本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不是一
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
待完成日期为2024年2月27日
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2024年3月
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第333-270004号及第333-270004-01号注册声明；第424（b）（2）条规则
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摩根大通金融公司LLC
结构性投资
与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
2029年3月6日到期的大盘Vol优势指数
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
●这些票据是为那些寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的。
MerQube美国大盘VolAdvantage指数，即我们所说的指数，收盘水平大于等于
初始值的70.00%，我们称之为利息壁垒。
●如指数于任何覆核日期的收市水平（第一、第二、第三、
第四次、第五次和最后一次审核日期）大于或等于初始值。
●可能发起自动呼叫的最早日期是2024年9月3日。
●投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险和没有或有利息的风险
可就部分或全部审查日期付款。
●投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取获得
或有利息支付。
●该指数须按年按日扣减6.0%。这一每日扣减将抵消任何升值
包括在指数中的期货合约，将会加剧这些期货合约的任何贬值，一般会
对指数表现构成拖累。该指数将落后于相同指数的表现，而没有
扣除。见“精选风险考虑——与票据相关的风险一般——指数的水平将
包括每年6.0%的每日扣除”在本次定价补充中。
●这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何付款
票据上受制于摩根金融作为票据发行人的信用风险，信用风险为
摩根大通 & Co.，作为票据的担保人。
●最低面额1000美元及其整数倍
●这些票据预计将于2024年3月1日或前后定价，预计将于2024年3月6日或前后结算。
●CUSIP： 48134WSF5
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投资票据涉及多项风险。见随附招股章程第S-2页开始之「风险因素」
补充，“风险因素”开始于随附产品补充的PS-11页，“风险因素”开始于
随附的基础补充文件第US-4页和本文件第PS-8页开始的“选定的风险考虑因素”
定价补充。
美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准
注或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，基础
补充、招股章程补充及招股章程。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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价格对公（1）
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费用及佣金（二）
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发行人所得款项
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每个音符
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$1,000
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$
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$
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合计
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$
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$
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$
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（1）票据向社会公开的价格构成部分信息见本定价补充文件“募集资金补充使用情况”。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其所有的销售佣金
从我们收到其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1000美元本金9.00美元
注意。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
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如果今天定价的票据，这些票据的估计价值约为每1000美元本金票据929.50美元。
票据的估计价值，当票据的条款被设定时，将在定价补充文件中提供，并且不会
低于每1,000美元本金票据900.00美元。见本定价补充文件中的“票据的估计价值”
附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险和
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、日期为2023年4月13日的基础补充第5-I号以及招股说明书和
招股章程补充，每份日期为2023年4月13日
关键术语
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发行人： 摩根大通金融公司有限责任公司，间接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人： 摩根大通公司。
指数： Merqube美国大盘股VolAdvantage指数
（彭博股票代码：MQUSLVA）。该指数的水平反映了一
扣除按日计息的年息6.0%。
或有利息支付：
如果票据没有被自动调用和收盘
指数在任何覆核日期的水平大于或等于
利息障碍，您将收到适用的利息
每1000美元本金金额票据的支付日期a
或有利息支付至少相当于14.1667美元
（相当于至少17.00%的或有利率每
