内容
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致股东的信
概述
我们今年开局强劲。市场的更大稳定性正在创造更多的市场流动性；这反过来又导致更大的交易活动，这得到了大量干粉投资的支撑。与此同时，资产管理部门的持续整合应该会支持我们的筹资举措，客户更愿意用更少、规模更大和多元化的全球管理公司做更多的事情。
今年到目前为止，我们还完成了三笔战略交易。第一个是布鲁克菲尔德的保险业务在4月份关闭了American Equity Investment Life（AEL），为我们的特许经营增加了500亿美元的收费资本。其次，我们达成了收购Castlelake多数股权的协议，Castlelake是一家一流的、有资产支持的私人信贷管理公司，管理着220亿美元的资产。第三，收购Oaktree额外5%的股份，这使我们在该业务中的所有权股份达到73%。
我们预计，我们的费用相关收益（FRE）和可分配收益（DE）将在2024年期间显着增长，因为最近筹集的资金开始做出贡献，这些交易开始通过我们的财务流动。
优质资产和保荐人的流动性又回来了
随着利率预计将在今年某个时候开始降低，通胀远超峰值水平，流动性已重返资本市场。大多数主要经济体的表现好于预期，市场认为全球经济衰退的可能性相对较低。这种复苏重振了风险偏好，并培育了一个日益稳定和建设性的市场。
所有这些对交易活动都是积极的。稳定允许买卖双方更加一致，资本市场的改善支持更大的投资。我们期望看到优质资产销售的市场改善，我们自己的投资组合中已经有很多例子。我们还在继续利用稳健的债务市场，以具有吸引力的利差为我们的大量债务再融资。
与此同时，优质业务和资产的资产负债表仍有很多情况无法承受过去两年的利率上升，或者业务基本面没有达到资本结构的预期。因此，对于我们的股票和信贷策略来说，这应该是一个极好的投资时期。
我们的定位是强劲的筹资年
提醒一下，去年是我们有史以来最好的筹款年份之一。我们将积极势头延续到2024年，第一季度共筹集了200亿美元,自我们上次发布财报以来，其中的100亿美元即将到来。考虑到各种基金关闭的时间和即将推出的日历，我们预计我们的筹资将在全年建立。
我们的筹款成功植根于我们为客户带来可观回报的长期记录，并因我们数十年来建立的深厚关系和伙伴关系而得到加强。我们还受益于我们业务的多样性，这使我们能够在不同的经济环境中每年更一致地筹集资金。这种多样性可以在几个关键领域看到：
•有需求的资产类别。我们在基础设施、可再生能源和转型以及信贷领域拥有领先地位——如今，所有这些领域都受到机构投资者的需求。这些位于重塑全球经济的三大趋势的交汇处：脱碳、去全球化和数字化。未来30年，这些行业将需要200 +万亿美元的资本，创造了巨大的增长机会。
•多渠道和全球筹资。认识到不同的投资者在不同的时间和以不同的方式受到全球宏观经济和当地事件的影响，我们在几十年前就有意采取措施，扩大我们多渠道筹集资金的能力，并发展全球投资者基础。过去一年，我们的机构募资有一半来自北美以外地区。很少有赞助商能与我们的规模或覆盖范围相匹配。
•产品创新。我们的组织以建立和运营构成全球经济支柱的业务和资产为中心。然而，全球经济总是在不断演变。在我们管理的超过9250亿美元的资产中，近一半属于20年前不存在的行业——从光纤、电信塔和数据
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中心，到风能、太阳能和数字支付。我们在市场上有超50只基金，计划在今年推出额外的补充基金。但尽管随着时间的推移，我们的资产重点发生了变化，但我们的核心投资原则仍然坚定不移：为价值投资于与通胀挂钩或合同现金流的基本资产，谨慎经营业务以赚取强劲回报，同时承担适度风险。
•收购.我们继续为我们的平台添加额外的功能。我们最近宣布收购Castlelake 51%的权益，这标志着随着我们扩大全球信贷专营权并为我们的平台增加更多航空和其他形式的专业金融方面的能力，下一步令人兴奋。我们的初始投资预计将在明年额外贡献4000万美元的FRE，并可选择随着时间的推移增加我们的所有权。这些类型的合作伙伴关系应该能让我们继续与其他一流的合作伙伴经理一起扩大规模。
财务业绩和筹资
本季度FRE为5.52亿美元，合每股0.34美元；DE5.47亿美元，合每股0.34美元，与去年第一季度持平。重要的是要强调，我们的旗舰、私人信贷和保险战略在第一季度的费用收入比去年增长了12%以上，这是由于我们在相关收费资本增长超过15%的背景下获得了融资成功。我们预计，收入应该会继续受益于我们的筹资活动，而成本增长应该会放缓，从而带来强劲的盈利增长。
第一季度最重要的筹资更新和交易活动是：
基础设施
•我们在第一季度筹集了超过30亿美元的资金，其中19亿美元用于我们的超级核心基础设施战略，作为后续收购FirstEnergy的一部分，金额为35亿美元。
•今年1月，我们收购了一个核心数据中心组合，收购价格约为13亿美元。我们将这一产品组合与我们现有的托管北美数据中心产品组合相结合，创建了最大的零售数据中心提供商之一，现命名为Centersquare。
•我们的基础设施财富解决方案产品Brookfield Infrastructure Income继续看到强劲的需求，第一季度额外筹集了6亿美元，使此次发行管理的资产超过20亿美元。
可再生能源&转型
•今年1月，我们敲定了旗舰全球转型基金战略第二个年份的首次收盘，价格为100亿美元，其中包括第一季度筹集的12亿美元基金资本。我们预计将在2024年下半年举行最终收盘。
•在本季度末之后，我们推出了我们的催化转型基金。该基金此前在迪拜COP28上宣布，长期合作伙伴ALT é RRA承诺提供10亿美元。我们预计将在今年晚些时候举行首次收盘。
•我们的可再生能源业务是数据中心需求增长的最大受益者之一。我们宣布了一项具有里程碑意义的协议，将通过在美国和欧洲的项目开发，在2026年至2030年期间为微软提供超过10.5千兆瓦的新可再生能源容量。
房地产
•我们敲定了我们的旗舰机会主义房地产基金策略第五个年份的首次收盘，使其超过80亿美元，其中包括第一季度的22亿美元资本。
•在本季度末之后，我们出售了ICD Brookfield Place 49%的股份，这是迪拜首屈一指的办公物业。这笔交易标志着自大流行之前以来全球范围内最大的商业房地产交易之一，也是该地区办公楼有史以来最低的上限利率（最高估值）之一。
•我们还在推进出售一家酒店，该酒店是我们在韩国首尔首屈一指的综合用途综合体的一部分，从而产生了强劲的资本回报率，整体IFC首尔综合体几乎100%已满，现金流非常强劲。
私募股权
•我们最近推出了几个互补的私募股权战略，包括中东战略和金融基础设施投资战略。
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•在第四季度将一项技术服务业务部分货币化后，我们的道路燃料分销业务达成了出售其英国和欧洲资产的协议。
•自去年年初以来，我们利用投资组合公司的实力，以具有吸引力的利差为超过180亿美元的债务再融资，改善了现金流，并为成功做好了准备。
信用
•本季度，我们通过十几种信贷策略筹集了近100亿美元的资金。我们认为，与我们的许多客户一样，现在是将资本部署到机会主义信贷的时候了。
•在我们的Oaktree特许经营范围内，我们在第一季度筹集了近60亿美元的资金，其中包括在我们的赞助商信贷业务中筹集的10亿美元，以及在我们的机会主义信贷基金的第十二个年份中筹集的近10亿美元，使该基金的筹集总额达到近90亿美元。
•在保险解决方案中，我们筹集了20亿美元，使我们与保险相关的收费资本总额在本季度末达到360亿美元。随着AEL的收盘，我们今天管理着近900亿美元的保险资产。
收盘
我们将继续致力于成为世界级的资产管理公司，将我们的资本投资于获得稳健回报的优质资产，同时强调下行保护。该公司的主要目标仍然是在每股基础上产生不断增加的现金流，并通过股息或股票回购将这些现金分配给你。
感谢您对布鲁克菲尔德的关注，如果您有任何建议、问题、意见或想法想要分享，请随时与我们联系。
真诚的，
Bruce Flatt Connor Teskey
首席执行官总裁
2024年5月8日
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
管理层的讨论和分析
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组织管理层的讨论和分析（“MD & A”）
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第1部分–我们的业务概览
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私募股权 | |||||||||||||
| 简介 | 信贷及其他 | |||||||||||||
| 列报依据 |
第6部分–美国公认会计原则与
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| 商业历史 |
非公认会计原则措施
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| 业务概况 | 净收入与费用相关的调节 | |||||||||||||
| 价值创造 | 收益和可分配收益 | |||||||||||||
| 竞争优势 | 收入与费用收入的调节 | |||||||||||||
| 产品和主要策略 |
第7部分–流动性和资本资源
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第2部分–财务业绩审查
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流动性 | |||||||||||||
| 损益表分析 | 资本资源 | |||||||||||||
| 资产负债表分析 | 金融工具风险敞口 | |||||||||||||
| 现金流量表分析 | 表外安排 | |||||||||||||
| 季度业绩摘要 | 关联交易 | |||||||||||||
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第3部分–关键财务和运营
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近期动态 | |||||||||||||
| 措施 |
第8部分– Significant摘要
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| 非公认会计原则措施 |
会计政策
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| 采用的补充财政措施 | 会计政策、估计和判断 | |||||||||||||
| 我们的资产管理业务 |
内部控制的评估和变化
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| 收费资本多元化 | 财务报告 | |||||||||||||
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第4部分–关键非公认会计准则财务分析
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第9部分–商业环境和
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和运营措施
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风险披露 | |||||||||||||
| 可分配收益 |
定量和定性风险披露
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| 收费资本 |
市场风险
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| 费用收入和与费用相关的收益 |
外汇风险
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第五部分–投资策略成果
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利率风险
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| 可再生能源与转型 |
信用风险
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| 基础设施 | 术语汇总表 | |||||||||||||
| 房地产 | ||||||||||||||
“BAM Ltd.”或“管理人”指Brookfield Asset Management Ltd.的“资产管理公司”，我们的“资产管理业务”，“BAM ULC”，或“公司”指布鲁克菲尔德资产管理 ULC。请参阅第页开始的术语词汇表56其中定义了某些关键术语。
有关管理人的更多信息，包括我们的年度信息表格，可在我们的网站www.bam.brookfield.com、加拿大证券管理人网站www.sedarplus.ca和美国证券交易委员会（“SEC”）网站www.sec.gov的EDGAR部分查阅。
管理人在加拿大不列颠哥伦比亚省注册成立，符合多司法管辖区披露制度下的合格加拿大发行人资格，并符合经修订的1933年《美国证券法》第405条和经修订的1934年《美国证券交易法》第3b-4条规定的“外国私人发行人”的定义。因此，管理人通过向SEC提交加拿大披露文件来遵守美国的持续报告要求；管理人的年度报告根据表格40-F提交，管理人根据表格6-K提供季度中期报告。
本报告通篇提及的网站中包含或以其他方式可通过网站访问的信息不构成本报告的一部分。本报告中对网站的所有引用均为非活动文本引用，不以引用方式并入。除非另有明确说明，本文提及的任何其他公司报告均不以引用方式并入。
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关于前瞻性陈述和信息的警示性声明
本MD & A包含加拿大省级证券法含义内的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”含义内的“前瞻性陈述”1933年美国证券法，the美国1934年证券交易法，“安全港”条款的1995年美国私人证券诉讼改革法案和任何适用的加拿大证券法规（统称，“前瞻性陈述”).前瞻性陈述包括具有预测性、取决于或提及未来结果、事件或条件的陈述，包括但不限于反映管理层当前对经营、业务、财务状况、预期财务结果、业绩、前景、机会、优先事项、目标、目标、持续目标、战略、资本管理和管理人、资产管理公司及其子公司的前景的估计、信念和假设的陈述，以及本财年和后续期间北美和国际经济的前景，而这又是基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和感知，以及管理层认为在当时情况下适当的其他因素。管理公司的估计、信念和假设固有地受到有关未来事件的重大业务、经济、竞争和其他不确定性和或有事项的影响，因此，可能会发生变化。前瞻性陈述通常由“预期”、“预期”、“相信”、“预见”、“可能”、“估计”、“目标”、“打算”、“计划”、“寻求”、“努力”、“将”、“可能”和“应该”等词语和类似表述来识别。
尽管管理公司认为此类前瞻性陈述是基于合理的估计、信念和假设，但实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。可能导致实际结果与前瞻性陈述所设想或暗示的结果存在重大差异的因素包括但不限于：
•管理人缺乏独立的创收手段；
•管理人仅由其在资产管理公司的权益构成的重大资产；
•与维持我们与公司的关系（定义见下文）有关的挑战和潜在的利益冲突；
•管理人是一家新成立的公司；
•我们对资产管理业务的责任；
•投资者在美国、加拿大和/或其他适用法域实施送达程序和执行判决的难度；
•产品开发或营销力度不佳对收费资本增长的影响；
•我们维持全球声誉的能力；
•A类股份交易价格波动；
•受到众多法律、规则和监管要求的约束；
•我们的政策在防止违反适用法律方面的潜在无效；
•履行我们因资产管理业务产生的现金流而承担的财务义务；
•外汇风险与汇率波动；
•要求临时投资和支持承诺，以支持我们的资产管理业务；
•利率上升；
•受我们管理的资产进行的投资规模或速度下降影响的收入；
•我们的盈利增长可能会有所不同，这可能会影响我们的股息和A类股的交易价格；
•因我司管理的资产中投资产品的金额和类型增加而暴露的风险；
•维护我们的文化或管理我们的人力资本的困难；
•政治不稳定或政府更迭；
•通胀压力；
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•不利的经济条件或我们经营所在行业的变化；
•灾难性的 事件，例如地震、飓风或流行病/流行病；
•上市公司财务报告和披露方面的缺陷；
•对可持续性考虑的管理不力，健康和安全方案不足或无效；
•我们的信息技术系统出现故障；
•美国和我们管理的资产陷入法律纠纷；
•保险未涵盖的损失；
•无法收取欠我们的款项；
•可能引发冲突和风险的信息壁垒；
•与我们的可再生能源和转型、基础设施、私募股权、房地产和其他替代方案相关的风险，包括信贷策略；
•与加拿大和美国税法有关的风险；和
•本MD & A和我们向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中描述的其他因素，包括第9部分“营商环境与风险揭示”我们的年度报告（“年度报告”）可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov/edgar上查阅。
我们提醒，上述可能影响未来结果的重要因素清单并非详尽无遗，其他因素也可能对未来结果产生不利影响。敦促读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些风险以及其他不确定性、因素和假设，并告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述，这些陈述仅基于截至本MD & A之日我们可获得的信息。除法律要求外，管理人不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何书面或口头前瞻性陈述的义务。
此处包含的某些信息是基于或源自独立第三方来源提供的信息。尽管管理人认为此类信息在制作之日是准确的，并且获得此类信息的来源是可靠的，但管理人对此处包含的任何信息或此类信息所依据的假设的准确性、合理性或完整性不作任何明示或暗示的陈述或保证，包括但不限于从第三方获得的信息。
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关于使用非公认会计原则措施的警示性声明
管理人和资产管理公司按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表（"美国公认会计原则").这份MD & A披露了一些非公认会计准则财务和补充财务措施，这些措施用于监测管理公司和我们的资产管理业务，包括用于业绩衡量、资本分配和估值目的。管理公司认为，提供这些业绩计量有助于投资者评估我们资产管理业务的整体表现。这些非GAAP财务指标不应被视为管理公司或我们的资产管理业务业绩的唯一衡量标准，也不应被视为与按照美国GAAP财务指标计算的类似财务指标隔离或替代。非公认会计原则衡量标准包括但不限于：（i）可分配收益（“可分配收益“），（二）收费收入（”手续费收入“）及（三）与费用有关的收益（”与费用相关的收益”).这些非GAAP衡量标准不是标准化财务衡量标准，可能无法与其他发行人使用的类似财务衡量标准进行比较。补充财务措施包括管理下的资产（“资产管理规模”）、收费资本（“收费资本”）和未收回的资金承诺。管理人将Oaktree（统称Oaktree Capital II，L.P.、Oaktree Capital Management，L.P.、Oaktree AIF Investments，L.P.、Oaktree Capital Management（Cayman）L.P.和Oaktree Investment Holdings，L.P.及其合并子公司）（一家权益法核算的关联公司）的资产管理活动纳入其资产管理业务的主要财务和经营措施。
有关非GAAP措施和其他财务指标的更多信息，请参阅我们的MD & A中的“关键财务和运营措施”和“术语表”。这些非公认会计原则财务指标与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标的对账（如适用）包含在第6部分中“美国公认会计原则与非公认会计原则措施的调节”这份MD & A。
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第1部分
我们的业务概览
简介
这位管理层的讨论和分析（“MD & A”）中包含的这份6-K表展示了布鲁克菲尔德资产管理及其合并子公司（“经理"）截至2024年3月31日和2023年12月31日，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的经营业绩。本MD & A还介绍了布鲁克菲尔德资产管理 ULC及其合并子公司（“资产管理公司“，我们的”资产管理业务“或”公司"）截至2024年3月31日和2023年12月31日，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的经营业绩。除非上下文另有说明，提及"我们", "我们“，以及”我们的"指我们的资产管理业务和管理人，在适用的情况下单独或集体地。
本MD & A中的信息应与本表6-K其他地方包含的以下简明综合财务报表一并阅读：（i）管理人截至2024年3月31日和2023年12月31日的未经审计简明综合财务报表，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的经营业绩和（ii）资产管理公司截至2024年3月31日和2023年12月31日止三个月的未经审计简明综合财务报表以及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的经营业绩，可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca和EDGAR网站www.sec.gov/edgar上查阅。
本MD & A中包含的财务信息以美元表示，除非另有说明，所有提及的“$”均指美元。
列报依据
The Manager，a Canadian company，through its ownership interests in its single investment，our asset management business，is a leading global alternative asset manager。管理人于2022年7月4日注册成立，并无历史营运或活动。截至2024年3月31日，管理人的唯一重大资产为其于资产管理公司的约25%权益，该权益采用权益法入账。管理人的回报来自其对我们资产管理业务的兴趣，因此本MD & A侧重于其结果和运营，基于管理人的股权收益。
所有财务数据均以美元表示，除非另有说明，均按照美国公认会计原则编制。本MD & A中使用的非GAAP衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准进行了核对。
商业历史
管理人和资产管理公司由Brookfield Corporation（the "株式会社“）以促进安排计划（the”安排”).该安排于2022年12月9日结束，涉及将Brookfield Corporation拆分为两家上市公司—— The Manager在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，股票代码为“BAM”，是一家纯粹的全球领先另类资产管理业务；该公司上市，股票代码为“BN”，是一家专注于为机构和个人积累长期财富的全球领先投资公司。
管理人允许投资者直接进入公司及其子公司此前开展的全球另类资产管理业务。该业务现透过资产管理公司拥有及经营，截至2024年3月31日，资产管理公司由公司拥有约75%及管理人拥有约25%。
业务概况
我们是全球领先的全球另类资产管理公司之一，管理着9290亿美元的资产（"资产管理规模"）截至2024年3月31日，涵盖可再生能源和转型、基础设施、房地产、私募股权、信贷和其他。我们将客户资本进行长期投资，重点是构成全球经济支柱的真实资产和基本服务业务。我们利用我们作为所有者和运营商的传统，为价值进行投资，并在经济周期中为我们的客户带来强劲的回报。
为了做到这一点，我们利用我们超过2,400名投资和资产管理专业人员的团队、我们的全球影响力、深厚的运营专业知识以及获得大规模资本的渠道，来识别有吸引力的投资机会并在专有基础上进行投资。我们的投资方法和良好的业绩记录一直是我们增长的基础和驱动力。
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我们为客户提供一套高度多样化的另类投资策略，并不断寻求创新新策略以满足他们的需求。我们有超过50种独特的主动策略，涵盖了广泛的风险调整后收益，包括机会主义、增值、核心、超级核心和信用。我们使用一系列非公认会计原则衡量标准评估这些产品的表现和我们的投资策略，如"关键财务和运营措施s"在这个MD & A内。管理人利用收费资本、收费收入、与收费相关的收益和可分配收益来评估我们资产管理业务的表现。
我们有幸获得客户资金的信任，我们的目标是实现他们的财务目标，提供更好的财务未来，同时提供市场领先的体验。我们由18个全球办事处的约200名客户服务专业人员组成的团队致力于确保业务超出他们的服务期望。
我们有超过2300个客户，我们的一些客户是世界上最大的机构投资者之一，包括主权财富基金、养老金计划、捐赠基金、基金会、金融机构、保险公司和个人投资者。
我们的指导原则是以最高的诚信水平经营我们的业务和处理我们的关系。我们对多样性和包容性的强调加强了我们的协作文化，使我们能够吸引和留住顶尖人才。我们努力在我们的业务中嵌入强大的可持续发展实践，巩固我们对我们经营所在社区和环境产生积极影响的目标。
价值创造
我们通过提高资产管理业务的收益状况来创造股东价值。像我们这样的另类资产管理业务，其估值通常基于与费用相关的收益和业绩收入的倍数。因此，我们通过增加与费用相关的收益和附带权益（扣除相关成本）的数量和质量来创造价值。这一增长主要是通过扩大我们管理的收费资本的数量、通过强劲的投资结果和保持有竞争力的营业利润率来赚取附带权益等业绩收入来实现的。
截至2024年3月31日，我们的收费资本为4590亿美元，其中86%为长期或永久性质，为我们的盈利状况提供了显着的稳定性。我们认为长期或永久性质的收费资本是与我们的长期私人基金相关的收费资本，这些基金通常承诺10年，有2个一年的延期选择，以及与我们的永久战略相关的收费资本，其中包括我们的永久资本工具以及我们在我们的永久核心和核心加私人基金战略中管理的资本。我们寻求通过扩大现有产品供应规模和制定迎合客户投资需求的新战略来增加我们的收费资本。我们还致力于深化现有的机构关系，发展新的机构关系，并进入高净值个人和零售等新的分销渠道。
截至2024年3月31日，我们拥有超过2,300个客户的多元化客户群，并在持续增长。我们的私人财富渠道也在持续增长，约占募集资金的7%。我们有一支超100人的敬业团队，专注于向私人财富渠道分销和开发餐饮产品。
我们也在积极推进新的增长战略，包括转型、保险、二产、科技等。这些新举措，除了我们现有的战略之外，预计将在长期内对我们的增长轨迹产生非常有意义的影响。
随着我们收费资本的增长，我们赚取了增量基础管理费。为了支持这种增长，我们一直在壮大我们的投资和资产管理专业人员团队。我们的成本主要是对我们在全球雇用的2400多名专业人员的补偿。
在部署客户的资本时，我们寻求利用我们的竞争优势，收购构成全球经济支柱的优质真实资产和必要的服务业务。我们利用我们的全球影响力和获得规模资本的渠道来寻找有吸引力的投资机会，并利用我们深厚的运营专业知识来承保投资并在我们的所有权中创造价值。我们的目标是为我们的客户提供卓越的投资回报，成功地做到这一点应该会导致随着时间的推移实现的附带权益的增长。
我们产生稳健的可分配收益，这是我们的主要财务业绩指标。管理人的可分配收益是指我们从资产管理公司获得的可分配收益减去一般和管理费用后的份额，但不包括管理人基于股权的薪酬成本。管理公司打算每季度向股东支付约90%的可分配收益，并将余额再投资于该业务。
我们还监测更广泛的市场，偶尔会发现有吸引力的战略性投资机会，这些机会有可能补充我们现有的业务。一般来说，我们寻求的收购将使我们能够在一个
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新的资产类别或授予我们获得额外分销渠道的权限。这种增长的一个例子是我们在2019年与Oaktree建立的合作伙伴关系，这加深了我们为客户提供的能力，并在市场周期中更好地定位我们。如果此类收购增加了我们的特许经营权，对我们的客户具有吸引力，并增加了我们的股东，这些收购可能会不时发生。
竞争优势
我们寻求利用以下四个独特的竞争优势，使我们能够始终如一地识别和收购优质资产，并在我们代表客户投资和运营的资产中创造重大价值。
规模大
截至2024年3月31日，我们管理的资产为9290亿美元，收费资本约为4590亿美元。我们为我们的投资者提供了一个庞大的私人基金投资组合，这些基金具有全球授权和多样化的战略。我们获得的大规模、灵活的资本因我们与公司的关系而得到进一步加强，这使我们能够追求其他人无法做到的规模交易。
运营专长
我们在全球范围内得到大约240,000名管理业务的运营员工的支持，他们在最大化管理资产的价值和现金流方面发挥了重要作用。我们认为，强大的运营经验对于实现效率和生产力的最大化至关重要——最终是回报。我们这样做是通过保持一种长期关注的文化，通过我们雇用的人、我们的薪酬理念和我们的运营理念来保持利益和协作的一致性。这种通过我们作为业主-运营商的传统而发展起来的运营专业知识在承销收购和执行创造价值的开发和资本项目方面是非常宝贵的。
全球影响力
我们代表客户在全球五大洲的30多个国家进行投资。我们认为，我们的全球影响力使我们能够实现多样化并确定广泛的机会。我们可以在资本稀缺的地方进行投资，我们相信，我们的规模使我们能够快速行动，并在不同的市场上寻求多种机会。我们的全球影响力也使我们能够更有效地运营我们的资产：我们认为，强大的实地存在对于在我们的许多市场成功运营至关重要，我们的许多业务都是真正的本地业务。此外，我们强大的本地影响力和全球影响力相结合，使我们能够将全球关系和运营实践带到各个市场，以提高回报。
布鲁克菲尔德生态系统
我们从我们超过9000亿美元的投资组合、我们的全球合作伙伴关系以及我们对全球资本流动的可见性之间持续的相互联系中产生的独特情报，帮助我们确定投资的主题和趋势，发现价值口袋并寻找有吸引力的投资机会。这种竞争优势使我们能够在最受青睐的资产类别中建立领先地位，并在多个商业周期中为我们的客户带来强劲的投资回报。
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产品和主要策略
我们的产品大致属于以下三类之一：（i）长期私人资金，（ii）永久资本工具和永续策略，以及（iii）流动性策略。这些投资涉及五个主要战略：（i）可再生能源和转型，（ii）基础设施，（iii）房地产，（iv）私募股权，以及（v）信贷和其他。
可再生能源与转型
概述
•我们是全球领先的可再生能源和转型投资管理公司，截至2024年3月31日的AUM为1010亿美元。
•清洁能源对净零排放、低成本能源、能源安全等全球目标具有独特的补充地位。我们认为，全球对低碳能源的需求不断增长，特别是在企业承购商中，将为我们带来未来持续的增长机会。可再生电力和转型的投资环境仍然有利，我们预计将继续推进我们实质性的可再生电力管道和转型机会代表我们的客户和管理的资产。
•我们在全球拥有约140名投资和资产管理专业人员，专注于我们的可再生能源和过渡战略，在我们管理的可再生能源和过渡运营业务中，约有19,200名运营员工提供支持。我们在这个行业的丰富经验和知识，使我们能够以深厚的运营和开发能力成为所有主要技术的领导者。
我们的产品
长期私募基金
•布鲁克菲尔德全球转型基金（“BGTF”）是我们的旗舰转型基金系列，专注于旨在加速全球向净零碳经济转型的投资。这个产品的任务是辅助效用，e能源和工业企业减少二氧化碳排放，扩大低碳和可再生能源生产水平，推进可持续解决方案。
永久资本工具les和永久策略
•我们还管理Brookfield Renewable Partners L.P.（“BEP”），全球最大的公开交易可再生能源平台之一，在纽交所和多伦多证券交易所上市，截至2024年3月31日市值超157亿美元。
在我们的可再生能源和过渡产品中，我们代表客户投资了：
•水电运营，通过提供电力和具有电网稳定能力的河流系统和设施；
•使用涡轮机发电的风力作业；
•利用太阳能量发电的公用事业太阳能运营；
•提供可在当地安装的小规模发电的分布式能源和存储，以及水泵存储设施；和
•可持续解决方案包括可再生天然气、碳捕获和储存、回收利用、热电联产生物质、核服务和电力改造。
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基础设施
概述
•我们是世界上最大的基础设施投资管理公司之一，以1920亿美元的A截至2024年3月31日的UM。
•我们专注于代表客户收购高质量的业务，这些业务提供基本商品和服务，在公用事业、运输、中游和数据基础设施领域实现多元化。我们与管理团队密切合作，通过运营和其他改进实现长期成功。
•我们有approximately全球240名投资和资产管理专业人士，专注于我们的基础设施战略，得到约53,400名运营ERP的支持我们管理的基础设施运营业务的员工。
我们的产品
长期私募基金
•布鲁克菲尔德基础设施基金（"BIF”）是我们的旗舰基础设施基金系列。在这一产品中，我们代表客户在价值基础上投资于高质量的基础设施资产，并通过利用我们以运营为导向的方法，在整个投资生命周期中寻求增值。
永久资本工具与永续策略
•我们管理Brookfield Infrastructure Partners L.P.（“BIP”）是全球最大、纯游戏、公开交易的基础设施平台之一，在纽交所和多伦多证券交易所上市，截至2024年3月31日市值为245亿美元。在这一产品中，我们代表客户投资于为全球经济提供必要产品和服务的高质量、长寿命资产。
•我们管理Brookfield超核心基础设施合作伙伴（“BSIP”），这是我们的永续基础设施私募基金s策略。在这一产品中，我们代表客户投资于发达市场的核心基础设施资产，重点关注收益率、多样化和通胀保护。
•我们亦管理Brookfield Infrastructure Income Fund（"BII”），一种半流动性基础设施产品策略，为私人财富投资者提供访问我们一流基础设施平台的途径。
我们管理的基础设施投资为我们的客户提供了对稀缺、高质量业务的多元化敞口，这些业务受益于显着的进入壁垒并提供基本商品和服务。通过概述的各种产品，我们投资了：
•获得资产基础回报的受监管或承包业务，包括电力和燃气连接、天然气管道和输电线路；
•涉及货运、商品和旅客流动的系统，包括铁路运营、收费公路、码头和出口设施；
•处理商品从供应源到需求中心的移动和储存的资产，包括输送管道、天然气加工厂和天然气储存；以及
•提供必要服务和关键基础设施以在全球传输和存储数据的企业，包括电信塔和活跃的屋顶站点、光纤电缆和数据中心。
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房地产
概述
•我们是世界上最大的房地产投资管理公司之一，机智h超过2670亿美元截至2024年3月31日的资产管理规模。
•我们代表客户投资了全球最具活力市场的标志性物业，目标是产生稳定且不断增长的distri为我们的投资者提供买入，同时保护他们免受下行风险的影响。
•我们拥有约660名投资和资产管理专业人员，他们专注于在我们的房地产战略中产生卓越的回报，并得到约29,400名运营人员的支持我们管理的房地产经营企业的员工。
我们的产品
长期私募基金
•我们的机会型地产旗舰基金系列是Brookfield Strategic Real Estate Partners（“BSREP”).通过这一产品，我们在全球各个领域进行投资s and geographies代表我们的客户在高质量房地产中专注于大型、复杂、不良资产、周转和资本重组。
•我们还管理一个房地产二级市场策略，Brookfield Real房地产二级市场（“布雷斯”），重点为其他房地产普通合伙人提供流动性解决方案。
永久资本工具与永续策略
•我们在Brookfield Property集团管理着170亿美元的收费资本（“BPG”）截至2024年3月31日，我们代表公司直接投资于房地产资产。BPG在全球最具活力的市场拥有、运营和开发标志性物业，在全球五大洲拥有办公、零售、多户家庭、物流、酒店、土地和住房、三重净租赁、制造住房和学生住房资产的全球投资组合。
•我们还在我们的永久私人基金房地产战略中管理资本，Brookfield Premier Real Estate Partners（“BPREP”).这是一项核心加战略，投资于主要位于美国的高质量、稳定的实物资产，重点是办公、零售、多户家庭和物流房地产资产。我们还有两个专门针对澳大利亚投资的区域BPREP战略（“BPREP-A”）和欧洲（“BPREP-E”).
