总结

本摘要重点介绍了本招股说明书中的部分信息。它并不完整，可能没有包含您可能要考虑的所有信息。您应该仔细阅读本整份招股说明书和任何随附的招股说明书补充文件，包括通过引用并入本文或其中的任何信息。特别是，您应该阅读“风险因素”下列出的更详细的信息，以及本招股说明书其他地方以及任何随附的招股说明书补充或通过引用并入本文或其中的合并财务报表和相关附注。

如招股章程所用，除文意另有所指外，提述：

根据经修订的1940年《投资公司法》或1940年《法案》，我们已选择作为一家商业发展公司或BDC受到监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们选择根据经修订的1986年《国内税收法典》或《法典》被视为受监管的投资公司或RIC。

Sixth Street专业贷款

我们是一家专注于向中型市场公司提供贷款的专业金融公司。自2011年7月开始投资活动以来，截至2023年9月30日，我们发起了超过286亿美元的投资本金总额，并在任何后续退出和偿还之前在我们的资产负债表上保留了这些投资的本金总额约98亿美元。我们寻求主要通过直接发放高级担保贷款，在较小程度上发放夹层和无担保贷款以及对公司债券和股本证券的投资，在美国注册的中间市场公司中产生当前收入。我们所说的“中间市场公司”是指那些在利息、所得税、折旧和摊销前的年收益或EBITDA为1000万至2.5亿美元的公司，我们认为这是现金流的一个有用的代表，尽管我们有时可能会投资于更大或更小的公司。截至2023年9月30日，我们的核心投资组合公司的加权平均年收入为2.09亿美元，加权平均年EBITDA为6920万美元，其中不包括某些不属于我们典型借款人概况的投资，占我们基于公允价值的总投资的92.8%。

我们主要以所持投资的利息收入形式产生收入。此外，我们可能会从直接股权投资的股息、出售投资的资本收益以及各种贷款发放和其他费用中获得收入。

自2011年7月开始投资活动以来，我们一直作为BDC运营，目前我们是总资产最大的BDC之一。在进行我们的投资活动时，我们相信我们受益于我们的顾问及其附属公司的巨大规模和资源。

投资组合

我们投资的公司使用我们的资本来支持有机增长、收购、市场或产品扩张和资本重组（包括重组）。我们投资于第一留置权债务、第二留置权债务、夹层和无担保债务以及股权和其他投资。我们的第一留置权债务可能包括独立的第一留置权贷款；“最后一次”第一留置权贷款，即在超高级“先出”第一留置权贷款之后具有次要优先权的贷款；“单笔”贷款，即结合了第一留置权、第二留置权和夹层债务特征的贷款，通常处于第一留置权地位；以及与这些类别的第一留置权贷款具有相似特征的有担保公司债券。我们的第二留置权债务可能包括有担保贷款，在较小程度上包括有担保的公司债券，在第一留置权债务之后具有次要优先权。

截至2023年9月30日，基于公允价值，我们的投资组合包括91.0%的第一留置权债务投资、1.3%的第二留置权债务投资、1.2%的夹层债务投资、4.8%的股权和其他投资以及1.7%的结构性信贷投资。截至2023年9月30日，我们基于公允价值的99.7%的债务投资以浮动利率计息，其中100.0%受制于利率下限，我们认为这有助于在整个投资组合范围内对冲通胀。

截至2023年9月30日，我们对131家投资组合公司进行了投资（包括42项结构性信贷投资，其中包括作为单独投资组合公司投资的每一系列抵押贷款义务），公允价值总额为31.133亿美元。截至2023年9月30日止三个月，对八家新投资组合公司和两家现有投资组合公司的新投资本金为1.516亿美元。在此期间，我们的退出和还款本金总额为1.589亿美元。

截至2022年12月31日，我们对121家投资组合公司进行了投资，公允价值总额为27.879亿美元。截至2022年9月30日止三个月，对二十五家新投资组合公司和六家现有投资组合公司的新投资本金为2.744亿美元。在此期间，我们的退出和还款本金总额为1580万美元。

截至2023年9月30日，按公允价值计算的最大单笔投资占我们总投资组合的2.5%。截至2023年9月30日，按公允价值计算，我们每个投资组合公司的平均投资规模约为2380万美元。投资组合公司包括对包括每一系列抵押贷款义务的结构性产品的投资，作为投资组合公司投资。当不包括对结构性产品的投资时，截至2023年9月30日，对我们剩余投资组合公司的平均投资约为3440万美元。截至2023年9月30日，按公允价值计算，最大的行业占我们总投资组合的15.7%。

自2011年开始投资至2023年9月30日，按投资资本加权，我们已退出的投资为我们带来了17.5%的平均已实现内部总回报率（基于投资的总资本69亿美元和这些已退出投资的总收益87亿美元）。这些退出的投资中有90%为我们带来了10%或更高的已实现内部总回报率。有关我们如何计算内部总回报率的描述，请参阅我们截至2023年9月30日止三个月的10-Q表格季度报告（“2023年第三季度季度报告”）第一部分第2项中题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——经营业绩——已实现内部总回报率”的部分，该部分以引用方式并入本招股说明书。

