附件 5.1

2025年11月6日

Two Harbors Investment Corp.
尤蒂卡大道南1601号
900套房
圣路易斯公园，MN 55416

女士们先生们：

我们已就公司根据在本协议日期或前后向证券交易委员会（“委员会”）提交或将提交的表格S-3上的登记声明（“登记声明”）根据经修订的1933年《证券法》（“法案”）登记股份事宜担任公司的马里兰州公司法律顾问。你已就下述事项征求我们的意见。

我们以公司马里兰州公司法律顾问的身份并为本意见的目的，审查了以下文件（统称“文件”）的原件或经认证或以其他方式识别令我们满意的副本：

（i）于2009年10月7日向马里兰州评估和税务部（“部门”）提交的以修订和重述条款为代表的公司章程（“章程”），连同截至本协议日期向该部门提交的所有修订和补充；

（ii）经2020年9月21日修订的公司经修订及重述的附例（「附例」）；

（iii）公司董事会就（其中包括）授权发行股份而采纳的若干决议案（「董事决议案」）；

（iv）注册声明及其中所载的招股章程的相关表格，包括其中所载的计划，基本上是根据该法案向委员会提交或将提交的表格；

（v）一份公司一名或多于一名高级人员的证明书，日期为最近日期（「高级人员证明书」），大意为（其中包括）章程、附例及董事决议真实、正确及完整，并未被撤销或修改，且于高级人员证明书日期已完全生效及生效，以及有关采纳董事决议的方式；

Ballard SPAHR LLP

Two Harbors Investment Corp.

2025年11月6日

第2页

（vi）署方的地位证明书，日期为最近日期，大意为公司已根据马里兰州法律妥为注册成立及存在，并获妥为授权在马里兰州进行业务；及

（vii）我们认为作出本意见所需的其他法律、纪录、文件、证明、意见及文书，但须遵守以下所述的限制、假设及限定条件。

在达成以下意见时，我们假设如下：

（a）每名代表一方（公司除外）签立任何文件的人获妥为授权这样做；

（b）执行任何单证的每个自然人在法律上有权这样做；

（c）以正本形式呈交予我们的任何文件均属真实；以核证或影印本形式呈交予我们的任何文件均符合原始文件；所有文件上的所有签名均属真实；由我们或代表我们审阅或依赖的所有公共记录均属真实完整；文件内所载的所有陈述及资料均属真实及完整；任何文件均无任何修改或修订，及并无因当事人的作为或不作为或其他原因而放弃任何文件的任何条文；

（d）高级人员证明书及所有其他呈交予我们的证明书在作出时及截至本协议日期均属真实及正确；

（e）公司没有，也没有被要求根据经修订的《1940年投资公司法》进行注册；

（f）不会违反《章程》第七条有关限制公司股份的所有权及转让的规定而发行或转让任何股份；

（g）任何股份将不会发行或出售予公司的利害关系股东或其附属公司，所有股份均如《马里兰州一般公司法》（“MGCL”）标题3副标题6所定义，违反MGCL第3-602条；及

（h）在本协议日期之后的任何股份每次发行时，在本协议发行该等股份的日期之后的日期已发行及尚未发行的普通股股份总数，在该等股份的发行生效后，将不超过公司根据章程获授权发行的普通股股份总数。

Ballard SPAHR LLP

Two Harbors Investment Corp.

2025年11月6日

第3页

基于上述情况，并在符合本文所述假设和限定条件的前提下，我们认为，截至本函发出之日：

1.该公司是一家根据马里兰州法律并凭借其法律有效存在的公司，在该部门具有良好的信誉。

2.该等股份已获公司方面所有必要的公司行动正式授权发行，而倘当该等股份由公司发行及交付以换取支付其代价时，所有根据董事决议及计划的条款及条件，该等股份将有效发行、缴足及不可评估。

上述意见仅限于马里兰州的实体法，我们在此不对任何其他法律发表意见。对于任何联邦或州证券法，包括马里兰州的证券法，或关于欺诈转让的联邦或州法律的适用性或效力，我们不发表任何意见。如果我们在此表达意见的任何事项将受马里兰州以外任何司法管辖区的法律管辖，我们不对此事项发表任何意见。

本意见函自本协议发布之日起发出，必然限于现行有效的法律和现行存在的事实和情况，并提请我们注意。如任何适用法律在本协议日期之后发生变化，或我们知悉现在存在的或未来发生或出现的任何事实或情况并可能在本协议日期之后改变本协议所表达的意见，我们不承担补充本意见函的义务。

我们同意贵方将本意见作为证物提交登记声明，并进一步同意将本意见作为证物提交美国各州证券专员申请登记股份。我们还同意在注册声明中题为“法律事项”的部分中将我们的公司确定为公司的马里兰州法律顾问。在给予这种同意时，我们不承认我们属于该法案第7条所要求的同意类别。