•我们还管理着一只非交易房地产投资信托基金，即Brookfield Real遗产收益信托基金（“布鲁克菲尔德房地产投资信托基金”），这是一种专门迎合私人财富渠道的半流动性策略。该产品通过股权或房地产相关债务在全球范围内投资于高质量的创收机会。
通过概述的各种产品，我们投资了多种资产类别，包括：
•美国、加拿大、英国、德国、澳大利亚、巴西和印度重点门户城市的写字楼物业；
•为所服务社区集中聚集地，集购物、餐饮、娱乐等活动于一体的优质零售目的地；
•北美、英国和澳大利亚高壁垒市场的全服务酒店和休闲式酒店资产；以及
•全球多户家庭、另类生活、生命科学和物流领域具有运营上行空间的优质资产。
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私募股权
概述
•我们是领先的私募股权投资法力拥有1290亿美元AUM的ger截至2024年3月31日。
•我们专注于提供基本产品和服务的高质量业务，在商业服务和工业部门实现多元化。我们与管理团队密切合作，通过运营和其他改进实现长期成功。
•我们有全球约280名专注于我们私募股权战略的投资和资产管理专业人士，得到约133,700名运营em的支持在我们管理的运营业务中的员工。
我们的产品
长期私募基金
•我们的全球机会主义旗舰基金系列，Brookfield Capital Partners（“BCP”),是我们领先的私募股权产品。该系列基金专注于现金流必需服务业务。我们寻求受益于高进入壁垒的投资，并通过改善战略和执行来增强其现金流能力。
•我们的特殊投资策略，Brookfield Special Investments（“BSI”)，是专注于结构化、大规模、非控制性投资。这款产品利用了与我们传统的以控制为导向的旗舰私募基金系列不匹配的交易。情况可能包括资本重组或战略增长资本，在这些情况下，我们预计将产生类似股票的回报，同时通过合约回报确保下行保护。
•我们的增长股票策略，Brookfield Growth（"BTG”)，专注于投资于围绕我们更广泛的管理资产生态系统的与技术相关的成长期公司。
•Our Secondaries Strategy，Brookfield Sponsor Solutions（“BSS”），为处于增长拐点的保荐支持企业提供定制资本解决方案。
永久资本工具与永续策略
•我们管理Brookfield Business Partners L.P.（“BBU”），这是一家公开交易的全球商业服务和工业公司，专注于拥有和经营基本产品和服务的高质量供应商。BBU在纽交所和多伦多证券交易所上市，市值截至目前为49亿美元2024年3月31日。
我们的私募股权工具在全球范围内获得高质量的运营。广泛的投资授权为我们提供了通过多种形式代表客户跨多个行业进行投资的灵活性。通过上述概述的各种产品，我们代表客户投资了：
•大型基础设施资产的领先服务提供商，包括领先的工作接入服务提供商、模块化建筑租赁服务提供商以及全球领先的彩票服务和技术解决方案提供商；
•运营密集的工业业务，受益于强大的竞争地位，包括全球领先的先进汽车电池技术提供商、巴西领先的私营供水和废水服务公司，以及工业拖车工程部件的领先制造商和其他可牵引设备提供商等；和
•必要的商业服务提供商，包括加拿大最大的私营部门住宅抵押贷款保险公司，以及为汽车经销商提供软件和技术服务的领先供应商。
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信贷及其他
概述
•我们提供当今最全面的替代信贷产品之一，AUM达2400亿美元截至2024年3月31日，以及全球经验丰富的投资专业团队。
•由于o我们与Oaktre的合作伙伴关系e在2019年，我们确立了自己在专门从事另类信贷投资的全球投资管理公司中的领先地位。截至2024年3月31日，我们的所有权利息在Oaktree约为68%.Oaktree是全球首屈一指的信贷特许公司之一盟友并且是跨资本结构投资的专家，强调以机会主义、价值导向和风险可控的方式进行投资。
•我们在包括基础设施、房地产和私募股权在内的策略中管理着各种信贷产品，这反映出私人信贷将继续在资本市场发挥日益重要的作用。这些基金系列投资于各种债务工具，旨在利用当前的信贷市场趋势，为我们的客户实现价值最大化。我们在信贷策略方面有着良好的业绩记录，目前正在为我们最新的年份酒筹集资金。
我们的产品
•我们的信贷策略投资于流动性和非流动性工具，这些工具直接来自借款人并通过公开市场。我们主要关注发达市场和新兴市场的次级投资级发行人的有评级和非评级债务，我们投资于一系列私人信贷、高收益债券、可转换证券、杠杆贷款、结构性信贷工具和机会主义信贷。
•旗舰信贷策略Global Opportunities寻求通过投资于大型私募股权公司的私人贷款，通过专注于通过以低价购买资产债权来防止损失，从而产生当前收入和长期资本增值。我们的目标是通过积极参与重组来实现实质性收益，以使公司恢复财务可行性，并在投资过程的每个阶段创造价值。
•最近推出的信贷策略，Oaktree Lending Partners（“OLP”),寻求通过投资于美国大型私募股权公司的私人贷款来产生当前收入和长期资本增值。我们的目标是为跨行业的成熟、收购和后期（主要针对生命科学业务）公司建立多样化的第一留置权担保贷款组合。
•布鲁克菲尔德基础设施债务（"投标”)是我们的基础设施债务基金系列，代表我们的客户投资于优质、核心基础设施的夹层债务投资assets。
•我们的商业房地产债权基金系列，Brookfield Real房地产金融基金（“BREF”），针对主要在美国的交易进行投资，这些交易优先于传统股权，从属于第一抵押贷款或投资级公司债。
•我们在我们的永续房地产债务战略中管理资本，布鲁克菲尔德高级夹层房地产金融基金（“BSREF”).我们寻求发起、收购和积极管理对美国高级商业房地产债务的投资，以实现这一战略。
•我们的其他战略包括我们的保险解决方案渠道，这是一家领先的资本解决方案业务，为个人和机构提供保险和再保险服务。该业务管理政策性资本，并将其部署在流动性信贷策略、直接贷款和私人资金中。
•还包括在我们的Strategies is our Public Securities Group（“巴黎圣日耳曼”），管理与我们的流动性策略相关的收费资本。PSG通过主动管理的上市债权和股权策略，服务于寻求实体资产投资优势的机构和个人。
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第2部分
财务业绩审查
损益表分析
简明综合全面收益表
下表汇总了管理公司截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的财务业绩：
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 运营回收 | $ | 144 | $ | 138 | |||||||
| 费用 | |||||||||||
| 薪酬和福利 | (79) | (84) | |||||||||
| 其他经营费用 | (2) | (1) | |||||||||
| 附带权益分配补偿 | |||||||||||
| 已实现 | (24) | — | |||||||||
| 未实现 | (42) | (56) | |||||||||
| 附带权益分配补偿总额 | (66) | (56) | |||||||||
| 利息支出 | (5) | (1) | |||||||||
| 费用总额 | (152) | (142) | |||||||||
| 应占布鲁克菲尔德资产管理 ULC的收入 | 110 | 129 | |||||||||
| 净收入 | $ | 102 | $ | 125 | |||||||
截至2024年3月31日止三个月
净收入包括管理人在资产管理公司收益中的股权以及薪酬和福利成本，主要归属于管理人的高管薪酬成本，以及未实现的附带权益补偿费用。这些费用的重要部分由公司和资产管理公司根据关系协议和资产管理服务协议偿还。截至2024年3月31日止三个月，管理公司录得净收入1.02亿美元，上一期间为1.25亿美元。与上一期间相比，净收入减少是由于管理人从资产管理公司赚取的收入减少。
有关资产管理公司收益的详细情况，请参阅下面的讨论。
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简明合并经营报表
下表汇总了BAM ULC截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的简明合并经营报表：
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 基地管理和咨询费 | $ | 786 | $ | 791 | |||||||
| 投资收益 | |||||||||||
| 附带权益分配 | |||||||||||
| 已实现 | 11 | 31 | |||||||||
| 未实现 | (134) | 28 | |||||||||
| 总投资收益 | (123) | 59 | |||||||||
| 利息和股息收入 | 47 | 43 | |||||||||
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其他收入
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174 | 161 | |||||||||
| 总收入 | 884 | 1,054 | |||||||||
| 费用 | |||||||||||
| 薪酬、运营以及一般和管理费用 | |||||||||||
| 薪酬和福利 | (275) | (299) | |||||||||
| 其他经营费用 | (76) | (70) | |||||||||
| 一般、行政和其他 | (9) | (7) | |||||||||
| 总薪酬、运营以及一般和管理费用 | (360) | (376) | |||||||||
| 附带权益分配补偿 | |||||||||||
| 已实现 | (23) | — | |||||||||
| 未实现 | (61) | (88) | |||||||||
| 附带权益分配补偿总额 | (84) | (88) | |||||||||
| 利息支出 | (4) | (2) | |||||||||
| 费用总额 | (448) | (466) | |||||||||
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其他费用，净额
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(72) | (22) | |||||||||
| 应占权益入账投资收益 | 80 | 43 | |||||||||
| 税前收入 | 444 | 609 | |||||||||
| 所得税费用 | (71) | (93) | |||||||||
| 净收入 | 373 | 516 | |||||||||
| 净（收入）亏损归因于： | |||||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 95 | 19 | |||||||||
| 非控股权益 | (27) | (19) | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 441 | $ | 516 | |||||||
资产管理业务主要通过根据与基金、公开交易工具和投资者的合同安排赚取的费用以及交易和咨询费用产生收入。这些费用包括基本管理费、激励分配权和一定的顾问费。基本管理费是长期的和经常性的，对应于筹资活动、我们某些基金的资产净值和我们的公开交易工具的市值，特别是BIP、BEP和BBU。激励分配权是超过预定分配阈值从BIP和BEP赚取的绩效费，具有长期性，不受追回。
假设实现了一定的投资回报，资产管理业务有权获得附带权益，以及在我们的某些结构中的激励管理费，在这些结构中，我们有权根据实现一定的投资回报从投资基金获得合同激励管理费。
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我们的收入构成将根据市场情况和我们业务的周期性而有所不同。我们的基金产生的附带权益分配和相关的附带权益补偿是由基础投资的表现以及整体市场状况驱动的。公允价值受到我们投资的基本面、所处行业、整体经济和其他市场条件变化的影响。我们的基础投资在整个市场周期的公允价值的影响可能会导致产生的账面价值的重大增加或减少，扣除费用。
我们资产管理业务中与附带权益无关的费用主要包括员工基础薪酬、奖金支出和股份薪酬。员工基本薪酬和奖金的期间变化通常是由员工人数变化和年薪变化引起的。股份奖励在每年第一季度授予，一般在5年内归属。股权结算的补偿奖励在归属期内按分级归属，现金结算的股份补偿奖励按季度根据BAM Ltd. A类股份的交易价格以公允价值入账。因此，对于现金结算的股份补偿，BAM股价的上涨或下跌将导致股份补偿费用或收回。
截至2024年3月31日止三个月
截至3个月净收益2024年3月31日为3.73亿美元，其中4.41亿美元归属于普通股股东。相比之下，截至2023年3月31日止三个月的净收入为5.16亿美元，其中5.16亿美元归属于普通股股东。
收入
截至2024年3月31日止三个月的收入为8.84亿美元，与截至2023年3月31日止三个月的收入11亿美元相比，减少了1.7亿美元或16%。
基地管理和咨询费
截至2024年3月31日止三个月的基本管理和咨询费（不包括奖励分配）为6.8亿美元，与截至2023年3月31日止三个月相比减少1700万美元或2%。下跌的主要原因是市场对BIP和BEP贬值，以及BPY和我们的某些开放式基金的资产净值下降。这部分被为我们最新的旗舰基金筹集的资金和在我们互补战略中部署的资金的增量贡献所抵消。
截至2024年3月31日止三个月的激励分配为1.06亿美元，较截至2023年3月31日止三个月增加1200万美元或13%，受BIP增长和BEP股息分别增长6%和5%的推动。
附带权益分配
截至2024年3月31日止三个月的已实现附带权益分配为1100万美元，与截至2023年3月31日止三个月相比减少了2000万美元。本季度实现的附带权益分配主要是由于我们的第一只房地产旗舰基金内的处置。截至2023年3月31日的季度，已实现的附带权益分配为3100万美元，这主要是由我们的房地产长期和永久基金内的变现推动的。所有已实现的附带权益收入，扣除与到期基金相关的当期和比较期间的附带权益补偿，均归属于公司。到期基金的已实现附带权益分配通过我们的可赎回优先股归属于公司。
截至2024年3月31日止三个月的未实现附带权益分配损失为1.34亿美元，与截至2023年3月31日止三个月相比减少了1.62亿美元。未实现的附带权益分配主要与我们的某些房地产旗舰基金的估值较低有关，部分被我们的私募股权和转型旗舰基金的估值增长所抵消。
新基金产生的附带权益配置，66.7%归属于资管业务，33.3%归属于公司。截至2024年3月31日止三个月，归属于资产管理业务的未实现附带权益分配为2200万美元，而截至2023年3月31日止三个月为4400万美元。在简明综合经营报表中，套利收入按100%列报，归属于公司的部分在归属于非控股权益的净利润中列报。
利息和股息收入
截至2024年3月31日止三个月的利息和股息收入为4700万美元，与截至2023年3月31日止三个月相比增加了400万美元。加息是因为我们的浮动利率提高了
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与公司的存款，部分被存款余额的减少以及与上一期间相比与管理人的信贷额度增加所抵消。
其他收入
截至2024年3月31日的三个月，其他收入为1.74亿美元，与截至2023年3月31日的三个月相比增加了1300万美元。其他收入主要包括从公司收回的与股份和基于绩效的薪酬相关的款项，定义为资产管理服务安排和某些基金赚取的激励管理费。与上一期间相比的增长是由于我们的基础设施债务基金因这些基金的基本业绩而赚取的激励管理费增加。
费用
截至2024年3月31日止三个月的总开支为4.48亿美元，较截至2023年3月31日止三个月减少1800万美元或4%。
薪酬和福利
截至2024年3月31日止三个月的薪酬和福利为2.75亿美元，与截至2023年3月31日止三个月相比减少了2400万美元。这主要是由于本季度基于股份的薪酬支出减少，因为基于负债的奖励按市值计算的增幅低于上一期间。这一减少部分被我们资产管理业务持续增长导致的薪酬成本增加所抵消。
其他营业费用
其他运营费用包括专业费用、设施成本，以及与我们的筹资和投资职能直接相关的成本。截至2024年3月31日止三个月的其他运营费用为7600万美元，而截至2023年3月31日止三个月的其他运营费用为7000万美元。这一增长主要归因于我们的业务相对于上一期间的增长。
附带权益分配补偿
截至2024年3月31日的三个月，与附带权益分配补偿相关的补偿费用为8400万美元，与截至2023年3月31日的三个月相比，减少了400万美元。这主要是由于与截至2023年3月31日的三个月相比，我们某些基金的相对估值收益较低。与到期资金相关的附带权益补偿费用完全可以从公司收回。新基金的附带权益补偿费用净额为200万美元。
其他费用，净额
截至2024年3月31日止三个月的其他支出净额为7200万美元，上一期间为2200万美元。这项活动主要包括我们对BSREP III投资的盯市变动以及看跌期权和看涨期权的盯市调整，以在未来获得Oaktree和Primary Wave的额外权益。本期净亏损增加的主要原因是BSREP III的公允价值亏损高于上一期，以及与我们在Oaktree的权益相关的看跌期权按市值变动。
股权投资收益份额
我们在权益账户投资中的收入份额为8000万美元，而上一期间为4300万美元，增长了86%。这主要是由于本季度赚取的管理费和产生的未实现附带权益增加了我们对Oaktree投资的收益。
所得税费用
截至2024年3月31日的三个月的所得税费用为7100万美元，与截至2023年3月31日的三个月相比减少了2200万美元。这一下降是由于与上一期间相比，应税收入减少。
归属于优先股可赎回非控股权益的净亏损
资产管理业务在我们的简明综合经营报表中按总额确认到期基金产生的附带权益和相关的附带权益分配费用。作为产生的净附带权益
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到期资金100%归属于公司，这一余额主要代表附带权益的变动，扣除附带权益分配费用和到期基金欠公司的税款。
截至2024年3月31日的三个月，归属于优先可赎回非控股权益的净亏损为9500万美元，这主要是由于我们的房地产旗舰基金的第一和第二年份的估值较低。
归属于非控股权益的净利润
截至2024年3月31日的三个月，归属于非控股权益的净利润为2700万美元。资产管理业务在我们的简明综合经营报表中按总额确认新基金的附带利息收入。关于新基金，33.3%的附带权益收入归属于公司，这一余额主要是归属于公司的新基金产生的附带权益，并根据期间新基金产生的附带权益的组合而波动。
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资产负债表分析
简明合并资产负债表
下表汇总了管理人截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表：
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截至3月31日和12月31日，
（百万，股份金额除外）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 9 | $ | 9 | |||||||
| 应收联属公司款项 | 805 | 886 | |||||||||
| 其他资产 | 77 | 40 | |||||||||
| 对布鲁克菲尔德资产管理 ULC的投资 | 2,314 | 2,270 | |||||||||
| 总资产 | $ | 3,205 | $ | 3,205 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 710 | $ | 859 | |||||||
| 应付联属公司款项 | 268 | 261 | |||||||||
| 负债总额 | 978 | 1,120 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 普通股： | |||||||||||
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A类（无限授权及已发行414,718，692份及未偿还390,674，689份）
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2,412 | 2,354 | |||||||||
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B类（无限授权和21280已发行和未偿还）
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— | — | |||||||||
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库存持有A类（24,044，003股）
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(651) | (649) | |||||||||
| 额外实收资本 | 514 | 403 | |||||||||
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留存赤字
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(82) | (35) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 3 | 3 | |||||||||
| 普通股本总额 | 2,196 | 2,076 | |||||||||
| 非控股权益 | 31 | 9 | |||||||||
| 总股本 | 2,227 | 2,085 | |||||||||
| 总负债、非控股权益和权益 | $ | 3,205 | $ | 3,205 | |||||||
截至2024年3月31日及2023年12月31日
截至2024年3月31日，管理公司的资产总额为32亿美元，与上一期间一致。总资产主要包括资产管理公司25%的权益以及与管理人的长期高管薪酬计划相关的关联公司应支付的补偿。
应收关联公司款项减少8100万美元，从8.86亿美元降至8.05亿美元，降幅为9%，这主要是由于结算了某些基于负债的奖励，而管理人得到了补偿。
其他资产从4000万美元增加到7700万美元，原因是购买了以3700万美元收购布鲁克菲尔德资产管理 ULC股份的期权。这些期权追踪向我们资产管理业务的员工发放的某些奖励，并在与基础奖励相同的时间和相同的行使价格下行使。
对布鲁克菲尔德资产管理 ULC的投资增加4400万美元，增幅2%，至23亿美元。这一增长主要是由于我们分享了收入以及购买了130万股资产管理业务普通股，这些股份与尚未完成的对American Equity Investment Life Holding Company（"AEL"）由布鲁克菲尔德再保险公司提供。这些普通股随后被交换为我们资产管理公司内与建立基于股权的补偿工具相关的子公司的优先股。这些增长被本季度的分配部分抵消。
截至2024年3月31日，管理公司的负债总额为9.78亿美元，与2023年12月31日相比减少了1.42亿美元。减少的原因是应付账款和应计负债减少1.49亿美元，主要来自
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结算某些基于负债的裁决，部分被按市值变动导致的基于负债的裁决增加所抵消。
截至2024年3月31日，管理人的总股本为22亿美元，与2023年12月31日相比增加了1.42亿美元，即7%，原因是赚取的净收入、股票发行以及与股票薪酬计划相关的额外实收资本增加部分被本季度的分配所抵消。股票发行增加主要是由于Brookfield ReInsurance购买了130万股资产管理业务普通股，这与Brookfield ReInsurance对AEL的未决收购有关，以换取发行BAM Ltd. A类股。
简明合并资产负债表
下表为ULC截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表：
| 截至3月31日和12月31日， （百万，股份金额除外） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,594 | $ | 2,667 | |||||||
| 应收账款及其他 | 548 | 588 | |||||||||
| 应收联属公司款项 | 2,378 | 2,504 | |||||||||
| 投资 | 7,359 | 7,522 | |||||||||
| 其他资产 | 366 | 366 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 680 | 643 | |||||||||
| 总资产 | $ | 13,925 | $ | 14,290 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付账款及其他 | $ | 1,555 | $ | 1,799 | |||||||
| 应付联属公司款项 | 1,039 | 986 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 58 | 40 | |||||||||
| 负债总额 | 2,652 | 2,825 | |||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 2,258 | 2,166 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 普通股（无限授权和1,635，372,936已发行和1,630，594,636已发行） | 9,015 | 9,014 | |||||||||
| 库存持有普通股（477.83万股） | (90) | — | |||||||||
| 留存赤字 | (362) | (178) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 166 | 168 | |||||||||
| 额外实收资本 | 67 | 122 | |||||||||
| 普通股本总额 | 8,796 | 9,126 | |||||||||
| 非控股权益 | 219 | 173 | |||||||||
| 总股本 | 9,015 | 9,299 | |||||||||
| 总负债、可赎回非控股权益和权益 | $ | 13,925 | $ | 14,290 | |||||||
截至2024年3月31日及2023年12月31日
物业、厂房及设备
截至2024年3月31日，总资产为139亿美元，与2023年12月31日相比减少3.65亿美元或3%，原因是现金和现金等价物、应收账款和其他以及应收关联公司款项减少，部分被递延所得税资产增加所抵消。
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现金及现金等价物
现金及现金等价物为26亿美元，较2023年12月31日减少7300万美元，降幅为3%。这是由于年度赔偿裁决的结算时间问题，部分被附属公司偿还过桥贷款和偿还基金费用所抵消。在这笔余额中，有23亿美元存放在该公司。
应收账款和其他
5.48亿美元的应收账款和其他款项主要包括应收第三方款项和预付费用。与2023年12月31日相比减少4000万美元或7%，主要是由于第三方收款，部分被根据资产管理服务协议向管理人预付的基于股票的补偿成本所抵消。
应收关联公司款项
应收关联公司款项24亿美元主要涉及从我们管理的基金中赚取但未收取的管理费、代表我们的某些基金支付的费用的应收账款，以及公司应偿还的长期薪酬奖励。与2023年12月31日相比减少1.26亿美元或5%，主要是由于管理费、基金结转和基金充值应收款、我们与公司的某些充值收款以及偿还有息关联方贷款。这些减少部分被本期间从我们的基金赚取的费用收入的应收管理费所抵消。
投资
投资主要包括我们在BSREP III中约16%的有限合伙权益、Oaktree中约68%的所有权权益以及我们基金中的累计未实现附带权益。与2023年12月31日相比减少1.63亿美元或2%，主要是由于我们的第二个房地产旗舰基金的未实现附带权益分配损失，部分被我们对Oaktree的投资和其他投资所获得的收入所抵消。对BSREP III的投资通过其优先股可赎回非控股权益完全归属于公司，不影响归属于普通股股东的净利润。
负债
截至2024年3月31日，负债总额为27亿美元，与2023年12月31日相比减少了1.73亿美元，降幅为6%。
应付账款和其他
应付账款和其他主要包括应计奖金补偿、业绩和以现金结算的股份补偿，以及与我们某些投资的看跌期权相关的衍生工具按市值计价。与2023年12月31日相比减少2.44亿美元，反映了年度奖金支付和看跌期权按市值计价的变动，以在未来收购Oaktree和Primary Wave的额外权益。
附属公司款项
应付附属公司款项10亿美元反映欠附属公司的款项。与2023年12月31日相比，增加了5300万美元或5%，这是由于公司的一般充值和欠关联方的更高的股份补偿，部分被我们应付关联方的某些贷款的付款所抵消。
优先股可赎回非控股权益
我们的资产管理业务在我们的简明综合经营报表中确认到期基金产生的附带权益和相关的附带权益分配费用。由于到期基金产生的净附带权益100%归属于公司，这一余额主要代表累计未实现的附带权益，扣除附带权益分配费用和到期基金欠公司的税款。
截至2024年3月31日，优先股可赎回非控股权益为23亿美元，与截至2023年12月31日的22亿美元相比，增加了9200万美元。这一增长是由于向公司和管理人发行了可赎回的优先股，部分被本季度到期基金的负未实现附带权益所抵消。
非控股权益
截至2024年3月31日，非控股权益为2.19亿美元，与截至2023年12月31日的1.73亿美元相比，增加了4600万美元。这一增长主要是由于欠公司的新资金产生的附带权益、与我们以股权结算的股份补偿相关的非控制性权益以及与我们资产管理业务中的不同实体相关的其他非控制性权益。
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现金流量表分析
审核简明综合现金流量表
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的管理公司现金变动情况：
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动 | $ | 145 | $ | 133 | |||||||
| 投资活动 | (38) | (41) | |||||||||
| 融资活动 | (107) | (81) | |||||||||
| 现金及现金等价物变动 | $ | — | $ | 11 | |||||||
该报表反映了我们合并业务范围内的活动，因此不包括非合并实体范围内的活动。
截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月
经营活动
在截至2024年3月31日的三个月中，管理公司的经营活动产生了1.45亿美元的正现金流，这主要归功于其对资产管理公司的投资所带来的收入份额。截至2023年3月31日止三个月，管理公司的经营现金流入为1.33亿美元。与上一期间相比的增长主要是由于从我们的资产管理公司收到的分配增加，部分被循环信贷额度的利息支出增加和营运资本的变化所抵消。
投资活动
截至2024年3月31日的三个月内，投资活动产生的现金流出净额总计3800万美元，上一期间为4100万美元。这两个时期的活动主要反映了购买购买资产管理公司额外股份的选择权。
融资活动
融资活动产生的净现金流出总额为1.07亿美元，主要归因于支付给管理公司股东的分配。这些流出被资产管理公司预付的某些基于股份的薪酬部分抵消。在截至2023年3月31日的三个月中，融资活动产生的现金流出净额总计8100万美元，主要归因于支付给管理人股东的分配和股票回购，部分被我们与资产管理公司的循环信贷额度的提款以及我们某些基于股票的薪酬计划收到的预付款所抵消。
审核简明综合现金流量表
请参阅下表，该表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月我们资产管理业务的简明合并现金流量表：
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024
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2023
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| 经营活动 | $ | 516 | $ | (41) | |||||||
| 投资活动 | (6) | (100) | |||||||||
| 融资活动 | (580) | (252) | |||||||||
| 现金及现金等价物变动 | $ | (70) | $ | (393) | |||||||
该报表反映了我们合并业务范围内的活动，因此不包括非合并实体范围内的活动。
截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月
经营活动
在截至2024年3月31日的三个月中，公司的经营活动产生了5.16亿美元的正现金流，而上一期间的现金流出为4100万美元。经营现金流量与上一期间相比的变化
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主要是由于与基于负债的赔偿裁决和其他股权奖励交易的变动相关的上一期间非现金营运资本的大量现金流出。
投资活动
