---

---

---

---

---

---

---

我们的使命是提供清洁能源，以可持续的方式为世界提供食物和燃料。随着我们的员工专注于安全可靠的运营、环境管理以及纪律严明的资本和企业管理，我们正走在一条让我们的氨生产网络——世界上最大的——脱碳的道路上，以便为能源、化肥、减排和其他工业活动提供低碳氢和氮产品。我们在美国、加拿大和英国的制造综合体、北美广泛的储存、运输和分销网络，以及能够覆盖全球的物流能力，为我们利用我们的独特能力加速世界向清洁能源过渡的战略奠定了基础。我们的主要客户是合作社、零售商、独立肥料分销商、贸易商、批发商和工业用户。我们的核心产品是无水氨（氨），它含有82%的氮和18%的氢。由氨衍生而来、最常用作氮肥的产品有颗粒尿素、尿素硝酸铵溶液（UAN）和硝酸铵（AN）。AN也被商业炸药行业广泛用作炸药的组成部分。主要销售给工业客户的氨衍生产品包括柴油排气液（DEF）、尿素液、硝酸和水氨。

所有提及“CF Holdings”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指CF实业 Holdings，Inc.及其子公司，除非文意明确仅指CF实业Holdings，Inc.而非其子公司。凡提及“CF实业”，均指CF实业，Inc.，为CF实业 Holdings，Inc. 100%拥有权益的附属公司。

随附的未经审计的中期综合财务报表是根据中期财务报告的美国公认会计原则（GAAP），在与我们截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表相同的基础上编制的。管理层认为，这些报表反映了所有调整，仅包括正常和经常性调整，这些调整是公平反映所列期间信息所必需的。随附的未经审计的中期综合财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例编制的。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和披露已被压缩或省略。列报的任何期间的经营业绩仅适用于该期间，并不一定代表任何未来期间的业绩。

2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该ASU增加了进一步加强所得税披露的新指南，主要是通过对税率调节类别和按司法管辖区缴纳的所得税进行标准化和分类。修正案自2024年12月15日后开始的财政年度生效，允许提前通过。我们正在继续评估我们采用这一ASU将对我们合并财务报表中的披露产生的影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。这一ASU要求在财务报表脚注中披露从综合经营报表中列报的金额中分类的特定成本和费用。本ASU中的指南对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。

---

我们目前正在评估我们采用这一ASU将对我们合并财务报表中的披露产生的影响。

我们按产品和地域跟踪我们的收入。见附注14 —分部披露我们按报告分部划分的收入，分别为氨、颗粒尿素、UAN、AN及其他。 下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们按产品和地域划分的收入（基于我们发货的目的地）：

			氨						颗粒尿素						UAN						安						其他						合计
			（百万）
截至2025年3月31日止三个月
北美洲			$	366					$	439					$	408					$	47					$	113					$	1,373
欧洲及其他			154						—						62						54						20						290
总收入			$	520					$	439					$	470					$	101					$	133					$	1,663
截至2024年3月31日止三个月
北美洲			$	334					$	403					$	373					$	48					$	102					$	1,260
欧洲及其他			68						4						52						66						20						210
总收入			$	402					$	407					$	425					$	114					$	122					$	1,470

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 241 百万美元 118 百万，分别为我们合并资产负债表上的客户预付款。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，在每个相应期间开始时计入我们客户预付款的已确认收入约为$ 93 百万美元 110 分别为百万。

我们向某些客户提供现金奖励，一般基于他们在截至6月30日的化肥年度内的采购量。我们的现金奖励不向客户提供额外产品的选择权。截至2025年3月31日和2024年12月31日计提的客户奖励余额并不重大。

