美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
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截至本财政年度
6月30日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
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为从_________到__________的过渡期
委托档案号：
001-39888
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（成立或组织的州或其他司法管辖区）
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（I.R.S.雇主识别号）
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（主要行政办公室地址）
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（邮编）
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(
415
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960-1518
（注册人电话，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》规则第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。
有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒
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加速披露公司
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☐
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非加速披露公司
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☐
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规模较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否
☒
截至2024年12月31日，非关联机构持有的注册人A类普通股总市值约为$
16.6
十亿。截至2025年8月22日，注册人A类普通股的流通股数为
284,917,717
注册人已发行的B类普通股的股份数量为
40,732,597
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以引用方式纳入的文件
目 录
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页
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关于前瞻性陈述的警示性说明
这份关于表格10-K（“表格10-K”）的年度报告，以及我们作出或将作出的口头陈述或其他书面陈述中包含的信息，包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。 本报告中除历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、业务战略以及管理层关于未来经营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可能会被诸如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“设计”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“可能”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”、“将”或这些术语的否定或其他类似表述等词语识别。这些前瞻性陈述包括但不限于涉及以下方面的陈述：
•我们对未来收入、费用以及其他经营业绩和关键经营指标的预期；
•我们吸引新的商家合作伙伴和商务平台以及发展与现有商家合作伙伴和商务平台关系的能力；
•我们在竞争激烈且不断发展的行业中成功竞争的能力；
•我们吸引新消费者以及保留和发展与现有消费者关系的能力；
•我们对我们产品的开发、创新、引进、需求的期待；
•我们有能力成功地维持与现有发起银行合作伙伴和发卡银行合作伙伴的关系，并聘请更多的发起银行合作伙伴和发卡银行合作伙伴；
•我们维持、更新或替换现有资金安排以及建立和发展新的资金关系的能力；
•我们的任何资金来源变得不愿意或无法以我们可接受的条件向我们提供资金或根本不提供资金的影响；
•我们使用专有风险模型对信用风险进行有效定价和评分的能力；
•通过我司平台促成和发起的贷款履约情况；
•我们有效使用和提供人工智能驱动的解决方案的能力；
•我们的收入和相关关键运营指标的未来增长率；
•我们未来实现持续盈利的能力；
•我们的能力，以及我们的发起行和其他合作伙伴的能力，遵守并继续遵守目前适用于或将适用于我们的业务或此类合作伙伴的业务的法律和法规；
•我们保护机密、专有或敏感信息的能力；
•过去和未来的收购、投资和其他战略投资；
•我们成功扩展到新的国际地区的能力；
•我们维护、保护、提升品牌和知识产权的能力；
•诉讼、调查、监管问询、诉讼程序；
•我们监管环境的发展；
•宏观经济状况对我们业务的影响，包括通货膨胀的影响、利率环境升高和相应的谈判利率利差升高、持续的衰退担忧、与全球贸易关税的幅度、持续时间和影响有关的不确定性，以及
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宏观经济状况对与我们开展业务的金融机构的稳定性的潜在影响；以及
•我们竞争的市场的规模和增长率。
前瞻性陈述，包括“我们相信”和类似陈述等陈述，是基于我们管理层当前的信念、意见和假设以及截至本报告发布之日目前可获得的信息。此类信息可能有限或不完整，我们的声明不应被解读为表明我们对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些前瞻性陈述受制于许多已知和未知的风险、不确定性和假设，包括标题为“风险因素”的部分和本10-K表其他部分中描述的风险。此外，我们在竞争非常激烈、受到严格监管且瞬息万变的环境中运营。新的风险不时出现，我们的管理层无法预测我们可能面临的所有风险，我们也无法评估所有风险对我们业务的影响或任何风险或风险组合可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果不同的程度。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为，截至本报告发布之日，前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩、成就、事件、结果、结果的时间或情况。除法律要求外，我们不承担在本报告发布之日后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述或使这些陈述符合实际结果或我们预期变化的义务。您应该阅读这份10-K表格以及我们作为本报告的附件提交的文件，并理解我们的实际未来结果、活动水平、绩效、结果、成就以及结果或结果的时间安排可能与我们的预期存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。
投资者和其他人应注意，我们可能会使用我们的投资者关系网站（investors.affirm.com）、我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件、网络广播、新闻稿、电话会议和社交媒体向我们的投资者公布重要的商业和财务信息。我们利用这些媒介，包括我们的网站，就我们的公司、我们的产品和其他问题与投资者和广大公众进行沟通。我们在网站上提供的信息有可能被视为重要信息。因此，我们鼓励投资者和其他对我们公司感兴趣的人审查我们在我们的网站上提供的信息。我司网站内容未纳入本备案。为方便起见，我们仅将我们的投资者关系网站地址作为非活动文本参考纳入其中，并不打算将其作为我们网站的活动链接。
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第一部分
项目1。商业
公司概况
Affirm成立于2012年，其使命是提供改善生活的诚实金融产品。我们正在建设下一代支付网络。我们相信，通过使用现代技术、强大的工程人才和使命驱动的方法，我们可以重塑支付和商业。我们的解决方案建立在信任和透明度的基础上，旨在让消费者更容易负责任和放心地消费和储蓄，让商家和商业平台更容易转化销售和增长，让商业更容易蓬勃发展。
我们的生意
遗留的支付选项、陈旧的制度以及传统的风险和信用承保模式可能对消费者和商家都有害、具有欺骗性和限制性。我们认为，它们不太适合日益数字化和移动优先的商业，并且建立在传统基础设施之上，这些基础设施不支持现代商业发展和繁荣所需的创新。我们的平台旨在解决这些问题。
我们公司立足于简单、透明、以人为本的原则。自成立以来，我们对未付款收取0美元的滞纳金。我们不会从消费者的错误中获利，我们的产品供应是透明的。通过坚持这些原则，我们与消费者和商家建立了持久的、基于信任的关系。
我们认为，我们的技术、承保、风险管理是关键的竞争优势。与传统的支付和信用系统相比，我们的专有技术在交易层面定价和评估风险的能力提供了独特的优势。我们的风险管理方法是我们商业模式的核心，与传统信贷承销模式相比，我们的欺诈率更低，批准率更高，信贷损失也更低。
我们的模型建立在广泛的数据点之上，包括来自大约3.43亿笔贷款的数据。此外，我们的风险管理模型旨在随着时间的推移不断改进，随着每笔交易变得更加精确和高效。这转化为消费者拥有更多控制权和灵活性，从而增加了购买力。通过利用我们基于复杂机器学习算法、专有数据和产品级承保的独特风险模型，我们可以为跨信用范围的消费者提供服务，并为跨交易类型的风险定价。我们平台上的消费者代表了广泛的社会阶层。
对于商家而言，Affirm的商务解决方案通过增强需求生成和消费者获取来帮助推动增长。我们的平台被明确设计和设计为与广泛的商家集成。这对我们来说是一个差异化的点，因为我们可以容纳并与商家合作，从而服务于他们跨越各种行业、交易、平均订单价值（“AOV”）和消费者档案的支付需求。截至2025年6月30日，我们拥有约37.7万活跃商家，从小型企业到大型企业、直接面向消费者的品牌、实体店以及拥有全渠道存在的公司。如本文所用，“商家”可能指的是商家和/或电子商务平台。我们的商家横跨多个行业，包括电子产品、设备和汽车、时尚和美容、日用百货、家居和生活方式、体育用品和户外，以及旅游和票务。
我们主要提供三种贷款产品：Pay-in-X、0%年利率（“APR”）每月分期贷款和计息每月分期贷款。Pay-in-X主要包括短期付款计划，一到四期年利率为0%的分期付款。
我们的商业模式旨在与消费者和商家双方的利益保持一致。
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从商家那里，当我们帮助他们转换销售并促进交易时，我们通常会赚取一笔费用。商户费用取决于我们与每个商户之间的个别安排，并根据产品提供的条款而有所不同；我们通常在0%的年利率融资产品上赚取较大的商户费用。截至财政年度2025年6月30日，Pay-in-X和0% APR分期贷款占14%和分别占通过我们平台促成的总商品量（“GMV”）的13%。截至2024年6月30日的财年，Pay-in-X和0% APR分期贷款分别占通过我们平台促成的总GMV的15%和11%。这种收入模式激励我们通过我们平台提供的商业和技术解决方案帮助我们的商家转化销售额并增加AOV。
从消费者那里，我们从我们发起的或从我们的发起银行合作伙伴那里购买的有息分期贷款中赚取利息收入。我们向消费者收取的利率取决于几个因素，包括交易风险、消费者的信誉、消费者选择的还款期限、贷款金额以及与商家的个别安排。我们促成的有息交易只包括单利。因为没有向消费者收取递延或复利或滞纳金，我们没有被激励从消费者的错误或不幸中获利。为财政年结束 2025年6月30日和2024，所代表的计息月分期贷款72%和74%，分别为总GMV。
我们还为Affirm Card的发行提供便利，Affirm Card是一种借记卡，可以实体或虚拟使用，允许消费者关联银行账户进行全额支付，或通过Affirm App申请为其购买进行超时支付。同样，我们也便利通过我们的App直接向消费者发放一次性使用的虚拟卡，允许他们与未与Affirm集成的商家一起购物。商家也可以选择使用虚拟卡作为一种方式，以便利提供分期贷款，让他们的客户可以随着时间的推移付款。商家对每笔成功的卡交易收取交换费，这笔收入的一部分由我们的发卡合作伙伴与我们分享。
为财政结束的一年2025年6月30日我们促成了367亿美元GMV的消费者购买。
我们的平台
我们的业务通过创建一个建立在诚信金融产品之上的强大平台，改变了消费者和商家的交易方式。我们以结账时的基本超时付费解决方案开始了我们的业务，此后通过构建和获取满足消费者和商家不断变化的需求的解决方案，继续创新和扩展我们的产品套件。我们的平台包含三个核心要素：面向消费者的销售点支付解决方案、商家商务解决方案以及以消费者为中心的应用程序。我们为消费者和商家提供的当前解决方案套件概述如下：
消费者特征
•确认结账。当从我们的合作商家之一购买时，消费者可以选择Affirm作为一种付款方式，让他们可以选择在一段时间内付款，期限从几周到几年不等。我们监测商家的信用度、消费者投诉和纠纷率、消费者还款行为变化等数据，让消费者有信心与Affirm融合的商家致力于提供诚实和愉快的体验。
•消费者优先借款。我们的产品让消费者可以轻松申请贷款，完成快速、实时的资格检查。如果获得批准，消费者可以获得每月或一到四次0%的年利率分期付款，在那里他们不支付利息，或者有息的每月分期贷款，在那里他们支付不复利的固定金额的利息。我们为每笔交易单独承保，不收取滞纳金。我们专有的风险模型始终优于传统的信贷模型，使我们能够更好地帮助符合条件的消费者为他们的购买融资。在这种模式下，消费者不会支付超过他们在结账时同意的金额，即使他们错过或延迟付款。
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•确认市场。我们的Affirm应用程序和网站根据消费者的喜好提供商家量身定制的独家优惠。消费者可在affirm.com或通过affirm App申请，经批准后，领取一次性使用的虚拟卡，可在线或到店使用。在截至2025年6月30日的财政年度，我们24%的交易发生在Affirm市场。
•确认卡。Affirm Card允许消费者关联银行账户全额支付，或通过Affirm App申请超时支付。用户可以利用应用内购买后功能，让他们可以立即为任何符合条件的借记交易申请分期贷款。消费者还可通过Affirm APP申请预购分期贷款，经批准后，在线或到店使用Affirm卡完成购买。消费者可以通过实体借记卡或虚拟借记卡进行交易。
•肯定金钱 账户。通过Affirm App并与Cross River Bank合作，我们提供FDIC保险的高收益储蓄账户，没有最低存款要求或费用。
商家功能
•确认结账.我们的直接应用程序编程接口（API）提供了一个简单且合规的解决方案，允许商家以最少的投资轻松地将Affirm纳入其支付和产品页面。集成过程由广泛的开发人员文档和专门的团队提供支持，以协助解决任何问题。一旦整合，商户可以实现增量销售，扩大目标市场，增加客户转化，而Affirm处理通过我们平台促成的贷款的监管方面。
•解决更广泛交易的灵活产品。商家可以提供一种或一种组合的0%年利率和有息的加时支付产品。向客户提供0%的年利率融资对商家来说是一个引人注目的收入加速器，他们能够在不诉诸折扣的情况下为客户解决负担能力。商家有能力补贴并确定客户需要支付的利率范围。
•品牌赞助等促销策略。我们有能力与制造商就品牌特定的促销融资优惠进行合作。这些促销活动由供应商资助，然后通过我们的商家提供。供应商为他们的产品承担了降低的APR的成本，没有给我们的商家增加成本。这为我们的商家提供了一个强大的降价替代方案，因为他们可以在不影响利润率的情况下增加销售额。同时，供应商可以通过增加量进行销售。我们还与商家合作，以其他促销策略和优惠来接触消费者。
•商家仪表板和分析。我们的商家仪表板提供了一个强大的用户界面，每个商家都可以通过该界面查看交易数据、管理费用并管理其商家账户，同时还提供有洞察力的分析和客户端成功团队，以帮助他们了解产品性能并优化转化和消费者获取成本。
•确认App和marketplace。商家还可以使用Affirm应用程序，该应用程序提供了一个市场，允许他们通过特色展示位置和个性化广告有效地接触消费者。
•确认资格预审。通过赋予消费者资格预审的能力，Affirm的产品可以在消费者旅程的更早阶段被整合。我们认为，这将导致更少的废弃推车和更高的转化率。资格预审还为消费者提供了个性化的购物体验，一旦通过资格预审，他们可能会收到基于其批准金额的定制优惠。
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我们的竞争优势
我们相信，我们拥有多项竞争优势，将继续为我们的成功做出贡献。
强大的网络效应
我们受益于自我强化的网络效应，这是与加入我们网络的每个额外消费者和商家复合的优势：
•随着消费者了解到我们解决方案的关键好处，我们相信会有越来越多的人选择使用我们的平台，我们的消费者基础将继续增长。
•我们的消费者生态系统越大，它对商家的价值就越大，商家提供Affirm作为支付选项的吸引力就越大。
•融入我们网络的商家越多，消费者使用Affirm购物的理由就越多。
•随着我们消费者生态系统的扩展，我们的成本在GMV中所占的百分比有所下降。例如，我们拥有的关于重复消费者的额外数据使我们能够做出更好的承保决策，因此通常会导致重复消费者的信用损失以及处理和服务费用的拨备低于首次消费者。截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度，通过我们的平台促成的交易分别有94%和92%是由回头客推动的。
•费用效率的提高使我们能够为消费者和商家创造更具吸引力的优惠，进而吸引更多的消费者和商家加入我们的网络。
最终结果是，我们正在我们的平台上建立一个消费者和商家生态系统，我们预计随着时间的推移，该生态系统将继续增长并货币化。
工程和技术基础设施
技术是我们所做一切的核心。我们的解决方案使用机器学习、人工智能、基于云的技术和其他现代工具来创建差异化和可扩展的产品。我们优先考虑建立自己的技术和投资于工程人才，因为我们认为这些是难以复制的持久竞争优势。
我们的直接API还允许商家合作伙伴轻松集成Affirm。从最小的直接面向消费者的网络品牌，到运行在大型计算机上的最大商家，与Affirm集成的技术方面是快速和无痛的。完全集成可以非常快地完成，通常在签署我们的商家协议后的几天内。
随着时间推移而复合的数据优势
我们在采购、聚合、保护和分析数据方面的专业知识一直是我们自成立以来认为是我们平台的核心竞争优势。我们使用数据为我们的分析和决策提供信息，包括风险评估，以一种赋予消费者权力并为我们的商家和资金来源创造价值的方式。
我们的技术旨在处理我们数据驱动的运营的巨大规模——我们每分钟能够处理数千次结账，通常在几秒钟内就能传递承保决策。我们基于机器学习的风险模型基于超过3.43亿笔贷款的大量数据进行校准和验证，并定制构建，以有效检测欺诈、定价风险并提供定制建议。我们考虑
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传统信用评分之外的数据，比如交易历史和信用使用情况，以及我们自己的还款历史，来预测还款能力，并用实时响应数据来撬动这一点。
我们的专有风险模型产生了更好的结果
我们相信，我们的风险模型告诉我们更好地评估风险的能力。与传统的支付和信用系统不同，我们可以在交易层面评估和定价风险，而不是仅仅依靠静态的消费者信用评分。我们相信，我们的专有风险模型已将这一优势转化为促进来自更广泛和更多样化的消费者群体的更大交易量的能力。我们风险模型的更高准确性也普遍有利于我们对我们保留的贷款的信用损失拨备。
我们不断学习的风险模型受益于不断扩大的规模。随着新交易的数据被纳入我们的风险算法，我们能够更有效地评估给定的信用状况。这一过程通过不断的反馈循环得到进一步增强，这使我们能够根据我们的预测监测绩效并根据需要快速调整风险。
我们快速评估、定价和管理风险的能力使我们能够产生高质量的资产，吸引资金来源，并随着消费者随着时间的推移偿还而产生可预测的服务和利息收入。我们的风险模型旨在遵守我们发起银行合作伙伴的信贷政策和承销程序，与传统的信贷承销模型相比，旨在支持更低的欺诈率和更高的批准率。
有关我们的风险模型如何为我们的发起银行合作伙伴自动化承保流程的更多信息，请参阅“—监管环境——州和省许可要求和规定。”
深厚的资本市场专业知识
我们相信，我们的资本管理战略是一个关键的竞争差异化因素，使我们能够有效地扩展我们的网络，支持整个生态系统的GMV增长，并有效地回收股权资本。我们多样化和持久的融资模式由四个主要渠道组成——仓库信贷便利、程序化发行定期和循环证券化交易（包括通过Affirm主信托进行的循环证券化）、传递贷款销售和远期流动贷款销售安排。在每个渠道内，我们努力通过与包括存款机构、投资银行、战略投资基金、养老基金、资产管理公司和保险公司在内的广泛的交易对手合作，最大限度地提高我们的财务灵活性。通过保持获得多元化的长期资金来源并利用我们在销售点的专有承销流程，我们能够大规模地将优质金融资产货币化。
我们的竞争
我们的主要竞争对手包括：传统的支付方式，例如信用卡和借记卡，包括由Synchrony、摩根大通、花旗银行、美国银行、第一资本、Bread Financial和美国运通等发卡银行提供的支付方式；由Visa和万事达等支付公司提供的技术解决方案；PayPal等移动钱包；以及由Block和Klarna等公司提供的其他超时付费解决方案，以及传统金融和支付公司提供的新的超时付费产品，包括上述那些。此外，一些商家越来越多地向客户提供专有的超时付费选项，在某些情况下，这些选项与我们在结账时提供的产品平行呈现。
我们相信，我们的竞争优势使我们能够在市场上取得成功。然而，我们的许多竞争对手都比我们大得多，这可能会给那些我们目前没有的竞争对手带来优势，例如更多样化的产品供应、更大的消费者和商家基础、接触更多消费者和潜在消费者的能力、运营效率、通过其他业务线交叉补贴其产品的能力、更通用的技术平台、基础广泛的本地分销能力以及更低成本的资金。我们的潜在竞争对手也可能比我们拥有更长的经营历史、更广泛和更广泛的消费者和商家关系，以及更大的品牌认知度和品牌忠诚度。
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此外，其他拥有庞大、现有的消费者和商家基础、可观的金融资源或已建立的分销渠道的老牌企业也可以进入市场。
我们的增长战略
我们多管齐下的增长战略旨在巩固我们的势头，释放机会，为消费者和商家创造更大的价值。
为商家和消费者扩展解决方案
•在新的消费品解决方案上进行创新. 为了扩大消费者的购买力，通过AdaptAI（Affirm的AI驱动的个性化推广平台）提供个性化福利，并帮助他们发现最佳优惠，我们正在提供新一代的金融产品和体验，旨在满足他们不断变化的需求。
•增加商家功能功能。为了帮助商家提高转化率、AOV和客户满意度，我们正在提供新的工具、体验和渠道，旨在加强他们的获客策略。
增加消费者交易频率和店内使用
我们已经展示了我们的解决方案如何能够成功地为更大规模和经过深思熟虑的购买实现和加速商业。我们的目标是继续推动重复使用我们的平台，因为我们通过以消费者为中心的工具和产品，以及我们网络上商家的多样性增加，为消费者提供超出初始购买范围的服务。我们认为，扩展到消费者的日常和店内消费将是推动重复使用的关键，并将使我们能够增加与消费者和商家的互动。Affirm Card是这一策略的重要组成部分，因为迄今为止使用Affirm Card的消费者通常拥有更高的每用户交易频率和更多的店内使用。如果成功，我们相信这一战略将导致我们平台上的交易量增加，以及我们的消费者和商家网络的扩展。截至2025年6月30日，我们的每位活跃消费者交易数量约为5.8笔，与2024年6月30日相比增长约20%，与2023年6月30日相比增长52%。
扩大消费者覆盖面
我们将持续营销，以提高与消费者的品牌知名度，并突出我们平台的价值。我们相信这将吸引新的消费者尝试Affirm作为一种支付方式。随着我们在网络中增加更多消费者，我们预计我们的模型将变得更加高效和强大，从而使我们能够向越来越多的消费者提供我们的平台（以及它促成的贷款）。我们服务的消费者越多，我们的系统就越了解如何识别负责任的消费者，我们能够获得和认可的消费者就越多。
扩大商户覆盖范围
•与现有商户深化渗透。今天，Affirm成交对我们商家来说，占总成交量的比例很小。随着越来越多的消费者意识到使用Affirm的便捷性和透明度，以及随着我们通过专门的销售和客户成功团队主动与商家建立关系，我们相信我们可以显着提高我们在现有商家整体交易量中的份额。
•增加我们的商家合作伙伴数量. 我们相信，通过我们专门的销售团队以及平台合作伙伴和商户收单机构合作，我们有机会显着增加我们网络上的综合商户数量。此外，简单、直接的API集成意味着引入新的商家可能是一个无缝的过程。随着我们继续为商家创造成果，我们相信会有更多人加入我们的平台，以便向他们的客户提供Affirm作为一种选择。
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拓展新市场
我们的平台广泛适用于美国、加拿大和英国（“英国”）的商家和合格消费者，我们预计将继续在西欧和澳大利亚进行国际扩张。我们相信，任何地方的商家和消费者都可以从更透明、公平、诚实的商业参与方式中受益，我们看到了通过我们的平台在全球许多新市场创造价值的机会。
我们的技术
我们的产品建立在一个云优先平台上，该平台专为数据聚合、图案化、管理和决策而设计，这使我们的产品能够利用我们平台上多年的深层行为、财务、购物和支付数据，从欺诈和定价，到个性化和还款。我们的垂直整合技术为跨产品的丰富数据环境提供了动力，从而推动了效率的提高，从而有助于解锁更大的规模。不断扩大的规模为飞轮提供动力，进一步推动增量数据捕获并提高每笔交易的效率，而这种效率使我们能够更精细地为交易定价、衡量风险、向消费者交付价值以及个性化消费者体验。
我们投资于技术以创造这种飞轮效应，因为我们相信，随着我们对模型决策更有信心地运营，降低每笔交易的成本，并提高我们以较低误差幅度为交易定价的能力，它会建立越来越多和持久的竞争优势。随着不断增长的价值被交付给我们的商家、消费者和资本合作伙伴网络中的参与者，我们的技术利用了不断增长的规模。
•欺诈检测能力。评估交易欺诈风险，我们首先寻求利用基本信息建立消费者的身份。然后通过我们的欺诈模型对消费者进行评估，然后我们要么在审批流程中向前推进，要么向消费者请求额外的数据。我们复杂的欺诈模型利用了大约200个其他数据点，以便对是否阻止交易做出近乎即时的决定。还有一些次要规则，当触发时，旨在将交易发送给欺诈调查人员。
•信用检查能力。我们的风险模型从用户那里获取了五个顶级数据输入，并将它们转化为总共超过500个数据点，以便评估新消费者的信用风险。我们的算法按月对还款概率进行建模，并将这些概率与期限长度、购买规模、商家、所购买的物品相结合，以便对风险进行定价和评分。在绝大多数情况下，我们可以在几秒钟内完成这些检查和计算，根据我们发起银行合作伙伴的承保政策，使承保流程自动化。我们使用申请和交易数据来训练我们的模型，包括来自大约3.43亿贷款的数据。
•建模改进。随着时间的推移，我们建模、再训练和重新校准的高节奏转化为我们模型的快速改进。新数据被定期用于对每个模型进行再训练，这意味着随着我们在平台上提供支持的消费者、商家、交易和还款数量的增长，这些数据将继续改善。我们还对我们的核心模型和算法进行定期更大规模的更新。我们定期引入新的数据信号，由我们的风险分析系统捕获，并使其可用于纳入新模型开发、训练和验证。此外，我们还探索在我们的模型批准之外捕获数据的机会，以便为未来的模型提供广泛的数据。在这些更新过程中，会捕捉到新的信号，并对较旧的数据进行询问和重新测试，以帮助我们的模型继续进化。我们已将构建、训练、校准、验证和更新模型的过程自动化，这使我们的科学家和工程师能够专注于研究、灵活性和速度。我们的模型旨在使我们能够根据环境变化快速高效地调整模型。
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•专为持续创新和灵活性而设计。我们深厚的技术人才和能力使我们能够战略性地在内部构建核心系统（包括我们自己的账本）和基础设施，使我们能够在不断创新和迭代的过程中获得我们认为的显着竞争优势，并开发跨多个学科的新能力。我们定制构建的技术基础设施的灵活性意味着我们可以纳入新的商家、平台、数据源、模型、资本合作伙伴关系和其他元素，而不一定会增加大量开销。
•数据隐私和安全.我们存储和处理数据，同时维护旨在保护这些数据的强大的物理、电子和程序保护措施。我们维护旨在防范未经授权访问系统的物理安全措施，并使用防火墙和数据加密等保护措施。我们还对我们的建筑物部署了物理访问控制，我们的政策仅授权那些需要它以履行其工作职责的员工或代理访问个人信息。
销售与市场营销
我们的营销策略包括与商家和合作伙伴合作的品牌营销、传播和联合营销活动。我们历来依靠我们的商家关系和积极的用户体验的实力来发展我们的品牌和发展我们的网络。我们已经实现了显着的商家和消费者采用，而无需在销售和营销方面进行大量投资。我们专注于销售和营销支出的有效性。我们还利用专门的销售团队来扩大我们的商家基础，并利用与其他平台的战略合作伙伴关系来扩大我们的商家和消费者基础。
季节性
由于消费者消费模式，包括Affirm Card，我们的业务经历了季节性波动，我们预计这将在短期内模拟我们一般业务的季节性。从历史上看，我们的GMV在第二财季是最强劲的，原因是假日季节零售商业增加，而我们的贷款拖欠率在第三和第四财季处于最低水平，因为消费者储蓄受益于退税。我们第二财季发生的不利事件可能会对我们本财年的财务业绩产生不成比例的影响。
人力资本资源
我们的员工
截至2025年6月30日，我们共的2,206名员工，主要分布在美国。我们的员工都没有工会代表。我们没有经历过任何停工，我们认为我们与员工的关系很好。
让我们与众不同的独特文化
我们相信，我们的文化给了我们长期、可持续的竞争优势。Affirm是从头开始就有目的的，我们的员工自称为“Affirmers”，他们坚定地致力于提供改善生活的诚实金融产品。五大核心价值观渗透到Affirm的每一个部分——这包括我们的员工、产品和业务：
•人是第一位的。我们先考虑自己对人民生活的影响，再考虑自己的利益。这意味着我们不会也不会利用我们的消费者。与许多消费贷款行业不同，我们不会通过滞纳金、递延或复利等做法利用消费者的不幸。我们的成功与消费者的成功是一致的。事实上，我们依赖它。
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•没有细则。我们是透明和诚实的——与我们的消费者和彼此。这就是为什么通过我们的平台促成的贷款没有隐藏的费用或与之相关的技巧。所见即所得。
•这是我们的责任。我们对自己的行为负全部责任，从不推卸责任，不推卸责任。肯定自己的问题和解决方案，我们互相问责。
•越简单越好。我们把复杂的事情变得简单明了。金融产品和支付历来充满复杂性。我们找到了一种更好的方式，一种给消费者带来他们需要的简单性，给商家带来他们想要的结果的方式。
•推动信封。我们从未停止创新，承担聪明的风险，提高标准。有才华的人之所以被吸引去肯定，是因为我们赋予了他们创新的能力，创造了强大的系统，并承担了聪明的风险。这种势头使我们的消费者和商家网络不断发展壮大。
这些价值观帮助我们吸引、激励和驾驭了卓越的技术专家和商业人士的集体才能。
在服务于我们的高绩效文化方面，我们努力吸引和留住具有广泛背景、经验和技能的员工，我们认为这对我们扩大业务规模和加强Affirm的文化很重要。我们的多元化和包容性指导委员会（“DISC”）是一个内部委员会，由来自Affirm各地的高级领导组成。DISC的首要目标是推进归属感和包容性，以便创造一个环境，让来自所有背景的个人都能茁壮成长，每个人都有平等的成功机会。
我们董事会在人力资本资源管理方面的作用
我们的董事会认为，人力资本管理是我们持续增长和成功的重要组成部分，有助于我们吸引、留住和发展有才华和有技能的员工的能力。我们以尊重同事和重视关心他人的文化而自豪。管理层定期向我们的董事会报告人力资本管理主题，包括企业文化、安全、员工发展以及薪酬和福利。我们的董事会为重要决策提供投入，包括在安全、人才保留和发展方面。
员工激励和福利
我们通过根据我们的股权激励计划授予股票期权和限制性股票单位（“RSU”）向我们的员工提供股权激励，以使他们的利益与作为我们公司“所有者”的股东保持一致。我们还采用了员工股票购买计划（“ESPP”），根据该计划，符合条件的员工可以以低于公允市场价值的价格购买我们A类普通股的股票。我们相信，这些激励计划使我们能够通过提供资源来吸引、激励和留住有才华的个人，从而与我们所在行业的可比公司相比具有竞争力。
我们提供全面的福利，包括医疗、牙科、视力、人寿保险、带薪休假、各种自愿保险计划，以及美国雇员的401（k）退休计划。我们的员工援助计划、财务健康福利、法律保护福利和身份盗窃保护福利为员工提供信息、推荐和影响其工作或个人生活的个人问题的短期咨询，作为额外的保护层。此外，我们还提供福利，例如雇主赞助的数字支出钱包、心理健康福利、家庭和生育福利以及慷慨的休假和休假政策，我们认为这可以提高员工的生产力、满意度和忠诚度。
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监管环境t
根据美国联邦法律、加拿大和英国的法律以及我们经营所在的州和省的法律等，我们在快速发展的监管环境中运营，并通过我们与发起银行合作伙伴的合作关系直接和间接地受到广泛监管。这些法律涵盖了我们业务的所有方面，包括隐私法、消费者保护法和合同义务。如果我们经营所在的司法管辖区的法律或法规发生变化，我们可能会受到额外的法律或监管要求的约束。这些可能包括需要获得新的和不同类型的许可证，以便开展我们的业务，例如贷款、经纪、服务、收款或汇款。有关与我们的监管环境有关的风险的更多信息，请参阅标题为“风险因素–与我们的监管环境相关的风险.”