投资活动的净现金流出总额为600万美元，而上一期间的流出为1亿美元。上期投资活动流出主要是由向管理人提供的信贷额度预付款推动的。
融资活动
筹资活动现金净流出总额为5.8亿美元，上一期间为流出2.52亿美元。本期主要包括对股东的分配。上一期间的流出主要是分配的结果，部分被来自关联方的借款所抵消。
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季度业绩摘要
管理公司季度业绩概要
运营回收的季度差异主要是由于关联方向资产管理公司和公司充值，用于管理公司的高管薪酬成本和基于绩效的薪酬费用。与我们的递延股份单位（"DSU“）及受限制股份单位（”RSU"）计划，以公允价值入账，即公司和管理人在该期间结束时的A类股份的市场价值，可能每季度发生重大波动。这些充值是公司和资产管理公司分别根据关系协议和资产管理服务协议偿还与这些基于负债的奖励相关的成本。净收入的差异主要与我们在资产管理公司收益中的股权有关。
我们最近六个季度的简明综合综合收益表如下：
| 已结束的期间 （百万，每股金额除外） |
2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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运营回收
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$ | 144 | $ | 160 | $ | 38 | $ | 47 | $ | 138 | $ | 37 | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 102 | 95 | 122 | 109 | 125 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每股收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| –基本 | 0.26 | 0.24 | 0.31 | 0.28 | 0.31 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
| –稀释 | 0.25 | 0.24 | 0.31 | 0.28 | 0.31 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
在过去六个季度中，下文讨论的因素导致了收入和净收入的季度差异：
•2024年第一季度，与上一季度相比，经营回收有所减少，这主要是由于与基于股份的薪酬相关的可从关联方收回的金额减少。这部分被基于业绩的薪酬增加导致的关联方追偿所抵消。与上一季度相比，本季度的净收入增加主要是由于资产管理公司的收益增加。
•与上一季度相比，2023年第四季度的经营回收有所增加，这主要是由于与基于股份的薪酬相关的可从相关方收回的金额增加，但部分被基于业绩的薪酬减少所抵消。与上一季度相比，本季度的净收入减少主要是由于资产管理公司的收益减少。
•与上一季度相比，2023年第三季度的经营回收有所减少，这主要是由于与股份和基于业绩的薪酬相关的可从关联方收回的金额减少。与上一季度相比，本季度净收入的增长主要是由于资产管理公司的收益增加。
•与上一季度相比，2023年第二季度的经营回收有所减少，这主要是由于与股份和基于业绩的薪酬相关的可从关联方收回的金额减少。与上一季度相比，本季度的净收入减少主要是由于资产管理公司的收益减少。
•2023年第一季度，由于公司和资产管理公司整整一个季度的回收，以及我们对资产管理公司的权益的股权回升，运营回收和净收入有所增加。
•2022年第四季度的经营复苏和净收入反映了2022年12月9日至2022年12月31日期间因安排时间安排而产生的活动。
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BAM ULC季度业绩摘要
过去几个时期收入的季度差异主要是由于从我们的基金中赚取的管理费、应计附带权益、我们在公司的存款所赚取的利息收入以及关联方收回的高管和基于绩效的薪酬费用。管理费和应计附带权益取决于筹资和基金业绩，并会随时间波动。净收入的差异主要归因于收入的变动以及员工薪酬和专业费用的变动，以及我们应占权益法投资的收入。归属于普通股股东的净利润反映了根据未实现和已实现的附带权益扣除与成熟基金相关的成本以及欠公司新基金的未实现和已实现的附带权益的归属调整后的净收入。
我们最近八个季度的简明合并运营报表如下：
| 已结束的期间 （百万） |
2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 884 | $ | 1,130 | $ | 893 | $ | 985 | $ | 1,054 | $ | 1,117 | $ | 831 | $ | 924 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 373 | 531 | 510 | 580 | 516 | 613 | 695 | 834 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 441 | 374 | 494 | 455 | 516 | 504 | 395 | 668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
在过去八个季度中，下文讨论的因素导致了每个季度股东的收入和净收入的变化：
•2024年第一季度，由于我们某些基金的未实现附带权益分配减少，收入相对于上一季度有所下降。这部分被与股份和基于业绩的薪酬相关的关联方的更高回收额所抵消。净收入下降是由于上述收入减少和基于绩效的薪酬增加，部分被我们对BSREP III投资的按市值计价损失相对于上一季度减少以及员工薪酬相关费用减少所抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控制性权益的应计附带权益，以及归属于公司的BSREP III变动，导致股东的净收入相对于上一季度有所增加。
•2023年第四季度的收入较上一季度有所增长，原因是基础管理和咨询费增长、与股份薪酬相关的相关方收回的款项增加以及由于我们的长期私人基金的更高回报而产生的未实现附带权益增加。净收入下降是由于上述收入增加和我们在Oaktree收入中所占份额增加，但被我们对BSREP III投资的按市值计价损失和更高的员工薪酬相关费用所抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控股权益的应计附带权益，以及归属于公司的BSREP III变动，导致股东净收入相对于上一季度有所下降。
•2023年第三季度的收入相对于上一季度有所下降，原因是与股份和基于业绩的薪酬相关的关联方的可收回款项减少，由于我们的长期私人基金回报率较低而产生的未实现附带权益减少，部分被我们的永久基金的较高市值所抵消。净收入减少是由于上述收入减少以及我们对BSREP III投资的按市值计价损失，部分被员工薪酬相关费用的减少所抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控股权益的应计附带权益，以及归属于公司的BSREP III变动，导致股东的净收入相对于上一季度有所增加。
•2023年第二季度，由于与基于股份和业绩的薪酬相关的关联方可收回款项减少，以及我们的长期私人基金赚取的基本管理费减少，收入相对于上一季度有所下降。净收入增加是由于基于绩效的薪酬成本降低、我们对BSREP III的投资按市值计价的收益以及与员工薪酬相关的费用减少，部分被上述收入减少所抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控股权益的应计附带权益，以及归属于公司的BSREP III变动，导致股东的净收入相对于上一季度有所下降。
•2023年第一季度，由于我们某些基金的回报率低于上一季度，导致未实现利差分配减少，收入相对于上一季度有所下降，但部分被较高的可收回款项所抵消
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与股份、业绩报酬相关的关联方。净收入减少是由于上述收入减少以及由于年薪增加导致更高的薪酬成本。这一增长被我们对Oaktree的投资带来的更高收益部分抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控股权益的应计附带权益，以及归属于公司的BSREP III变动，导致股东的净收入相对于上一季度有所增加。
•2022年第四季度，由于旗舰筹资的贡献和共同投资资本的费用导致基础管理和咨询费用强劲增长，收入相对于上一季度有所增长。由于作为安排的一部分，将资产管理业务的某些投资和贷款转让给公司，导致永续关联公司的市值下降和利息收入下降，部分抵消了这些增长。此外，未实现的附带权益分配增加是由于我们的房地产长期私人基金确认了更高的估值收益。净收入下降是由于上述收入增加，但被作为安排的一部分的BSREP III的取消合并、产生的附带权益的更高的基于业绩的补偿费用以及我们对Oaktree的投资带来的负收益回升所抵消。这项活动，扣除归属于我们可赎回优先股和非控股权益的应计附带权益，导致股东净收入相对于上一季度有所增加。
•2022年第三季度，由于我们的第二只房地产旗舰基金的回报率较低，导致未实现的附带权益分配减少，部分被我们的长期私人基金赚取的更高的基础管理费所抵消，因此收入相对于上一季度有所下降。净收入下降是由于上述收入减少以及由于雇用投资专业人士支持我们的旗舰基金和扩大产品供应而导致的更高的薪酬成本，以及我们对BSREP III投资的按市值估值损失。这项活动，扣除合并基金中的非控股权益后，导致归属于BAM ULC的净收入相对于上一季度有所下降。
•2022年第二季度，由于旗舰筹资和新产品的贡献以及永久关联公司的更高市值导致基础管理和咨询费强劲增长，以及由于我们的房地产长期私人基金确认的更高估值收益导致未实现的附带权益分配增加，收入相对于上一季度有所增长。净收入增加是由于上述收入增加，但部分被年度加薪和雇用投资专业人员支持我们的旗舰基金和扩大产品供应导致的更高薪酬成本所抵消。这项活动，扣除合并基金中的非控股权益，导致BAM ULC的净收入相对于上一季度有所增加。
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第3部分
关键财务和运营措施
管理人和资产管理公司按照美国公认会计原则编制财务报表。这份MD & A披露了一些非公认会计准则财务和补充财务措施，这些措施用于监测我们的资产管理业务，包括用于业绩衡量、资本分配和估值目的。管理人认为，提供这些业绩衡量指标有助于投资者评估整体业绩，以及我们的资产管理业务表现。这些非公认会计准则财务指标不应被视为管理公司或我们的资产管理业务业绩的唯一衡量标准，也不应被视为与按照美国公认会计准则财务指标计算的类似财务指标隔离或替代。这些非GAAP财务指标不是标准化财务指标，可能无法与其他发行人使用的类似财务指标进行比较。资产管理业务将权益核算关联公司Oaktree的资产管理活动纳入其对我们资产管理业务的关键财务和运营措施中。见第6部分"美国GAAP与非GAAP措施的对账”，在这份MD & A中。
非公认会计原则措施
手续费收入
费用收入是管理层分析的一个关键指标，用以确定我们资产管理业务的经常性现金流增长情况。费用收入包括基本管理费、激励分配、绩效费和交易费。费用收入不包括附带权益，但包括Oaktree赚取的费用收入。财务报表中披露的费用收入最直接可比的衡量标准是基础管理和咨询费。
与费用相关的收益
与费用相关的收益被用来为我们的资产管理活动的运营盈利能力提供额外的洞察力。与费用相关的收益本质上是经常性的，而不是基于未来的变现事件。与费用相关的收益包括费用收入减去与赚取这些费用相关的直接成本，其中包括员工薪酬和专业费用以及与业务相关的技术成本，以及其他共享服务成本。在主要财务报表中披露的与费用相关的收益最直接可比的衡量标准是净收入。
可分配收益
管理人使用的可分配收益提供了对可供分配或可由管理人再投资的收益的洞察。管理人的可分配收益指其在我们的资产管理业务的可分配收益中所占份额减去一般和管理费用，但不包括基于股权的薪酬费用。在我们的主要财务报表中披露的管理人可分配收益最直接可比的衡量标准是净收益。
管理公司打算每季度向股东支付约90%的可分配收益，并将余额再投资于该业务。资产管理业务拟按季度向管理人支付的股息足以确保管理人能够支付其预期的股息。
我们的资产管理业务使用的可分配收益提供了对可供分配或可由我们的资产管理业务进行再投资的收益的洞察。它的计算方法是其与费用相关的收益、已实现的附带权益、我们公司现金和金融资产的回报、利息费用、现金税以及不包括基于股权的补偿费用以及折旧和摊销的一般和管理费用之和。我们资产管理业务可分配收益的主要财务报表中披露的最直接可比的衡量标准是净收入。
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我资产管理业务运用的补充财务措施
管理资产
AUM指所管理资产的公允价值总额，计算如下：
•包括公司、资产管理业务或其关联公司在内的Brookfield的投资：
◦为会计目的进行合并（一般而言，Brookfield拥有重大经济利益并单方面指导日常经营、投资和融资活动的投资），或
◦不为会计目的合并，但Brookfield凭借一项或多项属性（例如，作为投资的最大投资者、在投资的治理机构中拥有最大代表权、作为投资的主要管理人和/或经营者，和/或具有其他重大影响属性）对其具有重大影响，
◦按投资的全部公允价值的100%计算，并考虑到其全部资本结构——股权和债务——以资产总值为基础，即使布鲁克菲尔德并不拥有该投资的100%，但通过我们的永久基金持有的投资除外，这些投资按其占投资资产净值的比例经济份额计算。
•所有其他投资均按Brookfield在投资总公允价值中所占的比例经济份额计算，并考虑到其全部资本结构——股权和债务——以总资产价值为基础。
我们确定AUM的方法不同于其他另类资产管理公司采用的方法以及为某些监管备案（例如，表ADV和表PF）规定的计算监管AUM的方法。
收费资本
收费资本代表承诺、承诺或投资于我们管理的永久资本工具、私人基金和流动策略的资本，这些使我们有权赚取费用收入。收费资本包括两个被称为（“投资了”）和未调用（“认捐”或“承诺”）金额。
在调节期间金额时，我们使用以下定义：
•流入包括资本承诺和对我们的私人和流动性策略基金的贡献，以及来自永久资本工具的股票发行。
•流出代表流动性策略资本内部的资本分配和赎回。
•分配代表来自永久资本工具的季度分配以及承诺资本的回报（不包括市场估值调整）、赎回和我们私人基金内未赎回承诺的到期。
•市场估值包括组合投资的收益（损失）、永久资本工具和基于市场价格的流动性策略。
•其他包括纳入确定永久资本工具资本的净无追索权杠杆的变化以及外汇波动对非美元承诺的影响。
未收回的资金承诺
未赎回基金承诺总额包括可从基金投资者赎回的资金，包括其投资期以外的资金，为其后续投资可赎回资金。
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收费资本多元化
截至3月31日。2024年（十亿）
| 按基金类型 | 按业务线 | |||||||||||||
| ■ | 长期私人资金 | ||||
| ■ |
永久资本和永久策略
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| ■ | 流动性策略 | ||||
| ■ | 可再生能源与转型 | ||||
| ■ | 基础设施 | ||||
| ■ | 房地产 | ||||
| ■ | 私募股权 | ||||
| ■ | 信贷及其他 | ||||
长期私募基金
截至2024年3月31日，我们管理着约2470亿美元的收费资本，涉及范围广泛的长期私人基金，目标是机会主义（20% +，毛）、增值（15%-16 %，毛）、核心和核心加（9%-13 %，毛）回报。这些基金一般是封闭式的，存续期较长，一般承诺10年，有2个1年的展期选择。
在这些产品上，我们获得：
•多样化和长期的基础管理费，通常是承诺资本或投入资本，取决于基金的性质和基金在其生命周期中所处的位置，
•与我们的长期私人基金一起筹集和部署的共同投资资本的交易和咨询费，根据交易协议而有所不同，以及
•附带利息或业绩费用，这使我们有权获得整体基金利润的一部分，前提是投资者获得最低规定的优先回报。附带利息通常是在资金返还给投资者后，在基金生命周期即将结束时支付的，可能是bject to“追回”，直到所有投资都已货币化，最低投资回报得到充分保证。COrporation有权获得我们资产管理业务新发起基金33.3%的附带权益，并将保留我们现有成熟基金赚取的所有附带权益。
永久资本和永续策略
截至2024年3月31日，我们通过我们的永久资本工具、永久核心以及核心加私人基金管理着约1480亿美元的收费资本。
在这些产品上，我们获得：
•长期永续基管理费，是基于我们的永久资本工具的市值或资产净值以及我们的永久私募基金的资产净值。
•来自BEP和BIP的稳定的激励分配费用，这些费用与超过预定障碍支付给投资者的现金分配的增长挂钩。BEP和BIP长期以来一直保持着每年在5-9 %的目标范围内实现分配增长的记录。
•演出费从BBU均基于高于规定的高水位线价格的单价表现，不受追回，以及我们的永续私人资金的附带权益。
Liquid Strategies
截至2024年3月31日，我们在流动策略中管理了约640亿美元的收费资本，其中包括我们代表公开上市基金和单独管理账户管理的资本，重点是房地产、基础设施和自然资源领域的固定收益和股本证券。
在这些产品上，我们获得：
•基础管理费，以承诺资本或基金资产净值为基础，并
•基于投资收益高于最低规定收益的绩效收入。
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第4部分
分析我们资产管理业务的关键非公认会计准则财务和运营措施
以下部分包含对管理我们的资产管理业务所使用的关键财务和运营措施的讨论和分析，包括用于业绩衡量、资本分配和估值目的。有关我们的非公认会计原则和业绩计量的更多详细信息，请参阅第3部分“关键财务和运营措施”，在这份MD & A中。
可分配收益
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 手续费收入 | $ | 1,113 | $ | 1,080 | |||||||
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与费用相关的收益1
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552 | 547 | |||||||||
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加回：基于股权的薪酬成本和其他收入2
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48 | 53 | |||||||||
| 现金税 | (53) | (37) | |||||||||
| 可分配收益 | $ | 547 | $ | 563 | |||||||
1.与费用相关的收益包括Oaktree按我们约68%的所有权权益（2023年3月31日-64 %）计算的与费用相关的收益。
2.本次调整加回股权报酬及与公司部分拥有子公司投资收益部分相关的其他收益、已实现的附带权益、收到的利息收入及关联方借款支付的费用、其他收益。
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日的三个月，与费用相关的收益为5.52亿美元，与上一期间相比增加了500万美元或1%。这一增长主要归因于我们的筹资和资本部署努力，部分被我们的永久资本工具的费用减少所抵消，原因是它们的平均市值与上一期间相比有所下降，以及随着我们继续扩大资产管理业务的规模，成本增加。
截至2024年3月31日的三个月，可分配收益为5.47亿美元，下降1600万美元或3% c与上一期相比有所下降。减少的主要原因是1600万美元，原因是与费用相关的收入增加，需要缴税。
收费资本
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日的收费资本：
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截至
（百万）
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长期私人资金 | 永久资本和永久策略 | 流动性策略 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 可再生能源与转型 | $ | 30,009 | $ | 21,324 | $ | — | $ | 51,333 | |||||||||||||||
| 基础设施 | 46,240 | 47,035 | — | 93,275 | |||||||||||||||||||
| 房地产 | 67,269 | 26,291 | — | 93,560 | |||||||||||||||||||
| 私募股权 | 33,010 | 7,274 | — | 40,284 | |||||||||||||||||||
| 信贷及其他 | 70,500 | 45,923 | 63,750 | 180,173 | |||||||||||||||||||
| 2024年3月31日 | $ | 247,028 | $ | 147,847 | $ | 63,750 | $ | 458,625 | |||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ | 245,341 | $ | 148,719 | $ | 62,938 | $ | 456,998 | |||||||||||||||
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截至2024年3月31日止三个月的收费资本变动情况载于下表：
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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可再生能源与转型 | 基础设施 | 房地产 | 私募股权 | 信贷及其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月31日 | $ | 52,363 | $ | 94,635 | $ | 93,444 | $ | 38,849 | $ | 177,707 | $ | 456,998 | |||||||||||||||||||||||
| 流入 | 2,346 | 706 | 1,589 | 674 | 8,097 | 13,412 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 流出 | — | (11) | (88) | — | (2,652) | (2,751) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | (410) | (671) | (924) | (118) | (2,018) | (4,141) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 市场估值 | (2,142) | (181) | (441) | 1,188 | 1,057 | (519) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (824) | (1,203) | (20) | (309) | (2,018) | (4,374) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 改变 | (1,030) | (1,360) | 116 | 1,435 | 2,466 | 1,627 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 | $ | 51,333 | $ | 93,275 | $ | 93,560 | $ | 40,284 | $ | 180,173 | $ | 458,625 | |||||||||||||||||||||||
截至2024年3月31日，收费资本为4590亿美元，而截至2023年12月31日为4570亿美元。增加16亿美元主要是由于我们战略的筹资和资本部署流入，包括我们的第五个房地产旗舰基金和我们的全球转型基金的第二个年份。我们的信贷和其他战略的流入是由于我们的封闭式基金、开放式基金和我们的保险解决方案渠道的其他投资中部署的资本。收费资本的整体增长部分被分配给我们的客户、我们某些基金的投资期结束以及由于我们流动性和永续策略内的赎回而导致的流出所抵消。此外，市场估值下降主要是由于BEP和BIP的市值较低，部分被BBU较高的市值所抵消。
费用收入和与费用相关的收益
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
|
基本管理费1
|
$ | 1,005 | $ | 981 | |||||||
| 激励分配 | 106 | 94 | |||||||||
| 交易和咨询费 | 2 | 5 | |||||||||
| 手续费收入 | 1,113 | 1,080 | |||||||||
|
减：直接费用1,2
|
(533) | (504) | |||||||||
| 580 | 576 | ||||||||||
| 减：不归属于资产管理业务的费用相关收益 | (28) | (29) | |||||||||
| 与费用相关的收益 | $ | 552 | $ | 547 | |||||||
1.基本管理费和直接成本按100%列报。截至2024年3月31日止三个月，Oaktree的基本管理费和直接成本总额分别为3.18亿美元和2.25亿美元（2023年分别为2.89亿美元和2.01亿美元）。参考附注3“投资”本6-K表其他地方包含的简明合并财务报表，用于与Oaktree收入、费用和净收入相关的额外披露。
2.直接成本包括补偿费用、其他运营费用和一般、行政和其他费用以及相关的橡树直接成本，按100%计算。
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日止三个月的费用收入为11亿美元，与上一期间相比增加3300万美元或3%。这一增长主要是由于基础管理费增加了2400万美元或2%，这是由过去12个月我们最新的基础设施、房地产和私募股权旗舰基金的筹资所赚取的费用推动的。由于在我们的保险渠道筹集的资金以及在我们的Oaktree机会主义信贷和其他基金战略中部署的资金，我们在我们的信贷和其他平台上赚取了增量费用。基础管理费的增加部分被我们上市的永久资本工具的费用减少所抵消，原因是市值下降和我们某些较老的老式基金的投资期结束。
激励分配增加了1200万美元或13%，原因是BEP和BIP的季度股息分别比上一期增加了5%和6%。
由于我们继续扩大资产管理业务规模，直接成本比上一期间增加了2900万美元或6%，部分被基于股权的薪酬下降所抵消。
与费用相关的收益增加了500万美元或1%，主要是由于上述费用收入的增加，部分被直接成本增加所抵消。
|
37
|
||||||||
第5部分
投资策略成果
在我们的每个产品类别中，我们在全球范围内投资于各种投资策略，每一种策略都受益于强劲的长期顺风，这些顺风提供了不断扩大的数万亿美元投资able宇宙。我们的投资策略是（a）可再生能源和转型，（b）基础设施，（c）房地产，（d）私募股权，以及（e）信贷和其他。
下表汇总了按投资策略划分的收费资本和收费收入：
收费资本
|
截至3月31日和12月31日，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 可再生能源与转型 | $ | 51,333 | $ | 52,363 | |||||||
| 基础设施 | 93,275 | 94,635 | |||||||||
| 房地产 | 93,560 | 93,444 | |||||||||
| 私募股权 | 40,284 | 38,849 | |||||||||
| 信贷及其他 | 180,173 | 177,707 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 458,625 | $ | 456,998 | |||||||
手续费收入
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 可再生能源与转型 | $ | 148 | $ | 151 | |||||||
| 基础设施 | 296 | 291 | |||||||||
| 房地产 | 233 | 236 | |||||||||
| 私募股权 | 114 | 117 | |||||||||
| 信贷及其他 | 322 | 285 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 1,113 | $ | 1,080 | |||||||
|
38
|
||||||||
可再生能源与转型
主要财务和运营措施摘要
以下图表提供了收费Co的资本你的截至2024年3月31日和12月31日的可再生能源和转型投资策略，2023，以及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的费用收入。
收费资本 手续费收入
截至2024年3月31日和2023年12月31日（十亿） 截至3月31日止三个月（百万）
|
■ 长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
下文解释本期收费资本的重大变动。
收费资本
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 长期私人资金 | $ | 30,009 | $ | 29,663 | |||||||
|
永久资本和永久策略
|
21,324 | 22,700 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 51,333 | $ | 52,363 | |||||||
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 52,363 | $ | 46,412 | |||||||
| 流入 | 2,346 | 890 | |||||||||
| 分配 | (410) | (541) | |||||||||
| 市场估值 | (2,142) | 3,965 | |||||||||
| 其他 | (824) | (16) | |||||||||
| 改变 | (1,030) | 4,298 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 51,333 | $ | 50,710 | |||||||
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日止三个月，收费资本减少10.0亿美元或2%，至510亿美元。这一下降是由于本季度股价下跌导致BEP市值下降，以及向BEP的单位持有人和我们的长期私人基金的有限合伙人进行分配。此外，我们较早的一只老式基金的投资期结束也导致了收费资本的减少。这部分被我们全球转型基金第二个年份的筹资流入、我们基金战略中的资本部署以及本季度BEP发行中期和永续绿色次级票据的流入所抵消。
|
39
|
||||||||
手续费收入
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理和咨询费 | |||||||||||
| 长期私人资金 | |||||||||||
|
旗舰基金
|
$ | 64 | $ | 58 | |||||||
|
共同投资及其他基金
|
1 | 4 | |||||||||
| 65 | 62 | ||||||||||
| 永续策略 | |||||||||||
|
BEP1
|
46 | 57 | |||||||||
|
共同投资及其他基金
|
3 | 1 | |||||||||
| 49 | 58 | ||||||||||
| 追赶费 | 1 | 1 | |||||||||
| 交易和咨询费 | — | 2 | |||||||||
| 管理和咨询费共计 | 115 | 123 | |||||||||
| 激励分配 | 33 | 28 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 148 | $ | 151 | |||||||
1.截至2024年3月31日的BEP收费资本为206亿美元（2023年12月31日-221亿美元）
截至2024年3月31日止三个月
截至2024年3月31日止三个月费用收入减少300万美元或2%相对于三个月结束2023年3月31日。我们的永久策略的费用减少了900万美元，主要是由于较上一期间的平均市值下降导致从BEP赚取的费用减少。这一减少部分被我们的长期私人基金赚取的300万美元的较上一期间更高的费用所抵消，这是由于我们的全球过渡基金的第二个年份赚取的费用增加，该基金在此期间完成了首次收盘。此外，由于分配比上一期间增加了5%，来自BEP的激励分配增加了500万美元。
|
40
|
||||||||
基础设施
主要财务和运营措施摘要
以下图表提供了我们基础设施投资策略的收费资本截至2024年3月31日和12月31日，2023，以及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的费用收入。
收费资本 手续费收入
截至2024年3月31日及2023年12月31日止三个月（十亿）（百万）
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
下文解释本期收费资本的重大变动。
收费资本
