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证券的估计价值

本行对本定价补充文件封面所载证券的估计价值等于以下假设成分的价值之和：（1）与该证券具有相同期限的固定收益债务成分，使用下文所述结构性债务的我们的内部资金利率进行估值，以及（2）该证券的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。银行的估计价值并不代表银行愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买你的证券的最低价格。在确定银行估计值时使用的内部资金利率通常代表了我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。折扣是基于（其中包括）我们对证券的资金价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高。更多信息见“精选风险考虑——与证券和任何二级市场估值相关的风险——银行的估值不是通过参考我们常规固定利率债的信用利差来确定的。”证券的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值源自银行内部定价模型。该模型依赖于输入数据，例如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他输入数据，其中一些数据是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。因此，银行的证券估计价值是在根据当时的市场条件和其他相关因素和假设确定证券条款时确定的。见“选定的风险考虑因素——与证券和任何二级市场的估计价值有关的风险——银行的估计价值不代表证券的未来价值，可能与其他人的估计有差异。”

银行对证券的估计价值低于证券的原始发行价格，因为与出售、构建和对冲证券相关的成本已包含在证券的原始发行价格中。这些成本包括支付给代理商和其他关联或非关联交易商的销售佣金、我们或我们的对冲提供商预期因承担对冲我们在证券下的义务所固有的风险而实现的预计利润以及对冲我们在证券下的义务的估计成本。利润还包括对我们或我们的对冲提供商在与我们的关联公司和/或WFS的关联公司就您的证券进行的对冲交易中支付和收取的金额之间的差额的估计。我们向此类对冲提供商支付的金额基于但低于我们将支付给具有类似期限的非结构性票据持有人的金额。作为此类付款的回报，此类对冲提供商向我们支付我们在证券项下所欠的金额。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，也可能会导致亏损。我们或我们的一个或多个关联公司将保留在对冲我们在证券项下的义务中实现的任何利润。见本定价补充文件“精选风险考虑因素——与证券及任何二级市场预估值相关的风险——银行对证券的预估值低于证券原发行价格”。

 

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投资者注意事项

证券并不适合所有投资者。对于以下投资者而言，该证券可能是一种适当的投资：

◼当且仅当在适用计算日表现最低的基础股票的股票收盘价大于或等于其起始价格的45%时，寻求以每年24.65%的利率进行或有息票支付的投资，直至规定的到期日或自动赎回中的较早者；

◼了解如果最终计算日表现最差的标的股票期末价格较起始价跌幅超过55%，他们将充分暴露于表现最差的标的股票较起始价的跌幅，并在规定的期限内损失超过55%的面值，可能是全部；

◼愿意承担在证券期限内可能收到很少或没有或有息票支付的风险；

◼了解证券可能会在规定的到期日之前被自动赎回，并且证券的期限可能短至大约六个月；

◼了解证券的收益将完全取决于每个计算日表现最低的基础股票的表现，他们不会以任何方式受益于表现更好的基础股票的表现；

◼了解证券比只与其中一只标的股票挂钩或与每只标的股票组成的篮子挂钩的另类投资风险更大；

◼理解并愿意接受每只标的股票的全部下跌风险；

◼愿意放弃参与任何基础股票的任何增值和任何基础股票的普通股的股息；和

◼都愿意持有证券到到期。

对于以下情况的投资者，该证券可能不是适当的投资：

◼寻求流动性投资或无法或不愿持有证券到期；

◼要求在规定的到期日全额支付证券的票面金额；

◼寻求有固定期限的证券；

◼不愿意购买截至定价日预估值低于原发行价格的证券；

◼不愿承担最终计算日表现最低的标的股票的股票收盘价较其起始价格跌幅超过55%的风险；

◼在证券期限内寻求当期收益的确定性；

◼寻求任何或每只标的股票的上行表现敞口；

◼寻求对由每只标的股票或类似投资组成的篮子的敞口，在该篮子中，整体回报基于标的股票的混合表现，而不是仅基于表现最低的标的股票；

◼不愿接受正股风险暴露；

◼不愿意接受银行的信用风险；或者

◼偏好信用评级相当的公司发行的期限相当的常规固定收益投资的较低风险。

 

上述考虑因素并非详尽无遗。该证券是否适合您投资将取决于您的个人情况，您应在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问根据您的特定情况仔细考虑投资该证券的适当性后才能做出投资决定。您还应该仔细查看此处的“精选风险考虑因素”以及与投资该证券相关的风险的随附产品补充中的“风险因素”。更多标的股票信息，请看下面标题为“标的股票”的部分。

 

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确定在或有息票支付日和到期时付款

如果证券之前没有被自动赎回，在每个或有息票支付日，您要么收到或有息票支付（包括之前未支付的任何或有息票支付），要么不收到或有息票支付，这取决于相关计算日的正股股票收盘价。

第一步：确定哪只标的股票是相关计算日表现最低的标的股票。任一计算日表现最低的标的股票为该计算日表现因子最低的标的股票。正股股票在计算日的表现因子为其在该计算日的股票收盘价占其起始价格的百分比（即其在该计算日的股票收盘价除以其起始价格）。

第二步：根据相关计算日表现最低的正股股票收盘价确定是否在适用的或有票息支付日支付或有票息，具体如下：

如果证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，那么在到期时，您将收到（除了最终的或有息票支付和任何先前未支付的或有息票支付，如果到期）每只证券的现金支付（到期支付金额），计算如下：

