---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

业务概况

BGC是一家全球领先的市场、数据和金融科技公司，专门从事范围广泛的产品的交易执行，包括政府债券、公司债券等固定收益证券和其他债务工具，以及相关的利率衍生品和信用衍生品。此外，该公司还提供外汇、能源、大宗商品、航运、股票以及期货和期权的经纪服务。该公司还提供网络和连接解决方案、市场数据和相关信息服务以及交易后服务。

BGC的综合平台旨在为客户提供价格发现、交易执行和交易处理方面的灵活性，以及通过我们的平台获取流动性，用于场外交易或通过交易所执行的交易。通过该公司的电子品牌，BGC集团提供多种贸易执行、市场基础设施和连接服务，以及贸易后服务。

企业转换

于2023年7月1日，根据企业转换协议，BGC Partners完成了企业转换，由伞式合伙企业C-Corporation转换为正式的C-Corporation，以重组及简化其组织架构。由于公司转换，BGC集团成为BGC Partners的公众控股公司和继任者，其A类普通股开始在纳斯达克交易，取代BGC Partners的A类普通股，股票代码为“BGC”。公司转换完成后，BGC Partners的原股东和BGC Holdings的原有限合伙人现通过BGC Group参与BGC业务的经济。

公司转换乃根据公司转换协议作出，该协议已由BGC Partners董事会根据联合委员会的建议批准，该联合委员会由审计委员会和薪酬委员会联合开会组成。联合委员会由联合委员会选定的独立财务和法律顾问提供咨询意见。华利安公司作为财务顾问向联委会提供公允性意见。

公司转换乃根据BGC Group、BGC Partners、BGC Holdings、BGC GP，LLC（一家特拉华州有限责任公司及BGC Holdings的普通合伙人）、BGC Partners II，Inc.（一家特拉华州公司及BGC Group的全资子公司（“Merger Sub 1”）、BGC Partners II，LLC（一家特拉华州有限责任公司及BGC Group的全资子公司）（“Merger Sub 2”）、BGC Holdings Merger Sub，LLC（一家特拉华州有限责任公司及BGC Holdings的全资子公司（“Holdings Merger Sub”）于2022年11月15日达成，以及，仅为其中某些条款的目的，康托尔。

自美国东部时间2023年7月1日上午12：01起生效，BGC Holdings通过与Holdings Merger Sub合并重组为特拉华州有限责任公司，Holdings Merger Sub继续作为BGC Partners的直接子公司。自美国东部时间2023年7月1日上午12：02起，Merger Sub 1与BGC Partners合并并入，而BGC Partners继续作为BGC集团的直接子公司。同时，Merger Sub 2与Holdings Merger Sub合并并并入Holdings Merger Sub，Holdings Merger Sub继续作为BGC Group的子公司。由于公司转换合并，BGC Partners和BGC Holdings成为BGC集团的全资子公司。

在控股重组合并中，BGC Holdings截至紧接控股重组合并前未偿还的每个单位均转换为Holdings Merger Sub的实质上相等的股权。

在公司合并中，每股A类普通股，面值$ 0.01 每股，BGC Partners和每股B类普通股，面值$ 0.01 每股收益，将已发行的BGC Partners转换为 One A类普通股份额，面值$ 0.01 每股，BGC集团和 One B类普通股份额，面值$ 0.01 每股，分别为BGC集团的

---

由于公司转换，于2023年7月1日：

• 64.0 百万Cantor单位，包括 5.7 2023年6月30日购买的百万股转换为BGC集团B类普通股的股份，但须遵守公司转换协议的条款和条件，前提是部分 64.0 向Cantor发行的100万股BGC Group B类普通股将在BGC Group未发行至少$ 75,000,000 与2030年7月1日（即公司转换七周年）之前的某些收购交易有关的BGC集团A类或B类普通股的股份；

•BGC Group承担截至2023年6月30日所有尚未行使的BGC Partners RSU、RSU税务账户或限制性股票奖励；和

•BGC Holdings的不可交换有限合伙单位已转换为BGC Group以现金、限制性股票和/或RSU计价的股权奖励，每项奖励均在公司转换协议中进一步规定。

就2023年7月1日的企业转换而言，BGC Holdings有限合伙协议终止。于企业转换完成后，BGC Holdings并无剩余有限合伙单位。

最近的董事会和执行官变动

2025年2月18日，Howard W. Lutnick先生被美国参议院确认为第41任商务部长。经其确认，于2025年2月18日，Howard W. Lutnick先生辞去公司董事会主席兼首席执行官职务。2025年2月18日，公司任命Howard W. Lutnick先生的儿子Brandon Lutnick担任董事会成员。此外，公司于2025年2月18日任命斯蒂芬·默克尔先生担任董事会成员和董事会主席。2025年2月18日，公司任命John A. Abularrage、JP Aubin和Sean A. Windeatt为公司联席首席执行官和公司首席执行官。Howard W. Lutnick先生已同意剥离其在BGC的权益以遵守美国政府道德规范，这预计将在其确认后的90天内发生，并且预计不会有任何涉及在公开市场上出售股票的安排。

列报依据

公司未经审计的简明合并财务报表和未经审计的简明合并财务报表附注是根据美国证券交易委员会的规则和条例并按照美国公认会计原则编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的年度财务报表的所有信息和脚注，因此，本季度报告中关于表格10-Q的信息应与公司截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。 本公司未经审核简明综合财务报表包括本公司的账目及本公司拥有控股权的所有附属公司。公司间余额和交易已在合并中消除。 已对先前报告的金额进行了某些重新分类，以符合当前的列报方式。

在2024年第一季度期间，公司将以前标记为“能源和商品”的经纪产品线更名为“能源、商品和航运”，以更好地反映这些业务的综合运营。这一变化并未导致收入分类发生任何变化，对公司的经纪总收入没有影响。见附注22 ——“分部和地理信息。”

未经审核简明综合财务报表载有管理层认为对公平列报未经审核简明综合财务状况表、未经审核简明综合经营报表、未经审核综合全面收益（亏损）报表、未经审核简明综合现金流量表及公司于呈列期间的未经审核简明综合权益变动表所必需的所有调整（仅包括正常及经常性调整）。

---

最近采用的会计公告

2022年9月，FASB发布ASU第2022-04号，负债—供应商融资计划（子主题405-50）：债务重组披露供应商融资计划义务.该指南要求实体披露其在购买商品和服务时使用的供应商融资计划的关键条款，以及有关其在这些计划下的义务的信息，包括这些义务的前滚。BGC于2023年1月1日开始的规定生效日期采用该标准，但滚存要求除外，该要求于2024年1月1日开始对公司生效。该指引的采用是对列报资产负债表的所有期间进行追溯应用，并且将前瞻性地应用前滚披露要求。滚存披露要求对公司未经审计的简明合并财务报表没有重大影响。

2022年12月，FASB发布ASU第2022-06号，参考利率改革（专题848）：推迟专题848的日落日期。ASU第2020-04号，参考利率改革（专题848）：促进参考利率改革对财务报告的影响提供了可选指导，以减轻会计核算（或认识到）参考费率改革对财务报告的影响方面的潜在负担。ASU一经发布即生效，一般可适用至2022年12月31日。因为ASC 848中的救济，参考利率改革可能不涵盖可能发生大量修改的一段时间，ASU第2022-06号中的修订将日落日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，在此之后，实体不再被允许应用ASC 848中的救济。ASU一经签发即生效。采纳这一指引对公司未经审计的简明合并财务报表没有影响。

2023年11月，FASB发布ASU第2023-07号，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。该指引是应投资者的要求而发布的，要求公司在分部层面披露更多关于其财务业绩的信息。ASU不会改变公共实体识别其经营分部、汇总它们或应用量化阈值来确定其可报告分部的方式。该准则要求公共实体在年度和中期基础上披露重大分部费用和其他分部项目，并在中期期间提供以前要求每年披露的关于可报告分部损益和资产的所有披露。具有单一可报告分部的公共实体被要求提供新的披露以及以前根据ASC 280要求的所有披露。BGC对自2024年1月1日开始的年度报告期间发布的公司财务报表在规定的生效日期采用了该标准，并对自2025年1月1日开始的中期期间采用了该指南。参见附注22—“细分市场和地理信息。” 采纳这一指引对公司未经审计的简明合并财务报表没有影响。

2024年3月，FASB发布ASU第2024-01号，补偿—股票补偿（专题718）：利润利息及类似奖励的范围适用.该标准旨在降低确定利润权益和类似奖励是否属于ASC 718范围的复杂性，并在实践中减少多样性。新指南适用于向雇员或非雇员授予利润利息奖励或类似奖励以换取商品或服务的所有报告实体。ASU在ASC 718中添加了一个示例，该示例说明了如何应用范围指导来确定利润利息奖励是否应作为ASC 718或其他会计准则下的股份支付安排进行会计处理。BGC于2025年1月1日开始的规定生效日期采用预期过渡方法对生效日期当日或之后授予或修改的利润利息奖励采用该标准。该指引的采纳并未对公司未经审计的简明财务报表产生重大影响。

2024年3月，FASB发布ASU第2024-02号，编纂改进—删除对概念陈述的引用的修订.概念框架确立了委员会在制定标准时考虑的概念。ASU的发布是为了删除编纂中对概念框架的引用。FASB指出，在编纂中提及概念声明可能意味着概念声明具有权威性。此外，删除的一些引用是被取代的概念陈述。BGC于2025年1月1日开始的规定生效日期采用预期过渡方法对生效日期或之后确认的所有新交易采用该标准。该指引的采纳并未对公司未经审计的简明合并财务报表产生重大影响。

---

新会计公告

2023年10月，FASB发布ASU第2023-06号，披露改进——应对SEC的编纂修订’s披露更新和简化倡议。预计该标准将澄清或改进各种ASC主题的披露和列报要求，允许用户更轻松地将受SEC现有披露要求约束的实体与以前不受这些要求约束的实体进行比较，并使编纂中的要求与SEC的规定保持一致。该指引的生效日期将是SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除的生效日期。如果到2027年6月30日，SEC尚未从S-X条例或S-K条例中删除适用要求，则相关修订的待定内容将从编纂中删除，并且不会对任何实体生效。管理层目前正在评估新准则对公司未经审计的简明合并财务报表的影响。

2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号，所得税（专题740）：所得税披露的改进。该标准提高了所得税披露的透明度，要求在税率调节和按司法管辖区分类缴纳的所得税中保持一致的类别和更大程度的信息分类。ASU还包括某些其他修订，以提高所得税披露的有效性。新的指引将对自2025年1月1日开始的年度报告期间发布的公司财务报表生效，将要求前瞻性列报，并为实体提供在每个列报期间追溯应用该指南的选项，并且允许提前采用。管理层目前正在评估新准则对公司未经审计的简明合并财务报表的影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该标准改进了财务报告，并回应了投资者的意见，即额外的费用细节对于了解一个实体的业绩、评估其未来现金流的前景以及将其随着时间推移的业绩与其他公司的业绩进行比较至关重要。新指南要求公共企业实体在财务报表附注中披露每个中期和年度报告期间某些成本和费用的具体信息，包括包含这些费用的每个损益表细目的员工薪酬、折旧和无形资产摊销金额。ASU将要求已在现有美国公认会计原则下披露的特定费用、收益或损失包括在分类损益表费用细目披露中，任何剩余金额都需要定性描述。还将要求单独披露总销售费用以及实体对这些费用的定义。新指引将对自2027年1月1日开始的年度报告期间和自2028年1月1日开始的中期报告期间发布的公司财务报表生效，将要求前瞻性或追溯列报，并允许提前采用。管理层目前正在评估新准则对公司未经审计的简明合并财务报表的影响。

SEC就气候相关披露作出裁决

2024年3月，SEC通过了最终规则，增强和规范投资者的气候相关披露，这将要求注册人在经审计的财务报表附注中提供与气候相关的披露。披露内容将包括恶劣天气事件和其他自然条件的某些影响，包括总金额以及在财务报表中列报的位置。如果碳补偿或可再生能源信用额或证书（RECs）被视为注册人实现其披露的气候相关目标计划的重要组成部分，则注册人将被要求披露有关补偿和RECs的信息。登记人还将被要求披露（1）与恶劣天气事件和其他自然条件相关的风险和不确定性或已知的影响以及（2）任何已披露的气候相关目标或过渡计划是否以及如何对编制财务报表时使用的估计和假设产生重大影响。最后，注册人将被要求披露有关上述披露的额外背景信息，包括每项财务报表影响是如何得出的，以及为计算影响而做出的会计政策决定，适用于最近完成的财政年度，如果先前已披露或要求披露，则适用于经审计的合并财务报表已包括在备案中的历史财政年度。2024年4月，SEC发布了一项命令，在对所有挑战规则的请愿书进行司法审查之前暂停这些规则。2025年3月，SEC投票结束了对规则的辩护。如果没有这些进展，这些规则将于2024年5月28日对公司生效，并于2025年开始分阶段实施。管理层正在继续监测有关规则的发展以及由此对公司未经审计的简明综合财务报表产生的任何潜在影响。

---

在进行企业转换之前，BGC Partners是一家没有直接经营的控股公司，其几乎所有业务都是通过其运营子公司进行的。几乎所有BGC Partners的合并资产和净收入都是合并后的可变利益实体的资产和净收入。BGC Holdings是BGC Partners的合并子公司，其中BGC Partners为普通合伙人。BGC Partners与BGC Holdings共同拥有BGC U.S. OpCo和BGC Global OpCo，the two 公司的经营伙伴关系。此外，Newmark Holdings是Newmark的合并子公司，Newmark是其普通合伙人。Newmark和Newmark Holdings共同拥有运营合伙企业Newmark OpCo。下文列出的是BGC Holdings、企业转换前的有限合伙权益，以及Newmark Holdings。Cantor持有的FPU、LPU和有限合伙权益，如下所述，共同代表BGC Holdings和Newmark Holdings在公司转换之前的所有有限合伙权益。公司转换对Newmark及其组织结构没有影响，对BGC员工在Newmark Holdings持有的任何有限合伙权益也没有影响，如下文所述。

由于分立，Newmark Holdings的有限合伙权益被分配给BGC Holdings的有限合伙权益持有人，据此，当时持有BGC Holdings有限合伙权益的每个BGC Holdings有限合伙权益持有人获得相应的Newmark Holdings有限合伙权益，由出资比例确定，该比例等于BGC Holdings有限合伙权益乘以一除以 2.2 ，除以兑换比率。最初，兑换比率等于 One ，使得每一份Newmark Holdings有限合伙权益可交换为 One Newmark A类普通股的份额。出于再投资、收购或其他目的，Newmark可能会决定每季度向其股东分配比Newmark Holdings向其权益持有人分配的（不包括Newmark Holdings的税收分配）其从Newmark OpCo收到的现金更少的百分比。在这种情况下，分离和分配协议规定，交换比率将减少，以反映Newmark因分配这种较小百分比而保留的额外现金数额，在缴纳税款之后。截至2025年3月31日兑换比率等于 0.9271 .

