25年第4季度收益发布
2025年第四季度收益发布dLocal报告，以美元为单位，并按照IASB蒙得维的亚发布的国际财务报告准则，乌拉圭，2026年3月18日—将全球商户与新兴市场连接起来的领先跨境支付平台—— DLocal有限公司（“dLocal”、“我们”、“我们”、“我们的”）（纳斯达克股票代码：DLO）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度财务业绩。主要业务亮点致股东的信业务亮点财务亮点科技与商业亮点附录
34Q25财报发布2025年关键业务亮点总支付量数十亿美元40.8B ▲ + 60% YoY ▲ + 48% YoY不变货币展示了新兴市场机遇的规模：创纪录的TPV为$ 41B，同比增长60%，收入首次突破$ 1B里程碑。毛利润达4.03亿美元，同比+ 37%。调整后EBITDA同比增长47%，尽管处于投资年度，但利润率有显着改善（调整后EBITDA/毛利润+ 5个百分点）。净收入同比增长63%至1.97亿美元。强劲的现金生成：调整后自由现金流达到1.91亿美元，同比增长110%，转换率为97%。预计股息支付5700万美元。收入十亿美元1.1b ▲ + 47% YoY ▲ + 39% YoY固定货币毛利润百万美元4.03亿美元▲ + 37% YoY ▲ + 29% YoY固定货币调整后EBITDA百万美元2.78亿美元▲ + 47% YoY营业利润2.2亿美元▲ + 57% YoY净利润百万美元1.97亿美元▲ + 63% YoY Record Record Record Record
44Q25Earnings release 4Q25Key business highlights total payment volume billions US $ 13.1b ▲ + 70% YoY ▲ + 26% QOQ ▲ + 64% YoY constant currency record以强劲的增长势头结束这一年，在关键指标上普遍加速。冠捷科技创下$ 13.1B的历史季度高点，同比增长70%，连续第5个季度同比增长超过50%。本季度营收同比增长+ 65%，达到3.38亿美元。毛利润达1.16亿美元，同比+ 38%。调整后EBITDA同比增长+ 38%，占毛利润的68%，突显出一流的经营杠杆和严格的成本管理。净收入同比增长+ 87%。稳定的自由现金生成，调整后的FCF与净收入的比率为117%。收入百万美元3.38亿美元▲ + 65% YoY ▲ + 20% QoQ ▲ + 69% YoY不变货币毛利润百万美元1.16亿美元▲ + 38% YoY ▲ + 12% QoQ ▲ + 34% YoY不变货币调整后EBITDA百万美元7800万美元▲ + 38% YoY ▲ 9% QoQ营业利润6300万美元▲ + 48% YoY净收入百万美元5600万美元▲ + 87% YoY ▲ + 7% QoQ创纪录
54Q25Earnings Release 2025年是执行出色的一年，在我们继续为新兴市场打造全球领先的金融基础设施平台之际，这一年证明了我们业务的实力。我们的飞轮正在加速：大规模且不断扩大的TAM中的高增长，强大的客户忠诚度和保留率，不断增长的创新能力，以及轻资产、高现金转换的金融模式。我们展示了新兴市场机会的规模：冠捷达410亿美元，同比增长60%，并在全年加速。营收首次突破10亿美元这一重要里程碑。我们继续深化我们的商家关系：冠捷留存率达到158%，净收入留存率达到145%，这都证明了我们提供的服务的价值。我们推进了我们的创新议程，BNPL Fuse产品现已在6个国家上线，提供全方位服务的稳定币套件，以及不断增长的APM产品组合添加到我们的SmartAPM平台中。我们实现了强劲的现金生成：调整后的自由现金流为1.91亿美元，同比增长110%，转换率为97%。我们损益表的强劲主要来自我们持续的非凡的冠捷增长。毛利润同比增长37%，尽管是积极投资的一年，但我们将调整后EBITDA占毛利润的百分比扩大了5个百分点，这突出了我们模型中固有的经营杠杆。净收入达到1.97亿美元，同比增长63%。这些成果以一流的效率交付，人工智能驱动的自动化在2025年提供的生产力相当于总员工人数的大约7%，使我们能够在不增加相应成本的情况下扩大规模。我们整个历史上冠捷增长的一致性值得肯定。2020-2025年，冠捷以82%的复合年增长率增长。在2025年，我们在一天内处理了我们在2016年全年处理的东西。1 Statista Market Insights，2025年4月。数据使用相应年份的平均汇率从当地货币转换而来。总可寻址市场考虑数字商务和内向汇款市场。致股东的信PEDRO ARNT CEO dLocal一年来，我们处理了大约35亿笔付费交易，超过1亿个人通过dLocal收到了一笔付款。我们现在在全球南方的44个市场处理支付，五年内我们的足迹几乎翻了一番。这种规模为我们在成本、经营杠杆、数据积累、组织知识等方面建立了良好的竞争优势。这种持续增长是有原因的：商家越来越全球化，但金融基础设施仍然是地方性的，而且越来越复杂，受到当地监管。这些结构性挑战正是我们的平台存在并在世界上最成功的数字公司中得到如此广泛采用的原因。我们现在在26个市场持有37个许可证，另外还有16个申请正在办理中，包括在美国。最重要的是，我们通过一个单一、统一的世界级平台，简化和抽象所有这些复杂性，一个涵盖全球南方最广泛和最深入足迹的集成。这就是One dLocal命题。环境变得越复杂，它就越有价值。我们认为，我们只是触及了未来机会的表面。据估计，2025年新兴市场数字支付的潜在市场总额1为2.1万亿美元，预计到2030年将翻一番，而我们目前持有的份额不到2%。我们的增长将由四个维度提供动力：现有商家在我们今天为他们服务的市场中的持续增长；地域扩张，因为我们今天平均为12个国家的商家提供服务，但在44 +个国家开展业务，亚洲、中东和非洲的兴趣日益增加；新的商家，我们在旅游、加密、游戏和人工智能等垂直领域看到了强大的商业牵引力；以及我们的创新引擎，我们在其中看到了BNPL数十亿的冠捷机会、增强的记录商家解决方案、虚拟账户，以及我们即将推出的卡片赠送产品。
