©www.mrcy.com/investor webcast上的Mercury Systems, Inc.网播登录可在美国东部时间2025年5月6日晚上7：00前获得重播Bill Ballhaus董事长兼首席执行官David Farnsworth执行副总裁兼首席财务官美国东部时间2025年5月6日下午5：00 2025财年第三季度财务业绩1
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/无美国技术数据/前瞻性安全港声明本演示文稿包含某些前瞻性声明，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义，包括与公司专注于加强执行公司战略计划相关的声明。你可以通过“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“将”、“计划”、“预期”、“预期”、“继续”、“估计”、“项目”、“打算”、“可能”、“预测”、“可能”、“潜在”和类似的表达方式来识别这些陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预测或预期的结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于国防项目的持续资助、此类资助的时间和金额、总体经济和商业状况，包括公司市场的意外疲软、任何美国联邦政府关闭或延长持续解决方案的影响、地缘政治动荡和区域冲突的影响、竞争、技术和营销方法的变化、与完成开发、工程和制造计划相关的延迟或成本增加、客户订单模式的变化、产品组合的变化、技术进步和交付技术创新的持续成功、变化，或在美国政府对联邦出口管制或采购规则和法规的解释中，包括关税、环境规则和法规的变化或解释或执行、公司产品的市场接受度、组件的短缺或延迟接收、关键组件的供应链延迟或波动、生产延迟或意外费用，包括由于质量问题或制造执行问题、遵守所需的制造标准、产能未充分利用、废料或库存注销增加、未能实现或维持制造质量认证，例如AS9100、供应链中断、通货膨胀和劳动力短缺的影响，除其他外，关于项目执行及其对客户满意度的影响、无法充分实现收购、重组和运营效率举措带来的预期收益或延迟实现此类收益、整合收购业务和实现预期协同效应方面的挑战、股东激进主义的影响、利率上升、工业安全和网络安全法规和要求的变化以及任何网络或内部威胁事件的影响、税率或税收法规的变化，例如内部研发的可抵扣、利率掉期或其他现金流对冲安排的变化，改变公认会计原则、难以留住关键员工和客户、诉讼，包括与前任CEO就其辞职产生的争议、固定价格服务和系统集成业务下的意外成本，以及我们无法控制的各种其他因素。这些风险和不确定性还包括公司提交给美国证券交易委员会的文件中讨论的额外风险因素，包括其截至2024年6月28日的财政年度的10-K表格年度报告以及随后的10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。公司提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。公司不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出此类陈述之日之后的事件或情况的义务。使用Non-GAAP（公认会计原则）财务指标除了根据公认会计原则或GAAP报告财务业绩外，公司还提供调整后EBITDA、调整后收入、调整后EPS和自由现金流，这是非GAAP财务指标。调整后的EBITDA、调整后的收入和调整后的每股收益不包括某些非现金和其他特定费用。该公司认为，这些非公认会计准则财务指标有助于帮助投资者更好地了解其过去的财务业绩和未来前景。然而，不应孤立地考虑这些非公认会计原则措施，也不应将其作为根据公认会计原则提供的财务信息的替代品。管理层认为，这些非GAAP衡量标准有助于更全面地了解公司的基本运营结果和趋势，管理层将这些衡量标准与相应的GAAP财务衡量标准一起用于管理公司的业务，以评估与前期和市场相比的业绩表现， 并建立运营目标。本演示文稿中讨论的GAAP与非GAAP财务结果的对账包含在附录中。2
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/无美国技术数据/今日电话会议▪关于业务和结果的开场白▪更新我们的四个重点领域▪25财年及以后的业绩预期▪问答3
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/无美国技术数据/业务和结果▪对战略定位和我们的期望充满信心，以不断扩大的利润率和强劲的自由现金流实现可预测的有机增长。▪积压13.4亿美元。从过去12个月的账面到1.1x的账单。▪营收2.11亿美元；年初至今营收增长8.9%。▪调整后EBITDA为2470万美元（利润率为11.7%）。▪自由现金流2400万美元，同比增长5000万美元。截至第三季度，手头现金为2.7亿美元。▪在我们广泛的生产和开发计划组合中执行稳健。▪运营费用减少推动积极的运营杠杆。▪自由现金流驱动因素持续取得进展，净营运资本同比下降1.48亿美元。4
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/没有美国技术数据/提供可预测的性能▪我们对可预测业绩的关注主要在两个领域对我们的第三季度业绩产生了积极影响：•净EAC变化影响依次下降；这反映了项目管理、工程和运营方面的成熟能力以及完成开发计划的进展•专注于加速客户交付使我们能够在很大程度上抵消我们在上次电话会议中讨论的进入第二季度加速的2900万美元收入。5
