RIOT PLATFORMS，INC. _ 2025年6月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年6月30日的季度期间

或

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从：到：的过渡期：

委托档案号：001-33675

RIOT平台公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


内华达州		84-1553387
（成立公司或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）


3855 Ambrosia Street，Suite 301，Castle Rock，CO		80109
（主要行政办公室地址）		（邮编）

注册人的电话号码，包括区号（303）794-2000

根据《证券交易法》第12（b）条注册的证券：

根据《证券交易法》第12（b）条注册的证券：
普通股，每股无面值	暴乱	纳斯达克资本市场
（课名）	（交易代码）	（注册的各交易所名称）

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件管理器		加速申报器☐
非加速申报人☐		较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年7月29日，登记人有369,623，180股普通股，每股无面值，已发行，这是截至该日期其唯一一类已发行的已登记证券。

RIOT平台公司

		页
	第一部分-财务信息
项目1。	财务报表（未经审计）	1
	截至2025年6月30日和2024年12月31日的简明合并资产负债表	1
	截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月的简明综合经营报表	2
	截至二零二五年及二零二四年六月三十日止三个月及六个月的综合收益（亏损）简明综合报表	3
	截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月及六个月的简明合并股东权益报表	4
	截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月的简明综合现金流量表	5
	简明综合财务报表附注	7
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	36
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	51
项目4。	控制和程序	52

	第二部分-其他信息
项目1。	法律程序	53
项目1a。	风险因素	53
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	54
项目5。	其他信息	54
项目6。	附件	55
签名		57

RIOT平台公司

截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（本“季度报告”）中使用的术语“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”、“注册人”、“Riot Platforms”和“Riot”是指内华达州公司Riot Platforms, Inc.及其合并子公司，除非另有说明。

关于前瞻性陈述的警示性说明

本季度报告包含1995年美国私人证券诉讼改革法案（“PSLRA”）含义内的前瞻性陈述。公司还可能在提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的其他报告和文件中做出前瞻性陈述，包括通过引用并入本文的报告和文件。本季度报告中的所有陈述以及以引用方式并入本文的文件，除历史事实陈述外，均为本警示性说明范围内的“前瞻性陈述”，包括但不限于涉及以下方面的陈述：我们对未来运营、整合新设备、系统、技术、服务或发展的计划、战略和目标；开发公司用于人工智能（“AI”）/高性能计算（“HPC”）用途的剩余电力容量；在我们位于肯塔基州和德克萨斯州的比特币采矿设施中开发和实施工业规模的浸入式冷却比特币采矿硬件；对AI/HPC用途的预期需求；未来经济状况、业绩，或展望；未来政治状况；突发事件的结果；潜在的收购或资产剥离；我们从比特币挖矿业务中获得的比特币奖励和交易费用的数量和价值；未来的自挖矿哈希率能力；接收和部署矿工的时间；预期现金流或资本支出；我们的信念或期望；我们打算、期望、预测、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展；以及基于或基于上述任何一项的假设。前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“相信”、“预期”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”和类似的词语或表达；但是，前瞻性陈述可能没有这些术语。

此类前瞻性陈述反映了我们管理层基于管理层目前可获得的关于未来事件的信息的意见、预期、信念和假设，由于某些风险和不确定性，这些信息可能无法实现或被证明是正确的，包括公司管理层已识别并认为具有重大意义的风险和管理层未识别的风险，或管理层认为不具有重大意义的风险。此类风险因素在本季度报告第II部分第1A项和我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）第I部分第1A项的标题“风险因素”下以及我们可能向SEC提交的后续文件中的类似标题下进行了更详细的描述。我们的管理层无法预测所有风险、所有因素对我们业务的潜在影响，或任何因素或因素组合可能导致我们的实际结果不同的程度，也许是实质性的，从我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含或暗示的那些。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映了我们管理层截至做出陈述之日的意见，而不是对未来业绩或实际结果的保证。如果任何风险或不确定性发展为实际事件，这些发展可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、股东权益和现金流产生重大不利影响，因此我们的证券的市场价格可能会下降。

因此，您应该完整阅读本季度报告和我们向SEC提交的其他文件，并理解我们未来的业绩可能与我们的历史业绩以及本季度报告和以引用方式并入本文的文件中包含的前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。本季度报告中包含的前瞻性陈述和以引用方式并入本文的文件仅在作出之日发表，除非适用的证券法另有要求，我们不承担任何更新或修改任何此类前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。归属于我们的所有前瞻性陈述均受到上述警示性陈述的明确限定，并依据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条、经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条和PSLRA的安全港条款作出。

正如本季度报告通篇使用的那样，大写“B”的“比特币”一词用于表示比特币协议，该协议实现了一个高度可用、公开、永久和去中心化的分类账。小写“b”的“比特币”一词用来表示代币，比特币。

二、

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

Riot Platforms, Inc.

简明合并资产负债表

（未经审计；单位：千，股份金额除外）


	2025年6月30日		2024年12月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	255,371	$	277,860
受限制现金		74,877		73,441
应收账款，净额		25,427		27,124
合同资产		6,498		6,478
预付费用及其他流动资产		50,196		40,288
衍生资产，流动部分		41,226		40,020
权益法投资-有价证券，按公允价值		62,508		134,265
流动资产总额		516,103		599,476

物业及设备净额		1,301,732		1,338,787
比特币		1,711,908		1,654,468
受限比特币		353,672		—
存款		88,659		30,115
使用寿命有限的无形资产，净额		32,070		34,053
衍生资产，减去流动部分		107,416		109,475
经营租赁使用权资产		30,803		27,492
商誉		122,499		121,887
其他长期资产		20,539		19,554
总资产	$	4,285,401	$	3,935,307

负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	18,057	$	17,609
合同负债		21,601		9,644
应计费用		70,006		75,672
收购交割后争议解决的递延收益		—		26,007
递延收入，当期部分		806		2,892
或有对价负债，流动部分		6,084		23,626
债务的流动部分		252,627		314
经营租赁负债，流动部分		5,726		4,621
流动负债合计		374,907		160,385

递延收入，减去流动部分		243		13,590
经营租赁负债，减去流动部分		25,422		23,915
或有对价负债，减去流动部分		3,129		3,229
债务，减去流动部分		585,750		584,311
其他长期负债		34		6,192
负债总额		989,485		791,622

承诺和或有事项-附注17

股东权益
优先股，无面值，15,000，000股授权：
2% A系列可转换优先股，授权2,000，000股；截至2025年6月30日和2024年12月31日没有已发行和流通的股票		—		—
0% B系列可转换优先股，授权1,750，001股；截至2025年6月30日和2024年12月31日没有已发行和流通在外的股票		—		—
普通股，无面值；授权680,000，000股；截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别为363,234，107股和344,890，208股		4,063,053		3,833,882
累计赤字		(767,332)		(690,419)
累计其他综合收益（亏损），净额		195		222
股东权益合计		3,295,916		3,143,685
负债和股东权益合计	$	4,285,401	$	3,935,307

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

简明合并经营报表

（未经审计；以千为单位，股份和每股金额除外）


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入：
比特币挖矿	$	140,889	$	55,764	$	283,748	$	127,160
工程		10,576		9,627		24,496		14,302
其他		1,523		4,627		6,131		7,852
总收入		152,988		70,018		314,375		149,314

费用和支出
收入成本（不包括下列折旧和摊销）：
比特币挖矿		78,175		35,275		152,993		71,824
工程		9,858		8,261		21,664		14,279
其他		3,006		10,105		11,971		14,640
购置相关成本		111		—		187		—
销售、一般和行政		75,902		61,189		147,350		118,841
折旧及摊销		83,197		37,326		161,123		69,669
比特币公允价值变动		(470,812)		76,403		(262,772)		(157,677)
衍生资产公允价值变动		42,747		(27,484)		853		(47,716)
限电信用		(8,313)		(13,897)		(16,114)		(19,028)
或有对价公允价值变动		(9,390)		—		(17,642)		—
合同结算损失		158,137		—		158,137		—
收购完成后争端解决的收益		(26,007)		—		(26,007)		—
出售/交换设备的损失（收益）		350		68		479		68
与伤亡有关的费用（追回），净额		(119)		(187)		(119)		(2,487)
总费用和支出		(63,158)		187,059		332,103		62,413
营业收入（亏损）		216,146		(117,041)		(17,728)		86,901

其他收入（费用）：
利息收入		3,334		8,466		6,731		16,655
利息支出		(6,093)		(314)		(8,401)		(698)
权益法投资收益（损失）-有价证券		6,143		24,462		(57,095)		24,462
其他收入（费用）		244		33		337		41
其他收入总额（费用）		3,628		32,647		(58,428)		40,460

税前净收入（亏损）		219,774		(84,394)		(76,156)		127,361

当期所得税优惠（费用）		(320)		(55)		(757)		(33)

净收入（亏损）	$	219,454	$	(84,449)	$	(76,913)	$	127,328

每股基本净收益（亏损）	$	0.65	$	(0.32)	$	(0.23)	$	0.51
稀释每股净收益（亏损）	$	0.58	$	(0.32)	$	(0.23)	$	0.51

基本加权平均流通股数		336,278,380		264,625,308		332,912,120		249,711,377
已发行股份的稀释加权平均数		382,677,364		264,625,308		332,912,120		249,711,377

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

综合收益（亏损）简明综合报表

（未经审计；单位：千）


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
净收入（亏损）	$	219,454	$	(84,449)	$	(76,913)	$	127,328
其他综合收益（亏损）：
可转换票据的未实现持有收益（损失）		(50)		(28)		(27)		(169)
综合收益（亏损）	$	219,404	$	(84,477)	$	(76,940)	$	127,159

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

简明合并股东权益报表

（未经审计；单位：千，股份金额除外）

截至2025年6月30日止三个月


						累计其他		合计
	普通股			累计		综合		股东'
	股份	金额		赤字		收入（亏损）		股权
截至2025年4月1日的余额	350,184,294	$	3,931,379	$	(986,786)	$	245	$	2,944,838
发行限制性股票，扣除没收和交付普通股标的股票奖励，扣除扣缴税款	653,151		(103)		—		—		(103)
发行普通股/市场发行，扣除发行成本	5,406,862		52,657		—		—		52,657
股票补偿	—		30,120		—		—		30,120
发行普通股用于资产收购	6,989,800		49,000		—		—		49,000
净收入（亏损）	—		—		219,454		—		219,454
其他综合收益（亏损）	—		—		—		(50)		(50)
截至2025年6月30日余额	363,234,107	$	4,063,053	$	(767,332)	$	195	$	3,295,916

截至2024年6月30日止三个月


						累计其他		合计
	普通股			累计		综合		股东'
	股份	金额		赤字		收入（亏损）		股权
截至2024年4月1日的余额	267,991,956	$	3,063,438	$	(588,043)	$	9	$	2,475,404
发行限制性股票，扣除没收和交付普通股标的股票奖励，扣除扣缴税款	(881,721)		(8,771)		—		—		(8,771)
发行普通股/市场发行，扣除发行成本	16,564,533		170,222		—		—		170,222
股票补偿	—		32,135		—		—		32,135
净收入（亏损）	—		—		(84,449)		—		(84,449)
其他综合收益（亏损）	—		—		—		(28)		(28)
截至2024年6月30日的余额	283,674,768	$	3,257,024	$	(672,492)	$	(19)	$	2,584,513

截至2025年6月30日止六个月


						累计其他		合计
	普通股			累计		综合		股东'
	股份	金额		赤字		收入（亏损）		股权
截至2025年1月1日的余额	344,890,208	$	3,833,882	$	(690,419)	$	222	$	3,143,685
发行限制性股票，扣除没收和交付普通股标的股票奖励，扣除扣缴税款	578,637		(587)		—		—		(587)
发行普通股/市场发行，扣除发行成本	10,775,462		121,062		—		—		121,062
股票补偿	—		59,696		—		—		59,696
发行普通股用于资产收购	6,989,800		49,000		—		—		49,000
净收入（亏损）	—		—		(76,913)		—		(76,913)
其他综合收益（亏损）	—		—		—		(27)		(27)
截至2025年6月30日余额	363,234,107	$	4,063,053	$	(767,332)	$	195	$	3,295,916

截至2024年6月30日止六个月


						累计其他		合计
	普通股			累计		综合		股东'
	股份	金额		赤字		收入（亏损）		股权
截至2024年1月1日的余额	230,836,624	$	2,687,692	$	(799,820)	$	150	$	1,888,022
发行限制性股票，扣除没收和交付普通股标的股票奖励，扣除扣缴税款	10,104,311		(10,769)		—		—		(10,769)
发行普通股/市场发行，扣除发行成本	42,733,833		515,966		—		—		515,966
股票补偿	—		64,135		—		—		64,135
净收入（亏损）	—		—		127,328		—		127,328
其他综合收益（亏损）	—		—		—		(169)		(169)
截至2024年6月30日的余额	283,674,768	$	3,257,024	$	(672,492)	$	(19)	$	2,584,513

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

简明合并现金流量表

（未经审计；单位：千）


	六个月结束
	6月30日，
	2025		2024
经营活动
净收入（亏损）	$	(76,913)	$	127,328
调整净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的现金净额：
股票补偿		59,696		64,135
折旧及摊销		161,123		69,669
许可费收入摊销		(24)		(48)
非现金租赁费用		2,651		1,676
发债费用摊销		1,876		—
比特币公允价值变动		(262,772)		(157,677)
衍生资产公允价值变动		853		(47,716)
或有对价公允价值变动		(17,642)		—
合同结算损失		35,518		—
收购完成后争端解决的收益		(26,007)		—
权益法投资（收益）损失-有价证券		57,095		(24,462)
出售/交换设备的损失（收益）		479		68
从比特币开采中确认的收入		(283,748)		(127,160)
出售比特币的收益		—		9,518
资产和负债变动
经营资产（增加）/减少		(11,401)		10,544
经营负债增加/（减少）		5,831		(26,240)
经营活动提供（使用）的现金净额		(353,385)		(100,365)

投资活动
向Rhodium收购资产		(7,250)		—
设备押金		(86,403)		(278,987)
出售比特币的收益		131,802		—
保证金		286		(181)
出售权益法投资收益-有价证券		14,662		(133,160)
购置财产和设备，包括在建工程		(93,235)		(110,848)
与伤亡有关的恢复		119		2,487
投资活动提供（使用）的现金净额		(40,019)		(520,689)

融资活动
发行普通股/市场发售所得款项		123,903		527,010
发行普通股/市场发行的发行费用		(2,841)		(11,044)
循环信贷融资所得款项		61,000		—
偿还循环信贷额度		(6,728)		(144)
信贷融资收益		200,000		—
发债成本		(2,396)		—
回购普通股以支付员工预扣税		(587)		(10,769)
筹资活动提供（使用）的现金净额		372,351		505,053

现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额		(21,053)		(116,001)
期初现金及现金等价物和限制性现金		351,301		597,169
期末现金及现金等价物和受限制现金	$	330,248	$	481,168

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

简明合并现金流量表-续

（未经审计；单位：千）


	截至6月30日的六个月，
	2025		2024
补充资料：
支付利息的现金	$	1,918	$	24
支付税款的现金	$	871	$	—
非现金交易
将存款重新分类为财产和设备	$	27,573	$	292,423
计入应计费用的在建工程	$	415	$	25,473
比特币兑换员工薪酬	$	3,334	$	1,692
使用权资产换成新的经营租赁负债	$	5,962	$	2,118

以下将现金、现金等价物和受限现金与上述金额进行核对：
现金、现金等价物、限制性现金，期初：
现金及现金等价物	$	277,860	$	597,169
受限制现金		73,441		—
如上所示的现金、现金等价物和限制性现金总额	$	351,301	$	597,169
现金、现金等价物、受限制现金，期末：
现金及现金等价物	$	255,371	$	481,168
受限制现金		74,877		—
如上所示的现金、现金等价物和限制性现金总额	$	330,248	$	481,168

见随附的简明综合财务报表附注。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注1。介绍的组织和依据

组织机构

Riot Platforms是一家垂直整合的比特币挖矿公司，主要从事增强其电力基础设施以支持高效和大规模的比特币挖矿作业以支持比特币区块链。除了不断增长的采矿和工程业务外，该公司正在开发一个可扩展的数据中心平台，旨在将其部分电力容量分配给支持AI/HPC工作负载。

该公司在其位于德克萨斯州罗克代尔的大型比特币采矿设施（“罗克代尔设施”）、德克萨斯州纳瓦罗县（“科西嘉纳设施”）和肯塔基州的两个比特币采矿站点（“肯塔基设施”，连同罗克代尔设施和科西嘉纳设施，“设施”）为机构规模的比特币采矿提供全面和关键的基础设施。Rockdale设施是德克萨斯州Rockdale的一个大型比特币采矿设施，目前提供700兆瓦（“MW”）的总开发容量。该公司的第二个大型比特币采矿设施Corsicana设施目前配备为我们的比特币采矿提供高达400兆瓦的容量，建成后预计将有大约1吉瓦（“GW”）的可用容量。

2024年期间，公司收购了总部位于肯塔基州的垂直一体化比特币矿商Block Mining，Inc.（“Block采矿”）和为能源开发商和数据中心运营商的多元化客户群提供电气工程服务的领先供应商E4A Solutions，LLC（“E4A Solutions Acquisition”）。此次Block采矿收购增加了60兆瓦的自采矿作业可运营容量，该公司正在努力将其在2025年扩大到110兆瓦，并提供接入第二电网的通道。此次E4A解决方案收购增加了工程专业知识，为公司现有和未来的电气基础设施提供服务，并使公司能够提供电气解决方案和服务，以支持快速增长的电气基础设施市场。

