展品99
餐饮品牌国际公司报告2025年第二季度业绩
综合全系统销售额同比增长5.3%，其中国际增长9.8%
可比销售额加速增长至2.4%，其中Burger King国际销售额增长4.1%，加拿大Tim Hortons销售额增长3.6%
印度储备银行仍有望在2025年实现8% +的有机调整后营业收入增长
迈阿密，2025年8月7日—— 餐饮品牌国际公司（“RBI”）（NYSE：QSR）（TSX：QSR）（TSX：QSP）今天公布了截至2025年6月30日的第二季度财务业绩。RBI首席执行官Josh Kobza评论道：“我们在第二季度取得了巨大进展，推进了我们的战略重点，销售趋势有所改善，在我们最大的两个业务Tim Hortons和International的带领下，执行能力强劲。在整个系统中，我们看到强大的加盟商一致性、有影响力的营销以及专注的运营举措推动了客户体验的有意义的改善。随着进入下半年的积极势头，我们对在2025年实现8% +的有机调整后营业收入增长的能力仍然充满信心。”
综合运营和财务亮点
（单位：百万美元，每股和比率数据除外，未经审计）
（单位：百万美元，每股和比率数据除外，未经审计）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营亮点 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 全系统销售增长 | 5.3 | % | 5.0 | % | 4.1 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 11,853 | $ | 11,252 | $ | 22,349 | $ | 21,764 | |||||||||||||||||||||||||||
| 可比销售额 | 2.4 | % | 1.9 | % | 1.3 | % | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 净餐厅增长 | 2.9 | % | 4.0 | % | 2.9 | % | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 32,229 | 31,324 | 32,229 | 31,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP财务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 2,410 | $ | 2,080 | $ | 4,519 | $ | 3,819 | |||||||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 483 | $ | 663 | $ | 918 | $ | 1,207 | |||||||||||||||||||||||||||
| 运营收入增长 | (27.2) | % | 19.6 | % | (24.0) | % | 20.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | $ | 264 | $ | 399 | $ | 487 | $ | 727 | |||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务摊薄每股收益 | $ | 0.58 | $ | 0.88 | $ | 1.07 | $ | 1.60 | |||||||||||||||||||||||||||
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财务亮点(a)
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| 调整后营业收入（AOI） | $ | 668 | $ | 632 | $ | 1,208 | $ | 1,172 | |||||||||||||||||||||||||||
| 有机AOI增长 | 5.7 | % | 9.3 | % | 4.3 | % | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 762 | $ | 721 | $ | 1,404 | $ | 1,348 | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益（调整后EPS） | $ | 0.94 | $ | 0.86 | $ | 1.70 | $ | 1.60 | |||||||||||||||||||||||||||
| 名义Adj. EPS增长 | 9.2 | % | 2.2 | % | 6.5 | % | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 有机调整EPS增长 | 10.3 | % | 3.1 | % | 10.0 | % | 1.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 净杠杆 | 4.6x | 5.0x | 4.6x | 5.0x | |||||||||||||||||||||||||||||||
(a)调整后营业收入、有机AOI增长、调整后EBITDA、调整后稀释每股收益、名义调整后EPS增长、有机调整后EPS增长和净杠杆是非公认会计准则财务指标。详情请参阅“非GAAP财务措施”。
1
影响可比性的项目及餐饮控股分部提示
餐厅控股分部
餐厅控股分部
印度储备银行在六个经营和可报告分部下报告业绩，其中包括Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs品牌在美国和加拿大的四个特许经营商分部（“TH”、“BK”、“PLK”和“FHS”），以及我们所有品牌在世界其他地区的第五个特许经营商分部（“INTL”）。此外，我们分别于2024年5月16日和2024年6月28日完成了对卡罗尔斯饭店公司（“Carrolls”）和Popeyes中国（“PLK中国”）（“PLK中国收购”）的收购。在这些收购之后，我们建立了一个新的经营和报告分部，Restaurant Holdings（“RH”），其中包括Carrolls Burger King餐厅和PLK中国餐厅自收购日期起的业绩，并包括Firehouse Subs Brazil（“FHS Brazil”）自2025年开始的业绩。
鉴于印度储备银行计划重新特许经营绝大多数Carrolls Burger King餐厅，并计划在未来为PLK中国寻找新的合作伙伴以及为FHS巴西寻找新的投资者，印度储备银行计划保持其TH、BK、PLK、FHS和INTL部门（“五个特许经营部门”）的特许经营商动态，以报告与业务长期管理方式一致的结果。RH结果包括公司餐厅销售和费用，包括与特许权使用费、租金和广告相关的费用。这些费用（如适用）在各自的特许经营商分部（BK和INTL）确认为收入，并在合并时予以消除。欲了解更多信息，请查看2024年8月8日发布在我们IR网站“Events & Presentations”下的“Restaurant Holdings Intersegment Dynamics”演示文稿。
更新AOI的介绍
从我们的2024年年底业绩开始，印度储备银行更新了其AOI的表述方式，定义了分部特许经营和物业费用（“分部F & P费用”），其中不包括特许经营协议摊销和重新获得的特许经营权摊销。这些项目此前已包含在每个分部的特许经营和物业费用中，并作为AOI的调整加回。此列报方式变更不影响AOI或合并结果。
收购Burger King中国及治疗为持作出售
2025年2月14日，我们从我们以前的合资伙伴那里收购了Burger King中国（“BK中国”）的几乎所有剩余股权。由于我们正在积极努力物色新的控股股东，BK中国已被归类为持有待售并报告为已终止经营业务。这符合我们与经验丰富的当地运营商合作的长期战略，同时保持主要的特许经营业务。
持有待售定义为那些资产和负债，或资产和负债组，管理层已承诺为其制定出售计划，并且在其当前状况下可供立即处置。这些预计将在一年内出售，并与我们的持续经营业务分开核算和报告。因此，对于2025年，BK中国的业绩已在我们的财务报表中报告为已终止经营业务，而未在INTL部分确认。也就是说，BK中国KPI继续包含在我们的INTL细分KPI中。
公约时间对特许经营和财产结果的影响
PLK在2025年第二季度和2024年第二季度都举办了大会，而TH仅在2024年第二季度举办了大会，INTL仅在2025年第二季度举办了大会。与常规相关的收入和费用分别在每个分部的特许经营和物业收入以及分部F & P费用中确认，对AOI没有实质性影响。
补充披露
请查看RBI投资者关系网页“财务信息”下发布的趋势时间表，以获取更多披露，包括：
•按品牌划分的家居市场和国际KPI以及按细分领域划分的公司餐厅数量；
•分部业绩与分类特许经营和物业收入（特许权使用费、物业收入和特许经营费及其他收入）；
•分部间收入和费用抵销；
•BK中国KPI及部分财务数据；
•Burger King美国“重拾火焰”分季度支出；以及
•RH Burger King Carrolls餐厅级EBITDA利润率。
2
| TH段结果 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全系统销售增长（a） | 3.9 | % | 5.4 | % | 2.1 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售额（a） | $ | 1,995 | $ | 1,939 | $ | 3,626 | $ | 3,664 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | 3.4 | % | 4.6 | % | 1.8 | % | 5.7 | % | |||||||||||||||
| 可比销售额-加拿大 | 3.6 | % | 4.9 | % | 2.0 | % | 6.1 | % | |||||||||||||||
| 净餐厅增长 | 0.3 | % | 0.1 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 4,521 | 4,507 | 4,521 | 4,507 | |||||||||||||||||||
| 供应链销售 | $ | 732 | $ | 682 | $ | 1,343 | $ | 1,309 | |||||||||||||||
