10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年6月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号：001-39315

Vroom, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

 
      （州或其他司法管辖区
成立法团或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

4700商业博士

沃思堡，TX76137

（主要行政办公地址）（邮编）

(518) 535-9125

（注册人电话，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.00 1美元	VRM	纳斯达克全球市场

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐没有

截至2025年8月7日，注册人的普通股有5,199，569股流通在外。


		页

第一部分-财务信息		5
项目1。	财务报表	5
	截至2025年6月30日和2024年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计）	5
	截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月的简明综合经营报表（未经审核）	6
	截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月的简明合并股东权益变动表（未经审计）	9
	截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的简明合并现金流量表（未经审计）	10
	简明综合财务报表附注（未经审计）	12
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	57
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	85
项目4。	控制和程序	85

第二部分-其他信息		86
项目1。	法律程序	86
项目1a。	风险因素	87
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	87
项目3。	优先证券违约	87
项目4。	矿山安全披露	87
项目5。	其他信息	87
项目6。	附件	88
	签名	91

关于前瞻性陈述的特别说明

本10-Q表格季度报告包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的前瞻性陈述，涉及涉及重大风险和不确定性的我们和我们的行业。除本季度报告中关于表格10-Q的历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于包括关税和其他贸易限制在内的宏观经济和地缘政治因素的影响、预先包装的第11章案件（如本文所定义）的影响、我们持续经营的能力、我们未来的经营业绩和财务状况、业务战略以及未来经营的管理计划和目标的陈述，包括我们的价值最大化计划（如本文所定义）、我们的UACC和CarStory业务的正在进行的活动和潜在增长、我们的长期战略计划（如本文所定义），包括我们的基础、增长和激进的增长模型、我们正在进行的遵守、仓库信贷便利的修订和更新（如本文所定义），以及上述任何一项的时间安排都是前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“设计”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”、“将”或这些术语或其他类似术语或表达的否定词来识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。

这份10-Q表格季度报告中的前瞻性陈述仅为预测。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及目前可获得的信息。这些前瞻性陈述受到许多已知和未知风险、不确定性、假设和其他重要因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异，包括：

•

我们最近摆脱了预先包装的第11章案件，这可能会对我们的业务和关系产生不利影响，并使我们面临风险和不确定性；

•

存在与我们的电子商务业务停止和我们的二手车经销业务清盘相关的风险；

•

我们的长期战略计划可能不会成功，也可能不会为我们的UACC或CarStory业务带来增长和增强盈利能力；

•

我们可能无法产生足够的流动性来经营我们的业务；

•

与更大的汽车生态系统相关的一般商业和经济状况以及风险，包括消费者需求；

•

我们有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利；

•

我们的债务和负债可能会限制可用于我们运营的现金流，使我们面临可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的风险，并削弱我们履行债务义务的能力；

•

UACC借款人或经销店的地理集中造成了可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的地方和区域经济衰退或恶劣天气或灾难性事件的风险敞口；

•

我们可能无法满足某个纳斯达克上市规则或其他全国性证券交易所的上市规则；

•

UACC可能无法继续获得或更新资金来源并获得维持和发展其业务所需的资本；

•

UACC的证券化可能使其面临融资和其他风险，无法保证其未来能够进入证券化市场，这可能要求其寻求成本更高的融资；

•

UACC目前正在经历其持有的汽车金融应收账款权益的信用损失不断增加，其信用评分系统可能无法有效预测其汽车应收账款损失率。高于预期的信贷损失或预付款或无法有效预测损失率可能会对我们的经营业绩产生负面影响；

•

如果UACC失去其汽车合同的服务权，我们的经营业绩将受到负面影响；

•

如果我们或我们的第三方供应商遭受网络攻击或其他导致安全漏洞的隐私或数据安全事件，我们可能会遭受销售损失和成本增加、承担重大责任、声誉损害和其他负面后果；

•

我们在一个受到高度监管的行业运营，并受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束，不遵守这些法律法规可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

我们正在，并且将来可能在我们的正常业务过程中受到法律诉讼。如果这些诉讼的结果对我们不利，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

我们的实际经营业绩可能与我们的指引存在显着差异；和

•

我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中标题为“风险因素”一节中描述的风险。

本季度报告中有关表格10-Q的其他部分包括可能损害我们的业务和财务业绩的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果不同。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的事件和情况将会实现或发生。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。这些前瞻性陈述仅在本季度报告的10-Q表格日期发表。除法律要求外，我们不承担在本报告日期之后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述或使这些陈述符合实际结果或我们预期变化的义务。您应该阅读表格10-Q上的这份季度报告以及我们在表格10-Q上的这份季度报告中引用或通过引用纳入的文件，并作为本报告的证据提交，但有一项理解，即我们的实际未来结果、活动水平、业绩和成就可能与我们的预期存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

第一部分–财务信息

项目1。财务报表

Vroom, Inc.

简明合并资产负债表

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）


	继任者			前任
	截至 6月30日，			截至 12月31日，
	2025			2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	14,262		$	29,343
受限现金（包括合并VIE的受限现金分别为5200万美元和4810万美元）		52,901			49,026
按公允价值计算的应收融资款项（包括合并VIE的应收融资款项分别为8.15亿美元和4.673亿美元）		849,041			503,848
持有待售应收融资款，净额（包括合并VIE的应收融资款分别为0.0美元和3.10亿美元）		—			318,192
应收利息（包括合并VIE的应收利息分别为1250万美元和1330万美元）		13,047			14,067
物业及设备净额		3,955			4,064
无形资产，净值		13,321			104,869
经营租赁使用权资产		6,336			6,872
其他资产（包括合并VIE的其他资产分别为1100万美元和1080万美元）		26,891			35,472
终止经营的资产		—			943
总资产	$	979,754		$	1,066,696
负债和股东权益（赤字）
合并VIE的仓库信贷便利	$	205,822		$	359,912
长期债务（包括截至2025年6月30日按公允价值计算的合并VIE证券化债务5.267亿美元，以及截至2024年12月31日按摊余成本计算的2.107亿美元和按公允价值计算的1.426亿美元）		563,702			381,366
经营租赁负债		9,762			11,065
其他负债（包括合并VIE的其他负债分别为1730万美元和1380万美元）		46,252			49,699
可予折衷的负债（附注6）		—			291,577
终止经营业务产生的负债		2,272			4,022
负债总额		827,810			1,097,641
承付款项和或有事项（附注12）
股东权益（赤字）：
普通股，面值0.00 1美元；截至2025年6月30日授权的250,000，000股和截至2024年12月31日授权的500,000，000股；截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为5,199，568股和1,822，532股		5			2
额外实收资本		166,809			2,094,889
累计赤字		(14,870	)		(2,125,836	)
股东权益总额（赤字）		151,944			(30,945	)
总负债和股东权益（赤字）	$	979,754		$	1,066,696

见这些未经审核简明综合财务报表的附注。

Vroom, Inc.

简明合并经营报表

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
	2025			2024
利息收入	$	45,748		$	51,862

利息支出：
仓库信贷便利		3,259			6,986
证券化债务		9,883			7,995
总利息支出		13,142			14,981
净利息收入		32,606			36,881

已实现和未实现损失，扣除追回款		19,500			18,729
损失和追回后的净利息收入		13,106			18,152

非利息收入：
服务收入		1,259			1,587
担保和GAP收入，净额		3,645			1,378
CarStory收入		1,846			2,913
其他收益		2,067			3,141
非利息收入总额		8,817			9,019

费用：
薪酬和福利		21,091			27,176
专业费用		2,013			1,488
软件和IT成本		3,420			4,036
折旧及摊销		742			7,232
公司债务利息支出		698			1,549
其他费用		2,832			4,961
费用总额		30,796			46,442

所得税拨备前持续经营亏损		(8,873	)		(19,271	)
持续经营所得税拨备（收益）		59			(167	)
持续经营净亏损	$	(8,932	)	$	(19,104	)
终止经营业务净收入（亏损）	$	413		$	(2,084	)
净亏损	$	(8,519	)	$	(21,188	)
归属于普通股股东的每股净亏损、持续经营、基本和稀释	$	(1.73	)	$	(10.61	)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）、终止经营、基本和稀释	$	0.08		$	(1.16	)
归属于普通股股东的每股净亏损总额，基本和稀释	$	(1.65	)	$	(11.77	)
用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均已发行股数，基本和稀释		5,174,381			1,800,486

Vroom, Inc.

简明合并经营报表（续）

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）


	继任者			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2024
利息收入	$	82,905		$	7,183		$	102,939

利息支出：
仓库信贷便利		7,877			1,017			16,457
证券化债务		16,431			1,178			12,864
总利息支出		24,308			2,195			29,321
净利息收入		58,597			4,988			73,618

已实现和未实现损失，扣除追回款		30,600			6,792			49,548
损失和追回后的净利息收入（损失）		27,997			(1,804	)		24,070

非利息收入：
服务收入		2,513			192			3,606
担保和GAP收入（损失），净额		7,724			307			(8,264	)
CarStory收入		4,238			432			5,892
其他收益		4,548			113			5,925
非利息收入总额		19,023			1,044			7,159

费用：
薪酬和福利		37,158			2,823			51,286
专业费用		7,360			297			4,831
软件和IT成本		5,822			457			8,658
折旧及摊销		1,317			1,057			14,858
公司债务利息支出		1,178			176			2,940
减值费用		4,156			—			2,752
其他费用		5,202			371			9,416
费用总额		62,193			5,181			94,741

重组项目及所得税拨备前持续经营亏损		(15,173	)		(5,941	)		(63,512	)
重组项目，净额		—			51,036			—
所得税拨备前持续经营业务（亏损）收入		(15,173	)		45,095			(63,512	)
持续经营所得税拨备		209			5			269
持续经营净收入（亏损）	$	(15,382	)	$	45,090		$	(63,781	)
终止经营业务净收入（亏损）	$	512		$	(4	)	$	(25,025	)
净（亏损）收入	$	(14,870	)	$	45,086		$	(88,806	)

Vroom, Inc.

简明合并经营报表（续）

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）


	继任者			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2024
归属于普通股股东的每股净（亏损）收入，基本：
持续经营		(2.98	)		24.74			(35.49	)
已终止经营		0.10			(0.00	)		(13.92	)
基本	$	(2.88	)	$	24.74		$	(49.41	)
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益，摊薄后：
持续经营		(2.98	)		23.89			(35.49	)
已终止经营		0.10			(0.00	)		(13.92	)
摊薄	$	(2.88	)	$	23.89		$	(49.41	)
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均已发行股数：
基本		5,169,251			1,822,541			1,797,394
摊薄		5,169,251			1,887,371			1,797,394

见这些未经审核简明综合财务报表的附注。

Vroom, Inc.

股东权益变动的简明合并报表

（单位：千，股份金额除外）

（未经审计）


	普通股						额外						合计股东'
	股份			金额			实收资本			累计赤字			权益（赤字）
前任：
2023年12月31日余额（前身）		1,791,286		$	2		$	2,088,381		$	(1,960,712	)	$	127,671
股票补偿		—		$	—		$	1,433		$	—		$	1,433
限制性股票单位的归属		4,340			—			—			—			—
净亏损		—			—			—			(67,617	)		(67,617	)
2024年3月31日余额（前身）		1,795,626		$	2		$	2,089,814		$	(2,028,329	)	$	61,487
股票补偿		—		$	—		$	2,843		$	—		$	2,843
限制性股票单位的归属		11,151			—			—			—			—
净亏损		—			—			—			(21,188	)		(21,188	)
2024年6月30日余额（前身）		1,806,777		$	2		$	2,092,657		$	(2,049,517	)	$	43,142

	普通股						额外						合计股东'
	股份			金额			实收资本			累计赤字			权益（赤字）
前任：
2024年12月31日余额（前身）		1,822,532		$	2		$	2,094,889		$	(2,125,836	)	$	(30,945	)
股票补偿		—		$	—		$	144		$	—		$	144
限制性股票单位的归属		26			—			—			—			—
净收入		—			—			—			45,086			45,086
消除前任股权余额		(1,822,558	)		(2	)		(2,095,033	)		2,080,750			(14,285	)
发行继任股权		5,163,109			5			161,657			—			161,662
发行股票认股权证		—			—			2,825			—			2,825
2025年1月14日余额（前身）		5,163,109		$	5		$	164,482		$	—		$	164,487


继任者：
2025年1月15日余额（后继者）		5,163,109		$	5		$	164,482		$	—		$	164,487
股票补偿		—			—			491			—			491
限制性股票单位的归属		19,914			—			—			—			—
净亏损		—			—			—			(6,351	)		(6,351	)
2025年3月31日余额（后继者）		5,183,023		$	5		$	164,973		$	(6,351	)	$	158,627
股票补偿		—			—			1,836			—			1,836
限制性股票单位的归属		16,545			—			—			—			—
净亏损		—			—			—			(8,519	)		(8,519	)
2025年6月30日余额（后继者）		5,199,568		$	5		$	166,809		$	(14,870	)	$	151,944

见这些未经审核简明综合财务报表的附注。

Vroom, Inc.

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	继任者			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2024
经营活动
持续经营净（亏损）收入	$	(15,382	)	$	45,090		$	(63,781	)
调整净（亏损）收入与经营活动使用的现金净额：
减值费用		4,156			—			2,752
应收利润分成		(78	)		—			11,405
折旧及摊销		1,317			1,057			14,858
应收融资款和证券化债务损失，净额		40,357			4,762			65,255
保修和缺口损失		3,709			407			4,175
基于股票的补偿费用		2,327			144			3,937
按成本或公允价值较低者记录持作出售的应收融资款项的拨备		—			—			(4,434	)
按公允价值摊销应收融资款未到期折价		—			(416	)		(9,772	)
非现金重组项目，净额		—			(51,741	)		—
其他，净额		(966	)		193			(2,845	)
经营性资产负债变动情况：
应收融资款，持有待售
应收融资款来源，持有待售		—			(14,337	)		(231,639	)
应收融资款收到的本金付款，持有待售		—			6,481			85,905
其他		—			169			2,811
应收利息		1,184			(164	)		(489	)
其他资产		(1,836	)		5,178			5,605
其他负债		457			(2,627	)		(9,740	)
经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金净额		35,245			(5,804	)		(125,997	)
经营活动提供的现金净额（用于）终止经营		(729	)		(207	)		82,820
经营活动提供（使用）的现金净额		34,516			(6,011	)		(43,177	)
投资活动
应收融资款，按公允价值持有作投资
购买应收融资款，按公允价值持有作投资		(223,059	)		—			—
应收融资款项收到的本金付款，按公允价值持有作投资		158,482			2,985			65,523
实益权益收到的本金付款		840			147			1,421
购置财产和设备		(3,190	)		(151	)		(926	)
投资活动提供的现金净额（用于）来自持续经营		(66,927	)		2,981			66,018
已终止经营业务投资活动提供的现金净额		637			—			10,834
投资活动提供（使用）的现金净额		(66,290	)		2,981			76,852
融资活动
担保融资协议项下借款所得款项		307,780			—			296,569
担保融资协议项下的本金偿还		(120,548	)		(16,676	)		(135,017	)
证券化受益权益融资收益		16,223			—			15,821
证券化实益权益融资的本金偿还		(6,589	)		(1,028	)		(6,281	)
仓库信贷融资所得款项		182,300			11,900			193,400
仓库信贷融资的偿还		(340,196	)		(8,094	)		(343,884	)
其他融资活动		(1,474	)		—			(326	)
由持续经营业务提供（用于）筹资活动的现金净额		37,496			(13,898	)		20,282
已终止经营业务用于筹资活动的现金净额		—			—			(151,178	)
筹资活动提供（使用）的现金净额		37,496			(13,898	)		(130,896	)
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）		5,722			(16,928	)		(97,221	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		61,441			78,369			208,819
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	67,163		$	61,441		$	111,598

（接下页）

Vroom, Inc.

现金流量简明合并报表（续）

（单位：千）

（未经审计）


补充披露现金流信息：
支付利息的现金	$	22,067	$	4,534	$	29,321
重整项目支付的现金，净额	$	—	$	1,705	$	—
支付所得税的现金	$	606	$	—	$	373

见这些未经审核简明综合财务报表的附注。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.业务说明和列报依据

业务和组织的描述

Vroom，Inc.是一家控股公司，通过其子公司开展业务。除非上下文另有要求，否则此处提及的“Vroom”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”均指Vroom及其合并子公司。

该公司于2012年1月31日在特拉华州注册成立，名称为BCM Partners III，Corp.。2013年6月25日，该公司更名为Auto America，Inc.，2015年7月9日，该公司更名为Vroom, Inc.

2021年1月，公司完成了对Vast Holdings，Inc.（d/b/a CarStory）（“CarStory”）的收购。2022年2月1日（“收购日”），公司完成了对Unitas Holdings Corp.（现名为Vroom金融公司）的收购，包括其全资子公司United PanAm Financial Corp.（现名为Vroom Auto Financial Corporation）和United Auto Credit Corporation（“UACC”）。

UACC是一家领先的汽车金融公司，通过UACC品牌的第三方经销商向消费者提供车辆融资，而CarStory是一家面向汽车零售的人工智能分析和数字服务平台。UACC和CarStory业务继续为其第三方客户提供服务，其运营基本上不受电子商务清盘（如本文所定义）的影响。

该公司此前运营着一个端到端的电子商务平台，通过其子公司Vroom Automotive，LLC买卖二手车。2024年1月22日，公司宣布其董事会（“董事会”）已批准一项价值最大化计划，据此，公司逐步结束其二手车经销业务，以保持流动性并使公司能够通过其剩余业务实现利益相关者价值最大化（“价值最大化计划”）。截至2024年3月29日，公司已基本完成电子商务业务和二手车经销业务的清盘（“电子商务清盘”）。

截至2024年3月29日，满足了将公司电子商务业务和二手车经销业务报告为已终止经营的会计要求。因此，简明综合财务报表及简明综合财务报表附注反映公司电子商务业务及二手车经销业务作为呈列期间的已终止经营业务的结果。请参阅附注5 —已终止的业务，以了解更多详细信息。该公司现在分为两个可报告部分：UACC和CarStory。UACC可报告分部代表UACC与其第三方经销商客户网络的运营，包括车辆零售分期销售合同的购买和服务。在电子商务清盘之前，UACC还通过其电子商务平台向Vroom的客户提供车辆融资；UACC可报告部分还包括这些先前产生的合同的径流。CarStory可报告部分代表向汽车经销商、汽车金融服务公司和汽车行业其他公司销售人工智能驱动的分析和数字服务。详见附注16 —分部信息。

预先包装好的第11章案件

于2024年11月12日，公司（就预先包装的第11章案件而言，“债务人”）与持有票据未偿还本金总额（定义见附注11 ——长期债务）绝大多数的债权人及最大股东订立重组支持协议（连同其所有证物和附表，“RSA”）。RSA考虑对公司的债务义务和资本结构进行全面重组，将通过预先包装好的重组计划（“计划”）实施，并通过提交预先包装好的第11章案件（定义见下文）来实施。本节中使用但未在此定义的大写术语具有RSA中赋予它们的含义。

2024年11月13日，公司根据《美国法典》第11章（11 U.S.C. § 101-1532）启动自愿程序（“预先打包的第11章案件”），该程序经不时修订至（“破产法”）在美国德克萨斯州南区破产法院（“破产法院”）以“In re Vroom, Inc.”的名义第24-90571号案件（CML）。Vroom, Inc.的子公司在第11章程序中均不是债务人。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

于2025年1月14日（「生效日期」），该计划生效的条件获满足或豁免，该计划生效。公司于2025年1月14日从预先包装的第11章案件中脱颖而出。

普通股的转换

在紧接生效日期之前，公司普通股的流通股为1,822，577股，每股面值0.00 1美元（“普通股”）。公司已采纳经修订和重述的公司注册证书（“公司注册证书”），除对公司先前经修订和重述的公司注册证书进行其他更改外，以1比5的比例实现普通股的自动转换。由于根据该计划进行自动转换和发行普通股，截至生效日期，新发行普通股的流通股约为5,163，109股（“新普通股”）。

购买新普通股的认股权证

于生效日期，公司与Equiniti Trust Company LLC作为认股权证代理人订立认股权证协议（“认股权证协议”）。根据该计划并根据认股权证协议，于生效日期，公司根据预先包装的第11章案件向前任股东发行认股权证（“认股权证”），以每股60.95美元的行权价购买合计364,516股新普通股。每份认股权证于发行日即时可行使，并将于发行日起满五年。详见附注20-后续事件。

持续经营

如上所述，公司提交了预先打包的第11章案例，以实施本文所述的交易。截至2025年1月14日，公司从预先包装的第11章案例中脱颖而出，继续作为可行的持续经营。

随附的未经审核简明综合财务报表乃根据公司将持续经营而编制，预期公司将可于发行日期后十二个月内在正常业务过程中变现资产及清偿负债及承担。

列报依据

公司的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）和美国证券交易委员会有关中期财务报告的适用规则和条例编制的。此处包含的截至2024年12月31日的合并资产负债表来自截至该日的经审计合并财务报表。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略。因此，这些简明综合财务报表应与截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的经审核综合财务报表及相关附注一并阅读。

从预先包装的第11章案例中脱颖而出后，该公司根据FASB编纂主题852、重组（“ASC 852”）采用了重新开始会计并成为财务报告目的的新实体。因此，生效日期后的简明综合财务报表无法与财务报表和脚注表中“黑线”划分所示的该日期或之前的简明综合财务报表进行比较。提及“继任者”涉及公司在生效日期后的财务状况和经营业绩。“前身”一词是指公司在生效日期或之前的财务状况和经营成果。有关更多详细信息，请参阅附注6 — Fresh Start Accounting。

未经审计的简明综合财务报表是根据与经审计的综合财务报表相同的基础编制的，管理层认为，其中包括所有调整，这些调整仅包括

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

公司截至2025年6月30日的简明综合资产负债表的公允报表及其列报期间的经营业绩所需的正常经常性调整。2025年1月1日至2025年1月14日以及2025年1月15日至2025年6月30日期间的业绩不一定代表本财政年度或任何其他未来期间的预期业绩。

合并原则

随附的简明综合财务报表包括公司及其全资附属公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。

2.重要会计政策摘要

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出影响资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额的估计、假设和判断。公司持续评估其估计，包括（其中包括）与应收融资、所得税、股票补偿、或有事项、担保和GAP（定义见下文）收入相关的准备金、公允价值计量以及财产和设备以及无形资产的使用寿命相关的估计。该公司的估计基于历史经验、市场状况以及各种其他被认为合理的假设。实际结果可能与这些估计不同。

综合收益及亏损

本公司于呈列期间并无任何其他全面收益或亏损。因此，呈列期间的净收益及亏损及全面收益及亏损相同。

现金及现金等价物

现金及现金等价物包括存放于金融机构的现金和原期限为三个月及以下的高流动性投资。超出某些金融机构现金余额的未偿支票计入合并资产负债表的“其他负债”，这些金额的变化反映在合并现金流量表的经营现金流量中。

受限现金

受限现金主要包括UACC受限现金。UACC在证券化交易和仓库信贷便利下收集和服务融资应收款。根据服务协议的条款，在每月适当汇出之前，这些收款被限制使用。UACC还为每笔证券化和仓库信贷工具维护一个准备金账户，为借款提供额外的抵押品。详见附注10 ——合并VIE的仓库信贷便利和附注11 ——长期债务。

融资应收账款

应收融资款包括UACC以折扣价从其现有的第三方经销商客户网络购买或获得的零售分期销售合同，以及UACC在电子商务结束前通过其电子商务平台向Vroom的客户提供的零售分期销售合同。

公司的应收融资款项一般以被融资车辆作抵押。

逾期90天以上的应收融资款被视为非应计应收融资款。利息收入随后仅在收到现金付款的范围内确认，直到消费者能够按照应收融资条款进行定期利息和本金支付。

按公允价值计算的应收款项融资

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

根据ASC 825选择公允价值选择权的应收融资款分类为按公允价值计量的应收融资款。

从预先包装的第11章案例中出现，并应用新的开始会计，公司作出会计政策选择，将所有应收融资款作为为投资而持有的应收融资款按公允价值进行会计处理。会计政策变更前，公司以公允价值计量的应收融资款既包括以公允价值计量的持有待售应收融资款，也包括以公允价值计量的投资应收融资款。截至2025年6月30日，公司没有任何按公允价值持有待售的应收融资款项，截至2025年6月30日，本金总额和为投资而持有的应收融资款项的公允价值分别为9.521亿美元和8.490亿美元。截至2024年12月31日，按公允价值持有待售应收融资款的本金余额总额和公允价值分别为3.65亿美元和3.206亿美元，按公允价值持有待售应收融资款的本金余额总额和公允价值分别为2.112亿美元和1.832亿美元。

