附件 99.1
第五大道767号
纽约，NY 10153
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新闻
联系人：
投资者： 雷尼·曼奇尼
rmancini@estee.com
媒体： Brendan Riley
briley@estee.com
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ST é e Lauder公司报告2025财年业绩
新领导团队交付2025财年下半年战略进展和展望
确认2026财年展望将恢复积极的销售增长和
提升经营盈利能力
纽约，2025年8月20日-雅诗兰黛公司。（NYSE：EL）今天公布了截至2025年6月30日的财年财务业绩。
总裁兼首席执行官St é phane de la Faverie表示：“在按预期结束了2025财年之后，我们仍然完全专注于继续执行我们以卓越重新构想的美丽的战略愿景。尽管外部环境持续波动，但我们在2026财年开始时有势头迹象，对我们的前景充满信心，在经历了三年的下滑后，今年将实现有机销售增长，并开始重建运营盈利能力，以在未来几年实现稳定的两位数调整后运营利润率。”
2025财年选择财务业绩（未经审计）1,2
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年终
6月30日
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百分比
改变
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| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净销售额 | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | |||||
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有机净销售额，非美国通用会计准则1
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$ | 14,351 | $ | 15,609 | (8) | % | |||||
| 其他财务业绩： | |||||||||||
| 毛利 | $ | 10,597 | $ | 11,184 | (5) | % | |||||
| 毛利率 | 74.0 | % | 71.7 | % | |||||||
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调整后毛利，非美国通用会计准则1,2
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$ | 10,602 | $ | 11,186 | (5) | % | |||||
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调整后毛利率，非美国通用会计准则1,2
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74.0 | % | 71.7 | % | |||||||
| 营业（亏损）收入 | $ | (785) | $ | 970 | (100+)% | ||||||
| 营业利润率 | (5.5) | % | 6.2 | % | |||||||
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调整后营业收入，非美国通用会计准则1,2
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$ | 1,146 | $ | 1,588 | (28) | % | |||||
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调整后营业利润率，非美国通用会计准则1,2
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8.0 | % | 10.2 | % | |||||||
| 每股普通股摊薄净（亏损）收益 | $ | (3.15) | $ | 1.08 | (100+)% | ||||||
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调整后稀释后每股普通股净收益，非美国通用会计准则1,2
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$ | 1.51 | $ | 2.59 | (42) | % | |||||
1有关GAAP和调整后非GAAP措施之间的调节，请参见第22和23页。
2调整后的非公认会计原则措施是根据仅针对与重组和其他活动相关的回报进行调整的净销售额计算得出的。
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•如报告和有机净销售额下降8%。
•经报告和调整毛利率扩大230个基点，至74.0%，尽管净销售额有所下降，这主要是由于公司的利润恢复和增长计划（“PRGP”）通过运营效率、减少过剩和过时以及受益于我们的战略定价行动带来的净收益所推动的。
•营业利润率从上年的6.2%下降至（5.5）%，主要反映了商誉和其他无形资产减值费用8.15亿美元以及与重组和其他活动相关的费用3.62亿美元的同比增长。这一下降还包括与滑石粉诉讼和解协议相关的1.59亿美元总费用。调整后营业利润率收缩220个基点，从10.2%降至8.0%。这反映了面向消费者的投资增加3，以及2025财年销量去杠杆化。这些影响被公司PRGP的净收益部分抵消，这有助于减少非面向消费者的费用。
•实际税率为（8.9）%，与上一年的47.0%相比有所下降，反映了根据公司对这些递延税项资产的变现能力的评估，以及与上述费用相关的税务影响，针对一般外国税收抵免和研发税收抵免结转建立了估值备抵。调整后的有效税率为38.8%，而此前为31.0%，反映出公司海外业务的有效税率较高，原因是其盈利的地域组合以及与先前发行的基于股票的薪酬相关的不利影响。
•每股普通股摊薄净（亏损）收益2025财年净亏损降至（3.15）美元，而上一年净收益为1.08美元，包括上述费用的影响。调整后的稀释后每股普通股净收益从2.59美元降至1.51美元。
•截至2025年6月30日止年度：
◦经营活动提供的现金流量净额减少至12.7亿美元，上年为23.6亿美元，主要反映不包括非现金项目的税前收益减少，以及经营资产和负债的不利变化。这包括上一年库存大幅减少的影响，这推动了2024财年强劲的净现金流。这一减少也反映了重组付款的增加。
◦资本支出从上一年的9.19亿美元减少到6.02亿美元，主要是由于上一年与日本制造工厂有关的付款。这一支出水平反映了公司在2025财年优化资本支出以改善自由现金流的努力。
◦该公司支付的股息为6.18亿美元，而上一年为9.47亿美元，这反映了该公司在2025财年第二季度决定将股息降低到更合适的派息率。
3面向消费者的投资包括合作广告、销售、广告和促销费用，以及商店运营成本。
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美容收益和运营亮点
•在一些关键市场实现了声望美容份额增长：
◦在中国大陆，在La Mer和TOM FORD的引领下，在每个品类和渠道的推动下，2025财年第四季度的份额继续增长。全年来看，在La Mer和Le Labo的带动下，公司在各个品类也都实现了份额提升
◦在日本，在2025财年的每个季度都获得了份额，并在Le Labo、Jo Malone London和KILIAN Paris的推动下继续加强在Fragrance的第四季度排名# 1
◦在美国4，使公司在2025财年的份额趋势有了显着改善，在下半年获得了份额——由The Ordinary、Clinique和Est é e Lauder领衔——尽管第四季度略有亏损
•中国大陆2025财年关键购物时刻排名靠前：
◦11.11全球购物节：雅诗兰黛和La Mer在Prestige Beauty and Luxury排名要么# 1要么# 2，Jo Malone London在抖音、京东和天猫上的香水排名要么# 1要么# 2
◦618购物节：抖音、天猫，雅诗兰黛、La Mer在Prestige Beauty and Luxury排名不是# 1就是# 2，Jo Malone London在Prestige Fragrance排名不是# 1就是# 2，M·A·C在抖音Artistry Makeup排名# 1
•在2025财年推出突破性、潮流和商业创新：
◦备受喜爱的特许经营的延伸光环，包括（i）Est é e Lauder Re-Nutriv Ultimate Diamond Age Reversal Eye Creme和Double Wear Stay-in-Place 24小时遮瑕膏，以及（ii）2025财年第四季度推出的新平衡护理乳液和裸蜜中的倩碧Almost Lipstick
◦使用La Mer the Night Recovery Concentrate和全新焕活晚霜提升了保湿剂和精华素子类别内的夜间使用场合
◦捕捉并推动了趋势，包括M·A·C Nudes Collection和MacXimal Sleek Satin Lipstick、Le Labo Eucalyptus 20和Jo Malone London Hinoki和Cedarwood，以及2025财年第四季度推出的产品，包括M·A·C Lipglass Air、TOM FORD Architecture Soft Matte Blurring Cushion Foundation和普通紫外线过滤器SPF 45 Serum
◦为新消费者获取而战略性定价，包括倩碧Moisture Surge Active Glow Serum、普通的GF 15%溶液、M·A·C Studio Fix Powder Plus粉底、TOM FORD Slim Lip Color Shine唇膏和Jo Malone London护手霜，以及Clinique在2025财年第四季度推出的显着不同的保湿乳液+广谱SPF
•扩大消费者覆盖范围：
◦2025财年在亚马逊美国Premium Beauty商店推出八个品牌，包括2025财年第四季度的Aveda和Origins
◦与Clinique于2025财年在Amazon.ca（Canada）Premium Beauty商店推出三个品牌，并于2025财年第四季度推出EST é e Lauder和Aveda
◦扩大东南亚线上分销，2025财年在Shopee新增14家门店，在TikTok Shop新增4家门店
◦The Ordinary将在2025财年大规模分发，包括在亚马逊的美国高级美妆商店和英国的TikTok商店推出，以及在
4资料来源：Circana，LLC，US Prestige Beauty Total Department/Specialty，Dollar Share Growth of Corporation，截至2025年6月的六个月。
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泰国、中国大陆、土耳其，以及第四季度的巴西。该品牌在2026财年继续扩张，公司首次在亚马逊的英国高级美妆商店推出，并于2026年7月在天猫上线。
