2026年5月7日2026年第一季度收益说明会

前瞻性陈述本演示文稿中的前瞻性陈述基于公司当前的预期和信念，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩和成就以及某些事件发生的时间与任何前瞻性陈述中讨论、预测、预期或指出的结果、业绩、成就或时间存在重大差异。此类风险、不确定性和其他因素包括（其中包括）以下因素：未能继续成功地将ARIKAYCE商业化®在美国、欧洲或日本或未能成功商业化BRINSUPRI®在美国或欧洲，或维持美国、欧洲或日本对ARIKAYCE的批准或美国或欧洲对BRINSUPRI的批准；我们无法从FDA获得ARIKAYCE的完全批准，或我们未能获得监管批准以将ARIKAYCE的适应症扩展到更广泛的患者群体；未能获得或延迟获得我们的产品候选者在美国、欧洲或日本的监管批准，面向美国、欧洲和日本以外的ARIKAYCE，包括Lamira的单独监管批准®每个市场和每个用途的雾化器系统，或用于美国和欧洲以外的BRINSUPRI；如果获得适用监管机构的批准，未能成功地将我们的候选产品商业化，或者如果获得批准，未能维持对此类候选产品的适用监管批准；我们已上市产品的市场接受程度存在不确定性或变化，如果获得批准，我们的候选产品被医生、患者、第三方付款人和医疗保健界的其他人；我们无法从政府或第三方付款人那里获得并维持对我们已上市产品的充分报销，如果获得批准，我们的产品候选者，或我们已上市产品的可接受价格，如果获得批准，我们的产品候选者；我们对我们已上市产品和我们的产品候选者的潜在市场规模的估计不准确，或我们用于确定医生的数据不准确，预期患者摄取率、预期治疗持续时间，或预期的患者依从性或停药率；我们所依赖的第三方未能生产足够数量的我们已上市的产品和我们用于商业或临床需求的产品候选者（如适用）来进行我们的临床试验，或未能遵守我们的协议或影响我们业务的法律法规；与我们使用由Pharmakon Advisors，LP管理的某些基金的高级担保贷款以及我们与OrbiMed Royalty & Credit Opportunities IV，LP的特许权使用费融资相关的风险和不确定性，以及预期的收益，包括我们保持遵守优先担保贷款和特许权使用费融资协议中的契约的能力，以及这些协议下的限制对我们运营的影响；我们无法创建或维持有效的直接销售和营销基础设施，或与提供此类基础设施以分销我们已上市产品或我们的任何候选产品的第三方合作未来获得批准的；未能成功地为我们已上市的产品或我们的产品候选者进行未来的临床试验，以及我们可能无法招募或保留足够的患者来进行和完成试验或生成监管批准我们的产品候选者所需的数据等；开发与我们已上市的产品或我们的产品候选者相关的意外安全性或有效性问题；我们的临床研究将被延迟的风险，在药物开发过程中将发现严重的副作用，或提交的任何方案修订将被拒绝；未能成功预测新型基因治疗产品的开发、监管批准和商业化的时间和成本；风险随着更多患者数据的可用，我们不时宣布或发布的临床试验的中期、顶线或初步数据可能会发生变化，或者如果披露更多数据，可能会有不同的解释，或盲数据将无法预测未盲数据；我们的竞争对手可能获得与我们为特定适应症开发的产品基本相同的产品的孤儿药独占权的风险；我们无法吸引和留住关键人员或有效管理我们的增长；我们无法成功整合我们的收购并适当管理管理层用于整合活动的时间和注意力；风险我们获得的技术，产品和候选产品不会在商业上取得成功；无法适应我们高度竞争和不断变化的环境；无法访问，升级或扩展我们的技术系统或在更新我们现有的技术或开发或实施新技术方面遇到困难；我们无法维持我们的重要客户的风险；医疗保健立法或其他政府行为对我们的业务产生重大不利影响的风险；由于灾难或其他事件（包括自然灾害或公共卫生危机）造成的业务或经济中断；我们当前和未来可能使用人工智能和机器学习可能不会成功的风险；美国、欧洲、日本和全球的总体经济状况恶化，包括长期通货膨胀的影响，影响我们，我们的供应商、第三方服务提供商和潜在合作伙伴；我们可能卷入代价高昂的知识产权纠纷的风险，无法充分保护我们的知识产权或防止泄露我们的商业秘密和其他专有信息，并产生与此类事项相关的诉讼或其他程序相关的费用；与我们已上市产品或我们的产品候选者相关的协议（包括我们与PARI和阿斯利康 AB的许可协议）对我们施加的限制或其他义务，以及未能遵守我们在此类协议下的义务；我们现在或可能成为当事方的诉讼导致的成本和潜在声誉损害，包括产品责任索赔；在发生网络安全攻击或问题时，我们的运营受到重大破坏的风险；适用于我们业务的法律法规的变化，包括任何定价改革和影响我们在研究、开发或制造我们的候选产品时利用某些第三方的能力的法律，以及未能遵守此类法律法规；我们的经营亏损历史，以及我们永远无法实现或保持盈利的可能性；影响我们的经营业绩和财务状况的商誉减值费用；无法偿还我们现有的债务以及我们获得未来资本的能力方面的不确定性；以及延迟执行经适当监管机构批准的额外第三方制造设施的计划以及与这些计划相关的意外费用。附加免责声明：请注意，TPIP、INS1201和INS1202是未经FDA或任何监管机构批准销售或发现安全或有效的研究产品。此外，ARIKAYCE未被批准用于治疗所有MAC肺病患者，brensocatib未被批准用于治疗美国和欧洲以外的非囊性纤维化支气管扩张患者。本演示文稿不是ARIKAYCE、BRINSUPRI、TPIP、INS1201、INS1202的推广或广告。Insmed、ARIKAYCE、BRINSUPRI、inLighten是Insmed Incorporated的注册商标。所有其他商标均为其各自所有者的财产。TPIP：棕榈油曲前列素吸入粉剂| MAC/MCAD：鸟分枝杆菌复杂肺病| FDA：药监局| AI：人工智能