我们的贷款计划相对新颖，必须遵守适用于消费者信贷交易的监管制度。此外，随着联邦和州政府考虑适用现有法律并通过新的法律来监管这些结构，网络借贷平台的监管框架正在演变和不确定。某些银行业法律法规也可能适用于我们的发起银行合作伙伴。
州和省许可要求和法规
我们的运营必须满足我们运营所在的每个美国州和地区、加拿大省份和英国国家的法律和标准。这意味着，当个别州、地区或省份在如何允许提供和使用融资方面存在差异时，我们必须按照最全面的要求始终如一地运作。
我们的政策和实践处理这些要求的目标是管理我们业务模式的长期可行性和灵活性。因此，我们建立了一种业务模式，据此，我们可以根据我们在美国、加拿大和英国不同司法管辖区的贷款、服务和经纪许可直接通过我们的平台发起贷款，我们也可以通过我们的平台购买我们的发起银行合作伙伴发起的贷款。基本上所有通过我们在美国的平台促成的贷款都是通过Celtic Bank（一家由FDIC承保的犹他州特许工业银行）和Lead Bank（一家由FDIC承保的密苏里州特许银行）发起的。
某些州、省和地方已通过法律，对从事消费金融交易相关活动的当事人进行许可、登记、通知备案或其他批准，包括在特定情况下为此类交易提供便利和协助、债务催收或偿还、和/或购买或出售消费贷款进行规范和要求。我们还收到了监管机构关于从这些司法管辖区获得许可证或在这些司法管辖区注册的要求的询问，包括在我们确定我们不需要获得此类许可证或在该州注册的州，我们预计将继续收到此类询问。我们还受到许可要求、监督，以及我们可能通过我们的平台直接为贷款提供服务、招揽或提供贷款或发起贷款的司法管辖区的适用监管机构的审查，并且我们已经在我们这样做的司法管辖区获得或正在获得必要的许可。许可法规因州而异，规定了不同的要求，包括但不限于：对贷款发放和服务做法的限制（包括对费用的类型、金额和方式的限制）、招揽活动、利率限制、披露要求、定期审查要求、担保债券和最低规定净值要求、定期财务报告要求、主要管理人员变动的通知要求、股权或公司控制权、对广告的限制以及贷款表格提交审查的要求。州和省许可要求对我们的业务模式的应用并不总是明确的，虽然我们认为截至2025年6月30日，我们在适用的许可要求方面基本合规，但监管机构可能会要求或要求我们在未来获得额外的许可或其他授权，这可能会使我们的业务受到额外的限制或要求。
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州利率待遇
我们和我们的发起银行合作伙伴也可能受到州法律对个人消费者贷款的利率限制。某些州没有此类限制，而其他司法管辖区则对此类贷款规定了最高利率。在某些司法管辖区，最高利率可能低于通过我们的平台促成的贷款所适用的利率。如果通过我们的平台促成的任何贷款被发现征收的利率高于适用的州的最高利率，则此类贷款可能违反州利息限制法律，这可能导致此类贷款无法执行或减少或消除此类贷款的本金和/或利息（已支付或将支付），或导致我们或我们的发起银行合作伙伴受到费用、损害和处罚。然而，出于非常谨慎的考虑，我们已寻求自愿限制我们将为某些州的借款人提出的贷款的最高利率，以使其低于我们的原始银行合作伙伴根据适用法律将被允许收取的最高利率。
通过我们与发起银行合作伙伴的合作伙伴关系，以及通过我们的国家贷款许可证直接发起贷款（如适用），我们的风险模型根据我们的发起银行合作伙伴的承销政策使承销流程自动化，只有我们的发起银行合作伙伴可能会更改这些政策，我们在审查、批准和管理我们的平台促成的贷款以及我们的直接贷款实体的承销政策时必须遵循这些政策。当通过我们的平台发起贷款时，我们的发起银行合作伙伴可能会根据联邦法律（《联邦存款保险法》第27条）授予州特许、FDIC保险银行的授权，并根据FDIC于2020年7月22日在《联邦公报》上公布的与联邦利率管理局相关的最终规则中详述的法律原则，签订合同收取利息。第27条允许FDIC承保的银行，例如我们的发起银行合作伙伴，根据银行所在州允许的费率，在全国范围内向消费者收取利息。我们依靠我们的发起银行合作伙伴根据联邦法律的权威来确定利率，并对我们的发起银行合作伙伴通过我们的平台发起的贷款收取利息。Cross River Bank通常允许消费者贷款借款人同意最高30%的任何年利率，而我们的其他发起银行合作伙伴，包括Celtic Bank，通常允许消费者贷款借款人同意最高36%的任何年利率，在每种情况下，根据上述FDIC联邦利率管理局规则和其他适用法律计算。
然而，如果我们与发起银行合作伙伴的关系所依据的法律结构受到成功挑战，我们可能会被发现违反了州许可要求和规范利率和消费者贷款其他方面的州法律。如果遇到这样的挑战，或者如果我们与发起银行合作伙伴的安排因任何原因发生变化或终止，我们将需要依赖替代银行关系，寻找替代银行关系，依赖现有的州许可证，获得新的州许可证，追求联邦宪章，提供消费者贷款，和/或受制于某些州的利率限制和贷款产品要求限制。有两个被提出的索赔的例子，可能各自单独或联合在一些或所有州导致这一结果。
FDIC表示，其联邦利率管理局规则的颁布部分是为了将“制定时有效”的原则编纂成文，原因是法院判决，例如Madden v. Midland Funding，LLC，786 F.3d 246（2d Cir。2015），cert. denied，136 S.CT。2505（2016年6月27日）。在Madden诉Midland Funding案中，第二巡回法院裁定，如果受让人不是代表银行行事，如果银行不再对贷款拥有权益，或者这种认定没有明显干扰银行行使其联邦银行权力，则普遍适用于国家银行的联邦优先购买权不适用于非银行受让人。根据这一理由，第二巡回法院没有优先考虑可能适用于非银行受让人的州利率限制。第二巡回法院在Madden案中的判决对纽约州、康涅狄格州和佛蒙特州的联邦法院具有约束力。继Madden案判决后，该国其他地区也有多起诉讼提出类似指控。根据联邦存款保险公司（FDIC）颁布的联邦利率管理局规则，它是国家特许银行（例如我们的发起银行合作伙伴）的利率主管机构，在发起日期适用于国家特许银行发起的贷款的利率将随贷款一起执行，无论所有权如何（即利率“在作出时有效”）。对于全国性银行发起的贷款，OCC于2020年5月29日发布了类似的规则。加利福尼亚州、纽约州和伊利诺伊州的州检察长已对OCC提起诉讼，指控OCC没有法定权力发布其2020年5月29日关于
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从国家银行购买的贷款利率的允许性，在颁布规则时未遵循规定的程序。加利福尼亚州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、明尼苏达州、新泽西州、纽约州和北卡罗来纳州的州检察长与哥伦比亚特区一起，就FDIC联邦利率管理局规则对FDIC提起了类似的诉讼。这起诉讼是根据加州北区在加利福尼亚州诉FDIC案中的判决，2022年美国区。LEXIS 22719（N.D. 加利福尼亚州,2022年2月8日），其中法院明确维持FDIC联邦利率管理局规则的有效性，将其与OCC发布的类似规则区分开来。然而，目前尚不确定这些州检察长或其他州检察长是否会就FDIC、OCC或其他监管机构有关利率许可的任何其他规则提起类似诉讼。值得注意的是，FDIC和OCC规则强调，它们不涉及银行或外国银行的受保分支机构是贷款的真正利益方还是根据州法律在贷款中具有经济利益的问题，例如哪个实体是“真正的贷方”。联邦利率管理局，85美联储。Reg. 44146（2020年7月22日）。
在联邦利率管理局生效前后，还出现了寻求重新定性借贷交易的私人诉讼和政府执法行动，声称被点名的贷方不是真正的贷方，而是另一个实体是真正的贷方或事实上的贷方。这些债权传统上基于州贷款法、其他法定条款或州普通法，通过这些法律，私人诉讼当事人或政府机构可以寻求许可、监管或禁止他们认为是真正贷款人或事实上的贷款人的实体的活动。就通过我们的平台促成的贷款针对我们、此类贷款的任何后续服务商、先前所有者或后续受让人（包括我们的原始银行合作伙伴）的任何此类诉讼或强制执行行动可能会使他们受到损害索赔、非法所得或其他处罚或补救措施。2020年10月27日，在特朗普政府领导下，OCC颁布了一项最终规则制定，提出了确定一家全国性银行所发放贷款的真实贷方的标准。2021年6月30日，拜登总统签署了一项国会审查法案决议，废除了OCC的真实贷方规则，并且OCC未经后续法定授权不得发布任何实质上类似的规则。
此外，尚不清楚法院和监管机构是否会以实际减轻与国家利率限制相关的风险以及我们、我们的发起银行合作伙伴、任何其他计划参与者或通过我们的平台促成的贷款的相关风险的方式实施这些规则。虽然大多数强制执行和诉讼历来都针对高利率项目（即> 100%的年利率），我们认为这与我们公司的使命和价值观不一致，但我们仍可能受到诉讼，无论是私人或政府诉讼，或有关上述索赔的行政行动。不利认定的潜在后果可能包括无法按合同约定的利率收取贷款、违反许可、贷款被认定不可执行或无效、利息或本金减少，或其他处罚或损害赔偿。通过我们的平台促成的贷款的第三方购买者也可能受到审查或类似诉讼，无论是基于无法依赖“作出即有效”原则，还是因为发起银行以外的一方被视为真正的贷款人。
资金传输
通过我们的全资子公司Affirm Payments，LLC（“Affirm Payments”），我们持有在美国某些州和司法管辖区作为货币传输机构（或其同等机构）运营的许可。Affirm Payments正在积极寻求这种性质的额外许可和认证，但无法保证我们将能够获得这些许可或实现这一目标的时间表。作为持牌汇款人，我们对消费者资金的投资、经常性报告、绑定等都有义务和限制。如果被发现违反了我们的许可证所涵盖的法律或法规，我们可能会受到责任和/或额外的限制。这些包括但不限于被迫停止与某些州或地区的居民开展业务，被迫改变我们的商业惯例，或被要求获得额外的许可证或监管批准。上述任何一种情况都可能带来巨大的成本，或损害我们的业务。
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英国监管监督
除了美国和加拿大，我们还通过我们的英国子公司Affirm U.K. Limited在英国提供类似的贷款服务。Affirm U.K. Limited获得英国金融行为监管局（“FCA”）的授权和监管，并在英国开展受监管的活动。FCA有指导其运作方式的法定目标。FCA的战略目标是确保相关市场运作良好。FCA的运营目标是（a）确保为消费者提供适当程度的保护，（b）保护和加强英国金融体系的完整性，以及（c）促进有利于消费者利益的有效竞争。FCA对affirm U.K. Limited的消费者信贷活动进行监管和监督。FCA基于对一家公司的商业模式、产品战略以及该业务的运营方式做出前瞻性判断，对监管采取先发制人的方式。FCA拥有一系列可用的监管工具，包括（但不限于）与管理层的会议、桌面审查、提出建议和现场检查。适用于消费信贷活动的法律法规可能会有解释和变化，我们将继续对此进行持续监测。
美国联邦消费者保护要求
我们必须遵守各种联邦消费者保护制度，既作为我们发起银行合作伙伴的服务提供者，也作为我们可能直接发起的贷款的贷款发起人，包括但不限于以下法律法规：
•贷款真相法和据此颁布的条例Z，其中要求向消费者披露其贷款和信贷交易的条款和条件；
•《联邦贸易委员会法》第5条，禁止在商业中或影响商业的不公平和欺骗性行为或做法，《多德-弗兰克法案》第1031条，禁止与任何消费金融产品或服务相关的不公平、欺骗性或滥用行为或做法（“UDAAP”）；
•根据该法案颁布的《平等信贷机会法》（“ECOA”）和条例B，禁止债权人基于种族、肤色、性别、年龄、宗教、国籍、婚姻状况、申请人的全部或部分收入来自任何公共援助计划的事实，或申请人已根据《联邦消费者信用保护法》或任何适用的州法律善意行使任何权利的事实，对信贷申请人进行歧视。除了故意歧视行为外，联邦监管机构和法院对《ECOA》的解释是，禁止债权人维持那些在表面上保持中立但会对受保护群体中的申请人或消费者造成不成比例的不利影响的政策和做法。出于这个原因，贷款决策或信用评分模型不得使用任何可能被视为种族、民族或性别等受保护特征的代理变量。此外，模型中使用的变量必须有记录在案的合法商业理由支持，如果模型导致对某些人口群体的申请人或消费者产生不成比例的影响；
•经《公平准确信用交易法》修订的《公平信用报告法》（简称“FCRA”）及其下颁布的条例V，促进消费者报告机构档案信息的准确性、公平性和隐私性；
•《公平债务催收实务法》、据此颁布的条例F和《电话消费者保护法》，每一条都对某些债权人和第三方收债人在与消费者债务催收相关的行为提供了指导和限制；
•Gramm-Leach-Bliley法案（“GLBA”），其中包括对金融机构使用和披露消费者的非公开个人信息的限制；
•《破产法》，其中限制了债权人可能寻求对已申请破产保护的当事人强制执行债务的程度；
•持有人规则，以及同等的州法律，其中规定Affirm或消费者信贷合同的任何其他持有人包含所需的通知，并成为借款人可以对商品或服务的卖方提出的所有索赔和抗辩的约束；
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•电子资金转账法案》及其下颁布的条例E，对消费者银行账户的电子转账提供了披露要求、指引和限制；
•《全球和国家商务中的电子签名法》和类似的州法律，特别是《统一电子交易法》，其中授权使用电子记录和签名创建具有法律约束力和可执行的协议；
•军事借贷法案和类似的州法律，其中规定了披露要求、利率限制、实质性行为义务，以及禁止与向受保借款人提供的贷款相关的某些行为，这些行为包括服务成员及其受抚养人；
•《军人民事救济法》和类似的州法律，该法案允许现役军人暂停或推迟某些民事义务，以便军人能够全神贯注于军事职责；和
•根据为应对新冠肺炎大流行而颁布的《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES法”）提出的要求，包括与债务催收和信用报告有关的要求。
此外，许多州和地方司法管辖区都有类似于或补充上述联邦法律的消费者保护法，例如高利贷法、州债务催收实务法，以及有关贷款披露和条款、信用歧视、信用报告、资金传输、记录保存、安排第三方提供的贷款以及不公平或欺骗性商业行为的要求。我们还受制于数据保护法律法规，例如《欧盟通用数据保护条例》（“GDPR”）、加拿大《个人信息保护和电子文件法案》、英国《2018年数据保护法》和类似的州法律，例如《加州消费者隐私法》（“CCPA”），其中包括围绕使用、披露和其他处理有关加州居民的某些个人信息的限制和要求。
我们还受到消费者金融保护局（“CFPB”）根据《多德-弗兰克法案》和本文所述其他法案进行的监管，并且我们作为消费者信贷的调解人、服务商、收购人或发起人，在遵守这些要求方面受到CFPB的监督和执行权力。因此，CFPB过去曾要求提供有关我们的组织、商业行为、市场和活动的报告，未来CFPB可能会不时继续这样做。此外，CFPB对我们的监管使其能够（其中包括）进行全面和严格的审查，以评估我们遵守消费者金融保护法的情况，这可能会导致调查、执法行动、监管罚款以及对我们的业务产品、政策和程序的强制性变更。
CFPB通过其监督和执法权力，可能会增加我们的合规成本，可能会阻碍我们应对市场变化的能力，对改变产品和服务提出要求，从而降低它们对消费者的吸引力，并削弱我们以盈利方式提供产品和服务的能力。CFPB被授权对违反联邦消费者金融法的行为进行行政诉讼或诉讼。在这些诉讼中，CFPB可以获得停止和终止令（可以包括恢复或解除合同的命令，以及其他种类的肯定性救济）和罚款。
此外，如果一家公司违反了《多德-弗兰克法案》Title X或Title X下的CFPB规定，《多德-弗兰克法案》授权州检察长和州监管机构就CFPB可用的那种停止和停止令（但不适用于民事处罚）提起民事诉讼。2022年5月，CFPB发布了一项解释性规则，明确了各州根据2010年《消费者金融保护法》执行联邦消费者金融保护法的权力。然而，2025年5月15日，CFPB撤销了这一解释性规定。
联邦监管机构可能会颁布规则制定并采取执法行动，从而对我们的业务和我们发起银行合作伙伴的业务产生重大影响。这些监管机构可能会增加适用于我们平台促成的贷款的要求，或施加新的计划和限制，并可能
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否则会修改或创建适用于我们（或我们的银行合作伙伴）的新监管要求，从而影响我们的业务、运营和盈利能力。
2024年5月22日，CFPB发布了一项解释性规则，“贷款中的真相（Z条例）；根据贷款中的真相法案（“解释性规则”），使用数字用户账户访问现在购买，以后支付贷款”，该法案延伸到现在购买，以后支付（BNPL）提供商适用于信用卡提供商的某些要求。解释性规则于2024年7月30日生效。然而，在2025年6月2日，CFPB随后在其向法院提交的状态报告中确认撤销对解释性规则提出质疑的贸易集团提起的案件。Fin. Tech. ASS'n诉Consumer Fin. Prot。Bureau，No. 1：24-CV-2966-ACR，Status Report（D.D.C. June 2,2025）。CFPB此前还在一篇博文中宣布，“不会优先考虑根据[解释性规则]采取的执法行动。”消费者FIN。Prot。局、CFPB关于现在购买、以后付款贷款相关执法行动的公告（2025年5月6日）。
适用于我们平台等在线市场的联邦监管框架正在演变和不确定，未来可能会对我们的业务适用额外的要求。虽然我们制定了旨在协助遵守这些法律法规的政策和程序，但无法保证随着法律的变化或以新的方式适用，我们的合规政策和程序将是有效的或足够的。
其他要求
我们有旨在防止非法产品融资的政策和程序。作为我们在审查新合作伙伴时的尽职调查过程的一部分，这些政策和程序指示我们筛选违反法律或在我们禁止的业务名单上的产品，以努力防止对我们的业务造成风险或对我们的消费者、商家和支付系统造成损害。
我们必须遵守与美国反洗钱（“AML”）法律法规相关的合规义务，部分原因在于我们与发起银行合作伙伴的合作关系。凭借我们的国际足迹，我们还受制于国际反洗钱法律法规。我们已经开发并目前正在运行一个企业范围的反洗钱计划，旨在防止我们的网络被用于为洗钱、恐怖主义融资和其他金融犯罪提供便利，并使我们能够遵守所有适用的反洗钱和反恐怖主义融资法律法规，包括《银行保密法》和《爱国者法案》。我们的反洗钱计划还旨在防止我们的产品被用于便利在某些国家或地区开展业务，或与某些个人或实体开展业务，包括美国财政部外国资产管制办公室和其他美国和非美国制裁机构颁布的指定名单上的那些。我们的反洗钱和制裁合规计划包括旨在识别、监测、管理和减轻洗钱和恐怖主义融资风险的政策、程序、报告协议和内部控制，包括指定一名反洗钱合规官员来监督这些计划。根据我们与发起银行合作伙伴的协议，我们还被要求维持这一计划，某些州监管机构已经暗示，他们希望该计划能够到位并得到遵守。
美国《反海外腐败法》（“FCPA”）禁止向任何外国政府官员、政府工作人员、政党或政治候选人提供、承诺、授权或付款，以获得或保留在国外的业务。Affirm受《反海外腐败法》以及我们经营所在的其他司法管辖区的类似法律的约束。我们维护反腐败政策和程序，并制定合规计划，以确保遵守这些法律法规。
我们收集、存储、使用、披露、转移和以其他方式处理各种各样的信息，包括个人信息，用于我们业务中的各种目的，包括帮助提供我们服务的完整性以及向我们的消费者和商家提供特性和功能。我们这方面的业务，包括收集、储存、使用、披露、转移、处理、保护我们获取的与我们的消费者和商家使用我们的服务有关的信息，包括个人信息，受
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美国和外国司法管辖区的众多隐私、网络安全和其他法律法规，包括GLBA及其实施条例。我们受制于州和联邦一级与处理个人信息有关的各种此类法律、规则、指令和条例，以及合同义务。因此，我们发布我们的隐私政策和服务条款，其中描述了我们在收集、存储、使用、披露、传输、处理和保护信息方面的做法。全球隐私和数据保护的监管框架正在迅速演变，因此，在可预见的未来，实施标准和执法实践可能会继续演变。立法者和监管机构越来越多地通过或修订隐私和数据保护法律、规则、指令和法规，这些法律、规则、指令和法规可能会对我们当前和计划中的隐私和数据保护相关做法产生重大影响；我们对消费者或员工信息的处理；以及我们当前或计划中的业务活动。
此外，越来越多的州、联邦和国际司法机构已经颁布或正在考虑颁布隐私法，例如于2020年1月1日生效的CCPA，以及规范欧盟和欧洲经济区数据主体个人信息收集、控制、共享、披露和使用及其他处理的欧盟GDPR。CCPA赋予加州居民扩大访问和删除个人信息的权利，选择退出某些个人信息共享，并获得有关其个人信息如何被使用的详细信息，还规定了对违规行为的民事处罚和对数据泄露行为的私人诉讼权。与此同时，GDPR为数据主体提供了对其个人信息收集和使用的更大控制权（例如“被遗忘权”），并对向某些司法管辖区（包括向美国）跨境转移个人信息有具体要求，对不遵守规定的企业处以最高2000万欧元或最高不超过不遵守规定公司全球年收入4%的罚款，以较高者为准。此外，2020年11月3日，加州选民批准了一项新的隐私法，即《加州隐私权法案》（“CPRA”），该法案对CCPA进行了重大修改，包括扩大消费者对某些个人信息的权利，并设立一个新的州机构来监督实施和执法工作。CPRA的许多条款于2023年1月1日生效。CCPA、CPRA、GDPR和任何其他适用的州、联邦和国际隐私法可能会增加我们的合规成本和潜在责任。
美国和外国司法管辖区的各种监管机构继续审查适用于我们并可能影响我们业务的各种问题。这些问题包括账户管理准则、反歧视、消费者保护、身份盗窃、隐私、披露规则、电子转账、网络安全和营销。随着我们业务的不断发展和扩大，我们将继续监测可能变得相关的额外规则和规定，以保持对适用法律的遵守。
世界各地隐私和安全问题的法律和监管框架正在迅速发展，尽管我们努力遵守这些法律法规以及我们公布的政策和文件，但我们有时可能没有这样做或被指控没有这样做。任何实际或被认为未能遵守适用于我们的法律和监管要求，包括与隐私或安全有关的要求，或未能保护我们从消费者和商家收集的信息（包括个人身份信息）免受网络攻击，或我们的发起银行合作伙伴的任何此类实际或被认为的失败，除其他外，可能导致（其中包括）撤销所需的许可证或注册、失去批准地位、私人诉讼、监管或政府调查、行政执法行动、制裁、民事和刑事责任以及限制我们继续经营的能力。
我们的发起银行合作伙伴也在高度监管的环境中运营，许多直接适用于我们的发起银行合作伙伴的法律法规直接和间接适用于我们作为服务提供商的发起银行合作伙伴。
知识产权
知识产权和专有权利对我们业务的成功很重要。我们依赖于美国和其他司法管辖区的专利、版权、商标和商业秘密法的组合，作为
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以及许可协议、保密程序、保密协议和其他合同保护，以建立和保护我们的知识产权和专有权利，包括我们的专有技术、软件、专有技术和品牌。然而，这些法律、协议和程序只提供了有限的保护。截至2025年6月30日，我们在美国拥有23个注册商标和1个商标申请，在各外国司法管辖区拥有101个注册商标和19个商标申请，并拥有27个已发布的专利，36个在美国的未决专利申请，以及64个在各外国司法管辖区的未决专利申请。
尽管我们采取措施保护我们的知识产权和专有权利，但我们不能确定我们采取的措施是否足以或有效地防止未经授权访问、使用、复制或逆向工程我们的技术和其他专有信息，包括第三方可能使用我们的技术或其他专有信息开发与我们竞争的服务。
见标题为“风险因素–与我们的知识产权和平台开发相关的风险”，以更全面地描述与我们的知识产权和所有权相关的风险。
可用信息
我们的网站地址是www.affirm.com。在我们的网站上发现或可通过我们的网站访问的信息不属于本10-K表格年度报告的一部分，也未纳入本年度报告。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》第13（a）或15（d）节提交或提供的这些报告的修订的副本，在我们以电子方式向或提供此类材料后，可在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费获取，美国证券交易委员会。美国证券交易委员会还维护一个网站，其中包含我们提交给美国证券交易委员会的文件。该网站的地址是www.sec.gov。
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项目1a。风险因素
投资我们的A类普通股涉及高度风险。在决定是否投资于我们的A类普通股股票之前，您应仔细考虑以下描述的使我们公司的投资具有投机性或风险性的重大因素、风险和不确定性，以及本10-K表中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分以及我们的合并财务报表和本10-K表其他地方包含的附注。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。
风险因素汇总
我们的业务所面临的风险和不确定性，包括但不限于以下方面：
•如果我们无法吸引商业合作伙伴（定义见下文）、保留现有商业合作伙伴以及发展和发展我们与新的和现有商业合作伙伴的关系，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
•如果我们无法吸引新的消费者并保留和发展我们与现有消费者的关系，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
•我们在竞争激烈的行业经营，我们无法成功竞争将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
•我们依赖少数商业伙伴，失去任何这些重要关系将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
•我们业务的成功取决于我们与发起银行合作伙伴合作的能力，以便能够有效承销通过我们的平台促成的贷款并准确定价信用风险。我们目前依靠Celtic Bank和Lead Bank发起通过我们平台促成的几乎所有贷款。此外，我们与少数发卡银行合作伙伴有关系，发行确认卡。如果我们与凯尔特银行、牵头银行和/或我们的发卡银行合作伙伴的任何协议被终止，并且我们无法取代此类协议，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
•我们可能无法在未来维持我们的收入和GMV增长率，或者我们的相关关键运营指标的增长率。
•我们依靠多种资金来源来支持我们的商业模式。如果我们现有的资金安排没有得到更新或替换，或者我们现有的资金来源不愿意或无法以我们可以接受的条件向我们提供资金，或者根本不能提供资金，则可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流和未来前景产生重大不利影响。
•如果通过我们的平台促成的贷款没有表现或表现明显落后，我们可能会在我们购买的、我们在资产负债表上持有的或受某些风险分担协议约束的贷款上产生财务损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并导致我们的资金来源失去信心。
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•如果我们寻求执行收购、战略投资、联盟、资产剥离或其他交易，我们可能无法实现这些交易的战略目标，而此类交易可能会破坏我们正在进行的运营。
•扩展到新的国际地区带来了各种各样的挑战和风险。
•失去我们的创始人和首席执行官的服务，以及我们无法吸引和留住高技能员工，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
•我们有经营亏损的历史，可能无法实现持续盈利。
•我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现。
•诉讼、监管行动和合规问题可能会使我们受到罚款、处罚、判决、补救成本、导致费用增加的要求以及声誉损害。
•市场利率的进一步上升和/或长期的高利率可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们的收入在很大程度上受到整体经济、美国消费者的信誉以及我们商业合作伙伴的财务表现的影响。
•如果我们对拖欠贷款的催收工作无效或不成功，贷款的表现将受到不利影响。
•我们平台上或与供应商有关的服务的任何重大中断或错误，包括我们无法控制的事件，都可能阻止我们在我们的平台上处理交易或发布付款，并对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
•我们保护我们的机密、专有或敏感信息的能力，包括我们平台上消费者的机密信息，可能会受到网络攻击、员工或其他内部不当行为、计算机病毒、物理或电子入侵或类似中断的不利影响。
•我们的业务受到广泛的规制、审查、监督和多种领域的监督，所有这些都有变化和不确定的解释。不断变化的联邦、州和地方法律法规，以及不断变化的监管执法政策和优先事项，包括政治格局变化可能导致的变化，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生负面影响。
•如果我们的发起银行合作伙伴模式被成功挑战或被视为不允许，我们可能会被发现违反许可、利率限制、借贷或经纪法，并面临处罚、罚款、诉讼或监管执法。
•我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于持有我们B类普通股股份的股东的效果，包括我们的执行官、员工和董事及其关联公司。由于我们的普通股的双重类别结构，我们的A类普通股的交易价格可能会被压低。
有关我们业务面临的重大风险的更完整讨论，请参见下文。
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与我们的业务和行业相关的风险
如果我们无法吸引更多的商家合作伙伴、电子商务平台和支付平台（统称为“我们的“商业合作伙伴”）、保留我们现有的商业合作伙伴，以及发展和发展我们与新的和现有的商业合作伙伴的关系，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响，我们的A类普通股的市场价格也可能受到影响。
我们的很大一部分收入来自我们与商业合作伙伴的关系以及他们通过我们的平台处理的交易，随着更多的商业合作伙伴融入我们的网络，消费者有更多的理由与我们一起购物。
我们与商业伙伴保持和发展关系的能力取决于商业伙伴与我们合作的意愿。我们的平台对商业合作伙伴的吸引力取决于（其中包括）以下因素：我们的消费者基础规模；我们的品牌和声誉；我们收取的费用金额；我们通过在结账时展示更高的转化率和增加的AOV来维持我们对商业合作伙伴的价值主张以获取消费者的能力；我们的技术和数据驱动平台对商业合作伙伴的吸引力；竞争对手提供的服务、产品和财务条款；以及我们根据和维持我们的商业协议履行和维持的能力。此外，拥有多样化的商业合作伙伴组合对于降低与不断变化的消费者支出行为、经济状况和其他可能影响特定类型商业合作伙伴或行业的因素相关的风险非常重要。
我们的持续成功还取决于我们成功发展和发展与商业合作伙伴关系的能力，尤其是与大型电子商务零售商和Apple Pay等平台的早期合作关系。这些早期关系的发展、整合和推出的速度往往是不可预测的，一般不在我们的控制范围内。我们与商业伙伴的许多协议都是非排他性的，没有任何交易量承诺。因此，这些商业合作伙伴可能与我们的竞争对手签订或可能在未来签订类似协议，这可能会对我们推动我们寻求实现的交易量水平和收入增长的能力产生不利影响，或以其他方式满足我们的投资者和金融分析师对这些关系的高期望。虽然我们与商业伙伴的一些协议规定了一段排他性期限，但这些期限可能会受到期限限制，我们可能无法以合理的条款协商延长这些排他性期限，如果有的话。如果与商业伙伴的独占期失效，我们可能会遇到与商业伙伴的GMV下降，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们与商业合作伙伴的协议条款一般从大约12个月到36个月不等（大多数自动续订），我们的一些合作伙伴可以在提前30至90天的书面通知后无故终止这些协议。因此，我们可能会被迫不时与商业伙伴重新谈判我们的协议，可能以比我们与这些商业伙伴的现有协议中包含的条款对我们明显不利的条款进行。
如果我们无法吸引新的消费者并保留和发展我们与现有消费者的关系，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
我们的收入来自消费者交易量，因此我们的成功取决于我们从现有消费者那里产生重复使用和增加交易量的能力，并吸引新的消费者加入我们的平台。我们保持和发展与消费者关系的能力取决于消费者使用我们平台和产品的意愿。我们的平台对消费者的吸引力取决于（其中包括）：商业合作伙伴的数量和种类以及通过我们的平台提供的产品组合；消费者可能使用我们产品的方式，包括相对于竞争对手产品的易用性以及我们要求消费者提供使用我们产品的信息的程度；我们的品牌和声誉；消费者体验和满意度，包括我们服务的可信度；消费者对我们解决方案的信任和感知；技术创新；以及竞争对手提供的服务和产品。如果我们未能保持与现有消费者的关系，如果我们没有为我们的平台和产品吸引新的消费者，或者如果我们
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如果不从我们平台上的消费者不断扩大使用量和数量，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景将受到重大不利影响。
我们在竞争激烈的行业经营，我们无法成功竞争将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们在一个竞争激烈且充满活力的行业中运营。我们的技术平台面临来自各种参与者的竞争，包括那些通过数字支付实现交易和商务的参与者。我们的主要竞争对手包括：传统的支付方式，例如信用卡和借记卡，包括Synchrony、摩根大通、花旗银行、美国银行、第一资本、Bread Financial和美国运通等发卡银行提供的支付方式；Visa和万事达等支付公司提供的技术解决方案；PayPal等移动钱包；Block和Klarna等公司提供的其他超时付费解决方案；以及传统金融和支付公司提供的超时付费服务，包括上述那些。此外，一些商家越来越多地向消费者提供专有的超时付费选项。我们预计未来竞争将加剧，尤其是随着新兴技术不断进入市场，以及大型金融老牌企业越来越多地寻求创新其提供的服务以与我们的平台竞争，加班费行业的进入壁垒较低。技术进步和电子商务活动的持续增长增加了消费者获得产品和服务的机会，并导致在数字支付选项方面的竞争扩大，例如超时付费解决方案。我们的超时付费产品越来越多地在结账时与竞争对手的选项一起出现，包括商家专有的超时付费选项，我们预计这一趋势将持续下去。
我们的一些竞争对手，特别是上面所述的信用卡发卡银行，比我们大得多，经营历史也比我们长，这给了那些我们没有的竞争对手优势，比如产品更多样化、消费者和商家基础更广泛、品牌认知度和品牌忠诚度更高、能够接触到更多消费者、能够交叉销售他们的产品、运营效率、能够通过他们的其他业务线交叉补贴他们的产品、更通用的技术平台、基础广泛的本地分销能力以及更低成本的资金。此外，由于我们的许多竞争对手都是大型金融机构，它们通过低成本的受保存款为自己提供资金，并继续拥有它们所发起的贷款，因此它们拥有我们无法获得的某些收入和融资机会。
竞争加剧可能导致我们需要改变向商业合作伙伴或消费者提供的定价。如果我们无法成功竞争，对我们平台和产品的需求可能会停滞或大幅下降，我们可能无法保留或增加使用我们平台的消费者或商业合作伙伴的数量，这将降低我们平台对其他消费者和商业合作伙伴的吸引力，并将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们依赖少数商业伙伴，失去任何这些重要关系将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
正如第二部分所讨论的，项目7 ——“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，以及可能在公司未来定期报告和向SEC提交的其他文件中不时更新的那样，单个商业合作伙伴或少数商业合作伙伴，可能在任何特定财政期间代表我们的收入和/或GMV的不成比例的大量。由于排他性或其他方面的失效，我们与任何一项重要商业合作伙伴关系（例如与亚马逊或Shopify）的损失或业务减少，将对我们的业务产生不利影响。如果任何商业合作伙伴构成我们在一个财政期间的总收入或GMV的重要部分，而财务业绩正在表格10-Q的季度报告或表格10-K的年度报告中报告，我们将在该期间的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中披露相应的百分比贡献。
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我们的很大一部分业务和交易量集中于数量有限的商业伙伴，或合作伙伴或行业类型，这使我们不成比例地暴露于任何选择不再与我们合作或选择与竞争对手合作的商业伙伴、这些合作伙伴或行业的经济表现或影响这些合作伙伴或行业的任何事件、情况或风险。此外，生产水平的重大修改（包括影响我们的商业伙伴销售的产品的零部件的供应链问题）、对任何重要商业伙伴的全球贸易和/或金融业务征收关税可能会影响我们的运营结果、财务状况和未来前景。
我们目前依靠少数发起银行合作伙伴，包括Celtic Bank和Lead Bank（“主要发起银行”），发起通过我们的平台促成的几乎所有贷款，以及单一的发卡银行合作伙伴Evolve Bank & Trust（“发卡银行”）来发行Affirm卡。如果我们与任何主要发起银行或我们的发卡银行的关系终止，或任何主要发起银行或我们的发卡银行因任何原因暂停、限制或停止其业务或贷款发起活动（如适用），并且我们无法及时或根本无法聘请其他发起银行合作伙伴或发卡银行合作伙伴，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
截至2025财年末，我们依靠两家主要发起银行发起了通过我们平台促成的大部分贷款，并遵守了各种联邦、州和其他法律，在我们平台上促成的贷款余额直接根据我们在加拿大的贷款、服务和经纪许可发起，并通过我们的合并子公司在美国各州发起。我们的主要发起银行基本上发起了所有通过我们的平台促成的伙伴银行发起的贷款。此外，截至2025财年末，我们依靠单一的发卡银行发行Affirm卡，并且我们与Stride Bank建立了支付计划合作伙伴关系，在该计划启动时成为Affirm卡的额外发卡银行。
我们的每一家主要发起银行和我们的发卡银行都处理各种消费者和商业融资计划。凯尔特银行贷款计划协议最初的三年期限于2023日历年到期。该期限自动续期一年，此后将继续自动续期一年，除非任何一方提供其不续期意向的通知。牵头银行贷款计划协议的初始期限为三年，将于2026年历年到期。该期限将在此后自动续展额外的一年期限，除非任何一方提供其不续约意向的通知。Evolve银行贷款计划协议的初始期限为两年，于2023日历年到期。该期限自动续期一年，此后将继续自动续期一年，除非任何一方提供其不续期意向的通知。Stride银行贷款计划协议的初始期限为五年，将于2030日历年到期。该期限将在此后的一年期限内自动展期，除非任何一方提供其不展期意向的通知。此外，一旦发生某些提前终止事件，我们或我们的任何主要发起银行或发卡银行可能会在发生某些终止事件时立即终止相应的协议。
我们与我们的主要发起银行和发卡银行的协议并不禁止这些银行与我们的竞争对手合作或提供竞争服务，并且这些银行中的每一家目前都通过其他竞争平台提供贷款计划或其他发行服务（如适用）。每个主要发起银行和发卡银行可以在适用协议终止时以任何理由决定不与我们合作，可以使与我们合作的成本过高，或者可以决定与我们的一个或多个竞争对手建立排他性或更有利的关系。此外，根据我们各自的协议，各主要发起银行和发卡银行的表现可能不如预期。我们未来可能会与我们的主要发起银行或发卡银行产生分歧或纠纷，这可能会对我们与我们可能寻求合作的其他银行的关系产生负面影响或威胁。进一步讨论我们与主要发起银行的关系，特别是适用于这种关系的规定ship，见“商业—监管环境.”
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如果我们的任何主要发起银行或我们的发卡银行因任何原因暂停、限制或停止其业务或贷款发放活动（如适用），或者如果我们与任何主要发起银行或我们的发卡银行的关系因任何原因（包括但不限于其未能遵守监管行动）而以其他方式终止，我们可能需要与另一家银行实施额外的实质上相似的安排，获得额外的国家许可证，或限制我们的业务。如果我们需要与另一家银行订立替代安排以取代我们现有的安排，我们可能无法及时或根本无法协商类似的替代安排。此外，就我们的主要发起银行而言，将贷款发放过渡到新的银行可能会导致贷款发放延迟，或者，如果我们的平台无法运营，可能会导致无法通过我们的平台为贷款提供便利。如果我们无法与不同的银行达成替代安排，以完全取代或补充我们与任何主要发起银行的关系，我们可能需要获得额外的州许可，以使我们能够直接发起贷款，以及遵守其他州和联邦法律，这将是昂贵和耗时的，并且无法保证可以及时或根本无法获得任何此类许可。此外，就我们的发卡银行而言，将发卡活动过渡到新的银行可能会导致需要更换现有的虚拟卡或实体卡，这可能会扰乱或延迟消费者交易。
我们可能无法在未来维持我们的收入和GMV增长率，或者我们的相关关键运营指标的增长率。
无法保证我们的收入和GMV将继续像前几期那样增长，我们预计我们的收入和GMV增长率将在未来几期下降。许多因素可能导致我们的收入和GMV增长率下降，包括竞争加剧、现有消费者和新消费者对我们产品的需求放缓、交易量和组合（特别是与我们重要的商业合作伙伴）、我们的商业合作伙伴（特别是与我们有重要关系的合作伙伴）的销售额下降、总体经济状况、我们未能继续利用增长机会（包括进入新的地理市场）、监管环境的变化和我们业务的成熟等等。不应依赖任何先前季度或年度期间的收入、GMV或关键运营指标作为我们未来业绩的指标。如果我们的收入和GMV增长率下降，我们可能无法实现持续盈利，我们的业务、财务状况、经营业绩和我们的A类普通股的价格将受到不利影响。
我们业务的成功和增长取决于我们不断创新和开发新产品和技术的能力。
我们的解决方案是一个技术驱动的平台，依靠创新来保持竞争力。开发新技术和产品的过程非常复杂，例如在Affirm App中提供加班费功能的Affirm Card，我们寻求使用最新的人工智能（“AI”）和机器学习（合称“AI/ML”）、基于云的技术以及其他工具来构建我们自己的技术，以使我们的产品和技术与众不同。此外，我们致力于将技术进步纳入我们的平台需要大量的财政和人力资源以及人才。我们在这些举措方面的发展努力可能会分散管理层对当前运营的注意力，并可能从对我们业务很重要的其他增长举措中转移资本和其他资源。我们所处的行业经历着快速的技术变革和频繁的产品推出。
我们可能无法像我们的消费者和商业合作伙伴所要求的那样迅速进行技术改进，或者我们可能无法准确预测我们的技术投资的需求或增长，这可能会损害我们吸引消费者和商业合作伙伴的能力，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。例如，我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能融入他们的产品和服务中，这可能会削弱我们有效竞争的能力。此外，我们可能无法像竞争对手那样迅速有效实施新技术驱动的产品和服务，包括Affirm Card或AdaptAI（Affirm的AI驱动的个性化推广平台），或者成功地向消费者和商业合作伙伴营销这些产品和服务。此外，潜在消费者的概况
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使用我们的新产品和技术也可能不如我们目前服务或过去服务过的消费者的形象更具吸引力，这可能导致比我们历史上经历的更高水平的拖欠或违约。如果我们无法成功、及时地进行创新并继续提供卓越的商业合作伙伴和消费者体验，我们可能会遭受声誉损害，对我们的产品和技术的需求减少，我们的增长、业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。
我们未能准确预测我们的新产品和技术的需求或增长，也可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。新产品和技术具有内在风险，原因之一是相关风险：产品或技术无法发挥作用，或无法按预期发挥作用；消费者和商业合作伙伴接受；技术中断或失败；监管审查增加；以及未能满足消费者和商业合作伙伴的期望。由于这些风险，我们可能会遇到索赔增加、声誉受损或其他不利影响，这可能是重大的。使用我们新产品和技术的潜在消费者的概况也可能不如我们目前服务或过去服务过的消费者的概况更具吸引力，这可能导致比我们历史上经历的更高水平的拖欠或违约。此外，我们无法保证我们将能够开发、商业营销并实现对我们的新产品和技术的接受。此外，我们为开发新产品和技术以及对我们的平台进行更改或更新而投入的资源可能不足或导致费用超过这些新产品实际产生的收入。未能准确预测与我们的新产品和技术相关的需求或增长可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们依靠多种资金来源来支持我们的商业模式。如果我们现有的资金安排没有得到更新或替换，或者我们现有的资金来源不愿意或无法以我们可以接受的条件向我们提供资金，或者根本不能提供资金，则可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流和未来前景产生重大不利影响。
我们的高速、资本高效的融资模式是我们商务平台成功不可或缺的一部分。为了支持这种模式和我们业务的增长，我们必须保持多种资金安排，包括仓库信贷便利、证券回购协议、证券化信托、转手证券化、主信托便利以及具有多样化资金来源的远期流动安排。如果我们无法保持获得或扩大我们的网络和资金安排的多样性，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。
我们不能保证这些资金安排将继续以优惠条件提供或根本不提供，我们的资金策略可能会随着时间的推移而改变，并取决于此类资金安排的可用性。信贷市场中断或其他因素，例如当前的通胀环境、利率上升和对衰退的担忧加剧，可能会对我们的融资安排的可用性、多样性、成本和条款产生不利影响。
此外，我们的资金来源可能会重新评估他们对我们行业的敞口，要么限制获得未承诺的融资能力，要么未能更新或延长设施，要么为获得我们的资金而施加更高的成本。虽然我们的大多数设施都是承诺资本，但有些设施是未承诺的，这可能允许这些资金提供者，除其他外，减少可用的资金限制，但须遵守某些结构性保护（包括某些交易中的罚款费用）。此外，我们的债务融资和贷款销售远期流动便利通常是固定期限的，期限在一到三年之间，在此期间，我们可以根据此类便利获得承诺和未承诺的资本。如果我们现有的资金安排没有得到更新或替换，或者我们现有的资金来源不愿意或无法以我们可以接受的条件向我们提供资金，或者根本不能提供资金，我们将需要获得额外的资金来源或大幅减少我们的业务。我们资金安排的可得性和多样性取决于各种因素，并受到众多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围。
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管理我们的资金安排的协议要求我们遵守某些契约。违反此类契约或我们的融资协议项下的其他违约事件可能导致我们获得此类资金的机会减少或终止，可能会增加我们此类资金的成本，或者在某些情况下，可能会使我们的贷方有权要求在预定到期之前偿还此类资金。其中某些契约与我们的消费者违约率挂钩，这些违约率可能受到我们无法控制和个人消费者无法控制的因素的重大影响，例如经济衰退、通货膨胀状况、利率上升和/或一般经济状况。此外，我们的循环信贷额度包含（a）某些契约和限制，这些契约和限制限制了我们和我们的子公司的能力，其中包括：产生额外债务；对某些资产设置留置权；就其股本支付股息或进行分配或进行其他限制性付款；合并、合并、出售或以其他方式处置其全部或几乎全部资产；以及与其关联公司进行某些交易，以及（b）某些财务维护契约要求我们和我们的子公司不超过指定的杠杆比率，以维持最低有形净值，并在循环信贷额度下的任何借款未偿还时保持最低水平的非限制性现金。
未来，我们可能会寻求进一步进入资本市场，以获得为增长融资的资本。然而，由于多种因素，我们未来进入资本市场的机会可能受到限制，包括我们的收益、现金流、资产负债表质量或整体业务或行业前景恶化、不利的监管变化、资本市场状况中断或波动或恶化，或市场参与者对我们行业的负面偏见。由于对我们行业的负面偏见，某些金融机构限制了我们行业参与者获得可用融资的机会，我们获得机构资本的机会可能比其他业务更有限。未来普遍的资本市场状况和资本市场的潜在中断可能会对我们以令我们满意的条款安排额外融资的努力产生不利影响，如果有的话。如果无法获得足够的资金，或者无法以可接受的条件获得资金，我们可能没有足够的流动性来为我们的运营提供资金、进行未来投资、利用收购或其他机会，或者应对竞争挑战，而这反过来可能会对我们推进战略计划的能力产生不利影响。此外，如果资本和信贷市场出现波动，且资金的可得性有限，与我们开展业务的第三方可能会产生成本增加或业务中断，这可能会对我们与此类第三方的业务关系产生不利影响，进而可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流和未来前景产生重大不利影响。
我们业务的成功取决于我们与发起银行合作伙伴合作的能力，从而能够有效承销通过我们的平台促成的贷款，并对信用风险进行准确定价。
我们认为，我们的核心竞争优势之一，也是我们平台的核心宗旨，是我们能够与发起银行合作伙伴合作，利用我们的数据驱动风险模型，使通过我们的平台促成的贷款能够有效承销，并准确有效地为信用风险定价。通过我们的平台促成的贷款的任何业绩恶化，或此类贷款的意外损失，都将对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。贷款偿还表现不佳将影响我们从发起银行合作伙伴购买的贷款产生的与利息相关的和销售收益收入，这些贷款是根据银行的信贷政策承保的。此外，增量冲销可能会影响未来的信贷决策、交易量的增长，以及我们需要为表现不佳的贷款提取的拨备金额。
传统的贷方依赖征信机构的评分，需要大量的信息才能批准贷款。我们认为，我们的竞争优势之一是我们的风险模型的能力，该模型根据我们的原始银行合作伙伴的信贷模型及其在发放贷款时的承销准则进行部署，根据五个顶级数据输入，在销售点几秒钟内有效地对信用风险进行评分和定价。然而，这些输入可能不准确，或者可能无法准确反映消费者的信誉或信用风险。此外，我们能够有效承销我们直接发起的贷款或从我们的发起银行合作伙伴处购买的贷款并准确定价信用风险（因此，这类贷款的表现），这在很大程度上取决于我们专有的、基于学习的评分系统和基础数据的能力，以快速准确地评估消费者的信用状况和违约风险。我们在开发风险模型和价格风险时使用的信息可能由于错误或欺诈而不准确或不完整，这两种情况都可能难以发现和避免。
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许多因素，其中许多可能是我们无法预料或无法控制的，会对消费者的信用风险和我们的风险产生不利影响。可能存在存在的风险，或未来发展的风险，包括市场风险、经济风险和其他外部事件，我们没有适当地预期、识别或减轻，例如来自不充分或失败的流程、人员或系统、自然灾害以及合规、声誉或法律事项的风险，因为它们既与我们直接相关，也与我们签约或以其他方式开展业务的第三方相关。对我们的风险模型进行任何更改都可能是无效的，并且我们的风险模型的性能可能会下降。如果我们的风险模型没有有效和准确地对通过我们的平台促成的潜在贷款的信用风险进行建模，则此类贷款可能会导致比预期更大的损失，因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。
此外，如果我们使用的风险模型包含错误或在其他方面无效，我们的声誉和与消费者、我们的资金来源、我们的发起银行合作伙伴以及我们的商业合作伙伴的关系可能会受到损害，我们可能会承担责任，并且我们获取我们的资金来源的能力可能会受到抑制。我们吸引消费者到我们的平台以及建立对我们的平台和产品的信任的能力在很大程度上取决于我们有效评估消费者信用状况和违约可能性的能力。如果我们使用的任何信用风险或欺诈模型包含编程或其他错误或无效，或者消费者或第三方提供的数据不正确或陈旧，或者如果我们无法从消费者或第三方（例如征信机构）获得准确的数据，则通过我们的平台进行的贷款定价和批准过程可能会受到负面影响，从而导致错误定价或错误分类的贷款或错误的批准或拒绝贷款。这可能会损害我们的声誉以及与消费者、我们的资金来源、我们的发起银行合作伙伴和我们的商业合作伙伴的关系，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
此外，如果我们在开发、验证或实施与通过我们的平台促成的贷款相关的任何模型或工具以及我们购买和证券化或出售给投资者的模型或工具时出现错误，这些投资者可能会经历更高的拖欠和损失。如果我们因为这些错误而歪曲了所售贷款的特征，我们也可能对这些投资者承担责任。此外，由于宏观经济因素、监管机构的政策行动、其他机构的贷款或承保过程中使用的数据的可靠性，通过我们平台促成的贷款的未来表现可能与过去的经验有所不同。如果过去的经验影响了我们风险模型的发展，并证明与未来事件不一致，拖欠率和贷款损失可能会增加。我们的模型或工具中的错误以及无法有效预测损失率也可能会抑制我们向投资者出售贷款或提取我们的资金安排的能力，这可能会限制我们购买（或直接发起）新贷款的能力，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
如果通过我们的平台促成的贷款没有表现或表现明显落后，我们可能会在我们购买的、我们在资产负债表上持有的或受某些风险分担协议约束的贷款上产生财务损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并导致我们的资金来源失去信心。
最近几个财年，我们在资产负债表上保留的贷款比以往任何时候都多，这些贷款是通过我们的综合证券化和仓库线提供资金的。对于这些贷款以及我们从我们的发起银行合作伙伴购买的、可能在我们的资产负债表上持有用于投资的通过我们的平台促成的任何未来贷款，我们将承担与这些贷款相关的消费者违约事件中的全部信用风险。此外，我们拥有的应收贷款没有表现，甚至表现严重落后，可能会对我们的业务产生不利影响。
此外，我们的资金模式依赖于多种资金安排，包括仓库信贷便利、证券化信托、主信托便利，以及与多种资金来源的远期流动安排。通过我们的平台促成的贷款的任何显着表现不佳都可能对我们与这些资金来源的关系产生不利影响，并导致他们对我们失去信心，这可能导致
