附件 99.1
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皇家黄金公布2025年第二季度创纪录的收入、经营现金流和收益
丹佛，科罗拉多州。2025年8月6日：ROYAL GOLD，INC.（纳斯达克股票代码：RGLD）（连同其子公司，“皇家黄金”、“公司”、“我们”、“我们的”）报告称，截至2025年6月30日的季度（“第二季度”）的净收入为1.323亿美元，即每股2.01美元，收入为2.096亿美元，经营现金流为1.528亿美元。调整后净收入1为1.188亿美元，合每股1.81美元。
“皇家黄金又创造了一个季度的优异财务业绩，收入、收益和经营现金流均创历史新高，再次证明了我们业务对贵金属价格走强的影响力，”皇家黄金总裁兼首席执行官Bill Heissenbuttel评论道.
“我们一直在寻求改善我们的业务，最近我们看到了机会，采取了重大步骤，将皇家黄金定位为流媒体和版税领域首屈一指的成长型公司，”海森布特尔先生继续说道。“对沙尘暴黄金和Horizon Copper的收购将为皇家黄金带来规模、增长和多元化，并使我们成为该行业中最多元化和最专注于黄金的公司。”
"我们将继续在这一基础上再接再厉，最近对Kansanshi矿和Warintza项目的收购清楚地表明，我们可以在投资组合中增加大型、高质量、长寿命的资产。这些交易的结合使我们拥有了我们认为是我们行业中最好的投资组合和有机增长管道，并接触了采矿业务中一些领先的运营和开发项目。”
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2025年第二季度亮点：
•营收2.096亿美元创纪录,运营现金流1.528亿美元,收益为1.323亿美元
•收入拆分：78%金,11%银,7% 铜
•销量63,900个地理标志2
•调整后EBITDA利润率1占84%
•可用总数流动性约为12.5亿美元
•按季度支付每股股息0.45美元，a增长12.5%与上年同期相比
•收购Warintza项目的流和特许权使用费权益
•已实现全额偿还Pueblo Viejo流预付款
季度后事件：
•协议收购沙尘暴黄金和Horizon Copper
•收购First Quantum Minerals Kansanshi矿上的金流
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主要财产更新
我们信安物业的运营商报告的近期值得注意的更新包括：
矿山寿命延长项目继续进行，Milligan山黄金生产指导调整
8月6日，Centerra Gold Inc.（“centerra”）提供了有关第二季度生产的最新信息以及不列颠哥伦比亚省Mount Milligan矿的矿山寿命延长研究状态。
Centerra报告称，2025年上半年的黄金品位低于预期，这主要归因于矿坑内某些地质复杂的区域。为了解决这一问题并提高地质和矿山计划的信心，Centerra于2025年第二季度开始了加密和品位控制钻探计划。由于黄金品位较低，Centerra将2025年黄金产量指引更新至14.5万至16.5万盎司，此前为16.5万至18.5万盎司，并重申其铜产量指引区间为5000万至6000万磅。预计黄金和铜产量都将在下半年加权。
关于延长矿山寿命的预可行性研究（“PFS”），Centerra报告称，工作按计划将于2025年第三季度完成。Centerra仍然乐观地表示，它可以通过增加尾矿产能将目前的矿山寿命延长到2036年之后，并通过球磨机电机将年磨机吞吐量提高10%的范围
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1调整后的净收入、调整后的每股净收入和调整后的EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关更多信息，包括对净收入调整的详细描述，请参阅本新闻稿的附表A。
2有关黄金当量盎司或GEO的更多信息，请参阅本新闻稿的附表A。
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升级。
预支流支付在Pueblo Viejo完全抵消
在第二季度，我们在多米尼加共和国Pueblo Viejo矿的黄金和白银流中收到的交付价值，连同自2015年7月1日（流协议生效日期）以来收到的累计交付价值，超过了皇家黄金向巴里克矿业公司（“巴里克”）的一家子公司支付的6.1亿美元预付款。巴里克目前正在推进一个矿山寿命延长项目，该项目的目标是到2040年代中期每年生产80万盎司黄金（100%基础）。
在Andacollo恢复生产至全额费率并批准工会合同
2025年6月2日，Teck Resources Limited（“Teck”）报告称，Andacollo出现机械问题，需要对SAG磨机进行维护停机。2025年7月24日，Teck报告称，SAG厂于6月下旬成功重启，目前已恢复至满负荷生产，2025年铜产量指引持平于此前4.5-5.5万吨的指引区间。Teck不提供黄金产量指导。Teck进一步报告称，Andacollo的两份工会合同分别于2025年6月和7月获得批准，每一份合同的期限均为三年。
其他财产更新
其他精选投资组合资产的运营商报告的近期值得注意的更新包括：
生产属性
Rainy River（6.5%金流，60%银流）：2025年7月28日，New Gold Inc.（“新黄金”）公布了安大略省Rainy River矿的第二季度业绩。据新黄金,2025年6月黄金产量总计37,341盎司，创月度产量纪录，而随着钢厂现在加工更高品位的露天矿材料，预计第三季度黄金产量将继续增加。新黄金报告称，到2025年上半年的黄金产量约占年度指导区间26.5万至29.5万盎司中点的34%，Rainy River有望在下半年增产。
霍埃马克au（100%银流）：2025年7月22日，MMG Limited（“MMG”）提供了有关Khoemac扩建项目的最新情况a你在博茨瓦纳挖矿。据MMG称，一项可行性研究正在进行中，预计将于2025年底完成，计划在可行性研究获得批准后开始建设，预计在2028年进行首次精矿生产。
贝尔维尤（2% NSR版税）：2025年8月1日，Bellevue Gold Limited（简称“Bellevue”）为西澳大利亚的Bellevue金矿提供黄金生产指导。贝尔维尤预计，截至2026年6月30日的财年产量将介于130,000至150,000盎司之间，季度业绩将在全年逐步增加，截至2027年6月30日的财年产量将介于175,000至195,000盎司之间。
C ô t é Gold（1% NSR特许权使用费）：2025年6月23日，IAMGOLD Corporation（“IAMGOLD”）宣布，于2025年6月21日，安大略省的C ô t é金矿达到了一个重要的里程碑，因为该加工厂连续三十天以平均每天36,000吨的铭牌产能运营。IAMGOLD将2025年的黄金产量指引维持在C ô t é Gold的36万至40万盎司之间。
Mara Rosa（1.0% NSR和1.75% NSR特许权使用费）：2025年7月23日，HochSchild Mining PLC（简称“HochSchild”）提供了巴西Mara Rosa业务的季度生产报告。正如HochSchild此前报道的那样，该加工厂的运营于2025年6月23日暂时暂停，此前季节性降雨比往常更多，而且承包商的业绩也出现了问题。HochSchild披露，采矿活动正在按计划继续进行，目前正在对所有采矿、加工和处置活动进行全面审查，以确定对该矿产量的制约因素。Mara Rosa在第二季度制作了大约12,430个GEO，HochSchild预计将在2025年8月下旬提供完整的更新和修订指南。
Xavantina（25%金流）：2025年7月31日，Ero Copper Corp.（“Ero”）将巴西Xavantina矿2025年黄金产量指导修正为4-5万盎司，此前提供的指导区间为5-6万盎司。Ero报告称，2025年上半年的产量低于计划，预计对矿山现代化和机械化的持续投资将推动2025年下半年开采率的阶梯式变化，从而导致更高的预计产量和更低的单位成本，与运营的长期前景一致。此外，2025年7月实现了4.9万盎司的交割门槛，RG AG根据流协议交付的每盎司所支付的现金价格从现货黄金价格的25%增加到40%。
发展物业
Back River（equivalent~3.3% GSR royalty on the Goose project）：2025年6月30日，B2Gold Corp.（简称“B2Gold”）宣布在加拿大努纳武特Back River黄金区的Goose项目进行首次黄金浇注。据B2Gold，2025年6月24日处理了第一个矿石，磨机一直运行在大约50%
