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管理层讨论及分析Alithya Group inc。
截至2025年12月31日止三个月及九个月
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附件 99.2
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财务亮点s
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8.5 | 每股净收益（亏损）和收益（亏损） | |||||||||
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调整后净收益和调整后每股净收益
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预订和积压
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长期负债和净债务
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1.列报依据
本管理层讨论与分析（“MD & A”）提供对Alithya Group公司截至2025年12月31日止三个月和九个月的经营业绩、财务状况和现金流量的审查。本MD & A中提及的“Alithya”、“公司”、“集团”、“我们”、“我们的”和“我们”均指Alithya Group公司及其子公司或其中任何一家或多家，除非文意另有所指。本文件应与公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和九个月的中期简明综合财务报表和附注（“Q3财务报表”）以及截至2025年3月31日止财政年度的经审计综合财务报表和MD & A所载信息一并阅读。这些文件，以及公司的年度信息表，以及有关公司业务的其他信息，可在电子文件分析和检索+系统（“SEDAR +”）的公司简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca和电子数据收集、分析和检索系统（“EDGAR”）在www.sec.gov.
为报告目的，公司根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号——国际财务报告准则（“IFRS”）的中期财务报告，以加元编制第三季度财务报表。除非另有说明，本MD & A中所有美元（“$”）金额和引用均以加元为单位，提及“US $”以美元为单位。此MD & A中的差异、比率和百分比变化基于未四舍五入的数字。
该MD & A包含IFRS和非IFRS财务指标。见标题为“非国际财务报告准则和其他财务措施”的第5节。由于数字四舍五入，某些总数、小计和百分比可能无法核对。不适用（“N/A”）用于表示本年度与上年度数字之间的百分比变化没有意义或百分比变化超过1000%。
除非另有说明，在编制本MD & A时，公司考虑了截至2026年2月12日（即公司董事会（“董事会”）批准本MD & A和第三季度财务报表之日）的可用信息。
2.前瞻性陈述
本MD & A包含的陈述可能构成适用的加拿大证券法和1995年美国私人证券诉讼改革法案以及其他适用的美国安全港含义内的“前瞻性信息”或“前瞻性陈述”（统称为“前瞻性陈述”）。不完全与历史事实相关的陈述，以及与管理层对Alithya未来增长、运营结果、业绩和业务前景的预期相关的陈述，以及与Alithya的业务战略和未来计划相关的其他信息或提及对未来事件或情况的描述的信息，均代表前瞻性陈述。此类陈述通常包含“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”、“寻求”、“估计”、“可能”、“将”、“可能”、“可以”、“继续”、“潜在”、“应该”、“项目”、“目标”等词语，以及类似的表达方式和变体，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。
本MD & A中的前瞻性陈述，除其他外，包括以下方面的信息或陈述：（i）我们产生足够收益以支持我们的运营的能力；（ii）我们利用商业机会并实现我们在三年战略计划中设定的目标的能力；（iii）我们维持和发展我们的
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业务，包括扩大我们的服务范围，利用人工智能（“AI”）、我们的地理分布和我们的智能海岸能力、我们的专业知识和我们的综合产品，以及签订新合同和打入新市场；（iv）我们的战略、未来运营和前景，包括我们对预订和积压产生的未来收入的预期，以及为利益相关者提供长期不断增长的投资回报；（v）我们偿还债务和筹集额外资本的能力；（vi）我们对财务业绩的估计，包括我们的收入、盈利能力、成本和费用、毛利率、流动性、资本资源，和资本支出；（vii）我们确定合适的收购目标并实现与被收购实体整合相关的预期协同效应或成本节约的能力，以及（viii）我们平衡、满足和超越利益相关者需求的能力。
提出前瞻性陈述的唯一目的是协助投资者和其他人了解Alithya的目标、战略和业务前景以及预期的经营环境，可能不适用于其他目的。尽管管理层认为Alithya前瞻性陈述中反映的预期在作出之日是合理的，但前瞻性陈述是基于管理层的意见、假设和估计，因此受到各种风险和不确定性以及其他因素的影响，其中许多因素超出了Alithya的控制范围，可能导致实际事件或结果与此类陈述中明示或暗示的情况或结果存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于截至2025年3月31日止年度的MD & A标题为“风险和不确定性”一节中讨论的风险和不确定性，以及Alithya公开的其他材料中讨论的风险和不确定性，包括不时向加拿大和美国证券监管机构提交的文件，这些文件可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca和EDGAR在www.sec.gov.Alithya目前不知道或Alithya目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对其财务状况、财务业绩、现金流、业务或声誉产生重大不利影响。
本MD & A中包含的前瞻性陈述受这些警示性陈述的限制，并且仅在本MD & A发布之日作出。Alithya明确表示不承担任何更新或更改任何前瞻性陈述或其背后的因素或假设的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。告诫投资者不要过分依赖前瞻性陈述，因为实际结果可能与它们大不相同。
3.业务概况
企业概况
Alithya在加拿大、美国和国际上拥有专业人员，基于在战略和数字化转型方面的深厚专业知识，提供技术咨询服务。该公司指导和支持其客户追求其业务目标，利用数字技术应用方面的最新创新和卓越交付。
Alithya的集体智慧和专业知识针对三个主要支柱：战略咨询、企业转型和业务支持。Alithya专业人员以协作为其商业模式的核心，确定最佳技术应用，包括AI驱动的解决方案，以提供实用的IT服务和解决方案，为金融服务、保险、医疗保健、制造、政府、能源、高等教育、电信、运输和物流、专业服务和其他部门的客户应对复杂的业务挑战。通过开发特定行业的解决方案和服务
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Alithya可通过全球交付模式为其中许多行业进行部署，旨在应对特定行业的业务挑战，并加速客户技术投资的价值实现。
业务产品
Alithya在每个可报告分部中提供的有关其主要支柱的专业知识包括：
•战略咨询：Alithya为数字化战略、组织绩效、网络安全、企业架构、变革管理提供咨询服务。该领域的业务成果包括完善业务流程以反映真实世界的场景；增强系统安全免受网络攻击；将关键应用程序和数据迁移到云端；了解最佳企业架构方法；定义变更管理策略；以及促进软件选择、战略路线图或敏捷/Scrum交付团队的项目规划活动。
•企业转型：Alithya在企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）、企业绩效管理（EPM）、客户关系管理（CRM）、人力资本管理（HCM）方面具有业务转型和企业应用落地经验。此外，该公司以人工智能和机器学习技术为基础，为云基础设施、定制应用程序开发、遗留系统现代化、控制/软件工程、数据和分析以及智能文档处理提供转型解决方案和服务。Alithya不仅通过升级和整合多个系统帮助客户实现企业应用程序的现代化，还有助于定义整体技术生态系统，设想AI在整个组织中的使用和影响，并构建定制应用程序以满足独特的客户需求。
•业务支持：Alithya提供持续的途径，通过提供数字化采用和培训、托管服务、变革支持和质量工程来推动价值。这一实践领域使Alithya能够超越咨询、实施和项目上线，提供持续的价值，包括使用人工智能挖掘数据，获得重要的洞察力，从而做出更快、更智能的业务决策；通过推动技术的采用和消费，实现数字项目的投资回报；帮助客户培训和留住员工队伍；通过将愿景转化为现实的变革使能计划预订变革管理战略；并在部署任何新软件产品之前提供常规、一致的方式来测试更新和修复。
竞争环境
数字系统和基础设施已成为企业不可或缺的战略资产。这些资产需要持续投资，并日益成为增长和差异化的关键驱动力，尤其是在提供以客户为中心的解决方案方面。
因此，企业越来越多地寻求支持业务流程并实现产品和服务定制的解决方案。这一当务之急推动了数字化转型努力，推动企业超越传统IT系统，转向自适应、人工智能支持和基于云的数字技术，这些技术提供了敏捷性、可扩展性和快速创新。
随着企业的技术支出不断增加，Alithya等数字技术公司不仅专注于提供创新，还专注于通过行业专业化和人工智能支持来提供可衡量的成果
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业务转型。我们致力于帮助客户实现现代化运营，提升客户体验，并以最有效的数字化解决方案和服务解锁新的增长机会。
Alithya认为，它有能力应对不断变化的客户优先事项。Alithya的商业模式建立在专注于客户复杂业务挑战的理念之上，提供利用人工智能技术的以行业为中心的解决方案，并使客户能够从其数字技术投资中实现最大收益。Alithya将自己定位为能够为客户提供快速结果的敏捷、值得信赖的顾问和合作伙伴。
Alithya在其每个经营和可报告分部的竞争对手包括系统集成公司、应用软件公司、云计算服务提供商、大型或传统咨询公司、计算机设备公司的专业服务集团、基础设施管理和外包公司以及精品数字公司。此外，Alithya在其经营所在的各个地理市场与众多较小的当地公司展开竞争。
Alithya的竞争基于以下主要差异化因素：愿景和战略咨询能力、数字服务能力、性能和可靠性、技术支持质量、培训和服务、全球存在、对客户需求的响应能力、声誉和经验、财务稳定性、强大的公司治理和具有竞争力的服务价格。
Alithya还依靠以下措施进行有效竞争：（a）投资以扩大其服务实践领域；（b）完善的招聘、培训和保留模式；（c）成功的服务交付模式；（d）校内文化和方法；（e）广泛的推荐基础；（f）持续投资于流程改进和知识获取；（g）投资于基础设施和研发；（h）继续关注对客户需求的响应能力、服务质量和具有竞争力的价格；以及（i）项目管理能力和技术专长。
4.战略业务计划
Alithya正在被公认为客户值得信赖的技术顾问。截至2027年3月31日的财年结束，管理层认为，实现新的规模和范围将使其能够利用其行业知识、地理分布和全球交付模式、专业知识、集成产品以及其在价值链上的地位，瞄准价值更高的IT细分市场。
Alithya将其产品与其所服务的行业内正在经历的最紧迫的挑战以及不断加强与客户、员工、投资者和合作伙伴建立可信赖关系的能力保持一致。为确保其保持创新性和相关性，Alithya努力满足或超越其利益相关者的期望，包括优化员工体验、协助客户实现其使命以及为投资者创造更大价值。
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更具体地说，Alithya制定了一项三年战略计划，牢记其利益相关者的利益，该计划的重点是：
•通过有机增长和战略收购增加规模：
◦有机增长：Alithya的目标是通过创新、更高价值的产品和基于信任的客户关系，专注于盈利的有机增长。
◦收购：Alithya计划收购业务，以补充其目前的市场存在，作为其北美和国际扩张的一部分，同时逐步增加主要的综合企业解决方案能力和选定的专业知识，并增加其智能支撑的存在。
◦AI和IP解决方案：Alithya打算提高其人工智能和知识产权解决方案的利用率，以加快我们服务交付的运营效率。
•为投资者、合作伙伴和利益相关者提供长期不断增长的投资回报：
◦盈利能力：Alithya计划提高调整后EBITDA利润率(1).