64Q25财报发布/致股东的信我们的模型有一个清晰的、自我强化的逻辑：高增长驱动规模，规模驱动效率，效率产生我们再投资的现金，以扩大我们的领先优势或回报股东。我们有一项业务正在快速增长，以现金为基础的高利润，低杠杆和高股本回报率。这种成长性、盈利能力和财务实力的组合是罕见的。我们带着清晰的战略、强大的平台和久经考验的业绩记录进入2026年。今年也标志着两个里程碑：上市五年，创业十年，提醒我们，在这么短的时间里，我们走了多远，还有多大的机会摆在前面。我们仍然完全专注于长期游戏：有纪律的增长，持续的产品创新，以及为我们的商家和股东创造可持续的价值。■股息支付和股份回购计划根据我们上一年自由现金流30%的股息政策，董事会宣布向截至2026年5月27日营业结束时登记在册的股东派发总额为5720万美元的现金股息，相当于每股约0.1939美元，将于2026年6月10日支付。每股金额将根据截至记录日期的已发行股份数量进行调整。此外，鉴于我们相信该业务将在中期产生超过我们最低流动性要求和股息政策承诺的大量现金，而不是在我们的资产负债表上持有多余的现金，董事会授权了一项新的股票回购计划，以购买最多3亿美元的A类普通股，最早将于2027年3月到期或在达到回购上限时到期。■
74Q25财报发布技术和商业亮点
84Q25财报发布稳定币解决方案。我们现在为商家提供完整的稳定币基础设施解决方案，从金库和外汇到进出坡道，一直到结账和在稳定币中直接转账。BNPL熔断。我们专有的BNPL聚合器现已在6个国家上线，2025年第四季度环比增长88%。产品持续吸引新需求：BNPL用户93%为新客户，平均订单金额增长约40%。我们不承担信用风险，通过与当地合作伙伴的收入分成模式进行部署。替代付款方式（APM）。我们的APM入档能力持续高速增长，复制卡上档便利以减少结账摩擦和提升转化。我们的SmartAPM平台继续增加新的轨道，通过标记化和生物特征认证，实现跨市场和用例的阶梯式转换改进。我们在巴西推出了Pix with Biometrics，bre-B即时支付在哥伦比亚上线，Yape TPV在1Q25-4Q25之间增长了5.5倍。DHL Express Brazil和Open English是最新上线这些功能的商家。我们在产品上不断创新，我们的业务跟踪/Tech & Commercial Update Select商家和合作伙伴：
94Q25财报发布业务亮点
104Q25 Earnings Release Pay-ins达到$ 9B的里程碑，在电子商务、按需配送、叫车服务和广告方面表现强劲。US $ 9.2B ▲ + 72% YoY ▲ + 28% QoQ Pay-ins TPV QoQ对比主要是由于墨西哥、巴西和哥伦比亚的强劲表现。8640万美元▲ + 53% YoY ▲ + 6% QoQ总毛利75%拉美毛利环比业绩主要由电商、汇款、金融服务驱动。US $ 6.0b ▲ + 60% YoY ▲ + 12% QoQ跨境冠捷环比表现大致与收入趋势一致。2940万美元非洲和亚洲毛利润▲ + 8% YoY ▲ + 36% QoQ25 %总毛利润Local-to-Local达到$ 7B的里程碑，主要由电子商务、按需配送和叫车服务解释。US $ 7.1b ▲ + 80% YoY ▲ + 41% QoQ local-to-local TPV年度增长和高净收入保留率（NRR），原因是在现有商家中的扩张。来自现有商家的收入3.316亿美元▲同比+ 67% NRR 162%环比，不同市场的强劲表现解释了这一点。2.743亿美元▲ + 79% YoY ▲ + 17% QoQ81 %总收入拉美收入显着贡献来自流媒体、金融服务。来自新商家的收入为630万美元，而在汇款和金融服务的推动下，Q4环比增长为610万美元。US $ 3.9b ▲ + 65% YoY ▲ + 23% QoQ payouts TPV/business突显出南非强劲表现和埃及销量部分恢复推动的环比对比。非洲和亚洲收入6360万美元▲ + 23% YoY ▲ + 32% QoQ19 %总收入未经审计季度业绩。
