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我们有一个网络安全计划，用于评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。 这包括遵守国阵制定的企业信息安全政策（“EISP”）。

我们相信，我们的网络安全计划是合理设计的，旨在实质性地保护我们的信息和技术的机密性、完整性和可用性。该计划涉及安全治理、安全意识、员工培训、相关访问和端点安全、漏洞管理、渗透测试、安全监控和事件响应。我们使用技术来优化我们的安全风险检测和响应能力，此外还有访问控制和反恶意软件保护。我们将我们的网络安全实践与美国国家标准与技术研究院（“NIST”）网络安全框架和其他公认的行业标准保持一致。我们的网络安全计划与我们的业务连续性和灾难恢复流程相结合，以支持在发生重大网络安全事件时的运营弹性。

此外，所有员工定期接受强制性持续网络安全和数据保护培训。高风险职能部门的员工接受额外培训和网络安全意识教育。我们继续专注于准备我们的资产，通过实施一种标准方式，通过网络准备演练每年测试我们投资组合公司的系统。这些演练包括对潜在威胁的模拟，在这些威胁中，公司需要检测、防范并从攻击中恢复。审计、网络安全模拟和员工测试结果表明，我们的程序在保护我们的信息方面是有效的。动态变化的网络安全威胁、网络安全风险、技术、法律、法规等环境，构建政策、标准、指南，帮助我司有效应对。由BN执行管理层根据EISP任命的首席信息官（“CISO”）负责根据需要修改我们集团的政策、标准和指导，以适应这种不断变化的环境。

通过内部和第三方审计定期评估这些方案的有效性。

2025年，我们采取了以下举措：进一步增强我们的数据保护能力；通过使用人工智能和自动化提高我们的检测和响应能力；继续对所有员工进行强制性网络安全教育；并提高我们的钓鱼模拟的复杂程度。 我们通过尽职调查流程评估与第三方服务提供商相关的网络安全风险，这些流程可能包括安全问卷、合同安全要求以及定期重新评估有权访问敏感系统或信息的供应商。 当我们参与 第三方 ，我们有政策和流程来管理他们的访问并减少与其访问相关的风险。比如，所有的第三方接入都要经过授权，有合法的业务需求。在授权和授予访问权限之前，必须作为正式协议或合同的一部分同意此类访问权限的条款和条件。此外，必须酌情对所有经授权的第三方访问进行限制、监测和控制。

数据隐私和网络安全是我们对强有力的公司治理和风险管理实践采取综合方法的一个要素，该方法还侧重于公司治理道德；我们的董事会；道德商业行为；供应链和供应商管理；以及人权和现代奴隶制。

我们的系统面临网络安全风险，我们过去曾经历过数据和系统受到的威胁。 然而，迄今为止，这些事件并未对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生实质性影响。 我们不能保证我们不会经历任何

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未来的重大网络安全威胁或事件。见“项目3D。风险因素——我们的业务依赖于技术的使用，因此，我们可能会受到网络安全攻击”。

网络安全与我们的合作伙伴关系 由我们的普通合伙人董事会、审计委员会和管理层以及BN通过上述EISP进行监督。

我们普通合伙人董事会的审计委员会负责监督特定于我们合作伙伴关系的风险管理战略，包括审查管理层对当前和新出现的风险的评估以及跨越金融和非金融风险（包括网络安全风险）的相关缓解战略。定期向服务提供商的高级管理层和我们投资组合公司各自的董事会报告和更新网络安全风险。

T 他 CISO 与BN的高级管理层、法律顾问和外部顾问密切合作，制定和监测BN的数据保护、隐私和网络安全计划和政策，包括适用于我们合作伙伴关系的此类政策。 CISO向BN的审计委员会提供定期报告，该委员会随后向 董事会 国阵关于数据保护和网络安全风险和问题的报告。

此外，国阵还成立了网络安全委员会，由包括我们集团在内的国阵经营业务的代表组成。网络安全委员会每季度举行一次会议，讨论网络安全风险、新兴技术和相关风险，以及布鲁克菲尔德及其运营业务的安全举措。

CISO在信息安全、网络安全风险管理、技术治理方面拥有超过20年的经验，其余网络安全委员会成员平均拥有约8年的网络安全经验。

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(7)$ 1.7 我司印度电信铁塔运营中非控股股东出资的10亿元已从合伙资本、他人在运营子公司的权益中剔除，归类为负债。

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a）Brookfield Infrastructure Partners L.P.

Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我们的“合作伙伴关系”，连同其子公司和运营实体，“Brookfield Infrastructure”）在美洲、欧洲和亚太地区拥有并经营公用事业、运输、中游和数据业务。我们的合伙企业是根据2007年5月17日经修订和重述的有限合伙协议，根据百慕大法律成立的有限合伙企业。我们的合作伙伴关系是布鲁克菲尔德公司（“布鲁克菲尔德”）的子公司。我们合伙企业的单位分别在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，代码为“BIP”和“BIP.UN”。我们的累积A类优先有限合伙单位，系列9和系列11分别在多伦多证券交易所上市，代码为“BIP.PR.E”和“BIP.PR.F”。我们的累积A类优先有限合伙单位，系列13和系列14，分别在纽约证券交易所上市，代码为“BIP.PR.A”和“BIP.PR.B”。我们合伙企业的注册办事处是73 Front Street，5th Floor，Hamilton HM 12，Bermuda。

在这些综合财务报表附注中，提及“单位”是指我们合伙企业中除优先单位之外的有限合伙单位，提及我们的“优先单位”是指我们合伙企业中的优先有限合伙单位，提及我们的“单位持有人”和“优先单位持有人”分别是指我们单位和优先单位的持有人。提及“A类优先股”、“系列1优先股”、“系列3优先股”、“系列9优先股”、“系列11优先股”、“系列13优先股”、“系列14优先股”是指累计A类优先有限合伙单位、累计A类优先有限合伙单位、系列1、累计A类优先有限合伙单位、系列3、累计A类优先有限合伙单位、系列9、累计A类优先有限合伙单位、系列11、累计A类优先有限合伙单位、系列13、累计A类优先有限合伙单位、系列14，分别在我们的合伙企业中。

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b）Brookfield Infrastructure Corporation

2019年8月30日，合伙企业成立了Brookfield Infrastructure Corporation（“BIPC”）。2020年3月30日，该合作伙伴关系将我们在英国的受监管分销业务和巴西的受监管天然气输送业务贡献给了BIPC。于2020年3月31日，合伙企业完成特别分派（“特别分派”），据此，截至2020年3月20日（“记录日期”）的单位持有人收到 一 A类可交换次级有表决权股份（“BIPC可交换股份”）每 九 持有的单位。就在特别分配之前，该合伙企业通过Brookfield Infrastructure L.P.（“Holding LP”）向其所有单位持有人分配BIPC可交换股份或通过Holding LP分配获得可交换股份。由于控股LP分配，（i）Brookfield及其子公司收到约 13.7 百万股BIPC可交换股份及（ii）合伙企业收到约 32.6 百万股BIPC可交换股份，其随后根据特别分派向单位持有人分派。

2024年12月24日，合伙企业、Brookfield Infrastructure Holdings Corporation（“BIHC”）和BIPC根据BCBCA（“安排”）通过法院批准的安排计划（“安排”）完成了重组，据此，（i）BIHC的A类可交换次级有表决权股份的持有人（Brookfield除外）收到了BIPC可交换股份，以换取其在BIHC的A类可交换次级有表决权股份 一 -以一股为基础；（ii）Brookfield将其持有的BIHC A类可交换次级有表决权股份转让给BIPC，以换取A.2类可交换股份 一 -以一股为基础；（iii）BIHC的A类可交换次级有表决权股份摘牌；及（iv）BIPC的可交换股份在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市。

BIPC可交换股份持有人合计持有 25.0 在BIPC中拥有%的投票权益。该合伙企业持有BIPC所有已发行和流通的B类多重投票权股份或B类股份，这代表着 75.0 %的投票权益。B类份额使合伙企业有权获得在全额支付应支付给BIPC可交换股份持有人的金额后在BIPC中的所有剩余价值。

i）BIPC可交换股份

在任何时候，BIPC可交换股份持有人有权将其持有的全部或部分BIPC可交换股份换 一 所持有的每一股BIPC可交换股份的单位或其现金等价物基于纽交所收盘价为 一 单位在收到换汇请求之日，以固定换固定。BIPC或合伙企业（如适用）有能力满足以单位而非现金交换BIPC可交换股份。此外，合伙企业有能力根据我们的选举以固定换固定的方式将所有BIPC可交换股份交换为单位。由于这些特征，BIPC可交换股份在综合财务状况表中被归类为非控制性权益。

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c）Brookfield Infrastructure Corporation交易所有限合伙企业

2021年4月21日，合伙企业设立了Brookfield Infrastructure Corporation交易所有限合伙企业（“BIPC交易所LP”）。就收购Inter Pipeline Ltd.（“IPL”、“Inter Pipeline”或“加拿大多元化中游运营”）而言，某些IPL股东有权选择接受，就IPL的每一股普通股，而不是现金对价， 0.25 BIPC交易所LP B类可交换有限合伙单位（“BIPC可交换LP单位”），或 0.25 BIPC可交换股份。BIPC可交换LP单位向持有人提供的经济条款与BIPC可交换份额的经济条款实质上等同，并可在 一 -for-one basis，适用于BIPC可交换股份。鉴于可交换的特征，我们将BIPC可交换LP单位作为非控制性权益的组成部分提出。

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以下提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们合伙企业的重要或重要全资子公司的信息：

所有权 利息（%）

国家 合并

定义名称

实体名称

2025

2024

运输

澳大利亚铁路运营

Arc Infrastructure WA Pty Ltd

澳大利亚

100

100

下表列出了我们合伙企业的重要或重要非全资子公司的详细信息：

												国家 合并						有效所有权 利息（%）												投票 利息（%）
定义名称						实体名称												2025						2024						2025						2024
公用事业
英国受监管的分销业务						BUUK Infrastructure No 1 Limited						英国						80						80						80						80
巴西受监管的天然气输送业务						Nova Transportadora do Sudeste S.A。(1)						巴西						31						31						92						92
哥伦比亚天然气分销业务						Vanti S.A. ESP(1)						哥伦比亚						21						21						75						75
巴西电力传输运营						Transmissora Sertaneja de Eletricidade S.A。(1),(2) Chimarr ã o Transmissora de Energia S.A。(1),(2) Mantiqueira Transmissora de Energia S.A。(1),(2)						巴西						31						31						100						100
欧洲住宅基础设施业务						Thermondo GmbH						德国						14						14						57						57
北美住宅基础设施业务						Enercare公司。(1) 美泰集团控股有限公司(1) 服务专家控股有限公司(1)						加拿大 美国						26						26						100						100
北美住宅基础设施业务						HomeServe美国控股公司(1),(2)						美国						26						26						100						100
欧洲住宅基础设施业务						HomeServe有限公司(1),(2) Checkatrade有限公司(1)						英国						25						25						100						100
印度天然气输送业务						管道基建有限公司(1)						印度						12						21						100						100
运输
北美铁路运营						Genesee & Wyoming Inc.(1)						美国						9						9						72						72
澳大利亚港口运营						Linx Cargo Care Group Pty Ltd(1)						澳大利亚						26						27						100						100

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												国家 合并						有效所有权 利息（%）												投票 利息（%）
定义名称						实体名称												2025						2024						2025						2024
全球多式联运物流运营						特里同国际有限公司(1),(2)						百慕大						27						27						100						100
中游
北美储气库运营						Rockpoint Gas Storage Partners L.P。(1)(3) Warwick Gas Storage L.P。(1)(3) 洛迪储气库有限责任公司(1)						美国						29						40						72						100
加拿大多元化中游运营						英特管道有限公司。(1)						加拿大						56						56						100						100
加拿大天然气收集和加工作业						NorthRiver Midstream Inc。(1)						加拿大						29						29						100						100
美国精炼产品管道系统						Colonial Enterprises Inc。(1)(2)						美国						15						—						100						—
数据
美国托管数据中心运营						Evoque Consolidated Holdings LLC(1) 凤凰数据中心控股有限责任公司(1),(2)						美国						29						29						100						100
澳大利亚数据中心运营						Ruby Pooling持有信托(1)						澳大利亚						29						29						100						100
印度电信塔运营						Summit Digitel Infrastructure Limited(1) 佳洁士数码私人有限公司(1) Elevar Digitel Infrastructure Private Limited(1),(2),(4)						印度						16						16						100						100
英国无线基础设施运营						Westray BidCo Limited(1)						英国						24						24						100						100
欧洲超大规模数据中心平台						Cumulus SA（连同其附属公司“Data4 Group”或“Data4”）(1),(2)						卢森堡						18						18						100						100
美国大宗光纤网络						Hotwire通讯(1)(2)						美国						20						—						100						—
企业
控股有限责任公司						Brookfield Infrastructure L.P。						百慕大						70						70						100						100

(1)对于上述提到的子公司，我们的合伙企业已订立投票安排，以向我们的合伙企业提供指导被投资方相关活动的能力。我们的合伙企业控制这些被投资方，因为我们的合伙企业因参与被投资方而面临或有权获得可变回报，并且有能力通过其对被投资方的权力影响这些回报。我们的合伙企业运用判断力来确定实现对被投资方控制权的可变性水平，特别是在我们的合伙企业的投票权益与其在被投资方的所有权权益不同的情况下。为确定我们的合伙企业是否控制这些被投资方，考虑了以下几点：其他投资者持有的权力程度（如果有的话）、每个投资者的可变性风险程度、确定任何普通合伙人移除权是否具有实质性以及被投资方的目的和设计。

(2)更多详情见附注7，收购业务。

(3)更多详情见附注5，业务处置。

(4)前身为ATC Telecom Infrastructure Private Limited。

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(a) 合规声明

这些合并财务报表是根据国际财务报告准则编制的®国际会计准则委员会颁布的会计准则（“IFRS会计准则”）。

合并财务报表由董事会于2026年3月16日授权发布。

(b) 编制依据

合并财务报表以持续经营为基础编制。

（一） 子公司

这些合并财务报表包括我们的合伙企业和我们的合伙企业控制的子公司的账目。子公司自收购之日（即我们的合伙企业取得控制权之日）起并表，并持续并表至控制权丧失之日止。我们的合伙企业（投资者）在被投资方因参与被投资方而面临或有权获得可变回报并有能力通过其对被投资方的权力影响这些回报时控制该被投资方。在这些财务报表中，我们的合伙企业及其子公司一起被称为“Brookfield Infrastructure”。

非控股权益可以按照公允价值进行初始计量，也可以按照非控股权益占被购买方可辨认净资产公允价值的比例进行初始计量。计量依据的选择是在逐笔收购的基础上进行的。收购后，非控制性权益的账面值为该等权益在初始确认时的金额加上非控制性权益在所有权权益变动之外的后续合伙资本变动中所占的份额。全面收益总额归属于非控股权益，即使这导致非控股权益出现赤字余额。

Holding LP已发行Brookfield持有的可赎回合伙单位，可应持有人的请求，要求Holding LP以等于我们合伙单位市场价格的现金对价赎回可赎回合伙单位。这一权利受制于我们合伙企业的优先购买权，这使其有权全权酌情选择收购如此提交给Holding LP的任何可赎回合伙单位，以换取 一 我们合伙企业的单位将受到某些习惯性调整。

所有公司间余额、交易、收入和费用全部消除。

（二） 联营公司和合资企业

联营企业和合营企业是我们的合伙企业对其有重大影响或共同控制的实体。重大影响是指有权参与被投资方的财务和经营政策决策但不构成控制。我们的合伙企业使用权益法对其具有重大影响力的投资进行会计处理，并在综合财务状况表中作为对联营企业和合营企业的投资入账。

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采用权益法核算的投资权益初始按成本入账。如果联营公司的成本低于投资基础公允价值的比例份额，我们的合伙企业就成本与联营公司可辨认净资产的基础公允价值之间的差额记录收益。如果联营公司的成本高于我们的合伙企业在基础公允价值中所占的比例份额，则与联营公司有关的购买价格分配产生的商誉和其他调整计入投资的账面金额。在初始确认后，我们的合伙企业在被投资方的权益的账面价值将根据我们的合伙企业应占被投资方的综合收益或亏损以及分配进行调整。

与联营公司的交易产生的利润或损失根据联营公司的非关联投资者的利益在综合财务报表中确认。

（c） 外币换算

美元是Brookfield Infrastructure的功能和表示货币。Brookfield Infrastructure的每个子公司、联营公司和共同控制的实体确定其自己的功能货币，每个子公司和联营公司的财务报表中包含的项目均使用该功能货币计量。

美元以外记账本位币的境外经营的资产、负债按报告日通行汇率折算，收入、费用按期间平均汇率折算。折算损益作为其他综合收益的一部分计入。在处置导致丧失控制权的境外业务时，因与该境外业务有关的累计外币折算而导致的其他综合收益部分重新分类为净收益。这些业务中被指定为净投资套期保值的外币计价余额和交易的收益或损失以相同方式报告。在部分处置保留控制权的境外经营时，与该境外经营有关的其他综合收益或损失部分的比例份额重新分类为该境外经营的非控制性权益。

外币计价的货币性资产和负债采用报告日的通行汇率折算，以公允价值计量的非货币性资产和负债采用公允价值确定日的通行汇率折算。收入和费用按期间平均费率计量。这些项目的平移收益或损失计入净收入。对这些项目进行套期保值的交易损益也计入净收益或损失。外币计价的非货币性资产和负债，按历史成本计量，按交易日汇率折算。

（d） 业务组合

取得控制权的业务收购采用收购法核算，但同一控制下的实体之间及相互之间的业务收购除外。每项收购的对价按收购人转让的资产、发生或承担的负债以及Brookfield Infrastructure为换取被收购人控制权而发行的权益工具在收购日的公允价值之和计量。收购相关成本在发生时在综合经营业绩报表中确认，并计入其他费用。

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在适用的情况下，收购的对价包括或有对价安排产生的任何资产或负债，按其收购日的公允价值计量。公允价值的后续变动在符合计量期间调整条件的情况下根据收购成本进行调整。分类为负债的或有对价公允价值的所有其他后续变动将在综合经营业绩报表中确认，而归入合伙资本的或有对价公允价值变动不进行后续重新计量。

在分阶段实现业务合并的情况下，Brookfield Infrastructure先前在被收购实体中持有的权益在收购日重新计量为公允价值，即Brookfield Infrastructure取得控制权之日，由此产生的收益或损失（如有）在综合经营业绩报表中确认。先前已在其他全面收益中确认的在收购日期之前在被收购方的权益所产生的金额将重新分类至综合经营业绩报表，如果该权益被处置，则此类处理将是适当的。

如果企业合并的初始会计核算在合并发生的报告期末不完整，Brookfield Infrastructure报告会计核算不完整项目的暂定金额。这些暂定数额在计量期间进行调整，或确认额外资产或负债，以反映获得的关于截至购置日期已存在的事实和情况的新信息，如果知道这些事实和情况，将会影响截至该日期已确认的数额。

计量期为自收购之日起至Brookfield Infrastructure获得关于截至收购之日已存在的事实和情况的完整信息之日止的期间。计量期最长为收购日期后一年。

若经重新评估后，Brookfield Infrastructure在被收购方可辨认净资产公允价值中的权益超过转让对价、被收购方任何非控制性权益的金额以及收购方先前持有的被收购方股权的公允价值之和（如有），则超出部分立即在损益中确认为议价购买收益。

企业合并中取得的或有负债按取得日的公允价值进行初始计量。在以后报告期间终了时，这类或有负债按将按照以下规定确认的数额中的较高者计量 国际会计准则第37号、拨备、或有负债及或有资产（“IAS 37”）和初始确认金额减去根据IFRS 15确认的收入累计金额，与客户订立合约的收入.

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（e） 现金及现金等价物

现金及现金等价物包括库存现金和易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期、高流动性投资。

（f） 应收账款

贸易应收款项最初按其交易价格确认，随后采用实际利率法按摊余成本减去任何预期信用损失准备后计量。

（g）存货

存货按成本与可变现净值孰低进行估值。成本采用加权平均成本法确定，包括直接购买成本以及天然气、天然气液体和其他碳氢化合物的生产、储存、运输成本。可变现净值是指在日常经营过程中的预计售价减去预计完工成本和销售成本。如适用，代表先前存货减记转回的可变现净值增加确认为存货增加。

（h） 租约

（i）Brookfield Infrastructure作为承租人

Brookfield Infrastructure在合同开始时评估合同是否为或包含租约。对于Brookfield Infrastructure为承租人的所有租赁安排，除短期租赁和低价值资产租赁外，使用权资产与相应的租赁负债一起确认。在起始日，租赁负债按租赁期内未来租赁付款额的现值进行初始计量，并使用租赁内含利率或（如果不是很容易确定的）增量借款利率进行折现。使用权资产初始计量为相应的租赁负债，加上在开始日或之前支付的租赁付款额，减去收到的任何租赁奖励和任何初始直接成本。租赁负债采用实际利率法通过增加账面值以反映租赁负债的利息和减少账面值以反映已支付的租赁付款进行后续计量。使用权资产其后作为物业、厂房及设备或投资物业项目入账。

（二）Brookfield Infrastructure作为出租人

Brookfield Infrastructure作为出租人就其部分物业、厂房和设备以及投资物业订立租赁协议。当租赁条款将所有权的几乎所有风险和报酬转移给承租人时，此类租赁被归类为融资租赁，否则则被归类为经营租赁。融资租赁项下应收承租人款项及任何未担保剩余价值按其现值确认为应收融资租赁款，并使用租赁内含利率进行折现。收到的租赁付款在减少应收融资租赁款账面金额和融资收入之间分配。经营租赁收入在相关租赁期限内按直线法确认。

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（一） 物业、厂房及设备

Brookfield Infrastructure对所有类别的物业、厂房和设备采用会计处理的重估值法。物业、厂房及设备初步按成本计量，其后按其重估金额列账，即重估当日的公平值减任何其后的累计折旧及任何累计减值亏损。重估至少每年进行一次，并在充分的基础上确保账面值与公允价值不存在重大差异。如果资产的账面值因重估而增加，则增加部分在其他全面收益或损失中确认，并在重估盈余储备内累计在权益中，除非增加部分冲回先前通过净收益记录的确认减值，在这种情况下，增加部分在净收益中确认。凡一项资产的账面值减少，该减少额以该资产的重估盈余中存在的任何余额为限在其他全面收益中确认，该减少额的其余部分则在净收益中确认。重估收益计入其他综合收益，但后续不循环计入损益。

物业、厂房及设备项目及任何初步确认的重要部分于处置时或预期其使用或处置不会产生未来经济利益时终止确认。物业、厂房及设备项目处置或报废产生的收益或亏损，按出售收益与资产账面值的差额厘定，并于综合经营业绩报表中确认。然而，当一项资产被终止确认且不转入损益时，重估盈余中积累的任何余额随后将记入留存收益。

资产可供使用时开始折旧。 不动产、厂房和设备在资产各组成部分的估计可使用年限内按直线法或余额递减法折旧如下：

建筑物			最多 60 年
发射站、发射塔及相关固定装置			最多 50 年
租赁权改善			最多 50 年
厂房及设备			最多 60 年
网络系统			最多 60 年
轨迹			最多 40 年
多式联运集装箱			最多 20 年
管道和储气资产			最多 80 年

物业、厂房及设备折旧按直线法或余额递减法计算，以便将每项资产在其预期可使用年限内的净成本折旧至其估计残值。租赁物改良按租赁期或估计可使用年限（以较短者为准）采用直线法折旧。估计可使用年限、残值和折旧方法在每个年度报告期末进行审查，并在未来基础上确认任何变动的影响。

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（j） 投资物业

Brookfield Infrastructure采用公允价值法对分类为投资物业的资产进行会计处理。当一项资产主要被持有以赚取租金收入或用于资本增值，或两者兼而有之时，该资产被确定为投资物业。投资性房地产按包括交易成本在内的成本进行初始计量。初始确认后，投资物业按公允价值列账。公允价值变动产生的损益计入损益。

公允价值主要由租赁期估值和永久业权回归确定。采用收益资本化方法，对反映每个物业的特征、位置和市场的资本化率的租金收入应用收益率。公允价值是由我们合作伙伴关系的管理层在适当考虑可观察的市场投入（如有）的情况下进行估计的。

(k) 资产减值

在每个报告日，Brookfield Infrastructure评估除以公允价值计量且价值变动记入损益的资产外，是否有任何迹象表明此类资产发生了减值。这一评估包括对内部和外部因素的审查，其中包括但不限于实体经营所处的技术、政治、经济或法律环境的变化、行业的结构变化、需求水平的变化、技术变化导致的物理损坏和过时。如果资产或现金产生单位的可收回金额（确定为估计公允价值减去处置成本或使用和最终处置产生的贴现未来现金流量中的较高者）低于其账面价值，则确认减值。对未来现金流量的预测考虑了相关的运营计划和管理层对预计将占上风的最可能的一组条件的最佳估计。倘减值亏损随后转回，则资产或现金产生单位的账面值增加至经修订的可收回金额估计数与若先前未确认减值亏损本应入账的账面值两者中的较低者。

（l） 无形资产

在企业合并中取得并与商誉分开确认的无形资产，初始按取得日的公允价值确认。Brookfield Infrastructure的无形资产主要包括水利权利、服务特许权安排、客户订单积压、轨道访问权、运营网络协议以及客户合同和关系。

在初始确认后，企业合并中获得的无形资产按成本减累计摊销列报，除非无限期和累计减值损失，其基础与单独获得的无形资产相同。

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根据IFRIC12，向Brookfield Infrastructure提供服务和费用由设保人监管的服务向用户收费的权利的公共服务特许权作为无形资产入账，服务优惠安排.

