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ALK-20250331
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
表格 10-Q
 

☒     根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间 2025年3月31日
 
或

☐     根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

 对于从到的过渡期

委员会文件编号 1-8957

Alaska Air Group, Inc.
 
特拉华州 91-1292054
（成立状态） （I.R.S.雇主识别号）
国际大道19300号， 西雅图， 西澳 98188
电话： (206) 392-5040
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 股票代码 注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元 ALK 纽约证券交易所
 
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有  ☒无☐ 

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交并在其公司网站（如有）上发布了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。 有 ☒无☐
 
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司，还是新兴成长型公司。参见交易所规则12b-2中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“较小申报公司”、“新兴成长型公司”的定义
行动。
大型加速披露公司 ☒ 加速披露公司 ☐ 非加速披露公司
（不检查是否较小的报告公司）		 ☐ 较小的报告公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条。）：是 ☐ 无☒
 
注册人已 121,392,507 普通股，面值0.01美元，截至2025年4月30日已发行。

本文件也可在我们的网站上查阅，网址为：https://investor.alaskaair.com。


Alaska Air Group, Inc.
截至2025年3月31日止季度的表格10-Q

 目 录
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在本10-Q表中，“Air Group”、“公司”、“我们的”、“我们”和“我们”等术语是指阿拉斯加航空公司及其子公司，除非上下文另有说明。阿拉斯加航空公司、Hawaiian Holdings, Inc.公司、Horizon Air Industries，Inc.分别被称为“阿拉斯加”、“夏威夷航空”、“地平线”，并一起被称为我们的“航空公司”。
 
2

关于前瞻性陈述的警示性说明
 
关于前瞻性陈述的注意事项
除历史信息外，这份10-Q表格季度报告还包含经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述是那些预测或描述未来事件或趋势的陈述，并不仅仅与历史事件相关。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与历史经验或公司目前的预期存在重大差异。

您不应过分依赖我们的前瞻性陈述，因为它们所描述的事项受到已知和未知风险、不确定性和其他不可预测因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。我们的前瞻性陈述基于我们目前可获得的信息，仅在向SEC提交本报告之日发表。除法律要求外，我们明确表示不承担对我们的前瞻性陈述发布任何更新或修订的任何义务，即使后续事件导致我们对这些陈述中讨论的事项的预期发生变化。有关可能导致我们的前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的讨论，请参见项目1a。公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告内的「风险因素」。其中一些风险包括竞争、劳动力成本、关系和可用性、总体经济状况、包括燃料在内的运营成本增加、成功整合最近完成的对夏威夷控股，Inc.的收购的业务的能力以及从收购中实现预期成本节约、协同效应或增长的能力存在不确定性、无法满足成本削减和其他战略目标、需求和财务业绩的季节性波动、供应链风险、对航空安全和安保产生负面影响的事件以及影响我们业务的法律法规的变化。请在阅读本报告时结合这些风险考虑我们的前瞻性陈述。
3

第一部分 
项目1。简明合并财务报表
 
Alaska Air Group, Inc.

简明合并资产负债表（未经审计）
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
物业、厂房及设备    
流动资产    
现金及现金等价物 $ 1,044   $ 1,201  
受限制现金 28   29  
有价证券 1,420   1,274  
现金、受限制现金和有价证券合计 2,492   2,504  
应收款项-净额 569   558  
库存和用品-净额 206   199  
预付费用 281   307  
其他流动资产 173   192  
流动资产总额 3,721   3,760  
财产和设备    
航空器及其他飞行设备 12,619   12,273  
其他财产和设备 2,197   2,173  
未来飞行设备的押金 700   883  
  15,516   15,329  
减去累计折旧和摊销 ( 4,649 ) ( 4,548 )
财产和设备总额-净额 10,867   10,781  
其他资产
经营租赁资产 1,313   1,296  
商誉 2,724   2,724  
无形资产-净额
859   873  
其他非流动资产 334   334  
其他资产合计 5,230   5,227  
总资产 $ 19,818   $ 19,768  


4

简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：百万，股份金额除外） 2025年3月31日 2024年12月31日
负债和股东权益    
流动负债    
应付账款 $ 237   $ 186  
应计工资、假期和工资税 749   1,001  
空中交通责任 2,204   1,712  
其他应计负债 1,042   997  
递延收入 1,727   1,592  
长期债务的流动部分 519   442  
经营租赁负债的流动部分 214   207  
融资租赁负债的流动部分 8 8
流动负债合计 6,700   6,145  
非流动负债    
长期债务，扣除流动部分 4,290   4,491  
经营租赁负债，扣除流动部分 1,200   1,198  
融资租赁负债，扣除流动部分 45   47  
递延所得税 871   934  
递延收入 1,587   1,664  
养老金和退休后医疗福利的义务 457   460  
其他负债 531   457  
非流动负债合计 8,981   9,251  
承付款项和或有事项（附注7）
股东权益    
优先股，$ 0.01 面值，授权： 5,000,000 股份， 无 已发行或未偿还
—   —  
普通股，$ 0.01 面值，授权： 400,000,000 股，发行日期：2025年- 142,980,909 股；2024年- 141,449,174 股，未偿还：2025年- 122,884,518 股；2024年- 123,119,199 股份
1   1  
超过面值的资本 844   811  
库存股（普通股），按成本：2025年- 20,096,391 股；2024年- 18,329,975 股份
( 1,238 ) ( 1,131 )
累计其他综合损失 ( 234 ) ( 239 )
留存收益 4,764   4,930  
股东权益总计 4,137   4,372  
负债和股东权益总计 $ 19,818   $ 19,768  

5

简明合并经营报表（未经审计）
截至3月31日的三个月，
（百万，每股金额除外） 2025 2024
营业收入    
客运收入 $ 2,808   $ 2,004  
忠诚度计划其他收入
207   164  
货运及其他收入 122   64  
营业总收入 3,137   2,232  
营业费用
工资和福利 1,127   804  
可变激励薪酬 62   44  
飞机燃油，含套期保值损益 681   565  
飞机维修 220   122  
飞机租金 62   47  
落地费及其他租金 242   165  
订约服务 145   97  
销售费用 100   77  
折旧及摊销 194   126  
餐饮服务 85   58  
第三方区域承运人费用 64   54  
其他 261   205  
特殊项目-运营 91   34  
总营业费用 3,334   2,398  
经营亏损 ( 197 ) ( 166 )
营业外收入（费用）
利息收入 26   17  
利息支出 ( 66 ) ( 35 )
利息资本化 12   6  
其他-净额 ( 8 ) —  
营业外支出合计 ( 36 ) ( 12 )
所得税前亏损 ( 233 ) ( 178 )
所得税优惠 ( 67 ) ( 46 )
净亏损 $ ( 166 ) $ ( 132 )
每股基本亏损： $ ( 1.35 ) $ ( 1.05 )
每股摊薄亏损： $ ( 1.35 ) $ ( 1.05 )
用于计算的加权平均已发行股份：
基本 123.134   125.970  
摊薄 123.134   125.970  
6

综合经营简明合并报表（未经审计）
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
净亏损 $ ( 166 ) $ ( 132 )
其他综合收益（亏损），税后净额
有价证券 9   1  
员工福利计划 2   3  
利率衍生工具 ( 6 ) 1  
其他综合收益总额，税后净额 $ 5   $ 5  
综合亏损总额，税后净额 $ ( 161 ) $ ( 127 )




7

简明合并股东权益报表（未经审计）
（百万） 已发行普通股 普通股 超过面值的资本 库存股票 累计其他综合损失 留存收益 合计
2024年12月31日余额 123.119   $ 1   $ 811   $ ( 1,131 ) $ ( 239 ) $ 4,930   $ 4,372  
净亏损 —  — — — — ( 166 ) ( 166 )
其他综合收益 —  — — — 5   — 5  
普通股回购 ( 1.766 ) — — ( 107 ) — — ( 107 )
股票补偿 0.005   — 22   — — — 22  
CARES法案认股权证已行使 0.810   — — — — — —
根据股票计划发行的股票 0.717   — 11   — — — 11  
2025年3月31日余额 122.885   $ 1   $ 844   $ ( 1,238 ) $ ( 234 ) $ 4,764   $ 4,137  

（百万） 已发行普通股 普通股 超过面值的资本 库存股票 累计其他综合损失 留存收益 合计
2023年12月31日余额 126.090   $ 1   $ 695   $ ( 819 ) $ ( 299 ) $ 4,535   $ 4,113  
净亏损 — — — — — ( 132 ) ( 132 )
其他综合收益 — — — — 5   — 5  
普通股回购 ( 0.561 ) — — ( 21 ) — — ( 21 )
股票补偿 — — 15   — — — 15  
根据股票计划发行的股票 0.177   — ( 3 ) — — — ( 3 )
2024年3月31日余额 125.706   $ 1   $ 707   $ ( 840 ) $ ( 294 ) $ 4,403   $ 3,977  
8

