附件 99,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，099,099，
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新闻发布
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HYSTER-YALE
公布2025年第四季度和全年业绩
2025年亮点和2026年展望：
•Q4预订量显著走强，环比增长42%，同比增长35%，潜在预示美洲需求开始复苏
•Q4经营现金流增至5700万美元。受库存效率提升推动
•关税仍是主要逆风，降低Q4和全年收入和营业利润
•Q4营收降至9.23亿美元，反映出出货量较弱
•Q4运营亏损3700万美元，原因是销量下降和约4000万美元的总关税成本
•2025年全年营收下降至38亿美元，运营亏损2200万美元，包括约1亿美元的总关税成本
•随着市场状况改善，预计2026年下半年出货量将增加
•预计2026年全年营业利润温和；预计下半年销量改善带来的强劲收入增长将带来利润，而2026年上半年将出现小幅亏损。
俄亥俄州克利夫兰，2026年3月3日：Hyster-Yale，Inc.（NYSE：HY）公布了2025年第四季度和全年的综合业绩。除非另有说明，所有比较均为2024年第四季度。
| 十二个月结束 | |||||||||||||||||
| 12月31日， | |||||||||||||||||
| 百万美元，每股金额除外） |
2025
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2024
|
%变化 | ||||||||||||||
| 收入 | $3,769.3 | $4,308.2 | (13)% | ||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $(22.1) | $244.8 | (109)% | ||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $(60.1) | $142.3 | (142)% | ||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | $(3.40) | $8.04 | (142)% | ||||||||||||||
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调整后营业利润(1)
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$16.3 | $267.4 | (94)% | ||||||||||||||
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调整后净收入 （亏损）(1)
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$(31.7) | $159.0 | (120)% | ||||||||||||||
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调整后摊薄收益 每股（亏损）(1)
|
$(1.79) | $8.98 | (120)% | ||||||||||||||
（1）报告与调整后数字的对账情况如下。
1
| （百万美元，每股金额除外） | 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
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2025年第四季度
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2024年第四季度
|
%变化 |
2025年第三季度
|
%变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $923.2 | $1,067.5 | (14)% | $979.1 | (6)% | ||||||||||||||||||||||||
|
营业利润 （亏损）
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$(37.2) | $32.3 | (215)% | $2.3 | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
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净收入 （亏损）
|
$(52.5) | $10.3 | (610)% | $(2.3) | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
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摊薄收益 每股（亏损）
|
$(2.96) | $0.58 | (610)% | $(0.13) | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
|
调整后营业利润 （亏损）(1)
|
$(15.7) | $53.7 | (129)% | $3.3 | (576)% | ||||||||||||||||||||||||
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调整后净收入 （亏损）(1)
|
$(36.6) | $26.1 | (240)% | $(1.6) | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后摊薄收益 每股（亏损）(1)
|
$(2.06) | $1.47 | (240)% | $(0.09) | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
（1）报告与调整后数字的对账情况如下。
n.m.-没有意义
Q4期间的评论详见下文的分部业绩部分。
升降机业务成果
按地域分部划分的收入如下：
| （百万美元） |
2025年第四季度
|
2024年第四季度
|
%变化 |
2025年第三季度
|
%变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $871.4 | $1,021.9 | (15)% | $929.3 | (6)% | ||||||||||||||||||||||||
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美洲(2)
|
$676.8 | $800.5 | (15)% | $732.7 | (8)% | ||||||||||||||||||||||||
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欧洲、中东和非洲(2)
|
$153.3 | $175.4 | (13)% | $150.1 | 2% | ||||||||||||||||||||||||
