EX-99.2

EX-99.2 3 akR-ex99 _ 2.htm EX-99.2 EX-99.2

附件 99.2


目录


第一节– 2025年第二季度收益新闻稿
Section II – Financial Information
公司信息	3
市值	4
远期股票发行	5
经营报表
综合业务报表	6
运营报表-按比例调整	8
合并资产负债表	9
资产负债表-按比例调整	10
运营资金（“FFO”）、特殊项目前FFO、调整后运营资金（“AFFO”）	12
EBITDA	13
同物业净营业收入	14
手续费收入明细	15
结构性融资	15
其他信息
交易活动	16
2025年指导	17
净资产估值信息	18
选定财务比率	19
债务分析
总结	0
详情	21
到期日	0
利率概要	25
Section III – Core Portfolio Information
核心属性	26
核心顶级租户	30
核心租约到期	31
核心新和续租租金价差	32
核心资本支出	33
第四节–投资管理信息
基金概况	34
投资管理物业	35
投资管理租约到期	39
发展和重建活动	41
第五节–其他信息
重要笔记	43

访问www.acadiarealty.com了解更多投资者和投资组合信息。


公司信息

阿卡迪亚不动产信托是一家股权房地产投资信托基金，拥有并经营位于美国最具活力的零售走廊的街道和露天零售物业的高质量核心房地产投资组合（“核心”或“核心投资组合”），以及通过其机构共同投资工具（“投资管理”）瞄准机会主义和增值投资的投资管理平台。欲了解更多信息，请访问www.acadiarealty.com。


联系方式

	公司总部	投资者关系	纽约证券交易所
	西奥多·弗雷姆德大道411号	(914) 288-8100	符号AKR
	套房300	Investorrelations@acadiarealty.com
	Rye，NY 10580


分析师覆盖范围

	美国银行/美林证券	花旗集团-全球市场	KeyBanc资本市场公司
	萨米尔·哈纳尔 (646) 855-1497	克雷格·梅尔曼 (212) 816-4471	托德·托马斯 (917) 368-2286
	samir.khanal@bofa.com	craig.mailman@citi.com	tthomas@key.com


	绿色街道顾问	指南针研究与交易	摩根大通证券公司。
	保利娜·罗哈斯·施密特 (949) 640-8780	肯尼斯·比林斯利 (202) 534-1393	Michael W. Mueller，CFA (212) 622-6689
	projasschmidt@greenstreet.com	kbillingsley@compasspointllc.com	michael.w.mueller@jpmorgan.com


	杰富瑞	Truist
	蔡琳达 (212) 778-8011	Ki Bin Kim，CFA (212) 303-4124
	ltsai@jefferies.com	kibin.kim@truist.com

 
补充报告2025年6月30日– 3


市值
（包括按比例分摊的投资管理债务，单位：千，每股金额除外）


				未偿普通总额的变化				加权平均
	市场总额		大写	股份及营运单位				稀释EPS		稀释FFO
	大写 ($)	%	基于净债1		共同股份2	常见的OP单元	合计	季度	年初至今	季度	年初至今
股权资本化
普通股	131,011			2024年12月31日余额	119,658	4,709	124,367
共同经营伙伴关系（“OP”）单位	5,206			归属RS和LTIPs	10	598	608
合并普通股和OP股2	136,217			OP转换	113	(113)	—
				发行股份	11,172	—	11,172
2025年6月30日股价	$18.57			其他	3	—	3
				2025年3月31日余额	130,956	5,194	136,150	121,329	121,329	129,363	129,363
股权资本化-普通股和OP单位	$2,529,550			归属RS和LTIPs	27	36	63
优选OP单元3	4,755			OP转换	24	(24)	—
总股本	2,534,305	65%	66%	其他	4	—	4
				2025年6月30日余额	131,011	5,206	136,217	130,981	126,182	138,909	134,266
债务资本化
合并债务4	1,814,472
调整以反映按比例分摊的债务	(438,735)
总债务资本化	1,375,737	35%	34%

总市值2	$3,910,042	100%	100%

反映了按比例分配的核心投资组合和投资管理现金中的债务净额为53,091美元。

不包括根据《上市规则》出售的普通股远期股票发行.

代表188个A系列和66,519个C系列优先OP单位，分别可转换为25,067个和230,967个普通OP单位，乘以季度末的普通股价格。

反映合并债务，不包括10,335美元的未摊销溢价和未摊销贷款成本。

 
补充报告2025年6月30日– 4

 
            远期股票发行

 
            （单位：千）



远期股票发行	股份		预期净收益1

期初余额2		2,445	$	55,771
出售的股份		—		—
股份结算		—		—
结算调整		—		(235	)
期末余额3		2,445	$	55,536

结算时收到的金额根据远期销售合同按惯例进行调整。

期初余额反映2025年4月29日发布的最后一份季度报告。

期末余额反映截至2025年6月30日已发行股份的公允价值。2025年6月30日之后没有出售任何股份。

 
补充报告2025年6月30日– 5

 
            综合业务报表

 
            （单位：千）



	2025年6月30日1
	季度			年初至今
收入
租金收入8	$	98,297		$	200,937
其他		2,295			4,049
总收入		100,592			204,986
费用
折旧及摊销		39,269			78,709
一般和行政		11,532			23,129
房地产税		13,317			26,620
物业营运		17,524			35,804
减值费用		18,190			24,640
费用总额		99,832			188,902
营业收入		760			16,084
未合并关联公司亏损中的权益		(4,191	)		(5,904	)
利息收入		6,358			12,454
已实现和未实现的持有（亏损）收益投资和其他		(54	)		1,567
利息支出		(23,604	)		(46,851	)
控制权变更造成的损失		—			(9,622	)
所得税前持续经营亏损		(20,731	)		(32,272	)
所得税拨备		(211	)		(327	)
净亏损		(20,942	)		(32,599	)
归属于可赎回非可控权益的净亏损		1,724			3,393
归属于非控股权益的净亏损		21,181			32,777
归属于Acadia股东的净利润	$	1,963		$	3,571


	2025年6月30日1
	季度		年初至今
收入与合并GAAP收入的对账
总收入	$	96,550	$	189,189
直线租金收入		156		527
高于/低于市场租金收入		2,290		4,488
资产及物业管理费		859		1,580
开发、建设、租赁及律师费		737		833
其他收入8		—		8,369
合并GAAP总收入	$	100,592	$	204,986



运营费用与合并GAAP物业运营费用的对账
物业营运-CAM及其他	$	12,926	$	27,525
其他经营物业（非CAM）		3,476		6,139
资产及物业管理费用		274		607
其他		848		1,533
合并GAAP营业费用总额	$	17,524	$	35,804

 
补充报告2025年6月30日– 6


合并运营报表-详情
（单位：千）



	2025年6月30日1
核心投资组合和投资管理收入	季度			年初至今
收入
最低租金	$	75,863		$	148,243
租金百分比		575			1,478
费用报销-CAM		9,749			18,837
费用报销-税收		9,678			19,027
其他财产收入		685			1,604
总收入		96,550			189,189

费用
物业营运-CAM		12,926			27,525
其他经营物业（非CAM）		3,476			6,139
房地产税		13,317			26,620
资产及物业管理费用		274			615
费用总额		29,993			60,899

净营业收入-物业		66,557			128,290

其他收入（费用）
利息收入		6,358			12,454
直线租金收入		156			527
高于/低于市场租金收入		2,290			4,488
利息支出2		(21,241	)		(42,068	)
财务费用摊销		(2,043	)		(4,137	)
高于/低于市场利息支出		193			379
融资租赁利息支出		(513	)		(1,025	)
其他（费用）收入8		(256	)		7,903
提前终止租赁导致加速摊销		—			(678	)
减值费用		(18,190	)		(24,640	)
核心投资组合和投资管理收入		33,311			81,493

费用和其他收入3
资产及物业管理费		859			1,580
开发、建设、租赁及律师费		737			841
投资管理费收入合计		1,596			2,421

其他交易收入（费用）		(152	)		—
总投资管理费收入、净推广及其他交易收入		1,444			2,421

有价证券已实现收益，净额		5,406			5,406
减：先前确认的出售有价证券未实现收益		(5,406	)		(5,406	)
有价证券未实现收益（亏损）		(494	)		1,178
所得税拨备		(211	)		(327	)
手续费及其他收入合计		739			3,272

一般和行政		(11,532	)		(23,129	)

折旧及摊销		(39,186	)		(78,536	)
非房地产折旧和摊销		(83	)		(173	)
控制权变更造成的损失		—			(9,622	)
收益和非控制性权益中的权益前收益（亏损）		(16,751	)		(26,695	)

未合并关联公司亏损中的权益		(4,191	)		(5,904	)
非控制性权益（包括可赎回非控制性权益）		22,905			36,170

归属于阿卡迪亚股东的净收入	$	1,963		$	3,571

 
补充报告2025年6月30日– 7日


运营报表–按比例调整7
（单位：千）



	截至2025年6月30日的季度						年初至今2025年6月30日
核心投资组合和投资管理收入	非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5			非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5
收入
最低租金	$	(29,957	)	$	11,342		$	(59,588	)	$	23,545
租金百分比		(134	)		52			(329	)		260
费用报销-CAM		(4,582	)		1,608			(9,024	)		3,422
费用报销-税收		(3,820	)		1,780			(7,493	)		3,720
其他财产收入		(288	)		87			(658	)		170
总收入		(38,781	)		14,869			(77,092	)		31,117

费用
物业营运-CAM		(5,837	)		1,972			(12,615	)		4,444
其他经营物业（非CAM）		(862	)		154			(1,578	)		474
房地产税		(5,150	)		2,889			(10,183	)		5,898
资产及物业管理费用		(452	)		393			(961	)		957
费用总额		(12,301	)		5,408			(25,337	)		11,773

净营业收入-物业		(26,480	)		9,461			(51,755	)		19,344

其他收入（费用）
利息收入		(132	)		37			(236	)		69
直线租金收入		(191	)		63			(436	)		278
高于/低于市场租金（费用）收入		(710	)		643			(1,377	)		1,531
利息支出2		13,605			(4,855	)		26,609			(9,771	)
财务费用摊销		859			(318	)		1,789			(642	)
高于/低于市场利息支出		(60	)		—			(118	)		—
融资租赁利息支出		348			(103	)		694			(205	)
其他（费用）收入8		458			3			406			205
减值费用		14,005			—			18,872			—
核心投资组合和投资管理收入		1,702			4,931			(5,552	)		10,809

费用和其他收入3
资产及物业管理费		2,635			65			5,256			198
开发、建设、租赁及律师费		1,369			177			3,276			246
投资管理费收入合计		4,004			242			8,532			444

其他交易收入（费用）		—			—			—			—
总投资管理费收入、净推广及其他交易收入		4,004			242			8,532			444

有价证券已实现收益，净额		—			—			—			—
减：先前确认的出售有价证券未实现收益		—			—			—			—
有价证券未实现收益		—			—			—			—
所得税拨备		98			(5	)		149			(36	)
手续费及其他收入合计		4,102			237			8,681			408

一般和行政		847			(432	)		1,625			(679	)

折旧及摊销		15,511			(7,990	)		30,769			(15,505	)
非房地产折旧和摊销		—			—			—			—
处置财产的损失（收益）		851			(937	)		851			(937	)
收益和非控制性权益中的权益前收益（亏损）		23,013			(4,191	)		36,374			(5,904	)

未合并关联公司亏损中的权益		—			—			—			—
非控制性权益（包括可赎回非控制性权益）6		(108	)		—			(204	)		—

归属于ACADIA股东的净收入（亏损）	$	22,905		$	(4,191	)	$	36,170		$	(5,904	)

 
补充报告2025年6月30日– 8日

 
            资产负债表

 
            （单位：千）


物业、厂房及设备	合并余额工作表			行项目详情：
房地产
建筑物和装修	$	3,398,124		开发中房地产的组成部分：
租户改善		326,565		核心	$	120,184
土地		1,127,913		基金三		33,012
在建工程		29,477		合计	$	153,196
使用权资产-融资租赁		61,366
		4,943,445
减：累计折旧摊销		(980,639	)
经营性房地产，净额		3,962,806
发展中房地产		153,196		其他资产汇总，净额：
房地产净投资		4,116,002		递延费用，净额	$	40,915
应收票据，净额（1704美元信贷损失备抵）		154,682		应计应收利息		9,048
对未合并关联公司的投资和垫款		172,418		应收卖方款项		2,010
租赁无形资产，净额		131,572		预付费用		14,364
其他资产，净额		88,026		其他应收款		6,155
使用权资产-经营租赁，净额		25,609		应收所得税		1,280
现金及现金等价物		42,780		企业资产，净额		500
受限制现金		25,029		存款		1,149
有价证券		10,908		衍生金融工具		12,605
直线应收租金，净额		42,858		合计	$	88,026
应收租金，净额		18,241
持有待售物业的资产		47,444
总资产	$	4,875,569