创始/工作伙伴单位

创始/工作伙伴在BGC Holdings有FPU，在Newmark Holdings有FPU。截至2023年6月30日，就公司转换而言，BGC Holdings的所有FPU均已赎回或交换。公司转换对Newmark Holdings合伙人持有的FPU没有影响。在公司转换之前，BGC Partners在公司未经审计的简明合并财务状况表中将永久资本之外的FPU记为“可赎回合伙权益”。这一分类适用于创始/工作合伙人单位，因为这些单位可在合伙人终止时赎回，包括终止雇佣，这可以由合伙人选择，而不在发行人的控制范围内。为赎回BGC Holdings的不可交换FPU而发行的BGC RSU，与企业转换有关，现作为永久资本的一部分入账。

FPU由作为雇员的有限合伙人持有，通常按季度获得净收入分配。在终止雇佣或以其他方式停止提供实质性服务时，FPU一般会被赎回，单位持有人不再有权参与净收入的季度分配。由于这些净收入分配是按季度现金分配的，并取决于单位持有人提供的服务，因此在公司未经审计的简明综合经营报表中，它们作为“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FPU分配净收入”项下的补偿费用组成部分反映。

有限合伙单位

某些BGC员工在BGC Holdings持有LPU，并在Newmark Holdings持有LPU（例如REU、RPU、PSU和PSI）。在离职之前，BGC和Newmark的某些员工在BGC Holdings获得了LPU。由于离职，这些员工在Newmark Holdings中被分配了相当于BGC Holdings LPU乘以贡献比例的LPU。离职后，BGC员工仅在BGC Holdings获得LPU，Newmark员工仅在Newmark Holdings获得LPU。与公司转换有关或由于公司转换，BGC Holdings的某些LPU被赎回/转换为BGC限制性股票奖励或RSU，并且在公司转换完成后，BGC Holdings的LPU已不复存在。公司转换对BGC员工持有的Newmark Holdings中的LPU没有影响。

---

通常，LPU获得净收入的季度分配，这是现金分配的，通常取决于单位持有人提供的服务。按照美国公认会计原则指引的规定，分拆后，BGC员工持有的BGC Holdings LPU净收入的季度分配在公司转换前的公司未经审计的简明综合经营报表中的“基于股权的薪酬和向有限合伙单位和FPU分配净收入”项下作为补偿费用的组成部分反映，BGC员工持有的Newmark Holdings LPU净收入的季度分配不受公司转换的影响，在公司未经审计的简明综合经营报表中的“基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位和FPU的净收入”项下作为补偿费用的组成部分反映。Newmark员工持有的BGC Holdings LPU净收入的季度分配在公司转换之前在公司未经审计的简明综合经营报表中反映为“归属于子公司非控股权益的净收入（亏损）”的组成部分。公司亦不时发行BGC LPU作为收购代价的一部分。

BGC Holdings和Newmark Holdings中的某些此类LPU，例如REU，使持有人有权获得相当于以下单位名义金额的终止后付款 四个 持有人终止后的等额年度分期付款。在公司转换完成后，BGC Holdings中的这些LPU没有任何剩余，而BGC员工持有的Newmark Holdings中的这些LPU不受公司转换的影响。BGC员工持有的这些LPU作为终止后责任奖励入账，根据美国公认会计原则指引，公司根据公司未经审计的简明合并经营报表中每个报告日的价值变化记录奖励的补偿费用，作为“基于股权的补偿以及分配给有限合伙单位和FPU的净收入”的一部分。

某些BGC员工在BGC Holdings持有优先股，并在Newmark Holdings持有优先股。与公司转换有关或由于公司转换，BGC Holdings的某些优先单位被赎回/转换为BGC限制性股票奖励或受限制股份单位税务账户，并且在公司转换完成后，BGC Holdings的优先单位已无剩余。公司转换对BGC员工持有的Newmark Holdings优先股没有影响。以下关于BGC Holdings中LPU和优先股的描述仅适用于公司转换之前的期间，对于BGC员工在Newmark Holdings中持有的LPU和优先股适用于公司转换前后。每个季度，BGC Holdings和Newmark Holdings的净利润按任一比例分配给这些单位 0.6875 %（即 2.75 %）或授标文件中规定的其他金额。这些分配在计算和分配剩余合伙权益的季度合伙分配之前扣除，通常取决于单位持有人提供的服务。除优先分配外，优先单位无权参与合伙分配。优先股不得兑换成A类普通股，仅有权获得优先分配；因此，它们不包括在完全稀释的股份数量中。优先股净收入的季度分配与公司未经审计的简明综合经营报表中上述LPU的分配相同。扣除优先分配后，其余合伙单位一般按其在运营子公司经济所有权中的加权平均按比例份额获得季度净收益分配。优先股是在授予某些LPU（例如PSU）时授予的，这些LPU可能被授予可交换性或与发行普通股相关的赎回，以支付单位持有人所欠的预扣税，而不是向员工发行股份总额，但须以无现金预扣股份的方式支付适用的预扣税。

康托尔单位

在公司转换之前，Cantor持有BGC Holdings的有限合伙权益。Cantor单位在公司未经审计的简明综合财务状况报表中作为“子公司的非控制性权益”的组成部分反映。Cantor收到的净收入（亏损）分配款是按季度现金分配的，在公司未经审计的简明综合经营报表中作为“归属于子公司非控股权益的净收入（亏损）”的组成部分反映。由于公司转换， 64.0 百万股Cantor单位转换为BGC集团B类普通股股份，但须遵守公司转换协议的条款和条件，前提是部分 64.0 向Cantor发行的100万股BGC Group B类普通股将在BGC Group未发行至少$ 75,000,000 与公司转换七周年之前的某些收购交易有关的BGC集团A类或B类普通股的股份。

---

一般

上述某些有限合伙权益在公司转换之前被授予可交换为BGC A类普通股的股份，或Newmark A类普通股的股份，额外的有限合伙权益可以交换为Newmark A类普通股的股份。此外，在公司转换之前，某些有限合伙权益被授予交换成或交换成具有资本账户的合伙单位的权利，例如HDU。HDU有一个规定的资本账户，该账户最初基于授予HDU时A类普通股的收盘交易价格。HDU参与季度合伙分配，一般不能交换为A类普通股。

在分拆之后和公司转换之前，合伙人或Cantor持有的BGC Holdings的有限合伙权益可以在A股上交换为BGC A类或BGC B类普通股 One -以一为基础。此外，在分拆后，合伙人或Cantor持有的Newmark Holdings的有限合伙权益可以交换为Newmark Class A或Newmark Class B普通股的若干股份，数量等于有限合伙权益的数量乘以当时的交换比率。由于有限合伙权益包含在公司完全稀释的股份数量中，如果具有稀释性，在公司转换之前，任何先前将有限合伙权益交换为BGC A类或BGC B类普通股的股份不会影响完全稀释的已发行股份和单位数量。因为这些有限合伙权益通常会获得季度分配的净收入，因此此类交换对公司转换之前的现金流或BGC Partners的权益没有重大影响。

在公司转换之前，每个季度的净收入（亏损）在有限合伙权益和BGC Partners的普通股股东之间进行分配。在BGC Partners出现净亏损的季度期间，BGC Holdings中FPU、LPU和Cantor单位的亏损分配给Cantor，并在公司未经审计的简明综合经营报表中作为“归属于子公司非控股权益的净收入（亏损）”的组成部分反映。在BGC Partners有净收入的后续季度，BGC Holdings有限合伙权益的初始收入分配给Cantor，并记录为“归属于子公司非控制性权益的净收入（亏损）”，以弥补前几个季度的任何损失，剩余收入分配给有限合伙权益。这一收益（亏损）分配过程对分配给普通股股东的净收益（亏损）没有影响。

有 无 公司在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内完成的收购。

OTC全球

2024年10月22日，公司宣布已执行收购OTC Global的最终协议。

贤者

2024年10月1日，公司完成了对能源与环境经纪公司Sage的收购。

总对价

截至2024年12月31日止年度所有收购的总代价约为$ 87.3 万，视收盘后调整而定，其中包括现金、BGC A类普通股的限制性股票，以及以现金支付的盈利和BGC A类普通股的限制性股票。对价超过所收购净资产公允价值的部分已记为商誉，总额为$ 35.6 百万。

除另有说明外，公司收购事项的经营业绩已于各自收购日期后纳入公司未经审核简明综合财务报表。截至收购日期，公司已对收购资产和为Sage承担的负债进行了初步的对价分配，并预计将在交易完成后的第一年内完成对收购的分析。因此，可能会发生对初步分配的调整。

---

该公司已 无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的资产剥离或出售投资。

每股基本盈利：

以下为公司基本EPS测算（单位：千，每股数据除外）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
每股基本盈利（亏损）：
普通股股东可获得的净收入（亏损）			$	55,164					$	49,210
减：已宣派股息及分配未分配收益予分红证券			( 2,384 )						( 2,832 )
归属于普通股股东的净利润（亏损）			$	52,780					$	46,378
已发行普通股的基本加权平均股数			479,166						470,517
每股基本盈利（亏损）			$	0.11					$	0.10

全面摊薄每股盈利：

以下为公司全面摊薄EPS的测算（单位：千，每股数据除外）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
全面摊薄每股收益（亏损）：
归属于普通股股东的净利润（亏损）			$	52,780					$	46,378
加回：未分配收益分配给分红证券			2,086						2,627
减：未分配收益再分配给分红证券			( 2,060 )						( 2,588 )
全面摊薄股份净收益（亏损）			$	52,806					$	46,417
加权平均份额：
已发行普通股			479,166						470,517
其他1			6,383						7,456
已发行普通股的完全稀释加权平均股数			485,549						477,973
全面摊薄每股收益（亏损）			$	0.11					$	0.10

____________________________

1主要包括发行BGC普通股股票的合同。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，约 16.0 百万和 17.0 百万元的潜在稀释性证券分别被排除在完全稀释每股收益的计算之外，因为它们的影响本来是反稀释的。截至二零二五年三月三十一日止三个月之反摊薄证券已包括在内 15.6 百万参与RSU和 0.4 万元参与限制性股票奖励。包括截至2024年3月31日止三个月的反摊薄证券 14.4 百万参与RSU和 2.6 万元参与限制性股票奖励。

截至2025年3月31日和2024年3月31日，约 53.3 百万和 60.2 万元，BGC A类普通股、非参与RSU和非参与限制性股票奖励的或有股份分别被排除在完全摊薄EPS计算之外，因为截至期末发行条件尚未满足。

---

A类普通股

BGC A类普通股流通股变动情况如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
期初已发行股份			374,297						390,095
股票发行：
赎回/交换有限合伙权益及或有股份义务1			243						364
受限制股份单位的归属			4,823						3,710
收购			373						472
BGC A类普通股的其他发行			1,853						2,379
限制性股票没收			( 271 )						( 636 )
库存股回购2			( 3,184 )						( 11,250 )
期末已发行股份			378,134						385,134

____________________________

1或有股份义务包括根据各自的离职协议向已离职员工发行的BGC A类普通股股份。于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的赎回/交换有限合伙权益及或有股份债务中包括 0.2 百万股BGC A类普通股授予与 0.3 百万或有股份债务，以及 0.4 百万股BGC A类普通股授予与 0.4 百万或有股份义务，分别。由于LPU包含在公司的完全稀释的股份数量中，如果具有稀释性，与BGC A类普通股发行相关的LPU赎回/交换不会影响完全稀释的流通股数量。

2库存股回购包括为限制性股票归属的税收而代扣代缴的股份。见附注7 —“股票交易和单位赎回：单位赎回及股份回购计划。”

B类普通股

公司做到了 不是 在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内发行BGC B类普通股的任何股份。有 109.5 截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行的BGC B类普通股的百万股。截至2024年3月31日 109.5 百万股BGC B类普通股流通股。

---

CEO计划

2021年3月8日，公司以S-3表格提交了一份新的CEO计划货架登记声明，内容涉及发行和销售总额不超过$ 300.0 BGC A类普通股的百万股，不时延迟或持续进行。2022年7月8日，公司提交了对2021年3月表格S-3注册声明的修订。2022年8月3日，SEC宣布2021年3月表格S-3注册声明生效，公司于2022年8月12日订立2022年8月销售协议。公司并无根据2022年8月销售协议出售任何股份。2023年7月3日，就公司转换而言，BGC集团提交了对2021年3月表格S-3注册声明的生效后修订，据此，其采纳了2021年3月表格S-3注册声明作为其自身的注册声明。同样在2023年7月3日，BGC集团承担了2022年8月的销售协议，该协议经修订和重述，以提及BGC集团取代对BGC Partners的提及，并进行其他部委变更。BGC集团可能会出售最高总额为$ 300.0 根据2023年7月销售协议的条款，BGC A类普通股的百万股。根据2023年7月销售协议，公司同意向CF & Co 2 出售股份所得款项总额的百分比。截至2025年3月31日，公司已 不是 根据2023年7月的销售协议，出售BGC A类普通股的任何股份或向CF & Co支付任何佣金。有关公司CEO计划销售协议的更多信息，请参见附注13 ——“关联方交易”。

单位赎回及股份回购计划

公司董事会和审计委员会已授权回购BGC A类普通股和赎回有限合伙权益或公司子公司的其他股权。2023年7月1日，BGC集团董事会和审计委员会批准了BGC集团的回购授权，金额高达$ 400.0 百万。2024年10月30日，BGC集团董事会和审计委员会重新批准了BGC集团的股份回购授权，金额最高为$ 400.0 百万，其中可能包括从Cantor、其合作伙伴或员工或其他关联个人或实体购买。截至2025年3月31日，公司拥有$ 326.9 自其股份回购授权中剩余的百万。公司可能会不时积极继续回购股份。

下表为限制性股票归属时为支付到期应缴税款而以现金回购或代扣代缴的股份。BGC A类普通股截至2025年3月31日止三个月的股份回购情况如下（单位：千，加权平均价格数据除外）：

期						总数 股份 已回购						加权-均价 每股支付						可回购股份的大约美元价值 2025年3月31日计划下
回购1,2
2025年1月1日— 2025年1月31日						3,171						$	9.36
2025年2月1日— 2025年2月28日						—						—
2025年3月1日— 2025年3月31日						13						9.35
回购总额						3,184						$	9.36					$	326,899

___________________________

1截至2025年3月31日止三个月，公司回购 3.2 百万股BGC A类普通股，合计价格为$ 29.8 百万，加权平均价格为$ 9.36 每股。这些回购包括 0.7 百万股已归属但被扣留的受限制股份，见以下脚注。

2截至二零二五年三月三十一日止三个月的财务报表包括 0.7 万股代扣代缴，用于满足限制性股票归属时到期的纳税义务。已归属但为满足纳税义务而扣留的限制性股票的公允价值为$ 6.7 百万，加权平均价格为$ 9.06 每股。就该等股份预扣而支付的每股平均价格，以该限制性股票归属日的每股收盘价为基础，如该日期不是交易日，则以紧接该归属日之前的交易日为基础。

---

截至2024年3月31日止三个月BGC A类普通股的股份回购情况如下（单位：千，加权平均价格数据除外）：

期						总数 股份 已回购						加权-均价 每股支付						可回购股份的大约美元价值 根据2024年3月31日的计划
回购1,2
2024年1月1日— 2024年1月31日						3,609						$	6.95
2024年2月1日— 2024年2月29日						6,586						7.02
2024年3月1日— 2024年3月31日						1,055						8.23
回购总额						11,250						$	7.11					$	264,565

____________________________

1截至2024年3月31日止三个月，公司回购 11.2 百万股BGC A类普通股，总价$ 80.0 百万，加权平均价格为$ 7.11 每股。这些回购包括 1.4 百万股已归属但被扣留的受限制股份，见以下脚注。