|
JAPIC(2)
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$41.3 | $46.0 | (10)% | $46.5 | (11)% | ||||||||||||||||||||||||
（2）美洲分部包括北美、拉丁美洲和巴西市场，EMEA包括欧洲、中东和非洲市场的业务，JAPIC包括亚洲和太平洋市场的业务，包括中国。
2025年第四季度，由于所有产品线的卡车销量下降，升降机卡车的收入总计8.71亿美元，同比下降15%。销量减少反映了持续的经济不确定性，这抑制了前几个季度的客户需求。
•升降式卡车销量下降，尤其是价值更高的核心平衡重卡车A.该公司认为，客户正在推迟购买，以应对较低的利用率以及在应对持续的经济不确定性时不断努力保持现金。
•持续的市场转向更轻、价格更低的卡车，导致传统车型的出货量减少。这种转变的特点是平衡卡车内的配置趋向于更标准和更有价值，在欧洲、中东和非洲和南美地区的影响最为明显。为了应对这些不断变化的市场动态，并提高其竞争地位，该公司推出了一种模块化产品，专门设计用于与标准和价值卡车配置直接竞争。
随后，升降机卡车的收入减少，主要是由于价值更高的核心平衡重卡车的出货量下降。
A公司定价较高的内燃和电动平衡重叉车产品由1类、4类和5类组成，包括大卡车。
2
按地区分部划分的毛利、经营溢利（亏损）及经调整经营溢利（亏损）情况如下：
| （百万美元） | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | %变化 |
2025年第三季度
|
%变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $111.8 | $190.0 | (41)% | $134.3 | (17)% | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $94.8 | $165.2 | (43)% | $117.8 | (20)% | ||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | $14.1 | $22.2 | (36)% | $12.3 | 15% | ||||||||||||||||||||||||
| JAPIC | $2.9 | $2.6 | 12% | $4.2 | (31)% | ||||||||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $(33.5) | $37.0 | (191)% | $— | n.m。 | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $(7.0) | $63.5 | (111)% | $21.1 | (133)% | ||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | $(19.4) | $(11.8) | (64)% | $(16.9) | (15)% | ||||||||||||||||||||||||
| JAPIC | $(7.1) | $(14.7) | (52)% | $(4.2) | (69)% | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业利润（亏损）(1)
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$(15.2) | $54.1 | (128)% | $1.0 | (1620)% | ||||||||||||||||||||||||
|
美洲(1)
|
$4.2 | $70.6 | (94)% | $22.1 | (81)% | ||||||||||||||||||||||||
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欧洲、中东和非洲(1)
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$(13.3) | $(9.4) | (41)% | $(16.9) | 21% | ||||||||||||||||||||||||
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JAPIC(1)
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$(6.1) | $(7.1) | 14% | $(4.2) | (45)% | ||||||||||||||||||||||||
（1）报告与调整后数字的对账情况如下。
•2025年Q4升降机卡车运营业绩减少了约4000万美元的总关税成本。
•升降机卡车营业利润（亏损）同比下降反映了卡车销量下降和关税成本上升。
•2025年第四季度运营成本同比下降，主要是由于与员工相关的费用减少，包括激励薪酬费用减少以及Nuvera战略调整带来的节省。
•美洲营业利润下降主要是由于卡车运输量和关税成本减少，这部分被与员工相关的费用减少所抵消。
•欧洲、中东和非洲地区的运营亏损主要是由于销量下降，反映出客户订单延迟以及市场转向更轻、价格更低的卡车车型。该公司此前在这些细分领域缺乏有竞争力的产品，但现在正在通过其新的模块化产品填补这一空白。
•随后，Lift Truck调整后营业利润（亏损）下降，主要是由于出货量下降，部分被为抵消成本上升而采取的定价行动所抵消，主要是在美洲。
Bolzoni结果
| （百万美元） | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | %变化 | 2025年第三季度 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $75.2 | $82.9 | (9)% | $87.0 | (14)% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $18.1 | $17.9 | 1% | $21.4 | (15)% | ||||||||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $(4.8) | $(4.4) | (9)% | $2.1 | (329)% | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业利润（亏损）(1)
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$(1.6) | $(0.1) | (1500)% | $2.1 | (176)% | ||||||||||||||||||||||||
（1）报告与调整后数字的对账情况如下。
Bolzoni的收入同比下降，主要是由于升降车行业的需求疲软，尤其是在美洲。尽管销量减少、制造费用吸收减少，但欧洲、中东和非洲地区的产品组合有利，毛利润略有改善。然而，经营业绩同比下降，因为更高的经营费用，包括欧元兑美元升值和员工相关成本增加，抵消了毛利润的改善。