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按计划，在这个初始阶段的铭牌容量。B2Gold预计将在2025年第三季度增加商业产量，并将2025年黄金产量指引维持在12万至15万盎司之间。
仙人掌（2.0% NSR版税）：2025年6月25日，Arizona Sonoran Copper Company Inc.（“ASCU”）宣布已行使权利，以700万美元回购皇家黄金在亚利桑那州Cactus项目上合计2.5%的NSR特许权使用费的0.5%。回购是意料之中的，并在2024年获得特许权使用费时计入了我们的初始估值。收盘后，皇家黄金将持有2.0%的NSR特许权使用费，目标时间为2025年8月12日或前后。
投资组合增加
收购赞比亚Kansanshi矿的Gold Stream
正如我们在2025年8月5日宣布的那样，我们的全资子公司RGLD Gold AG（“RG AG”）就黄金交付订立贵金属购买协议（“流协议”），该协议参考了赞比亚西北部省Kansanshi铜金矿（“Kansanshi”）的铜生产，由First Quantum Minerals有限公司（“First Quantum”）的一家子公司运营并拥有80%股权。
RG AG支付了10亿美元的预付款（“预付款”），以换取参考铜生产的黄金流，在交付425,000盎司之前每生产百万磅回收铜交付75盎司黄金；在交付425,001盎司和650,000盎司之间每生产百万磅回收铜生产55盎司黄金；此后每生产百万磅回收铜生产45盎司黄金。此外，根据下述某些目标的实现情况，RG AG已向First Quantum授予期权，以加速流交付并减少未完成的预付款：
i.加速方案1：从First Quantum获得评级机构的最低‘BB’或同等高级无担保债务评级，或自2026年3月31日起连续三个季度的净债务/TTM EBITDA比率为2.25x或以下两者中较早者起，它将有一年的期限来行使期权，并在自期权行使之日起的14个月期间内交付价值不超过2亿美元的黄金，并将流水费率和交付门槛降低最多20%。
ii.加速方案2：如果第一量子获得评级机构的最低‘BBB-’或同等高级无担保债务评级，或连续四个季度的净债务/TTM EBITDA比率为1.25x或以下，并达到一定的运营条件，它将有一年的期限来行使期权，并在自期权行使之日起的7个月期间内交付价值不超过1亿美元的黄金，并将流水费率和交付门槛再降低最多10%。
RG AG将为交付的每盎司支付现货黄金价格的20%。若加速方案1中的条件之一满足，皇家黄金将为每交付一盎司支付现货黄金价格的35%。
RG AG在流协议下的权益由Kansanshi所有权链中的所有实体提供担保，从项目公司（Kansanshi Mining PLC）一直到母公司First Quantum Minerals Ltd. RG AG对流协议也有惯常的额外保护，包括对某些额外产权负担的限制、对矿山所有权转让的限制、分享保险和征收收益，以及对违约事件的典型补救措施。
Kansanshi矿山由Kansanshi Mining PLC拥有和运营，后者由First Quantum间接拥有80%股权，ZCCM Investments Holdings PLC拥有20%股权，ZCCM Investments Holdings PLC是赞比亚共和国政府拥有多数股权的公司。第一量子于2001年收购了该项目的权益，不久后开始建设，并于2005年实现商业化生产。截至2024年12月31日，探明和概略储量包括10.70亿吨品位为0.52%的铜和每吨黄金0.10克的储量，使用铜价3.50美元/磅和金价1805美元/盎司计算。截至同日，测量和指示资源量（包括储量）为12.97亿吨，品位为0.57%铜和0.07克/吨黄金，按0.2%铜边界品位计算。第一量子预计矿山寿命将超过20年，预计未来10年的矿山寿命期间，全部维持成本（“AISC”）将处于全球铜成本曲线的下半部分。
皇家黄金使用可用现金和从其循环信贷额度中提取的8.25亿美元为预付款提供资金。
收购厄瓜多尔Warintza项目的Stream和版税权益
正如此前在2025年5月21日宣布的那样，RG AG收购了Solaris Resources Inc.（“Solaris”）运营的厄瓜多尔东南部Warintza铜-金-钼项目的黄金流和单独的特许权使用费权益。此次收购的预付款（“预付款”）总计2亿美元的现金对价，其中包括在交易完成时支付的1亿美元、在环境影响评估（“环评”）获得技术批准和公布预计将于2025年第三季度完成的PFS后支付的5000万美元，以及在交易完成后一年支付的5000万美元，具体取决于厄瓜多尔的安全完善情况。Solaris将把预付款的收益用于推进技术研究、许可活动、早期基础设施开发、偿还债务、一些地区勘探活动和
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一般营运资金需求。在收到全部预付款后，Solaris预计将获得全部资金，直至做出最终投资决定。
作为预付款的回报，RG AG和Solaris订立了：
i.一项黄金流协议，规定向RG AG交付每百万磅回收铜20盎司黄金，以换取在交付90,000盎司之前每交付一盎司现货黄金价格的20%的现金付款，此后为现货黄金价格的60%。如果Solaris或Warintza的控制权发生变更，RG AG或Solaris可以选择提前终止金流协议，如果到2033年5月21日仍未开始交付，RG AG可以选择提前终止协议。金流协议的权益面积涵盖约31平方公里，如未行使提前终止条款且截至2033年5月21日仍未收到首次交付，则将扩大至186平方公里。
ii.特许权使用费协议，该协议规定向RG AG支付冶炼厂净回报（“NSR”）特许权使用费，初始费率为0.30%，适用于从约186平方公里的感兴趣区域生产的所有金属。特许权使用费率将每年增加0.0375%，直至金流协议项下首次交付或2033年5月21日发生的较早者，最高为0.60%。如果Gold Stream协议受制于提前终止，如果RG AG行使提前终止，则特许权使用费率将是行使时到位的费率，如果Solaris行使提前终止，则为0.60%。
RG AG还将保留一定的权利，以参与Warintza土地包上任何未来的流媒体、特许权使用费或类似的基于生产的融资。
Warintza项目由五个独立的斑岩铜-钼-金侵入体组成，这些侵入体在两个重叠的露天矿坑内聚结。近矿和矿内目标以及较大项目区域内的勘探潜力很高。Solaris的目标是在2026年底前做出最终投资决定。
收购不列颠哥伦比亚省Lawyers-Ranch项目的特许权使用费权益
2025年5月16日，皇家黄金以1250万美元的现金对价从一位私人卖方手中收购了Thesis Gold Inc.（“Thesis”）运营的Lawyers-Ranch项目的Ranch部分2.0%的NSR特许权使用费。特许权使用费涵盖所有金属，是永久的，没有回购权或上限，并构成不动产权益。
Lawyers-Ranch项目位于不列颠哥伦比亚省北部Toodoggone矿区的Toodoggone超热液/斑岩趋势中，论文目前的目标是在2025年第四季度完成预可行性研究。这笔交易增加了皇家黄金对这一新出现的趋势的特许权使用费风险，其中还包括Lawyers-Ranch项目的Lawyers部分0.5%的NSR特许权使用费，以及由TDG Gold Corp.运营的Shasta项目0.5%的特许权使用费。
企业收购
收购沙尘暴黄金和Horizon Copper的协议
于2025年7月6日，我们就收购Sandstorm Gold Ltd.（“Sandstorm”）及Horizon Copper Corp.（“Horizon”）各自订立安排协议。根据与Sandstorm的协议条款，皇家黄金已同意收购Sandstorm已发行股本的100%以换取皇家黄金股份，交换比例为Sandstorm每股普通股的0.06 25股皇家黄金普通股（“Sandstorm交易”），该交易在签署时的交易股权价值约为35亿美元。根据与Horizon的协议条款，皇家黄金已同意以每股2.00加元的现金（“Horizon交易”，连同Sandstorm交易，“交易”）收购Horizon已发行股本的100%，该交易在签署时反映的交易股权价值约为1.96亿美元。
合并后的Sandstorm和Horizon投资组合将贡献40个产生收入的特许权使用费和流权益，另有28个处于开发阶段，154个处于评估和勘探阶段。完成交易后，皇家黄金的备考投资组合将包括393个流和特许权使用费，主要集中在美洲，其中80个产生收入的权益和47个在开发中。皇家黄金也将资本充足，继续专注于贵金属，产生可观的自由现金流，并拥有一个能够从稳健的开发管道中实现有机现金流增长的投资组合。
沙尘暴交易将以法院批准的安排计划的方式进行。商业公司法（不列颠哥伦比亚省）。在Sandstorm交易结束时，皇家黄金预计将向Sandstorm股东发行总计约1900万股普通股，而在Sandstorm交易完成后，现有Sandstorm股东将拥有经全面稀释后的皇家黄金已发行在外普通股的约23%。
