美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2026年3月31日的季度期间
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
为_______至________的过渡期
委托档案号：001-39389
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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（国家或其他管辖 成立或组织） |
（IRS雇主 识别号） |
6775 Cowboys Way，Ste. 13 35
美国德克萨斯州弗里斯科75034
（主要行政办公地址）（邮编）
(216) 464-6400
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||
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The
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ | |
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☒ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
| 类 | 2026年5月14日未偿还 | ||||
| 普通股-$面值 | |||||
关于前瞻性陈述的警示性声明
本10-Q表格季度报告（本“季度报告”）包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述取决于可能超出我们控制范围的事件、风险和不确定性。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”和类似的表达方式可能会识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一份陈述不具有前瞻性。前瞻性陈述包括但不限于我们对业务前景的预期、生产力、未来运营改进和资本投资的计划和目标、运营业绩、未来市场状况或经济表现以及资本和信贷市场的发展以及预期的未来财务业绩、基于ETH的财务计划的预期回报，以及有关可能或假设的未来运营结果的任何信息。
前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性和假设，实际结果或事件可能与这些陈述中预测或暗示的结果或事件存在重大差异。可能导致此类差异的重要因素包括但不限于：
| ● | 我们的现金和投资是否足以满足我们的流动性需求； | |
| ● | 我们有限的经营历史和不确定的未来前景和增长率由于我们有限的经营历史，包括我们执行业务计划的能力和其他预期； | |
| ● | 我们在现有市场或我们可能进入的任何新市场中增加市场份额的能力； | |
| ● | 我们保持和壮大品牌声誉实力的能力； | |
| ● | 公司实现目标的能力； | |
| ● | 我们有效管理增长的能力； | |
| ● | 我们保留现有和吸引新的电子竞技专业人士、内容创作者和影响者的能力； | |
| ● | 我们成功地留住或招聘了我们的高级职员、董事和其他关键员工或独立承包商，或进行了必要的变更； | |
| ● | 我们维持和加强我们的品牌合作伙伴社区、参与的消费者、内容创作者、影响者和电子竞技专业人士的能力，以及我们与这些和其他第三方战略关系的成功； | |
| ● | 我们在行业内有效竞争的能力； | |
| ● | 我们在互联网和各种第三方大众媒体平台上的存在； | |
| ● | 与数据安全和隐私相关的风险，包括网络攻击或其他安全事件的风险； | |
| ● | 我们的全球业务带来的风险； | |
| ● | 我们维持我们的普通股在纳斯达克上市的能力； | |
| ● | 我们证券的潜在流动性和交易，包括我们证券的价格可能会波动； | |
| ● | 未来发行、出售或转售我们的证券； | |
| ● | 我们最近承销发行的影响，包括对现有股东的潜在稀释、我们资本结构的变化，以及我们部署收益的方式； | |
| ● | 注册权的授予和未来的行使； | |
| ● | 如果需要，我们确保未来融资的能力，以及我们在到期时偿还任何未来债务的能力； | |
| ● | 公司以可接受的条款完成发行的能力； | |
| ● | 我们行业的监管环境的影响以及与此类环境相关的合规复杂性，包括我们遵守复杂监管要求的能力； | |
| ● | 数字资产的波动性、流动性和市场接受度； | |
| ● | 适用于数字资产的会计、税收或估值标准的变化； | |
| ● | 我们执行加密国库分配、多样化和对冲策略的能力； | |
| ● | 我们维持有效的财务报告内部控制系统的能力； | |
| ● | 我们应对总体经济状况的能力，包括市场利率； | |
| ● | 我们对未来收购、合并或处置的执行能力；和 | |
| ● | 会计原则和准则的变更。 |
我们提醒您不要依赖前瞻性陈述，这些陈述反映了当前的信念，并基于截至做出前瞻性陈述之日目前可获得的信息。本文所述的前瞻性陈述仅在本季度报告的10-Q表格之日发表。前瞻性陈述不是业绩的保证。不能保证影响我们的未来发展将是我们已经预料到的发展。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中一些超出我们的控制范围）或其他假设，可能导致实际结果或业绩与这些前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异。本报告其他章节描述了可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响的其他因素。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能会在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果有所不同。
我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。如果任何前瞻性陈述被更新，不应推断我们将对该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新，除非法律要求。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均完全受到上述警示性陈述的明确限定。任何可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的更正或修订以及其他重要假设和因素，都可能出现在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的公开文件中，这些文件可以或将（酌情）在www.sec.gov上查阅，建议您查阅。
我们经常在我们网站gamesquare.com的“投资者”栏目中为投资者发布重要信息。我们可能会使用我们的网站作为有关公司的重要信息的分发渠道。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、提交给SEC的文件、公开电话会议、演示文稿和网络广播外，还应关注我们网站的“投资者”部分。本公司网站所载或可透过本公司网站查阅的资料，并无以引用方式纳入本季度报告表格10-Q，亦非其一部分。
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
指数
| 页 | |||
| 第一部分–财务信息 | |||
| 项目1。 | 财务报表（未经审计） | ||
| 简明合并资产负债表– 2026年3月31日和2025年12月31日 | 1 | ||
| 简明综合经营报表及其他综合（亏损）收益-截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月 | 2 | ||
| 简明合并股东权益报表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月 | 3 | ||
| 简明合并现金流量表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月 | 4 | ||
| 简明综合财务报表附注 | 6 | ||
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 26 | |
| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 39 | |
| 项目4。 | 控制和程序 | 39 | |
| 第二部分–其他信息 | |||
| 项目1。 | 法律程序 | 41 | |
| 项目1a。 | 风险因素 | 42 | |
| 项目2。 | 未登记出售股本证券及所得款项用途 | 42 | |
| 项目3。 | 优先证券违约 | 42 | |
| 项目4。 | 矿山安全披露 | 42 | |
| 项目5。 | 其他信息 | 42 | |
| 项目6。 | 附件 | 43 | |
| 附件指数 | 43 | ||
| 签名 | 44 |
第一部分–财务信息
项目1。财务报表
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
简明合并资产负债表
（未经审计）
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
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| 受限制现金 |
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| 应收账款，净额 |
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| 数字资产 |
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| 政府汇款 |
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||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 投资 |
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| 投资ETH基金 |
|
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||||||
| 应收本票，非流动 |
|
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| 物业及设备净额 |
|
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| 商誉 |
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| 无形资产，确定寿命，净额 |
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| 无形资产，无限期 |
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| 使用权资产 |
|
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债、夹层权益和股东权益 | ||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 玩家责任账户 |
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| 递延收入 |
|
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| 经营租赁负债的流动部分 |
|
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| 应付本票，当期 |
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||||||
| 认股权证责任 |
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| 递延购买对价 |
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| 仲裁准备金 |
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| 流动负债合计 |
|
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| 或有购买对价，非流动 |
|
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| 递延税项负债 |
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|
||||||
| 经营租赁负债 |
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|
||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||
| 承付款项和或有事项（附注17） | ||||||||
| A-2系列可赎回可转换优先股（$面值，授权，和截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份） |
|
|||||||
| 夹层权益合计 |
|
|||||||
| A-1系列可转换优先股（$面值，授权，截至2026年3月31日及2025年12月31日已发行及流通在外的股份） |
|
|
||||||
| 普通股（$面值，股授权，和截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通在外的股份） |
|
|
||||||
| 额外实收资本 |
|
|
||||||
| 库存股票 | ( |
) | ||||||
| 累计其他综合损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 累计赤字 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||
| 负债、夹层权益和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 1 |
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
简明合并经营报表及综合亏损
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
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||||
| 收益成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： | ||||||||
| 一般和行政 |
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| 销售和营销 |
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| 研究与开发 |
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| 折旧及摊销 |
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| 合同退出成本 |
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| 其他经营费用 |
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||||||
| 总营业费用 |
|
|
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| 持续经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入（费用），净额： | ||||||||
| 利息收入（费用） | ( |
) |
|
|||||
| 以公允价值列账的可换股债券的公允价值变动 |
|
|||||||
| 认股权证负债公允价值变动 |
|
|
||||||
| 仲裁和解准备金 |
|
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||||||
| 数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（损失）变动 | ( |
) | ||||||
| 其他收入（费用），净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入（费用）总额，净额 | ( |
) |
|
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| 所得税前持续经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税费用 | ||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | ( |
) | ( |
) | ||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | ( |
) | ( |
) | ||||
| 净亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
|
|||||||
| 归属于GameSquare Holdings，Inc.的净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 综合亏损，税后净额： | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 外币折算调整变动 |
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| 综合损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 归属于非控股权益的综合亏损 |
|
|||||||
| 综合损失 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 归属于GameSquare Holdings，Inc.的每股普通股收益（亏损）-基本和假设稀释： | ||||||||
| 来自持续经营 | $ | ) | $ | ) | ||||
| 来自已终止经营业务 | ) | ) | ||||||
| 归属于GameSquare Holdings，Inc.的每股普通股亏损-基本和假设稀释 | $ | ) | $ | ) | ||||
| 加权平均已发行普通股-基本和稀释 | ||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 2 |
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
股东权益的简明合并报表
（未经审计）
| 普通股 | 优先股 | 额外实缴 | 财政部 | 累计其他综合 | 累计 | 非控制性 | 股东’ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 票面价值 | 股份 | 金额 | 资本 |
股票 |
（亏损）收入 |
赤字 |
利息 |
股权 |
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| 余额，2026年1月1日 |
|
$ | |
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$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | $ | |
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| 已行使的受限制股份单位 |
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- | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬-期权和RSU | - | - |
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| 库存股票 | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销库存股 | ( |
) | ( |
) | - | ( |
) |
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| 其他综合收益 | - | - |
|
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| 净亏损 | - | - | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2026年3月31日 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | $ |
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| 余额，2025年1月1日 |
|
$ |
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$ | $ |
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$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
$ |
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| 可转债转股 |
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|
- |
|
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| 为结算未偿还应付款项而发行的股份 |
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|
- |
|