随后，Bolzoni的销量出现下滑，主要是由于美洲地区的销量减少，包括升降机卡车业务的零部件需求下降。因此，营业利润也环比下降，原因是销量减少，同时制造业间接费用吸收减少。
3
所得税费用
尽管报告了税前亏损，但2025年第四季度的所得税费用为1510万美元。这主要是由于某些无法确认税收优惠的法域出现正收益和亏损的法域的收益与税收费用的地域组合。
流动性和资本配置
| （百万美元） |
2025年12月31日
|
2024年12月31日 | 2025年9月30日 | ||||||||||||||
| 债务 | $494.3 | $440.7 | $467.8 | ||||||||||||||
| 现金 | 123.2 | 96.6 | 71.1 | ||||||||||||||
| 净债务 | $371.1 | $344.1 | $396.7 | ||||||||||||||
|
LTM净收入（亏损）(3)
|
$(60.1) | $142.3 | $2.7 | ||||||||||||||
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LTM调整后EBITDA(3)
|
$69.8 | $320.2 | $136.0 | ||||||||||||||
| 债务/净收入（亏损） | (8.2) | 3.1 | 173.3 | ||||||||||||||
| 净债务/调整后EBITDA | 5.3 | 1.1 | 2.9 | ||||||||||||||
（3）净收入和调整后EBITDA为过去12个月期间（LTM）。调整后EBITDA的调节如下。
2025年第四季度，公司从经营活动中产生了5700万美元的现金，这主要是由于在成品管理改善的推动下提高了库存效率，导致运营现金流高于2025年第三季度。
营运资金优化是当务之急，尤其强调减少库存。
•截至2025年第四季度，营运资本占销售额的19%，比上一季度提高了6000万美元，这主要是由于尽管收入下降，但库存效率有所提高。
•不计入6000万美元的外汇和关税相关影响，2025年第四季度库存水平同比减少1.85亿美元。随后，库存减少了1.05亿美元，外汇和关税的影响微乎其微。
•该公司看到，通过优化生产计划以更好地使产量与需求保持一致、库存减少到更接近目标的水平以及简化物流以缩短持有期，库存效率有所提高。这些步骤降低了库存、降低了成本并加快了周转速度，直接提振了营运资金和现金流。
•该公司正在进行的库存优化工作旨在增加现金生成并保持财务灵活性，在整个市场持续低迷期间支持其资本配置优先事项。
2025年期间，较低的收益导致不利的债务与净收入（亏损）比率。
由于收益下降，公司的财务杠杆（以净债务与调整后EBITDA衡量）与前两个期间相比有所增加。这一增长主要是由于EBITDA显着下降，尽管与上一季度相比净债务水平较低。在这个卡车需求较低的时期，公司通过进一步优化营运资金水平以及管理资本和运营费用，仍然专注于流动性管理。
展望
该公司的2026年展望基于一系列关键假设，其中包括关税的预期影响和相关缓解努力，以抵消其对公司的影响。价格上涨、通过调整全球产品采购来降低成本、供应链增强和成本优化计划等主动措施预计将部分抵消增加的关税相关费用。前景的关键假设包括：
4
•美国自2025年11月10日起实施的关税，其中中国关税为10%，以此为基准，
•纳入钢铁和钢铁衍生品的第232条关税，
•现行301条款对升降车零部件的关税豁免未延长至2026年11月10日之后，
•不会在全球范围内增加额外关税，
•基于预订趋势、积压水平和市场数据的公司需求预测，以及
•成功实施上述公司积极主动的举措。
2026年2月，美国最高法院（“The Court”）发布裁决，认为根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的关税不是合法授权的。法院仅就IEEPA关税作出裁决，并未使任何其他关税无效，法院也没有说明美国政府是否或如何发放IEEPA关税退款。如果美国政府最终被要求发放退款，这一过程可能需要数月或数年时间。尽管该裁决已经发布，但其对贸易政策和相关行政行动的影响仍不确定。一些与关税相关的事项继续受到挑战，这些事项可能会影响继续使用某些关税以及计算关税成本或潜在回收的方式。不利裁决，或取代或实施新的关税或贸易限制，可能会对市场需求、收入、盈利能力和流动性产生重大不利影响。
公司的财务前景继续受到美国关税政策的显着影响，该政策一直在增加成本，抑制产品需求，并降低整体财务业绩。尽管该公司采取了积极主动的行动来减轻这些影响，但关税仍然是，并且预计将继续是一项重大的财务挑战。围绕未来关税政策的持续不确定性增加了预计将持续到2026年的进一步波动。在这种环境下，公司仍然专注于严格的成本管理，在定价和费用之间保持适当的平衡，并推进一系列广泛的产品举措，旨在应对市场向更轻、价格更低的卡车的转变。管理层致力于在这些条件下引导公司，同时将业务定位于长期盈利增长。
升降车市场及需求展望
与上一年相比，2025年第四季度所有地理区域和类别的举重车市场总量都出现了收缩。然而，北美地区在2025年第三季度出现了增长，这导致该公司的预订活动增加。
对于世界其他地区，吊车市场总量与上一季度相比有所收缩。这反映了在经济持续不确定的情况下，客户采取了更加谨慎的态度。我们认为，许多客户正在推迟资本支出，导致延迟购买决定和吊车订单活动持续疲软，尤其是在更高占空比的应用中。
美元价值的升降机卡车预订和积压情况如下：
| （百万） |
2025年第四季度
|
2024年第四季度
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%变化 |
2025年第三季度
|
%变化 | ||||||||||||||||||||||||
|
预订量，大致销售价值(4)
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$540 | $400 | 35% | $380 | 42% | ||||||||||||||||||||||||
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积压，大约销售价值(4)
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$1,280 | $1,930 | (34)% | $1,350 | (5)% | ||||||||||||||||||||||||
（4）这一美元增长的一部分归因于与关税相关的材料成本上涨导致公司卡车的定价增加。
•2025年第四季度的美元价值预订量提高至5.4亿美元，较上一季度的3.8亿美元和上年的4亿美元有显着增长。这一增长主要是由美洲的强劲表现推动的，而欧洲、中东和非洲和日本地区保持稳定。
•与2025年第三季度相比，美洲地区的美元价值预订量改善主要是核心平衡产品，1-3.5吨5级卡车的预订量强劲。
•2025年第四季度美元价值预订量较上年有所增加，美洲地区核心平衡卡车预订量增加。
5
2025年第四季度预订量的积极趋势反映出客户行为发生了有意义的转变，活动从没有后续行动的高报价水平转向更果断的购买行动。再加上在资本支出长期推迟后，更换老化设备的需求日益增长，这些事态发展可能预示着需求增强的早期迹象，尤其是在美洲。尽管总体情况仍然谨慎，但这一势头对于进入2026年的需求环境来说是一个建设性的指标。