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根据多边文书61-101的要求，Sandstorm交易将取决于Sandstorm股东在特别会议（“Sandstorm会议”）上投票的662/3%的批准，以及Sandstorm股东在Sandstorm会议上投票的简单多数的批准，不包括高级管理人员和董事的投票。此外，皇家黄金还需要皇家黄金股东在特别会议上以简单多数投票通过。Sandstorm交易的全部细节将在Sandstorm的管理层信息通告和皇家黄金的委托书中进行描述，该委托书将根据适用的证券法进行编制。
Sandstorm交易的完成取决于惯例成交条件，以及上述皇家黄金和Sandstorm股东的批准、不列颠哥伦比亚省最高法院的批准、Horizon交易的完成（可由皇家黄金全权酌情豁免）、皇家黄金股票将在交易中发行的股票在纳斯达克上市以及监管许可或批准。
Horizon交易将通过法院批准的安排计划根据商业公司法（不列颠哥伦比亚省）。Horizon交易将取决于Horizon股东在特别会议（“Horizon会议”）上投票的662/3%以及Horizon股东和认股权证持有人在Horizon会议上作为单一类别共同投票的662/3%的投票的批准。Sandstorm，以及Horizon的高级管理人员和董事以及截至2025年7月6日合计控制Horizon基本普通股总数54%的若干额外Horizon股东，已订立投票支持协议，据此，他们同意在某些条件下投票支持Horizon交易的股份。此外，Horizon交易将取决于Horizon股东在Horizon会议上投票的简单多数的批准，不包括Sandstorm、高级管理人员和董事根据多边文书61-101的要求所投的票。Horizon交易的全部细节将在Horizon的管理层信息通告中进行描述，该通告将根据适用的证券法编写。
Horizon交易的完成取决于惯例成交条件，以及上述Horizon证券持有人的批准、不列颠哥伦比亚省最高法院的批准、Sandstorm交易的完成（可由皇家黄金全权酌情豁免）以及监管许可或批准。
交易预计将于2025年第四季度完成。
2025年第二季度概览
第二季度，我们录得归属于皇家黄金股东的净收入和综合收益（“净收入”）为1.323亿美元，即每股基本股和稀释股2.01美元，而截至2024年6月30日止三个月的净收入为8120万美元，即每股基本股和稀释股1.23美元。净收入的增长主要归因于更高的收入和更低的税收支出，下文将分别讨论。
对于第二季度，我们确认了2.096亿美元的总收入，包括1.332亿美元的流收入和7650万美元的特许权使用费收入，平均金价为每盎司3,280美元，平均银价为每盎司33.68美元，平均铜价为每磅4.32美元。相比之下，截至2024年6月30日止三个月的总收入为1.741亿美元，包括1.230亿美元的流收入和5110万美元的特许权使用费收入，平均金价为每盎司2338美元，平均银价为每盎司28.84美元，平均铜价为每磅4.42美元。
我们总收入的增长主要是由于黄金和白银的平均价格高于上一期间。Pe ñ asquito和Manh Choh的黄金产量增加也促成了这一增长。与去年同期相比，Xavantina的黄金销量下降，部分抵消了这些增长。
截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的销售成本为2420万美元，不包括折旧、损耗和摊销（“DD & A”）。销售成本特定于我们的流协议，除Milligan山外，是我们以现金付款购买金属的结果，现金付款是金属交付日期附近该金属现货价格的设定合同百分比。对Mount Milligan而言，流协议下的现金支付为435美元/盎司或购买时黄金的现行市场价格和接近金属交割日的铜现货价格的15%两者中的较小者。另外，除了流协议下的现金付款外，Mount Milligan成本支持协议还规定，如果金属价格低于某些阈值并且如果Centerra提出要求，预计将在达到某些阈值或更早之后开始对黄金和铜的交付进行现金付款。有关Mount Milligan成本支持协议的更多详细信息，请参阅我们的2024年10-K。
一般和行政成本从截至2024年6月30日止三个月的1050万美元降至截至2025年6月30日止三个月的1030万美元。与上年同期相比减少的主要原因是非现金股票补偿费用减少。
DD & A从截至2024年6月30日止三个月的3570万美元降至截至2025年6月30日止三个月的3120万美元。减少的主要原因是，由于已探明和可能的矿物导致河流耗尽率降低
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与去年同期相比，我们的运营商增加了储备，Xavantina的黄金销量下降。与去年同期相比，Voisey's Bay和Manh Choh的产量增加部分抵消了这些下降。
截至2025年6月30日止三个月，我们录得所得税开支1,050万美元，而截至2024年6月30日止三个月则录得1,900万美元。所得税费用导致本期实际税率为7.4%，而截至2024年6月30日止三个月的实际税率为18.9%。截至2025年6月30日止三个月的较低所得税费用包括与外国特许权使用费预提退税相关的930万美元的离散福利和因释放估值津贴而产生的430万美元的离散税收优惠。
第二季度经营活动提供的净现金总额为1.528亿美元，而截至2024年6月30日的三个月为1.135亿美元。增加的主要原因是，与去年同期相比，从我们的流和特许权使用费收到的净现金收益增加了2930万美元，所得税支付减少了610万美元，债务现金利息支付减少了200万美元。
第二季度用于投资活动的净现金总额为1.128亿美元，而截至2024年6月30日的三个月为5090万美元。期间变化主要是由于本期为Warintza流和特许权使用费支付了1亿美元，以及本期为Lawyers-Ranch特许权使用费支付了1250万美元，但被上年期间以5100万美元收购两个Back River Gold District特许权使用费所抵消。
第二季度用于融资活动的净现金总额为3260万美元，而截至2024年6月30日的三个月为1.263亿美元。减少的主要原因是与上年同期相比偿还的债务减少。与去年同期相比，股息支付增加，部分抵消了这一减少。
其他公司更新
循环信贷工具修正案延长期限并增加Accordion功能
于2025年6月26日，我们订立日期为2017年6月2日的循环信贷融资的第六次修订，并经修订。第六次修正包括的主要变化是将预定到期日从2028年6月28日再延长两年至2030年6月30日，并将手风琴功能的规模从2.5亿美元增加到4亿美元。正如2025年8月5日披露的那样，我们行使了4亿美元的手风琴功能，循环信贷额度下的总承诺已增加到14亿美元。
此外，所需杠杆比率被修订为在任何时候都小于或等于4.00：1.00，而不是仅在完成重大允许收购（如定义）后的两个财政季度为4.00：1.00，在所有其他时间为3.50：1.00。
第二季度末可用流动性总额约为12.5亿美元
第二季度末的流动性总额约为12.5亿美元，其中包括2.66亿美元的营运资金和循环信贷额度下未提取和可用的10亿美元。作为Kansanshi Gold Stream收购交易的一部分，此次抽签后，循环信贷额度下仍有5.75亿美元可用。
2025年展望
我们目前预测，2025年金属销量、DD & A和有效税率将在此前提供的范围内。
物业亮点
截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月期间，公司流和特许权使用费组合的收入细分见表1。表2显示了归属于公司主要流和特许权使用费财产的公司特许权使用费权益的流金属销售和金属销售的季度细分。表3显示了皇家黄金 2025年的销量指引以及年初至今的销量实现情况。表4显示s截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月期间的tream分部采购和销售以及2025年6月30日、2025年3月31日和2024年12月31日的库存。与截至2024年6月30日的季度相比，截至2025年6月30日的季度，公司某些主要生产和开发物业的亮点详见表格10-Q的季度报告。
| 企业简介 | ||
皇家黄金是一家高利润率、中等资本的公司，通过位于对采矿友好的司法管辖区的大规模且多元化的贵金属流、特许权使用费和类似的以生产为基础的权益投资组合产生强劲的现金流。
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皇家黄金股票的交易代码为“RGLD”，为增长、价值和收入投资者提供金属与采矿行业的投资机会。公司网站位于www.royalgold.com.