◦扩大了Fragrance的分销，包括在2025财年全球净新开约40家独立门店——由Jo Malone伦敦和Le Labo领衔——其中第四季度有6家
▪Le Labo继续推动Fragrance增长，2025财年每个季度的净销售额均实现两位数的强劲同比增长，将其足迹扩大了90个新的分销点，其中包括两家新的旗舰店——一家在北京，另一家在首尔，这是其在韩国的第一家——以及在巴西的地域扩张
◦Clinique在2026财年继续扩张，2025年8月在Amazon.com.mx（墨西哥）Premium Beauty商店推出
•为面向消费者的投资提供资金以推动增长
◦面向消费者的投资在2025财年占销售额的百分比增加了约400个基点，在第四季度增加了约580个基点——相当于两个时期都增加了3%。这些投资的资金来自PRGP举措带来的净收益，该举措在2025财年将非面向消费者的成本降低了6%，并在第四季度继续取得进展。
•2025财年其他亮点：
◦Jo Malone London与GQ合作角逐2024年度人物大奖
◦基里安巴黎于2025年5月在戛纳电影节期间举办了一场活动，纪念其英雄香水《天使的分享》，并首次亮相《天使的分享天堂》；超过4亿次印象，该活动产生了超过2000万美元的媒体价值
◦宣布Fragrance Atelier位于法国巴黎；计划于2026财年第二季度开业
◦2024年12月在比利时开设新的BioTech Hub，2025年1月与麻省理工学院建立合作，进一步加速公司前沿生物技术创新
◦因投资和扩大战略人工智能合作伙伴关系以推动运营效率而获得认可：
▪作为“变革的推动者”登上微软AI @ Work榜单，凸显公司在跨业务职能的AI集成方面的奉献精神和领导力
▪宣布与Adobe建立战略合作伙伴关系，将Firefly生成AI集成到公司现有的Creative Cloud工作流程中，旨在提高效率、加速执行并授权创意团队重新获得时间，并专注于构思和创造新的艺术概念
▪增强了公司的供应链流程，正在开展更多举措，以进一步推动制造效率、提高上市速度并确保产品整个生命周期的质量
◦通过雅诗兰黛、倩碧和La Mer在第20届年度化妆品进步与激光教育研讨会（SCALE）上展示的新型皮肤护理临床和科学研究，加强了公司在皮肤病学领域的存在
◦获得CDP对公司2024年环境影响披露的认可，实现了A代表气候、A-代表水和B代表森林
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按产品类别和区域分列的2025财年业绩
| 按产品类别划分的结果 （未经审计） |
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| 截至6月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
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营业（亏损） 收入 |
百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 | 有机 净销售额 （非公认会计原则） |
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 皮肤护理 | $ | 6,962 | $ | 7,908 | (12) | % | — | % | (12) | % | $ | 574 | $ | 735 | (22) | % | ||||||||||
| 彩妆 | 4,205 | 4,470 | (6) | — | (5) | (441) | 93 | (100+) | ||||||||||||||||||
| 飘香 | 2,491 | 2,487 | — | — | — | (378) | 265 | (100+) | ||||||||||||||||||
| 头发护理 | 565 | 629 | (10) | — | (10) | (41) | (52) | 21 | ||||||||||||||||||
| 其他 | 100 | 115 | (13) | — | (13) | (13) | 53 | (100+) | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 14,323 | $ | 15,609 | (8) | % | — | % | (8) | % | $ | (299) | $ | 1,094 | (100+)% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | (1) | (486) | (124) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | — | % | (8) | % | $ | (785) | $ | 970 | (100+)% | |||||||||||
| 对报告的营业（亏损）收入的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 486 | 124 | ||||||||||||||||||||||||
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护肤-商誉及其他无形资产减值
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375 | 471 | ||||||||||||||||||||||||
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补足-商誉和其他无形资产减值
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308 | — | ||||||||||||||||||||||||
| Fragrance-其他无形资产减值 | 549 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 其他-其他无形资产减值 | 54 | — | ||||||||||||||||||||||||
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MakeUp-Talcum诉讼和解协议
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159 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 护肤-DECIEM收购相关股票期权公允价值变动含工资税 | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入-非美国通用会计准则
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$ | 1,146 | $ | 1,588 | (28) | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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下面的产品类别净销售额评论反映了有机净销售额，不包括外币换算的影响。除了上面的运营亮点，下面是公司业绩的驱动因素。
皮肤护理
•护肤品净销售额下降12%，主要是由于雅诗兰黛和La Mer的下滑，包括：
◦公司亚洲旅游零售业务的净销售额较低，反映出：
▪持续低迷的情绪和来自中国消费者的较低转化；
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▪由于公司在2024财年第三季度恢复补货订单以及公司减少经销商活动风险敞口的战略决策，与上一年的艰难比较；和
▪在韩国和中国大陆，零售商将战略转向利润更高的免税业务模式，这导致补单减少。
◦雅诗兰黛在中国大陆的净销售额下降，主要是受到整体零售环境充满挑战的影响，包括消费者情绪低迷。得益于夜间恢复浓缩液和新平衡治疗洗液等创新的成功，由于2025财年下半年的势头，La Mer的净销售额增长部分抵消了这一增长。
◦来自The Ordinary的中个位数增长，部分抵消了上述下降，这得益于有针对性地扩大消费者覆盖范围，包括该品牌在亚马逊美国高级美容店推出的2025财年，以及创新。
•护肤品营业收入下降，主要是由于净销售额下降，部分被销售成本和非面向消费者的费用减少所抵消，包括来自PRGP的净收益。这还包括与Dr.Jart +相关的商誉和其他无形资产减值费用同比减少9600万美元，这两个财年的第四季度都记录了这些费用。
◦在2025财年第四季度，公司记录了与Dr.Jart +相关的其他无形资产减值费用总计3.75亿美元，反映出韩国和中国大陆的业绩低于预期。这些费用反映在亚太地区的营业收入中。
彩妆
•化妆品净销售额下降5%，主要受以下因素推动：
◦从M·A·C下降，反映出脸子品类的净销售额下降以及该品牌的零售疲软，这导致库存水平上升和零售商去库存。这部分被新产品发布带来的好处所抵消，包括M·A·C Nudes Collection和MacXimal Sleek Satin Lipstick。
◦雅诗兰黛的下降，主要是由于面部细分类别的下降，反映出如上所述，该公司亚洲旅游零售业务面临挑战——尽管2025财年第四季度该业务其余业务的同比净销售额增长连续改善。这一下降抵消了新品发布带来的好处，包括Double Wear Stay-in-Place 24小时遮瑕膏和Double Wear Stay-in-Place哑光粉底液。
◦Too Faced的唇部和眼部子品类下降，Bobbi Brown的面部子品类下降，反映出这些品牌的零售疲软。
◦部分抵消了这些下降，倩碧在所有地理区域的净销售额增长，在面部和唇部子类别中领先，这得益于其2024财年第三季度在亚马逊美国高级美容店的推出，以及创新，如更好的临床维生素化妆和扩大Almost Lipstick产品专营权。
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•Makeup营业收入下降，主要是由于（i）2025财年记录的减值费用总计3.08亿美元，包括与TOM FORD相关的其他无形资产减值以及与Too Faced相关的商誉和其他无形资产减值，以及（ii）与滑石粉诉讼和解协议相关的2025财年记录的总计费用1.59亿美元。下降还反映出净销售额下降，部分被销售成本下降所抵消，其中包括来自PRGP的净收益。
◦在2025财年第四季度，该公司记录了与Too Faced相关的5000万美元的其他无形资产减值费用，反映出关键地理区域和渠道的业绩低于预期。这笔费用反映在美洲的经营业绩中。
飘香
•香精净销售额持平，主要受以下因素推动：
◦来自公司奢侈品牌的中单位数增5，得益于Le Labo的强劲两位数增长，以及在较小程度上的基里安巴黎。Le Labo的业绩受到其Classic Collection和City Exclusive的推动，这两款产品分别受益于桉树20和桂花19等创新，以及有针对性地扩大了消费者覆盖范围。这一增长被TOM FORD的下滑部分抵消，这主要是由于该品牌在北美的零售疲软。
◦EST é e Lauder的Pleasures and Beautiful Product特许经营权和Clinique Happy Product特许经营权下降。
•Fragrance经营业绩下降，主要是由于与TOM FORD相关的2025财年记录的5.49亿美元其他无形资产减值费用以及面向消费者的投资增加。