特许权安排是作为收购巴西受监管天然气输送业务的一部分而获得的，巴西电力输送业务和印度收费公路最初按其公允价值确认。巴西受管制输气业务和巴西输电业务的无形资产与特许权合同有关。对于我们巴西受监管的天然气输送业务，特许权安排为企业提供了永久运营资产的权利。因此，该资产在其预计使用寿命内摊销。对于我们的巴西输电业务，该无形资产在合同安排期限内按直线法摊销。

因终止确认无形资产而产生的收益或损失，以处置所得款项净额与该资产账面值的差额计量，并在终止确认该资产时计入损益。

(m) 商誉

商誉是指为收购实体支付的价格超过所收购的有形和无形资产和负债净值的公允价值的部分。商誉分配给与之相关的一个或多个现金产生单位。Brookfield Infrastructure将现金产生单位确定为可识别的资产组，这些资产组在很大程度上独立于来自其他资产或资产组的现金流入。

商誉每年进行减值评估，如果事件或情况表明可能存在减值，则更经常地进行减值评估。商誉减值乃透过评估现金产生单位（包括已分配商誉）的账面价值是否超过其可收回金额而厘定，乃按估计公平价值减处置成本或使用价值两者中较高者厘定。就现金产生单位确认的减值损失首先分配至商誉的账面价值，任何超出部分分配至现金产生单位资产的账面金额。任何商誉减值均于识别减值期间计入损益。商誉减值损失后续不转回。在业务收购当年，通过重新审视相关承销模型的假设，评估所收购商誉的可收回性。

处置子公司时，商誉的归属金额计入处置经营损益的确定。

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（n） 收入确认

我们的合作伙伴关系在将产品或服务的控制权转让给客户时确认收入。

收入是根据与客户签订的合同中规定的对价计量的，不包括代表第三方收取的金额。

Brookfield Infrastructure确认收入时，Brookfield Infrastructure的每项活动也满足了如下所述的特定标准。Brookfield Infrastructure从客户收到的现金记录为递延收入，直至满足收入确认标准。

公用事业

公用事业基础设施的收入来自能源和天然气的传输，以及我们的商业和住宅分销业务。配电和输电收入各自包含一项随时间推移确认的单一履约义务。与Brookfield Infrastructure的英国受监管分销业务相关的连接收入包含一项独特的履约义务，该义务在连接建设期间确认，基于进度确认的输入法，其基础是该方法最能反映控制权的基本转移。与商业和住宅分销业务有关的履约义务随着服务的提供或融资租赁协议的开始而随着时间的推移而得到履行。我们在公用事业部门的所有业务的付款条件要求在完成时付款，但连接收入除外，根据该收入，付款通常在任何服务完成之前预先收取。

运输

运输基础设施收入主要包括货运、收费公路运营、运输服务收入和多式联运物流收入。这些服务由单一履约义务组成，收入在提供服务时随时间确认，主要基于该期间的使用情况或数量。终端基础设施收入既包含容量费用，也包含与运营终端相关的处理费用。码头基础设施服务合同包含一项随时间而确认的履约义务，该义务与提供服务期间的运力以及在提供服务时基于通过码头发运的煤炭吨数的装卸服务有关。包括租赁多式联运集装箱和底盘在内的多式联运物流收入被归类为经营租赁或融资租赁，其收入在合同有效期内确认。我们在运输分部的所有业务的付款条件要求在完成基础运输服务时付款。

中游

中游基础设施的收入主要包括中游和存储服务。中游服务收入包括一项单一的履约义务，并随着时间的推移在提供服务时确认，主要基于数量吞吐量或合同容量。与销售原材料相关的收入包括一项单一的履约义务，并在交付时确认。储气收入包含容量费用和可变费用，但相关服务高度相互依赖，代表随着服务的提供而随着时间的推移而履行的单一履约义务。我们在中游部分的所有业务的付款条件要求在特定时期内完成基础服务时付款。

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数据

数据传输和分发业务的收入来自与媒体广播和电信客户签订的接入基础设施的合同，数据存储业务的收入来自向企业客户提供数据存储服务。这些合同包括根据基础协议长期履行的履约义务。付款条件要求预先和经常性付款，以利用塔上的空间在我们的数据传输和分配业务中托管客户的设备，并在我们的数据存储业务中接受专用或托管的数据存储服务，主要是租用的空间和电力。不同的付款条件不构成单独的履约义务，因为收入是在提供服务期间随时间确认的。

（o） 金融工具和套期会计

（一）金融工具分类

我们的合伙企业将现金和现金等价物以及应收账款和其他归类为摊余成本。此外，我们的合作伙伴关系维持由流动性股权和债务证券组成的有价证券投资组合。有价证券分类为公允价值变动计入其他综合收益（“FVTOCI”）或公允价值变动计入损益（“FVTPL”）。衍生资产分类为FVTPL，但某些套期保值关系的衍生产品除外。其他金融资产分类为摊余成本或FVTOCI。

分类为FVTPL或FVTOCI的金融资产在每个报告日以公允价值进行后续计量。分类为FVTPL的金融资产，公允价值变动计入损益。分类为公允价值变动综合收益的金融资产，公允价值变动计入其他综合收益。与FVTOCI权益工具相关的累计损益不重分类为处置损益，而所有其他FVTOCI资产的累计损益则重分类为处置损益。对于摊余成本的金融工具或FVTOCI的债务工具，合伙企业评估自初始确认以来信用风险是否显着增加，以确定是否应确认存续期或12个月的预期信用损失。任何相关损失准备均通过损益入账。

借款、应付账款及其他、优先股分类为摊余成本，但嵌入相关金融工具的衍生工具除外。嵌入式衍生工具和任何其他衍生负债被归类为FVTPL，并以公允价值进行后续计量，但某些套期关系中的衍生工具除外。其他金融负债分类为FVTPL或摊余成本。

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（二）对冲会计

Brookfield Infrastructure有选择地利用衍生金融工具主要是为了管理金融风险，包括利率和外汇风险。衍生金融工具以公允价值入账。当衍生工具被指定为特定风险敞口的套期，且该套期关系满足所有套期有效性要求时，即适用套期会计。当衍生工具不再符合套期保值条件或套期关系终止时，套期会计即被终止。一旦终止，先前应用套期会计计入其他综合收益的衍生工具的公允价值累计变动在原套期关系的剩余期限内确认为与被套期项目相关的金额确认为损益。衍生金融工具未实现按市值计价损益相关的资产或负债分别记入金融资产和金融负债。

外汇合约的已实现和未实现损益，指定为与以美元以外的功能货币对子公司的净投资相关的货币风险对冲，计入权益，并在该子公司被处置期间或在部分处置且控制权未被保留的情况下计入净收益。被指定为套期以抵消资产负债公允价值和现金流量相应变动的衍生金融工具，按公允价值估计数计量，公允价值变动计入损益或作为适用的权益组成部分。

当利率风险与预期的可变利息支付相关时，指定为未来可变利息支付套期的利率合同的未实现损益作为现金流量套期计入权益。指定为债务套期保值的利率掉期合约的定期付款交换按权责发生制入账，作为对利息费用的调整。

（p） 所得税

所得税费用为当期应计税款与递延所得税之和。

（一）当期所得税

当期所得税资产和负债按预期向税务机关支付的金额计量，扣除根据报告日已颁布或实质上已颁布的税率和法律追回的款项。与直接在合伙资本和其他综合收益中确认的项目相关的当期所得税也分别直接在合伙资本和其他综合收益中确认。

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（二）递延所得税

递延所得税负债是对合并财务报表中计算应纳税所得额所使用的计税基础与资产负债账面值之间的暂时性差异采用负债法计提的。所有可抵扣暂时性差异、结转未使用的税收抵免和未使用的税收损失，在很可能利用扣除、税收抵免和税收损失的范围内，确认递延所得税资产。该暂时性差异产生于商誉或者在企业合并以外的、既不影响应纳税所得额也不影响会计所得的交易中初始确认其他资产和负债产生的，不确认该递延所得税资产和负债。递延所得税资产的账面值在每个报告日进行复核，并在不再可能收回所得税资产的情况下予以减记。

与对子公司和联营公司的投资以及对合营企业的权益相关的应税暂时性差异确认递延所得税负债，但Brookfield Infrastructure能够控制暂时性差异转回且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的情况除外。与该等投资和权益相关的可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产，仅在很可能有足够的应纳税所得额可用于利用该暂时性差异的利益且预期在可预见的未来转回的情况下才予以确认。

递延所得税资产和负债根据报告期末已颁布或实质上已颁布的税率和税法，按预计在清偿负债或资产变现期间适用的税率计量。递延所得税负债和资产的计量反映了Brookfield Infrastructure预计在报告期末收回或结算其资产和负债账面值的方式所产生的税务后果。

递延所得税资产和负债在存在将当期税收资产与当期税收负债相抵销的法定可执行权且与同一纳税实体内同一纳税机关征收的所得税相关或在同一纳税机关存在不同纳税主体且存在将当期税收资产与当期税收负债相抵销的法定可执行权的情况下Brookfield Infrastructure拟以净额结算其当期税收资产和负债的情况下予以抵销。

（q） 持有待售资产

如果非流动资产和处置组的账面值将主要通过出售交易而不是通过持续使用收回，则它们被归类为持有待售。只有当出售的可能性很大且非流动资产或处置组在其当前状态下可供立即出售时，才视为满足该条件。管理层必须致力于出售，预计出售将有资格在分类之日起一年内被确认为已完成的出售，但有有限的例外情况。

当Brookfield Infrastructure承诺一项涉及失去对一家子公司控制权的出售计划时，当满足上述标准时，该子公司的所有资产和负债均被归类为持有待售，无论Brookfield Infrastructure在出售后是否将保留其前子公司的非控股权益。

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分类为持有待售的非流动资产和处置组按其先前账面值和公允价值减去出售成本后的较低者计量。

分类为持有待售的非流动资产和处置集团的资产在综合财务状况表中与其他资产分开列报，并分类为流动资产。分类为持有待售的处置组的负债在综合财务状况表中与其他负债分开列报。

一旦分类为持有待售，物业、厂房及设备及无形资产分别不作折旧或摊销。

（r） 规定

当Brookfield Infrastructure由于过去的事件而有现时的义务，无论是法律义务还是推定义务，很可能需要Brookfield Infrastructure清偿该义务，并且可以对该义务的金额作出可靠的估计时，则确认拨备。

确认为拨备的金额是对报告期末结清现时债务所需对价的最佳估计，同时考虑到该债务的风险和不确定性。如果一项拨备是使用为清偿该义务而估计的现金流量计量的，则其账面值为该等现金流量的现值。

计提拨备所需的部分或全部经济利益预计可以从第三方收回时，在实质上可以确定一定会收到偿付且应收款项的金额能够可靠计量的情况下，将应收款项确认为资产。

（s） 重大会计判断和估计不确定性的关键来源

编制财务报表要求管理层作出重大判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响报告所述期间在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及从其他来源不易看出的收入和支出的报告金额。这些估计和相关假设是基于历史经验和其他被认为相关的因素。实际结果可能与这些估计不同。

这些估计和基本假设将持续进行审查。如果修订仅影响该期间，则会计估计修订在修订期间确认，如果修订同时影响当前和未来期间，则在修订期间和未来期间确认。

管理层作出并在正常编制Brookfield Infrastructure合并财务报表过程中使用的重大判断和估计概述如下。

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（一）共同控制交易

IFRS 3（2008）业务组合不包含同一控制下主体之间业务或子公司转让的具体计量指引。因此，Brookfield Infrastructure在考虑到《国际财务报告准则》会计准则框架中的其他指导和其他标准制定机构的声明的情况下，制定了一项对此类交易进行会计处理的政策。Brookfield Infrastructure的政策是，在转让方的财务报表上以账面价值记录因共同控制下的实体之间的交易而确认的资产和负债，并使综合财务状况表、综合经营业绩表、综合收益表和现金流量表反映在实体处于转让方共同控制下的所有呈报期间合并实体的结果，无论合并发生在何时。

（二）金融工具

Brookfield Infrastructure与衍生金融工具相关的会计政策在附注3（n）、金融工具和套期会计中进行了描述。这些政策中固有的重要判断涉及将标准应用于对冲关系有效性的评估。用于确定金融工具公允价值的估计和假设是权益和商品价格；未来利率；公司相对于交易对手的信用价值；我们的合伙企业和交易对手的信用风险；估计的未来现金流；以及贴现率。

（三）物业、厂房及设备的重估

物业、厂房及设备定期重估。物业、厂房及设备估值所依据的重大估计及假设载于附注14，物业、厂房及设备。

（四）企业合并中的公允价值

Brookfield Infrastructure采用收购会计法对企业合并进行会计处理。这种方法要求对所给予的对价以及所收购的资产和负债均适用公允价值。公允价值的计算通常基于包括未来现金流量在内的估计和判断，并以适当的比率进行折现，以反映所收购资产和负债的内在风险（有关企业合并的详细信息，请参阅附注7，收购业务）。由于获得个别资产的独立估值和完成拨备评估所需的时间，公允价值的确定可能在自收购之日起最多12个月内保持暂时性。当截至报告日企业合并的会计核算尚未完成时，在财务报表中予以披露，包括对截至报告日作出的估计和判断的意见。

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（五）持有待售资产

Brookfield Infrastructure运用判断来确定资产或处置组在其当前状态下是否可供立即出售，以及其出售的可能性很大，因此应在资产负债表日归类为持有待售。支持极有可能出售的条件包括：适当级别的管理层致力于出售资产或处置组的计划，启动寻找买方的积极计划，资产正以相对于其公允价值合理的价格积极营销出售，出售极有可能在分类为持有待售的12个月内，以及完成计划所需的行动表明计划不太可能发生重大改变或撤回。

（六）商誉减值、使用寿命不确定的无形资产以及对联营企业和合营企业的投资

商誉和使用寿命不确定的无形资产的减值评估要求估计商誉或无形资产已分配到的现金产生单位或现金产生单位组的使用价值或公允价值减去处置成本。Brookfield Infrastructure使用以下关键假设和估计：产生商誉的情况、预期来自现金产生单位的未来现金流的时间和金额；贴现率；最终资本化率；最终估值日期和使用寿命。

对联营企业和合营企业的投资进行减值评估需要估计资产的可收回金额。

在编制我们合伙企业的财务报表时使用的其他估计包括：折旧和摊销率以及使用寿命；商誉和无形资产的可收回金额；利用税收损失和其他税收计量的能力。

未来会计政策

国际财务报告准则第9号金融工具（“IFRS 9”）和国际财务报告准则第7号金融工具：披露（“IFRS 7”）的修订-金融工具的分类和计量

2024年5月，国际会计准则理事会发布了修订，明确了通过电子现金转移系统结算的金融负债的确认和终止确认时间要求，增加了评估具有或有特征的金融资产的合同现金流量特征的进一步指南，并增加了与在FVOCI指定的权益工具和具有或有特征的金融工具的投资有关的新的或经修订的披露。国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号的修订对自2026年1月1日或之后开始的期间生效，允许提前采用。合伙企业评估了这些修订，并确定这些修订预计不会对合伙企业的合并财务报表产生重大影响。

IFRS 18-财务报表中的列报和披露（“IFRS 18”）

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国际财务报告准则第8号，运营部门，要求经营分部根据执行管理层和董事会定期审查的信息确定，以便为该分部分配资源并评估其业绩。首席运营决策者（“CODM”）使用来自运营的资金（“FFO”）来评估绩效和做出资源分配决策，从而能够确定所部署的股权的回报。我们将FFO定义为不包括某些非现金项目的影响的净收入，包括折旧和摊销、递延所得税、按市值计价的收益（损失）和与正常的收入赚取活动无关或不正常的其他收入（费用），业务运营所必需的经常性现金运营费用。FFO不针对数据中心开发商通过开发、商业化和出售已建成站点所产生的收入（亏损）进行调整。

FFO还包括以权益法核算的对联营企业和合营企业的投资产生的归属于合伙企业的余额，不包括基于非控股权益在合并子公司中持有的经济权益的归属于非控股权益的金额。

截至本年度 2025年12月31日 百万美元						归属于Brookfield Infrastructure的合计
																																										贡献 从 投资 在联营公司						应占 到非- 控制 利息						按照 国际财务报告准则 财务(1)
						公用事业						运输						中游						数据						企业						合计
收入(2)						$	2,838					$	2,351					$	1,691					$	1,129					$	—					$	8,009					$	( 1,838 )					$	16,929					$	23,100
归属于收入的成本(3)						( 1,510 )						( 788 )						( 675 )						( 343 )						—						( 3,316 )						506						( 10,042 )						( 12,852 )
一般和行政费用						—						—						—						—						( 426 )						( 426 )						—						—						( 426 )
其他（费用）收入						( 118 )						( 35 )						( 16 )						24						214						69						( 15 )						( 398 )						( 344 )
利息支出						( 424 )						( 384 )						( 332 )						( 308 )						( 261 )						( 1,709 )						377						( 2,536 )						( 3,868 )
FFO						786						1,144						668						502						( 473 )						2,627
折旧及摊销																																				( 1,736 )						470						( 2,758 )						( 4,024 )
递延税款																																				67						( 55 )						144						156
套期保值按市值计价 项目和其他																																				133						( 43 )						73						163
收益份额 联营公司																																				—						598						29						627
净利润归属于 非控股权益																																				—						—						( 1,441 )						( 1,441 )
净利润归属于 伙伴关系(4)																																				$	1,091					$	—					$	—					$	1,091

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截至本年度 2024年12月31日 百万美元						归属于Brookfield Infrastructure的合计
																																										贡献 从 投资 在联营公司						应占 到非- 控制 利息						按照 国际财务报告准则 财务(1)
						公用事业						运输						中游						数据						企业						合计
收入(2)						$	2,667					$	2,505					$	1,667					$	903					$	—					$	7,742					$	( 1,973 )					$	15,270					$	21,039
归属于收入的成本(3)						( 1,415 )						( 859 )						( 693 )						( 306 )						—						( 3,273 )						580						( 9,339 )						( 12,032 )
一般和行政费用						—						—						—						—						( 405 )						( 405 )						—						—						( 405 )
其他（费用）收入						( 118 )						( 23 )						( 5 )						2						198						54						59						( 351 )						( 238 )
利息支出						( 374 )						( 399 )						( 344 )						( 266 )						( 267 )						( 1,650 )						393						( 2,130 )						( 3,387 )
FFO						760						1,224						625						333						( 474 )						2,468
折旧及摊销																																				( 1,681 )						468						( 2,431 )						( 3,644 )
递延税款																																				57						( 22 )						289						324
套期保值按市值计价 项目和其他																																				( 453 )						56						( 16 )						( 413 )
收益份额 联营公司																																				—						439						—						439
净利润归属于 非控股权益																																				—						—						( 1,292 )						( 1,292 )
归属净利润 到伙伴关系(4)																																				$	391					$	—					$	—					$	391

截至本年度 2023年12月31日 百万美元						归属于Brookfield Infrastructure的合计																																				贡献 从 投资 在联营公司						应占 到非- 控制 利息						按照 国际财务报告准则 财务(1)
						公用事业						运输						中游						数据						企业						合计
收入(2)						$	2,655					$	2,065					$	1,736					$	668					$	—					$	7,124					$	( 2,125 )					$	12,932					$	17,931
归属于收入的成本(3)						( 1,328 )						( 830 )						( 741 )						( 221 )						—						( 3,120 )						783						( 8,394 )						( 10,731 )
一般和行政费用						—						—						—						—						( 413 )						( 413 )						—						—						( 413 )
其他（费用）收入						( 115 )						( 11 )						( 23 )						—						186						37						47						( 336 )						( 252 )
利息支出						( 333 )						( 336 )						( 288 )						( 172 )						( 211 )						( 1,340 )						372						( 1,533 )						( 2,501 )
FFO						879						888						684						275						( 438 )						2,288
折旧及摊销																																				( 1,429 )						477						( 1,787 )						( 2,739 )
递延税款																																				( 30 )						( 18 )						43						( 5 )
套期保值按市值计价 项目和其他																																				( 397 )						5						91						( 301 )
应占联营公司收益																																				—						459						—						459
净利润归属于 非控股权益																																				—						—						( 1,016 )						( 1,016 )
归属净利润 到伙伴关系(4)																																				$	432					$	—					$	—					$	432

(1)上表将Brookfield Infrastructure的业绩份额与我们合伙企业的综合经营业绩报表逐行进行了核对，方法是汇总构成我们合伙企业对联营公司投资收益的组成部分，并反映每个细目中归属于非控制性权益的部分。

(2)合并基础上的收入为$ 9,061 百万（2024年：$ 8,295 百万，2023年：$ 7,862 百万）来自我们的公用事业部门，$ 4,595 百万（2024年：$ 4,969 百万，2023年：$ 3,897 million）from our transport segment，$ 5,049 百万（2024年：$ 4,352 百万，2023年：$ 4,205 百万）从我们的中游部分和$ 4,395 百万（2024年：$ 3,423 百万，2023年：$ 1,967 百万）来自我们的数据段。

(3)归属于收入的成本不包括折旧和摊销费用。详见附注24，直接运营成本，更多详情。

(4)包括归属于有限合伙人、普通合伙人、非控股权益-Brookfield持有的可赎回合伙单位、非控股权益-交易所LP单位、非控股权益-BIPC可交换LP单位和非控股权益-BIPC可交换股份和A.2类可交换股份的净收入。

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分部资产

为监测分部业绩及在分部之间分配资源，主要经营决策者监测归属于各分部的资产，包括采用权益法入账的投资。

以下是按可报告经营分部对Brookfield Infrastructure资产的分析：

						归属于Brookfield Infrastructure的合计
																																										贡献 从 投资 在联营公司						应占 到非- 控制 利息						工作中 资本 调整 和其他						根据国际财务报告准则财务(1)
截至 2025年12月31日百万美元						公用事业						运输						中游						数据						企业						布鲁克菲尔德 基础设施
总资产						$	9,900					$	11,582					$	10,275					$	13,622					$	( 3,174 )					$	42,205					$	( 10,104 )					$	84,434					$	11,615					$	128,150

						归属于Brookfield Infrastructure的合计
																																										贡献 从 投资 在联营公司						应占 到非- 控制 利息						工作中 资本 调整 和其他						按照 国际财务报告准则 财务(1)
截至 2024年12月31日百万美元						公用事业						运输						中游						数据						企业						布鲁克菲尔德 基础设施
总资产						$	8,911					$	11,720					$	9,658					$	9,358					$	( 2,731 )					$	36,916					$	( 7,534 )					$	66,461					$	8,747					$	104,590

