美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
20-F
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根据《1934年证券交易法》第12（b）或12（g）条作出的登记声明 | ||||
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至财政年度
12月31日
, 2024
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告 | ||||
要求本壳公司报告的事件发生日期________________
对于从______________________________到______________________________
委托档案号：
001-38262
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阿根廷SOCIEDAD AN ó nima
（注册人在其章程中指明的确切名称）
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| 洛马内格拉公司 |
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| （注册人姓名翻译成英文） | （法团或组织的管辖权） | ||||
邮编
C1107CPG
–
布宜诺斯艾利斯奥托诺马城
（主要行政办公室地址）
邮编
C1107CPG
–
布宜诺斯艾利斯奥托诺马城
电话：
54-11
-
4319-3048
电子邮件：
mgradin@lomanegra.com
（公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址）
根据该法第12（b）条注册或将注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 各交易所名称 在其上注册 |
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*不用于交易，但仅与根据纽约证券交易所的要求注册美国存托股票有关。
根据该法第12（g）条注册或将注册的证券：无
根据该法第15（d）条有报告义务的证券：无
截至2024年12月31日，Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina S.A.各类别股票的已发行及流通股总数为：
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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有o
无
x
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。有o
无
x
注意–勾选上述方框不会免除根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交报告的任何注册人根据这些条款承担的义务。
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人，还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”定义：
| 大型加速披露公司 | o |
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x | 非加速披露公司 | o | 新兴成长型公司 |
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如果一家按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则↓。o
†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
x
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所使用的会计基础：
| 美国公认会计原则 | o |
会计准则委员会x
|
其他 | o | ||||||||||||||||||||||
如果在回答上一个问题时已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。项目17o项目18o
如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
o
无x
（仅适用于过去五年内涉及破产程序的发行人）
用复选标记表明在根据法院确认的计划分配证券之后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。有o无o
目 录
i
二、
财务和其他信息的介绍
某些定义术语
在本年度报告中，除非另有说明或文意另有所指，否则：
•凡提及“Loma Negra”、“我们的公司”、“集团”、“我们”、“我们的”、“我们的”、“我们的”、“我们的”或类似词语，凡提及注册人，丨洛马Negra 丨Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima，一家组织为Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima根据阿根廷法律，及其合并子公司；
•凡提及“我们的控股股东”或“InterCement集团”，均指InterCement Participa çõ es S.A.及其附属公司；
•所有提到“InterCement Brasil”的都是InterCement Brasil S.A.；
•所有提及“Yguaz ú Cementos”均指Yguaz ú Cementos S.A.；
•所有提及“Cofesur”均指Cofesur S.A.U.；
•所有提及“Ferrosur”或“Ferrosur Roca”均指Ferrosur Roca S.A.；
•所有提到“Recycomb”的都是Recycomb S.A.U.；
•所有提到“阿根廷”的地方都是指阿根廷共和国；
•凡提及“阿根廷政府”或“政府”，均指阿根廷联邦政府；
•所有提到“BCRA”或“阿根廷中央银行”的地方都是指阿根廷中央银行（阿根廷中央银行）;
•所有提到“FACCE”的都是指阿根廷经济科学专业委员会联合会（Federaci ó n Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econ ó micas);
•所有提及“CNV”均指阿根廷证券监管机构（国家瓦洛雷斯委员会);
•凡提及“美元”、“美元”或“美元”，均指美元；
•所有提及“比索”,“比索”或“PS.”是指阿根廷比索,阿根廷官方货币；
•凡提及“国际财务报告准则”或“国际财务报告准则会计准则”，均指国际会计准则理事会或国际会计准则理事会发布的会计准则；
•所有提及“ITL”均指在阿根廷生效的所得税法；
•所有提到“AFCP”的都是指阿根廷全国波特兰水泥生产商协会（Asociaci ó n de Fabricantes de Cementos Portland);
•所有提及“BYMA”均指阿根廷证券交易所（Bolsas y Mercado Argentinos S.A。）；及
•所有提到“纽交所”的都是指纽约证券交易所。
本年度报告中对“吨”的所有提及还应包括“公吨”，对“DMT”的提及均为干公吨。提及“kT”应指“千吨”，相当于1,000吨。“MW”和“GW”分别指兆瓦和千兆瓦，“GWh”指千兆瓦时。“m3”是指立方米，“kcal/kg”是指每公斤的千卡热量。“离岸价”一词指的是Incoterm“Free on board”。
财务报表
我们以不变的比索维持账簿和记录，比索是我们合并财务报表的列报货币，也是我们在阿根廷业务的功能货币.我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制了包含在本年度报告中的年度经审计综合财务报表。除非另有说明，我们在此提供的截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的财务信息以我们的报告货币比索表示。
本年度报告包括我们截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止各年度的经审计综合财务报表，连同其附注，或“我们的经审计综合财务报表”。本文中所有提及“我们的财务报表”、“我们的经审计合并财务信息”和“我们的经审计合并财务报表”，均指或源自我们的合并财务报表，包括
三、
本年度报告其他地方。这些引用与本年度报告中包含的非财务信息无关，该信息源自我们的内部信息系统，未包含在独立注册会计师事务所的报告中。
我们截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止各年度的经审计合并财务报表，通过应用国际会计准则第29号或国际会计准则第29号确立的以固定货币重述财务报表的方法，全面确认货币购买力变化的影响，因为阿根廷自2018年7月1日起被视为恶性通货膨胀经济体。
以固定货币表示的财务信息
国际会计准则第29号，恶性通货膨胀经济体的财务报告（“国际会计准则第29号”）要求，功能货币为恶性通货膨胀经济体之一的实体的财务报表，无论采用的是历史成本法还是现行成本法，均应在财务报表截止日以现行计量单位计量。这一要求还包括财务报表的比较信息。
为了得出一个经济体是“恶性通胀”的结论，国际会计准则第29号概述了一系列因素，包括三年内是否存在接近或超过100%的累计通胀率。截至2018年12月31日，阿根廷报告的三年累计通货膨胀率高于100%，因此自该日期起公布的财务信息应根据IAS 29对通货膨胀进行调整。随后几个财政年度的通胀持续高企，并连续三年高于100%的累积通胀趋势。因此，我们的经审计的合并财务报表和本年度报告中包含的财务信息均以报告年度末的计量单位现行
根据国际会计准则第29号，截至报告期末财务报表中尚未以固定货币列报的金额必须通过应用一般价格指数进行重述。为此目的，并按照法消委第539/18号决议确定的方式，应用了根据法消委公布的指数计算的系数，这些系数是结合国家居民消费价格指数（í ndice de precios al consumidor — IPC），或CPI，由中国证券监督管理委员会于Instituto Nacional de Estad í sticas y Censos（the National Statistics and Census Institute），简称INDEC，自2017年1月1日起，回顾国内批发物价指数（í ndice de precios internos al por mayor — IPIM），或WPI，由INDEC发布，如果没有，则由布宜诺斯艾利斯自治市统计和人口普查总局发布的消费者价格指数。用于重述我们截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的经审计综合财务报表的指数变动分别为117.8%、211.4%和94.8%。
市场数据等信息
我们从内部调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得了贯穿本年度报告的市场和竞争地位数据，包括市场预测。我们收录了我们自己编写的报告中的数据；阿根廷全国波特兰水泥生产商协会（Asociaci ó n de Fabricantes de Cementos Portland），或称AFCP；BCRA；INDEC（阿根廷唯一拥有编制官方全国性统计数据法定权力的机构）；以及国际货币基金组织，或称IMF。
INDEC报告称，截至2022年12月31日止年度，CPI涨幅分别为94.8%、211.4%及117.8%。INDEC还公布了截至2022年12月31日止年度的WPI通胀数据，增幅为94.8%；截至2023年12月31日止年度的通胀数据，增幅为276.4%；截至2024年12月31日止年度的通胀数据，降幅为67.1%。
见“第3.D项关键信息——风险因素——与阿根廷有关的风险——如果当前的通胀水平没有下降，阿根廷经济可能会受到不利影响，从而对我们的经营业绩和利润率产生负面影响”。行业出版物一般表示，其中提供的信息是从被认为可靠的来源获得的，但不保证此类信息的准确性和完整性。虽然我们并不知悉有关本报告所载行业数据的任何错误陈述，但估计和预测涉及不确定性和风险，可能会根据各种因素发生变化，包括本年度报告中“关于前瞻性陈述的特别说明”和“第3.D项关键信息——风险因素”标题下讨论的因素。
四、
四舍五入
我们进行了四舍五入调整，以达到这份年度报告中包含的一些数字。因此，在某些表格中显示为总数的数字数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。
v
关于前瞻性陈述和风险因素的警示性陈述摘要
我们在本年度报告中根据经修订的1933年《证券法》第27A条或《证券法》、经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》的安全港条款的含义作出前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述包括有关我们业务可能或假定的未来结果、财务状况、运营结果、流动性、计划和目标的信息。在某些情况下，您可以通过“相信”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“应该”、“将”、“可以”、“计划”、“预期”、“预测”、“潜在”、“寻求”、“可能”、“预测”等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定或其他类似表述。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括“第一部分第3项”中描述的与公司及其业务相关的主要风险。关键信息—— D.风险因素”，也总结如下：
•阿根廷的一般经济、政治和商业状况，包括政府政策和2023年12月就职的现政府的结果；
•阿根廷通胀、财政赤字、比索贬值和汇率风险；
•将比索兑换成外币和将资金转移到国外的能力受到限制；
•对限制信贷供应的资本流入实施额外的外汇管制和限制；
•政府干预阿根廷经济；
•可能间接影响阿根廷经济的阿根廷以外市场的发展；
•水泥行业的周期性；
•我们经营所在行业的竞争性质；
•建筑活动水平，特别是在我们经营的市场；
•我们出售或采购用于我们业务的原材料的价格波动；
•融资的成本和可得性；
•能源成本和电力短缺以及政府对此的应对措施；
•全球经济、政治和社会状况及其影响，包括俄罗斯与乌克兰、以色列和哈马斯在加沙地带的军事冲突、中国与台湾的紧张关系，以及全球可能爆发的传染病，及其对全球经济和消费者支出模式的影响，特别是在能源成本方面；
•美国总统选举结果影响经济的影响，未来政府法律法规、贸易政策事项，如征收关税、费用等进口限制；
•运输、储存和配送费用；
•我们的方向和未来的运营和实施我们的主要运营策略；
•我们的融资战略和资本支出计划的实施；
•我们的资本化水平，包括我们的负债水平和总体杠杆水平；
•我们（单独或与我们的控股股东共同）参与或成为当事方的法律和行政诉讼；
•现有和未来的政府法规，以及我们对这些法规的遵守情况，包括阿根廷的税收、劳工、反垄断、养老金和环境法律法规；
•关于我国矿山和矿产储量状况的估算失误；
•操作风险和保险费用；
•与网络安全事件相关的风险，包括潜在的网络攻击；
•建设项目中的私人投资和公共支出；
六
•提前终止我们的公共特许权；
•行业趋势和一般水平的需求，以及市场价格的变化，我们的产品和服务；
•我司控股股东于2024年12月启动的司法追偿程序开发情况；
•市场波动和我们ADS价格的波动；以及
•与遵守《萨班斯-奥克斯利法案》相关的持续成本和风险。
上述清单并非旨在成为我们所有前瞻性陈述的详尽清单。这些前瞻性陈述是基于我们对未来业绩的信念、假设和预期，并考虑了我们目前可获得的信息，并且仅在其发布之日发表。这些陈述只是基于我们目前对未来事件的预期和预测的预测。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩以及事件和情况将会实现或将会发生。除法律要求外，我们不承担在本年度报告日期之后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述的义务，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化。
七、
第一部分
项目1。董事、高级管理层和顾问的身份
a.董事和高级管理人员
不适用。
b.顾问
不适用。
c.审计员
不适用。
项目2。提供统计数据和预期时间表
a.报价统计
不适用。
b.方法和预期时间表
不适用。
项目3。关键信息
a.[保留]
b.资本化和负债
不适用。
c.要约的原因及所得款项用途
不适用。
d.风险因素
我们的业务面临重大风险。您应该仔细考虑以下描述的风险以及本年度报告中包含的所有其他信息。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的普通股或美国存托股票或ADS的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。以下风险并不是我们面临的唯一风险；我们面临着主要由不断变化的经济、环境、政治、行业、商业、金融和气候条件产生的各种风险。我们的结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，这是由于某些因素造成的，包括下文和本年度报告中其他部分以及我们向SEC提交的其他文件中描述的风险。另见“关于前瞻性陈述和风险因素摘要的警示性陈述”。
就本节而言，表明风险、不确定性或问题可能或将对我们产生“重大不利影响”或我们可能经历“重大不利影响”意味着风险、不确定性或问题可能对我们的业务、财务状况或经营业绩和/或我们的普通股或ADS的市场价格产生重大不利影响，除非另有说明或上下文可能另有要求。您应该将本节中的类似表达视为具有相似的含义。
与阿根廷有关的风险
我们的大部分业务、财产和客户位于阿根廷，我们的部分负债和资产以外币计价。因此，我们的资产质量、财产状况和我们的经营业绩取决于阿根廷的宏观经济、监管、社会和政治状况以及交易所
1
比索和外币，特别是美元之间的汇率。这些情况包括增长率、通货膨胀率、汇率、税收、外汇管制、利率变化、国家政策变化、社会不稳定以及阿根廷可能发生或可能对其产生影响的其他国内和国际政治经济事件。
投资于阿根廷这样的发展中经济体会带来一定的内在风险。
阿根廷是一个发展中经济体，在这类市场投资通常会带来风险。这些风险包括可能影响阿根廷经济状况的政治、社会和经济不稳定。过去，阿根廷的不稳定是由许多不同的因素造成的，其中包括：
•该地区几个国家金融危机加剧；
•经济突出国家的货币和财政政策因宏观经济形势突变；
•公共开支增加影响经济和财政赤字；
•财政和货币政策不一致；
•阿根廷公共部门的支付能力和获得国际融资的潜力存在不确定性；
•投资水平低；
•政府经济或税收政策的变化；
•高通胀水平；
•币值突变；
•高利率；
•工资上涨和价格管制；
•外汇和资本管制；
•政治和社会动荡；
•工会的影响越来越大；
•阿根廷出口的主要商品价格显著下跌；
•提前终止我们的公共特许权；
•BCRA储备的波动；
•广泛流行的疾病或流行病；和
•限制进出口。
上述任何因素单独或综合起来，都可能对阿根廷经济以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
近几十年来，阿根廷经济经历了极端波动，经济增长时期不均衡，通胀高企，比索兑美元贬值。因此，我们的业务和运营可能会受到可能影响阿根廷经济的经济和政治事件的影响，例如：价格管制、外汇管制、货币贬值、高利率、公共开支增加、增税或其他增加阿根廷政府对经济干预的监管举措。
2019年9月1日，阿根廷政府重新实施了强有力的限制和外汇管制，除其他外，这大大限制了个人和实体进入交易所市场的机会。此后，这些限制已被修改，并在某些方面有所放宽，截至本年度报告之日仍有效的限制详见“Item 10.-D Exchange Controls.”。
2019年12月颁布的第27,541号《社会团结和生产性再活化法》及其不时修订的第99/2019号监管法令（“社会团结法”）引入了重要的额外外汇限制和税收修改。
2
2021年期间，经济活动（在2020年受新冠肺炎影响后）出现复苏，反映在10.7%的GDP增长上，这一积极趋势在2022年继续保持，GDP增长5.0%。尽管如此，2023年的GDP还是减少了1.6%。此外，与2023年相比，2024年的GDP下降了1.7%。
为遏制货币汇率升级，阿根廷央行一直在抛售美元储备，这导致阿根廷央行的国际储备从截至2018年12月31日的657亿美元减少至截至2023年12月31日的231亿美元。自Javier Milei于2023年12月上任以来，截至2025年3月底，BCRA已买入约47.6亿美元。在整个2025年3月和4月，外汇市场日益紧张的局势迫使央行出售储备，就在政府接近与IMF和其他多边机构的最后一段谈判时。
如前所述，2023年12月10日，哈维尔·米莱就任阿根廷总统。在他上任的头几天，新政府推出了一套旨在放松经济管制的政策，以应对经济和社会危机。2023年12月20日，行政部门通过第70/2023号必要和紧急法令，宣布经济、金融、财政、行政、社会保障、关税、卫生和社会事务方面的公共紧急状态至2025年12月31日。这一条例包括对若干法律的大量修改和废除。这些措施包括但不限于废除住房租赁合同规定、必需品供应、大众消费产品营销、修改国家参与的公司法人形式等。
2023年12月27日，行政部门向国会提交了题为“阿根廷人民自由的基地和出发点”的法律草案（《基地法》）。经过几个月的谈判，《基地法》最终于2024年6月28日获得批准。此次审批重点如下：
•紧急情况：宣布公共紧急状态在 经济、金融、税务、社会保障、安全、国防、关税、能源、卫生、行政、社会事务。 法案中宣布的紧急状态将持续到2025年12月31日，但它使行政部门能够将这样的任期再延长两年。在国家改组方面，《基地法》确立了立法授权给行政部门的基础，即：i）改善国家职能；ii）减少国家结构的过度规模；iii）确保国家公共行政的有效内部控制。
•大额投资制度：创建“大额投资制度”（“RIGI”），该制度建立了促进阿根廷生产性项目投资的法律和监管框架。
•劳动现代化：对法律的各种修改24013（就业）、20744（劳动合同法）、26727（农业工作）。此外，第25,323号法律（劳动报酬）废止。修正案包括延长试用期或免除那些未作出相应贡献的雇主的处罚和刑事诉讼，以换取工人的正规化。
•特许权：政府授予私人或公共实体公共工程特许权的可能性，用于公共工程的建设、维护或开发。
•对法律17,319（碳氢化合物）、24,076（天然气）和26,741（财政油田）的各种修订，包括废除宣布碳氢化合物自我供应符合公共利益和优先目标的法律26,741第1条，并创建国家天然气和电力监管实体，取代电力监管实体（“ENRE”）。
•税收现代化：各种税收变化，包括但不限于所得税、个人财产税、单一税收和洗钱激励措施的变化。
2024年4月16日，最高法院一致驳回了针对第70/2023号法令提起的两项诉讼，称这两项诉讼均未提出属于最高法院管辖范围的“原因”、“案件”或“争议”的存在。
2024年7月12日，国会批准了关于税收、海关和财政义务正规化的姑息和相关税收措施（‘Tax Package’）的第27.743号法律，旨在实现纳税人和责任方的自愿支付。同一天，行政部门在官方公报上公布了第608/2024号法令，对一揽子税收方案的各项规定进行了规范。这项法令第二章具体概述了资产正规化制度，旨在激励纳税人申报未登记资产。资产正规化制度分三个阶段构建。第一阶段从2024年10月1日至2024年11月8日（含），期间对超过10万美元的金额适用5%的税率。第二阶段为2024年11月9日至2025年1月31日，含，费率提高至10%。最后，第三阶段涵盖2025年2月1日至
3
2025年4月30日，含税，费率升至15%。该政权最终达到1168亿美元，成为世界历史上第二大此类政权，仅次于印度尼西亚。这一结果超出了米莱政府领导下的最初预期。
2024年8月5日，第695/2024号法令在《官方公报》上公布，除其他事项外，对《基地法》第二章的四个章节进行了规定：（一）行政重组；（二）私有化；（三）行政程序；（四）公共就业。一周后，即2024年8月12日，颁布了第713/2024号法令，推进了《基地法》第三章的规范，具体涉及“合同和交易协议”，特别侧重于第一章“现有合同和交易协议中的不可抗力”，以及第二章的某些条款“特许权”。此外，2024年8月23日，行政部门发布了第749/2024号法令，对与RIGI相关的《基地法》第七章进行了规范。
2024年11月29日，行政部门在官方公报上公布了第1057/2024号法令，其中对《基地法》对《碳氢化合物法》、《第24,076号天然气法》提出的修正案以及与该行业统一环境立法相关的方面进行了规范。
关于阿根廷从国际资本市场获得融资的能力，2024年5月13日，IMF宣布，其执行董事会和阿根廷当局已就与阿根廷达成的协议下的第八次审查达成协议。因此，董事会的决定允许立即支付约8亿美元，使协议下的支付总额达到约414亿美元。工作人员层面的协议旨在降低财政赤字、通货膨胀和补贴等，目标是促进必要的稳定条件，以应对现有的结构性挑战，并加强可持续和包容性增长的基础。此外，2025年3月19日，阿根廷国会批准了授权与IMF执行新的债务再融资协议的总统令，根据IMF和阿根廷当局于2025年4月8日达成的技术协议，该协议将在48个月内启用200亿美元的新的延长融资工具。IMF执行董事会于2025年4月11日批准了上述协议。
2025年1月，IMF执行董事会评估了阿根廷在2022年扩展基金融资机制下获得融资的特殊机会。尽管该计划没有达到最初的目标，但它允许重新安排付款时间。该计划循序渐进的做法不足以应对经济挑战。然而，米莱政府重新谈判了新的目标，并在2024年满足了所有既定参数，除了净储备的积累。IMF在2025年1月的报告中预计，阿根廷的GDP将趋于稳定，预计2025年和2026年的年经济增长率为5.0%。他们估计，2025年的同比通胀率为23.2%。
对阿根廷产品的国际需求下降、比索兑其他货币缺乏稳定性和竞争力、消费者以及外国和国内投资者的信心下降、通货膨胀率上升和未来的政治不确定性、影响农业的不利气候条件等因素可能继续对阿根廷经济的发展产生不利影响，这可能导致对我们的产品和服务的需求减少，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果不保持目前的财政盈余，阿根廷经济可能会受到不利影响，对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
过去，阿根廷曾出现过重要的宏观经济失衡，包括经常出现严重的财政赤字。阿根廷政府在1961年至2022年期间的大约90%期间（53年中的48年）每年都有财政赤字，这导致了非常脆弱的宏观经济状况。阿根廷政府主要通过两种方式为其财政赤字提供资金：（i）通过发行外债，这在历史上一直导致国债水平迅速增加；（ii）通过BCRA通过货币排放，这导致了高通胀时期，甚至在某些情况下导致了恶性通胀。财政赤字在2021年达到GDP的3%，2022年达到GDP的2.4%，2023年达到GDP的2.9%。然而，由于哈维尔·米莱政府采取的措施，2024年12月录得占GDP的0.3%的财政盈余，这是自2010年以来的首次盈余。
如果不能维持目前的财政盈余并恢复到历史赤字状态，可能会导致阿根廷宏观经济状况的不确定性越来越大。特别是，它可能导致通货膨胀率上升和意想不到的外汇贬值和国际收支危机，当地更容易受到国际信贷危机或地缘政治冲击的影响，更高的利率和不稳定的货币政策，实际工资减少，因此，私人消费减少，增长率降低。这种程度的不确定性，我们无法控制，可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
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如果当前的通胀水平不降低，阿根廷经济可能会受到不利影响，从而对我们的经营业绩和利润率产生负面影响。
从历史上看，通货膨胀严重损害了阿根廷经济和阿根廷政府为长期经济增长创造条件的能力。近年来，阿根廷经历了高通胀率。
自2008年以来，阿根廷经济一直受到强劲的通胀压力，据私营部门分析师称，2010年至2015年期间，这一压力年均达到28.2%。2015年12月，前总统马克里的政府暂停了指数和统计数据的公布，并在实施了一定的方法改革和调整了某些宏观经济统计数据后，于2016年6月恢复公布CPI。根据INDEC提供的修订信息，2022年通货膨胀率达到94.8%，2023年达到211.4%，2024年达到117.8%。
历届政府抑制通胀的努力，包括价格管制和出口管制，都步履蹒跚，未能解决通胀的结构性原因。前总统阿尔贝托·费尔南德斯（Alberto Fern á ndez）的政府旨在通过必需品价格上限和出口限制来保护消费者，但在2022年和2023年分别录得2.4%和2.9%的财政赤字。本届政府在2024年实现了占GDP 1.8%的初级盈余。
控制通胀仍然是一项重大挑战。未能纠正结构性通胀失衡可能会使通胀水平持续上升，从而对阿根廷经济产生不利影响。高通胀削弱了外国竞争力，加剧了社会和经济不平等，并侵蚀了对银行体系的信心，可能会限制本土企业的信贷准入。
阿根廷的通货膨胀导致我们的运营成本大幅增加，特别是劳动力成本；它还能够降低人口的购买力，从而增加了我们阿根廷客户的产品消费水平降低的风险，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。未来通胀率可能继续增长，政府为控制通胀而采取的任何措施可能产生的效果存在不确定性。
比索汇率的波动，包括潜在的升值或贬值，可能会对我们的经营业绩、我们的资本支出计划以及偿还我们的负债和将资金转移到国外的能力产生不利影响。
阿根廷的外汇市场有高度波动的历史，包括大幅和意外的贬值、严格的外汇管制和严格的外贸限制。虽然比索贬值可能会对某些阿根廷企业支付外币计价债务的能力产生负面影响，并可能导致更高的通货膨胀和实际工资下降，但比索大幅升值可能会使我们的产品在国内和国际市场上更加昂贵，可能会减少需求并危及我们的业务，而这取决于国内市场需求。
在名义汇率经历了几年的温和波动后，2011年比索贬值再次开始加速，作为回应，阿根廷政府进一步加强了外汇限制和管制。这引发了美元汇率大幅高于官方外汇市场（“外汇市场”）的非官方美元交易市场的发展。
鉴于政治和经济形势，前总统马克里的政府于2019年9月1日重新实施了严格的限制和外汇管制，除其他外，这大大限制了个人和实体进入外汇市场的机会。见"项目10.d附加信息—外汇管制”.尽管阿根廷政府采取措施试图控制比索日益贬值，但根据阿根廷央行公布的官方汇率，2022年比索对美元贬值约70%，2023年贬值约356%。
2023年12月12日，经济部长路易斯·卡普托宣布将官方汇率定为PS。800和每月2%的“爬行挂钩”。这导致批发美元汇率上涨118.57%，比索兑美元汇率大幅贬值。比索2024年累计贬值26.7%。此外，2025年1月13日，BCRA宣布将爬行挂钩的速度从每月2%降至1%，自2025年2月1日起生效。这项措施是通胀减速和比索升值背景的一部分。在此背景下，2025年前三个月比索贬值幅度为3.85%。最近的这种以实际价值计算的升值，使得包括我们在内的阿根廷产品更加昂贵，有可能影响到
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建筑业活动。截至2024年12月，官方汇率与上一年年底的价值相比增长了27.7%。此外，还发展了几个平行的美元交易市场，其中阿根廷比索-美元汇率与阿根廷比索-美元官方汇率不同。见"项目10.d“附加信息–外汇管制”.
虽然比索贬值可能对阿根廷经济某些部门的竞争力产生积极影响，包括我们的业务，但大幅升值或持续波动可能会对我们的竞争地位和盈利能力产生负面影响。此外，比索贬值和升值已经并可能继续对许多阿根廷企业和个人的财务状况产生负面影响。货币贬值比索对某些阿根廷企业履行外币计价债务的能力产生了负面影响，也导致了最初非常高的通货膨胀，并显着降低了实际工资。相反，比索大幅升值可能会对成功依赖于出口市场的企业产生负面影响。这两种情况都可能对阿根廷政府履行外债义务的能力产生不利影响。比索大幅贬值或升值，或汇率波动加剧，可能会对阿根廷经济产生不利影响，进而对我们的业务产生不利影响。
比索进一步波动、升值或贬值，或由于货币干预导致BCRA国际储备减少，可能会对阿根廷经济产生不利影响，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。比索价值的任何进一步重大波动都可能对阿根廷经济产生重大不利影响，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
鉴于阿根廷的经济和政治状况，我们无法预测比索兑美元、欧元或其他外币是否会贬值或升值，以及升值到什么程度。我们无法预测这些情况将如何影响我们的资本支出计划、我们向当地客户提供的产品的消费或我们以比索以外的货币计价的负债的偿付能力。此外，如果汇率持续高度波动并在阿根廷加强外汇管制，我们将资金转移到国外的能力以及我们向位于国外的股东支付股息的能力可能会受到损害。最后，我们无法预测阿根廷政府未来是否会进一步修改货币、财政或汇率政策。
政府的措施，以及来自工会的压力，可能要求私营公司实施加薪或向工人提供额外福利，所有这些都可能增加我们的运营成本。
阿根廷的劳动关系受特定立法管辖，例如第20,744号《劳动合同法》和第14,250号《集体谈判法》，除其他外，这些法律规定了如何进行工资和其他劳资谈判。阿根廷的每一项工商业活动都受到一项特定的集体谈判协议（CBA）的监管，该协议根据行业部门和工会将公司组合在一起。虽然谈判的过程是标准化的，但每个工商业活动商会分别与涵盖这类商业或工业活动的相关工会协商工资和劳动福利的增加。在水泥行业，工资一般是按年确定的（尽管由于过去几年的高通胀，这些情况每年不止一次发生），通过代表水泥生产商的商会和水泥行业雇员工会之间的谈判。国家劳动主管部门（国家劳动就业和社会保障部长）在当事人之间进行调解，最终批准加薪适用于水泥行业。当事人经劳动主管部门批准后，受最终决定的约束，必须遵守水泥工会代表、集体谈判协议适用对象的全体职工的既定加薪。
无论是公共部门还是私营部门的阿根廷雇主，都经历了来自其雇员和劳工组织的巨大压力，要求提高工资并提供额外福利。自2023年12月起，最低工资标准由PS上调。156,000至PS。279,718，截至2024年12月（名义价值）。由于高通胀水平，公共和私营部门的雇主都面临工会及其雇员进一步提高工资的巨大压力。INDEC发布了“Coeficiente de Variaci ó n Salarial”（工资变异指数），这是一个显示工资演变的指数。薪资指数显示，2023年登记的私营部门薪资增幅约为165.8%，2024年为147.5%。据阿根廷劳工、就业和社会保障部部长称，在此期间，水泥行业的平均工资增长与私营部门的平均工资持平。
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过去，阿根廷政府采取措施，确定工人的加薪或额外福利。工人及其工会可以敦促雇主批准加薪或获得其他福利。任何加薪或额外福利都可能导致成本增加，并导致包括Loma Negra公司在内的阿根廷公司的经营业绩下降。
对资本流入和流出实施外汇管制和限制可能会限制国际信贷的提供，并可能威胁金融体系，对阿根廷经济产生不利影响，并因此对我们的业务产生不利影响。
由于2019年8月产生的外汇危机和BCRA外汇储备的持续减少，自2019年9月1日起，阿根廷政府实施了严格的外汇管制和转账限制，大大限制了从阿根廷境外获得外汇或进行某些支付或分配的能力See“项目10.D附加信息——外汇管制”。
为应对重新实施的外汇限制，再次发展了一个非官方的美元交易市场，其中比索-美元汇率与官方大幅相差比索-外汇市场的美元汇率。
此外，还可以通过以蓝筹掉期计价的资本市场交易获得外汇并将其转出阿根廷，但要受到一定的限制和副作用，这比在外汇市场上获得外汇的成本更高。
尽管阿根廷政府在过去几年采取了一些措施，但值得注意的是，总统哈维尔·米莱的政府一直在逐步放松外汇管制。然而，阿根廷政府未来的行动可能包括恢复进一步的外汇管制、转让限制、限制资本自由流动，并可能针对资本外逃或比索大幅贬值实施其他措施，这可能会进一步限制我们进入国际资本市场的能力，并削弱我们在国外支付利息、本金或股息的能力。此类措施可能导致重新出现政治和社会紧张局势，并可能破坏阿根廷政府的公共财政，这可能对阿根廷的经济和经济增长前景产生不利影响，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并可能进一步削弱我们向ADS持有人支付股息的能力，从而可能对ADS的市场价值产生不利影响。
阿根廷的经常账户和国际收支失衡可能会导致人民币贬值比索，并因此影响我们的经营业绩、我们的资本支出计划和我们支付外币负债的能力。
鉴于过去几年阿根廷的持久性，通货膨胀仍然是阿根廷面临的挑战。
据INDEC，2021年阿根廷结构性经常账户累计顺差32.87亿美元，2022年经常账户逆差30.31亿美元。2023年，阿根廷经济录得6.99亿美元的经常账户赤字。然而，在2024年，由于成本削减政策，阿根廷政府登记的2024年经常账户盈余为10.29亿美元。
由于外国直接投资在阿根廷仍然停滞不前，阿根廷及其各省未来可能无法履行债务义务，因为阿根廷的外汇需求将严重超过其外汇来源。如果这种程度的不确定性普遍存在于国际投资者身上，阿根廷可能会遭遇“突然停止”事件，即投资者停止向阿根廷机构放贷。反过来，这可能导致大量资本外流，可能导致阿根廷政府债务违约，并导致比索迅速和意外贬值，当地利率上升，如果银行存款在社会动荡后大部分被撤回，就会引发银行系统危机。
前总统费尔南德斯执政期间采取的措施无法阻止比索对美元的不断贬值。2020年1月至2023年12月期间，比索的官方名义汇率 兑美元下跌约1250.80%。
截至2024年12月31日，比索兑换美元的官方名义汇率降至PS。每1.00美元贬值103 2.5，贬值约27.7%。此外，截至2025年4月4日，官方名义汇率达到PS。每1.00美元1075,88美元，与上一年同一日期相比有24.85%的差异。
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未能削减财政赤字可能会增加阿根廷宏观经济状况的不确定性。特别是，它可能导致通货膨胀指数上升、比索相对于外币贬值以及随后的国际收支危机、当地更容易受到国际信贷危机或地缘政治冲击的影响、利率上升、货币政策不稳定、实际工资减少，从而导致私人消费减少和增长率下降。这种程度的不确定性，我们无法控制，可能会影响我们的财务状况或经营业绩。
如果发生国际收支危机，比索对美元大幅贬值可能会对我们履行外汇义务的能力产生不利影响。此外，这种危机可能对阿根廷经济增长率及其消费模式产生的负面影响可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
阿根廷政府从国际市场获得融资的能力可能有限，这可能会对我们的财务状况和我们的增长能力产生负面影响。
阿根廷2001年的主权违约限制了其获得国际融资的能力。通过2005年至2010年间进行的交换要约，阿根廷重组了超过92%的主权违约债务。然而，持有人拒绝参与重组启动了对阿根廷的诉讼。阿根廷政府于2016年4月用165亿美元国际债券发行的收益解决了其中一些持有人所持未投标债务的92亿美元未偿本金.尽管未决索赔的规模已大幅减少，但截至本年度报告之日，由未接受阿根廷和解提议的债券持有人发起的诉讼在几个司法管辖区仍在继续。然而，在与顽固派达成和解后，阿根廷重新获得了进入国际资本市场的机会。
此外，几家阿根廷公司的外国股东，包括我们控股股东的外国股东，已向国际投资争端解决中心或ICSID提出索赔，声称阿根廷政府自2001年和2002年危机以来采取的紧急措施与阿根廷作为缔约方的几项双边投资条约中规定的公正和平等待遇标准不同。ICSID已就其中许多索赔对阿根廷作出裁决。
此外，阿根廷从国际资本市场获得融资的能力历来受到各种限制和挑战，过去几年就证明了这一点，在这些年里，诉诸国际组织的需求一直在反复出现。2018年，IMF执行董事会批准了与阿根廷政府的备用协议，涉及支付440亿美元。2022年1月28日，IMF与阿根廷政府达成谅解，通过一项于2022年3月3日获得IMF执行董事会批准、并于2022年3月17日获得阿根廷国会批准的扩展基金融资安排，与IMF重组当前债务。最终，延长基金融资安排于2022年3月25日获得IMF执行董事会明确批准。扩大基金融资安排寻求继续创造必要的稳定条件，以应对现有的结构性挑战，并加强可持续和包容性增长的基础。根据延长基金融资安排，阿根廷将在2026年至2034年间偿还债务。
2023年8月4日，通过第404/2023号法令，阿根廷和卡塔尔之间的580,000，000特别提款权贷款协议获得批准，试图支付与IMF签订的债务利息。对此，阿根廷政府宣布在协议框架内取消14.11亿美元。发行人无法证明协议将产生什么影响，也无法证明协议将如何实施。此外，2023年8月23日，前经济部长马萨（Sergio Massa）宣布与世界银行和美洲开发银行达成协议，确定这些实体将向阿根廷提供总额为13.1亿美元的融资。
此外，通过2024年2月1日的新闻稿，IMF执行董事会宣布结束与阿根廷的协议的第七次审查。这一决定允许该国获得约47亿美元的即时支付，这将使协议下迄今为止的支付总额约为406亿美元。
另一方面，在2024年5月13日的新闻稿中，IMF宣布IMF执行董事会和阿根廷当局就与阿根廷的协议下的第八次审查达成协议。因此，董事会的决定允许立即支付约8亿美元（或6亿SDR），使协议下的支付总额达到约414亿美元。此外，于2025年3月19日，
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阿根廷国会批准了授权与IMF执行新的债务再融资协议的总统令。2025年4月8日，IMF与阿根廷政府就一项新的200亿美元展期贷款达成技术协议，期限为48个月，需接受季度目标审查，还款期限为10年。这项协议于2025年4月11日获得IMF执行董事会批准，授权在2025年支付高达150亿美元的款项，并可在没有特定限制的情况下使用，为阿根廷解决其财政需求提供了灵活性。
此外，经济部正与其他国际组织协商追加融资，金额约为61亿美元。
此外，BCRA宣布，将与国际银行在一项新的招标中合作，以延长2025年1月执行的回购协议（Repo）融资，金额高达20亿美元。
最后，BCRA已同意将与中国央行（PBOC）（约50亿美元）的已激活货币互换部分延长新的12个月。
2025年1月，IMF执行董事会评估了阿根廷根据2022年扩展基金融资机制获得融资的特殊机会。尽管该计划没有达到其最初的目标，但它允许重新安排付款时间。该计划的渐进方式不足以应对经济挑战；然而，哈维尔·米莱政府实施的措施有助于稳定。在此背景下，米莱政府重新谈判了新的目标，并在2024年满足了所有既定参数，但净储备积累除外。在重新谈判达成协议后，于2025年4月15日首次支付了120亿美元。这一流入使阿根廷的国际储备达到367.99亿美元。
无论如何，无法进入国际或国内金融市场或此类融资成本增加可能会影响我们在阿根廷业务的预计资本支出，进而可能对我们的财务状况或我们的经营业绩产生不利影响。有关阿根廷融资的更多信息，包括与工作人员层面协议相关的235亿美元贷款总额，请参见“——投资阿根廷这样的发展中经济体会带来一定的内在风险。”
政府干预可能会对阿根廷经济、阿根廷公司产生不利影响，并因此对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
近年来，联邦政府对阿根廷经济实施了实质性控制。
2019年12月，阿尔贝托·费尔南德斯担任阿根廷总统，并实施了几项增加国家干预的措施，例如：i）《社会团结法》；ii）《价格控制方案》；iii）《外国法下的《公共债务可持续发展法》；iv）《上架法》；v）第690/2020号法令，对某些服务的关税进行了规定。在这方面，2019年9月1日，恢复了严格的外汇管制和限制，限制了在阿根廷境外购买和转移外汇的外汇市场准入。
阿根廷行政部门发布了第332/2022号法令，规定逐步减少国家在支付电力和天然气服务方面的援助。这种减少取决于消费者的收入。在这一制度下，收入较高的消费者未来将在没有国家援助的情况下支付关税，而弱势和低收入消费者仍将获得国家援助。
国家电信局发布了第1754/2022号决议，其中规定了移动服务的最高收费增长，以及某些持牌机构通过卫星使用互联网增值服务、订阅无线电广播服务和订阅广播服务。
阿根廷政府类似上述干预措施可能对阿根廷的外国投资水平、阿根廷公司进入国际资本市场以及阿根廷与其他国家的商业和外交关系产生不利影响，因此可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
截至本年度报告日期，现任行政当局对我们的产品采取进一步价格管制措施的可能性仍不确定。如果这些措施被颁布，它们对我们的运营和财务业绩的影响无法预测。如前所述，征收和干预等政府行为，
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可能会损害外国投资水平，限制阿根廷企业进入国际资本市场，并使阿根廷的商业和外交关系紧张。这些结果可能会对我们的业务、财务健康和运营结果产生负面影响。
相反，米莱政府正通过旨在缓解经济和社会危机的放松管制努力，转向减少政府干预。然而，无法预测这些努力和措施的成功程度及其对我们的运营和财务业绩的影响。
阿根廷经济可能会受到其他市场的经济发展以及更普遍的“传染”效应的不利影响。
巴西等阿根廷任何主要贸易伙伴的经济增长疲软、持平或负增长，都可能对阿根廷的国际收支产生不利影响，进而影响经济增长。
阿根廷经济还可能受到发达经济体的情况的影响，例如美国，这些经济体是阿根廷的重要贸易伙伴，或者对世界经济周期和大宗商品价格的短期演变具有影响力。如果包括美国在内的发达经济体大幅提高利率，阿根廷及其发展中经济体贸易伙伴，如巴西，可能会发现借入资本和为现有债务再融资更加困难和昂贵，这可能会对这些国家的经济增长产生不利影响。来自阿根廷贸易伙伴的增长减少可能对阿根廷出口的市场产生重大不利影响，进而对经济增长产生不利影响。阿根廷经济面临的任何这些潜在风险都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
巴西是阿根廷最大的出口市场和主要进口来源国，由于持续的政治危机带来的不确定性，巴西的经济目前正面临更大的负面压力。在经历了2015年和2016年的经济危机后，巴西经济正在缓慢复苏。2021年人均实际增长恢复了10%，但仍比2019年的数字下降了15%。截至2022年12月31日，失业率为8.3%，2021年底为11.9%。截至2024年12月31日，失业率为6.2%，而2023年底为7.4%。2022年1月1日，卢拉·达席尔瓦以左翼政客身份就职。虽然巴西经济低迷对阿根廷的影响无法预测，但我们也不能排除巴西政治和经济危机可能对阿根廷经济产生进一步负面影响的可能性。
尽管有上述情况，巴西雷亚尔出现类似于2024年的新一轮贬值（从2024年初到2025年1月，贬值幅度达到近20%）可能会导致阿根廷出口下降，竞争力丧失，同时进口增加，因为巴西商品将在国际市场上变得更具价格竞争力。这可能会对阿根廷经济增长及其财政状况产生潜在的不利影响。
国际政治事件和大宗商品价格波动可能对阿根廷经济产生不利影响
美国社会、政治、监管和经济状况的变化，特别是有关贸易政策的变化，可能会在国际市场上造成不确定性，并对包括阿根廷经济在内的新兴市场经济体产生负面影响。这可能反过来对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。2024年11月5日，唐纳德·特朗普当选美国总统。自2025年1月20日上任以来，他的政府颁布了影响全球市场的重大贸易关税。值得注意的是，在中国加大报复行动后，对中国进口商品征收104%的关税。由于外交关系紧张，这些关税从之前的税率上调，预计将把中国输美商品的平均关税提高到近125%。与此同时，包括欧盟在内的其他国家面临11%至50%不等的新关税税率。这些措施助长了市场不稳定，并可能扰乱流向阿根廷的贸易，影响进口成本和更广泛的经济。这些行动，连同中国可能采取的进一步报复措施——例如对美国农产品征收关税和限制市场准入——威胁全球贸易稳定，并可能扰乱经济状况，通过改变贸易流动和增加对包括我们在内的各个部门至关重要的进口商品的成本，对阿根廷造成冲击。
与此同时，长期存在的地缘政治紧张局势并未减弱。2022年2月24日，俄罗斯军队对乌克兰发动大规模进攻，导致截至本年度报告发布之日仍在持续的冲突。冲突和经济制裁在2022年和2023年期间造成的贸易中断造成了不稳定和增长
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影响我们产品成本的能源价格。尽管在2024年期间能源市场正常化，但我们无法估计这场冲突的持续可能对我们的运营造成的未来影响。
2023年10月7日，哈马斯对以色列的袭击进一步加剧了地缘政治的不稳定，最终导致内塔尼亚胡总理宣战并全面封锁加沙。随后的军事行动，包括以色列和伊朗之间的军事行动，加剧了冲突扩大的可能性，可能涉及更多国家，并影响全球贸易动态，影响到阿根廷等新兴市场。
尽管以色列和哈马斯于2025年1月19日达成停火，允许提供人道主义援助，但该地区在政治上仍然脆弱。撤出内扎里姆走廊和美国总统特朗普的加沙计划突显出持续的紧张局势。
阿根廷高度依赖某些大宗商品的出口，例如大豆，这使得阿根廷经济更容易受到大宗商品价格波动的影响。如果国际大宗商品价格下滑，阿根廷经济可能受到不利影响。此外，不利的天气条件可能影响农业部门的商品生产，农业部门占阿根廷出口收入的很大一部分。
所有这些情况都可能对政府收入水平、可用外汇和政府管理主权债务的能力产生负面影响，并可能产生衰退或通胀压力，具体取决于政府的反应。这些结果中的任何一个都将对阿根廷的经济增长产生不利影响，从而对我们的财政状况和经营业绩产生不利影响。
阿根廷银行系统可能会受到不稳定的影响，这可能会影响我们的运营。
阿根廷银行体系过去经历过几次危机，甚至在2001年和2002年崩溃。近年来，阿根廷金融体系显著增长，贷款和私人存款明显增加，显示信贷活动有所恢复。这种复苏受到了新冠疫情的严重影响。尽管金融体系存款名义上仍在持续增长，但这些存款多为短期存款，目前金融机构中长期资金来源有限。
2024年期间，金融体系计提收益并保持较高的稳健性指标，增强了其抵御潜在风险的韧性。支付服务提供同比持续增长。此外，全年，向私营部门提供的比索融资存量恢复势头，在所有金融机构集团中累计同比实际增长49.4%。对私营部门的外币信贷存量在今年最后一个月（以原始货币计）增长了16.8%，同比增长了两倍。此外，以比索为单位的金融体系广义流动性占年底比索存款的35.9%，而美元部分的相应比率为72%。在月度和同比比较中，由于对私营部门的信贷持续增加，这些比率有所下降。当考虑所有部门和货币时，总存款的实际余额在12月略有下降（0.4%实际），同比保持不变。
2024年，私营部门的比索定期存款，以及支付手段，由于通货膨胀和利率的下降，呈现出减速下降。截至2024年12月，固定期限配售按不变价格计算每月增长3.3%。
金融机构受到来自多个监管部门的重大监管，除其他外，所有这些监管机构都可能对佣金设置限制，并对金融机构实施制裁。缺乏稳定的监管框架可能会对金融机构的活动造成重大限制，并可能引发金融体系稳定性方面的不确定性。
一场新的危机或随之而来的一家或多家大型银行的不稳定，无论是公共银行还是私营银行，都可能对阿根廷的经济增长和政治稳定前景产生重大不利影响，导致消费者信心丧失、可支配收入降低以及消费者的融资替代方案减少。这些条件将对我们产生重大不利影响，导致产品销量下降，可能出现更高水平的无法收回的账户，或增加交易对手对我们在当地金融机构的投资的信用风险。
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外汇管制和对海外转移和资本流入的限制已经限制，并可能继续限制国际信贷的可用性。国际信贷的持续受限可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
影响商品和服务进口的外汇管制可能会对我们的业务产生不利影响。
目前，阿根廷公司可以进入外汇市场获取外汇，以便在国外进行支付，前提是满足某些要求。
自清关之日起，自2025年4月14日起支付任何类型货物的新进口款，可准予进入交易所市场。
我们无法向您保证，未来不会重新建立向阿根廷进口商品和服务的额外限制。从这个意义上说，我们无法估计对我们业务的经济和金融影响，或对股市、外汇汇率等产生其他经济影响的可能性。任何此类负面影响都可能对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩以及我们实现先前披露的未来年度预期的能力产生重大不利影响。
全球金融和信贷市场的中断或波动可能对我们产生重大不利影响。
全球金融和信贷市场目前正在经历并不时经历极端波动和混乱，包括流动性和信贷供应严重减少、利率和通货膨胀率上升、消费者信心下降、经济增长率下降、失业率上升以及经济稳定性的不确定性。这种波动性和不确定性增加了阿根廷和国际发行人和借款人的融资成本。
最近的事件造成了银行特有和更广泛的金融机构流动性风险和担忧。金融服务业的流动性担忧以及对更广泛的全球经济的潜在影响仍存在不确定性。我们的业务、合作伙伴和整个行业可能会以目前无法预测的方式受到不利影响。如果银行和金融机构在未来面临破产或重大财务挑战，基于影响银行系统和金融市场的系统性条件，我们获得现有现金、现金等价物和投资的机会可能受到威胁，可能对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。
此外，如果我们的任何客户、供应商或与我们开展业务的其他方无法获得资金，他们履行对我们的义务或参与需要进一步付款或资金的新商业安排的能力可能会受到不利影响。投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会导致不太有利的商业融资条款，包括更高的利率或成本以及更严格的财务和运营契约，或者对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难以可接受的条款或根本无法获得融资。可用资金的任何实质性下降都可能对我们产生重大不利影响。
与我司间接控股股东相关的风险
影响我们间接控股股东Mover Participa çõ es S.A.关联公司的不利事件，包括Mover Participa çõ es S.A.的一家子公司参与所谓的巴西洗车行动调查（“Opera çã o Lava Jato”），可能会对我们的声誉以及我们普通股和ADS的交易价格产生重大不利影响。
Mover Participa çõ es S.A.（原名Camargo Corr ê a S.A.）的建筑和工程子公司Constru çõ es e Com é rcio Camargo Corr ê a S.A.或CCCC及其某些前高级管理人员和雇员一直是巴西联邦警察调查的对象，该调查被称为洗车行动，这是对广泛的腐败指控的调查，其中包括巴西联邦政府控制的国家石油公司Petr ó leo Brasileiro S.A. — Petrobras，该公司的某些雇员收受包括CCCC在内的多家建筑公司的贿赂。
就洗车行动调查和CCCC在外部专家协助下进行的全面内部调查而言，CCCC及其某些前高级管理人员和员工与巴西当局订立了宽大处理和辩诉交易协议，据此他们承认违反了巴西反垄断法和反腐败法律，并同意支付总额超过
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14亿巴西雷亚尔，其中包括罚款和其他赔偿，并承诺继续与巴西当局合作。此外，CCCC继续就其反腐败合规情况持续进行内部调查。
洗车行动的消息在除巴西之外的其他拉美国家也产生了反响，其中包括秘鲁、阿根廷和委内瑞拉等CCCC开展业务的国家。据某些媒体报道，这些国家正在对涉嫌涉及巴西建筑公司的腐败行为进行政府调查。CCCC的管理层在外部专家的帮助下进行了内部调查，迄今为止，尚未发现任何证据表明CCCC在这些国家实施了任何不当行为。
任何涉及CCCC的额外违反反腐败和/或反垄断法的行为都可能导致额外的罚款和/或赔偿义务。此外，任何额外的不利事件或发展都可能对CCCC和Mover投资组合产生重大不利影响，这可能使我们的声誉受损，并可能对我们的普通股和ADS的交易价格产生重大不利影响。此外，也不能保证不会发现CCCC的关联公司也对任何此类违法行为承担责任。
见‘项目7.A.主要股东——持股比例发生重大变化’。
我们控股股东的司法重整程序可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩和/或我们的普通股或ADS的市场价格产生不利影响
我们的控股股东InterCement Participa çõ es S.A.由于之前的庭外重组努力无法与债权人达成全面协议，目前正在巴西进行司法重组程序（recuera çã o judicial）。司法重整程序旨在从法律上保护和促进我们控股股东的财务义务重组，为其未来的业务运营和财务稳定性引入不确定性。司法重整程序的持续时间不确定，我们没有参与该程序。我们控股股东的司法重整过程可能导致我们公司的控制权发生变更，也可能影响市场看法和投资者对Loma Negra的信心，进而可能对我们的业务、财务状况或经营业绩和/或我们的普通股或ADS的市场价格产生重大不利影响。
与我们的业务和行业相关的风险
水泥行业的周期性可能导致我们的收入和利润率下降。
水泥行业具有内在的周期性，对供需变化敏感，而供需变化又受到阿根廷和其他地区政治和经济状况的影响。这种周期性可能会降低我们的利润率。特别是：
•一般商业和经济活动的低迷可能导致对我们产品的需求下降，对我们的销量产生不利影响；
•当需求下降时，我们可能会承受竞争压力，降低价格以保持市场份额，这可能会降低我们的利润率；和
•如果我们决定扩建我们的工厂或建造新工厂，我们可能会根据对未来需求的估计来这样做，这种估计可能永远不会实现，或者可能以低于我们预测的水平实现。如果实际需求低于我们的估计，我们可能会遇到产能过剩和资产利用不足的情况。
此外，我们能够获得的水泥价格在很大程度上取决于当时的市场价格。水泥受制于产能、库存、替代品的供应和其他与市场相关的因素，如住宅建筑市场的活跃程度，以及在某些情况下政府干预，导致的价格波动。如果水泥价格从当前水平大幅下滑，可能会对我们和我们的利润率产生重大不利影响。
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我们受制于国内或国际竞争对手可能进入我们的市场，这可能会降低我们的市场份额和盈利能力。
阿根廷的水泥市场竞争激烈，目前由四家主要公司集团服务，它们共同供应该国消耗的几乎所有水泥。在水泥行业，生产工厂的位置往往会限制工厂可以服务的市场，因为运输成本很高，降低了利润率。从历史上看，我们一直是一个相关的参与者，在该国所有地区都有业务。然而，如果其他参与者决定尝试进入我们的市场，竞争可能会加剧。
我们可能会面临来自其他水泥制造商的竞争加剧。即使行业存在装机过剩，但目前的竞争对手可能会决定增加装机规模。
我们还面临着进口熟料、水泥或其他材料（如矿渣）或外国制造商的产品进入我们的市场在阿根廷进行竞争的可能性，这些制造商的财务资源可能比我们大得多。最近颁布的与水泥进口相关的法规可能会增加潜在的外国竞争对手在我们市场上的存在。
如果我们不能匹配竞争对手的价格或跟上新产品的发展步伐，我们可能无法保持我们的市场份额。如果发生任何这些事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
阿根廷私人或公共建筑项目的减少可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
水泥消费量与施工水平高度相关。对我们水泥产品的需求在很大程度上取决于住宅和商业建筑以及基础设施发展。反过来，住宅和商业建筑是周期性的，与当前的宏观经济因素高度相关，包括总体经济状况、利率变化、人口和人口变化、基础设施支出水平以及我们无法控制的其他因素。因此，经济状况的下降将减少家庭可支配收入，减少住宅建设，并可能推迟基础设施项目，这将导致对水泥的需求减少。因此，经济状况恶化将对我们的财务业绩产生重大不利影响。我们不能向你保证，阿根廷的GDP将会增长，或者阿根廷专门用于建筑和基础设施部门的GDP份额，将会保持当前水平或增加。
私人或公共建设项目的重大中断或延误，或终止可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们市场上的私人和公共建筑水平取决于该地区的投资，而这些投资反过来又受到经济状况的影响。
对此，在哈维尔·米莱政府旨在消除阿根廷赤字的措施范围内，国民政府决定停止为公共工程提供资金。根据硅酸盐水泥制造商协会的月度报告，2024年第一季度，发送量比上年同期减少了29.6%。2024年第二季度下降32%，2024年第三季度下降19.9%，2024年第四季度下降14.1%。与2024年同期相比，2025年第一季度水泥发送量增加了约11%。据INDEC，与2023年同月相比，2024年12月建筑许可授权的地面增加了12.5%，该行业的正式就业人数减少了9.8%。
如果该行业的低迷持续，该公司可能会在业务、财务和日常运营方面受到不利影响。
第三方供应的原材料的成本或可用性的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们在生产水泥时使用某些原材料，例如我们从第三方获得的石膏、矿渣、铁矿石、钢板、粘土、沙子和火山灰。在2024年、2023年和2022年，我们由第三方供应的原材料成本占我们总销售成本的百分比分别为19%、18%和15%。如果现有供应商停止运营或减少或淘汰这些副产品的生产，这些材料的采购成本可能会显着增加或要求我们为这些材料寻找替代来源，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
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能源占我们总销售成本的很大一部分，更高的能源价格或限制我们运营可用能源的政府法规可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
我们在水泥生产过程中消耗大量能源，目前依赖第三方供应商满足我们总能源需求的很大一部分。截至2024年12月31日止年度，热能成本和电力成本分别占我们总销售成本的约13%和8%。于2023年和2022年，热能成本和电力成本分别占我们总销售成本的约16%和8%以及16%和9%。我们的经营业绩可能会受到更高的电力成本或电力不可用或短缺，或能源供应中断的不利影响。欲了解更多信息，请参阅“项目5.A.经营和财务审查与前景-经营成果。"
阿根廷过去曾出现电力短缺，未来可能再次出现，无法保证发电能力将增长到足以满足我们的需求。近年来，阿根廷电力市场的状况几乎没有激励发电商进一步投资提高其发电能力，这将需要实质性的长期财政承诺。因此，阿根廷的发电机目前几乎满负荷运转，可能需要配给供应，以满足超过当前发电能力的国家能源需求。
此外，2001年的经济危机和由此产生的紧急措施对包括石油和天然气公司在内的其他能源部门产生了重大不利影响，导致在发电活动中使用这种商品的发电公司的天然气供应大幅减少。为了解决这一问题，2016年1月，阿根廷政府统一提高了阿根廷所有消费的批发能源价格。
由于这项措施和阿根廷政府实施的其他措施，对常规能源和可再生能源进行了投资，在过去几年中适度增加了装机容量。这种容量的增加发生在热能和可再生能源（风能和太阳能）方面，后者因可再生能源招标而得到加强，在2021年达到阿根廷发电矩阵的13%。可再生能源供应的需求在2022年增至13.9%，2023年增至14.3%，2024年增至16.3%。这样，可再生能源部门继续向第27,191号法律规定的到2025年可再生能源电力供应达到20%的目标推进。2024年，三个新的可再生能源项目开始运营，将216兆瓦纳入阿根廷的电力系统。因此，阿根廷现在有225个可运营的可再生能源项目，共为能源矩阵贡献了6206兆瓦。
2023年12月18日，行政部门在《官方公报》上公布了必要和紧急法令55/2023（DNU 55），宣布国家能源部门将处于紧急状态——在联邦管辖下的电力发电、运输和分配以及天然气的运输和分配方面——直至2024年12月31日。后来，通过第1023/2024号法令，将国家能源部门的紧急状态延长至2025年7月9日。
除其他事项外，DNU 55对受联邦管辖的电力和天然气服务启动了关税审查程序。在这方面，需要注意的是，天然气运输和分销的关税审查产生的关税表，将强制执行至2025年7月9日。作为关税审查的一部分，于2025年2月举行了公开听证会。
关于能源价格，需要注意的是，由于能源补贴退出和分配价值调整，2024年居民和工业用户申请了大幅上涨，预计2025年将进一步上涨。此外，正在进行的第二阶段建设Gasoducto N é stor Kirchner（N é stor Kirchner Gas Pipeline）可能会改变阿根廷能源行业的现状，尤其是以我们目前无法预测的方式影响能源价格。
发电商可能仍无法保证向配电公司供应电力，这反过来可能会阻止这些公司的业务持续增长，并可能导致无法向客户提供电力；我们可能无法获得维持水泥生产流程所需的气体。短缺和政府应对或防止短缺的努力可能会对我们运营的能源成本和供应产生重大不利影响，这可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
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此外，我们为铁路部门运营的所有机车都是柴油动力的，我们的燃料费用是巨大的。如果燃料价格的上涨无法通过我们的关税转嫁给我们的客户，我们的营业利润率可能会受到重大不利影响。燃料价格历来波动较大，未来可能继续波动。燃料价格受制于我们无法控制的多种因素，包括但不限于消费者对石油的需求和供应、加工、收集和运输的可用性、替代燃料来源的价格和可用性、天气状况、自然灾害和政治状况。
公共卫生威胁或传染病爆发已经并可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响
我们无法确保未来可能不会出现任何公共卫生威胁和/或传染病爆发。从这个意义上说，我们无法估计对我们业务的经济和金融影响，或对股市、外汇汇率等产生其他经济影响的可能性。任何此类负面影响都可能对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩以及我们实现先前披露的未来年度预期的能力产生重大不利影响。
如果我们的运输、储存和分销业务中断或成本高于预期，我们可能会受到重大不利影响。
我们的运营依赖于我们水泥产品的运输、储存和分销的不间断运营。我们的水泥产品的运输、储存或分销可能会因不在我们控制范围内的任何数量的情况而部分或完全关闭、暂时或永久关闭，例如：
•灾害或灾难性事件；
•极端气候条件；
•敌对行动或政治不确定性；
•罢工或其他劳工困难；
•恐怖主义行为；
•广泛流行的疾病或流行病；
•交通工具的其他中断；
•由于缺乏运输工具、物流供应商更大的议价能力和/或劳动力成本显着增加，导致物流成本更高；和
•终止授予Ferrosur Roca S.A.的铁路特许权或为其在国家政府可以实施的新运营模式中继续作为铁路运营商而确立的最终条款和条件的潜在影响。请看“第3.D项提前终止我们的铁路特许权可能对我们的业务产生重大不利影响”。
此外，我们依赖第三方服务提供商将我们的产品运送给我们的客户。在许多情况下，我们以合理成本为客户提供服务的能力取决于我们与包括卡车运输公司在内的承运人谈判合理条款的能力。就第三方运营商要提高费率的程度而言，我们可能会被迫支付这些更高的费率，然后才能将这种提高转嫁给我们的客户，如果有的话。
