花旗集团环球市场控股公司。	2025年11月14日 中期优先票据，N系列 定价补充第2025-USNCH29135号 根据规则424（b）（2）提交 第333-270327号及第333-270327-01号注册声明

可自动赎回或有息票股票型挂钩证券联接景顺QQQ信托^SM，系列1应于2026年12月17日到期

▪此定价补充文件提供的证券是由花旗集团 Global Markets Holdings Inc.发行并由Citigroup Inc.提供担保的无担保债务证券。该证券提供了定期或有息票支付的潜力，其年化利率如果全部支付，将产生通常高于我们同期限常规债务证券收益率的收益率。为了换取这一更高的潜在收益率，您必须愿意接受以下风险：（i）您的实际收益率可能低于我们同期限的常规债务证券的收益率，因为您可能没有收到一笔或多笔或有息票付款，（ii）您在到期时收到的价值可能大大低于您的证券规定的本金金额，并且可能为零，以及（iii）证券可能会在以下指定的第一个潜在自动赎回日期开始的到期前被自动要求赎回。这些风险中的每一个都将取决于下文规定的标的的表现。尽管您将对标的有下行敞口，但您将不会收到与标的相关的股息或参与任何标的的升值。

▪证券的投资者必须愿意接受（i）一项流动性可能有限或没有流动性的投资，以及（ii）如果我们和花旗集团公司不履行我们的义务，则可能无法收到证券项下任何到期付款。有关证券的所有付款均须承担花旗集团 Global Markets Holdings Inc.和Citigroup Inc.的信用风险

 

关键条款
发行人：	花旗集团 Global Markets Holdings Inc.，Citigroup Inc.的全资子公司
保证：	有关证券的所有到期付款均由Citigroup Inc.提供全额无条件担保
底层：	景顺QQQ信托SM，系列1
规定的本金金额：	每只证券1,000美元
定价日期：	2025年11月14日
发行日期：	2025年11月19日
估值日期：	2025年12月15日、2026年1月14日、2026年2月17日、2026年3月16日、2026年4月14日、2026年5月14日、2026年6月15日、2026年7月14日、2026年8月14日、2026年9月14日、2026年10月14日、2026年11月16日和2026年12月14日（“最终估值日”），如果该日期不是预定交易日或发生某些市场扰乱事件，则每一日期均可延期
到期日：	除非提前赎回，2026年12月17日
或有息票支付日：	每个估值日之后的第三个营业日，但最后估值日之后的或有息票支付日为到期日的除外
或有息票：	在每个或有息票支付日，除非先前已赎回，当且仅当紧接前一估值日的标的收盘价值大于或等于票息障碍价值时，证券将支付相当于证券规定本金金额的0.66 25%的或有息票（相当于或有票面年利率7.95%）。如果标的在任一估值日的收盘价值低于票息障碍值，则您将不会在紧接下一个或有票息支付日收到任何或有票息支付。
到期付款：	如果证券未在到期前自动赎回，您将在到期时收到您当时持有的每份证券（如果适用，除了最终的或有息票支付）： ■如果最终标的值大于或等于最终障碍值： $1,000 ■如果最终底层价值小于最终障碍价值： 与股权比例相等的标的的固定数量的标的股份（或者，如果我们选择，这些股份的现金价值基于最终的标的价值） 如果证券未在到期前自动赎回且最终基础价值低于最终障碍价值，您将在到期时收到价值将大大低于您的证券规定本金金额的基础股份（或我们全权酌情决定的现金），可能什么也没有，并且您将不会在到期时收到任何或有息票付款。
初始标的价值：	608.86美元，定价日标的收盘价值
最终基础价值：	标的在最终估值日的收盘价值
票息障碍值：	517.531美元，为初始标的价值的85.00%
最终障碍值：	517.531美元，为初始标的价值的85.00%
股权比例：	1.64241，规定的本金金额除以初始标的价值
上市：	该证券将不会在任何证券交易所上市
承销商：	发行人的关联公司花旗集团 Global Markets Inc.（“CGMI”）担任主事人
承销费及发行价格：	发行价格(1)	承销费(2)	发行人所得款项(3)
每证券：	$1,000.00	$21.50	$978.50
合计：	$436,000.00	$9,374.00	$426,626.00

