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2025年第一季度财报更新四季斯科茨代尔

公司介绍| 2025年5月2前瞻性陈述和非GAAP措施符合SEC的“安全港”准则，本次介绍中所做的某些陈述可能被视为前瞻性陈述，并受到某些风险和不确定性的影响，可能导致结果与预测结果存在重大差异。当我们使用“将可能导致”、“可能”、“预期”、“估计”、“应该”、“预期”、“相信”、“打算”或类似表述时，我们打算识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于我们的业务和投资战略、我们对竞争的理解、当前的市场趋势和机会、预计的经营业绩以及预计的资本支出。这些前瞻性陈述受已知和未知风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括但不限于：我们在最近的10-K表格年度报告中讨论的风险因素；利率上升和通货膨胀；宏观经济状况，例如长期疲软的经济增长以及资本和金融市场的波动；商业部门的不确定性和市场波动；影响住宿和旅行行业的一般和经济商业状况；我们的偿还能力，为我们的债务和我们某些子公司的债务进行再融资或重组；预期或预期购买或出售资产；我们预计的经营业绩；完成任何未决交易；与我们执行股息政策的能力相关的风险，包括影响我们董事会决定是否按先前披露的水平进一步支付股息或使用可用现金支付股息的因素，例如经营业绩和经济前景；资本市场的普遍波动和我们普通股的市场价格；我们的业务或投资策略的变化；可用性，资本的条款和部署；合格人员的可用性；我们的行业和我们经营所在的市场的变化、利率或总体经济、我们的竞争程度和性质、立法和监管变化，包括对经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）以及有关REITs税收的相关规则、条例和解释的变化；以及对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制，以便我们有资格成为联邦所得税目的的REIT。这些和其他风险因素在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中得到了更充分的讨论。EBITDA定义为扣除利息支出和贷款成本摊销、折旧和摊销、所得税、未合并实体的权益（收益）损失以及OpenKey的公司部分EBITDA后的净收入（亏损）。此外，我们从EBITDA中排除了房地产减值、保险结算和资产处置的（收益）损失以及OpenKey的公司部分EBITDA，以计算NAREIT定义的房地产EBITDA或EBITDA。EBITDA收益率定义为过去12个月的EBITDA除以购买价格或债务金额。资本化率由物业净营业收入除以购买价款确定。净营业收入是该物业的酒店EBITDA减去占总收入4%或5%的资本支出准备金。酒店EBITDA流转值是酒店EBITDA的变化除以总收入的变化。EBITDA、FFO、AFFO、CAD和其他条款属于非公认会计原则措施，其调节已在先前的收益发布和提交给SEC的文件中或在本演示文稿的附录中提供。隐含股权价值的计算是通过使用资本化率法对整个投资组合进行估计的混合资本化率（“Cap Rate”）得出的。估计的上限率是基于涉及投资组合中发现的类似资产类型混合的公开交易同行的近期上限率，然后将其应用于公司资产的净营业收入（“NOI”），以计算公司的总企业价值（“TEV”）。从TEV中，我们扣除债务和优先股权，然后加回营运资本，得出股权价值。资本化率法是估算资产价值和隐含权益价值的几种估值方法之一。使用资本化率法确定隐含股权价值的局限性包括：未考虑未来现金流的潜在变化或可变性、潜在的重大未来资本支出、资产的预期持有期或资产未来风险状况的变化。本演示文稿仅供参考，不是出售要约，也不是买卖要约的招揽， Braemar酒店及度假村公司或其任何关联公司的任何证券，并且不得在购买或出售任何此类证券时依赖。在投资Braemar之前，潜在投资者应仔细查看Braemar定期向美国证券交易委员会提交的文件，包括但不限于Braemar最新的10-K表格、10-Q表格和8-K表格，包括其中包含的风险因素。