◦智能支撑中心：Alithya的目标是提高智能支撑中心提供服务的百分比，这些中心访问更大的、具有成本竞争力的人才库。
(1)这是一项非国际财务报告准则的财务措施。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的第5节，以及标题为“EBITDA和调整后EBITDA”的第8.8节，以便与最直接可比的国际财务报告准则计量进行数量调节。
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5.非国际财务报告准则和其他财务措施
Alithya根据国际财务报告准则报告其财务业绩。该MD & A包括某些非国际财务报告准则和补充财务措施和比率，以评估Alithya的财务业绩。这些措施是作为补充IFRS措施的额外信息提供的，通过从管理层的角度提供对Alithya运营结果的进一步了解。它们没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施具有可比性。应将其视为补充性质，而不是替代根据国际财务报告准则编制的相关财务信息。它们被用来为投资者提供有关Alithya经营业绩的额外洞察力，从而突出Alithya业务的趋势，而这些趋势在完全依赖IFRS措施时可能并不明显。
Alithya使用的非国际财务报告准则措施说明如下：
调整后净收益和调整后每股净收益
“调整后净收益”是指在调整无形资产摊销、无形资产和商誉减值、财产和设备及使用权资产处置损失和租赁终止损失、股份补偿、业务收购、整合和重组成本、其他非经常性项目，包括由管理人员的终止和福利成本组成的遣散费以及这些项目的所得税影响之前的净收益（亏损）。
“调整后每股净盈利”的计算方法是，在该期间，调整后的净盈利除以已发行的A类从属表决权股份（“从属表决权股份”）和B类多重表决权股份（“多重表决权股份”）的加权平均数。
管理层认为，调整后的净收益和调整后的每股净收益对投资者来说是有用的衡量标准，因为它们允许在考虑非现金项目、业务收购、整合和重组成本以及由管理层人员的解雇和福利成本组成的遣散费之前，对不同时期的经营活动的财务业绩进行比较，这些成本在不同时期可能有很大差异。这些措施表明，在考虑到上述主要由收购及其后续整合产生的非现金和其他项目之前，Alithya的主要业务活动产生的结果。有关净收益（亏损）与调整后净收益的对账，请参阅标题为“调整后净收益和调整后每股净收益”的第8.6节。
EBITDA和EBITDA利润率
“EBITDA”是指在调整所得税费用（回收）、净财务费用、无形资产摊销以及财产和设备以及使用权资产折旧之前的净收益（亏损）。
“EBITDA利润率”是指EBITDA在特定时期内占总收入的百分比。
管理层认为，EBITDA和EBITDA利润率对投资者来说是有用的衡量标准，因为它们在考虑这些活动的融资和征税方式之前，以及在考虑非现金折旧和摊销之前，提供了Alithya主要业务活动产生的结果的指示。有关净收益（亏损）与EBITDA的对账，请参见标题为“EBITDA和调整后EBITDA”的第8.8节。
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调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
“调整后EBITDA”是指在调整所得税费用（回收）、净财务费用、外汇、无形资产摊销、财产和设备及使用权资产折旧、无形资产和商誉减值、财产和设备及使用权资产处置损失和租赁终止损失、股份补偿、业务收购、整合和重组成本以及其他非经常性项目之前的净收益（亏损），包括由终止和管理人员福利成本组成的遣散费。
“调整后EBITDA利润率”是指调整后EBITDA在特定时期内占总收入的百分比。
管理层认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率对投资者来说是有用的衡量标准，因为它们允许对不同时期的经营活动的财务业绩进行比较。这些措施表明，在考虑到这些活动如何融资和征税以及在考虑到上述非现金和其他项目之前，Alithya的主要业务活动产生的结果。有关净收益（亏损）与调整后EBITDA的对账，请参见标题为“EBITDA和调整后EBITDA”的第8.8节。
不变的美元收入和不变的美元增长
“固定美元收入”是一种在外币换算影响之前按地理位置划分的收入和收入的衡量标准。这一计量是通过使用上年同期汇率换算当期收入和按地理位置划分的收入以当地货币计算得出的。
“持续的美元增长”是一种衡量收入增长和按地理位置划分的收入增长的指标，以百分比表示，在外币换算影响之前。这一衡量标准的计算方法是将上述不变美元收入除以前期收入。
管理层认为，不变的美元收入和不变的美元增长对投资者来说是有用的衡量标准，因为它们允许对收入进行调整，以排除货币波动的影响，从而便于对业务表现进行逐期比较。有关按地理位置划分的收入与固定美元收入的对账，请参阅标题为“收入”的第8.1节。
净债务
“净负债”是指长期债务，包括流动部分，减去现金。关于净负债的计算，见标题为“长期负债和净负债”的第11.6节。管理层认为，净债务对投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它提供了公司流动性的指标。
其他财务措施
Alithya使用的其他财务措施介绍如下：
“毛利率占收入的百分比”的计算方法是用毛利率除以收入。
“销售、一般和管理费用占收入的百分比”的计算方法是将销售、一般和管理费用除以收入。
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“预订”是指在此期间签署的收入协议的金额，其中包括新合同，包括在收购结束日期之后获得的合同，以及现有合同的续签、延期和变更。管理层认为，有关预订的信息可以为投资者提供有关新业务量随时间变化的有用趋势洞察。
“订单出货比”的计算方法是用预订量除以收入，为同一时期。管理层认为，这一措施允许对公司的积压进行监控，并为投资者提供有关业务如何随时间变化和演变的有用见解。这一衡量标准最好长期使用，因为它可能会在一个季度到另一个季度之间大幅波动。
“积压”是指已签署的收入协议产生的未来收入金额，包括新合同，包括通过收购获得的合同，以及现有合同的续签、延期和变更，包括合同承诺的减少和合同终止，表示为在给定日期的过去12个月收入的月数。积压与公司合并财务报表中披露的IFRS对剩余履约义务的定义不同，因为积压还包括时间和材料安排，在这些安排中，合同账单与向客户提供的服务的价值以及原预期期限在一年以下的合同相对应。管理层认为，积压信息可以为投资者提供有用的趋势洞察，了解管理层对未来收入的最佳估计因已签署的收入协议而产生的变化。
“未结清销售天数”（“DSO”）是指公司将应收账款和其他应收款（扣除销售税）和未开票收入减去递延收入转换为现金的平均天数。管理层认为，这一措施为投资者提供了有关公司流动性的有用见解。
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6.财务亮点
| 经营成果 | 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | ||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
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| 收入 | 115,162 | 115,761 | 363,612 | 348,150 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 36,514 | 37,385 | 119,087 | 110,043 | ||||||||||||||||||||||
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毛利率占收入百分比 (1)
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31.7 | % | 32.3 | % | 32.8 | % | 31.6 | % | ||||||||||||||||||
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销售、一般和行政费用
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28,460 | 28,814 | 90,329 | 86,342 | ||||||||||||||||||||||
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销售、一般和管理费用占收入的百分比(1)
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24.7 | % | 24.9 | % | 24.8 | % | 24.8 | % | ||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | 676 | (3,716) | (30,100) | (6,748) | ||||||||||||||||||||||
| 每股基本及摊薄盈利（亏损） | 0.01 | (0.04) | (0.31) | (0.07) | ||||||||||||||||||||||
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调整后净收益(2)
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5,054 | 5,719 | 21,041 | 15,923 | ||||||||||||||||||||||
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调整后每股净收益(2)
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0.05 | 0.06 | 0.21 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA(3)
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9,982 | 10,275 | 34,399 | 29,631 | ||||||||||||||||||||||
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调整后EBITDA利润率(3)
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8.7 | % | 8.9 | % | 9.5 | % | 8.5 | % | ||||||||||||||||||
| 其他 | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||
| （单位：千美元，积压和DSO除外） | 2025 | 2025 | ||||||||||||
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| 总资产 | 373,953 | 425,980 | ||||||||||||
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非流动金融负债(4)
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112,365 | 112,668 | ||||||||||||
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长期负债合计
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114,809 | 109,919 | ||||||||||||
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净债务(5)
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101,865 | 93,963 | ||||||||||||
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积压 (1)
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14个月
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16个月
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DSO (1)
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59天
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50天
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| 股份、股票期权及股份单位截至 | 2月11日， | |||||||
| 2026 | ||||||||
| 次级有表决权股份 | 92,368,785 | |||||||
| 多重表决权股份 | 7,326,880 | |||||||
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股票期权 (6)
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3,045,892 | |||||||
| 递延股份单位（“DSU”） | 1,762,817 | |||||||
| 受限制股份单位（“RSU”） | 3,191,310 | |||||||
| 业绩份额单位（“PSU”） | 3,839,300 | |||||||
(2)这是一项非国际财务报告准则的财务措施。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的第5节，以及标题为“调整后净收益和调整后每股净收益”的第8.6节，以便与最直接可比的国际财务报告准则计量进行数量调节。
(3)这是一项非国际财务报告准则的财务措施。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的第5节，以及标题为“EBITDA和调整后EBITDA”的第8.8节，以便与最直接可比的国际财务报告准则计量进行数量调节。
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(4) 非流动金融负债包括长期债务的长期部分、租赁负债的长期部分、或有对价的长期部分。有关差异的解释，请参阅标题为“长期债务和净债务”的第11.6节。
(5)这是一项非国际财务报告准则财务指标。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的5，以及标题为“长期债务和净债务”的第11.6节，以获取与最直接可比的国际财务报告准则计量的数量调节和差异的解释。
(6)包括20万份购买多重表决权股份的股票期权。
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截至2025年12月31日止三个月：
•营收减少0.5%，至1.152亿美元，去年同季度为1.158亿美元。82.2%的收入来自于我们去年同一季度的客户。
•毛利率下降2.4%至3650万美元，去年同季度为3740万美元。毛利率占收入比例(1)降至31.7%，去年同季为32.3%。
•净利润增至70万美元，合每股0.01美元，而去年同季亏损370万美元，合每股亏损0.04美元。