 

（关键术语续下一页）

（1）于本定价补充文件日期，证券的估计价值为每份证券963.40美元，低于发行价。证券的估计价值是基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。它不是向CGMI或我们的其他关联公司表明实际利润，也不是表明CGMI或任何其他人可能愿意在发行后的任何时间从您那里购买证券的价格（如果有的话）。见本定价补充“证券的估值”。

（2）CGMI在此次发行中出售的每只证券将获得高达21.50美元的承销费。上表中对发行人的总承销费和收益以实际总承销费为准。有关该证券的分配的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“分配补充计划”。除了承销费，CGMI及其关联公司可能会从与此次发行相关的对冲活动中获利，即使证券价值下降。详见随附招股说明书“募集资金用途及套期保值”。

（3）上述发行人获得的每只证券收益代表任何证券的发行人获得的每只证券收益的最低额，假设每只证券承销费的最高额。如上所述，承销费是可变的。

投资证券涉及与投资常规债务证券无关的风险。见PS-6页开始的“风险因素摘要”。

证券交易委员会和任何州证券监督管理委员会均未批准或不批准该证券或认定本定价补充文件及随附的产品补充文件、募集说明书补充文件和募集说明书真实、完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

您应该阅读这份定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，可通过以下超链接访问：

产品补充编号2023年3月7日EA-04-10招股章程补充文件及招股章程各日期为2023年3月7日

这些证券不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保，也不是银行的义务或担保。

 

附加信息

一般。证券条款载于随附的产品补充说明书、募集说明书补充说明书和募集说明书，并由本定价补充说明书补充。随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书中包含本定价补充不重复的重要披露内容。例如，随附的产品补充包含有关如何确定标的的收盘价值以及在发生市场中断事件和与标的相关的其他特定事件时可能对证券条款进行调整的重要信息。就您对证券的投资而言，请务必阅读随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书以及本定价补充文件。本定价补充文件中使用但未定义的某些术语在随附的产品补充文件中定义。

收盘价值。标的在任一日期的“收盘价”为其标的股票在该日期的收盘价，如随附的产品补充规定。标的的“标的股份”是指其在美国国家证券交易所交易的股份。更多信息请看随附的产品补充。

基本招股章程。除了这份定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书外，您还应该阅读SEC网站上存档的标的招股说明书，可通过以下超链接查阅。该招股章程的内容及以引用方式并入其中的任何文件均不以引用方式并入本文或以任何方式成为本文的一部分。

景顺QQQ信托招募说明书^SM，2025年1月31日系列1：

https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1067839/000119312525013448/d902673dex99a11.htm

 

PS-3

 

 

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假设示例

下面第一节中的示例说明了如何确定是否将支付或有息票以及证券是否会在估值日期（也是潜在的自动赎回日期）之后自动被要求赎回。下面第二节中的示例说明了如何确定证券到期付款，假设证券未在到期前自动赎回。这些例子仅用于说明目的，并未显示所有可能的结果，也不是对证券可能支付的任何款项的预测。

以下示例基于以下假设值，并未反映实际的初始标的价值、票息障碍价值、最终障碍价值或股权比例。实际初始标的价值、票息障碍价值、最终障碍价值和股权比例，见本定价补充封面。我们使用了这些假设值，而不是实际值，来简化计算并帮助理解证券的运作方式。但是，您应该了解，证券上的实际支付将根据实际初始标的价值、票息障碍价值、最终障碍价值和股权比例计算，而不是下面所示的假设值。为便于分析，以下数字已四舍五入。

 

假设初始标的价值：	$100.00
假设票息障碍值：	85.00美元（假设初始标的价值的85.00%）
假设最终障碍值：	85.00美元（假设初始标的价值的85.00%）
假设股权比例：	10.00000（规定的本金金额除以假设的初始标的价值）