按公允价值拥有的金融工具主要包括为流动性目的而持有的未设押美国国库券。拥有的金融工具总额，按公允价值计算为$ 179.7 百万美元 186.2 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。更多信息见附注12 ——“金融资产和负债的公允价值。”

这些工具以公允价值计量，公允价值的任何变动在公司未经审计的简明综合经营报表的收益中确认。公司确认未实现净收益$ 0.1 百万和 无 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别与该等工具的按市值调整有关。

回购协议

根据回购协议出售的证券作为抵押融资交易入账，按将回购证券的合同金额（包括应计利息）入账，并在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为“回购协议”入账。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司已 无 回购协议。

逆回购协议

根据逆回购协议购买的证券作为抵押融资交易入账，并按将转售证券的合同金额（包括应计利息）入账。

对于逆回购协议，获得市值等于或超过根据逆回购协议借出的本金的抵押品是公司的政策。抵押品按日计价，公司可能会要求交易对手存入额外的抵押品或在适当时归还质押的抵押品。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司已 无 逆回购协议。

---

应收和应付经纪自营商、清算组织、客户和相关经纪自营商的款项主要指未交付证券的应付款项、在清算组织和交易所持有的现金，以促进已匹配的本金交易的结算和清算、尚未从/汇入清算组织和交易所的已匹配的本金交易的价差以及与未平仓衍生品合约相关的金额（见附注11 ——“衍生品”）。 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应收和应付经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的款项包括如下（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
应收经纪自营商、结算组织、客户及相关经纪自营商款项1:
未能交付的合同价值			$	1,106,458					$	213,409
应收结算组织款项			141,932						118,473
其他应收经纪自营商及客户款项			23,893						26,859
待处理交易净额			5,849						1,365
未平仓衍生合约			1,293						5,384
合计			$	1,279,425					$	365,490
应付经纪自营商、结算组织、客户及相关经纪自营商的款项1:
未收到的合同价值			$	1,063,128					$	201,301
应付清算组织款项			33,079						5,643
其他应付经纪自营商及客户款项			16,957						14,003
未平仓衍生合约			657						4,430
合计			$	1,113,821					$	225,377

____________________________

1包括与Cantor的应收账款和应付账款。更多信息见附注13 ——“关联交易”。

基本上所有open未能交付、open未能接收和截至2025年3月31日的待处理贸易交易随后均按合同金额结算。

在正常经营过程中，公司订立衍生工具合约以便利客户交易、对冲本金头寸及便利关联公司的套期保值活动。这些衍生品合约主要包括外汇掉期、外汇/商品期权、期货、远期和利率掉期。

根据公司的净额结算政策列报的衍生合约的公允价值如下（单位：千）：

						2025年3月31日																		2024年12月31日
衍生合约						物业、厂房及设备						负债						概念性 金额1						物业、厂房及设备						负债						概念性 金额1
外汇掉期						$	1,141					$	454					$	686,908					$	4,810					$	3,679					$	635,790
前锋						96						160						67,710						409						751						185,821
期货						—						43						9,181,705						165						—						8,758,848
利率互换						56						—						23,919,894						—						—						534,085
合计						$	1,293					$	657					$	33,856,217					$	5,384					$	4,430					$	10,114,544

1名义金额代表总多头和空头衍生品合约的总和，表明公司衍生品活动的数量，不代表预期损失。

该公司的某些外汇掉期交易是与Cantor进行的。有关这些交易的更多信息，请参见附注13 ——“关联方交易”。

处于收益状态的合同重置成本为$ 1.3 百万美元 5.4 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。

---

下表列示截至2025年3月31日和2024年12月31日衍生工具冲销情况（单位：千）：

			2025年3月31日
			毛额 金额						毛额 金额 偏移						列报的净额 财务状况报表
物业、厂房及设备
外汇掉期			$	1,231					$	( 90 )					$	1,141
前锋			124						( 28 )						96
期货			37,564						( 37,564 )						—
利率互换			8,633						( 8,577 )						56
衍生资产总额			$	47,552					$	( 46,259 )					$	1,293
负债
外汇掉期			$	544					$	( 90 )					$	454
前锋			188						( 28 )						160
期货			37,607						( 37,564 )						43
利率互换			8,577						( 8,577 )						—
衍生负债总额			$	46,916					$	( 46,259 )					$	657

			2024年12月31日
			毛额 金额						毛额 金额 偏移						列报的净额 财务状况报表
物业、厂房及设备
外汇掉期			$	5,993					$	( 1,183 )					$	4,810
前锋			465						( 56 )						409
期货			37,083						( 36,918 )						165
利率互换			132						( 132 )						—
衍生资产总额			$	43,673					$	( 38,289 )					$	5,384
负债
外汇掉期			$	4,862					$	( 1,183 )					$	3,679
前锋			807						( 56 )						751
期货			36,918						( 36,918 )						—
利率互换			132						( 132 )						—
衍生负债总额			$	42,719					$	( 38,289 )					$	4,430

有 无 截至2025年3月31日或2024年12月31日，毛额的额外余额均未抵消。

衍生合约的公允价值变动在公司未经审计的简明综合经营报表中作为“主要交易”的一部分列报。

---

下表汇总了衍生工具合约的收益及（亏损）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月（单位：千）：

						截至3月31日的三个月，
衍生合约						2025						2024
期货						$	4,577					$	3,806
利率互换						2,382						2,096
外汇掉期						821						498
外汇/商品期权						94						47
收益，净额						$	7,874					$	6,447

经常性公允价值计量

以下表格在公允价值等级中按级别列出，根据美国公认会计原则指引按公允价值核算的金融资产和负债（单位：千）：

			2025年3月31日公允价值资产
			1级						2级						3级						净额结算和 抵押品						合计
拥有的金融工具，按公允价值——国内政府债务			$	162,172					$	—					$	—					$	—					$	162,172
拥有的金融工具，按公允价值——外国政府债务			—						16,512						—						—						16,512
拥有的金融工具，按公允价值——权益			672						—						—						—						672
拥有的金融工具，按公允价值——公司债券			—						374						—						—						374
外汇掉期			—						1,231						—						( 90 )						1,141
前锋			—						124						—						( 28 )						96
期货			37,564						—						—						( 37,564 )						—
利率互换			—						8,633						—						( 8,577 )						56
合计			$	200,408					$	26,874					$	—					$	( 46,259 )					$	181,023

			2025年3月31日按公允价值计算的负债
			1级						2级						3级						净额结算和 抵押品						合计
外汇掉期			$	—					$	544					$	—					$	( 90 )					$	454
前锋			—						188						—						( 28 )						160
期货			37,607						—						—						( 37,564 )						43
利率互换			—						8,577						—						( 8,577 )						—
或有对价			—						—						21,668						—						21,668
合计			$	37,607					$	9,309					$	21,668					$	( 46,259 )					$	22,325

---

			2024年12月31日公允价值资产
			1级						2级						3级						净额结算和 抵押品						合计
拥有的金融工具，按公允价值——国内政府债务			$	170,381					$	—					$	—					$	—					$	170,381
拥有的金融工具，按公允价值——外国政府债务			—						14,827						—						—						14,827
拥有的金融工具，按公允价值——权益			989						—						—						—						989
外汇掉期			—						5,993						—						( 1,183 )						4,810
前锋			—						465						—						( 56 )						409
期货			37,083						—						—						( 36,918 )						165
利率互换			—						132						—						( 132 )						—
合计			$	208,453					$	21,417					$	—					$	( 38,289 )					$	191,581

			2024年12月31日按公允价值计算的负债
			1级						2级						3级						净额结算和 抵押品						合计
外汇掉期			$	—					$	4,862					$	—					$	( 1,183 )					$	3,679
前锋			—						807						—						( 56 )						751
期货			36,918						—						—						( 36,918 )						—
利率互换			—						132						—						( 132 )						—
或有对价			—						—						21,768						—						21,768
合计			$	36,918					$	5,801					$	21,768					$	( 38,289 )					$	26,198

第3级金融负债

截至2025年3月31日止三个月按经常性公允价值计量的第3级负债变动情况如下（单位：千）：

																																	未实现收益（亏损） 包括在：
			2025年1月1日期初余额						合计 实现和 未实现 （收益）损失 包括在 净收入 （亏损）︱												销售/ 定居点						2025年3月31日期末余额						截至2025年3月31日第3级资产/未偿负债的净（收入）损失						2025年3月31日未偿第3级资产/负债的其他综合收益（亏损）
负债
应付账款、应计及其他负债：
或有对价			$	21,768					$	1,423											$	( 1,523 )					$	21,668					$	1,423					$	—

____________________________

1已实现和未实现收益（亏损）在公司未经审计的简明综合经营报表的“其他收益（亏损）”中列报。

截至2024年3月31日止三个月按经常性公允价值计量的第3级负债变动情况如下（单位：千）：

---

																																							未实现收益（亏损） 包括在：
			2024年1月1日期初余额						合计 实现和 未实现 （收益）损失 包括在 净收入 （亏损）︱																		销售/ 定居点						2024年3月31日期末余额						截至2024年3月31日第3级资产/未偿负债的净（收入）损失						2024年3月31日未偿第3级资产/负债的其他综合收益（损失）
负债
应付账款、应计及其他负债：
或有对价			$	11,929					$	( 159 )																	$	( 2,043 )					$	9,727					$	( 159 )					$	—

____________________________

1已实现和未实现收益（亏损）列报于“其他收入（亏损）”，在公司未经审计的简明综合经营报表中。

关于第三级公允价值计量的经常性量化信息

以下表格提供了关于公司在经常性以公允价值计量的第3级负债的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值的量化信息（以千美元计）：

			截至2025年3月31日的公允价值
			物业、厂房及设备						负债						估值技术						不可观察的输入						范围						加权 平均
																					贴现率1						9.1 %- 9.2 %						9.1 %
或有对价			$	—					$	21,668					现值 预期付款						概率 会议收益 和意外情况						20 %- 100 %						81.2 %2

____________________________

1贴现率以公司计算的加权平均资本成本为基础。

2实现盈利目标的概率是基于被收购方预计的未来财务业绩，包括收入。

			截至2024年12月31日的公允价值
			物业、厂房及设备						负债						估值技术						不可观察的输入						范围						加权 平均
																					贴现率1						9.1 %- 9.2 %						9.1 %
或有对价			$	—					$	21,768					现值 预期付款						概率 会议收益 和意外情况						20 %- 100 %						81.9 %2

____________________________

1贴现率以公司计算的加权平均资本成本为基础。

2实现盈利目标的概率是基于被收购方预计的未来财务业绩，包括收入。

关于第3级公允价值计量不确定性的信息

公司或有对价公允价值中使用的重大不可观察输入值为贴现率和预测财务信息。贴现率显着增加（减少）将导致公允价值计量显着降低（提高）。预测财务信息的显着增加（减少）将导致公允价值计量显着提高（降低）。截至2025年3月31日和2024年12月31日，与公司或有对价相关的预期付款现值为$ 21.7 百万美元 21.8 分别为百万。假设所有或有事项都得到满足，付款的未贴现价值为$ 29.3 百万美元 30.4 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。

---

非经常性基础上的公允价值计量

根据股权投资的确认和计量指引，在计量备选方案下进行的股权投资按非经常性基础按公允价值重新计量，以反映期间发生的可观察交易。公司应用了公允价值约为$ 136.7 百万美元 136.1 万，分别计入公司截至2025年3月31日和2024年12月31日未经审计的简明合并财务状况表的“其他资产”。这些投资在公允价值等级中被归类为第2级，因为它们的估计公允价值是基于使用交易日可观察交易价格的估值方法。

就2023年7月1日的公司转换而言，BGC集团董事会和BGC Partners董事会授权承担BGC Partners与BGC Partners的任何执行官、董事或关联公司之间的所有协议和安排，并进行必要的修改以反映公司转换。根据上述授权，除使BGC Group成为其当事方外，BGC Partners与BGC Partners的任何执行官、董事或关联公司之间的任何现有协议和安排一般被假定为不变。

服务协议

在整个欧洲和亚洲，该公司向Cantor提供行政服务、技术服务和其他支持，并根据提供此类服务的成本加上加价向Cantor收费，一般 7.5 %.在英国，该公司通过塔桥向康托尔提供这些服务。公司拥有 52 塔桥%的股份并将其合并，Cantor拥有 48 %.Cantor在Tower Bridge的权益在公司未经审计的简明综合财务状况报表中作为“子公司的非控制性权益”的组成部分反映，在公司未经审计的简明综合经营报表中，归属于Cantor的Tower Bridge收入部分作为“归属于子公司的非控制性权益的净收入（亏损）”的组成部分包括在内。在美国，该公司向Cantor提供技术服务，根据提供此类服务的成本向Cantor收费。

行政服务协议规定，产生的直接费用将向服务接受者收取。此外，服务接受者一般会赔偿服务提供者因提供服务而产生的责任，但因服务提供者的欺诈或故意不当行为而产生的责任除外。根据行政服务协议，公司并无确认与向联属公司提供服务有关的任何负债。

截至2025年3月31日止三个月及2024年3月31日止三个月，康拓应占塔桥纯利（亏损）$ 0.5 百万美元 0.2 分别为百万。该净损益在公司未经审核简明综合经营报表中列为“归属于附属公司的非控股权益的净收益（亏损）”的一部分。

于2018年9月21日，公司订立协议，就公司伦敦总部的办公室租赁向Tower Bridge提供担保及相关责任。公司有义务在适用的租约和附属安排下发生某些违约的情况下为塔桥的义务提供担保。2018年7月，审计委员会还授权公司管理层在类似情况下、在类似条款和条件下，在未来不时向塔桥或公司其他关联公司订立类似担保或提供其他形式的信贷支持。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司确认关联方收入$ 4.4 百万美元 4.4 百万，分别用于向Cantor提供的服务。这些收入作为“关联方费用”的一部分计入公司未经审计的简明综合经营报表。

在美国，Cantor及其附属公司向公司提供行政服务和其他支持，Cantor根据提供此类服务的成本向公司收费。就Cantor提供的服务而言，公司与Cantor订立行政服务协议，据此，Cantor的某些雇员被视为公司的租赁雇员。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，公司被收取$ 36.7 百万美元 26.6 万美元，分别用于Cantor及其附属公司提供的服务，其中$ 28.1 百万美元 19.4 百万，分别用于支付这些期间租赁员工的补偿。Cantor就行政和支持服务收取的费用，除了用于支付租赁员工的补偿成本的费用，在公司未经审计的简明综合经营报表中作为“向关联方支付的费用”的一部分包括在内。Cantor为支付租赁员工的补偿成本而收取的费用作为“补偿和员工福利”的一部分包含在公司未经审计的简明综合经营报表中。

---

就2023年7月1日的公司转换而言，BGC Group、Cantor和Cantor的某些关联公司订立了经修订和重述的美国主行政服务协议以及经修订和重述的英国主行政服务协议。

FMX行政服务协议

就FMX分立而言，于2024年4月23日，塔桥与FMX订立行政服务协议，据此，塔桥将向FMX提供若干行政服务及技术服务。

与Cantor的清算协议

公司及其子公司根据若干清算协议（包括清算服务协议）从Cantor及其子公司获得某些清算服务。提供这些清算服务是为了换取公司及其子公司支付一定的清算成本和分摊成本。与这些付款相关的成本作为“向关联方支付的费用”的一部分包含在公司未经审计的简明综合经营报表中。如上文“服务协议”中所述，这些服务的成本包括在向BGC收取的由Cantor及其附属公司提供的服务的部分费用中。