负债：
按揭及其他应付票据，净额	$	1,007,588
无抵押应付票据，净额		743,049
无担保信贷额度		53,500
应付账款和其他负债		172,009		应付账款和其他负债汇总：
租赁负债-经营租赁		27,980		租赁负债-融资租赁，净额	$	31,751
应付股息及分派		27,748		应付账款和应计费用		81,903
租赁无形资产，净额		98,976		递延收入		30,370
超过未合并关联公司的收入和投资的分配		17,223		租户保证金、代管及其他		25,149
持有待售物业的负债		163		衍生金融工具		2,836
负债总额		2,148,236		合计	$	172,009
承诺与或有事项
可赎回非控制性权益		21,174
股权：
Acadia股东权益
普通股		131
额外实收资本		2,707,218
累计其他综合收益		19,982
超过累计收益的分配		(458,205	)
Acadia股东权益合计		2,269,126
非控制性权益		437,033
总股本		2,706,159
总负债、可赎回非控制性权益、权益	$	4,875,569

 
补充报告2025年6月30日– 9日

 
            资产负债表–按比例调整7

 
            （单位：千）


物业、厂房及设备	非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5
房地产
建筑物和装修	$	(823,287	)	$	241,292
租户改善		(67,522	)		16,426
土地		(210,582	)		59,683
在建工程		(6,457	)		5,157
使用权资产-融资租赁		(22,571	)		21,961
		(1,130,419	)		344,519
减：累计折旧摊销		182,717			(65,545	)
经营性房地产，净额		(947,702	)		278,974
发展中房地产		(24,911	)		2,217
房地产净投资		(972,613	)		281,191
应收票据，净额		84,148			—
对未合并关联公司的投资和垫款		(51,350	)		(116,262	)
租赁无形资产，净额		(32,504	)		9,604
其他资产，净额		38,981			5,689
使用权资产-经营租赁，净额		(1,392	)		—
现金及现金等价物		(17,106	)		6,011
受限制现金		(8,449	)		4,825
有价证券		—			—
直线应收租金，净额		(11,350	)		5,138
应收租金，净额		(5,719	)		1,109
持有待售物业的资产		(35,801	)		—
总资产	$	(1,013,155	)	$	197,305

负债：
按揭及其他应付票据，净额	$	(602,658	)	$	172,957
无抵押应付票据，净额		—			—
无担保信贷额度		—			—
应付账款和其他负债		(52,674	)		30,385
租赁负债-经营租赁		(1,463	)		4
应付股息及分派		-			-
租赁无形资产，净额		(29,126	)		11,184
超过未合并关联公司的收入和投资的分配		—			(17,225	)
持有待售物业的负债		(123	)		—
负债总额		(686,044	)		197,305
Acadia股东权益
普通股		—			—
额外实收资本		—			—
累计其他综合收益		—			—
超过累计收益的分配		—			—
Acadia股东权益合计		—			—
非控制性权益		(327,111	)		—
总股本		(327,111	)		—
总负债、可赎回非控制性权益、权益	$	(1,013,155	)	$	197,305

 
补充报告2025年6月30日– 10

 
            财务报表附注

季度业绩未经审计，尽管它们反映了所有调整，管理层认为这对于公平列报中期经营业绩是必要的。

截至2025年6月30日止三个月和六个月的合并资本化利息净额分别为310万美元和540万美元，即按公司按比例份额计算的250万美元和420万美元。

参考手续费收入明细补充报告中的页面。

非控制性权益代表有限合伙人在合并合伙企业活动中的权益，包括可赎回的非控制性权益。

表示公司按比例分摊的未合并投资（包括未合并的核心物业，但也包括表外持有的投资管理资产），其中每一项都按照公认会计原则在公司合并财务报表中以单行列报方式列报。

这表示截至2025年6月30日止三个月和六个月可分配给经营合伙单位的（亏损）收入分别为0.1百万美元和0.2百万美元。

公司目前在（a）投资管理（由Funds II、III、IV & V代表）和（b）非全资核心资产中拥有控股所有权权益。公司视为控制的所有财产均在公司财务报表内合并。

公司在第一季度确认了与终止与Whole Foods在加利福尼亚州旧金山城市中心的租约相关的约840万美元收入，该收入包含在截至2025年6月30日止六个月的其他（费用）收入中。

 
补充报告2025年6月30日– 11日

 
运营资金（“FFO”）、特殊项目前的FFO、
调整后的运营资金（“AFFO”）

 
            （单位：千，每股金额除外）



	季度末						年初至今			季度末			年初至今
	3月31日， 2025			6月30日， 2025			6月30日， 2025			6月30日， 2024			6月30日， 2024
运营资金（“FFO”）：
归属于Acadia的净收入（亏损）	$	1,608		$	1,963		$	3,571		$	1,443		$	4,712
不动产折旧和租赁成本摊销（扣除普通OP单位以外的非控股权益份额）		31,607			31,665			63,272			26,291			53,378
房地产物业处置损失（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		—			86			86			568			843
减值费用（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		1,583			4,185			5,768			—			—
控制权变更损失（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		9,622			—			9,622			—			—
归属于非控制性权益在经营合伙企业中所占份额的收益		163			175			338			187			513
向普通股股东和普通OP单位持有人的FFO-稀释	$	44,583		$	38,074		$	82,657		$	28,489		$	59,446

加回：购置成本		526			152			678			—			—
未实现持有（收益）损失		(1,672	)		494			(1,178	)		2,308			4,323
已实现收益		—			5,406			5,406			3,586			7,580
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的特殊项目前的FFO 1	$	43,437		$	44,126		$	87,563		$	34,383		$	71,349


调整后的运营资金（“AFFO”）：
FFO	$	44,583		$	38,074		$	82,657		$	28,489		$	59,446
未实现持有（收益）损失		(1,672	)		494			(1,178	)		2,308			4,323
已实现收益		—			5,406			5,406			3,586			7,580
直线租金、净		(341	)		(28	)		(369	)		(977	)		(1,173	)
高于/低于市场租金		(2,419	)		(2,223	)		(4,642	)		(1,316	)		(2,491	)
财务费用摊销		1,488			1,502			2,990			1,540			2,636
高于/低于市场兴趣		(128	)		(133	)		(261	)		(109	)		(152	)
非房地产折旧		90			83			173			91			182
股票补偿		2,400			2,888			5,288			2,406			6,344
租赁佣金		(1,343	)		(2,456	)		(3,799	)		(1,362	)		(1,922	)
租户改善		(4,881	)		(10,014	)		(14,895	)		(907	)		(2,119	)
维护资本支出		(1,021	)		(1,752	)		(2,773	)		(2,143	)		(3,783	)
向普通股股东和普通股OP单位持有人的AFFO	$	36,756		$	31,841		$	68,597		$	31,606		$	68,871

加权平均稀释股份总数和OP单位		129,363			138,909			134,266			111,837			111,096

每股普通股稀释FFO和OP单位：
FFO	$	0.34		$	0.27		$	0.62		$	0.25		$	0.54

特殊项目前的FFO	$	0.34		$	0.32		$	0.65		$	0.31		$	0.64

公司将特殊项目定义为包括（i）未实现的持有损失或投资收益，以及（ii）在公司承销和投资业务的正常过程中不会发生的其他成本。

 
补充报告2025年6月30日– 12

 
            EBITDA

 
            （单位：千）


	季度末						年初至今
	6月30日，						6月30日，
	2025			2024			2025			2024

归属于Acadia股东的净利润（亏损）	$	1,963		$	1,443		$	3,571		$	4,712

调整数：1
折旧及摊销		31,748			26,382			63,445			53,560
利息支出		12,491			13,498			25,230			27,339
财务费用摊销		1,502			1,540			2,990			2,636
高于/低于市场兴趣		(133	)		(109	)		(261	)		(152	)
财产处置损失		86			568			86			843
对Albertsons和其他投资的未实现持有（收益）损失		494			2,308			(1,178	)		4,323
已实现收益		5,406			3,586			5,406			7,580
准备金		118			87			214			141
减值费用		4,185			—			5,768			—
控制权变更造成的损失		—			—			9,622			—
非控制性权益-OP		108			103			204			306
EBITDA	$	57,968		$	49,406		$	115,097		$	101,288

减：已实现收益		(5,406	)		(3,586	)		(5,406	)		(7,580	)
不包括已实现收益的EBITDA	$	52,562		$	45,820		$	109,691		$	93,708

这些金额代表公司在合并和未合并投资中按比例分配的份额。

 
补充报告2025年6月30日– 13日


核心投资组合–相同物业表现1
（单位：千）


	截至6月30日的季度，									年初至今6月30日，				改变
	2025			2024			变化有利/ （不利）			2025		2024		利好/ （不利）

总结
最低租金	$	37,669		$	36,642			2.8	%	$	74,460	$	73,240		1.7	%
费用报销		9,757			9,126			6.9	%		19,496		18,225		7.0	%
其他财产收入		683			858			(20.4	)%		1,789		1,606		11.4	%

总收入		48,109			46,626			3.2	%		95,745		93,071		2.9	%

费用
物业运营-CAM &房地产税		12,156			11,929			(1.9	)%		24,578		24,495		0.3	%
其他经营物业（非CAM）		1,476			1,599			7.7	%		2,849		2,975		(4.2	)%

费用总额		13,632			13,528			(0.8	)%		27,427		27,470		(0.2	)%

同一物业NOI-核心物业	$	34,477		$	33,098			4.2	%	$	68,318	$	65,601		4.1	%

同一财产NOI与核心NOI的对账
被排除在同一财产NOI之外的财产的NOI		4,152			1,941						7,041		5,392
核心NOI	$	38,629		$	35,039					$	75,359	$	70,993


其他同一房产信息
期末实际占用情况		92.1	%		92.0	%
期末租赁入住率		94.7	%		95.0	%

上述金额包括公司核心合并和未合并投资的按比例份额。

 
补充报告2025年6月30日– 14日


手续费收入明细1
（单位：千）


	基金二		基金三		基金四		基金V		其他2		合计
年初至今2025年6月30日
资产及物业管理费	$	184	$	48	$	1,002	$	4,306	$	1,494	$	7,034
交易费用		123		159		416		2,854		811		4,363
费用总额	$	307	$	207	$	1,418	$	7,160	$	2,305	$	11,397

截至2025年6月30日的季度
资产及物业管理费	$	91	$	26	$	498	$	2,156	$	788	$	3,559
交易费用		96		123		266		1,083		723		2,291
费用总额	$	187	$	149	$	764	$	3,239	$	1,511	$	5,850

截至2025年3月31日的季度
资产及物业管理费	$	93	$	22	$	504	$	2,150	$	706	$	3,475
交易费用		27		36		150		1,771		88		2,072
费用总额	$	120	$	58	$	654	$	3,921	$	794	$	5,547

费用按公司的按比例份额显示，可从合并运营报表-详情和运营报表-按比例调整.公司的总费用收入的组成部分来自于综合经营报表中包含的费用以及公司从合并子公司的非控股权益中获得的费用份额以及公司从未合并子公司获得的费用收入份额。

其他包括非全资合资企业（在Core和Investment Management内）以及第三方管理资产产生的费用。

(1)

 
补充报告2025年6月30日– 15日

 
            结构性融资组合

 
            （单位：千）


	2025年3月31日						截至2025年6月30日的季度
	校长		应计		结局				还款/		当前			应计			结局		声明的利息			实际利息			成熟度
投资	余额		利息		余额		发行情况		转换		校长			利息			余额		率			率			日期1,3
第一抵押票据1,2	$	59,801	$	3,809	$	63,610	$	—	$	—	$	59,801		$	3,809		$	63,610		5.99	%		6.39	%	2025年9月

其他说明2		153,034		57,181		210,215		28,630		—		181,664			35,482	4		217,146		10.99	%		11.10	%	2025年7月-2027年12月