(1)上表按管理层组织其报告分部以作出经营决策和评估业绩的格式提供了每个分部的资产。每个分部是根据我们的合伙企业在总资产中所占的份额列报的，同时考虑到Brookfield Infrastructure在使用合并的运营中的所有权以及我们的合伙企业分别控制或对投资施加重大影响的权益法。上表对Brookfield Infrastructure在总资产中所占份额与我们合伙企业综合财务状况表中所列总资产的比例进行了调节，方法是去除对联营公司和合资企业投资中包含的净负债，并反映归属于非控股权益的资产，并调整与营运资本负债相抵的营运资本资产。

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地理信息

来自外部客户的收入

随着服务的提供，我们合作伙伴关系的几乎所有收入都会随着时间的推移而确认。下表按地理区域分列收入：

百万美元						2025						2024						2023
美国						$	6,395					$	5,098					$	4,175
加拿大						4,504						4,763						4,611
印度						3,206						2,518						1,945
英国						2,544						2,417						2,194
巴西						1,677						1,416						1,522
哥伦比亚						1,275						1,153						996
法国						667						749						442
德国						461						312						185
澳大利亚						453						543						678
其他						1,918						2,070						1,183
						$	23,100					$	21,039					$	17,931

Brookfield Infrastructure的客户群主要由投资级公司组成。我们的收入按地区和交易对手很好地多样化。截至二零二五年十二月三十一日止年度，概无客户作出超过 10 占我们合作伙伴关系合并收入的百分比。2024年没有客户弥补超过 10 占我们合作伙伴关系合并收入的百分比，并且在2023年，没有任何客户的收入超过 10 占我们合作伙伴关系合并收入的百分比。我司合伙企业已完成对主要交易对手信用风险的审查。根据他们的流动性状况、经营业绩以及我们的应收账款账龄，我们目前没有任何预期信用损失的重大变化。

非流动资产

百万美元						2025						2024
美国						$	42,732					$	22,106
加拿大						24,199						21,519
英国						11,570						11,902
印度						10,583						11,816
巴西						5,717						5,216
法国						3,523						5,017
澳大利亚						2,828						3,258
瑞士						2,144						1,897
新加坡						2,124						2,092
哥伦比亚						1,381						1,175
其他						9,371						8,985
						$	116,172					$	94,983

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2025年完成处置

a）部分处置我们的北美储气库平台

2025年10月15日，Brookfield Infrastructure完成了我们北美储气库平台的首次公开发行（“IPO”），募集资金约为$ 230 百万（北美储气平台财团约$ 580 百万或加元 810 百万）。由于IPO，我们的合伙企业部分出售了其在该业务中的权益，从大约 40 %至约 29 %，并将在出售后继续巩固业务。我们的合作伙伴关系确认销售收益约为$ 50 百万直接在合伙资本合并报表中的权益。

2025年12月31日之后，Brookfield Infrastructure出售了我们北美储气库平台的额外权益，净收益约为$ 125 百万（北美储气平台财团约$ 320 百万或加元 440 万），将我们的合伙权益从 29 %至 24 %.

b）对我们英国港口业务的部分处置

2025年10月1日，Brookfield Infrastructure出售 34 其英国港口业务权益的%，净收益约为$ 380 百万（英国港口财团约$ 700 万），并保留了一 25 %权益作为对联营公司的投资。作为交易的结果，我们的合伙企业确认了大约$ 190 百万（英国港口运营财团约$ 310 百万），扣除税收和AOCI对冲回收影响，确认重估收益约$ 260 万元给合伙企业的留存权益，计入合并经营业绩表其他收入（费用）。

c）部分处置我们的印度天然气输送业务

在2025年第三季度，我们的合作伙伴关系出售了其在印度天然气输送业务中的部分权益。此次出售产生的净收益约为$ 55 百万给合伙企业（印度天然气输送运营财团约$ 205 百万）。我们的合作伙伴关系确认销售收益约为$ 7 百万直接在合伙资本合并报表中的权益。

d）处置我们欧洲超大规模数据中心平台的子公司

在2025年第三季度期间，我们的欧洲超大规模数据中心平台售出了一 90 稳定数据中心资产组合的%权益，净收益约为$ 310 百万（欧洲超大规模数据中心平台财团约$ 1.7 十亿）。作为交易的结果，我们的合伙企业确认了大约$ 25 百万（欧洲超大规模数据中心平台财团约$ 160 万元）计入合并经营业绩表其他收入（费用）。一旦处置其 90 子公司的%权益，我们的欧洲超大规模数据中心平台保留了一个 10 %权益作为对联营公司的投资。

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e）处置我们全球多式联运物流业务的一家子公司

在2025年第一季度，我们的全球多式联运物流业务销售了一 33 稳定集装箱子公司的%权益，净收益约为$ 120 百万（全球多式联运物流运营联合体约$ 440 百万）。我们的合作伙伴关系确认销售收益约为$ 50 百万（全球多式联运物流运营联合体约$ 190 万）在合并经营业绩表其他收入（费用）中。我们的全球多式联运物流业务将其在子公司的保留权益确认为对联营公司的投资。

2025年第三季度，我们的全球多式联运物流业务额外销售了 33 稳定集装箱投资组合的%权益。有关更多详细信息，请参阅附注13，对联营公司和合资企业的投资。

2024年完成处置

a）处置我们澳大利亚港口业务的一家子公司

在2024年第一季度和第二季度，我们的澳大利亚港口业务出售了其几家子公司的权益。此次出售产生的净收益约为$ 20 百万（澳大利亚港口运营联合体约$ 75 百万）。我们的合作伙伴关系确认销售收益约为$ 6 百万（澳大利亚港口运营财团合计约$ 25 万元）计入合并经营业绩表其他收入（费用）。

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2025年11月，Brookfield Infrastructure同意出售其 31 巴西电力传输业务Mantiqueira Transmissora de Energia S.A.（“Mantiqueira”）的%权益，收益约为$ 150 百万（Mantiqueira财团- 100 %或约$ 490 百万）。因此，该附属公司于2025年12月31日的资产及负债分类为持有待售。

此外，我们的英国铁路运营公司同意出售其在一家子公司的权益。因此，该附属公司于2025年12月31日的资产及负债分类为持有待售。

2024年12月，Brookfield Infrastructure同意出售一 33 我们全球多式联运物流业务的一家子公司的少数股权百分比，该子公司拥有并向客户出租稳定的多式联运集装箱资产，净收益约为$ 430 百万（$ 116 万元给合伙企业）。我们的全球多式联运物流业务保留了一个 67 %权益作为对联营公司的投资，并根据管理协议继续管理该附属公司。因此，附属公司于2024年12月31日的资产及负债分类为持有待售。交易于2025年3月26日结束。

于2025年12月31日及2024年12月31日，分类为持有待售的主要资产及负债类别如下：

百万美元						2025						2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物						$	12					$	—
应收账款和其他流动资产						118						42
流动资产						130						42
物业、厂房及设备						468						1,775
无形资产						1,608						105
其他非流动资产						140						36
分类为持有待售的资产总额						$	2,346					$	1,958
负债
应付账款和其他负债						$	289					$	12
递延所得税负债						419						—
无追索权借款						581						1,197
与持有待售资产相关的负债合计						1,289						1,209
分类为持有待售的净资产						$	1,057					$	749

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2025年完成的收购

（a）收购美国大宗光纤网络

2025年9月3日，Brookfield Infrastructure与机构合作伙伴（“Hotwire财团”）完成对Hotwire Communications（“Hotwire”）的收购，Hotwire Communications（“Hotwire”）是一家在美国关键增长市场提供大宗光纤到户服务的领先供应商，总对价为$ 0.8 亿（Hotwire财团-$ 3.9 十亿）。同时，Brookfield Infrastructure与Brookfield的关联公司订立了一项投票协议，为Brookfield Infrastructure提供了指导该实体相关活动的权利，从而为Brookfield Infrastructure提供了控制权。因此，Brookfield Infrastructure自2025年9月3日起合并该实体，合作伙伴关系具有有效 20 %利息。购置费用约$ 14 万元在合并经营业绩报表中记为其他收入（费用）。

转让对价：

百万美元
现金			$	808
总对价			$	808

取得的资产和负债的公允价值（暂定）(1):

百万美元
现金及现金等价物			$	320
应收账款及其他			304
物业、厂房及设备			2,730
无形资产			1,542
商誉			2,633
应付账款和其他负债			( 432 )
租赁负债			( 35 )
无追索权借款			( 2,967 )
递延所得税负债			( 148 )
在非控股权益前取得的净资产			3,947
非控股权益(2)			( 3,139 )
取得的净资产			$	808

(1)鉴于收购临近报告日，在最终确定所收购资产和负债的公允价值之前，这些业务的某些收购资产和负债的公允价值已在临时基础上确定。我们的合伙企业正在获取额外信息的过程中，主要是为了评估截至收购之日的无形资产和递延所得税的公允价值。

(2)非控股权益指Brookfield Infrastructure未收购的权益，按收购日期的公允价值计量。

合伙企业获得物业、厂房、设备$ 2.7 十亿。物业、厂房及设备采用折旧重置成本法估值，并附有重置成本及剩余经济年限的关键投入。此外，该伙伴关系还获得了$ 1.5 亿无形资产，主要由客户关系构成。收购的客户关系资产以收入增长率、客户流失率、使用资本资产定价模型确定的贴现率等关键投入进行估值，预计使用寿命可达 25 年。

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收购时记录的商誉在很大程度上反映了潜在产能和客户增长。确认的商誉不可用于所得税抵扣。

（b）收购美国精炼产品管道系统

2025年7月31日，Brookfield Infrastructure与机构合作伙伴（“Colonial财团”）完成了对美国最大的精炼产品管道系统Colonial Enterprises Inc（“Colonial”）的收购，总对价为$ 0.9 十亿（殖民地财团-$ 6.2 十亿）。该伙伴关系出资约$ 0.5 亿股本（Colonial Consortium-$ 3.4 亿元），余额通过收购债务融资。同时，Brookfield Infrastructure与Brookfield的关联公司订立了一项投票协议，为Brookfield Infrastructure提供了指导该实体相关活动的权利，从而为Brookfield Infrastructure提供了控制权。因此，Brookfield Infrastructure自2025年7月31日起合并该实体，合作伙伴关系具有有效 15 %利息。购置费用约$ 43 万元在合并经营业绩报表中记为其他收入（费用）。

转让对价：

百万美元
现金			$	920
总对价			$	920

取得的资产和负债的公允价值（暂定）(1):

百万美元
现金及现金等价物			$	110
应收账款及其他			446
物业、厂房及设备			8,898
商誉			1,979
应付账款和其他负债			( 522 )
租赁负债			( 21 )
无追索权借款			( 2,686 )
递延所得税负债			( 1,979 )
在非控股权益前取得的净资产			6,225
非控股权益(2)			( 5,305 )
取得的净资产			$	920

(1)鉴于收购与报告日期相近，在最终确定所收购资产和负债的公允价值之前，这些业务的某些收购资产和负债的公允价值已在临时基础上确定。我们的合作伙伴关系正在获取更多信息，主要是为了评估截至收购之日的物业、厂房和设备、无形资产、递延所得税以及由此产生的对商誉的影响的公允价值。

(2)非控股权益指Brookfield Infrastructure未收购的权益，按收购日期的公允价值计量。

合伙企业获得物业、厂房、设备$ 8.9 十亿。物业、厂房及设备主要采用折旧重置成本法估值，并附有重置成本及剩余经济年限的关键投入。

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（c）收购巴西输电业务

2025年4月29日，Brookfield Infrastructure与机构合作伙伴（“Mantiqueira财团”）一起行使了收购额外 15 Mantiqueira Transmissora de Energia S.A.（“Mantiqueira”）的%权益，我们的巴西电力传输业务，价格为$ 45 百万（Mantiqueira财团-$ 145 百万），将Brookfield Infrastructure在Mantiqueira的有效所有权增加至 31 %（Mantiqueira财团合计 100 %).同时，Brookfield Infrastructure与Brookfield的关联公司订立了一项投票协议，为Brookfield Infrastructure提供了指导该实体相关活动的权利，从而为Brookfield Infrastructure提供了控制权。在2025年4月29日之前，我们的合伙企业在Mantiqueira的现有权益采用权益法核算。

转让对价：

百万美元
现金			$	45
对商业的预先存在的兴趣			134
总对价			$	179

取得的资产和负债的公允价值：

百万美元
现金及现金等价物			$	67
应收账款及其他			40
无形资产			1,330
商誉			54
应付账款和其他负债			( 144 )
无追索权借款			( 563 )
递延所得税负债			( 201 )
在非控股权益前取得的净资产			583
非控股权益(1)			( 404 )
取得的净资产			$	179

(1)非控股权益指Brookfield Infrastructure未收购的权益，按收购日期的公允价值计量。

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（d）个别不重要的企业合并

下表汇总了2025年已完成的个别不重要企业合并的购买价格分配情况：

转让对价：

百万美元
现金			$	173
或有对价			17
总对价			$	190

取得的资产和负债的公允价值（暂定）(1):

百万美元
现金及现金等价物			$	18
应收账款及其他			75
物业、厂房及设备			226
无形资产			69
商誉			110
应付账款和其他负债			( 47 )
租赁负债			( 65 )
无追索权借款			( 77 )
递延所得税负债			( 28 )
在非控股权益前取得的净资产			281
非控股权益(2)			( 91 )
取得的净资产			$	190

(1)鉴于收购临近报告日，在最终确定所收购资产和负债的公允价值之前，这些业务的某些收购资产和负债的公允价值已在临时基础上确定。我们的合作伙伴关系正在获取更多信息，以评估截至收购之日不动产、厂房和设备、无形资产的公允价值以及由此产生的对商誉的影响。

(2)非控股权益指Brookfield Infrastructure未收购的权益，按收购日期的公允价值计量。

补充资料

如果对Mantiqueira、Colonial和Hotwire的收购于2025年1月1日生效，Brookfield Infrastructure的收入和净收入将增加约$ 1.7 十亿美元 0.1 截至2025年12月31日止年度，分别为10亿元。

在确定我们合作伙伴关系的备考收入和净收入时，管理层有：

•按企业合并时的公允价值而非按收购前财务报表确认的账面值计算取得的物业、厂房及设备折旧及无形资产摊销；

•借款成本基于业务合并后Brookfield Infrastructure的资金水平、信用评级以及债务和股权状况。

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2024年完成的收购

（a）收购巴西输电业务

2024年12月23日，Brookfield Infrastructure与机构合作伙伴（“Chimarr ã o财团”）行使选择权，收购额外的 15 巴西电力传输运营公司Chimarr ã o Transmissora de Energia S.A.（“Chimarr ã o”）的%权益，价格为$ 22 百万（Chimarr ã o财团-$ 72 百万），将Brookfield Infrastructure在Chimarr ã o的有效所有权增加至 31 %（Chimarr ã o联合体合计 100 %).在2024年12月23日之前，我们合伙企业在Chimarr ã o的现有权益采用权益法核算。

转让对价：

百万美元
现金			$	22
对该业务的预先存在的兴趣			33
总对价			$	55

取得的资产和负债的公允价值：

百万美元
现金及现金等价物			$	11
应收账款及其他			22
无形资产			619
应付账款和其他负债			( 52 )
无追索权借款			( 359 )
递延所得税负债			( 63 )
在非控股权益前取得的净资产			178
非控股权益(1)			( 123 )
取得的净资产			$	55

(1)非控股权益指Brookfield Infrastructure未收购的权益，按收购日期的公允价值计量。

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（b）收购印度电信塔业务

2024年9月12日，Brookfield Infrastructure与机构合作伙伴（“ATC India财团”）完成了对ATC Telecom Infrastructure Private Limited（“ATC India”）的收购，ATC Telecom Infrastructure Private Limited（“ATC India”）是一家印度电信塔运营公司，总对价约为$ 2.0 十亿。该伙伴关系出资约$ 140 百万股本（ATC India财团-$ 0.8 亿元），余额通过收购债务融资。该投资组合将与我们在印度现有的电信塔业务一起运营，合作伙伴关系持有有效的 16 ATC India的%权益。同时，Brookfield Infrastructure与Brookfield的关联公司订立了一项投票协议，为Brookfield Infrastructure提供了指导该实体相关活动的权利，从而为Brookfield Infrastructure提供了控制权。因此，Brookfield Infrastructure自2024年9月12日起合并该实体。购置费用约$ 5 万元在合并经营业绩报表中记为其他收入（费用）。

转让对价：

百万美元
现金			$	2,041
总对价			$	2,041

取得的资产和负债的公允价值：

百万美元
现金及现金等价物			$	368
应收账款及其他			415
物业、厂房及设备			1,785
无形资产			582
商誉			294
应付账款和其他负债			( 344 )
租赁负债			( 778 )
无追索权借款			( 119 )
递延所得税负债			( 162 )
取得的净资产			$	2,041

合伙企业获得物业、厂房、设备$ 1.8 亿，其中包括$ 0.8 亿的重新计量租赁资产。物业、厂房及设备采用折旧重置成本法估值，并附有重置成本及剩余经济年限的关键投入。重新计量的租赁资产按照剩余租赁期内未来租赁付款额的现值进行估值，并附有租赁期、租赁付款额和折现率等关键投入。此外，该伙伴关系还获得了$ 0.6 亿的无形资产，主要由客户关系构成。收购的客户关系资产以收入增长率、客户流失率、使用资本资产定价模型确定的贴现率等关键投入进行估值，预计使用寿命为 20 年。

收购时记录的商誉在很大程度上反映了随着时间的推移实现增长的潜力，这得到了我们提供的服务和经营所在市场的潜在增长和扩张的支持。确认的商誉不可用于所得税抵扣。

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（c）收购北美零售托管数据中心业务

2024年1月12日，Brookfield Infrastructure通过我们的北美零售托管数据中心运营子公司，以$ 0.8 十亿。Brookfield Infrastructure自2024年1月12日起合并实体，合作伙伴关系具有有效 29 通过我们在北美零售托管数据中心运营中的现有权益获得Cyxtera的%权益。收购完成后，Brookfield Infrastructure录得低价收购收益$ 0.6 十亿（$ 0.2 亿元给合伙企业）合并经营业绩表内的其他收入（费用），作为取得的净资产$ 1.4 亿超过收购价$ 0.8 十亿。购置费用约$ 50 万元在合并经营业绩报表中记为其他收入（费用）。

转让对价：

百万美元
现金			$	803
总对价			$	803

取得的资产和负债的公允价值：

百万美元
现金及现金等价物			$	14
应收账款及其他			140
物业、厂房及设备			2,334
无形资产			379
持有待售资产			270
应付账款和其他负债			( 248 )
租赁负债			( 1,233 )
持有待售负债			( 70 )
递延所得税负债			( 229 )
取得的净资产			$	1,357
议价购买收益			$	554

合伙企业获得物业、厂房和设备$ 2.3 亿，其中包括$ 0.8 十亿土地和设备，$ 1.2 十亿重新计量的租赁资产和$ 0.3 亿有利租赁资产。设备采用折旧重置成本法估值，重置成本、剩余经济寿命等关键投入。重新计量的租赁资产按照租赁期内未来租赁付款额的现值进行估值，关键输入值为租赁期、租赁付款额和折现率。根据合同租赁条款与市场条款之间的差异对有利租赁资产进行估值，关键输入包括市场租金率、租金增长率和贴现率。此外，该伙伴关系还获得了$ 0.4 亿的无形资产，主要由客户关系构成。以收入增长率、客户流失率、使用资本资产定价模型确定的贴现率等关键输入对收购的客户关系资产进行估值。

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金融工具的公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款。公允价值酌情参考报价或要价确定。无法获取买卖价格的，采用该工具最近一次交易的收盘价。在没有活跃市场的情况下，公允价值是根据现行市场价格（例如买卖价格）确定的，对于具有类似特征和风险状况的工具或内部或外部估值模型（例如期权定价模型和贴现现金流分析），酌情使用可观察的市场输入。

使用估值模型确定的公允价值需要使用有关估计未来现金流量和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时，Brookfield Infrastructure主要着眼于外部容易观察到的市场输入，例如利率收益率曲线、汇率以及适用的价格和利率波动。构成融资安排一部分的利率互换合约的公允价值，采用市场利率和适用的信用利差折现现金流的方式计算。

金融工具分类

分类为公允价值变动计入损益的金融工具在综合财务状况表中按公允价值列账。分类为公允价值变动计入损益的金融工具的公允价值变动计入损益。对处于有效套期关系的套期保值项目进行盯市调整以及指定为公允价值变动计入其他综合收益的证券的公允价值变动计入其他综合收益。

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金融工具的账面价值和公允价值

下表列出截至2025年12月31日金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：

百万美元 金融工具分类
计量基础						公允价值变动计入损益						通过OCI的公允价值						摊余成本						合计
金融资产
现金及现金等价物						$	—					$	—					$	3,201					$	3,201
应收账款及其他						—						—						8,445						8,445
金融资产（流动和非流动）(1)						753						28						224						1,005
合计						$	753					$	28					$	11,870					$	12,651
金融负债
公司借款						$	—					$	—					$	4,947					$	4,947
无追索权借款（流动和非流动）						—						—						59,551						59,551
应付账款及其他						—						—						5,162						5,162
金融负债（流动和非流动）(1)						689						—						2,735						3,424
租赁负债						—						—						4,584						4,584
优先股(2)						—						—						20						20
合计						$	689					$	—					$	76,999					$	77,688

(1)选择进行套期会计的衍生工具合计$ 267 百万计入金融资产和$ 471 万的衍生工具计入金融负债。

(2)$ 20 向Brookfield附属公司发行的百万股优先股。

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下表列出截至2024年12月31日金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：

百万美元 金融工具分类
计量基础						公允价值变动计入损益						通过OCI的公允价值						摊余成本						合计
金融资产
现金及现金等价物						$	—					$	—					$	2,071					$	2,071
应收账款及其他						—						—						7,130						7,130
金融资产（流动和非流动）(1)						1,214						25						156						1,395
合计						$	1,214					$	25					$	9,357					$	10,596
金融负债
公司借款						$	—					$	—					$	4,542					$	4,542
无追索权借款（流动和非流动）						—						—						46,552						46,552
应付账款及其他						—						—						4,344						4,344
金融负债（流动和非流动）(1)						414						—						2,366						2,780
租赁负债						—						—						5,117						5,117
优先股(2)						—						—						20						20
合计						$	414					$	—					$	62,941					$	63,355

(1)选择进行套期会计的衍生工具合计$ 582 百万计入金融资产和$ 267 万的衍生工具计入金融负债。

(2)$ 20 向Brookfield附属公司发行的百万股优先股。

下表列出金融工具于2025年12月31日及2024年12月31日的账面价值及公允价值：

						2025年12月31日												2024年12月31日
百万美元						账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
金融资产
现金及现金等价物						$	3,201					$	3,201					$	2,071					$	2,071
应收账款及其他						8,445						8,445						7,130						7,130
金融资产（流动和非流动）						1,005						1,005						1,395						1,395
合计						$	12,651					$	12,651					$	10,596					$	10,596

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						2025年12月31日												2024年12月31日
百万美元						账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
金融负债
公司借款(1)						$	4,947					$	4,916					$	4,542					$	4,533
无追索权借款（流动和非流动）(2)						59,551						59,386						46,552						46,388
应付账款及其他						5,162						5,162						4,344						4,344
金融负债（流动和非流动）						3,424						3,424						2,780						2,780
优先股(3)						20						20						20						20
合计						$	73,104					$	72,908					$	58,238					$	58,065

(1)公司借款按公允价值等级第1级分类；活跃市场中的报价可用。

(2)无追索权借款被归类为公允价值等级的第2级，但我们全球多式联运物流业务的某些借款除外，这些借款被归类为第1级。对于第2级公允价值，未来现金流量是根据报告期末可观察的远期利率估计的。