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终止我们现有的资金安排，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
此外，就与第三方贷款买方的某些资本融资安排而言，我们已订立风险分担协议，如果出售贷款的实际损失超过商定的预期损失，我们可能需要向贷款买方支付款项，但须遵守基于出售贷款本金余额百分比的上限。请参阅“注13。金融资产和负债的公允价值”以获取更多信息。如果受任何现有或未来风险分担协议约束的贷款表现低于这些协议中规定的预期，我们将被要求根据这些协议按贷款表现不佳的比例支付款项，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况以及我们与现有和潜在第三方贷款买家的关系产生重大不利影响。
我们使用和提供生成的人工智能驱动的解决方案可能会导致运营或声誉受损、竞争损害、法律和监管风险以及额外成本。
我们目前使用并预计将继续在我们业务的某些方面使用生成式AI，这是一种处于商业使用早期阶段的相对较新的新兴技术，包括我们的客户服务聊天机器人，这可能会使我们面临额外的风险。生成性人工智能可能会产生不准确、不完整或具有误导性的输出，反映无意的偏见，或产生其他歧视性或意想不到的结果、错误或不足之处，其中任何一项都可能不容易被发现。虽然我们有旨在降低与使用生成式人工智能相关的风险的流程和控制措施，包括人类参与我们的人工智能工具的培训和监测，以及我们的人工智能开发政策和程序与安全开发实践的指导方针保持一致，但如果生成式人工智能协助生产或我们的产品和服务的内容、分析或建议存在缺陷、不准确、有偏见、不道德或其他缺陷，我们的声誉、竞争地位和业务可能会受到不利影响，我们可能会产生额外成本，包括以损害赔偿或罚款的形式。
如果我们没有足够的权利使用在我们的业务和运营中使用的人工智能工具中使用或由其生产的数据，我们可能会受到包含此类数据的内容或其他材料的所有者的诉讼。此外，我们使用AI驱动工具创建的任何内容或其他输出可能不受版权保护，这可能会对我们执行此类内容的知识产权的能力产生不利影响。我们已经实施了旨在减轻这些风险的政策和程序，包括审查供应商条款和监测人工智能输出是否存在潜在侵权行为。然而，这些措施可能并不足以防止所有侵犯或丧失知识产权的情况，围绕人工智能技术迅速演变的监管格局带来了额外的风险。跨不同司法管辖区的新的或拟议的立法和法规可能会带来重大的合规负担，限制某些人工智能应用程序，或要求针对人工智能系统的特定治理框架。遵守这些法律或法规的成本可能很大，并可能增加我们的运营费用。我们未能遵守当前或未来的人工智能法规可能会导致重大处罚、声誉受损，并限制我们部署人工智能驱动解决方案的能力。此外，在确保我们的人工智能系统提供足够的透明度以满足监管要求和消费者期望方面，我们可能会面临挑战。
此外，如果我们未能或被认为未能与社会期望或与人工智能使用相关的监管标准保持一致，公众和监管机构对人工智能的道德使用和数据隐私问题的关注可能会导致声誉受损。这种审查可能会导致财务或其他处罚，还可能侵蚀客户信任，这对我们的品牌和长期成功至关重要。尽管我们已经采取并将继续采取旨在降低与在我们的业务中使用人工智能相关的风险的措施，除其他外，包括与监管机构合作、投资于人工智能治理以及促进在我们的产品、解决方案和服务中以透明和合乎道德的方式使用人工智能，但我们对人工智能的使用可能会带来道德、声誉、技术、运营、法律、竞争和监管风险，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和未来前景产生不利影响。
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任何收购、战略投资、联盟、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们的持续经营或导致经营困难、负债和费用，损害我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。
在推行我们的业务战略时，我们经常进行讨论并评估可能的收购、战略投资、合资和其他交易的机会。我们过去曾收购或投资，并且我们继续寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩展我们业务的业务、技术或其他资产。潜在收购或战略投资或其他交易的识别、评估和谈判可能会转移管理层的注意力，并产生各种费用，无论此类交易最终是否完成。无法保证我们将成功地识别、谈判、完善和整合有利的交易机会。除了交易和机会成本外，这些交易还涉及大量挑战和风险，无论这些交易是否完成，其中任何一项都可能损害我们的业务并对我们的经营业绩产生负面影响，包括以下风险：
•该交易可能无法推进我们的业务战略或可能损害我们的增长（或盈利能力）；
•我们可能无法及时或根本无法获得所需的监管批准或以其他方式满足拟议交易的成交条件；
•该交易可能会使我们承受额外的监管负担，从而以潜在的意外和显着负面的方式影响我们的业务；
•我们可能无法实现令人满意的回报或增加我们的收入；
•我们可能会遇到困难，也可能不会成功，整合技术、IT或业务企业系统、文化或被收购业务的管理层或其他人员；
•我们可能会产生大量的收购成本和过渡成本，包括与承担被收购业务的持续费用有关的成本；
•我们可能无法在预期的时间段内实现交易带来的预期收益或协同效应，或者根本无法实现；
•我们可能无法留住关键人员；
•被收购的业务或我们投资的业务可能没有足够的控制、流程和程序来确保遵守法律法规，包括在数据隐私、数据保护和数据安全方面，我们的尽职调查过程可能无法识别合规问题或其他责任；
•在收购或投资业务之前，我们可能无法识别或评估某些负债、缺陷或其他情况的规模，这可能导致额外的财务、法律、监管或税务风险，并可能使我们受到额外的控制、政策、程序、责任、诉讼、合规或补救成本，或对我们的业务、经营业绩或财务状况产生其他不利影响；
•我们可能难以进入新的地理领域；
•我们可能无法留住被收购企业的消费者、供应商和合作伙伴；
•可能存在因交易导致的诉讼或监管行为；
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•在我们收购的公司或我们可能与之合并或合作的公司中，可能存在与未被发现的安全漏洞、网络攻击或安全漏洞或事件相关的风险；
•可能有适用于我们业务的国际活动和我们收购的业务的本地和外国法规；和
•收购可能导致稀释性发行股本证券或产生债务。
我们在确定、谈判、以优惠条件融资、完善和整合任何收购或其他战略投资机会方面的任何延迟或失败都可能阻碍我们的增长。
此外，我们拥有少数股权的战略投资固有地涉及对业务运营的较小程度的影响。我们战略投资的成功可能取决于控股股东、管理层或其他个人或实体，这些个人或实体可能有与我们不一致的商业利益、战略或目标。控股股东、管理层或控制我们投资的公司的其他个人或实体的业务决策或其他作为或不作为可能会对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并损害我们的声誉和品牌。
此外，我们过去有，未来也可能会选择剥离某些业务或产品线。如果我们决定出售资产或业务，我们可能很难及时获得我们可以接受的条款，或者根本无法接受。此外，我们可能会遇到将部分或全部业务分开的困难，产生收入损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务利益。此类潜在交易还可能延迟实现我们的战略目标，导致我们产生额外费用，扰乱消费者或员工关系，并使我们面临未预料到的或持续的义务和责任，包括由于我们的赔偿义务。此外，在资产剥离未决期间，我们可能会面临诸如待剥离业务下降、员工、消费者或供应商流失以及交易可能无法完成的风险，其中任何一项都会对待剥离业务和我们保留的业务产生重大不利影响。如果由于任何原因未能完成资产剥离，我们可能无法以相同的条件找到另一个买家，我们可能已经承担了重大成本，但没有相应的收益。
进一步扩大我们在国际上的业务将使我们面临新的挑战和风险。
我们目前在美国、加拿大、英国、西班牙和波兰开展业务（我们目前没有为西班牙或波兰的贷款提供便利），并计划在未来进一步在国际上扩展我们的业务。管理新的和现有的国际业务，包括我们计划向荷兰、法国、德国和澳大利亚的扩张，要求我们遵守新的监管框架以及额外的资源和控制。国际扩张使我们的业务面临与国际业务相关的风险，包括：
•调整我们使用的专有风险算法，以解释不同司法管辖区有关消费者的可用信息的差异；
•我们的平台与适用的商业习俗保持一致，包括翻译成外语和相关费用；
•我们既定业务模式的潜在变化；
•需要支持当地供应商和服务提供商并与之融合；
•与在当地市场拥有比我们更多经验或与这些市场的潜在消费者和投资者已有关系的供应商和服务提供商的竞争；
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•在多元文化、法律、消费者和商家的环境中，在人员配备和管理国外业务方面存在困难，与国际业务相关的差旅、基础设施以及法律和合规成本增加；
•难以获得在新的国家和地区开展业务所需的许可证和/或授权；
•遵守多项、可能相互冲突且不断变化的政府法律法规，包括与银行业、反洗钱、证券、就业、税务、隐私、数据保护相关的法律法规，例如《欧盟通用数据保护条例》（GDPR），人工智能，例如《欧盟人工智能法》，以及气候披露，例如《企业可持续发展报告指令》（CSRD）；
•遵守金融体系法规，包括英国金融行为监管局；
•遵守美国和外国的反贿赂法律，包括《反海外腐败法》；
•以多种外币收款的困难和相关的外币风险；
•在国际市场以与我们的美国资本市场设施相同或相似的条件获得资本方面的挑战；
•对收入汇回的潜在限制；
•扩大遵守我们开展业务的税务管辖区的潜在冲突和不断变化的法律以及与国际业务相关的适用美国税法、此类税法的复杂性和不利后果，以及由于此类税法的变化而产生的潜在不利税务后果；和
•区域经济和政治状况。
除了上述各征税管辖区的风险外，经济合作与发展组织（“OECD”）继续提出各种倡议，包括对全球收入和利润超过一定门槛的某些跨国企业实施15%的全球最低公司税的框架（简称“支柱二”）。虽然不确定美国是否会立法通过第二支柱，但我们开展业务的某些国家已经通过立法，其他国家正在立法实施第二支柱。截至2025年6月30日，基于我们开展业务的国家已颁布立法，我们目前预计第二支柱不会对我们的财务报表产生重大影响。然而，随着其他国家颁布类似立法并发布进一步的指导意见，这种情况可能会发生变化。
由于这些风险，我们可能无法成功管理我们现有的国际业务，我们未来的国际扩张努力也可能不会成功。
失去我们的创始人和首席执行官的服务可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们的创始人兼首席执行官Max Levchin对我们来说是一笔宝贵的财富。列夫钦先生在金融科技行业拥有丰富的经验，很难被取代。我们行业的高级管理人员竞争激烈，我们可能无法吸引和留住合格的人员来取代或接替Levchin先生。未能留住Levchin先生将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
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我们的业务得益于我们吸引和留住高技能员工的能力。
我们未来的成功得益于我们为组织的所有领域识别、雇用、发展、激励和留住高素质人员的能力，特别是经验丰富的销售人员、数据科学家和工程师。对这类高技能员工的竞争异常激烈，尤其是在旧金山湾区。训练有素、经验丰富的人员需求量大，可能供不应求。与我们竞争有经验的员工的许多公司拥有比我们更多的资源，可能能够提供更有吸引力的雇佣条件。此外，我们投入大量时间和费用来培训我们的员工，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值。我们可能无法吸引、发展和维持经营业务所需的熟练劳动力，劳动力费用可能会因合格人员供应短缺而增加。如果我们无法维持和建立我们经验丰富的销售队伍，或无法继续吸引有经验的工程和技术人员，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。
我们维持远程工作环境。随着时间的推移，这种远程操作可能会降低我们团队的凝聚力以及我们维持文化的能力，这两者都有助于我们取得成功。此外，远程工作环境可能会阻碍我们承接新业务项目、培养创意环境、雇佣新团队成员以及留住现有团队成员的能力。这些影响可能会对我们团队成员的生产力和整体运营产生不利影响，从而可能对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
此外，我们有时会进行裁员，以更好地使我们的业务与我们的战略优先事项保持一致。例如，为了根据当前的宏观经济状况和正在进行的业务优先排序工作来管理运营费用，我们在2023年2月采取了某些节省成本的措施，包括裁员。无法保证这些行动不会对员工士气、我们的文化、我们吸引和留住员工的能力以及我们根据整体战略实现增长的能力产生不利影响。如果我们不能保持我们的文化，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。
我们有经营亏损的历史，可能无法实现持续盈利。
截至2025年6月30日的财政年度，我们的净收入约为5220万美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的财政年度的净亏损分别约为5.178亿美元和9.853亿美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们这两年的累计赤字约为31亿美元。随着我们寻求继续发展我们的业务，吸引消费者、商家、资金来源和更多的发起银行合作伙伴，并进一步增强和发展我们的产品和平台，我们的运营费用可能会在未来增加。随着我们将产品扩展到更多市场，我们在这些市场的产品可能比我们目前经营的市场利润更低。此外，我们可能无法实现我们期望通过收购实现的运营效率。事实证明，这些努力可能比我们目前预期的更昂贵，我们可能无法成功地增加足够的收入来抵消这些更高的费用。
2025年8月，我们宣布在2025财年第四季度实现GAAP营业收入盈利。我们在GAAP营业收入基础上以盈利方式经营业务的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括可能产生营业费用增加和/或该预测中未反映的其他费用和开支。如果我们不在保持GAAP营业收入盈利能力的情况下运营业务，我们的声誉可能会受到损害，我们A类普通股的市场价格可能会受到重大不利影响。
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我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现。
我们的季度业绩，包括收入、支出、GMV、消费者指标和其他关键绩效指标，过去波动很大，未来很可能会如此。因此，任何一个季度的业绩不一定是未来业绩的指标。我们的季度业绩可能会因多种因素而波动，其中一些因素超出了我们的控制范围，因此，可能无法充分反映我们业务的基本表现。季度业绩波动可能会对我们A类普通股的价格产生不利影响。此外，影响我们季度业绩的许多因素我们很难预测。如果我们的收入、支出、GMV、消费者指标或未来几个季度的关键业绩指标低于投资者和金融分析师的预期，我们A类普通股的价格将受到不利影响。
我们在过去经历过，并预计将继续经历，我们业务的季节性波动。
由于消费者支出和储蓄模式，我们的业务经历了季节性波动。从历史上看，由于假日季节零售商业的增长，我们的GMV在本财年第二季度是最强劲的。尽管有这些较高的GMV水平，但在2025、2024和2023财年，我们在第二财季产生的期间收入占GMV的百分比较低，原因是产生于该期间后半段的计息贷款比例相对较高，这通常会导致在期间内确认的商户网络收入较低，以及在较长时间范围内确认的利息收入水平较高。此外，从历史上看，我们的贷款拖欠率在第三和第四财季处于最低水平，因为消费者储蓄受益于退税。我们预计这些季节性模式将在未来几个时期继续存在，在我们第二财季发生的任何不利事件都可能对我们本财年的财务业绩产生不成比例的影响。
有关我们或我们行业的负面宣传可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
关于我们或我们行业的负面宣传，包括我们的平台或销售点借贷平台的透明度、公平性、负责任的借贷、用户体验、质量和可靠性，我们风险模型的有效性，我们有效管理和解决投诉的能力，我们的隐私和安全实践，诉讼，监管活动，我们的员工的不当行为，资金来源，发起银行合作伙伴，服务提供商，或我们行业的其他人，消费者和投资者对我们的平台或服务或销售点借贷平台的体验，或通过我们的平台或其他销售点借贷平台获得贷款的消费者将贷款收益用于非法目的，即使不准确，也可能对我们的声誉以及对我们平台的信心和使用产生不利影响，这可能会损害我们的声誉并对我们的平台造成干扰。任何此类声誉损害都可能进一步影响消费者的行为，包括他们愿意通过我们的平台获得便利的贷款或为他们的贷款付款。因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景将受到重大不利影响。
诉讼、监管行动和合规问题可能会使我们受到罚款、处罚、判决、补救成本和/或其他要求，从而导致费用增加和声誉损害。
由于多种因素和各种来源，我们的业务受到诉讼和监管行动的风险增加，包括由于金融服务行业的高度监管性质以及州和联邦执法机构对一般金融服务行业，特别是消费者金融服务的关注。
在日常经营过程中，我们在各种法律诉讼中被列为被告，包括仲裁和其他诉讼。此外，我们目前还在一起推定的证券集体诉讼中成为被告，Kusnier v. Affirm Holdings, Inc.等人，以及三起相关的衍生诉讼，Quiroga v. Levchin等人，Jeffries v. Levchin等人，以及Vallieres v. Levchin等人。更多信息请参见附注8。承诺和
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我们合并财务报表附注的或有事项。2025年7月1日，我们从特拉华州重新合并到内华达州（“内华达州重新合并”）。我们寻求内华达州再公司的决定可能会导致额外的诉讼，无论案情如何，这可能会导致我们产生额外的费用，并转移管理层对经营业务的注意力。此外，如果法院认定任何此类诉讼具有法律依据，我们可能会被要求支付大量的金钱损失或律师费。
虽然我们的某些消费者协议包含带有集体诉讼豁免条款的仲裁条款，这可能会限制我们在消费者集体诉讼中的风险，但无法保证我们将在未来或在任何特定情况下成功执行这些仲裁条款，包括集体诉讼豁免条款。立法、行政或监管发展可能直接或间接禁止或限制使用争议前仲裁条款和集体诉讼豁免条款。任何此类禁止或限制或停止使用、此类仲裁或集体诉讼豁免条款都可能使我们面临额外的诉讼，包括额外的消费者集体诉讼，并显着限制我们避免消费者集体诉讼风险的能力。
我们不时参与或成为其对象，包括银行监管机构、FTC、CFPB和SEC在内的国内外州和联邦政府机构就我们的业务活动和相关披露做法以及我们在某些司法管辖区开展业务的资格进行的审查、信息请求、监管审查、调查和诉讼（正式和非正式），这可能会使我们受到罚款、处罚、改变我们的业务和/或披露做法的义务，以及导致费用增加和收益减少的其他要求。我们参与任何此类事项也可能对我们的声誉造成损害，并转移管理层对我们业务运营的注意力，即使这些事项最终被确定为对我们有利。此外，与政府机构的任何正式或非正式程序或调查有关的任何和解，或任何同意令或不利判决，可能会在其他诉讼当事人或其他政府机构开始对相同或类似活动进行独立审查时引发诉讼或额外的调查或程序。
此外，消费金融行业的一些参与者一直是推定的集体诉讼的对象；州检察长行动和其他州监管行动；联邦监管执法行动，包括与涉嫌不公平、欺骗性或滥用行为或做法有关的行动；违反州许可和借贷法律，包括州利率限制；指控基于种族、民族、性别或其他被禁止的基础的歧视的行动；以及关于不遵守与发起和服务消费金融贷款有关的各州和联邦法律法规的指控。当前的监管环境、监管合规工作的增加以及监管执法的加强导致了巨大的运营和合规成本，并可能阻止我们提供某些产品和服务。无法保证这些监管事项或其他因素在未来不会影响我们开展业务的方式，进而对我们的业务产生不利影响。特别是，根据可由州监管机构或总检察长强制执行的州消费者保护法规或根据CFPB和FTC管辖的几项不同的联邦消费者金融服务法规提起的法律诉讼可能会导致对每一项违反法规的行为单独罚款，特别是在集体诉讼的情况下，这可能会导致超出我们从基础活动中赚取的金额的损害赔偿。见“—与我们的监管环境相关的风险。”
确定我们的信用损失准备金需要许多假设和复杂的分析。如果我们的估计被证明不正确，我们可能会产生超过准备金的净冲销，或者我们可能需要增加我们的信贷损失拨备，这两种情况都会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们将信贷损失准备金维持在足以根据评估我们贷款组合中已知和固有风险来估计预期信贷损失的水平。这一估计高度依赖于我们假设的合理性以及驱动我们估值方法结果的关系的可预测性。管理层有适当的流程来监控这些判断和假设，包括我们的信贷委员会和资产负债委员会的审查，但这些流程可能无法确保我们的判断和假设
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都是正确的。预期信用损失最佳估计的计算方法考虑了我们的历史经验，并根据当前情况进行了调整，以及我们对相关可观测数据、趋势和市场因素的可能影响的判断。此类估计的变化可能会对损失准备和拨备产生重大影响。有可能我们将经历与我们目前的估计不同的信贷损失。如果我们的估计和假设被证明是不正确的，并且我们的信用损失准备金不足，我们可能会产生超过我们准备金的净冲销，或者我们可能被要求增加我们的信用损失准备金，这两种情况都会对我们的经营业绩产生不利影响。
市场利率的提高已经并可能继续对我们的业务产生不利影响。
2022年3月，为应对通胀状况，美国联邦储备委员会开始上调联邦基金利率，并一直持续到2023年7月。虽然美国联邦储备委员会在2024年下半年下调了联邦基金利率，但截至2025年8月，联邦基金利率与2022年3月的利率相比仍处于高位，额外降息的时间，如果有的话，是不确定的。加息已经并可能继续对消费者的支出水平以及他们的借贷能力和意愿产生不利影响。更高的利率通常会导致更高的付款义务，这可能会降低消费者保持其债务当前状态的能力，因此会导致更多的拖欠、违约、消费者破产和冲销，以及回收率下降，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。我们的某些资金安排采用浮动利率。鉴于对源自我们平台的贷款收取的固定利率，如果整个市场的浮动利率上升，我们在这些资金安排中赚取的息差将会减少。大幅加息可能会使这些形式的资金变得不可行。此外，我们的某些贷款销售协议使用与利率挂钩的机制定期重新定价。为了减少我们对现行利率广泛变化的风险敞口，我们维持利率对冲计划，以消除部分但不是全部的利率风险。
在我们多样化的资金来源中，我们就根据此类协议融资的贷款作出陈述和保证。如果这些陈述和保证不正确，我们可能会被要求回购某些此类贷款。任何重大的所需回购将对我们的业务运营和资金能力产生不利影响。
在我们多样化的资金来源中，包括我们的资产支持证券化、仓库信贷便利、主信托便利和远期流动协议，我们就我们质押和/或出售的贷款的特征（取决于便利的类型）作出大量陈述和保证，包括陈述和保证这些贷款符合这些便利和投资者的某些资格要求。如果这些陈述和保证不正确，我们可能会被要求回购某些融资贷款。未能在需要时回购所谓的“不合格贷款”可能构成我们融资协议项下的违约事件，并可能导致适用融资的终止。然而，我们无法保证我们将有足够的现金或其他符合条件的资产可用于进行此类回购。此类回购可能在范围上受到限制，涉及小额贷款池，或者在范围上更大，跨越多个贷款池。如果我们被要求进行此类回购，并且如果我们没有足够的流动性为此类回购提供资金，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们的收入在很大程度上受到整体经济、美国消费者的信誉以及我们商业合作伙伴的财务表现的影响。
我们的业务，消费者金融服务行业，以及我们的商业合作伙伴的业务对宏观经济状况很敏感。利率、货币及相关政策变化、市场波动、通胀状况、对全球贸易征收关税、学生贷款义务、消费者信心、失业率等经济因素是影响消费者支出行为的最重要因素。疲软的经济状况或经济状况的显著恶化，包括当前的通胀环境、经济衰退的可能性，以及与关税的幅度、持续时间和对全球贸易的影响有关的不确定性，减少了消费者拥有的可支配收入的数量，进而降低了消费者支出和合格消费者的贷款意愿。这样的条件也很可能
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影响消费者支付通过我们平台促成的贷款项下所欠金额的能力和意愿，每一项都会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
通过我们的平台促成的新贷款的产生，以及与此类贷款相关的应付给我们的交易费用和其他费用收入，取决于我们的商业合作伙伴对产品和服务的销售情况。我们的商业合作伙伴的销售额可能会由于他们无法控制的因素而减少或未能增加，例如上面提到的宏观经济条件，或影响特定商业合作伙伴、行业垂直或区域的商业条件。疲软的经济状况也可能延长我们商业伙伴的销售周期，并导致消费者推迟购买（或不购买）我们商业伙伴的产品和服务。由于任何原因，我们的商业合作伙伴的销售额下降，通常会导致信用销售额下降，从而降低我们的贷款量和相关费用收入。
此外，如果商业合作伙伴关闭其部分或全部地点、停止其电子商务业务，或受到自愿或非自愿破产程序的约束（或如果认为它可能会受到破产程序的约束），消费者可能没有更多的动力来支付通过我们的平台促成的贷款的未偿余额，这可能导致冲销率高于预期。此外，如果商业合作伙伴的财务状况严重恶化或商业合作伙伴成为破产程序的主体，我们可能无法从商业合作伙伴那里收回应付给我们的款项。
我们受到自然和人为事件的影响，这些事件可能会意外扰乱我们的运营并对我们的业务产生不利影响。
我们的系统和运营很容易受到地震、野火、洪水、热浪、飓风、龙卷风、严冬天气和其他自然灾害（包括气候变化造成的自然灾害）、电力损失、电信故障、罢工、健康流行病（如新冠疫情）和类似事件的破坏或中断。例如，在旧金山湾区或我们有办公室或设施或员工远程工作的任何其他地点发生重大自然灾害，例如地震、野火、热浪、洪水、飓风、龙卷风或严重的冬季风暴，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响，我们的保险范围可能不足以赔偿我们可能发生的损失。此外，罢工、战争、恐怖主义和其他地缘政治动荡可能会导致我们的业务中断，并导致关键数据的中断、延迟或丢失。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响我们员工远程工作能力的事件，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。在某些情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划，例如重大自然灾害，我们的业务中断保险可能不足以赔偿我们可能发生的损失。
借款人不得将其贷款视为或将其视为与其他义务具有同等意义，通过我司平台促成的贷款无担保、无担保、无保险且涉及高度金融风险。
借款人可能不会将通过我们的平台促成的贷款视为与在更传统的情况下产生的其他信贷义务具有相同的意义。
通过我们的平台促成的个人贷款没有任何抵押担保，没有任何第三方担保或保险，也没有任何政府机构以任何方式支持。因此，如果我们在发起银行合作伙伴的贷款发起后购买这些贷款，如果消费者不愿意或无法偿还，我们在这些贷款上的催收能力是有限的。消费者偿还贷款的能力可能会受到由于基本贷款利率上升或支付义务结构性增加而导致的抵押贷款、信用卡和其他贷款项下对其他贷方的付款义务增加的负面影响。如果消费者对通过我们平台促成的贷款忽视了他或她的付款义务或选择不完全偿还他或她的贷款，将对我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景和现金流产生不利影响。
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如果我们对拖欠贷款的催收工作无效或不成功，贷款的表现将受到不利影响。
我们的贷款催收能力取决于消费者持续的财务稳定性，因此，催收可能会受到许多因素的不利影响，包括失业、离婚、死亡、疾病或个人破产。此外，适用各种联邦和州法律，包括联邦和州破产法和债务人救济法，可能会限制贷款可以收回的金额。由于宏观经济因素，包括当前的通胀环境、经济衰退的可能性和市场波动，可能会有更高比例的消费者根据破产法或债务人救济法寻求保护。联邦、州或其他限制可能会损害我们收集通过我们的平台促成的贷款所欠和到期金额的能力，减少通过我们的平台促成的贷款获得的收入，或对我们遵守当前融资安排或就通过我们的平台促成的贷款获得融资的能力产生负面影响。
在初步尝试联系消费者不成功的情况下，某些拖欠贷款可能会被转介给催收代理，该代理将使用自己的服务平台为贷款提供服务。此外，如果必须就贷款采取催收行动，催收代理可能会收取额外的金额，这可能会减少我们收到的催收金额。
此外，由于我们与我们提供的服务相关的服务费取决于通过我们的平台促成的贷款的可收回性，如果未能偿还贷款的消费者数量意外显着增加或未偿还的贷款本金金额增加，我们将无法就通过我们作为服务商的平台促成的贷款收取我们的全部服务费，我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景和现金流可能会受到重大不利影响。
此外，如果消费者拖欠贷款，我们可能会在努力收回贷款金额方面不成功。因此，我们的发起银行合作伙伴可以决定通过我们的平台发起更少的贷款。这些风险和不确定性导致的违约增加可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
在我们采取预防措施防止消费者身份欺诈的同时，有可能身份欺诈仍可能发生或已经发生，这可能会对通过我们的平台促成的贷款的表现产生不利影响。
存在与我司平台、发起银行合作伙伴、发卡银行、消费者、第三方处理消费者信息相关的欺诈活动风险。我们的资源、技术和防诈骗工具可能不足以准确发现和防范诈骗。在确认身份盗用的某些情况下，我们有义务回购通过我们的平台促成的贷款。如果欺诈活动显着增加，通过我们平台促成的贷款的欺诈相关冲销水平可能会受到不利影响。
在涉及我们、消费者、商业伙伴的交易中，我们承担消费者欺诈的风险，我们一般不会向商业伙伴追讨消费者所欠的金额。大量欺诈性取消或退款可能会对我们的业务或财务状况产生不利影响。高调的欺诈活动或欺诈活动的显着增加也可能导致监管干预、负面宣传以及我们的消费者和商业合作伙伴的信任受到侵蚀，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景和现金流产生重大不利影响。
如果我们未能对财务报告或披露控制和程序保持有效的内部控制，我们可能无法及时准确地报告我们的财务业绩，我们的业务、经营业绩和我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
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《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们对财务报告和披露控制和程序保持有效的内部控制。设计和实施有效的内部控制和披露控制的过程是一项持续的努力，它要求我们预测业务以及经济和监管环境的变化并作出反应，并花费大量资源来维持一个足以履行我们作为一家上市公司的报告义务的内部控制系统。此外，测试和维护内部控制可能会转移我们管理层对我们业务重要的其他事项的注意力。
如果我们无法建立和维持对财务报告和披露控制和程序的适当内部控制，可能会导致我们无法及时履行报告义务，导致我们的合并财务报表出现重大错报，并损害我们的经营业绩。任何未能对财务报告或披露控制和程序保持有效的内部控制都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并导致我们的A类普通股价格下跌。我们还可能受到我们证券上市的证券交易所、SEC或其他监管机构的调查，这可能需要额外的财务和管理资源。
监管机构、投资者和其他利益相关者对我们的可持续发展责任、战略和相关披露的更多审查可能会导致额外的成本或风险，并对我们的声誉、员工保留以及消费者和商家与我们开展业务的意愿产生不利影响。
监管机构、投资者倡导团体、某些机构投资者、投资基金、股东、消费者和其他市场参与者越来越关注企业的“可持续发展”实践，企业正面临来自客户、监管机构、投资者、员工和其他利益相关者以及媒体（包括社交媒体）关于其可持续发展实践和披露的越来越多和不断演变的审查。这些政党更加重视其投资的社会成本的影响。我们可能会产生额外的成本，并需要额外的资源，因为我们正在为加州等监管机构提出的增强的气候披露要求做准备，并且在我们以其他方式发展我们的可持续发展战略、做法和相关披露时。如果我们的可持续发展战略、实践和相关披露，包括我们的业务对气候变化的影响，不符合（或被视为不符合）监管机构、投资者或其他行业利益相关者的期望和标准，这些期望和标准不断演变，我们的品牌、声誉和员工保留可能会受到负面影响，我们可能会面临不支持我们的可持续发展战略、实践和披露的消费者的负面影响。
与我们对第三方的依赖相关的额外风险
我们的结果取决于我们的商业合作伙伴对我们平台的突出展示、整合和支持。
我们依赖我们的商业合作伙伴，它们通常接受大多数主要的信用卡和其他支付形式（其中可能包括我们的竞争对手提供的加班费解决方案），将我们的平台作为支付选项进行展示，并将我们的平台整合到他们的网站或他们的商店中，例如通过在他们的网站或他们的商店中突出显示我们的平台，而不仅仅是作为网站结账时的选项。如果商业合作伙伴没有突出地展示我们的平台作为支付选项，或者如果他们更突出地展示我们的竞争对手提供的解决方案，我们可能没有任何追索权。此外，随着我们增加新的商业合作伙伴，这些商业合作伙伴，尤其是Apple Pay等更大的平台，可能需要相当长的时间才能完全整合我们的平台，并让这些商业合作伙伴的消费者接受我们的加班费解决方案。我们的商业合作伙伴未能有效地展示、整合和支持我们的平台，将对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
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如果我们的商业合作伙伴未能履行其对消费者的义务或遵守适用法律，我们可能会产生补救费用。
尽管我们的商业合作伙伴有义务履行其对消费者的合同承诺并遵守适用法律，包括在营销我们的产品方面，但他们可能不时会这样做，或者消费者可能会声称他们没有这样做。反过来，这可能会导致针对我们的发起银行合作伙伴和我们或贷款购买者的索赔或抗辩，或者由于联邦贸易委员会的持有人适时规则（“持有人规则”）或等同州法律而导致贷款无法收回。持有人规则要求在消费者信贷合同中列入具体通知，证明购买货币贷款交易产生的债务。该通知规定，消费者信贷合同的持有人受制于债务人可以对以消费者信贷合同收益获得的商品或服务的卖方提出的所有索赔和抗辩。在这些情况下，我们可能会决定，通过协助消费者获得退款、与我们的发起银行合作伙伴合作修改贷款条款或减少到期金额、向消费者付款或其他方式，对补救情况是有益的。从历史上看，补救费用对我们的业务并不重要，但我们不保证将来不会。
我们的第三方供应商关系使我们面临各种风险，第三方未能遵守法律或监管要求或提供对我们的运营很重要的各种服务可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们拥有重要的第三方合作伙伴，除其他外，这些合作伙伴为我们提供金融、技术和其他服务，以支持我们的产品和其他活动，例如，包括信用评级和报告、基于云的数据存储和其他IT解决方案，以及支付处理。CFPB和审慎监管机构发布指导意见称，受其监管的机构可能会对与其签约的公司的行为负责。因此，如果我们的第三方合作伙伴未能遵守适用于所提供的特定产品或服务的法律要求，我们可能会受到不利影响。
在某些情况下，第三方合作伙伴是他们向我们提供的服务的唯一来源，或有限数量来源之一。例如，我们完全依赖于我们与云计算Web服务提供商的协议，以提供云基础设施服务来支持我们的平台。此外，我们依赖单一的第三方合作伙伴，在我们的多个产品中提供多项发行和处理服务。
我们的大多数第三方合作伙伴协议可由第三方在很少或根本不发出通知的情况下终止，如果我们当前的第三方合作伙伴终止与我们的协议或以其他方式停止以可接受的条款向我们提供服务，我们可能无法及时有效地以可接受的条款（或根本无法）从其他供应商处采购替代品。如果任何第三方合作伙伴未能提供我们所需的服务，未能满足合同要求（包括遵守适用的法律法规），未能维护足够的数据隐私控制和电子安全系统，或遭受网络攻击或其他安全漏洞，例如2024年6月报告的Evolve Bank & Trust网络安全事件，我们可能会受到CFPB、FTC和其他联邦和州监管执法行动、第三方（包括我们的消费者）的索赔，并遭受可能对我们的业务产生不利影响的经济和声誉损害。此外，我们可能会为解决任何此类服务中断而产生大量成本，这可能会对我们的业务产生不利影响。
例如，某些分期贷款是由我们的发起银行合作伙伴发起的，然后通过我们与发行人处理商的合作伙伴关系促成的一次性使用虚拟卡支付给商户。这家发行商处理器通过发行银行合作伙伴发行一次性使用的虚拟卡，允许通过我们的平台促成的贷款通过卡网络进行处理。通过我们的平台促成的这类贷款可以在结账时我们不整合的商家使用，让消费者可以像使用标准信用卡或借记卡一样使用虚拟卡完成购买。如果我们的发行人处理商无法或不愿意为向商家付款提供便利，并且我们无法与其他第三方合作伙伴达成协议，则将无法再通过我们的平台为此类贷款提供便利。
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对于某些交易，我们部分依赖发卡机构、支付处理商或第三方支付网络。如果我们未能遵守我们与Visa和其他此类交易对手的协议中规定的适用要求，这些交易对手可能会寻求对我们罚款、暂停我们或终止我们的注册，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
对于某些交易，我们部分依赖发卡机构、支付处理商或第三方支付网络，并且必须为他们的服务支付费用。Visa等支付网络可能会不时提高他们使用其中一张卡进行的每笔交易收取的交换费。支付处理商和支付网络定期更新和修改他们的要求。要求的变化，包括风险管理和抵押品要求的变化，可能会影响我们开展业务的持续成本，我们可能无法在任何情况下将这些成本转嫁给我们的商家或相关参与者。此外，如果我们不遵守支付处理商或支付网络的要求（例如，他们的规则、章程和包机文件），支付处理商或支付网络（如适用）可能会寻求对我们罚款、暂停我们或终止我们的注册，以允许我们在其网络上处理交易。由于未能遵守Visa或其他支付网络或支付处理商的适用要求，或支付网络或支付处理商的规则发生任何可能损害我们注册的变化而终止我们的注册，可能要求我们停止向Visa或其他支付网络或支付处理商提供支付服务，这可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们的业务可能会因我们的金融机构交易对手的任何不健全而受到不利影响。
金融机构的不稳定，例如2023年公开报告的金融机构，可能会对我们的业务产生不利影响。金融服务机构由于交易、清算、交易对手或其他关系而与我们的业务相互关联。我们经常与金融服务行业的交易对手执行交易，包括商业银行、经纪商和交易商、投资银行等机构。其中许多交易使我们在交易对手违约的情况下面临信用风险。此外，当抵押品无法被取消赎回权或以不足以收回到期的全部信贷或衍生品敞口的价格清算时，我们的信用风险可能会加剧。任何此类损失都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们的知识产权和平台开发相关的风险
真实或感知到的软件错误、故障、错误、缺陷或中断可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们的平台和我们的内部系统依赖于高度技术性和复杂性的软件。此外，我们的平台和我们的内部系统依赖于此类软件存储、检索、处理和管理大量数据的能力。因此，未检测到的错误、故障、错误或缺陷可能存在于此类软件中，或在未来发生于此类软件中，包括开源软件和我们从第三方获得许可的其他软件，尤其是在发布更新或新产品或服务时。
在我们的消费者使用我们的平台之前，软件中的任何真实或感知的错误、故障、错误或缺陷可能不会被发现，并可能导致我们平台上的服务中断或质量下降，从而可能对我们的业务产生不利影响（包括通过导致我们无法达到合同要求的服务水平），以及负面宣传、我们的产品和服务失去或延迟市场接受度，以及损害我们的品牌或削弱我们的竞争地位。在这种情况下，我们可能会被要求，或者可能会选择，花费大量额外资源来纠正问题。例如，在2025财年下半年，我们重新分配了大量资源，以优先考虑系统稳定性和减少中断，这可能会推迟某些战略目标，包括推出产品或服务以及我们在某些国际司法管辖区的推出，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
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我们平台上或与供应商有关的服务的任何重大中断或错误，包括我们无法控制的事件，都可能阻止我们在我们的平台上处理交易或发布付款，并对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们在平台运营中使用供应商，例如我们的云计算Web服务提供商、虚拟卡处理公司以及第三方软件提供商（包括提供我们风险评分模型的公司）。我们的技术以及我们的底层网络和基础设施的令人满意的性能、可靠性和可用性对于我们的运营和声誉以及我们的平台吸引新的和留住现有商业合作伙伴和消费者的能力至关重要。我们依靠这些供应商保护他们的系统和设施免受自然灾害、电力或电信故障、空气质量问题、环境条件、计算机病毒或恶意企图损害或破坏这些系统、犯罪行为和类似事件造成的损害或服务中断。如果数据、技术或软件变得不符合现有法规或行业标准，成为知识产权侵权、盗用或其他违规的第三方索赔的对象，被未经授权的第三方破坏，或者以我们没有预料到的方式出现故障或功能，我们也可能受到伤害。如果我们与供应商的安排被终止，或者其系统或设施出现服务失效或损坏，我们运营平台的能力可能会受到中断。我们还可能遇到更换该供应商的成本增加和困难，更换服务可能无法以商业上合理的条款、及时或根本无法获得。我们平台可用性的任何中断或延迟，无论是由于供应商方面的失败、我们供应商的系统或设施的任何损坏、我们的任何第三方供应商协议的终止、软件故障、我们或我们的供应商的错误、自然灾害、恐怖主义、其他人为问题、安全漏洞（无论是意外的还是故意的）或其他因素，都可能损害我们与商家和消费者的关系，也可能损害我们的声誉。
此外，在发生损坏或中断的情况下，我们的保单可能不会充分赔偿我们可能产生的任何损失。我们的灾后恢复计划没有经过实际灾害条件下的测试，我们可能没有足够的能力在发生中断时恢复所有数据和服务。这些因素可能阻止我们在我们的平台上处理交易或发布付款，损害我们的品牌和声誉，转移我们员工的注意力，减少我们的收入，使我们承担责任，并导致消费者或商家放弃我们的平台，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
我们保护我们的机密、专有或敏感信息的能力，包括我们平台上消费者的机密信息，可能会受到网络攻击、员工或其他内部不当行为、计算机病毒、物理或电子入侵或类似中断的不利影响。
我们的业务涉及为我们业务中的各种目的收集、存储、使用、披露、处理、转移和其他处理（统称为“处理”）广泛的各种信息，包括个人身份信息，包括帮助支持我们服务的完整性以及为我们的消费者和商业合作伙伴提供特性和功能。我们获取的与消费者和商业合作伙伴使用我们的服务有关的信息的处理，特别是在我们为消费者提供的互联网应用程序上，受美国和外国司法管辖区的众多隐私、数据保护、网络安全和其他法律法规的约束。我们业务的自动化性质和我们对数字技术的依赖可能使我们成为网络攻击、计算机恶意软件、计算机病毒、社会工程（包括网络钓鱼和勒索软件攻击）、一般黑客攻击、物理或电子入侵或类似破坏的有吸引力的目标，并可能容易受到攻击。此外，我们的远程工作环境可能会加剧这些风险。
虽然我们和我们的第三方合作伙伴已采取措施保护我们可以访问的机密、专有和敏感信息并防止数据丢失，但我们或第三方合作伙伴的安全措施可能会遭到破坏，例如2024年6月报告的Evolve Bank & Trust网络安全事件，导致我们或我们的消费者的数据、我们的知识产权或其他机密、专有或敏感商业信息丢失或未经授权访问，并可能使我们面临与信息丢失、耗时和昂贵的诉讼、潜在的监管审查和负面宣传相关的责任。
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正如我们行业中常见的那样，以及更广泛地与以技术为重点的公司一样，未经授权的各方经常试图通过各种方式访问我们的系统和设施，其中包括入侵我们或我们的合作伙伴或消费者的系统或设施，或试图以欺诈方式诱使我们的员工、合作伙伴、消费者或其他人披露用户名、密码或其他敏感信息，而这些信息又可能被用于访问我们的信息技术系统，并获得访问我们或我们的消费者的数据或其他机密、专有或敏感信息的权限。过去，这种尝试有时是成功的，但对我们业务的影响或干扰很小，并且无法保证我们的持续监测努力将有效地防止未来发生类似或更具影响力的事件。
如果我们无法保护我们的知识产权，或者如果第三方成功地声称我们正在侵犯、盗用或侵犯他人的知识产权，我们可能会产生重大费用，我们的业务可能会受到不利影响。
我们有效竞争的能力部分取决于我们获得、维护、保护和执行我们的知识产权和其他专有权利的能力，包括我们的专有技术，以及获得使用他人知识产权和专有权利的许可的能力。我们依靠专利、商标、服务标志、版权、商业秘密、域名以及与员工和第三方的协议的组合来保护我们的知识产权和其他专有权利。我们还与已经或可能已经获得我们拥有或持有的专有信息、专有技术或商业秘密的每一方签订包含保密义务的协议。尽管如此，我们为获得、维护、保护和执行我们的知识产权和其他所有权而采取的步骤可能是不够的。例如，我们的竞争对手和其他第三方可能围绕或独立开发类似技术进行设计，或以其他方式复制或模仿我们的服务或产品，从而使我们无法成功地对他们主张我们的知识产权或其他专有权利。我们无法保证任何未来的专利、商标或服务标志注册将为我们的未决或未来申请颁发，或者我们当前或未来的任何专利、版权、商标或服务标志（无论已注册或未注册）将是有效的、可执行的、范围足够广泛的，为我们的知识产权或其他专有权利提供充分的保护，或为我们提供任何竞争优势。
我们的商标、商号、服务标志具有重大价值，我们的品牌是我们服务营销的重要因素。我们打算依靠注册和普通法对我们的商标的保护。然而，我们可能无法阻止竞争对手或其他第三方获取或使用与我们的商标和服务标记以及我们的其他知识产权和所有权类似、侵犯、挪用、稀释或以其他方式侵犯或降低我们的商标和服务标记以及我们的其他知识产权和所有权的价值的商标、服务标记或其他知识产权或其他所有权。如果其他人对我们的知识产权或其他专有权利，或对与我们的商标或服务标记相似的商标或服务标记主张权利或所有权，我们的知识产权和其他专有权利的价值可能会减少。
此外，我们无法保证我们已与拥有或可能已经获得我们拥有或持有的专有信息、专有技术或商业秘密的每一方签订了包含保密义务的协议。此外，我们的合同安排可能被违反或可能无法有效地阻止披露或控制对我们的机密或其他专有信息的访问，或在发生未经授权的披露时提供适当的补救措施。我们已采取的措施可能无法防止盗用、侵权或以其他方式侵犯我们的知识产权或其他专有权利或信息以及由此导致的任何竞争优势的丧失，我们可能会被要求进行诉讼以保护我们的知识产权或其他专有权利或信息不被他人盗用、侵权或其他侵犯，这是昂贵的，可能导致资源被转移，并且可能不会成功，即使我们的权利受到了侵犯、盗用或以其他方式被侵犯。我们执行我们的知识产权和其他专有权利的努力可能会遇到攻击我们的知识产权和其他专有权利的有效性和可执行性的抗辩、反诉和反诉，如果这些抗辩、反诉或反诉成功，它可能会减少，否则我们可能会失去宝贵的知识产权和其他专有权利。此外，一些外国的法律可能没有保护
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知识产权和其他专有权与美国相同，知识产权和其他专有权的强制执行机制可能不足。
此外，第三方可能会质疑、无效或规避我们的知识产权和所有权，包括通过行政程序或诉讼。有关知识产权和其他所有权的有效性、可执行性、保护范围等方面的法律标准具有不确定性，仍在不断发展。我们的知识产权和其他专有权利可能不足以为我们提供竞争优势，如果其他人在其中主张权利或所有权，我们的知识产权和其他专有权利的价值也可能减少，我们可能无法成功地解决对我们有利或令我们满意的任何此类冲突。
我们可能会因涉嫌侵权、盗用或其他侵犯其知识产权或其他所有权的行为而受到第三方的索赔。
我们的成功部分取决于我们在不侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权或其他专有权利的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。我们可能会不时收到有关第三方知识产权或其他专有权利的索赔或以其他方式卷入纠纷，这些纠纷可能与我们自己的专有技术有关，或与我们从第三方获得或许可的技术有关，我们可能不会在这些纠纷中胜诉。与此相关，竞争对手或其他第三方可能会提出索赔，声称服务提供商或我们保留或赔偿的其他第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯这些竞争对手或其他第三方的知识产权或其他所有权。这些侵权、盗用或其他侵权的索赔可能极其广泛，我们可能无法以避免所有此类涉嫌侵犯此类知识产权或其他所有权的方式开展我们的运营。我们也可能不知道涵盖或以其他方式与我们的部分或全部产品和服务相关的第三方知识产权或其他专有权利。
鉴于我们经营所处的复杂、快速变化和竞争激烈的技术和商业环境，以及知识产权相关诉讼的潜在风险和不确定性，针对我们的侵权、盗用或其他违规索赔可能需要我们花费大量时间和其他资源来抗辩索赔（即使我们最终胜诉）、支付重大金钱损失、损失重大收入、被禁止（暂时或永久）使用相关系统、工艺、技术或其他知识产权、停止提供某些产品或服务、获得许可，可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得，或重新设计我们的产品或服务或其中的功能，这可能是昂贵、耗时或不可能的。
由于我们的业务、行业和知识产权组合的性质，上述一些侵权、盗用或其他违规风险，特别是在专利方面，可能会增加。例如，近年来，某些第三方购买专利或其他知识产权资产的唯一目的是提出侵权、盗用或其他侵权主张，试图从我们这样的公司那里获得和解，这一点变得很普遍。与此相关，我们目前没有庞大的专利组合，否则通过我们使用自己的专利组合提出专利侵权反诉的能力，这可能有助于我们阻止来自竞争对手的专利侵权索赔。除了前面提到的知识产权相关诉讼的影响，虽然在某些情况下第三方可能已经同意赔偿我们与知识产权相关诉讼相关的费用，但这种赔偿第三方可能会拒绝或无法维护其合同义务。在其他情况下，我们的保险可能无法充分或根本涵盖此类潜在索赔，我们可能会被要求支付金钱损失，这可能是重大的。
我们平台的某些方面包括开源软件，我们使用开源软件可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生负面影响。
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我们平台的各个方面包括开源许可覆盖的软件。美国法院未对各种开源许可的条款进行解释，存在这样的许可被解释为对我们的平台施加意外条件或限制的风险。在这种情况下，我们可能会被要求重新设计我们的全部或部分技术，寻求第三方的许可以便继续提供我们的产品，在无法完成重新设计的情况下停止使用我们的平台，或者在我们的技术许可方面受到限制，每一项都可能降低或消除我们的技术和贷款产品的价值。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受开源许可的约束，我们还可能被要求在某些情况下免费公开发布或许可我们包含开源软件或我们源代码受影响部分的产品，这可能允许我们的竞争对手或其他第三方以更低的开发努力、时间和成本创建类似的产品和服务，并可能最终导致我们的交易量损失。我们无法确保我们没有以与适用许可条款或我们当前政策不一致的方式在我们的软件中纳入开源软件，并且我们可能无意中以我们不打算或可能使我们面临违约或知识产权侵权、盗用或其他违规索赔的方式使用开源软件。如果我们未能遵守或被指控未能遵守我们的开源许可条款和条件，我们可能会被要求承担为此类指控辩护的大量法律费用，受到重大损害，被禁止销售我们的产品和服务，并被要求遵守对我们的产品和服务的繁重条件或限制，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大破坏。
除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不提供有关侵权、盗用或其他违规行为、代码质量或软件起源的保证或其他合同保护。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。例如，开源软件通常是由我们无法控制的不同程序员群体开发的，他们在项目上相互协作。因此，开源软件可能存在我们不知道的安全漏洞、缺陷或错误。即使我们意识到任何安全漏洞、缺陷或错误，我们或开发开源软件的程序员可能需要花费大量时间来解决这些漏洞、缺陷或错误，这可能会对我们的产品和服务产生负面影响，包括对市场对我们的产品和服务的看法产生不利影响，损害我们产品和服务的功能，延迟推出新产品和服务，或导致我们的产品和服务失败，其中任何一项都可能导致对我们、我们的供应商和服务提供商承担责任。此外，我们在使用开源软件方面采取的某些政策可能会影响我们雇用和留住包括工程师在内的员工的能力。
与我们的监管环境相关的风险
我们受制于各种国际、联邦和州消费者保护法。
我们必须遵守各种国际、联邦和州监管制度，包括适用于消费者信贷交易的监管制度，例如但不限于“商业—监管环境 —美国联邦消费者保护要求.”