核心应收票据总额	$	212,835	$	60,990	$	273,825	$	28,630	$	—	$	241,465		$	39,291		$	280,756		9.75	%		9.94	%




应收票据与按比例资产负债表的对账：

每上述应收票据总额											$	241,465
信用损失准备5												(2,635	)
按比例应收票据总额											$	238,830

一份于2020年4月20日到期、金额为1780万美元、应计利息为380万美元的核心票据于2025年6月30日发生违约。

某些首次抵押票据和其他票据使借款人能够在规定的到期日之前提前偿还或转换其债务，而不会受到罚款。

某些首次抵押票据具有根据惯例条件的延期选择权。

应计利息余额的减少包括该期间偿还的2530万美元。请参阅公司截至2025年6月30日止期间的10-Q中的脚注2。

信用损失准备金包括与City Point贷款相关的90万美元信用损失准备金，根据公认会计原则，该贷款在公司合并财务报表中被归类为可赎回的非控制性权益。

 
补充报告2025年6月30日– 15日

 
            交易活动

 
            （单位：千）


财产购置和处置
物业名称	位置	日期交易	交易金额1		所有权% 2			投资管理份额		Acadia份额

收购3

核心：
春街106号	纽约州纽约	2025年1月	$	55,137		100.00	%	$	—	$	55,137
伍斯特街73号	纽约州纽约	2025年1月		25,459		100.00	%		—		25,459
文艺复兴投资组合	华盛顿特区，乔治敦	2025年1月		245,700		48.00	%		—		117,936
95、97及107北6街3号	纽约州布鲁克林，威廉斯堡	2025年4月		59,668		100.00	%		—		59,668
85第五大道3	纽约州纽约	2025年4月		47,014		100.00	%		—		47,014
北六街70及93号	纽约州布鲁克林，威廉斯堡	2025年6月		50,323		100.00	%		—		50,323
				483,301					—		355,537

投资管理：
其他共同投资车辆：
松林广场4	佛罗里达州莱克沃思	2025年3月		68,207		100.00	%		—		68,207
总收购量			$	551,508				$	—	$	423,744

处置

投资管理：
基金四：
伊甸园广场	Bear，DE	2025年6月		28,040		90.00	%		25,236		5,835
处置总额			$	28,040				$	25,236	$	5,835


结构性融资活动
注说明	交易类型	日期交易	交易金额		所有权% 2			投资管理份额		Acadia份额

Georgetown Renaissance-NCI Holder 5	其他贷款	2025年1月	$	18,277		100.00	%	$	—	$	18,277
第三大道850号	夹层贷款	2025年4月		28,465		100.00	%		—		28,465
			$	46,742				$	—	$	46,742

交易金额包括资本化成本（如适用）。有关任何此类交易的进一步讨论，请参阅公司最新的10-Q或10-K表格中的附注2。

我们投资管理平台内基金II、III、IV和V中那些财产的所有权百分比代表各自投资管理的所有权，而不是公司的比例份额。

北六街97号和第五大道85号是在已执行租约到位的情况下收购的，这些租约尚未开始。预计租约将于2025年下半年后期开始。在租金开始前，公司将把符合条件的资产的利息资本化。因此，这些物业被归类为预先稳定（参考发展和重建活动page），而预期的ABR约为2.0百万美元已被排除在我们的SNO管道之外。

公司拟引入一家战略机构投资者完成该物业的资本化。无法保证公司将成功识别并完成此类交易。

该公司偿还了Renaissance Portfolio内承担的抵押贷款约5710万美元。该金额代表其非控股权益持有人在此类付款中的32%份额。

 
补充报告2025年6月30日– 16日


2025年修订指南

公司维持NAREIT FFO和FFO前特殊项目每股摊薄修订的2025年年度指引，并更新了2025年年度每股摊薄净收益如下：


	2025年指导
	修订	优先1

归属于普通股股东的每股净收益	0.09美元至0.13美元	0.12美元至0.16美元
房地产折旧和租赁成本摊销（扣除非控股权益的普通OP单位以外的份额）	1.00	1.00
减值费用（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）	0.04	0.01
控制权变更造成的损失	0.08	0.08
经营合伙企业的非控制性权益	0.01	0.01
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的每股运营NAREIT资金	1.22美元至1.26美元	1.22美元至1.26美元
未实现持有亏损净额2	(0.01)	(0.01)
不计特殊项目的运营资金和归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的已实现每股收益	1.21美元至1.25美元	1.21美元至1.25美元
实现收益，推动3	0.11至0.14	0.11至0.14
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的每股特殊项目前的运营资金	1.32美元至1.39美元	1.32美元至1.39美元

正如公司在2025年4月29日发布的财报中所披露的那样。

这代表与公司对Albertsons的投资相关的实际未实现按市值计价的持股收益，该收益在截至2025年6月30日的六个月的NAREIT FFO中确认。该公司在2025年的指导假设中没有反映任何涉及艾伯森未来未实现的持有收益或损失（即股价变化）的前瞻性估计。

公司的政策是在特殊项目之前将未实现的收益和损失从FFO中排除，并将与公司在Albertsons的投资相关的已实现收益包括在内。该公司在截至2025年6月30日的三个月内确认了0.04美元的已实现收益。该公司重申其先前的指导，即1600-1900万美元的已实现收益和促进。

 
补充报告2025年6月30日– 17日

 
            净资产估值信息

 
            （单位：千）


	核心			基金二3			基金三			基金四			基金V			其他共同投资工具5		投资管理总额

Acadia所有权百分比	不适用				61.67	%		24.54	%		23.12	%		20.10	%	5%至20%

当前季度NOI
按比例1
净营业收入2	$	38,629		不适用3			$	127		$	732		$	5,171		$	2,191	$	8,221
减：
出售物业或持有待售资产产生的净经营亏损（收入）		—		不适用3				(127	)		(187	)		—			—		(314	)
前期稳定资产、开发再开发项目经营（收入）净亏损4		(2,899	)	不适用3				—			—			—			—		—
稳定资产净营业收入	$	35,730		不适用3			$	—		$	545		$	5,171		$	2,191	$	7,907

迄今成本（按比例）
持有待售资产	$	—		不适用3			$	11,643		$	—		$	—		$	—	$	11,643
预稳资产4		477,553		不适用3				—			31,097			—			—		31,097
发展及重建项目6		473,300		不适用3				8,100			27,800			—			—		35,900
迄今为止的总成本	$	950,853		不适用3			$	19,743		$	58,897		$	—		$	—	$	78,640

债务（按比例）	$	1,081,290		$	79,888		$	8,098		$	28,352		$	147,759		$	30,350	$	294,447

这一净资产估值信息页面显示了Acadia按比例分配的核心和投资管理净营业收入部分。

不包括当前季度购买的任何资产的整整一个季度的NOI。见交易活动本补充报告中有关这些收购的描述的页面。

Fund II除了投资于City Point外，已经大幅清盘。因仅剩资产而被省略的金额为City Point。

预稳资产包括Core的以下项目：Route 6 Mall，Mad River，664 N. Michigan Avenue，651-671 West Diversey，2323-2409 Henderson Avenue，City Center，97 North 6th Street，85 5th Avenue；Fund II：City Point；Fund IV：210 Bowery，801 Madison，27 E 61st Street和1035 Third Avenue。

其他共同投资工具目前包括公司在Grand Avenue、Walk at Highwoods Preserve、LINQ Promenade和Pinewood Square（截至2025年6月30日全资拥有）的商店的所有权权益。

参考发展和重建活动项目页面。

 
补充报告2025年6月30日– 18日

 
            选定财务比率

 
            （单位：千，每股金额除外）



	截至6月30日的季度，						年初至今6月30日，							截至6月30日的季度，
覆盖率1	2025			2024			2025			2024			杠杆比率	2025			2024
固定费用覆盖率													债务/市值比率

EBITDA 1除以：	$	57,968		$	49,406		$	115,097		$	85,016		债+优先股（优先OP单位）	$	1,380,492		$	1,307,245
利息支出		12,491			13,498			25,230			18,578		总市值		3,910,042			3,278,642
本金摊销		935			3,443			2,448			5,519		债+优先股/
优先股息2		67			84			134			207		总市值		35	%		40	%
固定费用覆盖率-核心组合与投资管理		4.3	x		2.9	x		4.1	x		3.5	x
													净负债+优先股4	$	1,271,865		$	1,263,821
派息率													总市值		3,910,042			3,278,642
													净负债+优先股/
宣派股息（每股/营运单位）	$	0.20		$	0.18		$	0.40		$	0.36		总市值		33	%		39	%

宣派股息（股份）及分派（营运单位）	$	27,649		$	20,176		$	55,285		$	40,197
FFO 3		38,074			28,489			82,657			59,446
FFO派息率		73	%		71	%		67	%		68	%	债务/EBITDA比率

AFFO3		31,841			31,606			68,597			68,871		净债务4		1,267,110			1,258,096
AFFO派息率		87	%		64	%		81	%		58	%	EBITDA		231,033			200,100
													不包括已实现收益的EBITDA		225,627			185,348
特殊项目前的FFO		44,126			34,383			87,563			71,349		净债务/EBITDA-核心和投资管理		5.5	x		6.3	x
特殊项目前FFO派息率		63	%		59	%		63	%		56	%	不包括已实现收益的净债务/EBITDA-核心和投资管理		5.6	x		6.8	x


	EBITDA
	年初至今		年初至今
EBITDA与年化EBITDA的对账	2025年6月30日		2024年12月31日

年初至今报告的EBITDA	$	115,097	$	206,274
加：预计EBITDA 5		115,936		—
年化EBITDA		231,033		206,274

年初至今报告的已实现收益		5,406		14,188
年初至今EBITDA不包括已实现收益	$	225,627	$	192,086

季度业绩未经审计，尽管它们反映了所有调整，管理层认为，这对于公平列报中期经营业绩是必要的。覆盖率包括公司按比例分摊的FFO、AFFO、EBITDA、与公司对合资企业的合并和未合并投资相关的利息费用和本金摊销。

见EBITDA 本补充报告中有关EBITDA与归属于Acadia的净利润对账的页面。

代表优先经营合伙单位的优先分配。

见运营资金（“FFO”）、调整后运营资金（“AFFO”）将AFFO与归属于Acadia的净利润进行对账。

净债务的计算方法是扣除当前的核心投资组合，以及截至期末投资管理公司现金和受限现金余额的按比例份额。它还包括远期销售协议实物结算的估计收益，假设发生这种结算。

年化EBITDA不包括本季度完成的收购或预期实现的收益和促进的年化影响。

 
补充报告2025年6月30日– 19日

 
            投资组合债–摘要

 
            （单位：千）


	Acadia Pro-Rata债务份额2
	核心投资组合				投资管理				合计																与报告的合并债务的对账
债务类型	校长余额		WA年到到期日6		校长余额		WA年到到期日6		校长余额			WA年到到期日6		互换概念性			调整后债务总额		利息率			%			加：非控制性利息份额债务3		减：按比例份额未合并债4			阿卡迪亚合并债务作为已报告
固定利率债1	$	271,675		3.4	$	21,904		2.6	$	293,579			3.4	$	977,040		$	1,270,619					92	%	$	226,944	$	(135,016	)	$	1,362,547
浮动利率债5		809,615		3.3		272,543		1.1		1,082,158			2.8		(977,040	)		105,118					8	%		378,159		(31,352	)		451,925

合计	$	1,081,290		3.3	$	294,447		1.2	$	1,375,737			2.9	$	—		$	1,375,737		4.7	%		100	%	$	605,103	$	(166,368	)		1,814,472

未摊销溢价										1,002																					1,378
未摊销贷款成本净额										(10,836	)																				(11,713	)
或有贷款义务										8,533																					—
合计									$	1,374,436																				$	1,804,137