2024年6月7日，公司修订了《清算服务协议》，将CF & Co就代表BGCF清算的交易收取的过账保证金的费率修改为等于CF & Co通过向CF & Co提供的第三方信贷融资的提款为此类保证金提供资金的成本，而所得款项的用途是为清算所保证金存款和相关交易提供资金。

与Cantor的清算资本协议

2008年11月，公司与Cantor订立清算资本协议，代表公司清算美国财政部和美国政府机构证券交易。2020年6月，《清算资本协议》进行了修订，以涵盖Cantor在向公司提供的所有合格金融产品中提供清算服务，而不仅仅是美国财政部和美国政府机构证券。根据本协议的条款，只要Cantor正在向BGC提供清算服务，Cantor就有权向公司要求现金或Cantor可接受的其他抵押品，金额为Cantor根据清算资本协议合理要求的金额，或者Cantor将代表BGC以商业上合理的费用邮寄现金或其他抵押品。2024年6月7日，公司修订了《清算资本协议》，将Cantor就代表公司清算的交易收取的过账保证金的费率修改为等于Cantor通过向Cantor提供的第三方信贷融资的提款为此类保证金提供资金的成本，而所得款项的用途是为清算所保证金存款和相关交易提供资金。清算资本协议修正案还将BGC Partners在协议项下的权利和义务转让给BGC集团。

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，公司被收取$ 0.9 百万美元 1.0 百万，分别由Cantor支付Cantor代表BGC支付的现金或其他抵押品。截至2025年3月31日和2024年12月31日，Cantor持有公司的现金或其他财产作为抵押品，公允价值为$ 115.9 百万美元 124.6 分别为百万。

不符合规定的从属协议

2024年6月26日，BGC审计委员会批准BGC或其子公司（包括FMX）与CF & Co（或其关联公司）签订一项或多项不符合规定的从属协议。根据任何不符合规定的从属协议，BGC方将承认其在CF & Co持有的经纪账户（s）不是CF & Co的“客户”，并同意将其接收此类账户中持有的证券或资金的权利从属于Cantor客户的债权。相关BGC方的这种承认和同意，使CF & Co能够从BGC方接收此类证券或资金，并将其与FICC进行邮寄，而无需将其隔离。

购买期货交易所集团

2021年7月30日，公司完成期货交易所集团采购，采购价格为$ 4.9 收盘时的百万，加上期货交易所集团收盘时持有的现金，以及一笔盈利，仅从期货交易所集团的公司部分利润中支付，上限为Cantor在收盘前向期货交易所集团贡献的金额。该交易已作为同一控制下实体之间的交易入账。

---

作为购买期货交易所集团的一部分，Cantor已同意赔偿公司在期货交易所集团产生的某些费用，最高不超过$ 1.0 百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司的资产为$ 1.0 万元在公司未经审计的简明综合财务状况报表中用于此项赔偿。

Newmark分拆

分立及分销协议载列BGC、Cantor、Newmark及其各自附属公司之间有关分拆的若干协议。有关更多信息，请参阅附注2 ——“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”和附注2 ——“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”以及附注13 ——我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项中我们合并财务报表的“关联方交易”。

分拆后，持有BGC Holdings有限合伙权益的剩余合伙人为Newmark员工，持有Newmark Holdings有限合伙权益的剩余合伙人为BGC员工。这些有限合伙权益代表在Newmark IPO之前持有或与分立相关的分配权益。在Newmark IPO之后，BGC和Newmark的员工分别只获得BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益。由于分拆，由于Newmark员工持有的BGC Holdings的先前有限合伙权益和BGC员工持有的Newmark Holdings的现有有限合伙权益被交换/赎回，相关资本分别向Cantor和从Cantor出资。

在公司转换之前，Newmark员工持有的所有BGC Holdings单位都被赎回或交换，在每种情况下，都是BGC A类普通股的股份。

BGC信贷协议

于2018年3月19日，BGC Partners与Cantor订立BGC信贷协议。BGC信贷协议规定，每一方及其某些子公司可由贷款人酌情向另一方或其任何子公司发放本金总额不超过$ 250.0 随时未偿还的百万。BGC信贷协议取代了之前BGC Partners与Cantor关联公司之间的信贷安排。2018年8月6日，BGC Partners订立BGC信贷协议修正案，将可贷给另一方或其任何子公司的本金总额从$ 250.0 百万至$ 400.0 任何时候都可以表现出色的百万。2023年10月6日，BGC集团承担BGC信贷协议项下BGC Partners的所有权利和义务。

于2024年3月8日，公司订立BGC信贷协议的第二次修订。第二项修正案规定，双方及其各自的子公司可借入本金总额最高为$ 400.0 万元，不时以利率相等于 25 低于相应借款人短期借款利率的基点，然后生效。此前，双方及其各自的子公司最多可借入本金总额为$ 400.0 万元，不时以利率相等于 1.00 比Cantor或BGC短期借款利率的较高者高出%，然后生效。BGC信贷协议将于（a）如果贷款方至少提前六个月向借款方发出不延期的事先书面通知的较早者即2026年3月19日到期，如果未及时发出该通知，则BGC信贷协议的到期日将继续延长，以获得额外的连续 一年 期限，除非贷款方至少事先向借款方发出不延期的书面通知 六个月 在该续订日期之前和（b）任何一方根据其条款终止BGC信贷协议。

于2024年6月7日，公司订立BGC信贷协议的第三次修订。第三项修正案规定，当事人及其各自的子公司可借入本金总额不超过$ 400.0 百万根据新类别“FICC-GSD保证金贷款。”FICC-GSD保证金贷款的利率将等于借款人或其关联公司在适用的FICC-GSD保证金贷款项下的借款实际赚取的隔夜利率，这些借款已过账至票据交换所或保留在票据交换所以供过账。关于FICC-GSD保证金贷款的到期日将不超过 35 自贷款发放之日起的天数，除非当事人另有约定。BGC信贷协议的所有其他条款，包括适用于根据该协议提供的不属于FICC-GSD保证金贷款的贷款的条款，保持不变。

---

2024年3月12日，公司借入$ 275.0 根据BGC信贷协议从Cantor处获得的百万美元，并将此类借款的收益用于偿还与所有$ 240.0 百万循环信贷协议项下未偿还借款。这笔贷款的利率是 6.92 %.2024年4月1日，公司全额偿还了$ 275.0 百万BGC信贷协议的未偿本金和利息金额。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 公司根据BGC信贷协议未偿还的借款。公司做到了 无 t记录截至2025年3月31日止三个月与BGC信贷协议有关的任何利息支出。该公司记录的与BGC信贷协议相关的利息支出为$ 1.1 截至2024年3月31日止三个月的百万元。

与Cantor的其他协议

公司被授权与Cantor订立短期安排，以涵盖与美国国债交易有关的任何交割失败，并平等分享此类交易产生的任何净收入，以及任何类似的清算和结算问题。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 公司与Cantor之间的回购协议。

作为公司现金管理流程的一部分，公司可能会订立三方逆回购协议和其他短期投资，其中一些可能与Cantor。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 公司与Cantor之间的逆回购协议。

为了更有效地管理公司对汇率变化的风险敞口，公司和Cantor已同意共同管理风险敞口。因此，公司被授权在公司和Cantor之间分配与外汇货币对冲有关的任何利润或损失的季度分配。分配给每一方的金额基于公司和Cantor的总净敞口。公司和Cantor的总敞口比率用于确定期间分配给各自的损益份额。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，公司确认其应占外汇收益$ 7.5 百万和外汇损失$ 0.1 分别为百万。这些损益作为“其他费用”的一部分计入公司未经审计的简明综合经营报表。

根据有关公司于2008年从Cantor收购某些BGC业务的分立协议，Cantor有权在某些条件下成为公司的客户，并支付任何其他客户支付的最低佣金，无论是按数量、美元或其他适用措施。此外，Cantor拥有在内部使用公司市场数据的无限权利，无需支付任何费用，但Cantor无权向任何第三方提供此类数据。本公司与康拓未来的任何关联交易或安排须经审计委员会事先批准。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，该公司从Cantor实体录得的收入为$ 0.1 百万与Cantor支付给公司的佣金有关。这些收入作为“佣金”的一部分包含在公司未经审计的简明综合经营报表中。

公司和Cantor有权利用彼此的经纪人为非此类实体经纪的证券提供经纪服务，只要除非另有约定，此类经纪服务是在正常过程中提供的，且对接收方的优惠条件不低于向典型的第三方客户提供此类服务。

2013年8月，审计委员会授权公司投资至多$ 350.0 百万美元的资产支持商业票据计划，某些Cantor实体担任配售代理和推荐代理。该计划向货币市场投资者发行短期票据，预计将被公司不时用作流动性管理工具。这些票据由高评级银行的资产支持。只要项目符合投资政策指引，包括与评级相关的政策，公司就有权对该项目进行投资。康托尔将从短期票据发行人收到的利率与其就该计划的任何投资向公司支付的利率之间赚取差价。这一利差将不会大于Cantor在该计划中投放任何其他商业票据所赚取的利差。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司 不是 对该计划有任何投资。

于2023年7月1日，由于公司转换，未偿还总额 64.0 根据公司转换协议的条款和条件，将百万股Cantor单位转换为BGC B类普通股的股份，前提是部分 64.0 向Cantor发行的BGC B类普通股的百万股将在BGC集团未发行至少$ 75.0 百万股BGC A类或B类普通股，与公司转换七周年之前的某些收购交易有关。

截至2025年3月31日，Cantor和CFGM 不是 拥有BGC A类普通股的任何股份。截至2025年3月31日，Cantor和CFGM拥有 93.3 百万和 3.0 分别为百万股BGC B类普通股。

---

应收相关经纪自营商款项及应付相关经纪自营商款项

应付或来自公司权益法投资之一Cantor和Freedom的金额用于与Freedom签订的技术和服务协议下的交易收入，以及未平仓衍生品合同。这些作为“应收经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的款项”或“应付经纪自营商、结算组织、客户和相关经纪自营商的款项”的一部分列入公司未经审计的简明综合财务状况表。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司应收Freedom款项为$ 1.8 百万美元 1.3 分别为百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司拥有$ 1.1 百万美元 4.8 与未平仓衍生合约相关的应收Cantor款项分别为百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司拥有$ 0.5 百万美元 4.0 与未平仓衍生品合约相关的应付Cantor款项分别为百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司应收账款为$ 41.8 百万美元和应付款项$ 0.1 百万，分别与Cantor相关的失败和待处理的交易。

员工和合作伙伴的贷款、可免除贷款和其他应收款，净额

公司已与某些BGC员工以及在公司转换之前的合作伙伴签订了多项协议，据此，这些个人获得的贷款可能全部或部分从个人在公司转换之前就其在BGC Holdings和Newmark Holdings的部分或全部LPU获得的分配中偿还，以及通过个人在公司转换之后就其在Newmark Holdings的部分或全部LPU获得的分配以及就参与的RSU和限制性股票奖励支付的任何股息获得的分配中偿还。其中某些贷款也可能全部或部分从出售BGC员工的BGC A类普通股股份的收益中偿还。此外，某些贷款可能会在一段时间内被免除。这些贷款的可免除部分在贷款期限内确认为补偿费用。公司亦可能不时与雇员订立协议，以发放奖金及薪金垫款或其他类型的贷款。这些垫款和贷款可在相关协议规定的时间范围内偿还。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，雇员贷款净额合计余额为$ 404.6 百万美元 360.1 万，并分别在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为“贷款、可免除贷款和其他应收员工和合作伙伴款项，净额”计入。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月上述雇员贷款的补偿费用为$ 17.3 百万美元 14.8 分别为百万。与这些雇员贷款有关的补偿费用作为“补偿和雇员福利”的一部分列入公司未经审计的简明综合经营报表。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的上述雇员贷款利息收入为$ 3.7 百万美元 3.2 分别为百万。与这些雇员贷款相关的利息收入作为“利息和股息收入”的一部分计入公司未经审计的简明综合经营报表。

CEO计划和与CF & Co的其他交易

如附注7 —“股票交易及单位赎回”所述，BGC Partners订立2022年8月的销售协议，而于公司转换后，BGC Group作为公司在CEO计划下的销售代理与CF & Co订立2023年7月的销售协议。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间，公司 无 t根据其CEO计划出售任何A类普通股股票。截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，公司 无 t向CF & Co提供的与CF & Co的CEO计划相关的服务收费。出售任何股份的所得款项净额将作为“额外实收资本”的一部分计入公司未经审计的简明综合财务状况表。

公司已聘请CF & Co及其联属公司就公司不时代表其联属公司按特定条款、条件和费用要求的一项或多项第三方企业合并交易担任财务顾问。公司可能会不时就某些业务合并交易向经纪自营商（包括但不限于CF & Co及其关联公司）支付发现者、投资银行或财务顾问费，在某些情况下，公司可能会全额或部分支付此类费用发行BGC A类普通股。

于2014年10月3日，管理层获董事会及审核委员会批准利用股本证券与CF & Co进行股票贷款交易。这类股票贷款交易将承担市场条款和利率。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未与CF & Co发生任何证券出借交易。

---

于2019年9月27日，公司发行合共$ 300.0 百万元本金额的BGC Partners 3.750 %优先票据。与本次发行有关的BGC Partners 3.750 %优先票据，公司录得$ 0.2 应付CF & Co.的承销费百万。这些费用在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为应付票据和其他借款的直接减少项入账，并作为利息费用在票据期限内摊销。

2020年6月11日，BGC Partners的董事会及其审计委员会授权了一项债务回购计划，该公司此次回购的金额最高为$ 50.0 万的公司债务证券，并于2023年7月1日，BGC集团董事会及其审计委员会批准了一项债务回购计划，用于公司回购最多$ 50.0 百万公司债务证券。回购公司债务证券，如果有的话，预计将减少未来的现金利息支付，以及未来到期或赎回时到期的金额。根据授权，公司可根据管理层可能确定的条款和价格，不时在公开市场或私下协商交易中以现金方式回购公司债务证券。此外，公司被授权通过CF & Co（或其关联公司）以代理人或委托人的身份或管理层应确定不时使用的其他经纪自营商进行任何此类公司债务证券回购，此类回购应收取不高于标准市场佣金率的经纪佣金。2024年8月21日，公司回购$ 0.5 BGC Partners的百万未偿本金总额，加上应计利息，TERM0 8.000 %优先票据为$ 0.5 百万。截至2025年3月31日，该公司拥有$ 49.5 根据其债务回购授权剩余的百万。更多信息见附注17 ——“应付票据和其他借款。”

2020年7月10日，公司共发行$ 300.0 百万本金额的BGC Partners 4.375 %优先票据。与本次发行有关的BGC Partners 4.375 %优先票据，公司录得$ 0.2 应付CF & Co的承销费百万。这些费用在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为应付票据和其他借款的直接减少入账，并作为利息费用在票据期限内摊销。康托尔购买了$ 14.5 百万份该等优先票据，并于交换要约中提出该等票据，以换取等值BGC Group 4.375 %优先票据。康托尔持有这样的BGC集团 4.375 截至2025年3月31日的%优先票据。

