附件 99.1
Opendoor公布2025年第一季度财务业绩
加利福尼亚州旧金山-2025年5月6日-Opendoor Technologies Inc.（纳斯达克：OPEN）是一家领先的住宅房地产交易电子商务平台，该公司今天公布了截至2025年3月31日的第一季度财务业绩。Opendoor 2025年第一季度财务业绩和管理层评论可通过公司股东信在Opendoor投资者关系网站“季度报告”页面查阅，网址为https://investor.opendoor.com/financials-filings/quarterly-reports。
“过去十年，我们一直在打造一个现代化的房地产平台——旨在提供简单性、确定性和客户至上的体验。进入2025年，我们有一个明确的计划，即在加强我们的产品体验和平台的同时，朝着盈利的方向发展。我们第一季度的业绩反映了有纪律的执行：我们改善了调整后的EBITDA，并大幅减少了调整后的净亏损，”Opendoor首席执行官Carrie Wheeler表示。
Wheeler继续说道，“与此同时，我们正在投资于我们的未来——将Opendoor演变为一个更广泛的销售平台——一个让每个房主都有更多选择的平台，无论是现金报价还是与值得信赖的代理商一起挂牌。”
2025年第一季度主要亮点
•收入12亿美元，较2024年第一季度下降（2）%，较2024年第四季度增长6%；共售出2,946套房屋，较2024年第一季度下降（4）%，较2024年第四季度增长4%
•毛利润为9900万美元，而24年第一季度为1.14亿美元，24年第四季度为8500万美元；毛利率为8.6%，24年第一季度为9.7%，24年第四季度为7.8%
•净亏损（8.5）亿美元，而24年第一季度为（1.09）亿美元，24年第四季度为（1.13）亿美元
•库存余额24亿美元，代表7,080套房屋，较24年第一季度增长26%，较24年第四季度增长9%
•购买3,609套房屋，较24年第一季度增长4%，较24年第四季度增长22%
•本季度末有1,051套房屋签约购买，与24年第一季度相比下降（60）%，与24年第四季度相比下降（38）%
非GAAP主要亮点*
•贡献利润为5400万美元，而24年第一季度为5700万美元，24年第四季度为3800万美元；贡献利润率为4.7%，24年第一季度为4.8%，24年第四季度为3.5%
•调整后EBITDA为（30）百万美元，而24年第一季度为（50）百万美元，24年第四季度为（49）百万美元；调整后EBITDA利润率为（2.6）%，24年第一季度为（4.2）%，24年第四季度为（4.5）%
•调整后净亏损（63）百万美元，而24年第一季度为（80）百万美元，24年第四季度为（77）百万美元
*见“—使用非公认会计原则财务措施”下文将提供更多详细信息，以及此类非公认会计原则措施与其最接近的可比公认会计原则措施的对账。
2025年第二季度财务展望
•2Q25营收指引14.5亿至15.25亿美元
•2Q25贡献利润16500万美元至7500万美元的指导
•2Q25调整后EBITDA11000万至2000万美元的指导
电话会议和网络直播详情
Opendoor将于太平洋时间2025年5月6日下午2：00召开电话会议，讨论其财务业绩。电话会议的网络直播可从Opendoor的投资者关系网站访问，网址为https://investor.opendoor.com。电话会议结束后，将在同一网站上提供网络广播的存档版本。
关于Opendoor
Opendoor是一家领先的住宅房产交易电商平台，其使命是为生活的进步提供动力，一步一步走。自2014年以来，Opendoor为美国各地的人们提供了一种简单而确定的方式来出售和购买房屋。Opendoor是一支由问题解决者、创新者、运营者组成的团队，他们正在引领房地产的未来。Opendoor目前在全国各地的市场上开展业务。
欲了解更多信息，请访问www.opendoor.com
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》第27A条含义内的某些前瞻性陈述。本新闻稿中包含的所有与历史事实无关的陈述都应被视为前瞻性陈述，包括有关当前和未来房地产住房市场和总体经济的健康和稳定的陈述；预期的未来运营结果和财务业绩，包括我们的第二季度财务展望；我们通过某些精简举措实现成本节约的能力；我们的产品供应和在加强我们的产品体验和平台的同时推动盈利的能力；我们财务状况的未来健康状况和状况；我们通过提供简单性、确定性和客户至上的体验来加强我们的竞争地位的能力；以及我们的业务战略和计划，包括继续投资和增强我们的产品的计划。这些前瞻性陈述一般由“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“指导”、“打算”、“可能”、“可能”、“机会”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“战略”、“努力”、“目标”、“愿景”、“将”、“将”、这些词语的任何否定或其他类似术语或表达。没有这些话，并不意味着一份声明不具有前瞻性。前瞻性陈述是基于当前预期和假设的关于未来事件的预测、预测和其他陈述，因此受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中的结果存在重大差异的风险和不确定性的影响。可能导致或促成未来实际事件与本新闻稿中的前瞻性陈述产生重大差异的因素包括但不限于：当前和未来经济的健康和稳定、金融状况和住宅住房市场，包括任何延长的低迷或放缓；变化
1 Opendoor没有在本新闻稿中提供预测贡献利润与预测GAAP毛利润（亏损）的量化对账，也没有提供预测调整后EBITDA与预测GAAP净收入（亏损）的对账，因为公司无法在不做出不合理努力的情况下自信地计算某些调节项目。这些项目包括但不限于存货估值调整和权益类证券公允价值调整。这些项目可能会对前瞻性GAAP毛利润（亏损）和净收入（亏损）的计算产生重大影响，这些项目本质上是不确定的，取决于各种因素，其中一些因素超出了公司的控制范围。有关本新闻稿中讨论的非GAAP财务指标的更多信息，请参阅以下财务表格后面的“非GAAP财务指标的使用”。