公司在每个报告期重新评估公允价值估计，任何变动反映为公允价值调整，并在简明综合经营报表中的“已实现和未实现损失，扣除回收”中记录。对于所有以公允价值计量的应收融资款，本公司在取得时向经销商收取的费用在应收融资款发行时确认为其他收益，并将包销应收融资款的取得成本确认为发生期间的费用。对于按公允价值持有作投资的应收融资款，任何折扣均在相关应收融资款的合同期限内摊销，并在已实现和未实现损失中确认，扣除简明综合经营报表的回收。

详见附注15 ——金融工具和公允价值计量。

持有待售应收款项净额

从预先包装的第11章案例中出现，并应用重新开始会计，公司作出会计政策选择，以选择所有持有待售应收融资款的公允价值选择权，净额。公司在未来基础上将所有应收融资款报告为按公允价值计算的应收融资款。有关更多详细信息，请参阅附注6 — Fresh Start Accounting。

公司拟出售的应收融资款项分类为持有待售，按成本或公允价值孰低者入账。公司拟通过证券化交易出售应收融资款。递延购置成本和任何折扣均递延至出售应收融资款项，然后确认为出售总收益或损失的一部分。详见附注3 —收入确认。

于生效日期前，公司录得估值备抵，以按成本或公允价值较低者呈报持有待售融资应收款项。为确定估值备抵，应收融资款被集中评估，因为它们代表了一大群余额较小的同质贷款。在实际经验与估计有差异的情况下，需要对公司的估值备抵进行重大调整。公允价值调整记入综合经营报表中的“已实现和未实现损失，净额回收”。当公司无法出售应收融资款且相关车辆已被收回清算，或该应收款项已被视为无法收回时，本金余额及相应的递延收购成本和应收融资款的折扣予以冲销。截至2025年6月30日，公司没有任何分类为持有待售的应收融资款项净额，因此没有估值备抵。截至2024年12月31日，分类为持有待售的应收融资款项的估值备抵为3110万美元。详见附注15 ——金融工具和公允价值计量。

合并CFE

2022-2、2023-1、2024-1、2025-1证券化交易为VIE的合并抵押融资实体（CFE）。详见附注4 ——可变利益实体和证券化。公司在简明综合经营报表中确认了与这些CFE相关的以下收入和费用（单位：千）：

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	继任者			前任			继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，			1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
	2025			2024			2025			2025			2024
利息收入	$	34,186		$	33,965		$	56,501		$	3,314		$	52,082
利息支出		(9,946	)		(8,042	)		(16,540	)		(1,185	)		(12,948	)
已实现和未实现损失，扣除追回款		(15,539	)		(10,455	)		(19,499	)		(2,977	)		(26,205	)
非利息收入（亏损），净额		1,859			(2,838	)		(649	)		6			(2,564	)
重组项目，净额		—			—			—			7,964			—

CFEs的资产和负债在合并资产负债表中分别作为“受限制现金”、“按公允价值应收融资款”、“应收利息”、“其他资产”、“长期债务”、“其他负债”的一部分列报。详见附注4 —可变利益实体和证券化以及附注15 —金融工具和公允价值计量。

物业及设备净额

物业及设备按成本减累计折旧及摊销入账。没有改善或延长相应资产寿命的维修和保养费用在发生时计入费用。当资产报废或以其他方式处置时，其成本和相关累计折旧被注销，并在该期间记录任何由此产生的收益或损失。

折旧和摊销按直线法在以下资产的预计使用寿命内计算：


设备	1至10年
家具和固定装置	2至5年
租赁权改善	使用年限或租期中较短者
内部使用软件	1至10年

公司将用于开发或获得内部使用软件的材料和服务的直接成本资本化。公司还将直接与内部使用的软件产品开发相关并投入时间的员工的工资和工资相关成本资本化，以直接用于项目的时间为限。成本资本化开始于应用程序开发阶段，并在软件可供普遍使用时结束。项目前期和实施后阶段发生的成本，在发生时计入费用。

此外，该公司将作为服务合同的云计算安排所产生的实施成本资本化。与云计算安排相关的资本化实施成本在安排期限内摊销。资本化的实施成本计入合并资产负债表的“其他资产”，并按安排条款摊销，期限介于1至10年之间。

净无形资产

公司无形资产按以下预计加权平均使用寿命按直线法摊销：


发达技术	7年
商标	9年
客户关系	8年

当事件或情况表明使用寿命与先前估计有重大变化时，公司会定期重新评估其使用寿命有限的无形资产的使用寿命。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

租约

公司通过评估资产是否被明确或隐含识别或可区分、公司是否将获得几乎所有的经济利益或出租人是否具有经济利益和替代资产的能力来确定一项安排在开始时是否为租赁。使用权（“ROU”）资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。公司在开始时评估租赁是否为经营租赁或融资租赁。经营租赁负债在开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。由于租赁内含的利率一般不容易为公司经营租赁确定，用于确定公司租赁负债现值的贴现率以公司在租赁开始日的增量借款利率为基础，并与剩余租赁期限相称。租赁的增量借款利率是在类似的经济环境下，公司在类似期限内以抵押方式借款所需支付的利率，金额等于租赁付款。公司在确定租赁付款现值时，采用基于启动日可获得信息的增量借款利率。经营租赁ROU资产是根据任何预付款、公司产生的初始间接成本和租赁奖励调整的初始租赁负债。公司经营租赁计入合并资产负债表的“经营租赁使用权资产”、“经营租赁负债”。本公司并无任何个别或合计归类为融资租赁安排的重大租赁。此外，初始期限为12个月或以下的租赁不记录在公司的综合资产负债表中，这些租赁的费用在租赁期内按直线法确认。

公司在2025年1月15日至2025年6月30日期间发生了与经营租赁使用权资产相关的减值费用420万美元，与计划中的设施关闭相关的费用有关，这些费用将根据合同在剩余期限内继续发生，对公司没有经济利益。

长期资产减值

当事件或情况变化表明资产组的账面值可能无法收回时，公司会定期对长期资产进行减值审查。公司将预期使用该资产组产生的估计未贴现未来现金流量之和与该资产组的账面价值进行比较。当资产组的账面价值超过其预计的未折现未来现金流量时，公司对资产组的账面价值超过资产组公允价值的金额确认减值准备。

由于于2024年11月13日对预先包装的第11章案件进行了备案，公司确定截至2024年12月31日存在触发事件，表明公司资产组账面值可能无法收回。因此，公司对其资产进行了减值评估。对于UACC资产组，由于资产组的账面价值未超过预计的未折现未来现金流量，该资产组被视为可收回，未确认减值费用。对于CarStory资产组，资产组的账面价值超过了估计的未贴现未来现金流量，但并未超过估计的公允价值，因此，没有确认减值费用。公司确定截至2025年6月30日没有触发事件。

所得税

公司按资产负债法核算所得税。公司就现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果，以及经营亏损和税收抵免结转确认递延税项资产和负债。公司使用预期适用于公司预期收回或结算该等暂时性差异的年度的应课税收入的已颁布税率计量递延税项资产和负债。公司在包括颁布日期在内的期间的经营业绩中确认税率变化对递延所得税资产和负债的影响。如果公司很可能不会实现部分或全部递延所得税资产，则公司会在必要时通过估值备抵减少对递延所得税资产的计量。公司通过确认税务状况的财务报表影响来对不确定的税务状况进行会计处理，只有在基于技术优点的情况下，该状况很可能会持续到

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

检查。与未确认的税务头寸相关的潜在利息和罚款在所得税费用中确认。

2025年7月4日，美国新的税收立法签署成为法律（被称为“One Big Beautiful Bill Act”或“OBBBA”），该法案将2017年颁布的许多税收条款永久化，作为定于2025年底到期的《减税和就业法案》的一部分。此外，OBBBA对某些美国公司税条款进行了修改，但许多条款一般要到2026年才能生效。公司目前正在评估新法规的影响，但预计不会对经营业绩产生实质性影响。

股票补偿

公司根据授予日该等奖励在规定服务期内的公允价值确认为换取股票奖励而获得的员工服务成本。公司对发生的没收进行会计处理。对于根据业绩或在或有事件发生时获得的奖励，如果认为很可能获得该奖励，则在估计服务期内记录相关补偿费用。如果某项奖励被认为不可能获得，则不确认基于股票的补偿金额。如果被认为可能获得的奖励的估计发生变化，确认的基于股票的补偿金额也会发生变化。

公司采用Black-Scholes-Merton（“Black-Scholes”）期权定价模型确定股票期权的公允价值。估计股票期权的公允价值需要输入主观假设，包括公司普通股的估计公允价值、期权的预期寿命、股票价格波动，这是根据几家公开上市的同行公司的历史波动率确定的，因为公司的普通股只有很短的交易历史、无风险利率和预期股息。公司Black-Scholes期权定价模型中使用的假设代表管理层的最佳估计，并涉及许多变量、不确定性和假设以及管理层判断的应用，因为它们本质上是主观的。

信用风险集中与重要客户

本公司受潜在信用风险集中影响的主要金融工具为现金及现金等价物和应收融资款。公司的现金余额保持在各种大型、信誉良好的金融机构。在金融机构持有的存款有时可能超过为这类存款提供的保险金额。一般来说，这些存款可能会被要求赎回，因此，管理层认为它们承担的风险很小。该公司的现金等价物主要包括持有高流动性美国政府证券投资的货币市场基金。应收融资款方面的信用风险集中通常会因庞大的消费群而得到缓解。

在这种情况下，UACC的客户是第三方汽车经销商，它通过这些经销商为消费者购买或获得零售分期付款销售合同。CarStory的客户是经销商、汽车金融服务公司和汽车行业其他购买CarStory数字零售服务的人。于呈列期间，截至2025年6月30日及2024年12月31日，没有客户占公司收入的10%或以上，也没有客户占公司应收融资款的10%以上。

流动性

2025年1月14日，公司从预先包装的第11章案例中脱颖而出，如附注1 —业务描述和列报基础中所述。于生效日期，票据的每名持有人按比例获得92.94%的新普通股份额（可能被稀释），公司在票据和义齿下的所有未偿债务均被视为完全履行和解除。Vroom，Inc.不再有长期债务，但UACC有证券化债务及其信托优先证券。

截至2025年6月30日，公司拥有现金和现金等价物1430万美元，限制性现金5290万美元。受限现金主要包括UACC证券化交易和仓库信贷便利（定义见下文）下所需的受限现金5200万美元。该公司历来现金流为负

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

并产生经营亏损，公司流动资金的主要来源一直是通过融资活动产生的现金。

截至2025年6月30日，UACC拥有四项信贷额度，总借款限额为8.00亿美元，未偿借款为2.058亿美元，超额借款能力为1660万美元。设施的条款一般在一至两年内到期，公司通常在正常过程中更新设施。于2025年3月8日，公司续签了其中一项仓库信贷融资（定义见下文），现已于2026年6月到期。协议的总借款限额和其他重要条款保持不变，只是增加了最低流动性契约。2025年3月28日，公司续签了另一项仓库信贷融资，现已于2027年4月到期。该融资项下的总借款限额从2.25亿美元降至2.00亿美元，协议的所有其他重要条款保持不变。截至2025年6月30日，其余仓库信贷便利的期限在2025年7月至8月之间到期。截至2025年6月30日，公司遵守与仓库信贷融资有关的所有契诺。请参阅附注10-仓库信贷便利和综合VIE以及附注20-后续事件了解更多详情。

未能在到期后确保仓库借款能力或未能满足其中的契约和/或协议中包含的任何其他要求将限制获得仓库信贷融资，并将对公司的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。某些违反契约的行为也可能导致在预定到期日之前加速偿还借款。详见附注10 ——合并VIE的仓库信贷便利。

2025年3月8日，Vroom, Inc.、UACC及其间接附属公司Darkwater Funding LLC作为共同借款人，与公司持股76.5%的股东Mudrick Capital Management，L.P.（“贷款人”）就于2026年12月31日到期的2500万美元延迟提取定期贷款融资（“延迟提取融资”）订立信贷协议，并于2025年1月14日成为关联方。详见附注19 —关联交易。截至2025年6月30日，公司没有任何延迟提取贷款的提款。

该公司预计将使用现金和现金等价物为未来的资本需求提供资金，并使用UACC的仓库信贷融资为应收账款提供资金。UACC就仓库信贷融资借款可获得的某些预付费率已经下降，未来可获得预付费率的任何下降都可能对公司的流动性产生不利影响。

自公司于2025年1月14日摆脱预先包装的第11章案件后，公司继续作为可行的持续经营企业运营。随附的简明综合财务报表是基于公司持续经营的基础上编制的，其中预期在发行日后的十二个月内能够在正常业务过程中变现资产并清偿负债和承诺。

公司未来的资本需求将取决于许多因素，包括实现价值最大化计划、预先包装的第11章案例和长期战略计划的预期收益的能力、仓库信贷便利的可用预付费率和续期、满足在纳斯达克全球市场继续上市要求的能力、以对公司有利的条款完成额外证券化交易的能力以及未来的信贷损失。公司预计，现有现金和现金等价物、与Mudrick Capital Management，L.P.的信贷协议以及UACC的仓库信贷融资将足以支持公司的持续运营和义务，至少在简明综合财务报表发布之日起的未来十二个月内。

归属于普通股股东的每股净（亏损）收入

归属于普通股股东的基本和稀释每股净亏损按照参与证券所要求的两类方法列报。在二分类法下，净亏损根据普通股股东和参与证券的参与权归属于普通股股东和参与证券。在两级法下，归属于普通股股东的净亏损不分配给优先股，因为公司优先股的持有人没有分担公司亏损的合同义务。在两级法下，归属于普通股股东的基本每股净亏损是通过将归属于普通股股东的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。对于以下期间

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

公司报告净亏损，归属于普通股股东的稀释后每股普通股净亏损与归属于普通股股东的基本每股普通股净亏损相同，因为如果其影响是反稀释的，则不假设已发行具有潜在稀释性的普通股。

采用的会计准则

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：改进可报告分部披露，这要求在年度和中期基础上披露增量分部信息，主要是通过加强重大分部费用的披露。公司采用了追溯自2024年1月1日开始的财政年度的指引，这对公司的简明合并财务报表和相关披露没有重大影响。详见附注17 —分部信息。

已发布但尚未采用的会计准则

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，其中要求在税率调节范围内披露增量所得税信息，并扩大披露已缴纳的所得税，以及其他披露要求。该指南将在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该指南将对其简明合并财务报表和相关披露产生的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用分类（DISE），其中要求额外披露损益表中包含的费用的性质，以响应投资者长期以来要求提供有关实体费用的更多信息的要求。新准则要求披露在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。该指南将对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。这些要求将被前瞻性地应用，并可选择追溯应用。允许提前收养。公司目前正在评估采用该指南将对其简明合并财务报表和相关披露产生的影响。

3.收入确认

该公司的收入在简明综合经营报表中分类，并从美国各地的消费者中产生。

利息收入

该公司的利息收入与UACC为其第三方经销商客户网络发起的应收融资以及UACC在电子商务清盘前通过其电子商务平台向Vroom客户提供的车辆融资有关。

从预先包装的第11章案例中出现，并应用新的开始会计，公司作出会计政策选择，以公允价值确认为投资而持有的应收融资款的贴现收入，作为“已实现和未实现的损失，扣除回收款项”的组成部分。在前几个期间，按公允价值持有用于投资的应收融资款项的贴现收入在公司简明综合经营报表中确认为“利息收入”的组成部分。贴现收益是指未实现的收购折扣在基础应收融资款项合同期限内使用利息法进行的摊销。每笔汽车融资应收账款的利息收入，按照融资应收账款未偿本金余额乘以合同约定利率计算。

如果在合同到期之日仍未收到预定付款，则该账户被视为拖欠。被视为无法收回的利息收入在应收融资款冲销时予以冲回。逾期90天以上的应收融资款被视为非应计应收融资款。收入随后仅在收到现金付款的范围内确认，直至借款人能够根据应收融资条款定期支付利息和本金。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

服务收入

服务收入指服务的应收融资款项的未偿本金余额以及滞纳金、收款和其他费用所赚取的年费。就2022-1证券化交易而言，所服务的应收融资款项的未偿本金余额按约4%的年费率每月赚取费用。滞纳金和其他费用按预定金额或逾期应收融资余额的百分比计算，并以收付实现制入账。详见附注4 ——可变利益实体和证券化。

担保和GAP收入，净额

在电子商务清盘之前，公司根据与销售和管理这些产品并负责履行的第三方的安排，向其二手车客户提供第三方融资和第三方增值产品，例如车辆服务合同、担保资产保护（“GAP”）以及轮胎和车轮保险。

UACC还向通过UACC获得融资的消费者提供第三方车辆服务合同和United Auto Credit GAP。United Auto Credit GAP是一款由UACC直接承销的债务豁免产品。它通过免除消费者车辆实际现金价值与消费者合同余额之间的差额，为购买该产品的消费者提供保护，但须遵守联合汽车信贷缺口的条款和条件，以防发生碰撞或被盗造成的全部损失。费用总额按直线法在相关应收融资款项的合同期限内赚取。

该公司得出的结论是，它是与第三方进行任何交易的代理人，因为它在产品转让给消费者之前不控制这些产品。公司在消费者就产品订立安排时按净额确认收入。

在终端客户提前终止、违约或提前支付合同的情况下，第三方融资和增值产品所赚取的部分费用将被拒付。该公司对这些事件的风险敞口仅限于收到的费用。对销售这些产品确认的收入的退款估计负债记录在确认相关收入的期间，主要基于公司的历史退款经验。公司在每个报告日更新其估计。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司的退单准备金分别为930万美元和910万美元，计入公司简明综合资产负债表的“其他负债”。

一旦规定的索赔期过后，公司还根据合同有权根据车辆服务政策的履行情况获得利润分享收入。公司在很可能不会导致重大收入转回的情况下确认利润分成收入。该公司根据客户的历史索赔和注销数据以及其他定性假设估计收入。公司在每个报告期重新评估估计，任何变化反映为对所确定期间的保证和GAP收入的调整。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司分别确认了与预计有权获得的累计利润分享付款相关的1020万美元和1100万美元，这些款项包含在公司简明综合资产负债表的“其他资产”中。

CarStory收入

CarStory产生广告商、出版商和其他用户服务收入。公司在存在有说服力的安排证据、已发生交付或已履行服务、收取费用有合理保证、费用是固定的或可确定的、公司不存在重大义务的情况下确认收入。通常，这会导致在提供服务和获得服务的月份每月计费和记录的收入。

递延收入包括从客户收到的超过已确认收入的预付款。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

公司可按规定在销售时代表政府主管部门向客户收取销售税及其他税费和政府费用。这些税收按净额入账，不计入收入或销售成本。

4.可变利益实体和证券化

VIE是指（i）在没有额外次级财务支持的情况下没有足够的股权为其活动提供资金，或（ii）拥有缺乏控制性财务权益特征的股权投资者的实体。该公司整合了其作为主要受益者的VIE。当公司既有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，又有义务吸收损失或有权从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益时，公司是VIE的主要受益人。因合并VIE而确认的资产不代表可用于满足对公司一般资产的索赔的额外资产。因合并VIE而确认的负债并不代表对公司一般资产的额外债权，而是针对合并VIE的特定资产的债权。

当UACC有能力在为金融资产提供服务时行使酌处权或控制投资决策时，它有权指导其VIE的重大活动。UACC在UACC发起的资产支持证券化交易中一般会保留一部分经济权益，可以部分优先权益、次级权益、剩余权益或服务权的形式保留。

UACC开发了一种证券化方案，该方案涉及通过非公开发行资产支持证券向证券化信托出售应收融资款，以应收融资款为抵押。UACC建立和赞助这些交易，这些交易产生并传递风险给可变利益持有人，具体而言，消费者信用风险和预付款风险。

与资产支持证券化交易相关联设立的证券化信托为VIE。对于UACC作为证券化交易发起人设立的每个VIE，公司进行分析以确定其是否是VIE的主要受益人。

UACC没有义务回购或替换随后成为拖欠付款或以其他方式违约的任何证券化资产，除非有关证券化资产资格的陈述和保证被违反，或基础资产合同发生某些变更。证券化投资者对UACC或其其他资产没有追索权，也无权要求UACC回购投资。UACC没有义务向VIE提供流动性或贡献现金或额外资产，也不为任何资产支持证券提供担保。

在截至2025年6月30日的六个月期间，UACC完成了2025-1证券化交易，在该交易中，它在一项来自证券化信托的汽车融资应收款证券化交易中发行了约3.078亿美元的受评资产支持证券，该信托由UACC设立和赞助，收益为3.065亿美元。该信托以截至2025年3月12日本金余额总额为3.821亿美元的应收融资款作抵押。这些融资应收账款由UACC提供服务，UACC收取“在市场上”的服务费。公司保留了剩余权益，这要求公司将2025-1证券化作为担保借款入账，信托的资产和负债留在资产负债表上。

2024年，UACC完成了2024-1证券化交易，在该交易中，它发行了受评资产支持证券，收益为2.972亿美元。UACC仍保留与2024-1证券化交易相关的剩余权益，因此将2024-1 VIE合并，并将此交易作为担保借款入账。该信托以截至2024年4月30日本金余额总额为3.801亿美元的应收融资款作抵押。这些应收融资款项由UACC提供服务。UACC保留了对这些融资应收款的服务权，并收取“在市场上”的服务费。该公司还以480万美元回购了与2022-2证券化交易相关的420万美元非投资级证券。

UACC是2025-1、2024-1、2023-1和2022-2证券化信托的主要受益人，因为它既有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，也有义务吸收损失或有权从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益。UACC还在2025-1、2024-1、2023-1、资产支持证券化交易中保留了部分经济利益，

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

根据《2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“风险保留规则”）条例RR，以剩余权益的形式。风险自留规则要求公司至少保留5%的证券化信托发行的受益权益。详见附注11 —长期债务。

VIE模型允许在报告实体选择公允价值选择权并合并有抵押融资实体（“CFE”）时采用计量替代方案。这一计量替代方案消除了CFE的金融资产和第三方金融负债在收益中的计量差异可能产生的会计错配，并将这些收益归属于简明综合损益表中的控股股权。UACC合并的2025-1、2023-1和2022-2证券化信托符合CFE的定义，公司在合并这些VIE时选择应用计量替代方案。从预先包装的第11章案例中出现，并应用了新的开始会计，继任者进行了会计政策选择，以应用2024-1 CFE的计量替代方案。详见附注15 ——金融工具和公允价值计量。

截至2025年6月30日，UACC拥有四项高级担保仓库信贷额度。通过信托，UACC与某些银行机构签订了仓库设施协议，主要是为购买和发起融资应收款以及为一般经营活动提供资金提供资金。这些信托由合格的应收融资款项作担保，这些款项被质押为仓库设施的抵押品。这些信托是合并VIE。详见附注10 ——合并VIE的仓库信贷便利和附注20 ——后续事件。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

公司作为主要受益人的VIE债权人或实益权益持有人一般仅对VIE的资产和现金流有追索权，对公司没有追索权。下表列出了与公司在合并VIE中的可变权益相关的总资产和总负债，按简明合并资产负债表分类（单位：千）：


	继任者
	截至2025年6月30日
	证券化工具		仓库设施1		合计
资产：
受限制现金	$	42,354	$	9,629	$	51,983
按公允价值计算的应收融资款项		596,901		218,093		814,994
应收利息		9,245		3,287		12,532
其他资产		8,045		2,912		10,957
总资产	$	656,545	$	233,921	$	890,466
负债：
以公允价值计量的证券化债务	$	526,738	$	—	$	526,738
仓库信贷便利		—		205,822		205,822
其他负债		9,493		7,841		17,334
负债总额	$	536,231	$	213,663	$	749,894

	前任
	截至2024年12月31日
	证券化工具		仓库设施1		合计
资产：
受限制现金	$	29,213	$	18,895	$	48,108
按公允价值计算的应收融资款项		214,420		252,900		467,320
持有待售应收融资款项		178,845		131,120		309,965
应收利息		6,892		6,370		13,262
其他资产		6,057		4,700		10,757
总资产	$	435,427	$	413,985	$	849,412
负债：
以公允价值计量的证券化债务	$	353,356	$	—	$	353,356
仓库信贷便利		—		359,912		359,912
其他负债		3,597		10,244		13,841
负债总额	$	356,953	$	370,156	$	727,109

1更多详情请参阅附注10 –综合VIE的仓库信贷便利。

UACC设立证券化信托购买融资应收款。证券化信托发行资产支持证券，由UACC出售给证券化信托的应收融资款作为抵押。在向证券化信托出售应收融资款时，如果公司确定其符合销售会计处理条件且不是VIE的主要受益人或在其作为主要受益人时将这些证券化交易作为担保借款进行会计处理，则公司确认出售应收融资款的收益或损失。

2022年2月，UACC在2022-1证券化交易中出售了一个应收融资池。UACC保留了对这些融资应收款的服务权，并收取“在市场上”的服务费。为遵守风险保留规则，UACC保留了在证券化中发行的微不足道的资产支持证券。2022-1证券化信托为VIE，公司不并表。作为服务方，UACC保留了指导对实体最重要活动的权力，然而，该公司得出结论，它不是2022-1证券化信托的主要受益人，因为UACC在VIE中保留的权益微不足道。The