 

或有息票支付和在估值日期（也是潜在的自动赎回日期）之后自动提前赎回时的任何支付的假设示例

下面的三个假设示例说明了如何确定是否将支付或有息票以及证券是否将在假设的估值日期（也是潜在的自动赎回日期）之后自动赎回，假设基础在假设的估值日期的收盘价值如下所示。

 

	假设估值日标的的假设收盘价值	相关或有息票支付日每1000.00美元证券的假设支付额
例1	$90 （大于票息障碍值；小于初始标的值）	$6.625 （或有票息支付；未赎回证券）
例2	$45 （小于票息屏障值）	$0.00 （无或有票息；未赎回证券）
例3	$110 （大于票息障碍价值和初始标的价值）	$1,006.625 （或有票息支付；证券赎回）

 

例1：假设估值日，标的收盘价值大于票息障碍值但小于初始标的值。因此，证券的投资者将在相关的或有息票支付日收到或有息票支付，证券将不会自动赎回。

例2：假设估值日，标的收盘价值小于票息障碍价值。因此，投资者将不会在相关的或有息票支付日收到任何款项，证券也不会自动赎回。

证券的投资者在估值日后的或有息票支付日，如果标的在该估值日的收盘价值低于票息障碍值，则不会获得该证券的或有息票。

例3：假设估值日，标的收盘价值同时大于票息障碍价值和初始标的价值。因此，这些证券将在相关的或有息票支付日自动赎回，金额为1000.00美元的现金加上相关的或有息票支付。

如果假设的估值日期也不是潜在的自动赎回日，则证券将不会在相关的或有息票支付日自动赎回。

PS-4

 

 

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证券到期兑付的假设实例

接下来的三个假设示例说明了证券到期付款的计算，假设证券没有被提前自动赎回，并且最终的基础价值如下所示。

 

	假设最终基础价值	每1000.00美元证券的假设到期付款
例4	$110 （大于最终屏障值）	$1,006.625 （或有票息支付）
例5	$30 （小于最终屏障值）	根据最终标的价值，价值300.00美元的标的股票（或我们自行决定为现金）的数量
例6	$20 （小于最终屏障值）	根据最终标的价值，价值200.00美元的标的股票（或我们自行决定为现金）的数量

 

例4：最终标的值大于最终屏障值。因此，在到期时，您将收到规定的证券本金金额加上到期的或有息票支付，但您不会参与标的的升值。

例5：最终标的值小于最终屏障值。因此，在到期时，您将就您随后持有的每一只证券获得与股权比例（或我们选择的其现金价值）相等的标的的固定数量的标的股份。

在这种情况下，基于最终标的价值，标的的若干标的股票的价值等于股权比例，将为300.00美元。因此，您在到期时收到的标的股份（或我们酌情决定的现金）的价值将大大低于您的证券规定的本金金额。您将根据标的从初始标的价值到最终标的价值的贬值而产生损失。此外，由于最终标的价值低于票息障碍值，您将不会在到期时收到任何或有票息付款。

如果最终标的价值低于最终障碍价值，我们将可以选择在到期日向您交付与股权比例相等的标的股票数量或这些标的股票基于其最终标的价值的现金价值。这些标的股票在到期日的价值可能与其最终标的价值不同。

例6：最终标的值小于最终屏障值。因此，在到期时，您将收到您随后持有的每一只证券的固定数量的标的股份等于股权比例（或者，根据我们的选择，其现金价值）。

在这种情况下，根据最终标的价值，标的的若干标的股票的价值等于股权比率，将为200.00美元。因此，您在到期时收到的标的股份（或我们酌情决定的现金）的价值将大大低于您的证券规定的本金金额。您将根据基础从初始基础价值到最终基础价值的表现产生损失。此外，由于最终标的价值小于票息障碍价值，您将不会在到期时收到任何或有票息付款。

如果最终标的价值低于最终障碍价值，我们将可以选择在到期日向您交付与股权比例相等的标的股票数量或这些标的股票基于其最终标的价值的现金价值。这些标的股票在到期日的价值可能与其最终标的价值不同。