影响对我们产品和服务需求的一般经济和金融状况（包括联邦货币政策、征收关税和价格或外汇管制、利率、通货膨胀、实际或预期的衰退、房价波动和住房库存），以及此类变化发生的概率，降低我们的盈利能力或减少我们获得未来融资的机会；我们的财务状况和经营业绩的实际或预期波动；预计经营和财务业绩的变化；我们的房地产资产和美国住宅房地产行业的竞争加剧；我们运营和发展核心业务产品的能力，包括获得足够融资和转售所购房屋的能力；投入资源以追求可能无法证明有效或对客户和/或合作伙伴没有吸引力或无法让我们成功竞争的战略和开发新产品和服务；我们以盈利方式收购和转售房屋的能力；我们在现有市场或我们可能进入的任何新市场增加市场份额的能力；我们有效管理增长的能力；我们迅速出售库存并适当定价的能力；我们获得资金来源的能力，包括债务融资和证券化融资，为我们的房地产存货和其他资本来源融资，为运营和增长提供资金；我们维护和提升产品和品牌以及吸引客户的能力；我们管理、开发和完善数字平台的能力，包括我们的自动化定价和估值技术；我们从重组和降低成本努力中实现预期收益的能力；我们遵守多项上市服务规则和要求以访问和使用上市数据的能力，以及与上市公司和数据提供商保持或建立关系；我们获得或维持许可和许可以支持我们当前和未来的业务运营的能力；我们或我们的竞争对手的收购、战略合作伙伴关系、合资企业、筹资活动或其他公司交易或承诺；我们或我们的竞争对手在技术、产品、市场或服务方面的实际或预期变化；我们保护我们的品牌和知识产权的能力；我们成功地保留或招聘我们的高级职员，或需要进行变动，关键员工和/或董事；我们行业内的监管环境和潜在监管不稳定的影响以及与此类环境相关的合规复杂性；大流行、流行病或其他公共卫生危机对我们的运营能力、对我们的产品和服务的需求或总体经济状况的任何未来影响；影响我们业务的法律或政府法规的变化；以及未决或未来诉讼或监管行动的影响。上述因素清单并非详尽无遗。您应该仔细考虑上述因素以及我们于2025年2月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的最新10-K表格年度报告中“风险因素”标题下描述的其他风险和不确定性，这些报告由我们向SEC提交的定期报告和其他文件更新。这些文件确定并解决了可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异的其他重要风险和不确定性。前瞻性陈述仅在作出之日起生效。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述，除法律要求外，我们不承担任何义务，也不打算更新或修改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们不保证我们会实现我们的期望。
联系方式
投资者：
Investors@opendoor.com
媒体：
press@opendoor.com
OpenDOOR TECHNOLOGIES INC。
财务亮点和运营指标
（单位：百万，百分比除外，已售房屋、市场数量、已购房屋、库存房屋）
（未经审计）
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三个月结束
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| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| 收入 | $ | 1,153 | $ | 1,084 | $ | 1,377 | $ | 1,511 | $ | 1,181 | ||||||||||||||||||||||
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毛利
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$ | 99 | $ | 85 | $ | 105 | $ | 129 | $ | 114 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 8.6 | % | 7.8 | % | 7.6 | % | 8.5 | % | 9.7 | % | ||||||||||||||||||||||
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净亏损
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$ | (85) | $ | (113) | $ | (78) | $ | (92) | $ | (109) | ||||||||||||||||||||||
| 市场数量（期末） | 50 | 50 | 50 | 50 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||
| 已售房屋 | 2,946 | 2,822 | 3,615 | 4,078 | 3,078 | |||||||||||||||||||||||||||
| 购买的房屋 | 3,609 | 2,951 | 3,504 | 4,771 | 3,458 | |||||||||||||||||||||||||||
| 库存房屋（期末） | 7,080 | 6,417 | 6,288 | 6,399 | 5,706 | |||||||||||||||||||||||||||
| 存货（期末） | $ | 2,362 | $ | 2,159 | $ | 2,145 | $ | 2,234 | $ | 1,881 | ||||||||||||||||||||||
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“上市”时间超过120天的房屋百分比（期末）
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27 | % | 46 | % | 23 | % | 14 | % | 15 | % | ||||||||||||||||||||||
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非公认会计原则财务摘要(1)
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贡献利润