公司介绍| 2025年5月3 $ 233 $ 7152013 TTM Q1'25 + 207% $ 962 $ 2,09812/31/20133/31/2025 + 118% Urban，31% Resort，69% 81520132024 + 7总资产（1）（2）酒店EBITDA（1）（2）（4）（1）截至3/31/25（2）百万（3）Torrey Pines于24年Q3售出酒店数量（1）占酒店总数的百分比Rev（1）（2）（4）（6）公司概况介绍自2013年成立以来，我们已显着提高了我们标志性且不可替代的投资组合的总资产价值和EBITDA NYSE：BHR $ 184.1mm Equity Market CAP（1）$ 1.8B enterprise value（1）Highest RevAR LODGING REIT 20135 Luxury Hotels Drive TTMQ1’25酒店EBITDA（1）（3）（4）（5）Resorts Drive TTMQ1’25 EBITDA（1）（3）（4）（4）TTM Q1’25酒店Rev和酒店EBITDA数据具有可比性（5），单位为千（6）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有但与Ritz-Carlton Lake Tahoe和Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach酒店相关的管理费用2025 $ 78 $ 183 2013 TTM Q1'25 + 134%豪华$ 128,783 Upper Upscale $ 53,841 $-$ 25,000 $ 50,000 $ 75,000 $ 100,000 $ 125,000 $ 150,000

Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach讨论主题行业更新投资组合概览近期结果和发展负债管理211495附录23

行业更新Ritz-Carlton，St. Thomas

公司介绍| 2025年5月6行业RevPAR持续超过2019年来源：Lodging Analytics Research & Consulting 2025年第一季度美国KPI，索引到2019年8795969595020406080100120140202120222022202320242025F入住率指数83 108113115118020406080100120140202120222022202320242025F RevPAR指数95114119121124020406080100120140202120222022202320242025F ADR指数

公司介绍| 2025年5月7 $ 0 $ 40 $ 80 $ 120 $ 160 Q1‘20 Q1’21 Q1‘22 Q1’23 Q1‘24 Q1’25实际ADR稳定实际ADR名义ADR 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 60% 70% Q1‘20 Q1’21 Q1‘22 Q1’23 Q1‘24 Q1’25入住率稳定$ 0 $ 15 $ 30 $ 45 $ 60 $ 75 $ 90 $ 105 Q1‘20 Q1’21 Q1‘21 Q1’22 Q1‘23 Q1’24 Q1 ' 25实际RevPAR稳定实际RevPAR名义RevPAR行业实际RevPAR & ADR稳定在新水平来源：STR $ 13163% $ 12963% $ 83 $ 81 Pier House 万豪酒店 Seattle Waterfront

公司介绍| 2025年5月8日奢侈品RevPAR增长预测来源：Lodging Analytics Research & Consulting 2025年第一季度1.0% 4.3% 5.3% 1.5% 3.5% 5.0%-0.8 % 2.6% 1.8%-0.1 % 2.4% 2.3%-0.1 % 2.6% 2.2%-0.7 % 1.9% 1.2%-2 %-1 %0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%豪华上高档上中高档经济型2025年预测同比增长

投资组合概览The Clancy

公司介绍| 2025年5月10家进入门槛高的优质资产（1）截至3/31/25的酒店数量（2）以千家物业计度假村酒店2025年第一季度TTM EBITDA（2）Urban Key（1）Resort：60% Urban：40% Cameo Beverly Hills-$ 1,544 $ 4,953 $ 6,096 $ 13,250 $ 14,475 $ 20,020 Sofitel Chicago Magnificent Mile the Clancy the Notary Hotel 万豪酒店 Seattle Waterfront Capital Hilton $ 3,536 $ 4,657 $ 6,049 $ 12,123 $ 13,732 $ 19,821 $ 20,409 $ 21,514 $ 23,533 Hotel Yountville Bardessono Ritz-Carlton Lake Tahoe Park Hyatt Beaver Cre

