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Jump Securities with auto-callable feature到期日2030年2月1日，1年期初始非赎回期

基于MSCI新兴市场指数和欧元斯托克50表现最差的证券的所有支付®指数

主要风险证券

 

条款接上一页：
初始指数值：	相对于MXEF指数，这是其在定价日的指数收盘价 相对于SX5E指数，这是其在定价日的指数收盘价
指数终值：	就各基础指数而言，在最后确定日期各自的指数收盘值
表现最差的标的指数：	百分比跌幅较大的标的指数由各自的初始指数值下跌至各自的最终指数值
指数表现因子：	对于每个标的指数，最终指数值除以初始指数值
CUSIP/ISIN：	61777RX65/US61777RX658
上市：	该证券将不会在任何证券交易所上市。

确定日期、提前赎回日期和提前赎回款项（一年后开始）

确定日期		提前赎回日期			提前赎回付款 （每1,000美元证券）*
第1次确定日期：	1/30/2026		1日提前兑付日：	2/4/2026		至少1108.50美元
第2次确定日期：	4/29/2026		2日提前兑付日：	5/4/2026		至少1135.6 25美元
第3次确定日期：	7/29/2026		3日提前兑付日：	8/3/2026		至少1162.75美元
第4次确定日期：	10/29/2026		4日提前兑付日：	11/3/2026		至少1189.875美元
5日确定日期：	1/29/2027		5日提前兑付日：	2/3/2027		至少1,217.00美元
6日确定日期：	4/29/2027		6日提前兑付日：	5/4/2027		至少1244.125美元
7日确定日期：	7/29/2027		7日提前兑付日：	8/3/2027		至少1271.25美元
8日确定日期：	10/29/2027		8日提前兑付日：	11/3/2027		至少1298.375美元
9日确定日期：	1/31/2028		9日提前兑付日：	2/3/2028		至少1325.50美元
10日确定日期：	4/28/2028		10日提前兑付日：	5/3/2028		至少1352.625美元
11日确定日期：	7/31/2028		11日提前兑付日：	8/3/2028		至少1379.75美元
12日确定日期：	10/30/2028		12日提前兑付日：	11/2/2028		至少1406.875美元
13日确定日期：	1/29/2029		13日提前兑付日：	2/1/2029		至少1434.00美元
14日确定日期：	4/30/2029		14日提前兑付日：	5/3/2029		至少1461.125美元
15日确定日期：	7/30/2029		15日提前兑付日：	8/2/2029		至少1488.25美元
16日确定日期：	10/29/2029		16日提前兑付日：	11/1/2029		至少1515.375美元
最终确定日期：	1/29/2030		见上文“到期日”。			见上文“到期付款”。

*每个确定日期的实际提前赎回付款将在定价日期确定，并将为每一规定本金金额的现金金额，对应每年至少约10.85%的回报。

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投资概要

具有自动调用功能的Jump Securities

主要风险证券

具有自动赎回功能的Jump Securities将于2030年2月1日到期，具有1年初始非赎回期的所有证券付款基于MSCI新兴市场指数和欧元斯托克50表现最差®Index（“证券”）不提供定期支付利息。相反，如果MSCI新兴市场指数和欧元斯托克50各自的指数收盘价值®任何季度确定日期（一年后开始）的指数均大于或等于其各自的初始指数值，用于提前赎回付款，该付款将在证券期限内增加，如下所述。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。在到期时，如果证券以前没有被赎回，而每个基础指数的最终指数价值大于或等于其各自的初始指数价值，投资者将在到期时收到每1000美元证券至少1542.50美元的付款（将在定价日确定）。如果证券之前没有被赎回，任一基础指数的最终指数值低于其各自的初始指数值但每个基础指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值水平，投资者将获得其投资的规定本金金额。然而，如果证券未在到期前赎回，且任一基础指数的最终指数价值低于其各自的下行阈值水平，投资者将面临表现最差的基础指数按1比1下跌的风险，并将在到期时获得低于证券规定本金金额的70%且可能为零的付款。因此，证券的投资者必须愿意接受损失全部初始投资的风险。投资者不会参与任何一种标的指数的升值。

成熟度：	约5年
自动提前赎回：	如在2026年1月30日（原发行日期后约一年）开始的任何季度确定日，各基础指数的指数收盘价值大于或等于其各自的初始指数价值，则该证券将在相关的提前赎回日自动赎回适用的提前赎回付款。
提前赎回支付：	提前赎回付款将为每个季度确定日期的每一规定本金金额的现金金额（对应每年至少约10.85%的回报，将在定价日确定），具体如下*:
	●第1次确定日期：	至少1108.50美元
	●第2次认定日期：	至少1135.6 25美元
	●第3次确定日期：	至少1162.75美元
	● 4日确定日期：	至少1189.875美元
	● 5日确定日期：	至少1,217.00美元
	● 6日确定日期：	至少1244.125美元
	● 7日确定日期：	至少1271.25美元
	● 8日确定日期：	至少1298.375美元
	● 9日确定日期：	至少1325.50美元
	● 10日确定日期：	至少1352.625美元
	● 11日确定日期：	至少1379.75美元
	● 12日确定日期：	至少1406.875美元
	● 13日确定日期：	至少1434.00美元
	● 14日确定日期：	至少1461.125美元
	● 15日确定日期：	至少1488.25美元
	● 16日确定日期：	至少1515.375美元
	*各适用确定日的实际提前赎回款项将在定价日确定。