此外，美国、加拿大、英国和其他国际政府、州和省可能会通过新的法律，或可能修订现有法律，进一步规范消费金融行业或通过我们平台提供的类型的贷款，或降低可能对消费贷款征收的金融费用或其他费用。这可能会使消费者贷款的提供和收取变得更加困难或成本更高，这可能会对我们的业务产生负面影响。
虽然我们制定了旨在协助遵守这些法律法规的政策和程序，但无法保证我们的合规政策和程序将是有效的。未能遵守这些法律和适用于我们业务的监管要求可能会使我们受到损害、撤销
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许可证、集体诉讼、行政执法行动以及民事和刑事责任，这可能会损害我们的业务。
我们的业务受到广泛的监管、监督、审查、监督，涉及多个领域，所有这些都有变化和不确定的解释。不断变化的国际、联邦、州和地方法律，以及不断变化的监管执法政策和优先事项，包括政治格局变化可能导致的变化，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生负面影响。
根据美国联邦和州法律法规，我们受到联邦和州政府当局的广泛监管、监督、审查和监督。我们还受到许多国际和州监管机构的监管，通过许可和其他监督或执法机构，其中包括国际和州政府当局的定期审查。此外，随着我们继续在国际上扩展我们的业务，我们可能会受到更多国际当局的广泛监管、监督、审查和监督。
我们必须遵守不断变化的国际、联邦、州和地方法律法规，这些法律法规除其他外，对我们和我们的发起银行合作伙伴发起的贷款条款以及可能收取的相关费用进行了规范。改变这些法律，使我们的信用评分和定价模型成为可能，包括我们跨州出口利率的能力，可能会对我们的商业模式和财务状况产生重大影响。
新的法律或法规也可能要求我们承担大量费用，并投入大量管理注意力以确保合规。我们未能遵守（或确保我们的代理人和第三方服务提供商遵守）这些法律或法规可能会导致诉讼或强制执行行动，其处罚可能包括：吊销执照；罚款和其他罚款；民事和刑事责任；大幅减少借款人的付款；修改原始贷款条款、永久免除债务或无法直接或间接收取贷款的全部或部分本金或利息；以及增加购买我们的原始银行合作伙伴发起的贷款的应收贷款和赔偿索赔。
我们作为消费者信贷的促进者、服务者、收单机构或发起机构，受CFPB的监管和执行权力的约束。因此，CFPB过去曾要求提供有关我们的组织、商业行为、市场和活动的报告，我们预计未来CFPB将继续不时这样做。另外，我们现在由CFPB监管。CFPB对我们的监管使其能够（其中包括）进行全面和严格的审查，以评估我们遵守消费者金融保护法的情况，这可能会导致调查、执法行动、监管罚款以及对我们的业务产品、政策和程序的强制性变更。CFPB通过其监督和执法权力，可能会增加我们的合规成本，可能会阻碍我们应对市场变化的能力，对改变产品和服务提出要求，从而降低它们对消费者的吸引力，并削弱我们以盈利方式提供产品和服务的能力。有关CFPB执行权限的进一步讨论，请参阅“商业—监管环境—美国联邦消费者保护要求.”
在进行调查时，CFPB或州检察长可能会发出民事调查要求，要求目标公司准备并提交文件、书面报告、询问答复和证词等项目。如果我们受到这样的调查，所要求的回应可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。此外，调查和其他监管行动可能会对我们造成处罚和声誉损害，并导致参与我们平台的消费者损失。例如，如果CFPB或其他监管机构颁布新法规、更改以前采用的法规、通过监督或强制执行修改过去的监管指南或以与以前解释的不同或更严格的方式解释现有法规，我们的合规成本和诉讼风险可能会增加，其中任何一项都可能对我们的履约能力产生不利影响。此外，在某些情况下，无论有无过错，解决这些问题可能会花费更少的时间或成本，
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这可能要求我们对我们的业务实践实施某些更改，向某些个人提供补救或向特定的一方或监管机构支付和解款项。
此外，我们可能无法对监管、立法和其他发展做出快速或有效的反应，而这些变化可能反过来削弱我们提供现有或计划中的功能、产品和服务的能力和/或增加我们开展业务的成本。此外，如果我们的做法不一致或被视为不符合法律和监管要求，我们可能会受到审计、询问、举报人投诉、负面媒体报道、调查或刑事或民事制裁，所有这些都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
如果我们的发起银行合作伙伴模式被成功挑战或被视为不允许，我们可能会被发现违反许可、利率限制、借贷或经纪法，并面临处罚、罚款、诉讼或监管执法。
通过我们的平台促成的大量贷款是通过我们的银行合作伙伴发起的，我们依靠我们的发起银行合作伙伴模式来遵守各种联邦、州和其他法律。如果我们与发起银行合作伙伴的关系背后的法律结构被成功挑战，我们可能会被发现违反了州许可要求和规范利率和消费者贷款其他方面的州法律。如果遇到这样的挑战，或者如果我们与发起银行合作伙伴的安排因任何原因发生变化或终止，我们将需要依赖替代银行关系，寻找替代银行关系，依赖现有的州许可证，获得新的州许可证，追求联邦宪章，提供消费者贷款，和/或受制于某些州的利率限制。
如果我们被发现在没有获得必要的国际、州或地方许可证的情况下运营，或者如果我们根据我们的贷款许可证提供的贷款被发现违反了适用的州或省利率限制或适用的州或省贷款和其他法律的其他规定，则可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
一些消费金融许可法律适用于我们的平台及其执行的相关活动不明确。此外，许可要求可能会随着时间的推移而演变，特别包括最近增加许可要求和对参与贷款招揽和其他受监管活动的各方进行监管的趋势。如果确定适用于我们，一些许可限制和限制可能会阻止某些Affirm产品被完全提供。此外，如果监管实体、法院或州、联邦或地方执法机构发现我们违反适用的州或省利率或许可要求，或同意通过自愿协议解决此类担忧，我们可能会受到或同意支付罚款、损害赔偿、禁令救济（包括我们在某些领域的业务被要求修改或终止）、刑事处罚以及其他处罚或后果，并且通过我们的平台促成的贷款可能会全部或部分作废或无法执行，其中任何一项都可能对通过我们的平台促成的贷款的可执行性或可收回性产生不利影响。
我们的发起银行合作伙伴经营所处的高度监管环境可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们的发起银行合作伙伴受到日益苛刻的监管要求的约束。联邦对银行业的监管，连同税收和会计法律、法规、规则和标准，可能会大幅限制它们的运营，并控制它们开展业务的方式。此外，遵守法律法规可能很困难且代价高昂，修改法律法规可能会提出额外的合规要求。特别是，监管要求会影响我们的发起银行合作伙伴的贷款做法和投资做法，以及他们业务的其他方面，并限制我们与我们的发起银行合作伙伴之间的交易。例如，我们的银行合作伙伴的监管机构可能会不时重新评估我们被要求从消费者那里收集的信息，以便通过我们的平台为贷款提供便利。我们被要求从消费者那里收集的个人信息的性质或数量发生任何变化，都可能导致一些消费者选择不在我们这里完成他们的购买——或者减少购买频率——这
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可能会对我们的转化率产生不利影响，并因此对我们的收入、GMV和其他关键运营指标产生不利影响。这些要求可能会限制我们发起银行合作伙伴的运营，通过新的法律以及对现有法律的修改或废除可能会对我们的业务产生进一步的影响。
此外，监管机构在解释法规和法律以及解释我们发起银行合作伙伴的贷款组合和其他资产的质量方面拥有极其广泛的自由裁量权。如果任何监管机构对我们发起银行合作伙伴的资产质量、运营、贷款做法、投资做法或其业务的其他方面的评估发生变化，可能会以影响我们业务的方式降低我们的发起银行合作伙伴的收益、资本比率和股价。
我们对供应商的使用以及我们其他正在进行的第三方业务关系受到越来越多的监管要求和关注。
我们经常使用供应商和分包商作为我们业务的一部分。我们还依赖于我们与发起银行合作伙伴、商业合作伙伴和其他第三方的实质性持续业务关系。这些类型的第三方关系，包括与我们的发起银行合作伙伴的关系，受到联邦银行监管机构（如联邦储备委员会、货币监理署和联邦存款保险公司）、CFPB、州和国际监管机构日益苛刻的监管要求和监督。
预计监管机构将追究我们对第三方关系的监督和控制以及与我们有这些关系的各方的表现方面的缺陷的责任。因此，如果我们的监管机构得出结论，我们没有对供应商和分包商或其他正在进行的第三方业务关系进行充分的监督和控制，或者这些第三方没有适当履行，我们可能会受到强制执行行动，包括民事罚款或其他行政或司法处罚或罚款，以及消费者补救的要求。
与隐私和数据保护相关的严格且不断变化的法律法规可能会导致索赔，损害我们的经营业绩、财务状况和未来前景，或以其他方式损害我们的业务。
遵守影响我们所受消费者和/或员工数据的当前或未来隐私和数据保护法（包括有关安全漏洞通知的法律）可能会导致更高的合规和技术成本，并可能限制我们提供某些产品和服务（例如涉及我们与第三方共享信息或存储敏感信息的产品或服务）的能力，这可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响，并可能减少某些业务举措带来的收入。
我们公开发布有关我们处理数据的做法的政策和文件。我们的隐私政策和其他提供有关隐私和安全的承诺和保证的文件的发布是适用法律的要求，如果我们的政策被指控具有欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法，我们可能会受到数据保护当局、政府实体或其他人（可能包括在个人提起的集体诉讼程序中）提起的诉讼和诉讼。尽管我们努力遵守我们已发布的政策和文件，但我们有时可能没有这样做或被指控没有这样做。
我们或与我们合作的任何第三方未能遵守隐私和数据保护法律，可能会导致潜在的重大监管调查和政府行动、诉讼、罚款或制裁、消费者、资金来源、银行合作伙伴或商业合作伙伴行动，并损害我们的声誉和品牌，所有这些都可能对我们的业务产生重大不利影响。遵守隐私和数据保护法律法规可能会导致我们产生大量运营成本或要求我们改变我们的业务实践。由于内部或外部因素，例如资源分配限制或缺乏供应商合作，我们可能无法在实现合规的努力中取得成功。我们过去和将来可能会收到来自第三方的投诉或通知，指称我们违反了适用的隐私和数据保护法律法规。不遵守可能导致政府对我们提起诉讼
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实体、消费者、数据主体或其他。由于这些实体的法律要求、合规成本、潜在风险敞口和不确定性，我们还可能难以在这些司法管辖区留住或获得新的消费者，根据我们与这些消费者的约定中规定的条款，我们可能会在这些消费者方面承担显着增加的责任。
随着我们继续在国际上扩展我们的业务，我们可能会受到各种外国隐私和数据保护法律法规的约束，在某些情况下，这些法律法规可能比我们目前经营所在司法管辖区的要求更为严格。由于许多隐私和数据保护法律的解释和适用具有不确定性，这些法律的解释和适用可能与我们现有的数据管理实践或我们的产品和服务的特征不一致。如果是这样，除了可能被罚款、诉讼、监管调查以及其他索赔和处罚外，我们可能会被要求改变我们的业务活动和做法或修改我们的产品或服务，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。任何关于我们无法充分解决隐私和安全问题的索赔，即使是没有根据的，或遵守适用的隐私和数据安全法律、法规、合同要求和政策，都可能导致我们承担额外的成本和责任，损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。隐私和数据安全问题，无论是否有效，都可能阻碍我们的产品和服务的市场采用，尤其是在某些行业和司法管辖区。如果我们不能迅速适应与互联网相关的不断变化的法律、法规和标准，我们的业务可能会受到损害。
我们有义务遵守反洗钱和反恐怖主义融资法律，不遵守这一义务可能对我们产生重大不利后果。
如果我们旨在使我们能够遵守所有适用的反洗钱和反恐怖主义融资法律法规的控制措施在确保遵守所有此类法律法规方面无效，我们未能遵守这些法律法规可能会导致违反和终止我们与原始银行合作伙伴的协议或受到国际或州政府机构的批评，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
如果我们未能遵守我们的高收益储蓄账户产品的适用要求，我们的消费者的存款可能没有资格获得FDIC保险，他们可能会提取他们的资金，这可能会对我们的品牌、业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们在Affirm App上提供FDIC保险的计息储蓄账户，由Cross River Bank提供。根据我们与Cross River Bank的计划协议条款以及参与的消费者与Cross River Bank之间的存款账户协议，储蓄账户由Cross River Bank开立和维护。我们作为服务提供商，除其他外，通过Affirm应用程序促进消费者与Cross River Bank之间的沟通。我们不是FDIC承保的银行；但是，我们相信我们的储蓄账户计划，包括我们和Cross River Bank维护的适用记录，符合FDIC保险覆盖的每个参与消费者存款的所有适用要求，最高可达适用的最高存款保险金额。然而，如果FDIC不同意（例如，由于我们和Cross River Bank没有充分证明参与的消费者对每个账户的所有权），如果Cross River Bank倒闭并根据《联邦存款保险法》（“FDIA”）进入接管程序，FDIC可能不会承认消费者的索赔在存款保险范围内。如果FDIC确定消费者的索赔由存款保险承保，或者如果Cross River Bank实际上倒闭并根据FDIA进入接管程序（无论存款是否由FDIC保险承保），参与的消费者可能会提取他们的资金，这可能会对我们的品牌、业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们还必须遵守与Cross River Bank的存款账户计划协议的条款，如果协议失败，可能会导致Cross River Bank终止储蓄账户计划。如果Cross River Bank终止了我们的储蓄账户计划并且我们无法找到其他银行合作伙伴，我们可能不得不关闭我们的储蓄账户计划，这可能会对我们的品牌、业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
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各州和消费者权益保护组织高度关注使用机器学习和“黑匣子”算法导致的潜在歧视。
我们面临的风险是，我们的贷款决策模型中包含的一个或多个变量可能被视为种族、民族或性别等受保护特征的代理，从而违反了反歧视法律，因此需要进行修订或消除，以确保符合ECOA和最近与AI/ML决策相关的州立法。如果模型对某些人口群体的申请人或消费者产生不成比例的影响，我们可能还需要用记录在案的合法商业理由来支持我们的贷款决策模型中使用的变量。此外，我们在模型中使用机器学习可能会无意中歧视受保护的群体，这可能会导致私人或国家诉讼。尽管我们可能会审查我们的模型是否存在潜在的歧视，但我们可能无法识别和消除导致歧视的所有做法或变量，从而导致剩余的公平借贷风险。
与我们的A类普通股相关的风险
我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于那些持有我们B类普通股股票的股东的效果，包括我们的执行官和董事及其关联公司。由于我们的普通股的双重类别结构，我们的A类普通股的交易价格可能会被压低。
我们的B类普通股每股有15票，而我们的A类普通股每股有一票。由于我们B类普通股的持有人共同持有我们股本的合并投票权明显超过大多数，因此这些持有人共同行动，控制着提交给我们的股东批准的所有事项。因此，在可预见的未来，我们B类普通股的持有人将继续对我们公司的管理和事务以及提交给我们股东批准的所有事项的结果具有重大影响力，包括选举董事和重大公司交易，例如合并、合并或出售我们几乎所有的资产，即使他们的股票持有量占我们股本流通股的比例低于50%。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购提议或要约。我们的B类普通股持有人可能拥有与我们的A类普通股持有人不同的利益，并且可能以A类持有人不同意或可能不利于A类持有人利益的方式进行投票。这种控制可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。
此外，截至2025年6月30日，我们的创始人、董事长兼首席执行官Max Levchin持有我们流通股本的大量投票权。作为股东，Levchin先生有权投票表决他的股份，以及他拥有投票控制权的股份，这符合他自己的利益，这可能并不总是符合我们广大股东的利益。
B类普通股持有人的转让一般会导致这些股份转换为A类普通股，但向实体的某些转让除外，前提是转让人保留对B类普通股股份的唯一决定权和专属投票控制权，以及我们的公司章程中描述的某些其他转让。此外，一旦我们的公司章程中描述的某些事件发生，所有B类普通股的股份将自动转换为A类普通股的股份。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将产生增加那些长期保留其股份的B类普通股持有者的相对投票权的效果。
由于市场参与者和其他利益相关者的负面看法，我们的双重类别结构也可能压低我们A类普通股的交易价格。某些指数提供商已宣布限制将具有多类股票结构的公司纳入其某些指数。同样，几家股东咨询公司已宣布反对使用多个类别结构，并可能对我们要求股东投票的项目发布反对投票建议。股东咨询公司对我们公司治理实践的任何排除在指数之外或批评都可能导致我们A类普通股的交易市场不那么活跃。
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我们A类普通股的市场价格一直并可能继续波动，这可能会导致您的投资价值下降。
我们A类普通股的市场价格一直并可能继续高度波动，并可能出现宽幅波动。这种市场波动，以及总体经济、市场和政治状况，可能会降低我们A类普通股股票的市场价格，尽管我们有经营业绩。
此外，由于若干潜在因素，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，包括：我们的季度或年度经营业绩的差异；关键管理人员的增加或离职；失去发起银行合作伙伴或关键资金来源或商业合作伙伴；不利的经济条件导致消费者需求下降；关键商业合作伙伴关系的增长和发展，包括我们与亚马逊和Apple Pay的关系；重大网络安全事件；以及我们的盈利预测的变化（如果提供）。此外，发表有关我们行业的研究报告、诉讼和政府调查、法律或法规的变更或拟议变更或其影响我们业务的不同解释或执行、对我们可能产生的任何债务或我们未来可能发行的证券的不利市场反应、类似公司的市场估值变化或新闻界或投资界对我们或我们行业的猜测、我们或其他人的不利公告以及影响我们的发展、我们的竞争对手关于重大合同、收购、处置、战略合作伙伴关系、合资或资本承诺的公告，机构股东的行为，以及市场利率的上升可能导致我们股票的投资者要求更高的收益率，可能会导致我们A类普通股股票的市场价格显着下降。
根据某些条件，我们的某些股东有权要求我们提交涵盖他们股份的登记声明，我们可能会为自己或我们的股东提交。此外，截至2025年6月30日，我们有未行使的股票期权和限制性股票单位，如果全部行使或结算，将导致发行总额为39,122,013我们A类普通股的股份。我们在行使股票期权和限制性股票单位结算时可发行的所有A类普通股股份，以及根据我们的股权激励计划为未来发行预留的股份，均根据《证券法》进行公开转售登记。我们提交的任何注册声明以注册额外股份，无论是由于注册权或其他原因，都可能导致我们A类普通股的市场价格下跌或波动。
这些广阔的市场和行业因素可能会降低我们A类普通股的市场价格，无论我们的实际经营业绩如何。股票市场总体上不时出现极端的价量波动。此外，在过去，随着整体市场和公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。我们面临证券诉讼，详见附注8。我们经审计的简明综合财务报表附注的“承诺和或有事项”，并以引用方式并入第一部分第3项——法律程序。这一诉讼，以及可能对我们提起的任何其他证券集体诉讼，可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。
我们发行额外股本证券可能会稀释您的所有权，并对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们的公司章程授权我们发行额外的A类普通股股份和与A类普通股相关的权利，以供考虑并根据我们的董事会全权酌情确定的条款和条件，无论是与收购或其他方面有关。我们不时发行的任何A类普通股或可转换为我们的A类普通股股份的证券，包括与融资、收购、投资或根据任何股权激励计划或我们未来可能采用的其他方式有关的，将稀释您的所有权百分比。
未来，我们可能会尝试通过增发我们的A类普通股或可转换为我们的A类普通股股份的证券来获得融资或进一步增加我们的资本资源或
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提供债务或其他证券。我们还可以发行我们的A类普通股或可转换为我们的A类普通股或债务或其他与收购或其他战略交易有关的证券的证券。此外，正如我们在最初与Shopify建立合作伙伴关系以及在我们与亚马逊签订经修订和重述的分期融资服务协议时所做的那样，我们可能会发行额外的A类普通股股份或可转换为A类普通股股份的证券，作为发起、发展、加强或维护关键商业合作伙伴关系的一种手段。增发我们的A类普通股或可转换为我们的A类普通股或债务或其他证券的证券可能会稀释我们现有股东的经济和投票权，并且可能会在发行和转换时降低我们A类普通股的市场价格，如果证券可转换为我们的A类普通股的股票。清算时，债务证券和优先股的持有人（如果发行）以及与其他借款有关的贷方将在我们的普通股持有人之前获得我们可分配资产的分配。可转换为股本证券的债务证券可能会受到转换比率的调整，据此，某些事件可能会增加转换时可发行的股本证券的数量。如果发行优先股，可能会在清算分配方面有优先权，或者在股息支付方面有优先权，这可能会限制我们向普通股持有人支付股息的能力。我们在未来任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，这可能会对我们未来发行的数量、时间和性质产生不利影响。因此，我们A类普通股的持有人承担了我们未来发行可能会降低我们A类普通股的市场价格并稀释他们在我们的股票的风险。
内华达州法律和我们的公司章程和章程的某些条款可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们作为内华达州公司的地位和内华达州修订法规（“NRS”）的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的变化，方法是禁止我们在该人成为感兴趣的股东后的两年内与感兴趣的股东进行业务合并，即使控制权的变化将有利于我们的股东。此外，我们的公司章程和章程包含可能使收购我们公司变得更加困难的条款，包括以下内容：
•我们的双重类别普通股结构，为我们的B类普通股持有人提供了对需要股东批准的事项的结果产生重大影响的能力，即使他们拥有的已发行普通股的股份明显少于大多数；
•我们的董事会被划分为三类董事，三年任期交错，董事可能只能因故被免职；
•对我们的公司章程的某些修订要求我们的股本中当时尚未行使的投票权的662/3%获得批准；
•我们的章程规定，股东修改或通过我们章程的任何条款都需要获得我们股本当时尚未行使的投票权的662丨3%的赞成票，作为单一类别投票；
•我们的股东只能在股东大会上采取行动，而不是通过书面同意；
•我们董事会的空缺只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；
•我们的公司章程或章程中没有规定累积投票，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；
•只有我们的董事会主席、我们的首席执行官或董事会的大多数成员被授权召集特别股东大会；
•我们的章程规定，针对我们的某些诉讼只能在内华达州提起；
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•我们的公司章程中没有任何内容排除未来未经股东批准发行我们A类普通股的已授权但未发行的股份；
•我们的公司章程授权非指定优先股，其条款可能会成立，其股份可能会被发行，而无需我们股本持有人的批准；
•提前通知程序申请股东提名董事候选人当选或将事项提请股东年会；和
•股东可以提名的董事候选人人数，以股东年会选举的董事人数为限。
这些反收购抗辩可能会阻止、延迟或阻止涉及我公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动，其中任何一项，在某些情况下，都可能限制我们的股东从他们的A类普通股股票中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们的章程包含针对某些索赔的专属诉讼地条款，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷获得有利的司法诉讼地的能力。
我们的 章程在法律允许的最大范围内规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则内华达州第八司法区法院是任何诉讼、诉讼或诉讼的唯一和排他性法院，无论是民事、行政或调查（i）以我们的名义或权利或代表我们提起的，（ii）主张我们的任何现任或前任董事、高级职员、股东、雇员或代理人或受托人对我们或我们的股东所承担的违反信托义务的索赔，（iii）任何内部行动（如NRS 78.046所定义），包括根据NRS或我们的公司章程或章程的任何规定主张索赔的任何行动，（iv）解释、应用、执行或确定我们的公司章程或章程的有效性，或（v）主张受内华达州内政原则管辖的索赔。本条款不适用于为执行《证券法》或其下的规则和条例产生的任何义务或责任而提起的诉讼。
任何购买或以其他方式获得或持有我们任何证券的任何权益的个人或实体均被视为已通知并同意我们的专属法院条款，包括联邦法院条款。此外，我们的股东不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。这些规定可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级管理人员或其他雇员的纠纷在他们认为有利的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员以及其他雇员和代理人的诉讼。或者，如果法院裁定我们的章程中包含的法院地条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
与我们的债务相关的风险
偿还我们的债务需要大量现金，我们可能没有足够的业务现金流来支付我们的大量债务。
我们按期支付本金、支付利息或为债务再融资的能力，包括2026年到期的0%可转换优先票据（“2026年票据”）和2029年到期的0.75%可转换优先票据（“2029年票据”），取决于我们未来的表现，这取决于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。我们的业务可能不会继续产生现金流
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未来的运营足以偿还我们的债务并进行必要的资本支出。如果我们无法产生这种现金流，我们可能会被要求采用一种或多种替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外的股本。我们为债务再融资的能力将取决于资本市场和我们此时的财务状况。我们可能无法从事任何这些活动或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务义务违约。
我们可能没有能力筹集必要的资金来结算2026年票据和/或2029年票据的转换、在到期时偿还2026年票据和/或2029年票据或在发生根本变化时回购2026年票据和/或2029年票据，我们未来的债务可能包含对我们在2026年票据和/或2029年票据转换或回购时支付现金的能力的限制。
持有人将有权要求我们在发生根本性变化时，以相等于将被回购的2026年票据或2029年票据本金100%的根本性变化回购价格，加上2026年票据情况下的应计和未支付的特别利息，或2029年票据情况下的应计和未支付的利息，在每种情况下，如果有的话，要求我们回购其2026年票据或2029年票据（如适用）。此外，在转换2026年票据或2029年票据（如适用）时，我们将被要求为每1,000美元本金的2026年票据或2029年票据（如适用）支付现金，至少转换为1,000美元和适用于2026年票据的契约或2029年票据的契约中所述的每日转换价值之和中的较低者。然而，我们可能没有足够的可用现金或无法在我们被要求对因此而交出的票据进行回购或就正在转换的2026年票据或2029年票据（如适用）支付现金时获得融资。此外，我们回购2026年票据或2029年票据（如适用）或在转换2026年票据或2029年票据（如适用）时支付现金的能力可能受到法律、监管机构或管理我们未来债务的协议的限制。我们未能在需要回购时回购2026年票据或2029年票据（如适用），或未能在未来转换2026年票据或2029年票据（如适用）时支付任何应付现金，将构成适用于2026年票据的契约或适用于2029年票据的契约下的违约。管辖2026年票据的契约或管辖2029年票据的契约（如适用）下的违约，或根本变化本身也可能导致管辖我们未来债务的协议下的违约。如果在任何适用的通知或宽限期之后加速偿还相关债务，我们可能没有足够的资金来偿还债务和回购2026年票据或2029年票据（如适用），或在转换时支付现金。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
网络安全风险管理和战略
我们建立了一项网络安全计划，该计划由美国国家标准与技术协会网络安全框架（“NIST CSF”）提供信息，旨在保护我们的信息系统免受网络安全威胁。该计划包含各种流程和网络安全工具，旨在评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。
这些流程包括自动和手动测试我们的系统是否存在漏洞，以及监测和应对可疑活动。我们使用已建立的网络安全风险框架来识别、衡量和优先考虑网络安全风险并制定相应的网络安全控制和保障措施，并且我们实施了网络安全事件响应计划，其中包括应对网络安全事件的程序。利用内部和外部资源，我们进行定期审查和测试，包括渗透测试以及桌面和红队演习，以评估我们的网络安全计划的有效性，加强我们的网络安全措施，并为我们的规划提供信息。
我们定期聘请外部审计人员和顾问来评估我们的网络安全计划。
我们还保持基于风险的方法来识别和监督与我们使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁带来的风险。
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此外，我们要求affirm员工参加网络安全意识培训。这些培训课程旨在提高我们的员工对网络安全威胁的认识，并提供有关最佳做法的信息，以保护Affirm的信息系统。我们要求根据特定员工的具体工作职责，为他们提供额外的量身定制的网络安全培训。
网络安全治理
项目2。属性。
我们根据经营租赁租赁办公空间，到期日期各不相同，直至2032年。我们不拥有任何不动产。我们的公司总部位于加利福尼亚州的旧金山。我们还在其他地点租赁了办公空间，包括纽约州纽约州；宾夕法尼亚州匹兹堡；伊利诺伊州芝加哥；安大略省多伦多。我们不拥有任何不动产。我们相信，我们的设施足以满足我们目前的需要。
项目3。法律程序
请参阅附注8。我们合并财务报表附注的承诺和或有事项。
在日常业务过程中，我们可能会不时受到其他法律诉讼和索赔。我们目前不是任何此类其他法律诉讼的当事方，这些诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。任何当前或未来诉讼的结果都无法确定地预测，而无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解成本、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。
项目4。矿山安全披露
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不适用。
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第二部分
项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场
普通股市场信息
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“AFRM”。我们的B类普通股没有在任何证券交易所上市，也没有在任何公开市场交易。
记录持有人
截至2025年8月22日，there were我们A类普通股的205名在册股东。由于我们的许多A类普通股股份由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有人所代表的股东总数。截至2025年8月22日，我公司在册股东124家ass B普通股。
股息政策
我们从未就股本宣派或派发过现金红利。我们目前打算保留任何未来收益，为业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
在2025年第四季度，我们没有回购任何股本证券。
近期出售未登记证券
没有。
股票表现图
就《交易法》第18条而言，本业绩图表不应被视为“征集材料”或被视为向SEC“提交”，或以其他方式受该条款下的责任约束，也不应被视为通过引用并入我们根据《证券法》提交的任何文件中。
下图显示了我们的A类普通股的累计总股东报酬率与纳斯达克综合指数和标普北美科技指数的累计总报酬率。该图表假设（i）在2021年1月13日收市时投资100美元，即我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易之日，投资于我们的每一只A类普通股、纳斯达克综合指数和标普北美科技指数，以及（ii）毛股息再投资。该图使用2021年1月13日的收盘价每股97.24美元作为我们A类普通股的初始价值。图中显示的股价表现代表过去的表现，不应被视为未来股价表现的指示。
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项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告中10-K表格（“10-K表格”）其他地方包含的合并财务报表和相关说明一起阅读。您应该查看标题为“风险因素”的部分，讨论可能导致我们的实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素。除非文意另有所指，本报告中所有提及“Affirm”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们”或类似词语均指Affirm Holdings，Inc.及其子公司。关于我们财政年度财务状况和经营业绩的讨论结束2025年6月30日与截至财年相比2024年6月30日如下所示。有关我们截至2024年6月30日的财政年度的财务状况和经营业绩与截至2023年6月30日的财政年度相比未包含在本10-K表中的讨论，可在我们截至2024年6月30日的财政年度的10-K表年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。
概述
我们正在建设下一代支付网络。我们相信，通过使用现代技术、强大的工程人才和使命驱动的方法，我们可以重塑支付和商业。我们的解决方案建立在信任和透明度的基础上，旨在让消费者更容易负责任和放心地消费和储蓄，让商家和商业平台更容易转化销售和增长，让商业更容易蓬勃发展。
我们的销售点解决方案允许消费者以固定金额支付购买费用，而无需支付递延利息、滞纳金或罚款。我们授权消费者随着时间的推移支付，而不是完全预先支付购买费用。这增加了消费者的购买力，并赋予他们更多的控制权和灵活性。我们的平台为真正的0% APR支付选项和有息贷款提供便利。在商家端，我们提供商务赋能、需求生成和消费者获取工具。我们的解决方案使商家能够更有效地推广和销售他们的产品，优化他们的消费者获取策略，并推动增量销售。我们还提供有价值的产品级数据和洞察力——商家在别处无法轻易获得的信息——以更好地为他们的战略提供信息。最后，对于消费者来说，我们的APP解锁了Affirm全套产品，带来令人愉悦的端到端消费体验。消费者可以使用我们的APP申请分期贷款，经批准后，可以在线上或店内以数字方式使用Affirm卡完成购买。此外，消费者可以将Affirm Card交易的购买前后拆分管理为贷款、管理付款、开立高收益储蓄账户以及访问个性化市场。
我们公司立足于简单、透明、以人为本的原则。通过坚持这些原则，我们与消费者和商家建立了持久的、基于信任的关系，我们相信这些关系将为我们取得长期、可持续的成功奠定基础。我们相信，我们的创新方法使我们能够独特地定义商业和支付的未来。
技术和数据是我们所做一切的核心。我们在采购、聚合和分析数据方面的专业知识一直是我们认为自成立以来平台的关键竞争优势。我们相信，我们的专有技术平台和数据使我们在定价风险方面具有独特的优势。我们使用数据来告知我们的风险评分，以便为我们的消费者、商家和资本合作伙伴创造价值。我们还优先考虑建设我们自己的技术，并投资于产品和工程人才，因为我们认为这些是难以复制的持久竞争优势。我们的解决方案使用最新的机器学习、人工智能、基于云的技术和其他现代工具，以创建差异化和可扩展的产品。
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| 截至6月30日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入，净额 | $ | 3,224,412 | $ | 2,322,999 | $ | 1,587,985 | $ | 901,413 | 39 | % | $ | 735,014 | 46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,311,685 | 2,938,846 | 2,788,847 | 372,839 | 13 | % | 149,999 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (87,273) | $ | (615,847) | $ | (1,200,862) | $ | 528,574 | 86 | % | $ | 585,015 | 49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 148,737 | 100,320 | 211,617 | 48,417 | 48 | % | (111,297) | (53) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 61,464 | $ | (515,527) | $ | (989,245) | $ | 576,991 | 112 | % | $ | 473,718 | (48) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 9,279 | 2,230 | (3,900) | 7,049 | 316 | % | 6,130 | (157) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 52,186 | $ | (517,757) | $ | (985,345) | $ | 569,943 | 110 | % | $ | 467,588 | (47) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
我们的财务模型
我们的营收模式
我们主要提供三种贷款产品：Pay-in-X、0%年利率（“APR”）每月分期贷款和计息每月分期贷款。Pay-in-X主要包括短期付款计划，一到四期年利率为0%的分期付款。
从商家那里，当我们帮助他们转换销售并促进交易时，我们通常会赚取一笔费用。商户费用取决于我们与每个商户之间的个别安排，并根据产品提供的条款而有所不同；我们通常在0%的年利率融资产品上赚取较大的商户费用。截至2025年、2024年和2023年6月30日止年度，Pay-in-X分别占通过我们平台促成的总GMV的14%、15%和19%，而0% APR分期贷款分别占13%、11%和13%。
从消费者那里，我们从我们发起的或从我们的发起银行合作伙伴那里购买的单利贷款中赚取利息收入。我们向消费者收取的利率取决于交易风险、消费者的信誉、消费者选择的还款期限、贷款金额以及与商家的个别安排。因为我们的消费者从来没有被收取延期或复利、滞纳金或贷款罚款，所以我们没有被激励从消费者的苦难中获利。此外，利息收入包括从我们的发起银行合作伙伴之一购买贷款或我们直接发起贷款时产生的应收贷款的任何折扣或溢价的摊销。截至2025年、2024年和2023年6月30日止年度，计息贷款分别占通过我们平台促成的GMV总额的72%、74%和68%。
为了加速我们的无处不在，我们促进通过我们的应用程序直接向消费者发放一次性使用的虚拟卡，允许他们与可能尚未完全与Affirm集成的商家购物。同样，我们也为Affirm Card的发行提供便利，这是一种可以实际或虚拟使用的卡，允许消费者关联银行账户进行全额支付，或者通过Affirm App访问信用进行后续支付。当这些卡在已建立的卡网络上使用时，我们从交易中赚取了一部分交换费。
我们的贷款发起和服务模式
当消费者通过我们的平台申请贷款时，贷款是使用我们专有的风险模型承保的。一旦获得贷款批准，消费者就会选择他们首选的还款选项。这些贷款的一部分由我们的发起银行合作伙伴提供资金和发放，这些合作伙伴包括由FDIC承保的新泽西州州立特许银行Cross River Bank、由FDIC承保的犹他州州立特许工业银行Celtic Bank和由FDIC承保的密苏里州州立特许银行Lead Bank。这些合作伙伴关系使我们能够受益于我们的合作伙伴根据其银行执照发起贷款的能力，同时遵守各种联邦、州和
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其他法律。在这种安排下，我们必须遵守我们的发起银行合作伙伴的信贷政策和承销程序，我们的发起银行合作伙伴保持最终权力来决定是否发起贷款。当发起银行合作伙伴发起贷款时，它通过自己的资金来源为贷款提供资金，并可能随后向我们提供和出售贷款。根据我们与这些合作伙伴的协议，我们有义务购买该合作伙伴向我们提供的通过我们的平台促成的贷款，我们的义务由现金存款担保。迄今为止，我们已经购买了所有通过我们的平台促成并由我们的发起银行合作伙伴发起的贷款。当我们从发起银行合作伙伴处购买贷款时，购买价格等于贷款的未偿本金余额，再加上一笔费用和任何应计利息。发起银行合作伙伴还保留我们通过贷款履约费购买的贷款的利息，该贷款履约费由我们根据消费者支付的贷款本金总额支付。参见附注13。我们的综合财务报表附注所附金融资产和负债的公允价值，以获取有关履约费负债的更多信息。
我们还能够通过我们在加拿大、英国以及美国大多数州的贷款、服务和经纪许可直接发起贷款合并子公司。我们直接发起了近似截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的贷款分别为63亿美元或17%、45亿美元或17%和37亿美元或18%。
我们担任我们直接发起或从我们的发起银行合作伙伴购买的所有贷款的服务商，并就第三方持有的贷款赚取服务费，包括贷款购买前的银行合作伙伴和第三方贷款买家（如果随后作为我们融资战略的一部分出售）。在正常业务过程中，我们不出售任何贷款的服务权。为了允许灵活的人员配置以支持溢出和季节性流量，我们与几个次级服务商合作，根据我们的政策和程序管理消费者护理、优先收款和第三方收款。
影响我们业绩的因素
我们的业绩已经并可能继续受到许多因素的影响，包括以下确定的因素，以及本10-K表中标题为“风险因素”的部分中讨论的因素。
扩大我们的网络、多样性和混合资金关系
我们的资本高效融资模式是我们平台成功不可或缺的一部分。随着我们扩大网络上的交易数量并增加GMV，我们保持着各种资金关系，以支持我们的网络。我们多元化的融资关系包括仓库设施、证券化信托、可变融资票据、远期流动安排以及与银行的合作关系。鉴于我们资产的短久期和强劲表现，资金可以快速循环，从而产生高速、资本高效的资金模式。截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们的股权资本占总平台投资组合的百分比分别为4%和5%。表内和表外资金的混合是我们如何选择分配贷款量的函数，这取决于我们可获得的经济安排和资本供应，这两者也可能影响我们在任何特定时期的业绩。
我们平台上的业务混合
任何时期的商家数量和提供的产品的变化都会影响我们的经营业绩。这些转变会影响GMV、收入、我们的财务业绩以及我们在该期间的关键运营指标表现。贷款产品组合的差异导致贷款期限、年利率和支付频率不同。
商业协议的产品和经济条款在我们的商家之间有所不同，这可能会影响我们的结果。例如，我们的低平均订单价值（“AOV”）产品通常受益于更短的持续时间，但与高AOV产品相比，收入占GMV的百分比也更低。商家的组合转变部分是由商家提供的产品、与商家协商的经济条款、与其产品营销相关的商家端活动、商家是否完全融入我们的网络以及影响消费者需求的一般经济条件所驱动的。我们的收入占GMV的百分比在任何
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特定时期因产品而异。因此，随着我们继续扩大我们的网络以包括更多的商家和产品供应，收入占GMV的百分比可能会有所不同。
此外，我们与平台合作伙伴的商业协议、消费者资格标准的扩大，以及我们的Affirm卡产品不断增加的重复使用，都在推动低AOV交易的增加。因此，虽然我们预计每位活跃消费者的交易可能会增加，但收入占GMV的百分比可能会在中期内下降，因为我们的GMV的更大部分来自Affirm Card和其他低AOV产品。
季节性
由于消费者消费模式，包括Affirm Card，我们的业务经历了季节性波动，我们预计这将在短期内模拟我们一般业务的季节性。从历史上看，我们的GMV在第二财季是最强劲的，原因是假日季节零售商业增加，而我们的贷款拖欠率在第三和第四财季处于最低水平，因为消费者储蓄受益于退税。我们第二财季发生的不利事件可能会对我们本财年的财务业绩产生不成比例的影响。
宏观经济环境
我们定期监测当前宏观经济状况对我们的业务、财务状况和经营业绩的直接和间接影响。自2022年以来，美国联邦储备委员会一直维持较高的联邦基金利率。尽管美联储决定在2024年9月开始降低联邦基金利率，但对于联邦基金利率是否以及在多大程度上将保持在当前水平、在未来期间增加或减少，仍存在不确定性。与此同时，经济的不确定性和不可预测性，包括经济衰退的前景以及关税对全球贸易的规模、持续时间和影响，已经并可能继续影响消费者支出。这些挑战已通过以下方式影响并可能继续影响我们的业务和经营业绩：
•消费需求转变：在过去两个财政年度，我们经历了不同类别商品的不同程度的消费者需求。这是由于经济的不确定性和不可预测性、衰退担忧、通胀压力和利率上升。如果未来一段时间宏观经济状况恶化，消费需求可能会受到负面影响。
•借贷成本增加：美联储在2024年末开始降低联邦基金利率，导致我们的平均融资成本下降。然而，与历史水平相比，整体利率环境仍然偏高，美联储未来是否以及在多大程度上可能进一步降低联邦基金利率仍存在不确定性。因此，我们可能会继续经历更高的交易成本。
•波动的资本市场：自2024财年以来，资本市场与最近几段时间相比有所改善，由于我们强劲的贷款表现，我们的融资渠道大幅增加就证明了这一点。然而，尽管有这些改善，宏观经济环境仍存在不确定性，特别是在通货膨胀、衰退前景、关税对全球贸易的规模、持续时间和影响以及失业增加的可能性方面。为了应对这些不确定性，我们利用了我们多样化的融资渠道和交易对手，这有助于我们在各种宏观经济条件和经济周期中保持韧性。
消费信贷优化与贷款绩效
我们继续优化我们的承保，并采取其他行动来管理消费者贷款还款，增加收款并将损失降至最低。例如，我们向遇到财务困难的借款人提供贷款修改，为消费者偿还债务提供更大的灵活性，通过延期付款或贷款再摊销。付款延期延长了下一个付款到期日，而消费者可能会收到
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延期一次以上，延期总期限不得超过三个月。贷款再摊销通过延长期限来降低每月还款额，期限可能不超过24个月。
这些贷款修改计划也会影响我们的拖欠率，这种影响可能会随着时间而变化。如附注4所披露。为投资而持有的贷款和合并财务报表附注中的信用损失准备金，在2024财年，我们扩大了贷款修改计划的资格，这导致在此期间为投资而持有的贷款的拖欠率略有好处。与截至2024年6月30日的财政年度相比，截至2025年6月30日的财政年度的贷款修改量有所下降。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度中修改的贷款分别占我们资产负债表上所持贷款未偿本金余额的0.17%和0.64%。我们报告的拖欠和冲销率包括已逾期或在修改后已冲销的贷款。已修改且截至2025年6月30日当前的贷款的未知百分比可能在未来成为拖欠或冲销。我们将继续评估这些程序的有效性，并可能修改、扩展或收缩它们的使用，这可能会影响未来期间报告的拖欠和冲销的时间。
监管发展
我们作为消费信贷的促进者、服务者、收单机构或发起机构，受消费者金融保护局（“CFPB”）的监管和执法权力约束。因此，CFPB过去曾要求提供有关我们的组织、商业行为、市场和活动的报告，我们预计未来CFPB将继续不时这样做。此外，我们受到CFPB的监督，除其他外，这使其能够进行全面和严格的审查，以评估我们遵守消费者金融保护法的情况，这反过来可能导致需要关注的事项、执法调查和行动、监管罚款以及对我们的业务产品、政策和程序的强制性变更。
美国所得税动态
2025年7月4日，《一大美丽法案法案》（“法案”）颁布成为法律，其中包括对美国税法的某些修改。公司目前正在评估该法案的这些条款对我们合并财务报表的未来影响。
此外，如果我们最近的税前收益趋势继续下去，我们可能有足够的积极证据得出结论，不再需要我们的估值备抵的很大一部分。任何估值备抵释放的时间和金额可能会根据多种因素发生变化，包括我们的盈利能力以及我们认为随着时间的推移我们能够维持的程度。释放估值备抵的任何部分将导致确认某些递延税项资产，并可能相应减少记录释放期间的所得税费用，这将代表非现金收益。
关键运营指标
我们专注于几个关键的运营指标，以衡量我们业务的绩效并帮助确定我们的战略方向。除了美国公认会计原则下的收入、净收入（亏损）和其他结果外，下表列出了我们用来评估业务的关键运营指标。
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| （十亿） | ||||||||||||||||||||
| 商品总量（GMV） | $ | 36.7 | $ | 26.6 | $ | 20.2 | ||||||||||||||
GMV
我们衡量GMV是为了评估在我们平台上发生的交易量。我们将GMV定义为适用期间Affirm平台上所有交易的总美元金额，扣除退款。GMV并不代表我们赚取的收入；然而，它是衡量我们商家成功与否和平台实力的一个指标。
截至2025年6月30日止年度，GMV为367亿美元，较截至2024年6月30日止年度的266亿美元增长约38%，较202亿美元增长约81%
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截至2023年6月30日止年度。总体而言，GMV的增长是由几个关键领域的增长推动的，包括我们的前五大商家和平台合作伙伴、我们的直接面向消费者的产品，包括Affirm Card，以及我们活跃商家基础、活跃消费者和每位消费者的平均交易量的整体增长。
在截至2025年6月30日的一年中，GMV增长在品类和贷款产品之间实现了多样化，这主要是由我们的日用百货和电子产品品类以及我们的0%年利率分期贷款推动的。截至2025年6月30日止年度，0% APR分期贷款产生的GMV为47亿美元，较截至2024年6月30日止年度的29亿美元增长约63%。
截至2025年6月30日和2024年6月30日的前五大商家和平台合作伙伴约占总GMV的47%。截至2023年6月30日，排名前五的商家和平台合作伙伴约占总GMV的42%。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，归属于亚马逊的GMV分别占总GMV的22%、21%和不到20%。
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| （以千为单位，每个消费者数据除外） | ||||||||||||||||||||
| 活跃消费者 | 23,003 | 18,713 | 16,469 | |||||||||||||||||
| 每个活跃消费者的交易 | 5.8 | 4.9 | 3.9 | |||||||||||||||||
活跃消费者
我们通过平台上活跃消费者的数量来评估消费者的采用率和参与度。活跃的消费者是衡量我们网络规模的首要标准。我们将活跃消费者定义为在测量日期之前的12个月内在我们的平台上完成至少一笔交易的消费者。
截至2025年6月30日，我们的活跃消费者约为2300万，与截至2024年6月30日的约1870万相比增长了23%，与截至2023年6月30日的约1650万相比增长了40%。这一增长主要是由于现有消费者的高保留率，以及持续采用Affirm卡，以及通过扩大活跃商家和平台合作伙伴关系获得新消费者。
每个活跃消费者的交易
我们认为，我们网络的价值随着消费者参与度和重复使用的增加而被放大，每名活跃消费者的交易量增加就凸显了这一点。每个活跃消费者的交易定义为一个活跃消费者在衡量日期之前的12个月内在我们平台上进行的平均交易数量。
截至2025年6月30日，我们为每位活跃消费者提供了约5.8笔交易，与2024年6月30日相比增长了20%，与2023年6月30日相比增长了52%。这一增长主要是由于平台增长、消费者参与推动的更高频率的重复用户以及Affirm Card活跃消费者的增长。截至2025年6月30日，Affirm Card约占交易总数的10%，而截至2024年6月30日和2023年6月30日，这一比例分别约为8%和2%。
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经营成果
下表列出了所列各期间的选定综合经营报表和综合收益（亏损）数据：
| 截至6月30日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | $变化 | %变化 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商家网络收入 | $ | 882,658 | $ | 674,607 | $ | 507,600 | $ | 208,051 | 31 | % | $ | 167,007 | 33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡网收入 | 231,308 | 151,401 | 119,338 | 79,907 | 53 | % | 32,063 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网络总收入 | 1,113,966 | 826,008 | 626,938 | 287,958 | 35 | % | 199,070 | 32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
利息收入(1)
|
1,608,221 | 1,204,355 | 685,217 | 403,866 | 34 | % | 519,138 | 76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
出售贷款收益(1)
|
381,622 | 197,153 | 188,341 | 184,469 | 94 | % | 8,812 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务收入 | 120,602 | 95,483 | 87,489 | 25,119 | 26 | % | 7,994 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入，净额 | 3,224,412 | 2,322,999 | 1,587,985 | 901,413 | 39 | % | 735,014 | 46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业费用(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款购买承诺损失 | 242,264 | 180,395 | 140,265 | 61,869 | 34 | % | 40,130 | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 616,683 | 460,628 | 331,860 | 156,055 | 34 | % | 128,768 | 39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 筹资成本 | 425,451 | 344,253 | 183,013 | 81,198 | 24 | % | 161,240 | 88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加工和维修 | 457,849 | 343,249 | 257,343 | 114,600 | 33 | % | 85,906 | 33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 技术和数据分析 | 589,723 | 501,857 | 615,818 | 87,866 | 18 | % | (113,961) | (19) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 434,847 | 576,405 | 638,280 | (141,558) | (25) | % | (61,875) | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 545,053 | 525,291 | 586,398 | 19,762 | 4 | % | (61,107) | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重组及其他 | (184) | 6,768 | 35,870 | (6,952) | (103) | % | (29,102) | (81) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,311,685 | 2,938,846 | 2,788,847 | 372,839 | 13 | % | 149,999 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (87,273) | $ | (615,847) | $ | (1,200,862) | $ | 528,574 | 86 | % | $ | 585,015 | 49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 148,737 | 100,320 | 211,617 | 48,417 | 48 | % | (111,297) | (53) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 61,464 | $ | (515,527) | $ | (989,245) | $ | 576,991 | 112 | % | $ | 473,718 | (48) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 9,279 | 2,230 | (3,900) | 7,049 | 316 | % | 6,130 | (157) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 52,186 | $ | (517,757) | $ | (985,345) | $ | 569,943 | 110 | % | $ | 467,588 | (47) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1)在以高于贷款公允市场价值的价格从我们的发起银行合作伙伴购买贷款时，或在发起面值超过贷款公允市场价值的贷款时，折扣计入贷款的摊余成本基础。对于持有用于投资的贷款，这一贴息在贷款期限内摊销为利息收入。对于持有待售贷款，当贷款出售给第三方贷款买受人或表外证券化信托时，未摊销的贴现在出售时全额解除，确认为出售贷款的部分损益。然而，贷款购买承诺损失或发起损失的累计值，随着时间的推移从保留时的贴现摊销中确认的利息收入，以及将贴现释放为贷款销售收益，在贷款期限内合计净为零。下表详细列出了所示期间的贴现活动，包括在为投资而持有的贷款中：
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| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 98,527 | $ | 96,576 | $ | 42,780 | ||||||||||||||
| 购买或发起的贷款的增加，扣除退款后的净额 | 356,398 | 268,441 | 259,720 | |||||||||||||||||
| 折现摊销 | (254,964) | (204,654) | (158,703) | |||||||||||||||||
| 已售贷款未摊销贴现解除 | (97,044) | (60,580) | (46,885) | |||||||||||||||||
| 外币折算的影响 | (233) | (1,256) | (336) | |||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 102,684 | $ | 98,527 | $ | 96,576 | ||||||||||||||
(2)金额包括以下基于股票的补偿：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 216,323 | $ | 228,334 | $ | 239,923 | ||||||||||||||
| 技术和数据分析 | 87,707 | 96,596 | 181,396 | |||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 16,535 | 16,374 | 25,914 | |||||||||||||||||