AI/HPC开发

该公司通过招聘关键人才和推出可扩展的数据中心平台来加强其执行能力，以支持初始阶段的开发，指定用于科西嘉纳设施的AI/HPC应用，代表初始600兆瓦的AI/HPC容量（“AI/HPC一期”）。此外，该公司正在评估进一步的扩张机会，并评估开发额外电力容量以支持AI/HPC应用的可行性。该公司正在标准化设计模板并评估所有长铅设备的采购，以符合其专注于提供卓越风险调整后回报的严格资本配置战略。这些基础投资反映了一种积极主动的战略方法，使公司能够在数据中心领域获得持久、长期的领导地位和价值创造。

列报依据和合并原则

随附的未经审计简明综合财务报表（“简明综合财务报表”）和这些附注（“附注”）是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。管理层认为，简明综合财务报表反映了所有调整，包括正常和经常性调整，这些调整被认为是公平列报此类中期业绩所必需的。除非另有说明，金额以千美元表示，但以下情况除外：份额、每股、每兆瓦时（“MWh”）和矿商数量；比特币数量、价格和哈希率；开采一个比特币的成本；以及开采一个比特币的产值。

简明综合财务报表和这些附注中的结果包括管理层所需的估计和假设，它们不一定表示2025年12月31日终了年度或任何未来中期期间的预期结果。此外，简明合并财务报表和这些附注不包括GAAP要求的完整列报年度财务报表的所有信息和附注。因此，简明综合财务报表和这些附注应与2024年12月31日终了年度的综合财务报表及其附注一并阅读，这些报表包括在2024年年度报告中。

如附注19所述。分部信息，该公司的两个可报告分部为：比特币采矿和工程。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注2。重要会计政策及近期会计公告

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、在资产负债表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。编制公司财务报表所固有的最重要的会计估计包括收入确认；在公允价值层次上分类为第3级的衍生资产的估值；确定长期资产的使用寿命和可收回性；固定资产和使用寿命有限的无形资产的减值分析；商誉减值分析；将购买对价的公允价值分配给业务收购中获得的资产和承担的负债；基于股票的补偿；以及与公司递延所得税资产相关的估值备抵。

重新分类

某些前期金额已重新分类，以符合简明综合财务报表和这些附注中的本期列报方式。重新分类对简明合并财务报表和相关披露没有重大影响。对任何前期披露的影响都不重要。

重要会计政策

除下文所述的更新外，有关公司重要会计政策的详细讨论，请参阅公司2024年年度报告。

受限比特币

该公司已将其某些比特币质押为其某些债务融资的抵押品。这种受限制的比特币由公司拥有，并以公司的名义在一个独立的托管账户中持有。出借人不得使用此类比特币担保任何其他贷款或账户。与公司的其他比特币持有量一致，受限制的比特币按公允价值入账，使用公司主要市场Coinbase上的比特币期末收盘价确定，公允价值变动在合并经营报表的营业收入（亏损）中确认为比特币公允价值变动。

最近发布的会计公告

公司不断评估新的会计公告以确定其适用性。当确定新的会计公告影响公司的财务报告时，公司进行研究以确定此类变更对其简明综合财务报表的影响，并确保有适当的控制措施以确定公司的简明综合财务报表正确地反映了该变更。

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-09号，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09通过要求披露某些特定类别和满足量化门槛的额外调节项目，扩大了现有的税率调节的所得税披露，并通过要求某些司法管辖区进行分类扩大了所支付的所得税的披露。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间生效；允许提前采用。该公司正在评估更新后的指引将对其截至2025年12月31日止年度的披露产生的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）。ASU 2024-03要求，在年度和中期财务报表的附注中，提供有关某些损益表费用细目项目的分类信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。允许提前收养。该公司正在评估更新后的指引将对其披露产生的影响。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注3。收购

铑财结算及收购资产

2025年4月28日，公司子公司Whinstone US，Inc.（“Whinstone”）收购了Rhodium Encore LLC（连同其关联公司，“Rhodium”）拥有的位于Rockdale设施的某些资产，承担了Rhodium在Rockdale设施的125兆瓦电力容量，终止了与Rhodium的遗留托管协议，并解决了各方之间的所有现有诉讼，总对价为1.85亿美元（“Rhodium和解”）。总对价包括约1.299亿美元现金、归还约610万美元的Rhodium电力保证金，以及698.98万股公司普通股，按紧接执行日期前十个交易日的成交量加权平均股价计算，价值4900万美元。与Rhodium终止的遗留托管合同剩余期限至2030年12月（见注4。更多信息来自与客户签订的合同的收入）。已解决的诉讼和索赔包括双方之间的所有现有索赔，以及根据托管合同产生的任何和所有索赔或未来索赔。

由于没有收购实质性流程或员工，所收购的这组资产不符合ASC 805，企业合并中定义的企业定义。收购的资产主要包括比特币矿机和相关设备，这些资产在简明合并资产负债表的净额中包括在财产和设备中。收购的有形资产的公允价值估计为730万美元，采用成本法确定，该方法利用重置成本作为公允价值指标。关键假设包括重置成本新、有效年龄、剩余使用寿命，以及物理恶化因素。未取得可辨认无形资产，未确认商誉，未承担与交易相关的负债。

关于合同终止和消除公司在合同项下的未来义务，公司减免了先前确认的递延收入约1490万美元（见附注4。客户合同收入）。

交易价值的剩余部分归因于终止公司遗留托管协议和解决与Rhodium的先前存在的诉讼的综合影响，这两项诉讼均源于正在进行的合同纠纷。遗留托管协议包含的条款与类似安排的现行市场条件相比明显不利。由于终止和结算，公司确认了1.581亿美元的损失，该损失在简明综合经营报表中列为合同结算损失。该亏损指计入转让的总代价及作为交易的一部分而取得的有形资产后的剩余金额。

E4A解决方案收购

2024年12月16日，公司收购了总部位于德克萨斯州的电气工程解决方案公司E4A Solutions的100%股权，总对价约为5440万美元，其中包括公司现有现金支付的5180万美元和应付卖方的或有购买价款，收购时的估计公允价值为260万美元。根据应付的或有购买价格，卖方有资格根据E4A Solutions在截至2026年12月31日的两年内的调整后EBITDA赚取潜在盈利目标，由公司酌情以现金或Riot普通股支付。潜在盈利按平均调整后EBITDA超过规定盈利阈值的2.65倍计算。

此次E4A解决方案收购建立在Riot垂直整合战略的基础上，通过增加工程专业知识为其现有和未来的电气基础设施提供服务，并允许该公司提供电气解决方案和服务，以支持快速增长的电气基础设施市场。

E4A Solutions收购事项采用收购会计法作为一项业务收购入账，这要求确认所收购的资产和承担的负债在收购日期按其各自的公允价值。截至2025年6月30日，公司已完成收购对价的初步分配。因此，将购买价格分配给所收购的资产和承担的负债是基于临时估计，并在第三方估值顾问的协助下进行持续的管理分析。公司预计将在切实可行的范围内尽快完成这些资产和负债的估值，以及转让的对价，但不迟于收购日期起计一年。对所收购资产和承担的负债的公允价值的初步估计的任何变动将记录为对这些资产和负债的调整，剩余金额将分配给商誉。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

下表列出购买代价的初步分配：


现金及现金等价物	$	915
应收账款		3,958
预付费用及其他流动资产		169
合同资产		1,152
财产和设备		136
经营租赁使用权资产		612
有限寿命无形资产：
客户合同		23,100
商标		1,100
应付账款		(1,446)
递延收入，当期部分		352
应计费用		(254)
经营租赁负债，流动部分		(323)
经营租赁负债，减去流动部分		(289)
其他长期负债		(53)
取得的可辨认资产和负债合计		29,129
商誉		25,287
购买总对价	$	54,416

现金及现金等价物、应收账款、预付费用和其他流动资产、其他长期资产、应付账款、合同负债、应计费用、其他长期负债的公允价值，由于资产负债的非实质性和/或短期性，确定为其账面价值。

有限寿命的无形资产包括商标和客户关系。该商标的公允价值是使用特许权使用费减免率法估计的，该方法估计了归属于该商标的未来特许权使用费。客户关系的公允价值采用收益法估计，该方法估计与现有客户关系相关的未来收入和成本。商标和客户关系的估计公允价值使用了13.4%的贴现率。

使用权资产和经营租赁负债包括德克萨斯州休斯顿办公和商业空间的经营租赁。该租约每年的付款约为40万美元，截至收购时的剩余租期约为两年。

商誉归因于E4A Solutions的经验丰富的人员集结的员工队伍以及预计将通过Riot和E4A Solutions的合并运营实现的协同效应。确认的商誉预计可用于税收抵扣。我们将商誉分配给我们的工程可报告部分。

自收购之日起，E4A Solutions的经营业绩已纳入公司的简明综合经营报表。截至2025年6月30日，约280万美元的购置相关成本在发生时计入费用。

Block矿业收购

于2024年7月23日，公司以总代价约1.136亿美元收购位于肯塔基州的垂直整合比特币挖矿公司Block挖矿的100%股权。收购价格包括来自公司现有现金的1350万美元现金（根据获得的净营运资金和其他项目进行调整，不包括作为独立于收购的交易入账的偿还债务500万美元）、价值约7400万美元的720万股Riot普通股，以及应付给卖方的估计收购时公允价值为2610万美元的或有购买价格。根据应付的或有购买价格条款，如果在2025年12月31日之前达到某些里程碑，卖方可能会额外赚取最多3250万美元。

此次Block矿业收购通过提高公司的总哈希率，立即增强了公司的运营能力，

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

扩大Riot的地理足迹，并提供进入德克萨斯州电力可靠性委员会（“ERCOT”）以外的更多能源市场的机会。这些市场包括帕迪尤卡电力系统公司、田纳西河谷管理局和大河电力公司，它们都位于中洲独立系统运营商（“MISO”）区域内。Block采矿由两个运营地点组成，均位于肯塔基州，其中包括现有的可运营比特币采矿能力，并有可能扩大。此外，Block矿业拥有毗邻现有变电站的绿地开发用地，代表着可扩展增长的战略机遇。以资本高效的开发模式和经验丰富的管理团队而闻名，Block挖矿增强了Riot垂直一体化战略的执行能力，提升了其在比特币挖矿领域的长期定位。

收购事项采用收购会计法作为一项业务的收购入账，这要求确认所收购的资产和承担的负债在收购日各自的公允价值。截至2025年6月30日，公司完成了收购对价的初步分配。因此，将购买价格分配给所收购的资产和承担的负债是基于临时估计，并在第三方估值顾问的协助下进行持续的管理分析。公司最终确定了这些资产和负债的估值，以及转让的对价，截至2025年6月30日。估值的最终确定并未导致对以下所列任何金额进行任何调整。

下表列示购买对价的分配情况：


现金及现金等价物	$	6,295
应收账款		362
预付费用及其他流动资产		2,877
财产和设备		20,165
经营租赁使用权资产		3,733
应付账款		(1,471)
应计费用		(1,180)
经营租赁负债，流动部分		(2,410)
经营租赁负债，减去流动部分		(1,323)
长期负债		(10,678)
取得的可辨认资产和负债合计		16,370
商誉		97,212
购买总对价	$	113,582

现金及现金等价物、应收账款、预付费用和其他流动资产、应付账款、应计费用的公允价值，由于资产负债的短期性，确定为其账面价值。收购的贸易应收款项的公允价值被确定为截止日期账面值0.4百万美元的可变现净额。

采用成本法估算物业及设备的公允价值，重置成本作为公允价值的指标。成本法的假设包括重置成本新和物理劣化因素，包括剩余寿命和有效年龄。新的重置成本是基于与公司为新的比特币矿工支付的价格一致的每terahash价格和三年的有效年龄，与公司目前估计的比特币矿工使用寿命一致。

使用权资产和经营租赁负债包括肯塔基州卡尔弗特市数据中心的经营租赁。该租约每年的付款约为140万美元，截至收购时的剩余租期约为3.0年。

承担的债务包括500万美元的担保贷款和570万美元的应付票据。担保贷款已于收购日还清。应付票据的固定利率为8.81%，于2035年12月到期，自2024年12月31日开始每年支付本金和应计利息。收购时债务的公允价值570万美元被确定为等于收购时到期的账面价值，因为利率与公司预期的类似债务工具产生的利率合理一致。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

商誉归因于Block矿业经验丰富的员工队伍的集结，以及Riot和Block矿业的联合运营预计将实现的协同效应。确认的商誉预计不能用于税收抵扣。我们将商誉分配给我们的比特币挖矿可报告分部。

自收购日起，Block矿业的经营业绩已纳入公司的简明综合经营报表。截至2025年6月30日，约290万美元的购置相关成本在发生时计入费用。

备考财务信息

以下未经审计的备考财务信息总结了Riot、Block采矿和E4A Solutions的合并运营结果，就好像这三家公司是截至2023年1月1日合并而成的。未经审计的备考信息未反映收购可能产生的成本或协同效应的影响，不包括截至2025年6月30日的所有期间发生的570万美元的收购相关成本。这些未经审计的备考信息仅供参考，并不一定代表合并后公司的未来经营业绩。这些信息不应被用作公司未来财务状况、经营业绩或流动性的预测指标。


	三个月结束		六个月结束
	6月30日，		6月30日，
	2024		2024
收入	$	85,859	$	182,041
净收入（亏损）	$	(77,326)	$	138,149

注4。与客户订立合约的收入

分类收入

按可报告分部分类的收入载于附注19。分段信息。

合同余额

合同合同资产涉及未完成的工程合同。截至2025年6月30日和2024年12月31日，合同资产分别为650万美元和650万美元。

合同负债主要涉及未完成的工程合同。截至2025年6月30日和2024年12月31日，合同负债和递延收入分别为2270万美元和2610万美元。与附注3所述的铑和解有关。收购，终止了与Rhodium的遗留托管合同，从而消除了公司在该合同下的未来义务。因此，先前确认的递延收入约1490万美元被减免，并计入简明综合经营报表的合同结算损失。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月期间，合同负债和递延收入的期初余额合计分别为240万美元和220万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间，合同负债和递延收入的期初余额合计分别为690万美元和380万美元，确认为收入。

在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月中，分别确认了0.1百万美元和0.8百万美元，在截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月中，分别确认了（0.4）百万美元和0.9百万美元，这是由于在以前期间履行了履约义务。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，保留金分别为0.9百万美元和1.0百万美元，计入应收账款，净额在简明合并资产负债表中。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

剩余履约义务

下表列示了公司剩余履约义务的预计未来确认情况，这些义务代表当前待履行工作合同的交易价格。


	剩余
	2025		2026		2027		2028		合计
工程	$	68,446	$	44,173	$	6,766	$	—	$	119,385
其他		49		97		97		97		340
剩余履约义务合计	$	68,495	$	44,270	$	6,863	$	97	$	119,725

注5。比特币

下表列出了有关该公司比特币持有量的信息：


	数量	金额
截至2025年1月1日的余额	17,722	$	1,654,468
从比特币开采中确认的收入	2,956		283,748
比特币应收账款变化	—		(272)
出售比特币的收益	(1,371)		(131,802)
用比特币换取员工薪酬	(34)		(3,334)
比特币公允价值变动	—		262,772
截至2025年6月30日余额	19,273	$	2,065,580

以下是比特币和限制性比特币与上述金额的对账：
比特币	15,973	$	1,711,908
受限比特币^(a)	3,300	$	353,672
合计	19,273	$	2,065,580

截至2025年6月30日比特币的账面价值^(b)		$	1,246,192
截至2025年6月30日止三个月出售或兑换比特币的已实现收益^（c）		$	3,934
截至2025年6月30日止六个月出售或兑换比特币的已实现收益^（c）		$	3,787
截至2025年6月30日止三个月从比特币开采中确认的收入		$	140,889
截至2025年6月30日止三个月的比特币公允价值变动		$	470,812

截至2024年1月1日的余额	7,362	$	311,178
从比特币开采中确认的收入	2,208		127,160
比特币应收账款变化	10		249
出售比特币的收益	(212)		(9,518)
用比特币换取员工薪酬	(34)		(1,692)
比特币公允价值变动	—		157,677
截至2024年6月30日的余额	9,334	$	585,054

截至2024年6月30日比特币的账面价值^(b)		$	323,484
截至2024年6月30日止三个月出售或兑换比特币的已实现收益^（c）		$	175
截至2024年6月30日止六个月出售或兑换比特币的已实现收益^（c）		$	7,357
截至2024年6月30日止三个月从比特币开采中确认的收入		$	55,764
截至2024年6月30日止三个月的比特币公允价值变动		$	(76,403)

(a)

受限比特币是该公司的比特币，作为该公司2亿美元信贷额度的抵押品。见附注12。债务了解更多信息。

(b)

比特币的账面价值等于截至ASU第2023-08号通过时所持有的所有比特币的减值后价值，无形资产-商誉及其他-加密资产（子主题350-60）：加密资产的会计处理和披露