年息，按每月至少1.41 667%的利率支付）（以
定价补充文件中提供）。
如指数于任何覆核日期的收市水平低于
利息障碍，不会有或有利息支付
就该审查日期作出。
或有利率： 每年至少17.00%，应付
按每月至少1.41 667%的比率（将于
定价补充）
利息壁垒：初值的70.00%
触发值：初值的50.00%
定价日期： 2024年3月1日或前后
原发行日（结算日）： 3月6日左右，
2024
审核日期*： 正如在“关键术语相关的
复核日期及付息日”在本定价
补充
付息日期*： 在“关键条款
与复核日期和付息日期有关的议案》于
这一定价补充
到期日*： 2029年3月6日
赎回结算日*： 如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一、二、三、四、五
及最终审核日期）、首个付息日
紧随该审查日期之后
*如发生市场中断事件，可能会延期，以及
如“票据的补充条款——延期a
确定日期—仅与指数挂钩的票据”在
随附的基础补充和“票据的一般条款——
支付日期延期”在随附产品中
补充
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自动调用：
如指数于任何覆核日期的收市水平（除
第一次、第二次、第三次、第四次、第五次和最后一次审查日期）为
大于或等于初始值，票据将
自动要求现金付款，每1000美元
本金票据，等于（a）1,000美元加（b）该
适用于该审查日期的或有利息支付，
于适用的赎回结算日支付。没有进一步
将在票据上付款。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
值大于或等于触发值，您将
到期收到现金付款，每1,000美元本金
金额票据，等于（a）1,000美元加（b）或有权益
付款（如有），适用于最终审核日期。
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，您的到期付款
每1000美元本金票据的计算方法如下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×指数回报）
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，你将损失超过
到期时您本金的50.00%，可能会损失所有
您到期时的本金金额。
指数回报：
（终值–初值）
初值
初值：定价日指数收盘水平
终值： 终评指数收市水平
日期
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PS-1 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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与审核日期及付息日有关的关键条款
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审核日期*：2024年4月1日、2024年5月1日、2024年6月3日、7月
2024年1月1日、2024年8月1日、2024年9月3日、2024年10月1日、
2024年11月1日、2024年12月2日、2025年1月2日、
2025年2月3日、2025年3月3日、2025年4月1日、2025年5月1日、
2025年6月2日、2025年7月1日、2025年8月1日、9月2日、
2025年10月1日、2025年11月3日、2025年12月1日、
2026年1月2日、2026年2月2日、2026年3月2日、4月1日、
2026年5月1日、2026年6月1日、2026年7月1日、8月3日、
2026年9月1日2026年10月1日11月2日，
2026年12月1日2027年1月4日2027年2月1日
2027年3月1日、2027年4月1日、2027年5月3日、2027年6月1日、7月
2027年1月1日、2027年8月2日、2027年9月1日、2027年10月1日、
2027年11月1日、2027年12月1日、2028年1月3日、
2028年2月1日、2028年3月1日、2028年4月3日、2028年5月1日、
2028年6月1日、2028年7月3日、2028年8月1日、9月1日、
2028年10月2日、2028年11月1日、2028年12月1日、
2029年1月2日、2029年2月1日和2029年3月1日（终
审核日期）
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付息日期*：2024年4月4日、2024年5月6日、6月6日、
2024年7月5日、2024年8月6日、2024年9月6日、
2024年10月4日、2024年11月6日、2024年12月5日、
2025年1月7日、2025年2月6日、2025年3月6日、4月4日、
2025年5月6日、2025年6月5日、2025年7月7日、8月6日、
2025年9月5日、2025年10月6日、11月6日、
2025年12月4日、2026年1月7日、2026年2月5日、
2026年3月5日、2026年4月7日、2026年5月6日、2026年6月4日、7月
2026年7月7日、2026年8月6日、2026年9月4日、2026年10月6日、
2026年11月5日、2026年12月4日、2027年1月7日、
2027年2月4日、2027年3月4日、2027年4月6日、2027年5月6日、
2027年6月4日、2027年7月7日、2027年8月5日、9月7日、
2027年10月6日2027年11月4日12月6日
2027年1月6日2028年2月4日2028年3月6日4月
2028年6月6日、2028年5月4日、2028年6月6日、2028年7月7日、8月4日、
2028年9月7日、2028年10月5日、11月6日、
2028年12月6日2029年1月5日2029年2月6日
和到期日
*如发生市场中断事件，可延期
并如“票据的一般条款——延期
a确定日期—与单一标的挂钩的票据—票据
与单一标的（商品指数除外）挂钩”和
《票据的一般条款—延迟缴款日》第
伴随产品补充
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PS-2 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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Merqube美国大盘股VolAdvantage指数
MerQube美国大盘股VolAdvantage Index（简称“指数”）是由MerQube（简称“指数发起方”、“指数计算
Agent”），与JPMS协调，并由指数发起人维护，由指数计算发布
特工。该指数成立于2022年1月7日。2021年9月，我们的关联公司购买了该公司10%的股权
指数保荐人，有权委任我们的另一间联属公司JPMS的雇员为指数董事会成员
赞助商。
该指数试图为E-mini的无资金滚动头寸提供基于规则的动态敞口®标普 500®期货（the " Futures