公司介绍| 2025年5月11 ADR持稳走高；Occ持稳走低ADR（1）（2）持稳– 2020年第一季度至2025年第一季度入住率（1）（2）持稳– 2020年第一季度至2025年第一季度（1）在出售Torrey Pines后，BHR目前持有的15家酒店资产的同店数据（2）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有但与太浩湖丽思卡尔顿酒店和丽思卡尔顿储备多拉多海滩酒店度假村相关的住宅的全部结果：巴德索诺、扬特维尔酒店、圣托马斯丽思卡尔顿酒店、萨拉索塔丽思卡尔顿酒店、太浩湖丽思卡尔顿酒店，Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach，Pier House，Park Hyatt Beaver Creek，and Four Seasons Scottsdale Urban：The Clancy，The Notary Hotel，万豪酒店 Seattle Waterfront，Capital Hilton，Sofitel Chicago and Cameo Beverly Hills-2004006008001,0001，2001,400 Q1‘20 Q1’21 Q1‘22 Q1’23 Q1‘24 Q1’250% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Q1‘20 Q1’21 Q1‘22 Q1’23 Q1‘24 Q1’25 + 10.4% + 7.4% + 15.2% Key：Resort Urban Portfolio + 58.9% + 50.2% + 22.2% Q1‘19 Portfolio Q1’19 Portfolio

公司介绍| 2025年5月12 RevPAR（1）（2）稳定– 2020年第一季度至2025年第一季度关键：度假村城市组合关键观察度假村RevPAR 5年复合年增长率为12.9%平均RevPAR 5年复合年增长率为10.6%城市RevPAR5年复合年增长率为5.6%-100200300400500600700800900Q1‘20 Q1’21 Q1‘22 Q1’23 Q1‘24 Q1’25更高稳定水平度假村的组合RevPAR：Bardessono、酒店扬特维尔、圣托马斯丽思卡尔顿、萨拉索塔丽思卡尔顿酒店、太浩湖丽思卡尔顿酒店、丽思卡尔顿Reserve Dorado海滩、码头之家、柏悦比弗溪酒店和四季斯科茨代尔城市：The Clancy，The Notary Hotel，丨万豪酒店Sofitel Chicago and Cameo Beverly Hills + 83.1% + 65.8% + 31.3% Q1’19 Portfolio（1）在出售Torrey Pines后，BHR目前持有的15家酒店资产的同店数据（2）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有但与太浩湖丽思卡尔顿酒店和多拉多海滩丽思卡尔顿储备酒店相关的住宅的全部结果

公司介绍| 2025年5月13日丽思卡尔顿推动2025年第一季度TTM酒店EBITDA（1）（2）（1）截至3/31/25的可比TTM，TTM酒店净收入（亏损）与酒店TTM EBITDA的对账见附录；以千为单位（2）24年第三季度售出的Torrey Pines瞬态需求推动2025年第一季度TTM收入（1）（2）对豪华酒店和度假村Ritz-Carlton的高曝光率：Ritz-Carlton St. Thomas、Ritz-Carlton Sarasota、Ritz-Carlton Lake Tahoe、Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach；独立：Bardessono、Pier House、Hotel Yountville、Cameo Beverly Hills；和克兰西；希尔顿：Cameo Beverly Hills和Capital Hilton；Sofitel：Sofitel Chicago Magnificent Mile；Four Seasons：Four Seasons Scottsdale Luxury：Sofitel Chicago Magnificent Mile，Ritz-Carlton St. Thomas，Ritz-Carlton Sarasota，Ritz-Carlton Lake Tahoe，Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach，Bardessono，Pier House，Hotel Yountville，Cameo Beverly Hills，Park Hyatt Beaver Creek，and Four Seasons Scottsdale；Upper Upscale：Capital Hilton，万豪酒店 Seattle Waterfront，the Notary，and the Clancy the Notary Hotel Ritz-Carlton $ 67，

