Clover Health（纳斯达克：Clover Health）2026年第一季度补充问答2022年5月18日，在我们召开的2026年第一季度财报电话会议之前，我们再次邀请股东提交有关TERM3和我们对该业务的展望的问题。我们赞赏与会者的持续参与和深思熟虑的投入。对于本次问答，我们整理了一些我们认为有助于进一步解决关键主题的问题，包括我们2026年第一季度的业绩，以及我们对2026年剩余时间的预期，以及业务的长期方向。这些报告既反映了通过我们的股东门户网站收到的提交材料，也反映了我们在最近与投资者的讨论中以及在行业活动中听到的共同主题。感谢所有做出贡献的人。我们将本次问答视为我们对透明度和与股东公开沟通承诺的重要延伸，我们鼓励您继续与我们的投资者关系团队就任何其他问题进行接触。-Clover Health首席执行官Andrew Toy使用非GAAP衡量标准这些回复使用非GAAP（“公认会计原则”）财务指标，不应将其视为替代根据GAAP计算的财务指标。请在此处查看我们的2026年第一季度收益结果，其中包括我们的全部结果以及与可比GAAP财务指标的对账，可在Investors.cloverhealth.com上查阅。2026年5月18日1 附件 99.1
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答2022年5月18日2026年第一季度补充问答1.）Clover Assistant如何影响不同成员群组的医疗成本趋势，随着群组的成熟，这如何转化为利润率扩张？Clover Assistant是我们的模型如何随着时间的推移改善医疗成本趋势的核心，尤其是当我们的护理平台上的队列成熟时。当我们查看我们的数据时，从使用Clover Assistant的医生那里接受护理的成员在第一年之后显示出约8%的MCR改善，到第四年扩大到约20%的MCR差异。这反映了更早的诊断、更好的护理管理以及更一致的临床参与。我们越早推动Clover Assistant的采用，我们就能越快看到底层群组性能的改善。随着我们留住会员和团队的成熟，Clover Assistant的参与度加深，由此带来的MCR改善直接转化为利润率扩张。这种动态是我们模型中复合经济学的核心驱动因素。重要的是，由于我们保留了全部承保风险，我们随着时间的推移捕捉到了这种改进的整个生命周期价值。与委托风险并分享这一优势的模型相比，这是一个关键的结构性差异。2026年5月18日2
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答（2026年5月18日2.）您能否介绍一下今天的Clover Care Services是什么，以及它如何影响您的更敏锐会员的结果和成本？三叶草护理服务是我们为最高敏锐度的会员设计的纵向、居家护理模式。这些成员也推动了不成比例的医疗保健费用份额。例如，在医保按服务收费中，~10%的会员平均占总费用的近60%。由Clover Assistant提供支持，我们的目标是让这些计划的成员体验到更好的护理协调、更少的可避免的住院治疗，并随着时间的推移提高性价比。重要的是，我们在这里看到了强劲的势头，截至2026年第一季度，Clover Care Services的注册人数同比增长了约90%，这反映出我们积极主动地努力推动与最能从更高接触支持中受益的成员进行更深入的临床接触，尤其是在我们扩大业务规模的情况下。当你关注人群中成本最高的部分时，即使是结果的适度改善也会对整体医疗成本趋势产生巨大影响。由于我们保留了全部承保风险，随着时间的推移，我们从队列经济学的这些改进中获得了全部收益。3.）能否介绍一下全年医疗成本的典型趋势，以及如何将其转化为收益？在Medicare Advantage中，模型存在自然的季节性，我们主要通过一年中的医疗成本和运营费用的时间来看。在较高的水平上，上半年的毛利润通常更强劲，随着成员更多地参与医疗保健系统并接受所需治疗，成本随着时间的推移而增加。这种动态还受到2025年开始的与IRA相关的D部分季节性变化的影响。关键的收获是，这些都是我们前景中深入人心的动态，我们以全年为基础管理业务，并专注于群组绩效&提高会员的终身价值。正如我们在2026年第一季度准备好的评论中分享的那样，我们的基本趋势正在与预期保持一致，当我们有更完整的可见性时，我们将在第二季度之后重新评估指导。2026年5月18日3