| 公司餐厅销售 | $ | 12 | $ | 12 | $ | 22 | $ | 22 | |||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | $ | 262 | $ | 259 | $ | 480 | $ | 490 | |||||||||||||||
| 广告收入和其他服务 | $ | 78 | $ | 77 | $ | 142 | $ | 148 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 1,083 | $ | 1,031 | $ | 1,987 | $ | 1,969 | |||||||||||||||
| 供应链销售成本 | $ | 589 | $ | 540 | $ | 1,085 | $ | 1,057 | |||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | $ | 10 | $ | 10 | $ | 19 | $ | 19 | |||||||||||||||
| 分部F & P费用 | $ | 83 | $ | 91 | $ | 161 | $ | 171 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务 | $ | 93 | $ | 87 | $ | 159 | $ | 157 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 34 | $ | 38 | $ | 71 | $ | 80 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 权益法投资收到的现金分配 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 7 | $ | 7 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 278 | $ | 269 | $ | 499 | $ | 493 | |||||||||||||||
| （a）全系统销售额增长按固定货币计算，因此不会重新计算为全系统销售额的百分比变化，后者按名义报告。 | |||||||||||||||||||||||
就第二季度而言，总收入的增长主要是由于大宗商品价格、全系统销售额和CPG净销售额上涨导致供应链销售额增加，但被1000万美元的不利外汇影响部分抵消。不计外汇影响，总收入增加了6300万美元。
调整后营业收入的增长主要是由于总收入的增长和分部G & A的下降，主要是由于与薪酬相关的费用减少。与上一年的坏账回收相比，由于销量增加、商品价格上涨以及本年度期间的净坏账费用，供应链销售成本增加，部分抵消了这些因素。调整后的营业收入还受到与某些营销活动时间相关的广告费用和其他服务增加的不利影响，以及300万美元的外汇影响。剔除外汇影响，调整后的营业收入增加了1200万美元。
3
| BK分部业绩 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全系统销售增长 | 1.0 | % | (0.7) | % | (0.3) | % | 0.8 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 2,952 | $ | 2,925 | $ | 5,652 | $ | 5,678 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | 1.3 | % | (0.1) | % | 0.0 | % | 1.8 | % | |||||||||||||||
| 可比销售额-美国 | 1.5 | % | 0.1 | % | 0.2 | % | 1.9 | % | |||||||||||||||
| 净餐厅增长 | (1.2) | % | (1.7) | % | (1.2) | % | (1.7) | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 7,046 | 7,133 | 7,046 | 7,133 | |||||||||||||||||||
| 公司餐厅销售 | $ | 61 | $ | 62 | $ | 121 | $ | 120 | |||||||||||||||
| 特许经营和物业收入（a） | $ | 182 | $ | 178 | $ | 350 | $ | 353 | |||||||||||||||
| 广告收入和其他服务（b） | $ | 144 | $ | 124 | $ | 273 | $ | 241 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 388 | $ | 364 | $ | 744 | $ | 714 | |||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | $ | 57 | $ | 57 | $ | 111 | $ | 110 | |||||||||||||||
| 分部F & P费用 | $ | 33 | $ | 26 | $ | 64 | $ | 57 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务 | $ | 147 | $ | 131 | $ | 278 | $ | 256 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 31 | $ | 36 | $ | 67 | $ | 72 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 121 | $ | 114 | $ | 224 | $ | 220 | |||||||||||||||
（a）特许经营和物业收入包括截至2025年6月30日止三个月和六个月的RH包括特许权使用费和租金的部门间收入分别为2700万美元和5500万美元，截至2024年6月30日止三个月和六个月的收入为1500万美元，在合并中予以消除。
(b)广告收入和其他服务包括分部间收入，其中RH包括截至2025年6月30日止三个月和六个月的广告贡献和技术费用分别为2200万美元和4200万美元，截至2024年6月30日止三个月和六个月的收入为1000万美元，在合并中消除。
提醒一下，BK分部业绩的呈现与我们的特许人模式一致。因此，业绩包括RH中包含的Carrolls Burger King餐厅的部门间特许经营和物业收入以及广告收入和其他服务（如上文脚注）。
Burger King美国再起火焰
Burger King正在执行其多年的“回收火焰”计划，以加速销售增长并推动加盟商盈利。该计划包括到2028年底投资高达7亿美元，包括广告和数字投资（“Fuel the Flame”）以及高质量的改造和搬迁、餐厅技术、厨房设备和建筑改进（“Royal Reset”）。Fuel the Flame投资在截至2024年12月31日的第四季度完成。截至2025年6月30日，在计划用于皇家重置投资的高达5.5亿美元中，我们已经资助了1.52亿美元。
2025年第二季度业绩
总收入的增长主要是由于广告收入和其他服务增加，反映出加盟商的广告基金贡献率增加。
调整后营业收入增加主要是由于Fuel the Flame的非经常性600万美元 上一年期间发生的费用以及分部G & A的下降主要是由于与薪酬相关的费用减少。与上一年的坏账回收相比，本年度期间的净坏账费用部分抵消了这些因素。
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| PLK分部业绩 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全系统销售增长 | 1.6 | % | 4.6 | % | (0.4) | % | 7.3 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 1,578 | $ | 1,555 | $ | 3,053 | $ | 3,072 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | (1.4) | % | 0.5 | % | (2.7) | % | 3.0 | % | |||||||||||||||
| 可比销售额-美国 | (0.9) | % | 0.6 | % | (2.4) | % | 3.3 | % | |||||||||||||||
| 净餐厅增长 | 2.5 | % | 4.3 | % | 2.5 | % | 4.3 | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 3,524 | 3,437 | 3,524 | 3,437 | |||||||||||||||||||
| 公司餐厅销售 | $ | 46 | $ | 33 | $ | 93 | $ | 56 | |||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | $ | 87 | $ | 85 | $ | 165 | $ | 165 | |||||||||||||||
| 广告收入和其他服务 | $ | 77 | $ | 76 | $ | 147 | $ | 151 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 210 | $ | 194 | $ | 404 | $ | 372 | |||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | $ | 40 | $ | 29 | $ | 79 | $ | 48 | |||||||||||||||
| 分部F & P费用 | $ | 6 | $ | 5 | $ | 8 | $ | 6 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务 | $ | 80 | $ | 78 | $ | 152 | $ | 154 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 19 | $ | 21 | $ | 40 | $ | 43 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 66 | $ | 62 | $ | 126 | $ | 120 | |||||||||||||||