•调整后净收益(2)减少60万美元，或11.6%，至510万美元，上年同期为570万美元。这转化为调整后的每股净收益(2)0.05美元，去年同期为0.06美元。
•经调整EBITDA(3)调整后EBITDA利润率减少0.3百万美元，或2.9%，至1,000万美元(3)占营收的8.7%，去年同期为1030万美元，调整后EBITDA利润率为营收的8.9%。
•来自经营活动的净现金为2550万美元，与去年同季度的1170万美元相比，增加了1380万美元。
•Q3预订量(1)达到1.309亿美元，折算成订单出货比(1)本季度的预订量为1.14，而去年同期的预订量为1.384亿美元，订单出货比为1.20。积压(1)代表截至2025年12月31日过去12个月收入的大约14个月。
(1) 这是另一项财政措施。有关这一其他财务措施的构成解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务措施”的第5节。
(2)这是一项非国际财务报告准则的财务措施。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的第5节，以及标题为“调整后净收益和调整后每股净收益”的第8.6节，以便与最直接可比的国际财务报告准则计量进行数量调节。
(3)这是一项非国际财务报告准则的财务措施。有关这一非国际财务报告准则财务计量的构成和有用性的解释，请参阅标题为“非国际财务报告准则和其他财务计量”的第5节，以及标题为“EBITDA和调整后EBITDA”的第8.8节，以便与最直接可比的国际财务报告准则计量进行数量调节。
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7.业务收购
eVerge
概述
2025年5月31日，公司收购了美国eVerge Interests，Inc.及其子公司（“eVerge”）的全部已发行和流通股份（“eVerge收购”），这是一家专门从事企业应用和转型服务的集团。管理层预计，eVerge的专业知识将补充其现有的甲骨文业务，将增加其人工智能能力，并加强其智能支撑能力。
eVerge收购完成，总代价为23,500，000美元（32,292，000美元），未计营运资金和其他调整，全部以现金支付。
经营运资金和其他调整后的总购买对价金额为20,640，000美元（28,363，000美元），包括：（i）7,557，000美元（10,385，000美元）在交易结束时以现金支付；（ii）283,000美元（389,000美元）的最终营运资金调整（iii）580,000美元（797,000美元）的保留，包括在应付账款和应计负债中；（iv）7,520，000美元（10,334，000美元）的销售余额应于2026年5月31日和2027年5月31日分两期支付，金额为3,760，000美元（5,167，000美元）（每一次为“周年日”）；以及（v）4,700，000美元（6,458，000美元）的潜在盈利对价，分两期支付（
总数盈利对美国的考虑$4,700,000 ($6,458,000)取决于所收购业务在收购后12个月期间的未来财务表现daTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTeTe购买对价中包含的或有对价分类为按公允价值计入损益的金融负债，并包括未贴现的基于情景的加权平均预期支付金额。或有对价负债包含在公允价值层级的第3级，并将在每个报告日以公允价值重新计量。公允价值采用基于情景的方法确定，在该方法下，公司识别多个结果，对每个结果下的或有对价收益进行概率加权，并对结果进行折现，得出或有对价的预期现值。在收购日，使用的贴现率为17.8%。
截至2025年12月31日止三个月和九个月，公司与eVerge收购相关的收购相关成本分别约为零和88.3万美元。这些成本已在中期综合经营报表的业务收购、整合和重组成本中入账。
有关eVerge收购的更多详细信息，请参阅Alithya第三季度财务报表附注3，所有这些都在此以引用方式并入。
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8.经营成果
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 115,162 | 115,761 | 363,612 | 348,150 | ||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | 78,648 | 78,376 | 244,525 | 238,107 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 36,514 | 37,385 | 119,087 | 110,043 | ||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 28,460 | 28,814 | 90,329 | 86,342 | ||||||||||||||||||||||
| 企业收购、整合和重组成本（回收） | (372) | (1,244) | (2,210) | 88 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧 | 668 | 1,168 | 2,711 | 3,365 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 4,125 | 4,810 | 14,397 | 14,089 | ||||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产减值 | — | 5,144 | 38,028 | 5,144 | ||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | 581 | (687) | 1,278 | (445) | ||||||||||||||||||||||
| 33,462 | 38,005 | 144,533 | 108,583 | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 3,052 | (620) | (25,446) | 1,460 | ||||||||||||||||||||||
| 净财务费用 | 2,339 | 2,372 | 7,305 | 6,246 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前收益（亏损） | 713 | (2,992) | (32,751) | (4,786) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（回收） | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | 1,503 | 479 | 2,291 | 778 | ||||||||||||||||||||||
| 延期 | (1,466) | 245 | (4,942) | 1,184 | ||||||||||||||||||||||
| 37 | 724 | (2,651) | 1,962 | |||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | 676 | (3,716) | (30,100) | (6,748) | ||||||||||||||||||||||
| 每股基本及摊薄收益（亏损） | 0.01 | (0.04) | (0.31) | (0.07) | ||||||||||||||||||||||
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8.1收入
下表调节了固定美元收入(1)按地理位置划分的收入：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，百分比除外） | 2025 | 2024 |
% (2)
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2025 | 2024 |
% (2)
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| 报告的Alithya总收入 | 115,162 | 115,761 | (0.5) | % | 363,612 | 348,150 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响前的变化 | (0.8) | % | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | 0.3 | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与上一时期的变化 | (0.5) | % | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定美元收入 | 55,124 | 48,848 | 12.8 | % | 176,512 | 146,364 | 20.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (171) | 1,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的美国收入 | 54,953 | 48,848 | 12.5 | % | 177,554 | 146,364 | 21.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定美元收入 | 54,024 | 61,695 | (12.4) | % | 168,873 | 186,472 | (9.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的加拿大收入 | 54,024 | 61,695 | (12.4) | % | 168,873 | 186,472 | (9.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 国际 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定美元收入 | 5,687 | 5,218 | 9.0 | % | 15,976 | 15,314 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | 498 | 1,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的国际收入 | 6,185 | 5,218 | 18.5 | % | 17,185 | 15,314 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(2) 这些百分比代表了不变的美元增长，这是一种非国际财务报告准则的衡量标准。有关这一非国际财务报告准则财务措施的构成和有用性的解释，请参见标题为“非国际财务报告准则和其他财务措施”的第5节。
截至2025年12月31日止三个月的收入为1.152亿美元，较截至2024年12月31日止三个月的1.158亿美元减少0.6百万美元，或0.5%。
截至2025年12月31日止三个月，美国营收从截至2024年12月31日止三个月的4880万美元增加620万美元，至5500万美元，增幅为12.7%，这主要是由于eVerge收购带来的收入和企业转型服务的有机增长，部分被这两个期间的不利美元汇率影响0.2百万美元所抵消。
截至2025年12月31日止三个月，加拿大的收入从截至2024年12月31日止三个月的6,170万美元减少7.7百万美元，或12.5%，至5,400万美元。收入减少主要是由于政府合同和某些客户项目到期收入减少，部分被2024年12月1日收购XRM Vision Inc.及其子公司的收入（“XRM收购”、“XRM Vision”）所抵消。
国际收入从截至2024年12月31日止三个月的520万美元增加到截至2025年12月31日止三个月的620万美元，增加了100万美元，即19.2%。收入的增长主要是由于企业转型服务的有机增长以及两个时期之间有利的0.5百万美元的汇率影响。
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截至2025年12月31日止九个月的收入为3.636亿美元，较截至2024年12月31日止九个月的3.482亿美元增加1540万美元，或4.4%。
截至2025年12月31日止九个月，美国营收从截至2024年12月31日止九个月的1.464亿美元增长3120万美元，至1.776亿美元，增幅为21.3%，这主要是由于eVerge自2025年5月31日被收购以来的营收、企业转型服务的有机增长、业务使能服务的收入增加、更高的计费费率以及两个期间之间有利的100万美元的美元汇率影响。
截至2025年12月31日止九个月，加拿大收入减少1760万美元，或9.4%，至1.689亿美元，而截至2024年12月31日止九个月的收入为1.865亿美元。收入减少的主要原因是，某些客户项目到期，政府合同收入减少，但银行部门项目收入增加和XRM Vision收入增加，部分抵消了这一减少。
截至2025年12月31日止九个月，国际收入增加190万美元，增幅12.4%，至1720万美元，而截至2024年12月31日止九个月的国际收入为1530万美元。收入的增长主要是由于企业转型服务的有机增长以及两个时期之间有利的120万美元的汇率影响。
8.2毛利率
截至2025年12月31日止三个月的毛利率为36.5百万美元，较截至2024年12月31日止三个月的37.4百万美元减少0.9百万美元，或2.4%。毛利率占收入的百分比从截至2024年12月31日止三个月的32.3%下降至截至2025年12月31日止三个月的31.7%。
在美国，毛利率占收入的百分比与去年同季度相比有所下降，这主要是由于利用率下降，部分被我们智能支撑能力的使用增加以及与分包商相比长期雇员的使用比例增加所抵消。
在加拿大，毛利率占收入的百分比与去年同季度相比有所增加，这主要是由于与长期雇员相比，使用分包商的比例下降幅度更大，XRM Vision贡献了正的利润率，以及毛利率较低的客户的收入减少，转而使用更高价值的产品，但利用率略有下降部分抵消了这一影响。
国际毛利率占收入的百分比与去年同季度相比有所下降，主要是由于一个客户项目即将到期，该项目历来毛利率较高。
截至2025年12月31日止九个月的毛利率从截至2024年12月31日止九个月的1.10亿美元增加910万美元，或8.3%，至1.191亿美元。毛利率占收入的百分比从截至2024年12月31日止九个月的31.6%增至截至2025年12月31日止九个月的32.8%。
在美国，截至2025年12月31日的九个月，毛利率占收入的百分比与去年同期相比有所增加，这是由于我们的智能支撑能力的使用增加、更高的小时计费率和更高的利用率。
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在加拿大，截至2025年12月31日的九个月，毛利率占收入的百分比与去年同期相比略有增加，这主要是由于XRM Vision带来了正的利润率贡献，以及毛利率较低的客户为支持更高价值的产品而减少了收入，但利用率和税收抵免的小幅下降部分抵消了这一影响。
与去年同期相比，截至2025年12月31日止九个月的国际毛利率占收入的百分比有所下降，主要是由于一个客户项目即将到期，而该项目历来具有更高的毛利率。
8.3营业费用
8.3.1销售、一般和行政费用
销售、一般和管理费用包括销售和行政雇员的工资、工资和其他福利、占用成本、信息技术和通信成本、股份补偿、专业费用、公开上市和投资者费用以及其他管理费用。