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

（“ASU 2023-08”）于2023年1月1日发布，对于采用ASU 2023-08后产生的比特币，为确认收入而确定的比特币的初始价值。

（c）

比特币以先进先出（FIFO）的方式出售。在所有列报期间，所有比特币销售和比特币兑换员工薪酬的收益均已确认，并计入比特币公允价值变动关于简明合并经营报表。

在所述期间增加的所有比特币都是公司比特币采矿业务产生的比特币的结果。比特币的所有处置都是在公开市场上出售以资助公司运营以及为某些员工提供补偿的结果。

注6。投资

权益法投资-有价证券

截至2024年12月31日止年度，公司在公开市场上以约2.038亿美元的价格收购了约9010万股Bitfarms Ltd.（“Bitfarms”）的普通股。截至2025年6月30日止三个月，该公司在公开市场上出售了约1610万股Bitfarms普通股，所得款项净额约为1470万美元。

截至2025年6月30日，公司对Bitfarms的投资约等于所有已发行Bitfarms普通股的13.3%。

下表列示了权益法投资-有价证券（“有价证券”）的相关信息：


截至2025年1月1日的公允价值	$	134,265
有价证券净亏损		(57,095)
有价证券的销售		(14,662)
截至2025年6月30日的公允价值	$	62,508

下表列出了与出售有价证券相关的净损益信息：


	三个月结束		六个月结束
	2025年6月30日		2025年6月30日
有价证券净收益/（亏损）	$	6,143	$	(57,095)
减：期间出售的有价证券确认的净收益/（亏损）	$	(9,119)	$	2,129
截至2025年6月30日持有的有价证券确认的净收益/（亏损）	$	15,262	$	(59,224)

2025年7月，公司在公开市场上出售了约3060万股Bitfarms普通股，所得款项净额约为3260万美元。因此，截至2025年7月29日，公司对Bitfarms的投资约等于所有已发行Bitfarms普通股的7.8%。

可转换票据

截至2023年12月31日止年度，公司按面值投资了450万美元的可转换票据。可换股票据的期限为三年，按年利率12.0%计息，可以现金或实物支付，并于三年期限届满时转换为可换股票据发行人的股权。

可转换票据的公允价值计量基于市场上无法观察到的重要输入，因此代表了公允价值层次上的第3级计量。用于估计截至2025年6月30日可换股票据公允价值的重要假设主要包括13.0%的贴现率，该贴现率反映了剩余到期时间的发行日利差相对于选定收益率的溢价。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

下表列出有关可转换票据的资料：


截至2025年1月1日的公允价值	$	5,345
应计利息		305
摊余成本基础		5,650
累计其他综合收益中未实现持有收益（损失）		(27)
截至2025年6月30日的公允价值	$	5,623

截至2025年6月30日止三个月，累计其他全面收益中的未实现持有亏损为0.1百万美元。

注7。财产和设备

下表列示了公司的财产和设备：


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
建筑物和建筑物改进	$	768,609	$	715,862
土地权和土地改良		17,779		10,904
矿工和采矿设备		914,120		927,866
机械和设施设备		48,137		44,377
办公和计算机设备		3,428		3,081
在建工程		115,666		82,965
财产和设备费用共计		1,867,739		1,785,055
减去累计折旧		(566,007)		(446,268)
物业及设备净额	$	1,301,732	$	1,338,787

公司于截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月期间并无就其物业及设备产生任何减值开支。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，与财产和设备相关的折旧费用总额分别为8220万美元和3590万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别为1.591亿美元和6680万美元。

矿工和采矿设备

截至2025年6月30日，该公司已在每个设施的比特币挖矿业务中部署了矿工。

截至2023年12月31日止年度，公司订立经修订的日期为2023年6月23日的长期总购销协议（“总协议”），透过其制造联属公司SuperAcme Technology（Hong Kong）Limited（统称“MicroBT”）向MicroBT Electronics Technology Co.，Ltd.收购矿商。2023、2024和2025年，公司与MicroBT签订采购订单，以收购美国制造的矿机，总哈希率为每秒44.7 exahash（“EH/s”），总购买价格约为7.09亿美元，可根据主协议的规定向下调整。这些矿机的交付始于2023年，这些采购订单下的所有矿机预计将在2025年底收到，部署将持续进行。

注8。商誉和无形资产

商誉

截至2025年6月30日和2024年12月31日，商誉余额分别为1.225亿美元和1.219亿美元，这是由于Block采矿和E4A解决方案的经验丰富的人员集结的劳动力以及预计将因公司的收购而实现的协同效应。见附注3。收购。

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（未经审计）

使用寿命有限的无形资产

下表列示了截至2025年6月30日公司使用寿命有限的无形资产情况：


							加权-
	毛额		累计		网书		平均寿命
	账面价值		摊销		价值		（年）
客户合同	$	29,400	$	(3,473)	$	25,927	10
商标		6,100		(1,851)		4,249	10
UL列表		2,700		(806)		1,894	12
专利		10,060		(10,060)		—	各种
使用寿命有限的无形资产	$	48,260	$	(16,190)	$	32,070

下表列示截至2024年12月31日公司使用寿命有限的无形资产情况：


							加权-
	毛额		累计		网书		平均寿命
	账面价值		摊销		价值		（年）
客户合同	$	29,400	$	(1,911)	$	27,489	10
商标		6,100		(1,542)		4,558	10
UL列表		2,700		(694)		2,006	12
专利		10,060		(10,060)		—	各种
使用寿命有限的无形资产	$	48,260	$	(14,207)	$	34,053

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，与有限寿命无形资产相关的摊销费用分别为1.0百万美元和1.4百万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别为2.0百万美元和2.9百万美元。

下表列示截至2025年6月30日公司使用寿命有限的无形资产未来摊销预计情况：


2025年剩余	$	1,888
2026		3,775
2027		3,775
2028		3,775
2029		3,775
此后		15,082
合计	$	32,070

公司在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月内没有发现其有限寿命无形资产的任何减值。

注9。供电协议

罗克代尔设施

购电协议

2020年5月，Whinstone签订了一项长期电力购买协议（“Rockdale PPA”），通过附近的Sandow Switch以固定价格向Rockdale设施提供电力。根据Rockdale购电协议，公司同意分多个区块收购总计345兆瓦的长期、固定价格电力，具体如下：2020年5月签约的130兆瓦，截至2030年4月30日；2022年3月签约的65兆瓦，截至2030年4月30日；2022年11月签约的150兆瓦，截至2027年10月31日。此外，Rockdale PPA允许根据需要以市场价格购买额外电力。

根据Rockdale PPA，公司还可以选择不将其长期、固定价格的电力用于其运营，而是选择在对公司有利时出售该电力以换取未来电力成本的信用额度，具体取决于电力的现货市场价格。该公司的电力战略结合了参与需求响应服务计划，作为

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（未经审计）

下文所述，参与ERCOT的Four Coincident Peak（“4CP”）计划，并出售电力，以尝试最有效地管理运营成本。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，公司分别从未来电力成本中赚取抵免额，以换取转售的电力分别约为830万美元和1390万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月分别约为1610万美元和1900万美元。这些金额记录在简明综合运营报表的限电贷项中。

该公司确定Rockdale PPA符合衍生工具的定义，因为它允许净额结算。然而，由于公司有能力在Rockdale PPA之外提供电力回售，而不是采取实物交付，公司确定通过整个合同不可能进行实物交付，因此，公司不认为正常采购和正常销售范围例外适用于Rockdale PPA。据此，Rockdale PPA（非套期保值衍生工具合约）作为衍生工具入账，并在简明综合资产负债表的衍生工具资产的每个报告期按其估计公允价值入账，公允价值变动记入简明综合经营报表的衍生工具资产的公允价值变动。Rockdale PPA未被指定为对冲工具。设施协议、需求响应服务计划和4CP计划不属于Rockdale PPA，因此不会与Rockdale PPA一起作为衍生工具进行处理和估值。

Rockdale购电协议的条款要求以保证金为基础的抵押品，计算为电力市场成本率相对于合同中规定的固定价格波动产生的风险敞口。截至2025年6月30日，公司基于保证金的抵押品要求为零。

虽然公司部分通过定期出售未使用或不经济的电力来管理Rockdale设施的运营成本，但公司并不认为此类行为属于交易活动。

需求响应服务计划

在与Rockdale PPA同时，Whinstone就延长交付系统传输/变电站设施以便利向Rockdale设施交付电力订立了互联互通协议（“设施协议”）。根据设施协议产生的电力成本使用ERCOT提供的结算信息每15分钟确定一次，并记录在简明综合运营报表的收入成本中。截至2024年12月31日止年度，互联互通的建设已完成，设施协议项下的电力成本不再产生。

ERCOT为像该公司这样有能力根据ERCOT指令或信号减少或修改用电量的客户实施了需求响应服务计划（“需求响应服务计划”）。这些需求响应服务计划通过帮助维护系统可靠性、增强竞争和负荷可预测性、缓解价格飙升以及通过鼓励市场需求方向电网运营商提供更多对其电力消耗的可见性和控制权来稳定电网，从而为ERCOT市场提供有价值的电网稳定性和经济服务。与公司一样，具有灵活电力负荷的市场参与者可以通过向ERCOT市场提供其电力负荷直接参与这些需求响应服务计划，或通过自愿减少其能源使用以应对ERCOT市场日益增长的电力需求而间接参与这些需求响应服务计划。需求响应服务计划与Rockdale PPA同时运行。

根据这些需求响应服务计划，公司可以通过指定其可用电力负荷的一部分用于远期市场投标来参与各种辅助服务。参与需求响应服务计划将根据每小时的电力费率和每个计划的负载投标量进行补偿。通过辅助服务，公司在其他市场参与者之间竞争性招标，向ERCOT出售按需控制公司电力负荷的能力。这要求该公司在其电力被投标到辅助服务期间保持通电状态，从而使ERCOT能够指导该公司降低电力投标到该计划中的数量。公司因参与辅助服务而获得补偿，无论该公司是否真的被要求断电。

该公司还参与了4CP计划，该计划指的是夏季四个月（6月、7月、8月和9月）每个月的最高负荷结算间隔，在此期间，整个ERCOT电网的电力需求通常处于最高水平。4CP计划参与者可以在这些时间自愿关闭操作电源，并在这样做时减少ERCOT电网上的电力负荷需求。在这些高峰期降低负荷的参与者将获得信用额度，用于支付传输成本

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（未经审计）

未来一年的电费，降低当年的整体电力成本。由于参与了2024年的4CP计划，该公司正在进行的2025年每月电费反映了输电费用的大幅减少。4CP计划期限不定。

科西嘉纳设施

截至2024年12月31日止年度，公司的附属公司Riot Corsicana，LLC与洲际交易所的附属公司ICE Futures U.S.，Inc.订立协议，以进入该交易所执行电力期货合约。该公司拟订立电力期货合约，最高可达科西嘉纳设施的电力使用量。这些金融工具符合衍生工具的定义，但不被指定为套期工具，将按公允价值确认，任何收益或损失在简明综合经营报表的净收益（亏损）中确认。

公司订立电力期货合约，以管理电价风险，并减少与购买用于公司科西嘉纳设施比特币采矿业务的电力相关的现金流的可变性。

截至2025年6月30日，公司持有46,928兆瓦时的未平仓电力期货合约，综合公允价值为0.6百万美元，计入预付费用和简明综合资产负债表的其他流动资产。在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，已实现和未实现亏损0.2百万美元和0.3百万美元在简明综合经营报表的其他收入（费用）中确认。

截至2024年12月31日止年度，公司子公司Riot Corsicana，LLC还与MEMS Industrial Supply（“MEMSIS”）签订了需求合同，根据该合同，公司将购买零售电力以满足Corsicana设施的消费需求。电力将由MEMSIS根据ERCOT北负荷区的电力市场价格开具发票，加上对应于科西嘉纳设施峰值消耗阈值的零售加法器，以及基于科西嘉纳设施实际可变消耗的传递费用（包括辅助费用、税收、拥堵和线路损耗）。这份日期为2024年11月12日的合同期限为3年，截至2027年11月25日。虽然本合同不要求按固定价格供应电力，但允许当事人订立固定价格合同。

根据与MEMSIS的需求合同，在截至2024年12月31日的年度内，Riot与MEMSIS签订了一份电力购买协议（“Corsicana PPA”），这是一份为期三年的合同（2025年1月1日至2027年12月31日，但不包括期间的7月和8月合同），固定数量为25兆瓦，固定价格为每兆瓦时43.95美元。

公司确定Corsicana PPA符合衍生工具的定义，因此，Corsicana PPA（非套期保值衍生工具合约）在简明综合资产负债表衍生工具资产的每个报告期按其估计公允价值与简明综合经营报表衍生工具资产公允价值变动中记录的公允价值变动入账。需求合约未被指定为套期保值工具。

肯塔基设施

2021年4月，公司的附属公司Block矿业订立长期电力购买协议（“肯塔基州购电协议”），为其位于肯塔基州的一个地点提供电力。根据肯塔基州购电协议，该公司有能力但没有义务在2041年4月中旬之前在其一个设施中获得总计高达60兆瓦的电力。全押电费费率包括按固定费率收取的费用总额的一部分和每年调整的另一部分。该公司确定肯塔基州的购电协议不符合衍生工具的定义，因为它不包含任何净额结算条款。

根据肯塔基州的购电协议，公司还可以选择不将其长期、固定价格的电力用于其运营，而是选择将该电力售回MISO电网，以在对公司有利时换取未来电力成本的信用额度，具体取决于电力的现货市场价格。该公司的电力战略将参与需求响应服务计划和电力销售相结合，试图最有效地管理运营成本。

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（未经审计）

衍生资产

下表列出衍生资产估值中使用的不可观察输入值：


估值日期	重要的不可观察输入	范围					平均
2025年6月30日	远期价格（每兆瓦时）	$	36.44	-	$	97.03	$	53.31
2024年12月31日	远期价格（每兆瓦时）	$	26.35	-	$	95.58	$	52.05

下表列示衍生资产的估计公允价值变动：


截至2025年1月1日的余额	$	149,495
衍生资产公允价值变动：
因未来价格曲线而变化		(3,245)
因时间推移和结算而发生变化		2,392
衍生资产公允价值变动合计		(853)
截至2025年6月30日余额	$	148,642

截至2025年6月30日止三个月，衍生资产的公允价值变动总额为（42.7）百万美元，其中包括因未来价格曲线导致的变动（39.3）百万美元和因时间推移和结算导致的变动（3.4）百万美元。

Rockdale PPA和Corsicana PPA的估计公允价值被归类为公允价值等级的第3级，原因是估值中使用了重大的不可观察输入值。这些投入包括根据Rockdale PPA交付的全部345兆瓦电力和根据Corsicana PPA交付的25兆瓦电力的每个区块的固定价格。估值依赖于贴现现金流估计模型，该模型通过计划于2030年4月30日结束的Rockdale PPA期限和计划于2027年12月31日结束的Corsicana PPA期限，结合了以MWh为单位的报价商品交易所现货和远期价格，并对负荷区与枢纽之间的差异进行了基差调整，贴现率为23.6%。实际电力使用量不是公允价值确定的变量输入，因为尽管存在多个单独电量的区块，但根据Rockdale PPA和Corsicana PPA交付的电力价格和数量是固定的。

贴现率反映了合同的性质，因为它涉及到估计的未来按市值调整的风险和不确定性、电力供应的远期价格曲线、经纪人/交易商报价，以及从市场报价或独立定价供应商获得的其他类似数据、无风险收益率，这是根据美国国债收益率确定的，估计的债务成本，其中包括穆迪的评级，以及基于全球资本成本服务提供商提供的市场数据的股权风险溢价。贴现率包括可观察的市场输入值，但也包括基于与公司信用风险相关的定性判断的不可观察输入值。

注10。存款

下表列示了公司支付的存款的活动情况：


设备押金：
截至2025年1月1日的余额	$	4,495
新增		86,403
改叙为财产和设备		(27,573)
截至2025年6月30日余额	$	63,325
保证金：
截至2025年1月1日的余额	$	25,620
新增		143
退回的存款		(429)
截至2025年6月30日余额		25,334
长期存款总额	$	88,659

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（未经审计）

设备押金

在截至2025年6月30日的六个月期间，公司向MicroBT支付了8070万美元的定金和预付款，用于购买矿工，并支付了570万美元的定金，用于购买其他财产和设备，主要包括用于开发Corsicana设施的电气部件。在截至2025年6月30日的六个月中，公司将2040万美元的对MicroBT的存款和720万美元的其他存款重新归类为与接收设备有关的财产和设备。见附注7。财产和设备。

保证金

截至2023年12月31日止年度，公司支付了23.0百万美元，截至2025年6月30日，所有这些款项仍作为保证金持有，作为与根据Rockdale PPA担保的长期固定价格电力增加215兆瓦有关的保证金，导致按固定价格签订的合同总额为345兆瓦。见附注9。供电协议。

该公司的办公室和设施的其他保证金总额约为230万美元，其中包括与地面租赁相关的180万美元。

注11。应计费用

应计费用包括以下各项：


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
财产和设备	$	415	$	5,790
电力相关成本		27,855		19,636
Compensation		11,480		21,218
保险		4,930		11,672
应缴销售及物业税		16,859		9,356
其他		8,467		8,000
应计费用总额	$	70,006	$	75,672

注12。债务

2030年笔记

公司的0.75%可转换优先票据（“2030票据”）在简明综合资产负债表上确认为长期债务，扣除未摊销的债务发行成本。截至2025年6月30日，确认的金额为5.808亿美元（本金5.944亿美元减去未摊销债务发行成本1360万美元）。