头发护理
•护发产品净销售额下降10%，主要受以下因素推动：
◦与Aveda的下滑，反映出实体渠道持续疲软以及独立门店关闭。这远远抵消了线上的增长，这要归功于该品牌2025财年第四季度在亚马逊美国高级美容商店的推出。
◦较普通的净销售额更低。此外，净销售额从Bumble和Bumble下降，主要是由于专业-多和沙龙渠道疲软，部分被该品牌2024财年第四季度在亚马逊美国高级美容商店推出的线上增长所抵消。
•Hair Care经营业绩改善，反映出严格的费用管理和较低的销售成本，部分被净销售额的下降所抵消。
5在2025财年，该公司通过推出BALMAIN Beauty扩大了其豪华香水品牌组合。
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| 按地理区域划分的结果 （未经审计） |
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| 截至6月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
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营业（亏损） 收入 |
百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 |
有机
净销售额 （非公认会计原则）
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2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 美洲 | $ | 4,411 | $ | 4,581 | (4) | % | 1 | % | (3) | % | $ | (918) | $ | 34 | (100+)% | |||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 5,375 | 6,140 | (12) | — | (13) | 610 | 836 | (27) | ||||||||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 4,537 | 4,888 | (7) | — | (7) | 9 | 224 | (96) | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 14,323 | $ | 15,609 | (8) | % | — | % | (8) | % | $ | (299) | $ | 1,094 | (100+)% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | (1) | (486) | (124) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | — | % | (8) | % | $ | (785) | $ | 970 | (100+)% | |||||||||||
| 对报告的营业（亏损）收入的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 486 | 124 | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲-商誉和其他无形资产减值 | 911 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 亚洲/太平洋-商誉和其他无形资产减值 | 375 | 471 | ||||||||||||||||||||||||
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The Americas-Talcum诉讼和解协议
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159 | — | ||||||||||||||||||||||||
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美洲-包含工资税的DECIEM收购相关股票期权的公允价值变动
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— | 14 | ||||||||||||||||||||||||
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欧洲、中东和非洲-包含工资税的DECIEM收购相关股票期权的公允价值变动
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— | 9 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入-非美国通用会计准则
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$ | 1,146 | $ | 1,588 | (28) | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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下面的地理区域净销售额评论反映了有机净销售额，不包括上表中反映的外币换算的负面影响。除了上面的运营亮点，下面是公司业绩的驱动因素。
有机净销售额-下降8%，反映了所有地理区域的下降，并受到以下因素的推动：
•公司全球旅游零售业务（包括欧洲、中东和非洲（“EMEA”））强劲的两位数净销售额下降，原因是亚洲旅游零售净销售额下降，反映出：
◦持续低迷的情绪和来自中国消费者的较低转化；
◦由于公司在2024财年第三季度恢复补货订单以及公司减少经销商活动风险敞口的战略决策，与上一年的艰难比较；和
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◦在韩国和中国大陆，零售商将战略转向利润更高的免税业务模式，这导致补单减少。
•中国大陆的净销售额出现中个位数下降，主要是由于整体零售环境充满挑战的影响，包括消费者情绪低迷。2025财年上半年的净销售额下降，抵消了下半年由创新、有针对性地扩大消费者覆盖范围和关键购物时刻的成功推动的增长。
•北美地区低个位数的净销售额下降，反映出：
◦一些品牌的零售持续疲软，以及2025财年下半年消费者信心和情绪低迷带来的压力，这导致某些零售商的库存水平和去库存水平上升，以及与上一年相比的发货时间。
◦部分抵消了这些压力的是，亚马逊美国高级美容商店的品牌从上一年的3个扩展到11个，以及在2025财年在Amazon.ca（加拿大）高级美容商店推出3个品牌。
经营业绩-下降，反映了所有地理区域的下降，主要是由于：
•美洲地区经营业绩下降，主要原因是：
◦2025财年记录的商誉和其他无形资产减值费用总计9.11亿美元，包括与TOM FORD相关的其他无形资产减值以及与Too Faced相关的商誉和其他无形资产减值。
◦公司间活动净额的不利同比影响，包括3.34亿美元的公司间特许权使用费收入减少，原因是公司全球旅游零售业务的收入下降。
◦其他驱动因素，包括净销售额下降、与滑石粉诉讼和解协议相关的2025财年总费用为1.59亿美元，以及面向消费者的投资增加。
◦部分抵消了销售成本和非面向消费者的费用的减少——这两项都包括来自PRGP的净收益。
•欧洲、中东和非洲地区营业收入的下降，主要反映了净销售额的下降，并在较小程度上反映了面向消费者的投资的增加，但部分被销售成本的下降所抵消，包括来自PRGP的净收益，以及公司间净活动的有利同比影响，其中包括由于公司全球旅游零售业务收入下降而导致的3.34亿美元的公司间特许权使用费费用减少。
•亚太地区营业收入下降，主要是由于净销售额下降以及中国地方政府补贴相关政策变化的不利同比影响。与Dr.Jart +相关的商誉和其他无形资产减值费用同比减少9600万美元，部分抵消了这些影响。
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第四季度业绩
| 按产品类别划分的结果 （未经审计） |
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| 截至6月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
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营业（亏损）收入 | 百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 |
有机
净销售额 （非公认会计原则）
|
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 皮肤护理 | $ | 1,705 | $ | 2,035 | (16) | % | (1) | % | (17) | % | $ | (210) | $ | (185) | (14) | % | ||||||||||
| 彩妆 | 982 | 1,105 | (11) | (1) | (12) | (59) | 37 | (100+) | ||||||||||||||||||
| 飘香 | 560 | 539 | 4 | (1) | 2 | (24) | (2) | (100+) | ||||||||||||||||||
| 头发护理 | 141 | 165 | (15) | — | (15) | (7) | (2) | (100+) | ||||||||||||||||||
| 其他 | 20 | 27 | (26) | — | (26) | 12 | 15 | (20) | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 3,408 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | $ | (288) | $ | (137) | (100+%) | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | — | (102) | (96) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 3,411 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | $ | (390) | $ | (233) | (67) | % | ||||||||||
| 非公认会计原则对报告经营亏损的调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 102 | 96 | ||||||||||||||||||||||||
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护肤-商誉及其他无形资产减值
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375 | 471 | ||||||||||||||||||||||||