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答（2026年5月18日）4.）紧随AEP的强劲增长和保留，您选择了适度的年内增长。该决定如何支持成员经验和长期队列绩效？我们有一个非常强劲的AEP，有很高的入学率和一流的保留率，我们对增长的质量感到非常满意。这让我们有机会深思熟虑地了解我们如何从这里扩展规模。我们遵循AEP的重点很简单：尽可能有效地将这些成员融入我们的护理模式。这意味着要让他们很好地入职，为他们的医生提供Clover Assistant，并让他们及早参与，这样随着时间的推移，护理会变得更加主动。我们已经看到这种融合正在站稳脚跟。在第一季度，我们超过三分之一的会员接受了Clover Assistant提供的护理，符合预期并朝着我们的全年目标进行跟踪。与此同时，我们有意义地增加了与更敏锐的成员的互动，我们的家庭护理计划的注册人数创历史新高。我们对今年年初的这些参与程度感到非常满意。这一进展正是为什么，从OEP开始，我们选择缓和年内增长，以优先考虑整合。这是一个深思熟虑的决定，而不是被动的决定。随着会员人数同比增长超过50%，正确的下一步是加深与我们拥有的会员的互动，并确保我们在扩展规模时提供尽可能最佳的护理体验。更广泛地说，这反映了我们对增长的看法。我们在增长的地点和方式方面具有灵活性，这是基于我们在哪些方面看到了对成员最有力的长期成果。增长不仅仅是增加成员，而是在他们加入我们的计划后，随着时间的推移改善他们的护理。我们认为，这就是驱动留存率、队列成熟度以及最终在我们模型中实现复合经济学的原因。5.）三叶草指引2026年实现GAAP盈利。你能帮我们理解盈利能力的持久性和扩张到2027年吗？现在说到2027年还为时过早。我能说的是，我们对自己的定位感觉非常好。直通线很简单。我们保留全部风险，我们专注于保留，并通过Clover Assistant随着时间的推移改善护理。当这种情况发生时，我们相信经济复合。这种复合的最重要驱动因素是Clover Assistant下的队列成熟。我们的模型旨在让会员的终身价值随着他们留在我们的平台上并更充分地融入我们的护理模型而有意义地增加。今天，我们的大部分会员基础处于其生命周期的相对早期。随着这些成员留在Clover并进入更成熟的队列，包括我们的2025年队列在2027年进入第三年，我们2026年5月18日4
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答预计2026年5月18日这将对利润率和现金产生产生产生一个有意义的顺风。这一进展被纳入模型。这也是推动我们结果持久性的原因。我们已经建立了我们的模型，以便在3.5和4星评级下都能茁壮成长，我们的模型不像其他人那样依赖于普遍的利率通胀。这取决于改善护理。当我们更早地识别和管理疾病时，我们会更好地管理护理的总成本和结果的改善。这是我们做法的核心。我们在如何定位2026年时也是深思熟虑的。我们保持了强劲、稳定的收益，我们认为这给了我们进入2027年的灵活性。我们认为，灵活性使我们能够从实力地位平衡增长和利润率，这是基于对会员最有利的情况和企业的长期经济状况，而不是对市场状况做出反应。6.）鉴于您在新泽西州的领导地位不断提高，密度不断增加，您如何看待在核心市场继续扩大规模的机会，而不是随着时间的推移扩展到新的地区？不包括特殊需求和雇主退休人员计划，我们是新泽西州的OPPO市场领导者，在过去两年中从大约20%的市场份额增长到超过30%。对我们来说重要的不只是份额，而是密度。我们相信密度是让三叶草助手更有效的原因。它加强了提供者的参与，改善了护理协调，最终推动了更好的结果和更低的成本。新泽西州是该体系今天得到最充分表达的地方，重要的是，我们并不认为市场已经饱和。随着时间的推移，我们继续看到深化我们的存在并进一步扩大我们的份额的有意义的机会。还有更广泛的结构性机会。与其他州相比，新泽西州的医疗保险优势渗透率仍然相对较低，这为增长创造了一条漫长的跑道，特别是在从原始医疗保险过渡的成员中。当我们考虑扩张时，方法是一样的。我们没有针对地理足迹进行优化。我们正在针对模型最有效的地方进行优化。这意味着我们可以建立密度、整合临床并持续提供更好护理的市场。与此同时，Counterpart Health允许我们以轻资产的方式将我们的模式扩展到我们的保险足迹之外，将CA驱动的护理带到我们尚未运营Medicare Advantage计划的市场。重要的是，我们认为这些方法是相辅相成的。我们相信，我们可以继续深化和扩大我们的核心市场，比如新泽西，同时还可以通过Counterpart Health更广泛地扩大我们模式的覆盖范围。2026年5月18日5