2023年5月25日，公司共发行$ 350.0 百万本金额的BGC Partners 8.000 %优先票据。与本次发行有关的BGC Partners 8.000 %优先票据，公司支付$ 0.2 百万给CF & Co的承销费。这些费用在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为应付票据和其他借款的直接减少入账，并在票据期限内作为利息费用摊销。

2024年6月10日，公司共发行$ 500.0 BGC集团的百万本金额 6.600 %优先票据。就北京银行集团本次发行 6.600 %优先票据，公司支付$ 0.4 百万给CF & Co的承销费。这些费用在公司未经审计的简明综合财务状况表中作为应付票据和其他借款的直接减少入账，并在票据期限内作为利息费用摊销。

与BGC集团的发行有关 6.600 %优先票据，于2024年6月10日，公司就BGC集团的发售与初步买方订立注册权协议 6.600 %优先票据，包括CF & Co，据此，公司有义务就交换BGC集团的要约向SEC提交登记声明 6.600 %票据，用于根据《证券法》注册的基本相同的票据发行，并在2024年6月10日后的365天前完成此类交换要约。交换要约于2024年9月27日到期，投标的BGC集团 6.600 %优先票据被交换为条款基本相同的新注册票据。

Cantor Aurel收入分享协议

于2021年6月24日，董事会及审核委员会授权公司的法国附属公司Aurel BGC SAS订立收益分享协议，据此，Cantor将向Aurel提供服务，以支持Aurel有关特殊目的收购公司的投资银行活动。Cantor向Aurel提供的支持此类SPAC投资银行活动的服务将包括客户推荐、结构建议、财务咨询服务、投资者推荐、交易执行服务，以及根据其法国投资服务许可证支持Aurel的SPAC投资银行活动的其他咨询服务。作为补偿，康托尔将获得收入分成 80 归属于SPAC投资银行活动的Aurel净收入的百分比。收益分享协议的期限为最初的 12 个月，每年自动续期，除非任何一方至少提供终止通知 三个月 周年纪念日之前。Aurel还被授权担任与法国SPAC有关的账簿管理人、承销商或顾问，这些SPAC由Cantor以市场价格赞助，提供此类服务。截至2024年3月31日止三个月，Aurel没有因SPAC投资银行活动而应支付给Cantor的收入或费用。2024年12月12日，Aurel和Cantor相互终止了收益分成协议。

---

与执行官和董事的交易

2025年3月4日，我们的董事会成员贝尔博士出售了 12,727 根据《交易法》第16b-3条，在豁免《交易法》第16（b）条的短线利润责任条款的交易中向公司提供A类普通股的股份，此处称为“豁免交易”。每股出售价格$ 9.35 为2025年3月4日A类普通股股票的收盘价。该交易已获得审计委员会的批准，并根据公司的股票回购授权进行。

于2024年10月7日，薪酬委员会批准赎回 327,127 不可交换Newmark Holdings LPU和 30,285 不可交换的Newmark Holdings PLPU，确定金额为$ 278,258 ，由Windeatt先生持有。就此次赎回而言，Windeatt先生收到了 271,362 Newmark A类普通股股份（ 239,428 Newmark Holdings LPU乘以当时的汇率）和现金支付$ 251,128 ( 27,332 Newmark Holdings PLPU）。剩余的 31,700 Newmark Holdings LPU和 2,953 确定金额为$的Newmark Holdings PLPU 27,130 ，被赎回 零 与Windeatt先生的LLP身份有关。

2024年8月8日，我们董事会成员理查兹先生出售了 13,063 根据《交易法》规则16b-3进行的豁免交易中向公司提供的A类普通股股份。每股出售价格$ 9.11 是2024年8月8日A类普通股的收盘价。该交易已获得董事会审计和薪酬委员会的批准，并根据公司的股票回购授权进行。

2024年1月2日，我们的执行副总裁兼总法律顾问默克尔先生出售了 136,891 根据《交易法》规则16b-3进行的豁免交易中向公司提供的A类普通股股份。每股出售价格$ 6.98 是2024年1月2日A类普通股的收盘价。该交易已获得董事会审计和薪酬委员会的批准，并根据公司的股票回购授权进行。

康托尔介绍费

2024年10月30日，审计委员会批准收取介绍费$ 1.5 Cantor的关联公司就公司的某些经纪人将Cantor客户介绍给Cantor关联公司而向公司支付的百万。此外，审计委员会还批准以授予公司RSU的形式将全部推荐费归于个别经纪人。

与救济基金的交易

在截至2015年12月31日的年度内，公司承诺向Cantor Fitzgerald救济基金提供慈善捐款，金额为$ 40.0 百万。该公司已全额支付了$ 40.0 到2022年第三季度的百万承诺。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对Cantor Fitzgerald救济基金和Cantor基金会（英国）的额外负债为$ 13.3 百万美元 13.2 分别为百万美元，其中包括$ 9.5 百万美元 6.7 分别于2024年9月和2023年9月采取的额外费用百万，高于原来的$ 40.0 百万承诺。

其他交易

公司定期作为中间人，代表关联方管理支付。

---

权益法投资和计量备选方案下进行的投资

（美元金额以千为单位）			所有权百分比1						3月31日， 2025						2024年12月31日
Advanced Markets Holdings			25 %						$	3,938					$	3,772
中国信贷BGC资金经纪有限公司			33 %						25,263						23,242
自由国际经纪			45 %						9,790						9,637
其他									2,461						2,424
权益法投资									$	41,452					$	39,075
在替代计量下进行的投资									192						192
总权益法和计量方式下的投资备选									$	41,644					$	39,267

_______________________________________

1代表公司截至2025年3月31日和2024年12月31日在权益法投资中的投票权益。

公司权益法投资的账面价值为$ 41.5 截至2025年3月31日的百万美元 39.1 截至2024年12月31日的百万元，并计入公司未经审计的简明综合财务状况表的“投资”。

公司确认收益$ 2.4 百万美元 1.8 百万分别与截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月之权益法投资有关。公司应占净收益或亏损反映在公司未经审计的简明综合经营报表中的“权益法投资收益（亏损）”中。

截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，公司 无 t记录与现有权益法投资相关的减值费用。公司做到了 无 t在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内出售任何权益法投资。

有关公司未经审核简明综合财务报表中包含的与未合并实体的关联交易的信息，请参见附注13 —“关联交易”。

衡量替代方案下进行的投资

公司收购了对被投资单位的经营和财务政策不具有重大影响能力的股权投资。这些投资根据确认和计量指南使用计量替代办法进行核算。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些投资的账面价值均为$ 0.2 万，并计入公司未经审核简明综合财务状况表的“投资”。公司做到了 无 t确认截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与根据计量备选办法进行的投资有关的任何收益、损失或减值。

此外，公司拥有会员股份，这些股份在公司截至2025年3月31日和2024年12月31日的未经审计的简明综合财务状况表中均包含在“其他资产”中。这些股权投资根据确认和计量指南使用计量备选办法进行会计处理。这些投资不具有易于确定的公允价值，当存在涉及同一发行人相同或类似投资的可观察交易时，或由于减值，初始按成本确认并通过收益重新计量。该公司录得$ 0.6 百万未实现收益和$ 36.6 百万未实现收益，以分别反映截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月这些股份的可观察交易。未实现收益（亏损）反映在公司未经审计的简明综合经营报表的“其他收益（亏损）”中。

---

对VIE的投资

未合并VIE

根据合并会计准则的定义，公司的其中一项权益法投资被视为VIE。该公司不被视为VIE的主要受益人，因此不合并VIE。该公司以直接股权的形式参与VIE。该公司在VIE方面的最大损失敞口是其投资。

下表列出了公司对其未合并VIE的投资和最大损失风险敞口（单位：千）：

			2025年3月31日												2024年12月31日
			投资						最大损失风险						投资						最大损失风险
可变利益实体			$	712					$	712					$	674					$	674

合并VIE

该公司还投资了一家有限责任公司，该公司专注于开发一种自营交易技术。有限责任公司是一个VIE，确定公司是这个VIE的主要受益人，因为公司是这个VIE大部分启动资金的提供者，并且有权指导这个VIE对其经济绩效影响最大的活动，主要是通过其对对实体影响最大的活动的投票百分比和同意权。合并后的VIE总资产为$ 6.1 百万美元 5.3 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万元，主要为清算保证金。合并后的VIE资产不存在重大限制。合并后的VIE总负债为$ 1.3 百万美元 1.2 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。该公司在该VIE上的经济损失风险敞口为$ 1.7 百万美元 1.3 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。

固定资产，净额由以下各项组成（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
计算机和通信设备			$	116,455					$	112,463
软件，包括软件开发费用			411,080						401,040
租赁物改良及其他固定资产			109,835						108,303
			637,370						621,806
减：累计折旧摊销			( 447,896 )						( 431,794 )
固定资产，净额			$	189,474					$	190,012

折旧费用为$ 5.5 百万美元 5.4 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。折旧作为“占用和设备”的一部分包含在公司未经审计的简明综合经营报表中。

公司有$ 4.6 截至2025年3月31日和2024年12月31日，与其某些租赁物改良相关的百万资产报废义务。关联资产报废成本作为长期资产账面价值的一部分予以资本化。负债贴现并使用初始确认负债时有效的信用调整无风险利率确认增值费用。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，软件开发费用共计$ 10.2 百万美元 12.0 百万，分别资本化。软件开发费用摊销总额$ 11.1 百万美元 10.4 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。软件开发成本的摊销在公司未经审计的简明综合经营报表中作为“占用和设备”的一部分包括在内。

减值费用$ 0.4 百万美元 0.2 百万元分别于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月入账，有关未来效益资本化软件项目的评估及不再使用的固定资产。与资本化软件和固定资产相关的减值费用反映在公司未经审计的简明综合经营报表中的“占用和设备”中。

---

商誉账面价值变动情况如下（单位：千）：

			商誉
2024年12月31日余额			$	540,290
计量期调整			100
累计翻译调整			276
2025年3月31日余额			$	540,666

有关商誉的更多信息，请参见附注4 ——“收购。”

根据美国公认会计原则对商誉和其他无形资产的指导，商誉不进行摊销，每年都会进行减值审查，如果出现减值指标，则会更频繁地进行审查。

其他无形资产包括下列各项（单位：千，加权平均剩余寿命除外）：

			2025年3月31日
			毛额 金额						累计 摊销						净携 金额						加权- 平均 余生 （年）
确定寿命无形资产：
客户相关			$	256,441					$	118,320					$	138,121					10.7
技术			23,997						23,997						—						不适用
竞业禁止协议			21,815						20,890						925						1.4
专利			12,706						11,218						1,488						2.7
所有其他			19,877						7,072						12,805						12.0
确定寿命无形资产合计			334,836						181,497						153,339
无限期无形资产：
商品名称			79,570						—						79,570						不适用
许可证			2,594						—						2,594						不适用
域名			454						—						454						不适用
无限期无形资产合计			82,618						—						82,618						不适用
合计			$	417,454					$	181,497					$	235,957

			2024年12月31日
			毛额 金额						累计 摊销						净携 金额						加权- 平均 余生 （年）
确定寿命无形资产：
客户相关			$	256,374					$	113,590					$	142,784					10.8
技术			23,997						23,997						—						不适用
竞业禁止协议			21,815						20,621						1,194						1.5
专利			12,577						11,102						1,475						2.7
所有其他			19,937						6,711						13,226						12.1
确定寿命无形资产合计			334,700						176,021						158,679
无限期无形资产：
商品名称			79,570						—						79,570						不适用
许可证			2,207						—						2,207						不适用
域名			454						—						454						不适用
无限期无形资产合计			82,231						—						82,231						不适用
合计			$	416,931					$	176,021					$	240,910

---

无形摊销费用为$ 5.5 百万美元 4.9 截至2025年3月31日止三个月及2024年3月31日止三个月，分别为百万元。无形摊销作为“其他费用”的一部分计入公司未经审计的简明综合经营报表。有 无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月公司确定和无限期无形资产的减值费用。

截至2025年3月31日确定寿命无形资产预计未来摊销费用如下（单位：百万）：

2025			$	15.9
2026			20.2
2027			15.9
2028			15.1
2029			11.4
2029年及以后			74.8
合计			$	153.3

应付票据和其他借款包括以下（单位：千）：

			2025年3月31日						2024年12月31日
无抵押高级循环信贷协议			$	546,299					$	195,831
BGC集团 4.375 2025年12月15日到期优先票据百分比			287,645						287,462
BGC Partners 4.375 2025年12月15日到期优先票据百分比			11,830						11,824
BGC集团 8.000 2028年5月25日到期的优先票据百分比			344,811						344,620
BGC Partners 8.000 2028年5月25日到期的优先票据百分比			2,259						2,257
BGC集团 6.600 2029年6月10日到期的优先票据百分比			495,796						495,546
应付票据和其他借款合计1, 2			$	1,688,640					$	1,337,540

__________________________

1截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司均遵守所有债务契约（如适用）。

2呈列的递延融资成本净额，在公司未经审核简明综合财务状况报表中作为应付票据和其他借款的直接减少项入账。截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延融资费用总额为$ 10.9 百万美元 12.0 分别为百万。

---

交易所要约及做市登记声明

2023年10月6日，BGC Group完成了交换要约，其中BGC Group提出将BGC Partners票据交换为BGC Group将发行的新票据，其各自的利率、到期日和条款与所投标票据相同，且为现金。就交换要约而言，BGC Group还代表BGC Partners征求（i）BGC Partners票据持有人对契约和补充契约的某些拟议修订的同意，据此发行此类BGC Partners票据是为了（其中包括）消除某些肯定性和限制性契诺和违约事件，包括下文所述的“控制权变更”条款，这些条款已适用于每个系列的BGC Partners票据，以及（ii）BGC Partners的持有人 8.000 %优先票据修订与之有关的注册权协议以终止该协议。截至2023年9月19日，已收到必要的票据持有人同意，以采纳建议的契约修订并终止与BGC Partners有关的注册权协议 8.000 %优先票据。关于2023年10月6日收盘的交换要约，（i）$ 255.5 百万份BGC Partners本金总额 3.750 %优先票据被交换为BGC集团 3.750 %优先票据并随后注销，$ 288.2 百万份BGC Partners本金总额 4.375 %优先票据被交换为BGC集团 4.375 %优先票据并随后注销，$ 347.2 百万份BGC Partners本金总额 8.000 %优先票据被交换为BGC集团 8.000 %优先票据并随后注销，BGC集团的等值本金总额 3.750 %优先票据，BGC集团 4.375 %优先票据和BGC集团 8.000 %优先票据分别获发行；（ii）有关BGC Partners的契约及补充契约 3.750 %优先票据，The BGC Partners 4.375 %优先票据和BGC Partners 8.000 %优先票据按建议修订；及（iii）有关BGC Partners的注册权协议 8.000 %优先票据终止。与交换要约相关的发行费用$ 0.9 百万作为利息费用和BGC集团账面价值摊销 3.750 %优先票据增值，BGC集团的账面价值 4.375 %优先票据和BGC集团 8.000 %优先票据将在票据期限内增加，最高不超过票面金额。

2023年10月19日，公司在表格S-3上提交了一份转售登记声明，据此，CF & Co可以提出BGC集团的要约和销售 3.750 %优先票据，BGC集团 4.375 %优先票据和BGC集团 8.000 %与可能不时发生的正在进行的做市交易有关的优先票据。根据本回售登记声明进行的做市交易已于2024年11月8日终止与下文“做市登记声明”中所述的替代做市转售登记声明的备案有关。