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| 已行使的受限制股份单位 |
|
|
- | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬-期权和RSU | - | - |
|
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| 其他综合损失 | - | - |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | - | - | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 |
|
$ |
|
$ | $ |
|
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ |
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见所附简明综合财务报表附注。
| 3 |
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | ||||||||
| 摊销和折旧 |
|
|
||||||
| 经营租赁使用权资产摊销 |
|
|
||||||
| 投资ETH基金的未实现（收益）损失 |
|
|||||||
| 投资ETH基金已实现（收益）损失 |
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|||||||
| 数字资产未实现（收益）损失 |
|
|||||||
| 数字资产的已实现（收益）损失 |
|
|||||||
| 数字资产收益率 | ( |
) | ||||||
| 投资ETH基金的收益率 |
|
|||||||
| 应收本票的增加 | ( |
) | ||||||
| 或有购买对价公允价值变动 |
|
|||||||
| 认股权证负债公允价值变动 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 仲裁准备金公允价值变动 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 以公允价值列账的可换股债券的公允价值变动 | ( |
) | ||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||
| 应收账款，净额 | ( |
) |
|
|||||
| 政府汇款 |
|
( |
) | |||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
||||||
| 应付账款、应计费用和其他流动负债 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 递延收入 | ( |
) |
|
|||||
| 经营租赁负债 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||
| 购置财产和设备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 购买无形资产 | ( |
) | ||||||
| 购买数字资产 | ( |
) | ||||||
| 出售数字资产的收益 |
|
|||||||
| 出售无形资产收益，无限期 |
|
|||||||
| 出售投资收益 |
|
|||||||
| 递延购买代价的支付 | ( |
) | ||||||
| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||
| 购买库存股的付款 | ( |
) | ||||||
| 应收本票付款所得款项，净额 |
|
|||||||
| 发行应付承兑票据所得款项 |
|
|
||||||
| 信用额度上的收益（还款），净额 | ( |
) | ||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
||||||
| 汇率变动对现金和限制性现金的影响 |
|
|
||||||
| 现金及受限制现金净增加（减少）额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 现金和限制性现金，期初 |
|
|
||||||
| 现金和受限制现金，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 4 |
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
现金流量简明合并报表（续）
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 关于现金流的补充披露： | ||||||||
| 利息支出支付的现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 支付所得税的现金 | ||||||||
| 经营现金流中的经营租赁付款 |
|
|
||||||
| 补充披露非现金投融资活动： | ||||||||
| 以A-2系列优先股和或有收购对价收购TubeBuddy | $ |
|
$ | |||||
| 出售数字资产的NFT-ETH |
|
|||||||
| 赎回数字资产-ETH基金的ETH |
|
|||||||
| 可转债转股 |
|
|||||||
| 为结算法定及其他应付款项而发行的股份 |
|
|||||||
现金与受限制现金对账：
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 受限制现金 |
|
|
||||||
| 合并现金流量表中显示的现金和受限制现金 | $ |
|
$ |
|
||||
| 5 |
GamesQUARE HOLDINGS，INC。
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.企业信息及持续经营
（a）公司信息
GameSquare Holdings，Inc.（NASDAQ：GAME）（前身为Engine Gaming & Media，Inc.）（“GameSquare”或“公司”）是一家截至2024年3月7日根据特拉华州法律存在的公司（并且在2024年3月7日之前是一家根据《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）存在的公司）。公司注册总部为6775 Cowboys Way，Ste. 1335，Frisco，Texas，USA，75034。
GameSquare是一家垂直整合的数字媒体、娱乐和技术公司，将全球品牌与游戏和青年文化受众联系起来。GameSquare的端到端平台包括游戏和生活方式营销机构Swingman LLC dBA as Zoned、英国电子竞技人才机构Code Red Esports Ltd.（“Code Red”）、澳大利亚游戏和电子竞技人才机构Click Management Pty Ltd（“Click”）、根植于游戏和青年文化的生活方式和媒体平台FaZe Holdings Inc.（“FaZe”），其优质品牌、人才网络和庞大的受众可以通过各种产品和服务变现，GameSquare Esports，（USA），Inc. dBA as Fourth Frame Studios，创意制作工作室，Mission Supply，商品和消费品业务，直播数据和分析平台Stream Hatchet S.L.（“Stream Hatchet”）、社交网红营销平台SideQik，Inc.（“SideQik”）、专注于游戏和电子竞技受众的数字媒体公司Gaming Community Network（“GCN”），以及强大的搜索引擎优化、工作流程、分析和生产力工具公司TubeBuddy，Inc.（“TubeBuddy”）。
GameSquare于2023年4月11日完成与GameSquare Esports Inc.（“GSQ”）的安排计划（“安排”），导致公司收购GSQ的所有已发行和未偿还证券。安排完成后，Engine Gaming与Media，Inc.更名为GameSquare Holdings Inc.。
GameSquare，于2024年3月7日完成与FaZe Holdings，Inc.（“FaZe”）的合并计划（“合并”），导致公司收购FaZe的所有已发行和未偿还证券。
GameSquare主要从事上述业务。然而，作为一种次要策略，GameSquare也在利用复杂的加密基础设施，意图产生数字资产收益。GameSquare与加密原生资产管理公司Dialectic Ellipse Feeder Fund LP（“Dialectic”）合作，实施基于以太坊（“ETH”）的资金策略。GameSquare以ETH为重点的收益率生成策略建立在Dialectic专有平台Medici之上，该平台应用机器学习模型、自动化优化和多层风险控制来产生回报。GameSquare董事会已批准一项高达2.5亿美元的基于ETH的资金和现金管理战略，该战略基于一段时间内的阶段性投资，同时为运营业务保留充足的营运资金。迄今为止，GameSquare已直接和间接购买或收购了约6300万美元的ETH和其他数字资产，不包括不可替代代币（“NFT”），以支持公司平台上更广泛的增长计划。在截至2026年3月31日的三个月中，该公司出售了70万美元的数字资产，并用40万美元的NFT交换了数字资产。截至2026年3月31日，该公司数字资产的总公允市场价值，包括其与Dialectic的投资中ETH的公允价值，达3350万美元。
GameSquare于2025年9月11日完成了对澳大利亚专有有限公司Click（“Click”）的收购，导致公司收购了Click的所有已发行和未偿还证券。
GameSquare于2026年2月20日收购了TubeBuddy，Inc.（“TubeBuddy”），这家公司拥有强大的搜索引擎优化、工作流、分析和由专有AI提供支持的生产力工具，创作者和数字出版商使用这些工具来发展、管理其内容并从中获利。
（b）持续经营
该等未经审核简明综合财务报表乃按持续经营基准编制，预期公司将可在正常业务过程中变现其资产及清偿其负债。因此，它们不会使公司在无法持续经营时所需的调整生效，因此被要求在正常业务过程之外以不同于合并财务报表的金额变现其资产并清算其负债和承诺。这种调整可能是重大的。无法预测公司是否能够筹集到足够的融资或最终达到运营的利润水平。
该公司尚未实现盈利运营，迄今已发生重大亏损，截至2026年3月31日累计亏损1.80亿美元，截至2025年12月31日累计亏损1.623亿美元。资产账面价值的可收回性和公司的持续存在取决于实现盈利的经营，或公司在必要时筹集替代融资的能力。虽然管理层在筹集必要资本方面历来是成功的，但无法保证其将能够执行其业务战略或在未来的融资活动中取得成功。截至2026年3月31日，公司的营运资金缺口为570万美元，截至2025年12月31日为1870万美元，由流动资产减去流动负债组成。该公司在ETH基金的投资中持有额外的1070万美元ETH价值，可以在其选择时赎回并随后出售（受ETH基金的赎回条款限制）。
这些情况表明存在对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性，因此，公司可能无法在正常经营过程中变现资产和清偿负债。
| 6 |
2.重要会计政策
（a）列报依据
随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国中期财务报告公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会关于中期报告的规则和条例编制的。因此，未经审计的简明合并财务报表不包括公认会计原则要求的经审计财务报表的所有信息和脚注。截至2025年12月31日的资产负债表来自公司经审计的合并财务报表，但不包括GAAP要求的年度财务报表的所有披露。管理层认为，中期信息包含所有调整，其中包括对中期业绩进行公平陈述所必需的正常经常性调整。此处包含的与中期财务信息相关的脚注披露也未经审计。此类财务信息应与截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及其相关附注一并阅读，该报表包含在公司于2026年4月8日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中。
（b）合并原则
未经审核简明综合财务报表包括公司、公司拥有控股投票权的所有全资及拥有多数股权的附属公司的账目，以及（如适用）公司拥有控股财务权益或为主要受益人的可变权益实体的账目。对公司未行使控股财务权益的关联公司的投资不并表。
所有重要的公司间交易和余额已在合并时消除。
截至2026年3月31日，公司下属物资子公司情况如下：
材料子公司明细表
| 子公司名称 | 成立国家 | 所有权百分比 | 功能货币 | |||||
| Click Management Pty Ltd |
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% |
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| Click Media & Management LLC |
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| Code Red Esports Ltd。 |
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% |
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| GameSquare Esports（USA）Inc。 |
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% |
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| Swingman LLC（dBA as zoned） |
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% |
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| Faze Clan Inc。 |
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% |
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| TubeBuddy，Inc。 |
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% |
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| Stream Hatchet S.L。 |
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|
% |
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| SideQik，Inc。 |
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|
% |
|
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（c）估计数的使用
根据公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。管理层持续评估这些估计和判断，并根据历史经验、当前和预期的未来状况、第三方评估以及管理层认为在当时情况下合理的各种其他假设进行估计。管理层结合以下方面使用了重大估计：（一）应收本票的信贷损失；（二）企业合并中使用的假设，主要与管理层对经营现金流的预测有关；（三）对长期资产和商誉进行减值测试。实际结果可能与综合财务报表中使用的估计和假设不同。
（d）信用风险集中
该公司将其现金（有时可能超过美国联邦存款保险公司的保险限额）存放于信用质量高的金融机构，并试图限制与任何一家机构的信用敞口金额。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司没有收入占总收入10%以上的客户。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司应收账款中没有个别客户占比超过10%。
（e）分部报告
根据ASC 280，分部报告，公司的首席运营决策者（“CODM”）被确定为首席执行官，首席执行官审查经营业绩以做出有关分配资源和评估整个公司业绩的决策。
主要经营决策者使用在定期业务审查会议上审查的毛利作为经营分部业绩的关键衡量标准，因为它反映了公司在评估期间的基本业绩，以确定资源分配。截至2026年3月31日，公司分为六个经营分部，分别代表四个可报告分部：自有和运营IP、代理、SaaS和托管服务及收益率。人才代理和营销代理经营分部合并为代理可报告分部。B2B SaaS和B2C SaaS经营分部合并为SaaS和托管服务可报告分部。
ASC 280规定每季度报告选定的分部信息，并每年报告关于产品和服务、主要客户以及实体持有重大资产和报告收入的国家/地区的全实体披露情况。
| 7 |
（f）收入确认
下表提供了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月公司来自持续经营业务的收入流细分：
持续经营业务收入明细表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| SaaS | $ |
|
$ |
|
||||
| SaaS-托管服务 |
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|
||||||
| 营销机构 |
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| 人才中介 |
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| 目录 |
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| 消费品-商品 |
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( |
) | |||||
| 消费品-版税 |
|
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| 品牌赞助 |
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| 电子竞技 |
|
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| DAT收益率 | ( |
) | ||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
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（g）可赎回可转换优先股–夹层股权
该公司根据ASC 480、区分负债与权益、ASC 815、衍生品和对冲以及适用的SEC指南（包括ASC 480-10-S99）对其A-2系列可赎回可转换优先股进行会计处理。
公司将可赎回可转换优先股归类为合并资产负债表中永久股东权益之外的临时股权（夹层股权），因为这些股份包含的赎回特征不仅仅在公司的控制范围内。可赎回可转换优先股初始按发行日公允价值（扣除发行费用）入账。
公司评估可赎回可转换优先股的条款，以确定是否有任何内嵌特征，包括转换期权、赎回特征或其他或有结算条款，需要根据ASC 815作为衍生工具进行分叉和单独会计处理。
在初始确认后，可赎回可转换优先股的账面价值将根据赎回价值的增值进行调整，当赎回变得很可能时，或（如适用）使用实际利率法或根据ASC 480-10-S99立即确认发生的变化。增值被记录为对留存收益的调整，或者在没有留存收益的情况下，被记录为对额外实收资本和累计赤字的调整。截至2026年3月31日，公司确定赎回可能性不大。
可赎回可转换优先股的股息，无论是已宣布的还是累积的，均根据适用协议的条款记录，并在计算每股收益时反映为得出归属于普通股股东的净收益（亏损）的调整。
在转换、赎回、消灭或修改可赎回可转换优先股时，公司对交易进行评估，以确定适当的会计处理，包括交易是否应按照适用的美国公认会计原则作为消灭、修改或诱导转换进行会计处理。
公司在每个报告日重新评估可赎回可转换优先股的分类，以确定事实或情况的变化是否会影响工具的列报或会计处理。
| 8 |
3.最近的会计公告
公司审查了最近发布的所有会计准则更新，并确定在该期间没有采用或尚未采用的会计公告预计会对公司的财务报表或披露产生重大影响。
4.收购和资产剥离
（a）收购TubeBuddy
2026年2月20日，GameSquare Holdings，Inc.、TubeBuddy，Inc.，一家特拉华州公司和公司的间接全资子公司（“买方”）、Ben Group，Inc.，一家内华达州公司（“Ben Group”）和TubeBuddy，LLC，一家加利福尼亚州有限责任公司（“TB LLC”，连同Ben Group，“卖方”），根据公司收购的TubeBuddy与利用搜索引擎优化、批量处理、工作流程和其他工具进行社交媒体和内容创作的软件相关的几乎所有资产和某些特定负债，签订了资产购买协议。作为交易对价，公司发行了5,000，000股新指定的公司A-2系列可赎回可转换优先股，每股面值0.0001美元（“A-2系列优先股”）。
根据资产购买协议，公司同意在2026年4月30日或之前向美国证券交易委员会（“SEC”）提交初步代理声明，并举行相关的股东大会，以获得公司股本持有人的批准（“股东批准”），授权足够数量的公司普通股额外股份，每股面值0.0001美元，以允许将A-2系列优先股转换为普通股，根据，及根据《指定证明书》（定义见下文）所载的条款及条件。公司同意在交易结束后120天内召开股东大会，寻求股东批准。公司定于2026年6月18日召开会议。如果公司未能在2026年9月30日（“股东批准截止日期”）之前获得股东批准，公司应向卖方支付总额为3,500，000美元加上应计利息，其中2,350，000美元（加上应计利息）应在股东批准截止日期后的五个工作日内支付，其中1,150，000美元应在资产购买协议规定的交易结束18个月周年后的五个工作日内支付。A-2系列可赎回可转换优先股，包括内嵌的赎回特征和转换特征，作为夹层（临时）权益入账。关于A-2系列可赎回可转换优先股会计处理的进一步讨论，请参见附注11。
