麦迪逊广场花园体育公司报告
2026财年第一季度业绩
纽约州，2025年10月31日-麦迪逊广场花园体育公司（NYSE：MSGS）今天公布了截至2025年9月30日的第一财季财务业绩。
本月，纽约尼克斯队（“尼克斯”）和纽约流浪者队（“流浪者”）在Madison Square花园球馆（“The Garden”）开始了他们2025-26赛季的常规赛。近期公司经营亮点包括：
•尼克斯和流浪者2025-26赛季的合计平均季票续约率约为94%；
•该公司宣布与GAME 7建立新的多年营销合作伙伴关系，其中包括将多平台体育和娱乐品牌命名为流浪者队的首个球衣补丁合作伙伴；
•套房业务继续受益于强劲的续订和新的销售活动，包括最近在花园翻新的几个雷克萨斯级别的套房；和
•流浪者队开始了为期一年的活动，以庆祝球队的100第周年纪念赛季，整个赛季计划推出多项特别产品和举措，包括9月推出的特别百年纪念球衣。
2026财年第一季度，该公司创造了3950万美元的收入，与去年同期相比减少了1390万美元，即26%。此外，该公司报告的运营亏损为2740万美元，增加了1920万美元，调整后的运营亏损为2080万美元，增加了1850万美元，均与上年同期相比。(1)
麦迪逊广场花园体育公司执行董事长兼首席执行官詹姆斯L.多兰表示：“随着新赛季的进行，我们看到尼克斯和流浪者队在本财年开始时的强劲需求。我们仍然对拥有这两个大型专业体育特许经营权的价值以及我们产生长期股东价值的能力充满信心。”
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的财务业绩：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 39.5 | $ | 53.3 | $ | (13.9) | (26) | % | ||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (27.4) | $ | (8.3) | $ | (19.2) | NM | |||||||||||||||||||
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调整后经营亏损(1)
|
$ | (20.8) | $ | (2.3) | $ | (18.5) | NM | |||||||||||||||||||
注：因四舍五入不足。NM –百分比没有意义。
1.有关非GAAP财务指标讨论中包含的调整后营业收入（亏损）的定义，请参见本财报第3页。
1
财务业绩摘要
2026财年第一季度的营收为3950万美元，与去年同期相比减少了1390万美元，降幅为26%。这主要反映了联盟分配收入减少1140万美元，主要是由于与国家媒体版权费无关的某些联盟分配减少。此外，当地媒体版权费用与去年同期相比减少了230万美元，这主要是由于对尼克斯和流浪者在2025财年第四季度与麦迪逊花园网络签订的当地媒体版权协议进行了修订的影响。
直接运营费用为830万美元，与去年同期相比增加了10万美元，即1%。这主要是由于某些球队人员交易的净拨备增加了150万美元以及其他成本增加，但大部分被联盟收入分成费用（扣除代管和不包括季后赛）和NBA奢侈税的净拨备减少240万美元所抵消。
销售、一般和管理费用为5780万美元，与去年同期相比增加了520万美元，即10%。这一增长主要是由于（i）与公司与Madison Square Garden Entertainment Corp.的服务协议相关的成本增加160万美元，（ii）经营租赁成本增加120万美元，（iii）员工薪酬和相关福利增加100万美元，以及（iv）其他一般和行政费用增加。
营业亏损2740万美元增加了1920万美元，调整后营业亏损2080万美元增加了1850万美元，两者均较上年同期有所增加，这主要是由于收入减少以及销售、一般和管理费用增加。
关于麦迪逊广场花园体育公司
麦迪逊广场花园体育公司（MSG Sports）是一家领先的职业体育公司，旗下资产包括纽约尼克斯（NBA）和纽约流浪者（NHL），以及两支发展联盟球队——威彻斯特尼克斯（NBAGL）和哈特福德狼群（AHL）。MSG Sports还运营着一个专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的MSG训练中心。如需更多信息，请访问www.msgsports.com。
2
非GAAP财务指标
我们将调整后的营业收入（亏损）定义为营业收入（亏损），这是一种非公认会计准则财务指标，不包括（i）财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值，（ii）股权激励费用或福利，（iii）重组费用或贷项，（iv）出售或处置业务的损益，（v）与业务收购相关的采购会计调整的影响，以及（vi）与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益。因为是以营业收入（亏损）为基础，调整后的营业收入（亏损）也不包括利息支出（包括现金利息支出）和其他营业外收入和费用项目。我们认为，排除以股份为基础的补偿费用或收益，使投资者能够更好地跟踪我们的业务表现，而不必考虑一项预计不会以现金支付的义务的结算。此外，我们认为，考虑到根据美国公认会计原则（“GAAP”），与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益在营业收入（亏损）中确认，而与公司高管递延薪酬计划下的资产重新计量相关的损益，排除与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益为投资者提供了更清晰的公司经营业绩图景，等于并因此完全抵消与重新计量负债相关的损益，计入杂项收入（费用）净额，不反映在营业收入（亏损）中。
我们认为调整后的营业收入（亏损）是评估我们公司经营业绩的适当衡量标准。调整后的营业收入（亏损）和类似标题的类似衡量标准是投资者和分析师分析我们业绩时常用的业绩衡量标准。在内部，我们将收入和调整后的营业收入（亏损）作为我们经营业绩的最重要指标，并具体参考这些指标来评估管理层的有效性。调整后的营业收入（亏损）应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动产生的现金流量以及根据公认会计原则提出的其他业绩和/或流动性衡量标准的补充而非替代。由于调整后的营业收入（亏损）不是按照公认会计原则计算的业绩衡量标准，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的类似衡量标准进行比较。有关营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）的对账，请参阅本财报第5页。