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 长期私人资金 | $ | 46,240 | $ | 47,345 | |||||||
| 永久资本和永久策略 | 47,035 | 47,290 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 93,275 | $ | 94,635 | |||||||
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024
|
2023
|
|||||||||
| 余额，期初 | $ | 94,635 | $ | 82,752 | |||||||
| 流入 | 706 | 3,944 | |||||||||
| 流出 | (11) | (6) | |||||||||
| 分配 | (671) | (849) | |||||||||
| 市场估值 | (181) | 2,460 | |||||||||
| 其他 | (1,203) | 1,381 | |||||||||
| 改变 | (1,360) | 6,930 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 93,275 | $ | 89,682 | |||||||
截至2024年3月31日止三个月，收费资本减少14亿美元或1%，至930亿美元。这一减少主要是由于我们的第四只旗舰基金的投资期结束以及支付给BIP单位持有人的分配。在我们的长期私人基金和永久策略中，也向有限合伙人支付了分配。此外，由于本季度股价下跌，BIP的市值出现贬值。这些减少部分被与我们的第五只旗舰基金一起共同投资的筹资以及我们的永久战略（特别是BII和BSIP）的资本部署和估值增长所抵消。
|
41
|
||||||||
手续费收入
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理和咨询费 | |||||||||||
| 长期私人资金 | |||||||||||
|
旗舰基金
|
$ | 93 | $ | 90 | |||||||
|
共同投资及其他基金
|
3 | 4 | |||||||||
| 96 | 94 | ||||||||||
| 永续策略 | |||||||||||
|
BIP1
|
94 | 100 | |||||||||
|
共同投资及其他基金
|
31 | 24 | |||||||||
| 125 | 124 | ||||||||||
| 追赶费 | — | 5 | |||||||||
| 交易和咨询费 | 2 | 2 | |||||||||
| 管理和咨询费共计 | 223 | 225 | |||||||||
| 激励分配 | 73 | 66 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 296 | $ | 291 | |||||||
1.截至2024年3月31日，BIP收费资本为302亿美元（2023年12月31日-312亿美元）。
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日止三个月的费用收入较截至2023年3月31日止三个月增加500万美元或2%。我们的长期私人基金的费用增加了200万美元，这主要是由于我们的第五个旗舰基金赚取了整整一个季度的费用，部分被我们旗舰系列早期年份的资本回报所抵消。我们的永续策略的费用收入增加了100万美元，这是由BSIP和BII筹集和部署的资金推动的，但部分被由于与上一期间相比平均市值较低而从BIP赚取的费用减少所抵消。此外，由于BIP的季度股息增加了6%，激励分配增加了700万美元。这些增长被上一期间我们的第五只旗舰基金的后续收盘所导致的500万美元的追赶费减少部分抵消。
|
42
|
||||||||
房地产
主要财务和运营措施摘要
以下图表提供了我们截至2024年3月31日和12月31日的房地产投资策略的收费资本，2023，以及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的费用收入。
收费资本 手续费收入
截至2024年3月31日及2023年12月31日止三个月（十亿）（百万）
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
下文解释本期收费资本的重大变动。
收费资本
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 长期私人资金 | $ | 67,269 | $ | 66,038 | |||||||
| 永久资本和永久策略 | 26,291 | 27,406 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 93,560 | $ | 93,444 | |||||||
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 93,444 | $ | 95,633 | |||||||
| 流入 | 1,589 | 632 | |||||||||
| 流出 | (88) | (41) | |||||||||
| 分配 | (924) | (1,837) | |||||||||
| 市场估值 | (441) | (1,863) | |||||||||
| 其他 | (20) | (2,355) | |||||||||
| 改变 | 116 | (5,464) | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 93,560 | $ | 90,169 | |||||||
对于三个月结束2024年3月31日
在截至2024年3月31日的三个月中，收费资本保持稳定，为940亿美元，这主要是由于我们的第五个旗舰基金内的筹资流入、对我们的第三个旗舰基金的后续投资，以及在其他各种基金战略中部署的额外关闭和资本。这些增长被我们的永久和永久策略、旗舰和其他私人基金的分配部分抵消。此外，由于市场估值净下降，我们的永久资本工具和永久策略减少。
|
43
|
||||||||
手续费收入
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理和咨询费 | |||||||||||
| 长期私人资金 | |||||||||||
|
旗舰基金
|
$ | 111 | $ | 97 | |||||||
|
共同投资及其他基金
|
54 | 61 | |||||||||
| 165 | 158 | ||||||||||
| 永续策略 | |||||||||||
|
BPG1
|
45 | 50 | |||||||||
|
共同投资及其他基金
|
20 | 27 | |||||||||
| 65 | 77 | ||||||||||
| 追赶费 | 3 | 1 | |||||||||
| 管理和咨询费共计 | 233 | 236 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 233 | $ | 236 | |||||||
1.截至2024年3月31日，BPG收费资本为171亿美元（2023年12月31日-179亿美元）。
截至2024年3月31日止三个月
在截至2024年3月31日的三个月中，费用收入减少了300万美元或1%，主要是由于BPG的收费资本减少导致我们的永久工具赚取的费用减少，以及我们其他永久策略的资产净值下降。这些减少部分被我们的长期私人基金赚取的费用所抵消，这是由我们的第五只旗舰基金的筹资推动的。
|
44
|
||||||||
私募股权
主要财务和运营措施摘要
以下图表提供了我们私募股权投资策略的收费资本截至2024年3月31日和12月31日，2023，以及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的费用收入。
收费资本 手续费收入
截至2024年3月31日及2023年12月31日止三个月（十亿）（百万）
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永久资本工具与永续策略
|
||
下文解释本期收费资本的重大变动。
收费资本
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 长期私人资金 | $ | 33,010 | $ | 33,249 | |||||||
| 永久资本和永久策略 | 7,274 | 5,600 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 40,284 | $ | 38,849 | |||||||
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 38,849 | $ | 39,316 | |||||||
| 流入 | 674 | 1,477 | |||||||||
| 流出 | — | — | |||||||||
| 分配 | (118) | (105) | |||||||||
| 市场估值 | 1,188 | (291) | |||||||||
| 其他 | (309) | (925) | |||||||||
| 改变 | 1,435 | 156 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 40,284 | $ | 39,472 | |||||||
截至2024年3月31日止三个月，收费资本增加14亿美元或4%，至400亿美元。这一增长是由我们的永久资本工具和永久策略推动的，尤其是BBU，由于股价上涨，它受益于更高的市值。此外，我们的收费资本受益于我们互补战略中的资本部署。这部分被我们某些互补战略的投资期结束所抵消。
|
45
|
||||||||
手续费收入
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理和咨询费 | |||||||||||
| 长期私人资金 | |||||||||||
|
旗舰基金
|
$ | 40 | $ | 42 | |||||||
| 其他长期资金 | 46 | 45 | |||||||||
|
共同投资及其他基金
|
2 | 3 | |||||||||
| 88 | 90 | ||||||||||
| 永续策略 | |||||||||||
|
BBU1
|
23 | 23 | |||||||||
| 23 | 23 | ||||||||||
| 追赶费 | 3 | 3 | |||||||||
| 交易和咨询费 | — | 1 | |||||||||
| 管理和咨询费共计 | 114 | 117 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 114 | $ | 117 | |||||||
1.截至2024年3月31日，BBU收费资本为73亿美元（2023年12月31日-56亿美元）。
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日止三个月的费用收入较截至2023年3月31日止三个月减少300万美元或3%。这一减少主要是由于我们的第五个旗舰基金的投资期结束，部分被我们的第六个旗舰基金筹集的资金所抵消。我们永续策略的费用收入与上一期间一致。
|
46
|
||||||||
信贷及其他
主要财务和运营措施摘要
以下图表提供了o的收费资本你的截至2024年3月31日和12月31日的信贷和其他投资策略，2023，以及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的费用收入。
收费资本 手续费收入
截至2024年3月31日及2023年12月31日止三个月（十亿）（百万）
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永续策略
|
||
|
■ Liquid Strategies
|
||
|
■长期私募基金
|
||
|
■ 永续策略
|
||
|
■ Liquid Strategies
|
||
下文解释本期收费资本的重大变动。
收费资本
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 长期私人资金 | $ | 70,500 | $ | 69,046 | |||||||
| 永久资本和永久策略 | 45,923 | 45,723 | |||||||||
| 流动性策略 | 63,750 | 62,938 | |||||||||
| 收费资本总额 | $ | 180,173 | $ | 177,707 | |||||||
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 177,707 | $ | 153,750 | |||||||
| 流入 | 8,097 | 11,137 | |||||||||
| 流出 | (2,652) | (4,705) | |||||||||
| 分配 | (2,018) | (1,494) | |||||||||
| 市场估值 | 1,057 | 2,285 | |||||||||
| 其他 | (2,018) | 655 | |||||||||
| 改变 | 2,466 | 7,878 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 180,173 | $ | 161,628 | |||||||
对于三个月结束2024年3月31日
在截至2024年3月31日的三个月中，由于我们的长期私人基金和流动性策略的增长，收费资本增加了25亿美元或1%，达到1800亿美元。这一增长是由于我们的保险解决方案渠道产生的资金以及部署在橡树信贷、基础设施债务和特别投资基金中的资本推动的流入，以及积极的市场估值和流动信贷中的流入。这些增长被我们的流动性和永续策略的赎回以及我们的基础设施和房地产债务策略中的资本回报部分抵消。
|
47
|
||||||||
手续费收入
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理和咨询费 | |||||||||||
| 长期私人资金 | $ | 188 | $ | 163 | |||||||
|
永久和永久战略
|
77 | 62 | |||||||||
|
流动性策略1
|
57 | 60 | |||||||||
| 总费用收入 | $ | 322 | $ | 285 | |||||||
1.代表我们信用策略中的开放式基金，以及Oaktree对固定收益管理公司的投资，以及对公开上市证券的投资。
对于三个月结束2024年3月31日
截至2024年3月31日止三个月的费用收入较截至2023年3月31日止三个月增加3700万美元或13%。该增长归因于我们的长期私人基金和永续策略赚取的增量费用。由于我们的信贷旗舰和其他债务基金的部署，我们的长期私人基金的费用增加。此外，永久策略的费用增加了1500万美元，这是由于估值上涨和在这些策略中部署的资本推动了更高的收费资本。由于赎回，我们的流动性策略减少了300万美元，部分抵消了这些增加。
|
48
|
||||||||
第6部分
美国公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
可分配收益、与费用相关的收益和费用收入与按照美国公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标的对账如下。除了净收入和收入，管理层还根据这些非公认会计准则财务指标评估其业务表现。这些非GAAP财务指标应被视为是对按照美国公认会计原则提出的净收入或其他财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。
净收入与费用相关收益和可分配收益的调节
以下是资产管理业务三个月的净收入与费用相关收益和可分配收益的对账。
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 净收入 | $ | 373 | $ | 516 | |||||||
| 加减如下： | |||||||||||
|
税项拨备(a)
|
71 | 93 | |||||||||
|
折旧、摊销及其他(b)
|
4 | 4 | |||||||||
|
附带权益分配（c）
|
123 | (59) | |||||||||
|
附带权益分配补偿（c）
|
84 | 88 | |||||||||
|
其他收入和支出（d）
|
72 | 22 | |||||||||
|
支付关联方的利息支出（e）
|
4 | — | |||||||||
|
利息和股息收入（e）
|
(47) | (43) | |||||||||
|
其他收入（f）
|
(172) | (161) | |||||||||
|
应占权益入账投资收益（g）
|
(80) | (43) | |||||||||
|
按我们的份额计算的部分拥有的子公司的费用相关收益（g）
|
71 | 56 | |||||||||
|
从关联公司收回的补偿费用（h）
|
44 | 74 | |||||||||
|
BSREP III &其他的费用收入（一）
|
5 | — | |||||||||
| 与费用相关的收益 | $ | 552 | $ | 547 | |||||||
|
现金税（j）
|
(53) | (37) | |||||||||
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股权补偿费用及其他(k)
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48 | 53 | |||||||||
| 可分配收益 | $ | 547 | $ | 563 | |||||||
(a)这一调整消除了所得税拨备的影响，因为我们认为该项目不反映我们预计由于我们资产管理业务的大量递延所得税资产而在长期内产生的实际纳税义务的现值。
(b)这一调整去除了物业、厂房和设备以及无形资产的折旧和摊销，这些资产属于非现金性质，因此不包括在与费用相关的收益中。
（c）这些调整消除了未实现和已实现的附带权益分配以及相关补偿费用的影响。未实现的附带权益分配和相关补偿费用属于非现金性质。附带权益分配和相关补偿成本在实现后计入可分配收益。
（d）这一调整剔除了与非现金公允价值变动相关的其他收入和支出。
（e）本次调整剔除关联方借款支付或收取的利息和费用。
（f）这一调整增加了非现金性质的其他收入。
（g）这些调整去除了我们在部分拥有的子公司的收益中所占的份额，包括上述（a）至（e）项，并包括其在部分拥有的子公司的费用相关收益中所占的份额。
（h）这一项目加回了将由关联公司承担的、非现金性质的补偿费用。
（一）这一调整增加了合并时消除的基金所赚取的基本管理费和其他项目。
（j）表示企业支付的现金税的影响。
(k)本次调整加回股权报酬及与公司部分拥有子公司投资收益部分相关的其他收益、已实现的附带权益、收到的利息收入及关联方借款支付的费用、其他收益。
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49
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收入与费用收入的调节
以下介绍我们对所介绍的三个月的管理费收入与费用收入的对账。
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 管理费总收入 | $ | 786 | $ | 791 | |||||||
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权益核算投资的手续费收入(a)
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329 | 289 | |||||||||
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BSREP III费用&其他(b)
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(2) | — | |||||||||
| 手续费收入 | $ | 1,113 | $ | 1,080 | |||||||
(a)本次调整按100%所有权增加管理费。
(b)这一调整涉及从BSREP III和其他基金赚取的基本管理费，这些基金在合并时与我们在简明合并财务报表中合并赚取这些基本管理费的实体和BSREP III的安排之前一样被消除。
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50
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第7部分
流动性和资本资源
流动性
管理人进行有限的活动，主要从我们的资产管理业务中获得股息作为其主要收入来源，进而根据其股息政策向股东进行分配。它雇佣了数量有限的资源，这些资源为我们的资产管理业务提供服务，相关成本在很大程度上得到了补偿。额外的流动性可通过我们的资产管理业务提供的信贷便利获得。
与资产管理业务的管理人信贷便利
2022年11月8日，资产管理公司作为贷方，与管理人建立了一项五年期循环信贷额度，金额为5亿美元。这是可用的美元和加元，其中美元借款受美国基准利率或SOFR加165个基点的保证金的约束，加元借款受加拿大最优惠利率或加元银行承兑利率的约束（“CDOR”）外加165个基点的保证金。截至2024年3月31日，管理人已从该信贷额度中提取了2.59亿美元。
我们的资产管理业务流动性
我们的资产管理业务在任何时候都保持充足的流动性，使其能够在机会出现时参与，抵御经济状况的突然不利变化，并维持对管理人和公司的分配。其流动性的主要来源，我们称之为核心流动性，包括现金和金融资产，以及与公司的信贷额度的未提取部分。
截至2024年3月31日，我们资产管理业务的核心流动性为27亿美元，包括26亿美元的现金和金融资产，其中23亿美元存放在公司。此外，该资产管理业务于2022年11月8日设立了3亿美元的循环信贷额度，该公司作为贷方。该工具提供美元和加元两种形式，其中美元借款需遵守美国基准利率或SOFR加上165个基点的保证金，而加元借款需遵守加拿大最优惠利率或CDOR加上165个基点的保证金。这些流动性可随时使用，不会产生任何重大税收后果，可用于支持我们的资产管理业务为战略交易提供资金以及播种新的投资产品。截至2024年3月31日，资产管理公司已从这项信贷安排中提取了2.02亿美元。
下表列出了我们资产管理业务的可部署资本：
| 公司 |
集团(a)
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| 截至 （百万） |
3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 现金和金融资产 | $ | 2,594 | $ | 2,667 | $ | 28,900 | $ | 29,042 | |||||||||||||||
| 未提取承诺信贷额度 | 98 | 103 | 4,986 | 5,764 | |||||||||||||||||||
| 核心流动性 | 2,692 | 2,770 | 33,886 | 34,806 | |||||||||||||||||||
| 未调用的私人资金承诺 | — | — | 84,557 | 85,658 | |||||||||||||||||||
| 可部署资本总额 | $ | 2,692 | $ | 2,770 | $ | 118,443 | $ | 120,464 | |||||||||||||||
（a）集团可动用资本包括：（1）公司及永续附属公司的核心流动资金（现金、金融资产及未提取信贷额度），及（2）未收回的私人资金承诺，这是我们资产管理业务的私人资金中可供提取的第三方承诺。
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51
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未收回的资金承诺
以下按期间和2023年12月31日分列我们截至2024年3月31日的未收回资金承诺：
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截至3月31日
（百万）
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2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 + | 2024年共计 | 2023年12月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可再生能源与转型 | $ | 64 | $ | 117 | $ | — | $ | — | $ | 15,913 | $ | 16,094 | $ | 17,129 | |||||||||||||||||||||||||||
| 基础设施 | 44 | 190 | — | — | 11,552 | 11,786 | 14,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产 | 302 | 538 | 1,678 | — | 13,417 | 15,935 | 22,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 私募股权 | 66 | 471 | — | 56 | 7,940 | 8,533 | 8,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷及其他 | 1,090 | 415 | 1,624 | 1,064 | 28,016 | 32,209 | 22,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,566 | $ | 1,731 | $ | 3,302 | $ | 1,120 | $ | 76,838 | $ | 84,557 | $ | 85,658 | ||||||||||||||||||||||||||||
约500亿美元的未收回基金承诺目前没有赚取费用，但一旦投入资金将成为收费。一旦投资，我们预计这些承诺将获得大约5亿美元的额外费用收入。
资本资源
追回义务
如果迄今为止收到的关于某只基金的业绩分配超过了根据该基金的累计结果应付给我们的资产管理业务的金额，则业绩分配将受到追回。我们的追回义务的金额和性质在附注2中进行了描述“重要会计政策摘要”资产管理公司截至2024年3月31日、2023年12月31日及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的简明综合财务报表。
资本要求
管理人的某些美国和非美国实体须遵守各种投资顾问和其他金融监管规则和要求，其中可能包括最低净资本要求。截至2023年12月31日止三个月，该等要求已获满足。
金融工具风险敞口
正如本MD & A其他部分所讨论的，我们在业务中利用各种金融工具来管理风险并更好地利用我们的资本。反映在我们资产负债表上的这些工具的公允价值在附注5中披露《金融工具公允价值计量》资产管理公司截至2024年3月31日和2023年12月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的简明合并财务报表。
表外安排
管理人可不时就有附带权益的共同投资订立担保。担保金额不超过支付给普通合伙人的账面金额，税后净额。这些担保项下目前没有已知的到期或欠款金额。
关联交易
管理人及我司资产管理业务与公司及其他关联公司订立多项关联方交易。见附注10“关联交易”资产管理公司的简明综合财务报表及附注7“关联交易”截至2024年3月31日及2023年12月31日及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的管理公司简明综合财务报表。
近期动态
于2024年4月8日，公司收购Oaktree额外4.5%权益。这家资产管理公司支付了3.31亿美元的现金对价，其中5700万美元由该公司为其在优先股可赎回非控股权益中的权益提供。对该公司的净收购价格为2.74亿美元。这使公司的所有权权益从约68%增至约73%。
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52
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2024年5月2日，Brookfield Reinsurance（"BNRE“）收购了American Equity Investment Life Holding Company（”AEL”).作为协议的一部分，每一名AEL股东获得每股AEL股份55.00美元，其中包括38.85美元现金和0.49 707股管理人的A类股。
BNRE、公司与管理人就本次交易订立股份购买协议，据此，公司为交付管理人的A类股份作为对价提供便利。
由于本次交易，管理人的公众持股量增加约2900万股A类普通股，即约7%，管理人在资产管理公司的权益由约25%增加至约27%。本次交易的影响对管理人或资产管理公司的股东没有摊薄。交易完成后，管理人对AEL没有任何所有权权益。
这笔交易的完成预计将为收费资本增加约500亿美元，并每年产生约1.25亿美元的收费收入。
2024年5月6日，资产管理公司同意收购Castlelake L.P.的权益，总现金对价约为4.5亿美元。该权益包括与费用相关的收益的51%权益、基于业绩的部分收入的权益，以及Castlelake基金的各种普通合伙人股权。
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第8部分
重要会计政策概要
管理人的会计政策、估计和判断
管理人按照美国公认会计原则编制简明综合财务报表。按照美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响报告金额的估计。管理层认为，编制简明综合财务报表时使用的估计数在所有重大方面均公允列报。此类估计数包括投资估值和递延税项余额计量（包括估值备抵）以及确定控制权或重大影响所使用的估计数。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是重大的。管理公司认为，如果基础假设、估计和/或判断发生变化，以下关键会计政策可能会对管理公司产生重大不同的结果。有关会计政策的完整说明，见附注2“重要会计政策摘要”截至2024年3月31日及2023年12月31日及截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的管理公司简明综合财务报表。
管理人的估计和判断
管理层在应用其会计政策时须作出关键判断和估计。
自我们的年度报告公布以来，没有发生会计政策变更的情况。有关会计政策的更多信息，包括新的和经修订的准则，请参阅2023年经审计综合财务报表附注2所载的我们的会计政策。
财务报告内部控制的评估和变化
在截至2024年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第9部分
商业环境和风险披露
定量和定性风险披露
管理人的活动和操作有限。管理人对市场、外汇、利率和信用风险的敞口是由其在我们的资产管理业务中的股权驱动的。自2023年12月31日以来，公司财务风险敞口或风险管理活动未发生重大变化。有关管理人的财务风险敞口和风险管理活动的详细说明，请参见2023年12月31日的MD & A第9部分。
市场风险
我们资产管理业务的一级市场风险敞口涉及其作为公开上市的永久资本工具的资产管理人的角色，以及由于其基础交易价格变动而从这些关联公司赚取的基本管理费的敏感性。具体来说，关于根据BEP、BIP和BBU的市值计算赚取基数管理费相关的市场风险。
外汇风险
我们的外汇风险敞口非常有限，因为我们的大部分私人基金都是以美元计价的。这意味着，我们赚取的大部分基础管理费和附带权益以美元支付，而与我们基础投资基础的当地货币无关。
利率风险
管理人通过在关联公司持有的余额承担利率风险，不在第三方持有债务或定期存款。管理人对其在资产管理公司的循环信贷融资借款产生利息支出。这笔余额的利息支出是浮动利率。
资产管理公司通过与关联公司持有的余额进行利率敞口，不在第三方持有债务或定期存款。BAM ULC通过其在公司的存款余额以及作为其向管理人提供的循环信贷额度的贷方赚取利息收入。这家资产管理公司与该公司的循环信贷融资借款产生利息支出。
信用风险
我们私人基金的投资者通过认购协议向这些工具作出资本承诺。当私募基金进行投资时，这些资本承诺随后由我们的投资者按照这些认购协议的规定通过出资来满足。我们私人基金的投资者可能会违约履行其资本承诺义务，这可能会对我们的收益产生不利影响，或对我们的业务产生其他负面影响，例如要求部署我们的自有资本以支付此类义务。如果这样做的投资者在多个基金中，这种影响将被放大。鉴于我们2300多个客户的多样性和信誉，包括一些世界上最大的机构投资者、主权财富基金和养老金计划，我们认为我们的资产管理业务不存在重大信用风险。
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术语汇总表
除另有说明外，本管理层讨论分析中提供的信息（本“MD & A”）截至2024年3月31日。除非上下文另有要求，在本MD & A中使用时，术语“我们”, “我们”, “我们的”指我们的资产管理业务及管理人个别或集体（如适用），而术语“株式会社”指Brookfield Corporation及其子公司（包括永久关联公司（定义见下文）），而不是资产管理公司（定义见下文）及其子公司，为了更大的确定性，不包括管理人、Brookfield Reinsurance（定义见下文）或Oaktree及其关联公司。“Brookfield”一词是指公司、管理人和资产管理公司的统称。完整的术语表清单可在管理人的2023年年度报告中找到。