在截至2025年6月30日的三个月和六个月内，公司分别确认了0.7百万美元和1.5百万美元的递延发行费用摊销。

截至2025年6月30日，2030年票据的估计公允价值约为6.20亿美元。估计的公允价值基于活跃市场中的报价，并以期末报告的收盘价估值，因此代表公允价值层次上的第1级计量。

循环信贷便利

5000万美元信贷安排

2024年7月，该公司签订了一项为期一年的5000万美元循环信贷融资（“5000万美元信贷融资”）。2025年5月，该公司将融资期限延长至2026年7月15日。公司根据5000万美元信贷安排借入的循环贷款可用于一般公司用途，年利率为1.25%加上有担保隔夜融资利率。根据5000万美元信贷安排签发的信用证期限为一年，费用为

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（未经审计）

未偿还信用证金额的年息1.25%。信用证要求公司以相当于信用证敞口105%的现金抵押进行质押。

根据协议要求，在进入5000万美元信贷融资的同时，公司以5000万美元现金抵押作为担保，将资金存入贷款人维持的控制账户。控制账户中保持的余额在简明综合资产负债表中计入受限制现金。可变利息，相当于截至2025年6月30日的年利率约4.13%，由公司就控制账户中持有的金额赚取。

截至2025年6月30日止六个月，公司根据5000万美元信贷安排借入3430万美元的循环贷款，并在截至2025年6月30日止三个月和六个月确认利息支出30万美元。

以下是截至2025年6月30日5000万美元信贷安排下的循环信贷额度摘要：


	6月30日，
	2025
循环信贷额度总额	$	50,000
期末未偿还借款^(a)		34,272
期内加权平均每日借款结		17,780
期末每日最大借款额		41,000
期末加权平均利率		5.6	%
期末利率		5.6	%

(a)

截至2025年6月30日，公司已$ 15.2 根据5000万美元信贷机制签发的信用证中的百万，这导致该机制下的可用总容量约为$ 0.6 百万。

2000万美元信贷安排

2024年8月，公司签订了一项两年期2000万美元的循环信贷融资（“2000万美元信贷融资”）。公司根据2000万美元信贷安排借入的循环贷款可用于一般公司用途，年利率为1.60%，外加有担保隔夜融资利率。根据2000万美元信贷安排发行的信用证期限为一年，每年需支付未偿信用证金额1.5%的费用。信用证要求公司以相当于信用证敞口105%的现金抵押进行质押。

根据协议要求，在进入2000万美元信贷融资的同时，公司作为担保质押了2000万美元的现金抵押品，将资金存入贷款人维持的控制账户。控制账户中保持的余额在简明综合资产负债表中计入受限制现金。可变利息，相当于截至2025年6月30日的年利率约3.81%，由公司就控制账户中持有的金额赚取。

截至2025年6月30日，公司没有根据2000万美元信贷安排签发的信用证。

截至2025年6月30日止六个月，公司根据2000万美元信贷安排借入了2000万美元的循环贷款，并在截至2025年6月30日止三个月和六个月确认了30万美元的利息费用。

以下是截至2025年6月30日在2000万美元信贷安排下的借款摘要：


	6月30日，
	2025
循环信贷额度总额	$	20,000
期末未偿还借款		20,000
期内加权平均每日借款结		9,724
期末每日最大借款额		20,000
期末加权平均利率		5.9	%
期末利率		5.9	%

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（未经审计）

2亿美元信贷安排

2025年4月22日，公司与Coinbase Credit，Inc.（简称“Coinbase”）签订了1亿美元的信贷安排。2025年5月20日，这一信贷额度扩大至2亿美元的承诺总额（“2亿美元信贷额度”）。根据2亿美元的信贷安排，向公司提供了本金总额高达2亿美元的多次提款定期贷款安排。该公司已完全提取了2亿美元的信贷融资，并打算将所得款项用于实施关键战略举措和一般公司用途。

根据2亿美元信贷安排借入的所有金额将按年利率计息，利率等于（a）（i）适用借款日的联邦基金利率和（ii）3.25%加上（b）4.50%中的较大者。这笔2亿美元的信贷融资在启动后的期限为一年，但公司可能会要求将到期日再延长一年，但须经Coinbase同意。根据2亿美元信贷安排借入的金额由该公司比特币总持有量的一部分担保。出借人不得将该等质押担保物用于担保任何其他贷款账户。

截至2025年6月30日，该公司的3,300个比特币被质押为抵押品，以确保获得2亿美元的信贷融资。这些比特币记录在简明合并资产负债表的受限比特币中。

在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司确认了310万美元的2亿美元信贷融资的利息支出。截至2025年6月30日的利率为9.0%。

应付票据

作为Block矿业收购的一部分，该公司承担了一笔570万美元的应付票据，固定利率为8.81%。该票据于2035年12月到期，将于2024年12月31日开始支付年度本金和应计利息。

下表列示截至2025年6月30日公司未来应付票据本金支付情况：


2025年剩余	$	314
2026		343
2027		373
2028		405
2029		443
此后		3,445
合计	$	5,323

截至2025年6月30日，应付票据的估计公允价值约为530万美元。公允价值计量基于市场上无法观察到的重要输入值，因此代表公允价值层次上的第3级计量。用于估计截至2025年6月30日票据公允价值的重要假设主要包括8.9%至10.2%的利率区间，该区间反映了剩余到期时间的发行日利差相对于选定收益率的溢价。

注13。租约

截至2025年6月30日，该公司的经营租赁主要用于其各个办公室、ESS Metron和E4A Solutions的制造设施、Rockdale设施的地面租赁以及肯塔基设施数据中心，所有这些都将在截至2032年1月的不同日期到期。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，经营租赁使用权资产分别为3080万美元和2750万美元，经营租赁负债分别为3110万美元和2850万美元。

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（未经审计）

下表列出了公司租赁费用的构成部分。地面和设施租赁费用计入收入成本，办公室租赁费用计入销售、一般和行政简明综合经营报表：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
经营租赁成本	$	1,917	$	1,231	$	3,499	$	2,429
可变租赁成本		102		150		199		260
租赁费用总额	$	2,019	$	1,381	$	3,698	$	2,689

下表列出补充租赁信息：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
	2025			2024			2025			2024
经营租赁经营现金净流出	$	2,779		$	1,007		$	4,038		$	1,216
使用权资产换成新的经营租赁负债	$	—		$	—		$	5,962		$	2,118
加权-平均剩余租期–经营租赁		5.5			6.8			5.5			6.8
加权平均贴现率–经营租赁		7.3	%		6.8	%		7.3	%		6.8	%

下表列出截至2025年6月30日公司未来的最低经营租赁付款：


	地租		办公室和其他租赁		合计
2025年剩余	$	1,028	$	1,449	$	2,477
2026		2,119		4,028		6,147
2027		2,183		3,433		5,616
2028		2,249		2,989		5,238
2029		2,316		2,275		4,591
此后		5,053		2,106		7,159
未贴现租赁付款总额		14,948		16,280		31,228
减去现值折现		(3,273)		3,193		(80)
租赁负债现值	$	11,675	$	19,473	$	31,148

注14。股东权益

公司获授权发行最多680,000，000股普通股，每股无面值。

每个普通股持有人有权就这些持有人将要投票的所有事项对记录在案的每一股份拥有一票表决权。普通股持有人有权获得股息，如果宣布。在清算、解散或清盘时，普通股持有人有权按比例分享在清偿所有债务和其他负债后合法可供分配的净资产，但须遵守优先股持有人的任何优先权利（如有）。

截至2025年6月30日止六个月期间，约有20万股普通股已归属或发行给公司董事会、高级职员、员工和顾问，以结算公司根据经修订的公司2019年股权激励计划（“2019年股权激励计划”）授予这些个人的同等数量的完全归属限制性股票奖励（“RSA”）或限制性股票单位（“RSU”）。根据2019年股权激励计划的允许，公司扣留了大约不到10万股这些股票，公允价值约为60万美元，以支付与这些既得RSA和RSU结算相关的预扣税。

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简明综合财务报表附注

（未经审计）

场内股票（“ATM”）计划

2024年8月ATM计划

2024年8月，该公司建立了2024年8月ATM计划，根据该计划，它可以提供和出售高达7.50亿美元的公司普通股股票。

截至2025年6月30日的六个月期间，公司根据2024年8月ATM计划以每股11.50美元的加权平均公允价值出售10,775，462股普通股，获得约1.211亿美元的净收益（1.239亿美元的总收益，扣除280万美元的佣金和费用）。截至2025年6月30日，根据2024年8月ATM计划，约有2.383亿美元的公司普通股可供出售。

注15。股票补偿

2019年股权激励计划授权以RSA、RSU或股票期权的形式向公司董事、高级职员、员工和顾问授予基于股票的薪酬奖励，所有这些在归属时以公司普通股的股份结算。

截至2025年6月30日，公司2019年股权激励计划预留发行普通股12,887，563股。

下表按类别列出公司的股票薪酬费用：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
基于绩效的股票奖励和单位	$	25,767	$	24,520	$	51,312	$	46,810
基于服务的股票奖励和单位		4,233		7,615		8,263		17,325
股票期权		121		-		121		-
股票薪酬总额	$	30,121	$	32,135	$	59,696	$	64,135

基于股票的补偿费用在简明综合经营报表的销售、一般和行政中确认。

以绩效为基础的奖项和单位

基于业绩的RSA和RSU有资格根据公司的股东总回报（“TSR”）与罗素3000指数（“指数”）的表现进行比较，在三年的业绩期内归属。

下表汇总了基于绩效的RSA的活动：


		加权平均
		授予日期
		每股
	股份数量	公允价值
截至2025年1月1日的余额	19,615,388	$	13.03
已获批	—	$	—
既得	—	$	—
没收	(96,556)	$	7.95
截至2025年6月30日余额	19,518,832	$	13.05

截至2025年6月30日，与基于绩效的RSA相关的未确认补偿成本约为1.11亿美元，预计将在约1.3年的剩余加权平均归属期内确认。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

下表汇总了基于绩效的RSU的活动：


		加权平均
		授予日期
		每股
	单位数	公允价值
截至2025年1月1日的余额	1,769,038	$	12.55
已获批	—	$	—
既得	—	$	—
没收	—	$	—
截至2025年6月30日余额	1,769,038	$	12.55

截至2025年6月30日，与基于绩效的RSU相关的未确认补偿成本约为980万美元，预计将在约1.4年的剩余加权平均归属期内确认。

以服务为基础的奖项和单位

基于服务的RSA和RSU归属于一年、两年和三年服务期。

下表汇总了以服务为基础的登记册系统管理人的活动：


		加权平均
		授予日期
		每股
	股份数量	公允价值
截至2025年1月1日的余额	2,712,859	$	11.76
已获批	751,209	$	8.06
既得	(177,486)	$	6.85
没收	(54,981)	$	11.31
截至2025年6月30日余额	3,231,601	$	11.18

截至2025年6月30日，与基于服务的RSA相关的未确认补偿成本约为2400万美元，预计将在约1.8年的剩余加权平均归属期内确认。

下表汇总了基于服务的RSU的活动：


		加权平均
		授予日期
		每股
	单位数	公允价值
截至2025年1月1日的余额	362,425	$	12.29
已获批	12,000	$	10.46
既得	(28,651)	$	10.16
没收	—	$	—
截至2025年6月30日余额	345,774	$	12.41

截至2025年6月30日，与基于服务的RSU相关的未确认补偿成本约为260万美元，预计将在约1.8年的剩余加权平均归属期内确认。

股票期权

2025年6月，公司根据2019年股权激励计划授予约120万份基于绩效的股票期权奖励。在2029年12月31日之前达到某些基于AI/HPC的EBITDA里程碑时，股票期权奖励有资格以三分之一的增量归属。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

所有期权的归属取决于通过每个适用的里程碑继续为公司提供服务。所有既得期权可行使至2030年12月31日。

截至授予日，每份股票期权奖励的每股公允价值为5.99美元，授予的所有期权的公允价值总额约为700万美元。公允价值总额将根据截至2029年12月31日实现该里程碑的估计概率，在其隐含服务期内按比例确认为每个业绩里程碑的基于股票的补偿费用。

公司使用Black-Scholes期权定价模型估计了授予日股票期权奖励的公允价值，采用了以下输入：

●

授予日行权价/行权价为$ 8.07 ，等于授予日公司普通股的收盘市价；

●

预期授标期限约为五年采用简易法确定，简易法使用归属期与合同期限之间的中间点；

●

合同期限约五年基于既得奖励的到期日；

●

无风险利率 3.93 %基于所授予期权预期期限内的美国国债收益率；和

●

未来股权的预期波动 94.7 %基于过去公司自身历史波动率的均值五年和隐含波动率超过五年任期。

下表汇总了股票期权的活动情况：



	期权数量	行权价格
截至2025年1月1日的余额	—	$	—
已获批	1,166,861	$	8.07
既得	—	$	—
没收	—	$	—
截至2025年6月30日余额	1,166,861	$	8.07

截至2025年6月30日，与股票期权相关的未确认补偿成本约为690万美元，预计将在约3.5年的剩余加权平均归属期内确认。期权的加权平均剩余合同期限约为4.5年。

股票期权的内在价值约为380万美元。内在价值的计算方法是，公司在2025年6月30日的收盘价11.30美元与行权价之间的差额，乘以期权持有人本应收到的价内期权的数量，前提是持有人实际上能够在2025年6月30日行使期权。

后续奖项

2025年7月，公司授予约180万个基于绩效的RSA。根据截至2027年12月31日的公司TSR与指数TSR相比，这些奖励有资格在三年业绩期内归属（如果有的话）。奖励的归属范围为每名受赠人目标奖励约0.9百万个RSA的0%至200%，这是根据公司TSR与指数TSR在三年业绩期间的差额计算得出的，但须视每名受赠人在归属日是否继续受雇于公司而定。这些奖励的总授予日公允价值约为1520万美元。

2025年7月，公司授予约90万份基于服务的RSA。奖励有资格在自奖励授予日开始的大约三年服务期内分三分之一期归属，但须视每位受赠人在适用的归属日期之前是否继续受雇于公司而定。这些奖励的总授予日公允价值为1040万美元。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注16。公允价值计量

以经常性公允价值计量的资产和负债：

下表列示公司按经常性公允价值计量的资产和负债情况：


	截至2025年6月30日计量的公允价值
							重大
			中的报价		重要的其他		不可观察
	总携带量		活跃市场		可观测输入		投入
	价值		（1级）		（2级）		（三级）
比特币^(a)	$	1,711,908	$	1,711,908	$	—	$	—
受限比特币^(a)	$	353,672	$	353,672	$	—	$	—
权益法投资-有价证券^(b)	$	62,508	$	62,508	$	—	$	—
可转换票据^(b)	$	5,623	$	—	$	—	$	5,623
衍生资产^（c）	$	148,642	$	—	$	—	$	148,642
或有对价负债^（d）	$	9,213	$	—	$	—	$	9,213


	截至2024年12月31日计量的公允价值
							重大
			中的报价		重要的其他		不可观察
	总携带量		活跃市场		可观测输入		投入
	价值		（1级）		（2级）		（三级）
比特币^(a)	$	1,654,468	$	1,654,468	$	—	$	—
权益法投资-有价证券^(b)	$	134,265	$	134,265	$	—	$	—
可转换票据^(b)	$	5,345	$	—	$	—	$	5,345
衍生资产^（c）	$	149,495	$	—	$	—	$	149,495
或有对价负债^（d）	$	26,855	$	—	$	—	$	26,855

(a)

见附注5。比特币。

(b)

见附注6。投资.

（c）

见附注9。供电协议.

（d）

见附注17。承诺与或有事项.

