现金支付		—		(0.7	)		—		(0.7	)
非现金项目和其他		—		—			—		—
截至2026年6月30日的余额	$	—	$	0.6		$	—	$	0.6

2025年4月期间，公司启动了其全球技术基础设施的流程和组织重新设计项目，即技术调整计划，以更好地与新技术保持一致，提高运营效率，并优化对业务目标和流程的支持。截至2026年6月30日，公司已发生税前费用总额约1260万美元，其中截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月分别为110万美元和360万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月分别为350万美元和360万美元，在其简明综合损益表中确认为一般和行政费用。根据迄今为止发生的实际费用和预期的未来费用，该公司预计将产生约1500万美元的税前费用总额。由于技术调整计划仍在进行中，预计将于2026年完成，因此这些估计金额是初步的，并基于公司的估计，实际结果可能与此类估计不同。

与技术调整方案有关的费用如下：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025		6月30日， 2026		6月30日， 2025		截至2026年6月30日迄今发生的累计费用
	（百万）
专业费用	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
保留和分离		1.1		3.6		3.5		3.6		12.6
其他		—		—		—		—		—
合计	$	1.1	$	3.6	$	3.5	$	3.6	$	12.6

在公司简明综合资产负债表内的其他流动负债中确认的与技术调整计划相关的负债变动情况如下：


	专业费用		保留和分离			其他		合计
	（百万）
截至2025年12月31日余额	$	—	$	3.9		$	—	$	3.9
费用		—		3.5			—		3.5
现金支付		—		(6.6	)		—		(6.6	)
非现金项目和其他		—		—			—		—
截至2026年6月30日的余额	$	—	$	0.8		$	—	$	0.8

在2026年第二季度，该公司发起了一项优化其全球运营足迹和提高组织效率的计划，即优化计划，其中包括在其全球业务服务中心内跨多个区域移动和整合某些活动，以及其他相关举措。这些行动是作为正在进行的全企业举措的一部分而采取的，根据该举措，管理层将继续评估提高运营效率和降低成本的机会。在截至2026年6月30日的三个月和六个月期间，公司产生了130万美元的税前费用，这些费用在其简明综合损益表中的一般和管理费用中确认。由于优化计划仍处于早期阶段，公司无法合理估计未来成本的金额和时间，这些成本仍可能根据活动的范围和进展以及所确定的任何额外机会而发生变化。

14.某些资产负债表账户明细

其他资产

公司随附的简明综合资产负债表上的其他资产包括截至2026年6月30日和2025年12月31日的递延补偿计划资产分别为5490万美元和5230万美元。

其他流动负债

其他流动负债包括以下各项：


	6月30日， 2026		12月31日， 2025
	（百万）
应计赔偿	$	114.7	$	142.1
应计广告、活动和促销费用		52.3		50.8
应计利息		14.1		24.8
当前经营租赁负债		36.0		35.5
预收销售保证金		92.3		75.2
应付所得税		16.9		20.6
其他应计负债		155.9		140.8
合计	$	482.2	$	489.8

其他非流动负债

公司随附的简明综合资产负债表上的其他非流动负债包括截至2026年6月30日和2025年12月31日的递延薪酬计划负债分别为7220万美元和7010万美元以及递延所得税负债分别为1880万美元和1890万美元。有关公司递延薪酬计划资产和负债的进一步描述，请参见2025年10-K中包含的合并财务报表的附注6，员工薪酬计划。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与其他信息一起阅读，包括我们的简明综合财务报表和本季度报告第一部分第1项财务报表中关于表格10-Q的相关说明，以及第一部分第1A项风险因素，以及我们的综合财务报表出现在我们截至2025年12月31日止年度的表格10-K年度报告或2025年10-K中。除非文意另有所指，本文中所有提及的“公司”、“我们”、“我们”或“我们的，或类似术语，指开曼群岛获豁免的有限责任公司Herbalife Ltd.及其合并子公司。

概述

我们是一家全球营养公司，向独立会员或会员销售体重管理；目标营养；能量、运动和健身；以及外部营养产品。在中国，我们向客户和首选客户以及在必要时通过公司运营的零售平台向独立服务提供商和销售代表销售我们的产品。我们将经销我们产品并达到一定资质要求的会员称为“销售负责人”。

我们为寻求健康生活方式的会员及其客户提供高质量、有科学依据的产品，我们也为那些寻求额外收入的会员提供商机。我们认为，由于肥胖症流行等全球趋势，消费者对我们产品的意识和需求增强，对健康和积极的生活方式的兴趣增加，生活更健康，以及企业家精神的兴起，再加上通过直销渠道进行个性化销售的有效性，是我们持续成功的主要原因。

我们的产品分为四个主要类别：体重管理；目标营养；能量、运动和健身；和外部营养，以及文学、促销和其他项目。我们的产品经常通过一系列相关产品和文献进行销售，旨在为消费者简化体重管理和营养，并最大限度地提高我们会员的交叉销售机会。

虽然我们继续监测当前的全球金融环境，包括通货膨胀、外汇汇率波动、乌克兰和中东战争、贸易紧张局势，包括美国的关税和来自外国的报复性关税等因素的影响，但我们仍然专注于在零售我们的产品和增强客户体验、赞助和留住会员、提高会员生产力、进一步渗透现有市场、全球化成功的日常运营方法或DMO方面的机遇和挑战，例如营养俱乐部、健身俱乐部和减肥挑战，引入新产品和全球化现有产品，开发利基细分市场并进一步投资于我们的基础设施。

我们在五个地理区域销售我们的产品：

•

北美；

•

拉丁美洲，由墨西哥和南美洲和中美洲组成；

•

EMEA，由欧洲、中东、非洲组成；

•

亚太地区（不含中国）；和

•

中国。

2016年7月15日，我们与美国联邦贸易委员会（FTC）达成和解，并签订同意令，解决了FTC对公司的多年调查。我们继续监测同意令的影响，我们的审计委员会协助我们的董事会监督继续遵守同意令。虽然我们目前预计和解不会对我们的业务和会员基础产生长期和实质性的不利影响，但我们的业务和会员基础，特别是在美国，可能会受到负面影响。同意令的条款不改变我们通过独立分销商直销进入市场，并根据他们及其销售组织销售的产品对这些分销商进行补偿。有关与FTC和解相关风险的讨论，请参见2025年10-K的第一部分，第1A项，风险因素。

影响结果的某些因素

全球通胀压力和其他宏观经济因素，如外汇汇率波动和地缘政治冲突，可能会影响我们的财务状况、经营业绩和流动性。例如，通胀压力既影响我们的成本结构，也影响我们的定价。在截至2026年6月30日的六个月中，我们在某些市场实施了价格上涨，以应对区域或市场特定情况。我们还在2025年制定了本地化定价行动。这些行动将在下文进一步讨论的按地理区域划分的销售中进一步讨论。我们将继续审查我们的成本结构，并评估额外的潜在增量定价行动，以应对持续的通胀压力，包括由于能源价格上涨，以及美国或外国政府征收的任何关税和报复性关税，这可能对我们的业务产生重大不利影响，其中包括我们的墨西哥市场，我们的美国制造业务向我们的墨西哥业务提供大量成品库存。

中东战争没有对我们的成果产生直接的物质影响。然而，我们面临能源和石油市场波动的风险，这可能会对制造、运输和包装成本产生重大影响。霍尔木兹海峡的海上限制将继续影响这一风险。燃料、公用事业和以石油为基础的投入的显着增加可能会大幅增加我们的销售成本和物流费用，而这些增加可能无法通过定价行动完全抵消，这可能会对我们的利润率和经营业绩产生不利影响。

乌克兰战争也影响了我们在那里以及在俄罗斯和某些邻近市场的业绩；我们在俄罗斯和乌克兰没有任何制造业务，我们在俄罗斯和乌克兰的合并总资产（主要由短期资产组成）约占我们截至2026年6月30日合并总资产的1%。

鉴于这些因素的不可预测性和流动性，我们无法预测它们将在多大程度上对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括它们可能对我们的地理区域和个别市场产生的影响。有关这些因素和其他因素的更具体讨论，请参阅按地理区域划分的财务业绩和销售摘要。有关与这些事项相关的风险的进一步讨论，请参见2025年10-K的第一部分，第1A项，风险因素。

演示文稿

“净销售额”是指向我们会员销售的产品，扣除“分销商津贴”，包括任何运输和装卸收入，如下文进一步描述。

我们的会员以建议零售价从我们这里购买产品，减去被称为“分销商津贴”的折扣。每个会员的折扣水平根据其购买量由资质决定。如果会员有资格获得低于最高折扣的优惠，剩余的折扣，我们也称之为批发佣金，由其发起会员收取。分销商配额也可能因国家而异，具体取决于限制或以其他方式限制分销商配额的监管限制。我们还针对全球范围内的某些产品提供减少的分销商配额。

就美国公认会计原则而言，与产品销售相关的运输和装卸服务被确认为履行我们转让产品的履约义务的活动，因此作为产品销售的一部分记录在净销售额中，不被视为单独的收入。

在某些地域市场，我们将会员群细分为两类：“优选会员”——他们只是希望购买产品供自己家庭使用的消费者，以及“分销商”——他们也是希望转售产品或建立销售组织的会员。此外，在某些市场，我们正在通过取消某些运费和装卸费并在建议零售价范围内收回这些成本来简化我们的定价。

我们的国际业务已经并将继续提供我们总净销售额的很大一部分。因此，净销售总额将继续受到美元兑外币波动的影响。为了提供一个框架来评估我们的基础业务在排除外币波动影响的情况下的表现，除了以美元比较一个时期到另一个时期的净销售额变化百分比外，我们还使用“以当地货币计算的净销售额”比较一个时期到另一个时期的净销售额变化百分比。以当地货币计算的净销售额不是美国公认会计准则财务指标。以当地货币计算的净销售额从以美元计算的净销售额中剔除美元与我们外国子公司的当地货币之间的汇率变化的影响，方法是使用与上一个可比期间的净销售额换算所使用的相同的外币汇率将本期净销售额换算为美元。我们认为，以当地货币呈现净销售额对投资者是有用的，因为它可以对我们不同时期的海外业务净销售额进行有意义的比较。然而，不应孤立地考虑以当地货币计量的净销售额，也不应将其作为反映当期汇率的美元计量的净销售额或根据美国公认会计原则计算和列报的其他财务计量的替代方案。

我们的“毛利”包括净销售额减去“销售成本”，这代表我们的制造成本、我们支付给原材料供应商和产品制造商的价格以及运输和装卸成本，包括关税、关税和类似费用。

我们的“销售费用”主要包括对会员的一定补偿。我们的销售领导会员也可能赚取销售佣金和奖金，这也被认为是会员报酬。在全球范围内，不包括中国，虽然某些会员可能通过以高于其支付给我们的价格的金额转售我们的产品而从其活动中获利，但开发、保留和管理其他会员的会员可能会因这些活动而获得会员报酬，这是根据由该会员直接或间接赞助的某些其他会员的零售额支付的。这笔会员报酬是一笔不小的运营费用。在中国，我们的独立服务提供商在营销、销售支持和其他服务方面获得补偿；这些向中国独立服务提供商支付的服务费的大部分也被确认为运营费用。会员薪酬（不包括中国）还包括支付给我们一些最资深会员的Mark Hughes奖金以及支付给符合条件会员的其他酌情奖励金。这些会员补偿运营费用合在一起，都在销售费用之内。有关将前期销售费用金额重新分类以符合本期列报方式的更多详细信息，请参见本季度报告第I部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注2，重要会计政策，表格10-Q。