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$ | 54 | $ | 38 | $ | 52 | $ | 95 | $ | 57 | ||||||||||||||||||||||
| 贡献边际 | 4.7 | % | 3.5 | % | 3.8 | % | 6.3 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (30) | $ | (49) | $ | (38) | $ | (5) | $ | (50) | ||||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | (2.6) | % | (4.5) | % | (2.8) | % | (0.3) | % | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||
| 调整后净亏损 | $ | (63) | $ | (77) | $ | (70) | $ | (31) | $ | (80) | ||||||||||||||||||||||
(1)见“—使用非公认会计原则财务措施”了解更多细节，以及此类非公认会计原则措施与其最接近的可比公认会计原则措施的对账。
OpenDOOR TECHNOLOGIES INC。
简明合并经营报表
（单位：百万，以千为单位的股份金额除外，每股金额）
（未经审计）
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| 收入 | $ | 1,153 | $ | 1,084 | $ | 1,181 | |||||||||||
| 收益成本 | 1,054 | 999 | 1,067 | ||||||||||||||
| 毛利 | 99 | 85 | 114 | ||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售、营销和运营 | 98 | 88 | 113 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | 33 | 41 | 47 | ||||||||||||||
| 技术与发展 | 21 | 33 | 41 | ||||||||||||||
| 重组 | 3 | 17 | — | ||||||||||||||
| 总营业费用 | 155 | 179 | 201 | ||||||||||||||
| 业务损失 | (56) | (94) | (87) | ||||||||||||||
| 债务到期损失 | — | (1) | — | ||||||||||||||
| 利息支出 | (33) | (32) | (37) | ||||||||||||||
| 其他收入–净额 | 4 | 14 | 15 | ||||||||||||||
|
所得税前亏损
|
(85) | (113) | (109) | ||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | ||||||||||||||
|
净亏损
|
$ | (85) | $ | (113) | $ | (109) | |||||||||||
|
归属于普通股股东的每股净亏损：
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| 基本 | $ | (0.12) | $ | (0.16) | $ | (0.16) | |||||||||||
| 摊薄 | $ | (0.12) | $ | (0.16) | $ | (0.16) | |||||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||
| 基本 | 723,542 | 716,317 | 682,457 | ||||||||||||||
| 摊薄 | 723,542 | 716,317 | 682,457 | ||||||||||||||
OpenDOOR TECHNOLOGIES INC。
简明合并资产负债表
（以百万计，除s野兔数据）
（未经审计）
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 559 | $ | 671 | ||||||||||
| 受限制现金 | 134 | 92 | ||||||||||||
| 有价证券 | — | 8 | ||||||||||||
| 托管应收款 | 20 | 6 | ||||||||||||
| 房地产库存，净额 | 2,362 | 2,159 | ||||||||||||
|
其他流动资产
|
77 | 61 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 3,152 | 2,997 | ||||||||||||
| 物业及设备– Net | 44 | 48 | ||||||||||||
| 使用权资产 | 17 | 18 | ||||||||||||
| 商誉 | 3 | 3 | ||||||||||||
| 其他资产 | 61 | 60 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,277 | $ | 3,126 | ||||||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款和其他应计负债 | $ | 102 | $ | 92 | ||||||||||
| 无追索权资产担保债务–流动部分 | 946 | 432 | ||||||||||||
| 应付利息 | 3 | 3 | ||||||||||||
| 租赁负债–流动部分 | 2 | 2 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 1,053 | 529 | ||||||||||||
| 非经常性资产支持债务–流动部分净额 | 1,187 | 1,492 | ||||||||||||