| 欲了解更多信息，请联系： | 2025年第二季度电话信息： | ||||||||||
| 阿利斯泰尔·贝克 | 拨入 | 833-470-1428（美国）；免费电话 | |||||||||
| 投资者关系和业务发展高级副总裁 | 数字： | 833-950-0062（加拿大）；免费电话 929-526-1599（国际） |
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| (303) 573-1660 | 接入码： | 217911 | |||||||||
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注意：管理层审查第二季度业绩的电话会议将于美国东部时间2025年8月7日（星期四）下午12：00（山区时间上午10：00）举行。此次电话会议将进行网络直播，并在公司网站上进行限时存档。
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网播网址： |
www.royalgold.com投资者、活动和演示文稿下
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额外的投资者信息：皇家黄金定期在其网站的“投资者资源”选项卡下发布重要信息，包括有关即将举行的投资者介绍和新闻稿的信息。鼓励投资者和其他感兴趣的各方在www.royalgold.com注册，以接收新发布的自动电子邮件提醒。
前瞻性陈述：这份新闻稿包含美国联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是除历史事实陈述之外的任何陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果可能与这些陈述存在重大差异。前瞻性陈述通常由“将”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“相信”、“估计”、“预期”、“预期”、“计划”、“预测”、“潜在”、“打算”、“继续”、“项目”等词语来识别，或者这些词语或类似表达的否定。除其他外，前瞻性陈述包括以下方面的陈述：我们的预期财务业绩和展望，包括我们的2025年指导；运营商的预期运营和财务业绩以及与其资产和运营相关的其他预期发展，包括生产、交付、矿产资源和矿产储量估计、环境和可行性研究、技术报告、矿山计划、资本要求、流动性和资本支出；投资、收购和其他交易的预期收益；未来金属交付的接收和时间安排，包括在Pueblo Viejo的递延金额；预期流动性、资本资源、融资，和股东回报；我们循环信贷额度下的借款和还款；有关拟议交易的计划和预期；完成拟议交易的预期时间表；以及黄金、白银、铜和其他金属的价格。
可能导致实际结果与这些前瞻性陈述产生重大差异的因素包括，除其他外，以下方面：黄金、白银、铜或其他金属的价格变化；我们持有流或特许权使用费权益的物业的经营活动或财务业绩，包括实际业绩与预测业绩之间的差异、运营商按期和按计划完成项目的能力、运营商对矿山计划和矿产储量和矿产资源的变化（包括更新的矿产储量和矿产资源信息）、流动性需求、采矿和环境危害、劳资纠纷、分销和供应链中断、许可和许可问题，其他不利的政府或法院行为，或运营中断；可能无法满足完成Sandstorm和Horizon交易的一项条件、一方可能终止安排协议或可能延迟或根本不发生交易完成的风险；整合皇家黄金运营的最终时机、结果、结果，Sandstorm和Horizon；合并后的公司在预期的时间范围内实现预期协同效应的能力或根本没有；财产或运营商控制权的变化；涉及我们的流或特许权使用费协议的合同问题；从运营商交付金属的时间以及我们随后的金属销售；与在外国开展业务相关的风险；对流和特许权使用费利益的竞争加剧；环境风险，包括气候变化引起的风险；潜在的网络攻击，包括勒索软件；我们识别、融资、估值和完成投资的能力，收购或其他交易；不利的经济和市场条件；健康流行病和流行病的影响；管理我们、运营商或运营物业的法律或法规的变化；管理层和关键员工的变化；以及我们向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他因素，包括项目1A，我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告的风险因素。这些因素中的大多数超出了我们的预测或控制能力。本新闻稿中未讨论的其他不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生重大不利影响。
前瞻性陈述仅在作出之日起生效。除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述。
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监管机构，包括美国证券交易委员会。皇家黄金未经核实，也无力核实，并明确表示不对任何此类第三方信息的准确性、完整性或公平性承担任何责任，并请读者参阅运营商备案的公开报告，以获取有关这些物业的信息。
没有要约或招揽：本新闻稿并不构成任何证券的出售要约或认购或购买要约的招揽，或就拟议交易或其他方面的任何投票或批准的招揽，也不构成任何证券的出售、发行或转让，在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前，此类要约、招揽或出售在其中将是非法的。
重要的附加信息以及在哪里可以找到它：就拟议交易而言，皇家黄金、Sandstorm和Horizon打算向SEC和SEDAR +（如适用）提交材料。皇家黄金计划就皇家黄金特别股东大会（“皇家黄金特别会议”）代理征集事宜向SEC提交代理材料。在皇家黄金特别会议召开之前，皇家黄金将提交一份最终的代理声明（“皇家黄金代理声明”），连同一张代理卡。Sandstorm拟就征求代理以获得Sandstorm股东对Sandstorm安排的批准，在SEDAR +上提交管理信息通告（“Sandstorm通告”）。Horizon打算就征集代理事宜就SEDAR +提交管理信息通告（“Horizon通告”），以获得Horizon安排的Horizon证券持有人批准。本新闻稿不能替代皇家黄金的代理声明、Sandstorm通函、Horizon通函，或皇家黄金、Sandstorm或Horizon可能向SEC或在SEDAR +上提交的任何其他文件和/或发送给其各自与拟议交易有关的证券持有人的任何其他文件。请Royal Gold、SandStorm和Horizon的投资者和证券持有人分别仔细和透彻地阅读Royal Gold代理声明、SandStorm通告和Horizon通告，因为它们各自可能会不时修改或补充，以及Royal Gold、SandStorm和/或Horizon向SEC或SEDAR +提交的其他相关文件
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关于参与者的某些信息：根据SEC规则，皇家黄金、Sandstorm、Horizon及其各自的董事和某些执行官以及其他管理层成员和员工可能被视为“参与者”（定义见经修订的1934年证券交易法第14（a）节），参与就皇家黄金特别会议向皇家黄金股东征集代理的工作。有关这些潜在参与者的身份及其直接或间接利益（通过证券持有或其他方式）的更多信息，将在皇家黄金代理声明和将向SEC提交的与皇家黄金特别会议有关的其他材料中列出。与上述相关的信息还可在皇家黄金于2025年2月13日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中找到，以及皇家黄金于2025年4月4日向SEC提交的2025年年度股东大会的最终代理声明中找到。如果自2025年4月4日代理声明中描述的金额以来，皇家黄金的董事和执行官在皇家黄金证券中的持股发生了变化，则此类变化已反映在以下表格3上的证券实益所有权初始声明和表格4上就皇家黄金向SEC提交的所有权变更声明中：表格4，由William Heissenbuttel于2025年4月22日提交；表格3，由Mark Isto于2025年5月27日提交；以及表格4，由Paul Libner于2025年6月10日提交。这些文件可在SEC网站www.sec.gov上找到。有关Sandstorm和Horizon的执行官和董事的信息包含在其各自分别于2025年4月22日和2025年5月1日在SEDAR +上提交的2025年股东大会的管理信息通告中。有关招标参与者的身份及其直接或间接利益（通过证券持有或其他方式）的更详细和更新的信息，将在将向SEC或SEDAR +提交的皇家黄金代理声明和其他材料中列出。这些文件可从上述来源免费获得。
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表1
截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月按流及版税权益划分的收入
（单位：千）
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 流/版税 | 金属（s） |
当前流/版税利息1
|
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 流： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 黄金、铜 | 应付金的35%和应付铜的18.75% | $ | 63,655 | $ | 52,139 | $ | 106,463 | $ | 87,134 | |||||||||||||||||||||||||
| 多雨的河 | 黄金、白银 | 黄金产量6.5%，白银产量60% | 9,095 | 10,522 | 19,517 | 20,231 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普韦布洛维耶霍 | 黄金、白银 | 巴里克应付黄金的7.5%权益和巴里克应付白银的75%权益 | $ | 25,619 | $ | 19,801 | $ | 54,369 | $ | 37,562 | |||||||||||||||||||||||||
| 安达科洛 | 黄金 | 100%应付金 | 9,489 | 10,608 | 22,234 | 22,297 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Xavantina | 黄金 | 黄金产量的25% | 4,946 | 9,486 | 10,322 | 18,760 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 瓦萨 | 黄金 | 应付金的10.5% | $ | 10,149 | $ | 12,002 | $ | 22,568 | $ | 23,345 | |||||||||||||||||||||||||
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霍埃马克au
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银 | 100%应付银 | 10,238 | 8,394 | 20,200 | 16,152 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总流收入 | $ | 133,191 | $ | 122,952 | $ | 255,673 | $ | 225,481 | |||||||||||||||||||||||||||
| 版税： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 沃伊西湾 | 铜、镍、钴 | 2.7% NVR | $ | 3,165 | $ | 1,315 | $ | 5,665 | $ | 2,453 | |||||||||||||||||||||||||
| 红色克里斯 | 黄金、铜 | 1.0% NSR | — | — | 4,477 | 2,617 | |||||||||||||||||||||||||||||