标的的收盘价值可能会低于每个估值日的票息障碍值，并低于最终估值日的最终障碍值，这样您在证券期限内将不会收到任何或有票息付款，并且在到期时将收到大大低于您的证券规定的本金金额，甚至可能一无所获。

PS-5

 

 

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风险因素汇总

对证券的投资比对常规债务证券的投资风险要大得多。证券须承担与投资于我们的常规债务证券（由Citigroup Inc.提供担保）相关的所有风险，包括我们和花旗集团公司可能违约我们在证券下的义务的风险，还须承担与标的相关的风险。因此，该证券仅适用于有能力了解该证券的复杂性和风险的投资者。应结合自己的具体情况，咨询自己的财务、税务和法律顾问，了解投资该证券的风险以及该证券的适当性。

以下是投资者对该证券的若干关键风险因素的总结。您应该阅读这份摘要，同时阅读随附产品补充文件中从第EA-7页开始的“与证券相关的风险因素”一节中包含的与证券投资相关的风险的更详细描述。您还应仔细阅读随附的招股说明书补充文件和随附招股说明书中以引用方式并入的文件中包含的风险因素，包括Citigroup Inc.最近的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格任何季度报告，其中更笼统地描述了与花旗集团公司业务相关的风险。

■你可能会损失很大一部分或全部投资。与常规债务证券不同，该证券并不规定在所有情况下到期偿还规定的本金金额。如果证券未在到期前自动赎回且最终标的价值低于最终障碍价值，您将不会在到期时收到您的证券的规定本金金额，而是将收到价值将大大低于规定本金金额的标的股票（或我们自行决定的，基于其价值的现金），甚至可能一无所有。证券到期没有最低还款额，您可能会损失最多所有的投资。

我们可全权酌情选择在到期时向您支付现金，而不是交付任何基础股份。如果我们选择在到期时向您支付现金而不是交付任何基础股份，则该现金的金额可能会低于基础股份在到期日的市场价值，因为市场价值很可能会在最终估值日和到期日之间波动。反之，如果我们不行使我们的现金选择权，而是在到期日向您交付标的股票，则此类标的股票的市值可能会低于如果我们行使了我们的现金选择权，您将获得的现金金额。在决定是否行使我们的现金选举权时，我们将没有义务考虑您的利益。

■在标的收盘价值低于票息障碍值的任一估值日之后的或有票息支付日，您将不会收到任何或有票息。当且仅当紧接前一估值日的标的收盘价值大于或等于票息障碍价值时，才在或有票息支付日进行或有票息支付。如果标的在任一估值日的收盘价值低于票息障碍值，您将不会在紧接下一个或有票息支付日收到任何或有票息支付。如果标的在每个估值日的收盘价值低于票息障碍值，您将不会在证券期限内收到任何或有票息支付。

■较高的或有票面利率与更大的风险相关。该证券以年化利率提供或有息票支付，如果全部支付，将产生通常高于我们同期限常规债务证券收益率的收益率。这种较高的潜在收益率与截至证券定价日的更高水平的预期风险相关，包括您可能无法在一个或多个或有息票支付日期或任何一个或有息票支付日期收到或有息票支付的风险，以及您在到期时收到的价值可能大大低于您的证券规定的本金金额并且可能为零的风险。标的收盘价值的波动是影响这些风险的重要因素。截至定价日标的收盘价值的更大预期波动可能会导致更高的或有票面利率，但也代表截至定价日标的在一个或多个估值日的收盘价值将低于票息障碍值的更大预期可能性，这样您在证券期限内将不会收到一笔或多笔或有票息付款，最终标的价值将低于最终障碍值，这样您将不会在到期时偿还您的证券规定的本金金额。