| 可转换高级票据 | 378 | 378 | ||||||||||||
| 租赁负债–扣除流动部分 | 13 | 13 | ||||||||||||
| 其他负债 | 1 | 1 | ||||||||||||
| 负债总额 | 2,632 | 2,413 | ||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||
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普通股，面值0.0001美元；授权3,000，000,000股；已发行股份分别为726,835，454股和719,990，121股；已发行股份分别为726,835，454股和719,990，121股
|
— | — | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 4,455 | 4,438 | ||||||||||||
| 累计赤字 | (3,810) | (3,725) | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | — | — | ||||||||||||
| 股东权益合计 | 645 | 713 | ||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 3,277 | $ | 3,126 | ||||||||||
OpenDOOR TECHNOLOGIES INC。
简明合并现金流量表
（百万）
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (85) | $ | (109) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动中使用的现金、现金等价物和受限现金的对账： | |||||||||||
| 折旧和摊销 | 10 | 14 | |||||||||
| 使用权资产摊销 | 1 | 2 | |||||||||
| 股票补偿 | 14 | 33 | |||||||||
| 存货估价调整 | 13 | 7 | |||||||||
| 权益证券公允价值变动 | 3 | 2 | |||||||||
| 其他 | — | 2 | |||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 托管应收款 | (14) | (6) | |||||||||
| 房地产库存 | (212) | (114) | |||||||||
| 其他资产 | (16) | (13) | |||||||||
| 应付账款和其他应计负债 | 8 | 6 | |||||||||
| 租赁负债 | (1) | (2) | |||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | (279) | (178) | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购置财产和设备 | (4) | (8) | |||||||||
| 有价证券的出售、到期、赎回和偿付收益 | 6 | 30 | |||||||||
| 投资活动提供的现金净额 | 2 | 22 | |||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| ESPP发行普通股所得款项 | 1 | 2 | |||||||||
| 无追索权资产担保债务的收益 | 576 | — | |||||||||
| 无追索权资产支持债务的本金支付 | (362) | (100) | |||||||||
| 支付贷款发起费和发债费用 | (8) | — | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 207 | (98) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少 | (70) | (254) | |||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金–期初 | 763 | 1,540 | |||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金–期末 | $ | 693 | $ | 1,286 | |||||||
| 现金流信息的补充披露–利息期间支付的现金 | $ | 31 | $ | 34 | |||||||
| 非现金投资和融资活动的披露： | |||||||||||
| 为内部开发的软件资本化的基于股票的补偿费用 | $ | 1 | $ | 5 | |||||||
| 与简明合并资产负债表的对账： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 559 | $ | 953 | |||||||
| 受限制现金 | 134 | 333 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 693 | $ | 1,286 | |||||||
使用非公认会计原则财务措施
为了向投资者提供有关公司财务业绩的更多信息，这份新闻稿提到了管理层使用的某些非公认会计准则财务指标。该公司认为，这些非GAAP财务指标，包括调整后的毛利润、贡献利润、调整后的净亏损、调整后的EBITDA，以及以保证金表示的任何此类非GAAP财务指标，对投资者有用，可作为评估公司财务业绩的补充运营衡量标准。
不应孤立地考虑非GAAP财务指标或将其作为公司报告的GAAP结果的替代品，因为与类似的基于GAAP的指标相比，它们可能包括或排除某些项目，并且此类指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。管理层将这些非公认会计准则财务指标用于财务和运营决策，并作为评估期间比较的一种手段。管理层认为，这些非公认会计准则财务指标通过排除某些可能不代表公司经常性经营业绩的项目，提供了有关公司业绩的有意义的补充信息。
调整后毛利和贡献利润