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。最终计算日表现最低的标的股票为最终计算日表现因子最低的标的股票。标的股票在最终计算日的表现因子为其期末价格占其起始价格的百分比（即期末价格除以起始价格）。

第二步：根据表现最低的标的股票期末价格计算到期支付金额，具体如下：

 

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假设支出概况

以下简介说明了证券的潜在到期付款金额（不包括最终或有息票支付和任何先前未支付的或有息票支付，如果到期），假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，则表现最低的基础股票在最终计算日从其起始价格到其结束价格的一系列假设表现。正如本简况所示，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。这张图表仅用于说明目的。您的实际收益将取决于最终计算日表现最低的基础股票的实际期末价格以及您是否持有您的证券至规定的期限。表现较好的基础股票的表现与你的证券回报率无关。

 

 

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选定的风险考虑因素

证券具有复杂的特征，投资该证券将涉及与投资常规债务证券无关的风险。下文总结了适用于证券投资的一些风险，但我们促请您阅读随附产品补充的“风险因素”部分中关于证券相关风险的更详细说明。只有在您根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑了投资该证券的适当性之后，您才能做出投资决定。

与证券有关的一般风险

如果证券在规定的到期之前没有被自动赎回，您可能会在规定的到期时损失部分或全部证券的票面金额。

我们不会在规定的到期日就证券向您偿还固定金额的款项。如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，您将收到一笔到期付款金额，该金额将等于或低于票面金额，具体取决于最终计算日表现最低的基础股票的期末价格。

若最终计算日表现最低的标的股票期末价格低于其下跌阈值价格，则到期支付金额将减少等于表现最低的标的股票价格较其起始价格的跌幅（以其起始价格的百分比表示）。每只标的股票的下跌门槛价为其起始价的45%。例如，如果证券没有被自动赎回，最终计算日表现最低的正股从起始价到终止价下跌了55.1%，您将不会获得任何或有下跌保护功能的收益，您将损失票面金额的55.1%。因此，如果最终计算日表现最低的基础股票价格大幅下跌，您将不会获得任何保护，并且您可能会在规定的到期日损失部分，甚至可能是全部面值，即使表现最低的基础股票的价格在证券期限内的特定时间大于或等于其起始价格或下跌阈值价格。

即使最终计算日表现最低的正股期末价格大于或等于其下跌阀值价格，到期支付金额也不会超过面值，而您的证券收益率，考虑到您在证券期限内可能已收到的任何或有息票支付，可能低于您购买银行或其他具有类似信用评级的发行人的传统有息债务证券所获得的收益率。

证券不提供固定的利息支付和您可能收到没有在一个或多个或有息票支付日，甚至整个证券的整个期限的息票支付。

在每个或有息票支付日，当且仅当相关计算日表现最低的正股股票的股票收盘价大于或等于其息票阈值价格时，您将收到一笔或有息票支付。每只标的股票的票息门槛价格为其起始价的45%。若任一计算日表现最低的正股股票的股票收盘价低于其票息阈值价格，则在相关的或有票息支付日，您将不会收到任何或有票息支付。当且仅当相关计算日表现最低的基础股票的股票收盘价大于或等于其票息阈值价格时，您将在后续的或有票息支付日收到先前未支付的或有票息支付。但是，如果某一计算日表现最低的标的股票的股票收盘价低于其票息阈值价格，且截至最终计算日（含）以后每个计算日表现最低的标的股票的股票收盘价均低于其票息阈值价格，则您将不会收到该等计算日的未支付或有票息款项。如果在证券期限内的每个计算日，表现最低的正股股票收盘价均低于其息票阈值价格，则在证券的整个期限内，您将不会收到任何或有息票付款。

该证券受制于每只标的股票的全部风险，如果任何一只标的股票表现不佳，即使另一只标的股票表现良好，也会受到负面影响。

你受制于每只标的股票的全部风险。如果任何一只标的股票表现不佳，你就会受到负面影响，即使另一只标的股票表现有利。这些证券不与一个由基础股票组成的篮子挂钩，在这个篮子中，一只基础股票的较好表现可以抵消另一只基础股票的较差表现。相反，您在每个计算日都要承担哪只标的股票是表现最低的标的股票的全部风险。因此，这些证券比只与其中一只标的股票挂钩或与由每只标的股票组成的篮子挂钩的另类投资风险更大。除非你了解并愿意接受每只标的股票的全部下跌风险，否则你不应该投资该证券。

你的证券回报将完全取决于每个计算日表现最低的标的股票的表现，你不会以任何方式从表现更好的标的股票的表现中受益。

您的证券回报率将完全取决于每个计算日表现最低的基础股票的表现。虽然每只正股在有关计算日必须收高于其各自的息票门槛价格，才能让你在最后计算日收到一笔或有息票付款并高于其各自的下跌门槛价格，以便你在到期时收到你的证券面值，但你将不会从表现较佳的正股表现中以任何方式受益。证券的表现可能低于与由基础股票组成的篮子挂钩的另类投资，因为在这种情况下，表现更好的基础股票的表现将被混合

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与表现最差的标的股票的表现，导致收益比单独表现最差的标的股票的收益更好。

你会受到正股之间的关系导致的风险。

从你的角度来看，最好将标的股票相互关联，这样它们的价格就会倾向于在相似的时间和相似的幅度增加或减少。通过投资该证券，你承担了标的股票不会表现出这种关系的风险。标的股票的相关性越低，任何一只标的股票在证券期限内的任何时间都表现不佳的可能性就越大。证券表现不佳所需要的只是其中一只正股表现不佳；表现较好的正股表现与你的证券回报率无关。证券期限内，标的股票之间的关系如何，无法预测。就标的股票代表不同的权益市场而言，此类权益市场在证券期限内的表现可能并不相似。