(3)$ 20 向Brookfield附属公司发行的百万股优先股。

套期保值活动

Brookfield Infrastructure使用衍生工具和非衍生金融工具来管理或维持利息和货币风险敞口。对于用于管理风险敞口的某些衍生工具，Brookfield Infrastructure确定是否可以应用套期会计。在可以应用套期会计的情况下，套期关系可以指定为公允价值套期、现金流量套期或者以美元以外的记账本位币对外经营净投资的外币敞口套期。要符合套期会计的条件，衍生工具必须被指定为特定风险敞口的套期，并且套期关系必须满足在实现抵消初始和套期存续期内被套期风险的公允价值或现金流量变动这一目标方面的所有套期有效性要求。确定套期关系不满足全部套期有效性要求的，套期会计前瞻性终止。

现金流对冲

Brookfield Infrastructure使用利率互换来对冲与可变利率资产或负债以及极有可能的预测债务发行相关的现金流的可变性。结算日期与标的债务的利息支付日期重合，在债务的浮动利率利息支付影响损益的期间内将累计在权益中的金额重新分类至损益。截至2025年12月31日止年度，税前未实现净亏损$ 268 百万（2024年：亏损$ 8 百万，2023年：亏损$ 466 万）现金流量套期有效部分记入其他综合收益。截至2025年12月31日，衍生负债净余额为$ 130 与指定为现金流量套期保值的衍生工具合同有关的百万美元（2024年：资产余额$ 312 百万）。

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净投资对冲

Brookfield Infrastructure使用外汇合约和外币计价债务工具来管理其对具有美元以外功能货币的外国业务的净投资所产生的外汇风险。截至2025年12月31日止年度，亏损$ 179 百万（2024年：收益$ 41 百万，2023年：亏损$ 34 万元）计入与境外经营净投资对冲相关的其他综合收益。此外，Brookfield Infrastructure支付了$ 96 百万（2024年：收到$ 11 百万，2023年：已支付$ 4 万元）有关该期间外汇合约的结算。截至2025年12月31日，未实现衍生负债余额净额为$ 74 与指定为净投资套期保值的衍生品合约有关的百万美元（2024年：未实现衍生品资产净余额$ 3 百万）。

公允价值层次—金融工具

公允价值层级直接由与这些资产和负债的估值输入相关的主观性数量决定，具体如下：

1级

—

输入值未经调整，在计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价。

2级

—

第1级中包含的报价以外的输入值，通过与计量日的市场数据和仪器预期寿命期间的相关性，可以直接或间接地观察到资产或负债。列入这一类别的公允价值资产和负债主要是某些衍生合约和在不活跃市场中以公允价值计量的其他金融资产。

3级

—

输入值反映了管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时使用的最佳估计。考虑了估值技术所固有的风险以及确定估计的投入所固有的风险。分类为第3级的公允价值资产和负债包括利率掉期合约、衍生工具合约以及某些不在活跃市场交易的以公允价值计量的权益证券。

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我们合伙企业的金融资产和金融负债的公允价值以经常性的公允价值计量。下表汇总了Brookfield Infrastructure金融资产和金融负债的估值技术和重要投入：

百万美元						公允价值等级						2025年12月31日						2024年12月31日
高流动性证券						1级(1)						$	105					$	91
外币远期合约						2级(2)
金融资产												$	24					$	78
财务负债												95						17
利率互换&其他						2级(2)
金融资产												$	385					$	671
财务负债												429						312
其他合同						3级(3)
金融资产												$	267					$	399
财务负债												165						85

(1)估值技巧：活跃市场中的报价买入价。

(2)估值技巧：现金流折现。未来现金流是根据报告期末可观察到的远期汇率和利率，以及合同远期利率，按反映我们的信用风险和各交易对手信用风险的利率进行贴现估计的。

(3)估值技巧：现金流折现。未来现金流主要由有关估计未来现金流和贴现率的金额和时间的假设驱动。

年内，未有1至2级或2至3级之间的转移。

百万美元						2025						2024
现金						$	1,323					$	1,296
现金等价物(1)						735						686
受限制现金(2),(3)						1,143						89
现金和现金等价物合计						$	3,201					$	2,071

(1)易于转换为已知金额现金且价值变动风险不大的短期、高流动性投资。

(2)受限现金主要涉及我们合伙企业的融资安排，包括偿债账户。自报告日起一年内变得不受限制的现金分类为现金及现金等价物。

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百万美元						2025						2024
当前：
有价证券						$	101					$	286
外币远期合约						12						45
利率互换						107						79
贷款和应收账款						119						94
其他金融资产						173						165
当前合计						$	512					$	669
非现行：
有价证券						$	84					$	136
外币远期合约						11						32
利率互换						148						155
贷款和应收账款						109						154
其他金融资产						141						249
非流动合计						$	493					$	726

(1)受限现金主要涉及我们合伙企业的融资安排，包括偿债账户。自报告日起一年内变得不受限制的现金分类为现金及现金等价物。

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下表概述了截至2025年12月31日Brookfield Infrastructure在经营租赁和融资租赁项下将收到的未贴现租赁付款：

百万美元						小于 1年						1-2年						2-3年						3-4年						4-5年						5 +年						应收租赁付款总额
融资租赁应收款						$	745					$	742					$	733					$	720					$	675					$	3,027					$	6,642
经营租赁应收款						1,542						1,299						1,191						1,076						963						1,699						7,770
应收租赁款总额						$	2,287					$	2,041					$	1,924					$	1,796					$	1,638					$	4,726					$	14,412

下表概述了截至2024年12月31日Brookfield Infrastructure在经营租赁和融资租赁项下将收到的未贴现租赁付款：

百万美元						小于 1年						1-2年						2-3年						3-4年						4-5年						5 +年						应收租赁付款总额
融资租赁应收款						$	520					$	508					$	483					$	469					$	461					$	3,421					$	5,862
经营租赁应收款						1,151						1,002						849						741						613						1,275						5,631
应收租赁款总额						$	1,671					$	1,510					$	1,332					$	1,210					$	1,074					$	4,696					$	11,493

百万美元						2025						2024
天然气库存						$	74					$	58
原材料及其他						509						396
合计						$	583					$	454

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下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们合伙企业对联营公司和合资企业的投资信息。

						有效所有权权益（%）截至
定义名称						2025年12月31日						2024年12月31日
公用事业
巴西电力传输运营						15 %						15 %
澳大利亚智能电表业务						13 %						13 %
韩国工业气体业务						25 %						— %
运输
巴西收费公路业务						45 %						45 %
巴西铁路和港口物流业务						21 %						21 %
美国LNG出口终端						6 %						6 %
全球多式联运物流运营(1)						34 %						— %
数据
法国电信运营						21 %						21 %
拉丁美洲数据中心运营						12 %						12 %
印度数据中心业务						8 %						8 %
澳大利亚数据分发业务						12 %						12 %
美国半导体制造厂						13 %						13 %
欧洲电信塔运营						6 %						6 %
北美超大规模数据中心平台						15 %						15 %
欧洲超大规模数据中心平台(1)						18 %						— %

(1)对联营公司的投资涉及在我们的全球多式联运物流运营和欧洲超大规模数据中心平台内持有的子公司。

下表列示对联营企业和合营企业的投资余额变动情况：

百万美元						2025						2024
年初余额						$	5,672					$	5,402
当年收益占比						627						439
外币折算及其他						706						( 542 )
应占其他综合收益						( 372 )						361
分配(7)						( 1,112 )						( 283 )
利益处置(2),(3),(4),(5),(6)						( 1,557 )						( 55 )
收购(1),(8),(9),(10),(11)						2,413						350
年末余额						$	6,377					$	5,672

(1)2024年4月18日，Brookfield Infrastructure完成了对额外 10 我们巴西铁路和港口物流业务的%权益，总代价约为$ 350 百万，将我们的所有权增加到大约 21 %.

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(2)2024年12月23日，Brookfield Infrastructure行使选择权，收购额外 15 巴西电力传输运营公司Chimarr ã o Transmissora de Energia S.A %的权益，将Brookfield Infrastructure在Chimarr ã o的所有权增加至 31 %.由于获得了治理权，Brookfield Infrastructure将自2024年12月23日起合并Chimarr ã o。参见附注7。收购业务，了解更多详情。

(3)2025年3月26日，我司全球多式联运物流业务销售其 33 在一家子公司的%权益，所得款项净额约为$ 120 万元给合伙企业（详见附注5-业务处置），并保留a 67 %权益作为对联营公司的投资。2025年9月29日，我们的全球多式联运物流运营进一步销 33 投资组合净收益约$ 425 百万（$ 115 万元给合伙企业）。在处置时，Brookfield Infrastructure确认了约$ 115 百万（$ 30 万元给合伙企业）在合并经营业绩报表上的其他收入（费用）。

(4)2025年4月29日，Brookfield Infrastructure行使选择权收购额外 15 巴西输电业务Mantiqueira Transmissora de Energia S.A.的%权益，将Brookfield Infrastructure在Mantiqueira的所有权增加至 31 %.由于获得了治理权，Brookfield Infrastructure合并了MantiQueira，自2025年4月29日起生效。请参阅附注7-收购业务，了解更多详情。

(5)2025年5月9日，Brookfield Infrastructure完成出售剩余 25 %部分的美国天然气管道净收益约为$ 400 百万。在处置时，Brookfield Infrastructure确认了约$ 160 百万，扣除所得税费用，在综合经营业绩报表中约为$ 70 百万重估收益（税后净额）从累计其他综合收益直接重新分类至留存收益，并记入合伙资本综合报表的其他项目.

(6)2025年期间，Brookfield Infrastructure在两笔交易中出售了其澳大利亚出口终端业务，产生的总净收益约为$ 630 百万，并确认出售总收益约为$ 165 万，扣除所得税费用，在合并经营业绩报表中。累计货币换算损失$ 63 万元从累计其他全面收益重新分类至综合经营业绩表。

(7)2025年9月24日，Brookfield Infrastructure完成出售其澳大利亚集装箱码头业务，所得款项净额约为$ 495 百万给合伙企业，确认收益约$ 365 百万。累计货币换算损失$ 12 万元从累计其他全面收益重新分类至综合经营业绩表。

(8)在2025年第三季度期间，我们的欧洲超大规模数据中心平台出售了其 90 在一家子公司的%权益，所得款项净额约为$ 1.7 十亿（$ 310 万元给合伙企业），并保留了一 10 %权益作为对联营公司的投资（详见附注5-业务处置）。

(9)2025年10月1日，Brookfield Infrastructure出售 34 其英国港口业务权益的%，净收益约为$ 380 万元给合伙企业（详见附注5-业务处置），并保留a 25 %权益作为对联营公司的投资。

(10)在2025年第四季度期间，Brookfield Infrastructure收购了一家韩国工业气体业务，对价约为$ 500 百万（$ 125 万元给合伙企业）。

(11)2025年12月31日，Brookfield Infrastructure向一个托管账户提供资金，以促进通过与GATX Corporation（“GATX”）的合资企业收购北美轨道车租赁平台，收益约为$ 900 百万（$ 230 万元给合伙企业）。2026年1月1日，资本解除托管，Brookfield Infrastructure完成收购。

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下表列示了Brookfield Infrastructure对联营公司和合资企业的投资的总资产和负债：

												截至2025年12月31日
												合计																																										归因于
百万美元						所有权和投票权						当前 物业、厂房及设备						非- 当前 物业、厂房及设备						合计 物业、厂房及设备						当前 负债						非- 当前 负债						合计 负债						合计 净 物业、厂房及设备						其他 所有权 利益						伙伴关系的 分享
公用事业						13 - 25 %						$	292					$	3,608					$	3,900					$	288					$	2,457					$	2,745					$	1,155					$	860					$	295
运输						6 - 45 %						5,769						23,245						29,014						1,265						14,953						16,218						12,796						9,447						3,349
中游(1)						33 - 50 %						57						213						270						19						24						43						227						8						219
数据						6 - 21 %						14,450						79,282						93,732						15,261						46,115						61,376						32,356						29,851						2,505
企业						25 - 40 %						5						87						92						—						—						—						92						83						9
合计												$	20,573					$	106,435					$	127,008					$	16,833					$	63,549					$	80,382					$	46,626					$	40,249					$	6,377

												截至2024年12月31日
												合计																																										归因于
百万美元						所有权和投票权						当前 物业、厂房及设备						非- 当前 物业、厂房及设备						合计 物业、厂房及设备						当前 负债						非- 当前 负债						合计 负债						合计 净 物业、厂房及设备						其他 所有权 利益						伙伴关系的 分享
公用事业						11 - 15 %						$	4,060					$	3,408					$	7,468					$	2,706					$	2,246					$	4,952					$	2,516					$	2,204					$	312
运输						6 - 49 %						1,563						21,980						23,543						1,301						12,304						13,605						9,938						7,776						2,162
中游(2)						25 %						195						6,257						6,452						259						4,080						4,339						2,113						1,406						707
数据						6 - 21 %						4,131						58,265						62,396						4,911						31,552						36,463						25,933						23,607						2,326
企业						25 - 40 %						4						647						651						—						—						—						651						486						165
合计												$	9,953					$	90,557					$	100,510					$	9,177					$	50,182					$	59,359					$	41,151					$	35,479					$	5,672

.

(1)在我们的美国精炼产品管道系统内投资联营公司的代表

(2)合伙企业在总净资产中的份额包括一笔股东贷款$ 250 百万应收我们的美国天然气管道。

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下表列示截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度Brookfield Infrastructure对联营公司和合营公司投资的收入、净收益、其他综合收益毛额：

						截至2025年12月31日止年度
						合计																														归属于合伙企业的净收入（亏损）
百万美元						收入						净 收入						OCI						综合收益总额（亏损）
公用事业						$	525					$	702					$	96					$	798											$	96
运输						13,711						4,481						470						4,951												505
中游						518						135						—						135												43
数据						3,805						377						2,230						2,607												42
企业						—						( 269 )						( 804 )						( 1,073 )												( 59 )
合计						$	18,559					$	5,426					$	1,992					$	7,418											$	627

						截至2024年12月31日止年度
						合计																														归属于合伙企业的净利润
百万美元						收入						净 收入						OCI						综合收益总额（亏损）
公用事业						$	1,218					$	155					$	( 285 )					$	( 130 )											$	20
运输						12,530						2,831						( 964 )						1,867												226
中游						902						198						66						264												62
数据						3,208						812						( 1,327 )						( 515 )												112
企业						—						68						752						820												19
合计						$	17,858					$	4,064					$	( 1,758 )					$	2,306											$	439

						截至2023年12月31日止年度
						合计																														归属于合伙企业的净收入（亏损）
百万美元						收入						净 收入						OCI						综合收益总额（亏损）
公用事业						$	2,002					$	354					$	( 178 )					$	176											$	6
运输						15,210						4,248						312						4,560												233
中游						924						315						188						503												105
数据						3,320						749						785						1,534												218
企业						—						( 316 )						( 245 )						( 561 )												( 103 )
合计						$	21,456					$	5,350					$	862					$	6,212											$	459

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下表列示了截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度Brookfield Infrastructure对联营公司和合营公司的投资的现金流量活动：

						截至2025年12月31日止年度
						合计																								归因于
百万美元						运营中						投资						融资						现金流量总额						其他 所有权 利益						伙伴关系的 分享
公用事业						$	133					$	( 1,382 )					$	1,182					$	( 67 )					$	( 61 )					$	( 6 )
运输						2,828						( 5,326 )						2,006						( 492 )						( 441 )						( 51 )
中游						130						( 25 )						( 82 )						23						23						—
数据						1,262						( 2,729 )						1,634						167						177						( 10 )
企业						( 148 )						54						71						( 23 )						( 3 )						( 20 )
合计						$	4,205					$	( 9,408 )					$	4,811					$	( 392 )					$	( 305 )					$	( 87 )

						截至2024年12月31日止年度
						合计																								归因于
百万美元						运营中						投资						融资						现金流量总额						其他所有权 利益						伙伴关系的 分享
公用事业						$	489					$	( 363 )					$	( 109 )					$	17					$	13					$	4
运输						2,960						( 1,020 )						( 1,917 )						23						40						( 17 )
中游						435						( 267 )						( 188 )						( 20 )						( 15 )						( 5 )
数据						947						( 2,473 )						2,028						502						408						94
企业						( 83 )						92						( 9 )						—						—						—
合计						$	4,748					$	( 4,031 )					$	( 195 )					$	522					$	446					$	76

						截至2023年12月31日止年度
						合计																								归因于
百万美元						运营中						投资						融资						现金流量总额						其他所有权权益						伙伴关系的 分享
公用事业						$	752					$	( 855 )					$	47					$	( 56 )					$	( 46 )					$	( 10 )
运输						3,763						( 1,306 )						( 2,426 )						31						( 33 )						64
中游						475						( 202 )						( 263 )						10						5						5
数据						1,082						( 1,647 )						746						181						175						6
企业						( 130 )						44						86						—						—						—
合计						$	5,942					$	( 3,966 )					$	( 1,810 )					$	166					$	101					$	65

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百万美元						公用事业						运输						中游						数据						合计
总账面金额：
截至2023年12月31日的余额						$	8,263					$	18,880					$	15,405					$	9,086					$	51,634
通过企业合并进行收购(1)						—						—						—						4,141						4,141
新增，净处置						480						1,229						626						1,121						3,456
本期处置的子公司持有的资产						—						( 141 )						—						—						( 141 )
非现金新增（处置）						92						( 221 )						( 146 )						( 303 )						( 578 )
重分类为持有待售的资产						—						( 1,867 )						—						—						( 1,867 )
外币汇兑差额净额						( 268 )						( 306 )						( 1,141 )						( 230 )						( 1,945 )
2024年12月31日余额						$	8,567					$	17,574					$	14,744					$	13,815					$	54,700
通过企业合并进行收购(1)						104						—						8,898						2,852						11,854
新增，净处置(2)						583						1,365						804						2,343						5,095
本期处置的子公司持有的资产(5)						( 1 )						( 807 )						( 1 )						( 5 )						( 814 )
非现金增加额						—						117						27						79						223
重分类为持有待售的资产(3)						—						( 736 )						—						—						( 736 )
外币汇兑差额净额						440						332						710						( 463 )						1,019
2025年12月31日余额						$	9,693					$	17,845					$	25,182					$	18,621					$	71,341
累计折旧：
截至2023年12月31日的余额						$	( 1,834 )					$	( 2,604 )					$	( 1,538 )					$	( 1,247 )					$	( 7,223 )
折旧费用						( 413 )						( 1,003 )						( 629 )						( 775 )						( 2,820 )
处置						74						26						—						15						115
本期处置的子公司持有的资产						—						38						—						—						38
非现金处置						35						39						101						12						187
重分类为持有待售的资产						—						92						—						—						92
外币汇兑差额净额						70						128						120						33						351
2024年12月31日余额						$	( 2,068 )					$	( 3,284 )					$	( 1,946 )					$	( 1,962 )					$	( 9,260 )
折旧费用						( 429 )						( 897 )						( 781 )						( 1,007 )						( 3,114 )
处置						48						24						1						3						76
本期处置的子公司持有的资产(5)						1						363						—						2						366
非现金处置						43						34						29						57						163
重分类为持有待售的资产(3)						—						268						—						—						268
外币汇兑差额净额						( 87 )						( 145 )						( 106 )						84						( 254 )
2025年12月31日余额						$	( 2,492 )					$	( 3,637 )					$	( 2,803 )					$	( 2,823 )					$	( 11,755 )

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百万美元						公用事业						运输						中游						数据						合计
累计公允价值调整：
截至2023年12月31日的余额						$	1,907					$	1,395					$	833					$	—					$	4,135
公允价值调整						119						92						1,204						12						1,427
外币汇兑差额净额						( 57 )						( 93 )						( 4 )						—						( 154 )
本期处置的子公司持有的资产						—						( 1 )						—						—						( 1 )
2024年12月31日余额						$	1,969					$	1,393					$	2,033					$	12					$	5,407
公允价值调整						198						2						1,603						—						1,803
外币汇兑差额净额						171						90						16						—						277
本期处置的子公司持有的资产						—						( 276 )						—						—						( 276 )
2025年12月31日余额						$	2,338					$	1,209					$	3,652					$	12					$	7,211
账面净值：
2025年12月31日(4)						$	9,539					$	15,417					$	26,031					$	15,810					$	66,797
2024年12月31日						$	8,468					$	15,683					$	14,831					$	11,865					$	50,847

(1)更多信息见附注7，收购业务。

(2)2025年7月1日，我们的全球多式联运物流业务以约$ 1.1 亿，其中主要包括约$ 0.8 亿的物业、厂房及设备。该交易不符合IFRS 3业务合并标准，被视为资产购买。

(3)见附注6。分类为持有待售的资产和负债，以获取更多信息。

(4)包括使用权资产$ 289 百万（2024年：$ 288 百万）在我们的公用事业部门，$ 691 百万（2024年：$ 933 百万）在我们的运输部门，$ 326 百万（2024年：$ 303 百万）在我们的中游部分和$ 3,073 百万（2024年：$ 3,658 百万）在我们的数据段中。

(5)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

合伙企业的不动产、厂房和设备按经常性公允价值计量，所有资产类别的重估生效日期为2025年12月31日和2024年12月31日。Brookfield Infrastructure根据收益法或折旧重置成本基础确定公允价值。开发中资产在公允价值能够可靠计量的情况下进行重估。

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下表汇总了按分部分类的采用收益法对物业、厂房及设备进行估值的估值技术和重要投入。

2025年12月31日

2024年12月31日

段

估值技术(1)

贴现率

终值倍数

投资地平线

估值技术(1)

贴现率

终值倍数

投资地平线

公用事业

贴现现金流模型

8 %至 16 %

15 x

10 到 20 年

贴现现金流模型

8 %至 15 %

16 x

10 到 20 年

运输

贴现现金流模型

9 %

8 x

10 年

贴现现金流模型

10 %

9 x至 20 x

10 年

中游(2)

贴现现金流模型

不适用

不适用

不适用

贴现现金流模型

15 %

8 x至 10 x

1 到 2 年

(1)某些业务因其基础运营而使用重置成本法进行估值。更换成本由独立研究和第三方评估人员指导确定。

(2)本年度和上年度反映了我们的北美储气库业务。2025年，考虑到我们的北美储气库业务将于2025年10月首次公开募股，该业务已使用市场方法进行了重新估值（更多详情见附注5-处置）。

贴现率上升将导致物业、厂房及设备的公平值下降。相反，提高终端价值倍数将提高物业、厂房和设备的公允价值。我们的合伙企业将所有不动产、厂房和设备归入公允价值等级的第3级。

2025年12月31日，Brookfield Infrastructure对其公用事业物业、厂房和设备的公允价值进行了评估，导致重估收益$ 198 百万（2024年：$ 119 百万元）在综合全面收益表的重估盈余中确认。录得的重估收益背后的关键驱动因素是我们英国受监管的分销业务的基本现金流增长，这是由于额外的连接。

2025年12月31日，Brookfield Infrastructure对其运输物业、厂房和设备的公允价值进行了评估。重估收益$ 2 百万（2024年：$ 92 百万元）在综合全面收益表的重估盈余中确认。

2025年12月31日，Brookfield Infrastructure对其中游物业、厂房和设备的公允价值进行了评估。重估收益$ 1,603 百万（2024年：$ 1,204 百万元）在综合全面收益表的重估盈余中确认。与我们加拿大多元化中游业务相关的重估收益，采用折旧重置成本法计量。该收益是由基于当前行业基准的成本投入（包括材料和劳动力）的通胀性增长以及我们对资产剩余使用寿命的评估推动的，这些资产得到了业务业绩前景的支持。此外，重估收益反映了我们北美储气库业务强劲的经营业绩和天然气前景改善。

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2025年12月31日，Brookfield Infrastructure对其数据物业、厂房和设备的公允价值进行了评估，这些资产采用重置成本法计量。重估收益$ 无 (2024: $ 12 百万元）在综合全面收益表的重估盈余中确认。

下表汇总了如果资产按成本模式结转本应确认的不动产、厂房和设备的账面金额，包括购买价格分配。

百万美元						2025年12月31日						2024年12月31日
公用事业						$	7,576					$	6,803
运输						14,516						14,633
中游						22,782						13,013
数据						15,801						11,856