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	一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。
到期付款：	如果证券之前没有被赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： ●若各标的指数的最终指数值大于或等于其各自的初始指数值： 至少1542.50美元（待定价日确定） ●如果任一标的指数的最终指数值小于其各自的初始指数值但各标的指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值水平： $1,000 ●如果任一标的指数的最终指数值小于其各自的下行阈值水平： 1000美元×表现最差标的指数的指数表现因子 在这种情况下，投资者将损失相当大的一部分或全部投资。因此，证券的投资者必须愿意接受损失全部初始投资的风险。

每只证券的原始发行价格为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值将低于1,000美元。我们估计，在定价日，每份证券的价值将约为955.40美元，或在该估计的40.00美元之内。我们对定价日确定的证券价值的估计将在最后的定价补充文件中列出。

定价日的预估值是怎么回事？

在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务部分，也包括与基础指数挂钩的基于业绩的部分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与基础指数相关的市场输入和假设、基于基础指数的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。

是什么决定了证券的经济条款？

在确定证券的经济条款时，包括提前赎回支付金额和下行阈值水平，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。

定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？

MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中将收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后最多6个月的时间内，MS & Co.可以在二级市场购买或出售证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的价值进行。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。

MS & Co.可以，但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。

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关键投资理由

证券不规定定期支付利息。相反，如果MSCI新兴市场指数和欧元斯托克50各自的指数收盘价值®任何季度确定日期的索引都大于或等于其各自的初始索引值。

以下场景仅用于说明自动提前赎回付款或到期付款（如果证券之前没有被赎回）是如何计算的，并不试图演示可能发生的每一种情况。据此，证券可能会或可能不会在到期前赎回，到期付款可能低于证券规定本金金额的70%，并且可能为零。

情形一：证券提前到期赎回	当各基础指数在任何季度确定日（原发行日期后一年开始）收盘时达到或高于其各自的初始指数值时，该证券将在相关的提前赎回日自动赎回适用的提前赎回款项。投资者不参与任何一种标的指数的升值。
情形二：证券到期前不赎回，投资者到期获得固定正收益	这种情况假设，在每个季度确定日期，至少有一个基础指数的收盘价低于其各自的初始指数值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日，每个基础指数的收盘价均达到或高于其各自的初始指数值。到期时，投资者将收到每一规定本金金额至少等于1,54 2.50美元的现金付款（将在定价日确定）。投资者不参与任何一种标的指数的升值。
情形三：证券未提前赎回，投资者到期收到规定的本金金额	这种情况假设，在每个季度确定日期，至少有一个基础指数的收盘价低于其各自的初始指数值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日，至少有一个基础指数的收盘价低于其各自的初始指数值，但每个基础指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值水平。到期时，投资者将获得相当于每份证券规定本金1000美元的现金付款。
情形四：证券到期未提前赎回，投资者到期本金大幅亏损	这种情况假设，在每个季度确定日期，至少有一个基础指数的收盘价低于其各自的初始指数值。因此，这些证券不会在到期前赎回。在最终确定日，至少有一个基础指数的收盘价低于其各自的下行阈值水平。到期时，投资者将获得的金额等于规定的本金金额乘以表现最差的标的指数的指数表现因子。在这种情况下，到期偿付将大大低于规定的本金金额，可能为零。

 

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假设示例

以下假设例子仅供说明之用。证券到期前是否赎回，将参照每个季度确定日各标的指数的指数收盘价值确定，到期支付（如有）将参照各标的指数在最终确定日的指数收盘价值确定。每个适用的确定日期、初始指数值和下行阈值水平的实际提前赎回付款将在定价日确定。为便于分析，以下示例中出现的一些数字已四舍五入。有关证券的所有付款均须承担我们的信贷风险。以下示例基于以下术语：

假设提前赎回支付：	假设的提前赎回付款将是每个季度确定日期（一年后开始）的每一规定本金金额的现金金额（对应每年约10.85%的回报），具体如下：
	●第1次确定日期：	$1,108.50
	●第2次认定日期：	$1,135.625
	●第3次确定日期：	$1,162.75
	● 4日确定日期：	$1,189.875
	● 5日确定日期：	$1,217.00
	● 6日确定日期：	$1,244.125
	● 7日确定日期：	$1,271.25
	● 8日确定日期：	$1,298.375
	● 9日确定日期：	$1,325.50
	● 10日确定日期：	$1,352.625
	● 11日确定日期：	$1,379.75
	● 12日确定日期：	$1,406.875
	● 13日确定日期：	$1,434.00
	● 14日确定日期：	$1,461.125
	● 15日确定日期：	$1,488.25
	● 16日确定日期：	$1,515.375
	一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。
到期付款：	如果证券之前没有被赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： ●若各标的指数的最终指数值大于或等于其各自的初始指数值： 1542.50美元（这一设想方案到期时的实际付款将在定价日确定） ●如果任一标的指数的最终指数值小于其各自的初始指数值但各标的指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值水平： $1,000 ●如果任一标的指数的最终指数值小于其各自的下行阈值水平： 1000美元×表现最差标的指数的指数表现因子。 在这种情况下，你将损失相当大的一部分或全部投资。
规定的本金金额：	$1,000
假设初始指数值：	相对于MXEF指数：1,000 相对于SX5E指数：3,900
假设下行阈值水平：	相对于MXEF指数：700，这是其假设的初始指数值的70% SX5E指数方面：2730，为其假设的初始指数值的70%