为了向投资者提供有关我们的利润率和获得的库存回报率的更多信息，我们纳入了调整后的毛利润和贡献利润，这是非公认会计准则财务指标。我们认为，调整后的毛利润和贡献利润对投资者来说是有用的财务指标，因为它们是管理层在评估单位层面的经济性和我们的经营业绩时使用的补充措施。这些措施中的每一项都旨在呈现与特定时期内出售的房屋相关的经济性。我们这样做的方式是，包括该期间出售的房屋（和相邻服务）产生的收入，并且仅包括直接归属于此类房屋销售的费用，即使此类费用已在前期确认，并且不包括与截至期末仍在库存中的房屋相关的费用。Contribution Profit为投资者提供了一种衡量标准，可以在考虑购房成本、翻新和维修成本、持有成本和销售成本后，评估Opendoor在报告期内所售房屋产生回报的能力。
调整后的毛利润和贡献利润是我们经营业绩的补充衡量标准，作为分析工具存在局限性。例如，这些衡量标准包括根据公认会计原则在以往各期记录的成本，并且不包括与期末库存中持有的房屋有关的同期要求在公认会计原则下记录的成本。因此，不应孤立地考虑这些措施，也不应替代根据公认会计原则报告的对我们结果的分析。我们将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标——毛利润——进行了对账。
调整后毛利/利润率
我们将调整后毛利计算为（1）本期存货估值调整、（2）前期存货估值调整的GAAP下的毛利。本期库存估值调整的计算方法是将期末仍在库存中的房屋在本期记录的库存估值调整加回。前期库存估值调整的计算方法是减去前期记录的本期已售房屋的库存估值调整。调整后的毛利率是调整后的毛利润占收入的百分比。
我们将这一指标视为衡量业务表现的重要指标，因为它捕捉到了与特定时期内售出的房屋隔离的毛利率表现，并提供了各报告期的可比性。调整后的毛利润有助于管理层评估特定转售群体的房屋定价、服务费和装修业绩。
贡献利润/利润率
我们将贡献利润计算为调整后的毛利润，减去当期出售房屋产生的某些成本，包括：（1）当期产生的持有成本，（2）前期产生的持有成本，以及（3）直销成本。贡献利润率是贡献利润占收入的百分比。
我们将这一指标视为衡量业务绩效的重要指标，因为它捕捉了与特定时期内出售的房屋隔离的单位级别绩效，并提供了各报告期的可比性。Contribution Profit帮助管理层评估与特定转售群组直接相关的流入和流出。
OpenDOOR TECHNOLOGIES INC。
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
（以百万计，百分比除外，已售房屋除外）
（未经审计）
下表列出了所示期间我们调整后的毛利润和贡献利润与我们的毛利润的对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计，百分比和已售房屋除外，或如注） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入（GAAP） | $ | 1,153 | $ | 1,084 | $ | 1,377 | $ | 1,511 | $ | 1,181 | ||||||||||||||||||||||
|
毛利润（GAAP）
|
$ | 99 | $ | 85 | $ | 105 | $ | 129 | $ | 114 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 8.6 | % | 7.8 | % | 7.6 | % | 8.5 | % | 9.7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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存货估值调整–本期(1)(2)
|
13 | 6 | 10 | 34 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
|
库存估值调整–前期(1)(3)
|
(12) | (16) | (16) | (9) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||
|
调整后毛利
|
$ | 100 | $ | 75 | $ | 99 | $ | 154 | $ | 104 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后毛利率 | 8.7 | % | 6.9 | % | 7.2 | % | 10.2 | % | 8.8 | % | ||||||||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
直销成本(4)
|
(29) | (23) | (32) | (43) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||
|
销售持有成本–本期(5)(6)
|
(5) | (4) | (6) | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
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销售的持有成本–以往期间(5)(7)
|
(12) | (10) | (9) | (11) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||
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贡献利润
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$ | 54 | $ | 38 | $ | 52 | $ | 95 | $ | 57 | ||||||||||||||||||||||
| 期已售房屋 | 2,946 | 2,822 | 3,615 | 4,078 | 3,078 | |||||||||||||||||||||||||||
|
每套房屋销售贡献利润（单位：千）
|
$ | 18 | $ | 13 | $ | 14 | $ | 23 | $ | 19 | ||||||||||||||||||||||