| 化妆-其他无形资产减值 | 50 | — | ||||||||||||||||||||||||
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护肤-DECIEM收购相关股票期权公允价值变动含工资税
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— | 15 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入-非美国通用会计准则
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$ | 137 | $ | 349 | (61) | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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| 按地理区域划分的结果 （未经审计） |
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| 截至6月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
|
营业（亏损）收入 | 百分比 改变 |
|||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 |
有机
净销售额 （非公认会计原则）
|
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 美洲 | $ | 949 | $ | 1,014 | (6) | % | 1 | % | (5) | % | $ | 65 | $ | 277 | (77) | % | ||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 1,293 | 1,652 | (22) | (2) | (24) | (35) | 11 | (100+) | ||||||||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 1,166 | 1,205 | (3) | (1) | (4) | (318) | (425) | 25 | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 3,408 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | $ | (288) | $ | (137) | (100+%) | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | — | (102) | (96) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 3,411 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | $ | (390) | $ | (233) | (67) | % | ||||||||||
| 非公认会计原则对报告经营亏损的调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 102 | 96 | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲-其他无形资产减值 | 50 | — | ||||||||||||||||||||||||
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亚洲/太平洋-商誉和其他无形资产减值
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375 | 471 | ||||||||||||||||||||||||
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美洲-包含工资税的DECIEM收购相关股票期权的公允价值变动
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— | 6 | ||||||||||||||||||||||||
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欧洲、中东和非洲-包含工资税的DECIEM收购相关股票期权的公允价值变动
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— | 9 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入-非美国通用会计准则
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$ | 137 | $ | 349 | (61) | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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•截至2025年6月30日止三个月，报告和有机净销售额与去年同期相比，分别下降了12%和13%，反映出除香水以外的所有产品类别和所有地理区域的下降。
◦有机净销售额下降13%，护肤彩妆领涨。
▪净销售额下降17%皮肤护理，主要由雅诗兰黛和La Mer推动，反映了公司亚洲旅游零售业务的挑战，如前所述。
▪彩妆净销售额下降12%，主要反映了（i）雅诗兰黛的净销售额下降，原因是该公司的亚洲旅游零售业务面临挑战，（ii）所有地理区域均因M·A·C而下降，以及（iii）Too Faced为首的北美净销售额下降，主要是由于一些品牌的零售疲软以及发货时间。
▪飘香净销售额增长2%,在以Le Labo和Jo Malone London为首的公司奢侈香水品牌的推动下，在英雄产品特许经营成功的推动下，受益于创新、在整个2025财年有针对性地扩大了消费者覆盖面以及增加了面向消费者的投资。
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▪净销售额下降15% 在头发护理，这主要是由于北美地区持续的实体挑战，这抵消了亚马逊美国Premium Beauty Store将于2025财年第四季度推出Aveda带来的好处。
▪净销售额全部下降地理区域，主要是由于公司的全球旅游零售业务和北美的下滑，如上所述。
◦尽管该业务的某些领域有所改善，但该公司2025财年第四季度净销售业绩的连续恶化主要反映了其全球旅游零售业务更强劲的两位数下滑，以及中国大陆因消费者情绪持续低迷和一些零售商收紧库存管理而出现疲软。
•经营亏损为3.9亿美元，上年同期为2.33亿美元。不包括与重组和其他活动相关的退货和费用，运营亏损为2.88亿美元，而去年同期为1.37亿美元，反映出除亚太地区以外所有产品类别和地理区域的下滑。
◦皮肤护理营业亏损增加，主要反映净销售额下降，但部分被非面向消费者的费用减少、与Dr.Jart +相关的商誉和其他无形资产减值费用同比减少9600万美元以及销售成本下降所抵消。
◦经营成果彩妆下降，主要是由于净销售额下降以及与Too Faced相关的2025财年其他无形资产减值费用5000万美元，部分被销售成本下降所抵消。
◦飘香营业亏损增加，主要是由于面向消费者的费用增加，但部分被净销售额的增加所抵消。
◦营业亏损增加头发护理，反映净销售额较低，部分被销售成本的降低所抵消。
◦年营业收入的下降美洲主要是由于（i）公司间净活动的不利同比影响，包括由于公司全球旅游零售业务收入下降导致公司间特许权使用费收入减少1.45亿美元，（ii）净销售额减少和（iii）与Too Faced相关的2025财年其他无形资产减值费用5000万美元，部分被非面向消费者的费用和销售成本的减少所抵消。
◦经营成果欧洲、中东和非洲下降，主要是由于净销售额下降，部分被公司间净活动的有利同比影响所抵消，包括如上所述，由于公司全球旅游零售业务收入下降，特许权使用费支出减少。销售成本的降低，包括来自PRGP的净收益，也部分抵消了净销售额的下降。
◦营业亏损亚洲/太平洋有所改善，主要反映了与Dr.Jart +相关的商誉和其他无形资产减值费用同比减少9600万美元、非面向消费者的费用减少以及与中国地方政府补贴确认时间相关的有利同比影响，部分被净销售额下降所抵消。
•净亏损为5.46亿美元，每股普通股摊薄净亏损为1.51美元，上年同期分别为2.84亿美元和0.79美元。
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•截至2025年6月30日止三个月，公司录得重组和其他费用以及其他无形资产减值费用综合起来，产生了5.27亿美元（税后净额4.08亿美元）的不利影响，相当于每股摊薄收益1.12美元。此外，公司录得1.72亿美元的美国递延所得税资产估值备抵调整，相当于每股摊薄收益0.48美元。上年同期业绩包括重组及其他费用和调整，这些费用和调整加在一起产生了5.82亿美元的不利影响（5.16亿美元6减去归属于可赎回非控股权益的部分和税后净额），相当于每股摊薄收益1.43美元。详见第23页。
•不包括上一个项目符号中提到的重组和其他费用和调整，调整后稀释后每股普通股净收益截至2025年6月30日止三个月的财务业绩为0.09美元，较上年同期的0.64美元有所下降。按固定汇率计算，调整后的稀释后每股普通股净收益为0.09美元。
季度股息
今天，该公司宣布其A类和B类普通股的季度股息为每股0.35美元，将于2025年9月16日以现金支付给2025年9月2日营业结束时登记在册的股东。
利润复苏和增长计划（“PRGP”）
2025年2月，该公司宣布扩大其PRGP，包括重组方案。虽然公司在2025财年根据PRGP实现了比预期更多的净收益，但这些收益被销量去杠杆化、恢复可持续增长的投资和通货膨胀所抵消。该计划下的行动预计将在2027财年基本完成，预计大部分全额运行率收益将在2027财年实现。该计划旨在进一步转变公司的运营模式，为2026财年恢复销售增长提供资金，并在未来几年恢复稳定的两位数调整后营业利润率，并继续减轻外部波动的影响。
公司在执行PRGP方面取得了有意义的进展，调整后的毛利率扩张、计划举措的推进、内部和与外部合作伙伴的合作以及重组计划下的累积行动都证明了这一点。尽管面临销量下滑的压力，该公司通过旨在（i）提高运营效率；（ii）减少过剩库存；（iii）通过减少折扣和促销活动来改善净战略定价行动的实现的举措，在2025财年实现了超过200个基点的调整后毛利率扩张。这反映出前三个季度每个季度都有超过300个基点的扩张，第四季度的调整后毛利率相对持平——尽管这是2025财年销量降幅最大的一个季度。此外，该公司通过旨在（i）降低员工相关成本、（ii）优化供应商管理和（iii）降低第三方劳动力相关成本的举措，在2025财年将非面向消费者的费用减少了6%，并在第四季度继续取得进展，以帮助为面向消费者的投资提供资金。
6有关与2024财年非GAAP调整相关的收益和相关税收影响的详细信息，请参阅第23页。对于2024财年，这还包括400万美元的可赎回非控制性权益的影响。
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PRGP的重组方案组成部分