你可能会从起始价充分暴露于最后计算日表现最低的标的股票的跌幅，但不会参与任何标的股票的任何积极表现。

即使您将充分暴露于最终计算日表现最低的基础股票的价格下跌，如果其期末价格低于其下跌阈值价格，您将不会参与任何基础股票价格在证券期限内的任何上涨。如果有的话，您对证券的最大可能回报将限于您收到的或有息票付款的总和。因此，您在证券上的回报可能会大大低于您在提供参与任何或每只标的股票价格上涨的另类投资上所能实现的回报。

更高的或有票面利率与更大的风险相关。

该证券提供或有息票支付，如果支付，其利率高于我们对相同期限的常规债务证券支付的固定利率。与常规债务证券相比，这些更高的潜在或有息票支付与截至定价日的更高水平的预期风险相关，包括您可能无法在一个或多个或有息票支付日期或任何一个或有息票支付日期收到或有息票支付的风险，以及您可能在到期时损失面值的很大一部分甚至可能全部的风险。标的股票的波动性和标的股票之间的相关性是影响这一风险的重要因素。波动率是衡量标的股票价格每日波动的大小和频率，通常是在特定时期内观察到的。波动性可以通过多种方式衡量，包括在历史基础上或在市场上期权价格隐含的预期基础上。相关性是衡量标的股票价格在同一时间、同一方向和相似幅度内波动的程度。标的股票较大的预期波动性或截至定价日标的股票之间较低的预期相关性可能导致较高的或有票面利率，但也代表截至定价日至少有一只标的股票的股票收盘价在一个或多个计算日低于其票面阈值价格的较大预期可能性，使得您在证券期限内不会收到一笔或多笔或有票面支付，并且至少一只标的股票的股票收盘价将低于其在最终计算日的下跌阈值价格，这样您将在到期时损失面值的相当大的一部分，甚至可能是全部。一般来说，或有息票率相对于我们将为常规债务证券支付的固定利率越高，您在证券期限内将不会收到一笔或多笔或有息票付款以及您将在到期时损失票面金额的很大一部分，甚至可能是全部的预期风险就越大。

您将受到再投资风险。

如果您的证券被自动赎回，证券的期限可能会缩短至大约六个月。无法保证，如果证券在到期前被自动赎回，您将能够以类似风险水平的可比回报将投资收益再投资于证券。

与投资本行债务证券有关的风险，包括该证券

你的投资受制于银行的信用风险。

这些证券是银行的高级无担保债务，不是直接或间接的任何第三方的义务。正如随附的招股说明书、产品补充和招股说明书补充文件中进一步描述的那样，该证券将与银行的所有其他无担保和非次级债务义务处于同等地位，但法律运作可能优先考虑的义务除外。将就证券支付的任何款项，包括到期付款金额，取决于银行在到期时履行其义务的能力。因此，银行的实际和感知信誉可能会影响证券的市场价值，如果银行违约，您可能无法收到根据证券条款欠您的金额。如果您提前卖出证券到期，您可能会收到大大低于您的证券面值的金额。

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与证券预估值相关的风险及任何二级市场

将交易商价差和套期保值预计利润纳入原发行价格，很可能对二级市场价格产生不利影响。

假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，Scotia Capital（USA）Inc.或任何其他方愿意在任何时候在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将可能大大低于原始发行价格，因为二级市场价格很可能不包括就证券支付的折扣和承销佣金以及对冲我们在原始发行价格中包含的证券项下义务的成本。套期保值成本包括我们或我们的套期保值提供者为承担管理套期保值交易所固有的风险而可能实现的预计利润。这些二级市场价格也很可能因相关套期保值交易的平仓成本而降低。利润还包括对我们或我们的对冲提供商在与我们的关联公司和/或WFS的关联公司就您的证券进行的对冲交易中支付和收取的金额之间的差额的估计。此外，由于经销商折扣、加价或其他交易成本，任何二级市场价格可能与Scotia Capital（USA）Inc.或WFS使用的定价模型确定的价值不同。

WFS已告知我们，如果它或其任何关联公司在发行日期之前的任何时间或在发行日期之后的3个月期间对证券进行二级市场交易，WFS或其任何关联公司提供的二级市场价格将增加一定金额，以反映与出售、构建和对冲原发行价格中包含的证券相关的部分成本。由于这部分成本在发行时并未完全扣除，WFS已告知我们，它或其任何关联公司在此期间提供的任何二级市场价格将高于该期间以外的其他情况，因为在此期间之外提供的任何二级市场价格将反映上述成本的全部扣除。WFS已告知我们，在这3个月期间，二级市场价格的这一上涨金额将稳步下降至零。如果您通过WFS或其任何关联机构的账户持有证券，WFS已告知我们，它预计这一增长也将反映在您的经纪账户报表上为证券显示的价值中。

该行对该证券的预估值低于该证券的原始发行价格。

该行的估计值只是使用几个因素的估计。证券的原始发行价格超过了银行的估计价值，因为与出售和构建证券以及对冲证券相关的成本已包含在证券的原始发行价格中。这些成本包括销售佣金以及使用第三方对冲提供商对冲我们在证券项下的义务的估计成本。见本定价补充“本行对证券的预估值”。