就第二季度而言，总收入和调整后营业收入的增长主要是由于收购了公司餐厅，作为收购Carrolls的一部分。此外，调整后的营业收入受益于分部G & A的减少，这主要是由于与薪酬相关的费用减少。
| FHS分部业绩 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全系统销售增长 | 6.3 | % | 3.3 | % | 6.8 | % | 3.5 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 336 | $ | 316 | $ | 658 | $ | 617 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | (0.8) | % | (0.1) | % | (0.2) | % | 0.1 | % | |||||||||||||||
| 可比销售额-美国 | (1.1) | % | (0.1) | % | (0.4) | % | 0.1 | % | |||||||||||||||
| 净餐厅增长 | 6.4 | % | 3.5 | % | 6.4 | % | 3.5 | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 1,371 | 1,288 | 1,371 | 1,288 | |||||||||||||||||||
| 公司餐厅销售 | $ | 11 | $ | 10 | $ | 22 | $ | 20 | |||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | $ | 28 | $ | 27 | $ | 54 | $ | 51 | |||||||||||||||
| 广告收入和其他服务 | $ | 20 | $ | 16 | $ | 36 | $ | 31 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 59 | $ | 53 | $ | 113 | $ | 103 | |||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | $ | 9 | $ | 9 | $ | 19 | $ | 18 | |||||||||||||||
| 分部F & P费用 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 3 | $ | 3 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务 | $ | 20 | $ | 17 | $ | 38 | $ | 32 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 13 | $ | 14 | $ | 27 | $ | 28 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 15 | $ | 13 | $ | 26 | $ | 23 | |||||||||||||||
就第二季度而言，总收入和调整后营业收入的增长主要是由全系统销售额的增长推动的。
5
| INTL分部业绩 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 全系统销售增长（a） | 9.8 | % | 9.2 | % | 9.3 | % | 10.4 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售额（a） | $ | 4,992 | $ | 4,517 | $ | 9,360 | $ | 8,733 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | 4.2 | % | 2.6 | % | 3.4 | % | 3.4 | % | |||||||||||||||
| 可比销售额-INTL-Burger King | 4.1 | % | 2.3 | % | 3.4 | % | 3.2 | % | |||||||||||||||
| 净餐厅增长 | 5.4 | % | 8.2 | % | 5.4 | % | 8.2 | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 15,767 | 14,959 | 15,767 | 14,959 | |||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | $ | 228 | $ | 213 | $ | 428 | $ | 414 | |||||||||||||||
| 广告收入和其他服务 | $ | 21 | $ | 20 | $ | 40 | $ | 41 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 250 | $ | 232 | $ | 468 | $ | 455 | |||||||||||||||
| 分部F & P费用 | $ | 9 | $ | — | $ | 14 | $ | 5 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务 | $ | 23 | $ | 22 | $ | 45 | $ | 45 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 47 | $ | 49 | $ | 98 | $ | 102 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 172 | $ | 160 | $ | 310 | $ | 302 | |||||||||||||||
| （a）全系统销售额增长按固定货币计算，因此不会重新计算为全系统销售额的百分比变化，后者按名义报告。 | |||||||||||||||||||||||
就第二季度而言，总收入和调整后营业收入的增长主要是由于全系统销售额增加导致Burger King和Popeyes餐厅的特许权使用费增加，但被上一年未确认的来自BK中国的1000万美元收入部分抵消。调整后的营业收入还受益于分部G & A的减少，这主要是由于与薪酬相关的费用和专业费用减少，与上一年的坏账回收相比，本年度期间的净坏账费用部分抵消了这一影响。剔除外汇影响，总收入增加了1500万美元，调整后营业收入增加了1000万美元。
6
| RH分部业绩 | 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||
| （百万美元，未经审计） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| BK | |||||||||||||||||||||||
| 全系统销售增长 | 2.4 | % | (1.8) | % | 0.6 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 464 | $ | 453 | $ | 887 | $ | 882 | |||||||||||||||
| 可比销售额 | 2.9 | % | (1.6) | % | 1.0 | % | 1.1 | % | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 1,012 | 1,022 | 1,012 | 1,022 | |||||||||||||||||||
| INTL | |||||||||||||||||||||||
| 全系统销售 | $ | 5 | $ | 2 | $ | 8 | $ | 4 | |||||||||||||||
| 期末系统餐厅数 | 32 | 14 | 32 | 14 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 469 | $ | 230 | $ | 901 | $ | 230 | |||||||||||||||
| 食品、饮料和包装成本 | $ | 134 | $ | 64 | $ | 255 | $ | 64 | |||||||||||||||
| 餐厅工资及相关开支 | $ | 152 | $ | 72 | $ | 297 | $ | 72 | |||||||||||||||
| 餐厅占用和其他费用（a） | $ | 120 | $ | 59 | $ | 233 | $ | 59 | |||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | $ | 406 | $ | 194 | $ | 785 | $ | 194 | |||||||||||||||
| 广告费用和其他服务（b） | $ | 24 | $ | 10 | $ | 45 | $ | 10 | |||||||||||||||
| 分部G & A | $ | 23 | $ | 12 | $ | 48 | $ | 12 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 16 | $ | 14 | $ | 23 | $ | 14 | |||||||||||||||
注：RH KPI显示与RBI的报告日历一致，但损益表中BK Carrolls餐厅的结果显示与Carrolls报告日历一致，即从收购之日起。截至2025年6月30日止三个月业绩由2025年3月31日至2025年6月29日止。截至2025年6月30日止六个月，业绩由2024年12月30日至2025年6月29日止。截至2024年6月30日止三个月及六个月业绩由2024年5月16日至2024年6月30日止。
（a）餐厅占用和其他费用包括截至2025年6月30日止三个月和六个月的部门间特许权使用费和物业费用分别为2700万美元和5500万美元，以及截至2024年6月30日止三个月和六个月的1500万美元，在合并中予以消除。
（b）广告费用和其他服务包括截至2025年6月30日止三个月和六个月的分部间广告费用和技术费用分别为2200万美元和4200万美元，以及截至2024年6月30日止三个月和六个月的1000万美元，在合并中予以消除。
7
宣派股息
印度储备银行董事会已宣布2025年第三季度RBI LP每股普通股和合伙可交换单位的股息为0.62美元。股息将于2025年10月7日支付予于2025年9月23日营业结束时登记在册的股东和单位持有人。
股份回购授权