截至2025年第四季度末，该公司的积压订单总额为12.8亿美元，反映出出货量超过了新的预订量，尤其是在欧洲、中东和非洲地区。该公司认为，由于客户订单持续延迟，以及更广泛的行业转向更轻、价格更低的卡车车型，欧洲、中东和非洲地区的反弹速度较慢，该公司最近才开始在这一领域提供有竞争力的产品。积压订单的环比下降主要是由于卡车销量下降，但部分被与材料和零部件成本增加相关的卡车平均售价上涨所抵消。不利的货币走势进一步降低了积压订单的换算价值，放大了单位数量下降的影响，并降低了剩余订单的实际经济价值。
展望未来，在客户资本投资逐渐正常化的支持下，公司预计到2026年预订量将继续改善。随着新订单走强，预订量开始超过出货量，由此导致的向更正常化的三到四个月水平的积压增长预计将在推动全年产量增加方面发挥核心作用。重建积压订单将使公司能够从受制于较低订单量的生产计划过渡到更平衡、更高效的运营节奏，从而更好地支持制造利用率、库存纪律和供应链调整。尽管需求信号喜忧参半，值得对近期前景持审慎态度，但该公司预计，2026年第一季度将代表本轮周期的低谷，预计今年剩余时间内生产和出货量将随着市场状况稳步改善。
业务举措和降低成本方案
该公司通过调整其生产足迹和组织结构以适应不断变化的市场需求，继续优先考虑运营效率。为加强其跨越市场周期的竞争地位和持续盈利能力，公司启动了一套方案，包括Nuvera战略调整、全面重组方案和长期制造足迹优化。这些行动旨在降低公司的盈亏平衡点，并支持长期财务韧性。
Nuvera的战略调整于2025年第二季度执行，并立即产生了效益，在将资源重新部署到更高增长领域的同时，今年节省了1500万美元的成本。
在这一势头的基础上，该公司于2025年第四季度启动了一项重组计划，其中包括从2026年开始的目标年度成本削减40至4500万美元。此次重组将及时降低成本与战略和结构变化相结合，预计这些变化将解决当前的市场压力，并将公司未来的增长定位为更精简、更灵活的组织。
专注于优化公司制造足迹的运营改善项目于2024年底开始，并以有节制的速度进行，2025年花费了400万美元。预计这些举措将在2026年和2027年分别产生10 – 1200万美元和3 – 600万美元的额外费用。由于过渡期间的生产量较低，预计2026年实现的初步收益将微乎其微。到2027年，这些努力带来的预期收益预计将达到20 – 3000万美元。然而，预计全年年化收入和现金收益为30-4000万美元，预计要到2028年这些计划完全实施时才能实现。
6
该公司的全面成本削减战略在即时行动与长期举措之间取得平衡，推动运营效率和组织敏捷性，同时保持对关键战略计划的投资。因此，该公司认为，它有能力实现显着节省，支持可持续增长并增强财务弹性。
•Nuvera战略调整：在2025年实现了1500万美元的成本节约。
•重组计划：从2026年第一季度开始，目标是每年节省40 – 4500万美元。
•制造足迹优化：预计2027年节省20 – 3000万美元，2028年全面实施，年化收益30 – 4000万美元。
•与2025年初相比，从2028年开始，预计总的经常性年度节省将达到85 – 1亿美元。
预计成本节约是在预计运营费用增加之前说明的，预计运营费用将与通货膨胀保持一致。
升降车业务
2025年，公司在具有挑战性的宏观经济环境中运营，其特点是高关税成本、行业需求疲软、客户支出谨慎。这些情况一直持续到2026年初；然而，该公司预计，随着时间的推移，经济不确定性和融资成本上升将逐渐缓解。在整个2025年，许多客户，特别是那些在交货期非常长的情况下仍在接收订单的卡车的客户，推迟了资本投资并延长了设备生命周期，导致订单量减少。该公司现在认为，这些客户正在接近其典型的设备更换周期。此外，随着车队不断老化和维护费用上升，升级设备的经济理由变得更加令人信服。这些趋势共同支持了对潜在的替代驱动需求逐渐加强的预期。
尽管2025年报价活动持续强劲，但由于客户推迟了购买决定，订单转化在一年中的大部分时间都滞后。这一动态在2025年第四季度开始发生转变，当时客户更频繁地将报价转化为实盘订单，促成了先前提到的预订趋势有所改善。由于订单通过固定的生产计划流动，而收入通常在发货时确认，订单到生产周期在预订、制造和交付之间产生了固有的时间差距。
管理层预计，2026年第一季度将代表当前周期的低谷，反映出2025年早些时候预订水平下降的影响。随着预订量继续加强和积压重建，预计生产和出货量将在2026年剩余时间内逐步改善。该公司预计，这将导致运营节奏更加正常化，并提高制造效率。预计2026年出货量适度改善将导致收入同比略高，预计2026年下半年的出货量将高于上半年。
然而，由于更轻、价格更低的车型越来越普遍，预计利润率在短期内仍将承压。这些产品通常价格较低，并由外国竞争对手积极提供，尤其是在南美和欧洲，这些产品已将需求从传统的、利润率更高的产品转移开。这一趋势减少了传统型号的出货量，并拖累了产品的总利润率。虽然该公司新推出了为这些更轻、价格更低的细分市场设计的车型，但竞争对手已经占有一席之地。因此，在这些新产品获得市场牵引力之前，预计利润率压力将持续存在。随着时间的推移，该公司扩大的模块化和可扩展产品组合旨在加强竞争力，并在市场条件正常化时支持利润率恢复。
7
中国零部件、钢铁和其他进口产品的预测关税成本预计将与2025年第四季度的水平大体保持一致。这些成本可能会根据美国未来关税政策的变化而产生潜在的波动。公司预计关税将继续影响公司的成本结构和客户购买行为。为减轻这些影响，该公司实施了一系列定价、采购和产品成本举措。随着2025年期间实施的措施的全部效果得到实现，这些行动的好处预计将从2026年第二季度开始增加。鉴于2025年初的关税水平相对较低，同比关税比较在2026年第一季度将是不利的，但预计全年将放缓。尽管预期关税回收有所改善，但该公司预计不会完全抵消所有与关税相关的费用。
此外，预计正在进行的运营和降低成本举措将使固定制造和运营费用同比有所改善。结合出货量的预期增长，这些举措预计将提高制造效率，并支持2026年营业利润的显着改善，即使产品组合的利润率较低。公司仍致力于严格的运营执行、积极主动的成本管理，并利用与不断变化的市场条件相一致的机会，以进一步加强其竞争地位。
博尔佐尼
预计博尔佐尼将在2026年实现适度的盈利能力改善。尽管由于计划逐步淘汰供应给升降机卡车业务的某些遗留部件，收入可能略有下降，但预计转向更高利润率的附件产品和更好的工厂利用率将支持利润率扩张。管理层继续专注于优化组合和加强全球设施的运营纪律。
合并
过去几年建立的财务纪律加强了公司驾驭具有挑战性的市场条件和交付更稳定业绩的能力。该公司继续将整个营业周期的营业利润率目标定为7%，但持续的市场不确定性对预订量和收入造成了压力，关税大幅增加了成本。因此，预计近期业绩仍将远低于这一长期目标。由于升降车市场需求仍然低迷，公司正在采取有意识的措施，通过严格的成本管理和运营纪律来减轻近期的财务影响。从较长期来看，管理层仍然专注于通过降低固定成本、提高收入持久性和推进支持盈利份额增长的创新产品来增强经济衰退期间的韧性。
在综合基础上，该公司预计2026年的营业利润将适中。由于2025年预订量和积压减少后发货量下降，预计上半年将出现小幅亏损。随着预订活动的加强和积压订单的恢复，该公司预计2026年下半年的收入将强劲增长。预计更高利润率的增长举措也将对我们2026年后期的经营业绩产生积极影响。加上出货量增加、持续的成本削减和运营效率举措，预计这些因素将推动营业利润显着改善。今年下半年的这些积极发展应该足以抵消年初的亏损，从而改善全年财务业绩。
