美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2026年3月31日的季度
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
对于从到的过渡期
委托档案号1-11239
HCA健康护理公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|
特拉华州 |
27-3865930 |
（国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
|
|
公园广场一号 田纳西州纳什维尔 |
37203 |
（主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(615) 344-9551
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
|
|
|
|
|
|
各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
有投票权的普通股，面值0.01美元 |
HCA |
纽约证券交易所 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
|
|
|
|
|
|
|
大型加速披露公司 |
☒ |
加速披露公司 |
☐ |
|
|
|
|
非加速披露公司 |
☐ |
较小的报告公司 |
☐ |
|
|
|
|
新兴成长型公司 |
☐ |
|
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
请注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
|
|
普通股类别 |
截至二零二六年四月二十七日 |
有投票权的普通股，面值0.01美元 |
22183.98万股 |
HCA医疗保健公司
简明合并损益表
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度
未经审计
（百万美元，每股金额除外）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
收入 |
|
$ |
19,109
|
|
|
$ |
18,321
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪金和福利 |
|
|
8,283
|
|
|
|
7,997
|
|
用品 |
|
|
2,853
|
|
|
|
2,764
|
|
其他经营费用 |
|
|
4,180
|
|
|
|
3,845
|
|
附属公司收益中的权益 |
|
|
(9 |
) |
|
|
(18 |
) |
折旧及摊销 |
|
|
930
|
|
|
|
860
|
|
利息支出 |
|
|
584
|
|
|
|
547
|
|
出售设施的损失（收益） |
|
|
1
|
|
|
|
(1 |
) |
|
|
|
16,822
|
|
|
|
15,994
|
|
所得税前收入 |
|
|
2,287
|
|
|
|
2,327
|
|
准备金 |
|
|
430
|
|
|
|
502
|
|
净收入 |
|
|
1,857
|
|
|
|
1,825
|
|
归属于非控股权益的净利润 |
|
|
237
|
|
|
|
215
|
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
$ |
1,620
|
|
|
$ |
1,610
|
|
每股数据： |
|
|
|
|
|
|
基本收益 |
|
$ |
7.25
|
|
|
$ |
6.52
|
|
摊薄收益 |
|
$ |
7.15
|
|
|
$ |
6.45
|
|
每股收益计算中使用的股份（百万）： |
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
|
223.588
|
|
|
|
246.936
|
|
摊薄 |
|
|
226.652
|
|
|
|
249.440
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
简明综合损益表
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
净收入 |
|
$ |
1,857
|
|
|
$ |
1,825
|
|
税前其他综合收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
外币换算 |
|
|
(24 |
) |
|
|
30
|
|
可供出售证券的未实现（亏损）收益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
6
|
|
税前其他综合（亏损）收入 |
|
|
(25 |
) |
|
|
36
|
|
与其他综合收益项目相关的所得税（利益） |
|
|
(3 |
) |
|
|
6
|
|
其他综合（亏损）收益 |
|
|
(22 |
) |
|
|
30
|
|
综合收益 |
|
|
1,835
|
|
|
|
1,855
|
|
归属于非控股权益的综合收益 |
|
|
237
|
|
|
|
215
|
|
归属于HCA健康护理公司的综合收益 |
|
$ |
1,598
|
|
|
$ |
1,640
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
股东（赤字）权益简明合并报表
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
归属于HCA健康护理公司的权益（赤字） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资本 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
股权 |
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
过剩 |
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
归因于 |
|
|
|
|
|
|
股份 |
|
|
帕尔 |
|
|
面值 |
|
|
综合 |
|
|
保留 |
|
|
非控制性 |
|
|
|
|
|
|
（百万） |
|
|
价值 |
|
|
价值 |
|
|
亏损 |
|
|
赤字 |
|
|
利益 |
|
|
合计 |
|
余额，2024年12月31日 |
|
|
249.981
|
|
|
$ |
3
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(387 |
) |
|
$ |
(2,115 |
) |
|
$ |
3,054
|
|
|
$ |
555
|
|
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30
|
|
|
|
1,610
|
|
|
|
215
|
|
|
|
1,855
|
|
回购普通股 |
|
|
(7.762 |
) |
|
|
(1 |
) |
|
|
(57 |
) |
|
|
|
|
|
(2,470 |
) |
|
|
|
|
|
(2,528 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.736
|
|
|
|
|
|
|
57
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
57
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.72美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(178 |
) |
|
|
|
|
|
(178 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(220 |
) |
|
|
(220 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11 |
) |
|
|
32
|
|
|
|
21
|
|
余额，2025年3月31日 |
|
|
242.955
|
|
|
|
2
|
|
|
|
— |
|
|
|
(357 |
) |
|
|
(3,164 |
) |
|
|
3,081
|
|
|
|
(438 |
) |
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
48
|
|
|
|
1,653
|
|
|
|
238
|
|
|
|
1,939
|
|
回购普通股 |
|
|
(7.031 |
) |
|
|
|
|
|
(126 |
) |
|
|
|
|
|
(2,404 |
) |
|
|
|
|
|
(2,530 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.220
|
|
|
|
|
|
|
126