由于当地国家的监管限制，我们可能会被要求修改我们的会员激励计划，如上所述。我们还为全球范围内的某些产品支付减少的会员补偿。因此，会员总薪酬百分比可能会随时间而变化。

我们的“贡献利润率”包括净销售额减去销售成本和销售费用，如下文进一步讨论，并在本季度报告表格10-Q的第一部分第1项财务报表中的简明综合财务报表附注6（分部信息）中进行了描述。

“一般及行政开支”是指我们的运营开支，包括人工和福利、销售活动、专业费用、差旅和娱乐、会员促销、占用成本、通信成本、银行费用、折旧和摊销、外汇损益以及其他杂项运营开支。

我们的“其他经营收入”包括与中国相关的政府补助收入。

我们的“其他费用，净额”由营业外收入和债务清偿损益等费用组成。

我们对美国以外会员的大部分销售都是以各自的当地货币进行的。在编制财务报表时，我们使用平均汇率将收入转换为美元。此外，我们从供应商处采购的大部分商品通常以美元进行。因此，美元兑外币走强可能会对毛利润产生负面影响，并可能在公司间交易中产生外汇损失。外币汇率可能会大幅波动。我们不时订立外币衍生工具，以部分减轻我们的外币兑换风险，这在本季度报告表格10-Q的第一部分第3项，有关市场风险的定量和定性披露中有进一步详细讨论。

财务业绩摘要

截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别为13.268亿美元和26.44亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了6770万美元或5.4%和1.632亿美元或6.6%。以当地货币计算，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额与2025年同期相比分别增长5.8%和5.6%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额增长5.4%，主要是由于销量增长5.8%，以及价格上涨3.0%的有利影响，但部分被销售组合3.0%的不利影响和外币汇率波动0.4%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月净销售额增长6.6%，主要受销量增长5.0%、价格上涨3.1%的有利影响以及外币汇率波动1.0%的有利影响所推动，但部分被销售组合2.5%的不利影响所抵消。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，归属于康宝莱的净亏损分别为2630万美元，或稀释后每股0.25美元，归属于康宝莱的净利润分别为3560万美元，或稀释后每股0.33美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月，归属于康宝莱的净利润分别减少7560万美元或153.3%和6410万美元或64.3%。截至2026年6月30日止三个月归属于康宝莱的净利润减少，主要是由于与我们2026年4月的债务再融资相关的债务清偿损失9460万美元，由于劳动力和福利成本增加导致一般和管理费用增加2770万美元，以及主要来自印度GST的非所得税费用增加（进一步讨论见下文一般和管理费用），由于净销售额增加导致销售费用增加2010万美元，以及所得税增加700万美元；部分被净销售额增加导致的毛利润增加4830万美元所抵消，以及净减少1620万美元的利息支出，部分是由于我们2026年4月的债务再融资。截至2026年6月30日止六个月归属于康宝莱的净利润减少，主要是由于与我们2026年4月债务再融资相关的债务清偿损失9460万美元，由于劳动力和福利成本增加导致一般和管理费用增加5880万美元，以及主要来自印度GST的非所得税费用增加（进一步讨论见下文一般和行政费用），以及由于净销售额增加导致销售费用增加4850万美元；部分被净销售额增加导致的毛利润增加1.179亿美元和净利息费用减少2140万美元所抵消，部分是由于我们2026年4月的债务再融资。

截至2026年6月30日止三个月归属于康宝莱的净亏损包括我们2026年4月债务再融资产生的债务清偿损失的9460万美元税前不利影响（税后7460万美元）、与2024年公司公司实体结构变化相关的330万美元有利递延所得税影响、优化计划费用的130万美元税前不利影响（税后90万美元）以及技术调整计划费用的110万美元税前不利影响（税后70万美元），主要与员工保留和离职成本有关。

截至2026年6月30日止六个月归属于康宝莱的净利润包括我们2026年4月债务再融资产生的债务清偿损失的9460万美元税前不利影响（税后7460万美元）、与2024年公司公司实体结构变化相关的870万美元有利递延所得税影响、技术调整计划费用的350万美元税前不利影响（税后240万美元），主要与员工保留和离职成本有关，以及优化计划费用的130万美元税前不利影响（税后90万美元）。

上述费用的所得税影响是基于影响我们2026年全年有效税率的预测项目。与这些费用无关的预测项目的调整，以及与中期报告相关的影响，将对这些项目在后续期间的所得税影响产生影响。

截至2025年6月30日止三个月归属于康宝莱的净利润包括与公司2024年公司实体结构变化相关的780万美元的有利递延所得税影响、360万美元的税前不利影响（税后260万美元）的技术调整计划费用，主要与员工保留和离职成本有关、70万美元的税前不利影响（税后50万美元）的重组计划费用，主要与员工保留和离职成本有关，以及与我们新的数字技术计划相关的40万美元税前不利影响（税后30万美元），该计划的重点是增强和重建我们面向会员的技术平台和基于网络的会员工具。

截至2025年6月30日止六个月归属于康宝莱的净利润包括与公司2024年公司实体结构变化相关的1290万美元的有利递延所得税影响、400万美元的税前不利影响（税后290万美元）的重组计划费用，主要与员工保留和离职成本有关、360万美元的税前不利影响（税后260万美元）的技术调整计划费用，主要与员工保留和离职成本有关，以及与我们新的数字技术计划相关的280万美元税前不利影响（税后230万美元），该计划的重点是增强和重建我们面向会员的技术平台和基于网络的会员工具。

经营成果

我们以下期间的经营业绩不一定代表未来期间的经营业绩，这取决于许多因素，包括我们赞助会员和留住销售领导者的能力、进一步渗透现有市场、推出新产品和计划，这将有助于我们的会员加大零售力度和开发利基细分市场。

下表列出了我们在所示期间以净销售额百分比表示的业务的选定结果：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
运营：
净销售额		100.0	%		100.0	%		100.0	%		100.0	%
销售成本		22.3			22.0			22.2			21.9
毛利		77.7			78.0			77.8			78.1
销售费用（1）		35.1			35.4			35.1			35.4
一般及行政开支（1）		32.9			32.5			32.8			32.6
其他营业收入		—			(0.4	)		(0.2	)		(0.2	)
营业收入		9.7			10.5			10.1			10.3
利息支出，净额		2.8			4.2			3.2			4.3
其他费用，净额		7.2			—			3.6			—
（亏损）所得税前收入		(0.3	)		6.3			3.3			6.0
所得税		1.7			2.4			2.0			2.0
净（亏损）收入		(2.0	)%		3.9	%		1.3	%		4.0	%

(1)

对前期金额进行了重新分类，以符合本期的列报方式。见注2，重要会计政策，对第一部分第1项所载的简明合并财务报表，财务报表，有关表格10-Q的本季度报告，以了解更多详情。

报告分部业绩

我们将我们的经营分部（不包括中国）汇总为一个报告分部，或主要报告分部。主要报告部分包括北美、拉丁美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区。中国已被确定为单独的报告部分，因为它不符合汇总标准。有关我们报告分部的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注6，分部信息。关于我们报告分部的净销售额和边际贡献的讨论，请参见下文。

按报告分部划分的净销售额

主要报告部门截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别为12.664亿美元和25.266亿美元，与2025年同期相比分别增加87.3百万美元或7.4%和1.906亿美元或8.2%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长8.2%和7.4%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额增长7.4%，主要是由于销量增长7.3%和价格上涨3.2%的有利影响，但部分被销售组合2.3%的不利影响和外币汇率波动0.8%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的净销售额增长8.2%，主要是由于销量增长6.1%、价格上涨3.3%的有利影响以及外币汇率波动0.8%的有利影响，部分被销售组合2.0%的不利影响所抵消。

有关截至2026年6月30日止三个月和六个月中国净销售额与2025年同期相比的讨论，请参阅下文按地理区域划分的销售额中国部分。

按报告分部划分的边际贡献

正如上文“演示文稿”中所讨论的，贡献利润率由净销售额减去销售成本和销售费用组成。

主要报告部门报告，截至2026年6月30日止三个月和六个月的边际贡献分别为5.433亿美元或净销售额的42.9%，10.872亿美元或净销售额的43.0%，与2025年同期相比分别增加3560万美元或7.0%和7970万美元或7.9%。截至2026年6月30日止三个月的边际贡献增长7.0%，主要是由于销量增长7.3%的有利影响和价格上涨5.2%的有利影响，但部分被销售组合3.5%的不利影响和外汇波动1.1%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的贡献利润率增长7.9%，主要是由于销量增长的6.1%的有利影响和价格上涨的5.3%的有利影响，部分被销售组合的3.0%的不利影响所抵消。

中国报告截至2026年6月30日止三个月和六个月的边际贡献分别为2120万美元和4160万美元，与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月和六个月的边际贡献分别减少740万美元或25.9%和1030万美元或19.8%。截至2026年6月30日止三个月的边际贡献减少25.9%，主要是由于销量减少带来28.7%的不利影响，以及与自行制造和采购相关的成本变动带来2.3%的不利影响，部分被外币波动带来的7.7%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的边际贡献下降19.8%，主要是由于销量下降23.7%的不利影响，以及与自主制造和采购相关的成本变化1.7%的不利影响，部分被外汇波动8.0%的有利影响所抵消。

按地理区域划分的销售额

按地理区域划分的净销售额如下：


	三个月结束							六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025		%变化			6月30日， 2026		6月30日， 2025		%变化
	（百万美元）
北美洲	$	273.0	$	272.4		0.2	%	$	520.6	$	526.8		(1.2	)%
拉丁美洲		245.0		210.2		16.6	%		487.0		416.9		16.8	%
欧洲、中东和非洲		277.8		287.9		(3.5	)%		552.6		561.2		(1.5	)%
亚太地区		470.6		408.6		15.2	%		966.4		831.1		16.3	%
中国		60.4		80.0		(24.5	)%		117.4		144.8		(18.9	)%
全球	$	1,326.8	$	1,259.1		5.4	%	$	2,644.0	$	2,480.8		6.6	%

净销售额的变化与我们产品的零售、新会员的招募以及销售负责人的留任直接相关。我们的战略包括提供优质产品、改进的DMO，包括营养俱乐部等日常消费方式、更容易获得产品、对会员进行关于我们产品和方法的系统化培训和教育、利用技术使我们的会员更容易开展业务，以及继续推广和打造康宝莱产品的品牌。