合约”），其中参考了标普 500®指数，同时以一定水平的隐含波动率为目标，以最大的期货敞口
500%的合约和0%的期货合约的最低敞口。该指数须按年按日扣减6.0%。
标普 500指数®指数由500家公司的股票组成，这些公司被选为美国股票市场的业绩基准。为
有关期货合约和标普 500的更多信息®索引，见“E-mini上的背景®标普 500®期货”和
“标普 500指数的背景®Index，”分别在随附的基础补充中。
在每个每周指数再平衡日，期货合约的敞口设置为等于（a）35%的隐含波动率目标（the
“目标波动率”）除以（b）SPDR的一周隐含波动率®标普 500®ETF信托（“SPY基金”），受
最大暴露量500%。例如，如果SPY基金的隐含波动率等于17.5%，则对期货的敞口
合约将等于200%（或35%/17.5%），如果SPY基金的隐含波动率等于40%，对期货的敞口
合约将等于87.5%（或35%/40%）。指数对期货合约的敞口将大于100%，当隐含
SPY基金波动率低于35%，指数对期货合约的敞口将低于100%时隐含
SPY基金的波动性在35%以上。总体而言，预计指数的目标波动特征将导致指数的波动
随着时间的推移比不采用目标波动率特征时更稳定。不能保证波动性
指数随时会稳定。
SPY基金的投资目标是提供在扣除费用前一般对应于价格和
标普 500指数的收益率表现®指数。有关SPY基金的更多信息，请参阅“关于SPDR的背景®标普 500®ETF
信任”在随附的基础补充。该指数使用SPY基金的隐含波动率作为波动率的代理
期货合约。
每年6.0%的日扣减将抵消期货合约的任何升值，将加剧期货的任何贬值
合约，并将普遍拖累指数表现。该指数将落后于相同指数的表现，没有
扣减。
持有票据的估计价值和市场条件不变，或有利率，利息障碍，触发
价值和票据上可用的其他经济条款比票据上可用的条款对投资者更有利
美国发行的假设性票据挂钩同一指数，无需每日扣减。然而，不能保证任何
日扣款衍生票据条款改善将抵销日扣款负面影响
指数的表现。票据的收益可能低于我们发行的假想票据的收益，该票据与
没有每日扣减的相同指数。
指数的每日演绎和波动（受指数目标波动特征影响）是两个主要变量
这会影响票据的经济条款。此外，指数的每日扣减和波动是我们关联公司的两个输入
内部定价模型用于对票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具进行估值，以确定
本定价补充文件封面所载票据的估计价值。每日扣款将有效降低价值
票据的经济条款所依据的一种或多种衍生工具。见“票据的估值”和“精选风险
考虑事项——与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险”在本定价补充文件中。
该指数受到与使用大量杠杆相关的风险的影响。此外，指数或显著
在任何一天未投资，在这种情况下，将仅实现因期货升值而产生的部分收益
当天的合约。指数扣除额按每年6.0%的比率每日扣减，即使指数未满
投资。
不能保证用于构建指数的投资策略将达到预期效果或
指数将成功或将跑赢任何可能参考期货合约的替代指数或策略。
有关该指数的更多信息，请参阅随附基础补充中的“MerQube Vol Advantage指数系列”。
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PS-3 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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票据的补充条款
这些票据不是期货合约或掉期，不受经修订的1936年《商品交易法》监管
（《商品交易法》）。票据是根据商品交易所的监管豁免发售的
法案，通常称为混合工具豁免，适用于有一笔或多笔付款与
一种或多种商品的价值、水平或费率，如该法规第2（f）节所述。因此，你得不到任何保护
由《商品交易法》或商品期货交易委员会颁布的任何法规提供。
本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值均可更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管
任何与管理票据的契约相反的情况，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
notes或任何其他方。
笔记的工作原理
与第一次、第二次、第三次、第四次和第五次审查日期有关的付款
与覆核日期有关的付款（第一、二、三、四、五及终期覆核日期除外）
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PS-4 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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若票据未被自动收回，则到期付款
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PS-5 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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或有利息支付总额
下表说明了每1000美元本金票据在
基于假设或有年利率17.00%的票据，取决于支付多少或有利息
是在自动调用或到期之前进行的。实际或有利率将在定价补充中提供，并将在
每年最少17.00%。
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特遣队人数
利息支付
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或有利息总额
付款
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|
60
|
$850.0000
|
|
59
|
$835.8333
|
|
58
|
$821.6667
|
|
57
|
$807.5000
|
|
56
|
$793.3333
|
|
55
|
$779.1667
|
|
54
|
$765.0000
|
|
53
|
$750.8333
|
|
52
|
$736.6667
|
|
51
|
$722.5000
|
|
50
|
$708.3333
|
|
49
|
$694.1667
|
|
48
|
$680.0000
|
|
47
|
$665.8333
|
|
46
|
$651.6667
|
|
45
|
$637.5000
|
|
44
|
$623.3333
|
|
43
|
$609.1667
|
|
42
|
$595.0000
|
|
41
|
$580.8333
|
|
40
|
$566.6667
|
|
39
|
$552.5000
|
|
38
|
$538.3333
|
|
37
|
$524.1667
|
|
36
|
$510.0000
|
|
35
|
$495.8333
|
|
34
|