资产购买协议还规定了在发生某些事件时的递延对价。根据资产购买协议，如果A-2系列优先股在交易结束后18个月的日期前30个交易日按一对一转换为普通股的基础上的成交量加权平均每股价格低于每股0.70美元，在通过股票分割、股票股息、合并、重新分类或类似事件或通过合并、合并、重组、资本重组或业务合并的方式计入A-2系列优先股的变化（如转换后的基础上）后，卖方应有权获得额外的现金对价（“递延现金对价”）。此类递延现金对价应等于（a）（i）5,000，000乘以（ii）上一句中此类计算低于0.70美元的美元金额绝对值的乘积，减去（b）卖方在交易结束后18个月（“递延现金对价日”）之前从出售A-2系列优先股获得的任何收益。但是，如果在递延现金对价日期之前和A-2系列优先股转换为普通股股份（“已转换股份”）之后，已转换股份的（x）收盘价连续十个交易日高于每股0.70美元或自该等已转换股份之日起的20个交易日后，根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第144条，该等股份的持有人不再受到任何交易限制，则不欠任何递延现金对价，或（y）卖方或其关联公司在递延现金对价日期之前出售任何此类股份，总收益超过3,500，000美元。递延现金代价作为或有购买代价入账。进一步讨论递延现金对价的会计处理，详见附注11。
A-2系列优先股的每股初始清算价值为每股1.00美元，可根据股票分割、组合和类似交易进行调整。在收到股东批准后，每一股A-2系列优先股应自动转换为一股普通股。
A-2系列优先股的每一股都有权就提交给公司股东的任何事项与普通股持有人一起投票，作为一个单一类别一起投票。每一股A-2系列优先股有权获得相当于3.86股普通股的票数，但该票数不得超过已发行普通股数量的19.99%。就交易而言，卖方同意将其A-2系列优先股的股份投票赞成授权增加公司授权普通股的数量。
A-2系列优先股的排名高于包括普通股在内的所有初级证券，与公司的A-1系列优先股的排名相当。A-2系列优先股将平等参与向普通股持有人宣派的任何股息。
业务的备考结果
以下未经审计的截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的备考简明综合经营业绩，已按照收购发生在每一呈报期间的1月1日的方式编制。以下不包括除将2026年1月1日至2026年2月20日期间的TubeBuddy的实际业绩和2025年期间截至2025年3月31日止三个月的实际业绩相加以外的任何备考调整。
备考调整时间表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
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||||
| 净亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 9 |
收购TubeBuddy在ASC 805，企业合并项下采用收购会计法进行会计处理，该项要求公司以收购日的公允价值确认所收购的可辨认资产和承担的负债。
以下初步表格概述收购代价：
购买对价时间表
| 购买对价 | 金额 | |||
| A-2系列可赎回可转换优先股 | $ |
|
||
| 或有购买对价，非流动 |
|
|||
| 采购总价 | $ |
|
||
初步采购价格分配如下：
采购价格分配时间表
| 初步采购价格分配 | 金额 | |||
| 应收账款，净额 |
|
|||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|||
| 无形资产 |
|
|||
| 商誉 |
|
|||
| 获得的资产总额 |
|
|||
| 应付账款 |
|
|||
| 应计负债 |
|
|||
| 递延收入 |
|
|||
| 承担的负债总额 |
|
|||
| 取得的净资产 | $ |
|
||
计量期调整
企业合并会计核算采用暂定值的，可以在以后期间进行调整，不超过十二个月。可能发生变动的主要领域涉及转让的购买对价的公允价值以及与某些有形资产的公允价值、所收购的无形资产的估值以及剩余商誉相关的购买价格分配。公司预计将继续获取信息，以协助确定在计量期间取得的净资产的公允价值。
商誉
转让对价的估计收购日期公允价值与分配给所收购资产和承担的负债的估计价值之间的差额为商誉270万美元。
记录的商誉如下：
| ● | 将TubeBuddy的运营与公司的运营相结合，预计将产生成本节约和运营协同效应。 | |
| ● | 不符合单独确认条件的无形资产，如集合劳动力。 |
收购产生的商誉预计可用于税收抵扣。
（b）收购Click
2025年9月10日，GameSquare根据收购澳大利亚专有有限公司Click的所有未偿股权订立股权购买协议，但须遵守购买协议中的条款和条件。对Click的收购已于2025年9月11日完成。
根据Click购买协议的条款，公司支付的基本购买价格为4,500，000美元，但须按惯例对现金、净营运资金、债务和交易费用进行调整。卖方还将收到，但须遵守Click采购协议中所述的条款和条件：（i）在2025年12月31日之后的六十（60）天内延期支付现金4000000美元；（ii）根据Click集团的交割后业绩，最多可获得总计3000000美元的现金盈利付款。具体而言，（a）如果Click集团在2026年1月1日开始的12个月期间的实际EBITDA落在采购协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团的EBITDA支付最多1,500，000美元；（b）如果该期间的实际EBITDA落在采购协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团在2027年1月1日开始的12个月期间的EBITDA额外支付最多1,500，000美元。
业务的备考结果
以下未经审核的截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的备考简明综合经营业绩，已按收购事项发生于2025年期间的1月1日而编制。以下不包括除加入Click截至2025年3月31日止三个月的2025年期间的实际业绩外的任何备考调整。
备考调整时间表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
收购Click在ASC 805，企业合并下采用收购会计法进行会计处理，该方法要求公司以收购日的公允价值确认所收购的可辨认资产和承担的负债。
| 10 |
以下初步表格概述收购代价：
下表汇总了此次收购的对价：
| 购买对价 | 金额 | |||
| 收盘时现金 | $ |
|
||
| 递延购买对价 |
|
|||
| 或有购买对价，非流动 |
|
|||
| 采购总价 | $ |
|
||
采购价格分配如下：
采购价格分配时间表
| 采购价格分配 | 金额 | |||
| 现金 | $ |
|
||
| 应收账款，净额 |
|
|||
| 政府汇款 |
|
|||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|||
| 投资 |
|
|||
| 财产和设备 |
|
|||
| 商誉 |
|
|||
| 无形资产 |
|
|||
| 获得的资产总额 |
|
|||
| 应付账款 |
|
|||
| 应计负债 |
|
|||
| 递延税项负债 |
|
|||
| 承担的负债总额 |
|
|||
| 取得的净资产 | $ |
|
||
商誉
转让对价的估计收购日期公允价值与分配给所收购资产和承担的负债的估计价值之间的差额为商誉550万美元。
记录的商誉如下：
| ● | 预计将Click的运营与公司的运营相结合将产生成本节约和运营协同效应。 | |
| ● | 不符合单独确认条件的无形资产，如集合劳动力。 |
收购产生的商誉预计可用于税收抵扣。
| 11 |
（c）Faze Media的处置
2025年4月1日，公司通过其全资子公司Faze Media Holdings，LLC与Gigamoon订立交换协议，自2025年4月1日起生效（“交换协议”），据此，公司同意加快Gigamoon于2024年12月16日发行的可转换债券项下的转换日期，本金金额为1000万美元。根据交换协议的条款，FaZe Media Holdings，LLC向Gigamoon转让了FaZe Media，Inc.的5,725，000股A-1系列优先股。此外，GameSquare向Gigamoon发行了87,946股普通股，作为在转换日期之前支付可转换债券的应计利息。
由于交换协议，Faze Media满足了作为终止经营报告的要求（见附注20）。公司在简明综合经营报表中确认终止经营业务产生的净收益（亏损）为300万美元，综合亏损在抵销已收到的对价、上述讨论的1000万美元Gigamoon可转换债券的转换（见附注10）以及处置资产和负债的账面价值后确认。所收到对价的公允价值得出的结论是1000万美元，可转换债券的本金价值由Gigamoon转换。处置的Faze Media资产和负债的账面净值为700万美元，包括60万美元现金、290万美元应收账款、20万美元预付费用和其他流动资产、160万美元应收GameSquare款项、10万美元财产和设备、70万美元使用权资产、960万美元无形资产和710万美元商誉，部分被20万美元的应付账款、170万美元的应计负债、50万美元的递延收入、70万美元的租赁负债和1290万美元的Faze Media非控股权益所抵消。
5.数字资产
公司持有以太坊（“ETH”）、Animecoin（“ANIME”）、REKT，均在ASC 350-60范围内。
下表列出了公司直接持有的数字资产的滚动：
滚动数字资产时间表
| ETH | 阿尼姆 | REKT | 沙 | 合计 | ||||||||||||||||
| 余额，2026年1月1日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | $ |
|
|||||||||||
| 采购 |
|
|
||||||||||||||||||
| 辩证投资中的赎回 |
|
|
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| 销售 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 用NFT交换ETH |
|
|
||||||||||||||||||
| 产量 |
|
|
||||||||||||||||||
| 数字资产未实现收益（损失） | ( |
) |
|
( |
) | ( |
) | |||||||||||||
| 数字资产已实现收益（损失） | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||
| 费用及其他 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 余额，2026年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | $ |
|
|||||||||||
数字资产的未实现和已实现收益（损失）在简明综合经营和综合损失报表中计入数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（损失）变动。
截至2026年3月31日，数字资产持有量如下：
数字资产持有量时间表
| 资产 | 持有的单位 | 公允价值 | 成本基础 | 未实现 收益（亏损） |
||||||||||||
| ETH |
|
$ |
|
|
$ | ( |
) | |||||||||
| 阿尼姆 |
|
|
|
( |
) | |||||||||||
| REKT |
|
|
|
( |
) | |||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | |||||||||
2025年8月和9月，公司根据代理服务协议收到1.719亿个ANIME代币作为非现金对价。额外的2.22亿（150万美元成本基础）ANIME代币在公开市场上购买，作为合同要求的部分履行。自2025年8月12日起，这两批债券均受到为期六个月的持有限制。按照ASC 820，不对该持有人特定限制进行公允价值调整。
2025年8月，公司根据代理服务协议收到23.05 905亿REKT代币作为非现金对价。代币受到如下锁定：十二分之二（2/12）将没有任何限制，其余十二分之十（10/12）将受到锁定，前提是在生效日期的每个月周年日，锁定将在初始锁定代币总数的十分之一（1/10）到期，这样在生效日期的第十个月周年日，所有代币的锁定应已到期。锁定开始生效日期为2025年8月28日。本次持有人特定限制按照ASC 820不对公允价值进行调整。
| 12 |
6.投资ETH基金
公司持有Dialectic的一项投资，该投资属于ASC 321的范围。
下表列示了公司直接持有的ETH基金投资滚动情况：
ETH基金滚动投资时间表
| 投资 ETH基金 |
||||
| 余额，2026年1月1日 | $ |
|
||
| 辩证投资中ETH的赎回 | ( |
) | ||
| 产量 | ( |
) | ||
| 投资ETH基金的未实现收益（亏损） | ( |
) | ||
| 投资ETH基金已实现收益（亏损） | ( |
) | ||
| 余额，2026年3月31日 | $ |
|
||
在赎回投资于ETH基金的金额时，已实现的收益（损失）被确认为基金内的有限合伙人单位正在出售。已实现的亏损并不代表现金亏损，因为公司正在将其在基金内的ETH权益头寸赎回为ETH。
截至2026年3月31日，ETH基金投资情况如下：
ETH基金投资时间表
| 资产 | 持有的单位 | 公允价值 | 成本基础 | 未实现收益（亏损） | ||||||||||||
| ETH |
|
$ |
|
$ |
|
$ | ( |
) | ||||||||
该公司向Dialectic Moonphase Feeder Fund LP贡献了总计15,630 ETH，在2025年第三季度的贡献日期公允价值为5530万美元，随后于2025年10月1日将其持股转让给Dialectic Ellipse Feeder Fund LP，以换取Dialectic的有限合伙单位。公司可提前30天通知赎回其利息，但须遵守标准基金规定。Dialectic是一家开曼群岛有限合伙企业，专注于去中心化金融（“DeFi”）收益策略。
对Dialectic的投资受制于ASC 321的规定，并且，由于对Dialectic的投资不具有易于确定的公允价值，公司选择使用NAV实务变通，因此，该投资不纳入公允价值层级。
该投资在截至2026年3月31日的三个月内产生的收益为（33）千美元，计入简明综合经营和综合亏损报表的收入。此外，ETH市值变动的已实现和未实现亏损变动1240万美元在截至2026年3月31日的三个月内确认，并在简明综合经营和综合亏损报表中计入数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（亏损）变动。
7.商誉和无形资产
（a）商誉
下表列示商誉账面金额变动情况：
商誉附表
| 余额，2025年1月1日 | $ |
|
||
| 处置发泽传媒 | ( |
) | ||
| 收购Click |
|
|||
| Frankly的减值 | ( |
) | ||
| 余额，2025年12月31日 | $ |
|
||
| 收购TubeBuddy |
|
|||
| 余额，2026年3月31日 | $ |
|
收购Click产生的商誉分配给了代理机构可报告部分。收购TubeBuddy产生的商誉分配至SaaS和托管服务可报告分部。
就2025年4月1日出售FaZe Media，Inc.（见附注4）而言，公司处置了710万美元的商誉。
关于2025年第三季度决定终止Frankly的业务（见附注20），Frankly的商誉剩余价值发生减值。商誉减值费用为510万美元，记入简明综合经营和综合亏损报表的已终止经营业务净收入（亏损）内。
截至2026年3月31日，商誉包括Click报告单位内的550万美元、TubeBuddy报告单位内的270万美元和Stream Hatchet报告单位内的40万美元。该公司已将Click报告单位的年度商誉减值测试日期定为6月30日，这与其当地的财务报告年终相符。
| 13 |
（b）无形资产，有一定寿命
无形资产，有固定寿命的包括以下内容：
无形资产附表
| 截至2026年3月31日 | ||||||||||||||||
| 原始成本 | 累计摊销 | 累计减值损失 | 账面价值 | |||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
||||||
| 人才网络 |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||
| 品牌名称 |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||
| Software |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
||||||
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||
| 原始成本 | 累计摊销 | 累计减值损失 | 账面价值 | |||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
||||||
| 人才网络 |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||
| 品牌名称 |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||
| Software |
|
( |
) | ( |
) | |||||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
|
||||||
该公司在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内分别确认了有固定寿命无形资产的摊销费用0.4百万美元和0.5百万美元。
使用寿命确定的无形资产的摊销费用预计在未来五年内如下，此后：
无形资产摊销费用明细表
| 2026年剩余 | $ |
|
||
| 2027 |
|
|||
| 2028 |
|
|||
| 2029 |
|
|||
| 2030 |
|
|||
| 此后 |
|
|||
| 估计摊销费用总额 | $ |
|
2026年2月20日，公司收购了TubeBuddy（见注4），并确认了以下无形资产：a）160万美元的客户关系；b）70万美元的品牌名称；c）100万美元的软件。
就2025年4月1日处置FaZe Media，Inc.（见附注4）而言，公司处置账面价值为960万美元的无形资产如下：a）原始成本为270万美元、累计摊销为20万美元的客户关系；b）原始成本为720万美元、累计摊销为40万美元的品牌名称；c）原始成本为70万美元、累计摊销为40万美元的人才网络。
2025年9月11日，公司收购了Click（见注4），确认了以下无形资产：a）60万美元的客户关系；b）70万美元的品牌名称；c）320万美元的人才网络。
关于2025年第三季度决定终止Frankly的业务（见附注20），Frankly的无形资产的剩余账面价值发生了减值。无形资产减值费用为340万美元，记入简明综合经营和综合亏损报表的终止经营业务净收入（亏损）内。
在2025年第四季度，Faze Esports对其人才网络无形资产确认了30万美元的减值费用，原因是2025年早些时候以30万美元收购的一名球员在2025年离职。
（c）无形资产，无限期使用
2025年7月24日，公司订立认购协议，据此，认购人向公司购买了3,433.33股公司A-1系列可转换优先股，每股面值0.0001美元（见附注12），作为Crypto Punk 5577 NFT的对价，被视为公平市值为390万美元。
关于NFT，CryptoPunks在2017年年中推出了一套固定的10000件商品。DeFi协议Compound创始人、Superstate首席执行官罗伯特·莱什纳（Robert Leshner）的“牛仔猿”CryptoPunk NFT罕见且备受追捧。作为现存仅有的24只猿CryptoPunks之一，牛仔猿因其稀有性和历史意义而受到重视，被广泛认为是10,000件藏品和一般NFT中最令人向往的CryptoPunks。
除了收购Cowboy Ape NFT，该公司还使用购买时价值180万美元的ETH收购了另外7个CryptoPunks。
NFT等NFT等ASC 350-60范围之外的数字资产，在ASC 350-30下作为无限期无形资产进行会计处理。
在2026年第一季度，该公司以190万美元的总代价出售了其所有八项CryptoPunk资产。因此，在2025年第四季度，公司在综合经营报表和综合亏损中确认了370万美元的减值费用。
| 14 |
8.租约
2021年6月30日，公司收购了Complexity。Complexity在德克萨斯州弗里斯科租赁了一栋建筑。在2024年3月1日出售Complexity后，租约转让给GameSquare Esports（USA），Inc.，公司订立协议，将该建筑物转租给Complexity，为期12个月。租约原租期至2029年4月届满。租赁协议不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契诺。
2024年4月1日，GameSquare Holdings，Inc.租赁了位于加利福尼亚州卡尔弗城的一座建筑物，该建筑物后来于2024年5月15日转让给Faze Media Inc.。租约原租期至2027年3月届满。租赁协议不包含任何重大剩余价值保证或重大限制性契诺。公司于2025年4月1日处置Faze Media Inc.，包括租赁使用权资产和租赁负债（见附注4）。
经营租赁费用的组成部分，在简明综合经营和综合亏损报表的一般和行政费用中确认如下：
组件经营租赁费用附表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 经营租赁费用 |
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| 可变租赁费用 |
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| 经营租赁费用共计 |
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截至2026年3月31日，德克萨斯州弗里斯科租约的剩余租期和贴现率分别为3.1年和8.3%。
租赁负债到期情况如下：
租赁负债到期日程表
| 2026年剩余 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 | ||||
| 此后 | ||||
| 租赁付款总额 |
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| 减：利息 | ( |
) | ||
| 租赁负债总额 | $ |
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9.信用额度和应付本票
信用额度
2023年9月14日，公司与SLR Digital Finance，LLC（“LOC”）签订了一份为期三年、最高可用金额为1000万美元的应收账款融资和担保协议。LOC将于2026年9月14日到期。LOC未偿本金按年利率等于Prime加4.00%或9.50%两者中较大者的利率计息。LOC的条款规定贷款人为购买的应收账款提供85%的资金，其中包括各种服务费。