■承担标的下跌风险，可能得不到足够的补偿。证券的潜在或有息票支付是您因承担标的下跌风险而获得的补偿，以及证券的所有其他风险。这种补偿实际上是“有风险的”，因此可能比你目前预期的要少。首先，您在证券上实现的实际收益率可能低于您的预期，因为息票是“或有”的，并且您可能不会在一个或多个或任何一个或有息票支付日期收到或有息票支付。其次，或有息票支付是您获得的补偿，不仅针对标的的下跌风险，还针对证券的所有其他风险，包括证券可能被提前自动赎回的风险、利率风险以及我们和Citigroup Inc.的信用风险。如果这些其他风险增加或比您目前预期的更大，或有息票支付可能会证明不足以补偿您证券的所有风险，包括标的的下行风险。

■证券可能会在到期前自动赎回，从而限制了您获得或有息票付款的机会。在任何潜在的自动赎回日，如果标的在该潜在的自动赎回日的收盘价值大于或等于初始标的价值，证券将被自动要求赎回。因此，如果标的以原本有利的方式表现，证券很可能会被自动赎回，从而缩短了您获得或有息票支付的机会。如果证券在到期前自动赎回，您可能无法将资金再投资于提供类似收益率且风险水平相似的其他投资。

■该证券对标的提供下行敞口，但对标的没有上行敞口。在证券期限内，您将不参与任何标的价值的增值。因此，您的证券回报将仅限于您收到的或有息票支付（如果有的话），并且可能大大低于基础证券在期限内的回报

PS-6

 

 

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证券。此外，作为证券的投资者，您将不会收到任何股息或其他分配或与标的相关的任何其他权利。

■证券的表现将完全取决于估值日标的的收盘价值，这使得证券对估值日或临近估值日标的收盘价值的波动特别敏感。或有息票是否将在任何给定的或有息票支付日支付，以及证券是否将在到期前自动赎回，将仅取决于适用估值日期的标的收盘价，而不考虑证券期限内其他日期的标的收盘价。如果证券未在到期前自动赎回，您在到期时获得的收益将完全取决于最终估值日标的的收盘价值，而不是证券期限内的任何其他日子。由于证券的表现取决于标的在有限的几个日期的收盘价值，证券将对估值日期或附近的标的收盘价值波动特别敏感。你应该明白，标的的收盘价值在历史上一直是高度波动的。

■证券须承受花旗集团 Global Markets Holdings Inc.和Citigroup Inc.的信用风险。如果我们违约我们在证券下的义务并且花旗集团 Inc.违约其担保义务，则可能无法收到证券下欠您的任何款项。

■该证券将不会在任何证券交易所上市，您可能无法在到期前卖出。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。CGMI目前打算就该证券进行二级市场交易，并每日提供该证券的指示性投标价格。CGMI提供的证券的任何指示性投标价格将由CGMI全权酌情决定，并考虑到当时的市场条件和其他相关因素，并且不会成为CGMI关于可以以该价格出售证券的陈述，或根本不会。CGMI可在任何时间以任何理由暂停或终止做市和提供指示性投标价格，恕不另行通知。如果CGMI暂停或终止做市，该证券可能根本没有二级市场，因为CGMI很可能是唯一愿意在到期前购买您的证券的经纪自营商。因此，投资者必须准备持有证券直至到期。

■定价日证券的估值，基于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率，小于发行价。差异归因于与出售、构建和对冲包含在发行价格中的证券相关的某些成本。这些费用包括（i）就发行证券支付的任何出售特许权或其他费用，（ii）美国和我们的关联公司因发行证券而产生的对冲和其他费用，以及（iii）CGMI或我们的其他关联公司因对冲我们在证券项下的义务而产生的预期利润（可能多于或少于实际利润）。这些成本会对证券的经济条款产生不利影响，因为如果它们更低，证券的经济条款会对你更有利。证券的经济条款也很可能受到使用我们的内部资金利率，而不是我们的二级市场利率来为证券定价的不利影响。见下文“如果按我们的二级市场汇率计算，证券的估计价值会更低”。