114Q25财报发布下表显示了dLocal按产品划分的冠捷和流量类型：下表显示了dLocal按地域划分的收入细分：下表显示了dLocal按地域划分的毛利润细分：/业务亮点以百万美元为单位，除截至12月31日止三个月2025%股份2024%股份2025%股份2024%股份拉丁美洲86.475% 56.467% 301.075% 214.273%巴西34.430% 14.818% 101.025% 67.323%阿根廷8.37% 9.211% 44.811% 28.7 10%墨西哥12.611% 10.913% 45.211% 42.514%其他拉美31.127% 21.626% 109.927% 75.726%非洲和亚洲29.425% 27.333% 101.725% 80.527%埃及10.39% 16.019% 46.812% 48.416%其他非洲和亚洲19.016% 11.313%54.914% 32.111%总毛利115.8 100% 83.7 100% 402.8 100% 294.7 100%百万美元除外For % Three months ended on December 31 An ended on December 31 2025% share 2024% share 2025%% share 2024% share 2024% share 2024% share Latin America 274.381% 152.975% 874.180% 56 2.275% Brazil 66.9 20% 33.716% 207.219% 152.020% Argentina 59.818% 25.1122% 161.115% 85.5 11% Mexico 54.716% 40.520% 183.017% 149.2 20% Other LatAm 92.9 27% 53.626% 32 2.830% 175.524% Africa & Asia 63.6 19% 51.6 25% 219.420% 183.825% Egypt 12.04% 21.4 10% 59.75% 94.013% Other Africa & Asia 51.6 15% 30.315%159.7 15% 89.812%总收入337.9 100% 204.5 100% 1,093.6 100% 746.0 100%百万美元除%截至12月31日止三个月截至12月31日止年度2024%份额2024%份额2025%份额2024%份额跨境5,97346% 3,74048% 20,26850% 11,90247%本地至本地7,13454% 3,97452% 20,54850% 13,67353%总冠捷13,107100% 7,714100% 40,816100% 25,575100%百万美元除截至12月31日止三个月2025%股份2024%股份2025%股份2024%股份缴款9,18470% 5,34069% 28,21269% 17,90270%派息3,92330% 2,37331% 12,60531% 7,67330%总冠捷13,107100% 7,713100% 40,816100% 25,575100%未经审核季度业绩。
124Q25财报发布财务亮点财报发布Q125
134Q25财报发布/财务摘要▪第四季度总支付额（“TPV”）达到创纪录的131亿美元，与2024年第四季度的77亿美元相比同比增长70%，与2025年第三季度的104亿美元相比增长26%。按固定汇率计算，该期间的冠捷同比增长将达64%。▪营收为3.379亿美元，与2024年第四季度的2.045亿美元相比同比增长65%，与2025年第三季度的2.825亿美元相比增长20%。按固定汇率计算，该期间的收入将同比增长69%。▪2025年第四季度毛利润为1.158亿美元，与2024年第四季度的8370万美元相比增长38%，与2025年第三季度的1.032亿美元相比增长12%。环比的原因是：（i）巴西季节性电子商务增长强劲，流媒体、广告、金融服务和汇款方面的稳健趋势为其提供了支持；（ii）埃及部分复苏，反映了一个大型商家的回归以及新的电子商务、流媒体和叫车商家的增加；（iii）墨西哥在电子商务、按需交付和叫车方面的强劲销量增长；（iv）其他非洲和亚洲的基础广泛增长，南非的贡献显着。鉴于与选举相关的外汇和利率波动导致成本上升，阿根廷部分抵消了这些结果。按固定汇率计算，该期间的毛利润同比增长将达到34%。▪因此，本季度毛利率为34%，而2024年第四季度为41%，2025年第三季度为37%。▪相对冠捷的毛利为0.88%，较2024年第四季度的1.09%有所下降，较2025年第三季度的0.99%有所下降，这反映了我们强劲的冠捷势头以及与老牌商家以及向新的支付方式、产品和国家扩展交易量的自然利润率压力动态。▪营业利润为6270万美元，与2024年第四季度的4230万美元相比增长48%，与2025年第三季度的5560万美元相比增长13%。运营费用同比增长28%，因为我们继续投资于我们的能力。环比来看，运营费用环比增长12%，主要受员工人数增长和绩效工资周期的推动。▪因此，调整后EBITDA为7840万美元，与2024年第四季度的5690万美元相比增长38%，与2025年第三季度的7170万美元相比增长9%。▪调整后EBITDA利润率为23%，而2024年第四季度为28%，2025年第三季度为25%。调整后EBITDA超过毛利润的68%与2024年第四季度的68%相比有所增加，与2025年第三季度的69%相比有所下降。▪净财务业绩为收益340万美元，而2024年第四季度的净财务亏损为110万美元，2025年第三季度的净财务收益为640万美元。▪我们在该期间的有效所得税率为14%，与前几个季度大体一致。