固定利率债务包括通过互换交易固定的名义本金。利率包括掉期影响；参考互换利率汇总页。

代表公司根据其所有权百分比按比例分配的债务份额。

表示根据其所有权百分比按比例分配的合并合伙债务的非控制性权益份额。

代表公司根据其所有权百分比按比例分配的未合并合伙债务份额。

浮动利率债务包括受利率上限协议约束的某些借款。

基于债务到期日，不考虑可用的延期选择。

 
补充报告2025年6月30日– 20

 
            投资组合债–详情

 
            （单位：千）


		本金余额		Acadia的按比例份额					利息		延展
物业		2025年6月30日		百分比			金额		率	到期日	期权

核心投资组合

固定利率债

北密歇根大道840号2		$	30,000		94.35	%	$	28,305	不适用	12/10/26	无
格林威治大道239号			26,000		75.00	%		19,500	4.00%	07/10/27	1x60月。
2000万美元高级票据，A轮			20,000		100.00	%		20,000	5.86%	08/21/27	无
Georgetown Portfolio（2008年投资）			13,698		50.00	%		6,849	4.72%	12/10/27	无
第9街555号			57,500		100.00	%		57,500	3.99%	01/01/28	1x24月。
State & Washington			20,331		100.00	%		20,331	4.40%	09/05/28	无
8000万美元优先票据，B轮			80,000		100.00	%		80,000	5.94%	08/21/29	无
North & Kingsbury			9,707		100.00	%		9,707	4.01%	11/05/29	无
151 N. 道富			11,635		100.00	%		11,635	4.03%	12/01/29	无
康科德&密尔沃基			2,154		100.00	%		2,154	4.40%	06/01/30	无
高谭广场			28,000		49.00	%		13,720	5.90%	10/05/34	无
加州&阿米蒂奇			1,974		100.00	%		1,974	5.89%	04/15/35	无
固定利率债务小计			300,999					271,675

浮动利率债

Georgetown Portfolio（2016 Investment）			102,000		68.00	%		69,365	SOFR + 1.55%	11/06/26	2x12月。
十字路口购物中心			75,000		49.00	%		36,750	SOFR + 1.95%	11/04/29	2x12月。
循环信贷便利3			53,500		100.00	%		53,500	SOFR + 1.25%	04/15/28	2x6月。
定期贷款			400,000		100.00	%		400,000	SOFR + 1.40%	04/15/28	2x6月。
7500万美元定期贷款			75,000		100.00	%		75,000	SOFR + 1.75%	07/29/29	无
2.5亿美元定期贷款4			175,000		100.00	%		175,000	SOFR + 1.20%	05/29/30	无
浮动利率债务小计			880,500					809,615
总债务-核心投资组合		$	1,181,499				$	1,081,290

投资管理

固定利率债

秃山道650号	基金四	$	14,782		20.81	%	$	3,077	3.75%	06/01/26	无
南山购物中心	基金V		32,640		18.09	%		5,904	5.95%	03/01/28	1x12月。
布劳顿街投资组合	基金四		25,939		23.12	%		5,997	5.62%	06/01/28	无
广州市场	基金V		34,460		20.10	%		6,926	6.29%	06/01/28	无
固定利率债务小计			107,821					21,904

浮动利率债1

城市点	基金二		137,484		58.10	%		79,888	SOFR + 2.61%	08/01/25	1x12月。
柏树溪	基金V		32,200		20.10	%		6,472	SOFR + 2.80%	09/01/25	2x12月。
百老汇640号	基金三		33,000		24.54	%		8,098	SOFR + 3.75%	10/01/25	3x12月。
1964年工会	基金四		1,317		20.81	%		274	SOFR + 2.25%	10/01/25	无
三城广场	基金V		35,297		18.09	%		6,385	SOFR + 2.00%	10/18/25	无
林肯公地	基金V		35,301		20.10	%		7,095	SOFR + 3.10%	11/25/25	1x24月。
密歇根大道北717号	基金四		46,000		23.12	%		10,635	SOFR + 3.33%	12/09/25	无
弗雷德里克县广场	基金V		24,604		18.09	%		4,451	SOFR + 2.51%	01/01/26	无
海兰阁	基金V		26,777		20.10	%		5,382	SOFR + 2.30%	03/05/26	1x12月。
Acadia战略机会基金IV定期贷款	基金四		36,200		23.12	%		8,369	SOFR + 2.15%	03/31/26	无
中州购物中心	基金V		50,200		20.10	%		10,090	SOFR + 2.50%	04/28/26	1x12月。
新市镇中心	基金V		15,882		20.10	%		3,192	SOFR + 2.20%	05/01/26	无
费尔兰格林	基金V		31,329		20.10	%		6,297	SOFR + 2.30%	06/05/26	无
特鲁斯维尔长廊	基金V		27,928		20.10	%		5,613	SOFR + 2.30%	06/15/26	无
山核桃岭	基金V		26,278		20.10	%		5,282	SOFR + 2.30%	10/05/26	1x12月。
门罗市场	基金V		25,300		20.10	%		5,085	SOFR + 2.76%	11/12/26	无
枫树广场	基金V		45,721		20.10	%		9,190	SOFR + 2.85%	02/14/27	2x12月。
伍德岭广场	基金V		36,188		18.09	%		6,546	SOFR + 2.90%	03/21/27	无
拉弗龙特拉	基金V		55,500		18.09	%		10,040	SOFR + 2.61%	06/10/27	无
兰兹敦公地	基金V		58,376		20.10	%		11,734	SOFR + 2.20%	10/24/27	2x12月。
里弗代尔足球俱乐部	基金V		38,104		17.97	%		6,849	SOFR + 2.46%	11/01/27	无

 
补充报告2025年6月30日– 21日

 
            投资组合债–详情

 
            （单位：千）


		本金余额		Acadia的按比例份额					利息		延展
物业		2025年6月30日		百分比			金额		率	到期日	期权
林克长廊	IMP		175,000		15.00	%		26,250	SOFR + 1.75%	12/12/27	1x24月。
圣达菲广场	基金V		22,893		20.10	%		4,601	SOFR + 2.10%	12/20/27	2x12月。
埃尔克格罗夫公地	基金V		41,000		20.10	%		8,241	SOFR + 2.00%	12/20/27	1x12月。
棕榈海岸登陆	基金V		26,085		20.10	%		5,243	SOFR + 2.15%	02/01/28	无
莫霍克公地	基金V		39,472		18.09	%		7,141	SOFR + 2.00%	03/01/28	无
Highwoods保护区的散步	IMP		20,500		20.00	%		4,100	SOFR + 2.50%	10/25/28	1x12月。

浮动利率债务小计			1,143,936					272,543
总债务-投资管理			1,251,757					294,447
总债务-核心投资组合和投资管理		$	2,433,256				$	1,375,737

公司已将部分浮动利率债务与多种期限的固定利率互换协议进行了套期保值（见互换利率汇总的这份补充报告，其中强调了名义和固定基准利率）。每笔贷款的指明期限反映贷款的合约到期日，而不考虑相关掉期协议的到期。

公司按未偿本金余额6.5%的规定利率进行现金支付。在2023年12月修改贷款后，按公认会计原则计算的实际利率为零。

无担保循环信贷融资的利率不包括20个基点的融资费用。

该公司有能力在这项贷款下额外提取7500万美元。

 
补充报告2025年6月30日– 22日

 
            未来债务期限1

 
            （单位：千）


核心投资组合	合同债务期限						Acadia的按比例份额								加权平均2
	预定						预定		固定		变量				固定-	变量-
年份	摊销		到期日		合计		摊销		到期日		到期日		合计		利率债	利率债

2025年（剩余）	$	1,373	$	—	$	1,373	$	1,200	$	—	$	—	$	1,200	不适用	不适用
2026		5,419		132,000		137,419		5,041		28,305		69,365		102,711	—	1.55%
2027		5,267		57,537		62,804		4,954		45,053		—		50,007	4.91%	不适用
2028		1,901		523,861		525,762		1,867		70,359		453,500		525,726	4.10%	1.38%
2029		1,887		246,338		248,225		1,539		97,088		111,383		210,010	5.54%	1.82%
此后		1,296		204,620		205,916		1,296		15,340		175,000		191,636	5.72%	1.20%
合计	$	17,143	$	1,164,356	$	1,181,499	$	15,897	$	256,145	$	809,248	$	1,081,290


投资管理	合同债务期限						Acadia的按比例份额								加权平均2
	预定						预定		固定		变量				固定-	变量-
年份	摊销		到期日		合计		摊销		到期日		到期日		合计		利率债	利率债

2025年（剩余）	$	3,779	$	320,177	$	323,956	$	735	$	—	$	118,764	$	119,499	不适用	2.76%
2026		5,331		275,931		281,262		1,027		2,992		53,175		57,194	3.75%	2.37%
2027		6,439		465,780		472,219		1,198		—		82,142		83,340	不适用	2.23%
2028		508		173,812		174,320		97		18,391		15,926		34,414	5.97%	2.17%
2029		—		—		—		—		—		—		—	不适用	不适用
此后		—		—		—		—		—		—		—	不适用	不适用
合计	$	16,057	$	1,235,700	$	1,251,757	$	3,057	$	21,383	$	270,007	$	294,447

不包括任何适用的延期选择或后续再融资。

表中的金额反映了具有固定利率的到期债务的全部固定利率，以及浮动利率债务高于适用指数（通常是SOFR）的利差。该利率不反映可变利率债务的全部利率。参考互换利率汇总固定我们浮动利率债务的利率保护协议页面。

 
补充报告2025年6月30日– 23日

 
            未来债务期限–延长后1

 
            （单位：千）


核心投资组合	延长债务期限1						Acadia的按比例份额								加权平均2
	预定						预定		固定		变量				固定-	变量-
年份	摊销		到期日		合计		摊销		到期日		到期日		合计		利率债	利率债

2025年（剩余）	$	1,373	$	—	$	1,373	$	1,200	$	—	$	—	$	1,200	不适用	不适用
2026		5,419		30,000		35,419		5,041		28,305		—		33,346	—	不适用
2027		5,267		32,401		37,668		4,954		26,201		—		31,155	5.57%	不适用
2028		1,901		119,862		121,763		1,867		17,862		69,365		89,094	4.40%	1.55%
2029		1,887		625,587		627,474		1,539		97,088		528,500		627,127	5.54%	1.43%
此后		1,296		356,506		357,802		1,296		86,692		211,380		299,368	4.32%	1.33%
合计	$	17,143	$	1,164,356	$	1,181,499	$	15,897	$	256,148	$	809,245	$	1,081,290


投资管理	延长债务期限1						Acadia的按比例份额								加权平均2
	预定						预定		固定		变量				固定-	变量-
年份	摊销		到期日		合计		摊销		到期日		到期日		合计		利率债	利率债

2025年（剩余）	$	3,779	$	82,436	$	86,215	$	735	$	—	$	17,262	$	17,997	不适用	2.82%
2026		5,331		311,681		317,012		1,027		2,992		112,612		116,631	3.75%	2.54%
2027		6,439		293,990		300,429		1,198		—		56,537		57,735	不适用	2.63%
2028		508		195,954		196,462		97		12,718		28,165		40,980	5.98%	2.52%
2029		—		351,639		351,639		—		5,673		55,431		61,104	5.95%	2.11%
此后		—		—		—		—		—		—		—	不适用	不适用
合计	$	16,057	$	1,235,700	$	1,251,757	$	3,057	$	21,383	$	270,007	$	294,447

包括所有可用的延期选择的影响（受惯例条件限制），不包括任何后续再融资。

 
补充报告2025年6月30日– 24日

 
            互换利率汇总1

 
            （单位：千）


成熟度	Acadia的按比例名义金额		加权平均固定SOFR2
2025年7月	$	12,856	4.3%
2025年10月		6,385	4.2%
2026年3月		5,382	4.5%
2026年4月		11,020	2.9%
2026年5月		3,193	3.5%
2026年6月		6,296	1.2%
2026年10月		5,282	3.7%
2026年11月		90,021	4.0%
2026年12月		6,010	4.3%
2027年6月		5,020	3.4%
2027年7月		125,000	2.1%
2027年12月		118,289	2.7%
2028年2月		5,243	3.4%
2028年3月		57,141	2.8%
2028年4月		75,000	3.3%
2028年6月		50,000	2.9%
2029年2月		50,000	1.4%
2029年6月		25,000	0.5%
2029年7月		25,000	0.1%
2029年10月		4,100	3.7%
2029年11月		36,750	3.8%
2029年12月		79,052	3.5%
2030年4月		50,000	3.1%
2030年7月		125,000	2.7%
合计	$	977,040	2.8%

包括公司按比例分享的合并和未合并利率掉期，以对冲核心和投资管理债务的利息波动。

表示公司为换取SOFR而支付的掉期的执行（固定）利率。

 
补充报告2025年6月30日– 25日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


		年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	关键租户	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF

街道和城市零售
芝加哥地铁							`
拉什和沃尔顿街收藏（6家楼盘）	露露柠檬，宗教改革， Veronica Beard，St. Laurent，Brandy Melville	2011 2012	100.0%	40,590	—	—	40,590	68.2%	—%	—%	68.2%	93.0%	$6,780,912	$245.06
克拉克街和W. Diversey 收藏（4家楼盘）	星巴克，TJ Maxx， J Crew Factory，Trader Joe's	2011 2012	100.0%	53,099	—	—	53,099	79.9%	—%	—%	79.9%	89.0%	1,908,428	45.00
哈尔斯特德和阿米蒂奇收藏（13家楼盘）	瑟琳娜和莉莉，费赫蒂， Jenny Kayne，Warby Parker，Kiehl's，Solidcore，铁轨	2011 2012 2019 2020	100.0%	53,220	—	—	53,220	91.7%	—%	—%	91.7%	100.0%	2,622,804	53.73
北林肯公园芝加哥收藏（6家楼盘）	吉他中心，Carhartt	2011 2014	100.0%	22,125	—	27,796	49,921	13.6 %	—%	77.6%	49.2%	49.2%	905,781	36.88
州和华盛顿	Nordstrom Rack，优衣库	2016	100.0%	65,401	—	—	65,401	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,768,673	42.33
151 N. 道富	沃尔格林	2016	100.0%	27,385	—	—	27,385	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,573,000	57.44
北部和金斯伯里	老海军，边远地区	2016	100.0%	41,791	—	—	41,791	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,981,292	47.41
康科德和密尔沃基	—	2016	100.0%	13,147	—	—	13,147	88.6%	—%	—%	88.6%	88.6%	432,125	37.11
加州和阿米蒂奇	—	2016	100.0%	—	—	18,275	18,275	—%	—%	72.7%	72.7%	84.8%	706,210	53.12
罗斯福广场	Petco，Vitamin Shoppe，美元树	2015	100.0%	—	—	37,995	37,995	—%	—%	89.7%	89.7%	89.7%	823,131	24.15
沙利文中心	目标	2016	100.0%	176,181	—	—	176,181	82.2%	—%	—%	82.2%	83.8%	5,435,325	37.55
				492,939	—	84,066	577,005	83.8%	—%	82.0%	83.5%	87.7%	$25,937,682	$53.84
纽约地铁
Soho Collection/西村（19家楼盘）	Reiss，Vuori，Zimmermann， Madewell，John Varvatos 瑞士手表，石头岛，框架，理论， Bang & Olufsen，Marine Layer	2011 2014 2019 2020 2022 2024 2025	100.0%	69,643	—	—	69,643	94.1%	—%	—%	94.1%	96.3%	$21,058,971	$321.34
东17街5-7号	—	2008	100.0%	8,658	—	—	8,658	47.1%	—%	—%	47.1%	100.0%	600,000	147.09
西54街200号	—	2007	100.0%	5,932	—	—	5,932	90.7%	—%	—%	90.7%	90.7%	1,509,127	280.51
白原道4401号	沃尔格林	2011	100.0%	—	12,964	—	12,964	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	625,000	48.21
巴托大道	Wingstop	2005	100.0%	—	—	14,824	14,824	—%	—%	100.0%	100.0%	100.0%	504,192	34.01

 
补充报告2025年6月30日– 26日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


		年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	关键租户	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF
Greenwich/Westport Collection（4家酒店）	Veronica Beard，The RealReal，蓝色水星、锦绣、施华洛世奇、瑞士名表	1998 2012 2014	89.5%	39,593	—	—	39,593	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	4,515,709	114.05
第三大道2914号	星球健身	2006	100.0%	—	21,650	18,953	40,603	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	1,131,422	27.87
百老汇868号	Martens博士	2013	100.0%	2,031	—	—	2,031	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	881,322	433.94
313-315鲍威里2	约翰·瓦尔瓦托斯	2013	100.0%	6,600	—	—	6,600	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	527,076	79.86
120西百老汇	花旗银行Citizens Bank，Citi Bank	2013	100.0%	13,838	—	—	13,838	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,499,171	180.60
弗拉特布什大道2520号	BOB's Discount Furniture，Capital One	2014	100.0%	—	—	29,114	29,114	—%	—%	100.0%	100.0%	100.0%	1,297,818	44.58
威廉斯堡贝德福德大道系列3	丝芙兰、SweetGreen、Levain Bakery、露露柠檬、Madewell、Alo Yoga	2022	100.0%	50,842	—	—	50,842	88.2%	—%	—	88.2%	92.9%	4,947,790	110.36
威廉斯堡北6集3 （6处房产）	露露柠檬，Madewell，On Running，Abercrombie and Fitch，BirkenStock，Patagonia	2024 2025	100.0%	47,365	—	—	47,365	100.0%	—%	—	100.0%	100.0%	7,032,801	148.48
麦迪逊大道991号	Vera Wang，Gabriela Hearst	2016	100.0%	7,512	—	—	7,512	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	3,679,704	489.84
高谭广场	美国银行， Footlocker，苹果银行	2016	49.0 %	—	—	25,931	25,931	—%	—%	76.4%	76.4%	83.9%	1,662,236	83.86
				252,014	34,614	88,822	375,450	93.9%	100.0 %	93.1 %	94.3%	97.1%	52,472,338	$148.19
洛杉矶地铁
比佛利大道8833号	奢华生活	2022	97.0 %	9,757	—	—	9,757	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$1,350,377	$138.40
梅尔罗斯广场收藏	排，克洛伊，奥斯卡·德拉伦塔	2019	100.0 %	14,000	—	—	14,000	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	3,165,526	226.11
				23,757	—	—	23,757	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$4,515,903	$190.09
哥伦比亚特区地铁
1739-53 & 1801-03 康涅狄格大道	—	2012	100.0 %	20,669	—	—	20,669	21.9%	—%	—%	21.9%	21.9%	$309,692	$68.56
14th Street Collection（3家楼盘）	威瑞森通信、朗和福斯特、VSV红酒吧、瓷砖吧	2021	100.0 %	19,077	—	—	19,077	76.4%	—%	—%	76.4%	76.4%	1,396,848	95.83
罗德岛广场购物中心	Ross Dress for Less	2012	100.0 %	—	25,134	32,533	57,667	—%	100.0%	88.5%	93.5%	93.5%	1,957,308	36.30
M街和威斯康辛走廊（27处房产）4	露露柠檬，Duxiana，Reformation，Glossier， Alo瑜伽、Aritzia、Skims	2011 2016 2019	68.0 %	262,412	—	—	262,412	83.1%	—%	—%	83.1%	94.2%	16,893,189	77.43
				302,158	25,134	32,533	359,825	78.5%	100.0%	88.5%	80.9%	89.0%	$20,557,036	$70.60

 
补充报告2025年6月30日– 27日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


		年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	关键租户	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF
波士顿地铁
Newbury Street 165号	星巴克	2016	100.0 %	1,050	—	—	1,050	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$321,953	$306.62
				1,050	—	—	1,050	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$321,953	$306.62

达拉斯地铁
恒基大道投资组合（14家楼盘）	芽菜市场， tecovas的Warby Parker	2022 2024	100.0 %	53,099	31,635	—	84,734	83.6%	100.0%	—%	89.7%	89.7%	$3,035,999	$39.93

街道和城市零售总额				1,125,017	91,383	205,421	1,421,821	85.0%	100.0%	87.8%	86.4%	90.9%	$106,840,912	$87.01

Acadia Share Total Street and Urban Retail				1,036,632	91,383	192,196	1,320,212	85.2%	100.0%	88.6%	86.7%	90.8%	$100,235,738	$87.59

郊区物业
新泽西州
埃尔姆伍德公园购物中心	沃尔格林，LIDL，大通银行、市MD、Five Below	1998	100.0 %	—	43,531	100,457	143,988	—%	100.0%	95.5%	96.9%	96.9%	$3,727,216	$26.72
Absecon市场	沃尔格林、美元树、阿尔迪	1998	100.0 %	—	46,724	57,832	104,556	—%	75.8%	80.4%	78.3%	78.3%	1,453,097	17.74

纽约
乡村公地购物中心	花旗银行、Ace Hardware	1998	100.0 %	—	—	87,128	87,128	—%	—%	87.6%	87.6%	88.8%	2,702,151	35.39
分行广场	洛杉矶健身， Fresh超市	1998	100.0 %	—	76,264	47,081	123,345	—%	100.0%	86.8%	94.9%	96.1%	3,318,304	28.33
安博伊中心	Stop & Shop（Ahold）	2005	100.0 %	—	37,266	26,106	63,372	—%	100.0%	80.8%	92.1%	92.1%	2,074,410	35.54
十字路口购物中心	HomeGoods，PetSmart， BJ批发俱乐部丨奥莱利汽车配件	1998	49.0 %	—	202,727	108,990	311,717	—%	93.9%	89.7%	92.4%	94.2%	9,530,903	33.09
新劳登中心	价格直升机，Marshalls	1993	100.0 %	—	241,746	16,643	258,389	—%	95.0%	100.0%	95.3%	95.3%	2,330,402	9.47
28杰里科收费公路	Kohl's	2012	100.0 %	—	96,363	—	96,363	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	1,996,500	20.72

康乃狄克州
镇线广场5	沃尔玛， Stop & Shop（Ahold）	1998	100.0 %	—	163,159	43,187	206,346	—%	100.0%	88.4%	97.6%	98.5%	1,607,631	15.45

麻萨诸塞州
Methuen购物中心	沃尔玛，市场篮子	1998	100.0 %	—	120,004	10,017	130,021	—%	100.0%	56.3%	96.6%	96.6%	1,390,578	11.07
新月广场	家得宝，Shaw's	1993	100.0 %	—	156,985	61,017	218,002	—%	100.0%	93.4%	98.2%	99.3%	2,138,927	10.00
李约瑟大街201号	迈克尔的	2014	100.0 %	—	20,409	—	20,409	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	711,662	34.87
高地大道163号	史泰博，Petco	2015	100.0 %	—	40,505	—	40,505	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	1,555,412	38.40

佛蒙特州

 
补充报告2025年6月30日– 28日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


		年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	关键租户	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF
Gateway购物中心	Shaw's（Albertsons），星巴克	1999	100.0 %	—	73,184	29,670	102,854	—%	100.0%	88.6%	96.7%	96.7%	2,303,692	23.16

伊利诺伊州
霍布森西广场	花园生鲜市场	1998	100.0 %	—	51,692	47,270	98,962	—%	100.0%	76.0%	88.5 %	88.5%	1,197,535	13.67

印第安纳州
梅里维尔广场	美元树，TJ Maxx， DD's discount（Ross）	1998	100.0 %	—	123,144	112,782	235,926	—%	38.2%	88.1%	62.0 %	83.3%	2,412,960	16.49

密西根州
布卢姆菲尔德镇广场	HomeGoods，TJ Maxx，迪克体育用品，伯灵顿	1998	100.0 %	—	153,332	81,619	234,951	—%	100.0%	96.3%	98.7 %	100.0%	4,305,051	18.56

特拉华州
镇中心及其他（1处房产）	Lowes，Dick's 体育用品，目标	2003	100.0 %	—	678,585	21,891	700,476	—%	100.0%	86.3%	99.6 %	99.6%	12,440,800	17.84
市集广场购物中心	Trader Joe's，TJ Maxx	2003	100.0 %	—	42,850	59,197	102,047	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	3,422,242	33.54
纳曼斯路	Jared Jewelers，美国红十字会	2006	100.0 %	—	—	19,865	19,865	—%	—%	63.8%	63.8 %	100.0%	711,939	56.14

宾夕法尼亚州
422广场	家得宝	1993	100.0 %	—	139,968	16,311	156,279	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	956,954	6.12
栗山	—	2006	100.0 %	—	—	36,492	36,492	—%	—%	100.0%	100.0%	100.0%	993,248	27.22
阿宾顿镇中心6	目标，TJ Maxx	1998	100.0 %	—	184,616	32,255	216,871	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	1,363,586	23.01

郊区物业合计				—	2,693,054	1,015,810	3,708,864	—%	95.8 %	89.8 %	94.2 %	96.1 %	$64,645,199	$19.96

Acadia Share Total Suburban Properties				—	2,589,663	960,225	3,549,888	—%	95.9%	89.8%	94.3%	96.2%	$59,784,438	$19.34

核心物业合计				1,125,017	2,784,437	1,221,231	5,130,685	85.0%	96.0%	89.4%	92.0%	94.7%	$171,486,111	$38.40