■证券的估计价值由我们的关联公司使用专有定价模型为我们确定。CGMI从其专有定价模型中得出本定价补充文件封面披露的估计值。在这样做时，它可能对其模型的输入进行了酌情判断，例如标的收盘价值的波动性、标的的股息收益率和利率。CGMI对这些投入的看法可能与您或其他人的看法不同，作为此次发行的承销商，CGMI的利益可能与您的利益发生冲突。模型和模型的输入都可能被证明是错误的，因此不能准确反映证券的价值。此外，本定价补充文件封面所载证券的估计价值可能与我们或我们的关联公司可能为其他目的（包括会计目的）为证券确定的价值不同。你不应该因为证券的评估价值而投资该证券。相反，你应该愿意持有证券到期，无论初始估计价值如何。

■如果按我们的二级市场利率计算，证券的估计价值会更低。本次定价补充中包含的证券的预估值是根据我们的内部资金利率计算得出的，这是我们愿意通过发行证券借入资金的利率。我们的内部资金利率通常低于我们的二级市场利率，这是CGMI将用于确定证券价值的利率，用于在二级市场上从您购买证券的任何目的。如果本次定价补充中包含的估算值是基于我们的二级市场利率，而不是我们的内部资金利率，很可能会更低。我们根据与证券相关的成本（通常高于与常规债务证券相关的成本）以及我们的流动性需求和偏好等因素来确定我们的内部资金利率。我们的内部资金利率不是证券应付的利率。

因为参考我们未偿债务的交易工具没有活跃的市场，CGMI根据参考我们的母公司Citigroup Inc.（我们的母公司）和证券到期所有付款的担保人的债务的交易工具的市场价格确定我们的二级市场利率，但CGMI可自行决定进行调整。因此，我们的二级市场利率并不是市场决定的衡量我们信用度的指标，而是反映了市场对我们母公司信用度的看法，并根据CGMI在到期前购买证券的偏好等酌定因素进行了调整。

■证券的估计价值并不是CGMI或任何其他人可能愿意在二级市场上向您购买证券的价格（如果有的话）的指示。任何此类二级市场价格将根据市场和下一个风险因素中描述的其他因素在证券期限内波动。此外，与本定价补充文件中包含的估计价值不同，为二级市场交易目的而确定的证券的任何价值将基于我们的二级市场利率，这将可能导致证券的价值低于使用我们的内部资金利率的情况。此外，该证券的任何二级市场价格都会降低买卖价差，该价差可能会因所述总量而有所不同

PS-7

 

 

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二级市场交易拟买入证券的本金金额、相关套期保值交易预计平仓成本。因此，很可能该证券的任何二级市场价格都会低于发行价。

■证券到期前的价值会根据许多不可预测的因素而波动。您的证券到期前的价值将根据标的的收盘价值、标的收盘价值的波动性、标的的股息收益率、一般利率、到期剩余时间以及我们和Citigroup Inc.的信誉（反映在我们的二级市场利率中）以及随附产品补充中“与证券相关的风险因素——与所有证券相关的风险因素——您的证券到期前的价值将基于许多不可预测的因素”中描述的其他因素而波动。标的收盘价值的变化可能不会导致您的证券价值的可比变化。您应该了解，您的证券在到期前的任何时间的价值都可能明显低于发行价。

■紧随发行后，CGMI提供的任何二级市场投标价格，以及CGMI或其关联机构编制的任何经纪账户报表上将显示的价值，将反映临时上调。本次临时上调金额将在临时调整期间稳步下降至零。见本定价补充“证券的估值”。

■我们发行的证券不是推荐标的。我们提供证券这一事实并不意味着我们认为投资于与标的挂钩的工具很可能会获得有利的回报。事实上，由于我们是一家全球金融机构的一部分，我们的关联公司可能持有标的或与标的相关的工具的头寸（包括空头头寸），并可能发布研究报告或发表意见，认为在每种情况下都与与标的挂钩的投资不一致。我们关联公司的这些活动和其他活动可能会影响标的的收盘价值，从而对证券的价值和您的证券回报产生负面影响。