| 加工和维修 | 868 | 3,207 | 4,476 | |||||||||||||||||
| 营业费用中基于股票的薪酬总额 | 321,433 | 344,511 | 451,709 | |||||||||||||||||
| 资本化为财产、设备和软件，净额 | 178,461 | 126,510 | 80,108 | |||||||||||||||||
| 股票薪酬总额 | $ | 499,894 | $ | 471,021 | $ | 531,817 | ||||||||||||||
截至2025年6月30日和2024年的年度比较
商家网络收入
商户网络收入受到GMV和源自我们平台的贷款组合的影响，因为商户费用根据贷款特征而有所不同。特别是，商户网络收入占GMV的百分比通常随着AOV较高的较长期、无息贷款而增加，而随着AOV较低的较短期、有息贷款而减少。
商家网络收入 截至2025年6月30日止年度，与2024年同期相比增加2.081亿美元，即31%。这一增长主要归因于截至2025年6月30日止年度GMV增加100亿美元或38%。GMV从2024年6月30日的266亿美元增至2025年6月30日的367亿美元。截至2025年6月30日，前五大商家和平台合作伙伴的GMV较2024年同期增长38%。我们的活跃商家基础和活跃消费者数量也有所增长，截至2025年6月30日，分别达到约37.7万和23.0百万，高于截至2024年6月30日的约30.3万和18.7百万。
关于交易的频率和组合，每位活跃消费者的交易从2024年6月30日的4.9增加到2025年6月30日的5.8。这一增长被AOV的下降部分抵消。截至2025年6月30日止年度，AOV为273美元，低于2024财年同期的292美元。AOV的下降是由于我们的商家基础多样化，我们一些最大的计息商家计划加速增长，以及我们正在采取的举措，以推动我们平台的重复使用，超越一次性的高AOV购买。
卡网收入
与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的卡网络收入增加了7990万美元，即53%。卡网收入增长与我们发行人处理器处理的GMV增长相关。因此，这一增长主要是由通过我们的发行人处理器处理的119亿美元GMV推动的，与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度增长了45%。这是由于通过Affirm Card和我们的一次性使用虚拟借记卡增加的卡活动，以及在
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现有和新的商家利用我们与发卡合作伙伴的协议作为整合Affirm服务的手段。卡网络收入也受到商户组合的影响，因为不同的商户可以根据其行业或规模等因素有不同的交换率。
利息收入
利息收入 截至2025年6月30日止年度，较2024年同期增长4.039亿美元，增幅34%。通常，利息收入与为投资而持有的贷款平均余额的变化相关，与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度，利息收入增长28%至65亿美元。因此，与2024年同期相比，计息贷款的利息收入增加了3.804亿美元，即36%。
出售贷款收益
出售贷款收益 截至2025年6月30日止年度，与2024年同期相比增加了1.845亿美元，即94%。增加的原因是向第三方贷款买家出售的贷款数量增加，以及受我们出售的贷款组合的构成和其他市场因素影响的有利交易经济性。截至2025年6月30日止年度，我们出售的未偿还本金余额为158亿美元的贷款，与截至2024年6月30日止年度的102亿美元相比，增加了54%。
服务收入
服务收入包括净服务费收入和服务资产和负债的公允价值调整，并确认为出售给第三方贷款买家的贷款组合以及在我们的表外证券化中持有的贷款。服务费收入因合同服务费安排而异，按我们有服务协议的每个交易对手所持贷款的平均未付本金余额的百分比赚取。我们根据我们的合同服务安排减少我们需要支付的某些费用的服务收入。
关于公允价值调整，我们每一期重新计量服务资产和负债的公允价值，并将公允价值变动确认为服务收入。我们采用贴现现金流法重新计量服务权的公允价值。因为我们根据投资组合的未偿本金余额赚取服务收入，公允价值调整受到偿还贷款的时间和金额的影响。因此，在每个出售的贷款组合的期限内，服务资产的公允价值调整将减少服务收入，而服务负债的公允价值调整将增加服务收入。我们在附注13中讨论了我们的估值方法和为资产和负债提供服务的重要的第3级输入。我们合并财务报表附注所附金融资产和负债的公允价值。
服务收入 截至2025年6月30日止年度，与2024年同期相比增加2510万美元，即26%。增加的主要原因是净服务费收入增加，按第三方贷款所有者拥有的贷款未付本金余额的百分比计算。第三方贷款所有者拥有的贷款平均未偿还本金余额从截至2024年6月30日止年度的49亿美元增加到截至2025年6月30日止年度的66亿美元，增幅为36%。
贷款购买承诺损失
我们从我们的发起银行合作伙伴购买某些贷款，这些贷款通过我们的平台处理，并由我们的发起银行合作伙伴放回给我们。根据与我们的发起银行合作伙伴的协议条款，我们通常需要为此类贷款和费用支付本金加上应计利息。在某些情况下，我们的发起银行合作伙伴可能会发起我们被要求购买的零或低于市场利率的贷款。在这些情况下，我们可能会被要求以超过此类贷款的公平市场价值的价格购买贷款，从而导致亏损。这些损失在我们的综合经营报表和综合收益（损失）中确认为贷款购买承诺的损失。这些费用按每笔贷款计算。
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与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的贷款购买承诺损失增加了6190万美元，即34%，主要是由于购买的贷款总量增加。截至2025年6月30日止年度，我们从发起银行合作伙伴购买了300亿美元贷款，而2024年同期为215亿美元，增幅为40%。此外，在截至2025年6月30日的一年中，购买的贷款总额中，0%的年利率分期贷款为44亿美元，与2024年同期相比增长了65%。
信贷损失准备金
信用损失准备金一般代表在我们的综合资产负债表中维持信用损失准备金所需的费用金额，这代表管理层对未来损失的估计。如果我们的贷款表现优于预期和/或我们降低对未来期间信用损失的预期，我们可能会释放准备金，从而降低信用损失准备金，在信用损失准备金中产生收益。该拨备是根据我们对期间产生并在我们的资产负债表上为投资而持有的贷款的预期未来损失的估计、我们对截至期末未偿还贷款的未来损失的估计的变化以及期间产生的净冲销而确定的。
与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的信贷损失准备金增加了1.561亿美元，即34%，这主要是由于为投资而持有的贷款量增长所致。截至2025年6月30日止年度，为投资而持有的贷款平均余额为65亿美元，较2024年同期增加14亿美元，增幅为28%。信贷损失准备金占为投资而持有的贷款的百分比从2024年6月30日的5.5%增加到2025年6月30日的5.6%。备付率同比增长主要是由于我们资产负债表上持有的贷款增加以及与2024年6月30日相比贷款组合发生变化，与预期的信贷表现一致。
资金成本
融资成本包括利息费用和由我们的贷款抵押的某些借款的费用摊销，包括仓库信贷便利和综合证券化、由我们保留的证券化权益抵押的销售和回购协议，以及与为贷款的购买和发放提供资金有关的其他成本。特定时期的融资成本由证券化信托发行的融资债务和票据的平均未偿余额以及我们的合同利率和跨融资工具的贷款分配驱动，扣除任何指定现金流对冲的影响。
与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的融资成本增加了8120万美元，增幅为24%。增加主要是由于证券化信托发行的融资性债务和票据增加 截至2025年6月30日止年度。截至2025年6月30日止年度，来自仓库和证券化的融资债务平均总额为59亿美元，而2024年同期为45亿美元，增加了14亿美元，增幅为30%。这一增长还归因于期内保留的表内贷款数量增加。截至2025年6月30日止年度，平均表内贷款余额分别为65亿美元，与2024年同期的51亿美元相比增长28%。
加工和服务
处理和服务费用主要包括付款处理费、第三方客户支持和收款费用、我们客户服务团队的工资和人员相关成本、平台费用以及分配的间接费用。
与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的加工和服务费用增加了1.146亿美元，即33%。这一增长主要是由于与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的支付量增加了86亿美元，即36%，支付处理费增加了6950万美元，即36%。在截至2025年6月30日的一年中，由于与一家大型企业合作伙伴的交易量增加，我们的平台费用增加了2930万美元，即37%。此外，与2024年同期相比，我们的客户服务和收款费用增加了2250万美元，即47%。这是由于消费者交易数量增加，我们的整体贷款组合增长，包括为投资而持有的贷款和为第三方提供服务的贷款。消费者交易数量
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截至2025年6月30日止年度增长47%，来自我们的商家和平台合作伙伴的持续增长。由于我们削减了兵力和成本管理计划，与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的人事相关成本减少了890万美元，即60%，部分抵消了这一增加。
技术和数据分析
技术和数据分析费用主要包括我们的工程、产品、信用和分析员工的工资、基于股票的薪酬、与人事相关的成本，以及内部开发的软件和技术无形资产的摊销，以及我们的基础设施和托管成本。
技术和数据分析费用 与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度增加8790万美元或18%。这一增长主要是由于内部开发软件的摊销增加了6430万美元，即42%，截至2025年6月30日止年度，与2024年同期相比，这是由于资本化项目数量增加所致。在役资本化项目从截至2024年6月30日的约830个项目增长78%至截至2025年6月30日的1470个项目。与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的数据基础设施和托管成本增加了2460万美元，即29%，这是由于我们的商家和平台合作伙伴的持续增长导致消费者交易增加了47%。
销售与市场营销
销售和营销成本包括与授予我们的企业合作伙伴的认股权证和其他股份支付相关的费用、工资和人事相关成本，以及营销和促销活动的成本。
销售和营销费用 与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度减少1.416亿美元或25%。减少的主要原因是，与2024年同期相比，截至2025年6月30日的一年中，亚马逊认股权证费用减少了1.352亿美元，即33%，这主要是由于截至2024年12月，部分认股权证已完全归属。此外，与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度，与亚马逊商业协议相关的摊销费用减少了1220万美元，即37%，这主要是由于2024年2月续签了商业合作协议，延长了商业协议资产的摊销期限。
一般和行政
一般和行政费用主要包括与我们的财务、法律、风险运营、人力资源和行政人员有关的费用。一般和行政费用还包括与为专业服务支付的费用相关的成本，包括法律、税务和会计服务、分配的间接费用，以及运营我们的技术平台所产生的某些可自由支配的费用。
一般和行政费用 与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度增加1,980万美元或4%。这一增长主要是由于员工福利支出、专业服务以及软件和订阅的增加。
其他收入，净额
其他收入，净额包括我们的货币市场基金所赚取的现金和现金等价物以及受限制现金的利息、可供出售证券所赚取的利息、作为成本持有的股本证券的成本基础的减值或其他调整、未指定为对冲关系的衍生协议的损益、可转换债券发行成本的摊销以及清算的收益（损失）、循环信贷融资发行成本、与或有负债相关的公允价值调整，以及与我们的主要业务无关的活动产生的其他收入或费用。
与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的其他收入净额增加了4840万美元，即48%，这主要是由于提前清偿可转换债务的收益为8240万美元，而2024年同期的收益为1260万美元。此外，我们确认了7.7美元的收益
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截至2025年6月30日止年度，主要与我们的利润分享负债相关的负债公允价值变动为百万美元，而2024年同期的收益为310万美元。与我们未指定为对冲的衍生工具的公允价值相关的430万美元损失部分抵消了这一增长，而2024年同期的收益为450万美元。此外，由于在截至2024年6月30日的一年中，与Returnly业务的结束以及我们与第三方退货提供商的合作伙伴关系相关的其他营业外收入的一次性收益750万美元，减少了部分抵消了这一增长。
所得税费用（收益）
截至2025年6月30日止年度的所得税开支/（收益）为930万美元，而2024年同期为220万美元，整体增加至所得税开支700万美元，增幅为316%。所得税费用增加的主要原因是，与2024年同期相比，某些外国司法管辖区截至2025年6月30日止年度的税前账面收入增加及其相关所得税影响。
流动性和资本资源
资金来源和用途
我们通过一组多样化的资金来源保持资本效率模式。当我们直接发起贷款或购买由我们的发起银行合作伙伴发起的贷款时，我们经常利用与某些贷方的仓库信贷设施为我们的贷款活动或贷款购买提供资金。我们通过远期流动安排和证券化交易将我们发起或从我们的发起银行合作伙伴购买的贷款出售给整笔贷款买方和证券化投资者，并通过继续担任贷款的服务商赚取服务费。我们根据几个因素，包括但不限于内部风险限额和政策、资本市场状况和渠道经济性，主动管理平台上跨各种资金渠道的贷款分配。我们过剩的融资能力以及与多元化现有融资合作伙伴集团的承诺和长期关系有助于提供灵活性，因为我们优化了我们的融资以支持贷款量的增长。
我们流动性的主要来源是现金和现金等价物、可供出售的证券、仓库和循环信贷额度的可用容量、证券化信托、远期流动贷款销售安排，以及我们业务的某些现金流。截至2025年6月30日，我们拥有22亿美元的现金和现金等价物以及可供出售的证券，52亿美元的可用融资债务能力，不包括我们从第三方贷款买家处获得的购买承诺，以及3.30亿美元的循环信贷额度下可用的借款能力。我们认为，我们的主要流动性来源足以满足我们现有的运营、营运资金和资本支出要求，以及我们目前计划的至少未来12个月的增长。
下表汇总了我们的现金、现金等价物和债务证券投资（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
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现金及现金等价物(1)
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$ | 1,354,455 | $ | 1,013,106 | ||||||||||
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短期债务证券投资(2)
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652,491 | 865,766 | ||||||||||||
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长期债务证券投资(2)
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218,934 | 265,862 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和债务证券投资 | $ | 2,225,880 | $ | 2,144,734 | ||||||||||
(1)现金及现金等价物包括在金融机构持有的支票、货币市场和储蓄账户以及短期高流动性的有价证券，包括购买的货币市场基金、机构债券、商业票据以及原始期限为三个月或更短的政府债券。
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(2)可按公允价值出售的证券主要包括存单、公司债券、市政债券、商业票据、机构债券和政府债券。短期证券的期限小于或等于一年，长期证券从大于一年到小于五年不等。
债务
截至2025年6月30日的债务主要包括融资债务、证券化信托发行的票据、可转换优先票据和我们的循环信贷额度。我们每项借款安排的详细说明载于附注9。综合财务报表附注中的债务。
下表汇总了截至2025年6月30日我们的仓库信贷便利、可变融资票据、销售和回购协议以及证券化信托发行的票据的未来到期情况。
| 到期财政年度 | 借款能力 | 未偿本金 | ||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 2026 | $ | 500,000 | $ | 183,181 | ||||||||||
| 2027 | 1,850,000 | 349,798 | ||||||||||||
| 2028 | 802,053 | 592,214 | ||||||||||||
| 2029 | 2,354,613 | 2,383,583 | ||||||||||||
| 2030 | 951,026 | 892,562 | ||||||||||||
| 此后 | 5,200,000 | 2,089,176 | ||||||||||||
| 合计 | $ | 11,657,692 | $ | 6,490,514 | ||||||||||
仓库信贷便利
我们的仓库信贷工具允许我们借款总额高达49亿美元，到期时间为2026年至2032年。我们可能会继续质押新的应收账款，以允许我们在每个融资的整个循环期内借入不超过承诺金额的资金。循环期的长度、我们在循环期内可能以质押抵押品余额借入的最高金额，以及到期日之前的摊销期长度因借款便利而异，具体取决于协商的贷款条款。截至2025年6月30日，我们已从仓库信贷额度中提取了总计11亿美元。截至2025年6月30日，我们遵守了协议中的所有适用契诺。
我们使用各种信贷工具为在加拿大发起的应收贷款提供资金。与我们的美国仓库信贷便利类似，这些协议下的借款被称为融资债务，借款所得收益可能仅用于促进贷款融资和发起的目的。这些融资由作为抵押品质押给相应融资的加拿大应收贷款作担保，到期时间为2028年至2030年。截至2025年6月30日，这些设施的循环承诺总额为6.077亿美元，其中已提取3.91亿美元。
随着我们继续在新的地区扩张，我们打算增加必要的融资能力来支持我们的增长目标。
可变资金说明
我们通过证券化主信托订立了银团循环贷款协议，用于为购买和发放贷款提供资金。就贷款协议而言，主信托发行可变融资票据（“VFN”），借款将以出售给主信托的贷款抵押品作抵押。我们的VFN允许我们借款总额高达14亿美元，将于2032年到期。截至2025年6月30日，我们在VFN上总共提取了1.074亿美元，总共有12亿美元可用。截至6月30日，
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2025年，我们遵守了协议中的所有适用契约。
买卖及回购协议
我们根据我们在表外证券化中的保留权益订立了各种出售和回购协议，其中我们已将这些证券出售给有义务以未来日期和价格回购的交易对手。这些回购协议的期限与质押的证券化票据的合同期限相等。截至2025年6月30日，我们在合并资产负债表中的融资债务中披露的销售和回购协议项下的未偿债务为3120万美元。
证券化
我们使用摊销、循环和可变融资结构的组合，通过我们的资产支持证券化计划为贷款的发起和购买提供资金。就我们的计划而言，我们发起和建立信托（被视为VIE），发行以我们向信托出售的贷款为抵押的证券。从我们的资产支持证券化发行的证券是高级或次级的，基于向每个证券类别支付贷款的瀑布标准。从这些交易中发行的次级剩余权益首先按照瀑布准则吸收信用损失。对于这些VIE，债权人对Affirm的一般信用没有追索权，VIE的负债只能通过各自VIE的资产来解决。此外，VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。参见附注10。综合财务报表附注中的证券化和可变利益实体，以了解更多详情。
循环信贷机制
我们的循环信贷额度承诺总额为3.30亿美元，最终到期日为2027年6月26日。该融资项下的借款所得款项将在日常业务过程中用于一般公司用途。截至2025年6月30日，该融资项下无未偿还借款。该设施包含某些契约和限制，包括某些财务维护契约。截至2025年6月30日，我们遵守了协议中的所有适用契诺。参见附注9。综合财务报表附注中的债务，以了解有关我们循环信贷额度的更多详细信息。
可转换优先票据
我们的可转换优先票据的总本金余额为12亿美元，在2026年票据的情况下不计利息，在2029年票据的情况下每年支付0.75%，每半年支付一次。2026年票据于2026年11月15日到期，2029年票据于2029年12月15日到期，在每种情况下，除非根据其条款提前转换、赎回或回购。参见附注9。综合财务报表附注中的债务，以了解更多详情。
其他资金来源
远期流动贷款出售安排
我们有远期流量贷款销售安排，可促进在不同的第三方投资者群中销售整笔贷款。远期流动安排通常是固定期限性质的，期限在一到三年之间，在此期间，我们根据我们协商达成的协议条款定期向每个交易对手出售贷款。作为我们资本战略的一部分，我们寻求与能够提供长期、稳定资金的交易对手合作，以支持我们贷款组合的持续增长和多样化。
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现金流分析
下表汇总了所示期间的现金流量数据：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 793,909 | $ | 450,138 | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (1,083,064) | $ | (1,325,149) | ||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | $ | 751,425 | $ | 913,149 | ||||||||||
经营活动
截至2025年6月30日止年度，经营活动提供的现金净额为7.939亿美元。净利润5220万美元，调整后的非现金项目和其他调整增加了7.915亿美元，经营资产净额变动导致经营现金流净减少4980万美元。非现金项目调整主要归因于6.167亿美元的信贷损失准备金、2.716亿美元的商业协议认股权证费用、3.214亿美元的股票补偿费用以及2.251亿美元的折旧和摊销费用，这些费用被3.816亿美元的出售贷款收益以及2.338亿美元的贷款溢价和折扣摊销部分抵消。经营资产和负债变动产生的现金净减少4980万美元，主要是由于应收账款增加8500万美元，应计费用和其他负债减少4890万美元，但被应付账款增加4180万美元和应付第三方贷款所有者的款项增加5210万美元部分抵消。
截至2024年6月30日止年度，经营活动提供的现金净额为4.501亿美元。净亏损5.178亿美元经调整后的净非现金项目增加了10亿美元，但被我们的经营资产和负债净变化导致的经营现金流净减少6300万美元所抵消。非现金项目调整主要归因于4.606亿美元的信贷损失准备金、4.067亿美元的商业协议认股权证费用、3.445亿美元的股票补偿费用以及1.690亿美元的折旧和摊销费用，这部分被1.972亿美元的出售贷款收益和1.877亿美元的贷款溢价和贴现摊销所抵消。经营资产和负债变动产生的现金净减少主要是由于应收账款增加1.678亿美元、应计费用和其他负债减少5520万美元，但被应付第三方贷款所有者的款项增加1.058亿美元部分抵消。此外，用于购买和发起持有待售贷款的现金为42亿美元，被出售持有待售贷款产生的现金收益42亿美元所抵消。
投资活动
截至2025年6月30日止年度，用于投资活动的现金净额为11亿美元，其中包括与325亿美元购买和发起为投资而持有的贷款有关的流出，包括在此期间分别发起和购买的贷款61亿美元和264亿美元，8.239亿美元购买可供出售的证券，以及1.922亿美元增加的财产、设备和软件。流入涉及187亿美元的贷款本金偿还、126亿美元的出售为投资而持有的贷款收益以及12亿美元的可供出售证券到期收益。
截至2024年6月30日止年度，用于投资活动的现金净额为13亿美元，其中包括与215亿美元购买和发起为投资而持有的贷款有关的流出，包括该期间发起和购买的贷款分别为43亿美元和172亿美元，购买可供出售的证券为10亿美元，以及增加的财产、设备和软件为1.593亿美元。流入涉及141亿美元的贷款本金偿还、61亿美元的出售为投资而持有的贷款收益以及11亿美元的可供出售证券到期收益。
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融资活动
截至2025年6月30日止年度，融资活动提供的现金净额为7.514亿美元，主要包括新发行和偿还票据和证券化信托发行的剩余信托凭证产生的现金流入净额16亿美元，以及发行2029年票据产生的现金流入净额9.034亿美元，扣除债务发行成本。这部分被与回购和终止部分2026年票据相关的现金流出10亿美元、与发行2029年票据相关的回购普通股股票相关的2.50亿美元、与借款和偿还融资债务相关的2.626亿美元以及与对既得RSU支付的税款相关的现金流出3.038亿美元所抵消。
截至2024年6月30日止年度，融资活动提供的现金净额为9.131亿美元，主要包括新发行和偿还证券化信托发行的票据和剩余信托凭证产生的11亿美元现金流入净额，以及与借款和偿还融资债务相关的5920万美元现金流入净额。这部分被与对既得RSU缴纳的税款相关的1.892亿美元现金流出净额所抵消。
合同义务
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 小于 1年 |
1-3年 | 3-5年 | 超过 5年 |
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| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务 | $ | 1,640,514 | $ | 183,181 | $ | 942,012 | $ | 176,145 | $ | 339,176 | |||||||||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 | 4,833,855 | — | — | 3,093,765 | 1,740,090 | ||||||||||||||||||||||||
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经营租赁承付款(1)
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36,380 | 16,575 | 8,006 | 7,367 | 4,432 | ||||||||||||||||||||||||
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购买义务(2)
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535,410 | 125,979 | 237,043 | 172,388 | — | ||||||||||||||||||||||||
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可转换优先票据(3)
|
1,153,000 | — | 247,880 | 905,120 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 8,199,159 | $ | 325,735 | $ | 1,434,941 | $ | 4,354,785 | $ | 2,083,698 | |||||||||||||||||||
(1)经营租赁金额包括我们不可取消的租赁项下的最低租金付款，主要用于办公设施。列报的金额与合同条款一致，预计与我们现有租约下的实际结果不会有显着差异。
(2)采购义务金额主要包括在正常业务过程中订立的云计算Web服务的最低采购承诺。
(3)2026年和2029年票据的净余额分别为2.479亿美元和9.051亿美元。2026年票据不计息，2029年票据将按每年0.75%的固定利率计息，于每年6月15日和12月15日每半年支付一次。2026年和2029年票据分别于2026年11月15日和2029年12月15日到期。
上表中的承诺金额与可强制执行和具有法律约束力的合同相关，这些合同规定了所有重要条款，包括将使用的固定或最低限度服务、固定、最低或可变价格条款，以及合同项下行动的大致时间。
表外安排
在日常业务过程中，我们从事的活动未反映在我们的合并资产负债表中，通常被称为表外安排。这些活动涉及与未合并VIE的交易，包括证券化和远期流动交易。在这些交易中，持续参与通常包括与正常业务陈述和保证过程中的违约有关的合同贷款服务安排和贷款回购义务。
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我们在Affirm为发起人和风险自留持有人的情况下进行了未合并的证券化交易，Affirm可能会经历高达5%的优先票据和剩余信托凭证的损失。万一支持任何表外证券化的贷款的本金支付不足以支付优先票据和剩余信托凭证的持有人，包括Affirm持有的任何保留权益，那么我们向证券化准备金账户贡献的任何金额都可能被耗尽。
根据与第三方贷款买方的某些其他远期流动贷款销售安排，我们已订立风险分担协议，其中我们可能被要求向贷款买方付款或有权从贷款买方收到付款，这取决于与交易对手签订的合同约定的实际与预期的贷款履约情况，并受到基于所售贷款本金余额百分比的上限限制。
除了风险分担安排外，我们可能会在第三方贷款买方就结构性交易设立的某些表外VIE中持有实益权益。这些受益权益代表我们有权从与这些交易相关的出售的基础贷款中获得部分剩余现金流。
风险分担安排和受益利益被视为持有所转让贷款资产的未合并VIE中的可变利益，因为它们的价值暴露于这些贷款的表现。对于我们持有可变权益的表外VIE，我们确定我们对交易经济学的敞口相对于预期损失或剩余收益而言微不足道。
截至2025年6月30日，第三方投资者持有的贷款和表外证券化的未偿余额总额为78亿美元。参见附注10。证券化和可变利益实体和附注13。金融资产和负债的公允价值我们合并财务报表附注的更多信息。
关键会计政策和估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的，要求我们做出某些估计和判断，这些估计和判断会影响我们合并财务报表中报告的金额。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。由于这些会计政策中的某些需要作出重大判断，我们的实际结果可能与我们的估计存在重大差异。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的合并财务报表列报、财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到影响。
我们持续评估我们的重大估计。我们认为，下文讨论的这些估计对我们的合并财务报表具有最大的潜在影响，因此被认为对理解和评估我们的财务业绩至关重要。如需更多信息，我们的重要会计政策在注2。综合财务报表附注内的重要会计政策摘要。
贷款购买承诺损失和贷款发放损失
我们从我们的发起银行合作伙伴那里购买某些贷款，这些贷款是通过我们的平台处理的，我们的发起银行合作伙伴将其放回给我们。在某些情况下，我们的发起银行合作伙伴可能会发起我们被要求购买的零或低于市场利率的贷款。在这些情况下，我们可能会被要求以超过此类贷款的公平市场价值的价格购买贷款，从而导致亏损。这些损失在我们的综合经营报表和综合收益（损失）中确认为贷款购买承诺的损失。
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同样，我们可能会通过我们的全资子公司发起某些贷款，利率为零或低于市场利率。在这些情况下，发起的贷款的票面价值超过了这类贷款的公平市场价值，导致了损失，我们将其记录为网络收入的减少。
由我行合作伙伴发起的贷款和通过我行子公司发起的贷款，损失均按贷款的估计公允价值与贷款发起时的票面金额之间的差额计量。
贷款的公允价值是根据预期未来现金流量的现值估计的，同时使用可观察和不可观察的输入值，包括预期损失的时间和金额、贴现率和回收率。这些投入是基于通过我们平台促成的贷款的历史表现，以及对市场参与者要求的考虑。虽然我们的估计反映了我们认为市场参与者将用来计算公允价值的假设，但需要做出重大判断。
信贷损失准备金
为投资而持有的贷款的信用损失准备金是根据管理层目前对剩余合同期限内预期信用损失的估计、历史信用损失、消费者付款趋势、回收估计以及截至每个资产负债表日的未来预期确定的。我们在发起贷款时立即确认预期信用损失备抵。对我们对整个存续期预期信用损失的估计变动的每期准备金的调整通过我们的综合经营报表和综合收益（损失）中列报的信用损失准备金在收益中确认。我们进行了会计政策选择，不对应计应收利息计提信用损失准备。先前确认的应计未向消费者收取的已核销贷款应收利息予以冲回。
在估算信贷损失准备金时，管理层利用了对拖欠和当前应收贷款的迁移分析。迁移分析是一种技术，用于估计应收贷款在拖欠和冲销的各个阶段取得进展的可能性。分析的重点是贷款组合质量背后的相关因素。这些因素包括历史业绩、应收账款余额的账龄、季节性、消费者信用价值、贷款组合规模和构成的变化、拖欠水平、破产申请和实际信用损失经历。我们还考虑了某些定性因素，在这些因素中，我们使用我们的最佳判断来调整我们的定量基线，以考虑有关未来经济状况和消费者贷款表现的内在不确定性。例如，我们考虑在报告日期的当前经济和环境因素的影响，而这些因素在使用历史经验的时期内并不存在。
当可获得的信息确认特定贷款或其部分无法收回时，已确定的金额将从信用损失准备金中扣除。贷款根据我们的冲销政策进行冲销，因为合同本金成为逾期120天或满足其他冲销政策要求。未付本金余额的后续追回（如有）记入信用损失准备金。
我们用来计提损失的基本假设、估计和评估会定期更新，以反映我们对当前状况的看法，这可能会导致我们的假设发生变化。此类估计的变化可能会对信贷损失的备抵和拨备产生重大影响。有可能我们将经历与我们目前估计不同的贷款损失。
最近的会计公告
参见附注2。综合财务报表附注内的重要会计政策摘要。
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项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们在美国、加拿大和英国有业务，我们在日常业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率波动的结果。外币汇率不构成重大的市场风险敞口，因为我们目前的业务主要在美国。
利率风险
截至2025年6月30日，我们可按公允价值出售的证券包括9亿美元的到期日超过三个月的有价债务证券。加息将对我们的固定利率证券的公平市场价值产生不利影响，而如果利率下降，浮动利率证券将产生比预期更少的收入。由于我们的投资政策是投资于保守的流动性投资，并且由于我们的业务战略不依赖于从我们的投资组合中产生实质性回报，我们预计我们在有价债务证券上的市场风险敞口不会很大。
利率和通胀的持续波动可能比之前预期的持续时间更长，这可能会对我们的消费者的支出水平以及支付欠我们的未偿金额的能力和意愿产生不利影响。利率升高可能会导致我们未来信贷产品的更高支付义务，也会导致消费者的其他财务承诺，包括他们的抵押贷款、信用卡和其他类型的贷款。因此，利率升高可能导致拖欠、冲销以及贷款和应收利息备抵增加，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们依赖于具有不同程度利率敏感性的多种资金来源。我们的某些资金安排采用浮动利率。鉴于我们从发起银行合作伙伴或我们自己发起的贷款收取的固定利率，浮动利率上升将减少我们在这些融资安排中赚取的息差。此外，我们的某些贷款销售协议使用与利率和贷款绩效挂钩的机制，在经常性基础上重新定价。提高利率可能会降低我们的贷款销售经济性。我们还依赖证券化交易，票据通常带有固定票息。对于未来的证券化发行，更高的利率可能会有几种结果。对于合并证券化，更高的利率可能会导致更高的息票支付，从而导致更高的融资成本。对于没有合并的交易，更高的利率可能会影响整体交易经济学，这是众多交易条款的函数。
我们维持一个利率风险管理计划，该计划衡量和管理利率变化可能产生的收益的潜在波动性。我们使用利率衍生品来减轻利率变化对我们的浮动利率债务的影响，这消除了部分但不是全部的利率风险。出于会计目的，其中一些合同被指定为现金流量套期。对于指定为现金流量套期的合约，衍生工具损益的有效部分计入其他综合收益（损失），并在被套期交易影响收益的同一期间重新分类为融资成本。考虑到利率风险管理计划和投资证券的重新定价，截至2025年6月30日，我们估计假设利率瞬时上行100个基点的平行冲击将对我们未来12个月与市场风险敏感工具相关的现金流产生不到6500万美元的不利影响。该度量基于十二个月时间范围内基于合同市场利率的重新定价条件，预测与包括衍生品在内的所有资产和负债相关的现金流量变化。它考虑了预测的业务增长和预期的未来资金组合。
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信用风险
我们的信用风险主要与我们为投资而持有的消费者贷款有关。我们面临从我们的发起银行合作伙伴购买的应收贷款和直接发起的应收贷款的违约风险。很大一部分贷款组合的最终可收回性容易受到经济和市场条件变化的影响。为了管理这种风险，我们利用我们专有的承销模型，以我们认为能够反映信用风险的方式做出贷款决策、评分和定价。其他信贷杠杆，例如用户限额和/或首付要求，被用来确定消费者有能力支付的可能性。
为了监测投资组合的表现，我们利用广泛的内部和外部指标来审查用户和贷款人群。每周，管理层都会审查每个消费者细分市场的绩效，通常按发起时的ITACS模型评分、金融产品发起、贷款年龄和拖欠状态进行拆分。内部绩效趋势线是根据失业、CPI和消费者情绪等外部因素来衡量的，以确定风险策略中有哪些变化（如果有的话）是必要的。
截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们在合并资产负债表内持有的贷款分别面临70亿美元和57亿美元的信用风险。应收贷款在地域上是多样化的。截至2025年6月30日和2024年6月30日，约11%的应收贷款与居住在加利福尼亚州的消费者有关。与截至2025年6月30日居住在德克萨斯州的客户相关的应收贷款约10%，但截至2024年6月30日未超过10%。没有其他州省超过10%。
此外，我们有与我们已订立风险分担安排的向第三方出售的某些表外贷款、未合并证券化信托的保留权益以及我们在结构化交易中的剩余权益相关的信用风险敞口。截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们分别出售了86亿美元和42亿美元的未偿还本金余额贷款，这些贷款受风险分担安排约束，其中我们的最大损失敞口分别为9110万美元和8120万美元。该金额包括截至2025年6月30日我们在风险分担负债方面的最大潜在损失2450万美元和风险分担资产的公允价值6660万美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日，未合并证券化信托的应收票据和剩余信托凭证保留权益的公允价值分别为7550万美元和5170万美元，其中我们的最大损失敞口分别为7690万美元和5190万美元。截至2025年6月30日，结构性交易中剩余权益的公允价值为230万美元，其中我们的最大损失敞口为1560万美元。
如果持有我们现金的金融机构以及我们现金等价物和可供出售证券的发行人不履行义务，我们也将面临信用风险。我们在高评级、联邦保险的金融机构中保持现金存款和现金等价物超过联邦保险限额。我们通过与成熟的金融机构开展业务、使我们的交易对手多样化以及制定有关信用评级和投资期限的指导方针来管理这种风险，以保护流动性。虽然，我们并未实质上依赖单一融资来源，且历史上并未经历与这些金融机构相关的任何信用损失，但如果多个融资来源无法履行其对我们的融资义务，则可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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项目8。财务报表和补充数据
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并财务报表指数
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID No。
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独立注册会计师事务所报告
致Affirm Holdings, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Affirm Holdings，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年6月30日和2024年6月30日的合并资产负债表，截至2025年6月30日止三年期间每年相关的合并经营报表和综合收益（亏损）、股东权益、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年6月30日和2024年6月30日的财务状况，以及截至2025年6月30日止三年每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年6月30日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway Commission发起组织委员会出具的、我们日期为2025年8月28日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是财务报表当期审计产生的事项，已通报或要求通报审计委员会，（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
信用损失准备——参见财务报表附注2和4
关键审计事项说明
信用损失准备金（ACL）是公司的重大估计。在估算ACL时，管理层使用了对拖欠和当前应收贷款的迁移分析。分析的重点是贷款组合质量背后的相关因素。这些因素，包括历史业绩、应收账款余额的账龄、客户信用、贷款组合规模和构成的变化、拖欠水平、实际信用损失经历等。
鉴于制定估计所需的主观性质和判断数量，我们将美国和加拿大贷款的ACL确定为关键审计事项。履行审计程序以评估合理性
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的ACL需要高度的审计师判断力、更大程度的审计工作、信贷专家，以及需要让更有经验的审计专业人士参与进来。
审计中如何应对关键审计事项
我们与信用损失准备相关的审计程序包括以下程序，其中包括：
•我们测试了ACL控件的设计和有效性。
•我们测试了管理层估算ACL的流程，其中包括让我们的信贷专家参与评估模型和方法的适当性。
•我们评估了用于估算信用损失准备的数据的准确性和完整性。
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德勤会计师事务所
2025年8月28日
我们自2020年起担任公司核数师。
83
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并资产负债表
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 受限制现金 |
|
|
||||||||||||
| 可按公允价值出售的证券 |
|
|
||||||||||||
| 持有待售贷款 |
|
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款 |
|
|
||||||||||||
| 信贷损失备抵 | (
|
(
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 |
|
|
||||||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
||||||||||||
| 财产、设备和软件，净额 |
|
|
||||||||||||
| 商誉 |
|
|
||||||||||||
| 无形资产 |
|
|
||||||||||||
| 商业协议资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应付第三方贷款所有人 |
|
|
||||||||||||
| 应计应付利息 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 可转换优先票据，净额 |
|
|
||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 |
|
|
||||||||||||
| 融资债务 |
|
|
||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||||||||
|
承诺和或有事项（附注8）
|
|
|
||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||
|
A类普通股，面值$
|
|
|
||||||||||||
|
B类普通股，面值$
|
|
|
||||||||||||
| 额外实缴资本 |
|
|
||||||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
84
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并资产负债表，继续。
（单位：千，股份和每股金额除外）
下表列出了综合可变利益实体（“VIE”）的资产和负债，这些资产和负债已包含在上述综合资产负债表中。下表中的资产可能仅用于结算合并VIE的债务，并且超出了这些债务。下表中的负债包括债权人对公司一般信贷没有追索权的负债。此外，下表中的资产和负债仅包括合并VIE的第三方资产和负债，不包括合并时消除的公司间余额。
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 合并VIE的资产，计入上述资产总额 | ||||||||||||||
| 受限制现金 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 为投资而持有的贷款 |
|
|
||||||||||||
| 信贷损失备抵 | (
|
(
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 |
|
|
||||||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 合并VIE资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 合并VIE的负债，计入上述负债总额 | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应计应付利息 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 |
|
|
||||||||||||
| 融资债务 |
|
|
||||||||||||
| 合并VIE负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 合并VIE净资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
85
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并经营报表和综合收益（亏损）
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 商家网络收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 卡网收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 网络总收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售贷款收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 服务收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||
| 贷款购买承诺损失 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 筹资成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加工和维修 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 技术和数据分析 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 重组及其他 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 其他收入，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 所得税费用（收益） |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现收益（亏损）净额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 现金流量套期收益（损失） | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）净额 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 每股数据： | ||||||||||||||||||||
| A类和B类归属于普通股股东的每股净收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | ||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
|||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
86
AFIRM HOLDINGS，INC。
股东权益综合报表
（单位：千，股份金额除外）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计赤字 | 累计其他综合损失 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股份(1)
|
金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年6月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 行使股票期权时发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在收购中发行普通股 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股、员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 没收与收购有关的普通股 | (
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属 |
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股认股权证的归属 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的薪酬的预扣税款 | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现亏损 | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期未实现收益 | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 行使股票期权时发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股、员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属 |
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股认股权证的归属 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的薪酬的预扣税款 | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现收益 | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期未实现收益 | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
87
AFIRM HOLDINGS，INC。
股东权益合并报表，续。
（单位：千，股份金额除外）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计赤字 | 累计其他综合损失 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股份(1)
|
金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 行使股票期权时发行普通股 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股、员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证行使时发行普通股 |
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属 |
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股认股权证的归属 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的薪酬的预扣税款 | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现收益 | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期未实现损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)
上述股份数额合并了A类和B类股票。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
88
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并现金流量表
（单位：千）
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 调整净收益（亏损）与经营活动使用的现金净额： | ||||||||||||||||||||
| 损失准备 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 贷款溢价和折价的摊销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售贷款收益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 债务清偿收益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 资产负债公允价值变动 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 商业协议资产摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 发债费用摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 可供出售证券折价摊销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 商业协议认股权证费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 使用权资产减值 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 经营性资产负债变动： | ||||||||||||||||||||
| 为出售而持有的贷款的购买和发放 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售持作出售贷款所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他资产 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应付账款 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应付第三方贷款买家 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应计应付利息 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 应计费用和其他负债 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款的购买和发放 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售为投资而持有的贷款的收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 本金偿还和其他贷款服务活动 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 收购，扣除收购的现金及受限制现金 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 增加财产、设备和软件 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 购买可供出售的证券 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 可供出售证券的到期收益和偿还 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他投资流入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他投资流出 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 发行可换股票据所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 发行融资债务所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 证券化信托发行票据和凭证的收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 融资债务的本金偿还 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 证券化信托发行票据的本金偿还 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 发债费用的支付 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 可转换债券的终止 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 行使普通股期权和认股权证的收益以及对ESPP的贡献 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿的预扣税款的支付 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
89
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并现金流量表，续。
（单位：千）
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 与合并资产负债表金额的对账（截至期末） | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 受限制现金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 现金流量信息的补充披露 | ||||||||||||||||||||
| 利息支出的现金支付 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 经营租赁支付的现金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 支付所得税的现金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 非现金投融资活动的补充披露 | ||||||||||||||||||||
| 包含在资本化内部使用软件中的基于股票的补偿 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未合并证券化交易项下留存的证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 以经营租赁负债换取的使用权资产 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 发行普通股以解决或有对价负债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
90
AFIRM HOLDINGS，INC。
合并财务报表附注
1.