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

UACC保留的实益权益包括2022-1证券化信托发行的有评级票据和无评级剩余凭证。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，UACC在未合并VIE中保留的资产分别约为140万美元和220万美元，计入公司简明合并资产负债表的“其他资产”中。根据风险保留规则下UACC作为保荐人的义务，证券化的受益权益受到转让限制。这些证券是证券化信托中的权益，因此不存在合同期限。2023年期间，公司签订了一项风险保留融资工具，为其在证券化中保留的大部分实益权益提供资金。详见附注11 —长期债务。

下表汇总了与未合并VIE相关的UACC资产的摊余成本、账面金额（即公允价值）和最大损失敞口（单位：千）：


	继任者						前任
	截至2025年6月30日						截至2024年12月31日
	本金余额合计		账面价值		总曝光量		本金余额合计		账面价值		总曝光量
评级票据	$	1,272	$	1,248	$	1,248	$	2,106	$	1,992	$	1,992
证书		—		197		197		—		192		192
其他资产		310		310		310		310		310		310
未合并VIE总数	$	1,582	$	1,755	$	1,755	$	2,416	$	2,494	$	2,494

总风险敞口表示UACC在严重的假设情况下将产生的估计损失，例如如果证券化信托和任何相关抵押品的权益价值降至零。该公司认为，这种可能性微乎其微。因此，上述总风险敞口并不表明公司的预期损失。

5.停止运营

如附注1所述——业务说明和列报依据，截至2024年3月29日，电子商务清盘已基本完成。该公司的电子商务业务以前是一个可报告的部门，退出代表着战略转变，对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。因此，根据ASC 205，截至2024年6月30日止三个月和截至2024年6月30日止六个月，公司将电子商务业务和二手车经销业务报告为已终止业务。

在截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，公司分别产生了约90万美元和1560万美元的遣散费和其他与人事相关的费用，以及约160万美元和1350万美元的合同和租赁终止费用，原因是简明综合经营报表中“终止经营业务的净亏损”中记录的电子商务缩减。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

下表汇总了简明综合经营报表中报告的已终止经营业务的主要收入和支出项目（单位：千）：


	继任者			前任			继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，			期间由1月15日起，至 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2024			2025			2024
收入：
零售车辆，净额	$	—		$	—		$	—		$	47,320
批发车辆		—			587			—			140,714
产品，净额		(10	)		—			(21	)		1,635
总收入		(10	)		587			(21	)		189,669
销售成本：
零售车辆		—			—			—			43,673
批发车辆		—			543			(6	)		142,343
销售总成本		—			543			(6	)		186,016
毛利总额（亏损）		(10	)		44			(15	)		3,653
销售、一般和管理费用		(423	)		3,716			(657	)		38,603
长期资产处置收益（损失）		—			(1,738	)		130			(11,279	)
折旧及摊销		—			—			—			383
运营收入（亏损）		413			(1,934	)		512			(24,053	)
利息支出		—			29			—			1,607
利息损失		—			—			—			(856	)
所得税拨备前收入（亏损）		413			(1,963	)		512			(24,804	)
准备金		—			121			—			221
终止经营业务净收入（亏损）	$	413		$	(2,084	)	$	512		$	(25,025	)

2025年1月1日至2025年1月14日期间终止经营业务的净收入（亏损）并不重大。

下表汇总了简明综合资产负债表中报告的来自已终止经营业务的主要资产和负债类别（单位：千）：


	继任者		前任
	截至 6月30日，		截至 12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
物业及设备净额	$	—	$	800
其他资产		—		143
终止经营的资产	$	—	$	943
负债
应付账款	$	57	$	116
应计费用		2,215		3,906
终止经营业务产生的负债	$	2,272	$	4,022

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

6.新开始会计

如附注1 —业务说明及列报依据所述，于2024年11月13日，公司开始预先包装的第11章案件。于2025年1月14日，即生效日期，满足或豁免该计划生效的条件及该计划生效。2025年1月14日，公司从预先包装的第11章案例中脱颖而出。在生效日期，票据的每个持有人按比例获得92.94%的新普通股份额，（可能会被稀释），公司在票据和契约下的所有未偿债务被视为完全履行并解除。本公司并无与预先包装的第11章案件有关的其他债权人受损。

公司采纳经修订和重述的公司注册证书（“公司注册证书”），除对其先前经修订和重述的公司注册证书进行其他更改外，以1比5的比例实现普通股的自动转换。由于根据该计划进行自动转换和发行普通股，截至生效日期，新普通股的流通股约为5,163，109股。

于生效日期，公司与Equiniti Trust Company LLC作为认股权证代理人订立认股权证协议。根据该计划并根据认股权证协议，在生效日期，公司根据预先包装的第11章案件向前任股东发行认股权证，以每股60.95美元的行权价购买总计364,516股新普通股。每份认股权证于发行日即时可行使，并将自发行日起满五年。

结合从预先包装的第11章案例中出现并根据ASC主题852，公司在生效日期符合并采用了新开始会计。公司被要求采用新开始会计，因为（i）前任现有有表决权股份的持有人获得的继承公司有表决权股份少于50%，以及（ii）紧接计划确认前资产的重组价值低于申请后负债并允许索赔。公司按照ASC主题852，应用全新开始会计处理，以估计的公允价值为基础将权益价值分配给其单项资产和负债。由于应用了新的开始会计和实施该计划的影响，2025年1月14日之后的简明综合财务报表与截至该日期或之前的简明综合财务报表不具有可比性。

重组价值

公司按照ASC主题852，应用全新开始会计核算，按照其估计的公允价值，按照ASC主题820，公允价值，对其单项资产和负债进行权益价值分配。

正如该计划和披露声明中所述，继任者公司的价值被分配给其股权，估计在1.156亿美元至1.794亿美元之间。根据下文讨论的估计和假设，公司出于财务报告目的估计继任者的股权价值为1.645亿美元，这在计划的股权价值范围内。公司采用可比上市公司分析、贴现现金流（“DCF”）法两种估值方法对企业价值及相应股权价值进行了估算。

DCF分析是一种前瞻性的企业估值方法，通过计算预期未来将产生的现金流量的现值加上估计终值的现值来估计公允价值。公司根据公司对计划的披露声明中使用的财务预测和假设建立了截至2029年12月31日的未来现金流量估计，这些预测和假设来自盈利预测和有关增长和利润预测的假设。根据预测期最后一年的预计现金流量，采用恒定增长法计算出一个终值。DCF分析中使用的现金流假设反映了公司在编制分析时的最佳估计。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

选定的公众公司分析是基于选定的上市公司的企业价值，这些公司的经营和财务特征在某些方面与公司具有可比性。在这种方法下，为选定的公司计算某些衡量财务业绩和价值的财务倍数。参考范围是利用这些倍数确定的，并应用于公司的某些财务指标，以暗示该业务的估计股权价值。

下表对企业价值与截至生效日期的继任者普通股的估计公允价值进行了核对（以千为单位，每股数据除外）：


企业价值	$	832,727
加：
现金及现金等价物		35,352
受限制现金		26,089
减：
合并VIE的仓库信贷便利		363,718
长期负债		365,963
继任股权的公允价值	$	164,487
减：
继任者认股权证		(2,825	)
继任普通股的公允价值	$	161,662
出现时发行的股份		5,163,109
每股价值	$	31.31

截至生效日公司企业价值与重整价值的对账情况如下：（单位：千）：


企业价值	$	832,727
加：
现金及现金等价物		35,352
受限制现金		26,089
其他负债		61,536
继任资产的重组价值	$	955,704

企业价值和相应的股权价值取决于实现公司预测中提出的未来财务结果，以及实现某些其他假设。所有估计、假设、估值和财务预测，包括公允价值调整、财务预测、企业价值和股权价值预测，本质上都受到公司无法控制的重大不确定性和或有事项解决的影响。因此，公司无法保证估计、假设、估值或财务预测将会实现，实际结果可能存在重大差异。

公司分析结果表明，在生效日需要进行公允价值调整的主要资产包括持有待售的应收融资款、已识别的无形资产和租赁资产。关于估值过程的更多细节介绍如下。

持有待售应收融资款，净额

于生效日期，持有待售应收融资款项净额按公平值重分类至应收融资款项，进一步详情请参阅附注2 —重要会计政策摘要。为估计应收融资款的公允价值，公司采用了按经常性基础按公允价值对应收融资款进行估值的估值方法。详见附注15 ——金融工具和公允价值计量中不以公允价值结转的金融工具的公允价值部分。

无形资产

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

1420万美元的已识别无形资产，主要包括技术、商号和商标，客户关系是根据成本法、特许权使用费减免或多期超额收益法估计的。已确定的无形资产的重要假设包括特许权使用费率、贴现率、利润率、流失率、收入增长率和经济寿命。这种无形资产的公允价值计量被视为公允价值层次结构的第3级。

对于使用特许权使用费减免收入法估值的技术型无形资产，估计特许权使用费率为5.0%，贴现率为25%。对于使用成本法估值的基于技术的无形资产，利润率估计为8.5%。对于根据特许权使用费收入减免办法估值的商号和商标，特许权使用费率估计为0.5%，贴现率为25%。对于采用多期超额收益法估值的客户相关无形资产，估计流失率为10%，贴现率为25%。

租赁负债和资产使用权

租赁负债的现值以剩余租赁付款的现值计量，如同租赁在生效日期为新租赁一样。公司在使用基本信用评级分析确定剩余租赁付款的现值时，使用其增量借款利率（“IBR”）作为贴现率。基于相应的租赁条款，IBRs介于约6.2%-7.6 %之间。使用权资产价值以租赁负债为基础进行估算。

合并资产负债表

截至2025年1月14日，以下简明合并资产负债表中列出的调整反映了计划设想并在生效日期执行的交易的影响（反映在“重组调整”一栏），以及因采用新开始会计而产生的公允价值和其他必要的会计调整（反映在“新开始会计调整”一栏），（单位：千）：

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	截至2025年1月14日
				重组				新开始会计
	前任			调整			笔记	调整			笔记	继任者
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	35,352		$	—			$	—			$	35,352
受限制现金		26,089			—				—				26,089
按公允价值计算的应收融资款项		505,084			—				319,928		7		825,012
持有待售应收融资款，净额		311,640			—				(311,640	)	7		—
应收利息		14,230			—				—				14,230
物业及设备净额		4,175			—				(2,972	)	8		1,203
无形资产，净值		103,852			—				(89,652	)	9		14,200
经营租赁使用权资产		6,831			—				4,196		10		11,027
其他资产		32,919			(2,037	)	1		(3,049	)	11		27,833
终止经营的资产		758			—				—				758
总资产	$	1,040,930		$	(2,037	)		$	(83,189	)		$	955,704
负债和股东权益
流动负债：
合并VIE的仓库信贷便利	$	363,718		$	—			$	—			$	363,718
长期负债		361,464			—				4,499		12		365,963
经营租赁负债		11,027			—				—				11,027
其他负债		46,875			—				—				46,875
可能妥协的负债		291,668			(291,668	)	2		—				—
终止经营业务产生的负债		3,634			—				—				3,634
负债总额		1,078,386			(291,668	)			4,499				791,217
股东（赤字）权益：
普通股-前身		2			(2	)	3		—				—
普通股-继任者		—			5		4		—				5
额外实收资本-前身		2,095,033			(2,095,033	)	5		—				—
额外实收资本-继任者		—			161,657		6		—				161,657
认股权证-继任者		—			2,825		6		—				2,825
累计赤字		(2,132,491	)		2,220,179		2,13		(87,688	)	13		—
股东（赤字）权益合计		(37,456	)		289,631				(87,688	)			164,487
负债和股东权益合计	$	1,040,930		$	(2,037	)		$	(83,189	)		$	955,704

重组调整

1.表示与前任董事和高级职员保险尾单相关的预付资产的注销。

2.代表公司申请前可转换票据的结算，截至生效日期，计算如下（单位：千）：


可转换票据	$	290,488
可转换优先票据的应计利息		1,180
可能妥协的负债		291,668
向优先可转换票据持有人发行92.94%的Successor普通股（1）		150,249
可妥协的债务清偿收益	$	141,419

（1）请注意，向前任票据持有人发行的金额为1.502亿美元和前任股权持有人发行的金额为1420万美元的总金额为1.644亿美元的继任者股权发行。此次向前任股东发行的总额为1420万美元的股票包括280万美元的认股权证和7.06%的继任者普通股，总额为1140万美元。

3.表示注销前任普通股。

4.表示发行继任普通股。

5.表示注销前任额外实收资本。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

6.代表5,163，109股继任者普通股的公允价值，总额为1.617亿美元，364,516股继任者认股权证的公允价值，总额为280万美元。这导致Successor股权总额为1.645亿美元。

新开始调整

7.系指根据新开始会计，由于会计政策变更，将持有待售应收融资款重新分类为按公允价值应收融资款。重分类后，应收融资款调整为公允价值。

8.表示对不动产、厂房和设备的公允价值调整净额。

9.代表对无形资产的公允价值调整，净额。

10.表示根据新开始会计将经营租赁使用权资产的初始计量记录为经营租赁负债金额的公允价值调整。

11.表示对其他资产的公允价值调整，其中包括注销仓库信贷融资的债务发行成本。

12.表示对长期债务的调整，其中包括注销290万美元的债务发行成本，以及与2024-1证券化债务的公允价值选择权选择相关的调整，这导致对证券化债务的公允价值调整为160万美元。债务的公允价值是使用经纪交易商的非约束性报价确定的。

13.表示截至生效日期，重组调整和新开始会计调整对累计赤字的累计影响。重组调整对累计赤字的累计影响计算如下（单位：千）：


对前任普通股和额外实收资本的调整	$	2,095,035
可妥协的债务清偿收益		141,419
向前任股东发行的认股权证和普通股		(14,238	)
对总资产的重组调整		(2,037	)
对累计赤字的累积影响	$	2,220,179

重组项目，净额

自预先包装的第11章案件呈请日期开始，公司在编制简明综合财务报表时应用了ASC 852。ASC 852要求在申请日期之后以及截至生效日期（包括生效日期）的财务报表中，将与重组直接相关的交易和事件与业务的持续运营区分开来。因此，破产程序期间产生的某些费用，例如因破产程序直接产生的法律和专业费用、递延融资成本的注销和可能妥协的债务折扣以及其他相关费用，在简明综合经营报表中作为重组项目净额入账。

公司破产程序产生并在破产程序期间确认的某些费用、清偿计划项下负债的收益以及重新开始会计调整的净影响记入

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

重组项目，公司简明合并经营报表中的净额。重组项目，净额包括以下（单位：千）：


	继任者		前任
	截至6月30日的三个月，		1月1日至1月14日期间，			截至6月30日的三个月，
	2025		2025			2024
清偿债务净收益	$	—	$	141,419		$	—
重新开始调整的净亏损		—		(87,688	)		—
其他资产重组调整净亏损		—		(2,037	)		—
专业费用		—		(658	)		—
重组项目合计，净额	$	—	$	51,036		$	—

7.物业及设备净额

财产和设备，净额包括以下各项（单位：千）：


	继任者			前任
	6月30日，			12月31日，
	2025			2024
设备	$	536		$	2,841
家具和固定装置		79			333
租赁权改善		388			693
内部使用软件		3,205			5,366
其他		260			693
		4,468			9,926
累计折旧摊销		(513	)		(5,862	)
物业及设备净额	$	3,955		$	4,064

一旦出现预先包装的第11章案例，并应用重新开始会计，公司按截至生效日期的公允价值记录财产和设备，详见附注6 —重新开始会计。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的折旧和摊销费用分别为30万美元和50万美元，2025年1月15日至2025年6月30日期间为50万美元，截至2024年6月30日止六个月为130万美元。2025年1月1日至2025年1月14日期间的折旧和摊销费用不重大。

截至2024年6月30日的六个月，公司为“财产和设备，净额”记录了270万美元的减值费用，这与公司内部使用的软件不再有计划的未来使用有关。

8.净无形资产

无形资产，净值净额由以下各项（单位：千）组成：

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	继任者							前任
	2025年6月30日							2024年12月31日
	总账面价值		累计摊销			账面价值		总账面价值		累计摊销			账面价值
开发和购买的技术	$	9,800	$	(647	)	$	9,153	$	108,700	$	(55,047	)	$	53,653
客户关系		900		(52	)		848		69,400		(26,011	)		43,389
商标及商品名称		3,500		(180	)		3,320		12,200		(4,373	)		7,827
无形资产总额	$	14,200	$	(879	)	$	13,321	$	190,300	$	(85,431	)	$	104,869

2025年1月1日至2025年1月14日期间的无形资产摊销费用为100万美元，截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的摊销费用分别为50万美元和680万美元，截至2025年1月15日至2025年6月30日期间的摊销费用为90万美元，截至2024年6月30日止六个月的摊销费用为1350万美元。

2025年6月30日以后无形资产的预计摊销费用由以下部分组成（单位：千）：


截至12月31日的年度：
2025年剩余时间	$	951
2026		1,901
2027		1,901
2028		1,901
2029		1,901
此后		4,766
	$	13,321

9.其他负债

该公司的其他负债包括以下（单位：千）：


	继任者		前任
	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
保修和GAP负债	$	16,209	$	17,163
经销商相关负债		5,280		4,184
应计薪酬和福利		9,198		12,165
应计专业服务		1,798		532
应计软件和IT成本		425		252
应付利息		3,644		4,096
应付保险金		55		29
其他		9,643		11,278
其他负债合计	$	46,252	$	49,699

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

10.合并VIE的仓库信贷便利

截至2025年6月30日，UACC通过合并VIE与银行机构签订了四份高级担保仓库设施协议（“仓库信贷设施”）。仓库信贷融资以合资格应收融资款项作抵押，而可用借款则根据合资格应收融资款项的百分比计算。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司在UACC的仓库信贷便利上的超额借贷能力分别为1660万美元和2820万美元。

截至2025年6月30日，仓库信贷便利的条款包括以下内容（单位：千）：


	设施一		设施二		设施三		设施四
执行日期	2012年5月30日		2013年11月19日		2019年7月11日		2022年11月18日
承诺终止日期	2025年7月21日		2026年6月2日		2025年8月29日		2027年4月12日
总借款限额	$	200,000	$	200,000	$	200,000	$	200,000
截至2025年6月30日（继任者）
作为担保物质押的应收融资款本金余额合计	$	—	$	7,141	$	77,088	$	163,098
未结余额	$	—	$	6,222	$	60,600	$	138,999
受限制现金	$	—	$	435	$	3,909	$	5,285
截至2024年12月31日（前身）
作为担保物质押的应收融资款本金余额合计	$	—	$	76,523	$	223,901	$	143,514
未结余额	$	—	$	62,290	$	175,568	$	122,054
受限制现金	$	—	$	3,169	$	10,398	$	5,328

截至2025年6月30日及2024年12月31日，公司仓储信贷融通借款加权平均利率分别约为5.99%及6.32%。

2025年3月8日，公司续签了第二项设施，现已于2026年6月到期。协议的总借款限额和重要条款保持不变，只是增加了最低流动性契约。2025年3月28日，公司续签了四号设施，现将于2027年4月到期。该融资项下的总借款限额从2.25亿美元降至2.00亿美元，协议的所有其他重要条款保持不变。有关设施一的更多详细信息，请参见附注20-后续事件。

公司利用其仓库信贷便利的能力主要取决于满足协议中包含的某些法律、经营、行政和财务契约。其中包括要求UACC保持最低有形资产净值、最低流动性水平、特定杠杆比率和一定负债水平的契约。未能满足这些或协议中包含的任何其他要求将限制获得仓库信贷便利。某些违反契约的行为也可能导致在预定到期日之前加速偿还借款。截至2025年6月30日及2024年12月31日，公司遵守与仓库信贷融资有关的所有契诺。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

11.长期债务

债务工具，不包括附注10中讨论的合并VIE的仓库信贷便利——合并VIE的仓库信贷便利，包括以下内容（单位：千）：


	继任者		前任
	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
以公允价值计量的合并VIE的证券化债务	$	526,738	$	142,629
以摊余成本计量并表VIE的证券化债务		—		210,727
证券化实益权益的融资		26,654		17,700
初级次级债券		10,310		10,310
总债务	$	563,702	$	381,366

可转换优先票据

于2021年6月18日，公司发行本金总额为6.25亿美元、于2026年到期的0.75%无抵押可转换优先票据（“票据”），其中包括根据行使授予初始购买者的全部超额配股权而发行的本金总额为7500万美元的此类票据。票据是根据公司与作为受托人的美国银行全国协会之间的契约（“契约”）发行的。

2024年11月13日，公司启动预包装的第11章案件。于生效日期，该计划生效的条件获满足或豁免，该计划生效。2025年1月14日，公司从预先包装的第11章案例中脱颖而出。在生效日期，票据的每个持有人按比例获得92.94%的新普通股份额，定义如下，公司在票据和契约下的所有未偿债务均被视为完全履行和解除。

预先包装好的第11章案件的提交构成违约事件，导致公司立即加速履行根据契约支付约2.916亿美元本金和利息的义务。义齿规定，由于提交了预先包装的第11章案件，本金、溢价（如果有的话）、应计和未付利息以及根据其到期的任何其他货币义务将立即到期应付。然而，由于提交了预先包装的第11章案件，此类付款义务的任何强制执行均被中止，并受《破产法》适用条款的约束。于2025年1月14日，即生效日期，根据该计划的运作，票据及契约项下的所有未偿债务均被视为完全清偿及解除。

在生效日期前，票据按年利率0.75%计息，自2022年1月1日起，于每年1月1日及7月1日每半年支付一次。

公司将票据作为以摊余成本计量的单一负债分类工具进行会计处理。由于提交了破产申请，公司注销了剩余的未摊销债务折扣和债务发行成本240万美元，记录在简明综合经营报表的“重组项目，净额”中。截至2024年12月31日，账面净值为2.905亿美元。

票据按面值发行，与发行这些票据相关的费用在票据的合同期限内使用实际利率法摊销至利息费用。截至2024年6月30日止三个月和六个月的利息支出分别为90万美元和180万美元。截至2024年6月30日止三个月及六个月的票据实际利率为1.3%。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

合并VIE的证券化债务

该证券化债务是根据UACC的证券化计划发行的。公司选择在公允价值选择权下对2022-2、2023-1、2025-1证券化债务采用计量备选方案进行会计处理。从预先包装的第11章案例中出现，并应用新的开始会计，公司进行了会计政策选择，以应用2024-1证券化债务的计量替代方案。公允价值调整记入简明综合经营报表的“已实现和未实现亏损，扣除回收款项”。参见附注15 ——金融工具和公允价值计量。对于2022-2、2023-1、2024-1和2025-1的证券化交易，公司将VIE合并，并将这些交易作为担保借款入账。请参阅附注4 —可变利益实体和证券化进一步讨论。

UACC保留了2023-1、2024-1、2025-1证券化交易中的剩余权益。UACC还保留所有已证券化的应收融资款的服务权；因此，它负责管理和收取合同项下的欠款。2023年第一季度，UACC免除了与2022-2证券化相关的服务费，随后对2022-2信托进行了整合。证券化协议还要求在受限制的现金账户中持有一定的资金，以便为借款提供额外的抵押品或用于支付证券化债务。截至2025年6月30日和2024年12月31日，各种协议下的受限制现金总额分别约为4240万美元和2920万美元。

UACC全资破产异地子公司组建，为上述资产支持融资交易提供便利。破产远程指的是一种法律结构，在这种结构中，预期适用实体不会被包括在其母公司或关联公司的任何破产申请中。该等附属公司的全部资产已被质押作为相关债务的抵押品。这些子公司的资产均无法用于偿付公司或其关联公司的其他债权人。

发行的证券化债务在简明合并资产负债表中计入“长期债务”。合并VIE的证券化债务构成如下（单位：千）：


截至2025年6月30日（继任者）
系列	最后预定付款日期	初始本金		合同利率		未偿本金		公允价值
联合汽车信贷2022-2-D	2028年1月10日	$	32,889	6.84	%	$	22,340	$	22,237
联合汽车信贷2022-2-E	2029年4月10日		33,440	10.00	%		28,440		14,584
联合汽车信贷2023-1-C	2028年7月10日		33,326	6.28	%		2,268		2,269
联合汽车信贷2023-1-D	2028年7月10日		35,653	8.00	%		35,653		35,874
联合汽车信贷2023-1-E	2029年9月10日		23,256	10.98	%		23,256		23,826
联合汽车信贷2024-1-B	2027年6月10日		42,770	6.57	%		30,734		30,768
联合汽车信贷2024-1-C	2029年10月10日		35,190	7.06	%		35,190		35,355
联合汽车信贷2024-1-D	2029年11月12日		52,160	8.30	%		52,160		52,901
联合汽车信贷2024-1-E	2030年11月12日		37,540	10.45	%		37,540		38,985
联合汽车信贷2025-1-A	2027年6月10日		138,300	4.80	%		99,804		99,784
联合汽车信贷2025-1-B	2028年2月10日		50,450	5.05	%		50,450		50,349
联合汽车信贷2025-1-C	2030年6月10日		32,660	5.15	%		32,660		32,807
联合汽车信贷2025-1-D	2030年7月10日		50,810	5.96	%		50,810		51,130
联合汽车信贷2025-1-E	2031年10月10日		35,560	7.71	%		35,560		35,869
按公允价值计算的评级票据总额		$	634,004			$	536,865	$	526,738