我们的董事会批准了一项股票回购授权，允许我们在2025年9月15日至2027年9月30日期间回购最多10亿美元的普通股（“回购授权”）。自2025年9月15日起生效，本次回购授权将取代我们之前的两年授权，在2025年9月30日之前回购最多10亿美元的普通股。根据回购授权进行的回购（如有）将使用印度储备银行的现金资源提供资金，所有回购的股份将被注销。我们计划提交一份新的正常课程发行人投标，但须经TSX批准，该投标将在当前投标于2025年9月到期时或之后生效。虽然这项授权保留了我们的资本配置灵活性，但我们仍然致力于在短期内优先减少债务。
2025年财务指导
对于2025年，印度储备银行继续预计：
•2025年分部G & A（不包括RH）在6亿美元至6.2亿美元之间；
•2025年RH部门G & A约1亿美元；和
•合并资本支出、租户诱导和激励（包括RH），或“总资本支出和现金诱导”在4亿至4.5亿美元之间。
对于2025年，印度储备银行现在预计调整后的利息支出净额约为5.2亿美元。
长期算法
印度储备银行继续预计，从2024年到2028年，平均而言，长期综合业绩如下：
•3% +可比销售额；和
•8% +有机调整后营业收入增长。
此外，该公司继续预计在其算法时期接近尾声时将达到5% +的净餐厅增长。
投资者电话会议
我们将于美国东部时间2025年8月7日（星期四）上午8：30举办投资者电话会议和网络直播，以审查截至2025年6月30日的第二季度财务业绩。财报电话会议将通过我们的投资者关系网站http://rbi.com/investors进行现场直播，并将在发布后的30天内提供重播。拨入号码为美国呼叫者1（833）-470-1428，加拿大呼叫者1（833）-950-0062，其他国家呼叫者1（929）-526-1599。所有拨入号码请使用以下接入码：391075。
联系人
投资者：investor@rbi.com
媒体：media@rbi.com
关于餐饮品牌国际公司
餐饮品牌国际 International Inc.是世界上最大的快餐店公司之一，全系统年销售额超450亿美元，在120多个国家和地区拥有超过3.2万家餐厅。印度储备银行拥有四个世界上最著名和最具标志性的快餐店品牌– TIM HORTONS®，汉堡王®，POPEYES®，和FIREHOUSE SUBS®.这些独立运营的品牌已经为各自的客人、加盟商和社区服务了几十年。通过其餐饮品牌国际向善框架，印度储备银行正在改善与其粮食、地球以及人民和社区相关的可持续成果。
印度储备银行的主要行政办公室位于佛罗里达州迈阿密。在北美，RBI旗下品牌的总部都设在其几十年前创立的本土市场：Tim Hortons在加拿大，Burger King、Popeyes和Firehouse Subs在美国。要了解有关RBI的更多信息，请访问该公司的网站www.rbi.com。
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前瞻性陈述
本新闻稿和我们的投资者电话会议包含某些前瞻性陈述和信息，这些陈述和信息反映了管理层目前对未来事件和经营业绩的信念和预期，并且仅在本文发布之日发表。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及许多风险和不确定性。
这些前瞻性陈述包括关于我们的预期或信念的陈述：（i）宏观经济压力和货币波动对我们和我们的特许经营商的经营和业务结果的影响；（ii）我们的改造计划和重新特许经营努力；（iii）杠杆和自由现金流；（iv）部门G & A、资本支出、租户诱导，供应链毛利率、外汇逆风，2025年以及（如适用）至2028年的改造奖励、可比销售额、调整后的营业收入、餐厅净增长、有效税率和调整后的净利息支出；（v）Popeyes中国和FHS巴西的长期合作伙伴以及BK中国的新控股股东；（vi）在Carrolls收购中收购的门店的重新特许经营；（vii）商品价格；（viii）税法变化；（ix）计划在某些细分市场保持特许人动态；（x）关税相关影响；（xi）我们的增长我们每个品牌的机会、计划和战略，以及增强运营和推动长期、可持续增长的能力。可能导致实际结果与印度储备银行预期存在重大差异的因素在印度储备银行向美国证券交易委员会和适用的加拿大证券监管机构提交的文件中有详细说明，例如其年度和季度报告以及8-K表格的当前报告，其中包括：（1）我们的债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响；（2）可能影响我们的客人购买我们产品的愿望或能力的全球经济或其他商业状况；（3）我们与，以及成功，我们的加盟商和与我们几乎完全特许经营的商业模式相关的风险；（4）我们的加盟商的财务稳定性以及他们获得和维持经营业务所需的流动性的能力；（5）我们的供应链运营；（6）我们对房地产的所有权和租赁；（7）我们营销的有效性，广告和数字计划以及这些计划的加盟商支持；（8）利率和货币兑换市场的波动以及我们对冲活动的有效性；（9）我们成功实施我们每个品牌的国内和国际增长战略的能力以及与我们的国际业务相关的风险；（10）我们对加盟商的依赖，包括次级特许经营商以加速餐厅增长；（11）与不可预见事件相关的风险；（12）适用税法或其解释的变化；（13）特许经营和劳动和就业法领域不断演变的立法和法规；（14）我们解决环境和社会可持续性问题的能力；（15）与地缘政治冲突和恐怖主义相关的风险；（16）来自Carrolls餐厅的现金流为我们的预算改造提供资金的能力以及这些餐厅重新特许经营的时间；（17）关税及其对经济状况或我们业务的影响；以及（18）我们为Popeyes中国和FHS巴西寻找长期合作伙伴以及为BK中国寻找新控股股东的能力。除美国联邦证券法或加拿大证券法要求外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、后续事件或情况、预期变化或其他原因。
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餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并经营报表
（单位：百万美元，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 供应链销售 | $ | 732 | $ | 682 | $ | 1,343 | $ | 1,309 | |||||||||||||||
| 公司餐厅销售 | 600 | 347 | 1,158 | 449 | |||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 760 | 747 | 1,423 | 1,459 | |||||||||||||||||||
| 广告收入和其他服务 | 318 | 304 | 595 | 602 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 2,410 | 2,080 | 4,519 | 3,819 | |||||||||||||||||||
| 运营成本和费用： | |||||||||||||||||||||||
| 供应链销售成本 | 589 | 540 | 1,085 | 1,057 | |||||||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | 498 | 286 | 966 | 375 | |||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 144 | 134 | 274 | 260 | |||||||||||||||||||
| 广告费及其他服务 | 364 | 334 | 675 | 645 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 188 | 185 | 379 | 358 | |||||||||||||||||||
| 权益法投资（收益）损失 | (5) | (69) | (10) | (72) | |||||||||||||||||||
| 其他经营费用（收入），净额 | 149 | 7 | 232 | (11) | |||||||||||||||||||
| 总运营成本和费用 | 1,927 | 1,417 | 3,601 | 2,612 | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 483 | 663 | 918 | 1,207 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 132 | 147 | 262 | 295 | |||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | — | 32 | — | 32 | |||||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | 351 | 484 | 656 | 880 | |||||||||||||||||||
| 来自持续经营业务的所得税费用 | 87 | 85 | 169 | 153 | |||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | 264 | 399 | 487 | 727 | |||||||||||||||||||
|
终止经营业务净亏损（税后净额0美元和0美元）
|
1 | — | 3 | — | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 263 | 399 | 484 | 727 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 74 | 119 | 136 | 217 | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 189 | $ | 280 | $ | 348 | $ | 510 | |||||||||||||||
| 每股普通股收益 | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务基本每股净收益 | $ | 0.58 | $ | 0.89 | $ | 1.07 | $ | 1.62 | |||||||||||||||
| 终止经营业务每股基本净亏损 | $ | (0.00) | $ | — | $ | (0.01) | $ | — | |||||||||||||||
| 基本每股净收益 | $ | 0.58 | $ | 0.89 | $ | 1.07 | $ | 1.62 | |||||||||||||||