业务说明
Affirm Holdings, Inc.（“Affirm Holdings，Inc.”）（“Affirm”，简称“公司”、“我们”、“我们的”或“我们的”）总部位于加利福尼亚州旧金山，为消费者提供了一种更简单、更透明、更灵活的替代传统支付方式的方式。我们的使命是提供改善生活的诚实金融产品。通过我们的下一代商务平台、与发起银行的协议以及资本市场合作伙伴，我们使消费者能够随着时间的推移自信地支付购买费用。当消费者通过我们的平台申请贷款时，贷款是使用我们专有的风险模型承保的，一旦获得批准，消费者就会选择他们首选的还款方式。贷款由我们的发起银行合作伙伴直接发起或资助和发放。
商家与我们合作，通过我们的无摩擦销售点支付解决方案，改变消费者的购物体验，并更有效地获取和转化消费者。消费者可以灵活地立即购买，并为他们的购买进行简单的定期付款，商家看到平均订单价值增加、重复购买率以及总体上更满意的消费者基础。与传统支付选项和竞争对手的产品收取递延或复利以及意外成本不同，我们预先向消费者披露他们将欠下的确切费用——没有隐藏费用、没有递延利息、没有罚款。
2025年6月26日，公司向特拉华州州务卿提交了转换证书，并向内华达州州务卿提交了转换条款和公司章程，自2025年7月1日起，我们的公司管辖权从特拉华州变更为内华达州（“重组公司”）。
2.
重要会计政策摘要
列报依据和合并原则
我们的财务报表是在综合基础上编制的。在这种列报基础下，我们的财务报表合并了所有全资子公司和可变利益实体（“VIE”），我们在其中拥有控股财务权益。其中包括各种商业信托实体和有限合伙企业，这些实体和有限合伙企业是为了为债务融资和某些资产支持证券化交易提供资金而与某些贷方订立仓库信贷协议而成立的。所有公司间账户和交易已在合并中消除。在随附附注中列示的合并财务报表和表格中，由于出于披露目的使用了四舍五入的数字，某些列和行可能不会相加。
我们的VIE可变权益产生于实体中的合同、所有权或其他货币权益，这些权益随着实体净资产公允价值的波动而变化。当我们被视为主要受益人时，我们会合并VIE。我们会持续评估我们是否是VIE的主要受益人。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表需要使用影响合并财务报表和附注中报告金额的估计、判断和假设。特别容易发生重大变化的重大估计涉及确定信贷损失准备金、资本化的内部使用软件开发成本、递延税项资产估值准备金、贷款购买承诺损失、直接产生的贷款贴现、无形资产和商誉减值评估、可供出售债务证券的公允价值
91
包括我们证券化信托的保留权益和结构化交易的剩余权益，风险分担安排的公允价值，以及基于股票的补偿。我们的估计基于历史经验、当前事件以及我们认为在当时情况下合理的其他因素。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的财务状况或经营业绩将受到重大影响。
这些估计数是基于截至合并财务报表之日可获得的信息；因此，实际结果可能与这些估计数大不相同。
业务组合
我们对企业合并交易采用会计处理的收购法，并据此在我们的合并财务报表中确认所收购资产和承担的负债的公允价值。与收购被收购公司相关的交易成本在发生时计入费用。公允价值的分配可能会在初始分配后进行调整，最长期限为一年，因为相对于截至收购日期的公允价值获得了更多信息。合并财务报表包括任何被收购公司自收购日以来的经营业绩。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括在金融机构持有的支票、货币市场和储蓄账户以及短期高流动性有价证券，包括货币市场基金、政府和机构证券，以及购买的原始期限为三个月或更短的其他公司证券。
受限现金
受限现金主要包括：（i）办公室租赁备用信用证限制的存款；（ii）账户中作为我们发起银行合作伙伴抵押品的资金；（iii）为与仓库信贷设施、证券化信托和第三方贷款所有者的协议合同限制的账户中持有的资金提供服务；以及（iv）某些衍生协议的质押现金抵押品要求。我们提取资金的能力受到适用协议下的合同条款的限制。
可供出售证券
我们持有一定的有价债务证券证券化应收票据和未合并证券化信托中的凭证投资，以及在ASC主题320“投资-债务证券”（“ASC 320”）下核算的结构化交易中的剩余权益。我们已将这些投资分类为可供出售，定义见ASC 320。这些投资以公允价值持有，公允价值变动计入可供出售证券的未实现收益（亏损），净额在，不包括与任何信用损失有关的部分。截至每个报告期末，管理层审查公允价值低于摊余成本的每种证券，以确定公允价值下降的任何部分是否是由于信用损失和/或我们是否打算出售或将被要求在收回其摊余成本基础之前出售此类证券。管理层确认为信用损失的任何公允价值下降部分将通过其他收入（费用）净额确认为信用损失备抵。如果管理层打算出售或可能被要求出售处于未实现亏损头寸的证券，我们1）以抵消分录冲回任何先前记录的信用损失准备金，以降低证券的摊余成本基础，2）注销摊余成本基础的任何剩余部分，使其等于其公允价值，这一变化通过其他收入（费用）净额记录。
可供出售证券的利息收入记入其他收入（费用）净额。我们还在ASC主题325“投资-其他”（“ASC 325”）中应用了应计利息指南，该指南涉及我们对证券化应收票据和未合并证券化信托中的凭证的投资的实益权益以及结构化交易中的剩余权益。因此，我们根据使用预期现金流量计算的实际利率每期确认利息收入。预期现金流时间的变化是
92
通过对利息收入的调整进行前瞻性会计处理。有时，取决于我们对来自投资的预期现金流的时间的预期，我们可能会选择将某些投资置于非应计状态，在这种情况下，收到的任何利息支付被记录为成本回收法下投资的直接减少。
在活跃市场中以交易报价初始购买的到期前不到90天的可供出售证券被归类为现金和现金等价物。
为投资而持有的贷款
我们要么直接发放贷款，要么根据我们与我们的银行合作伙伴之间各自已执行的贷款销售计划协议中概述的条款从我们的发起银行合作伙伴购买我们的贷款。我们有意向和能力在可预见的未来或直至到期或偿付时持有的应收贷款被归类为为投资而持有，并按摊余成本报告，其中包括未支付的本金余额、任何相关溢价，包括支付给我们的发起银行合作伙伴的费用以及由于公允价值低于购买价格的银行合作伙伴贷款的贷款购买承诺损失而产生的折扣、由于公允价值低于发起时贷款面值的直接发起的贷款的损失而产生的折扣（如适用），并根据任何冲销进行调整。摊余成本根据为投资而持有的贷款中的信用损失准备金进行调整，净额。
持有待售贷款
金融资产转让
我们按照ASC 860“转让和服务”（“ASC 860”）对贷款销售进行会计处理，其中规定，一项金融资产、一组金融资产或一项金融资产的参与权益的转让，如果同时满足以下条件，则作为一项销售进行会计处理：
a.金融资产与转让方及其合并关联方及其债权人隔离；
b.受让方或实益权益持有人有权将所转让的金融资产进行质押或交换；且
c.转让方未保持对所转让资产的有效控制。
当销售会计要求得到满足时，我们在销售日记录出售贷款的收益或损失，金额等于收到的收益减去贷款的账面价值，并根据在销售日获得的资产和发生的负债的初始确认进行调整。
在将贷款出售给我们保留服务权的第三方贷款买方或未合并证券化信托时，我们可能会确认一项服务性资产或负债。当我们与交易对手的合同服务费与第三方为服务同一资产组合所要求的适当补偿率不同时，就会产生服务性资产或负债，该补偿率由ASC 860定义。服务性资产和负债以公允价值计量和入账，并分别作为其他资产或应计费用和其他负债的组成部分列报。确认一项服务资产会导致相应的贷款销售收益增加。确认一项还本付息负债导致销售贷款收益相应减少。The
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服务权每期按公允价值重新计量，后续调整在.
就向第三方贷款买方出售贷款或未合并证券化信托而言，我们可能还会根据ASC 460“担保”（“ASC 460”）确认追索责任，因为在某些情况下，由于违反陈述和保证，我们可能会被要求从第三方投资者重新购买贷款。确认追索负债导致销售贷款收益相应减少。追索负债在贷款期限内摊销，并根据未偿还贷款余额和我们对未来回购义务预期的变化在每个期间重新计量。追索负债的后续重新计量在综合经营报表和综合收益（亏损）内的出售贷款收益中确认。
此外，我们可能会在与第三方贷款买方的某些安排中根据ASC 860确认一项风险分担资产或负债，以向贷款买方支付款项或有权从贷款买方收取款项，这取决于与交易对手签订的合同约定的实际与预期的贷款履约情况，并受到基于已售贷款本金余额百分比的上限限制。风险分担资产的确认导致出售贷款收益相应增加。确认风险分担负债导致销售贷款收益相应减少。风险分担资产和负债按照ASC 820“公允价值计量和披露”以公允价值计量，并根据我们对未来义务的预期的输入和假设的变化在每期重新计量。风险分担资产和负债的后续重新计量在综合经营报表和综合收益（亏损）内的出售贷款收益中确认。
为投资而持有的贷款的信贷损失备抵
为投资而持有的贷款的信贷损失准备金是根据管理层目前对剩余合同期限内的预期信贷损失的估计、历史信贷损失、消费者付款趋势、回收估计以及截至每个资产负债表日对个别贷款的未来预期确定的。我们在发起贷款时立即确认预期信用损失备抵。对我们对整个存续期预期信用损失的估计变动的每期备抵的调整通过我们的综合经营报表和综合收益（损失）中列报的信用损失准备金在收益中确认。我们进行了会计政策选择，不对应计应收利息计提信用损失准备。先前确认的应计未向消费者收取的已核销贷款应收利息予以冲回。
在估计信贷损失准备金时，管理层使用了对拖欠和当前应收贷款的迁移分析。迁移分析是一种技术，用于估计应收贷款在拖欠的各个阶段进展和冲销的可能性。分析的重点是贷款组合质量背后的相关因素。这些因素包括历史业绩、应收账款余额的账龄、季节性、客户信用、贷款组合规模和构成的变化、拖欠水平、破产申请和实际信用损失经历。我们还考虑了某些定性因素，在这些因素中，我们使用我们的最佳判断来调整我们的量化基线，以考虑有关未来经济状况和消费者贷款表现的内在不确定性。例如，公司考虑了在报告日期的当前经济因素的影响，而这些因素在使用历史经验的时期内并不存在。截至2025年6月30日，我们考虑了美联储货币政策、劳动力市场趋势、关税和通胀的影响。
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应收账款，净额
财产、设备和软件，净额
财产、设备和软件包括计算机和办公设备、资本化的内部使用开发软件和网站开发成本以及租赁物改良。物业、设备及软件按成本减累计折旧及摊销列账。折旧和摊销费用在资产的预计使用寿命内采用直线法确认，其范围从到
七年
.租赁物改良按改良的估计使用寿命或剩余租期中较短者计提折旧。
当初步开发工作顺利完成、管理层已授权并承诺提供项目资金、项目很可能完成、软件或网站将按预期运作和使用时，我们将成本资本化以开发内部开发的软件。资本化的内部使用软件成本主要包括直接参与开发工作的员工的工资和与工资相关的成本以及支付给外部顾问的费用。该等成本在相关资产的预计使用寿命内按直线法摊销，其范围为到
五年
.在达到这些标准之前发生的成本，连同培训和维护所产生的成本，在发生时计入费用。预计将导致额外功能的增强所产生的成本将在升级的估计使用寿命内资本化和费用化。资本化的内部开发软件成本计入物业、设备和软件，摊销费用计入综合经营报表和综合收益（亏损）中的技术和数据分析费用。
财产、设备和软件在有迹象表明其所属资产组的账面价值可能无法收回时进行减值测试。如果资产组估计产生的未折现现金流量低于其账面价值，就会发生这种情况。当一资产组被确定为不可收回时，减值按该资产组的账面价值超过其各自公允价值的部分（如有）计量，并记入确定的期间。
商誉和无形资产
我们将购买价款超过购买日取得的可辨认净资产公允价值的部分确认为商誉。商誉不会摊销，但会每年进行减值审查，如果发生的事件或情况发生变化，很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值，则会更频繁地进行减值审查。我们首先进行定性评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大。如果报告单位未通过定性评估，则将报告单位的账面价值与其公允价值进行比较。如果报告单位的公允价值大于报告单位的账面价值，则报告单位的账面价值被视为可收回。如果报告单位的账面价值大于报告单位的公允价值，则商誉减值并减记至报告单位的公允价值。
可识别的无形资产包括已开发的技术、商家关系、组装的劳动力以及收购（包括资产收购）产生的商品名称。收购的无形资产按收购日的公允价值入账，并按直线法在其估计经济年限内摊销。收购的无形资产在合并资产负债表中列报扣除累计摊销后的净额。每当有事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时，我们都会在资产组层面审查无形资产的账面值是否存在减值。我们测量
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资产组的可收回性通过比较其账面金额与我们预计资产组产生的未来未折现现金流。如果我们认为该资产组发生了减值，则应确认的减值等于该资产组的账面价值超过其公允价值的金额。此外，我们定期评估长期无形资产的估计剩余使用寿命，以确定事件或情况变化是否值得对剩余折旧或摊销期间进行修订。
租约
出于会计目的，我们在合同开始时确定一项安排是否为租赁。对于经营租赁，我们记录了一个（“ROU”）在我们合并资产负债表中的其他资产中，代表我们在租赁期内使用标的资产的权利。相应的租赁负债，代表我们支付租赁产生的租赁付款的义务，在我们的综合资产负债表中记录在应计费用和其他负债中。
ROU资产和租赁负债在租赁开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。为了对租赁付款进行贴现，我们使用了一个增量借款利率，该增量借款利率是使用起始日可获得的信息，由与租赁期限相对应的企业收益率曲线得出的。我们可以选择续签或延长租约。当决定行使选择权时，我们将这些期限包括在租赁期内。经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认。
我们选择了允许按标的资产类别组合租赁和非租赁组成部分的实用权宜之计。我们还选择了短期租赁例外，将不会对自租赁开始之日起不到12个月的合格租赁确认使用权资产或租赁负债。
按成本持有的股本证券
按成本持有且不具有易于确定公允价值的权益证券按成本减减值（如有的话）计量，并就同一发行人的相同或类似投资（“计量替代方案”）在有序交易中可观察到的价格变动进行调整。
由于同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动或减值（如有）导致的投资损益在其他（费用）收入中确认，净额在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中确认，并在确认时为投资建立新的账面价值。
融资债务和发债成本
为了为我们直接发起的贷款或我们从发起银行合作伙伴购买的贷款提供资金，我们通过抵押融资安排向不同的贷方借款，其中包括我们的仓库和由质押贷款担保的可变融资票据信贷便利，以及通过在我们的表外证券化中质押某些保留权益担保的销售和回购协议。这些借款按摊余成本列账。与借款相关的成本，例如银行家费用、承诺费和法律费用，被归类为递延债务发行成本。我们将这些成本递延，在债务的预期期限内按直线法摊销。融资债务产生的利息支付和债务发行成本摊销在综合经营和综合收益（亏损）报表中作为融资成本列报。未摊销的债务发行费用作为相关债务的减少列报。
证券化信托发行的票据
就我们的资产支持证券化计划而言，我们发起和建立信托（被视为VIE）以最终购买由我们的平台促成的贷款。在我们合并证券化信托的情况下，证券化信托中持有的贷款被计入为投资而持有的贷款，出售给第三方投资者的票据被记录在合并资产负债表内证券化信托发行的票据中。我们推迟和
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将合并证券化信托的票据发行费用，包括银行手续费、律师费和其他专业服务费，按直线法在票据预计存续期内摊销。所产生的利息支付和票据发行成本摊销在综合经营和综合收益（亏损）报表中作为融资成本列报。未摊销票据发行费用列报为相关票据的减少。
所得税
所得税采用资产负债法入账，这要求确认递延税项资产和负债，其原因是现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异以及经营亏损和税收抵免结转导致的估计未来税务后果。递延税项资产和负债采用预期收回或结算这些暂时性差异的年度内预期适用于应纳税所得额的已颁布税率和法律计量。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为所得税费用（收益）。
必要时提供估值备抵，以根据正面和负面证据的加权将递延税项资产减少到比预期更有可能实现的金额。递延所得税资产的未来变现最终取决于在适用税法下可用的结转或结转期间内是否存在足够的适当性质的应纳税所得额。我们根据历史应纳税所得额、预计未来应纳税所得额、现有暂时性差异转回的预期时点、税务筹划策略等，定期对递延所得税资产进行可收回性审核。如果递延所得税资产的回收能力发生变化，我们的所得税拨备将在评估变更期间增加或减少。
我们的税务负债的计算涉及处理复杂的联邦、州和外国税收法律法规的适用方面的不确定性，我们在纳税申报表中采取的立场可能会受到税务当局审查后的质疑。根据适用的会计准则，不确定的税务状况只有在税务机关审查后，假设充分了解该状况和所有相关事实，这些状况很可能会持续存在，才会在财务报表中予以确认。所得税不确定性的利息和罚款（如有）在损益表中归类为所得税费用。
资产和负债的公允价值
ASC主题820，“公允价值计量和披露”（“ASC 820”），对公允价值进行了定义，建立了美国公认会计原则下公允价值计量的框架，并要求对公允价值计量进行一定的披露。一般而言，金融工具的公允价值以市场报价（如有）为基础。如果无法获得此类市场报价，则公允价值基于内部开发的模型，这些模型尽可能使用可观察的基于市场的参数作为输入。
此外，ASC 820建立了公允价值层次结构，将估值方法中使用的输入值的使用分为以下三个层次：
•第1级：对估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价，未经调整。活跃市场中的报价提供了公允价值最可靠的证据，应在可获得的情况下用于计量公允价值。
•第2级：对估值方法的输入值包括活跃市场中类似资产或负债的报价；对估值方法的输入值包括不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；或对估值方法的输入值，这些输入值主要来自或可以通过相关性或其他方式得到可观察市场数据的佐证。
•第3级：对估值方法的输入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。第3级资产和负债包括使用其价值确定的金融工具
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收入确认
贷款购买承诺损失
我们从我们的发起银行合作伙伴购买某些贷款，这些贷款是通过我们的平台处理的，我们的发起银行合作伙伴将其放回给我们。根据与我们的发起银行合作伙伴的协议条款，我们通常需要支付本金加上此类贷款和费用的应计利息。在某些情况下，我们的发起银行合作伙伴可能会发起我们被要求购买的零或低于市场利率的贷款。在这些情况下，我们可能会被要求以超过此类贷款的公平市场价值的价格购买贷款，从而导致亏损。这些损失在我们的综合经营报表和综合收益（损失）中确认为贷款购买承诺损失。这些费用是按每笔贷款计算的。
由于与我们的原始银行合作伙伴的这种安排的性质，我们在商家确认交易时确认这一承诺的净负债。该负债以公允价值入账，公允价值由贷款的估计公允价值与预期购买价格之间的差额确定。购买时，负债作为贴现计入购买贷款的摊余成本基础，在贷款期限内摊销为利息收入。
平台合作伙伴
我们与第三方平台合作伙伴签订了协议，通过这些协议，我们可以获得某些商家关系的访问权限，并将其用作整合Affirm服务的一种手段。由于我们与平台合作伙伴和商家保持单独的协议，平台合作伙伴的存在通常不会影响我们与商家相关的委托人与代理人的评估，我们得出的结论是，我们是商家客户在提供信贷服务便利化方面的委托人。我们对通过平台集成处理的每笔符合条件的交易向平台合作伙伴付款。向平台合作伙伴支付的款项在我们的综合运营和综合收益（亏损）报表中记录在处理和服务费用中。
销售和营销成本
衍生工具
我们使用衍生金融工具（“衍生品”）来管理浮动利率的敞口。我们持有衍生工具的首要目标是减少利率变化导致的与我们的筹资活动相关的现金流波动。我们不会将衍生品用于交易或投机目的。
我们使用利率上限协议和利率互换的组合来管理利息成本和与可变利率相关的风险。ASC主题815“衍生品与套期保值”（“ASC 815”）要求
98
实体在财务状况表中以公允价值确认所有衍生工具为资产或负债。根据ASC 815，我们将某些衍生工具指定为现金流套期，而其他工具未指定为套期。我们的某些衍生协议规定了与同一交易对手结算的合同的净额结算安排，但是，出于财务报表列报目的，我们不会冲销这些安排下的资产和负债。因此，公允价值在其他资产和.由交易对方收到或支付的抵销担保物在合并资产负债表内的应计费用和其他负债或其他资产（如适用）内以毛额列报。与我们的衍生工具相关的现金流量在综合现金流量表的经营活动现金流量中报告。
现金流对冲
我们将利率掉期指定为现金流对冲，以减轻我们对与我们的筹资活动相关的利率变化的风险敞口。符合现金流对冲条件的掉期在我们签订合同时会被记录并指定为此类。根据我们的风险管理政策，我们使用与被套期项目类似的条款来构建我们的套期保值。在套期会计关系开始时，我们以季度为单位，正式评估指定为现金流量套期的衍生工具是否能高度有效地抵消被套期项目预测现金流量的变化。
如果现金流量套期被认为是高度有效的，则现金流量套期的收益或损失计入其他综合收益（损失）（“OCI”），并在被套期现金流量在综合经营和综合收益（损失）报表内的筹资成本中确认时重新分类为收益。重新分类为收益的金额在综合经营报表和综合收益（亏损）中的筹资成本中列报，被套期交易在同一项目中确认。
未指定为对冲的衍生工具
我们有不被指定为对冲工具的利率上限和利率掉期。我们订立这些合约是为了管理利率风险。这些金融工具的公允价值的任何变动均反映在综合经营报表和综合收益（亏损）中的其他（费用）收入净额中。
参见附注12。衍生金融工具，以获取有关我们的衍生资产和负债的更多信息。
股票补偿
我们根据美国公认会计原则的公允价值确认和计量条款对基于股票的补偿费用进行会计处理，这要求在必要的服务期内确认基于股票的奖励的授予日公允价值的补偿成本。我们选择估计基于服务的奖励的预期没收率，并且仅确认那些预期归属的基于股票的奖励的费用。我们根据我们在归属前授予和没收的基于股票的奖励的历史经验估计没收率。
授予或修改的基于股票的奖励的公允价值在授予日（或修改日期，如适用）使用适当的估值技术以公允价值确定。
基于服务的奖项
我们在必要的服务期内以直线法记录基于服务的股票期权和限制性股票单位（“RSU”）的基于股票的补偿费用，这通常是到
四年
.每个RSU的公允价值等于授予日的收盘股价。每份期权在授予日的公允价值采用Black Scholes-Merton期权定价模型采用单一期权授予法确定。我们使用我们的历史波动率和选定的历史波动率的加权平均来估计波动率
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由于我们普通股的历史市场数据的时间周期有限，可比的上市公司。无风险利率是使用与预期授予期限重合的期间的美国国债利率确定的。我们采用简易法确定员工股票期权的预期期限估计。
我们按照ASC主题718“薪酬——股票薪酬”（“ASC 718”）对包括顾问在内的非员工的基于股票的奖励进行会计处理，其中，权益分类奖励以授予日的公允价值计量，并在期间和方式上确认为费用，就好像我们以支付现金换取商品或服务而不是授予基于股票的奖励一样。
基于绩效的奖项
在IPO之前，我们授予受两个归属条件约束的RSU：基于服务的归属条件（即一段时间内的就业）和基于绩效的归属条件（即控制权交易或首次公开募股形式的流动性事件）。以业绩为基础的条件在IPO时得到满足。我们在必要的服务期内以加速归属方法记录这些奖励的基于股票的补偿费用，这通常是
四年
.
在行使或归属股票奖励时，为财务报表目的确认的累计补偿成本与为所得税目的扣除之间的差额（如有）的税务影响，将在综合经营报表和综合收益（亏损）中确认为所得税费用或收益。
基于市场的奖项
我们授予股票期权奖励，具有服务型、绩效型、市场化的归属条件。我们利用包含基于市场的条件实现概率的蒙特卡洛模拟模型确定了这些奖励的授予日公允价值。蒙特卡洛模拟还纳入了预期股价波动、预期期限、无风险利率等假设。我们根据我们所属行业组可比上市公司的加权平均历史股价波动率，估算了授予日普通股股票的波动率。我们根据各种行权情景，对预期授予期限进行了估算。无风险利率是使用与预期授予期限一致的期间的美国国债利率确定的。
如果基于绩效的条件被认为很可能得到满足，则基于市场的股权奖励的授予日公允价值在必要的服务期内以加速归属法记录为基于股票的补偿费用。
外币
我们有使用各自国家的当地货币作为记账本位币的全资外国子公司。这些子公司的资产和负债按资产负债表日的通行汇率折算成美元。这些子公司的收入、费用和损益采用每期平均汇率换算成美元。这些换算产生的收益和损失作为累计其他综合收益（损失）（“AOCI”）的组成部分入账。将外币交易重新计量为记账本位币的损益在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中确认为其他收入（费用）净额。
每股普通股基本和摊薄净收益（亏损）
我们使用二分类法计算每股净收益或亏损。两级法要求普通股股东在该期间可获得的收入根据各自获得股息的权利在每一类普通股和参与证券之间分配，就好像该期间的所有收入都有
100
已分发。我们的可转换优先票据代表参与证券，在要求将部分收益归属于票据的任何时期，净收入将分配给这些证券。
我们计算A类和B类普通股归属于普通股股东的每股基本净收入（亏损），方法是将归属于普通股股东的净收入（亏损）除以该期间每个类别已发行普通股的加权平均数。
最近采用的会计准则
分部报告
2023年11月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：对可报告分部披露的改进”。新指引修改了现有的年度和中期分部报告披露。更新的目的是使投资者能够更好地了解一个实体的整体业绩并评估潜在的未来现金流，主要是通过加强对重大分部费用的披露要求。ASU对2023年12月15日之后开始的年度报告期间和2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，应追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。允许提前收养。公司采纳新准则，自2025年6月30日起生效。参见附注19。分部和地理信息为加强披露。
尚未采用的近期会计公告
所得税
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，“所得税（专题740）：所得税披露的改进”。预计新指南将通过改善税率调节、缴纳的所得税和其他披露要求，提高所得税披露的透明度和有用性。ASU在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，应在预期基础上适用，但允许追溯适用。允许对尚未发布或可供发布的年度财务报表提前采用。我们正在评估在我们的合并财务报表和披露中采用这一会计准则更新的影响。
报告综合收益
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子专题220-40）：损益表费用分类”.在ASU2024-03发布后，FASB发布了ASU2025-01，以明确ASU2024-03的生效日期。新指引要求在财务报表附注中披露有关每个中期和年度报告期的某些损益表成本和费用的具体信息。ASU对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，应在预期基础上适用，但允许追溯适用。允许提前收养。我们正在评估在我们的合并财务报表和披露中采用这一会计准则更新的影响。
101
带有转换和其他选择的债务
2024年11月，FASB发布ASU2024-04，“债—有转股和其他选择的债（子专题470-20）：可转债工具的诱导转换”.新指引明确了确定可转换债务的某些结算是否应作为诱导转换进行会计处理的要求。ASU在2025年12月15日之后开始的财政年度和这些年度报告期间内的过渡期间有效，应在未来基础上应用，但允许追溯应用。允许提前收养。我们正在评估在我们的合并财务报表和披露中采用这一会计准则更新的影响。
3.
收入
下表按收入来源分列我们的收入（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 商家网络收入 | $ |
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| 卡网收入 |
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| 利息收入 |
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| 出售贷款收益 |
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| 服务收入 |
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| 总收入，净额 | $ |
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$ |
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$ |
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商户网络收入—客户合同收入
商家网络收入主要由商家费用组成。商家合作伙伴（或综合商家）一般根据通过Affirm平台处理的商品总量（“GMV”）收取费用。费用根据我们与每个商家之间的个别安排以及产品供应条款而有所不同。该费用在商家成功确认交易的时间点确认，也就是被执行的商家协议的条款得到履行时。
我们与商家的合同是在交易层面定义的，不会超出已经提供的服务（即，每笔交易代表一个单独的合同）。就每笔交易向商家收取的费用按消费者从商家购买的商品价值的百分比确定，并考虑了包括最终消费者的信用风险和融资期限在内的多项因素。我们没有任何资本化的合同成本，也没有任何实质性的合同余额。
我们的服务包括对商家的单一履约义务，以促进与消费者的交易。我们不时向商家提供激励措施，向他们的客户推广我们的平台，例如费用减免或返利。这些金额被记录为商家网络收入的减少。
我们可能会通过我们的全资子公司发起某些贷款，利率为零或低于市场利率。在这些情况下，发起的贷款的票面价值超过了此类贷款的公平市场价值，导致贷款发起的损失，我们将其记录为商户网络收入的减少。在某些情况下，为商户发起的贷款所产生的损失可能超过这些贷款所赚取的商户网络总收入。我们将超额损失金额记录为销售和营销费用。
商家网络收入的一部分与联盟网络收入有关，这是当用户从Affirm网站或移动应用程序上的广告中获得指导后，在商家的网站上进行购买时产生的。我们赚取固定配售费和/或佣金，占相关销售的百分比。收入在履约义务履行完毕的时点即销售发生时确认。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，附属网络收入为$
123.4
百万，$
95.8
百万，以及$
68.7
分别为百万。
102
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，没有超过总收入10%的商户。
卡网收入—客户合同收入
我们与发卡合作伙伴有协议，以便利发放实物和一次性使用的虚拟卡，供消费者结账时使用。购买前，消费者可在Affirm.com或通过Affirm App申请，经批准后，使用实体卡或虚拟卡在线或到店完成购买。符合条件的消费者还可以使用Affirm卡，这是一种由发卡合作伙伴发行的全款支付或以后付款的卡，通过使用独特的购买后功能，他们可以立即为任何符合条件的借记交易申请分期贷款。在适用的情况下，我们的发起银行合作伙伴，或全资子公司，然后在交易得到商家确认后向消费者发起贷款。每笔成功的卡交易都向商家收取交换费，这笔收入的一部分由我们的发卡合作伙伴与我们分享。
商家也可以选择利用我们与发卡合作伙伴的协议作为整合Affirm服务的手段。同样，对于与综合商户的这些安排，每笔成功的卡交易都会向商户收取交换费，并与我们分享一部分收入。我们不时提供某些综合商户促销奖励，以向他们的客户推广我们的平台，例如商家产生的交换费回扣。这些金额被记录为卡网络收入的减少。
我们与发卡合作伙伴的合同是在交易层面定义的，不会超出已经提供的服务。就每笔交易向发卡合作伙伴收取的收入确定为支付处理器网络上促成的交易收取的交换费的百分比，并在交易成功完成的时间点确认收入。所收取的金额在收入中列报，扣除支付给我们的发卡合作伙伴的相关交易相关处理费用。我们得出的结论是，所收取的收入不会产生未来的实质性权利，因为每笔交易的定价不取决于先前成功交易的数量。我们没有任何资本化的合同成本，也没有任何重大的合同余额。
我们的服务包括对发卡合作伙伴的单一履约义务，以促进与消费者的交易。
卡网络收入的一部分与卡网络合作伙伴的奖励付款有关，我们有资格在我们的发卡合作伙伴发行的程序卡上达到某些累计数量目标时获得这些奖励付款。我们以每笔关联交易的百分比赚取奖励收入，并根据在程序卡上观察到的累计交易量估计适用的百分比。收入在履约义务履行完毕的时点即交易顺利完成时确认。
利息收入
利息收入由以下部分组成（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
|
未付本金余额的合同利息收入(1)
|
$ |
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| 贷款贴现摊销 |
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| 贷款溢价摊销 | (
|
(
|
(
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|||||||||||||||||
|
已核销的应收利息，扣除追回款(2)
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 总利息收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)截至2025年6月30日止年度未付本金余额的合同利息收入包括减少的$
10.9
百万美元
15.8
百万，截至2024年12月31日止三个月及2025年3月31日止三个月，此前分别为$
375.9
百万美元
369.7
百万用于
103
相同时期。截至2025年6月30日止年度的金额不受影响，差异对本期或前期财务报表不构成重大影响。
(2)截至2025年6月30日止年度已核销的应收利息，扣除追回款，包括减少的$
10.9
百万美元
15.8
百万，截至2024年12月31日止三个月及2025年3月31日止三个月，此前分别为$
25.8
百万美元
27.5
同期百万。截至2025年6月30日止年度的金额不受影响，差异对本期或前期财务报表不构成重大影响。
我们使用实际利率法计提利息收入，其中包括从我们的原始银行合作伙伴购买贷款或发起贷款时产生的应收贷款的任何折扣或溢价的摊销。贷款的利息收入是根据向消费者披露的财务费用，在贷款期限内根据未偿本金逐日累计的。与消费者发生涉及affirm或者备案商户的正式纠纷，或者贷款被
120
逾期几天。与消费者的纠纷解决后，恢复计息，并追溯计提争议期间本应获得的任何利息。截至2025年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日，非应计状态的投资贷款余额为$
6.2
百万，$
2.6
百万，以及$
1.8
分别为百万。
该账户在该期间内被冲销，如果该账户成为
120
逾期天数或满足其他冲销政策要求。逾期状况以贷款的合约条款为准。以前确认的应计未向消费者收取的已核销贷款应收利息予以核销。
贷款销售收益
我们将我们发起或从我们的发起银行合作伙伴购买的某些贷款直接出售给第三方投资者或证券化。我们通过计算收到的收益与贷款账面价值之间的差额，确认出售给第三方的贷款或未合并证券化的收益或损失。该金额根据出售时产生的任何资产或负债的初始确认进行调整。这些通常包括与我们持续为贷款提供服务的义务有关的净偿还资产或负债，以及与我们对不符合某些合同要求的贷款的贷款回购义务有关的负债，并且在出售时有关贷款的此类信息是未知的。
此外，我们在某些安排中确认风险分担资产或负债，其中根据与第三方的合同约定，根据实际与预期的贷款表现进行付款或收到付款。
参见附注10。关于进一步讨论应收贷款转让的证券化和可变利率实体及附注13。为进一步讨论风险分担安排的金融资产和负债的公允价值。
服务收入
服务收入包括我们与第三方贷款所有者的服务协议中规定的合同费用，以及通过提供代表他们管理贷款组合的专业服务而赚取的未合并证券化。服务费按每日计算，方法是将设定的费用百分比（如与第三方贷款所有者的已执行协议中所述）乘以未偿还的贷款本金余额。服务收入还包括服务资产和服务负债的公允价值调整。
104
4.