144Q25收益发布下表总结了我们的关键绩效指标▪2025年第四季度的净收入为5560万美元，或稀释后每股收益0.18美元，与2024年第四季度的利润2970万美元，或稀释后每股收益0.10美元相比增长87%，与2025年第三季度的利润5180万美元，或稀释后每股收益0.17美元相比增长7%。于本期间，净收益由持续经营利润扩张所带动。▪2025年第四季度调整后自由现金流达6490万美元，与2024年第四季度的3250万美元相比同比增长100%，与2025年第三季度的3760万美元相比增长73%。环比变化主要是由于经营活动产生的净现金增加。如上一份财报中所述，2025年第三季度受到了1310万美元的短期影响的负面影响，该影响与监管变化后用于从阿根廷外派流动的结构有关。▪截至2025年12月31日，dLocal拥有7.199亿美元的现金和现金等价物，其中包括4.245亿美元的公司现金和现金等价物。公司现金和现金等价物从截至2024年12月31日的3.178亿美元增加1.067亿美元。与截至2025年9月30日的3.331亿美元企业现金和现金等价物头寸相比，环比增加9140万美元。/财务摘要截至12月31日止三个月截至12月31日止年度20252024%变动20252024%变动关键绩效指标（单位：百万美元，除%）冠捷13,1077，71470% 40,81625，57560%收入337.9 204.565% 1,093.67 46.047%毛利115.88 3.738% 402.82 94.737%毛利率34% 41%-7p.p 37% 40%-3p.p调整后EBITDA 78.456.938% 278.1188.747%调整后EBITDA利润率23% 28%-5p.p 25% 0p.p调整后EBITDA/毛利润68% 68% 0p.p 69% 64% 5p.p净收入55.6 29.787% 196.91 20.563%净利润率16% 15% 2p.p 18% 16% 16% 2p.p
154Q25财报发布/财务亮点2026年全年展望指标20252026年指引关键考虑因素TPV $ 40.8B 50%-60% YoY ●强劲的商业牵引力，大型商家跨地域扩张●与APM达成扩张协议●聚合理论利益创造飞轮：下游的定价压力、外汇流动性和有助于转化率的更好数据导致更多的客户获取毛利润$ 4.03亿同比22.5% – 27.5% ●预计会出现一些结构性的基于数量的折扣，这是规模和我们长期商户关系的标志营业利润1 2.2亿美元27.5% – 32.5% YoY ●我们将使用营业利润作为从2026年开始的衡量标准来评估我们的经营业绩●新的2025年后投资周期的运营支出基线，暂时给1H26利润率带来压力，但推动2026年2H26的经营杠杆改善，dLocal提供了以下财务指导：结合我们的指导考虑以下几点：新兴市场仍然不稳定，反映了不断变化的全球宏观经济、货币和贸易格局及其对这些经济体的潜在影响。我们的主要风险敞口包括不断变化的巴西税收环境、阿根廷外汇、关税敏感性（尤其是在墨西哥）、整个地区的选举不确定性，以及我们新兴市场足迹中更广泛的外汇风险。1从2026年开始，我们预计将提供有关营业利润的指导，管理层认为这是有用的衡量标准，可以将我们的经营业绩与行业内其他公司的经营进行比较，并独立于我们的资本结构、税收状况以及非现金折旧和摊销费用来评估我们的经营业绩。
164Q25 Earnings Release下表列出了dLocal调整后EBITDA与净收入的对账：注：1公司注销了一些金额，这些金额主要与已离线或余额不再被dLocal视为可收回的商家和加工商有关。调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA与毛利率的对账/财务亮点dLocal只有一个运营部门。dLocal通过收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率来衡量其运营部门的业绩，并使用这些指标来做出分配资源的决策。dLocal使用的调整后EBITDA定义为该年度或该期间（如适用）在扣除物业、厂房和设备折旧、使用权资产和无形资产摊销前的运营利润，进一步不包括财务收入和成本、金融资产减值收益/（损失）、交易成本、以股份为基础的支付非现金费用、其他经营收益/损失、其他非经常性成本和通货膨胀调整。dLocal将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以综合收入。dLocal将调整后EBITDA与毛利润的比率定义为调整后EBITDA除以毛利润。尽管在其他情况下，调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA与毛利率的比率可能通常被视为非国际财务报告准则的衡量标准，但根据国际财务报告准则第8号（“经营分部”），调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA与毛利率的比率被dLocal视为基于dLocal利用这些衡量标准的方式的国际财务报告准则衡量标准。尽管如此，不应孤立地看待dLocal的调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA与毛利润比率指标，或将其作为IFRS下列报期间的净收入的替代品。dLocal还认为，其调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EBITDA与毛利润比率指标是分析师和投资者使用的有用指标，尽管这些指标在IFRS下没有明确定义。