开场白商业更新TPIP更新财务业绩5 7-17 19-21 24-26 Will Lewis主席兼首席执行官Sara Bonstein 首席财务官 TPIP：棕榈油曲前列腺素吸入粉

开幕词Will Lewis |主席兼首席执行官

第一季度业绩定位Insmed将在2026年优先事项上交付最近的成就商业BRINSUPRI®：ARIKAYCE Q1收入环比增长强劲®：上市后第8年Q1收入增长临床阳性PH3b ENCORE结果PH3 PALM-ILD继续招募患者PH3 PALM-PAH于2026年4月启动2026年优先事项最大化BRINSUPRI对当前诊断的NCFB患者的影响解锁BRINSUPRI对NCFB合并COPD患者的影响或哮喘向监管部门提交数据以支持扩大ARIKAYCE标签Q：quarter | PH：phase | NCFB：非囊性纤维化支气管扩张| COPD：慢性阻塞性肺疾病| TPIP：Treprostinil palmitil吸入粉剂| IND：研究性新药申请| BD：就Ph3 TPIP项目执行业务发展File~1-2 IND，进一步多样化我们的早期管道探索机会，以精选BD补充我们的管道

BRINSUPRI®更新丨Will Lewis |主席兼首席执行官

发布业绩增强对全年收入指引至少10亿美元的信心1截至2026年3月31日止三个月的未经审计收入| M：百万|问：第一季度日历Q1的季度环比增长超过了强劲的可比发布……观察到可忽略不计的库存库存；预计未来将无关紧要……包括那些未受医疗保险覆盖缺口动态影响的真实需求：2026年没有价格上涨2.079亿美元+ 44% 2026年第一季度与2025年第四季度全球净收入1环比增长