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百万美元						2025						2024
成本						$	19,935					$	17,739
累计摊销						( 4,170 )						( 3,218 )
无形资产净额						$	15,765					$	14,521

无形资产分配给以下现金产生单位：

百万美元						2025						2024
北美住宅基础设施运营						$	2,985					$	3,006
巴西受监管的天然气输送业务						2,510						2,299
加拿大多元化中游运营						1,624						1,718
美国大宗光纤网络(1)						1,516						—
北美铁路运营						1,381						1,674
欧洲住宅基础设施业务						1,295						1,196
巴西电力传输运营(1)						1,152						1,023
印度电信塔运营						1,103						1,175
英国无线基础设施运营						585						549
全球多式联运物流业务						570						577
北美零售托管数据中心运营						454						454
英国港口运营(2)						—						267
其他(3)						590						583
合计						$	15,765					$	14,521

(1)详见附注7，收购业务，更多详情

(2)详见附注5，业务处置，更多详情

(3)其他无形资产主要包括我们加拿大天然气收集和加工业务的客户合同、哥伦比亚天然气分销业务、印度天然气业务以及我们英国规范分销业务的合同订单。

我们北美住宅基础设施运营的无形资产包括合同客户关系、客户合同、品牌和各种技术升级。合同客户关系和客户合同代表来自租赁客户和基于年金的管理协议的持续经济利益。品牌代表客户对运营的各种品牌名称的内在价值。我们的技术升级代表了新型计量技术发展等各种升级。该业务根据与北美各地多元化客户群的长期合同产生收入。

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我们巴西受监管的天然气输送业务的无形资产涉及与当地能源监管机构Ag ê ncia Nacional do Petr ó leo、G á s Natural e Biocombust í veis（“ANP”）的特许权安排。根据长期“船付不议”的天然气运输协议（“GTA”），总运力完全签约，每年根据通货膨胀调整预定的关税。2021年4月8日，巴西通过了新的立法，为我们巴西受监管的天然气输送运营提供了永久运营天然气管道的权利。无形资产在基础设施的预计使用寿命内按直线法摊销。

我们加拿大多元化中游业务的无形资产涉及长期照付不议和按服务收费的合同安排，这些合同安排不受数量或商品价格波动的重大影响。这些客户关系和运输协议是与投资级交易对手。收入随着运输服务的履行而随着时间的推移而确认。该无形资产将在预计使用寿命内按直线法摊销。

我们美国大宗光纤网络的无形资产主要与客户关系有关。无形资产按直线法摊销，预计使用年限不超过 25 年。

Brookfield Infrastructure北美铁路业务的无形资产主要涉及运营网络协议、轨道访问权、客户关系和商品名称。无形资产按所服务设施的预期经济寿命、客户关系或合同或协议的期限（包括预期续约和商品名称的预期经济寿命）按直线法摊销。该业务提供关键的第一和最后一公里铁路服务，将大型I类铁路运营商与终端客户连接起来。

Brookfield Infrastructure印度电信塔业务的无形资产主要与客户合同有关。

我们欧洲住宅基础设施业务的无形资产主要包括亲和伙伴关系、投保人合同、品牌和内部生成的软件资产。亲和力伙伴关系和投保人合同代表了作为企业合并的一部分而获得的协议所带来的持续经济利益。品牌代表企业期望通过企业合并获得的商标和知识产权所产生的内在价值。

我们巴西输电业务的无形资产是我们的输电特许权。我们的电力传输特许权的条款和条件受巴西电力监管机构（“ANEEL”）监管。特许权协议授予建设、维护和运营输电线路的权利，以换取特许期内的规范回报（“RAP”）。特许权授予期限为30年，RAP每年根据通货膨胀进行调整，每五年更新一次，以反映第三方资本成本的变化。

我们全球多式联运物流业务中的无形资产主要与客户关系有关，这代表了我们与客户的租约和续约带来的未来经济利益，此外还有品牌和开发的技术。无形资产在预计使用寿命内按直线法摊销。

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Brookfield Infrastructure英国无线基础设施业务的无形资产主要涉及客户合同和相关关系。合同客户合同和客户关系代表在现有铁塔和分布式天线系统组合上租赁空间的持续经济利益。无形资产按平均剩余合同期加上合理的长期续约预期直线摊销。

我们美国零售托管数据中心业务的无形资产涉及与客户的托管服务协议。这些通常是多年协议，主要包括托管服务费，其中包括空间和电力许可费用，以及互联服务费用。无形资产在预计使用寿命内按直线法摊销。

截至2025年12月31日，Brookfield Infrastructure的无限期无形资产的账面价值为$ 653 百万（2024年：$ 953 百万）。

下表列示无形资产成本余额变动情况：

百万美元						2025						2024
年初成本						$	17,739					$	18,622
通过企业合并进行收购(1)						2,941						1,580
新增						287						193
重分类为持有待售的资产(2)						( 1,738 )						( 109 )
本期处置的子公司持有的资产(3)						( 310 )						( 17 )
非现金新增（处置）(4)						50						( 1,053 )
外币换算						966						( 1,477 )
年底成本						$	19,935					$	17,739

(1)更多信息见附注7，收购业务。

(2)见附注6。分类为持有待售的资产和负债，以获取更多信息。

(3)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

(4)截至2024年12月31日止年度的非现金处置主要与我们的秘鲁收费公路业务的分拆有关。详见附注34，关联交易。

下表列示了Brookfield Infrastructure无形资产的累计摊销情况：

百万美元						2025						2024
年初累计摊销						$	( 3,218 )					$	( 2,777 )
非现金处置						45						68
摊销						( 910 )						( 824 )
处置						24						—
本期处置的子公司持有的资产(1)						19						—
持有待售						130						4
外币换算						( 260 )						311
年末累计摊销						$	( 4,170 )					$	( 3,218 )

(1)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

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下表列出了Brookfield Infrastructure商誉的账面金额：

百万美元						2025						2024
年初余额						$	14,101					$	14,488
通过企业合并进行收购(1)						4,776						294
本期处置的子公司持有的资产(2),(3)						( 331 )						( 149 )
持有待售						( 59 )						—
外币折算及其他						723						( 532 )
年末余额						$	19,210					$	14,101

(1)更多信息见附注7，收购业务。

(2)截至2025年12月31日止年度期间处置的子公司持有的资产包括我们的欧洲超大规模数据中心平台出售其 90 在稳定的数据中心资产组合中的%权益（更多信息请参阅附注5，业务处置）。

(3)截至2024年12月31日止期间处置的子公司持有的资产包括我们秘鲁收费公路业务的商誉余额的分拆（更多信息请参见附注34，关联方交易）和我们澳大利亚港口业务的一家子公司的处置（更多信息请参见附注5，业务处置）。

商誉每年进行减值评估，如果事件或情况表明可能存在减值，则更经常地进行减值评估。减值乃透过评估现金产生单位或一组现金产生单位的账面价值（包括分配的商誉）是否超过其可收回金额而厘定，乃按估计公平值减处置成本或使用价值两者中较高者厘定。于2025年期间，可收回金额超过每个现金产生单位的账面值。

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商誉分配给以下现金产生单位或现金产生单位组：

百万美元						2025						2024
北美住宅基础设施业务						$	3,091					$	3,050
美国大宗光纤网络(1)						2,633						—
欧洲住宅基础设施业务						2,335						2,126
北美铁路运营						2,099						2,099
美国精炼产品管道系统(1)						1,979						—
加拿大多元化中游运营						1,959						1,871
全球多式联运物流运营						1,163						1,163
加拿大天然气收集和加工作业						701						669
美国托管数据中心运营						669						503
印度电信塔运营						496						523
欧洲超大规模数据中心平台						476						721
哥伦比亚天然气分销业务						472						404
巴西受监管的天然气输送业务						463						411
英国无线基础设施运营						370						344
其他						304						217
合计						$	19,210					$	14,101

(1)更多信息见附注7，收购业务。

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下表列示了Brookfield Infrastructure投资物业的账面金额：

百万美元			2025						2024
年初余额			$	5,063					$	4,333
新增，净处置			1,102						802
非现金处置，净增加(1)			( 4,023 )						112
本期处置的子公司持有的资产			( 298 )						—
公允价值调整			395						135
外币换算			532						( 319 )
年末余额			$	2,771					$	5,063

(1)截至2025年12月31日止期间的非现金处置包括我们的欧洲超大规模数据中心平台出售其 90 在稳定的数据中心资产组合中的%权益（更多信息请参阅附注5，业务处置）。

投资物业按经常性基准按公允价值计量，重估生效日期为2025年12月31日及2024年12月31日。我们合伙企业投资物业的公允价值由我们合伙企业的管理层在适当考虑相关市场条件的情况下确定。

我们的合伙企业将所有资产分类在公允价值等级的第3级之下。在厘定投资物业的公平值时，会使用重大的不可观察输入值。 重要的第3级投入包括：

估值技术

重要的不可观察输入

不可观察输入值与公允价值的关系

缓解因素

贴现现金流(1)

•未来现金流-主要由净营业收入驱动

•未来现金流量增加（减少）增加（减少）公允价值

•现金流量的增加（减少）往往伴随着贴现率的增加（减少），这可能会从现金流量中抵消公允价值变动

•贴现率

•贴现率增加（减少）减少（增加）公允价值

•贴现率的增加（减少）往往伴随着现金流量的增加（减少），这可能会从贴现率中抵消公允价值变动

•投资视野

•投资期限增加（减少）减少（增加）公允价值

•投资期限的增加（减少）往往是现金流状况变化的结果，这可能导致现金流在终端年度稳定之前出现更高（更低）的增长

(1)某些投资物业的估值采用直接收益资本化方法，而不是现金流折现模型。在直接收益资本化方法下，对预计当年现金流量采用资本化率。

下表总结了Brookfield Infrastructure的材料投资物业的关键估值指标：

段

一级估值法

贴现/资本化率(1)

投资视野

数据

贴现现金流

7 %至 8 %

10 年

(1)列示的费率分别为采用贴现现金流法估值的物业的贴现率，以及采用直接收益资本化方法估值的物业的资本化率。

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百万美元						注意事项						2025						2024
当前：
应付账款												$	2,506					$	2,154
应计负债												2,228						1,808
递延收入						（一）						680						581
租赁负债												611						610
规定(1)												442						233
贷款及应付票据												—						109
其他负债												426						263
当前合计												$	6,893					$	5,758
非现行：
租赁负债												$	3,973					$	4,508
递延收入						（一）						435						425
应计负债												317						213
规定(1)												780						573
养老金负债												55						26
贷款及应付票据												35						33
其他负债												1,093						431
非流动合计												$	6,688					$	6,209

(1)拨备主要涉及我们的加拿大天然气收集、处理业务和我们的印度电信塔业务的退役和站点恢复责任以及在我们的欧洲超大规模数据中心平台处置产生的义务。

Brookfield Infrastructure面临的与贸易和其他应付款项相关的货币和流动性风险在附注36，财务风险管理中披露。

（一）递延收入

递延收入主要涉及来自第三方的现金贡献，用于我们英国监管分销业务的未来天然气和电力连接、在我们的全球多式联运物流业务中为集装箱租赁预付客户款项、在我们的澳大利亚铁路业务中建设或升级现有网络能力、在我们的北美和欧洲住宅基础设施业务中为客户合同和保护计划提供未来服务、在我们的美国托管数据中心业务中为客户合同提供未来服务以及在我们的英国无线基础设施业务中建设或升级现有网络。递延收入在收到现金付款时入账，并在连接安排、集装箱租赁协议、合同轨道接入、合同计划或网络的整个生命周期内提供服务时确认为收入。

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(a)企业借款

Brookfield Infrastructure有一个$ 2.2 十亿高级无抵押循环信贷额度，用于包括收购在内的一般营运资金用途。$ 2.2 10亿美元可在整个融资期限内循环使用。该融资项下的所有未偿金额将于2030年6月29日偿还。Brookfield Infrastructure在该设施下的所有义务均由我们的合作伙伴关系提供担保。该贷款下的贷款按基于SOFR plus的浮动利率计息 1.3 %.Brookfield Infrastructure被要求支付一笔未使用的承诺费 13 每年基点。截至2025年12月31日，有$ 无 (2024: $ 300 百万）未偿还的信贷安排提款和$ 11 开立了百万张信用证（2024年：$ 10 百万）。

						成熟度(2)						年费率(2)						货币						2025						2024
企业循环信贷额度						2030年6月29日						SOFR加 1.3 %						美元						$	—					$	300
商业票据(1)						2026年3月1日						4.2 %						美元						735						850
非当前：
中期票据(2):
公共-加拿大						2027年11月14日						5.6 %						C $						328						313
公共-加拿大						2028年9月11日						4.2 %						C $						510						487
公共-加拿大						2029年10月9日						3.4 %						C $						510						487
公共-加拿大						2030年7月27日						5.7 %						C $						364						348
公共-加拿大						2031年1月6日						3.7 %						C $						273						—
公共-加拿大						2032年9月1日						2.9 %						C $						364						348
公共-加拿大						2033年2月14日						6.0 %						C $						182						174
公共-加拿大						2034年4月25日						5.4 %						C $						291						278
公共-加拿大						2035年9月24日						4.5 %						C $						237						—
公共-加拿大						2052年4月25日						5.8 %						C $						146						139
公共-加拿大						2053年7月27日						6.0 %						C $						146						139
次级票据(2)
公共-美国						2055年3月15日						6.8 %						美元						300						300
公共-加拿大						2055年9月1日						5.6 %						C $						183						—
公共-美国						2081年5月24日						5.0 %						美元						250						250
公共-美国						2084年5月31日						7.3 %						美元						158						158
																								4,977						4,571
递延融资成本及其他																								( 30 )						( 29 )
合计																								$	4,947					$	4,542

(1)与我们的商业票据计划相关的到期日和年利率代表截至2025年12月31日所有未偿债务的加权平均值。

(2)详见附注21，附属公开发行人。

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2025年9月24日Brookfield Infrastructure Finance ULC发行C $ 375 2031年1月6日到期的中期票据，初始票息为 3.7 %.

2025年9月24日Brookfield Infrastructure Finance ULC发行C $ 325 2035年9月24日到期的中期票据，初始票息为 4.5 %.

2025年5月16日Brookfield Infrastructure Finance ULC发行C $ 250 2055年9月1日到期的固定转固重置利率次级票据百万张，初始票息为 5.6 %，至2030年9月1日，此后每五年重置一次加拿大政府五年期收益率，加上 2.7 %价差，前提是费率不会在下方重置 5.6 %.

2024年11月29日Brookfield Infrastructure Finance ULC发行$ 300 百万于2055年3月15日到期的固定转固重置利率次级票据，初始票息为 6.8 %，至2030年3月15日，此后每五年按五年期美国国债利率重置，加上 2.5 %价差，前提是费率不会在下方重置 6.8 %.

2024年5月31日和2024年6月5日Brookfield Infrastructure Finance ULC合计发行$ 158 百万元于2084年5月31日到期的次级票据，票息为 7.3 %.

2024年2月22日，Brookfield Infrastructure Finance ULC以$ 531 百万。

Brookfield Infrastructure已进入$ 1 与Brookfield合作的10亿元循环信贷额度，如有需要，可为一般公司用途和资本支出提供额外流动性。循环信贷额度自动续展连续 1年期 条款，到期日自动展期，为每年2月8日，除非在相关展期日期之前终止。Brookfield可以选择在每年2月8日之前通过向Brookfield Infrastructure提供书面通知的方式终止协议。该贷款下的贷款应计利息SOFR加 1.9 %，且未就任何未提取余额产生承诺费。截至2025年12月31日 无 (2024: $ 无 ）未偿还借款。

公司借款增加$ 405 2025年12月31日终了年度内的百万美元，主要原因是发放了$ 502 百万中期票据，发行额$ 180 百万的次级票据和外汇影响，部分被我们的公司信贷额度和商业票据的净偿还额$ 300 百万美元 115 分别为百万。

(b)无追索权借款

无追索权借款的流动和非流动余额如下：

百万美元						2025						2024
当前						$	6,013					$	2,838
非现行						53,538						43,714
合计						$	59,551					$	46,552

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无追索权借款增加$ 13.0 亿元自2024年12月31日起因收购相关借款、在我们子公司的净提取、以及外汇影响。这部分被我们的美国天然气管道（我们的欧洲超大规模数据中心业务和我们的英国港口业务的子公司）的处置以及我们的巴西电力传输业务和我们的英国铁路业务的子公司分类为持有待售所抵消。

未来五年及以后到期的无追索权借款本金偿还情况如下：

百万美元						公用事业						运输						中游						数据						合计
2026(1)						$	778					$	1,617					$	1,260					$	2,520					$	6,175
2027						952						613						532						864						2,961
2028						2,750						919						663						2,974						7,306
2029						2,232						883						1,302						3,019						7,436
2030						2,935						2,340						2,028						2,795						10,098
此后						5,560						6,021						10,970						4,128						26,679
本金偿还总额						15,207						12,393						16,755						16,300						60,655
递延融资成本及其他						( 106 )						( 383 )						( 251 )						( 364 )						( 1,104 )
合计-2025年12月31日						$	15,101					$	12,010					$	16,504					$	15,936					$	59,551
总计-2024年12月31日						$	13,586					$	11,319					$	11,512					$	10,135					$	46,552

(1)包括商业票据债务$ 0.8 十亿在我们的加拿大多元化中游业务。

无追索权借款加权平均利率如下：

百万美元						公用事业(1)						运输						中游						数据						合计
2025年12月31日						7		%				6		%				5		%				6		%				6		%
2024年12月31日						7		%				5		%				6		%				6		%				6		%

(1)剔除我们巴西资产可变权益的影响，无追索权借款的加权平均利率为 5 截至2025年12月31日的百分比。

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以当地货币偿还无追索权借款的本金如下：

百万美元，除非另有说明						2025年12月31日						当地货币												2024年12月31日						当地货币
美元						$	32,970					美元						$	32,970					$	18,807					美元						$	18,807
加拿大元						11,020						加元						15,125						10,133						加元						14,574
印度卢比						5,235						印度卢比						471,622						5,470						印度卢比						467,521
英镑						4,548						英镑						3,375						4,607						英镑						3,681
巴西雷亚尔(1)						3,522						巴西雷亚尔						19,384						3,999						巴西雷亚尔						24,762
欧元						1,397						欧元						1,189						2,876						欧元						2,778
澳大利亚元						949						澳元						1,422						893						澳元						1,443
哥伦比亚比索						900						缔约方会议						3,396,150						559						缔约方会议						2,462,758
韩元						507						KRW						746,578						—						KRW						—
新西兰元						39						纽元						68						37						纽元						66

(1)更多信息见附注5，业务处置。

（c）补充资料

“筹资活动产生的负债变动”，包括现金流量变动和非现金变动两方面的具体情况如下：

百万美元						2024						现金流						收购/ 处置(1)						持有待售						外汇变动及其他						2025
公司借款						$	4,542					$	378					$	—					$	—					$	27					$	4,947
无追索权借款						46,552						7,927						6,293						( 581 )						( 640 )						59,551

(1)参见附注7。收购业务，了解更多详情。

截至2012年10月10日，我们合伙企业的某些全资子公司Brookfield Infrastructure Finance ULC（“Alberta Finco”）、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd和Brookfield Infrastructure Finance Limited（统称“联合发行人”）以及Computershare Trust Company of Canada（经不时补充和修订）之间的契约（“契约”）规定发行联合发行人的一个或多个系列的无担保票据。

Alberta Finco、我们的合伙企业及其子公司、Brookfield Infrastructure L.P.（“Holding LP”）、Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.、Brookfield Infrastructure US Holdings I Corporation（“US Holdco”）、BIP Bermuda Holdings I Limited（统称，但不包括Alberta Finco，“BIP担保人”）、BIPC Holdings Inc.（“BIPC Holdings”）、ComputerShare Trust Company of Canada和ComputerShare Trust Company，N.A.之间的日期为2021年5月24日的契约（“次级契约”）规定发行Alberta Finco的一个或多个系列无担保票据。

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2025年9月24日，联合发行人发行C $ 700 百万加拿大债券市场两期Indenture下的中期票据：加元 375 2031年1月6日到期的百万，息票为 3.700 %和C $ 325 2035年9月24日到期的百万，息票为 4.526 %.这些中期票据由BIP担保人（美国控股公司除外）Brookfield Infrastructure LLC（“BI LLC”）和BIPC Holdings提供全额无条件担保。

2025年5月16日Alberta Finco发行C $ 250 2055年9月1日到期的固定转固重置利率次级票据百万张，初始票息为 5.6 %至2030年9月1日，此后每五年重置一次加拿大政府五年期收益率，加上利差 2.7 %，前提是费率不会在下面重置 5.6 %（“2025年5月艾伯塔省金融公司票据”）。2025年5月Alberta Finco票据根据次级契约发行，由BIP担保人（美国控股公司除外）、BI LLC和BIPC控股公司在次级基础上提供全额无条件担保

2024年11月29日，艾伯塔金融公司发行$ 300 百万于2055年3月15日到期的固定转固重置利率次级票据，初始票息为 6.8 %至2030年3月15日，此后每五年按五年期美国国债利率重置，加上利差 2.453 %，前提是费率不会在下面重置 6.8 %（“2024年11月Alberta Finco Notes”）。2024年11月Alberta Finco票据根据次级契约发行，由BIP担保人（美国控股公司除外）、BI LLC和BIPC控股公司在次级基础上提供全额无条件担保。

2024年5月31日，艾伯塔金融公司发行$ 150 百万元于2084年5月31日到期的次级票据，票息为 7.250 %（“2024年5月艾伯塔省金融公司票据”）。2024年6月5日，艾伯塔金融公司增发$ 8 2024年5月Alberta Finco票据中的百万。2024年5月Alberta Finco票据根据次级契约发行，由BIP担保人（美国控股公司除外）、BI LLC和BIPC控股公司在次级基础上提供全额无条件担保。

2024年2月22日，联合发行人偿还C $ 700 万元的中期票据，2024年2月22日到期，票息为 3.315 到期时的百分比。

该合伙企业将与某些其他BIP担保人和/或BIPC控股公司还可能全额无条件地为Brookfield Infrastructure Preferred Equity Inc.（“Pref Finco”，与联合发行人合称“Fincos”）就Pref Finco向公众发行的任何A类优先股（如果且在发行时）承担的付款义务提供担保。

Fincos中的每一个都是我们合作伙伴关系的子公司。在下表中，与Fincos相关的信息已合并。

BIPC控股还就合伙企业目前尚未偿还的某些累计A类优先有限合伙单位向合伙企业的付款义务提供全额无条件担保，并可能担保合伙企业就向公众发行的额外累计A类优先有限合伙单位（如发行时）的付款义务。

下表列示了我司合伙企业、英国国际金融公司（FECOS）和中国BIPC控股公司以及合伙企业除英国国际金融公司（FECOS）和中国BIPC控股公司以外的子公司的合并财务摘要信息：

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截至2025年12月31日止年度 百万美元						我们的伙伴关系(2)						金融机构						BIPC控股						我们的子公司 合伙其他 比The Fincos，and BIPC Holdings(3)						巩固 调整(4)						我们的伙伴关系 合并
收入						$	—					$	—					$	—					$	—					$	23,100					$	23,100
归属于合伙企业的净收入（亏损）(1)						449						—						( 3 )						1,094						( 449 )						1,091
截至2024年12月31日止年度
收入						$	—					$	—					$	—					$	—					$	21,039					$	21,039
归属于合伙企业的净收入（亏损）(1)						57						—						34						357						( 57 )						391
截至2023年12月31日止年度
收入						$	—					$	—					$	—					$	—					$	17,931					$	17,931
归属于合伙企业的净收入（亏损）(1)						102						—						775						( 343 )						( 102 )						432
截至2025年12月31日
流动资产						$	—					$	—					$	—					$	—					$	11,978					$	11,978
非流动资产						5,911						—						4,604						9,520						96,137						116,172
流动负债						—						—						—						—						15,260						15,260
非流动负债						—						4,212						458						—						72,680						77,350
非控股权益
Brookfield持有的可赎回合伙单位						—						—						—						—						2,017						2,017
BIPC可交换股份及A.2类可交换股份						—						—						—						—						1,440						1,440
可交换单位(5)						—						—						—						—						61						61
永续次级票据						—						—						—						—						293						293
在运营子公司						—						—						—						—						26,086						26,086
优先单位持有人						—						—						—						—						729						729
截至2024年12月31日
流动资产						$	—					$	—					$	—					$	—					$	9,607					$	9,607
非流动资产						5,915						—						4,962						8,530						75,576						94,983
流动负债						—						—						—						—						10,903						10,903
非流动负债						—						3,392						815						—						59,627						63,834
非控股权益
Brookfield持有的可赎回合伙单位						—						—						—						—						1,926						1,926
BIPC可交换股份						—						—						—						—						1,355						1,355
可交换单位(5)						—						—						—						—						62						62
永续次级票据						—						—						—						—						293						293
在运营子公司						—						—						—						—						20,568						20,568
优先单位持有人						—						—						—						—						918						918

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(1)包括归属于有限合伙人、普通合伙人、非控制性权益-Brookfield持有的可赎回合伙单位、非控制性权益-交易所LP单位、非控制性权益-BIPC可交换LP单位、以及非控制性权益-BIPC可交换股份和A.2类可交换股份的净收入（亏损）。

(2)包括权益法下对我们合伙企业所有子公司的投资。

(3)包括根据权益法对Holding LP的所有其他子公司、Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.、US Holdco和BIP Bermuda Holdings I Limited以及BI LLC的投资，但US Holdco对BI LLC的投资除外，后者是在合并基础上列报的，因为BI LLC是2023年7月27日之后发行的票据的担保人。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，US Holdco对BI LLC投资的合并列报方式与其在权益法下的列报方式相当。

(4)包括消除在综合基础上提出我们的伙伴关系所需的公司间交易和余额。

(5)包括归属于交易所LP单位和BIPC可交换LP单位的非控制性权益。有关详细信息，请参阅附注1，业务的组织和说明。

截至2025年12月31日，Brookfield Infrastructure Holdings（Canada）Inc.、Brookfield Infrastructure US Holdings I Corporation和BIP Bermuda Holdings I Limited（Brookfield Infrastructure的全资子公司）已发行 196,000 , 1 和 400,000 分别向Brookfield的子公司提供优先股，收益为$ 5 百万，$ 5 百万美元 10 分别为百万。每股优先股无投票权，可按$ 25 每股，但Brookfield Infrastructure US Holdings I Corporation发行的优先股除外，该优先股可赎回$ 5 百万。这些优先股中的每一股均可在发行日期十周年或之后由发行人选择赎回，连同任何应计和未支付的股息，但须受到某些限制。此外，这些优先股使其持有人有权获得固定的累积 6 %发行人董事会宣布时按季度支付的优先现金股息。于2025年12月31日，有 无 拖欠股息（2024年：$ 无 ).