为投资而持有的贷款和信贷损失准备金
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 未付本金余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应计应收利息 |
|
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款的溢价 |
|
|
||||||||||||
| 减：因贷款购买承诺损失而产生的折扣 | (
|
(
|
||||||||||||
| 减：因直接发放贷款损失而产生的贴现 | (
|
(
|
||||||||||||
| 减：企业合并取得贷款的公允价值调整 | (
|
(
|
||||||||||||
| 为投资而持有的贷款总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
为投资而持有的贷款包括通过我们的发起银行合作伙伴发起的贷款和直接发起的贷款。使用我们的技术平台承保并由我们的发起银行合作伙伴发起的贷款随后由我们购买。我们向发起银行合作伙伴购买了金额为$
30.0
十亿，$
21.5
十亿，和$
16.2
分别为截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的10亿美元。我们直接发起了$
6.3
十亿，$
4.5
十亿，和$
3.7
年6月30日、2025年、2024年、2023年贷款分别为10亿元。
我们的投资组合包括有息和无息消费贷款，原始期限长达
六十个月
起源于包括美国、英国和加拿大在内的市场，大部分贷款起源于美国境内。虽然我们将我们的贷款组合视为一个单一的产品部分，即无抵押消费贷款，但我们考虑了原产国、贷款产品、发起渠道、商户和各种借款人特征等因素来预测未来的损失。
我们密切监控我们的应收贷款的信用质量，以管理和评估我们的相关信用风险敞口。信用风险管理从初始承销开始，贷款申请根据我们直接发起的贷款和发起银行合作伙伴贷款的信用承销政策和程序进行评估，并一直持续到贷款的全额偿还。为了评估请求贷款的消费者，除其他指标外，我们使用内部开发的风险模型，使用来自外部来源的详细信息，例如可用的征信机构，以及内部历史经验，包括消费者在我们平台上的先前还款历史以及其他措施。我们结合这些因素，建立专有评分作为信用质量指标。
我们的专有评分（“ITACS”）分配给通过我们的技术平台促成的大多数贷款，范围从
零
到
100
，与
100
代表最高的信用质量，因此损失的可能性最低。ITACS模型分析了消费者属性的特征，这些特征被证明可以预测还款意愿和能力，包括但不限于：消费者信用状况的基本特征、消费者与其他债权人的先前还款表现、当前的信贷使用情况以及法律和政策变化。当消费者同时通过欺诈和信用政策检查时，应用程序将获得ITACS评分。ITAC也用于投资组合绩效监测。我们的信用风险团队密切跟踪ITAC在投资组合层面的分布情况，以及ITAC在个人贷款层面的分布情况，以监测投资组合内信用状况变化的迹象。每个ITACS波段内的还款表现也受到监测，以支持风险评分模型的完整性，并衡量不同信用等级之间消费者行为的可能变化。
105
下表列出了截至2025年6月30日和2024年6月30日按ITACS评分、不包括应计应收利息的摊余成本基础、按发起财政年度对为投资而持有的贷款和为出售而持有的贷款的信用质量的分析（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按发起会计年度划分的摊余成本基础 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 先前 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 96+ | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 94 – 96 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 90 – 94 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| <90 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
没有分数(1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本基础合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按发起会计年度划分的摊余成本基础 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 先前 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 96+ | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 94 – 96 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 90 – 94 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| <90 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
没有分数(1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本基础合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
(1)这一余额是指没有足够数据可供Affirm评分方法使用的应收贷款，包括新市场和某些发展中产品。
下表列出截至2025年6月30日止年度按发起财政年度划分的冲销净额（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按发起财年划分的净冲销额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 先前 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期冲销 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期回收 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期净冲销 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||
106
应收贷款定义为逾期，如果本金或利息均未收到，则在根据商定的合同条款规定到期的日历日。
下表按拖欠状况（单位：千）列示不计应计应收投资贷款应计利息的摊余成本基础账龄分析：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 未拖欠贷款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 逾期4 – 29个日历日 |
|
|
||||||||||||
| 逾期30 – 59个日历日 |
|
|
||||||||||||
| 逾期60 – 89个日历日 |
|
|
||||||||||||
|
逾期90 – 119个日历日(1)
|
|
|
||||||||||||
| 摊余成本基础合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们根据对贷款组合中已知和固有风险的评估，将信贷损失准备金维持在足以吸收预期信贷损失的水平。信用损失准备金反映了我们对预期存续期信用损失的估计，其中考虑了剩余合同期限、历史信用损失、消费者付款趋势、估计回收率以及截至每个资产负债表日的未来付款预期。我们对整个存续期预期信用损失的估计变动准备金的调整通过我们的综合经营报表和综合收益（损失）中列报的信用损失准备金在收益中确认。当可获得的信息确认特定贷款或其部分无法收回时，已确定的金额将从信贷损失准备金中扣除。贷款根据我们的冲销政策进行冲销，因为合同本金变成
120
逾期几天。未付本金余额的后续回收（如有）记入信用损失准备金。
下表详细列出了信贷损失准备金的活动，包括冲销、回收和贷款损失准备金（以千为单位）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 冲销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 收回已核销的应收款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
遇到资金困难的借款人的贷款修改
如果满足某些资格标准，我们有一个贷款修改计划，适用于遇到财务困难的借款人。当借款人自行报告财务困难时，无论是当借款人直接联系我们时，还是在与借款人联系以确定贷款付款逾期时的资格时，都会对贷款的修改计划资格进行评估。贷款修改计划的目标是在财务压力时期为借款人提供帮助，增加收款，并将损失降至最低。
我们有两种主要的贷款修改策略：延期付款和贷款再摊销。延期付款通过延长下一次到期付款的到期日期来为借款人提供救济。虽然借款人可能获得超过
一
延期，总延期期限不得超过
三个月
.贷款再摊销通过延长贷款期限来降低每月还款额，从而为借款人提供救济；但是，总的剩余期限可能不会超过
二十四个月
.此外，应向消费者支付的总利息
107
将不超过修改前到期的初始总利息，贷款不得再摊销一次以上。
| 2025年6月30日 |
2024年6月30日(1)
|
|||||||||||||
| 延期付款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 贷款再摊销 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 占未偿还应收贷款总额的百分比 |
|
% |
|
% | ||||||||||
(1)此前披露的金额不包括在修改时贷款拖欠不到30天的情况下对借款人所做的修改。
关于在截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度收到延期付款的借款人，每个延期期限的长度为
一个月
.
关于在截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度获得贷款再摊销的借款人，付款金额减少一半，贷款期限延长至
一个月
和
十二个月
.
在修改过程中，贷款成为最新的，并根据修改后的条款更新这些贷款的付款时间表。我们密切监测为遇到财务困难的借款人修改的贷款的表现，以了解我们修改努力的有效性。我们持有分类为投资而持有的修改贷款的信用损失准备金。我们的备抵估算考虑了贷款是否被修改、贷款在修改之日的拖欠状况，以及该贷款在未来可能成为拖欠或冲销的可能性增加。
下表列示了截至2025年6月30日和2024年6月30日，按摊余成本基础（不包括应计应收利息），在修改时借款人遇到财务困难的最近12个月内修改过的应收贷款的拖欠情况（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 延期付款 | 贷款再摊销 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 未拖欠贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 逾期4 – 29个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期30 – 59个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期60 – 89个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期90 – 119个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊余成本基础合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
108
|
2024年6月30日(1)
|
||||||||||||||||||||
| 延期付款 | 贷款再摊销 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 未拖欠贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 逾期4 – 29个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期30 – 59个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期60 – 89个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 逾期90 – 119个日历日 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊余成本基础合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)先前披露的金额不包括在修改时贷款拖欠不到30天的情况下对借款人所做的修改
5.
收购
截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止年度，有
无
收购作为企业合并入账，并有
一
收购在2023年同期入账。
截至2023年6月30日止年度完成的收购事项
黄油控股有限公司
2023年2月1日，我们完成了与某些卖方订立的股份购买协议所设想的交易的交割，该协议旨在收购Butter Holdings Ltd.（“Butter”）的全部已发行股本，该公司是一家位于英国的先买后付公司。购买价格由（i）$
14.9
百万现金，可根据购买协议进行调整，以及（二）$
1.5
百万结算次级有担保票据。
为Butter转让的对价的收购日期公允价值约为$
16.3
万，其中包括以下内容（单位：千）：
| 现金 | $ |
|
||||||
| 次级有担保票据的结算 |
|
|||||||
| 转让对价的总收购日期公允价值 | $ |
|
||||||
此次收购作为企业合并入账，并反映了根据ASC主题805“企业合并”（“ASC 805”）应用的收购会计。所收购的可辨认无形资产已按其估计公允价值入账，超额购买价分配给商誉。商誉主要归因于整合带来的未来协同效应。该商誉预计不可用于所得税抵扣。
下表汇总了已支付的大约$
16.3
万至收购日所收购资产和承担的负债的公允价值（单位：千）：
109
| 现金及现金等价物 | $ |
|
||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 |
|
|||||||
| 应收账款，净额 |
|
|||||||
| 无形资产 |
|
|||||||
| 其他资产 |
|
|||||||
| 获得的资产总额 |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|||||||
| 应计费用和其他负债 |
|
|||||||
| 承担的负债总额 |
|
|||||||
| 取得的净资产 |
|
|||||||
| 商誉 | $ |
|
||||||
| 采购总价 | $ |
|
||||||
下表列示了购置的可辨认无形资产的构成部分及其截至购置之日的估计使用寿命（单位：千）：
| 公允价值 | 使用寿命（年） | |||||||||||||
| 出借许可证 | $ |
|
无限期 | |||||||||||
采用有无法确定该无形资产的公允价值。公允价值计量基于重大的不可观察输入值，包括管理层的估计和假设，因此代表第3级计量。
6.
资产负债表组成部分
财产、设备和软件，净额
财产、设备和软件，净额由以下各项组成（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 内部开发的软件 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
||||||||||||
| 电脑设备 |
|
|
||||||||||||
| 家具和设备 |
|
|
||||||||||||
| 财产、设备和软件总额，按成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减：累计折旧摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 财产、设备和软件共计，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
财产、设备和软件的折旧和摊销费用为$
223.7
百万，$
148.2
百万美元
82.1
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的百万。
110
商誉和无形资产
截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的商誉账面值变动情况如下（单位：千）：
| 截至2023年6月30日的余额 | $ |
|
||||||
|
调整(1)
|
(
|
|||||||
| 截至2024年6月30日的余额 | $ |
|
||||||
|
调整(1)
|
|
|||||||
| 截至2025年6月30日余额 | $ |
|
||||||
(1)截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的商誉调整主要与外币折算调整有关。
无形资产包括以下各项（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 | 累计摊销 | 净 | 加权平均剩余使用寿命（年） | |||||||||||||||||||||||
| 商家关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 集结的劳动力 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 商标和域名，确定 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 商标、许可证和域名，无限期 |
|
— |
|
无限期 | ||||||||||||||||||||||
| 其他无形资产 |
|
— |
|
无限期 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
111
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 | 累计摊销 | 净 | 加权平均剩余使用寿命（年） | |||||||||||||||||||||||
| 商家关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 集结的劳动力 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 商标和域名，确定 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 商标、许可证和域名，无限期 |
|
— |
|
无限期 | ||||||||||||||||||||||
| 其他无形资产 |
|
— |
|
无限期 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
无形资产摊销费用为$
1.3
百万，$
20.8
百万美元
52.5
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的百万元。
无
与无形资产相关的减值损失于截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度入账。
截至2025年6月30日，这些无形资产的预计未来摊销费用如下，按会计年度分列（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030年及以后 |
|
|||||||
| 摊销费用总额 | $ |
|
||||||
商业协议资产
在2022财年，我们就与亚马逊公司（“亚马逊”）的某些子公司签订的商业协议授予了认股权证。我们确认了一笔资产$
133.5
百万元与认股权证于授出时全部归属的部分有关。该资产以认股权证的公允价值为基础进行估值，并代表未来很可能在预期受益期内实现的经济利益
四年
.截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，我们确认摊销费用为$
20.7
百万，$
32.9
百万，以及$
41.4
百万，分别在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中作为销售和营销费用的组成部分。截至2025年6月30日累计摊销$
121.3
万，剩余资产净值为$
12.2
万元，在公司剩余使用年限内确认
0.6
年。参见附注14。股东权益供进一步讨论认股权证。
在2021财年，我们授予认股权证，以换取通过与Shopify Inc.（“Shopify”）签订商业协议获得新商家合作伙伴的机会。我们确认了一笔资产$
270.6
万元，以已归属认股权证的授予日公允价值为基础。我们在预期受益期内对资产进行摊销，预计受益期从到
九年
在执行取代和取代先前商业协议的商业协议后的2025财年期间。受益期在每个报告期重新评估。WWe与商业协议资产有关的入账摊销费用$
26.7
百万，$
35.9
百万，以及$
35.8
截至2025年6月30日止年度的百万元，2024年，以及2023年，分别在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中作为销售和营销费用的组成部分。截至2025年6月30日累计摊销$
225.5
万，剩余资产净值为$
45.1
万元，在公司剩余使用年限内确认
4.0
年。
112
其他资产
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 加工储备 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 预付费用 |
|
|
||||||||||||
| 按成本持有的权益证券 |
|
|
||||||||||||
| 风险共担资产 |
|
|
||||||||||||
| 股票薪酬的预付工资税 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
||||||||||||
| 国外递延所得税资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他应收款 |
|
|
||||||||||||
| 衍生工具 |
|
|
||||||||||||
| 定期存款 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
应计费用和其他负债
应计费用和其他负债包括以下（以千为单位）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 应计费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 为衍生工具持有的抵押品 |
|
|
||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
7.
租约
我们根据经营租赁租赁办公空间，到期日期各不相同，直至2032年。我们可以选择续签或延长租约。某些租赁协议包括在事先书面通知的情况下终止租赁的选择权，其范围从
九个月
到
一年
.截至2025年6月30日，我们在确定租赁期限时没有考虑这些规定，因为无法合理地确定这些选择权将被行使。租赁的剩余期限从低于
一年
到
七年
.
有几个租约要求我们获得备用信用证，指定出租人为受益人。这些信用证作为我们忠实履行租赁协议的所有条款、契诺和条件的担保。我们被要求以现金或合格证券的形式为信用证提供担保物。截至2025年6月30日，抵押品总额为$
4.5
百万，其形式为在综合资产负债表中已分类为可按公允价值出售的证券。截至2024年6月30日，抵押品总额为$
8.8
百万，其中$
2.0
百万以现金形式被归类为受限制现金，以及$
6.8
百万以证券形式存在，在我们的综合资产负债表中被归类为可按公允价值出售的证券。
113
减值费用$
0.8
百万美元
1.2
百万，分别计入一般和行政 我们合并经营报表和综合收益（亏损）中的费用。
经营租赁费用如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
|
经营租赁费用(1) (2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)我们的短期租赁的租赁费用在所述年度并不重要。
(2)在截至2023年6月30日的年度内，我们产生了$
4.7
百万，在重组和其他范围内，在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）范围内，与我们的使用权租赁资产的减少有关，这些资产归因于我们不再用于我们的业务运营的某些租赁空间。
我们已将租赁设施的一部分转租出去。转租收入总计$
3.8
百万，$
4.6
百万，以及$
3.4
截至2025年6月30日止年度的百万元，2024年，以及2023，分别.
租赁期限及折现率信息汇总如下：
| 2025年6月30日 | ||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|||||||
| 加权平均贴现率 |
|
|||||||
截至2025年6月30日，未来最低租赁付款额如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
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| 2030 |
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| 此后 |
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| 租赁付款总额 |
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| 减去推算利息 | (
|
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| 租赁负债总额现值 | $ |
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8.
承诺与或有事项
贷款回购义务
根据我们向第三方投资者销售整笔贷款的正常条款，在确定存在违反陈述和保证的某些情况下，我们可能有义务从投资者那里回购贷款。一般来说，如果贷款被确定为受核实或涉嫌欺诈的对象，或者贷款的服务或来源违反了Affirm的准则，则可能发生违反陈述和保证的情况。只有贷款的约定回购价格超过回购日的公允价值，我们才会出现亏损。截至2025年6月30日，第三方投资者持有的未偿还贷款余额合计或
114
未合并VIE为$
7.8
亿，其中我们记录的回购负债为$
8.7
百万在我们合并资产负债表中的应计费用和其他负债内。
法律程序
我们在日常业务过程中不时受到法律诉讼和索赔。这类事情的结果往往无法确切预测。根据适用的会计准则，当法律诉讼和索赔事项出现既可能又可合理估计的或有损失时，我们建立应计负债。
Kusnier诉Affirm Holdings, Inc.
2022年12月8日，原告Mark Kusnier在美国加利福尼亚州北区地方法院对Affirm、Max Levchin、Michael Linford提起了一项推定的集体诉讼（“Kusnier诉讼”）。2023年5月5日，原告Kusnier和Chris Meinsen提交了他们的第一份修正诉状，指控被告（i）导致Affirm做出重大虚假和/或误导性陈述和/或未能披露Affirm的BNPL服务助长了过度的消费者债务（包括某些营利性教育机构）、监管套利和数据收集；（ii）就某些公共监管行动做出虚假和/或误导性陈述；（iii）就Affirm的业务模式是否容易受到利率变化的影响做出虚假和/或误导性陈述。2023年12月20日，法院批准了Affirm的动议，驳回第一份经修正的申诉，并获准修正。2024年1月19日，原告提交了第二份修正申诉，其中仅包含第一份修正申诉中有关Affirm的商业模式是否容易受到利率变化影响的虚假和/或误导性陈述的指控。有鉴于此，原告称，Affirm违反了《交易法》第10（b）条和据此颁布的规则10b-5，Levchin和Linford违反了《交易法》第20（a）条。原告寻求集体认证、未指明的补偿性和惩罚性赔偿以及成本和费用。Affirm于2024年2月2日提交了驳回第二次修正申诉的动议。2024年8月26日，法院批准了Affirm的驳回动议，并允许修改。2024年9月23日，原告提出动议，请求允许对法院批准Affirm驳回动议的命令提出复议动议。2025年8月14日，法院解决了原告提出的有利于Affirm的动议，并指示原告提交第三份修正申诉或对其第二份修正申诉进行抗辩，并提交一份联合提议的判决形式。
Quiroga诉Levchin等人。
2023年3月29日，原告John Quiroga向美国加州北区地方法院提起股东派生诉讼（“Quiroga诉讼”），针对Affirm作为名义被告，以及Affirm的某些现任高级管理人员和董事作为被告，其依据的指控与提交时Kusnier诉讼中的指控基本相似。Quiroga投诉声称代表Affirm就联邦证券法下的贡献、违反信托义务、不当得利和浪费公司资产提出索赔，并寻求公司改革、未指明的损害赔偿和赔偿以及费用和成本。2023年5月1日，经各方同意，该行动中止。可应任何一方的请求或在与解决Kusnier行动有关的某些条件下解除中止。
Jeffries诉Levchin等人。
2023年5月24日，原告Sabrina Jeffries向美国加州北区地方法院提起股东派生诉讼（“Jeffries诉讼”），针对Affirm作为名义被告，以及Affirm的某些现任高级管理人员和董事作为被告，基于与提交诉讼时Kusnier和Quiroga诉讼中的指控基本相似的指控。杰弗里斯的诉状声称代表Affirm主张违反信托义务、根据联邦证券法作出虚假陈述、不当得利、浪费公司资产以及协助和教唆违反信托义务的索赔，并寻求未指明的损害赔偿、公平救济以及费用和成本。2023年8月15日，该行动经各方同意中止。可应任何一方的请求或在与解决Kusnier行动有关的某些条件下解除中止。
115
Vallieres诉Levchin等人。
2023年9月14日，原告Michael Vallieres向美国特拉华州地区法院提起股东派生诉讼，指控Affirm作为名义被告，Affirm的某些现任高级管理人员和董事作为被告，其依据的指控与提交时在Kusnier、Quiroga和Jeffries诉讼中的指控基本相似。Vallieres诉状声称代表Affirm就违反信托义务、粗暴管理、滥用控制权、不当得利和贡献提出索赔，并寻求未指明的损害赔偿、公平救济以及费用和成本。2023年11月30日，该案经当事人协商一致暂缓执行。
根据目前所知，我们已确定，就我们的法律诉讼（包括上述事项）而言，可估计的损失总额或范围不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。截至2025年6月30日和2024年6月30日的应计金额并不重大。法律诉讼的最终结果涉及判决、估计和内在的不确定性，无法确定地预测。
采购承诺
我们与我们的第三方云计算网络服务提供商签订了不可撤销的采购义务，其中包括2023年3月至2030年2月期间的年度采购承诺，承诺支出总额为$
650.0
百万在此期间。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度，我们的剩余采购承诺为$
535.4
百万美元
575.9
百万，分别主要与云和托管服务相关。如果我们未能履行任何购买承诺，我们将被要求支付差额。我们每月向我们的云计算Web服务提供商支付费用，我们可能会根据使用情况支付超过最低购买承诺的费用。
9.
债务
截至2025年6月30日的未偿债务包括在我们的综合资产负债表中分类为融资债务、证券化信托发行的票据和可转换优先票据的金额。有担保债务包括来自我们仓库设施的借款、可变融资票据、证券化信托发行的票据以及销售和回购协议。无担保债务包括未偿还的可转换优先票据和我们的无担保循环信贷额度的任何借款。
116
下表汇总了截至2025年6月30日我们的有担保和无担保债务的组成部分和条款（单位：千）：
|
息率(1)
|
未使用的承诺费 | 各财年到期情况 |
借款能力(2)
|
未偿债务(3)
|
未偿债务净额未摊销溢价和折价 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 有担保债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国仓库设施 |
|
|
2026 - 2032 |
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
|
国际仓库设施(4)
|
|
|
2028 - 2030 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可变筹资票据 |
|
|
2032 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和回购协议 |
|
— | 2028 -2029 | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 |
|
— | 2029 - 2034 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转换优先票据： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年笔记 | —% | — | 2027 | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2029年票据 |
|
— | 2030 | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 循环信贷额度 | —% |
|
2027 |
|
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|
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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(1)所述利率反映截至2025年6月30日对我们每项合同安排有效的固定或浮动利率，按截至该日期的未偿本金余额加权。我们的浮动利率债务的利率会定期重置，通常基于参考利率，例如有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）加上利差，或者基于贷方成本资金的替代利率。
(2)表示循环承诺总额，包括截至2025年6月30日的未偿债务。
(3)某些贷款被质押为我们有担保债务融资中借款的抵押品，但我们的销售和回购协议除外，这些协议以证券化应收票据和公司保留的凭证为抵押，分类为可按公允价值出售的证券。这些质押资产的账面价值为$
7.0
截至2025年6月30日的十亿。
(4)截至2025年6月30日，国际融资融资应收贷款起源于加拿大。
各财年到期情况
我们的融资债务、证券化信托发行的票据和可转换票据的合计未来到期日包括以下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
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| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
| 递延债务发行成本 | (
|
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| 融资债务总额，扣除递延债务发行成本 | $ |
|
||||||
117
融资债务
仓库信贷便利
通过某些合并的子公司，即典型的信托，我们与银行和其他金融机构订立担保借款安排。通过这些子公司中的每一个，我们签订了一份贷款或信贷和担保协议，在该协议中，我们以作为抵押品的贷款进行借款。融资条款，包括预付率和融资利差，在这些循环贷款中各不相同，通常取决于可能质押的抵押品类型和各自的集中度限制。我们可能会继续质押新的应收账款，以允许我们在每个融资的整个循环期内借入不超过承诺金额的资金。循环期的长度，我们可以在循环期内以质押抵押品余额借入的最高金额，以及到期日之前的摊销期长度，因借款便利而异，具体取决于协商的条款。
这些协议下的借款在我们的综合资产负债表中被归类为融资债务，借款所得只能用于为贷款提供资金。这些借贷便利是破产远程特殊目的工具，在这些工具中，债权人对Affirm的一般信用没有追索权。
我们的融资债务协议包含某些惯常的负面契约和财务契约，包括维持一定水平的最低流动性、最大杠杆和最低有形净值。截至2025年6月30日，我们遵守了协议中的所有适用契诺。
可变资金说明
我们通过为贷款提供资金的证券化主信托订立银团循环贷款协议。就贷款协议而言，主信托发行可变融资票据（“VFN”），借款由出售给主信托的贷款抵押品作抵押。在VFN的整个再投资期间，主信托定期发行资产支持证券，其中证券化票据收益影响VFN的利用水平。VFN下的未偿借款在我们的综合资产负债表中被归类为融资债务。
买卖及回购协议
我们根据我们在表外证券化中的保留权益订立了某些出售和回购协议，其中我们已将这些证券出售给有义务以未来日期和价格回购的交易对手。这些回购协议的期限与质押的证券化票据的合同期限相等。我们在综合资产负债表中的融资债务中记录我们的销售和回购协议下的未偿债务。
证券化信托发行的票据
我们通过证券化信托发行资产支持证券，采用期限、摊销和循环结构相结合的方式。每个信托可以发行一个或多个类别的票据，这些票据将按照支付的信托优先权通过对贷款的催收进行偿还。对于合并证券化信托，第三方投资者持有的资产支持票据在合并资产负债表中归为证券化信托发行的票据。有关更多信息，请参阅附注10证券化和可变利益实体。
循环信贷机制
我们与一个银行银团签订了一份循环信贷协议，金额为$
330.0
百万无抵押循环信贷额度。该融资项下的借款所得款项将在日常业务过程中用于一般公司用途。该贷款的利率等于（a）SOFR借款的SOFR利率，该利率是参照利息期的前瞻性期限SOFR利率确定的，加上适用的保证金为
1.75
年率%或（b）替代基准利率借款，基准利率参照（i）联邦基金利率加
0.50
年度%，（ii）《华尔街日报》最后引述的利率为
118
美国最优惠利率和（iii）一个月前瞻期SOFR利率加
1.00
年度%，在每种情况下，加上适用的保证金
0.75
年度%。该融资包含某些财务契约，如果不维持，可能会导致加速到期，并要求支付每月未使用的承诺费
0.20
可用未提取余额的年率%。
2024年12月16日，我们对循环信贷额度进行了修订，以允许根据2029年优先可转换票据产生债务。截至2025年6月30日，我们遵守了协议中的所有适用契诺。
有
无
截至2025年6月30日该融资项下未偿还借款。
可转换优先票据
2029年票据
2024年12月20日，我们发行了大约$
920.0
百万本金总额
0.75
根据经修订的1933年《证券法》第144A条，2029年到期的可转换优先票据（“2029年票据”）以私募方式向合格机构买家配售。扣除债务发行费用后，此次发行的净收益总额约为$
903.1
百万。2029年票据代表公司的高级无抵押债务。2029年票据的固定利率为
0.75
年%，自2025年6月15日起，于每年6月15日和12月15日每半年支付一次欠款。2029年票据于2029年12月15日到期，除非该等票据根据其条款提前转换、赎回或回购。
2029年票据的每1000美元本金最初将可转换为9.8992股我们的普通股，相当于大约$
101.02
每股，可在发生适用于2029年票据的契约（“2029年契约”）中规定的某些特定事件时进行调整。2029年票据持有人可在2029年9月15日或之后的任何时间选择转换其2029年票据，直至紧接2029年12月15日到期日前的第二个预定交易日收市为止。此外，2029年票据持有人可在紧接2029年9月15日之前的营业日营业结束前自行选择转换其全部或任何部分2029年票据，仅在以下情况下：
1）在截至2025年3月31日的日历季度之后开始的任何日历季度（且仅在该日历季度期间），如果A类普通股的最后报告销售价格至少
20
一段时间内的交易日（不论是否连续）
30
截至（包括）上一个日历季度的最后一个交易日的连续交易日大于或等于
130
每个适用交易日转股价格的%；
2）在任何之后的营业日期间
五个
计量期间每个交易日每1,000美元本金2029年票据的交易价格（定义见管辖2029年票据的契约）低于
98
公司A类普通股在每个该等交易日最后报告的销售价格与折算率乘积的百分比；
3）如公司要求赎回任何或全部票据，须在紧接赎回日期前的预定交易日收市前的任何时间；或
4）在发生某些特定的公司事件时。
在2029年票据转换后，公司将支付不超过将被转换票据本金总额的现金，并根据公司的选择，就超过被转换票据本金总额的转换义务的剩余部分（如有）支付或交付现金、我们的普通股股份或现金与我们的普通股股份的组合（视情况而定）。如果我们满足我们的
119
仅以现金或通过支付和交付（视情况而定）我们普通股的现金和股份组合的转换义务，转换时到期的现金和普通股股份的金额（如有）将基于按比例计算的每个交易日的每日转换价值（如“2029指数”中所述）
40
交易日观察期。
没有为2029年票据提供偿债基金。我们可以在2027年12月20日或之后赎回全部或部分2029年票据，前提是我们的A类普通股的最后报告销售价格至少
130
至少在当时有效的转换价格的%
20
期间的交易日（不论是否连续）
30
连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）截至（包括）我们提供赎回通知的日期的前一个交易日，赎回价格等于
100
待赎回票据本金额的百分比，加上应计及未付利息（如有）。
如果在到期日之前发生根本性变化（如2029年契约中所定义），2029年票据持有人可能会要求我们以相当于回购价格的现金回购其全部或部分票据
100
2029年票据本金额的百分比，加上截至（但不包括）回购日期的任何应计及未付利息。此外，如果在2029年票据到期日之前发生特定的公司事件，我们将被要求提高与此类公司事件相关的选择转换其2029年票据的持有人的兑换率。
2026年笔记
2021年11月23日，我们发行了$
1,725
百万本金总额
0
根据经修订的1933年《证券法》第144A条规则向合格机构买家私募配售2026年到期的%可转换优先票据（“2026年票据”）。扣除债务发行费用后，此次发行的净收益总额约为$
1,704
百万。2026年票据代表公司的高级无抵押债务。2026年票据不计息，除非在下文所述的特殊情况下，2026年票据的本金不会增加。2026年票据将于2026年11月15日到期。
2026年票据的每1000美元本金最初将可转换为4.6371股我们的普通股，相当于大约$
215.65
每股，但须在发生管辖2026年票据的契约（“2026年契约”）中规定的某些特定事件时进行调整。2026年票据持有人可在2026年8月15日或之后的任何时间选择转换其2026年票据，直至紧接2026年11月15日到期日前的第二个预定交易日收市为止。此外，2026年票据持有人可在紧接2026年8月15日之前的营业日营业结束前自行选择转换其全部或任何部分2026年票据，仅在以下情况下：
1）在2022年3月31日后开始的任何日历季度（且仅在该日历季度），如果A类普通股的最后报告销售价格至少
20
一段时间内的交易日（不论是否连续）
30
截至（包括）上一个日历季度的最后一个交易日的连续交易日大于或等于
130
每个适用交易日转股价格的%；
2）在任何之后的营业日期间
五个
计量期间每个交易日每1,000美元本金的2026年票据的交易价格（定义见管辖2026年票据的契约）低于
98
公司A类普通股在每个该等交易日最后报告的销售价格与折算率乘积的百分比；
3）如公司要求赎回任何或全部票据，须在紧接赎回日期前的预定交易日收市前的任何时间；或
4）在发生某些特定的公司事件时。
120
在2026年票据转换后，公司将支付不超过将被转换票据本金总额的现金，并根据公司的选择，就超过被转换票据本金总额的转换义务的剩余部分（如有的话）支付或交付现金、我们的普通股股份或现金与我们的普通股股份的组合（视情况而定）。如果我们仅以现金或通过支付和交付（视情况而定）现金和普通股股份的组合来履行我们的转换义务，则在转换时到期的现金和普通股股份的金额（如有）将基于按比例计算的每日转换价值（如“2026年契约”中所述）在a
40
交易日观察期。
没有为2026年票据提供偿债基金。我们可能不会在2024年11月20日之前赎回这些票据。我们可以在2024年11月20日或之后赎回全部或部分票据，前提是我们的A类普通股最后报告的销售价格至少
130
至少在当时有效的转换价格的%
20
期间的交易日（不论是否连续）
30
连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）截至（包括）我们提供赎回通知的日期的前一个交易日，赎回价格等于
100
将予赎回的票据本金额的百分比，加上应计及未付特别利息（如有）。
如果在到期日之前发生根本性变化（定义见2026年契约），2026年票据持有人可能会要求我们以等于回购价格的现金回购其全部或部分票据
100
2026年票据本金额的百分比，加上截至（但不包括）回购日期的任何应计及未付利息。此外，如果特定公司事件发生在2026年票据到期日之前，我们将被要求提高选择转换与此类公司事件相关的2026年票据的持有人的兑换率。
回购2026年票据的一部分
2023年12月6日，董事会授权回购最多$
800
截至2024年12月31日，通过公开市场购买、私下协商购买、根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则（“第10b5-1条规则”）规定的购买计划或通过两者的组合购买2026年票据的本金总额为百万。2024年12月13日，董事会将2023年12月的授权替换为最高可回购$
960
截至2024年12月31日的2026年票据本金总额百万。关于这些授权，在截至2025年6月30日的一年中，我们支付了$
1.0
亿现金用于回购$
1.1
亿我们2026年票据的本金总额。已终止的2026年票据的账面金额约为$
1.1
十亿导致$
82.4
截至2025年6月30日止年度提前清偿债务的百万收益，作为其他收入的组成部分报告，在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中为净额。我们将手头现金和发行2029年票据所得款项净额结合起来用于这些回购。在截至2024年6月30日的年度内，我们支付了$
63.6
百万现金用于回购$
76.7
根据2023年12月授权，我们2026年票据的本金总额为百万。已终止的2026年票据的账面金额约为$
76.2
百万导致$
12.6
提前清偿债务的百万收益，作为其他收入的一部分报告，在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中的净额。购回的2026年票据已收到并注销。
2025年5月18日，董事会授权回购最多$
200.0
2026年票据本金总额百万。根据2025年5月授权进行的票据回购可在2025年7月1日至2025年12月31日期间通过公开市场购买、私下协商购买、根据规则10b5-1的购买计划或通过两者的组合不时进行。回购须视乎可用流动资金、一般市场及经济状况、资金的替代用途及其他因素而定，且不存在公司有义务回购的2026年票据的最低本金金额。在
121
与此授权有关，有
无
截至2025年6月30日止年度回购2026年票据。截至2025年6月30日，$
248.7
2026年票据的本金总额为百万美元，仍未偿还。
下表汇总了与可转换优先票据相关的已确认利息费用（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 发债费用摊销 | ||||||||||||||||||||
| 2026年笔记 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2029年票据 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 发债成本摊销总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
息票利息支出(1) (2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 与可换股票据有关的利息开支总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)包含在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中的其他收益，净额。
(2)息票利息支出与2029年票据有关。
10.
证券化和可变利益实体
合并VIE
仓库信贷便利
我们建立了某些实体，被视为VIE，以进入仓库信贷设施，目的是从我们的发起银行合作伙伴购买贷款并为直接发起的贷款提供资金。参见附注9。债务以获得更多信息。VIE的债权人对Affirm的一般信用没有追索权，VIE的负债只能通过各自VIE的资产来解决；但是，作为向我们的融资设施质押的贷款的服务商，我们有权指导对VIE的经济绩效影响最大的活动。此外，我们保留了对质押贷款的重大经济风险敞口，因此，我们是主要受益者。
证券化
我们通过我们的资产支持证券化计划，使用摊销、循环和可变融资结构的组合，为贷款的发起和购买提供资金。就我们的计划而言，我们发起和建立信托（被视为VIE），发行以我们向信托出售的贷款为抵押的证券。根据向每个证券类别支付贷款的瀑布标准，我们的资产支持证券化发行的证券是高级或次级的。从这些交易中发行的次级剩余权益首先按照瀑布准则吸收信用损失。对于这些VIE，债权人对Affirm的一般信用没有追索权，VIE的负债只能通过各自VIE的资产来解决。此外，VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。
当我们被视为主要受益人时，我们会合并证券化VIE。对于这些VIE，确定我们有权指挥对VIE的经济绩效影响最大的活动，并有义务吸收可能对VIE产生重大影响的损失或获得利益的权利。通过我们作为服务者的角色，我们有权力指挥对VIE经济绩效影响最大的活动。在评估我们是否有可能对VIE具有重要意义的可变利益时，我们会考虑我们保留的利益。我们还赚取一笔服务费，它在支付瀑布中具有高级分配优先权。从这些安排中赚取的服务费被视为可变权益，当我们还在VIE中持有大量保留权益并且它们将吸收损失或获得的收益超过VIE预期业绩的微不足道的金额时。
122
在评估我们是否是主要受益者时，管理层考虑了关于我们参与VIE的性质、规模和形式的定性和定量因素。我们在持续的基础上进行重新评估，以评估我们是否是VIE的主要受益者。
在我们合并证券化信托的情况下，证券化信托中持有的贷款被计入为投资而持有的贷款，出售给第三方投资者的票据在合并资产负债表中被记录在证券化信托发行的票据中。
就每项证券化而言，剩余信托凭证代表在相关支付日向票据持有人支付了所有费用和所需分配后，在每个收款期获得贷款超额现金的权利。除了保留的剩余信托凭证，我们的持续参与还包括在基础贷款的整个存续期内的贷款服务责任。
我们将合并证券化信托的发债成本在票据预计期限内按直线法递延摊销。
下表列出了我们参与合并VIE产生的金融资产和负债的总账面价值（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | 净资产 | ||||||||||||||||||
| 仓库信贷便利 | $ |
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$ |
|
$ |
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证券化(1)
|
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|
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| 合并VIE总数 | $ |
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$ |
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$ |
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| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | 净资产 | ||||||||||||||||||
| 仓库信贷便利 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 证券化 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合并VIE总数 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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(1)截至2025年6月30日，负债包括VFN $
103.9
百万分类为融资债务和资产支持证券$
4.8
亿归类为证券化信托发行的票据。
未合并VIE
我们参与了各种未合并的VIE，这些VIE是为证券化和正向流动安排的目的而建立的。我们在这些未合并VIE中保留经济风险敞口作为可变权益，这些权益包括未合并信托中的证券化应收票据和凭证、结构化交易中的剩余权益以及风险分担资产和负债。虽然我们继续通过我们作为服务商的角色参与未合并的VIE，但我们确定，截至2025年6月30日，我们不是主要受益者。我们为这一确定考虑的因素是，我们持有一项微不足道的可变权益或其他可变权益持有者持有的权利，在未合并的VIE中传递了权力。
未合并证券化信托中的证券化应收票据和凭证s
我们以票据和凭证的形式投资于某些未合并的证券化信托。这些票据和证书被视为可变利益，吸收了信托可变性的一部分。The
123
这些投资的本金和利息支付取决于每个信托内持有的基础贷款的表现。
结构性交易中的剩余权益
根据与第三方贷款买方的某些其他远期流动安排，我们持有实益权益，代表我们有权从与交易相关的出售的基础贷款中获得部分剩余现金流。这些贷款由第三方贷款买方建立的表外VIE持有。
风险共担资产负债
根据与第三方贷款买方的某些其他远期流动安排，我们已订立风险分担协议，其中我们可能被要求向贷款买方付款或有权从贷款买方收到付款，这取决于与交易对手签订的合同约定的实际与预期的贷款业绩，并受到基于已售贷款本金余额百分比的上限限制。
以下信息与我们持有可变权益但不是主要受益人的未合并VIE有关（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||||||||||||||
| 账面金额 |
最大损失风险(4)
|
账面金额 |
最大损失风险(4)
|
|||||||||||||||||||||||
|
未合并证券化信托中的证券化应收票据和凭证[1]
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
结构性交易中的剩余权益[1]
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|
风险共担资产[2]
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风险分担负债[3]
|
(
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|
(
|
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| 未合并VIE总数 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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(1)在可按公允价值出售的证券内呈列
(2)在其他资产中列报
(3)在应计费用和其他负债中列报
(4)最大损失风险代表我们通过作为服务商的持续参与、通过我们保留的利益以及法律或合同义务而承担的风险。
124
11.
投资
现金及现金等价物及可供出售证券
按公允价值计算的现金和现金等价物以及可供出售的证券包括截至合并资产负债表内列报的每个日期的以下各项（以千为单位）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物： | ||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 机构债券 |
|
|
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| 商业票据 |
|
|
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| 政府债券-美国 |
|
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| 证券，可供出售： | ||||||||||||||
| 存款证 |
|
|
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| 公司债券 |
|
|
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| 商业票据 |
|
|
||||||||||||
| 机构债券 |
|
|
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| 市政债券 |
|
|
||||||||||||
| 政府债券 | ||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
||||||||||||
|
美国(1)
|
|
|
||||||||||||
|
证券化应收票据和凭证(2)
|
|
|
||||||||||||
| 结构性交易中的剩余权益 |
|
|
||||||||||||
| 可供出售的现金和现金等价物及证券总额： | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)截至2025年6月30日和2024年6月30日，这些证券包括$
75.4
百万美元
54.1
百万，分别质押为与我们的办公室租赁备用信用证和某些商业协议有关的抵押品。
125
可供出售证券，按公允价值
截至目前可供出售证券的摊余成本、未实现损益毛额、信用损失备抵、公允价值2025年6月30日及2024年6月30日分别如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 信贷损失准备金 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司债券 |
|
|
(
|
|
|
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|
商业票据(1)
|
|
|
(
|
|
|
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|
机构债券(1)
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 市政债券 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
美国(2)
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
证券化应收票据和凭证(3)
|
|
|
(
|
(
|
|
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| 结构性交易中的剩余权益 |
|
|
|
|
|
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| 可供出售的证券总数 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 信贷损失准备金 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司债券 |
|
|
(
|
|
|
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|
商业票据(1)
|
|
|
(
|
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| 机构债券 |
|
|
(
|
|
|
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| 市政债券 |
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|
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| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
(
|
|
|
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|
美国(1) (2)
|
|
|
(
|
|
|
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|
证券化应收票据和凭证(3)
|
|
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售的证券总数 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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(1)截至2025年6月30日和2024年，机构债券、商业票据、美国政府债券包括$
21.1
百万美元
61.5
百万，分别在合并资产负债表内分类为现金及现金等价物。
(2)截至2025年6月30日和2024年6月30日，这些证券包括$
75.4
百万美元
54.1
百万，分别质押为与我们的办公室租赁备用信用证和某些商业协议有关的抵押品。
(3)约$
34.5
百万美元
46.7
截至2025年6月30日和2024年6月30日，这些证券中分别有100万份已被质押为与附注9中讨论的销售和回购协议有关的抵押品。债务。
126
截至2025年6月30日及2024年6月30日，可供出售证券确认的信用损失前期备抵没有重大转回。
未记录信用损失备抵的可供出售的未实现损失证券的汇总，按投资类别和截至目前个别证券处于持续亏损状态的时间长度汇总2025年6月30日及2024年6月30日，具体如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 小于等于1年 | 大于1年 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公司债券 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
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| 商业票据 |
|
(
|
|
|
|
(
|
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| 机构债券 |
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(
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|
|
|
(
|
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| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
|
|
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|
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| 美国 |
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(
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|
|
|
(
|
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|
可供出售的证券总数(1)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 小于等于1年 | 大于1年 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | 公允价值 | 未实现亏损 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ | (
|
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| 公司债券 |
|
(
|
|
(
|
|
(
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| 商业票据 |
|
(
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|
|
|
(
|
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| 机构债券 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
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| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
|
(
|
|
(
|
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| 美国 |
|
(
|
|
(
|
|
(
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|
可供出售的证券总数(1)
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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(1)未计入信用损失备抵的未实现损失证券数量合计
67
和
137
分别截至2025年6月30日和2024年6月30日。
127
截至可供出售证券的合约到期时间长度2025年6月30日及2024年6月30日，情况如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1年内 | 大于1年，小于等于5年 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 公允价值 | 摊余成本 | 公允价值 | 摊余成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 公司债券 |
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商业票据(1)
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机构债券(1)
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| 市政债券 |
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|
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| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
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|
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|
美国(1)
|
|
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|
证券化应收票据和凭证(2)
|
|
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| 结构性交易中的剩余权益 |
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| 可供出售的证券总数 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1年内 | 大于1年，小于等于5年 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 公允价值 | 摊余成本 | 公允价值 | 摊余成本 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 公司债券 |
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商业票据(1)
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| 机构债券 |
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| 市政债券 |
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| 政府债券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
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美国(1)
|
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|
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证券化应收票据和凭证(2)
|
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| 可供出售的证券总数 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
(1)截至2025年6月30日和2024年6月30日，机构债券、商业票据、美国政府债券包括$
21.1
百万美元
61.5
百万，分别在合并资产负债表内分类为现金及现金等价物。
(2)基于截至2025年6月30日和2024年6月30日的预期现金流加权平均年限。
到期或赎回证券的总收益为$
1.3
十亿美元
1.5
分别截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的十亿。
就可供出售证券而言，截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的已实现损益并不重要。
128
按成本持有的股本证券
按成本持有的没有易于确定的公允价值的股权证券投资为$
40.3
百万美元
37.8
百万截至2025年6月30日和2024年6月30日，分别计入合并资产负债表其他资产。
我们确认减值$
4.6
百万元截至2025年6月30日止年度的其他收入，与我们的股权证券投资有关的综合经营报表和综合收益（亏损）中的净额。截至2024年6月30日止年度，我们确认减值$
14.1
百万在其他收入中，与我们的一项股权证券投资有关的综合经营报表和综合收益（亏损）中的净额。
截至2025年6月30日止年度，我们确认上调$
2.6
万在其他收益中，在合并经营报表和综合收益（亏损）中的净额。截至2024年6月30日止年度，有
无
由于有序交易的可观察变化而向上或向下调整。
投资的公允价值是采用基于重大不可观察投入的方法确定的，包括管理层的估计和假设，因此代表第3级计量。
定期存款
我们的定期存款截至2025年6月30日到期。截止期间2024年6月30日，定期存款为$
35.2
百万。定期存款是指在金融机构持有的原期限大于三个月但不超过十二个月的有息存款。这些存款按接近公允价值的成本列账，并计入综合资产负债表内的其他资产。
12.