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
126
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.72美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(173 |
) |
|
|
|
|
|
(173 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(174 |
) |
|
|
(174 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
|
|
|
11
|
|
|
|
12
|
|
余额，2025年6月30日 |
|
|
236.144
|
|
|
|
2
|
|
|
|
— |
|
|
|
(309 |
) |
|
|
(4,087 |
) |
|
|
3,156
|
|
|
|
(1,238 |
) |
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8 |
) |
|
|
1,643
|
|
|
|
260
|
|
|
|
1,895
|
|
回购普通股 |
|
|
(6.514 |
) |
|
|
|
|
|
(123 |
) |
|
|
|
|
|
(2,399 |
) |
|
|
|
|
|
(2,522 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.215
|
|
|
|
|
|
|
123
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
123
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.72美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(169 |
) |
|
|
|
|
|
(169 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(237 |
) |
|
|
(237 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8 |
) |
|
|
(3 |
) |
|
|
(11 |
) |
余额，2025年9月30日 |
|
|
229.845
|
|
|
|
2
|
|
|
|
— |
|
|
|
(317 |
) |
|
|
(5,020 |
) |
|
|
3,176
|
|
|
|
(2,159 |
) |
综合收益（亏损） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12
|
|
|
|
1,878
|
|
|
|
285
|
|
|
|
2,175
|
|
回购普通股 |
|
|
(5.432 |
) |
|
|
|
|
|
(111 |
) |
|
|
|
|
|
(2,419 |
) |
|
|
|
|
|
(2,530 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
0.192
|
|
|
|
|
|
|
111
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
111
|
|
宣布派发现金股息
（每股0.72美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(164 |
) |
|
|
|
|
|
(164 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(196 |
) |
|
|
(196 |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
|
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(8 |
) |
2025年12月31日余额 |
|
|
224.605
|
|
|
|
2
|
|
|
|
— |
|
|
|
(305 |
) |
|
|
(5,724 |
) |
|
|
3,256
|
|
|
|
(2,771 |
) |
综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(22 |
) |
|
|
1,620
|
|
|
|
237
|
|
|
|
1,835
|
|
回购普通股 |
|
|
(3.157 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,581 |
) |
|
|
|
|
|
(1,581 |
) |
基于股份的福利计划 |
|
|
1.155
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(116 |
) |
|
|
|
|
|
(116 |
) |
宣布派发现金股息
（每股0.78美元） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(176 |
) |
|
|
|
|
|
(176 |
) |
分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(191 |
) |
|
|
(191 |
) |
其他 |
|
|
(0.072 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1 |
) |
|
|
23
|
|
|
|
22
|
|
余额，2026年3月31日 |
|
|
222.531
|
|
|
$ |
2
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(327 |
) |
|
$ |
(5,978 |
) |
|
$ |
3,325
|
|
|
$ |
(2,978 |
) |
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
HCA医疗保健公司
简明合并现金流量表
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度
未经审计
（百万美元）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
经营活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
1,857
|
|
|
$ |
1,825
|
|
调整以调节净收入与提供的净现金
经营活动： |
|
|
|
|
|
|
经营性资产负债现金增加（减少）： |
|
|
|
|
|
|
应收账款 |
|
|
(463 |
) |
|
|
(327 |
) |
存货及其他资产 |
|
|
80
|
|
|
|
(360 |
) |
应付账款和应计费用 |
|
|
(990 |
) |
|
|
(1,000 |
) |
折旧及摊销 |
|
|
930
|
|
|
|
860
|
|
所得税 |
|
|
435
|
|
|
|
492
|
|
出售设施的损失（收益） |
|
|
1
|
|
|
|
(1 |
) |
债务发行费用摊销及贴现 |
|
|
11
|
|
|
|
11
|
|
股份补偿 |
|
|
86
|
|
|
|
98
|
|
其他 |
|
|
67
|
|
|
|
53
|
|
经营活动所产生的现金净额 |
|
|
2,014
|
|
|
|
1,651
|
|
投资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
购置财产和设备 |
|
|
(1,119 |
) |
|
|
(991 |
) |
收购医院和医疗保健实体 |
|
|
(265 |
) |
|
|
(227 |
) |
医院和医疗保健实体的销售 |
|
|
3
|
|
|
|
161
|
|
投资变化 |
|
|
103
|
|
|
|
28
|
|
其他 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(3 |
) |
投资活动所用现金净额 |
|
|
(1,282 |
) |
|
|
(1,032 |
) |
筹资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
发行长期债务 |
|
|
—
|
|
|
|
5,233
|
|
短期借款和循环信贷额度净变动 |
|
|
1,435
|
|
|
|
220
|
|
偿还长期债务 |
|
|
(58 |
) |
|
|
(3,895 |
) |
向非控制性权益分派 |
|
|
(191 |
) |
|
|
(220 |
) |
发债费用的支付 |
|
|
—
|
|
|
|
(57 |
) |
支付股息 |
|
|
(183 |
) |
|
|
(180 |
) |
回购普通股 |
|
|
(1,571 |
) |
|
|
(2,506 |
) |
其他 |
|
|
(262 |
) |
|
|
(90 |
) |
筹资活动使用的现金净额 |
|
|
(830 |
) |
|
|
(1,495 |