本报告所述期间没有发生第1级、第2级和第3级之间的金融工具转移。

不以经常性公允价值计量的资产和负债：

除了经常性以公允价值计量的资产和负债外，我们也非经常性地以公允价值计量某些资产和负债。我们的非金融资产，包括商誉、无形资产、经营租赁使用权资产以及物业、厂房和设备，在出现减值迹象且账面值超过资产的预计未折现现金流量时，以公允价值计量。这些资产只有在确认减值费用时才按公允价值入账。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、合同资产、预付费用和其他流动资产、应付账款、合同负债、应计费用的公允价值与其账面价值相近，因为这些工具具有短期性质。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注17。承诺与或有事项

承诺

矿工和采矿设备

截至2025年6月30日，公司已根据附注7所述的主协议向MicroBT支付了约6.323亿美元的定金和付款总额，用于购买矿机。财产和设备。截至2025年6月30日，公司购买矿机的剩余承付款为8350万美元，预计将在2025年剩余时间内全部支付。

基础设施

2024年期间，公司为科西嘉纳设施签订了与供水基础设施相关的协议，导致剩余承付款总额约为750万美元。该公司预计到2026年将产生这些成本。

或有对价负债

Block开采

作为Block矿业收购的一部分，如果在2025年12月31日之前达到某些里程碑，卖方有资格获得额外3250万美元的潜在盈利目标，以现金或股票方式支付（见附注3。收购）。该或有对价在简明综合资产负债表的或有对价负债流动部分中按公允价值确认。截至2025年6月30日的公允价值计量是基于市场上无法观察到的重要输入，因此代表了公允价值层次上的第3级计量。这些投入包括管理层对实现里程碑的概率和时间的最佳估计，基于相应时间段的美国国债利率的4.2%的无风险利率，以及基于具有标准普尔BB信用评级的投资级高收益债务工具的中位数的1.5%的信用利差。该信用等级是根据自主制作的合成信用等级分析结果选出的。

截至2025年6月30日，Block采矿收购或有对价的估计公允价值为610万美元。

E4A解决方案

作为E4A Solutions收购的一部分，卖方有资格根据E4A Solutions的调整后EBITDA赚取潜在盈利目标，按截至2026年12月31日的两年期间平均调整后EBITDA超过既定盈利阈值的2.65倍计算，由公司酌情以现金或Riot普通股支付。该或有对价在简明综合资产负债表中按公允价值确认为或有对价负债，减去流动部分。截至2025年6月30日的公允价值计量是基于市场上无法观察到的重要输入，因此代表了公允价值层次上的第3级计量。这些投入包括管理层对实现里程碑的可能性和时间的最佳估计、基于相应时间段的美国国债利率的4.0%至4.3%的无风险利率以及基于标准普尔BB信用评级的投资级和高收益债务工具的中位数的约1.4%的信用利差。该信用等级是根据自主制作的合成信用等级分析结果选出的。

截至2025年6月30日，E4A Solutions Acquisition或有对价的估计公允价值为250万美元。

下表列示公司或有对价负债的估计公允价值变动情况：


截至2025年1月1日的余额	$	26,855
或有对价公允价值变动		(17,642)
截至2025年6月30日余额	$	9,213

截至2025年6月30日止三个月，或有对价的公允价值变动约为（9.4）百万美元。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

或有事项

法律程序

公司和我们的子公司有时会受到与我们的业务和日常业务过程中产生的交易有关的各种索赔、诉讼和政府诉讼。我们无法预测这类诉讼的最终结果。在适当的情况下，我们会大力捍卫此类索赔、诉讼和诉讼。其中一些索赔、诉讼和诉讼寻求损害赔偿，包括直接、后果性、示范性和/或惩罚性损害赔偿，其数额如果判给可能很大。我们的保险计划涵盖在日常业务过程中产生的某些索赔、诉讼和诉讼。我们维护财产和各类责任险，努力保护自己不受此类索赔的影响。就我们没有可用保险范围的任何事项而言，或在可提供保险范围且我们维持与此类保险相关的保留或免赔额的情况下，我们可能会根据当前可用信息为此类损失、保留或免赔额建立应计项目。根据会计准则，如果截至财务报表日很可能发生了资产减值或负债，并且损失金额是可以合理估计的，那么我们将在简明合并资产负债表中记录解决或解决这些索赔的成本的应计项目。如果一项资产在财务报表日有合理可能发生减值，那么我们披露可能损失的范围。与此类索赔的抗辩相关的费用由我们在发生时记录。管理层在外部律师的协助下，可能会根据该事项的新发展、法院裁决或影响我们对此类事项辩护的战略变化，不时调整此类应计费用。根据目前的信息，我们认为不存在任何合理的可能性，即我们单独或总体受到的任何索赔、诉讼和诉讼将导致任何重大损失（如果有的话）。

绿色革命降温专利纠纷

2024年3月22日，Green Revolution Cooling，Inc.（“GRC”）在德克萨斯州西区对公司提起诉讼（案件编号：6：24-CV-152），指控其专利侵权。更具体地说，GRC指控第三方向公司提供的浸没式冷却系统侵犯了GRC的美国专利号9,992，914（“‘914专利”）和10,123，463（“’463专利”）。在诉状中，GRC寻求针对所有涉嫌侵犯‘914专利和’463专利的产品的未指明的损害赔偿和禁令（或代替禁令，强制远期特许权使用费的裁决）。公司已聘请律师，并正在与其律师合作，以评估公司并就这一侵权索赔为公司辩护。虽然对GRC索赔的初步调查正在进行中，但公司目前无法合理预测此类正在进行的诉讼的结果，或此类结果的规模。

Northern Data营运资金纠纷

2022年9月7日，公司在特拉华州衡平法院对Northern Data AG（“Northern Data”）提起诉讼（案件编号：C.A. No. 2022-0792-LWW）对Whinstone的购买价格提出争议并寻求宣告性救济和股票购买协议的具体履行（“Northern Data案”）。2023年3月31日，双方提交了一份约定，同意在不影响所有索赔的情况下驳回所有索赔，并将争议提交独立会计师进行最终裁定。公司在独立会计师的最终裁定之前进行了约2950万美元的托管，并且，在2023年6月9日，独立会计师就有争议的问题作出了有利于公司的书面最终裁定结果，总额约为2710万美元。因此，托管金额中的约2710万美元解除托管并于2023年6月13日分配给公司，剩余的约240万美元托管分配给Northern Data。因此，公司在简明合并资产负债表中确认了2600万美元的收购交易结束后争议解决的递延收益。

最终裁定后，Northern Data于2023年6月23日在特拉华州衡平法院（“衡平法院”）对公司提起诉讼（案件编号：C.A. No. 2023-0650-LWW）对独立会计师的书面最终认定提出质疑，并寻求对采购价格调整过程重新提起诉讼。公司对Northern Data索赔的法律和事实依据提出异议，并于2023年7月17日提出驳回申诉的动议，衡平法院于2024年2月13日审理了该动议。衡平法院于2024年5月17日驳回驳回动议，当时法院告知当事人，在重点发现后的简易判决简报可能是一项值得的努力。公司和北方数据均于2024年11月6日提出即决判决。2025年2月17日，衡平法院听取了当事人的即决判决动议，并将该事项纳入建议。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

2025年6月2日，衡平法院就双方的即决判决动议发布了一项裁决，批准了公司关于罪状1（涉及总额约2250万美元的争议物品）的动议以及Northern Data关于罪状2和3（涉及总额约380万美元的争议物品）的动议。对衡平法院的裁决提出上诉的截止日期是2025年7月18日。公司和Northern Data均未就解决Northern Data案所有索赔的决定提出上诉。由于该裁决，公司确认了2600万美元的收益，这被确认为简明综合经营报表上的收购交易结束后和解纠纷的收益。

遗留托管客户纠纷

铑

2023年5月2日，Whinstone对Rhodium 30MW，LLC（“Rhodium 30MW”）、Rhodium JV，LLC（“Rhodium JV”）、Air HPC LLC（“Air HPC”）、Jordan HPC，LLC（“Jordan HPC”，与Rhodium 30MW、Rhodium JV、Air HPC合称“被告”）在第德克萨斯州米拉姆县第20区法院（“区法院”）的CV41873案。在2023年5月3日提交的经修订的请愿书中，Whinstone就Rhodium JV和Air HPC未能根据现已终止的Whinstone-Rhodium托管协议（“托管协议”）支付某些托管和服务费提出违约索赔，并要求就与被告的某些托管协议下的权利和义务作出声明，并且根据任何协议不欠任何Rhodium实体的电力信用。Whinstone要求追回超过2600万美元，外加合理的律师费和成本、开支以及判决前和判决后的利息。2023年6月12日，被告答辩，与非当事人Rhodium Encore LLC、Rhodium 2.0 LLC、Rhodium 10mw LLC（统称“Rhodium非当事人”，与被告合称“Rhodium”）一起，以违约为由提出或有反诉，并动议就涉嫌未支付的能源销售信贷和利润损失强制仲裁。2023年8月14日，Whinstone提交了第二份修正申请，其中包括一份关于Whinstone与不同Rhodium实体之间现已终止的水协议下的权利和义务的声明。

2025年4月28日，Whinstone、Riot和Rhodium达成全球和解，其中包括：（1）解决各方之间的所有现有（或未来）索赔，包括根据托管协议产生的任何和所有索赔，并驳回所有此类索赔；（2）相互终止托管协议，以及（3）Whinstone购买特定Rhodium资产（“交易”）。作为和解和交易的对价，Whinstone向Rhodium支付了总额为1.85亿美元的款项，其中包括约1.299亿美元的现金、约610万美元的Rhodium电力保证金返还，以及698.98万股公司普通股，根据紧接交易执行日期前十个交易日的成交量加权平均股价计算，价值为4900万美元。由于该交易，公司确认了1.581亿美元的损失，该损失在简明综合经营报表中确认为合同结算损失。

SBI

2023年4月5日，SBI Crypto Co.，Ltd.（“SBI”）向美国德克萨斯州西区地方法院提交了一份诉状（Case No. 6：23-CV-252），该诉状后来被其修正，针对Whinstone指控与Whinstone和SBI之间的托管服务协议相关的违约、欺诈和疏忽保释索赔，该协议于2021年终止。2023年7月21日，Whinstone提出动议，驳回修正后的申诉，并于2023年10月25日被驳回。2024年11月25日，Whinstone主张违约和欺诈诱导的反诉。此后，SBI更新了其声称的损害赔偿，现在索赔超过3.5亿美元的所谓利润损失和超过5000万美元的设备更换成本，外加合理的律师费、成本、开支以及判决前和判决后的利息。Whinstone认为，许多索赔被禁止或放弃，SBI的所有索赔都实质上缺乏依据，Whinstone计划酌情对同样的索赔进行有力的抗辩。虽然对SBI索赔案情的初步调查已经开始，并且由于该诉讼仍处于这个早期阶段，公司目前无法合理估计此类正在进行的诉讼的结果，或此类结果的规模。

转基因

2022年6月13日，GMO Gamecenter USA，Inc.及其母公司GMO Internet Group，Inc.（统称“GMO”）对Whinstone提起诉讼，指控其违反了GMO与Whinstone之间的托管服务协议，该协议已被终止，要求赔偿超过1.5亿美元的利润损失和利润分成付款，GMO称其被Whinstone拖欠。该案正在美国纽约南区联邦地区法院审理中（案件编号：1：22-CV-05974-

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

JPC）。Whinstone对GMO的索赔做出了回应，并提出了自己的反诉，指控GMO本身违反了托管服务协议，寻求宣告性判决和超过2500万美元的损害赔偿。2023年10月19日，GMO提交了第四份修正申诉，要求额外赔偿4.96亿美元，因为未来利润损失和未来利润分成付款GMO声称，基于Whinstone据称截至2023年6月29日错误终止托管服务协议，本应在协议期限内收到。公司目前无法合理估计此类正在进行的诉讼的结果，或此类结果的规模。

注18。每股收益（“EPS”）

下表列出了计算稀释后每股净收益（亏损）时包含的具有潜在稀释性的证券：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
分子：
净收入（亏损）	$	219,454	$	(84,449)	$	(76,913)	$	127,328
2030年票据产生的利息，扣除所得税		2,189		-		-		-
摊薄EPS的分子	$	221,643	$	(84,449)	$	(76,913)	$	127,328

分母：
基本每股收益的分母-加权平均流通股		336,278,380		264,625,308		332,912,120		249,711,377
稀释性证券的影响：
未归属的RSA		5,881,278		—		—		—
未归属的RSU		529,579		—		—		—
2030年笔记		39,988,127		—		—		—
稀释性潜在普通股		46,398,984		—		—		—
摊薄后每股收益的分母-调整后加权平均流通股		382,677,364		264,625,308		332,912,120		249,711,377

基本EPS	$	0.65	$	(0.32)	$	(0.23)	$	0.51
稀释EPS	$	0.58	$	(0.32)	$	(0.23)	$	0.51

下表列出了未被纳入稀释每股净收益（亏损）计算的潜在稀释性证券，因为这些证券被纳入将具有反稀释性：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
购买普通股的认股权证		63,000		63,000		63,000		63,000
未归属的RSA^(a)		—		16,803,122		22,846,989		16,803,122
未归属的RSU		—		1,385,639		2,114,812		1,385,639
股票期权		1,166,861		—		1,166,861		—
合计		1,229,861		18,251,761		26,191,662		18,251,761

(a)

未归属的限制性股票奖励包含在已发行普通股总数中，但不包括在基本每股收益的计算中。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

注19。分段信息

该公司有两个可报告分部：比特币采矿和工程。可报告分部是根据所提供服务的类型确定的。没有将经营分部汇总形成可报告分部。

毛利（亏损）是主要经营决策者（“CODM”）用来评估公司可报告分部的分部业绩计量，在分部间利润消除前计算。

在2024年之前，该公司有一个数据中心托管可报告分部，但此后终止了与其数据中心托管客户的所有合同。自截至2024年3月31日止三个月开始，主要经营决策者停止分析数据中心托管业务的表现，公司亦停止将数据中心托管作为单独的可报告业务分部进行报告。公司没有向新客户提供数据中心托管服务的计划。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月期间发生的与数据中心托管相关的所有剩余收入和收入成本在简明综合经营报表中计入收入：其他和收入成本：其他。

除了分配给比特币采矿部门的Block采矿收购的9720万美元商誉和分配给工程部门的E4A解决方案收购的2530万美元商誉外，该公司没有将资产分配给报告部门，因为其资产是在整个实体的基础上管理的，因此没有单独披露其可报告经营部门的总资产。

比特币挖矿部门从公司通过比特币挖矿活动获得的比特币中获得收入。工程部门通过定制工程电气产品和服务的客户合同产生收入。全部收入：其他收入来自外部客户。

分部间交易的所有收入和收入成本已在简明综合经营报表中消除。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

以下表格列示分部收入及分部毛利（亏损），包括经主要经营决策者审阅的重大开支项目：

截至2025年6月30日止三个月


	比特币挖矿		工程		合计
来自外部客户的收入	$	140,889	$	10,576	$	151,465
分部间收入		—		5,010		5,010
分部收入		140,889		15,586		156,475

收入调节
其他收入^(a)						1,523
消除部门间收入						(5,010)
合并收入总额						152,988

分部收入成本：
动力		62,170		—		62,170
Compensation		4,686		—		4,686
矿工保险		1,462		—		1,462
地租和相关的水和物业税		5,719		—		5,719
材料		—		2,165		2,165
劳动		—		805		805
其他分部项目^(b)		4,139		6,888		11,026
分部毛利（亏损）	$	62,714	$	5,728	$	68,442

截至2024年6月30日止三个月


	比特币挖矿		工程		合计
来自外部客户的收入	$	55,764	$	9,627	$	65,391
分部间收入		—		2,755		2,755
分部收入		55,764		12,382		68,146

收入调节
其他收入^(a)						4,627
消除部门间收入						(2,755)
合并收入总额						70,018

分部收入成本：
动力		26,465		—		26,465
Compensation		2,821		—		2,821
矿工保险		1,639		—		1,639
地租和相关的水和物业税		1,274		—		1,274
材料		—		5,233		5,233
劳动		—		1,476		1,476
其他分部项目^(b)		3,076		1,552		4,628
分部毛利（亏损）	$	20,489	$	4,121	$	24,610

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

截至2025年6月30日止六个月


	比特币挖矿		工程		合计
来自外部客户的收入	$	283,748	$	24,496	$	308,244
分部间收入		—		11,334		11,334
分部收入		283,748		35,830		319,578

收入调节
其他收入^(a)						6,131
消除部门间收入						(11,334)
合并收入总额						314,375

减：
动力		123,999		—		123,999
Compensation		9,131		—		9,131
矿工保险		2,924		—		2,924
地租和相关的水和物业税		7,862		—		7,862
材料		—		5,811		5,811
劳动		—		1,967		1,967
其他分部项目^(b)		9,077		13,886		22,963
分部毛利（亏损）	$	130,755	$	14,166	$	144,921

截至2024年6月30日止六个月


	比特币挖矿		工程		合计
来自外部客户的收入	$	127,160	$	14,302	$	141,462
分部间收入		—		3,440		3,440
分部收入		127,160		17,742		144,902

收入调节
其他收入^(a)						7,852
消除部门间收入						(3,440)
合并收入总额						149,314

分部收入成本：
动力		54,463		—		54,463
Compensation		5,465		—		5,465
矿工保险		3,375		—		3,375
地租和相关的水和物业税		2,606		—		2,606
材料		—		6,557		6,557
劳动		—		2,365		2,365
其他分部项目^(b)		5,916		5,357		11,272
分部毛利（亏损）	$	55,336	$	3,463	$	58,799

(a)

其他收入主要来自数据中心托管收入，因此不包括在分部毛利（亏损）总额中。

(b)

就每一应报告分部而言，其他分部项目类别主要包括：

比特币挖矿：比特币矿工和网络维修和维护费用。

工程：制造间接费用。

Riot Platforms, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

下表列出分部毛利（亏损）与税前净收益（亏损）的对账：


	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
	2025		2024		2025		2024
分部毛利（亏损）	$	68,442	$	24,610	$	144,921	$	58,799

调节项目：
其他利润（亏损）^(a)		(1,483)		(5,478)		(5,840)		(6,788)
消除分部间利润		(5,010)		(2,755)		(11,334)		(3,440)
购置相关成本		(111)		—		(187)		—
销售、一般和行政		(75,902)		(61,189)		(147,350)		(118,841)
折旧及摊销		(83,197)		(37,326)		(161,123)		(69,669)
比特币公允价值变动		470,812		(76,403)		262,772		157,677
衍生资产公允价值变动		(42,747)		27,484		(853)		47,716
限电信用		8,313		13,897		16,114		19,028
或有对价公允价值变动		9,390		—		17,642		—
出售/交换设备（亏损）收益		(350)		(68)		(479)		(68)
与伤亡相关（费用）追回，净额		119		187		119		2,487
利息收入		3,334		8,466		6,731		16,655
利息支出		(6,093)		(314)		(8,401)		(698)
权益法投资未实现收益（亏损）-有价证券		6,143		24,462		(57,095)		24,462
合同结算损失		(158,137)		—		(158,137)		—
收购完成后争端解决的收益		26,007		—		26,007		—
其他收入（费用）		244		33		337		41
税前净收入（亏损）	$	219,774	$	(84,394)	$	(76,156)	$	127,361