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


截至2024年12月31日（前身）
系列	最后预定付款日期	初始本金		合同利率		未偿本金		公允价值
联合汽车信贷2022-2-C	2027年5月10日	$	26,533	5.81	%	$	5,265	$	5,265
联合汽车信贷2022-2-D	2028年1月10日		32,889	6.84	%		32,889		32,836
联合汽车信贷2022-2-E	2029年4月10日		33,440	10.00	%		28,440		16,922
联合汽车信贷2023-1-C	2028年7月10日		33,326	6.28	%		27,657		27,731
联合汽车信贷2023-1-D	2028年7月10日		35,653	8.00	%		35,653		36,149
联合汽车信贷2023-1-E	2029年9月10日		23,256	10.98	%		23,256		23,726
按公允价值计算的评级票据总额		$	185,097			$	153,160	$	142,629

联合汽车信贷2024-1-A	2026年8月10日	$	132,340	6.17	%	$	45,490
联合汽车信贷2024-1-B	2027年6月10日		42,770	6.57	%		42,770
联合汽车信贷2024-1-C	2029年10月10日		35,190	7.06	%		35,190
联合汽车信贷2024-1-D	2029年11月12日		52,160	8.30	%		52,160
联合汽车信贷2024-1-E	2030年11月12日		37,540	10.45	%		37,540
按摊余成本计的评级票据总额		$	300,000			$	213,150
未摊还债务发行成本						$	2,423
账面净值						$	210,727

最后的预定兑付日期代表剩余资产负债表证券化债务的法定期限。证券化债务预计将到期并在这些日期之前支付，基于质押给信托的应收融资款的摊销。预期付款将取决于此类应收账款的表现，对此无法保证，2025年为1.085亿美元，2026年为1.929亿美元，2027年为1.337亿美元，2028年为6360万美元，2029年为3820万美元。

2024年2月，UACC行使了回购2021-1证券化债务的选择权，总赎回价格为3560万美元。

质押给证券化债务的应收融资款本金余额总额和账面净值由以下部分组成（单位：千）：


	继任者				前任
	截至6月30日，				截至12月31日，
	2025				2024
	本金余额合计		账面净值（1）		本金余额合计		账面净值
联合汽车信贷2022-2	$	44,045	$	38,788	$	65,096	$	57,130
联合汽车信贷2023-1		74,533		65,425		106,920		92,041
联合汽车信贷2024-1		207,633		186,917		275,567		244,094
联合汽车信贷2025-1		336,533		305,771		—		—
CFE应收融资款总额	$	662,744	$	596,901	$	447,583	$	393,265
（1）对于后续期间，账面净值等于公允价值。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

风险保留融资工具

2023年5月3日，UACC签订了一项风险保留融资工具，使其能够根据适用的风险保留规则为其在证券化交易中发行并由UACC持有的部分资产支持证券提供融资。根据这项便利，UACC出售这些保留权益，并同意在未来某个日期回购这些权益。截至2025年6月30日，UACC将其保留的实益权益中的3170万美元作为抵押品，与该风险保留融资工具相关的未偿还借款为2680万美元，预计回购日期为2027年6月至2031年10月。证券化信托将与UACC在证券化中的质押受益权益相关的款项直接分配给出借人，这将减少证券化中的受益权益和相关债务余额。质押抵押品水平受到监测，一般维持在交易存续期内借入金额公允价值的商定百分比。在质押担保物的公允价值下降的情况下，UACC可能会被要求转移现金或在该融资下质押的额外证券。在本协议终止时，UACC有义务归还所借款项。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，该融资的未偿余额（扣除未摊销的债务发行成本）分别为2670万美元和1770万美元，并计入简明综合资产负债表的“长期债务”。截至2025年6月30日和2024年12月31日，在该融资项下质押的抵押品的公允价值分别为2700万美元和1830万美元。

初级次级债券

2003年7月31日，UACC通过子公司UPFC Trust I发行了1,000万美元的初级次级债券（信托优先证券）。信托发行人为一家全资财务子公司，证券由Vroom Automotive Finance Corporation提供全额无条件担保。利息按季度浮动利率支付，相当于SOFR + 3.05%。这些证券的最终到期日为2033年10月7日；但公司可酌情随时按面值赎回。

12.承诺与或有事项

诉讼

公司不时涉及在日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼，任何这些事项的不利解决都可能对公司未来的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大影响。2024年11月13日，公司在破产法院根据《破产法》第11章开始了预先包装好的第11章案件，案名为In re Vroom, Inc.，案件编号24-90571（CML）。

2025年1月8日，破产法院下达命令（a）批准债务人的披露声明，（b）确认Vroom，Inc.根据《破产法》第11章预先打包的重整计划（“计划”），以及（c）授予相关救济。2025年1月14日，该计划生效条件满足或豁免且该计划生效，公司从预先包装的第11章案例中脱颖而出。

此外，公司不时涉及在日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼，任何这些事项的不利解决都可能对公司未来的经营业绩、现金流量或财务状况产生重大影响。公司还参与了公司认为与其业务相关的日常和附带的各种纠纷。公司预计任何这些常规行动的结果不会对公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。公司在认为很可能发生损失且金额能够合理估计时计提负债。当重大损失或有事项是合理可能但不太可能发生时，公司不记录负债，而是披露索赔的性质和金额，以及对损失或损失范围的估计，如果可以作出这样的估计。律师费在发生时计入费用。

从2021年3月开始，公司的某些股东向美国纽约南区地区法院提起了多起推定的集体诉讼，指控公司和公司的某些高级管理人员违反了联邦证券法。这些诉讼的标题是Zawatsky等人诉Vroom，Inc.等人，案件编号：

Vroom, Inc.

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（未经审计）

21-CV-2477；Holbrook诉Vroom，Inc.等人，案件编号：21-CV-2551；Hudda诉Vroom，Inc.等人，案件编号：21-CV-3296。这三起诉讼都根据《交易法》第10（b）和20（a）条以及SEC规则10b-5提出了类似的索赔要求。在每起案件中，被指名的原告（s）寻求代表在2020年6月9日至2021年3月3日期间（就Holbrook和Hudda而言）或2020年11月11日至2021年3月3日（就Zawatsky而言）期间购买或以其他方式获得公司证券的所有人的拟议类别。2021年8月，法院将新名称下的案件合并为re：Vroom, Inc.证券诉讼，案件编号21-CV-2477，任命了一名首席原告和首席律师，并下令提交一份合并修正的诉状。法院指定的首席原告随后提交了一份合并修正申诉，重申了根据《交易法》第10（b）和20（a）条以及SEC规则10b-5对公司和公司某些高级职员提出的索赔，并根据《证券法》第11、12和15条对公司、其某些高级职员、其某些董事以及公司2020年9月二次发行的承销商提出了新的索赔。2025年3月19日，法院下达命令，批准了Vroom驳回所有诉讼请求的动议，原告选择不提出修改诉状的动议。此后，法院于2025年5月30日作出驳回终审判决，上诉期限已届满。因此，这些案件已结案。

在2021年8月、2021年11月、2022年1月和2022年2月，多名公司股东分别代表公司在美国纽约南区地方法院对公司的某些高级职员和董事以及名义上对公司提起了所谓的股东派生诉讼，指控其违反了联邦证券法并违反了对公司的信托义务和/或相关的违反特拉华州法律，其依据的是在re：Vroom, Inc.证券诉讼中所指控的相同的一般行为过程。这四起诉讼均已在re Vroom, Inc.股东衍生诉讼中以案件标题合并处理，案件编号为21-CV6.933，法院已批准各方关于在re：Vroom, Inc.证券诉讼获得最终解决之前，这些案件将保持中止状态的约定。提起这些诉讼的股民已主动驳回索赔，这些案件已结案。

2022年4月和2024年4月，公司的两名股东分别代表公司在美国特拉华州地区法院对公司的某些高级职员和董事以及名义上对公司提起了所谓的股东派生诉讼，指控其违反了联邦证券法，违反了对公司的受托责任和/或相关的违反特拉华州法律的行为，这些行为基于在re：Vroom, Inc.证券诉讼中所指控的相同的一般行为过程。2022年4月立案的案件标题为Godlu v. Hennessy et al.，Case No. 22-CV-569,2024年4月立案的案件标题为Hudda v. Hennessy et al. Case No. 24-CV-4499.，且各法院均已批准当事人的约定，即各案件将保持中止状态，等待In re：Vroom, Inc.证券诉讼的最终解决。提起这些诉讼的股民已主动驳回索赔，这些案件已结案。

2022年4月，德克萨斯州总检察长代表德克萨斯州向德克萨斯州特拉维斯县地区法院提交了一份针对该公司的请愿书，指控该公司违反了《德克萨斯州欺骗性贸易惯例−消费者保护法》、德克萨斯州商业和商务法典§ 17.41等，理由是该公司在营销二手车和履行客户订单方面存在所谓的缺陷和其他问题，包括已售车辆的所有权和登记。请愿书显示，请愿书中提及的客户投诉，80%是在2022年4月之前的12个月内收到的。这份请愿书的标题是德克萨斯州诉Vroom Automotive LLC和Vroom公司，案件编号：D-1-GN-001809。2022年5月，Vroom Automotive，LLC和德克萨斯州总检察长同意了一项临时禁令，其中Vroom Automotive，LLC同意遵守其现有做法，即拥有其在其电子商务平台上销售或宣传为可供销售的所有车辆的所有权。2023年12月，Vroom, Inc.、Vroom Automotive，LLC和德克萨斯州总检察长就解决请愿书中的所有索赔达成最终协议，未承认Vroom实体中的任何一个实体有任何不当行为。根据该协议，该公司同意支付总计200万美元的民事罚款和100万美元的律师费，其中前一半将于2024年9月到期，其余一半将于2025年9月到期，并永久遵守先前实施的某些运营惯例的禁令。

如先前所披露，该公司一直受到监管机构的审计、要求提供信息、调查和其他询问。这些监管事项可能会继续发展为法律诉讼以及执法行动。公司已在某些州招致罚款，并可能继续招致罚款、处罚、恢复原状或改变公司的商业惯例，这反过来可能导致业务费用增加、对公司业务活动的额外限制和进一步的声誉损害，尽管迄今为止这类

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（未经审计）

费用并未对公司的财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。

其他事项

公司在日常业务过程中与第三方订立可能包含赔偿条款的协议。如果提出赔偿要求，公司的赔偿责任（如果有的话）将受到适用协议条款的限制。从历史上看，公司没有为诉讼辩护或解决与赔偿条款相关的索赔而产生重大费用。

13.优先股和股东权益

优先股

2025年1月14日，公司修订了公司注册证书，授权发行最多5,000，000股优先股，每股面值0.00 1美元。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，没有发行或流通的优先股。

普通股

自2025年1月14日起，该公司修改了公司注册证书，授权发行最多250,000，000股普通股，每股面值0.00 1美元，并以1比5的比例自动转换普通股，这被称为新普通股。

14.股票补偿

2020年5月28日，公司采纳2020年激励奖励计划（“2020年计划”），该计划授权发行（i）最多37,739股公司普通股，（ii）自2022年1月1日起至2030年1月1日止的每年第一天每年增加最多4%的在紧接上一财政年度最后一天按转换后基准发行的普通股股份，及（iii）根据2014年计划获授予的公司普通股中任何被没收或失效且未行使且在生效日期后未根据2014年计划发行的股份。奖励可以限制性股票单位、限制性股票、股票增值权、股票期权等形式发放。自2024年6月13日起，股东批准修订2020年计划，将授权股份数量增加350,000股。截至2024年12月31日，公司已登记根据2020年计划发行的额外264,299股公司普通股。

根据该计划，2020年计划于2025年1月14日进一步修订，将根据2020年计划预留发行的股份数目增加至占建议的产生后管理层激励计划的15%，该计划占紧接生效日期后的新普通股完全稀释股份的15%，包括认股权证、管理层激励计划和转换后的现有股权奖励：10%将分配给限制性股票单位的奖励，5%将分配给股票期权的奖励。经修订和重述的2020年计划授权发行：（i）1,166，880股普通股，（ii）根据先前计划须予奖励但被没收或失效且未根据先前计划发行的任何股份；（iii）自2022年1月1日起至2030年1月1日（含）止的每个日历年的第一天每年增加，等于上一个财政年度最后一天（a）4%的已发行股份（按转换后的基准）和（b）董事会或薪酬委员会确定的较小数量的股份中的较低者。截至2025年6月30日，2020年度计划可供未来发行的股份数量为58,905股。

2022年5月20日，公司采纳2022年诱导奖励计划（“诱导奖励计划”）。诱导奖励计划下的奖励只能授予以前不是雇员或董事会成员的新雇用雇员或在公司善意非雇用期限后被重新雇用的雇员，在每种情况下作为雇员进入雇用的重大诱因。合共7,500股公司普通股根据诱导奖励计划预留发行。

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（未经审计）

诱导奖励计划继续适用于根据该计划授予和未授予的奖励，但不得根据该计划授予新的奖励。

股票期权

公司在截至2025年6月30日和2024年的三个月内分别确认了与股票期权相关的股票补偿费用10万美元和40万美元，在2025年1月15日至2025年6月30日期间确认了50万美元，在截至2024年6月30日的六个月内确认了20万美元。2025年1月1日至2025年1月14日期间与股票期权相关的股票补偿费用不重大。截至2025年6月30日，公司有310万美元未确认的与股票期权相关的基于股票的补偿费用，预计将在3.5年的加权平均期间内确认。

2025年3月12日，向CEO授予25.94万份股票期权，其中12.97万份的公允价值为11.25美元/股，行使价为45.70美元/股，其余12.97万份的公允价值为9.62美元/股，行使价为60.95美元/股。此外，在2025年3月12日，向关键管理层的某些成员授予了总计65000份股票期权，其中32500份的公允价值为每股11.25美元，行使价为每股45.70美元，其余32500份的公允价值为每股9.62美元，行使价为每股60.95美元。这些股票期权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型确定。股票期权在四年期间按比例归属，但须在每个适用的归属日期继续受雇。

RSU

公司在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月内分别确认了150万美元和240万美元的与RSU相关的股票补偿费用，在2025年1月15日至2025年6月30日期间确认了190万美元，在截至2024年6月30日的六个月内确认了370万美元。该公司在2025年1月1日至2025年1月14日期间确认了与RSU相关的股票补偿费用10万美元。截至2025年6月30日，公司有1540万美元未确认的基于股票的补偿费用，预计将在3.4年的加权平均期间内确认。截至2024年12月31日，公司有120万美元未确认的基于股票的补偿费用，预计将在0.7年的加权平均期间内确认。

公司的某些受限制股份单位赠款可能会在控制权变更和12个月内终止，以及在死亡、残疾和某些其他“良好离职”情况下加速。

15.金融工具和公允价值计量

美国公认会计原则将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利市场上出售资产所获得的价格或转移负债所支付的价格。这些估计具有主观性，涉及不确定性和判断事项，因此无法精确确定。美国公认会计原则建立了公允价值层次结构，要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值，并建立了可用于计量公允价值的以下三个层次的输入值：

第1级—相同资产或负债在活跃市场中的报价

第2级——除第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的市场报价；或模型衍生的估值或其他在资产或负债的整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的输入值

第3级——由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察输入值

以经常性公允价值计量的项目

本公司持有若干须按经常性基准以公允价值计量的金融资产。从预先包装的第11章案例中出现，并应用重新开始会计，公司作出会计政策选择，以在未来基础上选择所有应收融资款的公允价值选择权。此外，公司选择了UACC合并CFE的金融资产和负债的公允价值期权，并

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（未经审计）

2022-1证券化交易的实益权益。根据ASC 825“金融工具”（“ASC 825”）下允许的公允价值选择权，公司可以选择以公允价值计量无需以公允价值计量的金融资产和负债。指定项目的公允价值的后续变动在收益中报告。

下表列示了公司按经常性公允价值计量的金融资产和负债情况（单位：千）：


	继任者
	截至2025年6月30日
	1级		2级		3级		合计
金融资产
现金及现金等价物：
货币市场基金	$	3,831	$	—	$	—	$	3,831
CFE资产：
按公允价值计算的应收融资款项		—		—		596,901		596,901
按公允价值计算的应收融资款项		—		—		252,140		252,140
其他资产（证券化实益权益）		—		1,445		—		1,445
金融资产总额	$	3,831	$	1,445	$	849,041	$	854,317
金融负债
CFE负债：
合并VIE的证券化债务		—		512,154		14,584		526,738
金融负债总额	$	—	$	512,154	$	14,584	$	526,738

	前任
	截至2024年12月31日
	1级		2级		3级		合计
金融资产
现金及现金等价物：
货币市场基金	$	17,626	$	—	$	—	$	17,626
CFE资产：
按公允价值计算的应收融资款项		—		—		214,420		214,420
按公允价值计算的应收融资款项		—		—		289,428		289,428
其他资产（证券化实益权益）		—		2,184		—		2,184
金融资产总额	$	17,626	$	2,184	$	503,848	$	523,658
金融负债
CFE负债：
合并VIE的证券化债务		—		125,707		16,922		142,629
金融负债总额	$	—	$	125,707	$	16,922	$	142,629

以经常性公允价值计量的金融工具的估值方法

以下是对以公允价值计量的金融工具所采用的估值方法的说明。这些方法适用于跨越上述公允价值水平的金融资产和负债，正是所使用的输入值的可观察性决定了相应资产或负债在公允价值层次结构中的适当水平。

货币市场基金：货币市场基金主要包括对高流动性美国国债的投资，原始期限为三个月或更短，被归类为第1级。公司根据活跃市场中的报价确定现金等价物的公允价值。

CFE的金融资产和负债：公司根据ASC 825选择了公允价值选择权，对于符合条件的2022-2、2023-1、2025-1合并CFE的金融资产和负债，以减轻金融资产和负债的账面价值之间潜在的会计错配。要消除

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（未经审计）

潜在的计量差异，公司选择了ASC 810-30中包含的计量替代方案，允许公司使用CFE的金融资产或负债的公允价值计量符合条件的CFE的金融资产和负债，以较可观察的为准。从预先包装的第11章案例中出现，并应用新的开始会计，公司做出了会计政策选择，以应用2024-1合并CFE的计量替代方案。根据ASC 810-30规定的计量替代方案，公司在其简明综合经营报表中确认CFE净资产的变动，包括公允价值调整和所赚取的净利息的变动。

公司被要求确定符合条件的CFE的金融资产的公允价值或金融负债的公允价值是否更可观察，但在任何一种情况下，该方法导致证券化信托的金融资产的公允价值等于其负债的公允价值。该公司认为，证券化CFE的负债的公允价值更可观察，因为其负债的市场价格是基于在类似金融工具中做市的经纪交易商提供的非约束性报价。证券化CFE的资产并不容易上市，其公允价值计量需要的信息可能有限。

券商交易商在确定合并CFE证券化债务的公允价值时，考虑了市场参与者预期的合同现金支付和收益率。经纪交易商还采用了常见的市场定价方法，包括对国债曲线或利率互换曲线的利差测量以及特定证券的基本特征，包括评级、票息、抵押品类型和证券的调味或年龄。当公司就同一证券从多个经纪交易商处获得价格并在他们之间达成共识时，它认为这些公允价值是基于可观察的估值输入并被归类为公允价值层次结构的第2级。在无法获得第三方经纪商报价的情况下，使用内部模型使用不可观察的输入或如果公司有多个报价不在确定的范围内，则将证券化债务归类为公允价值层次的第3级。

合并CFE的金融资产是由CFE负债的公允价值得出的合计价值。该公司确定，CFE融资应收账款整体应被归类为公允价值等级的第3级。

以公允价值计量的应收融资款：以公允价值计量的应收融资款是指公司根据ASC 825选择公允价值选择权的应收融资款。公司使用贴现现金流模型估计这些应收账款的公允价值，并纳入关键输入，包括提前还款速度、违约率、回收率，以及公司认为市场参与者会认为相关的某些宏观经济事件。

证券化中的受益权益：证券化中的受益权益与2022年2月完成的2022-1证券化相关，包括受评票据以及凭证。公司在2022-1证券化中就其实益权益选择了公允价值选择权。

如果交易发生在每个相应报告期末附近，则受益权益最初可能被归类为第2级。随后，与上述证券化债务类似，通过向经纪商索取非约束性报价，或利用市场可接受的估值模型，如现金流折现来确定公允价值。经纪交易商报价可能基于收入法，将预期未来现金流转换为单一现值金额，具体考虑与特定证券类型相关的投入。此类输入可能包括评级、抵押品类型、地理集中度、基础贷款年份、拖欠和违约、损失严重程度假设、预付款和到期日。当证券的市场活动数量或水平有限时，用于确定公允价值的某些输入数据可能无法在市场上观察到。经纪交易商报价也可能基于考虑到涉及相同或类似证券的近期交易的市场方法。当公司就同一证券从多个经纪商交易商处获得价格并在他们之间达成共识时，它认为这些公允价值基于可观察的估值输入并被归类为公允价值层次结构的第2级。在无法获得第三方经纪商报价的情况下，公司使用内部开发的模型，使用不可观察的输入。如果使用内部开发的模型，或者如果公司有多个报价不在彼此一致的范围内，公司认为这些证券被归类为公允价值等级的第3级。

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（未经审计）

第3级经常性公允价值计量的变动

下表列出了金融资产的调节情况，这些资产使用第3级输入值（单位：千）按经常性公允价值计量：


继任者	合并CFE的融资应收账款			按公允价值计算的应收款项融资			合并CFEs的证券化债务
截至2025年1月15日的公允价值	$	387,444		$	437,568		$	14,934
在3级类别内转移		348,414			(348,414	)		—
计入已实现和未实现损失的损失		(31,474	)		(1,975	)		(350	)
包含在保证和GAP中的损失		(1,957	)		(1,752	)		—
发行，扣除贴现		—			223,063			—
付款		(104,603	)		(53,879	)		—
其他		(923	)		(2,471	)		—
截至2025年6月30日的公允价值	$	596,901		$	252,140		$	14,584


前任	合并CFE的融资应收账款			按公允价值计算的应收款项融资			合并CFEs的证券化债务
截至2025年1月1日的公允价值	$	214,420		$	289,422		$	16,922
因会计政策变更而重分类应收融资款		180,883			139,052			—
在3级类别内转移		(439	)		439			—
计入已实现和未实现损失的损失		(4,707	)		(2,265	)		(1,988	)
包含在保证和GAP中的损失		(52	)		(188	)		—
发行，扣除贴现		—			14,337			—
付款		(2,947	)		(2,992	)		—
其他		286			(237	)		—
截至2025年1月14日的公允价值	$	387,444		$	437,568		$	14,934


前任	合并CFE的融资应收账款			按公允价值计算的应收款项融资
截至2024年1月1日的公允价值	$	316,998		$	31,672
在3级类别内转移		55,320			(55,320	)
计入已实现和未实现损失的损失		(27,986	)		(9,280	)
包含在保证和GAP中的损失		(1,512	)		(566	)
发行，扣除贴现		—			233,257
付款		(58,089	)		(26,462	)
其他		7,802			1,071
截至2024年6月30日的公允价值	$	292,533		$	174,372

公司在公允价值层级之间的转移假设按季度在报告期初发生。所有呈报期间均无公允价值层级之间的转移。

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（未经审计）

选择FVO的金融资产和负债的其他相关数据

下表列出与选择公允价值选择权的合格金融工具相关的简明综合经营报表中“已实现和未实现损失，扣除追回款”中记录的损益，以及“已实现和未实现损失，扣除追回款”中包含的其他相关项目（单位：千）：


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
	2025			2024
按公允价值计算的应收融资款项	$	23,155		$	14,069
持有待售应收融资款，净额		—			8,906
以公允价值计量的证券化VIE的债务		(927	)		(1,938	)
收款费用		2,495			2,486
复苏		(5,233	)		(4,756	)
其他		10			(38	)
列入“已实现和未实现损失，净追回款”的净亏损总额	$	19,500		$	18,729


	继任者			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			截至6月30日的六个月，
	2025			2025			2024
按公允价值计算的应收融资款项	$	35,202		$	6,451		$	37,203
持有待售应收融资款，净额		—			2,737			21,451
以公允价值计量的证券化VIE的债务		1,025			(2,267	)		(4,486	)
收款费用		5,133			492			5,232
复苏		(10,775	)		(683	)		(9,661	)
其他		15			62			(191	)
列入“已实现和未实现损失，净追回款”的净亏损总额	$	30,600		$	6,792		$	49,548