除非上下文另有说明，提及：
•“安排”指法院批准的公司安排计划，由此（i）公司股东在保留其公司股份的同时，成为管理人的股东，管理人通过资产管理公司的普通股获得我们资产管理业务25%的权益，以及（ii）公司由“Brookfield Asset Management Inc.”更名为“布鲁克菲尔德公司”；
•“资产管理公司”是指布鲁克菲尔德资产管理 ULC；
•“资产管理服务协议”指管理人与资产管理公司于2022年11月8日就管理人的雇员根据永久协议在成本回收基础上向资产管理公司提供服务所达成的协议，详见附注1“组织”管理人的简明综合财务报表；
•“管理资产”或“资产管理规模”具有第三部分赋予的含义“关键财务和运营措施”;
•“BBU”指Brookfield Business Partners L.P.，连同其附属公司，包括其配对公司Brookfield Business Corporation；
•“BEP”指Brookfield Renewable Partners L.P.，连同其附属公司，包括其配对公司Brookfield Renewable Corporation；
•“BIP”指Brookfield Infrastructure Partners L.P.，连同其附属公司，包括其配对公司Brookfield Infrastructure Corporation；
•“BPG”指Brookfield Property集团，包括BPY和该公司全资拥有的房地产直接持有实体；
•“BPY”指Brookfield Property Partners L.P.，连同其附属公司；
•“布鲁克菲尔德再保险”是指Brookfield Reinsurance Ltd.（原名：Brookfield Asset Management Reinsurance Partners Ltd.）；
•“A类股”指管理人股本中的A类有限表决权股份；
•“B类股”指管理人股本中的B类有限表决权股份；
•“株式会社”指Brookfield Corporation及其子公司（包括永久关联公司），而不是资产管理公司及其子公司，并且为更大的确定性，不包括管理人、Brookfield Reinsurance或Oaktree及其子公司；
•“可分配收益”旨在代表可供分配给股东或由管理人或资产管理公司（如适用）再投资的收益。管理人的可分配收益是指其在资产管理公司的可分配收益中所占份额减去一般和管理费用，但不包括管理人基于股权的薪酬成本。资产管理公司的可分配收益计算为其与费用相关的收益、已实现的附带权益、已实现的主要投资、利息费用以及一般和管理费用之和；不包括基于股权的补偿成本以及折旧和摊销。关于管理人和我们资管业务的可分配收益计算的讨论，见第三部分“关键财务和运营措施”;
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56
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•“EDGAR”是指电子数据收集、分析、检索系统在www.sec.gov;
•“收费资本”具有第三部分赋予的含义“关键财务和运营措施”;
•“手续费收入”具有第三部分赋予的含义“关键财务和运营措施”;
•“管理资产”指公司于安排完成前所管理的业务、营运及其他资产，并于安排完成后由管理人及我们的资产管理业务管理；
•“经理”指布鲁克菲尔德资产管理及其合并子公司；
•“经理人信贷便利”指管理人与资产管理公司于2022年11月8日签订的信贷协议，据此，资产管理公司向管理人提供了一笔为期五年、循环5亿美元的信贷额度，详见第7部分“流动性和资本资源”;
•“成熟基金”指在安排完成时已大幅部署的管理人资金；
•“MSOP”指于2022年12月9日采纳的管理人2022年管理层购股权计划；
•“新发起基金”或“新基金”指安排日期当日或之后推出的所有管理人基金；
•“纽约证券交易所”是指纽约证券交易所；
•“橡树”指Oaktree Capital Management，L.P.连同其关联公司、Oaktree Capital II，L.P. General（“OCM II General”）、Oaktree Capital II，L.P. Manager（“OCM II Manager”）、Oaktree Capital II，L.P New Fund（“OCM II New Fund”）、Oaktree AIF Investments，L.P.、Oaktree Capital Management（Cayman）L.P.和Oaktree Investment Holdings，L.P.及其合并子公司；
•“我们的资产管理业务”指此前由公司及其附属公司开展的全球另类资产管理业务，该等业务于安排完成后由公司拥有约75%权益，并由管理人通过其拥有资产管理公司的普通股而拥有约25%权益；
•“父母”指Brookfield Corporation，除非另有说明；
•“永久关联公司”是指BEP、BIP、BBU和BPY；
•“关系协议”指公司、管理人和资产管理公司于2022年11月8日达成的协议，以规范其在该安排后关系的各个方面，详见附注1“组织”管理人的简明综合财务报表；
•“SEC”指美国证券交易委员会；
•“SEDAR +”是指电子数据分析和检索系统+ atwww.sedarplus.ca;
•“SOFR”指纽约联邦储备银行（或继任管理人）公布的有担保隔夜融资利率；
•“过渡服务协定”指公司、管理人及资产管理公司于2022年11月8日于附注1所述的协议“组织”管理人的简明综合财务报表；
•“多伦多证券交易所”指多伦多证券交易所；
•“英国。”或“英国”意为大不列颠及北爱尔兰联合王国。
•“美国交易法”意味着1934年美国证券交易法，经修订，以及根据其不时颁布的规则及条例；
•“美国公认会计原则”是指美国普遍接受的会计原则；而
•“美国证券法”意味着1933年美国证券法，经修订，以及根据其不时颁布的规则及条例。
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57
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
简明合并财务报表（未经审计）
截至2024年3月31日和2023年12月31日及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月
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58
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
简明合并资产负债表（未经审计）
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截至3月31日和12月31日，
（百万，股份金额除外）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 9 | $ | 9 | |||||||
| 应收联属公司款项 | 805 | 886 | |||||||||
| 其他资产 | 77 | 40 | |||||||||
| 对布鲁克菲尔德资产管理 ULC的投资 | 2,314 | 2,270 | |||||||||
| 总资产 | $ | 3,205 | $ | 3,205 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 710 | $ | 859 | |||||||
| 应付联属公司款项 | 268 | 261 | |||||||||
| 负债总额 | 978 | 1,120 | |||||||||
| 承诺和或有事项 | |||||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 普通股： | |||||||||||
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A类（无限授权及已发行414,718，692份及未偿还390,674，689份）
|
2,412 | 2,354 | |||||||||
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B类（无限授权和21280已发行和未偿还）
|
— | — | |||||||||
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库存持有A类（24,044，003股）
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(651) | (649) | |||||||||
| 额外实收资本 | 514 | 403 | |||||||||
| 留存赤字 | (82) | (35) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 3 | 3 | |||||||||
| 普通股本总额 | 2,196 | 2,076 | |||||||||
| 非控股权益 | 31 | 9 | |||||||||
| 总股本 | 2,227 | 2,085 | |||||||||
| 总负债、非控股权益和权益 | $ | 3,205 | $ | 3,205 | |||||||
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59
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
综合收益简明合并报表（未经审计）
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截至3月31日止三个月，
（百万，每股金额除外）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 运营回收 | $ | 144 | $ | 138 | |||||||
| 费用 | |||||||||||
| 薪酬和福利 | (79) | (84) | |||||||||
| 其他经营费用 | (2) | (1) | |||||||||
| 附带权益分配补偿 | |||||||||||
| 已实现 | (24) | — | |||||||||
| 未实现 | (42) | (56) | |||||||||
| 附带权益分配补偿总额 | (66) | (56) | |||||||||
| 利息支出 | (5) | (1) | |||||||||
| 费用总额 | (152) | (142) | |||||||||
| 应占布鲁克菲尔德资产管理 ULC的收入 | 110 | 129 | |||||||||
| 净收入 | $ | 102 | $ | 125 | |||||||
|
综合收益：
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|||||||||||
| 净收入 | $ | 102 | $ | 125 | |||||||
|
其他综合收益：
|
|||||||||||
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应占布鲁克菲尔德资产管理 ULC的其他综合收益
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— | — | |||||||||
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其他综合收益
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— | — | |||||||||
| 综合收益 | $ | 102 | $ | 125 | |||||||
| 每股收益 | |||||||||||
| 基本 | $ | 0.26 | $ | 0.31 | |||||||
| 摊薄 | $ | 0.25 | $ | 0.31 | |||||||
| 加权平均股 | |||||||||||
| 基本 | 389.6 | 392.6 | |||||||||
| 摊薄 | 398.1 | 397.3 | |||||||||
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60
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
简明合并权益变动表（未经审计）
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截至
（百万，股份金额除外）
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Brookfield Asset Management Ltd.的股票 | Brookfield Asset Management Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类普通股 | B类普通股 | 普通股 | 库存股票 | 额外实收资本 | 留存赤字 | 累计 其他 综合 收入 |
非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 | 388,733,466 | 21,280 | $ | 2,354 | $ | (649) | $ | 403 | $ | (35) | $ | 3 | $ | 9 | $ | 2,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | 102 | — | — | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份认购 | 1,692,439 | — | 58 | — | (2) | — | — | — | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购库存股，净额
|
248,784 | — | — | (2) | — | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贡献 | — | — | — | — | 113 | — | — | 22 | 135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | — | — | — | — | (149) | — | — | (149) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2024年3月31日余额
|
390,674,689 | 21,280 | $ | 2,412 | $ | (651) | $ | 514 | $ | (82) | $ | 3 | $ | 31 | $ | 2,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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截至
（百万，股份金额除外）
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Brookfield Asset Management Ltd.的股票 | Brookfield Asset Management Ltd. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类普通股 | B类普通股 | 普通股 | 库存股票 | 额外实收资本 |
留存收益
|
累计 其他 综合 收入 |
非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 | 396,154,728 | 21,280 | $ | 2,410 | $ | (330) | $ | 278 | $ | 19 | $ | — | $ | — | $ | 2,377 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | 125 | — | — | 125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份认购 | 225,150 | — | 1 | — | (1) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购库存股，净额
|
(3,970,377) | — | — | (152) | — | — | — | — | (152) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贡献 | — | — | — | — | 97 | — | — | 9 | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | — | — | — | — | (127) | — | — | (127) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年3月31日余额 | 392,409,501 | 21,280 | $ | 2,411 | $ | (482) | $ | 374 | $ | 17 | $ | — | $ | 9 | $ | 2,329 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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61
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
现金流量简明合并报表（未经审计）
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 102 | $ | 125 | |||||||
| 非现金调整： | |||||||||||
| 应占布鲁克菲尔德资产管理 ULC的收入，扣除已收到的股息 | 45 | 3 | |||||||||
| 基于股票的股权奖励 | 2 | 2 | |||||||||
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其他费用（收入），净额
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— | (12) | |||||||||
| 其他营运资金及非现金经营项目 | (4) | 15 | |||||||||
| 145 | 133 | ||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 购买其他资产 | (38) | (41) | |||||||||
| (38) | (41) | ||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 支付给普通股股东的分配 | (149) | (127) | |||||||||
| 联属公司预付款项 | 37 | 103 | |||||||||
| 股份认购（回购） | 2 | (152) | |||||||||
| 应付联属公司款项变动 | 3 | 95 | |||||||||
| (107) | (81) | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | |||||||||||
| 现金及现金等价物变动 | — | 11 | |||||||||
| 余额，期初 | 9 | 1 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 9 | $ | 12 | |||||||
| 补充现金流量披露 | |||||||||||
| 其他营运资金及非现金经营项目 | |||||||||||
| 应付账款及其他 | $ | (166) | $ | 92 | |||||||
| 应收联属公司款项 | 155 | (93) | |||||||||
| 应付联属公司款项 | 4 | 16 | |||||||||
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其他非现金经营项目
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3 | — | |||||||||
| (4) | 15 | ||||||||||
| 已付利息 | 5 | 1 | |||||||||
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62
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布鲁克菲尔德资产管理有限公司。
简明合并财务报表附注（未经审计）
1.组织
Brookfield Asset Management Ltd.（“经理”），通过其对布鲁克菲尔德资产管理 ULC（“资产管理业务”或“公司”）是一家另类资产管理公司。管理人在纽约和多伦多证券交易所上市，股票代码为BAM。管理公司于2022年7月4日注册成立，其总部位于安大略省多伦多181 Bay Street Brookfield Place M5J 2T3的Suite 100，其注册办事处位于1055 West Georgia Street，1500 Royal Centre，P.O. Box 11117，Vancouver，British Columbia V6E 4N7。
2022年12月9日，Brookfield Corporation（the "株式会社“）完成对布鲁克菲尔德资产管理 ULC的分拆（简称”安排").管理人注册成立的目的是持有布鲁克菲尔德资产管理 ULC的25%权益并为安排提供便利。作为该安排的一部分，公司向ULC贡献了某些间接全资资产管理子公司。这些实体的贡献被视为共同控制交易，并以历史成本计量。此外，公司向管理人贡献了布鲁克菲尔德资产管理 ULC的25%权益，作为交换，管理人当时按比例向公司股东发行了管理人的证券。
管理人订立因该安排而产生的若干协议及安排，其中包括：
•资产管理服务协议（The "AMSA"）规定，管理公司向布鲁克菲尔德资产管理 ULC提供其雇员及其首席执行官的服务，而ULC则按成本回收的基础向管理公司支付该等个人的服务费用。管理公司的大多数员工/高管都将时间用于履行其作为管理公司高级职员和员工的职责，并履行与布鲁克菲尔德资产管理 ULC相关的职责，其中包括投资、企业和其他服务。此外，应布鲁克菲尔德资产管理 ULC的要求，管理人可向其员工提供期权和长期激励奖励，根据本协议予以补偿。见附注2中经营回收会计政策中对本协议会计核算的讨论；
•过渡服务协定（the "TSA"）据此，（i）布鲁克菲尔德资产管理 ULC将在过渡基础上向公司和管理人提供某些服务以支持日常公司活动（包括与财务、财务、会计、法律法规、营销、通信、人力资源、内部审计、信息技术有关的服务），以及（ii）公司将在过渡基础上向布鲁克菲尔德资产管理 ULC提供某些服务以促进资产管理业务的有序转让。见附注2关联方会计政策中对本协议会计核算的讨论；及
•关系协议，根据该协议从公司收回某些员工股份和绩效薪酬成本。见附注2中经营回收会计政策中有关本协议会计核算的讨论。
2.重要会计政策概要
列报依据
随附的管理人未经审核简明综合财务报表已按照美国普遍接受的会计原则编制（“美国公认会计原则”）的中期财务信息，并以美元表示。包括这些附注在内的简明综合财务报表未经审计，不包括年度财务报表要求的部分披露。管理层认为，其已作出所有必要调整（仅包括正常的经常性项目），以使简明综合财务报表公允列报，并使编制简明综合财务报表时作出的估计是合理的。中期期间呈列的经营业绩不一定代表任何其他中期期间或全年的预期业绩。这些简明综合财务报表应与管理人截至2023年12月31日止年度的年度报告中包含的经审计综合财务报表一并阅读。
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响简明合并财务报表和随附附注中报告的金额的估计。管理层认为，编制简明综合财务报表所使用的估计是合理的。这类估计数包括在投资估值以及以股份为基础和以业绩为基础的薪酬核算中使用的估计数。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是重大的。
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63
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某些比较数字已重新分类，以符合本年度采用的简明综合财务报表列报方式。
合并
管理人合并其通过多数投票权控制的所有实体和所有可变利益实体（“VIE”）为其主要受益人。如果企业持有控股财务权益，则企业被确定为VIE的主要受益人。控制性财务利益被定义为（a）指导对实体经济绩效影响最大的VIE活动的权力，以及（b）承担吸收实体损失的义务或从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利。管理人在涉及VIE时以及在需要重新考虑的事件时确定其是否为VIE的主要受益人。在确定管理人是否为主要受益人时，公司评估其控制权以及在公司直接或间接持有的实体中的经济利益。投资和赎回（由管理人、公司的关联公司或第三方进行）以及对管理文件的修订可能会影响实体作为VIE的地位或主要受益人的确定，管理层将在此类事件发生时或发生时重新评估其评估。截至2024年3月31日，管理人并非任何VIE的主要受益人。
所有公司间余额和交易已在合并时消除。
现金及现金等价物
现金及现金等价物指库存现金和银行持有的现金。现金及现金等价物的利息收入记入综合全面收益简明报表。
权益法投资
管理人被视为施加重大影响，但不具有控股财务权益的投资，采用权益会计法核算。管理人对布鲁克菲尔德资产管理 ULC具有重大影响，因此对其投资采用权益法核算。
权益法投资的账面价值根据公司投资的金额确定，并根据相关协议分配给被投资单位的收益或损失份额减去收到的分配进行调整。在权益会计法下，管理人应占权益投资收益计入简明综合综合收益表的权益法投资收益份额。每当有事件或情况变化表明此类投资的账面值可能无法收回时，管理人对其权益法投资进行减值评估。
参考注3为管理人权益法投资的进一步详情。
运营恢复
经营追偿产生于管理人与布鲁克菲尔德资产管理 ULC之间的AMSA以及管理人、布鲁克菲尔德资产管理 ULC与公司之间的关系协议。
根据AMSA，追偿是在成本回收的基础上确认的，这样一方既不会获得财务收益，也不会遭受财务损失。根据AMSA产生的与这些服务相关的收入在管理人提供服务时按毛额在简明综合全面收益表中确认为经营回收。
根据关系协议，若干雇员股份及绩效薪酬成本由公司收回。根据关系协议产生的与这些奖励有关的收入在简明综合全面收益表中按毛额基准确认为经营回收。
AMSA和关系协议涵盖的某些分类为股份奖励的负债需要在每个资产负债表日重新估值。因此，当重估导致以股份为基础的奖励负债增加时，公司和布鲁克菲尔德资产管理 ULC将补偿管理人，而反之，当重估导致以股份为基础的奖励负债减少时，管理人将负责将差额退还公司和布鲁克菲尔德资产管理 ULC。
根据TSA，管理公司负责由布鲁克菲尔德资产管理 ULC和公司提供的过渡服务的费用。该等成本于提供服务时于简明综合全面收益表确认为经营收回。
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64
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如果布鲁克菲尔德资产管理 ULC在归属前根据AMSA向管理人支付股份奖励款项，则该等预付款由管理人确认为递延收入，计入简明综合资产负债表的应付账款和应计负债中。
薪酬和福利
薪酬包括（a）工资和奖金、支付和应付给雇员的福利，以及（b）与授予管理人的雇员以股份为基础的奖励相关的股份补偿。与向管理人的高级管理人员和员工发放股份奖励有关的补偿费用按照ASC 718、补偿-股票补偿，在授予日以公允价值计量权益分类奖励，并在归属期内支出奖励。以现金结算的以股份为基础的奖励和以固定货币金额以可变数量的股份结算的奖励被归类为负债，并在每个报告期末重新计量，并在发生时确认没收。
在正常业务过程中，管理人向布鲁克菲尔德资产管理 ULC的员工发放以股份为基础的薪酬奖励。该等奖励作为向权益法被投资单位员工发放的奖励入账ASC 323投资–权益法和合资企业.由于奖励归属，管理人将奖励的全部成本确认为计入权益法投资收益份额的费用，因为其他投资者没有发生按比例提供资金的情况，且管理人没有收到任何增加其在布鲁克菲尔德资产管理 ULC的相对所有权百分比。但是，与管理人所有权权益相关的成本在管理人确认其在布鲁克菲尔德资产管理 ULC收益中的份额时确认。布鲁克菲尔德资产管理 ULC向管理人补偿此类奖励，管理人将其确认为与奖励的关联成本在同一期间计入权益法投资收益分成的收入。因此，与布鲁克菲尔德资产管理 ULC的此项安排对管理人的简明综合全面收益表没有净影响。如果布鲁克菲尔德资产管理 ULC在授予此类奖励之前向管理人偿还该等奖励，管理人将在额外实收资本中确认该偿还。
有关管理人股份补偿的进一步详情，请参阅附注5。
附带权益补偿费用
附带权益是与逐个基金的投资业绩所赚取的已实现或未实现的附带权益相关的基于绩效的补偿。管理人的员工赚取附带权益补偿，该补偿可根据ASMA和关系协议的条款进行正面和负面调整，并可从布鲁克菲尔德资产管理 ULC和公司收回。
关联方
在正常经营过程中，管理人按市场条款与关联方进行各种交易，包括应付/应付关联公司的金额。管理人及其子公司也可能与共享共同母公司的实体进行交易。结欠权益法投资的金额不在合并时予以抵销。见更详细的说明7。
股息
股息在宣布时反映在简明综合财务报表中。
每股收益
管理人采用两类法计算基本和稀释每股净收益。每期收益根据证券的合同参与权分配给参与证券，以分享当期收益，如同所有当期收益已分配完毕。未分配损失不分配给没有分担损失的合同义务的参与证券。
稀释每股净收益反映了稀释性工具的影响，一般采用库存股法确定。对于同时也是参与证券的具有潜在稀释性的工具，采用库存股法或二分类法，以产生稀释程度更高的结果为准，确定稀释后的每股净收益。
其他资产
其他资产包括收购公司股份的期权。管理人已就没有易于确定的公允价值的股权投资选择计量备选方案，以成本减累计减值（如有）计量。截至2024年3月31日，这些投资的账面金额为7700万美元。截至2024年3月31日止三个月，并无因同一发行人的相同或类似投资在有序交易中出现减值或可观察到的价格变动而对该等投资的账面值作出向下或向上调整。
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65
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3.投资
管理人在该公司拥有可变权益，一种未合并的VIE。已确定管理人不是主要受益人，主要是由于其没有权力单方面就对VIE回报影响最大的活动作出决策。管理人使用权益会计法核算其在布鲁克菲尔德资产管理 ULC的权益，因为它对其25%的股权具有重大影响，并且能够任命VIE董事会中四名董事中的两名。
管理人权益法投资于布鲁克菲尔德资产管理 ULC的财务信息及结果概要如下表所示：
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 现金 | $ | 2,594 | $ | 2,667 | |||||||
| 投资 | 7,359 | 7,522 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | 13,925 | 14,290 | |||||||||
| 负债 | 2,652 | 2,825 | |||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 2,258 | 2,166 | |||||||||
| 股权 | 9,015 | 9,299 | |||||||||
截至2024年3月31日，权益法投资的账面价值等于管理人在公司标的净资产中的权益。
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 收入 | $ | 884 | $ | 1,054 | |||||||
| 费用 | (448) | (466) | |||||||||
| 净收入 | 373 | 516 | |||||||||
| 归属于优先股可赎回非控股权益的净亏损 | 95 | 19 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入） | (27) | (19) | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 441 | 516 | |||||||||
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，管理公司在公司净收入中所占份额分别为1.1亿美元和1.29亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，管理人分别从公司收到现金分配1.55亿美元和1.32亿美元。
管理人截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中确认的与其作为未合并VIE的公司损失的最大风险敞口相关的资产和负债如下：
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
|
投资
|
$ | 2,314 | $ | 2,270 | |||||||
|
应收联属公司款项
|
188 | 394 | |||||||||
|
VIE相关资产
|
2,502 | 2,664 | |||||||||
|