| C ô t é Gold | 黄金 | 1.0% NSR | 1,746 | — | 3,061 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| LaRonde 5区 | 黄金 | 2.0% NSR | 929 | 712 | 2,102 | 1,520 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 威廉姆斯 | 黄金 | 0.97% NSR | 502 | 488 | 1,354 | 839 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他-加拿大 | 各种 | 各种 | 577 | 520 | 972 | 737 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科尔特斯 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 遗产区 | 黄金 | 约9.4% GSR当量 | $ | 8,508 | $ | 11,214 | $ | 19,650 | $ | 24,579 | |||||||||||||||||||||||||
| CC区 | 黄金 | 约0.45%-2.2 % GSR当量 | 8,088 | 4,548 | 11,642 | 8,959 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 鲁滨逊 | 黄金、铜 | 3.0% NSR | 4,697 | 3,764 | 9,094 | 5,547 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Manh Choh | 黄金、白银 | 3.0% NSR,28% NSR（银） | 6,306 | — | 11,930 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 万寿菊 | 黄金 | 2.0% NSR | 2,212 | 1,303 | 4,369 | 2,709 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利维尔 | 黄金 | 1.8% NSR | 2,533 | 2,137 | 4,160 | 3,622 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 码头 | 黄金 | 0.0%-2.0 %滑动比额GSR | 1,577 | 370 | 2,748 | 1,191 | |||||||||||||||||||||||||||||
| GoldStrike | 黄金 | 0.9% NSR | 368 | 475 | 612 | 971 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他-美国 | 各种 | 各种 | 3,103 | 1,462 | 4,193 | 1,774 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pe ñ asquito | 金、银、铅、锌 | 2.0% NSR | $ | 16,306 | 11,279 | $ | 31,715 | $ | 20,508 | ||||||||||||||||||||||||||
| 埃尔利蒙 | 黄金 | 3.0% NSR | 3,024 | 2,077 | 6,302 | 3,387 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 多洛雷斯 | 黄金、白银 | 3.25% NSR（金），2.0% NSR（银） | 1,324 | 1,609 | 2,987 | 3,148 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 玛拉·罗莎 | 黄金、白银 | 2.75% NSR | 1,420 | 739 | 2,351 | 739 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他-拉丁美洲 | 各种 | 各种 | 250 | 84 | 250 | 196 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 澳大利亚 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南拉弗顿 | 黄金 | 1.5% NSR,4.0% NPI | $ | 2,889 | $ | 2,253 | $ | 5,380 | $ | 4,152 | |||||||||||||||||||||||||
| 群山之王 | 黄金 | 1.5% NSR | 1,544 | 1,494 | 3,129 | 2,685 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 贝尔维尤 | 黄金 | 2.0% NSR | 2,508 | 1,210 | — | 3,847 | — | 1,788 | |||||||||||||||||||||||||||
| 格瓦利亚 | 黄金 | 1.5% NSR | 1,054 | 1,042 | 2,141 | 1,813 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 奇迹 | 黄金、白银 | 1.5% NSR | 885 | 179 | 1,372 | 179 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他-澳大利亚 | 各种 | 各种 | 937 | 869 | 1,904 | 1,405 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总特许权使用费收入 | $ | 76,452 | $ | 51,144 | $ | 147,407 | $ | 97,518 | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 209,643 | $ | 174,096 | $ | 403,080 | $ | 322,999 | |||||||||||||||||||||||||||
1有关公司流和特许权使用费权益的完整描述，请参阅2024年资产手册，该手册于2025年4月22日发布，可在我们的网站上查阅。
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表2
主要物业的流金属和特许权使用费销售
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截至本季度报告的产量2
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| 物业 | 接线员 |
当前流/版税利息1
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金属（s） | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 流： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 森特拉 | 应付金的35% | 黄金 | 16,600 | 盎司 | 11,800 | 盎司 | 11,300 | 盎司 | 17,600 | 盎司 | 16,100 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 18.75%应付铜 | 铜 | 2.3 | MLB | 2.2 | MLB | 2.8 | MLB | 3.1 | MLB | 3.4 | MLB | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普韦布洛维耶霍 | 巴里克（60%） | 巴里克7.5%应付黄金权益 | 黄金 | 5,800 | 盎司 | 7,700 | 盎司 | 5,900 | 盎司 | 7,000 | 盎司 | 5,800 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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巴里克75%的应付白银权益3
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银 | 204,700 | 盎司 | 219,400 | 盎司 | 89,500 | 盎司 | 332,700 | 盎司 | 218,200 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安达科洛 | 泰克 | 100%应付金 | 黄金 | 3,000 | 盎司 | 4,400 | 盎司 | 5,800 | 盎司 | 4,000 | 盎司 | 4,500 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 版税： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科尔特斯 | 内华达金矿有限责任公司 |
Legacy Zone上9.4% GSR4
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黄金 | 27,900 | 盎司 | 31,100 | 盎司 | 52,600 | 盎司 | 45,300 | 盎司 | 42,600 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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CC专区0.45%-2.2 % GSR4
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黄金 | 149,000 | 盎司 | 119,700 | 盎司 | 149,800 | 盎司 | 116,500 | 盎司 | 119,800 | 盎司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1有关公司流和特许权使用费权益的完整描述，请参阅2024年资产手册，该手册于2025年4月22日发布，可在我们的网站上查阅。
2报告的产量与所述期间的流金属销售金额和归属于公司特许权使用费权益的金属销售有关，可能与运营商的公开报告不同。
3Pueblo Viejo银流是根据磨机进料中70%的银的固定冶金回收率确定的。
42023年1月5日发布的新闻稿“皇家黄金宣布收购内华达州世界级Cortez黄金综合体的额外特许权使用费权益，并概述描述皇家黄金在Cortez的多个特许权使用费权益的简化方法”中描述的大致混合特许权使用费费率。
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表3
2025年销量指引及年初至今实现销量
| 2025年指导 | 截至2025年6月30日止六个月按分部划分的金属销售 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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流销售1
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版税销售2
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总销售额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 黄金 | （oz） | 210,000 - 230,000 | 65,400 | 36,205 | 101,605 | |||||||||||||||||||||||||||
| 银 | （m oz） | 2.7-3.3 | 1.2 | 0.3 | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 铜 | （M磅） | 13.5 - 16.0 | 4.5 | 3.0 | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他金属 | (m) | $18.0 - $21.0 | 不适用 | $13.8 | $13.8 | |||||||||||||||||||||||||||