) |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
|
(2 |
) |
|
|
3
|
|
现金及现金等价物变动 |
|
|
(100 |
) |
|
|
(873 |
) |
期初现金及现金等价物 |
|
|
1,040
|
|
|
|
1,933
|
|
期末现金及现金等价物 |
|
$ |
940
|
|
|
$ |
1,060
|
|
利息支付 |
|
$ |
569
|
|
|
$ |
539
|
|
所得税（退款）付款，净额 |
|
$ |
(5 |
) |
|
$ |
10
|
|
随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。
附注1 —列报依据和重要会计政策（续）
收入（续）
我们的收入是基于我们预计有权从患者和第三方付款人那里获得的估计金额。管理式医疗和商业保险计划下的合同调整估计数基于相关合同协议中规定的付款条件。与未投保患者相关的收入和有医疗保险的患者的未投保共付额和免赔额可能会应用折扣（未投保和其他折扣）。我们还记录与未投保账户相关的估计隐含价格优惠（主要基于历史收款经验），以按我们预期收款的估计金额记录这些收入。在我们医院接受非选择性护理治疗的患者，如果收入达到或低于联邦贫困线的400%，就有资格获得慈善护理。因为我们不追求被确定为符合慈善护理资格的金额的收集，它们不会在收入中报告。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们按主要第三方付款人分类和其他（包括未投保患者）划分的收入汇总如下表（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
比 |
|
|
2025 |
|
|
比 |
|
医疗保险 |
|
$ |
3,058
|
|
|
|
16.0
|
% |
|
$ |
2,895
|
|
|
|
15.8
|
% |
托管医疗保险 |
|
|
3,508
|
|
|
|
18.4
|
|
|
|
3,299
|
|
|
|
18.0
|
|
医疗补助 |
|
|
1,444
|
|
|
|
7.6
|
|
|
|
1,190
|
|
|
|
6.5
|
|
托管医疗补助 |
|
|
939
|
|
|
|
4.9
|
|
|
|
879
|
|
|
|
4.8
|
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
9,084
|
|
|
|
47.5
|
|
|
|
9,041
|
|
|
|
49.4
|
|
国际（管理式医疗和保险公司） |
|
|
499
|
|
|
|
2.6
|
|
|
|
445
|
|
|
|
2.4
|
|
其他 |
|
|
577
|
|
|
|
3.0
|
|
|
|
572
|
|
|
|
3.1
|
|
收入 |
|
$ |
19,109
|
|
|
|
100.0
|
% |
|
$ |
18,321
|
|
|
|
100.0
|
% |
正如预期的那样，在截至2026年3月31日的季度中，我们来自管理式医疗和保险公司的收入受到了2025年底增强的保费税收抵免到期和行政改革的不利影响，这两项政策都与通过联邦和州医疗保险市场（“交易所”）购买的保险有关。
为了量化与未投保患者账户相关的趋势的总影响，我们认为查看总的未补偿护理是有益的，它由慈善护理、未投保折扣和隐含的价格优惠组成。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度无补偿护理总费用估计摘要如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
患者护理费用（工资和福利、用品、其他运营费用和折旧
和摊销） |
|
$ |
16,246
|
|
|
$ |
15,466
|
|
成本费用比（患者护理费用占患者总费用的百分比） |
|
|
9.2
|
% |
|
|
9.6
|
% |
无偿护理总额 |
|
$ |
13,612
|
|
|
$ |
10,993
|
|
乘以成本费用比 |
|
|
9.2
|
% |
|
|
9.6
|
% |
总无补偿护理的估计费用 |
|
$ |
1,252
|
|
|
$ |
1,055
|
|
截至2026年3月31日和2025年3月31日止季度的未补偿护理总金额包括慈善护理分别为55.13亿美元和36.44亿美元，慈善护理的相关估计成本分别为5.07亿美元和3.5亿美元。
某些以前年度的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
附注5 —保险子公司的投资
我们保险子公司2026年3月31日和2025年12月31日投资情况汇总如下（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
未实现
金额 |
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
收益 |
|
|
损失 |
|
|
公平
价值 |
|
债务证券 |
|
$ |
338
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(16 |
) |
|
$ |
323
|
|
货币市场基金及其他 |
|
|
188
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
188
|
|
|
|
$ |
526
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(16 |
) |
|
|
511
|
|
分类为流动资产的金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(124 |
) |
投资账面价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
387
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
未实现
金额 |
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
收益 |
|
|
损失 |
|
|
公平
价值 |
|
债务证券 |
|
$ |
342
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(15 |
) |
|
$ |
328
|
|
货币市场基金及其他 |
|
|
260
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
260
|
|
|
|
$ |
602
|
|
|
$ |
1
|
|
|
$ |
(15 |
) |
|
|
588
|
|
分类为流动资产的金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(103 |
) |
投资账面价值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
485
|
|
于2026年3月31日及2025年12月31日，我保子公司的债务证券投资分类为“可供出售”。与信用无关的未实现损益变动记为其他综合收益或损失的调整。
2026年3月31日债务证券投资的预定到期日如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摊销
成本 |
|
|
公平
价值 |
|
一年或更短时间内到期 |
|
$ |
38
|
|
|
$ |
38
|
|
一年后至五年到期 |
|
|
142
|
|
|
|
136
|
|
五年后到期至十年 |
|
|
103
|
|
|
|
97
|
|
十年后到期 |
|
|
55
|
|
|
|
52
|
|
|
|
$ |
338
|
|
|
$ |
323
|
|
截至2026年3月31日，债务证券投资的平均预期期限为3.8年，而平均预定期限为7.6年。预期和预定到期日可能有所不同，因为某些证券的发行人有权在其预定到期日之前赎回、预付或以其他方式赎回此类债务。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们债务的估计公允价值分别为466.53亿美元和459.11亿美元，而账面值（不包括债务发行成本和折扣）分别总计484.56亿美元和469.28亿美元。公允价值的估计一般基于第2级输入，包括市场报价或相同期限的类似问题债务的市场报价。
附注7 —债务
我们在2026年3月31日和2025年12月31日的债务摘要，包括2026年3月31日的相关利率，如下（百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
短期借款： |
|
|
|
|
|
|
商业票据（平均期限30天，加权平均费率4.3%） |
|
$ |
3,650
|
|
|
$ |
2,207
|
|
长期债务： |
|
|
|
|
|
|
其他优先担保债务（实际利率4.8%） |
|
|
1,106
|
|
|
|
1,021
|
|
高级无抵押信贷融资 |
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