在2025年第三季度期间，就作为信贷额度下主要借款人的Frankly的已终止业务而言，公司在LOC下支付了余额。截至2025年12月31日，LOC的未偿本金和未付应计利息为0美元。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，公司在LOC上确认了0美元和0.1百万美元的利息费用。
应付本票
于2025年3月25日，公司与Blue & Silver Ventures，Ltd.订立有担保本票。本票项下本金200万美元可按要求支付，且不迟于2025年7月1日。本票按年利率百分之十（10%）计息，违约利率为年利率百分之十五（15%），按要求支付，且不迟于2025年7月1日支付本金额。公司可自行选择全部或部分预付本票，不收取任何形式的提前还款罚款。
就本票而言，公司与Blue & Silver Ventures，Ltd.订立担保协议，向Blue & Silver Ventures，Ltd.提供公司资产的担保权益，以担保本票的相关义务。
2025年7月，公司支付了210万美元本金和应计利息，以全额支付期票。
ETH支持的短期期票
公司与第三方贷款人订立短期本票安排，以公司持有的ETH作抵押。借款以合同期限为60天的承兑票据为凭证，按规定的年利率8.5%至9.5%计息。截至2026年3月31日，这两笔票据的到期日分别为2026年4月18日和2026年5月3日。两种票据均自动延长至连续60天期限，除非任何一方在到期日之前提供书面通知。截至上述到期日，这两笔票据均获得展期。
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根据协议条款，公司将ETH作为抵押品，以确保票据的偿还。这些安排要求公司根据ETH相对于借款未偿本金余额的市场价值，维持特定的贷款价值比（“LTV”）。适用的抵押门槛如下：a）150%的初始借款比率-在开始时，公司必须质押市值至少等于所借本金额150%的ETH；b）130%的追加保证金比率-如果抵押品价值下降，抵押品覆盖率低于未偿贷款余额的130%，出借人将发出追加保证金通知，要求公司质押额外ETH或偿还部分借款；c）清算比率为120% ——如果抵押品覆盖率低于120%且公司未在24小时内纠正不足，出借人可以清算质押ETH以清偿未偿债务；d）资本回报率为170% ——如果抵押品覆盖率超过170%，公司可以要求归还超额质押ETH，但须经出借人批准并继续遵守最低抵押要求。
公司继续在其资产负债表上确认质押ETH，因为抵押品安排不构成控制权转移。ETH抵押品在质押时受到限制，在相关借款偿还或出借人解除抵押品之前不能自由转让。
截至2026年3月31日止三个月ETH支持的短期本票项下的利息支出为10万美元。与期票相关的利息费用在利息费用中确认，在简明综合经营报表和综合亏损中使用借款期限内的合同利率确认净额。
ETH抵押品的公允价值受到市场大幅波动的影响。ETH市场价格下跌可能导致追加保证金要求公司提供额外抵押品或偿还部分未偿还借款。如果公司无法满足这些要求，贷款人可以清算质押的ETH，以履行公司在承兑票据下的义务。
截至2026年3月31日，该公司在ETH支持的本票下有950万美元的未偿还借款，由公允价值为1460万美元的6,958.15 ETH作抵押，导致抵押品覆盖率约为154%。
10.可转债
约克维尔CD和SEPA
2024年7月8日，公司与开曼群岛豁免有限合伙企业YA II PN，LTD（“Yorkville”）签订了备用股权购买协议（“SEPA”），据此，公司有权向Yorkville出售最多2000万美元的普通股，每股面值0.0001美元，但须遵守SEPA中规定的某些限制和条件。
2025年1月22日，Yorkville将其当时未偿还的410万美元可转换债务余额中的370万美元转换为公司的5,032，233股普通股。该公司终止了与Yorkville Advisors Global L.P.（“Yorkville”）在Yorkville CD和SEPA上的剩余未偿余额40万美元。根据该战略交易，GameSquare向Yorkville发行了一张零息票、60天期票，与剩余未转换本金40万美元和提前还款罚款40万美元相关。预付罚款于简明综合经营及综合亏损报表的其他经营开支内入账。2025年7月，公司支付了本票项下到期余额。
Gigamoon CD
于2024年11月13日，公司与Gigamoon订立本金金额为1000万美元的优先有担保可转换本票（“Gigamoon CD”）。2024年12月15日，公司收到Gigamoon提供的1000万美元现金，用于发行Gigamoon CD。
2025年4月2日，GameSquare与Gigamoon订立交换协议，自2025年4月1日起生效。据此，双方同意将Gigamoon CD项下的行使日期加快至2025年4月1日。于是，在2025年4月1日，GameSquare将Faze Media Inc.的5,725，000股A-1系列优先股转让给Gigamoon（见注4）。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的Gigamoon CD的利息支出分别为0美元和0.2百万美元，记入利息支出，净额为简明综合经营报表和综合亏损。
三曲线CD
2022年9月1日，Engine延长了将于2022年10月和11月到期的本金总额为130万美元的可转换债券。关键条款包括（a）到期日为2025年8月31日，（b）年利率7%（到期时全额支付利息）和（c）转换价格为每股4.40美元。
三曲线CD于2025年8月31日到期，余额全额兑付。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的三条曲线CD的利息支出分别为0美元和2.2万美元，记入利息支出，净额为简明综合经营报表和综合亏损。
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11.A-2系列可赎回可转换优先股和或有购买对价
收购TubeBuddy
2026年2月20日，就公司收购TubeBuddy的几乎所有资产而言，公司根据2026年2月20日向特拉华州州务卿提交的指定证书，发行了5,000，000股新指定的A-2系列可转换优先股，每股面值0.0001美元（“A-2系列优先股”）。这些股份是根据《证券法》第4（a）（2）节和据此颁布的条例D第506（b）条规定的豁免，在一项免于经修订的1933年《证券法》登记要求的私人交易中向卖方发行的。根据适用的证券法和规则144，这些股份没有登记，并受转让限制。
A-2系列优先股具有以下实质性权利、优先权和或有和解条款：
| ● | Rank和Liquidation Preference。在清算时的股息和分配方面，A-2系列优先股的排名高于公司的普通股和其他初级证券，与公司的A-1系列可转换优先股持平。每股A-2系列优先股的初始清算价值为$
|
|
| ● | 股息。A-2系列优先股没有规定的股息率，也不是累积性的；如果公司宣布普通股股息，持有人有权在转换后的基础上参与。 | |
| ● | 投票权。A-2系列优先股持有人与普通股持有人作为单一类别就提交给股东的所有事项进行投票，每一股有权获得等于普通股股份（上限为
|
|
| ● | 自动转换。经公司已发行股本的必要投票权投赞成票，以批准修订公司注册证书以增加普通股授权股数以允许转换的提案（“股份授权提案”），A-2系列优先股的每一股已发行股份将自动按固定的1：1比例转换为一股普通股，但须根据股票分割、股息、合并、资本重组和重组的标准反稀释调整。 | |
| ● | 现金赎回。如果股份授权提案未能在2026年9月30日（“未能付款截止日期”）之前获得公司股东的批准，则已发行的A-2系列优先股将自动赎回现金，总额为$
|
就发行A-2系列优先股而言，公司还根据资产购买协议第2.06（a）节订立了或有现金支付安排（“递延现金对价”）。如果2027年8月20日（“递延现金对价日”）之前三十个交易日的A-2系列优先股（按转换后的基础转为普通股）的成交量加权平均价格低于每股0.70美元，则卖方有权获得额外现金对价，金额等于（i）5,000，000乘以（ii）该价格低于0.70美元的美元金额的绝对值，减去卖方在递延现金对价日之前从出售A-2系列优先股或基础普通股获得的任何收益。倘未能付款成为应付款项，则递延现金代价将不会支付。递延现金对价的上限为每股合计0.70美元，减去卖方在递延现金对价日期之前收到的任何销售收益。
根据ASC 480-10-S99-3A，A-2系列优先股被归类为临时（夹层）股权，因为现金赎回是由股东投票失败触发的——这一事件不仅仅在公司的控制范围内。该公司评估了ASC 815-15下嵌入的自动转换和现金赎回功能，得出的结论是不需要分叉。递延现金对价是企业合并中的或有购买对价，按公允价值确认，公允价值变动计入收益。
与TubeBuddy收购相关的发行工具的公允价值总额在截止日期为320万美元，使用蒙特卡洛模拟确定。其中，150万美元分配给或有购买对价，剩余的180万美元分配给A-2系列夹层股权优先股。
| 17 |
A-2系列优先股不按公允价值重新计量。当赎回变得可能时，使用实际利率法将账面金额计入赎回价值（3,500，000美元的失败付款加上应计利息）。截至2026年3月31日，公司已确定赎回可能性不大，因此没有记录增值。公司通过失败付款截止日期在每个报告日重新评估赎回的可能性。
或有购买对价在每个报告日重新计量为公允价值，公允价值变动在收益中确认。截至2026年3月31日止三个月，或有购买对价的公允价值变动为亏损3.8万美元，计入简明综合经营报表的其他经营费用和综合亏损。截至2026年3月31日，或有购买对价的公允价值为150万美元。
或有购买对价的公允价值是使用产生概率加权情景结果的蒙特卡洛模拟确定的。对估值的重大不可观察投入汇总如下：
对估值的重要不可观察输入的附表
| 重要的不可观察输入 | 2026年3月31日 | |||
| 股份授权议案获通过的概率 | % | |||
| 普通股的预期波动性 |
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% | ||
| 无风险利率 |
|
% | ||
| 信用利差（无审批情景贴现） |
|
% | ||
收购Click –或有收购代价
根据Click采购协议的条款，公司同意根据Click集团的交割后业绩支付总额高达300万美元的现金盈利付款。具体而言，（a）如果Click集团在2026年1月1日开始的12个月期间的实际EBITDA在购买协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团的EBITDA支付最多1,500，000美元；（b）如果该期间的实际EBITDA在购买协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团在2027年1月1日开始的12个月期间的EBITDA额外支付最多1,500，000美元。
或有购买对价在每个报告日重新计量为公允价值，公允价值变动在收益中确认。截至2026年3月31日止三个月，或有购买对价的公允价值变动为亏损4.3万美元，计入简明综合经营报表的其他经营费用和综合亏损。截至2026年3月31日，或有购买对价的公允价值为0.9百万美元。
12.股东权益
（a）公司证券的说明
公司获授权发行100,000，000股普通股，每股面值0.0001美元，以及50,000，000股优先股，每股面值0.0001美元。普通股股东有权就在公司股东大会上举行的每一股普通股拥有一票表决权。
2025年7月23日，公司董事会批准了公司A-1系列可转换优先股的指定证书（“指定证书”），确立了公司新授权的3,433.33股A-1系列优先股的权利、优先权、权力、限制和限制。指定证书已于2025年7月24日向特拉华州州务卿提交，并于提交时生效。
A-1系列优先股的排名高于包括普通股在内的所有初级证券，在转换后的基础上具有每股1.50美元的清算优先权。满足这一优先权后，A-1系列优先股的每一股将自动转换为1000股普通股。A-1系列优先股没有投票权，属于股权分类。
2025年8月1日，公司董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以购买每股面值0.0001美元至价值5,000，000美元的普通股。根据回购计划，GameSquare可以不时通过公开市场回购、私下协商交易或其他方式（包括通过规则10b5-1交易计划）酌情购买其普通股的股份。回购股份的时间和实际数量将由管理层根据多种因素确定，其中包括股价、交易量、市场状况和其他一般业务考虑因素。回购方案无到期日，可随时修改、中止或终止。该计划下的回购资金将来自公司的盈余现金和现金等价物或其以太坊收益率策略产生的未来现金流。截至2026年3月31日，该公司已根据该计划以250万美元的总成本回购了总计5,058，590股普通股。在2026年3月31日之后，该公司以100万美元的总成本收购了额外的2,291，000股普通股。
（b）所列期间的活动–普通股
在截至2026年3月31日的三个月中，该公司根据其股票回购计划以总计80万美元的总成本回购了额外的2,066，073股普通股。此外，该公司注销了3,104，860股库存普通股，导致按成本计算的库存股票减少，并减少了140万美元的额外实收资本。截至2026年3月31日，公司未持有普通股作为库存股。
截至2026年3月31日止三个月，公司根据股权激励计划（见附注14）发行799,324股限制性股票单位（“RSU”）行使的普通股。
2025年1月22日，Yorkville转换了当时未偿还的410万美元可转换债务余额中的370万美元（见附注10）。Yorkville发行了5032233股普通股，用于转换本金370万美元（公允价值400万美元），剩余的41.1万美元再融资为与Yorkville的期票。
2025年3月10日，公司发行了1,094，891股普通股，用于支付Faze Clan前首席执行官150万美元的未偿还和解金。
| 18 |
截至2025年3月31日止三个月，公司根据股权激励计划（见附注14）发行6.25万股限制性股票单位（“RSU”）的行权普通股。
由于公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度出现净亏损，在计算稀释每股收益时计入某些期权、受限制股份单位、认股权证和或有股份将具有反稀释性，因此不计入稀释每股亏损计算。
潜在普通股的附表被排除在外，因为它们的影响是反稀释的
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 未偿还的期权和RSU | ||||||||
| 未行使认股权证 | ||||||||
| 可转债转股 | ||||||||
| 转换A-1系列优先股 | ||||||||
| 转换A-2系列优先股 | ||||||||
| 合计 | ||||||||
公司向董事、高级职员、雇员和顾问授予购买普通股的购股期权（“期权”）。
期权可在公司董事会决定的最长10年期间内行使。作为任何期权标的的股份的期权价格应由董事会在授予该期权时确定，但不得低于授予时该等股份的市场价值。
综合计划允许公司根据董事会可能确定的条件，包括实现公司薪酬委员会建议的业绩目标，向公司及其子公司的董事、高级职员、雇员和顾问授予限制性股票单位。根据每份RSU奖励可发行的公司普通股的购买价格（如有）应由董事会酌情确定。根据任何RSU奖励发行的普通股可根据满足服务要求、条件、限制、时间段或董事会制定的绩效目标而受归属条件的约束。
根据RSU和期权结算可供发行的普通股的最大数量应为截至每年1月1日已发行和已发行普通股的20%，即截至2025年1月1日的650万股普通股。在2026年1月1日，金额为1960万，为2026年1月1日已发行普通股的20%。
（a）期权
以下是截至2026年3月31日和2025年12月31日未行使的期权的汇总，以及在该日结束的三个月内的变化，按期权行使币种分列：
未行使期权的时间表
| 数量 股份 |
加权-平均 行权价格 （加元） |
加权-平均 剩余 合同期限 |
聚合 内在价值 |
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| 截至2025年1月1日 |
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$ | |
$ | ||||||||||||
| 没收或过期 | ( |
) | $ |
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| 截至2025年12月31日 |
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$ |
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$ | ||||||||||||
| 没收或过期 | ( |
) | $ |
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| 截至2026年3月31日 |
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$ |
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$ | ||||||||||||
| 2026年3月31日可行使 |
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$ |
|
$ | ||||||||||||
| 数量 股份 |
加权-平均 行权价格 （美元） |
加权-平均 剩余 合同期限 |
聚合 内在价值 |
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| 截至2025年1月1日 |
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$ | |
$ | ||||||||||||
| 没收或过期 | ( |
) | $ |
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| 截至2025年12月31日 |
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$ |
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$ | ||||||||||||
| 没收或过期 | ( |
) | $ |
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| 截至2026年3月31日 |
|
$ |
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$ | ||||||||||||
| 2026年3月31日可行使 |
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$ |
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$ | ||||||||||||
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与授予期权相关的股份补偿费用分别为0美元和3000美元，并计入简明综合经营和综合亏损报表的一般和行政费用。
| 19 |
（b）RSU
以下是2026年3月31日和2025年12月31日未偿还的RSU的摘要，以及截至该日的三个月期间的变化：
未偿还受限制股份单位的附表
| 数 股份 |
加权-平均 授予日公允价值 |
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| 截至2025年1月1日 |
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$ | |
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| 获批 |
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| 已锻炼 | ( |
) |
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| 没收 | ( |
) |
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| 截至2025年12月31日 |
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$ |
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| 获批 |
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| 已锻炼 | ( |
) |
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|||||
| 截至2026年3月31日 |
|
$ |
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受限制股份单位的授予日公允价值以公司截至授予日的股票价格为基础。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与RSU归属相关的基于共享的补偿费用分别为0.5百万美元和2.6万美元，计入简明综合经营和综合亏损报表的一般和行政费用中。
15.认股权证
（a）有加元行使价的负债分类认股权证
本公司的功能货币为美元，而本公司若干认股权证的行使价为加元，由此产生认股权证的负债分类。
以下为截至2026年3月31日止三个月认股权证负债价值变动概要：
权证负债价值变动汇总（加元行权价）
| 金额 | ||||
| 余额，2026年1月1日 | $ |
|
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| 公允价值变动 | ( |
) | ||
| 外汇 | ( |
) | ||
| 余额，2026年3月31日 | $ |
|
||
采用Black-Scholes期权定价模型，采用以下假设确定权证负债的公允价值（CAD行权价）：
确定认股权证负债公允价值的假设表（加元行权价）
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||
| 股价 | 加元$ | 加元$ | ||||||
| 任期，以年为单位 |
|
|
||||||
| 行权价格 | 加元$
|
加元$
|
||||||
| 预期波动 |
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% |
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% | ||||
| 无风险利率 |