应付账款
|
710 | 859 | |||||||||
|
应付联属公司款项
|
261 | 256 | |||||||||
|
最大损失风险
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$ | 3,473 | $ | 3,779 | |||||||
管理人在上述期间未向公司提供财务或其他支持。
截至2024年3月31日止期间，Brookfield ReInsurance提前完成对American Equity Investment Life Holding Company（"AEL"），管理人以5200万美元的价格向公司发行了1,300，000股A类普通股，以换取资产管理公司的额外股份。此外，管理人向资产管理公司的一家子公司出资1,198，422股资产管理公司普通股，并获得资产管理业务子公司的1,824，590股A类优先股。价值4600万美元的优先股已被记录为管理人对资产管理公司投资的一部分。
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66
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4.所得税
于截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月，管理公司的加拿大法定所得税率维持在27%不变。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，管理人没有任何与不确定的税务状况相关的重大未确认的税收优惠。管理人根据其经营所在司法管辖区的税法规定提交纳税申报表。公司在正常经营过程中，需接受加拿大和外国税务机关的审查。截至2024年3月31日，目前没有正在审查的纳税申报表。
5.股份补偿
管理人、资产管理公司和公司已根据多项薪酬计划向管理人的某些雇员和董事授予股份薪酬奖励（“股权计划”).股权计划规定授予购股权、受限制股份、托管股份及递延股份及受限制股份单位，其中载有管理人或公司的某些服务或业绩要求。
截至2024年3月31日止三个月，管理公司授出610万份（2023年-790万份）股票期权，加权平均行使价为40.07美元（2023年-35.13美元）。补偿费用采用Black-Scholes估值法计算，假设平均期限为7.5年（2023-7.5年），波动率为29.2%（2023-28.5 %），加权平均预期股息率为每年4.8%（2023-4.6 %），无风险利率为4.2%（2023-3.9 %），流动性折扣为25%（2023-25 %），公允价值为每单位6.12美元（2023-5.26美元）。授予的期权的总公允价值为3750万美元（2023年-4130万美元）。
截至2024年3月31日止三个月，管理人未授出任何托管股份。上一期，管理人以35.13美元的加权平均行权价授予了480万股托管股票。截至2023年3月31日止期间的补偿费用采用Black-Scholes估值方法计算，假设平均期限为7.5年，波动率为28.5%，加权平均预期股息率为每年4.6%，无风险利率为3.9%，流动性折扣为25%，公允价值为每单位5.26美元。授予的托管股票的公允价值总额为2520万美元。
股份补偿的费用在管理人的财务报表中确认，汇总于下表：
|
截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
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权益分类股份支付交易产生的费用：
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| 管理层购股权计划 | $ | 4 | $ | 3 | |||||||
| 托管股票计划 | 11 | 5 | |||||||||
| 限制性股票计划 | 1 | 1 | |||||||||
| $ | 16 | $ | 9 | ||||||||
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负债分类股份支付交易产生的费用：
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|||||||||||
| 递延股份单位计划 | $ | 22 | $ | 16 | |||||||
| 受限制股份单位计划 | 5 | 6 | |||||||||
| $ | 27 | $ | 22 | ||||||||
管理层购股权计划
管理人认可与其雇员现有股权计划相关的任何奖励，无论奖励是由公司还是管理人授予的。根据管理层购股权计划发行的购股权（“MSOP"）的公司和管理人的归属期限最长为五年，在授出日期后十年届满，并通过发行公司或管理人的A类股份结算。行权价格与授予日市场价格相等。
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，管理公司就MSOP产生的费用总额分别为400万美元和300万美元。
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67
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托管股票计划
托管股票（"ES"）股份一般在五年内归属，且必须持有至授出日期的第五个周年。自授予日起不超过十年的日期，所有已发行ES股份将根据交换时各自A类股份的市值交换为公司或管理人发行的A类股份。在交易所发行的A类股份数目将少于根据ES计划购买的A类股份，导致管理人发行的A类股份数目净减少。
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，就ES计划产生的费用总额分别为1100万美元和500万美元。
限制性股票计划
限制性股票计划授予高管在公开市场上购买的公司A类股票和管理人（“限制性股票”).根据限制性股票计划，授予的限制性股票在最长五年期间内归属，但可立即归属的代替现金红利的限制性股票除外。已归属和未归属的限制性股票的持有期最长为五年。限制性股票持有人有权投票限制性股票并获得相关股息。限制性股票计划的职工薪酬费用从归属期收益中列支。
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月确认的补偿费用分别为100万美元和100万美元。
递延股份单位计划
递延股份单位（"DSU"）计划规定发放DSU。根据该计划，符合条件的员工和董事将以DSU的形式获得不同比例的年度激励奖金或董事费用。DSU的归属期限最长为五年，并根据股息发放时管理人的A类股份的市场价值，以与公司和管理人的A类股份股息相同的比率积累额外的DSU。参与者可在退休或停止雇用时将既得DSU转换为现金。
这些DSU的价值在转换为现金时，将相当于转换发生时公司和管理人的A类股票的市场价值。截至2024年3月31日，已归属DSU的公允价值为3.55亿美元（2023年12月31日– 3.36亿美元）。
这些计划的员工薪酬费用从DSU归属期的收入中扣除。由于这些奖励被归类为负债，已归属DSU的应付金额因股息和股价变动而发生变化。归属于公司应付金额变动的所有金额，均记为变动期间的职工薪酬费用。对于作为安排的一部分发行的奖励，奖励中的按市值变动可从资产管理公司收回。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，员工薪酬支出总额分别为2200万美元和1600万美元，原因是相关股价变动。
受限制股份单位计划
受限制股份单位（"RSU"）计划规定发行RSU。根据该计划，符合条件的员工和董事以RSU的形式获得其年度激励奖金或董事费用的不同百分比。RSU的归属期限长达五年。参与者可在退休或停止雇用时将既得RSU转换为现金。
受限制股份单位的价值在转换为现金时，将相当于转换发生时公司或管理人同等数量的A类股份的市场价格与授予受限制股份单位之日的市场价格之间的差额。这些计划的员工薪酬费用从RSU归属期的收入中扣除。由于这些奖励属于负债分类，已归属RSU的应付金额会因股息和股价变动而发生变化。归因于公司应付金额变动的所有金额均记为变动期间的职工薪酬费用。对于作为安排的一部分发行的奖励，奖励中的按市值变动可从资产管理公司收回。
截至2024年3月31日止期间，RSU计划已结算，所有参与的Manager员工和董事均收到与结算日期的负债相等的现金结算。由于RSU计划是公司的一项计划，与结算有关的所有费用均由公司偿还。由于受限制股份单位已结算，截至2024年3月31日，公允价值为零美元（2023年12月31日– 1.95亿美元）。
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68
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截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，由于相关股价的变化，员工薪酬支出分别总计500万美元和600万美元。
6.每股收益
基本每股收益的计算方法是净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。管理人在计算其两类股份和参与证券中的每一类的每股收益时采用两类方法，其基础是其收益的按比例份额。根据ES计划在管理人的一个或多个私人全资子公司中持有的A类股份被归类为库存股，并已被排除在每股收益的计算之外。管理公司拥有与雇员和非雇员持有的已发行限制性股票和期权相关的某些稀释性证券，并已相应反映在稀释每股收益数字中。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的每股普通股基本和摊薄净收益计算如下：
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| A类股 | B类股 | A类股 | B类股 | ||||||||||||||||||||
| 分子 | |||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 101 | $ | — | $ | 125 | $ | — | |||||||||||||||
| 分母 | |||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 389.6 | — | 392.6 | — | |||||||||||||||||||
| 采用库存股法转换期权和托管股份的稀释效应 | 8.5 | — | 4.7 | — | |||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-稀释 | 398.1 | — | 397.3 | — | |||||||||||||||||||
| 每股净收益 | |||||||||||||||||||||||
| 每股收益-基本 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | $ | 0.31 | $ | 0.31 | |||||||||||||||
| 每股收益-摊薄 | $ | 0.25 | $ | 0.26 | $ | 0.31 | $ | 0.31 | |||||||||||||||
以下加权平均潜在摊薄证券根据库存股法进行了潜在摊薄影响评估，由于其反摊薄影响，已在上述计算列报期间归属于普通股股东的稀释每股净收益中被排除：
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 管理人的管理层股票期权 | 2.7 | 4.9 | |||||||||
| 管理人的托管股份 | 4.9 | 2.5 | |||||||||
| 管理人的限制性股票 | — | 1.2 | |||||||||
| 合计 | 7.6 | 8.6 | |||||||||
7.关联方交易
在正常业务过程中，管理公司通过向公司和布鲁克菲尔德资产管理 ULC收回或承担某些员工薪酬的成本，以及通过向布鲁克菲尔德资产管理 ULC借用其5亿美元的信贷额度以满足短期资金需求，从而与关联方进行交易。
根据AMSA，管理公司在成本回收的基础上向布鲁克菲尔德资产管理 ULC提供员工和首席执行官的服务。截至2024年3月31日止三个月，根据这一安排，管理人已确认4700万美元（2023年-5100万美元）的经营回收。此外，截至2024年3月31日止三个月，管理人从资产管理业务中收回了500万美元（2023年-500万美元）的未实现附带权益补偿费用。
正如关系协议中所述，公司负责公司发行的基于股份的奖励，其中一些在每个资产负债表日进行重估，并且还将直接或间接通过向公司偿还的方式承担员工有权获得到期资金附带权益的成本。截至2024年3月31日止三个月，管理人已确认经营回收9400万美元（2023年-8200万美元）。
根据TSA，布鲁克菲尔德资产管理 ULC将为公司和管理人提供某些服务，以支持过渡基础上的日常公司活动。就向管理人提供的服务而言，成本在综合全面收益表中按毛额入账。截至2024年3月31日止三个月，管理人在此安排下在综合全面收益表中确认的金额不足100万美元（2023年-零美元）。
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69
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截至2024年3月31日止三个月，管理人根据AMSA从布鲁克菲尔德资产管理 ULC收到以股份为基础的薪酬预付款项1500万美元（2023年-1500万美元），这些款项为递延收入，已计入应付账款和应计负债。截至2024年3月31日止三个月，管理人从布鲁克菲尔德资产管理 ULC收到了向布鲁克菲尔德资产管理 ULC员工发放的管理人股份奖励的预付款7900万美元（2023年-8800万美元），该款项已记录在额外实收资本中。
应收联属公司款项及应收联属公司款项包括以下各项：
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 应收关联公司款项 | |||||||||||
| 与股份和现金补偿相关的应收款项 | $ | 712 | $ | 824 | |||||||
| 与关联方的其他往来 | 93 | 62 | |||||||||
| $ | 805 | $ | 886 | ||||||||
| 附属公司款项 | |||||||||||
| 短期信贷融资借款 | $ | 259 | $ | 256 | |||||||
| 与关联方的其他往来 | 9 | 5 | |||||||||
| $ | 268 | $ | 261 | ||||||||
此外，管理人在截至2024年3月31日的三个月内以3700万美元（2023年-4100万美元）购买了收购布鲁克菲尔德资产管理 ULC股票的期权。这些期权追踪根据我们的管理层股票期权计划发行的某些期权，并自动在与所追踪的管理人期权相同的时间和相同的行使价格上行使。截至2024年3月31日，这些期权的账面金额为7700万美元（2023年-4000万美元），计入简明综合资产负债表的其他资产。
8.承诺与或有事项
担保
管理人可不时就若干有附带权益的共同投资订立担保。担保金额不超过支付给相应基金的普通合伙人的账面金额，扣除税款。在普通合伙人违约其套利回拨义务的情况下，管理人将根据担保进行支付。截至2024年3月31日，由于没有在相关资金中支付进位，管理人尚未就该等担保确认任何负债。
诉讼
管理人可能会不时涉及与其业务开展相关的诉讼和索赔。管理人的业务也受到广泛监管，可能导致对公司的监管程序。截至2024年3月31日，没有未决诉讼。
管理人仅在这些事项出现既可能发生又可合理估计的或有损失时才计提法律诉讼负债。在这种情况下，可能会面临超过任何应计金额的损失。尽管无法保证此类法律诉讼的结果，但根据管理层已知的信息，管理公司不存在与任何当前法律程序或索赔相关的潜在责任，这些法律程序或索赔将单独或总体上对其经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。
9.随后发生的事件
2024年5月2日，Brookfield Reinsurance完成了对其尚未拥有的American Equity Investment Life Holding Company剩余已发行普通股的收购。因此，管理人以约11亿美元的代价向公司发行了约2800万股A类有限投票权股份，以换取资产管理公司约2800万股股份。由于A类有限投票权股份的股份发行与收购资产管理公司额外约2%的股份同时进行，此项交易对管理人的股东不构成稀释。
2024年5月7日，管理公司董事会宣布季度股息为每股0.38美元，将于2024年6月28日支付给截至2024年5月31日营业结束时登记在册的股东。
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70
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布鲁克菲尔德资产管理公司
简明合并
财务报表（未经审计）
截至2024年3月31日和2023年12月31日及截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月
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71
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布鲁克菲尔德资产管理公司
简明合并资产负债表（未经审计）
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截至3月31日和12月31日，
（百万，股份金额除外）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,594 | $ | 2,667 | |||||||
| 应收账款及其他 | 548 | 588 | |||||||||
| 应收联属公司款项 | 2,378 | 2,504 | |||||||||
| 投资 | 7,359 | 7,522 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 680 | 643 | |||||||||
|
其他资产
|
366 | 366 | |||||||||
| 总资产 | $ | 13,925 | $ | 14,290 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付账款及其他 | $ | 1,555 | $ | 1,799 | |||||||
| 应付联属公司款项 | 1,039 | 986 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 58 | 40 | |||||||||
| 负债总额 | 2,652 | 2,825 | |||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 2,258 | 2,166 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
|
普通股：
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|||||||||||
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普通股（无限授权和1,635，372,936已发行和1,630，594,636已发行）
|
9,015 | 9,014 | |||||||||
|
库存持有普通股（477.83万股）
|
(90) | — | |||||||||
| 留存赤字 | (362) | (178) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 166 | 168 | |||||||||
| 额外实收资本 | 67 | 122 | |||||||||
| 普通股本总额 | 8,796 | 9,126 | |||||||||
| 非控股权益 | 219 | 173 | |||||||||
| 总股本 | 9,015 | 9,299 | |||||||||
| 总负债、可赎回非控股权益和权益 | $ | 13,925 | $ | 14,290 | |||||||
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72
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布鲁克菲尔德资产管理公司
简明合并经营报表（未经审计）
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 基地管理和咨询费 | $ | 786 | $ | 791 | |||||||
| 投资收益 | |||||||||||
| 附带权益分配 | |||||||||||
| 已实现 | 11 | 31 | |||||||||
| 未实现 | (134) | 28 | |||||||||
| 总投资收益 | (123) | 59 | |||||||||
| 利息和股息收入 | 47 | 43 | |||||||||
|
其他收入
|
174 | 161 | |||||||||
| 总收入 | 884 | 1,054 | |||||||||
| 费用 | |||||||||||
| 薪酬、运营以及一般和管理费用 | |||||||||||
| 薪酬和福利 | (275) | (299) | |||||||||
| 其他经营费用 | (76) | (70) | |||||||||
| 一般、行政和其他 | (9) | (7) | |||||||||
| 总薪酬、运营以及一般和管理费用 | (360) | (376) | |||||||||
| 附带权益分配补偿 | |||||||||||
| 已实现 | (23) | — | |||||||||
| 未实现 | (61) | (88) | |||||||||
| 附带权益分配补偿总额 | (84) | (88) | |||||||||
| 利息支出 | (4) | (2) | |||||||||
| 费用总额 | (448) | (466) | |||||||||
|
其他费用，净额
|
(72) | (22) | |||||||||
| 应占权益入账投资收益 | 80 | 43 | |||||||||
| 税前收入 | 444 | 609 | |||||||||
| 所得税费用 | (71) | (93) | |||||||||
| 净收入 | 373 | 516 | |||||||||
|
净（收入）亏损归因于：
|
|||||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 95 | 19 | |||||||||
| 非控股权益 | (27) | (19) | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 441 | $ | 516 | |||||||
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73
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布鲁克菲尔德资产管理公司
综合收益简明合并报表（未经审计）
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 净收入 | $ | 373 | $ | 516 | |||||||
| 货币换算 | (2) | 6 | |||||||||
| 综合收益 | 371 | 522 | |||||||||
| 综合（收益）亏损归因于： | |||||||||||
| 优先股可赎回非控股权益 | 95 | 19 | |||||||||
| 非控股权益 | (27) | (19) | |||||||||
| 归属于普通股股东的综合收益 | $ | 439 | $ | 522 | |||||||
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74
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布鲁克菲尔德资产管理公司
简明合并权益变动表（未经审计）
|
截至
（百万，股份金额除外）
|
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|
布鲁克菲尔德资产管理 ULC的普通股
|
共同 股份 |
共同
库存持有的股份
|
额外 实缴 资本 |
保留 赤字 |
累计 其他 综合 收入 |
合计 普通股权益 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
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| 2023年12月31日余额 | 1,635,349,629 | $ | 9,014 | $ | — | $ | 122 | $ | (178) | $ | 168 | $ | 9,126 | $ | 173 | $ | 9,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | 441 | — | 441 | 27 | 468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — | — | (2) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股份认购
|
23,307 | 1 | — | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收购库存股
|
(4,778,300) | — | (90) | — | — | — | (90) | — | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贡献 | — | — | — | (55) | (5) | — | (60) | 19 | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | — | — | — | (620) | — | (620) | — | (620) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年3月31日余额
|
1,630,594,636 | $ | 9,015 | $ | (90) | $ | 67 | $ | (362) | $ | 166 | $ | 8,796 | $ | 219 | $ | 9,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至
（百万，股份金额除外）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
布鲁克菲尔德资产管理 ULC的普通股
|
共同 股份 |
共同
库存持有的股份
|
额外 实缴 资本 |
保留
收益
|
累计 其他 综合 收入 |
合计 普通股权益 |
非控制性 利息 |
合计 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 | 1,635,327,858 | $ | 9,271 | $ | — | $ | — | $ | 84 | $ | 153 | $ | 9,508 | $ | 98 | $ | 9,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | 516 | — | 516 | 19 | 535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — | — | 6 | 6 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贡献 | — | — | — | 32 | — | — | 32 | 10 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | — | — | — | (528) | — | (528) | — | (528) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利益转移 | — | (29) | — | — | — | — | (29) | 29 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年3月31日余额 | 1,635,327,858 | $ | 9,242 | $ | — | $ | 32 | $ | 72 | $ | 159 | $ | 9,505 | $ | 156 | $ | 9,661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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75
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布鲁克菲尔德资产管理公司
现金流量简明合并报表（未经审计）
截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 373 | $ | 516 | |||||||
| 其他收入（支出），净额 | 54 | (139) | |||||||||
| 应占权益法投资收益，扣除现金股利 | (24) | (3) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 4 | 4 | |||||||||
| 递延所得税 | 29 | 57 | |||||||||
| 基于股票的股权奖励 | 20 | 20 | |||||||||
| 未实现附带权益分配，净额 | 195 | 60 | |||||||||
| 其他营运资金及非现金经营项目 | (135) | (556) | |||||||||
| 516 | (41) | ||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 收购 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | (3) | (1) | |||||||||
| 权益入账投资 | — | (4) | |||||||||
| 向关联方提供的垫款 | (3) | (95) | |||||||||
| (6) | (100) | ||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 分配给普通股股东 | (620) | (528) | |||||||||
| 发行跟踪期权 | 37 | 41 | |||||||||
| 发放关联方贷款 | 5 | 235 | |||||||||
| 分配予可赎回非控股权益 | (2) | — | |||||||||
| (580) | (252) | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | |||||||||||
| 现金及现金等价物变动 | (70) | (393) | |||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (3) | — | |||||||||
| 余额，期初 | 2,667 | 3,545 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 2,594 | $ | 3,152 | |||||||
| 补充现金流量披露 | |||||||||||
| 其他营运资金及非现金经营项目 | |||||||||||
| 应收账款及其他 | $ | 17 | $ | (135) | |||||||
| 应付账款及其他 | (217) | (27) | |||||||||
| 应收联属公司款项 | 46 | (364) | |||||||||
| 应付联属公司款项 | (7) | (27) | |||||||||
|
其他非现金经营项目
|
26 | (3) | |||||||||
| (135) | (556) | ||||||||||
| 缴纳的所得税 | 91 | 81 | |||||||||
| 已付利息 | 4 | 2 | |||||||||
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76
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布鲁克菲尔德资产管理公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1.组织
该公司成立于2022年7月4日，是一家根据不列颠哥伦比亚省法律并受其管辖的无限责任公司。公司注册办事处为1055 West Georgia Street，1500 Royal Centre，P.O. Box 11117，Vancouver，British Columbia V6E 4N7。
2022年5月12日，Brookfield Corporation（the "株式会社”）公告称，将向其股东单独挂牌分派其资产管理业务的25%权益。该交易已于2022年12月9日以安排协议的方式完成（“安排”）的相关规定，导致公司历史资产管理业务转移至新成立的布鲁克菲尔德资产管理 ULC（“我们的资产管理业务").该安排完成后，公司向Brookfield Asset Management Ltd.转让布鲁克菲尔德资产管理 ULC的25%权益（“经理”).