公司Structure

Sixth Street专业贷款公司是一家特拉华州公司，成立于2010年7月21日。Sixth Street专业贷款顾问有限责任公司是我们的外部管理人。

我们的投资组合受到多元化和其他要求的约束，因为我们选择作为1940年法案下的BDC进行监管，并在美国联邦所得税方面被视为RIC。我们在2011年4月15日进行了BDC选举。我们打算维持这些选举。有关这些要求的更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2022年年度报告”）第一部分第1项中的“作为业务发展公司的监管”。

关于我们的顾问

我们的顾问是一家特拉华州有限责任公司。根据经修订的1940年《投资顾问法》或《顾问法》，我们的顾问担任我们的投资顾问和管理人，并且是美国证券交易委员会（“SEC”）的注册投资顾问。

我们的顾问通过我们的投资团队来寻找和管理我们的投资组合，这是一个由主要关注我们的投资专业人士组成的专门团队。我们的投资团队由我们的董事长兼首席执行官、我们的顾问的联席首席投资官Joshua Easterly和我们的顾问的联席首席投资官Alan Waxman领导，他们都在信贷发起、承销和资产管理方面拥有丰富的经验。我们的投资决策由我们的投资审查委员会做出，该委员会包括我们的顾问和Sixth Street Partners，LLC或“Sixth Street”的高级人员。

Sixth Street是一家全球投资企业，截至2023年9月30日，管理的资产超过750亿美元。Sixth Street的核心平台包括Sixth Street专业贷款、面向欧洲中间市场贷款发放的Sixth Street专业贷款欧洲、可灵活投资于Sixth Street所有私人信贷市场投资的Sixth Street TAO、专注于跨信贷周期主动管理机会主义投资的Sixth Street Opportunities、Sixth Street Credit Market Strategies，这是该公司的“公众端”信贷投资平台，专注于广泛银团杠杆贷款市场的投资机会、为成长型公司提供融资解决方案的Sixth Street Growth、主要投资于二级信贷的Sixth Street Fundamental Strategies，以及投资于利基农业机会的第六街农业。Sixth Street拥有面向长期、高度灵活的资本基础，使其能够跨行业、跨地域、跨资本结构和跨资产类别进行投资。Sixth Street在通过一级发起、二级市场购买和重组执行的高度复杂的全球公共和私人投资方面拥有丰富的经验，并拥有一支由520多名投资和运营专业人士组成的团队。截至2023年9月30日，这些人员中有六十七名（67名）致力于我们的业务，其中包括五十三名（53名）投资专业人士。

我们的顾问就我们的大量投资向Sixth Street咨询。第六街平台为我们提供了广泛的、可扩展的大型投资资源。我们相信，我们受益于Sixth Street的市场专业知识、对行业、行业和宏观经济趋势的洞察力以及密集的尽职调查能力，这有助于我们辨别不同行业和信贷周期的市场状况，识别有利的投资机会并管理我们的投资组合。Sixth Street及其附属公司将把所有在美国注册的公司的中间市场贷款发起活动转交给我们，并通过我们开展这些活动。顾问将确定我们追求分配给我们的特定投资机会是否是允许的、可取的或以其他方式适当的。

于二零一一年四月十五日，公司与顾问订立投资顾问协议。投资顾问协议随后于2011年12月12日进行了修订。根据投资顾问协议的条款，顾问向公司提供投资顾问服务。顾问根据投资顾问协议提供的服务不是排他性的，只要其对公司的服务不受损害，顾问可自由向他人提供类似或其他服务。根据投资顾问协议的条款，公司将向顾问支付管理费，亦可能支付若干奖励费用。

关于我们的管理员

于二零一一年三月十五日，我们与顾问订立行政协议（「行政协议」）。根据行政协议的条款，顾问担任我们的管理人并向我们提供行政服务。这些服务包括提供办公空间、设备和办公服务，维护财务记录，准备提交给股东的报告和提交给SEC的报告，以及管理费用支付和监督他人提供的行政和专业服务的绩效。根据行政协议的条款，其中某些服务可向顾问偿还。此外，顾问被允许将其在管理协议下的职责委托给关联公司或第三方，我们向顾问支付或偿还任何此类关联公司或第三方因代表我们所做的工作而产生的某些费用。

2017年2月，公司董事会与顾问订立了经修订和重述的管理协议（“管理协议”），反映了对该协议的某些澄清，以提供有关管理员服务的可偿还成本和费用范围的更详细信息。

2023年11月，董事会续签了行政协议。除非按下文所述提前终止，否则管理协议将一直有效到2024年11月，并可在获得必要批准的情况下延长。管理协议可由任何一方在提前60天向另一方发出书面通知后终止而不受处罚。