| 贡献边际 | 4.7 | % | 3.5 | % | 3.8 | % | 6.3 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||
________________
(1)存货估值调整包括按账面价值或可变现净值孰低计入房地产存货的调整。
(2)库存估值调整——本期是与期末仍在库存中的房屋相关的列报期间记录的库存估值调整。
(3)库存估值调整——前几期是在前几期记录的与在所述期间出售的房屋相关的库存估值调整。
(4)指与相关期间出售的房屋相关的销售成本。这主要包括经纪人佣金、外部所有权和托管相关费用以及转让税，并包含在简明综合运营报表的销售、营销和运营中。
(5)持有成本主要包括物业税、保险、水电费、业主协会会费、清洁和维护成本。持有成本包含在简明合并运营报表的销售、营销和运营中。
(6)系指在列报期间出售的房屋在列报期间发生的持有成本。
(7)系指在列报期间出售的房屋在以往各期发生的持有成本。
调整后净亏损和调整后EBITDA
我们还提供了调整后的净亏损和调整后的EBITDA，这是管理层用来评估我们基本财务业绩的非公认会计准则财务指标。这些衡量指标也是投资者和分析师常用的，用于比较我们行业内公司的基础表现。我们认为，这些措施为投资者提供了对我们基本业绩的有意义的期间比较，调整了某些非现金、与我们的创收业务不直接相关、与相关收入不一致或不反映频率和金额不同的持续经营业绩的费用。
调整后的净亏损和调整后的EBITDA是我们经营业绩的补充衡量标准，具有重要的局限性。例如，这些措施排除了要求在GAAP下记录的某些成本的影响。这些措施还包括根据公认会计原则在以往各期记录的库存估值调整，并排除了与期末库存中持有的房屋有关的同期根据公认会计原则记录的库存估值调整。这些措施可能与我们行业的其他公司或其他行业的公司提出的类似标题的措施有很大不同。因此，不应孤立地考虑这些措施，也不应替代根据公认会计原则报告的对我们结果的分析。我们将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标——净亏损——进行了对账。
调整后净亏损
我们将调整后的净亏损计算为调整后的GAAP净亏损，以排除股票薪酬的非现金费用、股本证券公允价值调整、无形资产摊销费用以及资本化到内部开发软件（“IDSW”）的股票薪酬摊销。它不包括与我们的创收业务没有直接关系的费用，例如重组和法律应急应计费用。它不包括债务清偿的损失（收益），因为这些费用或收益是由于管理层决定提前偿还部分未偿还的信贷额度和2026年到期的0.25%可转换优先票据（“2026年票据”）而产生的；这些费用不反映持续的经营业绩，并且在频率和金额上有所不同。调整后的净亏损还将根据GAAP记录的库存估值调整的时间与相关收入记录的期间保持一致，以提高这一衡量标准与我们的非GAAP单位经济财务衡量标准的可比性，如上所述。我们对调整后净亏损的计算目前不包括非公认会计原则调整的税收影响，因为迄今为止我们的税收和此类税收影响并不重要。
调整后EBITDA/利润率
我们将调整后的EBITDA计算为调整后的净亏损，调整后的折旧和摊销、物业融资和其他利息费用、利息收入和所得税费用。调整后的EBITDA是一种补充业绩衡量标准，我们的管理层用来评估我们的经营业绩和我们业务中的经营杠杆。调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA占收入的百分比。
下表列出了我们的调整后净亏损和调整后EBITDA与我们的净亏损的对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准，在所示期间：
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三个月结束
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| （百万，百分比除外） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入（GAAP） | $ | 1,153 | $ | 1,084 | $ | 1,377 | $ | 1,511 | $ | 1,181 | ||||||||||||||||||||||
| 净亏损（GAAP） | $ | (85) | $ | (113) | $ | (78) | $ | (92) | $ | (109) | ||||||||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 14 | 23 | 25 | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
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权益证券公允价值调整(1)
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3 | — | 3 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
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无形资产摊销费用(2)
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— | — | 1 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
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以股票为基础的薪酬摊销资本化至IDSW(3)
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3 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
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存货估值调整–本期(4)(5)