$481.6667
|
|
33
|
$467.5000
|
|
32
|
$453.3333
|
|
31
|
$439.1667
|
|
30
|
$425.0000
|
|
29
|
$410.8333
|
|
28
|
$396.6667
|
|
27
|
$382.5000
|
|
26
|
$368.3333
|
|
25
|
$354.1667
|
|
24
|
$340.0000
|
|
23
|
$325.8333
|
|
22
|
$311.6667
|
|
21
|
$297.5000
|
|
20
|
$283.3333
|
|
19
|
$269.1667
|
|
18
|
$255.0000
|
|
17
|
$240.8333
|
|
16
|
$226.6667
|
|
15
|
$212.5000
|
|
14
|
$198.3333
|
|
13
|
$184.1667
|
|
12
|
$170.0000
|
|
11
|
$155.8333
|
|
10
|
$141.6667
|
|
9
|
$127.5000
|
|
8
|
$113.3333
|
|
7
|
$99.1667
|
|
6
|
$85.0000
|
|
5
|
$70.8333
|
|
4
|
$56.6667
|
|
3
|
$42.5000
|
|
2
|
$28.3333
|
|
1
|
$14.1667
|
|
0
|
$0.0000
|
|
PS-6 |结构性投资
|
|
|
与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
|
假设支付示例
以下示例说明了与假设指数挂钩的票据的付款情况，假设该指数的一系列表现
审查日期上的假设指数。下文所列的假设付款假设如下：
●初值100.00；
●70.00的利息障碍（等于假设初始值的70.00%）；
●a触发值50.00（等于假设初始值的50.00%）；以及
●a或有利率每年17.00%（按每月1.41 667%的利率支付）。
选择假设的初始值100.00仅用于说明目的，可能并不代表可能的实际初始值。
实际初始值将是定价日指数的收盘水平，并将在定价补充文件中提供。为
关于指数实际收盘水平的历史数据，请看“假设
回测数据和历史信息”在本次定价补充中。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
例1 —票据在第六个审核日自动调用。
|
日期
|
收盘水平
|
付款（每1000美元本金票据）
|
|
首次审核日期
|
105.00
|
$14.1667
|
|
第二次审查日期
|
110.00
|
$14.1667
|
|
第三次审议日期
|
110.00
|
$14.1667
|
|
第四次审议日期
|
105.00
|
$14.1667
|
|
第五次审议日期
|
110.00
|
$14.1667
|
|
第六次审议日期
|
120.00
|
$1,014.1667
|
|
付款总额
|
1085.00美元（8.50%回报率）
|
因指数于第六个审核日的收市水平大于或等于初始值，票据将于
自动要求为每张1,000美元本金票据支付1,0 14.1667美元（或1,000美元加或有权益
适用于第六个审核日期的付款），于适用的赎回结算日支付。票据不能自动调用
第六个审核日之前，即使指数在第一、二、三、四、五个审核日各自的收盘水平
大于初始值。当加上就先前审查日期收到的或有利息付款时，
每张1,000美元本金票据的支付总额为1,085.00美元。票据将不再支付任何款项。
例2 — notes have not been automatically called and the final value is greater than or equal to the trigger
价值与利益壁垒。
|
日期
|
收盘水平
|
付款（每1000美元本金票据）
|
|
首次审核日期
|
95.00
|
$14.1667
|
|
第二次审查日期
|
85.00
|
$14.1667
|
|
第三届至第五十九届
审查日期
|
小于利息壁垒
|
$0
|
|
最终审核日期
|
90.00
|
$1,014.1667
|
|
付款总额
|
1042.50美元（4.25%回报率）
|
因票据未被自动赎回且最终价值大于或等于触发值及利息
Barrier，每张1000美元本金票据的到期付款将为1014.1667美元（或1000美元加或有权益
适用于最终审核日期的付款）。当加上之前收到的或有利息付款
审查日期，每张1000美元本金票据的支付总额为1042.50美元。
|
PS-7 |结构性投资
|
|
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
|
例3 —票据未被自动赎回且最终价值小于利息障碍但
大于或等于触发值。
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日期
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收盘水平
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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80.00
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$14.1667
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第二次审查日期
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75.00
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$14.1667
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第三届至第五十九届
审查日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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50.00
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$1,000.00
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付款总额
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1028.3333美元（2.83 333%回报率）
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因票据未被自动赎回且最终价值小于利息障碍但大于或等于
每1,000美元本金票据的触发价值即到期付款将为1,000.00美元。当添加到特遣队
就先前的审查日期收到的利息付款，每张本金1000美元的票据支付的总金额为
$1,028.3333.