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1Stream Sales代表售出的实物金属。
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2特许权使用费销售额表示特许权使用费收入除以该期间的平均金属价格。
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表4
流段摘要
| 三个月结束 2025年6月30日 |
三个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2025年3月31日 |
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| 黄金流 | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 库存（oz） | 库存（oz） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 8,200 | 16,600 | 9,800 | 16,100 | 400 | 8,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普韦布洛维耶霍 | 6,100 | 5,800 | 7,000 | 5,800 | 6,100 | 5,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安达科洛 | 5,100 | 3,000 | 5,800 | 4,500 | 3,300 | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 7,100 | 6,800 | 11,800 | 12,800 | 2,900 | 2,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 26,500 | 32,200 | 34,400 | 39,200 | 12,700 | 18,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 2025年6月30日 |
三个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2025年3月31日 |
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| 银流 | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 库存（oz） | 库存（oz） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普韦布洛维耶霍1
|
196,900 | 204,700 | 332,700 | 218,200 | 196,900 | 204,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 409,600 | 374,000 | 361,600 | 375,000 | 144,100 | 108,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 606,500 | 578,700 | 694,300 | 593,200 | 341,000 | 313,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 2025年6月30日 |
三个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2025年3月31日 |
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| 铜流 | 购买量（MLB） | 销量（MLB） | 购买量（MLB） | 销量（MLB） | 库存（MLB） | 库存（MLB） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 1.4 | 2.3 | 2.5 | 3.4 | — | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 六个月结束 2025年6月30日 |
六个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2024年12月31日 |
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| 黄金流 | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 库存（oz） | 库存（oz） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 24,300 | 28,400 | 25,100 | 28,600 | 400 | 4,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普韦布洛维耶霍 | 11,900 | 13,500 | 12,700 | 12,000 | 6,100 | 7,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安达科洛 | 10,600 | 7,400 | 10,700 | 10,200 | 3,300 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 15,900 | 16,100 | 25,600 | 26,500 | 2,900 | 3,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 62,700 | 65,400 | 74,100 | 77,300 | 12,700 | 15,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 六个月结束 2025年6月30日 |
六个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2024年12月31日 |
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| 银流 | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 购买量（oz） | 销量（盎司） | 库存（oz） | 库存（oz） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
普韦布洛维耶霍1
|
401,600 | 424,200 | 550,900 | 441,200 | 196,900 | 219,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 777,100 | 751,900 | 744,700 | 787,000 | 144,100 | 119,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,178,700 | 1,176,100 | 1,295,600 | 1,228,200 | 341,000 | 338,400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 六个月结束 2025年6月30日 |
六个月结束 2024年6月30日 |
截至 2025年6月30日 |
截至 2024年12月31日 |
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| 铜流 | 购买量（MLB） | 销量（MLB） | 购买量（MLB） | 销量（MLB） | 库存（MLB） | 库存（MLB） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 米利根山 | 4.5 | 4.5 | 5.8 | 5.8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1根据Pueblo Viejo流协议的条款，白银流采购不包括第一季度允许延期的16.57万盎司白银和截至2025年6月30日的六个月期间允许延期的46.59万盎司白银。截至2025年6月30日，总延期交付量约为210万盎司，整个延期交付量的时间不确定。
12
Royal Gold, Inc.
合并资产负债表
（未经审计，除股票数据外，单位：千）
| 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 现金及等价物 | $ | 248,180 | $ | 195,498 | |||||||||||||
| 应收特许权使用费 | 64,994 | 63,460 | |||||||||||||||
| 应收所得税 | 13,573 | 1,139 | |||||||||||||||
| 流库存 | 13,337 | 12,973 | |||||||||||||||
| 预付费用及其他 | 1,929 | 2,217 | |||||||||||||||
| 流动资产总额 | 342,013 | 275,287 | |||||||||||||||
| 流和特许权使用费权益，净额 | 3,141,548 | 3,042,804 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 88,892 | 74,039 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,572,453 | $ | 3,392,130 | |||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 5,506 | $ | 10,578 | |||||||||||||
| 应付股息 | 29,640 | 29,611 | |||||||||||||||
| 应交所得税 | 24,421 | 23,177 | |||||||||||||||
| 其他流动负债 | 16,534 | 21,785 | |||||||||||||||
| 流动负债合计 | 76,101 | 85,151 | |||||||||||||||
| 递延所得税负债 | 131,644 | 132,308 | |||||||||||||||
| Mount Milligan递延负债 | 25,000 | 25,000 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 20,749 | 18,465 | |||||||||||||||
| 负债总额 | 253,494 | 260,924 | |||||||||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||||||||
| 股权 | |||||||||||||||||
| 优先股，面值0.01美元，授权10,000，000股；发行0股 | — | — | |||||||||||||||
| 普通股，面值0.01美元，授权200,000，000股；流通股分别为65,760，321股和65,691，151股 | 658 | 657 | |||||||||||||||
| 额外实收资本 | 2,229,722 | 2,228,311 | |||||||||||||||
| 累计收益 | 1,076,562 | 889,989 | |||||||||||||||
| 皇家黄金股东权益合计 | 3,306,942 | 3,118,957 | |||||||||||||||
| 非控股权益 | 12,017 | 12,249 | |||||||||||||||
| 总股本 | 3,318,959 | 3,131,206 | |||||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 3,572,453 | $ | 3,392,130 | |||||||||||||
13
Royal Gold, Inc.