下表列示了与以公允价值计量的应收融资款相关的其他相关数据（单位：千）：


截至2025年6月30日（继任者）	按公允价值对CFE的应收账款进行融资		按公允价值计算的应收款项融资
以公允价值列报的应收融资款项中包含的未付本金余额合计	$	662,744	$	289,336
以公允价值列报的应收融资款公允价值合计	$	596,901	$	252,140
以公允价值列报且处于非应计状态（逾期90天或以上）的应收融资款中的应收款项未付本金余额	$	8,347	$	3,081
处于非应计状态（逾期90天或以上）的以公允价值列账的应收款项的公允价值合计	$	7,500	$	2,133

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简明合并财务报表附注

（未经审计）


截至2024年12月31日（前身）	按公允价值对CFE的应收账款进行融资		按公允价值计算的应收款项融资
以公允价值列报的应收融资款项中包含的未付本金余额合计	$	244,345	$	331,882
以公允价值列报的应收融资款公允价值合计	$	214,420	$	289,428
以公允价值列报且处于非应计状态（逾期90天或以上）的应收融资款中的应收款项未付本金余额	$	5,969	$	3,663
处于非应计状态（逾期90天或以上）的以公允价值列账的应收款项的公允价值合计	$	5,228	$	2,551

CFEs的应收融资款全部质押给CFEs信托。

下表列示了以公允价值计量的合并VIE证券化债务相关的其他相关数据（单位：千）：


截至2025年6月30日（继任者）	以公允价值计量的合并VIE的证券化债务
证券化VIE受评票据未付本金余额合计	$	536,865
证券化VIE的受评票据的合计公允价值	$	526,738


截至2024年12月31日（前身）	以公允价值计量的合并VIE的证券化债务
证券化VIE受评票据未付本金余额合计	$	153,160
证券化VIE的受评票据的合计公允价值	$	142,629

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

不以公允价值结转的金融工具的公允价值

受限制现金及其他负债的账面值因其短期性质而接近公允价值。仓库信贷融资的账面价值被确定为近似公允价值，原因是其短期存续期和可变利率近似于每个报告期的现行利率。

持有待售应收融资款，净额：对于符合证券化出售条件的应收融资款，公司根据预计证券化交易，利用销售价格确定这些应收融资款的公允价值，并根据转型成本、风险和与证券化交易相关的正常利润率进行调整。这种公允价值计量被视为公允价值层次结构的第3级。从预先包装的第11章案例中出现，并应用重新开始会计，公司作出会计政策选择，以选择所有持有待售应收融资款的公允价值选择权，净额。截至2025年6月30日，公司无任何持有待售应收融资款净额。截至2024年12月31日，持有待售应收融资款的账面价值和公允价值净额为1.146亿美元。

对于证券化中出售的应收融资款，公司通过估计出售票据将产生的收益和证券化信托中的剩余权益来确定这些应收融资款的公允价值。如上所述，票据的公允价值是利用经纪交易商提供的非约束性报价确定的，公司使用贴现现金流模型估计信托剩余权益的公允价值。这种公允价值计量被视为公允价值层次结构的第3级。截至2025年6月30日，不存在持有待售应收融资款、证券化出售净额。截至2024年12月31日，持有待售应收融资款项的账面价值和公允价值净额分别为1.788亿美元和1.833亿美元。贴现现金流模型中使用的重大不可观察输入值包括以下内容：


			前任
			截至12月31日的投入，
不可观察的输入			2024
累计净亏损			24.2%
复苏			30%
贴现率			17%-19%

此外，公司还有应收融资款不再符合证券化出售条件。截至2025年6月30日，不存在持有待售应收融资款净额不再符合证券化出售条件的情形。截至2024年12月31日，持有待售应收融资款项的账面价值和公允价值净额已不再有资格在证券化中出售，为2480万美元。这些是成为拖欠的、不再符合预期证券化销售标准的应收融资款。公司采用现金流折现模型对未来应收融资款回收的公允价值进行了估算。这种公允价值计量被视为公允价值层次的第3级。贴现现金流模型中使用的重大不可观察输入值包括以下内容：


			前任
			截至12月31日的投入，
不可观察的输入			2024
累计净亏损			19.3% - 33.2%
复苏			26.3% - 47.2%
贴现率			14.5%

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

证券化债务：从预先包装的第11章案例中出现，并应用新的开始会计，公司进行了会计政策变更，选择了公允价值选择权，并应用了2024-1证券化债务的计量替代方案。截至2024年12月31日，2024-1证券化债务在公司简明合并资产负债表中未按公允价值列账。截至2024年12月31日，债务的公允价值是根据上文讨论的经纪交易商提供的非约束性报价确定的，并被归类为公允价值等级的第2级。


	前任
	12月31日，
	2024
	（单位：千）
账面价值	$	210,727
公允价值	$	213,988

证券化中受益权益的融资：与证券化中受益权益的融资相关的债务的公允价值，在公司简明综合资产负债表中不以公允价值列账，接近其截至2025年6月30日和2024年12月31日的账面价值，属于公允价值等级的第3级。

初级次级债券：在公司简明综合资产负债表上不以公允价值列账的初级次级债券的公允价值与其截至2025年6月30日和2024年12月31日的账面价值相近，属于公允价值等级的第3级。

可转换优先票据：截至2024年12月31日，未在公司简明综合资产负债表上按公允价值列账的票据的公允价值是根据票据在不活跃市场的实际出价和要约价格确定的，这些市场属于公允价值等级的第2级。


	前任
	12月31日，
	2024
	（单位：千）
账面价值	$	290,488
公允价值	$	145,244

截至2025年6月30日，公司没有可转换优先票据。详见附注11 —长期债务。

新开始会计：公司根据ASC主题852，应用新开始会计，按照其预计公允价值按照符合ASC主题805，企业合并对单项资产和负债进行重组价值的分配。有关更多详细信息，请参阅附注6 — Fresh Start Accounting。

16.分段信息

由于截至2024年3月31日止三个月的电子商务清盘，公司修订了其可报告分部。该公司现在分为两个可报告部分：UACC和CarStory。公司活动以“公司”列报，不构成可报告分部。这些活动包括不直接归属于各分部的成本，主要涉及与公司和治理职能相关的成本，包括执行职能、公司财务、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他分摊成本。某些分摊成本，包括公司管理，根据具体的费用分配分配给分部。企业活动还包括遗留的Vroom第三方车辆服务的径流以及在电子商务关闭之前出售的GAP政策。没有将经营分部汇总形成可报告分部。

公司根据首席运营决策者（“CODM”）在评估业绩和分配资源时如何审查公司的经营业绩来确定其经营分部。公司的CODM为首席执行官办公室（“CEO”）。在2025年1月15日至2025年6月30日期间，主要经营决策者更改

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

为公司分部审查的盈利能力衡量标准从调整后EBITDA到调整后净收入（亏损）。主要经营决策者审查每个可报告分部的经调整净收益（亏损）。调整后的净收入（亏损）定义为按股票补偿费用、遣散费、破产费用（代表在提交申请之前和出现后与破产相关的专业费用）、重组项目、净额（与破产程序期间产生的某些费用有关，例如直接因破产程序而产生的法律和专业费用、递延融资成本的注销和可能妥协的债务贴现以及其他相关费用）、经营租赁使用权资产减值和分部产生的长期资产减值费用调整后的持续经营业务的净收入（亏损）。简明综合经营报表的所有费用类别均属重大，并无其他需要披露的重大分部费用。除综合经营报表所披露的以外，没有定期向主要经营决策者提供的实体内部销售和重大费用类别。主要经营决策者使用综合费用信息管理业务，并根据上述披露的公司经营业务的非经常性或非核心项目进行调整，以及定期提供每个经营分部的预算或预测费用信息。主要经营决策者不会使用资产信息对经营分部进行评估，因为这些信息是在企业范围内的集团基础上进行管理的。因此，公司不报告分部资产信息。截至2025年6月30日和2024年12月31日，长期资产主要位于美国。

UACC可报告分部代表UACC与其第三方经销商客户网络的运营，包括车辆分期合同的购买和服务。该部门还包括在电子商务结束之前起源于Vroom或从Vroom购买的零售分期销售合同的径流组合。

CarStory可报告部分代表向汽车经销商、汽车金融服务公司和汽车行业其他公司销售人工智能驱动的分析和数字服务。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

有关公司可报告分部和公司活动的信息如下（单位：千）：


	继任者											前任
	截至6月30日的三个月，											截至6月30日的三个月，
	2025											2024
	UACC			CarStory			企业			合计		UACC			CarStory			企业			合计
利息收入	$	45,748		$	—		$	—		$	45,748	$	52,389		$	—		$	(527	)	$	51,862

利息支出：
仓库信贷便利		3,259			—			—			3,259		6,986			—			—			6,986
证券化债务		9,883			—			—			9,883		7,995			—			—			7,995
总利息支出		13,142			—			—			13,142		14,981			—			—			14,981
净利息收入		32,606			—			—			32,606		37,408			—			(527	)		36,881

已实现和未实现损失（收益），净额回收		20,922			—			(1,422	)		19,500		19,582			—			(853	)		18,729
损失和追回后的净利息收入		11,684			—			1,422			13,106		17,826			—			325			18,152

非利息（亏损）收入：
服务收入		1,259			—			—			1,259		1,587			—			—			1,587
担保和GAP收入，净额		3,673			—			(28	)		3,645		1,640			—			(262	)		1,378
CarStory收入		—			1,846			—			1,846		—			2,913			—			2,913
其他收益		1,978			35			54			2,067		2,098			190			853			3,141
非利息（亏损）收入总额		6,910			1,881			26			8,817		5,325			3,103			591			9,019

费用：
薪酬和福利		17,443			1,581			2,067			21,091		20,539			2,461			4,176			27,176
专业费用		1,433			(67	)		647			2,013		575			80			833			1,488
软件和IT成本		2,688			3			729			3,420		2,605			21			1,410			4,036
折旧及摊销		628			114			—			742		5,630			1,602			—			7,232
公司债务利息支出		698			—			—			698		629			—			920			1,549
其他费用		2,152			136			544			2,832		3,054			55			1,852			4,961
费用总额		25,042			1,767			3,987			30,796		33,032			4,219			9,191			46,442

持续经营所得税拨备（收益）		—			33			26			59		(234	)		28			39			(167	)

调整后净收入（亏损）	$	(5,334	)	$	124							$	(8,289	)	$	(1,068	)

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	继任者											前任
	1月15日至6月30日期间，											1月1日至1月14日期间，
	2025											2025
	UACC			CarStory			企业			合计		UACC			CarStory			企业			合计
利息收入	$	82,905		$	—		$	—		$	82,905	$	7,254		$	—		$	(71	)	$	7,183

利息支出：
仓库信贷便利		7,877			—			—			7,877		1,017			—			—			1,017
证券化债务		16,431			—			—			16,431		1,178			—			—			1,178
总利息支出		24,308			—			—			24,308		2,195			—			—			2,195
净利息收入		58,597			—			—			58,597		5,059			—			(71	)		4,988

已实现和未实现损失，扣除追回款		33,612			—			(3,012	)		30,600		7,647			—			(855	)		6,792
损失和追回后的净利息收入（损失）		24,985			—			3,012			27,997		(2,588	)		—			784			(1,804	)

非利息（亏损）收入：
服务收入		2,513			—			—			2,513		192			—			—			192
担保和GAP收入，净额		7,244			—			480			7,724		390			—			(83	)		307
CarStory收入		—			4,238			—			4,238		—			432			—			432
其他收益		4,213			97			238			4,548		66			13			34			113
非利息（亏损）收入总额		13,970			4,335			718			19,023		648			445			(49	)		1,044

费用：
薪酬和福利		31,137			2,941			3,080			37,158		2,398			326			99			2,823
专业费用		4,502			(67	)		2,925			7,360		172			13			112			297
软件和IT成本		4,774			3			1,045			5,822		367			2			88			457
折旧及摊销		1,107			210			—			1,317		817			240			—			1,057
公司债务利息支出		1,178			—			—			1,178		85			—			91			176
减值费用		3,479			—			677			4,156		—			—			—			—
其他费用		3,822			274			1,106			5,202		262			20			89			371
费用总额		49,999			3,361			8,833			62,193		4,101			601			479			5,181

持续经营所得税拨备		39			49			121			209		—			5			—			5

调整后净收入（亏损）	$	(6,168	)	$	963							$	(5,910	)	$	(153	)

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	前任
	六个月结束 6月30日，
	2024
	UACC			CarStory			企业			合计
利息收入（费用）	$	103,930		$	—		$	(991	)	$	102,939

利息支出：
仓库信贷便利		16,457			—			—			16,457
证券化债务		12,864			—			—			12,864
总利息支出		29,321			—			—			29,321
净利息收入（亏损）		74,609			—			(991	)		73,618

已实现和未实现损失，扣除追回款		47,343			—			2,205			49,548
损失和追回后的净利息收入（损失）		27,266			—			(3,196	)		24,070

非利息（亏损）收入：
服务收入		3,606			—			—			3,606
担保和GAP收入（损失），净额		3,250			—			(11,514	)		(8,264	)
CarStory收入		—			5,892			—			5,892
其他收益		4,568			363			994			5,925
非利息（亏损）收入总额		11,424			6,255			(10,520	)		7,159

费用：
薪酬和福利		39,327			4,674			7,285			51,286
专业费用		1,451			202			3,178			4,831
软件和IT成本		5,702			188			2,768			8,658
折旧及摊销		11,651			3,207			—			14,858
公司债务利息支出		1,100			—			1,840			2,940
减值费用		2,752			—			—			2,752
其他费用		5,577			173			3,666			9,416
费用总额		67,560			8,444			18,737			94,741

持续经营所得税拨备		202			67			—			269

调整后净亏损	$	(24,795	)	$	(1,980	)

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

可报告分部调整后净亏损与持续经营综合净亏损的对账如下（单位：千）：


	继任者			前任			继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，			1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
	2025			2024			2025			2025			2024
调整后净收入（亏损）
UACC	$	(5,334	)	$	(8,289	)	$	(6,168	)	$	(5,910	)	$	(24,795	)
CarStory		124			(1,068	)		963			(153	)		(1,980	)
合计	$	(5,210	)	$	(9,357	)	$	(5,205	)	$	(6,063	)	$	(26,775	)

股票补偿费用		(1,149	)		(941	)		(1,446	)		(134	)		(1,308	)
遣散费		(7	)		(493	)		(28	)		(4	)		(493	)
减值费用		—			—			(3,479	)		—			(2,752	)
企业持续经营收入（亏损）		(2,566	)		(8,312	)		(5,223	)		256			(32,452	)
重组事项		—			—			—			51,036			—
持续经营净亏损	$	(8,932	)	$	(19,104	)	$	(15,382	)	$	45,090		$	(63,781	)

17.所得税

公司采用负债法计算所得税。这种方法要求确认递延所得税资产和负债，以制定的税率计量，归因于财务报表与资产和负债的所得税基础之间的暂时性差异。公司在评估递延所得税资产的可变现性时，会考虑某些递延所得税资产变现的可能性是否较大。递延税项资产的最终变现取决于这些特定司法管辖区在此类净经营亏损到期日期之前产生的未来应税收入。公司维持对其递延所得税资产净额的全额估值备抵，因为公司已根据当前对预期未来应纳税所得额的评估确定这些资产很可能无法全部变现，且公司处于累计3年亏损状态。

公司截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的持续经营业务的有效税率分别为（0.66）%和0.87%。公司截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月的持续经营业务的有效税率分别为0.73%及（0.42）%。

该公司在美国和许多州和地方司法管辖区都需要缴税。除某些例外情况外，公司不再接受美国联邦、州和地方2018年及以前纳税年度的所得税审查。该公司目前没有接受任何美国联邦或州所得税审计的审计。

截至2025年6月30日或2024年12月31日，公司没有发现任何不确定的税务状况。与不确定的税务状况相关的任何利息和罚款应作为所得税费用的组成部分入账。迄今为止，没有就不确定的税务状况产生任何利息或罚款。

《国内税收法》（“IRC”）第382条规定了在某些所有权变更（由IRC第382条定义）后每年使用净经营亏损和税收抵免结转的限制。公司完成第382条研究，确定公司经历了五次所有权变更，最

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

最近，其中发生在生效日期。由于这些所有权变更而产生的IRC第382条限制通常限制使用适用的所有权变更之前产生的净经营亏损。然而，IRC第382条限制的例外情况适用于，除其他要求外，在title11 case中，所谓的“合格债权人”和公司股东根据经确认的第11章计划（“382（l）（5）例外”）就其债权和利益（如适用）获得至少50%的投票权和公司股票价值时。公司预计，382（l）（5）例外适用于在生效日期发生的所有权变更，因此，公司可能不会对其使用在预包装的第11章案件出现之前产生的联邦NOL结转有任何限制（预包装的第11章案件开始之前存在的限制除外）。然而，如果公司在生效日期后两年内触发另一次所有权变更，则其在生效日期之前产生的联邦NOL结转的使用可能会受到限制。

在生效日期，公司完成了其预先包装的第11章案件。出于美国税收目的，公司将被要求确认注销债务收入（“CODI”），金额等于已解除债务的调整后发行价格超过已发行的任何新债务或股权价值的部分。然而，IRC第108条规定，在标题11的情况下，如果债务得到解除，则可将CODI排除在毛收入之外。IRC第108条要求公司按照不计入毛收入的CODI金额来减少其税收属性，包括净经营亏损、资本损失、税收抵免、可折旧资产、对子公司的投资和其他投资，以代替确认CODI。

18.每股净收益（亏损）

下表列出了归属于普通股股东的基本和稀释每股净收益（亏损）的计算方法：


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
（单位：千，股份和每股金额除外）	2025			2024
持续经营净（亏损）收入	$	(8,932	)	$	(19,104	)
终止经营业务净收入（亏损）	$	413		$	(2,084	)
净（亏损）收入	$	(8,519	)	$	(21,188	)
归属于普通股股东的每股净（亏损）收入，基本：
归属于普通股股东的每股净亏损、持续经营、基本和稀释		(1.73	)		(10.61	)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）、终止经营、基本和稀释		0.08			(1.16	)
归属于普通股股东的每股净亏损总额，基本和稀释	$	(1.65	)	$	(11.77	)
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均已发行股数，基本和稀释：		5,174,381			1,800,486

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）


	继任者			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，
（单位：千，股份和每股金额除外）	2025			2025			2024
持续经营净（亏损）收入	$	(15,382	)	$	45,090		$	(63,781	)
终止经营业务净收入（亏损）	$	512		$	(4	)	$	(25,025	)
净（亏损）收入	$	(14,870	)	$	45,086		$	(88,806	)
归属于普通股股东的每股净（亏损）收入，基本：
持续经营		(2.98	)		24.74			(35.49	)
已终止经营		0.10			(0.00	)		(13.92	)
基本	$	(2.88	)	$	24.74		$	(49.41	)
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益，摊薄后：
持续经营		(2.98	)		23.89			(35.49	)
已终止经营		0.10			(0.00	)		(13.92	)
摊薄	$	(2.88	)	$	23.89		$	(49.41	)
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均已发行股数：
基本		5,169,251			1,822,541			1,797,394
摊薄		5,169,251			1,887,371			1,797,394

以下具有潜在稀释性的股份未包括在所列期间的稀释流通股计算中，因为该影响将具有反稀释性：


	继任者		前任
	截至6月30日，		截至1月14日，		截至6月30日，
	2025		2025		2024
可转换优先票据		—		—		64,830
股票期权		328,924		23,214		25,911
限制性股票单位		692,963		131,422		134,738
合计		1,021,887		154,636		225,479

下表列出了用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收入的已发行股份的基本数量与稀释加权平均数量的对账：


	前任
	1月1日至1月14日期间，
	2025
用于计算归属于普通股股东的每股净（亏损）收益的加权平均已发行股数：
基本		1,822,541
可转换优先票据		64,830
摊薄		1,887,371

具有潜在稀释性的普通股采用IF-转换法假设债务转换。

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（未经审计）

19.关联交易

2025年3月8日，Vroom, Inc.、UACC及其间接附属公司Darkwater Funding LLC作为共同借款人，与Mudrick Capital Management，L.P.（“贷款人”）就2500万美元的延迟提款融资订立信贷协议，后者为公司76.5%的股东，并于2025年1月14日成为关联方。延迟提款便利允许每个共同借款人多次提款，但须满足通常和习惯的先决条件。延迟提款工具的利率为期限SOFR + 850个基点，每季度支付一次，并提供全额实物支付选择权。任何本金的支付也应支付利息。延迟提款便利下的共同借款人义务将以某些UACC证券化信托中的资产支持剩余凭证作为抵押。延迟提取贷款将于2026年12月31日到期；但借款可随时全部或部分预付，无需支付违约金或溢价。一旦偿还金额，它们可能不会再借款。延迟提款便利包括与共同借款人的活动和抵押品有关的某些通常和习惯契约。截至2025年6月30日，公司没有任何延迟提取贷款的提款。

20.后续事件

2025年7月7日，公司认股权证开始在OTCQX Best Market交易，代码为“VRMWW”。

于2025年7月21日，公司的仓库信贷融通一根据其条款到期，未获延期或续期。该公司认为，其从其他仓库信贷融资的借款能力足以支持其当前的运营需求，因此选择不再续签该承诺。

有关公司仓库信贷便利的进一步详情，请参阅附注10 —合并VIE的仓库信贷便利。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表和本季度报告其他地方出现在表格10-Q中的相关说明一起阅读。正如标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节中所讨论的，以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果这些陈述从未实现或证明不正确，可能会导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文和我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）第I部分第1A项中标题为“风险因素”的部分中确定的因素，并通过引用更新到本季度报告第10-Q表格第II部分第1A项中标题为“风险因素”的部分。此外，我们的历史业绩不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

近期事件

资产负债表债务资本重组：预先包装好的第11章案例

2024年11月13日，我们根据《美国法典》第11章（11 U.S.C. § § 101-1532）启动了一项自愿程序（“预先打包的第11章案件”），该程序经不时修订，以“in re Vroom, Inc.”的名义在美国德克萨斯州南区破产法院进行在第11章程序中，我们的子公司都不是债务人。

2025年1月14日（“生效日期”），重组预包装方案（“方案”）的生效条件得到满足或豁免，方案生效。我们是在2025年1月14日从预先包装好的第11章案例中走出来的。2025年2月20日，我司普通股股票在纳斯达克全球市场重新上市交易。

与预先打包的第11章案件相关，Vroom, Inc.子公司的正常课程运营继续进行，影响极小。我们在Vroom，Inc.级别上没有任何剩余票据或长期债务，但仍维持UACC的仓库信贷便利（定义见下文）、证券化债务、证券化中的风险保留融资以及初级次级债券。

预先包装好的第11章案例旨在解决票据及其即将到期的影响，或任何潜在的加速问题，同时为我们的股东提供在其投资中保留价值的潜力，限制对我们正在进行的普通课程运营的干扰，成为一家在Vroom公司层面没有任何长期债务的上市公司，并最大限度地利用我们净经营亏损的很大一部分的能力。请参阅“流动性和资本资源”，了解更多关于我们的票据和由于预先包装的第11章案例而导致我们的债务义务重组的信息，以及第一部分，第1a项风险因素与预先包装的第11章案例相关的风险以及我们实现其预期收益的能力。

普通股的转换

就在生效日期之前，我们的普通股有1,822，577股流通股，每股面值0.00 1美元（“普通股”）。我们采纳了经修订和重述的公司注册证书（“公司注册证书”），除对我们先前经修订和重述的公司注册证书进行其他更改外，以1比5的比例实现普通股的自动转换。由于根据该计划进行自动转换和发行普通股，截至生效日期，新发行普通股（“新普通股”）的流通股约为5,163，109股。

发行认股权证

于生效日期，我们与Equiniti Trust Company LLC（作为认股权证代理）订立认股权证协议（“认股权证协议”）。根据该计划并根据认股权证协议，在生效日期，我们发行认股权证（“认股权证”），根据预先包装的第11章案例，以每股60.95美元的行权价向我们的股东购买总计364,516股新普通股。每个

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

认股权证于发行日即时可行使，并将自发行日起满五年。2025年7月7日，认股权证开始在OTCQX Best Market交易，代码为“VRMWW”。

持续经营

截至2025年1月14日，我们从预先包装的第11章案例中脱颖而出，继续作为可行的持续经营企业运营。

随附的未经审核简明综合财务报表是根据我们将继续以持续经营的方式编制的，其中预期我们将能够在发行日期后十二个月的正常业务过程中变现资产并清偿负债和承诺。

概述

Vroom拥有领先的汽车金融公司联合汽车信贷公司，该公司通过UACC品牌的第三方经销商向消费者提供车辆融资，以及汽车零售人工智能分析和数字服务的领导者CarStory。

UACC

Vroom于2022年2月收购的UACC是一家间接贷方，通过第三方经销商向消费者提供UACC品牌下的车辆融资，主要专注于非主要市场。在Ecommerce Wind-Down之前，UACC还通过其电子商务平台向Vroom的客户提供车辆融资。