这些设施的任何重大中断或由于任何原因无法将我们的产品运送到这些设施或从这些设施或从我们的客户运送或从我们的客户运送将对我们产生重大不利影响。
我们的业务战略需要大量资金和长期投资，我们可能无法以有竞争力的方式提供资金。
为继续扩大我们的水泥产能和分销网络，我们的业务战略需要大量资本投资，我们可能会通过额外的债务和/或股权融资来融资。然而，可能无法获得足够的资金，或者，如果可以获得，可能无法以令人满意的条件获得，包括由于不利的宏观经济条件。我们可能无法在未来获得足够的额外资本，以可接受的成本为我们的资本需求和我们的业务战略提供资金。如果我们无法以我们可以接受的条款获得额外资本，我们可能无法完全实施我们的业务战略，这可能会限制未来的增长
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和我们业务的发展。如果我们的资本需求是由于经营亏损而产生的，那么这些亏损可能会使我们更难筹集额外的资本来为我们的扩张项目提供资金。
我们的增长战略的实施取决于我们无法控制的某些因素，包括我们经营所在市场条件的变化、我们的竞争对手采取的行动以及阿根廷现行的法律法规。公司的经营业绩和财务状况可能会受到不利的经济状况和公司最终无法获得融资为其未来的运营提供资金的不利影响。我们未能成功实施我们战略的任何部分，可能会对我们产生重大不利影响。
管理层获得足够资金以清偿流动负债的计划可能无法完成，因此我们可能在不久的将来有负营运资本。
我们的董事会对流动性风险管理负有最终责任，并建立了适当的框架，允许我们的管理层处理短、中、长期的融资需求。
经济状况走弱可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果我们未来无法进入资本市场为我们的运营提供资金，这可能会对我们获得额外资本以发展业务的能力产生不利影响。
我们面临与诉讼和行政诉讼相关的风险，这些风险可能会在出现不利裁决时对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们的业务性质使我们面临与产品责任索赔、劳工、健康和安全事项、环境事项、监管、税务和行政诉讼、政府调查、侵权索赔和合同纠纷等事项有关的诉讼。我们过去和现在都受到反垄断和税务诉讼或调查，包括阿根廷反垄断委员会或CNDC（见“第8项。金融信息—法律诉讼—反垄断诉讼”）。诉讼本质上成本高昂且不可预测，因此很难准确估计实际或潜在诉讼的结果。尽管我们建立了我们认为必要的准备金，但由于估计过程中固有的不确定性，我们保留的金额可能与我们实际支付的任何金额有很大差异。我们无法向您保证，如果出现不利裁决，这些或其他法律程序将不会对我们开展业务的能力、财务状况和经营业绩产生重大影响。
例如，在2018年，两名声称根据和/或可追溯到我们的首次公开募股（IPO）购买了我们的ADS的投资者，代表根据和/或可追溯到我们与IPO相关的招股说明书和注册声明购买或以其他方式获得我们的ADS的所有个人和/或实体在美国法院提起了两项不同的推定集体诉讼，在联邦集体诉讼（定义见下文）的情况下，代表在2017年11月2日至2018年5月23日（含）期间在公开市场上购买我们的ADS的所有个人和/或实体。在这两项诉讼中，Loma Negra、其在IPO时的董事和部分高级管理人员以及Loma Negra Holding GmbH（现为InterCement Trading e Inversiones S.A.）均被列为被告。联邦集体诉讼于2020年被驳回，现在驳回是最终决定。州集体诉讼通过一项和解解决，该和解于2023年11月30日获得纽约州法院的初步批准，并于2024年4月10日获得最终批准。法院于2025年3月3日作出终审判决，上诉期限已于2025年4月2日届满，未提起上诉。和解不包括我们或其他被告在集体诉讼中承认任何责任或不法行为，并包括解除所有索赔。见“项目8.A.合并报表和其他财务信息—法律程序—针对美国司法管辖下的Loma Negra的证券投诉开始。”
我们受制于阿根廷的反腐败、反贿赂、反洗钱和反垄断法律法规以及美国的法规，我们的内部政策和程序可能不足以确保遵守这些法律法规。
美国《反海外腐败法》（FCPA）、阿根廷《反洗钱法》（Ley de Prevenci ó n del Lavado de Activos）、阿根廷《公司刑事责任法》（Ley de Responsabilidad Penal Empresaria）和其他适用的反腐败法律禁止公司及其中间人向政府官员和/或私营部门人员提供或支付不当款项（或提供任何有价值的东西），以影响他们或获得或保留业务，并要求公司保留准确的账簿和记录，并保持适当的内部控制。特别是，阿根廷《公司刑事责任法》规定了公司实体对其实际代理人、董事、经理、雇员或代表等人犯下的公共行政刑事犯罪和跨国贿赂行为的刑事责任。从这个意义上说，一
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如果这类违法行为是以其名义、名义或利益直接或间接实施的，公司可能会被追究责任，并受到罚款和/或暂停其活动，公司从中获得或可能已经获得利益，而该违法行为是由于公司控制不力造成的。
尽管我们有一个合规计划，其内部政策和程序旨在确保遵守适用的法律法规，但有时可能会发现潜在的违反反腐败法律的行为，这是我们合规和内部控制流程的一部分。万一出现这类问题，我们计划尝试迅速采取行动，了解相关事实，并采取任何适当的补救行动，以应对风险。鉴于我们的业务规模和生产链的复杂性，无法保证我们的内部政策和程序将足以防止或发现我们的员工、董事、管理人员、合作伙伴、代理和服务提供商的所有不当做法、欺诈或违法行为，或者这些人不会采取违反我们的政策和程序（或以其他方式违反相关反腐败法律和制裁规定）的行动，而我们或他们可能对此负有最终责任。
如果我们或与我们相关或曾经与我们相关的个人或实体被发现对违反适用的反腐败法律负有责任（由于我们自己的行为或我们的疏忽，或由于他人的行为或疏忽），我们或其他个人或实体可能面临民事和刑事处罚或其他制裁，这反过来可能对我们的声誉和业务产生重大不利影响。此外，与涉嫌或涉嫌违反反腐败法律和制裁条例有关的诉讼或调查可能代价高昂。
我们还受制于阿根廷的反垄断法。
气候变化和气候变化立法或法规可能会对我们的业务产生不利影响。
气候变化通过环境变化和急性、与天气有关的事件所构成的风险继续在欧盟、美国和世界其他地区引起相当大的公众和科学关注。多个政府机构已敲定、提议或正在考虑修改立法和法规，以应对气候变化的潜在影响。例如，2024年3月6日，SEC通过了最终规则，要求注册人在注册声明和年度报告中包含广泛的与气候相关的披露。除其他事项外，SEC规则要求披露（i）合理可能对我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响的气候相关风险；（ii）已识别的气候相关风险对我们业务的实际和潜在重大影响；（iii）我们为减轻或适应重大气候相关风险而开展的任何活动；（iv）我们的董事会对气候相关风险的监督和治理程度以及管理层在评估和管理这些风险方面的作用；（v）我们识别、评估、和管理与气候相关的重大风险；（vi）定性描述我们的财务报表估计和假设如何受到与气候相关的风险和不确定性、恶劣天气事件或已披露的与气候相关的目标或过渡计划的重大影响。2024年4月4日，SEC自愿暂停其气候相关披露规则，等待第八巡回上诉法院完成对规则的审查，SEC将在法庭上“继续大力捍卫”这些规则。然而，2025年3月27日，SEC投票结束了对气候披露规则的法律辩护，结束了此前的法律姿态。尽管这一行动并未正式废除这些规则，但它使它们服从于第八巡回上诉法院的最终裁决。未来采用这些或类似规则可能需要对我们的报告和运营实践进行重大改变，可能导致合规成本增加并影响我们的财务报表。
水泥制造过程需要燃烧大量燃料，并作为煅烧过程的副产品产生二氧化碳。因此，通过联邦、州、地区、欧盟和要求减少温室气体（GHG）的国际法律法规来应对气候变化的努力可能会给我们的业务带来经济风险和不确定性。此类风险可能包括购买配额、排放补偿或信用额以达到GHG排放上限的成本、安装设备以减少排放以符合GHG限值或要求的技术标准的成本、对我们的商品需求减少引起的利润或亏损减少以及直接或间接因实施立法或监管控制而导致的生产成本增加。如果金融市场将气候变化和GHG排放视为一种金融风险，这可能会对我们的资本成本和获得资本的途径产生重大不利影响。鉴于联邦、州、地区、欧盟和国际各级对GHG排放的实际或潜在法定和监管要求的不确定性，我们无法预测这些要求可能对我们的运营或财务状况产生的影响，也无法合理估计这些要求可能对我们造成的潜在成本。然而，任何此类要求的影响，无论是单独的还是累积的，都可能对我们的运营产生重大的经济影响。
有关温室气体的气候变化立法和法规如果得到实施，可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。气候变化立法和监管也可能
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对能源和电力成本产生不利影响。国际上正在努力解决GHG排放问题。联合国和某些国际组织已对可能增加温室气体大气浓度的活动采取行动。此类措施可能会导致我们在安装旨在减少GHG排放的新控制措施、征收碳税、购买大气排放信用额度或许可证以及监测和登记我们运营产生的GHG排放方面的成本增加。如果在阿根廷采取这些措施，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。对于具有重大GHG排放的发行人，投资和融资市场的变化也可能产生此类不利影响。
气候变化可能包括可能对我们的运营产生不利影响的物理影响，例如由于重大风暴事件以及区域天气模式和强度的变化导致生产和供应链分配中断。我们业务的生产和出货水平与一般建筑活动相关，其中大部分发生在户外，因此受到不稳定的天气模式、季节性变化以及其他异常或意外的天气相关条件的影响，这可能会对我们的业务产生重大影响。
环境、健康和安全监管可能会对我们的业务产生不利影响。
水泥生产商产生的污染物主要是使用化石燃料产生的粉尘和气体排放。我们的业务经常涉及使用、处理、处置和向环境排放有害物质以及使用自然资源。我们的大部分业务都受到广泛的环境、健康和安全法规的约束。
在阿根廷，有关气体排放和空气质量的法规在国家和省两级都颁布了。我们被要求就我们运营的许多方面获得政府当局的许可和执照，我们可能被要求购买和安装昂贵的污染控制设备或进行运营变更，以限制我们的运营对环境和员工的实际或潜在的环境、健康和安全影响。我们主要工厂所在的布宜诺斯艾利斯省要求所有生产设施都拥有环境部（前省可持续发展组织）颁发的环境合规证书，我们经营所在的其他司法管辖区的相关市级或省级当局也需要类似的认证或批准。作为这些要求的一部分，地方环境主管部门通常会向我们的每一家工厂提出有关其遵守环境法律法规的信息请求，并且在我们的日常业务过程中，我们会与这些国家和省级环境主管部门合作开展其监管活动。
我们可能会因未能遵守这些环境法规而受到行政和刑事制裁，包括警告、罚款和关闭令，这些法规除其他外，限制或禁止我们在运营中排放的有毒物质的排放或溢出。我们还可能被要求以相当高的成本修改或改造我们的设施，以遵守废物处置和排放法规。我们受到我们经营的各个司法管辖区的环境机构的检查，这些机构可能会对我们的经营施加罚款、限制或其他制裁。此外，我们还受制于可能要求我们承担大量成本以减轻项目可能对环境造成的任何损害的环境法律，这些成本可能会对我们打算实施的项目的可行性或预计盈利能力产生不利影响。而且，对环境造成的任何损害，都可能迫使我公司支付损害赔偿。
此外，由于环境法规可能发生变化，我们未来环境合规支出的金额和时间可能与我们目前预期的有很大差异。某些环境法律规定我们对因接触有害物质或产生环境损害而产生的任何和所有后果承担责任。
此外，世界贸易组织（WTO）制定的《马拉喀什协定》，即《技术性贸易壁垒协定》，承认不应阻止任何国家采取必要措施，以确保其出口产品的质量、国家安全、保护人类和动物健康、环境保护、保护植物以及防止误导做法。从这个意义上说，国际建筑和木材工人联合会（IFBWW）——汇集了来自建筑、木材、林业和相关部门的工会——以“不超过25kg”为口号制定了一项全球运动，其基础是人工搬运比该重量更重的负载对工人健康的负面影响。国际劳工组织（ILO）第127号公约载有关于工人所载负载的最大重量的规定。这些举措在当地得到了商务部长第54/2018号决议的反映。
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我们无法向您保证，我们为遵守现有的当前和未来的环境、健康和安全法律而产生的成本，以及我们可能因过去或未来释放或接触有害物质而产生的责任，不会对我们产生重大不利影响。
遵守商务部长第54/2018号决议可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。
根据商务部长（原生产部）第54/2018号决议和《劳动法》——其中规定了建筑中使用的所有类型和类别的水泥的技术质量和安全要求——袋装销售的水泥的最大净含量必须为25公斤。所以，我们的水泥袋一定要从50公斤减到25公斤。虽然最初的执行日期是2022年10月3日，但主要的水泥公司通过AFCP要求延长生效日期，并就这一新规定的实施以及潜在的时间表与行政当局合作。因此，商务部长通过第22/2022号决议规定，遵守第54/2018号决议的义务将推迟到2023年10月3日。2024年4月24日，商务部长通过第11/2024号决议决定暂停执行第54/2018号决议附件二项目1.4，直至2025年7月1日。因此，自该日期起，水泥袋减量将可强制执行。
由于缺乏具体规定，无法确定在2025年7月1日之后如何管理50公斤水泥袋可用库存的商业化，因此，任何未能直接或间接遵守第54/2018号决议的行为都可能对我们的业务产生潜在的不利影响。
这一实施可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
遵守采矿法规或撤销我们的授权、许可证和特许权可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。
我们从事某些采矿作业，作为我们水泥生产过程的一部分。这些活动取决于阿根廷政府当局或监管机构授予的授权和特许权。开采、采矿和矿物加工活动也受适用法律法规的约束，这些法律法规不时变化。尽管我们认为我们基本上遵守了与这些活动相关的适用法律以及我们当前授权和特许权的条款，但目前无法确定未来有关此类事项的任何适用监管变化对我们的采矿活动或采矿权的影响。此外，如果我们的授权和许可证被撤销，我们可能无法维持或提高我们的水泥生产水平，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
政府机构或其他当局可能会采用比现有法律或法规更严格的新法律或法规，或者可能会寻求更严格地解释或执行现有法律和法规，这些法律和法规将要求我们在环境或其他监管合规方面花费额外资金，或者延迟或限制我们按预期运营的能力。此外，这些行动可能会增加与更新我们现有的许可证和许可证相关的成本，或寻求新的许可证或许可证的成本。我们无法向您保证，这些额外费用不会是重大的，或者我们现有的许可证将会更新。
我们的铁路特许权在受监管的环境中运营，公共当局采取的措施可能会影响我们的活动。
我们的运输作业是在规范的环境中进行的。阿根廷联邦政府拥有监管该国铁路活动的法律权力（通过颁布适用的法律法规）。因此，一般公共行政部门采取的行动可能会影响我们提供的服务。
自2015年5月20日起生效的第27,132号法律规定了铁路系统监管框架的重要变化，并授权阿根廷联邦政府重新谈判，并在必要时终止目前有效的特许权。
根据2021年3月12日发布的第158/2021号法令，国家政府实施了更新机制，据此，Ferrosur必须大幅增加其最初根据特许权合同（并于2018年自愿更新）提供的履约担保金额。Ferrosur已向阿根廷行政部门提出针对此类法令的行政上诉，这不仅是因为更新被认为不合理，还因为国家政府无权单方面修改
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特许权合同。2023年11月24日，通过第601/2023号法令，Ferrosur提出的上诉被上届政府驳回。2024年1月2日，Ferrosur对这一法令提出了新的上诉。截至本年度报告日期，上诉仍未解决。
我们无法确定联邦政府主管当局可能发布的对我们的特许权条款或对当前监管框架的任何变化的影响，以及这些变化是否会对我们的经营业绩产生不利影响。
提前终止我们的铁路特许权可能对我们的业务产生重大不利影响。
阿根廷的铁路特许权在某些情况下可能会提前终止，包括主管当局决定重新控制服务或因违约而终止特许权。特许权终止后，租赁或运营的资产必须归还给联邦政府。赔偿金额可能不足以支付我们因此类提前终止而遭受的所有损失。此外，某些债权人可能对这种赔偿享有优先权。同样，在终止时，主管当局可以声称据称违反特许权合同而要求赔偿。
此外，第27132号法律（2015年4月通过）除其他外规定，阿根廷行政部门必须采取一切必要措施，恢复对铁路基础设施的管理，规定开放进入货运铁路运输系统，并授权交通部终止和重新谈判铁路特许权合同。它还规定在国家运输监管委员会（CNRT）的职权范围内建立国家铁路运营商登记处，该登记处是根据第1924/15号法令建立的。全面实施开放准入计划需要政府重新承担对铁路基础设施的管理，一旦生效，将代表阿根廷铁路系统的重大变化。这一监管变化可能有利于那些有兴趣在阿根廷运营铁路的部门，以及那些希望通过铁路运输商品和其他产品的部门。
2018年11月，第1027/2018号法令修订了第27,132号法的几项规定，允许重新谈判铁路特许权合同，并有可能将期限延长至多十年，并对特许公司投资进行了规范。该法令规定，一旦包括任何延期在内的现行铁路特许权协议到期，开放准入计划将全面实施。
2018年3月8日，Ferrosur Roca申请将其特许权延长十年。到2019年3月20日，交通运输部表示，根据第1027/2018号法令设立的特别委员会将监督重新谈判过程，包括分析延期请求，以促进开放准入计划。
第1112/18号决议在2018年底前任命了新的委员会成员，但成员的变化推迟了进展。Ferrosur Roca提出延期请求的条件是重新谈判特许权条款，以解决业务影响。
2020年11月3日，交通部第248/2020号决议将Lobos-Bol í var分支从Ferrosur Roca的特许经营范围中删除。Ferrosur批准了其代表，并要求恢复谈判，突显了其尽管遭遇挫折但仍致力于取得进展。
2021年3月29日发布的第219/2021号决议为国家铁路运营商登记处建立了CNRT规则，授予Ferrosur和其他特许公司运营能力。开放接入实施后，注册经营者不分设施所有权提供服务。报名者须满足特定服务要求，遵守CNRT规定和法律，缴纳费用。义务包括通知CNRT公司变更和提交年度财务报表。通过年度CNRT报告对绩效合规性进行监测。
根据2021年6月28日在《官方公报》上公布的第211/2021号决议，交通运输部拒绝了Ferrosur Roca等不同公司要求延长特许权期限的请求。从这个意义上说，Ferrosur Roca的特许权将于2023年3月到期。后来，CNRT通过2022年2月25日在《官方公报》上公布的第122/2022号处置法案，批准Ferrosur Roca在国家铁路运营商登记册（ReNOF，按其西班牙语首字母缩写）中注册为“铁路运营商”。
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2022年12月28日，阿根廷交通部发布第960/2022号决议，自2023年3月10日起将特许权期限延长18个月，至2024年9月。经济部于2024年10月通过第991/2024号决议再次将这一任期延长至2025年9月10日。
然而，无论有无因由，此类延期可能随时被撤销，如果在2025年9月之前作出撤销特许权的决定，Ferrosur Roca将无权获得或要求任何赔偿。
2025年2月11日，经济部通过第99/2025号决议，下令从授予Ferrosur Roca S.A.的特许权中移除从Kilo Cinco到Sola“A”站的部分第38分支。因此，该路段的铁路基础设施被移交给Administraci ó n de Infraestructuras Ferroviarias（ADIF），这是一家在经济部运输秘书处内运营的国家公共部门公司。此次拆除可能会对我们在Sola工厂的混凝土作业产生不利影响。
此外，2025年2月10日，阿根廷行政部门发布第67/2025号法令，授权Belgrano Cargas y Log í stica S.A.完全私有化，通过庆祝铁路轨道和车间的公共工程特许权合同，连同其相邻的财产，将其每个业务部门的活动和资产垂直解体和分离，并通过公开拍卖出售机车车辆。虽然这项法令并不直接影响我们的特许权，但它表明了阿根廷政府对铁路基础设施政策和特许权框架实施重大改变的意愿。
截至本年度报告日期，我们无法保证阿根廷当局不会在所述条款之前终止我们的铁路特许权，或他们将在2025年9月确定的当前到期时延长铁路特许权的期限。此外，我们不能保证阿根廷当局将实际实施开放准入计划，也不能保证租赁机车车辆的机制和条款。阿根廷当局的任何此类行动都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
有关Ferrosur Roca铁路特许权的更多信息，请参阅“项目4.B关于公司的信息—业务概览— Ferrosur Roca”。
我们对石灰石矿床的数量和品位的估计可能被夸大了，我们可能无法补充我们的储备。
我们在本年度报告中描述的石灰石储量构成了我们基于我们行业普遍使用的评估方法和对我们产量的假设的估计。我们的探明和可能储量估计是基于估计的可采吨。我们雇用的“合格人员”（定义见S-K 1300条例）审查了我们2024年的石灰石储量，确认没有重大变化需要更新我们的年度申报，如S-K 1300条例所定义。在截至2024年12月31日的五年期间，我们没有聘请独立的第三方来审查储备金。我们的矿产储量数据由我们的工程师和地质学家编制，并由我们的公司工作人员进一步审查。
此外，在估计储量数量和预测未来潜在的矿产生产速度方面存在许多固有的不确定性，包括我们无法控制的许多因素。矿产储量的计算是估算，取决于地质解释和从钻探和采样分析中得出的统计推论或假设。储量工程涉及对无法精确测量的矿物的矿床进行估算，任何储量估算的准确性都取决于现有数据的质量，以及工程和地质解释和判断。由于包括矿床固有的可变性和采矿过程中可用材料的可回收性等因素，这些估计也受到不确定性的影响。因此，我们无法向投资者保证，我们的石灰石储量将被回收或将以我们预期的速度被回收。我们可能会被要求根据我们的实际生产和其他因素，修正我们的储量和矿山寿命估计。这些估计和假设可能在未来发生重大变化，并可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生不利影响。如果我们的石灰石储量低于我们的估计，这可能会对我们产生重大不利影响，特别是如果我们因此不得不从第三方供应商购买石灰石，这也可能对您对我们证券的投资价值产生不利影响，或以SEC执法行动或私人诉讼的形式使我们承担美国联邦证券法规定的责任。
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我们的业务受制于若干经营风险，可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们的水泥业务面临若干行业特有的运营风险，包括事故、自然灾害、劳资纠纷和设备故障。此类事件可能导致我们的生产设施、设备和/或我们的员工和参与我们生产过程的其他人受伤或死亡。此外，此类事故或故障可能导致环境损害、资源或中间产品损失、生产活动延误或中断和金钱损失，以及对我们声誉的损害。我们生产设施的任何长期和/或重大中断，无论是由于维修、维护或服务、政府或行政行动、监管问题、内乱、工业事故、能源等原材料的不可获得性、机械设备故障、人为错误、自然灾害、对我们系统的网络攻击、公共健康威胁或其他原因，都可能扰乱我们的运营并对其产生不利影响。
此外，水电等公用事业供应的任何重大或持续中断或任何火灾、洪水或其他自然灾害或社区骚乱或恐怖主义行为或疾病爆发都可能扰乱我们的运营或破坏我们的生产设施或库存，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们的保险可能不足以覆盖这些事件造成的损失，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的铁路运输和货物装卸也使我们面临巨灾、机电故障、碰撞和资产损失的风险。火灾、爆炸、燃料泄漏和其他易燃品以及其他环境事件、货物损失或损坏、铁路、货物装卸码头、事故、政治事件导致的业务中断以及劳工索赔、罢工、恶劣天气条件和洪水等自然灾害，可能导致收入损失、承担责任或成本增加。此外，我们的运营可能会受到山体滑坡和其他自然灾害的周期性影响。
我们通常会关闭我们的设施，以便在预定的时间间隔内进行维护和维修工作。尽管我们安排停工，使得我们的所有设施不会同时停工，但任何设施的意外停工仍可能影响我们的业务、财务状况和不同时期的运营结果。此外，我们设施的关键设备，例如我们的磨机和窑炉，可能比我们目前估计的更快恶化。我们资产的这种恶化可能会导致额外的维护或资本支出，并可能导致我们的生产活动出现延误或中断。如果这些资产没有产生我们预期的现金流，并且我们无法以经济上可行的方式采购置换资产，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们的保险范围可能无法涵盖我们可能面临的所有风险。
我们面临因火灾、盗窃和洪水等自然灾害而导致产品、财产和机器损失和损坏的风险。此类事件可能导致我们的业务中断或停止。我们的保险可能不足以覆盖这些事件造成的损失，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们还面临与网络安全威胁相关的风险，但是，截至2024年12月31日，我们的保险不涵盖与网络安全风险相关的损失。如果我们的损失超出了我们的保险范围，或者如果我们的保单没有涵盖我们，我们可能会对任何不足或损失承担责任。我们的保险费也可能因为这种索赔而大幅增加。这种情况可能对我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的成功取决于我们管理层的关键成员。
我们的成功很大程度上取决于我们的执行管理团队和董事会的努力和战略远见。失去部分或全部执行管理层或董事会成员的服务可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们正在进行的业务计划的执行还取决于我们吸引和留住更多合格员工的持续能力。由于多种原因，特别是在竞争环境和熟练劳动力的可获得性方面，我们可能无法成功吸引和留住我们需要的人员。如果我们无法以合理的成本雇用、培训和留住合格的员工，我们可能无法成功地经营我们的业务或利用增长机会，因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
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在我们经营的市场中引入水泥替代品以及开发新的建筑技术可能会对我们产生重大不利影响。
塑料、铝、陶瓷、玻璃、木材和钢材等材料可用于建筑替代水泥。此外，其他建筑技术，例如使用干墙，以及建筑行业新技术的整合，例如3D打印、微型磨坊和移动工厂，以及住房偏好的变化可能会减少对水泥和混凝土的需求。此外，未来可能会引入旨在开发新的建筑技术和现代材料以及使建筑行业数字化的研究，这可能会降低对我们产品的需求和价格。使用再生混凝土和沥青等水泥替代品正越来越多地应用于我们的一些市场，特别是城市市场，这可能会导致我们水泥产品的需求和价格显着下降，并对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。
由于我们在某些合并子公司中的非控股权益，我们受到限制。
我们通过子公司开展部分业务。在某些情况下，其他股东持有这些子公司的非控股权益。非控股股东的利益可能并不总是与我们的利益保持一致，除其他外，可能导致我们无法实现组织效率，无法将现金和资产从一家子公司转移到另一家子公司，以便最有效地分配资产。
阿根廷劳动法的变化和判例法对劳动法的解释倾向于有利于员工，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
2023年12月，阿根廷行政部门发布了第70/2023号紧急和必要法令（“DNU”，西班牙语首字母缩写词），其中对劳动法规进行了重大修改（取消了因未进行就业登记、对雇员、承包商和外包模式的灵活规定等而产生的罚款）。 然而，阿根廷的两个工会联合会（劳工总联合会-“CGT”-和阿根廷工人中央工会-“CTA”-，所有工会都与之有关联的实体）在全国劳工法院对DNU提出了挑战。 国家最高法院的决议正在等待中。 因此，DNU的劳工分会仍被暂停。
然而，《基地法》除了其他新的修改外，还纳入了DNU引入的一些变化（例如取消了因缺乏或缺乏就业登记而产生的非常昂贵的劳动罚款）。基地法实施的改革旨在使私营部门雇主更容易雇用和管理他们的劳动力，因此不应对我们的经营业绩产生负面影响。
除其他外，基地法引入的变化旨在减少意外事件，以及与一般劳工索赔相关的经济风险，特别是第三方雇员所做的那些。可能不排除风险，因为基地法是最近才出台的，法院的反应和做法还不得而知。
过去，阿根廷政府曾出台法律法规和法令，要求私营企业维持一定的最低工资标准，并向员工提供特定福利。我们不能保证阿根廷现任政府不会采取提高工资或要求我们提供额外福利的措施，从而导致我们的成本和开支增加，但预计不会发生这种情况
我们的信息技术系统和信息安全（网络安全）系统出现故障可能会对我们的运营和声誉产生不利影响。
我们的运营在某种程度上依赖于信息技术和自动化操作系统来管理或支持我们的运营。这些系统的正常运作对我们业务的高效运营和管理至关重要。我们的系统可能容易受到我们无法控制的情况造成的损坏、中断或入侵，例如物理或电子盗窃、灾难、停电、自然灾害、计算机系统或网络故障、病毒或恶意软件、未经授权的访问和网络攻击。此外，由于技术进步或我们业务的增长，这些系统可能需要修改或升级。我们不断评估我们面临的风险，因此，我们通过实施新技术和解决方案来加强我们的IT基础设施，以协助预防潜在的网络攻击，以及在发生攻击时的保护措施和应急计划。我们建立了评估、识别和管理网络安全威胁产生的重大风险的流程，这些流程已纳入我们的全面风险管理计划。我们的执行管理层与我们的信息安全团队合作，定期重新评估我们的网络安全立场和IT相关安全风险，以及
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我们缓解和应对网络安全风险的能力和计划。虽然我们采取措施保护我们的系统和电子信息，并在发生可能对我们的业务造成重大干扰的事件时也有灾难恢复计划，但这些措施可能还不够。
Loma Negra制定了一项网络安全事件响应计划，该计划提供了一个结构化和有组织的框架，通过分析潜在影响、遏制攻击、消除威胁和恢复，在确保行动连续性的同时，有效地应对网络安全事件。我们还制定了一项沟通计划，以便在发生事件时能够在内部和外部利益相关者之间进行信息流动。
过去一年，我们强化了意识计划，重点对员工进行网络安全风险和威胁方面的培训，并指导他们如何应对网络安全事件，无论是涉及或影响IT资源，还是用于访问Loma Negra IT系统的设备。
迄今为止，我们没有检测到，我们的外部服务提供商也没有通知我们，任何相关事件对我们的系统造成了实质性损坏、中断或造成了入侵。任何重大数据泄露或信息被盗都可能影响我们遵守数据隐私法，并损害我们与员工、客户和供应商的关系，还会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。截至2024年12月31日，我们的保险不承保与任何网络安全风险相关的任何风险。此外，我们系统的任何重大中断都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们的普通股和美国存托股相关的风险
我们ADS的市场价格可能会大幅波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们ADS市场价格的波动可能会阻止您以或高于您为其支付的价格出售您的ADS。我们ADS的市场价格和市场流动性可能受到许多因素的重大影响，其中一些因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。我们的ADS的市场价格在2024年和2023年分别增长了68%和4%。价值的变化可能受到以下因素的影响：
•我们经营业绩的实际或预期变化，或未能达到金融市场分析师和投资者的预期；
•投资者对我们的前景或我们的行业的看法；
•与我们相当的公司的经营业绩
•我们行业的竞争加剧；
•通胀趋势；
•适用于我们业务的新法律法规或法律法规的新解释；
•阿根廷总体经济趋势；
•管理层和关键人员离职；
•我们ADS的交易量；
•灾难性事件，如地震和其他自然灾害；
•广泛流行的疾病或流行病；
•阿根廷和其他国家风险的发展和看法；和
•控制权变更，包括我们控股股东财务义务重组的结果。
市场波动，以及我们经营所在市场的一般政治和经济状况，例如经济衰退或货币汇率波动，也可能对我们普通股和ADS的市场价格产生不利影响。虽然我们在纽约证券交易所上市的ADS是以美元计价的证券，但它们并不能消除与投资阿根廷公司相关的货币风险。随着一家公司证券的市场价格出现波动时期，该公司可能经常会受到证券集体诉讼。这种诉讼可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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阿根廷证券市场的相对波动性和流动性不足可能会在很大程度上限制你以你想要的价格和时间出售ADS基础股票的能力。
投资于在新兴市场交易的证券，如阿根廷，往往比投资于美国发行人的证券涉及更大的风险。与美国主要证券市场相比，阿根廷证券市场规模更小、流动性更差、更集中、波动性更大，也不像其他一些市场那样受到高度监管或监管。阿根廷证券市场的集中度也明显高于美国主要证券市场。因此，尽管您有权从ADR设施中提取ADS基础股票，但您以您希望的价格和时间出售此类股票的能力可能会受到很大限制。此外，阿根廷央行实施的新资本管制可能会导致非阿根廷人在阿根廷二级市场购买股票缺乏吸引力，从而进一步削弱BYMA的流动性。见“项目10.d附加信息—外汇管制”.
对阿根廷税法的解释可能会对我国普通股和美国存托凭证的税务处理产生不利影响。
阿根廷所得税法规定，出售、交换或以其他方式转让股份和其他证券所产生的收入，对阿根廷居民个人按15%的税率征税，或对阿根廷公司按25%至35%的浮动比额表征税，具体取决于给定年度内获得的累计净收入；此外，根据第27630号法律对《所得税法》的修订，对阿根廷居民个人或非阿根廷居民的股息分配需缴纳7%的附加税。这些公司税率适用于自2021年1月1日起的财政年度，股息税适用于自2018年1月1日起的财政年度。
阿根廷居民对在CNV授权的资本市场上市并有CNV公开发行授权的阿根廷公司发行的股票，只要此类交易是通过CNV授权的证券交易所或股票市场进行的，就可免征因出售、交换或以其他方式转让股票而产生的税收。
非阿根廷居民通过出售、交换或以其他方式转让股份而获得的收入，须按净收入的15%或总对价的13.5%征收所得税，前提是这些非阿根廷居民不居住，且所投资的资金不来自《所得税法》和其监管法令中所列“黑名单”所定义的非合作司法管辖区；否则，适用的预扣税税率将为总对价的31.5%。如果两个非阿根廷居民之间发生出售或其他转让，则所得税必须由卖方通过以下机制支付：（a）如果卖方在阿根廷有法定代表人，或为支付税款而在阿根廷指定某人，则该代表或指定方必须支付税款；（b）如果卖方在阿根廷没有法定代表人且未指定某人，则卖方自己必须通过国际电汇支付税款。
阿根廷所得税法还豁免非阿根廷居民对在CNV授权的资本市场上市并有CNV公开发行授权的阿根廷公司发行的股票的销售、交换或其他转让缴纳所得税，只要此类交易是通过CNV授权的证券交易所或股票市场进行的，且在卖方不居住且投资的资金不来自非合作司法管辖区的情况下，正如所得税法定义的那样，以及其监管令中列入的“黑榜”。
此外，对于基础证券为符合上述要求的阿根廷公司发行的股票的ADS，非居民可免除因出售或其他种类处置而产生的所得税。
我们鼓励我们的普通股和ADS的持有者就拥有我们的普通股和ADS的特定阿根廷所得税后果咨询他们的税务顾问。见“第8项。财务信息——股息和股息政策”和“项目10.e附加信息——税收——重要的阿根廷税收考虑”。
对外汇转让和从阿根廷汇回资本的限制可能会削弱我们支付股息和分配以及任何出售ADS基础股票的收益的能力。
2019年9月1日，阿根廷政府发布第609/19号行政令（经修订），除其他外，恢复了某些外币兑换限制，其中大部分已逐步废除，自
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2015.第609/19号法令得到了BCRA发布的若干法规的进一步规范、修订和补充（包括但不限于经进一步修订、补充和重述的来文“A”6844）。此后，阿根廷政府实施了货币和外汇管制措施，其中包括限制向国外转移资金，包括股息，而无需事先获得BCRA批准或满足某些要求。
然而，从2020年1月17日开始，直到2025年1月1日或之后开始的财政年度，阿根廷公司可能会将资金转移到国外，以便仅向外国股东和为美国存托股份或ADS持有人的利益而支付年度股息，金额（包括准入时正在支付的金额）不超过外国直接投资对当地公司的新出资价值的30%且资金必须自该日起转移至阿根廷并通过外汇市场以比索出售。对于非居民股东，通过外汇市场支付的总额不超过股东大会确定的以比索计价的相应金额。在未超过预期的情况下进入外汇市场支付股息将需要事先获得BCRA的批准。
根据2025年4月11日BCRA Communication“A”8226，阿根廷公司将有权进入外汇市场，根据外汇法规中规定的某些规定，在境外购买和转移外币，用于向非居民股东支付利润和股息。这些分配必须对应于自2025年1月1日或之后开始的财政年度的定期和经审计的年度财务报表产生的已实现收益所产生的可分配利润。
除了正式的外汇管制和规定外，阿根廷中央银行过去还通过监管金融机构可用于进行此类交易的外币数量的方式，对根据适用法规授权进行的某些外汇交易，例如股息支付或偿还公司间贷款本金以及货物进口，行使了事实上的事先批准权力。见“项目10.d附加信息—外汇管制”.
现金股息和分配（如有）将以比索支付，但我们保留在适用法律允许的范围内以其他货币或实物支付的权利。在符合适用法律的情况下，ADS存托人将以比索收到的此类股息转换为美元，并向ADS持有人支付该金额，扣除任何股息分配费、ADS存托人的费用和开支、货币转换费用和税收或政府收费（如果有）。如果ADS存托人无法立即将作为现金股息收到的比索金额或实物金额转换为美元，则应付给ADS持有人的美元金额可能会受到比索贬值或实物支付价值波动的不利影响。
如果ADS的存托人因可能适用的任何监管和/或事实上的限制而无法将在阿根廷收到的比索兑换成ADS持有人账户的美元，则存款协议允许存托人仅向可行的ADS持有人分配外币。如果在存托人无法兑换外币的时间内汇率出现大幅波动，您可能会损失部分或全部的股息分配价值。
你对股份的投票权是有限的。
持有人只能根据存款协议的规定对基础ADS的股份行使投票权。根据阿根廷法律或我们的章程，没有任何条款限制ADS持有人通过存托人就基础股份行使投票权的能力。然而，由于与ADS持有人沟通涉及额外的程序步骤，ADS持有人行使投票权的能力存在实际限制。例如，《资本市场法》第26,831号（“LMC”）要求我们在任何股东大会召开前20至45天通过在某些官方和私人报纸上的出版物通知我们的股东。ADS持有者不会直接从我们那里收到任何股东大会通知。根据存款协议，我们将向存托人提供通知，而存托人随后将在切实可行的范围内尽快并受法律限制，根据存款协议的条款向每个ADS持有人提供：
•该等会议的通知；
•投票指示表格；及
•关于持有人可能发出指示的方式的声明（包括明示此类指示可被视为根据下文规定的条款发出）。
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若要行使投票权，ADS持有人随后必须向存托人提供如何对ADS基础股份进行投票的指示。由于涉及存托人的额外程序步骤，ADS持有人行使投票权的过程将比股份持有人花费更长的时间。
如果我们及时要求存托人向ADS持有人分发投票材料，而存托人未在存托人为此目的确定的日期或之前及时收到ADS持有人的投票指示，则存托人应认为该ADS持有人已指示存托人就持有人ADS所代表的已存入证券向我们董事会指定的人提供全权委托代理。ADS持有人向存托银行提供投票指示的截止时间通常为截止日期前两个工作日在阿根廷进行股份投票，以使存托银行能够统计从ADS持有人收到的ADS投票指示，并通过ADS所代表股份的托管人在阿根廷提供股份层面的相应投票指示。
除本年度报告所述外，持有人将不能行使ADS所附的投票权。
ADS持有人如希望直接提出事项或对任何事项进行投票，应注销其ADS并撤回其基础普通股以出席股东大会并投票。
如果我们不提交或维持注册声明，并且无法获得《证券法》注册豁免，ADS持有人可能无法对我们的普通股行使优先购买权，因此您的投资可能会被稀释。
根据阿根廷一般公司法，如果我们发行新股作为增资的一部分，我们的股东一般将有权认购一定比例的股份，以维持其现有的所有权百分比，这就是所谓的优先购买权。然而，根据伦敦证券交易所的规定，我们的股东将无权在优先认购权发行结束时认购未认购的股份，即所谓的增加权。我们可能无法向居住在美国的ADS持有人或美国持有人提供我们的普通股，根据授予我们的普通股持有人的与未来发行我们的普通股有关的优先购买权，除非根据《证券法》的登记声明对这些股份和优先购买权有效，或可获得《证券法》的登记要求豁免。我们没有义务就我们的普通股提交或维持与任何优先认购权发行有关的登记声明，我们无法向您保证我们将提交或维持任何此类登记声明。如果我们没有提交和维护注册声明，并且没有豁免注册，我们的ADS的存托人可能会试图出售优先购买权，并向我们的ADS持有人提供他们在任何此类出售的净收益中按比例分配的份额。然而，如果存托人不及时出售这些优先购买权，这些优先购买权可能会到期，ADS持有人将不会从这些优先购买权中获得任何好处。即使注册声明是有效的，我们可能会决定不将任何优先购买权或认购权扩大到美国人（根据《证券法》的S条例定义），他们是我们普通股的持有人和ADS的持有人。此外，位于美国的股票或ADS持有者的股权可能会在未来增资时遭受稀释其在美国的权益。
我们有权修改和补充存款协议，并根据该协议的条款改变ADS持有人的权利，而无需ADS持有人事先同意。
我们有权修改和补充存款协议，并根据该协议的条款更改ADS持有人的权利，而无需ADS持有人事先同意。任何征收或增加任何费用、收费或开支（股票转让或其他税收及其他政府收费、转让或登记费用、每次取消请求的交易费用（包括通过SWIFT、电传或传真传输）、适用的交付费用或其他此类费用、收费或开支），或以其他方式损害ADS持有人的任何实质性现有权利的任何修订，应在向ADS持有人发出此类修订通知30天后生效。政府机构或监管机构通过的新法律、规则或条例要求的任何修订，可在向ADS持有人发出此类修订或补充通知之前生效。
我们控股股东的实质性持股地位将限制你对公司事项的影响能力。
截至本年度报告日期，我们的控股股东实益拥有我们52.14%的已发行普通股。因此，我们的控股股东有能力决定基本上所有事项的结果
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提交给我们的股东投票，从而对我们的业务政策和事务行使控制权，其中包括以下内容：
•我们董事会的组成，因此，我们董事会对我们的业务方向和政策的任何决定，包括任命和罢免我们的执行官；
•关于合并、其他企业合并和其他交易的决定，包括可能导致控制权变更的决定；
•是否派发股息或作出其他分派，以及任何该等股息或分派的金额；
•促使我们增发股本证券；
•我们是否将在发生增资时行使优先购买权和增值权的权利限制在适用法律允许的范围和条款范围内；
•出售和处置我们的资产；和
•我们产生的债务融资金额。
此外，我们的控股股东的利益可能与贵公司作为普通股或ADS持有人的利益发生冲突，它可能会采取对其来说可能是可取的而不是对其他股东来说可能是可取的行动，并且可能能够阻止包括贵公司在内的其他股东阻止这些行动或导致采取不同的行动。此外，我们的控股股东可能会阻止控制权变更交易，否则这些交易可能会为您提供处置或实现您对我们ADS投资的溢价的机会。我们无法向您保证，我们的控股股东将以与您的利益一致的方式行事。
见‘项目7.A.主要股东——持股比例发生重大变化’。
控股股东质押我们部分股份可能导致市场波动和潜在控制权变更
2020年6月4日，Intercement Trading e Inversiones S.A.将其持有的Loma Negra的全部股份（占我们总股本的52.14%）质押给Planner Trustee DTVM Ltda.，作为Intercement Participa çõ es S.A.和Intercement Brasil S.A.的债券义务的抵押品。如果质押由Planner Trustee DTVM Ltda.执行以清偿债务，则可能导致公司控制权发生变更，并可能导致我们股票价格的市场波动。这样的事件可能会潜在地影响我们的利益相关者的利益和我们公司未来的业务前景。
2021年1月6日，Intercement Trading e Inversiones，S.A.通知Caja de Valores将其在公司的所有所有权（即304,233，740股普通股）转让给其子公司Intercement Trading e Inversiones Argentina，S.L.。
我们作为“外国私人发行人”和“受控公司”的身份，使我们能够遵循纽交所公司治理标准的替代标准，这可能会限制向投资者提供的保护。
纽交所的规则要求非“受控公司”的境内上市公司，除其他要求外，其董事会的大多数成员必须是独立的，并有独立董事监督高管薪酬、董事提名和公司治理事项。作为“外国私人发行人”，我们被允许并将遵循母国惯例来代替上述要求。
阿根廷法律，我们母国的法律，不要求我们的董事会的大多数由独立董事或实施薪酬委员会或提名/公司治理委员会组成。此外，根据纽交所规则，超过50%投票权由个人、集团或其他公司持有的“受控公司”，也不需要其董事会的多数成员为独立董事并设有薪酬委员会或提名/公司治理委员会，或让这类委员会完全由独立董事组成。
我们目前遵循阿根廷有关公司治理的某些做法，并打算继续这样做。作为一家“受控公司”，我们有资格，并且，如果我们不再符合“外国私人发行人”的资格，我们打算，选择不遵守纽约证券交易所的某些公司治理标准，包括要求
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我们董事会的大多数董事是独立董事，要求保持薪酬和完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会。因此，我们ADS的持有人将不会享有向受所有纽交所公司治理要求约束的公司股东提供的相同保护，我们作为“外国私人发行人”和“受控公司”的身份可能会对我们ADS的交易价格产生不利影响。欲了解更多信息，请参阅“项目16g。公司治理”。
我们已经发生并将继续发生与作为上市公司运营相关的成本增加，我们的管理层将被要求投入大量额外时间用于新的合规举措和公司治理实践。
我们须遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和保护法》的报告要求，以及美国证券交易委员会和纽约证券交易所已通过和将通过的规则。我们的管理层被要求在我们的季度和年度报告中认证财务和其他信息，并建立和评估定期披露控制和程序以及财务报告的内部控制。此外，鉴于我们截至2022年12月31日失去“新兴成长型公司”地位，我们无法再利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，并且必须就我们对财务报告的内部控制的有效性获得年度审计师证明。更多信息，请参见“—在确定我们现有的披露控制和程序以及对财务报告系统的内部控制是否有效时，我们面临持续的成本和风险，如果我们未能实现并保持适当的控制，可能会对我们所述的经营业绩产生重大不利影响并损害我们的声誉。”
我们的管理层和其他人员已经并将需要继续为这些合规举措投入大量时间。此外，我们预计这些规则和规定将继续大幅增加我们的法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和昂贵，这将增加我们的运营费用。适用于上市公司的这些规则和规定可能会使我们获得董事和高级职员责任保险变得更加困难和昂贵，并且我们很可能会产生额外的成本，以维持作为一家上市公司未来的足够保险范围。
在确定我们现有的披露控制和程序以及对财务报告系统的内部控制是否有效时，我们面临持续的成本和风险，如果我们未能实现和维持适当的内部控制，可能会对我们所述的经营业绩产生重大不利影响并损害我们的声誉。
我们被要求每年披露我们的披露控制和程序是否有效。这些控制和程序旨在确保我们的SEC报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”），以便及时就所要求的披露做出决定。此外，我们还必须遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节和上市公司会计监督委员会的内部控制、评估和认证要求。我们还被要求提供一份管理报告，说明我们对财务报告的内部控制的有效性。
确定我们现有的披露控制和程序是否有效、财务报告系统的内部控制是否符合第404节以及我们现有的内部控制是否存在任何重大弱点或重大缺陷的过程，已经要求并将继续要求投入大量时间和资源，包括我们的首席执行官和高级管理层的其他成员。这些管理时间和资源，以及我们的审计师费用，由于需要获得审计师证明而与本年度报告相关有所增加，我们预计它们将在未来几年继续显着。此外，所需的任何补救行动都可能转移内部资源，需要大量时间和精力才能完成，并可能导致我们产生我们没有预料到的额外费用，包括雇用外部顾问。在实施这些变化期间和之后，我们可能会遇到比预期更高的运营费用和更高的独立审计师费用。
例如，在SEC确定我们遗漏了SEC认为根据S-K 1300条例要求的采矿业务披露后，我们修改了截至2021年12月31日的财政年度的20-F表格年度报告。因此，我们的管理层认定，我们的披露控制和程序当时并不有效。为了解决这个问题，我们在2022年实施了一系列行动来解决这些问题，据我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，这些问题已经得到了有效的补救。纠正措施包括为我们的财务报告和法律团队提供关于S-K 1300条例的进一步培训，更好的沟通和协作
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在这些团队与准备S-K 1300条例披露的“合格人员”之间，并设计涉及矿产储量和资源年度重要性评估的未来合规计划，以及符合S-K 1300条例的报告时间表。然而，纠正问题、回应SEC的反馈以及执行补救计划需要我们管理层投入大量时间和资源，如果我们未能保持有效的披露控制和程序，则未来风险的潜在可能性仍然存在。
我们的披露控制和程序或财务报告内部控制的任何失败都可能对我们声明的经营业绩产生重大不利影响，并损害我们的声誉。如果我们无法有效或高效地对我们的披露控制和程序或财务报告内部控制实施任何必要的变更或被要求比预期更早这样做，可能会对我们的运营、财务报告和/或经营业绩产生不利影响，并可能导致我们的管理层和我们的独立审计师对内部控制提出负面意见。此外，如果我们对财务报告的内部控制不有效，我们的财务报表的可靠性可能会受到质疑，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会受到刑事或民事调查或处罚，我们的股价及其交易流动性可能会受到影响。
根据阿根廷公司法，与其他法域相比，股东权利和义务的定义可能较少或较少。
我们的公司事务受我们的章程和经修订的阿根廷公司法管辖，这与我们在美国的司法管辖区（如特拉华州或纽约州）注册成立或在阿根廷以外的其他司法管辖区适用的法律原则不同。因此，根据阿根廷公司法，与我们董事会的行动相比，您的权利或我们的普通股或ADS持有人保护您或他们的利益的权利在阿根廷公司法下的定义可能越来越少，而不是在那些其他司法管辖区的法律下。尽管根据阿根廷法律，内幕交易和价格操纵是非法的，但阿根廷证券市场不像美国证券市场或其他一些司法管辖区的市场那样受到高度监管或监管。此外，与美国或阿根廷以外的其他司法管辖区相比，阿根廷针对自我交易和有关维护股东利益的规则和政策可能没有那么明确的定义和执行，这使我们的普通股和ADS的持有人处于潜在的不利地位。
阿根廷给予少数股东的保护有别于美国，也比美国更有限，可能更难执行。
根据阿根廷法律，向少数股东提供的保护不同于美国，而且比美国的保护要有限得多。例如，与派生诉讼和集体诉讼等股东纠纷有关的法律框架在阿根廷法律下不如在美国法律下发达，因为阿根廷在这类索赔方面的历史很短，成功案例很少。此外，提起这几类股东诉讼有不同的程序要求。因此，我们的小股东对我们或我们的董事或控股股东强制执行他们的权利可能比对美国公司的股东更难。
投资者可能无法在美国境内实施程序送达限制其追回任何外国判决。
我们是一家上市公司（无忧无虑社会）根据阿根廷法律组织。我们的大多数董事和执行官，以及我们的很大一部分资产位于阿根廷。因此，投资者可能无法在美国境内向我们或此类人员送达诉讼程序，或在基于美国联邦证券法民事责任条款的此类法院获得的美国法院判决中对我们或他们执行。令人怀疑的是，阿根廷法院是否会以与美国或外国法院相同的程度和同样及时的方式，强制执行完全基于美国联邦证券法或其他外国法规的民事责任条款对这些人或对我们提起的诉讼。此外，美国或非阿根廷法院关于根据美国联邦证券法或其他非阿根廷法规产生的事项的判决在阿根廷法院的可执行性将取决于阿根廷法律的某些要求，包括任何此类判决不违反阿根廷公共政策的条件（公共秩序).
我们的股东可能会对其证券的某些投票承担责任。
我们的股东不对我们的义务承担责任。相反，股东一般只对他们认购的股票的购买价格承担责任。然而，与我们有利益冲突的股东和不
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弃权可能会被追究对我们的损害赔偿责任，但前提是没有这些股东的投票，交易就不会获得批准。此外，故意或疏忽投票赞成随后被法院宣布为无效的决议违反阿根廷一般公司法或我们的章程的股东，可能会对我们或包括其他股东在内的其他第三方的损害承担连带责任。因此，我们无法向您保证，根据阿根廷一般公司法，某些股东可能不会对损害赔偿或其他费用承担责任。
项目4。有关公司的资料
a.公司历史与发展
Loma Negra是一家由Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima根据阿根廷法律。我们的主要行政办公室位于Boulevard Cecilia Grierson 355,4第楼层，邮政编码C1107CPG – Ciudad Aut ó noma de Buenos Aires，Argentina办事处电话：54-11-4319-3048。
我们根据SEC适用于外国私人发行人的规则和规定向SEC提交报告，包括20-F表格的年度报告以及其他信息。SEC维护着一个互联网站点，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息。我们以电子方式向SEC提交的任何文件都可在SEC的网站http://www.sec.gov上向公众提供。我们的网站是http://www.lomanegra.com.本网站及此处提及的其他网站的内容不属于本年度报告的一部分。
我们于1926年5月10日成立，并于1036年8月5日在监管机构注册。我们的到期日期为2116年7月3日，根据我们的章程第4节，我们的公司宗旨包括从事商业、工业、房地产和金融活动。我们还被授权在采矿业和建筑业开展业务，并经营交通运输和公共服务。
1998年，我们收购了大布宜诺斯艾利斯地区和罗萨里奥市几家生产商的混凝土业务。这些公司在2010年被并入Loma Negra。我们以Lomax品牌经营我们的混凝土业务，我们是大布宜诺斯艾利斯地区和罗萨里奥地区的领先混凝土公司，是大型建筑项目的专家，因为该细分市场包括广泛的特种混凝土产品线。
在2000年代初，我们完成了距离我们的Olavarr í a工厂约5公里的L’Amal í和距离布宜诺斯艾利斯市约50公里的LomaSer的建设。这两座工厂通过Ferrosur Roca铁路相连，互为补充，旨在更好地服务于大布宜诺斯艾利斯和阿根廷最重要的水泥消费市场布宜诺斯艾利斯市地区。
2005年，我们成为InterCement集团的一部分。从那以后，我们投资了几个项目，这让我们提高了产量，在需求旺盛的市场上更有效率和竞争力。为了使我们的能源矩阵多样化，我们投资了替代燃料（石油煤-石油焦），这使得我们的窑炉可以全年运行，如有必要，可以替代天然气。
2009年，我们收购了La Preferida de Olavarr í a S.A.，或La Preferida de Olavarr í a，一家石料破碎采石场，从而使我们能够加强我们的垂直整合。2015年，这家公司并入了Loma Negra。
2006年，通过与几个当地行动者或其他公共或私营机构建立伙伴关系，创建了Loma Negra基金会，其愿景是社区发展，并实现项目的自我可持续性。Loma Negra基金会主要投资于与教育、能力建设、年轻人进入劳动力市场和包容性生产性商业相关的项目。
2012年，我们从Votorantim Cimentos手中收购了巴拉圭水泥公司Yguaz ú Cementos’35%的流通股。此外，2016年，我们从InterCement Brasil收购了公司额外16%的流通股，这使我们实现了对Yguaz ú Cementos的控制，拥有该公司51%的所有权。然而，在2020年8月21日，我们决定出售我们在Yguaz ú Cementos的全部股权，这是一家具有高标准生产和盈利能力的运营企业。此次出售是向Yguaz ú Cementos的当地股东进行的。我们认为，这一操作所获得的经济结果对我们非常有利，符合为我们的股东实现价值最大化的目标。出售价格为1.07亿美元，我们将所得款项用于偿还现有债务和派发特别股息。
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2017年10月31日，我们完成了首次公开发行，2017年11月1日，我们代表普通股的ADS开始在纽约证券交易所交易，我们的普通股开始在BYMA交易。
2021年12月，我们位于布宜诺斯艾利斯省奥拉瓦里亚市的L’Amal í工厂的第二条生产线揭牌。这条第二条线使我们能够大幅提高产能，使我们的工厂成为南美最大的工厂之一。新生产线的并入是对我们工厂的技术更新，提高了我们的生产力。新线路还采用了在环境关怀方面符合国际环境准则的可持续性政策。新线路具有高效特点、低热电耗和水回用系统。它包含了一个新的熟料窑，该窑是为使用由共同处理的废物制成的替代燃料而准备的，这些替代燃料取代了化石燃料。
在L’Amal í扩建的背景下，考虑到市场需求，我们决定重新调整Barker和San Juan工厂的用途。我们将这些工厂的全部水泥线改造成粉磨和配送中心。2021年，考虑到上述事实，我们决定关闭Sierras Bayas工厂。
我们最近的材料投资是与商务部长关于将我们的水泥袋调整为25公斤格式的第54/2018号决议有关的投资。该投资应自2025年7月1日起生效。
b.业务概览
我们生产和分销水泥、砖石水泥、骨料、混凝土和石灰，这些产品主要用于私人和公共建筑。我们与批发分销商、混凝土生产商和工业客户等合作。我们是一家垂直一体化的水泥和混凝土公司，业务覆盖全国，有庞大的石灰石储备、战略位置的工厂、顶级品牌和成熟的分销渠道作为支撑。截至2024年12月31日，根据我们的管理层估计，我们在阿根廷的销量占44.4%的市场份额。
在我们99年的历史中，我们建立了阿根廷唯一的全国性垂直整合水泥和混凝土业务，并得到顶级品牌和专属分销渠道的支持。截至2024年12月31日，我们的年安装熟料和水泥产能分别为730万吨和1210万吨。我们拥有重要的、位于战略位置的石灰石储量，根据过去五年的水泥产量水平，我们估计我们现有的采石场有足够的储量来支持我们大约149年的运营。
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的收入为PS。6991.79亿及PS。分别为9193.13亿，净利润为PS。1.53627亿及PS。分别为2.108亿。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们还有净利润率（净利润除以收入并以百分比表示）分别为22.0%和2.3%。截至2024年12月31日，我们的净债务（借款抵消现金和银行、现金等价物和其他短期投资）为PS。1.62348亿和PS。2023年12月31日3.06 254亿。
我们的产品
我们为客户提供范围广泛的优质水泥产品和多元化的产品组合，旨在满足他们的所有水泥需求。自成立以来，我们一直在开发和扩展我们的产品范围，为广泛的用途和客户需求定制不同的混合物和产品线。我们目前生产水泥（复合水泥、含石灰质填料的水泥、火山灰水泥，以及其他特种类型的水泥）、砌体水泥、石灰和混凝土。2023年和2024年，水泥分别占我们出货量的约88%和89%。
在阿根廷，我们以Loma Negra商标销售我们的产品，我们认为该商标是阿根廷最知名的水泥品牌，我们认为该商标在该国是“水泥”的代名词。我们认为，我们的品牌认知度很重要，因为袋装水泥占阿根廷销售水泥的很大一部分。我们以散装和袋装形式销售我们的产品，袋装水泥约占我们2023年销售额的56%和2024年的60%。
水泥
通过我们的品牌名称Loma Negra和我们的硅酸盐水泥和复合水泥知名品牌San Martín品牌，我们生产11种不同类型的袋装水泥和16种散装水泥。我们的水泥
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产品符合以下标准规范中概述的所有要求和质量标准Instituto Argentino de Normalizaci ó n y Certificaci ó n，或IRAM研究所：IRAM-50000：2024，IRAM-50001：2019和IRAM-50002：2009。这些规格是根据欧洲水泥标准建造的。IRAM协会是国际标准组织（ISO）的成员。
砖石水泥
作为我们产品线持续多样化的一部分，我们于1973年进入砖石水泥市场。我们的砖石水泥品牌Plasticor在阿根廷享有盛誉。在砖石水泥市场，我们认为我们是市场领导者，其次是Cementos Avellaneda S.A.的Hidralit，该市场每年约为100万吨。
石灰
我们生产两种不同类型的石灰：（1）液压，品牌为Cacique Plus和Cacique Max；（2）工业，品牌为我们的品牌Loma Negra Plus。这些产品一般用于通用砌体、托底、内外石膏、内外底板和土壤稳定。搅拌过程包括水泥、沙子和石灰。
石灰最古老、最传统的用途一直是在砂浆和石膏中，因为它具有优越的可塑性和可加工性。石灰在建筑中还有其他应用。石灰占主导地位的建筑相关用途是道路、建筑基础和土坝的土壤稳定化。石灰被添加到低质量的土壤中，以产生可用的基底和子基底。水合石灰长期以来一直被认为是沥青路面的一种优越的防剥落添加剂。它还有助于在低温下抵抗车辙和断裂生长，减少老化硬化并提高防潮性和耐久性。
混凝土和骨料
我们以Lomax品牌参与混凝土市场，提供不同类型的混凝土。我们还通过我们位于Olavarr í a的工厂La Preferida销售花岗岩骨料，截至2024年，该工厂承担了Lomax在其混凝土生产业务中消耗的约39%的骨料。
Lomax为我们的客户提供了一套高度认可的解决方案，包括质量控制、就地设施和物流解决方案，以及其他功能，这些功能可以根据客户的需求进行定制。Lomax将其运营集中在能够维护其差异属性的细分领域：专注于质量、运营和物流能力以及开发定制解决方案。
生产流程
水泥产量
我们在严格控制的化学过程中生产水泥。我们所有的工厂都采用干法水泥生产工艺，融入了最先进的技术。下面我们列出了水泥生产过程的标准阶段，它包括以下主要阶段：从采石场提取和运输石灰石；研磨和均质化，使生料质量一致；熟化；水泥研磨；储存在筒仓中；以及包装、装载和分配。
1.采矿
主要原料（石灰石和粘土）的提取工艺。天然存在的石灰岩矿床，如石灰岩、泥灰岩或白垩岩，提供碳酸钙，并从采石场中提取，通常位于水泥厂附近。在操作前阶段，提取过程从采矿研究和探测开始，以确定石灰石的质量和数量。一旦确定了经济可行性，我们就开始规划采矿工作，以确定最终的挖掘配置以及作业所需的车队和设备的规模。在操作阶段，对块进行标记，并通过冲床打孔。然后将这些孔装上炸药并引爆以获得碎片材料，然后将其运送到破碎系统以降低造粒水平。提取粘土通常不需要爆炸物。
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2.交通运输
石灰石由大型刀片装载在自卸卡车上，运到破碎厂。
3.初级破碎
初级破碎机将岩石转化为小石头。
4.石灰石和粘土的预均质
大约90%的石灰石储存在一个公园里，在那里实现了石材化学成分的首次均质化。在破碎机，石灰岩岩石被还原成垂直生磨机大约十厘米的碎片，球磨机则是一英寸。这些被压碎的石灰石随后通过卡车或传送带运到水泥厂。粘土也通过卡车运到工厂。在熟料厂，通过减少化学性质的变化来混合破碎的石灰石，以获得石灰石和粘土的均质混合物。
5.研磨和均质（“生料”生产）
这些被压碎的碎片随后被碾碎在一起，产生一种叫做“生粉”的粉末。随后，生料被送到一个混合/储存仓，从那里被送入预热器。
6.生料燃烧生产熟料（“熟料化”）
预热器是一系列垂直旋风器，生料通过这些旋风器。在这些旋风中，热能从热的烟气中回收，生料在入窑前进行预热，因此必要的化学反应发生得更快、更有效。煅烧是将石灰石分解为石灰。部分反应发生在“预煅烧炉”中，部分发生在窑炉中。在这里，石灰石的化学分解通常会排放出总排放量的65%。预煅后的粉料随后进入窑炉。燃料直接烧入窑炉，最高可达1450摄氏度Celsius的温度。酷热引起化学反应和物理反应，使膳食部分熔化，形成硅酸钙和其他硅酸盐的混合物，被称为“熟料”。
7.熟料的冷却和终粉生产水泥
滚烫的熟料从窑里掉到炉排冷却器上，在那里被进来的燃烧空气冷却到大约100摄氏度Celsius的温度。典型的水泥厂在熟料生产和粉磨之间会有熟料储存。传统上，球磨机一直被用于研磨，尽管如今许多现代工厂都使用了更高效的技术，如辊压机和立式磨机。在这种形式中，水泥作为粘结剂发生反应，当与水、沙子、石头和其他骨料混合时，会转化为混凝土或砂浆。
8.存放在水泥仓里
最终产品储存在水泥料仓中，并从那里发送到包装站（用于袋装水泥）或散装料仓。我们的大部分产品以纸袋形式销售，纸袋是通过行业标准的自动装袋工艺生成的。
9.水泥调度
水泥以散装或装在托盘上的纸袋发货。
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下面的图表说明了我们水泥生产过程的不同阶段，如上所示：
为确保高效的生产过程，我们的工厂使用监测和控制工具，包括：（1）使用专门软件对水泥生产过程进行操作和监测的自动化控制；（2）提供计量可靠性的测量和测试设备；（3）SAP系统支持生产计划和维护的管理。
混凝土生产
混凝土要么在混凝土厂生产，作为卡车上的混凝土直接运送到建筑工地，要么在建筑工地生产。在混凝土行业，拥有紧密的混凝土工厂网络以满足客户的交付需求至关重要。
混凝土生产过程是分钟的问题，物流周期2.5小时一趟。水泥掺水、细骨料、粗骨料和化学外加剂进入水合相。在短暂的时间后，化学反应将混凝土硬化成一种永久性的人造石材。抗压强度、耐久性、凝结时间、易置性、在各种天气和施工条件下的可加工性是这种建筑材料的特点。
石灰生产
1.石灰岩的开采、破碎和均质化
主要原料提取工艺：石灰石。见“—水泥产量”.