该公司还继续致力于产生强劲的经营现金流，并以提高长期价值的方式分配资本。为支持这些目标，管理层正在执行有针对性的举措，以提高营运资金效率，特别注意使生产和营运资金实践与产出减少时期保持一致。该公司预计，在2026年上半年，这些举措将取得有意义的进展。随着今年晚些时候产量增加，重点将从保存营运资金转向支持增长，同时保持库存和生产
8
在当前经济低迷时期建立的纪律。这些努力，加上持续的成本优化，预计将在净收入改善的支持下推动稳健的运营现金流。
对模块化开发和关键资本设备的投资仍然是公司正在进行的转型的核心，从而能够在先进产品开发、制造效率和信息技术改进方面取得进展。2026年的资本支出预计在55 – 7500万美元之间，最终水平取决于生产改进的速度。管理层将密切监测全年支出情况，随着生产水平和市场份额按预期改善，可能会加快投资。随着公司持续产生现金，它将维持其严格的资本分配框架，降低杠杆，寻求战略投资以支持盈利增长，并为股东带来强劲的长期回报。
长期目标
Hyster-Yale的愿景是改变世界运送材料的方式端口到家.它通过两个客户承诺努力做到这一点：第一，提供最优的客户解决方案，第二，提供卓越的客户关怀。公司专注于执行既定的战略举措和重点项目，以转变公司的核心升降车业务，同时在仓库升降车、车辆自动化、能源管理和附件业务活动中构建新的商机。这些互补性增长和盈利改善项目应有助于公司兑现这两个承诺，同时实现长期收入和营业利润增长。该公司相信，随着时间的推移，其关键项目将有助于提升升降车和附件业务的可持续竞争优势。
有关公司战略举措的更多信息，请参见公司2025年第四季度投资者甲板。这份报告目前可在Hyster-Yale网站上查阅，详细阐述了对Hyster-Yale的长期前景至关重要的战略。公司鼓励投资者查阅这份材料，作为了解Hyster-Yale未来方向的补充。
*****
电话会议
Hyster-Yale，Inc.管理层将与投资者和分析师举行电话会议，讨论美国东部时间2026年3月4日星期三上午11：00讨论财务结果。电话会议将进行广播，可通过Hyster-Yale的网站在https://ir.hyster-yale.com/events-and-presentations。请留出15分钟时间，注册、下载并安装收听网络直播所需的任何必要音频软件。网络直播的存档将在直播电话结束两小时后在公司网站上提供。
表格10-K的年度报告
Hyster-Yale，Inc.的10-K表格年度报告已提交给美国证券交易委员会。本文件可通过将此类请求发送至Hyster-Yale，Inc.，地址为5875 Landerbrook Drive，Cleveland，Ohio 44124，免费获取，注意：投资者关系部，请致电（440）449-9611，或从Hyster-Yale，Inc.的网站https://www.hyster-yale.com/。
和解和其他措施
公司使用某些不符合美国公认会计原则（“GAAP”）的财务指标来分析和管理公司的业绩。其中包括，调整后的营业利润（亏损）、调整后的净收入（亏损）、调整后的稀释每股收益（亏损）、调整后的EBITDA、净债务以及净债务与调整后EBITDA的比率。
9
调整后的营业利润（亏损）、调整后的净收入（亏损）和调整后的每股摊薄收益（亏损）不包括重组和减值费用，在新闻稿中称为“制造足迹优化”、Nuvera的战略调整和2025年重组计划，来自可比的GAAP衡量标准。管理层认为，这些调整后的措施为投资者提供了一个关于基本业务结果和趋势的有用视角，并有助于评估期间与期间的结果。调整后的结果与最直接可比的GAAP衡量标准的对账包含在财务摘要中。
调整后EBITDA、净债务和净债务与调整后EBITDA的比率作为补充措施提供。调整后的EBITDA定义为所得税和非控制性权益前的收入（亏损）加上重组和减值费用，在新闻稿中称为制造足迹优化费用和Nuvera的战略调整、净利息费用以及折旧和摊销费用。净债务定义为债务减去现金。这些衡量标准不是GAAP衡量标准，不应被视为营业利润（亏损）、净收入（亏损）或债务的替代品。管理层认为，这些措施有助于投资者了解公司的经营业绩。
就本新闻稿而言，关于净收入（亏损）的讨论是指归属于股东的净收入（亏损）。
前瞻性陈述免责声明
这份新闻稿中包含的非历史事实的陈述属于“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所呈现的结果存在重大差异。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。公司不承担公开修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后发生的事件或情况的义务。可能导致计划、行动和结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：（1）交付延迟和其他供应链中断，或由于通货膨胀或其他原因导致的成本增加，包括材料、关键部件和运输成本和短缺，对原材料或来源产品和劳动力征收关税的影响，或优质供应商或运输商的变化或无法获得，包括上述风险对公司流动性的影响，（2）贸易壁垒增加和国际贸易限制导致的影响，包括由于先前宣布的、可能是新的美国贸易政策和关税的变化以及公司开展业务的其他国家征收的报复性或其他关税，（3）制造和交付时间表的延迟，（4）全球范围内对升降车、附件和相关零部件和服务的需求减少，包括升降车行业需求的任何周期性减少，（5）客户对定价的接受程度，（6）客户对新产品的接受程度、成本的变化或开发的延迟，（7）海斯特-耶鲁及其经销商的能力，供应商和最终用户获得信贷，或以合理的利率获得融资，或根本无法获得融资，这是由于利率波动以及当前的经济和市场状况，包括通货膨胀，（8）地缘政治和立法发展对全球业务的不利影响，包括但不限于签订新的贸易协定和征收关税和/或经济制裁，包括可能影响海斯特-耶鲁从中国进口的《维吾尔强迫劳动预防法》（“UFLPA”），以及包括俄罗斯/乌克兰冲突、以色列和加沙冲突和/或红海冲突在内的武装冲突及其区域影响，（9）公司经营和/或销售产品的国家的汇率波动、利率波动和货币政策以及监管环境的其他变化，（10）在全球范围内实施的成本削减计划的有效性，包括成功实施采购和采购计划以及重组计划，（11）与能源解决方案计划相关的产品和技术的成功商业化，（12）公司开展业务的国家的政治和经济不确定性，以及从这些国家撤出的影响，（13）主要经销商破产或亏损，零售客户或供应商，
10
（14）推出新产品，由竞争对手提供更优惠的产品定价或通过竞争对手提供更短的交货时间，（15）产品责任或其他诉讼、产品的保修索赔或退货，（16）联邦、州和其他法规规定的变更，包括税收、健康、安全或环境立法，（17）吸引、留住和替换劳动力和行政雇员的能力，（18）自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件造成的中断，以及（19）保护公司信息技术基础设施免受服务中断、数据腐败、网络攻击或网络漏洞的能力。
关于Hyster-Yale，Inc。
Hyster-Yale，Inc.总部位于俄亥俄州克利夫兰，是一家全球一体化公司，提供全系列的升降车和解决方案，包括旨在满足其客户特定物料搬运需求的附件。Hyster-Yale的愿景是改变世界运送材料的方式端口到家并兑现其客户承诺：（1）彻底理解客户应用程序并提供最佳解决方案，以最低的拥有成本提高生产力，以及（2）提供卓越的客户服务，从最初参与到产品生命周期创造不断增长的价值。