综合经营报表及综合收益
（未经审计，除股票数据外，单位：千）
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 209,643 | $ | 174,096 | $ | 403,080 | $ | 322,999 | |||||||||||||||||||||
| 成本和开支 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本（不包括折旧、损耗和摊销） | 24,180 | 24,174 | 48,685 | 45,924 | |||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 10,269 | 10,511 | 21,333 | 21,923 | |||||||||||||||||||||||||
| 生产税 | 2,201 | 1,581 | 3,962 | 3,031 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 31,153 | 35,747 | 64,148 | 74,512 | |||||||||||||||||||||||||
| 总费用和支出 | 67,803 | 72,013 | 138,128 | 145,390 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 141,840 | 102,083 | 264,952 | 177,609 | |||||||||||||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | 3 | (63) | (34) | 383 | |||||||||||||||||||||||||
| 利息及其他收入 | 2,713 | 807 | 4,762 | 3,783 | |||||||||||||||||||||||||
| 利息和其他费用 | (1,544) | (2,516) | (2,701) | (7,123) | |||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 143,012 | 100,311 | 266,979 | 174,652 | |||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (10,538) | (18,991) | (20,927) | (46,025) | |||||||||||||||||||||||||
| 净收益及综合收益 | 132,474 | 81,320 | 246,052 | 128,627 | |||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益及全面收益 | (125) | (112) | (205) | (255) | |||||||||||||||||||||||||
| 归属于皇家黄金普通股股东的净利润和综合收益 | $ | 132,349 | $ | 81,208 | $ | 245,847 | $ | 128,372 | |||||||||||||||||||||
| 归属于皇家黄金普通股股东的每股净收益： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 | $ | 2.01 | $ | 1.23 | $ | 3.73 | $ | 1.95 | |||||||||||||||||||||
| 基本加权平均流通股 | 65,748,410 | 65,650,801 | 65,726,903 | 65,644,115 | |||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 2.01 | $ | 1.23 | $ | 3.73 | $ | 1.95 | |||||||||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 65,820,530 | 65,767,538 | 65,806,160 | 65,753,899 | |||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股宣派现金股息 | $ | 0.45 | $ | 0.40 | $ | 0.90 | $ | 0.80 | |||||||||||||||||||||
14
Royal Gold, Inc.
合并现金流量表
（未经审计，单位：千）
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益及综合收益 | $ | 132,474 | $ | 81,320 | $ | 246,052 | $ | 128,627 | |||||||||||||||||||||
| 调整净收益和综合收益与经营活动提供的现金净额： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 31,153 | 35,747 | 64,148 | 74,512 | |||||||||||||||||||||||||
| 非现金职工股票薪酬费用 | 2,714 | 3,348 | 5,911 | 6,336 | |||||||||||||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | (3) | 63 | 34 | (383) | |||||||||||||||||||||||||
| 递延税（惠）费 | (2,191) | 2,771 | (11,019) | 3,419 | |||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 222 | 262 | 446 | 484 | |||||||||||||||||||||||||
| 资产和负债变动 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 应收特许权使用费 | (7,265) | (1,581) | (1,534) | 8,546 | |||||||||||||||||||||||||
| 流库存 | 1,220 | 513 | (363) | (1,116) | |||||||||||||||||||||||||
| 应收所得税 | (12,203) | (2,528) | (12,434) | (2,961) | |||||||||||||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | (3,870) | (233) | (3,525) | 10,530 | |||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 3,043 | 1,628 | 3,178 | 1,786 | |||||||||||||||||||||||||
| 应交所得税 | 9,076 | (3,918) | 1,244 | 2,547 | |||||||||||||||||||||||||
| Mount Milligan递延负债 | — | — | — | 25,000 | |||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | (1,568) | (3,877) | (2,967) | (5,528) | |||||||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 152,802 | $ | 113,515 | $ | 289,171 | $ | 251,799 | |||||||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收购流和特许权使用费权益 | (112,733) | (51,152) | (170,979) | (52,256) | |||||||||||||||||||||||||
| Khoemacau债务融资的收益 | — | — | — | 25,000 | |||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (21) | 220 | (70) | (85) | |||||||||||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (112,754) | $ | (50,932) | $ | (171,049) | $ | (27,341) | |||||||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 偿还债务 | — | (100,000) | — | (200,000) | |||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股的净付款 | (1,488) | (63) | (4,499) | (1,432) | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股股息 | (29,634) | (26,311) | (59,245) | (52,603) | |||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (1,506) | 73 | (1,696) | (358) | |||||||||||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (32,628) | $ | (126,301) | $ | (65,440) | $ | (254,393) | |||||||||||||||||||||
| 现金及等价物净增加（减少）额 | 7,420 | (63,718) | 52,682 | (29,935) | |||||||||||||||||||||||||
| 期初现金及等价物 | 240,760 | 137,950 | 195,498 | 104,167 | |||||||||||||||||||||||||
| 期末现金及等价物 | $ | 248,180 | $ | 74,232 | $ | 248,180 | $ | 74,232 | |||||||||||||||||||||
15
附表A – Non-GAAP财务措施和某些其他措施
非GAAP财务指标概览：
非GAAP财务指标仅旨在提供额外信息，不具有美国公认会计原则（“GAAP”）规定的任何标准含义。不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为根据公认会计原则编制的措施的替代品。此外，由于这些非美国通用会计准则财务指标的表述方式因公司而异，这些非美国通用会计准则财务指标可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
我们在下面提供了我们的非GAAP财务指标与可比GAAP指标的对账。我们相信，这些非公认会计准则财务指标为投资者分析我们的业务提供了有用的信息。我们使用这些非公认会计准则财务指标来在一致的基础上以及在规划和预测未来期间时比较期间业绩。我们认为，这些非GAAP财务指标被专业研究分析师和其他人用于我们行业内公司的估值、比较和投资建议中。很多投资者在做投资决策时，会利用这些专业研究分析师等人发表的研究报告。为计算我们的非公认会计准则财务指标所做的调整是主观的，涉及重大的管理层判断。管理层在本新闻稿或其他地方使用的非GAAP财务指标包括以下内容：
1.调整后的利息、税项、折旧、损耗和摊销前利润或调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，由公司计算为对影响不同时期业绩可比性的某些项目进行调整后的净收入，如下文对账所述。净收入和调整后EBITDA利润率表示净收入或调整后EBITDA除以总收入。我们认为调整后的EBITDA是有用的，因为该衡量指标反映了我们在某些非现金项目和我们认为不代表我们核心业务的其他项目的影响之前的经营业绩。
2.净债务（或净现金）是一种非公认会计准则财务指标，由公司计算为截至某一日期的债务（不包括债务发行成本）减去该日期的现金和等价物。净债务（或净现金）至过去十二个月（TTM）的调整后EBITDA是一种非公认会计准则下的财务指标，由公司计算得出，截至某一日期的净债务（或净现金）除以截至该日期的TTM调整后EBITDA（定义见上文）。我们认为，这些措施对于监测杠杆和评估资产负债表非常重要。从GAAP衡量标准中减去现金和等价物，因为它们可以用来减少我们的债务义务。与使用净债务（或净现金）相关的一个限制是，它减去了现金和等价物，因此可能意味着公司债务比最具可比性的GAAP衡量标准所表明的要少。我们认为，投资者可能会发现这些措施对监测杠杆和评估资产负债表很有用。