管理层在国内以及在地区和企业层面的作用是，为会员提供具有竞争力的、广泛的、创新的产品线，提供领先的商业工具和技术服务，并鼓励强大的团队合作和会员领导力，让与康宝莱开展业务变得简单。我们继续为我们的会员提供增强的技术工具，其中包括更新的品牌网站，用于订购、业务绩效和客户零售，以使他们更容易与我们开展业务并优化他们的客户体验。管理层使用营销计划，这反映了我们的全球网络营销组织的规则，其中规定了会员的资格要求和一般薪酬结构，再加上教育、培训和激励计划和促销活动，以鼓励会员增加零售、保留和招聘，进而影响净销售额。这类项目包括销售活动，例如Extravaganza、领导力发展周末和世界团队学校，在这些活动中，大量的会员群体与其他会员建立联系，从我们的主要会员那里学习零售、保留和招聘技巧，并更加熟悉如何营销和销售我们的产品和商机。因此，管理层认为，这些发展和激励计划提高了销售领导者网络的生产力。此类计划的费用包括在一般和行政费用中。我们还利用活动和非活动产品促销来激励会员增加零售、留存和招募活动。这些促销活动的奖品范围从活动资格到产品奖品和假期。在多个市场，我们将会员群细分为“优选会员”和“分销商”，为这两种不同动机类型的会员进行更有针对性、更高效的沟通和促销。在某些未细分的其他市场中，我们使用会员数据对会员进行类似的分类，以进行沟通和推广工作。

DMO正在我们的许多市场中产生，并通过成员和国家、区域和公司管理层的共同努力在适用的情况下实现全球化。虽然我们支持多种不同的DMO，但最受欢迎的DMO之一是日常消费DMO。在我们的传统DMO下，会员通常不经常（例如每月）向其客户进行销售，这提供了与其客户互动的较少机会。在日常消费DMO下，会员与其客户进行更频繁的互动，包括每周称重等活动，这使会员能够更好地就营养和产品的正确使用向客户进行教育和建议，并帮助促进日常使用，从而帮助会员发展其业务。全球化DMO的具体例子包括墨西哥的营养俱乐部概念和美国的减肥挑战。管理层的战略是审查在整个区域扩大成功的国家倡议的适用性，并酌情支持这些倡议的全球化。

上述因素有助于会员增加业务，进而有助于推动我们业务的销量增长，从而推动净销售额增长。下文对净销售额的讨论详细说明了截至2026年6月30日的三个月和六个月内，与2025年同期相比，我们业务变化的一些具体驱动因素和销售额波动的原因，以及在这些期间特定于某些地理区域或区域内重要市场的独特增长或收缩因素。全公司范围内以及特定地理区域或市场内的净销售额波动主要是销量变化、价格变化或外币换算率变化的结果。对净销售额变化的讨论量化了那些可量化的驱动因素的影响，例如外币换算率的变化，并引用了任何重大价格变化的估计影响。剩余的驱动因素，管理层认为是数量变化的主要驱动因素，通常是定性因素，其影响无法量化。

全球通胀压力、供应链挑战和其他宏观经济因素，如外汇汇率波动、地缘政治冲突和贸易紧张局势加剧，包括美国的关税和外国的报复性关税，可能会影响我们的成本结构和定价，并带来潜在的不利销量影响。然而，鉴于这些因素具有不可预测、前所未有和流动性，我们无法预测它们将在多大程度上对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括可能对我们的地区和个别市场产生的影响。我们将继续检查我们的成本结构，并评估潜在的增量定价行动，以应对可能影响我们的净销售额和销量的持续通胀压力。有关每个地理区域和单个市场的更详细讨论，请参见下文。

北美洲

截至2026年6月30日的三个月和六个月，北美地区的净销售额分别为2.73亿美元和5.206亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了0.6百万美元或0.2%和减少了6.2百万美元或1.2%。以当地货币计算，与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增长0.2%和下降1.2%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额增长0.2%，主要是由于价格上涨2.9%的有利影响，但部分被销量下降1.9%和销售组合0.8%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的净销售额下降1.2%，主要是由于销量下降3.4%，部分被价格上涨2.7%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日的三个月和六个月，北美的销量较2025年同期有所下降，降幅小于上年同期降幅。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，美国的净销售额分别为2.663亿美元和5.076亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了1.0百万美元或0.4%和减少了5.4百万美元或1.1%。

我们正在支持会员和会员的营养俱乐部，它们是市场上重要的DMO，推出新产品、培训和认可计划、有针对性的沟通和销售激励措施，以及现代化我们的技术工具，包括电子商务工具，以增强我们的会员营销和销售我们的产品的能力，并促进商机。在2026年第一季度，我们在北美地区的首选会员开始过渡到我们新的电子商务平台，我们对首选会员忠诚度计划进行了更新。2026年7月，我们推出了下一代个性化产品Bioniq，以及北美Life I/O产品组合中的新产品，其中包括基于蛋白质的产品和基于酮的能源产品。这些发布是我们不断努力提供创新产品和支持会员参与的一部分。我们将继续监测市场采用情况以及这些举措对未来经营业绩的影响。该地区大部分地区在2026年1月期间实施了3.0%的价格上涨。该地区大部分地区在2025年1月期间实施了2.3%的价格上涨。

拉丁美洲

截至2026年6月30日的三个月和六个月，拉丁美洲地区的净销售额分别为2.45亿美元和4.87亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了3480万美元或16.6%和7010万美元或16.8%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长8.2%和7.5%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额增长16.6%，主要是由于外币汇率波动带来8.4%的有利影响、价格上涨带来4.9%的有利影响、销量增长1.9%以及销售组合带来1.4%的有利影响。截至2026年6月30日止六个月的净销售额增长16.8%，主要是由于外币汇率波动带来9.3%的有利影响、价格上涨带来6.1%的有利影响，以及销售组合带来1.5%的有利影响，但销量下降0.1%部分抵消了这一影响。拉丁美洲2026年第二季度销量较2025年同期有所增长，增幅低于上年同期增幅，2026年上半年销量略有下降，此前2025年同期有所增长。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，墨西哥的净销售额分别为1.61亿美元和3.151亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了2380万美元或17.3%和5140万美元或19.5%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长4.7%和4.7%。外币汇率波动对截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别产生1750万美元和3900万美元的有利影响。截至2026年6月30日的三个月和六个月，墨西哥的销量与2025年同期相比持平。我们认为，最近的本地化举措、新产品发布以及其他促销活动为会员和会员的营养俱乐部运营提供了额外的支持，这仍然是市场上重要的DMO。市场在2026年2月期间价格上涨了3.7%，在2026年1月期间某些产品的价格涨幅较小。市场在2025年2月期间的价格上涨了4.2%。

在其他几个市场，与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月，秘鲁和哥伦比亚的净销售额有所增长，且增幅最大。该地区的大多数市场在2026年上半年和2025年上半年实施了价格上涨，以应对特定的市场情况。我们认为，在截至2026年6月30日的六个月期间，当地的促销活动和新产品的推出可能是该地区某些市场销量增加的一个促成因素。

该地区的某些市场继续出现困难的经济状况，包括政治和社会不稳定。通胀压力正在改善，但仍处于高位，该地区某些市场的外汇汇率波动对我们会员的运营和客户需求构成了挑战。区域内的促销活动包括增加面对面活动、增加项目、在逐个市场的基础上支持营养俱乐部DMO、利用细分促销和销售激励措施以及推出新产品。

欧洲、中东和非洲

截至2026年6月30日的三个月和六个月，欧洲、中东和非洲地区的净销售额分别为2.778亿美元和5.526亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别减少1010万美元或3.5%和860万美元或1.5%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期下降5.6%和6.0%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额下降3.5%，主要是由于销量下降12.1%，部分被价格上涨5.3%的有利影响、外币汇率波动2.1%的有利影响以及销售组合1.2%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的净销售额下降1.5%，主要是由于销量下降11.5%，部分被价格上涨5.1%的有利影响和外币汇率波动4.5%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日的三个月和六个月，欧洲、中东和非洲地区的销售量与2025年同期相比有所下降，降幅大于上年同期降幅。欧洲、中东和非洲地区没有占我们综合净销售额很大一部分的单一市场。

与2025年同期相比，该地区的某些市场继续经历不利的经济状况，例如通货膨胀、消费者信心减弱、外汇汇率波动，以及政治不确定性，2026年本季度和上半年的净销售额也出现下降。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月的净销售额减少，主要是由于意大利和德国的净销售额减少；与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月的净销售额减少，主要是由于德国和西班牙的净销售额减少。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月净销售额的这些减少被俄罗斯成员通过哈萨克斯坦增加的采购部分抵消，从而导致哈萨克斯坦的净销售额增加。

康宝莱和我们的会员在该地区的重点领域包括促销和活动、简化营销计划、推出新产品、加强线上和面对面的培训计划和会议以帮助分销商改善业务、支持会员的营养俱乐部和其他DMO，以及其他促销活动，以增加我们在该地区的销售额。在2026年第二季度，我们在该地区的某些市场推出了Bioniq，这是我们的下一代个性化产品，包括基于订阅的产品。此次发布并未对我们在该期间的净销售额产生直接的实质性影响。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，该地区的大多数市场都实施了价格上涨，以应对特定的市场情况。

亚太地区

不包括中国在内的亚太地区截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别为4.706亿美元和9.664亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了6200万美元或15.2%和1.353亿美元或16.3%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长23.1%和21.9%。截至2026年6月30日止三个月净销售额增长15.2%，主要是由于销量增长26.2%和价格上涨0.9%的有利影响，部分被外币汇率波动7.9%的不利影响和销售组合4.0%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月净销售额增长16.3%，主要是由于销量增长24.1%和价格上涨1.1%的有利影响，部分被外币汇率波动5.6%的不利影响和销售组合3.3%的不利影响所抵消。截至2026年6月30日的三个月和六个月，亚太地区的销量与2025年同期相比有所增长，而2025年同期则有所下降。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，印度的净销售额分别为2.706亿美元和5.46亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额增加了6700万美元，即32.9%，增加了1.331亿美元，即32.2%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长47.0%和42.9%。外币汇率波动对截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别产生2860万美元和4410万美元的不利影响。截至2026年6月30日止三个月及六个月，印度销量分别较2025年同期增长45.1%及40.9%。2026年第二季度印度的销量有所增长，此前在2025年同期有所下降，2026年上半年印度市场的销量增幅超过了2025年同期的销量增幅。为刺激消费者支出，印度政府宣布降低多个行业的商品和服务税（“GST”）税率，自2025年9月22日起生效，这导致我们向会员销售的大部分产品的税率从18%降至5%。我们认为，此次商品及服务税税率下调的持续影响可能导致截至2026年6月30日的三个月和六个月内，印度市场的净销售额和增长高于2025年同期。我们继续推广我们的品牌，例如通过推出新产品、体育赞助和面对面的活动。印度市场在截至2026年6月30日的六个月和截至2025年12月31日的十二个月内没有价格上涨。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，越南的净销售额分别为6460万美元和1.421亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别增加了440万美元或7.3%和650万美元或4.8%。以当地货币计算，截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别较2025年同期增长8.9%和7.1%。外币汇率波动对截至2026年6月30日止三个月和六个月的净销售额分别产生了1.0百万美元和3.2百万美元的不利影响。截至2026年6月30日止三个月及六个月，越南销量分别较2025年同期增长6.1%及4.5%。越南直销法规的进一步修改于2026年7月1日生效。虽然某些条款要求立即遵守，但大多数条款直到2027年7月1日才要求遵守和实施。我们将继续评估这些法规的实施和解释，并监测其对我们在越南业务的潜在影响。越南市场的重点领域包括体育赞助、促销活动和销售活动。会员的营养俱乐部运营仍然是市场上重要的DMO，管理层继续支持。市场在2026年3月和2025年3月都执行了2.5%的价格上涨。