无抵押高级循环信贷协议

2018年11月28日，BGC Partners与作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）和一个贷方银团订立循环信贷协议，该协议取代了先前存在的承诺无抵押高级循环信贷协议。循环信贷协议到期日为2020年11月28日，最高循环贷款余额为$ 350.0 百万。本循环信贷协议下的借款按伦敦银行同业拆借利率或确定的基准利率加上额外保证金计息。于2019年12月11日，BGC Partners订立循环信贷协议的修订。根据修订，到期日延长至2021年2月26日。于2020年2月26日，BGC Partners订立循环信贷协议的第二次修订，据此，到期日由 两年 至2023年2月26日。利率或最高循环贷款余额没有变化。2022年3月10日，BGC Partners对高级无抵押循环信贷协议进行了修订和重述，据此，将到期日延长至2025年3月10日，信贷额度规模增至$ 375.0 百万，本协议下的借款按SOFR或确定的基准利率加上额外保证金计息。2023年10月6日，《循环信贷协议》进行了修订，将BGC Partners票据排除在《循环信贷协议》中限制子公司债务的限制性契诺之外，而BGC集团承担了《循环信贷协议》项下BGC Partners的所有权利和义务，并已成为其项下的借款人。2024年4月26日，公司修订并重申循环信贷协议，除其他事项外，将到期日延长至2027年4月26日，并向公司提供增加融资至多$ 475.0 万，但须满足一定条件。2024年12月6日，公司修订经修订及重列的循环信贷协议，将信贷额度增加至$ 700.0 百万。经修订和重述的循环信贷协议项下的借款利率和财务契约（经修订）基本保持不变。

截至2025年3月31日，有$ 546.3 未偿还借款百万，扣除递延融资费用$ 3.7 百万，根据循环信贷协议。截至2024年12月31日，有$ 195.8 未偿还借款百万，扣除递延融资费用$ 4.2 循环信贷协议项下的百万。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月未偿还借款的平均利率为 6.17 %和 7.19 %，分别。BGC集团录得$ 4.0 百万美元 3.7 百万，分别为截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月与循环信贷协议有关的利息开支。

---

高级笔记

BGC集团票据和BGC Partners票据以摊余成本入账。BGC集团票据及BGC Partners票据的账面值及估计公平值如下（单位：千）：

			2025年3月31日												2024年12月31日
			携带 金额						公平 价值						携带 金额						公平 价值
BGC集团 4.375 2025年12月15日到期优先票据百分比			287,645						286,948						287,462						285,556
BGC Partners 4.375 2025年12月15日到期优先票据百分比			11,830						11,797						11,824						11,740
BGC集团 8.000 2028年5月25日到期的优先票据百分比			344,811						371,414						344,620						369,065
BGC Partners 8.000 2028年5月25日到期的优先票据百分比			2,259						2,431						2,257						2,416
BGC集团 6.600 2029年6月10日到期的优先票据百分比			495,796						513,637						495,546						513,366
合计			$	1,142,341					$	1,186,227					$	1,141,709					$	1,182,143

BGC集团票据和BGC Partners票据的公允价值是使用这些证券交易时的可观察市场价格确定的，并根据它们是否被视为交易活跃，BGC集团 3.750 %优先票据，The BGC Partners 3.750 %优先票据，BGC集团 4.375 %优先票据，The BGC Partners 4.375 %优先票据，BGC集团 8.000 %优先票据，The BGC Partners 8.000 %优先票据，以及BGC集团 6.600 %优先票据在公允价值等级中被视为第2级。

3.750 %优先票据

2019年9月27日，BGC Partners共发行$ 300.0 百万元本金额的BGC Partners 3.750 %优先票据。The BGC Partners 3.750 %优先票据是BGC Partners的一般无担保债务。The BGC Partners 3.750 %优先票据的利率为 3.750 年%，于每年4月1日及10月1日以现金支付，由2020年4月1日开始。The BGC Partners 3.750 %优先票据于2024年10月1日到期。BGC Partners得以赎回部分或全部BGC Partners 3.750 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如适用于BGC Partners的补充契约中规定的 3.750 %优先票据）。BGC Partners的初始账面价值 3.750 %优先票据为$ 296.1 百万，扣除贴现和债务发行成本$ 3.9 百万。发行费用摊销为利息费用和BGC Partners的账面价值 3.750 %优先票据在票据期限内累计达到票面金额。

如上文所述，于2023年10月6日，根据交换要约，$ 255.5 百万份BGC Partners本金总额 3.750 %优先票据被交换为BGC集团 3.750 %优先票据并随后被取消，以及对规范BGC Partners的契约和补充契约的某些修订 3.750 %优先票据生效。BGC集团 3.750 %优先票据于2024年10月1日到期，利率为 3.750 年%，于每年4月1日及10月1日以现金支付，由2024年4月1日开始。BGC集团得以赎回部分或全部BGC集团 3.750 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如与BGC集团相关的补充契约中所述 3.750 %优先票据）。如果发生“控制权变更触发事件”（定义见与BGC集团相关的补充契约 3.750 %优先票据）发生，持有人本可以要求BGC集团以现金购买其全部或部分票据，价格等于 101 将购买的票据本金额的百分比加上截至但不包括购买日期的任何应计和未付利息。

随着交换要约的结束，$ 44.5 百万份BGC Partners本金总额 3.750 %优先票据仍未偿还。

2024年10月1日BGC集团偿还BGC集团本金加应计利息 3.750 %优先票据。BGC集团录得与BGC集团相关的利息支出 3.750 %优先票据$ 2.6 截至2024年3月31日止三个月的百万元。2024年10月1日BGC Partners偿还BGC Partners本金及应计利息 3.750 %优先票据。BGC Partners记录了与BGC Partners相关的利息支出 3.750 %优先票据$ 0.4 截至2024年3月31日止三个月的百万元。

---

4.375 %优先票据

2020年7月10日，BGC Partners共发行$ 300.0 百万元本金额的BGC Partners 4.375 %优先票据。The BGC Partners 4.375 %优先票据是BGC Partners的一般无担保债务。The BGC Partners 4.375 %优先票据的利率为 4.375 年%，于每年6月15日及12月15日以现金支付，由2020年12月15日开始。The BGC Partners 4.375 %优先票据将于2025年12月15日到期。BGC Partners可以部分或者全部赎回BGC Partners 4.375 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如适用于BGC Partners的补充契约中规定的 4.375 %优先票据）。BGC Partners的初始账面价值 4.375 %优先票据为$ 296.8 百万，扣除贴现和债务发行成本$ 3.2 百万。发行费用作为利息费用和BGC Partners的账面价值进行摊销 4.375 %优先票据将在票据期限内累计达到票面金额。

如上文所述，于2023年10月6日，根据交换要约，$ 288.2 百万份BGC Partners本金总额 4.375 %优先票据被交换为BGC集团 4.375 %优先票据并随后被取消，以及对规范BGC Partners的契约和补充契约的某些修订 4.375 %优先票据生效。BGC集团 4.375 %优先票据将于2025年12月15日到期，利率为 4.375 年%，于每年6月15日及12月15日以现金支付，由2023年12月15日开始。BGC集团可能会赎回BGC集团的部分或全部 4.375 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如与BGC集团相关的补充契约中所述 4.375 %优先票据）。如果发生“控制权变更触发事件”（定义见与BGC集团相关的补充契约 4.375 %优先票据）发生，持有人可要求BGC集团以现金购买其全部或部分票据，价格等于 101 将购买的票据本金额的百分比加上截至但不包括购买日期的任何应计和未付利息。

随着交换要约的结束，$ 11.8 百万份BGC Partners本金总额 4.375 %优先票据仍未偿还。Cantor参与了此次交换要约，目前持有$ 14.5 百万BGC集团本金总额 4.375 %优先票据。

BGC集团的账面价值 4.375 %优先票据为$ 287.6 截至2025年3月31日，百万。BGC集团录得与BGC集团相关的利息支出 4.375 %优先票据$ 3.3 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。

BGC Partners的账面价值 4.375 %优先票据为$ 11.8 截至2025年3月31日，百万。BGC Partners记录了与BGC Partners相关的利息支出 4.375 %优先票据$ 0.1 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。

8.000 %优先票据

2023年5月25日，BGC Partners共发行了$ 350.0 百万元本金额的BGC Partners 8.000 %优先票据。The BGC Partners 8.000 %优先票据是BGC Partners的一般无担保债务。The BGC Partners 8.000 %优先票据的利率为 8.000 年%，于每年5月25日及11月25日以现金支付，由2023年11月25日开始。The BGC Partners 8.000 %优先票据将于2028年5月25日到期。BGC Partners可以部分或者全部赎回BGC Partners 8.000 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如适用于BGC Partners的补充契约中规定的 8.000 %优先票据）。BGC Partners的初始账面价值 8.000 %优先票据为$ 346.6 百万，扣除贴现和债务发行成本$ 3.4 百万。发行费用作为利息费用和BGC Partners的账面价值进行摊销 8.000 %优先票据将在票据期限内累计达到票面金额。

于2023年10月6日，根据交换要约，$ 347.2 百万份BGC Partners本金总额 8.000 %优先票据被交换为BGC集团 8.000 %优先票据并随后被取消，以及对规范BGC Partners的契约和补充契约的某些修订 8.000 %优先票据生效。BGC集团 8.000 %优先票据将于2028年5月25日到期，利率为 8.000 年%，于每年5月25日及11月25日以现金支付，由2023年11月25日开始。BGC集团可能会赎回BGC集团的部分或全部股份 8.000 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如与BGC集团相关的补充契约中所述 8.000 %优先票据）。如果发生“控制权变更触发事件”（定义见与BGC集团相关的补充契约 8.000 %优先票据）发生，持有人可要求BGC集团以现金购买其全部或部分票据，价格等于 101 将购买的票据本金额的百分比加上截至但不包括购买日期的任何应计和未付利息。

---

在交换要约结束后，$ 2.8 百万份BGC Partners的本金总额 8.000 %优先票据仍未偿还。就发行《BGC Partners》 8.000 %优先票据，BGC Partners订立注册权协议，就未来于2024年5月25日前提出的注册交换要约作出规定，在该协议中，BGC Partners的持有人 8.000 %于2023年5月25日以私募方式发行的优先票据可将此类票据交换为条款基本相同的新注册票据。该登记权利协议因交换要约结束而终止。

BGC集团的账面价值 8.000 %优先票据为$ 344.8 截至2025年3月31日，百万。BGC集团录得与BGC集团相关的利息支出 8.000 %优先票据$ 7.1 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。

2024年8月21日，公司回购$ 0.5 BGC Partners的百万未偿本金总额，加上应计利息，TERM0 8.000 %优先票据为$ 0.5 百万。BGC Partners的账面价值 8.000 %优先票据为$ 2.3 截至2025年3月31日，百万。BGC Partners记录了与BGC Partners相关的利息支出 8.000 %优先票据 无 和$ 0.1 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。

6.600 %优先票据

2024年6月10日，公司共发行$ 500.0 BGC集团百万本金额 6.600 %优先票据。BGC集团 6.600 %优先票据是BGC集团的一般无担保债务。BGC集团 6.600 %优先票据的利率为 6.600 年%，于每年6月10日及12月10日以现金支付，由2024年12月10日开始。BGC集团 6.600 %优先票据将于2029年6月10日到期。公司可能会赎回BGC集团的部分或全部 6.600 %优先票据在任何时间或不时以某些“补足”赎回价格（如BGC集团的补充契约中所述 6.600 %优先票据）。如果发生“控制权变更触发事件”（定义见与BGC集团相关的补充契约 6.600 %优先票据）发生，持有人可要求BGC集团以现金购买其全部或部分票据，价格等于 101 将购买的票据本金额的百分比加上截至但不包括购买日期的任何应计和未付利息。BGC集团的初始账面价值 6.600 %优先票据为$ 495.5 百万，扣除贴现和债务发行成本$ 5.0 百万。发行费用摊销为利息费用和BGC集团账面价值 6.600 %优先票据将在票据期限内累计达到票面金额。

BGC集团的账面价值 6.600 %优先票据为$ 495.8 截至2025年3月31日，百万。BGC集团录得与BGC集团相关的利息支出 6.600 %优先票据$ 8.5 截至2025年3月31日止三个月之百万元。

短期借款

于2017年8月23日，BGC Partners与Itau Unibanco S.A.订立承诺无抵押信贷协议。该协议规定日内透支信用额度最高可达$ 8.7 百万（巴西雷亚尔 50.0 百万）。2021年8月20日重新谈判协议，将授信额度提高至$ 10.4 百万（巴西雷亚尔 60.0 百万）。2023年5月22日协议重新谈判，将信用额度提高至$ 12.2 百万（巴西雷亚尔 70.0 百万）。本协议可续期每 90 天，下一个到期日为2025年5月9日。该协议承担的费用为 1.32 年%。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 本协议项下未偿还的借款。与该协议相关的银行费用为 无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的每个月。

与Cantor的BGC信贷协议

有 无 截至2025年3月31日公司根据BGC信贷协议进行的借款。公司做到了 无 t在截至2025年3月31日的三个月内记录与BGC信贷协议有关的任何利息支出。2024年3月12日，公司借入$ 275.0 根据BGC信贷协议从Cantor获得的百万。2024年4月1日，未清余额$ 275.0 万全部偿还。该公司录得$ 1.1 截至2024年3月31日止三个月与BGC信贷协议相关的利息支出百万。有关这些交易的更多信息，请参见附注13 —“关联方交易”。

---

做市登记声明

2024年11月8日，公司在表格S-3上提交了一份转售登记声明，据此，CF & Co可能会提出BGC集团的要约和销售 4.375 %优先票据，BGC集团 8.000 %优先票据和BGC集团 6.600 %与可能不时发生的正在进行的做市交易有关的优先票据。这些证券的此类做市交易可能发生在公开市场，也可能私下协商以转售时的现行市场价格或相关或协商价格进行。CF & Co或公司的任何其他关联公司均不承担在我司证券做市的任何义务，CF & Co或任何此类其他关联公司可随时停止做市活动，恕不另行通知。

薪酬委员会可以授予各种基于股权的奖励，包括RSU、限制性股票、股票期权、LPU（在公司转换之前）和BGC A类普通股的股份。在归属RSU、发行限制性股票、行使股票期权和赎回/交换LPU（在公司转换之前）时，公司一般会发行BGC A类普通股的新股。

在2021年11月22日的年度股东大会上，股东们通过了对《BGC Partners股权计划》的修订，将从 400.0 百万到 500.0 百万股BGC A类普通股的股份总数，该股份总数可能是根据BGC Partners股权计划存续期内授予的奖励进行交付或现金结算的。

就2023年7月1日的企业转换而言，北京银行集团承担并采纳了BGC Partners股权计划，经修订和重述为北京银行集团股权计划。BGC集团股权计划规定最多 600.0 百万股BGC A类普通股，可根据根据该计划授予的奖励的行使或结算进行交付或现金结算。截至2025年3月31日，允许授予与未来奖励有关的授权交付股份总数的限制 434.2 百万股。