简明合并现金流量表（未经审计）
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
经营活动产生的现金流量：    
净亏损 $ ( 166 ) $ ( 132 )
调整净收入与经营活动提供（用于）的现金净额：    
折旧及摊销 194   126  
基于股票的薪酬和其他 20   19  
非现金特别项目 52   23  
某些资产和负债的变化：
递延所得税变动 ( 65 ) ( 47 )
应收账款增加 ( 11 ) ( 55 )
空中交通负债增加 492   468  
递延收入增加 58   30  
其他-净额 ( 115 ) ( 140 )
经营活动所产生的现金净额 459   292  
投资活动产生的现金流量：    
财产和设备增加    
飞机和飞机购买保证金 ( 142 ) 31  
其他飞行设备 ( 54 ) ( 44 )
其他财产和设备 ( 42 ) ( 44 )
供应商收益 —   162  
购买有价证券 ( 470 ) ( 13 )
有价证券的销售和到期日 336   133  
其他投资活动 ( 9 ) 93  
投资活动提供（使用）的现金净额 ( 381 ) 318  
融资活动产生的现金流量：    
发行长期债务所得款项，扣除发行费用 —   149  
长期债务支付 ( 156 ) ( 102 )
普通股回购 ( 105 ) ( 20 )
其他融资活动 25   ( 32 )
筹资活动使用的现金净额 ( 236 ) ( 5 )
现金及现金等价物净增加（减少）额 ( 158 ) 605  
现金、现金等价物、期初受限制现金 1,257   308  
期末现金，现金等价物和限制现金 $ 1,099   $ 913  
补充披露：
期间支付的现金用于：
利息，扣除资本化金额 $ 67   $ 35  
非现金交易：
通过经营租赁取得的使用权资产 $ 62   $ 13  
通过发行债务获得的财产和设备 $ 23   $ 45  
现金、现金等价物、受限制现金的调节：
现金及现金等价物 $ 1,044   $ 885  
受限制现金 28   —  
计入其他非流动资产的受限现金
27   28  
期末现金、现金等价物、限制性现金合计 $ 1,099   $ 913  

9

合并财务报表附注（未经审计）

注1。 重要会计政策的一般和概要

列报的组织和基础
 
未经审计的简明综合财务报表包括自2024年9月18日起计算的阿拉斯加航空（Air Group，或“本公司”）、其主要子公司阿拉斯加航空，Inc.（阿拉斯加）、Horizon Air Industries，Inc.（地平线）的账目，以及Hawaiian Holdings, Inc.（夏威夷）的账目。未经审计的简明合并财务报表还包括阿拉斯加的地面服务子公司McGee Air Services（McGee）和其他非物质业务部门。所有公司间余额和交易均已消除。这些财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的中期财务信息。根据这些要求，这份10-Q表不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息。应与截至2024年12月31日止年度的合并财务报表及10-K表格附注一并阅读。管理层认为，已作出所有必要调整，以公允列报公司截至2025年3月31日的财务状况以及截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的经营业绩。这种调整属于正常的经常性调整。某些行、列、数字或百分比可能因四舍五入而无法重新计算。

在编制这些报表时，公司须作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额和或有负债的披露，以及收入和费用的呈报金额，包括减值费用。由于航空旅行需求的季节性变化、飞机燃料价格的波动、全球经济状况的变化、竞争环境的变化等因素，截至2025年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表全年的经营业绩。

注2。收购Hawaiian HOLDINGS，INC。

2024年9月18日，公司完成了对Hawaiian Holdings, Inc.的收购。公司向股东支付了$ 18.00 每股，或约$ 936 百万现金 52 百万股Hawaiian流通在外的有表决权股份。额外的$ 41 万元以现金支付，用于变更控制付款和结算加速和既得奖励，导致总对价$ 977 百万。该组合汇集了两个互补的网络，扩大了夏威夷、西海岸和国际目的地的消费者选择范围。随着网络效用的增强，合并后的航空公司提供多样化的产品，并专注于高质量的服务和运营绩效，增强了Air Group的竞争地位。

所收购资产和承担的负债的公允价值

该交易已使用收购会计法作为企业合并进行会计处理，其中要求（其中包括）所收购的资产和承担的负债按其在收购日的公允价值在资产负债表上确认。收购的资产和承担的负债的公允价值采用市场基础、特许权使用费减免或多期超额收益法确定。截至2025年3月31日，确定财产和设备、计入其他应计负债和其他负债的某些负债、商誉、无形资产和递延所得税的公允价值基本完成，但仍被视为暂时性的。管理层将在收到新信息时评估用于计算公允价值的估计和假设，并将在交易结束后一年内根据需要调整记录的金额。截至2025年3月31日止三个月并无作出公允价值调整。

10

截至收购日期2024年9月18日、截至2025年3月31日和2024年12月31日所收购资产和承担的负债的暂定公允价值如下：
（百万） 2025年3月31日及
2024年12月31日
现金及现金等价物 $ 286  
受限制现金 27  
有价证券 674  
应收款项 110  
库存和用品 75  
预付费用及其他 77  
财产和设备 1,947  
经营租赁资产 228  
无形资产 799  
商誉 781  
其他非流动资产 97  
总资产 5,101  
应付账款 57  
空中交通责任 513  
其他应计负债 331  
递延收入-当前 229  
经营租赁负债的流动部分 65  
长期债务和融资租赁的流动部分 144  
长期债务，扣除流动部分 1,932  
长期经营租赁负债，扣除流动部分 234  
递延所得税 90  
递延收入-非流动 308  
养老金和退休后医疗福利的义务 153  
其他负债 68  
负债总额 4,124  
采购总价 $ 977  

合并相关成本

截至2025年3月31日的三个月，公司发生了可直接归因于合并活动的费用$ 40 百万。这些成本在特殊项目中列报-在未经审计的简明综合经营报表中运营。有关特殊项目的更多信息，请参阅附注12。该公司预计将在2025年产生额外的合并相关成本。

收购的备考影响

下表所列未经审计的备考财务信息是公司和Hawaiian的综合经营业绩摘要，就好像对Hawaiian的收购已于2023年1月1日完成一样。备考结果不包括任何预期的协同效应，或收购的其他预期收益。因此，以下未经审计的备考财务信息不一定表明未来的经营业绩或在截至2023年1月1日完成收购的情况下可能已经实现的结果。

备考信息包括对合并相关成本的调整$ 267 百万假定已于2023年1月1日发生。
11

截至3月31日的三个月，
（百万） 2025年备考 2024年备考
收入 $ 3,137   $ 2,877  
净亏损 ( 138 ) ( 267 )

注3。 收入

机票收入记为客运收入，是公司收入的主要来源。乘客收入中还包括乘客辅助收入，如行李费、机上食品和饮料，以及来自阿拉斯加里程计划计划和夏威夷航空夏威夷里程计划的某些收入。忠诚度计划其他收入包括来自阿拉斯加航空 Visa Signature和夏威夷航空World Elite 万事达联名信用卡及其他合作伙伴的品牌和营销收入，以及某些联运忠诚度计划收入，扣除佣金后的净额。货运和其他收入包括货运和邮件收入、根据航空运输服务协议（ATSA）向亚马逊提供的服务，以及其他辅助收入产品，如休息室会员资格和某些佣金。

公司未经审计的简明综合经营报表和本附注中的详细程度描述了收入的性质、金额、时间和不确定性，以及现金流如何受到经济和其他因素的影响。

客运收入

在未经审核简明综合经营报表中确认的客运收入：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
客票收入，扣除税费 $ 2,352   $ 1,648  
客运辅助收入 140   108  
忠诚计划客运收入 316   248  
客运总收入 $ 2,808   $ 2,004  

国内客运收入包括在美国的运营，包括夏威夷群岛（邻岛航线）和加拿大之间的运营。拉丁美洲客运收入包括在墨西哥、哥斯达黎加、危地马拉、伯利兹和巴哈马的业务。太平洋客运收入包括南太平洋、澳大利亚、新西兰和亚洲的业务。

下表列出了公司按主要地理区域划分的客运收入（由美国运输部定义）：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
国内 $ 2,462   $ 1,805  
拉丁美洲 214   199  
太平洋 132   —  
客运总收入 $ 2,808   $ 2,004  

忠诚计划收入

包括在未经审核简明综合经营报表内的忠诚度计划收入：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
忠诚计划客运收入 $ 316   $ 248  
忠诚度计划其他收入 207   164  
忠诚计划总收入 $ 523   $ 412  

12

货运及其他收入

载入未经审核简明综合经营报表的货物及其他收入：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
货运收入 $ 57   $ 28  
其他收入 65   36  
货物和其他收入合计 $ 122   $ 64  

空中交通负债和递延收入

客票及辅助服务负债

公司确认客运收入$ 904 百万和$ 584 百万截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的上年末空中交通负债余额。

忠诚计划资产和负债

该公司将应收款项记录为应收亲和卡合作伙伴和其他合作伙伴的款项，作为里程积分出售，直到收款。该公司曾$ 111 百万截至2025年3月31日的这类应收款项和$ 118 截至2024年12月31日的百万。