| 来自持续经营业务的稀释每股净收益 | $ | 0.58 | $ | 0.88 | $ | 1.07 | $ | 1.60 | |||||||||||||||
| 终止经营业务的稀释每股净亏损 | $ | (0.00) | $ | — | $ | (0.01) | $ | — | |||||||||||||||
| 稀释每股净收益 | $ | 0.57 | $ | 0.88 | $ | 1.06 | $ | 1.60 | |||||||||||||||
| 加权平均流通股（百万）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 328 | 317 | 327 | 316 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 457 | 453 | 456 | 453 | |||||||||||||||||||
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餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并资产负债表
（单位：百万美元，股份数据除外）
（未经审计）
| 截至 | |||||||||||
| 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,026 | $ | 1,334 | |||||||
|
应收账款和应收票据，分别扣除备抵58美元和57美元
|
778 | 698 | |||||||||
| 库存，净额 | 167 | 142 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 195 | 108 | |||||||||
| 持有待售资产-终止经营 | 622 | — | |||||||||
| 流动资产总额 | 2,788 | 2,282 | |||||||||
|
财产和设备，分别扣除累计折旧和摊销1188美元和1087美元
|
2,243 | 2,236 | |||||||||
| 经营租赁资产，净额 | 1,909 | 1,852 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 11,279 | 10,922 | |||||||||
| 商誉 | 6,301 | 5,986 | |||||||||
| 其他资产，净额 | 1,168 | 1,354 | |||||||||
| 总资产 | $ | 25,688 | $ | 24,632 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和汇票 | $ | 763 | $ | 765 | |||||||
| 其他应计负债 | 1,135 | 1,141 | |||||||||
| 礼品卡责任 | 189 | 236 | |||||||||
| 长期债务和融资租赁的流动部分 | 221 | 222 | |||||||||
| 持有待售负债-终止经营 | 446 | — | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,754 | 2,364 | |||||||||
| 长期债务，扣除流动部分 | 13,428 | 13,455 | |||||||||
| 融资租赁，扣除流动部分 | 282 | 286 | |||||||||
| 经营租赁负债，扣除流动部分 | 1,835 | 1,770 | |||||||||
| 其他负债，净额 | 1,094 | 706 | |||||||||
| 递延所得税，净额 | 1,205 | 1,208 | |||||||||
| 负债总额 | 20,598 | 19,789 | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
普通股，无面值；于2025年6月30日和2024年12月31日授权的无限售股；于2025年6月30日已发行和流通的327,777，360股；于2024年12月31日已发行和流通的324,426，589股
|
2,469 | 2,357 | |||||||||
| 留存收益 | 1,794 | 1,860 | |||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (946) | (1,107) | |||||||||
| 餐饮品牌国际 International Inc.股东权益合计 | 3,317 | 3,110 | |||||||||
| 非控制性权益 | 1,773 | 1,733 | |||||||||
| 股东权益合计 | 5,090 | 4,843 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 25,688 | $ | 24,632 | |||||||
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餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并现金流量表
（百万美元，未经审计）
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入 | $ | 484 | $ | 727 | |||||||
| 终止经营业务净亏损 | 3 | — | |||||||||
| 持续经营净收入 | 487 | 727 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 148 | 108 | |||||||||
| 债务提前清偿的非现金损失 | — | 22 | |||||||||
| 递延融资成本摊销及发债折价 | 13 | 12 | |||||||||
| 权益法投资（收益）损失 | (10) | (72) | |||||||||
| 外币计价交易重新计量（收益）损失 | 207 | (29) | |||||||||
| 衍生品净（收益）损失 | (102) | (91) | |||||||||
| 以股份为基础的薪酬和非现金激励薪酬费用 | 81 | 87 | |||||||||
| 递延所得税 | 8 | 10 | |||||||||
| 其他非现金调整数，净额 | 31 | 5 | |||||||||
| 流动资产和负债变动，不包括收购和处置： | |||||||||||
| 应收账款和票据 | (72) | 9 | |||||||||
| 存货和预付款项及其他流动资产 | (30) | 14 | |||||||||
| 应付账款和汇票 | (6) | (70) | |||||||||
| 其他应计负债和礼品卡负债 | (155) | (210) | |||||||||
| 支付给加盟商的租户诱因 | (14) | (11) | |||||||||
| 其他长期资产和负债变动 | (19) | (29) | |||||||||
| 经营活动提供的持续经营现金净额 | 567 | 482 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 增加财产和设备的付款 | (102) | (69) | |||||||||
| 处置资产、关闭餐厅和重新特许经营的净收益 | 12 | 7 | |||||||||
| 收购特许经营餐厅的净付款，扣除收购的现金 | (152) | (531) | |||||||||
| 结算/出售衍生工具，净额 | 40 | 35 | |||||||||
| 其他投资活动净额 | — | (1) | |||||||||
| 来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额 | (202) | (559) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 长期债务收益 | — | 1,950 | |||||||||
| 偿还长期债务和融资租赁 | (66) | (1,639) | |||||||||
| 支付融资费用 | — | (32) | |||||||||
| 支付普通股股息和合伙企业可交换单位分配 | (544) | (506) | |||||||||
| 股票期权行使收益 | 20 | 60 | |||||||||
| 衍生工具收益 | 34 | 57 | |||||||||
| 其他筹资活动净额 | 1 | (2) | |||||||||
| 用于持续经营活动筹资活动的现金净额 | (555) | (112) | |||||||||
| 用于终止经营的现金净额 | (85) | — | |||||||||
| 汇率对现金及现金等价物的影响 | 19 | (8) | |||||||||
| 现金及现金等价物减少，包括分类为持有待售资产的现金-终止经营 | (256) | (197) | |||||||||
| 分类为持有待售资产的现金增加-终止经营 | (52) | — | |||||||||
| 现金及现金等价物减少 | (308) | (197) | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 1,334 | 1,139 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 1,026 | $ | 942 | |||||||
| 补充现金流披露： | |||||||||||
| 已付利息 | $ | 360 | $ | 390 | |||||||
| 缴纳的所得税 | $ | 285 | $ | 186 | |||||||
| 增加财产和设备的应计费用 | $ | 22 | $ | — | |||||||
12
餐饮品牌国际公司和子公司
关键运营指标和非GAAP财务指标
关键运营指标
关键绩效指标（“KPI”）显示为印度储备银行的五个特许经营部门。将卡罗尔斯Burger King餐厅的KPI纳入BK分部，将PLK中国、BK中国、FHS巴西餐厅的KPI纳入INTL分部。
•全系统销售额增长是指所有特许经营餐厅和公司餐厅（简称全系统销售额）在一个时期内与上一年同期的销售额在固定货币基础上的百分比变化，这意味着结果不包括外币换算的影响（“外汇影响”）。我们通过以当年月均汇率换算上一年的业绩来计算外汇影响。全系统销售额按名义报告。