请参阅我们2023年第三季度季度报告中合并财务报表附注3中题为“管理协议”的部分。

市场机会

我们的投资目标是通过瞄准具有有利风险调整后回报的投资来产生当前收入。我们认为，由于以下因素的综合作用，中间市场贷款环境为我们实现这一目标提供了机会：

中型市场公司可获得的资金有限。我们认为，市场的某些结构性变化减少了中间市场公司的可用资本数量。特别是，我们认为目前向中间市场公司提供资金的人较少。传统的中间市场贷方，例如商业和区域银行以及商业金融公司，已经收缩了它们的发起活动，并专注于流动性更强的资产类别。与此同时，机构投资者寻求投资于规模更大、流动性更强的发行，限制了中间市场公司通过公开资本市场筹集债务资本的能力。我们认为，巴塞尔III协议以及美联储、货币监理署和联邦存款保险公司（FDIC）实施的规定，显著提高了银行的资本和流动性要求，降低了它们在资产负债表上持有非投资级别杠杆贷款的能力。我们认为，这些因素降低了传统贷方服务于这一细分市场的能力，因此，增加了中间市场公司的借贷成本。

债务资本需求旺盛。我们认为，中型市场公司将继续要求获得债务资本，以对现有债务进行再融资，支持增长并为收购提供资金。此外，我们认为，另类资产行业数据和研究公司Preqin Ltd.估计，截至2023年12月12日，私募股权公司的基金持有的大量未投资资本超过2.7万亿美元，将继续推动交易活动。我们预计，私募股权公司将继续寻求收购，并寻求通过像我们这样的公司提供的担保贷款来撬动他们的股权投资。

有吸引力的投资动态。中间市场债务资本的供给和需求之间的不平衡创造了有吸引力的定价动态。中间市场融资的直接协商性质通常也为贷方提供了更有利的条款，包括更强的契约和报告包、更好的呼叫保护以及贷方保护的控制权变更条款。此外，我们认为BDC管理人在信贷选择方面的专长以及在信贷周期中进行管理的能力，通常导致BDC在信贷周期中的损失率低于美国商业银行。此外，我们认为，历史中间市场违约率更低，回收率更高，相对于市值更大、分布广泛的市场，导致累积损失更低。

保守的资本结构。继信贷危机（我们将其广义定义为发生在2007年年中至2009年年中）之后，借款人通常被要求保持更多的股本占其总资本的百分比，特别是在经济低迷时期保护贷方。由于资本结构更加保守，中型市场公司表现出更高水平的可用于偿还债务的现金流。此外，中型市场公司的特点通常是资本结构比大型借款人更简单，这有助于简化承销流程，并在重组过程中提高贷方的回报。

专门的贷款要求。向中型市场公司提供贷款需要专门的尽职调查和承销能力，以及广泛的持续监控。由于投资规模较小以及缺乏有关这些公司的公开信息，中间市场贷款通常也比向大公司贷款更耗费劳动力。我们认为，我们的顾问和第六街的经验和资源使我们比许多资本提供者更有能力向中间市场公司提供贷款。

与BDC建立伙伴关系的可取性。我们认为，中型市场公司看到了从BDC筹集资金的优势。BDC有能力提供有吸引力的融资结构，包括unitranche贷款和“一站式”融资，并且可以提供宝贵的灵活性组合，以开发反映每个借款人独特情况、长期关系重点和可靠性的贷款，作为未来资本的潜在来源。

竞争优势和核心竞争力

领先的平台和获得专有交易流程的途径。我们的绝大多数投资都不是中间人，是在没有投资银行或其他传统华尔街消息来源协助的情况下发起的。我们的顾问拥有一支由53名投资专业人士组成的专门团队，负责发起、承销、执行和管理我们直接借贷交易的资产。这个团队负责直接寻找和执行机会，同时利用第六街平台的资源和专业知识。我们投资团队的高级成员拥有超过450年的商业交易撮合者集体经验。

除了根据顾问的行业和宏观经济观点对公司执行直接电话活动外，我们的投资团队还与金融赞助商、银行、企业咨询公司、行业顾问、律师、投资银行、“俱乐部”投资者和其他潜在的贷款机会来源保持直接联系。通过多渠道采购，我们相信我们能够产生具有更具吸引力的风险调整后回报特征的投资机会，而不是仅仅依靠投资银行或其他中介机构的发起流量。

此外，我们的顾问在承销交易、履行尽职调查、管理资产和优化我们作为上市公司的运营方面利用了Sixth Street的资源。对第六街资源的访问补充了我们顾问对市场的看法，并提供了对重要周期性模式的洞察。

有纪律的投资和承销流程。通过我们的顾问，我们寻求实现可获得的最高风险调整回报，而不是可获得的最高绝对回报。我们的投资方法寻求

将对宏观经济和市场因素的严谨分析与对个别公司及其资产、管理和前景的深刻理解相结合。我们认为有四个因素区分了我们的投资方法：

我们量身定制投资，而不是只专注于推动投资量。

精心构建的现有投资组合主要由跨广泛行业和借款人的高级浮动利率贷款组成。自2011年7月开始投资以来，截至2023年9月30日，我们发起了超过286亿美元的总本金金额投资。截至2023年9月30日，我们的投资组合包括对131家投资组合公司的投资（包括42家结构性信贷