百万美元						2025						2024						2023
公司融资利息						$	16					$	57					$	32
公司债务利息						212						210						179
无追索权借款利息						3,260						2,772						2,043
其他融资费用(1)						380						348						247
						$	3,868					$	3,387					$	2,501

(1)其他融资费用主要涉及与IFRS 16相关的租赁相关的利息费用。

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直接运营成本是为获得收入而发生的成本，包括所有应占费用。下表列出截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的直接运营成本。

百万美元						2025						2024						2023
存货成本						$	2,629					$	2,781					$	2,978
折旧及摊销						4,024						3,644						2,739
Compensation						3,195						2,997						2,582
燃料、运输和配送费用						2,211						1,823						1,553
运营和维护成本						1,528						1,258						1,143
营销和行政成本						1,198						1,128						883
公用事业						1,130						1,149						941
其他直接运营成本						961						896						651
合计						$	16,876					$	15,676					$	13,470

我们的伙伴关系有 无 关键员工；因此，Brookfield Infrastructure不向关键管理人员支付薪酬。Brookfield Infrastructure的关键决策者都是最终母公司的雇员，他们根据Brookfield Infrastructure的主服务协议提供管理服务。支付的管理费详见附注34、关联交易。

全年，普通合伙人作为我们合伙企业的普通合伙人，产生董事费，其中一部分根据有限合伙协议向我们的合伙企业收取。

参考附注24，直接运营成本，有关确定为"Compensation，”在Brookfield Infrastructure的所有子公司中。

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下表列示综合财务状况表上重大或重大非全资附属公司的汇总账目：

						截至2025年12月31日
百万美元						当前 物业、厂房及设备						非当前 物业、厂房及设备						当前 负债						非当前 负债						于营运附属公司的非控股权益						伙伴关系 资本(1)
公用事业
英国受监管的分销业务						$	322					$	7,046					$	610					$	4,503					$	443					$	1,812
巴西受监管的天然气输送业务(4)						652						3,157						707						3,950						( 489 )						( 359 )
哥伦比亚天然气分销业务						517						1,381						259						1,061						506						72
巴西电力传输运营(2)						1,601						1,176						976						803						691						307
北美住宅基础设施业务(2)						969						8,943						931						5,208						2,784						989
印度天然气输送业务						220						1,240						281						1,049						228						( 98 )
欧洲住宅基础设施业务(2)(3)						774						3,939						676						1,761						1,717						559
运输
北美铁路运营						1,406						9,560						884						5,744						3,895						443
澳大利亚港口运营(3)						83						170						67						14						118						54
全球多式联运物流运营(2)						394						10,876						1,072						5,899						3,350						949
中游
加拿大多元化中游运营						503						14,107						1,551						7,259						2,532						3,268
北美储气库运营						324						3,763						248						1,655						1,567						617
加拿大天然气收集和加工作业						179						3,887						253						2,425						985						403
美国精炼产品管道系统(2)						293						11,138						416						7,655						2,863						497
数据
美国托管数据中心运营(2)(3)						734						5,501						299						5,888						34						14
印度电信塔运营(2),(5)						699						9,416						1,243						9,725						( 938 )						85
欧洲超大规模数据中心平台(2)						121						2,694						400						905						1,228						282
美国大宗光纤网络(2)(3)						444						7,183						1,530						2,343						2,951						803
澳大利亚数据中心运营						47						662						158						13						391						147
企业
控股有限责任公司及其他						406						358						2,168						6,128						( 389 )						( 7,143 )

    

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						截至2024年12月31日
百万美元						当前 物业、厂房及设备						非当前 物业、厂房及设备						当前 负债						非当前 负债						非控制性 感兴趣 运营中 子公司						伙伴关系 资本(1)
公用事业
英国受监管的分销业务						$	265					$	5,882					$	561					$	3,725					$	365					$	1,496
巴西受监管的天然气输送业务(4)						871						2,936						745						3,779						( 402 )						( 315 )
哥伦比亚天然气分销业务						293						1,175						448						451						495						74
巴西电力传输运营(2)						49						1,045						31						708						246						109
北美住宅基础设施业务(2)						968						8,603						834						4,906						2,827						1,004
印度天然气输送业务						423						1,415						285						1,039						516						( 2 )
欧洲住宅基础设施业务(2)						610						3,585						491						1,454						1,705						545
运输
北美铁路运营						748						10,142						587						5,867						3,995						441
英国港口运营						130						1,261						56						958						152						225
澳大利亚港口运营(3)						75						192						61						8						137						61
全球多式联运物流运营(2)						2,346						10,005						1,565						6,213						3,512						1,061
中游
加拿大多元化中游运营						751						12,976						1,455						6,933						2,327						3,012
北美储气库运营						296						3,021						197						1,642						909						569
加拿大天然气收集和加工作业						128						3,486						169						2,033						1,009						403
数据
美国托管数据中心运营(2)						281						4,463						363						3,411						691						279
澳大利亚数据中心运营						10						626						12						148						340						136
印度电信塔运营(2),(5)						789						10,343						991						9,890						( 75 )						326
欧洲超大规模数据中心平台(2)						357						4,984						429						2,617						1,879						416
企业
控股有限责任公司及其他						615						450						2,044						5,795						( 364 )						( 6,410 )

(1)归属于除营运附属公司的非控股权益以外的所有权益持有人。

(2)有关进一步详情，请参阅附注7，收购业务。

(3)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

(4)2024年，我们巴西受监管的天然气输送业务完成了股息资本重组$ 1.7 十亿。

(5)截至2025年12月31日和2024年12月31日，$ 1.8 十亿美元 1.7 亿元，分别来自非控股股东在我们印度电信铁塔运营中的出资，已从运营子公司的非控股权益中剔除，并归类为负债

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以下表格列示合并经营业绩报表非全资附属公司的汇总账目：

						截至2025年12月31日止年度
												归属于非控股权益												归因于 单位持有人
百万美元						收入						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）
公用事业
英国受监管的分销业务						$	864					$	29					$	59					$	116					$	236
巴西受监管的天然气输送业务						1,430						289						( 48 )						120						( 28 )
哥伦比亚天然气分销业务						1,274						75						70						17						15
巴西电力传输运营(1)						245						67						47						30						21
北美住宅基础设施业务(1)						2,811						69						13						24						5
印度天然气输送业务(4)						434						( 36 )						( 21 )						( 6 )						( 5 )
欧洲住宅基础设施业务(1)(3)						1,997						( 123 )						145						( 24 )						44
运输
北美铁路运营						2,420						96						( 39 )						13						( 4 )
澳大利亚港口运营(2)						265						6						8						2						3
全球多式联运物流运营(1),(2)						1,374						623						( 36 )						207						( 13 )
中游
加拿大多元化中游运营						3,049						51						359						64						449
北美储气库运营						475						115						527						61						213
加拿大天然气收集和加工作业						541						23						81						9						32
美国精炼产品管道系统(1)						984						122						( 31 )						21						( 5 )
数据
美国托管数据中心运营(1)(3)						1,000						( 87 )						( 10 )						( 35 )						( 4 )
澳大利亚数据中心运营						43						( 34 )						18						( 13 )						6
印度电信塔运营(1)(4)						2,764						( 294 )						( 17 )						( 58 )						( 4 )
欧洲超大规模数据中心平台(1)						285						121						273						28						61
美国大宗光纤网络(1)(3)						161						( 55 )						—						( 14 )						—
企业
控股有限责任公司及其他						—						( 8 )						—						( 481 )						( 337 )

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						截至2024年12月31日止年度
												归属于非控股权益												归因于 单位持有人
百万美元						收入						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）
公用事业
英国受监管的分销业务						741						20						11						78						45
巴西受监管的天然气输送业务						1,357						318						102						135						59
哥伦比亚天然气分销业务						1,153						63						( 64 )						13						( 14 )
巴西电力传输运营(1)						57						17						( 34 )						8						( 15 )
北美住宅基础设施业务(1)						2,834						74						( 83 )						27						( 29 )
印度天然气输送业务						488						( 35 )						( 18 )						( 9 )						( 5 )
欧洲住宅基础设施业务(1)						1,663						( 64 )						( 37 )						( 18 )						( 10 )
运输
北美铁路运营						2,360						161						( 30 )						19						( 10 )
英国港口运营						307						5						12						7						18
澳大利亚港口运营(2)						335						( 19 )						( 19 )						( 7 )						( 7 )
全球多式联运物流运营(1)						1,568						342						9						108						4
中游
加拿大多元化中游运营						3,360						( 9 )						( 171 )						( 12 )						( 214 )
北美储气库运营						427						110						704						69						445
加拿大天然气收集和加工作业						565						6						( 109 )						2						( 50 )
数据
美国托管数据中心运营(1)						938						357						( 5 )						142						( 2 )
澳大利亚数据中心运营						30						( 4 )						( 33 )						( 2 )						( 13 )
印度电信塔运营(1)						2,020						( 73 )						8						( 13 )						1
欧洲超大规模数据中心平台(1)						332						84						( 144 )						18						( 32 )
企业
控股有限责任公司及其他						—						( 68 )						—						( 636 )						170

---

						截至2023年12月31日止年度
												归属于非控股权益												归因于 单位持有人
百万美元						收入						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）						净 收入 （亏损）						其他 综合 收入（亏损）
公用事业
英国受监管的分销业务						635						19						38						78						154
巴西受监管的天然气输送业务						1,483						455						44						202						19
哥伦比亚天然气分销业务						997						53						104						10						24
巴西电力传输运营						38						16						7						7						3
北美住宅基础设施业务						2,759						57						( 31 )						20						( 11 )
印度天然气输送业务						407						83						( 4 )						22						( 1 )
欧洲住宅基础设施运营						1,539						( 2 )						69						—						22
运输
北美铁路运营						2,257						166						190						20						14
英国港口运营						272						9						12						14						12
澳大利亚港口运营						460						20						( 2 )						7						( 1 )
全球多式联运物流运营						385						56						( 33 )						22						( 13 )
中游
加拿大多元化中游运营						3,338						15						56						19						72
北美储气库运营						321						5						160						2						103
加拿大天然气收集和加工作业						547						14						( 27 )						5						( 11 )
数据
美国托管数据中心运营						207						( 87 )						( 6 )						( 35 )						( 2 )
澳大利亚数据中心运营						31						( 3 )						1						( 1 )						—
印度电信塔运营						1,471						19						( 16 )						6						( 3 )
欧洲超大规模数据中心平台						170						56						( 106 )						13						( 24 )
企业
控股有限责任公司及其他						4						( 171 )						—						( 583 )						( 85 )

(1)有关进一步详情，请参阅附注7，收购业务。

(2)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

(3)净亏损主要与采购价格会计调整的折旧和摊销有关。

(4)净亏损主要与分类为负债的非控股权益的公允价值计量有关。

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以下表格列示合并现金流量表非全资附属公司的汇总账目：

						现金流活动
						截至2025年12月31日止年度																		截至2024年12月31日止年度
百万美元						运营中						投资						融资						运营中						投资						融资
公用事业
英国受监管的分销业务						$	341					$	( 632 )					$	294					$	282					$	( 439 )					$	113
巴西受监管的天然气输送业务						510						( 26 )						( 764 )						585						( 178 )						( 158 )
哥伦比亚天然气分销业务						100						( 30 )						( 56 )						93						( 39 )						( 49 )
巴西电力传输运营(1)						84						76						( 153 )						29						25						( 23 )
北美住宅基础设施业务(1),(3)						120						( 185 )						18						128						( 160 )						70
印度天然气输送业务						90						105						( 259 )						196						( 170 )						28
欧洲住宅基础设施业务(1)						112						( 161 )						41						140						( 168 )						30
运输
北美铁路运营						602						( 350 )						( 241 )						526						( 422 )						( 95 )
澳大利亚港口运营(2)						38						17						( 48 )						17						59						( 72 )
全球多式联运物流运营(1)						1,004						33						( 1,055 )						1,133						( 600 )						( 532 )
中游
加拿大多元化中游运营						674						( 131 )						( 602 )						504						( 562 )						( 81 )
北美储气库运营						280						( 30 )						( 338 )						313						( 60 )						( 191 )
加拿大天然气收集和加工作业						204						( 301 )						125						211						( 172 )						( 16 )
美国精炼产品管道系统(1)						261						( 6,301 )						6,096						—						—						—
数据
美国托管数据中心运营(1)						202						( 856 )						937						256						( 1,547 )						1,451
澳大利亚数据中心运营						22						( 41 )						64						( 8 )						( 106 )						110
印度电信塔运营(1)						690						( 112 )						( 668 )						465						( 1,744 )						1,261
欧洲超大规模数据中心平台(1)						10						718						( 818 )						( 11 )						( 697 )						794
美国大宗光纤网络(1)						79						( 3,622 )						3,826						—						—						—
企业
控股有限责任公司及其他						409						170						( 494 )						( 380 )						174						202

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						现金流活动
						截至2023年12月31日止年度
百万美元						运营中						投资						融资
公用事业
英国受监管的分销业务						$	226					$	( 487 )					$	309
巴西受监管的天然气输送业务						739						( 36 )						( 742 )
哥伦比亚天然气分销业务						89						( 38 )						( 78 )
巴西电力传输运营						23						37						( 51 )
北美住宅基础设施业务(3)						33						( 2,647 )						2,671
印度天然气输送业务						134						86						( 122 )
欧洲住宅基础设施业务						( 3 )						( 2,365 )						2,489
运输
北美铁路运营						528						( 296 )						( 259 )
英国港口运营						16						( 51 )						25
澳大利亚港口运营						6						226						( 229 )
全球多式联运物流运营						327						( 3,048 )						2,828
中游
加拿大多元化中游运营						542						( 285 )						( 95 )
北美储气库运营						219						56						( 228 )
加拿大天然气收集和加工作业						170						( 164 )						( 12 )
数据
美国托管数据中心运营						( 13 )						( 85 )						93
澳大利亚数据中心运营						5						( 72 )						69
印度电信塔运营						608						( 767 )						255
欧洲超大规模数据中心平台						54						( 2,993 )						2,993
企业
控股有限责任公司及其他						269						( 629 )						152

(1)有关进一步详情，请参阅附注7，收购业务。

(2)有关进一步详情，请参阅附注5，业务处置。

(3)我们合伙企业的经营活动现金包括与我们在北美住宅基础设施业务上签署的融资租赁应收账款的影响相关的现金减少。该业务在经营现金流内呈现存货成本的流出，鉴于该业务自2019年以来已证券化，相应的现金流出被合并现金流量表融资活动项下无追索权借款的增加所抵消。

---

我们的合作伙伴关系是出于税收目的的流动实体，因此不需要纳税。然而，对于合伙企业的公司子公司应付的税额以及与这些子公司相关的递延税项资产和负债的影响，确认所得税。

(a)递延所得税余额

递延所得税余额来源如下：

						截至12月31日，
百万美元						2025						2024
递延所得税资产
税项亏损结转						$	2,135					$	2,143
金融工具和其他						985						717
						$	3,120					$	2,860
递延所得税负债
长期资产						$	( 12,470 )					$	( 9,836 )
投资于联营公司及投资物业						( 240 )						( 571 )
						$	( 12,710 )					$	( 10,407 )
递延所得税负债净额						$	( 9,590 )					$	( 7,547 )
在综合财务状况表中反映如下：
递延所得税资产						$	208					$	120
递延所得税负债						( 9,798 )						( 7,667 )
递延所得税负债净额						$	( 9,590 )					$	( 7,547 )

与可用于结转的损失相关的递延所得税资产包括$ 132 百万（2024年：$ 105 百万元）根据对未来应课税利润的预测确认的税收优惠。此外，我们还考虑税收筹划机会，这些机会将在可利用未使用的税收损失期间创造应税收入。

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递延所得税余额及变动来源如下：

												认可于
百万美元						2025年1月1日						净收入						其他综合收益						其他(1)						收购/处置						2025年12月31日
与非资本损失和资本损失相关的递延所得税资产						$	2,143					$	63					$	—					$	( 29 )					$	( 42 )					$	2,135
与税项和账面基础差异相关的递延所得税负债，净额						( 9,690 )						93						( 345 )						78						( 1,861 )						( 11,725 )
递延所得税负债净额						$	( 7,547 )					$	156					$	( 345 )					$	49					$	( 1,903 )					$	( 9,590 )

												认可于
百万美元						2024年1月1日						净收入						其他综合收益						其他(1)						收购/处置						2024年12月31日
与非资本损失和资本损失相关的递延所得税资产						$	2,162					$	188					$	—					$	( 207 )					$	—					$	2,143
与税项和账面基础差异相关的递延所得税负债，净额						( 9,958 )						136						( 213 )						811						( 466 )						( 9,690 )
递延所得税负债净额						$	( 7,796 )					$	324					$	( 213 )					$	604					$	( 466 )					$	( 7,547 )

(1)其他项目与外汇有关，因为递延所得税按各经营主体的记账本位币计算。

递延所得税资产不确认可抵扣暂时性差异$ 121 百万（2024年：$ 214 万元），未使用资本损失$ 8,987 百万（2024年：$ 10,615 百万）和未使用的非资本损失$ 4,053 百万（2024年：$ 3,026 百万）。在可抵扣暂时性差异总额中$ 121 百万（2024年：$ 214 百万），$ 4 百万美元自报告日起两年后到期，$ 12 百万美元自报告日起三年后到期，且$ 105 百万不过期。未使用资本损失中的$ 8,987 百万（2024年：$ 10,615 百万），$ 7,515 百万美元自报告日起一年后到期，$ 1,314 百万美元自报告日起四年后到期，$ 4 百万美元自报告日起超过五年到期，且$ 154 百万不过期。

下表详细列出非资本损失的到期日（如适用）：

						到期年份
百万美元						2026						2027						2028						2029						2030						超越						不过期						合计
截至2025年12月31日						$	133					$	25					$	41					$	10					$	13					$	472					$	3,359					$	4,053

						到期年份
百万美元						2025						2026						2027						2028						2029						超越						不过期						合计
截至2024年12月31日						$	18					$	6					$	20					$	35					$	10					$	416					$	2,521					$	3,026

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(b)在利润或亏损中确认的所得税

所得税费用的主要组成部分包括：

						截至12月31日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
税务开支包括：
当期所得税费用						$	745					$	594					$	576
递延所得税费用（回收）
暂时性差异的产生和转回						( 209 )						( 247 )						( 51 )
税率变动或开征新税种						( 6 )						( 13 )						4
未确认的递延税项						59						( 64 )						52
所得税费用总额						$	589					$	270					$	581
所得税费用前净收入与所得税费用调节如下：
所得税前净收入						$	3,121					$	1,953					$	2,029
按有关国家利润适用的国内税率计算的所得税费用						522						524						622
实质性颁布的税率的变化						( 6 )						( 13 )						4
适用不同税率的国际业务						13						35						( 10 )
归属于非控股权益的应课税收入						( 107 )						( 106 )						( 73 )
适用不同税率的部分收益						80						( 150 )						( 64 )
未确认递延税项资产						59						( 64 )						52
永久差异和其他						28						44						50
计入损益的所得税费用						$	589					$	270					$	581

由于合伙企业无需缴税，上述对账是使用Brookfield Infrastructure子公司运营所在司法管辖区的综合法定费率编制的。综合费率有所下降，系各子公司相关营业收入变动及当地法定费率变动所致。

该合伙企业拥有约$ 5 百万（2024年：$ 57 万）与对子公司、未计提递延所得税的联营公司投资相关的暂时性差异。

（c）直接在其他综合收益中确认的所得税

百万美元						2025						2024						2023
在其他综合收益中确认的收入和费用产生的递延所得税：
物业、厂房及设备的重估						$	( 400 )					$	( 232 )					$	( 169 )
现金流量套期						60						39						61
养老金计划精算变动						( 5 )						( 20 )						1
直接在其他综合收益中确认的所得税费用总额						$	( 345 )					$	( 213 )					$	( 107 )

---

截至2025年12月31日，我们合伙企业的资本结构由 三个 合伙单位类别：有限合伙单位、优选单位和普通合伙单位。有限合伙单位使持有人有权获得其按比例分配的份额。优先单位赋予持有人根据其条款累积优惠现金分配的权利。普通合伙单位赋予持有人管理我们合伙企业的财务和经营政策的权利。控股有限责任公司的资本结构由 四个 合伙单位类别：特殊普通合伙人单位、持有LPA类优先单位、管理Brookfield持有的普通合伙人单位和可赎回合伙单位。

作为控股LP的特殊普通合伙人单位的持有人，特殊普通合伙人有权获得激励分配权，该分配权基于对控股LP的单位（控股LP A类优先单位除外）的季度分配超过规定目标水平的金额。在控股有限责任公司的单位（控股有限责任公司A类优先股除外）上的分配超过$ 0.1218 每季度，激励分配权赋予特殊普通合伙人 15 高于此阈值的增量分配的百分比。在控股有限责任公司的单位（控股有限责任公司A类优先股除外）上的分配超过$ 0.1320 每单位，激励分配权赋予特殊普通合伙人 25 高于此阈值的增量分配的百分比。年内，The Holding LP支付奖励分配$ 320 百万（2024年：$ 295 百万，2023年：$ 266 百万）。