透过2095应付的优先无抵押票据（实际利率5.1%） |
|
|
43,700
|
|
|
|
43,700
|
|
发债成本和折扣 |
|
|
(433 |
) |
|
|
(436 |
) |
长期债务总额（平均寿命11.7年，利率平均为5.1%） |
|
|
44,373
|
|
|
|
44,285
|
|
总债务 |
|
|
48,023
|
|
|
|
46,492
|
|
减一年内到期金额 |
|
|
8,532
|
|
|
|
4,889
|
|
|
|
$ |
39,491
|
|
|
$ |
41,603
|
|
附注8 —突发事件
我们在一个高度监管和诉讼行业运营。因此，已经并且可以预期将对我们提起或主张各种诉讼、索赔以及法律和监管程序。我们还受到在正常业务过程中产生的索赔和诉讼，包括人身伤害或不当限制或干扰医生工作人员特权的索赔。在某些此类诉讼中，索赔人可能会向我们寻求惩罚性赔偿，这可能不在保险范围内。我们还受到各种税务机关的额外税收以及相关利息和罚款的索赔。任何此类诉讼、索赔或法律和监管程序的解决都可能对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
医疗保健公司受到各种政府机构的大量调查。根据联邦《虚假索赔法》（“FCA”），私人团体有权对向政府提交虚假付款索赔或不正当地保留政府超额付款的公司提起qui tam或“举报人”诉讼。一些州采用了类似的州举报人和虚假索赔条款。我们的某些个别设施已收到，并不时有其他设施可能收到来自联邦和州机构的政府查询，并可能受到调查。取决于这些或未来调查或调查中的基本行为是否可被视为系统性行为，其解决可能对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
我们对这类或有事项的计提，以很可能发生了负债且损失金额可以合理估计为限。如果我们是任何可能或合理地可能对业务、我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响的程序的一方，我们披露此类或有事项的摘要以及超出记录金额的合理可能损失的金额或范围，或者我们无法合理估计损失的金额或范围。
前瞻性陈述
这份关于10-Q表格的季度报告包括某些包含联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”的披露，其中涉及风险和不确定性。前瞻性陈述包括有关预期资本支出、预期股息、预期股票回购、预期索赔净额、预期通胀压力、预期劳动力成本的陈述，以及所有其他与历史或当前事实无关的陈述，可以通过使用“可能”、“相信”、“将”、“预期”、“项目”、“估计”、“预期”、“计划”、“倡议”或“继续”等词语来识别。这些前瞻性陈述基于我们当前的计划和预期，受到许多已知和未知的不确定性和风险的影响，其中许多超出我们的控制范围，这可能会严重影响当前的计划和预期以及我们未来的财务状况和经营业绩。这些因素包括但不限于：（1）我们市场的国家和区域总体经济或商业状况的变化或与之相关的变化，包括通货膨胀和贸易政策的影响，包括关税和/或贸易壁垒的变化或施加；因患者数量下降而导致的收入变化；付款人组合的变化（包括未投保和投保不足的患者增加）；与劳动力、药品、供应链或其他支出；劳动力中断；供应和药品短缺和中断（包括关税或地缘政治中断造成的）；以及联邦政府关闭、暂停或取消国会授权的支出以及政府资金分配中断的影响，（2）当前和未来医疗保健公共政策发展的影响以及影响医疗保健支出或医疗保健行业的现有、联邦、州或地方法律法规的新的实施以及可能的变化，包括符合条件的个人通过联邦和州医疗保险市场购买保险的增强保费税收抵免（“EPC”）将于2025年底到期，联邦和州机构和计划的结构和管理以及资金的变化，2025年《联邦预算法案》（“FBA”）的影响以及解决医疗保健负担能力的努力，（3）我们的巨额债务的影响以及以可接受的条件为此类债务再融资的能力，（4）与实施2011年《预算控制法案》要求的封存支出削减相关的影响，延长这些削减的相关立法，以及可能改变当前支出削减的未来赤字或其他支出削减立法，其中包括削减医疗保险支付，或实施额外的支出削减，（5）实现运营和财务目标的能力，制定和执行弹性计划，以在可能的范围内抵消来自FBA、EPC和关税到期的影响，达到预期的患者数量和收入水平，并控制提供服务的成本，（6）医疗保险、医疗补助和其他州计划，包括医疗补助补充支付计划，可能的削减或其他变化，医疗补助豁免计划和州定向支付（“SDP”）安排，其中任何一项都可能对医疗保健提供者和保险公司的报销以及未投保或投保不足人群的规模产生负面影响，（7）我们努力利用技术和复原力举措（包括人工智能和机器学习）来推动效率、更好的结果和增强的患者体验，（8）未投保账户的可收回性以及投保账户的免赔额和共付额的数量和风险增加，（9）与人员相关的能力限制、工资增长以及吸引、利用和留住合格管理人员和其他人员的能力，包括附属医生、护士和医疗和技术支持人员，（10）医疗保健业务的高度竞争性，（11）服务组合、收入组合和服务量的变化，包括第三方付款人协议涵盖的人口的潜在下降，以可接受的条款签订和续签第三方付款人提供商协议的能力以及消费者驱动的健康计划和医生使用趋势和做法的影响，（12）健康保险公司、医疗保健提供者、大型雇主集团和其他方面控制医疗保健成本的努力，（13）我们持续努力监测的结果，保持并遵守适当的法律、法规、政策和程序，（14）为扩展我们的业务和改善我们现有设施提供资金的可得性和条件， （15）会计惯例的变化，（16）流行病、流行病和传染病爆发或其他公共卫生危机的出现和相关影响，（17）可能导致长期资产的费用和可能的减值的未来资产剥离，（18）业务战略或发展计划的变化，（19）延迟收到或未能收到所提供服务的付款，（20）与我们的税务状况相关的未决和任何未来税务审计、争议和诉讼的结果，（21）可能对我们提出的已知和未知的政府调查、诉讼和其他索赔的影响，（22）涉及我们或我们的供应商和其他第三方的实际和潜在网络安全事件或安全漏洞的影响，（23）我们持续展示有效使用经认证的电子健康记录技术的能力以及互操作性要求的影响，（24）自然灾害的影响，例如飓风和洪水，包括飓风米尔顿和海伦，全球天气模式变化或我们无法控制的类似事件对我们的资产和活动以及我们所服务的社区的物理风险，（25）美国联邦、州或外国税法的变化，税务机关对税法的解释，其他标准制定机构或司法裁决，（26）州医疗补助定向和补充付款的变更、未来批准的时间和金额（如果有的话），以及（27）我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中描述的其他风险因素。因此，当前的计划、预期行动以及未来的财务状况和经营业绩可能与HCA或其代表所做的任何前瞻性陈述中所表达的不同。请注意，在评估本报告中提供的信息时，不要过度依赖此类前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅反映管理层截至本报告发布之日的观点。我们不承担修改或更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
2026年第一季度运营概要
营收从2025年第一季度的183.21亿美元增至2026年第一季度的191.09亿美元。截至2026年3月31日止季度，归属于HCA健康护理，Inc.的净利润总计16.20亿美元，或稀释后每股收益7.15美元，而截至2025年3月31日止季度，该季度的净利润为16.10亿美元，或稀释后每股收益6.45美元。所有“每股摊薄收益”披露均基于扣除适用所得税后的金额。截至2026年3月31日的季度，用于稀释每股收益的股票为2.26652亿股，截至2025年3月31日的季度为2.49440亿股。在2025年和2026年第一季度，我们分别回购了2673.9万股和315.7万股普通股。
与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度收入在合并和相同设施基础上分别增长4.3%和4.5%。综合收入的增长主要归因于同等录取人数增加1.1%和每份同等录取收入增加3.1%的综合影响。相同设施收入增加主要是由于相同设施等效入场人数增加1.3%和相同设施每等效入场收入增加3.1%的综合影响。
与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，综合入学人数增加了0.7%，同一设施入学人数增加了0.9%。与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，住院手术量在综合基础上下降0.4%，在相同设施基础上下降0.3%。与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，门诊手术量在综合基础上下降2.7%，在相同设施基础上下降1.7%。与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，急诊就诊人数在综合基础上下降0.4%，在相同设施基础上增加0.3%。截至2026年3月31日的季度销量受到季节性呼吸系统相关活动减少以及我们某些市场的冬季风暴影响的影响。与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，合并和相同设施的无保险入院人数分别增加了15.6%和15.5%。2026年第一季度无保险入院人数增加，反映了2025年底EPC到期和行政改革的影响，以及医疗补助转换的下降。