该行的估计值并不代表该证券的未来价值，可能与其他人的估计不同。

银行对证券的估计价值是在设定证券条款时参考银行内部定价模型确定的。该估计值基于当时存在的市场条件和其他相关因素以及银行对市场参数的假设，其中可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及我们或我们的对冲提供商在与我们的关联公司和/或WFS的关联公司就贵公司的证券进行的对冲交易中支付和收取的金额之间的差异的估计。不同的定价模型和假设可以为高于或低于银行估计价值的证券提供估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，证券的价值可能会根据（其中包括）市场条件的变化、我们的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化，这可能会影响银行愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格（如果有的话）。见本定价补充中“银行对证券的估值”。

我们常规的固息债，银行的估算值不是参考信用利差确定的。

在确定银行估计值时使用的内部资金利率通常代表我们常规固定利率债务的信用利差的折扣。如果银行使用我们常规的固定利率信用利差所隐含的利率，我们预计证券的经济条款会对你更有利。因此，我们使用内部资金利率会对证券条款和证券的任何二级市场价格产生不利影响。见本定价补充中“银行对证券的估值”。

如果标的股票价格发生变化，你的证券市值可能不会以同样的方式发生变化。

你的证券交易可能与基础股票的表现大不相同。标的股票价格变动可能不会导致您的证券市值发生可比变动。我们在本文的“——与证券和任何二级市场的估计价值相关的风险——证券可能在到期前被卖出的价格将取决于许多因素，并且可能大大低于最初购买它们的金额”下讨论了造成这种差异的一些原因。

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证券可能在到期前卖出的价格将取决于许多因素，并且可能大大低于最初购买它们的金额。

证券可能在到期前卖出的价格将取决于多个因素。其中一些因素包括但不限于：（i）在证券的整个期限内标的股票价格的实际或预期变化，（ii）标的股票价格的波动性和市场对标的股票价格未来波动性的看法，（iii）一般利率的变化，（iv）我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化，（v）标的股票的股息收益率和（vi）剩余的到期时间。特别是，由于证券中有关自动赎回特征、或有息票支付特征和到期支付金额的规定表现类似于期权，证券的价值会以非线性的方式变化，可能并不直观。

取决于标的股票的实际或预期价格以及其他相关因素，如果您提前卖出您的证券，证券的市值可能会减少，您获得的收益可能会大大低于原始发行价格的100.00%。

证券缺乏流动性。

证券将不会在任何证券交易所或自动报价系统上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。Scotia Capital（USA）Inc.可以但没有义务在证券上做市。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。由于我们预计其他经纪自营商不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于Scotia Capital（USA）Inc.愿意从您那里购买证券的价格（如果有的话）。如果Scotia Capital（USA）Inc.在任何时候都没有在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。

与标的股票相关的风险

该证券将受制于单一股票风险。

正股价格可能因该正股及其发行人（各自称为“正股发行人”）的特定因素而大幅上涨或下跌，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场波动和价格、利率以及经济、政治和其他条件。

证券上的任何支付以及证券是否被自动赎回将取决于相关股票的表现，因此证券面临以下风险，每一项都在随附的产品补充中进行了更详细的讨论。

●投资证券不等于投资正股。投资证券并不等同于投资标的股票。作为证券的投资者，您的回报将不会反映如果您在与证券期限相似的时期内实际拥有并持有标的股票，您将实现的回报，因为您将不会收到任何股息支付、分配或就标的股票支付的任何其他款项。作为证券的持有人，您将不会拥有任何投票权或相关股票持有人将拥有的任何其他权利。

●不应将标的股票的历史价格作为该证券期限内该标的股票未来表现的指示。

●该证券可能与原始基础股票发行人以外的公司的普通股挂钩。

●我们、代理商和我们各自的关联公司无法控制基础股票发行人的行动。

●我们、各代理及我们各自的关联公司与任何标的股票发行人均不存在关联关系，也未对其公开披露的信息进行独立核实。

●你有有限的防稀释保护。

与套期保值活动和利益冲突有关的风险

参与交易商或其关联机构可能会在任何销售特许权和/或任何分销费用之外，实现其自营定价模型预测的对冲利润，从而进一步激励参与交易商向您出售证券。

如果任何参与分销该证券的交易商（简称“参与交易商”）或其任何关联公司就该证券为我们进行对冲活动，该参与交易商或其关联公司将预期从此类对冲活动中实现预计利润。如果参与交易商收到向您出售证券的特许权和/或任何分销费用，则此预计利润将是特许权和/或分销费用之外的，从而进一步激励参与交易商向您出售证券。

●银行和/或代理的套期保值活动可能会对证券的投资者产生负面影响，并导致我们各自以及我们的客户和交易对手的利益与证券的投资者的利益相悖。

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●银行或代理机构为其各自账户或各自客户进行的市场活动可能会对该证券的投资者产生负面影响。

●银行、代理机构及其各自的关联机构定期向广泛的客户群提供服务，或与之有其他业务关系，该客户群已包括并可能包括基础股票的发行人、基金的保荐人或投资顾问和/或指数所包括或基金所持有的证券的发行人。

●该证券的其他投资者可能与您的利益不同。

●您与计算代理之间存在潜在的利益冲突。

一个或有息票支付日、一个通知结算日和规定的到期日，如果推迟一个计算日，可能会被推迟。

如果适用的原预定计算日不是任何基础股票的交易日，或者如果计算代理确定在该计算日已经发生或正在继续发生有关该基础股票的市场扰乱事件，则任何基础股票的计算日（包括最终计算日）将被推迟。如就最终计算日以外的计算日发生该等延期，则相关的或有息票支付日或催缴结算日（如适用）将为该延期计算日之后的营业日，按原计划计算日与原计划的或有息票支付日或催缴结算日（如适用）之间相等于营业天数的营业天数计算。如果就最终计算日发生此种推迟，则规定的到期日将是（i）最初规定的到期日和（ii）被推迟的最后一个最终计算日之后的三个工作日中的较晚者。