•可比销售额是指在最初连续营业期间（通常至少为13个月）的餐厅，在一个时期内与上一年同期相比，按固定货币计算的餐厅销售额的百分比变化。此外，如果一家餐厅在一个月的相当长一段时间内关闭，则该餐厅将被排除在每月可比销售额计算之外。
•除非另有说明，全系统销售额增长、全系统销售额和可比销售额是在全系统的基础上呈现的，这意味着它们包括特许经营餐厅和公司餐厅。全系统的业绩是由我们的特许经营餐厅推动的，因为超过90%的全系统餐厅是特许经营的。特许经营销售额代表所有特许经营餐厅的销售额，是我们特许经营商的收入。我们不将特许销售记录为收入；但是，我们的特许权使用费收入和广告基金捐款是根据特许销售的百分比计算的。
•餐厅净增长是指过去12个月期间餐厅数量（开业，扣除永久关闭）的净变化，除以过去12个月期间开始时的餐厅数量。在确定一家餐厅是否符合我们对将被纳入我们的净餐厅增长的餐厅的定义时，我们会考虑经营范围、业态和形象、单独的特许经营协议以及最低销售门槛等因素。我们将不符合我们定义的餐厅称为“替代业态”，我们认为这些有助于建立品牌知名度、测试新概念并在某些市场提供便利。
•总资本支出和现金诱导是指增加财产和设备的付款、支付给特许经营商的租户诱导、其他现金诱导（包括在其他长期资产和负债的变化中）以及增加财产和设备的应计项目的增加（减少）的总和。
这些指标是我们业务总体方向的重要指标，包括销售趋势以及每个品牌的营销、运营和增长举措的有效性。总资本支出和现金诱导是我们业务资本密集度的一个指标。
非公认会计原则措施
下面，我们定义了非GAAP财务指标，提供了每个指标与根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的最直接可比财务指标的对账，并讨论了我们认为这些信息对管理层有用并且可能对投资者有用的原因。这些衡量标准在GAAP下没有标准化含义，可能与我们行业中其他公司的类似标题衡量标准不同。我们认为，这些非公认会计准则衡量标准有助于投资者评估我们的经营业绩或流动性。通过披露这些非公认会计原则的衡量标准，我们打算为投资者提供我们在所述期间的经营业绩和趋势的一致比较。
AOI指经调整的经营收入，不包括（i）特许经营协议和因收购会计而重新获得的特许经营权无形资产摊销，（ii）（收入）权益法投资的损失，扣除从权益法投资收到的现金分配，（iii）其他经营费用（收入），净额，以及（iv）非经常性项目和非经营活动的收入/支出。对于以下财务业绩中提及的期间，来自非经常性项目和非经营活动的收入/支出包括（i）与Carrolls收购事项、PLK中国收购事项和BK中国收购事项有关的非经常性费用和支出，主要包括专业费用、补偿相关费用和整合成本（“RH和丨BK中国交易成本”），以及（ii）与某些理顺我们的结构和优化现金流动的转型公司重组举措相关的专业咨询和咨询服务以及与重大税收改革立法和法规相关的服务产生的非经营成本（“公司重组和咨询费”）。管理层认为，这些类型的费用要么与我们的潜在盈利驱动因素无关，要么不太可能在可预见的未来再次发生，这些项目的不同时间、规模和性质可能会导致我们的业绩波动，与我们的核心业务和运营的业绩或趋势无关。AOI被管理层用来衡量
13
业务的经营业绩，不包括这些其他特别确定的项目。AOI，如上定义，也代表我们对每个经营分部的分部收入的衡量。
调整后EBITDA定义为扣除利息费用前的收益（持续经营业务的净收入或亏损）净额、债务提前清偿的（收益）损失、持续经营业务的所得税费用（收益）以及折旧和摊销，不包括（i）股权报酬和非现金奖励报酬费用的非现金影响，（ii）（收益）权益法投资的损失，扣除从权益法投资收到的现金分配，（iii）其他经营费用（收入）净额，以及（iv）非经常性项目和非经营活动的收入或支出（如上所述），管理层用于衡量杠杆。
分部G & A（不包括RH）定义为我们五个特许经营分部的一般和管理费用，不包括RH和BK中国交易成本以及公司重组和咨询费。
分部F & P定义为不包括特许经营协议摊销（“FAA”）和因收购会计而重新获得的特许经营权摊销的特许经营和物业费用。
调整后的净收入定义为来自持续经营业务的净收入，不包括（i）因收购会计而产生的特许经营协议和重新获得的特许经营权无形资产摊销，（ii）递延融资成本和债务发行折扣的摊销，（iii）债务和利息费用的提前清偿损失，这是与重组利率掉期相关的从累计综合收益（损失）中重新分类为利息费用的金额相关的非现金利息费用，（iv）权益法投资的（收益）损失，扣除权益法投资收到的现金分配，（v）其他经营费用（收入），净额，（vi）来自非经常性项目和非经营活动的收入或费用（如上文所述）。
调整后的利息费用净额定义为利息费用净额减去（i）递延融资成本和债务发行折扣的摊销以及（ii）与重组利率掉期相关的从累计综合收益（亏损）重新分类为利息费用的金额相关的非现金利息费用。
调整后稀释每股收益的计算方法是调整后净收入除以报告期间印度储备银行的加权平均稀释流通股。管理层使用调整后的净收入和调整后的稀释每股收益来评估业务的经营业绩，不包括管理层认为与管理层对经营业绩的评估不相关的某些非现金和其他特别确定的项目。
净债务定义为总债务减去现金和现金等价物。总债务定义为长期债务，扣除流动部分加上（i）融资租赁，扣除流动部分，（ii）长期债务和融资租赁的流动部分，以及（iii）未摊销的递延融资成本和递延发行折扣。净债务被管理层用来评估公司的流动性。我们认为，这一衡量标准是衡量公司偿债能力的重要指标。
净杠杆定义为净债务除以调整后EBITDA。该指标是一项经营业绩衡量指标，我们认为，在计入最终可用于偿还未偿债务的现金和现金等价物后，投资者可以更全面地了解我们的杠杆头寸和借贷能力。
收入增长、营业收入增长、调整后营业收入增长、净收入增长、调整后EBITDA增长、调整后净收入增长和调整后稀释每股收益有机增长，是非公认会计准则衡量标准，不包括外汇变动的影响和我们的RH部门的结果。关于调整后的稀释后每股收益，有机增长也不包括作为Carrolls交易的一部分而产生的增量债务的影响。管理层认为，有机增长是衡量我们业务经营业绩的重要指标，因为它有助于识别潜在的业务趋势，而不会因外汇变动和RH部门的影响而失真，因为该公司计划重新特许经营绝大多数卡罗尔斯Burger King餐厅，并计划在未来为PLK中国寻找新的合作伙伴，为FHS巴西寻找新的投资者。我们通过将上一年的结果换算为当年的月平均汇率来计算外汇变动的影响。
自由现金流（“FCF”）是经营活动提供的净现金减去支付的财产和设备款后的总和。FCF是管理层在确定可用于营运资金需求或现金其他用途的现金数量时使用的一种流动性衡量标准，它并不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流量。
支付的净利息为当期支付的现金利息、与衍生工具相关的现金收益（支付）、投资活动和筹资活动产生的净收益及收到的现金利息收入之和。管理层使用这一流动性衡量指标来了解利息支付、收到以及相关对冲支付和收入的净影响。
关于我们的2025年指导，估计营业收入和一般及行政费用（包括权益法投资和其他营业费用的影响或非经常性项目和非经营活动的收入）中有我们尚未确定的重要组成部分，因此，目前无法提供估计AOI与营业收入的对账，以及分部G & A与一般及行政费用的对账。当实际结果发布时，将提供这些措施中每一项的全面对账。
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餐饮品牌国际公司和子公司
非GAAP财务指标|有机增长
截至2025年6月30日止三个月
（单位：百万美元，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 6月30日， |
方差 | RH影响 | 外汇影响 | 有机增长 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TH | $ | 1,083 | $ | 1,031 | $ | 53 | 5.1 | % | $ | — | $ | (10) | $ | 63 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BK | 388 | 364 | 24 | 6.5 | % | — | — | 24 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PLK | 210 | 194 | 16 | 8.3 | % | — | — | 16 | 8.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FHS | 59 | 53 | 6 | 10.9 | % | — | — | 6 | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INTL | 250 | 232 | 18 | 7.5 | % | — | 3 | 15 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RH | 469 | 230 | 239 | NM | 239 | — | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消除部门间收入（a） | (49) | (24) | (25) | NM | (25) | — | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 2,410 | $ | 2,080 | $ | 330 | 15.9 | % | $ | 214 | $ | (7) | $ | 123 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 483 | $ | 663 | $ | (180) | (27.2) | % | $ | 3 | $ | (1) | $ | (181) | (27.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | $ | 264 | $ | 399 | $ | (135) | (34.1) | % | $ | (3) | $ | (1) | $ | (131) | (33.