2.燃烧石灰石生产生石灰（“煅烧”）
然后石灰石进入窑炉。燃料直接烧入窑炉，温度最高可达1200摄氏度。酷热引起物理反应，将石灰石部分转化为生石灰。
虽然有多种窑型在使用，但我们的工厂有一个回转窑。回转窑由水平放置的旋转圆筒组成。石灰石被送入窑炉的上端或“后端”，而燃料和燃烧空气则被烧入窑炉的下端或“前端”。当石灰石沿着窑炉向下端移动时，石灰石会被加热。随着预热的石灰石穿过窑炉，它被“煅烧”成石灰，温度最高可达1200摄氏度。石灰从窑炉中排入冷却器，用于预热燃烧空气。石灰既可以原样出售，也可以碾碎制成水合石灰。
3.生石灰的冷却和储存
从窑炉中，滚烫的石灰落到一个炉排冷却器上，在那里，通过进入的燃烧空气将其冷却到大约200摄氏度的温度。典型的石灰厂会有生石灰生产和水化分级厂。
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4.水合分类厂生产水合石灰
生石灰可以通过将生石灰压碎，在磨碎的石灰中加水，然后对水化石灰进行分类处理，以确保其在运输前符合客户的规格。
5.储存在石灰仓和调度
最终产品储存在石灰仓中，并从那里发送到包装站（用于袋装水合石灰）或散装仓。我们的大部分产品以纸袋形式销售，纸袋是通过行业标准的自动装袋工艺生成的。
砌体水泥生产
砖石水泥的生产与水泥生产类似，见“—水泥生产”。然而，在砖石水泥的生产中，熟料工艺的掺配和最终碾磨各不相同。
1.勾兑
M石棉水泥由熟料、石膏和增塑材料（如石灰石）的混合物以及为增强水泥的一种或多种性能而引入的其他添加物组成，例如：凝结时间、可加工性、保水性和耐久性。我们在Olavarr í a工厂准备了砖石水泥的添加物。
2.熟料终粉加工生产砌体水泥
球磨机用于研磨。在这种形式中，砖石水泥被设计为与沙子和水混合，以产生砖石砂浆。砌体砂浆是专门配制制造用于砖、块、石砌体施工。砌体水泥也用于生产灰泥。
3.存放在水泥仓里
最终产品储存在水泥料仓中，并从那里发送到包装站（用于袋装砖石水泥）或散装料仓。我们的大部分产品以纸袋形式销售，纸袋是通过行业标准的自动装袋工艺生成的。
容量和数量
2023年，我们的水泥、砖石和石灰生产量达到640万吨，2024年达到480万吨。我们水泥装机1210万吨，混凝土装机130万m3，年累计装机220万吨，年投产石灰装机50万吨。年装机容量基于每年365天的生产，基于国际关键绩效指标，或KPI。
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下表列出了与我们在所示期间的运营相关的某些数据。
| 截至年底止年度 12月31日， |
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
|
运营数据（每年百万吨）(1)
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| 水泥装机容量 | |||||||||||||||||
| 水泥装机总容量 | 12.1 | 12.1 | 12.1 | ||||||||||||||
| 熟料装机产能 | |||||||||||||||||
| 熟料装机总容量 | 7.3 | 7.1 | 7.1 | ||||||||||||||
|
阿根廷混凝土装机容量（米3)(2)
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1.3 | 1.3 | 1.3 | ||||||||||||||
| 阿根廷已安装的骨料产能 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | ||||||||||||||
| 阿根廷石灰装机产能 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | ||||||||||||||
| 生产量（百万吨）： | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石和石灰合计 | 4.8 | 6.4 | 6.5 | ||||||||||||||
| 熟料合计 | 3.1 | 4.3 | 4.3 | ||||||||||||||
________________
(1)年装机容量基于国际KPI每年365天的生产量。
(2)混凝土装机容量是指以厂房调度能力为基础的混凝土能力。
下表列出截至2024年12月31日止年度，我们七家水泥厂各自的名称、地点及年度熟料和水泥产量：
| 姓名 | 位置 | 年度 生产 熟料 |
年产 水泥， 砖石水泥 和石灰 |
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| （百万吨） | ||||||||||||||||||||
| Barker | Benito Ju á rez | — | 0.1 | |||||||||||||||||
| 卡塔马卡 | 埃尔阿尔托 | 0.6 | 0.9 | |||||||||||||||||
| L’Amal í/Lomaser | Olavarr í a/Vicente 卡萨雷斯 |
2.2 | 2.6 | |||||||||||||||||
| 奥拉瓦里亚 | 奥拉瓦里亚 | — | 0.6 | |||||||||||||||||
| 圣胡安 | 圣胡安 | — | 0.1 | |||||||||||||||||
| 扎帕拉 | 扎帕拉 | 0.2 | 0.3 | |||||||||||||||||
| 拉马洛 | 拉马洛 | — | 0.2 | |||||||||||||||||
| 合计 | 3.1 | 4.8 | ||||||||||||||||||
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下表列出了我们的主要产品水泥、砖石水泥和石灰的每个工厂在所示每个时期的总产量：
| 姓名 | 截至12月31日止年度产量， | |||||||||||||||||||
| 2024 |
2023
|
2022 | ||||||||||||||||||
| （百万吨） | ||||||||||||||||||||
| 阿根廷： | ||||||||||||||||||||
| Barker | 0.1 | 0.1 | 0.1 | |||||||||||||||||
| 卡塔马卡 | 0.9 | 1.2 | 1.2 | |||||||||||||||||
| L’Amal í/Lomaser | 2.6 | 3.6 | 3.6 | |||||||||||||||||
| 奥拉瓦里亚 | 0.6 | 0.8 | 0.9 | |||||||||||||||||
| 圣胡安 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | |||||||||||||||||
| 扎帕拉 | 0.3 | 0.3 | 0.3 | |||||||||||||||||
| 拉马洛 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | |||||||||||||||||
| 合计 | 4.8 | 6.4 | 6.5 | |||||||||||||||||
质量控制
我们在水泥生产过程的每个阶段监控质量控制措施。在我们的每一家工厂，我们都会审查我们的生产线，并定期对原材料组合进行检查。这些检查包括化学、物理和X光检查。当我们生产的熟料出窑时，我们会对其进行类似的检查。此外，我们同样测试我们的成品。
这些考试是通过从每条生产线上的各个点对学科材料进行采样来进行的。我们所有的工厂都获得了ISO 9001认证，这反映了我们产品的质量和我们的操作程序。我们的质量控制符合ISO9000规则。
原材料
用于生产水泥的主要原材料包括：（1）用于生产熟料的石灰石、粘土和石膏，以及（2）熟料添加，包括高炉渣、火山灰、粉煤灰和纸袋，因为我们用袋子包装了相当大一部分水泥。除其他原材料外，这些项目在2024年、2023年和2022年合计占我们总销售成本的19%、18%和15%。为了进一步保持我们的成本竞争力，我们从我们自己的采石场获得几乎所有的矿产资源，使用的要么是第三方服务，要么是我们自己的采矿设备。截至2024年12月31日止年度，我们所有的石灰石均来自我们自己的采石场。我们拥有并独家经营我们的石灰石采石场。
采矿作业披露（矿产储量）
标题为“采矿作业披露”的这一部分中的披露是为了遵守SEC的S-K条例第1300项，该条例规范从事采矿作业的注册人的披露。本节包含根据S-K条例第1303项的要求对公司所有采矿业务的简要披露。
此外，该公司认为La Pampita y Entorno采矿作业对于适用S-K 1304条例而言是个别重要的，因此已按要求为其提供个别财产披露。我们的储量是探明储量和概略储量的总和。本节使用的术语“矿产资源”、“矿产储量”、“探明储量”和“概略储量”是根据条例S-K项目1300定义的。“探明储量”是指通过地质调查、钻探活动、化学分析和地质建模揭示储量大小、形状、深度和矿物含量均已确定的矿体，以确保可开发性和可利用。所有这些活动都决定了与我们生产过程所需质量相匹配的矿物数量。我们的探明储量包含合适的地质和化学信息密度（钻孔），以保证其存在、连续性和使用的适宜性。探明储量受制于最终的矿坑配置（有效可开采储量）。除上述情况外，我们认为，如果储量存在于我们拥有的土地上，并且如果相关的环境许可已被授予，则储量将被证明。“概略储量是指根据与已探明储量所用信息相似的信息计算出数量或质量的矿块，但检验、取样和测量的地点相距更远。我们的概略储量包含与我们的探明储量类似的合适地质和化学信息密度（钻孔），以保证其存在、连续性和使用的适宜性。学位
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保证率，虽然有时低于已探明储量的保证率，但足够高，可以假设观察点之间的连续性。除上述情况外，我们认为，如果我们拥有的土地上没有储量，或者如果相关的环境许可没有被授予，则储量很可能存在。
我们的探明和可能储量估算是基于估计的可采吨，由我们的工程师和地质学家（其中至少有一位是条例S-K项目1300中定义的“合格人员”）编制，然后由公司内的其他业务部门进行分析和验证。对于截至2021年12月31日的财政年度，我们在表格20-F上提交了96.1的年度报告作为附件，这是一份由公司雇用的“合格人员”（“合格人员”）编制的S-K条例第1302项要求的技术报告摘要（TRS）的副本。此类TRS在所有重大方面识别和总结截至该技术报告摘要所述日期在本节中专门针对La Pampita y Entorno个人财产披露所审查的该等合格人员的信息和结论。对于截至2024年12月31日的财政年度，合资格人士经仔细审查后确定，我们在La Pampita y Entorno采石场的储量没有发生需要更新截至2021年12月31日的财政年度提交的TRS的重大变化。因此，我们没有从事编制本期报告所涉新的TRS的工作。公司的工程和地质团队，连同我们的公司监督职能，确保我们的矿产储量数据持续准确和相关。我们将继续监测，并将根据SEC的要求以及我们对透明度和股东沟通的承诺，披露我们储备的任何重大变化。
根据条例S-K1300，我们在本节中不确定我们的任何其他采矿资产是否存在矿产资源，因为这对我们的业务并不重要。
采矿业务披露摘要
矿业资产和运营概况
我们的水泥业务由位于我们生产设施附近的石灰石储备供应。我们拥有并经营四个露天采石场，由于石灰石矿床靠近地表，以及矿山中符合工艺要求的石灰石质量，可以有效地从中提取石灰石。我们的石灰石总储量约为10.685亿吨，按我们最近五年的消耗速度，这应该足以供应我们约149年的水泥产量。
我们的每个工厂都拥有并负责几个活跃和不活跃的采矿许可证。有效采矿许可证是指我们持有所有必要的许可证和权利以积极开采矿产资源的许可证。我们的每个工厂还在我们没有经营许可证的区域持有非活动采矿许可证，因为目前没有必要开采它们。
我们的矿业资本支出集中于开发新的采石场和维持投资，主要用于采矿设备、破碎系统、安全设备和环境合规。
下表包括我们采矿业务的完整清单，包括每个采石场的相关信息。如下所述，我们所有的采矿业务都处于生产阶段。
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我们的采矿业务按地区列表
| 采矿作业名称 | 采矿作业地点 | 所有权权益的类型和金额 | 接线员 | 表面 | 采矿作业阶段 | 许可证 | 许可的关键条件 | 矿山类型/材料 | 选矿厂等装置 |
骨料产量2022
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2023年骨料产量
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2024年骨料生产
|
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| （有） | （单位：千吨） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Do ñ a Amalia | 卡塔马卡 | 100 | Loma Negra | 298 | 生产 | 有 |
环评(1)和其他
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露天矿坑/石灰石 | 采矿设施 | 1620.6 | 1621,0 | 1175.1 | ||||||||||||||||||||||||||
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彼德拉斯布兰卡斯(2)
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圣胡安 | 100 | Loma Negra | 117 | 已关闭 | 有 |
环评(1)和其他
|
露天矿坑/石灰石 | 采矿设施 | 14.4 | 0.1 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
El Salitral y Cerro Bayo |
扎帕拉 | 100 | Loma Negra | 2,995 | 生产 | 有 |
环评(1)和其他
|
露天矿坑/石灰石 | 采矿设施 | 466.2 | 467.2 | 383.7 | ||||||||||||||||||||||||||
| Barker | Barker | 100 | Loma Negra | 269 | 生产 | 有 |
环评(1)和其他
|
露天矿坑/石灰石 | 采矿设施 | 331.9 | 314.4 | 288.8 | ||||||||||||||||||||||||||
La Pampita y Entorno |
奥拉瓦里亚 | 100 | Loma Negra | 1,850 | 生产 | 有 |
环评(1)和其他
|
露天矿坑/石灰石 | 采矿设施 | 5949.8 | 5.632 | 3942 | ||||||||||||||||||||||||||
| 拉普雷费里达 | 布宜诺斯艾利斯 | 100 | Loma Negra | 94 | 生产 | 有 |
环评(1)和其他
|
露天坑/花岗岩 | 采矿设施 | 1310.7 | 1459.8 | 1133.9 | ||||||||||||||||||||||||||
(1)环境影响研究（环评）。许可证或执照已获得、正在更新或正在按照现行规定办理。
(2)至于本年度报告日期，Piedras Blancas采石场已关闭，预计不会再开采。
截至2024年、2023年及2022年12月31日止各年度所有石灰石开采业务的合计产量分别为7,179.3千吨、8,034.7千吨及8,382.9千吨，而截至2024年、2023年及2022年12月31日止各年度我们的花岗岩业务的产量分别为1,100.6千吨、1,459.8千吨及1,310.7千吨。
以下阿根廷地图显示了我们全部物质和非物质采矿作业的位置。我们的采矿业务位于卡塔马卡、圣胡安、萨帕拉和布宜诺斯艾利斯中部地区。有关我们所有设施的更多信息，请参阅“项目4.d —公司信息—物业.”
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我们的采矿作业总图
矿产储量概况
下表汇总了我们所有采矿特许权的矿产储量。我们不按平均等级对我们的储备进行分类。
钻探或样本密度信息不是我们用来区分探明储量和概略储量的关键标准。尽管如此，为了分析我们采石场的钻孔数据，我们假设钻孔之间的距离范围如下：对于活跃的采石场，在60到150米之间，对于不活跃的采石场，在150到300米之间。储量估算过程中使用的钻孔（样品）之间的密度是矿床的地质复杂性和过程中使用的材料的化学异质性的函数；因此，我们对我们所有的矿产储量没有一个单一的、固定的标准。我们也不使用水泥生产过程中使用的原材料的价格或成本作为我们储量评估过程中的变量，因为这些原材料不存在全球商品市场价值，其价格取决于水泥当地市场价值。
我们通过评估石灰岩岩石是否足以用于生磨机（一种由粘土和石灰石混合物以及其他矿物组成的粉末）来区分可回收石灰石和废料。为了满足生磨机规格，我们一般使用碳酸钙（CaCO3）浓度至少为75%的石灰石。虽然没有具体的骨料边界品位，但我们通过分离从采石场提取的岩石类型，将可回收骨料与废物区分开来。用于骨料生产的最常见的岩石是花岗岩、玄武岩、石灰岩、沙子或碎石。
根据水泥产品的类型，我们生产一吨熟料大约需要1.5吨石灰石。平均而言，我们生产一吨水泥产品大约需要1.2吨石灰石。此外，平均下来，我们生产一吨骨料产品大约需要一吨岩石。
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截至2024年12月31日我国矿产储量汇总
| 探明矿产储量 | 可能的矿产储量 | 矿产总储量 | ||||||||||||||||||
| 金额 | 成绩/素质 | 金额 | 成绩/素质 | 金额 | 成绩/素质 | |||||||||||||||
| （百万吨） | （% CaO） | （百万吨） | （% CaO） | （百万吨） | （% CaO） | |||||||||||||||
|
石灰岩:
|
||||||||||||||||||||
| Do ñ a Amal í a | 49.2 | 44.0 | 56.2 | 44.6 | 105.4 | 44.2 | ||||||||||||||
|
彼德拉斯布兰卡斯(2)
|
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
| El Salitral y Cerro Bayo | 30.4 | 44.1 | 48.4 | 43.7 | 78.8 | 43.8 | ||||||||||||||
| Barker | 43.6 | 46.4 | 27.0 | 46.1 | 70.5 | 46.2 | ||||||||||||||
|
La Pampita y Entorno(1)（Don Gabino – Los Abriles – SASII）
|
575.8 | 47.4 | 35.3 | 47.1 | 611.1 | 47.4 | ||||||||||||||
| 塞罗索尔特罗一世 | — | — | 53.5 | — | 53.5 | — | ||||||||||||||
| 塞罗索尔特罗二世 | — | — | 111.6 | — | 111.6 | — | ||||||||||||||
| 埃尔塞罗 | — | — | 37.6 | — | 37.6 | — | ||||||||||||||
| 花岗岩骨料： | ||||||||||||||||||||
| 拉普雷费里达 | 59.0 | — | 54.2 | — | 113.2 | — | ||||||||||||||
该公司使用平均价格每吨93美元进行经济分析。每吨93美元的平均价格基于公司为截至2021年12月31日的财政年度编制的技术报告。
（1）石灰石用于水泥、石灰生产。工厂收到的石灰石100%使用。
（2）截至本年度报告日期，Piedras Blancas采石场已关闭，预计不会再开采。
个人财产披露
La Pampita y Entorno
位置和历史
La Pampita y Entorno采石场延伸至位于布宜诺斯艾利斯省Olavarr í a区的La Pampita、Don Gabino、Los Abriles和San Alfredo Sur II的采矿作业。该采石场位于奥拉瓦里亚市东南20公里处，靠近Villa Alfredo Fortabat镇。该地区的一般特点是非金属采矿活动，包括水泥以及骨料和陶瓷。
自1980年以来，采矿作业在Loma Negra拥有的土地上进行。勘探活动于同年开始，此后一直不间断地进行至今。La Pampita矿区的开采始于1999年。San Alfredo Sur II、Los Abriles和Don Gabino采矿资产目前处于非活动状态，没有登记任何采矿活动（即，它们完全是探索性项目）。2024年，我们没有在La Pampita y Entorno采石场进行任何勘探活动。
我们的L’Amal í和Olavarr í a水泥厂以及La Pampita y Entorno采矿作业如下图所示。
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L’Amal í和Olavarr í a水泥厂
右图—右下边缘：纬度：37 ° 3‘12.12“s，经度：60 ° 14’58.06”W。左上边缘：纬度：36 ° 58‘42.59“s，经度：60 ° 19’58.69”W。
La Pampita y Entorno采矿业务
右图—右下边缘：纬度：37 ° 4‘52.25“s，经度：60 ° 6’33.87”W。左上边缘：纬度：36 ° 50‘41.71“s，经度：60 ° 21’49.94”W。
基础设施和人员
La Pampita y Entorno采石场拥有正常运营所需的基础设施。电力、供水、燃料、通道、道路等设施已安装完毕。
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La Pampita y Entorno有两台主要的蒂森克虏伯破碎机。一个通过传送带将石灰石送到L'Amal í工厂，进一步储存在两个预热器中。另一台初级破碎机将材料送到石灰厂或二级破碎机。
在采石场，电能通过一条来自L’Amal í工厂的33千伏线路供应，该工厂由一条132千伏线路对外供电。采石场里有七个电力变电站。
用于运营目的的燃料由分包商提供给承包商。
从采石场提取的水用于灌溉、破碎机和皮带中的抑尘喷淋系统、采石场服务（建筑物和卫生间）以及向L’Amal í工厂100%供水。
Loma Negra的人员在La Pampita采石场与自己的员工和承包商开展业务，其中包括来自两个承包商的18名员工和114名外包员工。
La Pampita y Entorno采石场的大部分人员来自与采石场相邻的Olavarr í a镇。还有来自阿根廷其他地区的人员。
人员乘坐公共汽车和皮卡车从奥拉瓦里亚镇运送到采石场。
采矿特许权所有权和面积
矿业生产者登记（RPM）由布宜诺斯艾利斯省矿业部副部长决议EX-2020-15636796-GDEBA-DPGMMPCEITGP授予。
获得采矿特许权的程序在阿根廷的《采矿法典》中规定（如下所述）。
我们拥有La Pampita y Entorno采石场作业区域的地面权利。
版税
管辖阿根廷矿业的主要法规是《矿业法》，该法由经修订的1886年第1919号法在全国范围内颁布。
我们每两年支付一次特许权的采矿费用。付款相当于每公顷0.5美元。
通过正规银行渠道支付。
在未申报或未支付采矿使用费的情况下，将产生违规处罚和违规违约利息。然而，未能支付这些罚款不会导致采矿特许权的损失。
我们还要缴纳采石场开采费。市政当局制定了某些税收，这些税收可能对矿业发展产生影响。每个开展采矿活动的管辖区都有其立法。
例如，市政当局可以按照每个市政当局确定的费率收取相当于从工厂发出或出售的水泥中所含石灰石数量的采石场开采配额。费率按固定金额确定，按月更新。该金额占2024年水泥、砖石水泥和石灰销量的1.4%。
下文列出的是与此属性相关的其他信息。
采矿活动
开采方式为露天开采，由纵向和横向均可扩坑的一系列台地开采组成。采石场一般进行自上而下，高度10米。这些材料随后被装载，并由自卸车运往初级破碎机或废物堆。
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下图列出了La Pampita y Entorno采石场采矿过程的框图。
La Pampita y Entorno采石场采矿过程图示
水泥厂
我们的L’Amal í和Olavarr í a工厂已分别运营24年和99年，两者都使用从La Pampita采石场提取的石灰石制造水泥和石灰。
我们的L’Amal í和Olavarr í a工厂位于Olavarr í a地区。这些工厂分别位于距离La Pampita y Entorno采石场两公里和五公里处，接收来自La Pampita y Entorno采石场的原材料。
我们厂为建筑业生产各种产品，主要产品是水泥。不同类型的水泥根据其应用而生产，使用石灰石、铁矿石和粘土作为原材料。我们的Olavarr í a工厂也生产石灰作为产品，使用石灰石作为原料。
下图显示了L'Amal í和Olavarr í a工厂的水泥生产流程。
L'Amal í和Olavarr í a工厂流程框图
下图显示了Olavarr í a工厂的石灰生产流程。
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用于石灰生产的Olavarr í a工厂工艺框图
我们认为，我们的L’Amal í和Olavarr í a工厂正在运行的设备处于最佳状态，以避免水泥和石灰生产的任何中断。设备的维护和优化是定期进行的，由我们的人员进行监督。设备状态良好，可运行。
我们的L’Amal í和Olavarr í a工厂拥有维护车间、仓库、实验室、行政办公室以及支持生产的水泥和石灰生产线等设施。
La Pampita y Entorno采石场
La Pampita y Entorno采石场已运营25年。从采石场提取的材料专门用于供应我们的植物。作为我们整体采矿计划的一部分，每年计划开采石灰石的数量。
我们认为，La Pampita y Entorno采石场运营中的设备处于最佳状态，以保持运营的连续性。设备的维护和优化定期进行，并由采石场的操作员进行监督。设备状态良好，可运行。
设施
La Pampita y Entorno采石场设有办公室、电力变电站、维修厂、润滑油仓库、加油站、油罐、警卫室、石灰岩场地、餐厅、实验室、卡车秤、矿带、装车隧道、气象站、安全沟和化粪池等设施。
L’Amal í和Olavarr í a水泥厂以及La Pampita y Entorno采石场的账面价值，考虑到上述所有因素，达PS。截至2024年12月31日为7.80376亿。
财产产权负担
我们不就L’Amal í和Olavarr í a工厂以及La Pampita y Entorno财产的任何重大产权负担支付任何款项。La Pampita y Entorno采矿业务目前没有关于违规和处罚的未付款项。
地质学
La Pampita y Entorno采石场位于Tandilia系统，这是一条地貌上由三个主要群组的小山脉组成的山带，周围环绕着平原。坦迪利亚系统基底由花岗岩杂岩和不同年代的沉积岩组成。石灰质地层是水泥工业所用原材料构象的有用材料。来自钙质水平的CaCO3的贡献允许一个适合该行业的采矿过程。
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下图展示了La Pampita y Entorno采石场区域的地层柱，以及该采石场的地质模型。
La Pampita y Entorno采石场地质模型
储备金
下表列出了La Pampita y Entorno业务的矿产储量类别和质量。
截至2024年12月31日矿产储量汇总
| 金额 | 等级/素质 | 等级/素质 | 等级/素质 | 等级/素质 | 截止等级 | |||||||||||||||
| （百万吨） | （% SiO） | （% Fe2O3） | （% Al2O3） | （% CaO） | STC | |||||||||||||||
| 探明矿产储量。 | 575.8 | 11.3 | 1.6 | 0.9 | 47.4 | 139.1 | ||||||||||||||
| 可能的矿产储量 | 35.3 | 11.7 | 1.7 | 0.9 | 47.1 | 133.5 | ||||||||||||||
| 矿产总储量 | 611.1 | 11.3 | 1.6 | 0.9 | 47.4 | 138.8 | ||||||||||||||
注：所有储量均按水泥厂数量估算。
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出于评估目的，使用了前几年勘探活动的信息，并且是储量模型的数据库。
储量估算考虑了L'Amal í和Olavarr í a水泥厂收到的石灰石的质量限制、储量的可及性、经济因素和修正因素。
根据最近五年的开采情况，为采石场计算出了122年的矿山寿命。考虑到采石场供应的植物的最大容量，矿山的寿命将为66年。
下表包括最近两个财政年度结束时的准备金调节。
最近两个财政年度的储备以百万吨表示*
|
截至2023年12月31日的储备金
|
截至2024年12月31日的储备
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差异 | |||||||||
| （百万吨） | |||||||||||
| 探明储量 | 579.8 | 575.8 |
3.9(1)
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| 概略储量 | 35.3 | 35.3 | 0 | ||||||||
*经济模型中矿产储量估算假设的吨价为93美元/吨。所有储量均按水泥厂估算。按名义价值计算，平均价格为每吨水泥93美元，为63年预测的平均值。
(1)探明储量390万吨（0.7%）的差异对应2024年石灰消费量。
发展物业活动
不适用。
准备金披露的内部控制
我们进行年度运营治理，检查我们的矿产储量并审查新的生产量和地质方面，以保持高安全标准和充足的产量，以保证我们的生产而不会使我们的活动负担过重。
我们对公司的生产活动和相关信息实施了为质量保证和质量控制而设计的控制和程序，用于矿产资源和储量的估算。
质量保证和质量控制措施适用于采石场生产和水泥厂加工活动。我们应用行业标准来评估分析用于计算矿产储量估算的勘探样本的实验室结果的可靠性，然后由公司内的其他业务单位每年进行分析和验证。内部人员还会在工作中使用分析产生的数据之前对其进行验证。
此外，我们还实施了内部控制，旨在确保其矿产资源和储量估计符合S-K条例项目1300的要求，包括由“合格人员”和其他人在我们经营的不同地点就该事项编制储量估计。
能源
我们通过在我们的生产过程中利用多种能源来最大限度地提高我们运营的效率和灵活性，这些能源可以根据价格水平和供应充足程度进行互换使用，例如热能和电力。此外，自2021年纳入L'Amal í工厂的第二条生产线以来，这增加了我们的产能，我们能够在天然气以较低价格广泛用于工业消费的时期优先运营我们的窑炉，最大限度地减少冬季成本上升的影响。关于电耗，我们73%的水泥是在立式磨机中生产的，与水泥球磨机相比，立式磨机具有优越的技术，使我们能够实现非常低的电耗值。
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能源是水泥生产中最大的单一成本构成部分，在2024年占我们总销售成本的21%，在2023年和2022年分别占24%和25%。
热能
热能是我们运营中使用最多的能源，在2024年、2023年和2022年分别占我们总销售成本的13%、16%和16%。热能由天然气、矿煤和石油焦、协同处置、燃料油（见“协同处置”）组成。天然气和石油焦是这些能源中最重要的。热能成本受到天然气价格和国际油价波动的强烈冲击。自2006年以来，我们在我们的主要工厂多样化我们的燃料矩阵，这样我们可以根据每种能源的成本在任何时候进行优化。这种巨大的通用性使我们能够在市场上捕捉到极具竞争力的价格。
从历史上看，鉴于冬季天然气短缺，我们窑炉的能源矩阵迁移到固体燃料。目前，这种灵活操作不同的热能来源，使我们能够从潜在的低热能价格中受益。此外，我们的产能过剩使我们能够更灵活地管理我们的生产计划，以便最大限度地减少冬季能源成本的影响。
为确保天然气供应，我们与生产商（包括YPF、Total Austral、Tecpetrol和Pluspetrol）以及营销商和分销商（例如Ecogas – Distribuidora de Gas del Centro S.A.、Gas Meridional、Trafigura、Metroenerg í a、Gas Patagonia和Camuzzi）就不同体积和盆地订立供应合同。所有这些合同的到期时间为2025年4月至2027年。
2022年，我国热能投入的价格受到政府对天然气生产商的激励计划（GAS.AR计划）的延长，以及正在进行的俄乌战争的影响，这主要影响了液化天然气、瓦斯油、焦炭和燃料油等替代燃料的价格。2023年，价格开始正常化，使公司能够捕捉到这一下降的一部分，这对我们的经营业绩产生了积极影响。2024年，一年前几个月活动水平的下降导致天然气市场价格大幅下降。
石油焦成本按照国际市场价格变化，以美元报价，视石油等精炼石油产品供需情况而波动。在2021年和2022年期间，由于经济活动的增长和全球能源危机，价格一直在上涨，达到了新冠疫情之前的水平，并达到了历史高点。在2023年和2024年，价格出现了显着下降，尽管它们仍高于天然气价格。尽管如此，固体燃料在我们成本中的发生率一直在下降，因为我们达到了一个热矩阵，其中天然气是热能的主要来源。
电力
电力是我们成本结构的主要驱动力之一，在2024年占8%，在2023年和2022年分别占我们总销售成本的8%和9%。
电力成本在很大程度上受到对发电所用燃料实施的政策以及阿根廷电力矩阵中火力发电份额不断增长的影响。
目前，由于缺乏投资，阿根廷的能源系统仍然受到技术运行限制的限制，特别是在运输和分配方面。这主要是过去以住宅需求补贴为重点的政府价格政策的结果，这些政策仍然存在。2024年，价格信号被引入，这将有助于在中期加强电力系统。
在阿根廷，与2005年消费水平相当的能源需求由国家电力系统管理局（Compa ñ í a Administradora del Mercado Mayorista el é ctrico）销售，即CAMMESA，约占我们需求的60%。自2005年以来，可以通过私人合同承包其余的消费（约40%）。自2018年以来，通过第27191号法律，我们被允许为高达100%的需求承包可再生能源。
我们已与Pampa Energ í a S.A.签订年度合同，供应我们目前电力需求的约45%。此外，在2024年，我们用可再生能源覆盖了我们目前电力需求的58%，超过了第27,191号法律规定的百分比。
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根据第27191号法律，需求高于300kW的消费者必须根据第27191号法律规定的要求从可再生能源中获取其电力需求的最低水平，即在2017年12月31日之前为8%，在2019年12月31日之前为12%，在2021年12月31日之前为16%，在2023年12月31日之前为18%，在2025年12月31日之前为20%；前提是截至每个截止日期的更高水平的可再生能源的消费量不得在以下期间减少。为遵守可再生能源的这些最低水平要求，消费者可以选择与可再生能源发电商、营销商或分销商签订个人购电协议（PPA），或通过CAMMESA购买能源。
2016年，我们与Genneia S.A.签订了20年合同，2018年，我们与Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.签订了20年合同，以具有成本效益的方式加强绿色能源的使用。通过这些合同，我们不仅达到了法律要求，还超过了要求。在2024年，我们签署了额外的短期合同，这使我们能够实现上述价值。
协同处理
协同处理是将废物（农业、城市和工业废物）通过其作为二次原料或替代燃料在水泥生产过程中的集成，作为能源来源进行最终处置。协同处理是一种用于永久消除废物而不产生环境责任的技术，利用材料的能源和/或矿物潜力。
协同处理在生产过程的不同阶段使用适当准备的废物作为天然原料和/或化石燃料的替代品。用废物替代化石燃料和原材料为我们提供了双重优势：（1）它使我们能够在生产过程中满足热能和不可再生的自然资源要求；（2）它通过处理否则会被认为有害和环境问题的废物而带来公认的好处。
这一过程进行安全、监测和环境正确，生产的水泥有质量保证。我们利用最高的行业标准和技术进步发展我们的协同处置业务，以确保安全和效率。
为了加强我们对可持续发展的承诺，我们的三个工厂准备进行协同处理。我们协同处理的产品主要是城市生活垃圾，或MSW，垃圾衍生燃料，或RDF和碎固体废物，或SSW。
2019年底，我们获得了协同处理城市垃圾的授权，在阿根廷领先地在协同处理中使用了这条废物流。在2020年期间，我们开发了使用新的替代燃料流。在布宜诺斯艾利斯，我们正在协同处理废轮胎方面取得进展，积极推动这类废物在水泥窑中的使用。
销售、营销和客户
我们拥有超过64人的商业、销售和营销团队，专注于满足客户的需求。这个团队包括技术中心Loma Negra，专注于质量控制、新产品研发以及为客户提供技术支持。我们通过专门的销售团队为阿根廷超过1,000名客户提供服务。在大布宜诺斯艾利斯和布宜诺斯艾利斯市地区，我们的销售团队按客户类别进行组织，即分销商、混凝土公司、工业和建筑公司以及公共部门实体。在大布宜诺斯艾利斯和布宜诺斯艾利斯市地区以外，销售团队按地理区域组织。
我们与许多客户建立了长期合作关系，约65%的客户群（占我们水泥总出货量的77%以上）在长期的独家合作关系下运营。没有单一客户占我们总净销售额的6%以上，而我们的前20名客户占2024年水泥总销量的约42%。我们还建立了按部门划分的多元化客户群。
多年来，我们深思熟虑地在阿根廷各地建立了一个中小型分销商网络，我们通过广泛的客户关系计划，如培训和技术援助来培养这一网络，旨在提高忠诚度和客户服务质量。我们相信，我们在很长一段时间内，已经在优先服务和产品质量的基础上，锻造了牢固的客户关系。2024年，占我们水泥总销量的64%
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直接向我们的批发分销商，26%给混凝土生产商，6%给工业客户，3%给建筑公司和其他。
由于我们从事的活动，我们的交易没有显著的周期性或季节性特征。尽管如此，在下半年期间，历史上阿根廷的销售量呈现小幅增长。
自成立以来，我们一直在开发和扩展我们的产品范围，为广泛的用途和客户需求定制不同的混合物和产品线。我们为客户提供定制化的施工解决方案，具有卓越的质量、经过验证的可靠性和统一的性能。我们相信，通过教育零售商和终端消费者了解我们产品的这些属性，我们已经成功地建立了需求，并为我们提供的差异化产品实现了更高的利润率。
客户忠诚度
多年来，我们实施了广泛的关系计划，专注于提高客户忠诚度。我们的普通客户是一家中型家族企业，主要专注于水泥、砖石和石灰的商业化。
我们为客户提供一系列领域的技术支持，包括店铺装修，甚至是与其业务连续性相关的问题。
技术援助
我们为客户提供技术和售后支持，专注于增强每个客户的能力。为了提供这项服务，我们有几位技术顾问，他们可用于不同的客户细分、技术访问、研讨会、研讨会和现场演示。
营销努力
我们正在扩大我们的品牌形象强化活动的范围，增加更多的销售点，改善客户的配送中心形象，并巩固我们的品牌在阿根廷锦标赛主要足球比赛中的参与，加强我们作为阿根廷水泥代名词的品牌。
分配
我们有一个分销系统，旨在为阿根廷最重要的水泥市场提供最广泛的产品范围，特别是在大布宜诺斯艾利斯和布宜诺斯艾利斯市地区。我们的战略一直是将我们的销售和营销工作建立在我们的品牌知名度、广泛的产品组合、客户服务、高效及时的交付和技术支持的基础上
我们将分销平台划分为六个区域：布宜诺斯艾利斯、中部、西北、东北、巴塔哥尼亚和库约。这些地区中的每一个都由我们的生产设施提供服务。LomaSer，我们的混合、配送和物流设施是我们布宜诺斯艾利斯配送综合体的中心，或者说布宜诺斯艾利斯综合体。我们的布宜诺斯艾利斯综合体服务于大布宜诺斯艾利斯的主要市场和布宜诺斯艾利斯市地区，并为该国其他地区的其他地区提供备用供应。布宜诺斯艾利斯省是我们的主要市场，占我们2024年销售总量的44%。
我们的水泥厂一般服务于它们所处的地理区域。下表显示了2023年阿根廷各地区的市场销售总额占阿根廷销售总量的百分比，这是在本年度报告日期可获得的最新年化信息。
阿根廷水泥销量
下表列出截至2023年12月31日止年度阿根廷水泥总销量：
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| 地区 | 销售 | 累计 销售 |
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| （百分比%） | ||||||||||||||
| 布宜诺斯艾利斯 | 41 | 41 | ||||||||||||
| 中心 | 22 | 64 | ||||||||||||
| 西北 | 12 | 76 | ||||||||||||
| 东北 | 9 | 85 | ||||||||||||
| 库约 | 8 | 93 | ||||||||||||
| 巴塔哥尼亚 | 7 | 100 | ||||||||||||
________________
资料来源：AFCP。自2021年12月31日起，AFCP不再按月发布每个地区的销售信息。此外，截至本年度报告日期，AFCP尚未公布截至2024年12月31日止年度的销售信息。
LomaSer酒店距离布宜诺斯艾利斯市约50公里。由于靠近这一重要市场以及其混合和装袋能力，LomaSer使我们能够对客户的水泥需求做出快速响应。例如，LomaSerer有能力在客户下订单后的24小时内将袋装或散装水泥运送到其客户指定的大布宜诺斯艾利斯市和布宜诺斯艾利斯市地区的地点。此外，LomaSer通过Ferrosur Roca货运铁路与我们的其他生产设施相连，并能够现场混合它从我们的其他工厂（L’Amal í、Barker和Ramallo）收到的水泥。
阿根廷中部地区主要由我们的布宜诺斯艾利斯综合体提供服务。巴塔哥尼亚地区的西北地区由我们的Zapala工厂提供服务。圣胡安工厂供应来自Cuyo的需求，而卡塔马卡则服务于阿根廷西北部地区。
东北地区由我们的卡塔马卡工厂提供服务，通过我们的Resistencia配送中心。Litoral地区通过我们的布宜诺斯艾利斯综合体和我们的巴拉那配送中心提供服务。
此外，我们还运营Ferrosur Roca货运铁路网，该铁路网从布宜诺斯艾利斯市东北部地区延伸至该国其他几个地区。在属于这条铁路特许权的3100公里总路程中，目前约有2000公里已投入运营。我们使用Ferrosur Roca货运铁路网络运送我们的产品和原材料，因为它直接连接到我们的五个工厂。此外，第三方可以进入这个铁路网，在这个铁路网中，我们向他们收取货运铁路费用以运送他们的货物。
我们合并财务报表的附注5披露了过去三个会计年度每个会计年度的销售细目。
我们的子公司
以下图表显示了我们的主要子公司，包括我们在每个子公司的直接或间接股权所有权权益及其截至本年度报告日期的主要业务活动：
| 子公司 | 股权 利息（%） |
主要活动 | ||||||||||||
|
Ferrosur Roca S.A。(1)
|
80.00 | 铁路货运 | ||||||||||||
| Recycomb S.A.U | 100.00 | 废物回收 | ||||||||||||
________________
(1)间接所有权（通过Cofesur S.A.U.，我们在其中拥有直接100%的股权所有权权益）。
以下是我们的主要子公司的简要说明，它们都是在阿根廷注册成立的。
Ferrosur Roca S.A。
通过我们的子公司Cofesur，我们间接控制Ferrosur Roca，该公司持有经营Ferrosur Roca货运铁路网络的特许权，这是一条3,100公里的铁路，从布宜诺斯艾利斯市东北部地区延伸到该国其他几个地区，对我们的业务具有战略意义，因为它与我们的五个工厂（Ramallo、Olavarr í a、Barker、Zapala和L’Amal í）直接相连，也与我们的LomASer生产和分销
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中心。我们拥有Cofesur的总资本，而Cofesur又拥有Ferrosur Roca总资本的80%。截至2024年12月31日，Ferrosur Roca拥有1,028名员工。
2018年3月8日，Ferrosur Roca正式向交通部提交了将特许权有效期再延长十年的请求。该部于2019年3月20日作出回应，通知Ferrosur Roca，第1027/2018号法令设立的特别委员会将负责特许权协议的重新谈判，该过程将包括对特许权期限延长的分析，以便能够实施开放准入计划。
2020年11月3日，交通运输部发布第248/2020号决议，取消布宜诺斯艾利斯省罗卡将军线的洛博斯-玻利瓦尔铁路支线（从公里。98,760至公里。330,457）从1992年授予Ferrosur Roca的铁路特许权范围。
根据2021年6月28日在《官方公报》上公布的第211/2021号决议，交通运输部拒绝了Ferrosur Roca等不同公司要求延长特许权期限的请求。从这个意义上说，Ferrosur Roca的特许权将于2023年3月到期。后来，CNRT通过2022年2月25日在《官方公报》上公布的第122/2022号处置法案，批准Ferrosur Roca在国家铁路运营商登记册（ReNOF，按其西班牙语首字母缩写）中注册为“铁路运营商”。
尽管如此，2022年12月28日，阿根廷交通部发布第960/2022号决议，将特许权期限从2023年3月10日延长18个月至2024年9月。经济部于2024年10月通过第991/2024号决议再次将这一任期延长至2025年9月10日。然而，延期可能随时被撤销，无论是否有理由，如果在2025年9月之前作出撤销特许权的决定，Ferrosur Roca将无权获得或要求任何赔偿。
截至2024年2月26日，经济部是有权就执行211/2021号决议开展讨论或程序的新当局。根据第195/2024号法令，经济部是根据第27,132号法令有权参与铁路基础设施法公共工程和服务合同谈判和修改的当局。
我们的理解是，在特许权结束时，我们将继续根据2018年11月7日的第211号决议、第27,132号法律和第1027号法令规定的条款，作为货物运营商提供目前提供的货物运输铁路服务。我们已重新评估了与当前特许权结束相关的所有会计估计。预计迄今不会产生重大影响。我们将继续监测新规定生效后的情况，以及与国家正在进行的谈判的进展，并将在有可能作出估计时尽快记录任何相关影响。有关这一问题的更多信息，请参见截至2024年12月31日的合并财务报表附注36。
见风险系数“项目3.d ——风险因素——提前终止我们的铁路特许权可能对我们的业务产生重大不利影响”了解更多信息。
Recycomb S.A.U。
我们拥有Recycomb总股本的100%，这是一家成立于1995年的公司。Recycomb运营着一个混合设施，用于将工业废物回收为替代燃料来源。该混合设施年产能为10.6万吨（3万吨液体废物衍生燃料、3.6万吨固体废物衍生燃料和4万吨粉碎固体废物衍生燃料），自1996年底开始运营。截至2024年12月31日，Recycomb拥有35名员工。
信息技术
我们认为，为了支持我们业务的增长，适当的信息技术基础设施非常重要。我们的数据收集流程和软件使我们能够准确监控我们各个设施的流程，确保一致性，并使我们能够在发生任何变化时快速调整。此外，我们的企业资源规划模型和服务使我们能够根据预期的消费者需求开发生产、采购和定价模型。
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此外，我们还与微软、SAP、Adobe和Aveva等多家公司签订了涉及知识产权的许可协议。
保险
我们维护针对第三方损害的保单，承保范围和条件分别与在阿根廷从事类似业务的公司相当。我们与信誉良好的保险公司保持保险政策，涵盖财产损失和业务中断风险给我们的厂房、设备和建筑物的部分或全部损坏或损失。全损或全损的承保范围是我们以每个工厂窑炉的重置价值作为参考建立的保险价值，这是主要的风险资产，因为我们认为我们的任何工厂的全损不太可能。对于部分损失或损坏，我们为风险价值投保。截至2024年12月31日，我们工厂的风险总价值约为1,494，572,633美元。这些保单每次索赔的免赔额为25万美元。对于因物质损害而产生的利润损失，承保期限为21天。
我们这几年的保单没有发生过实质性的理赔。
可持续发展和社会责任
在Loma Negra，我们努力为股东创造价值，同时也将我们的活动对环境的影响降至最低，并为社会做出积极贡献。三项原则推动我们在经营所在市场的实践，在三重影响概念下，促进经济增长、社会贡献和环境关怀，与我们的社区和谐相处。遵循这些原则，我们计划继续发展成为一家世界级的公司，并按照可持续原则经营我们的业务。
这些原则促使我们编写了第三版可持续发展报告，从而确认了我们每年以透明方式传达公司对经济、环境和人民，包括人权的影响的承诺。这份报告可在我们的网站上查阅。
我们是社会、环境、教育、经济和水泥行业组织的一部分，与他们分享原则和价值观，帮助我们按照最佳市场实践发展。我们积极参与阿根廷可持续发展商业理事会（CEADS）。我们是“将公司与SDG连接起来”计划的一部分，我们参加了气候与能源、环境与监管以及社会与商业工作组。就其本身而言，我们还成立了硅酸盐水泥制造商协会（AFCP）的可持续发展委员会，我们在该委员会中为制定和促进考虑可持续发展和造福社区、保护环境和促进我国可再生能源能源的高效利用的倡议做出贡献。
我们环境管理的主要准则产生于我们的宗旨、价值观、原则和综合管理政策：减少碳足迹作为一个横向和系统性的行动轴心，它驱动我们的工作促进循环经济，我们的能源矩阵多样化，并采用行业内的最佳做法，例如高效利用供应品和原材料，回收能源和废料（自有和其他行业），管理GHG排放，以及水、采石场和自然环境的可持续管理。
通过我们的环境管理系统（EMS），我们整合了关键机制，以提高与环境相关的绩效。同样，根据ISO 14001、环境管理体系等国际公认标准，每年对每个工厂进行内部和外部审计。
我们的标准根据世界可持续发展工商理事会（WBCSD）的全球水泥和混凝土协会（GCAA）（以前称为水泥可持续发展倡议（CSI））的指导方针，在国际层面采用行业的主要环境准则作为基础。同样，在我们的价值观和原则的指导下，我们相信，我们通过我们的环境和社会可持续发展倡议、促进循环经济和减少碳足迹，为可持续发展目标（SDG）做出贡献。
在气候行动方面，GCCA在国际层面宣布了减少运营和产品中产生的碳足迹的承诺，以及到2050年提供社会中性混凝土的愿望（这包括减少温室气体排放和使用替代材料和燃料以改善
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生产水泥所需能源的使用效率，以可持续的方式使能源矩阵多样化）。根据这些指导方针，在Loma Negra，我们相信我们会促进循环经济，采用行业中的最佳实践，例如能源回收和废料的协同处理技术以及降低熟料因素。
我们开展废物综合管理，优先实现废物源头最小化，以及再利用和循环利用。在这些目标的框架内，我们的实践侧重于协同处理，这一技术使我们能够将我们自己的废物（来自其他行业或由社区产生）转化为我们在制造水泥时使用的原材料和替代燃料。通过这种方式，我们直接为废物的可持续管理作出贡献，并为我们社会的主要问题之一提供解决方案。
由于水泥生产需要集约利用热能和电能，这些资源的优化是我们的当务之急。
热能和电能的优化是我们操作系统的一个优先目标。为了做到这一点，我们有一个特定的领域，在供应链和替代燃料管理的范围内，它既负责与供应商的合同管理，也负责按工厂分配消费量，在我们的生产计划中优先考虑效率最高的单位。我们还推进了绩效产业方案行动的实施。
此外，我们选择使用可再生能源作为化石燃料传统能源的替代品；我们通过使用替代燃料促进协同处理，这是我们2030年气候路线图中体现的可持续商业战略的一部分，该路线图是在2023年期间通过创建区域间和跨学科团队完成的，目的是继续致力于实现为2030年设定的减排目标所需的一系列想法、解决方案和投资。
2024年，我国57.5%的电力来自可再生能源，我国窑炉使用的热能中有4.26%来自替代燃料，替代了传统的化石燃料。这样，与2023年相比，记录的二氧化碳当量减少了907,347吨，符合根据气候路线图在四个维度上实施该期间的计划行动。此外，燃料组合增加，熟料因素下降，这意味着水泥中的添加比例更高。
此外，在环境可持续性方面，在2024年期间，我们按照ISO 14067标准，在为LomaSer的CPC40产品以及L’Amal í的CPN40和CPN50开发“产品碳表”（PCS）方面取得了进展。录得抽水量减少31%，回收期间产生的废物总量的84%。
Loma Negra基金会面临着将社区参与与我们的业务战略相结合的重大挑战。我们努力通过基于信任的联盟确保整个生态系统的可持续性，这些联盟对我们经营所在的社区产生积极影响，并提高员工的福祉。我们实行公私部门和社会组织积极参与、联合行动的模式。此外，我们推动生成和加强社区中存在的行动者的装机能力（基地开发），促进在执行倡议方面的共同责任。这一协作框架促进与社会实体、政府机构、学术界和企业建立共识、优先行动规划和共享管理，各自贡献自己独特的力量和能力。根据我们的企业社会责任准则，私人社会投资模式使我们能够基于不同的参与和支持平台，在该国各个社区维持项目的长期发展。
根据联合国可持续发展目标（SDGs），我们的项目直接解决影响目标社区的问题。
1.桥梁计划：我们的目的是大幅增加拥有必要技能，特别是技术和专业技能的年轻人和成年人的数量，以获得就业和体面工作。我们考虑实现这一目标的两条行动路线：工作技能和教育改善。
2.承诺计划：我们在公共、私营和民间社会领域推动转型联盟的组成，积极让我们的合作者参与倡导社区。我们在基层组织机构强化的基础上，开展社会资本发展志愿者项目和倡议。
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3.Roots Program：我们寻求通过旨在发展生产活动、创造体面就业、创业、创造力和创新的政策做出贡献。我们还鼓励微型企业通过获得金融服务，以及产生普惠性业务，实现正规化和增长。
4.转型计划：以人居为重点，我们寻求调动大公司对利润丰厚的业务的投资能力，与非政府组织和社区结成联盟，旨在建立旨在为金字塔底部创造机会的创新方法，为社会、环境和经济问题提供创新解决方案。
公司2024年可持续发展报告可在我们的网站上查阅：https://www.lomanegra.com/en/sustainability/。公司网站的内容，包括可持续发展报告，并不是本年度报告的一部分或以其他方式以引用方式并入本年度报告。
有关我们因环境要求变化和气候变化影响而面临的潜在风险的相关信息，请参阅“项目3 –关键信息—风险因素—与我们的业务和行业相关的风险—气候变化和气候变化立法或法规可能对我们的业务产生不利影响.”
竞争
水泥
继上世纪90年代阿根廷水泥行业整合后，国际水泥公司拉法基豪瑞（LafargeHolcim）通过收购阿根廷两家水泥生产商Juan Minetti S.A.和Corcemar S.A.。其他阿根廷水泥生产商包括Cementos Avellaneda S.A.或Avellaneda，一家由Cementos Molins，S.A.和Votorantim Cimentos S.A.控制的公司，以及Petroqu í mica Comodoro Rivadavia S.A.或PCR。鉴于运输水泥的成本很高，我们的竞争对手在其生产设施所在区域的竞争通常有限。我们是阿根廷唯一一家生产设施位于阿根廷多个地区并覆盖全国的水泥公司。
下图列出了我们公司、Cementos Avellaneda、Holcim Argentina和Petroqu í mica Comodoro Rivadavia在2024年期间在阿根廷的水泥市场份额估计。
资料来源：AFCP和Loma Negra.
阿根廷的每一家主要水泥公司都在特定领域发展了市场实力，这主要是由于其设施的位置和由于运输成本高而导致的地理重点，这限制了
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他们在长距离上有效竞争的能力。我们是唯一一家覆盖全国的阿根廷水泥公司，因为我们的设施遍布全国，特别关注阿根廷最重要的市场——布宜诺斯艾利斯省。我们的水泥厂一般服务于它们所处的地理区域。Holcim Argentina S.A.在科尔多瓦省、门多萨省和胡胡伊省拥有强大的市场地位。
近年来，我们的主要竞争对手执行了扩大产能的投资。根据现有公开信息，Holcim Argentina S.A.扩建了“Malague ñ o”工厂，该工厂位于科尔多瓦省。就Avellaneda S.A.而言，圣路易斯省“El Gigante”工厂的类似扩建工程已于2020年底完成，并正在运营。
2021年12月，我们启用了L’Amal í工厂的第二条线，这使我们能够增加产能，每年增加约300万吨，并在南美最大的水泥厂之一改造L’Amal í。
混凝土
我们以Lomax品牌参与混凝土市场。我们在阿根廷的两个主要混凝土市场有业务：（1）布宜诺斯艾利斯市和大布宜诺斯艾利斯地区；（2）罗萨里奥市。Olavarr í a地区是大布宜诺斯艾利斯和布宜诺斯艾利斯市地区花岗岩骨料消费的主要供应商。
我们还通过一批精选的中大型混凝土公司引领这个充满活力和高潜力的增长市场，这些公司多年来一直是Loma Negra的独家忠实客户。
法律和监管事项
环境条例
我们以负责任和可持续的方式发展我们的业务，致力于持续改善环境绩效，最大限度地减少我们运营对环境的影响，并为社会提供最大的价值。从遵守的角度来看，这一愿景包括尊重环境立法和与我们的利益相关者的良好关系。
关于法律要求，我们有一个识别、更新和评估环境要求的系统，通过我们所有工厂和业务单位的在线系统进行管理。此外，我们有一个环境检查、通知和陈述的登记和监测系统，其中管理执法当局在环境事项上的要求，包括可能的罚款和制裁，并且公司所做的陈述也被记录下来，认可适当的遵守。在2023年和2024年，没有因不遵守环境法律或法规而记录重大的货币或非货币罚款或制裁。
考虑到排放是我们活动的重要影响之一，重要的是要注意，我们实施年度环境监测计划（PAM-A），我们聘请每个辖区环境机构授权的环境分析和监测实验室，遵守所有现行排放和空气质量监管法规，以确保保护大气和环境。
采矿条例
我们从我们拥有的采石场和第三方拥有的采石场中提取石灰石。管辖阿根廷采矿的主要法规是《阿根廷采矿法典》，该法由经修订的1886年第1919号法颁布。阿根廷《采矿法》规定，包括石灰石在内的采石场中存在的矿物物质的所有权完全归属于其所在土地的所有者，省级法律将规范采石场的运营。业主可能会开采其土地上存在的采石场或使其闲置。然而，采石场所在的联邦、省或市政府可以宣布开采矿山符合公共利益，并征收采石场所在的土地。
根据规范采矿活动环境方面的第24,585号法律修订的《阿根廷采矿法典》，某些采矿活动的相关各方必须在开始前进行备案
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一片土地上的采矿活动，经相关监管机构批准的环境影响评价报告。如获批准，相关监管机构发布环境影响申报，须每两年更新一次。
c.组织Structure
以下组织结构图列出我们截至本年度报告日期的简化公司架构：
________________
(1)Loma Negra通过Cofesur SAU间接拥有Ferrosur Roca S.A.，我们在其中拥有直接的100%股权。Cofesur SAU拥有Ferrosur Roca S.A.的直接80%股权。
d.物业、厂房及设备
我们的生产设施
截至2024年12月31日，我们在阿根廷拥有7家水泥制造厂：Barker、Catamarca、L’Amal í/LomaSer、Olavarr í a、Ramallo、San Juan和Zapala，14家以Lomax品牌运营的混凝土厂和1家花岗岩骨料厂。
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下表列出了截至2024年12月31日有关我们生产设施的信息：
| 生产设施 | 植物类型 | 位置 | 调试 年份 |
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| 阿根廷： | ||||||||||||||||||||
| 东北： | ||||||||||||||||||||
| 抵抗 | 仓库 | 抵抗 | 2013 | |||||||||||||||||
| 中东部： | ||||||||||||||||||||
| Barker | 水泥 | Benito Ju á rez | 1956 | |||||||||||||||||
| L’Amal í | 水泥 | 奥拉瓦里亚 | 2001/2021 | |||||||||||||||||
| 洛马塞尔 | 混合/分配 | 卡努埃拉斯 | 2000 | |||||||||||||||||
| 奥拉瓦里亚 | 水泥 | 奥拉瓦里亚 | 1929 | |||||||||||||||||
| 拉马洛 | 磨粉机 | 拉马洛 | 1998 | |||||||||||||||||
| 巴拉那 | 仓库 | 巴拉那 | ||||||||||||||||||
| 巴塔哥尼亚： | ||||||||||||||||||||
| 扎帕拉 | 水泥 | 扎帕拉 | 1970 | |||||||||||||||||
| Cuyo： | ||||||||||||||||||||
| 圣胡安 | 水泥 | 圣胡安 | 1963 | |||||||||||||||||
| 门多萨 | 仓库 | 帕尔米拉 | 2020 | |||||||||||||||||
| 西北： | ||||||||||||||||||||
| 卡塔马卡 | 水泥 | 埃尔阿尔托 | 1980 | |||||||||||||||||
| 萨尔塔 | 仓库 | 萨尔塔 | 2020 | |||||||||||||||||
| Lomax品牌的混凝土厂房： | ||||||||||||||||||||
| 唐·托尔库阿托 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
1998 | |||||||||||||||||
| 索拉 | 混凝土 | 布宜诺斯艾利斯市 | 1998 | |||||||||||||||||
| 拉瓦洛尔 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
1998 | |||||||||||||||||
| 乌里布鲁 | 混凝土 | 罗萨里奥 | 2010 | |||||||||||||||||
| 达尔塞纳F1 | 混凝土 | 布宜诺斯艾利斯市 | 2017 | |||||||||||||||||
| 达尔塞纳F2 | 混凝土 | 布宜诺斯艾利斯市 | 2018 | |||||||||||||||||
| 维森特·卡萨雷斯 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
2018 | |||||||||||||||||
| 埃斯科瓦尔 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
2020 | |||||||||||||||||
| 冈萨雷斯-卡坦 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
2022 | |||||||||||||||||
| 贝拉扎特吉 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
2023 | |||||||||||||||||
| 法蒂玛 | 混凝土 | 大布宜诺斯艾利斯 艾里斯地区 |
2023 | |||||||||||||||||
| 奥拉瓦里亚 | 混凝土 | 布宜诺斯艾利斯省 | 2023 | |||||||||||||||||
|
Punta Alta-Movil Plant
|
混凝土 | 布宜诺斯艾利斯省 |
2024
|
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| MSU Rufino-Planta Movil | 混凝土 |
圣达菲省
|
2024
|
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| 骨料厂： | ||||||||||||||||||||
| 拉普雷费里达 | 聚合 | 奥拉瓦里亚 | 2004 | |||||||||||||||||
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下面的地图展示了我们设施的位置：
Barker
Barker工厂于1956年开始运营，位于布宜诺斯艾利斯省的Benito Ju á rez市。Barker工厂目前的年水泥和填料总产能约为130万，使用一座干法窑炉。Barker工厂有能力生产水泥，也生产填料，LomaSer将其用于水泥搅拌。在L’Amal í扩建项目的背景下，并考虑到实际需求，在2019年期间，我们决定重新改造我们的Barker和San Juan工厂，将全水泥线都改造成粉磨和配送中心，我们调整了成本结构以反映这一新情况。
卡塔马卡
卡塔马卡的工厂于1980年开始运营，位于卡塔马卡省埃尔阿尔托市。采用干法窑炉的卡塔马卡工厂，年安装水泥产能为220万吨。这家工厂拥有现代化的自动化技术，并配备了预热设备。它还具有自动化质量控制系统，这增强了其成品的可靠性。
卡塔马卡工厂生产水泥，以及砖石水泥。它服务于卡塔马卡省和某些邻近的省份和地区。
L’Amal í
L’Amal í工厂距离我们最大的石灰石储量所在的布宜诺斯艾利斯省Olavarr í a工厂约五公里，并与Ferrosur Roca货运铁路相连。这座于2001年8月投产的工厂，年安装生产能力约为400万吨熟料和约560万吨水泥，符合水泥生产的最高标准
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技术和适用的环境要求。该工厂使用天然气和固体燃料，以及来自Recycomb的替代燃料。见“— Investments”，了解有关L’Amal í工厂扩建的更多信息”。
L’Amal í工厂拥有移动设备，用于提取和粉碎从附近一个采石场开采的石灰石。采石场通过传送带运输系统与工厂相连。L’Amal í工厂拥有两座窑炉，可生产日产能约为12,000吨的熟料，并具备水泥生产、储存和散装能力。对于水泥生产，该厂拥有两台每小时135吨的球磨机，以及一台每小时生产约500吨的立式磨机，以及储存和批量装载能力。
这家工厂既生产散装水泥，也生产袋装水泥。最后一条在我们新的包装厂包装，它有两条生产线，每条生产线每小时产能4500袋。该工厂还生产LomaSer用作其水泥生产原料的基础水泥和我们其他水泥厂使用的熟料。
见"项目4.d财产、厂房和设备–投资"
有关我们在L'Amal í工厂采矿业务的更多信息，请参阅“项目4.b.业务概览-采矿作业披露（矿产储量）-个人财产披露."
洛马塞尔
LomaSer于2000年开始运营，位于布宜诺斯艾利斯省的Vicente Casares市。LomaSer是我们的混合、配送和物流中心，包括水泥搅拌站和配送和物流中心。它距离布宜诺斯艾利斯市约50公里，通过Ferrosur Roca货运铁路与我们在布宜诺斯艾利斯省的工厂相连。LomaSerer靠近阿根廷的主要水泥市场，有助于我们快速响应客户需求，以具有竞争力的成本提供卓越可靠的交付服务。它还允许客户最大限度地提高车队性能并最大限度地减少水泥库存需求。
LomaSerer分别从L’Amal í、Barker和Ramallo工厂接收基础水泥填料和矿渣。这些材料储存在一个多单元料仓中，该料仓的总容量为28000吨。此外，还可以储存8000吨袋装水泥。筒仓给一台搅拌机上料，该搅拌机的年安装水泥产能约为220万吨。下面的地图展示了我们在大布宜诺斯艾利斯地区与LomaSer的设施之间的位置和连接，以及Ferrosur Roca货运铁路网，我们用它来运送我们的产品和原材料，因为它直接连接到我们的六个工厂。
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(1)我们积极使用的铁路板块。
LomaSerer拥有灵活的生产设施，可以让生产在一种类型的水泥之间快速切换到另一种类型的水泥。根据每一种添加物的特性定制混合的能力，使我们能够在优化添加物最大化的同时生产出质量优越的水泥。
LomaSerer运营着我们水泥总发送量的大约40%。该公司根据客户的需求，以袋装或散装的方式运送水泥。
奥拉瓦里亚
Olavarr í a工厂于1929年开始运营，位于布宜诺斯艾利斯省的Olavarr í a市。该厂目前有两座现役干法窑炉，窑产能约为40万吨石灰，另有一座装机容量为100万吨熟料年产能和160万吨水泥年产能的第二座窑炉。
Olavarr í a工厂生产水泥，以及砖石水泥和石灰。它主要服务于布宜诺斯艾利斯地区。
有关我们在L'Amal í工厂的采矿业务的更多信息，请参阅“项目4.b.业务概览-采矿作业披露（矿产储量）-个人财产披露."
拉马洛
Ramallo工厂于1998年启用，位于布宜诺斯艾利斯省Ramallo市。Ramallo生产水泥，也碾磨LomaSer使用的矿渣。这个厂年水泥装机产能50万吨。我们从阿根廷最大的钢铁公司Siderar S.A.I.C.收购矿渣，该公司位于该厂附近。
Ramallo工厂服务于布宜诺斯艾利斯省北部和圣达菲省。
圣胡安
圣胡安工厂于1963年开始运营，位于圣胡安省里瓦达维亚市。水泥年产能约40万吨，采用干法窑。1993年，该工厂安装了一个新设施，使其能够储存和加工煤炭，使其能够使用天然气或天然气、燃料油和煤的组合，以及液体替代燃料进行运营。圣胡安工厂为圣胡安省和某些邻近省份提供服务。
在L’Amal í扩建项目的背景下，并考虑到实际需求，在2019年期间，我们决定重新改造我们的Barker和San Juan工厂，将全水泥线都改造成粉磨和配送中心，我们调整了成本结构以反映这一新情况。
扎帕拉
Zapala工厂于1970年开始运营，位于内乌肯省的Zapala。该厂拥有一座干法窑炉，年安装水泥产能40万吨，年安装熟料产能约20万吨。这家工厂配备了节能轮式辊磨设备，用于熟料进入生产工序前的研磨。
Zapala工厂生产水泥。它主要服务于Neuqu é n省和R í o Negro省，大约2%的水泥出口到智利南部。
拉普雷费里达
2009年，我们通过收购位于布宜诺斯艾利斯省奥拉瓦里亚市的La Preferida de Olavarr í a开始在阿根廷的骨料市场开展业务。2018年，一台新的破碎机开始运行。这家工厂的骨料年产能为220万吨。
63
我们通过La Preferida de Olavarr í a销售花岗岩骨料，该公司负责Lomax在其混凝土生产业务中消耗的约44%的骨料。
投资
随着2021年12月L’Amal í工厂第二条线的建成，按年水泥装机产能计算，L’Amal í已成为阿根廷最大的水泥厂和拉丁美洲最大的水泥厂之一。随着这一扩建项目的敲定，资本支出大幅减少。
截至本年度报告日期，我们除了与将我们的水泥袋调整为25公斤格式的法律要求相关的一项之外，没有其他开发方面的重大投资或未来的重大投资计划。见“项目3.D.遵守商务部长第54/2018号决议可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。”
项目4a。未解决的工作人员评论
不适用。
项目5。经营和财务审查及前景
以下讨论应与我们的经审计的合并财务报表以及本年度报告其他部分中包含的相关说明一起阅读。本讨论包含受已知和未知风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于多种因素，包括题为“关键信息——风险因素”一节和本年度报告其他部分所述的因素，实际结果和事件发生的时间可能与此类前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在显着差异。您应该结合“关于前瞻性陈述的警示性陈述”和“关键信息——风险因素”阅读以下讨论。
a.经营业绩
影响我们经营业绩的主要因素
宏观经济条件
我们的业务对GDP增长等因素高度敏感（在全球和阿根廷，水泥行业与GDP增长具有很强的正相关关系）。经济放缓可能导致建筑业放缓，从而导致水泥需求和产量下降。同样，GDP的扩张预计将推动水泥需求增量，高于预期的GDP增长。
根据INDEC的数据，2024年期间，阿根廷经济下降1.7%，而2023年和2022年分别下降1.6%和增长5.2%。
64
下表列出了所示期间阿根廷经济的关键数据。
| 截至本年度 截至12月31日， |
|||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| GDP（十亿PS.） | 702.2 | 714.6 | 725.8 | ||||||||||||||
| 实际GDP增长 | (1.7) | % | (1.6) | % | 5.2 | % | |||||||||||
| 人均GDP（单位：千美元） | 13.7 | 12.8 | 13.7 | ||||||||||||||
| 私人消费增长 | (4.2) | % | 1.0 | % | 9.7 | % | |||||||||||
|
平均PS./美元汇率(1)
|
916.3 | 295.2 | 130.8 | ||||||||||||||
| CPI通胀 | 117.8 | % | 211.4 | % | 94.8 | % | |||||||||||
| 私营部门薪资增长 | 147.5 | % | 165.8 | % | 93.8 | % | |||||||||||
|
失业率(2)
|
7.2 | % | 6.1 | % | 6.8 | % | |||||||||||
________________
来源：BCRA、INDEC与本公司.