Launch Dashboard：关键指标增强我们对BRINSUPRI推出轨迹RX的信心：处方/处方| SP：专科药房|*从截至2026年3月31日具有可用可见度的付款人渠道得出的近似批准率，包括专业药房合作伙伴数据，不包括ASD Healthcare（Cencora）|**包括自推出以来至少开过一张处方的所有医生。负责医院药房直接下单的处方的额外医生不包括在这一指标中患者需求付款人访问prescriber deepening & broadening合规率健康的有机患者需求继续建立有利的每月新患者开始和分配趋势~自推出以来SP处理的患者的90%付款人批准率*inLighten®帮助> 80%的患者参与治疗高治疗持续和及时RX补充率自推出以来> 5000个处方**积极的患者反馈，随着时间的推移有可能加深RX教育和外展举措正在进行中<大多数患者批准所需的1周

患者需求：我们认为有机需求自推出以来连续增长K：千| R & W：“准备就绪&等待中”| Q：季度| NPS：新患者启动| EMR：电子病历| est.：estimated |*我们依靠内部分析和计算来估计R & W患者需求，包括通过比较Q4大型机构的新患者脚本数量：25与2026年2月– 3月（同一机构内）来量化在Q3的EMR系统更新限制得到解决后Q4新增患者的增量。这些估计必然需要经过重大判断的假设，并且可能被证明是不准确的。因此，我们对R & W患者需求规模的估计可能被证明是不正确的，也许是实质性的|注：每个患者框代表150名患者Q3：25（部分季度）~2.55K（~0.75K est。R & W患者*）Q4：25~9K（~3.5K est。R & W患者*）~7.8K（~1.5K est。R & W患者*）Q1：26个NPS主要由有机需求驱动，季度退出运行率强劲Q1：26个“准备就绪&等待中”的需求估计新患者在获得批准后主动寻求治疗的动机的有机需求估计新患者在获得批准后从肺科医生就诊、数字教育等了解治疗的情况Q4：25数据表明，大多数大型机构的R & W患者开始治疗Q3：25大型机构EMR更新滞后于批准新患者开始需求动态

Payor Access：持续较高且及时的Payor审批率支持下的强劲推出SP：专科药房|*从截至2026年3月31日具有可用可见度的付款人渠道得出的大致批准率，包括专业药房合作伙伴数据，不包括ASD Healthcare（Cencora）v有利的付款人访问动态~自推出以来SP处理的患者的批准率为90%*v无摩擦患者体验1 <多数患者获批所需周

依从性：积极的患者体验反映在平均高持续和及时的补充速度上，患者寻求比行业基准（~37天）更快地补充其30天的RX有动力继续治疗我们观察到BRINSUPRI患者：自启动以来不太可能停止高度合规> 80%的患者支持计划入组积极的患者体验有利的安全性概况延续率跟踪略领先于耐受性良好的每日口服药物，如他汀类药物RX：处方

期待患者积极反馈深化处方人行为同时处方人基数持续拓宽> 20%的处方人至少为5名患者写过处方***在回访和即将召开的医学会议上讨论的积极的患者反馈可能会激励更多的处方累积处方者*在美国所有肺科医生中占比> 25%**> 5000 Q：quarter |美国：美国|*包括自推出以来至少开过一张我们可以看到的处方的所有医生（不包括账户级别数据）。负责医院药房直接开具处方的额外医生不包括在这一指标中。|**估计美国约2万名肺科医生，包括将肺科作为二级专科的人|***基于我们可以看到的医生（不包括账户级别数据）。负责医院药房直接开具处方的额外医生不包括在这一指标中。X 5