近期业绩&发展度假村通过周期性底部；恢复增长酒店扬特维尔

公司介绍| 2025年5月15日Q1 RevPAR结果按物业类型不同Bardessono季度亮点（1）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有但与Ritz-Carlton Lake Tahoe和Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach酒店相关管理的住宅的全部结果（2）（以千为单位）（3）请参阅幻灯片24-37，了解与最直接可比的非GAAP财务指标的对账•投资组合首次实现超过400美元的RevPAR •度假村交付的EBITDA是城市物业的7倍•再次，最近的两项收购实现了本季度最高的EBITDA •度假村在经历了六个季度的下滑后，RevPAR又增长了一个季度•城市物业的RevPAR增长超过11%，令人印象深刻• Cameo Beverly Hills继续受到费用增加和集团业务疲软的影响•纳帕谷如预期经历了季节性疲软•预计5月份索菲特酒店转为特许经营将带来业绩改善

公司介绍| 2025年5月16日可比酒店经营业绩（1）2025年Q1 2024年Q1（2）%差异2025（2）ADR（3）$ 626 $ 5994.5%入住率（3）64.6% 64.8%（0.3%）RevPAR（3）$ 404 $ 3884.2%酒店总收入（3）（4）$ 218,409 $ 209,6984.2%酒店EBITDA（4）$ 70,799 $ 67,2085.3%酒店EBITDA利润率32.4% 32.1% 0.4%（1）包括截至3月31日拥有的所有酒店，2025（2）未重述的出售Torey Pines的金额（3）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有但与太浩湖丽思卡尔顿酒店和多拉多海滩丽思卡尔顿储备酒店相关的管理（4）（以千为单位）（5）收益发布中报告的可比结果：2021年2月25日报告的2020年；2022年2月24日报告的2021年；2023年2月22日报告的2022年；2024年2月29日报告的2023年；2025年2月26日报告的2024年（6）收益发布中报告的实际结果：2025年2月26日报告的2024年和2025年5月7日报告的TTM Q1’25。2024年和TTM Q1’25的实际业绩包括截至2025年3月31日拥有的15家酒店以及截至2024年7月处置日期的Torrey Pines酒店EBITDA（1）（2）（5）（6）REVPAR（1）（2）（3）（5）（6）投资组合RevPAR at All Time High $ 13.9 $ 142.5 $ 221.9 $ 206.4 $ 188.1 $ 187.9 $-$ 50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 25020202021202220232024 TTM Q1‘25（in m illi on s）$ 101 $ 238 $ 312 $ 307 $ 311 $ 318 $-50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 250 $ 300 $ 35020202021202220232024 TTM Q1’25

公司介绍| 2025年5月17（1）如收益发布中所报告：2020为2021年2月25日所报告；2021为2022年2月24日所报告；2022为2023年2月22日所报告；2023和2024年为2/26/25所报告；而TTM Q1’25为2025年5月7日所报告（2）酒店总收入包括我们的酒店经理向我们报告的关于我们不拥有的住宅的全部结果，但与Ritz-Carlton Lake Tahoe和Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach酒店相关管理的酒店ADR（1）（2）酒店入住率（1）入住率保持稳定；ADR上涨30.3% 51.9% 64.7% 65.7% 67.0% 67.0% 20% 40% 60% 80% 20202021202220232024 TTM Q1‘25 $ 333 $ 458 $ 482 $ 483 $ 473 $ 479 $-$ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 50020202021202220232024 TTM Q1’25 Cameo Beverly Hills