此外，dLocal计算运营部门绩效指标的方式可能与包括竞争对手在内的其他实体使用的计算方式不同，因此，dLocal的绩效指标可能无法与其他实体的绩效指标进行比较。最后，dLocal无法对调整后EBITDA的前瞻性指引进行量化调节，因为dLocal无法可靠地预测其某些必要组成部分，例如金融资产的减值收益/（损失）、交易成本和通货膨胀调整。千美元截至12月31日止三个月截至2025年12月31日止年度202420252024期内溢利55,63729，701196,902120，469所得税开支8,91511，09031,75230，550折旧及摊销9,5274，88826,25917，177财务收入及成本，净额（3,376）1,085（12,943）（17,174）以股份为基础的支付非现金费用6,3656，33924,13623，780其他经营亏损丨（584）1,3074，7155,257二次发行费用--739-金融资产减值损失/（收益）3925332,189440通货膨胀调整1,5413924，2046,655其他非经常性成本-1,5711241，571调整后EBITDA 78,41756，906278,077188，725毛利润115,80383，711402,756294，673 EBITDA对毛利润68% 68% 69% 64%收入337,88204，4911,093，587745,974 EBITDA对毛利润23% 28% 25% 25%
174Q25盈余发布调整后自由现金流调节我们将“调整后自由现金流”计算为经营活动现金流（用于）/产生的净现金，减去（i）营运资本（商户）的变化，以及（ii）资本支出。营运资金（商户）定义为（i）贸易应收款项净额变动（分别在我们截至2025年12月31日止年度的综合财务报表附注16和截至2024年12月31日止年度的财务报表附注21（分别为“FY25财务报表”和“FY24财务报表”）中披露），加上（ii）贸易应付款项变动（在我们的FY25和FY24财务报表附注21中披露），加上（iii）其他税务负债变动（在我们的FY25和FY24财务报表附注23中披露）。资本支出包括购置物业、厂房和设备以及增加无形资产。根据我们的股息政策，管理层使用调整后的自由现金流作为评估公司现金产生和可分配给我们股东的现金作为股息的衡量标准。调整后的自由现金流不是国际财务报告准则认可的财务计量，也不旨在替代经营活动产生的现金或作为流动性的计量。我们对调整后自由现金流的表述作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它或将其作为对我们根据IFRS报告的结果的分析的替代。有关我们调整后的自由现金流与最接近的IFRS衡量标准的对账，请参看下文。/财务摘要下表列出了dLocal调整后自由现金流对账的对账情况：单位：千美元（百分比除外）截至12月31日的三个月截至2025年12月31日的年度202420252024经营活动产生的（用于）/产生的现金净额100,413（141,132）415,457（32,784）营运资金变动（商户）丨（24,007）179,760（187,981）146,034资本支出²（11,490）（6,126）（36,785）（22,647）调整后自由现金流64,91532，503190,69090，602注：1营运资金变动（商户）包括（i）贸易应收款净额期间的变动，加上（ii）贸易应付款项余额的期间变动，加上（iii）其他税项负债余额的期间变动。2资本支出包括购置不动产、厂房和设备以及增加无形资产。
184Q25 Earnings Release下表列出了dLocal的固定货币衡量标准：TPV、收入和毛利润固定货币衡量报告结果固定货币收入是一种非国际财务报告准则的财务衡量标准。编制和提出固定汇率措施是为了消除比较期间之间的外汇或“外汇”波动的影响，从而使管理层和投资者能够评估我们的财务业绩，尽管外币汇率存在差异，这可能并不代表我们的核心经营业绩和业务前景。不变货币计量不是根据国际财务报告准则或任何其他公认会计原则计算的，不应被视为孤立的业绩计量。我们对固定货币的计算可能与其他公司提出的类似标题的衡量标准不同，不应孤立地考虑或作为我们根据国际财务报告准则提出的该期间收入衡量标准的替代。正如dLocal所使用的，恒定货币衡量标准的计算方法是，我们在给定时期内交易的每个国家的当期TPV、收入和毛利润的总和乘以当期平均汇率除以上一时期的平均汇率。不变的货币措施不包括对任何其他宏观经济影响的调整，例如本币通胀影响，或任何价格调整以补偿本币通胀或贬值。/财务摘要如报告不变货币计量单位：百万美元，除%截至12月31日止三个月截至12月31日止年度20252024%变动20252024%变动冠捷13,1077，71470% 40,81625，57560%收入33820465% 1,09474647%毛利1168438% 40329537%百万美元，除截至12月31日止三个月20252024%变动20252024%变动冠捷12,6807，71464% 37,96025，57548%收入34520469% 1,03874639%毛利1128434% 38029529%