这些财务报表中提及的“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”是指我们的资产管理业务及其直接和间接子公司和合并实体。布鲁克菲尔德资产管理 ULC的资产管理业务专注于可再生能源与转型、基础设施、房地产、私募股权和信贷，业务遍及全球多个市场。
公司订立因该安排而产生的若干协议及安排，其中包括：
•资产管理服务协议（The "AMSA"）根据该条款，管理公司向公司提供其雇员及其首席执行官的服务，而后者又根据成本回收的基础向管理公司支付这些个人的服务费用。管理公司的大多数员工/高管都花时间履行作为管理公司的高级职员和员工的职责，并履行与公司相关的职责，其中包括投资、企业和其他服务。此外，应公司要求，管理人可向其员工提供期权和长期激励奖励，根据本协议予以补偿。见附注2其他收入会计政策中对本协议会计核算的讨论；
•过渡服务协定（the "TSA"）据此，公司在过渡基础上向公司和管理人提供某些服务，以支持日常公司活动。过渡服务按成本提供，自2022年12月9日起为期三年，除非经双方协议延长。t他公司还根据不时需要并在成本回收的基础上向公司提供其投资人员的服务，以协助公司进行的收购或其他交易。见附注2关联方会计政策中对本协议会计核算的讨论；及
•根据关系协议，（i）我们的资产管理业务产生的附带权益通过公司持有的公司非控股权益和可赎回优先股非控股权益按到期基金的100%和流动基金、新基金和开放式基金的33.3%分配给公司，以及（ii）从公司收回某些以员工股份为基础和基于绩效的薪酬成本。见附注2其他收入会计政策中对本协议会计核算的讨论。
2.重要会计政策概要
列报依据
随附的本公司未经审核简明综合财务报表已根据美国普遍接受的会计原则编制（“美国公认会计原则”）的中期财务信息。包括这些附注在内的简明综合财务报表未经审计，不包括年度财务报表要求的部分披露。管理层认为，已作出所有必要调整（仅包括正常的经常性项目），以使简明综合财务报表公允列报，并使编制简明综合财务报表时作出的估计是合理的。中期期间呈列的经营业绩不一定代表任何其他中期期间或全年的预期业绩。
这些简明综合财务报表应与管理人截至2023年12月31日止年度的年度报告中包含的经审计综合财务报表一并阅读。
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77
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某些比较数字已重新分类，以符合本年度采用的简明综合财务报表列报方式。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响简明合并财务报表和随附附注中报告的金额的估计。管理层认为，编制简明综合财务报表所使用的估计是合理的。此类估计数包括用于投资和金融工具估值、递延税项余额计量（包括估值备抵）、应计附带权益、激励分配以及基于股份和基于业绩的薪酬核算的估计数。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是重大的。
合并
公司将其通过多数投票权控制的所有实体和其作为主要受益人的所有可变利益实体（“VIE”）合并。企业持有控股财务权益的，确定为主要受益人。控制性财务权益被定义为（a）指挥对实体经济绩效影响最大的VIE活动的权力，以及（b）吸收实体损失的义务或从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利。公司在涉及可变利益实体时确定其是否是VIE的主要受益人，并根据某些事件重新考虑该结论。在确定公司是否为主要受益人时，公司评估其控制权以及在公司直接或间接持有的实体中的经济利益。合并VIE的资产只能用于清偿合并VIE的债务，债权人和其他受益权益持有人对其合并VIE的负债没有追索权。公司有关VIE的其他披露在附注4中讨论。
所有公司间余额和交易已在合并时消除。
可赎回优先股非控股权益
于安排完成后，公司发行公司附属公司的各类特别追踪优先股（“追踪股份”）向公司提供了赎回权，在清算或赎回事件发生时，可以从某些跟踪资产中获得相当于附带权益权利公允价值的优先金额，扣除任何补偿相关费用。这些回报是通过支付累计股息实现的，当相关布鲁克菲尔德资产管理 ULC子公司的董事会宣布时。这些追踪股份，连同公司间接拥有的普通股，有权就这些子公司投票。追踪股份在简明合并资产负债表中作为优先股可赎回非控股权益列报，不包括永久股权。
Brookfield U.S. Holdings Inc.（"布希"），该公司的附属公司，向该公司提供经济利益，实际上相当于在成熟基金中赚取的附带权益的100%。该系列追踪股份设有赎回条款，据此，董事会由公司控制的发行人可选择在发行十周年时赎回追踪股份。虽然这一系列的追踪份额目前不可赎回，但公司认为该工具很可能成为可赎回，因为赎回要求只是通过时间推移。因此，在永久股权之外确认的相关可赎回非控股权益需要在每个报告期重新计量。
Brookfield Manager Holdings Ltd.（"BMHL"）为公司提供的经济利益实际上相当于开放式基金类似分配的33.3%份额。这一系列追踪股份只能在对子公司造成重大不利影响的特殊情况下赎回。由于该工具目前不可赎回，且公司认为此类触发事件是遥远的且不在实体的控制范围内，因此在永久股权之外确认的相关可赎回非控股权益不需要在每个报告期重新计量。
除追踪股份外，BUSHI还拥有截至2024年3月31日已发行的B类优先股和B类优先股，均由公司持有。B类优先股赋予持有人以每年每股1.36 375美元的累计优先现金股息的权利，其排名高于BUSHI Tracking股票、B类优先股和普通股。B类优先股可由董事会由公司控制的发行人在发行十周年时赎回，赎回金额为每股25美元，外加应计和未支付的股息。BUSHI的B类优先股可在赎回时由持有人和发行人双方选择赎回
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78
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金额为每股25美元加上已宣布和未支付的股息，并按赎回金额的6.7%每年授予持有人非累积优先现金股息。这些优先股没有投票权，排名低于B类优先优先股和BUSHI追踪股份，优先于实体的普通股。由于目前可行使的持有人赎回选择权，这些股份在公司简明综合资产负债表中作为优先股可赎回非控股权益的一部分列报，不包括永久股权，并按其赎回金额加上在每个报告日宣布和未支付的任何股息计量。
此外，作为各种基于股权的补偿安排的一部分，公司已向公司和管理人发行A类优先股。这些股票的排名低于B类优先优先股、B类优先股和追踪股，可由持有人和发行人选择赎回，赎回金额为每股25美元，外加应计和未支付的股息，这些优先股没有投票权。由于目前可行使的持有人赎回选择权，这些股份在公司简明综合资产负债表中作为优先股可赎回非控股权益的一部分列报，不包括永久股权，并按其赎回金额加上在每个报告日宣布和未支付的任何股息计量。
公司在其简明综合经营报表中确认其优先股可赎回非控股权益的账面金额在可归属于优先股可赎回非控股权益的净（收入）亏损中的任何变动。
非控股权益
于安排完成后，公司向公司发行公司附属公司拥有优先分配权的各类股权。各附属公司产生的净收益（亏损）和其他综合收益（如适用）根据附属公司的管辖协议中规定收益或亏损分配的实质性合同条款分配给合并实体的非控股权益。
收入确认
收入是根据公司根据与客户的合同预期有权获得的金额计量的，不包括代表第三方收取的金额。履约义务是合同中将可明确区分的商品或服务（或捆绑的商品和服务）转让给客户的承诺，是ASC 606中的记账单位。在确定交易价格时，主体可仅在与可变对价相关的不确定性得到解决时，确认的累计收入金额很可能不会发生重大转回的情况下，才包括可变对价。合同的交易价格分配给每项不同的履约义务，并在履约义务得到履行时或履行时确认为收入。公司在将产品或服务的控制权转让给客户时确认收入。
收入主要包括管理和咨询费、激励费（包括激励分配和绩效费）、投资收益、利息和股息收入以及其他收入。
管理和咨询费—管理及顾问费由基本管理费和交易、咨询及其他费用组成，作为与客户的合同入账。
公司按计算基数的固定百分比向客户赚取基本管理费，该计算基数通常为承诺资本或投入资本或资产净值。公司根据个别基金的条款和情况，逐个基金确定其客户。通常，客户被确定为其管理的基金和投资工具的投资者，但对于某些广泛持有的基金或工具，基金或工具本身可能被确定为客户。这些客户合同要求公司在一段时间内提供投资管理服务，这是公司随着时间的推移履行的一项履约义务。管理费是可变对价的一种形式，因为公司有权收取的费用会根据管理费基础的波动而变化。记录为收入的金额通常在期末确定，因为这些管理费是定期支付的（通常是每季度），一旦支付就不会被追回。
交易、咨询和其他费用主要是通过管理的基金和投资组合公司间接向基金的投资者收取的费用。这些费用是根据企业价值或筹集的集合资金的股权价值的固定百分比收取的，这些费用通常与调用资金时重合。这些费用不与业绩或持续的投资管理服务挂钩，不受追回影响，并记录在相关交易结束期间。
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截至报告日，应计但未支付的管理和咨询费，扣除管理费减免和管理费抵消后，计入应收账款和其他或应收关联公司款项简明综合资产负债表。
激励分配—激励分配是为奖励公司达到或超过所管理实体的特定业绩门槛而支付的激励款项。它们由激励分配和绩效费用组成。
我们的永久资本工具支付给我们的奖励分配由合同安排决定，代表永久资本工具支付的超过预定障碍的分配的一部分。只有在达到预定障碍的情况下，它们才会在各自关联公司的分配记录日期计提为收入。他们不会被追回。
在（a）确认的累计收入金额很可能不会发生重大逆转，或（b）与可变对价相关的不确定性随后得到解决之前，将不会确认激励分配。
演出费— 当公司在Brookfield Business Partners L.P.（"BBU"）和某些流动性策略组合。BBU绩效费基于BBU单价较上一个阈值的季度成交量加权平均涨幅，并按季度计提，而流动性策略基金内的绩效费通常按年确定。这些费用不予追讨。
应计但未支付的奖励分配和绩效费用记录在应收关联公司款项中简明综合 B截至报告日的平衡表。
投资收益（亏损）—投资收益（亏损）指未实现及已实现的附带权益损益及主要投资的公允价值变动。
附带权益是一种绩效费用安排，其中公司根据合同公式在附带条件资本的私人基金内获得一定比例的投资回报。一旦收益超过基金合同规定的业绩障碍，我们就有资格从基金中赚取附带权益。在这一点上，我们赚取额外基金利润的加速百分比，直到我们赚取了我们有权获得的扣除费用和开支后的基金总利润的百分比。在每个报告期间结束时，公司根据基金协议计算每只基金应支付给公司的应计附带权益余额，如同基础投资的公允价值在该日期已实现，无论该等金额是否已实现。由于相关投资的公允价值在报告期之间有所不同，因此有必要对记录为应计附带权益的金额进行调整，以反映（a）积极的业绩导致普通合伙人的应计附带权益增加，或（b）消极的业绩导致应付公司的金额低于先前确认为收入的金额，从而导致对普通合伙人的应计附带权益进行负面调整。这些调整记录在简明综合作为投资收益中未实现附带权益分配的运营报表。在每种情况下，都需要计算累积结果的应计附带权益与迄今为止记录的应计附带权益，并进行必要的正向或负向调整。一旦此类基金先前应计的附带权益被完全冲回，该公司将停止记录负附带权益。公司没有义务支付保证回报或障碍，因此，在基金的整个存续期内不能有负的附带权益。截至报告日的应计附带权益反映在Investments on the简明综合资产负债表。
当一项基础投资被有利地处置且基金的累计收益超过优先回报时，或在有限的情况下，在达到一定的资本回报门槛后，实现附带权益。如果迄今为止收到的附带权益超过按累计计算的应付公司的金额，则附带权益将被追回结果。应计先前收到的附带权益的潜在偿还将代表先前支付给公司的金额，如果这些应计套利的资金将根据其基础投资的公允价值进行清算，则需要偿还这些金额。这一数额估计在列报的所有期间为零美元，因此在这些简明综合财务报表中没有确认任何追回准备金。
主要投资的公允价值收益（损失）包括公司主要投资的未实现和已实现的收益和损失，包括其对未合并并获得按比例分配的基金的投资和其他主要投资。主要投资的收益（亏损）在公司赎回全部或部分投资或公司收到现金收入（如股息或分配）时实现。主要投资的未实现收益（亏损）产生于标的投资的公允价值变动以及投资实现时未实现收益（亏损）的转回。
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80
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利息和股息收入—利息和股息收入主要包括公司持有的未按权益法核算的主要投资所赚取的利息和股息收入。
其他收入
其他收入来自管理人与公司之间的AMSA以及管理人、公司和公司之间的关系协议。
根据AMSA，管理公司在成本回收的基础上为员工提供服务。根据AMSA产生的与这些服务相关的费用在会计年度确认为其他收入简明综合当管理公司提供服务时，以总额为基础的运营报表。
根据关系协议，若干雇员股份及绩效薪酬成本由公司收回。根据关系协议产生的与这些工具有关的收入在简明综合经营报表中按毛额确认为其他收入，作为工具归属。
AMSA和关系协议涵盖的某些负债分类股份奖励需要在每个资产负债表日重新估值。因此，当重估导致以股份为基础的奖励负债增加时，公司和公司将向管理人偿付，而反之，当重估导致以股份为基础的奖励负债减少时，管理人将负责向公司或公司偿付差额。
金融工具公允价值
美国公认会计原则建立了一个分级披露框架，对以公允价值计量金融工具所使用的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格可观察性受多种因素影响，包括金融工具的类型、金融工具特有的特征和市场状态，包括市场参与者之间交易的存在性和透明度。在活跃市场中具有容易获得的报价的金融工具，一般会具有较高的市场价格可观察性，在计量公允价值时使用的判断程度较低。
以公允价值计量和报告的金融工具根据用于确定公允价值的输入值的可观察性进行分类和披露，具体如下：
•I级——截至报告日，相同金融工具在活跃市场的报价可用。I级的金融工具类型包括上市股票和有报价的共同基金。公司不调整这些投资的报价，即使在公司持有大量头寸且出售可能合理影响报价的情况下也是如此。
•第二级——定价输入值是活跃市场中的报价以外的，截至报告日可直接或间接观察到，通过使用模型或其他估值方法确定公允价值。
•第三级——定价输入对于金融工具是不可观察的，包括金融工具的市场活动很少（如果有的话）的情况。公允价值确定的投入需要管理层作出重大判断或估计。
在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，根据对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平，确定公允价值层次结构中的哪一类适合任何特定金融工具。公司评估某一输入值对公允价值计量整体的重要意义，需要进行判断，并考虑该金融工具特有的因素。
II级估值技术
归类于公允价值等级II级的金融工具由某些股本证券组成。
对分类在公允价值等级II级的金融工具进行估值所采用的估值技术如下：
•权益类证券的估值依据是市场参与者之间由信誉良好的交易商提供的有序交易或定价服务产生的价格。在确定特定投资的价值时，公司可能会使用与可比投资中的经销商报价、定价矩阵和市场交易以及投资之间的各种关系有关的某些信息。某些权益类证券的估值是基于根据该证券所包含的限制的影响进行调整的相同证券的可观察价格。
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III级估值技术
在没有可观察的市场价格的情况下，公司使用在一致基础上应用的估值方法对其投资进行估值。对于一些可能存在很少市场活动的投资；管理层对公允价值的确定然后基于在当时情况下可获得的最佳信息，并可能纳入管理层自己的假设，并涉及相当程度的判断，同时考虑到内部和外部因素的组合，包括针对不履约和流动性风险的适当风险调整。
房地产投资—公司对合并基金持有的不动产投资采用现金流折现法或直接资本化方法进行估值。估值可以通过参考可比资产和近期市场交易的可观察估值计量得出，并根据资产特定因素进行调整。在采用现金流折现法的情况下，参考稳定的退出EBITDA和资本化率得出终值。
信贷投资—公司采用现金流折现法对未公开交易或市场价格不易获得的信用投资进行估值。贴现现金流量法根据合同条款预测债务工具的预期现金流量，并使用基于市场的收益率将这些现金流折现回估值日。基于市场的收益率是使用类似的公开交易债务工具的收益率估算的，但须考虑流动性折扣。
衍生品
ASC 815下的衍生金融工具，衍生与套期保值按公允价值在简明综合资产负债表上确认，公允价值变动在收益中确认。
我们的几项权益法投资的股权购买或书面期权，如果不符合衍生工具的定义，则在简明综合资产负债表上按总额确认为应收账款和其他或应付账款和其他内的其他资产或其他负债。这些金融工具以公允价值计量，公允价值变动计入其他（费用）净额。
投资
投资包括公司在非合并基金中的所有权权益（通常是普通合伙人权益），这些权益作为权益法投资入账。
对公司被认为具有重大影响但不具有控制权的投资，采用权益会计法核算。公司对其投资但不并表的按权益法核算的若干Brookfield基金具有重大影响。
在公司权益法投资规定不成比例分配损益的情况下，公司应占权益法投资的收益（亏损）采用资产负债表法确定，称为按账面价值假设清算（“HLBV”）方法。在HLBV法下，在每个报告期末，公司计算根据基金协议应支付给公司的应计附带权益，如同基础投资的公允价值在该日期已实现，无论这些金额是否已实现。由于相关投资的公允价值在报告期间之间有所不同，因此有必要对记录为附带权益的金额进行调整，以反映积极的业绩导致分配给普通合伙人的附带权益增加或消极的业绩导致应付公司的金额低于先前确认的金额，从而导致分配给普通合伙人的附带权益的负调整。在每种情况下，此类应计附带权益将在简明综合经营报表中确认。
有关权益法投资，详见附注3。
现金及现金等价物
现金及现金等价物指库存现金、银行现金、货币市场基金和原到期日为三个月或以下的流动性投资。来自现金及现金等价物的利息收入记入利息及股息收入简明合并SOperations的tatements。
其他资产
我们根据账户的性质和功能汇总余额以在简明合并财务报表中列报。具体而言，我们将类似资产进行组合，以更清晰地反映报告期内的财务状况和业绩表现。就中期财务报表而言，无形资产和商誉以及物业厂房和设备已作为其他资产列报。
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补偿、福利和基金运营费用—补偿和附带权益补偿
Compensation—薪酬包括（a）薪金及奖金、已支付及应付予雇员的福利，及（b）与股份授予有关的股份补偿-对员工的基础奖励。与向高级管理人员和员工发放股份奖励有关的补偿费用按照ASC 718，补偿——股票补偿。这些奖励在授予日按公允价值计量，并在归属期内计入费用，但不需要未来服务的股份奖励除外，后者立即计入费用。以现金结算的股份奖励和以可变n结算的奖励固定货币金额的股份数量被归类为负债，并在每个报告期末重新计量。公司对发生的没收进行会计处理。
在安排完成前，股份补偿费用根据先前根据公司股份补偿计划授予其雇员的奖励和条款分配给公司。这些长期激励计划的价值因资管业务分拆而发生变化。为了使奖励参与者在安排之后变得完整，公司和管理人修改了历史奖励的行使价，并发放了额外的管理人奖励，以便参与者在紧接分拆前后获得相同的经济结果。作为执行该安排的一部分，若干雇员现已受雇于公司，任何未归属的金额将不再由非雇佣实体确认。公司在紧接分拆日期前后评估经修订工具的公允价值，以确定是否存在任何价值变动，并将对修改的影响进行会计处理，并前瞻性地确认在分拆时产生的任何相关增量公允价值。
此外，管理人可向公司员工发行期权和其他长期激励奖励，公司可向管理人报销与这些奖励相关的费用。与这些工具相关的补偿费用在业务报表中按毛额记录为工具归属。
有关公司股份补偿的进一步详情，请参阅附注8。
附带权益补偿—未实现和已实现的附带权益是基于逐个基金的投资业绩，与已实现或未实现的附带权益相关的基于业绩的补偿。该等补偿费用受to正负均调整。
其他费用，净额
其他费用，简明综合经营报表中的净额包括公司公允价值变动产生的未实现净收益（亏损）y对普通股的投资，以及对其发起基金的投资。
所得税
该公司是一家根据不列颠哥伦比亚省省法律组建的无限责任公司，须缴纳加拿大联邦和省所得税。
安排前，公司境内外经营业绩均计入公司所得税申报表。公司采用单独申报法核算所得税。根据该办法，公司确定其递延税项资产和负债以及相关的税务费用，就好像它在单独提交纳税申报表一样。
所得税拨备采用所得税会计的资产负债法确定。在这种方法下，递延税是指当所报告的资产和负债金额被收回或支付时预计将发生的未来税务后果。列报的所得税以系统、合理、符合资产负债法的方式对公司独立简明合并财务报表的递延所得税进行归属。
所得税拨备是指当年已交或应付的所得税加上当年递延所得税的变动。递延税项是由于公司资产和负债的财务和计税基础之间的差异而产生的，并在此类变化颁布时根据税率和税法的变化进行调整。当税收优惠很可能无法实现时，记录估值减免以减少递延所得税资产。
该公司分析了其在所有需要提交所得税申报表的司法管辖区的报税情况，以及这些司法管辖区的所有开放纳税年度。与实际或预期的所得税职位相关的税收优惠在满足“更有可能”的确认门槛时予以确认。税收优惠按向相关税务机关结算时实现的可能性大于50%的最大优惠金额计量。
公司在所得税拨备中确认与不确定税务状况相关的应计利息和罚款简明综合运营声明。
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关联方
在正常经营过程中，公司按市场条款与关联方，包括应收/应付关联公司款项中的金额。公司及其子公司也可能与共享共同母公司的实体进行交易。结欠联营公司及合营公司的款项不会在合并时予以抵销。
公司于应收联营公司款项内有若干贷款及应收款项属长期性质。这些应收款项初始按公允价值确认，后续按摊余成本基数计量，利息采用利息法确认。
在正常经营过程中，管理人向公司员工发放其以股份为基础的薪酬奖励。本公司对该等交易按照ASC 323权益法投资和合资企业，并确认奖励的全部成本，因为它们归属，作为补偿费用和相应增加的额外实收资本。由于公司向管理人偿还这些奖励的成本，该偿还确认为额外实收资本的减少。因此，与管理人的这一安排对公司的简明综合财务报表产生净影响，就好像公司以现金支付了职工薪酬一样。如果公司在关联奖励归属前偿还管理人，公司在关联公司欠款中确认预付款项。
有关关联方交易的更多详细信息，请参见附注10。
股息
股息反映在简明综合申报时的财务报表。
3.投资
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截至3月31日和12月31日，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 普通股（a） | $ | 109 | $ | 77 | |||||||
| 对附属公司的投资（b） | 1,178 | 1,197 | |||||||||
| 应计附带权益-到期基金（c） | 1,161 | 1,394 | |||||||||
| 应计附带权益-新基金（c） | 338 | 305 | |||||||||
| 权益法投资（d） | |||||||||||
| Oaktree的股权 | 4,202 | 4,191 | |||||||||
| 于其他联属公司的股权 | 371 | 358 | |||||||||
| $ | 7,359 | $ | 7,522 | ||||||||
在适当情况下，公司投资的会计核算包括这些投资的公允价值变动。
（a）截至2024年3月31日，普通股为1.09亿美元（2023年-7700万美元）。普通股主要代表在截至2024年3月31日的三个月内对布鲁克菲尔德可再生 Energy L.P.（2023-6400万美元）进行的6400万美元投资以及公司对Brookfield Infrastructure Income Fund Inc.进行的2500万美元投资。普通股投资按公允价值列账，公允价值变动记录在简明综合经营报表中。
（b）截至2024年3月31日，对附属公司的投资主要包括BSREP III的11亿美元权益（2023 – 11亿美元），该权益作为按其资产净值计量的股权投资入账（"资产净值"）按照ASC 321，投资-股票证券.