(1)平均汇率是通过使用BCRA每日报告汇率的平均值计算得出的。
(2)占阿根廷经济活动人口的百分比。季度平均。
通货膨胀
我们经审计的合并财务报表通过应用国际会计准则第29号确定的以固定货币重述财务报表的方法，全面确认货币购买力变化的影响。见“财务和其他信息的介绍”。
我们截至2024年12月31日止年度及截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表，包括与上一财政年度对应的数字，已重列，以考虑我们的功能货币的一般购买力的变动（该比索）根据IAS 29和CNV第777/2018号一般性决议的规定。因此，我们的财务报表以正在报告的财政年度结束时的现行货币单位表示。
根据国际会计准则第29号，财务报表中截至报告期末尚未以固定货币列报的金额必须通过应用一般价格指数进行重述。为此目的，并按照法消委第539/18号决议确立的方式，应用了根据法消委公布的指数计算得出的系数，这些系数是结合国家统计局公布的居民消费价格Instituto Nacional de Estad í stica y Censos（the National Statistics and Census Institute），或INDEC，从2017年1月1日开始，回顾国内批发价格，或INDEC编制的IPIM，或（如果没有）布宜诺斯艾利斯自治市统计和人口普查总局公布的消费者价格指数。
变动幅度，在应用于重述我们截至2024年12月31日、2023年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度的经审核综合财务报表的指数中，分别为117.8%、211.4%、94.8%、50.9%及36.1%。见“我们经审计的合并报表附注2.2”。
外币汇率
我们面临外币汇率风险的负债主要以美元计价。为了部分抵消我们对比索兑美元贬值的风险，我们可能会不时订立衍生品合约。由于我们在国际或当地市场借入美元为我们的运营和投资提供资金，我们面临来自外汇汇率和利率变化的市场风险。
我们的外汇敞口引发了与汇率变动相关的市场风险。我们的借款中有很大一部分是以外币计价的。截至2024年12月31日，我们的合并外币计价借款为PS。1.56366亿，以美元计价。
截至2024年12月31日，我们没有外币衍生金融工具。
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如果比索兑美元较截至2024年12月31日的比索兑美元汇率贬值25%，我们截至2024年12月31日的外汇净负债头寸将增加约PS。42,031百万。
由于2019年8月初选后的外汇危机，阿根廷央行恢复了硬性限制和外汇管制，有关上述限制的更多信息见“第10项。附加信息-D.外汇管制".考虑到上述基于阿根廷现行适用的外汇法规的限制，我们不断监测外币收取资产和结算负债的替代方案及其相关影响。使用金融工具以外币结算交易产生的收益/损失在我们无条件承诺或不可逆地执行该等结算时确认。截至2024年12月31日，如附注32.4.1.所述，使用金融工具结算上述交易将对截至该日期的综合财务报表产生约15%的影响。
截至2021年12月31日，比索兑换美元的官方名义汇率降至PS。102.7500兑1.00美元，较PS官方汇率贬值约22.1%。截至2020年12月31日，美元兑1.00美元汇率为84.1450。截至2022年12月31日，比索兑换美元的官方名义汇率降至PS。177.1283兑1.00美元，较PS官方汇率贬值约72.4%。截至2021年12月31日，每1.00美元兑102.7500。截至2023年12月31日，比索兑换美元的官方名义汇率降至PS。808.4833/1.00美元，较截至2022年12月31日的官方汇率177.1283/1.00美元贬值约356.44%。截至2024年12月31日，PS兑换美元的官方名义汇率降至PS。每1.00美元103 2.50，较截至2023年12月31日官方汇率每1.00美元808.4833贬值约27.7%。2025年前三个月，比索对美元贬值约3.85%。
下表列出所示期间的年度高、低、平均和期末汇率，以1美元兑比索表示，未经通货膨胀调整。不能保证比索未来不会再次贬值或升值。纽约联邦储备银行没有报告比索的非购买利率。
| 官方名义汇率 | |||||||||||||||||||||||
|
高(1)
|
低(1)
|
平均(1)(2)
|
期末(1)
|
||||||||||||||||||||
| 2020 | 84.1450 | 59.8152 | 70.5941 | 84.1450 | |||||||||||||||||||
| 2021 | 102.7500 | 84.7033 | 95.1615 | 102.7500 | |||||||||||||||||||
| 2022 | 177.1283 | 103.0400 | 130.8089 | 177.1283 | |||||||||||||||||||
| 2023 | 808.4833 | 178.1417 | 295.2123 | 808.4833 | |||||||||||||||||||
| 2024 | 1,032.5000 | 810.6500 | 916.2543 | 1,032.5000 | |||||||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年1月 | 1,053.5000 | 1,032.7500 | 1,043.5644 | 1,053.5000 | |||||||||||||||||||
| 2025年2月 | 1,064.3750 | 1,053.9167 | 1,058.4625 | 1,064.3750 | |||||||||||||||||||
| 2025年3月 | 1,073.8750 | 1,064.3750 | 1,069.0347 | 1,073.8750 | |||||||||||||||||||
|
2025年4月（至4月28日）
|
1,200.8333 | 1,070.4167 | 1,115.7132 | 1,163.1667 | |||||||||||||||||||
________________
(1)阿根廷央行公布的参考汇率。
(2)基于每日平均水平。
净资本支出和其他投资
2017年7月，我们与中国公司中国中材国际工程有限公司或中国中材就我们的L’Amal í工厂建设第二条线达成协议。我们在2021年12月完成了该项目，为我们的年水泥装机容量增加了大约300万吨。
在综合基础上，我们在物业、厂房和设备方面的资本支出为PS。截至2024年12月31日止年度的7,304.8万元及PS。785.11亿及PS。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，分别为691.92亿。
66
我们的成本Structure
我们对水泥产品收取的价格，直接关系到我们的生产成本。我们的热能资源和电力价格的波动会影响我们销售商品的成本以及我们向客户收取我们产品的价格。天然气、固体燃料或电力价格的大幅上涨，以及因此导致我们的生产成本的大幅上涨，可能会降低我们的毛利率和我们的经营业绩，以至于我们可能无法将这些成本的很大一部分转嫁给我们的客户，并可能导致我们产品的销量减少。相反，天然气、固体燃料或电力价格的显着下降，从而导致我们的生产成本下降，可能会增加我们的毛利率和我们的经营业绩。我们努力在我们的生产过程中增加使用协同处理（将废物用作可再生能源的来源，以替代煤炭、石油焦和天然气等天然矿产资源和化石燃料），旨在减少我们对某些能源的依赖并降低成本。2024年，我国生产过程中使用的协同处置比例达到4.3%。
热能.我们的营业收入受到了能源价格变动的影响。未来能源价格可能会有变化，主要是受市场力量和我们无法控制的其他因素的影响。我们通过燃料来源的多样化（包括固体燃料和使用协同处理作为替代能源）以及我们通过产品价格上涨将全部或部分增加的成本转移给客户的能力来保护自己免受能源价格通胀风险的影响。我们还寻求生产不同类型的熟料含量较低的水泥，用矿渣、火山灰和石灰石等其他成分替代，这降低了我们的整体能源成本。
热能是我们运营中使用最多的能源，占截至2024年12月31日止年度的13%，占截至2023年12月31日止年度和截至2022年12月31日止年度的16%和16%，分别占我们总销售成本的16%和16%。热能由天然气、燃料油、矿煤和石油焦组成。天然气是这些能源中最重要的一种。我们与天然气的供应商、贸易商和分销商签订了几份合同。见“—供应合同”。
石油焦成本按照国际市场价格变化，以美元报价，视石油等精炼石油产品供需情况而波动。我们对石油焦或动力煤进行现货采购，以捕捉这些固体燃料价格的市场机会。在2021年和2022年期间，由于经济活动的增长和全球能源危机，价格一直在上涨，不仅超过了大流行之前的水平，而且达到了历史高位。在2023和2024年，尽管价格仍高于天然气价格，但价格明显下降。
电力.电力是我们成本结构的主要驱动力之一，在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，分别占我们总销售成本的8%、8%和9%。
电力是我们使用的最昂贵的能源之一。鉴于我们的消费需求和潜在的高电力成本，我们寻求通过将电力承包给私营公司并签订协议以增加可再生能源的使用来减轻供应中断和成本增加的风险。电力成本在很大程度上受到适用于电力发电所用燃料的政府政策以及火力发电对阿根廷电力发电矩阵日益增长的贡献的影响。2024年，价格信号被引入，这将有助于在中期加强电力系统。
在阿根廷，目前相当于2005年消费水平的能源需求中，大约60%由国家电力系统管理局（Compa ñ í a Administradora del Mercado Mayorista el é ctrico）或CAMMESA销售。自2005年以来，可以通过私人合同承包其余的消费（约40%）。在2024年期间，我们的矩阵是58%可再生能源，37%与私人合同供应，只有6%作为从CAMMESA收购的基础能源进行交易。
需求高于300kW的消费者必须在2017年12月31日前将其来自可再生能源的电力需求的最低水平等于8%，在2019年12月31日前为12%，在2021年12月31日前为16%，在2023年12月31日前为18%，在2025年12月31日前为20%；前提是截至每个截止日期的任何更高水平的可再生能源的消费量不得在以下时期减少。为遵守可再生能源的这些最低水平要求，消费者可以选择与可再生能源发电商、营销商或分销商签订个人购电协议，或通过CAMMESA购买能源See“—供应合同”.
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2016年，我们与Genneia S.A.签订了一份为期20年的协议，并于2018年与Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.签订了一份为期20年的协议，以加强绿色能源的使用。有了这些合同和我们在2024年签订的其他短期合同，我们不仅遵守了法定限额，还超过了最低要求水平。
协同处理。在2024年期间，我们继续我们的协同处理努力。协同处理是通过将废物（农业、城市和工业废物）整合到水泥生产过程中作为二次原料或替代燃料，作为能源来源的最终处置。协同处理是一种用于永久消除废物而不产生环境责任的技术，通过利用材料的能源和/或矿物潜力。协同处理在截至2024年12月31日止年度占4.3%，在截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度分别占我们总热能消耗的2.2%及2.1%。
有关我们的热能、电力和协同处理需求和成本的更多信息，请参阅“项目4.B关于公司的信息—业务概览—能源”。
保存和维护费用.我们的行业是资本密集型的，我们产生必要的维护成本，以保持我们的水泥设施的生产力和耐用性。截至2024年12月31日止年度，保全和维护成本分别占我们总销售成本的11%，截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，分别占我们总销售成本的9%和9%。
运费。我们的运费包括从我们的采石场或供应商所在地将原材料运输到我们的生产设施的费用。截至2024年12月31日止年度，运费占我们总销售成本的9%，截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，运费分别占我们总销售成本的11%及11%。
工资、工资和社保收费.我们的工资、工资和社保收费主要包括补偿金、社会缴费和职工福利。截至2024年12月31日止年度，薪金、工资及社会保障费用占17%，截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，薪金、工资及社会保障费用分别占我们总销售成本的15%及15%。
原材料供应情况.我们的长期成功部分取决于我们能否获得足够数量的原材料，包括石灰石、石膏和其他生产熟料和水泥所需的材料，这些材料目前可从位于不同工业单位附近的采石场提供给我们。我们一般从我们拥有的采石场的开采中获得石灰石。然而，在某些情况下，我们可能会面临一些采石场原材料耗尽的风险，最明显的是石灰石，这将要求我们在离我们的生产单位更远的地方寻找新的采石场来源，并导致潜在的实质性更高的原材料提取和运费成本。截至2024年12月31日止年度，原材料占我们总销售成本的19%，截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，原材料分别占我们总销售成本的18%及15%。
税收对我们收入的影响
我们的运营和业绩需缴纳各种普遍适用的阿根廷联邦和州税。我们需要缴纳阿根廷联邦所得税，适用从25%到35%的浮动比额表，具体取决于在给定年度内获得的累计净收入。支付给阿根廷个人和外国受益人（包括个人和实体）的股息须缴纳支付实体缴纳的7%的预扣税。
我们还需缴纳以下联邦和州税：
•流转税.流转税为省税，适用税率视各省而定。目前，流转税约占我们净销售额的1.4%。
•采石场开采费.市政当局建立了某些税收，这些税收可能对矿业发展产生影响。每个开展采矿活动的管辖区都有其特定的立法。
例如，市政当局可以按照每个市政当局确定的费率，收取相当于从工厂发出或出售的水泥中所含石灰石数量的采石场开采配额。费率按固定金额确定，每月更新一次。这一金额占2024年水泥、砖石水泥和石灰销量的1.4%。
•银行账户借记和贷记的税收.银行账户借方和贷方的一般税率为每笔借方和每笔贷方0.6%，而在有
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被替代使用银行账户。纳税人（无论是按照0.6%还是1.2%的税率），可以将本税项下已缴金额的33%计算为所得税账款。自2016年8月起施行的第27,264号法律规定，微型和小型企业可将此项税款的100%作为预缴所得税，中型工业企业可将此项税款的50%作为预缴所得税。此外，第27,432号法律规定，行政部门每年最多可将这笔税款的支付百分比增加20%，该百分比可计算为阿根廷所得税的支付。政府自2018年以来一直没有行使这一职能，目前不确定是否会在中期内增加可计算量。
•印花税.印花税是一种地方税种，以正式执行公共或私人文书为基础征收。须征收印花税的单据包括（其中包括）各类合约、公证契据及本票。每个省和布宜诺斯艾利斯市都有自己的印花税立法。印花税税率根据所涉及的管辖权和协议而有所不同。一般情况下，印花税税率从0.5%到3.5%不等，并根据工具的经济价值适用。
•个人资产税。股东为非居民或居民个人的净资产，按0.50%的税率征收年度净财富税。我们有权向股东要求补偿。个人资产税的计税基数为相关纳税期间12月31日发布的上一份财务报表中所述的股份账面价值。
我们还需缴纳某些其他非实质性关税和税收。
负债水平和利率的影响
截至2024年12月31日，我们在综合基础上的未偿还借款总额为PS。1.70901亿。我们的负债水平导致财务业绩反映在我们的综合损益表和其他综合收益表中。财务业绩包括利息支出、美元和其他外币计价债务的汇兑损益，以及我们经审计的综合财务报表附注10中列出的其他项目。2024年期间，我们记录了PS的财务费用。825.23亿，其中含PS。与我们的贷款和融资相关的利息支出5780.7亿。
我们为债务支付的利率取决于多种因素，包括阿根廷和国际现行利率、我们的潜在贷款人、我们债务证券的潜在购买者以及评估我们债务证券的评级机构对我们公司、我们的行业和阿根廷经济以及我们经营所在的其他市场作出的任何抵押品或担保以及风险评估。
财务列报和会计实务
财务报表的列报
我们以比索维护我们的财务账簿和记录。我们已根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则编制了年度经审计的合并财务报表。我们采纳了国际会计准则理事会发布的与我们的运营相关且自2024年12月31日起强制生效的所有新的和经修订的准则和解释。这些修订的应用对我们经审计的综合财务报表中确认的披露或金额没有影响。
我们的经审计综合财务报表是根据历史成本基础编制的，在非货币性项目的情况下，以期末货币进行了重列。
在估计资产或负债的公允价值时，当市场参与者在计量日对资产或负债进行估值时确实考虑到这些特征时，我们会考虑到资产或负债的特征。为计量和/或在我们的财务报表中披露而进行的公允价值是在此基础上确定的，但IFRS 2范围内的以股份为基础的支付构成的交易、IFRS 16范围内的租赁交易以及与公允价值有某些共同点但不是公允价值的计量，例如IAS 2中的可变现净值或IAS 36中的使用价值。
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此外，为财务报告目的，根据公允价值计量输入值可观察的程度以及公允价值计量输入值的影响，公允价值计量被归类为第1级、第2级或第3级，总体如下所述：
•第一级：在计量日对主体能够获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）市场价格；
•第2级：对其价值计量具有重要意义的最低层次输入值可直接或间接观察到的估值技术；以及
•第三层级：对公允价值计量具有重要意义的最低层级输入值不可观察的估值技术。
分为电流和非电流：
我们在合并财务状况表中列报资产和负债，分类为流动和非流动。
在以下情况下，资产被分类为流动资产：
（一）我们预计在其正常运营周期内将该资产变现或拟出售或消耗；
（二）我们维护资产主要是为了交易目的；
（三）我们预计在报告期后的十二个月内变现该资产；或者
（四）该资产为现金或现金等价物，除非该资产受到限制，且在报告期后至少十二个月内不得交换或用于清偿负债。
其他资产全部分类为非流动
在以下情况下，负债被归类为流动负债：
（一）我们预计在其正常运营周期内清偿负债；
（二）我们维持负债主要是为了交易目的；
（三）必须在报告期后的十二个月内清偿债务；或者
（四）我们没有无条件权利至少在报告期后的十二个月内推迟清偿债务。
所有其他负债分类为非流动。
递延税项资产和负债在所有情况下均归类为非流动资产和负债。
估计数的使用
编制合并财务报表需要我们的董事会作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的呈报金额以及随附的披露，以及或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。
我们的董事会在应用会计政策时作出的估计和重大会计判断以及需要进一步判断的复杂程度更高的领域的描述在“我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经审计综合报表附注4”中披露。
下文讨论了主要的会计政策。
70
主要会计政策
已发布但尚未生效的标准和解释
以下是对截至我们的合并财务报表发布之日已发布但尚未生效的准则和解释的描述。我们打算在这些标准生效时采用这些标准，如果适用的话。
•缺乏可交换性-国际会计准则第21号的修订
2023年8月，国际会计准则理事会发布了对IAS 21“汇率变动的影响”的修订。国际会计准则第21号修正案规定，当缺乏可兑换性时，实体应如何评估一种货币是否可兑换，以及应如何确定即期汇率。修订还要求进行披露，使财务报表使用者能够了解该货币不可兑换为另一种货币如何影响或预计将影响该实体的财务业绩、财务状况和现金流量。
此项修订对自2025年1月1日或之后开始的财务报表报告期间生效。
截至本年度报告印发之日，经评估，不存在因适用本修正案而产生的影响，将因阿根廷现行外汇法规而继续对其进行监测。
•对IFRS 7和IFRS 9的修订
2024年5月，董事会发布了对金融工具分类和计量的修订（对IFRS 9和IFRS 7的修订），其中董事会：
–明确金融负债在“结算日”即相关义务解除、取消、到期或该负债另有资格终止确认时终止确认。它还引入了一个会计政策选项，在满足某些条件的情况下，终止确认在结算日之前通过电子支付系统结算的金融负债。
–明确了如何评估包含环境、社会和治理（ESG）等类似或有特征的金融资产的合同现金流特征。
–明确了无追索权资产和合同挂钩工具的处理方式。
–要求在IFRS 7中对合同条款涉及或有事件（包括与ESG相关的事件）的金融资产和负债以及通过其他综合收益按公允价值分类的权益工具进行额外披露。
这些修订对自2026年1月1日或之后开始的报告期有效，但允许提前适用。预计应用这些修订不会产生任何影响。
•IFRS 18在财务报表中的列报和披露
2024年4月，IASB发布了IFRS 18，取代了IAS1的财务报表列报。IFRS 18在损益表中引入了新的列报要求，包括特定的总计和小计。此外，要求各主体将损益表内的所有收入和支出划分为经营性、投资性、融资性、所得税、终止经营等五类之一。
它还要求披露管理层定义的绩效衡量标准、收入和支出的小计，并包括根据主要财务报表和附注的已确定角色对财务信息进行汇总和分类的新要求。
此外，对IAS7现金流量表进行了有限范围的修订，包括将间接法下确定经营活动现金流量的起点从“损益”改为“经营损益”，并取消围绕股息和利息现金流量分类的可选性。此外，还对其他几项标准进行了相应的修订。
国际财务报告准则第18号以及对其他准则的修订对自2027年1月1日或之后开始的报告期有效，但允许提前应用，这一点必须披露。IFRS 18将追溯适用。
71
集团目前正在努力确定修订将对主要财务报表和财务报表附注产生的所有影响。
采用新标准和解释
我们采纳了IASB发布的与我们的运营相关且在截至2024年12月31日的财政年度有效的所有改进和新标准及解释。自2024年1月1日起，我们开始适用以下标准：
•IAS 1将负债分类为流动或非流动
2020年1月，IASB发布了对IAS 1“财务报表的列报”的修订，明确了将负债分类为流动或非流动的要求。修正案阐明：（i）什么是延期结算权；（ii）延期结算权必须在报告期末存在；（iii）分类不受实体行使其延期权利的可能性的影响；（iv）只有在可转换负债中嵌入的衍生工具本身是权益工具的情况下，负债的条款才不会影响其分类。这些修订对我们的合并财务报表没有影响。
•售后回租中的租赁负债–对IFRS 16的修订
对IFRS 16租赁的修订规定了卖方-承租人在计量售后回租交易中产生的租赁负债时使用的要求，以确保卖方-承租人不确认与其保留的使用权相关的任何金额的收益或损失。该等变动对集团的综合财务报表并无影响。
•披露：供应商融资安排-国际会计准则第7号和国际财务报告准则第7号的修订
2023年5月，董事会发布了对IAS 7现金流量表和IFRS 7金融工具：披露的修订。这些修订规定了披露要求，以增强当前的要求，旨在帮助财务报表使用者了解供应商融资安排对实体负债、现金流和流动性风险敞口的影响。鉴于目前情况及集团近年的业务惯例，该等变动对集团的综合财务报表并无影响。
关键会计政策
关键会计政策是那些对我们的财务状况和经营业绩的列报很重要，并且要求我们的管理层做出困难、主观或复杂判断的政策，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。随着影响未来可能解决不确定性的变量和假设的数量增加，这些判断变得更加主观和复杂。有关我们关键会计政策的更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表附注。
为了了解我们的管理层如何形成对未来事件的判断，包括估计背后的变量和假设，以及这些判断对不同情况的敏感性，我们确定了以下关键会计政策：
•收入确认；
•租赁；
•外币和功能货币；
•借贷成本；
•税收（所得税和个人资产税）；
•物业、厂房及设备；
•有形和无形资产减值；
•库存；
•规定，包括环境恢复和资产退役义务，以及诉讼和其他或有事项的规定；
•金融工具；
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•金融资产；
•金融负债和权益工具；
•短期和长期雇员福利；
•剥离和采石场开采成本；
•Ferrosur Roca S.A.特许权；和
•管理层对环境事项的账目估计和判断。
收入确认
我们从事水泥、砖石水泥、混凝土、石灰石和骨料的生产和分销，以及通过铁路特许经营的物流服务，以及工业废料回收业务。将交付的货物和将提供的服务产生于具有商业实质的协议（一般来说，它们不是书面的），我们可以在其中识别每一方的权利和付款条件。
销售商品
当商品控制权以反映我们预期有权换取此类资产的对价的金额转让给客户时，确认商品销售收入。当所售产品的重大风险和报酬按照与客户约定的具体交付条件转移时，客户取得对货物的控制权。商品销售收入按已收或待收对价的公允价值计量，并扣除商业折扣。交易中不考虑任何融资成分，因为信用条款在20至35天之间差异很大，取决于商定的具体条款，这与市场惯例一致。
一些与客户的协议提供商业折扣或基于数量的折扣。如果收入不能可靠计量，我们将递延确认收入，直到不确定性得到解决。但由于履约义务主要与所购货物的交付有关，且价格和所给予的任何折扣均由双方具体约定，因此在实践中不存在与销售货物收入确认相关的不确定性。可变对价在协议中确认的累计收入的金额很可能不会发生重大转回并采用预期值或最可能金额法计量时确认，以允许根据协议条款和条件对金额作出更好预测的方法为准。
我们一般销售的产品，一旦客户认可其质量，就不会被客户退货，这种情况发生在接收时。
提供的服务
我们提供运输服务，同时销售水泥、混凝土、石灰石、骨料。运输服务收入在提供服务时确认，这通常是在运输货物的销售收入确认为运输距离和时间非常短的情况下。收入按与客户订立的合约所界定的代价计量。
货运铁路服务和废物回收服务的收入在提供此类服务时确认。
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租约
集团作为承租人：
所有租赁的确认和计量的会计模型如下：
使用权资产
我们在每项租赁开始时（标的资产可供使用之日）确认一项使用权资产。使用权资产按成本计量，扣除累计折旧和减值损失，并进行调整以反映任何负债的重新计量，并确认货币购买力的变化。使用权资产的成本包括确认的租赁负债金额、发生的初始直接成本以及在租赁开始日期或之前支付的租赁付款，减去收到的任何奖励。除非我们确定其将在租赁结束时取得该资产，否则使用权资产在其预计可使用年限和租赁期限（根据相关协议的期限计算，包括在其极有可能延续的情况下的续期条款）中较短者按直线法计提折旧。使用权资产发生减值。
我们适用短期租赁确认例外（即自开始之日起租赁期限为12个月或更短且不包含购买选择权的租赁）。我们还将确认例外适用于被认为价值较低的租赁。这些租赁项下的付款在租赁期内按直线法确认为费用。
租赁负债
租赁负债按在整个租赁期内将支付的未来租赁付款的现值计量，已根据每项协议的性质和期限采用市场汇率。租赁付款包括固定付款，减去将收到的任何租赁奖励，取决于指数或费率的可变付款以及根据剩余价值担保预计将支付的金额。租赁付款还包括租赁标的资产的任何购买选择权的行使价，以及终止租赁的任何罚款，前提是我们将行使此类选择权的合理可能性很大。不依赖于指数或费率的可变支付在其所受条件发生当年的损益中确认。
就每项租赁确认的折扣的解除由我们在各年度的综合收益中入账。
集团作为出租人：
房屋建筑物及设备经营租赁收入在租赁期内每月确认。我们没有实质上转移资产所有权中固有的所有风险和报酬的租赁被归类为经营租赁。谈判经营租赁产生的初始直接成本是在租赁资产账面值之外的，在整个租赁期内按租赁收入相同的基础确认。
外币和功能货币
就综合财务报表而言，各公司的收入/（亏损）及财务状况载于比索，视为所有集团公司的功能货币（实体经营所处的主要经济环境的货币），这也是合并财务报表的列报货币。
为列报我们的合并财务报表，我们国外业务的资产和负债折算为比索按报告期末通行的外汇汇率及其损益表和其他综合收益表按每月平均外汇汇率折算，除非当月相应的外汇汇率出现较大波动，在这种情况下，采用交易日通行的汇率。
外币交易最初按交易首次符合确认条件之日各自的功能货币即期汇率入账。
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货币项目产生的汇兑收益/（损失）在当年损益中确认，并按年终货币重列，但以外币计值的借款为符合条件的资产（如未来生产用途的在建资产）提供融资所产生的收益/（损失）除外，这些收益/（损失）因被视为对该等外币计值借款应计利息成本的调整而计入该等资产的成本。
借款成本
借款成本，扣除直接归因于购置、建造或生产合格资产的通货膨胀影响，这些资产是需要相当长的一段时间才能达到预定用途或出售的资产，作为资产成本的一部分予以资本化，直至资产可以使用或出售为止。
特定未偿还借款为建设合格资产提供资金的短期投资所赚取的收入从可能符合资本化条件的借款成本中扣除。
所有其他借款费用于发生时在损益中确认，扣除通货膨胀对产生这些费用的负债的影响。截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度，我们没有将利息或汇兑差额资本化。
税收
阿根廷
所得税
我们按照递延税法评估待入账的所得税费用，该方法考虑了根据会计和税务准则计量资产和负债的不同依据产生的时间差异以及考虑现行税率计算的现有净亏损和可能扣除未来应纳税所得额的未使用的税收抵免的影响。2021年6月16日颁布的第27260号法律对公司税率进行了修订，根据每家公司的累计应纳税所得额水平，设定了适用税率的交错结构，可以是25%、30%或35%；但股息分配的7%税收保持不变。
当前税收
当期应纳税额以会计年度应课税利润为基数。应课税利润与综合损益表及其他全面收益报表所呈报的除税前利润不同，是因为收入项目、或其他年度应课税或可予扣除的开支及永远不会课税或可予扣除的项目。我们的当期税项负债是使用报告期末已实质性颁布的税率计算的，计算的是根据阿根廷所得税法第25条规定的机制，根据通货膨胀调整后的各自金额对应的税收亏损结转。
递延税
递延税项乃就纳入综合财务报表的资产及负债的账面值与计算应课税利润所采用的相应计税基础之间的暂时性差异确认。递延税项负债一般会就所有未来应课税暂时性差异确认。所有可抵扣暂时性差异均确认递延所得税资产，前提是我们很可能有未来的税收利润可以对这些可抵扣暂时性差异进行会计处理。当商誉产生暂时性差异或在交易中初始确认（企业合并除外）其他资产和负债既不影响应课税利润也不影响会计利润且不产生等额应课税和可抵扣暂时性差异时，不确认此类递延所得税资产和负债。
递延税项资产的账面值在每个会计年度结束时进行审查，并在不再可能获得足够的应课税利润以收回全部或部分资产时终止确认。
递延税项资产和负债根据报告期末已颁布或实质上已颁布的税率（和税法），按资产变现或负债清偿时会计年度预期适用的税率计量。财政年度末递延所得税负债和递延所得税资产的计量
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所报告的年度反映了实体预期收回或结算其资产和负债账面金额的方式可能产生的税务后果。
我们冲抵递延所得税资产和递延所得税负债，当且仅当a）其具有抵销当期税项和流动负债的法定执行权和b）递延所得税资产和负债与同一税务机关对同一应税主体或不同应税主体征收的所得税有关且我们拟以净额结算当期税项负债和资产，或变现资产和清偿负债同时进行，预计将结清或收回大量递延税项负债或资产的每个未来期间。
与对子公司和联营公司的投资相关的应税暂时性差异确认递延所得税负债，但我们能够控制暂时性差异转回且在可预见的未来很可能不会转回的情况除外。与该等投资相关的可抵扣暂时性差异产生的递延税项资产仅在很可能有足够的应课税利润以利用暂时性差异的利益且预期在可预见的未来期间转回的情况下才予以确认。
当期和递延税项
当期和递延税项在损益和其他综合收益表中确认，除非它们与在其他综合收益或直接在权益中确认的项目有关，在这种情况下，当期和递延税项也分别在其他综合收益或直接在权益中确认。当企业合并产生当期税金或递延税金时，税收影响计入企业合并会计处理。
个人资产税—代管责任
阿根廷居民个人和非阿根廷居民个人和实体，按截至每年12月31日持有的任何股份或阿根廷实体发行的美国存托股份的股权价值的0.50%征收个人资产税。税是针对上述股份的阿根廷发行人，他们必须代表相关股东支付这笔税款。
根据个人资产税法，我们有权通过我们认为可取的补偿机制，从与上述税款一起征收的股东那里获得所支付的税款的补偿。
物业、厂房及设备
根据附注2.2，为生产或供应商品和服务或用于行政目的而持有的不动产、厂房和设备按报告期末以固定货币重列的成本减去累计折旧和减值损失后入账。
成本包括露天采石场的剥离和初步准备，以及确认的环境恢复和/或拆除义务的对应方。还包括符合确认标准的长期建设项目的借款费用。
当厂房和设备的重要部件需要间隔更换时，我们根据其具体使用寿命分别进行折旧。同样，当进行重大检查时，如果满足确认标准，其成本将在厂房和设备的账面金额中确认为重置。所有其他维修和保养费用在发生时确认为损益。
Loma Negra拥有的土地不进行折旧。
行政、生产、供应或其他用途的在建工程按报告期末以固定货币重列的成本减任何已确认减值亏损列账。
物业、厂房及设备于该等资产达到预定用途时开始折旧。
物业、厂房及设备，除土地及在建资产外，按其估计可使用年限采用直线法折旧。预计使用寿命、残值和折旧
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方法在每个会计年度结束时进行审查，估计的任何变化的影响将在未来的基础上进行会计处理。
出售或注销物业、厂房及设备项目的收益或亏损按出售所得款项净额与资产账面值的差额计算，并按其按年终货币重列的价值在损益中确认。
每当发现任何减值迹象时，我们都会评估其物业、厂房及设备项目价值的可收回性。评估是在考虑我们建立的现金产生单位的情况下进行的。
无形资产
单独取得的具有有限使用寿命的无形资产按成本入账，以截止日期的货币重列减去累计摊销和减去累计减值损失。
估计可使用年限和摊销方法在每年年终进行审查，这些估计的任何变化的影响都会被前瞻性地记录下来。单独取得的使用寿命不确定的无形资产，按期末货币重列的成本减去累计减值损失入账。
无形资产的使用或处置预计不会产生未来经济利益时，终止确认。因终止确认无形资产而产生的收益或损失，以终止确认所得款项净额与资产账面值之间的差额计量，于终止确认该资产时在收益中确认。
有形和无形资产减值
在每个期末，我们都会审查是否有任何迹象表明有形和无形资产可能发生减值。
在观察到减值指标的情况下，我们计算每个现金产生单位的可收回金额。资产的可收回金额为公允价值减去处置成本与其使用价值两者中的较高者。在评估使用价值时，考虑到资产特有的风险，对货币时间价值使用反映截至年底的当前市场评估的税前折现率对估计的未来现金流量进行折现。
资产（或现金产生单位）的可收回价值经评估低于其账面价值的，将该资产（或现金产生单位）的账面价值减至其可收回价值。减值损失立即在损益中确认。
当确认的减值损失随后被转回时，资产的账面价值将增加至新的可收回金额，但转回是有限的，以便资产的账面价值不超过在以前年度没有为资产或现金产生单位确认减值损失的情况下本应确定的账面价值（扣除折旧）。减值损失转回立即在利润损失中确认。与商誉相关的减值损失不会在未来期间转回。
库存
存货按期末以固定货币重列的成本与可变现净值孰低列报。使产品达到目前状态所产生的费用核算如下：
•原材料及零配件：按加权平均价格法按购置成本。
•产成品和在产品：按原材料和人工购置成本，按正常营运能力加一定比例的制造间接费用。
可变现净值为日常经营过程中的预计售价，减去预计完工成本和进行销售所需的预计成本。在评估存货的可回收量时，也会考虑滞销存货。截至财政年度终了的存货账面值不超过其可收回价值。
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规定
当我们由于过去的事件而产生现时的义务（法律或推定）时，我们承认拨备，很可能需要体现经济利益的资源流出来清偿该义务，并且可以对该义务的金额作出可靠的估计。
债务的估计数额是根据结清这类债务所需的预期流出量计算的。如果货币时间价值的影响是重大的，则使用在适当时反映负债特定风险的现行税前利率折现拨备。
当我们预计一项拨备的部分或全部得到偿付时，偿付被确认为一项单独的资产（应收款项），但只有当偿付几乎是确定的，并且应收款项的金额能够可靠地计量时。
我们使用我们的法律顾问的意见来确定是否应该记录一项拨备以及估计债务的金额。
环境恢复和资产退役义务
根据法律规定和最佳实践，以及公司承担的环境承诺，集团用于采矿和采石的土地须进行环境修复，并在运营结束时移除用于生产的固定资产。
在此背景下，只要拨备是可以确定的，就确认拨备，以支付矿区环境恢复和恢复以及相应生产性资产报废的估计费用。这些拨备与标的资产价值增加同时入账，所涉资产的相关折旧前瞻性地在损益中确认。
记录的负债因贴现解除而增加，此项变动计入净损益。在估算预期成本时，我们考虑了环境立法和法规的变化，如果有的话，可能会影响工艺和恢复和拆解成本。环境修复和资产报废义务也可能因现金流的估计时间变化、贴现率变化和/或原估计未贴现成本的变化而增加或减少。在估计预期成本时，集团会考虑到可能影响工艺和恢复及拆解成本的环境立法和法规的变化（如果有的话）。解除贴现以外的义务的增减将导致相关资产的账面价值发生相应变化。结清资产报废义务时发生的实际成本，以记录的负债为限从资产报废义务中扣除。我们使用反映当前市场对货币时间价值的评估以及未反映在现金流估计中的负债特有风险的贴现率对与资产报废义务相关的成本进行贴现。资产报废债务在每个报告期重新计量，以反映当时有效的贴现率。
此外，我们遵循使用为此目的认可的规定，通过移走采石场，逐步恢复这些地区的做法。
诉讼及其他或有事项准备金
投诉和诉讼的最终解决成本可能会因基于对法规的不同解释、意见和最终损害评估的估算而有所不同。因此，与这类或有事项有关的情况的任何变化都可能对记录的或有事项拨备金额产生重大影响。
在其正常业务过程中，我们根据对现行法规的合理解释选择税务准则和会计岗位，同时考虑到其税务和法律顾问的意见以及截至这些财务报表发布之日可获得的证据。尽管如此，在出现第三方评估及本集团可能发生的损害不确定的情况下，本集团并未记录拨备，因为根据国际财务报告准则会计准则并无要求。
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集团作出判断和估计，以评估是否有必要根据与预期补救成本和计划相关的当前信息记录成本并为环境清理补救和资产报废义务作出拨备。在环境条款的情况下，由于法律法规的变化、对当地情况的发现和分析，以及清理技术的变化，成本可能与估计不同。因此，与这类拨备相关的因素或情况的任何变化，以及对规则和条例的任何修订，都可能因此对我们财务报表记录的拨备产生重大影响。
金融工具
金融资产和金融负债在我们成为票据合同条款的一方时确认。
金融资产和金融负债以公允价值进行初始计量。可直接归属于收购或发行金融资产和金融负债（不包括以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产和负债）的交易成本，于初始确认时酌情在金融负债的金融资产的公允价值中增加或扣除。直接归属于以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产或金融负债的取得的交易成本，即时计入损益。
利息和财务收入按实际利率计提金额确认。
一般而言，集团从客户收取短期垫款。根据IFRS 15的实用权宜之计，如果集团在合同开始时预计实体向客户转让承诺的商品或服务与客户为该商品或服务付款之间的期间为一年或更短，则集团不会就重大融资部分的影响调整承诺的对价金额。集团并无从客户收取任何长期垫款。
金融资产
根据IFRS 9“金融工具”的规定，出于后续计量的目的，我们将我们的金融资产分为以下两类，因为公司不存在指定为公允价值变动计入其他综合收益的资产：
以摊余成本计量的金融资产
金融资产同时满足以下两个条件的，按摊余成本计量：（i）该资产是在以持有资产为目标以收取合同现金流量为目的的业务模式内持有的；（ii）该金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅是对本金和未偿本金利息的支付。
此外，对于满足上述条件的资产，IFRS 9提供了在初始确认时指定以合理价值计量的资产的选项，如果这样做消除或显着减少了如果在不同基础上对资产或负债进行估值或确认其收入或损失时会出现的估值或确认不一致的情况。
我们没有使用这一选择权指定任何以公允价值计量的金融资产。截至2024年12月31日，我们按摊余成本计算的金融资产包括若干现金及现金等价物、应收账款、贸易及其他应收款。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产
如未满足上述标准之一，则将该金融资产分类为以“公允价值计量且其变动计入损益”的资产。
在我们的综合财务报表日期，我们以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产包括归类为流动投资的共同基金。
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识别和测量
金融资产的收购和处置在我们承诺购买或出售该资产之日确认。金融资产在从这类工具获得现金流量的权利以及与其所有权相关的风险和利益被终止或转让时终止确认。
以摊余成本计量的金融资产初始按公允价值加交易成本确认。这些资产按实际利率法计息。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产初始按公允价值确认，交易成本在损益和其他综合收益表中确认为费用。后续按公允价值计量。公允价值变动及出售以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的损益在损益及其他全面收益表的“财务业绩，净额”确认。
一般情况下，我们采用交易价格确定金融工具初始确认时的公允价值。在所有其他情况下，我们仅在工具的公允价值由同一工具的其他可比和可观察市场交易证明或基于仅包含可观察市场数据的估值技术的情况下，在初始确认时记录收益或损失。金融资产初始确认时未确认的任何收益或损失，仅在其产生于市场参与者在确定价格时会考虑的因素变化（包括时间）的情况下，才予以后续确认。
以摊余成本计量且未指定套期关系的债务工具的结果，采用实际利率法在损益和其他综合收益表中确认。本集团仅在用于管理债务工具资产的业务模式发生变化时，才在类别之间对债务工具的所有投资进行重新分类。
金融资产减值
在每一期末，我们评估是否存在以摊余成本计量的某一金融资产或一组金融资产发生减值的客观证据。只有在有客观证据表明资产初始确认后发生的一项或多项事件导致的减值且所述减值能够可靠计量的情况下，才记录减值。
集团定义了一项政策，以计算贸易应收款项的预期信贷损失，并记录债务人减值的相关备抵。预期损失的确定最初基于集团的历史观察违约率，并辅之以逐案分析，以确定个别客户和/或交易的特殊情况。这个坏账百分比必须考虑到预期的未来信贷收款，因此，任何估计的行为变化。在接纳任何新客户前，集团进行内部信贷分析，以评估潜在客户的信誉及界定其信贷额度。分配给主要客户的限额和评级每年至少审查一次。
减值证据包括表明债务人或一组债务人正在经历严重的财务困难、利息或本金支付方面的违约或拖欠、他们被宣布破产或申请重整程序的可能性，以及当这些可观察到的数据表明估计的未来现金流量减少时。
减值金额按资产账面价值与预计未来现金流量现值（不含未发生的未来贷款损失）按金融资产原实际利率折现的差额计量。减记资产账面值，并将亏损金额计入损益及其他全面收益。作为一种实用的计量方法，我们可能会以工具的公允价值为基础，采用可观察的市场价格计量减值。若在以后期间，减值金额减少且该减少与原减值后发生的事项有关，则减值亏损的拨回在综合损益及其他全面收益表中确认。
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金融工具抵销
金融资产和金融负债对确认的金额有当期可执行的抵销法定权利且有以净额结算意向的，同时变现资产和清偿负债的，予以抵销。
金融资产的终止确认
一项金融资产（或（如适用）一项金融资产的一部分或一组类似金融资产的一部分）在以下情况下主要终止确认（即从集团的综合财务状况表中除名）：
•从资产中获得现金流的权利已经到期，或者
•我们转让了其从该资产获得现金流量的权利，或者根据“转嫁”安排承担了在没有重大延迟的情况下将收到的现金流量全额支付给第三方的义务；或者（a）我们已经转移了该资产几乎所有的风险和报酬，或者（b）我们既没有转移也没有保留该资产几乎所有的风险和报酬，但已经转移了对该资产的控制权
当集团已转让其从资产收取现金流量的权利或已订立转手安排时，其评估是否以及在何种程度上保留了所有权的风险和报酬。
本集团既未转移也未保留该资产的几乎全部风险和报酬，也未转移对该资产的控制权时，本集团继续按其持续涉及的范围确认该被转移资产。在这种情况下，本集团还确认一项关联负债。转让的资产和关联负债按反映本集团保留的权利和义务的基础计量。
对所转让资产采取担保形式的持续涉入，按该资产的原账面值与本集团可能被要求偿还的最高对价金额两者中的较低者计量。
金融负债和权益工具
分类为债务或股权
债务和权益工具按照合同约定的实质内容以及金融负债和权益工具的定义，分类为金融负债或权益。
权益工具
权益工具是一种合同，它证明了一个实体在扣除其全部负债后的净资产上的剩余所有权权益。美国发行的权益工具按收到的收益金额扣除直接发行费用后确认。
回购我们自己的权益工具，直接在权益中确认和扣除。不因购买、销售、发行或注销我们自己的权益工具而在损益中确认收益或损失。
我们的合并财务报表附注3.16披露了包括非控股权益在内的所有个人权益账户的估值和分类标准。
金融负债：
金融负债分类为按公平值计入损益或其他金融负债。本集团并无因供应商融资安排而产生的金融负债。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债：
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债是指分类为交易持有或以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债。在以下情况下，金融负债被分类为持有作交易：
a)主要是为了在近期内出售或回购而收购或招致；或
b)于初始确认时，负债为集团管理的金融工具组合的一部分，且有证据显示近期短期盈利的当前模式；或
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c)是一种未被指定的衍生工具，不能作为套期保值工具或金融担保有效。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债按公允价值入账，重新计量产生的任何收益或损失均在损益中确认。在损益中确认的净收益或亏损包括就该金融负债支付的任何利息，并计入其他财务业绩。公允价值按我们的综合财务报表附注32所述确定。
收购人作为企业合并的一部分将支付的金融负债（为交易而持有的金融负债除外）或或有对价，可在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入损益的负债，前提是：
•此类指定消除或显着减少了否则会出现的潜在会计错配；或者
•金融负债是一组金融资产或负债的一部分，或两者兼而有之，根据集团成文的风险管理或投资战略，以公允价值为基础进行管理和评估其业绩，并在此基础上在内部提供有关集团的信息；或
•它们是包含一个或多个嵌入式衍生工具的合同的一部分，IFRS 9允许整个合并合同以公允价值计入损益。
我们没有在财务状况表中列报的以公允价值计量的金融负债。
其他金融负债：
其他金融负债，包括借款和贸易及其他应付款项，初步按公允价值（扣除交易成本）确认。
其他金融负债在初始确认后，再采用实际利率法按摊余成本计量，利息费用按实际收益确认。
金融负债分类为流动负债，除非集团有无条件权利在财务报表日期后的十二个月以上延期结算。
外币金融负债：
外币金融负债的公允价值以该外币确定，并按每个会计年度终了时的汇率折算。外币部分按公允价值计入其损益的一部分。对于分类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债，外币部分在损益中确认。
对于分类为摊余成本的外币计价债务工具，外币损益以负债的摊余成本为基础确定，并在损益表和其他综合收益表的“财务业绩净额”项下的“汇率差额”中确认。
金融负债的终止确认：
我们终止确认金融负债，当且仅当集团的债务到期、清偿或清偿。
短期和长期雇员福利
就提供服务期间的薪金和工资、年假和因疾病请假而为雇员应计的福利确认负债，与预期为换取该服务而支付的福利的非贴现金额有关。
就其他长期雇员福利（因雇员离开集团的具体计划而产生的遣散费计划并收到分期支付的补偿金）确认的负债按预期支付的预计未来现金流出的现值计量。见我们截至2024年12月31日的财务报表附注3.17，并在"项目6.A.董事、高级管理人员和员工“和”项目6.b.赔偿"本年度报告有关现行雇员福利计划的资料。
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直至2024年11月，以现有方案下发行的权益工具结算的股份支付计划的成本在每次授予日以公允价值计量并在业绩和/或服务条件达到期间在综合收益中确认为“工资、工资、社保缴款”，在股东权益中相应进入“股份支付计划”。这些计划在每个截止日期确认的累计费用，直至归属日期，反映了归属期已达到的程度，以及集团对最终仍将作为雇员既得利益的权益工具数量的最佳估计。
于2024年11月，考虑到集团管理层有意以现金结算计划，维持在权益中的积极计划的未偿还余额被重新分类为负债。该负债在每个会计年度结束时以公允价值计量，并在“工资、工资、社保缴费”项下相应计入综合损益表。
剥离和采石场开采成本
在日常业务过程中，公司承担了几项勘探和评估活动，以寻找矿藏矿石并确定所确定资源的技术和商业可行性。勘探和评价活动包括研究和分析历史勘探数据、通过地质研究汇编勘探数据、在几个地区进行勘探钻探和取样、确定查明资源的体积和资质等。
遵循IFRIC 20“露天矿生产阶段的开采成本”制定的准则，为后续开采而开采的露天采石场的开采和初步准备成本作为不动产、厂房和设备资本化，作为公司露天采石场开发和开采成本的一部分，随后根据开采的单位进行折旧，并为此考虑任何特定时间对可用于开采和存在于未开采区域的储量的估计。集团定期重新评估未开采采石场的探明储量估计，并前瞻性地调整可供开采的吨数估计的任何差异的影响。由于对估计的审查具有周期性，因此降低了它们之间存在重大差异的风险。
公司生产阶段后续发生的提取成本确认为生产成本的一部分。
与现有勘探区勘探权相关而获得的矿业权在权利期限内资本化并摊销。一旦取得了合法的勘探权，勘探和评估费用就作为发生的损益计入费用，除非公司管理层得出的结论是获得未来利润的可能性最大；在这种情况下，成本被资本化。在评估成本是否满足要资本化的标准时，使用了几个信息来源，包括资产的性质、勘探的表面积和采样结果等。
所有资本化的剥离、勘探和评估成本均需进行减值测试。在确定潜在减值指标的情况下，公司与代表勘探归属的现金产生单位的相关经营资产组一起对其可收回性进行评估。
Ferrosur Roca S.A.特许权
管理层已审查集团在Ferrosur Roca S.A.的权益，同时考虑到IFRIC12服务特许权安排的规定，该安排为公共对私营服务特许权安排的运营商提供会计指导。
基于设保人既未控制也未规定运营商应向基础设施提供哪些服务或必须向谁提供这些服务，以及以什么价格提供这些服务，公司管理层得出结论，Ferrosur Roca S.A.特许权不属于IFRIC12的范围，因此，集团不适用其规定。因此，集团已记录从特许权收到的资产以及随后根据国际会计准则第16号-物业、厂房和设备获得的资产。
特许权招标条款和条件授予的原始期限为三十年（1993-2023年），并最初规定了延长十年的可能性，但由于综合财务报表附注36中所述的原因，交通运输部拒绝了该条款。2024年10月1日，交通运输部
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临时批准延长自特许权到期日起12个月的额外期限。因此，Ferrosur Roca S.A.的特许权将于2025年9月结束。
集团已根据其作为铁路网络运营商继续提供服务的意图评估了潜在的业务场景，并且迄今为止并未预计会产生重大的相关影响。同样，它已重新评估了截至当前特许权结束时所有受影响的会计估计，特别是与受其影响的某些非流动资产的可收回性相关的会计估计。我们进行的评估详见综合财务报表附注36。
管理层对环境事项的会计估计和判断
集团不断致力于负责任和可持续的业务战略，致力于持续改善环境绩效，最大限度地减少其运营造成的环境影响，并为社会提供最大价值。
为此，我们根据联合国推动的《2030年议程可持续发展目标》（“SDG”），在中期（2030年）和长期（2050年）内设定了各项环境可持续性目标。
主要承诺目标涉及最大限度地提高能源效率和可再生能源、减少气体排放和改善空气质量、减少碳足迹、最大限度地进行水资源管理、通过促进循环经济简化废物管理以及提高材料使用效率。
在编制综合财务报表时，集团管理层已考虑潜在的环境影响。因此，集团管理层作出的估计和判断主要涉及与集团经营所在行业的未来法规和业绩有关的假设。作出的估计及判断变动的影响可能主要涉及对物业、厂房及设备的减值测试、固定资产的估计可使用年期以及因此每年确认的相关折旧，以及确认拨备，例如环境拨备，以支付集团开采的矿区的环境恢复及恢复的估计开支。
若干损益表及其他综合收益项目的组成部分
收入
我们的收入是通过从我们的总销售收入中扣除对客户的折扣而获得的。实际上，我们所有的总销售收入都以比索计价，主要来自我们销售水泥产品、混凝土、骨料和铁路服务。
84
销售成本
我们的销售成本包括电力、人工、承包商、折旧摊销、运费、包装等成本。下表列出截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止年度，每个该等组件所代表的总销售成本的大致百分比。
| 截至本年度 12月31日， |
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百分比） | |||||||||||||||||
| 工资、工资和社保收费 | 17.0 | 15.3 | 14.9 | ||||||||||||||
| 热能 | 12.8 | 16.0 | 15.9 | ||||||||||||||
| 折旧 | 12.4 | 10.1 | 12.3 | ||||||||||||||
| 保存和维护费用 | 11.4 | 9.1 | 8.5 | ||||||||||||||
| 运费 | 9.4 | 10.5 | 10.7 | ||||||||||||||
| 承包商 | 9.3 | 7.9 | 6.9 | ||||||||||||||
| 电力 | 7.7 | 7.7 | 8.7 | ||||||||||||||
| 包装 | 3.5 | 3.3 | 3.5 | ||||||||||||||
| 税收、缴款和佣金 | 1.9 | 1.7 | 1.8 | ||||||||||||||
| 运输和差旅费 | 1.2 | 0.9 | 0.7 | ||||||||||||||
| 服务的费用和补偿 | 1.0 | 1.5 | 1.9 | ||||||||||||||
| 员工福利 | 0.7 | 0.5 | 0.4 | ||||||||||||||
| 安全 | 0.7 | 0.5 | 0.5 | ||||||||||||||
| 保险 | 0.4 | 0.4 | 0.3 | ||||||||||||||
| 租约 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||
| 通讯 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||
| 佳能（特许使用费） | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||
| 数据处理 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||
| 水、天然气和能源服务 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | ||||||||||||||
| 通行费 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | ||||||||||||||
| 其他 | 1.7 | 1.2 | 1.4 | ||||||||||||||
| 生产费用 | 91.7 | 87.0 | 88.8 | ||||||||||||||
| 销售成本 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||
销售和管理费用
我们的销售和管理费用包括支付给或代表我们的销售人员的工资、福利和费用、广告和营销费用、某些税费、送货服务和其他费用。下表
85
列出截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，每个此类组成部分所代表的销售和管理费用的大致百分比。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百分比） | |||||||||||||||||
| 工资、工资和社保收费 | 26.2 | 25.0 | 25.1 | ||||||||||||||
| 税收、缴款和佣金 | 20.5 | 21.5 | 24.3 | ||||||||||||||
| 运费 | 12.3 | 12.1 | 14.7 | ||||||||||||||
| 服务的费用和补偿 | 8.3 | 8.6 | 6.6 | ||||||||||||||
| 经理、董事及受托人的费用 | 6.6 | 7.3 | 7.7 | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5.5 | 5.2 | 6.5 | ||||||||||||||
| 广告费用 | 5.4 | 5.5 | 4.6 | ||||||||||||||
| 数据处理 | 5.0 | 3.6 | 2.5 | ||||||||||||||
| 保险 | 3.8 | 4.5 | 2.5 | ||||||||||||||
| 其他 | 1.8 | 2.2 | 1.7 | ||||||||||||||
| 运输和差旅费 | 1.6 | 1.4 | 1.3 | ||||||||||||||
| 员工福利 | 1.4 | 1.4 | 0.8 | ||||||||||||||
| 租约 | 0.7 | 0.4 | 0.3 | ||||||||||||||
| 通讯 | 0.4 | 0.5 | 0.8 | ||||||||||||||
| 保存和维护费用 | 0.3 | 0.3 | 0.2 | ||||||||||||||
| 呆账备抵 | 0.1 | 0.3 | 0.2 | ||||||||||||||
| 水、天然气和能源服务 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | ||||||||||||||
| 安全 | 0.0 | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||
| 销售和管理费用总额 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||
财务业绩，净额
我们的财务业绩主要反映：（1）就我们的短期和长期债务支付的利息；（2）我们的金融投资的收入；（3）负债和应收账款的平仓；（4）证券交易的损失；（5）与我们的外币计价债务相关的外汇变动；（6）净货币头寸的收益或损失。（7）就借款向金融机构支付的费用、佣金和其他费用。我们财务收入（支出）的非现金部分，净额，包括外汇变动。有关截至2024年12月31日我们的未偿还债务的说明，请参阅“第5项。运营和财务审查与前景。B ——流动性和资本资源”。
所得税费用
所得税费用包括当期和递延税项。当期所得税按照当期应纳税所得额预计向税务机关支付（或在适用范围内收回）的金额计量。递延税项包括根据会计和税务准则计量资产和负债的不同基础产生的暂时性差异以及考虑税率计算的可扣除未来应纳税所得额的现有净亏损和未使用的税收抵免的影响。
经营成果
在下面的讨论中，提及任何时期的增加或减少，都是通过与上一时期的比较，除非上下文另有说明。有关我们的经营分部在所示期间的经营业绩与我们的综合经营业绩的对账，请参阅本年度报告其他部分中包含的经审计的综合财务报表附注31。
86
截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
下表列出我们2024年及2023年的综合损益表及其他综合收益表：
| 截至本年度 12月31日， |
变异 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 金额 | (%) | ||||||||||||||||||||
| （百万PS.，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 699,178.7 | 919,312.7 | (220,134.0) | (23.9) | |||||||||||||||||||
| 销售成本 | (512,197.7) | (688,685.3) | 176,487.6 | (25.6) | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 186,981.0 | 230,627.4 | (43,646.4) | (18.9) | |||||||||||||||||||
| 销售和管理费用 | (73,175.4) | (84,199.9) | 11,024.5 | (13.1) | |||||||||||||||||||
| 其他损益 | 4,555.2 | 1,999.2 | 2,556.0 | 127.9 | |||||||||||||||||||
| 银行账户的借方和贷方税 | (7,420.4) | (10,183.8) | 2,763.4 | (27.1) | |||||||||||||||||||
| 财务费用，净额 | |||||||||||||||||||||||
| 汇率差异 | (43,708.5) | (255,244.8) | 211,536.3 | (82.9) | |||||||||||||||||||
| 净货币头寸收益 | 262,879.5 | 302,169.4 | (39,289.9) | (13.0) | |||||||||||||||||||
| 财务收入 | 1,962.9 | 12,434.2 | (10,471.3) | (84.2) | |||||||||||||||||||
| 财务费用 | (82,522.5) | (159,671.2) | 77,148.7 | (48.3) | |||||||||||||||||||
| 税前利润 | 249,551.8 | 37,930.5 | 211,621.3 | 557.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | |||||||||||||||||||||||
| 当前 | (66,450.2) | (8,296.6) | (58,153.6) | 700.9 | |||||||||||||||||||
| 延期 | (29,475.1) | (8,553.3) | (20,921.8) | 244.6 | |||||||||||||||||||
| 净利润 | 153,626.5 | 21,080.6 | 132,545.9 | 628.8 | |||||||||||||||||||
________________
收入
我们的收入减少了PS。22013.4亿，占比23.9%，来自PS。2023年为9.19313亿至PS。2024年6991.79亿，主要是由于我们的核心业务水泥的收入表现较低，其次是混凝土、骨料和铁路部门。
•水泥、砖石水泥和石灰板块:我们的水泥、砖石水泥和石灰分部的收入，不考虑分部之间的冲销，下降了PS。1.85792亿，来自PS。2023年8.05719亿至PS。2024年6199.27亿，主要由于销量下降23.7%。
•混凝土段：我们混凝土分部的收入，不考虑分部之间的冲销，下降了PS。325.19亿，来自PS。2023年881.65亿至PS。2024年55,646百万，主要由于销量下降31.8%，平均销售价格下降7.5%。
•铁路板块:我们铁路分部的收入，不考虑分部之间的抵销，下降了PS。75.36亿，来自PS。2023年为724.40亿至PS。2024年64,904百万，主要由于销量下降13.4%，部分被平均售价增长3.5%所抵消。
•聚合部分:我们的骨料分部的收入，不考虑分部之间的抵销，下降了PS。107.97亿，来自PS。2023年为280.66亿至PS。2024年17,269百万，主要是销量下降24.8%，均价下降18.1%。
•其他分部:来自Recycomb S.A.U.的收入，不考虑分部之间的冲销，增加了PS。17.71亿，来自PS。2023年51.84亿至PS。2024年为6.955亿。
销售成本
我们的销售成本下降了PS。1.76488亿，或25.6%，来自PS。2023年为6.88 685亿至PS。2024年为5.12 198亿，主要是由于销量下降。我们销售成本下降的主要贡献者
87
期间分别为（1）个PS。583.18亿的热能和电能成本，由于销量下降和能源投入对我们销售成本的影响较小；（2）PS。237.34亿的运费成本下降，主要是由于销量下降和（3）a PS。降低工资、工资和社会贡献成本182.16亿。
下表列出所示年度我们的生产成本与我们的销售成本的对账：
| 截至本年度 截至12月31日， |
|||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （百万PS） | |||||||||||
| 当年采购和生产费用 | 565,001.7 | 722,979.7 | |||||||||
| （+）年初存货 | 215,926.2 | 181,631.7 | |||||||||
| （-）年末存货 | 268,730.2 | 215,926.2 | |||||||||
| 销售成本 | 512,197.7 | 688,685.3 | |||||||||
我们分部的销售成本列示如下，不考虑分部之间的抵销：
•水泥、砖石水泥和石灰板块： 我们的水泥、砖石水泥和石灰分部的销售成本，不考虑分部之间的抵销，下降了PS。1.47388亿，或25.5%，来自PS。2023年为577 0.30亿至PS。2024年为4.29642亿。销售成本的这一下降主要是由于（1）由于销售量减少和以美元计算的单一成本降低，导致热和电能成本降低；（2）工资、工资和社会贡献减少；以及（3）主要由于出境和入境运输需求减少，运费降低。
•混凝土段:我们的混凝土分部的销售成本，不考虑分部之间的抵销，下降了PS。285.33亿，或32.7%，来自PS。2023年873.84亿至PS。2024年为588.51亿。销售成本的这一下降主要是由于与销量下降相关的原材料、工资和社保缴款、维护成本和设备租赁成本的下降。
•铁路板块:我们铁路部门的销售成本下降了PS。97.48亿，或13.1%，来自PS。2023年为744.2亿至PS。2024年646.72亿，主要是由于运输量减少加上工资、工资、社会贡献和维修材料成本降低。
•骨料部分：我们的骨料部门的销售成本下降了PS。60.03亿，或22.9%，来自PS。2023年为262.33亿至PS。2024年为2023亿。这一减少主要是由于设备租赁成本降低以及与数量下降相关的工资和社会保障缴款减少。
•其他部分：Recycomb S.A.U.分部的销售成本增加PS。4.46亿，或11.5%，来自PS。2023年为38.79亿至PS。2024年为43.25亿。
毛利
由于上述因素，我们的毛利下降了PS。436.46亿，或18.9%，来自PS。2023年为2.30627亿至PS。2024年为1.86981亿。我们的毛利率（毛利润除以收入并以百分比表示）扩大了166个基点，从2023年的25.1%扩大到2024年的26.7%。
销售和管理费用
我们的销售和管理费用下降了PS。1.1025亿，或13.1%，来自PS。2023年8.42亿至PS。2024年为731.75亿，主要由于（1）因销量下降导致税、税、缴款、佣金减少；（2）因销量下降导致运费减少；（3）工资、工资和社会贡献减少；（4）董事和受托人薪酬减少。
其他损益
我们的其他得失增加了PS。25.56亿，或127.9%，来自净收益PS。2023年19.99亿至净收益PS。2024年45.55亿，主要是出售物业、厂房及设备。
88
银行账户借方和贷方税
我们对银行账户借方和贷方的税收减少了PS。27.64亿，或27.1%，来自PS。2023年101.84亿至PS。2024年的7.42亿，与各自财政年度进行的货币交易量有关。
财务业绩，净额
我们的总净财务成本下降了PS。2389.24亿，从亏损PS。2023年1003.12亿到PS的收益。2024年1.38611亿，主要由于（1）减少PS。汇率差异损失2.11536亿；（2）PS净货币头寸收益减少。392.9亿；（3）较低收费PS。768.86亿来自借款利息；（4）较低的临时投资利润99.32亿比索；（5）较高的其他净财务收入和费用亏损PS。2.77亿。
我们的财务费用减少了PS。771.49亿，或48.3%，来自PS。2023年为1.59671亿至PS。2024年825.23亿，主要是PS影响较低。7688.6万来自借款利息
我们的财务收入减少了PS。104.71亿，即84.2%，来自PS。2023年为124.34亿至PS。2024年为19.63亿。
所得税费用
我们的所得税费用增加了PS。7907.54万，或469.0%，来自PS。2023年为1684.99亿至PS。2024年95925.3百万，主要由于2024年利润较2023年增加。受所得税确定的恶性通胀调整影响，2024年的有效税率为38.4%，而2023年为44.4%。
下表列出了我们每一年的有效税率调节。
| 截至本年度 12月31日， |
|||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （金额以百万PS为单位。） | |||||||||||
| 所得税费用前利润 | 249,551.8 | 37,930.5 | |||||||||
| 法定费率 | 35 | % | 35 | % | |||||||
| 按法定税率征收所得税 | (87,343.1) | (13,275.7) | |||||||||
| 实际所得税计算调整： | |||||||||||
| 追讨税务亏损/未确认税务亏损 | 437.2 | 2,315.4 | |||||||||
| 通胀调整对会计和税务目的的影响 | (8,905.7) | (6,487.2) | |||||||||
| 其他非应税收入或不可抵扣费用净额 | (113.6) | 597.6 | |||||||||
| 所得税费用 | (95,925.3) | (16,850.0) | |||||||||
| 所得税费用 | |||||||||||
| 当前 | (66,450.2) | (8,296.6) | |||||||||
| 延期 | (29,475.1) | (8,553.3) | |||||||||
| 合计 | (95,925.3) | (16,850.0) | |||||||||
我们现在的所得税增加了PS。581.54亿，或700.9%，来自PS。2023年82.97亿至PS。2024年664.50亿，主要是税前利润较高所致。
我们的递延所得税增加了PS。209.22亿，来自PS。2023年85.53亿至PS。2024年294.75亿，主要由于使用截至2023年12月31日已存在的税收亏损结转。
89
净利润
由于上述原因，我们的净利润增加了PS。1.32546亿，或628.8%，来自PS。2023年为210.81亿至PS。2024年为1.53627亿。我们的净利润率（净利润除以收入并以百分比表示）增加了1,968个基点，从2023年的2.3%增加到2024年的22.0%。
截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度比较
下表列出我们2023年及2022年的损益及其他综合收益表：
| 截至本年度 12月31日， |
变异 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 金额 | (%) | ||||||||||||||||||||
| （百万PS.，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 919,312.7 | 984,191.5 | (64,878.8) | (6.6) | |||||||||||||||||||
| 销售成本 | (688,685.3) | (718,413.3) | 29,728.0 | (4.1) | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 230,627.4 | 265,778.2 | (35,150.8) | (13.2) | |||||||||||||||||||
| 销售和管理费用 | (84,199.9) | (84,838.3) | 638.4 | (0.8) | |||||||||||||||||||
| 其他损益 | 1,999.2 | 22,957.7 | (20,958.5) | (91.3) | |||||||||||||||||||
| 银行账户的借方和贷方税 | (10,183.8) | (9,868.5) | (315.3) | 3.2 | |||||||||||||||||||
| 财务费用，净额 | |||||||||||||||||||||||
| 汇率差异 | (255,244.8) | (50,311.1) | (204,933.7) | 407.3 | |||||||||||||||||||
| 净货币头寸收益 | 302,169.4 | 93,224.0 | 208,945.4 | 224.1 | |||||||||||||||||||
| 财务收入 | 12,434.2 | 11,028.7 | 1,405.5 | 12.7 | |||||||||||||||||||
| 财务费用 | (159,671.2) | (173,355.7) | 13,684.5 | (7.9) | |||||||||||||||||||
| 税前利润 | 37,930.5 | 74,615.0 | (36,684.5) | (49.2) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | |||||||||||||||||||||||
| 当前 | (8,296.6) | (27,835.2) | 19,538.6 | (70.2) | |||||||||||||||||||
| 延期 | (8,553.3) | (34,526.7) | 25,973.4 | (75.2) | |||||||||||||||||||
| 净利润 | 21,080.6 | 12,253.1 | 8,827.5 | 72.0 | |||||||||||||||||||
收入
我们的收入减少了PS。648.79亿，或6.6%，来自PS。2022年9841.92亿至PS。2023年为9.193.13亿，主要是由于我们的核心业务水泥的收入表现较低，其次是铁路部门。这部分被混凝土和骨料的更好表现所抵消。
•水泥、砖石水泥和石灰板块:我们的水泥、砖石水泥和石灰分部的收入，不考虑分部之间的冲销，下降了PS。639.43亿，来自PS。2022年8.69662亿至PS。2023年80,571.9万元，主要由于平均销售价格下降7.3%，加上销量下降4.5%。
•混凝土段：我们混凝土分部的收入，不考虑分部之间的冲销，增加了PS。49.82亿，来自PS。2022年831.83亿至PS。2023年88,165百万，主要由于销量增长0.2%，平均销售价格增长5.7%。
•铁路板块:我们铁路分部的收入，不考虑分部之间的抵销，下降了PS。67.93亿，来自PS。2022年792.32亿至PS。2023年72,440百万，主要由于销量下降7.5%，加上平均销售价格下降1.2%。
•聚合部分:我们的骨料分部的收入，不考虑分部之间的抵销，增加了PS。35.38亿，来自PS。2022年245.28亿至PS。2023年28,066百万，主要是销量增长3.9%，均价增长10.2%。
90
•其他分部:来自Recycomb S.A.U.的收入，不考虑分部之间的冲销，下降了PS。9.96亿，来自PS。2022年6,180百万至PS。2023年为51.84亿。
销售成本
我们的销售成本下降了PS。297.28亿，或4.1%，来自PS。2022年为7.18 413亿至PS。2023年6.88 685亿，主要是销量下降的结果。我们期间销售成本下降的主要贡献者是（1）PS。折旧18,939百万；（2）PS。13,408百万的热能和电能成本，由于销量下降和能源投入在我们的销售成本中的发生率较低；以及（3）a PS。46.08亿运费成本下降，主要由于销量下降。
下表列出所示年度我们的生产成本与我们的销售成本的对账：
| 截至本年度 截至12月31日， |
|||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （百万PS） | |||||||||||
| 当年采购和生产费用 | 722,979.7 | 744,419.2 | |||||||||
| （+）年初存货 | 181,631.7 | 155,625.8 | |||||||||
| （-）年末存货 | 215,926.2 | 181,631.7 | |||||||||
| 销售成本 | 688,685.3 | 718,413.3 | |||||||||
我们分部的销售成本列示如下，不考虑分部之间的抵销：
•水泥、砖石水泥和石灰板块： 我们的水泥、砖石水泥和石灰分部的销售成本，不考虑分部之间的冲销，下降了PS。204.57亿，或3.4%，来自PS。2022年为5.97487亿至PS。2023年为577,030百万。销售成本的这一下降主要是由于（1）由于销售量减少和以美元计算的单一成本降低，导致热能和电能成本降低；（2）折旧减少；以及（3）运费下降，主要是由于出境和入境运输需求减少。
•混凝土段:我们混凝土分部的销售成本，不考虑分部之间的抵销，增加了PS。42.54亿，或5.1%，来自PS。2022年831.30亿至PS。2023年873.84亿，主要反映由于原材料成本、设备租赁和维护成本及工资增加导致成本增加，部分由较低的燃料成本弥补。
•铁路板块:我们铁路部门的销售成本下降了PS。154.66亿，或17.2%，来自PS。2022年为898.86亿至PS。2023年74,420百万，主要是由于运输量下降加上折旧和燃料成本下降。
•骨料部分：我们的骨料部门的销售成本增加了PS。37.06亿，或16.5%，来自PS。2022年为225.27亿至PS。2023年262.33亿，主要反映因销售量增加、设备租赁、维护费用增加以及工资、工资和社保费用增加导致的成本增加。
•其他部分：Recycomb S.A.U.分部的销售成本下降PS。0.98亿，或2.5%，来自PS。2022年为39.77亿至PS。2023年为38.79亿。
毛利
由于上述因素，我们的毛利下降了PS。351.51亿，或13.2%，来自PS。2022年为2.65778亿至PS。2023年为2.30627亿。我们的毛利率（毛利润除以收入并以百分比表示）收缩了192个基点，从2022年的27.0%下降到2023年的25.1%。
销售和管理费用
我们的销售和管理费用下降了PS。6.38亿，或0.8%，来自PS。2022年848.38亿至PS。2023年8.42亿，主要原因是（1）税收、关税、缴款、佣金减少，原因是较低
91
销量；（2）因销量下降导致运费下降；并由（3）增加保险、数据处理和费用以及服务补偿部分补偿。
其他损益
我们的其他收益和损失减少了PS。209.59亿，或91.3%，来自PS。2022年229.58亿至PS。2023年1,999百万，主要由于2022年出售Olavarr í a的非战略物业。
我们对银行账户借方和贷方的税收增加了PS。3.15亿，或3.2%，来自PS。2022年为98.69亿至PS。2023年的10,1.84亿，与各自财政年度进行的货币交易量有关。
财务业绩，净额
我们的总净财务成本下降了PS。191.02亿，从亏损PS。2022年1.19414亿至亏损PS。2023年1003.13亿，主要由于（1）净货币头寸收益增加PS。2089.45亿；（2）亏损较多PS。2.04 934亿来自汇差；（3）较低的PS收费。证券交易产生的1.15597亿元；（4）借款利息产生的亏损较高的9.6023亿元；（5）其他净财务收入和费用产生的亏损较高的PS。4,482百万。
我们的财务费用减少了PS。136.85亿，或7.9%，来自PS。2022年为1.73356亿至PS。2023年1.59671亿，主要是PS影响较低。1.15595亿来自与证券交易的损失以及更高的借款利息损失9.6023亿比索。
我们的财务收入增加了PS。14.05亿，或12.7%，来自PS。2022年1.1029亿至PS。2023年为124.34亿。
所得税费用
我们的所得税费用减少了PS。455.12亿，或73.0%，来自PS。2022年623.62亿至PS。2023年168.5亿。与2022年的83.6%相比，2023年的实际税率为44.4%，这主要是由于2022年记录的某些特定税收损失的估值备抵的影响。
下表列出了我们每一年的有效税率调节。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （金额以百万PS为单位。） | |||||||||||
| 所得税费用前利润 | 37,930.5 | 74,615.0 | |||||||||
| 法定费率 | 35 | % | 35 | % | |||||||
| 按法定税率征收所得税 | (13,275.7) | (26,115.2) | |||||||||
| 实际所得税计算调整： | |||||||||||
| 追讨税务亏损/未确认税务亏损 | 2,315.4 | (30,412.1) | |||||||||
| 通胀调整对会计和税务目的的影响 | (6,487.2) | (5,600.7) | |||||||||
| 其他非应税收入或不可抵扣费用净额 | 597.6 | (233.9) | |||||||||
| 所得税费用 | (16,850.0) | (62,361.9) | |||||||||
| 所得税费用 | |||||||||||
| 当前 | (8,296.6) | (27,835.2) | |||||||||
| 延期 | (8,553.3) | (34,526.7) | |||||||||
| 合计 | (16,850.0) | (62,361.9) | |||||||||
________________
92
我们现在的所得税减少了PS。195.39亿，或70.2%，来自PS。2022年278.35亿至PS。2023年82.97亿，主要是税前利润较低所致。
我们的递延所得税减少了PS。259.74亿，或75.2%来自PS。2022年3452.7亿至PS。2023年的85.53亿，由于2022年记录的特定税项亏损结转的估值备抵，如前所述。
净利润
由于上述原因，我们的净利润增加了PS。88.28亿，或72.0%，来自PS。2022年122.53亿至PS。2023年为21,081百万。我们的净利润率（净利润除以收入并以百分比表示）增加了105个基点，从2022年的1.2%增加到2023年的2.3%。
b.流动性和资本资源
我们的财务状况和流动性正在并将受到多种因素的影响，包括：
•我们从运营中产生现金流的能力；
•我们的未偿债务水平以及我们有义务为我们的债务支付的利息，这影响了我们的净财务费用；
•阿根廷比索对其他货币汇率的变化；
•现行国内和国际利率，影响我们的还本付息要求；和
•我们的资本支出需求，主要包括对我们的运营、维护、设备和工厂设施的投资。
我们的主要现金需求包括以下内容：
•营运资金需求；
•偿还我们的债务；和
•与我们的运营、维护、设备和工厂设施投资相关的资本支出。
在2024年期间，我们使用了持续经营业务产生的现金流，主要用于资本支出、营运资金需求和支付我们的金融债务利息。截至2024年12月31日，我们的现金和现金等价物（定义为我们合并财务报表附注29中的现金和银行及短期投资）为PS。85.53亿。
于2023年1月27日，我们的董事会批准根据我们的全球公司债券发行计划首次发行不可转换为股份的简单公司债券，最高可达1.5亿美元，该发行已获于2020年4月16日举行的股东大会批准，其条款及条件已获我们的董事会于同日举行的会议上批准。
2023年2月22日，公司发行第1类公司债券，票面金额为PS。256.363亿（折合1.333亿美元），按BADLAR + 2%计息，18个月内到期。截至2024年12月31日，该等公司债券已注销。
2023年4月25日，股东大会批准将我们的全球公司债券发行计划金额增加至5亿美元。
2023年6月21日，公司发行第2类公司债券，发行面值7170万美元，计息6.50%，30个月内到期。本次发行已于2023年6月9日获得我行董事会审议通过。
93
2023年9月11日，公司发行第3类公司债券，发行面值5500万美元，计息7.49%，30个月内到期。本次发行已于2023年8月31日获得我行董事会审议通过。
2023年11月2日，公司发行第4类公司债券，结果面值1000万美元，按6%计息，30个月内到期。本次发行已于2023年10月25日获得我行董事会审议通过。
在截至2024年12月31日的财政年度，Loma Negra通过股票市场回购协议（cauci ó n burs á til）签订了融资协议。这些借款是通过Banco de Valores S.A.获得的，并以借出的公共证券作担保。这些担保费用包含在借款利率中，并在贷款期限内计提。本集团不确认与授予的抵押品相关的资产或负债，因为相关担保不转移所有权的权利或义务。于2024年期间，公司亦透过Caja de Valores S.A.的EPYME渠道发行承兑票据订立筹资协议。
我们相信，我们手头的现金和现金等价物、我们认为可获得的运营现金和借款，将足以满足我们的资本支出要求和流动性需求，至少在未来12个月。我们实行流动性风险管理做法，保留现金和其他流动性工具，以及可用资金。我们可能需要额外的资本来满足我们的长期流动性目标和未来增长要求。如截至2024年12月31日财务报表附注24所述，集团认为其拥有充足的流动资金来源，但须遵守"项目3.D.风险因素"在这里。
资本资源
2021年我们与L'Amal í二线的产能扩充项目完成后，我们大幅降低了资本支出需求。在2024年期间，我们主要投资于维护资本支出和25公斤项目，这些资金主要来自我们的运营现金和新债务融资。
关于未来的承诺，除了将我们的水泥袋调整到25公斤格式的法律要求相关的一项之外，我们没有其他的材料投资计划。见“项目3.D.遵守商务部长第54/2018号决议可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。”
现金流
下表列出截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度我们来自持续经营活动、持续投资活动和持续融资活动的现金流量：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百万PS） | |||||||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 | 14,664.6 | 33,302.5 | 43,666.8 | ||||||||||||||
| 经营活动产生的现金净额 | 124,718.1 | 185,164.9 | 212,676.1 | ||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (72,893.9) | (78,014.6) | (31,987.1) | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (48,265.9) | (89,469.4) | (168,053.4) | ||||||||||||||
| 以固定货币重列现金及现金等价物的影响 | (10,032.8) | (50,562.3) | (24,546.8) | ||||||||||||||
| 汇率差异对外币现金及现金等价物的影响 | 363.4 | 14,243.5 | 1,546.9 | ||||||||||||||
| 年末现金及现金等价物 | 8,553.4 | 14,664.6 | 33,302.5 | ||||||||||||||
截至2024年12月31日止年度
2024年，我们的税前利润产生的现金，经调整以调节净利润与经营活动产生的现金净额为PS。1.52989亿。经营性资产与负债变动之和为PS。2024年282.71亿，主要系存货增加PS46,089，贸易应收账款增加PS39,849，其他负债减少Ps。11,246和A PS的现金流。缴纳所得税124.948亿元，
94
部分被PS应付账款增加产生的现金流抵销。546.03亿和增加PS。其他应收款22,911。2024年，经营活动提供的现金净额达PS。1247.18亿。
我们用于投资活动的现金流量净额为PS。2024年728.94亿，主要由于我们收购物业、厂房及设备的PS。7304.8万。
我们用于筹资活动的现金流量净额为PS。2024年482.66亿，主要是为偿还我们的PS债务而支付的利息。615.91亿，部分由Ps的借款所得款项净额抵销。15,656百万。
我们的现金和持续经营的现金等价物减少了PS。2024年为61.11亿。
截至2023年12月31日止年度
2023年，我们的税前利润产生的现金，经调整以调节净利润与经营活动产生的现金净额为PS。1670.65亿。经营性资产与负债变动之和为PS。2023年为18,100百万，这主要是由于贸易应付款项增加98,456坡斯，其他负债增加15,392坡斯，以及工资和社会保障缴款增加14,682坡斯，部分被a坡斯的现金流抵销。缴纳所得税1204.8万元，增加PS。649.77亿来自贸易账款和其他应收款，存货增加为PS。31,740百万。2023年经营活动提供的现金净额达PS。1.85 165亿。
我们用于投资活动的现金流量净额为PS。2023年的78,015百万，主要是由于我们收购物业、厂房及设备的PS。78,511.