下表列出了忠诚计划总负债的滚动：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
截至1月1日的递延收入总余额 $ 3,256   $ 2,603  
旅行里程和同伴证书兑换-乘客收入 ( 307 ) ( 234 )
在合作航空公司兑换的里程-忠诚度计划其他收入 ( 49 ) ( 28 )
已发放里程积分负债增加 414   292  
截至3月31日的递延收入总余额 $ 3,314   $ 2,633  

注4。 公允价值计量

在确定公允价值时，有一个基于所用输入的可靠性的三级层次结构。

第1级是指以活跃市场中相同工具的报价为基础的公允价值。

第2级是指使用重要的其他可观察输入值估计的公允价值，例如活跃市场中的类似工具或不活跃市场中相同或类似工具的报价。第2级工具的公允价值是使用标准估值模型确定的，该模型包含了类似资产的报价、利率、基准曲线、信用评级和其他可观察的输入或市场数据等输入值。

第3级是指使用很少或没有市场数据且对资产的公允价值具有重要意义的重大不可观察输入值估计的公允价值。第3级工具的公允价值是使用未来现金流和贴现率确定的，其中包括从第三方估值来源和其他市场来源获得的信息，包括潜在买家最近的报价。

按经常性基准计量的金融工具的公允价值

截至2025年3月31日，有价证券的成本基础和公允价值为$ 1.4 十亿。成本基础和有价证券公允价值的差异主要是利率和一般市场条件变化的结果。根据其对截至2025年3月31日的行业和久期敞口、证券信用评级、流动性概况和其他可观察信息的评估，公司不认为任何未实现损失是信用质量的结果。

13

未经审核简明综合资产负债表金融工具的公允价值：
2025年3月31日
（百万） 1级 2级
3级
合计
物业、厂房及设备
有价证券
美国政府和机构证券 $ 311   $ —   $ —   $ 311  
股票共同基金 7   —   —   7  
资产支持证券 —   170   3   173  
抵押贷款支持证券 —   174   —   174  
公司票据和债券 —   737   —   737  
市政证券及其他 —   18   —   18  
有价证券总额 $ 318   $ 1,099   $ 3   $ 1,420  

2024年12月31日
（百万） 1级 2级 3级 合计
物业、厂房及设备
有价证券
美国政府和机构证券 $ 292   $ —   $ —   $ 292  
股票共同基金 7   —   —   7  
资产支持证券 —   127   7   134  
抵押贷款支持证券 —   112   —   112  
公司票据和债券 —   696   2   698  
市政证券及其他
—   31   —   31  
有价证券总额 $ 299   $ 966   $ 9   $ 1,274  
截至2025年3月31日和2024年12月31日，包括燃料对冲合约和利率掉期在内的衍生工具的公允价值并不重要。

有价证券的活动和期限

有价证券到期日：
2025年3月31日（百万）
成本基础 公允价值
一年或更短时间内到期 $ 427   $ 427  
一年后至五年到期 858   851  
五年后到期至十年 132   130  
十年后到期 6   6  
无到期日 5   6  
合计 $ 1,428   $ 1,420  

其他金融工具的公允价值

公司采用以下方法和假设确定不按公允价值确认的金融工具的公允价值如下。

债务：固定利率增强型设备信托证书（EETC）债务和某些浮动利率债务的估计公允价值为2级，而估计公允价值为$ 720 百万某些浮动利率和固定利率债务，包括PSP应付票据和以日元计价的债务，被归类为第3级。

14

未经审核简明综合资产负债表的固定利率债务及长期固定利率债务的估计公允价值：
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
固定利率债 $ 2,851   $ 2,946  
估计公允价值 $ 2,790   $ 2,844  

非经常性以公允价值计量的资产和负债

某些资产和负债按非经常性的公允价值确认或披露，包括物业、厂房和设备、经营和融资租赁资产、商誉和无形资产。这些资产在出现减值迹象时须进行公允估值。截至2025年3月31日止三个月，未录得重大减值。

注5。 债务
 
未经审核简明综合资产负债表上的债务：
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
2029年到期的固定利率应付票据 $ 51   $ 56  
到2031年到期的固定利率PSP应付票据 689   688  
2027年到期的固定利率ETC
800   864  
2031年到期的固定利率日元计价应付票据 61   88  
至2037年到期的浮动利率应付票据 1,253   1,283  
忠诚度融资、2031年到期的可变利率定期贷款工具 748   750  
忠诚融资，2031年到期的固定利率票据 1,250   1,250  
减去发债成本 ( 43 ) ( 46 )
总债务 4,809   4,933  
较少的电流部分
519   442  
长期债务，减去流动部分 $ 4,290   $ 4,491  
加权平均固定利率 3.9   % 3.9   %
加权-平均浮动-利率 6.0   % 6.3   %

约$ 554 2025年3月31日公司浮动利率应付票据总额中的百万通过利率掉期有效固定，导致全债务组合的有效加权平均利率为 4.7 %.

截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司发生$ 23 百万债务，作为为某些E175交付提供资金的协议的一部分。来自该协议的债务在未经审计的简明综合现金流量表的补充披露中反映为非现金交易。截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司支付的债务为$ 156 百万。

15

债务期限

截至2025年3月31日，未来五年及其后的债务本金支付情况如下：
（百万） 合计
2025年剩余 $ 307  
2026 503  
2027 701  
2028 211  
2029 777  
此后 2,381  
本金支付总额(a)
$ 4,880  
（a）公司按截至收购日期的公允价值确认在夏威夷收购中承担的长期债务。因此，未经审计的简明综合资产负债表中的金额将不等于本表所列剩余本金支付的总余额。

银行授信额度

Alaska和Hawaiian有一个联合循环信贷额度，金额为$ 850 百万，将于2029年9月到期，由Air Group飞机、航班时刻、登机口、航线和其他符合条件的资产组合担保。该工具具有基于SOFR的可变利率加上指定的保证金。截至2025年3月31日，公司已 无 该融资项下的未偿还借款。
 
阿拉斯加有第二笔信贷额度为$ 76 百万，2025年6月到期，由飞机担保。阿拉斯加已为该设施担保了信用证。

盟约

某些债务协议和信贷安排包含惯常的财务契约，包括遵守某些偿债覆盖率和最低流动性要求。截至2025年3月31日，公司及其附属公司遵守该等契诺。

注6。 员工福利计划

合格养老金计划的净定期福利成本包括以下内容：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
服务成本 $ 7   $ 7  
计入工资和福利的养老金支出 7   7  
利息成本 33   27  
预期资产回报率 ( 37 ) ( 32 )
已确认精算损失 3   5  
计入营业外收入的养老金支出（费用） $ ( 1 ) $ —  

注7。 承诺与或有事项

与飞机有关的承诺

阿拉斯加和夏威夷航空与波音公司签订了飞机合同承诺。Horizon与巴西航空工业公司签订了飞机合同承诺。下文披露的金额反映了对确定的飞机和发动机订单的承诺。期权交割在行权前不包括在内。
16


波音公司表示，某些B737和B787-9飞机预计将晚于合同规定的交付时间交付。就阿拉斯加而言，这包括某些在2024年签约交付的B737-9飞机已移至2025年，某些在2024年和2025年签约交付的B737-8飞机已在签约年度的晚些时候或移至签约交付的下一年，以及某些在2025年和2026年签约交付的B737-10飞机已移至2026年或2027年，等待对该机型的认证。对于Hawaiian而言，这包括某些B787-9飞机，这些飞机在2024年至2026年期间签订了交付合同，这些飞机后来被移至合同年度或合同交付后的一年。管理层预计，其他波音飞机的交付可能会推迟到合同规定的交付时间之外。下表反映了波音的沟通和管理层的内部预期。

截至2025年3月31日的合同飞机交付承诺详情：
实盘 期权和其他权利
飞机类型 2025-2029 2026-2030
B737 70 100
B787-9 9 —
E175 5 —
合计 84 100

产能购买协议（CPA）承诺

阿拉斯加与SkyWest的注册会计师有相关义务。下文披露的金额考虑了有关承运人代表阿拉斯加执行的飞行水平的某些假设，不包括与注册会计师相关的租赁成本。

截至2025年3月31日的飞机相关和运力购买协议承诺摘要：
（百万）
飞机相关承诺
产能购买协议
2025年剩余 $ 811   $ 153  
2026 784   207  
2027 1,244   213  
2028 1,222   219  
2029 259   224  
此后 —   283  
合计 $ 4,320   $ 1,299  