我们有某些带有履约义务的客户合同，如果客户没有采取合同中规定的产品所需数量，那么客户需要向我们付款，其金额可能会根据适用合同的条款和条件而有所不同。截至2025年3月31日，不包括原始期限不到一年的合同，并根据要出售的最低产品吨位和当前市场价格估计，我们在这些合同下的剩余履约义务约为$ 2.0 十亿。我们预计将确认约 20 这些履约义务在2025年剩余时间内作为收入的百分比，约为 29 %作为2026-2028年期间的收入，约 18 %作为2029-2031年期间的收入，其余为此后的收入。根据适用合同的条款和条件，如果这些客户不履行其在此类合同下的购买义务，他们根据此类合同需要向我们支付的最低金额总计约为$ 1.2 截至2025年3月31日的十亿。除上述履约义务外，在2024年12月31日未履行或部分履行完毕的与我们客户的任何履约义务将在2025年得到履行。

供应合同责任

就我们于2023年12月1日收购Waggaman氨生产设施而言，我们订立了一份长期氨承购协议，规定我们提供至多 200,000 每年向Dyno Nobel，Inc.提供吨氨（供应合同）。供应合同的条款被确定为与截至收购日期的市场相比不利。因此，我们记录了一项无形负债，收购日期公允价值为$ 757 万元，在供应合同的估计年限内正在摊销至净销售额 25 年。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们摊销了$ 7 万的供应合同负债转为净销售额。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 717 百万美元 724 百万，分别在我们合并资产负债表上的供应合同负债中。2025年剩余时间供应合同负债的估计摊销约为$ 23 百万美元，2026至2030财政年度的每一年约为$ 30 百万。

---

每股净收益计算如下：

									三个月结束 3月31日，
															2025						2024
															（百万，每股金额除外）
归属于普通股股东的净利润															$	312					$	194
每股普通股基本收益：
加权平均已发行普通股															168.6						187.6
归属于普通股股东的净利润															$	1.85					$	1.03
稀释后每股普通股收益：
加权平均已发行普通股															168.6						187.6
稀释性普通股—基于股票的奖励															0.2						0.5
已发行稀释加权平均普通股															168.8						188.1
归属于普通股股东的净利润															$	1.85					$	1.03

稀释每股普通股收益是使用加权平均已发行普通股计算的，包括根据库存股法确定的基于股票的奖励的稀释效应。在计算稀释后的每股普通股收益时，如果纳入的影响是反稀释的，则排除了具有潜在稀释性的基于股票的奖励。不包括在计算稀释后每股普通股收益中的反稀释股票奖励的股份为 零 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月。

库存包括以下内容：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
			（百万）
成品			$	301					$	263
原材料、备件和用品			50						51
总库存			$	351					$	314

不动产、厂房和设备——净额包括以下各项：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
			（百万）
土地			$	108					$	114
机械设备			13,598						13,801
建筑物和装修			1,016						1,011
在建工程			556						482
物业、厂房及设备(1)			15,278						15,408
减：累计折旧摊销			8,675						8,673
物业、厂房及设备—净额			$	6,603					$	6,735

_______________________________________________________________________________

(1) 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有应计但未支付的不动产、厂房和设备$ 87 百万美元 101 分别为百万。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有应计但未支付的不动产、厂房和设备$ 72 百万美元 68 分别为百万。

与不动产、厂房和设备有关的折旧和摊销为$ 220 百万美元 252 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。

---

工厂周转—在工厂全面停产期间，对我们的连续工艺制造设施的工厂机器和设备进行的定期检查、更换和检修被称为工厂周转。与厂房周转相关的支出在发生时在物业、厂房和设备中资本化。

工厂周转期间工厂机器设备的计划更换和大修包括拆除、维修或更换和安装各种部件，包括管道、阀门、电机、涡轮机、泵、压缩机和换热器以及更换催化剂。定期检查，包括必要的安全检查，需要拆卸各种部件，如蒸汽锅炉、压力容器和其他需要安全认证的设备，也在工厂周转期间进行。内部员工成本和间接费用不被视为工厂周转成本，也不被资本化。

以下是资本化工厂周转成本汇总：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
			（百万）
截至1月1日的净资本化工厂周转成本			$	363					$	352
新增			20						24
折旧			( 37 )						( 52 )
汇率变动的影响及其他			( 3 )						( 1 )
截至3月31日的净资本化工厂周转成本			$	343					$	323