经营活动现金流增加3.63亿美元，从2025年第一季度的16.51亿美元增至2026年第一季度的20.14亿美元。经营活动提供的现金增加主要与营运资本项目的积极变化净影响3.14亿美元有关。
经营成果
收入/销量趋势
我们的收入通常与与患者签订的合同有关，在这些合同中，我们的履约义务是向患者提供医疗保健服务。收入在我们提供医疗保健服务的义务得到履行期间入账。我们对住院患者服务的履约义务一般在平均约五天的期间内得到满足，收入是根据与预期总费用相关的费用确认的。我们对门诊服务的履约义务一般在不到一天的时间内得到满足。与患者的合同关系，在大多数情况下，还涉及第三方付款人（医疗保险、医疗补助、管理式医疗健康计划和商业保险公司，包括通过健康保险交易所提供的计划），所提供服务的交易价格取决于（医疗保险和医疗补助）提供的条款或与（管理式医疗健康计划和商业保险公司）第三方付款人谈判达成的条款。就我们向相关患者提供的服务与第三方付款人的付款安排通常规定以低于我们的标准收费的金额付款。Medicare通常根据临床、诊断和其他因素，按预期确定的费率支付住院和门诊服务费用。向拥有医疗补助覆盖范围的患者提供的服务通常按每次出院、每次确定的服务或每次覆盖成员的前瞻性确定的费率支付。与商业保险公司、管理式医疗和首选提供者组织的协议通常规定根据每次诊断的预定费率、每日津贴费率或折扣的按服务收费费率支付费用。管理层不断审查合同估算过程，以考虑并纳入法律法规的更新以及因合同重新谈判和续签而导致的管理式医疗合同条款的频繁变化。
经营成果（续）
收入/数量趋势（续）
营收从2025年第一季度的183.21亿美元增长4.3%至2026年第一季度的191.09亿美元。我们的收入是基于我们预期有权从患者和第三方付款人那里获得的估计金额。管理式医疗和商业保险计划下的合同调整估计数基于相关合同协议中规定的付款条件。与未投保患者相关的收入和有医疗保险的患者的未投保共付额和免赔额可能会应用折扣（未投保和其他折扣）。我们还记录与未投保账户相关的估计隐含价格优惠（主要基于历史收款经验），以按我们预期收款的估计金额记录自付收入。在我们医院接受非选择性护理治疗的患者，收入达到或低于联邦贫困线的400%，有资格获得慈善护理。因为我们不追求被确定为符合慈善护理资格的金额的收集，它们不会在收入中报告。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们按主要第三方付款人分类和其他（包括未投保患者）划分的收入汇总如下表（单位：百万美元）：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2026 |
|
|
比 |
|
|
2025 |
|
|
比 |
|
医疗保险 |
|
$ |
3,058 |
|
|
|
16.0 |
% |
|
$ |
2,895 |
|
|
|
15.8 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
3,508 |
|
|
|
18.4 |
|
|
|
3,299 |
|
|
|
18.0 |
|
医疗补助 |
|
|
1,444 |
|
|
|
7.6 |
|
|
|
1,190 |
|
|
|
6.5 |
|
托管医疗补助 |
|
|
939 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
879 |
|
|
|
4.8 |
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
9,084 |
|
|
|
47.5 |
|
|
|
9,041 |
|
|
|
49.4 |
|
国际（管理式医疗和保险公司） |
|
|
499 |
|
|
|
2.6 |
|
|
|
445 |
|
|
|
2.4 |
|
其他 |
|
|
577 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
572 |
|
|
|
3.1 |
|
收入 |
|
$ |
19,109 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
18,321 |
|
|
|
100.0 |
% |
正如预期的那样，在截至2026年3月31日的季度中，我们来自管理式医疗和保险公司的收入受到了2025年底EPC到期和行政改革的不利影响，这两者都与通过联邦和州医疗保险市场（“交易所”）购买的保险有关。
与2025年第一季度相比，2026年第一季度合并和相同设施的每等效入场收入各增长3.1%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度合并入学和相同设施同等入学人数分别增加了1.1%和1.3%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度合并和相同设施的门诊手术分别下降了2.7%和1.7%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度合并和同一设施住院患者手术分别下降0.4%和0.3%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度合并和相同设施应急部门就诊人数分别下降0.4%和增长0.3%。
在2026年第一季度，我们没有经历典型的季节性销量增长，这主要是由于呼吸活动。与2025年第一季度相比，与呼吸系统相关的入院人数下降了42%，与呼吸系统相关的急诊就诊人数下降了32%。此外，2026年1月的一场冬季风暴对我们某些市场的第一季度销量产生了负面影响。
为了量化与未投保患者账户相关的趋势的总影响，我们认为查看总的未补偿护理是有益的，它由慈善护理、未投保折扣和隐含的价格优惠组成。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度无补偿护理总费用估计摘要如下（百万美元）：
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2026 |
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2025 |
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患者护理费用（工资和福利、用品、其他运营费用和折旧
和摊销） |
|
$ |
16,246 |
|
|
$ |
15,466 |
|
成本费用比（患者护理费用占患者总费用的百分比） |
|
|
9.2 |
% |
|
|
9.6 |
% |
无偿护理总额 |
|
$ |
13,612 |
|
|
$ |
10,993 |
|
乘以成本费用比 |
|
|
9.2 |
% |
|
|
9.6 |
% |
总无补偿护理的估计费用 |
|
$ |
1,252 |
|
|
$ |
1,055 |
|
经营成果（续）
收入/数量趋势（续）
与2025年第一季度相比，2026年第一季度同一设施未投保入院人数增加了15.5%，反映了2025年底EPC到期的影响。与2024年相比，2025年相同设施的无保险入院人数在第四季度增长了7.1%，第三季度下降了2.0%，第二季度增长了0.4%，第一季度下降了0.7%。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们与医疗保险、托管医疗保险、医疗补助、托管医疗补助、托管医疗和保险公司以及未投保人员相关的入院人数的大致百分比如下表所示。
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2026 |
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2025 |
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医疗保险 |
|
|
20 |
% |
|
|
20 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
27 |
|
|
|
27 |
|
医疗补助 |
|
|
4 |
|
|
|
4 |
|
托管医疗补助 |
|
|
11 |
|
|
|
11 |
|
管理式护理和保险公司 |
|
|
31 |
|
|
|
32 |
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未投保 |
|
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7 |
|
|
|
6 |
|
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100 |
% |
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|
100 |
% |
截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们与医疗保险、托管医疗保险、医疗补助、托管医疗补助、托管医疗和保险公司相关的住院患者收入的大致百分比如下表所示。
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2026 |