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自动调用：

例1 —证券在第二个确定日期之后赎回。

日期	MXEF指数收盘价	SX5E指数收盘价值	付款（每份证券）
第1次确定日期	1,200（等于或高于指数初值）	3,000（低于指数初值）	--
第2次确定日期	1,500（达到或高于指数初值）	4,000（达到或高于指数初值）	$1,135.625

在本例中，在第一个确定日期，其中一个基础指数的指数收盘价值处于或高于其各自的初始指数价值，但另一个基础指数的指数收盘价值低于其各自的初始指数价值。因此，证券不被赎回。在第二个确定日，各标的指数的指数收盘价值均处于或高于各自的初始指数值。因此，证券在第二个提前兑付日自动赎回。投资者将在相关的提前赎回日收到每份证券1135.625美元的付款。一旦赎回，不再对证券进行进一步支付，投资者不参与任一标的指数的升值。

到期还款怎么算：

在以下示例中，一个或两个基础指数在每个季度确定日期（一年后开始）的收盘价均低于相应的初始指数值，因此，证券在到期前不会自动赎回，并且在到期前仍未偿还。

	MXEF指数最终指数值	SX5E指数终值指数值	到期付款 （每份证券）
例1：	1,300（等于或高于其初始指数值）	4,000（等于或高于其初始指数值）	$1,542.50
例2：	800（低于其指数初值但处于或高于其下行阈值水平）	4,680（处于或高于其指数初值和下行阈值水平）	$1,000
例3：	1,250（处于或高于其指数初值和下行阈值水平）	1,950（低于其下行阈值水平）	$1,000 × (1,950 / 3,900) = $500
例4：	200（低于其下行阈值水平）	3,120（低于其指数初值但处于或高于其下行阈值水平）	$1,000 × (200 / 1,000) = $200
例5：	200（低于其下行阈值水平）	1,560（低于其下行阈值水平）	$1,000 × (200 / 1,000) = $200

在示例1中，每个基础索引的最终索引值等于或高于其各自的初始索引值。因此，投资者在到期时每份证券可获得1542.50美元。投资者不参与任何一种标的指数的升值。

在示例2中，一个基础指数的最终指数值处于或高于其初始指数值和下行阈值水平，但另一个基础指数的最终指数值低于其初始指数值并处于或高于其下行阈值水平。SX5E指数从初始指数值到最终指数值的涨幅为20%，MXEF指数从初始指数值到最终指数值的跌幅为20%。因此，投资者在到期时收到的付款相当于每份证券规定的本金1000美元。投资者不参与任何一种标的指数的升值。

在示例3中，其中一个基础指数的最终指数值处于或高于其初始指数值和下行阈值水平，但另一个基础指数的最终指数值低于其各自的下行阈值水平。因此，投资者在到期时暴露于表现最差的标的指数的下行表现。MXEF指数从最初的指数值到最终的指数值增加了25%，SX5E指数从最初的指数值到最终的指数值下降了50%。因此，投资者在到期时收到的金额等于规定的本金金额乘以SX5E指数的指数表现因子，这是本例中表现最差的标的指数。

在示例4中，一个基础指数的最终指数值低于其初始指数值但处于或高于其下行阈值水平，而另一个基础指数的最终指数值低于其各自的下行阈值水平。因此，投资者在到期时暴露于表现最差的标的指数的下行表现。SX5E指数从最初的指数值到最终的指数值已经下降了20%，MXEF指数从最初的指数值到最终的指数值已经下降了80%。因此，投资者在到期时收到的金额等于规定的本金金额乘以MXEF指数的指数表现因子，这是本例中表现最差的标的指数。

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在示例5中，每个标的指数的最终指数值低于其各自的下行阈值水平，投资者在到期时获得的金额等于规定的本金金额乘以表现最差的标的指数的指数表现因子。MXEF指数从最初的指数值到最终的指数值已经下降了80%，SX5E指数从最初的指数值到最终的指数值已经下降了60%。因此，到期付款等于规定的本金金额乘以MXEF指数的指数表现因子，这是本例中表现最差的标的指数。

如果证券未在到期前赎回，且任一标的指数的最终指数价值低于其各自的下行阈值水平，则到期时您将面临表现最差的标的指数的下行表现，您的到期付款将低于每份证券规定本金金额的70%，并且可能为零。

 

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风险因素

本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的产品补充、指数补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与投资该证券有关的风险

↓证券不支付利息，也不保证返还任何本金。证券的条款与普通债务证券的条款不同，它们不支付利息，也不保证到期时返还任何本金。如果证券未在到期前自动赎回，且任一基础指数的最终指数价值低于其各自的下行阈值水平，即其初始指数价值的70%，则您将面临表现最差的基础指数价值与其初始指数价值相比以1比1的基础下降的风险，您将在到期时就您持有的每只证券获得等于规定本金金额乘以表现最差的基础指数的指数表现因子的金额。在这种情况下，到期付款将低于规定本金的70%，可能为零。

↓证券的升值潜力受到每个确定日规定的固定提前赎回付款或到期付款的限制。证券的升值潜力限于如果每个基础指数在任何季度确定日收盘时达到或高于其各自的初始指数值，则每个确定日指定的固定提前赎回付款，或如果证券尚未赎回且每个基础指数的最终指数值达到或高于其初始指数值，则仅限于到期时的固定上行付款。在所有情况下，你都不会参与任何一个标的指数的升值，这可能是重大的。