或有事项

公司是与其业务相关的日常诉讼事项的一方，预计不会对此承担重大责任。与诉讼相关或有事项的负债在确定损失很可能发生且可估计时入账。

作为2016年收购Virgin America的一部分，Alaska承担了与维珍集团的维珍商标许可协议的责任。2019年，根据该协议的场地条款，维珍集团在英国起诉阿拉斯加，称该协议要求阿拉斯加支付$ 8 每年百万，作为到2039年的最低年度特许权使用费，每年根据通货膨胀进行调整，无论阿拉斯加实际使用（或未使用）该标记。阿拉斯加州在结束对维珍品牌的所有使用后，于2019年停止支付特许权使用费。2023年2月16日，商事法庭发布了一项裁决，采纳了维珍集团对许可协议的解释。该公司对该决定提出上诉。2024年6月11日，上诉法院发布最终裁决，确认下级法院对维珍集团有利的裁决。Alaska还就违反协议对维珍集团提出了单独的索赔，这可能会影响公司在该事项中的全部责任。Alaska持有$ 57 百万元在未经审计的简明综合资产负债表中的其他应计负债，代表截至2025年3月31日与商标许可协议相关的费用，以及管理层目前对应付维珍集团的金额的估计。

17

信用卡协议
 
Alaska和Hawaiian与某些信用卡公司达成协议，处理机票销售和其他服务。根据这些协议，存在重大不利变化条款，如果触发，可能导致信用卡公司扣留与该处理商相关的信用卡应收账款余额高达100%的准备金，这将导致现金受限。例如，如果Air Group的信用评级被下调至或低于协议规定的评级，或者其现金和有价证券余额低于$ 500 百万。公司目前没有被要求根据这些协议维持任何储备。如果Air Group无法获得豁免，或以其他方式缓解现金限制的增加，可能会对公司的运营、业务或财务状况产生重大影响。

注8。 股东权益

普通股回购

2024年12月，董事会授权$ 1 亿元股份回购计划。根据这一方案，公司回购了 1.8 百万股$ 107 截至二零二五年三月三十一日止三个月内之百万元。截至2025年3月31日，该项目有$ 893 百万剩余。
CARES法案认股权证发行
作为CARES法案下薪资支持计划（PSP）所要求的纳税人保护，公司授予美国政府总计 1,455,437 认股权证将于2020年和2021年购买ALK普通股。额外的 427,080 认股权证是与2020年CARES法案贷款的提款一起发行的。认股权证的价值是使用Black-Scholes期权定价模型估算的，并在发行时记入股东权益。这些认股权证无投票权，可自由转让，可由公司选择以净股份或现金结算，期限为五年。2024年，认股权证被拍卖出售给第三方投资者。此次出售对公司资产负债表上持有的金额没有影响。
2025年第一季度， 1,660,705 的认股权证被行使，行使价为$ 31.61 为 1,355,206 认股权证和$ 52.25 为 305,499 认股权证，以净股份结算 809,768 ALK普通股的股份。截至2025年3月31日 221,812 未平仓认股权证，行权价为$ 66.39 .

注9。 每股亏损
基本每股亏损和稀释每股亏损的计算方法是净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。
截至3月31日的三个月，
（百万，每股金额除外）
2025 2024
净亏损 $ ( 166 ) $ ( 132 )
基本加权平均流通股
123.134   125.970  
员工股票奖励和股票认股权证的稀释效应 —   —  
稀释加权平均流通股
123.134   125.970  
每股基本亏损 $ ( 1.35 ) $ ( 1.05 )
每股摊薄亏损 $ ( 1.35 ) $ ( 1.05 )
计算中排除的反稀释金额：
员工股票奖励 3.4   3.8  
股票认股权证 —   0.2  


18

注10。 累计其他综合损失
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的累计其他综合损失中包含的金额的前滚情况如下：

（百万） 有价证券 员工福利计划 利率衍生品 税收效应 合计
2024年12月31日余额 $ ( 21 ) $ ( 305 ) $ 9   $ 78   $ ( 239 )
价值变化 10   —   ( 8 ) ( 1 ) 1  
重新分类为收益 2   3   —   ( 1 ) 4  
2025年3月31日余额 $ ( 9 ) $ ( 302 ) $ 1   $ 76   $ ( 234 )

（百万） 有价证券 员工福利计划 利率衍生品 税收效应 合计
2023年12月31日余额 $ ( 46 ) $ ( 358 ) $ 8   $ 97   $ ( 299 )
价值变化 1   —   1   — 2  
重新分类为收益 —   4   —   ( 1 ) 3  
2024年3月31日余额 $ ( 45 ) $ ( 354 ) $ 9   $ 96   $ ( 294 )

注11。 运营分部信息

阿拉斯加航空旗下拥有三家运营航空公司——阿拉斯加航空、夏威夷航空和地平线航空。每一项都受美国交通部联邦航空管理局监管。阿拉斯加与Horizon和SkyWest有区域容量的注册会计师。

Air Group的首席运营决策者（CODM）是其总裁兼首席执行官。2024年第三季度，CODM开始审查Hawaiian的财务业绩，以评估业绩并为Air Group做出资源分配决策。因此，公司确定Hawaiian是一个经营和可报告的分部。

Air Group的网络和班次由其所有运营航空公司和CPA飞行集中管理。以综合方式管理业务，使公司能够将其全面的网络、路线调度系统和车队作为单一业务加以利用。主要经营决策者作出资源分配决策，以提供优化的综合财务业绩，而不论个别分部的盈利能力如何。Air Group打算在近期内将Alaska和Hawaiian合并在一个单一的运营证书下。届时，管理层预计提供给主要经营决策者的离散信息将类似地被合并。管理层正在考虑对内部报告进行其他更改，这些更改可能会影响提供给主要经营决策者的离散信息，以更好地与业务管理方式保持一致。一旦最终确定，这些变化可能会对公司的可报告分部产生影响。

主要经营决策者审查财务业绩信息作为 三个 上述所述的可报告经营分部：
•阿拉斯加航空-包括阿拉斯加波音飞机上的定期航空运输，用于乘客和货物。
•夏威夷航空-包括夏威夷航空波音和空客飞机上的定期航空运输，用于乘客和货物。
•区域-包括Horizon和其他第三方承运人在E175飞机上为注册会计师下的乘客提供的定期空运。该分部包括与区域飞行相关的实际收入和费用，以及Air Group代表区域运营产生的公司间接费用分配。

下表列示了Air Group可报告分部的分部收入和费用。Air Group对分部损益的计量为税前利润，主要经营决策者使用该利润来评估财务业绩。此外，还提供了所有可报告分部的税前利润与Air Group所得税前综合收入的对账。

19

截至2025年3月31日止三个月
（百万）
阿拉斯加航空
夏威夷航空
区域
可报告分部合计
分部营业收入
客运收入 $ 1,757   $ 653   $ 398   $ 2,808  
忠诚度计划其他收入 152   39   16   207  
货运及其他收入 65   55   —   120  
分部营业收入合计 1,974   747   414   3,135  
与合并营业收入的对账：
其他收入(a)
2  
合并营业收入
$ 3,137  
分部经营开支
工资和福利 721   277   —   998  
可变激励薪酬 43   13   —   56  
经济燃料 419   174   91   684  
飞机维修 124   75   —   199  
飞机租金 21   15   —   36  
落地费及其他租金 154   54   —   208  
订约服务 134   36   —   170  
销售费用 62   30   —   92  
折旧及摊销 121   58   —   179  
餐饮服务 55   24   —   79  
其他(b)
173   58   —   231  
区域承运人费用 —   —   333   333  
分部营业费用合计 2,027   814   424   3,265  
分部营业外收入（费用）
利息收入
43   3   —   46  
利息支出 ( 52 ) ( 26 ) —   ( 78 )
其他(b)
7   2   —   9  
分部营业外收入合计（费用） ( 2 ) ( 21 ) —   ( 23 )
分部税前亏损 $ ( 55 ) $ ( 88 ) $ ( 10 ) $ ( 153 )
所得税前综合亏损的调节：
其他利润（亏损）(a)
13  
飞机燃油盯市调整 3  
外债损失 ( 5 )
特殊项目-运营 ( 91 )
所得税前综合亏损 $ ( 233 )



20

截至2024年3月31日止三个月
（百万）
阿拉斯加航空
夏威夷航空
区域
可报告分部合计
分部营业收入
客运收入 $ 1,629   $ —   $ 375   $ 2,004  
忠诚度计划其他收入 149   —   15   $ 164  
货运及其他收入 62   —   —   $ 62  
分部营业收入合计 1,840   —   390   2,230  
与合并营业收入的对账：
其他收入(a)
2  
合并营业收入
$ 2,232  
分部经营开支
工资和福利 683   —   —   683  
可变激励薪酬 39   —   —   39  
经济燃料
485   —   93   578  
飞机维修
107   —   —   107  
飞机租金
20   —   —   20  
落地费及其他租金 137   —   —   137  
订约服务 120   —   —   120  
销售费用 67   —   —   67  
折旧及摊销 112   —   —   112  
餐饮服务 52   —   —   52  
其他(b)
177   —   —   177  
区域承运人费用
—   —   299   299  
分部营业费用合计 1,999   —   392   2,391  
分部营业外收入（费用）
利息收入
18   —   —   18  
利息支出 ( 25 ) —   —   ( 25 )
其他(b)
4   —   —   4  
分部营业外收入合计（费用） ( 3 ) —   —   ( 3 )
分部税前亏损 $ ( 162 ) $ —   $ ( 2 ) $ ( 164 )
所得税前综合亏损的调节：
其他利润（亏损）(a)
7  
飞机燃油盯市调整
13  
特殊项目-运营 ( 34 )
所得税前综合亏损 $ ( 178 )
（a）低于量化门槛的分部以及其他非物质业务部门的收入和损益，包括Air Group母公司活动、Horizon Air运营、McGee Air Services、合并分录和公司间抵销。
（b）包括杂项人员、软件和服务费用，以及其他非经营活动。