在其他几个市场，截至2026年6月30日止三个月的净销售额与2025年同期相比有所下降，其中韩国和中国香港的降幅最大，截至2026年6月30日止六个月的净销售额也与2025年同期相比有所下降，其中韩国和中国香港的降幅最大，部分被马来西亚和中国台湾的增长所抵消。此外，随着某些市场的通胀压力普遍放缓，整个地区的宏观经济状况有所改善。我们在该地区的努力包括激励销售的计划和促销举措，以及推出新产品。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，该地区的大多数市场都实施了价格上涨，以应对特定的市场情况。

中国

截至2026年6月30日的三个月和六个月，中国地区的净销售额分别为6040万美元和1.174亿美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净销售额分别减少1960万美元或24.5%和2740万美元或18.9%。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月和六个月，按当地货币计算的净销售额分别下降29.0%和23.3%。截至2026年6月30日止三个月的净销售额下降24.5%，主要是由于销量下降28.7%，部分被外币汇率波动4.5%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日止六个月的净销售额下降18.9%，主要是由于销量下降23.7%，部分被外币汇率波动4.4%的有利影响所抵消。截至2026年6月30日的三个月和六个月，中国的销量与2025年同期相比有所下降，降幅大于上年同期降幅。中国地区在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月内没有价格上涨。

在中国，我们继续增强我们的数字化能力和产品，例如改进我们的技术和增强工具的集成，以使我们的会员更容易开展业务，鼓励以客户为基础的方法，并支持营养俱乐部。我们扩大了针对中国市场的产品线，并继续在该地区进行促销活动。

按产品类别划分的销售额

按产品类别划分的净销售额如下：


	三个月结束							六个月结束
	6月30日， 2026		6月30日， 2025		%变化			6月30日， 2026		6月30日， 2025		%变化
	（百万美元）
体重管理	$	712.8	$	690.9		3.2	%	$	1,413.7	$	1,362.1		3.8	%
靶向营养		401.0		374.2		7.2	%		807.9		740.5		9.1	%
能量、运动和健身		172.8		154.6		11.8	%		338.0		299.0		13.0	%
外营养		21.2		19.0		11.6	%		45.8		38.6		18.7	%
文学、宣传及其他		19.0		20.4		(6.9	)%		38.6		40.6		(4.9	)%
合计	$	1,326.8	$	1,259.1		5.4	%	$	2,644.0	$	2,480.8		6.6	%

上述讨论中描述的各个地理区域的趋势和商业因素一般适用于所有产品类别。

毛利

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的毛利润分别为10.305亿美元和9.822亿美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的毛利润分别为20.566亿美元和19.387亿美元。截至2026年6月30日及2025年6月30日止三个月的毛利占净销售额百分比分别为77.7%及78.0%，或不利净减少34个基点，截至2026年6月30日及2025年6月30日止六个月则分别为77.8%及78.1%，或不利净减少36个基点。

与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月的毛利占净销售额的百分比下降包括销售组合的不利变化47个基点；不利的其他成本变化22个基点；更高的库存减记20个基点的不利影响；以及与自主制造和采购相关的不利成本变化9个基点，主要与分配的间接费用增加有关；部分被价格上涨64个基点的有利影响所抵消。

与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月的毛利占净销售额的百分比下降包括销售组合的不利变化37个基点；与自制和采购相关的不利成本变化31个基点；外汇波动的不利影响25个基点；以及不利的其他成本变化21个基点；部分被价格上涨67个基点的有利影响所抵消；以及较低的库存减记11个基点的有利影响。

如果我们的原材料和运费成本因中东战争和冲突而增加，我们未来的毛利润占净销售额的百分比可能会受到负面影响。

通常，毛利占净销售额的百分比可能会因外汇波动、销售组合变化、价格上涨、与通货膨胀相关的成本变化、自行制造和采购以及库存减记的影响而在不同时期有所不同。

销售费用

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的销售费用分别为4.66亿美元和4.459亿美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的销售费用分别为9.278亿美元和8.793亿美元。截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的销售费用占净销售额的百分比分别为35.1%和35.4%，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的销售费用占净销售额的百分比分别为35.1%和35.4%。

与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月和六个月的销售费用占净销售额的百分比有所下降，这主要是由于产品组合和国家的有利变化。通常，由于产品组合和国家的变化，销售费用占净销售额的百分比可能会因时期而异。

一般及行政开支

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的一般和行政费用分别为4.362亿美元和4.085亿美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的一般和行政费用分别为8.676亿美元和8.088亿美元。截至2026年6月30日及2025年6月30日止三个月，一般及行政开支占销售净额的百分比分别为32.9%及32.5%，截至2026年6月30日及2025年6月30日止六个月则分别为32.8%及32.6%。

与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月的一般和管理费用增加了2770万美元，这主要是由于非所得税费用增加了1200万美元，主要是由于印度GST费用增加以及劳动力和福利成本增加了900万美元。

与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月的一般和管理费用增加了5880万美元，主要是由于劳动力和福利成本增加了2670万美元，以及主要来自印度GST费用增加的非所得税费用增加了2000万美元。

其他营业收入

在截至2026年6月30日的三个月内，我们没有确认任何与我们在中国境内的区域总部和分销中心相关的政府补助收入。截至2025年6月30日止三个月的480万美元其他营业收入包括480万美元的中国政府补助收入。

截至2026年6月30日止六个月的550万美元其他营业收入包括550万美元的中国政府补助收入。截至2025年6月30日止六个月的480万美元其他营业收入包括480万美元的中国政府补助收入。

有关进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注2，重要会计政策。

利息支出，净额

利息支出，净额如下：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日， 2026			6月30日， 2025			6月30日， 2026			6月30日， 2025
	（百万）
利息支出	$	40.0		$	55.4		$	89.5		$	110.0
利息收入		(2.6	)		(1.8	)		(5.3	)		(4.4	)
利息支出，净额	$	37.4		$	53.6		$	84.2		$	105.6

与2025年同期相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的利息支出净额减少，主要是由于2026年4月的债务再融资交易导致我们的加权平均利率下降，以及我们的整体加权平均借款减少。有关进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务。

其他费用，净额

截至2026年6月30日的三个月和六个月净额9460万美元的其他费用包括2024年信贷融资和2029年有担保票据因2026年4月再融资而终止的损失（见本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注4，长期债务，供进一步讨论）。

所得税

截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的所得税分别为2280万美元和2980万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月的所得税分别为5320万美元和5020万美元。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止三个月的所得税费用减少，主要是由于离散事件带来的税收优惠增加，其中包括债务清偿损失的税收影响，部分被我们收入的地域组合变化所抵消。与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月的所得税费用增加，主要是由于我们收入的地域组合发生变化，部分被离散事件的税收优惠增加所抵消，其中包括债务清偿损失的税收影响。

流动性和资本资源

我们历来通过经营活动提供的净现金流来满足我们的短期和长期营运资本和资本支出要求，包括为扩大业务提供资金。我们产品销售的变化直接影响到资金的可得性。我们在国际关联公司之间转账汇款的能力没有重大合同限制。然而，某些国家存在外汇限制，这可能会降低我们及时获得美元的能力。即使有这些限制和当前的通胀环境——在截至2026年6月30日的六个月期间，通胀环境正在改善，但在某些市场仍处于高位——我们相信我们将有足够的资源，包括来自经营活动的现金流和进入资本市场的较长期机会，以及时履行偿债义务，并能够继续实现我们的目标。

从历史上看，我们的债务并不是因为需要为我们的正常运营提供资金，而是主要来自我们的股票回购计划。自2007年成立以来，股票回购总额约为65亿美元。虽然净销售额的显着下降可能会潜在地影响资金的可用性，但我们的许多最大支出本质上是可变的，我们认为这可以在除了剧烈的净销售额下滑之外的所有情况下保护我们的资金。我们截至2026年6月30日的3.705亿美元现金和现金等价物以及我们的高级担保信贷额度，除了来自运营的现金流，还可用于支持一般公司用途，包括任何未来的战略投资机会、股票回购和股息。

截至2026年6月30日的六个月，我们产生了1.467亿美元的经营现金流，而2025年同期产生的经营现金流为9620万美元。我们经营现金流的增加是由于不包括我们简明综合现金流量表中披露的非现金和调节项目的净收入增加了3550万美元，但被经营资产和负债的不利变化1500万美元部分抵消。不包括非现金和调节项目的净收入增加了3550万美元，这主要是由于净销售额增加推动的毛利润增加，以及利息支出净额减少；部分被较高的销售费用以及一般和管理费用所抵消（进一步讨论见上文财务结果摘要）。运营资产和负债的1500万美元不利变化包括应付账款的不利变化，以及其他由甲骨文软件即服务（SaaS）实施成本驱动的变化；部分被其他流动负债和库存的有利变化所抵消。其他流动负债的有利变化主要受2025年较高的员工奖金支付、预售金的有利变化以及应计会员活动和促销的有利变化所驱动。

截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月，包括应计资本支出在内的资本支出分别为2360万美元和3980万美元。在截至2026年6月30日的六个月中，这些支出的大部分是对管理信息系统的投资，包括开发增强型会员工具的举措。我们预计2026年全年将产生约5000万至7000万美元的总资本支出，其中包括正常的持续数字技术成本以及增强面向会员和零售客户的技术。截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月，我们还分别将基于云的软件应用程序（SaaS）的实施成本资本化了18.0百万美元和8.9百万美元，这包括在我们简明综合资产负债表内的预付费用和其他流动资产和其他资产中。摊销费用在我们简明综合损益表内的一般及行政开支中确认。我们预计，2026年全年，基于云的软件应用程序将产生约3500万美元至5500万美元的可资本化实施成本。

除了上述的资本支出，我们进行了某些收购。在2026年期间，我们以5500万美元的总基本对价收购了Bioniq的某些资产，分五年支付。我们在截止日期后不久支付了第一笔1000万美元，这在我们简明综合现金流量表的投资活动中单独反映。在2025年期间，我们收购了Pruvit、Pro2col LLC和Link BioSciences Inc.的某些资产，总对价约为2550万美元，这些资产在我们简明综合现金流量表的投资活动中单独反映。2026年和2025年的收购都受制于交易完成后的业绩目标，这可能会导致向卖方支付额外的现金。有关我们收购的更多信息，请参见本季度报告第10-Q表第一部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注2，重要会计政策。

2026年3月，我们举办了年度全球荣誉活动，来自世界各地的销售负责人在会上会面、分享最佳实践并进行领导力培训，我们的管理层向会员颁发了7480万美元的与其2025年业绩相关的Mark Hughes奖金。2025年3月，我们的管理层授予会员7430万美元的Mark Hughes奖金，与其2024年的业绩相关。