我们用于筹资活动的现金流量净额为PS。2023年894.69亿，主要是由于Ps的股息支付。1.89 116亿，为偿还我们的Ps债务而支付的利息。1.18407亿，部分由Ps借款所得款项净额抵销。2.20146亿。
我们的现金和持续经营的现金等价物减少了PS。2023年为18,638百万。
截至2022年12月31日止年度
2022年，我们的税前利润产生的现金，经调整以调节净利润与经营活动产生的现金净额为PS。246140百万。经营性资产与负债变动之和为PS。2022年334.64亿，主要系PS现金流所致。721.14亿用于缴纳所得税增加PS。贸易账款及其他应收款7000.08亿，为PS增加存货。214.69亿，部分被PS抵消。757.06亿来自贸易账户应付款项增加。2022年，PS经营活动提供的现金净额。2126.76亿。
我们用于投资活动的现金流量净额为PS。2022年319.87亿，主要由于我们收购物业、厂房及设备的PS。691.92亿，部分被PS抵消。出售物业、厂房及设备及PS所得款项2235.1亿。16,242百万来自赎回投资。
我们用于筹资活动的现金流量净额为PS。2022年1.68053亿，主要是由于Ps的股息支付。1478.71亿，为偿还我们的PS债务而支付的利息。322.51亿和回购普通股换PS。12,189万元，部分由Ps的借款所得款项净额抵销。261.79亿。
我们的经营活动现金和现金等价物减少了PS。2022年103.64亿。
负债与融资策略
截至2024年12月31日，我们的未偿还综合借款总额为PS。1.70901亿，由PS组成。1006.8亿的短期借款，包括长期借款的流动部分（或占我们总借款的59%）和PS。长期借款702.21亿（占我们借款总额的41%）。
截至2024年12月31日，我们的外币计价综合借款为PS。1.56366亿（占我们借款总额的91%），全部以美元计价。我们以比索计价的借款为PS。145.36亿（占我们借款总额的9%）。
截至2024年12月31日，公司合并贷款的9%以浮动利率计息，因为这是以比索计算的债务。其余91%按固定利率计息，全部为外币。
95
下表列出了截至2024年12月31日我们未偿还的主要借款的选定信息（以千PS表示）：
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币借款-美元 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 6.00% | 1月25日 | 1,026,977 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 6.00% | 2月25日 | 2,563,066 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.00% | 9月25日 | 1,770,302 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.00% | 10月25日 | 2,925,992 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.25% | 12月25日 | 2,418,884 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.25% | 1月26日 | 2,284,544 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.25% | 2月26日 | 104,302 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.50% | 4月26日 | 763,552 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴塔哥尼亚银行 | (2) | Ferrosur Roca S.A。 | - | - | - | 81,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴塔哥尼亚银行 | (2) | Ferrosur Roca S.A。 | - | - | - | 192,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币借款总额 | 13,857,619 | 273,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币借款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 银行透支 | (3) | Ferrosur Roca S.A。 | 38.24% | 1月25日 | 4,873,033 | 5,018,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 银行透支 | (3) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 38.00% | 1月25日 | 295,789 | 10,116,128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 证券担保 | (4) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 37.41% | 1月25日 | 9,366,848 | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币计算的借款总额 | 14,535,670 | 15,135,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司票据-美元 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第2类 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 6.50% | 12月25日 | 74,103,576 | 125,979,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第3类 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 7.49% | 3月26日 | 57,997,572 | 98,565,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第4级 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | 6.00% | 5月-26日 | 10,406,768 | 17,681,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券总额foreing currency | 142,507,916 | 242,226,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司说明-PS。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第1类 | (6) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | - | - | - | 63,284,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币计算的公司债券总额 | - | 63,284,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 170,901,205 | 320,918,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日，我国债务平均期限为0.9年。我们未来几年的融资策略主要包括最大限度地降低公司的资本成本，保持充足的债务水平，债务到期情况与我们预期的现金流产生和预期的资本支出相适应。
截至2024年12月31日，公司的债务合同不包含暗示有义务维持财务比率和/或其必须遵守的非财务承诺的限制性条款。
以下是我们截至本年度报告日期的重大负债的说明。
96
| (1) |
截至2024年12月31日，Loma Negra通过Caja de Valores S.A.的EPYME渠道发行承兑票据订立筹资协议。这些票据按固定利率计息，不作担保。
|
||||
| (2) | 在2023和2022财年，Ferrosur Roca S.A.与Banco Patagonia签订了几份美元合同，按固定利率计息。截至2024年12月31日，这些贷款已被取消。 | ||||
| (3) | 截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团的银行透支金额分别为5,168，822及15,135，101。年初存在的银行透支在2024财年定期取消。 | ||||
| (4) |
在截至2024年12月31日的财年中，Loma Negra通过Banco de Valores S.A.进行借款，提供借出获得的抵押证券。这些担保的成本包含在借款利率中，并在其存续期内计提。本集团不确认与授予的抵押品有关的资产或负债，因为其贷款条件不提供对其所有权的风险和报酬。
|
||||
| (5) |
公司于2023年6月21日、9月11日、11月2日以美元发行第2、3、4类公司债券，总额为71,723千美元、55,000千美元和10,000千美元，利率为6.5%、7.49%和6.00%，到期日分别为2025年12月21日、2026年3月11日和2026年5月2日。利息每半年支付一次。这些外币公司债券的发行是在当地公开发行的范围内进行的，没有单一和自由交易所市场（“MULC”）的干预。这些债务已按其摊余成本以外币计价，并按报告期末有效的官方销售汇率将所得金额兑换成当地货币。
|
||||
| (6) |
2023年2月22日，公司发行总金额为256.363亿美元的第1类公司债券，利率BADLAR + 2.0%，本金期限为18个月，支付季度利息。截至2024年12月31日，该等公司债券已注销。
|
||||
合同承诺
下表列出截至2024年12月31日与我们的合同义务有关的信息：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 不到1年 | 1-3年 | 3-5年 | 5年以上 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万PS） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融借款（1） | 170,901.20 | 100,680.04 | 70,221.17 | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | 93,590.80 | 93,590.80 | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 应交税费 | 46,844.68 | 46,844.68 | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 工资和社会保障缴款 | 19,418.66 | 17,909.95 | 1,508.71 | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 租赁负债 | 3,186.64 | 1,388.36 | 1,782.34 | 15.95 | - | ||||||||||||||||||||||||
| 遣散费支付计划 | 639.22 | 479.26 | 155.16 | 4.32 | 0.48 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他债务（2） | 1,367.25 | 517.01 | - | - | 850.24 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 335,948.46 | 261,410.09 | 73,667.38 | 20.27 | 850.72 | ||||||||||||||||||||||||
________________
(1)“见–我们截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合报表附注24”。
(2)对应我们内部信息。
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选定比率
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的比较比率：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
|
流动性(1)
|
1.02 | 1.09 | 0.97 | ||||||||||||||
|
偿债能力(2)
|
1.29 | 0.85 | 1.33 | ||||||||||||||
|
非流动资产与总资产比率(3)
|
0.81 | 0.80 | 0.80 | ||||||||||||||
|
盈利能力(4)
|
0.21 | 0.03 | 0.01 | ||||||||||||||
(1)流动资产/流动负债
(2)股东权益/负债总额
(3)非流动资产/总资产
(4)净利润/平均股东权益
供应合同
2007年，我们与阿根廷最大的钢铁公司Siderar S.A.I.C.签订了一份为期15年的协议，供应地面造粒高炉渣。
我们从几家天然气供应商、贸易商和分销商处采购各种能源。与这些供应商的关系确保我们拥有必要的能源水平来运营，并在需要时给予我们购买额外能源的灵活性。这些采购订单都不代表我们总能源供应的实质性数量。
2016年，我们与Geneia S.A.签订了20年合同，2018年，我们与Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.签订了20年合同，分别于2018年1月1日和2019年2月1日开始提供风力来源电力，以确保遵守第26,190号法律和第27,191号法律以及相关法规规定的义务，其主要目标是通过从2018年开始增加阿根廷工业用户的可再生能源使用来减少化石能源的使用。有了这些合同，我们目前超过了第27191号法律的要求，达到了能源矩阵中约58%的可再生能源。
c.研发、专利与许可等
知识产权
截至2024年12月31日，Loma Negra拥有120项注册商标，其中一项正在向阿根廷国家知识产权局（“INPI”（Instituto Nacional de la Propiedad Industrial)).此外，Recycomb有两个注册，Ferrosur Roca有一个。没有这些公司的待批商标。我们不拥有任何注册专利、工业模型或外观设计。
我们被要求在这些商标注册在其各自的期限届满时续期。根据阿根廷《第22,362号贸易和服务标志法》，注册商标的有效期为自发布之日起10年，如果在每次到期前的五年期间内，该商标被用于产品营销、提供服务或作为活动的指定，则该商标可在此后的同等期限内无限期续期。我们没有与商标事项相关的未决诉讼。我们还在玻利维亚、巴西、智利、巴拉圭和乌拉圭注册了我们的商标。
截至2024年12月31日，Loma Negra有2项针对第三方商标的异议正在INPI行政异议程序项下解决。此外，Loma Negra还拥有13个在阿根廷网络信息中心（NIC）注册的互联网域名。
我们没有任何已发表的作品或未发表的作品受版权保护的存证。
d.趋势信息
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我们认为，宏观经济环境和阿根廷经济的趋势已经影响并将在可预见的未来继续影响我们的经营业绩和盈利能力。我们的持续成功和为股东增加价值的能力，除其他因素外，将取决于阿根廷的经济增长。这份分析应结合阅读“第5-A项”——经营业绩——影响我们经营业绩的主要因素。”
2023年，阿根廷经济面临显著挑战。一场严重的干旱影响了农业部门，导致相当大的出口和税收损失，从而导致联邦预算赤字。这些困难因年内的选举发展而加剧。
INDEC公布的全国居民消费价格指数2023年累计上涨211.4%（2022年为94.80%），2024年累计上涨117.8%（2023年为211.4%）。此外，阿根廷比索在2023年对美元的贬值幅度为356.44%，2024年为27.7%，2025年前三个月为3.93%。
此外，2025年4月1日，BCRA录得较低水平的美元储备，金额为254.5亿美元。尽管由于“大豆美元”计划对7000多万美元的强劲贡献，2022年底的储备激增，但储备一直受到阿根廷必须满足的商业承诺和债务支付的限制。在重新谈判达成协议后，于2025年4月15日首次支付了120亿美元。这一流入使阿根廷的国际储备达到367.99亿美元。
我们的经营业绩和资本资源可能会受到更高的电力成本或无法使用或电力短缺，或能源供应中断以及运费增加的不利影响。欲了解更多信息，请参阅“项目3。关键信息— D.风险因素—与我们的业务和行业相关的风险”
政治变化以及本届政府为稳定宏观经济格局和削减公共支出而采取的初步政策行动，导致活动水平收缩和私人消费下降。因此，根据硅酸盐水泥制造商协会的数据，2024年水泥需求低迷，水泥发送量同比下降24%至956万吨，为2009年以来报告的最低年度水平。
建筑部门的轨迹，以及相应地，我们公司的增长，取决于米雷政府努力使关键经济因素正常化、抑制通货膨胀和创造促进经济发展的环境的有效性。这些条件的实现可能会促进建筑活动恢复增长。
e.关键会计估计
不适用。
项目6。董事、高级管理层和员工
a.董事和高级管理人员
我们的董事会（ó rgano de administraci ó n）和我们的董事会执行官（directors）负责运营我们的业务。
董事会
我们的章程规定，我们的董事会由最少三名成员和最多十四名成员组成。我们的董事会是决策机构，除其他外，负责确定其业务的政策和指导方针。我们的董事会还监督其执行官董事会，并监督我们董事会不时制定的政策和指导方针的执行情况。
我们的董事会成员由股东大会选举产生，任期一个会计年度，有资格连任。股东大会还可以指定候补委员替代缺席或不能出席的委员。我们所有现任成员的任期将在下一个财政年度到期，并在2025年举行下一次年度股东大会后到期。我们的董事会有一位总裁，在他缺席的情况下，由副总裁主持。
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董事会主席，或者缺席时的副主席，是Loma Negra的法定代表人。我们的章程没有任何限制，规定董事根据年龄限制要求退休或不退休的最低年龄，或要求董事是我们的股东。
我们的董事会被要求根据我们公司利益的需要，至少每季度举行一次会议。总裁或其候补人可随时或应任何董事的要求召集董事会临时会议；但如该会议并非由总裁或其候补人召集，则可由任何其他董事召集。我们董事会的决定要求实际出席或通过包括声音和图像在内的任何同步电子媒体出席的成员达到绝对多数的法定人数，这允许根据适用法律明确确定通过电子媒体参加的董事的身份，任何行动可由有权就该行动投票的人中的绝对多数投赞成票采取。平局的情况下，由董事会主席的投票决定。
下表列出了2025年4月23日召开的普通股东大会任命的经重述的我们董事会现任成员。
| 姓名 | 年龄 | 职务 | 独立 | 年作为 董事会成员 截至2024年12月31日 |
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| Paulo Diniz | 67 | 总裁 | 无 | 8 | ||||||||||||||||||||||
| 塞尔吉奥·达米安·法伊夫曼 | 50 | 副总裁 | 无 | 13 | ||||||||||||||||||||||
| Sergio Daniel Alonso | 62 | 董事 | 有 | 8 | ||||||||||||||||||||||
| 塞萨尔·哈维尔·格拉尼亚 | 54 | 董事 | 有 | 6 | ||||||||||||||||||||||
| 哈维尔·恩里克·帕特隆 | 62 | 董事 | 无 | 3 | ||||||||||||||||||||||
| Laura G é | 57 | 董事 | 有 | 2 | ||||||||||||||||||||||
|
温贝托·容凯拉·德法里亚斯
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56 | 董事 | 无 | 0 | ||||||||||||||||||||||
我们董事会成员的履历信息简述如下。根据阿根廷一般公司法第256节，我们现任董事的特别地址是Cecilia Grierson 355,4第层，布宜诺斯艾利斯市，阿根廷。我们的大多数董事居住在阿根廷。
Paulo Diniz.迪尼兹先生于2023年4月被任命为我们的董事会总裁，他自2017年7月起担任我们的董事会成员。Diniz先生是以下Loma Negra委员会的成员：结果、财务和战略委员会以及人员和治理委员会。Diniz先生目前是InterCement Participa çõ es，S.A.的首席执行官，InterCement Participa çõ es，S.A.是一家全球领先的水泥企业，也是我们的控股股东。Diniz先生还是InterCement Brasil S.A.的董事会成员。Paulo在巴西国内外的公司拥有超过35年的财务和一般管理经验，例如：Amyris, Inc.、Bunge Limited、Carrier Corporation、Cosan S.A.、TERM1、F. Hoffmann-La Roche AG和Telecom Italia。Diniz先生在圣保罗Polit é cnica-USP获得工业工程学士学位，在瑞士IMD获得工商管理硕士学位，在法国INSEAD获得人力资源专业学位。
塞尔吉奥·达米安·法伊夫曼.Faifman先生于2012年8月被任命为我们的董事会成员。他还自2016年11月起担任我们董事会副总裁兼首席执行官。此外，Faifman先生目前还担任Ferrosur Roca S.A.、Cofesur S.A.U.和Recycomb S.A.U.的董事会主席，以及Loma Negra的副总裁。此外，他目前是FECEM（美洲水泥联合会）的第一副主席，而后者又是GCCA的成员。Faifman先生还是InterCement Brasil S.A.（ICB）战略和财务委员会的成员。2019年5月，Faifman先生被任命为全国硅酸盐水泥生产商协会和阿根廷硅酸盐水泥协会的副主席，目前担任这两个组织的主席。Faifman先生于1994年11月加入我公司，此后曾担任多个职位，包括2015年6月至2016年11月期间的物流和供应总监以及2012年8月至2015年6月期间的首席财务官。Faifman先生还于2010年9月至2012年8月期间担任InterCement Brasil的公司主计长，并于2006年5月至2010年9月期间担任Loma Negra的主计长和税务经理。Faifman先生于1997年获得布宜诺斯艾利斯大学公共会计学士学位，并于2002年获得CEMA大学MBA学位。目前，他是以下Loma Negra委员会的成员：道德与合规委员会、人员与治理委员会以及结果、财务和战略委员会。此外，他还是Loma Negra基金会董事会主席。
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Sergio Daniel Alonso.阿隆索先生于2017年7月被任命为我们的董事会成员。Alonso先生还是自2008年以来全球最大的独立麦当劳主特许经营商Arcos Dorados（ARCO/NYSE）的董事会成员。他还在2015年至2019年期间担任Arcos Dorados的首席执行董事。2008年至2015年，阿隆索先生担任首席运营官，2003年至2008年担任麦当劳巴西公司总裁。根据Great Place to Work（GPTW）研究所的数据，Arcos Dorados ——拉丁美洲最大的首次就业机会私营提供商——已多次被公认为最适合工作的公司之一。在麦当劳巴西任职期间，他还担任过Instituto Ronald McDonald的总裁，这是一家致力于青少年癌症的非政府组织，积极参与公共政策和筹款活动。1996年至1999年期间，阿隆索先生担任雷诺阿根廷公司商业运营总监。Alonso先生获得阿根廷布宜诺斯艾利斯大学注册会计师学位。Alonso先生已在哈佛商学院完成了Corporate Director认证项目。Alonso先生是Universidad Austral de Argentina的董事会成员，同时也担任审计和财务委员会的Chariman此外，Alonso先生还担任Loma Negra基金会的董事会成员，并且是Loma Negra审计委员会、道德与合规委员会、人员与治理委员会的成员，并且还担任道德与合规委员会的主席。
C é sar Javier Gra ñ a.Gra ñ a先生于2019年4月被任命为我们的董事会成员。他于1994年获得Pontificia Universidad Catolica Argentina经济学学位，1995年获得Centro de Estudios Macroecon ó micos Argentinos（CEMA）金融硕士学位，2000年获得哈佛大学MBA学位。Gra ñ a先生是PJT Partners战略咨询小组的合伙人。在PJT Partners，Gra ñ a先生领导着拉丁美洲的业务，为客户提供包括合并和收购、资本市场和重组在内的战略交易方面的建议。在加入PJT Partners之前，Gra ñ a先生于2013年至2019年期间担任ITauUnibanco的投资银行部门ITauBBA的董事总经理兼拉丁美洲（前巴西）投资银行业务主管。在加入ITauBBA之前，Gra ñ a先生在纽约Mergers & Acquisitions Group的摩根士丹利工作了13年，致力于处理跨不同行业的广泛的公共和私人交易。在摩根士丹利的最后一年，他是摩根士丹利拉丁美洲集团的一员，领导该地区的并购工作。在此之前，从1996年到1998年，他是德意志摩根格伦费尔投资银行部门的助理，此前，他是Banco Rio de la Plata S.A.资本市场部门的分析师。Gra ñ a先生担任Loma Negra基金会的董事会成员，并且是Loma Negra的风险和声誉委员会、审计委员会以及结果、财务和战略委员会的成员。
哈维尔·恩里克·帕特隆.Patr ó n先生于1992年加入Marval O’Farrell Mairal（阿根廷最大的律师事务所，是当地和拉丁美洲一级的市场领导者），自1997年以来他一直是合伙人。他领导就业诉讼部门，专门为在阿根廷开展业务的国际客户提供法律支持。他目前担任该公司劳动和就业法部门的主席，自2015年以来一直担任管理合伙人。他于1988年以律师身份毕业于Museo Social Argentino大学，并在那里担任劳动和社会保障法助理教授，直到2008年。此外，他还曾于1988年至2008年在布宜诺斯艾利斯大学担任助理教授。他在Chambers & Partners拉丁美洲排名第一，在Legal 500中被列为“首席律师”，并在Who's Who Legal & LL250的阿根廷劳工部分获得推荐。Patron先生还在2021年获得了LACCA劳动法思想领袖奖，并被列入“LACCA Approved 2021”指南。他还在知名国际出版物上撰写了多篇文章，并为以下书籍做出了贡献：《国际法评论》和《国际就业法》。2023年4月，他被任命为Loma Negra道德与合规委员会成员，并担任Loma Negra风险与声誉委员会主席。
Laura G é。Laura G é女士于2023年4月被任命为我们的董事会成员以及Loma Negra的审计委员会和风险与声誉委员会成员。她还是阿根廷桑坦德银行、Farmcity S.A.、Stein Holding Group LLC、巴西Austral Participacoes（由国际金融公司提名）的董事会成员。她还从2016年起担任Grupo Sancor Seguros高级执行顾问和Wiener Lab S.A.董事会顾问。她拥有超过10年的管理咨询经验，曾领导Integration Consulting的布宜诺斯艾利斯和智利办事处，并曾担任Hermes Management Consulting的经理和波士顿咨询集团的顾问。她曾担任户外广告公司MECA的首席执行官，并且是CIMECO执行委员会的成员，CIMECO是一家拥有Los Andes de Mendoza和La Voz del Interior报纸的控股公司，并担任这两家公司的董事会成员。她曾担任《星期日》杂志Rumbos的首席执行官，该杂志在阿根廷内地出版的大部分报纸中都有收录。她还拥有风险投资和私募股权基金方面的经验，曾担任Pegasus Capital的董事和I5（隶属于Hicks、Muse、Tate & Furst集团）的经理等。Laura G é夫人是一名注册会计师，以优异成绩毕业于布宜诺斯艾利斯大学，她还获得了哈佛商学院的MBA学位，她也以优异成绩毕业。她是IDEA公司治理分会的前任负责人，曾担任多个会议组织委员会成员以及此类实体的管理体验活动。她是LIDE阿根廷咨询委员会女性企业董事（WCD）的成员，也是该组织的工作人员
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乌拉圭ORT大学行政和社会科学学院的研究生教授，她在那里讲授公司治理。她还在Corven集团顾问委员会和ABECEB顾问委员会任职。
温贝托·容凯拉·德法里亚斯。Junqueira de Farias先生于2025年4月被任命为我们的董事会成员。他是以下Loma Negra委员会的成员：结果、财务和战略委员会以及风险和声誉委员会。Junqueira de Farias先生目前担任Mover Participa çõ es、Bueno Netto Engenharia咨询委员会和Instituto Vencer o C â ncer（pro bono）的董事会成员。此外，他还是GeoBiogas & Carbon的高级顾问。此前，他是JBS Global、Eldorado Brasil Celulose、Loga – Log í stica Ambiental S.A.、Essencis Solu çõ es Ambientais S.A.以及CSBrasil（Grupo Simpar）顾问委员会的董事会成员。还曾担任â mbar Energia、Renuka do Brasil、Intercement、Loma Negra（阿根廷）、CAVO Servi ç o e Meio Ambiente S.A.的首席执行官，在业务领导和战略管理方面积累了丰富的经验。他拥有麦肯锡大学土木工程和工商管理学位。他还拥有Funda çã o Vanzolini-USP的工业管理研究生学位和IMD-瑞士的管理专业学位。此外，他在IBGC完成了高级董事会成员课程，并且是青年总统组织的成员，他曾担任保利斯塔、大都会和金圣保罗分会（无偿）的主席。他拥有多个行业的经验，包括农业综合企业、卫生、环境服务、食品、生物能源、工程和建筑、能源、天然气、基础设施和建筑材料。此外，他在巴西和国外的大型组织拥有强大的背景，管理并购（M & A）、国际化、周转过程、危机管理、创新和技术。他还参与了多个实体的董事会，包括SELUR（圣保罗州城市清洁公司联盟）、AFCP（阿根廷波特兰水泥制造商协会）、SNIC（全国水泥行业联盟）和ú NICA（甘蔗和生物能源行业联盟）。
执行干事
我们的执行官在各自能力范围内负责执行我们董事会的决策和我们的日常管理。我们的执行官是由董事会选举产生的，可能会在任何时候被董事会有理由或没有理由地罢免。每位执行官也有各自的职责，由董事会决定。我们的执行官目前如下:
| 姓名 | 出生年份 | 职务 | 第一年 预约 |
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| 塞尔吉奥·达米安·法伊夫曼 | 1974 | 首席执行官 | 2016 | |||||||||||||||||
| Marcos Isabelino Gradin | 1972 | 首席财务官 | 2015 | |||||||||||||||||
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Gerardo Oscar Diez
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1967
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商业及混凝土总监
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2016
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| 赫克托·法比安·热雷斯 | 1968 | Ferrosur Roca S.A.总经理 | 2021 | |||||||||||||||||
| Lucrecia Loureiro | 1981 | 人力资源， 可持续性和法律 董事 |
2022 | |||||||||||||||||
|
卢卡斯·阿姆契特
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1975
|
产业总监 |
2025
|
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我们执行官的营业地址是Cecilia Grierson 355,4第层，阿根廷布宜诺斯艾利斯市。
以下是我们执行官的简短履历描述。
Sergio Dami á n Faifman。见上文“董事会”。
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Marcos Isabelino Gradin.Gradin先生自2015年9月起担任我们的首席财务官。此外，Gradin先生目前在Ferrosur Roca S.A.、Cofesur S.A.U.和Recycomb S.A.U.的董事会任职。Gradin先生自2015年8月起担任我们的董事会成员，直至2017年7月。他还曾担任Cimpor西班牙和葡萄牙的首席财务官，从2013年1月到2015年8月。他于1998年加入我们，曾在我们集团内担任多个行政职务，包括2006年6月至2013年1月的财务经理和1998年1月至2006年6月的CFO。Gradin先生于1995年获得UCA的工商管理学士学位。他还于2000年获得CEMA大学企业金融硕士学位。
Gerardo Oscar Diez.Diez先生自2011年1月起担任我们的商业和混凝土总监。迪兹先生负责我们的营销策略和商业关系。此外，Diez先生目前还在Ferrosur Roca S.A.、Cofesur S.A.U. y Recycomb S.A.U.的董事会任职。Diez先生于1992年5月加入我们公司，此后担任过多个职位，包括商业和混凝土总监，积累了30多年的专业知识。Diez先生于1991年获得布宜诺斯艾利斯大学公共会计学士学位，并于2000年获得澳大利亚大学MBA学位。
赫克托·法比安·热雷斯.Gerez先生于2021年10月被任命为Ferrosur Roca S.A.的总经理兼副总裁。他曾于2005年至2021年在我们公司担任供应链和物流经理，其中包括在Lomaser’s（我们的混合、配送和物流中心，其中包括水泥搅拌站和配送和物流中心）的运营。此外，他还在阿根廷不同司法管辖区（例如Olavarr í a、Paran á、Ca ñ uelas）的供应链和物流领域担任过不同职务。Gerez先生于1996年作为一名年轻的专业人士加入了Loma Negra，从那时到现在他都是我们公司的一员。他获得了电力工程学位，来自南巴伊亚布兰卡国立大学在过去的几年里，他参加了几门后勤发展和方向的课程。
Lucrecia Loureiro.Loureiro女士于2022年4月被任命为人力资源、可持续发展和法律总监。此前，她自2021年3月起担任我们的法律和公司事务总监。Loureiro女士于2011年加入我们，此后在我们的法律部门担任过多个职位，并担任公司的合规官。Loureiro女士在资本市场、企业、劳工、金融和商业事务方面拥有广泛的经验，并积极参与国际投资项目。除了法律事务，她还负责我们的合规项目，目前还负责公司的可持续实践、公共事务、传播以及Fundaci ó n Loma Negra Para el Desarrollo Sustentable。Loureiro女士目前担任Ferrosur Roca的董事和Fundaci ó n Loma Negra para el Desarrollo Sustentable的副总裁。Loureiro女士于2005年获得布宜诺斯艾利斯大学的法律学位。她在2008年至2009年期间完成了UCA经济商业法硕士课程的研究生课程，并于2009年参加了荷兰蒂尔堡大学的国际交流项目。在2012年和2013年期间，她参加了CEMA大学组织技能发展项目。2014年，她参加了圣大学校Andrés领导力挑战项目。2020年，她参加了迪特拉大学的发展主管课程。此外，她还参加了几个关于领导力、辅导和组织能力发展的专业课程。
卢卡斯·阿里尔·阿姆契特.Amchite先生自2025年4月起担任我们的运营总监，负责我们综合工厂和研磨设施的管理和运营。此外，他还负责公司的工程、技术和流程以及维护领域。Amchite先生于2000年2月加入我们公司，当时他曾在我们的工业单位担任多个职位，并在2015年1月至2019年11月期间担任我们圣胡安工厂的工厂经理。2019年11月，他被任命为Yguazu Cementos S.A.（我公司2020年期间出售的前子公司）的工业经理。Amchite先生于1999年获得马德普拉塔国立大学机械工程学士学位。
b.Compensation
执行干事
我们的执行官因其提供的服务而获得报酬。作为一个群体支付给所有高级管理人员的现金薪酬总额为PS。2024年和PS为36.08亿。2023年为47.28亿。此外，PS。截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度，已分别计提7.68亿和15.18亿PS作为长期激励计划（见我们的合并财务报表附注19）。
我们每位执行官的现金薪酬主要包括基本工资和奖金。基本工资可能会根据劳动力市场的波动情况进行审查和调整。奖金根据经营成果确定，每年发放一次。此外，我们的行政人员有资格参与福利福利
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计划，包括医疗、人寿和残疾保险。我们认为，授予我们的执行官的薪酬与我们经营所在行业的同行和类似情况的公司的薪酬是一致的。
董事及监察委员会
我们的股东确定我们的董事和监事会成员的薪酬，包括董事执行任何行政或技术活动可能产生的额外工资。我们的董事和监事会成员的薪酬受阿根廷一般公司法和CNV法规的监管。阿根廷《一般公司法》第261条规定，在一年内支付给所有董事和监督委员会成员的报酬不得超过该年度净利润的5.0%，如果该公司没有就该净利润支付股息。阿根廷一般公司法将董事薪酬的年度限制提高到最高为净利润的25.0%，基于所支付的股息金额（如果有的话）。对于在特别委员会履行职责或执行行政或技术任务的董事，如果在股东大会上获得批准，该问题被列入议程，并按照CNV的规定，则可能会超过这些限制。无论如何，所有董事和监事会成员的薪酬都需要股东在普通股东大会上批准。
在2025年4月23日召开的年度普通股东大会上，股东们通过了董事薪酬总额PS。17.72亿（名义价值）及我们Ps监事会成员的总费用。5070万（名义价值），用于2024年期间提供的服务。
在2024年4月25日举行的年度普通股东大会上，股东们批准了董事薪酬总额PS。8.68亿（名义价值）和我们Ps监事会成员的总费用。1470万（名义价值），用于2023年期间提供的服务。
在2023年4月25日召开的年度普通及临时股东大会上，股东通过了董事薪酬总额PS。3.59亿（名义价值）和我们Ps监事会成员的总费用。620万（名义价值），用于2022年期间提供的服务。
我们董事会的某些成员，也是我们的雇员或我们子公司的雇员，不会因他们在我们董事会的服务而获得任何额外补偿。我们相信，我们的董事费结构对我们这类公司来说是惯常和合理的，并且与我们经营所在行业的同行和类似情况的公司一致。这些费用可能会通过股东大会决议不时提高。
截至本年度报告日期，我们或我们的任何联属公司均未订立任何协议，在任何董事任期届满后向其提供任何利益或补偿。
采取追回政策
自2023年11月8日起生效，我们的董事会已采纳追回错误奖励补偿的政策（“追回政策”）。追回政策由我们的董事会（由在董事会任职的大多数独立董事）管理，并根据《交易法》第10D条和纽约证券交易所的适用规则获得通过。追回政策规定，由于重大不符合财务报告要求，在会计重述后，可以从执行官那里追回“错误授予的补偿”。该政策适用于执行官在特定条件下获得的基于激励的薪酬，包括薪酬的时间安排和该官员的服务期。它包括由执行官证明的规定，概述了追偿的例外情况，并指出该政策对所有执行官以及在需要时对其法律代表具有约束力和可强制执行。本政策的一份副本作为本年度报告97.1的附件包含在内。
长期激励计划
幻影股票计划
2018年1月24日，我们的董事会设立了长期激励计划，即激励计划，目的是通过向某些层级员工提供与股东价值直接挂钩的激励来吸引、留住和激励他们。该激励计划具有年度频率，授予虚拟股票权利发生在我们上一财政年度经审计的合并财务报表发布后的下一个月。这些期权是在年度计划框架内授予的。赠款由我们的
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董事会。本方案于2021年2月12日经我行董事会决议终止。然而，在该计划范围内已经获得批准的年度计划将继续有效。
方案管理.我们的董事会负责在指定的管理委员会或管理委员会的支持下对激励计划进行全面监督，以及我们的管理层。只有董事会对激励方案有审议权力。管理委员会由我们的董事会成员组成，必要时由来自特定领域（即财务、法律）的执行官和外部顾问提供建议，他们支持我们的董事会在审查每项赠款的提案方面，包括合格参与者、奖励数量、每个计划的行使价格等。
资格.Loma Negra的董事会成员和高级管理人员以及高级管理人员指明的数量有限的高级雇员有资格根据激励计划获得奖励。
奖项.奖励包括授予虚拟股票权利，包括未来基于现金的奖励的权利，基于从预先确定的价格或行使价格和特定时期或期权期限对每手普通股的估值。期权的行使为其受益人提供了获得经济利益的可能性，该经济利益是参照每个计划授予日至期权行权日之间虚拟股票权利价值的增加计算得出的。
行权价格.行权价格将在授予奖励时确定，并将持有至期权期限结束。行权价格将相当于授予虚拟股票权利前60天在纽交所交易的ADS形式的普通股的平均收盘价。首次授予的行权价格将与首次公开发行股票价格相等。股份增值目标将在每次授予时根据管理委员会的提议确定，由董事会审议通过。
归属期.虚拟股票权利应交错归属并可交错行使，在个人授予的前两年不存在虚拟股票权利归属，其后每一年有1/3的虚拟股票权利归属。一旦董事会规定的非归属期届满，参与者可在我们的季度财务报表公布后的每个季度行使其既得权利。
期权期限.该激励计划的期权期限为十年，自授予奖励开始。奖励期限代表参与者必须行使权利的最长期限。过了这段时间，未被行使的虚拟股票权利将成为无效。
截至本年度报告日期，我们向我们的部分董事和执行官授予于2018年正式批准的2017年计划的188,786股虚拟股票权利、于2019年批准的2018年计划的103,085股虚拟股票权利以及于2020年批准的2019年计划的451,299股虚拟股票权利。
虚拟股票权益将在授予的第二个、第三个和第四个周年日每年到期三分之一。所有受益人均已接受授予他们的虚拟股票权利。根据2017年计划授予的虚拟股票权利数量是根据ADS价格19.0美元计算得出的。根据2018年计划授予的虚拟股票权利数量是根据8.5美元的ADS价格计算得出的。根据2019年计划授予的虚拟股票权利数量是根据5.8美元的ADS价格计算的。
经2021年2月12日召开的董事会会议修订的本次幻影股票激励计划已不存在，因此被另一份薪酬方案所取代。然而，该计划内已获批准的年度计划将继续有效。分别于2023年2月1日和2024年2月19日执行了对应2019年方案的金额相当于250,655份股份权利和金额相当于123,458份股份权利。随着这些权利的行使，2019年对应的计划获得全额支付。
基于股票的薪酬计划
2021年2月12日，我们的董事会设立了两个长期股票为基础的计划，以取代我们董事会于2018年1月24日批准的Phantom股票激励计划。
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（一）股票补偿计划
程序管理。该计划由我们的董事会管理，负责对其进行全面监督。董事会可以将计划的管理和实施委托给人力资源部门，但只有董事会对激励计划具有审议权力。计划的实施和计划的授予受适用法律的约束。
资格。Loma Negra的董事会成员、执行董事和高级管理人员在所有情况下均与我们持有劳动关系的范围内。
奖项。奖励包括授予我们的普通股和/或ADS，和/或由公司酌情以等值现金结算（根据2024年11月6日的修改）。
归属.每份计划下的普通股和/或ADS将按照以下时间表交付给受益人（前提是，截至每个归属日期，受益人继续与我们保持劳动关系）：（a）紧随授予日之后的下一年1月1日：获得的普通股和/或ADS的33%；（b）紧随授予日之后的第二年的1月1日：获得的普通股和/或ADS的33%；（c）紧随授予日之后的第三年的1月1日：获得的普通股和/或ADS的34%。
2021年2月12日，成立这两个长期股票型计划的董事会会议，也批准授予总额为10,069份的美国存托凭证，对应第一年首期的33%。该金额已于2022年1月5日派发。2023年1月2日派发17,473份美国存托凭证，对应2021年度第二期计划的33%，对应2022年度第一期计划的33%。2024年1月3日，发行25,650份美国存托凭证，对应2021年第三期计划的34%、2022年第二期计划的33%和2023年第一期计划的33%。2025年1月6日，向相应员工支付了相当于27,336份美国存托凭证的现金。本次分配包括2022年第三期的34%、2023年第二期的33%、2024年第一期的33%。2025年进行的分配以现金等价物支付。
董事会可随时终止该计划。
（二）股东总回报股票补偿方案
程序管理。该计划将由我们的董事会管理，董事会将负责对其进行全面监督。董事会可以将计划的管理和实施委托给人力资源部门，但只有董事会对激励方案具有审议权力。计划的实施和计划的授予受适用法律的约束。
资格。Loma Negra的董事会成员、执行董事和高级管理人员，在所有情况下均与我们持有劳动关系。
奖项。奖励包括授予我们的普通股和/或ADS的数量，这些数量将通过参考按计划中设想的方式计算的股东总回报（TSR）来确定。
归属。在我们的股东大会批准我们在授予日之后的第三个财政年度（包括作为第一个财政年度的计划授予日）结束的财政期间的年度财务报表后的10个工作日内。
2024年3月18日，该计划对应2021年发放了39,974份美国存托凭证。随后，在2025年3月10日，在同一2021年计划下向相应员工支付了相当于22,952份美国存托凭证的现金。
董事会可随时终止该计划。
c.董事会惯例
董事的职责及责任
董事有义务以勤勉的业务人员的忠诚和勤勉履行职责。根据阿根廷立法，董事对公司、股东和第三
106
当事人不正当履行职责、违反任何法律或章程或规定（如有）以及欺诈、滥用职权或重大过失对这些当事人造成的任何损害。以下被视为评估董事忠诚义务的关键行动：（i）禁止将公司资产和机密信息用于私人目的；（ii）禁止利用或允许他人通过作为或不作为利用公司的商业机会；（iii）仅为法律、公司章程或股东或董事会决议的目的行使董事会权力的义务；（iv）严格注意的义务，以使董事会的行为不会直接或间接发生，违背公司利益。董事必须将其在拟议交易中可能存在的任何利益冲突告知董事会和监事会，并且必须对其进行的审议和表决投弃权票。
一般而言，董事将不会对董事会的决定承担法律责任，即使该董事参与了该决定或知道该决定，如果（i）有书面证据表明该董事反对该决定，以及（ii）该董事将该反对通知监察委员会。然而，这两个条件都必须满足，才能向董事会、监察委员会或股东或有关当局或商事法庭主张董事的赔偿责任。
阿根廷《一般公司法》第271条允许董事在公平交易条件下与公司签订与该董事活动相关的协议。不满足上述任何条件的协议，必须事先获得董事会（或未达到董事会法定人数的监事会）的批准，并须在股东大会上通知股东。股东拒绝同意的，董事或者监事会成员（视情况而定）对该协议可能对公司造成的损害承担连带责任。不满足上述条件并被股东拒绝的协议无效，但不影响董事或监事会成员对公司的任何损害承担赔偿责任。
公司与关联方订立的涉及相关金额的行为或协议，应满足LME第72和73条规定的要求。根据第72条，“关联方”一词包括董事、审计和监察委员会成员、根据阿根廷《一般公司法》第270条指定的特别或总经理（以及他们的后代、后代、配偶、兄弟或姐妹）以及上述任何人可能直接或间接拥有重大所有权的公司。相关金额被视为根据最新资产负债表超过公司净值1%的金额。根据CNV规则，当某人拥有的股份不少于该公司总资本的15%，或较少的所有权和每类股份指定一名或多名董事的权利，或与其他股东就该公司或其控股实体的管理或公司治理达成协议时，该人就拥有“重大所有权”。董事会或其任何成员应要求审计委员会提交一份报告，说明交易条款相对于正常市场条件是否可以合理地被认为是适当的。公司可与应已告知同一事项和交易其他条款的两家独立评估公司的报告解决。董事会应在董事会决议通过后的一个工作日，在主要办公室向股东提供审计委员会或独立评估事务所（视情况而定）的报告，并应在各自的市场公报中将该事实传达给公司股东。每位董事的投票结果应在批准该交易的董事会会议记录中载明。当审计委员会或两家评估公司认为交易条款相对于正常市场条件而言不合理时，交易应提交公司股东批准。股东要求赔偿因违反第七十三条造成的损害的，由被告承担举证责任，证明该行为或者约定符合市场条件或者该交易未对公司造成损害。本次交易取得审计委员会或两家评估事务所赞成意见的董事会审议通过时，不适用举证责任转移。
如果在股东大会上作出决定，我们可能会对董事发起诉讼因由。如果在股东决议批准启动的三个月内仍未启动诉讼因由，任何股东都可以代表并以我们的名义启动诉讼。如果这些股东单独或合计至少占我们股本的5%，则反对批准这些董事履行职责的股东也可以对这些董事提起诉讼。
除非在我们的强制清算或破产、股东批准董事的履行或股东大会批准的明示放弃或和解的情况下，终止董事的任何责任
107
对公司而言，前提是至少代表我们股本5%的股东不反对，并进一步规定此类责任不是由于违反法律或我们的章程。
根据阿根廷法律，董事会负责公司的管理和行政，因此作出与此相关的任何和所有决定，以及阿根廷一般公司法、公司章程和其他适用法规中明确规定的决定。此外，董事会一般负责执行股东大会通过的决议，并负责执行股东明确委派的任何特定任务。
监察委员会
我们的监察委员会（Comisi ó n Fiscalizadora）由我们股东大会任命的三名成员组成，任期一年。议员可连选连任。我们的监督委员会的主要职责是监督我们的管理层遵守阿根廷法律和章程的情况，以及审查我们的财务报表并向我们的股东报告他们的调查结果。我们的监督委员会被要求在其成员中选举一名会长，并应在其会长召集时每季度和任何时间开会。监察委员会的决定需要法定过半数委员，并以多数票通过。根据LME和我们的章程，只要适当任命了审计委员会，监督委员会可能会被撤销。撤销委任的监察委员会的决定，必须由有权投票的股份的法定人数75%的特别股东大会以75%的多数票通过----不适用有权投票的股份的多数票。下表列出了我们监事会的现任委员，他们是在2025年4月23日召开的股东大会上选出的：
| 姓名 | 年份 预约 |
职务 举行 |
年龄 | |||||||||||||||||
| 安东尼奥·胡安·拉图卡 | 2025 | 成员 | 82 | |||||||||||||||||
| 奥马尔·劳尔·罗洛蒂 | 2025 | 成员 | 78 | |||||||||||||||||
| 阿德里安娜·艾琳·卡尔沃 | 2025 | 成员 | 62 | |||||||||||||||||
| 克劳迪奥·奥尔多·福尔蒂 | 2025 | 候补 | 61 | |||||||||||||||||
| 卡洛斯·罗伯托·基耶萨 | 2025 | 候补 | 56 | |||||||||||||||||
| José Alanis | 2025 | 候补 | 87 | |||||||||||||||||
董事会各委员会
我们的董事会成立了一个审计委员会以及如下所述的其他委员会。我们希望我们的董事会有董事会可能不时决定的其他委员会。
审计委员会
我们的审计委员会由三名成员组成，均由我们的董事会指定。审计委员会的所有成员于2025年4月23日由我们的董事会任命，他们的任期将在下一次年度股东大会上届满。下表提供了我们审计委员会成员的相关信息：
| 姓名 | 职务 | 年龄 | 选举 日期 |
条件 | ||||||||||||||||||||||
| Laura G é | 永久 | 57 | 2025 | 独立 | ||||||||||||||||||||||
| Sergio Daniel Alonso | 永久 | 62 | 2025 | 独立 | ||||||||||||||||||||||
| 塞萨尔·哈维尔·格拉尼亚 | 永久 | 54 | 2025 | 独立 | ||||||||||||||||||||||
截至本年度报告之日，我们审计委员会的所有成员根据CNV法规、《交易法》第10A-3条或第10A-3条以及适用的纽约证券交易所标准是独立的。此外，我们的董事会已确定，我们审计委员会的每位成员都具备纽交所规则含义内的“财务知识”，Cesar Javier Gra ñ a是《证券法》下表格20-F第16A项含义内的“审计委员会财务专家”，并拥有纽交所规则下必要的会计或相关财务管理专业知识。
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我们审计委员会的主要职责是协助董事会监督：（1）我们财务报表的完整性；（2）发布财务报告的会计和财务报告流程和内部控制系统的充分性和完整性，以及对此类内部控制的监测；（3）识别和监测我们的风险和风险管理政策；（4）与道德和行为相关的标准和程序，以及我们处理员工秘密和匿名提出的有关会计的投诉和关切的内部政策和渠道，内部控制和审计事项以及对这些关注事项的接收、处理和调查；（5）外部和内部审计，以及聘请独立审计师和评估我们的独立审计师的资格、服务、业绩和独立性；（6）我们遵守法律法规要求；（7）履行法律或我们公司章程规定的其他职责”。我们通过了一份审计委员会章程，以符合美国证券交易委员会和纽约证券交易所规则的方式定义了委员会的主要职责，该章程可在我们的网站上查阅，网址为www.lomanegra.com.