21

资本支出总额如下：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
阿拉斯加航空 $ 92   $ 52  
夏威夷航空 144   —  
其他(a)
25   50  
合并 $ 261   $ 102  

资产总额如下(b):
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
阿拉斯加航空 $ 24,404   $ 24,664  
夏威夷航空 4,549   4,423  
合并&其他 ( 9,135 ) ( 9,319 )
合并 $ 19,818   $ 19,768  
（a）主要包括Horizon Air资本支出，包括用于某些E175交付的债务融资的非现金支出$ 23 2025年的百万美元和$ 45 2024年达到百万。
（b）没有资产分配给区域部分，因为它仅代表与区域飞行相关的收入和费用。与区域飞行相关的相关资产分配给其他分部。


注12。 特殊项目

由于某些不寻常或不经常发生的性质，公司已将某些经营活动归类为特殊项目。单独披露有关这些项目的信息可能有助于进行可比的年度分析，并让利益相关者更好地了解Air Group的运营结果。

劳工及其他：根据第一季度批准的一项新的集体谈判协议，2025年的劳动力和其他成本主要用于改变阿拉斯加空乘人员的病假福利。2024年的成本主要与阿拉斯加的空客和地平线的Q400飞机退役有关。

整合成本：整合成本与收购夏威夷航空相关，主要包括与员工相关的成本和其他合并成本。

截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
营业费用
劳工及其他 51   26  
整合成本 40   8  
特殊项目-运营 $ 91   $ 34  

22

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
概览
 
以下管理层对财务状况和经营成果（MD & A）的讨论和分析旨在帮助读者了解我们公司和当前的商业环境。MD & A是作为对我们未经审计的简明综合财务报表和随附附注的补充——并应与之一起阅读。以下讨论中所有不是历史信息陈述或当前会计政策描述的陈述均为前瞻性陈述。请结合本报告介绍性警示说明中提到的风险和项目1a中提到的风险，考虑我们的前瞻性陈述。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告之「风险因素」。本概述总结了MD & A，其中包括以下部分：
•一季度回顾-2025年第一季度的亮点，概述了该期间发生的一些重大事件，以及前瞻性陈述。
•经营成果-深入分析我们截至2025年3月31日止三个月的财务和运营业绩。

•流动性和资本资源-概述我们的财务状况、现金流分析以及相关的重大现金承诺。

•美国通用会计准则与非美国通用会计准则对账和运营统计-报告的非公认会计原则财务指标与根据公认会计原则报告的最直接可比财务指标的对账，以及我们用来衡量经营业绩的经营统计数据。

MD & A中的美元金额通常四舍五入到最接近的百万。因此，使用这些四舍五入的金额手动重新计算某些数字可能不会直接同意我们在下表中提供的实际数字。

影响可比性的项目

由于夏威夷控股，Inc.于2024年9月18日被Air Group收购，其财务业绩未反映在收购日期之前各期间的报告数字中。由于收购前两家公司的规模，报告的2025年和2024年业绩不具可比性。为协助在可比基础上讨论2025年和2024年业绩并提供更有意义的讨论，提供了2024年第一季度的某些补充未经审计的备考损益表信息。备考历史结果包含在2025年1月22日提交的8-K表格中。这些信息无意反映如果收购在所述期间开始时完成，我们的财务和运营结果将是什么。

第一季度审查

概述

我们报告的2025年第一季度GAAP下的所得税前亏损为2.33亿美元，而2024年第一季度为1.78亿美元。在备考基础上，2024年第一季度的税前亏损为3.43亿美元。有关影响这些结果的项目的更详细讨论，请参阅下文。

劳动力更新

第一季度，以空乘人员协会（AFA）为代表的阿拉斯加空乘人员批准了一项新的三年集体谈判协议（CBA），其中包括工资增长和其他福利改善。Horizon正在与以国际卡车司机兄弟会（IBT）为代表的飞行员和以AFA为代表的空乘人员就更新CBA进行谈判。

季度结束后，以飞机机械师兄弟会（AMFA）为代表的Horizon技术人员批准了为期四年的CBA，以AFA为代表的夏威夷空乘人员批准了他们现有CBA的三年延期。

23

Alaska和Hawaiian正在努力为以共同工会为代表的工作组达成联合集体谈判协议（JCBA）。Alaska和Hawaiian有针对某些工作组的过渡和流程协议，这些协议定义了JCBA谈判的流程，并规定了临时协议，直到达成JCBA。

展望

我们仍然专注于夏威夷航空成功并入Air Group。展望第二季度，在备考基础上，我们预计产能增长2%至3%。我们预计单位收入的百分比变化将持平至下降低个位数，单位成本的百分比变化将上升中至高个位数。鉴于最近的经济不确定性和波动性，我们没有提供2025年全年指导的更新。我们正在评估多种情景，预计2025年将实现盈利，即使整个下半年收入仍然承压。尽管宏观经济前景疲软，但我们控制范围内的业务领域表现良好，符合我们之前的预期。


经营成果

备考经营统计

以下是在备考基础上提供的运营统计数据，假设2024年和2025年都包括Hawaiian。
截至3月31日的三个月，
2025 报告的2024年 2024年夏威夷航空
2024年备考
%变化
合并经营统计：
收入旅客（000） 13,159 9,774 2,621 12,395 6.2%
RPMs（000,000）「流量」 17,257 12,524 4,073 16,597 4.0%
ASMs（000000）“产能” 21,219 15,378 5,051 20,429 3.9%
负荷率 81.3% 81.4% 80.6% 81.2% 0.1分
产量 16.28¢ 16.00¢ 14.26¢ 15.57¢ 4.6%
PRASM 13.24¢ 13.03¢ 11.50¢ 12.66¢ 4.6%
RASM 14.79¢ 14.51¢ 12.78¢ 14.08¢ 5.0%
CASMEX 11.89¢ 11.60¢ 11.82¢ 11.65¢ 2.1%
每加仑经济燃料成本 $2.61 $3.08 $2.88 $3.02 (13.6)%
燃料加仑（000,000） 262 188 68 256 2.3%
出发人数（000） 123.8 95.7 20.3 116.0 6.7%
平均全职等效雇员（FTE） 29,773 23,013 6,705 29,718 0.2%

备考营业收入

在备考基础上，总营业收入增加2.6亿美元或9%。这些变化，包括夏威夷航空对合并结果的影响的调节，汇总于下表：
截至3月31日的三个月， 改变
（百万） 2025 报告的2024年
2024年夏威夷航空(a)
2024年备考
$变化 %变化
客运收入 $ 2,808  $ 2,004 $ 581 $ 2,585 $ 223 9%
忠诚度计划其他收入 207  164 29 193 14 7%
货运及其他收入 122  64 35 99 23 23%
营业总收入 $ 3,137  $ 2,232 $ 645 $ 2,877 $ 260 9%
（a）根据2025年1月22日向SEC提交的8-K表格的规定，包括某些非实质性的重新分类和政策调整。

24

下表列示截至2025年3月31日止三个月按主要地理区域（由美国运输部定义）划分的总营业收入以及某些业务业绩在备考基础上的变化百分比。
截至2025年3月31日止三个月
与上一年的备考相比变化%
（百万）
营业总收入
客运收入
RPM
ASM
产量
PRASM
国内
$ 2,742  9% 5% 5% 4% 3%
拉丁美洲
242  8% (1)% (1)% 9% 9%
太平洋
153  1% —% (7)% —% 7%
合计
$ 3,137  9% 4% 4% 5% 5%

客运收入

在备考基础上，客运收入增加了2.23亿美元，即9%，因为客流量增加了4%，收益率增长了5%。与2024年相比，夏威夷客运收入有了显着改善，这得益于将其业务整合到Air Group的合并网络中以及资产利用率的提高。由于2024年第一季度B737-9停飞，去年业绩受到1.5亿美元的负面影响。

忠诚度计划其他收入

在备考基础上，忠诚度计划其他收入增加了1400万美元，即7%，这是由于消费者支出增加推动银行卡和第三方合作伙伴的佣金收入增加。信用卡对阿拉斯加航空 Visa Signature和夏威夷航空World Elite 万事达联名信用卡的增量收购也贡献了增量。

货运及其他收入

在备考基础上，货运和其他收入增加了2300万美元，即23%，这是由于自2024年第一季度以来，阿拉斯加货运机队中增加了一架B737-800F飞机，夏威夷航空货运机队中增加了六架A330-300F飞机，这些飞机是根据与亚马逊的ATSA使用的。