前瞻性陈述
本新闻稿可能包含构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述的陈述。请投资者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩或结果的保证，并涉及风险和不确定性，由于各种因素，包括金融界和评级机构对公司及其业务、运营、财务状况和经营所在行业的看法，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述的因素，实际结果、发展和事件可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异，包括其中包含的标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的章节。公司不承担更新此处包含的任何前瞻性陈述的任何义务。
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联系人:
| Ari Danes，CFA 投资者关系 (212) 465-6072 |
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| 格蕾丝·卡米纳 投资者关系 (212) 631-5076 |
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麦迪逊广场花园体育公司
综合业务报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 9月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 收入 | $ | 39,454 | $ | 53,307 | ||||||||||
| 直接运营费用 | 8,279 | 8,211 | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 57,789 | 52,587 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 811 | 782 | ||||||||||||
| 经营亏损 | (27,425) | (8,273) | ||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||
| 利息收入 | 578 | 864 | ||||||||||||
| 利息支出 | (5,591) | (6,055) | ||||||||||||
| 杂项收入（费用），净额 | 15,085 | (1,126) | ||||||||||||
| 所得税前亏损 | (17,353) | (14,590) | ||||||||||||
| 所得税优惠 | 8,555 | 7,048 | ||||||||||||
| 净亏损 | $ | (8,798) | $ | (7,542) | ||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的每股普通股基本亏损 | $ | (0.37) | $ | (0.31) | ||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的稀释后每股普通股亏损 | $ | (0.37) | $ | (0.31) | ||||||||||
|
基本加权-已发行普通股平均数
|
24,116 | 24,049 | ||||||||||||
|
已发行普通股的稀释加权平均数
|
24,116 | 24,049 | ||||||||||||
4
麦迪逊广场花园体育公司
调整以调节营业收入（亏损）至
调整后营业收入（亏损）
（单位：千）
（未经审计）
以下是本收益发布中描述的在得出调整后经营亏损时对经营亏损进行的调整的说明：
•折旧和摊销。这一调整消除了所有期间的财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值。
•股份补偿。此次调整消除了所有期间公司员工持股计划和非职工董事计划项下授予的限制性股票单位和股票期权相关的补偿费用。
•递延补偿计划负债的重新计量。这一调整消除了公司高管递延薪酬计划下负债重新计量相关损益的影响。
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 9月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (27,425) | $ | (8,273) | ||||||||||
| 折旧及摊销 | 811 | 782 | ||||||||||||
| 股份补偿 | 4,844 | 4,268 | ||||||||||||
| 递延补偿计划负债的重新计量 | 963 | 965 | ||||||||||||
| 调整后经营亏损 | $ | (20,807) | $ | (2,258) | ||||||||||
5
麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 9月30日， 2025 |
6月30日， 2025 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 48,634 | $ | 144,617 | ||||||||||
| 受限制现金 | 8,642 | 8,571 | ||||||||||||
| 应收账款，扣除截至2025年9月30日和2025年6月30日的呆账备抵后为0美元 | 42,618 | 25,855 | ||||||||||||
| 关联方应收款项净额 | 26,684 | 3,582 | ||||||||||||
| 预付费用 | 102,500 | 43,417 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 17,615 | 25,053 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 246,693 | 251,095 | ||||||||||||
| 财产和设备，扣除截至2025年9月30日和2025年6月30日的累计折旧和摊销分别为54,446美元和53,635美元 | 28,728 | 28,962 | ||||||||||||
| 使用权租赁资产 | 758,422 | 760,456 | ||||||||||||