↓市场价格会受到很多不可预测因素的影响。有几个因素，其中许多是我们无法控制的，将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格。我们预计，一般来说，市场上可用的利率水平和每一天的基础指数价值，包括与其各自的初始指数值和下行阈值水平相关的利率水平，将比任何其他因素更能影响证券的价值。其他可能影响证券价值的因素包括：

othe volatility（frequency and magnitude of value changes）of the underlying indices，

一般影响基础指数或证券市场的成份股并可能影响各基础指数价值的地缘政治状况和经济、金融、政治、监管或司法事件，

标的指数标的证券的股息率，

oThe remaining time until the securities maturity，

oInterest and yield rates in the market，

othe availability of comparable instruments，

oThe composition of the underlying indices and changes in the component stocks of such indices，and

我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。

如果您在到期前卖出您的证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。例如，如果在出售时任一标的指数的价格接近或低于其下行阈值水平，或者如果市场利率上升，您可能不得不以低于每只证券1,000美元的规定本金的大幅折扣出售您的证券。

不能根据任一标的指数的历史表现来预测其未来的表现。其中一个或两个基础指数的价值可能会下降，因此您的投资将不会获得任何回报，并在到期时收到低于规定本金金额70%的付款。参见“MSCI新兴市场指数概览”和“欧元斯托克50®指数概览”如下。

↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在提前赎回或到期时支付证券到期所有金额的能力，因此您需要承担我们的信用风险。如果我们不履行证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。

↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将仅限于根据

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摩根士丹利提供的关联担保以及该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人在担保项下将仅对摩根士丹利及其资产的单笔债权具有追索权。因此，MSFL发行的证券的持有人应假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇，其中包括摩根士丹利发行的证券的持有人。

↓不等同于投资于标的指数。投资该证券并不等同于投资任何一种标的指数或任何一种标的指数的成份股。证券的投资者将不会参与任何一种基础指数的积极表现，并且将不会拥有投票权或收取股息或其他分配的权利或与构成任何一种基础指数的股票有关的任何其他权利。

↓再投资风险。您投资该证券的期限可能会因该证券的自动提前赎回特性而缩短。如果证券在到期前被赎回，您将不会收到有关证券的进一步付款，并且可能会被迫在较低的利率环境中进行投资，并且可能无法以可比条款或回报进行再投资。不过，在任何情况下，都不会在证券期限的第一年赎回证券。

↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制，因此，您应该愿意在该证券的整个5年期限内持有您的证券。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。MS & Co.可以但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。当它确实做市时，它一般会以基于其对证券当前价值估计的价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑到其买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议出售的名义规模、任何相关对冲头寸的平仓成本、到期剩余时间以及它能够转售证券的可能性。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候停止在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。

↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及在原发行价格中包含与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本，都降低了证券的经济条款，导致证券的评估价值低于原发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于最初的发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的与结构和套期保值相关的成本，因为二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。

将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您不利，而不是在其他情况下。

然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场买卖证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计这些更高的值也会反映在你们的经纪账户报表中。

↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人产生的证券的估计价值更高的价值，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的交易商愿意在任何时候在二级市场（如果有的话）购买贵公司证券的最低或最高价格。贵公司在本文件日期后的任何时间的证券价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“市场价格会受到很多不可预测因素的影响”。

↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会潜在地影响证券的价值。我们的一个或多个关联公司和/或第三方交易商预计将开展与证券（以及与基础指数或其成分股挂钩的其他工具）相关的对冲活动，包括交易构成基础指数的股票以及在

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主要风险证券

 

与标的指数相关的其他工具。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，对冲策略可能会随着最终确定日期的临近而对套期进行更大、更频繁的动态调整。我们的一些关联公司还定期交易构成基础指数的股票以及与基础指数相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。在定价日期或之前的任何这些对冲或交易活动都可能增加基础指数的初始指数价值，因此可能增加（i）此类基础指数必须在确定日期收盘时的价值或高于该价值，以便在到期前赎回证券以获得提前赎回付款（也取决于其他基础指数的表现）和（ii）此类基础指数的下行阈值水平，这是此类标的指数必须在最终确定日期收盘时达到或超过的值，以便您在到期时不会暴露于表现最差的标的指数的负面表现（也取决于其他标的指数的表现）。此外，证券期限内的此类对冲或交易活动可能会潜在地影响任一标的指数在确定日期的价值，并相应地影响我们是否在到期前赎回证券以及您将在到期时收到的现金金额（如果有）。

↓计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将确定初始指数值、下行阈值水平、最终指数值、证券是否将在任何提前赎回日赎回以及到期付款（如有）。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，例如对于市场中断事件的发生或不发生以及在市场中断事件或基础指数中断的情况下选择后续指数或计算指数收盘价。这些潜在的主观决定可能会影响在提前赎回或到期时向您支付的款项，如果有的话。有关这些类型的确定的更多信息，请参见随附产品补充中的“自动赎回证券的说明—确定日期的延期”、“—发生违约事件时的替代交换计算”、“—任何标的指数的终止；计算方法的变更”和“—计算代理和计算”。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。

↓证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。请阅读本文件中“附加信息–税务考虑”下的讨论以及随附的自动可赎回证券产品补充文件（合称“税务披露部分”）中“美国联邦税收”下有关证券投资的美国联邦所得税后果的讨论。关于证券的适当美国联邦税务处理，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，证券的税务处理的重要方面是不确定的，美国国税局或法院可能不会同意将证券作为单一金融合同的税务处理，该金融合同是美国联邦所得税目的的“公开交易”。如果美国国税局成功主张对证券的替代处理，证券所有权和处分的税务后果，包括美国持有人确认收入的时间和性质以及对非美国持有人的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对美国联邦对证券的税收待遇产生不利影响，可能会追溯。