公司介绍| 2025年5月18日AFFO/股因支出增加和利率下降（1）（2）调整后EBITDA略低（1）（2）季度亮点全年亮点总收入持平，但费用增加（1）自2022年第三季度开始，我们将不再将B系列累积可转换优先股和可转换票据的影响纳入AFFO中的“按转换后”基准。出于比较目的，该变更已追溯应用（2）2024年调整后EBITDA和2024年AFFO及TTM Q1'25调整后EBITDA包括2024年和2025年第一季度拥有的15家酒店的业绩以及Hilton Torrey Pines截至2024年7月处置日期的业绩$（4.5）$ 87.5 $ 172.4 $ 176.7 $ 157.6 $ 154.4 $（20）$-$ 20 $ 40 $ 60 $ 80 $ 100 $ 120 $ 140 $ 160 $ 180 $ 20020202021202220232024 TTM Q1'25（in m illi on s）$ 0.10 $ 0.20 $ 0.49 $ 0.44 $ 0.42 $ 0.40 $（0.85）$ 0.22 $ 0.43 $ 0.43 $ 0.20 $ 0.10 $（0.29）$ 0.17 $ 0.16（$ 0.08）（$ 0.24）$（0.24）$ 0.25 $ 0.16 $ 0.04（$ 0.06）$（1.60）$（1.20）$（0.80）$-$ 0.40 $ 0.80 $ 1.20 $ 1.60 202020212022202320242025（in m illi on本季度的份额。•本季度归属于普通股股东的净亏损为（2.5）百万美元或每股摊薄收益（0.04）美元。•第一季度末净债务与总资产之比为42.3%。•本季度投入的资本支出为1530万美元。•本季度可比酒店EBITDA为7080万美元，比去年同期增长5.3% •在本季度，公司延长了由170间客房的Ritz-Carlton Lake Tahoe提供担保的抵押贷款。• 2025年4月，公司宣布计划将拥有415间客房的芝加哥壮丽大道索菲特酒店过渡到特许经营结构。转换为特许经营权已于2025年5月初完成。

公司介绍| 2025年5月19项主要2025年计划资本支出Ritz-Carlton Lake Tahoe Park Hyatt Beaver Creek Hotel Yountville Cameo Beverly Hills 2025年计划资本支出7500万美元-9500万美元范围• Caf é Blue改造（25年Q3完成）•客房改造（25年Q4完成）•希尔顿LXR改造（25年Q4完成）•客房改造（25年Q4完成）

公司介绍| 2025年5月20日BHR增设新董事Jay Shah Mary丨坎迪斯·埃文斯Candace Evans Rebeca Odino-Johnson Matthew D. RinaldiRichard J. Stockton（首席执行官）BHR董事会Stefani D. Carter（首席董事）TERM5（主席）酒店设计专家Kellie Sirna • Kellie Sirna是Studio 11 Design的所有者和负责人，为包括万豪酒店、希尔顿、凯悦等世界知名酒店项目带来数十年的全球旅行和设计专长。她的领导力将创造力与强大的以客户为中心的方法融为一体，建立了一支灵活、屡获殊荣的团队。•她通过两个关键垂直领域扩大了公司：品牌Bottega，专注于品牌标识和设计，以及Lou Verne，一家专门从事艺术策划和造型的创意工作室。这些举措支持Studio 11的整体和叙事驱动的设计理念。•作为公认的品味制造者，凯莉在《好客设计》杂志董事会任职，曾评出各大行业奖项，并被美国商业奖评为年度金级女性。她的作品被CNN、《福布斯》、《康泰纳仕旅行者》等报道。•她深深扎根于达拉斯社区，积极支持NEWH、Dallas Women in Business Enterprise、Young Leaders in Hospitality等组织，同时也为删除血癌DKMS做志愿者。Rebeca Musser 2025年4月1日生效

负债管理Ritz-Carlton Sarasota

公司介绍| 2025年5月22日结束重大再融资以延长期限并降低利息成本CMBS贷款金额$ 293.2mm到期2025年6月利率SOFR + 266 Collateral Notary，Clancy，万豪酒店 Waterfront & Sofitel CMBS再融资金额$ 3.63亿到期2 + 3一年延期利率SOFR + 252 LTV48.9 % Collateral Notary，Clancy，TERM3 Waterfront，Sofitel & RC Dorado Beach抵押贷款金额$ 62mm到期2026年3月利率SOFR + 475抵押品RC Dorado Beach到期时间表（1）（1）百分比反映每年到期债务占总资产的百分比$ 70.5 $ 242.6 $ 407.0 $ 363.0 $ 86.3 $ 43.4 0.0% 6.2% 3.4% 11.6% 19.4% 17.3% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% $ 0.0 $ 100.0 $ 200.0 $ 300.0 $ 400.0 $ 500.0 202520262027202820292030（in m ill io ns）其他可转换优先票据The Ritz-Carlton Lake Tahoe % of Gross Assets