在2024年第一季度，我们启动了一项重组计划，以精简我们的组织结构，使其更加高效和有效，并允许我们的管理团队更密切地与市场、分销商和客户合作。重组计划每年节省约8000万美元，其中约5000万美元在2024年实现，约8000万美元在2025年及其后实现。从开始到重组计划结束，截至2025年12月31日，我们已经产生了总计约7610万美元的税前费用。在截至2025年6月30日的三个月和六个月中，我们分别产生了0.7百万美元和4.0百万美元的费用，这些费用在简明综合收益（亏损）表中的一般和管理费用中确认。

在2025年4月期间，我们启动了全球技术基础设施的流程和组织重新设计项目，即技术调整计划，以更好地与新技术保持一致，提高运营效率，并优化对业务目标和流程的支持。技术调整计划预计将从2026年开始每年节省约1300万美元，2025年将实现约600万美元的节省。截至2026年6月30日，我们的税前开支总额约为1260万美元，其中截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月分别为110万美元和360万美元，截至2026年6月30日和2025年6月30日止六个月分别为350万美元和360万美元，在简明综合收益（亏损）表内的一般和管理费用中确认。我们预计将产生约1500万美元的税前总费用，以实现预计的运行率节省。由于技术调整方案仍在进行中，预计将于2026年完成，这些估计金额是初步的，基于管理层的估计，实际结果可能与此类估计不同。

在2026年第二季度，我们发起了一项优化全球运营足迹和提高组织效率的计划，即优化计划，其中包括跨多个区域在我们的全球商业服务中心内移动和整合某些活动，以及其他相关举措。这些行动是作为正在进行的全企业举措的一部分而采取的，根据该举措，我们将继续评估提高运营效率和降低成本的机会。在截至2026年6月30日的三个月和六个月中，我们产生了130万美元的税前费用，这些费用在简明综合损益表中的一般和管理费用中确认。由于优化计划仍处于早期阶段，我们无法合理估计未来成本的金额和时间，这些成本仍可能根据活动的范围和进展以及所确定的任何额外机会而发生变化。

高级担保信贷融资

2024年4月12日，在发行本金总额为8.00亿美元的优先担保票据或2029年有担保票据的同时，如下文进一步描述，我们对我们的信贷额度进行了第八次修订。除其他外，对信贷便利的第八次修订对信贷便利进行了再融资，并将信贷便利全部替换为：（i）定期贷款B便利，或2024年定期贷款B，本金总额为4亿美元；（ii）循环信贷便利，或2024年循环信贷便利，本金总额为4亿美元，统称为2024年信贷便利。2024年定期贷款B融资以7.00%的折扣发行给贷方，即28.0百万美元，我们就2024年信贷融资产生了约1,030万美元的债务发行成本。

在2024年信贷安排下使用SOFR的借款使用了调整后的期限SOFR。经修订的2024年定期贷款B项下我们借款的适用利率为调整后的定期SOFR加6.75%的保证金或基准利率加5.75%的保证金。根据我们的总杠杆率，2024年循环信贷安排下的借款的利息要么是调整后的期限SOFR加上5.50%至6.50%之间的保证金，要么是基准利率加上4.50%至5.50%之间的保证金。2024年定期贷款B要求从2024年9月开始按季度支付相当于2024年定期贷款B本金总额每年5.0%的款项。根据我们的总杠杆率，我们为2024年循环信贷融资的未提取部分支付了每年0.35%至0.45%的承诺费。

2026年4月29日，在发行本金总额为8.00亿美元的2033年到期优先有担保票据或2033年有担保票据的同时，如下文进一步描述，我们对现有信贷额度进行了第九次修订。除其他外，对信贷安排的第九次修正对2024年信贷安排进行了再融资，并将其全部替换为：（i）定期贷款A安排，或2026年定期贷款A，本金总额为2.25亿美元；（ii）循环信贷安排，或2026年循环信贷安排，本金总额为4.25亿美元，统称为2026年信贷安排。2026年信贷融通项下的所有义务均由康宝莱有限公司的某些直接和间接全资子公司提供无条件担保，并以康宝莱有限公司某些子公司的股权和国内贷款方的几乎所有资产作为优先担保。2026年信贷安排下的未偿金额至少每季度到期一次利息。

2026年信贷融资的收益连同2033年有担保票据的收益和可用现金被用于偿还债务，包括2024年信贷融资下的所有未偿还借款，从而有效地终止了其2024年定期贷款B的3.65亿美元未偿还本金余额，并全额赎回了下文进一步描述的2029年有担保票据的8.00亿美元未偿还本金余额。出于会计目的，根据ASC 470债务，这些交易被视为2024年信贷安排的终止。因此，我们确认了3.434亿美元的长期债务减少，这代表了在2026年第二季度全额偿还的2024年信贷安排的账面价值。因此，我们还确认了2180万美元的灭失损失，该损失记录在其他费用中，净额在我们2026年第二季度的简明综合收益（损失）表中。

2026年信贷安排下使用SOFR的借款使用期限SOFR。经修订的2026年定期贷款A和2026年循环信贷安排下我们借款的适用利率，根据我们的总杠杆比率，利息为定期SOFR加上2.50%至3.25%之间的保证金，或基准利率加上1.50%至2.25%之间的保证金。基准利率代表联邦基金利率加0.50%、一个月期限SOFR加1.00%和《华尔街日报》引述的最优惠利率中的最高者，下限为1.00%。2026年定期贷款A要求从2026年9月开始按季度支付相当于2026年定期贷款A本金总额每年5.0%的款项。根据我们的总杠杆比率，我们将为2026年循环信贷融资的未提取部分支付每年0.25%至0.35%的承诺费。2026年定期贷款A和2026年循环信贷融资将于（i）2031年4月29日或（ii）2027年12月16日（如果2028年可转换票据的未偿本金超过2.5亿美元且我们在该日期超过某些杠杆比率）中较早者到期，或（iii）2028年12月1日（如果2029年票据的未偿本金超过3亿美元且我们在该日期超过某些杠杆比率）中较早者到期。

2026年信贷安排包含此类融资惯常的肯定性、否定性和财务契约，除其他外，包括对宣布和支付股息及其他分配、赎回和回购某些其他债务、进行贷款和投资、产生额外债务、授予留置权以及与关联公司进行合并、资产出售和交易的限制或禁止。此外，2026年信贷安排包含惯常的违约事件。2026年定期贷款A和2026年循环信贷安排要求我们保持最高4.00：1.00的总杠杆率。财务契约还包括最高2.50：1.00的第一留置权净杠杆比率和最低2.00：1.00的固定费用覆盖率。截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们分别遵守了2026年信贷便利和2024年信贷便利下的财务契约。

我们被允许自愿预付。除非我们另有指示，否则这些预付款（如果有的话）将按到期顺序用于支付根据2026年定期贷款A所欠的剩余季度分期付款，剩余本金将在到期时到期。

在截至2026年6月30日的六个月中，我们总共借入了6.035亿美元，其中包括2026年信贷安排下的5.065亿美元，其中包括2026年循环信贷安排下的2.815亿美元借款，以及2024年信贷安排下的97.0百万美元，所有这些都在2024年循环信贷安排下，共偿还了6.135亿美元，其中包括2026年信贷安排下的未偿还金额1.465亿美元，所有这些都在2026年循环信贷安排下，以及2024年信贷安排下的未偿还金额4.67亿美元，其中包括偿还2024年循环信贷融资项下未偿还金额的9700万美元。在截至2025年6月30日的六个月期间，我们在2024年信贷安排下借款总额为2.708亿美元，全部在2024年循环信贷安排下，并偿还了2024年信贷安排下未偿还金额总额2.808亿美元，其中包括2024年循环信贷安排下未偿还金额的2.708亿美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年信贷融资项下的未偿还美元金额分别为3.60亿美元和2024年信贷融资项下的未偿还美元金额分别为3.70亿美元。截至2026年6月30日，在2026年信贷融资项下未偿还的3.60亿美元中，2026年定期贷款A项下未偿还的为2.25亿美元，2026年循环信贷融资项下未偿还的为1.350亿美元。截至2025年12月31日，在2024年信贷融资项下未偿还的3.70亿美元中，2024年定期贷款B项下未偿还的3.70亿美元。截至2025年12月31日，2024年循环信贷融资项下没有未偿还借款。此外，截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们针对2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）的已签发但未提取的信用证约为4500万美元，这减少了我们在2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）下的剩余可用借款能力。由于已签发但未提取的信用证，截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年循环信贷融资和2024年循环信贷融资（如适用）下的剩余可用借款能力分别约为2.45亿美元和3.55亿美元。截至2026年6月30日和2025年12月31日，2026年信贷安排和2024年信贷安排下分别没有未偿还的外币借款。截至2026年6月30日，适用未偿还期间的2026年信贷融资和2024年信贷融资项下借款的加权平均利率为8.88%，截至2025年12月31日，2024年信贷融资项下借款的加权平均利率为11.64%。

有关2026年信贷便利、2024年信贷便利及其再融资的进一步讨论，请参见本季度报告第I部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注4，长期债务，表格10-Q。

2029年到期的优先有担保票据

2024年4月，我们发行了本金总额为8亿美元的2029年到期的优先有担保票据，即2029年有担保票据。2029年有担保票据由我们以及我们现有和未来的每一家子公司在优先担保基础上提供担保，这些子公司是我们2024年信贷安排下任何国内借款人义务的担保人。2029年有担保票据按年利率12.250%支付利息，于每年4月15日及10月15日每半年支付一次，由2024年10月15日开始。2029年有担保票据的到期日为2029年4月15日。发行2029年有担保票据的主要目的是，连同2024年信贷融资的收益，全额偿还我们现有的信贷融资以及2025年票据的部分赎回和私人回购。2026年4月，我们以约8.53亿美元的总购买价格全额赎回了2029年有担保票据，其中包括与6.125%的赎回溢价相关的4900万美元以及约400万美元的应计未付利息。截至2026年6月30日，2029年有担保票据没有未偿还本金。有关我们2029年有担保票据及其再融资的进一步讨论，请参阅本季度报告第I部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务，表格10-Q。

2033年到期的优先有担保票据

2026年4月，我们发行了本金总额为8亿美元、于2033年到期的优先有担保票据，即2033年有担保票据。2033有担保票据由我们以及我们现有和未来的每一家子公司在优先担保基础上提供担保，这些子公司是我们2026年信贷安排下任何国内借款人义务的担保人。2033有担保票据按年利率7.750%支付利息，于每年5月1日和11月1日（即2026年11月1日）支付，每半年支付一次。2033年有担保票据将于2033年5月1日到期。发行2033年有担保票据的主要目的是，连同2026年信贷融资的收益，全额偿还2024年信贷融资并全额赎回2029年有担保票据。截至2026年6月30日，2033年有担保票据的未偿本金为8.00亿美元。有关我们2033年有担保票据的进一步讨论，请参阅本季度报告第I部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务，表格10-Q。

2028年到期的可转换优先票据

2022年12月，我们发行了本金总额为2.775亿美元、于2028年到期的可转换优先票据，即2028年可转换票据。2028年可转换票据是高级无担保债务，其排名实际上从属于我们现有和未来的任何有担保债务，包括2026年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2028年可换股票据按年利率4.25%支付利息，于每年6月15日及12月15日每半年支付一次，由2023年6月15日开始。除非在该日期之前根据其条款赎回、回购或转换，否则2028年可转换票据将于2028年6月15日到期。发行2028年可转换票据的主要目的是回购2024年可转换票据的一部分。截至2026年6月30日，2028年可转换票据的未偿本金为2.775亿美元。有关我们2028年可转换票据的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务。