Acadia Share Total Core Properties				1,036,632	2,681,046	1,152,421	4,870,100	85.2%	96.1%	89.6%	92.2%	94.7%	$160,020,177	$37.78

不包括正在发展、重建或预先稳定的物业。有关更多详细信息，请参阅发展和重建活动本补充报告的一节。上述原地入住率和租金数字仅反映已开始租赁的空间。租赁占用包括就地租赁和已签署的尚未开始的租赁。ABR和ABR每平方英尺仅基于就地占用。

表示根据总承租人向Acadia支付的年度基本租金，不反映物业零售租户支付的租金。

公司声明的合法所有权为49.99%。然而，鉴于其权益中嵌入的优惠，公司并未将任何价值归于50.01%非控股权益持有人。

不包括94,000平方英尺的办公室GLA。

Anchor GLA包括一家面积为97,300平方英尺的沃尔玛门店，该门店不归公司所有。这一平方英尺已被排除在ABR每平方英尺计算之外。

Anchor GLA包括一家157,616平方英尺的Target商店，该商店不归公司所有。这一平方英尺已被排除在ABR每平方英尺计算之外。

 
补充报告2025年6月30日– 29日


核心投资组合–顶级租户1
（按比例基准）


	数量		合并				占总数的百分比2
租户	门店		GLA		ABR		GLA			ABR

目标		3		408,895	$	8,323,009		6.8	%		4.9	%
J.船员组3		5		21,788		4,860,982		0.4	%		2.8	%
露露柠檬		3		16,289		4,013,459		0.3	%		2.3	%
迪克体育用品，公司		3		169,782		3,385,770		2.8	%		2.0	%
TJX公司4		9		252,043		3,105,924		4.2	%		1.8	%
沃尔格林		4		68,393		2,887,312		1.1	%		1.7	%
PetSmart, Inc.		4		76,257		2,794,473		1.3	%		1.6	%
交易员乔的		3		40,862		2,628,360		0.7	%		1.5	%
迅销5		2		32,013		2,559,401		0.5	%		1.5	%
ALO瑜伽		2		22,566		2,505,663		0.4	%		1.5	%
艾伯森公司 6		2		123,409		2,061,142		2.0	%		1.2	%
鲍伯折扣家具		2		68,793		2,027,670		1.1	%		1.2	%
瑞士手表7		2		13,863		1,809,177		0.2	%		1.1	%
皇家AHOLD 8		2		103,125		1,711,582		1.7	%		1.0	%
巴塔哥尼亚		2		15,526		1,640,837		0.3	%		1.0	%
Ulta沙龙化妆品和香水		3		31,497		1,550,756		0.5	%		0.9	%
花旗银行		4		16,160		1,354,382		0.3	%		0.8	%
家得宝公司		2		187,914		1,345,020		3.1	%		0.8	%
Gap，Inc. 9		2		37,895		1,329,165		0.6	%		0.8	%
Michaels商店		2		45,285		1,283,810		0.7	%		0.7	%
合计		61		1,752,355	$	53,177,893		29.0	%		31.1	%

根据公司不披露个别租赁条款的政策，这份名单不包括仅在Acadia Core一个地点运营的租户。以下拥有单一地点、否则将被列入我们前20名租户的租户是：Vuori（106 Spring）、Lowe‘s（Brandywine）、Kohl’s（28 Jericho）、Bang & Olufsen（121 Spring）、Nordstrom Rack（State and Washington）和Vera Wang（991 Madison）。

由于四舍五入，总数可能不够。

Madewell（4个地点）、J.Crew Factory（1个地点）

TJ Maxx（6个地点）、HomeGoods（2个地点）、Marshalls（1个地点）

优衣库（1个位置），Theory（1个位置）

Shaw’s（2个地点）

Grand Seiko（1个地点）、Betteridge Jewelers（1个地点）

停车购物（2个地点）

Old Navy（2个地点）

 
补充报告2025年6月30日– 30

 
            核心投资组合–租约到期

 
            （按比例基准）


	街道租户												锚定租户
			GLA					ABR							GLA					ABR
	租约		到期		百分比					百分比			租约		到期		百分比					百分比
年份	到期		顺丰		总计			PSF		总计			到期		顺丰		总计			PSF		总计
M至M1		1		1,977		0.2	%	$	46.98		0.1	%		—		—		—	%	$	—		—	%
2025年（剩余）		8		22,977		2.6	%		156.82		4.0	%		3		109,904		4.7	%		23.58		7.0	%
2026		28		86,305		9.8	%		135.25		12.8	%		10		424,984		18.3	%		10.78		12.5	%
2027		26		77,690		8.8	%		105.57		9.0	%		4		140,838		6.1	%		20.24		7.8	%
2028		21		235,677		26.7	%		63.20		16.4	%		10		477,731		20.6	%		12.22		15.9	%
2029		26		77,049		8.7	%		111.51		9.4	%		13		440,142		19.0	%		14.92		17.9	%
2030		20		102,376		11.6	%		94.10		10.6	%		4		152,977		6.6	%		22.29		9.3	%
2031		6		38,026		4.3	%		81.20		3.4	%		2		50,566		2.2	%		16.97		2.3	%
2032		15		65,577		7.4	%		164.36		11.8	%		1		12,250		0.5	%		21.96		0.7	%
2033		26		92,635		10.5	%		125.17		12.7	%		1		28,881		1.2	%		14.50		1.1	%
2034		8		16,179		1.8	%		107.94		1.9	%		1		21,804		0.9	%		11.25		0.7	%
此后		14		66,271		7.5	%		107.94		7.9	%		9		460,317		19.8	%		19.87		24.9	%
合计2		199		882,739		100.0	%	$	103.15		100.0	%		58		2,320,394		100.0	%	$	15.85		100.0	%

租户拥有的Anchor GLA				—												254,916
空缺总数2				153,893												105,736
总平方英尺2				1,036,632												2,681,046

	店铺租户												租户总数
			GLA					ABR							GLA					ABR
	租约		到期		百分比					百分比			租约		到期		百分比					百分比
年份	到期		顺丰		总计			PSF		总计			到期		顺丰		总计			PSF		总计
M至M1		—		—		—	%	$	—		—	%		1		1,977		0.0	%	$	46.98		0.1	%
2025年（剩余）		23		80,953		7.8	%		28.98		7.3	%		34		213,834		5.0	%		39.94		5.3	%
2026		35		122,123		11.8	%		26.66		10.1	%		73		633,412		15.0	%		30.80		12.2	%
2027		36		136,781		13.2	%		34.23		14.5	%		66		355,309		8.4	%		44.28		9.8	%
2028		37		148,401		14.4	%		35.16		16.2	%		68		861,809		20.3	%		30.11		16.2	%
2029		32		131,388		12.7	%		27.12		11.1	%		71		648,579		15.3	%		28.87		11.7	%
2030		14		37,352		3.6	%		38.10		4.4	%		38		292,705		6.9	%		49.42		9.0	%
2031		15		81,283		7.9	%		25.82		6.5	%		23		169,875		4.0	%		35.58		3.8	%
2032		24		94,920		9.2	%		33.26		9.8	%		40		172,747		4.1	%		82.23		8.9	%
2033		21		85,791		8.3	%		32.41		8.6	%		48		207,307		4.9	%		71.37		9.2	%
2034		9		30,191		2.9	%		29.25		2.7	%		18		68,174		1.6	%		42.17		1.8	%
此后		23		83,250		8.1	%		33.46		8.7	%		46		609,838		14.4	%		31.30		11.9	%
合计2		269		1,032,433		100.0	%	$	31.18		100.0	%		526		4,235,566		100.0	%	$	37.78		100.0	%

租户拥有的Anchor GLA				—												254,916
空缺总数2				119,988												379,618
总平方英尺2				1,152,421												4,870,100

目前低于月租或正在续期的租约。

由于四舍五入，总数可能不够。

 
补充报告2025年6月30日– 31日

 
            核心投资组合–新建和续租租金价差1


	季度末												年初至今
	2025年3月31日						2025年6月30日						2025年6月30日
	公认会计原则2			现金3			公认会计原则2			现金3			公认会计原则2			现金3
新租约
已执行的新租约数量		3			3			3			3			6			6
GLA		18,769			18,769			6,039			6,039			24,808			24,808
新基本租金	$	78.60		$	73.83		$	176.24		$	163.70		$	102.37		$	95.71
以前的基本租金	$	46.02		$	46.41		$	250.42		$	285.02		$	95.78		$	104.49
每平方英尺平均成本	$	18.80		$	18.80		$	131.75		$	131.75		$	46.29		$	46.29
加权平均租期（年）		4.8			4.8			7.5			7.5			5.5			5.5
基本租金增长百分比		70.8	%		59.1	%		(29.6	)%		(42.6	)%		6.9	%		(8.4	)%

续期租约
已执行的续租租约数量		13			13			22			22			35			35
GLA		96,232			96,232			162,226			162,226			258,458			258,458
新基本租金	$	30.93		$	29.83		$	63.21		$	60.99		$	51.19		$	49.39
即将到期的基本租金	$	24.70		$	27.77		$	58.50		$	60.46		$	45.92		$	48.29
每平方英尺平均成本	$	—		$	—		$	10.86		$	10.86		$	6.82		$	6.82
加权平均租期（年）		6.6			6.6			10.8			10.8			9.3			9.3
基本租金增长百分比		25.2	%		7.4	%		8.1	%		0.9	%		11.5	%		2.3	%

新租约和续租租约总额
已执行的新租约和续租租约数量		16			16			25			25			41			41
GLA开始		115,001			115,001			168,265			168,265			283,266			283,266
新基本租金	$	38.71		$	37.01		$	67.27		$	64.68		$	55.67		$	53.45
即将到期的基本租金	$	28.18		$	30.82		$	65.39		$	68.51		$	50.29		$	53.21
每平方英尺平均成本	$	3.07		$	3.07		$	15.20		$	15.20		$	10.28		$	10.28
加权平均租期（年）		6.3			6.3			10.7			10.7			8.9			8.9
基本租金增长百分比		37.4	%		20.1	%		2.9	%		(5.6	)%		10.7	%		0.4	%

基于租约执行日期。不包括与第一代空间和公司建设和/或再开发项目相关的租赁面积和成本（见发展和重建活动本补充报告）中的新租约和续租租约。续租租赁包括已行使的期权。

租金按直线（“GAAP”）计算，不包含高于或低于市场的租赁调整。

租金没有按直线法计算。先前（或即将到期）的租金反映租约到期时的金额，而新租金则代表租约开始时应付的金额。

(1)

 
补充报告2025年6月30日– 32

 
            核心投资组合–资本支出



	季度末				年初至今
	2025年3月31日		2025年6月30日		2025年6月30日		2024年12月31日
租赁佣金	$	1,343	$	2,456	$	3,799	$	4,374
租户改善		4,881		10,014		14,895		8,496
维护资本支出		1,021		1,752		2,773		7,873
资本支出总额	$	7,245	$	14,222	$	21,467	$	20,743

 
补充报告2025年6月30日– 33

 
            基金概况



一、关键指标	基金二				基金三				基金四				基金V				合计
一般信息：
年份		2004年6月				2007年5月				2012年5月				2016年8月
基金规模	$		472.0	百万2	$		502.5	百万	$		540.6	百万	$		520.0	百万	$		2,035.1	百万
阿卡迪亚的承诺	$		291.2	百万	$		123.3	百万	$		125.0	百万	$		104.5	百万	$		644.0	百万
Acadia的按比例份额			61.7	% 2			24.5	%			23.1	%			20.1	%			31.6	%
Acadia的推广份额1			69.4	%			39.6	%			38.5	%			36.1	%			45.3	%
优先回报			8.0	%			6.0	%			6.0	%			6.0	%		6.4		%

当季、基金层面信息：
累计缴款2	$		559.4	百万	$		448.6	百万	$		506.0	百万	$		478.8	百万	$		1,992.8	百万
累计净分配3	$		172.9	百万	$		603.5	百万	$		221.4	百万	$		162.8	百万	$		1,160.6	百万
净分配/捐款			30.9	%			134.5	%			43.8	%			34.0	%			58.2	%
未提供资金的承付款4	$		0.0	百万	$		1.4	百万	$		24.0	百万	$		41.2	百万	$		66.6	百万
投资期截止		已关闭				已关闭				已关闭				已关闭
目前处于晋升职位？（是/否）		无				无				无				无

ii.ACADIA赚取的费用和优先分配

类型：		适用于				说明
资产管理		基金II & III				0%
资产管理5		基金四				隐含资本的0.75%
资产管理5		基金V				隐含资本的1.25%
物业管理		所有资金				物业总收入的4.0%
租赁		所有资金				市场利率租赁佣金
施工/项目管理		所有资金				市场费率费用
发展		基金III、IV & V				项目总成本的3.0%