截至2025年12月31日止三个月的销售、一般和管理费用总计2850万美元，较截至2024年12月31日止三个月的2880万美元减少30万美元，或1.0%，尽管包括增加的260万美元 与XRM Vision和eVerge相关的费用。截至2025年12月31日止三个月，销售、一般及行政开支占收入的百分比为24.7%，而去年同期为24.9%。销售、一般和管理费用的下降主要是由于员工薪酬成本下降，主要来自可变薪酬，以及信息技术和通信成本下降，部分被XRM Vision和eVerge的费用、占用成本增加以及专业费用增加所抵消。
截至2025年12月31日止三个月的美国费用从截至2024年12月31日止三个月的1,290万美元增加10万美元，至1,300万美元，增幅为0.8%，这主要是由于eVerge的费用为200万美元，业务发展成本增加，部分被员工薪酬成本下降所抵消，这主要是由于可变薪酬、基于股份的薪酬减少以及信息技术和通信成本下降。
在加拿大，截至2025年12月31日止三个月的费用从截至2024年12月31日止三个月的1490万美元减少30万美元，或2.0%，主要是由于主要来自可变薪酬的员工薪酬成本减少，以及招聘和培训费用减少，部分被XRM Vision整个季度增加的60万美元的费用以及占用成本、专业费用和基于股份的薪酬增加所抵消。
国际费用从截至2024年12月31日止三个月的1.0百万美元减少0.1百万美元，或10.0%，至截至2025年12月31日止三个月的0.9百万美元，主要是由于专业费用减少。
截至2025年12月31日止九个月的销售、一般和管理费用总计9030万美元，较截至2024年12月31日止九个月的8630万美元增加400万美元，或4.6%，原因是增加了700万美元 XRM Vision和eVerge的费用，自
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于2025年5月31日被收购。截至2025年12月31日和2024年12月31日止九个月，销售、一般和管理费用占收入的百分比为24.8%。销售、一般和管理费用的增加主要是由于XRM Vision和eVerge自2025年5月31日被收购以来的费用，以及专业费用和股份薪酬的增加，部分被员工薪酬成本的减少所抵消，这主要是由于上一财年第一季度管理人员的解雇和福利成本包括150万美元的遣散费，以及信息技术和通信成本、业务发展成本和差旅成本的减少。
截至2025年12月31日止九个月的美国费用为3990万美元，较截至2024年12月31日止九个月的3940万美元增加了50万美元，增幅为1.3%，这主要是由于eVerge自2025年5月31日被收购以来的440万美元费用，以及以股份为基础的薪酬增加，部分被员工薪酬成本下降所抵消，包括上一财年第一季度管理人员的解雇和福利成本构成的遣散费，以及减少 信息技术和通信成本。增加的费用包括0.2百万美元的不利美元汇率影响。
截至2025年12月31日止九个月，加拿大的支出从截至2024年12月31日止九个月的4390万美元增加350万美元，至4740万美元，增幅为8.0%，这主要是由于XRM Vision的支出为260万美元，以及专业费用、占用成本和股份薪酬增加，部分被员工薪酬成本下降所抵消，这主要是由于上一财年第一季度管理人员的遣散费和福利成本构成的遣散费，以及保险成本、业务发展成本和差旅成本的下降。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的9个月，国际支出为300万美元。
8.3.2股份报酬
以股份为基础的薪酬包含在收入成本和销售、一般和管理费用中，详见下表：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 股票期权 | 15 | 66 | 65 | 135 | ||||||||||||||||||||||
| 购股计划–雇主供款 | 338 | 329 | 1,008 | 1,016 | ||||||||||||||||||||||
| 就业务收购授予的股份补偿 | 289 | 391 | 1,217 | 964 | ||||||||||||||||||||||
| DSU | 171 | 182 | 562 | 546 | ||||||||||||||||||||||
| RSU | 418 | 290 | 1,400 | 850 | ||||||||||||||||||||||
| PSU | 424 | 446 | 1,079 | 917 | ||||||||||||||||||||||
| 1,655 | 1,704 | 5,331 | 4,428 | |||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月，基于股份的薪酬为170万美元。与RSU相关的费用增加被XRM收购授予的股份补偿减少所抵消。
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截至2025年12月31日止九个月的股份薪酬为530万美元，较截至2024年12月31日止九个月的440万美元增加90万美元。股份报酬的增加主要是由于XRM收购授予的股份报酬增加以及与RSU和PSU相关的费用增加。
8.3.3业务收购、整合和重组成本（回收）
截至2025年12月31日止三个月的业务收购、整合和重组成本回收金额为0.4百万美元，较截至2024年12月31日止三个月的1.2百万美元减少0.8百万美元。回收减少的主要原因是，与去年同季度调整的收购Datum Consulting Group，LLC及其国际关联公司的盈利对价（“Datum收购”、“Datum”）相关的或有对价回收减少270万美元，部分被与XRM收购相关的或有对价公允价值变动增加90万美元所抵消，该变动是由于对盈利目标的估计发生变化，以及减少 去年同季度与XRM收购相关的收购成本为100万美元。
截至2025年12月31日止九个月的业务收购、整合和重组成本回收金额为220万美元，与截至2024年12月31日止九个月的成本0.1百万美元相比，变动了2.3百万美元。回收率增加的主要原因是，由于对盈利目标的估计发生变化，与XRM收购相关的或有对价公允价值变动产生了540万美元的收益，扣除了与eVerge收购相关的或有对价公允价值变动产生的30万美元损失，部分被与上一财年调整的Datum收购的盈利对价相关的或有对价回收减少270万美元所抵消。
8.3.4折旧
截至2025年12月31日的三个月，折旧总额为0.7百万美元，相比之下为1.2 截至2024年12月31日止三个月的百万元。这些费用主要包括Alithya财产和设备的折旧，折旧减少 减少了30万美元，使用权资产折旧减少了20万美元。
截至2025年12月31日止九个月的折旧总额为270万美元，而截至2024年12月31日止九个月的折旧总额为340万美元。这些费用主要包括Alithya财产和设备的折旧，减少了30万美元；使用权资产的折旧，减少了30万美元。
8.3.5无形资产摊销
截至2025年12月31日止三个月的无形资产摊销总额为410万美元，而截至2024年12月31日止三个月的无形资产摊销总额为480万美元。这些成本包括竞业禁止协议和软件的摊销，与去年同季度相比，由于某些无形资产已全部摊销，这些费用有所减少，部分被收购确认的客户关系摊销所抵消，在eVerge和XRM Vision收购之后，客户关系增加了50万美元。
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截至2025年12月31日止九个月的无形资产摊销总额为1440万美元，而截至2024年12月31日止九个月的无形资产摊销总额为1410万美元。这些成本主要包括在收购中确认的客户关系摊销，在XRM Vision和eVerge收购后增加了300万美元，部分被软件和竞业禁止协议摊销减少所抵消，因为与去年同期相比，某些无形资产已全部摊销。
8.3.6商誉和无形资产减值
截至2025年12月31日止九个月，加拿大和工业解决方案现金产生单位（“CGU”）的商誉确认减值损失38.0百万美元。这导致商誉减值损失2650万美元为加拿大CGU和970万美元为行业解决方案CGU并在无形资产减值1.8美元百万用于行业解决方案CGU.
当事件或情况变化表明账面价值可能发生减值时，对公司商誉的账面价值进行减值审查。在每个报告日，公司评估是否存在任何减值迹象。截至2025年9月30日止三个月，管理层得出结论，加拿大和行业解决方案现金产生单位未能实现盈利目标构成减值迹象。
有关商誉减值测试的更多详情，请参阅Q3财务报表附注5。
8.3.7汇兑损失（收益）
截至2025年12月31日止三个月的外汇损失为0.6百万美元，而截至2024年12月31日止三个月的收益为0.7百万美元。
截至2025年12月31日止九个月的外汇损失为130万美元，而截至2024年12月31日止九个月的收益为40万美元。
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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8.4其他收入和支出
8.4.1财务费用净额
财务费用净额汇总于下表：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 长期债务利息 | 1,912 | 2,002 | 5,519 | 5,454 | ||||||||||||||||||||||
| 租赁负债利息 | 80 | 118 | 266 | 355 | ||||||||||||||||||||||
| 财务费用摊销 | 38 | 55 | 152 | 187 | ||||||||||||||||||||||
| 应付购货款余额的利息增加 | 320 | 117 | 908 | 249 | ||||||||||||||||||||||
| 融资费用 | 208 | 155 | 810 | 338 | ||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (219) | (75) | (350) | (337) | ||||||||||||||||||||||
| 2,339 | 2,372 | 7,305 | 6,246 | |||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日止三个月的净财务费用为230万美元，较截至2024年12月31日止三个月的240万美元减少10万美元，降幅为1.4%，主要是由于利息收入增加和长期债务利息减少，部分被主要来自XRM Vision和eVerge收购的应付购买价款余额的利息增加所抵消。
截至2025年12月31日止九个月的净财务费用为730万美元，较截至2024年12月31日止九个月的620万美元增加110万美元或16.9%，主要是由于应付购买价款余额的利息增加，主要来自XRM Vision和eVerge收购，以及融资费用增加，部分被租赁负债利息减少所抵消。
8.4.2所得税
截至2025年12月31日止三个月的所得税开支为0.04亿美元，较截至2024年12月31日止三个月的0.7百万美元减少0.7百万美元。所得税费用的减少是由于确认了与某些实体的损失相关的递延税项资产，部分被某些司法管辖区的应税收入增加导致的当期所得税费用增加所抵消。本集团某些有亏损历史的实体不确认与其本期和前期亏损相关的递延税项资产。
截至2025年12月31日止九个月的所得税回收额为270万美元，与截至2024年12月31日止九个月的支出200万美元相比，变化了470万美元。所得税回收增加是由于确认了与期间符合确认标准的某些实体的损失相关的递延税项资产，以及确认了一项递延税项资产，该资产与以前未确认的公司前几年的净经营亏损有关，金额为180万美元，很可能是由于根据eVerge收购的递延税项负债而实现的。该增加部分被某些司法管辖区应课税收入增加导致的当期所得税费用增加所抵消。本集团某些有亏损历史的实体不确认与其本期和前期亏损相关的递延税项资产。
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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8.5每股净收益（亏损）和收益（亏损）
截至2025年12月31日止三个月的净收益为70万美元，较截至2024年12月31日止三个月的净亏损370万美元增加440万美元。增加的主要原因是商誉和无形资产减值减少、销售、一般和管理费用减少，尽管与XRM Vision和eVerge相关的额外费用、无形资产折旧和摊销减少以及所得税费用减少，但部分被毛利率下降所抵消，原因是利用率下降、业务收购、整合和重组成本回收减少，以及截至2025年12月31日止三个月的外汇损失较截至2024年12月31日止三个月增加。按每股计算，这意味着截至2025年12月31日止三个月的基本和稀释后每股收益为0.01美元，而截至2024年12月31日止三个月的每股亏损为0.04美元。
截至2025年12月31日止九个月的净亏损为3010万美元，较截至2024年12月31日止九个月的670万美元增加2340万美元。亏损增加是由于商誉和无形资产减值3800万美元， 销售、一般和管理费用增加，原因是增加了700万美元 与XRM Vision和eVerge相关的费用、外汇损失增加以及净财务费用增加，部分被毛利率增加所抵消，原因是收入增加以及收购XRM Vision和eVerge的积极贡献、业务收购、整合和重组成本回收增加，主要是由于与XRM收购相关的或有对价公允价值变动产生的540万美元收益，以及与截至2024年12月31日的九个月相比，截至2025年12月31日的九个月的所得税回收增加。按每股计算，这转化为截至2025年12月31日止九个月的每股基本和摊薄亏损0.31美元，而截至2024年12月31日止九个月的每股亏损为0.07美元。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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8.6调整后净收益和调整后每股净收益
下表对净收益（亏损）与调整后净收益进行了调节：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | 676 | (3,716) | (30,100) | (6,748) | ||||||||||||||||||||||
| 企业收购、整合和重组成本（回收） | (372) | (1,244) | (2,210) | 88 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 4,125 | 4,810 | 14,397 | 14,089 | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 1,655 | 1,704 | 5,331 | 4,428 | ||||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产减值 | — | 5,144 | 38,028 | 5,144 | ||||||||||||||||||||||
| 财产和设备及使用权资产处置损失和租赁终止损失 | 273 | — | 310 | — | ||||||||||||||||||||||
| 遣散费 | — | — | — | 1,502 | ||||||||||||||||||||||
| 购置价款分配确认的递延所得税资产相关所得税 | 128 | — | (1,820) | — | ||||||||||||||||||||||
| 与上述项目有关的所得税的影响 | (1,431) | (979) | (2,895) | (2,580) | ||||||||||||||||||||||
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调整后净收益 (1)
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5,054 | 5,719 | 21,041 | 15,923 | ||||||||||||||||||||||