与加拿大和美国联邦所得税相关的风险

投资该证券的税务后果尚不清楚。

证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该咨询您的税务顾问关于您的税务情况。参见本定价补充文件中的“加拿大所得税后果”和“重大美国联邦所得税后果”。

 

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假设回报

如果证券被自动调用：

如果证券在规定的到期日之前被自动赎回，您将在赎回结算日收到您的证券面值加上最终的或有息票付款和任何以前未支付的或有息票付款。如果证券被自动赎回，您的证券总回报将等于在赎回结算日之前收到的任何或有息票付款和在赎回结算日收到的或有息票付款。

 

如果证券没有被自动赎回：

如果证券未在规定的到期日之前自动赎回，下表说明，对于最终计算日表现最低的基础股票的一系列假设业绩因素，每份证券在规定的到期日应付的假设到期付款金额（不包括最终或有息票支付和任何先前未支付的或有息票支付，如果到期）。最终计算日表现最低的标的股票的绩效因子为其期末价格，以其起始价格的百分比表示（即期末价格除以起始价格）。

 

最终计算日表现最低的标的股票假设业绩因子	每份证券假设到期支付金额
175.00%	$1,000.00
160.00%	$1,000.00
150.00%	$1,000.00
140.00%	$1,000.00
130.00%	$1,000.00
120.00%	$1,000.00
110.00%	$1,000.00
100.00%	$1,000.00
90.00%	$1,000.00
80.00%	$1,000.00
70.00%	$1,000.00
60.00%	$1,000.00
50.00%	$1,000.00
45.00%	$1,000.00
44.00%	$440.00
40.00%	$400.00
30.00%	$300.00
20.00%	$200.00
10.00%	$100.00
0.00%	$0.00

上述数字并未考虑在证券期限内收到的或有息票付款（如有）。如上所述，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。

以上数字仅供说明之用，为便于分析，可能已四舍五入。如果证券没有在规定的到期日之前被自动赎回，您在规定的到期日将收到的实际金额将取决于最终计算日表现最低的基础股票的实际期末价格。表现较好的标的股的表现与你的证券回报率无关。

 

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假设或有息票支付

下文列举的例子说明了如何确定是否将支付或有息票付款（以及是否将支付任何先前未支付的或有息票付款），以及是否将在规定的到期日之前的或有息票支付日（如适用）自动赎回证券。这些例子没有反映任何具体的或有息票支付日期。下面的例子展示了一系列连续三个假设计算日，并假设证券在每个这样的计算日受到自动调用。证券在第六个计算日（即发行日期后约六个月）之前不会被自动赎回。这些例子进一步假设，截至第一个假设计算日，以前未支付的或有息票支付总数为零。以下示例反映了或有票面年利率24.65%，并假设了示例中所示的每只标的股票的假设起始价、票面门槛价格和股票收盘价。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始价格或息票门槛价格。选择每只标的股票100.00美元的假设起始价格仅用于说明目的，并不代表实际起始价格。实际起始价和票息门槛价在定价日确定，并在上述“证券条款”中列示。有关标的股票实际收盘价的历史数据，请参见此处提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。

例1。假设计算日# 1表现最低的正股股票收盘价大于或等于其票息阈值价格且小于其起始价格。因此，投资者在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券不会被自动赎回。

 

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00	$100.00
假设计算日# 1的假设股票收盘价：	$90.00	$85.00	$95.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00	$45.00
业绩因子（计算日# 1的股票收盘价除以起始价）：	90.00%	85.00%	95.00%

第一步：确定哪只标的股票是假设计算日# 1表现最低的标的股票。

在此示例中，甲骨文股份有限公司的普通股具有最低的性能因子，因此在假设计算日# 1是表现最低的基础股票。

第2步：确定是否将支付或有息票付款，以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。

由于假设计算日# 1表现最低的正股的假设股票收盘价大于或等于其票息阈值价格，但低于其起始价格，您将在适用的或有票息支付日收到或有票息支付，证券将不会被自动赎回。或有息票支付将等于每份证券20.54美元，确定如下：（i）1000美元乘以每年24.65%除以（ii）12，四舍五入至最接近的美分。

例2。假设计算日# 2表现最低的正股股票收盘价小于其票息阈值价格。因此，投资者不会在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券也不会被自动赎回。

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00	$100.00
假设计算日# 2的假设股票收盘价：	$40.00	$105.00	$110.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00	$45.00
业绩因子（计算日# 2的股票收盘价除以起始价）：	40.00%	105.00%	110.00%

第1步：确定哪只标的股票是假设计算日# 2表现最低的标的股票。

在本例中，迈威尔科技，Inc.的普通股具有最低的性能因子，因此在假设的计算日# 2是表现最低的基础股票。

第2步：确定是否将支付或有息票付款，以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。

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由于假设计算日# 2日表现最低的正股的假设股票收盘价低于其票息阈值价格，您将不会在适用的或有票息支付日收到或有票息支付。此外，即使假设计算日# 2日表现较好的标的股票的股票收盘价大于或等于其起始价格，该证券也不会被自动赎回。如本例所示，是否收到或有息票支付以及证券是否在或有息票支付日自动被赎回将完全取决于相关计算日表现最低的基础股票的股票收盘价。表现较好的基础股票的表现与你的证券回报率无关。