例4 — notes have not been automatically called and the final value is less than the trigger value。
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日期
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收盘水平
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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40.00
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$0
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第二次审查日期
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45.00
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$0
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第三届至第五十九届
审查日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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40.00
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$400.00
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付款总额
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$ 400.00（-60.00 %回报率）
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因未自动调用票据，最终价值小于触发值和指数收益是-60.00%,
到期付款为每1,000美元本金票据400.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在他们的整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用.这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释。
随附的招股说明书补充、产品补充和基础补充。
与票据有关的一般风险
●您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证本金的任何回报。如票据未被自动赎回且最终价值低于
触发值，最终价值低于初始价值的每1%，您将损失票据本金的1%
价值。据此，在这些情况下，你将在到期时损失超过本金金额的50.00%，并可能损失
到期时您所有的本金金额。
●票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息 —
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息
指数在该审核日的收盘水平大于或等于利息壁垒。如果指数的收盘水平上
该审查日期低于利息障碍，将不会就该审查日期支付或有利息。
据此，如果指数在每个审核日的收盘水平低于利息壁垒，您将不会收到任何利息
票据期限内的付款。
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PS-8 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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●该指数的水平将包括每年6.0%的每日扣除——
该指数须按年按日扣减6.0%。指数的水平将落后于一个相同构成的值
不受任何此类扣除的合成投资组合。
指数扣减将对指数表现造成重大拖累，可能抵消正收益
指数的投资策略，加剧其投资策略的负收益并导致指数水平下降
稳健的如果其投资策略的收益较为平缓。该指数不会升值，除非其投资回报
策略足以抵消指数扣减的负面影响，然后仅在其投资收益
策略大于指数推演。指数扣减的结果，指数的水平可能会下降，即使收益
的投资策略是积极的。
每日扣款是我们的关联公司内部定价模型用于对衍生工具或基础衍生工具进行估值的输入值之一
票据的经济条款，以确定本定价封面所载票据的估计价值
补充。每日扣减将有效降低衍生工具或经济条款基础衍生工具的价值
笔记。见“票据预估值”和“—与票据预估值和二级市场价格相关的风险
本定价补充文件中的“票据”。
●JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO.的信用风险—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的资信或信用利差的变化，由承担该信用风险的市场确定，
很可能会对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您
可能不会收到票据项下欠您的任何金额，您可能会损失全部投资。
●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限——
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券。除了来自摩根大通公司的初始出资外，我们几乎所有的资产都与
我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议进行付款的义务。结果，我们是
取决于我们的关联公司为履行我们在票据下的义务而支付的款项。如果这些关联公司不向我们付款
并且我们未能就票据进行付款，您可能需要根据关联担保由摩根大通 & Co.寻求付款，
并且该保证将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。
●票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管指数有什么升值，这可能是很重要的。你不会参与任何指数的升值。
●触发值提供的收益可能会在最终审查日期终止—
如果最终价值小于触发值且未自动调用票据，则触发器提供的利益
价值将终止，您将充分暴露于指数的任何贬值。
●自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约六个月，你不会
在适用的赎回结算日之后收取任何或有利息付款。不能保证你一定能
以可比较的回报和/或以类似的可比较利率将投资于票据的收益再投资
风险水平。即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得所描述的任何费用和佣金
在这份定价补充的封面上。
●您将不会收到有关标普 500所涉证券的股息或其他分派®
指数或拥有与这些证券或期货合约相关的任何权利
指数。
●指数收盘位跌破利率壁垒或触发值的风险
如果指数的水平是波动的，则更大。
●JPMS及其附属公司可能已发布研究报告、表达意见或提供
与投资或持有票据不一致的建议，并可能在
未来——
任何研究、意见或建议都可能影响票据的市场价值。投资者应承担自己的
独立调查投资于票据、指数和组成指数的期货合约的优点。
●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于JPMS愿意购买这些票据的价格，如果有的话。你可能卖不掉你的笔记。笔记不是
设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
与利益冲突有关的风险
●潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
Co.的经济利益可能不利于您作为票据投资者的利益。有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而价值
的票据下降。请参阅随附产品“风险因素—与利益冲突相关的风险”
补充。