■标的的收盘价值可能会受到我们或我们的关联公司的对冲和其他交易活动的不利影响。我们通过CGMI或我们的其他关联公司对证券项下的义务进行了对冲，这些关联公司已在标的或与标的相关的金融工具中持有头寸，并可能在证券期限内调整此类头寸。我们的关联公司还定期持有标的或与标的相关的金融工具的头寸（持有多头或空头头寸或两者兼而有之），为其账户、为其管理的其他账户或代表客户促进交易。这些活动可能会影响标的的收盘价值，从而对证券的价值和您的证券回报产生负面影响。当证券价值下降时，它们还可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。

■我们和我们的关联公司可能因我们的关联公司的业务活动而产生对您不利的经济利益。我们的关联公司与范围广泛的公司开展业务活动。这些活动包括提供贷款、进行和促进投资、承销证券发行和提供咨询服务。这些活动可能涉及或影响标的，从而对证券的价值和您的回报产生负面影响。当证券价值下降时，它们还可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。此外，在此业务过程中，我们或我们的关联公司可能会获取非公开信息，这些信息将不会向您披露。

■计算代理，它是我们的关联公司，将对证券做出重要决定。如果在证券期限内发生某些事件，例如市场中断事件和与标的相关的其他事件，CGMI作为计算代理将被要求做出可能会显着影响您的证券回报的酌情判断。在作出这些判断时，计算代理作为我们的关联公司的利益可能会对您作为证券持有人的利益产生不利影响。参见随附产品补充中的“与证券相关的风险因素——与所有证券相关的风险因素——计算代理，也就是我们的关联公司，会对证券做出重要的确定”。

■即使标的支付了其认定为特殊或非常的股息，除非符合随附产品补充文件中规定的标准，否则将不需要根据证券对该股息进行调整。一般来说，根据证券条款，将不会对标的支付的任何现金股息进行调整，除非每股股息的金额，连同同一季度支付的任何其他股息，超过最近一个季度支付的每股股息，金额至少相当于宣派股息之日标的收盘价值的10%。任何股息都会使标的的收盘价值减少每股股息的金额。如果标的支付任何未根据证券条款进行调整的股息，证券持有人将受到不利影响。请参阅随附产品补充中的“证券说明——与标的公司或标的ETF挂钩的证券的某些附加条款——稀释和重组调整——某些特别现金分红”。

■对于可能对标的收盘价产生摊薄影响或以其他方式产生不利影响的所有事件，证券不会进行调整。例如，我们不会对不符合上述标准的普通股息或特别股息、部分要约收购或额外基础股份发行进行任何调整。此外，我们所做的调整可能无法完全抵消特定事件的稀释或不利影响。在相关股份的直接持有人不会发生的情况下，证券的投资者可能会受到此类事件的不利影响。

■重组事项发生时或标的股份摘牌时，证券可能与原标的以外的标的发生关联。例如，如果标的订立的合并协议规定，标的股份的持有人可以接收另一实体的股份，而这些股份是有价证券，则在合并完成后，标的的收盘价值将基于此类其他股份的价值。此外，如果标的股票退市，计算代理可能会选择后续标的。请参阅随附产品补充中的“证券说明——与标的公司或标的ETF挂钩的证券的某些附加条款”。

■标的股票的价值和表现可能并不完全跟踪标的寻求跟踪的标的指数的表现或标的的每股净资产值。标的不完全复制其寻求跟踪的标的指数，可能持有与其标的指数所包含的证券不同的证券。此外，性能

PS-8

 

 

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标的将反映不包括在其标的指数计算中的额外交易成本和费用。所有这些因素都可能导致标的表现与其标的指数之间缺乏相关性。此外，与标的持有的权益证券相关的公司行为（例如合并和分拆）可能会影响标的与其标的指数之间的表现差异。最后，由于标的股票在交易所交易，受制于市场供给和投资者需求，标的的收盘价值可能与标的的每股净资产值不同。