例3。假设计算日# 3日表现最低的正股股票收盘价大于或等于其起始价格。因此，证券将在适用的或有息票支付日自动赎回面值加上最终或有息票支付和先前未支付的或有息票支付。

 

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00	$100.00
假设计算日# 3的假设股票收盘价：	$110.00	$130.00	$105.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00	$45.00
业绩因子（计算日# 3的股票收盘价除以起始价）：	110.00%	130.00%	105.00%

第1步：确定哪只标的股票是假设计算日# 3表现最低的参考资产。

在此示例中，SoFi Technologies，Inc.的普通股具有最低的性能因子，因此在假设计算日# 3是表现最低的基础股票。

第2步：确定是否将支付或有息票付款，以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。

由于假设计算日# 3日表现最低的基础股票的假设股票收盘价大于或等于其起始价格，证券将被自动赎回，您将在适用的或有息票支付日（也称为赎回结算日）收到面值加上最后一笔或有息票支付和先前未支付的或有息票支付。由于没有收到与假设计算日# 2相关的或有息票付款，该证券的投资者还将在赎回结算日收到先前未支付的或有息票付款，每份证券的总额为1041.08美元。

 

在通知结算日期之后，您将不会收到任何进一步的付款。

 

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假设到期付款

下文列出了计算在规定的到期日应付的到期付款金额的示例，假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，并假设示例中所示的每只标的股票的假设起始价格、票息门槛价格、下行门槛价格和期末价格。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始价格、票息门槛价格或下行门槛价格。选择每只标的股票100.00美元的假设起始价格仅用于说明目的，并不代表任何标的股票的实际起始价格。每只标的股票的实际起始价、票息门槛价和下跌门槛价在定价日确定，并在上述“证券条款”中列示。有关标的股票实际收盘价的历史数据，请参见此处提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。

例1。最终计算日表现最低的标的股票的期末价格大于或等于其起始价格，到期支付金额等于您的证券面值并收到最终或有息票付款和任何先前未支付的或有息票付款：

 

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00		$100.00
假设期末价格：	$145.00	$120.00		$125.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00		$45.00
假设下行阈值价格：	$45.00	$45.00		$45.00
业绩因子（期末价格除以起始价格）：	145.00%	120.00%		125.00%

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在此示例中，甲骨文股份有限公司的普通股的表现因子最低，因此在最终计算日是表现最低的基础股票。

第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票期末价格确定到期支付金额。

由于最终计算日表现最低的标的股票的假设期末价格大于或等于其假设的下跌阈值价格，到期支付金额将等于票面金额。虽然最终计算日表现最低的标的股票的假设期末价格明显大于其在该场景下的假设起始价格，但到期支付金额不会超过票面金额。

除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于表现最低的基础股票在最终计算日的假设期末价格大于或等于其票息阈值价格，您将在规定的到期日收到最终或有息票付款以及任何先前未支付的或有息票付款。

例2。最终计算日表现最低的正股期末价格低于其起始价格但大于或等于其下跌阀值价格及其票息阀值价格，到期支付金额等于您的证券面值金额并收到最终或有息票付款和任何先前未支付的或有息票付款：

 

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00	$100.00
假设期末价格：	$80.00	$110.00	$105.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00	$45.00
假设下行阈值价格：	$45.00	$45.00	$45.00
业绩因子（期末价格除以起始价格）：	80.00%	110.00%	105.00%

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在本例中，迈威尔科技，Inc.的普通股的业绩因数最低，因此在最终计算日是表现最低的标的股票。

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第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票期末价格确定到期支付金额。

由于表现最低的标的股票的假设期末价格低于其假设起始价格，但不超过55%，您将在到期时收到您的证券面值。

除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于表现最低的基础股票在最终计算日的假设期末价格大于或等于其票息阈值价格，您将在规定的到期日收到最终或有息票付款以及任何先前未支付的或有息票付款。

例3。最终计算日表现最低的正股期末价格低于其下跌阀值价格及其票息阀值价格、到期支付金额低于贵公司证券面值且未收到最终或有息票支付或任何先前未支付的或有息票支付的：

 

	Marvell Technology, Inc.	甲骨文股份有限公司	SoFi Technologies，公司。
假设起步价：	$100.00	$100.00	$100.00
假设期末价格：	$120.00	$90.00	$35.00
假设票息门槛价：	$45.00	$45.00	$45.00
假设下行阈值价格：	$45.00	$45.00	$45.00
业绩因子（期末价格除以起始价格）：	120.00%	90.00%	35.00%

第一步：确定哪只标的股票是最终计算日表现最低的标的股票。

在此示例中，SoFi Technologies，Inc.的普通股的绩效因子最低，因此在最终计算日是表现最低的基础股票。

第二步：根据最终计算日表现最低的标的股票期末价格确定到期支付金额。

由于最后计算日表现最低的基础股票的假设期末价格低于其假设起始价格超过55%，您将损失您的证券面值的一部分，并获得相当于每份证券350.00美元的到期付款金额，计算如下：

= 1000美元×最终计算日表现最低的基础股票的业绩系数

= $1,000 × 35.00%

= $350.00

除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券350.00美元。由于最终计算日表现最低的基础股票的假设期末价格低于其票息阈值价格，您将不会在规定的到期日收到最终或有息票付款或任何先前未支付的或有息票付款。

这些例子说明，你不会参与任何标的股票的任何升值，但如果最终计算日表现最低的标的股票的期末价格低于其下跌阈值价格，即使另一只标的股票的期末价格已经升值或没有跌破其下跌阈值价格，你将充分暴露于表现最低的标的股票的下跌。

如果表现最低的标的股票的起始价格、票息阈值价格、下行阈值价格和期末价格与上述假设的值不同，则上述结果将有所不同。

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标的股票

Marvell Technology, Inc.