以诊断为中心的教育运动旨在带动正确的NCFB诊断

ATS开始努力在美国大型医疗系统中实现更早、更准确的NCFB诊断ATS：美国胸科学会| COPD：慢性阻塞性肺疾病| EHR：电子健康记录| CME：继续医学教育|美国：美国注：这一举措得到了由Insmed提供的独立研究资助的支持，通过利用EHR数据来识别可能也有支气管扩张的COPD或哮喘患者，这四个关键目标评估疾病负担并描述频繁加重者之间的潜在评估差距试点可扩展解决方案以改善诊断和临床实践（例如，EHR提示、即时护理工具，CME）通过教育资源在全国范围内为卫生系统广泛传播研究结果

令人鼓舞的上市基本面支持有希望的收入轨迹强劲&不断增长的患者需求有利的付款人获得高患者依从性和继续率进一步拓宽和深化医生处方的机会关键上市观察：

阿里凯斯®更新丨Will Lewis |主席兼首席执行官

TPIP更新TPIP：Treprostinil Palmitil吸入粉剂Will Lewis |主席兼首席执行官

3期PH-ILD研究在轨道上取得进展计划完成PPF & IPF研究正在进行PH-ILD：间质性肺疾病引起的肺动脉高压| PPF：进行性肺纤维化| IPF：特发性肺纤维化| H：half | TPIP：棕榈油曲前列素吸入粉剂| TRE：曲前列素|注：起始表示试验地点已开放并准备好筛查参与者的入组PH3 PALM-ILD PH-ILD患者现已在7个国家随机招募，尽管存在已获批准的竞争对手曲前列环素产品PH3 PALM-PPF预计研究将于2H启动：26 P3 PALM-IPF预计研究将于1H启动：27 TPIP的潜在优势：一种每日一次的干粉，具有…吸入疗法惰性配方限制气道效应的缓慢释放特性，可在肺中实现高、一致的TRE水平肠外治疗的连续性

让我们回顾一下BRINSUPRI的推出仍在轨道上，并支持至少10亿美元的雄心勃勃的2026年收入指引ARIKAYCE在其目前的适应症中继续增长，如果扩大的标签获得批准，则有望迎来拐点首个3期PAH试验站点开放；PALM-ILD继续招募患者；2期PAH OLE数据预计Q3：26B：十亿| PAH：肺动脉高压| OLE：开放标签扩展| Q：季度

财务业绩Sara Bonstein | 首席财务官

第一季度业绩支持现有全年指引预期收入至少10亿美元4.5亿至4.7亿美元毛净比中20% s至低30% s低-20 % s至中20% s B：十亿| M：百万G U I D A N C E G U I D A N C E 2026全年

我们认为2027年现金流正数可以在不增加资本的情况下实现1现金消耗不包括从行使期权收到的现金| ↓截至2026年3月31日未经审计的现金、现金等价物和有价证券头寸| BD：业务发展~$ 1.2B 2026年3月31日↓现金、现金等价物和有价证券基础现金消耗1与过去一年的水平一致，因为随着时间的推移，随着收入比支出速度更快，现金消耗预计将下降，假设BD的费用基础没有实质性扩张，2027年现金流正数的路径

通过投资推进商业和临床项目截至3个月1 3/31/20263/31/2025总收入$ 306.0 $ 92.8产品收入成本2占收入的百分比（47.4）15.5%（21.3）22.9%研发（209.5）（152.6）SG & A（247.3）（147.5）其他↓ 44.9（19.6）总营业费用$（459.3）$（341.0）营业亏损$（153.3）$（248.1）成本2占收入的百分比同比下降，反映BRINSUPRI贡献研发和SG & A同比增长反映投资增长：美国BRINSUPRI启动临床管线开发1未经审计| 2不包括无形资产摊销；也称为“成本”| †包括无形资产摊销和或有对价公允价值变动|研发：研发| SG & A：销售、一般和管理费用| y/y：同比|美国：美国（百万美元，百分比除外）

结束语跨临床和商业优先事项的强大执行能力处于有利地位，可以为患者提供服务并推动长期价值创造稳健的财务状况支持对我们的商业投资组合和临床管道的持续投资

问答环节Will Lewis主席兼首席执行官Sara Bonstein 首席财务官 Martina Flammer首席医疗官