具体到PRGP的重组计划部分，一旦全面实施，公司预计将在税前承担12亿至16亿美元的重组和其他费用，包括与员工相关的成本、与资产相关的成本、合同终止以及与实施这些举措相关的其他成本。重组计划预计将产生税前8亿至10亿美元的年度总收益，以帮助恢复营业利润率，并推动面向消费者领域的再投资，以推动可持续的销售增长。
该公司估计，包括迄今为止的批准在内，将净减少5800至7000个职位。这一净减少考虑到了在特定地区对某些雇员进行再培训和重新部署后消除的职位。总的来说，这项重组计划下的具体举措的批准预计将在2026财年末完成。重组计划的重点包括（i）某些领域的重组和调整规模，（ii）流程的简化和加速，（iii）精选服务的外包，以及（iv）进入市场的足迹和销售模式的演变。
截至2025年6月30日，公司在PRGP的重组部分下确认的累计费用总额为6.1亿美元，主要包括与员工相关的成本。截至2025年8月13日，该公司已批准的举措累计收费总额为7.47亿美元，净减少了3200多个职位。包括截至2025年8月的批准，相对于总预期范围的高端，该公司已批准的举措占预期总收益的60%以上，占预期费用和净减少头寸的近50%。
2026财年全年展望
正如公司在历史上所做的那样，它继续按产品类别制定战略、评估业绩和分配资源，并将继续按产品类别报告结果。为了加强组织内的问责制和简化运营，以及与最近宣布的领导层变动保持一致，该公司对其地理区域进行了重组。从2026财年第一季度开始，公司将在新的区域结构下按地理区域报告其2026财年和可比的2025财年业绩。公司新增的四个地理区域分别为：
•美洲，包括北美洲和拉丁美洲
•欧洲、英国和爱尔兰及新兴市场（“EUKEM”），包括公司先前报告的欧洲、中东和非洲地区的市场，以及东南亚新兴市场，这些市场先前在其亚洲/太平洋地区报告——印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南
•亚洲/太平洋，包括公司的全球旅游零售业务，此前在欧洲、中东和非洲地区报告
•中国大陆，之前在公司的亚太地区报告，现在将作为一个单独的地区报告
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有关在新的区域结构下呈现的2025财年和2024财年全年和第四季度净销售业绩，请参见第26页。
该公司继续密切监测不断变化的贸易政策和颁布的关税，其特别工作组一直在积极评估事态发展和缓解战略，以减少关税的潜在影响。该公司已经实施了一系列行动，包括利用现有的贸易计划，进一步优化其区域制造足迹，以使生产更接近消费者——包括通过其在日本的工厂。这些努力，加上供应链敏捷性的提高，正在帮助抵消一半以上的预期影响，并使公司更好地定位，以便随着贸易政策的不断演变而迅速适应。
根据当前信息和扣除计划的缓解行动，该公司预计与关税相关的不利因素将影响2026财年的盈利能力约1亿美元。公司继续评估其他战略，包括进一步的PRGP举措和潜在的定价行动。
就最近颁布的关税而言，该公司的假设反映了其最物质流的以下增量费率：
•对于美国进口：（i）从瑞士的税率为39%，（ii）从加拿大的税率为35%，（iii）从中国的税率为30%，（iv）从墨西哥的税率为25%，（v）从欧盟和日本的税率均为15%，（vi）从英国的税率为10%
•对于加拿大从美国进口的商品，25%的税率
•对于中国从美国进口，10%的费率
从2026财年开始，该公司仅提供年度展望。这种方法使公司在应对持续波动时更加灵活和灵活，同时更好地与其长期价值创造和战略优先事项保持一致。
| GAAP和Non-GAAP之间的调节-净销售额增长 （未经审计） |
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| 十二个月结束 | |||||
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2026年6月30日（f）
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| 如报告所示-公认会计原则 | 2% - 5% | ||||
| 外币折算的影响 | 2 | ||||
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与重组和其他活动相关的回报(1)
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— | ||||
| 有机，非公认会计原则 | 0% - 3% | ||||
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（f）表示预测，使用截至2025年6月30日的即期汇率。
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(1)与重组和其他活动相关的回报对净销售额增长的影响包括迄今为止的批准。随着举措在2026财年获得批准，预计与重组和其他活动相关的额外回报。
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| GAAP和Non-GAAP之间的调节-稀释后的每股普通股净收益（亏损）（“EPS”） （未经审计） |
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| 十二个月结束 | |||||||||||
| 6月30日 | |||||||||||
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2026（f）
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2025 | 增长 | |||||||||
| 预测/报告的每股收益-GAAP | $1.63 - $1.87 | $ | (3.15) | 100+% | |||||||
| 非公认会计原则 | |||||||||||
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重组和其他费用(1)
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.23 - .27 | 1.06 | |||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 2.78 | |||||||||
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美国递延所得税资产估值备抵调整
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— | .48 | |||||||||
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滑石粉诉讼和解协议(2)
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— | .34 | |||||||||
| 预测/调整后每股收益-非GAAP | $1.90 - $2.10 | $ | 1.51 | 26% - 39% | |||||||
| 外币折算的影响 | (.03) | ||||||||||
| 预测/调整后固定货币EPS-非GAAP | $1.87 - $2.07 | $ | 1.51 | 24% - 37% | |||||||
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（f）表示预测，使用截至2025年6月30日的即期汇率。
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(1)重组和其他费用的稀释后每股普通股净收益影响包括迄今为止的批准。随着举措在2026财年获得批准，预计会产生额外的重组和其他费用。
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(2)2026财年预测中未包含任何假设。
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该公司在其2026财年全年展望中反映了以下假设：
•全球声望美容增长在2%至3%之间
•有机净销售额假设：
◦对贸易库存的监控更加严格，折扣大幅减少，反映出公司计划采取行动，以更好地协调零售和净销售增长
◦中国大陆恢复中单位数增长，反映出企稳的早期迹象
◦在前景区间的中点，公司的全球旅游零售业务恢复温和增长，2026财年下半年的前景区间更广，反映出：
▪与2025财年相比，出货量有所改善，尤其是在2026财年上半年，亚洲旅游零售业的出货量有所改善，因为公司纪念为改善零售商库存水平而采取的行动的影响以及公司减少对经销商活动敞口的战略决策；
▪在一定程度上被亚洲旅游零售的持续波动所抵消——包括转换疲软
◦公司市场的低个位数增长——不包括中国大陆——反映出大多数市场的同比增长率与2025财年的增长率相比有所改善
◦2026财年第一季度低个位数下降至略为正值。这反映了公司全球旅游零售业务的高个位数增长，同时保持了公司保持业务组合符合行业规范的战略主动性。此外，公司预计，中国大陆将恢复稳健增长，其余业务将出现较为温和的下滑。
•截至2025年8月13日，目前已颁布的增量关税对盈利产生约1亿美元的不利影响，扣除公司计划的缓解战略
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•调整后营业利润率为9.4%至9.9%，反映出2026财年下半年的扩张力度加大，因为预计PRGP效益将在每个季度连续增长
•调整后的有效税率约为36%，反映了公司估计的盈利地域组合和2026财年第一季度更高的税率约为40%，随着全年盈利能力的建立，预计会有所改善。该公司正在监测可能在2026财年到期的全球税收法规中的某些条款，如果不延长这些条款，可能会提高其有效税率。
•经营活动提供的净现金流量将在10亿美元至11亿美元之间，与2025财年相比有所下降，反映出预计将在2026财年达到峰值的更高的重组付款，部分被公司继续专注于管理营运资金所抵消
•资本支出将约为预计销售额的4%，反映出支出水平更加高效和正常化，同时公司将重点放在优化整体投资上，因为它优先考虑面向消费者的投资以推动增长——包括升级现有的实体和在线分销渠道，同时有针对性地扩大消费者覆盖范围
•地缘政治格局没有恶化或相关影响，包括关税和消费者情绪
公司继续监测全球宏观环境的影响，包括衰退风险；货币波动；通胀压力；供应链挑战；社会和政治问题；竞争压力；法律和监管事项，包括征收关税和制裁；地缘政治紧张局势；以及全球安全问题。该公司还注意到通胀压力（包括关税造成的压力）对其成本基础的影响，并正在监测对消费者偏好的影响、组织中正在发生的变化的影响，包括与Beauty Reimagined和PRGP相关的变化，以及预计作为PRGP的一部分做出的变化对供应商、零售商和其他方面的潜在影响，以及与成功外包精选服务相关的挑战。
电话会议和网络广播详情
雅诗兰黛公司将于美国东部时间今天上午8：30召开电话会议，2025年8月20日讨论其2025财年的业绩。通话的拨入号码是美国的877-883-0383或国际的412-902-6506（会议ID号码：9963609）。
电话会议还将在以下网址进行网络直播：http://www.elcompanies.com/investors/events-and-presentations 并将可供重播，直到2025年9月3日.