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PS-9 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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2021年9月，我们的关联公司购买了指数保荐人10%的股权，有权任命一名雇员为
JPMS，我们的另一个关联公司，作为指数赞助商的董事会成员。指数保荐机构可实施
政策，对指数方法做出可能对指数表现产生负面影响的判断或颁布变更。The
指数主办人也可以更改、中止或暂停指数的计算或传播。这些行动中的任何一项都可能产生不利影响
影响笔记的价值。指数保荐人没有义务在计算、维护或修正时考虑您的利益
指数，而我们、JPMS、我们的其他关联公司和我们各自的员工没有义务将您的利益视为
与我们的关联公司作为指数保荐人股权所有者的角色或角色有关的票据投资者
JPMS的一名雇员，担任指数赞助商的董事会成员。
此外，JPMS与指数赞助商合作制定了指导成分和
指数的计算。尽管有关该指数的判断、政策和决定是由JPMS、JPMorgan
大通公司作为JPMS的母公司，最终控制了JPMS。JPMS的政策和判断
负责任可能会对指数水平和笔记价值产生积极或消极的影响。JPMS处于no
有义务在其制定指导方针和政策的作用中考虑您作为票据投资者的利益
指数或作出可能影响指数水平的判断。
与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险
●票据的估计价值将低于《证券日报》的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据原发行价格
将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的关联公司
预期实现，用于承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险，以及对冲我们在票据下的义务的估计成本
票据下的义务。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的——
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行量的看法，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何次级
票据的市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能在有限时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
●这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将很可能低于票据的原始发行价格，原因之一是，
二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，此外，
因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲成本
票据原始发行价格中包含的。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
从你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您之前的任何销售
到期日可能会给您造成重大损失。
●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能
要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金，预计的对冲利润，如果有的话，估计的对冲成本
和指数的水平。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会发布价格
注，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同于（高于或低于）的价格
JPMS可能愿意在二级市场购买您的票据的票据，如果有的话。见“风险因素—风险
与票据的估计价值和二级市场价格有关——票据的二级市场价格将
受诸多经济、市场因素影响”的配套产品补充。
与指数相关的风险
●摩根大通集团目前是构成标普 500指数的公司之一®指数，
但是摩根大通公司将没有任何义务在采取任何可能影响到
标普 500指数的水平®指数。
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PS-10 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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●该指数可能不会成功或优于可能采用的任何替代策略
尊重期货合约—
不能保证该指数所依据的投资策略会成功或该指数会
优于可能针对期货合约采用的任何替代策略。
●该指数可能不会接近其目标波动性——
无法保证该指数将保持接近其目标波动率35%的年化已实现波动率。
指数的目标波动率是隐含波动率的一个水平，因此指数的实际已实现波动率可能更大或
小于目标波动率。在每周指数再平衡日，指数对期货合约的敞口设定为等于（a）
35%的隐含波动率目标除以（b）SPY基金的一周隐含波动率，受最大敞口为
500%.该指数使用SPY基金的隐含波动率作为期货合约波动率的代理。然而，有
不保证指数用来确定SPY基金隐含波动率的方法将代表
期货合约的隐含或已实现波动率。SPY基金的业绩可能与业绩不相关
的期货合约，特别是在市场波动期间。此外，期货合约在任何一天的波动
可能会发生快速和意外的变化，已实现的波动率可能与隐含波动率存在显着差异。总的来说，随着时间的推移，
SPY基金和期货合约的已实现波动率已趋于低于各自的隐含波动率；
然而，在任何时候，这些已实现的波动率都可能超过其各自的隐含波动率，尤其是在市场期间
波动性。据此，指数实际实现的年化波动率可能大于或小于目标波动率，这
可能会对指数水平和票据价值产生不利影响。
●该指数面临与使用大量杠杆相关的风险——
在每周的指数再平衡日，指数将使用杠杆增加指数对期货合约的敞口，如果
SPY基金的隐含波动率在35%以下，受制于500%的最大敞口。在正常的市场条件下在
过去，SPY基金的隐含波动率往往低于35%。因此，该指数总体上采用了
过去的杠杆，除了在波动加剧的时期。当使用杠杆时，价格的任何变动
与不使用杠杆相比，期货合约将导致指数水平的更大变化。特别是，使用
杠杆将放大期货合约的任何负面表现，进而对期货合约的表现产生负面影响
指数。因为指数的杠杆只是按周调整的，在波动性显著增加的情况下
伴随着期货合约价值的显著下降，指数水平可能在
在指数重新平衡日之后，指数对期货合约的敞口将减少。
●该指数可能会大幅未投资——
在每周指数再平衡日，当隐含波动率为
SPY基金在35%以上。如果指数对期货合约的敞口低于100%，指数将不会被完全投资，
任何未投资的部分都将得不到任何回报。该指数在任何一天都可能显着未投资，并且只会实现一个
因期货合约在任何该日升值而产生的任何收益的一部分。每年6.0%的扣除额按日扣减，
即使在指数没有完全投资的情况下。
●如果后期期货合约的价格高于到期合约，该指数可能会受到不利影响
指数中包含的期货合约—
由于纳入指数的期货合约即将到期，取而代之的是三个月到期的期货合约
稍后。这是通过综合卖出到期的期货合约，综合购买期货合约来完成的
从那时起三个月后到期。这一过程被称为“滚动”。排除其他考虑因素，如果市场对
期货合约处于“期货溢价”状态，其中较远交割月份的价格高于较近交割月份的价格，
购买后期期货合约的价格将高于到期期货合约的价格，
从而产生了负的“滚动收益率”。此外，排除其他考虑因素，如果期货合约的行情在
“backwardation”，即远交货月份的价格低于近交货月份的价格，购买
后期期货合约将以低于到期期货合约价格的价格发生，从而产生
正的“滚动收益率”。期货合约在市场上存在期货溢价可能会对指数水平产生不利影响
以及相应的票据上的任何付款。
●该指数是一个超额回报指数，不反映“总回报”—
该指数是不反映总收益的超额收益指数。投资期货合约的收益来源于
三个来源：（a）相关期货合约的价格变动（即所谓的“价格回归”）；（b）任何盈利或亏损
在滚动相关期货合约时实现（即所谓的“滚动收益”）；及（c）现金所赚取的任何利息
作为购买相关期货合约的抵押品而存入的保证金（即所谓的“抵押品收益”）。
该指数衡量的是投资于无抵押期货合约所产生的收益（即价格收益和
与期货合约投资相关的滚动回报）。相比之下，总回报指数，除了反映那些
回报，也将反映承诺进行期货合约交易的资金可能赚取的利息（即