该公司的全资运营子公司，Hyster-yale Materials Handling, Inc.，主要在Hyster下设计、设计、制造、销售和服务于全球的升降车、零部件以及技术和能源解决方案的综合产品线®，耶鲁®，Nuvera®和最大®品牌名称。Hyster-Yale Materials Handling的子公司Bolzoni S.P.A.是全球领先的附件、叉子和升降桌生产商，在Bolzoni下销售®，奥拉莫®和迈耶®品牌名称。Hyster-Yale Materials Handling还与Sumitomo NACCO Forklift Co. Ltd.在日本建立了一家未合并的合资企业。Hyster-yale Materials Handling, Inc.，是Hyster-Yale，Inc.（纽约证券交易所代码：HY）的全资子公司。有关Hyster-Yale及其子公司的更多信息，请访问公司网站：https://www.hyster-yale.com/。
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11
| HYSTER-YALE，INC。 | |||||||||||||||||||||||
| 财务要点 | |||||||||||||||||||||||
| 未经审计 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 923.2 | $ | 1,067.5 | $ | 3,769.3 | $ | 4,308.2 | |||||||||||||||
| 销售成本 | 792.2 | 859.9 | 3,136.5 | 3,412.7 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 131.0 | 207.6 | 632.8 | 895.5 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 146.7 | 153.9 | 616.5 | 628.1 | |||||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
21.5 | 21.4 | 38.4 | 22.6 | |||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | (37.2) | 32.3 | (22.1) | 244.8 | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 7.6 | 7.7 | 31.2 | 33.8 | |||||||||||||||||||
| 来自未合并关联公司的亏损（收入） | (3.2) | 1.2 | (10.4) | (5.5) | |||||||||||||||||||
| 其他，净额 | 0.3 | (0.6) | — | (2.5) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (41.9) | 24.0 | (42.9) | 219.0 | |||||||||||||||||||
|
所得税费用
|
9.7 | 13.3 | 15.1 | 74.8 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | (0.2) | (0.3) | (0.7) | |||||||||||||||||||
| 归属于可赎回非控股权益的净利润 | (0.7) | — | (0.9) | (0.3) | |||||||||||||||||||
| 可赎回非控股权益的应计股息 | (0.2) | (0.2) | (0.9) | (0.9) | |||||||||||||||||||
| 归属于股东的净利润（亏损） | $ | (52.5) | $ | 10.3 | $ | (60.1) | $ | 142.3 | |||||||||||||||
| 每股基本盈利（亏损） | $ | (2.96) | $ | 0.59 | $ | (3.40) | $ | 8.16 | |||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | $ | (2.96) | $ | 0.58 | $ | (3.40) | $ | 8.04 | |||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 | 17.731 | 17.476 | 17.670 | 17.442 | |||||||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 17.731 | 17.815 | 17.670 | 17.710 | |||||||||||||||||||
|
1-包括与2025年和2024年启动的计划相关的重组和减值费用，这些计划在财报发布中被称为“制造足迹优化”、“Nuvera战略调整”和“2025年重组计划”。
|
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12
| HYSTER-YALE，INC。 | |||||||||||||||||||||||
| 财务要点 | |||||||||||||||||||||||
| 未经审计 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 676.8 | $ | 800.5 | $ | 2,815.9 | $ | 3,223.4 | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 153.3 | 175.4 | 569.9 | 707.6 | |||||||||||||||||||
| JAPIC | 41.3 | 46.0 | 183.5 | 183.7 | |||||||||||||||||||
| 升降车业务 | $ | 871.4 | $ | 1,021.9 | $ | 3,569.3 | $ | 4,114.7 | |||||||||||||||
| 博尔佐尼 | 75.2 | 82.9 | 333.1 | 379.1 | |||||||||||||||||||
| 消除 | (23.4) | (37.3) | (133.1) | (185.6) | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 923.2 | $ | 1,067.5 | $ | 3,769.3 | $ | 4,308.2 | |||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 94.8 | $ | 165.2 | $ | 485.0 | $ | 685.4 | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 14.1 | 22.2 | 54.1 | 108.1 | |||||||||||||||||||
| JAPIC | 2.9 | 2.6 | 12.6 | 16.6 | |||||||||||||||||||