3.调整后的净收入和调整后的每股净收入是非公认会计准则财务指标，由公司计算为净收入和每股净收入，根据影响不同期间业绩可比性的某些项目进行调整，如下文对账所述。我们认为这些非公认会计准则财务指标是有用的，因为它们允许对我们的经营业绩进行不同时期的比较，不包括我们认为不代表我们基本持续经营的项目。调整的税务影响是通过对列报期间调整的收入或费用项目适用适用适用法域的法定税率来计算的。如果存在估值备抵，则适用的费率为零。
4.自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，由公司计算为一段时期的经营活动提供的净现金减去同期的流和特许权使用费收购。我们认为，自由现金流代表了另一种查看流动性的方式，因为它针对在此期间进行的合同投资进行了调整。自由现金流不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。我们认为，重要的是将自由现金流视为对我们合并现金流量表的补充。
5.现金一般和管理费用，即现金G & A，是一种非公认会计准则财务指标，由公司计算为一段时期的一般和管理费用减去同期的非现金员工股票薪酬费用。我们认为，在不考虑与员工股票薪酬相关的非现金费用的情况下，现金G & A作为间接费用效率的指标是有用的。
16
非GAAP财务指标与美国GAAP指标的对账
调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、净债务以及净债务与TTM调整后EBITDA：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净收益及综合收益 | 132,474 | $ | 81,320 | $ | 246,052 | $ | 128,627 | ||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 31,153 | 35,747 | 64,148 | 74,512 | |||||||||||||||||||
| 非现金职工股票薪酬 | 2,714 | 3,348 | 5,911 | 6,336 | |||||||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | (3) | 63 | 34 | (383) | |||||||||||||||||||
| 利息及其他净额 | (1,169) | 1,709 | (2,061) | 3,340 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 10,538 | 18,991 | 20,927 | 46,025 | |||||||||||||||||||
| 合并附属公司营业收入中的非控股权益 | (125) | (112) | (205) | (255) | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 175,582 | $ | 141,066 | $ | 334,806 | $ | 258,202 | |||||||||||||||
| 净利润率 | 63 | % | 47 | % | 61 | % | 40 | % | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 84 | % | 81 | % | 83 | % | 80 | % | |||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 3月31日， | 12月31日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净收益及综合收益 | $ | 132,474 | $ | 113,578 | $ | 107,521 | $ | 96,330 | |||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 31,153 | 32,995 | 33,737 | 36,177 | |||||||||||||||||||
| 非现金职工股票薪酬 | 2,714 | 3,198 | 2,579 | 2,977 | |||||||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | (3) | 37 | 24 | 425 | |||||||||||||||||||
| 利息及其他净额 | (1,169) | (893) | (179) | 581 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 10,538 | 10,389 | 26,078 | 21,510 | |||||||||||||||||||
| 合并附属公司营业收入中的非控股权益 | (125) | (80) | (113) | (88) | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 175,582 | $ | 159,224 | $ | 169,647 | $ | 157,912 | |||||||||||||||
| 净利润率 | 63 | % | 59 | % | 53 | % | 50 | % | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 84 | % | 82 | % | 84 | % | 81 | % | |||||||||||||||
| TTM调整后EBITDA | $ | 662,365 | |||||||||||||||||||||
| 债务 | $ | — | |||||||||||||||||||||
| 现金及等价物 | (248,180) | ||||||||||||||||||||||
| 净负债/（现金） | $ | (248,180) | |||||||||||||||||||||
| 净债务/（现金）与TTM调整后EBITDA | （0.37）x | ||||||||||||||||||||||
现金G & A：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | $ | 10,269 | $ | 10,511 | $ | 21,333 | $ | 21,923 | |||||||||||||||
| 非现金职工股票薪酬 | (2,714) | (3,348) | (5,911) | (6,336) | |||||||||||||||||||
| 现金G & A | $ | 7,555 | $ | 7,163 | $ | 15,422 | $ | 15,587 | |||||||||||||||
17
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 3月31日， | 12月31日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | $ | 10,269 | $ | 11,063 | $ | 8,909 | $ | 10,102 | |||||||||||||||
| 非现金职工股票薪酬 | (2,714) | (3,198) | (2,579) | (2,977) | |||||||||||||||||||
| 现金G & A | $ | 7,555 | $ | 7,865 | $ | 6,330 | $ | 7,125 | |||||||||||||||
| TTM现金G & A | $ | 28,875 | |||||||||||||||||||||
调整后净收入和调整后每股净收益：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 归属于皇家黄金普通股股东的净利润和综合收益 | $ | 132,349 | $ | 81,208 | $ | 245,847 | $ | 128,372 | |||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | (3) | 63 | 34 | (383) | |||||||||||||||||||
| 与Mount Milligan成本支持协议相关的离散税务费用 | — | 30 | — | 13,008 | |||||||||||||||||||
| 基差调整的离散税收优惠，扣除估值备抵 | — | — | (12,008) | — | |||||||||||||||||||
| 预提退税 | (9,302) | — | (11,017) | — | |||||||||||||||||||
| 其他离散税费用（收益） | (4,256) | 1,279 | (4,256) | 1,279 | |||||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | 1 | (17) | (9) | 102 | |||||||||||||||||||
| 归属于皇家黄金普通股股东的调整后净利润和综合收益 | $ | 118,789 | $ | 82,563 | $ | 218,591 | $ | 142,378 | |||||||||||||||
| 归属于皇家黄金普通股股东的每股摊薄净利润 | $ | 2.01 | $ | 1.23 | $ | 3.73 | $ | 1.95 | |||||||||||||||
| 权益证券的公允价值变动 | — | — | — | (0.01) | |||||||||||||||||||
| 与Mount Milligan成本支持协议相关的离散税务费用 | — | — | — | 0.20 | |||||||||||||||||||
| 基差调整的离散税收优惠，扣除估值备抵 | — | — | (0.18) | — | |||||||||||||||||||
| 预提退税 | (0.14) | — | (0.17) | — | |||||||||||||||||||
| 其他离散税费用（收益） | (0.06) | 0.02 | (0.06) | 0.02 | |||||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 调整后每股摊薄后归属于皇家黄金普通股股东的净利润 | $ | 1.81 | $ | 1.25 | $ | 3.32 | $ | 2.16 | |||||||||||||||
自由现金流：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||
| （金额以千为单位） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 152,802 | $ | 113,515 | $ | 289,171 | $ | 251,799 | |||||||||||||||
| 收购流和特许权使用费权益 | (112,733) | (51,152) | (170,979) | (52,256) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 40,069 | $ | 62,363 | $ | 118,192 | $ | 199,543 | |||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (112,754) | $ | (50,932) | $ | (171,049) | $ | (27,341) | |||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (32,628) | $ | (126,301) | $ | (65,440) | $ | (254,393) | |||||||||||||||
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其他措施
我们在管理和评估我们的业务时使用了某些其他措施。我们相信，这些措施可能会为投资者分析我们的业务提供有用的信息。我们使用这些衡量标准，在一致的基础上以及在规划和预测未来期间时，比较期间业绩和流动性。我们认为，这些衡量标准被专业研究分析师和其他人用于我们行业内公司的估值、比较和投资建议中。很多投资者在做投资决策时，会使用这些专业研究分析师等人发表的研究报告。管理层在本新闻稿和其他地方使用的其他措施包括以下内容：
1.黄金当量盎司或GEO，由公司计算为一段时期的收入（总额或按可报告分部）除以该时期黄金的平均LBMA PM定盘价格。
2.每个GEO的折旧、损耗和摊销，或DD & A，由公司计算为一段时期的折旧、损耗和摊销除以同一时期的GEO（定义见上文）。
3.营运资金由公司计算为截至某一日期的流动资产减去截至该日期的流动负债。流动性由公司计算为营运资金加上公司循环信贷额度下的可用容量。
4.股利支付率由公司计算为某一期间支付的股利除以同期经营活动提供的现金净额。
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