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答（2026年5月18日7.）随着最近互操作性的进步，投资者应该如何看待Counterpart Assistant的分销策略以及跨外部提供商网络和付款人大规模采用的能力？随着互操作性的提高，在更早和更无缝的数据访问的推动下，我们已经看到了与Counterpart更快的实施速度。更多的数据，在成员生命周期的更早可用，使我们能够更快地部署，更有效地集成，并在新环境中更快地开始交付临床价值。重要的是，这对我们来说并不新鲜。互操作性从一开始就是我们模型的核心，我们早期参与与CMS一致的网络只是加速了我们已经构建的内容。我们创建了Clover Assistant，以获取零碎的医疗数据，并将其转化为医生工作流程中的可操作洞察力。现在改变的不是模式，而是可以部署的速度和规模。核心要点很简单。数据正变得越来越标准化，但在真实的临床工作流程中将这些数据转化为行动的能力仍然很少，而Clover Assistant正是为此目的而构建的。随着互操作性的提高，我们相信优势变得更加强大。更好的数据会带来更好的人工智能，更好的人工智能会带来更好的护理，随着时间的推移，更好的护理会推动更强的经济学。因为在我们自己的Medicare Advantage业务中，这种模式已经在完全风险下得到证明，在该业务中，结果和经济性都是可以在规模上衡量的，所以我们并没有朝着理论的方向发展。我们正在扩展一个已经有效的系统，而互操作性使我们能够更快、更广泛地做到这一点。8.）随着大语言模型和agentic AI系统的迅速成熟，Clover Health是如何设想Clover Assistant和Counterpart在这个新范式中进化的？我们将人工智能的进步视为加速我们的路线图，而不是改变我们的战略。在医疗保健领域，挑战不是建立智能。它正在大规模安全有效地部署它。这就是我们认为我们在结构上领先的地方。我们的重点不是取代医生，而是通过更早的诊断、更好的临床决策和更主动的护理，使初级保健医生能够更好地管理多慢性人群。Clover Assistant是一个直接嵌入医生工作流程的AI优先平台，位于我们的Medicare Advantage计划和对口部门之上。随着大型语言模型和代理系统的改进，这些进步自然会流入我们的平台。关键的区别在于可部署。我们不是孤立地建立人工智能。我们正在生产中运行它，在真实世界的临床工作流程中，专注于纵向疾病管理，其中结果会随着时间的推移而改善。2026年5月18日6
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答2026年5月18日因此随着底层技术的改进，它在我们的系统中被放大。更好的数据会带来更好的模型，更好的模型有助于医生更早、更有效地管理疾病，随着时间的推移，这会转化为更好的结果和更低的总护理成本。9.）在不点名具体管道合作伙伴的情况下，能否就早期的Counterpart Health部署进展情况提供颜色？我们看到了强大的早期牵引力，部署在现有合作伙伴中得到了很好的扩展，我们在整个医疗保健生态系统中产生了越来越多的入境兴趣。我们已经阐明了我们的目标，即与我们不断增长的医疗保险优势计划一起，将Counterpart定位为长期增长引擎，我们正在很好地跟踪这一点。我们看到越来越多的提供者被采用，更重要的是，counterpart assistant正在被用于真正的临床工作流程，并为提供者产生可操作的见解。这就是我们首先要寻找的，因为我们相信，这才是最终转化为更好结果和长期价值的东西。随着我们继续扩大这一产品的规模，我们的重点仍然是首先扩大平台上的总生命，并确保我们为合作伙伴提供一致的结果。我们专注于在现有合作伙伴关系中建立深度，同时继续扩大管道，因为这正是该平台实现持久、长期增长的原因。这是基础，我们相信，一旦该基础建立，财政贡献将随之而来。10.）您最近提交了S-8表格，作为您正在进行的股权计划的一部分。在标准的上市公司做法和长期股权报酬对齐的背景下，投资者应该如何看待这一点？为明确起见，S-8表格提交不是新的股权发行或融资。这是公众公司在正常业务过程中为支持其股权补偿计划而进行的标准、行政备案。我们的股权薪酬方法与年度上市公司实践一致，并与长期价值创造保持一致。表格S-8在我们的股权计划中登记了年度“常青”股票，这些股票是在Clover成为上市公司时设立的。这些市场标准条款每年自动刷新可用于员工股权奖励的股份池，并要求进行登记。2026年5月18日7