备考运营费用

在备考基础上，总运营费用增加了1.32亿美元，增幅为4%。这些变化，包括夏威夷航空对合并结果的影响的调节，总结如下。我们认为，将运营费用汇总如下是有用的，这与内部报告费用并由管理层评估的方式是一致的：
截至3月31日的三个月， 改变
（百万） 2025 报告的2024年
2024年夏威夷航空(a)
2024年备考
$变化 %变化
飞机燃油，含套期保值损益 $ 681  $ 565 $ 194 $ 759 $ (78) (10)%
非燃料运营费用，不包括特殊项目 2,562  1,799 602 2,401 161 7%
特殊项目-运营 91  $ 34 $ 8 42 49 117%
总营业费用 $ 3,334  $ 2,398 $ 804 $ 3,202 $ 132 4%
（a）根据2025年1月22日向SEC提交的8-K表格的规定，包括某些非实质性的重新分类和政策调整以及采购会计的影响。
25


燃料费用

飞机燃料费用包括原燃料费用加上随着投资组合价值的增加和减少而对我们的燃料对冲投资组合进行按市值调整的影响。我们的飞机燃料费用可能会波动，因为随着原油价格的上涨或下跌，它将这些收益或损失包括在基础工具的价值中。原燃料费用定义为我们一般在机场支付的价格，或者“上飞机”的价格，包括税费。原燃料价格受到世界石油价格和炼油成本的影响，这在美国可能因地区而异。原燃料费用近似于支付给供应商的现金，并不反映我们的燃料对冲的效果。

阿拉斯加的燃料对冲计划于2023年暂停，截至2025年3月31日，所有剩余头寸均已结清。Hawaiian的燃料对冲计划使用原油看涨期权，该计划于2025年第一季度暂停，并有以布伦特原油为基础的未平仓合约，将在2025年第三季度结算。看涨期权旨在有效限制我们购买航油的原油部分的成本。通过看涨期权，我们可以对冲原油价格的波动上涨，并且，在原油价格下跌期间，我们只会没收之前为对冲溢价支付的现金。

Hawaiian的布伦特原油头寸汇总如下：
  Hawaiian预计燃料需求的约% 加权-平均每桶原油价格 每桶平均保费成本
夏威夷语：
2025年第二季度 19 % $93 $2
2025年第三季度 5 % $91 $2

我们评估经济燃料费用，我们将其定义为根据我们从对冲交易对手收到的在该期间结算的对冲的现金以及我们为这些合同支付的溢价费用进行调整的原燃料费用。飞机燃料费用和经济燃料费用之间的一个关键区别是我们的对冲组合确认收益或损失的时间。经济燃料费用仅在期间根据其原始合同条款结算的合同实现时才包括损益。我们认为，这是衡量燃料价格目前对我们业务产生的影响的最佳衡量标准，因为它最接近为我们的业务购买燃料相关的净现金流出。因此，许多行业分析师使用这一衡量标准来评估我们的结果，它是大多数内部管理层报告和激励薪酬计划的基础。

截至3月31日的三个月，
2025
2024年备考
（以百万计，每加仑数量除外） 美元 成本/Gal 美元 成本/Gal
原燃料或“入飞机”燃料成本 $ 681  $ 2.60 $ 759 $ 2.96
已结算套期保值损失 3  0.01 15 0.06
经济燃料费用 684  2.61 774 3.02
按市值计价的燃料对冲调整 (3) (0.01) (15) (0.06)
飞机燃油，含套期保值损益 $ 681  2.60 759 $ 2.96
燃料加仑 262 256

在备考基础上，飞机燃料费用减少了7800万美元，即10%。原燃料费用下降10%，主要是由于原油转换为航空燃料导致炼油利润率下降，以及原油每加仑成本下降。减少的部分被与运力增加相一致的更高的燃料消耗所抵消。
在第一季度结算的对冲确认的损失在2025年为300万美元，而2024年的损失为1500万美元。这些金额代表为溢价费用支付的现金，在结算时被从这些套期保值收到的任何现金所抵消。

26

非燃料费用

下表在备考基础上汇总了我们的运营费用细目，不包括燃料和其他特殊项目。通常，这些费用的增加是由产能增加和公司运营增长推动的。下文将更全面地描述与2024年相比的备考基础上的重大或异常变化。
截至3月31日的三个月， 改变
（百万） 2025 报告的2024年
2024年夏威夷航空(a)
2024年备考
$变化 %变化
工资和福利 $ 1,127  $ 804 $ 257 $ 1,061 $ 66 6%
可变激励薪酬 62  44 5 49 13 27%
飞机维修 220  122 76 198 22 11%
飞机租金 62  47 15 62 — —%
落地费和租金 242  165 47 212 30 14%
订约服务 145  97 32 129 16 12%
销售费用 100  77 30 107 (7) (7)%
折旧及摊销 194  126 53 179 15 8%
餐饮服务 85  58 22 80 5 6%
第三方区域承运人费用 64  54 — 54 10 19%
其他 261  205 65 270 (9) (3)%
非燃料运营费用总额，不包括特殊项目 $ 2,562  $ 1,799 $ 602 $ 2,401 $ 161 7%
（a）根据2025年1月22日向SEC提交的8-K表格的规定，包括某些非实质性的重新分类和政策调整。

工资和福利

工资和福利的主要组成部分，包括2024年的备考对账，见下表：
截至3月31日的三个月， 改变
（百万） 2025 报告的2024年 2024年夏威夷航空
2024年备考
$变化 %变化
工资 $ 847  $ 609 $ 182 $ 791 $ 56 7%
养老金-设定受益计划 7  7 3 10 (3) (30)%
界定缴款计划 86  61 21 82 4 5%
医疗和其他福利 122  83 32 115 7 6%
工资税 65  44 19 63 2 3%
工资和福利总额 $ 1,127  $ 804 $ 257 $ 1,061 $ 66 6%

在备考基础上，工资和福利增加了6600万美元，即6%，这是由于自2024年第一季度以来多个劳动力群体的工资率上升。2024年第一季度B737-9停飞后，不正常运营的非经常性工资部分抵消了增长。

可变激励薪酬

在备考基础上，可变激励薪酬增加了1300万美元，即27%，原因是该公司在2025年将夏威夷员工纳入基于绩效的薪酬计划，以及工资基数增加。

飞机维修

在备考基础上，飞机维护增加了2200万美元，即11%，原因是外部维护工作费率提高、额外的维护项目以及自2024年第一季度以来Horizon的按小时计费合同中增加了某些E175发动机。
27


落地费及其他租金

在备考基础上，着陆费和其他租金增加了3000万美元，即14%，原因是出发量和着陆重量增加。终端租金的增长是由更高的费率和整个合并网络的增长推动的。

订约服务

在备考基础上，合同服务增加了1600万美元，即12%，这是由于供应商收取更高的费率以及我们整个合并网络的乘客增加。

折旧及摊销

在备考基础上，折旧和摊销增加了1500万美元，即8%，这主要是由于自2024年第一季度以来，我们航空公司的机队中增加了20架自有飞机。地面服务和其他设备的增量折旧也对增长做出了贡献。

第三方区域承运人费用

第三方区域运营商费用增加了1000万美元，即根据与阿拉斯加的CPA向SkyWest支付的费用，增长了19%，这是由于SkyWest运营的班次增加和阻塞小时数推动的。

特殊项目-运营

在备考基础上，特殊项目增加了4900万美元，即117%，原因是阿拉斯加空乘人员病假福利的合同变更以及与收购夏威夷航空相关的额外整合成本。2024年第一季度的机队过渡成本在2025年没有再次发生。

附加分部信息

有关每个分部的详细说明以及分部业绩与合并Air Group业绩的对账，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注11。以下是各细分市场2025年第一季度业绩摘要。

阿拉斯加航空

阿拉斯加航空报告，2025年第一季度不计特殊项目和其他调整，税前亏损为5500万美元，而2024年同期亏损为1.62亿美元。1.07亿美元的改善主要是由于2024年第一季度B737-9停飞导致的收入损失和额外的运营成本。出发量和收入旅客的增长也推动了这一增长。这一改善被非燃料运营费用的增加部分抵消，这主要是由于工资上涨以及与运力增加相关的可变成本。

夏威夷航空

夏威夷航空报告，2025年第一季度不计特殊项目和其他调整的税前亏损为8800万美元，而2024年第一季度的备考亏损为1.73亿美元。业绩改善主要是由于将Hawaiian纳入Air Group的联合网络、改善资产利用率以及降低每加仑燃料成本。

区域

地区报告2025年第一季度税前亏损1000万美元，不包括特殊项目和其他调整，而2024年同期亏损200万美元。与运力增加相关的较高运营费用被与客流量增加一致的较高客运收入部分抵消。


28

流动性和资本资源
 
截至2025年3月31日，我们拥有现金和有价证券25亿美元。我们的航空公司有113架未设押飞机，如有必要可以融资，还有一笔8.5亿美元的银行信贷额度，没有未偿还的借款。我们预计，我们目前的现金和有价证券余额，加上我们可用的流动性来源，足以满足我们未来12个月的流动性需求。我们预计将利用我们运营的现金流、我们可用的流动性来源以及未来的融资安排来满足我们在可预见的未来的流动性需求。我们将在下文更详细地讨论我们的现金来源和用途。