2025年到期的优先票据

2020年5月，我们发行了本金总额为6亿美元的2025年到期优先票据，即2025年票据。2025年票据是高级无担保债务，其排名实际上从属于我们现有和未来的任何有担保债务，包括2024年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2025年票据按年利率7.875%支付利息，于每年3月1日及9月1日每半年支付一次，由2021年3月1日开始。2025年票据于2025年9月1日到期。2024年4月，我们赎回了3亿美元的2025年票据，总购买价格为3.091亿美元，其中包括320万美元的应计利息。另外，在2024年4月，我们还在一次私人交易中回购了3770万美元的2025年票据，总购买价格为3890万美元，其中包括50万美元的应计利息。2025年2月，我们以6730万美元的总购买价格赎回了2025年票据的本金总额6500万美元，其中包括截至赎回日期的应计未付利息230万美元。此外，在2025年6月，我们以5130万美元的总购买价格赎回了本金总额为5000万美元的2025年票据，其中包括截至赎回日的应计未付利息130万美元。2025年9月，我们在2025年票据到期时偿还了1.473亿美元的剩余本金总额，以及580万美元的应计未付利息。有关我们2025年票据的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务。

2029年到期的优先票据

2021年5月，我们发行了本金总额为6亿美元的2029年到期优先票据，即2029年票据。2029年票据是高级无担保债务，实际上从属于我们现有和未来的任何有担保债务，包括2026年信贷安排下的未偿金额，以担保此类债务的资产价值为限。2029年票据按年利率4.875%支付利息，于每年6月1日及12月1日（自2021年12月1日起）每半年支付一次。2029年票据将于2029年6月1日到期，除非在该日期之前根据其条款赎回或回购。发行2029年票据的主要目的是回购2026年到期的优先票据以及用于一般公司用途，其中可能包括股票回购和其他资本投资项目。截至2026年6月30日，2029年票据的未偿本金为6亿美元。有关我们2029年票据的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4，长期债务。

现金及现金等价物

我国大部分境外子公司将本国货币指定为记账本位币。截至2026年6月30日，我们的外国子公司现金和现金等价物总额为2.999亿美元，其中2080万美元为美元持有。截至2026年6月30日，康宝莱及其美国实体（包括美国领土）持有的现金和现金等价物总额为7060万美元。

对于未被视为无限期再投资的收益，已提供递延所得税。对于被视为无限期再投资的收益，没有提供递延所得税。如果我们决定将我们的外国子公司的现金和现金等价物汇出，这些现金和现金等价物被视为无限期地再投资给康宝莱有限公司，用于汇回未分配收益，我们将需要计提并缴纳税款。截至2025年12月31日，我们没有任何计划将这些未汇出的收益汇回康宝莱有限公司；因此，我们没有任何与这些未汇出的收益以及相关现金和现金等价物有关的流动性问题。有关我们未汇出的收益的更多讨论，请参见我们2025年10-K中包含的合并财务报表的附注12，所得税。

表外安排

截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们没有重大的表外安排，除了本季度报告表格10-Q的第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注4（长期债务）和附注5（或有事项）中描述的那些。

股息

我们自2014年以来未进行过现金分红宣派或现金分红。未来股息的宣布由我们的董事会酌情决定，并将取决于各种因素，包括我们的收益、财务状况、康宝莱有限公司根据开曼群岛法律的可用可分配储备、2026年信贷安排施加的限制和任何其他可能未偿债务的条款、现金需求、未来前景以及我们的董事会认为相关的其他因素。

股份回购

2026年信贷便利允许我们回购我们的普通股，只要不存在违约或违约事件，并且满足其他条件，例如特定的合并杠杆比率。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月和六个月期间，我们没有通过公开市场购买回购我们的任何普通股。

有关我们的股份回购的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注10，股东赤字。

营运资金和经营活动

截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们的营运资金分别为1.953亿美元和1.318亿美元。营运资金增加6350万美元主要是由于现金和现金等价物以及应收账款的增加，以及会员薪酬负债的减少；预付费用和其他流动资产的减少部分抵消了这一增加。

我们预计，运营提供的现金和资金、2026年信贷安排下的可用借款以及进入资本市场的较长期机会将为我们的业务运营提供充足的营运资金，进行预期的资本支出，并满足未来十二个月及之后可预见的流动性需求。

我们向供应商的大部分采购一般以美元进行，而向会员的销售一般以当地货币进行。因此，美元兑一种外币走强可能会对毛利润产生负面影响，并可能在公司间交易中产生交易收益或损失。有关我们的外汇合约和其他对冲安排的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q的第一部分第3项，关于市场风险的定量和定性披露。

或有事项

有关我们截至2026年6月30日的或有事项的信息，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明综合财务报表附注5，或有事项。

关键会计政策和估计

美国公认会计原则要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及该年度的收入和支出的报告金额。我们定期评估与收入确认、产品退货备抵、库存、商誉和购买的无形资产估值、递延所得税资产估值备抵、不确定的税务状况、税务或有事项以及其他损失或有事项相关的估计和假设。我们的估计和假设基于当前事实、历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素，其结果构成对资产和负债的账面价值以及收入、成本和费用的记录作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同。我们认为以下政策对于理解编制财务报表所涉及的判断以及可能影响我们的经营业绩、财务状况和现金流量的不确定性最为关键。

我们是一家营养公司，销售范围广泛的体重管理；靶向营养；能量、运动、健身；和外层营养产品。我们的产品由我们在中国湖南长沙提取工厂；中国苏州工厂；加利福尼亚州莱克福里斯特工厂；以及北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆工厂生产；并由第三方供应商生产，然后销售给消费康宝莱产品的会员，并向零售消费者或其他会员销售。截至2026年6月30日，我们在全球95个市场销售产品，我们按地理区域进行组织和管理。我们将我们的经营分部汇总为一个报告分部，但中国除外，因为管理层认为我们的经营分部具有相似的经营特征和相似的长期经营业绩。在作出这一决定时，管理层认为，经营分部在所销售产品的性质、产品获取过程、产品销售对象的客户类型、分销产品所使用的方法、监管环境的性质及其经济特征方面具有相似性。

当控制权转移给会员时，我们通常在交付时确认收入。产品销售在扣除产品退货后确认，折扣称为“分销商津贴”。我们一般在销售点以现金或通过信用卡付款的方式收到净销售价格。会员报酬，包括在我们简明综合损益表中的销售费用中，一般在确认收入时记录。有关美国分销商薪酬的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注2，重要会计政策，以了解有关美国分销商薪酬的进一步讨论。

主要与我们的回购计划相关的产品退货津贴在销售记录时提供。这一应计是基于每个国家的历史回报率和相关回报模式，反映了最初出售后最多12个月期间将收到的预期回报。从历史上看，产品退货和回购并不重要。截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月，产品退货和回购分别约为净销售额的0.1%。

我们将存货调整为成本和可变现净值较低者。此外，我们根据对我们产品的未来需求和市场状况的假设调整库存的账面价值。如果未来需求和市场状况不如管理层的假设有利，可能需要额外的库存减记。同样，如果出售先前减记的库存，有利的未来需求和市场条件可能会对未来的经营业绩产生积极影响。我们有过时和移动缓慢的存货，已分别向下调整1940万美元和1990万美元，以在截至2026年6月30日和2025年12月31日的简明合并资产负债表中分别以成本和可变现净值中的较低者列报。

商誉和营销相关的无需摊销的无形资产每年进行减值测试，如果事件和情况表明该资产可能发生减值，则更频繁地进行减值测试。

作为在报告单位层面进行的年度商誉减值测试的一部分，我们可能会对定性因素进行评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大。在定性评估中，我们将考虑宏观经济状况，包括一般情况以及行业和市场状况的任何恶化，包括报告单位经营所在环境的任何恶化、竞争加剧、产品/服务的变化以及监管和政治发展、业务成本、整体财务业绩，包括与过去期间的计划收入和收益相关的任何下降的现金流和业绩，其他相关报告单位的特定事实，例如管理层或关键人员的变化或未决诉讼，以及影响报告单位的事件，包括净资产账面价值的变化。如果我们确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性较大，那么我们将按要求进行定量商誉减值测试。如果我们确定报告单位的公允价值低于账面价值的可能性不大，那么就不需要进一步测试。在2025财年，我们进行了定性评估，并确定每个报告单位的公允价值低于其各自账面价值的可能性不大。

对于我们与营销相关的无形资产，我们也可能采用与上述类似的定性评估，但测试是在合并层面而不是在报告单位层面进行的例外情况。在2025财年，我们对我们的营销相关无形资产进行了定性评估，并确定资产的公允价值低于其账面价值的可能性不大。

如果我们被要求使用数量法确定每个报告单位的公允价值，我们主要使用收益法，以便确定一个报告单位的公允价值，并将其与其账面金额进行比较。报告单位公允价值的确定要求我们作出重大估计和假设。这些估计和假设包括对未来收入和费用增长率、资本支出以及与这些资本支出相关的折旧和摊销、贴现率和其他投入的估计。由于做出这些估计所涉及的内在不确定性，未来的实际结果可能会有所不同。关于未来结果的假设或其他基本假设的变化可能对报告单位的公允价值产生重大影响。如果报告单位的账面值超过其公允价值，则报告单位的账面值超过其公允价值的任何部分确认减值损失。

如果我们被要求使用数量法确定我们的营销相关无形资产的公允价值，我们使用贴现现金流模型，或收益法，在减免特许权使用费法下确定我们的营销相关无形资产的公允价值，以确认不需要减值。资产账面值超过其公允价值时确认减值亏损。

截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们的商誉分别约为1.259亿美元和1.005亿美元，或增加2540万美元。在2540万美元的增加中，2680万美元是由于对Bioniq的业务收购，如本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中的简明综合财务报表附注2“重要会计政策”中进一步描述的，部分被外币换算调整导致的140万美元减少所抵消。截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们的营销相关无形资产约为3.10亿美元。截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月，没有录得商誉或与营销相关的无形资产减值。

或有事项是根据FASB ASC主题450（或有事项）或ASC 450进行会计处理的。ASC 450要求，当我们在发布财务报表之前可获得的信息表明在财务报表日期一项资产很可能已经发生减值或一项负债并且损失的金额能够合理估计时，我们就会从损失或有损失中记录估计损失。当我们认为按照ASC 450的要求不太可能发生但合理可能发生损失时，我们也会披露重大或有事项。对法律和非所得税事项等或有事项进行会计处理，要求我们使用与发生损失的可能性和估计损失金额或范围相关的判断。其中许多法律和税务突发事件可能需要数年时间才能解决。通常，随着解决不确定性的时间段增加，对最终结果的估计发生变化的可能性增加。