英国业务

2022年第二季度，我们批准并宣布了重组英国业务的拟议计划，包括计划永久关闭自2021年9月以来一直闲置的Ince设施。对于计划放弃的资产组英国英氏资产集团内的物业、厂房和设备，我们首先考虑使用基于市场或收益的估值方法。然而，鉴于不存在二级市场，且资产已被有计划的放弃闲置，因此不会产生未来的经营现金流，我们通过确定基础资产的重置成本，然后利用行业认可的价格出版物将每个资产类别调整为估计残值来估计资产组的公允价值。2022年第三季度，最终重组计划获得批准，该设施随后退役。

在截至2025年3月31日的三个月内，出售了Ince设施，包括买方承担的某些负债，我们确认了$ 23 百万出售。该亏损反映在我们截至2025年3月31日止三个月的综合运营报表中的英国业务重组中。

我们有一个 50 Point Lisas Nitrogen Limited（PLNL）的%所有权权益，该公司在特立尼达和多巴哥经营氨生产设施。我们将我们在这种权益法投资的净收益中所占的份额列为运营收益的一个要素，因为PLNL为我们的运营提供了额外的生产，并与我们在氨部门的其他供应链和销售活动相结合。

截至2025年3月31日，我司权益法投资PLNL的总账面价值为$ 33 百万。

我们与PLNL在正常业务过程中有反映我们购买义务的交易 50 PLNL以当前市场价格生产的氨的%。我们从PLNL购买的氨总计$ 34 百万美元 30 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。

---

我们的现金和现金等价物以及其他投资包括以下内容：

			2025年3月31日
			成本基础						未实现 收益						未实现 损失						公允价值
			（百万）
现金			$	206					$	—					$	—					$	206
现金等价物：
美国和加拿大政府的义务			707						—						—						707
其他债务证券			493						—						—						493
现金和现金等价物合计			$	1,406					$	—					$	—					$	1,406
不合格员工福利信托			16						1						—						17

			2024年12月31日
			成本基础						未实现 收益						未实现 损失						公允价值
			（百万）
现金			$	168					$	—					$	—					$	168
现金等价物：
美国和加拿大政府的义务			932						—						—						932
其他债务证券			514						—						—						514
现金和现金等价物合计			$	1,614					$	—					$	—					$	1,614
不合格员工福利信托			15						2						—						17

根据我们的短期投资政策，我们可以直接或通过共同基金将我们的现金余额投资于几类投资级证券，包括政府实体或公司发行的票据和债券，也可以投资于银行存款。由政府实体发行的证券包括由美国和加拿大联邦政府直接发行的证券；由州、地方或其他政府实体发行的证券；以及由附属于政府实体的实体担保的证券。

以经常性公允价值计量的资产和负债

下表列出了截至2025年3月31日和2024年12月31日我们合并资产负债表中包含的按经常性公允价值确认的资产和负债，并说明了用于确定此类公允价值的公允价值层次结构：

			2025年3月31日
			总公平 价值						报价价格 在活动中 市场 （1级）						重大 其他 可观察 输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （三级）
			（百万）
现金等价物			$	1,200					$	1,200					$	—					$	—
不合格员工福利信托			17						17						—						—
衍生资产			1						—						1						—
衍生负债			( 2 )						—						( 2 )						—

---

			2024年12月31日
			总公平 价值						报价价格 在活动中 市场 （1级）						重大 其他 可观察 输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （三级）
			（百万）
现金等价物			$	1,446					$	1,446					$	—					$	—
不合格员工福利信托			17						17						—						—
衍生资产			4						—						4						—
衍生负债			( 3 )						—						( 3 )						—

现金等价物

现金等价物包括流动性强、易于转换为已知金额现金、原到期日为三个月或更短的投资。 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的现金等价物主要包括美国和加拿大政府债务以及投资于美国政府债务和其他投资级证券的货币市场共同基金。