Acadia的“Promoted Share”反映了Acadia在所有合作伙伴（包括Acadia）获得其累计贡献的全额回报加上其首选回报后的基金利润份额。Acadia的推广份额等于20%的推广加上Acadia对剩余80%利润的按比例分成。

对基金II超出其原始基金规模的额外捐款反映了在2016年、2020年、2021年和2022年重新捐款的前期分配。这些资金支持了现有Fund II投资的持续重建，其中包括与City Point资本重组相关的1.72亿美元增量资本。City Point是Fund II中唯一的剩余资产。

所提及的所有退货和分配均在扣除费用和促销后呈现。

未提供资金的承诺保留用于在现有基金投资中完成租赁和开发活动。由于可召回分配、投资期结束或加速资产出售导致解除承诺等因素，这些金额可能不等于基金规模与累计缴款之间的差额。

隐含资本是指基金规模减去分配给已出售或解除投资的资本。

 
补充报告2025年6月30日– 34

 
            投资管理零售物业–详情1


		年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	关键租户	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF

基金II组合明细

纽约
纽约
城市点2	普利马克，塔吉特，丝芙兰，基础学校， Alamo Drafthouse， Trader Joe's，露露柠檬	2007	94.2%	—	330,448	205,966	536,414	—%	100.0%	44.4%	78.7%	86.5%	$20,058,572	$47.54

合计-基金II				—	330,448	205,966	536,414	—%	100.0%	44.4%	78.7%	86.5%	$20,058,572	$47.54

基金三组合明细

纽约
纽约
百老汇640号	─	2012	100.0%	4,547	—	—	4,547	93.4%	—%	—%	93.4%	93.4%	$1,158,550	$272.79
合计-基金III				4,547	—	—	4,547	93.4%	—%	—%	93.4%	93.4%	$1,158,550	$272.79

基金IV组合明细

纽约
纽约
麦迪逊大道801号	─	2015	100.0%	2,522	—	—	2,522	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$300,000	$118.95
210鲍厄里	─	2012	100.0%	2,538	—	—	2,538	—%	—%	—%	—%	—%	—	—
东61街27号	─	2014	100.0%	4,177	—	—	4,177	—%	—%	—%	—%	—%	—	—
东71街17号	行	2014	100.0%	8,432	—	—	8,432	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,125,853	252.12
第三大道1035号3	─	2015	100.0%	7,634	—	—	7,634	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,125,346	147.41

波士顿
麻萨诸塞州
Fort Point餐厅	桑坦德银行	2016	100.0%	15,711	—	—	15,711	9.1%	—%	—%	9.1%	9.1%	224,438	157.50

东北地区
罗德岛
秃山道650号	迪克体育用品，伯灵顿	2015	90.0%	—	55,000	105,448	160,448	—%	100.0%	77.7%	85.3%	85.3%	2,092,896	15.28

 
补充报告2025年6月30日– 35

 
            投资管理零售物业–详情1


		年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	关键租户	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF
东南
格鲁吉亚
布劳顿街投资组合（13家楼盘）	H & M，Warby Parker，肯德拉·斯科特，星巴克，露露柠檬	2014	100.0%	94,693	—	—	94,693	93.3%	—%	—%	93.3%	93.3%	3,461,323	39.19

西部
加州
联合和菲尔莫尔收藏（1处房产）	黑猩猩	2015	90.0%	1,044	—	—	1,044	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	82,500	79.02

合计-基金四				136,751	55,000	105,448	297,199	80.0%	100.0%	77.7%	82.9%	82.9%	$9,412,356	$38.21

基金V组合明细

西南
新墨西哥州
圣达菲广场	TJ Maxx，百思买， Ross Dress for Less	2017	100.0%	—	153,983	70,169	224,152	—%	100.0%	99.7%	99.9%	99.9%	$4,303,243	$19.22

德州
伍德岭广场	Skechers，Diamonds Direct，Office Depot	2022	90.0%	—	—	217,273	217,273	—%	—%	85.1%	85.1%	85.1%	4,687,698	25.37
拉弗龙特拉村	Kohl's，Hobby Lobby，Burlington，Marshalls	2022	90.0%	—	203,619	330,930	534,549	—%	100.0%	92.0%	95.0%	96.3%	7,834,402	15.42

Midwest
密西根州
新市镇中心	Kohl's，DSW	2017	100.0%	—	145,389	45,141	190,530	—%	75.7%	95.6%	80.4%	81.5%	1,920,347	12.53
费尔兰格林	TJ Maxx，Michaels，Burlington	2017	100.0%	—	109,952	160,235	270,187	—%	100.0%	97.1%	98.3%	98.3%	5,256,120	19.79

东北地区
马里兰州
弗雷德里克县（1处房产）	LIDL、Advance Auto、星巴克	2019	90.0%	—	90,053	146,454	236,507	—%	56.6%	84.0%	73.6%	75.8%	3,425,545	19.68

康乃狄克州
三城广场	TJ Maxx、HomeGoods、ShopRite	2019	90.0%	—	129,940	165,877	295,817	—%	100.0%	93.0%	96.1%	96.9%	4,357,330	15.33

 
补充报告2025年6月30日– 36

 
            投资管理零售物业–详情1


		年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	关键租户	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF
新泽西州
中州	ShopRite、百思买、Ross Dress for Less、PetSmart	2021	100.0%	—	270,423	122,466	392,889	—%	100.0%	83.0%	94.7%	95.3%	7,276,219	19.55

纽约
南山购物中心	ShopRite，阿什利家具	2022	90.0%	—	416,804	96,104	512,908	—%	80.7%	58.2%	76.5%	76.5%	4,805,125	12.24
莫霍克公地	劳氏，目标	2023	90.0%	—	330,874	68,324	399,198	—%	100.0%	86.1%	97.6%	99.2%	5,604,599	14.38

宾夕法尼亚州
门罗市场	Kohl‘s，Dick’s 体育用品，巨型食品	2021	100.0%	—	263,376	108,276	371,652	—%	100.0%	98.5%	99.6%	99.6%	4,432,591	11.98

罗德岛
林肯公地	Stop & Shop（Ahold），Marshalls，家居用品	2019	100.0%	—	155,279	305,534	460,813	—%	100.0%	95.7%	97.1%	97.1%	6,126,463	13.69

佛蒙特州
枫树广场4	Shaw's、迪克体育用品、百思买、Old Navy	2023	100.0%	—	246,738	150,040	396,778	—%	100.0%	87.5%	95.3%	96.8%	7,349,884	19.44

东南
维吉尼亚
兰兹敦公地	best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best b Ross Dress for Less	2019	100.0%	—	87,883	295,376	383,259	—%	100.0%	94.6%	95.9%	98.2%	7,785,674	21.19

佛罗里达州
棕榈海岸登陆	TJ Maxx，PetSmart， Ross Dress for Less	2019	100.0%	—	73,241	98,480	171,721	—%	100.0%	96.4%	97.9%	97.9%	3,603,945	21.43
柏树溪	Hobby Lobby，Total Wine，HomeGoods	2023	100.0%	—	167,978	71,678	239,656	—%	100.0%	95.1%	98.5%	100.0%	5,121,664	21.69

北卡罗来纳州
山核桃岭	Kohl's、百思买、迪克体育用品体育用品	2017	100.0%	—	266,584	113,981	380,565	—%	100.0%	87.0%	96.1%	96.8%	4,645,263	12.70

 
补充报告2025年6月30日– 37

 
            投资管理零售物业–详情1


		年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	关键租户	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF
阿拉巴马州
特鲁斯维尔长廊	沃尔玛、富豪影城	2018	100.0%	—	366,010	97,671	463,681	—%	92.4%	79.0%	89.6%	89.6%	3,945,040	9.50

格鲁吉亚
广州市场	迪克体育用品， TJ Maxx，百思买	2021	100.0%	—	132,569	215,397	347,966	—%	100.0%	96.2%	97.7%	98.6%	6,318,061	18.59
海兰阁	Kohl's，HomeGoods	2018	100.0%	—	210,139	153,252	363,391	—%	100.0%	96.7%	98.6%	100.0%	4,949,068	13.81

西部
加州
埃尔克格罗夫公地	Kohl's，HomeGoods	2018	100.0%	—	132,489	109,589	242,078	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	5,449,481	22.51

犹他州
Riverdale家庭中心	目标，家居用品，百思买， Sierra贸易（TJX）	2019	89.4%	—	231,895	140,513	372,408	—%	100.0%	92.3%	97.1%	97.9%	4,071,021	11.26

合计-基金V				—	4,185,218	3,282,760	7,467,978	—%	95.6%	91.3%	93.7%	94.5%	$113,268,783	$16.18

其他跟投工具详情5

东北地区
纽约
Grand Avenue的店铺	Stop & Shop（Ahold），星巴克	2024	5.0%	—	52,336	47,501	99,837	—%	100.0%	78.3%	89.7%	89.7%	$3,285,171	$36.70
东南
佛罗里达州
在Highwoods保护区散步	家居用品，迈克尔斯	2024	20.0%	—	80,894	56,862	137,756	—%	100.0%	88.2%	95.1%	95.1%	2,651,111	20.23
松林广场	TJ Maxx，罗斯穿着少点，Five Below五个以下	2025	100.0%	—	113,359	90,643	204,002	—%	100.0%	98.5%	99.4%	99.4%	4,847,164	23.92

 
补充报告2025年6月30日– 38

 
            投资管理零售物业–详情1


		年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	关键租户	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF
西部
内华达州
林克长廊	院子里的房子，布鲁克林碗，我爱吃糖，星巴克，欢迎来到拉斯维加斯， In-N-Out汉堡	2024	15.0%	—	—	182,926	182,926	—%	—%	96.2%	96.2%	99.6%	14,497,152	82.35
合计-其他共同投资工具				—	246,589	377,932	624,521	—	100.0%	93.3%	96.0%	96.9%	$25,280,598	$42.18

投资管理财产总额				141,298	4,817,255	3,972,106	8,930,659	80.4%	96.2%	88.7%	92.6%	93.8%	$169,178,859	$20.46


Acadia在总投资管理资产中的份额				32,709	1,148,321	909,668	2,090,698	80.4%	97.0%	85.7%	91.8%	93.6%	$43,842,108	$22.84

不包括目前正在开发中的物业。详情请参阅发展和重建活动本补充报告的一节。上述原地入住率及租金数字仅反映已开始租赁的空间。租赁占用包括就地占用和尚未开始的已签署租约。ABR和ABR每平方英尺是基于就地占用。

原地入住率不包括短期百分比租金。

物业还包括12,371平方英尺的2层办公空间和一个29,760平方英尺的停车库（13个车位）。

物业还包括93,259平方英尺的办公空间。

其他共同投资工具的所有权百分比以我们的按比例份额表示。

 
补充报告2025年6月30日– 39

 
            投资管理租约到期

 
            （按比例基准）


	基金二														基金三
			GLA							ABR							GLA							ABR
	租约		到期		百分比							百分比			租约		到期		百分比							百分比
年份	到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计			到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计
M至M1		—		—		—	%	$	—	$	—		—	%		—		—		—	%	$	—	$	—		—	%
2025年（剩余）		1		2,353		1.0	%		175,815		74.73		1.5	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2026		2		3,115		1.3	%		312,746		100.40		2.7	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2027		3		15,292		6.2	%		1,246,815		81.53		10.7	%		1		306		29.4	%		77,741		254.05		27.3	%
2028		1		552		0.2	%		120,863		219.00		1.0	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2029		1		580		0.2	%		91,368		157.59		0.8	%		1		177		17.0	%		43,413		245.36		15.3	%
2030		—		—		—	%		—		—		—	%		1		226		21.7	%		57,142		252.55		20.1	%
2031		—		—		—	%		—		—		—	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2032		2		74,323		30.3	%		928,816		12.50		8.0	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2033		3		18,877		7.7	%		897,049		47.52		7.7	%		—		—		—	%		—		—		—	%
2034		4		4,968		2.0	%		534,820		107.66		4.6	%		1		173		16.6	%		47,117		271.57		16.6	%
此后		9		125,076		51.0	%		7,344,362		58.72		63.0	%		2		160		15.3	%		58,896		369.23		20.7	%
合计2		26		245,134		100.0	%	$	11,652,654	$	47.54		100.0	%		6		1,042		100.0	%	$	284,308	$	272.79		100.0	%