| 升降车业务 | $ | 111.8 | $ | 190.0 | $ | 551.7 | $ | 810.1 | |||||||||||||||
| 博尔佐尼 | 18.1 | 17.9 | 79.4 | 85.4 | |||||||||||||||||||
| 消除 | 1.1 | (0.3) | 1.7 | — | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 131.0 | $ | 207.6 | $ | 632.8 | $ | 895.5 | |||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | (7.0) | $ | 63.5 | $ | 68.3 | $ | 277.1 | |||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | (19.4) | (11.8) | (66.2) | (11.4) | |||||||||||||||||||
| JAPIC | (7.1) | (14.7) | (26.2) | (30.0) | |||||||||||||||||||
| 升降车业务 | $ | (33.5) | $ | 37.0 | (24.1) | $ | 235.7 | ||||||||||||||||
| 博尔佐尼 | (4.8) | (4.4) | 0.3 | 9.1 | |||||||||||||||||||
| 消除 | 1.1 | (0.3) | 1.7 | — | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (37.2) | $ | 32.3 | $ | (22.1) | $ | 244.8 | |||||||||||||||
13
| HYSTER-YALE，INC。 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 财务要点 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流、资本结构和营运资本 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日 | 12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
$ | 56.5 | $ | 80.7 | $ | 86.1 | $ | 170.7 | |||||||||||||||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (22.9) | (16.9) | (62.7) | (47.6) | |||||||||||||||||||||||||
| 融资活动前现金流 | $ | 33.6 | $ | 63.8 | $ | 23.4 | $ | 123.1 | |||||||||||||||||||||
|
2025年12月31日
|
2025年9月30日
|
2025年6月30日
|
2025年3月31日
|
2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务 | $ | 494.3 | $ | 467.8 | $ | 473.2 | $ | 484.0 | $ | 440.7 | |||||||||||||||||||
| 现金 | 123.2 | 71.1 | 66.9 | 77.2 | 96.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 净债务 | $ | 371.1 | $ | 396.7 | $ | 406.3 | $ | 406.8 | $ | 344.1 | |||||||||||||||||||
|
2025年12月31日
|
2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款 | $ | 489.6 | $ | 520.6 | $ | 512.1 | $ | 506.1 | $ | 488.4 | |||||||||||||||||||
| 存货 | 634.3 | 740.3 | 776.6 | 772.7 | 754.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 401.2 | 476.0 | 474.4 | 474.1 | 455.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 营运资金 | $ | 722.7 | $ | 784.9 | $ | 814.3 | $ | 804.7 | $ | 787.2 | |||||||||||||||||||
| / | |||||||||||||||||||||||||||||
| HYSTER-YALE，INC。 | ||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA对账 | ||||||||||||||||||||
| 过去十二个月结束 | ||||||||||||||||||||
|
12/31/2025
|
12/31/2024 |
9/30/2025
|
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| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 归属于股东的净利润（亏损） | $ | (60.1) | $ | 142.3 | $ | 2.7 | ||||||||||||||
| 非控制性利息收入和股息 | 2.1 | 1.9 | 1.6 | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | 15.1 | 74.8 | 18.7 | |||||||||||||||||
| 利息支出 | 31.2 | 33.8 | 31.3 | |||||||||||||||||
| 利息收入 | (2.7) | (2.8) | (2.5) | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 45.8 | 47.6 | 45.9 | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
38.4 | 22.6 | 38.3 | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 69.8 | $ | 320.2 | $ | 136.0 | ||||||||||||||
|
1-包括与2025年和2024年启动的计划相关的重组和减值费用，这些计划在财报发布中被称为“制造足迹优化”、“Nuvera战略调整”和“2025年重组计划”。
|
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14