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2025 |
|
医疗保险 |
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|
21 |
% |
|
|
21 |
% |
托管医疗保险 |
|
|
20 |
|
|
|
20 |
|
医疗补助 |
|
|
11 |
|
|
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10 |
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托管医疗补助 |
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5 |
|
|
|
5 |
|
管理式护理和保险公司 |
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|
43 |
|
|
|
44 |
|
|
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
截至2026年3月31日，我们在德克萨斯州和佛罗里达州拥有102家医院。在截至2026年3月31日的季度中，我们59%的入院人数和51%的收入来自这些医院。截至2026年3月31日的季度，德克萨斯州和佛罗里达州的无保险入院人数占我们无保险入院人数的73%。
我们的很大一部分收入来自政府健康项目，主要是医疗保险和医疗补助，这些项目受到高度监管，经常发生重大变化。一些州通过与基本支付分开的医疗补助计划向提供者支付额外费用。这些付款的形式可能是付款，例如支付上限付款，旨在解决医疗补助按服务收费付款和医疗保险报销率之间的差异，或者根据《社会保障法》第1115条授权的豁免，根据各州不同的计划付款。此外，许多州已实施SDP安排，以指导某些医疗补助管理式医疗计划支出。这些付款通常由医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）授权，并可定期延期或重新批准。我们收到付款的大多数州都采用了全州或地方提供商税，以资助医疗补助计划的非联邦份额。
经营成果（续）
收入/数量趋势（续）
正如我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的项目1“业务—收入来源—医疗补助国家定向和补充支付”中进一步详细讨论的那样，SDP安排的用途和性质受政策变化的影响，某些修订后的规定将适用于在2025年7月4日或之后开始的评级期内提供的服务的SDP安排。然而，FBA暂时取消了某些SDP安排，包括那些在2025年7月4日之前向CMS提交申请的、发生在2025年7月4日180天内的评级期间的安排，以及那些在2025年5月1日之前获得批准或出于善意努力获得CMS批准的安排。我们运营所在的某些州已向CMS提交申请以获得批准，我们收到的某些祖父付款可能会受到影响，在某些情况下还会增加。一些州已经收到了申请批准的初步祖父决定，任何此类批准或未来批准都可能导致确认额外收入，这可能是重大的。然而，我们无法预测康哲药业任何额外批准的时间或程度，以及由此产生的相关收入确认的时间或金额。
我们将继续监测向CMS提交的关于州医疗补助定向支付计划的未决申请，包括从2024年10月1日至2025年9月30日的佛罗里达州计划年度的医疗补助定向支付计划申请，如果获得批准，可能会导致确认额外收入，这可能是重大的。然而，我们无法预测康哲药业任何额外批准的时间或程度，或任何由此产生的相关收入确认的时间或金额。
医疗保健行业受到不断变化的政治、监管和其他影响，包括联邦和州一级的医疗改革努力。我们正在监测并参与围绕潜在的医疗保健政策变化和改革的宣传工作。有关更多信息，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的第1A项“风险因素”。
关键绩效指标
我们提出了管理层在评估我们的运营结果时使用的某些指标和统计信息。我们认为这些信息对投资者很有用，因为它提供了对管理层如何评估报告期之间的运营业绩和趋势的洞察力。关于如何定义这些指标和统计信息的信息在以下表格中提供，这些表格汇总了经营业绩和经营数据。
经营业绩概要
以下是截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度业务结果的对比摘要（百万美元）：
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2026 |
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2025 |
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|
金额 |
|
|
比 |
|
|
金额 |
|
|
比 |
|
收入 |
|
$ |
19,109 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
18,321 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪金和福利 |
|
|
8,283 |
|
|
|
43.3 |
|
|
|
7,997 |
|
|
|
43.6 |
|
用品 |
|
|
2,853 |
|
|
|
14.9 |
|
|
|
2,764 |
|
|
|
15.1 |
|
其他经营费用 |
|
|
4,180 |
|
|
|
21.9 |
|
|
|
3,845 |
|
|
|
21.0 |
|
附属公司收益中的权益 |
|
|
(9 |
) |
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|
— |
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|
|
(18 |
) |
|
|
(0.1 |
) |
折旧及摊销 |
|
|
930 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
860 |
|
|
|
4.7 |
|
利息支出 |
|
|
584 |
|
|
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3.1 |
|
|
|
547 |
|
|
|
3.0 |
|
出售设施的损失（收益） |
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|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
(1 |
) |
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|
— |
|
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16,822 |
|
|
|
88.0 |
|
|
|
15,994 |
|
|
|
87.3 |
|
所得税前收入 |
|
|
2,287 |
|
|
|
12.0 |
|
|
|
2,327 |
|
|
|
12.7 |
|
准备金 |
|
|
430 |
|
|
|
2.3 |
|
|
|
502 |
|
|
|
2.7 |
|
净收入 |
|
|
1,857 |
|
|
|
9.7 |
|
|
|
1,825 |
|
|
|
10.0 |
|
归属于非控股权益的净利润 |
|
|
237 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
215 |
|
|
|
1.2 |
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
$ |
1,620 |
|
|
|
8.5 |
|
|
$ |
1,610 |
|
|
|
8.8 |
|
与上一年相比变化百分比： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入 |
|
|
4.3 |
% |
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|
|
|
|
5.7 |
% |
|
|
|
所得税前收入 |
|
|
(1.7 |
) |
|
|
|
|
|
3.5 |
|
|
|
|
归属于HCA健康护理的净利润 |
|
|
0.6 |
|
|
|
|
|
|
1.2 |
|
|
|
|
招生（a） |
|
|
0.7 |
|
|
|
|
|
|
2.8 |
|
|
|
|
同等录取（b） |
|
|
1.1 |
|
|
|
|
|
|
3.1 |
|
|
|
|
每份同等入场费收入 |
|
|
3.1 |
|
|
|
|
|
|
2.5 |
|
|
|
|
与上一年（c）相比相同的设施%变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入 |
|
|
4.5 |
|
|
|
|
|
|
5.7 |
|
|
|
|
招生（a） |
|
|
0.9 |
|
|
|
|
|
|
2.6 |
|
|
|
|
同等录取（b） |
|
|
1.3 |
|
|
|
|
|
|
2.8 |
|
|
|
|
每份同等入场费收入 |