在市场波动期间，纳入标的标的指数的证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算标的的每股净资产值，标的的流动性可能受到不利影响。这种市场波动也可能扰乱市场参与者创造和赎回基础份额的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖基础股份的价格产生不利影响，有时甚至是重大影响。因此，在这些情况下，标的的收盘价值可能与标的的每股净资产价值有很大差异。由于上述所有原因，标的的表现可能与其标的指数的表现和/或其每股资产净值不相关，这可能会对证券价值产生重大不利影响和/或降低您的证券回报率。

■影响标的的变动可能会影响你的证券价值。标的的保荐机构可以随时对其操作方式进行可能影响标的价值的方法变更或其他变更。我们与基础保荐机构没有关联，因此，我们无法控制该保荐机构可能做出的任何变更。此类变化可能会对标的的表现以及证券的价值和您的回报产生不利影响。

■投资这些证券的美国联邦税收后果尚不清楚。关于证券的适当美国联邦税务处理，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，证券的税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意下文“美国联邦税务考虑”中所述的证券处理方式。如果美国国税局成功主张对证券的替代处理，证券所有权和处分的税务后果可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对美国联邦对证券的税收待遇产生不利影响，可能会追溯。

非美国投资者应注意，对该证券负有代扣代缴责任的人员可对支付给非美国投资者的任何息票付款进行代扣，一般按30%的比率进行。在我们对证券负有代扣代缴责任的范围内，我们打算如此代扣代缴。

您应该仔细阅读随附产品补充文件中“美国联邦税收考虑因素”和“与证券相关的风险因素”以及本定价补充文件中“美国联邦税收考虑因素”下的讨论。您还应该咨询您的税务顾问，了解投资证券的美国联邦税务后果，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税务后果。

PS-9

 

 

花旗集团环球市场控股公司。

 

关于景顺QQQ信托的信息^SM，系列1

景顺QQQ信托^SM，Series 1是一种交易所交易基金，旨在提供投资结果，在扣除费用前，通常对应于纳斯达克100指数的表现^®.纳斯达克100指数^®是以市值为基础在纳斯达克股票市场上市的100家最大非金融公司股票的修正市值加权指数。景顺QQQ信托^SM，Series 1是一家注册投资公司。

景顺QQQ信托向SEC提供或备案的信息^SM，根据经修订的1933年《证券法》和经修订的1940年《投资公司法》，系列1可通过SEC网站http://www.sec.gov分别参考SEC文件编号333-61001和811-08947进行查找。此外，可从其他来源获得信息，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他公开传播的文件。景顺QQQ信托的标的份额^SM，在纳斯达克全球市场进行系列1交易，股票代码为“QQQ。”

您可能会收到景顺QQQ信托的标的股份^SM，系列1成熟时。因此，在做出投资该证券的决定时，您应该查阅与景顺QQQ信托相关的招募说明书^SM，Series 1在SEC存档，可通过下面的超链接访问。

于2025年1月31日或前后生效的招股章程：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1067839/000119312525013448/d902673dex99a11.htm

该招股章程的内容及以引用方式并入其中的任何文件均不以引用方式并入本文或以任何方式成为本文的一部分。

我们推导出了有关景顺QQQ信托的所有信息^SM，系列1来自公开资料且未经独立核实的有关景顺QQQ信托的任何信息^SM，系列1。本定价补充仅与证券有关，与景顺QQQ信托无关^SM，系列1。我们对景顺QQQ信托的业绩不作任何陈述^SM，Series 1 over the term of the securities。

这些证券仅代表花旗集团 Global Markets Holdings Inc.（由Citigroup Inc.提供担保）的义务。景顺QQQ信托的保荐机构^SM，Series 1没有以任何方式参与本次发行，并且没有与证券或证券持有人有关的义务。

历史信息

景顺QQQ信托收盘时价值^SM，2025年11月14日系列1为608.86美元。

下图显示的是景顺QQQ信托的收盘价值^SM，Series 1 for every day such value was available from January 2,2015 to November 14,2025。我们从Bloomberg L.P.获得了收盘数值，未经独立验证。你不应该把历史收盘数值作为未来表现的指标。

景顺QQQ信托SM，Series 1 – Historical Closing Values 2015年1月2日至2025年11月14日