| HYSTER-YALE，INC。 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后结果的调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (37.2) | $ | 32.3 | $ | 2.3 | $ | (22.1) | $ | 244.8 | |||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
21.5 | 21.4 | 1.0 | 38.4 | 22.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (15.7) | $ | 53.7 | $ | 3.3 | $ | 16.3 | $ | 267.4 | |||||||||||||||||||
| 归属于股东的净利润（亏损） | $ | (52.5) | $ | 10.3 | $ | (2.3) | $ | (60.1) | $ | 142.3 | |||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
21.5 | 21.4 | 1.0 | 38.4 | 22.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
所得税费用2
|
(5.6) | (5.6) | (0.3) | (10.0) | (5.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后归属于股东的净利润（亏损） | $ | (36.6) | $ | 26.1 | $ | (1.6) | $ | (31.7) | $ | 159.0 | |||||||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | $ | (2.96) | $ | 0.58 | $ | (0.13) | $ | (3.40) | $ | 8.04 | |||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
1.21 | 1.20 | 0.06 | 2.17 | 1.27 | ||||||||||||||||||||||||
|
所得税费用2
|
(0.31) | (0.31) | (0.02) | (0.56) | (0.33) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后每股摊薄收益（亏损） | $ | (2.06) | $ | 1.47 | $ | (0.09) | $ | (1.79) | $ | 8.98 | |||||||||||||||||||
|
1-包括与2025年和2024年启动的计划相关的重组和减值费用，这些计划在财报发布中被称为“制造足迹优化”、“Nuvera战略调整”和“2025年重组计划”。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2-有效税率26%的税收调整。
|
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15
| HYSTER-YALE，INC。 | |||||||||||||||||
| 调整后经营利润（亏损）对账 | |||||||||||||||||
|
2025年第四季度
|
2024年第四季度
|
2025年第三季度
|
|||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 美洲 | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (7.0) | $ | 63.5 | $ | 21.1 | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
11.2 | 7.1 | 1.0 | ||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 4.2 | $ | 70.6 | $ | 22.1 | |||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (19.4) | $ | (11.8) | $ | (16.9) | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
6.1 | 2.4 | — | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (13.3) | $ | (9.4) | $ | (16.9) | |||||||||||
| JAPIC | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (7.1) | $ | (14.7) | $ | (4.2) | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
1.0 | 7.6 | — | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (6.1) | $ | (7.1) | $ | (4.2) | |||||||||||
| 升降车 | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (33.5) | $ | 37.0 | $ | — | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
18.3 | 17.1 | 1.0 | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (15.2) | $ | 54.1 | $ | 1.0 | |||||||||||
| 博尔佐尼 | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (4.8) | $ | (4.4) | $ | 2.1 | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
3.2 | 4.3 | — | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (1.6) | $ | (0.1) | $ | 2.1 | |||||||||||
| 合计 | |||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (37.2) | $ | 32.3 | $ | 2.3 | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
|
重组和减值费用1
|
21.5 | 21.4 | 1.0 | ||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (15.7) | $ | 53.7 | $ | 3.3 | |||||||||||
|
1-包括与2025年和2024年启动的计划相关的重组和减值费用，这些计划在财报发布中被称为“制造足迹优化”、“Nuvera战略调整”和“2025年重组计划”。
|
|||||||||||||||||
16