美国和非美国持有者都应就证券投资的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果，咨询其税务顾问。

与标的指数相关的风险

↓你面临着各个标的指数的价格风险。你的证券回报率不与由每个基础指数组成的篮子挂钩。相反，这将取决于每个基础指数的独立表现。与收益与一篮子基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，你将面临与每个基础指数相关的风险。任一标的指数在证券期限内表现不佳可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被另一标的指数的任何积极表现所抵消或减轻。要获得提前赎回付款，每个基础指数必须在适用的确定日期以其各自的初始指数值或高于其收盘。此外，如果证券未被赎回，且截至最终确定日至少有一个标的指数已跌至其各自下跌阈值水平以下，则您将完全暴露于证券期限内表现最差的标的指数在1比1的基础上的下跌，即使另一个标的指数已经升值或没有下跌那么多。在这种情况下，任何此类付款在到期时的价值将低于规定本金金额的70%，并且可能为零。据此，您的投资需承担各标的指数的价格风险。

丨标的指数的调整可能会对证券价值产生不利影响。各标的指数的发布者可以增加、删除或替换该标的指数的成分股或进行可能改变标的指数价值的其他方法变更。任何这些行动都可能对证券的价值产生不利影响。各标的指数发布者也可随时停止或暂停计算或发布该等标的指数。

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主要风险证券

 

在这些情况下，MS & Co.作为计算代理，将拥有唯一的酌处权，以替代与已终止的指数相当的后续指数。MS & Co.可能拥有与证券投资者不同的经济利益，例如，MS & Co.被允许考虑由MS & Co.或其任何关联公司计算和发布的指数。如果MS & Co.确定没有适当的后续指数，则确定证券是否将在随后的任何提前赎回日赎回或到期付款（如适用）将基于该基础指数的价值是否基于构成该基础指数的证券在该终止时的收盘价，而不进行再平衡或替代，由MS & Co.作为计算代理根据计算此类终止之前最后有效的此类基础指数的公式计算的大于或等于初始指数值或下行阈值水平（如适用）（也取决于其他基础指数的表现）。

↓与外国股本证券（尤其是新兴市场）价值挂钩的证券投资存在相关风险。欧元斯托克50®和MSCI新兴市场指数，即基础指数，与外国股本证券的价值挂钩。与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及与这些国家证券市场相关的风险，包括这些市场的波动风险、政府对这些市场的干预以及对某些国家公司的交叉持股。此外，与受美国证券交易委员会报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常较少，外国公司受到与适用于美国报告公司的会计、审计和财务报告标准和要求不同的约束。在外国市场发行的证券的价格可能会受到这些国家或全球区域的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法的变化。此外，纳入MSCI新兴市场指数的股票由各新兴市场国家的公司发行，除了普遍投资于外国股票市场的相关风险外，还带来了进一步的风险。新兴市场国家的政府可能相对不稳定，可能会出现企业国有化的风险、对外国所有权的限制和禁止资产汇回，并且可能比更发达国家对产权的保护更少。新兴市场国家的经济可能仅建立在少数几个行业的基础上，可能极易受到当地或全球贸易条件变化的影响，并可能遭受极端和不稳定的债务负担或通货膨胀率的影响。当地证券市场可能会交易少量证券，并且可能无法对交易量增加做出有效反应，这可能会导致有时难以或不可能及时平仓所持股份。此外，这些国家的经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源、自给自足和国际收支状况等方面可能与美国的经济存在有利或不利的差异。

↓ MSCI新兴市场指数的水平受制于货币汇率风险。由于MSCI新兴市场指数的水平与MSCI新兴市场指数基础股票的美元价值相关，证券持有人将面临有关成分证券交易货币的货币汇率风险。一种特定货币的汇率变动是不稳定的，是该国特有的许多因素的结果，包括这些货币的供应和需求，以及政府的政策、干预或行动，但也不时受到政治或经济发展、宏观经济因素和与每个区域有关的投机行动的重大影响。此外，新兴经济体的货币往往比发达国家的货币受到更频繁和更大规模的央行干预，也更有可能受到相关国家货币或汇率政策剧烈变化的影响。净敞口将取决于构成国货币兑美元走强或走弱的程度以及每种货币的相对权重。如果考虑到这样的权重，美元兑MSCI新兴市场指数成分证券的货币走强，MSCI新兴市场指数的水平将受到不利影响，证券到期支付可能会减少。

对潜在的货币兑换风险特别重要的是：

现有和预期的通货膨胀率；

现有和预期的利率水平；

othe国际收支；和

oMSCI新兴市场指数所代表的国家和美国的政府盈余或赤字程度。

所有这些因素反过来又对MSCI新兴市场指数所代表的国家、美国和其他对国际贸易和金融具有重要意义的国家的政府所奉行的货币、财政和贸易政策敏感。

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MSCI新兴市场指数概览

MSCI新兴市场指数是由MSCI明晟公司（MSCI Inc.，简称“MSCI”）计算、发布和传播的股票指数，旨在为某些新兴股票市场提供业绩基准。截至2024年12月，MSCI新兴市场指数由以下24个新兴市场国家指数组成：巴西、智利、中国、哥伦比亚、捷克共和国、埃及、希腊、匈牙利、印度、印度尼西亚、韩国、科威特、马来西亚、墨西哥、秘鲁、菲律宾、波兰、卡塔尔、沙特阿拉伯、南非、台湾、泰国、土耳其和阿拉伯联合酋长国。有关MSCI新兴市场指数的更多信息，请参阅随附指数补充中“MSCI全球可投资市场指数— MSCI新兴市场指数”和“— MSCI全球可投资市场指数方法论”下的信息。