UACC自1996年以来一直从事汽车金融业务，目前为遍布49个州的数千家独立机动车经销商和制造商特许经销商组成的全国性网络提供融资服务，我们寻求随着时间的推移优化该网络。UACC使这些经销商能够以具有竞争力的融资条款为其客户购买汽车、中型和轻型卡车和货车提供融资。UACC提供的信贷计划主要是为那些获得传统机动车融资机会有限的消费者提供服务。

除了融资专长，UACC平台还带来了广泛的申请处理、承保和服务能力。UACC为其发起或购买的零售分期销售合同提供服务，并将继续为其为Vroom前电子商务业务的客户发起或购买的合同提供服务。由于UACC主要专注于非主要市场，与传统机动车融资来源相比，它通常承受着更高水平的拖欠和信贷损失。截至2025年6月30日，UACC为约79,000份零售分期销售合同提供服务，未偿本金总额为10亿美元。

CarStory

CarStory为汽车行业的经销商、汽车金融服务公司和其他企业提供人工智能驱动的分析和数字服务，这些企业使用CarStory的解决方案来增强客户体验并推动车辆购买增加。

凭借计算机视觉和AI，CarStory策划了一个全面的二手车信息数据库，包括超2.46亿个车辆识别号（“VIN”）、1.88亿个车窗贴纸、40亿张车辆照片和3.93亿个销售周期，以及价格和价格弹性车型。CarStory每天收到超过三百五十万个上市销售的独特VIN的数据，这导致CarStory拥有估计90%的美国消费者车辆的数据。这些数据与来自数百万消费者会话的需求洞察以及来自CarStory专有VIN数据库的数据进行汇总，以生成更准确的车辆估值。

CarStory通过利用零售定价的数据科学模型帮助经销商优化定价，这些模型为营销、购买、销售和VIN级功能提供预测定价。与简单的平均值不同，我们认为CarStory的专利神经网络算法可以为车辆估值提供高度准确的市场价格（“CarStory真实市场价格”）。我们认为，CarStory真实市场价格考虑了平均经常错过的因素，例如当地市场动态和经销商表现。

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

除了数据分析和基于人工智能的定价解决方案，CarStory还为终端消费者创建和支持数字体验，包括汽车市场、车辆市场报告以及以旧换新和评估产品。CarStory的数字体验采用用户行为数据设计，以吸引消费者，并推动更多消费者做出车辆购买决策。

长期战略计划

自2024年1月宣布价值最大化计划以来，我们一直专注于建立一个长期战略计划，利用我们的剩余资产来提高业务的盈利能力，并实现三个关键目标：实现COVID之前的累计净亏损（“CNL”）或更低，增长起源与COVID之前的CNL或更低，以及更低的运营成本。

为了实现这些目标，我们专注于四项战略举措：

•

建立一个世界级的贷款计划：专注于使用先进的模型和分析来预测损失并推动盈利增长，使次级CNL达到COVID之前的水平。扩大近黄金计划，使UACC成为经销商更重要的合作伙伴。

•

打造世界级的销售和营销方案：吸引并留住最优秀的经销商，推动更深入的经销商参与，以实现增长。Improve the Fast Lane，a portal built to provide the dealer with everything they need from application to contract。

•

在起源中建立卓越运营：增强系统性能力和决策，以实现更高效的流程。将正在申请专利的Vroom AI代理集成到UACC的资助流程中，以降低成本、提高准确性并减少欺诈。构建预验证自动化引擎，提升经销商服务，提升信用质量，提高捕获率。

•

建立服务方面的卓越运营：利用数据科学、高级分析和技术，以实现服务有效性的改进方法。利用2024年9月推出的原生消费者移动应用程序，改善客户参与和沟通，并瞄准更多的按时付款。

非GAAP财务指标

除了我们根据美国公认会计原则确定的结果外，我们认为某些非公认会计原则财务指标对评估我们的经营业绩很有用。

在2025年1月15日至2025年6月30日期间，我们将评估业绩的衡量标准之一从调整后EBITDA改为调整后净收入（亏损）。调整后的净收入（亏损）是我们的管理层用来评估我们的经营业绩和我们业务中的经营杠杆的一种补充业绩衡量标准。调整后的净收入（亏损）有助于在更一致的基础上对我们的历史经营业绩进行内部比较，因此我们将这一衡量标准用于业务规划目的。

管理层认为，调整后的净收入（亏损）更好地表明了我们在非公认会计原则基础上的盈利能力，因为由于重新开始会计，我们不再有重大的折旧和摊销费用，并且我们在出现预先包装的第11章案例时以公允价值记录了我们的无形资产。此外，由于在预先包装的第11章案例中消除了我们的长期债务，我们的利息支出显着降低。

调整后的净收入（亏损）作为一种分析工具存在局限性，因为它没有反映根据美国公认会计原则确定的与我们的经营业绩相关的所有金额。此外，它可能无法与其他公司类似标题的措施相提并论。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以与我们不同的方式计算非GAAP财务指标，从而限制了这些指标在这些比较目的上的用处。由于这些限制，这一非GAAP财务指标应与根据美国公认会计原则提出的其他运营和财务业绩指标一起考虑。这种非GAAP财务指标的列报并不是要孤立地考虑，也不是作为财务指标的替代或优于财务指标

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（未经审计）

按照美国公认会计原则编制和呈报的信息。我们将这一非GAAP财务指标与下面最直接可比的美国GAAP财务指标进行了核对。

调整后净亏损

我们将调整后的净亏损计算为经股票补偿费用、遣散费、破产成本（代表在提交申请之前和出现后与破产相关的专业费用）、重组项目、净额（与破产程序期间产生的某些费用有关，例如直接因破产程序而产生的法律和专业费用、递延融资成本的注销和可能妥协的债务贴现以及其他相关费用）、经营租赁使用权资产减值和长期资产减值费用调整后的持续经营业务的净收入（亏损）。

下表列出了调整后净亏损与持续经营净收入（亏损）的对账，这是最直接可比的美国公认会计原则衡量标准（单位：千）：


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
	2025			2024
持续经营净亏损	$	(8,932	)	$	(19,104	)
经调整以排除以下情况：
股票补偿费用		1,836			2,446
遣散费		367			1,685
调整后净亏损	$	(6,729	)	$	(14,973	)


	继任者			前任			非公认会计原则合并			前任
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2025			2024
				（单位：千）
持续经营净收入（亏损）	$	(15,382	)	$	45,090		$	29,708		$	(63,781	)
经调整以排除以下情况：
股票补偿费用		2,327			144			2,471			3,770
遣散费		388			4			392			1,685
破产成本（产生后）		913			—			913			—
重组项目，净额		—			(51,036	)		(51,036	)		—
减值费用		4,156			—			4,156			2,752
调整后净亏损	$	(7,598	)	$	(5,798	)	$	(13,396	)	$	(55,574	)

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（未经审计）

截至2025年6月30日的非美国通用会计准则合并六个月

我们将2025年1月1日至2025年1月14日期间以及截至2024年6月30日止三个月和六个月的财务业绩称为“前任”期间的财务业绩。我们将2025年1月15日至2025年6月30日期间和截至2025年6月30日止三个月的财务业绩称为“后续”期间的财务业绩。我们在这些期间的简明合并财务报表中报告的经营业绩是根据美国公认会计原则编制的。尽管美国公认会计准则要求我们分别报告2025年1月1日至2025年1月14日期间和2025年1月15日至2025年6月30日期间的业绩，但管理层通过合并适用的前任和后续期间的业绩来看待我们截至2025年6月30日止六个月的经营业绩，因为这样的列报提供了我们与前期业绩的最有意义的比较。我们认为，我们无法将2025年1月15日至2025年6月30日期间的经营业绩与我们在简明综合财务报表中报告的任何先前期间进行适当的基准比较，而不将其与2025年1月1日至2025年1月14日期间合并。我们认为，孤立地审查这一期间的业绩对于确定我们整体经营业绩的趋势或得出关于我们整体经营业绩的结论没有帮助。管理层认为，后续期间的关键绩效指标与前一期间相结合，可以提供与其他期间更有意义的比较，并有助于识别当前的业务趋势。因此，除了按照美国公认会计原则在我们的简明合并财务报表中报告我们的经营业绩外，下面的表格和讨论还显示了截至2025年6月30日的六个月的合并业绩。截至2025年6月30日止六个月的综合业绩为2025年1月1日至2025年1月14日的前一期间和2025年1月15日至2025年6月30日的后一期间的报告金额之和。这些合并结果不被视为按照美国公认会计原则编制，也没有按照适用法规作为备考结果编制。合并后的经营业绩并不反映如果没有我们从预先包装的第11章案例中出现，我们本应取得的实际结果，也不一定预示着未来的结果。因此，截至2025年6月30日止六个月（按非公认会计原则编制）和截至2024年6月30日止六个月（按公认会计原则编制）的合并业绩可能不具有可比性，特别是对于受重组交易和新开始会计影响显着影响的运营报表项目。

影响我们经营业绩的关键因素和趋势

我们的财务状况和经营业绩一直并将继续受到若干因素和趋势的影响，其中包括：

预先包装的第11章案例

即使我们已从预先包装的第11章案件中脱颖而出，但我们预先包装的第11章案件可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。例如，这可能会对我们的业务以及与客户、供应商、承包商、员工或供应商的关系产生不利影响。此外，我们可能无法实现预先包装的第11章案例的任何或所有预期收益，收益可能不在条款上、方式上或在我们预期的时间段内，所产生的成本可能会超过预期收益。其中一项或多项事件的发生可能对我们的运营、财务状况和声誉产生重大不利影响，我们无法向您保证，受到破产程序的影响不会对我们未来的运营产生不利影响。此外，我们面临的其他风险，如我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述，可能会因我们摆脱预先包装的第11章案例的影响而加剧。所有这些因素都可能限制我们在近期至中期为我们的业务推行增长战略的能力。

新开始会计

在从预先打包的第11章案例中脱颖而出后，我们根据FASB编纂主题852、重组（“ASC 852”）采用了全新开始会计并成为财务报告目的的新实体。因此，如财务报表和脚注表中的“黑线”划分所示，生效日期后的简明综合财务报表无法与该日期或之前的简明综合财务报表进行比较，这强调了所列金额之间缺乏可比性。提及“继任者”涉及我们在生效日期后的财务状况和经营业绩。对“前任”的引用指的是我们的

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（未经审计）

生效日期或之前的财务状况及经营业绩。有关前任和继任期间可比性的更多信息，请参阅下文“运营结果”部分的讨论。

管理信用损失的Ability

虽然信贷损失是汽车金融应收账款业务固有的，但几个变量对UACC最近的损失和拖欠率产生了负面影响，包括利率上升、当前的通胀环境和车辆贬值。然而，UACC在我们最近发行的应收融资款年份中看到了一些改善，导致损失降低，因为更老练的应收融资款被替换为新的来源，这对我们的应收融资款的公允价值和截至2025年6月30日止六个月确认的损失产生了积极影响。其中一些是由季节性和当前的利率环境驱动的。虽然我们预计我们的金融应收账款组合将长期改善，但我们预计一些下降趋势将在2025年剩余时间内继续对我们的业务产生负面影响。UACC主要在市场的非主要领域运营，该领域往往具有更大的波动性。2020年和2021年，与新冠疫情相关的刺激和二手车升值导致拖欠率和后续损失显着降低。在2022年末和2023年，由于上述因素，拖欠率和损失率上升，作为回应，我们对信贷计划实施了改变，例如收紧信贷，这开始使我们在这些年份的拖欠率和预期投资组合表现恢复到正常水平。我们还打算利用CarStory数据来提高VIN级别的估值，以支持承保决策和服务运营。UACC从仓库信贷便利借款可获得的某些预付费率已经下降，未来可获得的预付费率的任何下降都可能对我们的流动性产生不利影响。

增强UACC的盈利能力

除了更高的信贷损失，UACC实现盈利的能力还受到运营费用增加和生产力挑战的负面影响。此外，我们已经确定了某些IT系统中的漏洞，并确定需要额外投资来更新和保护这些系统。我们正在采取多项举措，旨在降低运营费用，引入改进的流程，并在UACC的运营中报告指标，投资于IT系统，提高发起和服务生产力，并利用CarStory数据来提高承保和服务绩效。我们打算通过减少信贷损失、提高UACC的市场份额和精简运营来实现UACC业务的盈利增长。

持续获取资本的Ability

截至2025年6月30日，UACC拥有四项仓库信贷融资，主要用于为融资应收账款的发起提供资金以及为一般经营活动提供资金。UACC还开发了一种证券化方案，该方案涉及通过非公开发行资产支持证券向证券化信托出售融资应收款，这些资产支持证券以融资应收款为抵押。

UACC业务的成功高度依赖于通过其仓储安排和证券化计划持续获取资本的能力。由于利率波动、当前的通胀环境和二手车行业的车辆贬值，UACC正在经历更高的损失严重程度。UACC从UACC的高级担保仓库信贷融资协议（“仓库信贷融资”）借款可获得的某些预付费率已经下降，未来可用预付费率的任何下降都可能对我们的流动性产生不利影响。

2025年3月，我们续签了两项仓库信贷便利，即便利2和便利4，总借贷能力为4亿美元，现分别于2026年6月和2027年4月到期。仓库信贷便利One的借款能力为2亿美元，根据其条款于2025年7月21日到期，我们选择不续签这一承诺，因为从我们的其他仓库信贷便利的借款能力足以支持我们目前的运营需求。继Warehouse Credit Facility One到期后，UACC现已拥有三项高级担保仓库信贷便利。我们预计将在2025年8月29日到期前续展仓库信贷便利三。无法保证我们将以可接受的条件获得足够的额外融资，或者在需要时根本无法获得。请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素——我们可能无法产生足够的流动性来运营我们的业务，并且，UACC可能无法继续获得或更新资金来源并获得维持和发展其业务所需的资本”。

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（未经审计）

Ability来优化我们的经销商网络以增加车辆金融产品

我们打算适度增长我们的汽车融资业务，同时专注于实现盈利。随着时间的推移，UACC将寻求优化其经销商网络。UACC提供的资金允许独立的机动车辆经销商和制造商特许经销商为其客户的车辆提供融资。目前，UACC服务于遍布49个州的数千家经销商的全国性网络。UACC的信贷计划主要旨在为非主要市场的消费者提供服务，这些消费者获得传统汽车融资的机会有限，尽管UACC打算在未来将其产品扩展到更广泛的信贷范围，并已启动了一项针对近主要消费者的试点计划。我们还打算通过技术创新推动经销商和客户参与。

季节性

二手车销售历来都是季节性的。二手车行业通常在日历年度早期经历销量增长，并在第一季度末和第二季度初达到最高点。随后，汽车销量在今年剩余时间里趋于平稳，第四季度的销量最低。这一季节性在历史上与所得税退税的时点相对应，所得税退税是车辆购置的重要资金来源。与市场趋势一致，UACC通常会在第一季度通过税收季节经历更多的融资活动。通过税收季节，第一季度的拖欠率也往往较低，而下半年则较高。请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素——与我们的财务状况和经营业绩相关的风险——我们的季度经营业绩可能会出现季节性波动和其他波动，这可能无法充分反映我们业务的基本业绩”。

宏观经济因素

美国和全球经济最近并正在继续经历持续的通胀环境。美联储抑制通胀的努力导致利率上升，这影响了汽车融资利率和我们的借款利率，从而减少了可自由支配的支出，并使汽车融资成本更高，更难获得或更受许多消费者欢迎。虽然预计2024年会降息，但当年下半年只实施了小幅降息。基于2025年7月会议，美联储利率维持不变。我们无法预测利率是否、何时以及在何种程度上可能发生变化，以及它可能对经济和我们的业务产生的影响。

此外，美国现任总统政府已宣布（在某些情况下，部分推迟或取消）对从其他国家进口到美国的新关税。多国已宣布计划征收报复性关税以及其他贸易限制和报复性措施。如此重大的关税、限制或其他报复性措施可能会对严重依赖跨境贸易的美国汽车行业产生重大影响。如果美国和其他国家实施并维持较长时间的额外关税，将对汽车行业产生包括金融在内的重大不利影响。此外，美国或其他政府的任何额外限制将加剧影响，这些措施的规模或持续时间的不确定性也可能如此。各国政府为对原材料（包括钢铁）、汽车、零部件以及其他产品和材料实施关税而采取的措施有可能扰乱现有供应链，并给美国和全球汽车行业的企业带来额外成本。尽管有关关税和其他限制的谈判正在进行中，并且变化迅速，但如果由此产生的报复性关税环境或其他额外贸易限制或壁垒的做法提高了美国的汽车价格或造成波动，这可能会导致负面的消费者情绪和消费者对汽车的需求下降，进而减少对通过UACC融资的机动车辆合同的需求，这将对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生负面影响。

此外，地缘政治冲突和战争，包括欧洲和中东的冲突和战争，增加了全球经济和政治的不确定性，导致全球金融市场剧烈波动。持续的经济和政治混乱，或这种混乱的显着升级或扩大，可能会继续影响消费者情绪和支出，扩大通胀成本，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

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（未经审计）

我们将继续积极监测并制定应对这些中断的措施，包括地缘政治、气候和劳工问题在贸易关系中发挥的发展作用，但取决于此类事件的持续时间和严重程度，这些趋势可能会在2025年之前继续对我们的业务产生负面影响。

经营成果

我们历来通过三个可报告分部管理和报告经营业绩。由于价值最大化计划和我们的电子商务业务逐渐结束，我们从2024年第一季度开始停止通过我们的电子商务和批发部门报告我们的业绩。我们现在分为两个可报告的部分：UACC和CarStory。

公司活动以“公司”列报，不构成可报告分部。这些活动包括不直接归属于分部的成本，主要涉及与公司和治理职能相关的成本，包括执行职能、公司财务、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他分摊成本。某些分摊成本，包括公司管理，根据具体的费用分配分配给分部。企业活动还包括遗留的Vroom第三方车辆服务的径流以及在电子商务结束之前出售的GAP政策。

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（未经审计）

下表列出我们在所示期间的简明综合经营业绩（单位：千）：


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
	2025			2024			$变化			%变化

利息收入	$	45,748		$	51,862		$	(6,114	)		(11.8	)%

利息支出：
仓库信贷便利		3,259			6,986			(3,727	)		(53.3	)%
证券化债务		9,883			7,995			1,888			23.6	%
总利息支出		13,142			14,981			(1,839	)		(12.3	)%
净利息收入		32,606			36,881			(4,275	)		(11.6	)%

已实现和未实现损失，扣除追回款		19,500			18,729			771			4.1	%
损失和追回后的净利息收入		13,106			18,152			(5,046	)		(27.8	)%

非利息收入：
服务收入		1,259			1,587			(328	)		(20.7	)%
担保和GAP收入，净额		3,645			1,378			2,267			164.5	%
CarStory收入		1,846			2,913			(1,067	)		(36.6	)%
其他收益		2,067			3,141			(1,074	)		(34.2	)%
非利息收入总额		8,817			9,019			(202	)		(2.2	)%

费用：
薪酬和福利		21,091			27,176			(6,085	)		(22.4	)%
专业费用		2,013			1,488			525			35.3	%
软件和IT成本		3,420			4,036			(616	)		(15.3	)%
折旧及摊销		742			7,232			(6,490	)		(89.7	)%
公司债务利息支出		698			1,549			(851	)		(54.9	)%
其他费用		2,832			4,961			(2,129	)		(42.9	)%
费用总额		30,796			46,442			(15,646	)		(33.7	)%

所得税拨备前持续经营亏损		(8,873	)		(19,271	)		10,398			54.0	%
持续经营所得税拨备（收益）		59			(167	)		226			135.3	%
持续经营净亏损	$	(8,932	)	$	(19,104	)	$	10,172			53.2	%
终止经营业务净收入（亏损）	$	413		$	(2,084	)	$	2,497			119.8	%
净亏损	$	(8,519	)	$	(21,188	)	$	12,669			59.8	%

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（未经审计）


	继任者			前任			非公认会计原则合并			前任			非公认会计原则			非公认会计原则
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2025			2024			$变化			%变化

利息收入	$	82,905		$	7,183		$	90,088		$	102,939		$	(12,851	)		(12.5	)%

利息支出：
仓库信贷便利		7,877			1,017			8,894			16,457			(7,563	)		(46.0	)%
证券化债务		16,431			1,178			17,609			12,864			4,745			36.9	%
总利息支出		24,308			2,195			26,503			29,321			(2,818	)		(9.6	)%
净利息收入		58,597			4,988			63,585			73,618			(10,033	)		(13.6	)%

已实现和未实现损失，扣除追回款		30,600			6,792			37,392			49,548			(12,156	)		(24.5	)%
损失和追回后的净利息收入		27,997			(1,804	)		26,193			24,070			2,123			8.8	%

非利息收入：
服务收入		2,513			192			2,705			3,606			(901	)		(25.0	)%
担保和GAP收入，净额		7,724			307			8,031			(8,264	)		16,295			197.2	%
CarStory收入		4,238			432			4,670			5,892			(1,222	)		(20.7	)%
其他收益		4,548			113			4,661			5,925			(1,264	)		(21.3	)%
非利息收入总额		19,023			1,044			20,067			7,159			12,908			180.3	%

费用：
薪酬和福利		37,158			2,823			39,981			51,286			(11,305	)		(22.0	)%
专业费用		7,360			297			7,657			4,831			2,826			58.5	%
软件和IT成本		5,822			457			6,279			8,658			(2,379	)		(27.5	)%
折旧及摊销		1,317			1,057			2,374			14,858			(12,484	)		(84.0	)%
公司债务利息支出		1,178			176			1,354			2,940			(1,586	)		(53.9	)%
减值费用		4,156			—			4,156			2,752			1,404			51.0	%
其他费用		5,202			371			5,573			9,416			(3,843	)		(40.8	)%
费用总额		62,193			5,181			67,374			94,741			(27,367	)		(28.9	)%

所得税拨备前持续经营亏损		(15,173	)		(5,941	)		(21,114	)		(63,512	)		42,398			66.8	%
重组项目，净额		—			51,036			51,036			—			51,036			100.0	%
所得税拨备前持续经营收入（亏损）		(15,173	)		45,095			29,922			(63,512	)		93,434			147.1	%
持续经营所得税拨备（收益）		209			5			214			269			(55	)		(20.4	)%
持续经营净收入（亏损）	$	(15,382	)	$	45,090		$	29,708		$	(63,781	)	$	93,489			146.6	%
终止经营业务净收入（亏损）	$	512		$	(4	)	$	508		$	(25,025	)	$	25,533			102.0	%
净收入（亏损）	$	(14,870	)	$	45,086		$	30,216		$	(88,806	)	$	119,022			134.0	%

细分市场

•

UACC：UACC可报告分部代表UACC与其第三方经销商客户网络的运营，包括车辆零售分期销售合同的采购和服务。该细分市场

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

还包括在电子商务结束之前起源于Vroom或从Vroom购买的零售分期销售合同的径流组合。

•

CarStory：CarStory可报告分部代表向汽车经销商、汽车金融服务公司和汽车行业其他公司销售人工智能驱动的分析和数字服务。

截至2025年6月30日和2024年6月30日的非美国通用会计准则合并六个月

由于我们在2025年1月14日从预先包装的第11章案例中出现，后继期和前继期是不同的报告期。这些经营业绩中提及的变化和百分比变化将2025年1月1日至2025年1月14日（前身）期间与2025年1月15日至2025年6月30日（后继）期间合并，我们将其称为截至2025年6月30日的六个月，以便提供此类信息与截至2024年6月30日的六个月的一些可比性。见上文“非公认会计原则财务措施”。

截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月

UACC


	继任者			前任
	截至6月30日的三个月，			截至6月30日的三个月，
	2025			2024			改变			%变化
				（单位：千）
利息收入	$	45,748		$	52,389		$	(6,641	)		(12.7	)%

利息支出：
仓库信贷便利		3,259			6,986			(3,727	)		(53.3	)%
证券化债务		9,883			7,995			1,888			23.6	%
总利息支出		13,142			14,981			(1,839	)		(12.3	)%
净利息收入		32,606			37,408			(4,802	)		(12.8	)%

已实现和未实现损失，扣除追回款		20,922			19,582			1,340			6.8	%
损失和追回后的净利息收入		11,684			17,826			(6,142	)		(34.5	)%

非利息收入：
服务收入		1,259			1,587			(328	)		(20.7	)%
担保和GAP收入，净额		3,673			1,640			2,033			124.0	%
其他收益		1,978			2,098			(120	)		(5.7	)%
非利息收入总额		6,910			5,325			1,585			29.8	%

费用：
薪酬和福利		17,443			20,539			(3,096	)		(15.1	)%
专业费用		1,433			575			858			149.2	%
软件和IT成本		2,688			2,605			83			3.2	%
折旧及摊销		628			5,630			(5,002	)		(88.8	)%
公司债务利息支出		698			629			69			11.0	%
其他费用		2,152			3,054			(902	)		(29.5	)%
费用总额		25,042			33,032			(7,990	)		(24.2	)%