根据公开资料显示，Marvell Technology, Inc.（“Marvell”）是一家数据基础设施产品的无晶圆厂半导体供应商。Marvell向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-40357，或其CIK代码：0001835632。Marvell的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“MRVL”。

历史信息

我们从Bloomberg Professional获得了下图中标的股票的收盘价®服务（“彭博”），未经独立核实。

下图列出了Marvell普通股在2021年1月1日至2026年5月27日期间的每日收盘价。2026年5月27日收盘价为198.70美元。不应将标的股票的历史表现作为标的股票在证券期限内未来表现的指示。

我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性，也没有进行独立审查或尽职调查。不应将标的股票的历史表现作为其未来表现的指示，不能对标的股票在任何计算日的股票收盘价或其期末价格给予保证。我们无法向您保证，正股的表现将为您的投资带来任何正回报。

 

 

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甲骨文股份有限公司

根据公开资料显示，甲骨文股份有限公司（“Oracle”）以应用程序、平台和基础设施的形式为企业信息技术（IT）环境提供产品和服务，提供内部部署、基于云的和混合的IT解决方案。甲骨文向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-35992，或其CIK代码：0001341439。甲骨文的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“ORCL”。

历史信息

我们从彭博获取下图中标的股票的收盘价，未经独立验证。

下图列出了2021年1月1日至2026年5月27日期间甲骨文普通股的每日收盘价。2026年5月27日收盘价为190.96美元。不应将标的股票的历史表现作为标的股票在证券期限内未来表现的指标。

我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性，也没有进行独立审查或尽职调查。不应将标的股票的历史表现作为其未来表现的指示，不能对标的股票在任何计算日的股票收盘价或其期末价格给予保证。我们无法向您保证，正股的表现将为您的投资带来任何正回报。

 

P-21

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SoFi Technologies，公司。

根据公开资料显示，SoFi Technologies，Inc.（“SoFi”）是一家金融科技公司，运营着一个借贷、储蓄、消费、投资的金融服务平台。SoFi向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-39606，或其CIK代码：0001818874。SoFi的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“SOFI”。

历史信息

我们从彭博获取下图中标的股票的收盘价，未经独立验证。

下图列出了SoFi普通股在2021年6月1日至2026年5月27日期间的每日收盘价。2026年5月27日收盘价为16.17美元。不应将标的股票的历史表现作为标的股票在证券期限内未来表现的指示。

我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性，也没有进行独立审查或尽职调查。不应将标的股票的历史表现作为其未来表现的指示，不能对标的股票在任何计算日的股票收盘价或其期末价格给予保证。我们无法向您保证，正股的表现将为您的投资带来任何正回报。

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加拿大所得税后果

参见随附产品补充中的“加拿大税务考虑的补充讨论”。

除了其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论还假定，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为该法案第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”的扣除部分。

2026年1月29日，加拿大财政部发布征求意见的拟议修正案（“1月29日税务提案”），将修订该法案第18.4（3）（b）段，并引入其他相应的修正案。此类讨论进一步假定，这些提议将不适用于就证券应付给持有人的金额。然而，在这方面不能有任何保证。投资者需注意，1月29日的税务提案具有高度复杂性，其解释和应用仍存在重大不确定性。

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美国联邦所得税的重大后果

您应该仔细查看随附产品补充中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成了我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP关于拥有和处置证券的重大美国联邦收入和某些遗产税后果的完整意见。

由于没有涉及条款与证券基本相同的证券的美国联邦所得税目的定性的法定条款、法规、已公布的裁决或司法裁决，因此无法保证美国国税局（“IRS”）或法院将同意本文所述的税务处理。根据证券的条款，在没有发生法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁定的情况下，本行与您同意将证券定性为与标的股票相关的预付衍生工具合约。您还进一步同意根据您的美国联邦所得税常规会计方法，将银行支付的任何相关或有息票付款（包括在规定的到期日或赎回结算日）计入您的收入，作为普通收入。如果证券被如此处理，在您的证券的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失，该收益或损失等于此类应税处置实现的金额（根据任何应计和未支付的或有息票付款的金额或收益进行调整，将被视为普通收入）与您在证券中的计税基础之间的差额。如果您持有证券超过一年，这种收益或损失应该是长期资本收益或损失（否则，短期资本收益或损失）。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有息票支付日期之前从出售或交换您的证券收到的收益，但可能归因于预期的或有息票支付，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。

根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。然而，由于没有专门针对证券税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一或有支付债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果-替代处理”中进一步描述的那样。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。

美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。您应该咨询您的税务顾问关于投资证券的美国联邦所得税后果，包括证券可能的替代税务处理和适用法律的潜在变化。