衍生金融工具
下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日衍生工具的公允价值总额，包括应计利息和未偿名义金额（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 名义金额 | 衍生资产 | 衍生负债 | 名义金额 | 衍生负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约-现金流对冲 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 未指定为对冲的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 |
|
|
|
|
|
|
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| 风险共担资产/负债 |
|
|
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| 衍生资产/负债毛额合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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129
目 录
下表汇总了现金流量套期对累计其他综合收益（“AOCI”）的影响（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 公允价值变动 | (
|
|
|
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|
重新分类为收益的金额(1)
|
(
|
(
|
(
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|
期末余额(2)
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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(1)重新分类为收益的金额在综合收益（损失）报表中按筹资成本列报。
(2)截至2025年6月30日，我们估计$
0.3
百万计入AOCI的净衍生损失预计将在未来12个月内重新分类为收益。
下表汇总了衍生工具对收入的影响，并说明了在综合经营报表和综合收益（损失）中报告此类影响的情况（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 记录衍生工具影响的收益（损失）位置 | ||||||||||||||||||||
| 现金流量套期保值的效果 | ||||||||||||||||||||
| 筹资成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 未在套期保值关系中指定的衍生工具的影响 | ||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
130
13.
金融资产和负债的公允价值
按公允价值入账的金融资产和负债
下表列示了截至2025年6月30日和2024年6月30日我们以经常性公允价值计量的资产和负债的信息（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 机构债券 |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||
| 商业票据 |
|
|
|
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||||||||||||||||||||||
| 政府债券-美国 |
|
|
|
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| 证券，可供出售： | ||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 |
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| 公司债券 |
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|
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| 商业票据 |
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| 机构债券 |
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| 市政债券 |
|
|
|
|
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| 政府债券： | ||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
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||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
|
|
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| 证券化应收票据及剩余信托凭证 |
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| 结构性交易中的剩余权益 |
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|
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| 服务资产 |
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| 利率衍生品 |
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| 风险共担资产 |
|
|
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| 总资产 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 还本付息负债 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 履约费负债 |
|
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| 利润分成负债 |
|
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| 风险分担责任 |
|
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| 利率衍生品 |
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| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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131
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 商业票据 |
|
|
|
|
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| 政府债券-美国 |
|
|
|
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| 证券，可供出售： | ||||||||||||||||||||||||||
| 存款证 |
|
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| 公司债券 |
|
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| 商业票据 |
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| 机构债券 |
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|
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| 市政债券 |
|
|
|
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| 政府债券： | ||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
|
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| 证券化应收票据及剩余信托凭证 |
|
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| 服务资产 |
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| 利率衍生品 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 风险共担资产 |
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 还本付息负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 履约费负债 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 利润分成负债 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 风险分担责任 |
|
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| 利率衍生品 |
|
|
|
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| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
截至2025年6月30日和2024年6月30日，未发生级别间调入。
以经常性公允价值计量的资产和负债（第二级）
现金及现金等价物及可供出售证券
截至2025年6月30日，我们持有分类为现金及现金等价物和可供出售证券的2级债务证券。管理层从一个或多个第三方定价服务获得定价，以确定公允价值。在可得的情况下，公允价值以截至交易日结束时的投标报价为基础。在无法获得报价的情况下，可采用第三方定价服务提供的评估价等其他方式。
衍生工具
截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们使用利率上限协议和利率互换的组合来管理利息成本和与可变利率相关的风险。这些衍生工具在公允价值层级中被划分为第2级，采用第三方定价方式估算公允价值
132
模型，其中包含基于易于观察的基于市场的输入的某些假设。我们按月对估值产出进行验证。参见附注12。综合财务报表附注中的衍生金融工具，以了解有关我们衍生工具的更多详情。
使用重大不可观察输入值以经常性基础上的公允价值计量的资产和负债（第3级）
我们定期评估以公允价值计量的资产和负债，以确定每个报告期对其进行分类的适当水平。由于我们的服务性资产和负债、履约费负债、证券化票据和剩余信托凭证、结构化交易中的剩余权益、利润分享负债和风险分担安排不在价格易于观察的活跃市场中交易，我们使用重大不可观察输入值计量公允价值，并在公允价值层级中分类为第3级。这一认定需要作出重大判断。
以下重大的不可观察输入值（如适用）被用于公司第3级资产和负债的公允价值计量：
•充足补偿-补偿率以有意愿的市场参与者为具有类似特征的贷款提供服务所要求的未偿还贷款余额的百分比表示。
•折现率-在确定公允价值时用于将估计未来现金流量折现为现值的折现率。它反映了市场参与者将要求补偿货币时间价值的回报率加上基于相对风险、流动性和其他基于市场的因素的溢价。
•违约率-影响贷款组合的预计未付本金余额和预期期限的估计年化冲销率。
•损失率-贷款冲销的估计存续期比率占初始结算本金余额的百分比。
•提前还款率-给定月份收到的估计年化超额贷款付款占月初未偿本金余额减去预定本金付款的百分比。
•退款率-在贷款组合的剩余期限内，作为未偿还贷款余额百分比的已退还交易的比率。
•计划盈利能力-根据各自商业协议的条款，与企业合作伙伴分享的估计未来利润占未偿还贷款总额的百分比。
任何单独投入的显着增加或减少都可能导致公允价值计量显着降低或提高。
服务性资产和负债
我们出售了未付本金余额为$
15.8
十亿，$
10.2
十亿，和$
7.5
分别为截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的10亿美元，我们保留了这些年度的服务权。截至2025年6月30日和2024年6月30日，我们为出售的贷款提供服务，剩余未付本金余额为$
7.8
十亿美元
5.1
分别为十亿。我们赚了$
120.6
百万，$
95.5
百万，以及$
87.5
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的服务收入分别为百万。
我们使用贴现现金流模型得出公允价值估计值。截至2025年6月30日和2024年6月30日，服务资产的合计公允价值按$
0.9
百万美元
0.6
万，分别在合并资产负债表的其他资产内列报。截至2025年6月30日和2024年6月30日，偿债负债的合计公允价值为$
0.04
百万美元
0.7
万，并分别在合并资产负债表的应计费用和其他负债中列报。
133
下表汇总了与我们的服务资产总公允价值相关的活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 金融资产的初始转移 |
|
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 | (
|
(
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
下表汇总了与我们的偿债负债总公允价值相关的活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 金融负债的初始转移 |
|
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 | (
|
(
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
以下表格提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日我们对服务资产和负债的第3级公允价值计量所使用的重大不可观察输入值的量化信息：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 服务资产 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||
| 补偿充足 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 违约率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 还本付息负债 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||
| 补偿充足 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 违约率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 服务资产 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||
| 补偿充足 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 违约率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 还本付息负债 | 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||
| 补偿充足 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
| 违约率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||
(1)不可观察输入值按相对公允价值加权
134
下表汇总了鉴于重大不可观察投入的假设变化，估计数的不利变化将对服务资产和负债的公允价值产生的影响（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 服务资产 | ||||||||||||||
| 违约率假设： | ||||||||||||||
| 违约率提高25% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 违约率增加50% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 充分补偿假设： | ||||||||||||||
| 充足补偿增加10% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 充足补偿增加20% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||||||||
| 贴现率提高25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率提高50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 还本付息负债 | ||||||||||||||
| 违约率假设： | ||||||||||||||
| 违约率提高25% | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
| 违约率增加50% | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
| 充分补偿假设： | ||||||||||||||
| 充足补偿增加10% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 充足补偿增加20% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||||||||
| 贴现率提高25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率提高50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
履约费负债
根据我们与发起银行合作伙伴的协议，我们为消费者全额偿还的每笔贷款支付一笔费用，在贷款全额偿还期间结束时到期。我们在购买贷款时确认一项负债，用于预期未来支付的履约费。该负债采用贴现现金流模型计量，以公允价值入账，并在合并资产负债表的应计费用和其他负债中列报。负债公允价值的任何变动均反映在综合经营报表和综合收益（亏损）的其他收益净额中。
下表汇总了与履约费负债公允价值相关的活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 购买贷款 |
|
|
||||||||||||
| 已支付的结算 | (
|
(
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 |
|
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
135
以下表格提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日我们对履约费负债的第3级公允价值计量所使用的重大不可观察输入值的量化信息：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(2)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 退款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
违约率(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(2)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 退款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
违约率(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
(1)违约率是扣除追偿后的净额
(2)不可观察的投入按剩余本金余额加权
证券化应收票据和剩余信托凭证
截至2025年6月30日，持有合计公允价值为$
75.5
百万与未合并的证券化。余额对应于
5
%经济风险自留我们被要求保持为证券化发起人。
这些资产采用折现现金流模型以公允价值计量，并在可按公允价值出售的证券在合并资产负债表中。公允价值变动，除因信贷确认为备抵导致公允价值下降外，反映在in综合经营报表及综合收益（亏损）。信贷导致的公允价值下降反映在其他收入，净额在综合经营报表和综合收益（亏损）中。
下表汇总了与应收票据和剩余信托凭证公允价值相关的活动 （单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 新增 |
|
|
||||||||||||
| 收到的现金（应付款项） | (
|
(
|
||||||||||||
| 未实现收益（亏损）变动 | (
|
|
||||||||||||
| 应计利息 |
|
|
||||||||||||
| 可供出售证券的转回（减值） | (
|
(
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
136
以下表格提供了有关我们用于t的第3级公允价值计量的重大不可观察输入值的量化信息he应收票据及剩余信托凭证为of2025年6月30日和2024年6月30日：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 违约率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 提前还款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 违约率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 提前还款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
(1)不可观察输入值按相对公允价值加权
下表总结了在重大不可观察投入发生假设变化的情况下，估计的不利变化将对应收票据和剩余信托凭证的公允价值产生的影响（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||||||||
| 贴现率提高25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率提高50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 违约率假设： | ||||||||||||||
| 违约率提高25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 违约率增加50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 预付率假设： | ||||||||||||||
| 提前还款率变化25% | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 提前还款率变动50% | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 提前还款率下降25% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 提前还款率下降50% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
结构性交易的剩余权益
截至2025年6月30日，我们持有的结构性交易的剩余权益合计公允价值为$
2.3
百万与若干远期流动贷款出售交易有关。
这些资产使用贴现现金流模型以公允价值计量，并在综合资产负债表中以公允价值在可供出售证券内列报。公允价值变动，除信用减值外，在综合经营报表和综合收益（亏损）中反映在其他综合收益（亏损）中。
137
下表汇总了与资产公允价值相关的活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
||||||
| 出资 |
|
|||||||
| 公允价值的后续变动 |
|
|||||||
| 期末公允价值 |
|
|||||||
以下表格提供了截至2025年6月30日用于我们对结构性交易中剩余权益的第3级公允价值计量的重大不可观察输入值的量化信息。
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 违约率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 提前还款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
(1)不可观察输入值按相对公允价值加权
下表总结了鉴于重大不可观察输入值的假设变化，估计的不利变化将对结构性交易中剩余权益的公允价值产生的影响（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||
| 贴现率提高20% | $ | (
|
||||||
| 贴现率提高40% | $ | (
|
||||||
| 违约率假设： | ||||||||
| 违约率增加20% | $ | (
|
||||||
| 违约率增加40% | $ | (
|
||||||
| 预付率假设： | ||||||||
| 预付率提高20% | $ | (
|
||||||
| 预付率提高40% | $ | (
|
||||||
利润份额负债
我们与某些企业合作伙伴签订了商业协议，在这些协议中，我们有义务分享由我们的平台促成的交易的盈利能力。在获得这些计划下的贷款后，我们会根据每个计划的估计盈利水平记录与在贷款期限内分摊的估计未来利润相关的负债。该负债采用贴现现金流模型计量，以公允价值入账，并在合并资产负债表的应计费用和其他负债中列报。
138
下表汇总了与利润分成负债公允价值相关的活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 便利贷款 |
|
|
||||||||||||
| 实际业绩 | (
|
(
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 |
|
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
以下表格提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 方案盈利能力 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 方案盈利能力 |
|
|
|
|||||||||||||||||
(1)不可观察输入值按相对公允价值加权。
风险分担安排
就与第三方贷款买方的某些资本融资安排而言，我们已订立风险分担协议，其中我们可能被要求向贷款买方付款或有权从贷款买方收到付款，这取决于与交易对手按合同约定的实际与预期的贷款履约情况，并受到基于已售贷款本金余额百分比的上限限制。贷款绩效根据出售贷款的月份在队列级别上进行评估。
我们将这些安排作为以公允价值计量的衍生工具进行会计处理，并在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中的销售贷款收益中确认损益。对于每个交易对手，我们根据我们预期从交易对手处收到或支付给交易对手的未来付款的估计公允价值确认了一项净资产或净负债。截至2025年6月30日，我们使用贴现现金流模型估算了未来结算的公允价值。
下表汇总了风险共担资产公允价值相关活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 金融资产的初始转移 |
|
|
||||||||||||
| 现金结算 | (
|
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 |
|
(
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
139
下表汇总了风险共担负债公允价值相关活动（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 现金结算 | (
|
|
||||||||||||
| 公允价值的后续变动 |
|
|
||||||||||||
| 期末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
以下表格提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日我们对风险分担安排的第3级公允价值计量所使用的重大不可观察输入值的量化信息：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 风险共担资产 | 贴现率 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 损失率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 提前还款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 风险分担负债 | 贴现率 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 损失率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可观察的输入 | 最低 | 最大值 |
加权平均(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 风险共担资产 | 贴现率 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 损失率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 提前还款率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 风险分担负债 | 贴现率 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 损失率 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
(1)不可观察的投入按每个组别下出售贷款的本金余额加权
140
下表总结了在重大不可观察投入发生假设变化的情况下，估计的不利变化将对风险共担资产和负债的公允价值产生的影响（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 风险共担资产 | ||||||||||||||
| 预付率假设： | ||||||||||||||
| 提前还款率下降25% | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 提前还款率下降50% | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 预付率提高25% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 提前还款率提高50% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 损失率假设： | ||||||||||||||
| 亏损率增加25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 亏损率增加50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||||||||
| 贴现率提高25% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率提高50% | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 风险分担负债 | ||||||||||||||
| 损失率假设： | ||||||||||||||
| 亏损率增加25% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 亏损率增加50% | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 贴现率假设： | ||||||||||||||
| 贴现率提高25% | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
| 贴现率提高50% | $ |
|
$ | (
|
||||||||||
不以公允价值入账的金融资产和负债
下表列示了截至2025年6月30日以摊余成本持有的金融资产和负债的公允价值及我们对该计量在公允价值层级内分类的评估和2024年6月30日（单位：千）：
| 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面金额 | 1级 | 2级 | 3级 | 按公允价值计算的余额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可转换优先票据，净额(2)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
融资债务(3)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
141
| 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面金额 | 1级 | 2级 | 3级 | 按公允价值计算的余额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持有待售贷款(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 为投资而持有的贷款，净额 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
其他资产(1)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可转换优先票据，净额(2)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 证券化信托发行的票据 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
融资债务(3)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
(1)持有待售贷款和其他资产的摊余成本接近公允价值。
(2)截至2025年6月30日，包括2026年到期、账面金额和公允价值为$
247.9
百万美元
232.7
分别为百万元和2029年到期的可转换优先票据，账面金额和公允价值为$
905.1
百万美元
972.6
分别为百万。截至2024年6月30日，包括2026年到期的可转换优先票据，账面金额和公允价值为$
1.3
十亿美元
1.1
分别为十亿。可转换优先票据的估计公允价值乃根据市场法，使用票据于该期间最后一个营业日在场外市场的估计或实际出价及要约厘定。
(3)截至2025年6月30日及2024年6月30日，发债成本金额为$
17.7
百万美元
14.8
万计入融资债务。
14.
股东权益
普通股
我们有保留发行的普通股股份如下：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 股权补偿计划下的可用未偿 |
|
|
||||||||||||
| 可根据股权补偿计划在未来授予 |
|
|
||||||||||||
| 合计 |
|
|
||||||||||||
普通股不可赎回。我们有
two
普通股类别：A类普通股和B类普通股。A类普通股的每个持有人均有权
一
每股普通股投票。B类普通股的每个持有人均有权
15
票，并可随时转换为
一
A类普通股的份额。A类和B类普通股持有人有权根据公司章程获得任何股东大会的通知，并有权就法律规定的事项和方式进行投票。受限于所有类别股票的持有人在当时已发行并具有股息优先权利的优先权利，普通股持有人有权在董事会宣布的情况下，从公司因此合法可用的任何资产中获得董事会可能不时宣布的股息。
普通股认股权证
普通股认股权证作为额外实缴资本的组成部分列入综合资产负债表。
142
2021年11月授出认股权证购
22,000,000
与我们与亚马逊的商业协议有关的普通股股份。
7,000,000
的认股权证股份的行使价为$
0.01
每股和期限为
3.5
年。这些认股权证的一部分已于授予日全部归属，其余部分已于2024年12月31日全部归属。截至2025年6月30日，
3,500,000
该等认股权证已获行使。2025年2月，余下未获行使认股权证股份的期限获延长额外
4.0
年。剩余的
15,000,000
认股权证股份的行使价为$
100
每股和期限为
7.5
年。我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型对授予日的权证进行了估值。
认股权证的剩余授予日公允价值将在我们的综合经营报表和综合收益（亏损）中确认为销售和营销费用的组成部分，作为认股权证归属，基于亚马逊对归属条件的满足。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，共计$
292.3
百万，$
439.6
百万，以及$
463.3
百万，分别在销售和营销费用中确认，其中包括$
20.7
百万，$
32.9
百万，以及$
41.4
万，分别计入商业协议资产的摊销费用，以及$
271.6
百万，$
406.7
百万，以及$
421.9
百万元，分别按已归属认股权证股份的授予日公允价值计入费用。
截至2025年6月30日，与未归属认股权证有关的未确认赔偿费用约为$
586.2
万，预计将在剩余的加权平均期间内确认
3.4
年。
下表汇总截至2025年6月30日止年度的认股权证活动：
| 股票数量 | 加权平均行使价（美元） | 加权平均剩余寿命（年） | ||||||||||||||||||
| 未偿认股权证，2024年6月30日 |
|
$
|
|
|||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
0.00 | |||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
0.00 | |||||||||||||||||
|
已取消
|
|
|
0.00 | |||||||||||||||||
| 2025年6月30日未行使认股权证 |
|
$
|
|
|||||||||||||||||
| 可行使认股权证，2025年6月30日 |
|
$
|
|
|||||||||||||||||
有
无
于截至2024年6月30日及2023年6月30日止年度批出的认股权证。2025年6月30日，未行使认股权证和可行使认股权证的加权平均授予日公允价值为$
86.76
和$
94.59
，分别。
股份回购
关于2029年票据的发行，2024年12月，董事会授权回购最多$
350.0
百万普通股，通过公开市场购买、私下协商交易或通过其组合。该授权于2024年12月31日终止，公司没有义务收购任何特定数量的普通股。根据这项授权，我们利用发行所得款项净额，以及手头现金，完成回购
3.5
在私下协商交易中从2026年票据的某些持有人处获得百万股A类普通股，总购买价格约为$
250.0
百万。参见附注9。有关2029年票据的更多信息，请参阅综合财务报表附注中的债务。
我们在结算日记录股票回购。回购股份随后清退并恢复为已授权但未发行状态。我们的退股政策是从普通股中扣除面值，并将成本超过面值的任何部分反映为额外实收资本的扣除。
143
15.
股权激励计划
2012年股票计划
根据我们经修订和重述的2012年股票计划（“计划”），我们可以向员工、高级职员、董事和顾问授予激励和不合格股票期权、限制性股票和限制性股票单位（“RSU”）。截至2025年6月30日，根据该计划可发行的普通股的最高股数为
176,604,160
A类股和有
53,851,610
根据该计划可供未来授予的A类普通股股份。
股票期权
我司2021年1月首次公开发行股票前授予的股票期权，最短到期期限为
七年
终止雇用后或
10
自授予之日起数年。我们首次公开发行后授予的股票期权，最短到期期限为
三个月
终止雇用后或
10
自授予之日起数年。股票期权的归属期限一般为
四年
或与
25
%归属于
12
归属开始日期的月份周年，其余的在下一个月每月按比例归属
三年
.
下表总结了我们截至2025年6月30日止年度的股票期权活动：
| 期权数量 | 加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限（年） | 聚合内在价值（千） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 被没收、过期或取消 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日余额 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日归属及可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
已归属及可行使，并预期其后将归属(1)2025年6月30日
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
(1)预期归属的期权反映了估计没收率的应用。
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度授予的期权的加权平均授予日公允价值为$
31.74
, $
16.37
，和$
10.92
，分别。行使期权的总内在价值约为$
234.5
百万，$
79.0
百万，以及$
12.6
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的百万。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度归属的股票期权的公允价值总额为$
26.8
百万，$
24.3
百万，以及$
39.5
分别为百万。
144
每份期权在授予日的公允价值采用Black Scholes-Merton期权定价模型，采用单次期权授予法，加权平均假设如下表所示。波动性是基于从与我们经营相同或相关业务的某些上市公司获得的历史波动率，因为我们的普通股有一段有限的历史市场数据。无风险利率是使用与规定的预期期限一致的期间的美国国债利率确定的。
我们使用简易法确定员工购股权的预期期限估计。
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 波动性 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 预期期限（年） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 预期股息率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
截至2025年6月30日，与未归属股票期权相关的未确认补偿费用约为$
39.4
万，预计将在剩余的加权平均期间内确认
2.2
年。
价值创造奖
2020年11月，公司’s董事会批准了一项长期、多年期基于业绩的股票期权授予，为Levchin先生提供了获得购买权利的机会，最高可达
12,500,000
公司股份’s A类普通股（“价值创造奖”）。
如下文所述，只有在我们的A类普通股价格达到大幅超过公司IPO每股价格的股价障碍的情况下，才会获得价值创造奖，如果有的话，在一段时间内
五年
，以Levchin先生继续为公司服务为准。
价值创造奖分为
十个
批次，Levchin先生可以通过满足一项绩效条件来赚取每一批
五年
首次公开募股后的一段时间。每一档的履约条件将于
90
公司A类普通股的平均交易日成交量加权股价超过了某些特定的股价障碍，如下表所示，这些障碍是根据股价较IPO价格升值的目标百分比确定的。一旦因满足履约条件而获得收益，期权将归属并成为可行使超
五年
自首次公开募股时开始的期间，以Levchin先生继续为公司服务为前提，每年金额等于
15
%,
15
%,
20
%,
25
%和
25
%，分别。价值创造奖每股行权价格为$
49.00
，在IPO中向公众定价。
145
| 批次 | 股价障碍 | 期权数量 | ||||||||||||
| 1 | $ |
|
|
|||||||||||
| 2 | $ |
|
|
|||||||||||
| 3 | $ |
|
|
|||||||||||
| 4 | $ |
|
|
|||||||||||
| 5 | $ |
|
|
|||||||||||
| 6 | $ |
|
|
|||||||||||
| 7 | $ |
|
|
|||||||||||
| 8 | $ |
|
|
|||||||||||
| 9 | $ |
|
|
|||||||||||
| 10 | $ |
|
|
|||||||||||
| 合计 |
|
|||||||||||||
我们根据授予日公允价值在必要服务期内使用加速归属法确认这些奖励的基于股票的补偿，并且仅当基于绩效的条件被认为很可能得到满足时。在截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日的年度内，我们产生了基于股票的补偿费用$
36.5
百万，$
64.6
百万，以及$
94.6
百万，分别与价值创造奖相关，作为综合经营报表和综合收益（亏损）中一般和行政费用的组成部分。截至2025年6月30日的12个月期间初，
4,000,000
股票已根据前期满足的条件归属。
无
截至2025年6月30日止年度归属的额外股份。截至2025年6月30日，
无
这些奖励中的一项已被行使。
截至2025年6月30日，与价值创造奖有关的未确认赔偿费用约为$
11.8
万，预计将在剩余的加权平均期间内确认
0.5
年。
限制性股票单位
首次公开募股前授予的受限制股份单位受
two
归属条件：基于服务的归属条件（即一段时间内的就业）和基于业绩的归属条件（即控制权变更或首次公开发行形式的流动性事件，每一项都在计划中定义），这两个条件都必须满足才能归属。以业绩为基础的条件在IPO时得到满足。我们在必要的服务期内以加速归因法记录那些RSU的基于股票的补偿费用，这通常是
四年
.IPO后授予的RSU受基于服务的归属条件约束。我们在必要的服务期内以直线法记录基于服务的RSU的基于股票的补偿费用，这通常是到
四年
.
下表总结了我们在截至2025年6月30日的一年中的RSU活动：
| 股票数量 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||||||||
| 2024年6月30日未归属 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||
| 既得 | (
|
|
||||||||||||
| 被没收、过期或取消 | (
|
|
||||||||||||
| 截至2025年6月30日 |
|
$ |
|
|||||||||||
146
截至2025年6月30日，与未归属RSU相关的未确认补偿费用约为$
394.1
万，预计将在剩余的加权平均期间内确认
1.5
年。
2020年员工股票购买计划
2020年11月18日，我们的董事会通过并批准了2020年员工股票购买计划（“ESPP”）。ESPP的目的是确保新员工的服务，保留现有员工的服务，并激励这些个人为公司及其关联公司的成功尽最大努力。共
16.0
百万股A类普通股根据ESPP和
2.1
截至2025年6月30日已发行百万股。ESPP规定
六个月
发行期开始于每年的12月1日和6月1日。在每个发售期结束时，我们的A类普通股的股份将代表每个ESPP参与者购买，每股价格等于
85
（1）发售期首日（授予日）A类普通股的公允市场价值或（2）发售期最后一天（购买日）A类普通股的公允市场价值中较低者的百分比。我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型来衡量根据ESPP发行的购买权在发售期首日即授予日的公允价值。我们以直线法记录基于股票的补偿费用，每
六个月
募集期、奖励的必要服务期。
基于股票的补偿费用
下表列出了基于股票的薪酬的构成部分和分类（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 技术和数据分析 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加工和维修 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业费用中基于股票的薪酬总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资本化为财产、设备和软件，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票薪酬总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
16.
重组及其他
2023年2月，我们承诺实施一项重组计划（“2023年2月计划”），其中包括裁员和腾出部分旧金山办事处。2023年2月的计划已在2024财年完成，我们预计未来不会产生与该计划相关的成本或付款。
截至2025年6月30日，我们没有与先前应计的退出和处置成本相关的未偿负债。截至2024年6月30日及2023年6月30日止年度，是$
6.8
百万美元
35.9
分别为百万。
147
目 录
17.
所得税
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度所得税前收入（亏损）的美国和外国部分如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损）总额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的所得税费用（收益）汇总如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 当前 | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 当期费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 延期 | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 状态 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 国外 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 递延费用总额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税（福利）费用 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
截至2025年6月30日止年度的所得税费用主要归因于美国联邦和各种外国所得税，而截至2024年6月30日止年度的所得税费用主要归因于各种美国州和外国所得税以及某些无形资产的税收摊销。截至2023年6月30日止年度的所得税优惠主要归因于某些外国子公司确认的递延税款，并被美国各州和其他外国所得税部分抵消。
以下是截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度美国法定联邦所得税税率与我们的有效税率的对账：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 美国法定联邦所得税税率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦税收优惠 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 外国费率差异 |
|
% | (
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 加州州税法变更 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 股票补偿 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | ||||||||||||||
| 不可扣除的补偿费用 |
|
% | (
|
% | (
|
% | ||||||||||||||
| 与税收抵免相关的税收优惠，净额 | (
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 或有对价公允价值变动的影响 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
% | (
|
% | (
|
% | ||||||||||||||
| 外国子公司税务状况变更 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 其他 |
|
% |
|
% | (
|
% | ||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
% | (
|
% | (
|
% | ||||||||||||||
| 有效所得税率 |
|
% | (
|
% |
|
% | ||||||||||||||
148
目 录
递延所得税资产和负债的重要组成部分如下（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 经营亏损结转净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 信贷损失备抵 |
|
|
||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
||||||||||||
| 股票认股权证 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
||||||||||||
| 资本化R & E包括内部开发的软件 |
|
|
||||||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 使用权租赁资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延税项资产（负债），扣除估值备抵 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
我们继续确认针对我们的美国联邦和州以及某些外国净递延税资产的全额估值备抵。估值备抵增加$
87.7
截至2025年6月30日止年度的百万元。当有充分的积极证据支持递延所得税资产变现的可能性较大的结论时，我们将放开国内估值备抵。
截至2025年6月30日，我们的税前美国联邦净营业亏损（“NOL”）结转约为$
3.2
亿，国家NOL结转$
4.9
亿，加拿大NOL结转$
24.0
百万，英国NOL结转$
27.6
百万。如果不加以利用，某些美国联邦和州NOL结转将在2029年开始到期，而其他国家则有无限制的结转期，外国NOL结转将在2041年开始到期，其他国家也有无限制的结转期。此外，截至2025年6月30日，我们还有美国联邦和州研发税收抵免结转$
129.6
百万美元
64.0
分别为百万。美国联邦研发税收抵免结转将于2041年开始到期，而州研发税收抵免可能会无限期结转。截至2025年6月30日，该公司还有其他州税收抵免结转$
2.1
万，若未使用，将于2026年开始到期。
在上述NOL结转中，约$
25.5
百万税前美国联邦NOL结转和$
34.8
百万州NOL结转来自国内收购，可能会受到《国内税收法》第382条规定的年度使用限制。
根据《国内税收法》第382和383条以及类似的州规定，由于之前可能发生或未来可能发生的所有权变更，所有国内NOL和税收抵免结转的未来使用可能会受到年度限制。任何限制都可能导致NOL结转的全部或部分在使用前到期。
149
目 录
公司按照ASC 740对所得税的不确定性进行会计处理，所得税（“ASC 740”）.
下表提供了未确认税收优惠毛额的期初和期末金额的对账（以千为单位）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 与本年度相关的税务职位的总增加额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与前几年相关的税务职位的总增加额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与前几年相关的税务职位的总减少额 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年6月30日，公司已
无
与不确定的税收状况相关的未确认的税收优惠，如果确认，将影响有效税率。公司确实
不是
预计未确认的税收优惠总额将在未来十二个月内显着增加或减少。
未确认税收优惠的利息和罚款记录为税收费用的组成部分。在截至2025年6月30日、2024年和2023年的年度内，我们做了
不是
确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。
我们提交美国联邦和州所得税申报表以及具有不同时效的各种外国所得税申报表。关于公司的主要税务申报，由于未使用的净经营亏损的结转，所有纳税年度仍有待审查。
150
目 录
18.
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）
下表列出A类和B类普通股归属于普通股股东的基本和稀释每股净收益（亏损）（单位：千，股份和每股数据除外）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 | 乙类 | A类 | 乙类 | A类 | 乙类 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分子： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损）-基本 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损）-摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||
| 分母： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加权平均股数-基本 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票等价物的稀释效应： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权，包括提前行使期权 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 价值创造奖励归属股份 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 员工购股计划股份 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加权平均股数-稀释 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股净收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 摊薄 | $ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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以下普通股等价物被排除在普通股股东应占稀释后每股净收益（亏损）的计算之外，因为将其包括在内将具有反稀释性：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 普通股认股权证 |
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| 限制性股票单位 |
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| 股票期权，包括提前行使期权 |
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| 员工购股计划股份 |
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| 合计 |
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19.
细分市场和地理信息
本公司作为单一经营和可报告分部在综合基础上进行管理。这反映了我们的首席运营决策者（“CODM”），即Affirm Holdings, Inc.的首席执行官，定期审查内部报告的财务信息的方式。净收入是经主要经营决策者审查的分部损益的主要衡量标准。净收入用于预算和预测过程，评估业务绩效，并就战略和资源分配做出决策。
主要经营决策者定期提供综合经营及综合收益（亏损）报表内呈列的综合开支。有关我们的收入、费用和净收入的更多信息，请参阅合并运营和综合收益（亏损）报表。
151
目 录
有关包括折旧和摊销费用在内的重大非现金项目的更多信息，请参阅合并现金流量表。
主要经营决策者不会以与综合资产负债表内呈列的金额不同的水平审查分部资产。
收入
按地域划分的收入基于借款人的账单地址或商户的全国总部所在地。参考3。有关公司收入来源的产品和服务类型的更多信息的收入。
下表列出了按地理区域划分的收入（单位：千）：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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| 加拿大 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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长期资产
下表按地理区域（单位：千）汇总了我们的长期资产，包括财产、设备和软件、净租赁和经营租赁使用权资产：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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| 加拿大 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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20.
后续事件
152
目 录
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官（“CEO”）和我们的首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）））的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，此类披露控制和程序在本年度报告所涵盖的10-K表格期间结束时有效，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格规定的必要时间段内记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所需披露做出决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责为公司建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。为评估我们对财务报告的内部控制的有效性，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，管理层根据美国《萨班斯-奥克斯利法案》制定的标准，对截至2025年6月30日的公司财务报告内部控制进行了评估，包括测试内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。
财务报告内部控制是指在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下设计并由公司董事会监督的过程，旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）就我们的财务报告和为外部目的编制财务报表的可靠性提供合理但非绝对的保证，并包括与（1）有关的维护记录的政策和程序，这些记录以合理的细节，准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。
任何财务报告内部控制制度的有效性都受到固有的限制，包括在设计、实施、操作和评估控制和程序方面行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，任何财务报告内部控制制度，无论设计和运作得多么好，只能提供合理而非绝对的保证，即其目标将得到实现。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。我们打算继续监测和升级我们的
153
目 录
对我们的业务而言必要或适当的内部控制，但此类改进将受到本节中概述的相同固有限制的约束。
管理层评估了截至2025年6月30日公司财务报告内部控制的有效性。基于该评估，管理层得出结论，截至2025年6月30日，公司对财务报告的内部控制是有效的，以便为财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部报告目的编制财务报表提供合理保证。
公司独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）对截至2025年6月30日公司财务报告内部控制的有效性进行了审计，其报告载于下文。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
154
目 录
独立注册会计师事务所报告
致Affirm Holdings, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对Affirm Holdings及子公司（“公司”）截至2025年6月30日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年6月30日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，对公司截至2025年6月30日止年度的合并财务报表及我们日期为2025年8月28日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤会计师事务所
加利福尼亚州旧金山
2025年8月28日
155
目 录
项目9b。其他信息
(b)规则10b5-1交易计划
截至二零二五年六月三十日止三个月期间，公司下列董事及高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义如下：
上
2025年6月12日
,
罗布·奥黑尔
，我们的
首席财务官
,
通过
一项规则10b5-1交易安排，规定出售公司的A类普通股（“规则10b5-1交易计划”），旨在满足《交易法》规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。奥黑尔先生的规则10b5-1交易计划规定（i）行使最多
66,591
员工股票期权，加上根据奥黑尔先生于2024年12月6日签订的先前规则10b5-1交易计划未行使的额外员工股票期权，以及出售我们A类普通股的基础股份，以及（ii）出售我们的A类普通股的额外股份，这些股份将在交易安排期限内的不同日期根据一个或多个限价令在2025年10月1日或之后发生的RSU归属时收到，直至
2026年3月31日
，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
156
目 录
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目要求的信息通过引用纳入我们将在截至2025年6月30日的财政年度的120天内向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中标题为“董事会和公司治理”、“执行官”和“其他事项”的部分。
我们的董事会已通过适用于所有高级职员、董事和员工，包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官的Code of Ethics和业务行为准则（“行为准则”），该准则可在我们的网站（investors.affirm.com）的“公司治理”下查阅。我们打算在修订或豁免日期后的四个工作日内在上述指定的网站地址发布此类信息，以满足表格8-K第5.05项下关于未来对行为准则某些条款的修订以及对授予执行官和董事的行为准则的豁免的披露要求。
我们的董事会已
通过
内幕交易政策，该政策管理董事、高级职员和雇员以及其他受覆盖人员购买、出售和/或以其他方式处置我们的证券，旨在促进遵守适用于公司的内幕交易法律、规则和条例以及上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 19.1以表格10-K提交。
项目11。行政赔偿
本项目要求的信息通过引用纳入我们将在截至2025年6月30日的财政年度的120天内向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中标题为“董事会和公司治理”和“高管薪酬”的部分。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
本项目所要求的信息通过引用我们将在截至2025年6月30日的财政年度的120天内向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中标题为“股权补偿计划信息”和“某些受益所有人和管理层的证券所有权”的部分并入。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目所要求的信息通过引用纳入我们将在截至2025年6月30日的财政年度的120天内向SEC提交的2025年年度股东大会代理声明中标题为“董事会和公司治理”和“某些关系和关联交易”的部分。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目要求的信息通过引用纳入我们将在截至2025年6月30日的财政年度的120天内向SEC提交的2025年年度股东大会委托书中标题为“第2号提案：批准任命独立注册公共会计师事务所”的部分。
157
目 录
第四部分
158
目 录
项目15。展览和财务报表时间表
以下文件作为本年度报告的一部分以表格10-K提交：
（a）财务报表
我们的合并财务报表列于本年度报告第10-K表第II部分第8项下的“合并财务报表索引”中。
（b）财务报表附表
所有附表均被省略，原因是所需信息未出现或未出现足以要求提交附表的数量，或所需信息已包含在本年度报告第II部分第8项的10-K表格中。
（c）展品
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以参考方式纳入
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附件编号
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说明
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表格
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档案编号。
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附件
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备案日期
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特此备案
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| 2.1 | 8-K | 001-39888 | 2.1 | 2025年6月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | 8-K | 001-39888 | 3.1 | 2025年6月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 001-39888 | 3.2 | 2025年6月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.2 | 10-Q | 001-39888 | 4.1 | 2025年5月9日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3 | 10-Q | 001-39888 | 4.1 | 2024年2月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.4 | 10-Q | 001-39888 | 4.1 | 2024年11月7日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.5 | 8-K | 001-39888 | 4.1 | 2021年11月23日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.6 | 8-K | 001-39888 | 4.2 | 2021年11月23日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.7 | 8-K | 001-39888 | 4.1 | 2024年12月20日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.8 | 8-K | 001-39888 | 4.2 | 2024年12月20日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.2 | 8-K | 001-39888 | 10.1 | 2022年2月10日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.3 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2022年11月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.4 | 8-K | 001-39888 | 10.1 | 2024年7月1日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.5 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2025年2月6日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.6 | 10-K | 001-39888 | 10.4 | 2023年8月25日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
159
目 录
| 10.7 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2024年2月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.8 | 10-K | 001-39888 | 10.5 | 2023年8月25日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.9 | 10-Q | 001-39888 | 10.2 | 2024年2月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.10 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2025年5月9日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.11 | 8-K | 001-39888 | 10.1 | 2021年11月10日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.12 | 10-Q | 001-39888 | 10.2 | 2023年11月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.13 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2024年5月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.14 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2024年11月7日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.15 | 10-Q | 001-39888 | 10.1 | 2025年2月6日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.16 | 8-K | 001-39888 | 10.2 | 2021年11月10日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.17+ | 10-Q | 001-39888 | 10.3 | 2023年2月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.18+ | 10-Q | 001-39888 | 10.4 | 2022年2月14日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.19+ | 10-Q | 001-39888 | 10.5 | 2022年2月14日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.20+ | S-1/a | 333-250184 | 10.3 | 2020年11月20日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.21+ | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.22+ | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 19.1 | 10-K | 001-39888 | 19.1 | 2024年8月28日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 21.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 23.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 24.1 | 授权委托书（见签字页） | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
31.1
|
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
31.2
|
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1† |
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.2† |
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
160
目 录
| 97.1 | 10-K | 001-39888 | 97.1 | 2024年8月28日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.INS
|
XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.SCH
|
内联XBRL分类法扩展架构文档
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.CAL
|
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.DEF
|
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.LAB
|
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
101.PRE
|
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
|
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
X
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| † | 特此提供。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| + |
表示管理合同或补偿性计划或安排。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| * | 由于公司已确定：（i）遗漏的信息并不重要；（ii）公司习惯上和实际上将遗漏的信息视为私人或机密，因此部分展品已被省略。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
161
目 录
项目16。表格10-K摘要
没有。
162
目 录
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| AFIRM HOLDINGS，INC。 | ||||||||
|
日期：2025年8月28日
|
签名： | /s/Max Levchin | ||||||
| Max Levchin | ||||||||
| 首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
律师权
通过这些礼物了解所有人，以下出现的每个人的签名，特此构成并指定Max Levchin、Rob O’Hare和Katherine Adkins，他们每个人作为他或她的真实和合法的律师、代理人和代理人，每个人都有完全的替代权力，供他或她以任何和所有身份签署本年度报告的任何和所有10-K表格的修订，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述律师、代理人，和代理人完全有权和授权做和执行与此有关的每一个必要和必要的行为和事情，尽可能充分地为了所有意图和目的，就像他或她可能或可能亲自做的那样，特此批准和确认所有上述事实上的律师、代理人和代理人，或他们或他或她的替代者或替代者，可能凭借本协议合法地做或促使做的所有事情。
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
163
目 录
| 姓名 | 标题 | 日期 | ||||||
| /s/Max Levchin | 董事会主席兼首席执行官 |
2025年8月28日
|
||||||
| Max Levchin | （首席执行官） | |||||||
| /s/罗布·奥黑尔 | 首席财务官 |
2025年8月28日
|
||||||
| 罗布·奥黑尔 | （首席财务官） | |||||||
| /s/Siphelele Jiyane |
首席会计官
|
2025年8月28日
|
||||||
| Siphelele Jiyane | （首席会计官） | |||||||
| /s/理查德·加兰蒂 | 董事 |
2025年8月28日
|
||||||
| 理查德·加兰蒂 | ||||||||
| /s/Brian D. Hughes |
董事
|
2025年8月28日
|
||||||
| Brian D. Hughes | ||||||||
| /s/Jeremy Liew | 董事 |
2025年8月28日
|
||||||
| Jeremy Liew | ||||||||
| /s/Libor Michalek | 总裁兼董事 |
2025年8月28日
|
||||||
| Libor Michalek | ||||||||
| /s/Christa S. Quarles | 董事 |
2025年8月28日
|
||||||
| Christa S. Quarles | ||||||||
| /s/Jacqueline D. Reses | 董事 |
2025年8月28日
|
||||||
| Jacqueline D. Reses | ||||||||
|
/s/马诺洛·桑切斯
|
董事 |
2025年8月28日
|
||||||
|
马诺洛·桑切斯
|
||||||||
|
/s/Noel Watson
|
董事 |
2025年8月28日
|
||||||
|
Noel Watson
|
||||||||
164