| 无限期无形资产 | 103,644 | 103,644 | ||||||||||||
| 商誉 | 226,523 | 226,523 | ||||||||||||
| 投资 | 73,515 | 54,720 | ||||||||||||
| 递延所得税资产，净额 | 43,268 | 34,821 | ||||||||||||
| 其他资产 | 36,609 | 12,753 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,517,402 | $ | 1,472,974 | ||||||||||
6
麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表（续）
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 9月30日， 2025 |
6月30日， 2025 |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 5,201 | $ | 9,336 | ||||||||||
| 关联方应付款项净额 | 4,394 | 4,807 | ||||||||||||
| 债务 | 24,000 | 24,000 | ||||||||||||
| 应计负债： | ||||||||||||||
| 与员工相关的成本 | 56,551 | 98,924 | ||||||||||||
| 与联盟相关的应计费用 | 156,564 | 196,567 | ||||||||||||
| 其他应计负债 | 5,794 | 13,093 | ||||||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 54,233 | 52,618 | ||||||||||||
| 递延收入 | 330,587 | 164,178 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 637,324 | 563,523 | ||||||||||||
| 长期负债 | 267,000 | 267,000 | ||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | 829,365 | 841,050 | ||||||||||||
| 其他与员工相关的成本 | 77,257 | 82,178 | ||||||||||||
| 递延收入，非流动 | 634 | 662 | ||||||||||||
| 负债总额 | 1,811,580 | 1,754,413 | ||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||
| 麦迪逊广场花园体育公司股东权益： | ||||||||||||||
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A类普通股，面值0.01美元，授权120,000股；截至2025年9月30日和2025年6月30日的流通股分别为19,530股和19,488股
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204 | 204 | ||||||||||||
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B类普通股，面值0.01美元，授权3万股；截至2025年9月30日和2025年6月30日已发行4530股
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45 | 45 | ||||||||||||
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优先股，面值0.01美元，授权15,000股；截至2025年9月30日和2025年6月30日没有流通在外
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— | — | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 4,403 | 15,348 | ||||||||||||
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库存股，按成本计算，截至2025年9月30日和2025年6月30日分别为918和960股
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(151,524) | (158,543) | ||||||||||||
| 累计赤字 | (146,410) | (137,596) | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (896) | (897) | ||||||||||||
| 总股本 | (294,178) | (281,439) | ||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,517,402 | $ | 1,472,974 | ||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
选定的现金流动信息
（单位：千）
（未经审计）
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 9月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (84,954) | $ | (26,158) | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,848) | (1,163) | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (9,110) | (9,502) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | (95,912) | (36,823) | ||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 153,188 | 94,907 | ||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 57,276 | $ | 58,084 | ||||||||||
8