| 每股基本及摊薄收益（亏损） | 0.01 | (0.04) | (0.31) | (0.07) | ||||||||||||||||||||||
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调整后每股净收益 (1)
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0.05 | 0.06 | 0.21 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日止三个月的调整后净收益为510万美元，较截至2024年12月31日止三个月的570万美元减少60万美元，降幅为11.6%。如上所述，减少的主要原因是毛利率下降，原因是利用率下降，以及外汇损失增加，部分被销售、一般和管理费用减少所抵消，尽管与截至2024年12月31日止三个月相比，截至2025年12月31日止三个月与XRM Vision和eVerge相关的额外费用、折旧减少和所得税费用减少。这意味着截至2025年12月31日止三个月的调整后每股净收益为0.05美元，而截至2024年12月31日止三个月的调整后每股净收益为0.06美元。
截至2025年12月31日止九个月的调整后净收益为2100万美元，较截至2024年12月31日止九个月的1590万美元增加510万美元，增幅为32.1%。如上所述，增加的主要原因是毛利率增加，这是由于收入增加和收购XRM Vision和eVerge的积极贡献以及所得税回收增加，不包括与eVerge购买价格分配相关的回收，部分被销售、一般和管理费用增加所抵消，因为增加了700万美元 与XRM Vision和eVerge相关的费用，汇兑损失增加，净财务费用增加。这转化为截至2025年12月31日止九个月的调整后每股净收益为0.21美元，而截至2024年12月31日止九个月的调整后每股净收益为0.17美元。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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8.7分部报告
按分部划分的营业收入指扣除总公司一般及行政开支、业务收购、整合及重组成本（回收）、折旧及摊销、汇兑亏损（收益）及商誉及无形资产减值前的营业收入，由于与分部的经营没有直接关系，故在评估可报告分部的基本财务表现时不予考虑。总部一般和行政费用是与全球财务、法律、人力资本、技术团队等集中式职能相关的费用和工资，不分配给分部。
下表列示了公司基于可报告分部的运营情况：
| 截至2025年12月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 美国 | 加拿大 | 国际 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 54,953 | 54,024 | 6,185 | 115,162 | ||||||||||||||||||||||
| 收入成本和运营费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 员工薪酬和分包商成本 | 42,591 | 44,460 | 4,951 | 92,002 | ||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | — | (1,432) | — | (1,432) | ||||||||||||||||||||||
| 许可证和电信 | 2,050 | 1,100 | 162 | 3,312 | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用 | 1,817 | 1,406 | 244 | 3,467 | ||||||||||||||||||||||
| 46,458 | 45,534 | 5,357 | 97,349 | |||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 8,495 | 8,490 | 828 | 17,813 | ||||||||||||||||||||||
| 总公司一般及行政开支 | 9,759 | |||||||||||||||||||||||||
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业务收购、整合和重组成本回收 (a)
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(372) | |||||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失 | 581 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧摊销前营业收入 | 7,845 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 4,793 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 3,052 | |||||||||||||||||||||||||
(a)或有对价的公允价值变动，即包含在业务收购、整合和重组成本回收中的914,000美元收益，与加拿大部分有关。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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| 24
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| 截至2024年12月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 美国 | 加拿大 | 国际 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 48,848 | 61,695 | 5,218 | 115,761 | ||||||||||||||||||||||
| 收入成本和运营费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 员工薪酬和分包商成本 | 36,409 | 52,576 | 4,216 | 93,201 | ||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | — | (1,795) | — | (1,795) | ||||||||||||||||||||||
| 许可证和电信 | 1,445 | 813 | 110 | 2,368 | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用 | 1,499 | 1,272 | 223 | 2,994 | ||||||||||||||||||||||
| 39,353 | 52,866 | 4,549 | 96,768 | |||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 9,495 | 8,829 | 669 | 18,993 | ||||||||||||||||||||||
| 总公司一般及行政开支 | 10,422 | |||||||||||||||||||||||||
|
业务收购、整合和重组成本回收 (a)
|
(1,244) | |||||||||||||||||||||||||
| 外汇收益 | (687) | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销及减值前营业收入 | 10,502 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5,978 | |||||||||||||||||||||||||
|
商誉减值 (a)
|
5,144 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (620) | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 美国 | 加拿大 | 国际 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 177,554 | 168,873 | 17,185 | 363,612 | ||||||||||||||||||||||
| 收入成本和运营费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 员工薪酬和分包商成本 | 130,419 | 144,383 | 14,511 | 289,313 | ||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | — | (4,406) | (86) | (4,492) | ||||||||||||||||||||||
| 许可证和电信 | 5,464 | 3,127 | 512 | 9,103 | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用 | 5,133 | 3,767 | 699 | 9,599 | ||||||||||||||||||||||
| 141,016 | 146,871 | 15,636 | 303,523 | |||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 36,538 | 22,002 | 1,549 | 60,089 | ||||||||||||||||||||||
| 总公司一般及行政开支 | 31,331 | |||||||||||||||||||||||||
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业务收购、整合和重组成本回收 (a)
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(2,210) | |||||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失 | 1,278 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销及减值前营业收入 | 29,690 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 17,108 | |||||||||||||||||||||||||
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商誉和无形资产减值(b)
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38,028 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (25,446) | |||||||||||||||||||||||||
(b)26,500，000美元的商誉减值与加拿大分部有关，商誉和无形资产减值分别为9,723，000美元和1,805，000美元，与美国分部有关。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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| 截至2024年12月31日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 美国 | 加拿大 | 国际 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 146,364 | 186,472 | 15,314 | 348,150 | ||||||||||||||||||||||
| 收入成本和运营费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 员工薪酬和分包商成本 | 111,194 | 158,682 | 13,035 | 282,911 | ||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | — | (5,669) | (15) | (5,684) | ||||||||||||||||||||||
| 许可证和电信 | 4,407 | 2,472 | 313 | 7,192 | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用 | 4,893 | 3,591 | 676 | 9,160 | ||||||||||||||||||||||
| 120,494 | 159,076 | 14,009 | 293,579 | |||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 25,870 | 27,396 | 1,305 | 54,571 | ||||||||||||||||||||||
| 总公司一般及行政开支 | 30,870 | |||||||||||||||||||||||||
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业务收购、整合和重组成本(a)
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88 | |||||||||||||||||||||||||
| 外汇收益 | (445) | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销及减值前营业收入 | 24,058 | |||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 17,454 | |||||||||||||||||||||||||
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商誉减值(a)
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5,144 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 1,460 | |||||||||||||||||||||||||
有关按分部划分的收入差异的讨论，请参阅标题为“收入”的第8.1节。
截至2025年12月31日止三个月，美国分部营业收入从截至2024年12月31日止三个月的950万美元减少100万美元，或10.5%，主要是由于员工薪酬和分包商成本增加以及许可证和电信成本增加，部分被收入增加和eVerge的正利润率贡献所抵消。
截至2025年12月31日止三个月按分部划分的加拿大营业收入从截至2024年12月31日止三个月的880万美元减少30万美元或3.8%至850万美元，原因是收入和税收抵免减少，部分被员工薪酬和分包商成本下降以及XRM Vision的正利润贡献所抵消。
国际分部的营业收入从截至2024年12月31日止三个月的0.7百万美元增加0.1百万美元，或23.8%，至截至2025年12月31日止三个月的0.8百万美元，主要是由于收入增加，部分被员工薪酬和分包商成本增加所抵消。
截至2025年12月31日止九个月，美国分部营业收入从截至2024年12月31日止九个月的2590万美元增加1060万美元，至3650万美元，增幅为41.2%，这主要是由于自eVerge于2025年5月31日被收购以来收入增加和利润率贡献为正，部分被员工薪酬和分包商成本增加以及许可证和电信成本增加所抵消。