不合格员工福利信托

我们维持与某些不合格的补充养老金计划相关的信托。信托资产的公允价值以活跃市场中的每日报价为基础，计入我们合并资产负债表的其他资产。债务证券作为可供出售证券入账，公允价值变动在其他综合收益中列报。信托资产中可供出售权益证券的公允价值变动通过收益确认。

衍生工具

我们使用的衍生工具主要是与多国商业银行、其他主要金融机构或大型能源公司在场外市场交易的天然气固定价格掉期、基差掉期和期权。天然气衍生合同代表未来期间的预期天然气需求，结算计划与未来期间的预期天然气采购相一致。天然气衍生品合约主要使用纽约商品交易所期货价格指数进行结算。为了确定这些工具的公允价值，我们使用了来自NYMEX的市场报价和标准定价模型，其中的输入源自或得到了可观察市场数据的证实，例如由行业认可的独立第三方提供的远期曲线。

金融工具

我们的金融工具的账面值和估计公允价值如下：

			2025年3月31日												2024年12月31日
			携带 金额						公允价值						携带 金额						公允价值
			（百万）
长期负债			$	2,972					$	2,822					$	2,971					$	2,827

我们长期债务的公允价值是基于不活跃市场中相同或类似负债的报价或所有重要投入和价值驱动因素都可观察到的估值模型，因此它们被归类为第2级投入。

现金及现金等价物，以及其他流动资产和其他流动负债中包含的任何符合金融工具定义的工具，由于其期限较短，其账面价值接近公允价值。

以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债

我们也有资产和负债可能以非经常性基础上的公允价值计量；也就是说，资产和负债不是以经常性基础上的公允价值计量，而是在某些情况下进行公允价值调整，例如当有减值证据时，当收购中有购买价格分配时，或当新的负债正在建立时需要公允价值计量。其中包括长期资产、商誉和其他无形资产以及对未并表子公司的投资，如权益法投资，可写入

---

截至2025年3月31日止三个月，我们录得所得税拨备$ 86 百万美元的税前收入 437 万，或有效税率为 19.8 %，而所得税拨备为$ 62 百万美元的税前收入 300 万，或有效税率为 20.7 %，截至2024年3月31日止三个月。

循环信贷协议

我们有一份高级无抵押循环信贷协议（循环信贷协议），其中规定了高达$ 750 万，到期日为2028年10月26日，包括信用证分限额$ 125 百万。循环信贷协议下的借款可用于营运资金、资本支出、收购、股份回购及其他一般公司用途。根据循环信贷协议，CF实业为主要借款人，而CF Holdings为唯一担保人。

循环信贷协议下的借款可以以美元、加元、欧元和英镑计价。美元借款的年利率等于，根据我们的选择，适用的调整期限担保隔夜融资利率或基准利率加上指定的保证金。我们需要就循环信贷协议项下承诺的未提取部分支付未提取的承诺费和惯常的信用证费用。规定的保证金和承诺费金额取决于当时CF Holdings的信用评级。

截至2025年3月31日，我们在循环信贷协议下的未使用借款能力为$ 750 百万和 无 循环信贷协议项下未结清的信用证。此外，还有 无 截至2024年12月31日或截至2025年3月31日或2024年3月31日止三个月的循环信贷协议项下未偿还借款。

循环信贷协议包含陈述和保证以及肯定和否定契约，包括财务契约。截至2025年3月31日，我们遵守循环信贷协议项下的所有契诺。

双边协议下的信用证

我们是一项双边协议的缔约方，该协议规定发行最多$ 425 百万信用证。截至2025年3月31日，约$ 324 本协议项下有百万张信用证未结清。

---

高级笔记

截至2025年3月31日和2024年12月31日，在我们的合并资产负债表中列报的长期债务包括以下由CF实业发行的债务证券：

			实际利率						2025年3月31日												2024年12月31日
									未偿本金						账面金额(1)						未偿本金						账面金额(1)
									（百万）
公共高级笔记：
5.150 2034年3月到期百分比			5.293 %						$	750					$	742					$	750					$	742
4.950 2043年6月到期百分比			5.040 %						750						742						750						742
5.375 2044年3月到期百分比			5.478 %						750						741						750						741
高级有担保票据：
4.500 2026年12月到期%(2)			4.783 %						750						747						750						746
长期负债合计									$	3,000					$	2,972					$	3,000					$	2,971