|
|
3.1 |
|
|
|
|
|
|
2.9 |
|
|
|
|
___________
(a)
代表我们医院收治的病人总数，并被管理层和某些投资者用作住院量的一般衡量标准。
(b)
等效入院被管理层和某些投资者用作综合住院和门诊量的一般衡量标准。等效入院人数的计算方法是将入院人数（住院量）乘以住院总收入和门诊总收入之和，然后将所得金额除以住院总收入。等效入院计算将门诊收入“等同”于用于衡量住院量的量度（入院），从而产生了综合住院量和门诊量的一般衡量标准。
（c）
同一设施信息不包括在当前和前期收购或剥离的医院及其相关设施的运营。
经营成果（续）
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度
营收从2025年第一季度的183.21亿美元增至2026年第一季度的191.09亿美元。截至2026年3月31日止季度，归属于HCA健康护理，Inc.的净利润总计16.20亿美元，或稀释后每股收益7.15美元，而截至2025年3月31日止季度，该季度的净利润为16.10亿美元，或稀释后每股收益6.45美元。所有“每股摊薄收益”披露均基于扣除适用所得税后的金额。截至2026年3月31日的季度，用于稀释每股收益的股票为2.26652亿股，截至2025年3月31日的季度为2.49440亿股。在2025年和2026年第一季度，我们分别回购了2673.9万股和315.7万股普通股。
与截至2025年3月31日的季度相比，截至2026年3月31日的季度，收入在综合基础和相同设施基础上分别增长4.3%和4.5%。综合收入的增长主要归因于同等录取人数增加1.1%和每份同等录取收入增加3.1%的综合影响。相同设施收入的增长主要是由于相同设施等效入场人数增加1.3%和相同设施每等效入场收入增加3.1%的综合影响。
工资和福利占收入的百分比在2026年第一季度为43.3%，在2025年第一季度为43.6%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度同等入学人员的工资和福利增加了2.4%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度相同设施的工资和福利相当于全职员工的工资和福利增加了3.6%。
用品占收入的百分比在2026年第一季度为14.9%，在2025年第一季度为15.1%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度每等效入场的供应成本增加了2.1%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度医疗器械的每次同等入院供应成本增加了4.8%，一般医疗和外科项目增加了0.7%，药房用品减少了4.6%。医疗器械每次同等入院供应成本的增加主要与心血管技术有关。药房用品每次同等入场的供应成本下降主要与某些药物的使用率下降有关。
其他运营费用占收入的百分比在2026年第一季度为21.9%，在2025年第一季度为21.0%。其他运营费用主要包括合同服务、专业费用、维修和保养、租金和租赁、公用事业、保险（包括职业责任保险）和非所得税。其他运营费用占收入的百分比增加，主要与州补充医疗补助计划费用增长、专业费用增加和技术投资增加有关。我们已经看到通胀对其中某些费用产生了负面影响，并预计通胀压力将在未来继续影响运营费用。
2026年和2025年第一季度，附属公司收益中的权益分别为900万美元和1800万美元。
折旧和摊销增加了7000万美元，从2025年第一季度的8.6亿美元增加到2026年第一季度的9.3亿美元。折旧增加主要与我们现有设施的资本支出有关。
2026年第一季度利息支出为5.84亿美元，2025年第一季度为5.47亿美元。2026年第一季度，我们的平均债务余额为472.25亿美元，而2025年第一季度为437.46亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们长期债务的平均实际利率分别为5.0%和5.1%。
在2026年和2025年第一季度，我们分别录得100万美元的设施销售亏损和100万美元的收益。
2026年和2025年第一季度的实际税率分别为21.0%和23.8%。有效税率计算不包括归属于非控制性权益的净收入，因为它与合并合伙企业有关。截至2026年3月31日的季度有效税率下降主要与既得员工股权奖励的可扣除股份薪酬金额增加有关。我们为2026年和2025年第一季度的所得税拨备分别包括与员工股权奖励结算相关的1.03亿美元和2400万美元的税收优惠。
经营成果（续）
截至2026年3月31日及2025年3月31日止季度（续）
归属于非控制性权益的净利润从2025年第一季度的2.15亿美元增加到2026年第一季度的2.37亿美元。归属于非控制性权益的净利润增长主要与我们在德克萨斯州的一个市场的运营有关。
流动性和资本资源
2026年第一季度经营活动提供的现金总额为20.14亿美元，而2025年第一季度为16.51亿美元。与2025年第一季度相比，2026年第一季度经营活动提供的现金增加了3.63亿美元，这主要与3.14亿美元的营运资本项目积极变化的净影响有关。2026年第一季度的利息支付和所得税净返还的净组合总额为5.64亿美元，2025年第一季度的利息支付和所得税净支付的组合总额为5.49亿美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的负营运资本分别为32.06亿美元和5.67亿美元。营运资金减少26.39亿美元，主要与短期借款和一年内到期的长期债务增加36.43亿美元有关，其中包括36.50亿美元的未偿还商业票据（短期借款）。我们有能力以我们的高级无抵押信贷额度长期为我们未偿还的商业票据票据再融资。不计未偿还商业票据的影响，我们在2026年3月31日的营运资金为4.44亿美元。
2026年第一季度用于投资活动的现金为12.82亿美元，而2025年第一季度为10.32亿美元。不计收购，2026年第一季度资本支出为11.19亿美元，2025年第一季度为9.91亿美元。预计2026年计划的资本支出约为50亿至55亿美元。截至2026年3月31日，有一些在建项目估计在未来五年内完成和装备的额外费用约为88亿美元。我们预计将以内部产生和借入的资金为资本支出提供资金。我们在2026年和2025年第一季度分别花费了2.65亿美元和2.27亿美元用于收购医院和医疗保健实体。2026年和2025年第一季度，来自医院和医疗保健实体销售的现金流分别为300万美元和1.61亿美元。
2026年第一季度用于融资活动的现金总额为8.3亿美元，而2025年第一季度为14.95亿美元。在2026年第一季度，用于筹资活动的净现金流包括我们的债务净增加13.77亿美元、支付1.83亿美元的股息、回购15.71亿美元的普通股以及分配给非控股权益的1.91亿美元。在2025年第一季度期间，用于融资活动的净现金流包括我们的债务净增加15.58亿美元、支付股息1.8亿美元、回购普通股25.06亿美元以及向非控股权益分配2.2亿美元。
我们有很大的偿债要求。截至2026年3月31日，我们的债务总额为480.23亿美元。2026年第一季度我们的利息支出为5.84亿美元，2025年第一季度为5.47亿美元。
除了来自运营的现金流，可用的资本来源还包括我们的高级无担保信贷额度下的可用金额（截至2026年3月31日和2026年4月27日，分别为43.36亿美元和43.80亿美元，在所有已签发和未偿信用证生效后，以及我们打算维持与商业票据计划下未偿总额相等的最低可用借款能力（截至2026年3月31日和2026年4月27日，分别为36.50亿美元和36.06亿美元）以及预期进入公共和私人债务市场的机会。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的保险子公司为维持法定股权水平和提供流动性以支付索赔而持有的投资总额分别为5.11亿美元和5.88亿美元。一家保险子公司在2026年3月31日和2025年12月31日的专业责任风险准备金净额分别为1亿美元和9100万美元。我们的设施由我们的保险子公司为每次发生的损失投保高达1.2亿美元的保险；然而，在大多数情况下，这一保险范围受制于每次发生的自保保留1500万美元。此外，一家保险子公司订立了再保险合同，为超过自保保留的一定部分损失提供补偿。截至2026年3月31日和2025年12月31日，自保专业责任风险准备金净额分别为19.40亿美元和19.06亿美元。未来12个月的索赔付款，扣除再保险赔偿，预计约为5.71亿美元。我们估计，在未来12个月的预期净索赔付款中，约有5.28亿美元将与受自保保留约束的索赔有关。
流动性和资本资源（续）
管理层认为，来自运营的现金流、我们的高级无担保信贷额度下可用的金额以及我们预期进入公共和私人债务市场的机会将足以满足可预见未来的预期流动性需求。
市场风险
我们面临与证券市场价值变动相关的市场风险。截至2026年3月31日，我们的保险子公司持有5.11亿美元的投资证券。这些投资按公允价值列账，与信贷无关的未实现损益变动记为其他综合收益的调整。截至2026年3月31日，我们在保险子公司的投资上有1500万美元的未实现净亏损。