（c）应计附带权益是指在相关基金协议中规定此类权益的范围内，从我们的私人基金中不成比例地分配资本。应计附带权益采用权益会计法核算，基于公司对基金净资产的权利，如同所有投资均按公允价值清算且所有负债均已清偿，扣除已变现的累计金额。如关系协议所规定，其中所定义的成熟基金的应计附带权益全部归属于公司，而其中所定义的新基金（包括流动基金和开放式基金）的应计附带权益按33.3%归属于公司。此类归属是通过追踪股份和我们一些有权获得此类附带权益的子公司的非控股权益来实现的。
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公司截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的到期基金应计附带权益变动情况如下：
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 1,394 | $ | 1,163 | |||||||
| 基金公允价值变动 | (222) | 13 | |||||||||
| 已实现附带权益 | (11) | (31) | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 1,161 | $ | 1,145 | |||||||
截至2024年3月31日和2023年3月31日止期间，公司新基金应计附带权益的变化如下：
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 余额，期初 | $ | 305 | $ | 108 | |||||||
| 基金公允价值变动 | 33 | 66 | |||||||||
| 余额，期末 | $ | 338 | $ | 174 | |||||||
（d）公司的权益法投资包括于2019年9月30日初步收购的Oaktree的68%（2023 – 68%）经济权益、作为安排的一部分转入公司的LCM Partner Group的49.9%（2023 – 49.9%）经济权益、于2022年10月3日收购的Primary Wave的35%经济权益、于2023年12月8日收购的Brookfield Properties Concord LLC的24.9%经济权益，以及我们私人基金的若干普通合伙人投资。公司凭借具备委任这些被投资方理事机构成员的能力，对这些权益法被投资方的经营和财务政策具有重大影响，但不具有控制权。
公司在简明综合经营报表的权益法投资收益份额中确认了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月的全部权益法投资收益或亏损份额分别为8000万美元和4300万美元。
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，公司所有权益法投资的财务信息汇总如下：
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截至3月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 收入 | $ | 410 | $ | 701 | |||||||
| 费用 | (969) | (829) | |||||||||
| 净亏损 | (559) | (128) | |||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入） | (9) | 11 | |||||||||
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85
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4.可变利益实体
公司通过另一合并实体直接或间接合并其作为主要受益人的某些VIE。VIE包括Oaktree平台内的某些以信贷为重点的实体，据此，此类VIE的目的是提供一种工具，在公司和公司之间分配我们在其基于绩效的费用中的份额。这些合并VIE的基本面风险，主要包括投入资本损失和基于绩效的费用。公司不提供履约担保，也没有向合并VIE提供资金的其他财务义务。合并VIE的资产只能用于清偿这些实体的债务。此外，并无就综合VIE的负债向公司追索。截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，公司没有向合并VIE提供财务或其他支持。
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截至3月31日和12月31日，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | — | $ | — | |||||||
| 投资 | 891 | 891 | |||||||||
| 其他资产 | — | — | |||||||||
| 总资产 | 891 | 891 | |||||||||
| 其他负债 | $ | — | $ | — | |||||||
| 负债总额 | — | — | |||||||||
| 股权 | $ | 891 | $ | 891 | |||||||
由于已确定公司不是主要受益人，公司在某些未合并的VIE中持有可变权益。未并表的VIE主要包括公司发起或管理的投资基金。公司的投资策略因投资基金而异；但基本面风险具有相似的特征，包括投入资金的损失以及管理和业绩收入的损失。公司因投资于未合并投资基金而面临的最大损失风险为此类投资的账面价值，包括公司的资本权益和任何未实现的附带权益。截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月，公司除承担义务外，未向未合并VIE提供任何财务及其他支持。
公司简明合并资产负债表中确认的与公司被确定为不是主要受益人的那些VIE（即非合并VIE）的最大损失风险相关的资产和负债如下：
| 截至3月31日和12月31日， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 投资 | $ | 909 | $ | 893 | |||||||
| 应收联属公司款项 | 7 | 5 | |||||||||
| VIE相关资产 | 916 | 898 | |||||||||
| 最大损失风险 | $ | 916 | $ | 898 | |||||||
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5.金融工具的公允价值计量
公允价值近似于以下在简明综合财务报表中不以公允价值计量的金融工具的账面价值：应收账款及其他（下文另有说明的除外）、应付账款及其他（下文另有说明的除外）、应付联属公司款项及应付联属公司款项、应计附带权益。
下表汇总了公司2024年3月31日和2023年12月31日以公允价值计量的金融资产和负债的公允价值层次结构：
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截至2024年3月31日
（百万）
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I级 | II级 | III级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,594 | $ | — | $ | — | $ | 2,594 | |||||||||||||||
| 应收账款及其他 | — | — | 37 | 37 | |||||||||||||||||||
| 普通股 | 7 | — | 102 | 109 | |||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 2,601 | $ | — | $ | 139 | $ | 2,740 | |||||||||||||||
| 负债 | — | ||||||||||||||||||||||
| 应付账款及其他 | $ | — | $ | — | $ | 124 | $ | 124 | |||||||||||||||
| 负债总额 | $ | — | $ | — | $ | 124 | $ | 124 | |||||||||||||||
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截至2023年12月31日
（百万）
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I级 | II级 | III级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,667 | $ | — | $ | — | $ | 2,667 | |||||||||||||||
| 应收账款及其他 | — | — | 37 | 37 | |||||||||||||||||||
| 普通股 | — | — | 77 | 77 | |||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 2,667 | $ | — | $ | 114 | $ | 2,781 | |||||||||||||||
| 负债 | — | ||||||||||||||||||||||
| 应付账款及其他 | $ | — | $ | — | $ | 122 | $ | 122 | |||||||||||||||
| 负债总额 | $ | — | $ | — | $ | 122 | $ | 122 | |||||||||||||||
公允价值等级第三级分类项目的公允价值计量存在因使用重大不可观察输入值而产生的估值不确定性。以公允价值进行经常性计量的金融资产和负债的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值为贴现率和资本化率。这些投入单独显着增加（减少）将导致公允价值计量显着降低（提高）。下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日公允价值等级III级分类项目所使用的量化输入和假设：
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截至2024年3月31日
（百万）
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公允价值 | 估值技术 | ||||||||||||
| 普通股 | $ | 102 | 见附注（a）和（b） | |||||||||||
| 应收账款及其他 | 37 | 见附注（a）和（d） | ||||||||||||
| 应付账款及其他 | 124 | 见附注（a）和（c） | ||||||||||||
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截至2023年12月31日
（百万）
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公允价值 | 估值技术 | |||||||||
| 普通股 | $ | 77 | 见附注（a）和（b） | ||||||||
| 应收账款及其他 | 37 | 见附注（a）和（d） | |||||||||
| 应付账款及其他 | 122 | 见附注（a）和（c） | |||||||||
（a）不可观察的投入按包括在该范围内的投资的公允价值加权。
（b）截至2024年3月31日，普通股为1.09亿美元（2023年-7700万美元）。普通股主要代表在截至2024年3月31日期间对布鲁克菲尔德可再生 Energy L.P.（2023-6400万美元）的6400万美元投资以及公司对Brookfield Infrastructure Income Fund Inc.的2500万美元投资。普通股投资按公允价值列账，公允价值变动记录在简明综合经营报表中。
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（c）以公允价值记录并归类于第III级的应付账款和其他与Oaktree和Primary Wave的其他投资者持有的看跌期权有关，根据该期权，公司可能需要使用规定的估值方法购买这些被投资方的额外股份，以换取现金、公司的A类股份或公司酌情决定的其他形式的对价。这些工具的公允价值每季度使用蒙特卡洛模拟和管理层编制的各种投入确定。
（d）应收账款和其他按公允价值入账并归类于第三级的与公司持有的认购期权有关，该期权用于使用规定的估值方法从被投资方的其他投资者处收购Primary Wave的额外股份，以换取现金、公司的A类股份或公司酌情决定的其他形式的对价。该工具的公允价值每季度使用蒙特卡洛模拟和管理层编制的各种投入确定。
在截至2024年3月31日的三个月内，没有发生对金融工具估值产生重大影响的第III级内的估值技术变化。
下表汇总了公司采用第三级输入值确定公允价值的以公允价值计量的金融资产和负债的变动情况。这些表格也不包括按非经常性基准以公允价值计量的金融资产和负债。III级投资记录的已实现和未实现损益总额在其他（费用）收入中报告，净额在简明综合经营报表中。
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截至2024年3月31日止三个月
（百万）
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普通股 | 应收账款及其他 | 应付账款及其他 | ||||||||||||||
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截至2023年12月31日的余额
|
$ | 77 | $ | 37 | $ | 122 | |||||||||||
| 净购买量 | 25 | — | — | ||||||||||||||
| 收益中包含的收益（亏损） | — | — | 2 | ||||||||||||||
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截至2024年3月31日的余额
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$ | 102 | $ | 37 | $ | 124 | |||||||||||
|
截至2023年3月31日止三个月
（百万）
|
普通股 | 应收账款及其他 | 应付账款及其他 | ||||||||||||||
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2022年12月31日余额
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$ | 75 | $ | 52 | $ | 190 | |||||||||||
| 净购买量 | (1) | — | — | ||||||||||||||
| 收益中包含的收益（亏损） | — | (14) | 3 | ||||||||||||||
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截至2023年3月31日的余额
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$ | 74 | $ | 38 | $ | 193 | |||||||||||
6.收入
该公司提供有关多项战略的投资产品，特别是可再生能源和转型、基础设施、房地产、私募股权和信贷，业务遍及30多个国家。
下表列出按投资策略分类的收入。
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截至2024年3月31日止三个月
（百万）
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可再生能源与转型 | 基础设施 | 房地产 | 私募股权 | 信贷及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和咨询费，净额 | $ | 121 | $ | 231 | $ | 216 | $ | 73 | $ | 39 | $ | 680 | ||||||||||||||||||||||||||
| 激励分配 | 33 | 73 | — | — | — | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 154 | $ | 304 | $ | 216 | $ | 73 | $ | 39 | $ | 786 | |||||||||||||||||||||||||||
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截至2023年3月31日止三个月
（百万）
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可再生能源与转型 | 基础设施 | 房地产 | 私募股权 | 信贷及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和咨询费，净额 | $ | 125 | $ | 238 | $ | 210 | $ | 81 | $ | 43 | $ | 697 | ||||||||||||||||||||||||||
| 激励分配 | 28 | 66 | — | — | — | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 153 | $ | 304 | $ | 210 | $ | 81 | $ | 43 | $ | 791 | |||||||||||||||||||||||||||
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88
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7.所得税
公司的加拿大法定所得税率在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内一直保持在27%。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司没有任何与不确定的税务状况相关的重大未确认的税收优惠。
公司根据其经营所在司法管辖区的税法规定提交纳税申报表。公司在正常经营过程中，要接受加拿大和外国税务机关的审查。截至2024年3月31日，该公司2019年至2022年的加拿大所得税申报表在正常的四年诉讼时效下是开放的，因此需要接受审查。某些子公司2018年至2022年的纳税申报表开放审核。
8.股份补偿
公司，以及公司关联方管理人和公司，已根据多项薪酬计划向公司若干雇员和非雇员董事授予股份薪酬奖励（“股权计划”).股权计划规定授予购股权、受限制股份、托管股份及递延股份及受限制股份单位，其中载有管理人或公司的某些服务或业绩要求。
截至2024年3月31日止三个月，公司授出480万股（2023年-无）托管股份，加权平均行使价为40.07美元（2023年-无）。补偿费用采用Black-Scholes估值方法计算，假设平均期限为7.5年（2023-无），波动率为29.2%（2023-无），加权平均预期股息率为每年4.8%（2023-无），无风险利率为4.2%（2023-无），流动性折扣为25%，公允价值为每单位6.12美元（2023-无）。授予的托管股票的总公允价值为2930万美元（2023年-零百万美元）。
股份补偿确认的费用汇总于下表：
| 截至3月31日止三个月， （百万） |
2024 | 2023 | |||||||||
| 以权益结算的股份支付交易产生的费用 | |||||||||||
| 管理层购股权计划 | $ | 5 | $ | 7 | |||||||
| 托管股票计划 | 6 | 4 | |||||||||
| 限制性股票计划 | 11 | 11 | |||||||||
| $ | 22 | $ | 22 | ||||||||
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以现金结算的股份支付交易产生的费用（回收）
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| 递延股份单位计划 | $ | 4 | $ | 72 | |||||||
| 受限制股份单位计划 | 1 | (7) | |||||||||
| $ | 5 | $ | 65 | ||||||||
股份支付计划如下所述。
管理层购股权计划
根据管理层购股权计划发行的购股权（“MSOP"）的公司和管理人的归属期限最长为五年，在授出日期后十年届满，并通过发行公司或管理人的A类股份结算。行权价格与授予日市场价格相等。截至2024年3月31日的三个月，与MSOP相关的费用总额为500万美元（2023 – 700万美元）。
托管股票计划
在托管股票（"ES“）计划，高管被授予普通股（the”ES股”）在一个或多个私人托管公司中拥有管理人、资产管理公司和公司的A类股份。ES股份一般在五年内归属，且须持有至授出日期的第五个周年。在授出日期起计不超过十年的日期，所有已发行ES股份将根据授出日期至交换时各自A类股份行使日期之间的市场价值增加，交换为公司或管理人发行的A类股份。在私人托管公司中持有的同等数量的A类股份可能会被注销，从而使向员工发行的股份不具有稀释性。一般来说，在交易所发行的股份将少于购买的A类股份
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根据ES计划导致发行的A类股数量净减少。截至2024年3月31日止期间，与ES计划相关的总费用总计600万美元（2023 – 400万美元）。
截至2024年3月31日止期间，资产管理公司的一家子公司作为建立与ES计划相关的各种基于股权的补偿工具的一部分，向公司和管理人发行了总计7,562，189股A类优先股，对价分别为1.43亿美元和4,600万美元。A类优先股可由持有人和发行人选择赎回，赎回金额为每股25美元，外加应计和未支付的股息，这些优先股无投票权。本次股份发行收到的对价为公司出资3,579，878股资产管理公司普通股和管理人出资1,198，422股资产管理公司普通股。资产管理公司利用收到的普通股构建了资产管理公司拥有的各种基于股权的补偿工具。
限制性股票计划
限制性股票计划授予高管在公开市场上购买的公司A类股票和管理人（“限制性股票”).根据限制性股票计划，授予的限制性股票在最长五年期间内归属，但可立即归属的代替现金红利的限制性股票除外。已归属和未归属的限制性股票的持有期最长为五年。限制性股票持有人有权投票限制性股票并获得相关股息。限制性股票计划的职工薪酬费用从归属期收益中列支。
截至2024年3月31日止三个月的薪酬支出为1100万美元（2023 – 1100万美元）。
递延股份单位计划
递延股份单位（"DSU"）计划规定发放DSU。根据该计划，符合条件的员工和董事以DSU的形式获得其年度激励奖金或董事费用的不同百分比。DSU的归属期限最长为五年，并根据股息时A类股的市值，以与公司和管理人的A类股股息相同的比率积累额外的DSU。参与者在退休或停止就业之前不得将DSU转换为现金。
DSU的价值在转换为现金时，将相当于转换发生时公司和管理人的A类股票的市场价值。截至2024年3月31日，已归属DSU的公允价值为2.13亿美元（2023年12月31日– 2.09亿美元）。
这些计划的员工薪酬费用从DSU归属期的净收入中扣除。对于作为该安排的一部分而发出的奖励，按市值计算的变动可向公司追讨。已归属DSU的应付金额因股息和股价变动而发生变化。归因于公司应付金额变动的所有金额均记为变动期间的职工薪酬费用。截至2024年3月31日的三个月，员工薪酬支出总计400万美元（2023年– 7200万美元）。
受限制股份单位计划
受限制股份单位（"RSU"）计划规定发行RSU。根据该计划，符合条件的员工和董事以RSU的形式获得其年度激励奖金或董事费用的不同百分比。RSU的归属期限长达五年。参与者在退休或停止就业之前不得将RSU转换为现金。受限制股份单位的价值在转换为现金时，将相当于转换发生时公司或管理人同等数量的A类股份的市场价格与授予受限制股份单位之日的市场价格之间的差额。
这些计划的员工薪酬费用从RSU归属期的净收入中扣除。对于作为该安排的一部分而发出的奖励，按市值计算的变动可向公司追讨。已归属RSU的应付金额因股息和股价变动而发生变化。归因于公司应付金额变动的所有金额均记为变动期间的职工薪酬费用。
截至2024年3月31日止期间，受限制股份单位计划已结算，资产管理公司的参与雇员和董事收到与结算日期受限制股份单位价值相等的现金结算，或获得与受限制股份单位计划结算日期受限制股份单位价值相等的赎回价值收购公司子公司优先股的选择权。
截至2024年3月31日，与RSU计划结算相关的未行使期权的价值为2100万美元（2023年-零美元），未行使RSU的公允价值为零美元（2023年12月31日– 2100万美元）。
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截至2024年3月31日的三个月，员工薪酬支出总计100万美元（2023年–收回700万美元）。
9.优先股可赎回非控股权益
截至3月31日，公司2024年附属公司已发行及未发行若干类别优先股，概述如下：
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2024
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2023
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| 截至3月31日和12月31日， （百万，股份金额除外） |
股份数量
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价值 |
股份数量
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价值 | |||||||||||||||||||
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布希优先股
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BUSHI追踪股票
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100 | $ | 1,965 | 100 | $ | 2,062 | |||||||||||||||||
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乙类高级优先
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1,621,093 | 41 | 1,621,093 | 41 | |||||||||||||||||||
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B类优选
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2,520,571 | 63 | 2,520,571 | 63 | |||||||||||||||||||
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A类优选
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7,562,189 | 189 | — | — | |||||||||||||||||||
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BMHL优先股
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100 | — | 100 | — | |||||||||||||||||||
| $ | 2,258 | $ | 2,166 | ||||||||||||||||||||
优先股可赎回非控股权益的账面价值变动如下：
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截至3月31日止三个月及截至12月31日止三个月，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
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余额，期初
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$ | 2,166 | $ | 2,018 | |||||||
| 净发行（赎回） | 187 | (32) | |||||||||
| 计入优先股非控股权益应占净收益的赎回价值变动 | (95) | 180 | |||||||||
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余额，期末
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$ | 2,258 | $ | 2,166 | |||||||
BUSHI追踪股票
2022年12月，在分拆时，公司的子公司BUSHI和BMHL与公司订立安排，据此，BUSHI和BMHL向公司发行优先股，以换取公司持有的BUSHI和BMHL的普通股。
优先股，我们也称为跟踪股份，代表优先于普通股、从属于债务的一类所有权，在BUSHI和BMHL宣布时有权获得季度股息。BUSHI优先股可在10年后由董事会由持有人控制的发行人选择赎回，BMHL优先股可在发生赎回触发事件时赎回。由于公司并不单独控制赎回事件，这些优先股作为可赎回非控股权益入账。
B类优先优先股和优先股
除追踪股份外，BUSHI还发行了B类优先股和B类优先股。B类优先股赋予持有人以每年每股1.36 375美元的累计优先现金股息的权利，并排在跟踪股、B类优先股和普通股之前。B类优先股可由董事会由公司控制的发行人在发行十周年时赎回，赎回金额为每股25美元，外加应计和未支付的股息。B类优先股可由持有人和发行人双方选择赎回，价格为每股25美元（赎回金额）加上未支付的股息。这些优先股无投票权，排名低于BUSHI追踪股份，优先于实体的普通股，并有权按其赎回金额的6.7%每年获得非累积现金股息。
A类优先股
截至2024年3月31日止期间，资产管理公司的一家子公司向公司发行了5,737，599股A类优先股，向管理人发行了1,824，590股A类优先股，对价分别为1.43亿美元和4,600万美元。A类优先股可由持有人和发行人选择赎回，赎回金额为每股25美元，外加应计和未支付的股息，这些优先股无投票权。详情请参阅附注8。
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公司根据ASC 480对可赎回非控股权益的价值变动进行会计处理，区分负债与权益.公司选择BUSHI追踪股份和B类优先股在赎回价值发生变化时立即确认，并将账面值调整为等于每个报告期末的赎回价值。由于BMHL追踪股份目前不可赎回，且管理层已确定该工具成为可赎回的可能性不大，因此预计不会对优先股的价值进行后续调整。BUSHI B类优先股目前可赎回，因此按每个报告日的赎回金额计量。然而，由于预计宣布的股息将在每个报告日或之前支付，因此预计不会对B类优先股的账面价值进行调整。
BUSHI和BMHL优先股
截至2024年3月31日，该公司有100股BUSHI Tracking股票和100股BMHL Tracking股票流通在外，账面价值分别等于赎回价值20亿美元和零美元。此外，截至2024年3月31日，公司还有1,621，093股BUSHI B类优先股、2,520，571股BUSHI B类优先股和7,562，189股BUSHI A类优先股流通在外，账面价值分别等于其赎回价值4100万美元、6300万美元和1.89亿美元。
10.关联方交易
在正常业务过程中，公司与关联方进行交易，其大部分收入来自向公司及其附属公司和经营实体提供资产管理服务。截至2024年3月31日止三个月，公司在简明综合经营报表（2023 – 8.5亿美元）中记录了来自关联方交易的8.5亿美元收入。
在正常经营过程中，公司通过提供和借入短期信贷融资、营运资金融资以及无抵押贷款等方式与关联方发生交易。应收和来自这些融资的余额以及应收和来自以股份为基础的补偿充值和回收安排的金额在简明综合资产负债表中记录为应收关联公司款项和应付关联公司款项。
根据AMSA，管理公司在成本回收的基础上向公司提供员工和首席执行官的服务。对于收到的服务，成本在简明综合经营报表中按毛额入账。在截至2024年3月31日的三个月内，根据这一安排，公司在简明综合经营报表中确认了4700万美元（2023年-5300万美元）的费用，其中包括管理人向公司员工提供的以现金结算的权益工具的公允价值变动的影响。管理人还有权获得与管理人向资产管理公司员工发放的基于股票的薪酬奖励相关的费用的补偿。在截至2024年3月31日的三个月内，公司向管理人支付了7900万美元（2023年-8800万美元），作为授予公司员工的股权补偿的预付款。该公司还根据AMSA向管理人预付了1500万美元（2023年-1500万美元）的股权补偿。公司还向管理人发行了收购公司股份的期权，这些股份按发行日的公允价值3700万美元计为公司在额外实收资本中的权益。这些期权是追踪根据其管理层股票期权计划发行的某些管理人股票期权的期权，并在与这些奖励相同的时间和相同的行使价格下行使。
正如关系协议中所述，公司负责为某些员工支付与某些以股份为基础的奖励相关的成本，其中一些在每个资产负债表日进行重估，并且还将直接或间接通过向公司偿还的方式承担员工有权获得到期资金附带权益的成本。根据关系协议产生的与这些工具有关的收入在简明综合经营报表中按毛额确认为其他收入，作为工具归属。在截至2024年3月31日的三个月内，资产管理公司已根据这一安排在简明综合经营报表中确认了9100万美元（2023年-1.49亿美元）的充值。
根据TSA，布鲁克菲尔德资产管理 ULC将为公司和管理人提供某些服务，以支持过渡基础上的日常公司活动。就向公司提供的服务而言，成本在综合经营报表中按毛额入账。截至2024年3月31日止三个月，该公司已根据这项安排在综合经营报表中确认400万美元（2023年-零美元）。
在截至2024年3月31日的三个月期间，资产管理公司的一家子公司向管理人和公司发行了A类优先股，对价为1.89亿美元，作为基于股权的补偿工具结构的一部分。详情请参阅附注9。
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截至2024年3月31日止三个月，公司确认从关联方购买的税收属性为3800万美元。
应收关联公司款项和应付关联公司款项包括：
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截至3月31日和12月31日，
（百万）
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2024 | 2023 | |||||||||
| 应收关联公司款项 | |||||||||||
| 对附属公司的贷款 | $ | 1,650 | $ | 1,654 | |||||||
| 与股份和现金补偿相关的应收关联公司款项 | 708 | 650 | |||||||||
| 对关联方的贷款 | 20 | 200 | |||||||||
| $ | 2,378 | $ | 2,504 | ||||||||
| 附属公司款项 | |||||||||||
| 应付关联方经营性应付款项 | $ | 695 | $ | 659 | |||||||
| 与股份和附带权益的现金补偿相关的应付关联公司款项 | 142 | 129 | |||||||||
| 向关联方借款 | 202 | 198 | |||||||||
| $ | 1,039 | $ | 986 | ||||||||
应收联属公司款项
应收关联公司款项24亿美元（2023 – 25亿美元）包括来自关联公司的17亿美元（2023 – 17亿美元）贷款，这些贷款包括应收资产管理费、营运资本融资以及在正常业务过程中向公司及其子公司提供的其他未偿还短期信贷融资。对关联方的贷款采用纽约联邦储备银行公布的有担保隔夜融资利率浮动利率（"SOFR"）减去375bps或0.14%至6.5%的固定利率。对关联方贷款的期限从2024年到2057年不等。这些贷款的发放通常是为了为收购和资金承诺提供资金。
应付联属公司款项
应付附属公司款项10.00亿美元（2023年-9.86亿美元）包括应付关联方在正常业务过程中收到的服务的金额，包括应付的运营费用和根据信贷额度从公司借款。
11.承诺与或有事项
承诺
2019年1月31日，公司的一家子公司向BSREP III承诺了28亿美元，其中21亿美元已于2024年3月31日获得资金（2023年12月31日– 21亿美元）。该承诺的其余部分将由该公司提供资金。
在正常业务过程中，公司订立合同义务，其中包括提供过渡性融资的承诺和其他股权承诺。截至2024年3月31日，公司有21亿美元的此类承诺未履行（2023年12月31日-21亿美元）。
担保
公司可能会不时订立担保，协助特定基金的普通合伙人获得融资。如果普通合伙人违约其融资义务，公司将对担保项下的未偿付款承担责任。截至2024年3月31日，公司有6000万美元的此类担保未偿还（2023年12月31日-无）。
或有事项
附带权益追回
当一项标的投资在基金的累计收益达到一定的返还资本门槛后进行盈利处置时，即实现了附带权益。在适用的情况下，公司记录了由于基金剩余投资的未实现价值变化以及公司之前收到附带权益分配而产生的潜在追回义务的负债。
然而，实际的追回负债通常要到基金生命周期结束时才成为应付款项。截至2024年3月31日和2023年12月31日，没有记录到与我们的任何基金相关的潜在追回义务的责任。
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诉讼
本公司可能不时涉及与其经营业务有关的附带诉讼和索赔。公司的业务也受到广泛的监管，这可能会导致对公司的监管程序。截至2024年3月31日，没有未决诉讼。
公司仅在这些事项出现既可能发生又可合理估计的或有损失时才计提法律诉讼负债。在这种情况下，可能会面临超过任何应计金额的损失。尽管无法保证此类法律诉讼的结果，但根据管理层已知的信息，公司不存在与任何当前法律程序或索赔相关的潜在责任，这些法律程序或索赔将单独或总体上对其经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。
税收
我们在税法和税率不同的司法管辖区开展业务。我们经营所在的几个司法管辖区提出了立法草案，如果以目前的形式颁布，可能会导致我们的有效所得税率发生变化。鉴于草案和已颁布立法之间的差异存在不确定性，目前无法合理估计潜在颁布这类立法草案所产生的影响。
12.随后发生的事件
公司评估了2024年4月1日至2024年5月10日期间发生的事件和交易。
于2024年4月8日，公司收购Oaktree额外4.5%权益。这家资产管理公司支付了3.31亿美元的现金对价，其中5700万美元由该公司为其在优先股可赎回非控股权益中的权益提供。对该公司的净收购价格为2.74亿美元。这使公司的所有权权益从约68%增至约73%。
2024年5月6日，资产管理公司同意收购Castlelake L.P.的权益，总现金对价约为4.5亿美元。该权益包括与费用相关的收益的51%权益、基于业绩的部分收入的权益，以及Castlelake基金的各种普通合伙人股权。
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