The Holding LP has issued 190.3 向Brookfield提供百万份可赎回合伙单位，可应持有人要求，要求控股LP以等于我们单位市场价值的金额将可赎回合伙单位赎回为现金。这一权利受制于我们合伙企业的优先购买权，该权利使其有权全权酌情选择收购如此提交给控股LP的任何可赎回合伙单位，以换取我们合伙企业的其中一个单位（可能会受到某些惯例调整）。我司合伙企业发行的单位与控股有限合伙企业发行的可赎回合伙企业单位，除上述赎回权外，在各方面具有相同的经济属性。可赎回合伙单位按每个可赎回合伙单位的基础参与收益和分配，相当于我们合伙单位的每单位参与。我们的合伙关系反映了控股LP作为非控制性权益向Brookfield发行的可赎回合伙单位—— Brookfield持有的可赎回合伙单位。

2023年9月，BN旗下Brookfield Investments Corporation行使赎回权，涉及 3,287,267 可赎回合伙单位。我合伙就所有该等可赎回合伙单位行使优先购买权，并发 3,287,267 向Brookfield Investments Corporation提供单位，以完全满足此类赎回请求。此类交换单元随后被转移到BWS。BN和BWS已同意，BWS将就BWS所持单位的投票作出的所有决定将由适用的BWS子公司和BN共同协议共同作出。

---

2025年11月，我们宣布更新我们的正常课程发行人对优秀单位和我们的A类优先单位的投标。在正常课程发行人投标下，我们的普通合伙人董事会授权我们回购高达 5 已发行及未偿还单位的百分比，或 23,062,017 单位，以及高达 10 已发行及未偿还的A类优先股各系列公众持股量%。回购被授权于2025年12月2日开始，并将于2026年12月1日终止，如果我们在该日期之前完成回购，则更早终止。所有购买将通过TSX、NYSE和/或替代交易系统的设施进行，根据正常课程发行人投标获得的所有单位和A类优先单位将被取消。截至2025年12月31日止年度，Brookfield Infrastructure购回少于 2 百万单位$ 58 百万（2024年： 无 、2023年：回购不到 1 百万单位$ 25 百万）。

2025年11月，BIPC推出了“在市场上”计划，根据该计划，它可能会提供和销售最高$ 400 百万股BIPC可交换股份直接从库房（“BIPC ATM”），直至BIPC ATM于2027年2月28日到期（或提前终止）。在BIPC ATM下，BIPC可交换股份可不时通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所或加拿大或美国可能买卖BIPC可交换股份的任何其他市场以现行市场价格向公众出售。Brookfield Infrastructure打算将BIPC ATM的所得款项净额（如有）用于促进合伙企业根据其正常发行人出价（在遵守适用的证券法的情况下）对其单位进行回购以及用于一般公司用途。截至2025年12月31日止年度内，BIPC发行 833,272 BIPC ATM下的BIPC可交换股份，以及同等数量的单位由我合伙企业回购。此次发行在多伦多证券交易所和纽约证券交易所完成，平均价格为C美元 63.78 和美元 45.86 分别为每股BIPC可交换股份，总收益为$ 38 百万。此次发行的净收益也四舍五入至$ 38 万，扣除代理佣金成本$ 0.4 百万。

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(a) 特殊及有限合伙资本

						特殊普通合伙人单位
百万，单位资料除外						2025												2024												2023
						账面价值						单位						账面价值						单位						账面价值						单位
期初余额						$	19					2,400,631						$	19					2,400,631						$	19					2,400,631
期末余额						$	19					2,400,631						$	19					2,400,631						$	19					2,400,631

						有限合伙单位
百万，单位资料除外						2025												2024												2023
						账面价值						单位						账面价值						单位						账面价值						单位
期初余额						$	6,210					461,855,350						$	6,196					461,343,972						$	6,092					458,380,315
从RPU到LP的转换						—						—						—						—						100						3,287,267
单位发行						11						330,047						11						343,347						12						416,225
回购注销的单位(1)						( 25 )						( 1,877,183 )						—						—						( 12 )						( 908,674 )
转换						3						180,574						3						168,031						4						168,839
期末余额						$	6,199					460,488,788						$	6,210					461,855,350						$	6,196					461,343,972

(1)包括 833,272 以在BIPC ATM机下出售的BIPC可交换股份的销售所得收益进行融资的回购单位。

截至2025年12月31日止年度，Brookfield Infrastructure购回少于 2 百万单位$ 58 百万（2024年： 无 、2023年：低于 1 百万单位$ 25 百万元），并产生少于$ 1 百万佣金成本（2024年： 无 ，2023年：低于$ 1 百万）。

我们的合伙企业实施了一项分配再投资计划（“计划”），允许我们单位的合格持有人通过将其现金分配再投资购买额外单位。根据该计划，单位是以参考我们的单位在纽约证券交易所的交易价格的成交量加权平均计算的每单位价格收购 五个 紧接有关分派日期前的交易日。截至2025年12月31日止年度，我们的合伙企业发 0.3 百万个单位，收益为$ 11 百万（2024年： 0.3 百万个单位，收益为$ 11 百万，2023年： 0.4 百万个单位，收益为$ 13 百万）。

截至2025年12月31日止年度未偿还的特殊普通合伙人单位加权平均数为 2.4 百万（2024年： 2.4 百万，2023年： 2.4 百万）。截至2025年12月31日止年度的未偿还有限合伙单位加权平均数为 460.1 百万（2024年： 461.6 百万，2023年： 459.4 百万）。

每个有限合伙单位的净收入为$ 0.90 截至2025年12月31日止年度（2024年：$ 0.04 , 2023: $ 0.14 ).每个有限合伙单位的净收入计算方法为归属于有限合伙单位的净收入总额，减去优先合伙分配，除以截至2025年12月31日止年度未偿还的有限合伙单位的平均数量。

2026年1月29日，合伙企业宣布季度分配金额为$ 0.455 每单位，于2026年3月31日支付予于2026年2月27日营业结束时登记在册的单位持有人。

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这个分布代表了一个 6 与上一年相比增长了%。合伙企业优先单位的定期季度股息也已宣布。

(b) 非控制性权益— Brookfield持有的可赎回合伙单位

百万，单位资料除外						2025												2024												2023
						账面价值						单位						账面价值						单位						账面价值						单位
期初余额						$	2,628					190,299,956						$	2,628					190,299,956						$	2,728					193,587,223
将RPU转换为LP						—						—						—						—						( 100 )						( 3,287,267 )
期末余额						$	2,628					190,299,956						$	2,628					190,299,956						$	2,628					190,299,956

2023年9月，布鲁克菲尔德转换了大约 3 百万持有的RPU，账面价值约为$ 100 百万成等量的有限合伙单位。

截至2025年12月31日止年度未偿还的可赎回合伙单位加权平均数为 190.3 百万（2024年： 190.3 百万，2023年： 192.7 百万）。

（c） 非控股权益— BIPC可交换股份和A.2类可交换股份

百万，共享信息除外						2025												2024												2023
						账面价值						股份(1)						账面价值						股份						账面价值						股份
期初余额						$	2,514					132,051,909						$	2,512					131,872,066						$	1,757					110,567,671
股份发行(2)						38						833,272						—						—						—						—
与收购Triton一起发行						—						—						—						—						751						21,094,441
转换						2						109,775						2						179,843						4						209,954
期末余额						$	2,554					132,994,956						$	2,514					132,051,909						$	2,512					131,872,066

(1)包括 119,982,167 （2024年12月31日： 119,039,120 ）BIPC可交换股份及 13,012,789 （2024年12月31日： 13,012,789 ）A.2类可交换股份。

(2)包括 833,272 在BIPC ATM机下发行的BIPC可交换股份。

2023年9月，BIPC签发约 21 百万股BIPC可交换股票，发行日公允价值约为$ 751 百万与收购我们的全球多式联运物流业务有关。参考注7，收购业务，以及注1，业务的组织和描述，了解更多详情。

由于此次发行，股权在有限合伙人、普通合伙人、非控股权益-Brookfield持有的可赎回合伙单位、非控股权益-交易所LP单位、非控股权益-BIPC可交换LP单位、非控股权益-BIPC可交换股份之间重新分配，以反映单位/股东参与发行的比例与其在合伙企业中的原始经济利益之间的差异。由此产生的影响在合伙资本合并报表中确认为所有权变更。累计其他综合收益（损失）中的金额也按比例分配。参考附注29，累计其他综合收益（亏损），了解更多详情。

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截至2025年12月31日止年度内，BIPC可交换股东交换的金额低于 0.1 百万股BIPC可交换股份（2024年：低于 0.2 百万）为$ 2 百万单位（2024年：$ 2 百万）

（d） 非控股权益—可交换单位

百万，单位资料除外						2025												2024												2023
						账面价值						单位						账面价值						单位						账面价值						单位
期初余额						$	388					5,738,152						$	393					6,086,026						$	401					6,464,819
转换						( 4 )						( 290,349 )						( 5 )						( 347,874 )						( 8 )						( 378,793 )
期末余额						$	384					5,447,803						$	388					5,738,152						$	393					6,086,026

截至2025年12月31日止年度，交易所LP单位持有人交换 0.1 百万（2024年： 0.1 百万，2023年： 0.2 百万）以$ 2 百万（2024年：$ 2 百万，2023年：$ 4 百万）我们的单位。

截至2025年12月31日止年度内，BIPC可交换LP单位持有人交换 0.2 百万（2024年： 0.2 百万，2023年： 0.2 百万）BIPC可交换LP单位，现价$ 2 百万（2024年：$ 3 百万，2023年：$ 4 百万股）的BIPC可交换股份。

（e） 非控股权益-永续次级票据

						永续次级票据
百万美元						2025						2024						2023
期初余额						$	293					$	293					$	293
期末余额						$	293					$	293					$	293

2022年1月21日BIP Bermuda Holdings I Limited发布 12 百万固定利率永续次级票据，价格为$ 25 每张票据，固定票面利率为 5.125 年度%。总计，$ 293 百万募集资金净额。票据没有固定的到期日，且不能由持有人选择赎回，因此票据被归类为非控股权益。永久次级票据还为Brookfield Infrastructure提供了酌情决定无限期（全部或部分）递延利息的权利。

（f） 优先单位持有人的资本

百万，单位资料除外						2025												2024												2023
						账面价值						单位						账面价值						单位						账面价值						单位
期初余额						$	918					43,901,312						$	918					43,901,312						$	918					43,901,312
回购注销						( 189 )						( 9,978,527 )						—						—						—						—
期末余额						$	729					33,922,785						$	918					43,901,312						$	918					43,901,312

2025年6月30日，我们的合伙公司以$ 90 百万，并确认赎回收益$ 6 百万直接股权。

2025年12月31日，我们的合伙公司以$ 90 万，并确认赎回损失$ 2 百万直接股权。

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(a) 归属于有限合伙人

百万美元						重估 盈余						国外 货币 翻译						净 投资 对冲						现金流 对冲						适销对路 证券						未实现 精算 （亏损）收益						股权 占 投资						累计 其他 综合 收入
2023年12月31日余额						$	903					$	( 1,515 )					$	101					$	36					$	122					$	( 1 )					$	1,030					$	676
其他综合收益（亏损）						264						( 419 )						23						17						—						6						211						102
2024年12月31日余额						$	1,167					$	( 1,934 )					$	124					$	53					$	122					$	5					$	1,241					$	778
其他综合收益（亏损）						349						534						( 104 )						1						—						( 2 )						( 218 )						560
其他项目						( 121 )						—						—						—						—						—						( 6 )						( 127 )
2025年12月31日余额						$	1,395					$	( 1,400 )					$	20					$	54					$	122					$	3					$	1,017					$	1,211

(b)归属于普通合伙人

百万美元						重估 盈余						国外 货币 翻译						净 投资 对冲						现金流 对冲						有价证券						未实现 精算 收益						股权 占 投资						累计 其他 综合 收入
2023年12月31日余额						$	5					$	( 9 )					$	1					$	—					$	1					$	—					$	6					$	4
其他综合收益（亏损）						1						( 2 )						—						—						—						—						2						1
2024年12月31日余额						$	6					$	( 11 )					$	1					$	—					$	1					$	—					$	8					$	5
其他综合收益（亏损）						2						1						—						—						—						—						( 1 )						2
2025年12月31日余额						$	8					$	( 10 )					$	1					$	—					$	1					$	—					$	7					$	7

（c）归属于非控制性权益— Brookfield持有的可赎回合伙单位

百万美元						重估 盈余						国外 货币 翻译						净 投资 对冲						现金流 对冲						适销对路 证券						未实现 精算 （亏损）收益						股权 占 投资						累计 其他 综合 收入
2023年12月31日余额						$	372					$	( 624 )					$	41					$	15					$	50					$	—					$	423					$	277
其他综合收益（亏损）						109						( 173 )						9						7						—						3						87						42
2024年12月31日余额						$	481					$	( 797 )					$	50					$	22					$	50					$	3					$	510					$	319
其他综合收益（亏损）						144						217						( 43 )						1						—						( 1 )						( 89 )						229
其他项目						( 46 )						—						—						—						—						—						( 2 )						( 48 )
2025年12月31日余额						$	579					$	( 580 )					$	7					$	23					$	50					$	2					$	419					$	500

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（d）归属于非控股权益— BIPC可交换股份及A.2类可交换股份

百万美元						重估 盈余						国外 货币 翻译						净 投资 对冲						现金流 对冲						适销对路 证券						未实现 精算 （亏损）收益						股权 占 投资						累计 其他 综合 收入
2023年12月31日余额						$	257					( 424 )						$	29					$	10					$	35					$	( 1 )					$	289					$	195
其他综合收益（亏损）						75						( 120 )						7						5						—						2						59						28
2024年12月31日余额						$	332					$	( 544 )					$	36					$	15					$	35					$	1					$	348					$	223
其他综合收益（亏损）						100						154						( 32 )						—						—						—						( 61 )						161
其他项目						( 35 )						—						—						—						—						—						( 2 )						( 37 )
2025年12月31日余额						$	397					$	( 390 )					$	4					$	15					$	35					$	1					$	285					$	347

（e）归属于非控制性权益——可交换单位(1)

百万美元						重估 盈余						国外 货币 翻译						净 投资 对冲						现金流 对冲						适销对路 证券						未实现 精算 收益						股权 占 投资						累计 其他 综合 收入
2023年12月31日余额						$	12					$	( 18 )					$	1					$	—					$	1					$	—					$	13					$	9
其他综合收益（亏损）						3						( 4 )						—						—						—						—						2						1
2024年12月31日余额						$	15					$	( 22 )					$	1					$	—					$	1					$	—					$	15					$	10
其他综合收益（亏损）						3						9						( 1 )												—						—						( 3 )						8
2025年12月31日余额						$	18					$	( 13 )					$	—					$	—					$	1					$	—					$	12					$	18

(1)包括归属于交易所LP单位和BIPC可交换LP单位的非控制性权益。有关详细信息，请参阅附注1，业务的组织和说明。

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下表概述了对各类合伙单位的分配情况，包括可交换为单位的BIPC可交换股份和A.2类可交换股份，以及可交换为BIPC可交换股份的BIPC可交换LP单位。

			截至本年度 12月31日，
百万美元			2025						2024						2023
有限合伙人			$	( 793 )					$	( 748 )					$	( 701 )
普通合伙人(1)			( 324 )						( 296 )						( 269 )
非控股权益归属于：
Brookfield持有的可赎回合伙单位			( 328 )						( 312 )						( 298 )
BIPC可交换股份及A.2类可交换股份			( 228 )						( 212 )						( 176 )
可交换单位(2)			( 8 )						( 8 )						( 9 )
优先单位持有人			( 46 )						( 52 )						( 47 )
永续次级票据			( 16 )						( 16 )						( 16 )
分配总数			$	( 1,743 )					$	( 1,644 )					$	( 1,516 )

			截至本年度 12月31日，
每单位/股			2025						2024						2023
有限合伙人			$	1.72					$	1.62					$	1.53
普通合伙人(1)			1.72						1.62						1.53
非控股权益归属于：
Brookfield持有的可赎回合伙单位			1.72						1.62						1.53
BIPC可交换股份及A.2类可交换股份			1.72						1.62						1.53
可交换单位(2)			1.72						1.62						1.53
优先单位持有人			1.16						1.14						1.07
永续次级票据			1.28						1.28						1.28

(1)对普通合伙人的分配包括$ 320 截至2025年12月31日止年度的奖励分配百万（2024年：$ 295 百万，2023年：$ 266 百万）。

(2)包括归属于交易所LP单位和BIPC可交换LP单位的非控制性权益。有关详细信息，请参阅附注1，业务的组织和说明。

2023年12月4日，我们的合作伙伴宣布对其系列11优选单位进行固定分配率重置，用于 五年 自2024年1月1日起至2028年12月31日止。若申报，自2024年1月1日起的五年内，系列11优先单位的固定季度分派将按年率 6.446 %（C $ 0.402875 每单位每季度）。

2023年3月2日，我们的合作伙伴宣布对其系列9优选单位进行固定分配率重置，用于 五年 自2023年4月1日起至2028年3月31日止。如申报，自2023年4月1日起的五年内，系列9优先单位的固定季度分派将按每年 6.642 %（C $ 0.415125 每单位每季度）。

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Brookfield Infrastructure，包括其联营公司，未向第三方提供的银行担保和信用证总额为$ 210 百万（2024年：$ 399 百万）。这些担保一般由存放在银行的现金支持。

我司合伙企业及其子公司对正常经营过程中出现的诉讼和索赔承担或有责任。

在正常业务过程中，我们的合作伙伴关系将订立合同承诺，其中包括与各种增长举措的合同项目成本相关的承诺、与我们英国受监管的分销业务的天然气和电力销售合同相关的承诺支出、我们加拿大多元化中游业务的核心公用事业采购和运输服务协议以及与我们的美国托管数据中心业务、印度电信塔业务、北美铁路业务和加拿大多元化中游业务相关的租赁。截至2025年12月31日，我们的合作伙伴关系有$ 7,622 百万（2024年：$ 6,633 万元）的未履行承诺，其中 23 不到一年就成熟了%， 45 两年到五年之间的百分比，以及 32 五年后的百分比。

此外，根据主服务协议，我们连同BIPC按季向服务供应商支付基本管理费，金额相当于 0.3125 每季%（ 1.25 年%）我们集团的市值。这笔费用在综合经营业绩报表中记入一般和行政费用。

Brookfield Infrastructure向其子公司的某些员工提供养老金计划。Brookfield Infrastructure在其设定受益养老金计划下的义务通过编制精算估值定期确定。福利计划2025年的支出为$ 5 百万（2024年：$ 15 百万，2023年：$ 18 百万）。使用的贴现率为 5.2 % (2024: 5.2 %, 2023: 5.2 %）的补偿率为 1.5 % (2024: 2.6 %, 2023: 3.1 %).

百万美元						2025						2024
计划资产						$	524					$	760
减去应计福利义务						( 510 )						( 685 )
应计受益资产（负债）(1)						$	14					$	75

在正常经营过程中，Brookfield Infrastructure与关联方进行了以下交易。Brookfield Infrastructure的直接母公司是我们的合作伙伴关系。Brookfield Infrastructure的最终母公司是Brookfield。Brookfield Infrastructure的其他关联方代表其子公司和运营实体。

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全年，普通合伙人作为我们合伙企业的普通合伙人，产生董事费用，其中一部分根据我们的有限合伙协议按成本向我们的合伙企业收取。董事费$ 2 百万元于截至2025年12月31日止年度发生（2024年：$ 2 百万，2023年：$ 2 百万）。

Brookfield Infrastructure与若干服务供应商（“服务供应商”）订立管理协议（“主服务协议”），每项服务供应商均为Brookfield Asset Management Ltd.的间接全资附属公司

根据主服务协议，Brookfield Infrastructure每季度向服务提供商支付基本管理费，简称基本管理费 0.3125 每季%（ 1.25 年%）我们合伙企业的市场价值。基本管理费为$ 414 截至2025年12月31日止年度的百万元（2024年：$ 393 百万，2023年：$ 401 百万）。截至2025年12月31日，$ 109 百万美元未偿还，应支付给服务提供商（2024年12月31日：$ 99 百万）。

为计算基本管理费，我们合伙企业的市场价值等于我们合伙企业所有未偿还单位的总价值（假设Brookfield在Holding LP中的可赎回合伙单位完全转换为我们合伙企业的单位）、未由Brookfield Infrastructure持有的其他服务接受方（如Brookfield Infrastructure的主服务协议中所定义）的优先单位和证券，加上所有可求助于服务接受方的未偿还第三方债务，减去这些实体持有的所有现金。

截至2025年12月31日，Brookfield Infrastructure的应付贷款为$ 33 百万给Brookfield管理的私人基金（2024年12月31日：$ 31 百万）。

Brookfield Infrastructure将不时向Brookfield存入或接收来自Brookfield的存款。截至2025年12月31日，我们在布鲁克菲尔德的净存款为$ 无 （2024年12月31日：$ 180 百万）和Brookfield Infrastructure产生的利息支出为$ 无 截至2025年12月31日止年度（2024年：$ 无 , 2023: $ 无 ).存款按市场利率计息。

Brookfield Infrastructure已进入$ 1 与Brookfield合作的10亿元循环信贷额度，如有需要，可为一般公司用途和资本支出提供额外流动性。截至2025年12月31日 无 未偿还借款（2024年12月31日：$ 无 ).