我们面临与市场流动性不足相关的市场风险。我们的保险子公司持有的债务和股本证券的投资可能会因无法进入资本市场而受损。如果保险子公司在短时间内需要超过正常现金需求的大量现金来支付索赔和其他费用，我们可能难以及时出售这些投资，或者被迫以低于我们在正常市场环境下可能能够做到的价格出售它们。如果发行人拖欠利息支付，或者由于评级下调或其他特定问题因素导致证券的公平市场估值恶化，我们可能需要在未来期间确认我们投资证券的信用相关减值。
我们还面临与利率变化相关的市场风险。关于我们的有息负债，截至2026年3月31日约39.50亿美元的长期债务适用浮动利率，而截至2026年3月31日的剩余长期债务余额440.73亿美元适用固定利率。无论是一般利率水平，还是对于高级无抵押信贷工具，我们的杠杆都会影响我们的可变利率。我们的可变债务主要包括商业票据计划下的未偿金额和2028年到期的浮动利率优先票据。截至2026年3月31日和2025年3月31日的季度，我们长期债务的平均实际利率分别为5.0%和5.1%。
截至2026年3月31日，我们的长期债务总额的估计公允价值为466.53亿美元。公允价值的估计是基于相同或类似发行的相同期限的长期债务的市场报价。基于假设加息1%，未来税前收益的潜在年化减少约为4000万美元。为减轻利率波动的影响，我们通常将大部分债务组合的目标定为维持在固定利率。
我们面临与我们的国外业务相关的货币换算风险。我们目前不认为与外币换算相关的市场风险对我们的合并财务报表或我们的流动性具有重大意义。
税务考试
2026年3月31日，美国国税局正在审查该公司一家关联公司的2019年所得税申报表。我们将接受美国国税局对2023年后纳税年度的审查，以及州和外国税务机关的审查。管理层认为，HCA健康护理、其子公司和关联公司根据适用的法律以及与美国国税局、州和外国税务机关建立的协议正确报告了应税收入并缴纳了税款，任何争议的最终解决不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大的不利影响。然而，如果任何问题最终解决时应支付的款项超过我们记录的估计，这些决议可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大的不利影响。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
这一项所要求的信息是在第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的标题“市场风险”下提供的。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
HCA的管理层在HCA的首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2026年3月31日HCA的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，HCA的首席执行官和首席财务官得出结论，HCA的披露控制和程序自2026年3月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
简明综合财务报表附注中“附注8 –或有事项”所载信息以引用方式并入本文。
项目1a。风险因素
兹参考本季度报告第I部分第2项关于表格10-Q的标题“前瞻性陈述”下列出的因素，以及我们截至2025年12月31日止年度的表格10-K年度报告中描述的其他风险因素，这些因素以引用方式并入本文。我们之前在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有任何重大变化。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
在2026年1月和2025年1月的每一年中，我们的董事会都批准了股票回购计划，这两个计划都是针对我们已发行普通股的高达100亿美元。在截至2026年3月31日的季度中，我们根据2025年1月授权（在2026年第一季度已全部使用）和2026年1月授权，通过市场购买，以每股497.63美元的平均价格回购了3,156，569股普通股。截至2026年3月31日，根据2026年1月的授权，我们有91.79亿美元的回购授权可用。
下表提供了有关我们在2026年1月1日至2026年3月31日期间回购普通股的某些信息（以十亿美元计，每股金额除外）。
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期 |
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总数
股份
已购买 |
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平均价格
每股支付 |
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总数
股份
购买为
的一部分
公开
宣布
计划或
节目 |
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约
美元价值
股票
可能还
已购买
公开下
宣布的计划
或程序 |
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2026年1月1日-2026年1月31日 |
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1,369,014 |
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$ |
474.07 |
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1,369,014 |
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$ |
10.101 |
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2026年2月1日-2026年2月28日 |
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808,653 |
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$ |
518.54 |
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808,653 |
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$ |
9.682 |
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2026年3月1日-2026年3月31日 |
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978,902 |
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$ |
513.30 |
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978,902 |
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$ |
9.179 |
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2026年第一季度共计 |
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3,156,569 |
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$ |
497.63 |
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3,156,569 |
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2026年4月23日，我们的董事会宣布，我们的普通股将于2026年6月30日向2026年6月16日营业结束时登记在册的股东支付每股0.78美元的季度股息。未来宣布季度股息以及确定未来记录和支付日期取决于我们董事会的最终决定。
项目5。其他信息
（c）在截至2026年3月31日的三个月内，没有任何董事或高级管理人员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条）采纳或终止“第10b5-1条规则的交易安排”或“非第10b5-1条规则的交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
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HCA健康护理公司。 |
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签名： |
/s/迈克尔·A·马克斯 |
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迈克尔·A·马克斯 |
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执行副总裁兼首席财务官 |
日期：2026年4月29日