_______________________________________________________________________________

(1)账面金额扣除未摊销债务贴现和递延债务发行费用。未摊销债务折扣总额为$ 6 截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延债务发行费用总额为$ 22 百万美元 23 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。

(2)根据适用契约的条款，自2021年8月23日起，这些票据不再有担保。

根据上表确定的2034、2043和2044年到期的优先票据（公共优先票据）的契约（包括适用的补充契约），每个系列的公共优先票据均由CF Holdings提供担保。根据契约管理 4.500 %上表所列2026年12月到期的优先有担保票据（2026年票据），2026年票据由CF Holdings提供担保。

利息支出明细如下：

									三个月结束 3月31日，
															2025						2024
															（百万）
借款利息(1)															$	37					$	37
融资协议费用(1)															2						2
利息资本化															( 2 )						( 2 )
总利息支出															$	37					$	37

_______________________________________________________________________________

(1)更多信息见附注10 ——融资协议。

---

我们与CHS公司（CHS）建立了一项战略合资企业，根据该合资企业，CHS拥有CFN的股权，CFN是CF Holdings的子公司，约占 11 CFN会员权益的百分比。我们拥有剩余的会员权益。根据CFN的有限责任公司协议条款，随着时间的推移，每个成员的利益将反映CFN的盈利能力、任何成员对CFN的贡献以及从CFN收到的提款和分配的影响。出于财务报告目的，战略企业的资产、负债和收益被合并到我们的财务报表中。CHS在该战略合资企业中的权益在我们的合并财务报表中记录在非控制性权益中。

下文提供了我们合并资产负债表中非控股权益和应付非控股权益的分配的期初和期末余额的对账。

			2025						2024
			（百万）
非控制性权益：
截至1月1日的余额			$	2,607					$	2,656
归属于非控股权益的收益			39						44
宣布应付分派			( 129 )						( 144 )
截至3月31日余额			$	2,517					$	2,556
应付非控制性权益的分派：
截至1月1日的余额			$	—					$	—
宣布应付分派			129						144
对非控股权益的分配			( 129 )						( 144 )
截至3月31日余额			$	—					$	—

普通股

我们的董事会（董事会）已授权某些计划回购我们的普通股。这些方案一般允许在公开市场上不时进行回购，通过私下协商交易、通过大宗交易、通过加速股票回购方案或其他方式。回购的方式、时机和金额将由我们的管理层根据市场情况、股价等因素的评估决定。

2022年11月2日，董事会授权回购最多$ 3 10亿股CF Holdings普通股（2022年股票回购计划），在我们之前的股票回购计划完成后于2023年第二季度开始，有效期至2025年12月31日。更多信息见附注15 ——后续事件。

---

下表汇总了2022年股份回购计划下的股份回购情况。

			股份						金额(1)
			（百万）
2023年回购股份			5.6						$	425
2024年回购股份：
第一季度			4.3						347
第二季度			4.0						305
第三季度			6.1						476
第四季度			4.4						385
2024年回购股份合计			18.8						1,513
2025年回购股份：
第一季度			5.4						434
截至2025年3月31日已购回的股份			29.8						$	2,372

______________________________________________________________________________

(1) 根据2022年股票回购计划的定义，金额反映了为回购的普通股股份支付的价格，不包括支付给经纪人的佣金和消费税。

截至2025年3月31日止三个月，我们购回约 5.4 根据2022年股份回购计划以$ 434 百万，退休约 0.4 百万 回购库存股的股份。截至2025年3月31日，我们持有约 5.6 百万股库存股。在截至2024年3月31日的三个月内，我们回购了约 4.3 根据2022年股份回购计划以$ 347 百万，其中$ 14 截至2024年3月31日，应计未付百万。