截止2025年1月23日收市信息：

彭博股票代码：	MXEF	52周高点（2024年10月2日）：	1,187.97
当前指数值：	1,081.34	52周新低（2024年1月23日）：	969.97
52周前：	969.97

下图列出MXEF指数在2020年1月1日至2025年1月23日期间的每日指数收盘值。相关表格列出了MXEF指数同期各季度公布的高低指数收盘值，以及季度末指数收盘值。MXEF指数于2025年1月23日的指数收盘值为1,081.34。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。MXEF指数的历史指数收盘值不应被视为未来表现的指示，也不能在任何时候对MXEF指数的价值做出任何保证，包括在确定日期。

MXEF指数每日指数收盘价 2020年1月1日至2025年1月23日

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MSCI新兴市场指数	高	低	期末
2020
第一季度	1,146.83	758.20	848.58
第二季度	1,014.62	827.26	995.10
第三季度	1,121.60	1,001.08	1,082.00
第四季度	1,291.26	1,081.71	1,291.26
2021
第一季度	1,444.93	1,288.42	1,316.43
第二季度	1,390.85	1,292.78	1,374.64
第三季度	1,368.22	1,220.78	1,253.10
第四季度	1,301.13	1,190.08	1,232.01
2022
第一季度	1,267.34	1,026.77	1,141.79
第二季度	1,161.65	987.82	1,000.67
第三季度	1,016.83	873.29	875.79
第四季度	984.26	842.76	956.38
2023
第一季度	1,052.46	941.35	990.28
第二季度	1,030.03	958.53	989.48
第三季度	1,046.91	944.08	952.78
第四季度	1,023.74	910.91	1,023.74
2024
第一季度	1,049.07	958.39	1,043.20
第二季度	1,101.91	1,004.17	1,086.25
第三季度	1,174.52	1,016.48	1,170.85
第四季度	1,187.97	1,072.25	1,075.48
2025
第一季度（至2025年1月23日）	1,082.34	1,039.11	1,081.34

“MSCI新兴市场指数”是MSCI的服务标志。有关更多信息，请参阅随附的指数补充中的“MSCI全球可投资市场指数”。

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欧元斯托克50®指数概览

欧元斯托克50®指数由斯托克公司创建®Limited，Qontigo的一部分，Qontigo是Deutsche B ö rse AG的全资子公司。欧元斯托克50指数的公布®指数始于1998年2月26日，基于截至1991年12月31日的指数初值1000。欧元斯托克50®指数由来自斯托克内部的50只市场板块龙头成分股组成®600个超级行业指数，其中包括从欧元区选出的股票。成分股的流动性很高，代表了所有市场板块中规模最大的公司。有关欧元斯托克50的更多信息®指数，见“欧元斯托克50”下的信息®索引”在随附的索引补充中。

截止2025年1月23日收市信息：

彭博股票代码：	SX5E	52周高点（2025年1月23日）：	5,217.50
当前指数值：	5,217.50	52周新低（2024年1月23日）：	4,465.91
52周前：	4,465.91

下图列出SX5E指数在2020年1月1日至2025年1月23日期间的每日指数收盘值。相关表格列出同期各季度SX5E指数公布的高低指数收盘值，以及季末指数收盘值。SX5E指数2025年1月23日指数收盘值为5217.50。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。SX5E指数的历史指数收盘价值不应被视为未来表现的指示，任何时候都不能对SX5E指数的价值做出保证，包括在确定日期。

SX5E指数每日指数收盘值 2020年1月1日至2025年1月23日

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欧元斯托克50®指数	高	低	期末
2020
第一季度	3,865.18	2,385.82	2,786.90
第二季度	3,384.29	2,662.99	3,234.07
第三季度	3,405.35	3,137.06	3,193.61
第四季度	3,581.37	2,958.21	3,552.64
2021
第一季度	3,926.20	3,481.44	3,919.21
第二季度	4,158.14	3,924.80	4,064.30
第三季度	4,246.13	3,928.53	4,048.08
第四季度	4,401.49	3,996.41	4,298.41
2022
第一季度	4,392.15	3,505.29	3,902.52
第二季度	3,951.12	3,427.91	3,454.86
第三季度	3,805.22	3,279.04	3,318.20
第四季度	3,986.83	3,331.53	3,793.62
2023
第一季度	4,315.05	3,856.09	4,315.05
第二季度	4,408.59	4,218.04	4,399.09
第三季度	4,471.31	4,129.18	4,174.66
第四季度	4,549.44	4,014.36	4,521.44
2024
第一季度	5,083.42	4,403.08	5,083.42
第二季度	5,100.90	4,839.14	4,894.02
第三季度	5,067.45	4,571.60	5,000.45
第四季度	5,041.01	4,729.71	4,895.98
2025
第一季度（至2025年1月23日）	5,217.50	4,871.45	5,217.50