投资，其中包括作为单独投资组合公司投资的每一系列抵押贷款义务）的总公允价值为31.133亿美元，我们认为这些投资表现出强大的信用质量和广泛的行业构成。截至2023年9月30日，我们基于公允价值的99.7%的债务投资以浮动利率计息，其中100.0%受利率下限限制，我们投资组合公允价值的91.0%投资于第一留置权债务投资。我们相信，这个投资组合将使我们能够为我们的股东创造有意义的投资收益，从而产生股息收入。

经验丰富的管理团队。该顾问拥有一支经验丰富的管理团队，由九名第六街合伙人和九名第六街董事总经理组成，在识别和执行涉及广泛行业和融资类型的交易方面拥有丰富的经验。在他们的职业生涯中，我们的团队发展了独特的关系，并获得了专有的采购和服务渠道。该团队包括高盛 Sachs Specialty Lending Group的创始人Alan Waxman，他从2003年成立到2009年一直管理着该集团，以及其他高级成员，例如2006年至2010年担任联席主管的Joshua Easterly。该团队还包括担任富国银行资本金融公司贷款发起全国总监的Michael Fishman，他在2000年至2011年期间负责监督一级和二级贷款、贷款分配和银团、战略交易和新的贷款产品，以及带来软件、支付系统、数据基础设施和商业服务领域专业知识的Bo Stanley。自我们于2011年7月开始投资活动以来，我们顾问的高级团队也拥有作为BDC管理我们的经验。我们认为，这一群体通过众多信贷周期进行跨资产类别投资的广泛知识为我们提供了稳健的决策和对投资过程的宝贵见解。

结盟的投资专业人士。我们相信我们的投资专业人士与我们的投资目标是一致的。我们投资专业人士的薪酬结构基于我们的回报，而不是交易量，我们认为这有助于在发起投资时关注信用质量。

运营和监管Structure

顾问在我们的董事会或董事会的指导下管理我们的投资活动。我们的大多数董事会成员不是我们、顾问和我们各自的关联公司的“利害关系人”，因为这个术语是根据1940年法案第2（a）（19）节定义的。

作为一家BDC，我们需要遵守众多监管要求：

其证券在场外公告板上报价并通过OTC Markets Group，Inc.报价的公众境内运营公司不在国家证券交易所上市，因此是合格的投资组合公司。

见“美国联邦所得税的重大考虑。”

杠杆的使用

杠杆增加了投资金额的潜在收益和损失，因此增加了与投资我们的证券相关的风险。与我们借款相关的成本，包括应付给顾问的任何费用增加，由我们的股东承担。我们使用借款的任何决定都取决于我们对与此类杠杆的成本和感知风险相关的可用投资机会的吸引力的评估。

2018年10月8日，我们的股东批准了对我们适用经SBCAA修订的1940年法案第61（a）（2）条规定的150%的最低资产覆盖率。因此，根据某些额外披露要求，截至2018年10月9日，我们的最低资产覆盖率从200%降至150%。换句话说，根据SBCAA修订的1940年法案第61（a）节，我们被允许潜在地将我们的最大债务权益比率从一对一的有效水平提高到二比一。

顾问拟通过降低使用杠杆融资的资产的管理费超过200%的资产覆盖率（换言之，超过1.0倍债务权益比），免除投资顾问协议项下应付的部分管理费。根据该豁免，顾问拟免除截至最近完成的两个日历季度末我们的总资产平均值超过（i）200%和（ii）最近完成的两个日历季度末我们的资产净值平均值的乘积的超过年费率1.0%（每季度0.250%）的部分管理费。截至2023年9月30日止三个月及九个月，根据杠杆豁免已分别免除管理费0.3百万元及0.8百万元。截至2022年9月30日的三个月和九个月，根据杠杆豁免已免除20万美元的管理费。

而作为一个BDC，我们被允许使用的杠杆数量在很大程度上是有限的，我们使用杠杆来增加我们进行投资的能力。我们在任何时期使用的杠杆数量取决于多种因素，包括可用于投资的现金、融资成本以及总体经济和市场状况。然而，根据1940年法案，我们的总借款是有限的，因此我们的资产覆盖率不能在任何借款后立即低于150%，如1940年法案所定义。在任何时期，我们的利息支出将在很大程度上取决于我们借款的规模，我们预计，随着我们在1940年法案的限制范围内随着时间的推移增加杠杆，利息支出将会增加。此外，我们可能会不时将资产作为抵押品用于融资便利。