非美国持有者。美国联邦所得税对或有息票支付的处理尚不明确。如果您是非美国持有人，即非美国持有人证券的受益所有人（定义见随附产品补充文件），则受《守则》第897条和《守则》第871（m）条（各自如下文讨论）以及FATCA（如下文和随附产品补充文件中讨论）的约束，我们目前不打算将支付给向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供完整填写且有效执行的适用IRS表格W-8的非美国持有人的或有息票付款视为需缴纳美国预扣税，我们目前不打算对或有息票付款预扣任何税款。然而，美国国税局可能会声称此类付款需缴纳美国预扣税，或者另一位预扣税代理人可能会以其他方式确定需要预扣，在这种情况下，此类其他预扣税代理人可能会对此类付款最多预扣30%（但须根据适用的所得税条约减少或取消此类预扣税）。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从证券的应税处置（包括现金结算）中实现的收益通常不应被征收美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国开展的贸易或业务有效相关，（ii）该非美国持有人为非居民外侨个人，并于该等应课税处分的课税年度内在美国逗留183天或以上，且若干其他条件已获满足，或（iii）该非美国持有人与美国有若干其他现时或以前的联系。

第897节。我们不会试图确定任何基础股票发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定证券是否应被视为《守则》第897条中定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何基础股票发行人和/或证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括在对证券进行应税处置时对非美国持有人就证券的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有者应根据其个人情况，包括他们在相关发行人中可能拥有的任何其他利益，就任何此类实体作为USRPHC和/或证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。

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第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”，向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。

基于我们确定这些证券就基础股票而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，这些证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）节的适用将取决于我们对证券条款设定日期的确定。如果需要代扣代缴，我们或我们的代理人，包括WFS，将不会支付任何额外的金额。

尽管如此，在发生影响基础股票或您的证券的某些事件时，您的证券可能会被视为出于税收目的而重新发行，并且在发生这种情况后，您的证券可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要被扣减股息等价物。如果您就标的股票或证券进行或已经进行某些其他交易，也可能根据《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税可能适用于本规则下的证券。如果您就标的股票或证券进行了或已经进行了其他交易，您应就《守则》第871（m）条在您的其他交易中适用于您的证券的问题咨询您的税务顾问。

由于有关将股息等价物的30%预扣税适用于证券的不确定性，我们促请您就《守则》第871（m）节和对证券投资的30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。

FATCA。正如随附的产品补充文件中所讨论的，FATCA通常对向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“可预扣款项”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及一种可以产生美国来源利息或股息的财产处置的总收益）和“直通款项”（即可归属于可预扣款项的某些款项）征收30%的美国预扣税，除非受款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体支付可扣缴款项，按30%的税率扣缴税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣的付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布两年后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能会受到不同规则的约束。如果您是非美国持有者，您应该咨询您的税务顾问，了解FATCA对证券的潜在应用，包括某些退款或抵免额的可用性。如果需要预扣，我们（或我们的代理人，包括WFS）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。

非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人或其财产可能包含在此类个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体在其去世时持有证券，则证券可能需要缴纳美国联邦遗产税。居住在美国境外的非美国持有人的总财产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有证券的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。

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市场连结证券—具有内存特性和或有下行空间的或有券可自动赎回 与2029年6月1日到期的表现最低的Marvell Technology, Inc.普通股、甲骨文股份有限公司普通股和SoFi Technologies，Inc.普通股相关的主要风险证券

 

证券的有效性

作为银行特别顾问的Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，当本定价补充提供的证券已由银行执行和发行并经受托人根据契约认证并按此处设想交付、付款和出售时，该证券将是银行的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对银行强制执行，但须遵守适用的破产、无力偿债、欺诈性转让、重组、暂停、接管或其他与债权人权利有关或影响债权人权利的法律，以及公平的一般原则（无论在法律程序中寻求强制执行还是在公平中寻求强制执行）。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。就本意见涉及受加拿大法律管辖的事项而言，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP在未经独立调查或调查的情况下，在其下文发表的意见中承担了该银行加拿大法律顾问Osler，Hoskin & Harcourt LLP所认为事项的有效性。此外，本意见受制于有关受托人授权、执行和交付契约的惯常假设，以及关于证券、证券的认证和签名的真实性以及某些事实事项，所有这些都如Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP于2024年10月9日作为2024年10月9日在F-3表格上的登记声明的附件 5.3向SEC提交的意见中所述。

Osler，Hoskin & Harcourt LLP认为，证券的发行和销售已获得银行根据义齿采取的所有必要公司行动的正式授权，当证券已根据义齿正式执行、认证和发行，并在付款后交付时，证券将有效发行，并且在证券的有效性受安大略省法律或其中适用的加拿大联邦法律管辖的情况下，将是银行的有效义务，受以下限制（i）义齿的可执行性可能受到《加拿大存款保险公司法》（加拿大）、《清盘和重组法》（加拿大）和破产、破产、重组、接管、优先、暂停、安排或清盘法或其他一般影响债权人权利强制执行的类似法律的限制；（ii）义齿的可执行性可能受到衡平法原则的限制，包括以下原则：特定履行和强制令等衡平法补救措施只能由有管辖权的法院酌情给予；（iii）根据《货币法》（加拿大），加拿大法院的判决必须以加拿大货币作出，并且该判决可能基于付款日以外某一天存在的汇率；（iv）义齿的可执行性将受到2002年《时效法》（安大略省）所载的限制，并且这类律师对法院是否可以认定义齿的任何条款不可执行作为试图改变或排除该法案规定的时效期表示不意见。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省的法律和其中适用的加拿大联邦法律。此外，这一意见还受到有关受托人授权、执行和交付义齿以及签名真实性和某些事实事项的惯常假设的影响，所有这些都在该律师日期为2024年10月9日的信函中所述，该信函已作为该银行于2024年10月9日向SEC提交的F-3表格的附件 5.2提交。

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