经营现金流
 
2025年前三个月，经营活动提供的现金为4.59亿美元。提前售票和我们的联名信用卡协议是我们经营现金流的主要来源。我们对经营现金流的主要用途是经营费用，包括支付员工工资和福利、飞机燃料、支付给供应商的商品和服务、支付给出租人和机场当局的租赁飞机、租金和着陆费，以及我们的债务义务的利息费用。此外，我们向员工支付了超过3亿美元，以表彰他们在2024年基于绩效的薪酬计划方面取得的成就。

投资现金流
 
购置飞机、飞行设备以及其他财产和设备的资本支出是我们投资现金流的首要目的。我们计划在2025年产生约14亿至16亿美元的资本支出。我们将在下文更详细地讨论我们与飞机相关的承诺。

2025年前三个月，用于投资活动的现金为3.81亿美元。财产和设备支出为2.38亿美元，原因是增加了一架B787-9飞机以及其他飞行设备和地面设备采购。2025年，有价证券净购买额为1.34亿美元。

融资现金流

新的融资安排提供的现金是我们融资现金流的首要来源。我们融资现金流的主要用途是支付我们的债务和融资租赁义务，以及股票回购。有关我们债务余额的详细讨论，包括概述未来付款时间段的时间表，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注5。

2025年前三个月，用于融资活动的现金为2.36亿美元。本季度的债务支付为1.56亿美元，股票回购支付的现金为1.05亿美元。
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财务状况和流动性指标

下表列出财务状况和流动性的主要指标：
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日 改变
现金和有价证券(a)
$ 2,464  $ 2,475 —%
现金、有价证券和未使用信贷额度占过去12个月收入的百分比 26  % 28 % （2）分
长期债务，扣除流动部分
$ 4,290  $ 4,491 (4)%
股东权益 $ 4,137  $ 4,372 (5)%
（a）不包括截至2025年3月31日的2800万美元和截至2024年12月31日的2900万美元的限制性现金。

债务资本化，包括租赁
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日 改变
长期债务，扣除流动部分 $ 4,290  $ 4,491 (4)%
资本化经营租赁 1,414  1,405 1%
资本化融资租赁
53  55 (4)%
调整后的债务，扣除长期债务的流动部分 $ 5,757  $ 5,951 (3)%
股东权益 4,137  4,372 (5)%
投入资本总额 $ 9,894  $ 10,323 (4)%
债务资本化比率，包括租赁 58  % 58 % —分


重大现金承诺
 
我们有各种合同义务，需要未来的重大现金支出。这些义务包括购买飞机和其他飞行设备、支付阿拉斯加与SkyWest的注册会计师、偿债付款、飞机和其他财产和设备的租赁付款、飞机和发动机维修费用、赞助和许可协议，以及与运营和营销我们的航空公司相关的服务的其他杂项协议。我们还预计，为了业务的未来，我们可能会有与新技术相关的重大现金支出。目前，Alaska和Hawaiian已就购买未来几年交付的可持续航空燃料（SAF）达成协议。这些协议取决于供应商获得所有必要的政府和监管批准、实现商业运营以及生产足够数量的SAF的能力。

我们希望利用我们运营的现金流、我们可用的流动性来源以及未来的融资安排来履行这些义务。在我们未经审计的简明综合财务报表附注中，有关预定债务义务的讨论，请参阅附注5，有关飞机相关购买承诺和注册会计师义务的讨论，请参阅附注7。

截至2025年3月31日，阿拉斯加有购买70架B737飞机的确定订单，预计在2025年至2029年期间交付。阿拉斯加还拥有到2030年增购100架B737飞机的权利。夏威夷航空获得了购买9架B787-9飞机的确定订单，预计将在2025年至2028年期间交付。Horizon获得了购买5架E175飞机的确定订单，交付时间为2025年至2026年。

波音公司表示，某些B737和B787-9飞机预计将晚于合同规定的交付时间交付。就阿拉斯加而言，这包括某些在2024年签约交付的B737-9飞机已移至2025年，某些在2024年和2025年签约交付的B737-8飞机已移至签约年度较晚或进入签约交付的次年，以及某些在2025年和2026年签约交付的B737-10飞机已移至2026年或2027年，等待对该机型的认证。对于Hawaiian而言，这包括某些B787-9飞机，这些飞机在2024年至2026年期间签订了交付合同，这些飞机后来被移至合同年度或合同交付后的一年。管理层预计，其他波音飞机的交付可能会推迟到合同规定的交付时间之外。下表总结了我们的机队计划，反映了波音的沟通和管理层的内部预期。

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实际机队 预期车队活动
飞机 2025年3月31日 2025年变化 2025年12月31日 2026年变化 2026年12月31日 2027年变化 2027年12月31日
阿拉斯加航空机队：
B737-700货机 3 — 3 — 3 — 3
B737-800货机 2 — 2 — 2 — 2
B737-700 11 — 11 — 11 — 11
B737-800 59 — 59 — 59 — 59
B737-900 5 (5) — — — — —
B737-900ER 79 — 79 — 79 — 79
B737-8 5 9 14 6 20 — 20
B737-9 76 4 80 — 80 — 80
B737-10 — — — 3 3 17 20
阿拉斯加航空机队总数
240  8  248  9  257  17  274 
夏威夷航空机队：
A330-300货机(a)
8 2 10 — 10 — 10
A330-200 24 — 24 — 24 — 24
A321neo 18 — 18 — 18 — 18
B717-200 19 — 19 — 19 — 19
B787-9 3 2 5 2 7 3 10
夏威夷航空机队总数
72  4  76  2  78  3  81 
区域舰队：
地平线运营的E175 45 2 47 3 50 — 50
第三方经营的E175 42 1 43 — 43 — 43
区域舰队总数 87  3  90  3  93  —  93 
空军集团机队总数 399  15  414  14  428  20  448 
（a）A330-300货机将在ATSA下与亚马逊合作使用。ATSA规定运营十架飞机，客户可选择扩大机队。


公认会计原则与非公认会计原则对账和经营统计
我们正在提供报告的非公认会计原则财务指标与其最直接可比的按公认会计原则报告的财务指标的对账。我们认为，考虑这些非GAAP财务指标可能对投资者很重要，原因如下：

•通过从我们的单位指标中排除某些成本，我们相信我们对运营结果有更好的可见性。我们的行业竞争激烈，其特点是固定成本较高，因此即使小幅降低非燃料运营成本，也能带来经营业绩的显著改善。我们认为，从长期来看，所有美国航空公司都同样受到航油成本变化的影响，因此管理层和投资者了解管理层更可控的公司特定成本驱动因素的影响非常重要。我们会调整与货机运营直接相关的费用，包括根据与亚马逊的ATSA产生的费用，以便与不运营货机的其他航空公司有更好的可比性。我们还排除了某些特殊费用，因为它们在性质上是不寻常的或非经常性的，对这些费用进行调整可以让管理层和投资者更好地了解我们的成本表现。

•CASMEX是管理层和Air Group董事会在评估成本绩效时使用的最重要的措施之一。CASMEX也是行业分析师常用的衡量标准，我们认为这是他们历史上将我们的航空公司与业内其他公司进行比较的基础。该措施也是投资者频繁提问的主题。

•调整后的税前收入是员工激励计划的一个重要指标，该计划涵盖了Air Group的大多数员工。
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•披露某些注意项目的个别影响，使投资者能够衡量和监测有无这些特殊项目的业绩。我们认为，如上文所述披露这些项目的影响很重要，因为它提供了不一定代表未来业绩的重要项目的信息。行业分析师和投资者始终在不考虑这些项目的情况下衡量我们的业绩，以便在不同时期和其他航空公司之间具有更好的可比性。

•虽然我们披露了我们的单位收入，但我们没有，也无法评估单位收入，不包括燃料成本变化对票价的影响。燃料费用占我们总运营费用的很大比例。燃料价格的波动往往会在中长期推动单位收入的变化。尽管我们认为基于上述原因评估非燃料单位成本是有用的，但我们提醒这些财务报表的读者不要过分依赖不包括燃料的单位成本作为衡量或预测未来盈利能力的指标，因为燃料成本对我们的业务有重大影响。

尽管出于上述原因，我们提出这些非GAAP金额，但投资者和其他读者不应将其视为GAAP数据的替代品。

GAAP与Non-GAAP对账（未经审计）

  截至3月31日的三个月，
（百万） 2025 2024
所得税前亏损 $ (233) $ (178)
调整为：
按市值计价的燃油对冲调整 (3) (13)
外债损失 5  —
特殊项目-运营 91  34
经调整所得税前亏损 $ (140) $ (157)
税前利润率 (7.4) % (8.0) %
调整后税前利润率 (4.5) % (7.0) %