按加拿大分部划分的营业收入从截至2024年12月31日止九个月的27.4百万美元减少5.4百万美元，或19.7%，至截至2025年12月31日止九个月的22.0百万美元，主要
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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由于收入和税收抵免减少，部分被员工薪酬和分包商成本下降以及XRM Vision的正利润贡献所抵消。
国际分部的营业收入从截至2024年12月31日止九个月的130万美元增加0.2百万美元，至截至2025年12月31日止九个月的150万美元，增幅为18.7%，主要是由于收入和税收抵免增加，部分被员工薪酬和分包商成本以及许可证和电信成本增加所抵消。
8.8 EBITDA和调整后EBITDA
下表对净收益（亏损）与EBITDA和调整后EBITDA进行了核对：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | 115,162 | 115,761 | 363,612 | 348,150 | ||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | 676 | (3,716) | (30,100) | (6,748) | ||||||||||||||||||||||
| 净财务费用 | 2,339 | 2,372 | 7,305 | 6,246 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（回收） | 37 | 724 | (2,651) | 1,962 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧 | 668 | 1,168 | 2,711 | 3,365 | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 4,125 | 4,810 | 14,397 | 14,089 | ||||||||||||||||||||||
|
EBITDA(1)
|
7,845 | 5,358 | (8,338) | 18,914 | ||||||||||||||||||||||
|
EBITDA利润率(1)
|
6.8 | % | 4.6 | % | (2.3) | % | 5.4 | % | ||||||||||||||||||
| 调整为： | ||||||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | 581 | (687) | 1,278 | (445) | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 1,655 | 1,704 | 5,331 | 4,428 | ||||||||||||||||||||||
| 企业收购、整合和重组成本（回收） | (372) | (1,244) | (2,210) | 88 | ||||||||||||||||||||||
| 商誉和无形资产减值 | — | 5,144 | 38,028 | 5,144 | ||||||||||||||||||||||
| 处置财产和设备、无形资产和租赁变更的损失 | 273 | — | 310 | — | ||||||||||||||||||||||
| 遣散费 | — | — | — | 1,502 | ||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(1)
|
9,982 | 10,275 | 34,399 | 29,631 | ||||||||||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率(1)
|
8.7 | % | 8.9 | % | 9.5 | % | 8.5 | % | ||||||||||||||||||
(1)非国际财务报告准则计量。有关这一非国际财务报告准则财务措施的构成和有用性的解释，请参见标题为“非国际财务报告准则和其他财务措施”的第5节。
截至2025年12月31日止三个月的EBITDA为780万美元，较截至2024年12月31日止三个月的540万美元增加240万美元。截至2025年12月31日止三个月的EBITDA利润率为6.8%，而截至2024年12月31日止三个月的EBITDA利润率为4.6%。
截至2025年12月31日止三个月的经调整EBITDA为10.0百万美元，较截至2024年12月31日止三个月的10.3百万美元减少0.3百万美元，或2.9%。如上所述，尽管XRM Vision和eVerge相关费用增加，但由于利用率下降导致毛利率下降，部分被销售、一般和管理费用减少所抵消。截至2025年12月31日止三个月的经调整EBITDA利润率为8.7%，而截至2024年12月31日止三个月的经调整EBITDA利润率为8.9%。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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截至2025年12月31日止九个月的EBITDA亏损830万美元，较截至2024年12月31日止九个月的正EBITDA 1890万美元减少2720万美元，主要是由于商誉和无形资产减值。截至2025年12月31日止九个月的EBITDA利润率等于（2.3）%，而截至2024年12月31日止九个月的EBITDA利润率为5.4%。
截至2025年12月31日止九个月的经调整EBITDA为3440万美元，较截至2024年12月31日止九个月的2960万美元增加480万美元，增幅为16.1%。如上文所述，增长主要是由于毛利率增加，这是由于收入增加以及收购XRM Vision和eVerge的积极贡献，但部分被销售、一般和管理费用增加所抵消。截至2025年12月31日止九个月的调整后EBITDA利润率为9.5%，而截至2024年12月31日止九个月的调整后EBITDA利润率为8.5%。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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9.预订和积压
截至2025年12月31日止三个月的预订额为1.309亿美元，换算成本季度的订单出货比为1.14，而去年同季度的预订额为1.384亿美元，订单出货比为1.20。如果不包括在2022财年第一季度作为收购的一部分而签署的两份长期合同的收入，账面出货比将为1.26，而去年同季度为1.34。预订受到客户投资周期和当前经济状况的影响，导致一些买家犹豫不决，销售周期变长。
截至2025年12月31日，过去12个月的预订额为4.40亿美元，折算成账面出货比为0.90，而截至2024年12月31日，预订额为4.545亿美元，账面出货比为0.97。如果不包括2022财年第一季度作为收购的一部分而签署的两份长期合同的收入，则账面出货比为1.00，而截至2024年12月31日为1.10。
截至2025年12月31日的九个月，预订量为3.399亿美元，折算成账面出货比为0.93，而去年的预订量为3.206亿美元，账面出货比为0.92。如果不包括2022财年第一季度作为收购的一部分而签署的两份长期合同的收入，账面出货比将为1.03，而去年为1.04。预订受到客户投资周期和当前经济状况的影响，导致一些买家犹豫不决，销售周期变长。
管理层认为，有关预订的信息可以为投资者提供有关新业务量随时间变化的有用趋势洞察。然而，合同通常会根据客户的选择提供终止条款。此外，可能会发生对工作范围和需求驱动使用的修改。因此，实际实现的合同金额可能与最初的预订存在重大差异。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，积压订单分别代表过去12个月的收入约14个月和17个月。积压订单包括可能超过十二个月的项目收入协议。
管理层认为，积压信息可以为投资者提供有用的趋势洞察，了解管理层对未来收入的最佳估计因已签署的收入协议而产生的变化。然而，合同通常会根据客户的选择提供终止条款。此外，工作范围的修改和需求驱动的使用可能会发生。也无法保证不会发生后续取消或范围调整，积压最终将产生收益，或何时确认相关收入和此类积压产生的收益。因此，实际实现的合同金额可能与特定日期积压中包含的金额存在重大差异。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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10.财务状况
| 截至 | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2025 | ||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||
| 流动资产 | 130,581 | 145,705 | ||||||||||||
| 非流动资产 | 243,372 | 280,275 | ||||||||||||
| 总资产 | 373,953 | 425,980 | ||||||||||||
| 流动负债 | 97,579 | 117,528 | ||||||||||||
| 非流动负债 | 120,976 | 123,896 | ||||||||||||
| 负债总额 | 218,555 | 241,424 | ||||||||||||
| 股东权益 | 155,398 | 184,556 | ||||||||||||
| 负债和股东权益总计 | 373,953 | 425,980 | ||||||||||||
截至2025年12月31日，总资产、总负债及股东权益为3.74亿美元，较截至2025年3月31日的4.26亿美元减少52.0百万美元，或12.2%。
总资产减少5200万美元主要是由于商誉减少2180万美元，主要是由于加拿大CGU的2650万美元商誉和行业解决方案CGU的970万美元商誉减值，扣除eVerge收购增加的1860万美元商誉、应收账款和其他应收款减少1830万美元，主要是由于重大上线项目导致的去年底开票增加、季度末之前的付款时间以及不利的汇率影响，被eVerge收购增加的应收账款和其他应收款部分抵消，无形资产因时间推移摊销而减少1050万美元，被eVerge收购中获得的无形资产部分抵消，应收税收抵免因收到上一年获得的抵免而减少560万美元，部分被今年前三个季度获得的抵免所抵消，现金减少300万美元，预付款项因许可证付款时间而减少150万美元，以及随着公司继续减少足迹并实现协同效应，使用权资产减少130万美元。这些减少被未开票收入增加980万美元部分抵消，这主要是由于主要客户开票的时间安排。
有关现金差异的讨论，包括资产负债表上各种资产和负债的现金影响，请参阅标题为“流动性和资本资源”的第11节。
负债和股东权益总额减少5200万美元，其中包括减少2290万美元 负债和权益减少2920万美元(1).负债总额减少的主要原因是，应付账款和应计负债减少1620万美元，主要是由于付款的时间安排，被eVerge收购增加的滞留款部分抵消，380万美元的递延收入，主要是由于开票的时间安排，260万美元的租赁负债，因为公司继续减少其足迹并实现协同增效，260万美元的递延税项负债，主要是由第8.4.2节讨论的所得税回收造成，以及260万美元的或有对价，主要由于主要与XRM收购相关的或有对价公允价值变动510万美元，部分被eVerge收购增加的250万美元所抵消。这些减少被长期债务增加490万美元部分抵消，正如第11.6节所讨论的标题“长期债务和净债务”。
(1) 更多详情请参考Q3财务报表中的中期合并股东权益变动表。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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11.流动性和资本资源
11.1合并现金流量表
Alithya的持续运营和增长通过运营现金流、现有信贷额度下的借款和次级无抵押贷款以及发行股票的方式获得资金。Alithya寻求通过积极管理其资产和负债以及现金流来保持最佳的流动性水平。下表汇总了Alithya截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和九个月的现金流活动：
| 截至12月31日止三个月， | 截至12月31日止九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金净额 | 25,474 | 11,685 | 22,355 | 31,363 | ||||||||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,913) | (6,669) | (12,128) | (7,341) | ||||||||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (28,173) | (3,721) | (12,613) | (19,229) | ||||||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | (253) | 369 | (626) | 441 | ||||||||||||||||||||||
| 现金净变动 | (4,865) | 1,664 | (3,012) | 5,234 | ||||||||||||||||||||||
| 现金，期初 | 17,809 | 12,429 | 15,956 | 8,859 | ||||||||||||||||||||||
| 现金，期末 | 12,944 | 14,093 | 12,944 | 14,093 | ||||||||||||||||||||||
11.2现金流量-经营活动
截至2025年12月31日止三个月，经营活动产生的现金净额为2550万美元，较截至2024年12月31日止三个月的1170万美元增加1380万美元。截至2025年12月31日止三个月的现金流主要来自净收益70万美元，加上净收益调整后的740万美元，包括折旧和摊销、未实现外汇损失和股权报酬等非现金项目，以及净财务费用，部分被递延税项、或有对价公允价值变动和已实现外汇收益所抵消，以及非现金营运资本项目的有利变化所抵消的1740万美元。相比之下，截至2024年12月31日止三个月的现金流主要来自净亏损370万美元，加上净亏损调整数1200万美元，主要包括折旧和摊销、商誉减值、股权报酬和递延税等非现金项目，以及净财务费用，部分被或有对价调整和未实现外汇收益以及非现金营运资本项目的有利变化340万美元所抵消。
截至2025年12月31日止三个月非现金营运资金项目的有利变化为1740万美元，主要是由于付款、收款和开票的时间安排，主要包括应收账款和其他应收款减少1470万美元，应收税收抵免减少850万美元，预付款项减少110万美元，递延收入增加80万美元，未开票收入减少30万美元，部分被应付账款和应计负债减少810万美元所抵消。截至2024年12月31日止三个月，非现金营运资金项目的有利变化为340万美元，主要包括应收账款和其他应收款减少1450万美元，预付款项减少30万美元，部分被未开票增加780万美元所抵消
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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收入，应收税收抵免增加180万美元，应付账款和应计负债减少140万美元，递延收入减少50万美元。