持续经营的所得税收益		—			(234	)		234			100.0	%

调整后净亏损	$	(5,334	)	$	(8,289	)	$	2,955			35.6	%

股票补偿费用	$	1,106		$	865		$	241			27.8	%
遣散费	$	7		$	493		$	(486	)		(98.6	)%

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

利息收入

UACC从其第三方经销商客户网络获取和服务融资应收款，并产生利息收入。在我们预先包装的第11章案例之前，这包括贴现收入和利息收入。然而，在出现时和生效日期，我们作出了会计政策选择，在未来基础上将贴现收入确认为‘已实现和未实现损失，扣除追回款’的组成部分。贴现收入指按公允价值在为投资而持有的基础应收融资款项的合同期限内摊销未实现的贴现。我们还进行了会计政策选择，选择了所有应收融资款的公允价值选择权，并将其分类为持有投资。持作出售的应收融资款的折现，此前一直递延至出售。

对于作为担保借款入账的证券化交易，我们根据相关零售分期销售合同的条款确认利息收入。利息收入还包括在电子商务结束之前起源于Vroom或从Vroom购买的零售分期销售合同的径流组合。

截至2025年6月30日止三个月的利息收入减少670万美元，或12.7%，至4570万美元，而截至2024年6月30日止三个月的利息收入为5240万美元。这一减少主要是由于会计政策变更导致贴现收入减少以及应收融资余额减少导致的减少。截至2025年6月30日，贷款组合从2024年6月30日的8.806亿美元降至8.490亿美元。

利息支出

利息支出主要包括UACC仓库信贷便利的利息支出和证券化债务产生的利息支出。

利息支出从截至2024年6月30日止三个月的1500万美元减少190万美元或12.3%至截至2025年6月30日止三个月的1310万美元，主要是由于仓库信贷融资产生的利息支出减少，截至2025年6月30日止三个月的利息支出从截至2024年6月30日止三个月的700万美元减少370万美元至330万美元。这一减少被证券化债务产生的利息支出增加所抵消，截至2025年6月30日止三个月，证券化债务的利息支出从截至2024年6月30日止三个月的800万美元增加190万美元至990万美元。仓库信贷融资产生的利息支出减少是由于截至2025年6月30日的未偿余额为2.058亿美元，低于截至2024年6月30日的2.708亿美元，这是由于与完成2025-1证券化相关的仓库信贷融资的偿还，以及加权平均利率下降，加权平均利率在相应期间从7.19%下降至5.99%。证券化债务产生的利息支出增加是由于截至2025年6月30日的未偿余额为5.267亿美元，而截至2024年6月30日为4.722亿美元，以及证券化债务的整体利率较高。

已实现和未实现损失，扣除追回款

从预先包装的第11章案例中出现，并应用重新开始会计，我们进行了会计政策选择，将贴现收入报告为“已实现和未实现的损失，净回收”的组成部分。我们还进行了一项会计政策选择，以在未来的基础上为所有持有待售的应收融资款选择公允价值选择权。已实现和未实现亏损（扣除回收）指选择公允价值选择权的应收融资款的公允价值变动、证券化债务的公允价值变动、受益权益的公允价值变动，以及与为应收融资款提供服务相关的收款费用。在出现Pre-packaged Chapter 11案例之前，当我们仍然有持有待售的应收融资款、已实现和未实现的损失时，净回收也代表了持有待售的应收融资款的冲销和持有待售投资组合的估值备抵的变化。

截至2025年6月30日止三个月的已实现和未实现亏损（扣除追回款）从截至2024年6月30日止三个月的1960万美元增加130万美元或6.8%至2090万美元，主要是由于应收融资款亏损增加，部分被与贴现收入相关的会计政策变更所抵消，从而减少了本期的信用损失。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

服务收入

服务收入主要指所赚取的年费占作为表外证券化入账的已售应收融资款项的未偿本金余额的百分比。当我们的证券化作为担保借款入账时，我们收到的服务收入在合并中被抵消。此外，我们还赚取为我们的金融应收账款组合提供服务所产生的其他收入，包括滞纳金和其他费用。

服务收入从截至2024年6月30日止三个月的160万美元减少30万美元或20.7%至截至2025年6月30日止三个月的130万美元，主要是由于2022-1证券化的余额较低，这是作为表外证券化入账。

担保和GAP收入，净额

UACC通过销售第三方增值产品赚取费用，例如车辆服务合同。一旦过了规定的索赔期，UACC还根据合同有权根据车辆服务合同政策的履行情况获得利润分成。UACC在很可能不会导致重大收入逆转的情况下确认利润分成。我们根据历史索赔和来自其消费者的注销数据，以及其他定性假设来估计收入。

United Auto Credit GAP是一种债务豁免产品，为购买该产品的消费者提供保护，在发生碰撞或被盗导致的全部损失时，根据United Auto Credit GAP的条款和条件，免除消费者车辆的实际现金价值与消费者应收融资余额之间的差额。费用总额按直线法在相关金融应收款的合同期限内赚取。

截至2025年6月30日止三个月的保修和GAP收入净额增加210万美元或124.0%至370万美元，而截至2024年6月30日止三个月为160万美元，主要是由于较低的注销和索赔损失，以及为更多与GAP和保修产品的合同提供资金，以及在本年度期间收取更高的费用。

其他收益

其他收入从截至2024年6月30日止三个月的210万美元减少10万美元或5.7%至截至2025年6月30日止三个月的200万美元。

薪酬和福利

薪酬和福利从截至2024年6月30日止三个月的2050万美元减少310万美元或15.1%至截至2025年6月30日止三个月的1740万美元。减少的主要原因是，由于我们继续调整员工规模，员工减少，导致工资支出减少，与上一年期间解雇某些员工相关的遣散费减少，以及随着我们继续投资建设我们的技术资产，内部软件资本化增加。

专业费用

专业费用从截至2024年6月30日止三个月的0.6百万美元增加0.8百万美元或149.2%至截至2025年6月30日止三个月的1.4百万美元，主要是由于法律和审计服务的增加。

软件和IT成本

截至2025年6月30日止三个月的软件和IT成本从截至2024年6月30日止三个月的260万美元减少10万美元或3.2%至270万美元，这主要是由于更有效的有针对性的软件使用以及重新谈判和调整我们的软件和IT合同的规模。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

折旧及摊销

折旧和摊销从截至2024年6月30日止三个月的560万美元减少500万美元或88.8%至截至2025年6月30日止三个月的60万美元，这主要是由于在我们预先包装的第11章案例中出现的无形资产减少，导致本年度期间的摊销费用减少。

其他费用

其他费用从截至2024年6月30日止三个月的310万美元减少90万美元或29.5%至截至2025年6月30日止三个月的220万美元，主要是由于上一年度期间回购与2022-2证券化交易相关的非投资级证券的损失。

调整后净亏损

截至2025年6月30日止三个月的调整后净亏损从截至2024年6月30日止三个月的（8.3）万美元减少300万美元或35.6%至（5.3）万美元，主要是由于费用减少了800万美元，而这又主要是由于折旧和摊销费用减少了500万美元，薪酬和福利减少了310万美元，保修和GAP产品收入增加了210万美元，利息支出减少了190万美元。这些被利息收入减少670万美元部分抵消。

CarStory


	继任者				前任
	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的三个月，
	2025				2024			改变			%变化
				（单位：千）
非利息收入：
CarStory收入	$	1,846			$	2,913		$	(1,067	)		(36.6	)%
其他收益		35				190			(155	)		(81.6	)%
非利息收入总额		1,881				3,103			(1,222	)		(39.4	)%

费用：
薪酬和福利		1,581				2,461			(880	)		(35.8	)%
专业费用		(67	)			80			(147	)		(183.8	)%
软件和IT成本		3				21			(18	)		(85.7	)%
折旧及摊销		114				1,602			(1,488	)		(92.9	)%
其他费用		136				55			81			147.3	%
费用总额		1,767				4,219			(2,452	)		(58.1	)%

持续经营所得税拨备		33				28			5			17.9	%

调整后净收入（亏损）	$	124			$	(1,068	)	$	1,192			111.6	%

股票补偿费用	$	43			$	76		$	(33	)		(43.3	)%

CarStory收入

CarStory通过向汽车行业的经销商、汽车金融服务公司和其他公司提供人工智能驱动的分析和数字零售服务，产生广告商、出版商和其他用户服务收入。

CarStory收入从截至2024年6月30日止三个月的290万美元减少110万美元或36.6%至截至2025年6月30日止三个月的180万美元，主要是由于失去了一个主要客户。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

薪酬和福利

薪酬和福利从截至2024年6月30日止三个月的250万美元减少0.9百万美元或（35.8）%至截至2025年6月30日止三个月的1.6百万美元。减少的主要原因是增加了分配给UACC的CarStory资源。

折旧及摊销

折旧和摊销从截至2024年6月30日止三个月的160万美元减少150万美元或92.9%至截至2025年6月30日止三个月的10万美元，主要是由于从我们预先包装的第11章案例中出现的无形资产减少，导致本年度期间的摊销费用减少。

调整后净收入（亏损）

截至2025年6月30日止三个月的调整后净收入（亏损）增加120万美元或111.6%至10万美元调整后净收入，而截至2024年6月30日止三个月的调整后净亏损为（1.1）百万美元，这主要是由于从预先包装的第11章案例中出现的无形资产减少导致折旧和摊销费用减少。

企业


	继任者				前任
	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的三个月，
	2025				2024			改变			%变化
				（单位：千）
利息支出	$	—			$	(527	)	$	527			100.0	%

已实现和未实现损失，扣除追回款		(1,422	)			(853	)		(569	)		66.8	%
损失和追回后的净利息损失		1,422				325			1,096			336.8	%

非利息收入：
保修和GAP损失，净额		(28	)			(262	)		234			89.3	%
其他收益		54				853			(799	)		(93.7	)%
非利息收入总额		26				591			(565	)		(95.6	)%

费用：
薪酬和福利		2,067				4,176			(2,109	)		(50.5	)%
专业费用		647				833			(186	)		(22.3	)%
软件和IT成本		729				1,410			(681	)		(48.3	)%
公司债务利息支出		—				920			(920	)		(100.0	)%
其他费用		544				1,852			(1,308	)		(70.6	)%
费用总额		3,987				9,191			(5,204	)		(56.6	)%

持续经营所得税拨备		26				39			(13	)		(33.3	)%

公司活动不构成可报告分部。这些活动包括不直接归属于各分部的成本，主要涉及与公司和治理职能相关的成本，包括执行职能、财务和会计、法律、人力资源、信息技术、网络安全和其他分摊成本。某些共享成本，包括公司管理，是根据特定的费用分配分配给分部的。企业活动还包括遗留的Vroom保修和先前出售的GAP保单的径流

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

与电子商务清盘以及某些主要是软件和IT相关的Vroom合同有关，这些合同已经过重新谈判并调整了规模，以应对在电子商务清盘后减少的员工人数。

保修和GAP损失，净额

在电子商务清盘之前，我们根据与销售和管理这些产品的第三方的安排向我们的客户提供增值产品，以及一旦过了规定的索赔期，我们有权根据第三方保护产品的表现获得的估计利润分成金额。我们收到的部分费用将在我们的客户提前终止、违约或提前支付合同的情况下进行退款。担保和GAP损失，在企业内部记录的净额，与电子商务关闭之前出售的保单的径流有关。

请参阅本季度报告表格10-Q其他部分中包含的我们简明综合财务报表的“附注3 ——收入确认”。

保修和GAP损失，从截至2024年6月30日止三个月的亏损30万美元净增加30万美元或89.3%至截至2025年6月30日止三个月的收入2.8万美元，主要是由于我们预计将因上一年期间记录的电子商务缩减而收回的收益的修订估计。

其他收益

其他收入主要指现金和现金等价物赚取的利息。其他收入从截至2024年6月30日止三个月的0.9百万美元减少0.8百万美元或93.7%至截至2025年6月30日止三个月的0.1百万美元，主要是由于现金和现金等价物余额减少。

薪酬和福利

薪酬和福利费用从截至2024年6月30日止三个月的420万美元减少210万美元或50.5%至截至2025年6月30日止三个月的210万美元，主要是由于某些关键高管离职导致费用减少，以及在电子商务结束后为留住上一年期间支付的关键员工而发放的留任奖金。

专业费用

截至2025年6月30日止三个月，专业人员费用从截至2024年6月30日止三个月的0.8百万美元减少0.2百万美元或22.3%至0.6百万美元。

软件和IT成本

截至2025年6月30日止三个月的软件和IT成本从截至2024年6月30日止三个月的140万美元减少70万美元或48.3%至70万美元，这主要是由于更有效的有针对性的软件使用以及重新谈判和调整我们的软件和IT合同的规模。

公司债务利息支出

公司债务的利息支出从截至2024年6月30日止三个月的0.9百万美元减少0.9百万美元或100.0%至截至2025年6月30日止三个月的零，主要与我们的票据的终止有关，这些票据已作为我们预先包装的第11章案件的一部分转换为股权。

其他费用

其他费用从截至2024年6月30日止三个月的190万美元减少140万美元或70.6%至截至2025年6月30日止三个月的50万美元，主要与上市公司相关保险费用减少有关，因为我们因业务规模减少而重新谈判我们的保险单。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月

UACC


	继任者			前任			非公认会计原则合并			前任			非公认会计原则			非公认会计原则
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2025			2024			改变			%变化
				（单位：千）
利息收入	$	82,905		$	7,254		$	90,159		$	103,930		$	(13,771	)		(13.2	)%

利息支出：
仓库信贷便利		7,877			1,017			8,894			16,457			(7,563	)		(46.0	)%
证券化债务		16,431			1,178			17,609			12,864			4,745			36.9	%
总利息支出		24,308			2,195			26,503			29,321			(2,818	)		(9.6	)%
净利息收入		58,597			5,059			63,656			74,609			(10,953	)		(14.7	)%

已实现和未实现损失，扣除追回款		33,612			7,647			41,259			47,343			(6,084	)		(12.9	)%
损失和追回后的净利息收入（损失）		24,985			(2,588	)		22,397			27,266			(4,869	)		(17.9	)%

非利息收入：
服务收入		2,513			192			2,705			3,606			(901	)		(25.0	)%
担保和GAP收入，净额		7,244			390			7,634			3,250			4,384			134.9	%
其他收益		4,213			66			4,279			4,568			(289	)		(6.3	)%
非利息收入总额		13,970			648			14,618			11,424			3,194			28.0	%

费用：
薪酬和福利		31,137			2,398			33,535			39,327			(5,792	)		(14.7	)%
专业费用		4,502			172			4,674			1,451			3,223			222.1	%
软件和IT成本		4,774			367			5,141			5,702			(561	)		(9.8	)%
折旧及摊销		1,107			817			1,924			11,651			(9,727	)		(83.5	)%
公司债务利息支出		1,178			85			1,263			1,100			163			14.8	%
减值费用		3,479			—			3,479			2,752			727			26.4	%
其他费用		3,822			262			4,084			5,577			(1,493	)		(26.8	)%
费用总额		49,999			4,101			54,100			67,560			(13,460	)		(19.9	)%

持续经营所得税拨备		39			—			39			202			(163	)		(80.7	)%

调整后净亏损	$	(6,168	)	$	(5,910	)	$	(12,078	)	$	(24,795	)	$	12,717			51.3	%

股票补偿费用	$	1,282		$	127		$	1,408		$	1,033		$	375			36.3	%
遣散费	$	24		$	4		$	28		$	493		$	(465	)		(94.4	)%

利息收入

截至2025年6月30日止六个月，利息收入减少1370万美元，或13.2%，至9020万美元，而截至2024年6月30日止六个月的利息收入为1.039亿美元。这一减少主要是由于会计政策变更导致贴现收入减少以及应收融资余额减少导致的减少。贷款组合从2024年6月30日的8.806亿美元降至2025年6月30日的8.490亿美元。

利息支出

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（未经审计）

利息支出从截至2024年6月30日止六个月的2930万美元减少280万美元或9.6%至截至2025年6月30日止六个月的2650万美元，主要是由于仓库信贷融资产生的利息支出减少，截至2025年6月30日止六个月的利息支出从截至2024年6月30日止三个月的1650万美元减少760万美元至890万美元。这一减少被证券化债务产生的利息支出增加所抵消，截至2025年6月30日止六个月，证券化债务的利息支出从截至2024年6月30日止六个月的1290万美元增加470万美元至1760万美元。仓库信贷融资产生的利息支出减少是由于截至2025年6月30日的未偿余额为2.058亿美元，低于截至2024年6月30日的2.701亿美元，这是由于与完成2025-1证券化相关的仓库信贷融资偿还，以及加权平均利率下降，相应期间的加权平均利率从7.19%下降至5.99%。证券化债务产生的利息支出增加是由于截至2025年6月30日的未偿余额为5.267亿美元，而截至2024年6月30日为4.722亿美元，以及证券化债务的整体利率较高。

已实现和未实现损失，扣除追回款

截至2025年6月30日止六个月的已实现和未实现亏损（扣除回收）从截至2024年6月30日止六个月的4,730万美元减少600万美元或12.9%至4,130万美元，主要是由于应收融资款项损失减少以及贴现收入被确认为已实现和未实现亏损的组成部分（扣除回收）。

服务收入

服务收入从截至2024年6月30日止六个月的360万美元减少0.9百万美元或25.0%至截至2025年6月30日止六个月的270万美元，主要是由于2022-1证券化的余额减少，这是作为表外证券化入账。

担保和GAP收入，净额

截至2025年6月30日止六个月的保修和GAP收入净额从截至2024年6月30日止六个月的330万美元增加430万美元或134.9%至760万美元，这主要是由于较低的注销和索赔损失，以及为更多与GAP和保修产品的合同提供资金以及在本年度期间收取更高的费用。

其他收益

其他收入从截至2024年6月30日止六个月的460万美元减少30万美元或6.3%至截至2025年6月30日止六个月的430万美元。

薪酬和福利

薪酬和福利从截至2024年6月30日止六个月的3930万美元减少580万美元或14.7%至截至2025年6月30日止六个月的3350万美元。减少的主要原因是，由于我们继续调整员工规模，员工减少，导致工资支出减少，与去年同期解雇某些员工相关的遣散费减少，以及随着我们继续投资建设我们的技术资产，内部软件资本化增加。

专业费用

专业费用从截至2024年6月30日止六个月的150万美元增加320万美元或222.1%至截至2025年6月30日止六个月的470万美元，主要是由于法律和审计服务的增加。

软件和IT成本

软件和IT成本从截至2024年6月30日止六个月的570万美元下降至截至2025年6月30日止六个月的510万美元，降幅为60万美元或9.8%，这主要是由于更有效的有针对性的软件使用以及重新谈判和调整我们的软件和IT合同的规模。

Vroom, Inc.

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（未经审计）

折旧及摊销

折旧和摊销从截至2024年6月30日止六个月的1170万美元减少到截至2025年6月30日止六个月的190万美元，减少了980万美元或83.5%，主要是由于从我们预先包装的第11章案例中出现的无形资产减少，导致本年度期间的摊销费用减少。

减值费用

与截至2025年6月30日止六个月期间发生的租赁减值费用相关的减值费用增加70万美元或26.4%至350万美元，而截至2024年6月30日止六个月期间发生的资本化内部使用软件相关减值费用为280万美元。

其他费用

其他费用从截至2024年6月30日止六个月的560万美元减少150万美元或26.8%至截至2025年6月30日止六个月的410万美元，主要是由于改变了现有的交易商激励计划，并在上一年度期间记录了与2022-2证券化交易相关的非投资级证券的回购损失。

调整后净亏损

截至2025年6月30日止六个月的调整后净亏损从截至2024年6月30日止六个月的（24.8）万美元减少1270万美元或51.3%至（12.1）万美元，主要是由于费用减少了1350万美元，而这又主要是由于折旧和摊销费用减少了980万美元，薪酬和福利减少了580万美元，已实现和未实现损失减少了600万美元，扣除追回款，保修和GAP产品收入增加了430万美元，利息支出减少了280万美元。这些被利息收入减少1380万美元部分抵消。

CarStory

Vroom, Inc.

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（未经审计）


	继任者			前任			非公认会计原则合并			前任			非公认会计原则			非公认会计原则
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2025			2024			改变			%变化
				（单位：千）
非利息收入：
CarStory收入	$	4,238		$	432		$	4,670		$	5,892		$	(1,222	)		(20.7	)%
其他收益		97			13			110			363			(253	)		(69.7	)%
非利息收入总额		4,335			445			4,780			6,255			(1,475	)		(23.6	)%

费用：
薪酬和福利		2,941			326			3,267			4,674			(1,407	)		(30.1	)%
专业费用		(67	)		13			(54	)		202			(256	)		(126.7	)%
软件和IT成本		3			2			5			188			(183	)		(97.3	)%
折旧及摊销		210			240			450			3,207			(2,757	)		(86.0	)%
其他费用		274			20			294			173			121			69.9	%
费用总额		3,361			601			3,962			8,444			(4,482	)		(53.1	)%

持续经营所得税拨备		49			5			54			67			(13	)		(19.4	)%

调整后净收入（亏损）	$	963		$	(153	)	$	810		$	(1,980	)	$	2,790			140.9	%

股票补偿费用	$	30		$	8		$	38		$	276		$	(238	)		(86.3	)%

CarStory收入

CarStory收入从截至2024年6月30日止六个月的590万美元减少120万美元或20.7%至截至2025年6月30日止六个月的470万美元，这主要是由于向我们的客户提供的服务和数据范围发生变化，以及失去了一个主要客户。

薪酬和福利

截至2025年6月30日止六个月的薪酬和福利从截至2024年6月30日止六个月的470万美元减少140万美元或30.1%至330万美元。减少的主要原因是增加了分配给UACC的CarStory资源。

折旧及摊销

折旧和摊销从截至2024年6月30日止六个月的320万美元减少到截至2025年6月30日止六个月的50万美元，减少了270万美元或86.0%，主要是由于从我们预先包装的第11章案例中出现的无形资产减少，导致本年度期间的摊销费用减少。

调整后净收入（亏损）

截至2025年6月30日止六个月的调整后净收入（亏损）增加280万美元或140.9%至80万美元，而截至2024年6月30日止六个月的调整后净收入（亏损）为200万美元，这主要是由于从预先包装的第11章案件中出现的无形资产减少导致折旧和摊销费用减少，以及薪酬和福利减少140万美元，但被非利息收入减少150万美元所抵消。

Vroom, Inc.