关于前瞻性陈述的警示性说明
本新闻稿中的声明，特别是“展望”中的声明，以及首席执行官和其他管理层成员的言论，可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性声明。此类声明可能涉及公司对销售、收益或其他未来财务业绩和流动性、其他业绩衡量标准、产品介绍、进入新的地理区域、信息技术举措、新的销售方法、公司的长期战略、重组和
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其他费用和由此产生的成本节约，以及未来的运营或经营成果。这些陈述可能包含“预期”、“将”、“很可能会导致”、“将”、“相信”、“估计”、“计划”、“打算”、“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“项目”、“预计”、“预测”和“预测”等词语或类似表述。尽管公司认为其预期是基于其对其业务和运营的了解范围内的合理假设，但实际结果可能与公司的预期存在重大差异。
可能导致实际结果与预期不同的因素包括但不限于：
(1)护肤、彩妆、香水和护发业务公司的竞争活动增加；
(2)公司开发、生产和销售未来经营业绩可能依赖的新产品以及成功应对公司业务挑战的能力；
(3)零售行业的整合、重组、破产和重组导致销售公司产品的门店数量减少、零售行业内所有权集中度上升、公司竞争对手对零售商的所有权或公司作为零售商的客户对竞争对手的所有权以及公司无法收回应收账款；
(4)零售商去库存和更严格的营运资金管理；
(5)新产品发布的成功或时间或范围的变化以及广告、抽样和推销计划的成功或时间或范围的变化；
(6)消费者对价值的感知方式以及购物地点和方式的偏好发生转变；
(7)对公司国外或国内制造、分销和零售业务的社会、政治和经济风险，包括东道国和美国的对外投资和贸易政策法规的变化；
(8)影响或将影响公司业务的法律、法规和政策（包括其解释和执行）的变化，包括与其产品或分销网络有关的变化，会计准则、税收法律法规、环境或气候变化法律、法规或协定、贸易规则和海关法规的变化，以及法律或监管程序的结果和费用，以及公司可能因此而采取的任何行动；
(9)影响公司经营业绩和国外资产价值的外汇波动、公司与国外竞争对手在相同市场销售产品的相对价格及公司在美国境外的经营制造成本；
(10)全球或当地情况的变化，包括由于全球信贷和股票市场波动、政府经济政策、自然或人为灾害、真实或感知到的流行病、供应链挑战、通货膨胀或能源成本增加而可能影响消费者购买、消费者旅行和/或旅行时购买公司产品的意愿或能力、公司客户、供应商或其他合同对手方的资金实力、公司的运营、公司可能需要的新设备、设施或收购的成本和资金可用性，公司能够对其养老金资产产生的回报以及由此对筹资义务、原材料的成本和可用性以及公司关键会计估计所依据的假设产生的影响；
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(11)由于制造公司产品的任何设施或公司的分销或库存中心的运营中断（包括实施信息技术举措或重组可能造成的中断）而导致的发货延迟、商品定价、库存消耗和生产成本增加；
(12)房地产费率和可用性，这可能会影响公司增加或维持公司销售产品的零售地点数量的能力以及与公司其他设施相关的成本；
(13)产品组合改变为利润较低的产品；
(14)公司在公司成本估算范围内及时获取、开发或实施新信息技术（包括运营技术和网站）的能力；保持其新的和现有信息技术的持续运营；以及保护可能存储在此类技术或其他系统或媒体中的数据和其他信息；
(15)公司利用提高效率的机会的能力，例如公开宣布的战略、重组和成本节约举措，以及整合收购的业务并从中实现价值的能力；
(16)可归因于世界各地局部或国际冲突的后果，以及任何恐怖主义行动、报复和威胁采取进一步行动或报复的后果；
(17)收购、投资和资产剥离的时机和影响；和
(18)该公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他因素，包括其截至2024年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告。
公司不承担更新本文或其他内容的前瞻性陈述的责任。
雅诗兰黛公司。是全球领先的优质护肤、彩妆、香水和护发产品制造商、营销商和销售商之一，是全球奢侈和声望品牌的管家。公司产品在约150个国家和地区销售，品牌名称包括：Est é e Lauder、Aramis、Clinique、Lab Series、Origins、M·A·C、La Mer、Bobbi Brown Cosmetics、Aveda、Jo Malone London、Bumble and Bumble、Darphin Paris、TOM FORD、Smashbox、AERIN Beauty、Le Labo、Editions de Parfums Fr é d é ric Malle、GLAMGLOW、KILIAN Paris、Too Faced、Dr.Jart +，以及DECIEM系列品牌，包括Ordinary和NIOD。
ELC-F
ELC-E
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| 综合收益（亏损）报表 （未经审计） |
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| 三个月结束 6月30日 |
百分比变化 | 年终 6月30日 |
百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
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净销售额(A)
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$ | 3,411 | $ | 3,871 | (12) | % | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | |||||||||||
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销售成本(A)
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955 | 1,093 | (13) | 3,729 | 4,424 | (16) | |||||||||||||||||
| 毛利 | 2,456 | 2,778 | (12) | 10,597 | 11,184 | (5) | |||||||||||||||||
| 毛利率 | 72.0 | % | 71.8 | % | 74.0 | % | 71.7 | % | |||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
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销售，一般和行政(b)
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2,315 | 2,444 | (5) | 9,456 | 9,621 | (2) | |||||||||||||||||
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重组和其他费用(A)
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106 | 96 | 10 | 481 | 122 | 100+ | |||||||||||||||||
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商誉减值（c）
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— | 291 | (100) | 13 | 291 | (96) | |||||||||||||||||
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其他无形资产减值（c）
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425 | 180 | 100+ | 1,273 | 180 | 100+ | |||||||||||||||||
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滑石粉诉讼和解协议(D)
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— | — | — | 159 | — | 100 | |||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,846 | 3,011 | (5) | 11,382 | 10,214 | 11 | |||||||||||||||||
| 营业费用利润率 | 83.4 | % | 77.8 | % | 79.4 | % | 65.4 | % | |||||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | (390) | (233) | (67) | (785) | 970 | (100+) | |||||||||||||||||
| 营业（亏损）利润率 | (11.4) | % | (6.0) | % | (5.5) | % | 6.2 | % | |||||||||||||||
| 利息支出 | 88 | 91 | (3) | 357 | 378 | (6) | |||||||||||||||||
| 利息收入和投资收益，净额 | 29 | 41 | (29) | 114 | 167 | (32) | |||||||||||||||||
| 净定期福利成本的其他组成部分 | 2 | (4) | 100+ | 12 | (13) | 100+ | |||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收益 | (451) | (279) | (62) | (1,040) | 772 | (100+) | |||||||||||||||||
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准备金（e）
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95 | 7 | 100+ | 93 | 363 | (74) | |||||||||||||||||
| 净（亏损）收益 | (546) | (286) | (91) | (1,133) | 409 | (100+) | |||||||||||||||||
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归属于可赎回非控股权益的净亏损（收益）
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— | 2 | (100) | — | (19) | 100 | |||||||||||||||||
| 归属于雅诗兰黛公司的净（亏损）收益。 | $ | (546) | $ | (284) | (92) | % | $ | (1,133) | $ | 390 | (100+)% | ||||||||||||
| 归属于EST é e Lauder Companies Inc.的每股普通股净（亏损）收益 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (1.51) | $ | (.79) | (92) | % | $ | (3.15) | $ | 1.09 | (100+)% | ||||||||||||
| 摊薄 | $ | (1.51) | $ | (.79) | (92) | % | $ | (3.15) | $ | 1.08 | (100+)% | ||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 360.7 | 359.4 | 360.1 | 359.0 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 360.7 | 359.4 | 360.1 | 360.8 | |||||||||||||||||||
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(A)净销售额、销售成本和重组及其他费用中包括与PRGP的重组计划部分和新冠疫情后业务加速计划（“PCBA计划”）相关的退货和费用的影响。
作为PRGP的组成部分，于2023年11月1日传达，于2024年2月5日，公司宣布了一项为期两年的重组计划。重组方案的主要重点包括对公司业务的某些领域进行重组和调整规模，以及简化和加快流程。该公司计划在2026财年之前基本完成重组计划下的具体举措。该公司预计，重组计划将产生总计5亿至7亿美元的税前重组和其他费用，包括与员工相关的成本、与资产相关的成本、合同终止以及与实施这些举措相关的其他成本。
在审查了额外的潜在举措和先前批准的举措的进展后，2025年2月3日，公司承诺扩大PRGP，包括扩大重组计划。
重组计划的扩大部分始于公司2025财年第三季度，所有举措将在2026财年末获得批准。重组计划扩大部分下的具体举措预计将在2027财年末基本完成。现在扩大的重组计划的重点包括（i）某些领域的重组和调整规模，以及（ii）流程的简化和加速，以及新增加的重点是（i）精选服务的外包和（ii）进入市场的足迹和销售模式的演变。
该公司预计，重组计划将产生总计12亿至16亿美元的税前重组和其他费用，包括与员工相关的成本、与资产相关的成本、合同终止以及与实施这些举措相关的其他成本。
根据PCBA计划，公司批准了到2022财年的具体举措，并在2023财年基本完成了这些举措。有关PCBA计划的更多信息包含在公司截至2024年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告的合并财务报表附注中。
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(b)截至2024年6月30日的三个月和十二个月，公司分别录得1500万美元（1100万美元，减去可赎回非控股权益和税后净额部分，或每股普通股0.03美元）和2300万美元（1800万美元，减去可赎回非控股权益和税后净额部分，或每股普通股0.05美元）与DECIEM收购相关股票期权公允价值变动相关的费用，包括工资税。