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13 | 6 | 10 | 34 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
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存货估值调整—前期(4)(6)
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(12) | (16) | (16) | (9) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||
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重组(7)
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3 | 17 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
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债务清偿损失
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— | 1 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 法定或有事项应计及相关费用 | — | 5 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
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其他(8)
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(2) | — | (15) | (1) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
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调整后净亏损
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$ | (63) | $ | (77) | $ | (70) | $ | (31) | $ | (80) | ||||||||||||||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销，不包括无形资产摊销 | 5 | 7 | 10 | 7 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
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物业融资(9)
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29 | 28 | 30 | 26 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
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其他利息支出(10)
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4 | 4 | 4 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
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利息收入(11)
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(5) | (11) | (12) | (12) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (30) | $ | (49) | $ | (38) | $ | (5) | $ | (50) | ||||||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | (2.6) | % | (4.5) | % | (2.8) | % | (0.3) | % | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||
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(1)表示某些金融工具的损益，在每个期末以公允价值计价。
(2)系指与购置相关的无形资产摊销。收购的无形资产的使用寿命为1至5年，需进行摊销，直至该无形资产于2024年全部摊销完毕。
(3)从截至2025年3月31日的季度开始，公司修改了向IDSW资本化的股票薪酬摊销的列报方式，以更恰当地列报所有股票薪酬费用的全部影响。这笔费用此前被列入“折旧和摊销，不包括无形资产摊销”。如果对截至2024年12月31日、2024年9月30日、2024年6月30日和2024年3月31日的三个月采用这种列报方式，调整后的净亏损将分别改善300万美元、300万美元、300万美元和400万美元，对调整后EBITDA没有影响。
(4)存货估值调整包括按账面价值或可变现净值孰低计入房地产存货的调整。
(5)库存估值调整——本期是与期末仍在库存中的房屋相关的列报期间记录的库存估值调整。
(6)库存估值调整——前几期是在前几期记录的与在所述期间出售的房屋相关的库存估值调整。
(7)重组成本主要包括与消除员工角色相关的遣散费和员工解雇福利以及奖金。此外，这些费用还包括与终止某些不可取消的租约有关的费用以及重组过程中产生的咨询费。
(8)主要包括拆分收益、净额、与重组相关的IDSW项目减值、关联方服务收入和转租收入。
(9)包括我们的无追索权资产担保债务融资的利息支出。
(10)包括债务发行成本和贷款发起费的摊销、承诺费、未使用费用、我们的资产担保债务融资的其他利息相关成本，以及与2026年未偿还票据相关的利息费用。
(11)主要包括现金、现金等价物、限制性现金和有价证券所赚取的利息。