截至3月31日的三个月，
2025 2024
（百万，每股金额除外） 美元 每股 美元 每股
净亏损 $ (166) $ (1.35) $ (132) $ (1.05)
调整为：
按市值计价的燃料对冲调整 (3) (0.02) (13) (0.10)
外债损失 5  0.04  — —
特殊项目-运营 91  0.74  34 0.27
上述调整的所得税影响 (22) (0.18) (5) (0.04)
调整后净亏损 $ (95) $ (0.77) $ (116) $ (0.92)

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  截至3月31日的三个月，
（以百万计，单位指标除外）
2025 2024
总营业费用 $ 3,334  $ 2,398
减去以下组成部分：
飞机燃油，含套期保值损益 681  565
货机成本 41  15
特殊项目-运营 91  34
总运营费用，不包括燃料、货机成本和特殊项目 $ 2,521  $ 1,784
ASM 21,219  15,378
CASMEX 11.89  ¢ 11.60 ¢

经营统计（未经审计）

以下是我们用来衡量经营业绩的经营统计数据。截至2024年3月31日止三个月的数据如先前报告，不包括夏威夷业务。
截至3月31日的三个月，
2025 2024 改变
合并经营统计(a):
收入旅客（000） 13,159 9,774 34.6%
RPMs（000,000）「流量」 17,257 12,524 37.8%
ASMs（000000）“产能” 21,219 15,378 38.0%
负荷率 81.3% 81.4% （0.1）分
产量 16.28¢ 16.00¢ 1.8%
PRASM 13.24¢ 13.03¢ 1.6%
RASM 14.79¢ 14.51¢ 1.9%
CASMEX 11.89¢ 11.60¢ 2.5%
每加仑经济燃料成本（b）（c）
$2.61 $3.08 (15.3)%
燃料加仑（000,000）（c）
262 188 39.4%
每加仑ASM 80.9 81.8 (1.1)%
出发人数（000） 123.8 95.7 29.4%
平均全职等效雇员（FTE） 29,773 23,013 29.4%
运营车队（d）
399 315 84空调
阿拉斯加航空运营统计数据：
RPMs（000,000）「流量」 11,723 11,422 2.6%
ASMs（000000）“产能” 14,345 14,035 2.2%
每加仑经济燃料成本 $2.61 $3.05 (14.4)%
夏威夷航空运营统计：
RPMs（000,000）「流量」 4,307 — 不适用
ASMs（000000）“产能” 5,366 — 不适用
每加仑经济燃料成本（c）
$2.50 — 不适用
区域运营统计：（e）
RPMs（000,000）「流量」 1,227 1,102 11.3%
ASMs（000000）“产能” 1,508 1,343 12.3%
每加仑经济燃料成本 $2.80 $3.27 (14.4)%
(a)除FTE外，数据包括与第三方区域运力购买飞行安排相关的信息。
(b)请参阅随附页面中这一非GAAP衡量标准与最直接相关的GAAP衡量标准的对账。
（c）不包括根据与亚马逊的航空运输服务协议（ATSA）开展的业务。
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（d）包括Alaska、Hawaiian和Horizon拥有和租赁的飞机，以及根据运力购买协议由第三方区域航空公司运营的飞机。不包括所有停止运营服务的飞机。
（e）所提供的数据包括与Horizon和第三方运营商运营的航班相关的信息。


关键会计估计

截至2025年3月31日止三个月，我们的关键会计估计没有重大变化。有关我们的关键会计估计的信息，请参见项目7。我们于截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告之「管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析」。


术语汇总表

飞机利用-每天阻塞小时数；这代表我们的飞机每天在途的平均小时数

飞机舞台长度-表示每架飞机起飞的平均飞行里程

ASM-可用座位里程，或“容量”；表示整个机队的可用座位总数乘以飞行里程数

CASM-每ASM的运营成本；代表所有运营费用，包括燃料、货机成本和特殊项目

CASMEX-运营成本，不包括燃料、货机成本和每ASM的特殊项目，或“单位成本”

债务资本化比率-表示调整后的债务（长期债务加上资本化的经营和融资租赁负债）除以总权益加上调整后的债务

稀释每股收益-表示使用完全稀释的流通股的每股收益（EPS）

稀释股份-表示如果行使所有可能的转换来源，例如股票期权，将发行在外的股份总数

经济燃料-燃料现金成本的最佳估计，扣除我们的燃料对冲计划的影响，不包括与亚马逊的航空运输服务协议（ATSA）下的运营

货机成本-直接归属于阿拉斯加B737货机和夏威夷航空A330-300货机独家执行货运任务运营的营业费用

负荷系数-RPM占ASM的百分比；表示收入乘客坐满的可用座位数

PRASM-每ASM的客运收入，或“乘客单位收入”

RASM-每ASM的营业收入，或“单位收入”；营业收入包括所有客运收入、货运和邮件、忠诚度计划收入，以及其他辅助收入；代表飞行一个座位一英里的平均总收入

RPM-收入乘客里程，或称“流量”；代表被收入乘客坐满的座位数；一名乘客行驶一英里即为一转

产量-每RPM的乘客收入；表示飞行一名乘客一英里的平均乘客收入
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项目3。关于市场风险的定量和定性披露
 
从第7a项提供的信息来看，市场风险没有发生重大变化。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“关于市场风险的定量和定性披露”。
 
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项目4。控制和程序
 
评估披露控制和程序

截至2025年3月31日，在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官（统称为我们的“核证人”））的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。这些披露控制和程序旨在确保我们在提交给美国证券交易委员会（SEC）或提交给美国证券交易委员会（SEC）的定期报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并包括但不限于旨在确保此类信息被积累并传达给我们的管理层（包括我们的核证人）的控制和程序，以允许及时做出有关所需披露的决定。我们的认证官员根据他们的评估得出结论，截至2025年3月31日，披露控制和程序是有效的。
 
财务报告内部控制的变化
 
2024年9月18日，我们收购了Hawaiian Holdings, Inc.，截至本季度报告10-Q表格之日，我们在进一步将Hawaiian纳入我们对合并后公司财务报告内部控制的评估方面取得了进展。随着整合的继续和业务流程的发展，管理层将继续评估现有的财务报告内部控制以求改变。

除上述情况外，截至2025年3月31日止季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

我们对财务报告的内部控制基于Treadway委员会发起组织委员会（COSOF框架）发布的2013年《内部控制-综合框架》框架。
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第二部分

项目1。法律程序

有关公司正在进行的法律程序的讨论，请参阅本文件第一部分第1项中的未经审计简明综合财务报表附注7。

项目1a。风险因素

见第一部分，项目1a。“风险因素”，在我们的2024表格10-K中详细讨论了影响阿拉斯加航空的风险因素。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

下表提供了有关我们在2025年第一季度购买普通股股票的某些信息。这些股票是根据2024年12月董事会授权的10亿美元回购计划购买的。
总数
购买的股票		 平均价格
每股支付
最大剩余
股份的美元价值
可以购买的
根据计划
（百万）
2025年1月1日-2025年1月31日 314,480 $ 67.80
2025年2月1日-2025年2月28日 357,221 73.62
2025年3月1日-2025年3月31日 1,094,715 54.95
合计 1,766,416 $ 61.02 $ 893

作为CARES法案下PSP要求的纳税人保护，该公司在2020年和2021年向美国政府授予了购买ALK普通股的总计1,455，437份认股权证。2020年，在利用CARES法案贷款的同时，又发行了427,080份认股权证。2024年，认股权证以拍卖方式出售给第三方投资者。2025年3月，1,660，705份认股权证被行使，1,355，206份认股权证的行使价为31.61美元，305,499份认股权证的行使价为52.25美元，以809,768股ALK普通股的净股份结算。根据经修订的1933年《证券法》第3（a）（9）条规定的豁免，与认股权证行使有关的普通股股份未经登记而发行。

项目3。高级证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

没有。

项目5。其他信息
 
截至2025年3月31日止三个月期间，并无任何董事或高级管理人员于阿拉斯加航空 通过 ，修改，或 终止 a规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为这些术语在根据1934年《证券交易法》颁布的S-K条例第408（a）项中定义。

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项目6。展览
 
以下文件作为本报告的一部分提交：

展览指数
附件
数		 附件
说明		 表格 首次备案日期 附件编号
3.1 10-Q 2017年8月3日 3.1
3.2 8-K 2015年12月15日 3.2
10.1*#†
10-Q
31.1† 10-Q
31.2† 10-Q
32.1† 10-Q
32.2† 10-Q
101.INS ↓ XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH ↓ XBRL分类学扩展架构文档
101.CAL ↓ XBRL分类学扩展计算linkbase文档
101.DEF ↓ XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB ↓ XBRL分类学扩展标签Linkbase文档
101.PRE ↓ XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档
104† 封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
† 随此归档
* 表示管理合同或补偿性计划或安排。
# 本文件中构成机密信息的某些部分已根据条例S-K项目601（b）（10）进行了编辑。








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签名
 
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Alaska Air Group, Inc.
/s/艾米莉·哈尔弗森
艾米莉·哈尔弗森
财务副总裁、财务总监、司库
2025年5月8日
 
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