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答2026年5月18日重要的是，根据S-8表格登记的股票代表可被授予股权补偿奖励的最大股票数量，而不是实际将被授予的数量。退一步说，我们将股权薪酬视为将我们团队的激励与长期股东价值创造保持一致的工具。也就是说，我们的重点完全是建立一个具有复合盈利能力的业务，随着这种能力的加强，我们预计随着时间的推移，它将推动股东价值。前瞻性陈述这些补充股东问答（“问答”）包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括关于未来事件和Clover Health未来经营业绩、财务状况、市场规模和机会、业务战略和计划，以及影响我们的业绩和未来经营目标的因素的陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，请注意不要过分依赖此类陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“将要”、“可以”、“可能”、“应该”、“将”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“前景”、“预测”、“指导”、“目标”、“计划”、“寻求”、“增长”、“如果”、“继续”或这些词语的否定或涉及Clover Health的预期、战略、优先事项、计划或意图的其他类似术语或表达方式。本问答中的前瞻性陈述包括但不限于：“财务指导”和“2026年财务展望”下的陈述，以及与收入、运营和医疗费用、调整后SG & A、保险BER、盈利能力和Clover Health保险成员数量的潜在改善相关的预期的陈述，以及我们的执行官报价中包含的陈述，以及对未来业绩、运营和结果的其他预期（包括我们对2026年全年的指导）。关于我们的GAAP净收入盈利能力的陈述也是前瞻性的，并且基于我们目前的目标，这些目标是初步的，并且来自我们的2026年财务指导。这些陈述受已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与本问答中前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述涉及许多判断、风险和不确定性，包括但不限于与以下相关的风险：我们对经营业绩、财务状况和现金流的预期；我们对业务发展和管理的预期；任何可能对我们的收入、利润率、现金流和业务产生负面影响的当前、未决或未来立法、法规或政策，包括与医疗保健、一般医疗保险和医疗损失率相关的规则、法规和政策；我们的2026年5月18日8
Clover Health（纳斯达克：CLOV）2026年第一季度补充问答2026年5月18日成功进入新服务市场和管理我们的运营的能力；对我们的业务和我们经营所在市场的预期趋势和挑战；我们有效管理受益群和提供者网络的能力；我们维持和增加对Clover Assistant的采用和使用的能力，包括以Counterpart Assistant品牌为外部付款人和提供者扩展和增长Clover Assistant；与使用Clover Assistant相关的预期收益，包括我们利用该平台管理我们的医疗费用的能力；我们维持或提高星级评级或以其他方式继续改善我们业务的财务业绩的能力；我们开发满足市场需求并获得市场认可的新特性和功能的能力；我们留住和雇用必要员工以及为我们的运营配备适当人员的能力；某些增长投资的时间和金额；任何已知和未知的诉讼和监管程序的结果；我们维持、保护、并增强我们的知识产权；总体经济状况和不确定性；持续的高通胀和波动的利率；以及地缘政治的不确定性和不稳定性。有关这些和其他风险因素的更多信息载于项目1a。“风险因素”在我们于2026年2月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的关于10-K表格的最新年度报告中，因为这些风险可能会在我们随后向SEC提交的文件中更新。本问答中包含的前瞻性陈述是截至本文发布之日作出的。除法律要求外，Clover Health不承担在本新闻稿发布之日后更新任何这些前瞻性陈述或使这些陈述符合实际结果或修订后的预期的义务。2026年5月18日9