请参阅我们2022年年报第一部分第1项中的“业务-一般-我们的公司”；“业务-一般-作为业务发展公司的监管”，以及“风险因素-立法允许我们产生额外的杠杆”、“风险因素-我们借钱，这会放大潜在的收益或损失，并增加投资于我们的风险”、“风险因素-管理我们作为BDC运营的法规影响我们筹集额外资本的能力以及我们筹集额外资本的方式”、“风险因素-我们的债务可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响，”以及“风险因素——即使在您的投资价值下降的情况下，管理费以及在某些情况下的奖励费仍将支付给顾问。”在我们的2023年第三季度季度报告第二部分第1A项中。

利益冲突

顾问高级管理层和投资审查委员会的某些成员现在并将继续活跃于与Sixth Street及其附属公司有关联的其他投资基金，这些基金寻求的投资机会可能与我们追求的投资机会重叠。然而，顾问及其附属公司打算根据其分配原则以公平和公正的方式分配投资机会，并有义务通过我们的顾问将符合我们董事会可能不时制定的某些标准（此类标准，“董事会制定标准”）的任何投资转介给我们。如果没有任何董事会既定标准生效，那么我们将收到属于我们当前投资目标和主要投资策略范围内的所有此类潜在投资机会的通知。顾问将确定我们是否允许、可取或以其他方式适当地寻求我们推荐的特定投资机会以纳入我们的投资组合。例如，某些原本符合我们的投资战略和目标以及任何董事会既定标准的投资机会可能不适合我们，如果它们会导致我们违反1940年法案、守则或经修订的命令（定义见下文）规定的资产覆盖范围或集中度限制，没有资格根据我们的融资安排获得融资，构成不利的法律、监管或税务风险，限制我们进行未来投资的资源，涉及不适当的投资风险或以其他方式不适合或不适合作为我们的投资。如果顾问认为参与转介给我们的投资是适当的，它将为我们的投资确定适当的规模。如果包括我们在内的第六街基金或投资工具对投资机会的总兴趣超过该机会的规模，顾问将根据每个各自参与的第六街基金或投资工具对此类机会的需求的规模，按比例向我们分配我们在投资机会中的份额。

虽然我们寻求主要通过直接发放高级担保贷款在美国注册的中间市场公司中产生当前收入，但我们也可能机会性地将高达30%的投资组合投资于根据1940年法案不被视为合格投资组合公司的发行人的证券或其他工具。这些机会可能包括，除其他外，位于美国境外的公司发行的债务、在国家证券交易所上市的市值在2.5亿美元或以上的公司公开和私下交易的债务和股本证券、某些高收益债券和其他工具或资产（包括消费者和商业贷款）。其中许多机会可能被要求提供给其他第六街基金或投资工具，或者可能适合于其他方式，在这种情况下，我们原本可以获得的机会的范围或规模可能会受到不利影响或减少。如果投资机会超出了我们的董事会既定标准，并且Sixth Street没有被要求或以其他方式决定不将这些投资机会引导给关联基金，我们可能会被允许接受它们。在我们与其他第六街车辆之间分配机会的决定将考虑到第六街和我们的顾问认为适当的各种因素。

我们寻求符合董事会既定标准以外的投资机会的能力取决于第六街高级专业人员的分配决定。此类机会可能需要提供给其他第六街基金或投资工具，或者可能适合于其他方式。因此，顾问及其关联公司在分配我们与这些其他实体之间的投资机会方面可能会面临冲突。如果投资超出了我们的董事会既定标准，我们可能没有机会参与第六街车辆进行的某些投资，否则这些投资将适合我们。Sixth Street已经组织了单独的投资工具，专门针对中间市场的贷款发放，并且可能在未来组织针对我们主要关注之外的其他贷款发放机会的工具（例如，基于机会规模或地理位置）。

请参阅我们于2023年4月13日向美国证券交易委员会提交的关于2023年年度股东大会的附表14A的最终委托书（“2023年度委托书”）中的“某些关系和关联方交易”，该部分以引用方式并入本招股说明书。

豁免令

2014年12月16日，我们获得了美国证券交易委员会的豁免命令（“先前命令”），允许我们与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资，但须符合某些条件，且投资机会的规模超过我们的顾问独立确定的适当投资金额。

2020年1月16日，我们向SEC提交了进一步的共同投资豁免救济申请，以更好地使我们现有的共同投资救济与最近的SEC豁免命令保持一致。2022年8月3日，SEC应我们的申请授予了新命令（“修订命令”）。经修订的命令取代了先前的命令，并更新了我们可以与我们的某些关联公司（包括Sixth Street的关联公司）共同投资于符合我们董事会既定标准的投资机会的条件。

我们相信，如果我们确定了比其他情况更适合我们的更大的资本承诺，我们与Sixth Street关联公司共同投资的能力就特别有用。我们预计，凭借与Sixth Street关联公司共同投资的能力，我们将继续能够在这些情况下向潜在的投资组合公司提供“一站式”融资，这可能使我们能够捕捉到我们无法独自承担全部所需资本或不得不花费额外时间寻找非关联共同投资者的机会。