|
% |
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% | ||||
| 预期股息率 |
|
% |
|
% | ||||
波动性是通过使用公司历史平均波动率来估算的。预期寿命以年为单位表示预期发行的认股权证未偿付的期限。无风险利率以剩余期限约等于权证预期剩余年限的政府国债发行利率为基准。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司有123,930份负债分类认股权证（加元行权价），加权平均行权价为9.68加元。在截至2026年3月31日的三个月中，我们没有任何变化。
（b）具有美元行使价的负债分类认股权证
从2025年7月18日开始，在其普通股发行结束后，公司不再有足够的未发行授权普通股来支付其已发行的股权分类认股权证。因此，从2025年7月18日开始，一直到2026年3月31日，这些认股权证被重新归类为认股权证责任。该公司将所有股权分类认股权证重新归类为认股权证负债，金额为910万美元，即截至该日所有未偿还股权分类认股权证的公允价值。在公司成功增加普通股授权后，这些认股权证将重新分类回权益分类认股权证。
| 20 |
以下为截至2026年3月31日止三个月认股权证负债价值（美元行权价）变动概要：
权证负债价值变动汇总（美元行权价）
| 金额 | ||||
| 余额，2025年1月1日 | $ | |||
| 将权益分类认股权证重新分类为认股权证责任 |
|
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| 公允价值变动 | ( |
) | ||
| 余额，2025年12月31日 | $ |
|
||
| 公允价值变动 | $ | ( |
) | |
| 余额，2026年3月31日 | $ |
|
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采用Black-Scholes期权定价模型确定权证负债公允价值（美元行权价）的假设如下：
确定认股权证负债公允价值的假设表（美元行权价
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
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| 股价 | $ | $ | ||||||
| 任期，以年为单位 |
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| 行权价格 | $ |
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| 预期波动 |
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| 无风险利率 |
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| 预期股息率 |
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波动性是通过使用公司历史平均波动率来估算的。预期寿命以年为单位表示预期发行的认股权证未偿付的期限。无风险利率以剩余期限约等于权证预期剩余年限的政府国债发行利率为基准。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司有8,439，638份负债分类认股权证（美元行权价），加权平均行权价为9.54美元。在截至2026年3月31日的三个月中，我们没有任何变化。
（c）股票分类认股权证
从2025年7月18日开始，在其普通股发行结束后，公司不再有足够的未发行授权普通股来支付其已发行的股权分类认股权证。因此，从2025年7月18日开始，一直到2026年3月31日，这些认股权证被重新归类为认股权证责任。该公司将所有股权分类认股权证重新归类为认股权证负债，金额为910万美元，即截至该日所有未偿还股权分类认股权证的公允价值。在公司成功增加普通股授权后，这些认股权证将重新分类回权益分类认股权证。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有未发行的股票分类认股权证。在截至2026年3月31日的三个月中，我们没有任何变化。
16.关联交易
（a）以公司一名董事为交易对手的可转换债券
2022年9月1日，Engine延长了原定于2022年10月和11月到期的本金总额为130万美元的可转换债券。关键条款包括（a）到期日为2025年8月31日，（b）利率为7%（到期将全额支付利息）和（c）转换价为4.40美元。可转换债券由公司董事Stu Porter实益持有。可转换债券于2025年第三季度到期（见附注10）。
（b）与重要投资者的本票
于2025年3月25日，公司与Blue & Silver Ventures，Ltd.订立有担保本票。本票项下本金200万美元可按要求支付，且不迟于2025年7月1日。本票按年利率百分之十（10%）计息，违约利率为年利率百分之十五（15%），按要求支付，且不迟于2025年7月1日支付本金额。公司可自行选择全部或部分预付本票，不收取任何形式的提前还款罚款。
就本票而言，公司与Blue & Silver Ventures，Ltd.订立担保协议，向Blue & Silver Ventures，Ltd.提供公司资产的担保权益，以担保本票的相关义务。
2025年7月，公司支付了210万美元本金和应计利息，以全额支付期票。
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17.承诺与或有事项
或有事项
Reid v. GameSquare Holdings，Inc.等人– 2025年12月15日，Kevin Reid在美国德克萨斯州北区地方法院对GameSquare Holdings，Inc.、其前总裁Louis Schwartz及其首席执行官Justin Kenna提起诉讼。原告称，他是受到被告关于公司的虚假陈述的诱导而购买GameSquare股票，并根据德克萨斯州法律要求赔偿约500万美元。公司认为索赔没有依据，打算大力抗辩此事。公司还在此事上对Schwartz先生进行赔偿，他由单独的律师代理。
代表肯纳先生提出了驳回里德先生申诉的动议，并代表GameSquare提出了驳回里德先生申诉的部分动议。施瓦茨还提出了驳回申诉的动议。关于这些动议的简报尚未完成。
公司在日常经营过程中受到各种其他索赔、诉讼和其他投诉。公司在很可能发生索赔时记录损失准备金，金额是可估计的。
公司所涉及的未决诉讼的结果必然是不确定的，公司在起诉和辩护这些诉讼方面的费用也必然是不确定的。公司可能会不时修改与此类行动有关的诉讼策略和/或其聘请律师和其他专业人员的条款，这可能会影响此类行动的结果和/或与此类行动有关的费用。虽然这些事项的结果无法确定，但管理层认为，这些事项的最终解决不会对公司的财务状况、运营或流动性产生重大不利影响。
承诺
于2025年8月及9月，公司与Anime Foundation订立代理服务协议。这些协议包含一项要求，即公司必须在公开市场上获得150万美元的ANIME代币。2025年9月和10月，在公开市场上购买了50万美元或3370万ANIME代币，作为合同要求的部分履行。2026年2月和3月，在公开市场上购买了100万美元或1.883亿ANIME代币。没有未履行的剩余承诺。
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18.收入和细分信息
主要经营决策者使用在定期业务审查会议上审查的毛利作为经营分部业绩的关键衡量标准，因为它反映了公司在评估期间的基本业绩，以确定资源分配。截至2026年3月31日，公司分为六个经营分部，分别代表四个可报告分部：自有和运营IP、代理、SaaS和托管服务及收益率。人才代理和营销代理经营分部合并为代理可报告分部。B2B SaaS和B2C SaaS经营分部合并为SaaS和托管服务可报告分部。
公司经营分部和可报告分部的收入、销售成本和毛利，按地理位置分列如下：
按地理区域分列的时间表
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 段 | 英国 | 美国 | 西班牙 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | $ | $ |
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$ | $ | $ |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ( |
) | ( |
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| 总收入 |
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| 销售成本 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ||||||||||||||||||||
| 总销售成本 |
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| 毛利 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 毛利润总额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 段 | 英国 | 美国 | 西班牙 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | $ | $ |
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$ | $ | $ |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ||||||||||||||||||||
| 总收入 |
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| 销售成本 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ||||||||||||||||||||
| 总销售成本 |
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| 毛利 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP |
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| 代理机构 |
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| SaaS和托管服务 |
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| 产量 | ||||||||||||||||||||
| 毛利润总额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | $ |
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管理层不会使用离散的资产信息对经营分部进行评估。公司的合并资产一般是跨部门共享的，没有具体归属于经营和可报告分部。
财产和设备净额按地理区域汇总如下：
按地理区域分列的财产和设备净额附表
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
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| 美国 | $ |
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$ |
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| 澳大利亚 |
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| 英国 | ||||||||
| 西班牙 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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19.公允价值计量
现金的账面价值接近公允价值。其他流动资产和负债，如账款和其他应收款和应付账款的账面金额，由于金额的短期到期，近似于公允价值，这类流动资产和负债在公允价值层次中被视为第2级。
下表汇总了按经常性公允价值计量的金融资产和负债：
经常性以公允价值计量的金融资产和负债明细表
| 截至2026年3月31日 | ||||||||||||||||
| 说明 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||
| 认股权证责任 |
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| 仲裁准备金 |
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| 或有购买对价，非流动 |
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| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||
| 说明 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||
| 认股权证责任 |
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| 仲裁准备金 |
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| 或有购买对价，非流动 |
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（a）按非经常性基准计量的公允价值
公司的非金融资产，如财产和设备、商誉和无形资产，在企业合并时按公允价值入账，只有在确认减值费用时才按公允价值重新计量。公司的投资根据ASC 321的计量替代方案进行会计处理，只有在出现可观察到的价格变动或确认减值费用时，才会以公允价值重新计量。公司使用对公允价值计量具有重要意义的估值方法的不可观察输入值，由于没有市场报价，估值需要管理层的判断。公司采用确定合理的收益法、成本法或市场法确定其持有和使用的资产、商誉和无形资产的公允价值。
按照ASC 350-60，在ASC 350-60下以公允价值计量的数字资产不纳入上文公允价值层级表。
（b）NAV实用权宜之计
对Dialectic的投资使用ASC 820-10下的NAV实务变通方法以公允价值计量，未归入公允价值层级。NAV由普通合伙人按照ASC 946每月对几乎所有标的资产使用公允价值计算得出。
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20.已终止经营
（a）发泽传媒
如附注4所述，2025年4月1日，公司出售了FaZe Media并确认了300万美元的处置收益，导致FaZe Media满足了作为已终止业务的列报要求。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司在简明综合经营报表中的已终止经营业务净收入（亏损）和与FaZe Media相关的综合亏损中分别确认税前净亏损0美元和260万美元。截至2025年3月31日止三个月的税前净亏损为260万美元，其中包括640万美元的收入、640万美元的收入成本以及260万美元的运营费用。
FaZe Media截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的摊销和折旧分别为0美元和30万美元。发泽传媒于呈报期间并无重大资本支出或重大非现金活动。
（b）坦率地说
在2025年第三季度，公司执行了一项计划，终止了Frankly的运营，此前该公司做出了一项战略决策，将公司资源集中在其全方位服务的创意代理、SaaS和新推出的数字资产金库上。在2024年5月31日的Frankly资产处置之后，Frankly剩下的业务是其遗留的程序化广告运营。鉴于其个位数的毛利率和经营亏损，管理层认为终止Frankly的经营符合公司的最佳利益。在所述期间，Frankly满足了作为已终止业务报告的要求。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司在简明综合经营报表中的已终止经营业务净收入（亏损）和与Frankly相关的综合亏损中分别确认税前净亏损9.4万美元和0.5百万美元。截至2026年3月31日的三个月税前净亏损9.4万美元，其中包括收入0.6万美元、收入成本1.1万美元和运营费用8.9万美元。截至2025年3月31日止三个月的税前净亏损为50万美元，其中包括730万美元的收入、710万美元的收入成本和70万美元的运营费用。
Frankly截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的摊销和折旧分别为0.4万美元和5.2万美元。坦率地说，在报告所述期间没有重大的资本支出或重大的非现金活动。
21.后续事件
股份回购授权扩容
2026年4月，该公司董事会授权将其股票回购计划从500万美元增加到1500万美元。
股份回购
2026年3月31日之后，GameSquare以100万美元回购了229.1万股普通股，平均每股价格约为0.4490美元。在这些交易之后，该公司目前的授权还剩下1150万美元。根据其资本配置优先事项，GameSquare打算继续利用其财务战略产生的资金，机会性地回购其普通股。
ETH支持的短期期票
截至2026年3月31日，该公司在ETH支持的本票下有950万美元的未偿还借款，由公允价值为1460万美元的6,958.15 ETH作抵押，导致抵押品覆盖率约为154%。
2026年4月，该公司将ETH支持的期票下的借款从950万美元扩大至1110万美元。公司打算延长基础借款的期限，直到ETH的价格回到超过公司每ETH平均成本的水平。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除非上下文另有要求，本节中所有提及“公司”、“GameSquare”、“我们”、“我们”或“我们的”均指GameSquare Holdings，Inc.及其子公司和/或公司的管理层和员工。
以下讨论和分析提供了我们的管理层认为与评估和理解我们的经营业绩和财务状况相关的信息。本讨论和分析应与本10-Q表第一部分中包含的我们的经审计综合财务报表和相关附注一起阅读。本讨论和分析还应与我们截至2025年12月31日止年度的财务信息一起阅读。除历史财务信息外，本讨论和分析还包含前瞻性陈述，这些陈述反映了我们的计划、估计和信念，其中涉及风险、不确定性和假设。由于许多因素，例如本表10-Q其他地方的“关于前瞻性陈述的警示性声明”中所述的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中的预期存在重大差异。
概述
GameSquare是一家垂直整合的数字媒体、娱乐和技术公司，将全球品牌与游戏和青年文化受众联系起来。GameSquare的端到端平台包括Swingman LLC dBA as Zoned，一家游戏和生活方式营销机构，Code Red，一家英国电子竞技人才机构，Click，一家澳大利亚游戏和电子竞技人才机构，FaZe，一家植根于游戏和青年文化的生活方式和媒体平台，其优质品牌、人才网络和庞大的受众可以通过各种产品和服务变现，GameSquare Esports，（USA），Inc. dBA作为Fourth Frame Studios，一家创意制作工作室，Mission Supply，一家商品和消费品业务，Stream Hatchet，直播数据和分析平台，SideQik，一家社交网红营销平台，GCN，一家专注于游戏和电子竞技受众的数字媒体公司，以及一家强大的搜索引擎优化、工作流程、分析和生产力工具公司TubeBuddy。
GameSquare于2023年4月11日完成与GameSquare Esports Inc.（“GSQ”）的安排计划（“安排”），导致公司收购GSQ的所有已发行和未偿还证券。安排完成后，Engine Gaming与Media，Inc.更名为GameSquare Holdings Inc.。
GameSquare于2024年3月7日完成了与FAZE的合并，导致公司收购了FAZE的所有已发行和未偿还证券。
GameSquare主要从事上述业务。然而，作为一种次要策略，GameSquare也在利用复杂的加密基础设施，意图产生数字资产收益。GameSquare与加密原生资产管理公司Dialectic合作，实施基于ETH的资金策略。GameSquare以ETH为重点的收益率生成策略建立在Dialectic专有平台Medici之上，该平台应用机器学习模型、自动化优化和多层风险控制来产生回报。GameSquare董事会已批准一项高达2.5亿美元的基于ETH的资金和现金管理战略，该战略基于一段时间内的阶段性投资，同时为运营业务保留充足的营运资金。迄今为止，GameSquare已直接或间接购买或收购了约6300万美元的ETH和其他数字资产，不包括NFT，以支持公司平台上更广泛的增长计划。在截至2026年3月31日的三个月中，该公司出售了70万美元的数字资产，并用40万美元的NFT交换了数字资产。截至2026年3月31日，该公司数字资产的总公允市场价值，包括其与Dialectic的投资中ETH的公允价值，达3350万美元。
GameSquare于2025年9月11日完成对澳大利亚专有有限公司Click的收购，导致公司收购Click的所有已发行和未偿还证券。
2026年2月20日，GameSquare还收购了TubeBuddy，这家公司拥有强大的搜索引擎优化、工作流程、分析和由专有AI提供支持的生产力工具，创作者和数字出版商使用这些工具来发展、管理其内容并从中获利。
品牌
Faze电子竞技
FaZe Esports是一个数字原生的生活方式和媒体品牌，创立并植根于游戏和青年文化。FaZe Esports处于全球创作者经济的前沿，这是一个以创新数字内容开发为中心的行业，由社交媒体影响者、创作者和通过在线内容获利的企业推动。凭借为Z世代和千禧一代创建的领先数字内容平台，FaZe Esports建立了高度参与且不断增长的全球粉丝群。FaZe Esports生产商品、消费品，并为领先的国家品牌创建广告和赞助计划。FaZe Esports拥有多个收入来源，包括品牌赞助、消费品和电子竞技。
分区
Zoned Gaming是一家营销机构，致力于弥合游戏与流行文化之间的差距。他们与地方性和非地方性品牌合作，帮助他们确定自己的路线，并在不断变化的游戏和电子竞技世界中建立公平。
点击