(a)

其他利润（亏损）主要归因于数据中心托管活动，因此不包括在分部毛利（亏损）总额中。

浓度

截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月期间，除因公司参与矿池而产生的比特币挖矿收益外，没有任何单一客户或相关客户群体贡献公司综合收益总额的10%或以上。

截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月期间，比特币挖矿能力主要来自ERCOT。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析（“MD & A”）提供的信息将有助于读者了解我们的运营结果和财务状况。本MD & A应与我们的简明合并财务报表和相关附注（“附注”）以及本季度报告其他部分中包含的其他财务信息，以及我们的2024年年度报告中包含的截至2024年12月31日止年度的经审计的合并财务报表一起阅读。

除非另有说明，金额以千美元表示，但以下情况除外：份额、每股、每兆瓦时和矿商金额；比特币数量、价格和哈希率；开采一个比特币的成本；开采一个比特币的产值。

我们的MD & A主要组织如下：

●

业务概况和趋势.影响我们财务状况的事件亮点。

●

经营成果.分析我们比较截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月以及截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的财务业绩。

●

流动性和资本资源.分析我们的资产负债表和现金流的变化并讨论我们的财务状况，包括潜在的流动性来源、重大现金需求及其一般用途。

●

关键会计政策和估计.我们认为对理解我们报告的财务业绩中包含的假设和判断很重要的会计政策和估计。

前瞻性陈述

这份MD & A包括基于当前预期的前瞻性陈述，这些预期涉及风险和不确定性，例如我们的计划、目标、期望和意图。由于多种因素，实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。请参阅“关于前瞻性陈述的注意事项”和“风险因素”，了解可能导致实际结果与本MD & A和本季度报告其他部分所载前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异（并可能产生不利影响）的因素的讨论。

业务概况和趋势

一般

我们是一家垂直整合的比特币挖矿公司，主要从事增强我们的电力基础设施，以支持高效和大规模的比特币挖矿运营，以支持比特币区块链。除了我们不断增长的采矿和工程业务外，我们正在开发一个可扩展的数据中心平台，旨在将我们的部分电力容量分配给支持AI/HPC工作负载。这一双管齐下的战略将使我们能够利用比特币的长期潜力以及对电力和数据中心基础设施不断增长的需求，使我们能够参与两个快速发展的行业。

我们经营两个可报告的业务部门：比特币采矿和工程。

我们在美国拥有并运营多个比特币采矿设施，包括Rockdale设施、Corsicana设施和Kentucky设施。德克萨斯州的Rockdale设施拥有700兆瓦的已开发容量，据信是北美最大的比特币采矿设施之一，以已开发的容量衡量。2024年，我们在德克萨斯州的第二个大型工厂科西嘉纳工厂完成了400兆瓦的已开发产能。同样在2024年，我们通过收购总部位于肯塔基州的垂直一体化比特币矿商Block Mining以及为能源开发商和数据中心运营商的多元化客户群提供电气工程服务的领先供应商E4A Solutions扩大了我们的业务。Block采矿收购增加了60兆瓦的自采矿已开发产能，我们计划在2025年剩余时间内将其扩大到110兆瓦，并为我们提供进入第二个电网的通道。此次E4A解决方案收购增加了工程专业知识，为我们的电气基础设施提供服务，并使我们能够提供电气解决方案和服务，以支持快速增长的电气基础设施市场。

我们的市场环境在全球和区域范围内都具有很强的竞争力。我们与其他大型比特币矿工以及个人参与者竞争，以获得对我们的运营至关重要的比特币奖励。随着比特币和加密货币的普遍扩散，我们的行业继续发展，我们相信我们在我们经营的数字商品行业中处于有利地位。

AI/HPC开发

我们通过招募关键人才和推出可扩展的数据中心平台来加强我们的执行能力，以支持Corsicana设施指定用于AI/HPC应用的初始开发阶段，即AI/HPC第一阶段。此外，我们正在评估进一步的扩展机会，并评估开发额外电力容量以支持AI/HPC应用的可行性。我们正在标准化设计模板并评估所有长周期设备的采购，以符合我们专注于提供卓越风险调整后回报的严格资本配置策略。这些基础投资反映了一种积极主动的战略方法，使我们能够在数据中心领域获得持久、长期的领导地位和价值创造。

业务板块

比特币挖矿

在截至2025年6月30日的六个月期间，我们继续在我们所有的设施中部署矿工，目标是提高我们的运营效率和业绩。截至2025年6月30日，我们总共部署了35.4EH/s的哈希率容量，与截至2024年12月31日的31.5EH/s相比，增长了12.3%。

在截至2025年6月30日的六个月中，我们开采了2,956个比特币，与截至2024年6月30日的六个月中我们开采的2,208个比特币相比，增加了748个比特币。这一增长主要是由于我们提高了部署的哈希率并显着提高了运营效率，但部分被全球网络哈希率的提高和2024年4月发生的减半所抵消。

保管人

由于比特币是一种去中心化的加密货币，因此不要求比特币由托管人持有，我们可能会选择自行托管。然而，我们认为，我们与比特币相关的私钥在托管人提供的安全环境中得到了更好的保护。自托管对我们的私钥造成了更大的风险，我们可能无法获得与精通行业最佳实践以保护数字资产免受潜在盗窃、丢失或破坏的托管提供商提供的相同级别的保护。

我们的比特币托管和经纪服务关系是非排他性的，我们可能随时改变我们的托管和经纪关系。我们不断监控我们的托管人持有的比特币资产。该公司的保险提供商没有与我们在冷库中持有的比特币资产相关的检查权。有关我们与我们的托管人NYDIG Trust Company LLC和Coinbase，Inc.（代表其本身和Coinbase Custody Trust Company，LLC，以及（如适用）Coinbase或Coinbase Custody International Ltd.的关系的更多信息，以及我们与他们的基本协议的描述，请参阅我们的2024年年度报告第一部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。

比特币挖矿指标

下表展示了我们的关键比特币挖矿指标：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
哈希率，平均运行（EH/s）⁽¹⁾
罗克代尔设施		13.1		7.7		13.1		9.1
科西嘉纳设施		14.1		3.6		14.5		3.6
肯塔基设施		4.5		—		3.2		—
组合哈希率，平均操作		31.7		11.3		30.8		12.7

全部电力成本（分/千瓦时）⁽²⁾
罗克代尔设施		3.6		1.9		3.7		3.0
科西嘉纳设施		3.5		3.5		3.5		3.5
肯塔基设施		3.2		—		3.9		—
综合全押电力成本		3.5		2.1		3.6		3.0

					6月30日，
					2025		2024
哈希率，部署（EH/s）⁽¹⁾
罗克代尔设施						15.0		14.7
科西嘉纳设施						15.7		7.3
肯塔基设施						4.7		—
组合哈希率，已部署						35.4		22.0

已开发电力容量（MW）⁽³⁾
罗克代尔设施						700		700
科西嘉纳设施						400		200
肯塔基设施						65		—
电力总容量						1,165		900

(1)

Hash rate，deployed represents the total potential hash rate of all our deployed miners at period end，while hash rate，average operation represents the average total hash rate of our deployed miners provided throughout the period。部署的哈希率和运营的哈希率之间的差异归因于我们的所有或部分矿机因限电而停机，或者比特币矿机或配套基础设施的维修和维护。部署的哈希率和运营的哈希率之间的差异，是决定我们比特币挖矿运营效率的关键衡量标准。

(2)

全部电力成本代表我们在整个期间为电力支付的价格，扣除收到的任何限电。电力绝对是开采比特币的最大边际投入成本，也是盈利的重要贡献者。电力成本低的矿商更有能力在更广泛的比特币价格环境中进行有利可图的开采。

(3)

已开发电力容量是我们的设施可以用于比特币挖矿的电力总量。

下表列出了我们开采一个比特币的成本（以千为单位的数量，但开采的比特币数量和开采的一个比特币的产值除外）：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
	2025			2024			2025			2024
自采作业电力成本	$	62,170		$	26,465		$	123,999		$	54,463
自采矿作业的其他直接收入成本⁽¹⁾⁽²⁾，不包括比特币矿工贬值		16,005			8,810			28,994			17,361
自挖矿业务的收入成本，不包括比特币矿工折旧		78,175			35,275			152,993			71,824
减：限电贷项⁽³⁾		(8,313)			(13,897)			(16,114)			(19,028)
自挖矿业务的收入成本，扣除限电信用，不包括比特币矿工折旧		69,862			21,378			136,879			52,796
比特币矿工贬值⁽⁴⁾⁽⁵⁾		60,252			26,377			117,314			48,816
自挖矿业务的收入成本，扣除限电信用，包括比特币矿工折旧	$	130,114		$	47,755		$	254,193		$	101,612

开采的比特币数量		1,426			844			2,956			2,208
挖出一个比特币的产值⁽⁶⁾	$	98,800		$	66,069		$	95,991		$	57,591

开采一个比特币的成本，不包括比特币矿工贬值	$	48,992		$	25,329		$	46,305		$	23,911
开采一个比特币的成本，不包括比特币矿工折旧，占开采的一个比特币产值的百分比		49.6	%		38.3	%		48.2	%		41.5	%

开采一个比特币的成本，包括比特币矿工贬值	$	91,244		$	56,582		$	85,992		$	46,020
开采一个比特币的成本，包括比特币矿工折旧，占开采的一个比特币产值的百分比		92.4	%		85.6	%		89.6	%		79.9	%

(1)	其他直接收入成本包括赔偿、保险、维修、地面租赁租金和相关物业税。

(2)	在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月期间，我们分别支付了约9230万美元和1.909亿美元的现金，作为购买矿工的定金和付款总额。由于矿商是用公司现金余额中的现金支付的，因此购买矿商的融资成本在所有期间均为零。卖方没有提供任何融资，公司也没有向第三方借款购买矿商。

(3)	由于暂时暂停我们的运营以参与ERCOT的需求响应服务计划，限电信用将记入我们的电力发票。我们的固定价格电力购买合同使我们能够战略性地限制我们的采矿业务并参与这些计划，这大大降低了我们开采比特币的成本。这些贷项在收入成本之外确认限电信用在我们的简明合并运营报表上，但它们显着降低了我们开采比特币的总体成本。

(4)	我们将矿工的收购成本资本化，并将这些成本包括在物业及设备净额在我们的简明合并资产负债表上。这些矿商在估计的三年使用寿命内进行折旧，在此期间，矿商预计将产生比特币收入。我们在确定运营我们的矿商是否经济时不考虑折旧费用，因为折旧是一种非现金费用，不是即使我们暂时缩减运营也可以避免的可变运营成本。产生的折旧费用在上表中披露了各相关期间。

(5)	下表列出了我们所有比特币矿工的未来折旧费用：


2025年剩余	$	125,435
2026		209,009
2027		150,214
2028		15,198
合计	$	499,856

(6)	计算为从开采的比特币确认的收入除以同期开采的比特币数量。

于2023、2024及2025年期间，我们根据主协议订立采购订单，以向MicroBT收购新矿商。这些采购订单的总哈希率为44.7EH/s，总采购价格约为7.09亿美元，但须按照主协议的规定进行价格向下调整。这些矿工主要打算部署在科西嘉纳设施，该设施于2024年4月开始运营。这些矿机的交付始于2023年，这些采购订单下的所有矿机预计将在2025年底收到，部署将持续进行。主协议为我们提供了四个额外的年度购买矿机的选择权，其条款与根据主协议执行的第二个采购订单相同或更优惠。

截至2025年6月30日的三个月和六个月，比特币挖矿收入分别约为1.409亿美元和2.837亿美元。

工程

我们的工程业务设计和制造配电设备和定制工程电气产品。这些产品通过支持我们站点开发所需的关键电气组件和工程服务的内部开发，支持我们的垂直整合战略。这种整合有助于减轻我们在正在进行和未来的扩张项目中的执行和交易对手风险。在我们的工程业务中雇用的专业人才使我们有机会探索新的方法来优化和开发一流的比特币挖矿操作，这在我们开发工业规模的浸入式冷却比特币挖矿硬件方面发挥了重要作用。

我们的工程业务还提供主要专注于大型商业和政府客户的配电产品设计、制造和安装服务，并服务于广泛市场的广泛客户，包括数据中心、发电、公用事业、水、工业和替代能源。

工程收入来自根据具有一项已确定履约义务的固定价格合同销售按客户规格建造的定制产品。工程收入随着时间的推移被确认为业绩创造或增强了没有替代用途的资产，并且我们对此拥有根据合同定义获得赔偿的可执行权利。

2024年12月，我们完成了E4A解决方案收购。此次收购符合我们的垂直整合战略，增加了工程专业知识，为我们自己现有和未来的电气基础设施提供服务，并使我们能够提供电气解决方案和服务，以支持快速增长的电气基础设施市场。

截至2025年6月30日的三个月和六个月，工程收入分别约为1060万美元和2450万美元。

战略目标和倡议

比特币国债策略

我们的比特币收购策略（“Bitcoin Treasury Strategy”）涉及主要通过垂直整合的采矿业务获得比特币，同时还保留了使用可用流动性在公开市场购买比特币的灵活性，包括债务或股票发行的收益。此外，该公司可能会出售比特币，以支持运营需求和战略举措。这种垂直整合的方法有助于在市场波动期间保持运营稳定，并使公司能够利用行业整合，同时加强其流动性状况。

权力战略

长期电力合同构成了我国电力战略的基础。我们通过以下方式在我们的设施中使用Rockdale PPA和Corsicana PPA（统称“PPA”）：

人工限电

当电力市场价格为我们提供了获得比比特币挖矿收入更多的限电信用额度的潜力时，我们会关闭运营并将电力归还给公用事业公司。如果我们没有缩减挖矿业务，我们将产生更多的限电信用额度。我们获得市场电价与我们的固定电价之间的差额的电力信用额度，这提供了

我们有能力在比特币挖矿和支持电网之间最大化我们的整体盈利能力，在电力最稀缺的时候不从电网汲取电力。

辅助服务

我们竞争性招标出售ERCOT和MISO在特定时间内控制我们的电力负荷的选择权。ERCOT和MISO以需求响应服务计划的积分形式补偿我们，无论我们是否被要求断电，这些积分都会收到。

ERCOT的4CP计划

在Rockdale设施和Corsicana设施，我们在夏季月份的需求高峰期间自愿关闭运营。参与为我们在随后一年的电费中大幅节省了输电成本，降低了我们的整体电力成本。

下表给出了我们的限电信用：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
人工限电积分	$	6,646	$	9,561	$	13,676	$	12,997
需求响应能力学分		1,667		4,336		2,438		6,031
限电信贷总额	$	8,313	$	13,897	$	16,114	$	19,028

下图展示了指导我们决定削减电力使用或关闭采矿作业的主要决策点，以及我们何时可能恢复采矿作业：

挑战、风险、行业趋势

竞争加剧和全球网络哈希率

由于新的需求来源—— 11只比特币现货交易所交易基金（“ETF”）于2024年1月11日获得SEC批准开始交易，比特币价格在2024年第一季度上涨。这些ETF作为投资工具，为投资者提供了一种通过更传统的金融市场获得比特币敞口的新方式。

在2023年和2024年期间，随着比特币价格从2023年初的低点上涨，比特币采矿业经历了创纪录的增长。不断上涨的比特币价格重新带来了进入资本市场为增长提供资金的机会，导致采矿业务出现前所未有的扩张，从而导致以总哈希率衡量的网络上提供的哈希计算服务规模翻了一番。在2024年4月比特币网络减半之前，许多比特币挖矿公司投入巨资实施垂直整合的商业模式、基础设施，以及升级和扩大挖矿车队。比特币网络上的竞争以实物形式扩大，我们预计，只要比特币价格保持高位或进一步上涨，采矿业内部的竞争就会加剧。

我们观察到，当比特币的市场价格经历持续上涨时，新的矿工被引入比特币网络，有助于全球网络哈希率的提高。尽管2024年4月减半，全球网络哈希率增加，但从2023年12月31日到2025年6月30日，我们的哈希率增长了约186%。与2024年同期相比，这一增长促使我们在截至2025年6月30日的六个月中开采的比特币数量增加了约33.9%。

因此，随着全球网络哈希率不断上升，矿工必须扩大运营规模，以维持或提高他们的挖矿奖励份额。作为回应，我们通过开发新设施，例如科西嘉纳设施和战略收购，包括Block采矿收购，扩大了我们的比特币采矿能力。这些努力得到了电力供应和配电基础设施投资的支持。我们还专注于增强我们长期竞争力的其他战略增长机会。此外，我们采用了新的和改进的技术，以提高我们的采矿能力和效率，包括我们在工业规模上采用浸没式冷却，以及我们战略性地收购了大量最新的强大和高效的可用矿机。

不稳定的交易费用

比特币挖矿行业最近经历了比特币网络交易费用的上涨，同时对比特币的整体需求也在增长。虽然交易费用本质上仍然不稳定，但它们直接支付给矿工，代表了在比特币网络上进行交易的公众利益。这些交易费用，加上比特币网络发放的区块补贴，构成了解决区块时支付给矿工的总奖励。