请参阅我们的2022年年度报告中的“作为业务发展公司的监管-与我们的关联公司的交易”，该部分通过引用并入本招股说明书。

请参阅我们的2023年年度委托书中的“某些关系和关联交易——豁免令”，该部分以引用方式并入本招股说明书。

股票回购计划

2015年8月4日，公司董事会授权公司在最初六个月期间不时收购总额不超过5000万美元的公司普通股，并自那时起继续授权刷新根据股票回购计划授权的5000万美元金额并延长其到期前的股票回购计划，最近一次是截至2023年11月15日。该计划下股票回购的金额和时间可能因市场情况而异，并且不能保证将回购任何特定数量的普通股。

风险因素汇总

潜在投资者应注意，投资我们的证券涉及风险。我们无法向您保证我们的目标将会实现或保证投资资本的回报。此外，在某些情况下，顾问及其附属机构可能会遇到潜在的利益冲突。有关与我们的业务和证券投资有关的这些风险和其他风险的描述，请参阅本招股说明书、我们的2022年年度报告和我们的2023年第三季度季度报告中的“风险因素”，以及通过引用并入本招股说明书或任何招股说明书补充文件中的其他文件，包括：

与我们的业务和Structure相关的风险

与经济状况相关的风险

与我们的投资组合公司投资相关的风险

与我司证券相关的风险

一般风险因素

企业信息

我们的主要行政办公室位于2100 McKinney Avenue，Suite 1500，Dallas，TX75201，我们的电话号码是（469）621-3001。我们的公司网站位于https://sixthstreetspecialtylending.com。我们网站上的信息并未纳入本招股说明书或成为其一部分。

提供

我们可能会不时在一个或多个发售或系列中发售我们的普通股、优先股、债务证券、购买我们普通股股份的认购权，或代表购买我们普通股股份、优先股或债务证券的权利的认股权证，条款将在发售时确定。我们将按本招股章程的一份或多份补充文件所载的价格和条款发售我们的证券。我们普通股的每股发行价格，减去任何承销佣金或折扣，一般不会低于发行时我们普通股的每股净资产值。然而，我们可能会根据本招股说明书以低于我们每股净资产值的每股价格发行我们的普通股股份（a）与向我们现有股东的供股有关，（b）在我们大多数已发行有表决权证券的事先批准下，或（c）在SEC可能允许的其他情况下。任何此类以低于我们普通股每股净资产值的每股价格发行我们普通股的股票可能会稀释我们普通股的净资产值。见“风险因素——与本招股说明书规定的发行相关的风险。”

根据2023年5月25日举行的股东特别会议的批准，我们目前被允许以低于我们当时每股净资产价值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股，但须获得董事会的批准和某些其他条件。此类股东批准将于2024年5月25日到期。我们打算在未来几年提议延长这一批准。

我们可能会通过我们不时指定的代理人或向或通过承销商或交易商直接向一名或多名购买者（包括我们在供股中的现有股东）提供我们的证券。与每项发售有关的招股章程补充文件将指明参与销售我们的证券的任何代理或承销商，并将列出我们与代理或承销商之间或承销商之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排，或可能计算该等金额的基础。见“分配计划”。在未交付本招股说明书和描述我们证券发行方法和条款的招股说明书补充文件的情况下，我们不得通过代理人、承销商或交易商根据本登记声明出售任何证券。

下文列出有关我们证券发行的额外资料：

所得款项用途

除非在招股章程补充文件中另有规定，否则我们打算将出售我们证券的所得款项净额用于一般公司用途，其中可能包括（其中包括）根据我们的投资目标投资于投资组合公司和偿还债务（这将受到再借款的影响）。

与发售有关的本招股章程的每一份补充文件将更全面地识别该发售所得款项的用途。见“所得款项用途”。

为了保持我们作为RIC的地位，并避免对我们的收入征收公司层面的美国联邦所得税，我们必须，除其他外：

此外，我们必须在每个纳税年度分配（或被视为分配）至少相当于我们投资公司应税收入和该纳税年度免税净收入的90%的股息用于税收目的。

作为一家RIC，我们分配给股东的投资公司应税收入和净资本收益通常不会被征收公司层面的美国联邦所得税。如果我们未能及时分配我们的投资公司应税收入或净资本收益，我们将被征收不可扣除的4%美国联邦消费税。我们可以预期将超过当年分配的投资公司应纳税所得额结转到下一个纳税年度，并对这类收入缴纳4%的消费税。我们选择保留截至2023年9月30日止九个月的部分收入和资本收益。截至2023年9月30日的三个月和九个月，我们分别记录了50万美元和180万美元的美国联邦消费税和其他税项净支出。截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司分别为美国联邦消费税和其他税项以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的日历年记录了0.4百万美元和1.5百万美元的净费用，因此我们分别为美国联邦消费税记录了2.6百万美元和0.4百万美元的净费用。投资公司应纳税所得额或资本净收益的任何结转，必须在取得所得或收益的纳税年度的下一个纳税年度作为股利及时申报和分配。见“普通股和分配的价格范围”和“重大的美国联邦所得税考虑因素”。