Click是一家领先的人才管理公司，成立于澳大利亚，在美国的业务不断增长。Click经常被Business Insider评为顶级数字创作者机构之一，最近还被行业机构AiMCO授予“最佳人才管理机构”，它汇集了最大的英语游戏名册之一，拥有超过85名活跃人才，其中一半是美国人才。
红色代码
Code Red是一家正宗的电竞媒体机构，热衷于电竞和电子游戏。自2003年以来，Code Red制作了主要的电子竞技赛事，采购、雇佣了电子竞技和游戏人才，开发了电子竞技相关内容（已向超过100万的观众开放），管理了主要的电子竞技团队，进行了范围广泛的正在进行和临时的战略咨询项目，并管理了无数的营销活动。
GCN
GCN是一家致力于游戏和电子竞技的媒体集团。GCN为覆盖年轻游戏和电子竞技受众构建定制策略解决方案，从内容创作到针对任何端点的全面锦标赛，无论是社交、广播电视还是直播。
Fourth Frame Studios
根植于游戏、青春、流行文化，Fourth Frame Studios是一家多学科的创意和制作工作室，专门为多维受众讲述故事。Fourth Frame Studios在一流创意和制作资源的推动下构建有意义且多样化的内容体系，真正得到游戏玩家和青年观众想要的东西。
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任务供应
Mission Supply在游戏、电子竞技和时尚设计的交叉点运营，通过向寻求接触大型且不断增长的游戏和青年人群的品牌和电子竞技组织提供商品和消费品设计、营销和销售咨询，满足了粉丝在游戏生态系统中寻求代表他们最喜欢的团队、组织和品牌的高质量商品的需求。
Sideqik
SideQik是一个网红营销平台，为品牌、直接营销人员和代理机构提供工具，以发现、连接和执行与内容创作者的营销活动。SideQik的端到端解决方案为营销人员提供了先进的能力，可以通过人口统计和内容过滤发现有影响力的人；连接和消息有影响力的人；分享营销资料，如竞选简报、照片、徽标、视频；衡量所有主要社交媒体平台的覆盖面、情绪和参与度；并评估整个竞选活动中获得的媒体价值和投资回报。
溪流短柄斧头
Stream Hatchet是流媒体直播行业数据分析的领先提供商。凭借一整套服务，包括用户友好的SaaS平台、自定义报告和战略咨询，Stream Hatchet是那些在直播带货动态环境中导航的人值得信赖的指南。Stream Hatchet拥有来自20个平台的长达七年的分钟级粒度历史数据，为直播行业的利益相关者提供了强大的洞察力，以推动创新和增长。Stream Hatchet与多元化的客户合作——从视频游戏发行商和营销机构到电子竞技组织者和团队——他们依靠公司的尖端数据分析来优化他们的营销策略，获得有利可图的赞助，提高电子竞技表现，并建立成功的锦标赛。
TubeBuddy
TubeBuddy于2026年2月20日被GameSquare收购，提供强大的搜索引擎优化、工作流、分析和由专有AI提供支持的生产力工具，创作者和数字出版商使用这些工具来发展、管理其内容并从中获利。此次收购为GameSquare的技术平台增加了一个规模化的创作者技术层，公司认为这将加速其构建跨越内容、社区、数据和效果营销的综合生态系统的战略。
近期动态
TubeBuddy资产购买协议和优先股发行
2026年2月20日，GameSquare Holdings，Inc.、TubeBuddy，Inc.，一家特拉华州公司和公司的间接全资子公司（“买方”）、Ben Group，Inc.，一家内华达州公司（“Ben Group”）和TubeBuddy，LLC，一家加利福尼亚州有限责任公司（“TB LLC”，连同Ben Group，“卖方”）签订了一份资产购买协议（“资产购买协议”），据此，卖方已同意向买方出售，买方已同意向卖方购买与利用搜索引擎优化、批量处理、工作流程、以及其他用于社交媒体和内容创作的工具（“交易”）。作为交易对价，公司向卖方发行5,000，000股新指定的公司A-2系列可转换优先股，每股面值0.0001美元（“A-2系列优先股”）。
根据资产购买协议，公司同意在2026年4月30日或之前向SEC提交初步代理声明，并举行相关的股东大会，以获得公司股本持有人的批准（“股东批准”），授权足够数量的公司普通股额外股份，每股面值0.0001美元（“普通股”），以允许将A-2系列优先股转换为普通股，根据，及根据《指定证明书》（定义见下文）所载的条款及条件。公司同意在交易结束后120天内召开股东大会，寻求股东批准。如果公司未能在2026年9月30日（“股东批准截止日期”）之前获得股东批准，公司应向卖方支付总额等于3,500，000美元加上应计利息，其中2,350，000美元（加上应计利息）应在股东批准截止日期后的五个工作日内支付，其中1,150，000美元应在资产购买协议规定的交易结束18个月周年后的五个工作日内支付。
资产购买协议还规定了在发生某些事件时的递延对价。根据资产购买协议，如果A-2系列优先股在交易结束后18个月的日期前30个交易日按一对一转换为普通股的成交量加权平均每股价格低于每股0.70美元，在通过股票分割、股票股息、合并、重新分类或类似事件或通过合并、合并、重组、资本重组或业务合并的方式计入A-2系列优先股的变化（如转换后的基础上）后，卖方有权获得额外的现金对价（“递延现金对价”）。此类递延现金对价应等于（a）（i）5,000，000乘以（ii）上一句中此类计算低于0.70美元的美元金额绝对值的乘积，减去（b）卖方在交易结束后18个月（“递延现金对价日期”）之前从出售A-2系列优先股获得的任何收益。但是，如果在递延现金对价日期之前和A-2系列优先股转换为普通股股份（“已转换股份”）之后，（x）已转换股份的收盘价连续十个交易日或在该转换股份的持有人根据《证券法》第144条不再受到任何交易限制之日之后的20个交易日内高于每股0.70美元，则不欠任何递延现金对价，或（y）卖方或其关联公司在递延现金对价日期之前出售任何此类股份，总收益超过3,500，000美元。
资产购买协议载有此类交易惯常的陈述和保证、公司、买方和卖方的契诺以及交易结束后各方的赔偿权利。
就该交易而言，公司于2026年2月20日向特拉华州州务卿提交了A-2系列可转换优先股的指定证书（“指定证书”），后者指定了5,000，000股A-2系列优先股。
每股A-2系列优先股的初始清算价值为每股1.00美元，可根据股票分割、组合和类似交易进行调整。在收到股东批准后，每一股A-2系列优先股应自动转换为一股普通股，但须根据指定证书中规定的某些公司事件进行调整。
A-2系列优先股的每一股都有权就提交给公司股东的任何事项与普通股持有人一起投票，作为一个单一类别一起投票。A-2系列优先股的每一股有权获得相当于3.86股普通股的投票数量（可根据反向和正向股票分割和类似交易的标准调整），但该投票数量不得超过指定证书中规定的已发行普通股数量的19.99%。就此次交易而言，卖方同意将其A-2系列优先股的股份投票赞成授权增加公司授权普通股的数量。
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A-2系列优先股的排名高于包括普通股在内的所有初级证券，与该公司的A-1系列优先股的排名相当。A-2系列优先股将平等参与向普通股持有人宣派的任何股息。
回购计划
2025年8月1日，公司董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以购买最多5,000，000美元的普通股。根据回购计划，GameSquare可以不时通过公开市场回购、私下协商交易或其他方式（包括通过规则10b5-1交易计划）酌情购买其普通股的股份。回购股份的时间和实际数量将由管理层根据多种因素确定，其中包括股价、交易量、市场状况和其他一般业务考虑因素。回购方案无到期日，可随时修改、中止或终止。该计划下的回购资金将来自公司的盈余现金和现金等价物或其以太坊收益率策略产生的未来现金流。
2026年4月，该公司董事会授权将其股票回购计划从500万美元增加到1500万美元。
截至2026年3月31日，该公司已根据该计划以250万美元的总成本回购了5,058，590股普通股。在2026年3月31日之后，该公司以100万美元的总成本收购了额外的2,291，000股普通股。在这些交易之后，该公司目前的授权还剩下1150万美元。根据其资本配置优先事项，GameSquare打算继续利用其财务战略产生的资金，机会性地回购其普通股。
ETH支持的短期期票
公司已与第三方贷方订立短期本票安排，以公司持有的ETH作抵押。借款以合同期限为60天的承兑票据为凭证，按规定的年利率8.5%至9.5%计息。
根据协议条款，公司将ETH作为抵押品，以确保票据的偿还。这些安排要求公司根据ETH相对于借款未偿本金余额的市场价值，维持特定的贷款价值比（“LTV”）。适用的抵押门槛如下：（a）150%的初始借款比率-在开始时，公司必须质押市值至少等于所借本金额150%的ETH；（b）130%的追加保证金比率-如果抵押品价值下降，抵押品覆盖率低于未偿贷款余额的130%，出借人将发出追加保证金通知，要求公司质押额外ETH或偿还部分借款；（c）清算比例为120% ——如果抵押品覆盖率低于120%且公司未在24小时内弥补不足，出借人可以清算质押ETH以清偿未偿债务；（d）资本回报率为170% ——如果抵押品覆盖率超过170%，公司可以要求归还超额质押ETH，但须经出借人批准并继续遵守最低抵押要求。
公司继续在其资产负债表上确认质押ETH，因为抵押品安排不构成控制权转移。ETH抵押品在质押时受到限制，在相关借款偿还或出借人解除抵押品之前不能自由转让。
ETH抵押品的公允价值受到市场大幅波动的影响。ETH市场价格下跌可能导致追加保证金要求公司提供额外抵押品或偿还部分未偿还借款。如果公司无法满足这些要求，贷方可能会清算质押的ETH，以履行公司在承兑票据下的义务。
截至2026年3月31日，该公司在ETH支持的本票下有950万美元的未偿还借款，由公允价值为1460万美元的6,958.15 ETH作抵押，导致抵押品覆盖率约为154%。
2026年4月，该公司将ETH支持的期票下的借款从950万美元扩大至1110万美元。公司打算延长基础借款的期限，直到ETH的价格回到超过公司每ETH平均成本的水平。
Click股权购买协议
于2025年9月10日，GameSquare与Click订立股权购买协议（“Click购买协议”），据此（其中包括），GameSquare根据Click购买协议（“Click交易”）中的条款和条件收购Click的所有未偿还股权。点击交易于2025年9月11日收盘。
根据Click购买协议的条款，公司支付的基本购买价格为4,500，000美元，但须按惯例对现金、净营运资金、债务和交易费用进行调整。卖方还将收到，但须遵守Click购买协议中所述的条款和条件：（i）在2025年12月31日之后的六十（60）天内递延现金付款4,000，000美元；（ii）根据Click及其全资子公司Click Media & Management LLC（一家特拉华州有限责任公司（“Click Media”）的交割后业绩，以及与Click（统称为“Click集团”）的现金盈利付款总额不超过3,000，000美元。具体而言，（a）如果Click集团在2026年1月1日开始的12个月期间的实际EBITDA在购买协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团的EBITDA支付最多1,500，000美元；（b）如果该期间的实际EBITDA在购买协议规定的特定目标范围内，则可能根据Click集团在2027年1月1日开始的12个月期间的EBITDA额外支付最多1,500，000美元。
纳斯达克买入价要求
2025年9月10日，GameSquare收到纳斯达克上市规则5550（a）（2）规定的继续在纳斯达克资本市场上市所需的每股最低1.00美元（“纳斯达克最低投标价格要求”）的通知，该信函（“TERM5最低投标价格要求”）发自纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）的纳斯达克上市资格部的信函（“最低投标价格通知”），通知GameSquare过去连续30个工作日内，GameSquare普通股（“普通股”）的收盘投标价格均低于继续在TERM3资本市场上市所需的每股最低1.00美元。最低投标价格通知对普通股上市没有立即影响，普通股继续在纳斯达克资本市场交易。
根据纳斯达克上市规则第5810（c）（3）（a）条，GameSquare获得了180个日历天的初始合规期，或者直到2026年3月9日，才能重新遵守纳斯达克的最低买入价要求，该要求要求普通股的收盘价必须至少连续十个交易日达到或超过每股1.00美元。
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2026年3月10日，公司收到来自纳斯达克的第二次通知（“第二次通知”），表明尽管公司尚未重新遵守纳斯达克的最低投标价格要求，但纳斯达克已确定公司有资格再延长180个日历日期间，或直至2026年9月7日（“第二次合规期”），以重新遵守规定。根据第二份通知，纳斯达克的确定是基于（i）公司满足公众持有股票市值的持续上市要求和在纳斯达克资本市场首次上市的所有其他适用要求，但纳斯达克最低买入价要求除外，以及（ii）公司有意在必要时通过实施反向股票分割在第二个合规期内纠正该缺陷的书面通知。
如果在第二个合规期内的任何时间，公司普通股的收盘价至少连续10个工作日为每股1.00美元，纳斯达克将向公司提供合规的书面确认。在确定公司已证明有能力长期保持合规之前，纳斯达克可酌情要求公司在超过10个连续工作日的时间内（但通常不超过20个连续工作日）保持至少每股1.00美元的投标价格。如果公司选择实施反向股票分割，则必须不迟于第二个合规期届满前10个工作日完成拆分。如果不能在2026年9月7日之前证明合规，纳斯达克将提供该公司证券将被摘牌的书面通知。届时，公司可就退市决定向纳斯达克听证小组提出上诉。无法保证公司将重新遵守纳斯达克最低投标价格要求或以其他方式保持遵守任何其他上市要求。
该公司打算继续监控其普通股的收盘价，并可能在适当的情况下考虑可用的选择，以重新符合纳斯达克的最低买入价要求。
A-1系列优先股
2025年7月23日，公司董事会批准了公司A-1系列可转换优先股的指定证书（“指定证书”），确立了公司新授权的3,433.33股A-1系列优先股的权利、优先权、权力、限制和限制，每股面值0.0001美元（“A-1系列优先股”）。指定证书已于2025年7月24日向特拉华州州务卿提交，并于提交时生效。
A-1系列优先股的排名高于包括普通股在内的所有初级证券，在转换后的基础上具有每股1.50美元的清算优先权，这种优先权取决于股东投票条件。满足这一偏好后，持有人以初级证券按比例参与。A-1系列优先股没有投票权，在满足股东投票条件后，每一股A-1系列优先股将自动转换为1,000股普通股。
新闻周刊结算
于2025年8月25日，GameSquare由公司、其附属公司Frankly Media LLC（“Frankly Media”）及Newsweek Publishing LLC（“Newsweek”）订立和解及发布协议（“和解协议”），以解决公司与Frankly Media及《新闻周刊》之间的若干索偿及争议，以及《新闻周刊》先前在纽约州最高法院、纽约州郡商业庭提起的诉讼，标题为Newsweek Publishing LLC诉Frankly Media LLC等，第654834/2025号索引（“诉讼”）涉及各自在2025年2月1日或前后订立的广告服务协议（“广告协议”）下的义务。
和解协议没有产生任何新的或增量的付款义务，超出了先前根据广告协议所欠的金额。相反，它纪念并重组了公司和Frankly Media现有的付款义务，截至结算日，这些义务总额为3,236，663.76美元。这笔款项将通过在执行《和解协议》时支付500000美元的首期付款，然后在2026年6月1日之前每月分期支付250000美元，最后付款调整以反映剩余未清余额。公司和Frankly Media还同意向《新闻周刊》汇出根据广告协议产生但之前截至2025年6月30日未汇出的任何广告收入。
此外，公司同意，如果筹集债务或股权融资，将为收到的每1000万美元融资提供50万美元的补充付款，直至完全履行和解协议项下的义务。公司已为Frankly Media在和解协议项下的义务提供担保，如发生违约或违约，债务的全部剩余余额将立即到期应付。
其他亮点
2025年12月31日，GameSquare与Lou Schwartz订立离职协议，据此，Schwartz先生辞去公司所有职务，包括董事会（“董事会”）主席和成员以及公司总裁，自2025年12月31日（“终止日期”）起生效。根据离职协议的条款，公司将向Schwartz & Associates，P.C.（Schwartz先生的关联和控制的实体）支付总计250,000美元，其中70,000美元将在执行离职协议时支付，剩余余额将在2026年1月15日至2026年3月30日期间分六期等额支付。这些付款是固定和无条件的，将在IRS表格1099上作为非雇员薪酬报告。此外，公司将加速并立即归属Schwartz先生持有的未偿股权奖励下的174,324个RSU，这些RSU在终止日期被视为已赚取和发行，无需进一步服务或应急费用。公司还将在某些公司行动后的十个工作日内发行既得期权，以收购653,570股公司普通股，行权期为五年，并受公司经修订和重述的2024年股票激励计划条款的约束。公司将支付COBRA保费的全部费用，以在终止日期后继续Schwartz先生目前的健康保险长达九个月，或直到他被另一项团体健康计划覆盖。公司还同意在特拉华州法律允许的最大范围内赔偿Schwartz先生因担任高级职员或董事而引起的索赔，包括预付与目前未决的股东诉讼有关的法律费用和开支。就离职协议而言，Schwartz先生将与公司订立顾问协议，自2026年1月1日起生效，根据该协议，他将提供商业咨询服务至2026年7月31日。
2026年1月16日，公司董事会任命公司现任董事长兼首席执行官贾斯汀·肯纳为公司总裁，立即生效。关于Kenna先生被任命为总裁，公司与Kenna先生签订了一份经修订和重述的雇佣协议，自2026年1月1日起生效（“雇佣协议”），该协议取代了Kenna先生先前与公司于2023年7月7日签订的雇佣协议。雇佣协议规定，Kenna先生将担任首席执行官兼总裁，向董事会报告，自2026年1月1日起任期三年，自动续约一年，除非任何一方在当前任期届满前至少提前120天提供不续约书面通知。Kenna先生将获得660,000美元的初始年基薪，自《雇佣协议》生效日期的第二个和第三个周年日起自动每年增加3.5%，除非董事会及时提供相反通知。他还有资格参加公司的年度奖金计划，根据董事会制定的绩效指标的实现情况，每年的目标奖金机会高达400,000美元。此外，Kenna先生将根据公司2024年股票激励计划（“计划”）获得一次性授予的500,000个RSU，该计划将在发行后立即归属。就每一整年的服务而言，Kenna先生还将获得每年500,000股受限制股份单位的授予，以及购买最多500,000股公司普通股的选择权，每一股均须遵守《雇佣协议》中规定并根据该计划制定的归属时间表，公司打算在《雇佣协议》生效日期的适用周年日或前后授予这些时间表。雇佣协议授权Kenna先生参加公司的福利计划，包括健康、牙科、视力、人寿和残疾保险，以及某些辅助福利，如汽车津贴、手机使用报销和俱乐部会员资格。如果Kenna先生的雇佣被公司无故终止，并且在其执行惯常的释放和其他适用条款的情况下，Kenna先生将有权：（a）支付截至终止日期的所有应计但未支付的工资；（b）相当于其当时工资的十二个月的离职工资，按照公司的常规工资发放做法在十二个月内支付；（c）偿还公司团体健康计划下的家庭保险最多十二个月所需的COBRA保费，前提是他有资格并选择此类保险，并受COBRA的最高支付限额限制；（d）在十二个月的遣散期结束前按比例归属所有未偿还的股权奖励，任何基于绩效的奖励按比例分配给积极就业，并根据适用的绩效计划条款和实际绩效结果支付。就业协议还包含惯常的保密、不竞争和不招揽条款。
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2026年2月2日，公司任命Amaree Tanawong为公司首席运营官。关于Tanawong女士被任命为首席运营官，公司与Tanawong女士签订了一份雇佣协议，日期为2026年2月2日。Tanawong女士的就业协议没有具体条款，构成随意就业。Tanawong女士最初的基本年薪将为35万美元。她还有资格参加公司的年度奖金计划，其受雇第一年的目标最低奖金金额为35,000美元，在随后几年中增加到最高相当于她年薪的50%，在每种情况下，基于公司董事会制定的绩效指标的实现情况。此外，Tanawong女士将获得公司计划下的一次性授予50,000个RSU，该授予将在授予日期后30天归属。Tanawong女士还将获得（i）购买最多470,570股公司普通股的期权（“期权”）和（ii）209,188个限制性股票单位（“LTIP RSU”）。期权和LTIP RSU将在授予日的六个月、12个月、18个月和24个月周年纪念日各分四期等额授予，但须视Tanawong女士在这些日期是否继续受雇而定。雇佣协议还赋予Tanawong女士参加公司福利计划的权利，包括健康、牙科、视力、人寿和残疾保险。如果Tanawong女士的雇佣被公司无故终止，并且在其执行惯常的释放和其他适用条款的情况下，Tanawong女士将有权获得相当于其当时工资三个月的离职工资，前提是如果在雇佣协议日期的一年周年之后终止，那么该金额将在其为公司服务的每增加一年的当前工资中增加一个月，但最高金额为其当时工资的六个月。
当前市场状况
GameSquare继续寻求有机增长机会，以及并购增长机会。从2020年8月到2026年5月，公司完成了几项收购，剥离了非核心资产和资产，这些资产是实现盈利运营的消耗。GameSquare的有机增长战略侧重于在其代理、SaaS以及拥有和运营的IP细分领域内增加受众和覆盖面。GameSquare的细分市场服务于游戏和电子竞技市场，更广泛地通过内容创作、受众发展和不断发展的品牌关系服务于体育和娱乐。数字代理行业高度分散，这些业务的一般特点是收入高增长，收入、税项、折旧和摊销前利润率健康，管理层认为，这为公司通过有机努力实现可持续增长奠定了良好的基础，并为通过增值收购实现增长提供了重要机会。
一流的技术资产与屡获殊荣的代理和创意能力相结合，使公司能够对消费者行为提供无与伦比的洞察力。它还允许GameSquare开发数据驱动的创意策略，并实时衡量和优化面向客户获取目标的活动-创造有影响力的营销解决方案，为其客户推动投资回报率。该公司对其销售组织进行了投资，并在其代理业务范围内继续看到征求建议书的数量和规模显着增长。
该公司认为，企业增长可能来自于协同方法，以结合其多家SaaS公司的优势，它可以作为统一产品向市场展示。
以下是该公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的财务业绩摘要。本摘要应结合本MD & A中的额外披露来考虑，这些披露进一步突出了按可报告分部划分的公司业绩。
经营成果
下表汇总了我们截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月的经营业绩。FAZE Media和Frankly的历史经营业绩在以下数字内的已终止经营业务中净额。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2026 | 2025 | 方差 | ||||||||||