				66,485	空缺总数2													74	空缺总数2
				311,620	总平方英尺2													1,116	总平方英尺2

	基金四														基金V
			GLA							ABR							GLA							ABR
	租约		到期		百分比							百分比			租约		到期		百分比							百分比
年份	到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计			到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计
M至M1		—		—		—	%	$	—	$	—		—	%		5		1,103		0.1	%	$	26,619	$	24.14		—	%
2025年（剩余）		5		2,197		4.1	%		587,392		267.35		27.6	%		45		63,626		4.7	%		1,219,353		19.16		6.0	%
2026		2		731		1.4	%		63,021		86.26		3.0	%		95		121,314		8.9	%		2,348,019		19.35		11.0	%
2027		5		3,245		6.0	%		187,791		57.86		8.8	%		91		204,538		15.0	%		2,763,734		13.51		13.0	%
2028		5		3,631		6.8	%		104,668		28.83		4.9	%		89		173,870		12.8	%		3,274,343		18.83		15.0	%
2029		4		14,941		27.8	%		359,337		24.05		16.9	%		97		214,170		15.7	%		3,375,788		15.76		15.0	%
2030		2		664		1.2	%		42,474		63.94		2.0	%		60		180,465		13.3	%		2,551,492		14.14		12.0	%
2031		3		1,488		2.8	%		124,004		83.35		5.8	%		31		67,752		5.0	%		1,000,609		14.77		5.0	%
2032		4		19,666		36.6	%		402,555		20.47		18.9	%		34		74,981		5.5	%		1,210,684		16.15		5.0	%
2033		3		4,874		9.1	%		113,423		23.27		5.3	%		33		78,410		5.8	%		1,280,277		16.33		6.0	%
2034		3		1,199		2.2	%		52,355		43.66		2.5	%		41		90,042		6.6	%		1,523,624		16.92		7.0	%
此后		2		1,125		2.1	%		88,821		78.93		4.2	%		34		89,866		6.6	%		1,488,545		16.56		5.0	%
合计2		38		53,760		100.0	%	$	2,125,841	$	39.54		100.0	%		655		1,360,135		100.0	%	$	22,063,086	$	16.22		100.0	%

				11,218	空缺总数2													88,865	空缺总数2
				64,979	总平方英尺2													1,448,999	总平方英尺2

 
补充报告2025年6月30日– 39

 
            投资管理租约到期（续）

 
            （按比例基准）


	其他共同投资车辆														总投资管理
			GLA							ABR							GLA							ABR
	租约		到期		百分比							百分比			租约		到期		百分比							百分比
	到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计			到期		顺丰		总计			金额		PSF		总计
M至M1		—		—		—	%	$	—	$	—		—	%		5		1,103		0.1	%	$	26,619	$	24.14		0.1	%
2025年（剩余）		9		8,954		3.4	%		401,449		44.83		5.2	%		60		77,130		4.0	%		2,384,009		30.91		5.4	%
2026		10		23,818		9.2	%		707,086		29.69		9.2	%		109		148,977		7.8	%		3,430,871		23.03		7.8	%
2027		21		37,628		14.5	%		1,139,189		30.27		14.8	%		121		261,010		13.6	%		5,415,270		20.75		12.4	%
2028		21		78,810		30.3	%		1,627,329		20.65		21.1	%		116		256,862		13.4	%		5,127,202		19.96		11.7	%
2029		23		36,151		13.9	%		2,034,782		56.28		26.4	%		126		266,019		13.9	%		5,904,687		22.20		13.5	%
2030		12		37,029		14.3	%		829,849		22.41		10.8	%		75		218,385		11.4	%		3,480,956		15.94		7.9	%
2031		2		2,038		0.8	%		139,298		68.34		1.8	%		36		71,278		3.7	%		1,263,911		17.73		2.9	%
2032		1		1,945		0.7	%		68,075		35.00		0.9	%		41		170,914		8.9	%		2,610,130		15.27		6.0	%
2033		6		25,118		9.7	%		539,194		21.47		7.0	%		45		127,278		6.6	%		2,829,943		22.23		6.5	%
2034		6		7,999		3.1	%		221,297		27.66		2.9	%		55		104,381		5.4	%		2,379,214		22.79		5.4	%
此后		1		287		0.1	%		8,670		30.17		0.1	%		48		216,514		11.3	%		8,989,295		41.52		20.5	%
合计2		112		259,778		100.0	%		7,716,218	$	29.70		100.0	%		837		1,919,850		100.0	%	$	43,842,108	$	22.84		100.0	%

				4,206	空缺总数2													170,848	空缺总数2
				263,984	总平方英尺2													2,090,698	总平方英尺2

目前低于月租或正在续期的租约。

由于四舍五入，总数可能不够。

 
补充报告2025年6月30日– 40

 
            发展和重建活动


						Acadia的按比例份额（百万）
物业	AKR按比例分配份额	位置	估计稳定	美东时间。竣工时平方英尺		开发/再开发前的成本		自开发/再开发以来的发生成本		迄今为止的总成本		预计未来范围				估计总范围
核心

发展：
恒基大道扩建1号	100.0%	德克萨斯州达拉斯	2027/2028		176,000	$	23.1	$	39.7	$	62.8	$	5.7	$	105.7	$	68.5	$	168.5

重建：
第9街555号	100.0%	加利福尼亚州旧金山	待定		149,000		141.7		14.9		156.6		10.1		20.1		166.7		176.7
北密歇根大道840号	94.4%	伊利诺伊州芝加哥	待定		87,000		156.4		0.2		156.6	待定		待定		待定		待定
Brandywine控股公司	100.0%	特拉华州威尔明顿	2026		138,000		24.0		0.3		24.3		9.8		11.8		34.1		36.1
西岸高速公路	100.0%	纽约州史坦顿岛	待定		55,000		18.6		—		18.6	待定		待定		待定		待定
马克广场	100.0%	宾夕法尼亚州爱德华兹维尔	待定		107,000		3.7		—		3.7	待定		待定		待定		待定
贝德福德格林	100.0%	纽约州贝德福德山	待定		91,000		50.7		—		50.7	待定		待定		待定		待定
核心重建总额						$	395.1	$	15.4	$	410.5	$	19.9	$	31.9	$	200.8	$	212.8

核心发展及再发展总额						$	418.2	$	55.1	$	473.3	$	25.6	$	137.6	$	269.3	$	381.3

投资管理

发展：
基金三
广阔空心公地	24.5%	纽约州法明代尔	2026/2027	待定		$	3.0	$	5.1	$	8.1	待定		待定		待定		待定

重建：
基金四
北密歇根大道717号	23.1%	伊利诺伊州芝加哥	待定	待定			26.9		0.9		27.8	待定		待定		待定		待定
投资管理发展及再发展总额						$	29.9	$	6.0	$	35.9	$	—	$	—	$	—	$	—

核心及投资管理发展及再发展总额						$	448.1	$	61.1	$	509.2	$	25.6	$	137.6	$	269.3	$	381.3

 
补充报告2025年6月30日– 41

 
            发展和重建活动


预稳：
City Point（Fund II）	61.7%	纽约州布鲁克林	2025/2026	536,198
210 Bowery（基金IV）	23.1%	纽约州纽约	2025	2,538
801 Madison（Fund IV）	23.1%	纽约州纽约	2025	2,522
27 E 61st Street（Fund IV）	23.1%	纽约州纽约	2025	4,177
第三大道1035号（基金IV）	23.1%	纽约州纽约	2025	7,634
651-671 West Diversey（Core）	100.0%	伊利诺伊州芝加哥	2026/2027	40,000
Route 6 Mall（Core）	100.0%	宾夕法尼亚州洪斯代尔	2026	154,000
疯河（核心）	100.0%	俄亥俄州代顿	2027	126,000
北密歇根大道664号（核心）	100.0%	伊利诺伊州芝加哥	2026	17,000
恒基大道2323-2409号（核心）	100.0%	德克萨斯州达拉斯	2026	38,500
市中心（核心）	100.0%	加利福尼亚州旧金山	2026	241,000
第五大道85号（核心）	100.0%	纽约州纽约	2025	13,000
北六街97号（核心）	100.0%	纽约州布鲁克林	2025	9,250

公司拟与Ignite-Rebees DevCo LLC合作，预计将保留95%的控股权益。

 
补充报告2025年6月30日– 42

 
            重要笔记

关于前瞻性陈述的特别说明

本补充披露中包含的某些陈述可能包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。前瞻性陈述基于某些假设，描述了公司的未来计划、战略和预期，通常可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”或“项目”等词语或其否定或其他变体或类似术语来识别。可能对公司运营和未来前景产生重大不利影响的因素包括但不限于公司10-K表格年度报告中“风险因素”标题下所述的因素。在评估此处包含或以引用方式并入的任何前瞻性陈述时，应考虑这些风险和不确定性。

使用来自运营的资金作为非公认会计准则财务计量

该公司认为，由于股权REIT在REIT和分析师界的广泛接受和使用，美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）定义的运营资金（“FFO”）是对股权REIT运营业绩的适当补充披露。提出FFO是为了协助投资者分析公司的表现。它很有帮助，因为它排除了净收益中包含的不代表经营业绩的各种项目，例如出售财产的收益（或损失）以及折旧和摊销。与NAREIT定义一致，公司将FFO定义为净收入（按照公认会计原则计算），不包括（i）出售折旧物业的收益（或损失）；（ii）折旧和摊销；（iii）可折旧房地产减值；（iv）控制权变更的收益（损失）和（v）未合并的合伙企业和合资企业调整后的收益（损失）。同样与NAREIT对FFO的定义一致，该公司选择将主要业务附带的未实现持有收益（损失）的影响包括在内，包括与其RCP投资相关的影响，例如与FFO中的Albertsons相关的收益（损失）。

该公司还提供了另一项经营业绩的补充披露，调整后的运营资金（“AFFO”）。该公司将AFFO定义为根据直线租金、非房地产折旧、基于股票的补偿、财务成本摊销和管理合同成本、租户改善、租赁佣金和资本支出进行调整的FFO。

公司还可能不时提供另一项经营业绩补充披露，即特殊项目前的FFO。公司将特殊项目前的FFO定义为对某些不寻常项目进行调整的FFO，包括（i）管理层认为不具有可比性和指示性的公司经营房地产投资组合结果的费用、收入和收益；（ii）主要业务附带的未实现持有收益（损失）的影响，包括与其RCP投资（如Albertsons）相关的收益（损失），以及（iii）公司对Albertsons投资的任何已实现收入或收益。

需要注意的是，公司在特殊项目前计算FFO、AFFO或FFO的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与其他REITs使用的此类指标进行比较。特殊项目前的FFO、AFFO和FFO不代表公认会计原则（“GAAP”）定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这些衡量标准都不应被视为用于评估公司业绩的净收入或作为流动性衡量标准的现金流量的替代方法。

 
补充报告2025年6月30日– 43

 
            重要笔记

使用非公认会计原则财务措施

EBITDA、NOI、同物业NOI和租赁利差等非GAAP财务指标是包括REIT行业在内的许多行业广泛使用的财务指标，旨在帮助投资者和分析师分析公司的业绩表现。它们很有帮助，因为它们排除了净收入中包含的不代表经营业绩的各种项目，例如出售财产的收益（或损失）以及折旧和摊销，并用于计算各种财务比率，作为经营业绩的衡量标准。该公司将EBITDA计算为不计特殊项目的净收入加上利息费用、折旧、所得税和摊销的总和，减去出售创收物业的任何收益（包括减值费用在内的损失）。公司通过本报告补充文件中详述的物业收入和物业费用之间的差额计算NOI。同一物业NOI包括我们核心投资组合中的物业，这些物业是我们在当前和以前报告期间拥有的，但不包括我们在这些期间收购、出售或预期出售以及重新开发的那些物业。公司计算EBITDA、NOI和相同财产NOI的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。EBITDA、NOI和相同财产NOI不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足所有现金需求（包括分配）的现金。它们不应被视为用于评估公司业绩的净收入的替代方案，也不应被视为现金流量作为流动性衡量标准的替代方案。

 
补充报告2025年6月30日– 44