以普通股股份形式获得股息和其他分配的股东通常会受到与选择以现金形式获得分配的股东相同的美国联邦税收后果；但是，由于他们的现金股息将被再投资，这些股东将不会获得现金来支付再投资股息的任何适用税款。参见“股息再投资计划”。

管理安排

我们的顾问担任我们的投资顾问和我们的管理人。有关我们的顾问和第六街以及我们与这些公司的合同安排的更多信息，请参阅我们2022年年度报告第一部分第1项中的“管理协议”以及我们2023年第三季度季度报告中的合并财务报表附注3。

折价交易

包括BDC在内的封闭式投资公司的股票经常以低于其资产净值的价格交易。我们一般不能以低于我们每股净资产值的价格发行和出售我们的普通股，除非（a）与向我们现有股东的供股有关，（b）事先获得我们大多数已发行有表决权证券的批准，或（c）在SEC可能允许的其他情况下。我们的股票可能以低于我们的资产净值的价格交易的风险与我们的每股资产净值可能下降的风险是分开和不同的。我们无法预测我们的股份是否会以高于、等于或低于每股资产净值的每股价格进行交易。见“风险因素-与本招股说明书所述发行相关的风险。”

可用信息

根据《证券法》，我们已向SEC提交了一份关于N-2表格的注册声明，这份招股说明书是其中的一部分。本注册声明包含有关我们和本招股说明书所提供证券的额外信息。我们还被要求向SEC提交定期报告、当前报告、代理声明和其他信息。

我们在https://sixthstreetspecialtylending.com维护一个网站，并在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们所有的定期和当前报告、代理声明和其他信息。信息

在我们的网站上并未纳入本招股章程或其部分内容。您也可以通过书面联系我们，电话888 7th Avenue，41st Floor，New York，NY 10106，收件人：TSLX投资者关系部，或发送电子邮件至IRTSLX@sixthstreet.com，免费获取此类信息。

以参考方式纳入的资料

SEC的规则允许我们通过引用将信息纳入本招股说明书。以引用方式并入的信息被视为本招股说明书的一部分，我们稍后向SEC提交的信息将自动更新并取代这些信息。更多信息请参见“Incorporated by Reference”。

费用和开支

下表旨在帮助您了解我们普通股的投资者在本招股说明书日期后的十二个月内将直接或间接承担的成本和费用，基于以下假设。我们提醒您，下表中显示的某些百分比是估计值，可能会有所不同。下表不应被视为我们未来费用的代表，可能会比显示的更多或更少。未来的费用将取决于许多因素，包括我们对杠杆的使用，这可能会根据市场状况、我们的投资组合构成以及我们的顾问对风险和回报的评估而定期变化。然而，根据1940年法案，我们的总借款受到限制，因此如果这样做会导致我们的资产覆盖率低于1940年法案中定义的150%，我们可能不会产生任何额外的杠杆。除文意另有所指外，每当本招股说明书提及由“我们”、“公司”或“Sixth Street Specialty Lending, Inc.”支付的费用或开支或称“我们”将支付费用或开支时，股东将作为Sixth Street Specialty Lending, Inc.Six Street Specialty Lending，Inc.的投资者间接承担这些费用或开支

表中反映的管理费是通过确定截至2022年12月31日止年度的管理费与我们归属于普通股的净资产（而不是我们的总资产）的比率计算得出的。

我们的顾问不时自愿免除若干管理费用。见我们2022年年报第二部分第7项和2023年Q3季报第一部分第2项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-经营成果-管理费”。上述估计是基于我们截至2022年12月31日止年度的实际管理费。截至2022年12月31日止年度，根据杠杆豁免，免收管理费0.4百万美元，仅包括管理费。

顾问拟通过降低使用杠杆融资的资产的管理费超过200%的资产覆盖率（换言之，超过1.0倍债务权益比）（“杠杆豁免”），免除投资顾问协议项下应付的部分管理费。根据杠杆豁免，顾问拟免除公司截至最近完成的两个日历季度末的平均总资产价值超过（i）200%和（ii）我们在最近完成的两个日历季度末的资产净值的平均值的年费率1.0%（每季度0.250%）的部分管理费。截至2023年9月30日的三个月和九个月，根据杠杆豁免，已免除30万美元和80万美元的管理费。我们可能有资本收益和利息收入，可能导致在本招股说明书日期后的十二个月内向顾问支付奖励费。下文示例中应付的奖励费是基于我们截至2022年12月31日止年度的实际业绩，并假设所有相关期间的奖励费为17.5%。然而，支付给顾问的奖励费是基于我们的表现，除非我们实现某些目标，否则不会支付。

（i）第一部分，在每个季度末支付欠款，等于激励前费用净投资收益超过1.5%的季度“门槛率”的100%，其计算将在下文进一步解释，直到顾问获得该季度激励前费用净投资收益总额的17.5%，以及对于激励前费用净投资收益超过1.82%的季度，该季度所有剩余激励前费用净投资收益的17.5%。激励前费用净投资收益超过1.5%“门槛率”的100%“追赶性”拨备旨在向顾问提供所有激励前费用净投资收益的17.5%的激励费用，当该金额在一个季度内等于1.82%（年化7.28%）时，这是实现追赶性的比率。一旦达到“门槛率”并实现追赶，任何季度超过1.82%的任何激励前费用净投资收益的17.5%将支付给顾问。