| 收入 | $ | 14,503,721 | $ | 7,439,124 | $ | 7,064,597 | ||||||
| 收益成本 | 8,931,440 | 4,281,199 | 4,650,241 | |||||||||
| 毛利 | 5,572,281 | 3,157,925 | 2,414,356 | |||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||
| 一般和行政 | 4,439,647 | 3,707,625 | 732,022 | |||||||||
| 销售和营销 | 2,143,014 | 1,335,761 | 807,253 | |||||||||
| 研究与开发 | 610,802 | 654,053 | (43,251 | ) | ||||||||
| 折旧及摊销 | 430,250 | 204,131 | 226,119 | |||||||||
| 合同退出成本 | 150,855 | 617,213 | (466,358 | ) | ||||||||
| 其他经营费用 | 1,171,697 | 745,377 | 426,320 | |||||||||
| 总营业费用 | 8,946,265 | 7,264,160 | 1,682,105 | |||||||||
| 持续经营亏损 | (3,373,984 | ) | (4,106,235 | ) | 732,251 | |||||||
| 其他收入（费用），净额： | ||||||||||||
| 利息收入（费用） | (329,101 | ) | 26,586 | (355,687 | ) | |||||||
| 以公允价值列账的可换股债券的公允价值变动 | - | 333,477 | (333,477 | ) | ||||||||
| 认股权证负债公允价值变动 | 659,383 | 5,347 | 654,036 | |||||||||
| 仲裁和解准备金 | 27,792 | 55,583 | (27,791 | ) | ||||||||
| 数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（损失）变动 | (14,592,149 | ) | - | (14,592,149 | ) | |||||||
| 其他收入（费用），净额 | (2,593 | ) | (73,464 | ) | 70,871 | |||||||
| 其他收入（费用）总额，净额 | (14,236,668 | ) | 347,529 | (14,584,197 | ) | |||||||
| 所得税前持续经营亏损 | (17,610,652 | ) | (3,758,706 | ) | (13,851,946 | ) | ||||||
| 所得税费用 | - | - | - | |||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | (17,610,652 | ) | (3,758,706 | ) | (13,851,946 | ) | ||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | (94,320 | ) | (3,415,030 | ) | 3,320,710 | |||||||
| 净亏损 | (17,704,972 | ) | (7,173,736 | ) | (10,531,236 | ) | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | - | 2,018,132 | (2,018,132 | ) | ||||||||
| 归属于GameSquare Holdings，Inc.的净亏损 | $ | (17,704,972 | ) | $ | (5,155,604 | ) | $ | (12,549,368 | ) | |||
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收入
下表按应报告分部和地理区域分列截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入。FaZe Media和Frankly被报告在已终止的业务中，因此不包括在以下数字中。
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 段 | 英国 | 美国 | 西班牙 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | $ | - | $ | 2,957,152 | $ | - | $ | - | $ | 2,957,152 | ||||||||||
| 代理机构 | 32,543 | 4,228,030 | 2,106,508 | 3,161,086 | 9,528,167 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 1,263,191 | 787,112 | - | 2,050,303 | |||||||||||||||
| 产量 | - | (31,901 | ) | - | - | (31,901 | ) | |||||||||||||
| 总收入 | 32,543 | 8,416,472 | 2,893,620 | 3,161,086 | 14,503,721 | |||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | - | 2,242,643 | - | - | 2,242,643 | |||||||||||||||
| 代理机构 | 3,523 | 3,566,739 | 951,058 | 1,907,980 | 6,429,300 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 167,343 | 92,154 | - | 259,497 | |||||||||||||||
| 产量 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||
| 总销售成本 | 3,523 | 5,976,725 | 1,043,212 | 1,907,980 | 8,931,440 | |||||||||||||||
| 毛利 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | - | 714,509 | - | - | 714,509 | |||||||||||||||
| 代理机构 | 29,020 | 661,291 | 1,155,450 | 1,253,106 | 3,098,867 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 1,095,848 | 694,958 | - | 1,790,806 | |||||||||||||||
| 产量 | - | (31,901 | ) | - | - | (31,901 | ) | |||||||||||||
| 毛利润总额 | $ | 29,020 | $ | 2,439,747 | $ | 1,850,408 | $ | 1,253,106 | $ | 5,572,281 | ||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 段 | 英国 | 美国 | 西班牙 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | $ | - | $ | 3,088,506 | $ | - | $ | - | $ | 3,088,506 | ||||||||||
| 代理机构 | 229,706 | 2,070,329 | 955,751 | - | 3,255,786 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 426,211 | 668,621 | - | 1,094,832 | |||||||||||||||
| 产量 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||
| 总收入 | 229,706 | 5,585,046 | 1,624,372 | - | 7,439,124 | |||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | - | 1,752,844 | - | - | 1,752,844 | |||||||||||||||
| 代理机构 | 216,949 | 1,264,872 | 819,132 | - | 2,300,953 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 113,997 | 113,405 | - | 227,402 | |||||||||||||||
| 产量 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||
| 总销售成本 | 216,949 | 3,131,713 | 932,537 | - | 4,281,199 | |||||||||||||||
| 毛利 | ||||||||||||||||||||
| 拥有和运营的IP | - | 1,335,662 | - | - | 1,335,662 | |||||||||||||||
| 代理机构 | 12,757 | 805,457 | 136,619 | - | 954,833 | |||||||||||||||
| SaaS和托管服务 | - | 312,214 | 555,216 | - | 867,430 | |||||||||||||||
| 产量 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||
| 毛利润总额 | $ | 12,757 | $ | 2,453,333 | $ | 691,835 | $ | - | $ | 3,157,925 | ||||||||||
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关键组成部分及运营结果对比
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月
收入
截至2026年3月31日止三个月的收入为1450万美元，而2025年同期为740万美元。这一增长主要与我们收购Click和TubeBuddy推动的代理和SaaS及托管服务可报告分部的增长有关，以及创意营销代理服务的大幅增长，部分原因是由于我们推出数字资产金库而发起的新的web3交易。
拥有和运营的IP收入
截至2026年3月31日的三个月，拥有和运营的知识产权收入为300万美元，而2025年同期为310万美元。期间之间的差异不大。
代理收入
截至2026年3月31日止三个月的代理收入为950万美元，而2025年同期为330万美元。这一增长主要与我们对Click的收购有关，以及创意营销代理服务的大幅增长，部分原因是由于我们的数字资产金库的推出而发起的新的web3交易。
SaaS和托管服务
截至2026年3月31日止三个月的SaaS和管理服务收入为210万美元，而2025年同期为110万美元。增加的主要原因是收购了TubeBuddy，该公司为2026年2月21日至2026年3月31日期间的2026年第一季度贡献了约90万美元的收入。
产量
截至2026年3月31日止三个月的产量收入为（32）千美元，而2025年同期为0美元。该公司于2025年第三季度推出了DAT。
收益成本
截至2026年3月31日止三个月的收入成本为890万美元，而2025年同期为430万美元。这一增长主要与上述收入增长以及公司产品组合的不同利润率有关。
营业费用
一般和行政
截至2026年3月31日止三个月的一般和行政支出为440万美元，而2025年同期为370万美元。增加的部分原因是，除了本期包括的Click和TubeBuddy的业务，而不是上一年可比期间，本期从向雇员和管理人员提供的新的RSU赠款中记录的基于股票的薪酬为50万美元。
销售和营销
截至2026年3月31日止三个月的销售和营销费用为210万美元，而2025年同期为130万美元。该增长是由于Click和TubeBuddy的运营计入本期，而不是上年同期可比期间，此外还扩大了集团其他业务部门内的销售和营销人员人数。
研究与开发
截至2026年3月31日止三个月的研发费用为60万美元，而2025年同期为60万美元。期间之间的差异不大。
折旧及摊销
截至2026年3月31日止三个月的折旧和摊销为0.4百万美元，而2025年同期为0.2百万美元。减少主要与2024年12月31日计提的无形资产减值有关，减少了往期摊销。本期包括与Click和TubeBuddy收购中获得的有期限无形资产相关的摊销费用。
合同退出成本
截至2026年3月31日止三个月的合同退出成本为0.2百万美元，而2025年同期为0.6百万美元。减少的原因是本年度期间开展的撤离活动减少。由于涉及对TubeBuddy的收购，任何员工或供应商合同退出都是在交割前完成的，不影响交割后的损益表。
其他经营费用
截至2026年3月31日止三个月的其他运营支出为120万美元，而2025年同期为70万美元。季度间的其他运营费用主要包括与交易相关的费用。本年度期间包括与收购TubeBuddy相关的成本，而上年度期间出售Faze Media的成本较低。
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其他收入和支出
利息收入（费用），净额
截至2026年3月31日止三个月的利息收入（支出）净额为（0.3）百万美元，而2025年同期为2.7万美元。去年同期包括与出售Complexity和Frankly Media资产相关的过往交易的期票利息收入。
以公允价值列账的可换股债券的公允价值变动
截至2026年3月31日止三个月的可转换债务收入（费用）公允价值变动为0美元，而2025年同期为30万美元。公司于本年度期间并无未偿还可换股债券。
认股权证负债公允价值变动
截至2026年3月31日的三个月，认股权证负债收入（费用）的公允价值变动为70万美元，而2025年同期为0.5万美元。在完成2025年7月18日的注册发行后，公司不再有足够的未发行授权普通股可用于支付所有已发行的美元计价认股权证。这些认股权证之前属于权益分类，但由于上述原因于2025年7月18日重新分类为认股权证负债。认股权证负债收入在本年度期间的较大变动是由于该等认股权证的公允价值变动，受期内公司普通股价格下跌所带动。
仲裁和解准备金
截至2026年3月31日止三个月的仲裁和解准备金收入（费用）为2.8万美元，而2025年同期为5.6万美元。期间之间的差异不大。
数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（损失）变动
截至2026年3月31日止三个月，数字资产和ETH基金投资的已实现和未实现收益（损失）变动为（14.6）百万美元，而2025年同期为0美元。亏损增加是由于我们的数字资产金库于2025年7月推出。该行项目包括我们所有加密资产的已实现和未实现收益（损失）的变化，包括我们对ETH基金的投资。本年度期间的亏损主要是由ETH的市场价值变化所驱动。
其他收入（费用），净额
截至2026年3月31日止三个月的其他收入（支出）净额为（3）千美元，而2025年同期为（73）千美元。期间之间的差异不大。
终止经营业务净收入（亏损）
截至2026年3月31日止三个月，终止经营业务的净收入（亏损）为（94）千美元，而2025年同期为（3.4）万美元。Frankly和Faze Media的历史业绩计入已终止经营业务。
管理层使用非公认会计原则措施
本报告包含某些财务业绩衡量指标，包括“EBITDA”和“调整后EBITDA”，这些指标不按照美国公认会计原则（“GAAP”）确认，也不具有GAAP规定的标准化含义。因此，这些措施可能无法与其他公司提出的类似措施相提并论。有关这些措施与财务报表中根据GAAP提供的最直接可比的财务信息的对账，请参阅下文标题为“非GAAP措施的对账”的部分。
我们认为EBITDA是评估公司业绩的有用衡量标准，因为它通过排除不能反映我们基本业务业绩的费用和其他一次性或非经常性费用的影响，提供了更有意义的经营业绩。我们将“EBITDA”定义为（i）折旧和摊销前的净收入（亏损）；（ii）所得税；（iii）利息支出。
经调整EBITDA
我们认为，调整后EBITDA是评估公司业绩的有用衡量标准，因为它通过排除不反映我们基本业务业绩的费用和其他一次性或非经常性费用的影响，提供了更有意义的经营业绩。我们将“调整后EBITDA”定义为调整后的EBITDA，以排除非常项目、非经常性项目和其他非现金项目，包括但不限于（i）基于股份的补偿费用，（ii）与并购活动相关的交易成本，（iii）仲裁和解准备金和其他非经常性法律和解费用，（iv）合同退出成本，主要包括因整合收购的业务而产生的员工遣散费，（v）商誉和无形资产减值，（vi）应收本票减值，（vii）债务清偿损益，（viii）按季调整至公允价值的资产及负债的公允价值变动，（ix）终止经营业务的损益，及（x）归属于非控股权益的净收益（亏损）。
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非公认会计原则措施的调节
调整后EBITDA与根据美国公认会计原则确定的最直接可比计量的对账如下。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 净亏损 | $ | (17,704,972 | ) | $ | (7,173,736 | ) | ||
| 利息（收入）支出，净额 | 329,101 | (26,586 | ) | |||||
| 所得税费用 | - | - | ||||||
| 摊销和折旧 | 430,250 | 204,131 | ||||||
| 股份支付 | 527,686 | 28,998 | ||||||
| 数字资产和ETH基金投资的未实现（收益）损失的已实现和变化 | 14,592,149 | - | ||||||
| 交易成本 | 1,090,845 | 745,377 | ||||||
| 仲裁和解准备金 | (27,792 | ) | (55,583 | ) | ||||
| 合同退出成本 | 150,855 | 617,213 | ||||||
| 或有购买对价公允价值变动 | 80,852 |
- | ||||||
| 认股权证负债公允价值变动 | (659,383 | ) | (5,347 | ) | ||||
| 以公允价值列账的可换股债券的公允价值变动 | - | (333,477 | ) | |||||
| 处置子公司损失（收益） | - | 298,382 | ||||||
| 终止经营业务亏损 | 94,320 | 3,116,648 | ||||||
| 经调整EBITDA | $ | (1,096,089 | ) | $ | (2,583,980 | ) | ||
流动性和资本资源
概述
财务报表以持续经营为基础编制，承担了正常经营过程中的资产变现和负债清算。持续经营，如预期的那样，取决于管理层通过未来股票发行筹集所需资金的能力，其收购商业权益和发展盈利业务或其组合的能力，鉴于当今动荡和不确定的金融市场，这一点并不确定。我们可能会根据我们的营运资金状况修改计划。
我们管理流动性风险的方法是确保我们将有足够的流动性来满足到期的负债。如果我们进入资本市场受到阻碍，我们的流动性和经营业绩可能会受到不利影响，无论是由于股票市场状况普遍低迷还是由于公司的特定情况。
我们定期评估我们的现金状况，以确保资本的保值和安全以及流动性的维持。由于我们目前没有产生足够的收入来支付成本，管理流动性风险取决于减少每月经营现金流出和获得额外融资的能力。资产账面价值的可收回性和我们的持续存在取决于我们在短期内筹集资金的能力，并最终实现盈利运营。
该公司尚未实现盈利运营，迄今已发生重大亏损，截至2026年3月31日累计亏损1.80亿美元，截至2025年12月31日累计亏损1.623亿美元。资产账面价值的可收回性和公司的持续存在取决于实现盈利的经营，或公司在必要时筹集替代融资的能力。虽然管理层在筹集必要资本方面历来是成功的，但无法保证其将能够执行其业务战略或在未来的融资活动中取得成功。截至2026年3月31日，公司的营运资金缺口为570万美元，截至2025年12月31日为1870万美元，由流动资产减去流动负债组成。该公司在ETH基金的投资中持有额外的1070万美元ETH价值，可以在其选择时赎回并随后出售（受ETH基金的赎回条款限制）。
这些情况表明存在对公司持续经营能力产生重大怀疑的重大不确定性，因此，公司可能无法在正常经营过程中变现资产和清偿负债。
截至2026年3月31日，现金和限制性现金总额为420万美元，而截至2025年12月31日为640万美元。
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鉴于公司拥有重要的数字资产金库，我们目前没有任何筹集额外资金的计划。尽管管理层历来在筹集必要资本方面取得了成功，但无法保证其将能够执行其业务战略或在未来的融资活动中取得成功。
我们保持充足流动性的能力可能会受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于我们通过融资筹集额外资金的能力、与消费者需求和对我们产品和服务的接受程度相关的风险和不确定性、我们在到期时收取款项的能力、实现我们的内部预测和目标、美国和国外的经济状况。
现金来源和用途
自成立以来，我们主要通过发行股权和债务为我们的运营提供资金。截至2026年3月31日，我们的主要流动资金来源是我们的现金、应收账款和数字资产，金额分别为240万美元、1070万美元和2280万美元。公司在我们对ETH基金的投资中持有额外的1070万美元ETH价值，这些价值可以在我们的选择下赎回并随后出售（受ETH基金的赎回条款限制）。
经营活动
截至2026年3月31日的三个月内，用于经营活动的现金净额为640万美元，而上年同期用于经营活动的现金净额为860万美元。资金在经营活动中的使用情况见上文经营成果部分。
投资活动
截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为250万美元，主要是由于支付了390万美元的收购Click递延现金对价和100万美元的额外购买动漫代币，部分被出售Cowboy Ape NFT的150万美元收益和出售数字资产的70万美元收益所抵消。
截至2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为0.4百万美元。
融资活动
截至2026年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额为670万美元，这主要是由于ETH支持的应付本票的收益为750万美元，部分被用于购买库存股票的80万美元所抵消。