截至2025年12月31日止九个月，经营活动产生的现金净额为2240万美元，较截至2024年12月31日止九个月的3140万美元减少900万美元。截至2025年12月31日止九个月的现金流主要来自3010万美元的净亏损，加上5860万美元的净亏损调整，包括3800万美元的商誉和无形资产减值，以及其他非现金项目，如折旧和摊销、股权报酬、未实现外汇损失、财产和设备处置损失、无形资产和租赁终止，以及净财务费用，部分被或有对价公允价值变动、递延税款和已实现外汇收益所抵消，以及620万美元的非现金营运资本项目的不利变化。相比之下，截至2024年12月31日止九个月的现金流主要来自670万美元的净亏损，加上3040万美元的净亏损调整，主要包括折旧和摊销、商誉减值和股份补偿等非现金项目，以及净财务费用和递延税，部分被或有对价调整和未实现的外汇收益以及770万美元的非现金营运资本项目的有利变化所抵消。
截至2025年12月31日的九个月内，非现金营运资本项目的不利变化为620万美元，主要包括应付账款和应计负债减少2190万美元、未开票收入增加1020万美元、递延收入减少360万美元，但被应收账款和其他应收款减少2200万美元、应收税收抵免减少570万美元和预付款项减少170万美元部分抵消。截至2024年12月31日的九个月，非现金营运资本项目的有利变化为770万美元，主要包括应收账款和其他应收款减少2100万美元，应收税收抵免减少410万美元，其他资产减少90万美元，但被应付账款和应计负债减少900万美元、未开票收入增加770万美元以及递延收入减少190万美元部分抵消。
11.3现金流-投资活动
截至2025年12月31日止三个月，用于投资活动的现金净额为190万美元，较截至2024年12月31日止三个月的670万美元减少480万美元。截至2025年12月31日止三个月使用的现金主要包括与eVerge收购相关的0.7百万美元，扣除已获得的现金、与XRM收购相关的0.6百万美元营运资本调整付款，以及作为正常业务过程的一部分购买的财产和设备。相比之下，截至2024年12月31日的三个月内使用的现金净额主要包括与XRM收购相关的640万美元（扣除已获得的现金），以及作为正常业务过程的一部分购买财产和设备所得的30万美元。
截至2025年12月31日止九个月，用于投资活动的现金净额为1210万美元，较截至2024年12月31日止九个月的730万美元增加480万美元。截至2025年12月31日止九个月使用的现金主要包括与eVerge收购相关的1020万美元（扣除已获得的现金）、与XRM收购相关的营运资金调整付款60万美元，以及作为正常业务过程的一部分购买的财产和设备以及隐形物品的130万美元。相比之下，截至2024年12月31日止九个月所使用的现金由
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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主要是与XRM收购相关的640万美元，扣除所获得的现金，以及作为正常业务过程的一部分购买财产和设备以及无形资产的100万美元。
11.4现金流量-融资活动
截至2025年12月31日止三个月，用于融资活动的现金净额为2820万美元，较截至2024年12月31日止三个月的370万美元增加2450万美元。截至2025年12月31日止三个月的现金流主要来自偿还信贷融资3000万美元、偿还与XRM收购相关的购买价格余额350万美元、支付财务费用200万美元、偿还租赁负债110万美元以及为注销而购买的0.6美元多票表决权股份，如第11.6节所述，部分被信贷融资预付款900万美元（扣除相关交易成本）所抵消。相比之下，截至2024年12月31日止三个月的现金流主要来自偿还信贷融资2290万美元、支付财务费用220万美元、偿还租赁负债100万美元、偿还其他长期债务40万美元以及结算RSU和PSU的30万美元，部分被扣除相关交易成本的信贷融资预付款2300万美元所抵消。
截至2025年12月31日止九个月，用于融资活动的现金净额为1260万美元，较截至2024年12月31日止九个月的1920万美元减少660万美元。截至2025年12月31日止九个月的现金流主要来自偿还信贷融资4670万美元，$4.2分别偿还与Datum收购和XRM收购相关的购买价款余额分别为百万美元和350万美元，支付的财务费用为620万美元，偿还的租赁负债为330万美元，以及为注销而购买的60万美元的多重投票权股份，如第11.6节所述，部分被扣除相关交易成本的信贷融资预付款5240万美元所抵消。相比之下，截至2024年12月31日止九个月的现金流主要来自偿还信贷便利的8510万美元、偿还担保贷款的850万美元、支付的财务费用580万美元、偿还与Datum收购相关的购买价格余额的430万美元、偿还租赁负债的370万美元以及为注销而购买的40万美元多票表决权股份，部分被扣除相关交易成本的信贷便利预付款8930万美元所抵消。
11.5资本资源
资本资源汇总于下表：
| 截至 | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2025 | ||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||
| 现金 | 12,944 | 15,956 | ||||||||||||
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优先有担保循环信贷额度下的可得性 (1)
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109,429 | 112,271 | ||||||||||||
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经营信贷额度下的可得性 (2)
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2,739 | 2,876 | ||||||||||||
| 125,112 | 131,103 | |||||||||||||
(2)有关经营信贷额度的进一步详情，请参阅Q3财务报表附注7。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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Alithya在管理资本时的主要目标是提供强大的资本基础，以维持股东、债权人和其他利益相关者的信心并维持业务的未来增长和发展，保持灵活的资本结构，在可接受的风险水平上优化资本成本并保持履行其财务义务的能力，确保充足的流动性以追求其有机增长战略和进行选择性收购，并为股东提供投资回报。
在管理其资本结构方面，Alithya全年监控绩效，以确保预期的营运资金需求和维护资本支出由运营、可用现金和借款提供资金。
截至2025年12月31日，Alithya可获得的额外资本资源为1.251亿美元，包括现金和其信贷额度下的可用资金，包括手风琴条款。管理层认为，公司有能力维持其运营，同时保持充足的流动性水平。
11.6长期债务和净债务
下表汇总了公司的长期债务情况：
| 截至 | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2025 | ||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||
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高级有担保循环信贷融资（“信贷融资”）(a)
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80,571 | 77,729 | ||||||||||||
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次级无抵押贷款(b)
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20,000 | 20,000 | ||||||||||||
| 截至2025年3月31日面值为3,115，000美元（4,479，000美元）、无息（实际利率4.4%）、于2025年7月1日到期的应付购买价款余额 | — | 4,431 | ||||||||||||
| 应付购买价款余额，面值5,175，000美元（2025年3月31日-8,625，000美元），无息（8.0%实际利率），一周年和二周年分年分期支付3,450，000美元，三周年分期支付1,725，000美元，于2027年12月1日到期 | 4,703 | 7,718 | ||||||||||||
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应付购买价款余额面值7,520，000美元（10,299，000美元），无息（8.0%实际利率），每年分期支付3,760，000美元（5,149，000美元），2027年5月31日到期
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9,604 | — | ||||||||||||
| 其他债务 | 117 | 379 | ||||||||||||
| 未摊销交易成本（扣除累计摊销287000美元和403000美元） | (186) | (338) | ||||||||||||
| 114,809 | 109,919 | |||||||||||||
| 长期债务的流动部分 | 8,318 | 8,059 | ||||||||||||
| 106,491 | 101,860 | |||||||||||||
(a)信贷融通的最高额度为140,000，000美元，在特定条件下，根据手风琴规定可增加至190,000，000美元，并可提取加元和等值美元。它提供最优惠利率预付款、CORRA预付款、SOFR预付款和最高2,500，000美元的信用证。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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垫款按加拿大或美国最优惠利率计息，另加0.75%至1.75%的适用保证金，或CORRA或SOFR利率，另加2.00%至3.00%的适用保证金，分别适用于加拿大和美国的垫款。适用的保证金是根据一定的财务比率确定的。作为信贷融资的担保，Alithya就其资产的普遍性（不包括任何租赁设备）和Investissement Qu é bec对与可退还税收抵免相关的融资的应收税收抵免的第一排名留置权提供了第一排名假设。根据协议条款，公司须维持若干按季计量的财务契约。
信贷便利于2027年4月1日到期，可由贷方酌情续延额外的一年期限，前提是信贷便利的期限在特定时间永远不会超过三年。
（b)与Investissement Qu é bec的次级无抵押贷款，金额为$20,000,000,在O上成熟2027年10月1日，并可由贷方酌情延长一年。截至2025年11月1日止期间，首10,000，000美元的固定利率介乎6.00%至7.25%，额外10,000，000美元的利息介乎7.10%和8.35%，按季度确定并支付，基于一定的财务比率。自2025年11月1日起，总金额$20,000,000按加拿大最优惠利率承担浮动利率，外加3.21%至4.46%的适用保证金，根据某些财务比率按季度确定和支付。
根据贷款条款，公司须遵守若干按季计量的财务契约。
（a）（b） 公司于截至2025年12月31日及2025年3月31日。
长期债务总额2025年12月31日增加490万美元，至1.148亿美元，截至2025年3月31日，尽管有利的美元汇率影响为320万美元，这主要是由于根据信贷安排提取的金额增加了570万美元，以及作为eVerge收购的一部分增加了920万美元的应付购买价款余额，部分被与Datum收购相关的应付购买价款余额420万美元和与XRM收购相关的350万美元的偿还所抵消。
截至2025年12月31日，现金达1290万美元，根据信贷安排提取8060万美元，归类为长期债务。相比之下，截至2025年3月31日，现金为1600万美元，根据信贷安排提取7770万美元，归类为长期债务。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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下表对长期债务与净债务进行了调节(1):
| 截至 | 12月31日， | 3月31日， | ||||||||||||
| （单位：千美元） | 2025 | 2025 | ||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||
| 长期债务的流动部分 | 8,318 | 8,059 | ||||||||||||
| 长期债务的非流动部分 | 106,491 | 101,860 | ||||||||||||
| 长期负债合计 | 114,809 | 109,919 | ||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||
| 现金 | 12,944 | 15,956 | ||||||||||||
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净债务
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101,865 | 93,963 | ||||||||||||
截至2025年12月31日，净负债增加$7.9百万，或8.4%，以$101.9百万，来自$94.0截至二零二五年三月三十一日止之百万元如上文所述，长期债务增加，以及现金减少。
11.7合同义务
Alithya是根据合同义务条款承诺的，这些义务有不同的到期日期，主要用于租用房地和技术许可和基础设施。请参阅Alithya截至2025年3月31日止年度的MD & A第11.7节，了解截至该日期的此类义务的概览。自2025年3月31日以来，在Alithya的正常业务过程之外，合同义务没有发生重大变化。
11.8表外安排
Alithya将表外融资用于技术许可和基础设施的运营承诺。请参阅Alithya截至2025年3月31日止年度的MD & A第11.8节和同期年度经审计综合财务报表附注15，以了解截至该日期的此类安排的概览。自2025年3月31日以来，Alithya的正常业务过程之外的表外安排没有发生重大变化。
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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12.股本
在股本讨论的背景下，Alithya Group公司将被称为“公司”。Alithya的股本详情在Alithya Q3财务报表附注8中有详细描述。
12.1正常课程发行人投标
2025年9月9日，公司董事会授权，随后多伦多证券交易所（“TSX”）批准实施正常课程发行人投标（“NCIB”）。根据NCIB，公司获准购买最多5,939，183股有投票权的次级股份以供注销，占截至2025年9月2日收市时公司公众持股量的10%。
NCIB计划于2025年9月12日开始，并将于2026年9月11日和公司获得NCIB允许的从属投票股份数量上限或将决定不再进行任何进一步购买的日期（以较早者为准）结束。所有从属表决权股份的购买均以公开市场交易方式按其在收购时的市场价格进行。同时，公司与指定经纪商就其NCIB订立自动购股计划（“ASPP”）。ASPP允许指定经纪商代表公司购买用于注销的次级投票股份，但须遵守公司不时制定的某些交易参数。
截至2025年12月31日，根据NCIB购买了347,160股从属表决权股份以供注销。股东可通过联系公司免费获得TSX批准的NCIB通知副本。
| 管理层的讨论与分析 | |||||
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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13.八季度总结