披露政策委员会
2018年1月，我们的董事会成立了披露政策委员会，以管理遵守SEC根据2002年美国萨班斯-奥克斯利法案颁布的现行披露规则和条例以及SEC根据1934年证券交易法颁布的监管FD的情况。该委员会由五名成员组成：首席执行官、首席财务官、法律和公司事务总监、企业传播主管和投资者关系经理。该委员会监督遵守法规和我们的披露政策，并就与外部和内部受众的沟通向公司提供建议。其主要目的是获得公司发言人关于披露问题的意见，并确保管理层的信息和政策达成一致。该委员会每季度在每次收益公告之前或每当有需要考虑的问题时召开会议。
证券业务审批委员会
我们的内幕交易政策委员会制定有关我们的人员交易我们的证券和任何其他公司的证券的政策和程序，这些人员在为我们公司履行职责的过程中获悉重大、非公开信息。我司所有董事、高级管理人员和其他员工、监事会成员、控股股东及其代表和/或员工，以及证券合规负责人指定的任何其他人员，均受内幕交易政策规定的禁止。
根据这一政策，我们的某些高级职员和雇员以及证券合规官员特别指定的任何人，必须将他们打算与我们的证券进行的任何操作告知证券业务审批委员会并请求其批准。
该委员会由首席执行官、首席财务官、商业和混凝土总监；以及法律和公司事务总监组成。
道德与合规委员会
道德与合规委员会，由董事会成员组成，其中至少一名为独立董事，以及我们的管理层成员，与道德与合规官共同负责管理商业行为守则、设计和批准合规计划，并调查任何违反守则和适用法律法规的行为。
人民与管治委员会
该委员会由我们的董事会于2019年5月9日创建，由董事会成员组成，其中至少有一名为独立董事。人与治理委员会目前由我们的一位独立董事担任主席。该委员会的主要职责是：（i）确定我们的治理模式（审查章程、法规、内部政策、委员会、结构和组织）；（ii）评估和提议董事会成员；（iii）设计人力资源准则和流程；（iv）评估领导职位和董事的薪酬；（v）制定领导职位和董事的继任计划。
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结果，财务和战略委员会
结果、财务和战略委员会由我们的董事会于2019年5月9日创建，由董事会成员组成，其中至少有一名为独立董事。业绩、财务和战略委员会的主要职责是：（i）确定我们公司的目标；（ii）审查预算并监测结果和现金流；（iii）审查我们的业绩披露政策；（iv）支持我们的业务管理；（v）讨论财务规划；（vi）管理当前业务中的机会；（vii）资本支出管理和规划；以及（viii）分析新的商业机会和项目。
风险及声誉委员会
风险与声誉委员会由我司董事会于2019年5月9日设立，由董事会成员组成，至少有一名为独立董事。该委员会的主要职责是：（i）监督企业形象管理；（ii）审查综合风险图谱；（iii）设计危机应急计划；（iv）监督社区关系和捐赠。
d.员工
截至2024年12月31日，我们共有2821名员工。我们与代表我们水泥行业蓝领员工的工会或AOMA有集体谈判协议。我们的某些子公司与在铁路运输中代表其雇员的工会有集体谈判协议（APDFA、La Fraternidad和Uni ó n Ferroviaria），在化工行业（FESTIQYPRA），而在建筑行业（UOCRA).公司无重大劳资矛盾。在过去四年中，公司没有经历过任何影响其所有运营的具体罢工，因此，我们在2024年没有因工会行动而损失任何工作日。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||
| 业务板块 | 2024 |
2023
|
2022 | |||||||||||||||||
| 水泥 | 1,424 | 1,415 | 1,421 | |||||||||||||||||
| 混凝土 | 263 | 285 | 278 | |||||||||||||||||
| 聚合 | 71 | 74 | 63 | |||||||||||||||||
| 铁路 | 1,028 | 1,077 | 1,090 | |||||||||||||||||
| 其他 | 35 | 34 | 34 | |||||||||||||||||
| 合计 | 2,821 | 2,885 | 2,886 | |||||||||||||||||
e.股份所有权
截至本年度报告日期，我们的董事或执行官均未实益拥有我们普通股的百分之一或更多。见"项目6 B.薪酬-长期激励计划"、董事、高级管理人员及雇员就任何涉及发行或授出本公司期权、股份或证券的安排。
f.披露注册人为追回错误判给的赔偿而采取的行动
不适用
项目7。主要股东及关联方交易
a.主要股东
下表列出截至2025年3月31日我们的已发行股份的实益所有权信息，这些股份可能由ADS代表，具体如下：
•据我们所知，实益拥有我们5%或更多普通股的每个人或关联人士团体；和
•我们所有的董事和执行官作为一个整体。
正如在"项目6.E.股权，“截至上述日期，我们的董事或执行官均未实益拥有我们普通股的百分之一或更多。我们普通的实益所有权
110
股份，包括ADS形式的股份，是根据SEC的规则确定的，一般指投票或指挥投票或处分或指挥任何证券处分的唯一或共有权力。就本表而言，任何人被视为可于2025年3月31日起60天内通过行使任何期权或认股权证而取得的证券的实益拥有人。金额和百分比基于截至2025年3月31日的583,483，151股普通股。
我们所有的股东，包括下面列出的股东，都拥有与其股份相同的投票权，包括ADS形式的股份。见“项目10.b附加信息—组织章程大纲—股本说明—章程—表决权”。除非下文另有说明，据我们所知，表格中列出的所有人对其股份拥有唯一的投票权和投资权，但根据社区财产法，配偶共有权力的范围除外。
下表列出截至2025年3月31日有关我们普通股实益所有权的资料：
| 实益拥有的股份 | ||||||||||||||
| 实益拥有人名称 | 数 | 我们的百分比 股本 |
||||||||||||
|
IC Trading Inversiones Argentina，S.L。(1)
|
304,233,740 | 52.1 | ||||||||||||
|
安塞斯(2)
|
31,076,151 | 5.3 | ||||||||||||
| 董事和执行官作为一个群体 |
*
|
* | ||||||||||||
________________
(1)根据IC Trading Inversiones提供的信息，其拥有并控制IC Trading Inversiones Argentina 100%的表决权股份。InterCement Portugal S.A.拥有并控制IC Trading Inversiones 100%的股份。InterCement Participa çõ es S.A.拥有并控制InterCement Portugal S.A. Mover Participa çõ es S.A.（原名Camargo Corr ê a S.A.）99.5%的股本，拥有并控制InterCement Participa çõ es S.A. 95.73%的表决权股份。Participa çõ es Morro Vermelho S.A.拥有Mover Participa çõ es S.A. 99%的普通股和99%的优先股。
（2）阿根廷全国社会保障协会（Administraci ó n Nacional de la Seguridad Social）或ANSES拥有的股份数量，是基于ANSES向公司提供的信息，以出席于2025年4月23日举行的年度普通股东大会。
*单独各自拥有不到1%的已发行普通股。
除了IC Trading Inversiones Argentina，S.L.和ANSES，我们不知道有任何人是我们有投票权证券的5%或更多的实益拥有人。
百分比所有权的重大变化
据我们所知，除下文披露的披露披露了我们控股股东内部的某些内部重组外，以下所列主要股东持有的所有权百分比没有发生重大变化。
2020年1月21日，Caue Austria Holding GmbH通知Caja de Valores，将其在公司的所有所有权（即304,233，740股普通股）转让给其直接母公司Intercement Trading e Inversiones，S.A.。
2020年6月4日，Intercement Trading e Inversiones S.A.向Planner Trustee DTVM Ltda授予了对其所持有的全部Loma Negra股份（截至本年度报告日期，该等股份占TERMA's股本的52.14%）的优先质押。上述质押被授予作为其间接股东Intercement Participa çõ es S.A.及其子公司Intercement Brasil S.A.根据巴西公开发行条例发行不可转换为股票的简单债券以其金融债务再融资而承担的义务的担保。从这个意义上说，2020年6月5日，Intercement Trading e Inversiones S.A.向Caja de Valores要求办理质押登记。
111
2021年1月6日，Intercement Trading e Inversiones，S.A.通知Caja de Valores将其在公司的所有所有权（即304,233，740股普通股）转让给其子公司Intercement Trading e Inversiones Argentina，S.L.。
2023年4月25日，股东周年大会批准减资12,543，339股普通股，即由596,026，490股减至583,483，151股普通股。因此，截至本年度报告日期，Intercement Trading e Inversiones Argentina，S.L.持有304,233，740股普通股，占我们股本的52.14%。
2024年2月23日，Intercement Participa çõ es S.A.宣布收到一系列有关其资产的问询和要约。此外，我们的控股股东告知，它已与顾问进行接触，以协助评估战略替代方案（例如私募、合并，或与战略参与者建立伙伴关系，或潜在的撤资），并且已经组织并正在进行竞争过程。截至本年度报告日，我们控股股东未发布任何补充信息。
2024年5月1日，我们的控股股东与Companhia Sider ú rgica Nacional（CSN）就可能收购Intercement Participa çõ es S.A.的所有已发行股份签订了排他性协议。在多次延期后，由于之前的法外重组努力失败，我们的控股股东决定于2024年12月3日申请司法重组（recuera çã o judicial），本协议被终止。
司法重整程序旨在重组我们的控股股东的财务义务。虽然其持续时间和结果仍不确定，但有可能发生对我们的控制权变更。
有关根据阿根廷现行法规变更控制权的影响的更多信息，请参见" 附件 2.2注册人证券的说明”
b.关联交易
我们在正常业务过程中与我们的股东以及与我们直接或间接拥有或控制的公司进行交易。我们在公平的基础上进行这些交易。与关联方的任何交易均已使用市场上可用的条款和条件，并按照适用的法律标准进行，符合正常的业务运营。这些交易在合并过程中被消除。
我们在日常业务过程中与我们的控股股东控制的其他公司保持某些协议，以便分担与使用和维护某些共享行政职能相关的成本和费用。这些交易在任何时候都符合有关利益冲突的法律要求，并受到我们管理层的密切监控。
截至本年度报告日期，我们并无与任何董事及执行人员订立任何贷款或其他融资协议。有关更多信息，请参阅下文披露和本年度报告其他地方包含的“我们经审计的合并财务报表附注19”。
其他交易
与InterCement Participa çõ es S.A.的专有技术要约函。
2020年8月28日,We accepted an offer from Intercement Participa çõ es S.A.（the“优惠”）用于转让与水泥、熟料、混凝土等建筑材料的设计和制造有关的技术诀窍，以优化我公司的业绩和运营。根据要约条款，我们将获得InterCement Participa çõ es S.A.拥有和开发的专有技术，例如，技术、工程、开发管理系统以提高性能和工艺、工业可持续性和创新。转让技术诀窍的特许权使用费占我们公司在要约有效的每一年的未根据我们的未合并财务信息进行通货膨胀调整的名义价值的1%，并将按季度支付。要约应在三年的初始期限内保持有效，此后应自动续期为进一步连续的一年期限，除非任何一方通过提前不少于三个月通知另一方而终止要约。这些交易符合有关利益冲突的法律要求，在公平交易的基础上进行，并受到我们管理层的密切监控。这份合同于2023年8月结束。
112
从Loma Negra向InterCement Participacoes S.A.提供要约函服务。
2021年9月29日，InterCement Participacoes S.A.接受了我们关于代表其向自己或InterCement集团的任何其他公司提供服务（“服务”）的要约。这类服务包括但不限于：开发和实施绩效管理、优化和操作进度工具，在工艺工程、地质、原材料、维护、产品和质量领域提供技术支持，对管理人员、工程师和技术人员进行技术培训，并寻找新的国际业务（尽职调查）。所代表的服务的费用（一）净成本（指我们因提供服务而产生的所有成本）；加（二）按8%征收的所有服务的公平回报。协议期限为三年，从2021年9月开始。根据协议条款，该协议于2023年9月到期。
c.专家和法律顾问的利益
不适用。
项目8。财务资料
a.合并报表和其他财务信息
见本年度报告所载项目18和我们截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止三年的经审计合并财务报表。
法律程序
我们参与了各种法律和行政诉讼，包括前雇员和分包商的雇员以及公共当局就加班费、带薪休假、工作时间、安全、职业事故以及因暴露于健康危害和税收索赔而提出的民事和劳工索赔。截至2024年12月31日，此类索赔涉及的争议总金额约为PS。151.85亿，其中PS。37.96亿对应可能索赔，PS。108.61亿到可能的索赔，主要包括PS。3.06亿与税务或有事项有关，PS。4,308百万劳工意外开支及PS。行政、商事及其他诉讼62.47亿。剩下的PS。5.28亿对应远程理赔。当我们根据法律顾问的建议作出的判断，很可能发生损失的风险时，我们的政策是为法律或有事项计提准备金。截至2024年12月31日，我们建立了金额为PS的拨备。37.96亿，用于支付被认为很可能发生损失风险的诉讼的或有事项。此外，截至2024年12月31日，我们还进行了数额为PS的司法存款。3630万，与这些诉讼有关。对于我们没有记录任何估计负债的索赔，我们将在得知信息后继续评估信息，并将在很可能发生损失且损失金额可合理估计的情况下记录在时间或时间的损失估计。
截至2024年12月31日，不存在可能对我们的财务业绩产生负面影响的其他重大或有事项。
下表汇总了我们作为当事方的法律和行政诉讼、这些诉讼中的争议金额以及为这些诉讼可能产生的损失确定的准备金总额：
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 数量 诉讼程序 |
合计 索赔 |
合计 规定 |
|||||||||||||||
| （百万PS） | |||||||||||||||||
| 劳动和社会保障诉讼 | 175 | 7,031.0 | 2,577.0 | ||||||||||||||
| 民事及其他法律程序 | 203 | 8,154.0 | 1,219.0 | ||||||||||||||
| 合计 | 378 | 15,185.0 | 3,796.0 | ||||||||||||||
关于可能发生的或有事项，请参见我们的合并财务报表附注26，我们没有为这些事项记录拨备，因为根据国际财务报告准则会计准则没有要求。
Damnificados Financieros Asociaci ó n Civil的集体诉讼
113
2007年2月27日，Damnificados Financieros Asociaci ó n Civil作为Inversora El é ctrica de Buenos Aires S.A.（IEBA）发行的票据持有人的代表提起集体诉讼，本金总额为PS。200,000，000,1997年，或IEBA票据，针对几名被告（包括我们，作为IEBA的前少数股东）。原告寻求将未支付IEBA票据的责任扩大至被告，这些票据声称，除其他外，IEBA作为发行人的资本不足。我们提出了几项抗辩，包括但不限于缺乏起诉资格、诉讼时效、我们在发行IEBA票据时不再是IEBA的股东，以及IEBA票据已通过一项由主管法院正式认可的重组计划成功重组，该重组计划对IEBA票据的所有持有人生效，并由同一法院日期为2008年4月18日的决议宣布履行。2017年8月28日，法院受理了集体诉讼，截至2017年9月5日，我们对法院的判决提出上诉。法院驳回了这样的上诉，因此在2017年9月28日，我们错误地提交了一份诉状，因为驳回了上诉。最后，错误的请愿被受理。截至2018年8月14日，法院决定确认有关集体诉讼的接纳和认证的上诉决议，并命令其在集体程序公共登记处（Registro P ú blico de Procesos Colectivos).2019年，法院下令在媒体上发布集体诉讼通知。2020年9月，原告提交的出版物项目获得批准，并于2020年12月，原告在其社交媒体上证明了该集体诉讼的发布。2021年4月4日，原告请求法院开启举证阶段。2021年6月4日，法院将对被告人抗辩的裁定延期至通过终审判决，并责令将案卷送交公诉机关。2021年8月28日，法院收到公诉机关意见。2021年9月16日，法院要求各方说明是否可能达成和解。各方答复了法院的请求。2022年3月3日，在审查诉讼程序后，法院下令遵守未决程序事项。2022年12月22日，法院下令启动举证阶段。在对当事人提供的证据进行了相当一段时间的审查后，2023年3月28日，法院已责令当事人开始出示证据。目前，各方仍在出示所提供的证据。根据目前可获得的信息和诉讼的当前阶段，我们认为针对我们的索赔成功的可能性很小，因此在截至2024年12月31日的综合资产负债表中没有记录任何拨备。
反垄断诉讼
CNDC市场调查（C.1476）。2013年，全国水泥价格委员会启动了与水泥价格相关的行政调查。为此，全国水泥委员会要求所有参与1999年调查的水泥企业提供信息。2014年6月，CNDC移除了Loma Negra作为调查程序的一方，并确认这是一项市场调查，水泥公司无法访问该文件。截至本年度报告日期，案件仍在国家数据中心分析中。因此，根据目前可获得的信息和调查的现阶段，我们无法合理估计任何潜在索赔的可能损失或可能损失的范围（如果有的话），因此截至2024年12月31日在综合资产负债表中没有记录任何拨备。
CNDC市场调查（C.1491）。2014年，国家数据中心启动市场调查，涉及所有建筑建材企业。不过，目前尚无特定企业因反竞争行为被起诉或接受调查。2014年3月和6月，Loma Negra提交了反垄断委员会要求的所有信息。截至本年度报告日期，案件仍在国家数据中心分析中。因此，根据目前可获得的信息和调查的当前阶段，我们无法合理估计任何潜在索赔的可能损失或可能损失的范围（如果有的话），因此截至2024年12月31日在合并资产负债表中没有记录任何估计负债。
CNDC市场调查-水泥市场竞争条件（IM 6）.2017年8月10日，我们收到了CNDC关于阿根廷水泥市场竞争条件发起的新的行政调查的通知。没有一家水泥公司因这一程序下的反竞争行为被指控或接受调查。2018年4月26日，国家数据中心通报称，此次调查的目的是分析水泥行业的市场情况，以便提出建议。CNDC已要求我们提交与我们商业化的产品相关的几项信息和文件：我们收到的最后一次信息请求是2021年2月7日。我们于2021年2月23日提交了所要求的信息。2022年4月27日，CNDC发布了处置DISFC-2022-36-APN-CNDC # MDP，据此决定结束调查，并向波特兰水泥生产商商会（AFCP，西班牙语首字母缩写）提出建议。未发布关于水泥企业的建议。
CNDC调查-滥用支配地位（C. 1794）。2022年7月，因涉嫌在硅酸盐水泥价格中滥用支配地位和价格歧视，反垄断委员会对该公司进行了立案调查，并要求Loma Negra做出解释。2022年8月26日，我们提出了解释，并否认了所有索赔。2022年11月4日，反垄断委员会决定继续调查，并要求美国和第三方提供信息。2024年10月25日，我们收到了商务部长的决议，其中
114
根据CNDC认为没有发生反竞争行为的意见结束了调查。这一决定不可上诉，该案已确定结案。
针对美国司法管辖下的Loma Negra的证券投诉开始
2018年，两名据称根据和/或可追溯至我们的IPO购买我们的ADS的投资者，代表根据和/或可追溯至我们就IPO发布的招股说明书和注册声明购买或以其他方式获得我们的ADS的所有个人和/或实体在美国法院提起了两项不同的推定集体诉讼，就联邦集体诉讼（定义见下文）而言，代表在2017年11月2日至2018年5月23日（含）期间在公开市场上购买我们的ADS的所有个人和/或实体。在这两项诉讼中，Loma Negra、其在IPO时的董事和部分高级管理人员以及Loma Negra Holding GmbH（现为Intercement Trading e Inversiones，S.A.）均被列为被告。
联邦集体诉讼
2018年12月5日，原告Eugenio Carmona根据1933年《证券法》第11、12（a）（2）和15条，向美国纽约南区地方法院提起诉讼。原告称，我们的发行材料未能披露有关我们未来增长前景的重大事实和风险，我们的ADS价格被人为抬高。我们动议驳回诉讼，并于2020年4月27日，美国纽约南区地方法院发表意见，同意被告的驳回动议。2020年7月17日，原告主动驳回了针对联邦法院意见提出的上诉。因此，对我们和其他被告有利的意见是最终的，联邦集体诉讼结束。
州集体诉讼
2018年6月21日，原告Dan Kohl根据1933年《证券法》第11和15条向纽约州纽约州最高法院提交了一份诉状。该投诉还主张对我国IPO承销商的索赔。原告称，我们的发行材料未能披露有关我们未来增长前景和业务的重大事实和风险。由于这些被指控的遗漏，原告声称我们的ADS的价格被人为夸大了。2019年3月13日，我们提出了驳回投诉的动议。2020年10月22日，州法院发布了关于驳回驳回部分诉讼请求的动议的裁决，同时允许其余诉讼继续进行。2021年6月1日，第一部门修改了最高法院关于我们驳回动议的决定，进一步缩小了案件可以继续审理的理由。
2021年12月2日，州法院下达命令，证明该案为集体诉讼，并驳回我们的即决判决动议。我们对这些裁决提出了上诉，但在2022年11月17日得到了第一部门的确认。
2023年10月11日，我们以2460万美元与首席原告订立拟议和解协议（“协议”）。该协议产生的很大一部分付款义务由我们的D & O保险单承保。纽约州法院于2023年11月30日给予初步批准，随后于2024年4月10日给予最终批准。纽约州法院于2025年3月3日根据和解协议作出终审判决。上诉期限已于2025年4月2日届满，未提出任何上诉。结果，现在解决是最终的，释放是有效的。
该协议未包含任何承认或承认对集团诉讼中Loma Negra或其他被告的不法行为承担责任，并规定免除所有索赔。
股息及股息政策
根据阿根廷一般公司法，股息的宣布和支付由股东在股东大会上决定。批准派息需要获得有权在会上投票的过半数股份的赞成票。我们有单一类别的普通股有权享有相同的投票权和每股股息金额。
我们的已发行普通股的股息，如果有的话，将由我们的董事会提出，但须经我们的股东批准。即使我们的股东决定派发股息，这种股息的形式、频率和金额将取决于我们未来的运营和收益、投资计划、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制以及我们的董事会和股东可能认为相关的其他因素。
115
此外，股息的分配可能受到阿根廷法律的限制，该法律允许仅从已实现和净收益中分配股息（ganancias l í quidas y realizadas）载于我们以比索呈列并经我们股东批准的年度独立财务报表，或合并特别中期资产负债表，以备预期股息。
根据阿根廷一般公司法、我们的章程和我们的股息政策，我们必须将我们年度净收益的5%，加上或减去前几年的业绩，分配给我们的法定准备金，直到我们的法定准备金等于我们当时未偿还总股本的20%。法定准备金不向股东分配。提及我们的章程是指我们于2020年4月16日举行的股东大会通过的章程，以及由于在2023年4月25日举行的股东大会上决定的自愿减资而对我们的章程第五节进行的修订。此外，我们每年的净利润必须按以下顺序分配：
•遵守法定准备金要求；
•到建立自愿储备；
•支付我局董事会、监事会成员的应计费用；
•就优先股支付股息（如在任何时间已发行及现有）；
•派发股息；及
•未分配累计收益的任何剩余余额或我们的股东在年度股东大会上以其他方式确定的余额。
根据CNV发布的规则，现金股息必须在决议批准股东分配的30天内支付给股东。
可供分配的金额
我们的董事会将提议如何分配我们上一财政年度的净利润。分配和宣布年度股息需要我们大多数股东的批准。以现金支付的股利，须在股东大会批准派发股利之日起30日内支付；而以股份支付的股利，则须在股东大会批准派发股利之日起三个月内向股东送达。股息权利失效的期限为自以公司为受益人支付股息之日起5年。
根据我们的股息政策，我们董事会关于支付股息及其金额的建议将取决于多个因素，包括但不限于我们的现金流、财务状况（包括资本状况）、投资计划、前景、法律要求、经济环境以及我们当时可能认为相关的其他因素。我们可能支付的未来股息或归属于股东权益的利息金额受阿根廷公司法的约束，将由我们的股东在上述股东大会上确定。
我们的章程和股息政策没有规定具体的分配金额，而是指在建立法定和法定准备金后分配净利润的剩余部分。
准备金账户
准备金账户由法定准备金、环境准备金和未来分红可选准备金组成，由股东大会决定。
法定准备金：根据阿根廷一般公司法和我们的章程，我们必须将我们年度净收益的5%，加上或减去前几年的业绩，分配给我们的法定储备，直到我们的法定储备等于我们当时未偿还总股本的20%。法定准备金不向股东分配。因任何原因减少这一法定准备金的，在恢复该准备金之前，不得分红。
环境储备：我们可能会拨出一笔储备金用于环境投资。
未来股息可选准备金：我们可能会保留一部分净利润用于未来的股息分配。
116
根据阿根廷目前的规定，股东大会必须分配我们净利润的100%。
下表列出截至所示日期我们的资本公积：
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||
|
2024
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2023
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2022
|
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| （百万PS） | |||||||||||||||||
| 法定准备金 | 19,161.7 | 19,161.7 | 19,161.7 | ||||||||||||||
| 环境储备 | 149.6 | 149.6 | 149.6 | ||||||||||||||
| 未来股息可选准备金 | 355,816.3 | 340,843.1 | 495,207.6 | ||||||||||||||
| 总储备 | 375,127.6 | 360,154.4 | 514,518.9 | ||||||||||||||
支付股息
付款方式
一般来说，阿根廷外汇法规可能会在满足某些条件的情况下，为ADS的外国持有人的利益，允许外国股东或ADS存托人在国外购买外币以支付股息的外汇市场准入。不属于阿根廷外汇法规提供的详尽清单的案例将需要事先获得BCRA的批准才能进入外汇市场，而这很少被批准，并起到事实上的禁止作用。此外，经修订的通信“A”6401建立的“外部债权债务调查”肯定已得到遵守。此外，通过外汇市场支付给非居民股东的总金额不得超过股东大会确定的以比索计价的相应金额。尽管有上述规定，阿根廷公司仍有权进入外汇市场，根据外汇条例规定的某些规定，在境外购买和转移外币，用于向非居民股东支付利润和股息。这些分配必须对应于自2025年1月1日或之后开始的财政年度的定期和经审计的年度财务报表产生的已实现收益所产生的可分配利润。见"项目10。附加信息— D.外汇管制—外债信息制度”.
ADS的基础普通股由Caja de Valores在阿根廷持有，担任ADS存托人的托管代理。ADS存托人是由ADS代表的我们普通股的登记所有人，并担任我们ADS的注册人。我们告知BCRA外国股东持有的我们的普通股和ADS基础股份的数量，因此，我们应该可以进入外汇市场（单一和自由外汇市场），以支付我们的普通股和ADS所代表的普通股的股息，但须遵守“项目3”中进一步描述的某些结构性限制。关键信息——风险因素——对外汇转移和从阿根廷汇回资本的限制可能会削弱你获得ADS基础股票的股息和分配以及任何出售的收益的能力。”根据存款协议，ADS持有人将有权获得与普通股持有人同等程度的就此类ADS所代表的基础普通股宣派的股息（如有）。
现金股息和分配（如有）将以比索支付，但我们保留在适用法律允许的范围内以其他货币或实物支付的权利。ADS存托人将把以比索获得的此类股息转换为美元，并向ADS持有人支付该金额，扣除任何股息分配费用、ADS存托人的费用和开支、货币转换费用和税收或政府收费（如果有的话）。如果ADS存托人无法立即将作为现金股息收到的比索金额转换为美元，应付给ADS持有人的美元金额可能会受到比索贬值的不利影响。
支付股息的历史
2017年3月23日召开的年度股东大会，审议通过了合计派发现金股利PS的议案。4.447亿（名义价值）和PS未来分红准备金的增加。1550万（名义价值）与我们截至2016年12月31日止年度的业绩有关。我司董事会于2017年5月17日通过了本次派发现金股利的相关事项。
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于2018年4月25日举行的年度股东大会，批准将截至2017年12月31日止年度的收益分配为PS金额。考虑当前物业、厂房及设备投资计划的临时储备金15.902亿（名义价值）。
于2019年4月25日举行的年度股东大会批准将截至2018年12月31日止年度的留存收益分配为PS金额。考虑当前物业、厂房及设备投资计划的临时储备金51.662亿（名义价值）。
于2020年4月16日举行的年度股东大会批准将截至2019年12月31日止年度的留存收益分配为PS金额。法定准备金和PS中的1.277亿（名义价值）。考虑当前物业、厂房及设备投资计划的临时储备金37.115亿（名义价值）。
2020年9月30日召开的普通股东大会，通过了从未来分红准备金中提取一部分用于派发金额为PS的股利。24亿（名义价值），相当于分红PS。每股4.03。股息支付于2020年10月期间执行。
于2021年4月20日举行的年度股东大会批准（i）修改可选储备的分配，并将该款项分配给未来股息的支付，因此将其名称更改为“未来股息的可选储备”；以及（ii）分配PS的总和。11,351百万（名义价值）至未来股息的可选储备。此外，还批准授权董事会根据业务发展情况以及监管限制和限制，在下一次审议截至2021年12月31日止年度的财务报表的年度股东大会之前，以一次或多次全部或部分不影响和以现金方式分配未来股息的可选储备的固定货币金额。
2022年4月14日，我公司董事会通过分配未来股息准备金的一部分，用于派发金额为PS的股息。51.5亿，相当于分红PS。每股流通股8.79。股息支付截至2022年4月执行。
于2022年4月27日举行的年度股东大会，批准（i）分配Ps的总和。65.86亿元（截至2021年12月31日按通胀调整）拨入未来股息可选储备；及（ii）授权董事会根据业务发展及监管限制及限制，一次或多次全部或部分不影响及以现金分派未来股息可选储备的固定货币金额，直至下一次年度股东大会审议截至2022年12月31日止年度的相应财务报表。
我司董事会于2022年7月1日批准拨出部分未来股息准备金，以派发金额为PS的股息。1.03亿，相当于分红PS。每股流通股17.59。本次分红派息已于2022年7月执行完毕。
2022年12月27日，我公司董事会通过分配部分未来股息准备金，以PS的金额分配股息。35亿，相当于分红PS。每股流通股5.99。股息支付截至2023年1月执行。
于2023年4月25日举行的年度股东大会批准（i）分配Ps的总和。19.39亿（截至2022年12月31日按通胀调整）至未来股息可选储备；及（ii）授权董事会根据业务发展及监管限制和限制，一次或多次全部或部分不影响及以现金和/或实物分派未来股息可选储备的固定货币金额，直至下一次年度股东大会审议截至2023年12月31日止年度的相应财务报表。
2023年5月2日，我公司董事会批准将未来股息准备金的一部分用于分配金额为PS的阿根廷共和国国库券实物股息。222亿（面值），相当于每股流通股43.86阿根廷共和国国库券的股息。股息支付已于2023年5月执行。
2023年6月23日，我公司董事会通过分配未来股息准备金的一部分，用于派发金额为PS的股息。1.37亿，相当于分红PS。每股流通股23.48。股息支付已于2023年7月执行。
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于2025年4月23日举行的年度股东大会，批准（i）分配Ps的总和。
153,810
百万元（以2024年12月31日货币计）拨入未来股息的可选储备；及（ii）授权董事会根据业务发展及监管限制和限制，通过将审议截至2025年12月31日止年度的财务报表的下一次年度股东大会，全部或部分以现金和/或实物、一笔或多笔付款的形式发放和分配未来股息的可选储备的固定货币金额。
股息支付的合同限制
截至本年度报告日期，我们的未偿债务均不包含有关股息支付的合同限制。
支付现金股息可能需要额外的税收考虑。有关股息支付所涉税务问题的更多信息，请参见“项目10.e附加信息——税收——阿根廷重大税收考虑——对股息征税”。
b.重大变化
除本年度报告所指外，自综合财务报表日期起并无发生任何未予披露的重大变动。
项目9。要约及上市
a.要约及上市详情
我们的普通股在BYMA交易代码为“LOMA”，在纽约证券交易所交易代码为“LOMA”，交易形式为由摩根大通银行（N.A.）作为存托人发行的ADS。每份ADS代表五股普通股。
b.分配计划
不适用。
c.市场
2017年10月31日，我们完成了首次公开发行，2017年11月1日，我们代表普通股的ADS开始在纽约证券交易所交易，代码为“LOMA”。我们的普通股目前在BYMA交易（自2017年11月起），代码为“LOMA”。
d.出售股东
不适用。
e.稀释
不适用。
f.发行费用
不适用。
119
项目10。补充资料
a.股本
不适用。
b.组织章程大纲及章程细则
股本说明
我们的股东在2020年4月16日举行的股东大会上批准的我们的章程，以及由于在2023年4月25日举行的股东大会上决定的自愿减资而对我们的章程第五节进行的修订，均作为本年度报告的附件 1.1存档。本项目另有设想的信息包含在本年度报告的附件 2.2中，该报告在此以引用方式并入。本摘要并不旨在完整，而是通过参考我们的章程、阿根廷公司法、CNV的规则和条例以及BYMA的上市规则进行限定。有关更完整的信息，您应该阅读我们的章程。有关如何获得我们的章程副本的信息，请阅读“展示文件”。
一般
我们是一家组织为Sociedad An ó nima根据阿根廷法律，成立于1926年5月10日，并于1926年8月5日在布宜诺斯艾利斯省（阿祖尔）公共商业登记处注册。董事会日期为2018年7月4日的决议批准将我们的主要行政办公室变更为Boulevard Cecilia Grierson 355,4第楼层，布宜诺斯艾利斯市。本决议已于2018年10月1日在布宜诺斯艾利斯市公共登记处登记，编号为第18553号，第91册，Volume – of corporations。
截至2024年12月31日，我们的股本由PS组成。58,348，315.10，代表为583,483，151股普通股，账面记账股份，面值PS。每股0.10元，每人有权投一票。
截至本年度报告日期，所有已发行股份均已缴足。
我们的股票持有人的权利可能会通过我们的临时股东大会的决议进行修改。
附例
公司宗旨
根据我们的章程，我们有一个广泛的公司宗旨，其中包括（其中包括）参与工业活动，例如采矿产品的生产、商业化、倍增、许可、购买、销售、进口、出口和分销，以及从事与采矿有关的任何活动；投资于国家或外国公司、私营或部分国有公司；认购、收购或转让股份、权益或证券，以组建子公司；向第三方提供担保；购买、出售或租赁不动产和个人财产；购买、出售、对知识产权进行登记和使用；并将其资本、储备和利润的最高10%用于社会文化作品和慈善事业。
股东大会
股东大会可以是普通会议，也可以是特别会议。我们被要求在每个财政年度结束后的四个月内召集并召开一次普通股东大会，以审议阿根廷一般公司法第234条前两款规定的事项，例如批准我们的合并财务报表、分配该财政年度的净利润、批准董事会和监事会的报告以及选举董事和监事会成员的薪酬。任何时候召开和召开的普通会议可以审议的其他事项包括董事和监事会成员的责任，以及根据我们的章程无限制增资。
此外，根据LME第71条的规定，并且由于我们是一家被授权公开发售我们的普通股的公司，普通股东大会将承担（i）我们的全部或大部分资产的转让或产权负担，但在正常业务过程中除外；以及（ii）执行与我们的业务和/或资产相关的行政或管理协议。这同样适用于批准任何其他
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协议，根据该协议，我们收到的资产或服务将全部或部分支付给我们的收入、业绩或利润的一定百分比，如果该金额与我们的业务或资产相关，则相当可观。
可以随时召开临时股东大会，审议超出普通会议权限的事项，包括修改章程；减资和偿还资本；赎回、偿还和摊销股份；公司合并、转型和解散；清盘人的任命、免职和报酬；分拆；在公司清算期间审查账目和任何其他与管理有关的事项，可能需要最终批准决议；根据《阿根廷一般公司法》第197条限制或暂停优先购买权；根据《阿根廷一般公司法》第194条减少对认购新普通股行使优先购买权的期限；发行债券及其转换为股份；发行债券，但根据阿根廷法律发行可转让债务的情况除外，可由普通股东大会决议批准。
阿根廷一般公司法规定，股东大会可由我们的董事会或我们的监督委员会召集，或应代表不少于5%普通股的股份持有人的要求召集。任何应股东要求召开的会议，必须在提出要求后最多40天内召开。任何股东可在股东大会上委任任何人为其正式授权代表，方式为授予代理人。
股东大会通知必须在五天内在《官方公报》、广泛发行的阿根廷报纸以及我们普通股交易的阿根廷交易所或证券市场的出版物上发布，至少在会议召开之日起20天前但不迟于45天。此种通知必须包括有关将举行的会议类型、此类会议的日期、时间和地点以及议程的信息。如果第一次召集会议未能达到法定人数，则必须在第一次召集会议之日起30天内举行的第二次召集会议通知必须在第二次召集会议之日起三天内公布，至少在八天前。上述股东大会通知可与第一次股东大会同日召开的第二次股东大会通知同时生效，但临时会议除外。如果我们流通股本中的所有股份都出席并以该等股份的一致投票通过决议，则股东大会可以有效召开，而无需发出通知。
根据阿根廷公司法和我们的章程，股东首次召集的普通会议的法定人数是有权投票的股份的多数，可以通过有权就此类行动投票的出席股份的绝对多数的赞成票采取行动。如果第一次召集会议未能达到法定人数，则可以举行第二次召集会议，出席会议的绝对多数股份持有人可以采取行动，而不论这种股份的数量。临时股东大会第一次召集的法定人数为有表决权股份的60%，如无法达到该法定人数，可在有表决权股份的30%出席的情况下召开第二次召集后的临时会议。
然而，根据阿根廷一般公司法第244条，所有股东大会，无论是在第一次或第二次法定人数召集下召开的，都需要有投票权的大多数股份的赞成票，才能批准以下决定：公司自愿清盘、将公司住所转移至阿根廷境外、公司宗旨发生根本性变化、股东全部或部分强制偿还实收资本；以及合并或分拆，届时我们公司将不是存续公司。前述情形中，不考虑某一类股份授予的多个表决权。此外，根据阿根廷《一般公司法》第284节，多重投票权将不适用于选举辛迪加或监督委员会成员；但前提是，阿根廷《一般公司法》允许通过累积投票制以类似于董事会成员选举中所述的条款选举最多三分之一的空缺监督委员会成员职位。
财政年度结束
我们的财政年度在每年的12月31日结束。
管辖权和仲裁
根据LME第46条，其股票在任何授权市场（包括BYMA）上市的公司，受该授权市场的仲裁法院的管辖（在这种情况下，该布宜诺斯艾利斯仲裁法院General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires，或其任何继承者）就该等公司与股东及投资者的关系的所有事宜，在不损害股东及投资者有权
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向阿根廷主管法院提出索赔（或对《阿根廷民事和商事程序法》第758和760条规定的任何仲裁裁决提出质疑）。如适用法律规定了与同一标的相关的债权累加，这种累加将受司法法院管辖。
股东协议
据我们所知，截至本年度报告日期，没有任何股东的安排或协议的实施或履行可能导致我们在以后日期的控制权发生有利于当前控股股东以外的第三人的变化。
c.材料合同
除在日常业务过程中订立的合同外，我们在本年度报告日期前两年内并无任何重大合同的订约方。
d.外汇管制
由于2019年8月初选后的外汇危机以及2019年10月总统选举的不确定性以及新一届政府将采取的措施，自2019年9月1日起，阿根廷央行恢复了硬性限制和外汇管制，阿根廷行政部门于2019年12月28日发布的第91/2019号法令以及阿根廷央行于2020年1月15日发布的“A”6862号来文已将这些限制和外汇管制无时间限制地延长。根据这些经进一步修正和补充的措施，以及阿根廷中央银行采取的其他额外措施，除其他外：
（一）外汇市场准入购买外币需阿根廷央行事先授权：
•法人机构、地方政府、基金和信托出于组合投资目的；
•由非阿根廷居民提供，但某些豁免除外；
•对于支付股息和收益，除其他要求外，如果（i）自2020年1月17日起所述支付的利润和股息总额（包括准入时正在支付的金额）不超过外国直接投资对当地公司的新出资价值的30%；（ii）资金被转移到阿根廷并出售以比索自该日期起通过外汇市场；及（iii）关于居民股东，通过外汇市场支付的总金额不超过股东大会确定的以比索计价的相应金额。
•对于提前至预定到期日预期超过三个工作日的对外金融债务提前还本付息的，满足一定条件的除外；
•用于预付货物和服务进口的债务，但某些豁免除外；
•直至2024年12月12日，用于与关联方对外金融负债项下的本金支付，但某些豁免除外。
（二）自2019年9月1日以来发生的对外金融贷款发放收益，须转入阿根廷并转换为比索通过外汇市场，以便阿根廷居民债务人能够进入外汇市场，在其预定期限内支付此类外国金融贷款项下的本金和利息。
（三）禁止为支付截至2019年9月1日阿根廷居民之间产生的当地债务和其他外币债务而购买外币进入外汇市场，但（其中包括）通过日期为2019年8月30日的公共登记处或契据工具履行的债务除外。
122
（四）阿根廷居民自2019年9月2日以来在境外为出口以下货物而收取的外币所得款项，须强制转入阿根廷并转换为比索通过外汇市场，在每种情况下描述的条款内，从发货日期开始计算：
•农作物、豆油、碳氢化合物及衍生物连续30天；
•不含上述货物的关联方间出口和金属矿石、贵金属连续60日；
•所有其他货物连续180天；以及
•针对年离岸价出口低于60万美元的中小型企业和单项出口低于1.5万美元的中小型企业，在Exporta SIMPLE计划下的小额出口可连续365天。
无论上述适用的最高条款如何，在收回出口应收款时，其收益须在付款或收款之日起计算的连续五天内强制返还。
用于某些服务的出口和包括在Nomenclatura Com ú n del MERCOSUR，当出口商在外汇市场进入并结算的金额不低于开票价值的80%，并已完成未结算部分的证券买卖操作，其中证券以外币结算取得，以阿根廷当地货币结算出售时，上述将被视为已完成。
（五）阿根廷居民从阿根廷境外收取外币用于出口服务的所得，须在收到之日起连续20天内强制汇回。
作为一般规则，阿根廷居民可以进入外汇市场支付进口货物。有海关入境登记的货物和待办理海关入境登记的货物适用不同的要求。
（六）根据2020年4月30日“A”7001号来文及其修正案，为了获得进入外汇市场进行任何种类的付款，除适用要求外，阿根廷中央银行还要求请求人提供宣誓书，（i）说明在紧接的连续90天内，它没有（a）在阿根廷出售以外币结算的证券；（b）在紧接的连续90天内将证券转移到阿根廷境外的托管账户；（c）在该国获得由非居民发行的以比索结算的证券；（d）获得代表外国股份的阿根廷存单；（e）获得代表在外国司法管辖区发行的私人债务的证券；（f）向任何人力或法人交付以当地货币或其他当地资产（存放在当地金融机构的外币资金除外）的资金，居民或非居民，无论是否相关，直接或间接地、由自己或通过相关、受控或控制实体接收存放在国外的外国资产、加密资产或证券作为事先或事后对价；（ii）承诺在紧接其后的连续90天内不进行上述（a）yo（f）中所述的操作。根据来文“A”8226，个人免受本节所述《外汇条例》第3.16.3.1和3.16.3.2点规定的要求。
（七）根据BCRA《外汇综合文本》第3.16.3.3和3.16.3.4.条，除上述第（vi）点的宣誓书外，为了进入外汇市场，请求人必须告知对请求人和符合同一经济集团的其他法律实体行使直接控制关系的个人或法律实体的详细情况（来文“A”7766，项目2）。此外，请求者还必须表明，在他们请求进入外汇市场之前的90个日历日，他们是否在该国交付了以当地货币或其他流动当地资产（存放在当地金融实体的外币资金除外）的资金，交付给对其行使直接控制关系的任何个人或法人实体，或交付给与其属于同一经济集团的其他公司，但与居民之间为获取货物和/或服务而直接相关的业务的公司除外。否则，他们必须出示对交易所市场或与其属于同一经济集团的其他公司行使“直接控制”的每个个人和/或法人实体的宣誓声明，并向其交付了当地货币或当地资产，表明他们
123
没有进行（也不会进行）任何上述第（vi）点的（a）至（f）项除外交易，在180天前和180天后。
（八）经修订的2020年5月28日阿根廷中央银行“A”7030号来文要求，为了进入外汇市场进行资金外流，将要求请求者提交一份宣誓书（i），说明截至该日，该请求者在阿根廷持有的所有外币都存放在阿根廷金融机构，并且在其请求市场准入之日开始时，它没有持有，代表外国股份和/或可用流动资产的阿根廷存款证，在其请求市场准入的当天开始时的价值合计超过相当于100,000美元（十万美元）；以及（ii）承诺转入阿根廷并为阿根廷结算比索从收取2020年5月28日之后授予第三方的贷款、2020年5月28日之后的定期存款或在收购资产时出售任何资产而在阿根廷境外收到的任何外币付款。
（九）根据BCRA《外汇综合文本》第3.5.节，阿根廷居民可进入外汇市场与第三方支付金融债务项下的本金或利息，但除其他外，须满足以下要求：（i）截至9月1日已支付的资金St，2019年已输入及结算对比索在外汇市场；（ii）如适用，该操作是在“外部资产和负债调查”的最后一次到期陈述中宣布的，以及（iii）进入外汇市场发生在到期本金或利息的到期日之前不超过3个工作日。此外，阿根廷中央银行授权提前偿付外国金融债务项下的本金和利息，以结算与外国当事人新的金融债务概念中收到的资金，或以canje操作，以符合一些附加要求为准。
（x）为上述任何付款购买外汇进入外汇市场须遵守阿根廷中央银行的外债信息制度。
第19,359号法律（根据第480/95号法令和补充条例修订的文本）规定了对违反任何外汇法规的处罚。处罚包括侵权交易金额最多增加十倍的罚款、临时中止、取消资格长达十年阻止侵权方充当进口商、出口商和/或外汇机构，甚至在发生累犯时入狱。
此外，2025年4月15日，阿根廷央行宣布将发行一系列新债券，用于重建自由阿根廷（西班牙语首字母缩写BOPREAL），以命令支付2023年12月12日之前商业债务的继承存量、股息以及保留在相关实体的商业和金融债务服务。
有关阿根廷目前所有外汇限制和外汇管制规定的更多信息，投资者应咨询其法律顾问，并阅读此处提到的适用规则，以及任何修订和补充规定，可在阿根廷中央银行网站上查阅：www.bcra.gob.ar。
e.税收
税收
以下讨论包含对收购、拥有和处置我们的普通股或ADS的主要阿根廷和美国联邦所得税后果的描述，但它并不旨在全面描述可能与购买我们的普通股或ADS的决定相关的所有税务考虑因素，并且不适用于所有类别的投资者，其中一些可能受特别规则的约束，也不具体涉及适用于任何特定持有人的所有阿根廷和美国联邦所得税考虑因素。本摘要以阿根廷税法及其下的条例和美国税法及其下的条例为基础，自本摘要之日起生效年度报告，可能会发生变化，可能具有追溯效力，并有不同的解释。我们敦促每个潜在购买者就投资我们的普通股或ADS对其产生的特定阿根廷和美国联邦所得税后果咨询其自己的税务顾问。该讨论亦基于存托人的陈述，并假设我们、作为存托人的摩根大通银行N.A.与ADS的登记持有人和实益拥有人之间的存款协议以及任何相关文件中的每项义务将根据其条款履行。
重要的阿根廷税务考虑
以下关于重大阿根廷税务事项的意见以截至本年度报告之日的阿根廷税法及其下的法规为依据，并受阿根廷法律及
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于该日期后可能生效的规例。本节是Marval O’Farrell Mairal律师事务所就阿根廷税法事项对与购买、拥有和处置我们的普通股或ADS有关的重大阿根廷税务考虑的意见。本意见并不旨在全面描述可能与此类证券持有人相关的所有税务考虑。无法保证负责本年度报告所述法律法规管理的法院或税务机关会同意这一解释。持有人应仔细阅读“关键信息——风险因素——与发行、我们的普通股和ADS相关的风险——阿根廷税法的解释可能会对我们的普通股和ADS的税务处理产生不利影响”。我们鼓励持有人就我们的普通股和ADS的税务处理咨询他们的税务顾问，因为这与他们的特殊情况有关。
阿根廷国会分别于2017年12月27日和2019年12月21日颁布的第27430号和第27541号法律对阿根廷联邦税收制度进行了相关修正。除其他法律外，这些修正案达成了《阿根廷所得税法》（“ITL”）和《个人资产税法》。因此，当我们提及这类法律的条文时，我们指的是根据这类修订而生效的法律。在某些情况下，我们会提到第27430号法律和第27541号法律，目的是概述这些法律的某些特定方面。
对股息征税
以下规则适用于支付给阿根廷居民个人和非阿根廷居民个人或实体的股息：（i）如果是从2018年1月1日之前开始的财政年度产生的收入中支付的，则免征所得税，除非适用均衡税（如下所述）；（ii）如果是从2018年1月1日或之后开始的财政年度产生的收入中支付的，则适用7%的所得税预扣税率。
如果我们的普通股或ADS的持有者是与阿根廷签订避免双重征税条约的国家的居民，提供较低的税率，并满足适用此类条约的所有实质性和正式要求，则这些预扣税率可能会更低。
均衡税仅适用于从2018年1月1日之前开始的财政年度产生的收入中支付的股息分配，如果分配的股息大于根据适用阿根廷所得税法确定的、在紧接进行分配的前一财政年度累积的收入，称为“应税累计收入”，则将对收到股息的股东征收均衡税作为预扣税。
资本收益
除适用特定豁免外，转让阿根廷公司的股份、配额、代表性证券和其他股权、所有权、债券和其他证券所获得的收益，无论获得收益的受益人类型如何，均需缴纳阿根廷所得税。
阿根廷公司实体（一般而言，根据阿根廷法律组织或成立的实体、某些贸易商和中间人、非阿根廷实体的当地分支机构、独资企业和在阿根廷开展某些商业活动的个人）因出售、交换或以其他方式处置股份或代表性证券而实现的资本收益须按25%至35%的浮动比额表缴纳所得税，具体取决于给定年度内获得的累计净收益。
因处置股份而产生的上一个会计年度的损失只能应用于同类交易产生的净收益并予以补偿，这些损失可以结转五个会计年度。
阿根廷境内居民个人通过出售股票和其他证券实现的资本收益按净收益15%的税率缴纳所得税，除非此类证券曾在股票市场交易和/或有CNV颁发的公开发行授权，在这种情况下，在满足某些条件的情况下适用豁免。
这种豁免也适用于非阿根廷居民，但须满足某些要求，如下一段所述。对于不在豁免范围内的交易（出售未在股票市场交易的股票和/或获得CNV颁发的公开发行授权），非居民处置股票和代表证券所得的收益须按15%的税率缴纳阿根廷所得税——除非卖方位于“不合作”的司法管辖区，如下一段所述——（i）中的任一项，对扣除
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股份的出售价格、收购成本和在阿根廷为获得、维护和保全该资产而发生的必要费用，以及ITL承认的扣除或（ii）ITL为此类交易提供的推定收入净额（即，90%），这导致有效率为毛价的13.5%。如果豁免不适用，则由居住在阿根廷的买方负责进行预扣。相反，如果买方不是阿根廷居民，卖方负责通过其在阿根廷的法定代表人、为支付税款而指定的人或通过国际电汇支付税款。
如果外国受益人居住在“非合作司法管辖区”或投资资金来自此类司法管辖区之一，则前一段所述豁免不适用。ITL第19条将它们定义为：（i）未与阿根廷签署信息交换协议；（ii）未与阿根廷签署避免双重征税的条约；或（iii）已签署协议或公约但不遵守与阿根廷共享信息的义务的任何司法管辖区或国家。ITL称，阿根廷行政部门将负责发布这份不合作辖区“黑名单”。这类黑名单于2019年12月6日被列入ITL第862/2019号监管法令第24节。这份名单于2024年7月11日经第603/2024号法令修正。如果，由于这个原因不适用豁免，适用的税率是在90%的净推定收入上的35%，因此有效预扣率为31.5%。
在阿根廷所得税法第27430号法律引入的税收改革颁布之前，适用于阿根廷居民和非居民受益人从出售ADS中实现的收益的税收待遇是开放解释的，根据修订后的阿根廷ITL，它可能不是统一的。出于所得税目的对ADS处理的可能差异可能会影响ADS持有者的阿根廷居民和非居民。截至本年度报告日期，没有任何行政或司法判决澄清法律对源自于出售ADS的收入来源的模糊性。然而，自2017年12月29日起，很明显，非居民出售ADS需在阿根廷缴纳所得税，除非基础股份在上述豁免范围内。
个人资产税
阿根廷实体，例如我们，必须为持有我们的普通股支付居民个人和非居民个人和实体对应的个人资产税。适用税率按比例净值价值征收（valor patrimonial proportional），或根据阿根廷公认会计原则计算的阿根廷实体上一份资产负债表所产生的股份的账面价值。适用税率为0.25%，直至2018年税期。根据第27541号法，该税种的税率提高至0.50%，自2019年税期起适用。
根据《个人资产税法》，阿根廷公司有权向适用的阿根廷注册个人和/或外国注册股东要求偿还此类已缴税款。
增值税
我们的普通股和ADS的出售、交换或其他处置，以及与此相关的股息分配，无需缴纳增值税。
银行账户借记和贷记的税收
在阿根廷金融机构持有的银行账户的贷项和借项，以及某些现金付款，均需缴纳此税，一般税率为0.6%。此外，在某些情况下还可能适用1.2%的加费率和0.075%的减费率。适用0.6%或1.2%税率的银行账户所有人可将根据此税项缴纳的税款的33%视为所得税抵免额和/或合作资本特别出资。
未计算的数额，在任何情况下均不得与纳税人承担的其他税款进行补偿或向第三方偿还或转让，并可转入前述税款的其他会计期间，直至用尽。作为税收抵免计算的金额不能用于所得税目的的扣除。
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当受第21526号法管辖的金融机构以自己的名义和代表自己进行支付时，本税的适用仅限于某些特定交易。此类特定交易包括（其中包括）股息或利润分配。
第27,264号法将税收的可抵减部分提高到对小型公司的100%和对注册为中小企业的中型公司的60%。
流转税
此外，如果此类活动在阿根廷省或布宜诺斯艾利斯市内定期进行，则可对阿根廷境内的居民转让股份和支付股息适用总流转税。然而，根据布宜诺斯艾利斯市的税法，任何与股票的交易，以及支付股息都可以免交总流转税。
我们鼓励我们的普通股或ADS持有者就持有和处置我们的普通股或ADS所产生的特定阿根廷总流转税后果咨询税务顾问。
印花税
印花税是一种地方税种，以正式执行公共或私人文书为基础征收。
须征收印花税的单据包括（其中包括）各类合约、公证契据及本票。每个省和布宜诺斯艾利斯市都有自己的印花税立法。
印花税税率根据所涉及的司法管辖和协议类型而有所不同。在某些法域，与CNV正式授权其公开发行的股份和其他证券的谈判有关的行为或文书免征印花税。
矿业投资制度和大投资项目制度下进口免税
第24,196号法律（经修订和补充）规定的矿业投资制度通过免征进口关税和资本货物进口所得税加速折旧来促进资本货物投资。
根据原经济部颁布的第256/2000号决议（经修正）规定的大投资项目制度，进口生产线以增强生产过程并涉及自原材料进入生产线直至最终产品生产的过程，也受到促销制度的约束。申请人必须出示一个项目（除其他外，该项目必须包括承诺在国家商品中获得高达项目价值的20%），并且该项目经批准后规定对这类商品的两年期进口关税豁免，但须经核实商品用途。
其他税收
没有适用于我国普通股所有权、转让或处分的阿根廷联邦继承税或继承税，但适用于继承或继承程序的法院税除外，如果诉讼程序在布宜诺斯艾利斯市开庭的法院进行，将按1.5%的税率对遗产资产征收。这一比率在每个司法管辖区会有所不同。
布宜诺斯艾利斯省对包括遗产、遗产、捐赠等在内的资产的免费传输建立了税收免费传输我们的普通股可能会被征收此税。
在布宜诺斯艾利斯市一家法院就股票提起诉讼的情况下，将收取3%的法庭费用，根据索赔计算。
税务条约
阿根廷与几个国家签署了避免双重征税的税收条约，尽管目前阿根廷与美国之间没有生效的税收条约或公约。
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上述意见并非旨在全面分析与股份或ADS的所有权或处置有关的所有税务后果。鼓励持有人就每种特定情况下产生的税务后果咨询其税务顾问。
重要的美国联邦所得税考虑因素
下文阐述了美国持有人（定义见下文）收购、拥有和处置普通股或ADS的重大美国联邦所得税后果，但它并不旨在全面讨论可能与特定个人收购普通股或ADS的决定相关的所有税务考虑因素。本摘要不涉及除美国联邦所得税法（如遗产和赠与税法）或任何州、地方或非美国税法之外的任何美国联邦税法的影响。本摘要以经修订的1986年《美国国内税收法》（“法典”）、根据该法颁布的财政部条例及其司法和行政解释为基础，每一项均在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，并可能具有追溯效力。将不会就本摘要中的任何陈述或结论寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，并且无法保证IRS不会在以下摘要中对此类陈述或结论提出质疑，或者，如果受到质疑，法院将支持此类陈述或结论。
本摘要并未涉及根据持有人的特定情况可能与美国持有人相关的所有美国联邦所得税后果，包括医疗保险税对净投资收入的影响，或受特殊规则约束的美国持有人，例如某些银行或金融机构、某些美国侨民、保险公司、个人退休账户、证券或货币交易商、使用按市值计价的税收会计方法的证券交易商、功能货币不是美元的美国持有人、免税实体、受监管投资公司、房地产投资信托基金，出于美国联邦所得税目的而被归类为合伙企业或其他通过实体的实体或安排或其中的股权持有人、对替代最低税负有责任的人、直接、间接或建设性地拥有我们股票总投票权或价值10%或更多的美国持有人、居住在美国境外司法管辖区或在美国境外有常设机构的美国持有人以及作为“跨式”、“对冲”、“转换交易”、“建设性出售”、“洗售”或其他综合交易的一部分持有普通股或ADS的人。此外，本摘要仅限于将普通股或ADS作为《守则》第1221条含义内的资本资产持有的美国持有人。
就本讨论而言，“美国持有人”是普通股或ADS的受益所有人，即，就美国联邦所得税而言，（i）是美国公民或居民的个人；（ii）在美国法律中或根据美国法律创建或组织的公司或作为公司应纳税的其他实体，美国的任何州或哥伦比亚特区；（iii）其收入不论来源如何均须缴纳美国联邦所得税的任何遗产；或（iv）任何信托，如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有重大决定，或者如果为了美国联邦所得税目的，有效的选举已经到位，将信托视为美国人。
如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的任何实体或安排持有普通股或ADS，合伙企业中合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和地位以及合伙企业的活动。考虑对普通股或ADS进行投资的合伙企业，以及此类合伙企业的合伙人，应就购买、拥有和处置普通股或ADS的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
下面的讨论一般假定我们不是，也不会成为被动外国投资公司（“PFIC”），定义见下文“被动外国投资公司规则”。
普通股或ADS的潜在购买者应根据其特定情况，就持有普通股或ADS的税务后果咨询其税务顾问，包括以下讨论的美国联邦所得税考虑因素的适用，以及其他联邦、州、地方、非美国或其他税法的适用以及税法的可能变化。
ADS的税务处理
下文的讨论假定存款协议中所载的陈述是真实的，存款协议和任何相关协议中的义务将根据其条款得到遵守。就美国联邦所得税而言，ADS的受益所有人一般将被视为此类ADS所代表的普通股的所有人。因此，在将ADS交换为
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普通股。美国财政部表示担心，美国ADS持有人和ADS基础证券发行人之间所有权链条上的中间人可能正在采取与基础普通股的实益所有权不一致的行动。因此，外国税收的可信赖性和某些非公司美国持有者所获得的股息的降低税率的可用性（如果有的话），如下文所述，可能会受到ADS的美国持有者与我们之间所有权链条上的中介机构采取的行动的影响。
股息
就普通股或ADS支付的分配总额（某些按比例向所有股东分配普通股），包括预扣的任何阿根廷税款的金额，将被视为在实际或建设性地收到的日期的股息，其范围是从我们当前或累积的收益和利润中支付（根据美国联邦所得税原则确定）。超过我们当前和累计收益和利润的分配将首先被视为资本的非应税回报，从而降低美国持有人在普通股或ADS中的调整后税基（但不得低于零），然后视美国持有人在实际或建设性收到此类分配时是否持有普通股或ADS超过一年而被视为长期或短期资本收益。由于我们不维持根据美国联邦所得税原则对我们的收益和利润的计算，预计分配一般将作为股息报告给美国持有人。这些股息将被视为外国来源的收入，将不符合美国公司通常可以从某些其他公司获得的股息中获得的股息扣除条件。
如果股息是“合格股息”，某些非公司美国持有者获得的股息通常会被降低税率征税。根据适用的限制，就普通股或ADS支付的股息将被视为合格股息，前提是（i）普通股或ADS（如适用）在美国的成熟证券市场上易于交易，以及（ii）我们在支付股息的前一年不是，在支付股息的当年也不是PFIC。我们的ADS，但不是普通股本身，已获准在纽交所上市。只要ADS如此上市，它们就有资格在美国成熟的证券市场上实现随时可交易。然而，基于现有的指导，我们不认为没有ADS代表的普通股将符合在美国已建立的证券市场上易于交易的条件。因此，我们认为，目前只有我们就ADS所代表的普通股（相对于未由ADS所代表的普通股）支付的股息才有可能被视为合格股息。正如下文“被动外国投资公司规则”中所讨论的，我们不认为我们是截至2024年12月31日的纳税年度的PFIC。
以比索支付的股息将按参考实际收到或推定收到之日的有效汇率计算的美元金额计入美国持有人的收入，无论支付是否事实上已转换为美元。如果此类股息在收到之日转换为美元，美国持有者一般不应被要求就股息收入确认外币损益。如果这样的股息在收到之日没有兑换成美元，美国持有者一般会在收到之日有一个等于其美元价值的比索基础。美国持有者通常将被要求确认在此类比索的后续转换或其他处置中实现的外汇收益或损失，这通常将被视为美国来源的普通收入或损失。
美国持有者收到的股息通常将构成美国外国税收抵免目的的被动类别收入。根据美国联邦所得税法关于外国税收抵免或扣除的限制，从普通股或ADS的现金股息中预扣的任何阿根廷税款将被视为有资格针对美国持有人的美国联邦所得税负债进行抵免的外国所得税（或在美国持有人的选举中，如果美国持有人选择扣除该纳税年度的所有外国所得税，则可在计算应税收入时扣除）。然而，因阿根廷个人资产税而被扣留的金额（定义见“—Material Argentine Tax Considerations”）将很可能没有资格获得针对美国持有者的美国联邦所得税负债的抵免。此外，美国财政部的最终法规（“最终FTC法规”）要求非美国所得税法满足某些要求，以使此类税收对美国持有者具有信用，我们尚未确定这些要求是否在阿根廷或任何其他相关的非美国预扣税方面得到满足。然而，美国国税局最近的通知（“通知”）表明，美国财政部和美国国税局正在考虑对FTC最终条例提出修正案，并允许纳税人在满足某些条件的情况下，将FTC最终条例的许多方面的适用推迟到撤回或修改这一临时救济的通知或其他指南发布之日（或此类通知或其他指南中指定的任何更晚日期）。有关外国税收抵免的规则很复杂，敦促美国持有者就其特定情况下外国税收抵免的可用性咨询其独立的税务顾问。
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出售或其他处置
在出售普通股或ADS或其他应税处置时，美国持有人将为美国联邦所得税目的确认收益或损失，金额等于在普通股或ADS中以美元确定的处置实现的金额的美元价值与美国持有人调整后的计税基础之间的差额。一般来说，这种收益或损失将是资本收益或损失，并且将是长期资本收益（对某些非公司美国持有者，例如个人，应按降低的税率征税），或者如果普通股或ADS由美国持有者持有超过一年，则将是损失。资本损失的可扣除性受到重大限制。
美国持有人在普通股或美国存托凭证中的调整后计税基础通常将等于此类普通股或美国存托凭证的成本，并根据超过我们当前和累计收益和利润的分配金额（如果有的话）进行调整，在普通股或美国存托凭证的出售、交换或其他应税处置中实现的金额将是在处置之日确定的收到的金额。如果在出售或以其他方式处置普通股或ADS时预扣阿根廷税款，美国持有人实现的金额将包括在扣除阿根廷税款之前出售或以其他方式处置的收益总额。见“— Material Argentine Tax Considerations — Capital Gains”有关阿根廷何时可能对普通股或ADS的处置征税的描述。这种收益或损失通常将是美国来源的收益或损失，用于外国税收抵免目的。因此，美国持有者可能没有足够的外国来源收入来利用可归因于对出售或处置征收的任何阿根廷税的外国税收抵免。此外，根据上述通知，根据美国联邦贸易委员会的最终规定，对美国持有人的处置收益征收的非美国税款很可能无法用于美国联邦所得税目的。阿根廷对不可抵减的处置收益征收的任何此类税款可能会减少从出售或其他处置中实现的金额，或者可以予以扣除。美国持有者应该咨询他们的税务顾问，阿根廷的收益税是否可以抵减美国持有者的美国联邦所得税负债。
被动外商投资公司规则
上述关于股息和资本收益的讨论假设我们不是美国联邦所得税目的的PFIC。非美国公司通常会在公司满足以下任一要求的任何纳税年度被归类为美国联邦所得税目的的PFIC：
•其毛收入中至少有75%是“被动收入”；或者
•其资产季度平均总公允市值的至少50%归属于产生“被动收益”或为产生“被动收益”而持有的资产。
为此目的的被动收入通常包括，例如股息、利息、特许权使用费、租金以及商品和证券交易的收益。此外，对附属公司的投资有一条看穿规则。根据该规则，如果一家非美国公司（直接或间接）拥有另一家公司至少25%的股份，则该非美国公司被视为拥有其在另一家公司资产中的比例份额，并赚取其在另一家公司收入中的比例份额，以确定该非美国公司是否为PFIC。
根据我们的收入构成、我们的资产、我们的业务性质以及我们的普通股和ADS的当前价格，我们公司不认为它是截至2024年12月31日的纳税年度的PFIC。然而，无法保证我们公司不会被视为任何特定年份的PFIC，因为PFIC状态是事实性质的，取决于不完全在我们公司控制范围内的因素，通常不能在有关的纳税年度结束前确定，并且每年确定。如果在美国持有人持有普通股或ADS的任何纳税年度，我们公司是PFIC，并且我们公司的任何非美国子公司也是PFIC，则就本规则的适用而言，该美国持有人将被视为拥有按比例数量（按价值）的较低级别PFIC的股份。敦促美国持有人就PFIC规则适用于我们公司的任何子公司咨询其税务顾问。
如果我们在任何纳税年度都是PFIC，可能会对美国持有者造成重大不利的美国联邦收入后果。如果我们是美国持有人拥有普通股或ADS的任何纳税年度的PFIC，则该美国持有人在出售或以其他方式处置（包括在某些情况下质押）普通股或ADS时确认的收益将在美国持有人持有此类普通股或ADS的期间内按比例分配。分配给销售或其他处置的纳税年度以及我们成为PFIC之前的任何一年的金额将作为普通收入征税。分配给其他应纳税年度的金额将酌情按对个人或公司有效的最高税率征税，并将对分配给每个此类应纳税年度的金额征收利息。此外，对普通股或ADS的任何分配超过美国持有人在前三年收到的此类普通股或ADS年度分配平均数的125%或
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美国持有人的持有期，以较短者为准，将按照与收益相同的方式征税，如上文所述。
如果我们在美国持有者是股东的任何一年被归类为PFIC，我们通常会在随后的所有年份继续被视为该美国持有者的PFIC，即使我们在这些年不再是PFIC。
如果美国持有人在我们作为PFIC的任何纳税年度拥有普通股或ADS，该持有人通常将被要求每年提交IRS表格8621，通常与美国持有人该年度的美国联邦所得税申报表一起提交，除非适用特定的例外情况。未提交IRS表格8621将受到重大处罚，未提交此类表格可能会暂停诉讼时效的运行。
如果我们是PFIC，可能会进行某些选举，从而导致普通股或ADS的替代处理（例如按市值计算的处理）。然而，美国持有者应该假设，就我们的普通股或ADS而言，将不会有“合格的选举基金”或“量化宽松基金选举”。美国持有人应咨询其税务顾问，以确定是否可以进行任何这些选举，如果可以，替代待遇在他们的特定情况下会产生什么后果，以及关于将PFIC规则适用于他们对普通股或ADS的投资的一般情况。
信息报告和备份扣留
美国或美国关联支付代理或其他美国或美国关联中介机构出售或其他应税处置（包括赎回）普通股或ADS的股息和收益的支付，或在美国进行的支付，一般将向美国国税局报告，除非美国持有人是一家公司或以其他方式建立豁免基础。此外，如果某些美国持有者不提供其纳税人识别号码或豁免身份证明，他们可能会因此类付款而受到备用预扣。
备用预扣税不是附加税。支付给美国持有人的任何备用预扣税的金额将被允许作为美国持有人的美国联邦所得税负债的抵免额，并可能使美国持有人有权获得退款，前提是所需信息及时提供给国税局。
国外金融资产报告
某些拥有“特定外国金融资产”的美国持有人，其在纳税年度的最后一天总价值超过50,000美元（或在该纳税年度的任何时间总价值超过75,000美元），通常被要求提交有关此类资产的信息报告及其持有普通股或ADS的每一年的纳税申报表，但有某些例外情况。普通股和ADS一般将构成受这些报告要求约束的特定外国金融资产，除非普通股或ADS（如适用）存放在某些金融机构的账户中。敦促美国持有人就这些披露要求适用于其普通股或ADS所有权的问题咨询其税务顾问。
f.股息和支付代理
不适用。
g.专家声明
不适用。
h.展示文件
我们根据SEC适用于外国私人发行人的规则和规定向SEC提交报告，包括20-F表格的年度报告以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受《交易法》中有关提供代理声明和内容的规则的约束，我们的高级职员、董事和主要股东不受《交易法》第16条中包含的报告和短期利润回收条款的约束。此外，根据《交易法》，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表。然而，我们打算在随后的每个财政年度结束后的120天内向SEC提交一份20-F表格的年度报告，其中包含由我们的独立审计师审计的财务报表。我们还打算向SEC提供包含未经审计的季度财务信息的6-K表格报告。我们以电子方式提交的任何文件都可以通过互联网在SEC的网站上向公众提供，网址为http://www.sec.gov/.
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我们将在我们的网站上发布我们向SEC提交的年度报告，网址为http://www.lomanegra.com.我们网站上包含的信息不属于向SEC提交或提供给SEC的本报告或任何其他报告的一部分。我们还将根据书面请求免费向我们的股东提供此类报告的硬拷贝。
i.子公司信息
不适用。
j.向证券持有人提交的年度报告
不适用。
项目11。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临正常经营活动产生的市场风险。这些市场风险主要涉及利率或汇率变动对我们的金融资产和负债价值或未来现金流量和收益产生不利影响的可能性。流动性风险是指由于我们的投资的公允价值下降、特定来源的负债过度集中、资产与负债不匹配、资产缺乏流动性或以短期负债为长期资产提供资金等原因，导致我们不遵守所有义务的风险，以及其他可能的风险。我们可以为交易以外的目的订立衍生工具和其他金融工具，以管理和减少外币汇率波动的影响。这些工具旨在减少比索对美元贬值和国际利率上升对美元负债的影响。
利率风险
我们面临利率风险，因为我们债务的很大一部分以浮动利率计息。截至2024年12月31日，我们在综合基础上的未偿还借款总额为PS。1.70901亿，其中公司合并借款的9%以浮动利率计息。
如果截至2024年12月31日止年度适用于我们金融负债的平均BADLAR利率高于该期间的平均利率1.0%，我们同期的财务费用将增加约2.01亿。报告期末不存在以BADLAR为基础的债务应计利息。
外币汇率风险
我们面临外币汇率风险的负债以美元计价。为了部分抵消我们对比索兑美元的任何贬值风险，我们可能会不时订立衍生品或美元挂钩合约。由于我们在国际或当地市场借入美元为我们的运营和投资提供资金，我们面临来自外汇汇率和利率变化的市场风险。
我们的外汇敞口引发了与汇率变动相关的市场风险。我们的借款中有很大一部分是以外币计价的。截至2024年12月31日，我们的合并外币计价借款为PS。1.56366亿，以美元计价。
截至2024年12月31日，我们没有外币衍生金融工具。
如果比索兑美元较截至2024年12月31日的比索兑美元汇率贬值25%，我们截至2024年12月31日的外币计价债务将增加约PS。42,031百万。
此外，考虑到阿根廷目前适用的兑换规定和限制，集团不断监测以外币收取资产和结算负债的替代方案及其相关影响。使用金融工具以外币结算交易产生的收益/损失在本集团无条件承诺或不可逆地执行该等结算时确认。截至2024年12月31日，使用金融工具结算上述交易将产生约15%的影响。
132
流动性风险
我们的董事会对流动性风险管理负有最终责任，并建立了适当的框架，允许我们的管理层处理短、中、长期的融资需求。我们通过维持准备金、获得贷款便利、持续监测预计和真实的现金流以及调节金融资产和负债的到期情况来管理流动性风险。
我们认为流动性风险敞口较低，因为我们一直从经营活动中产生现金流，以强劲的利润为支撑，并能够获得贷款和财务资源。然而，如果我们未来无法进入资本市场为我们的运营提供资金，这可能会对我们获得额外资本以发展业务的能力产生不利影响。见"项目3.d关键信息——风险因素——与我们的业务和行业相关的风险——管理层获得足够资金以清偿流动负债的计划可能无法完成，因此我们可能在不久的将来出现负营运资本”.