作为编制简明综合财务报表过程的一部分，我们需要在完成和提交这些期间的纳税申报表之前，估计我们在我们经营所在的每个司法管辖区的所得税。这些估计涉及复杂的问题，要求我们对税法可能适用于我们的情况作出判断，以及对其他事项作出判断，例如在我们实际准备申报表之前预测我们将在纳税申报表上采取的立场，以及与税务当局发生纠纷的结果。由于税务机关的审查和诉讼时效，这些问题的最终解决可能需要较长的时间。此外，我们业务的变化，包括收购、我们的国际公司结构的变化、业务职能或资产的地理位置的变化、收入的地域组合和金额的变化，以及我们与税务机关的协议、估值津贴、适用的会计规则、适用的税收法律法规、其裁决和解释、税务审计和其他事项的发展，以及年度税前收入的估计和实际水平的变化，都可能影响整体有效所得税率。

我们通过评估估值备抵和必要时调整此类备抵的金额来评估我们的递延所得税资产的可实现性。虽然不能保证变现，但我们认为账面净值变现的可能性较大。然而，如果对未来应纳税所得额的估计进行调整，被认为可以变现的结转金额可能会发生变化。在管辖级别预测多年收入的能力受到不确定性的影响，尤其是当我们对估值备抵的评估考虑到较长期收入预测时。增加或减少估值备抵的影响可能对我们的简明综合财务报表具有重大影响。此外，在截至2024年12月31日的季度中，我们启动了公司实体结构的变更，包括将知识产权在实体内转让给我们的一家欧洲子公司。此次重组导致确认知识产权公允价值的计税基础增加，并要求管理层作出重大估计和假设，以使用贴现现金流模型确定此类资产的公允价值。对知识产权进行估值的重要假设包括但不限于收入增长率、预计营业收入和贴现率。有关我们的递延所得税净资产和估值备抵的更多信息，请参见2025年10-K第IV部分第15项（附件、财务报表附表）中包含的合并财务报表附注12（所得税）。

我们根据FASB ASC主题740、所得税或ASC 740对不确定的税务状况进行了会计处理，它为确定如何在财务报表中记录在纳税申报表上声称或预期将在纳税申报表上声称的税收优惠提供了指导。在ASC 740下，我们必须根据该职位的技术优势，仅在税务机关审查时该税务职位保持不变的可能性较大时，才能确认该不确定税务职位的税务利益。在财务报表中确认的从这样的位置获得的税收优惠是根据最终解决方案时实现的可能性大于50%的最大利益来衡量的。

我们的政策是，如果发生并在发生时，将国外测试的净收入作为期间成本入账。

我们根据FASB ASC主题830，外币事项对外币交易进行会计处理。在我们经营的大多数国家，功能货币是当地货币。我们的外国子公司的资产和负债账户为简明合并财务报告目的，按期末汇率换算为美元金额。收入和费用账户按年内平均费率折算。我们的外币换算调整计入我们随附的简明综合资产负债表的累计其他综合损失。外币交易损益和外币重新计量一般包括在随附的简明综合损益表的一般和管理费用中。

新会计公告

有关新会计公告的信息，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注2（重要会计政策）下的讨论。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临市场风险，这是在正常业务过程中由利率和外币汇率变化产生的。在有选择的基础上，我们使用衍生金融工具来管理或对冲其中的某些风险。所有对冲交易均根据书面准则和程序获得授权和执行。

我们应用FASB ASC主题815，衍生工具和套期保值，或ASC 815，它为衍生工具，包括嵌入在其他合同中的某些衍生工具，以及套期保值活动建立了会计和报告标准。所有衍生工具，不论是否指定为套期保值关系，均须以公允价值记入资产负债表。衍生工具被指定为公允价值套期的，衍生工具与标的被套期项目的公允价值变动同时确认为收益。如果衍生工具被指定为现金流量套期，衍生工具的公允价值变动计入其他综合收益（亏损），并在被套期项目影响收益时在简明综合损益表中确认。ASC 815定义了为使用套期会计而对套期关系的指定和记录以及持续的有效性评估的要求。对于不符合套期保值条件的衍生工具，公允价值变动在收益中同步确认。

下面对我们的一级市场风险敞口和衍生工具进行讨论。

外汇风险

我们在全球范围内开展业务，并受到与外汇汇率变化相关的风险。我们的目标是尽量减少与外汇汇率波动相关的对收益和现金流的影响。我们在日常业务过程中订立外汇衍生工具，主要是为了减少公司间交易导致的货币波动风险、本币收益换算、受外币风险影响的库存采购，以及部分减轻外币汇率波动的影响。由于外汇市场的波动，我们目前的策略，总的来说，是在短期基础上对一些重大风险敞口进行对冲。我们将继续监测外汇市场，并据此评估我们的对冲策略。除了下文讨论的与预测库存采购和公司间管理费相关的外币远期合约外，我们所有的外汇合约都被指定为不适用套期会计的独立衍生工具。不符合现金流量套期条件的衍生工具的公允价值变动计入我们简明综合损益表的一般和管理费用。

被指定为独立衍生工具的外币远期合约和期权合约主要用于对冲外币计价的公司间交易和部分减轻外币波动的影响。外汇衍生品合约的公允价值以第三方报价为基础。我们的外币衍生品合约一般按月执行。

我们还购买外币远期合约，以对冲被指定为现金流对冲并受制于外汇风险的预测库存交易和公司间管理费。我们按照ASC 815的要求对这些套期应用了套期会计规则。这些合约允许我们以指定的合约汇率买卖某些货币。截至2026年6月30日和2025年12月31日，这些未完成合同的总名义金额分别约为1.141亿美元和7540万美元。截至2026年6月30日，未完成合同预计将在未来十五个月内到期。我们的衍生金融工具根据市场报价以公允价值记录在简明综合资产负债表中。对于预测的库存交易，远期合约用于对特定月份的预测库存交易进行套期保值。这些被指定为现金流量套期的远期合约的公允价值变动（不包括远期点数）在股东赤字中作为累计其他综合损失的组成部分入账，并在我们的简明综合收益（损失）表内的销售成本中确认，该期间近似于被套期存货的销售时间。我们还对特定月份的预测公司间管理费进行了对冲。这些被指定为现金流量套期的远期合约的公允价值变动（不包括远期点数）在股东赤字中作为累计其他综合损失的组成部分入账，并在被套期项目和相关交易影响收益期间在我们的简明综合收益（亏损）表中的一般和管理费用中确认。截至2026年6月30日，我们记录了与指定为现金流对冲的所有未完成外币合同相关的公允价值0.2百万美元的资产和550万美元的公允价值负债。截至2025年12月31日，我们记录了与所有指定为现金流对冲的未完成外币合同相关的公允价值为零的资产和公允价值为450万美元的负债。截至2026年6月30日和2025年12月31日，这些对冲措施仍然有效。

截至2026年6月30日和2025年12月31日，我们与独立衍生工具相关的大部分未平仓外币远期合约的到期日均低于十二个月，其中大部分独立衍生工具的到期日均在一个月内。

下表提供了截至2026年6月30日未结清的所有外币远期合约的详细信息：


	加权-平均合约费率		名义金额		公允价值收益（亏损）
	（百万，加权平均合约费率除外）
截至2026年6月30日
买英镑卖欧元		0.86	$	28.4	$	0.1
买英镑卖美元		1.33		3.3		—
买入人民币卖出美元		6.80		36.5		0.1
买入捷克克朗卖出美元		20.79		3.7		(0.1	)
买入丹麦克朗卖出美元		6.43		2.6		—
买欧元卖澳元		1.64		0.8		—
买欧元卖巴西雷亚尔		5.91		0.8		—
买欧元卖英镑		0.87		2.6		—
买欧元卖加元		1.62		0.7		—
买欧元卖智利比索		1,042.11		0.7		—
买欧元卖人民币		7.79		1.0		—
买欧元卖港元		8.96		5.1		—
买欧元卖印度卢比		108.27		7.4		—
买欧元卖印尼盾		20,476.92		2.8		—
买欧元卖哈萨克斯坦坚戈		567.53		18.1		(0.5	)
买欧元卖韩元		1,758.33		1.0		—
买欧元卖墨西哥比索		21.03		151.0		(5.5	)
买欧元卖秘鲁nuevo sol		3.93		10.8		(0.1	)
买欧元卖波兰兹罗提		4.25		1.3		—
买欧元卖瑞郎		0.92		61.5		0.3
买欧元卖台币		36.64		1.1		—
买欧元卖美元		1.16		77.2		(0.9	)
买欧元卖越南盾		30,483.21		16.8		(0.3	)
买港元卖欧元		9.10		1.0		—
买港元卖美元		7.83		1.0		—
买入匈牙利福林卖出美元		302.08		1.3		—
买入印尼卢比卖出美元		18,058.95		15.0		0.1
买韩元卖美元		1,529.31		5.4		(0.1	)
买墨西哥比索卖欧元		20.04		14.2		—
买入墨西哥比索卖出美元		17.31		77.1		(0.9	)
买入挪威克朗卖出美元		9.52		5.3		(0.2	)
买入波兰兹罗提卖出欧元		4.29		3.2		—
买入波兰兹罗提卖出美元		3.66		9.3		(0.3	)
买罗马尼亚列伊卖欧元		5.25		14.8		—
买入瑞典克朗卖出美元		9.36		4.1		(0.1	)
买入瑞郎卖出美元		0.79		62.6		(1.3	)
买台币卖美元		31.58		22.0		(0.2	)
买入美元卖出巴西雷亚尔		5.21		1.2		—
买美元卖英镑		1.34		18.0		0.1
买美元卖哥伦比亚比索		3,447.39		0.7		—
买美元卖欧元		1.16		185.8		2.5
买美元卖印度卢比		95.30		13.9		(0.1	)
买美元卖墨西哥比索		17.32		19.5		0.2
买美元卖波兰兹罗提		3.66		0.9		—
买美元卖罗马尼亚列伊		4.52		11.7		0.2
买美元卖新加坡元		1.29		4.6		—
买美元卖瑞典克朗		9.35		0.7		—
买美元卖台币		31.58		1.3		—
远期合约总数			$	929.8	$	(7.0	)

我国大部分境外子公司指定本国货币为记账本位币。有关我们的外国子公司现金和现金等价物的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第2项，管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中的流动性和资本资源——现金和现金等价物。

利率风险

截至2026年6月30日，预计2026年剩余时间内2026年信贷安排的年度到期总额为560万美元，2027年为1130万美元，2028年为1130万美元，2029年为1130万美元，2030年为1130万美元，此后为3.092亿美元。截至2026年6月30日，2026年定期贷款A和2026年循环信贷融资的公允价值分别约为2.219亿美元和1.35亿美元，账面价值分别为2.219亿美元和1.35亿美元。截至2025年12月31日，2024年定期贷款B的公允价值约为3.765亿美元，账面价值为3.463亿美元。截至2025年12月31日，2024年循环信贷融资没有未偿还借款。2026年信贷便利承担浮动利率，2024年信贷便利承担浮动利率。截至2026年6月30日，适用未偿还期间的2026年信贷融资和2024年信贷融资项下借款的加权平均利率为8.88%。截至2025年12月31日，2024年信贷融通项下借款的加权平均利率为11.64%。

由于我们的2026年信贷安排是基于浮动利率，如果当年的利率增加或减少1%，并且我们在2026年信贷安排上的借款金额保持不变，我们的年度利息支出可能分别增加或减少约360万美元。