自2021年以来，我们通过专注于垂直整合的商业模式引领行业。我们仍然致力于建立长期股东价值，采取战略行动进一步垂直整合我们目前Rockdale设施的业务，开发Corsicana设施，并整合我们的收购，包括肯塔基设施和E4A解决方案。管理层认为，垂直整合将加强我们的每个业务部门，为我们的比特币挖矿业务提供更大的能力，扩大实施我们专有电力战略的机会，并使我们能够通过我们的工程部门利用供应链效率和电气工程服务。我们将继续专注于大规模部署我们高效的比特币挖矿车队，同时实现成为我们比特币挖矿设施的所有者和运营商的好处。

电网限电

德克萨斯州公共事业委员会、ERCOT和Oncor Electric Delivery Company（“Oncor”）共同监督我们在德克萨斯州的电力供应的监管、行政和交付方面。在肯塔基州，MISO监督我们的电力供应。随着近年来比特币挖矿行业的扩张，对比特币挖矿设施及其能源消耗的监管审查也相应加强。

作为德克萨斯州的电网运营商，ERCOT负责监测和测试市场参与者，包括我们在Rockdale设施和Corsicana设施的比特币采矿设施，以评估它们对电网可靠性的影响。作为这一过程的一部分，ERCOT可能会发布限电通知，以减少我们德克萨斯州业务的电力使用。我们在德克萨斯州的设施接受定期测试和监测，并根据我们从Oncor和

ERCOT。鉴于有关限电和测试程序的持续时间或程度的内在不确定性，我们目前无法合理估计它们对我们运营的潜在影响。如果我们无法确保获得足够的电力，我们可能会被迫减少或关闭我们的业务，这将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

见第一部分，项目1a。我们的2024年年度报告中的“风险因素”，用于进一步讨论竞争激烈且不断发展的行业可能对我们的业务产生的潜在影响。

近期影响公司的事件

以跨多个分销渠道的全球供应链物流中断为标志的通胀环境，过去曾导致我们的某些矿商交付时间表和基础设施开发时间表出现延误，这是由于矿商、配电设备和建筑材料的全球化供应链受到限制所致，而这些情况可能会在未来导致延误。由于矿商、配电设备和建筑材料的全球化供应链受到限制，我们的工程业务部门的制造和交付时间表以及我们的基础设施开发时间表也出现了延迟。

在截至2025年6月30日的六个月期间，我们继续在这种情况下运营；然而，我们有效和高效地缓解了交付延迟，以避免对我们的矿工部署计划产生实质性影响，尽管我们无法保证在未来缓解任何此类交付延迟方面继续取得成功。此外，我们设施的开发和扩建需要大量的建筑材料、专门的配电设备以及其他关键部件，所有这些都是需求量很大的，可能很难采购。为了帮助减轻对这些商品的需求增加、全球供应链限制以及美国最近对进口产品征收关税和其他国家征收报复性关税所产生的不确定性的影响，包括此类影响可能导致的任何通货膨胀定价，我们采购并已经持有我们开发科西嘉纳设施和扩大肯塔基设施所需的许多电气基础设施组件和材料，以及我们现有系统的替换组件和零件，以帮助缩短对已安装设备的潜在损害的影响。

Riot的比特币挖矿结果汇总

下表提供了有关我们自己的比特币挖矿活动的更多信息，包括比特币生产和销售所挖出的比特币：


	数量	金额
截至2025年1月1日的余额	17,722	$	1,654,468
从比特币开采中确认的收入	2,956		283,748
比特币应收账款变化	—		(272)
出售比特币的收益	(1,371)		(131,802)
用比特币换取员工薪酬	(34)		(3,334)
比特币公允价值变动	—		262,772
截至2025年6月30日余额	19,273	$	2,065,580

以下是截至2025年6月30日的比特币和受限比特币与上述金额的对账：
比特币	15,973	$	1,711,908
受限比特币	3,300		353,672
合计	19,273	$	2,065,580


	数量	金额
截至2024年1月1日的余额	7,362	$	311,178
从比特币开采中确认的收入	2,208		127,160
比特币应收账款变化	10		249
出售比特币的收益	(212)		(9,518)
用比特币换取员工薪酬	(34)		(1,692)
比特币公允价值变动	—		157,677
截至2024年6月30日的余额	9,334	$	585,054

经营成果

截至2025年6月30日止三个月及2024年的比较业绩：

收入

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的总收入分别为1.53亿美元和70.0百万美元。总收入包括我们的比特币挖矿收入、工程收入和其他收入。其他收入几乎完全包括与我们剩余的数据中心托管业务相关的剩余活动。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，比特币挖矿收入分别为1.409亿美元和5580万美元。增加8510万美元主要是由于2025年期间比特币价格上涨，平均每比特币价格为98,800美元，而2024年期间每比特币价格为66,004美元。尽管全球网络哈希率大幅增长，但与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月内，比特币产量增长了68.9%，这主要是由于部署的哈希率增长了61.3%。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，工程收入分别为1060万美元和960万美元。增加的370万美元是由于2024年12月的E4A解决方案收购，这部分被许多定制项目收到的变更订单导致的收入减少所抵消。

成本和开支

下表列出了比特币挖矿的收入成本：


	截至6月30日的三个月，
	2025		2024
动力	$	62,170	$	26,465
Compensation		4,686		2,821
矿工保险		1,462		1,639
地租和相关的水和物业税		5,719		1,274
其他⁽¹⁾		4,139		3,076
比特币挖矿总收入成本	$	78,175	$	35,275

(1)

所有金额包含在其他都是个别不重要的。

比特币挖矿的收入成本增加了约4290万美元，这主要是由于Corsicana设施的比特币挖矿能力增加，这需要额外的员工人数和维持和支持我们扩大的比特币挖矿业务所需的直接成本。由于科西嘉纳工厂的持续扩张以及2024年7月对肯塔基工厂的收购，财产税有所增加。比特币挖矿的收入成本不包括折旧和摊销，这些在我们的简明合并运营报表中单独说明。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的工程收入成本分别为990万美元和830万美元，增加约160万美元。成本主要包括直接材料和人工，以及间接制造成本，与截至2024年6月30日的三个月相比，随着收入的增加而增加。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的销售、一般和管理费用分别为7590万美元和6120万美元，增加约1470万美元。销售、一般和管理费用包括基于股票的薪酬、法律和专业费用，以及其他人员和相关成本。这一增长主要是由于法律和专业费用增加了1230万美元，主要与正在进行的诉讼有关，以及由于雇用额外员工以支持我们的持续增长而导致的补偿费用增加了470万美元，部分被2024年授予奖励导致的基于股票的薪酬减少200万美元所抵消。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的折旧和摊销分别为8320万美元和3730万美元，增加约4590万美元。这一增长主要是由于2024年4月上线的科西嘉纳设施折旧增加以及正在部署更多的矿工。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的比特币公允价值变动分别为收益4.708亿美元和亏损7640万美元，并被确认为调整我们在每个期末持有的比特币的公允价值。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，我们的衍生资产的公允价值变动分别为亏损4270万美元和收益2750万美元，并被记录为调整我们的PPA的公允价值，这些资产被归类为衍生资产并以公允价值计量。公允价值变动是由于未来电价在适用期间的变动所致。截至2025年6月30日止三个月的亏损主要是由于贴现现金流估计模型中使用的远期价格的平均值从截至2025年3月31日的每兆瓦时55.41美元降至截至2025年6月30日的每兆瓦时53.31美元。截至2024年6月30日止三个月确认的收益主要是由于远期价格的平均值从截至2024年3月31日的每兆瓦时47.46美元增加到截至2024年6月30日的每兆瓦时51.13美元。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的限电信贷分别为830万美元和1390万美元，代表根据我们的某些购电协议销售未使用的电力以及参与ERCOT需求响应服务计划下的辅助服务。这些信用额度在不同时期有所不同，具体取决于影响ERCOT电网电力供应和电力需求的各种因素，例如天气和全球燃料成本。

截至2025年6月30日止三个月的或有对价公允价值变动为亏损940万美元，而截至2024年6月30日止三个月则无损益，这是由于在2024年7月和12月确认的或有对价，作为收购Block采矿和E4A解决方案的一部分。

合同结算损失1.581亿美元归因于铑和解。

其他收入（费用）

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的利息收入分别为330万美元和850万美元。减少的主要原因是存款现金余额减少。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的利息支出分别为610万美元和30万美元。这一增长主要是由于2024年末和2025年期间签订的新融资安排产生的债务。

权益法投资收益（亏损）–截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的有价证券，分别为收益610万美元和2450万美元，确认用于调整我们在每个期末持有的权益法投资的公允价值。

截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月的比较业绩：

收入

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的总收入分别为3.144亿美元和1.493亿美元。总收入包括我们的比特币挖矿收入、工程收入和其他收入。其他收入几乎完全包括与我们剩余的数据中心托管业务相关的剩余活动。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，比特币挖矿收入分别为2.837亿美元和1.272亿美元。增加1.566亿美元主要是由于2025年期间比特币价格上涨，平均每比特币价格为95,991美元，而2024年期间每比特币价格为57,591美元。尽管全球网络哈希率大幅增长，且2024年4月减半，但在截至2025年6月30日的六个月期间，比特币产量与2024年同期相比增长了33.9%，原因是我们在每个期间部署和运营的哈希率均大幅增长。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，工程收入分别为2450万美元和1430万美元。1020万美元的增加主要是由于2024年12月的E4A解决方案收购，占增加的760万美元。余下的增长主要归因于某些定制产品的加速完成，因此确认了收入。

成本和开支

下表列出了比特币挖矿的收入成本：


	六个月结束
	6月30日，
	2025		2024
动力	$	123,999	$	54,463
Compensation		9,131		5,465
矿工保险		2,924		3,375
地租和相关的水和物业税		7,862		2,606
其他⁽¹⁾		9,077		5,916
比特币挖矿总收入成本	$	152,993	$	71,824

(1)

所有金额包含在其他都是个别不重要的。

比特币挖矿的收入成本增加约8120万美元，主要是由于科西嘉纳设施的比特币挖矿能力增加，这需要额外的员工人数和维持和支持我们扩大的比特币挖矿业务所需的直接成本。由于科西嘉纳工厂的持续扩张以及2024年7月对肯塔基工厂的收购，财产税有所增加。比特币挖矿的收入成本不包括折旧和摊销，这些在我们的简明合并运营报表中单独说明。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，Engineering的收入成本分别为2170万美元和1430万美元，增加约740万美元。成本主要包括直接材料和人工，以及间接制造成本，与截至2024年6月30日的六个月相比，随着收入的增加而增加。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的销售、一般和管理费用分别为1.474亿美元和1.188亿美元，增加约2860万美元。销售、一般和管理费用包括基于股票的薪酬、法律和专业费用，以及其他人员和相关成本。这一增长主要是由于主要与正在进行的诉讼相关的法律和专业费用增加了1850万美元，以及由于雇用更多员工以支持我们的持续增长而导致的赔偿费用增加了770万美元。其余的增长是由于支持我们增长的保险和信息技术项目等其他一般运营成本增加，部分被2024年授予奖励导致的基于股票的薪酬减少440万美元所抵消。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的折旧和摊销分别为1.611亿美元和6970万美元，增加约9150万美元。这一增长主要是由于2024年4月上线的科西嘉纳设施折旧增加以及正在部署更多的矿工。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的比特币公允价值变动分别为2.628亿美元和1.577亿美元的收益，并确认用于调整我们在每个期末持有的比特币的公允价值。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，我们的衍生资产的公允价值变动分别为亏损90万美元和收益4770万美元，并被记录为调整我们的PPA的公允价值，这些资产被归类为衍生资产并以公允价值计量。公允价值变动是由于适用期间内未来电价变动所致。截至2025年6月30日止六个月期间产生的亏损主要是由于贴现现金流估计模型中使用的远期价格的平均值从截至2024年12月31日的51.98美元增加到截至2025年3月31日的每兆瓦时55.41美元，但随后减少到截至2025年6月30日的每兆瓦时53.31美元。截至2024年6月30日止六个月确认的收益主要归因于远期价格的平均值从截至2023年12月31日的每兆瓦时43.80美元增加到截至2024年6月30日的每兆瓦时51.13美元。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的限电信贷分别为1610万美元和1900万美元，代表根据我们的某些购电协议销售未使用的电力以及参与ERCOT需求响应服务计划下的辅助服务。这些信用额度在不同时期有所不同，具体取决于影响ERCOT电网电力供应和电力需求的各种因素，例如天气和全球燃料成本。

截至2025年6月30日止六个月的或有对价公允价值变动为亏损1760万美元，而截至2024年6月30日止六个月则无损益，这是由于在2024年7月和12月确认的或有对价，作为收购Block采矿和E4A解决方案的一部分。

合同结算损失1.581亿美元归因于铑和解。

其他收入（费用）

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的利息收入分别为670万美元和1670万美元。减少的主要原因是存款现金余额减少。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的利息支出分别为840万美元和70万美元。这一增长主要是由于2024年末和2025年期间签订的新融资安排产生的债务。

权益法投资收益（亏损）–截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的有价证券，分别为亏损5710万美元和收益2450万美元，确认用于调整我们在每个期末持有的权益法投资的公允价值。

非公认会计原则措施

除了根据美国公认会计原则（“GAAP”）提出的财务指标外，我们始终评估我们对非GAAP财务指标的使用和计算，例如“调整后EBITDA”。EBITDA计算为扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收入。调整后EBITDA是一种财务衡量标准，定义为调整后的EBITDA，以消除某些非现金和/或非经常性项目的影响，这些项目不反映我们正在进行的战略业务运营，管理层认为，这将导致绩效衡量，代表我们在比特币挖矿方面核心业务运营的关键指标。调整包括衍生电力合同调整、权益证券公允价值变动、非现金股票补偿费用等公允价值调整，此外还有融资和遗留业务收入和费用项目。

我们认为，调整后的EBITDA可能是一项重要的财务业绩衡量标准，因为它允许管理层、投资者和我们的董事会通过进行此类调整来评估和比较我们的经营业绩，包括我们的资本回报率和经营效率。此外，调整后的EBITDA被用作基于股份的薪酬的绩效指标。

调整后EBITDA是在净收入之外提供的，不应被视为替代或优于净收入，这是GAAP下与调整后EBITDA最具可比性的衡量标准。此外，调整后的EBITDA不应被视为收入增长、净收入、稀释后的每股净收入或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流的替代方案。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应该孤立地考虑这一财务指标，也不应该替代根据GAAP报告的分析我们的结果。

下表对调整后EBITDA与净收入（亏损）进行了核对，这是最具可比性的GAAP业绩衡量标准：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
净收入（亏损）	$	219,454	$	(84,449)	$	(76,913)	$	127,328
利息收入		(3,334)		(8,466)		(6,731)		(16,655)
利息支出		6,093		314		8,401		698
所得税费用（收益）		320		55		757		33
折旧及摊销		83,197		37,326		161,123		69,669
EBITDA		305,730		(55,220)		86,637		181,073

调整项：
基于股票的补偿费用		30,120		32,135		59,696		64,135
购置相关成本		111		—		187		—
衍生资产公允价值变动		42,747		(27,484)		853		(47,716)
或有对价公允价值变动		(9,390)		—		(17,642)		—
权益法投资损失（收益）-有价证券		(6,143)		(24,462)		57,095		(24,462)
出售/交换设备的损失（收益）		350		68		479		68
与伤亡有关的费用（追回），净额		(119)		(187)		(119)		(2,487)
合同结算损失		158,137		—		158,137		—
收购完成后争端解决的收益		(26,007)		—		(26,007)		—
其他（收入）费用		(244)		(33)		(337)		(41)
许可证费		(24)		(24)		(48)		(48)
经调整EBITDA	$	495,268	$	(75,207)	$	318,931	$	170,522

流动性和资本资源

我们通过在我们的设施中挖掘比特币产生非现金收入，我们根据我们的比特币国库战略进行管理，同时通过销售我们的比特币生产、利用我们的信贷设施借款以及根据ATM发行计划发行普通股来为运营和其他费用提供资金。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月期间，我们根据ATM发行计划分别发行和出售了约1080万股和410万股普通股，总收益净额（扣除佣金和费用）分别为1.211亿美元和5.16亿美元。

截至2025年6月30日，我们的净营运资本约为1.412亿美元，其中包括2.554亿美元的现金和现金等价物以及6250万美元的有价证券。我们报告截至2025年6月30日的六个月净亏损7690万美元，其中包括2.709亿美元的非现金净收益，主要来自2.837亿美元的比特币开采确认的收入，以及2.628亿美元的比特币公允价值变动，部分被1.611亿美元的折旧和摊销、5970万美元的股票补偿以及5710万美元的有价证券未实现损失所抵消。

我们持续监控我们的资产负债表，并考虑到我们对持续运营和扩张的现金需求，评估每月生产所保留的比特币水平。

合同承诺和义务

截至2025年6月30日，由于MicroBT，我们有约8350万美元的剩余承诺，用于合同购买矿工，我们预计将在2025年支付。

运营收入

比特币挖矿

我们预计将从与我们的比特币挖矿业务相关的比特币奖励中产生持续收入，我们将定期评估我们以未来价值清算比特币奖励的能力，以便为运营产生现金。

产生超过我们的生产和间接费用的比特币奖励将决定我们报告与此类比特币挖矿业务相关的利润率的能力，尽管考虑到我们报告的盈利能力非常复杂。此外，

无论我们有能力从出售我们的比特币挖矿业务产生的比特币中获得收益，我们可能需要以股权或债务的形式筹集额外资金，为我们的运营和追求我们的业务战略提供资金。

通过出售股权、债务融资或出售比特币筹集资金以维持我们的运营的能力受到许多风险和不确定性的影响，任何未来的股票发行或可转换债券发行都可能导致对我们现有股东的稀释，任何未来的债务或债务证券可能包含限制我们的运营或进行某些交易的能力的契约。我们通过比特币生产实现收入并成功地将比特币转换为现金或使用比特币的资金间接费用的能力受到许多风险的影响，包括监管、财务和商业风险，其中许多风险超出了我们的控制范围。此外，我们观察到比特币市场价格的重大历史波动，因此无法预测未来价格。