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TH | $ | 278 | $ | 269 | $ | 9 | 3.5 | % | $ | — | $ | (3) | $ | 12 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BK | 121 | 114 | 7 | 6.1 | % | — | — | 7 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PLK | 66 | 62 | 4 | 7.2 | % | — | — | 4 | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FHS | 15 | 13 | 2 | 19.4 | % | — | — | 2 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INTL | 172 | 160 | 11 | 6.6 | % | — | 1 | 10 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RH | 16 | 14 | 2 | 17.1 | % | 2 | — | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 668 | $ | 632 | $ | 36 | 5.7 | % | $ | 2 | $ | (2) | $ | 36 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 762 | $ | 721 | $ | 42 | 5.8 | % | $ | 13 | $ | (2) | $ | 31 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 432 | $ | 392 | $ | 40 | 10.1 | % | $ | (2) | $ | (1) | $ | 43 | 11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 0.94 | $ | 0.86 | $ | 0.08 | 9.2 | % | $ | 0.00 | $ | 0.00 | $ | 0.09 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)表示抵销分部间收入，其中包括由BK和INTL从与RH的分部间交易中确认的特许权使用费、财产和广告以及其他服务收入。
注：由于四舍五入，可能不会重新计算总数、差异和百分比变化。
.
15
餐饮品牌国际公司和子公司
非GAAP财务指标|有机增长
截至2025年6月30日止六个月
（单位：百万美元，每股数据除外）
（未经审计）
| 六个月结束 | 方差 | RH影响 | 外汇影响 | 有机增长 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TH | $ | 1,987 | $ | 1,969 | $ | 17 | 0.9 | % | $ | — | $ | (60) | $ | 77 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BK | 744 | 714 | 30 | 4.2 | % | — | (1) | 31 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PLK | 404 | 372 | 32 | 8.6 | % | — | — | 32 | 8.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FHS | 113 | 103 | 10 | 9.5 | % | — | — | 10 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INTL | 468 | 455 | 13 | 2.8 | % | — | (7) | 20 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RH | 901 | 230 | 671 | NM | 671 | — | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消除部门间收入（a） | (97) | (24) | (73) | NM | (73) | — | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 4,519 | $ | 3,819 | $ | 700 | 18.3 | % | $ | 598 | $ | (68) | $ | 170 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | $ | 918 | $ | 1,207 | $ | (289) | (24.0) | % | $ | — | $ | (22) | $ | (267) | (22.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | $ | 487 | $ | 727 | $ | (240) | (33.1) | % | $ | (5) | $ | (21) | $ | (214) | (30.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TH | $ | 499 | $ | 493 | $ | 6 | 1.2 | % | $ | — | $ | (15) | $ | 21 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BK | 224 | 220 | 4 | 1.8 | % | — | — | 4 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PLK | 126 | 120 | 6 | 4.9 | % | — | — | 6 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FHS | 26 | 23 | 3 | 14.6 | % | — | — | 3 | 14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| INTL | 310 | 302 | 8 | 2.5 | % | — | (7) | 14 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RH | 23 | 14 | 9 | 66.4 | % | 9 | — | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,208 | $ | 1,172 | $ | 36 | 3.1 | % | $ | 9 | $ | (22) | $ | 49 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,404 | $ | 1,348 | $ | 57 | 4.2 | % | $ | 31 | $ | (24) | $ | 50 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 775 | $ | 723 | $ | 52 | 7.3 | % | $ | (5) | $ | (18) | $ | 75 | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 1.70 | $ | 1.60 | $ | 0.10 | 6.5 | % | $ | (0.01) | $ | (0.04) | $ | 0.15 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)表示抵销分部间收入，其中包括由BK和INTL从与RH的分部间交易中确认的特许权使用费、财产和广告以及其他服务收入。
注：由于四舍五入，可能不会重新计算总数、差异和百分比变化。
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餐饮品牌国际公司和子公司
非GAAP财务指标
净杠杆、自由现金流、资本支出和现金诱导的调节
净杠杆、自由现金流、资本支出和现金诱导的调节
（百万美元，比例除外）
（未经审计）
| 截至 | ||||||||||||||
| 净杠杆 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 长期债务，扣除流动部分 | $ | 13,428 | $ | 13,092 | ||||||||||
| 融资租赁，扣除流动部分 | 282 | 302 | ||||||||||||
| 长期债务和融资租赁的流动部分 | 221 | 617 | ||||||||||||
| 未摊销递延融资成本与递延发行折价 | 104 | 126 | ||||||||||||
| 总债务 | 14,035 | 14,137 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,026 | 942 | ||||||||||||
| 净债务 | 13,009 | 13,195 | ||||||||||||
| LTM持续经营净收入 | 1,205 | 1,817 | ||||||||||||
| 持续经营净收入净杠杆 | 10.8x | 7.3x | ||||||||||||
| LTM调整后EBITDA（a） | 2,840 | 2,649 | ||||||||||||
| 净杠杆 | 4.6x | 5.0x | ||||||||||||
(a)调整后EBITDA包括自2024年5月16日起来自Carrolls的调整后EBITDA。
| 自由现金流 | 截至6月30日的六个月， | 截至12月31日的12个月， | 十二个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计算： | A | B | C | D | E | A + d-b | B + E-C | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 567 | $ | 482 | $ | 487 | $ | 1,503 | $ | 1,323 | $ | 1,588 | $ | 1,318 | |||||||||||||||||||||||||||
| 增加财产和设备的付款 | (102) | (69) | (48) | (201) | (120) | (234) | (141) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 465 | $ | 413 | $ | 439 | $ | 1,302 | $ | 1,203 | $ | 1,354 | $ | 1,177 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 资本支出和现金诱导 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 增加财产和设备的付款 | $ | 38 | $ | 43 | $ | 102 | $ | 69 | ||||||||||||||||||