“欧元斯托克®”和“斯托克®”是斯托克公司的注册商标®有限。欲了解更多信息，请参阅“欧元斯托克50®索引”在随附的索引补充中。

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证券的附加条款

请结合本文件封面条款阅读本信息。

附加条款：
如果此处描述的条款与随附的产品补充、指数补充或招股说明书中描述的条款不一致，则以此处描述的条款为准。
基础指数发布者：	关于MXEF指数，MSCI Inc.，或其任何继任者。 SX5E指数方面，斯托克®Limited，或其任何继承者。
指数收盘值：	就MXEF指数而言，任何指数营业日的指数收盘价应由计算代理确定，并应等于MXEF指数或彭博金融服务报告的任何后续指数，或计算代理可能选择的任何后续报告服务，在该指数营业日的收盘价。在某些情况下，MXEF指数的指数收盘价值将基于随附产品补充文件中“任何基础指数的终止；计算方法的更改”中所述的MXEF指数的交替计算。彭博金融服务报告的MXEF指数收盘价可能低于或高于基础指数出版商为MXEF指数发布的MXEF指数官方收盘价。 就SX5E指数而言，任何指数营业日的指数收盘价值应由计算代理确定，并应等于基础指数发布者在该指数营业日的常规正式工作日收盘时为该基础指数发布的该基础指数或任何后续指数的正式收盘价值。在特定情况下，SX5E指数的指数收盘价值应基于随附产品补充文件中“标的指数的终止；计算方法的变更”中所述的此类标的指数的交替计算。
下行阈值水平：	伴随而来的产品补充将下行阈值水平称为“触发水平”。
具有自动可赎回功能的跳转证券：	随附的产品补充将这些具有自动可赎回特性的跳跃证券称为“自动可赎回证券”。
受托人：	纽约梅隆银行
计算剂：	MS & Co。
发行人向已登记证券持有人、受托人和存托人发出的通知：	如提前兑付日或到期日因相关确定日期延后而延期，发行人应就该等延期发出通知，一经确定，则应将提前兑付日或到期日（如适用）已重新安排的日期（i）通过以预付邮资的第一类邮件将该等延期通知邮寄至持有人在登记簿上所显示的最后地址的方式，向证券持有人发出通知，（ii）以传真方式发给受托人，该传真方式经在其纽约办事处以预付邮资的第一类邮件向受托人邮寄该通知所确认，及（iii）以电话或传真方式发给存托信托公司（“保存人”），并经以预付邮资的第一类邮件向保存人邮寄该通知所确认。以本协议规定的方式邮寄给证券持有人的任何通知，无论该持有人是否收到通知，均应最终推定已妥为送达该持有人。发行人应尽快发出该等通知，在任何情况下均不得迟于（i）就延迟提前兑付日或到期日（如适用）紧接所订提前兑付日或到期日（如适用）的前一个营业日，及（ii）就提前兑付日或到期日（如适用）已改期的日期（如适用）的通知，紧接所推迟的有关确定日的后一个营业日。 如证券须进行提前赎回，发行人须（i）于适用的确定日期后的营业日，发出提前赎回证券及适用的提前赎回款项的通知，包括指明在提前赎回时到期的适用金额的付款日期，（x）向证券的每名登记持有人发出有关提前赎回的通知，方法是以预付邮资的第一类邮件将该等提前赎回通知邮寄至登记簿上所显示的该登记持有人的最后地址，（y）在其纽约办事处以邮资预付的第一类邮件方式向受托人邮寄该通知所确认的传真方式向受托人交付，以及（z）以电话方式向存托人交付或以邮资预付的第一类邮件方式向存托人邮寄该通知所确认的传真方式向存托人交付，以及（ii）在提前赎回日期或之前将与证券有关的应付现金总额交付给作为证券持有人的存托人。以本协议规定的方式邮寄给该证券的登记持有人的任何通知，应被确证推定

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	已妥为给予该持有人，不论该登记持有人是否接获该通知。本通知应由发行人发出，或应发行人的请求，由受托人以发行人的名义发出，费用由发行人承担，任何此类请求均应附有拟发出的通知副本。 发行人应或应促使计算代理人（i）在到期日之前的营业日上午10：30（纽约市时间）或之前，向受托人提供书面通知（受托人可最终依赖该通知），并向保存人提供就证券的每个所述本金金额将交付的现金金额（如有），以及（ii）在到期日将就证券到期的现金总额（如有）交付给受托人，以交付给作为证券持有人的保存人。

 