公司发生了与A类普通股、LPU（公司转换前）和BGC员工持有的RSU相关的补偿费用如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
发行普通股和授予可交换性			$	26,641					$	33,832
净收入和股息等值的分配丨			551						1,294
RSU、RSU税务账户、限制性股票摊销			48,131						60,955
基于股权的薪酬和净收益分配 致有限合伙单位和FPU			$	75,323					$	96,081

____________________________

1在企业转换之前，某些LPU通常会获得净收入的季度分配，包括优先分配，并且通常取决于单位持有人提供的服务。在公司转换之后，这包括参与证券的股息等价物、某些RSU税收账户的优先回报，以及净收入的季度分配，包括对BGC员工在Newmark Holdings持有的LPU的优先分配。

有限合伙单位

BGC员工持有的与Newmark Holdings LPU相关的活动摘要如下（单位：千）：

									纽马克 LPU
2024年12月31日余额									2,936
已获批									—
赎回/兑换单位									( 423 )
没收单位									( 22 )
2025年3月31日余额									2,491

---

上面的LPU表既包括常规单位，也包括优先单位。除优先分配外，优先单位无权参与合伙分配（有关优先单位的更多信息，请参见附注2 ——“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”）。在公司转换后，仍有BGC员工持有Newmark Holdings的有限合伙权益。这些有限合伙权益代表在Newmark IPO之前持有的权益，并在分立时进行了分配。在Newmark IPO之后，BGC和Newmark的员工分别只获得了BGC Holdings（公司转换之前）和Newmark Holdings的有限合伙权益。由于分拆，由于Newmark员工持有的BGC Holdings先前有限合伙权益和BGC员工持有的Newmark Holdings现有有限合伙权益被交换/赎回，相关资本分别向Cantor和从Cantor出资。与有限合伙权益相关的GAAP下的补偿费用基于合伙人受雇的公司。因此，BGC员工持有的与BGC Holdings（公司转换前）和Newmark Holdings的有限合伙权益相关的补偿费用由BGC确认。Newmark员工持有的BGC Holdings有限合伙权益本可计入BGC股份数量，BGC员工持有的Newmark Holdings有限合伙权益可计入Newmark股份数量（如适用）。于公司转换完成时并无剩余BGC Holdings的有限合伙权益，因此并无BGC于公司转换后确认的与BGC Holdings的有限合伙权益相关的补偿费用。

BGC员工截至2025年3月31日持有的Newmark Holdings LPU汇总如下（单位：千）：

									纽马克 LPU
定期单位									1,651
优先股									840
2025年3月31日余额									2,491

发行普通股和授予可交换性

与BGC员工持有的BGC或Newmark A类普通股发行和BGC Holdings（公司转换前）和Newmark Holdings LPU可交换性授予相关的补偿费用如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
发行普通股和授予可交换性			$	26,641					$	33,832

BGC员工持有的Newmark LPU可以交换或赎回等于有限合伙权益数量乘以当前交换比率的若干股Newmark A类普通股。截至2025年3月31日，换股比率为 0.9271 .

就BGC员工持有的Newmark A类普通股（按当时的汇率）发行或授予可交换性以换取Newmark A类普通股（按当时的汇率）而赎回的LPU汇总如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
新马克控股LPU			99						61

截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 BGC控股LPU因公司转换而剩余。截至2025年3月31日和2024年12月31日，BGC员工持有的单位持有人可酌情将Newmark Holdings LPU交换为Newmark A类普通股股份的数量（按当时的汇率）为 0.1 百万和 0.3 分别为百万。

---

在公司转换之后，BGC可能会发行BGC A类普通股，并记录已发行股份的授予日公允价值的补偿费用。截至二零二五年三月三十一日止三个月，BGC发行 1.8 向BGC员工净减持BGC A类普通股100万股，并扣留价值$ 8.5 万支付发行时应缴税款。截至2024年3月31日止三个月，BGC发 2.3 向BGC员工净减持BGC A类普通股100万股，并扣留价值$ 11.0 万支付发行时应缴税款。

LPU摊销

与BGC员工持有的具有终止后支付金额的LPU（例如REU）和/或规定的归属时间表相关的补偿费用在规定的服务期内确认。这些LPU通常归属于two和 五年 自授予之日起。截至2025年3月31日 0.1 百万BGC员工持有的具有终止后支出的优秀Newmark Holdings LPU，名义价值约$ 0.5 百万以及合计估计公允价值为$ 0.2 百万.截至2024年12月31日，有 0.1 百万BGC员工持有的具有终止后支出的优秀Newmark Holdings LPU，名义价值约$ 0.5 百万以及合计估计公允价值为$ 0.2 百万.

限制性股票单位

与BGC员工持有的RSU相关的补偿费用如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
RSU摊销			$	39,657					$	19,467

BGC员工和董事持有的与RSU相关的活动摘要如下（RSU和公允价值金额以千为单位）：

			RSU						加权-平均赠款 日期公允价值						公允价值金额						加权-平均剩余 合同期限（年）
2024年12月31日余额			72,498						$	5.24					$	379,974					4.58
已获批			3,580						8.67						31,055
已交付			( 7,211 )						5.36						( 38,683 )
没收			( 85 )						4.79						( 411 )
2025年3月31日余额			68,782						$	5.41					$	371,935					4.75

BGC员工和董事持有的RSU的公允价值基于BGC A类普通股在授予日的市场价值，并根据奖励没有资格获得股息进行适当调整。截至2025年3月31日和2024年12月31日， 22.3 百万和 22.9 未偿还总额中的百万个RSU有资格获得股息。补偿费用在归属期内按比例确认，同时考虑到归属的估计没收或加速生效。该公司使用历史数据，包括历史没收和更替率，来估计员工和董事RSU的预期没收率。每个RSU入驻 One 归属期和条件完成后A类普通股的份额。

对于在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内归属的RSU，公司扣留了价值$ 19.5 百万美元 11.8 百万，分别用于支付归属时到期的税款。截至2025年3月31日和2024年3月31日，约有$ 226.6 百万美元 168.9 与BGC员工和董事持有的未归属RSU相关的预计将在加权平均期间内确认的未确认补偿费用总额分别为百万 4.75 年和 5.68 年，分别。

---

就公司转换而言，公司批出$ 49.2 百万美元 74.0 截至2023年6月30日和2024年7月1日的RSU税务账户分别为百万。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，$ 4.8 百万美元 3.5 分别为某些相关RSU归属支付当时应缴税款的RSU税务账户的百万。截至2025年3月31日和2024年3月31日，约有$ 65.4 百万美元 86.0 与BGC员工持有的未归属RSU税务账户相关的未确认补偿费用总额（预计将在加权平均期间内确认）分别为百万 7.77 年和 8.61 年，分别。与BGC员工持有的RSU税务账户摊销相关的补偿费用为$ 4.3 百万美元 6.0 百万，分别截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月。

2025年2月5日，公司加速归属 1.3 百万份Howard W. Lutnick先生根据BGC集团股权计划授予的RSU，每一份均代表一项或有权获得 One A类普通股的份额，并已交割，减 0.7 百万股被公司扣税$ 9.38 每股， 0.6 百万净股。加速归属受限制股份单位及扣缴股份以抵税事项获公司薪酬委员会批准，该关联交易导致$ 9.0 截至2025年3月31日止三个月的百万赔偿开支。

收购

就其某些收购而言，公司已授予某些或有股份义务和RSU，以及其他递延补偿奖励。与购置相关的或有份额债务和RSU的估计公允价值总额为$ 14.1 百万美元 14.7 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延赔偿裁定的合计估计公允价值为 无 和$ 0.6 分别为百万。此类与收购相关的或有股份义务和受限制股份单位的负债包含在公司未经审计的简明综合财务状况表的“应付账款、应计及其他负债”中。

限制性股票

BGC员工持有BGC和Newmark限制性股票的股份。这类限售股一般是员工在五个到 十年 .在公司转换前发行的股票的限制性股份的可转让性不取决于是否继续受雇于公司或公司的任何关联公司或子公司；但是，可转让性取决于是否遵守BGC及其关联公司的惯常不竞争义务。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月， 无 和 0.2 BGC员工持有的百万股BGC或Newmark限制性股票被没收与该规定有关。

于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月期间，公司解除有关 无 分别由BGC员工持有的此类BGC股份。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 已发行的BGC员工持有的此类限制性BGC股份。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，Newmark 不是 解除对BGC员工持有的任何受限制的Newmark股票的限制。截至2025年3月31日和2024年12月31日 无 BGC员工持有的已发行的受限制Newmark股票。

此外，由于公司转换，于2023年7月1日，公司授予 38.6 百万股限制性股票奖励，这些奖励取决于是否继续受雇于或服务于公司或公司的任何关联公司或子公司。

BGC员工持有的这些限制性股票奖励的公允价值基于BGC A类普通股在授予日的市场价值，并根据该奖励没有资格获得股息进行适当调整。截至2025年3月31日， 0.6 占总数的百万 4.1 百万股限制性股票奖励未兑现有资格获得股息。补偿费用在归属期内按比例确认，同时考虑到归属的估计没收或加速生效。该公司使用历史数据，包括历史没收和周转率，来估计员工限制性股票奖励的预期没收率。每份限制性股票奖励结算于 One 归属期和条件完成后A类普通股的份额。与BGC员工持有的这些奖励的限制性股票摊销相关的补偿费用为$ 4.2 截至2025年3月31日止三个月之百万元。与BGC员工持有的这些奖励的限制性股票摊销相关的补偿费用为$ 35.5 截至2024年3月31日止三个月之百万元。与限制性股票相关的补偿费用包括加速约 4.3 BGC前高管的百万股限制性股票奖励，结果产生了$ 25.4 截至2024年3月31日止三个月的百万赔偿支出。

就于截至2025年3月31日止三个月内归属的受限制股份奖励，公司扣留 0.7 百万股BGC A类普通股，以支付归属时到期的税款。截至2025年3月31日，约有$ 2.5 百万与BGC员工持有的未归属限制性股票奖励相关的未确认补偿费用总额，预计将在加权平均期间内确认 0.73 年。

---

BGC员工持有的与这些限制性股票奖励相关的活动摘要如下（限制性股票的股份和以千美元计）：

			限制性股票						加权-平均赠款 日期公允价值						公允价值金额						加权-平均剩余 合同期限（年）
2024年12月31日余额			7,304						$	4.81					$	35,119					0.59
已获批			—						—						—
已交付			( 2,973 )						3.88						( 11,524 )
没收			( 248 )						4.92						( 1,219 )
2025年3月31日余额			4,083						$	5.48					$	22,376					0.73

或有事项

在日常业务过程中，针对公司及其在美国和国际上的子公司提起和待决的各种法律诉讼。在其中一些行动中，索赔金额很大。公司还不时参与政府和自律机构（正式和非正式）对公司业务、运营、报告或其他事项的审查、审查、调查和诉讼，这可能导致监管、民事和刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令、加强监督、补救或其他救济。以下一般不包括公司对其他方的未决事项，这些事项如果成功将导致有利于公司或其子公司的裁决。

就业、竞争对手相关和其他诉讼

公司及其附属公司不时在美国和国际上涉及诉讼、索赔和仲裁，除其他外，涉及各种雇佣事项，包括终止雇佣、雇用竞争对手目前或以前雇用的雇员、雇佣条款和条件以及其他事项。鉴于券商行业的竞争性质，竞争对手之间有关员工聘用的诉讼、索赔和仲裁并不少见。公司还不时参与政府和自律机构（正式和非正式）关于公司业务的其他审查、调查和诉讼程序。任何此类行动都可能导致监管、民事或刑事判决、和解、罚款、处罚、禁令、加强监督、补救或其他救济。

当重大法律责任既可能发生又可合理估计时，法律准备金是根据美国公认会计原则关于或有事项会计处理的指导建立的。一旦建立，当有更多信息可用或发生需要改变的事件时，储备金将进行调整。这类项目的结果无法确定。公司无法估计与特定事项有关的可能损失或损失范围，超出其当前应计项目和披露的任何其他金额。管理层认为，根据目前可获得的信息，这些当前未决事项的最终结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

信用证协议

公司在各银行有不可撤销的无抵押信用证，受益人是其进行交易的清算组织，用于代替保证金和在这些清算组织的存款。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司或有负债$ 1.4 百万美元 1.3 百万，分别根据这些信用证。

风险和不确定性

该公司通过向机构客户提供金融中介和经纪活动以及为机构交易对手执行并在某些情况下清算交易来产生收入。这些服务的收入是基于交易的。因此，收入可能会根据全球金融市场的交易量而有所不同。此外，融资对利率波动很敏感，这可能会对公司的整体盈利能力产生影响。

---

可能使公司面临信用风险集中的金融工具包括在金融机构的现金账户，有时可能超过FDIC最高覆盖限额250,000美元。发生的任何损失或无法获得此类资金都可能对公司的合并财务报表产生重大不利影响。截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，公司 无 t对任何FDIC保险现金账户造成损失。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司预留 无 和$ 2.0 百万，分别涉及与俄罗斯入侵乌克兰相关的潜在损失，该损失包含在公司未经审计的简明综合经营报表的“其他费用”中，并作为CECL准备金的一部分入账（更多信息见附注25 ——“当前预期信用损失（CECL）”）。

保险

该公司为医疗保健索赔自保，最高可为美国符合条件的参与雇员和合格受抚养人提供止损金额，但须遵守免赔额和限制。公司对已发生但未报告的索赔的赔偿责任是根据对已发生索赔的最终总赔偿责任的估计确定的。估计数是根据实际索赔率计算的，并根据需要定期调整。公司已累计$ 3.9 百万美元 2.8 截至2025年3月31日和2024年12月31日的医疗保健索赔分别为百万。该公司预计医疗保健索赔不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

担保

公司向符合FASB解释下担保定义的证券清算所和交易所提供担保。根据这些标准证券清算所和交易所会员协议，会员必须集体保证其他会员的业绩，因此，如果另一会员无法履行其对清算所或交易所的义务，则所有其他会员将被要求弥补不足。管理层认为，该公司在这些协议下的负债无法量化，可能超过其作为抵押品公布的现金和证券。然而，根据这些安排被要求付款的可能性很小。据此， 无 或有负债已记录在公司关于这些协议的未经审计的简明综合财务状况表中。

公司未经审计的简明合并财务报表包括公司在美国经营业绩中可分配份额的美国联邦、州和地方所得税，以及应付给美国以外司法管辖区的税款。此外，该公司的某些实体作为美国合伙企业被征税，并主要受纽约市UBT的约束。因此，与合伙企业收益或亏损相关的纳税义务或利益，除UBT外，由合伙人而非合伙实体承担（合伙权益讨论见附注2 —“BGC Holdings和Newmark Holdings的有限合伙权益”）。

递延税项资产及负债乃就现有资产及负债的未经审核简明综合财务报表账面值与其各自税基之间的差异所导致的未来税务后果确认。递延税项资产和负债采用预期在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。如果认为递延税项资产很可能无法变现，则对这些资产记录估值备抵。

该公司的许多业务都受到监管限制和最低资本要求的约束。这些监管限制和资本要求可能会限制公司从子公司提取资本的能力。

公司的某些美国子公司注册为美国经纪交易商或FCM，但须遵守SEC规则15c3-1和CFTC规则1.17，其中规定了对其注册人的统一最低净资本要求，如定义的那样，还要求注册人的很大一部分资产保持相对流动的形式。截至2025年3月31日，公司美国子公司的净资本超过其最低资本要求。