截至2025年12月31日，布鲁克菲尔德基础设施约有$ 306 未偿还Brookfield Wealth Solutions的借款百万（2024年12月31日：$ 130 百万）和大约$ 62 Brookfield管理的私人基金应收账款净额百万（2024年12月31日：$ 140 百万）。

Brookfield Infrastructure的子公司在正常运营过程中按市场条款向Brookfield的子公司提供供暖、制冷、连接、港口海运和天然气服务。截至2025年12月31日止年度，收入$ 6 产生了百万（2024年：$ 11 百万，2023年：$ 20 百万）。

Brookfield Infrastructure的子公司按市场条件从Brookfield的子公司购买电力、租赁办公空间并在正常运营过程中获得建筑、咨询和工程服务。截至2025年12月31日止年度，开支$ 55 发生了百万（2024年：$ 104 百万，2023年：$ 143 百万）。

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此外，Brookfield Infrastructure的子公司报告的租赁资产和负债为$ 12 百万（2024年12月31日：$ 12 万）与Brookfield的子公司。

2023年3月28日，合伙企业的子公司与Brookfield Wealth Solutions同时签订贷款协议，总收益为$ 500 百万。2024年5月24日，这些贷款的到期日延长至2029年5月24日，利息按SOFR加 210 截至2026年5月24日的每年基点和SOFR加 475 此后每年基点，直至到期。2025年9月30日，Brookfield Infrastructure子公司偿还$ 50 未偿还贷款的百万。这些贷款对合伙企业无追索权，在综合财务状况表中作为无追索权借款列报。每笔贷款的利息为$ 33 百万元截至2025年12月31日止年度（2024年12月31日：$ 34 百万）。

于2023年8月31日，合伙企业出售其 7.9 将其在澳大利亚受监管公用事业业务中的%实际权益转让给Brookfield管理的私人基金，净收益约为$ 435 百万。在处置时，Brookfield Infrastructure确认了约$ 30 百万美元的合并经营业绩报表其他收入（费用）和累计货币换算损失$ 28 万元在合并经营业绩报表中从累计其他综合收益重分类至其他收益（费用）。

2024年6月10日，该合伙企业终止了对其秘鲁收费公路业务的投票协议，保持布鲁克菲尔德的全部控制权。在取消合并时，合伙企业评估了秘鲁收费公路业务的公允价值，并得出结论，其可收回金额高于其账面金额。在解除合并后，该合伙企业在其秘鲁收费公路业务中的权益已被确认为一项金融资产。

2024年12月24日，合伙企业、BIHC和BIPC完成了安排，据此，（i）除Brookfield外的BIHC A类可交换次级有表决权股份的持有人收到了BIPC可交换股份，以换取其在A类可交换BIHC次级有表决权股份 一 -以一股为基础；（ii）Brookfield将其持有的BIHC A类可交换次级有表决权股份转让给BIPC，以换取A.2类可交换股份 一 -以一股为基础；（iii）BIHC的A类可交换次级有表决权股份被摘牌；及（iv）BIPC的可交换股份在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市。该可交换股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，代码为“BIPC”。

在2025年第三季度期间，我们的欧洲超大规模数据中心平台售出了一 90 稳定数据中心资产组合的%权益，净收益约为$ 1.7 十亿（$ 310 万元给合伙企业）。稳定数据中心的买家包括第三方投资者财团和Brookfield管理的私人基金，交易按市场条款公平交易完成。由于该交易，Brookfield Infrastructure确认了约$ 160 百万（$ 25 万元给合伙企业）。

在2025年期间，我们的全球多式联运物流业务卖出了一 66 稳定集装箱投资组合的%权益。出售的权益由第三方和布鲁克菲尔德管理的私人基金平等获得，并按市场条款公平交易完成。由于出售给Brookfield管理的私人基金，Brookfield Infrastructure确认了大约$ 115 百万（$ 30 万给合伙企业）第三季度。

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2025年10月1日，我们的北美零售托管数据中心业务以大约$ 210 百万元来自合伙企业的关联公司。这笔交易的资金来自现金和债务，主要包括约$ 775 百万，无形资产约$ 70 百万，商誉约$ 165 万美元，并承担了约$ 745 百万。

Brookfield Infrastructure的活动使其面临多种金融风险，包括市场风险（即货币风险、利率风险、商品风险和其他价格风险）、信用风险和流动性风险。Brookfield Infrastructure及其子公司有选择地使用衍生金融工具，主要是为了管理这些风险。

Brookfield Infrastructure在2025年12月31日和2024年12月31日的衍生品头寸合计名义金额如下：

百万美元						注意事项						2025						2024
外汇合约						(a)						$	3,713					$	2,460
利率互换及其他						(b)						17,994						19,108
商品合约												17						36
												$	21,724					$	21,604

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度Brookfield Infrastructure衍生品头寸的公允价值变动情况：

百万美元						未实现收益 2025年期间						未实现亏损 2025年期间						2025年期间净变化						2024年期间净变化
外汇衍生品						$	14					$	( 157 )					$	( 143 )					$	79
利率及其他衍生工具						156						( 369 )						( 213 )						1
商品衍生品						28						—						28						( 20 )
						$	198					$	( 526 )					$	( 328 )					$	60

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(a)外汇

Brookfield Infrastructure在2025年12月31日和2024年12月31日持有的名义金额外汇合约如下。

						名义金额 （美元）												平均 汇率
百万美元						2025						2024						2025						2024
外汇合约
英镑						$	2,144					$	997					$	1.31					$	1.26
加拿大元						372						142						0.73						0.74
澳大利亚元						349						184						0.65						0.66
欧盟欧元						461						406						1.14						1.11
印度卢比						210						247						0.011						0.011
巴西雷亚尔						327						291						0.184						0.153
其他(1)						( 150 )						193						—						—
						$	3,713					$	2,460

(1)包括我们运营子公司的外汇合同，旨在抵消与以基础业务功能货币以外的货币（主要是美元）进行的无追索权借款相关的风险。

(b)利率

截至2025年12月31日，Brookfield Infrastructure持有的利率和交叉货币利率掉期合约的总名义金额为$ 17,994 百万（2024年：$ 19,108 百万）。我们的合作伙伴关系的总名义金额为$ 9,225 以SOFR为基准的浮动利率衍生品百万，$ 3,462 以加拿大隔夜回购利率均值（“CORRA”）为基准的浮动利率衍生品百万，$ 1,210 以欧元银行间同业拆借利率（“EURIBOR”）为基准的浮动利率衍生工具百万，$ 933 以银行票据互换利率为基准的浮动利率衍生工具百万，以及$ 438 百万以英镑隔夜指数均值（“SONIA”）为基准的浮动利率衍生品。

最初，某些贷款和衍生品是以CDOR为基准的。然而，在2024年，该伙伴关系将这些工具过渡到了CORRA。集团使用国际财务报告准则第9号中的实用权宜之计对CORRA的变更进行会计处理，这允许集团通过修订实际利率来改变未来确定合同现金流量的基础。

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关于衍生金融工具的其他信息

下表列出了截至2025年12月31日按到期期限划分的Brookfield Infrastructure衍生工具的基础名义金额，以及截至2024年12月31日的比较名义金额，包括分类为公允价值变动计入损益的衍生工具和符合套期会计条件的衍生工具：

						2025																								2024
百万美元						< 1年						1至5年						> 5年						名义总额 金额						名义总额 金额
公允价值变动计入损益
外汇衍生品						$	708					$	870					$	—					$	1,578					$	1,467
利率衍生品
利率互换、交叉货币利率互换及其他						—						151						25						176						1,196
商品合约						17						—						—						17						36
						$	725					$	1,021					$	25					$	1,771					$	2,699
被选为套期会计
外汇衍生品						$	1,128					$	1,007					$	—					$	2,135					$	993
利率衍生品
利率与交叉货币利率互换						3,621						9,388						4,809						17,818						17,912
						$	4,749					$	10,395					$	4,809					$	19,953					$	18,905

下表将截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度选择进行套期会计的衍生工具分类为现金流套期或净投资套期。根据套期分类，套期有效部分的公允价值变动计入其他综合收益或净收益，而套期无效部分的公允价值变动计入净收益：

						2025																		2024
截至本年度末（百万美元）						概念性						有效 部分						无效 部分						概念性						有效 部分						无效 部分
现金流量套期						$	17,818					$	( 268 )					$	11					$	17,932					$	( 5 )					$	10
净投资对冲						2,135						( 179 )						—						973						41						—
						$	19,953					$	( 447 )					$	11					$	18,905					$	36					$	10

我们的合伙企业以净额结算其利率掉期合约固定利率和浮动利率之间的差额。所有将浮动利率金额交换为固定利率金额的利率掉期合约都被指定为现金流量套期保值，以减少我们合伙企业因借款浮动利率而产生的现金流量风险。利率互换与借款利息支付同时发生且累计在权益中的金额在借款浮动利率利息支付影响损益期间重分类进损益。

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Brookfield Infrastructure因持有金融工具而面临以下风险：资本风险；流动性风险；市场风险（即利率风险和外汇风险）；信用风险。以下是对这些风险及其管理方式的描述：

(a)流动性风险管理

Brookfield Infrastructure管理其资本结构，以便能够持续经营，同时最大限度地为利益相关者带来回报。Brookfield Infrastructure的整体资本战略自2024年起保持不变。由于最近完成的收购，我们的无追索权借款有所增加，而我们的综合净债务与资本化比率已增至 63 2025年12月31日的百分比（2024年： 62 %).

Brookfield Infrastructure的资本结构由债务组成，由现金和现金等价物抵消，合伙资本由已发行资本和累计收益组成。

百万美元						2025						2024
公司借款						$	4,947					$	4,542
无追索权借款						59,551						46,552
附属公司及公司借款						64,498						51,094
优先股						20						20
现金及现金等价物(1)						( 3,432 )						( 2,357 )
合并净债务						61,086						48,757
合伙资本总额						35,540						29,853
总资本和合并净债务						$	96,626					$	78,610
合并净债务与资本化比率						63		%				62		%

(1)包括目前的有价证券。

董事会与服务提供商的高级管理层一起审查Brookfield Infrastructure的资本结构，并作为审查的一部分，考虑资本成本和与每类资本相关的风险。

Brookfield Infrastructure通过在无追索权基础上以审慎的债务水平为其运营融资来管理其债务敞口，确保资金来源的多样性，并将其到期情况阶梯化，以最大限度地降低再融资风险。在可能的情况下，Brookfield Infrastructure还以资产运营所在的货币借款，以对冲其货币风险。

一般来说，Brookfield Infrastructure的股权策略是结合收购或超大型有机增长计划发行股权。资本支出的股权部分和正常水平的收购活动将通过业务中保留的经营现金流和出售成熟、去风险业务的收益自筹资金。不过，Brookfield Infrastructure也可能机会性地发行股票，以增强其流动性，以追求投资活动。Brookfield Infrastructure保持活跃的货架注册，使其能够在美国和加拿大市场发行证券。

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Brookfield Infrastructure的融资计划是用维护资本支出后运营产生的现金流为其经常性增长资本支出提供资金，以及规模足以维持其信用评级的债务融资。为资助大型开发项目和收购，Brookfield Infrastructure将评估多种资本来源，包括出售成熟资产的收益、股权和债务融资。如果Brookfield Infrastructure认为可以从这些投资中获得超过增量合伙资本成本的回报，我们的合伙企业将寻求筹集额外的股权。

如附注20所披露，借款，Brookfield Infrastructure拥有各种贷款设施。在某些情况下，这些设施有财务契约，一般形式为利息覆盖率和杠杆比率。Brookfield Infrastructure没有任何市值契约附加在其任何借款上，也没有任何其他外部强加的资本要求。

Brookfield Infrastructure试图在任何时候都保持充足的财务流动性，以便能够在有吸引力的机会出现时参与其中，更好地抵御经济环境的突然不利变化，并以向单位持有人分配的形式保持我们FFO的相对较高支出。Brookfield Infrastructure的主要流动性来源是来自其运营的现金流、未提取的信贷额度以及进入公共和私人资本市场的机会。Brookfield Infrastructure还构建了其资产的所有权，以增强其将资产货币化的能力，以在必要时提供额外的流动性。

Brookfield Infrastructure截至12月31日的公司流动资金情况如下：

百万美元(1)						2025						2024
企业现金和金融资产						$	283					$	276
承诺信贷额度下的可用性(2)						3,225						3,225
商业票据						( 735 )						( 850 )
对信贷额度的提款						—						( 300 )
信贷安排下的承付款项						( 11 )						( 10 )
企业流动性						$	2,762					$	2,341

(1)由Brookfield Infrastructure L.P.和关联公司实体管理的流动性。

(2)包括一个$ 2.2 十亿（2024年：$ 2.2 亿元）承诺的企业信贷额度和$ 1 十亿（2024年：$ 1 十亿）与布鲁克菲尔德的信贷安排。详情请参阅附注20，借款。

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下表详细列出了Brookfield Infrastructure金融负债的合同到期情况。这些表格反映了基于可要求Brookfield Infrastructure支付的最早日期的金融负债的未贴现现金流量。这些表格包括利息和本金现金流：

						小于 1年						1-2年						2-5年						5 +年						合计 契约性 现金流
2025年12月31日
百万美元
应付账款和其他负债						$	4,596					$	118					$	78					$	370					$	5,162
公司借款						735						328						1,384						2,530						4,977
无追索权借款						6,175						2,961						24,840						26,679						60,655
金融负债						330						290						826						1,978						3,424
租赁负债						640						600						1,483						2,428						5,151
利息支出：
公司借款(1)						220						218						517						2,336						3,291
无追索权借款						3,412						3,232						7,589						5,051						19,284

(1)公司借款的利息支出包括$的未贴现利息债务 300 百万，$ 183 百万，$ 250 百万美元 158 2055年3月15日、2055年9月1日、2081年5月24日、2084年5月31日到期的次级票据，票面利率为 6.8 %, 5.6 %, 5.0 %和 7.3 %，分别。

						小于 1年						1-2年						2-5年						5 +年						合计 契约性 现金流
2024年12月31日
百万美元
应付账款和其他负债						$	4,071					$	49					$	15					$	208					$	4,343
公司借款						850						—						1,587						2,134						4,571
无追索权借款						3,016						4,652						15,487						24,226						47,381
金融负债						248						331						210						1,991						2,780
租赁负债						637						652						1,662						2,876						5,827
利息支出：
公司借款(1)						223						223						572						2,098						3,116
无追索权借款						2,847						2,670						6,104						4,741						16,362

(1)公司借款的利息支出包括$的未贴现利息债务 300 百万，$ 250 百万美元 158 2055年3月15日、2081年5月24日、2084年5月31日到期的次级票据，票面利率为 6.8 %, 5.0 %和 7.3 %，分别。

(b)市场风险

出于这些目的，市场风险被定义为Brookfield Infrastructure持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变化而发生波动的风险。市场风险包括利率、外币汇率和股权价格变动的风险。

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Brookfield Infrastructure主要通过使用衍生金融工具对冲这些风险敞口，寻求将与外币汇率和利率相关的风险降至最低。金融衍生品的使用受Brookfield Infrastructure的财政部政策管辖。Brookfield Infrastructure不会出于投机目的订立或交易金融工具，包括衍生金融工具。

财政部政策就金融衍生品的使用提供了书面原则。关于其库务政策，服务提供商履行监督、审查和批准的作用，并定期向董事会报告。

Brookfield Infrastructure持有的受市场风险影响的金融工具包括其他金融资产、借款、衍生工具，例如利率和外币合约，以及有价证券。我们的合伙企业面临有价证券产生的股权价格风险。截至2025年12月31日，投资组合余额为$ 314 百万（2024年：$ 422 百万），投资组合价值变动10%将影响我们的合并净收益$ 29 百万美元和股本$ 32 百万。

利率风险管理

Brookfield Infrastructure在利率风险管理方面的主要目标是确保：

•Brookfield Infrastructure没有受到可能对其履行财务义务能力产生不利影响的利率变动风险；

•收益和分配没有受到不利影响；

•偿债成本的波动在可接受的参数范围内进行管理；以及

•遵守各种借贷便利下的所有借贷契约，包括利息覆盖率。

为了实现这些目标，一般来说，Brookfield Infrastructure的资金组合包括固定利率和浮动利率债务。固定利率债务要么通过固定利率债务融资，要么通过使用金融衍生工具来实现。此外，在可能的情况下，通过将受监管业务中的利率掉期合约条款与利率期限相匹配，将利率风险降至最低，从而提供自然对冲。

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下面的敏感性分析反映了Brookfield Infrastructure在报告日的衍生工具和非衍生工具利率风险敞口，假设在财政年度开始时利率上升或下降50个基点，并在整个报告期间保持不变。敏感性分析假设50个基点的变化，以反映Brookfield Infrastructure目前在评估利率风险时采用的方法。假设所有其他变量保持不变，收益率曲线平行移动50个基点将产生以下影响：

						2025
百万美元						下降50个基点						增加50个基点
合伙企业的净收入（亏损）(1)						$	11					$	( 11 )
对合伙企业的其他综合收益（亏损）(1)						3						( 3 )

(1)包括归属于有限合伙人、普通合伙人、非控股权益-Brookfield持有的可赎回合伙单位、非控股权益-可交换单位和非控股权益-BIPC可交换股份和A.2类可交换股份的净收益和其他全面收益（亏损）。

外币风险管理

Brookfield Infrastructure在货币交易方面存在外汇风险敞口，Brookfield Infrastructure在美国境外计价的净投资、现金流和资本支出的价值Brookfield Infrastructure的外汇风险管理方法是：

•Brookfield Infrastructure利用其业务中可能存在的任何自然对冲，包括当地通胀指数化；

•Brookfield Infrastructure尽可能利用本币债务融资；和

•Brookfield Infrastructure可能会在自然对冲不足的情况下利用衍生品合约。

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下表列出了Brookfield Infrastructure在2025年12月31日和2024年12月31日的货币敞口：

2025
百万美元						美元						澳元						英镑						巴西雷亚尔						加元						欧元						缔约方会议						笔会						印度卢比						纽元&其他						合计
资产：
流动资产						$	4,724					$	228					$	1,542					$	2,252					$	970					$	648					$	515					$	—					$	936					$	163					$	11,978
非流动资产						51,600						2,826						11,723						5,705						25,531						5,609						1,381						130						10,678						989						116,172
						$	56,324					$	3,054					$	13,265					$	7,957					$	26,501					$	6,257					$	1,896					$	130					$	11,614					$	1,152					$	128,150
负债：
流动负债						$	7,070					$	437					$	1,454					$	1,685					$	1,928					$	757					$	259					$	—					$	1,525					$	145					$	15,260
非流动负债						37,755						1,389						6,055						4,814						14,191						1,991						1,061						—						9,852						242						77,350
						44,825						1,826						7,509						6,499						16,119						2,748						1,320						—						11,377						387						92,610
非控制性权益— Brookfield持有的可赎回合伙单位						( 1,238 )						266						883						300						1,057						407						17						31						225						69						2,017
非控股权益— BIPC可交换股份和A.2类可交换股份						( 885 )						190						631						214						755						291						12						22						161						49						1,440
非控股权益—可交换单位(1)						( 38 )						8						27						9						32						12						1						1						7						2						61
非控股权益—其他(2)						16,675						118						2,064						202						5,962						1,806						506						—						( 703 )						478						27,108
归属于有限合伙人和普通合伙人的投资净额						$	( 3,015 )					$	646					$	2,151					$	733					$	2,576					$	993					$	40					$	76					$	547					$	167					$	4,914

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2024
百万美元						美元						澳元						英镑						巴西雷亚尔												加元						欧元						缔约方会议						笔会						印度卢比						纽元&其他						合计
资产：
流动资产						$	4,027					$	543					$	900					$	919											$	1,013					$	767					$	292					$	—					$	1,074					$	72					$	9,607
非流动资产						32,926						3,254						11,951						5,202												20,259						7,644						1,175						130						11,778						664						94,983
						$	36,953					$	3,797					$	12,851					$	6,121											$	21,272					$	8,411					$	1,467					$	130					$	12,852					$	736					$	104,590
负债：
流动负债						$	4,308					$	454					$	1,182					$	776											$	1,681					$	711					$	445					$	—					$	1,280					$	66					$	10,903
非流动负债						24,079						1,594						6,844						4,487												12,751						3,037						451						—						10,460						131						63,834
						28,387						2,048						8,026						5,263												14,432						3,748						896						—						11,740						197						74,737
非控制性权益— Brookfield持有的可赎回合伙单位						( 486 )						303						576						242												328						630						18						31						155						129						1,926
非控股权益— BIPC可交换股份						( 341 )						213						405						170												231						443						13						22						109						90						1,355
非控股权益—可交换单位(1)						( 17 )						10						19						8												11						20						1						1						5						4						62
非控股权益—其他(2)						10,600						478						2,412						( 157 )												5,466						2,023						495						( 1 )						463						—						21,779
归属于有限合伙人和普通合伙人的投资净额						$	( 1,190 )					$	745					$	1,413					$	595											$	804					$	1,547					$	44					$	77					$	380					$	316					$	4,731

(1)包括归属于交易所LP单位和BIPC可交换LP单位的非控制性权益。有关详细信息，请参阅附注1，业务的组织和说明。

(2)包括经营补贴、优先单位持有人和永久次级票据中归属于其他的非控制性权益。

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下表详细列出了Brookfield Infrastructure在报告日期所有其他变量保持不变的情况下对美元兑相关外币10%涨跌幅的敏感性。10%是内部报告外币风险时使用的敏感率。敏感性分析如下：

•未偿外币计价货币项目（不含外汇衍生工具合约），外币汇率按折算汇率的10%变动进行期末调整；

•外币衍生工具合约按即期汇率变动10%导致的衍生工具公允价值变动计量；及

•对净收入的影响是由于对国外业务的利润或亏损贡献应用了10%的外汇汇率变化的敏感性。

						对合伙企业净收入的影响(1)
						2025												2024												2023
百万美元						-10%						10%						-10%						10%						-10%						10%
美元/澳元						$	6					$	( 6 )					$	6					$	( 6 )					$	6					$	( 6 )
美元/欧元						1						( 1 )						4						( 4 )						1						( 1 )
美元/英镑						7						( 7 )						6						( 6 )						8						( 8 )
美元/COP						2						( 2 )						1						( 1 )						1						( 1 )
美元/巴西雷亚尔						22						( 22 )						21						( 21 )						20						( 20 )
美元/加元						8						( 8 )						1						( 1 )						4						( 4 )
美元/印度卢比						( 7 )						7						( 3 )						3						1						( 1 )

(1)包括归属于有限合伙人、普通合伙人、非控股权益-Brookfield持有的可赎回合伙单位、非控股权益-可交换单位和非控股权益-BIPC可交换股份和A.2类可交换股份的净收入。

						对合伙资本的影响
						2025												2024
百万美元						-10%						10%						-10%						10%
美元/澳元						$	23					$	( 23 )					$	28					$	( 28 )
美元/英镑						27						( 27 )						103						( 103 )
美元/巴西雷亚尔						80						( 80 )						69						( 69 )
美元/笔						13						( 13 )						12						( 12 )

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（c）信用风险管理

信用风险是指由于借款人或交易对手未能履行合同义务而造成损失的风险。

从金库的角度来看，交易对手信用风险是通过建立授权的交易对手信用额度来管理的，这些额度旨在确保Brookfield Infrastructure仅与信誉良好的交易对手打交道，并解决交易对手集中问题并减轻损失风险。信贷限额足够低，足以限制Brookfield Infrastructure将信贷敞口集中于单一交易对手，而是鼓励在几方之间分散此类风险。这些限制设定在反映Brookfield Infrastructure活动规模的水平，并允许其以有竞争力的方式管理其资金业务。

Brookfield Infrastructure对任何单一交易对手或具有类似特征的任何一组交易对手不存在任何重大信用风险敞口。流动性资金和衍生金融工具的信用风险有限，因为交易对手是国际信用评级机构授予的高信用评级的银行。信用风险敞口仅限于综合财务状况表上资产的账面值。

我们合伙企业的资本管理方法侧重于最大化单位持有人的回报，并确保以与实现我们的投资回报目标相一致的方式部署资本。

Invested Capital跟踪为我们的合作伙伴关系贡献的资本数量，是我们用来评估相对于目标回报的已部署资本回报的衡量标准。投资决策基于（除其他措施和因素外）投资资本的目标回报 12 %至 15 长期年度% +。我们将投资资本回报率衡量为调整后的运营资金（“AFFO”），减去非永续性质的运营的估计资本回报率，除以该期间的加权平均投资资本。

我们将AFFO定义为FFO减去维持我们运营当前绩效所需的资本支出（维护资本支出）。 我们将Invested Capital定义为除去以下项目影响的合伙资本：非控股权益-在运营子公司中的留存收益或赤字、累计其他综合收益和所有权变更。

百万美元			2025						2024
合伙资本			$	35,540					$	29,853
去除自成立以来以下项目的影响：
非控股权益-于营运附属公司			( 26,086 )						( 20,568 )
赤字			6,094						5,674
累计其他综合收益			( 2,083 )						( 1,335 )
所有权变更			( 659 )						( 653 )
投资资本			$	12,806					$	12,971

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下表列出截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的Invested Capital变动情况：

			截至12月31日止年度，
百万美元			2025						2024
期初余额			$	12,971					$	13,032
优先单位净赎回			( 189 )						( 72 )
发行有限合伙单位，扣除赎回			24						11
期末余额			$	12,806					$	12,971
加权平均投入资本			$	12,918					$	13,032

						截至本年度 12月31日，
百万美元						2025						2024						2023
已付利息						$	3,561					$	3,289					$	2,132
缴纳的所得税						$	664					$	597					$	524

已付和已收利息金额在合并现金流量表中反映为经营现金流量。支付的利息已扣除与债务相关的对冲。

为所得税支付的金额根据相关交易的性质在综合现金流量表中反映为经营现金流量或投资现金流量。

合并现金流量表“非现金营运资金变动，净额”明细如下：

						截至本年度 12月31日，
百万美元						2025						2024						2023
应收账款						$	( 812 )					$	136					$	( 124 )
预付款项						( 277 )						( 13 )						( 471 )
应付账款及其他						681						( 349 )						( 43 )
非现金营运资本变动，净额(1)						$	( 408 )					$	( 226 )					$	( 638 )

(1)截至2025年12月31日止年度，非现金营运资本变动包括$ 0.4 十亿（2024年：$ 0.5 亿，2023年：$ 0.3 亿元）与我们北美住宅基础设施业务的融资租赁应收账款净影响相关的现金减少。经营在经营现金流内呈现存货成本的流出，鉴于该业务自2019年以来已证券化，相应的现金流出被合并现金流量表中融资活动项下无追索权借款的增加所抵消。