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有关证券的额外资料

附加信息：
最小出票规模：	$ 1,000/1安全
税务考虑：	尽管由于缺乏管理权限，投资于证券的美国联邦所得税后果存在不确定性，但我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP认为，根据现行法律，并基于当前的市场条件，将证券视为就美国联邦所得税目的而言属于“公开交易”的单一金融合同是合理的。然而，由于我们律师的意见部分基于截至本文件日期的市场情况，因此有待于定价日期的确认。 假设对证券的这种处理受到尊重，并受制于随附的自动可赎回证券产品补充文件中“美国联邦税收”中的讨论，根据现行法律，应产生以下美国联邦所得税后果： 丨除根据出售或交换的情况外，不应要求美国持有人在结算前确认证券期限内的应税收入。 ↓在出售、交换或结算证券时，美国持有人应确认收益或损失等于实现的金额与美国持有人在证券中的计税基础之间的差额。这种收益或损失如果投资者持有该证券超过一年，则应为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。 我们不打算要求美国国税局（“IRS”）就证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能对证券所有权和处分的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员已提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 正如随附的可自动赎回证券产品补充文件中所讨论的，经修订的1986年《国内税收法》第871（m）节以及据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对就与包括美国股票的美国股票或指数挂钩的某些金融工具（每一种都称为“基础证券”）向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%（或更低的适用条约税率）的预扣税。除某些例外情况外，第871（m）节一般适用于根据适用的财政部条例中规定的测试确定的实质上复制一种或多种基础证券的经济表现的证券（“特定证券”）。然而，根据IRS通知，第871（m）条将不适用于2027年1月1日之前发行的任何基础证券的delta不为1的证券。根据证券条款和当前市场状况，我们预计该证券在定价日不会出现相对于任何标的证券的delta为1的情况。然而，我们将在定价补充中提供更新的确定。假设证券相对于任何基础证券的增量不为1，我们的大律师认为，该证券不应是特定证券，因此不应受第871（m）节的约束。 我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。你应就第871（m）条对证券的潜在适用咨询你的税务顾问。 考虑投资该证券的美国和非美国投资者均应阅读本文件中“风险因素”下的讨论以及随附的自动赎回证券产品补充文件中“美国联邦税收”下的讨论，并就投资该证券的美国联邦所得税后果的所有方面（包括可能的替代处理方法）以及根据任何州、地方或非-

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主要风险证券

 

	美国征税管辖权。 前述段落中“税务考虑”项下的讨论以及随附的可自动赎回证券产品补充文件中题为“美国联邦税收”一节中包含的讨论，只要它们旨在描述美国联邦所得税法的规定或与之相关的法律结论，即构成Davis Polk & Wardwell LLP关于证券投资的重大美国联邦税收后果的完整意见。
所得款项用途及对冲：	出售证券所得收益将由我们用于一般公司用途。我们将获得总计1,000美元的每份发行的证券，因为，当我们进行对冲交易以履行我们在证券下的义务时，我们的对冲交易对手将偿还代理佣金的成本。由您承担并从上文第4页开始描述的证券的成本包括代理人的佣金以及发行、构建和对冲证券的成本。 在定价日期或之前，我们将通过与我们的关联公司和/或第三方交易商进行对冲交易来对冲我们与证券相关的预期风险。我们预计我们的对冲交易对手将在构成基础指数的股票、基础指数的期货和/或期权合约或主要证券市场上市的基础指数的成份股中持有头寸，或在他们可能希望用于此类对冲的任何其他可用证券或工具中持有头寸。此类购买活动可能会潜在地增加基础指数的初始指数价值，因此，会增加（i）此类基础指数必须在确定日期收盘时达到或高于该水平，以便提前赎回支付的证券在到期前赎回（也取决于其他基础指数的表现），以及（ii）此类基础指数的下行阈值水平，这是此类标的指数必须在最终确定日期收盘时达到或超过的水平，以便您在到期时不会暴露于表现最差的标的指数的负面表现（也取决于其他标的指数的表现）。这些实体可能在证券期限内平仓或调整对冲头寸，随着最终确定日期的临近，对冲策略可能涉及对套期进行更大和更频繁的动态调整。此外，我们在证券期限内的对冲活动以及我们的其他交易活动可能会潜在地影响任一标的指数在确定日期的价值，并相应地影响我们是否在到期前赎回证券以及您将在到期时收到的现金金额（如果有）。有关我们使用收益和套期保值的更多信息，请参阅随附产品补充中的“收益使用和套期保值”。
附加考虑：	摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买该证券。
关于分配计划的补充资料；利益冲突：	选定的交易商，其中可能包括我们的关联公司，他们的财务顾问将集体从代理那里获得他们出售的每只证券的固定销售佣金$。 MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建和（如适用）对冲证券来获利。当MS & Co.对此次发行的证券进行定价时，它将确定证券的经济条款，包括提前赎回付款金额，从而使每种证券在定价日的估计价值将不低于从第3页开始的“投资摘要”中描述的最低水平。 MS & Co.将根据金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121（通常称为FINRA）的要求进行此次发行，该规则涉及FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。自动可赎回证券见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”和“收益使用和套期保值”。
您可以在哪里找到更多信息：	摩根士丹利和MSFL已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册声明（包括招股说明书，并辅以汽车可赎回证券的产品补充文件和指数补充文件）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、自动可赎回证券的产品补充文件、指数补充文件以及摩根士丹利和MSFL向SEC提交的与此次发行有关的任何其他文件，以获取有关摩根士丹利、MSFL和此次发行的更完整信息。当您阅读随附的产品补充和指数补充时，请注意，该等补充中对日期为2023年11月16日的招股说明书或其中任何章节的所有引用，应改为提及日期为2024年4月12日的随附招股说明书或该等相应章节

2025年1月第20页

摩根士丹利金融有限责任公司

Jump Securities with auto-callable feature到期日2030年2月1日，1年期初始非赎回期

基于MSCI新兴市场指数和欧元斯托克50表现最差的证券的所有支付®指数

主要风险证券

 

	招股章程，视情况而定。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您有要求，摩根士丹利、MSFL、任何承销商或参与此次发行的任何交易商将安排向您发送招股说明书、自动可赎回证券的产品补充资料以及指数补充资料，请致电免费电话1-（800）-584-6837。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上查阅这些文件： 2023年11月16日自动赎回证券产品补充 2023年11月16日指数增补 2024年4月12日招股章程 本文件中使用但未定义的术语在自动可赎回证券的产品补充文件中、在指数补充文件中或在招股说明书中定义。

 

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