---

公司的某些英国和欧洲子公司受其国家监管机构监管，其中包括FCA和L’Autorit é des March é s Financiers，并且必须保持超过总财务要求（由其国家监管机构定义）的财务资源（由其国家监管机构定义）。截至2025年3月31日，英国和欧洲子公司的财务资源超过其要求。

本公司若干其他附属公司须遵守其经营所在司法管辖区的监管及其他规定。

某些BGC子公司还作为DCM和DCO运营，它们被要求保持财务资源以支付至少一年的运营成本，至少保持足够的现金或高流动性证券以支付六个月的运营成本。此外，BGC子公司作为SEF运营，需要保持财务资源以支付至少一年的运营成本，至少保持足够的现金或高流动性证券以支付三个月的预计运营成本中的较大者，或结束掉期执行设施运营所需的预计成本。

上述监管规定可能会限制公司从受监管子公司撤资的能力。截至2025年3月31日，公司受监管子公司持有$ 763.7 百万净资本。这些子公司的总监管净资本，如定义，超过了总监管要求，如定义，$ 437.3 百万。

分段信息

公司目前在 One 报告分部，经纪服务，按综合基准管理。该公司向金融市场提供经纪服务，通过集成语音、混合和全电子经纪的广泛产品，包括固定收益（利率和信贷）、外汇、股票、ECS以及期货和期权。BGC还向广泛的金融和非金融机构提供广泛的服务，包括交易执行、经纪、清算、交易后、信息、咨询和其他后台服务。

截至2025年3月31日，公司已确定联席首席执行官为首席运营决策者（统称“CODM”）。合并净收益（亏损）是主要经营决策者定期审查的与美国公认会计原则最一致的分部利润（亏损）衡量标准。公司的业务以所提供的产品和服务为基础，并反映主要经营决策者评估财务信息的方式。

定期向主要经营决策者提供的综合净收入（亏损）中包含的重要费用类别包括薪酬和员工福利费用以及基于股权的薪酬以及分配给有限合伙单位的净收入和FPU费用。有关更多信息，请参阅公司未经审计的简明综合经营报表。

---

来自外部客户的收入、其他收入、重大分部费用、其他分部项目和合并净收益（亏损）信息如下：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
收入
费率			$	200,945					$	175,085
ECS			149,937						118,464
外汇			110,035						84,023
信用			86,936						87,592
股票			62,936						62,857
经纪总收入			610,789						528,021
关联方费用			4,422						4,421
数据、软件和交易后			32,500						30,903
利息和股息收入1			11,629						9,764
其他收入			4,900						5,505
其他收入合计			53,451						50,593
总收入			$	664,240					$	578,614
费用
薪酬和员工福利			341,648						290,842
基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位和FPU的净收入			75,323						96,081
薪酬和员工福利总额			416,971						386,923
其他分部项目2			193,840						142,650
合并净收益（亏损）			$	53,429					$	49,041

_______________________________________

1截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，利息收入$ 11.6 百万美元 9.8 分别为百万。

2其他分部项目包括占用和设备费用、关联方费用费用、专业和咨询费费用、通讯费用、销售和推广费用、佣金和地板经纪费用、利息费用、其他费用、剥离和出售投资的收益（损失）、权益法投资的收益（损失）、其他收入（损失）和所得税拨备（收益），每一项均在公司未经审计的简明综合经营报表中列报。其他分部项目中还包括固定资产折旧和无形资产摊销。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，固定资产折旧和无形资产摊销为$ 21.9 百万美元 20.6 分别为百万。

有关分部总资产，请参阅公司未经审核简明综合财务状况表。公司权益法被投资单位投资情况详见附注14 ——“投资情况”。增加长期资产的总支出在公司未经审计的简明合并现金流量表中报告。

---

地理信息

该公司在欧洲、中东和非洲、美洲和亚太地区提供产品和服务。 收入和长期资产根据特定子公司的位置归属于地理区域。 有关收入的信息如下（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
收入：
欧洲、中东和非洲1			$	341,961					$	304,740
美洲2			246,639						200,029
亚太地区			75,640						73,845
总收入			$	664,240					$	578,614

____________________________

1截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，英国占 10 占总收入的%或更多。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月英国收入为$ 228.2 百万美元 209.6 分别为百万。

2 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，美国占 10 占总收入的%或更多。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月美国营收分别为$ 229.5 百万美元 182.1 分别为百万。

有关适用地理区域的长期资产（定义为：贷款、可免除贷款和其他应收雇员和合作伙伴款项，净额；固定资产，净额；ROU资产；某些其他投资；租金和其他存款；不包括商誉和其他无形资产，净额）的信息如下（单位：千）：

			3月31日， 2025						2024年12月31日
长期资产：
欧洲、中东和非洲1			$	357,503					$	346,198
美洲2			274,817						261,297
亚太地区			84,219						81,276
长期资产总额			$	716,539					$	688,771

____________________________

1截至2025年3月31日和2024年12月31日，英国占 10 长期资产总额的%或更多。英国截至2025年3月31日和2024年12月31日的长期资产为$ 252.2 百万美元 251.9 分别为百万。

2截至2025年3月31日和2024年12月31日，美国占 10 长期资产总额的%或更多。截至2025年3月31日和2024年12月31日的美国长期资产为$ 268.8 百万美元 255.5 分别为百万。

---

下表列出了公司在与客户签订的合同收入和其他收入来源之间分开的总收入（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
与客户的合同收入：
佣金			$	494,711					$	415,172
数据、网络和交易后			32,500						30,903
关联方费用			4,422						4,421
其他收入			2,939						3,117
与客户签订的合同收入总额			534,572						453,613
其他收入来源：
本金交易			116,078						112,849
利息和股息收入			11,629						9,764
其他收入			1,961						2,388
总收入			$	664,240					$	578,614

有关确认公司与客户签订的合同的收入的详细信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表年度报告第II部分第8项所包含的合并财务报表中的附注3 —“重要会计政策摘要”。

收入分类

关于将收入分配给地理区域的进一步讨论，见附注22 ——“分部和地理信息”。

合同余额

公司收入确认的时间可能与客户付款的时间不同。当收入在付款前确认且公司拥有无条件受付权时，公司记录应收款项。或者，当付款先于提供相关服务时，公司记录递延收入，直到履约义务得到履行。

该公司与客户合同收入相关的应收账款为$ 401.5 百万美元 324.2 分别为2025年3月31日和2024年12月31日的百万。该公司曾 无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与这些应收账款相关的减值。

公司的递延收入主要涉及客户在尚未履行履约义务的情况下提前付款或提前开票。2025年3月31日和2024年12月31日的递延收入为$ 17.3 百万美元 20.0 分别为百万。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司确认收入$ 11.0 百万美元 9.8 百万，分别在期初记为递延收入。

合同费用

公司将成本资本化，以履行与不同业务线相关的合同，其中收入在某个时点确认，成本被确定为可收回。履行合同的资本化成本在相关收入确认时点确认。

---

该公司作为承租人，主要与办公空间、数据中心和办公设备有关的经营租赁和融资租赁。租约的剩余租期为 0.1 年至 14.4 年，其中一些包括延长租约的选择权 0.1 到 10 年增量最多 15 年。续租期只有在合理确定续租时才计入租期，这是一个高门槛，需要管理层运用判断来确定合适的租期。某些租约还包括在公司合理确定不行使终止选择权的情况下终止租约的选择权所涵盖的期间。该公司通过包括固定租金付款以及在相关情况下与指数（例如消费者物价指数）挂钩的可变租金付款来衡量其租赁付款。在采用ASC 842日期之前已到位的租赁的付款，租约，是根据先前的租赁指导意见确定的。公司在租赁期内以直线法确认经营租赁的租赁费用，未计入租赁付款计量的可变租赁费用确认为已发生。融资租赁的利息费用在租赁期内采用实际利率法确认。

根据会计政策选择，初始期限为十二个月或以下的租赁不在资产负债表中确认。该期间的短期租赁费用合理反映了公司的短期租赁承诺。

ASC 842要求公司在应用该指引时做出某些假设和判断，包括确定一项安排是否包括租赁、当合同有续签或取消条款时确定租赁期限以及确定贴现率。

公司在合同开始时通过评估合同是否传递了在一段时间内控制一项已识别资产的使用的权利以换取对价来确定一项安排是否为租赁或包括租赁。如果公司有权在一段时间内从已识别资产中获得几乎所有的经济利益，并且能够指导使用，则公司将该已识别资产作为租赁进行核算。公司已选择不对房地产租赁以外的所有租赁将租赁和非租赁部分分开的实际权宜之计。与租赁部分合并的主要非租赁部分代表运营费用，例如水电费、维护费或管理费。

由于通常无法获得租赁中的内含利率，公司在确定现有租赁的租赁付款额现值时，根据采用ASC 842时可获得的信息，使用了增量借款利率。公司已选择对增量借款利率采用组合法，将公司债券利率应用于租赁。公司参照租赁期限和租赁币种计算出合适的费率。公司使用租赁开始日可获得的信息来确定任何新租赁的增量借款利率。

该公司将某些房地产转租给其关联公司和第三方。这些承诺的价值对公司未经审计的简明综合财务报表并不重要。

截至2025年3月31日，公司没有任何尚未开始但产生重大权利和义务的租约。

与公司经营和融资租赁相关的补充信息如下（单位：千）：

			未经审计简明分类 财务状况综合报表						2025年3月31日						2024年12月31日
物业、厂房及设备
经营租赁ROU资产			其他资产						$	107,206					$	114,456
融资租赁ROU资产			固定资产，净额						$	2,632					$	2,959
负债
经营租赁负债			应付账款、应计及其他负债						$	126,102					$	135,825
融资租赁负债			应付账款、应计及其他负债						$	3,032					$	3,249

---

			2025年3月31日						2024年12月31日
加权-平均剩余租期
经营租赁（年）			6.6						6.8
融资租赁（年）			2.2						2.4
加权平均贴现率
经营租赁			5.5		%				5.5		%
融资租赁			4.4		%				4.4		%

租赁费用构成部分如下（单位：千）：

			未经审计简明分类 综合业务报表						截至3月31日的三个月，
									2025						2024
经营租赁成本1			占用和设备						$	8,218					$	8,445
融资租赁成本
ROU资产摊销			占用和设备						$	326					$	326
租赁负债利息			利息支出						$	34					$	47

__________________________

1截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，短期租赁费用并不重要。

下表为截至2025年3月31日公司租赁负债到期分析（单位：千）：

			2025年3月31日
			经营租赁						融资租赁
2025年（不包括截至2025年3月31日止3个月）			$	22,019					$	1,269
2026			25,977						1,290
2027			21,267						627
2028			14,994						—
2029			10,963						—
此后			66,925						—
合计			$	162,145					$	3,186
利息			( 36,043 )						( 154 )
合计			$	126,102					$	3,032

下表显示与租赁负债相关的现金流量信息（单位：千）：

			截至3月31日的三个月，
为计入租赁负债计量的金额支付的现金			2025						2024
经营租赁负债产生的经营现金流			$	11,060					$	9,363
融资租赁负债产生的经营现金流			$	34					$	47
融资租赁负债产生的融资现金流			$	328					$	211

---

信用损失准备金反映了管理层目前对公司未经审计简明综合财务状况表中包含的应收账款余额相关的潜在信用损失的估计。有关CECL储备方法的进一步讨论，请参见附注3 —“重要会计政策摘要”。

按规定，信贷损失准备金的任何后续变动在公司未经审计的简明综合经营报表的“其他费用”中确认。 在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，公司记录的信贷损失准备金变化如下（单位：百万）：

			应计佣金和其他应收款，净额						贷款、可免除贷款和其他应收款 来自员工和合作伙伴，净额						应收经纪自营商、结算组织、 客户和相关经纪自营商						合计
期初余额，2025年1月1日			$	6.2					$	—					$	21.0					$	27.2
本期预期信用损失准备			—						—						1.1						1.1
2025年3月31日期末余额			$	6.2					$	—					$	22.1					$	28.3

			应计佣金和其他应收款，净额						贷款、可免除贷款和其他应收款 来自员工和合作伙伴，净额						应收经纪自营商、结算组织、 客户和相关经纪自营商						合计
2024年1月1日期初余额			$	5.0					$	2.3					$	18.9					$	26.2
本期预期信用损失准备			0.9						—						0.6						1.5
2024年3月31日期末余额			$	5.9					$	2.3					$	19.5					$	27.7

截至二零二五年三月三十一日止三个月 无 针对“应计佣金和其他应收款，净额”的信用损失准备金的变化。截至二零二四年三月三十一日止三个月增加$ 0.9 由于更新的宏观经济假设，“应计佣金和其他应收款，净额”的信用损失准备金中的百万。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与“贷款、可免除贷款和其他应收雇员和合作伙伴款项净额”相关的信贷损失准备金没有变化。

截至二零二五年三月三十一日止三个月增加$ 1.1 主要由于外币重新计量而产生的针对“经纪自营商、清算组织、客户和相关经纪自营商的应收款项”的信用损失备抵中的百万美元，使记录的与“经纪自营商、清算组织、客户和相关经纪自营商的应收款项”相关的信用损失备抵达到$ 22.1 截至2025年3月31日，百万。截至二零二四年三月三十一日止三个月增加$ 0.6 百万美元的“经纪自营商、清算组织、客户和相关经纪自营商的应收款项”信用损失备抵，这反映了与俄罗斯入侵乌克兰有关的某些未结算贸易的信用评级向下迁移。

2025年第一季度股息

2025年5月6日，公司董事会宣布季度现金股息$ 0.02 2025年第一季度每股收益，于2025年6月10日支付给截至2025年5月27日登记在册的BGC A类和B类普通股股东。

无抵押高级循环信贷协议

2025年4月3日，公司全额偿还了$ 550.0 根据循环信贷协议未偿还的借款百万。

---

6.150 %优先票据

BGC集团于2025年4月2日发行了合计$ 700.0 BGC集团百万本金额 6.150 %优先票据。票据为公司的一般优先无抵押债务。票据每半年付息一次，利率为 6.150 年度%，于每年4月2日及10月2日，由2025年10月2日开始。BGC集团 6.150 %优先票据将于2030年4月2日到期。BGC集团的初始账面价值 6.150 %优先票据为$ 692.8 百万，扣除贴现和债务发行成本$ 7.2 百万。$ 0.4 向CF & Co.支付了百万承销费。发行费用将作为利息费用和北京燃气集团账面价值摊销 6.150 %优先票据将在票据期限内累计达到票面金额。

收购

2025年4月1日，该公司完成了此前宣布的对能源和大宗商品经纪公司OTC Global的收购。该公司认为，OTC Global的产品套件和客户群与BGC现有的ECS业务相辅相成，并相信此次收购将创建一个服务于全球能源和大宗商品市场的综合平台。公司收购 100 OTC Global及其附属公司股权的百分比，总代价$ 325.0 百万，其中包括$ 322.5 百万现金和$ 2.5 百万股BGC A类普通股限制性股票。公司根据收购会计法将OTC Global收购作为企业合并进行会计处理，并按截至收购日的公允价值记录所收购的资产和承担的负债。公司因收购时间关系尚未完成采购核算，继续对收购资产和承担的负债进行公允价值估计评估。因此，尚无法获得所收购资产和负债的公允价值，包括商誉和其他无形资产。

与Cantor的BGC信贷协议

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---