项目12。股票证券以外证券的说明
a.债务证券
不适用。
b.认股权证及权利
不适用。
c.其他证券
不适用。
d.美国存托股票
费用及开支
存托人可以向（i）向其发行ADS的每个人收取费用，并向其收取费用，包括但不限于以股份存款为抵押的发行、关于股份分配、权利和其他分配的发行、根据我们宣布的股票股息或股票分割的发行，或根据合并、证券交换或影响ADS的任何其他交易或事件的发行，以及（ii）为提取已存入证券而交出ADS或其ADS因任何其他原因被注销或减少的每个人，每发行100份ADS（或其部分）发行、交付、减少、取消或交出5.00美元，或作出或要约作出股份分派或选择性分派（视属何情况而定）。
此外，ADS持有人还需承担以下额外费用、收费和开支：
（1）根据存款协议进行的任何现金分配或提供的任何选择性现金/股票股息，每持有ADS收取0.05美元或以下的费用；
（2）分销或出售证券的费用，该费用的金额等于执行和交付上述ADS的费用，而该费用本应因存放该等证券而收取，但该证券或出售该证券的净现金收益反而由存托人分配给有权获得该等证券的ADS持有人；
（3）存托人在管理ADR时提供的服务，每个日历年（或其中的一部分）每份ADS的总费用为0.05美元或以下（该费用可在每个日历年定期收取，并应在存托人在每个日历年设定的记录日期或记录日期对ADS持有人进行评估，并应由存托人全权酌情通过向该ADS持有人开具账单或从一次或多次现金股息或其他现金分配中扣除该费用来支付），以及
（4）偿付存托人和/或其任何代理人（包括但不限于托管人和代表ADS持有人因遵守外汇管制条例或任何与外国投资有关的法律或法规而招致的费用和开支）与股份服务、证券出售（包括但不限于存
133
证券）、交存证券或与存托人或其托管人遵守适用法律、规则或条例有关的其他事项（这些费用和开支可在存托人设定的一个或多个记录日期对ADS持有人按比例分摊，并应由存托人全权酌情通过向这些ADS持有人开具账单或从一次或多次现金股息或其他现金分配中扣除这些费用或开支来支付）。
我们将根据我们与存托人之间不时签订的协议，向存托人和存托人的任何代理人（托管人除外）支付所有其他费用、收费和开支，但以下情况除外：（i）股票转让或其他税费和其他政府收费（由ADS持有人或存入股票的人支付）；（ii）在www.adr.com的“披露”页面（或后续页面）上披露的每次取消请求（包括通过SWIFT、电传和传真传输）的交易费用（由存托人不时更新，“ADR.com”）和任何适用的交割费用（由这些人或持有人支付）；（iii）与存入或提取已存入证券有关的在任何适用登记册上登记或转让已存入证券的转移或登记费用（由存入股票的人或提取已存入证券的ADS持有人支付）。
上述规定的保存人收取费用、收费和开支的权利在存款协议终止后仍然有效。保存人辞职或被免职后，对于辞职或被免职生效前发生的费用、收费和开支，该权利应予延续。
存托人预计将根据公司和存托人可能不时同意的条款和条件，向我们偿还与ADR计划的建立和维护相关的我们所产生的某些费用。截至2024年12月31日止年度，存托人向我们偿还了ADR计划下的商定金额。存托人可以根据我们和存托人可能不时商定的条款和条件，向我们提供就ADR计划或其他方式收取的固定金额或部分存托人费用。
第二部分
项目13。违约、拖欠股息和拖欠
没有。
项目14。对证券持有人权利的重大修改和所得款项的使用S
a.证券持有人权利的重大修改
没有。
b.任何类别注册证券的权利的重大修改
没有。
c.撤回或替换为任何类别注册证券提供担保的资产的重大金额
没有。
d.任何注册证券的受托人或付款代理人的变更
没有。
e.所得款项用途
不适用。
项目15。控制和程序
134
披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，因为该术语是根据截至2024年12月31日经修订的《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）定义的。任何披露控制和程序制度的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或压倒控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理保证。我们对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，这些控制和程序旨在确保我们根据经修订的《交易法》向SEC提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露做出决定。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，为其可靠性提供了合理保证。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，因为该术语是根据1934年《证券交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）定义的。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性以及根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证。我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：
（i）有关保持记录，以合理详细的方式，准确和公平地反映我公司资产的交易和处置情况；
（ii）提供合理保证，交易记录为允许根据国际财务报告准则会计准则编制财务报表所必需，且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；和
（iii）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我公司资产提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404（a）条和SEC颁布的相关规则的要求，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2024年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了由Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013框架）》框架中确立的标准。基于这样的评估，我们的管理层得出结论，截至2024年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
独立注册会计师事务所的鉴证报告
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节和SEC颁布的相关规则的要求，Pistrelli，Henry Martin y Asociados S.A.，Ernst & Young Global Limited的成员，该独立注册公共会计师事务所审计了我们在本年度报告中包含的截至2024年12月31日的财政年度的财务报表，已就我们在经审计的合并财务报表中列出的我们对财务报告的内部控制的有效性出具了鉴证报告，这些财务报告从第F-1页开始包含在本年度报告中。
截至2024年12月31日止年度财务报告内部控制的变动
在2024年期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目16。[保留]
135
项目16a。审计委员会财务专家
我们的董事会已经确定，目前在我们审计委员会任职的Cesar Javier Gra ñ a，是SEC规则所定义的“审计委员会财务专家”，拥有纽交所规则下必要的会计或相关财务管理专业知识，并且根据CNV法规、规则10A-3和适用的纽交所标准是独立的。Gra ñ a先生的履历信息包含在“董事、高级管理人员和员工”中。
项目16b。Code of Ethics
截至2024年9月24日，Loma Negra采用并传达了新版Code of Ethics，名为Code of Ethics和行为准则，该准则符合纽约证券交易所和当地法规的标准。同样，《Code of Ethics和行为准则》已发布在我们的网站：http://www.lomanegra.com/en/compliance/。此类Code of Ethics和行为准则适用于我们的员工、董事、经理、股东和高级职员以及承包商、分包商、经纪人、供应商、客户，以及一般来说，向Loma Negra提供服务或代表其提供服务的所有各方。根据表格20-F第16B项，如果对道德操守和行为守则的豁免或修订适用于我们的首席执行官、首席财务官或其他履行类似职能的人员，并且与促进所描述的任何价值观的标准有关，我们将在修订或豁免日期后的四个营业日内根据该等第16B项的指示4的要求在我们的网站上披露该等豁免或修订。此外，截至2024年12月31日止年度，我们并未对我们的Code of Ethics和行为授予任何豁免。
项目16c。首席会计师费用和服务
下表描述了独立注册会计师事务所Pistrelli，Henry Martin y Asociados S.A.（Ernst & Young Global Limited成员）就2024和2023财年提供的审计和其他服务（以截至2024年12月31日的当前计量单位表示）向我们开具的账单金额：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （以千PS计） | |||||||||||
|
审计费用(1)
|
1,848,493 | 1,964,234 | |||||||||
|
税费(2)
|
39,322 | 11,398 | |||||||||
|
所有其他费用(3)
|
– | 1,842 | |||||||||
| 合计 | 1,887,815 | 1,977,474 | |||||||||
________________
(1)包括总会计师为注册人年度财务报表审计和公司财务报告内部控制提供的专业服务的费用。它包括年度合并财务报表的审计和季度合并财务报表的审查。还包括通常由会计师提供的与法定和监管备案或约定相关的服务。
(2)包括我们的独立注册会计师事务所提供的专业服务的费用，在每个财政年度，为税务和社会保障合规和日常咨询。
(3)包括我们的独立注册会计师事务所提供的培训服务的费用。
审计委员会批准了支付给独立注册会计师事务所的2024财年审计相关、非审计和税务费用的100%费用。
我们的外部审计师或其任何关联公司向Loma Negra或其任何子公司提供的任何服务的聘用必须始终获得我们审计委员会的事先批准。该委员会根据《萨班斯-奥克斯利法案》制定了关于我们的外部审计员聘用专业服务的预先批准政策。该政策规定，对于我们的外部审计师向Loma Negra或其任何子公司提供的任何服务，有义务事先获得我们审计委员会的批准。
审计委员会已授权向其一名成员授予审计师服务的预先批准。该成员预先批准一项服务的决定将在下一次预定会议上提交给全体审计委员会。
一般年度股东大会指定外部审计机构。
136
项目16d。审计委员会的上市标准豁免
不适用。
项目16e。发行人及附属买方购买权益证券
| 期 | （a）总数 的股份（或 单位）购买 |
（b）平均价格 每股（或 单位） |
（c）总数 的股份（或 单位）购买 作为公开的一部分 宣布的计划 或程序 |
（d）最大数量（或大约美元
股份（或单位）的价值）可能尚未
根据方案的计划购买
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024
|
共同 股份 |
ADR | 共同 股份 |
ADR（美元） | 普通股 (*) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
1月（1-2）
|
— | 25,650 | — | 7.0 | 128,250 |
为最多6亿PS，或任何较低的金额导致此类收购达到我们股本的10%。
|
（一） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
3月（3-11日至3-14日）
|
— | 39,974 | — | 6.8 | 199,870 | 为至多9亿PS，或任何较低的金额导致此类收购达到我们股本的10%。 | （一） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
________________
(*)每份ADR代表5股普通股
（一）2023年12月19日，根据CNV条例（2013年修订版）第一章第十一节、第二章和第二节、第一章、第十二章的规定，我局董事会批准并宣布回购股份，根据LME第64节和CNV条例。该计划的目的是收购股份以实施具体的补偿方案或计划。股份回购有以下条款和条件：（a）最高投资额不超过PS。600,000，000；（b）以库存方式回购的股份永远不得超过LMC第64节规定的股本10%的限制，我公司发行的股份全部缴足；（c）每股价格最高为PS。BYMA每股2000股，纽交所ADR每股最高8.5美元；（d）将进行收购的期限至2024年3月30日，并在向市场通报回购计划的相关事件披露之日后一个阿根廷营业日之后开始，但须遵守董事会批准的任何期限展期或延期，董事会将适当告知。
项目16F。注册人核证会计师的变动
不适用。
项目16g。企业管治
由于我们是“外国私人发行人”和“受控公司”，适用于我们的纽交所规则与适用于非“受控公司”的国内公司的规则有相当大的不同。因此，我们利用了纽约证券交易所规则中为“外国私人发行人”提供的纽约证券交易所治理要求的某些豁免。受限于以下所列项目，我们目前在公司治理方面遵循阿根廷的某些做法：
•董事独立性.纽交所规则规定，国内上市公司的董事会必须按照纽交所独立性要求拥有独立董事的多数席位。“受控企业”无需遵守这一要求。根据阿根廷公司治理实践，阿根廷公司不需要在其董事会中拥有多数独立成员。目前，我们的董事会由七名成员组成，其中三名成员根据CNV独立性要求是独立的。
137
•行政会议.纽交所规则要求，国内上市公司的非管理董事必须在管理层不在场的情况下，在定期安排的高管会议上开会。阿根廷法律没有类似要求，但CNV的公司治理准则将召开只有非执行董事（包括独立董事）定期参加的董事会会议作为一种良好做法。Loma Negra就采用了这样的做法。阿根廷法律规定，董事会至少每三（3）个月召开一次会议。
•审计委员会.纽交所规则要求国内上市公司必须有至少三名独立董事的审计委员会，以及涵盖某些最低规定职责的书面章程。此外，审计委员会必须遵守规则10A-3，至少有一名成员具备必要的会计或相关财务管理专业知识，审计委员会的每位成员必须满足纽交所规则中规定的独立性和金融知识。作为一家外国私人发行人，我们只需遵守规则10A-3。根据LME，及其相应规定，阿根廷上市公司需要有一个审计委员会，至少由我们董事会的三名成员组成，其中大多数必须是独立董事。我们选择自愿遵守纽交所的所有财务管理专业知识、独立性和金融知识要求。审计委员会有一份书面章程，说明其职责和责任。
•薪酬和提名/公司治理委员会.纽交所规则要求国内上市公司维持薪酬和提名/公司治理委员会，这些委员会必须完全由独立董事组成，并且必须有处理上市标准中规定的某些事项的书面章程。“受控企业”无需遵守这一要求。根据阿根廷法律，阿根廷公司可以但无需组建特别治理委员会，这些委员会可以部分或全部由非独立董事组成。截至本年度报告日期，公司设有以下委员会：（i）业绩、财务及战略委员会；（ii）人员及管治委员会；（iii）风险及声誉委员会；（iv）道德及合规委员会；（v）披露政策委员会；（vi）与证券交易审批委员会；及（vii）审核委员会。欲了解更多信息，请参阅“项目6、董事会各委员会”
•股东批准股权补偿方案。纽交所规则要求国内上市公司股东有机会对所有股权补偿计划及其重大修订进行投票，但有有限的豁免。根据阿根廷法律，股权补偿计划的基本条款应在股东大会上审议，但允许委托给董事会。我们选择依赖外国私人发行人可获得的对这些纽约证券交易所规则要求的豁免，并且我们遵守我们母国关于公司治理的做法。
•公司治理准则.纽交所规则要求境内上市公司采纳并披露公司治理准则，涵盖与董事资格和职责相关的某些最低规定主体。阿根廷法律不要求采用或披露公司治理准则。CNV规则包含被称为《公司治理准则》的上市公司推荐准则，董事会必须在其年度报告中描述遵守此类《公司治理准则》中的准则和建议的程度。截至本年度报告日期，我们正在采用符合CNV规则的公司治理手册，该手册应包含Loma Negra已经采用的所有公司治理实践。尽管如此，我们每年都会在CNV之前提交一份关于此类建议的公司治理准则合规状况的报告。
•Code of Ethics和行为准则.纽交所规则要求国内上市公司采纳并披露董事、高级管理人员和员工的道德和行为准则，并及时披露对董事或执行官准则的任何豁免。我们目前受制于Loma Negra的企业行为准则。此类Code of Ethics和行为准则适用于我们的员工、董事、经理、股东和高级管理人员以及承包商、分包商、经纪人、供应商、客户，以及一般来说，向Loma Negra提供服务或代表其提供服务的所有各方。有关Code of Ethics和行为准则，请访问我们的网站：https://www.lomanegra.com/compliance/。
此外，作为“受控公司”，我们有资格，并且，如果我们不再符合“外国私人发行人”的资格，我们打算，选择不遵守纽约证券交易所的某些公司治理标准，
138
包括要求我们董事会的大多数董事是独立董事，以及要求维持一个完全由独立董事组成的薪酬、提名/公司治理委员会。如需更多信息，请参阅“项目3.D关键信息——风险因素——与我们的普通股和ADS相关的风险——我们作为“外国私人发行人”和“受控公司”的地位使我们能够遵循纽交所公司治理标准的替代标准，这可能会限制向投资者提供的保护”。
项目16h。矿山安全披露
不适用。
项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
项目16J。内幕交易政策
2017年11月1日，我们的董事会通过了一项
内幕交易政策
，于2018年7月4日经董事会修订，并于2020年5月11日再次修订。本政策对Loma Negra人员买卖公司证券以及任何其他公司的证券确立了全面的程序和限制。它旨在促进遵守适用的内幕交易法律，这些法律在阿根廷和美国执行，以及规则、法规和适用于我们公司的任何上市标准。
该政策适用于Loma Negra的所有董事、高级职员、员工、监事会成员、控股股东及其代表或员工，其中包括特定的程序和限制，以防止无意中违反内幕交易法律并管理对公司及其受众的潜在不利影响。
该政策对防止内幕交易的严格做法还延伸到对未能遵守其指导方针和程序施加严厉后果，包括纪律处分直至立即终止服务和可能的法律起诉。
Loma Negra的内幕交易政策是公司对法律和道德行为的整体承诺以及遵守规范其在证券市场运营的严格规定的组成部分。本政策的一份副本作为本年度报告的附件 11包含在内。
项目16K。
网络安全
定义。就本节而言：
(1) 网络安全事件是指在注册人信息系统上或通过注册人信息系统进行的危害注册人信息系统或其中所驻任何信息的机密性、完整性或可用性的未经授权的事件或一系列相关的未经授权的事件。
（2）网络安全威胁是指在注册人的信息系统上或通过其进行的任何可能导致对注册人信息系统的保密性、完整性或可用性或驻留在其中的任何信息产生不利影响的任何潜在的未经授权的事件。
（3）信息系统是指注册人拥有或使用的电子信息资源，包括由该信息资源控制的物理或虚拟基础设施或其组件，为维护或支持注册人的运营而组织用于收集、处理、维护、使用、共享、传播或处置注册人信息。
风险管理和战略。
139
我们有两个专门的信息安全团队，由内部员工和
外部顾问
：漏洞管理和测试团队，以及监控和事件管理团队。
两个团队都向信息安全负责人汇报，紧密协作，确保我们系统全面防御。
管理与第三方（客户和供应商）相关的安全风险是确保保护我们的资产和敏感数据保密的优先事项。为此，我们对供应商实施评估和监控流程，我们有招聘技术供应商的政策，要求所有新员工都需要信息安全负责人和合规负责人的参与和批准。
治理
Loma Negra制定了网络安全事件响应计划，为有效管理网络安全事件提供了结构化、有组织的框架。这一计划旨在确保有效遏制袭击、消除威胁和行动恢复。此外，我们有一个沟通计划，规定对任何高风险或危急风险事件立即通知相关委员会，确保快速和协调的响应。在加强我们的数字防御的过程中，我们正在实施Microsoft 365安全工具。这一重大技术升级增强了我们在高级威胁保护、身份和访问管理以及事件分析和响应方面的能力。这一进展，加上我们采取积极主动的网络安全控制措施，凸显了我们对基础设施和数据安全的持续投资。
第三部分
项目17。财务报表
不适用。
项目18。财务报表
我们经审计的合并财务报表从第F-1页开始包含在本年度报告中。
项目19。展览
140
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附件
数
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文件说明 | |||||||
| 1.1 | ||||||||
| 2.1 | ||||||||
|
2.2*
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||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2+ | ||||||||
| 4.3+ | ||||||||
| 8.1 | ||||||||
| 11 | ||||||||
| 12.1* | ||||||||
| 12.2* | ||||||||
| 13.1** | ||||||||
| 15.1* | ||||||||
| 96.1 | ||||||||
| 97.1 | ||||||||
| 101.INS* | 内联XBRL实例文档。 | |||||||
| 101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展架构计算linkbase文档。 | |||||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类法扩展架构定义linkbase文档。 | |||||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类法扩展架构标签linkbase文档。 | |||||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | |||||||
| 104* | 封面交互式数据文件（嵌入在XBRL在线文档中） | |||||||
*随函提交。
**特此提供。
+管理合同或补偿性计划、合同或安排。
141
签名
注册人特此证明，其符合表格20-F提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。
| 日期：2025年04月29日 | Loma Negra C.I.A.S.A。 | ||||
| [/s/Sergio D. Faifman ] | |||||
| 姓名：Sergio D. Faifman | |||||
| 职称：首席执行官 | |||||
| [/s/马科斯·格拉丁] | |||||
| 姓名：Marcos I. Gradin | |||||
| 标题：首席财务官 | |||||
| Loma Negra Compa ñ í a Industrial 阿根廷Sociedad An ó nima |
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截至
2024年12月31日
|
||||||||
Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并财务报表
|
独立注册会计师事务所报告（审计师事务所编号：0
|
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独立注册会计师事务所报告
致股东及董事会
Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima
对财务报表的意见
我们审计了所附的Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima（“公司”）截至2024年12月31日及2023年12月31日的合并财务状况表以及截至2024年12月31日止三个年度的相关合并损益及其他全面收益、股东权益及现金流量变动表及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允反映了公司于2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的内部控制-综合框架（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们日期为2025年4月29日的报告发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由本期财务报表审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
F-1
|
物业、厂房及设备减值
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| 事项说明 |
截至2024年12月31日，公司的物业、厂房及设备（“PP & E”）金额为10.54 198亿阿根廷比索（“PS.”）。如综合财务报表附注13.1.所述，当识别出一项指标并提示其账面值可能低于其可收回价值（定义为其公允价值减去处置成本与其使用价值之间的最高值）时，公司对这些资产的金额进行减值分析。公司根据贴现的未来现金流确定PP & E的可收回价值，按每个现金产生单位（“CGU”）计算。 由于公司管理层在确定可收回价值时应用了重大假设和估计，这些假设和估计受到与未来事件相关的不确定性以及对未来市场和宏观经济状况的预期影响，审计公司的PP & E减值测试具有复杂性和高度判断性。 |
||||
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我们是如何在审计中处理这一问题的
|
我们对公司的减值分析过程进行了了解，评估了设计，并测试了控制的运行有效性。例如，我们测试了对确定可收回价值的控制，包括用于制定此类估计的估值模型和基本假设。 为了测试PP & E的减值分析，我们的审计程序包括，除其他外，让在估值技术方面具有专门技能和知识的专业人员参与，以协助我们评估公司在确定贴现现金流时使用的方法以及公司在确定未来现金流时使用的重要假设，包括贴现率、宏观经济变量、预期增长率、价格变动水平、预期毛利率，以及每个现金产生单位所需的PP & E和营运资金投资水平；将这些重大假设与公司的历史趋势以及从行业报告和其他外部信息来源获得的信息进行比较；针对上述重大假设的变化对可收回价值的变化进行敏感性分析；测试可收回价值估计中使用的数据的完整性和准确性，并测试公司开发的模型的数学准确性。我们还评估了合并财务报表中包含的与该事项相关的披露。 |
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F-2
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与Ferrosur Roca铁路特许权相关的合并净资产和披露
|
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事项说明
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如合并财务报表附注2.5.所述，公司合并了其控制的公司Ferrosur Roca S.A.的财务信息，该公司根据阿根廷国家政府的特许权运营General Roca国家货运铁路网。特许权原始期限于2023年3月结束。截至2024年12月31日，与特许权有关的资产和负债的记录金额为PS。24,653百万及PS。分别为1973.2亿。
如综合财务报表附注36.所述，虽然特许权合同提供了额外延长十年的可能性，但交通部拒绝了所有私营铁路特许公司提交的延长特许权合同的请求，随后连续两次给予公司18个月和12个月的临时延期，而国家政府的既定目标是开始直接管理铁路网络基础设施，进行相应的投资并允许向注册运营商提供铁路服务。因此，Ferrosur Roca S.A.的特许权将于2025年9月结束。
审计资产和负债的记录金额以及与Ferrosur Roca S.A.的铁路特许权相关的披露是复杂且具有高度判断力的，原因是公司管理层在评估特许权终止的影响和作为铁路运营商的潜在持续性时所使用的对未来事件和条件的假设，这些假设在综合财务报表附注36中有所描述。
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我们是如何在审计中处理这一问题的
|
我们获得了谅解，评估了设计，并测试了对公司评估Ferrosur Roca特许权的控制的运营有效性。例如，我们测试了对管理层对综合财务报表附注36.中描述的重大假设的审查的控制。
为测试管理层评估，我们的审计程序包括（其中包括）了解适用于特许权的法律和监管框架；阅读特许权合同及其他相关协议和文件；阅读公司内部和外部法律顾问的报告；阅读与申请成为铁路运营商有关的向有关当局提交的文件和通信；了解公司与潜在铁路运营商业务有关的计划，并评估管理层在相关资产的使用寿命和可收回性方面进行的评估。我们还评估了公司在合并财务报表中关于Ferrosur Roca S.A.铁路特许权的披露。
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/s/
Pistrelli，Henry Martin Y ASOCIADOS S.A。
安永全球有限公司成员
我们自2019年起担任公司的核数师。
April 29、2025
F-3
独立注册会计师事务所报告
致股东及董事会
Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制-综合框架》（2013年框架）中确立的标准（COSO标准），对截至2024年12月31日止的Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima ↓财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2024年12月31日，Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina Sociedad An ó nima（公司）根据COSO标准，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。
我们亦按照美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的准则，审计了公司截至2024年12月31日及2023年12月31日的合并财务状况表、相关的合并损益及其他综合收益表、截至2024年12月31日止三个年度各年的股东权益及现金流量变动表及相关附注，并对我们日期为2025年4月29日的报告发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制年度报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/PISTRELLI，Henry Martin Y ASOCIADOS S.A。
安永全球有限公司成员
阿根廷布宜诺斯艾利斯市
2025年4月29日
F-4
F-5
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合损益表和其他综合收益表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 笔记 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | 5 |
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| 销售成本 | 6 | (
|
(
|
(
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| 毛利 |
|
|
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| 销售和管理费用 | 7 | (
|
(
|
(
|
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| 其他损益 | 8 |
|
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| 银行账户的借方和贷方税 | 9 | (
|
(
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(
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| 财务业绩，净额 | |||||||||||||||||||||||
| 汇率差异 | 10 | (
|
(
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(
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| 净货币头寸收益 |
|
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| 财务收入 | 10 |
|
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| 财务费用 | 10 | (
|
(
|
(
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| 税前利润 |
|
|
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| 所得税费用 | |||||||||||||||||||||||
| 当前 | 11 | (
|
(
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(
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| 延期 | 11 | (
|
(
|
(
|
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| 本年度净利润 |
|
|
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| 净利润归属于： | |||||||||||||||||||||||
| 母公司所有者 |
|
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| 非控股权益 | (
|
(
|
(
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| 净利润 |
|
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| 综合收益总额归属于： | |||||||||||||||||||||||
| 母公司所有者 |
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| 非控股权益 | (
|
(
|
(
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| 综合收益总额 |
|
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| 每股盈利（基本及摊薄） | 12 |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-6
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
与2023年12月31日相比截至2024年12月31日的合并财务状况表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 笔记 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 非流动资产 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 13 |
|
|
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| 使用权资产 | 14 |
|
|
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| 无形资产 | 15 |
|
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| 投资 | 16 |
|
|
||||||||||||||
| 商誉 | 17 |
|
|
||||||||||||||
| 库存 | 18 |
|
|
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| 其他应收款 | 20 |
|
|
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| 其他资产 |
|
|
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| 非流动资产合计 |
|
|
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| 流动资产 | |||||||||||||||||
| 库存 | 18 |
|
|
||||||||||||||
| 其他应收款 | 20 |
|
|
||||||||||||||
| 贸易应收账款 | 21 |
|
|
||||||||||||||
| 投资 | 16 |
|
|
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| 现金和银行 | 22 |
|
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||||||||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
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| 总资产 |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-7
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
与2023年12月31日相比截至2024年12月31日的合并财务状况表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 笔记 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 股东权益及负债 | |||||||||||||||||
| 股本及其他资本相关账户 | 23 |
|
|
||||||||||||||
| 储备金 |
|
|
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| 留存收益 |
|
|
|||||||||||||||
| 归属于母公司所有者权益 |
|
|
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| 非控股权益 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||||||||
| 借款 | 24 |
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债 | 14 |
|
|
||||||||||||||
| 规定 | 26 |
|
|
||||||||||||||
| 工资和社会保障缴款 |
|
|
|||||||||||||||
| 其他负债 | 28 |
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税负债 | 11 |
|
|
||||||||||||||
| 非流动负债合计 |
|
|
|||||||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||||||||
| 借款 | 24 |
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债 | 14 |
|
|
||||||||||||||
| 应付账款 | 25 |
|
|
||||||||||||||
| 客户垫款 |
|
|
|||||||||||||||
| 工资和社会保障缴款 |
|
|
|||||||||||||||
| 税务负债 | 27 |
|
|
||||||||||||||
| 其他负债 | 28 |
|
|
||||||||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||||||||
| 股东权益和负债合计 |
|
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-8
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日股东权益变动综合报表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 业主的贡献 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本 股票 |
财政部 股份 |
资本 调整 |
财政部 股份 调整 |
分享 溢价 |
财政部 股份 溢价 |
库存股交易溢价 | 合并 溢价 |
成本 金库 股份 |
以股份为基础 付款 计划 |
法律 储备 |
Environmental 储备 |
可选 储备金 为未来 股息 |
保留 收益 |
股东’ 股权 归属 致所有人 家长 公司 |
非控制性 利息 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日的余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份支付计划 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
- | - | - | - |
|
- |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购库存股（附注23） | (
|
|
(
|
|
(
|
|
- | - | (
|
- | - | - | - | - | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 授出以股份为基础的计划（附注23） |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
- |
|
(
|
- | - | - | - | - | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金股份支付计划重分类至负债（附注3.17） | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | - | - | - | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2024年4月25日董事会决议拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -可选储备 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
(
|
- | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当年净收益 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-9
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2023年12月31日股东权益变动综合报表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 业主的贡献 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本 股票 |
库存股 | 资本 调整 |
库存股调整 | 分享 溢价 |
库存股溢价 | 库存股交易溢价 | 合并 溢价 |
库存股成本 | 股份支付计划 | 法律 储备 |
Environmental 储备 |
未来股息的可选准备金 | 保留 收益 |
股东’ 股权 归属 致所有人 父母 公司 |
非控制性 利息 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份支付计划 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
- | - | - | - |
|
- |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 授出以股份为基础的支付计划 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
- |
|
(
|
- | - | - | - | - | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2023年4月25日举行的年度股东大会拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -可选储备 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
(
|
- | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -减资 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
- | - |
|
- | - | - | - | (
|
- | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2023年5月2日董事会决议拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -支付股息 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2023年6月23日董事会决议拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -支付股息 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当年净收益 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
歼10
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2022年12月31日的合并股东权益变动表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 业主贡献 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本 股票 |
库存股 | 资本 调整 |
库存股调整 | 分享 溢价 |
库存股溢价 | 库存股交易溢价 | 合并 溢价 |
库存股成本 | 股份支付计划 | 法律 储备 |
Environmental 储备 |
未来股息的可选准备金 | 保留 收益 |
股东’ 股权 归属 致所有人 家长 公司 |
非控制性 利息 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年1月1日的余额 |
|
|
|
|
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|
(
|
|
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|
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| 收购库存股 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
- | - | (
|
- | - | - | - | - | (
|
- | (
|
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| 股份支付计划 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
- | - | - | - |
|
- |
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| 授出以股份为基础的计划 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
- |
|
(
|
- | - | - | - | - | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2022年4月14日举行的年度股东大会拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -支付股息 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2022年4月27日举行的年度股东大会拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -可选储备 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
(
|
- | - |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据2022年7月1日董事会决议拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -支付股息 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | (
|
- | (
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| 根据董事会2022年12月27日决议拨款： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -支付股息 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (
|
- | (
|
- | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当年净收益 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
|
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(
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| 截至2022年12月31日的余额 |
|
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(
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|
|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-11
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并现金流量表
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 当年净利润 |
|
|
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| 调整净利润与经营活动产生的现金净额的对账 | |||||||||||||||||
| 所得税费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 规定 |
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| 汇率差异 |
|
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| 证券交易损失 |
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| 利息支出 |
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| 固定资产处置结果 |
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| 股份支付 |
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| 出售物业、厂房及设备收益 | (
|
(
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(
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| （追回）计提其他可疑应收款项备抵 |
|
(
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| 净货币头寸收益 | (
|
(
|
(
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| 经营资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 库存 | (
|
(
|
(
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| 其他应收款 |
|
(
|
(
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| 贸易应收账款 | (
|
(
|
(
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| 客户垫款 | (
|
|
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| 应付账款 |
|
|
|
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| 工资和社会保障缴款 |
|
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|
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| 规定 | (
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(
|
(
|
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| 税务负债 | (
|
(
|
|
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| 其他负债 | (
|
|
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| 缴纳的所得税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动产生的现金净额 |
|
|
|
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| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 出售Yguaz ú Cementos S.A.权益所得款项。 |
|
|
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| 出售物业、厂房及设备所得款项 |
|
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| 购置物业、厂房及设备的付款 | (
|
(
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(
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| 收购无形资产的付款 | (
|
(
|
(
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| 赎回投资 |
|
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| 对FFFSFI的贡献 | (
|
(
|
(
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
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| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 借款收益 |
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||||||||||||||
| 发行公司债券 |
|
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| 已付利息 | (
|
(
|
(
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| 支付的股息 |
|
(
|
(
|
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| 租赁付款 | (
|
(
|
(
|
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| 偿还借款及公司债券 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 回购股本 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
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| 现金及现金等价物净增加额 |
|
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| 年初现金及现金等价物 |
|
|
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| 以固定货币重列现金及现金等价物的影响 | (
|
(
|
(
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| 汇率差异对外币现金及现金等价物的影响 |
|
|
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| 年末现金及现金等价物（附注29） |
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|
|
||||||||||||||
附注30包括非货币交易。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-12
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
1.
法律信息
法定地址：
Loma Negra Compa ñ í a Industrial Argentina S.A.（以下简称“Loma Negra”、“公司”或“集团”）是一家根据阿根廷共和国法律组建的公司，法定地址为Boulevard Cecilia Grierson 355,4th。层，阿根廷布宜诺斯艾利斯市。
会计年度编号：
财政年度第
100
2024年1月1日开始。
公司主要业务：
下文提及的本公司及其附属公司在本财务报表中称为“本集团”。
集团的主要活动是制造和销售水泥及其衍生物，以及开采生产过程中使用的矿产资源。目前，集团已
8
阿根廷、布宜诺斯艾利斯、内乌凯恩省、圣胡安省和卡塔马卡省的水泥厂。公司还拥有可随时适应客户建设项目的移动式混凝土厂房。
集团透过其附属公司Cofesur S.A.U.拥有Ferrosur Roca S.A.的控股权益，该公司的资本由Cofesur S.A.U.与
80
%的权益，国家以
16
%的利息，以及
4
%已由后者通过为此目的创建的信托转移给员工。Ferrosur Roca S.A.根据阿根廷政府于1993年授予的特许权经营Ferrocarril Roca的铁路货运网络，期限为
30年
，这允许Loma Negra的几家水泥生产厂接入铁路网。由于国家政府决定终止阿根廷现有的铁路特许权制度，转向私营铁路运营商参与的开放准入模式，上述特许权于2023年3月结束。然而，交通运输部随后发布了多项决议，将授予包括Ferrosur Roca S.A.在内的不同特许公司的特许权暂时延长12至18个月，各自的特许权期限已第二次延长至2025年9月。如附注36所述，集团根据其作为铁路网络运营商继续提供服务的意图评估了潜在的业务情景。
集团还控股Recycomb S.A.U.，一家从事处理和回收工业废物以用作燃料或原材料的公司。
阿根廷司法总检查（当地监管机构）注册日期：
•附例注册日期：1926年8月5日，根据第38号第46册。
•对章程的最后修订登记：2023年9月26日，根据第16,416号，book 114，corporations volume。
•Inspecci ó n General de Justicia的相关注册人数：1,914，357。
•税务识别号码（CUIT）：30-50053085-1。
•到期日期：二一一六年七月三日。
母公司：
InterCement Trading e Inversiones Argentina S.L. with
52.1409
占公司股本及投票权的百分比。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
资本结构:
于2023年4月25日举行的普通及临时股东大会，除其他事项外，批准、
自愿减持公司股本共计
12,543,339
普通股，其中包括
考虑到上述情况，截至2024年12月31日，认缴和实缴资本达$
58,348,315
. 10，由
583,483,151
记账式普通股，面值$
0.10
每个人，每个人都有权
One
投票。
2.
合并财务报表的编制依据
2.1
遵守国际财务报告准则会计准则的声明以及这些合并财务报表的编制基础
本集团截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止财政年度的合并财务报表均按照国际会计准则理事会（“国际会计准则理事会”）颁布的国际财务报告准则编制和列报。
这些合并财务报表通过应用国际会计准则第29号（IAS29）确立的以固定货币重述合并财务报表的方法，全面确认货币购买力变化的影响。
为便于比较，这些合并财务报表包括与截至2023年12月31日和2022年12月31日止财政年度相对应的数字和其他详细信息，这些数字和详细信息是上述合并财务报表的组成部分，列报是为了仅根据本财政年度的数字和其他信息进行解释。这些数字已按下一节所述方式以当前财政年度的期末货币进行了重述，以便进行比较。
2.2.
以固定货币表示的财务信息
截至2024年12月31日的合并财务报表以及以往财政年度的相应数字已根据国际会计准则第29号的规定进行了重列，以考虑集团功能货币（阿根廷比索）的一般购买力的变化。因此，合并财务报表以截至本财政年度终了时的固定货币列报。
根据国际会计准则第29号，当一个实体的功能货币是恶性通货膨胀经济体的功能货币时，重述财务报表是必要的。国际会计准则第29号为说明目的提供了某些准则，以定义被视为产生恶性通货膨胀的情况，包括（i）分析面对物价指数变化和货币购买力丧失时的一般人口行为、物价、利率和工资以及（ii）作为数量特征，这是实践中更经常考虑的条件，存在累积
三年
接近或超过的通货膨胀率
100
%.
为了评估上述数量条件，也为了重述财务报表，适用IAS29的系列指标由FACCE确定。这些系列将截至2017年1月（基线月：2016年12月）由Instituto Nacional de Estad í stica y Censos（官方统计局，“INDEC”，西班牙文首字母缩写）发布的国家一级的消费者价格指数（CPI）与INDEC截至该日期发布的国内批发价格指数（IPIM，西班牙文首字母缩写）相结合，计算了INDEC没有关于IPIM变化的信息的2015年11月和12月，布宜诺斯艾利斯市的CPI的变化。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
考虑到这样的指数，通货膨胀是
117.80
%,
211.40
%和
94.79
分别于截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度及超过
100
在所呈列的每一年中，三年内累积%达到。
以下是应用IAS 29的方法概要。
财务状况表的重述：
（i）货币项目（以当地货币名义价值固定的项目）不重列，因为截至报告期末已按现行计量单位列报。在通货膨胀时期，持有货币资产导致购买力损失，持有货币负债产生购买力收益，前提是这些项目不受可能以其他方式抵消这些影响的调整机制的约束。货币损益计入每个会计年度的损益和其他综合收益表。
（二）根据具体约定发生变动的资产和负债，以该等约定为基础进行调整。
（iii）截至资产负债表日以公允价值计量的非货币性资产和负债在财务状况表中为列报目的不进行通货膨胀重述，但其重述金额用于计量持有此类非货币性项目所造成的损益。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止财政年度，本集团没有按公允价值计量的非货币项目。
（四）以历史成本或报告会计年度终了前某一日期的现值计量的非货币性项目，按反映自购置或重估之日起至报告期间终了期间一般价格水平变化的系数重列。随后，将这些资产的重列金额与报告期末相应的可收回价值进行比较。因物业、厂房及设备折旧及无形资产摊销，以及任何其他非货币资产消耗而在损益表及其他全面收益表内支出的金额，须根据重列的金额厘定。截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，实施此项重述程序的项目为存货、其他应收款、物业、厂房及设备、使用权资产及商誉。
（v）当借款费用根据国际会计准则第23号以非货币性资产资本化时，补偿债权人通货膨胀影响的这些费用的组成部分不予以资本化。
（vi）非货币性资产按截至年末的当期计量单位重述且未作相应的税项调整而产生应课税暂时性差异，并将递延税项负债确认为当年损益。非货币性资产除重述外发生重估的情形，重述确认的递延税项计入当年损益，重估产生的递延税项影响（重估金额超过重述金额的部分）计入其他综合收益。本集团并无重估资产。
重报损益表及其他全面收益：
（i）费用和收入自应计之日起重列，但与记录此类消耗之前某一日期以购买力货币计量的资产的消耗相关的损益项目除外，这些项目根据与该项目相关的资产的起始日期进行重列（例如折旧、减值以及以历史成本计价的资产的其他使用）；以及因比较不同日期以购买力货币表示的两种计量而产生的任何损益也除外，有必要确定比较的金额、其单独重述和基于新重述金额的比较。
（ii）货币资产和负债对通货膨胀的风险敞口的净损益在单独的损益项目中报告，该项目反映货币购买力变化风险敞口的损益（“RECPAM”，意为“Resultado por el Cambio en el Poder Adquisitivo de la Moneda”的西班牙文首字母）。
股东权益变动表重述：
所有权益组成部分的期初余额通过从会计年度开始应用一般价格指数进行重列，每个此类组成部分在该年度的变动从缴款或初始之日起进行重列
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
认可。股本按名义价值列报，其相应的重述调整在“资本调整”账户列报。在实施国际会计准则第29号的过渡日期后产生的其他综合收益在扣除通货膨胀影响后入账。
现金流量表重述：
国际会计准则第29号要求，本报表中的所有分录应按照报告期末现行的计量单位进行重述。现金及现金等价物产生的货币利得或损失在现金流量表中与经营、投资和筹资活动产生的现金流量分开列报，作为会计年度开始和结束时现金及现金等价物调节的具体项目。
2.3.适用会计准则
综合财务报表乃按历史成本基准编制，在非货币项目的情况下已按年终货币重列，但若干金融资产的重估除外，该等重估按每个财政年度结束日的公允价值计量。一般情况下，历史成本是以换取资产所给予的对价的公允价值为基础。
公允价值是截至计量日，本集团在市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格，无论该价格是直接可观察到的还是使用另一种估值技术估计的。资产或负债的公允价值是使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设计量的，假设市场参与者的行为符合其经济最佳利益。
公允价值是根据前面提到的基础确定的，但属于IFRS 2范围内的股份支付交易、租赁交易、IFRS 16范围内的交易以及与公允价值有一些相似性但不属于公允价值的计量，例如IAS 2中的可变现净值或IAS 36中的使用价值除外。
在财务报表中计量或披露公允价值的所有资产和负债，根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值，归入公允价值层次结构，描述如下：
•主体在计量日能够获得的相同资产和负债的第一级活跃市场报价（未经调整）；
•直接或间接可观察到对其价值计量具有重要意义的最低水平输入的第2级估值技术；和
•对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值不可观察的第3级估值技术。
分类为电流和非电流：
本集团将综合财务状况表中的资产和负债分类为流动和非流动。
当集团：一项资产被归类为流动资产
a)预期变现资产或拟在其正常经营周期内出售或消耗；
b)持有资产主要是为了交易；
c)预计在报告期结束后十二个月内变现该资产；或
d）该资产为现金或现金等价物，除非该资产受到限制，且在报告期结束后至少十二个月内不得交换或用于清偿负债。
所有其他资产分类为非流动资产。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
当集团：一项负债分类为流动负债：
a)预计在其正常经营周期内清偿负债；
b)持有负债主要是为了交易的目的；
c)负债应在报告期结束后十二个月内清偿完毕；或
d）未能在报告期间结束后至少十二个月内无条件享有延期清偿债务的权利。
所有其他负债分类为非流动。
递延税项资产和负债在所有情况下均归类为非流动资产和负债。
年终日期：
集团的财政年度由每年1月1°开始，至12月31日结束。
货币：
合并财务报表以阿根廷共和国法定货币、本集团功能货币千阿根廷比索（美元）列报。金额四舍五入，不加小数。
估计数的使用：
编制综合财务报表需要集团管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响截至报告日披露的已入账资产和负债金额以及或有资产和负债，以及每年确认的收入和支出。未来的利润或亏损可能与截至编制这些综合财务报表之日作出的估计和评估存在差异。
集团董事会在应用会计政策时作出的估计和重大会计判断的描述，以及需要进一步判断的复杂程度较高的领域，在附注4中披露。
本集团的重大会计政策说明如下。
2.4.已发布但尚未生效的标准和解释以及通过的新的改进或标准
以下是截至本集团综合财务报表发布之日已发布但尚未生效的准则和解释的详细情况。集团拟于该等准则生效后采纳（如适用）,但在任何情况下，它们都不会更早被采纳。
•缺乏可交换性–对IAS 21的修订
2023年8月，国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则第21号——汇率变动的影响》的修订，以具体规定当缺乏可兑换性时，实体应如何评估一种货币是否可兑换以及应如何确定即期汇率。修订还要求披露信息，使其财务报表使用者能够了解无法兑换成其他货币的货币如何影响或预计将影响实体的财务业绩、财务状况和现金流量。
该修订将于2025年1月1日或之后开始的年度报告期间生效。提前收养是允许的，但需要披露。在应用修订时，实体不能重述比较信息。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
截至这些财务报表发布之日，经评估，不存在因应用此项修改而产生的影响，由于阿根廷现行的外汇法规，将继续对其进行监测。
•对IFRS 7和IFRS 9的修订
2024年5月，董事会发布了对金融工具分类和计量的修订（对IFRS 9和IFRS 7的修订），其中：
–明确一项金融负债在“结算日”即相关义务解除、取消、到期或该负债另有资格终止确认时终止确认。它还引入了一项会计政策选项，在满足某些条件的情况下，终止确认在结算日之前通过电子支付系统结算的金融负债
–明确如何评估包含环境、社会和治理（ESG）相关特征和其他类似或有特征的金融资产的合同现金流特征
–明确了无追索权资产和合同挂钩工具的处理方式
–要求在IFRS 7中对合同条款提及或有事件的金融资产和负债（包括与ESG挂钩的金融资产和负债）以及通过其他综合收益按公允价值分类的权益工具进行额外披露。
这些修订将于2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效。各实体可及早通过修正案。预计该修订不会对集团的财务报表产生重大影响。
•IFRS 18在财务报表中的列报和披露
2024年4月，IASB发布了IFRS 18，取代了IAS1的财务报表列报。IFRS 18在损益表中引入了新的列报要求，包括特定的总计和小计。此外，实体被要求将损益表内的所有收入和支出分为五类之一：经营类、投资类、融资类、所得税类和终止经营类。
它还要求披露新定义的管理层定义的绩效衡量标准、收入和支出的小计，并包括根据主要财务报表和附注中确定的‘角色’对财务信息进行汇总和分类的新要求。
此外，对IAS7现金流量表进行了窄范围的修订，其中包括将间接法下确定经营活动现金流量的起点从‘损益’改为‘经营损益’，并取消围绕股息和利息现金流量分类的可选性。此外，还对其他几项标准进行了相应的修订。
IFRS 18以及对其他准则的修订对自2027年1月1日或之后开始的报告期有效，但允许提前应用，并且必须披露。IFRS 18将追溯适用。
集团目前正在努力确定修订将对主要财务报表和财务报表附注产生的所有影响。
•IFRS 19无公共责任的子公司：披露
2024年5月，IASB发布了IFRS 19，允许符合条件的实体选择适用其减少的披露要求，同时仍适用其他IFRS会计准则中的确认、计量和列报要求。要获得资格，在报告期末，一个实体必须是IFRS 10定义的子公司，不能具有公共问责制，并且必须有编制合并财务报表的母公司（最终或中间），可供公众使用，符合IFRS会计准则。
IFRS 19将于2027年1月1日或之后开始的报告期生效，允许提前应用。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
由于本集团的权益工具是公开交易的，因此没有资格选择适用国际财务报告准则第19号。
采用改进或新标准
本集团已采纳国际会计准则理事会颁布的与其业务相关并于截至2024年12月31日止财政年度生效的所有改进和新准则及解释。截至2024年1月1日，这些是生效的新标准或改进：
•IAS 1将负债分类为流动或非流动
2020年1月，IASB发布了对IAS1“财务报表的列报”的修订，明确了将负债分类为流动或非流动的要求。修正案阐明：（i）什么是延期结算权；（ii）延期结算权必须在报告期末存在；（iii）分类不受实体行使其延期权利的可能性的影响；（iv）只有当可转换负债中的嵌入衍生工具本身是一种权益工具时，负债的条款才不会影响其分类。这些修订对集团的综合财务报表没有影响。
•售后回租中的租赁负债–对IFRS 16的修订
对IFRS 16租赁的修订规定了卖方-承租人在计量售后回租交易中产生的租赁负债时使用的要求，以确保卖方-承租人不确认与其保留的使用权相关的任何金额的收益或损失。
有关修订对集团的综合财务报表并无影响。
•披露：供应商融资安排-国际会计准则第7号和国际财务报告准则第7号的修订
2023年5月，董事会发布了对IAS 7现金流量表和IFRS 7金融工具：披露的修订。这些修订规定了披露要求，以增强当前的要求，旨在帮助财务报表使用者了解供应商融资安排对实体的负债、现金流和流动性风险敞口的影响。考虑到集团近年的业务惯例，此项修改对集团的综合财务报表并无影响。
2.5.合并基础
该等综合财务报表包括本公司及本集团控制的公司的财务报表。当一实体因参与被投资方而面临或有权获得可变回报，并有能力通过其对被投资方的权力影响这些回报时，本集团即控制该实体。
当事实和情形表明前款所列一项或多项控制要素发生变化时，本集团将重新评估是否控制被投资单位。
通常，有一个假设，即多数投票权导致控制权。为支持这一推定，当集团拥有少于被投资方过半数的投票权或类似权利时，集团在评估其是否对被投资方拥有权力时考虑所有相关事实和情况，包括：
•集团的投票权拥有百分比相对于其他股东投票权和潜在投票权所持百分比的大小和分散度；
•集团、其他股东或其他方持有的潜在投票权；
•合约安排产生的权利；及
•在需要作出决定时，包括在以往股东大会上的投票模式时，任何和所有表明本集团目前有或没有能力指导被投资方相关活动的额外事件或情况。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
附属公司的合并自集团取得对该附属公司的控制权时开始，并于集团失去对该附属公司的控制权时终止。具体而言，年内收购或处置的附属公司的收入及开支自本集团取得控制权之日起至本集团不再控制该附属公司之日止，计入综合损益及其他综合收益表。
其他全面收益各组成部分的盈利或亏损归属于集团拥有人及非控股权益。附属公司的全面收益总额归属于集团拥有人及非控股权益，即使这导致非控股权益出现赤字余额。
必要时，对子公司的财务报表进行调整，使其会计政策与本集团的会计政策保持一致。
所有集团内部资产、负债、权益、收入、费用和与集团成员之间交易有关的现金流量在合并时全额抵销。
如集团失去对子公司的控制权，则终止确认相关资产（包括商誉）、负债、非控股权益及权益的其他组成部分，而由此产生的任何收益或损失则在损益中确认。保留的任何投资均按公允价值确认。
本合并财务报表披露的合并信息包括以下子公司：
| 子公司 | 主要业务 | 国家 | 截至目前的直接和间接利息% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
12月31日， 2023 |
12月31日， 2022 |
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| Cofesur S.A.U。 | 投资 | 阿根廷 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| Ferrosur Roca S.A.（1） | 铁路货运 | 阿根廷 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| Recycomb S.A.U。 | 废物回收 | 阿根廷 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)Cofesur S.A.U.直接控制
以下是Ferrosur Roca S.A.的财务信息摘要，该子公司是集团以外的股东拥有重大非控股权益的子公司。
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 流动资产 |
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| 非流动资产 |
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| 流动负债 |
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| 非流动负债 |
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| 归属于母公司所有者的股东权益 |
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| 非控股权益 |
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歼20
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 收入 |
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| 财务业绩，净额 |
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(
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| 折旧 | (
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| 所得税 |
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| 年度净亏损 | (
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(
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(
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经营活动产生（使用）的现金净额 |
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(
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| 投资活动产生（使用）的现金净额 | (
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|
(
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| 筹资活动产生（使用）的现金净额 |
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| 汇率差异对外币现金及现金等价物的影响 | (
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(
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(
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3.
材料会计政策
3.1.收入确认
3.1.1.销售商品
货物销售收入于货物控制权转让予客户的金额反映集团预期有权换取该等资产的代价时确认。当所售产品的重大风险和报酬按照与客户约定的具体交付条件转移时，客户取得对货物的控制权。商品销售收入按已收或待收对价的公允价值计量，并扣除商业折扣。交易中不考虑任何融资成分，因为信用条款之间差异很大
20
和
35
天，视集团议定的具体条款而定，与市场惯例一致。
一些与客户的协议提供商业折扣或基于数量的折扣。若收入无法可靠计量，本集团将递延确认收入，直至不确定性得到解决。但由于履约义务主要与所购货物的交付有关，且价格和给予的任何折扣均为双方具体约定，因此在实践中不存在与销售货物收入确认相关的不确定性。可变对价在协议中确认的累计收入的金额很可能不会发生重大转回并采用预期值或最可能金额法计量时确认，以允许根据协议条款和条件对金额作出更好预测的方法为准。
集团所销售的产品一般在客户认可其质量后，一般不会被客户退回，这是在接收时发生的。
3.1.2.提供的服务
集团提供运输服务，同时销售水泥、混凝土、石灰石和骨料。运输服务收入在提供服务时确认，这通常是在运输货物的销售收入被确认为运输距离和时间非常短的情况下。收入按与客户订立的合约所界定的代价计量。
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3.2.商誉
如附注2.2所述，该商誉由集团因收购Recycomb S.A.U.而入账，并按报告期末按固定货币重列的成本计量。
根据国际财务报告准则第3号，企业合并，商誉按成本进行初始计量，成本为转让的对价和为非控制性权益和之前持有的任何权益确认的金额之和超过所收购的可辨认净资产和承担的负债的公允价值的部分。
商誉不摊销，而是按年度进行减值测试。就减值测试而言，商誉分配予预期将受益于相关组合的协同效应的集团各现金产生单位。分配商誉的现金产生单位每年进行减值测试，如果有迹象表明该单位可能已经减值，则更频繁地进行减值测试。
资产的可收回金额是资产或现金产生单位的公允价值减去处置成本与其使用价值两者中的较高者。当现金产生单位的可收回金额低于其账面值时，确认减值亏损，首先减少分配给现金产生单位的商誉账面值，然后再按比例减少其他现金产生单位的资产。与商誉相关的减值损失无法在未来期间转回。
任何商誉减值损失均直接在损益中确认。
截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止
不是
确认任何商誉减值损失。
3.3.对其他公司的投资
3.4.租约
集团作为承租人：
所有租赁的确认和计量的会计模型如下：
使用权资产：
本集团在每项租赁开始时（标的资产可供使用之日）确认一项使用权资产。使用权资产按成本计量，扣除累计折旧和减值损失，并进行调整以反映负债的任何重新计量并确认货币购买力的变化。使用权资产的成本包括确认的租赁负债的金额、发生的初始直接成本以及在租赁开始日期或之前支付的租赁付款，减去收到的任何奖励。除非本集团确定将在租赁结束时收购该资产，否则使用权资产在其估计可使用年限和租赁期限（根据相关协议的期限计算，包括在其极有可能持续的情况下的续期条款）中较短者按直线法折旧。使用权资产发生减值。
本集团适用短期租赁确认例外（即自开始日起租期为12个月或以下且不包含购买选择权的租赁）。本集团亦将确认例外适用于租赁
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
被认为价值较低的。这些租赁项下的付款在租赁期内按直线法确认为费用。
租赁负债：
租赁负债按在整个租赁期内将支付的未来租赁付款的现值计量，已根据每项协议的性质和期限采用市场汇率。租赁付款包括固定付款，减去将收到的任何租赁奖励，取决于指数或费率的可变付款以及根据剩余价值担保预计支付的金额。租赁付款还包括租赁标的资产的任何购买选择权的行使价，以及终止租赁的任何罚款，前提是本集团将行使该等选择权的合理可能性。不依赖于指数或费率的可变支付在其所受条件发生当年的损益中确认。
就每项租赁确认的现值的解除由集团在各年度的综合收益中入账。
集团作为出租人：
3.5.外币和功能货币
合并财务报表以阿根廷比索（阿根廷法定货币货币）列报，阿根廷比索也是集团公司所有公司的功能货币（实体经营所在的主要经济环境的货币），也是合并财务报表的报告货币。
为呈列该等综合财务报表，集团持有的外币资产及负债按每个财政年度终了时的现行外汇汇率换算为阿根廷比索。
3.6.借款费用
借款成本，扣除直接归因于购置、建造或生产合格资产的通货膨胀影响，这些资产是需要相当长的一段时间才能达到预定用途或出售的资产，作为资产成本的一部分予以资本化，直至资产可以使用或出售为止。
为建设合格资产提供资金的特定未偿还借款的短期投资所赚取的收入从可能符合资本化条件的借款成本中扣除。
本集团分别于截至2023年及2022年12月31日止财政年度并无将利息或汇兑差额资本化。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
3.7.税收
3.7.1.所得税
本集团按照递延税法评估待入账的所得税，该方法考虑了根据会计和征税准则计量资产和负债的不同基数所产生的暂时性差异以及现有税收损失和可从未来应纳税所得额中扣除的未使用税收抵免的影响，通过考虑现行税率计算得出。
2021年6月16日颁布的第27260号法对公司税率进行了修正，根据各公司累计应纳税所得额的水平，设定了适用税率的交错结构，可
25
%,
30
%，或
35
%；这
7
然而，股息分配的%税保持不变。
3.7.1.1.当前税收
当期应纳税额以会计年度应纳税所得额为基数。应课税利润与综合损益表及其他综合收益表所呈报的除税前利润不同，是因为收入项目，或其他年度应课税或可扣除的开支及永远不会课税或可扣除的项目。本集团的当期税项负债是根据报告期末已实质颁布的税率计算的，并考虑了根据阿根廷所得税法第25条规定的机制按其各自数额按通货膨胀调整的税收亏损结转。
3.7.1.2.递延税
递延税项乃就纳入综合财务报表的资产及负债的账面值与计算应课税利润所采用的相应税基之间的暂时性差异确认。递延税项负债一般就所有未来应课税暂时性差异确认。就所有可抵扣暂时性差异确认递延税项资产，但以本集团很可能有未来税项利润可对该等可抵扣暂时性差异进行会计处理为限。当商誉产生暂时性差异或在一项交易中初始确认（企业合并除外）其他资产和负债既不影响应课税利润也不影响会计利润且不产生相等的应课税和可抵扣暂时性差异时，不确认此类递延所得税资产和负债。
递延税项资产的账面值在每个会计年度结束时进行审查，并在不再可能获得足够的应课税利润以收回全部或部分资产时终止确认。
递延税项资产和负债是根据报告期末已颁布或实质上已颁布的税率（和税法），使用预期在资产变现或负债清偿时的会计年度适用的税率计量的。报告期末递延税项资产和负债的计量反映了实体预期收回或结算其资产和负债账面值的方式可能产生的税务后果。
本集团仅在（a）具有抵销当期税项和流动负债的可执行权及（b）递延税项资产和负债与同一税务机关对同一应税实体或不同应税实体征收的所得税有关且本集团拟在预期将结清或收回大量递延税项负债或资产的每个未来期间以净额结算当期税项负债和资产，或变现资产和清偿负债同时进行抵销的情况下，才抵销递延税项资产和递延税项负债。
与附属公司及联营公司投资相关的应课税暂时性差异确认递延税项负债，但本集团能够控制暂时性差异转回且在可预见的未来很可能不会转回的情况除外。与该等投资相关的可抵扣暂时性差异产生的递延税项资产仅在很可能有足够的应课税利润以利用暂时性差异的利益且预期在可预见的未来转回的范围内确认。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
3.7.1.3.当期税项费用及递延税项损益
当期和递延税项在损益和其他综合收益表中确认，但与在其他综合收益或直接在股东权益中确认的项目有关的除外，在这种情况下，当期和递延税项也分别在其他综合收益或直接在股东权益中确认。企业合并初始核算产生当期税项或递延税项时，税项影响计入企业合并会计处理。
3.7.2.个人资产税–替代纳税人
在阿根廷，个人和外国实体及其未分配的财产，无论其住所或位于阿根廷或国外，均按以下税率征收个人财产税
0.50
超过截至每年12月31日持有的阿根廷实体发行的任何股票或美国存托股票（ADS）价值的百分比。
3.8.物业、厂房及设备
根据附注2.2，为生产或供应商品和服务或用于行政目的而持有的物业、厂房及设备按报告期末按固定货币重列的成本减累计折旧及减值亏损列账。
如附注3.18所述，费用包括露天采石场的剥离和初步准备，以及如附注3.12所示确认的环境恢复和/或拆除义务的对应费用。还包括符合认定标准的长期建设项目的借款费用。
当厂房和设备的重要部件需要间隔更换时，本集团根据其具体使用寿命分别进行折旧。同样，当进行重大检查时，如果满足确认标准，其成本将在厂房和设备的账面金额中确认为更换。所有其他维修和保养费用在发生时确认为损益。
集团拥有的土地不受折旧限制。
根据附注2.2，行政、生产、供应或其他用途的在建工程按报告期末以固定货币重列的成本减去任何已确认的减值损失后列账。
物业、厂房及设备于该等资产达到预定用途时开始折旧。
物业、厂房及设备，除土地及在建资产外，按其估计可使用年限采用直线法折旧。估计可使用年限、残值和折旧方法在每个会计年度结束时进行审查，任何估计变动的影响将在未来基础上入账。
出售或注销物业、厂房及设备项目的收益或亏损按出售所得款项净额与资产账面值的差额计算，并按其按年终货币重列的价值在损益中确认。
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3.9.无形资产
如附注2.2所述，单独收购的具有有限使用寿命的无形资产按报告期末以固定货币重列的成本减去累计折旧和减值损失后列账。
估计可使用年限和折旧方法在每个会计年度结束时进行审查，任何估计变动的影响将在未来基础上入账。如附注2.2所述，单独取得的使用寿命不确定的无形资产按报告期末以固定货币重列的成本减去累计减值损失列账。
3.10.有形和无形资产减值
在每个期末，本集团审查是否有任何迹象表明有形和无形资产可能发生减值。
在观察到减值指标的情况下，本集团计算每个现金产生单位的可收回金额。资产的可收回金额为公允价值减处置成本与其使用价值两者中的较高者。在评估使用价值时，考虑到资产特有的风险，对货币时间价值使用反映截至年底的当前市场评估的税前折现率对估计的未来现金流量进行折现。现金产生单位在附注13中提及。
资产（或现金产生单位）的可收回价值经评估低于其账面价值的，将该资产（或现金产生单位）的账面价值减至其可收回价值。减值损失立即在损益中确认。
当确认的减值损失随后被转回时，资产的账面价值将增加至新的可收回金额，但转回是有限的，以便资产的账面价值不超过在以前年度没有为资产或现金产生单位确认减值损失的情况下本应确定的账面价值（扣除折旧）。减值损失转回立即在利润损失中确认。与商誉相关的减值损失不会在未来期间转回。
3.11.库存
存货按报告期末按照附注2.2以固定货币重列的成本与可变现净值两者中的较低者列报。
使产品达到目前状态所产生的费用核算如下：
•原材料及零配件：按加权平均价格法按购置成本。
•产成品和在产品：按原材料和人工购置成本，按正常营运能力加一定比例的制造间接费用。
存货构成部分的可变现净值为截至报告期末计算的该构成部分在正常业务过程中的估计售价减去完成的估计成本和进行销售所需的估计成本。在评估可收回金额时，还考虑了流动缓慢的库存。截至财政年度终了的存货账面值不超过其可收回价值。
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3.12.规定
当集团因过去事件而产生现时义务（法律或推定）、很可能需要体现经济利益的资源流出以结清该义务且能够对该义务的金额作出可靠估计时，确认拨备。
债务的估计数额是根据结清这类债务所需的预期流出量计算的。如果货币时间价值的影响是重大的，则使用在适当时反映负债特定风险的现行税前利率折现拨备。
当本集团预计某项拨备的部分或全部将得到偿付时，偿付确认为单独的资产（应收款项），但仅在偿付几乎确定且应收款项的金额能够可靠计量时才予以确认。
集团使用其法律顾问的意见来确定是否应记录一项拨备以及估计债务的金额。
环境修复和资产退役义务：
根据法律规定和最佳实践，以及集团承担的环境承诺，集团用于采矿和采石的土地须进行环境修复，并在运营结束时移除用于生产的固定资产。
在这方面，只要是可以确定的，就确认拨备，以支付矿区环境恢复和恢复以及相应生产性资产报废的估计费用。这些拨备与标的资产价值增加同时入账，所涉资产的相关折旧前瞻性地在损益中确认。
记录的负债因贴现解除而增加，此项变动计入净损益。环境修复和资产报废义务也可能因现金流的估计时间变化、折现率变化和/或原估计未贴现成本的变化而增加或减少。在估计预期成本时，集团会考虑到可能影响工艺和恢复及拆解成本的环境立法和法规的变化（如果有的话）。解除贴现以外的义务的增减将导致相关资产的账面金额发生相应的变动。结算资产报废义务时发生的实际成本，以记录的负债为限，从资产报废义务中扣除。本集团对与资产报废义务相关的成本采用反映当前市场对货币时间价值的评估以及未反映在现金流量估计中的负债特有风险的贴现率进行折现。资产报废债务在每个报告期重新计量，以反映当时有效的贴现率。
此外，专家组遵循的做法是，使用为此目的确认的规定，通过移走采石场，逐步恢复这些地区。
3.13.金融工具
金融工具产生于导致在一实体确认一项金融资产而在另一实体确认一项金融负债或权益工具的任何合同。
所有金融资产和负债均以公允价值进行初始计量。可归属于取得或发行金融资产和金融负债（不包括以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产和负债）的交易成本，在初始确认成本上从该金融资产或金融负债的公允价值中增加或扣除。直接归属于以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产或金融负债的交易成本立即计入损益。
利息和财务收入按实际利率计提金额确认。
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3.14.金融资产
根据国际财务报告准则第9号金融工具，由于公司不存在指定为公允价值变动计入其他综合收益的资产，本集团将其金融资产分为两类：
•以摊余成本计量的金融资产
金融资产在满足以下两个条件的情况下均按摊余成本计量：（i）该资产是在本集团以持有资产为目标以收取合同现金流量为目的的业务模式内持有的；（ii）该金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅为本金和未偿本金利息的支付。
此外，对于满足上述条件的资产，IFRS 9包含一种选择，即在初始确认时指定一项以公允价值计量的金融资产，如果这样做可以消除或显着减少因计量资产或负债或在不同基础上确认其上的损益而产生的账户错配。
本集团未使用该选择权以公允价值确认金融资产。于综合财务报表日期，集团按摊余成本计算的金融资产包括若干现金及现金等价物及贸易及其他应收款项项目。
•以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产
如果上述两个标准之一不满足，则该金融资产分类为“以公允价值计量且其变动计入损益”的资产。
于本综合财务报表日期，本集团以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产包括归类为流动投资的共同基金。
识别和测量：
金融资产的收购和处置在本集团承诺购买或出售该资产之日确认。当从这类工具获得现金流量的权利以及与其所有权相关的风险和利益被终止或转让时，金融资产被终止确认。
以摊余成本计量的金融资产初始按公允价值加交易成本确认。这些资产按实际利率法计息。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产初始按公允价值确认，交易成本在损益和其他综合收益表中确认为费用。后续按公允价值计量。公允价值变动及出售以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的损益在损益及其他全面收益表的“财务业绩，净额”确认。
一般情况下，本集团采用交易价格确定金融工具初始确认时的公允价值。在所有其他情况下，集团仅在工具的公允价值由同一工具的其他可比和可观察市场交易证明或基于仅包含可观察市场数据的估值技术的情况下，在初始确认时记录收益或损失。金融资产初始确认时未确认的任何收益或损失，仅在其产生于市场参与者在确定价格时会考虑的因素（包括时间）的变化的情况下，才予以后续确认。
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以摊余成本计量且未指定套期关系的债务工具的结果，采用实际利率法在损益和其他综合收益表中确认。本集团仅在用于管理债务工具资产的业务模式发生变化时，才在类别之间对债务工具的所有投资进行重新分类。
金融资产减值
本集团在各期末评估是否存在以摊余成本计量的一项金融资产或一组金融资产发生减值的客观证据。只有在有客观证据表明资产初始确认后发生的一项或多项事件导致减值，且减值能够可靠估计的情况下，才记录减值。
本集团定义了一项政策，用于计算贸易应收款项的预期信用损失，并记录债务人减值的相关备抵。该拨备最初基于集团的历史观察违约率，并辅以逐案分析，以识别个别客户和/或交易的特殊情况。这一历史百分比应考虑对未来信贷可收回性的预期，从而考虑行为的估计变化。在接纳新客户前，集团进行内部信贷分析，以评估潜在客户的信贷质素及界定其信贷额度。归属于主要客户的限额和评级每年至少审查一次。
减值证据包括表明债务人或一组债务人正在经历严重的财务困难、利息或本金支付方面的违约或拖欠、他们被宣布破产或申请重整程序的可能性，以及当这些可观察到的数据表明估计未来现金流量减少时。
减值金额以资产账面值与按金融资产原实际利率折现的预计未来现金流量现值（不含未发生的未来信用损失）的差额计量。减记资产账面值，并在损益及其他综合收益表中确认亏损金额。作为一种切实可行的计量方法，本集团可能会根据一项工具的公允价值使用可观察的市场价格计量减值。若在以后期间，减值金额减少且该减少与原减值后发生的事项有关，则减值亏损的拨回在综合损益及其他全面收益表中确认。
金融工具抵销：
金融资产和负债在有合法权利抵销此类资产和负债且有以净额结算的意向，或同时变现资产和清偿负债时予以抵销。
金融资产的终止确认
一项金融资产（或（如适用）一项金融资产的一部分或一组类似金融资产的一部分）在以下情况下主要终止确认（即从集团的综合财务状况表中除名）：
•从资产中获得现金流的权利已经到期，或者
•集团已转让其从该资产收取现金流量的权利，或已根据‘转嫁’安排承担义务，将收取的现金流量在没有重大延迟的情况下全额支付给第三方；或（a）集团已转移该资产几乎所有的风险和报酬，或（b）集团既未转移也未保留该资产几乎所有的风险和报酬，但已转移对该资产的控制权
当集团已转让其从资产收取现金流量的权利或已订立转手安排时，其评估是否以及在何种程度上保留了所有权的风险和报酬。
当既未转移也未保留该资产几乎全部的风险和报酬，也未转移对该资产的控制权时，本集团在继续涉及的范围内继续确认该被转移资产。在这种情况下，本集团还确认一项关联负债。转让的资产和关联负债按反映本集团保留的权利和义务的基础计量。
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对所转让资产采取担保形式的持续涉入，按该资产的原账面值与本集团可能被要求偿还的最高对价金额两者中的较低者计量。
3.15.Ferrocarril Roca Management Trust用于资本支出
3.16.金融负债和权益工具
一）分类为债务或股权：
债务和权益工具按照合同约定的实质内容以及金融负债和权益工具的定义，分类为金融负债或权益。
二）权益工具：
权益工具是一种合同，它证明了一个实体在扣除其全部负债后的净资产上的剩余所有权权益。本集团某一实体发行的权益工具按收到的收益金额扣除直接发行费用后确认。
回购本集团自有权益工具，直接在权益中确认扣除。本集团自有权益工具的购买、销售、发行或注销不产生损益，不在损益表中确认。
股本成分账户
股本及股份溢价：
它包括按面值发行在外的股份所代表的股东所承诺或作出的贡献。
调整资本：
通过采用附注2.2中所述程序确认货币购买力变化的影响，对资本存量账户进行了重述。资本存量账户保持名义价值，并在资本调整账户中披露此类货币重述产生的调整。资本调整不能以现金或实物方式分配；但可以通过增发股票的方式资本化。此外，上述调整可能用于覆盖当年亏损，按照累计亏损的吸收顺序，如下文“留存收益”中所述。
合并溢价：
这反映了对母公司分别于2002年和2010年与Ecocemento S.A.和Compa ñ í a de Servicios a la Construcci ó n S.A.合并产生的溢价的认可。合并溢价余额在报告期末根据各自的合并日期应用附注2.2中所述的调整程序以固定货币重列。
股份支付计划：
新增是指确认授予集团管理层若干成员以权益工具结算的以股份为基础的支付计划的对应物，根据计划的发布日期，在报告期末按照附注2.2所述的调整程序以固定货币重列。账户余额在权益工具交付给相关员工时借方，将各自金额重新分类为所有者出资。如果计划被修改为现金结算，则金额将重新分类为负债。
歼30
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库存股交易溢价：
该交易溢价涉及根据当前以股份为基础的支付计划交付给员工的库存股，代表已交付股份的购买价值与从相关员工收到的对价的估计价值之间的差额。
法定准备金：
根据第19550号法律的规定，该集团必须适当
5
年收入的百分比，加上以前会计年度的调整，将其他综合收益转入留存收益和以前会计年度的累计亏损，直至达到
20
“资本”和“资本调整”账户余额之和的%。考虑到每个财政年度发生的变动，法定准备金已按附注2.2所述在报告期末以固定货币重列。
环境储备及未来股息储备：
这分别对应于集团股东为未来用于环境事务和股息分配的储备。如附注2.2所述，这两项储备已在报告期末按固定货币重列。考虑到每个财政年度的变动。
其他综合收益：
这包括直接在权益中确认的收入和损失，这些收入和损失将根据国际财务报告准则的定义从权益转入损益表或累计留存收益。
留存收益：
留存收益包括没有具体分配的累计收益或亏损，如为正数，可通过股东会决定的方式进行分配，但不受任何法律限制。包括以前会计年度未分配的损益、从其他综合收益转入的金额、适用新会计准则对以前会计年度的调整。考虑到每个会计年度发生的变动，采用附注2.2中所述的调整程序，在报告期末以固定货币重列留存收益。
非控股权益：
这包括在Ferrosur Roca S.A.的净资产和损益中不属于Loma Negra C.I.A.S.A.拥有的少数股权（
20
%).