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/没有美国技术数据/推动有机增长▪Q3预订量为2亿美元，导致积压13.4亿美元，同比增长4%。▪第三季度包括4000万美元的通用处理架构生产合同，增加了我们在这一领域的积压工作。▪值得注意的是，在4月份，我们有几笔重要的预订，其中突出的是与一家创新太空公司的2000万美元后续交易。▪在第四季度初，我们签订了两项协议，这将增强我们的竞争地位。• Star Lab收购增加了我们与Common Processing Architecture产品的差异化。•我们在瑞士的制造业务外包将有助于通过增加产能促进我们的国际增长，同时也提高了效率。6
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/没有美国技术数据/利润率扩大▪在我们努力实现目标调整后EBITDA利润率在20%中低范围的努力中，继续专注于以下杠杆：丨积压利润率扩张，因为我们烧毁了利润率较低的现有积压订单，并期望用与我们的目标利润率状况一致的新预订取而代之。丨鉴于我们的精简运营，推动有机增长以实现积极的经营杠杆。▪第三季度调整后EBITDA利润率符合预期，表明这些杠杆中的每一个都取得了进展。▪Q3毛利率符合预期，受进入25财年的积压订单推动。▪运营费用同比和年初至今均有所下降，这是由于此前采取了精简和集中运营的行动。7
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/没有美国技术数据//Driving改善了自由现金流转换和释放▪自由现金流驱动因素进展。净营运资本处于22财年第二季度以来的最低水平。▪LTM FCF约为1.46亿美元，净债务降至3.22亿美元，为22财年第一季度以来的最低水平。▪重点关注未来营运资本和净债务的持续减少。8
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/没有美国技术数据/对25财年及以后的预期▪专注于推动未来业绩朝着我们的目标概况：高于市场收入增长，调整后EBITDA利润率在20%的中低范围，以及50%的FCF转换。▪继续预计FY25收入同比增长接近中个位数。▪继续预计25财年整体调整后EBITDA利润率将保持低两位数，Q4利润率处于本财年最高水平，接近十几岁。▪年初至今产生了8500万美元的全年FCF，高于此前预期。预计Q4 FCF在盈亏平衡附近。9
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/百万美元，百分比和每股数据除外Q3 FY25（2）Q3 FY24（2）CHANGE Bookings $ 200.4 $ 219.9（9%）Book-to-Bill 0.95 1.06 Backlog $ 1,340.9 $ 1,289.94% 12个月Backlog 787.676 1.1 Revenue $ 211.4 $ 208.31% Gross Margin 27.0% 19.5% 750 bps Operating Expenses $ 74.5 $ 86.3（14%）Selling，一般与行政43.04 3.2研发16.02 1.6摊销/重组/收购15.52 1.5 GAAP净亏损（19.2美元）（44.6美元）N.A. GAAP每股净亏损（0.33美元）（0.77美元）N.A.加权平均稀释股份58.75 7.7调整后每股收益（1）0.06美元（0.26美元）N.A.调整后EBITDA（1）24.7美元（2.4美元）N.A.占收入的11.7% N.A.经营现金流$ 30.0 $（17.8）N.A.自由现金流（1）24.1美元（25.7美元）N.A.占调整后EBITDA的97.4% N.A.注1。非GAAP，见调节表。2.本演示文稿中对2025财年第三季度的所有提及均指截至2025年3月28日的季度。本演示文稿中对2024财年第三季度的所有提及均指截至2024年3月29日的季度。25财年第三季度与24财年第三季度10
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/as of（in $ millions）（1）3/29/246/28/249/27/2412/27/243/28/25资产现金及现金等价物$ 142.6 $ 180.5 $ 158.1 $ 242.6 $ 269.8应收账款和未开票的应收账款净额417.24 15.54 22.83 83.13 74.7存货净额343.03 35.33 51.13 44.4352.7 PP & E净额113.91 10.4 105.11 11.5 107.5商誉和无形资产，净额1,199.91,188.61,177.41,164.21,154.1其他161.61 48.61 54.51 55.7 155.6总资产$ 2,378.1 $ 2,378.9 $ 2,369.0 $ 2,401.5 $ 2,414.4负债和S/E AP和应计费用$ 136.9 $ 160.4 $ 135.4 $ 137.3 $ 154.1递延收入和客户垫款70.77 3.996.31 36.01 42.5其他负债81.28 0.386.076.475.2债务616.5591.5591.5591.5591.5591.5总负债905.3909.2941.2963.3股东权益1,472.81,472.81,459.81,460.31,451.1总负债和S/E $ 2,378.1 $ 2,378.9 $ 2,369.0使用的四舍五入数量。资产负债表11