与期货合约投资相关的抵押品回报）。投资于票据将不会产生与
将通过投资于与期货合约相关的总回报指数而产生。
●与指数相关的集中风险可能会对你的票据价值产生不利影响——
该指数通常提供对标普 500单一期货合约的敞口®在芝加哥商品交易所交易的指数
交换。因此，与其他投资于或跟踪A股的基金、投资组合或指数相比，这些票据的分散性较差
范围更广的产品，因此可能会经历更大的波动。你应该知道，其他指数可能更
在期货合约数量和品种两方面均较指数多样化。你不会受益，关于笔记，
从分散投资的任何优势，并将承担高度集中投资的风险。
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PS-11 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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●该指数面临与期货合约相关的重大风险，包括波动性——
该指数追踪期货合约的收益。期货合约的价格不仅取决于标的的价格
期货合约参考的资产，但也涉及一系列其他因素，包括但不限于不断变化的供应和
需求关系、利率、政府和监管政策以及期货所处交易所的政策
合约交易。此外，期货市场因各种因素而受到暂时性扭曲或其他干扰，
包括市场缺乏流动性、投机者的参与和政府的监管和干预。这些
因素和其他因素会导致期货合约的价格波动。
●期货合约的市场交易暂停或中断可能会对价值产生不利影响
你的笔记——
期货合约的市场芝加哥商业交易所等期货市场受到暂时扭曲或
其他由于各种因素造成的干扰，包括市场缺乏流动性、投机者的参与以及
政府监管和干预。此外，期货交易所有规定限制部分品种的波动幅度
单日可能出现的期货合约价格。这些限制一般被称为“每日价格波动限制”和
由于这些限制，合约在任何一天的最高或最低价格被称为“限价”。一旦
特定合约已达到限价，不得以超出限价的价格进行交易，或限制交易
一段固定的时间。限价具有排除特定合约交易或强制平仓合约的效果
潜在不利的时间或价格。这些情况可能会影响指数的水平，因此可能会影响
反作用于你笔记的价值。
●相关期货合约的官方结算价格和盘中交易价格可
不是现成的—
期货合约的官方结算价和日内交易价格由芝加哥交易所计算公布
商业交易所，并用于计算指数的水平。期货合约交易的任何中断都可能延迟
官方结算价和日内交易价格的发布或可用性，并可能延迟或阻止计算
指数。
●指数中包含的期货合约的保证金要求的变化可能会不利
影响票据价值—
期货交易所要求市场参与者贴出担保物，以便在期货合约中开立和保留未平仓合约。如果
市场参与者表示，一家交易所更改了在期货合约中持有头寸所需的抵押品数量
可能会调整头寸，这可能会影响期货合约的价格。因此，指数的水平可能会受到影响，
这可能会对票据的价值产生不利影响。
●与指数相关的假设回测数据不代表实际的历史数据和
受到固有限制——
年“假设回测数据和历史信息”下提出的指数假设回测表现
这一定价补充纯属理论，并不代表指数的实际历史表现，也不是
经独立第三方核实。假设的回测绩效度量具有固有的局限性。假设
回测性能是通过追溯应用一个回测模型得出的，该模型已经设计了与
事后诸葛亮的好处。替代建模技术可能会产生明显不同的结果，并且可能会证明更多
合适。过去的表现，尤其是假设的回测表现，并不代表未来的结果。这种类型的
信息具有固有的局限性，在依赖此类信息之前，您应该仔细考虑这些局限性。
●其他关键风险：
o该指数于2022年1月7日成立，可能会以意想不到的方式表现。
o票据不受商品期货交易委员会监管。
o不应将指数的历史表现视为未来的指示
指数在票据期限内的表现
请参阅随附基础补充文件的“风险因素”部分，了解有关上述和
其他风险。
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PS-12 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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假设回测数据和历史信息
下图阐述了基于假设的每周回测指数的假设回测表现
指数于2019年1月4日至2021年12月31日的收市水平，以及基于指数的历史表现
2022年1月7日至2024年2月23日该指数的每周历史收盘水平。该指数成立于1月7日，
2022，如下图竖线所示。垂直线左侧的所有数据都反映了假设的回测
指数的表现。该竖线右侧的所有数据均反映了该指数的实际历史表现。的收盘水平
2024年2月26日的指数为3322.72。我们从Bloomberg Professional获得了高于和低于收盘水平®
服务（“彭博”），未经独立核实。
下图所述指数假设回测表现的数据纯属理论上的，并不
代表指数的实际历史表现。见“精选风险考虑—与指数相关的风险—
与指数相关的假设回测数据不代表实际历史数据，受到固有限制”
以上。
指数的假设回测和历史收盘水平不应被视为未来表现的指标，也不
可就定价日或任何复核日的指数收市水平作出保证。无法保证
指数的表现将导致您的任何本金金额的回报或任何利息的支付。
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假设回测和历史表现
Merqube美国大盘vol优势指数
资料来源：彭博
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假设的回测指数收盘水平具有固有的局限性，并未得到独立第三
派对。这些假设的回测收盘水平是通过追溯应用回测模型的方式确定的
设计后知后觉的好处。假设的回测结果既不是指标，也不是未来收益的保证。无
表示对票据的投资将或可能实现与所示类似的回报。另类建模
技术或假设将产生不同的假设回测指数收盘水平，这可能会被证明更
适当，这可能与上述假设的回溯测试的指数收盘水平有很大不同。
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PS-13 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有人的税收后果——注
在随附的产品补充中被视为带有相关或有券的预付远期合同”。基于
我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但还有其他
美国国税局或法院可能采取的合理处理，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。通知特别关注是否要求
这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些相关的
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质以及因素的相关性，例如
与这些工具相关联的底层属性。虽然通知要求就适当的过渡规则和有效
日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导可能会对税收产生重大影响
投资票据的后果，可能具有追溯效力。上面的讨论和随附产品中的
该补充文件未涉及根据《守则》第451（b）条对受特殊税务会计规则约束的纳税人造成的后果。
您应该咨询您的税务顾问关于投资票据的美国联邦所得税后果，包括
可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非美国持有者——税收考虑.美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少
如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算）
对支付给非美国持有人的任何或有利息付款进行预扣，一般按30%的利率或按
“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约。我们将不会被要求支付任何额外的金额与
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有人
票据必须遵守认证要求，以证明其不是美国人，并且有资格获得此类豁免或
根据适用的税收协定减少。如果您是非美国持有者，您应该咨询您的税务顾问关于税务处理
说明，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税收（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月1日之前发行的第871（m）节工具排除在外，