2026年4月，2029年有担保票据全部赎回。截至2025年12月31日，2029年有担保票据的公允价值约为8.881亿美元，账面价值为7.741亿美元。2029年有担保票据按固定年利率12.250%支付利息，于每年4月15日及10月15日每半年支付一次，由2024年10月15日开始。

截至2026年6月30日，2033年有担保票据的公允价值约为8.162亿美元，账面价值为7.857亿美元。2033年度有担保票据按固定年利率7.750%的固定利率支付利息，于每年5月1日和11月1日（即2026年11月1日）支付，每半年支付一次。2033年有担保票据将于2033年5月1日到期，除非在该日期之前按照其条款赎回或回购。2033有担保票据按其账面价值入账，其公允价值仅用于披露目的，因此利率上升或下降不会对我们的简明综合财务报表产生任何影响；然而，如果利率上升或下降1%，其公允价值可能分别减少约4050万美元或增加约4360万美元。

截至2026年6月30日，2028年可转换票据的公允价值约为3.203亿美元，账面价值为2.742亿美元。截至2025年12月31日，2028年可转换票据的公允价值约为3.017亿美元，账面价值为2.734亿美元。2028年可换股票据按固定年利率4.25%支付利息，于每年6月15日及12月15日每半年支付一次，由2023年6月15日开始。除非在该日期之前根据其条款赎回、回购或转换，否则2028年可转换票据将于2028年6月15日到期。

截至2026年6月30日，2029年票据的公允价值约为5.629亿美元，账面价值为5.968亿美元。截至2025年12月31日，2029年票据的公允价值约为5.656亿美元，账面价值为5.963亿美元。2029年票据按固定年利率4.875%支付利息，于每年6月1日及12月1日支付，自2021年12月1日起每半年支付一次。2029年票据将于2029年6月1日到期，除非在该日期之前根据其条款赎回或回购。2029年票据按其账面价值入账，其公允价值仅用于披露目的，因此利率上升或下降不会对我们的简明综合财务报表产生任何影响；然而，如果利率上升或下降1%，其公允价值可能分别减少约1440万美元或增加约1490万美元。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已评估了截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法或《交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2026年6月30日起生效。

财务报告内部控制的变化。在截至2026年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

前瞻性陈述

这份10-Q表格季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。就联邦和州证券法而言，除历史事实陈述之外的所有陈述均为“前瞻性陈述”，包括对收益、收入或其他财务项目的任何预测；对管理层的计划、战略和目标的任何陈述，包括对未来运营、资本支出或股票回购的任何陈述；任何有关拟议的新产品、服务或发展的陈述；任何关于未来经济状况或业绩的陈述；任何信念或预期的陈述；以及任何上述或其他未来事件所依据的假设的任何陈述。前瞻性陈述可能包括，除其他外，“可能”、“将”、“估计”、“打算”、“继续”、“相信”、“预期”、“预期”或任何其他类似词语。

尽管我们认为我们任何前瞻性陈述中反映的预期都是合理的，但实际结果或结果可能与我们任何前瞻性陈述中的预测或假设存在重大差异。我们未来的财务状况和经营业绩，以及任何前瞻性陈述，都可能发生变化，并受到固有风险和不确定性的影响，其中许多是我们无法控制的。可能导致我们的实际结果、业绩和成就或行业结果与我们的前瞻性陈述中包含或暗示的估计或预测存在重大差异的重要因素包括：

•

当前全球经济状况，包括通货膨胀、不利的外汇汇率波动以及关税或报复性关税，对我们；我们的会员、客户和供应链；以及世界经济的潜在影响；

•

我们吸引和留住会员的能力；

•

我们与会员的关系，以及我们影响会员行动的能力；

•

我们不遵守适用的美国和外国法律、规则和法规，或我们的员工或会员违反适用的美国和外国法律、规则和法规采取不当行动；

•

与我们公司或直销行业相关的负面宣传，包括我们就我们遵守适用法律向市场和监管机构提供安慰的能力；

•

不断变化的消费者偏好和需求以及不断演变的行业标准，包括与气候变化、可持续性以及其他环境、社会和治理事项有关的标准；

•

我们的业务和行业的竞争性质；

•

法律和监管事项，包括与我们的产品或网络营销计划和产品责任索赔有关的监管行动或法律挑战；

•

与联邦贸易委员会（FTC）签订的同意令，其影响以及任何未能遵守的情况；

•

与在国际和中国经营相关的风险；

•

我们执行增长和其他战略举措（例如重组努力、提高现有市场的市场渗透率以及个性化产品和相关技术举措）的能力；

•

新技术驱动举措的有效性和接受度；

•

自然灾害、其他灾难性事件、战争或恐怖主义行为（包括乌克兰和中东战争、网络安全事件、流行病和/或第三方的其他行为）对我们的业务造成的任何实质性干扰；

•

我们充分采购原料、包装材料和其他原材料以及制造和分销我们产品的能力；

•

我们对我们的信息技术基础设施的依赖，以及我们成功开发、部署和将人工智能融入我们业务的能力；

•

美国或我们的会员不遵守任何隐私、人工智能和数据保护法律、规则或法规或涉及盗用、丢失或其他未经授权使用或披露机密信息的任何安全漏洞；

•

合同对我们扩大或改变直销业务模式的能力的限制；

•

我们的商标和其他知识产权的充分性；

•

产品集中；

•

我们对高级管理团队的依赖、或任何成员的流失或离职；

•

我们整合和利用收购交易的能力；

•

管理我们债务的协议中的契约施加的限制；

•

与我们的可转换票据相关的风险；

•

转让定价、所得税、关税、增值税等税法、条约、法规的适用或其解释的变化、相关不确定性；

•

我们根据开曼群岛法律注册成立；和

•

股价波动除其他外与投机交易和某些交易员做空我们的普通股有关。

可能导致实际结果或结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异的其他因素和不确定性在这份季度报告的10-Q表格中列出，包括在“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下，以及在我们的简明合并财务报表和相关附注中，以及在2025年10-K的第一部分，第1A项，风险因素中。此外，历史、当前和前瞻性的可持续发展相关报表可能基于衡量仍在发展的进展的标准、持续发展的内部控制和流程，以及未来可能发生变化的假设。

这份关于表格10-Q的季度报告中的前瞻性陈述仅在本文发布之日发表。我们不承担任何义务更新或发布对任何前瞻性陈述的任何修订，或报告本协议日期之后的任何事件或情况，或反映意外事件的发生，除非法律要求。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

见本季度报告表格10-Q第一部分第1项财务报表所载简明合并财务报表附注5（或有事项）下的讨论，该表格以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素

我们的业务、声誉、前景、财务状况、经营成果、现金流量、流动性和股价可能受到许多因素的影响，无论是目前已知的还是未知的，包括2025年10-K第一部分第1A项风险因素中描述的因素。当这些风险中的任何一项或多项不时成为现实时，我们的业务、声誉、前景、财务状况、经营业绩、现金流量、流动性和股价可能会受到重大不利影响。我们在2025年10-K中披露的风险因素没有重大变化。

尽管有上述情况，由于2026年4月的再融资，我们用2026年信贷融资和2033年有担保票据为2024年信贷融资和2029年有担保票据再融资，我们正在更新下文风险因素中描述的某些债务的引用。有关2026年4月再融资的进一步讨论，请参阅本季度报告第I部分第1项财务报表中包含的简明合并财务报表附注4，长期债务，表格10-Q。

我们现有债务中的条款和契约可能会限制我们在某些业务事项上的酌处权，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的优先担保信贷安排，或2026年信贷安排，以及管辖2033年5月1日到期的优先担保票据或2033年有担保票据和2029年6月1日到期的优先票据或2029年票据的契约，具有限制性契约，限制我们和我们的子公司的能力，其中包括：

•支付股息、赎回股本或股本、进行其他限制性支付和投资；

•出售资产或合并、合并或转让我们所有或几乎所有子公司的资产；

•产生或担保额外债务；

•对我们的子公司施加股息或其他分配限制；和

•对我们和我们子公司的资产设置留置权。

此外，2026年信贷安排要求我们满足一定的财务比率和财务条件。这些盟约可能会限制我们发展业务、利用有吸引力的商业机会、成功竞争、获得未来融资、抵御未来我们的业务或整个经济的低迷，或以其他方式进行必要的公司活动的能力。

我们遵守这些盟约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和行业状况。不遵守这些契约可能会导致违约事件。一旦发生我们任何债务协议项下的违约事件，放款人或票据持有人（如适用）可能导致此类协议项下的所有未偿金额到期应付，并且在某些情况下可能触发其他未偿债务的交叉违约。2026年信贷融资和2033年有担保票据由我们某些子公司的股权和国内贷款方的几乎所有资产作担保，如果我们无法偿还或再融资2026年信贷融资或2033年有担保票据下的任何加速债务，则其下的贷方可以着手对这些资产进行止赎。在发生违约事件后，我们循环信贷额度下的贷方也有权终止他们必须提供进一步借款的任何承诺。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

（a）无。

（b）无。

（c）无。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

（a）无。

（b）无。

（c）

内幕交易安排

2026年5月9日，公司首席财务官 Jehangir“Bobby”Irani订立交易计划，旨在满足《交易法》下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。该计划规定，在一定的最低销售价格的情况下，出售Irani先生拥有的34,494股公司普通股。伊拉尼先生的计划始于2026年5月9日，将于2027年11月10日结束，但须根据计划条款提前终止。

第6项。展品

（一）附件指数：

展览指数


附件编号	说明	参考
3.1	康宝莱有限公司经修订及重订的组织章程大纲及细则	(a)


4.9	截至2026年4月29日，在为SARL，LLC和Herbalife International，Inc.（其担保方）以及Citibank，N.A.（作为受托人和票据抵押代理人）融资的HLF之间订立的契约，适用于2033年到期的7.750%优先有担保票据	(b)
4.10	2033年到期的7.750%优先有担保票据的全球票据表格（包括在此作为TERM4.9的附件 A）	(b)
10.49	自2026年4月29日起，由HLF融资SARL，LLC、康宝莱有限公司、康宝莱国际卢森堡公司、HBL IHB Operations S. à r.l.、康宝莱国际公司、康宝莱国际公司、康宝莱有限公司的某些子公司作为附属担保人、作为贷款方的几家银行和其他金融机构或实体、作为定期贷款的行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.纽约分行和作为循环信贷贷款人的行政代理人、以及作为抵押代理人的Citizens Bank，N.A.进行的信贷协议第九次修订	(b)
31.1	细则13a-14（a）首席执行官的认证	*
31.2	细则13a-14（a）对首席财务官的认证	*
32.1	第1350条首席执行官的认证	**
32.2	第1350节对于首席财务官的认证	**
101.INS	内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中	*
101.SCH	内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档	*
104	封面页交互式数据文件–公司截至2026年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的封面页采用内联XBRL格式（包含在附件 101中）	*

*随函提交。

**特此提供。

#管理合同或补偿性计划或安排。

(a)

此前于2023年5月2日作为公司截至2023年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的附件提交，并以引用方式并入本文。

(b)

此前于2026年5月1日作为公司当前8-K表格报告的附件提交，并以引用方式并入本文。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


	合润股份有限公司。

	签名：		John G. DeSimone
			John G. DeSimone 首席财务官

日期：2026年8月5日