截至2025年3月31日的三个月，融资活动提供的现金净额为150万美元，这主要是由于应付给Blue & Silver的期票收益为200万美元，部分被SLR Digital Finance，LLC前信贷额度项下的70万美元净还款所抵消。
承诺与或有事项
管理层承诺
公司是某些管理合同的缔约方。这些合同要求在发生控制权变更和无故终止时向公司某些高级管理人员支付约70万美元。根据这些合同的条款，公司还承诺在无故终止时支付约70万美元。由于未发生触发事件，这些金额未记录在这些简明综合财务报表中。
以前的活动
该公司此前曾参与加拿大、美国和哥伦比亚的石油和天然气勘探活动。公司于2014年停止了所有直接的石油和天然气勘探活动。虽然管理层估计，除了以信托方式为艾伯塔省能源监管机构持有的回收保证金30万美元之外，其以前的石油和天然气活动产生的额外负债风险敞口很小，但任何此类或有事项的结果本质上都是不确定的。
诉讼与仲裁
我们受到在日常业务过程中产生的各种索赔、诉讼和其他投诉。我们在很可能发生索赔时记录损失准备金，金额是可估计的。虽然这些事项的结果无法确定，但管理层认为，这些事项的最终解决不会对我们的财务状况、运营或流动性产生重大不利影响。
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关键会计政策
收入确认
收入是根据与客户签订的合同中规定的对价计量的。公司在将服务控制权转让给客户时确认收入。
下文提供了与客户签订的合同中履约义务履行的性质和时间信息，包括重要付款条款和相关收入确认政策：
品牌赞助
公司为广告商提供全方位的促销载体，包括但不限于在线广告、直播通告、活动内容生成、社交媒体帖子、公司官方商品上的logo放置、公司人才名册成员的特别亮相。公司的品牌赞助协议可能包括能够单独区分的多项服务；然而，预期收益是与公司品牌的关联，服务在合同范围内没有区分。品牌赞助协议的收入在合同期内按比例确认。付款条款和条件各不相同，但付款通常在整个合同期限内定期到期。在收入确认的时间与计费的时间不同的情况下，管理层已确定品牌赞助协议通常不包括重要的融资部分。
目录
公司及其人才名册生成和制作原创内容，公司通过谷歌的AdSense服务获利。收入是可变的，是在访客浏览或“点击”广告时赚取的。所赚取的收入金额每月向公司报告，并在收到收视活动报告时确认。付款条款和条件各不相同，但付款一般在每月结束后的30至45天内到期。
公司向客户授予由公司人才制作的某些内容的独家许可。公司在预先确定的期限内向客户授予知识产权许可，即内容及其在产生广告收入方面的用途，许可金额由客户在大多数情况下在执行合同时支付。公司唯一的履约义务是许可内容用于产生广告收入，公司在公司向客户提供内容访问权限时确认全部合同金额，这是在合同执行时。公司在这些类型的合同下没有进一步的履约义务，并且除了合同金额之外，预计不会从这些安排中产生任何额外收入。
消费品
公司通过在公司网站或现场或虚拟活动中销售公司的消费品赚取消费品收入。收入是在某个时间点确认的，因为控制权在发货时就转移给了客户。该公司通过第三方分销商向客户提供退货和折扣，并将此视为收入减少。公司不提供对收入确认具有重要意义的忠诚度计划或其他销售激励计划。销售时到期付款。公司已将公司消费产品的设计、制造、履行、分销和销售外包给第三方，以根据产生的收入金额换取特许权使用费。管理层对协议条款进行了评估，以确定公司的消费产品收入应该报告毛额还是扣除已支付的特许权使用费。管理层在确定公司是销售（毛额报告）的委托人还是代理商（净额报告）时评估的关键指标包括但不限于：
| ● | 公司是履行承诺提供指定商品或服务的主要责任方， | |
| ● | 公司在商品转让给客户前存在库存风险，且 | |
| ● | 公司是在确定特定商品或服务的定价方面拥有酌处权的一方。 |
基于管理层对上述指标的评估，公司以毛额为基础报告消费品收入。
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电子竞技
联赛参与：一般来说，公司有一项履约义务——参与整体电子竞技赛事——因为在没有公司参与锦标赛或赛事的情况下，基础活动不具有独立价值。来自奖金和利润分成协议的收入是可变的，并且具有高度不确定性。公司在不确定性解决的时点确认收入。
球员转会费用：球员转会协议包括固定费用，可能包括可变费用部分。公司在履行公司履约义务时确认转让费收入的固定部分，这与相关协议的执行相吻合。收入的可变部分被视为高度不确定，并在不确定性解决的时间点确认。
知识产权许可：公司知识产权许可产生的使用费按照使用费确认约束进行确认。即特许权使用费收入在出售发生时确认。
公司根据特定标准评估其收入安排，以确定其是作为委托人还是代理人。当公司在交易中以代理人而非委托人的身份行事时，确认的收入为公司所作佣金的净额。
递延收入包括将提供的公司服务的客户预付款，将在未来期间确认为收入。
数字人才代理收入
该公司经营一家数字人才和影响者营销机构，将品牌与数字创作者和人才联系起来，用于营销活动、内容制作、促销活动和相关服务。与客户签订的合同一般会规定服务范围、活动交付品以及相关费用。
公司的履约义务通常包括安排和管理由人才代表品牌客户执行的数字营销服务的交付。可交付成果可能包括，除其他外：
| ● | 赞助的社交媒体内容 | |
| ● | 数字营销活动 | |
| ● | 品牌代言及促销活动 | |
| ● | 现场或虚拟促销活动 | |
| ● | 内容创建和分发 |
收入一般在约定的交付品或事件已完成且客户获得服务利益的时间点确认。对于社交媒体或数字内容活动，这通常发生在根据合同要求发布或以其他方式交付商定内容时。对于现场或虚拟促销活动，在活动发生时确认收入。
数字营销机构收入
该公司运营着一家端到端的数字营销机构，专注于通过数字内容、影响者合作伙伴关系和有针对性的营销活动将品牌与游戏和青年受众联系起来。该公司提供一套全面的服务，可能包括：
| ● | 制定营销策略和受众参与计划 | |
| ● | 活动概念设计与创意开发 | |
| ● | 数字人才和影响者的识别和签约 | |
| ● | 制作数字内容和营销材料 | |
| ● | 促销活动的协调和管理 | |
| ● | 跨社交媒体和数字平台分发营销内容 |
这些服务通常作为整合营销活动提供，旨在为公司的品牌客户实现特定的营销目标。
客户合同一般会定义营销活动的范围和相关的可交付成果。在大多数安排中，公司提供高度相互依赖的集成服务包，并合并为单一的履约义务，代表交付集成营销产品或服务。
公司提供的服务——包括战略制定、活动设计、人才参与、内容制作和活动分发——在合同范围内无法单独识别，一起代表对客户的单一组合产出。
由于根据公司合同创建的营销可交付成果是为特定客户定制的，通常没有公司的替代用途，并且公司对迄今为止完成的履约具有可强制执行的付款权，因此公司随着服务的执行而确认收入。
履约义务完成进度采用输入法计量，一般基于相对于完成服务所需的估计总时间所产生的时间。该方法被认为忠实地描述了公司在将整合营销服务的控制权转移给客户方面的表现。
软件即服务
公司与客户就其游戏和电子竞技数据平台（Stream Hatchet）和网红营销平台（SideQik）签订许可协议。这些许可协议通常不可撤销，无需支付终止罚款，且为期多年，为客户提供了仅在公司托管平台上或在某些情况下在购买的编码器上使用公司应用程序的权利。许可协议还使客户有权获得技术支持。
这些许可协议的收入在许可期限内按比例确认。提前终止费用在客户在合同到期前停止使用约定的服务时确认。这些费用在客户完成其对公司解决方案的迁移之日全额确认，并且不存在对客户的持续服务义务。
公司根据特定标准评估其收入安排，以确定其是作为委托人还是代理人。当公司在交易中以代理人而非委托人的身份行事时，确认的收入为公司所作佣金的净额。
递延收入包括将提供的公司服务的客户预付款，将在未来期间确认为收入。
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投资
对公司具有重大影响但小于控股财务权益的实体或合营企业的投资和垫款，采用权益法核算。当公司拥有20%至50%的权益并行使重大影响时，一般推定存在重大影响。
按照ASC 321“投资—权益证券”（“ASC 321”）的规定，对公司没有重大影响且公允价值易于确定的权益证券（一般低于20%的所有权权益），按照市场报价的公允价值进行会计处理。没有易于确定的公允价值的股本证券以公允价值或使用按成本减减值（如有的话）的计量替代办法进行会计处理，加上或减去同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动所导致的变动。股本证券投资的所有损益均在综合经营报表和综合损失表中确认。
根据ASC 321核算但没有易于确定的公允价值的权益证券，在适用的情况下并在公司选择时，根据ASC 820使用净资产值（“NAV”）实务变通进行会计处理。NAV由普通合伙人按照与ASC 946，金融服务—投资公司一致的方式计算得出。
根据ASC 321核算但没有易于确定的公允价值且未选择资产净值实务变通办法的权益证券在计量备选方案下进行会计处理。公司至少每年评估证券的减值指标，如果有任何减值指标，则更频繁地评估。如果评估表明投资的公允价值低于其账面价值，则该投资发生减值，并将记录一笔减值费用，该减值费用等于账面价值超过相关投资公允价值的部分。
数字资产
ASC 350-60范围内的加密资产在每个报告期以公允价值计量，公允价值变动在合并经营报表和综合亏损中确认。公允价值是使用主要市场加密货币交易所的第1级输入或广泛认可的定价指数确定的。这些资产在合并资产负债表中单独列报。一旦出售或转让，加密资产将按公允价值终止确认。该公司采用平均成本方法分配成本，以确定持有的数字资产和已实现的损益。
NFT等NFT等ASC 350-60范围之外的数字资产，在ASC 350-30下作为无限期无形资产进行会计处理。
企业合并
在企业合并中收购的业务的结果自收购之日起计入公司的合并财务报表。公司采用收购会计法，将收购价款按其取得日公允价值分配给相关被收购业务的可辨认资产和负债。超过所收购资产和承担的负债的公允价值的任何超额对价均确认为商誉。企业合并中购买价格的分配要求公司进行具有重大判断和估计的估值，包括估值方法的选择、对未来收入、成本和现金流的估计、贴现率和可比公司的选择。公司聘请估值专家协助就确定企业合并中所收购资产和承担的负债的公允价值达成公允价值计量。因此，在计量期内，可能最长为自收购之日起一年，公司记录对所收购资产和承担的负债的调整，并相应冲减商誉。在计量期结束或最终确定取得的资产或承担的负债的价值（以先到者为准）时，任何后续调整均记入合并经营报表。与企业合并相关的交易成本在发生时计入费用，并在综合经营报表中计入销售、一般和管理费用。
长期资产和商誉减值
长期资产包括财产和设备、使用权资产和无形资产。公司至少每年对包括无形资产在内的资产组进行减值评估，如果有任何减值迹象，则更频繁地进行评估。
商誉和使用寿命不确定的无形资产每年或在有迹象表明该资产可能发生减值时进行减值测试。
当识别出报告期内发生的触发事件，或需要进行年度减值测试时，公司可能会首先对定性因素进行评估，以确定商誉减值的可能性是否更大。如果公司确定商誉不发生减值的可能性较大，则无需进行减值测试。如有必要进行减值测试，管理层估计公司的公允价值。如果公司的账面价值超过其公允价值，商誉被确定为减值，将记录一笔减值费用，该减值费用等于账面价值超过公司相关公允价值的部分。如果定性评估表明商誉不发生减值的可能性较大，则无需进一步测试。
| 38 |
表外安排
我们没有任何对公司的经营业绩或财务状况产生或合理可能产生当前或未来重大影响的表外安排，包括但不限于流动性和资本资源等考虑因素。
关键会计政策和估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们根据公认会计原则编制的简明合并财务报表。编制我们的简明合并财务报表和相关披露要求我们作出截至资产负债表日的估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及相关披露。在不同的假设和条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中描述的会计估计是我们认为在编制未经审计的简明综合财务报表时至关重要的会计估计。截至2026年3月31日止三个月，公司关键会计政策或估计的变更情况如下：
可赎回可转换优先股–夹层股权
该公司根据ASC 480、区分负债与权益、ASC 815、衍生品和对冲以及适用的SEC指南（包括ASC 480-10-S99）对其A-2系列可赎回可转换优先股进行会计处理。
公司将可赎回可转换优先股归类为合并资产负债表中永久股东权益之外的临时股权（夹层股权），因为这些股份包含的赎回特征不仅仅在公司的控制范围内。可赎回可转换优先股初始按发行日公允价值（扣除发行费用）入账。
公司评估可赎回可转换优先股的条款，以确定是否有任何内嵌特征，包括转换期权、赎回特征或其他或有结算条款，需要根据ASC 815作为衍生工具进行分叉和单独会计处理。
在初始确认后，可赎回可转换优先股的账面价值将根据很可能赎回时赎回价值的增值进行调整，或在适用时使用实际利率法或根据ASC 480-10-S99立即确认发生的变化。增加额记录为对留存收益的调整，或在没有留存收益的情况下，记录为对额外实收资本和累计赤字的调整。
可赎回可转换优先股的股息，无论是已宣布的还是累积的，均根据适用协议的条款记录，并在计算每股收益时反映为得出归属于普通股股东的净收益（亏损）的调整。
在转换、赎回、消灭或修改可赎回可转换优先股时，公司对交易进行评估，以确定适当的会计处理，包括交易是否应按照适用的美国公认会计原则作为消灭、修改或诱导转换进行会计处理。
公司在每个报告日重新评估可赎回可转换优先股的分类，以确定事实或情况的变化是否会影响工具的列报或会计处理。
最近的会计公告
有关最近采用的会计公告和最近发布的尚未采用的会计公告的描述、采用它们的时间以及我们对它们对我们的财务状况和经营业绩的潜在影响的评估（在我们已作出评估的范围内），请参阅本季度报告中表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注3。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
该公司是《交易法》第12b-2条所定义的规模较小的报告公司，无需提供本项目所要求的信息。
项目4。控制和程序
披露控制和程序
披露控制和程序是旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官的控制和程序，以便能够及时就要求的披露做出决定。
| 39 |
根据《交易法》规则13a-15和15d-15的要求，我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官的监督下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，得出的结论是，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序尚未生效。确定了与控制活动和监测活动的设计和实施有关的重大弱点。公司没有具备相关专门知识的足够资源来执行有效的风险评估流程、设计和实施有文件支持的控制措施，并提供证据证明设计的此类控制措施是基于COSO框架。
风险评估、控制活动和监测活动中的重大弱点导致了以下重大弱点：（i）公司没有完成记录在案的风险评估，以及（ii）公司没有识别所有风险并设计与内部控制系统相关的相关控制。由于公司DC & P和ICFR设计中的上述缺陷的汇总，公司没有与流程级设计和管理审查控制活动相关的有效控制活动。除了这些缺陷外，管理层认为，公司截至2026年3月31日止三个月的简明综合财务报表按照美国公认会计原则在所有重大方面公允地反映了公司的财务状况、经营业绩、股东权益变化和现金流。公司不相信也不知道潜在弱点影响公司财务报告的任何情况，因此，公司截至2026年3月31日止三个月的简明综合财务报表没有重大调整。此外，此前发布的财务业绩没有变化。然而，如果集体缺陷被认为造成了重大缺陷，我们的合并财务报表可能无法及时防止或发现重大错报。
管理层的补救措施
为解决已发现的缺陷，管理层在审计委员会的监督下，已经或将实施补救措施，以进一步解决其DC & P和ICFR设计中的缺陷。公司打算在2027年12月31日前完成此类补救措施，目前正在进行规划和范围界定程序。管理层还对合并财务报表的重大错报风险采用自上而下、基于风险的方法进行了初步风险评估。此外，对一些重大错报风险被认为中等至较高的领域实施了补偿性控制。公司正在聘请外部资源，以加强业务流程文件，并帮助管理层进行内部控制的自我评估和测试。尽管公司无法保证这些行动将纠正这些缺陷，或者未来不会发现额外的缺陷或重大弱点，但管理层认为，上述努力一旦实施，将加强我们的DC & P和ICFR。管理层将在继续评估并努力改善公司的控制环境时采取必要的额外补救行动。
财务报告内部控制的变化
截至2026年3月31日止三个月期间，公司财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
Reid v. GameSquare Holdings，Inc.等人– 2025年12月15日，Kevin Reid在美国德克萨斯州北区地方法院对GameSquare Holdings，Inc.、其前总裁Louis Schwartz及其首席执行官Justin Kenna提起诉讼。原告称，他是受到被告关于公司的虚假陈述的诱导而购买GameSquare股票，并根据德克萨斯州法律要求赔偿约500万美元。公司认为索赔没有依据，打算大力抗辩此事。公司还在此事上对Schwartz先生进行赔偿，他由单独的律师代理。
代表肯纳先生提出了驳回里德先生申诉的动议，并代表GameSquare提出了驳回里德先生申诉的部分动议。施瓦茨还提出了驳回申诉的动议。关于这些动议的简报尚未完成。
公司在日常经营过程中受到各种其他索赔、诉讼和其他投诉。公司在很可能发生索赔时记录损失准备金，金额是可估计的。
公司所涉及的未决诉讼的结果必然是不确定的，公司在起诉和辩护这些诉讼方面的费用也必然是不确定的。公司可能会不时修改与此类行动有关的诉讼策略和/或其聘请律师和其他专业人员的条款，这可能会影响此类行动的结果和/或与此类行动有关的费用。虽然这些事项的结果无法确定，但管理层认为，这些事项的最终解决不会对公司的财务状况、运营或流动性产生重大不利影响。
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项目1a。风险因素
我们于2026年4月8日向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”中先前披露的风险因素没有重大变化，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
回购股份
2026年4月，该公司董事会授权将其股票回购计划从500万美元增加到1500万美元。
截至2026年3月31日，该公司已根据该计划以250万美元的总成本回购了5,058，590股普通股。在2026年3月31日之后，该公司以100万美元的总成本收购了额外的2,291，000股普通股。在这些交易之后，该公司目前的授权还剩下1150万美元。根据其资本配置优先事项，GameSquare打算继续利用其财务战略产生的资金，机会性地回购其普通股。
发行人购买股本证券
| 期 | (a) 总数 股份（或单位） 已购买 |
(b) 平均价格 每股支付 （或单位） |
（c） 总数 股份（或单位） 作为一部分购买 公开宣布 计划或方案 |
（d） 最大数量（或 大约美元 价值）的股份（或 units）that may yet 被购买下 计划或计划 |
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| 2025年10月1日至2025年10月31日 | 833,124 | $ | 0.72 | 833,124 | $ | 4,400,852 | ||||||||||
| 2025年11月1日至2025年11月30日 | 1,120,606 | 0.50 | 1,953,730 | 3,835,045 | ||||||||||||
| 2025年12月1日至2025年12月31日 | 1,038,787 | 0.54 | 2,992,517 | 3,271,244 | ||||||||||||
| 2026年1月1日至2026年1月31日 | 543,057 | 0.46 | 3,535,574 | 3,022,925 | ||||||||||||
| 2026年2月1日至2026年2月28日 | 1,460,016 | 0.33 | 4,995,590 | 2,542,995 | ||||||||||||
| 2026年3月1日至2026年3月31日 | 63,000 | 0.29 | 5,058,590 | 2,524,945 | ||||||||||||
| 2026年4月1日至2026年4月30日 | 2,291,000 | 0.44 | 7,349,590 | 11,526,142 | ||||||||||||
| 合计 | 7,349,590 | $ | 0.47 | 7,349,590 | $ | 11,526,142 | ||||||||||
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
截至2026年3月31日止三个月，公司董事或高级管理人员（定义见经修订的1934年证券交易法第16a-1（f）条）均未采纳、修改或终止任何旨在满足第10b5-1（c）条肯定抗辩条件的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，也未有任何董事或高级管理人员采纳或终止任何“非规则10b5-1交易安排”，该术语在S-K条例第408（c）项中定义。
2025年8月1日，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以不时回购最多500万美元的普通股。2026年4月，该公司董事会授权将其股票回购计划从500万美元增加到1500万美元。虽然回购计划允许通过各种方式进行回购，包括根据规则10b5-1交易计划进行回购，但截至本季度报告日期，公司尚未就回购计划采用任何规则10b5-1交易安排。
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项目6。展览
本表10-Q的展品列于以下附件索引：
| * | 随函提交。 |
| ** | 提供，而不是归档。 |
| ^ | 根据条例S-K第601（b）（2）项，附表和展品已被省略。注册人将应要求向证券交易委员会提供此类附表和展品的副本。 |
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| GamesQUARE HOLDINGS，INC。 | |||
| （注册人） | |||
| 日期： | 2026年5月14日 | 签名： | /s/贾斯汀·肯纳 |
| 贾斯汀·肯纳 | |||
| 首席执行官 | |||
| （首席执行官） | |||
| 日期： | 2026年5月14日 | 签名： | Michael Munoz |
| Michael Munoz | |||
| 首席财务官 | |||
| （首席财务官） | |||
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