194Q25 Earnings Release下表列出了dLocal调整后净收入的对账：注：1公司注销了一些金额，这些金额主要与已离线或余额不再被dLocal视为可收回的商家和加工商有关。调整后的净收入调节调整后的净收入是一种非国际财务报告准则财务指标。dLocal使用的调整后净收入定义为不包括金融资产减值收益/（损失）、交易成本、股份支付非现金费用和其他经营（收益）/损失的期间利润（净收入），符合我们的调整后EBITDA计算（见第16页调整后EBITDA的详细方法）。它还不包括与阿根廷美元挂钩债券的公允价值收益相关的会计非现金费用、我们授予阿根廷子公司购买债券的以美元计价的公司间贷款的汇兑差额损失，以及与阿根廷国库券相关的对冲成本。此外，它不包括基于国际财务报告准则规则的恶性通胀经济体的通胀调整。我们认为，调整后的净收入是了解我们的经营业绩的有用衡量标准，同时排除了某些非现金影响，例如货币贬值、通货膨胀和对冲成本。我们对调整后净收入的计算可能与其他公司提出的类似标题的衡量标准不同，不应孤立地考虑或作为我们根据国际财务报告准则提出的期间利润衡量标准的替代。/财务摘要单位：千美元截至12月31日止三个月截至12月31日止年度2025202420252024期内溢利55,63729，701196,902120，469通胀调整1,5413924，2046,655公司间贷款汇兑差额5,5822，33211,39822，602债券汇兑差额和国库券468-8,768阿根廷国库券套期保值成本5805,5364，8749,808外派成本--1,535按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值损失/（收益）（295）（5,115）（14,546）（38,609）金融资产的减值损失/（收益）3925332,188440以股份为基础的支付非现金费用6,3656，33924,13623，780其他经营亏损⑤（584）1,3074，7155,257二次发行费用---739-以前各期的税收结算-4,543-4,543其他非经常性成本-1,5711231，571调整的税收影响（2,028）（1,310）（1，
204Q25盈利发布每股盈利我们计算每股基本盈利的方法是，集团拥有人应占溢利除以截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月期间的已发行普通股加权平均数。我们的稀释每股收益的计算方法是，dLocal集团所有者应占利润除以该期间已发行普通股的加权平均数加上所有稀释性潜在普通股转换为普通股后将发行的普通股的加权平均数。/财务摘要截至12月31日止三个月截至2025年12月31日止年度202420252024归属于普通股股东的利润（美元）55,636，56629,682，000196,800，820120,416，000普通股加权平均数294,794，706280,443，489290,969，221290,014，019计算稀释每股收益的调整7,962，29714,417，46610,773，57615,122，271计算稀释每股收益的加权平均股数302,757，003294,860，956301,742，797305,136，290基本每股收益0.19 0.1 10.68 0.42稀释每股收益0.18 0.10 0.65 0.39下表列示了作为基对于我们每股收益的计算：
214Q25财报发布附录
224Q25 Earnings Release定义选定的运营指标API丨意为应用程序编程接口，这是软件开发人员在与特定服务或应用程序集成时可用的编程技术的总称。在支付行业，API通常由参与资金流动的任何一方（例如支付网关、处理商和服务提供商）提供，以促进资金转移过程。跨境丨是指dLocal以一种货币收款并结算为另一种货币和/或不同地域的支付交易。本地支付方式丨指在发送或接收付款的商户的最终用户所在国家/地区办理的任何支付方式，包括信用卡和借记卡、现金支付、银行转账、移动货币、数字钱包等。Local-to-Local丨指dLocal以相同货币收款和结算的支付交易。净收入保留率（Net Revenue Retention Rate）或NRR丨是以美元为基础衡量dLocal商家的保留率和增长情况的指标。NRR是通过将当期/年的收入除以上一期/年的收入来计算一段时期或一年的收入。上一期/年度收入是我们在上一期向所有客户开单的收入。本期/年度收入是我们在本期向包含在上期/年度收入中的相同客户开票的收入。本期/年度收入包括向此类商家客户提供的跨产品、地域和付款方式的任何追加销售和交叉销售的收入，并扣除此类商家客户的任何收缩或减员，不包括前十二个月新客户的收入。由于大部分dLocal收入来自现有商家，NRR率是管理层使用的关键指标，我们认为它对投资者有用，以便评估我们对现有客户的保留情况以及现有客户群收入的增长情况。Pay-in丨是指dLocal的商家客户从其客户那里收到付款的支付交易。Pay-out丨指dLocal以当地货币向dLocal商户客户的业务合作伙伴或客户支付款项的支付交易。来自新商家的收入丨是指我们在上一年的同一季度（或期间）没有向商家客户开具收入账单的收入。来自现有商家的收入丨指我们在过去十二个月内向商家客户开具的收入，而我们在上一年的同一季度（或期间）开具的收入。TPV丨dLocal表示总支付量，或TPV，这是通过dLocal支付平台成功处理的所有支付的总价值的运营指标。由于收入在很大程度上取决于通过dLocal平台处理的交易总价值，管理层认为，冠捷是dLocal全球商户成功、最终用户满意度以及dLocal业务规模和增长的指标。四舍五入丨我们对本次中期报告中包含的部分数字进行了四舍五入调整。因此，在某些表格中显示为总数的数字数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。/附录