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（未经审计）

企业


	继任者			前任			非公认会计原则合并			前任			非公认会计原则			非公认会计原则
	1月15日至6月30日期间，			1月1日至1月14日期间，			六个月结束 6月30日，			六个月结束 6月30日，
	2025			2025			2025			2024			改变			%变化
				（单位：千）
利息收入（费用）	$	—		$	(71	)	$	(71	)	$	(991	)	$	920			92.8	%

已实现和未实现损失（收益），净额回收		(3,012	)		(855	)		(3,867	)		2,205			(6,072	)		(275.4	)%
损失和追回后的净利息收入		3,012			784			3,796			(3,196	)		6,992			218.8	%

非利息（亏损）收入：
担保和GAP收入（损失），净额		480			(83	)		397			(11,514	)		11,911			103.4	%
其他收益		238			34			272			994			(722	)		(72.6	)%
非利息（亏损）收入总额		718			(49	)		669			(10,520	)		11,189			106.4	%

费用：
薪酬和福利		3,080			99			3,179			7,285			(4,106	)		(56.4	)%
专业费用		2,925			112			3,037			3,178			(141	)		(4.4	)%
软件和IT成本		1,045			88			1,133			2,768			(1,635	)		(59.1	)%
公司债务利息支出		—			91			91			1,840			(1,749	)		(95.1	)%
减值费用		677			—			677			—			677			100.0	%
其他费用		1,106			89			1,195			3,666			(2,471	)		(67.4	)%
费用总额		8,833			479			9,312			18,737			(9,425	)		(50.3	)%

持续经营所得税拨备		121			—			121			—			121			100.0	%

担保和GAP收入（损失），净额

保修和GAP收入（亏损），从截至2024年6月30日止六个月的亏损1150万美元，净增加1190万美元或103.4%至截至2025年6月30日止六个月的收入40万美元，主要是由于我们预计将因上一年期间记录的电子商务缩减而收回的收益的修订估计。

其他收益

其他收入从截至2024年6月30日止六个月的1.0百万美元减少0.7百万美元或72.6%至截至2025年6月30日止六个月的0.3百万美元，主要是由于现金和现金等价物余额减少。

薪酬和福利

薪酬和福利费用从截至2024年6月30日止六个月的730万美元减少410万美元或（56.4）%至2025年6月30日止六个月的320万美元，主要是由于某些关键高管离职导致费用减少，以及在电子商务结束后为留住上一年期间支付的关键员工而发放的留任奖金。

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

软件和IT成本

软件和IT成本从截至2024年6月30日止六个月的280万美元下降至截至2025年6月30日止六个月的110万美元，降幅为170万美元或59.1%，这主要是由于更有效的有针对性的软件使用以及重新谈判和调整我们的软件和IT合同的规模。

公司债务利息支出

公司债务的利息支出从截至2024年6月30日止六个月的180万美元减少170万美元或95.1%至截至2025年6月30日止六个月的10万美元，原因是作为我们预先包装的第11章案件的一部分而转换为股权的票据被终止。

其他费用

其他费用从截至2024年6月30日止六个月的370万美元减少250万美元或67.4%至截至2025年6月30日止六个月的120万美元，主要与上市公司相关保险费用减少有关，因为我们因业务规模减少而重新谈判我们的保险单。

流动性和资本资源

2025年1月14日，我们从预先包装的第11章案例中脱颖而出，如上文“最近的事件”下所述。于生效日期，票据的每名持有人按比例获得92.94%的新普通股份额（可能会被稀释），公司在票据和契约下的所有未偿债务均被视为完全履行和解除。Vroom，Inc.不再有长期债务，但UACC有与其证券化、仓库信贷便利、其在证券化中的受益权益的风险保留融资便利及其信托优先证券有关的债务。

截至2025年6月30日，我们的现金和现金等价物为1430万美元，限制性现金为5290万美元。受限现金主要包括UACC证券化交易和仓库信贷便利下所需的受限现金5200万美元。在电子商务清盘之前，我们的主要流动资金来源是通过融资活动产生的现金。此外，截至2025年6月30日，我们在UACC的仓库信贷便利下有1660万美元的超额借贷能力，在我们的延迟提取便利（定义见下文）下有2500万美元的可用借贷能力。

我们预计将使用我们的现金和现金等价物为我们未来的资本需求提供资金，并使用UACC的仓库信贷工具为我们的融资应收账款提供资金。UACC从仓库信贷便利借款可获得的某些预付费率已经下降，未来可获得的预付费率的任何下降都可能对我们的流动性产生不利影响。

UACC依靠仓库信贷便利下的借款为融资应收账款的发起提供资金，并为一般经营活动提供资金。这些设施的条款一般在一到两年内到期，我们通常会在正常过程中更新这些设施。2025年3月，我们续签了两项仓库信贷便利，即便利2和便利4，总借贷能力为4亿美元，现分别于2026年6月和2027年4月到期。仓库信贷便利一号的借款能力为2亿美元，根据其条款于2025年7月21日到期，我们选择不续签这一承诺，因为从我们的其他仓库信贷便利的借款能力足以支持我们目前的运营需求。继Warehouse Credit Facility One到期后，UACC现已拥有三项高级担保warehouse Credit Facility。我们预计将在2025年8月29日到期前续展仓库信贷便利三。无法保证我们将以可接受的条款获得足够的额外融资，或者根本无法获得。未能保留足够的仓库借贷能力将对我们为UACC的借贷业务提供资金的能力以及我们的运营结果和流动性产生重大不利影响。请参阅附注10 ——仓库信贷便利和综合VIE到本季度报告其他地方表格10-Q中包含的简明综合财务报表。

2025年3月8日，Vroom, Inc.、UACC及其间接子公司Darkwater Funding LLC作为共同借款人，与Mudrick Capital Management，L.P.（“贷款人”）（截至2025年1月14日为公司76.5%的股东）就一笔2500万美元的延迟提取定期贷款融资（“延迟提取融资”）签订了一份信贷协议。The

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

延迟提款便利允许每个共同借款人多次提款，但须满足通常和习惯的先决条件。延迟提款工具的利率为期限SOFR + 850个基点，每季度支付一次，并提供全额实物支付选择权。任何本金的支付也应支付利息。延迟提款便利下的共同借款人义务将以某些UACC证券化信托中的资产支持剩余凭证作为抵押。延迟提取贷款将于2026年12月31日到期；但借款可随时全部或部分预付，无需支付违约金或溢价。一旦偿还金额，它们可能不会再借款。延迟提款便利包括与共同借款人的活动和抵押品有关的某些通常和习惯契约。

在我们于2025年1月14日摆脱破产后，我们继续作为一个可行的持续经营企业运营。随附的经审计的合并财务报表是在我们持续经营的基础上编制的，其中设想我们将能够在发行日期后十二个月的正常业务过程中变现资产并清偿负债和承诺。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们实现价值最大化计划预期收益的能力、预先包装的第11章案例、以及我们的长期战略计划、仓库信贷便利的可用预付费率和续期、我们满足在纳斯达克全球市场继续上市要求的能力、我们以优惠条款完成额外证券化交易的能力以及未来的信贷损失。我们预计，我们现有的现金和现金等价物、我们与Mudrick Capital Management L.P.的信贷协议以及UACC的仓库信贷便利将足以支持我们自本季度报告的10-Q表格发布之日起至少未来十二个月的持续运营和义务。

证券化交易

视市场情况，我们计划通过资产支持证券化交易出售由UACC发起的应收融资款。在2025年第一季度，UACC完成了2025-1证券化交易，其中，它在一项来自证券化信托的汽车融资应收账款证券化交易中发行了约3.078亿美元的受评资产支持证券，该信托由UACC设立和赞助，收益为3.065亿美元。该信托以截至2025年3月12日本金余额总额为3.821亿美元的应收融资款作抵押。这些融资应收账款由UACC提供服务，UACC收取“在市场上”的服务费。UACC保留了剩余权益，这要求我们将2025-1证券化作为担保借款进行会计处理，并且信托的资产和负债仍保留在资产负债表上。

应收融资款项由UACC提供服务。UACC保留至少5%的根据适用的风险保留规则要求出售的票据和剩余凭证，并且通常使用证券化交易的收益来偿还其仓库信贷便利下的未偿债务。

请参阅附注4 ——可变利益实体和证券化我们的简明综合财务报表，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他地方，以供进一步讨论。

风险保留融资工具

2023年5月3日，UACC签订了一项风险保留融资工具，使其能够根据适用的风险保留规则为在其证券化交易中发行并由UACC持有的部分资产支持证券提供融资。根据这项便利，UACC出售这些保留权益，并同意在未来某个日期以公允价值回购这些权益。截至2025年6月30日，UACC将其保留的实益权益中的3170万美元作为抵押品，与该风险保留融资工具相关的未偿还借款为2680万美元，预计回购日期为2027年6月至2031年10月。证券化信托将分配与UACC质押受益相关的款项

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

证券化中的利益直接给出借人，这将减少证券化中的受益利益和相关债务余额。

仓库信贷便利

截至2025年6月30日，UACC与银行机构有四项高级担保仓库信贷便利。仓库信贷融资以合资格应收融资款项作抵押，而可用借款则根据合资格应收融资款项的百分比计算。

2025年3月，我们更新了设施二，现将于2026年6月到期。协议的总借款限额和重要条款保持不变，只是增加了最低流动性契约。2025年3月，我们还更新了四号设施，现将于2027年4月到期。该融资项下的总借款限额从2.25亿美元降至2.00亿美元，协议的所有其他重要条款保持不变。仓库信贷便利一号的借款能力为2亿美元，根据其条款于2025年7月21日到期，我们选择不续签这一承诺，因为从我们的其他仓库信贷便利的借款能力足以支持我们目前的运营需求。继Warehouse Credit Facility One到期后，UACC现已拥有三项高级担保仓库信贷便利。我们预计将在2025年8月29日到期前续展仓库信贷便利三。

截至2025年6月30日，仓库信贷便利下的总借款限额为8.00亿美元，截至本季度报告表格10-Q之日为6.00亿美元。我们利用仓库信贷便利的能力主要取决于满足协议中包含的某些法律、经营、行政和财务契约。其中包括要求UACC保持最低有形净值、最低流动性水平和特定杠杆比率的契约。未能满足协议中包含的这些和/或任何其他要求将限制我们获得或导致我们违约仓库信贷便利的条款，并可能对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。某些违反契约或违约事件也可能导致在预定到期日之前加速偿还借款。截至2025年6月30日，与仓库信贷便利相关的未偿还借款为2.058亿美元，我们遵守了仓库信贷便利条款下的所有契约。参见附注10 —

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

合并VIE的仓库信贷便利到我们的简明合并财务报表中包含在本季度报告表格10-Q的其他地方，供进一步讨论。

经营、投资、融资活动产生的现金流

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的现金流量：


		继任者				前任				非公认会计原则合并				前任
		1月15日至6月30日期间，				1月1日至1月14日期间，				六个月结束 6月30日，				六个月结束 6月30日，
		2025				2025				2025				2024
						（单位：千）
经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金净额	$		35,245		$		(5,804	)	$		29,441		$		(125,997	)
投资活动提供的现金净额（用于）来自持续经营			(66,927	)			2,981				(63,946	)			66,018
由持续经营业务提供（用于）筹资活动的现金净额			37,496				(13,898	)			23,598				20,282
经营活动提供的现金净额（用于）终止经营			(729	)			(207	)			(936	)			82,820
已终止经营业务投资活动提供的现金净额			637				—				637				10,834
已终止经营业务用于筹资活动的现金净额			—				—				—				(151,178	)
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）			5,722				(16,928	)			(11,206	)			(97,221	)
期初现金及现金等价物和限制性现金			61,441				78,369				78,369				208,819
期末现金及现金等价物和受限制现金	$		67,163		$		61,441		$		67,163		$		111,598

经营活动

来自持续经营业务的经营活动提供（用于）的净现金流量增加了1.554亿美元，从截至2024年6月30日止六个月的经营活动使用的净现金（1.260亿美元）增加到截至2025年6月30日止六个月的经营活动提供的净现金2940万美元。经营活动所用现金减少的主要原因是持有待售应收融资款来源减少2.173亿美元。由于摆脱了预先包装的第11章案例并应用了新的开始会计，我们的应收融资款产生并作为按公允价值持有投资入账，并被分类为投资活动。经营活动提供的净现金流量增加也是由于经调节调整后，持续经营业务的净收入（亏损）改善了1340万美元，但被持有待售应收融资款项收到的本金减少7940万美元所抵消。

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简明合并财务报表附注

（未经审计）

投资活动

来自持续经营业务的投资活动提供（用于）的净现金流量减少1.299亿美元，从截至2024年6月30日止六个月的投资活动提供的净现金6600万美元降至截至2025年6月30日止六个月的投资活动使用的净现金（63.9）百万美元。投资活动提供的现金减少主要是由于为投资而持有的应收融资款来源增加了2.231亿美元，但与截至2024年6月30日的六个月相比，按公允价值计算的应收融资款收到的本金付款增加了9600万美元，从而抵消了这一减少。由于从预先包装的第11章案例中脱颖而出并应用了重新开始的会计，我们的应收融资款产生并作为按公允价值持有投资入账，并被分类为投资活动。

融资活动

来自持续经营业务的筹资活动提供的现金流量净额增加了330万美元，从截至2024年6月30日止六个月的2030万美元增至截至2025年6月30日止六个月的2360万美元。这一增长主要是由于与2025-1证券化相关的担保融资协议下的借款产生的净现金流量增加了1120万美元，但与截至2024年6月30日的六个月相比，与我们的仓库信贷融资和担保融资协议的偿还额增加相关的净现金流量分别减少了440万美元和220万美元，从而抵消了这一增长。

关键会计政策和估计

我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。编制简明综合财务报表要求我们作出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响资产、负债、收入和费用的呈报金额以及相关披露。我们会持续评估我们的估计，包括（其中包括）与应收融资、所得税、股票补偿、或有事项、担保和与GAP收入相关的准备金、公允价值计量以及财产和设备以及无形资产的使用寿命相关的估计。我们的估计基于历史经验、市场状况和其他各种被认为是合理的假设。实际结果可能与这些估计不同。

反映我们在编制简明综合财务报表时使用的更重要的判断和估计的关键会计政策包括附注2 ——重要会计政策摘要和附注3 ——收入确认中所述的那些政策，这些收入确认包含在本季度报告表格10-Q其他部分中的我们的简明综合财务报表中。

除下文所述外，与我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的关键会计政策和估计相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。

破产

我们应用了FASB编纂主题852，重组（“ASC 852”），从预先打包的第11章案件申请日期开始编制合并财务报表。ASC 852要求，在申请日期之后以及直至生效日期（包括生效日期）的财务报表中，包括出现在第11章之后的期间，以区分与重组直接相关的交易和事件与业务的持续运营。因此，在破产程序期间产生的某些费用，例如因破产程序直接产生的法律和专业费用、递延融资成本的注销和可能妥协的债务折扣以及其他相关费用作为重组项目入账，并在综合经营报表和综合损失中净额入账。

结合我们从预先包装的第11章案例中脱颖而出并根据ASC主题852，我们在生效日期符合并采用了新开始会计。我们被要求采用新开始会计，因为（i）前任现有有表决权股份的持有人获得的继承公司有表决权股份不到50%，以及（ii）紧接计划确认前我们资产的重组价值低于申请后负债并允许索赔。我们按照ASC主题852，应用新起点会计，将重组价值分配给我们的单项资产和负债（递延除外

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

所得税）根据其估计的公允价值得出符合ASC主题805，企业合并。递延税款的金额是根据ASC主题740，所得税确定的。我们资产和负债的生效日期公允价值与历史资产负债表所反映的记录价值存在重大差异。有关更多详细信息，请参阅附注6 – Fresh Start Accounting。

我们分析的结果表明，在生效日需要进行公允价值调整的主要资产包括持有待售的应收融资款、已识别的无形资产和租赁资产。持有待售应收融资款既包括在有抵押融资实体（“CFE”）中持有的应收融资款，也包括未在CFE中持有的应收融资款。

新开始会计

按公允价值计算的应收款项融资

从预先包装的第11章案例中出现，并应用重新开始会计，我们进行了会计政策选择，以选择所有持有待售应收融资款的公允价值选择权，净额。持有待售应收融资款项净额按公允价值重分类至应收融资款项。我们根据ASC 825选择了公允价值选择权但与合并CFE无关的应收融资款的公允价值估值来源于一个估计未来现金流现值的模型。我们使用一个估值模型估计这些未来现金流的现值，该模型由依赖第三方市场参与者在确定公允价值时使用的不可观察假设的成熟估计组成，包括提前还款速度、违约率、回收率，以及我们认为市场参与者会认为相关的某些宏观经济事件。所有这些假设主要基于历史表现。这些估值模型是通过结合类似定价的贷款和年份来计算的，以确定预期现金流，然后对其进行贴现。然后将各个现金流折现池汇总，以确定在给定计量期未偿应收款项的预期折现现金流总额。

对上述假设的估计对我们的综合资产负债表和综合经营报表中按公允价值报告的应收融资款金额（及其变动）产生重大影响。

CFE的金融资产和负债

从预先包装的第11章案例中出现，并应用新开始会计，我们进行了会计政策选择，以应用2024-1合并CFE的计量替代方案。

我们被要求确定2024-1 CFE的金融资产的公允价值或金融负债的公允价值是否更可观察，但无论哪种情况，该方法都导致证券化信托的金融资产的公允价值等于其负债的公允价值。我们确定，2024-1证券化CFE的负债的公允价值更可观察，因为其负债的市场价格是基于在类似金融工具中做市的经纪商提供的非约束性报价。2024-1证券化CFE的资产并不容易上市，其公允价值计量需要的信息可能有限。

在确定2024-1证券化债务的公允价值时，券商交易商考虑了市场参与者预期的合同现金支付和收益率。经纪交易商还采用了常见的市场定价方法，包括对国债曲线或利率互换曲线的利差测量以及特定证券的基本特征，包括评级、票息、抵押品类型和证券的调味或年龄。当我们从多个经纪商交易商处获得同一证券的价格并在它们之间达成共识时，我们认为这些公允价值是基于可观察的估值输入并归类为公允价值层次结构的第2级。在无法获得第三方券商交易商报价的情况下，使用内部模型使用不可观察的输入或如果我们有多个报价不在确定的范围内，我们将证券化债务归类为公允价值层次结构的第3级。

2024-1合并CFE的金融资产是由CFE负债的公允价值得出的总值。我们确定，应收融资款，在2024-1 CFE中，整体应归类为公允价值等级的第3级。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

无形资产

对于使用特许权使用费减免收入法估值的基于技术的无形资产，估计特许权使用费率为5.0%，贴现率为25%。对于使用成本法估值的基于技术的无形资产，利润率估计为8.5%。对于根据特许权使用费收入减免办法估值的商号和商标，估计特许权使用费率为0.5%，贴现率为25%。对于采用多期超额收益法估值的客户相关无形资产，估计流失率为10%，贴现率为25%。

租赁负债和资产使用权

租赁负债的现值以剩余租赁付款的现值计量，如同租赁在生效日期为新租赁一样。在使用基本信用评级分析确定剩余租赁付款的现值时，我们使用了我们的增量借款利率（“IBR”）作为贴现率。基于相应的租赁条款，IBRs介于约6.2%-7.6 %之间。使用权资产价值以租赁负债为基础进行估算。

最近发布和采用的会计公告

有关截至本报告日期已采纳和尚未采纳的新会计公告的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q其他地方所载我们简明综合财务报表的“附注2 —重要会计政策摘要”。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

项目3。关于市场风险的定量定性披露

根据《交易法》第12b-2条的定义，我们是一家规模较小的报告公司，不需要提供本项目3下另有要求的信息。

项目4。控制和程序

对控制和程序有效性的限制

在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用判断。

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年6月30日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。

基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年6月30日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2025年6月30日的季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

第二部分-其他信息

项目1。法律程序

我们在正常经营业务过程中不时受到法律诉讼，任何这些事项的不利解决都可能对公司未来的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。诉讼结果，无论是非曲直，本质上都是不确定的。

2024年11月13日，我们根据美国法典第11章，11 U.S.C. § 101-1532（经不时修订）（“破产法”），在美国德克萨斯州南区破产法院（“破产法院”）以re Vroom, Inc.，第24-90571号案件（CML）的名义启动了自愿程序（“预先打包的第11章案件”）。

2025年1月8日，破产法院下达了一项命令（a）批准我们的披露声明，（b）确认Vroom，Inc.根据《破产法》第11章预先打包的重整计划（“计划”），以及（c）授予相关救济。2025年1月14日，满足或豁免计划生效的条件和计划生效，我们从预先包装的第11章案例中脱颖而出。

从2021年3月开始，公司的某些股东向美国纽约南区地区法院提起了多起推定的集体诉讼，指控公司和公司的某些高级管理人员违反了联邦证券法。这些诉讼的标题为Zawatsky等人诉Vroom，Inc.等人，第21-CV-2477号案件；Holbrook诉Vroom，Inc.等人，第21-CV-2551号案件；Hudda诉Vroom，Inc.等人，第21-CV-3296号案件。所有这三起诉讼都根据《交易法》第10（b）和20（a）条以及SEC规则10b-5提出了类似的索赔要求。在每起案件中，被指名的原告（s）寻求代表在2020年6月9日至2021年3月3日期间（就Holbrook和Hudda而言）或在2020年11月11日至2021年3月3日期间（就Zawatsky而言）购买或以其他方式获得公司证券的所有人的拟议类别。2021年8月，法院将新名称下的案件合并为re：Vroom, Inc.证券诉讼，案件编号21-CV-2477，任命了一名首席原告和首席律师，并下令提交一份合并修正的诉状。法院指定的首席原告随后提交了一份合并修正申诉，重申了根据《交易法》第10（b）和20（a）条以及SEC规则10b-5对公司和公司某些高级职员提出的索赔，并根据《证券法》第11、12和15条对公司、其某些高级职员、其某些董事以及公司2020年9月二次发行的承销商提出了新的索赔。2025年3月19日，法院下达命令，批准了Vroom驳回所有诉讼请求的动议，原告选择不提出修改诉状的动议。此后，法院于2025年5月30日作出驳回终审判决，上诉期限已届满。因此，这些案件已结案。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

如先前所披露，我们一直受到监管机构的审计、要求提供信息、调查和其他询问。这些监管事项可能会继续发展为法律诉讼以及执法行动。我们已在某些州招致罚款，并可能继续招致罚款、处罚、恢复原状或改变我们的业务做法，这反过来可能导致业务费用增加、对我们的业务活动造成额外限制并进一步损害声誉，尽管迄今为止这些费用尚未对公司的财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。

项目1a。风险因素

我们的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括在“第1A项”下披露的风险和不确定性。风险因素”，载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。我们在年度报告中描述的风险因素没有重大变化。如果任何这些风险或其他未具体说明的风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失您对我们普通股的全部或部分投资。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

没有。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

（a）以披露代替以8-K表格报告当前报告。

没有。

（b）证券持有人向董事会推荐被提名人的程序发生重大变化

没有。

（c）内幕交易安排和政策

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

截至2025年6月30日止三个月，公司没有董事或高级管理人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品

展览索引


附件数	附件说明	表格	档案编号。	附件	备案日期	特此备案	陈设特此

2.1	合并协议和计划，日期为2021年10月11日，由Vroom, Inc.、Vroom金融公司、Unitas Holdings Corp.和Fortis Advisors LLC单独以权益持有人代表的身份签署并在其之间签署	8-K	001-39315	2.1	2021年10月12日

2.2	根据《破产法》第11章为Vroom, Inc.预先打包的重整计划	8-K	001-39315	2.1	2025年1月15日

3.1	Vroom, Inc.重述的公司注册证书	10-K	001-39315	3.2	2025年3月11日

3.2	注册代理人及/或注册办事处的变更证明。	10-K	001-39315	3.1	2025年3月11日

3.3	Vroom, Inc.经修订及重列的附例	8-K	001-39315	3.2	2025年1月15日
4.1	第八次修订和重述的投资者权利协议，日期为2019年11月21日，由Vroom，Inc.与其股本的某些持有人之间	S-1/a	333-238482	4.2	2020年5月18日

10.1	仓库协议，日期为2022年11月18日，由VFS Near Prime Trust I（作为借款人）、United Auto Credit Corporation（作为服务商和托管人）、付款代理人、贷款人各方以及作为行政代理人的五三银行 National Association（作为行政代理人）签署，日期为2025年3月28日修订	10-Q	001-39315	10.6	2025年5月14日

10.2	United Auto Credit Financing LLC（作为买方）与United Auto Credit Corporation（作为卖方）于2025年2月28日签署的购买协议	10-Q	001-39315	10.8	2025年5月14日

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

 
      10.3#
 
      截至2025年2月28日由United Auto Credit Securitization Trust 2025-1和ComputerShare Trust Company，N.A.签署的契约。
 
      10-Q
 
      001-39315
 
      10.9#
 
      2025年5月14日

 
      10.4#
 
      截至2025年2月28日，United Auto Financing LLC（作为存款人）、Computershare Trust Company，N.A.（作为证书注册商和证书支付代理人）和Computershare Delaware Trust Company（作为所有者受托人）经修订和重述的信托协议
 
      10-Q
 
      001-39315
 
      10.10#
 
      2025年5月14日

 
      10.5
 
      截至2025年2月28日，作为托管人的United Auto Credit Corporation与作为契约受托人的ComputerShare Trust Company，N.A.之间的托管协议
 
      10-Q
 
      001-39315
 
      10.11
 
      2025年5月14日

 
      10.6
 
      United Auto Credit Securitization Trust 2025-1（作为发行人）、United Auto Credit Financing LLC（作为存款人）、United Auto Credit Corporation（作为服务商）和ComputerShare Trust Company，N.A.（作为备用服务商和契约受托人）之间的销售和服务协议，日期为2025年2月28日
 
      10-Q
 
      001-39315
 
      10.12
 
      2025年5月14日

 
      10.7
 
      Jonathan Sandison与Vroom Inc.签订的日期为2025年5月12日的信函协议。
 
      10-Q
 
      001-39315
 
      10.13
 
      2025年5月14日

 
      10.8
 
      Agnieszka Zakowicz与Vroom, Inc.于2025年5月15日签署的分居协议
 
      X

 
      31.1
 
      根据《1934年证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行干事进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过
 
      X

 
      31.2
 
      根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务干事进行认证，根据第
 
      X

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

 
      2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条

 
      32.1
 
      根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过
 
      X

 
      32.2
 
      根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官的认证
 
      X

 
      101.INS
 
      内联XBRL实例文档
 
      X

 
      101.SCH
 
      内联XBRL分类法扩展架构文档
 
      X

 
      101.CAL
 
      内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
 
      X

 
      101.DEF
 
      内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
 
      X

 
      101.LAB
 
      内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
 
      X

 
      101.PRE
 
      内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档
 
      X

 
      104
 
      封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）
 
      X

#这件展品的某些部分（以" [***] "）已根据条例S-K第（601）（b）（10）项予以省略。

Vroom, Inc.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	Vroom, Inc.

日期：2025年8月7日	签名：	/s/Thomas H. Shortt
		Thomas H. Shortt
		首席执行官
		（首席执行官）


日期：2025年8月7日	签名：	/s/乔纳森·桑迪森
		乔纳森·桑迪森
		首席财务官
		（首席财务官）