三）金融负债：
金融负债分类为按公平值计入损益或其他金融负债。本集团并无因供应商融资安排而产生的金融负债。
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债：
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债是为交易而持有的金融负债。在以下情况下，金融负债被分类为为交易而持有：
a)主要是为了在近期内出售或回购而收购或招致；或
b)于初始确认时，负债为集团管理的金融工具组合的一部分，且有证据显示近期短期盈利的当前模式；或
c)是一种未被指定的衍生工具，不能作为套期保值工具或金融担保有效。
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以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债按公允价值入账，重新计量产生的任何收益或损失均在损益中确认。在损益中确认的净收益或亏损包括就该金融负债支付的任何利息，并计入其他财务业绩。公允价值按附注32所述确定。
收购人作为企业合并的一部分将支付的金融负债（为交易而持有的金融负债除外）或或有对价，可在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入损益的负债，前提是：
•此类指定消除或显着减少了否则会出现的潜在会计错配；或者
•金融负债是一组金融资产或负债的一部分，或两者兼而有之，根据集团成文的风险管理或投资战略，以公允价值为基础进行管理和评估其业绩，并在此基础上在内部提供有关集团的信息；或
•它们是包含一个或多个嵌入式衍生工具的合同的一部分，IFRS 9允许整个合并合同以公允价值计入损益。
本公司不存在以公允价值计量且在财务状况表中列报的金融负债。
其他金融负债：
其他金融负债，包括借款和贸易及其他应付款项，初步按公允价值（扣除交易成本）确认。
其他金融负债在初始确认后，再采用实际利率法按摊余成本计量，利息费用按实际收益确认。
金融负债分类为流动负债，除非集团有无条件权利在财务报表日期后的十二个月以上延期结算。
四）外币金融负债:
外币金融负债的公允价值以该外币确定，并按每个会计年度终了时的汇率折算。外币部分按公允价值计入其损益的一部分。对于分类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债，外币部分在损益中确认。
对于分类为摊余成本的外币计价债务工具，外币损益以负债的摊余成本为基础确定，并在损益表和其他综合收益表的“财务业绩净额”项下的“汇率差额”中确认。
五）金融负债的终止确认:
3.17.短期和长期雇员福利
就提供服务期间的薪金和工资、年假、因病请假等方面为雇员应计的福利确认负债，这些福利与预期为换取此类服务而支付的福利的非折现金额有关。
就其他长期雇员福利（因雇员离开本集团的具体计划而产生的遣散费计划并收到分期支付的补偿金）确认的负债按预期本集团将支付的估计未来现金流出的现值计量。
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2018年1月24日，公司董事会批准实施以ADS为基础计算的员工激励计划，目的是吸引和留住满足特定资格标准的某些高级员工，目标是使他们的长期利益与公司及其股东的利益保持一致。
根据该计划，记录了一项负债，以反映激励计划产生的义务的公允价值，因为这些义务以现金结算。该公允价值通过计划结算日在会计年度开始和结束时确定。为计算公允价值，本集团采用Black-Scholes估值法。公允价值变动在归属期内作为费用入账，公允价值的任何变动在损益表和其他综合收益表内的薪金、工资和社保缴款中确认，相关负债在财务状况表内的非流动薪金和应付社保款项中确认。
在2021财年，董事会通过其于2021年2月12日召开的会议，实施了
two
具有相同目标的新员工激励计划。这些程序取代了
One
经董事会于2018年1月24日会议批准，尽管已作为原计划的一部分授予的年度奖励将继续有效。
2021年批准的方案包括向某些员工交付以ADS形式在阿根廷证券交易所和市场（“BYMA”）和/或纽约证券交易所（“NYSE”）上市的公司普通股股份，这是受股东总回报（Total Shareholder Return或“TSR”）约束的方案之一，另一项则取决于选定的员工在集团的永久存在。2024年11月6日，董事会批准修改该计划，包括以现金结算的替代方案，提供支付该计划现有计划的灵活性。
于2024年12月17日、2023年12月19日及2022年12月21日，公司董事会批准在2021年实施的方案框架内发行新计划。
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，
65,624
,
17,473
和
10,069
美国存托凭证（简称“ADR”）分别因上述激励计划而被派发。
于2024年11月，考虑到集团管理层有意以现金结算计划，维持在权益中的积极计划的未偿还余额被重新分类为负债。该负债在每个会计年度结束时以公允价值计量，并在“工资、工资、社保缴费”项下相应计入综合损益表。
财政年度结束后，集团按照决定的新付款备选办法，以现金支付所有相应金额。
3.18.剥离和采石场开采成本
在日常业务过程中，公司进行多次勘探和评估活动，以寻找矿藏矿石并确定所确定资源的技术和商业可行性。勘探和评价活动包括研究和分析历史勘探数据、通过地质研究汇编勘探数据、在几个地区进行勘探钻探和取样、确定查明资源的体积和资质等。
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根据IFRIC20规定的露天矿生产阶段剥离成本准则，露天采石场的剥离和初步准备以供后续开采的成本作为不动产、厂房和设备资本化，作为公司露天采石场剥离和开发成本的一部分，随后根据提取的单位进行折旧并计入产品成本，为此考虑到对可用于开采的储量的估计以及在剥离区域的任何时候都存在。本集团定期重新评估剥离采石场的探明储量估计，并前瞻性地调整可供开采的吨数估计的任何差异的影响。由于审查估计数的频率，估计数出现重大差异的风险降低了。
生产阶段后期产生的提取成本确认为生产成本的一部分。
与现有勘探区勘探权相关而获得的矿业权在权利期限内资本化并摊销。一旦取得合法的勘探权，勘探和评估成本即作为发生的损益计入费用，除非公司管理层得出的结论是获得未来利润的可能性最高；在这种情况下，成本被资本化。在评估成本是否满足要资本化的标准时，使用了几个信息来源，包括资产的性质、勘探的表面积和采样的结果等。
所有资本化的剥离、勘探和评估成本均需进行减值测试。在确定潜在减值指标的情况下，公司与代表勘探归属的现金产生单位的相关经营资产组一起对其可收回性进行评估。
3.19.报告期后事项
3.20.每股收益（EPS）
基本每股收益的计算方法是将当年归属于母公司普通股股东的利润除以当年已发行普通股的加权平均数。
稀释每股收益的计算方法是，将归属于母公司普通股权益持有人的利润（经可转换优先股利息调整后）除以年内已发行普通股的加权平均数加上将所有稀释性潜在普通股转换为普通股后将发行的普通股的加权平均数。
4.
关键会计判断和估计不确定性的关键来源
在应用附注3所述的集团会计政策时，集团’s管理层已被要求对从其他来源不易看出的资产和负债的账面金额作出判断、估计和假设。这些估计和相关假设是基于历史经验和其他被认为相关的因素。应该指出，实际结果可能与这些估计数不同。
持续审查基本估计和假设。会计估计修订的影响在审查估计的年度确认。
F-34
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
4.1.应用会计政策的关键性判断
以下是管理层在应用集团会计政策过程中作出的、对综合财务报表中确认的金额影响最大的关键假设，以及涉及估计的假设（附注4.2）。
4.1.1.Ferrosur Roca S.A.特许权
管理层已审查集团在Ferrosur Roca S.A.的权益，同时考虑到IFRIC12服务特许权安排的规定，该安排为公共对私营服务特许权安排的运营商提供会计指导。
基于设保人既没有控制也没有规定运营商应向基础设施提供哪些服务或必须向谁提供这些服务，以及以什么价格提供这些服务，集团管理公司得出结论，Ferrosur Roca S.A.特许权不属于IFRIC 12的范围，因此，集团不适用其规定。因此，集团已记录从特许权收到的资产以及随后根据国际会计准则第16号-物业、厂房和设备获得的资产。
特许权招标条款和条件授予的原始期限为三十年（1993-2023年），最初规定了延长十年的可能性，但由于附注36中所述的原因，被交通运输部拒绝。交通运输部临时发布了多项决议，批准将授予包括Ferrosur Roca S.A.在内的不同特许公司的特许权延长12个月和18个月。因此，Ferrosur Roca S.A.的特许权已第二次延长，将于2025年9月结束。
集团已根据其作为铁路网络运营商继续提供服务的意图评估了潜在的业务场景，并且迄今为止并未预计会产生重大的相关影响。同样，它已重新评估了截至当前特许权结束时所有受影响的会计估计，特别是与受其影响的某些非流动资产的可收回性相关的会计估计。该集团开展的评估详见附注36。
4.2.关键假设和估计不确定性的来源
以下是有关未来的关键假设，以及报告期末可能对下一会计年度资产和负债账面值造成重大调整的其他估计不确定性的关键来源。
4.2.1.物业、厂房及设备及无形资产
以下是不动产、厂房和设备及无形资产各组成部分的估计使用寿命：
| 有用的生活 | |||||
| 领域 |
|
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| 采石场-剥离成本 | 基于估计吨 | ||||
| 建筑物 |
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| 机械 |
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| 家具和固定装置 |
|
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| 工具 |
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| Software |
|
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| 运输和装载车辆 |
|
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Ferrosur Roca S.A.特许权中使用的资产按其估计可使用年限和剩余特许权期限（包括其延期）中较短者计提折旧。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
当一项资产或现金产生单位的账面值超过其可收回金额，即其公允价值减销售成本与其使用价值两者中较高者，即存在减值。公允价值减去出售成本的计算是基于在类似资产的市场条件下进行的具有约束力的销售交易的可用数据或可观察的市场价格减去资产处置的增量成本。在用价值的计算基于贴现现金流模型。现金流量来自明年的预算，使用增长率外推后几年，不包括集团尚未承诺的重组活动或将提高被测试现金产生单位资产表现的重大未来投资。可收回金额对用于贴现现金流模型的贴现率，以及用于外推目的的预期未来现金流入和增长率等因素很敏感。这些事项在相关估算中最为相关。附注13提供了更多关于减值分析和所用假设的信息。
集团已考虑可能影响公允价值计量及其在财务报表中使用资产和负债的价值的潜在气候相关事项的影响，包括立法。该集团已评估其物业、厂房和设备项目是否面临诸如洪水、缺水和森林火灾等物理风险，但了解到由于其厂房、矿床和采石场所在地点的情况和条件，目前不存在此类风险。此外，该集团评估目前没有受到过渡风险的影响，例如那些源自能效要求或由于气候相关立法和法规可能发生变化而导致的排放量减少的风险。集团就这些事项自愿施加的目标已在其预算和业务计划中考虑，并不对可收回价值的计量产生重大影响。
如附注3.8和3.9所述，本集团每年分别评估有形资产和无形资产的估计可使用年限。
4.2.2.诉讼及其他或有事项准备金
投诉和诉讼的最终解决成本可能会因基于对法规的不同解释、意见和最终损害评估的估算而有所不同。因此，与这类或有事项有关的情况的任何变化都可能对记录的或有事项拨备金额产生重大影响。
在正常业务过程中，集团根据对现行法规的合理解释选择税务准则和会计岗位，同时考虑到其税务和法律顾问的意见以及截至本财务报表发布之日可获得的证据。尽管如此，在出现第三方评估及可能对集团造成损害的情况不确定的情况下，集团并未记录拨备，因为根据国际财务报告准则会计准则并无要求。
集团作出判断和估计，以评估是否有必要根据与预期补救成本和计划相关的当前信息记录成本并就环境清理补救和资产报废义务作出拨备。在环境条款的情况下，由于法律法规的变化、对当地情况的发现和分析，以及清理技术的变化，成本可能与估计不同。因此，与这类拨备有关的因素或情况的任何变化，以及对规则和条例的任何修订，因此可能对这些综合财务报表中记录的拨备产生重大影响。
4.2.3.所得税和递延所得税资产的计算
正确评估所得税费用取决于几个因素，包括递延所得税资产的时间和变现以及所得税支付频率方面的估计。
为了衡量递延对控股或联营公司投资的影响，管理层确定了在可预见的未来不会处置这些投资的假设，因此没有记录递延所得税。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
4.2.4.管理层对环境事项的会计估计和判断
集团不断致力于负责任和可持续的业务战略，致力于持续改善环境绩效，最大限度地减少其运营造成的环境影响，并为社会提供最大价值。
为此，该集团在中期（2030年）和长期（2050年）内，根据联合国推动的《2030年议程可持续发展目标》（“SDG”），制定了各种环境可持续性目标。
主要承诺目标涉及最大限度地提高能源效率和可再生能源、减少气体排放和改善空气质量、减少碳足迹、最大限度地进行水资源管理、通过促进循环经济简化废物管理以及提高材料使用效率。
在编制综合财务报表时，集团管理层已考虑潜在的环境影响。因此，集团管理层作出的估计和判断主要涉及与集团经营所在行业的未来法规和业绩相关的假设。作出的估计及判断变动的影响可能主要涉及对物业、厂房及设备的减值测试、该等资产的估计可使用年期以及因此每年确认的相关折旧，以及确认拨备，例如环境拨备，以支付集团开采的矿区的环境恢复及恢复的估计开支。
5.
收入
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 销售产品 |
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| -国内市场 |
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| -外部客户 |
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| 提供的服务 |
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| 奖金/折扣 | (
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| 合计 |
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
6.
销售成本
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初存货 |
|
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| 成品 |
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| 在产品 |
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| 原材料、材料、燃料、零配件 |
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| 当年采购和生产费用 |
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| 年末存货 | (
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(
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(
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| 成品 | (
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(
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| 在产品 | (
|
(
|
(
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| 原材料、材料、燃料、零配件 | (
|
(
|
(
|
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| 销售成本 |
|
|
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生产成本细分如下：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 服务的费用和补偿 |
|
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| 工资、工资、社保缴费 |
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| 运输和差旅费 |
|
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| 数据处理 |
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| 税收、关税、缴款和佣金 |
|
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| 折旧及摊销 |
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| 保存和维护费用 |
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| 通讯 |
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| 租约 |
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| 员工福利 |
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| 水务、天然气、能源服务 |
|
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| 运费和过路费 |
|
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| 燃料 |
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| 保险 |
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| 包装 |
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| 电力 |
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| 承包商 |
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| 佳能（特许使用费） |
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| 安全 |
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| 其他 |
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| 合计 |
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
7.
销售和行政费用
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经理和董事的薪酬费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 服务的费用和补偿 |
|
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| 工资、工资、社保缴费 |
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|
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| 运输和差旅费 |
|
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| 数据处理 |
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| 广告费用 |
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| 税收、关税、缴款和佣金 |
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| 折旧及摊销 |
|
|
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| 保存和维护 |
|
|
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| 通讯 |
|
|
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| 租约 |
|
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| 员工福利 |
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| 水务、天然气、能源服务 |
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| 运费 |
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| 保险 |
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| 呆账备抵 |
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| 安全 |
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| 其他 |
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| 合计 |
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8.
其他得失
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备收益 |
|
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| 捐款 | (
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(
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(
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| 收益超过税收抵免分配 |
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| 或有事项 | (
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(
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(
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| 租约 |
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| ADS存托银行收取的服务费 |
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| 杂项 |
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| 合计 |
|
|
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9.
对银行账户的借记和信贷征税
银行贷记和借记的一般税率为
0.6
阿根廷公司银行账户借记和贷记金额的百分比。关于贷记和借记金额，
33
这两个项目的百分比可以计算为支付其他税款。百分之六十七（
67
%）的贷项和借项计入损益表和其他综合收益表的该细目。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
10.
财务业绩，净额
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 汇率差异： | |||||||||||||||||
| 外汇收益 |
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| 外汇损失 | (
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(
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(
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| 合计 | (
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(
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(
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| 财务收入 | |||||||||||||||||
| 短期投资利息 |
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| 贴现对拨备和负债的影响 |
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| 合计 |
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| 财务费用 | |||||||||||||||||
| 借款利息 | (
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(
|
(
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| 证券交易损失（附注32.4） | (
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(
|
(
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| 租赁利息 | (
|
(
|
(
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| 税务利息 | (
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(
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(
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| 应收款项折扣的影响 | (
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(
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(
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| 其他 | (
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(
|
(
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| 合计 | (
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(
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(
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11.
所得税费用
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止财政年度对应的所得税费用，与各财政年度综合损益表产生的所得税前净收益适用现行税率将产生的金额之间的调节如下：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 所得税费用前利润 |
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| 所得税率 |
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% |
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% |
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% | |||||||||||
| 按法定税率征收所得税 | (
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(
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| 实际所得税计算调整： | |||||||||||||||||
| 追讨税务亏损/未确认税务亏损 |
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| 通胀调整对会计和税收目的的影响 | (
|
(
|
(
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| 其他非应税收入或不可抵扣费用，净额 | (
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| 所得税总额 | (
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(
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| 所得税 | |||||||||||||||||
| 当前 | (
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(
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| 延期 | (
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| 合计 | (
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(
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歼40
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
11.1.递延所得税资产负债情况如下：
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 税项亏损结转 |
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| 特定税项亏损结转的估值备抵 | (
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(
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| 租约 |
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| 规定 |
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| 工资和社会保障缴款 |
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| 其他负债 |
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| 其他 |
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| 递延所得税资产总额 |
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| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 应交税费（税收通胀调整） | (
|
(
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| 借款 | (
|
(
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| 其他 | (
|
(
|
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| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债净额合计 | (
|
(
|
||||||||||||
11.2.投资及其他权益未确认暂时性差异
由于认为在可预见的未来不太可能转回而未确认递延所得税资产或负债的子公司投资及其他权益相关的暂时性差异如下：
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 子公司 | (
|
(
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| 其他 | (
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(
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| 合计 | (
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(
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
12.
每股收益
每股基本及摊薄盈利：
计算基本每股收益和稀释每股收益时使用的收益和普通股加权平均数如下：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 用于计算基本及摊薄每股盈利的母公司拥有人应占溢利 |
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| 基本和稀释每股收益的加权平均普通股数（单位：千股） |
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| 基本和稀释每股收益（比索） |
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13.
物业、厂房及设备
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 成本 |
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| 累计折旧 | (
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| 合计 |
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| 土地 |
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| 厂房及建筑物 |
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| 机械、设备及备件 |
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| 运输和装载车辆 |
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| 家具和固定装置 |
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| 田地和采石场 |
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| 工具 |
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| 在建工程 |
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| 合计 |
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成本
| 土地 | 建筑物 | 机械， 设备和 备件 |
交通运输 和负载 车辆 |
家具 和固定装置 |
田地和采石场 | 工具 | 作品在 过程 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
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| 新增 |
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| 转让 |
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| 截至2023年12月31日的余额 |
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| 新增 |
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| 处置 | (
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(
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(
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| 转让 |
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(
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| 截至2024年12月31日的余额 |
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
累计折旧及减值价值
| 建筑物 | 机械， 设备和 备件 |
交通运输 和负载 车辆 |
家具和 夹具 |
田地和采石场 | 工具 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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| 处置 |
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| 折旧 | (
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(
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(
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(
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(
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| 截至2023年12月31日的余额 | (
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(
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| 处置 |
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| 折旧费 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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| 截至2024年12月31日的余额 | (
|
(
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(
|
(
|
(
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(
|
(
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13.1.物业、厂房及设备减值
当情况显示物业、厂房及设备的账面价值可能发生减值时，本集团对其进行减值测试。
集团就物业、厂房及设备进行的减值测试乃基于对每现金产生单位的可收回金额的估计，该金额已定义为公平值减销售成本及使用价值两者中较高者。在评估使用价值时，考虑到所涉资产特有的风险，对货币时间价值使用反映截至期末市场评估的贴现率对估计未来现金流量进行折现。
所有现金产生单位的使用价值的计算对以下假设更为敏感，如下文所述，这些假设是集团管理层在制定减值测试时考虑的：数量、价格、毛利率、物业、厂房和设备以及营运资本的运营费用和资本支出水平、贴现率、用于推断超出预测期的现金流量的增长率，以及在预测期内估计存在的宏观经济变量，包括但不限于汇率、通货膨胀水平和GDP增长。
集团在审查减值指标时亦考虑了若干其他因素，例如市值、参与其开展业务的每个分部、未使用的装机容量、行业趋势、潜在的环境影响和其他因素，以及因对这些资产应用国际会计准则第29号而以固定货币进行重述导致的物业、厂房和设备余额增加。
截至2024年、2023年及2022年12月31日，公司确定可就每个现金产生单位收回物业、厂房及设备金额，详情如下：（a）水泥、砖石水泥及石灰，（b）混凝土，（c）骨料及（d）铁路服务。
每个现金产生单位的可收回金额的确定是基于使用公司管理层批准的财务预算中的现金流量预测所涉及的资产的使用价值的计算。已更新预计现金流量，以反映对贸易产品需求的变化，例如对公司业务产生影响的阿根廷宏观经济变量。就铁路服务现金产生单位而言，如附注36所述，亦已考虑终止当前特许权及继续作为铁路营运商开展业务可能产生的潜在影响，以及管理层对集团将提供铁路服务的期限的估计。
现金流量预测中使用的贴现率是以美元计算的，考虑到现金流量是以该货币编制的，详情如下。
F-43
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
由于进行分析，截至2024年12月31日，并无就任何现金产生单位厘定减值。
| 2024 | 2023 | ||||||||||
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现金产生单位
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|||||||||||
|
水泥、砖石水泥和石灰
|
|
% |
|
% | |||||||
|
混凝土
|
|
% |
|
% | |||||||
|
聚合
|
|
% |
|
% | |||||||
|
铁路服务
|
|
% |
|
% | |||||||
14.
使用权资产和租赁负债
集团已订立租赁协议，主要是租赁办公室和房地。
截至2024年12月31日和2023年12月31日的使用权资产和租赁负债变动情况如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 租赁负债： | |||||||||||
| 截至年初 |
|
|
|||||||||
| 新增 |
|
|
|||||||||
| 财务调整 |
|
|
|||||||||
| 外汇收益/（亏损） |
|
|
|||||||||
| 净货币头寸收益 | (
|
(
|
|||||||||
| 删除 | (
|
|
|||||||||
| 付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 截至年底 |
|
|
|||||||||
| 使用权资产： | |||||||||||
| 截至年初 |
|
|
|||||||||
| 新增 |
|
|
|||||||||
| 删除 | (
|
|
|||||||||
| 折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 截至年底 |
|
|
|||||||||
15.
无形资产
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| Software |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
F-44
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| Software | ||||||||
| 成本： | ||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
|
|||||||
| 新增 |
|
|||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|||||||
| 新增 |
|
|||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|||||||
| 累计摊销： | ||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 | (
|
|||||||
| 摊销 | (
|
|||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | (
|
|||||||
| 摊销 | (
|
|||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | (
|
|||||||
16.
投资
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 非当前 | |||||||||||
| 对其他公司的投资： | |||||||||||
| -Cementos del Plata S.A。 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 当前 | |||||||||||
| 短期投资： | |||||||||||
| -美元政府证券 |
|
|
|||||||||
| -比索共同基金 |
|
|
|||||||||
| -外币短期投资 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
比索短期投资按年名义利率约
30.99
%和
89.82
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百分比。外币短期投资按年名义利率约
0.19
%和
0.72
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百分比。
17.
商誉
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| Recycomb S.A.U。 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
F-45
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
18.
库存
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 非当前 | |||||||||||
| 备件 |
|
|
|||||||||
| 过时库存备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 当前 | |||||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 生产中 |
|
|
|||||||||
| 原材料、材料及备件 |
|
|
|||||||||
| 燃料 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
19.
母公司、其他股东、关联方及其他关联方的余额及交易
截至2024年12月31日及2023年12月31日，本集团与关联方之间的余额如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 关联方： | |||||||||||
| InterCement Brasil S.A。 | |||||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
|||||||||
| InterCement Trading e Inversiones S.A。 | |||||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
|||||||||
| Intercement Participa çõ es S.A。 | |||||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
|||||||||
道达尔集团截至2024年12月31日和2023年12月31日与其他关联方的每项余额如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
|||||||||
F-46
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
集团与其他关联方分别于截至2024年12月31日、2023年、2022年12月31日止财政年度的交易详情如下。这些交易的条款与公平交易的条款相同：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| Intercement Participa çõ es S.A.-提供的服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| Intercement Participa çõ es S.A.-收到的服务 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| InterCement Trading e Inversiones Argentina S.A.-派发股息 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
2023年5月2日，公司董事会决议部分取消未来股息可选储备金额为
105,855,278
并通过以比索交付2023年6月6日到期的贴现LEDE国家国库券（“信函”）作为实物分红，共计
25,590,778,098
信（“信总金额”），比例为
43.858641084
每股$的信
0.10
公司突出的面值。截至2023年5月5日，已发放股息。
2023年6月23日，公司董事会决议部分取消未来分红可选储备金额为
61,656,058
并宣布派发相当于$
105.669
每股流通股。
此外，公司董事会于2022年4月14日、7月1日及12月27日举行的会议上，批准派发股息总额为
55,268,424
,
93,040,509
和
23,734,641
分别宣布，作为一般原则，股东将获得以比索为单位的此类股息，并得到保证，可选择通过按称为“阿根廷共和国中央银行参考汇率– com”的汇率将原始股息转换为比索，从而获得以美元支付的等值金额的其部分股息。“在紧接可供分配的股息日期之前的营业日收盘时以”3500 "为准；在这种情况下，授予股东通过Caja de Valores S.A.在其当地银行账户或在国外持有的银行账户接收此类付款的选择权。股息分别于2022年4月26日、2022年7月12日及2023年1月9日派发。
本集团主要管理人员作为固定和可变薪酬计入收入的金额为
3,608,264
和
4,728,226
分别在截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度内。此外，
767,896
和
1,518,260
已分别在截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度作为长期激励计划计提。最后，
65,624
和
17,473
根据上述激励计划，美国存托凭证（“ADR”）分别在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内进行了分配。
截至2024年12月31日与关联方的未偿还金额没有担保，将以现金结算。未就未偿余额提供或收到任何担保。
F-47
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
20.
其他应收款
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 非当前 | |||||||||||
| 对供应商的预付款 |
|
|
|||||||||
| 应收税款 |
|
|
|||||||||
| 加强城市间铁路系统（F.F.F.S.F.I.）信托基金的捐款 |
|
|
|||||||||
| 预付费用 |
|
|
|||||||||
| 保证存款 |
|
|
|||||||||
| 小计 |
|
|
|||||||||
| 其他呆账备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 当前 | |||||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 应收流转税 |
|
|
|||||||||
| 增值税应收款 |
|
|
|||||||||
| 出售Yguaz ú Cementos S.A.权益的应收款项 |
|
|
|||||||||
| 关联方应收款项（附注19） |
|
|
|||||||||
| 预付费用 |
|
|
|||||||||
| 保证存款 |
|
|
|||||||||
| 应收偿款 |
|
|
|||||||||
| 预付供应商款项 |
|
|
|||||||||
| 工资垫款和雇员贷款 |
|
|
|||||||||
| 应收保险金 |
|
|
|||||||||
| 应收ADS服务费 |
|
|
|||||||||
| 出售物业、厂房及设备的应收款项 |
|
|
|||||||||
| 杂项 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
21.
贸易应收款
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应收账款 |
|
|
|||||||||
| 诉讼中的应收账款 |
|
|
|||||||||
| 应收票据 |
|
|
|||||||||
| 外国客户 |
|
|
|||||||||
| 小计 |
|
|
|||||||||
| 呆账备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
上述披露的贸易应收款项按摊余成本列账。
F-48
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
逾期贸易应收款项按现行市场利率确认利息。本集团计量可疑应收款项备抵的金额等于应收款项整个存续期内的预期损失。该拨备最初基于集团的历史观察违约率，并辅之以逐案分析，以识别个别客户和/或交易的特殊情况。这个历史百分比应该考虑对未来信用可收回性的预期，从而考虑行为的估计变化。
在接纳新客户前，集团进行内部信贷分析，以评估潜在客户的信贷质素及界定其信贷额度。归属于主要客户的限额和评级每年至少审查一次。
前几段披露的贸易应收款项包括截至2024年12月31日和2023年12月31日已逾期的金额（见下文账龄分析）。应收账款账龄如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 要过期 |
|
|
|||||||||
| 逾期： | |||||||||||
| 0至30日 |
|
|
|||||||||
| 31至60天 |
|
|
|||||||||
| 61至90天 |
|
|
|||||||||
| 90天以上 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
上文所披露的贸易应收款项包括若干于各报告期末逾期的款项（见下文账龄分析），但由于信贷质素并无重大变化且该等款项仍被视为可收回，因此本集团并未就该等款项确认呆账应收款项备抵。
逾期未减值的应收账款账龄如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 逾期： | |||||||||||
| 0至30日 |
|
|
|||||||||
| 31至60天 |
|
|
|||||||||
| 61至90天 |
|
|
|||||||||
| 90天以上 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 逾期余额平均账龄（天） |
|
|
|||||||||
逾期及减值应收账款平均账龄如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 逾期： | |||||||||||
| 90天以上 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
在确定贸易应收款项的可收回性时，本集团考虑从最初授予信贷之日起至每个报告期结束时应收款项信用质量的任何变化。由于客户群体庞大且独立，收款期限较短且存在适用于每笔单独销售交易的信用额度控制，因此信用风险集中度有限。
F-49
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
可疑应收款项备抵变动情况如下：
| 截至2023年1月1日的余额 |
|
||||
| 增加 |
|
||||
| 净货币头寸收益 | (
|
||||
| 减少（*) | (
|
||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
||||
| 增加，净回收 |
|
||||
| 净货币头寸收益 | (
|
||||
| 减少（*) |
|
||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
||||
22.
现金和银行
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 以比索计 |
|
|
|||||||||
| 以美元计 |
|
|
|||||||||
| 以欧元计 |
|
|
|||||||||
| 在reals |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
23.
资本股票及其他相关账户
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 股本 |
|
|
|||||||||
| 资本调整 |
|
|
|||||||||
| 股份溢价 |
|
|
|||||||||
| 库存股交易溢价 |
|
|
|||||||||
| 合并溢价 |
|
|
|||||||||
| 股份支付计划 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 已发行、实缴和注册资本的股票包括： | |||||||||||
|
面值为
|
|
|
|||||||||
收购库存股：
根据背景和集团的财务状况，董事会批准了收购自有股份的各种计划。这些计划的目的是以有效的方式使用公司的一部分流动性，这可能会带来更高的股东回报，因此考虑到股票的当前价值，会增加股东价值。根据《资本市场法》第六十四条规定，库存股整体上不得超过
10
股本的百分比。此类收购是利用已实现和流动的利润进行的，因为公司拥有必要的流动性以进行经批准的库存股收购，而不会影响其偿付能力。
歼50
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
截至2023年12月31日，集团收购
12,352,329
拥有股份总价值为
43,492,096
和
27,542
ADR的总价值为
231,827
，其目的地一直如下，截至该日在投资组合中没有自有股份：
•在高级职员激励计划框架内，
17,473
和
10,069
发行了ADR。
•2023年4月25日普通及临时股东大会通过自愿减持公司股本共计
12,543,339
普通股（其中包括
12,352,329
投资组合中的股票和
191,010
未命名的动作）。
截至2024年12月31日止年度，集团收购
65,624
ADR的总价值为
594,830
.
F-51
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
24.
借款
24.1.
借款构成
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 借款 | |||||||||||
| -外币 |
|
|
|||||||||
| -以当地货币计算 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 非流动借款 |
|
|
|||||||||
| 流动借款 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
24.2借款明细
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币借款-美元 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
1月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
2月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
9月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
10月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
12月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
1月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
2月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转让本票 | (1) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
4月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴塔哥尼亚银行 | (2) | Ferrosur Roca S.A。 |
|
- |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴塔哥尼亚银行 | (2) | Ferrosur Roca S.A。 |
|
- |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币借款总额 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币借款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 银行透支 | (3) | Ferrosur Roca S.A。 |
|
1月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 银行透支 | (3) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
1月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 证券-担保借款 | (4) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
1月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币计算的借款总额 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-52
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司票据-美元 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第2类 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
12月25日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第3类 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
3月26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第4级 | (5) | Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
5月-26日 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债券总额foreing currency |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 参考。 | 公司 | 率 | 最后成熟期 日期 |
金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司说明-PS。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意甲–第1类 | (6) | Loma Negra C.I.A.S.A。 | - | - |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以当地货币计算的公司债券总额 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (1) |
截至2024年12月31日，Loma Negra通过Caja de Valores S.A.的EPYME渠道发行承兑票据订立筹资协议。这些票据按固定利率计息，不作担保。
|
||||
| (2) |
在2023和2022财年，Ferrosur Roca S.A.与Banco Patagonia签订了几份美元合同，按固定利率计息。截至2024年12月31日，这些贷款已被取消。
|
||||
| (3) |
截至2024年12月31日及2023年12月31日，本集团的银行透支金额为
|
||||
| (4) |
在截至2024年12月31日的财年中，Loma Negra通过Banco de Valores S.A.进行借款，提供借出获得的抵押证券。这些担保的成本包含在借款利率中，并在其存续期内计提。本集团不确认与授予的抵押品有关的资产或负债，因为其贷款条件不提供对其所有权的风险和报酬。
|
||||
| (5) |
公司于2023年6月21日、9月11日、11月2日以美元发行第2、3、4类公司债券，总金额为美元
|
||||
| (6) |
2023年2月22日，公司发行第1类公司债券，总金额为$
|
||||
F-53
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 按公司划分的借款总额： | |||||||||||
| -Loma Negra C.I.A.S.A。 |
|
|
|||||||||
| -Ferrosur Roca S.A。 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
24.3借款变动
截至2024年12月31日止财政年度的借款变动披露如下：
| 截至2024年1月1日的余额 |
|
||||
| 新增借款 |
|
||||
| 应计利息及其他财务费用 |
|
||||
| 外汇汇率变动的影响 |
|
||||
| 净货币头寸收益 | (
|
||||
| 利息支付 | (
|
||||
| 本金支付 | (
|
||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
||||
截至2024年12月31日，长期借款的到期时间安排如下：
| 会计年度 | ||||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 合计 |
|
|||||||
25.
应付账款
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 供应商 |
|
|
|||||||||
| 关联方（注19） |
|
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备投资的应付账款 |
|
|
|||||||||
| 费用拨备 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
26.
规定
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 劳动和社会保障 |
|
|
|||||||||
| 环境修复 |
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| 民事及其他 |
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| 合计 |
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F-54
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
拨备变动情况如下：
| 劳动和 社会保障 |
Environmental 恢复 |
民事及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年1月1日的余额 |
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| 增加（*) |
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| 净货币头寸收益 | (
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(
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(
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(
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| 减少（**) | (
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(
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(
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(
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| 截至2023年12月31日的余额 |
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| 增加（*) |
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| 净货币头寸收益 | (
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(
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(
|
(
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| 减少（**) | (
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(
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(
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(
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| 截至2024年12月31日的余额 |
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(*）环境拨备的增加包括因估计恢复时间表和截至2024年12月31日和2023年12月31日分别使用的贴现率而产生的负债计量变化所导致的增加，其影响调整了相关资产的成本。
(**）包括为特定目的使用规定。
劳动及社保索赔拨备代表集团支付劳动及社保诉讼所需的未来现金流量最佳估计现值。所有拨备债权性质相似，均不个别重大。
环境拨备是为支付矿区环境恢复和恢复以及用于生产活动的资产报废的估计费用而作出的拨备，详见附注3.12。
民事及其他债权拨备为集团支付税务、行政及民事诉讼所需的未来现金流量的最佳估计现值。所有已计提拨备的债权性质相似，均不个别重大。
截至2024年12月31日，如附注3.12所述，有针对本集团的索赔被归类为可能的或有事项。这些索赔的潜在风险金额为$
10,861
百万，主要包括$
306
与税务或有事项相关的百万，$
4,308
与劳工意外开支相关的百万美元，以及$
6,247
百万与行政、商业及其他诉讼有关。由于国际财务报告准则会计准则并无要求，本集团并未就该等可能的债权确认拨备。截至本综合财务报表印发之日，集团理解没有证据可以确定其他或有事项可能成为现实并对综合财务报表产生负面影响。
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LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
27.
税务负债
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 所得税 |
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| 增值税 |
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| 流转税 |
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| 其他税种 |
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| 合计 |
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28.
其他负债
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 非现行 | |||||||||||
| 员工福利计划 |
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| 终止付款计划 |
|
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| 合计 |
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| 当前 | |||||||||||
| 终止付款计划 |
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| 应付第三方少数股东的股息 |
|
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| 理赔协议 |
|
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| 其他 |
|
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| 合计 |
|
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29.
现金及现金等价物
就合并现金流量表而言，现金及现金等价物包括现金和银行，以及流动性高的短期投资（自收购之日起90日以内到期），持有用于清偿短期负债，这些负债易于转换为现金，价值变动风险较小。
合并现金流量表披露的各报告期末现金及现金等价物，可与合并财务状况表相关项目调节如下：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 现金及银行（附注22） |
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|
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| 短期投资（附注16） |
|
|
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| 现金及现金等价物 |
|
|
|
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30.
非现金交易
以下是每个会计年度不涉及现金流的交易详情：
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| -使用权资产和租赁负债 |
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| -收购融资物业、厂房及设备 |
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|
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| -交付股份–福利计划 |
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F-56
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
31.
分段信息
公司已采纳国际财务报告准则第8号经营分部，这要求根据有关公司组成部分的内部报告确定经营分部，这些组成部分由主要经营决策者执行委员会定期审查，以便分配资源并评估其业绩。
这一分析是基于每月信息，这些信息由所确定的细分市场的历史数字组成。主要决策者审查的信息包括所分析的报告期结束前积累的每个月的历史细节，这就是它们与附注2.2中所述的经通胀调整的数字不同的原因。
出于财务和运营方面的管理目的，公司将其业务活动分类如下：
一）水泥、砖石水泥及石灰：该分部包括来自水泥、砖石水泥及石灰业务的盈利或亏损、来自采石场原材料采购、熟料及生石灰的制造过程及其随后与某些骨料的研磨，以生产水泥、砖石水泥及石灰。
二）混凝土：该分部包括生产及销售预拌混凝土的利润或亏损。它还包括在工地交付产品，并视情况将混凝土泵送至目的地。
三）骨料：该分部包括来自骨料业务的利润或亏损，从获得到碎石。
四）铁路服务：该分部包括提供铁路运输服务的利润或亏损。
五）其他：该分部包括用作燃料的工业废物处理及回收业务的利润或亏损。
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 与外部客户 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
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| 混凝土 |
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| 铁路服务 |
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| 聚合 |
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| 其他 |
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|
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| 与其他段 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
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| 铁路服务 |
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|
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| 聚合 |
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| 其他 |
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| 分部间抵销 | (
|
(
|
(
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| 合计 |
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| 以固定货币重述的影响 |
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| 合计 |
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LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
|
|
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| 混凝土 |
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| 铁路服务 |
|
|
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| 聚合 |
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|
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| 其他 |
|
|
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| 分部间抵销 | (
|
(
|
(
|
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| 合计 |
|
|
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| 以固定货币重述的影响 |
|
|
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| 合计 |
|
|
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 销售、行政和其他费用 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
|
|
|
||||||||||||||
| 混凝土 |
|
|
|
||||||||||||||
| 铁路服务 |
|
|
|
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| 聚合 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
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| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 以固定货币重述的影响 |
|
|
|
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| 合计 |
|
|
|
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 折旧及摊销 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
|
|
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| 混凝土 |
|
|
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| 铁路服务 |
|
|
|
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| 聚合 |
|
|
|
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| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
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| 以固定货币重述的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
F-58
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 收入减销售成本、销售及行政开支及其他损益 | |||||||||||||||||
| 水泥、砖石水泥和石灰 |
|
|
|
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| 混凝土 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 铁路服务 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 聚合 | (
|
|
|
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| 其他 |
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|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
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| 以固定货币重述的影响 | (
|
|
|
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| 合计 |
|
|
|
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| 调节项目 | |||||||||||||||||
| 银行账户的借方和贷方税 | (
|
(
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(
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| 财务业绩收益（亏损），净额 |
|
(
|
(
|
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| 所得税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 当年净利润 |
|
|
|
||||||||||||||
关于按地域分部划分的损益，集团在阿根廷开展活动和经营，出口并不显着。
32.
金融工具
32.1资本风险管理
集团管理其股本，以确保其实体将能够持续经营，同时通过优化债务和股权平衡为股东带来最大回报。集团于2024及2023财政年度的策略并无改变。
本集团及其附属公司参与涉及金融工具的交易，确认为权益项目，旨在满足其需求并降低市场、货币和利率风险敞口。这些风险，以及它们各自的工具，通过定义策略、实施控制系统和确定暴露限度进行管理。
集团的资本结构包括净负债（附注24中详述的借款与现金、银行和短期投资相抵）和股东权益（包括已发行股本、储备和留存收益）。
本集团并无因供应商融资安排而产生的金融负债。
本集团不受任何外部资本要求的约束。
集团的风险管理委员会审查集团的资本结构。
F-59
LOMA Negra COMPA ñ í a Industrial Argentina SOCIEDAD AN ó nima
截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
净负债权益比率：
报告会计年度的净负债权益比率如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 债务（i） |
|
|
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| 现金和流动投资 |
|
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| 净债务 |
|
|
|||||||||
| 股东权益（二） |
|
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|||||||||
| 净负债权益比率和股东权益 |
|
|
|||||||||
（一）债务被定义为长期和短期借款。
32.2金融工具类别
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 金融资产 | |||||||||||
| 按摊余成本： | |||||||||||
| 现金和银行 |
|
|
|||||||||
| 投资 |
|
|
|||||||||
| 应收账款和其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 按公允价值计入损益： | |||||||||||
| 投资 |
|
|
|||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||
| 摊余成本 |
|
|
|||||||||
本报告期末，指定以公允价值计量且其变动计入损益的债务工具不存在重大信用风险集中。上述账面值代表本集团对这类工具的最大信用风险敞口。
32.3财务风险
金库职能为企业提供服务，协调进入国内和国际金融市场的机会，通过内部风险报告监测和管理与集团运营相关的金融风险，这些报告根据风险程度和程度分析风险敞口。这些风险包括市场风险（包括货币风险、公允价值利率和价格风险）、信用风险和流动性风险。本公司及其附属公司不使用或交易用于投机目的的衍生金融工具。监督遵守这些规定的政策由执行委员会和内部审计小组制定。
32.4外汇风险管理
集团以外币进行交易；并因此受到汇率波动的影响，亦考虑到现行有效的汇兑规定。汇率中的风险敞口在批准的政策参数范围内使用外汇合约进行管理。
歼60
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
截至2024年12月31日及2023年12月31日止财政年度的外币货币资产及负债的账面值如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 美元 |
|
|
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| 欧元 |
|
|
|||||||||
| 雷亚尔 |
|
|
|||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 资产： | |||||||||||
| 美元 |
|
|
|||||||||
| 欧元 |
|
|
|||||||||
| 雷亚尔 |
|
|
|||||||||
32.4.1.外币敏感性分析
考虑到集团的功能货币为阿根廷比索，集团主要面对美元及欧元。
下表详细列出截至2024年12月31日集团对美元和欧元汇率上升的敏感度。敏感率是内部向关键管理人员报告汇率风险时使用的比率，代表管理层对汇率可能合理变化的评估。敏感性分析仅包括以外币计价的未偿货币项目，并调整其在资产负债表日的换算
25
汇率变动%，为其计算考虑子公司的全部项。
| 美元效应 | 欧元效应 | ||||||||||
| 当年收入 |
|
|
|||||||||
| 股东权益 |
|
|
|||||||||
此外，考虑到阿根廷目前适用的兑换规定，本集团不断监测以外币收取资产和结算负债的替代方案及其相关影响。使用金融工具以外币结算交易产生的收益/损失在本集团无条件承诺或不可逆地执行该等结算时确认。截至2024年12月31日，使用金融工具结算上述交易将产生约
15
%.
同样，截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，使用此类工具结算某些金融借款的收益/损失为PS。
544,055
，PS。
3,998,429
和PS。
119,594,515
并在财务业绩内的损益及其他全面收益表中记为“证券交易亏损”（附注10）。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
32.5利率风险管理
由于集团实体有固定利率和浮动利率的借款，本集团面临利率大幅波动的风险。本集团通过保持固定利率和浮动利率借款的适当组合来管理这一风险。
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 金融资产： | |||||||||||
| 持有至到期投资（1） |
|
|
|||||||||
| 按公允价值计入损益的投资（2） |
|
|
|||||||||
| 金融负债： | |||||||||||
| 摊余成本（3） |
|
|
|||||||||
(1)固定利率定期存款。
(2)以浮动利率进行短期投资。
(3)与借款有关，详见附注24。
32.5.1.利率敏感性分析
下文的敏感性分析是根据本财政年度末的非衍生金融工具利率风险敞口确定的。对于浮动利率负债，分析依据的是月均负债余额。在内部向关键管理人员报告利率风险时使用100个基点的上升或下降，代表管理层对进行利率风险分析的合理阈值的评估。
如果2024年12月31日终了财政年度适用于金融负债的平均BADLAR率为
1.0
较该财政年度的平均利率高出%，截至2024年12月31日止财政年度的财务费用将增加约
200,908
.
关于金融资产，a
1.0
截至2024年12月31日的财政年度平均利率增加%，将使财务收入增加约
13,302
.
32.6信用风险管理
信用风险是指当事人一方不履行合同义务，导致本集团发生财务损失的风险。集团已采取仅与有偿付能力的各方接触并酌情获得足够抵押品的政策，作为减轻违约造成财务损失风险的一种方式。信用敞口由交易对手限额控制，定期审查和批准。
贸易应收账款由大量客户组成。对应收账款的财务状况持续进行信用评估。
流动性资金和金融工具的信用风险是有限的，因为交易对手是信用评级机构授予的高信用评级的银行。
在综合财务报表中确认的金融资产的账面值（扣除减值损失）代表信用风险的最大敞口，无论账户担保或其他信用增级如何。
32.7流动性风险管理
集团董事会对流动性管理负有最终责任，已建立适当的流动性管理框架，使管理层能够处理短、中、长期融资
F-62
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
要求，以及集团的流动性管理。本集团通过维持准备金、充足的金融和借贷便利、持续监测预计和实际现金流量以及调节金融资产和负债的到期情况来管理流动性风险。
集团审慎管理流动性风险，因此维持现金及银行结余、流动工具及可用资金。
如附注24所述，集团董事会认为流动性风险敞口较低，因为集团已因其经营活动产生现金流，并可获得借款和财务资源。
下表显示了本集团在约定还款条件下的非衍生金融负债的剩余合同到期日。该等表格乃根据金融负债的未折现现金流量按集团可能须支付的最早日期编制。
这些表既包括利息，也包括本金现金流。在利息流动为浮动利率的情况下，未贴现金额由本报告期末的利率曲线得出。
| 借款 | 加权 平均 有效 利率% |
小于1 月 |
从1 至3 月份 |
从3 个月到 1年 |
从1到 3年 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 租约 | 加权 平均 有效 利率% |
较少 比1 月 |
从1 至3 月份 |
从3 个月到 1年 |
从1 至3 年 |
从3到 6年 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | (*) |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 | (*) |
|
|
|
|
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32.8公允价值计量
本集团的部分金融资产在本报告期末以公允价值计量。下表提供了有关如何计量这些金融资产的公允价值（特别是所使用的估值技术和输入值）的信息。
| 公允价值： | 等级级别 | |||||||||||||||||||
| 金融资产 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 共同基金 |
|
|
1级 | |||||||||||||||||
一级：活跃市场中的报价。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
以摊余成本计量的金融资产和金融负债的公允价值：
金融借款按向集团提供的利率（第3级）估计的借款公允价值达
172,034,791
和
317,469,004
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日。
审计委员会认为，在综合财务报表中按摊余成本确认的余下金融资产及负债的账面值与其公平值相若。
33.
承诺
集团有若干购买矿渣的合约承诺有效期至2028年。对未来现金流的估计约为PS。
7,479,441
每年千人。此外，它还承诺到2025年购买花岗岩石料，年均PS。
69.6
百万。
在日常业务过程中，为确保关键投入的供应，集团已订立供气合同，假设总金额约为PS的付款承诺。
55,080
，其中PS。
31,810
应于2025财年支付，PS。
17,668
在2026财年和PS期间。
5,602
2027财年期间为百万。
此外，集团已与若干供应商订立电力供应协议，总金额为PS。
102,280
，其中PS。
14,621
每年支付至2028年和，和PS。
43,797
从2029年开始。
集团订立产品销售合同，据此承诺供应混凝土和水泥，以便第三方可在布宜诺斯艾利斯市开展住宅项目。合约订明，集团须于竣工时透过接收已签署相关销售协议的房地产发展的功能单位，收取部分混凝土销售实物。此外，合同还包括当事人的各项权利和义务，以确保实现合同的主要目的，即买卖混凝土。
34.
授予子公司的担保
35.
受限资产
36.
FERROSUR ROCA S.A.特许权及相关铁路服务
1993年3月11日，Ferrosur Roca S.A.通过国家行政部门第2681/92号法令正式确定的特许权合同的批准，在通过国家和国际招标提交并为此正式确定的情况下，获得了除阿尔塔米拉诺-米拉马尔走廊和市区段以外的通用Roca国家货物铁路网的特许权。影响区域集中在布宜诺斯艾利斯省中部和南部，R í o Negro省和Neuqu é n省北部。它可以进入布宜诺斯艾利斯、Dock Sud、La Plata、Quequ é n和Bah í a Blanca等港口。
Ferrosur Roca S.A.由公司间接控制，通过Cofesur S.A.U.拥有
80
利息%，
16
%属于国家状态，剩余
4
%通过为此目的创建的信托属于Ferrosur Roca S.A.的工人。
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截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表附注
（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
特许权期限为
30
年，到期日为
2023年3月
，并原规定延长10年。
Ferrosur Roca S.A.于2018年3月8日适时请求上述延期，并符合投标条款和条件以及特许权协议。特许权延期请求已于2019年3月1日重申。
然而，正如以下段落所提到的，联邦政府发布了多种规定，其目标是国家铁路网以公共和私营货物运营商相结合的混合模式为基础，国家国家将管理基础设施并控制相关投资，从而允许任何注册铁路运营商提供铁路服务，无论谁拥有或拥有装货点或目的地的设施（“开放准入”计划）。
2021年3月29日，通过第219/2021号决议，国家运输监管委员会（“CNRT”）批准了《国家铁路运营商注册处规则和条例》，并将此种运力授予Ferrosur Roca S.A.和经营当前特许权的其他铁路特许公司。因此，基于该决议，一旦实施开放准入方案，任何已注册的铁路运营商将能够如前所述提供货物服务。
随后，通过交通运输部的第211号决议，拒绝了集团于2018年正式提交的特许权合同延期请求以及其他私营铁路特许公司的类似请求，确认了所有现有特许权协议的最终确定。此外，交通运输部公布了多项决议，允许将授予包括Ferrosur Roca S.A.在内的特许公司的特许权延长12个月和18个月，据此，特许权期限已第二次延长至2025年9月。该决议规定，在延长的特许经营期内，服务将临时交付，并可随时撤销，而不会因此产生任何主观权利、待决权利或设定任何可能主张有利于经营者的先例，或以其他方式承认可能提前撤销所授予的额外特许期限的任何金额。
2024年7月8日，被称为“基地法”的第N27,742号法律在官方公报上公布，该法律使国家行政权力能够投标新的特许权，包括铁路系统。
此外，政府于2024年6月13日通过第525号法令和第N526/2024号法令，宣布铁路事务进入公共紧急状态，为期24个月。通过官方公报公布的这项措施，旨在“保障提供货物和客运铁路运输服务的运营安全”，没有发布任何与实施上述“开放准入”计划有关的新规定或规范，并授权交通运输部在1991年6月14日第1144号法令、1992年6月18日第994号法令、1992年12月29日第2681号法令、1993年12月22日第2608号法令和3月22日第430号法令批准的特许权合同最终结算框架内进行交易行为和/或赔偿，1994年，以及根据1992年3月27日第532号法令和1992年7月10日第1168号法令与各省签署的。
考虑到第960/2022号决议的规定，集团评估了可能的业务情景，考虑到其意图是继续作为铁路网络的运营商提供服务。在这些情况下，负责管理列车交通管制系统和维护铁路基础设施的国家将向集团收取铁路基础设施使用费，这将取代目前由特许公司支付的直接维护费用加上适用的通行费。 与本集团目前的业务模式相比，目前未获悉有关其余事项和活动的其他重大变化。
集团已重新评估所有影响与当前特许权结束相关的会计估计的变量，包括提供铁路服务的期限、将被转让的路线和业务以及未来对铁路货运的需求，预计迄今为止不会产生任何重大影响。该集团将继续监测新法规生效后的情况，以及与国家正在进行的谈判的进展，并将在有可能作出估计时尽快记录任何相关影响。集团管理层理解，国家国家的意图是优先考虑现有运营商对每项现有服务和业务的连续性，从而保证最佳利用他们获得的经验。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
37.
基金管理信托基金投资工程
2013年2月5日，Ferrosur Roca S.A.与Banco de la Naci ó n Argentina订立信托协议，以进行必要的正规化程序，以管理Ferrosur Roca S.A.为旨在加强城际铁路系统的投资工程支付的资金。
信托资产为委托人出资的金额，系适用集团与“Unidad de Renegociaci ó n y An á lisis de Contratos de Servicios P ú blicos”（公共服务合同重新谈判和分析单位）于2008年5月19日订立并经2008年11月25日第2017号法令批准的协议而产生的金额，该信托可能因临时放置闲置资源而获得的收入，集团截至2013年2月在标准银行持有的往来账户中的现有资金以及必须加入信托的任何其他金额。
随着2016年7月27日交通运输部颁布的第218号决议于2016年8月3日公布，铁路特许公司提出的工程认证程序确立。
上述决议的附件I和II设定了一个明确的程序，据此，集团必须提交将由信托基金资助的工程项目、不同机构（国家运输监管委员会、ADIP和运输秘书处）研究项目的电路、批准要求和批准项目的主管当局将下达的行政法案内容以及分配给该项目信托账户的最高金额。
根据新规定，公司在其他应收款中确认对其有权根据特许权协议偿还基础设施工程的加强城际铁路系统信托基金（“FFFSFI”）的捐款，扣除其预计由于特许权结束日期将无法收回或用于未来资本支出的金额的减值准备金。2024年期间的捐款达PS。
889,806
.
38.
对股息分配的限制
根据19550号法律的规定，集团须作出不少于
5
年收益、以前年度调整、其他综合收益转入留存收益、以前年度累计收益（亏损）之和产生的正向结果的百分比，以完成
20
股本和资本调整余额之和%。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
39.
在美国针对该组织和其他人提出的投诉
2018年期间，
two
于美国（「美国」）对集团、其董事及部分一线管理人员及公司于2017年首次公开发售（「首次公开发售」或「首次公开发售」）时的控股股东提起诉讼，其中一项在联邦法院提起，另一项在纽约州提起。
关于在联邦管辖范围内提起的诉讼，在各方提出各种动议后，法院于2020年4月27日维持了该集团提出的驳回动议。最终，于2020年7月21日，原告自愿撤回针对完全维持集团提交的驳回动议的一审判决提出的上诉。据此，作出有利于集团及其余被告的终局结论性判决，诉讼告吹。
关于州集体诉讼（Kohl v. Loma Negra CIASA等人-Index No. 653114/2018-纽约州最高法院，纽约州郡），该诉状由Dan Kohl于2018年6月向纽约州法院提起，该股东在2017年首次公开募股期间获得了公司发行的ADS。配售ADS的银行也被起诉。在诉状中，原告以发售备忘录中包含的涉嫌虚假陈述和/或未能包含相关信息为由，指控假定违反了美国联邦证券法。于2019年3月13日，公司提出动议驳回诉讼，经多项诉讼后，于2021年6月1日作出对集团部分有利的裁决。这一裁决缩小了案件可以根据原告的指控继续进行的理由，在发现过程中要处理的所有索赔中只留下了两点：（i）集团的关联公司是否确实存在违规行为，以及（ii）在首次公开募股时公共工程付款放缓是否属实。
此外，2021年1月11日，原告要求证明案件为集体诉讼，经当事人多方陈述，法院于2021年12月2日批准了该案件。
2022年1月6日，该案由Schecter法官重新分配给纽约最高法院商事庭的另一名法官Borrok法官。
于2023年10月11日，我们与首席原告订立拟议协议，该协议于2023年11月30日收到纽约州法院的初步批准。2024年4月10日，纽约州法院的最终批准获得批准。纽约州法院于2025年3月3日根据和解协议发布了最终判决。对该判决提出上诉的最后期限已于2025年4月2日届满，未提起上诉。因此，和解现在完全是最终的，释放是有效的。
40.
阿根廷背景
2024年期间，联邦政府推动了几项法案，并成功批准了阿根廷经济活动的一些关键法规。主要举措包括批准阿根廷自由第27742号《基地和起点法》（“基地法”），其中包括宣布进入公共紧急状态，授予联邦行政部门在几个领域的授权；国家改革，这将允许政府出售一些政府拥有的公司；劳动法规现代化，以鼓励正规私营就业的增长；能源部门的放松管制，旨在最大限度地提高该国用于销售和出口目的的石油和天然气产量；以及大型投资的激励制度，适用于能源、石油、天然气和基础设施项目。
联邦政府还批准了一项财政一揽子计划，其中包括税收特赦计划和资产正规化制度，允许货币和货物合法化。这些措施寻求实现财政平衡，货币零排放政策，使政府能够在短期内实现初级和财政盈余，以及开始通胀减速过程，2024年期间录得117.8%。
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（以千比索表示的数字-$-除非另有说明）
关于外汇市场，自2023年12月上任以来，联邦政府一直在逐步放宽统治外汇准入的广泛监管框架。从这个意义上说，2025年4月，BCRA部分放开了外汇市场，采取了一些措施，包括但不限于取消了对个人在外汇市场经营的限制，放宽了外贸交易的支付条件，允许从2025年开始的财政年度开始向外国股东支付利润和股息。与此同时，联邦政府宣布了一项新的汇率方案，其指导方针如下：（i）汇率将在一个移动区间内波动，在1000阿根廷比索和1400阿根廷比索之间（该区间的上限和下限将分别以每月-1 %和+ 1%的速度调整），汇率将在区间内自由浮动，不受BCRA的干预，除了购买美元以积累储备，以及在过度波动时出售美元。截至本财务报表发布之日，替代汇率与官方汇率之间的所谓差距明显缩小。此外，政府寻求融资方案，获得了一项新的200亿美元的延长贷款，期限为48个月。
还实施了劳动改革，使劳动关系管理更加灵活，有利于职工正规化。
在此背景下，据估计，由于旨在实现宏观经济稳定的经济政策，2024年阿根廷的GDP收缩了2.8%。尤其是水泥行业，同比收缩24%，从下半年开始逐步好转。然而，对阿根廷经济的预测估计，2025年的GDP同比增长约为4.5%。预期的复苏将取决于经济模式的巩固及其产生对其可持续性的信心的能力，从而为支持持续发展提供了坚实的平台。
41.
随后发生的事件
集团已考虑2024年12月31日之后的事件，以评估是否有必要在这些综合财务报表中确认或披露这些事件。此类事件的评估截止至2025年4月29日，即可供发布合并财务报表之日。
41.1年度股东大会
于2025年4月23日举行的年度股东大会，批准（i）分配Ps的总和。
153,810
百万元（以2024年12月31日货币计）拨入未来股息的可选储备；及（ii）授权董事会根据业务发展及监管限制和限制，通过将审议截至2025年12月31日止年度的财务报表的下一次年度股东大会，全部或部分以现金和/或实物、一笔或多笔付款的形式发放和分配未来股息的可选储备的固定货币金额。
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