234Q25财报发布/附录dLocal Limited某些财务信息。截至12月31日止三个月及十二个月综合收益表，2025及2024除股份数据或另有说明外，所有金额均以千美元计截至12月31日止三个月截至12月31日止年度202420252024持续经营收入337,888204，4911,093，587745,974服务成本（222,084）（120,780）（690,831）（451,301）毛利115,80383，711402,756294，673技术及开发费用（7,715）（6,822）（30,707）（25,625）销售及营销费用（6,341）（5,598）（26,457）（21,626）一般及管理费用（39,223）（27,183）（118,773）（101,225）金融资产减值（亏损）/收益（392）（533）（2,189）（440）其他经营亏损584（1,307）（4,715）（5,257）营业利润62,71642，268219,915140，500财务收入7,04312，03640,79866，875财务费用（3,666）（13,121）（27,855）（49,701）通货膨胀调整（1,541）（392）（4,204）（6,655）其他结果1,835（1,477）8,73910，519所得税前利润64,55140，791228,654151，019所得税费用（8本期55,63729，701196,902120，469每股收益（美元）基本每股收益0.19 0.1 10.68 0.42稀释每股收益0.18 0.10 0.65 0.39正在或可能重分类进损益的其他综合收益项目：对外业务折算汇兑差额（194）（4,417）5,016（11,188）本期其他综合收益，税后净额（194）（4,417）5,016（11,188）期内全面收益总额55,44225，284201,918109，281期内全面收益总额归属于：集团拥有人50,36025，311196,801109，290非控股权益67（27）101（9）期内全面收益总额55,44225，284201,918109，281
244Q25财报发布/附录dLocal Limited某些财务信息。截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务状况表所有金额以千美元计截至2025年12月31日的三个月2024年12月31日的2024年12月31日资产流动资产现金及现金等价物719,897425，172以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产99,089129，319贸易和其他应收款572,024496，713衍生金融工具1402,874其他资产29,60718，805流动资产总额1,420，7571,072，883非流动资产贸易和其他应收款25,98218，044递延税项资产7,6665，367财产，厂房及设备3,9853，377使用权资产2,9953，645无形资产73,96563，318其他资产5,6144，695非流动资产合计120,20798，446资产总额1,540，9641,171，329负债流动负债贸易及其他应付款854,436597，787租赁负债1,0761，137税项负债21,50021，515衍生金融工具1,5676，227金融负债86,89850，455拨备433500流动负债总额965,910677，621非流动负债递延所得税负债3,3161，858租赁负债2,3092，863非流动负债总额5,6254，721负债总额971,535682，342权益股本590570股份溢价7,097186，769库存股-（200,980）资本公积42,64133，438其他储备（15,885）（20,934）留存收益534,818490，024集团拥有人应占权益总额569,261488，887非控股权益168100
254Q25财报发布/附录dLocal Limited某些中期财务信息。截至12月31日的三个月和十二个月合并现金流量表，2025和2024所有金额以千美元计截至12月31日止三个月截至12月31日止年度202420252024经营活动产生的现金流量所得税前利润64,55140，791228,654151，019调整：金融工具利息收入（6,747）（6,921）（26,253）（28,266）利息费用租赁负债108370254501其他利息费用（314）7391,9713，758与衍生金融工具有关的财务费用1,835（627）6,92419，462汇兑净差2,0535，91418,59224，787按公允价值计量且按公允价值计量的金融资产的公允价值损失/（收益）（295）（3,922）（14,545）（37,416）无形资产摊销8,6774，36423,85615，511 PP & E和使用权的折旧和处置（29）6522,4031，884股份支付费用，扣除没收6,3656，33924,13623，780其他经营收益（584）7864,7154，736金融资产净减值损失/（收益）3925332,189440通货膨胀调整和其他财务业绩797（5,704）6,490（17,063）76,81043，314279,387163，133营运资金变动贸易和其他应收款增加（7,602）（109,487）（90,153）（162,645）其他资产减少/（增加）（1,000）4,1282，2505,427贸易增加/（减少）及其他应付款37,707（70,700）256,650（6,957）税项负债增加/（减少）（915）（3,835）（5,573）（3,184）拨备增加/（减少）45222（67）138经营活动（已使用）/产生的现金105,046（136,359）442,493（4,088）已付所得税（4,633）（4,773）（27,036）（28,696）经营活动（已使用）/产生的现金净额100,413（141,132）415,457（32,784）投资活动现金流量收购物业，植物和设备（602）（427）（2,282）（1,705）无形资产增加（10,888）（5,699）（34,503）（20,942）按公允价值计量的金融资产收购（136,168）（14,852）（283,536）（121,468）按公允价值计量的金融资产收款132,854-311,881 108,097金融工具收取的利息（32,007）6,921（12,501）28,266付款按公允价值计量且按公允价值计量的其他资产投资38,753（10,000）26,253（10,000）现金净额（用于）/产生的投资活动（8,058）（24,057）5,312（17,752）筹资活动产生的现金流量回购股份--（101,067）股份期权行权支付2,9573584，3711,853支付的股利--（149,982）-租赁负债利息支付（108）（370）（254）（501）租赁负债本金支付896（112）（615）（552）与衍生金融工具相关支付的财务费用（1,185）（8,849）（15,017）金融负债所得款项净额28,88833，65351,81050，428金融负债利息支付（5,241448（327）（1,690）（1,450）筹资活动使用的现金净额26,65531，561（121,073）（68,587）现金流净增加额119,010（133,628）299,695（119,123）期初现金及现金等价物604,467560，533425,172536，160现金流净（减少）/增加额119,010（133,628）299,695（119,123）汇率变动对通货膨胀及现金及现金等价物的影响（3,580）（1,732）（4,970）8,135期末现金及现金等价物719,897425，172719,897425，172
264Q25财报发布dLocal为新兴市场的本地支付提供动力，将全球企业商家与亚太地区、中东、拉丁美洲和非洲的数十亿新兴市场消费者连接起来。通过“One dLocal”概念（一个直接API、一个平台、一个合同），全球公司可以在全球范围内接受支付、发送支付、结算资金，而无需管理多个本地实体和集成。欲了解更多信息，请访问www.dlocal.com电话会议和网络直播关于dLocal dLocal的管理团队将于美国东部时间2026年3月18日下午5：00举办电话会议和音频网络直播。请点击此处预先注册电话会议并获取您的拨入号码和密码。现场电话会议可通过dLocal网站投资者关系部分的音频网络广播访问，网址为https://investor.dlocal.com/。电话会议结束后，将提供一年的网络广播档案。投资者介绍也将在EDGAR上提交，网址为www.sec.gov。
274Q25收益发布前瞻性陈述本演示文稿可能包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述传达了dLocal当前对未来事件的预期或预测，包括总支付量、毛利润和营业利润方面的指导。关于dLocal的前瞻性陈述和作为指导陈述的金额涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致dLocal的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。dLocal向美国证券交易委员会提交的文件中的“风险因素”和“关于前瞻性陈述的警告声明”部分描述了其中的某些风险和不确定性。除非法律要求，dLocal不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映本协议日期之后的情况或事件的义务。从2026年开始，我们预计将提供有关营业利润的指导，管理层认为这是有用的衡量标准，可以将我们的经营业绩与我们行业内其他公司的经营进行比较，并独立于我们的资本结构、税收状况以及非现金折旧和摊销费用来评估我们的经营业绩。
投资者关系联系人investor@dlocal.com媒体联系人media@dlocal.com本新闻稿不包含构成国际会计准则第34号“中期财务报告”定义的中期财务报告或国际会计准则第1号“财务报表的列报”定义的财务报表的充分信息。本新闻稿中的第四季度财务信息未经审计，也未受到任何有限的审查程序，而截至2025年12月31日止年度的年度业绩经审计。