激励前费用净投资收入是指我们在日历季度累积的股息、利息和费用收入，减去我们在该季度的运营费用（包括管理费、根据管理协议应付给管理人的费用，以及就任何已发行和流通的优先股支付的任何利息费用和股息，但不包括激励费用）。激励前费用净投资收益包括，在具有递延利息特征的投资（如原始发行折扣、有实物支付利息的债务工具和零息证券）的情况下，我们可能没有收到现金的应计收入。激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失。

（ii）第二部分，在每个财政年度结束时支付欠款，在2014年3月31日之前等于15%，从2014年4月1日开始，等于从公司成立到该财政年度结束的累计已实现资本收益的加权百分比，减去累计已实现资本损失和未实现

资本损失。激励费用的这一部分称为资本收益费。每年，为奖励费的这一部分支付的费用是扣除先前支付的任何资本收益费总额的净额。对于2014年3月31日之后产生的资本利得，激励费率为17.5%。公司应计但不支付与未实现资本收益相关的资本收益奖励费，因为如果公司要出售相关投资并实现资本收益，将欠顾问一笔资本收益奖励费。加权百分比旨在确保在IPO完成后的每个会计年度，公司在2014年3月31日之前累计的已实现资本收益部分适用15%的奖励费率，公司在2014年4月1日开始累计的已实现资本收益部分适用17.5%的奖励费率。截至2020年3月31日，没有剩余的投资是在2014年4月1日之前进行的，因此，17.5%的激励费率适用于任何未来已实现的资本利得.。

为了确定激励前费用净投资收益是否超过门槛率，激励前费用净投资收益表示为我们在上一个日历季度末的净资产价值的回报率。

激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本收益或损失。由于激励费用的结构，有可能我们可能会在发生亏损的季度支付一笔激励费用。例如，如果我们收到的激励前费用净投资收益超过季度最低门槛率，即使我们在该季度因已实现和未实现的资本损失而蒙受亏损，我们也将支付适用的激励费用。此外，由于季度最低门槛率是根据我们的净资产计算的，在任何特定季度，由于已实现或未实现的资本损失导致我们的净资产减少，可能会增加达到门槛率的可能性，从而增加我们为该季度支付奖励费的可能性。我们用于计算奖励费这一部分的净投资收益也包含在我们用于计算管理费的总资产金额中，因为总资产是扣除负债（例如宣布的股息支付）之前的总资产（包括收到的现金）。

经修订的《顾问法》第205（b）（3）条禁止顾问收取未实现收益的费用，直到这些收益实现（如果有的话）。无法保证这些未实现的收益将在未来实现。

请参阅我们2022年年度报告和2023年第三季度季度报告中的合并财务报表附注3以及我们2022年年度报告第一部分第1项中的“管理协议-投资咨询协议；管理协议；许可协议”以及我们2023年第三季度季度报告中的合并财务报表附注3。

我们的顾问不时自愿免除若干奖励费用。见我们2022年年报第二部分第7项和2023年Q3季报第一部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-经营成果-激励费用”。上述估计并未反映或假设任何此类豁免。

实例

以下示例演示了与对我们普通股的假设投资相关的不同时期的总累积费用的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们将没有额外的杠杆，并且我们的年度运营费用将保持在上表所列的水平。下文示例中应付的激励费用假设所有相关期间的激励费用为17.5%。交易费用不包括在以下示例中。如果本招股说明书所涉及的股份被出售给或通过承销商，相应的招股说明书补充文件将重述此示例，以反映适用的销售负荷和发行费用。

上表是为了帮助您了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的各种成本和费用。虽然该示例假设，按照SEC的要求，年回报率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致回报率高于或低于5%。由于假设5%的年回报率，投资顾问协议下的奖励费的收入部分不太可能很大，因此示例假设5%的年回报率将完全通过实现我们资产的资本收益而产生，因此将触发根据投资顾问协议支付奖励费的资本收益部分。投资顾问协议下的奖励费的收入部分，假设5%的年回报率，要么不支付，要么对上面显示的费用金额产生非实质性影响，不包括在示例中。如果我们的投资获得足够的回报，包括通过实现资本收益，触发一笔实质性的激励费用，我们的开支，以及对投资者的回报，将会更高。此外，虽然示例假设所有股息和分配按资产净值进行再投资，但在某些情况下，根据我们的股息再投资计划，股息和其他分配的再投资可能发生在与资产净值不同的每股价格。有关我们的股息再投资计划的更多信息，请参阅“股息再投资计划”。

这个例子和上表中的费用不应该被认为是我们未来费用的代表，实际费用（包括债务成本，如果有的话，以及其他费用）可能会比显示的更多或更少。