累计其他综合损失

累计其他综合损失变动及对其他综合收益（损失）的影响情况如下：

---

我们的报告分部包括氨、颗粒尿素、UAN、AN及其他。这些细分领域按产品进行区分。我们的首席运营决策者（CODM）是我们的总裁兼首席执行官，他使用毛利率评估分部业绩并分配资源。主要经营决策者定期与高级管理层的其他成员举行会议，分析分部业绩，包括将实际结果与预计结果进行比较，同时考虑到生产和交付产品所产生的成本。此外，我们的CODM使用可报告分部的毛利率来做出关键的经营决策，例如确定资本支出和分配经营预算，以帮助指导战略决策与全公司目标保持一致。其他经营成本及开支总额（主要包括销售、一般及行政开支及其他经营——净额）及营业外开支（主要包括利息及所得税）由中央管理，并不包括在主要经营决策者审查的分部盈利能力计量中。氨等产品升级为颗粒尿素、UAN、AN等产品的，按成本调入该等产品的成果。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的毛利率分部数据，包括销售额和销售成本，其中也包括重大费用，列示在下表中。

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
			（百万）
氨
净销售额			$	520					$	402
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			110						86
天然气衍生品未实现按市值计价净损失（收益）			1						( 12 )
折旧及摊销(2)			55						79
分配和储存(3)			37						35
运费(4)			15						14
其他分部项目(5)			116						135
销售总成本			334						337
毛利率			$	186					$	65

颗粒尿素
净销售额			$	439					$	407
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			95						76
天然气衍生品未实现按市值计价净收益			—						( 9 )
折旧及摊销(2)			71						69
分配和储存(3)			3						2
运费(4)			7						10
其他分部项目(5)			90						105
销售总成本			266						253
毛利率			$	173					$	154

---

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
			（百万）
UAN
净销售额			$	470					$	425
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			104						77
天然气衍生品未实现按市值计价净损失（收益）			1						( 10 )
折旧及摊销(2)			73						69
分配和储存(3)			13						14
运费(4)			36						35
其他分部项目(5)			101						97
销售总成本			328						282
毛利率			$	142					$	143

安
净销售额			$	101					$	114
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			10						11
天然气衍生品未实现按市值计价净收益			—						( 1 )
折旧及摊销(2)			8						13
运费(4)			7						8
其他分部项目(5)			60						74
销售总成本			85						105
毛利率			$	16					$	9

其他(6)
净销售额			$	133					$	122
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			15						11
天然气衍生品未实现按市值计价净收益			—						( 1 )
折旧及摊销(2)			13						20
运费(4)			16						14
其他分部项目(5)			34						40
销售总成本			78						84
毛利率			$	55					$	38

---

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
			（百万）
合并
净销售额			$	1,663					$	1,470
销售成本：
天然气，包括已实现衍生品的影响(1)			334						261
天然气衍生品未实现按市值计价净损失（收益）			2						( 33 )
折旧及摊销(2)			220						250
分配和储存(3)			53						51
运费(4)			81						81
其他分部项目(5)			401						451
销售总成本			1,091						1,061
毛利率			$	572					$	409
其他经营成本和费用合计			121						108
运营关联公司收益中的权益			4						2
营业收入			$	455					$	303

_______________________________________________________________________________

(1)天然气成本包括期间结算的天然气衍生品的已实现损益的影响。

(2)截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，折旧和摊销不包括$ 8 百万美元 10 百万，分别为分配给Corporate的折旧和摊销，其中包括使用寿命有限的无形资产的摊销。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，折旧和摊销不包括$ 7 百万与供货合同负债相关的摊销，在销售净额中确认。有关供应合同负债的更多信息，请参见附注3 —收入确认。

(3)分销和存储成本包括将成品从我们的制造设施运输到我们的分销设施所需的运费以及运营我们在北美的分销设施网络的成本。

(4)运费成本包括我们将产品从我们的工厂或分销设施之一交付给客户所产生的成本。运费一般向客户收取，并计入净销售额。在装货时控制产品转移以及客户要求我们安排交付产品的情况下，净销售额中包含的运费金额被视为运费收入。