| 支付给加盟商的租户诱因 | 8 | 6 | 14 | 11 | ||||||||||||||||||||||
| 其他现金诱导（包括其他长期资产和负债变动） | 19 | 4 | 28 | 27 | ||||||||||||||||||||||
| 增加财产和设备的应计项目增加（减少） | 3 | — | (29) | — | ||||||||||||||||||||||
| 总资本支出和现金诱导 | $ | 68 | $ | 53 | $ | 115 | $ | 107 | ||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，总数可能不会重新计算。
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餐饮品牌国际公司和子公司
非GAAP财务措施|和解
（单位：百万美元，每股数据除外）
（未经审计）
持续经营净收入转为经营收入调整后营业收入转为调整后EBITDA
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | 截至12月31日的12个月， | 十二个月结束 6月30日， |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A | B | C | D | E | A + d-b | B + E-C | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | $ | 264 | $ | 399 | $ | 487 | $ | 727 | $ | 628 | $ | 1,445 | $ | 1,718 | $ | 1,205 | $ | 1,817 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持续经营的所得税费用（收益）(6)
|
87 | 85 | 169 | 153 | 86 | 364 | (265) | 380 | (198) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | — | 32 | — | 32 | — | 33 | 16 | 1 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 132 | 147 | 262 | 295 | 287 | 577 | 582 | 544 | 590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 483 | 663 | 918 | 1,207 | 1,001 | 2,419 | 2,051 | 2,130 | 2,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营协议和重新获得的特许经营权摊销（FAA） | 17 | 11 | 33 | 19 | 16 | 53 | 31 | 67 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
RH和BK中国交易费用(2)
|
16 | 9 | 22 | 13 | — | 22 | — | 31 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
FHS交易费用(3)
|
— | — | — | — | 19 | — | 19 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司重组和咨询费(4)
|
5 | 6 | 6 | 8 | 12 | 20 | 38 | 18 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
权益法投资的影响(5)
|
(1) | (64) | (3) | (64) | 24 | (53) | 6 | 8 | (82) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他经营费用（收入），净额 | 149 | 7 | 232 | (11) | 10 | (59) | 55 | 184 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 668 | 632 | 1,208 | 1,172 | 1,082 | 2,402 | 2,200 | 2,438 | 2,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销，不包括FAA | 61 | 48 | 116 | 89 | 79 | 210 | 160 | 237 | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
以股份为基础的薪酬和非现金激励薪酬费用(1)
|
33 | 41 | 81 | 87 | 92 | 172 | 194 | 166 | 189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 762 | 721 | 1,404 | 1,348 | 1,253 | 2,784 | 2,554 | 2,840 | 2,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
持续经营业务净收入与调整后净收入和调整后稀释每股收益
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | $ | 264 | $ | 399 | $ | 487 | $ | 727 | |||||||||||||||
|
来自持续经营业务的所得税费用(6)
|
87 | 85 | 169 | 153 | |||||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | 351 | 484 | 656 | 880 | |||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 特许经营协议和重新获得的特许经营权摊销 | 17 | 11 | 33 | 19 | |||||||||||||||||||
| 递延融资成本摊销及发债折价 | 7 | 6 | 13 | 12 | |||||||||||||||||||
|
已清偿债务的利息支出和损失(7)
|
(6) | 30 | (10) | 33 | |||||||||||||||||||
|
RH和BK中国交易费用(2)
|
16 | 9 | 22 | 13 | |||||||||||||||||||
|
公司重组和咨询费(4)
|
5 | 6 | 6 | 8 | |||||||||||||||||||
|
权益法投资的影响(5)
|
(1) | (64) | (3) | (64) | |||||||||||||||||||
| 其他经营费用（收入），净额 | 149 | 7 | 232 | (11) | |||||||||||||||||||
| 调整数共计 | 187 | 5 | 293 | 10 | |||||||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 538 | 489 | 949 | 890 | |||||||||||||||||||
|
调整后所得税费用(6)(8)
|
106 | 97 | 174 | 167 | |||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 432 | $ | 392 | $ | 775 | $ | 723 | |||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 0.94 | $ | 0.86 | $ | 1.70 | $ | 1.60 | |||||||||||||||
| 加权平均稀释流通股（百万） | 457 | 453 | 456 | 453 | |||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，总数可能不会重新计算。
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餐饮品牌国际公司和子公司
非GAAP财务指标
和解表脚注
(1)表示所示期间与股权奖励相关的股权激励费用；还包括符合条件的员工分别选择作为普通股获得或预计将选择作为普通股获得以代替其2025年和2024年现金奖金的年度非现金激励薪酬费用部分。
(2)就Carrolls收购事项、PLK中国收购事项及BK中国收购事项而言，我们产生若干非经常性费用及开支，主要包括专业费用、补偿相关开支及整合成本。我们预计2025年将产生额外成本。
(3)就收购和整合Firehouse Subs而言，我们产生了某些非经常性费用和开支（“FHS交易成本”），包括专业费用、补偿相关费用和整合成本。自2023年3月31日之后，我们没有产生任何额外的FHS交易费用。
(4)与某些变革性公司重组举措相关的专业咨询和咨询服务产生的非运营成本，这些举措使我们的结构合理化并优化了我们结构内的现金流动，以及与重大税收改革立法和法规相关的服务。
(5)代表（i）（收益）权益法投资损失和（ii）从我们的权益法投资收到的现金分配。从我们的权益法投资收到的现金分配计入调整后的营业收入，这是我们对分部收入的衡量。
(6)我们有效税率的提高主要是由于最近发布的经济合作与发展组织（“OECD”）第二支柱指导在2025年第一季度产生了离散的不利影响，部分被来自多个司法管辖区的收入和内部融资安排的混合所抵消。经合组织的指导意见没有对调整后的所得税费用或调整后的有效税率产生影响。
(7)表示债务和利息费用的提前清偿损失。包含在该金额中的利息费用指与重组利率掉期相关的从累计综合收益（亏损）重新分类为利息费用的金额相关的非现金利息费用。
(8)调整后的所得税费用包括非公认会计原则调整的税收影响，并使用我们在发生成本的司法管辖区的法定税率计算。
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