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（c）在2025财年第二季度，TOM FORD品牌在主要地理区域和渠道内的增长低于预期，包括在中国大陆、亚洲旅游零售和香港特区。同样在2025财年第二季度，Too Faced报告部门在关键地理区域和渠道的业绩低于预期。因此，该公司对有关其TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的内部预测进行了修订。此外，与截至2024年4月1日的上一年年度商誉和其他无限期无形资产减值测试相比，TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的加权平均资本成本均有所增加。该公司的结论是，TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的情况变化，以及加权平均资本成本的增加，引发了对TOM FORD商标和Too Faced商标和商誉进行中期减值审查的需要。这些情况的变化也是一个指标，表明Too Faced长期资产的账面金额，包括客户名单，可能无法收回。在进行相关减值评估后，公司分别为TOM FORD和Too Faced记录了7.73亿美元和7500万美元的商标无形资产减值费用，以及与Too Faced相关的1300万美元商誉减值费用。
基于公司截至2025年4月1日的年度商誉及其他无限期无形资产减值测试，公司确定Dr.JART +和Too Faced商标的账面价值超过其估计的公允价值。由于与Dr.Jart +相关，报告单位的运营计划在上一年做出了退出旅游零售渠道的决定。实施了一项修订后的战略，其中包括增加对该业务其他领域的直接投资，包括在中国大陆，以支持该品牌未来的增长。然而，鉴于2025财年关键地理区域内，特别是中国大陆和韩国内部的增长低于预期，确定有必要对内部预测进行修订，这些修订在2025财年第四季度与品牌的年度规划过程相关完成并获得批准，并反映在截至2025年4月1日的商誉和其他无限期无形资产减值测试中。Too Faced报告单位在关键地理区域和渠道的结果继续低于预期，因此确定有必要对内部预测进行修订。这些情况的变化也表明，它们各自的长期资产，包括客户名单的账面金额可能无法收回。在进行相关减值评估后，公司对Dr.Jart +和Too Faced分别记录了8300万美元和5000万美元的商标无形资产减值费用，并对Dr.Jart +记录了与客户名单无形资产相关的2.92亿美元减值费用。
截至2025年6月30日止三个月，其他无形资产减值费用为4.25亿美元（3.27亿美元，税后净额），综合影响为每股普通股0.89美元。截至2025年6月30日的十二个月，商誉减值费用为1300万美元，其他无形资产减值费用为12.73亿美元（合并后为10.01亿美元，税后净额），合并影响为每股普通股2.78美元。
根据公司截至2024年4月1日的年度商誉和其他无限期无形资产减值测试，公司确定Dr.Jart +报告单位和商标的账面价值超过其估计的公允价值。鉴于关键地理区域内的增长低于预期，报告单位已对其运营计划进行战略转变，退出旅游零售渠道。这一修订后的战略还包括增加对该业务其他领域的直接投资，包括在中国大陆，以支持该品牌未来的增长。由于这些战略变化，公司对与Dr.Jart +报告单位相关的内部预测进行了修订，这些修订在2024财年第四季度完成并获得批准，并反映在截至2024年4月1日的商誉和其他无限期无形资产减值测试中。这些情况的变化也表明，其各自的长期资产的账面金额可能无法收回。在进行相关减值评估后，截至2024年6月30日的三个月和十二个月，公司记录了与Dr.Jart +相关的2.91亿美元的商誉减值费用和1.8亿美元的商标无形资产减值费用（合计4.3亿美元，税后净额），合并影响为每股普通股1.19美元。
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(D)从2024年8月底至2024年10月，公司与若干原告律师事务所达成协议（统称为“爽身粉诉讼和解协议”），目的是：（i）解决这些公司处理的未决化妆品爽身粉事项，以及（ii）解决预计将由这些公司在2025年1月1日至2029年12月31日期间代表原告提出的潜在未来化妆品爽身粉索赔的过程，每个参与的律师事务所每年的年度上限金额。考虑到滑石粉诉讼和解协议，该公司在2025财年第一季度记录了1.59亿美元的费用，用于解决当前索赔的商定金额和未来潜在索赔的估计金额。
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（e）在2025财年，该公司针对一般外国税收抵免和研发税收抵免结转建立了1.72亿美元的美国估值免税额，因为确定这些递延所得税资产很可能无法实现。做出这一决定的原因是，公司权衡了相关证据，包括与近几年相比，2025财年的美国应税收入较低，这反映了其旅游零售业务的收入减少，以及由此产生的在到期前实现结转的能力的不确定性。
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这份财报包括一些与重组和其他活动及调整相关的费用以及有机净销售额相关的非公认会计准则财务指标。本文包括这些项目前后某些合并（亏损）收益账户的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标之间的对账。除其他财务指标外，公司使用某些非公认会计准则财务指标来评估其经营业绩，这些指标代表公司开展和看待其业务的方式。管理层认为，排除某些无法在不同时期进行比较的项目，或不反映公司的基本持续业务，为这些项目提供了透明度，并有助于投资者和其他人在不同时期比较和分析经营业绩。未来，公司预计将产生与本文所述性质类似的费用或调整；然而，在特定时期内对公司业绩的影响可能具有高度可变性且难以预测。公司的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用或以与其他公司一致的方式确定的类似名称的指标进行比较。尽管该公司认为非GAAP衡量标准对分析其结果很有用，但它们无意取代或替代按照美国公认会计原则编制的合并财务报表中包含的任何列报方式。
该公司在全球范围内运营，大部分净销售额来自美国以外地区。因此，外币汇率波动可影响公司的经营业绩。因此，公司提出一定的净销售额、经营业绩、所得税拨备和稀释后的净（亏损）每股普通股收益信息，不包括外币汇率波动的影响，以提供评估其基础业务在美国以外地区的表现的框架。不变货币信息比较不同时期的结果，就好像汇率在不同时期保持不变一样。公司通过使用上年期间月平均外币汇率换算当期业绩并调整外币现金流量套期活动的同期影响来计算固定货币信息。
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GAAP和非GAAP净销售额之间的调节
（未经审计）
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三个月结束
6月30日
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百分比
改变
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十二个月结束
6月30日
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百分比
改变
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（百万美元）
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2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 3,411 | $ | 3,871 | (12) | % | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | ||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报 | (3) | — | (3) | 1 | ||||||||||||||||
| 调整后净销售额，非美国通用会计准则 | 3,408 | 3,871 | 14,323 | 15,609 | ||||||||||||||||
| 外币折算的影响 | (27) | — | (1%) | 28 | — | (1%) | ||||||||||||||
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有机净销售额，非美国通用会计准则1
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$ | 3,381 | $ | 3,871 | (13) | % | $ | 14,351 | $ | 15,609 | (8) | % | ||||||||
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1有机净销售额指不包括与重组和其他活动相关的回报的净销售额；收购、资产剥离和品牌关闭的不可比影响；以及外币换算的影响。该公司认为，有机净销售额增长的Non-GAAP衡量标准提供了一致的同比销售额比较。
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某些合并（亏损）收益报表账目的调节
退货前后、收费等调整
（未经审计）1
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三个月结束
6月30日
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百分比
改变
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十二个月结束
6月30日
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百分比
改变
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| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 2,456 | $ | 2,778 | (12) | % | $ | 10,597 | $ | 11,184 | (5) | % | ||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他活动 | (4) | — | 5 | 2 | ||||||||||||||||
| 调整后毛利，非美国通用会计准则 | $ | 2,452 | $ | 2,778 | (12) | % | $ | 10,602 | $ | 11,186 | (5) | % | ||||||||
| 毛利率 | 72.0 | % | 71.8 | % | 74.0 | % | 71.7 | % | ||||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他活动 | (0.1) | — | — | — | ||||||||||||||||
| 调整后毛利率，非美国通用会计准则 | 71.9 | % | 71.8 | % | 74.0 | % | 71.7 | % | ||||||||||||
| 营业（亏损）收入 | $ | (390) | $ | (233) | (67) | % | $ | (785) | $ | 970 | (100+)% | |||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 102 | 96 | 486 | 124 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | 425 | 471 | 1,286 | 471 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | 159 | — | ||||||||||||||||
| DECIEM收购相关股票期权公允价值变动 | — | 15 | — | 23 | ||||||||||||||||
| 调整后营业收入，非美国通用会计准则 | $ | 137 | $ | 349 | (61) | % | $ | 1,146 | $ | 1,588 | (28) | % | ||||||||
| 营业利润率 | (11.4) | % | (6.0) | % | (5.5) | % | 6.2 | % | ||||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 3.0 | 2.5 | 3.4 | 0.8 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | 12.5 | 12.2 | 9.0 | 3.0 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | 1.1 | — | ||||||||||||||||
| DECIEM收购相关股票期权公允价值变动 | — | 0.4 | — | 0.1 | ||||||||||||||||
| 调整后营业利润率，非美国通用会计准则 | 4.0 | % | 9.0 | % | 8.0 | % | 10.2 | % | ||||||||||||
| 准备金 | $ | 95 | $ | 7 | 100+% | $ | 93 | $ | 363 | (74) | % | |||||||||
| 有效税率（“ETR”） | (21.1) | % | (2.5) | % | (8.9) | % | 47.0 | % | ||||||||||||
| 对非公认会计原则调整的税收影响 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 21 | 21 | 105 | 27 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | 98 | 41 | 285 | 41 | ||||||||||||||||
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美国递延所得税资产估值备抵调整