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/截至本财季业绩（百万美元）（1）3/29/246/28/249/27/2412/27/243/28/25净亏损（$ 44.6）（$ 10.8）（$ 17.5）（$ 17.6）（$ 19.2）折旧和摊销21.82 1.42 1.22 0.9 19.9其他非现金项目净额27.5 0.35.65.19.0经营资产和负债变动应收账款、未开票应收账款，和超过账单的成本8.6（1.9）（6.1）37.69.3存货8.57.1（13.9）（7.9）（7.3）应付账款和应计费用（7.7）26.6（27.0）7.21 4.5其他（31.9）29.12 3.04 0.2 3.8（22.5）60.9（24.0）77.12 0.2经营现金流（17.8）71.8（14.7）85.53 0.0资本支出（7.9）（10.4）（6.2）（3.6）（5.9）自由现金流（2）（$ 25.7）$ 61.4（$ 20.9）$ 81.9 $ 24.1自由现金流（2）/调整后EBITDA（2）N.A. 197.1% N.A. 37 2.3% 97.6%自由现金流（2）/GAAP净（亏损）收入N.A. N.A. N.A. N.A.注1。使用的四舍五入数量。2.非GAAP，见调节表。现金流概要12
©Mercury Systems, Inc.附录
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/（单位：千，每股数据除外）（2）Q3 FY24 Q3 Q3 FY25 LTM Q3 FY24 LTM Q3 FY25 Q3 FY25每股亏损（1）（$ 0.77）（$ 0.33）（$ 2.35）（$ 1.12）净亏损（$ 44,574）（$ 19,170）（$ 135,099）（$ 65,051）其他非经营调整，净额（64）（3,911）（1,961）（3,314）无形资产摊销11,53310，18548,98343，885重组及其他费用9,8414，93120,01514，012长期资产减值————收购、融资及其他第三方成本7781,0726，8045,912采购会计的公允价值调整177131净额2,0965，4672,7369，893新冠疫情相关费用—— 5 ——股票和其他非现金补偿费用11,46112，12436,46644，758对所得税的影响（3）（6,384）（7,240）（25,497）（27,548）调整后（亏损）收入（15,136美元）3,589美元（46,839美元）23,211美元调整后（亏损）每股收益（1）（5）（0.26美元）0.06美元（0.81美元）0.40美元加权平均流通股：基本57,69858，749稀释后57,69859，367注1。每股信息在完全稀释的基础上呈现。2.使用的四舍五入数量。3.对所得税的影响是通过重铸所得税前收入来计算的，以包括确定调整后收入所涉及的项目，并使用这一调整后的所得税前营业收入重新计算所得税准备金。重新计算还会针对与项目相关的任何离散税收费用或福利进行调整。4.本演示文稿中对2025财年第三季度和LTM25财年第三季度的所有提及均指截至2025年3月28日的季度，以及截至2025年3月28日的四个季度期间。本演示文稿中对2024财年第三季度和LTM24财年第三季度的所有提及均指截至2024年3月29日的季度和截至2024年3月29日的第四季度。5.每股收益和调整后每股收益使用稀释股份计算，而每股亏损和调整后每股亏损使用基本股份计算。截至2025年3月28日和2024年3月29日的第三季度，调整后每股收益的计算没有因此受到影响。调整后每股收益调节14
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/（in thousands）（1）（2）Q3 FY24 Q3 Q3 FY25 LTM Q3 FY24 LTM Q3 FY25 Q3净亏损（$ 44,574）（$ 19,170）（$ 135,099）（$ 65,051）其他非经营调整净额（64）（3,911）（1,961）（3,314）利息支出净额8,7776，77831,76931，798所得税收益（12,643）（2,648）（50,399）（22,791）折旧10,2219，73140,15839，564无形资产摊销11,53310，18548,98343，885重组及其他费用9,8414，93120,01514，012长期资产减值————融资和其他第三方成本7781,0726，8045,912采购会计的公允价值调整177131709664诉讼和和解费用，净额2,0965，4672,7369，893新冠疫情相关费用—— 5 ——基于股票和其他非现金补偿费用11,46112，12436,46644，758调整后EBITDA（2,397美元）24,690美元186美元99,330美元注1。使用的四舍五入数量。2.本演示文稿中对2025财年第三季度和LTM Q3 FY25的所有引用均指截至2025年3月28日的季度，以及截至2025年3月28日的第四季度期间。本演示文稿中对2024财年第三季度和LTM24财年第三季度的所有提及均指截至2024年3月29日的季度和截至2024年3月29日的第四季度。调整后EBITDA调节15
©Mercury Systems, Inc./Mercury Proprietary/No 美国技术数据/（单位：千）（1）Q3 FY24 Q3 FY25 LTM Q3 FY24 LTM Q3 FY25现金（用于）经营活动（17,805美元）$ 29,974 $ 1,231 $ 172,537购买财产和设备（7,938）（5,914）（32,789）（26,053）自由现金流（25,743美元）$ 24,060（31,558美元）$ 146,484注1。使用的四舍五入数量。自由现金流调节16