可以为美国联邦收入支付美国来源股息的基础证券的增量不为1的2025年
税收目的（每个都是“基础证券”）。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用
关于非美国持有人的票据。我们的认定对国税局没有约束力，对此国税局可能不同意
决心。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否进入
与基础证券相关的其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）节将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
第871（m）条适用于票据。
如果对票据进行任何预扣，我们将无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，采用内部资金利率估值
下文所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值确实
不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。The
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与市场隐含的资金利率不同
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具。任何差异都可能基于，
除其他外，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行、运营和持续
与那些费用相比票据的负债管理成本对于摩根大通的常规固定收益工具
& Co.这一内部资金利率是基于某些市场投入和假设，可能被证明是不正确的，旨在
近似票据的现行市场置换资金利率。内部资金利率的使用和任何潜在的变化
该利率可能会对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。用于额外
信息，见“精选风险考虑——与票据预估值和二级市场价格相关的风险——
票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的”在本定价补充文件中。
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PS-14 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入以及各种
其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，如
以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，票据的估计价值在
票据条款乃根据市场条件及当时存在的其他相关因素及假设而厘定。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。在
此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格（如果有的话）在
哪个JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
并将套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括支付给JPMS的销售佣金
和其他关联或非关联交易商，我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（如有）
对冲我们在票据下的义务以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的
义务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致或多或少的利润
超预期，或导致亏损。为对冲我们在票据下的义务而实现的利润的一部分（如果有的话）可能是
允许其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。见
“精选风险考虑因素——与票据估值和二级市场价格相关的风险——估
票据的价值将低于票据原发行价格（公开定价）”的定价补充文件。
票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到许多经
和市场因素”的配套产品补充。此外，我们普遍预计，包括在
票据的原始发行价格将在JPMS以一定金额回购您的票据时部分偿还给您
这将在最初的预定时期内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。这一初步预定期限拟为票据规定期限的六个月和二分之一中较短的一个。
任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取与我们相关的利润
对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见
“精选风险考虑因素——与票据估值和二级市场价格相关的风险——价值
JPMS发布的票据（可能反映在客户账户报表上）可能高于当时的
有限期限票据的估计价值”在本定价补充文件中。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。风险收益图解见本定价补充“票据如何运作”及“假设赔付实例”
本定价补充文件中的票据简介和“The MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index”对市场的描述
笔记提供的曝光。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（亏损）
在对冲我们在票据下的义务，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
特定于票据的附加条款
您可以在我们接受该等要约之前的任何时间通过通知适用的
代理。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果发生任何
对票据条款的更改，我们将通知您，并将要求您接受与您的购买相关的此类更改。
您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
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PS-15 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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您应将本定价补充材料连同随附招股说明书一并阅读，并由随附招股说明书补充
与我们的A系列中期票据相关的补充，这些票据是其中的一部分，更详细的信息包含在
随附的产品补充和随附的基础补充。这一定价补充，连同
下面列出的文件，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期的口头陈述以及
任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、实施结构，
样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，除其他外，
随附招股说明书补充说明之“风险因素”章节、随附产品补充说明及
随附的基础补充，因为票据涉及与常规债务证券无关的风险。我们敦促您
投资票据前，请咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，由
审查我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
●2023年4月13日产品补充第4-I号：
●2023年4月13日的基础补充文件第5号-I：
●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。
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PS-16 |结构性投资
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与MerQube US挂钩的自动可赎回或有利息票据
大盘Vol优势指数
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