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(172) | — | (172) | — | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | 35 | — | ||||||||||||||||
| 调整后的所得税拨备，非美国通用会计准则 | $ | 42 | $ | 69 | $ | 346 | $ | 431 | ||||||||||||
| 调整后的ETR，Non-GAAP | 55.3 | % | 22.8 | % | 38.8 | % | 31.0 | % | ||||||||||||
| 每股普通股摊薄净（亏损）收益 | $ | (1.51) | $ | (.79) | (92) | % | $ | (3.15) | $ | 1.08 | (100+)% | |||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | .23 | .21 | 1.06 | .27 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | .89 | 1.19 | 2.78 | 1.19 | ||||||||||||||||
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美国递延所得税资产估值备抵调整
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.48 | — | .48 | — | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | .34 | — | ||||||||||||||||
| DECIEM收购相关股票期权公允价值变动（减去归属于可赎回非控股权益的部分） | — | .03 | — | .05 | ||||||||||||||||
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调整后稀释后每股普通股净收益，非美国通用会计准则2
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$ | .09 | $ | .64 | (85) | % | $ | 1.51 | $ | 2.59 | (42) | % | ||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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2截至2025年6月30日的三个月和十二个月，潜在稀释性股票期权、业绩份额单位和约120万股的限制性股票单位的影响被排除在As Reported的计算和非GAAP稀释后每股普通股亏损的调整之外，因为由于期间产生的净亏损，它们具有反稀释性。这些股份被添加到加权平均已发行普通股中，以计算非公认会计准则稀释后的每股普通股收益。
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第23页26
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| 简明合并资产负债表 （未经审计，除非另有说明） |
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| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||
| （百万美元） | （已审核） | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 2,921 | $ | 3,395 | ||||
| 应收账款，净额 | 1,530 | 1,727 | ||||||
| 库存和促销商品 | 2,074 | 2,175 | ||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 544 | 625 | ||||||
| 流动资产总额 | 7,069 | 7,922 | ||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 3,172 | 3,136 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 | 1,952 | 1,833 | ||||||
| 其他资产 | 7,699 | 8,786 | ||||||
| 总资产 | $ | 19,892 | $ | 21,677 | ||||
| 负债和权益 | ||||||||
| 流动债务 | $ | 3 | $ | 504 | ||||
| 应付账款 | 1,497 | 1,440 | ||||||
| 经营租赁负债 | 406 | 354 | ||||||
| 其他应计负债 | 3,529 | 3,404 | ||||||
| 流动负债合计 | 5,435 | 5,702 | ||||||
| 长期负债 | 7,314 | 7,267 | ||||||
| 长期经营租赁负债 | 1,744 | 1,701 | ||||||
| 其他非流动负债 | 1,534 | 1,693 | ||||||
| 非流动负债总额 | 10,592 | 10,661 | ||||||
| 总股本 | 3,865 | 5,314 | ||||||
| 总负债及权益 | $ | 19,892 | $ | 21,677 | ||||
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| 选择现金流数据 （未经审计，除非另有说明） |
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| 十二个月结束 6月30日 |
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| （百万美元） | 2025 |
2024
（已审核）
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| 净（亏损）收益 | $ | (1,133) | $ | 409 | ||||
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调整净（亏损）收益与经营活动产生的现金流量净额：
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| 折旧及摊销 | 829 | 825 | ||||||
| 递延所得税 | (396) | (265) | ||||||
| 商誉及其他无形资产减值 | 1,286 | 471 | ||||||
| 其他项目 | 337 | 289 | ||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||
| 应收账款减少（增加）额，净额 | 230 | (285) | ||||||
| 库存和促销商品减少 | 184 | 766 | ||||||
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其他资产（增加）减少额，净额
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(11) | 15 | ||||||
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应付账款及其他负债（减少）增加额
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(54) | 135 | ||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 1,272 | $ | 2,360 | ||||
| 其他投融资来源（用途）： | ||||||||
| 资本支出 | $ | (602) | $ | (919) | ||||
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偿还流动债务，净额
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— | (215) | ||||||
| 偿还商业票据（三个月后到期） | — | (785) | ||||||
| 发行长期债务所得款项净额 | — | 648 | ||||||
| 偿还长期债务 | (505) | (10) | ||||||
| 支付给股东的股息 | (618) | (947) | ||||||
| 收购库存股票的付款 | (35) | (35) | ||||||
| 收购可赎回非控股权益的付款 | — | (745) | ||||||
| 补充现金流信息： | ||||||||
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支付利息的现金
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$ | 353 | $ | 359 | ||||
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支付所得税的现金
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630 | 550 | ||||||
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如第14页所述，从2026财年第一季度开始，该公司将在新的区域结构下按地理区域报告其2026财年和可比的2025财年业绩。以下是在这一新的区域结构下，按地理区域划分的2025财年和2024财年全年和第四季度净销售额结果：
| 按地理区域划分的结果 （未经审计） |
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| 截至6月30日止年度 | |||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 |
有机
净销售额 （非公认会计原则）
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| 美洲 | $ | 4,410 | $ | 4,579 | (4) | % | 1 | % | (3) | % | |||||||
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EUKEM
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3,566 | 3,539 | 1 | (1) | (1) | ||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 3,606 | 4,587 | (21) | 1 | (21) | ||||||||||||
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中国大陆
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2,741 | 2,904 | (6) | — | (6) | ||||||||||||
| 小计 | $ | 14,323 | $ | 15,609 | (8) | % | — | % | (8) | % | |||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | (1) | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 14,326 | $ | 15,608 | (8) | % | — | % | (8) | % | |||||||
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1百分比按个别情况计算。
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| 截至6月30日止三个月 | |||||||||||||||||
| 净销售额 |
百分比变化1
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
外币换算的影响 |
有机
净销售额 （非公认会计原则）
|
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| 美洲 | $ | 941 | $ | 994 | (5) | % | 1 | % | (4) | % | |||||||
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EUKEM
|
828 | 814 | 2 | (5) | (3) | ||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 906 | 1,318 | (31) | — | (31) | ||||||||||||
|
中国大陆
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733 | 745 | (2) | — | (1) | ||||||||||||
| 小计 | $ | 3,408 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | |||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 3 | — | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 3,411 | $ | 3,871 | (12) | % | (1) | % | (13) | % | |||||||
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1百分比按个别情况计算。
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