(5)其他分部项目主要包括工资、服务、材料和用品，以及我们制造设施的公用事业。

(6)其他由未包含在我们的氨、颗粒尿素、UAN或AN段中的所有其他产品组成。所有其他产品主要包括DEF、尿素液、硝酸和氨水。

除商誉外，我们的资产不按分部受我们的主要经营决策者监控或向其报告；因此，我们不按分部呈列总资产。 下表列示截至2025年3月31日及2024年12月31日按报告分部划分的商誉账面值：

			氨						颗粒尿素						UAN						安						其他						合计
			（百万）
截至2025年3月31日和2024年12月31日的商誉			$	980					$	828					$	576					$	69					$	39					$	2,492

---

15.后续事件

蓝点合资企业

2025年4月8日，我们发布公告，与日本最大的能源公司JERA Co.，Inc.（JERA）和全球领先的投资贸易公司三井物产株式会社（Mitsui）成立合资企业Blue Point Number One，LLC，用于低碳氨的建设、生产和承购。组建时，我们举行了 40 %所有权，JERA持有 35 %的所有权，而三井持有 25 %在合资企业中的所有权。根据合资公司有限责任公司协议的条款，JERA有条件选择权减少其所有权百分比，该选择权于2025年12月31日到期。如果满足规定的条件，JERA可以在下面减少其所有权 35 %但不低于 20 %.我们将有权利和义务增加我们的所有权，其数量与JERA减少其所有权的数量相同。

在我们位于路易斯安那州阿森松教区的Blue Point综合体，Blue Point合资企业预计将建设一个自热重整（ATR）氨生产设施，其中二氧化碳（CO2）脱水压缩装置制备捕集CO2用于运输和隔离。我们蓝点综合体的施工前活动和工程评估将于2025年开始。氨生产设施的建设预计将于2026年开始，低碳氨生产预计将于2029年开始。我们将根据与Blue Point合资企业的合同负责氨生产设施的开发、运营和维护。这三家公司将根据各自的所有权百分比承购产品。

我们预计，具有碳捕集和封存技术的低碳ATR氨生产设施的成本约为$ 4 十亿。根据定期的合资资本呼吁，合资成员将根据其所有权百分比为设施的工程、采购和建设成本提供资金。

该低碳氨生产设施设计的年铭牌能力约为140万吨，预计将捕获超过95%的CO2因其生产氨而产生。预计该氨生产设施将有资格获得《国内税收法》第45Q条规定的税收抵免，该条规定了每公吨CO的税收抵免2永久隔离。

此外，我们将投资约$ 550 百万在我们的Blue Point综合体建设可扩展的基础设施，为氨生产设施提供服务，包括产品储存和船只装载。我们将运营这些设施，Blue Point合资企业将对我们的这些服务进行补偿。

我们确定，Blue Point Number One，LLC是我们持有可变权益的可变利益实体（VIE），我们是VIE的主要受益人，因为我们既有（1）指导对VIE经济绩效影响最大的活动的权力，也有（2）吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利，因为我们的 40 %股权。因此，我们将在合并财务报表中合并这一实体，合并 60 JERA和Mitsui拥有的%股权记录为非控制性权益。

股份回购计划

2025年5月6日，董事会授权回购最多$ 2 10亿股CF Holdings普通股，自2022年股份回购计划完成后开始，有效期至2029年12月31日（2025年股份回购计划）。根据2025年股份回购计划进行的回购可不定期在公开市场、通过私下协商交易、通过大宗交易、通过加速股份回购计划或其他方式进行。回购的方式、时机和金额将由我们管理层根据市场情况、股价等因素的评估决定。有关2022年股份回购计划的相关信息，见附注13 —股东权益，该计划将于2025年12月31日到期。

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

上 2025年3月6日 , Bert A. Frost , 销售、市场开发和供应链执行副总裁 , 通过 一项规则10b5-1的交易安排，以出售最多 21,003 于2025年6月13日至 2026年3月10日 .

---