工程

几乎所有的工程收入都来自销售根据固定价格合同和电气工程服务按客户规格建造的定制产品。收入随着时间的推移被确认为业绩创造或增强了没有替代用途的资产，并且我们对此拥有根据合同定义获得赔偿的可执行权利。完成定制产品所需的时间长短各不相同，但通常在4到12周之间。

客户通常需要根据合同约定的里程碑进行定期进度付款。

如果我们无法在需要时从我们的比特币采矿和工程业务中获得足够的收入或获得额外的资金来源，可能需要大幅降低我们目前的支出率或探索其他战略替代方案。

ATM股票发行

在2025年和2024年期间，我们根据与销售代理的销售协议（每个协议，一个“ATM计划”），通过ATM发行计划发售和出售我们的普通股。见附注14。每个销售协议的条款和规定的股东权益。

下表列出根据每个ATM计划出售的股份的已售股份及所得款项净额（扣除销售佣金及开支）：


	截至6月30日的六个月，
	2025			2024
	股份	净收益		股份	净收益
2023年ATM计划	—	$	—	8,644,100	$	114,949
2024年2月ATM计划	—		—	34,089,733		401,017
2024年8月ATM计划	10,775,462		121,062	—		—
合计	10,775,462	$	121,062	42,733,833	$	515,966

截至2025年6月30日，根据2024年8月ATM计划，我们仍有约2.383亿美元的普通股可供发行和出售。截至2024年8月9日，剩余的先前ATM计划销售协议已终止。

法律程序

正如附注17中更全面描述的那样，我们在几起诉讼中被列为被告。承诺和或有事项。

现金流

下表汇总了我们的现金流量：


	截至6月30日的六个月，
	2025		2024
经营活动使用的现金净额	$	(353,385)	$	(100,365)
投资活动所用现金净额	$	(40,019)	$	(520,689)
筹资活动提供的现金净额	$	372,351	$	505,053

经营活动

使用的现金增加主要是由于电力成本增加6840万美元，销售、一般和管理成本增加3290万美元，不包括基于股票的补偿，这两项主要是由于我们增加了采矿能力和员工人数，加上其他一般运营成本，如保险和信息技术项目，以支持我们的增长。在截至2025年6月30日的六个月期间，我们支付了与收购Rhodium相关的合同结算损失相关的一次性现金成本1.226亿美元。

投资活动

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，用于投资活动的现金净额主要来自为矿工支付的采购和定金以及为我们正在进行的扩张购买的财产和设备。在截至2025年6月30日的六个月中，我们为购买矿机支付了约8640万美元的定金和付款，预计2025年将额外支付8350万美元，并为购买财产和设备支付了约9320万美元，部分被出售比特币的收益1.318亿美元和出售有价证券的收益1470万美元所抵消。在截至2024年6月30日的六个月中，我们为购买矿工支付了约2.79亿美元的定金和付款，为购买财产和设备支付了约1.108亿美元，为我们对有价证券的投资支付了约133.2美元。

融资活动

截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，融资活动提供的净现金主要包括我们ATM计划发行的收益，分别为1.239亿美元和5.27亿美元。我们有大约8.388亿美元的未偿债务，主要包括来自2030年票据的5.944亿美元、来自比特币支持的信贷额度的2亿美元、来自循环信贷额度的5430万美元，以及作为Block矿业收购的一部分而获得的债务。在截至2025年6月30日的六个月期间，我们从债务中获得的总净收益为2.543亿美元。我们主要通过ATM计划发行普通股和各种信贷安排的发行收益为我们的战略增长提供资金，我们很有可能继续以类似方式为我们正在进行的增长提供资金。

关键会计政策

在按照公认会计原则编制我们的财务报表时，有些会计政策可能需要在可接受的会计方法之间进行选择，或者在应用它们时可能需要进行实质性的判断或估计。我们在应用我们最关键的会计政策时使用的方法、估计和判断对我们在简明综合财务报表中报告的结果具有重大影响。如果（i）由于所涉及的主观性和判断程度，估计或假设的性质是重要的，以及（ii）在估计和假设的合理结果范围内的影响对我们的简明综合财务报表是重要的，则会计估计被视为至关重要。其中包括：企业合并、Rockdale PPA和Corsicana PPA的估值、长期资产和基于股票的薪酬。我们相信附注2所列的这些及其他会计政策。应审查重要的会计政策和最近的会计公告，因为它们是了解我们的经营业绩和财务状况不可或缺的一部分。

我们与董事会审计委员会讨论了关键会计政策的选择和估计的影响。

企业合并

对企业合并进行会计处理要求管理层作出重大估计和假设，尤其是在收购日期，包括对财产和设备以及或有对价的估计（如适用）。尽管我们认为我们的假设和估计是合理和适当的，但它们部分基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，本质上是不确定的。用于确定财产和设备价值的估计数包括估计的重置成本，其中包括重置成本新、剩余寿命和有效年龄。主要用于确定或有对价价值的估计包括实现里程碑的时间和概率以及贴现率。

Rockdale PPA和Corsicana PPA估值

Rockdale PPA和Corsicana PPA作为衍生工具入账，其估值基于重大的不可观察输入值，其中包括包含报价商品交易所现货和

远期价格，并通过Rockdale PPA和Corsicana PPA的各自条款对负荷区与枢纽之间差异的基差进行调整。在创建贴现现金流估计模型时，需要进行重大的判断和估计。如果我们的贴现现金流估计模型发生重大变化，可能会导致衍生资产公允价值的潜在重大变化，这可能会对我们的财务报表产生重大影响。

见附注9。电力供应协议，以讨论不可观察的输入及其对估值的影响。

长期资产

长期资产按成本列报，在资产的预计使用寿命内采用直线法折旧。在估计我们各种资产的使用寿命时，判断是必要的。这包括评估我们自己对目前拥有的资产的使用经验、建筑相关项目中使用的材料的质量，以及对我们的矿工来说，技术进步的速度和市场相关因素，如比特币的价格和比特币网络哈希率，这些因素会影响矿工的价值。每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，就对长期资产进行减值审查，这是根据资产的账面值与该资产预期产生的未贴现未来现金流量的比较确定的。在估算未来现金流，特别是比特币的价格和比特币网络哈希率时，会使用重要的判断。如该等资产被视为减值，则根据账面值超过该资产估计公允价值的金额确认减值。

如果我们对使用寿命、未贴现未来现金流或资产公允价值的估计发生变化，可能需要额外和潜在的重大减值，这可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响。

股票补偿

与股份支付奖励相关的股票补偿费用在奖励授予日确认，并根据我们普通股在授予日的公允市场价值进行估计。基于绩效、以股份为基础的支付奖励的补偿成本在很可能实现里程碑和目标时在业绩期间内确认。我们在确定达到里程碑和市场条件的可能性时使用重大判断。对蒙特卡洛模拟等估值模型的输入包括公司和罗素3000的历史和预期年度波动，根据所选择的输入，我们可以计算出明显不同的估计授予日公允价值，从而对我们基于股票的奖励的估值和我们在未来期间确认的基于股票的补偿费用产生重大影响。

最近的会计公告

见附注2。重要会计政策和近期会计公告，以描述适用的近期会计公告以及对我们财务报表的任何重大影响。

表外安排

我们没有任何表外安排。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

以下关于我们的市场风险敞口的讨论涉及前瞻性陈述。实际结果可能与我们前瞻性陈述中预测的结果大不相同。有关本节和本季度报告其他部分使用的前瞻性陈述的更多信息，请参阅本季度报告前部的“关于前瞻性陈述的注意事项”。

下文披露的敏感性分析仅对所讨论的金融工具的市场风险提供了有限的时间点观点。各自基础利率和价格变动对金融工具的实际影响可能与敏感性分析中显示的有很大差异。

关于比特币价格的风险

我们的业务和发展战略专注于维护和扩展我们的比特币挖矿业务，以最大限度地提高我们获得的新比特币奖励的数量。截至2025年6月30日，我们持有19,273个比特币，其公允价值为21亿美元。

我们无法准确预测比特币的未来市场价格，其未来价值将影响我们运营的收入，我们为我们的账户开采和持有的比特币的公允价值的任何未来下降将在我们的财务报表和运营结果中作为净收入的费用报告，这可能对我们证券的市场价格产生重大不利影响。

下表列出了适用期间比特币价格10%的变化对我们的比特币持有量的影响：


	截至2025年6月30日止六个月				截至2024年6月30日止六个月
	增加10%		减少10%		增加10%		减少10%
	比特币价格		比特币价格		比特币价格		比特币价格
净收入增加/（减少）	$	338,388	$	(338,388)	$	59,601	$	(59,601)

关于电力价格的风险

下表列出了用于推导Rockdale PPA和Corsicana PPA衍生资产公允价值的未来电价（考虑到我们各种固定价格PPA的到期日期）10%的变化的影响：


	截至2025年6月30日止六个月				截至2024年6月30日止六个月
	增加10%		减少10%		增加10%		减少10%
	未来电价		未来电价		未来电价		未来电价
净收入增加/（减少）	$	41,537	$	(41,537)	$	45,806	$	(45,806)

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官（首席执行官）和我们的首席财务官（首席财务官）的参与下，评估了截至2025年6月30日我们的披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性，以确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官），以便及时就要求的披露做出决定。应该指出的是，任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标，无论多么遥远。

基于此评估，我们的管理层在我们的首席执行官（首席执行官）和我们的首席财务官（首席财务官）的参与下得出结论，截至2025年6月30日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

分别于2024年7月和12月收购了Block矿业和E4A Solutions的100%股权。我们目前正在将Block采矿和E4A解决方案的运营、控制流程和信息系统整合到我们的系统和控制环境中，并预计将其纳入我们截至2025年12月31日止年度财务报告内部控制的设计和运营范围。我们认为，我们已采取必要步骤，在此次整合期间对财务报告进行监控并保持适当的内部控制。除与收购Block矿业和E4A Solutions相关的变更外，截至2025年6月30日止季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变更。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序

本项目下的披露通过参考附注17中提供的披露并入。承诺和或有事项。

项目1a。风险因素

投资者应仔细审查和考虑本文和第一部分第1A项所述可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流量和权益产生重大影响的某些因素的信息。我们2024年年度报告的风险因素。我们可能会在未来向SEC提交的文件中不时披露我们的风险因素的变化或披露额外的风险因素。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和权益产生不利影响。

除了我们在2024年年度报告中提出的风险因素之外，还有以下风险因素：

与我们业务相关的风险

我们最近才开始探索在科西嘉纳设施开发AI/HPC基础设施，不能保证这一举措一定会成功。

我们已经开始了初步的开发活动，以评估并有可能为AI/HPC应用构建Corsicana设施的一部分。这一举措正处于早期阶段，我们可能会遇到无法预见的技术、运营或财务挑战。无法保证我们将按计划、如期或在预算范围内完成科西嘉纳设施的扩建，或者该设施一旦完成将按预期运作。

美国贸易政策的变化，包括征收关税和由此产生的后果，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

为了维持和进一步发展我们的比特币挖矿业务，我们必须采购挖矿硬件和其他比特币挖矿技术。此外，我们设施的开发和潜在的扩展需要大量的建筑材料、专门的配电设备和其他关键部件，所有这些都是高需求，可能难以来源。虽然我们积极主动地从我们的供应商采购足够数量的产品和材料以促进大规模部署，但我们无法预测最近美国对进口征收的关税的影响，或其他国家将在多大程度上对我们的运营所需的产品和材料的进出口施加配额、关税、关税、税收或其他类似限制，我们也无法预测未来的贸易政策或任何重新谈判的贸易协议的条款及其对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响。

我们在AI/HPC领域的成功取决于我们吸引和留住合格的第三方合作伙伴和客户的能力。

我们正在依靠第三方顾问、供应商和潜在客户来支持AI/HPC基础设施的开发和商业化。我们从这一举措中获得收入的能力取决于获得长期、信誉良好的客户和合作伙伴。如果我们无法做到这一点，或者如果这些方面未能按预期履行，我们的投资可能无法获得预期的回报。

我们向AI/HPC的扩张可能会分流我们核心比特币挖矿业务的资源，限制我们挖矿的电力能力，并引入运营复杂性。

虽然我们打算继续我们的比特币挖矿业务，但为支持AI/HPC开发分配资源可能会减少我们挖矿业务可用的资本、人员、基础设施和电力容量。特别是，将电力容量转移到AI/HPC工作负载可能会限制我们将这些电力用于比特币挖矿的能力，这是一个竞争激烈且资本密集型的行业。因此，我们可能无法以竞争对手的速度扩大我们部署的哈希率（EH/s），这可能会降低我们的市场份额和盈利能力。管理多个不同的业务线可能会增加运营复杂性，并对我们的管理、技术和支持团队提出额外要求，这可能会对我们的整体业绩、战略执行和盈利能力产生负面影响。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

下表列出截至2025年6月30日止三个月我们回购普通股的情况：


				总数	最大值
				股份	数量
				购买为	股票
	合计			的一部分	可能还
	数量	平均		公开	已购买
	股份	已付价格		宣布的计划	根据计划
期	已购买（a）	每股（b）		或程序	或程序
2025年4月1日至2025年4月30日	-	$	-	不适用	不适用
2025年5月1日至2025年5月31日	-		-	不适用	不适用
2025年6月1日至2025年6月30日	9,134		11.30	不适用	不适用
合计	9,134	$	11.30

(a)

在截至2025年6月30日的季度内，根据我们的2019股权激励计划，我们的某些员工向我们交出了普通股股份，以满足与限制性股票奖励归属相关的法定最低联邦和州税收义务。

(b)

每股支付的价格是基于截至确定联邦和州税收义务的法定最低限度之日我们普通股的收盘价。

项目5。其他信息

在截至2025年6月30日的三个月内，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未采纳、修改或终止任何旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或S-K条例第408（c）项定义的任何“非规则10b5-1安排”的肯定抗辩条件的买卖我们证券的合同、指示或书面计划。

项目6。展品索引

以下内容通过引用并入本文，指的是先前在以下所示地点向SEC提交的证物，或按以下所示方式在此提交：


附件	说明	位置
2.1	Riot Blockchain，Inc.和Riot Platforms, Inc.之间的合并计划，日期自2022年12月30日起生效	表格8-K的当前报告的附件 2.1于2023年1月3日提交。

3.1	公司章程于2017年9月19日提交。	表格8-K当前报告的附件 3.1于2017年9月25日提交。

3.2	2022年11月21日《Riot Blockchain股份有限公司公司章程修正案》。	表格8-K的当前报告的附件 3.1于2022年11月23日提交。

3.3	2024年6月13日Riot Platforms股份有限公司公司章程修订证明书。	表格8-K当前报告的附件 3.1于2024年6月18日提交。

3.4	经修订及重订的附例，自2023年6月27日起生效。	表格8-K的当前报告的附件 3.1于2023年6月30日提交。

3.5	Bioptix，Inc.和Riot Blockchain, Inc.合并的文章	表格8-K当前报告的附件 3.1于2017年10月4日提交。

3.6	Riot Blockchain，Inc.和Riot Platforms, Inc.合并后的文章	表格8-K的当前报告的附件 3.1于2023年1月3日提交。

10.1*†	Riot Platforms，Inc.与Coinbase Credit，Inc.于2025年4月22日签订的信贷协议。	于2025年4月25日提交的8-K表格当前报告的附件 10.1。

10.2*†	Whinstone和Rhodium Encore LLC及其关联公司于2025年4月28日签署的购销协议。	2025年5月1日提交的8-K表格当前报告的附件 10.1。

10.3*†	Riot Platforms，Inc.与Coinbase Credit，Inc.于2025年5月19日签订的经修订和重述的信贷协议。	2025年5月23日提交的8-K表格当前报告的附件 10.1。

31.1	细则13a-14（a）/15d-14（a）-首席执行官（首席执行官）的认证。	随函提交。

31.2	细则13a-14（a）/15d-14（a）-首席财务官（首席财务官）的证明。	随函提交。

32.1	第1350条认证根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）第906条通过（首席执行官）。	随函提交。

32.2	第1350条认证根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过（首席财务官）。	随函提交。

101	内联XBRL（可扩展业务报告语言）。本季度报告中的以下内容，格式为	随函提交。

	iXBRL（内联XBRL）：（i）截至2025年6月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表；（ii）截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的简明综合经营报表；（iii）截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的简明综合全面收益（亏损）报表；（iv）截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的简明综合股东权益报表；（v）截至2025年6月30日和2024年12月31日止六个月的简明综合现金流量表；及（vi）简明综合财务报表附注。

104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。	随函提交。

*根据条例S-K第601（b）（10）（四）项，该展品的部分已被省略。

↓根据S-K条例第601（a）（5）项，某些附表和附录已被省略。注册人在此承诺应要求向SEC提供任何此类文书的副本。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


日期：2025年7月31日	RIOT平台公司（注册人）

	/s/Jason Les
	Jason Les
	首席执行官（首席执行官）

	/s/Colin Yee
	柯林Yee
	首席财务官（首席财务官）