| 截至3个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 3月31日， | 6月30日， | 9月30日， | 12月31日， | 3月31日， | 6月30日， | 9月30日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 收入 | 120,540 | 120,875 | 111,514 | 115,761 | 125,331 | 124,158 | 124,292 | 115,162 | |||||||||||||||||||||
| 收入成本 | 81,793 | 82,345 | 77,386 | 78,376 | 79,240 | 84,365 | 81,512 | 78,648 | |||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 38,747 | 38,530 | 34,128 | 37,385 | 46,091 | 39,793 | 42,780 | 36,514 | |||||||||||||||||||||
| 32.1 | % | 31.9 | % | 30.6 | % | 32.3 | % | 36.8 | % | 32.1 | % | 34.4 | % | 31.7 | % | ||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 29,608 | 31,659 | 25,869 | 28,814 | 29,739 | 30,573 | 31,296 | 28,460 | |||||||||||||||||||||
| 企业收购、整合和重组成本（回收） | (1,414) | 783 | 549 | (1,244) | (1,322) | 2,047 | (3,885) | (372) | |||||||||||||||||||||
| 折旧 | 1,303 | 1,095 | 1,102 | 1,168 | 1,158 | 1,065 | 978 | 668 | |||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 4,795 | 4,644 | 4,635 | 4,810 | 4,837 | 4,955 | 5,317 | 4,125 | |||||||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | 152 | (17) | 259 | (687) | 187 | 1,166 | (469) | 581 | |||||||||||||||||||||
| 无形资产和商誉减值 | — | — | — | 5,144 | — | — | 38,028 | — | |||||||||||||||||||||
| 34,444 | 38,164 | 32,414 | 38,005 | 34,599 | 39,806 | 71,265 | 33,462 | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 4,303 | 366 | 1,714 | (620) | 11,492 | (13) | (28,485) | 3,052 | |||||||||||||||||||||
| 净财务费用 | 2,262 | 2,372 | 1,502 | 2,372 | 2,636 | 2,840 | 2,126 | 2,339 | |||||||||||||||||||||
| 所得税前收益（亏损） | 2,041 | (2,006) | 212 | (2,992) | 8,856 | (2,853) | (30,611) | 713 | |||||||||||||||||||||
| 所得税（回收）费用 | (257) | 756 | 482 | 724 | 813 | (3,038) | 350 | 37 | |||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | 2,298 | (2,762) | (270) | (3,716) | 8,043 | 185 | (30,961) | 676 | |||||||||||||||||||||
| 每股基本及摊薄收益（亏损） | 0.02 | (0.03) | — | (0.04) | 0.08 | — | (0.32) | 0.01 | |||||||||||||||||||||
Alithya业绩的季度差异主要可归因于季节性和客户投资周期。Alithya顾问产生的收入受到特定季度工作天数的影响，这可能会因假期和其他带薪休假和法定假期而有所不同。同样，客户IT投资周期也受到自身经营季节性的影响。
在过去八个季度中，收入出现波动，主要是由于最近几个季度业务和业务收购的某些领域的有机增长，但被金融服务部门IT投资的变化和外汇波动所抵消。毛利率占收入的百分比总体上呈增长趋势，这主要是由于更高的计费率、提高效率和使用我们的智能支撑能力、改善项目绩效，以及在现有业务领域和通过业务收购稳步向更高附加值服务迁移。销售、一般和管理费用因业务收购而波动，扣除协同效应，以及最近几个季度的员工薪酬费用，即年薪增长、可变薪酬以及由管理人员的解雇和福利成本组成的遣散费。销售、一般和管理费用占收入的百分比因业务收购、成本结构审查以及上述收入变化而有所不同。其他费用，如业务收购、整合和重组成本、折旧、无形资产摊销、无形资产和商誉减值以及净财务费用，也因业务收购和随后的整合活动和要求而有所不同。
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14.关键会计估计
按照国际财务报告准则编制Alithya的中期简明综合财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响会计政策的应用以及在中期简明综合财务报表中作为资产、负债、收入和支出列报的金额。实际结果可能与这些估计不同。
对估计和基本假设进行持续审查。会计估计修订在其发生期间和任何受影响的未来期间确认。
Q3财务报表已根据截至2025年3月31日止年度的最近一期年度经审计综合财务报表所采用的会计政策编制。公司各主体均一致适用会计政策。
15.新会计准则及解释发布但尚未生效
于中期简明综合财务报表授权日期，若干新准则、修订及解释以及对现行准则的改进已由国际会计准则理事会刊发，但尚未生效，亦未获公司提早采纳。管理层预计，所有相关声明将在申请之日后的第一个报告期内获得通过。有关可能对公司合并财务报表产生潜在影响的新准则、修订和解释以及对现有准则的改进的信息详述如下：
IFRS 7和IFRS 9-金融工具的分类和计量
I2024年5月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 9的修订–金融工具和IFRS 7–金融工具：披露。准则修订明确了部分金融资产和负债的确认和终止确认日期，新增了通过电子现金转账系统结算的部分金融负债的例外情况。此外，它们澄清了无追索权资产和合同挂钩工具的描述，并对合同条款可以改变现金流量的金融工具以及通过其他综合收益按公允价值分类的权益工具引入了额外披露。国际财务报告准则第7号和国际财务报告准则第9号的修订追溯适用，自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前适用。国际财务报告准则第7号和国际财务报告准则第9号的修订将不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
IFRS 18-财务报表中的列报和披露
2024年4月9日，IASB发布了新的IFRS 18 –财务报表的列报和披露，将取代IAS1 –财务报表的列报。
IFRS 18涵盖四个主要领域：
•I损益表中定义的小计和类别的ntroduction；
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•提出要求，改进汇总和分类；
•在财务报表附注中引入有关管理层定义的绩效衡量标准（MPM）的披露；以及
•通过修订IAS 7 –现金流量表，有针对性地改善现金流量表。
IFRS 18追溯适用，自2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前应用。管理层目前正在评估新会计准则对其合并财务报表的影响。
16.风险和不确定性
Alithya受到许多风险和不确定性的影响，并受到许多因素的影响，这些因素可能对Alithya的财务状况、财务业绩、现金流、业务或声誉产生重大不利影响。在评估对Alithya的投资时应考虑这些风险，除其他外，这些风险可能会导致次级投票股份的价格下跌。
此类风险和不确定性包括但不限于公司截至2025年3月31日止财政年度的MD & A标题为“风险和不确定性”一节中讨论的风险和不确定性，所有这些风险和不确定性均在此通过引用并入。
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截至2025年12月31日止三个月及九个月
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17.管理层对披露控制和程序以及财务报告内部控制的评估
管理层关于披露控制和程序的报告
管理层负责建立和维护充分的披露控制和程序（“DC & P”），旨在合理保证与公司有关的重大信息被他人告知首席执行官和首席财务官，特别是在编制年度和中期申报的期间，以及公司根据加拿大和美国证券法提交或提交的年度、中期申报或其他报告中要求公司披露的信息被记录、处理，在这些法律和相关规则规定的时间段内汇总并报告。根据加拿大证券监管机构采用的National Instrument 52-109 –发行人年度和中期申报（“NI 52-109”）以及经修订的1934年美国证券交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的定义，这些DC & P的有效性是在公司首席执行官和临时首席财务官的监督下并在其参与下评估的，截至公司截至2025年3月31日止的最近一个完成的财政年度末。基于此种评估，首席执行官兼临时首席财务官得出结论，由于下文所述的财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2025年3月31日，公司的DC & P不有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层还负责根据加拿大证券监管机构通过的NI 52-109以及经修订的1934年《美国证券交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告（“ICFR”）的充分内部控制。公司的ICFR是在公司首席执行官和首席财务官的监督下、由管理层和其他关键员工实施的，旨在为财务报告的可靠性以及按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司ICFR的有效性是在截至2025年3月31日止公司最近完成的财政年度结束时，在公司首席执行官和临时首席财务官的监督下并在其参与下，根据Treadway委员会（COSOO）发布的内部控制–综合框架（2013）中确立的标准进行评估的。基于此种评估，首席执行官兼临时首席财务官得出结论，由于下文所述的重大缺陷，截至2025年3月31日，公司的ICFR尚未生效。
重大缺陷是指ICFR中的缺陷，或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大错报。
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关于公司对ICFR的评估，管理层发现了与其收入流程中适用输入法的固定费用和时间和材料安排的控制活动相关的重大弱点。尽管存在重大缺陷，管理层得出结论，公司截至2025年12月31日止三个月和九个月的中期简明综合财务报表在所有重大方面按照国际财务报告准则公允反映了公司的财务状况、经营业绩、权益变动和现金流量，并确认这一重大缺陷并未导致（i）公司截至2025年12月31日止三个月和九个月的中期简明综合财务报表发生任何重大调整，以及（ii）先前发布的财务业绩没有变化。然而，如先前所披露，由于重大弱点造成了无法及时防止或发现我们财务报表的重大错报的合理可能性，因此得出结论，截至2025年3月31日，公司的ICFR不有效。
关于管理层整治计划的现状
正如我们之前在截至2024年3月31日的财政年度的MD & A中“管理层对披露控制和程序以及财务报告内部控制的评估”标题下报告的那样，结合我们对截至2024年3月31日财务报告内部控制有效性的评估，我们确定存在与公司收入流程中的控制活动相关的重大弱点。
在2025财年，我们优先进行培训以控制操作员，并促进我们的书面证据协议的持续改进。尽管在整个2025财年有了显着改善，但我们的管理层仍在继续专注于补救工作，例如进一步改进对预期劳动力成本中应用的关键假设的验证和记录的控制活动，以达到所需的精确度水平，以完成在固定费用和时间和材料安排下确认收入的进度计量中使用的估计，应用输入法。
管理层在审计和风险管理委员会的监督下，继续致力于强大的内部控制环境，并打算实施进一步的补救措施，旨在确保公司ICFR中导致实质性弱点的缺陷得到补救。尽管管理层预计，与采用输入法导致出现实质性弱点的固定费用和时间和材料安排的收入流程相关的关键控制缺陷的补救将在截至2026年3月31日的年度内完成，但无法保证何时完成此类补救，也无法保证实施的补救措施是否能够有效地纠正此类缺陷。在适用的内部控制措施运行足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些内部控制措施正在有效运行之前，也不会将实质性弱点视为完全补救。
对财务报告披露控制和程序及内部控制有效性的限制
公司管理层认识到，任何DC & P和ICFR，无论设计和操作多么出色，都只能为实现其目标提供合理保证。DC & P和ICFR由于其固有的局限性，可能无法及时防止或发现所有错误或错报。
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对财务报告披露控制和程序及内部控制设计范围的限制
公司管理层已将于2025年5月31日收购的eVerge的控制、政策和程序排除在其对财务报告披露控制和程序以及内部控制范围的评估之外，其经营业绩已包含在公司Q3财务报表中。范围限制符合加拿大证券监管机构采用的NI52-109和现有SEC指南，其中允许发行人限制其对财务报告和披露控制和程序的内部控制设计，以排除在证书所涉及的财务期结束前不超过365天收购的公司的控制、政策和程序。
自收购之日起，eVerge贡献了1870万美元的收入，产生了310万美元的净收益，不包括收购的无形资产摊销、或有对价公允价值变动、利息增加和业务收购成本。此外，于2025年12月31日，eVerge的流动资产及流动负债分别占综合流动资产及综合流动负债约4.0%及0.9%。非流动资产，其中不包括收购的无形资产和商誉，非流动负债分别约占合并非流动资产和合并非流动负债的0.03%和1.5%。Q3财务报表附注3说明了在收购之日就所收购资产和承担的负债确认的金额。
审计机构关于财务报告内部控制的报告
ICFR截至2025年3月31日的有效性已由公司的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP，简称“毕马威”）审计。鉴于上述情况，毕马威对公司截至2025年3月31日的ICFR发表了否定意见。
财务报告内部控制的变化
除上述正在实施的补救计划的影响外，截至2025年12月31日的季度，公司的ICFR没有发生任何对公司的ICFR产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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